FULLTEXT DEL 1 AV 4
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 =====
The sustainable
link between
property and
capital
ÅRSREDOVISNING 2025
===== SIDA 2 =====
VERKSAMHET OCH MARKNAD
Investment Management 16
Principal Investments 19
Corporate Finance 22
INTRODUKTION
Det här är Catella 4
Året i korthet 5
Vd-ord 6
Strategi 8
HÅLLBARHETSRAPPORT
ESRS 2 47
Miljö 63
EU Taxonomi 71
Socialt 74
Styrning 90
Revisorns yttrande 96
AKTIEN OCH AKTIEÄGARE
Aktien och aktieägare 25
BOLAGSSTYRNING
Bolagsstyrning 29
Intern kontroll 37
Styrelse 38
Koncernledning och revisor 39
FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernens räkenskaper 99
Moderbolagets räkenskaper 140
Revisionsberättelse 148
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Förvaltningsberättelse 41
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.2
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
Innehåll
===== SIDA 3 =====
Det här är Catella 4
Året i korthet 5
Vd-ord 6
Strategi 8
Introduktion
Catella grundades 1987 och bedriver verksamhet i 12 länder i
Europa. Bolaget har en stark lokal närvaro med gedigen expertis
på de marknader där bolaget bedriver verksamhet.
En majoritet av de lokala bolagen är delägda av partners, vilket
skapar en entreprenöriell kultur och samordnade incitament.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.3
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025
===== SIDA 4 =====
LONDON
BERLIN
WARSAW
MAASTRICHT
NANTES
LYON
NICE
MARSEILLE
BOURDEAUX
MALMÖ
GOTHENBURG
OULU
TAMPERE
MANCHESTER
DUBLIN
MUNICH
PARIS
LUXEMBOURG
LILLE
DUSSELDORF
COPENHAGEN
STOCKHOLM
TURKO
HELSINKI
VIENNA
MADRID
470
Antal heltidsanställda
155 mdkr
Förvaltat kapital
2,1 mdkr
T otala intäkter
2,5 mdkr
Marknadsvärde
atella är den hållbara länken mellan fastighet och
kapital. Genom en paneuropeisk plattform med
global räckvidd erbjuder Catella lokal expertis och
skräddarsydda tjänster inom fastighetsinvesteringar och
alternativa investeringar till professionella investerare.
Catella har verksamhet i 12 europeiska länder på över 25
kontor och kombinerar en stark lokal närvaro med djup
kunskap om de marknader där bolaget är verksamt. En
majoritet av de lokala bolagen är delägda av partners,
vilket skapar en entreprenöriell kultur och incitament i
linje med Catellas övergripande strategiska mål.
Organisationsstrukturen är utformad för att främja
synergier genom nära samarbete inom och mellan
affärsområdena. Med stöd av en etablerad paneurope-
isk plattform möjliggör Catella strukturerat samarbete
och systematisk kunskapsdelning, där lokal marknads-
insikt integreras med gränsöverskridande perspektiv
för att leverera skräddarsydda lösningar och tjänster.
Detta arbetssätt bygger starka nätverk som stödjer
effektiv affärsutveckling och utvecklingen av innovativa
produkter samt attraherar både lokala och internatio-
nella investerare.
Under 2025 uppgick Catellas totala intäkter till 2,1
mdkr, förvaltat kapital till 155 mdkr och de egna inves-
teringarna till 1,1 mdkr.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.4
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
Det här är Catella
C
===== SIDA 5 =====
INTÄKTSFÖRDELNING PER AFFÄRSOMRÅDEUTVECKLING FÖRV ALTAT KAPITAL UTVECKLING RÖRELSERESULTAT
OCH RÖRELSEMARGINAL
INTÄKTER PER LAND
Rörelseresultat, mdkr
Rörelsemarginal, %
Property Funds
Property Asset Management
MdkrMdkr % %
20252024202320222021
8
24
32
40
16
0.4
0.6
0.8
0.2
0 00
40
80
120
160
2024202320222021 2025
T yskland 34 %
Frankrike 24 %
Sverige 14 %
Danmark 11 %
Storbritannien och Irland 6 %
Finland 4 %
Spanien 4 %
Benelux 2 %
Polen 1%
Detta har hänt under året
Under 2025 visade den europeiska fastighetsmarkna-
den tecken på återhämtning och ökade transaktionsvo-
lymer, stödd av lägre räntor och förbättrade kreditför-
utsättningar, trots fortsatt global ekonomisk osäkerhet.
