Årsredovisning 2025

Billerud har policyer och direktiv som behandlar identifiering, 
bedömning, hantering och/eller åtgärder avseende den påver -
kan som presenteras på sidan 120. Tillgängligheten för policyer 
och direktiv redovisas under BP-2 på sidan 55.
Hållbarhetspolicy 
I hållbarhetspolicyn beskrivs Billeruds övergripande ambi -
tion för miljömässiga, sociala och ekonomiska ansvar samt i 
vilken riktning man ska arbeta. Huvudsyftet är att integrera 
hållbarhetsfrågor i all affärsverksamhet och allt strategiskt 
beslutsfattande. Policyn omfattar, men är inte begränsad till, 
sociala frågor, inklusive en bestämmelse om att bidra till att ha 
en positiv påverkan på de lokalsamhällen där Billerud bedriver 
verksamhet. 
Policyn föreskriver Billeruds åtagande att respektera och 
främja internationella mänskliga rättigheter samt att följa inter -
nationellt erkända riktlinjer avseende mänskliga rättigheter. 
Hållbarhetspolicyn relaterar till den identifierade påverkan gäl -
lande inköp utan samråd med urbefolkningar. Specifik hänsyn 
till urbefolkningars intressen eller andra särskilda samhällens 
intressen ingår emellertid inte i några policybestämmelser eller 
i fastställandet av policyn. För mer information, exempelvis om 
ägarskap och uppföljning av policyn, se E1-2 på sida 75.
Enligt hållbarhetspolicyn förbinder sig Billerud till en rad initi -
ativ och internationella riktlinjer. Ett urval av de mest relevanta 
initiativen avseende berörda samhällen är FN:s vägledande 
principer för företag och mänskliga rättigheter, FN:s Global 
Compact, FN:s deklaration om de mänskliga rättigheterna, 
ILO:s deklaration om grundläggande principer och rättigheter 
i arbetslivet, FN:s allmänna förklaring om de mänskliga rättig -
heterna, OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FN:s 
globala mål för hållbar utveckling. Utöver hållbarhetspolicyn 
S3-1  Policyer regleras även Billeruds åtaganden avseende mänskliga rättig -
heter i Billeruds uppförandekod, policy för ansvarsfullt företa -
gande, arbetsmiljöpolicy och medarbetarpolicy. 
I hållbarhetspolicyn fokuserar åtagandet rörande påverkan på 
mänskliga rättigheter i lokalsamhällen inte specifikt på urbe -
folkningar. Policybestämmelserna omfattar inte samverkan 
med berörda samhällen i frågor som rör mänskliga rättigheter. 
Däremot genomförs samverkansaktiviteter rörande rätten till 
fritt, på förhand inhämtat och välinformerat samtycke enligt 
beskrivningen i S3-2 på sidan 122.
Vedanskaffningsdirektiv
I direktivet beskrivs de principer Billerud måste följa vid inköp 
av vedråvara. Målet är att upprätthålla konkurrenskraftiga kost -
nader för vedråvara och att skapa stabilitet vid variationer i ved -
försörjning och produktionsefterfrågan genom balanserade 
lagernivåer. Direktivet relaterar till den väsentliga påverkan 
om potentiella inköp utan samråd med urbefolkningar. Enligt 
direktivet är följande skogscertifieringssystem från tredje part 
godkända: FSC®, SFI® eller standarder som godkänts av PEFC. 
Alla dessa certifieringssystem omfattar standarder och krav 
avseende respekt för urbefolkningars rättigheter. 
Direktivet framhåller också FN:s deklaration om urbefolkning -
ars rättigheter (UNDRIP), liksom ILO:s deklaration om grund -
läggande principer och rättigheter i arbetslivet. För att hantera 
och förebygga den identifierade påverkan föreskriver direktivet 
att Billerud inte ska köpa in vedråvara från aktiviteter där andan 
i UNDRIP inte uppfylls. På så sätt omfattar direktivet specifika 
berörda samhällen och inte enbart berörda samhällen i allmän -
het. UNDRIP berör exempelvis en särskild rättighet för urbe -
folkningar avseende självbestämmande och fritt, på förhand 
inhämtat välinformerat samtycke. Mänskliga rättigheter erkänns 
i UNDRIP-åtagandet men processer och mekanismer för att 
kontrollera efterlevnad av andra principer från FN, ILO och 
OECD har inte fastställts i direktivet. Däremot kan fall där prin -
ciperna enligt initiativen och de internationella riktlinjerna inte 
följs rapporteras via olika kanaler. Bland annat kan anonyma 
anmälningar om överträdelser kan göras via  Billeruds vissel -
blåsarkanal, Speak-Up Line. Läs mer i S3-3 på sidan 122. Inga 
ytterligare beaktanden av urbefolkningars intressen har gjorts 
i fastställandet av policyn och inga andra policybestämmelser 
avseende urbefolkningar ingår. För mer information, inklusive 
ägarstruktur, övervakning och intressehantering för nyckelin -
tressenter, se avsnitt E4-2 på sidan 92. 
. 
ÅRSREDOVISNING 2025  121
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 122 =====

Billerud samråder alltid med urbefolkningsgrupper när den 
samiska befolkningens juridiska rättigheter eller sedvanerätt 
påverkas av vår skogsförvaltning i Sverige. Syftet är att utbyta 
information för att kunna anpassa eller förhindra vissa aktivi -
teter. Samarbetet kan ske under planeringsfasen eller under 
utvärderingsprocessen för en åtgärd. Information från samråd 
loggas och därefter vidtar Billerud åtgärder, exempelvis genom 
att avbryta eller begränsa avverkningsaktiviteter. 
Ett annat exempel är att Billerud ibland kan skapa ”korridorer” 
i skogsområden för att bibehålla kontinuiteten av lavar i skogs-
landskapet. Detta görs i samband med våra skogsförvaltnings -
aktiviteter i Region Europa på våra egna skogsmarker och på 
Bergvik Skog Öst AB:s marker, där Billerud arbetar för att möta 
samernas behov när vi fattar beslut eller genomför aktiviteter 
som syftar till att hantera vår påverkan på samhällen. På min -
dre skogsägares mark är vår avsikt att möta samernas behov. 
Emellertid är det de mindre skogsägarna som fattar de slutgil -
tiga besluten.
Billerud samarbetar direkt med legitimt utsedda företrädare 
under samråden och ansvarar för att alla parter får fullständig 
information i god tid. Inga steg har vidtagits för att få insyn i sär-
skilda sårbara underkategorier i berörda samhällen. 
I Region Europa beror formen av samarbete/samråd som 
behövs på om markägaren är certifierad eller inte, skogsäga -
rens totala yta, åtgärdsyta, typ av betesmark för renarna som 
påverkas och faktorer som regleras i 1992 års Förlikningsavtal. 
Dessa uppgifter definierar också typen och förekomsten av 
samråd, som kan hållas årligen eller från fall till fall. Oberoende 
av certifieringsstatus och andra uppgifter finns det alltid mini -
mikrav som fastställer regler och vägledning för behov och form 
av samarbete. 
I Region Nordamerika är stammen Menominee en av de aktörer 
som vi köper vedråvara från. Vi håller kontakt med företrädare 
direkt via både regelbundna samtal och samtal från fall till fall, 
precis som vi gör med alla leverantörer. Vi för alltså dialogen 
Billerud har ingen standardiserad process för att tillhandahålla 
eller bedöma frågor om gottgörelse om vi skulle ha en negativ 
påverkan på berörda samhällen. Frågor om gottgörelse avgörs 
istället beroende på sammanhang och från fall till fall. Således 
varierar tillvägagångssättet att beakta sedvänjor, traditioner, 
regler och rättssystem vid utformningen av åtgärder för gottgö -
relse också beroende på fall. Urbefolkningar kan söka gottgö -
relse via nedan beskrivna kanaler.
Berörda samhällen kan uppmärksamma problem och få dem 
behandlade i flera kanaler. En är via vår visselblåsningskanal, 
Speak-Up Line. Medarbetare och externa parter kan anonymt 
rapportera misstänkta oegentligheter. Läs mer under G1-1 på 
sidan 128. Vi följer upp kännedomen om Speak-Up Line och 
hur effektiv kanalen är, exempelvis via den årliga medarbe -
tarundersökningen. Urbefolkningar deltar inte när det gäller 
att säkerställa effektiviteten i denna kanal eller kanalerna som 
presenteras i detta avsnitt. Vi bevakar frågor som tas upp via 
portalen och presenterar fall som hanterats via Speak-Up Line 
offentligt i vår årsredovisning. I Sverige kan urbefolkningar 
söka medling i frågor där man har skilda uppfattningar, exem-
pelvis via samråd eller FSC® Sveriges tvistelösningskommitté. 
I Region Nordamerika har SFI® en hotline för alla typer av oför-
enliga arbetsmetoder. Den förmedlas via SFI ®:s kanaler och i 
brev som skickas till alla leverantörer. Det kommuniceras också 
i all avverkningsutbildning. På liknande sätt erbjuder FSC ® 
regionala hemsidor för anmälningar både i Region Europa och 
Region Nordamerika. 
De finns en kanal för formella anmälningar avseende vedför-
sörjning och certifieringar på vår hemsida. Interna rutiner finns 
och dokumenteras för att hantera anmälningarna och hur de 
ska sparas. Kanalen administreras internt. Vi använder inte sär -
skilda processer för att bedöma om urbefolkningar känner till 
kanalerna eller om en gottgörelse är effektiv. Billerud bedömer 
att objektiviteten hos tredjepartskanalens administratör skapar 
tillit bland berörda samhällen. 
S3-2  Rutiner för kontakter med berörda samhällen S3-3  Rutiner för att gottgöra för negativ 
påverkan och kanaler genom vilka berörda 
samhällen kan uppmärksamma problem
mer frekvent och med mindre formell agenda än i Region 
Europa, vilket gör att båda parter enkelt kan påverka hur 
kontakten sköts. Övrig inköpsverksamhet från urbefolkningar 
omfattas av SFI®- och PEFC-standarder. 
I Region Europa har Senior Director Forestry & Field Purchase 
det högsta operativa ansvaret för att se till att kontakterna sköts 
och att man informerar om hur Billerud arbetar. I Region Nord-
amerika är vår Fiber Supply Director den högst ansvariga för att 
kontakterna sköts. 
Billerud bedömer hur effektivt kontakterna sköts genom att följa 
upp olika mått, enligt S3-5 på sidan 123. I både Europa och 
Nordamerika utvärderas effektiviteten också genom de årliga 
ledningsöversynerna, där våra certifieringar och relaterade ris -
ker och möjligheter analyseras. Vi granskas också kontinuerligt 
av certifieringsorganen för FSC ®, PEFC och SFI®, som bedömer 
hur effektiva våra metoder är. 
Billeruds intressentengagemang omfattar företrädare inom 
våra vedförsörjningsaktiviteter. Företrädarna är själva delak -
tiga i att förbereda och delta i samråd med urbefolkningar. 
Sådant intressentengagemang fokuserar på deras rätt till fritt, 
på förhand inhämtat och välinformerat samtycke när det gäller 
markanvändning samt kulturell och ekonomisk egendom. Urbe -
folkningar kan alltid påverka hur och när samråd och kontakter 
ska ske och vad som ska tas upp.
ÅRSREDOVISNING 2025  122
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 123 =====

Begränsningsåtgärder
Nationella lagar och regler för skogsbruk, som den svenska 
skogsvårdslagen, EU:s timmerlagstiftning, EUTR, och USA:s 
timmerlagstiftning Lacey Act anger minimistandarden för Bille -
ruds aktiviteter. Vi är också tredjepartscertifierade enligt spår -
barhetsstandarder fastslagna av Forest Stewardship Council ® 
(FSC®), Programme for the Endorsement of Forest Certification 
(PEFC) och Sustainable Forestry Initiative (SFI ®) i Nordamerika. 
Principer och kriterier för certifiering innebär att skogsägare 
och förvaltare ska respektera och upprätthålla urbefolkningars 
rätt till markägande, markanvändning och tillgång till resurser. 
Billerud bedriver flera aktiviteter för att säkerställa att åtag -
anden gällande mänskliga rättigheter i allmänhet upprätthålls, i 
synnerhet åtaganden i FN:s deklaration om urbefolkningars rät -
tigheter (UNDRIP). Dessa aktiviteter ingår inte i formaliserade 
handlingsplaner med fasta tidsfrister och mål. Istället är dessa 
aktiviteter en uppsättning kontinuerliga åtagandeförfaranden 
och bestämmelser i kanaler för gottgörande som beskrivs i 
S3-3 på sidan 122. Åtgärder för att hantera vår negativa påver-
kan och uppfylla policymål beskrivs kortfattat i detta avsnitt. 
Inga väsentliga driftsutgifter eller kapitalutgifter är avsatta för 
dessa åtgärder. Relaterade personalresurser innefattar medar -
betare från Wood Supply verksamheten. 
Åtgärderna bidrar till policymålen, inklusive åtaganden om 
mänskliga rättigheter. Mått, som presenteras under S3-5 på 
denna sida, mäter efterlevnad av policymål snarare än effek -
tivitet av åtgärderna, eftersom åtgärderna genomförs från 
fall till fall. Den typ av åtgärd som behövs för att hantera den 
potentiella negativa påverkan fastställs huvudsakligen baserat 
på geografisk region, typ av aktivitet, och våra inköpspartners 
certifieringsstatus. Aktiviteter införs för att undvika att orsaka 
eller bidra till väsentligt negativ påverkan på berörda samhällen 
både i den egna verksamheten och i värdekedjan. Aktiviteter 
i den egna verksamheten avser huvudsakligen planering av 
skogsbruk och markanvändning i samband med avverkning 
enligt beskrivning nedan. Alla aktiviteter som beskrivs nedan 
kommer att fortsätta att genomföras framöver. Typen av sam -
rådsaktiviteterna som beskrivs på denna sida förklaras mer i 
detalj under S3-2 på sidan 122.
S3-4  Åtgärder Skogsbruksaktiviteter och inköpsaktiviteter
Billerud deltar i samarbete, samråd och gemensamma pla -
neringsaktiviteter med urbefolkningar i vår egen verksamhet 
avseende skogsbrukstjänster och i våra inköpsaktiviteter för 
vissa mindre skogsägare i Sverige. Avsikten med sådana akti -
viteter är att bibehålla samiska samhällen och deras rättig  heter. 
Våra större inköpsaktiviteter beskrivs nedan. 
Inköpsaktiviteter för certifierade leverantörer
Vi hanterar krav på urbefolkningars rättigheter delvis genom 
att köpa in certifierad vedråvara. Vi förlitar oss på FSC ®- och 
PEFC-certifieringar i Region Europa och FSC ®- och SFI®-cer-
tifiering i Region Nordamerika. Certifieringarna innebär 
omfattande krav för skogsägare när det gäller urbefolkningars 
rättigheter och erbjuder mekanismer för gottgörelse av tredje 
part och för anmälningar. SFI® innefattar inköpskrav på rela -
tioner med urbefolkningar inklusive inkludering, erkännande, 
utbildning och medvetenhet. I Sverige innehåller både FSC ® 
och PEFC bestämmelser om hur skogsbruk kan bedrivas inom 
renskötselområden och hur samråd, samarbete och gemen -
sam planering med berörda samebyar ska genomföras. Vårt 
system för tillbörlig aktsamhet säkerställer att alla inköp följer 
rutinerna i FSC® kontrollerat ved, PEFC-kontrollerade källor i 
PEFC spårbarhetsstandard och tillämplig lagstiftning. Detta 
minskar risken för att skogsprodukter kommer från oacceptabla 
källor. Vid kontraktssignering i Sverige verifieras leverantörens 
certifiering genom en leverantörsbedömning. Dessutom utförs 
kontinuerligt revisioner relaterade till certifieringar för att säker -
ställa efterlevnad. Avsikten är att säkerställa att leverantörerna 
uppfyller samma certifieringskrav som Billerud gör. 
Förebyggande aktiviteter i intressent  forum 
Billerud deltar aktivt i förebyggande åtgärder för att säkerställa 
förbättrat samarbete med urbefolkningar. Exempelvis är en 
företrädare för Billerud ordförande i en regional SFI ®-kom-
mitté i Nordamerika som är ansvarig för att förbättra regionala 
möjligheter och hantera risker, inbegripet frågor som rör urbe -
folkningar. Vårt deltagande i delstatliga SFI ® Implementation 
Committees kan engagera lokalsamhällen eller stödja National 
SFI® Indigenous Relations agenda. Inga ytterligare förbätt -
ringsåtgärder är planerade i detta skede.
S3-5  Mål
Det finns för närvarande inget mål avseende fritt, på förhand 
inhämtat och välinformerat samtycke. Vi bevakar emellertid hur 
effektiva åtgärderna är för att förhindra och mildra uppkomsten 
av sådan påverkan, genom att mäta och följa upp enhetsspe -
cifika mått, se nedan. Vi utvärderar den potentiella nyttan för 
urbefolkningar av att definiera ett mål relaterat till denn iden -
tifierade påverkan, men vi har inte fastställt någon specifik 
tidsram för att göra detta. Billerud har inget mål med en särskild 
tidsram eftersom påverkan bedöms som osannolik då vi sam -
arbetar direkt med urbefolkningarna och inga överträdelser har 
skett under tidigare rapporteringsperioder. Urbefolkningarna 
har därför inte deltagit i att fastställa mål, följa upp resultat eller 
att identifiera förbättringar i relation till målen. 
Enhetsspecifika mått 
Måtten används för att utvärdera utfall och effektivitet i åtgärder 
och policymål. Samråd som genomförts omfattar skogsför -
valtningsaktiviteter i Sverige, eftersom det endast är relevant i 
Sverige. Dessutom får Billerud, enligt FSC, inkludera samråd 
där vi har kontaktat samhällen men inte fått något svar. Dessa 
inkluderas därför också i måttet. Mätetalet innefattar verksam -
het på all privat skogsmark i Europa, inkluderat Bergvik Skog 
Mått och mål 
Utfall
Mått 2024 2025
Antal samråd som genomfördes rörande 
mark som Billerud förvaltar 11 21
Antal incidenter rörande brott mot  
urbefolkningars rättigheter 0 0
Öst mark. Antalet samråd spåras i vårt skogsdriftssystem. 
Ökningen under 2025 beror på ökat antal köpare inom traktom -
råderna och att vi har tydliggjort våra interna rapporteringsru -
tiner.
Incidenter rörande överträdelser av mänskliga rättigheter inne -
fattar Europa och Nordamerika och samlas in via Wood Supply-
verksamhetens incidentrapportsystem, Speak-Up Line, våra 
kvartalsvisa rapporter om rättstvister och den årliga under -
sökningen av regelefterlevnad med högsta ledningen. För mer 
information, se S1-17 på sidan 110. Mätetalet tar hänsyn till 
landrättigheter och fritt, på förhand inhämtat och välinformerat 
samtycke. Mätetalen definieras internt och har inte valideras av 
något annat externt organ än försäkringsgivaren.
ÅRSREDOVISNING 2025  123
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 124 =====

Påverkan       Risk       Möjlighet
Billeruds förpackningslösningar används inom livsmedelsindu -
strin och för medicinska produkter och kan komma i direkt eller 
indirekt kontakt med konsumenter. Billeruds dubbla väsentlig -
hetsbedömning framhäver betydelsen av att förebygga risk för 
kontaminering och att säkerställa produktsäkerhet. Det identi -
fierade potentiella negativa påverkansområdet beskrivs nedan. 
Se översikt av identifierade väsentliga påverkansområden, 
risker och möjligheter i ESRS 2 SBM-3 på sidan 65.
Beskrivning av påverkan
 Produkter som inte uppfyller specifikationerna kan innebära 
risker för slutkonsumenterna 
Om de förpackningslösningar som Billerud tillhandahåller inte 
skulle leva upp till specifikationerna kan detta påverka konsu -
menternas hälsa och säkerhet negativt. Denna identifierade 
potentiella negativa påverkan är relaterad till enskilda inci -
denter, till exempel en defekt på en produkt som inte uppfyller 
livsmedelssäkerhetskrav. Det finns särskilda krav för produkt -
säkerhet när det gäller exempelvis förpackningar för livsmedel, 
medicinska produkter och leksaker. Produktspecifika frågor 
kan gälla överföring av kemikalier från förpackningsmaterialet 
till livsmedel eller direktkontaminering från främmande föremål, 
S4 SMB-3  Väsentlig påverkan, risker och möjligheter 
och deras förhållande till  strategi och affärsmodell
S4 Konsumenter och 
slutanvändare
bakterier, virus eller allergener. Billerud har en certifierad pro -
duktionsprocess som syftar till att förhindra och minimera ris -
ken för produktkontaminering. Regelbundna produktanalyser 
är en del av produktionsprocessen och hygienisk transport till 
kunder är ett krav innan produkterna når slutanvändaren som 
en färdig produkt. 
Billerud har ingen direkt påverkan på potentiella negativa 
effekter som kan drabba konsumenter, då vi inte har kontroll 
över den slutliga produkten. Däremot finns en indirekt påver -
kan från vår affärsmodell, eftersom vårt material är en del av 
slutprodukten som når konsumenter. Detta illustreras av ett 
exempel på hur vår värdekedja kan se ut; Billerud producerar 
och säljer kartong till en konverterare, som modifierar produk -
ten. Därefter säljs den till en varumärkesägare, som modifierar 
produkten ytterligare innan den säljs till konsumenten. Billerud 
skulle kunna ha en negativ påverkan på konsumenter om vårt 
produktmaterial inte skulle vara säkert. För att förhindra detta 
arbetar Billerud kontinuerligt med produktsäkerhetsåtgärder 
för att säkerställa kvaliteten i våra produkter. Eventuella nega -
tiva effekter som kommer till vår kännedom kan utgöra grund 
för att anpassa Billeruds strategi och affärsmodell, till exempel i 
relation till hur vi arbetar med produktsäkerhetsåtgärder.
Inga särskilt sårbara slutanvändare har identifierats eftersom 
Billerud inte har någon kontroll över slutprodukten, och därför 
saknar kunskap om slutanvändarna. Inga risker eller möjlighe -
ter förbundna med denna påverkan har bedömts som väsent -
liga i Billeruds dubbla väsentlighetsbedömning. Ingen faktisk 
negativ påverkan har identifierats under rapporteringsåret.
Ämne Underämne Påverkan Risk/möjlighet
Social S4  
Konsumenter och  
slutanvändare
Personlig säkerhet för 
konsumenter och/eller 
slutanvändare
Negativ potentiell påverkan — 
Billeruds arbete med livsmedelssäkerhet och produktsäkerhet 
styrs av Billeruds verksamhets-, kvalitets- och inköpspolicy och 
det kompletterande livsmedelssäkerhets- och produktsäker -
hetsdirektivet. Tillgänglighet för policyer och direktiv redovisas 
under BP-2 på sidan 55.
Billeruds livsmedelssäkerhets- och produktsäkerhetsdirektiv 
beskriver förfaranden och principer för att säkerställa livs -
medels- och produktsäkerhet för förpackningsmaterial som 
kan komma i direkt eller indirekt kontakt med livsmedel samt 
medicinska produkter. Direktivet gäller globalt inom Billeruds 
samtliga verksamheter och kräver efterlevnad av relevant lag -
stiftning, kontinuerlig riskbedömning och åtgärder för förbätt -
ringar. Billeruds samtliga företrädare är enskilt ansvariga för 
att läsa, förstå och följa direktivet. Det tar upp all påverkan som 
skulle kunna beröra konsumenter, utan att fokusera på någon 
särskild grupp. I direktivet beskrivs vikten av att personal som 
i sitt dagliga arbete kan påverka livsmedels- och produktsä -
kerhet genom rätt kompetens och utbildning. Billeruds direktiv 
för livsmedelssäkerhet och produktsäkerhet har utformats med 
hänsyn till våra kunders förväntningar på att våra produkter och 
material uppfyller certifieringsstandarder.
Livsmedelssäkerhets- och produkt  säkerhetsdirektivet säker -
ställer att säkra produkter levereras till konsumenter genom att 
följa livsmedels  säkerhets standarden FSSC 22000. Billeruds 
ambition är att certifiera alla produktions enheter enligt FSSC 
22000 när det är tillämpligt. Det uppnås genom att fastställa 
principer och ansvar tillsammans med en basnivå för produkt -
säkerhet, riskbedömning och ett ledningssystem för livsmed -
elssäkerhet.
Att direktivet efterlevs kontrolleras genom årliga granskningar, 
kontroller och externa tredjepartsrevisioner och ses över minst 
en gång per år. Ansvar fastställs och eventuella avvikelser 
rapporteras i interna avvikelsesystem där de hanteras och följs 
upp. Director Global Environment & Quality är den högst ansva -
riga vid Billerud för genomförande av livsmedelssäkerhets- och 
produktsäkerhetsdirektivet. Senior Vice President Operations 
& Deputy  President Europe är ansvarig för verksamhets-, kvali -
tets- och inköpspolicyn.  
S4-1  Policyer
ÅRSREDOVISNING 2025  124
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 125 =====

