Årsredovisning 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2 · Del 3 · Del 4

===== SIDA 1 =====

Års- och hållbarhetsredovisning
20 23

===== SIDA 2 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
 
 
Års- och hållbarhetsredovisningen 2023  
Billerud redovisar information om ekonomi, hållbarhet och bolagsstyrning i en gemensam rapport. Den 
lagstadgade årsredovisningen, som innehåller förvaltningsberättelse och finansiella rapporter, omfattar 
sidorna 28–97. Hållbarhetsredovisningen omfattar sidorna 36-40, 47–51 samt 101–140, är upprättad i 
enlighet med Global Reporting Initiatives (GRI) riktlinjer, GRI Standards 2021, och är externt granskad. 
Hållbarhetsredovisningen omfattar även den lagstadgade hållbarhetsrapporten i enlighet med ÅRL 6 
kap 11§. Års- och hållbarhetsredovisningen 2023 i pdf-format är inte ett eHTML-dokument som upfyller 
EU:s regler om enhetligt elektroniskt rapporteringsformat (ESEF).
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Finansiella rapporter
Finansiella rapporter för koncernen  52
Koncernens noter   56
Finansiella rapporter för  
moderbolaget  84
Moderbolagets noter  88
Underskrifter  97
Revisionsberättelse  98
Inledning 
Om Billerud    3
2023 i korthet   4
VD-ord 5
Globala trender 7
Vår verksamhet 9
Region Europa 11
Region Nordamerika 17
Strategi 22
Mål och måluppfyllelse 24 
Aktien och aktieägarna  26
Förvaltningsberättelse 
Förvaltningsberättelse    28
Bolagsstyrning inom Billerud    36
Internkontroll över finansiell  
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering 47
Hållbarhetsredovisning
Allmänna upplysningar  101
Om rapporten 101
Hållbarhetsstyrning  101
Vår hållbarhetsplattform  103
Vår värdekedja 104
Väsentlighetsanalys och  
intressentdialog  105
Mål  107
FN:s mål för hållbar utveckling 108
Miljö 109
Klimatpåverkan  109
Upplysningar enligt EU:s 
taxonomi 112
Information i enlighet med TCFD 116
Resurseffektiv produktion  118
Framtidens material 123
Hållbar skogsråvara 124
Socialt 126
Engagerade arbetsplatser  126
Säkerheten först 129
Ansvarsfull leverantörskedja  131
Samhällsengagemang  132
Ansvarsfulla affärer  134
Ansvarsfullt företagande  134
GRI-index  136
Bestyrkanderapport  141
Övrig information
Fem år i sammandrag och 
alternativa nyckeltal (APM)  142
Kvartalsdata  146
Nyckeltal – definitioner och syfte  148
Aktieägarinformation  150
Adresser 151
03 28 52 101 142
 2

===== SIDA 3 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Nettoomsättning per 
rörelsesegment
 Region Europa, 66%
 Region Nordamerika, 28%  
 Solutions & Övrigt, 6%
Nettoomsättning per 
produktkategori
 Vätskekartong, 24%
 Grafiskt papper, 22%
 Containerboard, 14%
 Kraft- och specialpapper, 14%
 Säckpapper, 8%
 Förpackningskartong, 7%
 Avsalumassa, 11%
Nettoomsättning
  Huvudkontor        Säljrepresentation
  Produktionsenhet      Övrig funktion
Vi tillverkar  
högpresterande  
förpackningsmaterial  
som bidrar till ett 
koldioxidsnålt  
samhälle
Billerud är ett världsledande företag inom högpresterande 
pappers- och förpackningsmaterial – med ett starkt engage -
mang för hållbarhet, kvalitet och kundvärde. Våra kunder finns 
i mer än 100 länder och vi förser dem med återvinningsbara 
produkter gjorda av cellulosafiber. 
 
Tack vare vår industrikunskap och produktionsexpertis tar vi 
fram hållbara förpackningsmaterial utan att kompromissa med 
produktprestanda eller kostnader. Vi kan därför inspirera våra 
kunder till att tryggt göra de bästa och mest hållbara material-
valen. 
 
Vi är övertygade om att alla aspekter av förpackningar alltid 
kan förbättras. Och att våra handlingar idag kan bidra till ett 
koldioxidsnålt samhälle imorgon. Det är därför vi arbetar mot 
en framtid där lättare, starkare, mer långlivade och hållbara 
förpackningar är det naturliga valet. 
Ledare inom högpresterande  
pappers- och förpackningsmaterial 
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 3 Om Billerud

===== SIDA 4 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Billeruds omställning  till ett cirkulärt samhälle fortsätter i och med installationen 
av en ny sodapanna för SEK 2,6 miljarder i vårt bruk i Frövi. Den nya pannan drivs 
på fossilfritt biobränsle och kommer att bidra till lägre utsläpp till luft och förbättra 
brukets energieffektivitet. Projektet, som meddelades under 2021, slutfördes i tid 
och inom budget under det tredje kvartalet 2023.
2023 20221
Nettoomsättning, MSEK 41 224 42 590
EBITDA, MSEK 3 314 8 167
EBITDA marginal, % 8 19
Rörelseresultat, MSEK 534 5 687
Rörelsemarginal, % 1 13
Sysselsatt kapital, MSEK 32 872 33 834
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2 18
Resultat före skatt, MSEK 185 5 873
Årets resultat, MSEK 484 4 590
Resultat per aktie, SEK 1,95 20,13
Utdelning per aktie, SEK 2,002 7,50
Kassaflöde från löpande verksamheten, MSEK 3 290 6 829
Investeringar i materiella och immateriella anlägg -
ningstillgångar, MSEK 3 177 3 330
Räntebärande nettoskuld/EBITDA, ggr 1,8 0,6
Antal anställda i medelantal 6 134 5 525
Fossil CO2 i tillverkning, kg/ton produkt 151 119
Skadefrekvens för anställda, LTIFR 3,6 5,4
1 Inklusive Region Nordamerika (Verso Corporation) från den 1 april 2022. 
2 Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 2,00 per aktie.  
2023 i korthet 
2023 var ett utmanande år jämfört med det utmärkta året 2022. 
Det berodde på lägre försäljningsvolymer till följd av en svagare 
marknad samt historiskt höga kostnader. Några positiva milstol-
par var dock en framgångsrik installation av sodapannan i Frövi, 
införandet av en mer agil organisation och ett positivt resultat 
från vårt effektivitetsförbättringsprogram.
I början av 2023 lanserade Billerud 
ett treårigt effektivitetsförbättrings -
program för att öka lönsamheten som 
innefattar åtgärder för kostnadsminsk-
ningar i båda regionerna. Målet för 
programmet är ett EBITDA-lyft på 
SEK 1,5 miljarder från slutet av 2025. 
Programmet uppskattades intialt ge 
MSEK 400 under 2023, men redan i juni 
meddelade Billerud att programmet 
gett snabbare resultat och ökade ambi-
tionen för 2023 till MSEK 600. Detta mål 
uppnåddes vid årsskiftet. 
Effektivitetsinitiativ 
levererar
Sodapannan tagen i drift 
För fjärde året i rad fick Billeruds 
hållbarhetsarbete ett erkännande av 
EcoVadis i form av en Platinum-utmär-
kelse i deras årliga utvärdering. Det 
placerar Billerud bland de 1% bäst 
rankade i branschen när det gäller att 
framgångsrikt integrera hållbarhets -
principer i verksamheten.
Ledande inom  
hållbarhet 
En ny verksamhetsmodell infördes 
i mitten av augusti, med tydliga regi-
onala organisationer för Europa och 
Nordamerika. Den nya strukturen har 
redan börjat göra beslutsfattandet tyd -
ligare, snabbare och mer flexibelt, och 
förväntas möjliggöra ytterligare syner -
gier och värdeskapande.
Organisations-  
förändring
Försäljningsvolymerna  minskade 
till cirka 3,5 miljoner ton på grund av 
svaga marknadsvillkor
EBITDA-marginalen  påverkades 
negativt av höga kostnader för 
insatsvaror 
3,5 mt 8 %
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 4 2023 i korthet

===== SIDA 5 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Året i korthet 
2023 var utan tvekan ett utmanande år 
för Billerud, särskilt i jämförelse med 
det extremt framgångsrika 2022 med 
rekordhögt finansiellt resultat. I början 
av 2023 stod hela vår industri inför 
ovanligt höga lagernivåer i hela värde-
kedjan och det är inte förrän nyligen 
som vi ser tecken på en utfasning av 
lageravvecklingen. Vi anpassade oss 
till situationen genom att införa produk-
tionsbegränsningar, vilket resulterade i 
avsevärt lägre försäljningsvolymer. Den 
organiska och valutaneutrala nettoom -
sättningen minskade med 7% under 
2023. EBITDA minskade till följd av 
låg försäljning, höga insatskostnader 
och prispress i flera av våra produkt-
kategorier. 
Vi behöll ändå ett starkt fokus på 
sådant vi kunde kontrollera i denna 
svåra marknad, och jag är stolt över 
hur vi presterade. Inom ramen för vårt 
effektivitetsförbättringsprogram åstad -
kom vi betydande effektivitetsvinster 
ningar för ett mer flexibelt, tydligare och 
snabbare beslutsfattande.
Vi höjer ständigt våra hållbarhetsam-
bitioner. Vi har uppdaterat våra reduk-
tionsmål för växthusgasutsläpp så att 
de inkluderar vår nyligen förvärvade 
nordamerikanska verksamhet. Dessa 
mål följer Parisavtalets mål och ska 
valideras av Science Based Targets 
initiativ. Billerud är också en underteck-
nande medlem i FN:s Global Compact. 
På bruket i Frövi installerades en ny 
sodapanna som kommer att säkerställa 
en fortsatt långsiktig och konkurrens -
kraftig produktion av högkvalitativ för -
packningskartong. Vi är särskilt nöjda 
med att projektet att bygga sodapan-
nan levererades i tid och inom budget 
trots många externa utmaningar under 
bygget. Återigen har vår förmåga att  
projektleda och genomföra stora och 
komplexa investeringar framgångsrikt 
bevisats. 
genom att arbeta gränsöverskridande 
över bolagets funktioner. Vi kunde där-
med leverera över programmets initiala 
mål för 2023. Vi behöll också en strikt 
kontroll på våra rörelsekapitalposter 
såsom våra lagernivåer, vilket resulte-
rade i en enastående kassaflödeskon-
vertering på 99% för året. 
Detta möjliggjorde en fortsatt sund 
finansiell ställning och en nettoskuld/
EBITDA-kvot vid årsskiftet väl under 
vårt mål. Styrelsen föreslår en utdelning 
för 2024 om SEK 2,00 per aktie, som 
motsvarar cirka 65% av årets justerade 
resultat, vilket är helt i linje med vår 
utdelningspolicy.
Viktiga höjdpunkter
Vi gjorde viktiga framsteg inom flera 
områden under 2023. Vi implemen-
terade en ny organisation med en 
tydlig verksamhetsmodell för våra två 
regioner – Europa och Nordamerika. 
Vi har redan sett positiva tecken på hur 
den nya strukturen ger goda förutsätt-
Billerud avslutade 2023 med en sund balansräkning 
trots en betydande motvind på marknaden. När vi nu 
går in i 2024 har vi definierat tre nyckelprioriteringar 
för lönsam tillväxt.
Försiktigt optimistisk 
efter ett svagt år 
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 5 VD-ord

===== SIDA 6 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
”När vi går in i 2024 är vi försiktigt optimistiska att våra 
försäljningsvolymer kommer att börja återhämta sig. Vi 
ser tydliga tecken på att kundernas lager återgår till 
normala nivåer, vilket bör ge vår försäljning en skjuts.”
Säkerheten först 
Hälsa och säkerhet är vår främsta 
prioritet. Det märks inte minst av att 
skadefrekvensen inom Region Europa 
var rekordlåg under 2023. Det är en 
signal om att vårt systematiska säker-
hetsarbete i hela organsationen går i 
rätt riktning. Men trots detta inträffade 
förra året en tragisk olycka i vilken en 
uppskattad medarbetare i Frövi avled. 
Beskedet om händelsen mottogs med 
sorg av oss alla inom Billerud. För att 
säkerställa att något liknande aldrig ska 
hända igen har vi ytterligare fördjupat 
vårt förebyggande säkerhetsarbete i tät 
dialog med våra medarbetare.  
Vi hade även ett utbrott av blastomy-
kosinfektion på bruket i Escanaba 
under det första halvåret. Även om vi 
inte har hittat någon direkt koppling till 
arbetsplatsen, blev många sjuka och vi 
känner en djup sorg över att en person 
som arbetade som entreprenör på bru-
ket avled. Som en försiktighetsåtgärd 
och i nära samarbete med hälsoexper-
ter och myndigheter vidtog vi åtgärder 
snabbt och stängde tillfälligt bruket för 
en djuprengöring av anläggningen. Vi 
bjöd in amerikanska National Institute 
for Occupational Safety and Health 
(NIOSH) att utreda och väntar nu på 
deras slutrapport. Hittills har dock inga 
2. Strategi för Region Europa
Under 2024 kommer vi att uppdatera 
strategin för Region Europa då vi måste 
vara agila för att möta den nya verk-
ligheten med strukturellt högre priser 
på insatsvaror, särskilt på massaved 
från Norden och Baltikum, vilket är 
vår största råvarukostnad. Priserna 
förväntas förbli höga jämfört med 
historiska nivåer. Vi strävar efter att 
förbättra lönsamheten och behålla en 
positiv kassaflödesgenerering över alla 
produktionsenheter. Vi är fast beslutna 
att göra djärva drag för att säkerställa 
konkurrenskraftiga fiberinköp genom 
att ingå nya partnerskap, tillämpa tek-
niska förbättringar för att minska fiber-
förbrukningen och öka våra fältinköp av 
vedråvara. Vi ser också en betydande 
potential för förbättrad effektivitet i hur 
vi arbetar och driver våra bruk. 
3. Effektivitetsförbättringar
Vi har flera stora beståndsdelar för 
2024 i vårt effektivitetsförbättrings -
program. Vi ska bland annat lägga om 
och optimera vår struktur för utgående 
logistik i Europa. Processen att minska 
vår personalstyrka med 350 tjänster 
pågår och kommer att ge strukturella 
besparingar redan i år. Effektivitets-
förbättringsrogrammet förväntas totalt 
och medarbetarna för ert hårda arbete 
och engagemang. Jag är hedrad över 
att ha fått uppdraget att leda detta fan-
tastiska företag framåt. Billerud har en 
stolt historia av 150 års ingenjörskonst 
och innovation, talangfulla medarbe -
tare, en kundfokuserad företagskultur, 
och inte minst högpresterande förpack-
ningsmaterial som kan göra världen 
mer hållbar. Jag ser fram emot att fort-
sätta arbetet med att realisera Billeruds 
fulla potential.  
Ivar Vatne 
VD och koncernchef 
blastomycessporer hittats och detta 
verkar ha varit en engångshändelse.  
Prioriteringar för 2024 
Inför 2024 samlar vi bolaget kring tre 
huvudsakliga prioriteringar: 
1) Fortsätta med förberedelserna för 
våra strategiska investeringsprojekt 
2) Uppdatera strategin för Region 
Europa 
3) Fortsätta att leverera EBITDA-lyft 
från vårt effektivitetsförbättringspro -
gram 
1. Strategiska investeringsprojekt
Vi är fortfarande övertygade om 
möjligheterna att konvertera vissa av 
våra tillgångar för grafiskt papper till 
kartongproduktion i USA, men trans -
formationen måste ge ett starkt aktie -
ägarvärde. Vi fortsätter att finjustera 
projektets omfattning och har fortsatt 
en nära dialog med leverantörer. Under 
tiden förstärker vi vår marknadsposition 
inom kartong i Nordamerika genom 
export från Europa. Våra planer på att 
starta produktion av blekt kemisk-ter-
momekanisk massa (BCTMP) till-
sammans med Viken Skog i Norge 
framskrider också. Vi har slutfört för-
studien och lämnat in ansökan om det 
nödvändiga miljötillståndet. 
leverera ett ytterligare EBITDA-lyft om 
MSEK 700 i slutet av 2024. 
Framtidsutsikter
När vi går in i 2024 är vi försiktigt opti-
mistiska att våra försäljningsvolymer 
kommer att börja återhämta sig. Vi ser 
tydliga tecken på att kundernas lager 
återgår till normala nivåer, vilket bör ge 
vår försäljning en skjuts. Konsumtionen 
inom vissa kategorier kommer dock 
sannolikt påverkas negativt av fortsatta 
geopolitiska och makroekonomiska 
osäkerheter. Vi ska fortsätta fokusera 
på områden som är inom vår kontroll 
och ska verkställa planer för att uppnå 
effektivitetsvinster. Vi är optimistiska om 
de strategiska investeringsmöjlighe -
terna som kommer att vara avgörande 
för Billeruds framtida inriktning.
Jag vill avslutningsvis tacka våra aktie-
ägare och kunder för ert förtroende, 
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 6 VD-ord

===== SIDA 7 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Trender och affärsmiljön
Billeruds förmåga att ta fram högkvalitativa, förnybara förpackningsmaterial möter den 
ökade efterfrågan på förpackningar som drivs av stora globala trender. Hållbarhet, 
urbanisering, ändrade konsumentbeteenden och fokus på hälsa och säkerhet är några av 
de trender som har en fortsatt positiv påverkan på vår verksamhet.
Kortsiktig konjunkturcykel  
De senaste åren har vi sett en dramatisk föränd-
ring från goda till utmanande marknadsförhållan -
den i vår industri. Runt om i världen råder högre 
inflation, energipriser och räntor. Konsumenter 
har lägre disponibla inkomster och under 2023 
såg vi en sjunkande efterfrågan på både konsu-
ment- och industriprodukter. Försäljningen mins -
kade också på grund av för höga lagernivåer hos 
kunderna, som hade byggt upp sina lager efter 
de ansträngda leveranskedjorna som upplevdes 
under pandemin. Dessutom har EU:s sanktioner 
mot import från Ryssland lett till mer konkurrens 
om och prishöjningar på massaved i Norden och 
Baltikum. Detta har påverkat vår verksamhet, 
eftersom vi köper fiber från skogar i dessa regio-
ner. 
Marknadsutsikter och megatrender  
på längre sikt 
På lång sikt förväntas emellertid efterfrågan på 
fiberbaserade material fortsätta att växa. Den 
globala förpackningsmarknaden förutspås växa 
med cirka 4% per år fram till 2028, enligt Smithers. 
Förpackningsmaterial gjort av nyfiber förväntas 
växa i samma takt. Av Billeruds produktområden 
väntas tillväxten bli högst för förpackningskartong, 
som kommer överträffa tillväxten för förpackningar 
av hård plast. 
Uppskattad tillväxt för den globala förpackningsmarknaden 
Miljarder USD 
Fiber
Plast
Övrigt
Fiber
Plast
Övrigt
480
588
428
526
267
304
2023 Genomsnittlig årlig tillväxt (CAGR) 2023–2028
  Fiber: 4,1%
  Plast: 4,2%
  Övrigt: 2,6%
Urbanisering och växande befolkning 
Urbanisering och en växande befolkningen fort -
sätter att stimulera efterfrågan på förpackningar, 
samtidigt som det akuta behovet av cirkularitet 
och hållbarhet ökar efterfrågan på återvinnings -
bara och resurseffektiva förpackningsmaterial 
som Billeruds. Konsumenter letar i allt högre grad 
efter miljövänliga produkter och förpackningar. 
Minska klimatavtrycket 
Varumärkesägare och återförsäljare runt om i 
hela världen letar efter sätt att minska sina kli-
matavtryck genom att köpa material med lägre 
klimatpåverkan. Utvecklingen av nya förpack -
Källa: Smithers, Billeruds analys.
2028
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 7 Globala trender

===== SIDA 8 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
ningslösningar och innovativa användningsom -
råden för vedfiberprodukter hjälper dem att byta 
från plast- till pappersbaserade lösningar med 
lägre klimatavtryck. Billerud kan också erbjuda 
kunderna produkter underbyggda av deklaratio -
ner med detaljerad miljödata.
Strängare lagstiftning
Strängare lagstiftning samt incitament för gröna 
investeringar i såväl Europa som Nordamerika 
driver också på omställningen till ett mer cirkulärt 
samhälle. I EU kommer regleringar som ställer 
högre krav på återvinning att öka materialcirku-
lariteten hos förpackningar och minska förpack-
ningsavfallet. Klimatpolitiska åtgärder och annan 
lagstiftning inom ramen för Europas Gröna Giv 
håller på att ändra spelreglerna för skogsindustrin 
och skapar ett ökat intresse för nya lösningar 
såsom koldioxidinfångning. 
Skogen som värdefull resurs
Skogen är en oerhört värdefull resurs för biologisk 
mångfald och upptagning av koldioxid. Skogen 
ger också råvara till förnybara produkter som 
bidrar till den gröna omställningen eftersom de 
ersätter alternativ med större klimatpåverkan. 
Då behovet av skogsråvara ökar måste industrin 
använda träd och vedfiber så effektivt som möjligt, 
utnyttja deras maximala värde och främja återvin -
ning av fiberbaserade produkter. Billeruds papper 
och förpackningsmaterial är återvinningsbara och 
vi köper bara ved från växande skogar som är håll-
bart skötta med respekt för biologisk mångfald.
Digitalisering och e-handel 
Digitaliseringen ökar behovet av förpackningar 
till e-handeln, samtidigt som den har en negativ 
effekt på den långsiktiga efterfrågan på grafiskt 
papper när elektroniska medier ersätter tryckta 
medier. Det resulterar i kapacitetsminskningar och 
omstruktureringar inom grafiskt papper. Billerud 
är kostnads-, kvalitets-, och serviceledande på 
den nordamerikanska marknaden för grafiskt 
papper och kommer som sådan att fortsätta 
tillhandahålla dessa produkter, men planerar att 
successivt ställa om delar av denna verksamhet till 
kartongproduktion. Vi erbjuder även specialpap -
persprodukter, där e-handeln driver en ökad efter-
frågan på bland annat etiketter och postpåsar. 
Produktsäkerhet och hygien
Konsumenternas ökade fokus på produktsäkerhet 
och hygien är också positivt för Billeruds verk-
samhet. Våra förpackningsmaterial av nyfiber har 
de egenskaper som krävs för att möta efterfrågan 
på livsmedelssäkerhet och lång hållbarhet för 
livsmedel och drycker. Vi har också en utmärkt 
ställning för att förse producenter av medicinska 
produkter med säkra och hygieniska kraftpapper. 
En växande och åldrande befolkning, i kombi-
nation med ökade sjukvårdsutgifter, kommer 
fortsätta att driva upp efterfrågan på säkra och 
hygieniska medicinska förpackningar. 
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 8 Globala trender

