FULLTEXT DEL 3 AV 5
Årsredovisning 2025
Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / INTYGANDE Intygande Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisnings- standarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rätt- visande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moder- bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhets- faktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Resultat- och balansräkningarna kommer att föreläggas årsstämman den 28 maj 2026 för fastställelse. Lund den 28 april 2026 Per Olof Wallström Ordförande Hege Hellström Ledamot Jakob Lindberg Ledamot Stefan Persson Ledamot Fredrik Tiberg Ledamot, vd och koncernchef, CSO Erika Söderberg Johnsson Ledamot Vår revisionsberättelse har avgivits den 28 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Johan Rönnbäck Auktoriserad revisor INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 108 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 Elisabeth Björk Ledamot Robert McQuade Ledamot 92 ===== SIDA 93 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / REVISIONSBERÄTTELSE Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Camurus AB (publ), org nr 556667-9105 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Camurus AB (publ) för år 2025. Bolagets årsredovisning och koncern- redovisning ingår på sidorna 51–92 i detta doku- ment. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovis- ningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av kon- cernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassa- flöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredo- visningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fast- ställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredo- visningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisions- utskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Stan- dards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förb- judna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsen- tliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömn- ingar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ända- målsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struk- tur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsam- mans rimligen kan förväntas påverka de ekono- miska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 93 ===== SIDA 94 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / REVISIONSBERÄTTELSE Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsre- dovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställnings- tagande till, årsredovisningen och koncernredo- visningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Särskilt betydelsefullt område Redovisning av intäkter Under år 2025 Camurus har redovisat 2 265 MSEK i intäkter, fördelat i huvudsak på produktförsäljning och royalties. Försäljningen har i allt väsentligt skett till kunder i Europa, Australien och Nordamerika. Bolaget bedömer att det finns ändamålsenliga processer och kontroller på plats för att säker- ställa en korrekt redovisning av intäkterna, och denna bedömning ligger till grund för posten. Vi hänvisar till avsnitt 2.14 under Redo- visnings-principer i Camurus årsredovisning för 2025 för en beskrivning av de tillämpade redovisningsprinciperna. Hänvisning till not 4 och not 5 i årsredo- visningen. Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Vi har skaffat oss en förståelse för de kontroller som är utformade för att hantera intäktsredovisningen, särskilt när det gäller intäkternas existens från pro- duktförsäljning och royalties. Vi har, med hjälp av stickprov utfört detaljgranskning för att verifiera existensen i den redovisade försäljningen. Detta har utförts genom bland annat kundsaldoförfrågningar samt betalningsuppföljningar. Förutom de granskningsåtgärder som nämnts ovan, har vi även granskat väsentliga avtal, led- ningens väsentliga bedömningar och antaganden relaterade till intäkterna. INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 94 ===== SIDA 95 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / REVISIONSBERÄTTELSE Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-50, 105-110 och 163 samt hållbarhetsrapporten på sidorna 111–162. Den andra informationen består även av Ersättningsrapport 2025 som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna infor- mation och vi gör inget uttalande med bestyrk- ande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovis- ningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genom- gång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och kon- cernredovisningen ansvarar styrelsen och verkstäl- lande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksam- heten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rappor- tering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernre- dovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalan- den. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revi- sionen av årsredovisningen och koncernredovis- ningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och kon- cernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens för- valtning för Camurus AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vin- sten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs när- mare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkstäl- lande direktören ska sköta den löpande förvalt- ningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nöd- vändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsför- valtningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseleda- mot eller verkställande direktören i något väsent- ligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersätt- ningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebo- lagslagen, årsredovisningslagen eller bolags- ordningen. INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 95 ===== SIDA 96 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / REVISIONSBERÄTTELSE Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan för- anleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap- persmarknaden för Camurus AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upp- rättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommen- dation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rap- porten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Camurus AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräck- liga och ändamålsenliga som grund för vårt utta- lande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verk- ställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felak- tigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller till- sammans rimligen kan förväntas påverka de eko- nomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämp- liga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporte- ringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvär- dering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antagan- den. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsak- ligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovis- ningen. Vidare omfattar granskningen även en bedöm- ning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm, utsågs till Camurus AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 27 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 11 maj 2015. Malmö den 28 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Johan Rönnbäck Auktoriserad revisor INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 96 ===== SIDA 97 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Bolagsstyrningsrapport Camurus är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Lund. Bolagets aktie är noterad på Nasdaq Stockholm och handlas under förkortningen CAMX. Camurus bolagsstyrning baseras på till- lämpliga lagar, regler och rekommendationer för noterade bolag, såsom Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”), Nasdaq Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares, Camurus bolagsordning och andra bolagsspecifika regler och riktlinjer. Denna rapport avser verksamhetsåret 2025 och är granskad av bolagets revisor. TILLÄMPNING AV KODEN Under 2025 har Camurus tillämpat Koden utan avvikelser. BOLAGSSTYRNING INOM CAMURUS Syftet med bolagsstyrningen inom Camurus är att skapa en tydlig fördelning av roller och ansvar mellan ägare, styrelse och bolagsledning. Styrning, ledning och kontroll av Camurus fördelas mellan bolagsstämman, styrelsen, och dess valda utskott samt vd. EXTERNA REGELVERK SOM PÅVERKAR BOLAGSSTYRNINGEN • Aktiebolagslagen • Svensk kod för bolagsstyrning https://www.bolagsstyrning.se/ • Nasdaq Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares, https://www.nasdaq.com/ solutions/rules-regulations-stockholm • Regelverk för extern redovisning • Andra tillämpliga regler och rekommendationer EXEMPEL PÅ INTERNA REGELVERK SOM HAR BETYDELSE FÖR BOLAGSSTYRNINGEN • Bolagsordningen • Styrelsens arbetsordning inklusive instruktion för styrelsens utskott • Instruktion för verkställande direktör inklusive instruktion om finansiell rapportering och hållbarhetsrapportering • Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare • IT-policy • Integritetsskyddspolicy • Ekonomihandbok • Personalhandbok • Uppförandekod • Kommunikationspolicy • Insiderpolicy • Hållbarhetspolicy Bolagsstyrningens struktur BOLAGSSTÄMMA STYRELSE KONCERNLEDNING VD AKTIEÄGARE EXTERNA REVISORER VALBEREDNING REVISIONSUTSKOTT ERSÄTTN INGS- UTSKOTT FORSKNINGS- OCH UTVECKLINGSUTSKOTT INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 97 ===== SIDA 98 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGENS STRUKTUR Aktieägare och aktien Camurus aktie är sedan 3 december 2015 upptagen till handel på Nasdaq Stockholm och är sedan 2 januari 2024 del av Nasdaq Stockholm Large Cap-segment. Enligt Camurus bolagsordning kan aktier utges i två serier, stamaktier och aktier av serie C. Varje stamaktie berättigar innehavaren till en (1) röst och varje aktie av serie C berättigar innehavaren till en tiondels (1/10) röst. Per den 31 december 2025 uppgick det totala antalet stamaktier i bolaget till 59 880 184 (58 879 018), vilket motsvarade 59 880 184 (58 879 018) röster, fördelat på 15 310 (12 995) aktieägare. Vid samma datum fanns inga aktier av serie C registrerade. Camurus innehar 480 000 egna stamaktier, vilka inte kan företrädas vid bolagsstämma. Det maximala antalet aktier som kan företrädas vid en bolagstämma var per 31 december 2025 följaktligen 59 400 184. För ytterligare information om Camurus ägar- struktur och större aktieägare, se årsredovisningen 2025 sidorna 48-49 samt camurus.com. Bolagsstämma Aktieägarnas inflytande utövas på bolagsstämman som är Camurus högsta beslutande organ. Stämman beslutar om bolagsordningen och på årsstämman väljer aktieägarna styrelseledamöter, styrelsens ordförande och revisor, samt beslutar om deras arvoden. Vidare beslutar årsstämman om fastställande av resultat- och balansräkning, om disposition beträf- fande bolagets vinst eller förlust och om ansvarsfri- het gentemot bolaget för styrelseledamöterna och vd. Årsstämman beslutar även om valberedningens tillsättande och arbete, samt om principer för ersättnings- och anställningsvillkor för vd och övriga ledande befattningshavare. Aktieägarna har rätt att delta samt rösta för samtliga sina aktier. Aktieägare kan även företrädas av ombud vid bolagsstämman. Årsstämma ska hållas i Lund varje år före utgången av juni månad. Extra bolagsstämma hålls vid behov. Kallelse till årsstämma eller sådan extra bolags- stämma där ändringar av bolagsordningen ska hanteras måste ske tidigast sex och senast fyra veckor innan stämman. Kallelse till övriga extra bolagsstämmor måste ske tidigast sex och senast tre veckor innan stämman. Kallelse ska ske genom publicering i Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets hemsida. Information om kallelsen ska också publiceras i Svenska Dagbladet. Årsstämma 2025 Årsstämman 2025 ägde rum den 27 maj i Lund. Vid stämman var cirka 68 procent av de totala rösterna representerade. Aktieägare kunde utöva sin rösträtt på årsstämman även genom poströstning i enlighet med föreskrifterna i Camurus bolagsordning. Till års- stämmans ordförande valdes advokat Jakob Wijkander. Vid stämman fattades bland annat beslut om: – Fastställande av resultat- och balansräkningen samt koncernresultaträkningen och koncern- balansräkningen samt dispositioner beträffande bolagets resultat enligt den fastställda balans- räkningen – Antalet styrelseledamöter och revisorer – Ersättning till styrelsens ordförande och styrelsens stämmovalda ledamöter samt revisor – Val av ledamöter: • Följande ledamöter omvaldes: Per Olof Wallström, Fredrik Tiberg, Hege Hellström, Jakob Lindberg, Erika Söderberg Johnsson och Stefan Persson • Elisabeth Björk och Robert McQuade valdes som nya styrelseledamöter • Till styrelsens ordförande omvaldes Per Olof Wallström – Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, med huvudansvarig revisor Johan Rönnbäck, omvaldes till revisor – Bemyndigande för styrelsen att besluta om nyemission av aktier och/eller konvertibler med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädes- rätt. Bemyndigandet får utnyttjas vid ett eller flera tillfällen fram till och med årsstämman 2026. Emission får ske av sammanlagt så många nya aktier och/eller konvertibler, som motsvarar högst 10 procent av bolagets aktiekapital vid den tidpunkt bemyndigandet utnyttjas för första gången, och/eller så många konvertibler som motsvarar högst 10 procent av bolagets aktie- kapital vid den tidpunkt bemyndigandet utnyttjas för första gången. – Bemyndigande för styrelsen att besluta om förvärv och överlåtelse av bolagets egna aktier i syfte att möjliggöra finansiering eller betalning av eventuella framtida företagsförvärv. Åter- köpta aktier får också användas för leverans av aktier till deltagare i prestationsaktieprogram 2024/2027 och 2025/2028 samt för att säkra eventuella betalningar av framtida sociala avgif- ter. Förvärv får ske på Nasdaq Stockholm, vid ett eller flera tillfällen fram till och med årsstämman 2026, av sådant antal aktier att bolagets innehav av egna aktier vid var tid uppgår till högst två (2) procent av samtliga aktier i bolaget1, till ett pris per aktie inom det vid var tid registrerade börs- kursintervallet. Överlåtelse får under samma tid ske av högst så många aktier som bolaget inne- har vid tidpunkten för överlåtelse. – Implementering av ett incitamentsprogram i enlighet med styrelsens förslag för anställda i koncernen, baserat på prestationsaktier. För att säkerställa bolagets åtaganden under inci- tamentsprogrammet, beslutade årsstämman om (i) en riktad emission av högst 240 000 inlösen- och omvandlingsbara C-aktier, (ii) bemyndigande för styrelsen att besluta om återköp av samtliga emitterade C-aktier, och (iii) överlåtelse av högst 213 000 av bolagets egna stamaktier till deltagare i programmet. – Godkännande för Camurus Development AB att, direkt eller indirekt, överlåta 118 834 oanvända teckningsoptioner, eller på annat sätt förfoga över teckningsoptionerna från personal- optionsprogrammet ESOP 2022/2026, i syfte att täcka den uppskattade kostnaden avseende sociala avgifter med anledning av programmet. Protokoll och information från årsstämman 2025 finns tillgängligt på camurus.com. Årsstämma 2026 Camurus årsstämma 2026 kommer hållas 28 maj 2026, kl 17.00 på The Loop, Rydbergs torg 4, Lund. Styrelsen har beslutat att aktieägarna ska kunna utöva sin rösträtt vid årsstämman även genom poströstning i enlighet med bestämmelserna i Camurus bolagsordning. För ytterligare information och rätt att delta, se sidan 110 i Camurus årsredovis- ning för 2025 eller camurus.com. Protokollet och information från årsstämman 2026 kommer att finnas tillgängligt på camurus.com. Valberedning Valberedningen representerar Camurus aktieägare och har till uppgift att bereda årsstämmans beslut i val- och ersättningsfrågor. Valberedningen ska enligt den instruktion som antogs av årsstämman 3 maj 2016, bestå av fyra ledamöter, varav tre ska representera de tre största ägarna i bolaget, enligt Euroclear Sweden AB, per den 31 augusti året före stämman. Den fjärde personen ska enligt samma beslut vara styrelsens ordförande. 