Årsredovisning 2023

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
balansräkningarna omräknas från utlandsverksam- 
hetens funktionella valuta till koncernens rappor- 
teringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs 
som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader 
för var och en av resultaträkningarna omräknas till 
svenska kronor till den genomsnittskurs som före- 
legat vid varje transaktionstidpunkt. Omräknings- 
differenser som uppstår vid valutaomräkning av 
utlandsverksamheter redovisas i övrigt total- 
resultat.
2.5  SEGMENTSRAPPORTERING
Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som över- 
ensstämmer med den interna rapportering som  
lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. 
Den högste verkställande beslutsfattaren är den 
funktion som ansvarar för tilldelning av resurser 
och bedömning av rörelsesegmentens resultat.  
I koncernen har denna funktion identifierats som 
verkställande direktören. Se vidare not 5. 
2.6  IMMATERIELLA TILLGÅNGAR
Balanserade utgifter för 
utvecklingsarbete 
Koncernen bedriver forskning och utveckling kring 
nya produkter. Risker i pågående utvecklingsprojekt 
består bland annat av tekniska och tillverknings- 
relaterade risker, säkerhets och effektrelaterade 
risker som kan uppstå i kliniska studier, regulatoriska 
risker relaterade till ansökningar om godkännande 
av kliniska studier och marknadsgodkännande, samt 
IP-risker relaterade till godkännande av patent- 
ansökningar och upprätthållande av patent. Allt 
utvecklingsarbete anses därför vara forskning (efter-
som arbetet inte möter de kriterier som listas nedan) 
fram tills dess att produkten erhållit marknadsgod- 
kännande. Utgifter för forskning kostnadsförs när de 
uppstår.
Utgifter som är direkt hänförliga till utveckling och 
testning av identifierbara och unika produkter som 
kontrolleras av koncernen, redovisas som immate- 
riella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:
• det är tekniskt möjligt att färdigställa 
 produkten så att den kan användas,
• företagets avsikt är att färdigställa produkten 
 och att använda eller sälja den,
• det finns förutsättningar att använda 
 eller sälja produkten,
• det kan visas hur produkten genererar 
 troliga framtida ekonomiska fördelar,
• adekvata tekniska, ekonomiska och andra 
 resurser för att fullfölja utvecklingen och för 
 att använda eller sälja produkten finns 
 tillgängliga, och
• utgifter som är hänförliga till produkten 
 under dess utveckling kan beräknas på 
 ett tillförlitligt sätt.
Balanserade tillgångar som mött aktiveringskriteri- 
erna ovan har en begränsad nyttjandeperiod och 
redovisas till anskaffningsvärde minskat med acku- 
mulerade avskrivningar. Avskrivningar påbörjas då 
tillgången är färdig för användande. Avskrivning 
görs linjärt för att fördela kostnaden för de egen- 
utvecklade immateriella tillgångarna över deras 
bedömda nyttjandeperiod, vilken sammanfaller 
med den återstående patentperioden för produkt- 
en och uppgår till mellan 10 och 15 år.
Direkt hänförbara utgifter som balanseras inne- 
fattar utvecklingsutgifter, utgifter för anställda 
samt en skälig andel av indirekta kostnader. Övriga 
utvecklingsutgifter, som inte uppfyller ovan kriterier, 
kostnadsförs när de uppstår. Utvecklingsutgifter 
som tidigare kostnadsförts redovisas inte som till-
gång i efterföljande period. 
2.7  MATERIELLA ANLÄGGNINGS- 
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar redovisas till 
anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. 
I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan 
hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande 
utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller 
redovisas som en separat tillgång, beroende på 
vilket som är lämpligt, endast då det är sanno- 
likt att de framtida ekonomiska förmåner som är 
förknippade med tillgången kommer att komma 
koncernen tillgodo och tillgångens anskaffnings- 
värde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat 
värde för en ersatt del tas bort från balansräkning- 
en. Alla andra former av reparationer och underhåll 
redovisas som kostnader i resultaträkningen under 
den period de uppkommer.
Avskrivningar görs linjärt och uppgår till mellan 
4 och 8 år för inventarier. 
Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod 
prövas vid varje rapportperiods slut och justeras 
vid behov. En tillgångs redovisade värde skrivs 
omgående ner till dess återvinningsvärde om 
tillgångens redovisade värde överstiger dess 
bedömda återvinningsvärde. 
Vinster och förluster vid avyttring av en materiell 
anläggningstillgång fastställs genom en jämförelse 
mellan försäljningsintäkten och det redovisade vär-
det och redovisas i övriga rörelseintäkter respektive 
övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.
2.8  NEDSKRIVNINGAR AV ICKE- 
FINANSIELLA ANLÄGGNINGS - 
TILLGÅNGAR
Immateriella tillgångar som har en obestämbar 
nyttjandeperiod eller immateriella tillgångar som 
inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan 
prövas årligen avseende eventuellt nedskrivnings- 
behov. 
Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på 
värdenedgång närhelst händelser eller föränd- 
ringar i förhållanden indikerar att det redovisade 
värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskriv- 
ning görs med det belopp varmed tillgångens redo- 
visade värde överstiger dess återvinningsvärde. 
Återvinningsvärdet är det högre av tillgångens 
verkliga värde minskat med försäljningskostnader 
och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av ned- 
skrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta 
nivåer där det finns separata identifierbara kassa- 
flöden (kassagenererande enheter). För tillgångar 
som tidigare har skrivits ner görs per varje balans-
dag en prövning av om återföring bör göras.
2.9  VARULAGER
Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffnings- 
värdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffnings-
värdet fastställs med användning av först in, först 
ut-metoden, (FIFU) samt med beak-tande av pro-
dukternas återstående hållbarhetstid. Nettoförsälj-
ningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset 
i den löpande verksamheten, med avdrag för till-
lämpliga rörliga försäljningskostnader. I varulagret 
ingår färdigvaror och handelsvaror, produkter i 
arbete samt råvaror.
2.10  FINANSIELLA INSTRUMENT
2.10.1  IFRS 9
Finansiella instrument är varje form av avtal som 
ger upphov till en finansiell tillgång i ett företag och 
en finansiell skuld eller ett eget kapitalinstrument 
i ett annat företag. Redovisningen beror på hur de 
finansiella instrumenten har klassificerats. En finan-
siell tillgång eller en finansiell skuld tas upp i bal- 
ansräkningen när Camurus blir part i ett avtal. 
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
95

===== SIDA 96 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Kundfordringar består av belopp som ska betalas 
av kunder för sålda varor och tjänster i den löpande 
verksamheten och tas upp i balansräkningen 
när faktura har skickats och företagets rätt till 
ersättning är ovillkorlig. Om betalning förväntas 
inom ett år eller tidigare, klassificeras de som 
omsättningstillgångar. Om inte, redovisas de som 
anläggningstillgångar. Kundfordringar redovi-
sas inledningsvis till verkligt värde och därefter 
till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning 
av effektivräntemetoden, minskat med eventu-
ell reservering för värdeminskning baserad på 
koncernens historiska erfarenhet och historiska 
kreditbedömningar inklusive framåtblickande 
antaganden. 
Skuld avser förpliktelser att betala för varor och 
tjänster som har förvärvats i den löpande verksam- 
heten och tas upp när motparten har presterat och 
avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även 
om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder 
tas upp när faktura mottagits. Leverantörsskulder 
klassificeras som kortfristiga skulder om de 
förfaller inom ett år. Om inte, redovisas de som 
långfristiga skulder. Leverantörsskulder redovisas 
inledningsvis till verkligt värde och därefter till 
upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av 
effektivräntemetoden.
Derivat redovisas i balansräkningen på affärs- 
dagen och värderas till verkligt värde, både initialt 
och vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje 
rapportperiod. Koncernen tillämpar inte säkrings- 
redovisning och alla förändringar i verkligt värde  
av derivatinstrument redovisas direkt i resultaträk- 
ningen på raden Övriga intäkter eller Övriga rörel- 
sekostnader. I balansräkningen redovisas derivat på 
raden Övriga fordringar (vid positivt verkligt värde) 
och Övriga skulder (vid negativt verkligt värde).
En finansiell tillgång, eller del av en finansiell 
tillgång, tas bort från balansräkningen när rättig- 
heterna realiseras, förfaller eller bolaget tappar 
kontrollen över dem. En finansiell skuld, eller del av 
en finansiell skuld, tas bort från balansräkningen när 
förpliktelsen fullgörs eller på annat sätt utsläckts. En 
finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och 
redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen 
endast när det föreligger en legal rätt att kvitta 
beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera 
posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt 
realisera tillgången och reglera skulden.
Vinster och förluster från borttagande ur bal- 
ansräkning samt modifiering redovisas i resultatet.
Finansiella tillgångar
Skuldinstrument: klassificeringen av finansiella till-
gångar som är skuldinstrument baseras på koncer- 
nens affärsmodell för förvaltning av tillgången och 
karaktären på tillgångens avtalsenliga kassaflöden.  
Instrumenten klassificeras till:
• upplupet anskaffningsvärde
• verkligt värde via övrigt totalresultat, eller
• verkligt värde via resultatet. 
Koncernens tillgångar i form av skuldinstrument 
klassificeras till upplupet anskaffningsvärde.  
Förändringar av förlustreserven redovisas i  
resultatet. 
Finansiella tillgångar klassificerade till upplupet 
anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt 
värde med tillägg av transaktionskostnader. Kund- 
fordringar redovisas initialt till det fakturerade 
värdet. Efter första redovisningstillfället värderas 
tillgångarna enligt effektivräntemetoden. Tillgång- 
ar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde 
innehas enligt affärsmodellen att inkassera avtal- 
senliga kassaflöden som endast är betalningar av 
kapitalbelopp och ränta på det utestående kapital- 
beloppet. Tillgångarna omfattas av en förlust- 
reservering för förväntade kreditförluster.
Finansiella skulder
Finansiella skulder klassificeras till upplupet 
anskaffningsvärde. Finansiella skulder redovisade 
till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt 
till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. 
Efter det första redovisningstillfället värderas de till 
upplupet anskaffningsvärde enligt effektivränte- 
metoden.
Nedskrivning av finansiella tillgångar
Koncernens finansiella tillgångar omfattas av  
nedskrivning för förväntade kreditförluster. Ned- 
skrivning för kreditförluster enligt IFRS 9 är fram- 
åtblickande och en förlustreservering görs när det 
finns en exponering för kreditrisk, vanligtvis vid 
första redovisningstillfället. Förväntade kredit- 
förluster återspeglar nuvärdet av alla underskott i 
kassaflöden hänförliga till fallissemang antingen 
för de nästkommande 12 månaderna eller för den 
förväntade återstående löptiden för det finansiella 
instrumentet, beroende på tillgångsslag och på 
kreditförsämring sedan första redovisningstillfället. 
Förväntade kreditförluster återspeglar ett objektivt, 
sannolikhetsvägt utfall som beaktar flertalet  
scenarier baserade på rimliga och verifierbara 
prognoser.
Den förenklade modellen tillämpas för kund- 
fordringar. En förlustreserv redovisas, i den för- 
enklade modellen, för fordrans eller tillgångens 
förväntade återstående löptid. 
Värderingen av förväntade kreditförluster 
baseras på olika metoder. Övriga fordringar och 
tillgångar som inte omfattas av den förenklade 
metoden skrivs ned enligt en ratingbaserad metod 
genom extern kreditrating. De finansiella tillgångar 
som omfattas av reservering för förväntade kredit- 
förluster enligt den generella metoden utgörs av 
likvida medel och övriga fordringar. Förväntade 
kreditförluster värderas till produkten av sanno- 
likhet för fallissemang, förlust givet fallissemang 
samt exponeringen vid fallissemang. 
De finansiella tillgångarna redovisas i balans- 
räkningen till upplupet anskaffningsvärde. Föränd- 
ringar av förlustreserven redovisas i resultaträk- 
ningen.
Likvida medel
Likvida medel består av kassamedel samt omedel- 
bart tillgängliga tillgodohavanden hos banker  
och motsvarande institut samt kortfristiga likvida  
placeringar med en löptid från anskaffningstid- 
punkten understigande tre månader. Likvida 
medel omfattas av kraven på förlustreservering  
för förväntade kreditförluster.
2.11  EGET KAPITAL
Stamaktier klassificeras som eget kapital. Trans- 
aktionskostnader som direkt kan hänföras till 
emission av nya stamaktier eller teckningsoptioner 
redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett 
avdrag från emissionslikviden.
Då teckningsoptioner utnyttjas emitterar före- 
taget nya aktier. Mottagna betalningar krediteras 
aktiekapitalet (kvotvärde) och övrigt tillskjutet 
kapital.
2.12  AKTUELL OCH 
UPPSKJUTEN SKATT
Periodens skattekostnad omfattar aktuell och upp- 
skjuten skatt. Den aktuella skattekostnaden beräknas 
på basis av de skatteregler som på balansdagen är 
beslutade eller i praktiken beslutade i de länder där 
moderföretaget och dess dotterföretag är verk- 
samma och genererar skattepliktiga intäkter.
Uppskjuten skatt redovisas, enligt balansräk- 
ningsmetoden, på alla temporära skillnader som 
uppkommer mellan det skattemässiga värdet  
på tillgångar och skulder och deras redovisade 
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
96

===== SIDA 97 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
värden i koncernredovisningen. Uppskjuten 
inkomstskatt beräknas med tillämpning av skatte- 
satser som har beslutats eller aviserats per balans- 
dagen och som förväntas gälla när den berörda 
uppskjutna skattefordran realiseras eller den upp-
skjutna skatteskulden regleras.
Uppskjutna skattefordringar på underskottsav- 
drag redovisas i den omfattning det är troligt att  
framtida skattemässiga överskott kommer att 
finnas tillgängliga, mot vilka underskotten kan 
utnyttjas.
Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas 
när det finns legal kvittningsrätt för aktuella skatte- 
fordringar och skatteskulder, de uppskjutna skatte- 
fordringarna och skatteskulderna hänför sig till  
skatter debiterade av en och samma skattemyndig- 
het och avser antingen samma skattesubjekt eller 
olika skattesubjekt och det finns en avsikt att reglera 
saldona genom nettobetalningar.
2.13  ERSÄTTNINGAR TILL 
ANSTÄLLDA
Pensionsförpliktelser 
Koncernen har avgiftsbestämda pensionsplaner, 
samt förmånsbestämda s.k. Alectaplaner. Samtliga 
planer redovisas som avgiftsbestämda pensions- 
planer. Planen omfattar samtliga anställda 
inklusive koncernens verkställande direktör och 
ledande befattningshavare.
En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensions- 
plan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter 
till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte 
några rättsliga eller informella förpliktelser att 
betala ytterligare avgifter om denna juridiska 
enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala 
alla ersättningar till anställda som hänger samman 
med de anställdas tjänstgöring under innevarande 
eller tidigare perioder.
För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar 
koncernen avgifter till offentligt eller privat admi- 
nistrerade pensionsförsäkringsplaner på obliga- 
torisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen 
har inga ytterligare betalningsförpliktelser när 
avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som 
personalkostnader när de förfaller till betalning. 
Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i 
den utsträckning som kontant återbetalning eller 
minskning av framtida betalningar kan komma 
koncernen tillgodo.
För tjänstemän i Sverige tryggas ITP 2-planens 
förmånsbestämda pensionsåtaganden för ålders- 
och familjepension genom en försäkring i Alecta. 
En förmånsbestämd pensionsplan är en pensions- 
plan som inte är avgiftsbestämd. Utmärkande för 
förmånsbestämda planer är att de anger ett belopp 
för den pensionsförmån en anställd erhåller efter 
pensionering, vanligen baserat på en eller flera  
faktorer såsom ålder, tjänstgöringstid och lön.
Enligt ett uttalande från Rådet för finansiell  
rapportering, UFR 10 Redovisning av pensions- 
planen ITP 2 som finansieras genom försäkring 
i Alecta, är detta en förmånsbestämd plan som 
omfattar flera arbetsgivare. För perioden har 
koncernen inte haft tillgång till information för att 
kunna redovisa sin proportionella andel av planens 
förpliktelser, förvaltningstillgångar och kostnader 
vilket medfört att planen inte varit möjlig att redo- 
visa som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen 
ITP 2 som tryggas genom en försäkring i Alecta 
redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. 
Premien för den förmånsbestämda ålders- och 
familje- pensionen är individuellt beräknad och 
är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad 
pension och förväntad återstående tjänstgörings- 
tid. Förväntade avgifter nästa rapportperiod för  
ITP 2-försäkringar som är tecknade i Alecta uppgår 
till 8,0 MSEK (2022: 7,5 MSEK, 2021: 7,7 MSEK).  
Koncernens andel av de sammanlagda avgifterna 
till planen är inte väsentlig.
Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av 
marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av 
försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas 
försäkringstekniska metoder och antaganden, 
vilka inte överensstämmer med IAS 19. Den kollek- 
tiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas variera 
mellan 125 och 175 procent. Om Alectas kollektiva 
konsolideringsnivå understiger 125 procent eller 
överstiger 175 procent ska åtgärder vidtas i syfte 
att skapa förutsättningar för att konsolideringsnivån 
återgår till normalintervallet. Vid låg konsolidering 
kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för 
nyteckning och utökning av befintliga förmåner. 
Vid hög konsolidering kan en åtgärd vara att införa 
premiereduktioner. Vid utgången av 2023 uppgick 
Alectas överskott i form av den kollektiva konsoli- 
deringsnivån till 158 procent (2022: 172 procent).
Pensionsåtaganden i form av direktpension 
säkerställs med en företagsägd pantsatt kapital- 
försäkring. Åtagandet är helt beroende av värdet 
på kapitalförsäkringen. Dessa åtaganden i form av 
ställda panter redovisas till samma belopp som  
kapitalförsäkringens verkliga värde per balansdagen.
2.14  INTÄKTSREDOVISNING 
Intäkter innefattar det verkliga värdet av sålda varor 
och tjänster exklusive mervärdeskatt, rabatter, 
returer och andra prisavdrag. Koncernens intäkter 
redovisas enligt följande:
Transaktionspriset uppskattas till det värde som 
Camurus bedömer skall tillfalla bolaget vid avtalets 
ingång, avdrag för rabatter och mervärdesskatt. 
Transaktionspriset uppdateras löpande om förut- 
sättningarna som ligger till grund för uppskatt-
ningen har ändrats. 
Licens- och samarbetsavtal
Intäkter från avtal som görs med kunder i forsk- 
ningsprojekt redovisas utifrån avtalets ekonomiska 
innebörd. Intäkter från licens- och samarbetsavtal 
kan bestå av engångsbetalningar, licens-, royalty- 
och milstolpesersättningar för nyttjandet av 
Camurus immateriella rättigheter samt ersättningar 
för forskningstjänster. Camurus kan därutöver enligt 
avtal ha rätt att erhålla ersättning för nedlagda 
kostnader. Intäktsredovisningen avspeglar intjän- 
andet av intäkter utifrån de utförda åtagandena 
enligt de specifika avtalsvillkoren. 
Camurus tillämpar kriterierna för intäktsredo- 
visning på varje separat identifierat åtagande för 
att den ekonomiska innebörden i transaktionen ska 
återges i redovisningen. Det medför att avtalens 
olika transaktioner delas upp i distinkta prestations- 
åtaganden vilka redovisas separat. Avtalen inne- 
håller ofta ersättning för användandet av Camurus 
immateriella rättigheter som licenseras till mot- 
parten och ersättning för forskningsarbete som 
Camurus utför. Dessa åtaganden analyseras för 
att avgöra om de utgör distinkta prestations- 
åtaganden som ska redovisas vart och ett för sig 
eller om de ska ses som ett åtagande. Licensen 
bedöms utgöra ett separat prestationsåtagande 
i de fall licensen kan användas utan tillhörande 
konsulttjänster från Camurus. Om det totala värdet 
på avtalet understiger det verkliga värdet för samt-
liga prestationsåtaganden fördelas differensen 
(”rabatt”) på de separata prestationsåtagandena 
utifrån deras relativa fristående försäljningspris. 
Nedan beskrivs principerna för intäktsredovis- 
ning av prestationsåtagandena (och för motsva- 
rande separata transaktioner) i licens- och samar- 
betsavtal.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
97