===== SIDA 9 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Hållbarhet är kärnan i vår verksamhet. Vår produktion finns 
i tio orter på två kontinenter där vedråvara från hållbart 
skötta skogar finns på nära håll. Vi tillverkar högpreste-
rande, återvinningsbara material som används till förpack-
ning av livsmedel och konsumentvaror, industriell 
användning och tryckt kommunikation. Människor över 
hela världen är beroende av våra produkter.
Vår verksamhet
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 9

===== SIDA 10 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Billeruds verksamhet skapar värde för kunder, 
aktieägare och andra intressenter, och bidrar 
samtidigt till omställningen till ett cirkulärt sam -
hälle. Vi har ett starkt engagemang för hållbarhet, 
kvalitet, våra kunder och deras verksamheter. 
Respekt för skogen
Växande skogar absorberar mer koldioxid än 
stående skogar. Efter avverkning används hela 
trädet för olika syften, där vissa delar används i 
Billeruds produktion. Vi köper träflis och trädtop -
par för att tillverka massa, papper och kartong. Vi 
köper endast träfiber från hållbart skötta skogar, 
med respekt för biologisk mångfald och sam-
hällen. 
Integrerade bruk och bioenergi
Billeruds produktionsanläggningar ligger i 
Sverige, USA och Finland, nära råvarukällan. 
Alla anläggningar, utom Wisconsin Rapids kon-
verteringsanläggning, är verksamhetsmässigt 
integrerade bruk som tillverkar såväl papper 
eller kartong som massa. I vår tillverkningspro -
cess genereras grön energi som huvudsakligen 
används i våra egna processer. Vi levererar också 
fjärrvärme och biprodukter som används för att 
producera biobränsle. 
Global försäljning av förnybara material
Vi levererar våra material till över 2 000 förpack-
ningstillverkare, tryckerier, förlag och andra 
kunder i över 100 länder. Varumärkesägare är 
viktiga intressenter som anger krav på materia -
lens kvalitet, säkerhet, tryckbarhet och hållbarhet. 
Våra produkter är av hög kvalitet, hygieniska och 
lättviktiga, och kan ersätta material med större kli -
matpåverkan, såsom fossilbaserade material. 
Hållbar värdekedja
Efter att våra material har använts kan de återvin-
nas många gånger och göras till kartong av åter-
vunnen fiber, innan de slutligen kan användas för 
att producera energi. Vårt verksamhetsflöde och 
våra produkter utgör en hållbar värdekedja.
Hållbarhet utgör kärnan i vår affärsmodell
1  Träfiber 
Växande skogar binder CO2 och 
avverkade träd bidrar till ett mer 
cirkulärt samhälle. 
• 30% av ett avverkat träd blir till 
massiva träprodukter
• 30% blir till återvinningsbart  
papper och förpackningar
• 40% är biprodukter som blir till 
bioenergi
7  Återvinning
Material tillverkade av nyfiber kan 
användas till återvunnen kartong 
och papper som inte behöver 
hålla högsta klass. 
3  In- och utgående  
transporter
Vi strävar efter de mest 
hållbara transportsätten för 
att minska vår miljöpåverkan 
från både ingående transpor-
ter av råvaror och utgående 
transporter av färdiga varor. 
Humankapital 
5 800 medarbetare
Tillverkningskapital 
9 produktionsenheter 
Naturkapital 
13,6 miljoner m3 vedråvara
  BiobränsleEnergi Värme
2  Inköp
Utöver träfiber köper vi 
direktmaterial som  kemikalier. 
Leverantörer utvärderas för 
att säkerställa att de uppfyller 
våra högt ställda standarder 
inom till exempel miljö och 
etik.
6  Konsumenter
Våra produkter används till för-
packningar av livsmedel och kon-
sumentvaror, tryckt kommunikation 
och industriell användning.
Billerud tillverkar högpresterande papper och förpackningsmaterial som stödjer en cirkulär ekonomi. 
Människor över hela världen är beroende av våra biologiskt nedbrytbara och återvinningsbara material.
4  Verksamhet
Vi återvinner och återanvänder så mycket 
som möjligt i vår verksamhet, till exempel 
återvinns och återanvänds vedrester och 
kemikalier. Vi genererar även grön energi.
5  Kunder
Vi förser våra kunder med förnybara och 
biologiskt nedbrytbara papper och för -
packningsmaterial till säkra, lättviktiga 
och högkvalitativa förpackningar som kan 
ersätta fossilbaserade alternativ.
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 10 Vår verksamhet

===== SIDA 11 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Marknadsposition 
Vi tillhandahåller fiberbaserade, hög -
presterande förpackningsmaterial som 
är framtagna för lättare, starkare, tåli-
gare och hållbarare förpackningar. Vår 
kartong och vårt papper är gjorda av 
100% återvinningsbara material, som 
möjliggör cirkularitet för våra kunder. 
Vi är en ledande leverantör av vätske-
kartong i vad som är en relativt konsoli-
derad industri. Vi är en nischleverantör 
av containerboard, där vi erbjuder halv-
kemisk fluting och bestrukna liners till 
användningsområden med högt ställda 
förpackningskrav. Vår förpacknings -
kartong av premiumkvalitet är främst 
avsedd för lyx- och konsumentproduk-
ter och för användningsområden som 
mat och dryck där vår hållbarhetsprofil 
uppskattas.
Inom papper är vi en stor tillverkare 
av tåligt och starkt säckpapper, som 
används i hela världen till applikationer 
som bland annat cementsäckar. Våra 
olika kraftpapper inkluderar masking -
lättat (MG) och maskinkalandrerat (MF) 
material som passar till användnings-
områden med höga krav på tryckkäns-
lighet, renhet, flexibilitet och styrka. 
Sådana användningsområden är bland 
annat livsmedel, medicinska produkter 
och papperskassar.
Innovationsfokus
Vårt innovationsarbete är inriktat på 
barriärer till mat- och dryckesför-
packningar, smarta processer samt 
förpackningsprestanda. Vi utvecklar 
nya användningsområden för våra 
material för att ersätta plast och för att  
ge en lägre miljöpåverkan. Vår pro-
duktutveckling är centrerad kring våra 
labb där vi kan ta fram prototyper, göra 
livscykelanalyser och simulera scena -
rier såsom kritisk staplingsstyrka och 
fuktpåverkan över tid. Vi samarbetar 
med konverterare, varumärkesägare, 
återförsäljare, branschpartners och 
maskinleverantörer i vår strävan att 
förbättra förpackningars hållbarhet, 
optimera förpackningar och deras 
design samt utveckla nya användnings-
områden. 
Effektiv produktion
Våra produkter tillverkas i sex produk-
tionsenheter med närliggande tillgång 
till högkvalitativ fiber. Säkerhet är vår 
högsta prioritet. Vi fokuserar också 
på produktionsstabilitet eftersom till -
verkningen är som mest lönsam och 
resurseffektiv när maskinerna körs med 
optimal hastighet och producerar hög-
kvalitativa produkter i så många timmar 
som möjligt. Därtill strävar vi efter att 
optimera produktionen över alla våra 
bruk för att uppnå den mest kostnads-
optimala volym- och produktmixen.
Region Europa förser hela världen med förpacknings-
material som tillverkas i Europa. Mer än 60% av vår för-
säljning är till förpackningstillverkare i Europa, medan 
resten går till andra delar av världen.
Vår kartong och vårt papper är tillverkade 
av 100% återvinningsbara material, som 
möjliggör cirkularitet för våra kunder. 
Försäljning per marknadssegment, %
    Mat och dryck, 65
  Industri, 22
    Konsument- och lyxvaror, 11
    Medicin & hygien, 2
Försäljning per produktkategori, %
   Vätskekartong, 35
    Containerboard, 20 
   Kraft- och specialpapper, 14
  Säckpapper, 11
  Förpackningskartong, 10 
  Avsalumassa, 10
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 Region  
Europa
 11 Region Europa

===== SIDA 12 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Vätskekartong 
Billerud har utvecklat material för väts-
kekartong i 70 år, vilket gör oss till värl-
dens mest erfarna producent av 
vätskekartong. Vår vätskekartong är 
livsmedelssäker och påverkar inte det 
förpackade innehållet med smak eller 
lukt, vilket gör den idealisk för förpack-
ning av mat och dryck. Vi levererar 
vätskekartong till de ledande förpack-
ningstillverkarna över hela världen.
Containerboard 
Vårt sortiment av containerboard 
omfattar fluting och liners till wellpapp. 
Billerud Flute® erbjuder extremt hög 
styrka och låg vikt och kan förlänga 
hållbarheten för det förpackade inne-
hållet med upp till 50%. Våra liners, som 
utgör det tryckbara ytskiktet på well-
papp, är mjukt, vitt och glänsande för 
god färgåtergivning och tryckbarhet. 
Kraftpapper 
Billeruds kraftpapper används när det 
ställs höga krav på styrka, tryckkänslig -
het, renhet och/eller flexibilitet, bland 
annat till förpackning av torra livsmedel, 
papperskassar och medicinska för-
packningar. Billerud har över 50 års 
erfarenhet av att tillverka medicinskt 
kraftpapper. Det är säkert, rent, pålitligt 
och har de skyddsbarriärer som 
behövs för förpackning av medicinsk 
utrustning och tillbehör. 
Förpackningskartong 
Billeruds förpackningskartong är en 
stark kartongkonstruktion i flera lager 
under varumärket CrownBoard. 
CrownBoard möjliggör unik design, 
utmärkt tryckkvalitet och flexibilitet. Det 
används ofta till konsument- och premi-
umprodukter där förpackningen är en 
del av varumärkesprofilen. Det har låg 
vikt, vilket leder till såväl lägre kostnad 
som miljöpåverkan utan att kompro-
missa med prestandan.
Säckpapper 
Vårt högkvalitativa, tåliga säckpapper 
används till att tillverka starka pappers-
säckar som har förmågan att innesluta, 
lagra och transportera tunga byggma-
terial, kemikalier och andra produkter. 
Säckar av detta material kan fyllas utan 
att de spricker eller skapar damm, vilket 
bidrar till en ren och hälsosam arbets-
miljö. Billeruds säckpapper kan minska 
koldioxidutsläppen med 30% jämfört 
med plastsäckar.
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Billeruds position1
#1   Aseptiska förpackningar, globalt  
#2   Vätskekartong, globalt 
Användningsområden
• Mjölk
• Juice
• Sportdrycker och andra drycker
• Konserverade livsmedel som kros -
sade tomater, bönor och såser
Billeruds position1 
#2   Halvkemisk fluting, Europa
#3   Vit kraftliner, Europa
Användningsområden
• Frukt och grönsaker
• Exklusiva drycker
• Skönhets- och hälsovårdsprodukter
• Konfektyr
• Tunga komponenter till bilindustrin
• Vitvaror och elektronik
• Sekundära eller butiksförpackningar 
för konsumentvaror
Billeruds position1 
#5   Förpackningskartong, Europa
Användningsområden
• Exklusiva drycker
• Övriga drycker
• Kosmetik
• Konfektyr
• Läkemedel och hälsovård
• Livsmedel
Billeruds position1 
#2   MG-kraftpapper, globalt
#6   MF-kraftpapper, globalt  
Användningsområden
• Torra livsmedel som till exempel mjöl, 
socker och gryn
• Papperskassar och brödpåsar
• Medicinska förpackningar
• Flexibla och formbara förpackningar 
• Skyddspapper för stål 
• Fettresistent papper 
• Release liners till hygienprodukter 
Billerud’s position1 
#4   Säckpapper, globalt
Användningsområden
• Cement och andra byggmaterial
• Industrimineraler 
• Kemikalier
• Djurfoder
• Torra livsmedel 
 
 
                  
 1 Baserat på kapacitet, AFRY.
 12 Region Europa

===== SIDA 13 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Billerud har sex produktionsanläggningar i Sverige och Finland, som tillverkar  
förpackningsmaterial av förnybar nyfiber. Alla anläggningar är verksamhetsmässigt 
integrerade bruk som tillverkar såväl papper eller kartong som massa. Den totala 
tillverkningskapaciteten är omkring 3 miljoner ton per år.
Region Europa – produktionsanläggningar
Gruvön 
Bruket i Gruvön producerar liners, fluting, vätskekartong, förpackningskartong, 
säckpapper och formbart papper (FibreForm ®), bland andra produkter. Det har 
också ett utvecklingscenter med expertis inom förpackningsoptimering.
Gävle 
Bruket i Gävle producerar vätskekartong och white top kraftliner. Varje dag pro­
ducerar anläggningen förpackningsmaterial till omkring 200 miljoner enportions­
drycker, vilket betyder att var fjärde portionsförpackning i världen använder 
vätskekartong tillverkad av Billerud i Gävle. 
Frövi/Rockhammar  
Produktionsenheten Frövi/Rockhammar producerar vätskekartong och förpack ­
ningskartong. Rockhammar producerar blekt och blekt kemisk ­termomekanisk 
massa (CTMP) till Frövi, där en ny sodapanna invigdes under året.
870 000  
Kapacitet per år i ton 
 
Cirka 750 medarbetare
755 000  
Kapacitet per år i ton
 
Cirka 710 medarbetare
500 000  
Kapacitet per år i ton
 
Cirka 540 medarbetare
Produktionsfördelning 2023, %
    Vätskekartong, 65
  Förpackningskartong, 35
Produktionsfördelning 2023, %
    Vätskekartong, 83
  Containerboard, 11
    Massa, 6
Produktionsfördelning 2023, %
    Containerboard, 58
    Vätskekartong, 33
    Förpackningskartong, 6
    Massa, säckpapper och kraft ­
papper, 3
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD­ord 5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under­ 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 13

===== SIDA 14 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Region Europa – produktionsanläggningar
Skärblacka 
Bruket i Skärblacka producerar vitt maskinglättat (MG) kraftpapper, brunt 
säckpapper, fluting och avsalumassa. Här finns också två laboratorier med 
expertis inom barriärer och förseglingssystem för förpackningar för livsmedel 
och medicinska produkter. 
Karlsborg 
Bruket Karlsborg tillverkar säckpapper, maskinglättat (MG) kraftpapper, form -
bart papper (FibreForm ®) samt avsalumassa. I bruket finns också ett center för 
förpackningsutveckling, där det sker utveckling och testning av säckpapper, 
samt ett PulpLab specialiserat på testning av kemisk och mekanisk massa. 
Jakobstad, Finland 
Anläggningen i Jakobstad producerar främst kraftpapper och säckpapper. Här till -
verkas även avancerade och högpresterande papperskvaliteter för en mängd tek-
niska applikationer som till exempel slippapper samt rull- och reamförpackningar. 
460 000  
Kapacitet per år i ton
 
Cirka 630 medarbetare
335 000  
Kapacitet per år i ton
 
Cirka 360 medarbetare
200 000  
Kapacitet per år i ton
  
Cirka 100 medarbetare
Produktionsfördelning 2023, %
   Kraftpapper, 68
  Säckpapper, 22 
  Massa, 9 
  Vätskekartong, 1
Produktionsfördelning 2023, %
    Massa, 69
    Säckpapper, 23
    Kraftpapper, 8
Produktionsfördelning 2023, %
   Kraftpapper, 38
    Säckpapper, 28
    Containerboard, 22
    Massa, 12
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 14

===== SIDA 15 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Region Europa
Nyckeltal och händelser 2023
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen i Region Europa 
uppgick till MSEK 27 114. Den orga-
niska och valutaneutrala nettoomsätt -
ningen minskade med 7%, främst till 
följd av lägre försäljningsvolymer och 
negativa pris- och mixförändringar. 
Marknadsförutsättningarna var svaga 
och påverkades av kundernas lagerav-
vecklingar för de flesta produkter, utom 
för vätskekartong där marknadsvillko -
ren var stabila. 
EBITDA 
EBITDA i Region Europa minskade 
till MSEK 2 753 vilket motsvarar en 
EBITDA-marginal om 10%. Det lägre 
resultatet berodde primärt på lägre 
försäljningsintäkter och högre råvaru -
kostnader, vilket endast delvis kom-
penserades av positiva effekter från 
effektiviseringsåtgärder och valuta. 
Effektiviseringsinitiativ 
Det treåriga effektivitetsförbättrings -
programmet som infördes i början av 
året gav väsentliga besparingar. Några 
initiativ som gav positiva resultat under 
2023 var nya metoder för att optimera 
prissättning och leverantörssamverkan 
kring både besparingar och tekniska 
förbättringar. Initiativen har bland annat 
lett till lägre förbrukning av kemikalier 
som används vid ytbehandlingar, samt 
bättre villkor och nya arbetssätt för 
avtal om översjötransporter. 
Den nya sodapannan invigdes och togs 
i drift i september 2023 och det opera-
tiva överlämnandet från leverantören till 
linjeorganisationen skedde i november. 
Den nya sodapannan kommer att möjlig-
göra ökad energieffektivitet och bättre 
miljö prestanda. Den säkerställer en 
fortsatt långsiktig och konkurrenskraftig 
kartongproduktion i Frövi, och dess kapa-
citet möjliggör en högre framtida massa-
produktion. 
Produktlanseringar
Som ett svar på efterfrågan från kunder 
och konsumenter utökades Billeruds 
sortiment av det kallformbara papperet 
FibreForm® med oblekt, brunt papper. 
Denna produkt används till applikationer 
såsom återanvändbara papperskassar, 
tallrikar och koppskydd. 
Vi lanserade också ett nytt MG-papper, 
särskilt anpassat och testat för embal-
lering av toalett- och hushållspappers-
rullar. Det här nya användningsområdet, 
med låg klimatpåverkan, gör det lätt för 
varumärkesägare att byta från plast till 
pappers emballage utan att kompromissa 
med prestandan.
Planer togs även fram för kommande 
effektiviseringsinitiativ under detta 
program. Med början 2024 kommer till 
exempel logistikstrukturen för utgående 
transporter i Europa att läggas om och 
optimeras med färre lager, fler båt-
transporter och färre lastbilsrutter. Och i 
vår strävan att motverka höga fiberkost-
nader har vedförsörjningsorganisationen 
utökats för att köpa massaved till konkur-
renskraftigt pris. 
Kartongproduktion 
Den fortsatta upprampningen av Gruvöns 
kartongmaskin KM7, som ska vara helt 
uppramppad i slutet av 2025, fortgick 
enligt plan. Maskinens produktionsvo-
lymer och tillverkningsstabilitet ökade 
under året, medan produktmixen jämfört 
med 2022 hämmades av en lägre efter-
frågan på förpackningskartong. Maski-
nens produktsortiment har utökats genom 
att produktionen av flera kartongkvaliteter 
har flyttats från bruken i Frövi och Gävle, 
som en del av vår strävan att optimera 
produktportföljen över samtliga kartong-
maskiner. 
Ny sodapanna i Frövi 
Byggandet av en ny sodapannan i Frövi 
slutfördes framgångsrikt. Detta inves-
teringsprojekt, som inleddes i början av 
2021 och har inneburit runt 1,2 miljoner 
arbetstimmar av totalt 2 500 personer, 
levererades på tid och inom budget. 
Nyckeltal
MSEK 2023 2022
Nettoomsättning 27 114 27 962
varav vätskekartong 9 369 8 591
varav containerboard 5 347 5 480
varav kraft- och specialpapper 3 841 3 811
varav säckpapper 2 912 3 858
varav förpackningskartong 2 793 3 509
varav avsalumassa 2 553 2 335
Rörelsens kostnader, netto –24 361 –21 792
EBITDA 2 753 6 170
EBITDA-marginal 10% 22%
Rörelseresultat 925 4 402
Rörelsemarginal 3% 16%
Försäljningsvolymer, kton 2 697 2 757
Nettoosättningen  i Region Europa 
uppgick till cirka SEK 27,1 miljarder
27,1
EBITDA-marginalen  minskade på 
grund av lägre försäljning och högre 
insatskostnader
10 %
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 15 Region Europa

===== SIDA 16 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Moonvalley byter ut plast  
mot papper
Region Europa – kundcase
Med vetskapen om att förpackningar  
är en avgörande del av kundresan inom 
e-handel ville sportmodeföretaget 
Ridestore sluta med plast och minimera 
den totala förpackningsmängden. I ett 
samarbete för att nå dessa mål bidrog 
vi med förpackiningskunskap, rätt 
konverteringspartner och en extern 
livscykelanalys som visar att påsar 
Billerud Recyclable Flow Wrap är ett 
barriärförsett, bestruket papper som är 
helt återvinningsbart i den vanliga pap-
persåtervinningen. Med endast smärre 
anpassningar fungerar det i befintliga 
flow wrap-förpackningslinjer. 
gjorda av vårt bruna papper Xpression 
E-Com ger 23% lägre CO2-utsläpp än 
standardlösningen med påsar gjorda 
av polyetylen (PE) återvunnen plast. 
Samarbetet blev en framgång och 
Ridestore kunde skapa en bättre kund-
upplevelse vid uppackningen av deras 
produkter.
Innovationen har gjort att sportnutri -
tionsmärket Moonvalley kunnat byta 
från plast till pappersomslag på sina 
populära proteinbars och därmed 
förbättra cirkulariteten och minska CO 2- 
utsläppen i processen. 
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Framgångsrikt samarbete 
om Xpression E-com 
 16 Region Europa