1) Exklusive bolagets innehav av egna aktier i syfte att säker- ställa bolagets åtaganden under prestationsaktieprogram 2024/2027 och 2025/2028. INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 98 ===== SIDA 99 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Valberedningen iakttar de regler som gäller för styrelsens ledamöters oberoende enligt Svensk kod för bolagsstyrning. Vidare ska valberednin- gens sammansättning offentliggöras senast sex månader före årsstämman. Camurus valberednings uppdrag omfattar beredning och upprättande av förslag till val av styrelseledamöter, styrelsens ordförande, reviso- rer samt stämmoordförande. Därutöver innefattar valberedningens uppdrag att föreslå arvode till styrelsens ledamöter, till ledamöter i styrelsens utskott samt till revisorerna. Valberedningen ägnar särskild uppmärksam- het åt frågor kring mångfald. Vid framtagande av förslag till styrelse tillämpar valberedningen punkt 4.1 i Koden som mångfaldspolicy. Målet med policyn är att styrelsen, med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt, ska ha en ändamålsenlig samman- sättning, präglad av mångsidighet och bredd avseende ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund liksom att en jämn könsfördelning ska eftersträvas. I fråga om könsfördelningen i styrelsen är valberedningens ambition att arbeta mot de mål som uppställts av Kollegiet för svensk bolagsstyrning. Årsstämman 2025 beslutade att utse styrel- seledamöter i enlighet med valberedningens förslag, vilket innebar att åtta ledamöter valdes, varav tre kvinnor och fem män (motsvarande 37,5 respektive 62,5 procent). Valberedningen inför årsstämman 2026 består av styrelsens ord- förande samt de tre röstmässigt största ägarna per den 31 augusti 2025, vilka tillsammans repre- senterar cirka 40 procent av antalet aktier och röster i bolaget. STYRELSE Sammansättning och oberoende Enligt bolagsordningen ska Camurus styrelse bestå av lägst tre och högst tio ledamöter. Vid årsstämman 2025 valdes åtta styrelseledamöter. Camurus vd ingår i styrelsen och bolagets Chief Financial Officer fungerar som styrelsens sekrete- rare. Andra befattningshavare i Camurus deltar i styrelsens sammanträden som föredragande i sär- skilda frågor. I enlighet med Koden ska en majori- tet av de bolagsstämmovalda styrelseledamöterna vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Utöver vd Fredrik Tiberg bedöms samtliga styrelseledamöter vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Samtliga styrelse- ledamöter förutom Stefan Persson bedöms vara oberoende i förhållande till bolagets större aktie- ägare. Camurus uppfyller därmed Kodens krav på oberoende. Vid verksamhetsårets 2025 utgång bestod Camurus styrelse av styrelseordförande Per Olof Wallström samt styrelseledamöterna Fredrik Tiberg, Hege Hellström, Jakob Lindberg, Stefan Persson, Erika Söderberg Johnsson, Elisabeth Björk och Robert McQuade. Information om styrel- seledamöterna med uppgift om födelseår, år för inval i styrelsen, utbildning, erfarenhet, pågående och tidigare uppdrag, samt aktieinnehav i bolaget per 31 december 2025 presenteras i årsredovis- ningen 2025 på sidan 106-107. Med aktieinnehav i bolaget omfattas eget och/eller närståendes inne- hav. Andra uppdrag i koncernen anges inte. Styrelsens ansvar och arbete Styrelsens uppgifter regleras i aktiebolagslagen, bolagsordningen samt Svensk kod för bolags- styrning. Styrelsens arbete regleras vidare av den skriftliga arbetsordning som styrelsen årligen fastställer. Arbetsordningen reglerar bland annat arbets- och ansvarsfördelningen mellan styrelsen, styrelsens ordförande och vd. Därutöver behan- dlar arbetsordningen beslutsordningen inom styrelsen, styrelsens sammanträdesplan samt styrelsens arbete med redovisnings- och revi- sionsfrågor samt den finansiella rapporteringen och hållbarhetsrapportering. Styrelsen har även fastställt en instruktion för vd samt antagit andra särskilda policydokument. Styrelsen ansvarar för koncernens organisa- tion och förvaltningen av dess angelägenheter, fastställande av koncernens övergripande mål, utveckling och uppföljning av de övergripande strategierna, beslut om större förvärv, avytt- ringar och investeringar, beslut om eventuella placeringar och lån i enlighet med finanspolicyn, löpande uppföljning av verksamheten, faststäl- lande av kvartals- och årsbokslut samt den fortlö- pande utvärderingen av vd och övriga medlemmar i koncernledningen. Styrelsen ansvarar också för att säkerställa kvaliteten i den finansiella rappor- teringen och hållbarhetsrapporteringen, inklusive system för övervakning och intern kontroll för bolagets finansiella rapportering och ställning (se även ”Intern kontroll” nedan). Styrelsen ska vidare tillse att bolagets externa informations- givning präglas av öppenhet samt är korrekt, relevant och tydlig. Styrelsen är även ansvarig för fastställande av erforderliga riktlinjer samt andra policydokument, såsom uppförandekod och kommunikations- och insiderpolicy. Vid styrelsens sammanträden finns bland annat följande åter- kommande punkter på dagordningen: affärsläge, projektstatus, marknadsfrågor, fastställande av delårsrapporter och årsredovisning, inklusive hållbarhetsrapporter, strategisk genomgång, framtidsutsikter samt finansiell rapportering och hållbarhetsrapportering. 1) Ägarstatistiken som ska användas ska vara sorterad efter röststyrka (ägargrupperad) och innehålla de 25 största aktieägarna. För det fall det i denna ägarstatistik förekommer förvaltarregistrerade aktieinnehav ska sådana endast beaktas om förvaltare har uppgivit underliggande aktieägares identitet till Euroclear Sweden AB eller om bolaget, utan att vidta några egna åtgärder, erhåller annan information som utvisar underliggande aktieägares identitet. I valberedningen inför årsstämman 2026 ingår1 Representanter/Aktieägare Per Sandberg, utsedd av Sandberg Development AB, Arne Lööw, utsedd av Fjärde AP-fonden, Oscar Bergman, utsedd av Swedbank Robur Fonder; och Per Olof Wallström, styrelsens ordförande. INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 99 ===== SIDA 100 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Styrelsens ordförande följer Camurus verksamhet genom fortlöpande kontakter med vd. Ordföranden organiserar och leder styrelsens arbete samt ansvarar för att styrelseledamöterna får till- fredsställande information och beslutsunderlag. Ordföranden ansvarar även för att både befintliga och nya styrelseledamöter fortlöpande uppdat- erar och fördjupar sina kunskaper om Camurus och i övrigt får den fortbildning som krävs för att styrelsearbetet ska kunna bedrivas effektivt. Det är dessutom ordföranden som ansvarar för kontakter med aktieägare i ägarfrågor och för att styrelsen årligen utvärderar sitt arbete. Utvärderingen av styrelsens arbete för 2025 genomfördes genom en anonym enkätundersökning av en oberoende tredje part, där ledamöterna fick möjlighet att uttala sig om styrelsens arbete. Resultatet presen- terades och diskuterades under ett styrelsesam- manträde i början av 2026 och kommer att beaktas för styrelsens arbete under 2026. Valberedningen har mottagit rapporten över utvärderingen från styrelsens ordförande. Utöver det konstituerande styrelsemötet ska minst fem ordinarie styrelsemöten avhållas. Extra möten kan ordnas för att behandla frågor som inte kan skjutas upp till något av det planerade mötena. Vid det styrelsemöte där revisionen genomgås, träffar styrelsen revisorn. Styrelsens arbete under 2025 Styrelsen har under året haft tolv (12) ordinarie sty- relsemöten, inklusive konstituerande möte. Utöver detta har ett antal extra styrelsemöten hållits, främst per capsulam, främst ifråga om administra- tion av pågående långsiktiga incitamentsprogram. Under 2025 har styrelsens arbete huvudsakligen dominerats av strategiska överväganden och beslut avseende bolagets företags- och organi- sationsutveckling i samband med den pågående lanseringen av Buvidal vecko- och månadsdepå för behandling av opioidberoende i Europa och Australien, prioriterade utvecklingsprojekt, regist- reringsgrundande kliniska studier av CAM2029 för akromegali, NET och PLD, affärsutveckling samt partnerskap. Styrelsen har också fattat beslut avseende Camurus finansiella mål och utdelnings- policy, finansiella rapporter samt tagit fram ett för- slag till ett nytt långsiktigt incitamentsprogram för samtliga anställda i koncernen för framläggande till årsstämmans beslut 2026. För 2026 har styrelsen sammanlagt planerat in elva (11) möten. Styrelsens utskott Styrelsen har inom sig inrättat tre utskott, revi- sionsutskottet, ersättningsutskottet samt veten- skaps- och utvecklingsutskottet, som alla arbetar enligt styrelsens fastställda instruktioner. Revisionsutskott Revisionsutskottets huvudsakliga uppgifter är att övervaka Camurus finansiella rapportering samt hållbarhetsrapportering, övervaka effektiviteten i den interna kontrollen samt informera sig om revisionen av årsredovisningen och koncernre- dovisningen och granskningen av hållbarhetsrap- porten för bolaget och koncernen, granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet samt därvid särskilt uppmärksamma om revisorn tillhandahåller andra tjänster än revisionstjänster åt Camurus samt ha regelbunden kontakt med revisorn. Revisionsutskottet ska vidare bistå valbe- redningen vid förslag till bolagsstämmans beslut om revisorsval. Revisionsutskottet består för närvarande av Erika Söderberg Johnsson (ordförande), Hege Hellström samt Stefan Persson. Utskottet uppfyller aktiebolagslagens krav på oberoende samt redo- visnings- och revisionskompetens. Utskottet har sammanträtt sex gånger under året. Camurus revi- sorer har deltagit vid fyra av sammanträdena. Vid dessa möten behandlades frågor såsom revisorns planering av revisionen, iakttagelser och gransk- ning av styrelsens och vd:s förvaltning av bolaget samt bolagets finansiella rapporter (inklusive olika projekteringar, nästa års budget och Camurus vision 2023-2028), bedömning av intern kontroll och IT-säkerhetsramverk, inklusive utvecklande av en plan för att mildra företagets cyberrisk. Ersättningsutskott Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgifter är att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättnings- principer, ersättningar och andra anställningsvill- kor för vd och övriga ledande befattningshavare, samt att följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar för bolagsledningen. Utskottet ska även följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som årsstämman beslutat om, liksom gällande ersätt- ningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget och ska bistå styrelsen med upprättande av ersätt- ningsrapport enligt 8 kap. 53 a § aktiebolagslagen. Ersättningsutskottet består för närvarande av Jakob Lindberg (ordförande) och Per Olof Wall- ström. Utskottet bedöms uppfylla Kodens krav på oberoende samt erforderlig kunskap och erfaren- het i frågor om ersättning till ledande befattnings- havare. Ersättningsutskottet sammankallades fem gånger under året. Vid dessa sammanträden diskuterade utskottet bolagets befintliga ersätt- ningssystem som syftar till att attrahera och behålla kompetenta och motiverade medarbetare, bedömde om eventuella justeringar av riktlinjerna för ersättning till vd och ledande befattningsha- INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 100 ===== SIDA 101 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 1) Stämmobeslutade arvoden för perioden maj 2025 – maj 2026. 2) Tabellsiffrorna visar närvaro/deltagande per möten. Styrelsen har under 2025 haft totalt 12 ordinarie möten och 8 extra styrelsemöten, inklusive 7 beslut som fattades per capsulam. 3) Ledamot är att anse som beroende till större aktieägare. 4) Ledamoten anslöt till styrelsen på årsstämman 27 maj 2025. 5) För ersättning till vd, se not 9 och 28 i årsredovisningen för 2025. 6) Ledamot är att anse som beroende till bolaget och dess ledning. Beslutade arvoden till styrelseledamöter 2025 Ersättning, KSEK1) Närvaro/Deltagande2) Styrelseledamot Funktion Oberoende Styrelse- arvode Revisions- utskott Ersättnings- utskott Vetenskaps- och utveck- lingsutskott Totalt Styrelse Utskott Per Olof Wallström Ordförande • 875 – 30 – 905 20/20 5/5 Hege Hellström Ledamot • 375 75 – – 450 20/20 6/6 Jakob Lindberg Ledamot • 375 – 60 – 435 19/20 5/5 Stefan Persson Ledamot 3) 375 75 – – 450 20/20 6/6 Erika Söderberg Johnsson Ledamot • 375 175 – – 550 20/20 6/6 Elisabeth Björk Ledamot • 375 – – 75 450 13/204) 3/3 Robert McQuade Ledamot • 375 – – 100 475 12/204) 3/3 Fredrik Tiberg5) Ledamot, vd och koncernchef 6) – – – – – 20/20 3/3 Totalt 3 125 325 90 175 3 715 vare bör föreslås årsstämman samt diskuterade framtida aktierelaterade incitamentsprogram. För information om löner och ersättningar till vd och ledande befattningshavare, se not 9 i årsredovis- ningen för 2025. Vetenskaps- och utvecklingsutskottet Vetenskaps- och utvecklingsutskottets roll är främst att fungera som rådgivare till styrelsen i frågor som rör företagets FoU-strategi och pro- gram. Dessutom ska utskottet övervaka och lämna rekommendationer om företagets utvecklingspro- gram, bedöma och lägga fram förslag om aktuella förvärv och licensieringsmöjligheter ur ett veten- skapligt och strategiskt perspektiv samt rappor- tera om trender och nya vetenskapliga områden som är relevanta för företaget. Vetenskaps- och utvecklingsutskottet består för närvarande av följande medlemmar: Robert McQuade (ordförande), Elisabeth Björk och Fredrik Tiberg. Vetenskaps- och utvecklingsutskottet samman- trädde tre (3) gånger under 2025. Vid dessa möten diskuterade utskottet data och framsteg och lämnade rekommendationer om interna program i tidiga till sena utvecklingsprojekt, samt samar- betsprojekt med industripartners. Utskottet disku- terade och granskade vidare externa förvärvs- och licensieringsmöjligheter. VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH KONCERNLEDNING Verkställande direktören (vd) är ansvarig för den löpande förvaltningen och utvecklingen av Camurus i enlighet med tillämplig lagstiftning och tillämpliga regler, inklusive Nasdaq Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares samt Svensk kod för bolagsstyrning och de riktlinjer, instruktioner och strategier som fastställts av sty- relsen. Vd ska säkerställa att styrelsen får sådan saklig och relevant information som krävs för att styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut. Dessutom övervakar vd att Camurus mål, policys och strategiska planer som fastställts av styrelsen efterlevs och ansvarar för att informera styrelsen om Camurus utveckling mellan styrelsens sam- manträden. Vd leder arbetet i koncernledningen, som är ansva- rig för den övergripande utvecklingen av bolagets verksamhet och affärer. Utöver vd har koncern- ledningen under året bestått av Chief Financial Officer, Chief Business Development Officer, Chief Commercial Officer, VP Technical Operations, Global Head of HR, VP Clinical Development, VP Regulatory Affairs, Chief Medical Officer, Senior VP R&D, President Camurus Inc samt VP Legal & Group General Counsel (sammanlagt tolv perso- ner). Under året sammanträdde ledningsgruppen vid 22 tillfällen. För information om nuvarande ledande befattningshavare i Camurus, när dessa tillträdde sina befattningar samt födelseår, utbild- ning, erfarenhet, aktieinnehav i bolaget per den 31 december 2025 samt pågående och tidigare upp- drag hänvisas till årsredovisningen 2025 sidorna 108-109. Aktieinnehav i bolaget omfattar eget och/ INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 101 ===== SIDA 102 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT eller närståendes innehav. Andra uppdrag i kon- cernen anges inte. Vd saknar väsentliga aktieinne- hav och delägarskap i företag som har betydande affärsförbindelser med Camurus. ERSÄTTNING TILL STYRELSE- LEDAMÖTER OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Ersättning till styrelseledamöter Vid årsstämma den 27 maj 2025 beslutades att arvode till styrelsens ledamöter för perioden till och med utgången av årsstämman 2026 ska utgå med 875 000 SEK till ordförande och med 375 000 SEK till envar av övriga bolagsstämmo- valda ledamöter som inte är anställda i bolaget. Som ersättning för utskottsarbete beslutades att ordförande för revisionsutskottet ska erhålla 175 000 SEK och övriga ledamöter i utskottet 75 000 SEK vardera, samt att ordförande för ersättningsutskottet ska erhålla 60 000 SEK och övriga ledamöter i utskottet 30 000 SEK. Som ersättning för utskottsarbete i vetenskaps- och utvecklingsutskottet beslutades att 100 000 SEK ska utgå till ordföranden och 75 000 SEK till envar av övriga utskottsarbetare. Ersättning till koncernledningen Ersättningsfrågor för ledande befattningshavare behandlas av styrelsens ersättningsutskott. Styrelsen beslutar om vd:s ersättning på förslag av ersättningsutskottet. Ersättningar och villkor för ledande befattningshavare ska vara baserade på marknadsmässiga villkor och utgöras av en avvägd blandning av fast lön, rörlig ersättning, pensionsförmåner, övriga förmåner och villkor vid uppsägning. Riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare Nuvarande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare godkändes av årsstämman 2023. Mer information om fast och rörlig ersättning finns i Ersättningsrapporten 2025 (i fråga om vd) samt i årsredovisningen för 2025 not 9 och 28. Avvikelse från riktlinjerna Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar det och avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekono- miska bärkraft. Skälen till varje avsteg måste anges i ersättningsrapporten följande år. Under 2025 har riktlinjerna följts utan avvikelser. EXTERNA REVISORER Camurus revisor är sedan årsstämman 2015 revi- sionsfirman Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (“PwC”). På årsstämman 2025 omvaldes PwC till revisor i Camurus fram till slutet av årsstämman 2026. Vid årsstämman 2025 omvaldes auktorise- rade revisorn Johan Rönnbäck som huvudansvarig revisor. Revisorn genomför en översiktlig granskning av kvartalsrapporten för tredje kvartalet samt reviderar årsredovisningen och koncernredovis- ningen. Revisorn uttalar sig vidare om huruvida denna bolagsstyrningsrapport har upprättats samt om vissa upplysningar häri är förenliga med års- och koncernredovisningen. Revisorn rapporterar resultatet av sin revision av årsredovisningen och koncernredovisningen, sin genomgång av bolags- styrningsrapporten genom revisionsberättelsen samt särskilda