Billerud har inte direktkontakt med konsumenter. Vi tar i första 
hand kontakt med våra kunder, varumärkesägare och kon -
verterare för att hantera eventuella produktproblem. Om en 
produkt inte uppfyller standarder informerar kunderna Billerud 
som kan inleda en incidenthanteringsprocess för att hantera 
eventuell skada. I allvarliga fall har Billeruds krishanteringsteam 
rutiner för att gottgöra berörda konsumenter.
Erbjuda gottgörelse
Billerud har ett system för återkallande av felaktiga produkter 
som gör det möjligt för oss att spåra och identifiera alla berörda 
produkter. Ingen gottgörelse har tillhandahållits under rappor -
teringsåret, eftersom inga återkallelser har rapporterats. Om 
skadan redan är skedd har Billerud ett centralt krishanterings -
team som varnas och ansvarar för att gottgöra alla berörda 
konsumenter eller slutanvändare. Billerud har inget system eller 
någon process för att mäta effekten av en sådan gottgörelse.
Kanaler för att uppmärksamma problem
Billerud förlitar sig på att aktörer i slutet av värdekedjan har 
processer på plats för att hantera och åtgärda eventuell negativ 
påverkan. Även om Billerud har processer och rutiner för att 
förhindra negativ påverkan genom våra produkter, fokuserar 
dessa åtgärder främst på våra direkta kunder snarare än på 
konsumenter. Emellertid kan konsumenter rapportera produk -
trelaterade fel via vår visselblåsarkanal på vår hemsida, men 
om ett problem uppstår skulle det vanligtvis identifieras hos Bil -
leruds kunder. I sådana fall säkerställer livsmedelssäkerhets- 
och produktsäkerhetsdirektivet kvaliteten och säkerheten i våra 
produkter. Läs mer om systemet för visselblåsning och hur vi 
följer upp och åtgärdar problem under G1-1 på sidan 128.
Billeruds kunder kan framföra sina problem vid potentiella 
eller misstänkta incidenter till den utsedda kundansvariga hos 
 Billerud. Kundernas frågor loggas i ett system som förvaltas 
gemensamt med företrädare för Technical Service och rele -
vanta produktionsenheter. Utredare för det utvalda affärsom -
rådet/segmentet/bruket ser till att åtgärder vidtas. Kundernas 
förväntningar, frågor och krav hanteras dagligen och gås även 
igenom i enlighet med en formaliserad årlig rutin. Vi följer inte 
upp systemets effektivitet utöver dess funktioner på daglig 
basis.
S4-2  Rutiner för  kontakter med kon-
sumenter och slutanvändare
S4-3  Rutiner för att gottgöra för negativ påver-
kan och kanaler genom vilka konsumenter och 
slutanvändare kan uppmärksamma problem Billerud kontrollerar kemikalier och andra råvaror som används. 
Vi analyserar regelbundet våra produkter med avseende på 
renhet, smak, luft och andra relevanta parametrar. För att han -
tera eventuell negativ påverkan måste vår produktion uppfylla 
de högsta standarderna. Därför säkerställer vi att Billeruds pro -
duktionsenheter, i tillämpliga fall, är certifierade i enlighet med 
livsmedelssäkerhetsstandarden FSSC 22000. FSSC 22000 är 
en livsmedelssäkerhetsstandard inom General Food Safety 
Initiative (GFSI) som ger oss möjligheter att hela tiden förbättra 
våra arbetsmetoder. Den kräver också interna och externa 
genomgångar av vårt arbetssätt. Vi har satta certifieringsmål 
för både Region Europa och Region Nordamerika och arbetar 
aktivt för att nå dessa mål. Se S4-5 på sida 126.  
Billerud arbetar strategiskt för att minska vår identifierade 
potentiella negativa påverkan, vilken är kopplad till våra certi -
fieringsmål. Certifiering säkerställer att våra bruk upprätthåller 
hög kvalitet och effektivitet i produktionsprocesserna, vilket 
minskar risken för kontaminering och livsmedelsburna sjuk -
domar och därmed säkerställer livsmedelssäkerhet för konsu -
menter. Dessutom är certifiering ett krav från många av våra 
kunder. Åtgärderna skiljer sig åt mellan Region Nordamerika 
och Region Europa och anges nedan. Åtgärderna är återkom -
mande. Inga väsentliga driftsutgifter eller kapitalutgifter är 
avsatta till åtgärderna nedan. Resurser som tilldelats för att 
hantera väsentliga påverkansområden inkluderar ekonomiska 
resurser under tröskelvärdena för betydande drifts- och 
kapitalutgifter, samt personalresurser med fokus på lednings -
system och livsmedelssäkerhet.
Region Nordamerika
Bruket i Escanaba slutförde sin certifieringsprocess under 
2025 och fick sitt certifieringsgodkännande  i början av 2026. 
Det beslutades under 2025 att konverteringsanläggningen, 
 Wisconsin Rapids, inte skulle fortsätta sin certifieringsprocess 
på grund av affärsförändringar. I dag används inte Billeruds 
produkter som tillverkas i Nordamerika för livsmedel eller med -
icinskt bruk. 
Region Europa
Billerud Europa nådde sitt mål med FSSC 22000-certifiering 
för samtliga bruk redan 2019 och har sedan dess fortlöpande 
S4-4  Åtgärder
ÅRSREDOVISNING 2025  125
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 126 =====

uppfyllt detta. I Europa är upprätthållandet av certifieringar 
Billeruds viktigaste åtgärd för att hantera den väsentliga påver -
kan kopplad till livsmedels- och produktsäkerhet. Billerud 
arbetar kontinuerligt med att förbättra hur vi säkerställer att vi 
uppfyller specifika livsmedelssäkerhetskrav i våra produkter, 
såsom att förhindra kontaminering av främmande föremål, bak -
terier, virus eller allergener. Att säkerställa kontinuerliga förbätt -
ringar i relation till livsmedelssäkerhet i vår produktion är också 
ett krav enligt FSSC 22000-standarden. Detta görs genom 
externa och interna revisioner samt genom granskningar av 
ledningsgruppen vid bruken, där förbättringsområden identi -
fieras. Detta säkerställer att bruken har effektiva arbetsmetoder 
på plats. De externa revisionerna genomförs varje år av tredje 
part och behövs för att bibehålla brukens certifieringar. Våra 
kunder granskar också regelbundet effektiviteten av Billeruds 
åtgärder inom livsmedels- och produktsäkerhet på plats. Syf -
tet med granskningsprocessen är att säkerställa att Billerud 
respekterar och alltid följer kundernas specifikationer och krav 
inom sin tillverkningsprocess och kvalitetssystem. 
Samtliga nya medarbetare i Region Europa, samt övriga med -
arbetare, entreprenörer och besökare, behöver förstå vad 
certifiering innebär i det dagliga arbetet. Därför finns det en 
utbildning inom livsmedelssäkerhet i vårt Global People Tool 
(GPT). 
Under 2025 fortsatte vi att fokusera på att samordna processer 
mellan produktionsenheterna, uppdatera instruktioner  och 
rutiner, säkerställa interna revisionsprocesser och utbilda 
anställda i livsmedelssäkerhet för att uppfylla kraven för FSSC 
22000-certifiering.
Billerud har processer på plats om vi behöver återkalla en pro -
dukt från en kund på grund av kontaminering. Vårt fokus är att 
arbeta baserat på förebyggande och korrigerande åtgärder. 
Till exempel, om en avvikelse härrör från transport, kontaktar vi 
transportören för att granska deras rutiner. Läs mer under S4-3 
på sidan 125.
S4-5  Mål
Bruket i Escanaba slutförde sin certifieringsprocess under 
2025, men fick inte sitt certifieringsgodkännande förrän i början 
av 2026. Därmed uppnåddes inte målet att ha Escanaba certi -
fierat under 2025. På grund av förändringar i verksamheten har 
konverteringsenheten, Wisconsin Rapids, beslutat att inte gå 
vidare med certifieringsprocessen under 2025, vilket innebär 
att målet som var satt för 2025 inte nåddes. Som en följd av 
detta har målet för 2026 för Region Nordamerika satts till 33%, 
med fokus på att upprätthålla certifieringen för Escanaba. 
Målet för 2030 har justerats från 100% till 66% för Region Nord-
amerika. Skälet till denna förändring är kopplat till de ovan 
nämnda verksamhetsförändringarna. Det reviderade målet 
bedöms fortfarande som jämförbart med Region Europa, efter -
som målens omfattning är oförändrad. I Europa är Billeruds mål 
att bibehålla certifieringen för samtliga bruk. Målet har satts 
upp för att säkerställa att alla material som är avsedda för direkt 
eller indirekt kontakt med livsmedel är säkra och uppfyller 
ställda krav. Detta stämmer överens med Billeruds arbete med 
livsmedel- och produktsäkerhet som styrs av verksamhets-, 
kvalitets- och inköpspolicyn och livsmedelssäkerhets- och pro -
duktsäkerhetsdirektivet. 
Andel produktionsenheter certifierade enligt livsmedelssäker -
hetsstandarder, %
Region År Mål Utfall 
Europa Basår 2019 — 100
2024 100 100
2025 100 100
2026 100 —
2030 100 —
Nordamerika Basår 2019 — 0
2024 33 0
2025 66 0
2026 33 —
2030 66 —
Målet omfattar Billeruds egen verksamhet och särskilt bruken. 
Målet är satt för att på ett konsekvent sätt bibehålla Billeruds 
höga kvalitet och resultat. Antagandet när målet sätts är att 
Mått och mål  Billeruds hela produktion ska vara certifierad och att produk -
terna lever upp till en global livsmedelssäkerhetsstandard. 
Certifieringsprocesserna innefattar en extern tredjepartsöver -
syn och kontroll av mål. Lärdomar när det gäller målet innefattar 
en förståelse av att Billeruds kunder fortsätter att kräva att vi är 
certifierade enligt certifieringsstandarder.
Målet är satt för att uppfylla basnivån och följande förordningar: 
• Förordning (EG) nr 1935/2004 om material och produkter 
avsedda att komma i kontakt med livsmedel
• Förordning (EG) nr 2023/2006 om god tillverkningssed 
(GMP) 
• BfR (Bundesinstitut für Risikobewertung, Tyskland) 
• FDA (Food and Drug Administration, USA) 
Utöver dessa uppfyller vissa produkter även andra krav, såsom 
kinesiska standarder för material i kontakt med livsmedel. 
Några kvaliteter är framtagna för att uppfylla medicintekniska 
standarder för pappersmaterial. Detta säkerställer att Billeruds 
produkter är säkra för avsedda användningsförhållanden.
Metod 
Processen för att fastställa mål hanteras av Billeruds nätverk för 
livsmedelssäkerhet, Center of Excellence, som består av före -
trädare som är specialiserade inom livsmedelssäkerhetsfrågor 
från Billeruds samtliga bruk. Målen har godkänts av Global 
Environment & Quality funktionen. Fastställande av målen har 
delvis inspirerats av revisionsrapporter från vårt externa certi -
fieringsorgan. Emellertid har intressenter inte varit direkt invol -
verade i processen med att fastställa målen. 
ÅRSREDOVISNING 2025  126
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 127 =====

Bolagsstyrningsinformation
Detta avsnitt innehåller upplysningar enligt European Sustainability 
Reporting Standards (ESRS): G1 Ansvarsfullt företagande.
G1  Ansvarsfullt företagande     127
Nedan följer en beskrivning av de påverkansområden, risker 
och möjligheter som är relaterade till affärsetik och som är 
väsentliga för Billerud. Se en översikt över identifierade väsent -
liga påverkansområden, risker och möjligheter i ESRS 2 SBM-3 
på sidan 65, och läs mer om den dubbla väsentlighetsbedöm-
ningen i ESRS 2 IRO-1 på sidan 68.
Beskrivning av påverkan 
 Bristande efterlevnad av Billeruds standarder för mänskliga 
rättigheter, arbetsvillkor, miljö och etik
Billerud anskaffar många olika typer av material. Det är därför 
svårt att få en fullständig insyn i arbetsvillkor, mänskliga rättig -
heter, miljöfrågor och etik i delar av Billeruds värdekedja. Detta 
innebär att Billerud potentiellt kan bidra till negativa konsekven -
ser, exempelvis när det gäller arbetstagares rättigheter i värde -
kedjan. Trots att majoriteten av Billeruds leverantörsbas, sett till 
inköpsvärde, har undertecknat vår uppförandekod för leveran -
törer, och vi genomför strukturerade leverantörsbedömningar 
för att utvärdera hållbarhetsprestanda hos europeiska leveran -
törer, är insynen i leverantörskedjan begränsad. Därför finns en 
potentiell risk för negativ social eller miljömässig påverkan.
 Stort beroende hos vedleverantörer 
Vedleverantörer är starkt beroende av Billerud och kan påver -
kas negativt av försenade betalningar. Detta gäller särskilt 
 Billeruds skogsentreprenörer i Sverige och Lettland. Om 
 Billerud skulle betala försent eller säga upp kontrakt, skulle 
det potentiellt kunna påverka entreprenörernas ekonomiska 
 stabilitet och deras möjlighet att försörja sig negativt.
G1 Ansvarsfullt företagande
G1 IRO-1  Identifiering och bedöm ning av 
väsentlig påverkan, risker och möjligheter
av Billeruds inköpsvärde omfattar leveran -
törer som genomgått leverantörsbedömning 
under 2025. Se mer på sidan 132.
86%
av Billeruds medarbetare genomförde utbild -
ningen i uppförandekoden under 2025. Se mer 
på sidan 131.
97%
Läs mer
ÅRSREDOVISNING 2025  127
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 128 =====

Beskrivning av risker och möjligheter 
 Böter och skadat anseende för varumärket samt försämrade 
kundrelationer till följd av potentiella korruptionsfall
Billerud riskerar böter och skador på vårt varumärke samt våra 
kundrelationer till följd av potentiella korruptionsfall. Dessa ris -
ker inkluderar åtgärder som representanter vidtar på Billeruds 
vägnar och som strider mot tillämpliga lagar och internationella 
standarder avseende bekämpning av korruption och penningt -
vätt, vilket kan utsätta Billerud för betydande böter, försämrat 
rykte och andra liknande konsekvenser. 
 Förespråkande av fiberbaserade förpackningslösningar och 
lobby verksamhet
Billerud förespråkar fiberbaserade förpackningslösningar. 
Genom att engagera sig i olika nätverk och branschföreningar 
stöder Billerud initiativ för cirkulära och fiberbaserade förpack -
ningslösningar. Att engagera sig i förbättrade förutsättningar 
för cirkulära och fiberbaserade förpackningslösningar ger 
 Billerud möjligheter att öka incitament och affärsmöjligheter 
inom branschen.
Billerud har flera styrande policyer och direktiv som syftar till att 
hantera påverkan, risker och möjligheter kopplade till affärsetik 
och företagskultur. Uppförandekoden är koncernens övergri -
pande styrdokument. Billeruds styrelse har också antagit kon -
cernpolicyer, varav flera behandlar affärsetik, etiska frågor och 
regelefterlevnad. Här bör specifikt nämnas policyn för ansvars -
fullt företagande. I relation till denna policy har flera styrdoku -
ment (direktiv) antagits, som behandlar specifika frågor mer 
detaljerat, inklusive korruptionsbekämpning, efterlevnad av 
konkurrenslagstiftning och tillbörlig aktsamhet-granskning (due 
diligence) av våra affärspartners. Tillgänglighet för policyer och 
direktiv redovisas under BP-2 på sidan 55.
Uppförandekod
Billeruds uppförandekod ligger till grund för hur vi ska uppträda 
mot varandra och våra intressenter. Uppförandekoden samlar 
koncernens värderingar, förhållningssätt och riktlinjer som 
ska styra våra relationer med varandra, våra affärspartner och 
samhället i stort. Uppförandekoden fastslår exempelvis att vi 
alltid ska sätta säkerheten först, respektera mänskliga rättig -
heter, ha nolltolerans för korruption och ta ansvar för att minska 
vår miljöpåverkan. Uppförandekoden beskriver hänsyn gente -
mot viktiga intressenter såsom våra medarbetare, arbetstagare 
i värdekedjan, lokalsamhällen och kunder, samt natur och miljö. 
Representanter från alla delar av koncernen, fackföreningar 
och brukschefer konsulterades vid fastställandet av koden.
Uppförandekoden gäller för alla som arbetar för eller åt Bille -
ruds vägnar. Detta omfattar inte bara medarbetare utan även 
icke-anställda samt styrelsen. Uppförandekoden understryker 
tredjepartsstandarder och initiativ som Billerud ska respektera 
genom att tillämpa koden, vilket innefattar Parisavtalet samt 
överenskommelser om mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga 
rättigheter, anställdas rätt till föreningsfrihet och kollektiva för -
handlingar samt nolltolerans för korruption. 
Uppförandekoden är den högsta nivån i koncernramverket för 
styrdokument och ligger till grund för våra policyer och upp -
föranderegler. Uppförandekoden antas slutgiltigt av Billeruds 
styrelse. Den högsta nivån i organisationen som ansvarar 
för genomförandet av koden är Billeruds VD. Andelen med -
arbetare som har genomgått utbildning i uppförandekoden 
G1-1  Affärsetiska policyer och företagskultur
 Påverkan       Risk       Möjlighet
Ämne Underämne Påverkan Risk/möjlighet
Bolagsstyrning G1 
Ansvarsfullt  
företagande
Korruption och mutor — Risk
Politiskt engagemang 
och lobbyverksamhet
— Möjlighet
Förvaltning av förbin -
delser med leverantörer, 
inbegripet betalnings -
rutiner
Negativ potentiell påverkan —
ÅRSREDOVISNING 2025  128
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 129 =====

redovisas under S2-5 på sidan 119. Den identifierade risken för 
böter samt skador på varumärket och kundrelationer till följd av 
potentiella korruptionsfall hanteras genom uppförandekoden. 
Dessutom omfattar koden delvis även förespråkande av fiber -
baserade förpackningslösningar och lobby  verksamhet.
Policy för ansvarsfullt företagande 
Billeruds policy för ansvarsfullt företagande fastställer de över -
gripande principerna och minimikraven som utgör Billeruds all -
männa åtagande för ansvarsfullt företagande. Policyn bygger 
på standarder och initiativ från tredje part, till exempel OECD:s 
riktlinjer för multinationella företag om ansvarsfullt företagande. 
Policyn hänvisar dock inte direkt till sådana riktlinjer. Policyn 
kompletteras av underliggande direktiv och andra styrdoku -
ment som specificerar mer detaljerade regler för ansvarsfullt 
företagande. Policyn har tagit hänsyn till intressen från viktiga 
intressenter, såsom medarbetare, arbetstagare i värdekedjan, 
lokalsamhällen, kunder och affärspartner, vilka har represente -
rats av interna intressenter vid fastställandet av policyn.
Policyn gäller för Billerud och koncernens dotterbolag och 
omfattar även Billeruds affärsverksamhet och verksamhet 
globalt. Detta inkluderar alla som arbetar för Billerud eller åt 
Billeruds vägnar, inklusive styrelseledamöter, anställda och 
icke-anställda. EVP Legal & Strategic Projects är den högst 
ansvariga  för genomförandet av policyn inom organisationen. 
Den identifierade risken för böter och skadat anseende för 
varumärket och försämrade kundrelationer till följd av potenti -
ella korruptionsfall adresseras genom policyn. 
Anti-korruptionsdirektiv
Billeruds direktiv mot korruption är en del av vårt program för 
ansvarsfullt företagande (läs mer om programmet på sidan 
130). Direktivet anger obligatoriska principer i förhållande till 
mutor och korruption inom hela Billerud. Direktivet kräver att 
Billerud följer gällande lagar om mutor och korruption. Om en 
tillämplig lag är mer strikt än direktivet ska lagen i fråga ha 
företräde. Direktivet kompletterar Billeruds uppförandekod och 
policyn för ansvarsfull företagande.
Direktivet bygger på externa standarder och initiativ, såsom 
OECD:s riktlinjer för multinationella företag om ansvarsfullt före -
tagande. Dessa riktlinjer refereras dock inte direkt i direktivet. 
Direktivet har tagit hänsyn till intressen från viktiga intressenter, 
såsom medarbetare, vilka har representerats av interna intres -
senter vid fastställandet av policyn. Direktivet gäller för Billerud 
och dess kontrollerade dotterbolag och omfattar Billeruds 
affärsverksamhet och aktiviteter globalt. Detta inkluderar alla 
som arbetar för eller på uppdrag av Billerud, inklusive styrel -
seledamöter, anställda och icke-anställda. Group Compliance 
Officer är den högst ansvariga inom organisationen för imple -
menteringen av direktivet.
Den identifierade risken kopplat till böter och skadat anseende 
för varumärket samt försämrade kundrelationer till följd av 
potentiella korruptionsfall hanteras genom direktivet. Utöver 
direktivet mot korruption har Billerud även ett direktiv för extern 
representation och gåvor samt ett direktiv för tillbörlig aktsam -
het-granskning (due diligence) av affärspartners, vilka också är 
integrerade delar av vårt program för ansvarsfull företagande.
Visselblåsningsdirektiv
Syftet med visselblåsningsdirektivet är att etablera Billeruds 
visselblåsningssystem och processer för att rapportera obser -
verade oegentligheter. Direktivet uppmuntrar personer att 
rapportera eventuella oegentligheter. Direktivet skyddar de 
som rapporterar från risker för repressalier eller diskriminering 
på grund av att de rapporterar misstänkta oegentligheter eller 
fel som inträffat i ett arbetsrelaterat sammanhang. Exempel 
på oegentligheter är korruption, ekonomiska bedrägerier och 
kränkningar av mänskliga rättigheter. För att det skydd som 
anges i direktivet ska gälla måste rapportören rapporterat i god 
tro. Detta innebär att rapportören ska ha haft skälig anledning 
att anta att rapporterad information är sanningsenlig. Direktivet 
gäller för Billerud och koncernens dotterbolag. Det omfattar 
Billeruds affärsverksamhet och verksamhet globalt. Direktivet 
gäller för alla som arbetar för eller åt Billeruds vägnar och andra 
som är eller har varit engagerade i koncernens verksamhet i ett 
arbetsrelaterat sammanhang. Både Billeruds medarbetare och 
externa personer kan rapportera via visselblåsarsystemet.
Direktivet är anpassat efter och kompletterar policyn för verk -
samhetsstyrning. Det finns inga relevanta hänvisningar till 
tredjepartsstandarder i direktivet, även om det återspeglar krav 
som ställs enligt EU-direktiv 2019/1937 (EU:s visselblåsardirek -
tiv). I visselblåsningsdirektivet beskrivs den hänsyn som tas till 
nyckelintressenters intressen, som medarbetare och konsulter, 
vilka har representerats av interna intressenter när direktivet 
fastställdes. Group Compliance Officer är ansvarig för vissel -
blåsningsdirektivet och för att det implementeras. Den identi -
fierade risken böter och skadat anseende för varumärket och 
försämrade kundrelationer till följd av potentiella korruptionsfall 
adresseras genom direktivet. 
Uppförandekod för leverantörer
Uppförandekoden adresserar den identifierade påverkan som 
bristande efterlevnad av Billeruds standarder kan ha på arbets -
villkor, mänskliga rättigheter, miljöfrågor och etik. Läs om upp -
förandekoden för leverantörer i S2-1 på sidan 116.
Public Affairs-direktiv
Billeruds public affairs-direktiv fastställer de övergripande 
principerna och minimikraven som utgör Billeruds allmänna 
åtagande för ett ansvarsfullt engagemang inom public affairs. 
Direktivet kompletterar hållbarhetspolicyn. Direktivet gäl -
ler för Billerud och dotterbolag och omfattar även Billeruds 
affärsverksamhet och verksamhet globalt. Detta gäller för alla 
Billeruds anställda och personal som arbetar för Billerud eller 
på Billeruds vägnar, inklusive styrelseledamöter, anställda och 
icke-anställda. Det finns inga relevanta hänvisningar till tredje- 
partsstandarder i direktivet. Direktivet har beaktat intressen 
från nyckelintressenter, såsom anställda och konsulter, vid 
fastställandet av direktivet. Billeruds Public Affairs Director 
är den högst ansvariga för genomförandet av direktivet inom 
organisationen. Direktivet adresserar den identifierade risken 
relaterad till böter och skadat anseende för varumärket och för-
sämrade kundrelationer till följd av ett potentiellt korruptionsfall 
samt möjligheten relaterad till förespråkande av fiberbaserade 
förpackningslösningar och lobbyverksamhet.
Processen för övervakning av  styrdokument
En viktig del av Billeruds bolagsstyrningssystem är det kon -
cern-övergripande ramverket för styrdokument, som säker -
ställer att styrdokument i Billerud upprättas, implementeras, 
tillämpas, övervakas och granskas konsekvent och på ända -
målsenligt sätt i hela koncernen. Koncernens policyramverk 
övervakas kontinuerligt för att säkerställa fullständighet, enhet -
lighet kring utformning och ansvar för genomförande. Policyer 
ses över och godkänns årligen av styrelsen. Emellertid är det 
ägaren för varje styrdokument som ansvarar för dess efterlev -
nad.
Koncernledningen ansvarar för att säkerställa att nödvändiga 
interna kontroller implementeras vid behov för att hantera 
betydande risker i den dagliga verksamheten. Detta inkluderar 
ÅRSREDOVISNING 2025  129
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 130 =====