===== SIDA 98 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Licensrätt till Camurus 
immateriella tillgångar
En bedömning görs om licensen som motparten 
erhåller under avtalet innebär en rättighet att 
använda den immateriella tillgången som den är 
när licensen upplåts eller en rättighet till åtkomst 
av den immateriella tillgången under hela licens- 
perioden.
Bedömningen görs utifrån avtalets ekonomiska 
innebörd. 
En tilldelning av licensrättigheter till en fast 
avgift under ett icke uppsägningsbart avtal som 
tillåter licenstagaren att utnyttja Camurus rättig- 
heter fritt och där Camurus inte har några kvarstå- 
ende förpliktelser att utföra, bedöms i allt väsent-
ligt vara en rättighet att använda, vilken redovisas 
vid en given tidpunkt. Om avtalet istället innebär 
att mottagaren har en rättighet till åtkomst under 
hela licensperioden periodiseras ersättningen 
linjärt över avtalstiden. Vanligtvis är distinkta licen-
ser av slaget ”rätt att använda” eftersom de forsk- 
ningstjänster som skulle kunna påverka värdet och 
nyttan av licensen redovisas separat som ett eget 
distinkt prestationsåtagande.
Transaktionspriset, som ska erhållas som ersätt-
ning för det utförda åtagandet att överföra en 
licens till en kund, kan beroende på villkor i avtalet 
vara fast eller rörligt. Fasta intäkter för en licens 
som ska redovisas vid en given tidpunkt redovisas 
när kunden erhåller kontroll över licensen och kan 
dra nytta av den. För rörliga intäkters intäktsredo- 
visning se nedan under Milstolpesersättning och 
engångsbetalningar samt Royalty.
Milstolpesersättning och  
engångsbetalningar
I de fall Camurus erhåller en engångsbetalning 
vid avtalets ingående allokeras den enligt beskriv-
ningen ovan dels till licensåtagandet och dels till 
forskningstjänsterna. Den del som har allokerats till 
licensen intäktsredovisas när motparten har erhållit 
kontroll över licensen. Tillkommande potentiella 
ersättningar, d.v.s. rörliga ersättningar, som beror 
av att vissa milstolpar i framtida läkemedelsut- 
veckling inträffar, intäktsredovisas först när det 
bedöms att det är mycket sannolikt att en väsentlig 
återföring av ackumulerade intäkter som redovi- 
sats inte uppstår. Denna tidpunkt bedöms inträffa 
först när det har bekräftats av motparten att  
milstolpen uppnåtts. 
Royalty
En motpart kan även ersätta Camurus för nytt- 
jandet av en IP-rätt genom att betala royalties på 
framtida försäljning av ett läkemedel baserat på 
IP-rätten. Intäkter för försäljningsbaserad royalty 
som utlovas i utbyte mot en licens för immateriell 
egendom redovisas endast när den efterföljande 
försäljningen sker.
Forskningstjänster
Ersättning för forskningstjänster erhålls både i för- 
skott som ett fast belopp samt på löpande räkning. 
Erhållen forskningsersättning redovisas i den 
period då tjänsterna utförs. Intäkterna beräknas 
genom att färdigställandegraden på prestations- 
åtagandena fastställs baserat på hur stor andel av 
tjänsterna som utförts i förhållande till de totala 
tjänster som ska utföras. Forskningstjänster som 
sker på löpande räkning intäktsförs i takt med att 
tjänsterna utförs. 
Försäljning av varor
Intäkter från försäljning av varor redovisas när 
kontrollen av varan har överförts till kund. Detta 
inträffar vanligtvis vid leverans av varorna till de 
återförsäljare och distributörer som är koncernens 
kunder. I vissa fall är transaktionspriset inte känt 
vid tidpunkten för leverans, då det slutliga priset 
är avhängigt en rabatt som kommer att betalas till 
de offentliga eller privata försäkringsgivare som 
bekostar patienters läkemedel, eller på grund av 
att en andel av transaktionspriset faktureras först i 
samband med leverans till slutlig kund. Koncernen 
uppskattar och redovisar detta löpande. Återför- 
säljare har rätt att returnera osålda varor, och kon- 
cernen uppskattar och redovisar därför ett belopp 
för framtida eventuella returer. Intäkter från försälj- 
ning av varor redovisas endast i den utsträckning 
det är mycket sannolikt att en väsentlig återföring 
av ackumulerade intäkter som redovisats inte  
förväntas uppstå.
Ersättningar för nedlagda kostnader
Ersättning för nedlagda kostnader, dvs kostnader 
som vidarefaktureras kunden redovisas enligt  
principerna för huvudman och agent i IFRS 15. Det 
medför att Camurus analyserar om bolaget agerar 
som huvudman i transaktionen, dvs att Camurus 
kontrollerar varan eller tjänsten innan den överförs 
till kunden. Om Camurus är huvudman i transak- 
tionen redovisas beloppet som erhålls från mot- 
parten som intäkt. Om Camurus agerar agent så 
utgörs intäkten istället av erhållen provision. 
2.15  RÄNTEINTÄKTER
Ränteintäkter intäktsredovisas med tillämpning av 
effektivräntemetoden. När värdet på en fordran 
som redovisas till upplupet anskaffningsvärde har 
gått ner, minskar koncernen det redovisade värdet 
till det återvinningsbara värdet, vilket utgörs av 
bedömt framtida kassaflöde, diskonterat med den 
ursprungliga effektiva räntan för instrumentet, och 
fortsätter att lösa upp diskonteringseffekten som 
ränteintäkt. Ränteintäkter på nedskrivna låneford- 
ringar och kundfordringar redovisas till ursprunglig 
effektiv ränta.
2.16  LÅNGSIKTIGA 
INCITAMENTSPROGRAM
Personaloptionsprogram
Camurus har tre personaloptionsprogram (ESOP) 
aktiva för bolagets anställda. Programmen antogs av 
Årstämman 2021, 2022 och 2023. 
Optionerna som tilldelas de anställda vederlags- 
fritt har en löptid på mellan cirka tre och nästan fyra 
år räknat från tilldelningsdagen. När optionerna 
tjänats in kan de lösas in under utnyttjandeperioden 
förutsatt att deltagaren fortfarande är anställd. Varje 
intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en 
aktie i Camurus till lösenpris motsvarande 125 eller 
130 procent av den volymvägda genomsnittskursen 
för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under de tio 
handelsdagarna som följde närmast efter bolagets 
respektive årsstämma då programmet antogs.
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar 
till tilldelning av optioner genom programmet redo- 
visas som en personalkostnad med en motsvarande 
ökning i eget kapital. Det totala beloppet att kost- 
nadsföra baseras på det verkliga värdet på de perso- 
naloptioner som tilldelas inklusive aktiemålkurs, och 
att den anställde kvarstår i bolagets tjänst under 
utnyttjandeperioden. Den totala kostnaden redo- 
visas över intjänandeperioden. Vid varje rapport- 
periods slut omprövar bolaget sina bedömningar av 
hur många optioner som förväntas bli intjänade och 
skillnaden redovisas i resultaträkningen och mot- 
svarande justering görs i eget kapital. Som underlag 
för avsättning av sociala avgifter görs kontinuerligt 
en omvärdering av verkligt värde för de vid varje 
rapportperiods slut intjänade personaloptionerna. 
Sociala avgifter redovisas som personalkostnad  
och motsvarande avsättning görs under lång- eller 
kortfristiga skulder beroende på återstående löptid. 
Utförligare beskrivning av personaloptions- 
programmen finns under not 24. 
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
98

===== SIDA 99 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
2.17  LEASING
Koncernen som leasetagare
Vid ingåendet av ett avtal fastställer koncernen  
om avtalet är ett leasingavtal baserat på avtalets 
innehåll. Ett avtal är ett leasingavtal om det över- 
låter rätten att under en viss period bestämma över 
användningen av en identifierad tillgång i utbyte 
mot ersättning. 
Koncernen redovisar tillgångar och skulder 
hänförliga till leasingavtal i balansräkningen med 
några få undantag. Avskrivning på tillgången  
redovisas i resultatet liksom en ränta på leasing- 
skulden. Erlagda leasingavgifter redovisas dels 
som betalning av ränta, dels som amortering av 
leasingskulden. 
Koncernen har leasingkontrakt för byggnader 
och tjänstebilar. Leasing av byggnader har generellt 
en leasingperiod på mellan 5 och 8 år. Leasingbilar 
har generellt en leasingperiod på 3 till 4 år. 
Leasingskulder 
Koncernen redovisar åtagandet att betala leasing- 
avgifterna som en leasingskuld. Vid inlednings- 
datumet för ett leasingavtal (d.v.s. det datum då 
den underliggande tillgången blir tillgänglig för 
användande) redovisar koncernen en leasingskuld 
motsvarande nuvärdet av de leasingbetalningar 
som ska erläggas under leasingperioden. Leasing- 
perioden bestäms som den icke-uppsägningsbara 
perioden tillsammans med perioder att förlänga 
eller säga upp avtalet om koncernen är rimligt säker 
på att nyttja dessa optioner. Leasingbetalningarna 
inkluderar fasta betalningar (efter avdrag för even- 
tuella rabatter och liknande i samband med teck- 
nandet av leasingavtalet som ska erhållas), samt 
variabla leasingavgifter som beror på ett index eller 
ett pris och belopp som förväntas betalas enligt 
restvärdesgarantier. Leasingbetalningarna inklu-
derar dessutom lösenpriset för en option att köpa 
den underliggande tillgången eller straffavgifter 
som utgår vid uppsägning i enlighet med en upp- 
sägningsoption, om sådana optioner är rimligt 
säkra att utnyttjas av koncernen. Variabla leasing- 
avgifter som inte beror på ett index eller ett pris 
redovisas som en kostnad i den period som de är 
hänförliga till.
För beräkning av nuvärdet av leasingbetalning- 
arna använder koncernen den implicita räntan i 
avtalet om den enkelt kan fastställas och i övriga 
fall används koncernens marginella upplånings- 
ränta per inledningsdatumet för leasingavtalet. 
Efter inledningsdatumet av ett leasingavtal ökar 
leasingskulden för att återspegla räntan på leasing- 
skulden och minskar med utbetalda leasingavgifter. 
Dessutom omvärderas värdet på leasingskulden 
till följd av modifieringar, förändringar av leasing- 
perioden, förändringar i leasingbetalningar eller 
förändringar i en bedömning att köpa den under- 
liggande tillgången. Låneränta har fastställts för 
koncernen för nyttjanderättsklasserna bygg- 
nader respektive tjänstebilar.
Nyttjanderättstillgångar
Rätten att nyttja den underliggande tillgången  
under leasingperioden redovisas som en nyttjande- 
rättstillgång. Koncernen redovisar nyttjanderätts- 
tillgångar i rapporten över finansiell ställning vid 
inledningsdatumet för leasingavtalet. Nyttjande-
rättstillgångar värderas till anskaffningsvärde  
efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och 
eventuella nedskrivningar, samt justerat för  
omvärderingar av leasingskulden. Anskaffnings- 
värdet för nyttjanderättstillgångar inkluderar det 
initiala värdet som redovisas för den hänförliga 
leasingskulden, initiala direkta utgifter, samt even- 
tuella förskottsbetalningar som görs vid eller innan 
inledningsdatumet för leasingavtalet efter avdrag 
för eventuella rabatter och liknande som mottagits 
i samband med teckningen av leasingavtalet. 
Tillämpning av praktiska undantag
Koncernen tillämpar undantaget att klassificera 
nyttjanderättsavtal kortare än 12 månader eller 
som upphör 12 månader från övergångstidpunkten 
som korttidsleasingavtal och dessa ingår därmed 
inte i de redovisade skulderna eller nyttjanderätts- 
tillgångarna. Dessutom har koncernen valt att 
tillämpa undantaget att inte inkludera tillgångar av 
lågt värde (dvs tillgångar med ett nyanskaffnings- 
värde understigande 5 000 USD) bland redovisade 
skulder och nyttjanderättstillgångar. 
Koncernen tillämpar huvudregeln avseende 
icke-leasingkomponenter och separerar således 
icke-leasingkomponenter från leasingkomponenter 
i leasingavtalen.
2.18  KASSAFLÖDESANALYS
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt 
metod. Denna innebär att rörelseresultatet justeras 
för transaktioner som inte medfört in- eller utbetal- 
ningar under perioden samt för eventuella intäkter 
och kostnader som hänförs till investerings- eller 
finansieringsverksamhetens kassaflöden. 
2.19  MODERFÖRETAGETS 
REDOVISNINGSPRINCIPER
I samband med övergången till redovisning enligt 
IFRS i koncernredovisningen, har moderföretaget 
övergått till att tillämpa RFR 2 Redovisning för  
juridiska personer. 
Moderföretaget tillämpar andra redovisnings- 
principer än koncernen i de fall som anges nedan.
Uppställningsformer
Resultat- och balansräkning följer årsredovisnings- 
lagens uppställningsform. Rapport över förändring 
av eget kapital följer koncernens uppställnings- 
form men innehåller de kolumner som anges i ÅRL. 
Uppställningsformerna för moderbolaget ger  
skillnad i benämningar, jämfört med koncernredo- 
visningen, främst avseende finansiella intäkter  
och kostnader och poster inom eget kapital.
Internt upparbetade 
immateriella tillgångar
Samtliga utgifter som avser framtagande av 
internt upparbetade immateriella tillgångar redo- 
visas som kostnader när de uppkommer.
Andelar i dotterföretag
Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffnings- 
värde efter avdrag för eventuella nedskrivningar.  
I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade 
kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. 
När det finns en indikation på att andelar i dotter- 
företag minskat i värde görs en beräkning av åter- 
vinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade 
värdet görs en nedskrivning.
Koncernbidrag
Företaget tillämpar alternativregeln i RFR 2, Redo- 
visning för juridiska personer, från Rådet för finan-
siell rapportering (RFR). Såväl erhållna som lämnade 
koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition. 
Finansiella instrument
Med anledning av sambandet mellan redovisning 
och beskattning, tillämpas inte reglerna om 
finansiella instrument enligt IFRS 9 i juridisk person, 
utan bolaget tillämpar i enlighet med ÅRL anskaff- 
ningsvärdemetoden. I bolaget värderas därmed 
finansiella anläggningstillgångar till anskaffnings- 
värde och finansiella omsättningstillgångar enligt 
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
99

===== SIDA 100 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
lägsta värdets princip, med tillämpning av ned- 
skrivning för förväntade kreditförluster enligt IFRS 
9 avseende tillgångar som är skuldinstrument. För 
övriga finansiella tillgångar baseras nedskrivningar 
på marknadsvärden.
Nedskrivning av finansiella tillgångar 
som är skuldinstrument
Finansiella tillgångar som är skuldinstrument 
omfattas av nedskrivning för förväntade kreditför- 
luster. Nedskrivning för kreditförluster enligt IFRS 
9 är framåtblickande och en förlustreservering 
görs när det finns en exponering för kreditrisk, 
vanligtvis vid första redovisningstillfället. Den för- 
enklade modellen tillämpas för kundfordringar. En 
förlustreserv redovisas, i den förenklade modellen, 
för fordrans eller tillgångens förväntade återstå- 
ende löptid. 
Värderingen av förväntade kreditförluster base-
ras på olika metoder. Metoden för kundfordringar 
baseras på historiska kundförluster kombinerat 
med framåtblickande faktorer. Övriga fordringar 
och tillgångar skrivs ned enligt en ratingbaserad 
metod med referens till extern kreditrating. För- 
väntade kreditförluster värderas till produkten av 
sannolikhet för fallissemang, förlust givet fallis- 
semang samt exponeringen vid fallissemang. För 
kreditförsämrade tillgångar och fordringar görs en 
individuell bedömning där hänsyn tas till historisk, 
aktuell och framåtblickande information. Värdering- 
en av förväntade kreditförluster beaktar eventuella 
säkerheter och andra kreditförstärkningar i form av 
garantier.
Även fordringar på koncernbolag omfattas av 
nedskrivning för förväntade kreditförluster. Bolaget 
bedömer att koncernbolagen i dagsläget har  
likartade riskprofiler och bedömning sker på kol- 
lektiv basis för likartade transaktioner. Baserat på 
bolagets bedömningar enligt ovanstående metod 
med beaktande av övrig känd information och 
framåtblickade faktorer bedöms förväntade kredit- 
förluster inte vara väsentliga och ingen reservering 
har därför redovisats.
Leasing
IFRS 16 leasing tillämpas ej i moderbolaget i 
enlighet med möjlighet till undantag enligt RFR 2. 
Leasingavgifter kostnadsförs linjärt över leasing-
perioden, såvida inte ett annat systematiskt sätt 
bättre återspeglar användarens ekonomiska nytta 
över tiden.
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
100