yttranden om bolagsstyrningsrap- porten och efterlevnad av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, som framläggs för årsstämman. Därtill avger revisorn detaljerade redogörelser över utförda granskningar inför revi- sionsutskottet tre gånger om året samt till styrel- sen i dess helhet en gång om året. De arvoden som revisorn fakturerat de två senaste räkenskapsåren redovisas i not 8 i årsredo- visningen för 2025. INTERN KONTROLL OCH RISKHANTERING Styrelsens ansvar för den interna kontrollen reg- leras i aktiebolags- och årsredovisningslagen som innehåller krav på att information om de viktigaste inslagen i Camurus system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen varje år ska ingå i bolagsstyrnings- rapporten, samt i Koden. Styrelsen ska bland annat se till att Camurus har god intern kontroll och for- maliserade rutiner som säkerställer att fastlagda principer för finansiell rapportering och intern kon- troll efterlevs samt att det finns ändamålsenliga system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker som bolaget och dess verksamhet är förknippad med. Camurus tillämpar COSOs ramverk (Commit- tee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) för intern kontroll av den finan- siella rapporteringen. Rutinerna för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporte- ringen har utformats i syfte att säkerställa en tillförlitlig övergripande finansiell rapportering och extern rapportering i enlighet med IFRS, till- lämpliga lagar och regler samt andra krav som ska tillämpas av bolag noterade på Nasdaq Stockholm. Detta arbete involverar styrelsen, koncernled- ningen och övrig personal. Kontrollmiljö Styrelsen har fastlagt instruktioner och styrdo- kument i syfte att reglera vd:s och styrelsens roll och ansvarsfördelning. Det sätt på vilket styrel- sen övervakar och säkerställer kvaliteten på den interna kontrollen dokumenteras i styrelsens arbetsordning och Camurus finanspolicy samt policy för intern kontroll, där styrelsen har fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse för arbetet med den interna kontrollen. I dessa ingår bland annat regelbunden kontroll och uppföljning av utfall jämfört med förväntningar och tidigare år, liksom bevakning över bland annat de redovis- ningsprinciper som Camurus tillämpar. Ansvaret för att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö och det löpande arbetet med riskbedömning och intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är delegerat till vd. Styrelsen är dock ytterst ansva- rig. Koncernledningen rapporterar regelbundet till styrelsen enligt fastställda rutiner. Ansvar och befogenheter, instruktioner, riktlinjer, manualer och policys utgör, tillsammans med lagar och före- skrifter, kontrollmiljön när det gäller den finansiella rapporteringen. Styrelsen har, baserat på bedömd god kon- trollmiljö och extern granskning av revisorer, bedömt att det inte finns särskilda omständigheter i verksamheten eller andra förhållanden som moti- verar att en funktion för internrevision inrättas. Riskbedömning Camurus genomför löpande riskbedömningar för att identifiera risker avseende den finansiella rap- porteringen men även risker som bolagets verk- INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 102 ===== SIDA 103 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT samhet är förknippad med. Dessa risker inkluderar bland annat felaktigheter i redovisningen samt oegentligheter och bedrägerier. Riskhantering är inbyggd i varje process och olika metoder används för att bedöma, upptäcka och förebygga risker samt för att säkerställa att de risker som Camurus är utsatt för hanteras i enlighet med fastställda policys, instruktioner och uppföljningsrutiner. För beskrivning av Camurus operationella risker se förvaltningsberättelsen sidorna 51-59 samt för de finansiella riskerna not 3. Finansiell riskhante- ring i Camurus årsredovisning för 2025. Kontrollaktiviteter Utformningen av kontrollaktiviteter är av särskild vikt i Camurus arbete med att förebygga och upptäcka risker samt brister i den finansiella rap- porteringen. Kontrollstrukturen består av tydliga roller i organisationen som möjliggör en effektiv ansvarsfördelning av specifika kontrollaktiviteter som bland annat inkluderar behörighetskontroller i IT-system, affärssystem och attestkontroller. Den kontinuerliga analys som görs av den finansiella rapporteringen är mycket viktig för att säkerställa att den finansiella rapporteringen inte innehåller några väsentliga felaktigheter. Information och kommunikation Camurus har informations- och kommunikations- vägar som syftar till att främja fullständighet och riktighet i den finansiella rapporteringen. Policys, riktlinjer och interna anvisningar avseende den finansiella rapporteringen finns tillgängliga i elek- tronisk och tryckt form. För den externa informationsgivningen finns riktlinjer som har utformats i syfte att säkerställa att Camurus lever upp till kraven på korrekt informa- tionsgivning till marknaden. Uppföljning, utvärdering och rapportering Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som koncernledningen lämnar. Styrelsen erhåller regelbundet uppdaterad finansiell information om Camurus utveckling mellan styrelsens möten. Koncernens finansiella ställning, strategier och investeringar diskuteras vid varje styrelsemöte. Styrelsen ansvarar även för uppföljning av den interna kontrollen samt uppföljning av att rappor- teringen till styrelsen fungerar. Detta arbete inne- fattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas för att hantera eventuella brister, liksom uppfölj- ning av förslag på åtgärder som uppmärksammats i samband med den externa revisionen. Bolaget genomför årligen en självutvärdering av arbetet med riskhantering och den interna kontrollen. Pro- cessen inkluderar en granskning av hur fastlagda rutiner och riktlinjer tillämpas. Styrelsen erhåller information om viktiga slutsatser från denna årliga utvärderingsprocess, liksom om eventuella förslag om åtgärder avseende bolagets interna kontrollmiljö. Dessutom rapporterar de externa revisorerna regelbundet till styrelsen, dels genom revisionsutskottet, dels till styrelsen i sin helhet. EXTERN REVISION Styrelsen utser extern revisorer för en period om ett år i taget. Revisorerna granskar årsredovis- ningen och bokföringen samt styrelsens och vd:s förvaltning efter en revisionsplan som fastställts i samråd med styrelsens revisionsutskott. I sam- band med revisionen rapporterar revisorerna sina iakttagelser till koncernledningen för avstämning samt därefter till styrelsen genom revisionsutskot- tet. Avrapportering till revisionsutskottet sker i samband med att revisionen av förvaltningen och granskningen av det slutgiltiga bokslutet avslutas. Styrelsen träffar revisorerna minst en gång per år då de avrapporterar sina iakttagelser direkt till styrelsen utan närvaro av Camurus vd och Chief Financial Officer. Revisorerna deltar dessutom på årsstämman där de redogör för sitt revisionsarbete och sin rekommendation i revisionsberättelsen. Lund, april 2026 Styrelsen Mer information om Camurus bolagsstyrning samt styrelsemedlemmarna finns i avsnittet ”Bolagsstyrning” på camurus.com. INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 103 ===== SIDA 104 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / REVISORS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten Till bolagstämman i Camurus AB (publ), org.nr 556667-9105 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolags- styrningsrapporten för år 2025 på sidorna 97-103 och för att den är upprättad i enlighet med års- redovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekom- mendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfat - tning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisnings- lagen. Malmö den 28 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Johan Rönnbäck Auktoriserad revisor INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 104 ===== SIDA 105 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / NYCKELTAL OCH DEFINITIONER Nyckeltal och definitioner Likvida medel Kassa och banktillgodohavanden Soliditet, procent Eget kapital dividerat med totalt kapital Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning Genomsnittligt antal aktier före justering för utspädningseffekten av nya aktier Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning Genomsnittligt antal aktier justerat för utspädningseffekten av nya aktier Nyckeltal, MSEK 2025 2024 2023 2022 2021 Totala intäkter 2 265 1 868 1 717 956 601 Rörelseresultat 874 469 526 72 -111 Årets resultat 736 428 431 56 -90 Kassaflöde från den löpande verksamheten 869 388 607 101 -143 Likvida medel 3 726 2 853 1 190 566 412 Eget kapital 4 235 3 290 1 493 995 849 Soliditet i koncernen, procent 89% 88% 78% 76% 78% Balansomslutning 4 740 3 757 1 908 1 305 1 082 Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning 59 234 289 58 008 077 55 476 539 55 067 400 54 450 727 Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning1) 60 006 899 59 499 883 57 497 487 57 170 617 56 227 742 Resultat per aktie före utspädning, kronor 12,42 7,39 7,78 1,01 -1,66 Resultat per aktie efter utspädning, kronor1) 12,26 7,20 7,50 0,97 -1,66 Eget kapital per aktie före utspädning, kronor 71,50 56,71 26,91 18,06 15,59 Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor1) 70,58 55,29 25,97 17,40 15,10 Antal anställda, vid årets slut 285 256 213 176 148 Antal anställda inom FoU, vid årets slut 132 124 109 95 83 FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader 42% 54% 60% 61% 62% 1) Utspädningseffekten är framräknad enligt IAS 33 Resultat per aktie före utspädning, kronor Resultatet dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning Resultat per aktie efter utspädning, kronor Resultatet dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning Eget kapital per aktie före utspädning, kronor Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier vid periodens slut före utspädning Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier vid periodens slut efter utspädning FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader Forsknings- och utvecklingskostnader dividerat med rörelsekostnader, jämförelsestörande poster exkluderade (marknads- och försäljningskostnader, administrationskostnader samt forsknings- och utvecklingskostnader) INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 105 ===== SIDA 106 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / STYRE LS E Styrelse Per Olof Wallström Styrelsens ordförande sedan 2015 Styrelseledamot sedan 2010 Ledamot i ersättningsutskottet Födelseår: 1949. Utbildning: Apotekarexamen från Uppsala Universitet. Övriga pågående uppdrag: Styrelseledamot i Arosia Communication AB och Nexttobe AB. Arbetslivserfarenhet: Vd för Q-Med, Melacure AB och Karo Bio AB. Ledande befattningar för Merck Sharpe & Dohme, Astra, Pharmacia och Bristol Myers Squibb. Innehav: 102 185 aktier. Fredrik Tiberg Koncernchef och verkställande direktör sedan 2003, Chief Scientific Officer Styrelseledamot sedan 2002 Ledamot i forsknings- och utvecklingsutskottet Födelseår: 1963. Utbildning: Civilingenjör i kemiteknik från Lunds tekniska högskola. Teknisk doktor samt docent i fysikalisk kemi från Lunds Universitet. Övriga pågående uppdrag: Styrelseledamot i Camurus AB, Camurus Lipid Research Foundation och Camurus Development AB. Ledamot av Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA). Arbetslivserfarenhet: Vd för Heptahelix AB, forskningschef för Camurus, gästprofessor i fysikalisk och teoretisk kemi vid University of Oxford. Innehav: 1 542 000 aktier och 13 455 prestationsaktier . Hege Hellström Styrelseledamot sedan 2020 Ledamot i revisionsutskottet Födelseår: 1965. Utbildning: Kandidatexamen i medicinsk laboratorie- vetenskap, Oslo Metropolitan University, Norge. Övriga pågående uppdrag: Chief Commercial Officer på Advicenne (franskt läkemedels- företag), partner i Belnor BVBA. Styrelseledamot i Vivesto AB, InflaRX och Guard Therapeutics. Arbetslivserfarenhet: 30 års erfarenhet av försäljning, marknadsföring, strategiutveckling och bolagsledning inom Baxter Health - care, Genzyme/Sanofi och Sobi. Tidigare befattningar har varit President of Europe, Middle East och North Africa på Sobi, Global Business Unit Head på Sanofi och General Manager Benelux på Genzyme. Innehav: 4 250 aktier. Jakob Lindberg Styrelseledamot sedan 2021 Ordförande i ersättningsutskottet Födelseår: 1972. Utbildning: Licentiatexamen i molekylär immunologi och en masterexamen i preklinisk medicin från Karolinska Institutet samt en kandidatexamen i ekonomi och administration från Stockholms universitet. Övriga pågående uppdrag: Styrelseledamot på Affibody AB och Senior Scientific Advisor på Oncopeptides AB. Arbetslivserfarenhet: Mer än 20 års erfarenhet från internationell läkemedelsutveckling varav cirka 10 år som vd och forskningschef i Oncopeptides AB och har varit venture partner hos Patricia Industries, en del av Investor AB. Har tidigare även varit analytiker på Merrill Lynch & Co, konsult på McKinsey & Co och var medgrundare av Cellectricon. Innehav: – Stefan Persson Styrelseledamot sedan 2022 Ledamot i revisionsutskottet Födelseår: 1967. Utbildning: Studier i teknisk fysik och elektronik vid Linköpings Tekniska Högskola. Övriga pågående uppdrag: Styrelse - medlem i Sandberg Development, ISEC, Watersprint och Silanos. Styrelseordförande i Aimpoint, Rescue, Nordisk, GAIM, SWATAB och Xocchiali. Arbetslivserfarenhet: Vd och koncernchef för Camurus huvudägare Sandberg Development AB. Bakom sig har han en lång och framgångsrik karriär inom Perstorp, Sony Ericsson, Bang & Olufsen och som vd på Precise Biometrics. Innehav: 3 097 aktier. Erika Söderberg Johnsson Styrelseledamot sedan 2023 Ordförande i revisionsutskottet Födelseår: 1970. Utbildning: Masterexamen i Business and Economics från Handelshögskolan i Stockholm. Övriga pågående uppdrag: CFO i Novo Nordisk Foundation. Styrelseledamot i Saab AB. Arbetslivserfarenhet: Investment banking på SEB Enskilda och seniora ledande befattningar som CFO för Global Genomics AB, Affibody AB, Karo Bio AB, Biotage AB samt CFO och därefter senior rådgivare för Kinnevik AB. Tidigare styrelseuppdrag inklud- erar Marley Spoon SE, Novo Nordisk Cellerator P/S, DCAI A/S, NIVI P/S, Mabtech Holding AB, Sectra AB, MedCap AB, Lunar A/S och Qliro Group AB. Innehav: 608 aktier. INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 1 10 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 106 ===== SIDA 107 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / STYRE LS E Robert McQuade Styrelseledamot sedan 2025 Ordförande i forsknings- och utvecklingsutskottet Födelseår: 1957. Utbildning: Kandidatexamen i biologi från Davidson College, USA, och en doktorsexamen i biokemisk farmakologi från University of North Carolina, USA. Övriga pågående uppdrag: Corporate Strategic Advisor för Otsuka America Inc, inklusive styrelseuppdrag i Otsuka America Pharmaceutical Inc, Otsuka Pharmaceutical Development and Commercialization Inc, Visterra Inc och Astex Therapeutics Ltd. Styrelseledamot i Compass Pathways Ltd. Arbetslivserfarenhet: 40 års erfarenhet av läkemedelsutveckling, inklusive läkemedelsforskning, klinisk utveckling, regulatoriska frågor, marknadsföring, strategiutveckling och ledande befattningar inom Schering-Plough, Bristol-Myers Squibb och Otsuka Pharmaceuticals. Robert har tidigare varit Associate Director CNS Pharmacology vid Schering-Plough Research Institute, Senior Director Neuroscience Global Medical Affairs vid Bristol-Myers Squibb samt Execu - tive Vice President, Chief Strategic Officer och tillförordnad Chief Medical Officer vid Otsuka Pharmaceutical Development and Commercialization. Innehav: – Elisabeth Björk Styrelseledamot sedan 2025 Ledamot i forsknings- och utvecklingsutskottet Födelseår: 1961. Utbildning: Endokrinolog och docent i medicin vid Uppsala universitet. Hon har en läkarexamen från Karolinska Institutet och en doktorsexamen i endokrinologi från Uppsala universitet. Övriga pågående uppdrag: Styrelseledamot i Vicore Pharma AB, Pharvaris N.V., Rocket Pharmaceuticals, Inc., Hansa Biopharma AB, Agiana Pharma AS och Betula Consulting AB. Arbetslivserfarenhet: 30 års erfarenhet från klinisk verksamhet, akademisk forskning och läkemedelsutveckling, inklusive ledande befattningar i olika roller på AstraZeneca under mer än 20 år. Hon har arbetat både strategiskt och operativt med klinisk utveckling i faserna I–IV, storskaliga resultatprogram, större globala regulatoriska ansökningar och interaktioner med hälsomyndigheter, samt kommersiell strategi och implementering. Innehav: 1 250 aktier. Revisor: Johan Rönnbäck, Auktoriserad revisor Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 1 10 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 107 ===== SIDA 108 ===== Camurus årsredovisning 2025 Koncernledning FINANSIELL INFORMATION / KONCERNLEDNING Fredrik Tiberg Koncernchef och verkställande direktör, Chief Scientific Officer Anställd i bolaget sedan 2002 Födelseår: 1963. Utbildning: Civilingenjör i kemiteknik från Lunds tekniska högskola. Teknisk doktor samt docent i fysikalisk kemi från Lunds Universitet. Övriga pågående uppdrag: Styrelseledamot i Camurus AB, Camurus Lipid Research Foundation och Camurus Development AB. Ledamot av Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA). Arbetslivserfarenhet: Vd för Heptahelix AB, forskningschef för Camurus, gästprofessor i fysikalisk och teoretisk kemi vid University of Oxford. Innehav: 1 542 000 aktier och 13 455 prestationsaktier. Anders Vadsholt Chief Financial Officer Anställd i bolaget sedan 2025 Födelseår: 1969. Utbildning: MSc i Corporate Law and Economics från Copenhagen Business School och en MBA från University of Melbourne. Övriga pågående uppdrag: Styrelseledamot Amplify Therapeutics ApS. Arbetslivserfarenhet: Mer än 25 års erfarenhet inom corporate finance, venture capital och bioteknikindustrin. I över 15 år har han haft ledande befattningar i börsnoterade bioteknikföretag. Nyligen var han vd och CFO för Orphazyme A/S, där han ledde företaget genom notering på både Nasdaq Copenhagen och Nasdaq New York. Tidigare anställningar inkluderar rollen som CFO på MinervaX ApS och Topotarget A/S. Han började sin karriär inom investment banking på Carnegie och inom venture capital på BankInvest Biomedical Venture. Innehav: 2 300 prestationsaktier. Richard Jameson Chief Commercial Officer Anställd i bolaget sedan 2016 Födelseår: 1964. Utbildning: Fil. kand. i Tillämpad Biologi från University West of England. Övriga pågående uppdrag: Styrelseledamot (non- executive) i BirthGlide Ltd. Arbetslivserfarenhet: Mer än 30 år i läke- medelsindustrin, med ledande roller inom försäljning, marknadsföring, market access och företagsledning för företag som Serono, Schering Plough, Ferring och Indivior PLC. Innehav: 29 193 aktier och 6 082 prestationsaktier. Agneta Svedberg Vice President Clinical Development Anställd i bolaget sedan 2015 Födelseår: 1963. Utbildning: Mastersexamen i radiofysik och kandidat- examen i medicin från Lunds Universitet samt Executive MBA från Executive Foundation Lund (EFL). Övriga pågående uppdrag: Styrelse- ledamot i Pharma Holdings AS. Arbetslivserfarenhet: Mer än 30 års erfarenhet av läkemedels utveckling, bland annat som COO på Zealand Pharma A/S, CEO för Cantargia AB samt Senior Vice President, Clinical Development på Genmab A/S. Innehav: 22 987 aktier och 2 918 presta- tionsaktier. Annette Mattsson Vice President Regulatory Affairs Anställd i bolaget sedan 2017 Födelseår: 1966. Utbildning: Bachelor of Pharmacy, Uppsala Universitet och Företagsekonomi, Lunds Universitet. Övriga pågående uppdrag: Styrelseledamot i Transient Pharma AB. Arbetslivserfarenhet: Mer än 30 års erfarenhet inom regulatory affairs inklusive European RA Director/ Global RA Lead på AstraZeneca och Global RA Lead på LEO Pharma. Innehav: 2 004 aktier och 2 918 prestationsaktier. Fredrik Joabsson Chief Business Development Officer Anställd i bolaget sedan 2001 Födelseår: 1972. Utbildning: Fil. dr. i fysikalisk kemi samt Fil. mag. i kemi från Lunds Universitet. Övriga pågående uppdrag: Styrelseledamot i Boseler AB och Aventera Antibodies AB. Arbetslivserfarenhet : Mer än 20 års erfarenhet av läkemedelsutveckling genom olika positioner inom forskning och utveckling samt affärsutveckling. Innehav: 40 170 aktier och 2 918 prestationsaktier. INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 1 10 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 108 ===== SIDA 109 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / KONCERNLEDNING Maria Lundqvist Global Head of HR Anställd i bolaget sedan 2021 Födelseår: 1966. Utbildning: Civilekonomexamen från Uppsala Universitet. Arbetslivserfarenhet: Mer än 20 års erfarenhet inom Human Resources från både R&D och kommersiella organisationer, bland annat som HR-chef på Teva Pharmaceuticals i Norden och från olika HR-positioner på Tetra Pak, Vestas och Astra Zeneca. Innehav: 2 918 prestationsaktier. Susanne Lagerlund VP Technical Operations Anställd i bolaget sedan 2023 Födelseår: 1968. Utbildning: Civilingenjörsexamen i kemiteknik från Lunds universitet och har även studerat företagsekonomi vid samma universitet. Arbetslivserfarenhet: Mer än 30-års erfarenhet från läkemedelsindustrin med olika seniora positioner inom både läkemedelsutveckling och kommersiell fas, såsom Global Regulatory CMC Director på AstraZeneca, VP Regulatory Affairs på Cantargia och Global Portfolio Lead på LEO Pharma. På LEO Pharma hade hon en nyckelroll i stora portföljförvärv och integrationsprojekt där hon framgångsrikt ledde FoU-teamen. Tidigare i sin karriär har Susanne haft roller inom läkemedelsproduktion, kvalitetskontroll och logistik/supply chain management. Senast tjänst- gjorde hon som Senior Director för Project and Portfolio Management på Camurus. Innehav: 250 aktier och 2 918 prestationsaktier. Alberto M. Pedroncelli Chief Medical Officer Anställd i bolaget sedan 2023 Födelseår: 1964. Utbildning: MD från University of Milano och Ph.D. i endokrinologi från forskarskolan vid University of London. Arbetslivs- erfarenhet: Läkare och endokrinolog med långvarig erfarenhet från ledande globala positioner inom klinisk utveckling och medical affairs inom läkemedelsindustrin, inklusive som Chef för klinisk utveckling och medicinska frågor inom endokrinologi på Recordati och mer än tio år i olika ledande befattningar på Novartis med ansvar för globala kliniska program inom sällsynta sjukdomar. Innehav: 1 000 aktier, 20 000 personaloptioner och 1 500 prestationsaktier. Markus Johnsson Senior Vice President R&D Anställd i bolaget 2003-2017, åter 2021 Födelseår: 1972. Utbildning: Ph.D. i fysikalisk kemi och masterexamen i kemi från Uppsala universitet. Arbetslivserfarenhet: Mer än 20 års erfarenhet av projekt ledning, farmaceutisk och analytisk utveckling, bland annat som VP Pharmaceutical & Analytical Development på Camurus och Project Management på PolyPeptide Laboratories. Innehav: 16 000 aktier och 2 918 prestationsaktier. Behshad Sheldon President Camurus Inc. Anställd i bolaget sedan 2024 Födelseår: 1963. Utbildning: B.SC. i Neurovetenskap från University of Rochester. Arbetslivserfarenhet: Mer än 25 års erfarenhet från ledande positioner inom den internationella läkemedelsindustrin, inklusive som vd och koncernchef för Braeburn Pharmaceuticals fram till 2017 och från ledande befattningar inom Smithkline Beecham, Bristol-Myers Squibb och Otsuka Pharmaceuticals samt som direktör på Biotech Value Advisors. Innehav: 1 000 aktier, 2 000 personaloptioner och 2 918 prestationsaktier. Bo A. C. Tarras-Wahlberg Vice President Legal & Group General Counsel Anställd i bolaget sedan 2024 Födelseår: 1975. Utbildning: LLM från Lunds universitet och har studerat vid Queens Mary College, London. Arbetslivserfarenhet: Mer än 20 års erfarenhet som advokat och bolagsjurist inom läkemedelsindustrin och medicinteknik. Omfattande internationell erfarenhet med nära 15 år i inter - nationella ledande juridiska befattningar på Baxter Healthcare, mestadels i Storbritannien och på Gambro i Sverige. Även arbetat på advokatbyrå i Stockholm och Malmö. Inledde sin karriär som tingsnotarie i Stockholm. Innehav: 2 918 prestationsaktier. INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 1 10 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 109 ===== SIDA 110 ===== Camurus årsredovisning 2025 FINANSIELL INFORMATION / ÅRSSTÄMMA 2026 Camurus årsstämma 2026 kommer hållas 28 maj, kl. 17.00, på The Loop, Rydbergs torg 4, 224 84 Lund. Inregistrering till stämman börjar kl. 16.30. Styrelsen har beslutat att aktieägare ska kunna utöva sin rösträtt på årsstämman även genom poströstning i enlighet med föreskrifterna i Camurus bolagsordning. Rätt att delta och anmälan A) Deltagande i stämmolokalen Den som önskar närvara i stämmolokalen personligen eller genom ombud ska: • vara upptagen som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB framställda aktieboken avseende förhållandena den 20 maj 2026, och • senast den 22 maj 2026 anmäla sig på bolagets hemsida www.camurus.com, per post till Camurus AB (publ), c/o Euroclear Sweden AB, ”Årsstämma”, Box 191, 101 23 Stockholm, per e-post till GeneralMeetingService@euroclear. com eller via telefon 08-402 91 82. Vid anmälan ska aktieägaren uppge namn, person- eller organisationsnummer, adress, telefonnummer och namn på eventuella biträden (högst två). B) Deltagande genom poströstning Den som önskar delta i årsstämman genom poströstning ska: • vara upptagen som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB framställda aktieboken avseende förhållandena den 20 maj 2026, och • senast den 22 maj 2026 anmäla sig genom att avge sin poströst så att poströsten är Euroclear Sweden AB tillhanda senast den dagen. Ifyllt och undertecknat poströstningsformulär kan skickas med post till Camurus AB (publ), c/o Euroclear Sweden AB, ”Årsstämma”, Box 191, 101 23 Stockholm eller med e-post till GeneralMeetingService@euroclear.com. Aktieägare kan även avge poströst elektroniskt genom verifiering med BankID via Euroclear Sweden AB:s hemsida https://www.euroclear. com/sweden/generalmeetings Den som vill närvara i stämmolokalen personligen eller genom ombud, måste anmäla detta enligt A) ovan. Det innebär att en anmälan genom endast poströstning inte räcker för den som vill närvara i stämmolokalen. Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier hos bank eller annan förvaltare måste, för att äga rätt att deltaga i bolagsstämman, förutom anmälan om deltagande i bolagstämman inregist- rera sina aktier i eget namn, så att vederbörande är registrerad i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken per den 20 maj 2026. Sådan registrering kan vara tillfällig (s.k. rösträttsregist- rering) och begärs hos förvaltaren enligt förval- tarens rutiner i sådan tid i förväg som förvaltaren bestämmer. Rösträttsregistrering som har gjorts av förvaltaren senast den 22 maj 2026 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken. För ytterligare information om hur man anmäler sig och förutsättningar för deltagande i årsstämman, hänvisas till kallelsen till årsstämman. Aktieägarinformation Delårsrapporter, årsredovisningar och Camurus pressmeddelanden finns tillgängliga på camurus. com och kan beställas från Camurus AB, Rydbergs torg 4, 224 84 Lund. Årsredovisningen för 2025 i tryckt format skickas till alla som så begär och finns tillgänglig för nedladdning på camurus.com. Kalender 12 maj 2026, kl. 07:00 Delårsrapport, januari-mars 2026 28 maj 2026, kl. 17.00 Årsstämma 2026 15 juli 2026, kl. 07:00 Delårsrapport, januari-juni 2026 5 november 2026, kl. 07:00 Delårsrapport, januari-september 2026 Kontaktuppgifter Camurus AB Rydbergs torg 4 224 84 Lund Telefon: 046-286 57 30 Webbplats: www.camurus.com Investerarkontakt: ir@camurus.com INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse 51 Risker 58 Koncernens rapport över totalresultat 60 Moderbolagets resultaträkning 60 Koncernens balansräkning 61 Moderbolagets balansräkning 62 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 63 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 63 Koncernens rapport över kassaflöden 64 Moderbolagets rapport över kassaflöden 64 Noter 1-31 65 Intygande 92 Revisionsberättelse 93 Bolagsstyrningsrapport 97 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 104 Nyckeltal och definitioner 105 Styrelse 106 Koncernledning 108 Årsstämma 2026 110 HÅLLBARHETSRAPPORT 111 Årsstämma 2026 110 ===== SIDA 111 ===== 111 Camurus årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 112 ===== Camurus årsredovisning 2025 HÅLLBARHETSRAPPORT Om hållbarhetsrapporten Camurus omfattas i dagsläget inte av de krav på hållbarhetsrappor- tering som följer av CSRD. Hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. årsredovisningslagen (1995:1554) i dess lydelse före den 1 juli 2024. Camurus styrelse ansvarar för bolagets årsredo- visning för räkenskapsåret 2025, inklusive de hållbarhetsupplysningar som presenteras här. Hållbarhetsrapporten utgör en integrerad del av Camurus årsredovisning. Informationen i denna rapport omfattar Camurus hållbarhets- prestanda för 2025 inklusive väsentliga risker, möjligheter och väsentlig påverkan inom områdena miljö, socialt ansvar och bolags- styrning (ESG). Den rapporterade informationen omfattar samtliga verksamheter och enheter som ägs och kontrolleras av Camurus, samt i tillämpliga fall utvalda delar och aktiviteter i bolagets leverantörs- kedjor. Detta tillvägagångssätt speglar den utökade rapporteringen som krävs enligt Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), vilket betonar transparens i värdekedjan. Camurus inventering av växthusgasutsläpp är externt bestyrkt av Ethos enligt AA1000. Hållbarhetsrapporten omfattar sidorna 111–162 och avser räken- skapsåret 1 januari till 31 december 2025. Rapporten publiceras årligen i linje med Camurus finansiella rapporteringscykel. Om inget annat anges baseras uppgifter och redovisningar på faktisk prestation under rapporteringsperioden och avser Camurus fortsatta verksamhet. Patienter Medarbetare Miljö Ansvarsfullt företagande Camurus fyra fokusområden Väsentliga förändringar i bolagets struktur, verksamhet eller hållbarhetsprestanda redovisas för att säkerställa jämförbarhet och fullständighet över tid. Även om Camurus inte omfattas av CSRD för räkenskapsåret 2025 har hållbarhetsrapporten frivilligt upprättats i möjligaste mån i enlighet med CSRD och tillhörande ESRS samt med beaktande av hållbarhetsrapporteringsramverket Global Reporting Initiative (GRI). För mer information se GRI-innehållsindex på sidorna 160-162. Informationen och indikatorerna som ingår i denna rapport har valts ut utifrån principerna om dubbel väsentlighet enligt kraven i CSRD, med hänsyn till både Camurus påverkan på människor och miljö samt de finansiella risker och möjligheter som hållbar- hetsfrågor kan innebära för verksamheten. Rapporteringen styrs av principerna om väsentlighet, transparens, noggrannhet och konsekvens, med målet att ge intressenterna en balanserad och heltäckande bild av Camurus hållbarhetsprestanda och framsteg inom de områden som är mest relevanta för företaget och dess intressenter. Camurus arbetar aktivt för att förbättra livet för människor som drabbats av svåra och kroniska sjukdomar samtidigt som bolaget främjar hållbar utveckling. Långsiktig framgång är beroende av ett ansvarsfullt agerande gentemot människor, samhället och miljön. Utifrån företagets hållbarhetsstrategi, som är i linje med FN:s globala hållbarhetsmål, prioriterar Camurus fyra områden: patienter, medarbetare, miljö och ansvarsfullt företagande. Under 2025 har vi drivit hållbarhetsinitiativ inom samtliga fokusområden. Vi ökade patienters tillgång till långtidsverkande behandling av opioidberoende och erhöll regulatoriska god - kännanden inom EU och Storbritannien för en ny innovativ behandling (Oczyesa) för personer med den sällsynta sjuk- domen akromegali. Vår medarbetarundersökning visade på en hög grad av inkludering med ett resultat på 8,7 på en 10-gradig skala. Vi förbättrade hållbarhetsrutinerna inom laboratorie- verksamheten och uppnådde My Green Lab-certifieringens högsta nivå (Green). Samtidigt stärkte vi vårt arbete med etiskt och ansvarsfullt företagande genom att vidareutveckla och implementera vår uppförandekod i linje med Camurus hållbarhetsagenda. Vårt arbete med att förbättra Camurus hållbarhetsprestanda och minimera betydande hållbarhetsrelaterade risker och påverkan återspeglas i förbättrade ESG-betyg. På Camurus är hållbarhet ett gemensamt ansvar, och vi kommer att fortsätta utveckla vårt arbete framöver. Fredrik Tiberg, Camurus vd och koncernchef Från vd INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 112 ===== SIDA 113 ===== 113 Camurus årsredovisning 2025 Camurus fyra fokusområden Ambitioner Västentliga frågor Hållbarhetsmål SDG-mål Patienter Alltid sätta patienten i centrum av vår verksamhet Skydd av patientdata Produkt och patient- säkerhet samt etiska kliniska studier Tillgång till läkemedel Från 2025: Säkerställa och stärka företagets engagemang i insatser som syftar till att öka medvetenheten om sjukdomar, kopplat till godkända läkemedel och läkemedelskandidater i sen utvecklingsfas Till 2026: Ta minst ett nytt läkemedel till regulatoriskt godkännande Till 2027: Förbättra tillgängligheten till evidensbaserad behandling för opioidberoende, öka antalet patienter i behandling med Buvidal till >100 000 Till 2030: Erhålla regulatoriska godkännanden för CAM2029 i två nya indikationer 3. God hälsa och välbefinnande: Säkerställa hälsosamma liv och främja välbefinnande för alla i alla åldrar. Mål: 3.5 Stärka insatserna för att förebygga och behandla drog- missbruk, inklusive narkotikamissbruk och skadligt alkoholbruk. Mål:3.8 Åstadkomma allmän hälso- och sjukvård för alla, som även skyddar mot ekonomisk risk, tillgång till grundläggande hälso- och sjukvård av god kvalitet liksom tillgång till säkra, effektiva och ekonomiskt överkomliga grundläggande läkemedel och vaccin av god kvalitet. 10. Minskad ojämlikhet: Minska ojämlikheten inom och mellan länder. Mål: 10.2 Till 2030 möjliggöra och verka för att alla människor, oavsett ålder, kön, funktionsnedsättning, ras, etnicitet, ursprung, religion eller ekonomisk eller annan ställning, blir inkluderade i det sociala, ekonomiska och politiska livet. Medarbetare Bibehålla en inkluderande, diversifierad och öppen arbetsmiljö där medar- betare kan växa och bidra till våra mål och visioner Mångfald, jämlikhet och inkludering Bra arbetsmiljö Tillbörlig aktsamhet avseende mänskliga rättigheter Från 2025: Upprätthålla en hög grad av inkludering bland Camurus medarbetare genom att uppnå ett resultat som är lika med eller över 8 i relevanta kategorier i den årliga medarbetarundersökningen Till 2026: Frisknärvaro över 97% Till 2030: Främja jämn könsfördelning i hela organisationen med målet att uppnå minst 60/40 könsfördelning på ledningsnivå, i ledningsgruppen och i styrelsen1 5. Jämställdhet: Uppnå jämställdhet och alla kvinnors och flickors egenmakt. Mål: 5.5 Tillförsäkra kvinnor fullt och faktiskt deltagande och lika möjligheter till ledarskap på alla beslutsnivåer i det politiska, ekonomiska och offentliga livet. 8. Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt: Verka för varaktig, inkluderande och hållbar ekonomisk tillväxt, full och produktiv sysselsättning med anständiga arbetsvill- kor för alla Mål: 8.8 Skydda arbetstagarnas rättigheter och främja en trygg och säker arbetsmiljö för alla arbetstagare, inklusive arbetskraftsinvandrare, i synnerhet kvinnliga migranter, och människor i otrygga anställningar. Hållbarhetsstrategi För Camurus fyra strategiska hållbarhetsfokusområden har företaget definierat tydliga ambitioner som speglar dess långsiktiga åtagande om ansvarsfullt och hållbart värdeskapande. Dessa ambitioner är, där det är relevant, anpassade till FN:s hållbarhetsmål (SDG) och deras underliggande delmål, vilket säkerställer att Camurus prioriteringar bidrar till de övergripande globala hållbarhetsmålen. Inom varje fokusområde har Camurus identifierat sina väsentliga hållbarhetsfrågor baserat på resultatet av sin dubbla väsentlighets- bedömning. En översikt över Camurus fyra fokusområden, relaterade SDGs, identifierade väsentliga aspekter och motsvarande ambitioner och mål presenteras i tabellen nedan. 1. Detta mål ersätter Camurus mål för jämställdhet för 2026: ”Senast 2026 ska könsfördelningen i styrelse och ledning spegla den i företaget som helhet (±20 %%).” Målet uppnåddes 2025. HÅLLBARHETSRAPPORT / HÅLLBARHETSSTRATEGI INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 114 ===== 114 Camurus årsredovisning 2025 Camurus fyra fokusområden Ambitioner Väsentliga frågor Hållbarhetsmål SDG-mål Miljö Utveckla vår verksamhet med minimal miljö- påverkan genom hela värdekedjan Minskning av växthusgaser Förnybar energi Övergången från bilar med förbränningsmotordrift till rena elbilar (batterielektriska bilar, BEV) bör ske så snabbt som möjligt2 Från 2024 skall nya förmånsbilar vara rena elbilar Övergång av tjänstebilar till rena elbilar i de nordiska länderna till 20302 Övergång av tjänstebilar till rena elbilar i andra europeiska länder senast 20352 Övergång av tjänstebilar till rena elbilar i alla andra länder till 20402. Från 2024: Ska minst 80% av den använda energin inom Camurus verksamhet komma från förnybara källor3 Till 2035: Reducera scope 1 och 2 växthusgasutsläpp med minst 50%4 Till 2035: Reducera utvalda scope 3 växthusgasutsläpp med minst 40%5 Till 2045: Netto noll växthusgasutsläpp (scope 1, 2 och 3)6 7. Hållbar energi för alla: Säkerställa tillgång till ekonomiskt överkomlig, tillförlitlig, hållbar och modern energi för alla. Mål: 7.2 Till 2030 väsentligen öka andelen förnybar energi i den globala energimixen. 13. Bekämpa klimatförändringarna: Vidta omedelbara åtgärder för att bekämpa klimat- förändringarna och dess konsekvenser. Mål: 13.1 Stärka motståndskraften mot och förmågan till anpassning till klimatrelaterade faror och naturkatastrofer i alla länder. Mål 13.3 Förbättra utbildningen, medvetenheten och den mänskliga och institutio- nella kapaciteten vad gäller begränsning av klimatförändringarna, klimatanpassning, begränsning av klimatförändringarnas konsekvenser samt tidig varning. Ansvarsfullt företagande Alltid bedriva vår verksamhet och interaktion med intressenter på ett etiskt, ansvarsfullt och respektfullt sätt Korruption och mutor Politiskt engagemang och lobbyverksamhet Skydd av visselblåsare Djurskydd Till 2026: Årlig utbildning av samtliga Camurus anställda och konsulter i företagets uppförandekod och relaterade ämnen, såsom antikorruption och dataskydd Till 2026: Säkerställa en öppen kultur där anställda känner trygghet med att påtala misstänkta tjänstefel, inklusive korruption, samt ett robust ramverk för att monitorera och åtgärda eventuella problem Till 2026: Redovisa värdeöverföringar till hälso- och sjukvården enligt tillämplig industrikod samt på frivillig basis Till 2026: Följ upp samtliga leverantörer i första ledet inom forskning och utveckling, produktion och distribution avseende efterlevnaden av Camurus Vendor Code of Conduct Till 2027: Vart tredje år, genomföra granskning/revision av compliance och hållbarhetsprestanda samt vid behov implementera åtgärder för att minska risker hos “högrisk”-tredjeparts aktörer och betydande leverantörer av högrisk-karaktär Till 2027: Genomföra en oberoende utvärdering av Camurus ramverk för affärsetik och compliance vartannat år. Uppnå en övergripande bedömning på minst nivå 3 på en skala från 1 till 5. 16. Fredliga och inkluderande samhällen: Främja fredliga och inkluderande samhällen för hållbar utveckling, tillhandahålla tillgång till rättvisa för alla samt bygga upp effektiva, och inkluderande institutioner med ansvarsutkrävande på alla nivåer. Mål: 16.5 Väsentligt minska alla former av korruption och mutor. 2. Om tekniskt möjligt. 3. Inkluderar Camurus kontor, laboratorier och tillverkning av hjälpämne. 4. Jämfört med 2023. 5. Jämfört med 2024. 6. Resterande växthusgasutsläpp som inte kan reduceras kommer att klimatkompenseras 2045 och framöver. HÅLLBARHETSRAPPORT / HÅLLBARHETSSTRATEGI INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 115 ===== 115 Camurus årsredovisning 2025 Camurus bidrag till FN:s globala hållbarhetsmål Camurus bidrar till FN:s hållbarhetsmål genom att integrera ansvars- fullt företagande i sin strategi, styrning och det dagliga arbetet inom den egna verksamheten och i värdekedjan. Genom tydligt definierade operativa mål och standarder, etiskt uppträdande och kontinuerlig dialog med viktiga intressenter strävar företaget efter att skapa positiva sociala, miljömässiga och ekonomiska effekter samtidigt som potentiella negativa effekter minimeras. Företagets hållbarhetsarbete bidrar till framför allt mål 3, 5, 7, 8, 10, 13 och 16. För mer information om hur Camurus verksamhet bidrar till FN:s hållbarhetsmål, se Camurus SDG-analys. Deltagande i FN:s Global Compact 2023 anslöt sig Camurus till FN:s Global Compact och förband sig att följa de tio principerna om mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och antikorruption. Under 2025 fortsatte företaget att integrera dessa principer i strategier, policyer och arbetsrutiner och att göra dem till vägledande principer i det dagliga arbetet och i relationerna med olika intressenter. Camurus har också publicerat sin andra Communication on Progress. Certifiering av Camurus laboratorier Camurus laboratorier har uppnått den högsta nivån av My Green Lab-certifieringen (grön nivå). My Green Lab anses allmänt som guldstandarden för hållbara laboratorieprocesser, den används globalt och rekommenderas av både FN-stödda Race to Zero- initiativet och den amerikanska miljöskyddsmyndigheten. För mer information, se avsnittet Miljö på sidan 136. Förbättrade ESG-omdömen Camurus utvärderas kontinuerligt av flera ESG-ratingorganisationer och har förbättrat sina resultat i alla bedömningar under 2025. En översikt över resultaten visas i tabellen nedan. Under 2025 inkluderades Camurus i flera hållbara investeringsfonder, både i mörkgröna (artikel 9) och ljusgröna (artikel 8) enligt EU:s förordning om hållbarhetsrapportering (SFDR). Rankning Poäng Status Sustainalytics 19,7 Låg risk MSCI AA på en skala från CCC (eftersläntare) till AAA (ledande) Ledande ISS B- på en skala från D- till A+ Prime-status Ethifinance 83 av 100 ESG platinum-medalj CDP C Awareness Rapportering till Carbon Disclosure Project (CDP) I september 2025 publicerade Camurus sin första rapport till Carbon Disclosure Project (CDP), vilket ökade transparensen och möjliggjorde jämförelser av företagets hållbarhetsresultat med tusentals internationella företag som regelbundet offentliggör hållbarhetsdata via CDP. Rapporten finns tillgänglig här. Dubbel väsentlighetsbedömning enligt CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) I slutet av 2024 slutförde Camurus sin första dubbla väsentlighets- bedömning (DMA) enligt ESRS, resultaten bedöms fortsatt vara relevanta och representativa för 2025. Syftet med DMA var att identifiera Camurus väsentliga påverkan, risker och möjligheter (IRO). Enligt DMA-ramverket anses en hållbarhetsfråga vara väsentlig om den är betydande ur ett påverkningsperspektiv, ett finansiellt perspektiv eller båda. En fråga är väsentlig ur ett påverk- ningsperspektiv om den avser Camurus faktiska eller potentiella, positiva eller negativa påverkan på människor eller miljö på kort, medellång eller lång sikt. Den är väsentlig ur ett finansiellt perspektiv om den har orsakat, eller rimligen kan förväntas orsaka, betydande finansiella effekter på Camurus verksamhet. Den dubbla väsentlighetsbedömningen omfattar hela Camurus värdekedja. I det första steget identifierades hållbarhetsfrågor relevanta för Camurus verksamhet i enlighet med ESRS 1. En bedömning genomfördes av Camurus verksamhet, affärsrelationer, värdekedja samt berörda intressenters förväntningar i relation till de hållbarhetsfrågor som anges i ESRS 1. Analysen omfattade även en intern granskning av ytterligare IRO:er som Camurus tidigare hade identifierat som väsentliga, samt en bedömning av Sustai- nable Accounting Standards Board (SASB) standarder som är tillämpliga på bioteknik- och läkemedelsföretag för att säkerställa ett sektorsspecifikt perspektiv. Dessutom har Camurus proaktivt samarbetat med externa intressenter för att säkerställa att even- tuella relevanta företagsspecifika frågor blir inkluderade. Hållbar- hetsfrågor och underfrågor som utvärderats och bedömts vara irrelevanta för Camurus verksamhet och affärsmodell har uteslutits från vidare analys. HÅLLBARHETSRAPPORT / HÅLLBARHETSSTRATEGI INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 116 ===== 116 Camurus årsredovisning 2025 Information samlades in från både interna och externa källor. Medarbetare inom Camurus med god kunskap om berörda intres- senter utsågs till intressentrepresentanter och ämnesexperter. Deras roll var att ge input om hållbarhetsfrågor och att identifiera och bedöma IRO:erna, vilket var en viktig förutsättning för DMA-processen. Även externa intressenter, såsom kunder, investerare, leverantörer, sociala organisationer och vårdpersonal, ombads att bidra med sina perspektiv genom en kombination av enkäter och direkt korrespondens. Bedömningen genomfördes ur två perspektiv: påverkan, som tar hänsyn till hur Camurus verksamhet påverkar samhället och miljön, och ekonomi, som utvärderar hur hållbarhetsrelaterade frågor kan påverka organisationens finansiella resultat och ställning. Klimatrelaterad påverkan, risker och möjligheter bedömdes som en del av DMA-processen som handlar om begränsning av klimatförändringar och klimatanpassning. Dessa IRO:er identifierades i samarbete med ämnesexperter från olika delar av Camurus verksamhet samt från företagets leverantörskedjor, då en bedömning visade att klimatrelaterad påverkan mest sannolikt uppstår inom dessa delar av värdekedjan. Väsentlighetsanalysen bekräftar att Camurus bör fortsätta att prioritera de områden som är centrala för dess kärnverksamhet. Resultaten av DMA återspeglar Camurus fyra hållbarhetsfokus- områden: patienter, medarbetare, miljö och ansvarsfullt företa- gande. För att öka tydligheten och förståelsen har ESRS-termino- login som används för att beskriva hållbarhetsfrågor översatts till de termer som Camurus använder för att beskriva sina väsentliga hållbarhetsrelaterade frågor. Camurus fokusområde Väsentligt CSRD-ämne Camurus beskrivning Patienter • Information om påverkan för slutanvändare • Slutkundernas personliga säkerhet • Social inkludering av slutanvändare • Skydd av patientdata • Produkt- och patient- säkerhet samt etiska kliniska studier • Tillgång till läkemedel Medarbetare • Lika behandling och möjligheter för alla (egen personal) • Arbetsvillkor (egen personal) • Arbetsvillkor och andra arbetstagarrelaterade rättigheter (i värdekedjan) • Mångfald, jämlikhet och inkludering • God arbetsmiljö • Tillbörlig aktsamhet avseende mänskliga rättigheter Miljö • Begränsning av klimatförändringar • Energi • Minskning av växthusgaser • Förnybar energi Ansvarsfullt företagande • Korruption och mutor • Företagskultur • Politiskt engagemang och lobbyverksamhet • Skydd av visselblåsare • Djurskydd • Korruption och mutor • Företagskultur • Politiskt engagemang och lobbyverksamhet • Skydd av visselblåsare • Djurskydd Väsentliga hållbarhetsfrågor enligt Camurus DMA: Mot bakgrund av Camurus verksamhet och dess värdekedja bedöms miljöfrågor relaterade till biologisk mångfald, avskogning och vatten, samt sociala frågor kopplade till ”Påverkade samhällen”, inte vara väsentliga vare sig ur ett påverkans- eller ett finansiellt perspektiv. Slutsatsen stöds även av analyser som Camurus har genomfört med hjälp av globalt erkända screeningverktyg och metoder, däribland WRI:s Aqueduct Water Risk Atlas, Global Forest Watch och WWF:s ramverk för screening av biologisk mångfalds- och avskogningsrisker. Dialog med intressenter Camurus för en regelbunden och strukturerad dialog med viktiga intressentgrupper såsom investerare, anställda, leverantörer, kun- der och andra relevanta partners. Dessa dialoger är en viktig del i hur företaget identifierar förväntningar, skapar insikter och förbättrar sin hållbarhetprestanda och sina affärsmetoder. Dialogen med intressenterna förs via olika kanaler, såsom möten, workshops, undersökningar och direkt korrespondens. Investerarna engageras genom kontinuerlig kommunikation, inklusive kapital- marknadsevenemang och särskilda diskussioner om resultat och hållbarhetsprioriteringar. Anställda bidrar genom interna under- sökningar, workshops, kommittémöten samt regelbundna feed- backprocesser, vilket stödjer en stark organisationskultur och ansvarsfulla arbetsrutiner. Camurus samarbetar med sina leverantörer genom upphand- lingsprocesser, hållbarhetsbedömningar och löpande dialog för att främja ansvarsfulla affärsmetoder och hållbarhet i värdekedjan. HÅLLBARHETSRAPPORT / HÅLLBARHETSSTRATEGI INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 117 ===== 117 Camurus årsredovisning 2025 Hållbarhetsstyrning Hållbarhetsledningssystem För att effektivt strukturera sitt miljö- och hållbarhetsarbete har Camurus infört ett miljö- och hållbarhetsledningssystem som styr hållbarhetsarbetet inom de fyra fokusområdena patienter, medar- betare, miljö och ansvarsfullt företagande. Ledningssystemet är baserat på miljöstandarden ISO 14001 och följer cykeln Plan-Do- Check-Act. För mer information, se dokumentet Sustainability Management System. Ansvarsfördelning Hållbarhetsarbetet på Camurus har en tydlig struktur och en väl definierad ansvarsfördelning och omfattar bolagets styrelse och ledningsgrupp, en tvärfunktionell hållbarhetskommitté, Director Sustainability samt linjechefer och alla medarbetare. Styrelse Camurus styrelse har det yttersta ansvaret för företagets hållbar- hetsstrategi och dess genomförande. Styrelsen får regelbundet uppdateringar om företagets väsentliga hållbarhetspåverkan, relaterade risker och möjligheter, övergripande hållbarhetsresultat och framsteg mot målen. Vid behov får styrelsen också direkt intern information och utbildning i hållbarhetsfrågor från Director Sustainability. Baserat på en bedömning av Camurus hållbarhets- påverkan i hela värdekedjan, samt tillhörande risker och möjligheter, fastställer styrelsen företagets övergripande strategiska inriktning på hållbarhetsområdet. Vd och ledningsgrupp Camurus vd, som ingår i både styrelsen och ledningsgruppen, spelar en viktig roll för att möjliggöra Camurus hållbarhetsarbete. Vd, med stöd av Director Sustainability, har det övergripande ansvaret för hållbarhetsfrågor på både styrelse- och ledningsnivå. Vd underlättar även informationsflödet mellan de två organen. Director Sustainability förser vd med månatliga uppdateringar om pågående hållbarhetsinitiativ, samt relaterade risker, möjligheter och övergripande resultat. Å styrelsens vägnar fattar ledningsgruppen beslut om Camurus hållbarhetsstrategi, mål och nyckeltal samt följer upp utvecklingen i hållbarhetsarbetet. Ledningsgruppen säkerställer dessutom att adekvata kompetenser och nödvändiga resurser finns tillgängliga för företagets hållbarhetsarbete. Varje år fastställer ledningsgruppen, utifrån Camurus hållbarhetsmål, ett hållbarhetsrelaterat prestations- mål för företaget som är kopplat till företagets incitamentsprogram. Hållbarhetskommitté Medlemmarna i denna tvärfunktionella kommitté är aktiva ambassadörer som ansvarar för att utveckla, stödja och genomföra Camurus hållbarhetsarbete. De fungerar även som länk till den övriga organisationen. Director Sustainability Commercial & Marketing BD & Investor Relations Corp. Dev. & Legal (Compliance) Medical Finance HR Technical Operations R&D HÅLLBARHETSRAPPORT / HÅLLBARHETSSTYRNING INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 118 ===== 118 Camurus årsredovisning 2025 Director Sustainability Director Sustainability ansvarar för att leda och samordna Camurus hållbarhetsarbete för att uppnå företagets hållbarhetsmål. Detta