koncernövergripande styrdokument som ska göra det möjligt 
för enskilda medarbetare att förstå sin roll i att upprätthålla 
adekvat intern kontroll. Dessa processer för övervakning är 
tillämpliga på Billeruds uppförandekod, policyer och direktiv 
som beskrivs i G1-1. Efterlevnadsprogrammet för ansvarsfullt 
företagande är ett sätt att säkerställa att Billerud lever upp till 
sin uppförandekod och sina policydokument. 
Efterlevnadsprogram för ansvarsfullt företagande 
Billeruds koncernledning fastställer de koncernövergripande 
värderingarna och den långsiktiga visionen, samt strategier 
och policyer för koncernen baserat på de mål som styrelsen 
fastställt. Billeruds uppförandekod och värderingar – Vi värnar 
om varandra och Vi håller det vi lovar – utgör hörnstenarna i Bil-
leruds program för ansvarsfullt företagande.
Billeruds efterlevnadsprogram för ansvarsfullt företagande 
syftar till att stärka ansvarsfullt företagande, öka medarbetar -
nas kännedom och minska juridiska samt regulatoriska risker. 
Dessa risker påverkas av en alltmer komplex regulatorisk 
miljö. För att minska riskerna innefattar arbetet processer för 
riskbedömning, due diligence, utbildning, uppföljning och rap -
portering. Viktiga komponenter i programmet är integrerade i 
affärsprocesserna. En viktig aspekt av ansvarsfullt företagande 
är att ha adekvat kännedom om sina affärspartner. Billerud 
kategoriserar vissa marknader som högriskmarknader bero -
ende på den uppfattade graden av korruption, förekomst av 
internationella sanktioner, historia av brott mot mänskliga rät -
tigheter och/eller brist på transparens. Beroende på kategori -
seringen tillämpas olika former av åtgärder i frågor som rör due 
diligence för affärspartner i sådana länder. 
De viktigaste delarna i efterlevnadsprogrammet för ansvarsfullt 
företagande regleras i relevanta styrdokument (policyn för 
ansvarsfullt företagande, ett antal direktiv, processer, rutiner 
och andra stöddokument). Detta ramverk tillämpas globalt och 
utgör en koncernövergripande standard för ansvarsfullt företa -
gande. 
Billeruds efterlevnadsprogram för ansvarsfullt företagande 
fokuserar på följande fem områden: bekämpning av penning-  
tvätt, bekämpning av korruption, efterlevnad av konkurrens -
regler, efterlevnad av internationella sanktioner och respekt för 
mänskliga rättigheter. Flera komponenter är nödvändiga för att 
säkerställa efterlevnad, vilket framgår av hjulet på denna sida. 
Varje steg följs upp regelbundet och revideras för att identifiera 
möjligheter till förbättringar och mer effektiva processer. Utvär -
dering av vår företagskultur görs genom utbildning i uppfö -
randekoden och uppföljning av Employee Net Promoter Score 
(ENPS), vilket mäts genom vår årliga medarbetarundersökning. 
Läs om vårt mått för utbildning i uppförandekoden i G1-1 på 
sidan 131 och vår medarbetarundersökning i S1-2 på sidan 
106.
Billerud har en Legal & Strategic Projects-funktion, som inne -
fattar regelefterlevnadsexpertis. Denna funktion ansvarar 
för att öka medvetenheten om Billeruds regler och rutiner 
avseende affärsetik. Dessutom har Billerud ett internt kon -
trollsystem, som granskas av Internrevision- och internkon -
trollsfunktionen. Detta system ska avslöja eventuella gap och 
avvikelser i befintliga processer. Risker kopplade till ansvars -
fullt företagande hanteras även i Enterprise Risk Management 
(ERM)-ramverket. En undersökning skickas årligen till utvalda 
chefer som tillsammans täcker in alla delar av koncernen. Syftet 
är att öka kunskapen om eventuellt olagligt eller oetiskt bete -
ende under året, och vid behov vidta ytterligare åtgärder. 
Visselblåsning
Utöver ovanstående har Billerud visselblåsarsystemet Spe -
ak-Up Line. Både medarbetare och tredje part kan rapportera 
misstänkta oegentligheter och olagligt beteende i Billeruds 
verksamhet. Rapporter som inkommit via detta system utreds 
och om påståendena är underbyggda kan disciplinära och kor -
rigerande åtgärder vidtas. Information om visselblåsarsystemet 
är tillgänglig både på intranätet och på Billeruds hemsida.  
Visselblåsarsystemet tillhandahålls av en tredjepartsleverantör 
men hanteras av Billerud och rapportering kan göras anonymt. 
Systemet är i enlighet med tillämpliga EU-regler för visselblås -
ning och baseras på högsta standard för informationssäkerhet 
och konfidentialitet. Informationen är krypterad.
Rapporter och meddelanden som tas emot via Speak-Up 
Line är endast tillgänglig för utsedda personer som tar emot 
och hanterar informationen. Vid behov kan experter kallas in 
10  Rapportering, 
testning och  
uppföljning
9   Speak-Up Line  
och utredningar
1  Riskbedömning
8   Incitament och  
disciplinära åtgärder
2   Åtagande från koncern -
ledning och styrelse
7   Tillbörlig 
aktsamhet för våra 
affärspartner
6   Utbildning, kommunikation  
och rådgivning
5  Styr- 
dokument
4  Avtalsklausuler
3   Organisation 
och resurser
Billeruds efterlevnadsprogram för ans -
varsfullt företagande fokuserar på de fem 
områdena bekämpning av penningtvätt, 
bekämpning av korruption, efterlevnad av 
konkurrensregler, efterlevnad av interna -
tionella sanktioner och respekt för mänsk -
liga rättigheter. Det är flera komponenter 
som är nödvändiga för att säkerställa 
regelefterlevnad inom dessa områden, 
vilket framgår av tiostegshjulet. Varje steg 
följs upp regelbundet och revideras för att 
identifiera möjligheter till förbättringar och 
mer effektiva processer.
Efterlevnadsprogram för ansvarsfullt företagande
ÅRSREDOVISNING 2025  130
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 131 =====

till utredningsprocessen. Alla som utreder fall inom ramen för 
Speak-Up Line arbetar under sekretess. Alla personuppgifter 
skyddas och raderas i enlighet med lagar och interna regler 
när personuppgifterna inte längre behövs och/eller när fallet är 
hanterat och avslutat. Visselblåsare som rapporterar enligt vis -
selblåsarsystemet skyddas mot repressalier och annan negativ 
behandling. Detta följer både Billeruds interna regler och EU:s 
lagstiftning om visselblåsning.  
Billerud mäter effektiviteten i och medvetenheten om Speak-Up 
Line. Detta görs via den årliga medarbetarundersökningen. 
Genom utbildningen i uppförandekoden får alla medarbetare 
utbildning i hur man rapporterar misstänkta oegentligheter. 
Personal som tar emot rapporter får ingen specifik utbild -
ning men uppdateras fortlöpande av Legal & Strategic Pro -
jects-funktionen.
Ärenden som utreds inom ramen för visselblåsarsystemet och 
resultat av utredningarna rapporteras kvartalsvis till revisions -
utskottet och årligen till styrelsen. Ledningsgruppen uppda -
teras efter behov. Fall som rapporteras i visselblåsarsystemet 
besvaras inom sju dagar och utreds snabbt. Rapporterade 
ärenden utreds av Speak-Up Line-utredare från funktionerna 
Legal & Strategic Projects, Global HR och Internal Audit & Inter-
nal Control. De genomför självständigt och objektivt interna 
utredningar, och kan kalla in ytterligare interna eller externa 
experter som även dessa är bundna av strikt sekretess. Det 
finns även andra sätt att anmäla missförhållanden, till exempel 
avseende diskriminering. För mer information, se S1-3 på sidan 
105. 
Mätetal och mål
Billerud har en särskild utbildning i uppförandekoden, som är 
obligatorisk för alla tillsvidareanställda. Detta är den övergri -
pande utbildningen i affärsetik och genomförs i samband med 
introduktionen av nya medarbetare. Befintliga medarbetare 
måste göra om utbildningen vartannat år. Vi förlitar oss på 
att Billeruds företrädare har kunskap om vår uppförandekod 
och vår uppförandekod för leverantörer för att hantera negativ 
påverkan på arbetstagare i vår värdekedja. Åtgärdernas effek -
tivitet och policymålen i den här standarden bevakas därför 
också indirekt genom den andel anställda som genomfört 
utbildningen i uppförandekoden. Målet är relativt. Måttet vali -
deras inte av något annat externt organ än försäkringsgivaren. 
Utfall
Vårt mål för 2025, som fastställdes 2024, var att 95% av våra 
medarbetare skulle ha genomfört utbildningen. Baslinjeåret 
är 2023 och motsvarar 95%. Resultatet för 2025 visar att 97% 
(96%) hade genomfört utbildningen vid slutet av 2025. Andelen 
anställda som genomgått utbildningen innefattar alla tillsvida -
reanställda, men inte anställda i samarbetsarrangemang eller 
intressebolag. Inga ytterligare uppskattningar eller antagan -
den gjordes. Målet godkändes utav koncernledningen. Inget 
mål har faställts för 2030. Framtida mål kommer att ses över 
under 2026. Under det kommande året fokuserar Billerud på att 
upprätthålla nuvarande resultatnivåer.
Billerud erbjuder också dedikerad och mer specifik utbildning 
om bekämpning av korruption och konkurrenslagstiftning. 
Utbildningarna är tillgängliga för alla men obligatoriska endast 
för de befattningar som identifierats som mer exponerade för 
risker avseende korruptions- och konkurrenslagstiftning. I detta 
fall har alla tjänstemän bedömts vara mest exponerade. Läs 
mer i G1-3 på sidan 133. Vidare genomför Legal & Strategic 
Projects-funktionen fortlöpande utbildning och ger råd om 
affärsetik.
Mål År Mål Utfall
Andel anställda som genomförde  
utbildningen i uppförandekoden, 
%
Basår 
2023 — 95
2024 95 96
2025 95 97
Billerud köper in råvaror, kemikalier, produkter och energi, samt 
transport-, logistik- och andra tjänster från sin globala leveran -
törsbas. Att arbeta för en hållbar leveranskedja innebär att alla 
inköpsbeslut måste ske i enlighet med principerna för affärsetik 
och överensstämma med sociala och miljömässiga kriterier.
De fyra huvudstegen i vår kontakt med leverantörer är vår 
urvalsprocess för leverantörer, som inkluderar signering av vår 
uppförandekod för leverantörer, leverantörsbedömning enligt 
bedömningsverktyget EcoVadis, Billeruds egen leverantörs -
bedömning för logistik samt granskning av leverantörerna. Läs 
mer om varje steg nedan.
Urvalsprocess för leverantörer
Billerud säkerställer att krav avseende sociala, miljömäs -
siga och ekonomiska aspekter är uppfyllda när vi väljer en 
samarbetspartner. Kvalificeringsprocessen för leverantörer 
inkluderar förfaranden för tillbörlig aktsamhet relaterat till leve -
rantörens finansiella, operationella och hållbarhetsrelaterade 
resultat. Detta omfattar även arbetsvillkor och arbetsmiljön för 
arbetstagare i värdekedjan. Bedömningen begränsas till Bil -
leruds strategiska leverantörer och återupprepas regelbundet 
under samarbetets gång för att säkerställa efterlevnad. 
Som en del av den initiala kontakten kommunicerar Region 
Europa sina leverantörskrav, enligt uppförandekoden för leve -
rantörer, tillsammans med information om vår leverantörsbe -
dömningsprocess via EcoVadis. I detta steg gör vi också en 
kontroll mot Billeruds förteckning över uteslutna marknader 
och högriskmarknader, identifiering av verkliga ägare och 
kontroll av sanktioner. Högriskmarknader definieras som juris -
diktioner med hög risk avseende frågor som rör ansvarsfullt 
företagande, till exempel mänskliga rättigheter, arbetstagarrät -
tigheter (inklusive barnarbete och tvångsarbete) och/eller kor -
ruption. Billerud handlar sällan från högriskmarknader och om 
vi gör det genomför vi en noggrann kontroll av leverantören.
Region Nordamerika har ingen process för att välja eller 
granska leverantörer baserat på samma hållbarhetskriterier 
som Europa. Emellertid efterfrågar vi information om utvalda 
hållbarhetsaspekter såsom säkerhet, klimatpåverkan och leve -
rantörsmångfald under inköpsprocessen, och har infört ett styr -
dokument som främjar verksamheter som drivs av minoriteter. 
G1-2  Förvaltning av  förbindelser med leverantörer 
ÅRSREDOVISNING 2025  131
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 132 =====

Undertecknande av uppförandekod för leverantörer
Leverantörer ska underteckna vår uppförandekod för leve -
rantörer. Den fungerar även som ett verktyg och uppfölj -
ningsmekanism för att bland annat se över våra leverantörers 
miljömässiga och sociala ansvar. Åtgärden omfattar leve -
rantörer uppströms och nedströms i värdekedjan inom alla 
länder och intressentgrupper, men också entreprenörer i vår 
egen verksamhet. Vi bevakar och bedömer kontinuerligt hur 
stor andel av vår leverantörsbas som har undertecknat upp -
förandekoden för leverantörer, enligt beskrivningen S2-5 på 
sidan 119. 
Billerud utbildar sina inköpare i uppförandekoden för leve -
rantörer. Målet är att leverantörerna ska förstå policybestäm -
melserna och se till att följa koden. Denna aktivitet omfattar 
värdekedjan uppströms och nedströms och genomförs kon -
tinuerligt. Alla nya medarbetare inom inköp på Billerud måste 
genomgå utbildningen. Utbildningens effektivitet mäts genom 
att säkerställa att alla nyanställda genomför utbildningen men 
inkluderar inte en utvärdering av kompetens. 
EcoVadis-bedömning av leverantörer
Vi har sedan 2019 använt tredjepartslösningen EcoVadis för att 
utvärdera våra leverantörer. Utvärderingarna görs årligen och 
vi får en värdering som fokuserar på fyra huvudsakliga katego -
rier: miljö, arbetsrätt och mänskliga rättigheter, etik samt hållbar 
anskaffning. Undersökningen anpassas efter antalet medarbe -
tare hos leverantören, deras geografiska hemvist och bransch.
Leverantörerna får ett betyg och ett scorecard. Betygen är 
godkänd, godkänd med vissa villkor och ej godkänd. De 
leverantörer som får betyget godkänd med vissa villkor måste 
förbinda sig att förbättra sitt resultat och implementera en 
handlingsplan för förbättring. I sådana fall erbjuder Billerud 
vägledning och stöd för att hjälpa leverantören att implemen -
tera systematiska förbättringar. Om en leverantör inte uppfyller 
våra kriterier kan vi avsluta kontraktet och välja att genomföra 
en granskning. 
Billeruds leverantörsbedömning
Vi utvärderar de logistikföretag och företag i värdekedjan som 
hanterar inkommande transporter av vedråvara och utgående 
transporter genom anpassade leverantörsbedömningar som 
bland annat omfattar arbetsmiljö, arbetsvillkor och miljöfrågor. 
Arbetstagarrättigheter och mänskliga rättigheter ingår också 
i kriterierna i certifieringssystemet för vedförsörjning. Bedöm -
ningen av leverantörer görs när Billerud skriver kontrakt med en 
leverantör och ytterligare bedömningar görs minst en gång per 
år och varje år för större leverantörer. Vi ser för närvarande över 
möjligheter att linjera processen i Nordamerika. 
Leverantörsrevisioner
Leverantörsrevisioner genomförs regelbundet och kan vara 
interna eller externa. Externa revisioner kan härröra från till 
exempel certifieringsförfaranden, från kundrevisioner eller 
andra parter, och kan innefatta olika aspekter av inköps -
processen. 
Under 2025 genomfördes ett begränsat antal revisioner på 
plats och ifyllande av ett formaliserat frågeformulär för att 
följa upp leverantörernas efterlevnad av uppförandekoden för 
leverantörer, vilken omfattade frågor som arbetsförhållanden, 
arbetsmiljö, produktkvalitet och livsmedelssäkerhet. Implemen -
teringen har varit effektiv och kommer att fortsätta på samma 
strukturerade sätt under 2026, med fokus på den europeiska 
delen av värdekedjan uppströms. Det förväntade resultatet av 
dessa revisioner är att garantera regelefterlevnad av vår uppfö -
randekod för leverantörer.
Revisioner baseras på landspecifika risker, och frekvensen av 
revisioner bestäms med ett riskbaserat tillvägagångssätt. Här 
ingår en årlig process för att välja leverantörer för revision, där 
risken bestäms av faktorer som land, omsättning och lednings -
mässiga faktorer.
Andel av inköpsvärdet som omfattas av leverantörs -
bedömning
Vi bevakar hur effektivt målsättningarna i uppförandekoden 
för leverantörer efterlevs genom att också bevaka andelen 
inköpsvärde som omfattas av leverantörsbedömning. Målet 
omfattar leverantörsbedömningarna som genomförs med 
EcoVadis och Billeruds egen bedömning av leverantörer när 
det gäller logistik och värdekedja. Arbetstagare i värdekedjan 
har inte deltagit i att fastställa målet och inte heller i att följa upp 
resultat eller identifiera förbättringar i förhållande till målen. 
Målet är relativt och omfattar värdekedjan uppströms och ned -
ströms och arbetstagare i värdekedjan i de egna verksamhe -
terna. Därav täcker målet både leverantörer och entreprenörer. 
Måttet valideras inte av något annat externt organ än försäk-
ringsgivaren.  
Målet innefattar Region Europas samtliga leverantörer utom 
Wood Supply-verksamheten och täcker inte Region Nordame -
rika. Metoden är baserad på inköpsvärde och begränsas till Bil -
leruds strategiska leverantörer. Inga ytterligare uppskattningar 
görs och inga förändringar i metod har genomförts sedan 
2023. Målet för 2025 var 85% med ett interimsmål för 2024 på 
83%. Målen fastställdes till att öka med 2% varje år från 2018 
års nivåer och godkändes av koncernledningen. Baslinjevärdet 
från 2014 motsvarar 40%. 
Utfall
Under 2025 genomgick 86% (88%) av leverantörerna en leve-
rantörsbedömning. Billerud uppnådde målet till följd av ett 
långsiktigt och systematiskt fokus som etablerats inom organi -
sationens ordinarie processer. Inget mål har faställts för 2030. 
Framtida mål kommer att ses över under 2026. Under det kom-
mande året fokuserar Billerud på att upprätthålla nuvarande 
resultatnivåer.
Mål År Mål Utfall
Andel av inköpsvärdet som omfat -
tar leverantörer som genomgått
leverantörsbedömning, %
Basår 
2014 — 40
2024 83 88
2025 85 86
Betalningsvillkor 
Billeruds betalningsvillkor gentemot sina leverantörer framgår 
av interna instruktioner som varje inköpare ska beakta. Det 
finns ingen betalningspolicy på koncernnivå, men instruktio -
nerna fungerar som en riktlinje gällande betalningsvillkor. De 
specifika instruktionerna anger de standardbetalningsvillkor 
som Billerud strävar efter att följa. Se G1-6 på sidan 135 för mer 
information om Region Europas standardsbetalningsvillkor för 
leverantörer.
ÅRSREDOVISNING 2025  132
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 133 =====

Billerud har infört flera åtgärder och processer för att upptäcka 
olagligt beteende, inklusive korruption och mutor, vilket anges i 
G1-1. Här ingår vår Legal & Strategic Projects-funktion, interna 
kontroller, interna revisioner, vårt Enterprise Risk Management 
(ERM)-ramverk och visselblåsning. 
Billerud implementerat ett särskilt system för tillbörlig akt -
samhet (due diligence) för affärspartner. Systemet innebär 
att affärspartner blir föremål för en granskning beroende på 
risknivån i det land där de verkar. Affärspartner måste lämna 
uppgifter om kundkännedom och de granskas med avse -
ende på sanktioner och företagsbrott med hjälp av en ansedd 
internationell granskningsjänst. De måste också samtycka till 
efterlevnadskrav avseende bekämpning av korruption och 
i vissa fall till Billeruds uppförandekod för leverantörer, som 
inkluderar efterlevnadskrav med avseende på lagstiftning mot 
korruption. I fall där en leverantör inte samtycker till att under-
teckna Billeruds uppförandekod för leverantörer görs en indivi -
duell bedömning. I denna bedömning ingår en genomgång av 
leverantörens interna uppförandekod. Om denna är i linje med 
Billeruds krav och direktiv kan ett samarbete etableras med 
leverantören. Läs mer om processen för val av leverantörer 
under G1-2 på sidan 131.
Dessutom driver Billerud visselblåsarsystemet Speak-Up Line. 
Läs mer om vår process för att hantera inkomna ärenden från 
Speak-Up Line under G1-1 på sidan 130. Policyer samt andra 
styrdokument publiceras och är tillgängliga på intranätet och 
på Billeruds hemsida. Information om systemet för bolags -
styrning ges vid introduktionen av nya medarbetare och ingår 
också som en del av den obligatoriska utbildningen i uppfö-
randekoden. Medarbetare förväntas ha kunskap om relevanta 
styrdokument och interna regler och rutiner, och samtycker 
även till det i sina anställningsavtal. 
G1-3  Förebyggande arbete mot, och 
upptäckt av, korruption och mutor
Obligatorisk utbildning
Alla Billeruds medarbetare genomgår utbildning i uppfö -
randekoden, vilken innefattar bekämpning av korruption. Tjäns -
temän anses vara mer exponerade för korruption och måste 
därför genomgå särskild online utbildning i bekämpning av 
korruption och mutor. I denna grupp ingår nyckelbefattningar i 
ledande ställning, till exempel medlemmar i koncernledningen. 
Utbildningen omfattar Billeruds direktiv mot korruption och hur 
man identifierar och agerar om man misstänker korruption. Där -
utöver ger Legal & Strategic Projects-funktionen kontinuerligt 
stöd och juridisk rådgivning om korruptionsbekämpning. Det 
finns dessutom flera styrdokument som ger vägledning i hur 
korruption kan undvikas. 
 