===== SIDA 101 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Not 3  Finansiell riskhantering
3.1  FINANSIELLA RISKFAKTORER
Koncernen utsätts genom sin verksamhet för 
en mängd olika finansiella risker; marknadsrisk 
(omfattande valutarisk), kreditrisk och likviditetsrisk. 
a) Marknadsrisk
Den risk som är mest väsentlig för koncernen  
avseende marknadsrisker är valutarisken, som 
beskrivs i separat avsnitt nedan. Ränterisken 
är begränsad inom koncernen då det inte finns 
någon långfristig upplåning eller långfristig  
räntebärande placering.
Valutarisk
Koncernen verkar internationellt och utsätts för 
valutarisker som uppstår från olika valutaexpo- 
neringar, framför allt avseende australiensiska dol-
lar (AUD), euro (EUR), brittiska pund (GBP), norska 
kronor (NOK) samt amerikanska dollar (USD). Valu-
tarisk uppstår genom framtida affärstransaktioner, 
som inköp och försäljning samt redovisade 
tillgångar i form av kundfordringar och skulder i 
form av leverantörsskulder. Valutarisker uppstår 
när framtida affärstransaktioner eller redovisade 
tillgångar eller skulder uttrycks i en valuta som 
inte är enhetens funktionella valuta. 
Om den svenska kronan hade försvagats/
förstärkts med 10 procent i förhållande till dessa 
valutor, med alla andra variabler konstanta, skulle 
det omräknade årsresultatet och det egna kapi- 
talet per den 31 december 2023 ha varit för AUD 
9,6 (4,8) MSEK, för EUR 10,5 (10,4) MSEK, för 
GBP 13,5 (9,3) MSEK, för NOK 2,4 (0,9) MSEK, 
respektive för USD 15,6 (0,9) MSEK högre/lägre. 
Förändringar av den svenska kronan i förhållande 
till övriga valutor bedöms inte ha någon väsentlig 
påverkan på årets resultat.
Under året har Camurus använt derivat för att 
säkra nettoflödet i AUD, EUR, GBP och NOK. Säk-
ringen görs med löptider på upp till 12 månader, i 
enlighet med beslutad finanspolicy.
Balansexponering för tillgångar, som inkluderar  
kundfordringar och likvida medel (KSEK) 
 
2023-12-31
 
2022-12-31
AUD 97 454 53 097
EUR 144 318 140 573
GBP 150 063 110 124
NOK 23 973 9 276
USD 158 119 16 862
Andra valutor 9 706 7 428
Summa 583 634 337 361
Balansexponeringen för  
leverantörsskulder (KSEK)
 
2023-12-31
 
2022-12-31
AUD -1 050 -5 206
CHF -13 234 -5 327
EUR -39 225 -36 976
GBP -15 192 -17 014
USD -2 088 -8 052
Andra valutor -2 646 -2 007
Summa -73 435 -74 582
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
101

===== SIDA 102 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
 
Koncernen, 31 december 2023
Upp till 
en månad
1 till 3 
månader
3 till 12 
månader
 
1 till 5 år 
Leverantörsskulder 98 245 1 033 – –
Leasingskulder 576 3 266 8 895 18 168
Övriga kortfristiga skulder 190 – – –
Summa 99 011 4 299 8 895 18 168
 
Koncernen, 31 december 2022
Upp till 
en månad
1 till 3 
månader
3 till 12 
månader
 
1 till 5 år 
Leverantörsskulder 72 271 7 482 5 795 –
Leasingskulder 815 1 630 7 336 18 435
Övriga kortfristiga skulder 190 – – –
Summa 73 276 9 112 13 131 18 435
b) Kreditrisk
Kreditrisk uppstår genom likvida medel och till- 
godohavanden hos banker och finansinstitut samt 
kreditexponeringar gentemot kunder, grossister 
och detaljister, inklusive utestående fordringar 
och avtalade transaktioner. Endast banker och 
finansinstitut med god kapacitet att uppfylla finan-
siella åtaganden, enligt Standard & Poor’s rating 
eller motsvarande rating från Moody's eller Fitch, 
accepteras. 
Före avtal ingås kreditkontrolleras koncernens 
kunder varvid information om kundernas finansiella 
ställning inhämtas från olika kreditupplysnings 
företag. Även andra faktorer beaktas i den samlade 
bedömningen. Kundernas finansiella ställning 
följs även upp och prövas löpande. Uppföljning 
av kundfordringar sker löpande med kontroll över 
förfallna kundfakturor. Ledningen förväntar sig inte 
några förluster till följd av utebliven betalning då 
koncernens motpartners huvudsakligen utgörs 
av stora företag varför kreditrisken för närvarande 
bedöms som låg. För mer information se not 20 
Kundfordringar.
c) Likviditetsrisk
Koncernen följer noga rullande prognoser för 
koncernens likviditetsreserv för att säkerställa att  
koncernen har tillräckligt med kassamedel för att 
möta behovet i den löpande verksamheten.
Nedanstående tabell analyserar koncernens 
icke derivata finansiella skulder, uppdelade efter 
den tid som på balansdagen återstår fram till den 
avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i 
tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassa- 
flödena.
3.2  HANTERING AV KAPITAL
Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att 
trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksam- 
het, så att den kan fortsätta att generera avkastning till  
aktieägarna och nytta för andra intressenter samt att 
upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla  
kostnaderna för kapitalet nere.
För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen,  
kan koncernen utfärda nya aktier eller sälja tillgångar  
för att minska skulderna.
Verksamheten har finansierats genom genererade 
vinstmedel från framgångsrika forsknings- och 
utvecklingsarbeten, produktförsäljning samt genom 
nyemission av aktier. Eget kapital betraktas därför 
som koncernens kapital. 
3.3  BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE
Samtliga av koncernens finansiella instrument som 
är värderade till upplupet anskaffningsvärde är kort- 
fristiga och löper ut inom ett år. Det verkliga värdet på 
dessa instrument bedöms motsvara dess redovisade 
värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig.
Finansiella tillgångar och skulder i koncernen som 
redovisas till verkligt värde består av derivat (valuta- 
terminer). Samtliga derivat ingår i nivå 2 vid värdering 
till verkligt värde, vilket innebär att verkligt värde 
fastställs med hjälp av värderingstekniker som i så stor 
utsträckning som möjligt utgår från marknadsinfor-
mation medan företagsspecifik information används i 
så liten utsträckning som möjligt. Samtliga väsentliga 
indata som krävs för verkligt värdevärderingen av ett 
instrument är observerbara. Verkligt värde för valuta- 
terminskontrakt fastställs som nuvärdet av framtida
kassaflöden baserat på kurser för valutaterminer på 
balansdagen.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
102

===== SIDA 103 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Uppskattningar och bedömningar utvärderas 
löpande och baseras på historisk erfarenhet och 
andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida 
händelser som anses rimliga under rådande  
förhållanden. 
Viktiga uppskattningar och  
bedömningar för redovisningsändamål
Koncernledningen gör uppskattningar och anta- 
ganden om framtiden. Det är en risk att de upp- 
skattningar som görs för redovisningsändamål inte 
motsvarar det verkliga resultatet. De uppskatt- 
ningar och antaganden som innebär en betydande 
risk för väsentliga justeringar i redovisade värden 
för tillgångar och skulder under nästkommande 
räkenskapsår behandlas i huvuddrag nedan. 
Intäktsredovisning
Camurus har komplexa kundavtal och ledningen 
måste göra bedömningar och uppskattningar vid 
tillämpningen av intäktsredovisningsprinciperna. 
I avsnittet Redovisningsprinciper avseende 
intäkter anges de områden där bedömningar och 
uppskattningar behöver göras. Områden som är 
viktiga i bedömningen är uppdelningar och iden-
tifiering av de olika åtagandena i kontrakten, hur 
priset på dessa åtaganden ska allokeras, när i tiden 
och på vilket sätt åtagandena skall redovisas (vid 
ett tillfälle eller över tid). Camurus måste också 
avgöra om ett avtal som innehåller en licens att 
nyttja Camurus immateriella rättighet är en rät-
tighet att använda, vilken redovisas vid en given 
tidpunkt, eller om det är en rättighet till åtkomst, 
vilken redovisas över tid.
Rabatter och returer
Intäkter från produktförsäljning redovisas när  
Camurus har uppfyllt sitt prestationsåtagande, dvs  
vanligtvis vid leverans av varorna till de återförsäl- 
jare och distributörer som är koncernens kunder.  
Då faktiska och slutliga förhållanden avseende 
rabatter för försäljning i innevarande period inte  
alltid är kända vid bokslutet baseras vissa avräk-
ningar från bruttointäkterna på uppskattningar. 
Vidare har återförsäljare rätt att returnera osålda 
varor varför koncernen uppskattar och redovisar 
ett avdrag för framtida evantuella returer. Se även 
not 2.14 avseende intäktsredovisning och not 25 
avseende upplupna kostnader och förutbetalda 
intäkter. De bedömningar som ledningen gör 
påverkar under vilken period och till vilket belopp 
intäkten redovisas.
Varulager
Inkurans
Varulager består av råmaterial för tillverkning,  
tillverkat halvfabrikat och färdiga varor av bolagets 
marknadsförda produkter. Produkter som inte blir 
godkända vid kvalitetskontroll i samband med  
tillverkning kostnadsförs direkt. Färdigvarulager 
värderas löpande med hänsyn till återstående  
hållbarhetstid hos produkterna och inkuransbe- 
dömningen uppdateras regelbundet och baseras 
huvudsakligen på historisk inkurans och försäl- 
ningsprognoser. En kraftigt ändrad efterfrågan 
på en produkt alternativt förändrad hållbarhetstid 
skulle kunna leda till en ökad risk för inkurans och 
därmed ett nedskrivningsbehov. Camurus verkar 
inom läkemedelsbranschen, en bransch som  
regleras och kontrolleras av ett flertal myndigheter 
Not 4  Viktiga uppskattningar och bedömningar
inom och utom Sverige. Dessa myndigheters beslut 
kan göra att de lagerhållna produkternas hållbarhets- 
tid kan komma att ändras. De bedömningar som 
ledningen gör påverkar under vilken period och till 
vilket belopp inkurans skall redovisas.
Balanserade utgifter för 
produktutveckling
Koncernen aktiverar utgifter hänförliga till produkt- 
utvecklingsprojekt i den omfattning de bedöms 
uppfylla kriterierna enligt IAS 38 p. 57 (se not 2.6 
Immateriella tillgångar).
Immateriella tillgångar som inte är färdiga för 
användning, skrivs inte av utan prövas årligen avse-
ende eventuellt nedskrivningsbehov. Prövning av 
nedskrivningsbehov för balanserade utgifter för 
utveckling har därför utförts för att säkerställa att 
det redovisade värdet inte överstiger återvinnings- 
värdet. De väsentliga antaganden som använts för 
beräkningar av nyttjandevärden innefattar:
• Marknadsstorlek
• Förväntad marknadsandel
• Förväntade ekonomiska fördelar
• Diskonteringsränta
• Förväntad tillväxttakt
Uppskjuten skattefordran
I den redovisade uppskjutna skattefordran ingår 
samtliga uppkomna underskott. 
Företagsledningen gör bedömningar och 
uppskattningar gällande möjligheten att utnyttja 
underskottsavdragen och de temporära skillnader 
som ligger till grund för den redovisade skatte- 
fordran. 
Leasingavtal 
Se not 26. 
Långsiktiga incitamentsprogram
Verkligt värde för optionerna vid implementering 
av programmen har beräknats med hjälp av Black 
& Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till 
lösenpris, optionens löptid, aktiepris på tilldelnings- 
dagen och förväntad volatilitet i aktiepris och riskfri 
ränta för optionens löptid. 
Verkligt värde på instrumenten samt relaterade 
sociala avgifter har uppdaterats på balansdagen,  
Black & Scholes värderingsmodell tillämpas. 
Aktiekursen som används i modellen kan avvika 
från den faktiska aktiekursen på rapporterings- 
dagen på grund av marknadens volatilitet. För mer 
information, se not 24.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
103

===== SIDA 104 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Not 5  Segmentsinformation
Rörelsens kostnader presenteras i totalresultat- 
rapporten med en klassificering baserad på funk- 
tionerna ”Kostnader för sålda varor”, ”Marknads- och 
försäljningskostnader”, ”Administrationskostnader” 
 
 
Intäkter fördelade per produkter och tjänster 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Produktförsäljning1) 1 298 962 934 974 1 218 256 867 562
Försäljning utvecklings- 
relaterade varor och tjänster 2 270 12 439 2 270 12 439
Licensintäkter och milstolpesersättningar 406 120 8 920 406 120 8 920
Royalties 9 498 7 9 498 7
Koncernintern försäljning – – 7 147 9 489
Summa 1 716 850 956 340 1 643 291 898 417
1) Avser försäljning av Buvidal och episil (2022)
 
  
Intäkter fördelade per geografiskt område 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Europa2) 820 088 545 297 820 088 550 764
Asien inklusive Oceanien3) 481 529 390 323 407 970 326 933
Nordamerika4) 415 233 20 720 415 233 20 720
Summa 1 716 850 956 340 1 643 291 898 417
2) Varav Storbritannien 310 656 (171 478) KSEK, Finland 192 704 (148 824) KSEK, Norge 84 703 (54 493) KSEK och Sverige 79 462 (68 250) KSEK.
3) Varav Australien 451 178 (355 001) KSEK för koncernen och 370 472 (291 611) KSEK för moderbolaget.
4) Varav USA 414 651 (19 608) KSEK.
Intäkter om cirka 406,5 (355,0) MSEK avser en enskild extern kund.
Av koncernens anläggningstillgångar finns 99,9 (99,8) procent i Sverige.
Den högste verkställande beslutsfattaren är den 
funktion som ansvarar för tilldelning av resurser 
och bedömning av rörelsesegmentens resultat. 
Denna funktion har identifierats som verkställande 
direktören baserat på den information han behandlar. 
Då verksamheten, dvs utveckling av läkemedel 
baserade på Camurus teknologiplattform, i kon- 
cernen är organiserad som en sammanhållen 
verksamhet, med likartade risker och möjligheter 
för de produkter och tjänster som produceras, 
utgör hela koncernens verksamhet ett rörelseseg- 
ment. Rörelsesegmentet följs upp på ett sätt som 
överensstämmer med den interna rapportering 
som lämnas till den högste verkställande besluts- 
fattaren. I den interna rapporteringen till verkstäl- 
lande direktören används endast ett segment. 
Not 6  Kostnader fördelade på kostnadsslag
 
 
Fördelning av kostnadsslag
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Råmaterial och förnödenheter 122 348 103 265 121 142 99 250
Övriga kostnader1) 2) 459 684 374 422 594 076 469 374
Lokal-/driftskostnader inklusive
laboratoriekostnader 200 983 139 918 158 938 101 852
Kostnader för ersättningar 
till anställda (Not 9) 395 000 261 540 264 529 179 606
Av- och nedskrivningar 
(Not 14 och 15) 13 987 12 936 2 752 2 504
Summa kostnader för sålda 
varor, forskning och utveckling, 
försäljning och administration
1 192 002 892 081 1 141 437 852 586
1) Inkluderande kostnader som ligger till grund för forsknings- och utvecklingsarbeten samt för moderbolagets kostnader  
för tjänster relaterade till marknadsföring och försäljning från dotterbolagen med 183 430 (153 355) KSEK.
2) Nedlagda kostnader för partnerfinansierade aktiviteter inom forskning och utveckling under perioden har i allt väsentligt motsvarat  
storleken på intäkterna. Se även not 5 Segmentsinformation och posten ”Försäljning utvecklingsrelaterade varor och tjänster”.
samt ”Forsknings- och utvecklingskostnader”. 
Summan av de funktionsindelade kostnaderna 
fördelade sig på följande kostnadsslag.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
104

===== SIDA 105 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Not 7  Övriga rörelseintäkter
 
 
Övriga rörelseintäkter 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Valutakursvinster (not 13) – – – –
Nettovinst vid avyttring av anläggningstillgångar – 6 961 – 14 248
Övriga poster 1 055 736 – –
Summa övriga rörelseintäkter 1 055 7 697 – 14 248
 
 
Revision och övriga tjänster 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
PwC
Revisionsuppdraget 1 924 1 546 1 524 1 315
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 17 22 17 22
Övriga tjänster 60 93 60 93
Summa 2 001 1 661 1 601 1 429
Övriga revisorer
Revisionsuppdraget 209 250 – –
Summa 209 250 – –
Not 8  Ersättningar till revisorn
Not 9  Anställda, personalkostnader, ersättningar 
 till styrelse och ledande befattningshavare
 
Medelantal anställda  
(varav kvinnor)
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Sverige 115 (79) 101 (67) 115 (79) 101 (67)
England 19 (9) 8 (4) – –
Tyskland 15 (9) 14 (9) – –
Norge 2 (1) 2 (1) – –
Finland 2 (0) 2 (0) – –
Frankrike 9 (6) 7 (6) – –
Australien 11 (8) 9 (6) – –
Spanien 9 (4) 7 (2) – –
Danmark 3 (3) 1 (1) – –
Belgien 1 (0) 1 (0) – –
Österrike 1 (1) 1 (1) – –
Summa 187 (121) 152 (97) 115 (79) 101 (67)
 
Könsfördelning i Koncernen för  
styrelseledamöter och övriga  
ledande befattningshavare, antal  
på balansdagen (varav kvinnor)
 
 
Koncernen
 
 
Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Styrelseledamöter1) 11 (4) 10 (3) 9 (4) 8 (3)
Verkställande direktör och övriga
ledande befattningshavare 10 (3) 10 (3) 9 (3) 9 (3)
1) Verkställande direktör, Chief Commercial Officer samt ekonomichef, som ingår i styrelsen  
redovisas även som verkställande direktör och ledande befattningshavare.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
105

===== SIDA 106 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
 
Löner, andra ersättningar och  
sociala kostnader
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Löner och andra ersättningar1) 248 301 186 742 148 128 119 358
Sociala avgifter 118 395 50 524 93 931 39 727
Pensionskostnader 28 304 24 274 22 470 20 521
Summa 395 000 261 540 264 529 179 606
Löner och andra ersättningar fördelade 
mellan styrelseledamöter och vd  
samt övriga anställda (varav bonus)
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Styrelseledamöter, verkställande
direktörer och andra ledande 45 026 36 064 38 349 30 192
befattningshavare1) (9 647) (5 624) (7 913) (4 612)
Övriga anställda 203 275 150 678 109 779 89 166
Summa 248 301 186 742 148 128 119 358
1) Se även not 24 och 28.
 