inkluderar att utveckla och upprätthålla hållbarhetsstrategin, säker- ställa samstämmighet med Camurus övergripande affärsprioriteringar och att stödja integreringen av hållbarhetsaspekter i relevanta processer och i beslutsfattande. Director Sustainability överser identifiering, bedömning och hantering av hållbarhetsrelaterad påverkan, risker och möjligheter, så kallade IRO:er, och följer upp framsteg mot hållbarhetsmål och nyckeltal. Dessutom främjar Director Sustainability tvärfunktionellt samarbete genom att arbeta nära relevanta avdelningar, såsom ekonomi, operativ verksamhet, distribution och leverantörskedjor, HR, kvalitet samt FoU, för att inte- grera hållbarhet i den dagliga verksamheten och i hela värdekedjan. Director Sustainability stödjer också intressentdialoger och bidrar till interna utbildningsinitiativ relaterade till hållbarhetsfrågor för att öka kunskap och medvetenhet bland medarbetarna. I rollen ingår även att säkerställa att Camurus hållbarhetsrapportering upprättas i enlighet med tillämpliga lagar och regelverk, samt att relevanta hållbarhetsfrågor kommuniceras till ledningen och, i förekommande fall, till styrelsen. Director Sustainability, som stöds av två hållbar- hetssamordnare, rapporterar månadsvis till vd. Rollen innefattar även att vara ordförande i hållbarhetskommittén, leda dess arbete och säkerställa en strukturerad uppföljning av hållbarhetsrelaterade initiativ och resultat. Compliance Officer Compliance Officer ansvarar för att främja och säkerställa höga standarder för affärsetik och integritet inom hela Camurus. Detta innefattar att upprätta och övervaka implementeringen och upp- följningen av företagets Code of Conduct och relaterade policyer, samt att säkerställa att etiska principer är integrerade i den dagliga verksamheten och beslutsprocesserna. Compliance Officer, som rapporterar till VD, stödjer identifiering, bedömning och hantering av bolags- och vårdrelaterade regelefterlevnads- och integritetsrisker, inklusive hantering och bekämpning av korruption och mutor, intressekonflikter och andra tillämpliga regulatoriska krav. Rollen innefattar att ge vägledning och utbildning till anställda, främja medvetenhet om etiska förväntningar, säkerställa att relevanta interna kontroller och rutiner finns på plats och fungerar effektivt, samt driva strategin för affärsetik- och regelefterlevnad. Dessutom övervakar Compliance Officer mekanismer för rapportering av problem, såsom visselblåsarkanaler, och säkerställer att rapporterade ärenden hanteras konfidentiellt, oberoende och i enlighet med fastställda rutiner. Genom löpande övervakning, rådgivning och uppföljning, inklusive revisioner, bidrar Compliance Officer till att upprätthålla en kultur av öppenhet, ansvarsskyldighet och ansvarsfullt affärsbeteende i hela organisationen. Linechefer Linjecheferna ansvarar för genomförandet av hållbarhetsaktiviteter för att uppnå företagets hållbarhetsmål. Anställda Alla anställda ansvarar för att aktivt bidra till Camurus hållbarhets- arbete samt föreslå förbättringar och rapportera eventuella avvikelser. Styrdokument Det finns ett antal styrdokument som berör alla anställda på Camurus och som ger stöd och vägledning både i det dagliga arbetet och i kontakten med patienter, vårdpersonal, leverantörer, medarbetare och andra intressenter. Dessa dokument ses över regelbundet och revideras vid behov. De mest centrala styrdokumenten är: • Sustainability Policy • Environmental Policy • Sustainability Management System • Code of Conduct • Vendor Code of Conduct • Anti-corruption Policy • Healthcare Interactions Policy • Diversity, Equity & Inclusion Policy • Global Work Environment Policy • Harassment and Victimization Policy • Animal Welfare Policy • External Travel & Expenses Policy (Healthcare Stakeholders) • Policy to facilitate access to medicines and drug products • General guiding principles on sustainable procurement (sustainable procurement policy) • IT Policy • UK Modern Slavery Act Transparency Statement • Vendor Sustainability due Diligence and Risk Management Camurus styrdokument finns tillgängliga på camurus.com/sv/ hallbarhet/styrdokument HÅLLBARHETSRAPPORT / HÅLLBARHETSSTYRNING INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 119 ===== 119 Camurus årsredovisning 2025 Informationssäkerhet Med hänsyn till Camurus verksamhet och dess generering, insamling och hantering av data, lägger Camurus stor vikt vid informations- säkerhet och dataintegritet. Företaget investerar i både lednings- system och utbildning av anställda för att minska potentiella risker. För att skydda Camurus och dess intressen förbättras dessa system kontinuerligt med målet att minska risken för obehörig åtkomst till data av personlig eller bolagskonfidentiell karaktär. Företagets IT Policy gäller för alla personer (anställda, entre- prenörer, konsulter, tillfälligt anställda och andra medarbetare och dotterbolag) som arbetar på Camurus eller för Camurus räkning och som hanterar information och informationssystem. IT-chefen har ansvaret för att övervaka och genomföra företagets strategi och policy för informationssäkerhet. Detta innefattar att säkerställa att ansvaret för IT-backup och återställningstjänster är delegerad för att upprätthålla affärskontinuitet. I enlighet med den allmänna dataskyddsförordningen (GDPR) har Camurus också en dataskyddspolicy och ett dataskyddsombud som ansvarar för att bistå företaget i alla frågor som rör skydd av personuppgifter. Incidenter, sårbarheter eller misstänkta aktiviteter kan rapporteras av anställda till linjechefer, IT-chefen, dataskyddsombudet eller via Camurus visselblåsarplattform. Företaget arbetar proaktivt för att skydda sina tillgångar, system och information från potentiella tekniska fel, mänskliga misstag eller illvilliga attacker. Revisioner (både externa och interna) genomförs årligen. Under 2025 genomgick Camurus IT-säkerhets- bedömningar utan att några större anmärkningar identifierades. Under året registrerades inga större incidenter kopplade till informationssäkerhet. För att förebygga och kontrollera risker vid källan vidtar Camurus en rad förebyggande åtgärder, bland annat regelbundna obligatoriska utbildningar för medarbetare för att öka medvetenheten om IT säkerhet. För mer information om utbildningar, se tabell Utbildning och utveckling av medarbetare på sida 156. Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter Alla företag står inför inneboende risker och möjligheter. I hållbar- hetssammanhang kan dessa vara kopplade till komplexa globala värdekedjor, aktiviteter som påverkar människor och miljö, den pågående klimatkrisen och företagets förmåga att integrera hållbar- hetsfrågor i sin kärnverksamhet. Riskhanteringen hos Camurus styrs av en helhetssyn som syftar till att förebygga och minimera risker samtidigt som möjligheter ska främjas. Företaget är medvetet om att ohanterade hållbarhetsrisker kan utvecklas till direkta affärsrisker. Riskhantering är därför en integrerad del av Camurus övergripande verksamhetsledning. Camurus riskhanteringsprocess är utformad för att säkerställa ett systematiskt och konsekvent tillvägagångssätt för att identifiera, utvärdera och hantera hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter. Processen består av fyra huvudsakliga steg: 1. Identifiering och analys av hållbarhetsrisker och möjligheter Företaget identifierar potentiella hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter i hela sin verksamhet och värdekedja, med hänsyn till ESG-faktorer. Detta omfattar både nuvarande och framtida frågor som kan påverka verksamheten. 2. Analys av påverkan på verksamheten och värdekedjan Camurus utvärderar hur identifierade risker och möjligheter kan påverka dess kärnverksamhet, strategiska mål, finansiella resultat och relationer inom värdekedjan, inklusive leverantörer och partners. 3. Bedömning och prioritering Varje risk och möjlighet bedöms utifrån definierade kriterier, såsom sannolikhet och potentiell påverkan, för att fastställa dess över- gripande betydelse och prioritera områden som kräver åtgärder. 4. Identifiering av åtgärder för att minska risker samt tillvarata möjligheter Företaget identifierar lämpliga åtgärder för att förebygga eller minska risker och utnyttja identifierade möjligheter. Tydliga interna ansvarsområden tilldelas för att säkerställa effektiv implementering, övervakning och uppföljning av dessa åtgärder. Risker och möjligheter utvärderas med hjälp av en trestegsskala: låg, medel och hög, vilket ger en strukturerad grund för prioritering och beslutsfattande. Riskhanteringsprocessen involverar både ledningsgruppen och utsedda ämnesansvariga inom organisationen. Ledningsgruppen ger övergripande riktlinjer, säkerställer överensstämmelse med företagets strategiska mål och granskar väsentliga risker och möjligheter. Ämnesansvariga bidrar med sin specialiserade expertis genom att identifiera, analysera och hantera risker inom sina respektive ansvarsområden. Detta samarbetsinriktade tillvägagångs- sätt säkerställer att hållbarhetsrisker och möjligheter utvärderas på ett heltäckande sätt, förankras i operativ kunskap och integreras i det dagliga beslutsfattandet och den långsiktiga planeringen. Tabellerna nedan visar Camurus risker och möjligheter relaterade till hållbarhet, hur dessa har bedömts och hur de kan förebyggas/ minimeras eller främjas. För mer information om Camurus riskhanteringsprocess och andra identifierade väsentliga affärsrisker utöver hållbarhetsrisker, se sidan 58. Observera: Klimatrelaterade risker och möjligheter redovisas i avsnittet Klimatscenarioanalys på sidorna 123-125. HÅLLBARHETSRAPPORT / HÅLLBARHETSRELATERADE RISKER OCH MÖJLIGHETER INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 120 ===== 120 Camurus årsredovisning 2025 Riskområde Beskrivning Risknivå Riskminskning och riskhanteringsstrategi EU-lagstiftning om redovisning av hållbarhets- prestanda Omfattande EU-lagstiftning om hållbarhet (CSRD och EU:s gröna taxonomi) kommer att gälla för Camurus tidigast från 2027. Camurus är beredd att till fullo följa CSRD och EU:s gröna taxonomi. Låg Camurus driver ett proaktivt hållbarhetsarbete och utvecklar kontinuerligt sina rapporterings- rutiner, bland annat genom att genomföra gap-analyser mot gällande lagkrav Risk för bristande överensstäm- melse med intressenternas hållbarhets- förväntningar Camurus kan utsättas för varumärkesrelaterade, legala eller kommersiella risker om företagets hållbarhetsprestanda eller rapportering inte uppfyller intressenternas förväntningar. Bristande överensstämmelse kan minska förtroendet, öka granskningen och påverka affärsrelationer och långsiktigt värdeskapande negativt. Låg Camurus har etablerat en stark hållbarhetsstyrning, god hållbarhetsprestanda, aktiva intressentdialoger och transparent rapportering som bidrar till att minska denna risk. Företaget hanterar proaktivt sin hållbarhetsagenda och stärker kontinuerligt sina rapporteringsrutiner, bland annat genom att utföra gap-analyser mot tillämpliga lagkrav och regleringskrav. Hållbarhets- kritiska råvaror i leveranskedjor Inköp av råvaror som är kritiska ur hållbarhetssyn- punkt, särskilt soja, kan leda till betydande negativa miljömässiga och sociala effekter såsom avskogning, förlust av biologisk mångfald, utsläpp av växthusgaser och risker för brott mot mänskliga rättigheter i värdekedjan. Detta kan skapa legala och varumärkesrelaterade risker samt omställn- ingsrisker relaterade till CSRD och EU:s krav om spårbarhet och kontroll av inköp är otillräckliga. Låg Camurus har genomfört leverantörsbedömningar som bekräftar att leverantörerna inte köper in soja från områden som är förknippade med avskogning, förändrad markanvändning, förlust av biologisk mångfald eller negativa sociala effekter. Due diligence-förfaranden och löpande övervakning finns på plats för att stödja ansvarsfulla inköp och anpassning till tillämplig lagstiftning. Dessutom genomfördes en bedömning med hjälp av geospa- tiala screeningverktyg och offentligt tillgängliga riskdatabaser (WWF Biodiversity Risk Filter och Global Forest Watch) för att utvärdera leveran- törernas exponering vid inköp. Granskningen bekräftade att de nuvarande inköpskällorna inte är belägna i områden som förknippas med avskog- ning, betydande förändringar i markanvändning eller hög känslighet för biologisk mångfald. Det identifierades inga väsentliga effekter eller betydande omställningsrisker relaterade till EU:s avskogningsförordning eller CSRD-krav, förutsatt att löpande övervakning och kontroller av ansvars- fullt inköp fortsätter att genomföras. Potentiella oavsiktliga utsläpp av avloppsvatten från tillverk- nings- och laboratorie- processer Incidenter i tillverknings- eller laboratorieverk- samhet kan orsaka oavsiktliga utsläpp av aktiva läkemedelssubstanser eller kemikalier till vatten, luft eller mark, vilket kan leda till miljöföroreningar, bristande lagefterlevnad och påverkan på företagets varumärke Låg Camurus har infört operativa kontroller och led- ningssystem för att förebygga och minimera risken för oavsiktliga utsläpp. Tillverkning av hjälpämnen och laboratorieverksamhet bedrivs under kontrol- lerade förhållanden, med stöd av lämpliga före- byggande åtgärder, avfallshanteringsrutiner, rutinmässig övervakning och nödlägesberedskap. Tillverkningen av hjälpämnen sker i enlighet med Camurus miljötillstånd och alla tillhörande krav. Riskområde Beskrivning Risknivå Riskminskning och riskhanteringsstrategi Förbrukning av vatten och marina resurser (egen verksamhet) Camurus verksamhet består av kontors- och laboratorieverksamhet samt småskalig tillverkning av hjälpämnen. Vattenanvändningen är begränsad till sanitet, rengöring, rutinmässiga laboratorie- funktioner och kontrollerade produktions- processer. Ingen vattenintensiv industriell verksamhet förekommer. Låg Camurus vattenförbrukning är relativt låg och begränsad till kontor, laboratorium och småskalig tillverkning av hjälpämnen och hanteras genom kontrollerade rutiner och effektivitetsåtgärder, inklusive vattenbesparande kranar. Bedömningar på anläggningsnivå med hjälp av WRI Aqueduct Water Risk Atlas och WWF Water Risk Filter bekräftar att alla verksamhetsplatser ligger i områden med låg vattenstress. Därför är det osannolikt att vattenuttaget bidrar till lokal brist eller påverkar omgivande samhällen och ekosystem negativt. Avfall Avfallet som företag producerar har en negativ miljöpåverkan om den inte hanteras på rätt sätt. Camurus verksamhet, som främst består av kontorsarbete, begränsat laboratoriearbete och småskalig tillverkning av hjälpämnen, genererar dock relativt små och hanterbara avfallsvolymer. Låg Camurus arbetar för att förebygga och minska avfall, inklusive farligt avfall, och har infört en handlingsplan som syftar till att öka cirkulariteten och förbättra miljöprestandan för sina produkt- förpackningar. Allt avfall som genereras från verksamheten hanteras i enlighet med fastställda interna rutiner och riktlinjer samt tillämpliga lagkrav, och består huvudsakligen av icke-farligt material. En begränsad mängd farligt avfall upp- står från laboratorieverksamhet och småskalig tillverkning. Detta avfall sorteras, samlas in och bortskaffas på ett korrekt sätt av auktoriserade entreprenörer i full överensstämmelse med gällande lagkrav. Negativ påverkan på biologisk mångfald Företagets verksamhet kan ha direkta eller indirekta effekter på biologisk mångfald genom markan- vändning, utsläpp eller resursförbrukning, etc. Camurus verksamhet kännetecknas av låg resurs- användning och bedrivs inte inom eller i närheten av skyddade områden eller områden med höga biologiska värden. Mot denna bakgrund bedöms verksamheten inte ha någon betydande påverkan på biologisk mångfald. En bedömning genomförd med geospatiala screeningverktyg (WWF Biodiver- sity Risk Filter och Protected Planet – WDPA), miljöchecklistor och kartläggning av biologisk mångfalds känslighet, bekräftade att inga anlägg- ningar är belägna i eller i närheten av skyddade områden eller områden med högt bevarande- värde. Inga betydande förändringar i markanvänd- ning, störningar av livsmiljöer eller utsläpp som kan påverka lokala ekosystem har identifierats. Låg Baserat på denna analys och befintliga miljö- ledningsrutiner bedöms risken för negativa effekter på den biologiska mångfalden som låg. Camurus genomför också löpande övervakning och periodiska omprövningar för att säkerställa fortsatt prestanda. HÅLLBARHETSRAPPORT / HÅLLBARHETSRELATERADE RISKER OCH MÖJLIGHETER INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 121 ===== 121 Camurus årsredovisning 2025 Riskområde Beskrivning Risknivå Riskminskning och riskhanteringsstrategi Hållbarhets- relaterade risker i leverantörs- kedjor Hållbarhetsrisker i leverantörskedjan kan uppstå till följd av negativa miljömässiga, sociala och bolagsstyrningsrelaterade (ESG) effekter kopplade till inköp, tillverkning och leverantörers arbetssätt. Det kan till exempel röra sig om utsläpp, resurs- användning, avskogning, förändringar i markan- vändning, föroreningar samt frågor kopplade till mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och korruption. Begränsad transparens, bristande spårbarhet och otillräcklig information från leverantörer kan dessutom öka företagets riskexponering och påverka dess anseende och varumärket negativt. Medel Camurus är verksamt på en starkt reglerad mark- nad, där