===== SIDA 17 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Marknadsposition 
Vi tillhandahåller grafiskt papper för tryckt 
kommunikation och specialpapper, vilket 
inkluderar glatt underlagspapper (release 
liner) och papper med självhäftande yta 
(face stock), samt avsalumassa. Våra 
produkter är återvinningsbara och tillver-
kade av ansvarsfullt inköpta fiber. Vi har 
över 200 kunder som är tryckerier, förlag, 
konverterare, distributionspartners och 
andra papperstillverkare. 
Billerud är ledande vad gäller kvalitet, 
kostnader och service inom grafiskt 
papper i Nordamerika. Vi har ett brett 
utbud av grafiskt papper med tilltalande 
estetiska egenskaper och pålitlig pre-
standa. Merparten av försäljningen är 
inriktad på coated freesheet (CFS) och 
coated groundwood (CGW). Vårt grafiska 
papper används främst till tryckt kommu-
nikation som exklusiva kataloger, direkt-
reklam, broschyrer, annonser, böcker och 
tidskrifter. 
Inom specialpapper är vi en ledande 
leverantör på den nordamerikanska 
marknaden för tryckkänsliga etiketter. 
Med ett erbjudande som omfattar både 
release liner och face stock är våra 
extrastarka specialpapper framtagna för 
att kunna användas till en rad krävande 
applikationer såsom underlagspapper till 
stansade, självhäftande och tryckkäns-
liga etiketter på rulle samt tryckkänsliga 
etiketter för kylda produkter.  
Från bruket i Quinnesec säljer vi Quinne-
sec® Hi-Maple Northern Hardwood Pulp, 
som är tillverkad enbart av nyfiber, vilket 
säkerställer högsta styrka och renhet. Vår 
avsalumassa levereras i balar för vidare 
bearbetning till konsument- och industri-
produkter. 
För varje produktlinje erbjuder vi först-
klassig service för att fullt ut stödja våra 
kunders och slutanvändares behov. 
Bästa papperet för kundbehovet
Vi har en stark historia inom industrin för 
grafiskt papper. Genom vår bransch-
ledande innovationsförmåga strävar 
vi efter att skapa det bästa papperet 
för kundernas behov. Vårt produktut-
vecklingsarbete inriktas på miljövänliga 
metoder som stödjer den cirkulära eko-
nomin, initiativ med låg klimatpåverkan 
och hög produktsäkerhet.
Produktion och säkerhet
I vår verksamhet har säkerheten för våra 
medarbetare och entreprenörer högsta 
prioritet. Våra produkter tillverkas i två 
kostnadseffektiva, integrerade massa- 
och pappersbruk i Michigan, med 
närhet och riklig tillgång till nyfiber till 
konkurrenskraftiga priser. 
Region Nordamerika förser den nordamerikanska 
marknaden med grafiskt papper, specialpapper och 
massa, allt tillverkat vid dess två bruk i Michigan. 
Över 95% av vår försäljning riktas till kunder i USA. 
Billerud är ledande vad gäller 
kvalitet, kostnad och service inom 
grafiskt papper i Nordamerika.
Nettoomsättning per 
marknadssegment, %
    Tryck & publikationer, 75
  Industri, 15
    Mat och dryck, 7
   Konsument- och lyxvaror, 3
Försäljning per produktkategori, %
  Grafiskt papper, 72
    Specialpapper, 14 
  Avsalumassa, 14
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Region  
Nordamerika
 17 Region Nordamerika

===== SIDA 18 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Grafiskt papper
Billerud producerar både coated freesheet (CFS) och coated 
groundwood (CGW) grafiska papper. Vi erbjuder såväl premium- 
och budgetark som rullar av papper med god färgprecision och 
optimerad bildåtergivning. Vårt grafiska papper är tillverkat av 
ansvarsfullt producerad fiber, tillgänliga med spårbarhetscertifikat 
enligt FSC® (FSC-C014984), SFI® och PEFC.
Specialpapper
Vårt tekniskt avancerade specialpapper säljs främst till etikett -
marknaden. Vi tillverkar papper till både face stocks och release 
liner base till tryckkänsliga applikationer. Dessutom tillverkar vi 
ensidigt bestruket face stock för flera ändamål, däribland limapp-
licerade etiketter, litolamineringar och specialförpackningar.  
Avsalumassa
Vår nordamerikanska avsalumassa produceras vid vårt bruk i Quin -
nesec och innehåller en hög andel lokal lönnfiber, vilket gör att den 
passar perfekt till tryck- och skrivpapper med höga kvalitetskrav. 
Massan används också till specialpapper och mjukpapper.
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Billeruds position1 
#2   Grafiskt papper (CFS), Nordamerika
#2   Grafiskt papper (CGW), Nordamerika
Användningsområden
• Direktreklam
•  Kommersiellt tryck
•  Exklusiva kataloger
•  Tidskrifter och broschyrer
•  Böcker
•  Affischer
Billeruds position1 
#1   Tryckkänsligt specialpapper, Nordamerika
Användningsområden
• Etiketter 
•  Lamineringar 
•  Kuvert
•  Bokomslag
•  Presentaskar
•  Specialförpackningar
•  Presentpapper
•  Skyltning vid försäljningsställe
Billeruds position1 
#4    Avsalumassa Northern Bleached Hardwood Kraft  
(NBHK), Nordamerika
Användningsområden
• Specialpapper
•  Mjukpapper
• Tryck- och skrivpapper 
 
 
 
 
            
 
 1 Baserat på kapacitet, AFRY.
 18 Region Nordamerika

===== SIDA 19 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Region Nordamerika – Produktionsanläggningar
Billerud har två integrerade massa- och pappersbruk i Michigan med en total  
produktionskapacitet på cirka 1 miljoner ton papper och 210 000 ton avsalumassa 
per år. Vi har också en konverteringsanläggning i Wisconsin för tillverkning av ark. 
Escanaba, Michigan, USA 
Bruket i Escanaba producerar grafiskt papper för kommersiellt tryck och reklam, 
samt specialpapper som används till etiketter. Escanaba har en kemisk massa-
linje, en mekanisk massalinje och tre pappersmaskiner. 
Quinnesec, Michigan, USA
Bruket i Quinnesec producerar kortfibrig sulfatmassa, grafiskt papper och special -
papper. Sedan 2001 har bruket varit certifierat som Occupational Safety and Health 
Administration Star Facility inom Michigan Voluntary Protection Program, delstatens 
utmärkelse för högsta standard inom arbetsmiljöarbete. 
Wisconsin Rapids, Wisconsin, USA
Konverteringsanläggningen i Wisconsin Rapids har sju toppmoderna arkma -
skiner. Där tillverkas ark av grafiskt papper och förpackningskartong från våra 
egna bruk.  
660 000  
Kapacitet per år i ton
  
Cirka 860 medarbetare
430 000  
Kapacitet papper och 210 000 
kapacitet avsalumassa per år i ton  
Cirka 430 medarbetare
320 000  
Arkningskapacitet per år i ton
Produktionsfördelning 2023, %
    Grafiskt papper, 55
  Massa, 43 
    Specialpapper, 2
Produktionsfördelning 2023, %
    Grafiskt papper, 75
  Specialpapper, 25
 
Cirka 120 medarbetare
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 19 Region Nordamerika

===== SIDA 20 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Region Nordamerika
Nyckeltal och händelser 2023
Nettoomsättning  
Nettoomsättningen i Region Nord -
amerika uppgick till MSEK 11 511. Den 
valutaneutrala nettoomsättningen mins -
kade med 4%. Jämförelser med före-
gående år påverkas av det faktum att 
inga intäkter redovisades under första 
kvartalet 2022 eftersom Billerud förvär -
vade Verso Corporation den 31 mars 
2022. Under 2023 minskade intäkter 
och försäljningsvolymer på grund av 
svaga marknadsförhållanden och att 
kunderna minskade sina lager.   
EBITDA 
EBITDA uppgick till MSEK 1 618, mot-
svarande en EBITDA-marginal på 14%. 
Lönsamheten upprätthölls genom en 
strikt kostnadskontroll och bibehållna 
papperspriser, trots lägre drifttakt då 
produktionen anpassades för att möta 
efterfrågan. Lägre massapriser och en 
förändrad produktmix med en högre 
andel massaförsäljning hade en nega-
tiv påverkan. Den negativa påverkan 
från planerade underhållsstopp var 
lägre under 2023 än 2022. 
Transformation av verksamheten 
Medan förberedelserna för en trans -
formation av verksamheten vid bruket 
i Escanaba för att utöver papper även 
tillverka kartong fortgick under året 
sköts investeringsbeslutet upp under 
hösten 2023. Vi behöver mer tid att 
utvärdera alternativa omfattningar 
och rätt fasning av transformationen. 
Samtidigt fortsätter vi att öka vår kar-
en större uppgradering under 2022. 
Framgångsrika produktkvalificeringar 
av arkmatade produkter av hög vikt har 
gjort bruket bättre positionerat att möta 
en bredare palett av kundbehov och till-
för flexibilitet till produktionssystemet.
Produktutveckling
Billeruds produktlinje Sterling ® Ultra 
utökades till marknaden för digitalt 
bläckstråletryck. Papperet har en 
utmärkt tryckyta och glänsande, rena 
optiska egenskaper som gör det per-
fekt till trycksaker för marknadsföring.
Konverteringsverksamhet 
Vår konverteringsanläggning i Wis-
consin Rapids började konvertera 
förpackningskartong under det andra 
halvåret. Processer har också inletts 
för att erhålla de olika certifieringar 
som krävs för att leverera livsmed-
elssäkra kartongprodukter. Tillverk -
ningsrutinerna som krävs för att följa 
amerikanska FDA:s (Food and Drug 
Administration) regler har framgångs-
rikt etablerats.
 
Ny vägbro 
I Escanaba har en ny vägbro byggts 
över floden till produktionsanläggning -
arna. Det bedömdes nödvändigt då 
den tidigare bron var osäker för tung 
trafik. Den nya bron förbereder bruket 
för framtiden, däribland det planerade 
transformationsprogrammet, och säk -
rar fortsatt drift av bruket på lång sikt. 
tongförsäljning i Nordamerika genom 
leveranser från den europeiska verk-
samheten. 
Investeringsstöd 
I början av året antog delstaten Michi-
gan ett lagstiftning som ger Billerud 
ett investeringsstöd på upp till MUSD 
200 i finansiering för att stödja bolagets 
investeringsplaner att ställa om bru-
ket i Escanaba till kartongproduktion 
och förbättra hållbarhetsprestandan. 
Investeringsstödet gäller till 2032 och 
kommer att stå i proportion till Billeruds 
faktiska investeringar och bibehållna 
arbetstillfällen, enligt godkända avtal 
mellan Michigan Strategic Fund och  
Billerud U.S. Production Holdings LLC. 
Infektionsutbrott 
Produktionen vid bruket i Escanaba 
var stillastående i tre veckor under det 
andra kvartalet som en försiktighets -
åtgärd till följd av ett blastomykosut-
brott på bruket. Efter att ha genomfört 
en sanering av bruket återupptogs 
verksamheten med framgång. Hittills 
har inga blastomycessporer hittats i 
Escanaba-bruket. Hälsa och säkerhet 
för våra anställda och entreprenörer 
är vår högsta prioritet. Vi har haft ett 
nära samarbete med och följt rekom-
mendationerna från lokala, delstatliga 
och federala hälsoexperter, som på vår 
begäran utredde situationen. 
 
Produkter med hög vikt 
Bruket i Quinnesec ökade sin kapacitet 
att tillverka produkter av hög vikt efter 
Nyckeltal
MSEK 2023 2022
Nettoomsättning 11 511 11 459
varav grafiskt papper 8 342 8 632
varav specialpapper 1 605 1 769
varav avsalumassa 1 564 1 059
Rörelsens kostnader, netto –9 893 –9 042
EBITDA 1 618 2 417
EBITDA-marginal 14% 21%
Rörelseresultat 808 1 861
Rörelsemarginal 7% 16%
Försäljningsvolymer, kton 839 837
Nettoomsättningen  i region Nord-
amerika var cirka SEK 11,5 miljarder
11,5
EBITDA-marginalen  minskade på 
grund av lägre försäljningsvolymer
14 %
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 20 Region Nordamerika

===== SIDA 21 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Möjligheter till värdeskapande 
transformation av verksamheten 
Region Nordamerika – case
Ökad export
Billeruds export av dessa produkter 
till USA ökar, men inhemsk produktion 
skulle vara en fördel sett till kostnadsef-
fektivitet, service och hållbarhet. Bruket 
i Escanaba i Michigan har ett perfekt 
läge för kartongproduktion. Michigans 
övre halvö har riklig tillgång på konkur-
renskraftigt prissatt ved som passar för 
tillverkning av dessa material. Platsen 
ligger också relativt nära många slut-
användare och har goda logistikmöj-
ligheter.  
 
Förbereder beslut
Baserat på dessa affärsmässiga och 
strategiska möjligheter till värdeska-
pande har vi genomfört en förstudie om 
konvertering av viss papperskapacitet 
till kartongproduktion i Escanaba. Mot 
bakgrund av de ändrade ekonomiska 
villkoren, utvärderar vi på ett ansvars-
fullt sätt olika omfattningar och logiska 
faser av transformationsprogrammet 
innan vi fattar beslut. Samtidigt fortsät-
ter vi att förse kunderna med hela vår 
befintliga produktportfölj. Vår kartong-
försäljning i USA försörjs genom export 
från Europa.
Den nordamerikanska marknaden för 
förpackningskartong och containerbo -
ard av nyfiber förutspås växa på lång 
sikt, drivet av ett ökat behov av förpack-
ningsmaterial, en ökad medvetenhet 
om hållbarhet bland varumärkesägare, 
återförsäljare och konsumenter samt 
lagstiftningsinitiativ. Kapaciteten för 
kartongproduktion i denna del av värl-
den uppfyller inte det ökade behovet av 
lättviktiga, högkvalitativa och hållbara 
produkter, vilket skapar möjligheter för 
lönsam tillväxt. 
Omfattande expertis
Billerud har en omfattande expertis 
när det gäller produktion av kartong-
produkter av nyfiber och exporterar 
idag kartongmaterial från Europa till 
Nordamerika. Vår produktserie Crown -
Board, som inkluderar en helblekt fler-
skiktskartong av premiumkvalitet samt 
en bestruken, oblekt flerskiktskraftkar -
tong med tilltalande egenskaper som 
låg vikt och formfasthet, har tagits emot 
väl i USA. 
Billerud planerar att ställa 
om en del av sin kapacitet 
för grafiskt papper till kar-
tongproduktion i USA. Det 
finns starka marknadsför-
utsättningar som stödjer 
en sådan omställning av 
verksamheten. 
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 21 Region Nordamerika

===== SIDA 22 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Strategi för hållbar 
och lönsam tillväxt
Vår övergripande målsättning är att tillverka högpresterande förpacknings-
material som bidrar till ett koldioxidsnålt samhälle. Med stöd av marknadst-
render och våra strategiska val är vi väl positionerade för lönsam tillväxt. 
Vår långsiktiga strategi fokuserar på 
attraktiva marknader med goda tillväxt -
möjligheter och produktsegment där vi 
har en stark konkurrenskraft. Strategin 
implementeras i regionerna Europa och 
Nordamerika i enlighet med vår tydliga 
verksamhetsmodell.
De närmaste åren ska vi fokusera på 
att förbättra effektiviteten och frigöra 
potential inom alla våra verksamheter. 
Vad gäller framtida kapacitetsinveste-
ringar kommer vi att prioritera kartong 
framför papper, vilket passar väl ihop 
med marknadstrender och våra kon-
kurrensfördelar. Kartongproduktion i 
Nordamerika är vår viktigaste möjlighet 
till lönsam tillväxt under det kommande 
årtiondet.
Vår högsta prioritet fortsätter att vara 
hälsa och säkerhet för våra anställda. Vi 
arbetar kontinuerligt med säkerhetsut -
bildning och beteenden för att minska 
skadefrekvensen. 
Högpresterande  
förpacknings  material 
Vår inriktning är på högpresterande, 
hållbara förpackningsmaterial, och 
I Nordamerika ser vi marknadspotential 
att växa med vårt kartongerbjudande 
och planerar att stegvis konvertera 
papperskapacitet till kartongproduk -
tion. Vi håller på att utvärdera inves-
teringsalternativ för att konvertera en 
maskin i Escanaba-bruket, där vi inrik-
tar oss på en mer lönsam produktions-
mix och utökad kapacitet. Samtidigt 
ökar vi våra kartongförsäljningsvolymer 
i Nordamerika genom leveranser från 
den europeiska verksamheten.
Ledarskap inom hållbarhet 
Alla våra aktiviteter bygger på våra 
ambitioner inom hållbarhet. Våra 
material är återvinningsbara och 
stödjer ett koldioxidsnålt samhälle. 
Vi kommer under 2024 sätta mål om 
nettonollutsläpp och en färdplan för 
att minska våra växthusgasutsläpp 
enligt vetenskapligt baserade mål. 
Därigenom kommer vi att prioritera de 
klimatåtgärder som har störst effekt. 
För närvarande ligger vår största för-
bättringsmöjlighet i att kraftigt minska 
Escanababrukets utsläpp från fossila 
bränslen som en del av transforma-
tionsprojektet. 
det grundar sig på företagets expertis 
inom tillverkning av starka, lätta och 
hygieniska material av tåliga fibrer. Vi 
fokuserar särskilt på mat- och dryckes-
förpackningar där vi har stor kapacitet 
och mycket attraktiva produkter. Vi ska 
fortsätta samarbeta med varumärkes -
ägare och detaljhandlare – våra kun-
ders kunder – för att hjälpa dem nå sina 
mål att använda mer hållbara förpack-
ningar och minska avfallet.
Vår europeiska verksamhet har en 
diversifierad produktportfölj och goda 
långsiktiga utsikter att generera sunda 
vinstmarginaler. Bland materialen som 
tillverkas i Europa ser vi möjlighet till 
en lönsam tillväxt särskilt för vår hög-
presterande förpackningskartong och 
containerboard, och vi strävar efter 
att växa vår vätskekartongförsäljning 
med utvalda kunder. Vi har också goda 
möjligheter att växa vår försäljning av 
säckpapper inom vår befintliga tillverk-
ningskapacitet, då kunderna letar efter 
alternativ till säcklösningar av plast. För 
vår kraftpappersportfölj avser vi att för -
bättra mixen genom användningsområ -
den som skapar mervärde. 
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Målsättning
Vi tillverkar högpresterande 
förpackningsmaterial som 
bidrar till ett koldioxidsnålt 
samhälle.
Värderingar
• Sätt kunden i fokus
• Våga prova nytt
• Driv förändring
• Värna om varandra
Viktigaste mål
Säkerheten först. Noll skador 
med frånvaro.
Leverera hållbar lönsam till-
växt. Europa som draglok och 
Nordamerika som framtida 
tillväxtmotor.
 22 Strategi  22

===== SIDA 23 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Parallellt med vårt fokus på tillverkning 
av förpackningsmaterial utforskar vi 
nya affärsmodeller inom området kol-
dioxidinfångning. Vi undersöker möj-
ligheterna att använda våra biogena 
utsläpp som en intäktskälla utan stora 
investeringar, genom partnerskap med 
etablerade aktörer.
 
Strategiska prioriteringar för att 
frigöra potential
Sedan början av 2023 genomför vi ett 
effektivitetsförbättringsprogram som 
kommer vara en stor bidragande driv-
kraft för högre lönsamhet de närmaste 
åren. Det förväntas ha en strukturell 
positiv effekt om SEK 1,5 miljarder 
vid slutet av 2025. Detta treåriga pro-
gram omfattar många initiativ över 
alla funktioner i främst den europeiska 
verksamheten, till exempel avseende 
optimerad portföljprissättning, en 
intensifierad leverantörssamverkan för 
såväl kostnadsbesparingar som tek-
niska förbättringar, samt förändringar 
för en effektivare struktur av logistik och 
terminalnätverk. Det innefattar även 
koncernövergripande personalminsk-
ningar och mer effektiva arbetsmetoder, 
som ska minska kostnaderna och stärka 
 Billeruds långsiktiga konkurrenskraft. 
Vi blir allt bättre på inköp. För att säker-
ställa en kostnadseffektiv fiberförsörj -
ning till våra europeiska bruk fokuserar 
vi på att ingå långvariga, ömsesidigt 
gynnsamma partnerskap med stora 
skogsägare såsom det vi redan har 
etablerat med skogsägarföreningen 
Viken Skog i Norge. Vi ska också utöka 
våra fältinköp och avser att bli den mest 
attraktiva köparen för privata skogs -
ägare i Sverige. Vi ser till att utnyttja 
den värdefulla råvaran fullt ut och har 
välutvecklade affärssamarbeten med 
sågverk. I vår egen verksamhet justerar 
vi löpande recept och metoder för att 
ytterligare öka fibereffektiviteten.
Produktionseffektivitet förblir ett stra -
tegiskt fokus, även om framsteg redan 
har skett inom det området. För att 
maximera vår produktionstid kommer 
vi att göra riktade investeringar och 
använda de bästa processerna i vår 
industri. I Region Europa bedöms den 
största förbättringspotentialen finnas i 
vårt kartongtillverkningssystem, där vi 
kan uppnå synergier mellan de tre bru-
ken genom ett mer renodlat erbjudande 
och optimerad produktfördelning. Vår 
senaste maskininvestering, kartongma -
skinen KM7 vid bruket i Gruvön, ska ha 
kommit upp i full kapacitet 2025. I Nord-
amerika arbetar vi, utöver fokuset på en 
övergripande produktionseffektivitet, 
med att förbättra valmöjligheterna av 
produktsortiment i våra bruk. Det kom-
mer att tillföra ökad flexibilitet till detta 
produktionssystem.
Enhetliga arbetssätt
Billerud har vuxit genom samgåenden 
och förvärv. Enhetliga arbetssätt kom -
mer att göra oss till ett effektivare bolag 
och en bättre leverantör till våra kunder. 
Därför har vi beslutat att harmonisera 
våra arbetssätt mellan affärsenheter 
och över landsgränser. De kommande 
åren kommer vi successivt att införa 
en global digital plattform som stödjer 
ett agilt beslutsfattande i hela verk-
samheten, från inköp, försäljning och 
orderplanering till kundleveranser och 
betalningar.
Vi fokuserar särskilt på 
mat- och dryckesför-
packningar där vi har 
stor kapacitet och 
mycket attraktiva  
produkter
För att lyckas med alla våra planer 
måste vi ha en engagerad personal-
styrka med rätt kompetens och en 
stark prestationskultur i företaget. 
Våra medarbetare är företagets 
viktigaste tillgång. Vi ska fortsätta 
betona utbildning inom färdigheter 
som förändringsledning och hållbart 
ledarskap. All utbildning bygger på 
våra värderingar: Sätt kunden i fokus, 
Våga prova nytt, Driv förändring och 
Värna om varandra.
Inledning 3  
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Hållbarhets- 
områden som är 
strategiskt viktiga 
för vår framtida 
konkurrenskraft
Läs mer om vår hållbarhetsplattform 
på sidan 103.
Säkerheten 
först
• Säker arbetsmiljö
• Stabil och effektiv  
produktion
Klimat- 
påverkan
• Minimera CO2e-utsläpp 
• Förnybara alternativ istället 
för fossila resurser
Framtidens  
material
• Hållbara produkter 
• Cirkularitet
 23 Strategi