 
Pensionskostnader
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Styrelseledamöter, verkställande
direktör och andra ledande
befattningshavare 6 922 6 118 6 922 6 051
Övriga anställda 21 382 18 156 15 548 14 470
Summa 28 304 24 274 22 470 20 521
För ersättningar och övriga förmåner till styrelsen och ledande befattningshavare se not 28  
Transaktioner med närstående samt not 24 Långsiktiga incitamentsprogram.
Riktlinjer för ersättning och andra 
anställningsvillkor för ledande  
befattningshavare
Årsstämman 2023 beslutade att godkänna nuva-
rande riktlinjer för ersättning till bolagets ledande 
befattningshavare. Med ledande befattnings-
havare avses i detta sammanhang Camurus vd 
och de vid var tid till vd rapporterande chefer 
som också ingår i företagets ledning. Avsikten är 
att riktlinjerna ska fortsätta gälla i fyra år fram till 
årsstämman 2027. Riktlinjerna omfattar inte ersätt-
ningar som beslutas av bolagsstämman. 
I den mån styrelseledamot utför arbete för 
Camurus vid sidan av styrelseuppdraget ska dessa 
riktlinjer gälla även för eventuell ersättning (t.ex. 
konsultarvode) för sådant arbete.
Riktlinjernas främjande av Camurus 
affärsstrategi, långsiktiga intressen 
och hållbarhet
Camurus vision är att vara världsledande inom 
avancerade läkemedelsformuleringar och till- 
handahålla innovativa medicinska produkter som 
väsentligen förbättrar behandlingen för patienter 
med svåra och kroniska sjukdomar. En framgångs- 
rik implementering av Camurus affärsstrategi och 
tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, 
inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget 
kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbe- 
tare. Målsättningen med Camurus ersättningspo- 
licy för ledande befattningshavare är därför att 
erbjuda konkurrenskraftig och marknadsmässig 
totalersättning, så att kompetenta och skickliga 
medarbetare kan attraheras, motiveras och behållas. 
Ytterligare information om Camurus affärsstrategi 
finns på camurus.com. 
Camurus har pågående långsiktiga aktierela-
terade incitamentsprogram som har beslutats av 
bolagsstämman och därför inte omfattas av dessa 
riktlinjer. Programmen omfattar samtliga anställda 
i Camurus och syftar till att ge anställda möjlighet 
att ta del av bolagets framtida resultat- och värde- 
utveckling genom att främja delaktighet i och 
ansvarstagande för bolaget. De aktierelaterade 
incitamentsprogrammen syftar även till att stärka 
Camurus förmåga att rekrytera och behålla 
kompe- 
tenta, motiverade och engagerade medarbetare. 
För deltagande i redan implementerade program 
krävs egen investering och flerårig innehavstid 
och incitamentsprogrammens utfall relaterar till 
utvecklingen av bolagets aktiekurs på Nasdaq 
Stockholm. För mer information om dessa  
program se Camurus hemsida camurus.com.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen till ledande befattningshavare ska 
vara marknadsmässig och utgöras av fast kontant- 
lön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner 
och övriga förmåner. Bolagsstämman kan där- 
utöver, och oberoende av dessa riktlinjer, besluta 
om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade 
ersättningar.
Fast kontantlön
Fast kontantlön ska vara marknadsmässig och fast- 
ställas utifrån den enskilda befattningshavarens 
ansvar, befogenhet, kompetens och erfarenhet.
Rörlig kontantersättning
Den rörliga kontantersättningen ska baseras på 
förutbestämda, väldefinierade och mätbara  
finansiella och icke-finansiella mål för koncernen 
respektive på grupp- och individnivå, t ex intäkter 
från produktförsäljning, rörelseresultat, myndig- 
hetsgodkännande, marknadslansering eller start 
av kliniska studier för bolagets produktkandidater 
och produkter. Den rörliga kontantersättningen får 
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
106

===== SIDA 107 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
uppgå till högst 60 procent av den sammanlagda 
fasta kontantlönen under mätperioden för målen. 
Mätperioden för målen för rörlig kontantersättning 
kan vara ett eller flera år. Målen för rörlig kontant- 
ersättning ska vara utformade så att de främjar 
Camurus utveckling, affärsstrategi och långsiktiga 
intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att 
exempelvis ha en koppling till bolagets finansiella 
utvecklig över tid och utvecklingen i bolagets läke- 
medelsprojekt, som till sin natur är långsiktiga. 
Pensionsförmåner 
Pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, 
för vd och övriga ledande befattningshavare, ska 
vara premiebestämda om inte befattningshavaren 
omfattas av gällande kollektivavtalad tjänste- 
pension (ITP). Rörlig kontantersättning ska vara 
pensionsgrundande i enlighet med ITP. Pensions- 
premierna ska uppgå till högst 35 procent av den 
pensionsgrundande lönen om inte andra premie- 
nivåer gäller enligt tillämplig ITP-plan.
Övriga förmåner
Övriga förmåner, som får innefatta bland annat 
sjukvårdsförsäkring och bilförmån, ska tillämpas 
med restriktivitet. Sådana förmåner får samman- 
lagt uppgå till högst 10 procent av den fasta  
kontantlönen.
Extraordinär ersättning
Ytterligare kontantersättning kan utgå som 
engångsarrangemang vid extraordinära 
omständigheter i syfte att rekrytera eller behålla 
befattningshavare. Sådan ersättning får inte  
överstiga ett belopp motsvarande ett års fast  
kontantlön. Beslut om sådan ersättning ska fattas 
av styrelsen på förslag av ersättningsutskottet och 
ska tillämpas med mycket stor restriktivitet.
Utländska anställningsförhållanden
Beträffande anställningsförhållanden som lyder 
under andra regler än svenska får, såvitt avser  
pensionsförmåner och övriga förmåner, veder- 
börliga anpassningar ske för att följa tvingande 
sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa 
riktlinjers övergripande ändamål så långt som  
möjligt ska tillgodoses.
Ersättning till styrelseledamöter
För de fall styrelseledamot (inklusive genom helägt 
bolag) utför tjänster för Camurus utöver styrelse- 
arbetet kan särskilt kontant arvode för detta betalas 
(konsultarvode) förutsatt att sådana tjänster bidrar 
till implementeringen av Camurus affärsstrategi 
och tillvaratagandet av Camurus långsiktiga  
intressen, inklusive dess hållbarhet. Det årliga  
konsultarvodet ska vara marknadsmässigt och 
sättas i relation till nyttan för Camurus och får för 
respektive styrelseledamot aldrig överstiga styrel- 
searvodet per år. Ersättning till styrelseledamot, 
liksom övriga villkor, beslutas av styrelsen.
Fastställande av utfall för rörlig  
kontantersättning m.m.
Ersättningsutskottet ska för styrelsen bereda, följa 
och utvärdera frågor rörande rörlig kontantersätt- 
ning. När mätperioden för uppfyllelse av målen  
för utbetalning av rörlig kontantersättning har 
avslutats ska det fastställas i vilken utsträckning 
som dessa har uppfyllts. Bedömningar huruvida 
finansiella mål har uppfyllts ska baseras på revide- 
rad finansiell information för aktuell period. Rörlig 
ersättning till vd samt rörlig ersättning till övriga 
ledande befattningshavare som baseras på mål på 
koncernnivå beslutas av styrelsen utifrån ersätt- 
ningsutskottets rekommendationer. Rörliga ersätt-
ningar till övriga befattningshavare som baseras 
på mål på grupp- eller individnivå beslutas av vd.
Rörlig kontantersättning kan utbetalas efter avslu-
tad mätperiod eller vara föremål för uppskju- 
ten utbetalning. Program och kriterier för rörlig 
kontantersättning bör utformas så att styrelsen, 
om exceptionella ekonomiska förhållanden råder, 
har möjlighet att begränsa eller underlåta utbetal- 
ning av rörlig kontantersättning om en sådan åtgärd 
bedöms som rimlig och förenlig med bolagets 
ansvar gentemot aktie-ägare, anställda och övriga 
intressenter. Styrelsen ska ha möjlighet att enligt 
lag eller avtal helt eller delvis återkräva rörlig 
ersättning som utbetalats på felaktiga grunder.
Anställningstid och upphörande 
av anställning
Ledande befattningshavare ska vara anställd tills- 
vidare. För vd ska vid anställningens upphörande 
gälla en uppsägningstid om högst tolv månader 
vid uppsägning från bolagets sida. Fast kontantlön 
under uppsägningstid och eventuellt avgångs- 
vederlag för vd ska sammantaget inte överstiga ett 
belopp motsvarande den fasta kontantlönen för  
24 månader. Vid uppsägning från vd:s sida får 
gälla en uppsägningstid om högst sex månader, 
utan rätt till avgångsvederlag. 
Mellan Camurus och övriga ledande befattnings- 
havare ska gälla en uppsägningstid om högst tolv 
månader vid uppsägning från bolagets sida och 
högst sex månader vid uppsägning från befattnings- 
havarens sida. Fast kontantlön under uppsägnings- 
tid och eventuellt avgångsvederlag ska samman- 
taget inte överstiga ett belopp motsvarande den 
fasta kontantlönen för tolv månader. Avgångs- 
vederlag ska inte utgå vid uppsägning från den 
ledande befattningshavarens sida. 
Ledande befattningshavare ska kunna ersättas 
för konkurrensbegränsande åtaganden efter anställ- 
ningens upphörande, dock endast i den mån 
avgångsvederlag inte utgår för motsvarande tids- 
period. Sådan ersättning ska syfta till att ersätta 
befattningshavaren för skillnaden mellan den fasta 
kontantlönen vid tidpunkten för uppsägningen 
och den (lägre) inkomst som erhålls, eller skulle 
kunna erhållas, genom nytt anställningsavtal, upp-
drag eller egen verksamhet. Ersättningen får beta-
las under den tid som det konkurrensbegränsande 
åtagandet är tillämpligt, dock som längst under 
en period om sex månader efter anställningens 
upphörande.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa 
ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor  
för Camurus anställda beaktats genom att upp- 
gifter om anställdas totalersättning, ersättningens 
komponenter samt ersättningens ökning och 
ökningstakt över tid har utgjort en del av ersätt-
ningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid 
utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de 
begränsningar som följer av dessa.
Beslutsprocessen för att fastställa, 
se över och genomföra riktlinjerna
Inom styrelsen finns ett ersättningsutskott. I 
utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens 
beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta 
förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år 
och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. 
Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer  
antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet 
ska även följa och utvärdera program för rörliga 
ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen  
av riktlinjer för ersättning till ledande befattnings- 
havare samt gällande ersättningsstrukturer och 
ersättningsnivåer i Camurus. Ersättningsutskottets 
ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen. Vid styrelsens respektive 
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
107

===== SIDA 108 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
 
 
Finansiella intäkter 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Ränteintäkter, externa 24 715 2 657 24 526 2 657
Övriga finansiella intäkter 25 38 24 0
Finansiella intäkter 24 740 2 695 24 550 2 657
 
 
Finansiella kostnader 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Räntekostnader, externa -66 -19 -11 -19
Räntekostnader, interna – – -460 –
Räntekostnader, leasing -1 209 -1 193 – –
Övriga finansiella kostnader -64 -314 -35 -208
Finansiella kostnader -1 339 -1 526 -505 -227
Summa finansiella poster netto 23 401 1 169 24 045 2 430
Not 10    Finansiella intäkter och kostnader/  
 Övriga ränteintäkter och räntekostnader  
 samt liknande resultatposter
ersättningsutskottets behandling av och beslut i 
ersättningsrelaterade frågor närvarar inte styrelse- 
ledamot, vd eller andra personer i bolagsledningen, 
i den mån de berörs av frågorna.
Avvikelse från riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna 
helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns  
särskilda skäl för det och avsteg är nödvändigt  
för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, 
inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa 
Camurus ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan 
ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att 
bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor,  
vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. 
 
 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Aktuell skatt:
Aktuell skatt på årets resultat1) -12 177 -8 504 – –
Justeringar avseende tidigare år -663 480 8 –
Summa aktuell skatt -12 840 -8 024 8 –
Uppskjuten skatt (se not 16) -105 022 -9 548 -109 460 -14 038
Summa uppskjuten skatt -105 022 -9 548 -109 460 -14 038
Inkomstskatt -117 862 -17 572 -109 452 -14 038
1) Hänförligt till dotterbolag.
 
 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Resultat före skatt 549 304 73 125 525 899 62 509
Skatt vid svensk skattesats på 20,6% -113 157 -15 064 -108 335 -12 877
Skatteeffekter av:
- Ej skattepliktiga intäkter 211 33 112 33
- Ej avdragsgilla kostnader -2 277 -1 890 -1 237 -1 194
- Justering avseende tidigare år -663 480 8 –
- Skillnad i utländska skattesatser -1 976 -1 131 – –
Skattekostnad -117 862 -17 572 -109 452 -14 038
Not 11  Inkomstskatt
Inkomstskatten på resultatet skiljer sig från det teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid 
användning av vägd genomsnittlig skattesats för resultaten i de konsoliderade företagen enligt följande:
Vägd genomsnittlig skattesats för koncernen är 21,5 (24,0) procent 
och för moderbolaget 20,8 (22,5) procent.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
108

===== SIDA 109 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
a) Före utspädning
Resultat per aktie före utspädning beräknas genom 
att det resultat som är hänförligt till moderföretagets 
aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt 
antal utestående stamaktier under perioden.  
b) Efter utspädning
För beräkning av resultat per aktie efter utspädning 
justeras det vägda genomsnittliga antalet utestå- 
ende stamaktier för utspädningseffekten av samt-
liga potentiella stamaktier. Moderföretaget har en 
kategori av potentiella stamaktier med utspädnings- 
effekt i form av personaloptioner. För dessa görs en 
beräkning av det antal aktier som kunde ha köpts 
till verkligt värde (beräknat som årets genomsnitt-
liga marknadspris för moderföretagets aktier), för 
2023 2022
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 431 442 55 553
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (tusental) 55 477 55 067
2023 2022
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 431 442 55 553
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (tusental) 55 477 55 067
Justering för personaloptioner (tusental) 2 021 2 103
Vägt genomsnittligt antal stamaktier för beräkning 57 497 57 171
av resultat per aktie efter utspädning (tusental)
Not 14  Immateriella tillgångar
 
 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Valutakursvinster (not 7) – – – –
Valutakursförluster -7 507 -6 269 -12 013 -6 415
Summa valutakursdifferenser -7 507 -6 269 -12 013 -6 415
i resultaträkningen
 
 
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 
Koncernen
2023-12-31 2022-12-31
Ingående anskaffningsvärde 28 156 51 062
Upparbetning 937 –
Försäljning och utrangering – -22 906
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 29 093 28 156
Ingående avskrivningar -4 559 -17 349
Avskrivningar -1 785 -2 829
Försäljning och utrangering – 15 619
Utgående ackumulerade avskrivningar -6 344 -4 559
Redovisat värde 22 7491) 23 5971)
1) Beloppet avser pågående kliniska studier av Buvidal i Australien, Tyskland och England. 
I nedskrivningsprövningen utgörs återvinningsvärdet av den kassagenererande 
enhetens beräknade nyttjandevärde. Avskrivningskostnader på 1 785 (2 829) KSEK 
ingår i sin helhet i forsknings- och utvecklingskostnader.
Not 13  Valutakursdifferenser
Valutakursdifferenser har redovisats i resultaträkningen enligt nedan.  
Nettot redovisas som en övrig rörelseintäkt eller övrig rörelsekostnad i resultaträkningen.
Not 12   Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt 
 till moderföretagets aktieägare under året
Det har inte förekommit några återköpta aktier 
som innehas som egna aktier av moderföretaget 
under perioden.
ett belopp motsvarande det monetära värdet av 
de teckningsrätter som är knutna till utestående 
optioner. 
Det antal aktier som beräknas enligt ovan 
 jämförs med det antal aktier som skulle ha  
utfärdats under antagande att optionerna  
utnyttjas.
För ytterligare information avseende personal- 
optionsprogrammen, se not 24 och not 28.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
109

===== SIDA 110 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
 
 
Materiella anläggningstillgångar 
Koncernen Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
Ingående anskaffningsvärde 33 148 31 224 32 881 30 976
Inköp 9 190 1 905 9 190 1 905
Försäljning och utrangering -2 925 – -2 925 –
Omräkningsdifferens – 19 – –
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 39 413 33 148 39 146 32 881
Ingående avskrivningar -23 878 -21 342 -23 714 -21 210
Avskrivningar -2 488 -2 525 -2 452 -2 504
Försäljning och utrangering 2 925 – 2 925 –
Nedskrivningar -300 – -300 –
Omräkningsdifferens 2 -11 – –
Utgående ackumulerade avskrivningar -23 739 -23 878 -23 541 -23 714
Redovisat värde 15 674 9 270 15 605 9 167
Not 15  Materiella anläggningstillgångar
Avskrivningskostnader på 2 488 (2 525) KSEK ingår i sin helhet i forsknings- och utvecklingskostnader. 
Not 16  Uppskjuten skatt
Uppskjutna skattefordringar och -skulder fördelas enligt följande:
 
 
Uppskjutna skattefordringar 
Koncernen Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
Uppskjutna skattefordringar som ska
utnyttjas efter mer än 12 månader 142 018 231 644 140 375 231 644
Uppskjutna skattefordringar som ska
utnyttjas inom 12 månader 77 896 94 760 76 838 94 760
Summa uppskjutna skattefordringar 219 914 326 404 217 213 326 404
Uppskjutna skatteskulder
Uppskjutna skatteskulder som ska
utnyttjas efter mer än 12 månader – -1 383 – –
Uppskjutna skatteskulder som ska
utnyttjas inom 12 månader – -354 – –
Summa uppskjutna skatteskulder – -1 737 – –
Uppskjutna skatteskulder/skatteskulder 219 914 324 667 217 213 326 404
 
Bruttoförändringen avseende 
uppskjutna skatter 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Ingående balans 324 667 334 153 326 404 340 380
Emissionskostnader bokförda över eget kapital 269 62 269 62
Redovisning i resultaträkningen (Not 11) -105 022 -9 548 -109 460 -14 038
Utgående balans 219 914 324 667 217 213 326 404
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
110

===== SIDA 111 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Förändring i uppskjutna skattefordringar och skatteskulder under året, som har redovisats i 
resultaträkningen, utan hänsyn tagen till kvittningar som gjorts inom samma skatterättsliga 
jurisdiktion, framgår nedan:
 
 
 
Uppskjutna skattefordringar och 
skatteskulder
Koncernen
 
Obeskattade 
reserver
 
Immateriella 
tillgångar
 
Materiella 
tillgångar
Personal- 
options- 
program
 
 
Derivat
 
 
Summa
Per 1 januari 2022 -718 -6 945 418 1 016 – -6 227
Redovisat i resultaträkningen – 2 083 -14 2 421 – 4 490
Per 31 december 2022 -718 -4 862 405 3 437 – -1 737
Per 1 januari 2023 -718 -4 862 405 3 437 – -1 737
Redovisat i resultaträkningen – 175 -3 5 373 -1 107 4 438
Per 31 december 2023 -718 -4 687 402 8 810 -1 107 2 701
 
 
 
 
Uppskjutna skattefordringar 
Moderbolaget
Skatte- 
effekt på 
underskott
 
Temporära 
skillnader
 
 
Summa
Per 1 januari 2022 337 907 2 472 340 380
Redovisat över eget kapital 62 – 62
Redovisat i resultaträkningen -14 219 181 -14 038
Per 31 december 2022 323 750 2 653 326 404
Per 1 januari 2023 323 750 2 653 326 404
Redovisat över eget kapital 269 – 269
Redovisat i resultaträkningen -110 175 715 -109 460
Per 31 december 2023 213 843 3 368 217 213
I uppskjutna skattefordringar ingår 1 046,6 MSEK, varav 1 576,7 MSEK taxerade, som avser underskotts-
avdrag för Camurus AB. För mer information se not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar.
 