Under 2025 genomgick totalt 1 260 (535) medarbetare utbild -
ningen i bekämpning av korruption och mutor. Ökningen mellan 
2024 och 2025 beror främst på att utbildningen lanserades 
i slutet av 2024. Befattningar i riskzonen som omfattades av 
utbildningen, det vill säga alla tjänstemän, var 100% (100%) 
under 2025. Se G1-1 på sidan 131 för information om det rap-
porterade måttet relaterat till utbildning i uppförandekoden.
Både tjänstemän och kollektivanställda som genomfört utbild -
ningen vid årets slut inkluderas i måttet. Måttet valideras inte av 
något annat externt organ än försäkringsgivaren och inkluderar 
inte anställda i dotterbolaget ScandFibre Logistics AB, samar -
betsarrangemanget Bomhus Energi AB eller intressebolaget 
Trätåg AB.
Att motverka korruption är en del av Billeruds dagliga efterlev -
nadsarbete. Vår Legal & Strategic Projects funktion tillhanda -
håller fortlöpande intern juridisk rådgivning, genomför tillbörlig 
aktsamhet-granskningar av affärspartners (due diligence), 
samt utreder visselblåsarärenden och andra fall av misstänkt 
korruption. Specifika åtgärder avseende antikorruption som 
vidtogs under 2025 inkluderar:
• En bedömning av efterlevnadsrisker färdigställdes med 
huvudfokus på försäljnings- och inköpsavdelningen för att 
identifiera risker och bedöma intern medvetenhet.
• Direktivet för otillbörlig aktsamhet av affärspartner granska -
des och uppdaterades. 
• Under året hanterade vi ett etiskt regelbrott mot våra interna 
riktlinjer/uppförandekod, vilket i slutändan ledde till att företa -
get och medarbetaren gick skilda vägar.
Kapitalutgifter och driftsutgifter kopplade till detta bedöms inte 
vara relevant.
Mått och mål
Det finns för närvarande inget koncernmål som är kopplat till 
incidenter av korruption och mutor. Billerud mäter dock effek -
tiviteten i åtgärder för att förebygga och mildra förekomsten 
av en sådan påverkan genom att mäta och följa upp mått som 
stöder vår förmåga att säkerställa efterlevnad av policybestäm -
melser, snarare än framsteg mot policymål. Därför är basåret 
för måtten inte relevant.
Antalet överträdelser av lagar mot korruption och mutor upp -
märksammas av Billerud genom rapportering till Speak-Up 
Line och kvartalsvisa rättstvist-rapporter. Dessutom samlas 
måtten in genom en årlig efterlevnadsundersökning med hög -
sta ledningen. För mer information, se S1-17 på sida 110.
Utfall 
Under 2025 rapporterades totalt 20 visselblåsarärenden glo -
balt via Speak Up Line. Någon jämförelsesiffra presenteras 
G1-4  Fall av korruption eller mutor
ÅRSREDOVISNING 2025  133
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 134 =====

G1-5  Politiskt engagemang och lobbyverksamhet
Billeruds funktion Sustainability & Public Affairs ansvarar för 
hantering och övervakning av den politiska och lagstiftnings -
mässiga utvecklingen på övergripande nivå och identifierar 
frågor av särskild betydelse för Billerud och vår värdekedja. 
Avdelningen för en dialog med beslutsfattare på nationell och 
europeisk nivå, ofta i samordning med branschorganisationer 
som Skogsindustrierna och Brysselbaserade branschorgani -
sationer som Food and Beverage Carton Alliance (FBCA) och 
Confederation of European Paper Industries (CEPI), en ideell 
organisation som representerar pappersindustrin gentemot 
EU-institutioner och intressenter i Bryssel. 
 
Billeruds nordamerikanska team övervakar också den poli -
tiska och lagstiftningsmässiga utvecklingen och står i dialog 
med beslutsfattare både direkt och genom föreningar som 
 American Forest and Paper Association (AF&PA) och Forest 
Resources Association (FRA).
Politiskt engagemang och lobbyverksamhet, i form av kon -
takter med lokala eller regionala beslutsfattare, sker också på 
ett decentraliserat sätt på bruksnivå och utförs ofta av lokala 
chefer antingen direkt eller via lokala branschorganisationer. 
Billerud engagerar sig också på specialistnivå, med experter 
som är engagerade i tekniska frågor.  
Befattningen som ansvarar för dessa aktiviteter är EVP Sustai -
nability & Public Affairs, som också ingår i Billeruds koncern -
ledning.
Det finns inga mål på gruppnivå relaterade till politiskt engage -
mang och lobbyverksamhet. Billerud är politiskt neutralt och 
accepterar inte politiskt motiverade donationer. Billerud varken 
tillåter eller accepterar välgörenhetsdonationer eller sponsring 
som kan tolkas som jämförbart med politiska betalningar eller 
mutor. Detta regleras i direktivet mot korruption och public 
affairs-direktivet som kompletterar vår policy för ansvarsfullt 
företagande och hållbarhetspolicyn. Eftersom Billerud inte ger 
några ekonomiska bidrag är det inte relevant att spåra effektivi -
teten för sådana genom mått. Som nämnts, följer och övervakar 
inte, eftersom detta är en enhetsspecifik indikator som inte 
ingick i hållbarhetsrapporten 2024. Inget av måtten nedan har 
valideras något annat externt organ än försäkringsgivaren.
0 (0) brott mot lagar mot korruption och mutor har noterats 
under 2025. 0 (0) (SEK ) böter har ådömts för brott mot lagar 
mot korruption och mutor under 2025. 
Billerud kontinuerligt den politiska och lagstiftningsmässiga 
utvecklingen och arbetar för att identifiera frågor som kan 
påverka koncernens verksamhet och värdekedja.
Billerud deltar i samarbeten för att lösa de framtida utmaningar 
som branschen står inför, som att öka återvinningsbarheten för 
förpackningsprodukter. Våra dialoger med beslutsfattare sker 
ofta i samordning med branschorganisationer som Skogsindu -
strierna/CEPI och FBCA.  
Billerud är medlem av följande organisationer: 
• Skogsindustrierna 
• Food and Beverage Carton Alliance (FBCA)
• Cepi ContainerBoard (CCB)
• CEPI Cartonboard 
• CEPI Eurocraft 
• European Carton Makers Association (ECMA)
• The European organisation for packaging and  
the  environment (EUROPEN)
• Eurosac 
• Pro Carton 
• Michigan Manufacturers Association (MMA) 
• American Forest and Paper Association (AF&PA)  
Uppdraget för CEPI är att säkerställa massa- och pappersindu -
strins konkurrenskraft i förhållande till EU:s politik. CEPI:s sty -
relse är yttersta beslutsfattare i CEPI, som består av ordförande 
från nationella föreningar och verkställande direktörer från de 
15 största företagen inom industrin. Billeruds VD sitter i denna 
styrelse. Dessutom är Billerud en fullvärdig medlem av FBCA, 
vars syfte är att verka för att livsmedels- och dryckeskartonger 
erkänns i policyutveckling inom EU och globalt, genom att visa 
att branschen är en integrerad del av resilienta livsmedels- och 
dryckessystem. CEPI Eurokraft, som representerar industrin 
för säck- och kraftpapper, är ytterligare ett exempel på en 
organisation som  Billerud är medlem i. Den har samma syfte, 
nämligen att utveckla positioner kring relevant  EU-politik och 
branschfrågor och förmedla dessa till EU:s beslutsfattare. 
ÅRSREDOVISNING 2025  134
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 135 =====

I Region Europa arbetar Billerud tillsammans med ett antal 
mindre leverantörer som potentiellt kan påverkas av sena betal -
ningar. Detta gäller framför allt Billeruds skogsentreprenörer 
i Sverige och Lettland. Region Nordamerika arbetar tillsam -
mans med större leverantörer och är därför inte exponerade 
för samma risknivå. Därför redovisas nedanstående mått för 
Region Europa (leverantörer av underhåll, direkt och indirekt 
material) och Wood Supply-verksamheten (skogsentreprenö -
rer).
Mått och mål
Det finns för närvarande inget koncernmål som är kopplat till 
betalningspraxis. Billerud mäter dock effektiviteten i åtgärder 
för att förebygga och mildra förekomsten av en sådan påverkan 
genom att mäta och följa upp mått som stöder vår förmåga att 
säkerställa efterlevnad av instruktioner avseende betalningsti -
der så som nämns i G1-2 på sidan 132 och som beskrivs vidare 
nedan. Därför är basår för måtten inte relevant. Alla mått som 
presenteras i detta avsnitt har delats upp baserat på huvudka -
tegorier av leverantörer. För Region Europa är de relevant leve-
rantörskategorierna: direkta leverantörer, indirekta leverantörer 
och underhållsleverantörer samt skogsentreprenörer för vår 
Wood Supply verksamhet i Europa.
Region Europa  
Region Europas genomsnittliga tid för att betala en faktura från 
det datum då den avtalsenliga eller lagstadgade betalnings -
fristen börjar var 44 (46) dagar under 2025. Region Europas 
standardbetalningsvillkor är 75 (75) dagar för direkta leverantö -
rer och 60 (60) dagar för indirekta- och underhållsleverantörer. 
Betalningsvillkor på 30 (30) dagar är acceptabla för små och 
medelstora företag (SME). Under 2025 var andelen betalningar 
per leverantörskategori där betalningsvillkoren följdes 98% 
G1-6  Betalningspraxis (62%) för direkta leverantörer, 99% (56%) för indirekta leveran -
törer och 99% (58%) för underhållsleverantörer. 
Utfall 
Ökningen av andelen betalningar där betalningsvillkoren 
följdes beror på att betalningsfiler under 2025 har utökats till 
att skickas en gång per dag. Det fanns 1 (1) pågående rätts-
process gällande sena betalningar vid årets slut inom Region 
Europa. 
Wood Supply-verksamheten 
Wood Supply-verksamhetens genomsnittliga tid för att betala 
en faktura från det datum då den avtalsenliga eller lagstadgade 
betalningstiden börjar var 14 dagar under 2025. Inom vår Wood 
Supply-verksamhet följs branschpraxis för betalningsvillkor, vil -
ket är 15 dagar. Under 2025 uppgick andelen betalningar som 
följde betalningsvillkoren till 100% för skogsentreprenörer. Det 
fanns inga pågående rättsprocesser gällande sena betalningar 
vid årets slut. 
Metod
Mätetalen är begränsade till Region Europa som innefattar 
inköp av material och underhållstjänster och vår svenska Wood 
Supply-verksamhet som köper in vedråvara till vår produktion. 
Data är uppdelat efter de huvudsakliga leverantörskategorier 
som Billerud köpte från under 2025, inkluderat svenska och 
utländska leverantörer. Data från Wood Supply-verksamheten 
är begränsad till skogentreprenörer i Sverige. De presenterade 
mätetalen har inte delats upp efter leverantörsstorlek, eftersom 
data inte är tillgängligt. Antalet pågående rättsprocesser för 
sena betalningar inkluderar en leverantör. Mätetalen är inte vali -
derade av någon extern part förutom försäkringsgivaren. 2024 
redovisade Billerud frivilligt genomsnittliga betalningsvillkor. 
Detta mått har tagits bort 2025 för att istället fokusera på att 
redovisa de obligatoriska ESRS-indikatorerna. Eftersom Wood 
Supply inkluderades i mätetalen för första gången 2025 finns 
ingen jämförbar data från 2024 tillgänglig.
Utfall 2024 Utfall 2025
Direkt Indirekt Underhåll
Skogsentre-
prenörer Direkt Indirekt Underhåll
Skogsentre-
prenörer
Standardbetalningsvillkor, dagar 75 60 60 - 75 60 60 15
Andel betalningar som följer dessa 
standard betalningsvillkor, % 62 56 58 - 98 99 99 100
De främsta frågorna som har täckts av Billeruds aktiviteter 
under 2025 och våra huvudsakliga positioner i dessa frågor var 
exempelvis följande: 
• Förordningen om förpackningar och förpackningsavfall 
(PPWR): Billerud deltar i arbetet inom Europeiska stan -
dardiseringskommittén (CEN). Organisationen utvecklar 
de tekniska specifikationer som kommer att användas av 
EU-kommissionen vid utformningen av delegerade akter om 
hur en förpackning ska vara konstruerad för att anses vara 
återvinningsbar.
• Förordningen om restaurering av natur: Billerud la fram syn -
punkter på behovet av aktivt skogsbruk till gagn för klimatet 
genom högre kolinlagring och substitutionseffekter.
• Avskogningsförordningen (EUDR): Billerud la fram synpunk -
ter på behovet av en administrativ lösning som kan genom-
föras både i tid och inom omfattningen av förordningens 
tillämpning.
• EU:s system för handel med utsläppsrätter (EU ETS): Billerud 
har framfört att den så kallade 95%-regeln, där företag med 
mer än 95% biobaserade utsläpp utesluts från EU ETS, är 
negativ för arbetet mot klimatförändringar och diskriminerar 
föregångare inom hållbar utveckling.
• Bioekonomistrategi: Billerud har framfört sina synpunkter till 
EU-kommissionen om hur denna strategi bör utvecklas.
Aktiviteterna relaterar i  första hand till påverkansområden, 
risker och möjligheter i E1 (biobaserad ersättning för fossila för-
packningar), E4 (ansvarsfullt skogsbruk) och E5 (återvinnings -
bara förpackningar).
Billerudkoncernen är registrerad i EU:s öppenhetsregister med 
ID-nummer 761211137543-91.
Ingen person i Billeruds förvaltnings-, lednings- eller tillsynsor -
gan har haft en jämförbar befattning hos en myndighet under 
de två år som föregår rapporteringsperioden 2025.
ÅRSREDOVISNING 2025  135
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 136 =====

Hållbarhetsnoter
Hn1 Certifikat 136 
Hn2  Redogörelse för due  diligence 137
Hn3  Upplysningskrav i ESRS som omfattas  
av företagets hållbarhetsrapport 137
Hn4 EU:s taxonomiförordning 141
Hn5  Lägen nära områden med känslig  
biologisk mångfald 145
Läs mer
Certifikat på Billerud 2025
ISO 
9001
ISO 
14001
FSSC 
22000
ISO 
50001
ISO 
45001
FSC® 
FM
PEFC 
FM
FSC®  
CoC
PEFC  
CoC
SFI®  
CoC
SFI® Fiber 
Sourcing
Escanaba X X X X X X
Frövi/Rockhammar X X X X X X X
Gruvön X X X X X X X
Gävle X X X X X X X
Karlsborg X X X X X X
Skärblacka X X X X X X
Jakobstad X X X X X X
Quinnesec X X X X X
Wisconsin Rapids X X X X
Wood Supply, Europa1 X X X X X X X
1 Exkluderat den Baltiska Wood Supply-verksamheten
Hn1 
Certifikat  BP-2
ÅRSREDOVISNING 2025  136
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 137 =====

Upplysningskrav och  
relaterad datapunkt
Plats i 
 Billeruds 
hållbarhets-
rapport
Refe-
rens i 
SFDR
Refe-
rens i 
tredje 
pelaren
Referens i 
referens-
värdes 
förord-
ningen
Referens 
i EU:s 
klimat-
lag
ESRS 2 BP-1 Sida 55 
ESRS 2 BP-2 Sida 55 
ESRS 2 GOV-1 Sida 56
ESRS 2 GOV-1 Jämnare könsfördelning i 
styrelserna punkt 21 d
Sida 56 
ESRS 2 GOV-1 Procentandel oberoende 
styrelseledamöter punkt 21 e
Sida 56 
ESRS 2 GOV-2 Sida 58 
ESRS 2 GOV-3 Sida 58
ESRS 2 GOV-4 Sida 58 
ESRS 2 GOV-4 Redogörelse för due  
diligence (tillbörlig aktsamhet) punkt 30 
Sida 58 
ESRS 2 GOV-5 Sida 59
ESRS 2 SBM-1 Sida 59 
ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter  
kopplade till fossila bränslen punkt 40 d i 
Sida 59 
ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter  
kopplade till kemikalieproduktion punkt 40 
d ii 
Ej materiell
ESRS 2 SBM-1 Deltagande i verksamhet med 
anknytning till kontroversiella vapen punkt 
40 d iii
Ej materiell
ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter 
kopplade till odling och produktion av tobak 
punkt 40 d iv
Ej materiell
ESRS 2 SBM-2, S1 SBM-2, S2 SBM-2, 
S3 SBM-2, S4 SBM-2
Sida 63
ESRS 2 SBM-3 Sida 65 
Hn3 
Upplysningskrav i ESRS som omfattas av företagets hållbarhetsrapport IRO-2
Hn2 
Redogörelse för due  diligence GOV-4
Nedan följer ett innehållsindex som visar en lista över upplysnings -
krav som presenteras i hållbarhetsrapporten, inklusive datapunkter 
som härrör från annan EU-lagstiftning. I enlighet med den dubbla 
väsentlighetsbedömningen har upplysningskraven och datapunk -
terna som ingår i hållbarhetsrapporten identifierats genom att vi gjort 
en bedömning gapanalys. Denna följer ESRS 1 avsnitt 3.2 Väsentliga 
frågor och informationens väsentlighet, Bilaga E, samt tillgänglig väg -
ledning från EFRAG.
Centrala delar i  
tillbörlig aktsamhet 
Stycken och sidor i hållbarhets-
rapporten
a)  Att bygga in tillbörlig 
aktsamhet i  
styrning, strategi och 
affärsmodell
ESRS 2 GOV 2, sidan 58
ESRS 2 GOV 2, sidan 58
ESRS 2 SBM-3, sidan 65
SBM-3 i tematiska standarder, sidan 
71 (E1), 91 (E4), 102 (S1), 111 (S1), 116 
(S2), 120 (S3), 124 (S4)
b)  Samarbete med 
berörda intressenter
ESRS 2 SBM-2 & SBM-2 i tematiska 
standarder, sidan 63
ESRS 2 IRO-1, sidan 68
IRO-1 i tematiska standarder, sidan 69 
(E1), 83 (E2), 88 (E3), 90 (E4), 97 (E5), 
127 (G1)
ESRS 2 MDR-P, sidan 58 (i GOV-2)
MDR-P i tematiska standarder, sidan 
75 (E1), 84 (E2), 88 (E3), 92 (E4), 98 
(E5), 103 (S1), 112 (S1), 116 (S2), 121 
(S3), 124 (S4), 128 (G1)
Tematiska ESRS, sidan 105 (S1), 112 
(S1), 117 (S2), 122 (S3), 125 (S4)
c)  Att identifiera och 
bedöma nega -
tiv påverkan för 
människor och miljön
ESRS 2 IRO-1, sidan 68
IRO-1 i tematiska standarder, sidan 69 
(E1), 83 (E2), 88 (E3), 90 (E4), 97 (E5), 
127 (G1)
ESRS 2 SBM-3, sidan 65
SBM-3 i tematiska standarder, sidan 
71 (E1), 91 (E4), 102 (S1), 111 (S1), 116 
(S2), 120 (S3), 124 (S4)
d)  Att vidta åtgärder 
för att behandla 
negativ påverkan för 
människor och miljön
MDR-A i tematiska standarder, sidan 
76 (E1), 84 (E2), 89 (E3), 93 (E4), 98 
(E5), 106 (S1), 113 (S1), 118 (S2), 123 
(S3), 125 (S4)
e)  Att följa upp hur ända-
målsenliga dessa 
insatser är
MDR-M i tematiska standarder, sidan 
79 (E1), 86 (E2), 89 (E3), 96 (E4), 100 
(E5), 108 (S1), 115 (S1), 119 (S2), 123 
(S3), 126 (S4), 135 (G1)
MDR-T i tematiska standarder, sidan 
78 (E1), 86 (E2), 89 (E3), 95 (E4), 99 
(E5), 108 (S1), 115 (S1), 119 (S2), 123 
(S3), 126 (S4), 131−132 (G1)
ÅRSREDOVISNING 2025  137
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 138 =====

Upplysningskrav och  
relaterad datapunkt
Plats i 
 Billeruds 
hållbarhets-
rapport
Refe-
rens i 
SFDR
Refe-
rens i 
tredje 
pelaren
Referens i 
referens-
värdes 
förord-
ningen
Referens 
i EU:s 
klimat-
lag
ESRS E1-9 Uppdelning av monetära belopp 
efter akut och kronisk fysisk risk, punkt 66 a  
ESRS E1-9 Plats för betydande tillgångar 
utsatta för väsentlig fysisk risk, punkt 66 c
Övergångs -
bestäm-
melse
ESRS E1-9 Uppdelning av det redovisade  
värdet på sina fastighetstillgångar efter  
energieffektivitetsklasser punkt 67 c
Övergångs -
bestäm-
melse
ESRS E1-9 Portföljens grad av exponering 
mot klimatrelaterade möjligheter punkt 69 
Övergångs -
bestäm-
melse
EU:s taxonomiförordning Sida 82 
ESRS E2 IRO-1 Sida 83
ESRS E2-1 Sida 84 
ESRS E2-2 Sida 84 
ESRS E2-3 Sida 86 
ESRS E2-4 Sida 86 
ESRS E2-4 Mängden av varje förorening som 
förtecknas i bilaga II till förordningen om ett 
europeiskt register över utsläpp och överfö-
ringar som släpps ut i luft, vatten och mark, 
punkt 28 
Sida 87 
ESRS E3 IRO-1 Sida 88 
ESRS E3-1 Sida 88 
ESRS E3-1 Vattenresurser och marina resur-
ser punkt 9 
Sida 88 
ESRS E3-1 Särskild strategi punkt 13 Ej materiell
ESRS E3-1 Hållbara oceaner och hav punkt 
14 
Ej materiell
ESRS E3-2 Sida 89 
ESRS E3-3 Sida 89 
ESRS E3-4 Sida 89
ESRS E3-4 Totalt återvunnet och återanvänt 
vatten punkt 28 c
Sida 89 
ESRS E3-4 Total vattenförbrukning i m 3 per 
nettointäkter av egen verksamhet punkt 29 
Sida 89 
Upplysningskrav och  
relaterad datapunkt
Plats i 
 Billeruds 
hållbarhets-
rapport
Refe-
rens i 
SFDR
Refe-
rens i 
tredje 
pelaren
Referens i 
referens-
värdes 
förord-
ningen
Referens 
i EU:s 
klimat-
lag
ESRS 2 IRO-1 Sida 68 
ESRS 2 IRO-2 Sida 68 
ESRS E1 IRO-1 Sida 69 
ESRS E1 SBM-3 Sida 71 
ESRS E1-1 Sida 74
ESRS E1-1 Omställningsplan för att uppnå 
klimat neutralitet senast 2050 punkt 14 
Sida 74
ESRS E1-1  Företag som är uteslutna från 
EU-referensvärdena för anpassning till  
Parisavtalet punkt 16 g 
Sida 75 
ESRS E1-2 Sida 75 
ESRS E1-3 Sida 76 
ESRS E1-4 Sida 78 
ESRS E1-4 Minskningsmål för utsläpp av 
växthusgaser punkt 34
Sida 78 
ESRS E1-5 Sida 79 
ESRS E1-5 Energiförbrukning från fossila 
källor uppdelad efter källor (endast sektorer 
med hög klimatpåverkan) punkt 38
Sida 79 
ESRS E1-5 Energiförbrukning och energimix 
punkt 37 
Sida 79
ESRS E1-5 Energiintensitet förknippad med 
verksamheter i sektorer med hög klimatpå-
verkan punkterna 40–43 
Sida 79 
ESRS E1-6 Sida 80
ESRS E1-6 Brutto och totala växthusgasut-
släpp scope 1, 2, 3 punkt 44 
Sida 80 
ESRS E1-6 Bruttoutsläppsintensitet för växt-
husgasutsläpp punkterna 53–55 
Sida 80 
ESRS E1-7 Upptag av växthusgaser och kol-
dioxidkrediter punkt 56 
Ej materiell
ESRS E1-9 Referensportföljens exponering 
mot klimatrelaterade fysiska risker punkt 66
Övergångs -
bestäm-
melse
ÅRSREDOVISNING 2025  138
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 139 =====