tillverkare och viktiga leverantörer huvud- sakligen finns i Europa och USA, områden med väl etablerade regelverk och tillsynsstrukturer. För att stärka transparensen och spårbarheten i leverantörskedjorna har Camurus implementerat en strukturerad process för att hantera hållbarhets- risker hos leverantörer. Detta inkluderar leverantörs- granskning, riskbaserade bedömningar, revisioner och leverantörssamarbeten för att öka uppföljning och leverantörernas prestanda och minska ESG-risker. Dessutom ingår Camurus Vendor Code of Conduct i leverantörskontrakten, med tydliga förväntningar på ansvarsfull affärspraxis och efter- levnad av hållbarhetskrav i hela värdekedjan. IT-relaterade risker Företag står inför ökande risker från IT-sårbarheter, brister i dataskydd och föränderliga cyberhot, inklusive åtkomst av obehöriga, dataintrång, skadlig programvara, phishing och systemstör- ningar som kan äventyra konfidentialiteten, inte- griteten och tillgängligheten av information och digitala tillgångar. Eftersom digitaliseringen och beroendet av molntjänster ökar IT-avtrycket, förblir cybersäkerhet ett viktigt fokusområde. Viktiga riskfaktorer är bland annat: 1. Utnyttjande av systemsårbarheter av externa aktörer 2. Mänskliga fel som orsakar dataläckage eller röjande av inloggningsuppgifter 3. Störningar i kritiska system till följd av cyberincidenter eller tekniska fel 4. Beroende av externa IT-leverantörer och deras säkerhetsinfrastruktur Medel Företaget har en rad kontroller för att minska dessa risker, inklusive åtkomsthantering, säkra autentiseringsrutiner, zero trust-nätverk, nästa generations brandvägg och antivirusskydd, regelbundna programuppdateringar, rutiner för säkerhetskopiering och återställning inklusive katastrofåterställning, utbildning av anställda och phishing-tester. Tredjepartsleverantörer utvärderas med avseende på cybersäkerhetsrutiner, service level agreements och prestanda, och stringenta incidenthanteringsrutiner har etablerats för att hantera och förebygga intrång. Riskområde Beskrivning Risknivå Riskminskning och riskhanteringsstrategi Beroende av nyckel- medarbetare Camurus framgång beror på dess förmåga att attrahera, behålla och utveckla högt kvalificerade medarbetare. Förlust av nyckelpersoner eller svårigheter att rekrytera ny talang kan störa verk- samheten, fördröja strategiska initiativ, påverka innovation och produktutveckling samt påverka företagets finansiella resultat och långsiktiga konkurrenskraft. Medel Camurus tillämpar en proaktiv medarbetarstrategi som omfattar kontinuerliga rekryteringsinsatser, initiativ för att stärka arbetsgivarvarumärket och strukturerad successionsplanering för kritiska roller. Företaget arbetar systematiskt för att identifiera nyckelkompetenser, utveckla interna talanger, rekrytera externa talanger och säker- ställa kunskapsöverföring genom ledarskapsut- vecklingsprogram och tvärfunktionellt samarbete. Genom att upprätthålla en stark talangpool och tydliga successionsplaner strävar Camurus efter att säkerställa operativ kontinuitet och långsiktig organisatorisk motståndskraft. Beroende av externa konsulter och leverantörer Camurus är beroende av externa konsulter och leverantörer för specialiserad expertis och kritiska tjänster. Störningar, förseningar eller försämrad kvalitet från dessa partners kan påverka verksam- heten, projektgenomföranden och företagets förmåga att uppfylla strategiska åtaganden. Medel Camurus arbetar för att minska beroendet av externa partners genom proaktiv planering av individuell medarbetarutveckling och systematisk kunskapsöverföring från konsulter till interna team. Företaget har även ett nära samarbete med cen- trala leverantörer, med uppföljning av prestation och arbete för att säkerställa kontinuitet. Svårigheter att hitta och attrahera rätt kompetens Camurus verkar i en högt specialiserad och konkurrensutsatt bransch där tillgång till kvalificerad personal är avgörande. Svårigheter att attrahera och rekrytera rätt kompetens kan begränsa företagets förmåga att genomföra sin affärsstrategi, driva innovation och upprätthålla långsiktig tillväxt. Medel Camurus tillämpar en framåtblickande process för personalplanering för att identifiera den framtida kompetensprofil som krävs för att genomföra bolagets strategi. Baserat på denna bedömning genomför företaget riktade och proaktiva rekry- teringsinsatser för att attrahera rätt kompetenser. Camurus upprätthåller också ett konkurrenskraf- tigt och attraktivt erbjudande till sina anställda som främjar mångfald och inkludering, vilket säker- ställer tillgång till en bred talangpool och stärker den långsiktiga organisatoriska kapaciteten. Säkerhets- risker på arbetsplatsen Camurus laboratorie- och kontorsverksamhet med- för vissa arbetsmiljö- och säkerhetsrisker, bland annat exponering för farliga ämnen, hantering av kemikalier och laboratorieutrustning samt ergo- nomisk belastning. Otillräckliga säkerhetsrutiner, bristande utbildning eller bristande efterlevnad av arbetsmiljöregler kan leda till arbetsplatsolyckor, hälsoproblem och störningar i verksamheten samt påverka företagets anseende negativt. Att säkerställa en säker arbetsmiljö är därför avgörande för medarbetarnas välbefinnande, efterlevnad av regler och verksamhetens kontinuitet. Låg Camurus bedriver ett proaktivt hälso- och säker- hetsarbete i enlighet med gällande lagstiftning och interna rutiner. Bolaget genomför regelbundna säkerhetsrundor och har en aktiv skyddskommitté som övervakar arbetsförhållanden, hanterar incidenter och driver kontinuerlig förbättring. Dessutom planerar Camurus att införa en kurs i säker körning för alla fältbaserade medarbetare för att stärka medvetenheten och minska reserelate- rade risker. HÅLLBARHETSRAPPORT / HÅLLBARHETSRELATERADE RISKER OCH MÖJLIGHETER INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 122 ===== 122 Camurus årsredovisning 2025 Riskområde Beskrivning Risknivå Riskminskning och riskhanteringsstrategi Sociala risker och risker relaterade till mänskliga rättigheter inom den egna verksamheten Företag kan möta risker relaterade till mänskliga rättigheter och arbetsrättigheter i sin verksamhet. Dessa risker kan till exempel omfatta tvångsarbete som uppstår till följd av otydliga anställningsvillkor eller excessiva arbetstider. Det kan även handla om människohandel i samband med icke-transparent rekrytering av migrantarbetare eller tillfälligt anställda. Därutöver kan risker för barnarbete uppstå om ålderskontroller är bristfälliga eller om minimikraven för arbetsålder inte efterlevs. Ytterligare risker kan innefatta inskränkningar av föreningsfriheten eller i rätten till kollektiva förhandlingar eller diskriminering i anställnings- processer. Sådana situationer kan få negativa konsekvenser för arbetstagare och samtidigt med- föra negativa legala och operativa konsekvenser för företag och dess varumärke. Låg Det finns alltid en risk för tvångsarbete, människo- handel, barnarbete, bristande föreningsfrihet och kollektiva förhandlingar och diskriminering inom ett företags verksamhet. Dessa risker elimineras av Camurus verksamhets- och operativa miljö, eftersom Camurus verkar i en starkt reglerad bransch, inte är beroende av lågkvalificerad, säsongsbetonad eller informell arbetskraft samt upprätthåller en robust styrningsstruktur med en tydlig uppförandekod, policyer, interna kontroller och övervakningsmekanismer. Dessutom bedrivs verksamheten i jurisdiktioner med starkt arbetss- kydd, effektiv tillsyn och väl etablerade rättsliga ramar, vilket effektivt förhindrar att sådana risker uppstår. Korruption Mutor och andra former av korruption i samband med interaktioner inom hälso- och sjukvården, såsom att tillhandahålla finansiering genom sponsring, bidrag eller andra förmåner i utbyte mot otillbörliga affärsmässiga fördelar. Medel Camurus stärker kontinuerligt sitt ramverk för affärsetik och efterlevnad genom att förbättra policyer, rutiner, interna kontroller och riktade utbildningsprogram. Systemstödda processer implementeras för att främja standardisering, automatisering av viktiga kontroller, strukturerade godkännandeprocesser och effektiv spårning av aktiviteter. Löpande övervaknings- och kontroll- mekanismer upprätthålls för att upptäcka avvikelser, identifiera potentiella oegentligheter och säker- ställa korrigerande åtgärder i rätt tid. Dessutom främjar företaget en kultur av ansvarstagande och riskmedvetenhet, där medarbetarna uppmuntras att ta upp problem och ställa kritiska frågor utan rädsla för repressalier, vilket stärker det etiska beslutsfattandet i hela organisationen. Risker kopplade till marknadsföring och försäljning Brott mot lagar eller branschregler avseende marknadsföring, till exempel otillåtna produkt- påståenden, marknadsföring utanför godkänd användning/före godkännande, direktreklam till konsumenter, utelämnande av säkerhetsrisker. Icke-kompatibla marknadsförings- eller försälj- ningsmetoder leder till förlust av marknadsgod- kännande/utredningar av myndigheter, avtal om företagsintegritet, skada på företagets anseende, rättsliga förfaranden och sanktionsavgifter. Medel Företaget tillämpar obligatorisk granskning och medicinskt förhandsgodkännande av allt innehåll som är avsett för distribution till externa intres- senter inom hälso- och sjukvården, i enlighet med Camurus globala Healthcare Interaction Policy och tillämpliga standardrutiner. Etablerade övervaknings- och revisionsprocesser genomförs regelbundet för att identifiera potentiella över- trädelser, upptäcka svagheter i processerna och säkerställa kontinuerlig förbättring och efterlevnad av regler och etiska standarder. Riskområde Beskrivning Risknivå Riskminskning och riskhanteringsstrategi Risker relaterade till offentlig- görande av värdeöver- föringar Underlåtenhet att säkerställa korrekt, fullständig och aktuell information om betalningar och andra värdeöverföringar till vårdpersonal, vårdorganisa- tioner eller andra intressenter, i enlighet med tillämpliga lagar och branschkoder, kan leda till sanktioner, ekonomiska påföljder och skada på företagets anseende. Låg Camurus har implementerat en global portal för att dokumentera och spåra interaktioner med intressenter inom hälso- och sjukvården, och relaterade värdeöverföringar till sådana intres- senter. Systemet standardiserar datainsamlingen och stöder korrekt och enhetlig rapportering i enlighet med tidsramar, tillämpliga lagar och branschkoder. Inbyggda kontroller hjälper till att minska risken för fel, utelämnande av information och bristande efterlevnad. Möjlighet Beskrivning Möjlig- hetsnivå Åtgärder Finansmark- nadens ökade fokus på hållbarhets- prestanda Camurus arbete inom miljö och hållbarhet kan stärka företagets attraktionskraft för investerare som prioriterar hållbara och ansvarsfulla affärs- metoder. I takt med att efterfrågan på transparent rapportering av ESG-prestationer ökar kan ett väl utvecklat hållbarhetsarbete bidra till bättre tillgång till hållbar finansiering. Det kan även stärka för- troendet hos intressenter och stödja företagets långsiktiga värdeskapande och resiliens. Hög För att ta tillvara denna möjlighet strävar Camurus efter att ytterligare förbättra sin hållbarhets- prestanda genom fortsatta miljö- och hållbarhets- initiativ, stärkt styrning och mätbara framsteg mot hållbarhetsmålen. Parallellt kommer företaget att vidareutveckla sin hållbarhetsrapportering i enlighet med erkända ramverk och nya regelkrav, vilket förbättrar transparens, datakvalitet och jämförbarhet. Dessa insatser förväntas bidra till bättre ESG-omdömen och öka företagets attrak- tionskraft för investerare med hållbarhetsfokus. HÅLLBARHETSRAPPORT / HÅLLBARHETSRELATERADE RISKER OCH MÖJLIGHETER INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 123 ===== 123 Camurus årsredovisning 2025 Klimatscenarioanalys Som en del av Camurus åtagande för ansvarsfull och hållbar tillväxt och resiliens genomför Camurus klimatscenarioanalyser för att bedöma hur olika klimatscenarier, inklusive varierande temperatur- ökningar och politiska beslut, kan påverka foretagets verksamhet, leverantörskedjor och finansiella resultat. Processen omfattar bland annat workshops med berörda avdelningar för att identifiera och utvärdera klimatrelaterade risker och möjligheter inom hela organisa- tionen. Analysen uppskattar potentiella finansiella effekter och ligger till grund för strategiska beslut. Resultaten följs upp årligen och uppdateras vid behov för att spegla förändringar i klimatvetenskap, regelverk, marknadsförhållanden och företagets utveckling. Detta bidrar till att säkerställa fortsatt relevans och en god anpassning till den långsiktiga affärsplaneringen. Scenarioanalysen beaktar en rad tänkbara klimatscenarier, inklusive både omställnings- och fysiska klimatrisker, såsom förändringar i regel- verk, marknadsdynamik, extrema väderhändelser och förändringar i tillgången på resurser. Genom att analysera dessa scenarier strävar Camurus efter att identifiera centrala sårbarheter och möjligheter. Arbetet syftar också till att stärka riskhanteringen och öka motstånds- kraften i bolagets strategi vid olika klimatrelaterade förändringar. Bedömningen av de finansiella effekterna i klimatscenarioana- lysen har genomförts i enlighet med rekommendationerna från International Sustainability Standards Board (ISSB), IFRS2 och rele- vanta CSRD-krav. Analysen utgår från definierade klimatscenarier, inklusive scenarier för både omställningsrisker och fysiska risker. Den bygger på antaganden om utvecklingstrender inom policy och regelverk, marknadsförhållanden, teknologiska förändringar samt makroekonomiska trender. De kvantifierade finansiella effekterna representerar uppskatt- ningar baserade på tillgängliga data och internt använda metoder. Med hänsyn till den osäkerhet som är förknippad med långsiktiga klimatprognoser och scenariobaserad modellering bör dessa siffror tolkas som indikativa uppskattningar snarare än exakta prognoser. De faktiska finansiella effekterna kan avvika väsentligt i takt med att antaganden utvecklas, ny information blir tillgänglig och externa för- hållanden förändras. Analysen syftar till att stärka Camurus resiliens och stödja strategiskt beslutsfattande, snarare än att med säkerhet förutsäga framtida finansiella resultat. Anpassning till ledande internationella ramverk, inklusive rekom- mendationerna från International Sustainability Standards Board (ISSB), är en integrerad del av vårt bredare ramverk för hållbarhet och riskhantering. Insikterna från klimatscenarioanalysen kommer att stödja Camurus strategiska planering, beslut om kapitalallokering och hållbarhetsinitiativ. Beaktade klimatscenarier För att bedöma de potentiella effekterna av klimatförändringarna på Camurus verksamhet under olika framtida scenarier, omfattar klimat- scenarioanalysen två allmänt erkända klimatscenarier baserade på Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) Representative Concentration Pathways (RCP). Dessa scenarier valdes ut för att fånga upp ett brett spektrum av möjliga klimatutfall och därmed förknippade risker och möjligheter. RCP 2.6 – 2 °C eller lägre scenario RCP 2.6-scenariot beskriver en utveckling som är förenlig med en begränsad global temperaturökning till högst 2 °C jämfört med för- industriell nivå. Detta scenario förutsätter snabba och samordnade globala åtgärder för att minska utsläppen av växthusgaser, inklusive genomförande av stränga klimatpolitiska åtgärder, påskyndad användning av koldioxidsnål teknik, ökad energieffektivitet och förändringar i konsumentbeteendet. RCP 8.5 – scenario över 2 °C RCP 8.5-scenariot beskriver en framtid där globala klimatåtgärder är begränsade, vilket leder till betydligt högre utsläpp av växthusgaser och en global temperaturökning som överstiger 2 °C med god marginal. Detta scenario kännetecknas av mer omfattande och frekventa fysiska klimatrelaterade effekter, såsom extrema väderhändelser, ökande temperaturer, vattenstress samt störningar i ekosystem och leverantörskedjor. Tillsammans utgör dessa scenarier ett strukturerat ramverk för att utvärdera Camurus resiliens i en rad olika klimatscenarier. Genom att jämföra resultaten för båda scenarier kan viktiga risker och strategiska åtgärder identifieras för att stärka långsiktig resiliens och hållbarhet. HÅLLBARHETSRAPPORT / KLIMATSCENARIOANALYS Camurus medarbetare Jesse, Ema, Tobias och Maria, Camurus huvudkontor, Lund INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 124 ===== 124 Camurus årsredovisning 2025 Risker Typ av risk Beskrivning Finansiell påverkan Scenario Kort sikt (fram till 2027) Potentiell finansiell påverkan 2027 Medellång sikt (senast 2035) Potentiell finansiell påverkan 2035 Lång sikt (senast 2050) Potentiell finansiell påverkan 2050 Åtgärder för att mildra effekterna Risk (fysisk akut och kronisk) Störningar eller förseningar i leveranser, särskilt av råvaror och produktdistribution, på grund av klimatförändringarnas effekter, såsom svåra väderförhållanden, höjning av havsnivån, vattenbrist, skogsbränder och dåliga skördar etc. Klimatrelaterade störningar kan leda till högre kostnader för råvaror och transporter, förlorade intäkter på grund av driftsavbrott, höjda försäkringspremier och potentiella kapitalutgifter för anpassningsåtgärder RCP 2,6 Låg 20-60 MSEK Låg 60-120 MSEK Låg 120-200 MSEK Diversifiera leverantörer och inköpsregioner för att minska exponeringen mot klimatutsatta