 
 
Namn
 
 
 
Org.nummer
Registrer- 
ings och 
verksam- 
hetsland
 
 
Kapital- 
andel
 
 
Antal 
aktier
 
Redovisat värde
2023-12-31 2022-12-31
Camurus Inc 43-1648843 USA 100% 1 000 83 83
Cubosome Inc 43-1648841 USA 100% 1 000 83 83
Camurus Development AB 556421-1208 Sverige 100% 3 591 143 407 407
Camurus GmbH HRB727015 Tyskland 100% 25 000 243 243
Camurus Ltd 10571011 UK 100% 1 0 0
Camurus Oy 2864875-7 Finland 100% 25 000 238 238
Camurus AS 920137253 Norge 100% 250 000 253 253
Camurus SAS 67838703114 Frankrike 100% 25 000 238 238
Camurus Pty Ltd 627784605 Australien 100% 40 000 255 255
Camurus S.L B88343363 Spanien 100% 25 000 262 262
Camurus ApS 40486585 Danmark 100% 180 000 255 255
Camurus BV 0753.912.209 Belgien 100% 1 000 260 260
Camurus Austria GmbH FN 560172h Österrike 100% 1 354 354
Summa 2 931 2 931
Moderbolaget
Per 1 januari 2023 14 388 Per 1 januari 2022 6 759
Förändring under året – Förändring under året –
IFRS 2 personaloptionsprogram1) 10 048 IFRS 2 personaloptionsprogram1) 7 629
Per 31 december 2023 24 436 Per 31 december 2022 14 388
Not 17  Andelar i koncernföretag
1) Dotterbolagens IFRS 2 kostnader avseende personaloptionsprogrammen ESOP2021/2024, ESOP2022/2026 och ESOP2023/2026  som beslutades  
av årstämman 2021, 2022 samt 2023. IFRS 2 kostnaderna är inte fördelade per dotterbolag i tabellen nedan.
Moderbolaget innehar andelar i 
följande dotterföretag:
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
111

===== SIDA 112 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Den utgift för varulagret som kostnadsförts i koncernen ingår i posten 
kostnader för såld vara och uppgår till 105,7 (91,1) MSEK.
Not 18  Varulager
 
 
Koncernen Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
Lager färdig vara 40 327 39 161 23 618 28 091
Produkter i arbete 22 742 38 027 22 742 38 027
Lager av råvaror 37 886 30 243 37 886 30 243
Summa 100 955 107 431 84 246 96 361
 
 
Tillgångar i balansräkningen 
Koncernen
2023-12-31 2022-12-31
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Kundfordringar 274 071 196 863
Derivat (del av Övriga fordringar) 5 373 –
Likvida medel 1 189 840 565 539
Summa 1 469 284 762 402
Skulder i balansräkningen 2023-12-31 2022-12-31
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Leverantörsskulder 99 278 85 548
Derivat (del av Övriga skulder) 1 002 –
Övriga kortfristiga skulder 190 190
Summa 100 470 85 738
Not 19  Finansiella instrument per kategori
I nedanstående tabell presenteras koncernens finansiella tillgångar och skulder,  
klassificerade i kategorierna enligt IFRS 9. 
Not 20  Kundfordringar
 
 
Koncernen Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
Kundfordringar 274 071 197 384 226 808 157 831
Reserv för osäkra fordringar – -521 – -521
Kundfordringar netto 274 071 196 863 226 808 157 310
Per den 31 december 2023 var kundfordringar uppgående till 45 635 (14 108) KSEK förfallna men utan 
att något nedskrivningsbehov ansågs föreligga. De förfallna fordringarna avser ett antal kunder vilka 
tidigare inte haft några betalningssvårigheter.
 
 
Analys av kundfordringar 
Koncernen Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
1-30 dagar 44 178 13 418 44 178 13 418
31-60 dagar 1 032 690 1 032 690
> 61 dagar 425 0 425 0
Summa förfallna kundfordringar 45 635 14 108 45 635 14 108
 
Redovisade belopp, per valuta,  
för kundfordringar 
Koncernen Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
AUD 47 263 39 553 – –
EUR 69 219 58 793 69 219 58 793
GBP 117 163 61 527 117 163 61 527
NOK 18 617 6 561 18 617 6 561
SEK 8 503 9 325 8 503 9 325
USD 7 194 15 263 7 194 15 263
Andra valutor 6 112 5 841 6 112 5 841
Summa kundfordringar 274 071 196 863 226 808 157 310
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
112

===== SIDA 113 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
 
 
Koncernen Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
Förutbetalda kostnader 18 145 16 989 17 856 16 174
Upplupen intäkt 14 363 6 741 14 363 6 741
Summa 32 508 23 730 32 219 22 915
Not 21  Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Not 22  Likvida medel/Kassa och bank
  
I likvida medel i balansräkningen 
och kassaflödesanalysen ingår
Koncernen Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
Banktillgodohavanden 1 189 840 565 539 1 095 802 495 212
Summa 1 189 840 565 539 1 095 802 495 212
Not 23  Aktiekapital och övrigt tillskjutet kapital
Aktiekapitalet består av 55 623 618 aktier med kvotvärdet 0,025 kr. 
Aktierna har ett röstvärde på en (1) röst per aktie. 
Alla aktier som emitterats av moderföretaget är till fullo betalda.
 
 
 
 
 
 
 
 
Not
 
 
Antal 
aktier 
(tusental)
 
 
 
Aktie- 
kapital
 
 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
 
 
 
 
Summa
Per 1 januari 2022 54 829 1 371 1 887 567 1 888 938
Utnyttjande av teckningsoptioner 594 15 58 777 58 792
Personaloptionsprogram 24 – – 27 799 27 799
Emissionskostnader netto
efter uppskjuten skatt – – -238 -238
Övrigt totalresultat – – 195 195
Per 31 december 2022 55 423 1 386 1 974 100 1 975 486
Per 1 januari 2023 55 423 1 386 1 974 100 1 975 486
Utnyttjande av teckningsoptioner 201 5 33 992 33 997
Personaloptionsprogram 24 – – 35 814 35 814
Emissionskostnader netto
efter uppskjuten skatt – – -1 036 -1 036
Övrigt totalresultat – – -15 -15
Per 31 december 2023 55 624 1 391 2 042 855 2 044 246
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
113

===== SIDA 114 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
TECKNINGSOPTIONSPROGRAM 
TO2020/2023
Den 15 december 2023 avslutades tecknings- 
perioden för det långsiktiga programmet 
TO2020/2023. Under året har 200 575 aktier  
tecknats till teckningskursen 169,50 SEK.
Genom utnyttjandet av teckningsoptionerna 
tillfördes Camurus 34,0 MSEK före emissions- 
kostnader.
Personaloptionsprogram  
Incitamentsprogram 2021/2024
Vid årsstämman 6 maj 2021 beslutade aktieägarna 
att införa Incitamentsprogram 2021/2024 baserat 
på personaloptioner för bolagets anställda. Optio-
nerna som tilldelas anställda vederlagsfritt har en 
löptid på cirka 3 år räknat från tilldelningsdagen. 
När optionerna tjänats in kan de lösas in under 
perioden 1 juni – 16 december 2024 (utnyttjande- 
perioden) förutsatt att deltagaren fortfarande är 
anställd. Varje intjänad option ger innehavaren 
rätt att förvärva en aktie i Camurus till lösenpris 
motsvarande 130 procent av den volymvägda 
genomsnittskursen för bolagets aktie på Nasdaq 
Stockholm under de tio handelsdagarna som 
följde närmast efter bolagets årsstämma 2021  
och aktiekursen fastställdes till 263,50 kronor. 
Incitamentsprogrammet omfattar maximalt  
1 215 500 personaloptioner.
Totalt tilldelade personaloptioner uppgår vid 
utgången av 2023 till 919 900 stycken, varav till vd 
60 000 samt till övriga ledande befattningshavare 
194 000 stycken.
Not 24  Långsiktiga incitamentsprogram
Personaloptionsprogram  
Incitamentsprogram 2022/2026
Vid årsstämman 12 maj 2022 beslutade aktie-
ägarna att införa Incitamentsprogram 2022/2026 
baserat på personaloptioner för bolagets 
anställda. Optionerna som tilldelas anställda ved-
erlagsfritt har en löptid på cirka 3 år räknat från 
tilldelningsdagen. När optionerna tjänats in kan de 
lösas in under perioden 1 juni 2025 – 31 mars 2026 
(utnyttjandeperioden) förutsatt att deltagaren 
fortfarande är anställd. Varje intjänad option ger 
innehavaren rätt att förvärva en aktie i Camurus till 
lösenpris motsvarande 130 procent av den volym-
vägda genomsnittskursen för bolagets aktie på 
Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna 
som följde närmast efter bolagets årsstämma 2022 
och aktiekursen fastställdes till 237,40 kronor.  
Incitamentsprogrammet omfattar maximalt  
1 000 000 personaloptioner.
Totalt tilldelade personaloptioner uppgår vid 
utgången av 2023 till 907 666 stycken, varav till vd 
42 000 samt till övriga ledande befattningshavare 
137 500 stycken.
Personaloptionsprogram  
Incitamentsprogram 2023/2026
Vid årsstämman 10 maj 2023 beslutade aktie-
ägarna att införa Incitamentsprogram 2023/2026 
baserat på personaloptioner för bolagets nyan-
ställda. Optionerna som tilldelas anställda ved-
erlagsfritt har en löptid på cirka 3 år räknat från 
tilldelningsdagen. När optionerna tjänats in kan 
de lösas in under perioden 1 juni 2026 – 31 decem-
ber 2026 (utnyttjandeperioden) förutsatt att 
deltagaren fortfarande är anställd. Varje intjänad 
option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i 
Camurus till lösenpris motsvarande 125 procent av 
den volymvägda genomsnittskursen för bolagets 
aktie på Nasdaq Stockholm under de tio  
handelsdagarna som följde närmast efter bolagets 
årsstämma 2023 och aktiekursen fastställdes till 
346,30 kronor. Incitamentsprogrammet omfattar 
maximalt 200 000 personaloptioner.
Totalt tilldelade personaloptioner uppgår vid 
utgången av 2023 till 20 000 stycken, alla till en 
ledande befattningshavare.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
114

===== SIDA 115 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
 
 
Förändring i utestående incitamentsprogram
 
Tilldelade 
optioner
Per 1 januari 2023 2 125 141
Återkallade instrument
Incitamentsprogram 2021/2024 -47 500
Incitamentsprogram 2022/2026 -49 500
Utnyttjade instrument
TO2020/2023 -200 575
Tilldelade instrument
Incitamentsprogram 2023/2026 20 000
Total förändring -277 575
Antalet aktier som tilldelade optioner kan berättiga till 31 december 2023 1 847 566 
Beräkning av verkligt värde på 
personaloptionsprogrammen
Verkligt värde för optionerna vid implementering 
av programmen har beräknats med hjälp av Black 
& Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till 
lösenpris, optionens löptid, aktiepris på tilldelnings- 
dagen och förväntad volatilitet i aktiepris och riskfri 
ränta för optionens löptid. Personaloptionens 
verkliga värde bestämdes till 61,18 kr för 
ESOP2021/2024 i samband med implementering 
av programmet den 10 juni 2021, 59,45 kr för 
ESOP2022/2026 i samband med implementering 
av programmet den 1 juni 2022 och 79,75 kr för 
ESOP2022/2026 i samband med implementering 
av programmet den 1 juni 2023. 
För ytterligare information kring dessa program 
se protokoll från årsstämman 2021,  2022 och 2023 
publicerat på bolagets hemsida, www.camurus.com.
Sammanställning pågående 
incitamentsprogram 
Fullt utnyttjande av tilldelade teckningsoptioner 
och personaloptioner per 31 december 2023 
motsvarar sammanlagt 1 847 566 aktier och 
skulle medföra en utspädning av aktieägare med 
3,32 procent, se nedan sammanställning för mer 
information. 
Om beslutade men ej tilldelade personal- 
optioner fullt utnyttjas, ytterligare totalt 180 000 
stycken, skulle den total utspädning av aktieägare 
öka till 3,65 procent.
Under året påverkades rörelseresultatet 
negativt med 80,7 MSEK efter skatt utan någon 
kassaflödes- påverkan, relaterat till personal- 
optionsprogrammen.
 
 
 
 
 
 
Program
 
 
Tilldelade 
optioner 
 
Potentiell 
utspäd- 
ningseffekt 
för antalet 
tilldelade 
optioner
 
 
 
 
 
Tecknings- 
period
Tecknings- 
kurs i kr för 
teckning 
av aktier 
vid utnytt- 
jande av 
optionerna
 
 
 
 
 
 
Verkligt värde2)
 
 
 
Antalet 
anställda 
som deltar i 
programmet
ESOP2021/2024 919 9001) 1,65%1) 1 jun 2024- 263,50 10 jun 2021: 61,18 kr 114
16 dec 2024
ESOP2022/2026 907 6661) 1,63%1) 1 jun 2025- 237,40 1 jun 2022: 59,45 kr 147
 1 mar 2026
ESOP2023/2026 20 000 0,04% 1 jun 2026- 346,30 1 jun 2023: 79,75 kr 1
 31 dec 2026
Summa 1 847 566 3,32%
1) Ingen ytterligare tilldelning kan ske.
2) Verkligt värde på optionerna har bedömts med hjälp av Black & Scholes model. De indata som används vid  
bedömningen är volatilitet i aktien, utspädning, teckningskurs vid inlösen, ränta, och löptid.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
115

===== SIDA 116 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Not 25  Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Koncernen har leasingkontrakt för byggnader och 
tjänstebilar. Leasing av byggnader har generellt 
en leasingperiod på mellan 5 och 8 år. För avtal 
rörande fastigheter har Camurus fastställt en  
kontraktslängd som bedömts rimlig med beaktande 
av hur uppsägnings- och förlängningsklausuler har 
tillämpats tidigare och genom att bedöma faktorer 
som till exempel fastighetens betydelse för affärs- 
 
 
Koncernen Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
Upplupna semesterlöner och bonus 49 372 34 519 33 274 23 812
Upplupna sociala avgifter 29 063 21 576 25 774 19 331
Upplupna FoU-kostnader 21 815 12 511 21 815 12 511
Upplupna konsultkostnader 5 644 7 234 3 761 4 075
Upplupna kostnader övrigt1) 29 790 45 726 25 923 42 669
Periodiserad intäkt från licens- och samarbetsavtal 31 187 30 239 1 179 30 239
Summa 166 871 151 805 111 726 132 637
1) Posten inkluderar upplupna kundrabatter och förskottsbetalningar enligt avtal om 17 319 (29 605) KSEK.
Not 26  Leasingavtal
verksamheten och den forskning och utveckling 
bolaget bedriver, egna planerade eller genom-
förda investeringar i den hyrda fastigheten och 
marknadsläget för fastigheter. Förlängnings- 
option om 6 år har tillämpats.
För tjänstebilar har koncernen en leasing- 
period på 3 till 4 år utan förlängningsalternativ.
Nyttjanderättstillgångar
Tabellen nedan presenterar nyttjanderättstillgångarnas bokförda värde 
och avskrivningar per tillgångsslag.
2022-12-31 Byggnader Tjänstebilar Totalt
Avskrivningar -4 099 -3 604 -7 703
Utgående balans per 31 december 2022 15 970 9 640 25 612
2023-12-31 Byggnader Tjänstebilar Totalt
Avskrivningar -5 026 -4 388 -9 414
Utgående balans per 31 december 2023 15 476 8 532 24 008
Tillkommande nyttjanderätter under räkenskapsåret uppgår till totalt 7 810 (8 468) KSEK.
Leasingskulder
I tabellen nedan presenteras de belopp som har redovisats som 
leasingskulder i koncernens balansräkning.
2023-12-31 2022-12-31
Långfristiga leasingskulder 13 613 16 643
Kortfristiga leasingskulder 10 894 9 574
Summa 24 507 26 217
För löptidsanalys avseende avtalsenliga odiskonterade betalningar av leasingskulderna, se not 3.1 c).
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
116

===== SIDA 117 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Redovisade kostnader hänförliga till leasingavtal
I tabellen nedan presenteras de belopp, hänförliga till leasingavtal, som har redovisats som kostnader i 
koncernens resultaträkning under året.
2023 2022
Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar 9 414 7 582
Räntekostnader för leasingskulder 1 209 1 193
Kostnader avseende korttidsleasingavtal 629 1 117
Kostnader avseende leasingavtal för tillgång till lågt värde 194 108
Summa 11 446 10 001
Koncernens totala kassautflöde gällande leasingavtal uppgick till 11 552 (10 205) KSEK. 
Tillkommande nyttjanderätter är inte kassaflödespåverkande.
Operationell leasing och leasing i moderbolaget
Framtida minimileaseavgifter enligt icke uppsägningsbara operationella leasingavtal gällande vid  
rapportperiodens slut förfaller till betalning enligt följande.
 