Upplysningskrav och  
relaterad datapunkt
Plats i 
 Billeruds 
hållbarhets-
rapport
Refe-
rens i 
SFDR
Refe-
rens i 
tredje 
pelaren
Referens i 
referens-
värdes 
förord-
ningen
Referens 
i EU:s 
klimat-
lag
ESRS S1-1 Strategier för tillbörlig aktsamhet 
i frågor som behandlas i Internationella 
arbetsorganisationens (ILO) grundläggande 
konventioner 1– 8, punkt 21 
Sida 104
ESRS S1-1 Processer och åtgärder för att 
förhindra människohandel punkt 22
Sida 104
ESRS S1-1 Strategi för förebyggande av 
arbetsplats olyckor eller ett system för att 
hantera sådana punkt 23 
Sida 112
ESRS S1-2 Sida 105, 112
ESRS S1-3 Sida 105, 113
ESRS S1-3 mekanismer för klagomålshan-
tering i samband med personalfrågor punkt 
32 c 
Sida 105
ESRS S1-4 Sida 106, 113
ESRS S1-5 Sida 108, 115
ESRS S1-6 Sida 108
ESRS S1-9 Sida 109
ESRS S1-13 Sida 110
ESRS S1-14 Sida 115
ESRS S1-14 Antal dödsfall och antal och 
andel arbetsrelaterade olyckor punkt 88 b 
och c 
Sida 115
ESRS S1-14 Antal dagar förlorade på grund 
av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom 
punkt 88 e 
Övergångs -
bestäm-
melse
ESRS S1-16 Ojusterad löneklyfta mellan 
könen punkt 97 a 
Ej materiell
ESRS S1-16 Överdrivet hög VD-lön punkt 97 b Ej materiell
ESRS S1-17 Sida 110
ESRS S1-17 Fall av diskriminering, punkt 
103 a 
Sida 110
ESRS S1-17 Underlåtenhet att iaktta FN:s  
vägledande principer för företag och mänsk-
liga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 
104 a 
Sida 110
Upplysningskrav och  
relaterad datapunkt
Plats i 
 Billeruds 
hållbarhets-
rapport
Refe-
rens i 
SFDR
Refe-
rens i 
tredje 
pelaren
Referens i 
referens-
värdes 
förord-
ningen
Referens 
i EU:s 
klimat-
lag
ESRS E4 IRO-1 Sida 90
ESRS E4 SBM-3 Sida 91
ESRS 2 - SBM 3 - E4 punkt 16 a i Sida 91
ESRS 2 - SBM 3 - E4 punkt 16 b Sida 91 
ESRS 2 - SBM 3 - E4 punkt 16 c Sida 91 
ESRS E4-1 Sida 92
ESRS E4-2 Sida 92
ESRS E4-2 Hållbara mark-/jordbruksmeto-
der/-policyer punkt 24 b 
Ej materiell
ESRS E4-2 Hållbara metoder/policyer för  
hållbarhet i haven punkt 24 c 
Ej materiell
ESRS E4-2 Policyer för att behandla  
avskogning punkt 24 d 
Sida 92
ESRS E4-3 Sida 93
ESRS E4-4 Sida 95 
ESRS E4-5 Sida 96
ESRS E5 IRO-1 Sida 97 
ESRS E5-1 Sida 98
ESRS E5-2 Sida 98
ESRS E5-3 Sida 99
ESRS E5-4 Sida 100
ESRS E5-5 Sida 101
ESRS E5-5 Icke-återvunnet avfall punkt 37 d Sida 101
ESRS E5-5 Farligt avfall och radioaktivt avfall 
punkt 39 
Sida 101,  
Ej materiell
ESRS S1 SBM-3 Sida 102, 111
ESRS 2 - SBM3 - S1 Risk att utsättas för  
tvångsarbete punkt 14 f
Sida 102
ESRS 2 - SBM3 - S1 Risk att utsättas för  
barnarbete punkt 14 g 
Sida 102
S1-1 Sida 103, 112
ESRS S1-1 Åtaganden i policy för mänskliga 
rättigheter punkt 20 
Sida 104
ÅRSREDOVISNING 2025  139
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 140 =====

Upplysningskrav och  
relaterad datapunkt
Plats i 
 Billeruds 
hållbarhets-
rapport
Refe-
rens i 
SFDR
Refe-
rens i 
tredje 
pelaren
Referens i 
referens-
värdes 
förord-
ningen
Referens 
i EU:s 
klimat-
lag
ESRS S3-4 Människorättsfrågor och 
människorättsincidenter punkt 36 
Sida 123
ESRS S3-5 Sida 123
ESRS S4 SBM-3 Sida 124
ESRS S4-1 Sida 124
ESRS S4-1 Policyer för konsumenter och  
slutanvändare punkt 16
Sida 124
ESRS S4-1 Underlåtenhet att iaktta FN:s 
vägledande principer för företag och mänsk-
liga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 17 
Ej materiell
ESRS S4-2 Sida 125
ESRS S4-3 Sida 125
ESRS S4-4 Sida 125
ESRS S4-4 Människorättsfrågor och 
människo rättsincidenter punkt 35
Ej materiell
ESRS S4-5 Sida 126
G1 IRO-1 Sida 127
ESRS G1-1 Sida 128
ESRS G1-1 FN:s konvention mot korruption 
punkt 10 b 
Sida 128
ESRS G1-1 Skydd för visselblåsare punkt 
10 d 
Sida 128
ESRS G1-2 Sida 131
ESRS G1-3 Sida 133
ESRS G1-4 Sida 133
ESRS G1-4 Böter för brott mot lagar mot kor-
ruption och mutor punkt 24 a 
Sida 133
ESRS G1-4 Standarder för bekämpning av 
korruption och mutor punkt 24 b 
Sida 133
ESRS G1-5 Sida 134
ESRS G1-6 Sida 135
Upplysningskrav och  
relaterad datapunkt
Plats i 
 Billeruds 
hållbarhets-
rapport
Refe-
rens i 
SFDR
Refe-
rens i 
tredje 
pelaren
Referens i 
referens-
värdes 
förord-
ningen
Referens 
i EU:s 
klimat-
lag
ESRS S2 SBM-3 Sida 116
ESRS 2 - SBM3 - S2 Betydande risk för  
barnarbete eller tvångsarbete i värdekedjan 
punkt 11 b
Sida 116
ESRS S2-1 Sida 116
ESRS S2-1 Åtaganden i policy för mänskliga 
rättigheter punkt 17 
Sida 117
SRS S2-1 Policyer för arbetstagare i värde-
kedjan punkt 18
Sida 116
ESRS S2-1 Respekterar inte FN:s vägle-
dande principer för företag och mänskliga 
rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 19 
Sida 117
ESRS S2-1 Strategier för tillbörlig aktsamhet 
i frågor som behandlas i Internationella 
arbetsorganisationens (ILO) grundläggande 
konventioner 1–8, punkt 19 
Sida 117
ESRS S2-2 Sida 117
ESRS S2-3 Sida 118
ESRS S2-4 Sida 118
ESRS S2-4 Människorättsfrågor och 
människo rättsfall kopplade till företagets vär-
dekedja i tidigare och senare led punkt 36
Sida 118
ESRS S2-5 Sida 119
ESRS S3 SBM-3 Sida 120
ESRS S3-1 Sida 121
ESRS S3-1 Åtaganden i policy för mänskliga 
rättigheter punkt 16 
Sida 121
ESRS S3-1 Underlåtenhet att iaktta FN:s 
väg ledande principer för företag och mänsk-
liga rättigheter, ILO:s principer eller OECD:s 
rikt linjer punkt 17
Sida 121
ESRS S3-2 Sida 122
ESRS S3-3 Sida 122
ESRS S3-4 Sida 123
ÅRSREDOVISNING 2025  140
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 141 =====

Taxonomi – Omsättning
Andel av omsättning från produkter eller tjänster hänförliga till taxonomiförenliga ekonomiska verksamheter – upplysningar som omfattar år 2025
 Räkenskapsår 2025 2025 Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka 
betydande skada (DNSH)
Ekonomiska verksamheter (1)
Kod (2)
Omsättning (3)
Andel av omsättning,  
år 2025 (4)
Begränsning av klimatföränd-
ringar (5)
Anpassning till klimatföränd-
ringar (6)
Vatten (7)
Föroreningar (8)
Cirkulär ekonomi (9)
Biologisk mångfald (10)
Begränsning av klimatföränd-
ringar (11)
Anpassning till klimatföränd-
ringar (12)
Vatten (13)
Föroreningar (14)
Cirkulär ekonomi (15)
Biologisk mångfald (16)
Minimiskyddsåtgärder (17)
Andel förenlig 
med taxo-
nomikraven 
(A.1) eller som 
omfattas av 
taxonomik-
raven (A.2) 
omsättning, år 
2024 (18)
Kategori (möj-
liggörande 
verksamhet) 
(19)
Kategori 
(omställnings -
verksamhet) 
(20)
MSEK %
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T
A. A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
A.1 Miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga)
Skogsbruk CCM 1.3 - - J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J J J J J 1,3%
Kombinerad produktion av värme/kyla och el från 
bioenergi CCM 4.20 196 0,5% J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J J - J J 0,4%
Produktion av värme/kyla med hjälp av restvärme CCM 4.25 35 0,1% J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J - J J J J 0,1%
Järnvägstransport, godstrafik CCM 6.2 484 1,2% J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J - J J - J 1,1%
Omsättning för miljömässigt hållbara verksamheter  
(taxonomiförenliga) (A.1) 715 1,8% 1,8% 0% 0% 0% 0% 0% - J J J J J J 2,9%
Varav möjliggörande verksamheter - % % - - - - - - - %
Varav omställningsverksamheter - % % - - - - - - - %
A.2. Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga)
Skogsbruk CCM 1.3 542 1,3% -
Omsättningen hos de verksamheter som omfattas av taxonomin men 
som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 542 1,3% -
A. A. Omsättning för verksamheter som omfattas av taxonomin 
(A.1+A.2) 1 257 3,1% 2,9%
B. B. AKTIVITETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN
Omsättning för verksamheter som inte omfattas av taxonomin 39 231 96,9%
TOTALT 40 488 100%
Hn4 
EU:s taxonomiförordning EU:s taxonomi
ÅRSREDOVISNING 2025  141
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 142 =====

Andel av kapitalutgifter från produkter eller tjänster hänförliga till taxonomiförenliga ekonomiska verksamheter – upplysningar som omfattar år 2025
 Räkenskapsår 2025 2025 Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka 
betydande skada (DNSH)
Ekonomiska verksamheter (1)
Kod (2)
Kapitalutgifter (3)
Andel av kapitalutgifter,  
år 2025 (4)
Begränsning av klimatföränd-
ringar (5)
Anpassning till klimatföränd-
ringar (6)
Vatten (7)
Föroreningar (8)
Cirkulär ekonomi (9)
Biologisk mångfald (10)
Begränsning av klimatföränd-
ringar (11)
Anpassning till klimatföränd-
ringar (12)
Vatten (13)
Föroreningar (14)
Cirkulär ekonomi (15)
Biologisk mångfald (16)
Minimiskyddsåtgärder (17)
Andel för-
enliga med 
taxonomikra -
ven (A.1) eller 
som omfattas 
av taxonomik-
raven (A.2) 
Kapitalutgifter 
år 2024 (18)
Kategori (möj-
liggörande 
verksamhet) 
(19)
Kategori 
(omställnings -
verksamhet) 
(20)
MSEK %
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T
A. A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
A.1 Miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga)
Kombinerad produktion av värme/kyla och el från 
bioenergi CCM 4.20 5 0,2% J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J J - J J 0,2%
Produktion av värme/kyla med hjälp av restvärme CCM 4.25 0 0,0% J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J - J J J J 0,0%
Järnvägstransport, godstrafik CCM 6.2 2 0,1% J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J - J J - J 0,1%
Kapitalutgifter avseende miljömässigt hållbara aktiviteter  
(taxonomiförenliga) (A.1) 7 0,3% 0,3% 0% 0% 0% 0% 0% - J J J J J J 0,3%
Varav möjliggörande verksamheter - % % - - - - - - - %
Varav omställningsverksamheter - % % - - - - - - - %
A.2. Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga)
Skogsbruk CCM 1.3 0 0,0% 0,0%
Förvärv och ägande av fastigheter CCM 7.7 131 4,5% 11,8%
Kapitalutgifter för de verksamheter som omfattas av taxonomin men 
som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 131 4,5% 11,8%
A. A. Kapitalutgifter för verksamheter som omfattas av taxonomin 
(A.1+A.2) 138 4,8% 12,1%
B. B. AKTIVITETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN
Kapitalutgifter för verksamheter som inte omfattas av taxonomin 2 765 95,2%
TOTALT 2 903 100%
Taxonomi – Kapitalutgifter
ÅRSREDOVISNING 2025  142
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 143 =====

Andel av driftsutgifter från produkter eller tjänster hänförliga till taxonomiförenliga ekonomiska verksamheter – upplysningar som omfattar år 2025
 Räkenskapsår 2025 2025 Kriterier för väsentligt bidrag DNSH-kriteriet (orsakar inte betydande 
skada)
Ekonomiska verksamheter (1)
Kod (2)
Driftsutgifter (3)
Andel av driftsutgifter,  
år 2025 (4)
Begränsning av klimatföränd-
ringar (5)
Anpassning till klimatföränd-
ringar (6)
Vatten (7)
Föroreningar (8)
Cirkulär ekonomi (9)
Biologisk mångfald (10)
Begränsning av klimatföränd-
ringar (11)
Anpassning till klimatföränd-
ringar (12)
Vatten (13)
Föroreningar (14)
Cirkulär ekonomi (15)
Biologisk mångfald (16)
Minimiskyddsåtgärder (17)
Andel för-
enliga med 
taxonomikra -
ven (A.1) eller 
som omfattas 
av taxonomik-
raven (A.2) 
Andel av 
driftsutgifter, 
år 2024 (18)
Kategori (möj-
liggörande 
verksamhet) 
(19)
Kategori 
(omställnings -
verksamhet) 
(20)
MSEK %
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL
J; N; 
N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T
A. A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
A.1 Miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga)
Kombinerad produktion av värme/kyla och el från 
bioenergi CCM 4.20 11 0,5% J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J J - J J 0,6%
Produktion av värme/kyla med hjälp av restvärme CCM 4.25 0 0,0% J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J - J J J J 0,0%
Järnvägstransport, godstrafik CCM 6.2 140 6,1% J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J - J J - J 5,9%
Driftsutgifter (Opex) avseende miljömässigt hållbara aktiviteter  
(taxonomiförenliga) (A.1) 151 6,6% 6,6% 0% 0% 0% 0% 0% - J J J J J J 6,5%
Varav möjliggörande verksamheter - % % - - - - - - - %
Varav omställningsverksamheter - % % - - - - - - - %
A.2. Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga)
Skogsbruk CCM 1.3 0 0,0% 0,0%
Driftsutgifter för de verksamheter som omfattas av taxonomin men 
som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 0 0,0% 0,0%
A. Driftsutgifter för verksamheter som omfattas av taxonomin 
(A.1+A.2) 151 6,6% 6,5%
B. B. AKTIVITETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN
Driftsutgifter för verksamheter som inte omfattas av taxonomin 2 132 93,4%
TOTALT 2 283 100%
Taxonomi – Driftsutgifter
ÅRSREDOVISNING 2025  143
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 144 =====

Kärnenergi- och fossilgasrelaterade verksamheter
Kärnenergirelaterade verksamheter
1 Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot forskning, utveckling, demonstration och 
utbyggnad av innovativa elproduktions  anläggningar som producerar energi från kärnen -
ergiprocesser med minimalt avfall från bränslecykeln.
NEJ
2 Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande och säker drift av nya kärn -
tekniska anläggningar för produktion av el eller processvärme, inbegripet för fjärrvärme 
eller industriella processer, såsom vätgasproduktion, samt för säkerhets  uppgraderingar 
av dessa, med hjälp av bästa tillgängliga teknik.
NEJ
3 Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot säker drift av befintliga kärntekniska 
anläggningar som producerar el eller processvärme, inbegripet för fjärrvärme eller 
industriella processer, såsom vätgasproduktion från kärnenergi, samt säkerhets -
uppgraderingar av dessa.
NEJ
Fossilgasrelaterade verksamheter
4 Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande eller drift av elproduk -
tionsanläggningar som producerar el med hjälp av fossila gasformiga bränslen.
NEJ
5 Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande, renovering och drift 
av anläggningar för kombinerad produktion av värme/kyla och el med hjälp av fos -
sila gasformiga bränslen.
NEJ
6 Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande, renovering och drift 
av värmeproduktionsanläggningar som producerar värme/kyla med hjälp av fossila 
gasformiga bränslen.
NEJ
ÅRSREDOVISNING 2025  144
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 145 =====

Platser:
Lägen nära områden med känslig biologisk mångfald: 
Typ av verksamhet
Natura 
2000
UNESCO 
världsarvs-
område
Viktigt område 
för biologisk 
mångfald 
Övriga 
skyddade 
områden1 
Billeruds produktionsenheter 
Gruvön − − − − Massa och pappers-  
produktionKarlsborg − − − −
Frövi/Rockhammar − − − −
Skärblacka 3 − −
Gävle3 − −
Jakobstad 3 − −
Escanaba − − − −
Quinnesec − − − −
Wisconsin Rapids − − − − Konverterings -
anläggning
Billerudägd skog 2
Svenska län
Dalarna − − Billerud äger skog och 
bedriver begränsat 
skogsbruk 
Jämtland − −
Uppsala − − − −
Gävleborg − − − −
Örebro − − − −
Billerud sköter skogsbruket men äger inte skogen 2
Svenska län
Norrbotten − Billerud bedriver  
skogsbruk Dalarna −
Gävleborg −
Uppsala −
Stockholm − −
Södermanland −
Västmanland −
Örebro −
Värmland − −
Platser:
Lägen nära områden med känslig biologisk mångfald: 
Typ av verksamhet
Natura 
2000
UNESCO 
världsarvs-
område
Viktigt område 
för biologisk 
mångfald 
Övriga 
skyddade 
områden1 
Lettisk kommun 2
Alu¯ksnes − − − Billerud bedriver  
skogsbrukAugšdaugavas − −
Bauskas − − −
Ce¯su − − −
Dienvidkurzemes − − −
Je¯kabpils − − −
Kuldı¯gas − − −
Limbažu − − −
Lı¯va¯nu − − −
Madonas − − −
Ogres − − −
P r e i l¸ u − − −
Ropažu − − −
Re¯zeknes − −
Saldus − −
Saulkrastu − − −
Siguldas − −
Smiltenes − − −
Tukuma − −
Valmieras − −
V a r a k l¸a¯nu − − −
Ventspils − −
1 Naturreservat och nationalparker
2  Trakter där Billerud har avverkat under rapporteringsåret som identifierats ligga nära biodiversitetskänsliga områden. 
Trakterna har kartlagts på en aggregerad nivå. Detta är baserat på länsnivå för Sverige och på kommunnivå för Lettland.
3  Produktionsenheten ligger nära ett biodiversitetskänsligt område, vilket inte identifierades i mappningen under 
föregående rapporteringsperiod. Detta har nu korrigerats och återspeglas i tabellen för 2025
Hn5 
Lägen nära områden med känslig biologisk mångfald E4 IRO-1
ÅRSREDOVISNING 2025  145
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 146 =====

1
07
Finansiella rapporter
Finansiella rapporter för koncernen  148
Koncernens noter  152
Finansiella rapporter för moderbolaget  181
Moderbolagets noter  185
Underskrifter  195
Revisionsberättelse   196
Granskningsberättelse, hållbarhetsrapport  199
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport
ÅRSREDOVISNING 2025  146

===== SIDA 147 =====

Finansiella rapporter för koncernen 148
Resultaträkning för koncernen 148 
Rapport över Övrigt totalresultat för koncernen  148  
Balansräkning för koncernen 149 
Förändringar i koncernens eget kapital 150 
Kassaflödesanalys för koncernen  151
Koncernens noter 152
Not 1    Väsentliga redovisningsprinciper 152
Not 2     Rörelseresultat per segment samt nettoomsättning och
    anläggningstillgångar per geografisk marknad 155
Not 3    Övriga rörelseintäkter 156
Not 4    Arvode och kostnadsersättning till revisorer 156
Not 5    Personal och personalkostnader 157
Not 6    Finansnetto 158
Not 7    Skatt 158
Not 8    Resultat per aktie 159
Not 9    Immateriella tillgångar  160
Not 10   Materiella anläggningstillgångar 162
Not 11   Skogstillgångar 163
Not 12   Nyttjanderättstillgångar 164
Not 13   Andelar i intressebolag 165
Not 14   Övriga innehav 166
Not 15   Varulager  166
Not 16   Eget kapital 167
Not 17   Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 168
Not 18   Avsättningar 170
Not 19   Räntebärande skulder  170
Not 20   Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 171
Not 21   Finansiella tillgångar och skulder 171
Not 22   Finansiella risker 172
Not 23   Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare 176
Not 24   Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalys 179
Not 25   Händelser efter balansdagen 180
Not 26   Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 180
Not 27   Närstående 180
Finansiella rapporter för moderbolaget 181
Resultaträkning för moderbolaget  181
Rapport över Övrigt totalresultat för moderbolaget 181
Balansräkning för moderbolaget 182
Förändringar i moderbolagets eget kapital 183
Kassaflödesanalys för moderbolaget  184
Moderbolagets noter 185
M1 Väsentliga redovisningsprinciper  185
M2 Nettoomsättning per aktivitet och geografiska marknader 186
M3 Övriga rörelseintäkter  186
M4 Arvode och kostnadsersättning till revisorer 186
M5 Personal och personalkostnader 186
M6 Finansnetto 187
M7 Bokslutsdispositioner  187
M8 Skatt 187
M9 Immateriella tillgångar 188
M10 Materiella anläggningstillgångar  188
M11 Skogstillgångar 188
M12 Operationella leasingavtal  188
M13 Andelar i koncernbolag 189
M14 Andelar i intressebolag  190
M15 Övriga innehav 190
M16 Eget kapital 191
M17 Förslag till vinstdisposition 191
M18 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 191
M19 Avsättningar  192
M20 Skulder till kreditinstitut 192
M21 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 192
M22 Finansiella tillgångar och skulder 192
M23 Finansiella risker 192
M24 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalys  193
M25 Obeskattade reserver  193
M26 Händelser efter balansdagen 193
M27 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser  193
M28 Närstående 194
M29 Uppgifter om moderbolaget 194 
Underskrifter
195
Revisions-
berättelse
196
Gransknings-
berättelse, 
hållbarhets-
rapport
199
ÅRSREDOVISNING 2025  147
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 148 =====

Finansiella rapporter för koncernen
Resultaträkning för koncernen
MSEK Not 2025 2024
Nettoomsättning 2 40 488 43 453
Övriga rörelseintäkter 3 248 659
Förändringar av varulager –49 –77
Råvaror och förnödenheter –21 101 –22 205
Övriga externa kostnader 4 –9 303 –10 195
Personalkostnader 5, 23 –6 509 –6 264
Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar 9, 10, 12 –2 868 –2 860
Förändring av värdet av biologiska tillgångar 11 14 9
Resultatandel i intressebolag 13 310 41
Rörelseresultat 2 1 230 2 561
Finansiella poster 6
Finansiella intäkter 87 118
Finansiella kostnader –427 –431
Finansnetto –340 –313
Resultat före skatt 890 2 248
Skatt 7 –179 –501
Årets resultat 711 1 747
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 711 1 747
Innehav utan bestämmande inflytande – –
Årets resultat 711 1 747
Resultat per aktie före utspädning, SEK 8 2,86 7,02
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 8 2,86 7,02
Rapport över Övrigt totalresultat för koncernen
MSEK Not 2025 2024
Årets resultat 711 1 747
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Omvärdering av skogsmark 11 –14 319
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner 17 20 257
Periodens förändring i verkligt värde avseende aktier i Övriga innehav 3 –
Intressebolag redovisade enligt kapitalandelsmetoden - andel av 
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 13 121 –
Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat 7 –2 –134
Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat 128 442
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av  
utländska verksamheter –1 501 883
Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 21 662 –865
Förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar överfört till 
årets resultat 21 –292 191
Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras  
till periodens resultat 7, 21 –76 141
Summa poster som har eller kan omföras till periodens resultat –1 207 350
Årets totalresultat –368 2 539
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare –368 2 539
Innehav utan bestämmande inflytande – –
Årets totalresultat –368 2 539
ÅRSREDOVISNING 2025  148
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 149 =====