===== SIDA 24 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
3–4% –3%
Nettoomsättningstillväxt 
Mål Utfall
Målet är att nettoomsättningen ska öka med 3–4% 
per år. Utfallet för 2023 var –3% så målet nåddes inte. 
Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter, förvär -
vet av Verso den 31 mars 2022 och avyttringen av 
Managed Packaging den 31 augusti 2023 minskade 
med 7%, på grund av lägre försäljningsvolymer och 
negativa mix- och prisförändringar. 
>17% 8%
EBITDA-marginal
Mål Utfall
Målet är en EBITDA-marginal över 17%. Detta mål 
uppnåddes inte 2023 då EBITDA-marginalen var 
8%. Vinsten försämrades på grund av lägre försälj-
ning och högre råvarukostnader, vilket endast delvis 
kompenserades av en positiv påverkan från effektivi-
tetsförbättringsprogrammet och en minskad negativ 
påverkan av planerat underhåll. 
<2,5 1,8
Räntebärande nettoskuld/EBITDA 
Mål Utfall
Den räntebärande nettoskulden  i relation till 
EBITDA ska understiga 2,5. Kvoten ökade från en 
mycket låg nivå under 2023, främst på grund av 
det lägre EBITDA-resultatet men även till följd av 
en ökad skuld. I slutet av 2023 var kvoten 1,8, väl 
under målnivån. 
>50% 103%
Utdelning
Mål Utfall
Principen är en aktieutdelning på över 50% av 
årets resultat. Föreslagen utdelning för 2023 om 
SEK 2,00 per aktie är i linje med den principen. 
Den föreslagna utdelningen motsvarar 103% av 
årets resultat och 65% av årets justerade resultat.
Finansiella mål
Mål och måluppfyllelse
Billerud har finansiella mål för tillväxt och lönsamhet, samt  
principer som styr bolagets skuldsättning och aktieutdelning. 
Tre centrala mål kopplade till säkerhet, klimatavtryck och  
produkternas återvinningsbarhet stödjer vårt hållbarhets- 
arbete.
-20
0
20
40
60
80
20232022202120202019
Mål
%
0
5
10
15
20
20232022202120202019
Mål
%
0
1
2
3
4
20232022202120202019
ggr
Mål
0
25
50
75
100
125
150
20232022202120202019
%
Mål
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 24 Mål och måluppfyllelse

===== SIDA 25 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Produkters återvinningsbarhet 
Billeruds papper och förpackningsmaterial är 
helt återvinningsbara och tillverkade med ansvars -
fullt inköpta cellulosafiber. Under 2023 var Billeruds 
europeiska materialportfölj den första i branschen 
att tredjepartsbedömas som 100% återvinningsbar 
enligt föreslagen EU-lagstiftning. 
Även om våra produkter länge har varit återvinnings-
bara var det ett mål för året att få detta bekräftat i en 
tredjepartsbedömning. Analysen av återvinningsbar -
het gjordes med beprövade metoder och tester av 
ansedda Papiertechnische Stiftung. 
Centrala hållbarhetsmål
<27 <410 100%28 491
Fossil CO2 i tillverkning 
Mål Region Europa Mål Region NordamerikaUtfall Utfall
Utsläppen av fossil CO2 i den europeiska tillverk-
ningsprocessen ökade något under 2023 till följd av 
produktionsstopp orsakade av marknadsrelaterade 
produktionsbegränsningar, och därmed nåddes inte 
årsmålet. 
Inte heller den nordamerikanska produktionen 
nådde sitt mål för 2023. Åtgärder för ökad ener-
gieffektivitet och köp av energikrediter fria från 
CO2e-utsläpp kunde inte kompensera en negativ 
påverkan av produktionsstopp. 
<3,9 3,6
Säkerhet på arbetsplatsen
Mål Utfall
Skadefrekvensen (LTIFR) för Billeruds medar-
betare och entreprenörer under 2023 uppgick till 
3,6 exklusive incidenter på grund av blastomy-
kosutbrottet i Escanaba. Årsmålet på under 3,9 
uppnåddes därmed. 
0
2
4
6
8
10
20232022202120202019
Mål
2023
0
10
20
30
40
50
20232022202120202019
Mål
2023
kg/ton produkt
0
100
200
300
400
500
20232022202120202019
Mål
2023
kg/ton produkt
0
100
200
300
400
500
20232022202120202019
Mål
2023
kg/ton produkt
0
100
200
300
400
500
20232022202120202019
Mål
2023
kg/ton produkt
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
 25 Mål och måluppfyllelse

===== SIDA 26 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Aktien och aktieägarna
Billeruds aktie är noterad och handlas på Nasdaq Stockholm. 
Bolagets börsvärde var cirka SEK 26 miljarder vid årsskiftet.
Kursutveckling
I slutet av 2023 var Billerudsaktiens 
stängningskurs SEK 102.40. Aktiekur -
sen minskade med 19% under 2023. 
Under samma period ökade Stock-
holmsbörsen, OMXSPI, med 16% och 
sektorindex OMXS Industrial Materials 
ökade med 5%. Den högsta stäng-
ningskursen för Billeruds aktie under 
året var SEK 134,70 som noterades den 
9 januari. Den lägsta stängningskursen 
var SEK 81,50 den 22 juni.
Aktiehandel 
Billeruds aktier handlas på Large 
Cap-listan på Nasdaq Stockholm 
under kortnamnet BILL. Under 2023 
var omsättningen av Billeruds aktier på 
Nasdaq Stockholm cirka 150 miljoner, 
motsvarande ett värde av cirka SEK 15 
miljarder. Den genomsnittliga omsätt-
ningen per handelsdag var ungefär 
600 000 aktier, motsvarande ett värde 
av cirka MSEK 60. Den genomsnittliga 
handeln per handelsdag för Billerud på 
Nasdaq var cirka 1 900 avslut. 
Billeruds aktier handlas också på 
Cboe Global Markets, London Stock 
Exchange och andra marknadsplatser. 
Den sammanlagda handelsvolymen 
på alla marknadsplatser var cirka 590 
miljoner under 2023. 
 
Utdelningspolicy och utdelning
Billeruds policy säger att utdelningen 
till aktieägarna ska uppgå till minst 50% 
av årets resultat. Utdelningen kommer 
bland annat att vara beroende av bola-
gets resultatnivå, finansiella ställning 
och framtida utvecklingsmöjligheter. 
För 2023 föreslår styrelsen att årsstäm -
man 2024 beslutar om en utdelning 
på SEK 2,00 per aktie. Den föreslagna 
utdelningen motsvarar 103% av årets 
resultat och 65% av årets justerade 
resultat. 
Aktiekapital och egna aktier
Aktiekapitalet i Billerud uppgår till SEK 
1 843 307 607, fördelat på 249 611 422 
aktier. Varje Billerudaktie, förutom 
bolagets egna aktier, berättigar till en 
röst och lika rätt till bolagets kapital 
och utdelning. Företaget har 1 059 569 
egna aktier, motsvarande cirka 0,4% av 
det totala antalet aktier. Antal aktier på 
marknaden är 248 551 853. 
 
Ägarstruktur
Billerud hade den 31 december 2023 
101 782 aktieägare. 60% av aktiekapi-
talet ägs av investerare registrerade i 
Sverige, varav omkring två tredjedelar 
är juridiska personer och en tredjedel 
privatpersoner. De största utländska 
ägandet finns i Österrike och USA. 
Vid årsskiftet 2023 utgjorde de fem 
största aktieägarnas innehav totalt 
42% av aktierna på marknaden. De tio 
största aktieägarnas totala innehav var 
51% av aktierna på marknaden.
Aktieägarkommunikation
Information till investerare finns på 
www.billerud.se/investerare i form av 
finansiella rapporter, finansiella data, 
aktiekursutveckling för Billerudaktien, 
en lista över analytiker som bevakar  
Billerud samt kontaktinformation.
Kursutveckling 2021–2023
SEK
   Billerud              OMXSPI
   OMXS Industrial Materials PI 
Kursutveckling 2023
SEK
Justerat resultat per aktie, SEK
Utdelning per aktie, SEK
3,06
2,00
   Billerud              OMXSPI
   OMXS Industrial Materials PI 
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
40
60
80
100
120
140
160
OMX Stockholm Industrial Materials PI
OMX Stockholm PI
Billerud Korsnäs
DecNovOktSepAugJulJunMajAprMarFebJan
50
75
100
125
150
175
200
OMX Stockholm Industrial Materials PI
OMX Stockholm_PI
Billerud
202320222021
 26 Aktien och aktieägarna

===== SIDA 27 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Aktieägarestruktur 1
Storleksklasser Antal aktier % Antal ägare %
1–100 1 488 651 0,6 32 558 32,0
101–500 14 029 221 5,6 52 934 52,0
501–10 000 25 660 248 10,3 15 650 15,4
10 001–100 000 12 391 146 5,0 532 0,5
100 001– 175 822 164 70,4 108 0,1
Anonymt ägande 20 219 992 8,1 N/A N/A
Totalt 249 611 422 100,0 101 782 100,0
1 Inklusive Billeruds 1 059 569 egna aktier.
Aktiekapitalets utveckling sedan 2006
År Händelse
Förändring i  
antal aktier
Totalt antal  
aktier
Förändring i  
aktiekapital, SEK
Aktiekapital  
totalt, SEK
2006 Inlösen av konvertibla skuldebrev 26 622 53 279 620 332 775 665 995 250
2007 Inlösen av konvertibla skuldebrev 63 423 53 343 043 792 788 666 788 038
2009 Företrädesemission 51 491 570 104 834 613 107 385 028 774 173 065
2012 Riktad företrädesemission 34 551 592 139 386 205 255 153 438 1 029 326 503
2013 Företrädesemission 68 833 629 208 219 834 508 316 290 1 537 642 793
2022 Företrädesemission 41 391 588 249 611 422 305 664 814 1 843 307 607
Billeruds största aktieägare
Aktieägare Antal aktier  Andel av röster1, %
AMF Pension och fonder 39 162 853 15,8
FRAPAG Beteiligungsholding AG 30 000 000 12,1
Fjärde AP-fonden 15 780 920 6,3
Swedbank Robur fonder 11 548 371 4,6
Vanguard 8 053 400 3,2
Schroders 6 171 271 2,5
Folksam 5 259 176 2,1
Blackrock 4 640 314 1,9
Handelsbanken fonder 3 166 454 1,3
Norges Bank 3 013 464 1,2
Totalt 126 796 223 51,0
1 Baserat på aktier på marknaden.
Aktiefördelning 31 december 2023
Registrerat antal aktier 249 611 422
Återköpta aktier i eget förvar –1 059 569
Aktier på marknaden 248 551 853
Nyckeltal per aktie
SEK, där annat ej anges 2023 2022
Resultat 1,95 20,13
Resultat efter utspädning 1,95 20,09
Resultat, justerat 3,06 20,36
Utdelning (för resp. verksamhetsår), faktisk 2,001 7,502
Utdelning i % av
 – börskurs (direktavkastning) 2,0 5,9
 – årets resultat 103 41
 – årets resultat, justerat 65 40
 – utgående eget kapital 1,8 6,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten 13,25 29,95
Eget kapital 108,41 117,79
Eget kapital efter utspädning 108,35 117,60
Börskurs/utgående eget kapital, % 94 108
P/E tal, ggr 52,5 6,3
EV/EBITDA, ggr 9,5 4,4
Börskurs (slutkurs sista handelsdag) 102,40 127,10
1 Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om SEK 2,00 per aktie.
2 Varav en ordinarie utdelning om SEK 5,50 och en extrautdelning om SEK 2,00.
Billerud fick betygen B på Climate 
Change, B på Water Security och 
C på Forest i CDP:s utvärdering av 
upplysningar, medvetenhet och 
ledning för dessa områden.
S&P Dow Jones Sus-
tainability Index –  
Billerud inkluderades i DJSI World som ett 
av de 10% mest hållbara företagen i vår 
industri.
MSCI – Billerud behöll 
sitt betyg AA i MSCI:s 
årliga ESG-utvärdering.
Externa utvärderingar 
Billerud bedöms regelbundet av flera ESG-ratingföretag och leverantörer av hållbarhets -
data, och vi strävar efter att ge underlag till alla intressenter för deras utvärdering av vår 
verksamhet. Här redovisas större granskningar som genomfördes under 2023:
EcoVadis – Billerud behöll sin Plati-
num-utmärkelse, vilket innebär en 
rankning bland de 1% bästa i bran-
schen i fråga om hur väl hållbarhetprinciperna 
har integrerats i verksamheten.
ISS ESG – Billerud erhöll risk-
betyget B och Prime-status 
vilken tilldelas företag som 
bedöms vara bland de bästa i sin bransch i 
fråga om ESG-resultat.
Sustainalytics – Billerud fick en 
ESG-riskrankning på 14,5, vilket 
motsvarar låg risk.
Inledning 3 
2023 i korthet 4
VD-ord  5
Globala trender 7
Vår verksamhet  9
Region Europa  11
Region Nordamerika  17
Strategi  22
Mål och måluppfyllelse  24
Aktien och aktieägarna   26
Förvaltningsberättelse 28
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Ägarfördelning per land, %
  Sverige, 60,0
  Österrike, 12,1
  USA, 10,4
  Storbritannien, 3,5
  Norge, 1,5
  Finland, 1,2
  Övriga, 11,3
 27 Aktien och aktieägarna

===== SIDA 28 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Förvaltningsberättelsen ger en översikt av verksamheten, 
dess resultat och finansiella ställning. Denna del av rappor-
ten innehåller även information om bolagsstyrning och risk-
hantering.
Förvaltningsberättelse
 28

===== SIDA 29 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Billerud AB (publ) med organisations-
nummer 556025–5001 avger härmed årsredovisning och koncernredovisning 
för räkenskapsåret 2023. Föregående års siffror anges inom parentes.
Verksamhet 
Billerud erbjuder högpresterande papper och förpackningsmaterial 
tillverkade av cellulosafiber. Billeruds produkter tillverkas vid tio pro -
duktionsanläggningar i Sverige, Finland och USA. Utöver kartong 
och papper säljer Billerud pappersmassa som inte används i den 
egna produktionen. Billerud har försäljning över hela världen och 
huvudmarknaderna är Europa och Nordamerika.  
Billerud har tre rörelsesegment: Region Europa, Region Nord -
amerika och Solutions & Övrigt. 
Region Europa omfattar de produkter som tillverkas vid bruken 
Gruvön, Gävle, Frövi/Rockhammar, Skärblacka och Karlsborg i 
Sverige samt Jakobstad i Finland. I dessa bruk producerar Billerud 
vätskekartong, kraftpapper, containerboard, förpackningskartong, 
säckpapper och avsalumassa. Dessa material säljs i Europa och 
resten av världen.
Region Nordamerika inkluderar de produkter som tillverkas vid 
bruken i Escanaba och Quinnesec och arkningsanläggningen Wis -
consin Rapids i USA. Billerud tillverkar grafiskt papper och special -
papper samt avsalumassa i denna region och säljer dessa material i 
Nordamerika.
Solutions & Övrigt omfattade Managed Packaging tills denna 
affärsenhet avyttrades den 31 augusti 2023. Managed Packaging 
tillhandahåller tjänster för varumärkesägare med förpacknings -
behov i Asien. Detta rörelsesegment inkluderar även vedförsörj -
ningsverksamheten för Region Europa, Scandfibre Logistics AB, 
uthyrningsverksamhet, vilande bolag, inaktiva tillgångar, realisa -
tionsresultat från försäljning av bolag, jämförelsestörande poster, 
koncerngemensamma funktioner, koncernelimineringar, resultat 
från andelar i intressebolag samt resultat från säkring av koncernens 
netto valutaflöden och omvärdering av kundfordringar och betal -
ningar från kunder. De två sistnämnda presenteras separat som  
Valutasäkring, m.m. 
Finansiella mål
För att stödja Billeruds mål om lönsam tillväxt och avkastning till 
aktieägare finns följande finansiella mål:
• Nettoomsättningstillväxt om 3–4% per år.
• EBITDA-marginal över 17%. 
•  Skuldsättningspolicyn anger att räntebärande nettoskuld i förhål -
lande till EBITDA ska understiga 2,5. 
• Utdelningspolicyn anger utdelning på minst 50% av nettoresultatet.
Finansiell utveckling 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen för 2023 uppgick till MSEK 41 224 (42 590). 
Jämfört med föregående år påverkades nettoomsättningen 2023 
positivt av valutaeffekter och förvärvet av Verso den 31 mars 2022, 
och negativt av avyttringen av Managed Packaging den 31 augusti 
2023. Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter, förvärvet av 
Verso och avyttringen av Managed Packaging minskade med 7%, 
främst på grund av lägre försäljningsvolymer och negativa mix- och 
prisförändringar.
Försäljningsvolymer per rörelsesegment
Kton 2023 2022
Region Europa 2 697 2 757
Region Nordamerika 839 837
Totalt 3 536 3 594
Nettoomsättning per rörelsesegment
MSEK 2023 2022
Region Europa 27 114 27 962
Region Nordamerika 11 511 11 459
Solutions & Övrigt 2 948 3 266
Valutasäkring, m.m –349 –97
Totalt 41 224 42 590
Nettoomsättning per geografisk marknad
MSEK 2023 2022
USA 12 802 12 716
Tyskland 3 606 3 619
Sverige 3 348 4 061
Kina 2 584 2 309
Italien 2 218 2 180
Spanien 1 741 1 831
Turkiet 1 294 962
Frankrike 1 286 1 404
Storbritannien 1 278 1 552
Nederländerna 765 726
Danmark 691 612
Indien 683 577
Övriga Europa 3 367 3 697
Övriga världen 5 561 6 344
Totalt 41 224 42 590
 29 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 30 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Tillväxt 
Nettoomsättningen minskade med 3% under 2023. Den organiska 
tillväxten, mätt som ökningen i nettoomsättning justerat för tillägg 
och avdrag med belopp motsvarande förvärvad och avyttrad verk -
samhets nettoomsättning, uppgick till –4%. Managed Packaging, 
som avyttrades den 31 augusti 2023, hade en nettoomsättning på 
MSEK 420 under 1 januari–31 augusti 2023 och MSEK 770 under 
2022. Region Nordamerika (Verso), som förvärvades den 31 mars 
2022, hade en nettoomsättning på MSEK 11 511 under 2023 och 
MSEK 11 459 under 1 april–31 december 2022.
MSEK 2023 2022
Nettoomsättning 41 224 42 590
Förvärv, Verso –11 511 –11 459
Avyttring, Managed Packaging –420 –770
Nettoomsättning för jämförbara enheter 29 293 30 361
Om hänsyn tas till valutaeffekt avseende omsättning redovisad inom 
regionerna samt valutasäkringseffekten redovisad i valutasäkring 
mm skulle omsättningen under 2023 vara MSEK 1 151 lägre. 
Resultat
EBITDA minskade till MSEK 3 314 (8 167), främst på grund av högre 
råvarukostnader och lägre nettoomsättning, endast delvis uppvägt 
av positiv påverkan från effektiviseringsprogrammet samt lägre 
negativ påverkan från planerat underhåll. 
Justerat EBITDA uppgick till MSEK 3 613 (8 219). Jämförelsestö-
rande poster, redovisade i rörelsesegmentet Solutions & Övrigt, 
uppgick till MSEK –299 (–52) och inkluderade en total realisations-
vinst från avyttringen av Managed Packaging om MSEK 23, en kost-
nad relaterad till nedskrivningar av aktier i Paboco om MSEK 52, en 
omstruktureringskostnad relaterad till avgångsvederlag om MSEK 
26, omstruktureringskostnader relaterade till personalminskningar 
om MSEK 80 samt det negativa resultatet av en omvärdering av 
biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group om 
MSEK 164.
EBITDA-marginalen för 2023 var 8% (19) och den justerade         
EBITDA-marginalen var 9% (19). 
Finansnettot uppgick till MSEK –349 (186). Beräknad skatt uppgick 
till MSEK 299 (–1 283).
Årets resultat uppgick till MSEK 484 (4 590) och resultatet per aktie 
var SEK 1,95 (20,13). Justerat årets resultat var MSEK 761 (4 642) 
och det justerade resultatet per aktie var SEK 3,06 (20,36).
Avkastningen på eget kapital var 2% (18) och avkastningen på sys-
selsatt kapital var 2% (18).
Koncernens EBITDA och EBITDA-marginal
2021 2022 2023
MSEK
0
3 000
6 000
9 000
0
7
14
21
 EBITDA  EBITDA, % 
Sammanfattning
2023 2022
Nettoomsättning, MSEK 41 224 42 590
EBITDA, MSEK 3 314 8 167
EBITDA, % 8 19
Rörelseresultat, MSEK 534 5 687
Rörelsemarginal, % 1 13
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2 18
Resultat före skatt, MSEK 185 5 873
Årets resultat, MSEK 484 4 590
Resultat per aktie, SEK 1,95 20,13
EBITDA och EBITDA-marginal per rörelsesegment 
2023 2022
MSEK % MSEK %
Region Europa 2 753 10 6 170 22
Region Nordamerika 1 618 14 2 417 21
Solutions & Övrigt –708 –305
Valutasäkring m.m –349 –115
Totalt 3 314 8 8 167 19
För kvartalsdata, se sidorna 146–147.   
Händelser 2023 
I början av 2023 började Billerud implementera ett treårigt effektivi -
tetsförbättringsprogram med fokus på lönsamhetsförbättringar och 
med aktiviteter som spänner över olika funktioner företrädesvis i den 
europeiska verksamheten. Målet för programmet är ett EBITDA-lyft 
på SEK 1,5 miljarder från slutet av 2025.
Den 27 januari antog delstaten Michigan en lagstiftning som beviljar 
investeringsstöd till Billerud på upp till MUSD 200 i finansiering för 
att stödja företagets investeringsplaner för att transformera bruket 
i Escanaba till kartongproduktion. Investeringsstödet kommer att 
vara proporionellt till Billeruds faktiska investeringar och villkorat av 
uppfyllandet av avtalen mellan Michigan Strategic Fund och Billerud 
U.S. Production Holdings LLC.
I mars lämnade Robert A. Kreizenbeck sin tjänst som President 
North America och Kevin Kuznicki utsågs till ny President North 
America & General Counsel North America. Kevin Kuznicki var tidi -
gare Deputy President & General Counsel North America.
Per den 1 april införde Billerud en ny struktur för den finansiella 
rapporteringen baserad på regionerna där dess material tillverkas. 
De tre rörelsesegmenten är Region Europa, Region Nordamerika 
och Solutions & Övrigt. Omräknade jämförelsesiffror enligt den nya 
finansiella rapporteringsstrukturen publicerades i delårsrapporten 
för det andra kvartalet.
Den 13 april stängde Billerud tillfälligt bruket i Escanaba som en för-
siktighetsåtgärd på grund av ett blastomykosutbrott sedan början av 
mars. Efter att ha utfört ytterligare rengöring av anläggningen åter -
upptogs verksamheten vid Escanaba-bruket den 8 maj. Billeruds 
högsta prioritet är anställdas och entreprenörers hälsa och säkerhet, 
och företaget samarbetar nära med och följer rekommendationer 
från hälsoexperter.
Billeruds årsstämma den 24 maj valde Regi Aalstad till ny styrelsele-
damot och omvalde Jan Svensson, Victoria Van Camp, Jan Åström, 
Florian Heiserer och Magnus Nicolin till styrelseledamöter. Jan 
Svensson omvaldes till styrelsens ordförande. Årsstämman beslu -
tade vidare om en ordinarie utdelning om SEK 5,50 per aktie samt 
en extra utdelning om SEK 2,00 per aktie för 2022, i enlighet med 
styrelsens förslag.
 30 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 31 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Den 15 juni tillkännagav Billerud att EBITDA-resultatet för det andra 
kvartalet förväntades bli lägre än marknadens förväntningar och 
cirka MSEK 100–200. De främsta orsakerna till det lägre resultatet 
var väsentligt lägre försäljningsvolymer, främst i Nordamerika, samt 
omvärdering av färdigvarulager som resulterade i högre kostnader. 
En accelererad leverans av effektivitetsförbättringsprogrammet 
meddelades också. Ambitionen för 2023 års leverans av program-
met höjdes till ett EBITDA-lyft på MSEK 600.
Ulrika Wedberg utsågs till Executive Vice President Sustainability & 
Public Affairs och medlem i koncernledningen från den 14 augusti 
2023. Ulrika Wedberg var tidigare Vice President Sustainability 
på Trelleborg och har erfarenhet från flera ledande befattningar i 
 Sandvik.
Den 5 juli sålde Billerud sitt ägande i Kezzler AS, ett bolag som har 
en digital plattform för spårbarhet av förpackningar, för MSEK 48.
Den 13 juli avtalade Billerud med investmentbolaget Mimir Group om 
att avyttra förpackningstjänstverksamheten Managed Packaging. 
Avyttringen av Managed Packaging slutfördes den 31 augusti och 
en total realisationsvinst om MSEK 23 redovisades som jämförelse-
störande post i det tredje kvartalet. Kassaflödet från transaktionen 
var MSEK –80 på grund av uppskjutna betalningar av köpeskillingen 
och kassa i den avyttrade verksamheten. Managed Packaging 
ingick före försäljningen i segmentet Solutions & Övrigt.
Den 28 juli lämnade Christoph Michalski Billerud och styrelsen utsåg 
Ivar Vatne, företagets vice VD sedan oktober 2022 och dess CFO 
sedan maj 2019, till tillförordnad VD i Billerud. Den 1 december, efter 
att ha genomfört en grundlig rekryteringsprocess, utsåg styrelsen 
Ivar Vatne till VD och koncernchef för Billerud. Ivar Vatne, som har en 
professionell bakgrund från seniora befattningar i Arla, Fiskars och 
Procter & Gamble, tillträdde den ordinarie positionen omedelbart. 
 