platser. Stärka övervak- ningen av leverantörskedjorna och beredskapsplaneringen, inklusive alternativa leverantörer och logistikvägar. Öka resiliensen i verksamheten och lagerhanteringen för kritiska råvaror och produkter. Integrera klimatrisker i upphandling, kontrakt och finansiell planering, med stöd av lämpligt försäkringsskydd och scenarioanalys. RCP 8,5 Låg 20-60 MSEK Medel 60-120 MSEK Hög 120-200 MSEK Risk (fysisk akut och kronisk) Potentiella klimatrelaterade effekter, såsom översvämningar, extrema väderhändelser, stigande havsnivåer etc. på Camurus hyrda lokaler Ökade kostnader till följd av klimatrelaterade reparationer och återställningsåtgärder, högre försäkringspremier eller minskat försäkringsskydd samt kapitalinvesteringar i anpassningsåtgärder (t.ex. översvämnings- skydd och strukturella förstärkningar) RCP 2,6 Låg <20 MSEK Låg <20 MSEK Låg <20 MSEK Begära klimatriskanalyser från hyresvärdar, integrera klimatresiliens i hyresbeslut, utveckla planer för kontinuitetsplanering och krishantering, samarbeta med hyresvärdar för att samordna resiliensuppgraderingar och delat ansvar för klimatanpassningRCP 8,5 Låg <20 MSEK Medel <20 MSEK Medel <20 MSEK Risk (fysisk akut och kronisk) Potentiella klimatrelaterade effekter, såsom översvämningar, extrema väderhändelser, stigande havsnivåer etc. på utkontrakterad tillverkning Produktionsstörningar och förseningar som leder till förlorade intäkter eller försenade pro- duktlanseringar, ökade tillverkningskostnader på grund av driftstopp, akuta reparationer eller minskad leverantörskapacitet, kostnader för omstrukturering av leverantörskedjor, inklusive kvalificering av alternativa tillverkare eller omlokalisering av produktion RCP 2,6 Låg <20 MSEK Medel 20-60 MSEK Medel 20-60 MSEK Bedöma klimatrisken hos kontraktstillverkare och viktiga leverantörer, genomför gemensamma riskbedömningar och anpassningsåtgärder, inkludera krav på klimatresiliens och affärskontinuitet i leverantörskontrakt, utveckla beredskapsplaner och alternativa inköpsplaner för klimatrelaterade störningarRCP 8,5 Medel <20 MSEK Hög 20-60 MSEK Hög 20-60 MSEK Marknadsrisk (omställnings- relaterad) Ökade ansvarsförsäkrings-premier på grund av omfattande effekter av klimatförändringar Ökade driftskostnader RCP 2,6 Låg <20 MSEK Låg <20 MSEK Låg <20 MSEK Stärka arbetet med att förebygga klimatrisker och minska finansiella förluster i verksamheten för att begränsa skade- exponeringen. Regelbundet se över försäkringsskyddet och försäkringsbeloppen. Diversifiera försäkringsgivarna och undersöka alternativa risköverföringsalternativ. Integrera klimatriskbedömningar i Camurus riskhantering. RCP 8,5 Låg <20 MSEK Medel <20 MSEK Hög <20 MSEK Marknadsrisk (omställnings- relaterad) Ökande produktrelaterade kostnader (råvaror, outsourcad produktion etc.) på grund av klimatrelaterade extrema väderförhållanden Klimatrelaterade extrema väderförhållanden kan öka kostnaderna för råvaror och utkontrakterad produktion, vilket leder till högre kostnader för sålda varor, försämrade marginaler och minskad lönsamhet RCP 2,6 Låg <20 MSEK Låg 20-60 MSEK Låg 20-60 MSEK Diversifiera och klimatgranska leverantörer, förhandla fram långsiktiga eller flexibla inköpsavtal, förbättra efterfrågeprognoser och lagerplanering; integrera klimatrisker i inköps- och finansplaneringRCP 8,5 Låg <20 MSEK Medel 20-60 MSEK Hög 20-60 MSEK Marknadsrisk (omställnings- relaterad) I takt med att klimatregler utvecklas blir mekanismer för prissättning av koldioxid allt vanligare och sätter ett ekonomiskt pris på utsläpp för att driva minskningar. Camurus eller dess leverantörer kan komma att omfattas av sådana mekanismer. Koldioxidprissättningsmekanismer kan leda till högre driftskostnader. RCP 2,6 Låg <20 MSEK Låg <20 MSEK Medel <20 MSEK Camurus samarbetar med leverantörer och partners för att minska utsläppen i hela sin värdekedja, med stöd av kontinuerlig kartläggning av koldioxidavtrycket, användning av förnybar energi, energieffektivitetsinitiativ samt scenario- och kostnadsplaneringRCP 8,5 Låg <20 MSEK Medel <20 MSEK Medel <20 MSEK HÅLLBARHETSRAPPORT / KLIMATSCENARIOANALYS INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 125 ===== 125 Camurus årsredovisning 2025 Möjligheter Typ av möjlighet Beskrivning Finansiell påverkan Kortsiktig (fram till 2027) Potentiell finansiell påverkan 2027 Medellång sikt (senast 2035) Potentiell finansiell påverkan 2035 Långsiktig (senast 2050) Potentiell ekonomisk påverkan 2050 Åtgärder Möjlighet Eftersom miljökriterier blir allt viktigare i kunders upphandlingar av läkemedel kan mer miljövänliga metoder och minskat koldioxidavtryck i Camurus produkter bidra till att attrahera och behålla kunder samt stärka konkurrensfördelarna Intäktsökning, kundlojalitet, prisfördelar, minskad regleringsrisk Medel 20-60 MSEK Medel 20-60 MSEK Medel 20-60 MSEK Stärka konkurrensfördelarna genom att proaktivt optimera miljöprestanda, operativ effektivitet och processer, vilket gör det möjligt för kunder att minska koldioxidavtrycket från sin verksamhet Möjlighet El från förnybara energikällor är redan billigare än fossilbaserad el och förväntas bli ännu mer kostnadseffektiv över tid, vilket kan bidra till lägre driftskostnader för Camurus I takt med att förnybar el blir mer kostnads- effektiv kan ökad tillgång hjälpa Camurus att sänka driftskostnaderna, minska exponer- ingen för prisvolatilitet i fossila bränslen och reducera koldioxidutsläppen Låg <20 MSEK Låg <20 MSEK Medel <20 MSEK Camurus har redan en hög andel förnybar energi i sin verksamhet och företaget strävar efter att bibehålla denna nivå och, där det är möjligt, öka den ytterligare. Camurus har också åtagit sig att samarbeta med sina leverantörer för att främja en ökad användning av förnybar energi i hela Camurus värdekedja. Minskade kostnader och hög tillgänglighet kommer att underlätta denna process ytterligare. HÅLLBARHETSRAPPORT / KLIMATSCENARIOANALYS INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 126 ===== 126 Camurus årsredovisning 2025 Tillgång till hälso- och sjukvård Camurus har åtagit sig att tillämpa hållbara affärsprinciper, samarbeta med icke-statliga organisationer och därmed bidra till FN:s hållbara utvecklingsmål, samtidigt som patienternas tillgång till företagets läkemedel ökar på både befintliga och nya marknader. Under 2025 arbetade Camurus intensivt för att öka patienternas tillgång till Buvidal, med målet att förbättra livskvaliteten för patienter med opioidberoende. Vid slutet av 2025 uppskattades 70 000 patienter i Europa, Australien och i MENA- regionen vara i behandling med Buvidal7. Denna siffra markerar framsteg mot målet att 100 000 patienter ska vara i behandling med Buvidal i slutet av 2027. Dessutom lanserades Oczyesa i Tyskland efter att Europeiska kom- missionen beviljat marknadsgodkännande. Arbete pågår för att utöka tillgången till läkemedlet på ytterligare marknader, framför allt i USA. Camurus har flera läkemedelskandidater i sen utvecklingsfas som riktar sig mot betydande medicinska behov vilka ännu saknar tillräckliga behandlingsalternativ, bland annat neuroendokrina tumörer och polycystisk leversjukdom, se sidan 43 för mer information. Dessa kandidater har potential att ge betydande behandlingsfördelar för patienterna och samtidigt bidra till besparingar inom hälso- och sjukvården, genom att till exempel möjliggöra självadministrering av behandlingen. Camurus har som mål att utveckla och tillhandahålla innovativa, potentiellt livsförändrande läkemedel för svåra och kroniska sjukdomar, med patienten i centrum och med ambitionen att skapa positiva resultat för patienter, vårdgivare och samhället i stort. Patienter Höjdpunkter 2025 • Lansering av Buvidal i Luxemburg, Schweiz och Portugal. Marknadsgodkännande erhölls i Serbien. • Marknadsgodkännande i EU och Storbritannien för Oczyesa. Ersättningsgodkännande och produktlansering i Tyskland. Förberedelser för lanseringar pågick även i Sverige, Norge och Storbritannien. • Fortsatt stöd till Unitaid och PATH genom att möjliggöra tillgång till behandling av opioidberoende i ett projekt för förebyggande av hepatit C i flera låg- och medelinkomstländer. Projektet syftar till att undersöka fördelarna med långtidsverkande injicerbart buprenorfin i kombination med andra åtgärder för att minska risken för överföring av hepatit C och andra blodburna sjukdomar, inklusive HIV. • Stöd till Medication Awareness Partner Support (MAPS) i Fleetwood, Lancashire, Storbritannien – en gemensam vårdplan som utformats för att stödja patienter som får höga doser opioider. Syftet är att tillhandahålla säkrare, patientcentrerade reduktions- metoder genom tvärvetenskapligt samarbete, apotekarledda granskningar och tillgång till psykosocialt stöd och återhämt- ningsstöd. De oberoende resultaten som publicerats av Health Innovation North West Coast (NHS) visar positiva resultat för patienter, vård och ekonomi. • Medverkade i utformningen av initiativet Support That Fits Your Life i Australien tillsammans med patienter och ledande intresse- organisationer, däribland SMART Recovery Australia, NUAA och Narcotics Anonymous Australia. Det årliga initiativet fokuserar på att minska stigmatiseringen, stärka patientstödet och öka medvetenheten om sjukdomen hos personer som lever med opioidberoende. • Fortsatt stöd för internationella kampanjer inom opioidberoende och sällsynta sjukdomar med målet att minska stigmatiseringen och förbättra patientvården • Data från lokal klinisk praxis, erkännande från vetenskapliga organisationer av patienternas kvarstående medicinska behov samt fem års klinisk erfarenhet, bidrog till att spanska myndig- heter tog bort begränsningen att förskriva Buvidal enbart till patienter som redan behandlades dagligen med buprenorfin men inte var stabiliserade eller hade svårigheter att kvarstå i behandling. Buvidal kan därmed användas som förstahands- behandling tillsammans med befintliga dagliga behandlings- alternativ. För mer information om Camurus mål inom fokusområdet patienter, se tabellen på sidan 113 HÅLLBARHETSRAPPORT / PATIENTER 7. Utlicensierade produkter, såsom Brixadi, ingår inte i Camurus hållbarhetsarbete utan hanteras av respektive licenstagare. Läs mer om Buvidal och Brixadi på sidan 23. INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 127 ===== 127 Camurus årsredovisning 2025 Maximera värdet för hälso- och sjukvården Insatser för att öka tillgången till Camurus läkemedel kan ta olika former som ofta speglar regionala skillnader och omständigheter. Camurus stödjer och samarbetar med en bred grupp av intressenter för att förbättra tillgången till sina produkter. Dessa intressenter inkluderar patientorganisationer, myndigheter, vårdgivare, icke-statliga organisationer, utbildningsinstitutioner och akademin. Camurus värdebaserade arbetssätt för att tillgängliggöra sina läkemedel återspeglas i publicerade studier efter lansering. En sådan studie, tillgänglig här, undersöker och kvantifierar värdet av Buvidal, inte bara för patienter genom förbättrad hälsorelaterad livskvalitet (HRQoL), utan också för de hälso- och sjukvårdssystem som tillhandahåller vård och de samhällen där patienterna bor. I förekommande fall inkluderar resultaten från både kliniska prövningar och studier efter lansering analyser av farmakoeko- nomiska och/eller hälsoekonomiska data, som inkluderar men inte är begränsade till patientrapporterade resultat, antal sjukdomsfall och antal sjukhusinläggningar. För att maximera värdet av Camurus produkter för samhällets hälso- och sjukvård har Camurus en webbplats som samlar och sammanfattar forskning relaterad till företagets läkemedel. Camurus Medical Hub är utformad för vårdpersonal och syftar till att fritt tillhandahålla data med målet att öka dess totala nytta för samhället. Genom att ge kostnadsfri och öppen tillgång till både klinisk forskning och forskning efter lansering uppmuntrar Camurus externa intressenter att bygga vidare på befintliga bevis för värdet av dess produkter och i sin tur skapa ytterligare möjlig- heter för tillgång till dess läkemedel. Publiceringen av dessa data syftar också till att stödja mer välgrundade policy- och behand- lingsbeslut, bidra till utbildning och kunskapsspridning samt främja vetenskapliga framsteg för att möta dagens utmaningar inom hälso- och sjukvården. Utforska alternativa distributionsmodeller för förbättrad tillgång till produkter Camurus arbetar kontinuerligt med att utveckla och utvärdera olika design- och distributionsmodeller för att förbättra tillgången till sina produkter. Ett konkret exempel är samarbetet med PATH och Unitaid, där Buvidal inom ramen för ett pågående program har gjorts tillgäng- ligt i låg- och medelinkomstländer (LMIC). Programmet syftar till att utvärdera nyttan av långtidsverkande buprenorfin i dessa miljöer. Med utgångspunkt i detta arbete förs även diskussioner om hur hållbara och långsiktiga finansieringslösningar kan etableras för att säkerställa tillgång i regioner där långtidsverkande buprenorfin ännu inte är tillgängligt. Styrdokument Camurus fortsätter att följa och upprätthålla sin policy för att underlätta tillgången till läkemedel och läkemedelsprodukter. Policyn identifierar tre huvudprinciper som ligger till grund för Camurus arbete med att förbättra patienters tillgång till läkemedel: • Forskning och utveckling för att tillgodose ouppfyllda medicinska behov: Tillämpa företagets FluidCrystal-teknologi för att utveckla innovativa läkemedel som tillgodoser patienternas behov • Tillgänglighet: Värdebaserade principer används för att utveckla innovativa, effektiva och hållbara prismodeller som gör det möjligt för fler patienter att få tillgång till behandling. • Bidra till att stärka hälso- och sjukvårdssystemen: Samarbeta med regeringar, internationella hälsoorganisationer och icke- statliga organisationer för att stödja och förbättra vårdkvaliteten För mer information och exempel på hur Camurus arbetar inom detta område, se Policy to facilitate access to medicines and drug products och informationen på Camurus hemsida. Öka medvetenhet och minska stigma För att förbättra patienternas tillgång till vård är det viktigt att både öka kunskapen om sjukdomar och minska stigmatisering. Under 2025 fortsatte Camurus att samarbeta med hälso- och patient- organisationer för att öka kunskapen om allvarliga och sällsynta sjukdomar. I enlighet med riktlinjerna från European Federation of Pharmaceutical Industries and Associations (EFPIA) samarbetade Camurus med externa organisationer för att stödja evenemang som Rare Disease Day, International Overdose Awareness Day, World Acromegaly Day, European Hormone Day och World NET Cancer Day. Dessa evenemang syftar till att öka medvetenheten, säkerställa snabb diagnos och förbättra tillgången till optimal vård för patienter. För mer information om Camurus samarbete med vårdpersonal och företagets transparensrapportering, se Camurus’ Healthcare Interactions Policy och transparensrapportering, samt avsnittet Ansvarsfullt företagande längre ned i rapporten. Produkt- och patientsäkerhet och patientnytta Patientsäkerhet är av högsta prioritet för Camurus. Camurus följer nationell lagstiftning och riktlinjer från myndigheter på de marknader där företaget är verksamt, till exempel riktlinjer från europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) och amerikanska läkemedelsmyn- digheten (FDA). Företaget följer internationella standarder och rikt- linjer för läkemedelsutveckling och distribution, såsom Good Clinical Practice (GCP), Good Distribution Practice (GDP), Good Laboratory Practice (GLP), Good Manufacturing Practice (GMP) och Good Pharmacovigilance Practice (GVP). Företaget övervakar kontinuerligt sina produkter avseende produktklagomål, biverkningar samt nya säkerhetsproblem (säker- hetssignaler). Camurus har formaliserade rutiner för kvalitets- och säkerhetsriskhantering med riskhanteringsplaner som i tillämpliga fall lämnas in till hälsomyndigheter. Produkternas nytta-risk-profil ses kontinuerligt över och utvärderas i Camurus läkemedelsäkerhetsråd. I tillämpliga fall underrättas hälso- myndigheter i enlighet med tidsramar och kommunikationssätt som anges i nationell lagstiftning. Camurus har rutiner för att hantera eventuella kvalitetsbrister och indragning av produkt från marknad. En kommitté bestående av ledamöter från Camurus ledningsgrupp och sakkunniga för kvalitet och läkemedelssäkerhet bedömer i förekommande fall kvalitets- defekter med risk för patienters säkerhet i samråd med relevanta läkemedelsmyndigheter. Beredskap och effektivt genomförande av indragning av produkt testas minst en gång om året. Genom en kontinuitetsplan säkerställer Camurus att verksam- heten kan fortsätta och att nyckelpersoner kan nås i händelse av oväntade incidenter och kriser. HÅLLBARHETSRAPPORT / PATIENTER INTRODUKTION STRATEGI 14 TEKNOLOGI 21 OPIOIDBEROENDE 23 AKROMEGALI 31 NEUROENDOKRINA TUMÖRER 37 POLYCYSTISK LEVERSJUKDOM 43 TIDIGA UTVECKLINGSPROGRAM 46 PARTNERSKAP OCH PATENTSTRATEGI 47 AKTIEN OCH ORDLISTA 48 FINANSIELL INFORMATION 51 HÅLLBARHETSRAPPORT Hållbarhetsrapport 111 Hållbarhetsstrategi 113 Hållbarhetsstyrning 117 Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter 119 Klimatscenarioanalys 123 Patienter 126 Medarbetare 130 Miljö 136 Ansvarsfullt företagande 144 Resultatindikatorer 148 Översikt över medarbetarutbildning och utveckling 156 GRI-innehållsindex 160 ===== SIDA 128 =====