Balansräkning för koncernen
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR 1, 21
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 9 2 383 2 296
Materiella anläggningstillgångar 10 28 242 29 105
Skogstillgångar 11 721 721
Nyttjanderättstillgångar 12 514 556
Andelar i intressebolag och joint ventures 13 1 351 939
Övriga innehav 14 16 13
Uppskjutna skattefordringar 7 5 328
Förmånsbestämd nettotillgång 17 542 637
Långfristiga fordringar 165 167
Summa anläggningstillgångar 33 939 34 762
Omsättningstillgångar
Immateriella tillgångar 9 311 147
Varulager 15 6 413 6 755
Kundfordringar 3 710 4 762
Skattefordringar 223 5
Övriga fordringar 864 683
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 648 554
Likvida medel 24 1 281 2 561
Summa omsättningstillgångar 13 450 15 467
Summa tillgångar 47 389 50 229
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER 1, 21
Eget kapital 16
Aktiekapital 1 843 1 843
Övrigt tillskjutet kapital 7 613 7 613
Reserver 544 1 640
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 17 743 17 883
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 27 743 28 979
Innehav utan bestämmande inflytande – –
Summa eget kapital 27 743 28 979
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder 19 4 646 5 004
Leasingskulder 12,19 330 345
Avsättningar för pensioner 17 543 596
Övriga avsättningar 18 206 229
Uppskjutna skatteskulder 7 3 661 3 708
Övriga skulder 48 121
Summa långfristiga skulder 9 434 10 003
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder 19 2 221 2 399
Leasingskulder 12,19 196 218
Leverantörsskulder 24 4 626 5 159
Skatteskulder 6 43
Övriga skulder 480 751
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 20 2 315 2 634
Avsättningar 18 368 43
Summa kortfristiga skulder 10 212 11 247
Summa skulder 19 646 21 250
Summa eget kapital och skulder 47 389 50 229
ÅRSREDOVISNING 2025  149
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 150 =====

Förändringar i koncernens eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK Not Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet 
kapital
Omräknings-
reserv
Omvärderings-
reserv
Säkrings-
reserv
Balanserade 
vinstmedel och 
årets resultat Totalt
Innehav utan 
bestämmande  
inflytande
Summa  
eget kapital
Ingående eget kapital 2025-01-01 16 1 843 7 613 1 501 372 –233 17 883 28 979 – 28 979
Årets totalresultat –1 501 111 294 728 –368 –368
Utdelning till moderbolagets aktieägare –870 –870 –870
Aktierelaterade ersättningar som regleras med eget kapitalinstrument, IFRS 2 2 2 2
Utgående eget kapital 2025-12-31 1 843 7 613 – 483 61 17 743 27 743 – 27 743
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK Not Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet 
kapital
Omräknings-
reserv
Omvärderings-
reserv
Säkrings-
reserv
Balanserade 
vinstmedel och 
årets resultat Totalt
Innehav utan 
bestämmande  
inflytande
Summa  
eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01 16 1 843 7 613 618 118 312 16 441 26  945 – 26 945
Årets totalresultat 883 254 –533 1 935 2 539 2 539
Utdelning till moderbolagets aktieägare –497 –497 –497
Säkringsresultat som överförs till anskaffningsvärde i anläggningstillgångar –12 –12 –12
Aktierelaterade ersättningar som regleras med eget kapitalinstrument, IFRS 2 4 4 4
Utgående eget kapital 2024-12-31 1 843 7 613 1 501 372 –233 17 883 28 979 – 28 979
ÅRSREDOVISNING 2025  150
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 151 =====

Kassaflödesanalys för koncernen
MSEK Not 2025 2024
Den löpande verksamheten 24
Resultat efter finansiella poster 890 2 248
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 2 666 2 343
Betald skatt –257 –428
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 3 299 4 163
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital
Ökning (–)/minskning (+) av varulager –206 –422
Ökning (–)/minskning (+) av rörelsefordringar 677 –815
Ökning (+)/minskning (–) av rörelseskulder –603 104
Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 167 3 030
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar 9, 10 –2 656 –2 437
Försäljning av materiella anläggningstillgångar 22 19
Förvärv av finansiella tillgångar/tillskott till intressebolag/övriga innehav –4 –14
Utdelning från intressebolag 23 20
Kassaflöde från investeringsverksamheten –2 615 –2 412
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån 3 470 4 349
Amortering av låneskuld –4 223 –4 397
Utdelning –870 –497
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –1 623 –545
Periodens kassaflöde –1 071 73
Likvida medel vid årets början 2 561 2 304
Omräkningsdifferens i likvida medel –209 184
Likvida medel vid årets slut 1 281 2 561
ÅRSREDOVISNING 2025  151
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 152 =====

Koncernens noter
1 
Väsentliga redovisningsprinciper
Överensstämmelse med normgivning och lag
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Redovis -
ningsstandarder så som de har godkänts av EG-kommissionen för 
tillämpning inom EU. Vidare har Rådet för hållbarhets- och finansiell rap -
porterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler 
för koncerner tillämpats. 
Ändrade redovisningsprinciper
De nya och ändrade standarder och tolkningar som är tillämpliga från 
och med 2025 har inte haft någon väsentlig effekt på Billeruds redovis-
ning. Inga ändrade standarder eller tolkningar med tillämpningstidpunkt 
under kommande år har förtidstillämpats. 
Rapporteringsvaluta
Koncernens rapporteringsvaluta är svenska kronor (SEK). De finansiella 
rapporterna presenteras i miljoner svenska kronor (MSEK). Samtliga 
belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste miljontal.
Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna
Bedömningar gjorda av bolagsledningen vid tillämpningen av IFRS 
Redovisningsstandarder som har en betydande inverkan på de finan -
siella rapporterna beskrivs i not 13. Dessa avser redovisningen av Bille -
ruds aktieinnehav i BSÖ Holding AB.
Avseende uppskattningar som innebär en betydande risk för en väsent -
lig justering av de redovisade värdena för tillgångar och skulder under 
nästkommande räkenskapsår är bedömningen att det inte föreligger 
några sådana vid årets slut. 
Beräkningar avseende goodwill och pensioner baseras på osäkra upp -
skattningar, vilka beskrivs mer detaljerat i not 9 och not 17. Dessa upp-
skattningar bedöms dock inte vara sådana som innebär en betydande 
risk för en väsentlig justering av de redovisade värdena för tillgångar 
och skulder under det kommande räkenskapsåret.
Rörelsesegment
Billeruds verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på vilka delar 
av verksamheten bolagets högste verkställande beslutsfattare följer 
upp, så kallad ”management approach” eller bolagsledningsperspektiv. 
Koncernens verksamhet är organiserad på så sätt att koncernledningen 
följer upp nettoförsäljningen, EBITDA-resultat, rörelseresultat och för -
säljningsvolym baserat på den region där produkterna tillverkas och 
utgör därmed koncernens rörelsesegment. I koncernledningen ingår en 
ansvarig för respektive region och Billeruds operativa rörelsesegment 
har identifierats och består av Region Europa, Region Nordamerika 
samt Övrigt. Valutasäkring mm ingår i Övrigt, men redovisas separat i 
årsredovisningen.
Skogs- och transportverksamheten i Europa ingår i Övrigt och levererar 
främst tjänster och virke. Resultatet från affärsverksamheten följs inte 
upp av företagets högste verkställande beslutsfattare eftersom en stor 
del av verksamheten säljer till självkostnadspris internt inom Sverige och 
utgör därför inte ett eget segment. 
Koncerninterna elimineringar ingår också i Övrigt, därför redovisas de 
inte i en separat kolumn i not 2.
Intäkter
Intäkter från avtal med kunder
Billeruds prestationsåtagande utgörs främst av leverans av varor samt 
tjänster i begränsad omfattning. 
Uppfyllande av prestationsåtagande av varor
Intäktsredovisning ska ske när (eller allt eftersom) Billerud uppfyller ett 
prestationsåtagande genom att överföra kontrollen av en vara, vilket 
utgörs av förpackningsmaterial och produkter av nyfiber, till kund. För 
att avgöra vem som har kontroll över varan och när kontrollen övergår 
beaktar Billerud främst de risker och fördelar som är förknippade med 
varan, där leveransvillkoret utgör den starkaste indikatorn vid bedöm -
ningen. Transaktionspriset för fullföljande av prestationsåtagandet, 
består av en fast och rörlig komponent, där den fasta delen utgör grun-
den och den rörliga delen inkluderar olika rabatter, så som volymrabat-
ter och kassarabatter.
Uppfyllande av prestationsåtagande av tjänster
Inom Billerud utgörs tjänster främst av transporttjänster och skogsbruk. 
I takt med att kunder erhåller och förbrukar samtliga de fördelar som 
tillhandahålls genom Billeruds tjänster, sker intäktsredovisning över tid i 
samband med att tjänsterna utförs. 
Finansiella instrument
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på 
tillgångssidan likvida medel, övriga fordringar, kundfordringar, lång -
fristiga fordringar, finansiella placeringar samt derivat. På skuldsidan 
finns övriga skulder, leverantörsskulder, låneskulder samt derivat.
Derivat och säkringsredovisning 
Koncernens derivatinstrument har främst anskaffats för att säkra kon -
cernens valuta-, el- och naturgasexponering. 
Vinster och förluster avseende säkringsinstrument redovisas i             
resultaträkningen vid samma tidpunkt som vinster och förluster redovi -
sas för de poster som säkrats.
Säkring av valuta – kassaflödessäkring
Valutaterminer som används för att säkra framtida kassaflöden och 
prognostiserad försäljning samt inköp i utländsk valuta redovisas till 
verkligt värde i balansräkningen. Värdeförändringarna redovisas i övrigt 
totalresultat och ackumuleras i säkringsreserven inom eget kapital till 
dess att det säkrade flödet träffar resultaträkningen, varvid säkringsin -
strumentets ackumulerade värdeförändringar överförs till nettoomsätt -
ningen i resultaträkningen för att där möta och matcha resultateffekterna 
från den säkrade transaktionen. Om den säkrade posten avser en 
framtida betalning för förvärv av en icke-finansiell tillgång såsom Bil -
leruds materiella anläggningstillgångar, inkluderas det ackumulerade 
beloppet avseende säkringsreserven i det redovisade värdet för den 
förvärvade posten vid anskaffningstidpunkten. Resultat påverkas där -
efter med avskrivningar och nedskrivningar, i enlighet med den säkrade 
postens avskrivningsperiod. 
Derivat – el och naturgas
Billerud köper el och naturgas från externa leverantörer. För att löpande 
säkra el- och naturgaspriserna kan Billerud teckna el- och naturgasderi -
vat. Derivat som skyddar det prognostiserade utflödet av energikostna -
der redovisas i balansräkningen till verkligt värde. 
Värdeförändringar redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i säk -
ringsreserven inom eget kapital tills dess att det säkrade utflödet träffar 
resultaträkningen, varvid säkringsinstrumentets ackumulerade värde -
förändringar överförs till resultaträkningen för att där möta och matcha 
resultateffekterna från den säkrade transaktionen. 
De realiserade resultaten av dessa derivat redovisas löpande i rörelse -
resultatet som en korrigering av energikostnaderna.
ÅRSREDOVISNING 2025  152
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 153 =====

Nedskrivning av finansiella tillgångar
Koncernen redovisar förlustreserver avseende förväntade kreditför -
luster avseende kundfordringar. För andra finansiella tillgångar än 
kundfordringar som värderas till upplupet anskaffningsvärde bedöms 
möjliga förväntade kreditförluster var negligerbara. Förlustreserven för 
kundfordringar värderas alltid till ett belopp motsvarande förväntade 
kreditförluster under hela fordringens löptid. 
Osäkra kundfordringar baseras på förväntade kreditförluster och består 
av en generell reserv och en individuell bedömning. För den generella 
reserven beräknas en procentsats baserat på historiska kreditförluster 
och framåtblickande antaganden. För den individuella bedömningen 
beaktas kundens nuvarande situation och andra relevanta omständig -
heter till exempel kreditförsäkringsstatus, historisk situation, geogra -
fiska/politiska situation.
Nedskrivningar redovisas som övrig extern kostnad i resultaträkningen.
Materiella anläggningstillgångar och skogstillgångar 
Ägda tillgångar
Skogstillgångar består av två delar, växande träd och skogsmark. Väx-
ande träd redovisas som biologiska tillgångar och värderas till verkligt 
värde via resultaträkningen. Skogsmark redovisas som marktillgång i 
enlighet med IAS 16 - materiella anläggningstillgångar och värderas till 
verkligt värde (omvärderingsmetoden) via övrigt totalresultat. Skogstill -
gångarna redovisas på en egen rad i balansräkningen. Övriga materi -
ella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde 
efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskriv -
ningar.
Skogstillgångar
Koncernens skogstillgångar redovisas till verkligt värde främst baserat 
på transaktionspriserna för skogsfastigheter i de områden där koncer -
nen har skog. Värdering av verkligt värde baseras på nivå 3. Det totala 
värdet av skogstillgångarna allokeras över växande träd, som redovisas 
som biologiska tillgångar och skogsmark. Värdet som allokeras till de 
biologiska tillgångarna fastställs genom att nuvärdet av förväntade kas -
saflöden, minus försäljningskostnader, beräknas från avverkning av de 
träd som just nu växer. Värdet på skogsmarken beräknas som skillnaden 
mellan det totala värdet av skogstillgångarna och de biologiska tillgång -
arna. Förändringar i verkligt värde på biologiska tillgångar redovisas i 
resultaträkningen. Förändringar i verkligt värde på skogsmark redovisas 
i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat del av eget kapital, 
omvärderingsreserv. Om däremot det verkliga värdet på skogsmarken 
skulle vara mindre än anskaffningsvärdet redovisas skillnaden i resulta -
tet som en nedskrivning. Skogstillgångarnas anskaffningsvärde är låga 
och sannolikheten för nedskrivning är låg. 
En extern omvärdering av skogstillgångar sker normalt vart tredje till 
femte år.
Avskrivningsprinciper
Tillgångarna skrivs av linjärt över tillgångens beräknade nyttjandepe -
riod. Mark skrivs inte av. 
Följande avskrivningstider tillämpas:
Industribyggnader  20–33 år
Bostads– och kontorsbyggnader  30–50 år
Markanläggningar  20–25 år
Maskiner för massa- och papperstillverkning  20–25 år
Övriga maskiner 10 år
Fordon, inventarier och komponenter 3–5 år
Immateriella tillgångar
Utsläppsrätter
Billerud deltar i det europeiska systemet för utsläppsrätter och får 
varje år en fri tilldelning av utsläppsrätter. Billerud har valt att redovisa 
utsläppsrätter som en kortfristig immateriell tillgång eftersom Billerud 
avser att sälja eller utnyttja utsläppsrätter inom 12 månader och som en 
förutbetald intäkt. Utsläppsrätter redovisas initialt till marknadsvärdet 
per den dag tilldelning sker. 
Under räkenskapsåret löses den förutbetalda intäkten upp linjärt i takt 
med att faktiska utsläpp sker och en skuld för förbrukade utsläppsrätter 
redovisas. Både intäkter och kostnader redovisas på raden för Råvaror 
och förnödenheter i resultaträkningen för att uppnå syftet med tilldel -
ningen av utsläppsrätter, det vill säga att tilldelade utsläppsrätten ska 
täcka Billeruds utsläpp av koldioxid. 
Vid efterföljande värdering för utsläppsrätter sker bedömning utifrån 
om anskaffningspriset (tilldelningspris) är högre eller lägre än rådande 
marknadspris på bokslutsdagen. Det finns en aktiv marknad för 
utsläppsrätter och det fastställs dagligen ett observerbart marknads -
pris på utsläppsrätter. Marknadspriset speglar det pris som Billerud 
förväntar tillgodogöra sig vid en försäljning av utsläppsrätterna och 
utgör därmed restvärdet för tillgången. Billerud tecknar löpande under 
året forwardkontrakt för en förutbestämd andel av utsläppsrätterna 
med leverans i december. Eventuellt positivt resultat av försäljning av 
utsläppsrätter redovisas vid leverans i december. Utsläppsrätternas 
avskrivningsbara belopp är noll eftersom det inte sker någon löpande 
förbrukning av utsläppsrätterna efter att föregående års skuld har regle -
rats. I stället genomförs nedskrivningsbedömning.
Avskrivningsprinciper
Avskrivningar redovisas i resultaträkningen linjärt över den beräknade 
nyttjandeperioden för den immateriella tillgången, såvida denna nytt -
jandeperiod inte är obestämbara. 
De beräknade nyttjandeperioderna är: 
Balanserade utvecklingsutgifter och programvaror 3–10 år.
Varulager
Varulager redovisas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoför -
säljningsvärdet. Anskaffningsvärdet för varulager beräknas genom 
tillämpning av först in, först ut-metoden (FIFU) och inkluderar fasta och 
rörliga utgifter som uppstår vid förvärvet av lagertillgångarna och nöd -
vändig transport av dem till deras nuvarande plats och skick. Om det ej 
är praktiskt möjligt att tillämpa FIFU kan en vägd genomsnittsberäkning 
användas då den ger en god approximation av FIFU-metoden. 
Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den 
löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för fär -
digställande och för att åstadkomma en försäljning.
Ersättningar till anställda
Billerud har både avgiftsbestämda och förmånsbestämda pensions -
planer.
Avgiftsbestämda planer
Pensionsplaner där företagets åtaganden är begränsade till de avgif -
ter företaget åtagit sig att betala klassificeras som avgiftsbestämda 
pensionsplaner. Bolagets förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbe -
stämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt 
de intjänas genom att de anställda utfört tjänster åt bolaget under en 
period.
Förmånsbestämda planer
Koncernens nettoförpliktelse avseende förmånsbestämda planer 
beräknas separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida 
ersättning som de anställda intjänat genom sin anställning i både inne-
varande och tidigare perioder; denna ersättning diskonteras till dess 
nuvärde. Diskonteringsräntan i Sverige är räntan på balansdagen på 
en förstklassig företagsobligation, inklusive bostadsobligation, med en 
löptid som motsvarar löptiden för koncernens pensionsförpliktelser. När 
det inte finns en aktiv marknad för sådana företagsobligationer används 
istället marknadsräntan på statsobligationer med en motsvarande 
löptid. Utöver dessa tillkommer ett påslag vilket är differensen mellan 
räntan på bostadsobligation och nominell statsobligation med liknande 
löptid. I USA baseras diskonteringsräntan på den avkastningskurva 
som avspeglar avkastning på företagsobligationer av hög kvalitet (AA 
och AAA). Beräkningen utförs av en kvalificerad aktuarie med använ -
dande av den så kallade ”projected unit credit method”. Dessutom 
ÅRSREDOVISNING 2025  153
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 154 =====

beräknas det verkliga värdet av eventuella förvaltningstillgångar per 
bokslutsdagen.
Vid fastställandet av förpliktelsens nuvärde kan det uppstå aktuariella 
vinster och förluster. Dessa uppkommer antingen genom att det verk-
liga utfallet avviker från det tidigare gjorda antagandet, eller genom att 
antagandena ändras. Aktuariella vinster och förluster redovisas i övrigt 
totalresultat.
I balansräkningen redovisat värde för pensioner och liknande förpliktel -
ser motsvarar förpliktelsernas nuvärde vid bokslutstidpunkten. Ränta 
på pensionsskulder redovisas i finansnettot. Korrigering av tidigare års 
intjäning samt vinster och förluster på grund av ändringar av pensions-
planer redovisas i rörelseresultatet.
Åtaganden för ålders– och familjepension för tjänstemän i Sverige tryg -
gas genom en försäkring i Alecta. En sådan försäkring är en förmånsbe -
stämd plan som omfattar flera arbetsgivare. Billerud har inte haft tillgång 
till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en 
förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom 
en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan.
Aktierelaterade ersättningar
Koncernen har incitamentsprogram i form av aktierelaterade ersätt -
ningar som kan ge koncernledningen och andra nyckelmedarbetare 
rätt till aktier i Billerud om, utöver fortsatt anställning och behållande av 
köpta Billerudaktier (LTIP 2023 och LTIP 2024), vissa prestationsvillkor 
uppfylls (se not 23). Verkligt värde på dessa aktierätter per program-
mets start redovisas över intjäningsperioden som personalkostnad och 
som en ökning i eget kapital. Justeringar av redovisade belopp görs 
löpande för förväntad uppfyllnad av programmets anställnings- och 
prestationsvillkor och justeras slutligen för att återspegla det faktiska 
utfallet på dessa villkor. Sociala avgifter för programmen redovisas 
under intjäningsperioden, redovisas som personalkostnad i resulta -
träkningen och en skuld i balansräkningen, som löpande baseras på 
aktiernas verkliga värde.
ÅRSREDOVISNING 2025  154
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 155 =====

2 
Rörelseresultat per segment samt nettoomsättning och anläggningstillgångar per geografisk marknad
Billeruds verksamhet inom förpackningsmaterial är indelad i två 
huvudsakliga rörelsesegment baserat på den geografiska region där 
produkterna tillverkas: Region Europa och Region Nordamerika. Övrigt 
omfattar Procurement och Wood Supply i Europa, ScandFibre Logis -
tics AB, Consolidated Waterpower Company, uthyrningsverksamhet, 
vilande bolag, inaktiva tillgångar, realisationsresultat från försäljning 
av bolag, jämförelsestörande poster samt kostnader till följd av större 
investeringar i produktionsstrukturen. Övrigt inkluderar även koncerng -
emensamma funktioner, koncernelimineringar (inklusive IFRS 16) samt 
resultatandelar i intressebolag. Valutasäkring m.m. inkluderar resultat 
från säkring av koncernens nettovalutaflöden och omvärdering av 
kundfordringar samt kundinbetalningar. De båda sistnämnda redovisas 
separat som valutasäkring m.m. Den del av valutaexponeringen som 
avser förändringar i fakturerings- och inköpskurser ingår i respektive 
regions resultat.
Resultat per rörelsesegment
MSEK
Region Europa Region Nordamerika
Övrigt  
(exkl. valutasäkring m m) Valutasäkring m m Totalt
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 25 640 28 342 11 783 12 122 3 093 2 971 –28 18 40 488 43 453
Produktområde
Vätskekartong 8 621 10 111 – – – – – – 8 621 10 111
Containerboard 4 982 5 470 42 – – – – – 5 024 5 470
Kraft och special papper 3 633 4 081 – – – – – – 3 633 4 081
Säckpapper 3 258 3 240 – – – – – – 3 258 3 240
Förpackningskartong 2 434 2 740 47 – – – – – 2 481 2 740
Avsalumassa 2 436 2 437 1 296 1 568 – – – – 3 732 4 005
Grafiskt papper – – 8 268 8 360 – – – – 8 268 8 360
Etikettpapper – – 2 130 2 194 – – – – 2 130 2 194
Övrigt 276 263 – – 3 093 2 971 –28 18 3 341 3 252
Råvaror och förnödenheter / Förändring av varulager –14 529 –15 633 –4 089 –4 210 –2 532 –2 439 – – –21 150 –22 282
Övriga intäkter och rörelsens kostnader –8 713 –9 301 –5 387 –5 721 –1 141 –728 1 – –15 240 –15 750
EBITDA 2 398 3 408 2 307 2 191 –580 –196 –27 18 4 098 5 421
EBITDA, % 9 12 20 18 –19 –7 – – 10 12
Avskrivningar och nedskrivningar –1 982 –1 897 –689 –749 –197 –214 – – –2 868 –2 860
Rörelseresultat 416 1 511 1 618 1 442 –777 –410 –27 18 1 230 2 561
Rörelsemarginal, % 2 5 14 12 –25 –14 – – 3 6
Finansiella poster –340 –313
Skatt –179 –501
Periodens resultat 711 1 747
Av koncernens nettoomsättning på MSEK 40 488 (43 453), utgjorde MSEK 701 (798) försäljning av tjänster.
Inom Region Europa finns en kund som står för mer än 10 % av koncernens totala nettoomsättning.
I segmentet Övrigt ingår poster som klassificeras som jämförelsestörande och uppgick till MSEK –78 (254). Dessa poster består av omstruktureringskostnader MSEK –350 (58) och omvärdering av biologiska tillgångar MSEK 
272 (15) i intressebolaget BSÖ Holding AB. Under 2024 fanns även jämförelsestörande poster relaterat till vinst vid pensionsreglering i USA MSEK 389, transformationskostnader i USA MSEK –278 och realisationsvinst för avytt -
rade tillgångar i Wisconsin om MSEK 70.
ÅRSREDOVISNING 2025  155
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 156 =====