Den 17 augusti införde Billerud en ny organisation i enlighet med 
dess verksamhet i de två regionerna Europa och Nordamerika. 
 Matthew Hirst, som tidigare varit Executive Vice President Commer -
cial, utsågs till President för den nybildade Region Europa. Samti-
digt reducerades antalet medlemmar i koncernledningen och det 
tillkännagavs att Andrei Krés hade utsetts till tillförordnad CFO och 
medlem av koncernledningen. Den 20 december meddelades att 
Andrei Krés hade utsetts till CFO och tillträtt positionen. Andrei Krés 
har tidigare haft flera befattningar i Billerud, inklusive Chef för Group 
Treasury och Vice President Group Finance.
Den nya sodapannan i Frövi, som har byggts sedan 2021, togs fram-
gångsrikt i drift under det tredje kvartalet. Den nya, fossilfria soda -
pannan kommer att möjliggöra ökad energieffektivitet och förbättrad 
miljöprestanda. Dess kapacitet kommer också att möjliggöra högre 
massaproduktion i framtiden. Projektet att bygga och installera den 
nya sodapannan i Frövi slutfördes i tid och inom budget.
Billerud beslutade att avyttra sitt ägande i samägandebolaget (joint 
venture) Paper Bottle Company A/S och tillhörande immateriella rät-
tigheter till sin samägandepartner Alpla. En nedskrivning av aktierna 
i Paper Bottle Company A/S om MSEK 52 redovisades som jämförel-
sestörande post i det tredje kvartalet. Försäljningen slutfördes den 
9 oktober och hade en positiv kassaflödeseffekt om MSEK 81 i det 
fjärde kvartalet.
I delårsrapporten för det tredje kvartalet, publicerad den 25 oktober, 
uppgavs att Billerud inte skulle fatta beslut om transformationspro -
grammet i USA i slutet av 2023, som tidigare hade kommunicerats. 
Samtidigt meddelades att kostnadsåtgärder innefattande personal -
minskningar ska genomföras för att förbättra företagets effektivitet, 
lönsamhet och konkurrenskraft. Antalet tjänster i koncernen ska 
minska med upp till 350. Dessa åtgärder förväntas generera årliga 
strukturella besparingar om MSEK 300 med majoriteten av de årliga 
besparingarna under 2024. Omstruktureringskostnader hänförliga 
till dessa åtgärder om MSEK 80 redovisades som en jämförelsestö-
rande post i det fjärde kvartalet.
Billerud Viken AS, det 50/50 joint venture som har bildats av Billerud 
och Viken Skog AS för att utforska möjligheterna att etablera pro-
duktion av BCTMP i Follum i Norge, fick under det fjärde kvartalet 
ett positivt svar på sin ansökan om investeringsstöd från Enova, det 
statliga norska bolag som arbetar för att främja projekt som bidrar 
till att Norge uppfyller sina klimatåtaganden och omställningen till 
ett samhälle med låga utsläpp. Enova har beviljat Billerud Viken AS 
investeringsstöd om MNOK 87 för ett delprojekt med huvudmålet 
att snabbt kunna minska elförbrukningen och förskjuta den i tid vid 
behov. 
Billeruds hållbarhetsarbete fick ett erkännande då bolaget för fjärde 
året i rad fick betyget Platinum i EcoVadis årliga utvärdering. Det 
innebär en placering bland de bästa 1% i vår bransch vad gäller 
hur väl hållbarhetsprinciper har integrerats i verksamheten. Billerud 
behöll även sin topposition i Dow Jones Sustainability Index, DJSI 
World. Billerud bedömdes vara bland de 10% mest hållbara företa-
gen i branschen i Standard & Poor’s globala hållbarhetsutvärdering 
som publicerades i december 2023. 
Händelser efter räkenskapsårets utgång 
Händelser efter balansdagen redovisas i not 25 för koncernen och 
not M26 för moderbolaget. 
Rörelsesegment
Billeruds resultat rapporteras sedan den 1 april 2023 i följande tre 
rörelsesegment i enlighet med IFRS 8: Region Europa, Region Nord-
amerika samt Solutions & Övrigt. Jämförelsesiffror för 2022 har räk -
nats om enligt denna rapporteringsstruktur. Se not 1 för väsentliga 
redovisningsprinciper.
Region Europa  
Nettoomsättningen för Region Europa minskade med 3% jämfört 
med 2022. Exklusive valutaförändringar minskade nettoomsätt -
ningen med 7%. Minskningen var främst på grund av negativa mix- 
och prisförändringar. 
EBITDA minskade till MSEK 2 753 (6 170). Nedgången var främst 
på grund av högre råmaterialkostnader och lägre försäljning, vilket 
endast delvis motverkades av positiv påverkan från effektivitets -
förbättringsprogrammet och valutaförändringar. Rörelseresultatet 
uppgick till MSEK 925 (4 402). 
 
Region Europa EBITDA och EBITDA-marginal 
20211) 2022 2023
MSEK
0
3 000
6 000
9 000
0
7
14
21
 EBITDA  EBITDA, %
1) Region Europa motsvarar kombinationen av de tidigare rörelsesegmenten Produktom -
råde Board och Produktområde Paper.
 31 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 32 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
MSEK 2023 2022
Nettoomsättning 27 114 27 962
Rörelsens kostnader, netto –24 361 –21 792
EBITDA 2 753 6 170
EBITDA, % 10% 22%
Avskrivningar och nedskrivningar –1 828 –1 768
Rörelseresultat 925 4 402
Rörelsemarginal 3% 16%
Försäljningsvolymer, kton 2 697 2 757
Region Nordamerika  
Nettoomsättningen för Region Nordamerika ökade med 0% jämfört 
med 2022. Jämförelser med 2022 påverkas av förvärvet av Verso 
den 31 mars 2022, vilket innebär en nettoomsättning på MSEK 
3 311 i det första kvartalet 2023 jämfört med ingen försäljning i det 
första kvartalet 2022. Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter 
minskade med 4% under 2023, främst på grund av lägre försälj-
ningsvolymer då produktionen begränsades för att möta den svaga 
efterfrågan och kunders lageravveckling.  
EBITDA uppgick till MSEK 1 618 (2 417). Detta rörelsesegment hade 
EBITDA på MSEK 640 under det första kvartalet 2023 jämfört med 
inget EBITDA under första kvartalet 2022. Jämförelsen med 2022 
påverkas även av ett förändrat underhållsschema. Den negativa 
påverkan av underhållsstopp var MSEK 152 under 2023 och MSEK 
562 under 2022. EBITDA minskade främst på grund av lägre för-
säljningsvolymer men även till följd av negativa mix- och prisföränd-
ringar. Rörelseresultatet uppgick till MSEK 808 (1 861).  
Region Nordamerika  EBITDA och EBITDA-marginal 
2021 2022 2023
MSEK
0
1 000
2 000
3 000
0
7
14
21
 EBITDA  EBITDA, %
MSEK 2023 2022
Nettoomsättning 11 511 11 459
Rörelsens kostnader, netto –9 893 –9 042
EBITDA 1 618 2 417
EBITDA, % 14% 21%
Avskrivningar och nedskrivningar –810 –556
Rörelseresultat 808 1 861
Rörelsemarginal 7% 16%
Försäljningsvolymer, kton 839 837
Solutions & Övrigt (inkl. valutasäkring)  
Nettoomsättningen minskade med 18% främst på grund av lägre för-
säljning inom den europeiska vedförsörjningsorganisationen samt 
avyttringen av Managed Packaging den 31 augusti 2023. Managed 
Packaging hade en nettoomsättning om MSEK 233 under perioden 
1 september–31 december 2022.
EBITDA minskade till MSEK –1 057 (–420) på grund av jämförelse-
störande poster om totalt MSEK –299 (–52), negativa effekter av 
valutasäkringar och omvärdering av kundfordringar, avyttringen 
av Managed Packaging samt högre kostnader för koncernprojekt. 
Rörelseresultatet uppgick till MSEK –1 199 (–576).
MSEK 2023 2022
Nettoomsättning 2 599 3 169
Rörelsens kostnader, netto –3 656 –3 589
EBITDA –1 057 –420
Avskrivningar och nedskrivningar –142 –156
Rörelseresultat –1 199 –576
Marknadsutveckling
Den globala förpackningsmarknaden förväntas växa långsiktigt, dri -
vet av demografiska trender med större stadsbefolkningars ökande 
behov av förpackningar samt ett ökat hållbarhetsfokus. Marknaden 
för grafiskt papper förväntas minska på grund av digitaliseringen 
som gör att pappersapplikationer ersätts av digitala medier. Billerud 
har starka marknadspositioner inom långsiktigt växande produkt -
segment och har kostnadsfördelar inom produktsegment som för-
väntas minska. Förpackningsmaterial för mat och dryck, som är ett 
relativt motståndskraftigt marknadssegment, står för cirka 48% av 
Billeruds materialförsäljning.
Marknadsförutsättningarna var utmanande under 2023. Efterfrågan 
på de flesta av Billeruds produktkategorier var svag på grund av att 
kunderna avvecklade sina lager samt lägre konsumtion och industri-
ell aktivitet. Undantaget var vätskekartong där marknadsförutsätt -
ningarna var normala. Försäljningspriserna för de flesta av Billeruds 
produkter sjönk under året, dock inte för vätskekartong och grafiskt 
papper där priserna var stabila. Kostnaderna för insatsvaror ökade 
under det första halvåret och minskade under det andra halvåret.
Investeringar och sysselsatt kapital 
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar 
uppgick till MSEK 3 177 (3 330).
Projektet att bygga och installera en ny sodapanna i Frövi slutfördes 
under 2023. Investeringarna har varit i linje med det budgeterade 
beloppet om SEK 2,6 miljarder. Investeringarna uppgick till SEK 
0,4 miljarder under 2021, SEK 1,1 miljarder under 2022 och SEK 1,0 
miljarder under 2023. Under 2024 förväntas ytterligare investeringar 
om SEK 0,1 miljarder för den nya sodapannan. 
Sysselsatt kapital uppgick den 31 december 2023 till MSEK 32 872 
(33 834). Avkastningen på sysselsatt kapital (ROCE), beräknat på 
den senaste 12-månadersperioden, uppgick till 2% (18). Avkast-
ningen på eget kapital var 2% (18). 
Rörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen var 12% (11). 
Investeringar i materiella och immateriella 
 anläggningstillgångar  
2021 2022 2023
MSEK
0
1 500
3 000
4 500
    Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar
  Avskrivningar/nedskrivningar  
 32 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 33 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Kassaflöde och finansiell ställning
Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar uppgick till MSEK 113 (3 499). Det försämrade 
kassaflödet berodde främst på ett lägre resultat före skatt. 
Den räntebärande nettoskulden uppgick den 31 december 2023 till 
MSEK 5 729 (4 581). Den räntebärande nettoskulden i förhållande till 
EBITDA var i slutet av året 1,8 (0,6). Den räntebärande nettoskulden i 
förhållande till justerat EBITDA var 1,6 (0,6).
 
Operativt kassaflöde efter investering i materiella och   immateriella 
anläggningstillgångar
MSEK 2023 2022
Resultat före skatt 185 5 873
Justering för poster som inte ingår i kassa-
flödet 2 963 2 488
Betald skatt –561 –453
Förändringar i rörelsekapitalet 703 –1 079
Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 290 6 829
Investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar –3 177 –3 330
Operativt kassaflöde efter investeringar i 
materiella och immateriella anläggnings -
tillgångar
113 3 499
Finansiering
Den 31 december 2023 uppgick den räntebärande skulden till 
MSEK 7 232 (5 023). Av de räntebärande lånen uppgick obligations-
lån till MSEK 4 100 (1 800) och övriga räntebärande skulder till MSEK 
3 132 (3 223). Av obligationslånen löper MSEK 600 till 2024, MSEK  
1 000 till 2025, MSEK 1 250 till 2026 och MSEK 1 250 till 2028.
Den syndikerade kreditfaciliteten, med en maximal limit om MSEK  
5 500 och förfall 2028, var outnyttjad vid utgången av 2023.
Kapitalstruktur i sammandrag
31 december 2023 2022
Sysselsatt kapital, MSEK 32 872 33 834
Finansiering:
Räntebärande nettoskuld, MSEK 5 927 4 581
Räntebärande nettoskuld/EBITDA, ggr 1,8 0,6
Eget kapital, MSEK 26 945 29 254
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,22 0,16
Valutasäkring 
Valutasäkringspolicyn anger att 0–80% av nettoflödena ska valuta -
äkras under kommande 15 månader. Eventuella avvikelser från poli-
cyn måste godkännas av styrelsen. 
Valutasäkringen gav sammanlagt en resultateffekt på MSEK –263 för 
2023 (–398), jämfört med om ingen valutasäkring skulle ha ägt rum.
Billeruds utestående valutakontrakt per den 31 december 2023 
hade ett marknadsvärde på MSEK 232, varav MSEK 21 är den del 
som motsvaras av kundfordringar som har påverkat resultatet 2023. 
Övriga kontrakt hade ett marknadsvärde på MSEK 211.
Den säkrade andelen av flödet samt de säkrade kurserna för EUR, 
USD och GBP per den 31 december 2023 redovisas i tabellen 
nedan.
Säkrad andel av valutaflödet för EUR, USD och GBP samt 
valutakurser mot SEK1
Valuta Q1 –24 Q2 –24 Q3 –24 Q4 –24 Q1 –25
Totalt  
15 mån 
EUR Andel* 83% 80% 80% 79% 35% 77%
 Kurs 11,03 11,34 11,69 11,69 11,15 11,44
USD Andel* 81% 81% 79% 76% 51% 76%
 Kurs 10,51 10,54 10,57 10,77 10,01 10,55
GBP Andel* 71% 24% 0% 24% 0% 24%
 Kurs 13,73 13,74 – 13,62 – 13,71
Valutakontraktens  
marknadsvärde 32 47 67 83 3 232
1 Den 31 december 2023.
*Andel av nettoflödet
Skattesituation 
Skattekostnaden för 2023 uppgick till MSEK –299 (intäkt) (1 283) 
(kostnad), motsvarande cirka –162% (21) av resultatet före skatt. 
Den låga skattesatsen var relaterad till skattekrediter i USA för tidi-
gare år, för vilka en uppskjuten skattefordran har omvärderats och 
redovisats. Billeruds effektiva skattesats bedöms normalt uppgå till 
21–23%. 
Hållbarhetsredovisning 
Hållbarhet är integrerat i Billeruds affärsmodell och verksamhet. 
Företaget har valt att upprätta den lagstadgade hållbarhetsrappor -
ten i enlighet med Årsredovisningslagen 6 kapitel som en från årsre-
dovisningen avskild rapport på sidorna 36–40, 47–51 och 101–140 
i års- och hållbarhetsredovisningen för 2023. Billeruds hållbarhets -
rapport är upprättad i enlighet med Global Reporting Initiatives 
(GRI) riktlinjer för hållbarhetsredovisning, GRI-standards 2021. 
Styrning och mål för Billeruds hållbarhetsagenda beskrivs i avsnittet 
Allmänna upplysningar på sidorna 101–108. Hantering av hållbar-
hetsrelaterade risker är del av Billeruds Enterprise Risk Manage-
ment-process, som beskrivs i avsnittet Risker och riskhantering på 
sidorna 47–51. Billerud stödjer TCFD:s rekommendationer för att 
erbjuda investerare och andra intressenter information om risker 
relaterade till klimatförändringar och har en metod som följer detta 
ramverk. Information om klimatrelaterade risker och möjligheter för 
Billerud finns på sidorna 116–117. 
Individers hälsa och säkerhet är Billeruds främsta prioritet. Under 
2023 skedde en arbetsplatsolycka i Frövi där en medarbetare avled. 
Dödsorsaken var exponering för svavelväte (H2S). Billerud samarbe-
tar med Arbetsmiljöverket och Polisen i deras pågående utredning 
av händelsen. Under 2023 inträffade även ett utbrott av blastomykos 
vid bruket i Escanaba. En person som arbetade som entreprenör vid 
bruket infekterades och avled senare. Ingen direkt koppling mellan 
dödsfallet och utbrottet av blastomykos har dock fastställts. Dessa 
tragiska händelser understryker vikten av Billeruds omfattande 
säkerhetsarbete. Under 2023 var antalet olyckor med frånvaro per 
miljon arbetade timmar (LTIFR) för egna anställda och entreprenörer 
i koncernen 3,6 exklusive incidenter på grund av blastomykosutbrot-
tet i Escanaba. Det är en säkning jämfört med LTIFR 2022, som var 
5,7. 
Billerud har sex produktionsanläggningar i Sverige, tre i USA och 
en i Finland, vilka påverkar miljön genom utsläpp till vatten och luft 
samt genom buller- och avfallsgenerering. Företaget förbrukar 
råvaror såsom ved, kemikalier och energi. Transporter in och ut från 
produktionsanläggningarna ger en indirekt miljöpåverkan. Samtliga 
tio produktionsanläggningar kräver tillstånd i enlighet med miljölag -
stiftningen. Tillstånden avser främst tillverkning av pappersmassa 
och papper samt i förekommande fall drift av deponier och hamn-
verksamhet. Billerud har alla erforderliga myndigheters tillstånd som 
krävs för att bedriva verksamhet med de volymer som har produce-
rats 2023.  
Billeruds svenska och finska anläggningar har tilldelats utsläpps-
rätter för koldioxid inom EU. Tilldelningen för den femårsperiod som 
 33 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 34 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
påbörjades 2021 överstiger de beräknade totala utsläppen. Mer 
information om utsläppsrätter finns i not 9. 
Billerud lyder under EU:s taxonomiförordning. Billeruds huvudsak -
liga ekonomiska aktiviteter, tillverkning av papper och kartong, ingår 
inte i den nuvarande versionen av taxonomin. För 2023 uppgick 
bolagets andel av omsättning från produkter och tjänster hänförliga 
(eng: aligned) till ekonomiska verksamheter som omfattas av taxono-
min till 2,6% (2,4). Hela taxonomirapporten finns på sidorna 112–115. 
 
Produkt- och processutveckling 
Kostnaderna för produkt- och processutveckling, till den del som 
avser forskningsaktiviteter, belastar resultatet det år de uppkom-
mer. Under 2023 motsvarade sådana kostnader cirka 0,1% (0,2) av 
 Billeruds rörelsekostnader. 
Underhållsstopp
Förutom löpande underhåll under pågående drift kan Billeruds 
produktionsenheter normalt också behöva mer omfattande under -
håll vid något tillfälle under året. För att utföra underhållet stoppas 
produktionen av massa, papper och kartong. Resultatpåverkan från 
ett underhållsstopp består främst av volymbortfall relaterat till stop -
pet och ökade fasta kostnader, främst kostnader för underhåll och 
övertidsarbete, samt till viss del av rörliga kostnader såsom högre 
förbrukning av el och ved vid återstarten av produktionen.
 