 
Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31
Inom ett år 7 402 9 239
Senare än ett men inom fem år 12 003 6 978
Senare än fem år 678 –
Summa 20 083 16 217
Kostnader för leasing i moderbolaget uppgick under 2023 till 7 162 (7 460) KSEK. 
Not 27  Upplysningar om kassaflödet
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet
 
 
Koncernen Moderbolaget
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
Avskrivningar 13 987 12 936 2 752 2 504
Derivat -4 371 – 1 002 –
Personaloptionsprogram 102 717 39 312 81 056 29 605
Summa 112 333 52 248 84 810 32 109
Avstämning av leasingskulder i finansieringsverksamheten
2023 2022
Ingående balans per 1 januari -26 217 -25 656
Kassaflöde 9 520 7 786
Tillkommande leasingavtal -7 810 -8 347
Utgående balans per 31 december -24 507 -26 217
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
117

===== SIDA 118 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Not 28  Transaktioner med närstående
Närstående parter är samtliga dotterföretag och ledande befattningshavare inom koncernen, d.v.s. 
styrelsen och företagsledningen, samt dess familjemedlemmar.
(a) Köp och försäljning av tjänster 2023 2022
Köp av tjänster:
– Dotterbolag 183 429 153 354
Summa 183 429 153 354
Försäljning av tjänster:
– Dotterbolag 7 147 9 491
Summa 7 147 9 491
Varor och tjänster köps och säljs enligt marknadsmässiga villkor. Transaktioner mellan Camurus AB 
och dess dotterföretag har förekommit avseende managementtjänster samt tjänster relaterade till  
marknadsföring och försäljning.
(b) Ersättning till ledande befattningshavare 2023 2022
Löner och andra kortfristiga ersättningar 34 333 27 898
Andra långfristiga ersättningar 6 552 6 014
Summa 40 884 33 912
Riktlinjer 2023
Till styrelsens ordförande, ledamöter och för  
kommittéarbete utgår arvode enligt de gällande 
riktlinjer för ersättning och villkor för ledande 
befattningshavare som antogs av bolagsstämman 
den 10 maj 2023. Avsikten är att riktlinjerna ska 
fortsätta gälla i fyra år fram till årsstämman 2027. 
Ersättning till verkställande direktören och 
andra ledande befattningshavare utgörs av grund- 
lön, rörlig ersättning, pensionsförmåner, övriga 
förmåner och villkor vid uppsägning. Med andra 
ledande befattningshavare avses de personer som 
tillsammans med verkställande direktören utgör 
 
Styrelse1)
Revisions- 
utskott1)
Ersättnings- 
utskott1)
 
Summa
Styrelsen
Per Olof Wallström, Ordförande 750 – – 750
Hege Hellström 325 50 – 375
Jakob Lindberg 325 – 25 350
Stefan Persson 325 50 – 375
Behshad Sheldon 325 – 25 350
Erika Söderberg Johnsson2) 325 125 – 450
Fredrik Tiberg – – – –
Ole Vahlgren 325 50 – 375
Kerstin Valinder Strinnholm 325 – 50 375
Summa 3 025 275 100 3 400
Beslutade ersättningar och övriga förmåner 2023
koncernledningen. För nuvarande koncernled- 
ningens sammansättning, se sidorna 137-138.
Fördelningen mellan grundlön och rörlig 
ersättning ska stå i proportion till befattnings- 
havarens ansvar och befogenhet. Den rörliga 
ersättningen ska baseras på utfallet i förhållande 
till i förväg uppsatta och väldefinierade mål. Den 
kontanta rörliga ersättningen ska vara maximerad 
och får som högst utgöra 60 procent av den 
fasta årslönen för vd och övriga ledande befatt-
ningshavare. Rörlig ersättning kan även utgå i 
form av långsiktiga incitamentsprogram.  
För ytterligare information, se not 9.
 
 
Grundlön
 
Rörlig  
ersättning3)
 
Övriga 
förmåner
 
Pensions- 
kostnad
 
 
Summa
Koncernledningen
Fredrik Tiberg, vd 6 358 3 259 73 2 366 12 056
Övriga ledande befattningshavare (9 personer) 17 845 6 189 609 4 186 28 828
Summa 24 203 9 448 682 6 552 40 884
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
118

===== SIDA 119 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
 
Styrelse1)
Revisions- 
utskott1)
Ersättnings- 
utskott1)
 
Summa
Styrelsen
Per Olof Wallström, Ordförande 650 125 – 775
Hege Hellström 300 50 – 350
Jakob Lindberg 300 – 25 325
Stefan Persson 300 50 – 350
Behshad Sheldon 300 – 25 325
Fredrik Tiberg – – – –
Ole Vahlgren 300 50 – 350
Kerstin Valinder Strinnholm 300 – 50 350
Summa 2 450 275 100 2 825
 
 
Grundlön
 
Rörlig  
ersättning3)
 
Övriga 
förmåner
 
Pensions- 
kostnad
 
 
Summa
Koncernledningen
Fredrik Tiberg, vd 5 915 2 058 69 2 089 10 131
Övriga ledande befattningshavare (9 personer) 15 857 3 358 641 3 925 23 781
Summa 21 772 5 416 710 6 014 33 912
1)  Stämmobeslutade arvoden för perioden maj 2023 – maj 2024 (maj 2022 – maj 2023) för utbetalning två gånger per mandatperiod.  
     Styrelsearvode för verkställande direktören utgår ej.
2) Invald på årsstämman 10 maj 2023.
3) Inklusive upplupen semesterersättning.
 
Beslutade ersättningar och övriga förmåner 2022 Pensioner
Pensionsåldern för vd och ledande befattnings- 
havare är 65 år.
Avgångsvederlag 
Mellan företaget och vd gäller en uppsägningstid 
om tolv månader från bolaget och från vd sex 
månader. Avgångsvederlag utgår ej. Om verk- 
ställande direktörens anställning i bolaget upphör 
som följd av eller i samband med att bolaget 
c) Fordringar på närstående 2023-12-31 2022-12-31
Dotterbolag 33 021 24 237
Summa 33 021 24 237
Skulder till närstående
Dotterbolag 37 604 10 857
Summa 37 604 10 857
Fordringar och skulder till närstående härrör i allt väsentligt från tjänster relaterade 
till marknadsföring och försäljning samt cashpool balanser.
Fordringar och skulder vid årets slut till följd av köp av tjänster
överlåts till ny ägare gäller en uppsägningstid 
på 24 månader från bolagets sida. Under denna 
tid utgår fast månadslön och andra ersättningar 
enligt gällande anställningsavtal. Ersättningar 
från bolaget ska i detta fall inte reduceras med 
andra eventuella ersättningar som vd kan erhålla 
under uppsägningstiden. Mellan företaget och 
andra ledande befattningshavare gäller en 
ömsesidig uppsägningstid om 3-12 månader. 
Avgångsvederlag utgår ej.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
119

===== SIDA 120 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION / NOTER
Not 29  Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Not 30  Vinstdisposition
För räkenskapsåret 2023 föreslår styrelsen att till förfogande stående vinstmedel, 1 386 500 KSEK,  
balanseras i ny räkning. Styrelsen föreslår ingen utdelning för räkenskapsåret 2023.
Ställda säkerheter 2023-12-31 2022-12-31
Kapitalförsäkring ställd som säkerhet för pensionsåtagande 8 924 6 840
Summa 8 924 6 840
Eventualförpliktelser 2023-12-31 2022-12-31
Bankgaranti 4 440 –
Summa 4 440 –
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
120

===== SIDA 121 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  INTYGANDE
Stefan Persson
Ledamot
Fredrik Tiberg
Ledamot, vd och koncernchef, CSO
Erika Söderberg Johnsson
Ledamot
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar 
att koncernredovisningen har upprättats i 
enlighet med internationella redovisnings- 
standarder IFRS sådana de antagits av EU och 
ger en rättvisande bild av koncernens ställning 
och resultat.
Årsredovisningen har upprättats i enlighet 
med god redovisningssed och ger en rätt-
visande bild av moderbolagets ställning och 
resultat.
Förvaltningsberättelsen för koncernen och 
moderbolaget ger en rättvisande översikt 
över utvecklingen av koncernens och moder- 
bolagets verksamhet, ställning och resultat samt 
beskriver väsentliga risker och osäkerhets- 
faktorer som moderbolaget och de företag  
som ingår i koncernen står inför.
Resultat- och balansräkningarna kommer 
att föreläggas årsstämman den 8 maj 2024 för 
fastställelse.
Per Olof Wallström
Ordförande
Hege Hellström
Ledamot
Jakob Lindberg
Ledamot
Vår revisionsberättelse har avgivits den 27 mars 2024
PricewaterhouseCoopers AB
Johan Rönnbäck
Auktoriserad revisor
Intygande
Behshad Sheldon
Ledamot
Ole Vahlgren
Ledamot
Kerstin Valinder Strinnholm
Ledamot
Lund den 27 mars 2024
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
121

===== SIDA 122 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  REVISIONSBERÄTTELSE
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Camurus AB (publ), 
org nr 556667-9105
RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN 
OCH KONCERNREDOVISNINGEN
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och 
koncernredovisningen för Camurus AB (publ) för 
år 2023. Bolagets årsredovisning och koncern- 
redovisning ingår på sidorna 79-121 i detta doku-
ment.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen 
upprättats i enlighet med årsredovisningslagen 
och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande 
bild av moderbolagets finansiella ställning per den 
31 december 2023 och av dess finansiella resultat 
och kassaflöde för året enligt årsredovis- 
ningslagen. Koncernredovisningen har upprättats 
i enlighet med årsredovisningslagen och ger en 
i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av 
koncernens finansiella ställning per den 31 decem-
ber 2023 och av dess finansiella resultat och 
kassaflöde för året enligt International Financial 
Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av 
EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsbe-
rättelsen är förenlig med årsredovisningens och 
koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman faststäl-
ler resultaträkningen respektive rapporten över 
totalresultat och balansräkningen för moder- 
bolaget och koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredo-
visningen och koncernredovisningen är förenliga 
med innehållet i den kompletterande rapport som 
har överlämnats till moderbolagets och koncer-
nens revisionsutskott i enlighet med revisorsför-
ordningens (537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International  
Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed 
i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder 
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi 
är oberoende i förhållande till moderbolaget och 
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och 
har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt 
dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår 
bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna  
tjänster som avses i revisorsförordningens 
(537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det 
granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess 
moderföretag eller dess kontrollerade företag 
inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är 
tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra 
uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa 
väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsen-
tliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi 
beaktade särskilt de områden där verkställande 
direktören och styrelsen gjort subjektiva bedöm- 
ningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga 
uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt 
från antaganden och prognoser om framtida 
händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid 
alla revisioner har vi också beaktat risken för att 
styrelsen och verkställande direktören åsidosätter 
den interna kontrollen, och bland annat övervägt 
om det finns belägg för systematiska avvikelser 
som givit upphov till risk för väsentliga felaktig- 
heter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ända-
målsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss 
om de finansiella rapporterna som helhet, med 
hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisnings- 
processer och kontroller samt den bransch i vilken 
koncernen verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades 
av vår bedömning av väsentlighet. En revision 
utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet 
om huruvida de finansiella rapporterna innehåller 
några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan 
uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De 
betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsam-
mans rimligen kan förväntas påverka de ekono-
miska beslut som användarna fattar med grund i 
de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde 
vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland 
för den finansiella rapporteringen som helhet. 
Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden 
fastställde vi revisionens inriktning och omfattning 
och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt 
och omfattning, samt att bedöma effekten av 
enskilda och sammantagna felaktigheter på de 
finansiella rapporterna som helhet.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
122

===== SIDA 123 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  REVISIONSBERÄTTELSE
Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Vi har erhållit en förståelse avseende de kontroller 
som är utformade för redovisning av intäkter och 
i synnerhet riktighet och periodisering av intäkter 
relaterade till produktförsäljning och försäljning 
av utvecklingsrelaterade varor och tjänster. Vi 
har, genom urval, utfört detaljgranskning för att 
verifiera riktigheten i den redovisade försäljningen. 
Vi har också utfört granskning för att verifiera den 
Redovisning av intäkter
För perioden januari-december 2023 har Camurus 
redovisat cirka 1 717 MSEK i intäkter, fördelat i 
huvudsak på produktförsäljning och försäljning av 
utvecklingsrelaterade varor och tjänster. Försäljnin-
gen har i allt väsentligt skett till kunder i Europa och 
Australien.
Som grund för denna post är det bolagets bedöm- 
ning att det finns ändamålsenliga processer och 
kontroller på plats för att kunna redovisa intäk-
terna korrekt samt i rätt rapporteringsperiod.
Vi hänvisar till avsnitt 2.14 under Redovis-
ningsprinciper i Camurus årsredovisning för 
2023 för en beskrivning av de tillämpade redo-
visningsprinciperna.
gjorda periodiseringen av intäkterna. Vi har också 
genomfört kundsaldoförfrågningar samt betal- 
ningsuppföljningar.
För försäljning av utvecklingsrelaterade varor 
och tjänster har vi utfört granskningsåtgärder  
relaterat till de kostnader som utgör grund för  
den här typen av intäkter och att efterföljande  
fakturering gjorts i rätt period.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de 
områden som enligt vår professionella bedömning 
var de mest betydelsefulla för revisionen av årsre-
dovisningen och koncernredovisningen för den 
aktuella perioden. Dessa områden behandlades 
inom ramen för revisionen av, och i vårt ställnings- 
tagande till, årsredovisningen och koncernredo-
visningen som helhet, men vi gör inga separata 
uttalanden om dessa områden.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
123

===== SIDA 124 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  REVISIONSBERÄTTELSE
Annan information än årsredovisningen 
och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information 
än årsredovisningen och koncernredovisningen 
och återfinns på sidorna 1-49, 76-78 och 126-139, 
samt hållbarhetsrapporten på sidorna 50-75.  
Informationen i ”Ersättningsrapport 2023” för 
Camurus-koncernen, vilken publicerats på bolagets 
hemsida den 28 mars 2024 utgör också annan 
information. Det är styrelsen och verkställande 
direktören som har ansvaret för denna andra  
information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och 
koncernredovisningen omfattar inte denna infor-
mation och vi gör inget uttalande med bestyrkande 
avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovis-
ningen och koncernredovisningen är det vårt 
ansvar att läsa den information som identifieras 
ovan och överväga om informationen i väsentlig 
utsträckning är oförenlig med årsredovis- 
ningen och koncernredovisningen. Vid denna 
genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt 
inhämtat under revisionen samt bedömer om 
informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga 
felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts 
avseende denna information, drar slutsatsen att 
den andra informationen innehåller en väsentlig 
felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. 
Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande 
direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som 
har ansvaret för att årsredovisningen och kon-
cernredovisningen upprättas och att de ger en 
rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, 
vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS, så 
som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. 
Styrelsen och verkställande direktören ansvarar 
även för den interna kontroll som de bedömer är 
nödvändig för att upprätta en årsredovisning och 
koncernredovisning som inte innehåller några 
väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på 
oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och 
koncernredovisningen ansvarar styrelsen och 
verkställande direktören för bedömningen av 
bolagets och koncernens förmåga att fortsätta 
verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, 
om förhållanden som kan påverka förmågan att 
fortsätta verksamheten och att använda antagan-
det om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift 
tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande 
direktören avser att likvidera bolaget, upphöra 
med verksamheten eller inte har något realistiskt 
alternativ till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det på- 
verkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland 
annat övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet 
om huruvida årsredovisningen och koncern- 
redovisningen som helhet inte innehåller några 
väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på 
oegentligheter eller misstag, och att lämna en 
revisionsberättelse som innehåller våra uttalan-
den. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, 
men är ingen garanti för att en revision som utförs 
enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid 
kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om 
en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund 
av oegentligheter eller misstag och anses vara 
väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen 
kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som 
användare fattar med grund i årsredovisningen 
och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revi-
sionen av årsredovisningen och koncernredovisnin-
gen finns på Revisorsinspektionens webbplats: 
www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. 
Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT 
LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och kon-
cernredovisningen har vi även utfört en revision 
av styrelsens och verkställande direktörens för-
valtning för Camurus AB (publ) för år 2023 samt 
av förslaget till dispositioner beträffande bolagets 
vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vin-
sten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och 
beviljar styrelsens ledamöter och verkställande 
direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed 
i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs när-
mare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende 
i förhållande till moderbolaget och koncernen 
enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt 
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är 
tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra 
uttalanden.
Styrelsens och verkställande 
direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget 
till dispositioner beträffande bolagets vinst eller 
förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta 
bland annat en bedömning av om utdelningen är 
försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets 
och koncernens verksamhetsart, omfattning och 
risker ställer på storleken av moderbolagets och 
koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, 
likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation 
och förvaltningen av bolagets angelägenheter. 
Detta innefattar bland annat att fortlöpande 
bedöma bolagets och koncernens ekonomiska 
situation, och att tillse att bolagets organisation är 
utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen 
och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt 
kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkstäl-
lande direktören ska sköta den löpande förvalt-
ningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar 
och bland annat vidta de åtgärder som är nöd-
vändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i 
överensstämmelse med lag och för att medelsför-
valtningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, 
och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att 
inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad 
av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseleda-
mot eller verkställande direktören i något väsent-
ligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till 
någon försummelse som kan föranleda ersätt-
ningsskyldighet mot bolaget
 • på något annat sätt handlat i strid med aktie- 
bolagslagen, årsredovisningslagen eller 
bolagsordningen.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
124