Investeringar i materiella och immateriella anlägggingstillgångar
MSEK 2025 2024
Region Europa 1 568 1 822
Region Nordamerika 912 557
Övrigt 176 58
Totalt 2 656 2 437
Geografiska marknader
MSEK
Nettoomsättning1 Anläggningstillgångar 2
2025 2024 2025 2024
USA3 12 477 13 093 5 402 6 123
Sverige 4 724 4 158 27 300 26 935
Tyskland 3 560 3 929 1 2
Italien 2 377 2 401 1 –
Kina 1 981 2 639 2 3
Spanien 1 346 1 969 1 1
Storbritannien 1 208 1 516 1 –
Finland 1 001 478 398 451
Turkiet 972 1 201 – –
Frankrike 731 1 350 1 1
Nederländerna 678 774 – –
Grekland 603 238 – –
Danmark 528 653 – –
Polen 417 417 – –
Mexiko 397 447 – –
Serbien 389 348 – –
Sydafrika 346 335 – –
Indien 341 542 – –
Marocko 321 318 – –
Egypten 310 225 – –
Kanada 300 347 – –
Saudi Arabien 298 358 – –
Övriga Europa 2 018 2 112 103 100
Övriga världen 3 165 3 605 1 1
Totalt 40 488 43 453 33 211 33 617
1 Nettoomsättning består av försäljning till länder där Billerud har sina kunder.
2  Anläggningstillgångar inkluderar immateriella och materiella anläggningstillgångar,  
nyttjanderättstillgångar, andelar i intressebolag samt skogstillgångar.
3 Omsättning i USA är till 98% (97) tillverkad i USA.
3 
Övriga rörelseintäkter
MSEK 2025 2024
Sålda tjänster 37 32
Aktiverat arbete för egen räkning 17 35
Försäkringsersättning – 4
Vinst från reglering – pensioner – 389
Tillfällig uthyrning av personal 3 11
Försäljning av el 29 32
Statliga bidrag 17 19
Försäljning av anläggningstillgångar 26 84
Licensavtal 14 15
Valutakursvinster 88 –
Övrigt 17 38
Totalt 248 659
4 
Arvode och kostnadsersättning till revisorer
MSEK 2025 2024
KPMG
Revisionsuppdrag 14 16
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag 3 2
Skatterådgivning 4 4
Totalt 21 22
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag 1 1
Totalt 1 1
Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och 
bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, 
övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra 
samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid 
sådan granskning eller genomförandet av sådana arbetsuppgifter. 
Med revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avses översiktliga 
granskningar såsom intyg, delårsrapport etc. som resulterat i en rapport 
från revisorn. Skatterådgivning avser uppdrag som utförts gällande skat-
ter och avgifter. Övriga tjänster avser alla andra uppdrag som inte ingår i 
ovanstående.
På bolagsstämman 20 maj 2025 beslutades att KPMG AB skulle väljas 
som revisor intill slutet av årsstämman 2026.
ÅRSREDOVISNING 2025  156
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 157 =====

5 
Personal och personalkostnader
Antal anställda i medelantal
2025
Varav 
män, % 2024
Varav 
män, %
Sverige 3 785 75 3 957 76
USA 1 659 84 1 694 83
Finland 105 87 109 84
Lettland 49 82 57 75
Tyskland 12 83 12 75
Kina 10 10 10 10
Frankrike 6 67 6 67
Italien 5 60 5 60
Storbritannien 5 100 4 100
Spanien 3 100 3 100
Litauen 3 – 3 –
Övriga länder 10 70 12 60
Totalt 5 652 78 5 872 78
MSEK 2025 2024
Personalkostnader
Löner och andra ersättningar
Styrelse, VD och koncernledning 1 54 70
 varav rörlig ersättning 7 18
Övriga anställda 4 836 4 698
 varav rörlig ersättning 90 160
Summa löner och andra ersättningar 4 890 4 768
Sociala kostnader
Avtalsenlig pension till VD och  
koncernledningen
 Förmånsbestämda – –
 Avgiftsbestämda 10 10
Avtalsenliga pensioner, övriga
 Förmånsbestämda 1 2
 Avgiftsbestämda 476 466
Övriga sociala kostnader 1 132 1 018
Summa sociala kostnader 1 619 1 496
Summa personalkostnader 6 509 6 264
1  Med VD och koncernledning avses koncernens VD och koncernledning.  
Med styrelse avses Billerud AB:s styrelse.
Redovisning av andel kvinnor i företagsledningen
% 2025 2024
Koncernens företagsledning 1
Styrelsen 2 33 25
VD och koncernledning 22 22
1 Avser sammansättning per 31 december.
2 Inklusive arbetstagarrepresentanter, exklusive styrelsesuppleanter. Per 31 december 
2025 uppgick antalet styrelseledamöter till 9, varav 3 kvinnor. Under året valdes en 
kvinna in i styrelsen samt en manlig arbetstagarrepresentant gick i pension och ersattes 
av en manlig arbetstagarrepresentant. 
Information om ledande befattningshavares förmåner enligt årsredovis -
ningslagen, se not 23.
ÅRSREDOVISNING 2025  157
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 158 =====

6 
Finansnetto 
MSEK 2025 2024
Finansiella intäkter
Netto valutakursförändringar – 21
Ränteintäkter, övriga 73 97
Nettoränta på förmånsbestämd pensionsplaner 13 –
Återvunna nedskrivningar på långfristiga finan -
siella fordringar 1 –
Summa finansiella intäkter 87 118
Finansiella kostnader
Räntekostnader på finansiella skulder  
värderade till upplupet anskaffningsvärde –270 –386
Nettoränta på förmånsbestämd pensionsplaner – –16
Netto valutakursförändringar –125 –
Räntekostnad, leasingskuld –20 –13
Övriga finansiella kostnader –12 –16
Summa finansiella kostnader –427 –431
Totalt finansnetto –340 –313
Valutakursdifferenser relaterat till finansiella tillgångar och skulder 
redovisas netto i Finansnettot.
Under 2024 redovisades realiserade kassaflödessäkringar om MSEK 
12 som en minskning av materiella anläggningstillgångar.
7 
Skatt
MSEK 2025 2024
Resultat före skatt
Sverige –1 369 215
Övriga länder 2 259 2 033
Summa resultat före skatt 890 2 248
Skattekostnad
Aktuell skatt
Periodens skattekostnad –58 –330
Skatt hänförlig till tidigare period 64 –7
Summa aktuell skatt 6 –337
Uppskjuten skatt
Uppskjuten skatteintäkt/skattekostnad  
avseende temporära skillnader –185 –164
Summa skattekostnad –179 –501
MSEK 2025 2024
Avstämning effektiv skatt
Skatt enligt svensk inkomstskattesats –183 –463
Effekt av andra skattesatser för utländska 
 dotterbolag –98 –90
Skatter hänförligt till tidigare perioder 64 –7
Ej avdragsgilla kostnader –12 –6
Resultat av andelar i intressebolag 64 8
Ej skattepliktiga intäkter 2 9
Beskattningsbara intäkter, ej redovisade –6 –7
Skattekrediter – USA –16 53
Avdrag för aktietilldelning i incitamentsprogram – –2
Övrigt 6 4
Skatt i resultaträkningen –179 –501
Effektiv skatt, % 20,1 22,3
ÅRSREDOVISNING 2025  158
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 159 =====

Förändring av uppskjuten skatt i temporära skillnader  
och underskottsavdrag
MSEK 2025 2024
Ingående balans 3 380 3 266
Redovisat i resultaträkningen 185 164
Redovisat i eget kapital
Säkringsreserv 76 –141
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner 7 68
Omvärdering av skogsmark –3 66
Omräkningsdifferenser 11 –43
Utgående balans 31 december 3 656 3 380
 
MSEK 2025 2024
Uppskjuten skatteskuld
Anläggningstillgångar 4 192 4  323
Periodiseringsfond 289 289
Säkringsreserv 29 –
IFRS 16 – Leasing 115 129
Övrigt 17 46
Summa uppskjuten skatteskuld 4 642 4 787
Uppskjuten skattefordran
Skattekrediter i USA 211 392
Varulager 107 183
Avsättningar, upplupna kostnader 134 99
Underskott 369 424
Kvarvarande negativa räntenetton 13 50
IFRS 16 – Leasing 118 130
Säkringsreserv – 67
Övrigt 34 62
Summa uppskjuten skattefordran 986 1 407
Summa netto uppskjuten skatteskuld 3 656 3 380
Varav redovisas som uppskjuten skattefordran 5 328
Varav redovisas som uppskjuten skatteskuld 3 661 3 708
Skattekrediter i USA har en tidsbegränsning på 20 år. 
Totalt underskott i USA uppgår till MSEK 2 700 (2 529) och är eviga. Vid 
beräkning av uppskjuten skattefordran antas delstatsskatt om 5 % och 
federalskatt om 21 %. Resterande underskott är hänförligt till Finland 
och har en tidsbegränsning på 10 år.
Temporära skillnader avseende underskottsavdrag i koncernen som 
inte motsvaras av redovisade uppskjutna skattefordringar uppgår till 
MSEK 4 (0). 
Pelare II
Koncernen omfattas av Lagen om tilläggsskatt för företag i stora koncer-
ner (Pelare II). Bolagets bedömning är dock att någon tilläggsskatt inte 
kommer att utgå enligt reglerna då särskilda undantagsregler, ”Transi -
tional CbCR Safe Harbour”, gäller. 
8 
Resultat per aktie
2025 2024
Resultat per aktie före utspädning
Periodens resultat, MSEK 711 1 747
Vägt antal utestående stamaktier 248 704 921 248 648 880
Resultat per aktie före utspädning, SEK 2,86 7,02
Resultat per aktie efter utspädning
Periodens resultat, MSEK 711 1 747
Vägt antal utestående stamaktier 248 704 921 248 648 880
Justering för antagen utspädning via 
 incitamentsprogram 112 996 –
Antal aktier vid beräkning av  
resultat per aktie efter utspädning 
 
248 817 917
 
248 648 880
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 2,86 7,02
Utöver justeringar för incitamentsprogram som inkluderats i beräk -
ningen ovan finns det ytterligare aktierelaterade ersättningar som kan 
ge en potentiell utspädningseffekt på resultat per aktie före utspädning, 
men som inte inkluderas i beräkningen av resultat per aktie efter utspäd-
ning eftersom de inte gav upphov till någon utspädningseffekt under de 
redovisade perioderna.
För mer information gällande aktierelaterade ersättningar, se not 23.
ÅRSREDOVISNING 2025  159
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 160 =====

9 
Immateriella tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 
Förvärvade immateriella tillgångar Intern utveckling
Goodwill Kundkontrakt Programvara
Övriga immateriella 
tillgångar Programvara
Pågående  
nyanläggningar Totalt
MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Anskaffningsvärde
Redovisat värde vid årets ingång 2 272 2 246 567 567 174 167 15 15 – – 48 – 3 076 2 995
Investeringar – – – – – – – – – – 138 48 138 48
Avyttringar och utrangeringar – – – – – –1 – – – – – – – –1
Omklassificeringar – – – – 1 – – – 172 – –172 – 1 –
Omräkningsdifferenser –49 26 – – –15 8 – – – – – – –64 34
Redovisat värde vid årets utgång 2 223 2 272 567 567 160 174 15 15 172 – 14 48 3 151 3 076
Ackumulerade avskrivningar
Redovisat värde vid årets ingång – – –567 –567 –170 –159 –12 –11 – – – – –749 –737
Avskrivningar – – – – –2 –5 –1 –1 – – – – –3 –6
Avyttringar och utrangeringar – – – – – 1 – – – – – – – 1
Omräkningsdifferenser – – – – 15 –7 – – – – – – 15 –7
Redovisat värde vid årets utgång – – –567 –567 –157 –170 –13 –12 – – – – –737 –749
Ackumulerade nedskrivningar
Redovisat värde vid årets ingång –31 –31 – – – – – – – – – – –31 –31
Avyttringar och utrangeringar – – – – – – – – – – – – – –
Redovisat värde vid årets utgång –31 –31 – – – – – – – –31 –31
Redovisade värden enligt balansräkningen 2 192 2 241 – – 3 4 2 3 172 – 14 48 2 383 2 296
Investeringsåtaganden
Under 2025 har koncernen slutit avtal om framtida förvärv av immateriella anläggningstillgångar om cirka MSEK 46 (80), dessa åtaganden förväntas bli reglerade inom ett år.
ÅRSREDOVISNING 2025  160
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 161 =====

Immateriella tillgångar – kortfristiga
MSEK
Utsläppsrätter
2025 2024
Anskaffningsvärde
Redovisat värde vid årets ingång 147 123
Erhållna utsläppsrätter 544 492
Externt inköp 5 5
Försäljning –328 –413
Avräkning mot svenska staten –57 –60
Redovisat värde vid årets utgång 311 147
Ackumulerade nedskrivningar
Redovisat värde vid årets ingång – –12
Nedskrivningar –2 –18
Försäljning 2 30
Redovisat värde vid årets utgång – –
Redovisat värde enligt balansräkningen 311 147
Under 2025 redovisades ett positivt resultat om MSEK 507 (471) från 
utsläppsrätter, vilket redovisats under posten Råvaror och förnöden -
heter i resultaträkningen. Utsläppsrätter som Billerud är berättigad till 
men ännu inte tilldelats uppgick till MSEK 40 (33) och redovisas som 
upplupen intäkt fram till dess att tilldelning sker. Vid årets slut uppgick 
skulden för utsläpp till MSEK 48 (53), vilket redovisats som en övrig kort-
fristig skuld.
I enlighet med gällande lagstiftning för EU Emission Trading Scheme 
(EU ETS) har Billerud endast tilldelats fria utsläppsrätter i enlighet med 
ETS 1 under räkenskapsåret 2025, men erhåller inga fria utsläppsrätter 
från och med 2026. När Billerud ingår i ETS 2 är nuvarande bedömning 
att Billerud kommer att behöva köpa utsläppsrätter från och med 2028.
För mer information om utsläppsrätter, se Riskavsnittet på sidan 38 samt 
E1 SBM–3 på sidan 77.
Goodwill
Koncernens goodwill härrör från två förvärv, MSEK 1 951 som uppkom i 
samband med förvärvet av Korsnäs 2012 och MSEK 241 som uppkom i 
samband med förvärvet av Verso Corporation 2022. 
Återvinningsvärdet har beräknats som nyttjandevärdet.
Nedskrivningsprövningarna bygger på en femårig prognosperiod. 
Antaganden i flerårsplanen har en bas i historiska erfarenheter och 
prognoser beträffande marknadsutvecklingen med mera. De främsta 
antagandena avser volymtillväxt, EBITDA marginal, rörelsekapital och 
investeringsbehov. Prognoserna bygger på företagsledningens bedöm -
ningar och grundar sig på både interna och externa källor. I prognosen 
för region Europa har en något ökande EBITDA-marginal under de kom-
mande fem åren använts, jämfört med utfall de senaste tre åren.
Resultatet av de genomförda nedskrivningstesterna har inte medfört att 
något nedskrivningsbehov för goodwill har identifierats.
Goodwill från förvärvet av Korsnäs
Goodwillvärdet har allokerats till Region Europa, som är en kassagene -
rerande enhet i linje med Billeruds organisationsstruktur. 
Beräkningarna bygger på kassaflöde utifrån affärsplanen som antogs 
2025, avseende 2026. För 2027–2028 har uppskattningar gjorts för varje 
väsentligt antagande. För perioden 2027–2028 förväntas en volymök -
ning som är högre än de långsiktiga antagandena medan övriga 
parametrar är i nivå med 2029–2030. För 2029– 2030 har följande 
antaganden använts: en årlig volymtillväxt på 1,8%, en ökning av försälj-
ningspriser med 2,2% samt en kostnadsinflation om 2,0%. Åren fram till 
2030 förväntas en något lägre investeringstakt än ett normalår. 
För perioden bortom 2030 har en årlig tillväxttakt på 2% använts för att 
extrapolera kassaflödena i nedskrivningsprövningen. 
I nedskrivningsprövningen har en diskonteringsränta före skatt på 8,3% 
(8,7) använts.
En känslighetsanalys visar att återvinningsvärdet för den kassagene -
rerande enheten skulle bli lika med dess redovisade värde vid följande 
förändringar i ett enskilt väsentligt antagande för perioden 2028–2031: 
en minskning av volymtillväxt till –0,4%, en sänkning av försäljnings -
prisökning till +1,4%, en ökning av kostnadsinflationen till +4,5%. För 
perioden 2026–2031 skulle en höjning av diskonteringsränta före skatt 
till 10,7% medföra att återvinningsvärdet för den kassagenererande 
enheten skulle bli lika med dess redovisade värde. Känslighetsanalysen 
är baserad på en förändring i ett enskilt väsentligt antagande, medan 
alla övriga antaganden förblir oförändrade.  
Goodwill från förvärvet av Verso Corporation
Goodwillvärdet har allokerats till Region Nordamerika, som är en kassa -
genererande enhet i linje med Billeruds organisationsstruktur. 
Beräkningarna bygger på kassaflöde utifrån affärsplanen som antogs 
2025, avseende 2026. För perioden 2027–2030 har följande antagan -
den använts: en genomsnittlig årlig ökning av försäljningsvolymer med 
3%, en genomsnittlig kundprisökning på 0% per år samt en genomsnitt-
lig kostnadsinflation på 3% per år.  
För perioden bortom 2030 har följande antaganden använts: en årlig 
volymtillväxttakt på 0%, en årlig kundprisökning på 1% och en kost-
nadsinflation på 2% per år. 
I nedskrivningsprövningen har en diskonteringsränta före skatt på 8,4% 
(8,9) använts. 
Billerud bedömer att inga rimliga förändringar i något av de väsentli-
gaste antagandena skulle leda till ett nedskrivningsbehov av goodwill. 
Klimatriskbedömning
Billeruds bedömning är att de klimatrisker som förväntas påverka fram -
tida resultat och kassaflöden är beaktade i de prognoser som ligger 
till grund för nedskrivningsprövningarna. En risk som skulle kunna ha 
en direkt påverkan de närmaste 5–10 åren kan vara översvämningar 
som resulterar i operativa avbrott. Det innebär i regel inte att materiella 
anläggningar blir obrukbara, därför har Billerud bedömt att det inte är 
rimligt att anta att klimatrisker kan leda till direkta nedskrivningsbehov 
eller förkortning av bedömd nyttjandeperiod på grund av en enskild 
översvämning.
I känslighetsanalyserna har bedömningar gjorts kring framtida kostna -
der som innehåller till stor del bedömningar kring vedpriser i framtiden, 
då ved är den främsta råvaran i produktion av papper och pap-
persmassa. Detsamma gäller energipriser, men även inflation. Billerud 
har gjort bedömningen att det är tillväxt som är den främsta faktorn att 
beakta och har därför framför allt beaktat vad som händer vid lägre för-
säljningstillväxt eftersom en minskad försäljningstillväxt kan både bero 
på klimatrelaterade risker och andra okända faktorer. 
Framtida investeringar som stödjer klimatomställningen ingår i 
bedömda investeringsbehov och påverkar därför inte nyttjandepe -
rioden för befintliga materiella anläggningstillgångar. Det finns ett 
tillfredsställande utrymme mellan nyttjandevärde och de bokförda net -
totillgångarna. För mer information om investeringar som stödjer klimat -
omställningen se avsnitt E1–1 i hållbarhetsrapporten.  
Vad det gäller finansiella effekter i stort ger scenarioanalys av klimatris -
ker och –möjligheter att scenarier tenderar att ha positiva effekter.
Klimatförändringarna innebär inte enbart risker för Billeruds verk -
samhet, utan också väsentliga möjligheter. Ökad användning av 
biobaserade produkter av förnybara material har i regel en mindre 
klimatpåverkan än många andra material, och den ökade medveten -
heten hos konsumenter kan även leda till ökad efterfrågan på Billeruds 
produkter.
För mer information om klimatriskbedömning se avsnitt E1 SBM–3 på 
sidan 71 i hållbarhetsrapporten.
ÅRSREDOVISNING 2025  161
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 162 =====

10 
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark1 Maskiner och inventarier2 Pågående nyanläggningar Totalt
MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Anskaffningsvärden
Redovisat värde vid årets ingång 10 396 10 270 58 111 57 163 1 886 2 029 70 393 69 462
Investeringar 22 – 262 6 2 235 2 383 2 519 2 389
Ändrade redovisningsuppskattningar 3 6 –14 – – – – 6 –14
Omklassificering 125 313 2 010 1 980 –1 942 –2 293 193 –
Avyttringar och utrangeringar 4 –2 –260 –137 –1 925 – –283 –139 –2 468
Omräkningsdifferenser –148 87 –1 546 887 –106 50 –1 800 1 024
Redovisat värde vid årets utgång 10  399 10 396 58 700 58 111 2 073 1 886 71 172 70 393
Ackumulerade avskrivningar
Redovisat värde vid årets ingång –4 884 –4 686 –34 368 –33 541 – – –39 252 –38 227
Omklassificering 1 – –1 – – – – –
Avskrivningar –371 –360 –2 253 –2 281 – – –2 624 –2 641
Avyttringar och utrangeringar 4 6 194 134 1 918 – – 140 2 112
Omräkningsdifferenser 43 –32 799 –464 – – 842 –496
Redovisat värde vid årets utgång –5 205 –4 884 –35 689 –34 368 – – –40 894 –39 252
Ackumulerade nedskrivningar
Redovisat värde vid årets ingång –111 –111 –1 925 –1 925 – – –2 036 –2 036
Redovisat värde vid årets utgång –111 –111 –1 925 –1 925 – – –2 036 –2 036
Redovisade värden enligt balansräkning 5 083 5 401 21 086 21 818 2 073 1 886 28 242 29 105
1 Varav mark MSEK 186 (210).
2 Lättare maskiner och inventarier utgör endast en mindre del av värdet av maskiner och inventarier, varför någon särredovisning inte skett.
3 Förändringar av uppskattade kostnader för nedmontering, bortforsling eller återställning av materiella anläggningstillgångar. 
4 Under 2024 är utrangeringar och avyttringar främst relaterade till tranformationskostnader i USA och försäljning av tillgångar i Wisconsin. 
Statliga bidrag
Under 2025 har koncernen erhållit MSEK 0 (3) som reducerat värdet för materiella anläggningstillgångar.
Investeringsåtaganden
Under 2025 har koncernen slutit avtal om framtida förvärv av materiella anläggningstillgångar om MSEK 1 302 (1 327). Av dessa åtaganden förväntas MSEK 941 (543) bli reglerade inom ett år.
ÅRSREDOVISNING 2025  162
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 163 =====