Stoppens resultatpåverkan varierar och beror på volymminskning, 
omfattningen av de åtgärder som görs i samband med stoppen, 
karaktären av dessa åtgärder samt den faktiska längden på stop-
pet. Uppskattad resultatpåverkan är en indikativ bedömning av ett 
normalstopps påverkan på resultatet under genomsnittliga mark -
nadsförhållanden jämfört med ett kvartal utan periodiskt underhålls -
stopp. 
Billerud har inför 2024 ändrat sin metodik för beräkning av den upp-
skattade resultatpåverkan från underhållsstopp. Den uppskattade 
resultatpåverkan i tabellen nedan är beräknad som summan av de 
fasta kostnaderna för underhållet, ökade rörliga kostnader förknip -
pade med stoppet och lägre täckning av fasta kostnader från det 
minskade kapacitetsutnyttjandet under stoppen.
Säsongseffekter 
Billeruds verksamhet uppvisar relativt begränsade säsongssväng -
ningar. Störst påverkan har de periodiska underhållsstoppen, då 
respektive produktionsenhet står stilla under cirka en vecka. Den 
uteblivna produktionen medför något lägre leveranser under en 
längre tid både före, under och efter stoppet. Billeruds kostnader är 
relativt stabila under året. Dock är de fasta kostnaderna något lägre 
under sommarmånaderna på grund av färre underhållsprojekt och 
semester. Energikostnaderna är något högre under vintermåna-
derna, dels genom högre energiförbrukning, dels genom normalt 
högre energipriser på framför allt elenergi.
En betydande del av volymerna för Billeruds fluting används till för-
packningar för fruktexport från medelhavsområdet. Efterfrågan från 
denna kundgrupp varierar med fruktexportsäsongen och är van -
ligtvis som högst under perioden september till mars. En betydande 
andel av Billeruds säckpapper används till förpackningar för cement 
och byggmaterial. Efterfrågan på byggmaterial i Europa brukar 
generellt sett vara högre under perioden maj till oktober.
Aktien och aktieägandet 
Aktiekapitalet uppgick per den 31 december 2023 till SEK 
1 843 307 607, fördelat på 249 611 422 aktier (kvotvärde 7,38), varav 
1 059 569 aktier ägdes av Billerud, motsvarande 0,4% av det totala 
antalet aktier. Antalet aktier på marknaden var 248 551 853. Varje 
aktie har en röst vid beslut på årsstämman. Lag eller bolagsordning 
innehåller inga begränsningar i aktiernas överlåtbarhet. 
Under 2023 överlät Billerud 202 322 aktier enligt det långsiktiga inci-
tamentsprogram som beslutades av årsstämman 2020. Inga aktier 
återköptes under året. De återköpta aktierna innehas som säkring av 
villkorade rättigheter i långsiktiga incitamentsprogram. 
Aktiefördelning
31 december 2023
Registrerat antal aktier 249 611 422
Återköpta aktier i eget förvar –1 059 569
Aktier på marknaden 248 551 853
De två största aktieägarna i slutet av 2023 var AMF Pension och Fon-
der och FRAPAG Beteiligungsholding AG. AMF Pension och Fon-
der ägde 39 162 853 aktier, vilket motsvarar 15,8% av aktierna på 
marknaden, och FRAPAG Beteiligungsholding AG ägde 30 000 000 
aktier, vilket motsvarar 12,1% av aktierna på marknaden. Ingen 
ytterligare ägare ägde 10% eller mer av antalet aktier per den 31 
december 2023. 
Det finns inga av bolaget kända avtal mellan aktieägare som kan 
medföra begränsningar i rätten att överlåta aktier. Tillsättande och 
entledigande av styrelseledamöter samt ändring av bolagsordning 
sker på årsstämman. Avtal mellan bolaget och övriga anställda som 
reglerar egen uppsägning eller uppsägning från bolaget följer sed-
vanlig praxis på arbetsmarknaden.
Moderbolaget 
I moderbolaget Billerud AB ingår huvudkontoret och support -
funktioner.
Rörelseresultatet för 2023 var MSEK –738 (–346). Rörelseresultatet 
innefattar effekten av säkringskontrakt och omvärderingar av kund -
fordringar. 
Underhållsstopp
Uppskattad genom-
snittlig resultatpåverkan  
Fördelning  
av resultatpåverkan Planerade tidpunkter för underhållsstopp 
Produktionsenhet MSEK Region Europa Region Nordamerika 2024 2023 2022 
Gävle ~ 170 100% 0% Q3 Q3 Q3 
Gruvön ~ 140 100% 0% Q2 Q2 Q1-Q2 
Frövi ~ 80 100% 0% Q4 Q4 Q4 
Skärblacka ~ 130 100% 0% Q2 Q2 Q2 
Karlsborg ~ 90 100% 0% Q3 Q3 Q3 
Jakobstad ~ 20 100% 0% Q2 – Q2 
Rockhammar ~ 10 100% 0% Q4 Q4 Q4 
Escanaba ~ 110 0% 100% Q3-Q4 Q3-Q4 Q3 
Quinnesec ~ 135 0% 100% Q2 –  Q3 
 34 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 35 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som koncernens 
nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat ingår resultatet 
av dessa säkringsåtgärder. Detta resultat uppgick till MSEK –263 
(–398) för 2023. 
Moderbolaget ansvarar för koncernens finansieringsfrågor och 
huvuddelen av koncernens räntebärande externa skulder är upp -
tagna i moderbolaget.
Medelantalet anställda per den 31 december 2023 var 164 (140). 
Ökningen berodde främst på centraliseringen av kundserviceorga -
nisationen till moderbolaget. 
Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick till MSEK 
1 213 (903).
Riskhantering 
Koncernens risker och riskhantering presenteras i avsnittet Risker 
och riskhantering på sidan 47. Information om koncernens finansiella 
risker presenteras i not 22. Särskilda olikheter avseende moderbola -
gets risker presenteras i not M23.
Förslag till vinstdisposition 
Som framgår av uppställningen i not M17 uppgick fritt eget kapital 
i moderbolaget Billerud AB till MSEK 8 687 per den 31 december 
2023. Billeruds styrelse föreslår att en utdelning om SEK 2,00 per 
aktie betalas till aktieägarna. Den föreslagna utdelningen motsvarar 
cirka 103% av årets resultat för koncernen. 
 35 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 36 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Billerud  
Europe
Billerud  
North America Finance HR &  
Communi cations
Legal & 
Compliance
Sustainability & 
Public Affairs
Internal audit & 
Internal control
Operations  
Billerud  
Europe
Operations  
Billerud  
North America
Bolagsstyrning inom Billerud
Bolagsstyrning avser de beslutssystem genom vilka aktieägarna, direkt 
eller indirekt, styr bolaget. I det följande redogörs närmare för bolagsstyr-
ningen inom Billerud. Denna rapport om Billeruds bolagsstyrning 2023 har 
upprättats i enlighet med i Årsredovisningslagen och Svensk kod för 
bolagsstyrning.
1   Aktieägare
2   Bolagsstämma
4   Styrelse
VD och  
koncernledning
7   Revisorer 3   Valberedning
5   Revisionsutskott
6   Ersättningsutskott
8
Bolagsstyrning inom Billerud
Exempel på externa regelverk som påverkar styrningen av Billerud:
• Aktiebolagslagen
•  Redovisningslagstiftning, bland annat Årsredovisningslagen och 
IFRS
• Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter
• Svensk kod för bolagsstyrning
•  Regler för ersättning till styrelsen och den verkställande ledningen 
Exempel på interna regelverk som påverkar styrningen av Billerud:
• Bolagsordning
• Styrelseinstruktioner och arbetsordningar
• Billeruds uppförandekod
• Billeruds interna styrdokument
Som publikt svenskt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm tilläm -
par Billerud Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Koden finns 
tillgänglig på www.bolagsstyrning.se, där även den svenska model -
len för bolagsstyrning finns tillgänglig. 
Koden bygger på principen ”följ eller förklara”. Detta innebär att ett 
bolag som tillämpar Koden kan avvika från enskilda regler, men ska 
då avge förklaring där skäl till avvikelsen redovisas. Billerud följde 
under året Koden samt Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter 
och god sed på aktiemarknaden.
1  Aktieägare
Billeruds aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Vid slutet av 2023 
uppgick det totala antalet aktieägare till 101 782 jämfört med 98 475 
vid föregående årsskifte. Varje aktie berättigar till en röst. Andelen 
utländskt ägande uppgick till 40,0% (39,9) av antalet aktier på mark-
naden. Övriga aktieägargrupper bestod av svenska aktiefonder 
24,9% (28,5), svenska privatpersoner, inklusive fåmansbolag, 22,4% 
(20,0) och svenska institutioner och stiftelser 12,6% (11,6). Största 
ägaren i bolaget, AMF Pension och fonder, innehade 39 162 853 
aktier motsvarande 15,8% av antalet aktier på marknaden. Näst 
största ägaren, FRAPAG Beteiligungsholding AG, ägde 30 000 000 
aktier motsvarande 12,1% av antalet aktier på marknaden. 
 36 
Bolagsstyrning inom Billerud

===== SIDA 37 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Ingen ytterligare ägare innehade 10% eller mer av antalet aktier vid 
utgången av 2023. Ytterligare uppgifter angående bolagets aktie, 
aktieägare med mera presenteras i avsnittet Aktien och aktieägarna 
samt på bolagets webbplats www.billerud.se.
2  Bolagsstämma
Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ. Vid bolags -
stämman utövar aktieägarna sin rösträtt. Kallelse till bolagsstämma 
sker genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets webbplats 
samt annonseras i Post och Inrikes Tidningar. Samtidigt som kallelse 
sker annonseras en upplysning om att kallelse har skett i Svenska 
Dagbladet. 
Årsstämman äger vanligen rum i april eller maj månad. Årsstämman 
beslutar bland annat om fastställande av bolagets årsredovisning, 
disposition av bolagets vinst eller förlust och om ansvarsfrihet för 
styrelseledamöter och verkställande direktören. Årsstämman utser 
också styrelseledamöter och revisorer samt beslutar om inrättande 
av valberedning, styrelsens och revisorernas arvoden samt rikt -
linjerna för bestämmande av lön och annan ersättning till VD och 
koncernledning. På årsstämman har aktieägarna också möjlighet 
att ställa frågor om koncernens verksamhet. Beslut som fattas på 
bolagsstämman offentliggörs efter stämman i ett pressmeddelande 
och protokollet från stämman publiceras på bolagets webbsida.
Årsstämma 2023
Årsstämma 2023 ägde rum den 24 maj 2023 och behandlade 
 sedvanliga ärenden för årsstämman. Årsstämman röstade också 
för att införa ett långsiktigt incitamentsprogram (LTIP 2023) samt att 
bemyndiga styrelsen att besluta om återköp av bolagets egna aktier. 
Protokoll och andra handlingar från årsstämman finns tillgängliga på 
bolagets webbplats.
Årsstämma 2024
Billeruds årsstämma 2024 kommer att äga rum den 21 maj 2024 
i Stockholm. Kallelse till årsstämman skickas ut i april 2024 samt 
publiceras på bolagets webbplats www.billerud.se. Aktieägare 
som vill ha ett ärende behandlat på årsstämman har i enlighet med 
instruktioner på bolagets hemsida haft möjlighet att lämna förslag till 
bolaget senast sju veckor före stämman. 
3  Valberedning 
Valberedningen har som främsta uppgift att ta fram ett förslag till 
styrelse och revisor och arvode för dessa samt förslag till stäm-
moordförande inför årsstämman. Enligt nuvarande instruktion för 
valberedningen ska Billerud ha en valberedning som består av fyra 
ledamöter som har utsetts av bolagets större aktieägare. Se tabel-
len nedan för valberedningens sammansättning inför årsstämman 
2024. För vidare information om instruktion för valberedningen, se 
www.billerud.se.
Valberedningen har inför årsstämman 2024 haft ett flertal proto -
kollförda möten samt kontakt däremellan per telefon och e-post. 
Aktieägare var i enlighet med instruktioner på bolagets webbplats 
välkomna med förslag och synpunkter till valberedningen per 
e-post eller post. Enligt Koden ska valberedningens motiverade 
yttrande beträffande valberedningens förslag till styrelse bland 
annat innehålla en kort redogörelse för den mångfaldspolicy som 
valberedningen tillämpat vid framtagande av sitt förslag till styrelse. 
Valberedningen har uppgivit att den tillämpat Kodens regel 4.1 som 
mångfaldspolicy. Målet är att styrelsen ska ha en ändamålsenlig 
sammansättning, präglad av mångfald och diversifierad vad gäller 
kön, ålder och nationalitet. Den ska också spegla erfarenheter, 
yrkesbakgrunder och verksamhetsdiscipliner som matchar Billeruds 
nyckelprioriteringar. På bolagets webbplats www.billerud.se finns 
ett särskilt avsnitt benämnt ”Valberedningen” med ytterligare infor -
mation om valberedningen.
Valberedningens sammansättning och röstrepresentation
Representant Aktieägare
Röstandel1, 
% 
Anders Oscarsson AMF Pension och fonder 15,8
Michael M.F. Kaufmann FRAPAG Beteiligungsholding AG 12,1
Thomas Wuolikainen Fjärde AP-fonden 6,3
Oscar Bergman Swedbank Robur fonder 4,6
1 Den 31 december 2023.
4  Styrelse 
Sammansättning
Styrelsen i Billerud ska enligt bolagsordningen bestå av lägst sex 
och högst tio ledamöter med högst sex suppleanter. 
Årsstämman 2023 fastställde att styrelsen ska bestå av sex leda-
möter och omvalde styrelseledamöterna Victoria Van Camp, Jan 
Svensson, Jan Åström, Florian Heiserer och Magnus Nicolin, samt 
valde Regi Aalstad till ny styrelseledamot. Årsstämman beslutade 
att välja Jan Svensson som styrelsens ordförande. Arbetstagarorga -
nisationerna har utsett två arbetstagarledamöter till styrelsen. Dessa 
är Per Bertilsson och Nicklas Johansson samt, som suppleanter, 
Bo Knöös och Magnus Axelsson. Förutom arbetstagarledamöterna 
och deras suppleanter är ingen av styrelseledamöterna anställd i 
koncernen. Av de stämmovalda styrelseledamöterna är två kvinnor 
och fyra män. 
Styrelsens sammansättning uppfyller Kodens krav på oberoende 
i förhållande till både bolaget och bolagsledningen samt bolagets 
större aktieägare. För närmare presentation av styrelsen och infor-
mation om styrelseledamöternas oberoende, uppdrag utanför 
koncernen och innehav av aktier i Billerud, se avsnittet Styrelse på 
sidorna 45–46.
Styrelsearbetets organisation
Styrelsen är bolagets högsta förvaltningsorgan under bolagsstäm -
man. Styrelsen ska bland annat svara för bolagets organisation 
och förvaltningen av bolagets angelägenheter, se till att bolagets 
organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen 
och bolagets ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett 
betryggande sätt, samt fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska 
situation. 
Styrelsens arbete följer en skriftlig arbetsordning som ska säker -
ställa att styrelsen är allsidigt informerad och att alla styrelserela -
terade aspekter av bolagets verksamhet tas upp till behandling. 
Styrelsen har också beslutat om ett antal övergripande policyer 
för bolagets verksamhet. Här ingår bland annat bolagets uppfö-
randekod som sammanfattar bolagets ansvar, värderingar och mål. 
Styrelsens arbete följer en årlig cykel, för att styrelsen på bästa sätt 
ska kunna fullgöra sina arbetsuppgifter. I början av året behandlas 
bokslutskommunikén och årsredovisningen samt de ärenden som 
ska läggas fram på årsstämman. I slutet av året behandlas affärs-
planen för det kommande året. Varje kvartal görs en genomgång av 
koncernens resultat och delårsrapporter godkänns för publicering. 
I samband med årsstämman hålls ett konstituerande styrelsemöte 
där ledamöter till styrelsens utskott utses och styrelsen fattar beslut 
om bland annat rätten att teckna bolagets firma. Minst en gång per 
år har styrelsen ett styrelsemöte som är avsatt för strategifrågor, och 
verkställandet av de viktigaste strategiska initiativen följs därefter 
upp under året.
 37 
Bolagsstyrning inom Billerud

===== SIDA 38 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Intressekonflikter
Styrelsen tillämpar aktiebolagslagens regler avseende intresse -
konflikter. Styrelseledamöterna ska exempelvis inte delta i hante-
ringen av frågor som gäller a) avtal mellan en styrelseledamot och 
bolaget, b) avtal mellan bolaget och en tredje part, om den berörda 
styrelseledamoten har betydande intressen i frågan som kan stå i 
konflikt med bolagets intressent, och c) avtal mellan bolaget och en 
juridisk person som styrelseledamoten ensam eller tillsammans med 
andra representerar, utom i fall då bolagets motpart är medlem av 
samma koncern. I sitt arbete ska styrelsen vara särskilt uppmärk-
sam på potentiella intressekonflikter som kan uppkomma mellan en 
styrelseledamot och bolaget. Det är varje styrelseledamots ansvar 
att såväl före som under styrelsens sammanträden, så snart som 
möjligt, underrätta övriga styrelseledamöter om förekomsten av en 
intressekonflikt föreligger eller sannolikt föreligger. Billerud lämnar 
upplysningar om övriga väsentliga uppdrag, inklusive andra sty-
relseuppdrag, både gällande styrelsen och koncernledningen, på 
sidorna 43-46. Information om de tio största aktieägarna finns pre -
senterade på sidan 27.
Styrelsearbetet under 2023
Under 2023 har styrelsen haft 14 möten, inklusive det konstituerande 
mötet. För uppgifter om närvaro vid dessa möten se tabellen på 
nästa sida. Inför styrelsemötena har ledamöterna erhållit en fast-
ställd agenda för mötet tillsammans med skriftligt material beträf-
fande frågor som ska behandlas vid mötet.
Styrelsen har löpande behandlat strategiska frågor avseende bola -
gets verksamhet och inriktning, uppföljning av tidigare genomförda 
förvärv och investeringar, nya strategiska investeringar, bolagets 
hållbarhetsarbete, riskhantering med mera. En viktig del av sty -
relsearbetet är de finansiella rapporter som presenteras vid varje 
ordinarie styrelsemöte. Styrelsen får också månatlig rapportering 
beträffande bolagets finansiella ställning. Vid ordinarie styrelsemö -
ten presenterar VD en detaljerad uppdatering av bolagets affärsut-
veckling och nyckeltal.
En av de främsta prioriteringarna för styrelsen under året har varit 
förberedelserna för en transformation av verksamheten vid bruket 
i Escanaba för att utöver papper även tillverka kartong. Styrelsen 
har också aktivt engagerat sig i de utmanande marknadsvillkoren 
som har präglat 2023. Åtgärder har vidtagits och aktiviteter har 
genomförts för att minska de negativa effekterna av detta, däribland 
programmet för effektivitetsförbättringar. Styrelsen har också arbe -
tat med andra strategiskt viktiga frågor, såsom bolagets pågående 
projekt för IT-harmonisering, talang- och successionsplanering 
samt en långsiktig strategi för att uppnå hållbarhetsmålen. Vidare 
fattade styrelsen, efter noggrant övervägande, i juli 2023 beslutet att 
utse Ivar Vatne till ny tillförordnad VD och koncernchef för att ersätta 
Christoph Michalski, tidigare VD och koncernchef. Därefter beslu -
tade styrelsen i december 2023 att utse Ivar Vatne till ordinarie VD 
och koncernchef. 
Utöver deltagande i revisionsutskottets möten har bolagets revisor 
medverkat vid ett styrelsemöte där styrelseledamöterna har haft 
möjlighet att ställa frågor till revisorn utan att representanter från 
bolagsledningen har varit närvarande.
Utvärdering av styrelsen och verkställande direktören
Inom Billerud finns rutiner för årlig utvärdering av styrelseordföran -
des och styrelseledamöternas arbete. Utvärderingen tjänar dels 
som underlag till en handlingsplan för förbättringar, dels som under-
lag för valberedningens arbete med styrelsens sammansättning. 
Med avseende på 2023 genomförde styrelsen en intern utvärdering 
av sitt arbete. Utvärderingens syfte var att få en uppfattning om 
hur styrelsearbetet bedrivs och vilka åtgärder som kan göras för 
att effektivisera styrelsearbetet. Den syftade också till att få en för -
ståelse för huruvida styrelsens sammansättning är tillräcklig med 
hänsyn till bolagets verksamhet och strategi, samt att identifiera 
områden som kan kräva ytterligare kapacitet inom styrelsen eller 
områden som styrelsen bör ge större utrymme och tid. Resultatet 
av utvärderingen har diskuterats i styrelsen samt redovisats för val-
beredningen. Styrelsen utvärderar även verkställande direktörens 
arbete, utan att denna är närvarande. 
Styrelsens utskott
Styrelsen har för närvarande inrättat två styrelseutskott som ett led 
i att effektivisera och fördjupa styrelsens arbete i vissa frågor: ett 
ersättningsutskott och ett revisionsutskott. Utskottens ledamöter 
utses för ett år i taget vid det konstituerande styrelsemötet. Arbetet 
och utskottens bestämmanderätt regleras av de årligen fastställda 
utskottsinstruktionerna, vilka granskas och antas varje år. Utskotten 
har främst en beredande och handläggande roll. Frågor som tas upp 
på utskottsmöten dokumenteras i mötesprotokoll och rapporteras på 
nästkommande styrelsemöte, där eventuella beslut fattas.
5  Revisionsutskott
För att bistå i fullgörandet av styrelsens övervakande roll över 
revisionsfrågorna har styrelsen inrättat ett särskilt revisionsutskott. 
Revisionsutskottets huvudsakliga uppgift är att bidra till en god 
finansiell rapportering och säkerställa en kvalificerad, effektiv och 
oberoende extern revision av bolaget. Revisionsutskottet ska, utan 
att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, ha ansvaret 
för att behandla alla viktiga redovisningsfrågor samt övergripande 
skattefrågor som påverkar kvaliteten på bolagets finansiella rappor -
tering. Med avseende på den finansiella rapporteringen ska särskilt 
övervakas effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering. 
Revisionsutskottet ska även biträda vid upprättandet av förslag till 
bolagsstämmans beslut om revisorsval och revisorsarvodering.
För att säkerställa att styrelsens och revisionsutskottets behandling 
sker på ett strukturerat sätt, samt för att tillgodose styrelsens infor-
mationsbehov rapporterar bolagets revisor vid vissa tillfällen direkt 
till revisionsutskottet och styrelsen. Resultatet av revisionsutskottets 
arbete i form av observationer, rekommendationer och förslag till 
beslut och åtgärder rapporteras fortlöpande till styrelsen, som fattar 
eventuella beslut föranledda av revisionsutskottets arbete. Revi -
sionsutskottet består av ledamöterna Jan Åström (ordförande), Regi 
Aalstad och Florian Heiserer. En arbetstagarrepresentant närvarar 
vid revisionsutskottets möten.
Arbete under 2023
Under 2023 har utskottet haft fem möten. Utskottet tog under året 
upp följande revisionsfrågor: granskning och rekommendation av 
en extern revisionsbyrå, den externa revisorns plan och resultat, 
plan och resultat för 2023 års internrevision, företagsövergripande 
riskhantering (ERM) samt intern kontroll över den finansiella rappor-
teringen. Utskottet såg också över Billeruds rapporteringsstruktur, 
kvartalsresultat, likvida medel, finansiering, valuta- och energisäk -
ring, skatter, pensionsplan, hållbarhet samt framtida rapporterings -
krav enligt CSRD. Utskottet sammanträdde inför varje delårsrapport 
och inför bokslutskommunikén. Vid dessa möten avhandlades redo-
visnings- och rapporteringsfrågor relaterade till rapporterna. Revi -
sionsutskottets ordförande rapporterade regelbundet till styrelsen 
om frågor som behandlats på utskottets möten. Styrelsens arbete 
med den interna kontrollen och den företagsövergripande riskhan -
teringen finns sammanfattad i avsnitten Intern kontroll över finansiell 
rapportering samt Risker och riskhantering.
 38 
Bolagsstyrning inom Billerud