===== SIDA 125 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  REVISIONSBERÄTTELSE
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till 
dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och 
därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig 
grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt 
med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, 
men ingen garanti för att en revision som utförs 
enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att 
upptäcka åtgärder eller försummelser som kan för-
anleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att 
ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller 
förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för 
revisionen av förvaltningen finns på Revisorsin-
spektionens webbplats: www.revisorsinspektio-
nen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en 
del av revisionsberättelsen.
REVISORNS GRANSKNING AV 
ESEF-RAPPORTEN
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och kon-
cernredovisningen har vi även utfört en gransk-
ning av att styrelsen och verkställande direktören 
har upprättat årsredovisningen och koncernre-
dovisningen i ett format som möjliggör enhetlig 
elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 
16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers-
marknaden för Camurus AB (publ) för år 2023.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast 
det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upp-
rättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör 
enhetlig elektronisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommenda-
tion RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. 
Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs 
närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero-
ende i förhållande till Camurus AB (publ) enligt 
god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort 
vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga 
och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande 
direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som 
har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats 
i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om 
värdepappersmarknaden, och för att det finns 
en sådan intern kontroll som styrelsen och verk-
ställande direktören bedömer nödvändig för att 
upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktig- 
heter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller 
misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet 
om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad 
i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § 
lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på 
grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför 
våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig 
säkerhet att Esef- rapporten är upprättad i ett  
format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, 
men är ingen garanti för att en granskning som 
utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sve-
rige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felak-
tighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegent-
ligheter eller misstag och anses vara väsentliga om 
de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas 
påverka de ekonomiska beslut som användare fat-
tar med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitets- 
kontroll för revisionsföretag som utför revision 
och översiktlig granskning av finansiella rapporter 
samt andra bestyrkandeuppdrag och näralig-
gande tjänster och har därmed ett allsidigt system 
för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumente-
rade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av 
yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen 
och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika 
åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har 
upprättats i ett format som möjliggör enhetlig 
elektronisk rapportering av årsredovisningen och 
koncernredovisningen.
Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utfö-
ras, bland annat genom att bedöma riskerna för 
väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig 
dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid 
denna riskbedömning beaktar revisorn de delar 
av den interna kontrollen som är relevanta för hur 
styrelsen och verkställande direktören tar fram 
underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder 
som är ändamålsenliga med hänsyn till omständig-
heterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om 
effektiviteten i den interna kontrollen.
Granskningen omfattar också en utvärdering av 
ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens 
och verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsak-
ligen validering av att Esef-rapporten upprättats 
i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av 
att Esef-rapporten överensstämmer med den 
granskade årsredovisningen och koncernredovis-
ningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning 
av huruvida koncernens resultat-, balans- och eget 
kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i 
Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet 
med vad som följer av Esef-förordningen.
PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stock-
holm, utsågs till Camurus AB (publ)s revisor av 
bolagsstämman 10 maj 2023 och har varit bolagets 
revisor sedan 11 maj 2015.
Malmö den 27 mars 2024 
PricewaterhouseCoopers AB
Johan Rönnbäck
Auktoriserad revisor
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
125

===== SIDA 126 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Camurus är ett svenskt publikt bolag med säte 
i Lund. Bolagets aktie är noterad på Nasdaq 
Stockholm och handlas under förkortningen 
CAMX. Camurus bolagsstyrning baseras på 
tillämpliga lagar, regler och rekommendationer 
för noterade bolag, såsom Svensk kod för bolags-
styrning (”Koden”), Nasdaq Nordic Main Market 
Rulebook for Issuers of Shares, Camurus bolags- 
ordning och andra bolagsspecifika regler och 
riktlinjer. Denna rapport avser verksamhetsåret 
2023 och är granskad av bolagets revisor.
TILLÄMPNING AV KODEN
Under 2023 har Camurus tillämpat Koden utan 
avvikelser.
BOLAGSSTYRNING INOM CAMURUS
Syftet med bolagsstyrningen inom Camurus är att 
skapa en tydlig fördelning av roller och ansvar 
mellan ägare, styrelse och bolagsledning. 
Styrning, ledning och kontroll av Camurus 
fördelas mellan bolagsstämman, styrelsen, och 
dess valda utskott samt vd.
Bolagsstyrningens struktur
EXTERNA REVISORER
REVISIONSUTSKOTT
BOLAGSSTÄMMA
STYRELSE
KONCERNLEDNING
VD
AKTIEÄGARE
VALBEREDNING
ERSÄTTNINGSUTSKOTT
EXTERNA REGELVERK SOM 
PÅVERKAR BOLAGSSTYRNINGEN
• Aktiebolagslagen
•
 Regelverk för extern redovisning
•
 Nasdaq Nordic Main Market Rulebook for  
Issuers of Shares, https://www.nasdaq.com/
solutions/rules-regulations-stockholm
•
 Svensk kod för bolagsstyrning,  
https://www.bolagsstyrning.se/
•
 Andra tillämpliga regler och rekommendationer
EXEMPEL PÅ INTERNA REGELVERK 
SOM HAR BETYDELSE FÖR  
BOLAGSSTYRNINGEN
• Bolagsordningen
•
 Styrelsens arbetsordning inklusive instruktion 
för styrelsens utskott
•
 Instruktion för verkställande direktör inklusive 
instruktion om finansiell rapportering
•
 Riktlinjer för ersättning till ledande  
befattningshavare
•
 
IT-policy
• 
 Integritetsskyddspolicy
•
 
Ekonomihandbok
•
 
Personalhandbok
•
 
Uppförandekod
•
 
Kommunikations-/informationspolicy
•
 
Insiderpolicy
Bolagsstyrningsrapport
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
M
oderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 9
4
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
N
yckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
126

===== SIDA 127 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
BOLAGSSTYRNINGENS STRUKTUR
Aktieägare och aktien 
Camurus aktie är sedan 3 december 2015 uppta-
gen till handel på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. 
Den 2 januari 2024 flyttades Camurus aktie från 
Mid Cap till Large Cap-segmentet efter Nasdaqs 
årliga genomgång av de nordiska börsvärdes- 
segmenten.
Aktiekapitalet i Camurus AB består av ett aktie- 
slag som berättigar till lika röstvärde och lika rätt 
till andel i bolagets tillgångar. Per den 31 decem-
ber 2023 uppgick det totala antalet aktier och 
röster i bolaget till 55 623 618 (55 423 043), för-
delat på 11 974 (10 169) aktieägare. För ytterligare 
information om Camurus ägarstruktur och större 
aktieägare, se årsredovisningen 2023 sidorna 
76-77 samt camurus.com.
Bolagsstämma
Aktieägarnas inflytande utövas på bolagsstäm-
man som är Camurus högsta beslutande organ. 
Stämman beslutar om bolagsordningen och 
på årsstämman, som är den årliga ordinarie 
bolagsstämman, väljer aktieägarna styrelse- 
ledamöter, styrelsens ordförande och revisor, 
samt beslutar om deras arvoden. 
Vidare beslutar årsstämman om fastställande 
av resultat- och balansräkning, om disposition 
beträffande bolagets vinst eller förlust och om 
ansvarsfrihet gentemot bolaget för styrelseleda- 
möterna och vd. Årsstämman beslutar även om 
valberedningens tillsättande och arbete, samt om 
principer för ersättnings- och anställningsvillkor 
för vd och övriga ledande befattningshavare. 
Aktieägarna har rätt att delta samt rösta för samt-
liga sina aktier. Aktieägare kan även företrädas av 
ombud vid bolagsstämman. Årsstämma ska hållas 
i Lund varje år före utgången av juni månad. Extra 
bolagsstämma hålls vid behov. 
Kallelse till årsstämma eller extra bolagsstämma 
där ändring av bolagsordningen ska behandlas ska 
ske tidigast sex veckor och senast fyra veckor före 
stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma 
ska ske tidigast sex veckor och senast tre veckor 
före stämman. Kallelse sker genom annonsering i 
Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets webb-
plats. Att kallelse har skett ska samtidigt annon-
seras i Svenska Dagbladet. 
Årsstämma 2023
Årsstämman 2023 ägde rum den 10 maj i Lund. Vid 
stämman var cirka 62 procent av de totala rösterna 
representerade. Aktieägare kunde utöva sin rösträtt 
på årsstämman även genom poströstning i enlighet 
med föreskrifterna i Camurus bolagsordning.  
Till årsstämmans ordförande valdes advokat Jakob 
Wijkander.
Vid stämman fattades bland annat beslut om: 
–
Fastställande av resultat- och balansräkningen 
samt koncernresultaträkningen och koncernba-
lansräkningen samt dispositioner beträffande 
bolagets resultat enligt den fastställda balans-
räkningen
–
 Antalet styrelseledamöter och revisorer
–
 Ersättning till styrelsens ordförande och 
styrelsens stämmovalda ledamöter samt revisor
– Val av ledamöter:
• Omval av följande ledamöter: 
Per Olof Wallström, Fredrik Tiberg, 
Kerstin Valinder Strinnholm, 
Behshad Sheldon, Ole Vahlgren , 
Hege Hellström, Jakob Lindberg och 
Stefan Persson. 
• Erika Söderberg Johnsson valdes som ny
 
 styrelseledamot  
• Till styrelsens ordförande omvaldes
Per Olof Wallström 
– PricewaterhouseCoopers AB, med huvudansva-
rig revisor Lisa Albertsson, omvaldes till revisor
– Bemyndigande för styrelsen att besluta om 
nyemission av aktier med eller utan avvikelse 
från aktieägarnas företrädesrätt. Bemyndigan-
det får utnyttjas vid ett eller flera tillfällen fram 
till årsstämman 2024 och emission får ske av 
sammanlagt högst 20 procent av bolagets aktie-
kapital vid tidpunkten för beslutet. 
–
Bemyndigande för styrelsen att besluta om 
förvärv och överlåtelse av bolagets egna aktier i 
syfte att möjliggöra finansiering eller betalning 
av eventuella framtida företagsförvärv. Förvärv 
får ske på Nasdaq Stockholm, vid ett eller flera 
tillfällen före nästa årsstämma, av högst två pro-
cent av samtliga aktier i bolaget, till ett pris per 
aktie inom det vid var tid registrerade börskurs- 
intervallet. Överlåtelse får under samma tid ske 
av högst så många aktier som bolaget innehar 
vid tidpunkten för överlåtelse.
–
Implementering av incitamentsprogram enligt 
styrelsens förslag för bolagets anställda baserat 
på personaloptioner
Protokoll och information från årsstämman 2023 
finns tillgängligt på camurus.com. 
Årsstämma 2024
Camurus årsstämma 2024 kommer hållas onsda-
gen den 8 maj 2024, kl 17.00 på Elite Hotel Ideon, 
Scheelevägen 27, Ideon Science Park, 223 63 Lund. 
Styrelsen har beslutat att aktieägarna ska kunna 
utöva sin rösträtt vid årsstämman även genom 
poströstning i enlighet med bestämmelserna i 
Camurus bolagsordning. För ytterligare informa-
tion och rätt att delta, se sidan 139 i Camurus årsre-
dovisning för 2023 eller camurus.com.
Protokollet från årsstämman kommer att finnas 
tillgängligt på camurus.com. 
Valberedning 
Valberedningen representerar Camurus aktie-
ägare och har till uppgift att bereda årsstämmans 
beslut i val- och ersättningsfrågor. Valberedningen 
ska enligt den instruktion som antogs av årsstäm-
man 3 maj 2016, bestå av fyra ledamöter, varav tre 
ska representera de tre största ägarna i bolaget, 
enligt Euroclear Sweden AB, per den 31 augusti 
året före stämman. Den fjärde personen ska enligt 
samma beslut vara styrelsens ordförande. 
Valberedningen iakttar de regler som gäller för 
styrelsens ledamöters oberoende enligt Svensk 
kod för bolagsstyrning. Vidare ska valberedning-
ens sammansättning offentliggöras senast sex 
månader före årsstämman.
Camurus valberednings uppdrag omfattar 
beredning och upprättande av förslag till val av 
styrelseledamöter, styrelsens ordförande, reviso-
rer samt stämmoordförande. Därutöver innefattar 
valberedningens uppdrag att föreslå arvode till 
styrelsens ledamöter, till ledamöter i styrelsens 
utskott samt till revisorerna.
Valberedningen inför årsstämman 2024 har 
haft 5 möten och därutöver ett antal telefonkon-
takter. Som underlag för arbetet har valbered-
ningen tagit del av styrelseordförandens redo- 
görelse för styrelsens arbete, inklusive en anonym 
enkätbaserad utvärdering av styrelsens arbete 
från styrelsens medlemmar genomförd med hjälp 
av extern oberoende part, intervjuat samtliga sty-
relseledamöter enskilt samt fått styrelseordföran-
dens och vd:s redogörelser för bolagets verksam-
het, mål och strategi. Valberedningen har berett 
förslag till årsstämman avseende bl.a. förslag till 
val av ordförande och övriga ledamöter i styrelsen, 
ersättning till styrelseledamöter och utskottsleda-
möter, val av revisor samt ersättning till denne. 
Valberedningen har, liksom tidigare år, ägnat 
särskild uppmärksamhet åt frågor kring mångfald. 
1. I NTRODUKTION
2. S
TRATEGI 13
3. OPIOIDBEROENDE 20
4. AKROMEGALI 29
5. NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6. P
OLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7. TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8. HÅL
LBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9. F
INANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat 89
M
oderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital 92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital 92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden 93
Noter 1-30 9
4
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten 133
N
yckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
127

===== SIDA 128 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Vid framtagande av sitt förslag till styrelse inför 
årsstämman 2024 har valberedningen tillämpat 
punkt 4.1 i Koden som mångfaldspolicy. Målet med 
policyn är att styrelsen, med hänsyn till bolagets 
verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i 
övrigt, ska ha en ändamålsenlig sammansättning, 
präglad av mångsidighet och bredd avseende 
ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund 
liksom att en jämn könsfördelning ska eftersträvas. 
I fråga om könsfördelningen i styrelsen är val-
beredningens ambition att arbeta mot de mål som 
uppställts av Kollegiet för svensk bolagsstyrning. 
Årsstämman 2023 beslutade att utse styrelse-
ledamöter i enlighet med valberedningens förslag, 
vilket innebar att nio ledamöter valdes, varav fyra 
kvinnor och fem män (motsvarande 44,4 respek-
tive 55,6 procent). Valberedningen inför årsstäm-
man 2024 består av styrelsens ordförande samt de 
med Koden ska en majoritet av de bolagsstäm-
movalda styrelseledamöterna vara oberoende i 
förhållande till bolaget och dess ledning. Utöver vd 
Fredrik Tiberg bedöms samtliga styrelseledamöter 
vara oberoende i förhållande till bolaget och dess 
ledning. Samtliga styrelseledamöter förutom Ste-
fan Persson bedöms, vara oberoende i förhållande 
till bolagets större aktieägare. Camurus uppfyller 
därmed Kodens krav på oberoende.
Vid verksamhetsårets 2023 utgång bestod 
Camurus styrelse av styrelseordförande Per Olof 
Wallström samt styrelseledamöterna Behshad 
Sheldon, Fredrik Tiberg, Hege Hellström, Kerstin 
Valinder Strinnholm, Ole Vahlgren, Jakob Lindberg, 
Stefan Persson och Erika Söderberg Johnsson. 
Information om styrelseledamöterna med uppgift 
om födelseår, år för inval i styrelsen, utbildning, 
erfarenhet, pågående och tidigare uppdrag, samt 
aktieinnehav i bolaget per 31 december 2023  
presenteras i årsredovisningen 2023 på sidorna 
135-136. Med aktieinnehav i bolaget omfattas eget 
och/eller närståendes innehav. Andra uppdrag i 
koncernen anges inte.
Styrelsens ansvar och arbete
Styrelsens uppgifter regleras i aktiebolagslagen, 
bolagsordningen samt Svensk kod för bolags-
styrning. Styrelsens arbete regleras vidare av den 
skriftliga arbetsordning som styrelsen årligen 
fastställer. Arbetsordningen reglerar bland annat 
arbets- och ansvarsfördelningen mellan styrelsen, 
styrelsens ordförande och vd. Därutöver behandlar 
arbetsordningen beslutsordningen inom styrelsen, 
styrelsens sammanträdesplan samt styrelsens 
arbete med redovisnings- och revisionsfrågor 
samt den finansiella rapporteringen. Styrelsen har 
även fastställt en instruktion för vd samt antagit 
andra särskilda policydokument.
Styrelsen ansvarar för koncernens organisa-
tion och förvaltningen av dess angelägenheter, 
fastställande av koncernens övergripande mål, 
utveckling och uppföljning av de övergripande 
strategierna, beslut om större förvärv, avytt-
ringar och investeringar, beslut om eventuella 
placeringar och lån i enlighet med finanspolicyn, 
löpande uppföljning av verksamheten, faststäl-
lande av kvartals- och årsbokslut samt den fort- 
löpande utvärderingen av vd och övriga medlem-
mar i koncernledningen. Styrelsen ansvarar också 
för att säkerställa kvaliteten i den finansiella rap-
porteringen, inklusive system för övervakning och 
intern kontroll för bolagets finansiella rapportering 
och ställning (se även ”Intern kontroll” nedan). 
Styrelsen ska vidare tillse att bolagets externa 
informationsgivning präglas av öppenhet samt 
är korrekt, relevant och tydlig. Styrelsen är även 
ansvarig för fastställande av erforderliga riktlinjer 
samt andra policydokument, såsom uppförande- 
kod och kommunikations- och insiderpolicy. 
Vid styrelsens sammanträden finns bland annat 
följande återkommande punkter på dagordningen: 
affärsläge, projektstatus, marknadsfrågor, fast- 
ställande av delårsrapporter och årsredovisning, 
strategisk genomgång, framtidsutsikter samt 
finansiell rapportering.
Styrelsens ordförande följer Camurus verksam-
het genom fortlöpande kontakter med vd. Ord-
föranden organiserar och leder styrelsens arbete 
samt ansvarar för att styrelseledamöterna får till-
fredsställande information och beslutsunderlag. 
Ordföranden ansvarar även för att både befintliga 
och nya styrelseledamöter fortlöpande uppdaterar 
1)  Ägarstatistiken som ska användas ska vara sorterad efter röststyrka (ägargrupperad) och innehålla de 25 största aktieägarna. 
För det fall det i denna ägarstatistik förekommer förvaltarregistrerade aktieinnehav ska sådana endast beaktas om förvaltare 
har uppgivit underliggande aktieägares identitet till Euroclear Sweden AB eller om bolaget, utan att vidta några egna åtgärder, 
erhåller annan information som utvisar underliggande aktieägares identitet.
I valberedningen inför årsstämman 2024 ingår1
Representanter/Aktieägare
Per Sandberg, utsedd av Sandberg Development AB,
Arne Lööw, utsedd av Fjärde AP-fonden,
Magnus Welander, utsedd av Fredrik Tiberg; och
Per Olof Wallström, styrelsens ordförande.
tre röstmässigt största ägarna per den 31 augusti 
2023, vilka tillsammans representerar cirka 48 
procent av antalet aktier och röster i bolaget.
STYRELSE
Sammansättning och oberoende
Enligt bolagsordningen ska Camurus styrelse 
bestå av lägst tre och högst tio ledamöter valda 
av årsstämman för tiden intill slutet av nästa års-
stämma. Vid årsstämman 2023 valdes nio  
styrelseledamöter. Camurus vd ingår i styrelsen 
och bolagets Chief Financial Officer fungerar 
som styrelsens sekreterare. Andra befattningsha-
vare i Camurus deltar i styrelsens sammanträden 
som föredragande i särskilda frågor. I enlighet 
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
128