11 
Skogstillgångar 
Skogsmark Biologiska tillgångar Totalt
MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Redovisat värde vid årets ingång 567 248 154 145 721 393
Omvärdering –14 319 14 9 – 328
Förändring till följd av avverkning – – –1 –1 –1 –1
Övriga förändringar – – 1 1 1 1
Redovisat värde vid årets utgång 553 567 168 154 721 721
Skogstillgångarna i koncernen består av två delar: växande träd, som 
redovisas som biologiska tillgångar enligt IAS 41 Jord- och skogsbruk, 
samt skogsmark, som redovisas enligt IAS 16 Materiella anläggnings -
tillgångar. 
Den senaste värderingen av skogstillgångarna genomfördes under 
2024 och utfördes av en oberoende extern leverantör. Koncernen gör 
inga justeringar av den data som tillhandahålls av tredje part och som 
används i värderingsmodellen. 
Koncernens skogstillgångar redovisas till verkligt värde, vilket baseras 
på transaktionspriser från 376 försäljningar av skogsfastigheter under 
åren 2022-2024 i de områden där koncernen äger skog. Värdering av 
verkligt värde är hänförlig till nivå 3. Det totala värdet av skogstillgång-
arna fördelas mellan växande träd, som redovisas som biologiska 
tillgångar, och skogsmark. Värdet på skogsmarken beräknas som 
skillnaden mellan det totala värdet av skogstillgångarna och de bio-
logiska tillgångarna. Värdet som allokeras till de biologiska tillgångarna 
fastställs genom att diskontera nuvärdet av de förväntade kassaflödena 
under de kommande 100 åren. Kassaflödena beräknas på skogsintäk -
ter med avdrag för avverkningskostnader. Till grund för nuvärdesberäk -
ningen ligger en prognos av de framtida avverkningsvolymerna under 
perioden, avverkningskostnader och värdet av skogsintäkterna från de 
framräknade avverkningsvolymerna utifrån virkespriset vid värderings -
tidpunkten. Vid värderingen har ett virkespris om 517–832 SEK/m 3fub 
använts. Samtliga intäkter och kostnader i modellen justeras för inflation.  
För perioden 2024–2027 har Sveriges Riksbanks prognoser använts, 
därefter deras inflationsmål. En diskonteringsränta om 7% (7) före skatt 
används vid nuvärdesberäkning. 
Enligt marknadsstatistiken i den senaste skogsvärderingen uppskattas 
genomsnittspriset för skogstillgångar till cirka SEK 19 000 per hektar (19 
000). Utifrån detta värderas skogstillgångarna till MSEK 721 (721).
Området omfattar totalt cirka 36 000 hektar skogsmark i Dalarna och 
Jämtland, varav 16 000 hektar utgör produktiv skogsmark. Utöver detta 
äger koncernen även cirka 2 000 hektar skog i anslutning till sina pro-
duktionsanläggningar i Sverige, varav 1 000 hektar är produktiv skogs -
mark. Verkligt värde på skogstillgångarna per hektar är lägre avseende 
skog i fjällmiljö jämfört med skog i anslutning till produktionsanläggning -
arna.
En betydande del av koncernens slutavverkningsbara skog är belägen 
i fjällnära områden samt i större bestånd med gammelskog i Jämtland 
och Dalarna. På grund av osäkerheter kring hur stor del av dessa områ-
den som faktiskt kommer att kunna avverkas har avverkningsprogno -
sens utfall reducerats till 60% av avverkningsvolymerna. Detta, samt att 
skogen främst är belägen i fjällmiljö, är den främsta förklaringen till att 
den biologiska tillgångsdelen av skogstillgångarna är relativt sett låg.
Billerud förväntar sig att som ett resultat av transaktionerna med Berg -
vik Skog Öst under 2019 äga ytterligare 12 700 hektar skogstillgångar, 
varav cirka 6 200 hektar är produktiv skogsmark, när lantmäteriförrätt -
ningarna för dessa fastigheter är slutförda. Dessa skogstillgångar kom -
mer att redovisas vid den tidpunkten.
I kassaflödesanalysen har klimatförändringarnas påverkan inte beak -
tats, eftersom effekterna bedöms ligga längre fram i tiden och därmed 
inte påverka den nuvarande modellen. Istället presenteras en känslig -
hetsanalys för biologiska tillgångar, där förändringar i de mest väsentli -
gaste parametrarna framgår.
Känslighetsanalys –  
Biologisk tillgång som andel av skogstillgång
Antagande
Förändring  
(%)
Värdeförändring 
(MSEK, före skatt)
Avverkningsnivå +10 +38
Virkespris +10 +30
Avverkningskostnad +10 –14
Diskonteringsränta +0,1 –3
Känslighetsanalysen är baserad på en förändring i ett enskilt anta -
gande, medan samtliga övriga antaganden förblir oförändrade. 
ÅRSREDOVISNING 2025  163
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 164 =====

12 
Nyttjanderättstillgångar
Fordon Kontorshyror Övriga Totalt
MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Anskaffningsvärden
Redovisat värde vid årets ingång 489 419 386 251 204 88 1 079 758
Nya leasingavtal 131 121 28 112 55 139 214 372
Ändring av avtal 11 13 18 35 5 6 34 54
Avslutade leasingavtal –106 –67 –21 –27 –1 –39 –128 –133
Omräkningsdifferenser –5 3 –38 15 –32 10 –75 28
Redovisat värde vid årets utgång 520 489 373 386 231 204 1 124 1 079
Ackumulerade avskrivningar
Redovisat värde vid årets ingång –265 –228 –204 –136 –54 –53 –523 –417
Avskrivningar  –105 –96 –94 –91 –42 –26 –241 –213
Avslutade leasingavtal 104 61 17 31 – 27 121 119
Omräkningsdifferenser 2 –2 23 –8 8 –2 33 –12
Redovisat värde vid årets utgång –264 –265 –258 –204 –88 –54 –610 –523
Redovisade värden enligt balansräkning 256 224 115 182 143 150 514 556
Övriga upplysningar
MSEK 2025 2024
Leasingskuld
Kortfristig del 196 218
Långfristig del 330 345
Totalt 526 563
Totalt kassaflöde för leasing 236 212
Kostnader för korttidskontrakt 311 327
Kostnader för lågvärdestillgångar 2 2
Förpliktelse för ej levererade leasingavtal 50 183
Kostnader för korttidskontrakt inkluderar hyra av tågvagnar i Scand -
Fibre-verksamheten om MSEK 304 (324).
Årets räntebetalningar uppgår till MSEK 20 (13). För detaljer om löptids-
analys av leasingskulderna och framtida räntebetalningar om MSEK 60, 
ingår tillsammans med övriga räntebetalningar se not 22 Finansiella risker.
ÅRSREDOVISNING 2025  164
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 165 =====

13 
Andelar i intressebolag
MSEK 2025 2024
Redovisat värde vid årets ingång 939 906
Kapitaltillskott till intressebolag 1 4 12
Intresseföretag redovisade enligt kapitalan -
delsmetoden - andel av Övrigt totalresultat 121 –
Utdelning –23 –20
Andel i intressebolags resultat efter skatt 310 41
Redovisat värde vid årets slut 1 351 939
1 Kapitaltillskott 2025 och 2024 avsåg Billerud Viken AS. 
BSÖ Holding AB Group
Under 2019 sålde Billerud 89,9% av aktierna i BSÖ Holding AB (BSÖ). 
Innehavet i BSÖ Holding AB uppgår till 10,1% av aktierna och rösterna. 
Ett övervärde i form av skogsmark om MSEK 281 (159), ingår i det redo-
visade värdet på aktierna. Under 2025 gjorde BSÖ en uppdaterad vär-
dering av skogsmarken.
Innehavet klassificeras som andelar i intressebolag i enlighet med 
IAS 28, även om Billerud innehar mindre än 20% av rösterna. Detta 
baseras på bedömningen att Billerud anses ha ett ”betydande infly -
tande” över BSÖ Holding AB enligt bestämmelserna och definitionerna 
i IAS 28. Billerud bedöms ej ha ett bestämmande inflytande över BSÖ 
Holding AB. De beslut och aktiviteter som har störst effekt på BSÖs lön-
samhet i allt väsentligt fattas av BSÖs företagsledning och styrelse. Bil -
lerud har en kontraktuell rättighet att utse en ledamot i styrelsen för BSÖ 
Holding AB. Det finns fem styrelseledamöter i BSÖ Holding AB.
Billerud har en exklusiv rätt att köpa ved (genom avverkningsrättigheter) 
från Bergvik Skog Öst AB, ett dotterbolag till BSÖ Holding AB, genom 
ett vedförsörjningsavtal. Avtalet gäller till den 24 juni 2034 och förlängs 
därefter automatiskt med femårsintervaller om det inte sägs upp av 
någon av parterna. Under de första 15 åren har Bergvik Skog Öst AB en 
basvolym som ska säljas till Billerud, men också en försäljningsoption 
för ytterligare volymer. Om parterna inte är överens om priset bör tvisten 
först lösas genom en revision och sedan av en oberoende expertgrupp.
Billerud och Bergvik Skog Öst AB hade också ett skogsvårdsavtal som 
avslutades den 31 december 2024. Tjänsterna omfattade praktiska 
operativa skogsvårds- och administrativa tjänster som är nödvändiga i 
Bergvik Skog Östs skogsfastigheter. Tjänsterna omfattade inte policys 
och strategiska beslut om skogsförvaltning. Ledningen och styrelsen 
i BSÖ Holding AB, som Billerud inte styr över, fattar de möjliga beslut 
som är av störst betydelse för den avkastning som BSÖ Holding AB 
kan generera – såsom nyttjande av option att sälja ytterligare volymer, 
utökad användning av markytor, kostnadsbudgetar, anställande av 
ledande personer och beslut kring val av leverantör av operativa tjäns -
ter.
Intressebolag
MSEK Land Intäkter Resultat Tillgångar Skulder
Eget  
kapital
Ägd  
andel, %
Bokfört 
värde
2025
Trätåg AB Sverige 354 – 72 72 – 50 –
SSG Standard Solutions Group AB Sverige 230 31 228 55 173 28 47
BSÖ Holding AB Group Sverige 866 2 997 19 282 6 907 12 375 10 1 250
Billerud Viken AS Norge – – 94 1 93 50 47
Wisconsin Valley Improvement Company Inc. USA 50 1 172 141 31 23 7
Totalt 1 351
2024
Trätåg AB Sverige 323 – 73 73 – 50 –
SSG Standard Solutions Group AB Sverige 207 20 199 61 138 28 40
BSÖ Holding AB Group Sverige 723 356 12 250 5 454 6 796 10 845
Billerud Viken AS Norge – – 91 – 91 50 45
Wisconsin Valley Improvement Company Inc. USA 55 1 199 163 37 23 9
Totalt 939
ÅRSREDOVISNING 2025  165
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 166 =====

14 
Övriga innehav
Namn/Org. nr Antal aktier Andel i % Bokfört värde, MSEK
2025
1 bostadsrätt 1 – –
Bergvik Skog Öst AB, 556644-5473 1 0,1 11
Radio Skog AB, 556137-8505 400 10 –
RK Returkartong AB, 556483-8828 28 4 –
Recycl3R Solutions SL, Spanien, B-16.557.514 117 10 3
Vericool Inc, USA, 47-5317336 543 915 12 –
IUC Norr AB, 556576-4791 200 3 –
Industrikraft i Sverige AB, 559484-8961 5 000 6 2
Totalt 16
Bergvik Skog Öst AB 
Enligt de avtal som rör Billeruds aktieinnehav i och vedleveranser från Bergvik Skog Öst AB är Billerud part i ett optionsavtal som ger Billerud rätt 
att under vissa omständigheter återköpa Bergvik Skog Öst AB. Dessa omständigheter inkluderar om Billerud inte skulle erbjudas en förlängning av 
vedförsörjningsavtalet med Bergvik Skog Öst AB när det nuvarande avtalet löper ut 2034, och vissa avtalsbrott från parterna i konstellationen (dvs av 
andra än Billerud). Billerud kontrollerar inte själva de omständigheter som kan utlösa optionen. Optionsavtalet är avsett att skapa långsiktig leverans -
säkerhet från de skogsmarker som ägs av Bergvik Skog Öst AB. Eftersom Billerud inte själva kontrollerar de omständigheter som kan utlösa optionen 
anses optionsavtalet i sig inte ha något värde att redovisa.
Namn/Org. nr Antal aktier Andel i % Bokfört värde, MSEK
2024
1 bostadsrätt 1 – –
Bergvik Skog Öst AB, 556644-5473 1 0,1 8
Radio Skog AB, 556137-8505 400 10 –
RK Returkartong AB, 556483-8828 28 4 –
Recycl3R Solutions SL, Spanien, B-16.557.514 117 10 3
Hanhaa Ltd, UK, 09097664 21 336 13 –
Vericool Inc, USA, 47-5317336 543 915 12 –
IUC Norr AB, 556576-4791 200 3 –
Industrikraft i Sverige AB, 559484-8961 5 000 6 2
Totalt 13
Avstämning av verkliga värden i nivå 3 2025 2024
Redovisat värde vid årets ingång 13 11
Förändring i verkligt värde 
redovisat i övrigt totalresultat,  
Bergvik Skog Öst AB 3 –
Förvärv av andelar och kapitaltillskott till 
Industri kraft i Sverige AB – 2
Totalt 16 13
15 
Varulager
MSEK 2025 2024
Råvaror och förnödenheter 2 461 2 877
Färdiga varor 3 408 3 416
Pågående arbete 308 316
Förskott till leverantörer 236 146
Totalt 6 413 6 755
Av lagret av färdiga varor motsvarar MSEK 696 (209) värdering till 
nettoförsäljningsvärde. De ackumulerade nedskrivningarna av färdigva -
rulagret uppgick till MSEK 287 (132).
ÅRSREDOVISNING 2025  166
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 167 =====

16 
Eget kapital
Aktiekapital
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning och aktieinnehavet 
berättigar till rösträtt vid bolagsstämmor med en röst per aktie. Alla 
aktier ger samma rätt till Billeruds kvarvarande nettotillgångar. Beträf ­
fande de aktier som finns i eget förvar (se avsnitt Återköpta aktier) är alla 
rättigheter upphävda fram till dess att dessa aktier återutges.
Övrigt tillskjutet kapital
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår del av över­
kursfonder som förts över till reservfond per den 31 december 2005. 
Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver 
redovisas också som tillskjutet kapital.
Reserver
Omräkningsreserv
Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår 
vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter med 
annan funktionell valuta än svenska kronor. Koncernen presenterar sina 
finansiella rapporter i svenska kronor. 
Omvärderingsreserv
Omvärderingsreserven består av omvärdering av skogsmark samt Bil ­
leruds andel av omvärdering av skogsmark hänförligt till intresseföretag 
redovisade enligt kapitalandelsmetoden.
Säkringsreserv
Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumu ­
lerade nettoförändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäk ­
ringsinstrument hänförbart till säkringstransaktioner som ännu inte har 
redovisats i reslutaträkningen.
Balanserade vinstmedel
I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinst­
medel i moderbolaget och dess dotterbolag samt intressebolag.
Balanserade vinstmedel omfattar även omvärderingar av förmånsbe ­
stämda pensioner och nettoförändring i verkligt värde avseende aktier i 
Övriga innehav.
Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfon ­
der, ingår i denna eget kapitalpost.
Återköpta aktier
Återköpta aktier innefattar anskaffningskostnaden för egna aktier som 
innehas av moderbolaget. Per den 31 december 2025 uppgick koncer­
nens innehav av egna aktier till 906 501 (906 501).
Utdelning
Efter balansdagen har styrelsen föreslagit en utdelning om SEK 2,00 per 
aktie till årsstämman, vilket motsvarar en total utdelning på MSEK 497.
Detta förslag kommer att behandlas för godkännande på årsstämman 
den 26 maj 2026.
Utbetald utdelning
2025 2024
Utdelning, MSEK 870 497
Utdelning per aktie, SEK 3,50 2,00
Finansiell ställning
Billeruds finansiella mål avseende finansiell ställning är att den långsik ­
tiga räntebärande nettoskulden i förhållande till EBITDA ska understiga 
en multipel om 2,5.
Koncernens räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA uppgick 
vid utgången av 2025 till 1,5 (1,0). 
För mer information om aktiekapital, se moderbolagets not M16.
ÅRSREDOVISNING 2025  167
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 168 =====

17 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser
Billerud har både förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensions­
planer.
Sverige
Billeruds tjänstemän i Sverige har pensionsplaner enligt ITP­ planen. En 
del av ITP­planen består av en förmånsbestämd plan enligt ITP 2. Här­
utöver finns pensioner säkerställda genom kapitalförsäkring, samt en 
avsättning för förmånsbestämda antastbara pensioner på MSEK 15 (16) 
i dotterbolaget Billerud Skog & Industri AB.
Delar av ITP­planens pensionsåtaganden tryggas genom avsättning 
i balansräkningen enligt FPG/PRI systemet. Nyintjänande inom ITP 2 
planen tryggas främst genom pensionsförsäkring i försäkringsbolaget 
Alecta, vilka avgifter förväntas uppgå till MSEK 48 år 2026. 
Alecta kan inte tillhandahålla tillräckliga uppgifter för att redovisa 
ITP­planen som förmånsbestämd varför den redovisas som avgiftsbe ­
stämd i enlighet med UFR 10.
ITP planen, tryggad i Alecta är en förmånsbestämd plan som omfattar 
flera arbetsgivare. Alectas kollektiva konsolideringsgrad uppgick vid 
årsskiftet till 167% (162). Den kollektiva konsolideringsgraden utgörs 
av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i förhållande till försäkringså ­
tagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska beräk ­
ningsantaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Billeruds 
pensionsåtaganden tryggade i Alecta utgör en marginell andel av totala 
åtaganden tryggade i Alecta.
Det innebär att ingen pensionskostnad för nyintjänad förmånsbestämd 
pension redovisas som förmånsbestämd.
Den redovisade förmånsbestämda pensionskostnaden är hänförlig till 
tidigare perioder.
USA
Billerud’s verksamhet i nordamerika erbjuder pensioner och pensions ­
förmåner till vissa medarbetare, genom en förmånsbestämd pensions­
plan.
Pensionsplanen erbjuder förmåner baserat på antal tjänsteår multipli ­
cerat med en fast monetär förmån, eller baserat på en andel av ersätt­
ningen enligt definitionen i plandokumentationen. Planen är stängd för 
nya deltagare. Däremot fortsätter vissa av deltagarna i pensionsplanen 
att tjäna in tjänstepension till sin pensionsförmån. 
Den förmånsbestämda planen är finansierad med förvaltningstillgångar 
som krävs för att uppfylla minst minimikravet på fonderingsnivå enligt 
lokal lagstiftning. Enligt pensionsskyddslagen krävs inbetalning av 
minimiavgifter tills tillgångarna i planen är tillräckliga för att möta pla ­
nens skulder inklusive eventuella årliga ökningar av dessa skulder och 
alla plankostnader. Om planen är överfonderad är det möjligt att minsta 
betalning av avgift som krävs kommer att vara noll. Planens sponsor kan 
i vissa fall bli skyldig att betala ytterligare avgifter utöver det minimum 
som krävs enligt lokal lagstiftning. En minskning av värdet på förvalt­
ningstillgångarna kan leda till att den ofonderade statusen för pensions ­
planen ökar, vilket därmed ökar vårt åtagande att tillskjuta ytterligare 
medel till planen. 
Det primära investeringsmålet med pensionsplanernas förvaltnings ­
tillgångar är att säkerställa tillräckligt likvida tillgångar för att stödja 
pensionsförplikelsen. För att uppnå detta mål används en investerings ­
strategi som styrs av skulden, vilket innebär en planerad justering av 
portföljens tillgångsallkoering över tid. Detta anpassar portföljens risk ­
profil till riskerna i de skulder som den är avsedd att fondera, vanligtvis 
genom att skifta mot mer konservativa investeringar (ränteintäkter) när 
fonderingsstatusen förbättras och skuldens förfallodag närmar sig. 
Sammantaget är det en process för att minska risken i pensionsplanens 
portfölj när skulderna förfaller, och för  att minimera risken i pensions ­
planens portfölj när skulderna förfaller, och för att minimera volatiliteten 
i den fonderade statusen genom att matcha portföljtillgångarnas dura ­
tion med skuldens duration.
Under 2024 reglerades en del av den förmånsbestämda nettoförpliktel ­
sen i USA. Regleringen resulterade i en vinst på MSEK 389, som redovi­
sades under övriga rörelseintäkter i resultaträkningen. Detta hade ingen 
kassaflödespåverkan.
Specifikation av förmånsbestämda pensionsplaner och förvaltningstillgångar per land
Sverige USA1 Övriga Totalt
MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nuvärde på förpliktelser för ej fonderade planer 537 590 – – 6 6 543 596
Nuvärde på förpliktelser för fonderade planer – – 2 570 3 060 – – 2 570 3 060
Verkligt värde på förvaltningstillgångar – – –3 112 –3 697 – – –3 112 –3 697
Överskott(–)/underskott(+) 537 590 –542 –637 6 6 1 –41
1 Fonderingsnivån för den förmånsbestämda nettoförpliktelsen i USA uppgår till 121% (121).
Aktuariella antaganden
Följande väsentliga aktuariella antaganden har tillämpats vid beräkning 
av förpliktelserna.
Sverige USA
Diskonteringsränta (%) 3,60 5,30
Inflation (%) 1,70 –
Livslängd DUS 23 Pri–2012
Känslighetsanalys 1 (%)
Diskonteringsränta (+0,5%) –29 –112
Diskonteringsränta (–0,5%) 32 122
Inflation (+0,5%) 32 –
Inflation (–0,5%) –30 –
Livslängd (+1 år) 27 72
Livslängd (–1 år) –27 –73
1 Förändring avsättning för pensioner.
Känslighetsanalysen bygger på att ett enskilt antagande ändras, medan 
samtliga övriga antaganden förblir oförändrade. Denna metod visar 
åtagandets känslighet för ett enda antagande. Detta är en förenklad 
metod då de aktuariella antagandena vanligtvis är korrelerade.
Den genomsnittliga löptiden på pensionsförpliktelserna uppgår till ca 10 
år (11) i Sverige och 10 år (10) i USA.
ÅRSREDOVISNING 2025  168
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 169 =====

Förändring i nuvärde på den förmånsbestämda nettoförpliktelsen
Nuvärde på förpliktelsen
Verkligt värde på  
förvaltningstillgångar Totalt
MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Avsättning vid årets början 3 656 9 436 –3 697 –8 783 –41 653
Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande 
period 17 18 – – 17 18
Ränteintäkter eller ­kostnader 164 415 –177 –400 –13 15
Resultat från regleringar – –5 868 – 5 479 – –389
3 837 4 001 –3 874 –3 704 –37 297
Omvärderingar
Avkastning på förvaltningstillgångar – – –69 –197 –69 –197
Aktuariella förändringar
Förändring i demografiska antaganden – – – – – –
Förändring av finansiella antaganden 50 –112 – – 50 –112
Erfarenhetsbaserade justeringar –1 52 – – –1 52
49 –60 –69 –197 –20 –257
Omräkningsdifferenser –500 576 605 –600 105 –24
Avgifter:
Arbetsgivare – – –1 –9 –1 –9
Utbetalningar:
Från planen –273 –861 227 813 –46 –48
Avsättning vid årets slut 3 113 3 656 –3 112 –3 697 1 –41
varav kreditförsäkrat via FPG/PRI 496 548
Av avsättningsposten förväntas MSEK 46 (47) betalas inom 12 månader. Som säkerhet för pensionsförpliktelser har koncernen ställt kapitalförsäk ­
ringar uppgående till MSEK 110 (105). Koncernen förväntar sig att betala avgifter om MSEK 0 (0) under 2026.
Förvaltningstillgångarnas fördelning
MSEK 2025 2024
Likvida medel 65 69
Obligationsinvesteringar 2 500 2 855
Egetkapitalinvesteringar 524 742
Alternativ sammansättning 23 31
Totalt 3 112 3 697
Varav 82% (79) har ett noterat marknadspris på en aktiv marknad. 
MSEK 23 (31) av Alternativ sammansättning och MSEK 522 (738) av Egetkapitalinvesteringar, har inte ett noterat marknadspris på en aktiv marknad.
ÅRSREDOVISNING 2025  169
Inledning Om Billerud Strategi och mål Koncernöversikt Finansiella rapporterBolagsstyrning ÖvrigtHållbarhetsrapport

===== SIDA 170 =====