===== SIDA 39 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
6  Ersättningsutskott
Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgifter är att bereda styrel -
sens beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersättningsbelopp 
och andra ersättningsrelaterade anställningsvillkor för koncernled -
ningen. Utskottet övervakar och utvärderar även program för rörlig 
ersättning till koncernledningen. Ersättningsutskottet övervakar och 
utvärderar också implementeringen av riktlinjerna för ersättning till 
ledande befattningshavare, ersättningsstrukturer och ersättnings -
nivåer. Utskottets uppgifter omfattar mer specifikt att föreslå en 
allmän policy för löner, ersättningar och andra anställningsvillkor för 
Billeruds koncernledning, lägga fram förslag till styrelsen om lön och 
annan ersättning till VD och, på rekommendation av VD, fatta beslut 
om lön och annan ersättning till de chefer som rapporterar direkt till 
VD. Ersättningsutskottet består av ledamöterna Jan Svensson (ord -
förande) och Victoria Van Camp. 
Arbete under 2023
Under 2023 har utskottet haft fyra möten. Under 2023 granskade 
utskottet bonusutbetalningar med avseende på 2022, utfallet av 
LTIP 2020 och utarbetade ett förslag till ett nytt LTIP 2023 inför års-
stämman. Utskottet beslutade om de årliga bonusmålen för VD och 
om lönerevisionen för medlemmarna i koncernledningen. Utskottet 
godkände också nya medlemmar i koncernledningen. Utskottet 
upprättade ersättningsrapporten för 2022 och riktlinjerna för ersätt -
ning till ledande befattningshavare. Riktlinjerna för samt utfallet av 
ersättningen till VD och övriga ledande befattningshavare framgår i 
not 23.
7  Revisorer
Bolagets revisorer är utsedda av bolagsstämman. På 2023 års 
årsstämma valdes revisionsbolaget KPMG AB, med huvudan -
svarig revisor Hök Olov Forsberg, till revisor för tiden intill slutet 
av årsstämman 2024. Hök Olov Forsberg är för närvarande även 
revisor för Advania, FM Mattsson Group, LKAB Minerals och Ovako. 
Revisorns uppdrag innefattar att hålla styrelsen uppdaterad om den 
årliga revisionens planering, omfattning och innehåll, att granska 
delårsrapporter samt årsbokslutet för att bedöma deras riktighet, 
fullständighet och redovisningens överensstämmelse med god 
redovisningssed och relevanta redovisningsprinciper samt att infor -
mera styrelsen om tjänster som har utförts utöver revisionstjänster, 
ersättningen för sådana tjänster och andra omständigheter som är 
av betydelse för revisorernas oberoende. För att säkerställa att sty-
relsens och revisionsutskottets behandling sker på ett strukturerat 
sätt samt för att tillgodose styrelsens informationsbehov träffade 
Billeruds revisorer revisionsutskottet vid fem tillfällen och styrelsen, 
utan närvaro av ledningen, vid ett tillfälle under 2023.
8  VD och koncernledning
Bolagets koncernchef och verkställande direktör (VD) utses av 
styrelsen. Ivar Vatne utsågs till tillförordnad VD och koncernchef i 
juli 2023 för att ersätta Christoph Michalski, tidigare VD och kon-
cernchef. Därefter beslutade styrelsen i december 2023 att utse Ivar 
Vatne till ordinarie VD och koncernchef. VD ansvarar för den löpande 
förvaltningen av bolaget och koncernens verksamhet i enlighet med 
styrelsens instruktioner och föreskrifter. Det innebär bland annat 
ansvar för finansiell rapportering, framtagande av informations- och 
beslutsunderlag samt att avtal och andra åtgärder inte står i strid 
med tillämpliga lagar och regler. 
VD ansvarar tillsammans med koncernledningen för den dagliga 
verksamheten. VD har utsett en koncernledning som ansvarar för 
olika delar av verksamheten. Koncernledningen består av VD, CFO, 
EVP HR & Communications, EVP Sustainability & Public Affairs, EVP 
Legal & Compliance, President Billerud Europe, Deputy President 
Billerud Europe, President Billerud North America och Deputy Presi -
dent Billerud North America. För ytterligare information om koncern -
ledningens medlemmar se sidorna 43-44. 
Koncernledningens roll är att etablera koncerngemensamma värde -
ringar, en långsiktig vision samt strategier och policyer för koncer-
nen utifrån de mål som fastställs av styrelsen. Koncernledningen ska 
fastställa strategiska mål samt mål för den operativa verksamheten, 
fördela resurser och följa upp verksamhetens resultat. Koncern -
ledningen svarar också för investeringsplanering och uppföljning, 
förvärv och avyttringar och förberedelser inför styrelsemöten. Kon -
cernledningen arbetar aktivt med att engagera medarbetarna i att 
utveckla företagsstrategin och företagskulturen och att leva efter 
dess värderingar. 
VD leder koncernledningens möten och fattar beslut i samråd med 
övriga ledningen. Koncernledningen sammanträder normalt en 
eller två gånger per månad för att gå igenom föregående månads 
resultat, uppdatera prognoser och planer samt för att diskutera stra-
tegiska och operativa aktiviteter och frågor.  
Organisation och styrning
En ny verksamhetsmodell infördes i mitten av augusti, med olika 
regionala organisationer för Europa och Nordamerika. Region 
Europa förser hela världen med förpackningsmaterial som tillverkas 
i Europa. Region Nordamerika servar den nordamerikanska mark -
naden med grafiskt papper, specialpapper och massa, allt tillverkat 
i de båda bruken i Michigan. Den nya strukturen gör redan besluts-
Närvaro vid styrelsemöten och utskottsmöten
Ledamot Position Styrelsemöten
Revisions- 
utskottsmöten
Ersättnings- 
utskottsmöten
Jan Svensson Ordförande 14/14 4/4
Per Bertilsson Styrelseledamot 14/14
Florian Heiserer Styrelseledamot 14/14 5/5
Jan Åström Styrelseledamot 14/14 5/5
Victoria Van Camp Styrelseledamot 14/14 4/4
Magnus Nicolin Styrelseledamot 14/14
Niklas Johansson Styrelseledamot 13/14
Regi Aalstad Styrelseledamot 9/91 3/32
Andrea Gisle Joosen Styrelseledamot 5/53 2/24
Bengt Hammar Styrelseledamot 5/55
1 Regi Aalstad tillträdde styrelsen vid årsstämman 2023
2 Regi Aalstad tillträdde revisionsutskottet efter årsstämman 2023
3 Andrea Gisle Joosen lämnade styrelsen vid årsstämman 2023
4 Andrea Gisle Joosen lämnade revisionsutskottet efter årsstämman 2023
5 Bengt Hammar lämnade styrelsen vid årsstämman 2023
 39 
Bolagsstyrning inom Billerud

===== SIDA 40 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
fattandet tydligare, snabbare och mer flexibelt, och förväntas möjlig -
göra ytterligare synergier och värdeskapande. Stabsfunktionerna är 
organiserade inom Finance, HR & Communications, Sustainability & 
Public Affairs samt Legal & Compliance. Ett viktigt element i bolags-
styrningen är ramverket för styrande dokument som säkerställer 
att styrdokument inom Billerud upprättas, implementeras, tilläm -
pas, följs upp och revideras fortlöpande och ändamålsenligt i hela 
koncernen. Styrelsen har antagit åtta specifika policyer som styr 
bolaget på högsta nivå (efter bolagets Uppförandekod): Health and 
Safety Policy, Governance Policy, Responsible Business Policy, Sus-
tainability Policy, Communication, Branding and Information Policy, 
Finance Policy, People Policy, Operations, Quality and Procurement 
Policy. 
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
På årsstämman 2022 fastställdes riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare i koncernen, och inga ändringar av riktlinjerna 
gjordes vid årsstämman 2023. Riktlinjerna anger bland annat att 
Billerud ska tillämpa marknadsmässiga ersättningsnivåer och 
anställningsvillkor. Ersättningen ska bestå av fast kontantlön, rörlig 
kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolags -
stämman kan därutöver besluta om långsiktiga, aktie- och aktie -
kursrelaterade ersättningar. Den rörliga kontantersättningen till VD 
och koncernledningen utgår baserat på utfall i förhållande till tydligt 
uppställda mål och ska uppgå till maximalt 70% (150% för koncern-
ledningsmedlemmar anställda i USA) av deras respektive fasta 
årliga kontantlön. Avgifterna för premiebestämd pension ska uppgå 
till högst 35% av den fasta årliga kontantlönen. Andra förmåner får 
innefatta bl.a. livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och firmabil. Vid 
uppsägning gäller normalt upp till tolv månaders uppsägningstid 
och rätt till avgångsvederlag motsvarande högst den fasta kontant-
lönen för ett år för det fall Billerud avslutar anställningen. Vid upp-
sägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara 
högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag.
För fullständigt beslut beträffande riktlinjerna för ersättning för 2023, 
se not 23. Den enda ändringen i styrelsens förslag till riktlinjer 2024 
jämfört med de nuvarande riktlinjerna är att möjlighet att erbjuda 
kontantbaserade långsiktiga incitamentsprogram till medlemmar av 
koncernledningen anställda i USA har tagits bort.
 40 
Bolagsstyrning inom Billerud

===== SIDA 41 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  29
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Intern kontroll över finansiell rapportering
Billeruds interna kontroll av den finansiella rapporteringen är utformad för att 
hantera risker och säkerställa en hög tillförlitlighet i processer kring upprättan-
det av de finansiella rapporterna samt för att säkerställa att tillämpliga redovis-
ningskrav och andra krav på Billerud som noterat bolag efterlevs.
Finansiell rapportering 
Styrelsen har det yttersta ansvaret för internkontroll över den 
finansiella rapporteringen. Ansvaret för att upprätthålla en effektiv 
kontrollmiljö är delegerat till VD, som ansvarar för att det finns en 
process och en organisationsstruktur som säkerställer den interna 
kontrollen och kvaliteten i den finansiella rapporteringen. Specifikt 
för den finansiella rapporteringen har styrelsen inrättat ett revisions -
utskott, som bistår styrelsen beträffande relevanta riktlinjer och poli -
cyer samt väsentliga rapporterings principer. 
Billeruds arbete med intern kontroll utgår ifrån internkontrollprinci -
perna framtagna av Committee of Sponsoring Organizations of the 
Tradeway Commission (COSO). Principerna består av följande fem 
komponenter: 
1. Kontrollmiljö 
2. Riskbedömningar 
3. Kontrollaktiviteter 
4. Information och kommunikation 
5. Uppföljningar 
1  Kontrollmiljö
Kontrollmiljö omfattar bland annat hur mål sätts, hur värderingar 
följs upp och hur risker hanteras. En god kontrollmiljö bygger på en 
organisation med tydliga beslutsvägar samt en företagskultur med 
gemensamma värderingar och den enskilde individens medveten -
het om sin roll i upprätthållandet av god intern kontroll. För styrelsen, 
VD och alla Billeruds medarbetare finns styrande dokument som 
syftar till att säkerställa tydliga roller och ansvarsfördelningar för att 
underlätta en effektiv hantering av verksamhetens identifierade ris -
ker. Revisionsutskottets huvudsakliga uppgift är att bidra till en god 
finansiell rapportering och säkerställa en kvalificerad, effektiv och 
oberoende extern revision av bolaget. Revisionsutskottets arbete 
beskrivs mer utförligt på sidan 38. 
Koncernledningen rapporterar regelbundet till styrelsen utifrån 
fastställda rutiner. Även revisionsutskottet rapporterar till styrelsen. 
Koncernledningen ansvarar för att säkerställa att väsentliga interna 
kontroller implementeras för att hantera betydande risker i den 
löpande verksamheten. Här ingår koncerngemensamma styrande 
dokument för att berörda medarbetare ska förstå sin roll i arbetet 
med att upprätthålla god intern kontroll. Exempel på sådana är Code 
of Conduct, Governance Policy och Finance Policy. Billeruds Shared 
Service Center säkerställer effektiv och enhetlig hantering av de 
finansiella processerna genom framtagandet av enhetliga rutiner 
och kontrollsystem samt säkeställer att nödvändig dokumentation 
skapas. Dokumentationen uppdateras årligen eller vid behov för att 
spegla genomförda processförändringar samt säkerställa att gäl -
lande lagar och regler efterföljs. 
2  3  Riskbedömning och kontrollaktiviteter  
Löpande genomförs riskbedömningar för att identifiera risker som 
kan uppstå inom Billerud och som kan avse ineffektiva interna kon-
troller i de finansiella processerna. Billeruds ERM-process (Enter -
prise Risk Management) beskrivs mer detaljerat i avsnittet Risker 
och riskhantering på sidorna 47–51. Finansiella och rapporterings-
risker, däribland risken för fel i den finansiella rapporteringen, ingår i 
ERM-processen. 
Kontrollaktiviteter syftar till att förebygga, upptäcka och korrigera 
fel och avvikelser i den finansiella rapporteringen vid varje rapport -
tillfälle. Bolagets kontrollaktiviteter är en del av dessa redovisnings- 
och finansiella rapporteringsprocesser och inkluderar bland annat 
attestrutiner, bank- och kontoavstämningar, resultatanalys, automa -
tiska och manuella kontroller samt uppdelning av administrerande 
och utförande enheter.
Billerud har en intern kontrollfunktion med syfte att säkerställa god 
internkontroll och kvalitet i den finansiella rapporteringen. Funktio -
nen implementerar processer och ramverk som säkerställer den 
interna kontrollen och kvaliteten i den finansiella rapporteringen. 
Den interna kontrollfunktionen arbetar med att tillse att styrande 
dokument efterföljs, vilket är grunden för effektiv kontrollverksamhet 
inom huvudprocesserna för den finansiella rapporteringen. Som en 
del i det interna kontrollarbetet genomförs en utvärdering av interna 
kontroller som innebär att respektive kontrollansvarig bedömer 
effektiviteten i sina kontroller. Förbättringsåtgärder införs enligt en 
1  Kontrollmiljö 2  Riskbedömningar 3  Kontrollaktiviteter  4  Information och  
  kommunikation
5  Uppföljningar
 41 
Internkontroll över finansiell rapportering

===== SIDA 42 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  29
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
plan som tas fram tillsammans med den interna kontrollfunktionen. 
Åtgärderna följs sedan upp under det kommande räkenskapsåret då 
en ny utvärdering genomförs. Resultatet av detta arbete ingår i den 
årliga redovisningen av internkontrollfunktionen till revisionsutskot -
tet, vilken i sin tur rapporterar till styrelsen. Internkontrollfunktionen 
utgör därför en viktig del i styrelsens uppföljning av de interna kon-
trollerna för den finansiella rapporteringen.
Bolaget har en Enterprise Risk Management (ERM) process samt 
en process för skadeförebyggande och koncernövergripande för -
säkringsprogram. Inom ramen för ERM identifieras väsentliga risker 
som kan påverka den finansiella rapporteringen och tillser att adek-
vata kontroller finns på plats.
Väsentliga risker rapporteras till styrelsen.
För information kring finansiella risker och viktiga poster som är 
föremål för uppskattning och bedömning, se avsnittet Risker och 
riskhantering samt not 22. 
4  Information och kommunikation
Väsentliga styrande dokument av betydelse för den finansiella 
rapporteringen finns tillgängliga på Billeruds intranät och lednings -
system. Förändringar och uppdateringar av dessa kommuniceras 
löpande till berörda medarbetare.
Koncernens policyramverk följs upp kontinuerligt och har utvecklats 
under året för att säkerställa fullständighet och enhetlighet kring 
utformning, ägande och ansvar för uppdateringar som granskas årli-
gen. Styrelsen har antagit åtta policyer. Direktiven har uppdaterats 
och anpassats till koncernens gemensamma policyer och arbetet 
med att anpassa processer och rutiner.
För att erhålla väsentlig information från medarbetarna finns det 
såväl formella som informella informationskanaler till koncernled -
ningen och styrelsen. Exempelvis har Billerud en visselblåsarfunk -
tion, genom vilken anställda och externa parter kan rapportera 
misstänkta oegentligheter anonymt. Rapporteringen inkluderar möj -
ligheten till anonym dialog mellan den som rapporterar och den som 
tar emot rapporten. Kanalen kallas ”The Speak-Up Line”. 
Det finns en kommunikations- och informationspolicy för extern kom-
munikation för att säkerställa att Billerud lever upp till högt ställda 
krav på korrekt information till finansmarknaden.
5  Uppföljningar  
Revisionsutskottet genomför förberedande arbete inför styrelsens 
bedömning av den information som lämnas av koncernledningen 
och bolagets revisorer. I revisionsutskottets arbetsuppgifter ingår 
även att för styrelsens räkning se till att åtgärder vidtas avseende 
de brister och föreslagna åtgärder som identifierats i den externa 
revisionen, internrevisionen och av den interna kontrollfunktionen. 
För ytterligare information om revisionsutskottet och dess arbete, se 
avsnittet Bolagsstyrning inom Billerud. 
Internrevision 
Internrevisionsfunktionen rapporterar funktionellt till revisions -
utskottets ordförande. Denna oberoende objektiva funktion hjälper 
Billerud att uppnå sina strategiska mål genom ett systematiskt, disci-
plinerat och riskbaserat angreppssätt för att utvärdera och bidra till 
effektiviteten i Billeruds styrning, riskhantering och internkontroll.
 42 
Internkontroll över finansiell rapportering

===== SIDA 43 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  29
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Koncernledning
Ivar Vatne
Koncernchef och VD 
Utbildning: Civilekonom, 
 Norges Handelshögskola 
NHH.
Anställd år: 2019
Född: 1978
Andra uppdrag: –
Bakgrund: CFO Billerud, CFO 
Arla Foods UK Ltd, CFO Arla 
Foods AB, Vice President 
Finance Europe Region Fis-
kars. Olika befattningar inom 
Procter & Gamble (P&G) under 
tio år.  
Aktieinnehav 1: 18 509
Andrei Krés
CFO 
Utbildning: Civilekonom, 
Lunds universitet.
Anställd år: 2011
Född: 1986
Andra uppdrag: –
Bakgrund: Vice President 
Group Finance, Treasury 
Director, Investor Relations 
Manager, Business Controller, 
Billerud.
Aktieinnehav 1: 4 092
Paulina Ekvall
Executive Vice President  
HR and Communications
Utbildning: Linjen för Personal- 
och Arbetslivsfrågor, Lunds 
universitet. 
Anställd år: 2017
Född: 1968
Andra uppdrag: –
Bakgrund: Sr Dir HR Arla 
Foods AB, VP HR Unilever 
Nordics, HR Director Nordics 
Johnson & Johnson Consumer, 
HR Director Pfizer Health AB.
Aktieinnehav 1: 12 881
Matthew Hirst
President Billerud Europe
Utbildning: Bachelor in Sports 
Science and Recreation 
Management, Loughborough 
University. Masters in Manage-
ment, Durham University.
Anställd år: 2021
Född: 1977
Andra uppdrag: –
Bakgrund: Executive Vice 
President Commercial and 
Sustainability, Executive Vice 
President Commercial, Bille -
rud. Vice President Category 
Professional Hygiene, Essity. 
Global Brand Director, Essity. 
Olika försäljnings- och mark-
nadsföringsroller inom Essity.
Aktieinnehav 1: 3 924
Tor Lundqvist
Deputy President, SVP Opera­
tions, Billerud North America
Utbildning: Civilingenjör, 
Kungliga Tekniska Högskolan, 
Stockholm.
Anställd år: 2010
Född: 1971
Andra uppdrag: – 
Bakgrund: Executive Vice 
President Operations, Billerud. 
Affärsområdeschef Solutions, 
BillerudKorsnäs. Brukschef 
Skärblacka bruk, Billerud -
Korsnäs. VD Hylte bruk, Stora 
Enso.
Aktieinnehav 1: 15 507
1 Aktieinnehav, eget och närstående, den 1 mars 2024.
 43 
Koncernledning