===== SIDA 129 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Styrelsens utskott
Styrelsen har inom sig inrättat två utskott, revi-
sionsutskottet och ersättningsutskottet, som båda 
arbetar enligt styrelsens fastställda instruktioner. 
Revisionsutskott
Revisionsutskottets huvudsakliga uppgifter är att 
övervaka Camurus finansiella rapportering, över-
vaka effektiviteten i den interna kontrollen samt 
informera sig om revisionen av årsredovisningen 
och koncernredovisningen, granska och övervaka 
revisorns opartiskhet och självständighet samt 
därvid särskilt uppmärksamma om revisorn till- 
handahåller andra tjänster än revisionstjänster
åt Camurus samt ha regelbunden kontakt med 
revisorn. Revisionsutskottet ska vidare bistå 
valberedningen vid förslag till bolagsstämmans 
beslut om revisorsval.
I revisionsutskottet ingår Erika Söderberg 
Johnsson (ordförande), Ole Vahlgren, Hege Hell-
ström samt Stefan Persson. Utskottet uppfyller 
aktiebolagslagens krav på oberoende samt redo-
visnings- och revisionskompetens. Utskottet har 
sammanträtt fem gånger under året. Camurus 
revisorer har deltagit vid fyra av sammanträdena. 
Vid dessa möten behandlades frågor såsom revi-
sorns planering av revisionen, iakttagelser och 
granskning av styrelsens och vd:s förvaltning av 
bolaget samt bolagets finansiella rapporter (inklu-
sive olika projekteringar, nästa års budget och 
Camurus vision 2023-2028), bedömning av intern 
kontroll och IT-säkerhetsramverk, inklusive utveck-
lande av en plan för att mildra företagets cyberisk.
Ersättningsutskott
Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgifter 
är att bereda styrelsens beslut i frågor om 
ersättningsprinciper, ersättningar och andra 
anställningsvillkor för vd och övriga ledande 
befattningshavare, samt att följa och utvärdera 
pågående och under året avslutade program för 
rörliga ersättningar för bolagsledningen. Utskottet 
ska även följa och utvärdera tillämpningen av de 
riktlinjer för ersättningar till ledande befattnings-_
havare som årsstämman beslutat om, liksom gäl-
lande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer 
i bolaget och ska bistå styrelsen med upprättande 
av ersättningsrapport enligt 8 kap. 53 a § aktie- 
bolagslagen. 
I ersättningsutskottet ingår Kerstin Valinder 
Strinnholm (ordförande), Jakob Lindberg samt 
Behshad Sheldon. Utskottet bedöms uppfylla 
Kodens krav på oberoende samt erforderlig kun-
skap och erfarenhet i frågor om ersättning till 
ledande befattningshavare. 
Ersättningsutskottet sammankallades fyra 
gånger under året. Vid dessa sammanträden 
diskuterade utskottet bolagets befintliga ersätt-
ningssystem som syftar till att attrahera och 
behålla kompetenta och motiverade medarbetare, 
bedömde om eventuella justeringar av riktlinjerna 
för ersättning till vd och ledande befattningsha-
vare bör föreslås årsstämman samt diskuterade 
framtida aktierelaterade incitamentsprogram. 
Incitamentsprogram kommer att läggas fram på 
årsstämman i maj 2024 för beslut av aktieägarna. 
För information om löner och ersättningar till vd 
och ledande befattningshavare, se not 9 i årsredo-
visningen för 2023. 
och fördjupar sina kunskaper om Camurus och i 
övrigt får den fortbildning som krävs för att sty-
relsearbetet ska kunna bedrivas effektivt. Det är 
dessutom ordföranden som ansvarar för kontakter 
med aktieägare i ägarfrågor och för att styrelsen 
årligen utvärderar sitt arbete. För året 2023 har en 
anonym enkätbaserad utvärdering genomförts, 
där samtliga ledamöter har fått möjlighet att uttala 
sig om styrelsens arbete i bolaget. Resultatet 
kommer att beaktas för styrelsens arbete under 
2024. Valberedningen har mottagit rapporten 
över utvärderingen från styrelsens ordförande. 
De huvudsakliga krav som bör ställas på styrelsen 
i Camurus samt vikten av oberoende styrelse- 
ledamöter har diskuterats.
Styrelsens arbete under 2023
Styrelsen har under året haft elva ordinarie styrel-
semöten, inklusive konstituerande möte. Utöver 
detta har ett antal beslut fattats per capsulam 
främst ifråga om administration av pågående 
långsiktiga incitamentsprogram. Under 2023 har 
styrelsens arbete huvudsakligen dominerats av 
strategiska överväganden och beslut avseende 
bolagets företags- och organisationsutveckling 
i samband med den pågående lanseringen av 
Buvidal vecko- och månadsdepå för behandling av 
opioidberoende i Europa och Australien, priori- 
terade utvecklingsprojekt,  registreringsgrun-
dande kliniska studier av CAM2029 för akromegali, 
NET och PLD, affärsutveckling samt partnerskap. 
Styrelsen har också fattat beslut avseende  
Camurus finansiella mål och utdelningspolicy, 
finansiella rapporter samt tagit fram ett förslag till 
ett nytt långsiktigt incitamentsprogram för bolag-
ets ledning och personal för framläggande till 
årsstämmans beslut 2024. 
För 2024 har styrelsen sammanlagt planerat in 
tolv möten.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
129

===== SIDA 130 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
1) Stämmobeslutade arvoden för perioden maj 2023 – maj 2024
2) Tabellsiffrorna visar närvaro/deltagande per möten. Styrelsen har 
under 2023 haft totalt 11 ordinarie möten och 7 extrastyrelse möten. 
7 beslut fattades per capsulam.
3) Ledamot är att anse som beroende till större aktieägare.
4) Ledamot är att anse som beroende till bolaget och dess ledning.
5) Invald på årsstämman den 10 maj 2023.
6) För ersättning till vd, se not 9 och 28 i årsredovisningen för 2023.
Beslutade arvoden till styrelseledamöter 2023
Ersättning, KSEK1) Närvaro/Deltagande2)
 
Styrelseledamot
 
Funktion
 
Oberoende
Styrelse- 
arvode
Revisions- 
utskott
Ersättnings- 
utskott
 
Totalt
 
Styrelse
Revisions- 
utskott
Ersättnings- 
utskott
Hege Hellström Ledamot • 325 50 – 375 18/18 5/5 –
Stefan Persson Ledamot 3) 325 50 – 375 18/18 5/5 –
Erika Söderberg Johnsson5) Ledamot • 325 125 – 450 9/18 2/5
Jakob Lindberg Ledamot • 325 – 25 350 18/18 – 4/4
Behshad Sheldon Ledamot • 325 – 25 350 18/18 – 4/4
Fredrik Tiberg6) Ledamot, vd och koncernchef 4) – – – – 18/18 – –
Ole Vahlgren Ledamot • 325 50 – 375 18/18 5/5 –
Kerstin Valinder Strinnholm Ledamot • 325 – 50 375 18/18 – 4/4
Per Olof Wallström Ordförande • 750 – – 750 18/18 3/5 –
Totalt 3 025 275 100 3 400
VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH  
KONCERNLEDNING
Verkställande direktören (vd) är ansvarig för den 
löpande förvaltningen och utvecklingen av 
Camurus i enlighet med tillämplig lagstiftning och 
tillämpliga regler, inklusive Nasdaq Nordic Main 
Market Rulebook for Issuers of Shares samt Svensk 
kod för bolagsstyrning och de riktlinjer, instruk-
tioner och strategier som fastställts av styrelsen. 
Vd ska säkerställa att styrelsen får sådan saklig och 
relevant information som krävs för att styrelsen 
ska kunna fatta väl underbyggda beslut. Dessutom 
övervakar vd att Camurus mål, policys och strate-
giska planer som fastställts av styrelsen efterlevs 
och ansvarar för att informera styrelsen om  
Camurus utveckling mellan styrelsens samman-
träden. 
Vd leder arbetet i koncernledningen, som är 
ansvarig för den övergripande utvecklingen av 
bolagets verksamhet och affärer. Utöver vd har 
koncernledningen under året bestått av Chief 
Financial Officer, Chief Business Development 
Officer, Chief Commercial Officer, Chief Technical 
Officer, Global Head of HR, VP Clinical Develop-
ment & Pharmacovigilance, VP Regulatory Affairs, 
Chief Medical Officer och Senior VP R&D (samman-
lagt tio personer). Under året sammanträdde led-
ningsgruppen vid 23 tillfällen. För information om 
nuvarande ledande befattningshavare i Camurus, 
när dessa tillträdde sina befattningar samt födel-
seår, utbildning, erfarenhet, aktieinnehav i bolaget 
per den 31 mars 2024 samt pågående och tidigare 
uppdrag hänvisas till årsredovisningen 2023 sid-
orna 137-138. Aktieinnehav i bolaget omfattar eget 
och/eller närståendes innehav. Andra uppdrag i 
koncernen anges inte. Vd saknar väsentliga aktie-
innehav och delägarskap i företag som har bety-
dande affärsförbindelser med Camurus.
ERSÄTTNING TILL STYRELSE- 
LEDAMÖTER OCH LEDANDE  
BEFATTNINGSHAVARE
Ersättning till styrelseledamöter
Vid årsstämma den 10 maj 2023 beslutades att 
arvode till styrelsens ledamöter för perioden till 
och med utgången av årsstämman 2024 ska utgå 
med 750 000 SEK till ordförande och med 325 
000 SEK till envar av övriga bolagsstämmovalda 
ledamöter som inte är anställda i bolaget. Som 
ersättning för utskottsarbete beslutades att ord-
förande för revisionsutskottet ska erhålla 125 000 
SEK och övriga ledamöter i utskottet 50 000 SEK 
vardera, samt att ordförande för ersättningsut- 
skottet ska erhålla 50 000 SEK och övriga leda- 
möter i utskottet 25 000 SEK.
Ersättning till koncernledningen
Ersättningsfrågor för ledande befattningshavare 
behandlas av styrelsens ersättningsutskott. 
Styrelsen beslutar om vd:s ersättning på förslag 
av ersättningsutskottet. 
Ersättningar och villkor för ledande befattnings-
havare ska vara baserade på marknadsmässiga 
villkor och utgöras av en avvägd blandning av fast 
lön, rörlig ersättning, pensionsförmåner, övriga 
förmåner och villkor vid uppsägning.
Riktlinjer för ersättning och andra 
anställningsvillkor för ledande 
befattningshavare 
Nuvarande riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare godkändes av årsstämman 2023. 
Mer information om fast och rörlig ersättning finns 
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
130

===== SIDA 131 =====

CAMURUS  ÅRSREDOVISNING 2023
FINANSIELL INFORMATION /  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
i Ersättningsrapporten 2023 (i fråga om vd) samt i 
årsredovisningen för 2023 not 9 och 28.  
Avvikelse från riktlinjerna
Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna för 
ersättning till ledande befattningshavare om det 
i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar 
det och avsteg är nödvändigt för att tillgodose 
bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess 
hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekono-
miska bärkraft. Skälen till varje avsteg måste anges 
i ersättningsrapporten följande år. Under 2023 har 
riktlinjerna följts utan avvikelser.
EXTERNA REVISORER
Camurus revisor är sedan årsstämman 2015 revi-
sionsfirman PricewaterhouseCoopers AB (“PwC”). 
På årsstämman 2023 omvaldes PwC till revisor i 
Camurus fram till slutet av årsstämman 2024. Vid 
årsstämman 2023 omvaldes auktoriserade revi-
sorn Lisa Albertsson som huvudansvarig revisor. 
Inför årsstämman 2024 har valberedningen, i 
enlighet med revisionsutskottets rekommendation 
föreslagit omval av revisionsfirman PwC för en 
period om ett år. PwC har meddelat att auktori-
serade revisorn Johan Rönnbäck kommer vara 
huvudansvarig revisor, om PWC väljs som revi-
sionsfirma. 
Revisorn genomför en översiktlig granskning av 
kvartalsrapporten för tredje kvartalet samt revide-
rar årsredovisningen och koncernredovisningen. 
Revisorn uttalar sig vidare om huruvida denna 
bolagsstyrningsrapport har upprättats samt om 
vissa upplysningar häri är förenliga med års- och 
koncernredovisningen.
Revisorn rapporterar resultatet av sin revision 
av årsredovisningen och koncernredovisningen, 
sin genomgång av bolagsstyrningsrapporten 
genom revisionsberättelsen samt särskilda yttran-
den om bolagsstyrningsrapporten och efterlevnad 
av riktlinjer för ersättning till ledande befattnings-
havare, som framläggs för årsstämman. Därtill 
avger revisorn detaljerade redogörelser över 
utförda granskningar inför revisionskommittén tre 
gånger om året samt till styrelsen i dess helhet en 
gång om året.
De arvoden som revisorn fakturerat de två 
senaste räkenskapsåren redovisas i not 8 i årsredo-
visningen för 2023.
INTERN KONTROLL OCH  
RISKHANTERING
Styrelsens ansvar för den interna kontrollen 
regleras i aktiebolags- och årsredovisningslagen 
som innehåller krav på att information om de vikti-
gaste inslagen i Camurus system för intern kontroll 
och riskhantering i samband med den finansiella 
rapporteringen varje år ska ingå i bolagsstyrnings-
rapporten, samt i Koden. Styrelsen ska bland annat 
se till att Camurus har god intern kontroll och for-
maliserade rutiner som säkerställer att fastlagda 
principer för finansiell rapportering och intern kon-
troll efterlevs samt att det finns ändamålsenliga 
system för uppföljning och kontroll av bolagets 
verksamhet och de risker som bolaget och dess 
verksamhet är förknippad med.
Camurus tillämpar COSOs ramverk (Commit-
tee of Sponsoring Organizations of the Treadway 
Commission) för intern kontroll av den finan-
siella rapporteringen. Rutinerna för den interna 
kontrollen avseende den finansiella rapporte-
ringen har utformats i syfte att säkerställa en 
tillförlitlig övergripande finansiell rapportering 
och extern rapportering i enlighet med IFRS, till-
lämpliga lagar och regler samt andra krav som ska 
tillämpas av bolag noterade på Nasdaq Stockholm. 
Detta arbete involverar styrelsen, koncernled-
ningen och övrig personal.
Kontrollmiljö
Styrelsen har fastlagt instruktioner och styr- 
dokument i syfte att reglera vd:s och styrelsens 
roll och ansvarsfördelning. Det sätt på vilket 
styrelsen övervakar och säkerställer kvaliteten på 
den interna kontrollen dokumenteras i styrelsens 
arbetsordning och Camurus finanspolicy samt 
policy för intern kontroll, där styrelsen har fastställt 
ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse för 
arbetet med den interna kontrollen. I dessa ingår 
bland annat regelbunden kontroll och uppföljning 
av utfall jämfört med förväntningar och tidigare 
år, liksom bevakning över bland annat de redo-
visningsprinciper som Camurus tillämpar. Ans-
varet för att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö 
och det löpande arbetet med riskbedömning och 
intern kontroll avseende den finansiella rappor-
teringen är delegerat till vd. Styrelsen är dock 
ytterst ansvarig. 
Koncernledningen rapporterar regelbundet 
till styrelsen enligt fastställda rutiner. Ansvar och 
befogenheter, instruktioner, riktlinjer, manualer 
och policys utgör, tillsammans med lagar och före-
skrifter, kontrollmiljön när det gäller den finansiella 
rapporteringen. 
Styrelsen har, baserat på bedömd god kon-
trollmiljö och extern granskning av revisorer, 
bedömt att det inte finns särskilda omständigheter 
i verksamheten eller andra förhållanden som moti-
verar att en funktion för internrevision inrättas. 
Riskbedömning
Camurus genomför löpande riskbedömningar för 
att identifiera risker avseende den finansiella rap-
porteringen men även risker som bolagets verk-
samhet är förknippad med. Dessa risker inkluderar 
bland annat felaktigheter i redovisningen samt 
oegentligheter och bedrägerier. Riskhantering är 
inbyggd i varje process och olika metoder används 
för att bedöma, upptäcka och förebygga risker 
samt för att säkerställa att de risker som Camurus 
är utsatt för hanteras i enlighet med fastställda 
policys, instruktioner och uppföljningsrutiner. 
För beskrivning av Camurus operationella risker se  
förvaltningsberättelsen sidorna 79-86 samt för de 
finansiella riskerna not 3 Finansiell riskhantering i 
Camurus årsredovisning för 2023. 
Kontrollaktiviteter
Utformningen av kontrollaktiviteter är av särskild 
vikt i Camurus arbete med att förebygga och 
upptäcka risker samt brister i den finansiella rap-
porteringen. Kontrollstrukturen består av tydliga 
roller i organisationen som möjliggör en effektiv 
ansvarsfördelning av specifika kontrollaktiviteter 
som bland annat inkluderar behörighetskontroller 
i IT-system, affärssystem och attestkontroller. Den 
kontinuerliga analys som görs av den finansiella 
rapporteringen är mycket viktig för att säkerställa 
att den finansiella rapporteringen inte innehåller 
några väsentliga felaktigheter. 
Information och kommunikation
Camurus har informations- och kommunikations-
vägar som syftar till att främja fullständighet och 
riktighet i den finansiella rapporteringen. Policys, 
riktlinjer och interna anvisningar avseende den 
finansiella rapporteringen finns tillgängliga i 
elektronisk och tryckt form. 
För den externa informationsgivningen finns 
riktlinjer som har utformats i syfte att säkerställa 
att Camurus lever upp till kraven på korrekt infor-
mationsgivning till marknaden.
1.   INTRODUKTION
2.  STRATEGI 13
3.  OPIOIDBEROENDE 20
4.  AKROMEGALI 29
5.  NEUROENDOKRINA TUMÖRER 36
6.  POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 41
YTTERLIGARE
KLINISKA PROGRAM 45
7.  TEKNOLOGI OCH PARTNERSKAP 46
8.  HÅLLBARHETSRAPPORT 50
AKTIEN OCH ORDLISTA 76
9.  FINANSIELL INFORMATION 79
Förvaltningsberättelse 79
Risker 87
Koncernens rapport över  
totalresultat
 
89
Moderbolagets resultaträkning 89
Koncernens balansräkning 90
Moderbolagets balansräkning 91
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Moderbolagets rapport över  
förändringar i eget kapital
 
92
Koncernens rapport över kassaflöden 93
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden
 
93
Noter 1-30 94
Intygande 121
Revisionsberättelse 122
Bolagsstyrningsrapport 126
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
 
133
Nyckeltal och definitioner 134
Styrelse 135
Koncernledning 137
Årsstämma 2024 139
131

===== SIDA 132 =====