===== SIDA 44 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  29
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Andreas Mattsson
Executive Vice President Legal and 
Compliance
Utbildning: Jur. kand. Lunds  
universitet.
Anställd år: 2013
Född: 1978
Andra uppdrag: –
Bakgrund: Senior Associate, 
Advokatfirman Cederquist, 
International Visiting Attorney, 
Skadden Arps.
Aktieinnehav 1: 8 514
Kevin Kuznicki 
President Billerud North America
Utbildning: Pol. kand. statsveten-
skap, examen i företagsekonomi, 
Jur. dr. Indiana University School 
of Law.
Anställd år: 2022
Född: 1961
Andra uppdrag: –
Bakgrund: Deputy President & 
General Counsel Billerud North 
America; SVP, General Counsel 
& Secretary, Verso Corporation; 
SVP, General Counsel & Secretary, 
Jason Industries, Inc.; VP & Deputy 
General Counsel, Adient Plc; VP & 
General Counsel, Europe & Africa 
(Commercial Transactions) & Vice 
President General Counsel (Origi-
nal Equipment - Global), Johnson 
Controls, Inc.; Associate General 
Counsel, Corporate Secretary, Car-
rier Access Corporation; Associate 
General Counsel, Voyant Tech-
nologies/Polycom, Inc; Assistant 
General Counsel & Assistant Vice 
President, The Signature Group; 
Counsel, Mutual Security Life Insu-
rance Company.
Aktieinnehav 1: 3 367
Ulrika Wedberg 
Executive Vice President  
Sustainability and Public Affairs
Utbildning: Law Post Graduate 
Universität Regensburg, Jur.kand. 
Uppsala Universitet
Anställd år: 2023
Född: 1967
Andra uppdrag: –
Bakgrund: Vice President Sus-
tainability Trelleborg AB, Head of 
Sustainable Business Sandvik AB, 
President Wolfram Bergbau und 
Huetten AG, Österrike, Head of  
M&A Sandvik Machining Solutions 
AB, Legal Adviser Sandvik AB. 
Aktieinnehav 1: 1 417
Koncernledning
1 Aktieinnehav, eget och närstående, den 1 mars 2024.
 44 
Koncernledning

===== SIDA 45 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  29
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Styrelse
Jan Svensson
Styrelseordförande sedan 2021,  
ordförande i ersättnings­
utskottet
Utbildning: Civilekonom, 
Handels högskolan i Stockholm.
Född: 1956
Andra uppdrag: Styrelseordfö -
rande i Securitas AB, Fagerhult 
AB och Nobia AB. Styrelseleda-
mot i Herenco Holding AB.
Bakgrund: VD Investment AB 
Latour (2003–2019), VD AB Sig-
frid Stenberg (1986–2002).
Aktieinnehav 1: 30 200
Beroende/Oberoende: Obero-
ende av bolaget och ledningen, 
oberoende av bolagets större 
ägare.
Jan Åström
Styrelseledamot sedan 2018,  
ordförande i revisionsutskottet 
Utbildning: Civilingenjör kemi-
teknik, Kungliga Tekniska Hög-
skolan i Stockholm. 
Född: 1956
Andra uppdrag: Styrelseord -
förande i Bergvik Skog Öst 
AB. Styrelseledamot i ECO 
Development AB. Ordförande 
i Stiftelsen Centralfonden för 
anställda inom skogsbruket 
och skogsindustrin, samt ordfö-
rande i Svenska Brottningsför-
bundet.
Bakgrund: Koncernchef och VD 
för Ahlstrom Munksjö Oyj, SCA 
AB, Modo Paper AB. Affärs-
gruppchef för SCA Fine Paper 
och Head of SCA Packaging 
Munksund.
Aktieinnehav 1: 12 133
Beroende/Oberoende: Obero-
ende av bolaget och ledningen, 
oberoende av bolagets större 
ägare.
Florian Heiserer
Styrelseledamot sedan 2022,  
ledamot i revisionsutskottet 
Utbildning: Master examen i före-
tagsekonomi, Vienna University of 
Economics and Business. Ingen-
jör i biomedicin, TGM College of 
Electronics i Wien.
Född: 1981
Andra uppdrag: CFO i HKW 
Group, styrelseledamot i FRAPAG 
Beteiligungsholding AG, HKW 
Privatstiftung, MIKA Privatstiftung 
och FRAPAG America Inc.
Bakgrund: VD i Buy-Out Central 
Europe II Beteiligungs-Invest AG, 
Styrelseledamot i BillerudKorsnäs 
Venture AB, rådgivande styrelsele-
damot i Atterbury S.A., Alternapak 
Holding B.V., Chemson Polymer- 
Additive AG, Buy-Out Central 
Europe II Beteiligungs-Invest AG.
Aktieinnehav 1: 30 002 000 (eget 
och närståendes innehav, inklusive 
FRAPAG Beteiligungsholding AG:s 
innehav om 30 000 000 aktier).
Beroende/Oberoende: Oberoende 
av bolaget och ledningen, bero-
ende av bolagets större ägare.
Victoria van Camp
Styrelseledamot sedan 2017,  
ledamot i ersättningsutskottet 
Utbildning: Civilingenjör maskin-
teknik och tekn. dr. maskinele-
ment, Luleå tekniska universitet.
Född: 1966
Andra uppdrag: Styrelseleda -
mot SR Energy AB, LumenRadio 
AB, AssaAbloy AB och Chal-
mersstiftelsen. Senior adviser 
Siemens Digital Industries AB. 
Bakgrund: Styrelseledamot i 
VBG Group AB och PREERA. 
CTO and President, Technology 
AB SKF, Director of Industrial 
Market Technology & Solutions, 
Director of Product Innovation 
Lubrication BU och flera andra 
befattningar inom SKF Group.
Aktieinnehav 1: 4 041  
Beroende/Oberoende: Obero-
ende av bolaget och ledningen, 
oberoende av bolagets större 
ägare. 
Magnus Nicolin
Styrelseledamot sedan 2022
Utbildning: MBA, Wharton – Uni-
versity of Pennsylvania. BSc, Han-
delshögskolan i Stockholm.
Född: 1956
Andra uppdrag: Styrelseledamot 
i FAM AB, styrelseordförande i 
Munters.
Bakgrund: VD för Ansell Limited, 
President, Europe, Middle East, 
Africa and Asia Pacific för Newell 
Rubbermaid Inc., VD för Esselte 
Business Systems Inc.,  Ledande 
befattningar i Bayer AG, Pitney 
Bowes Inc. och McKinsey & Com-
pany. Rådgivare till flera private 
equity-bolag och styrelseuppdrag 
i globala bolag såsom Ansell, 
Esselte, Isaberg-Rapid och Primix.
Aktieinnehav 1: 12 000 
Beroende/Oberoende: Obero-
ende av bolaget och ledningen, 
Oberoende av bolagets större 
ägare. 
1  Aktieinnehav, eget och närstående, den 1 mars 2024. 
 45 
Styrelse

===== SIDA 46 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  29
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Internkontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Styrelse
1  Aktieinnehav, eget och närstående, den 1 mars 2024. 
Regi Aalstad
Styrelseledamot sedan 2023, 
ledamot i revisionsutskottet
Utbildning: Bachelor of Business 
Administration, Florida Atlantic 
University. MBA in International 
Business, University of Michigan.
Född: 1964
Andra uppdrag: Styrelseledamot i 
McBride Plc, Plair SA and Gmelius 
SA. Rådgivare inom ledarskaps-
utveckling och private equity.
Bakgrund: Mångårig erfarenhet 
av seniora positioner i FMCG-bo-
laget Procter & Gamble (P&G), 
både i Norden och internationellt, 
inkluderande rollen som General 
Manager och Vice President 
Europe, Asia och CEEMEA inom 
Paper and Hygiene. Styrelseupp-
drag i flera globala bolag, såsom 
Ontex, Telenor och Geberit.
Aktieinnehav 1: – 
Beroende/Oberoende: Oberoende 
av bolaget och ledningen, Obero-
ende av bolagets större ägare.  
Nicklas Johansson
Styrelseledamot sedan 2017,  
arbetstagarrepresentant Pappers
Utbildning: Gymnasieekonom, 
YTH-utbildning inom papper och 
massa.
Född: 1968
Andra uppdrag: Ordförande i 
Pappers avd 165. 
Aktieinnehav 1: –
Bo Knöös
Styrelsesuppleant sedan 2017, 
arbetstagarrepresentant Pap ­
pers
Utbildning: Pappersteknik, Karl-
stad Universitet.
Född: 1964
Andra uppdrag: Ordförande 
Pappers Avd 96. 
Aktieinnehav 1: –
Per Bertilsson
Styrelseledamot sedan 2021, 
arbetstagarrepresentant PTK, 
adjungerad deltagare i revi­
sionsutskottet
Utbildning: Fyraårig teknisk linje 
i Örebro. YTH-utb. Skogsindu -
strins utbildningscenter massa/
papper. Olika branschspecifika 
ingenjörsutbildningar.
Född: 1962
Andra uppdrag: Senior Pro-
cessingenjör Massabruk Stab/
Ledning, Billerud skog & Industri 
AB, Frövi/Rockhammar. Ord-
förande för Unionen Frövi och 
Rockhammar. Styrelseledamot 
SIRIUS, Skogsindustrins råd för 
industriell utveckling i samver-
kan, branschspecifik samverkan 
med Industriarbetsgivarna. 
Styrelseledamot inom Frövifors 
pappersbruks museistiftelse.  
Aktieinnehav 1: –
Magnus Axelsson
Styrelsesuppleant sedan 2022, 
arbetstagarrepresentant PTK
Utbildning: Fyraårig teknisk 
linje.
Född: 1971
Bakgrund: Verksamhetsut-
vecklare Gävle bruk, tidigare 
operatör och gruppchef. Ord-
förande för Ledarna Gävle. 
Styrelseledamot i Ledarna STI. 
Styrelseledamot Ekmanska stif -
telsen. Diverse lokala fackliga 
uppdrag.
Aktieinnehav 1: 120
 46 
Styrelse

===== SIDA 47 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Intern kontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
Informations- 
och kommunika-
tions risker
Risker och riskhantering
Billerud inser att all verksamhet och alla aktiviteter förknippas med osäkerheter 
som kan ha en positiv eller negativ inverkan på förmågan att uppnå mål och 
strategiska målsättningar. Om organisationen har förmågan att kartlägga, följa 
upp och reducera kända risker samt kan identifiera okända risker, kommer det 
att leda till ett effektivare genomförande av strategin. Riskhantering som byg-
ger på ett tydligt risk- och processansvar i kombination med riskidentifiering, 
bedömning, prioritering och riskrespons i termer av riskreducerande åtgärder 
och bevakning kommer att det att möjliggöra för organisationen att uppfylla 
sina mål. 
Billeruds riskhantering är anpassad till styrningsmodellen som pre -
senteras på sidan 41 och utgör en del av den andra ansvarslinjen. 
Enterprise Risk Management (ERM)-ramverket stöds av ett risk -
register och en riskbedömningsprocess, i vilken riskerna bedöms 
utifrån sannolikhet och påverkan. Enligt ERM-ramverket ger varje 
affärsenhet input till riskkartor som visar hur riskredicerande 
åtgärder ska prioriteras. Riskövervakningen och framstegen med 
riskreducerande åtgärder övervakas under året och rapporteras till 
koncernledningen och revisionsutskottet. Det nuvarande ERM-ram -
verket har ett starkare fokus på strategiska risker för att förbättra 
anpassningen till koncernens strategiska mål och initiativ.
Med ERM-ramverket som gemensam referenspunkt och givet de 
förändrade finansiella och geopolitiska riskerna kartlades riskregis -
ter för den nordamerikanska- och den europeiska verksamheten för 
att skapa en gemensam riskmatris. Det gemensamma riskregistret 
uppdaterades och reviderades, med varje koncernfunktion repre -
senterad i koncernledningen som riskägare tillsammans med deras 
specialister inom särskilda områden, för att komma överens om risk-
definitioner, bedöma riskerna i termer av sannolikhet och påverkan. 
De sammanlagda resultaten har reviderats för att fastställa  priori-
terade risker och riskreducerande åtgärder. Resultaten har även 
presenterats för revisionsutskottet och styrelsen.
Riskuniversum
ERM-ramverket bygger på ett riskuniversum som kan påverka Bille -
ruds förmåga att uppnå fastställd strategi och operativa mål, inklu-
sive finansiella mål. De risker som Billerud exponeras för kan delas 
in i fyra huvudkategorier: strategiska risker, verkställanderisker, 
efterlevnads- och regulatoriska risker samt informations- och kom -
munikationsrisker. Varje huvudkategori har underkategorier med 
definierade underliggande risker. Hållbarhetsrisker är integrerade i 
samtliga huvudkategorier och underkategorier. Risker kartläggs och 
bedöms i förhållande till strategiska och andra mål, inklusive finan-
siella mål. Riskägarskap identifieras för varje risk i riskuniversumet.
1  Strategiska risker
Strategiska risker är risker som kan påverka Billeruds förmåga att 
uppnå strategiska mål, inklusive finansiella mål. De bedöms uppifrån 
och ner av koncernledningen och strategiska riskkartor används för 
att utvärdera koncernens alternativ och strategiska position. Strate -
giska risker inkluderar risker kopplade till politiska initiativ och regle-
ringar som skulle kunna påverka Billeruds affärsmodell, ryktesrisker, 
affärsrisker, risker relaterade till ekonomiska utsikter, marknads- och 
försäljningsrisker. Strategiska risker inkluderar även externa risker 
som klimatförändringar, cyberbrottslighet och säkerhet.
De strategiska riskerna som stod i fokus under 2023 innefattade för-
beredelserna för transformationen av Escanababruket till att tillverka 
kartong utöver papper, de fortsatta planerna på att starta produktion 
av blekt kemisk-termomekanisk massa (BCTMP) i ett samägt bolag 
(joint venture) med Viken Skog AS samt ett harmoniseringsprojekt.
Billerud skapade en styrningsstruktur för att stödja förberedelserna 
inför transformationen i USA. Planerna på att etablera en BCTMP- 
produktion i ett gemensamt bolag med Viken Skog AS i Norge fort-
satte 2023 och förstudien slutfördes. Fram till att utsläppstillståndet 
Billeruds riskuniversum
Strategiska  
risker
Verkställande  
risker
Efter levnads- 
och regula-
toriska risker
41 2 3
ERM årshjul
Uppföljning av 
åtgärder för att 
reducera riskerna
Riskworkshops i 
 Billeruds funktioner
Ombedömning av 
identifierade risker
Uppföljning av 
åtgärder för att 
reducera riskerna
Rapportering 
av resultat 
och riskkartor
Revidering av risk i 
koncernledningen Jan
Feb
Mar
Apr
Maj
Juni
Juli
Aug
Sept
Okt
Nov
Dec
 47 
Risker och riskhantering

===== SIDA 48 =====

Ladda ner pdf för utskrift
Billerud Års- och hållbarhetsredovisning 2023
Inledning 3
Förvaltningsberättelse 28
Förvaltningsberättelse  28
Bolagsstyrning inom Billerud  36
Intern kontroll över finansiell 
rapportering  41
Koncernledning  43
Styrelse  45
Risker och riskhantering  47
Finansiella rapporter, under- 
skrifter och revisionsberättelse 52
Hållbarhetsredovisning 101
Övrig information 142
från den norska miljömyndigheten erhålls fortsätter arbetet med att 
planera genomförandefasen för att säkerställa ett bra genomför -
ande av projektet. Målet med harmoniseringsprojektet är att arbeta 
som Ett Billerud utifrån harmoniserade processer och tillförlitliga 
data. Steg för steg under de kommande åren planeras en global 
plattform som är automatiserad, standardiserad och moderniserad 
att rullas ut. 
Politiska initiativ, lagar och  förordningar
Billeruds verksamhet påverkas av olika politiska beslut och lag-
stiftningsåtgärder inom områden såsom skogsbruk, miljöpolitik 
och miljöregleringar, handelspolitik, transportpolitik, energipolitik 
och återvinningsfrågor. Ett lapptäcke av olika krav som påverkar 
skogs- och förpackningsindustrin håller på att utvecklas på interna -
tionell- och nationell nivå. Det finns risker relaterade till lagstiftarnas 
obekantskap med den påverkan som de föreslagna lagändringarna 
kan få på industrin, vilket kan leda till ökade rörelsekostnader. Ett 
exempel på detta är den nya fossilfria 95-procentiga nivån för EU 
Emission Trading Scheme (EU ETS), vilket kan innebära att Billerud 
förlorar fri tilldelning av utsläppsrätter i Europa från 2026.
Som en del av den europeiska gröna given och den nya handlings-
planen för den cirkulära ekonomin föreslog EU-kommissionen 2022 
en förordning om förpackningar och förpackningsavfall (PPWR). 
Syftet med PPWR är att hantera mängden förpackningsavfall som 
genereras i EU, samtidigt som den inre marknaden för förpackningar 
harmoniseras och en cirkulär ekonomi stimuleras. Alla förpackningar 
som släpps ut på marknaden ska vara återvinningsbara och åter-
vinnas i stor skala. Återanvändbara förpackningar främjas i PPWR. 
Rådets och Europaparlamentets företrädare har nått en preliminär 
politisk överenskommelse om PPWR och den väntar på ett formellt 
antagande av båda institutionerna. Detta förväntas ske i april 2024.
Billeruds produkter är återvinningsbara och vi arbetar tillsammans 
med våra kunder för att hitta förpackningslösningar som kan återvin -
nas i en cirkulär ekonomi. Det kan dock komma återanvändningsmål 
som kan påverka en del av våra kunders förpackningslösningar. Ett 
återanvändningsmål för dryckesförpackningar kommer sannolikt 
påverka tillväxten på marknaden för vätskekartong. Omfattningen 
av påverkan kommer bero på vilka typer av drycker som berörs och 
möjligheter att göra undantag. Oavsett utfall måste dryckesförpack -
ningar vara återvinningsbara och kunna återvinnas i stor skala.
Billeruds avdelning för Hållbarhet och Public Affairs övervakar den 
politiska och lagstiftningsmässiga utvecklingen och identifierar 
frågor av särskild betydelse för Billerud och dess partner i värde-
kedjan. Dialogen med beslutsfattare sker ofta i samordning med 
branschorganisationer som Skogsindustriernas Riksförbund eller 
de två Brysselbaserade branschorganisationerna CEPI och ACE. 
Billerud deltar även i nätverkssamarbeten som GRACE, EXTR: ACT 
och 4Evergreen i syfte att påskynda utvecklingen av teknik och nya 
processer för att öka hållbarheten och cirkulariteten hos fiberbase -
rade förpackningar.
 
Expansionen till Nordamerika medför ytterligare risker hänförliga till 
regionala politiska beslut och lagstiftningsåtgärder. Billeruds nord -
amerikanska organisation följer den politiska utvecklingen och lag -
stiftningen och för dialog med beslutsfattare både direkt och genom 
företrädare för handeln.
Ekonomiska utsikter och fluktuationer på pris och efterfrågan
Efterfrågan på Billeruds utbud av produkter påverkas av faktorer 
som marknadstrender och utveckling av innovativ teknologi och 
produkter som kan leda till en ökad eller minskad efterfrågan på 
förpacknings  papper, kartong samt grafiskt- och specialpapper. 
Konkurrens relaterat till Billeruds utbud av produkter, samt utveck-
lingen av produktionskapaciteten och dess påverkan på balansen 
mellan utbud och efterfrågan kan också påverka Billeruds affärs -
modell. 
För att reducera dessa risker övervakar Billerud konkurrenssituatio -
nen och affärsrisker och utvärderar effekter ur en strategisk synvin -
kel. Under ledning av koncernledningen har man etablerat ett nära 
samarbete mellan funktioner. Risken för oförutsedda ekonomiska 
nedgångar och lågkonjunktur som påverkar vår leveransstrategi 
har mildrats genom inrättandet av en kommersiell handbok. Hand-
bokens syfte är att proaktivt hantera potentiella kommersiella risker 
och hot. Scenarier kommer alltid att skilja sig från verkligheten, men 
genom att noggrant övervaka triggers och ha tydligt definierade 
reducerande åtgärder kommer vi att vara bättre rustade att agera 
och fatta opartiska beslut.
En kraftig konjunkturnedgång kan ha en negativ inverkan på konsu-
mentmarknader och industriproduktion och därmed på efterfrågan 
på Billeruds produkter och tjänster. Politiska initiativ, policyer och 
restriktioner för internationell handel kan också påverka vilka mark -
nader Billerud verkar på.
Billeruds marknadsexponering har blivit mer balanserad i och med 
expansionen till Nordamerika, där handelshinder utgör en mindre 
risk då marknaden för pappersprodukter främst finns inom Nord -
amerika. Dessutom har den amerikanska regeringen infört utjäm -
ningstullar, som normalt förnyas vart fjärde eller vart femte år, på 
importen av vissa produkter som på ett effektivt sätt förbjuder import 
från vissa länder. Förändringar av eller ett upphävande av de här 
tullarna skulle kunna öka risken för importerade produkter.
Konkurrens och kundkoncentration
Marknads- och försäljningsrisker är relaterade till marknadstrender, 
kundportfölj och konkurrens. En ständigt närvarande risk är ökad 
konkurrens på Billeruds befintliga marknader. Det kan handla om 
att befintliga marknadsaktörer agerar mer aggressivt än tidigare, till 
exempel till följd av utökad kapacitet eller att nya aktörer kommer in 
på marknaden. Billerud arbetar kontinuerligt med att etablera nya 
kundrelationer och ökad marknadsnärvaro för att balansera kund -
koncentrationen.
Klimatförändring
Klimatförändringar och klimatpolitik kommer i allt högre grad att 
påverka Billerud under de närmaste decennierna. Med ökad global 
uppvärmning kommer Billerud att utsättas för fysiska klimatrelate -
rade risker, såsom översvämningar, vattenbrist eller andra klimatför-
ändringar. Omställningsrisker är långsiktiga strukturella förändringar 
som kommer innebära att Billerud behöver anpassa sin strategi och 
verksamhet för att hantera klimatförändringar. 
Billeruds funktion för Hållbarhet och Public Affairs ansvarar för att 
identifiera klimatrelaterade risker, både omställningsrisker och 
fysiska risker, samt klimatrelaterade möjligheter för att hålla kon-
cernledningen och/eller styrelsen informerade om sådant som kan 
påverka Billerud på kort- och långsikt. Kortsiktig riskidentifiering och 
riskreducering i samband med fysiska klimatrisker hanteras i första 
hand av Operations. Omställningsrisker är huvudsakligen relaterade 
till policyändringar och hanteras som sådana. Mer information om 
klimatrelaterade risker och möjligheter finns på sidorna 116-117.
 48 
Risker och riskhantering

===== SIDA 49 =====