På en fortsatt dämpad marknad upprätthöll affärs-
området Investment Management positiv tillväxt och
ökade det förvaltade kapitalet. Under året fortsatte
Catella att utveckla attraktiva erbjudanden med inrikt-
ning på ompositionering, utveckling och förädling av
fastigheter genom förvaltningsmandat. Kapitalinflöden
har i huvudsak riktats mot fastighetsfonder med fokus
på bostadsfastigheter, där Catella förvaltar och utveck-
lar fastighetsportföljer för investerares räkning och
optimerar dem för dagens marknadsförutsättningar
och långsiktig hållbarhet.
Även om det förvaltade kapitalet var oförändrat i
svensk rapporteringsvaluta ökade det i euro, vilket visar
att affärsmodellen fortsätter att skapa tillväxtmöjlighe-
ter även i en svagare och mer avvaktande transaktions-
marknad. I början av året trädde sammanslagningen av
Catella Residential Investment Management (CRIM)
och Catella Real Estate AG (CREAG) i kraft genom
bildandet av Catella Investment Management (CIM).
Fondplattformen stärker den operativa effektiviteten
samt möjliggör ökad synergirealisering och kapacitet
inom fondförvaltning.
Inom Principal Investments uppgick Catellas egna
investeringar och saminvesteringar till 1,1 mdkr (1,8).
Under året fortskred utveckling och avyttring av befint-
liga projekt enligt plan och bidrog till affärsområdets
resultat på 151 mkr. Avyttringen av Kaktus Towers
var en transformativ händelse under 2025 och bidrog
väsentligt till resultatet samt stärkte Catellas likviditet
och kapitalposition, vilket skapar flexibilitet för fram-
tida investeringar och expansion av återkommande
intäkter. Vid årets slut var affärsområdet engagerat
i åtta utvecklingsprojekt i fyra länder i Europa. Vid
utgången av 2025 integrerades affärsområdet Principal
Investments i kärnverksamheten för att bättre stödja
strategin för tillväxt i förvaltat kapital.
Händelser under året
Fortsatt tillväxt av förvaltat kapital med 155 mdkr.
Avyttring av Kaktus Towers i Köpenhamn, vilket
bidrog med 242 mkr i resultat hänförligt till Catellas
aktieägare.
I april utsågs Rikke Lykke till VD och koncernchef.
Daniel Gorosch utsågs till Head of Corporate
Finance Europe från augusti.
Uppdaterad strategi och beslut om att inte-
grera tjänster inom Principal Investments i
kärnverksamheten.
Lansering av fondplattformen Catella Investment
Management för att stärka kapaciteten inom
fondförvaltning.
Avyttring av investeringsprojekt inom Principal
Investments, vilket möjliggjorde fortsatta saminves-
teringar med fokus på att öka förvaltade kapital.
Vid årsstämman 2025 valdes Erik Rune till ny
styrelse ordförande samt Erik Ranje och Erik
Eikeland till nya styrelseledamöter.
Investment Management 49 %
Principal Investments 26 %
Corporate Finance 25 %
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.5
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
Året i korthet
===== SIDA 6 =====
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.6
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
är jag tillträdde som koncernchef i augusti prio-
riterade jag att besöka våra europeiska verksam-
heter för att möta medarbetare, kunder och samar-
betspartners. Dessa möten gav värdefulla insikter
om styrkan i våra lokala team och möjligheterna
som ligger framför oss. Jag imponerades särskilt
av den djupa kompetensen i organisationen, de
starka kundrelationer som byggts upp under
många år samt den entreprenöriella kultur som
präglar Catella.
Dessa möten stärkte min övertygelse om att
Catellas främsta styrka ligger i medarbetarna – med
professionalism, lokal marknadskännedom och enga-
gemang för att skapa värde för våra kunder. Samtidigt
tydliggjordes vikten av att ytterligare stärka samord-
ningen inom koncernen för att fullt ut ta tillvara den
paneuropeiska plattformen. Genom att främja ett
närmare samarbete mellan våra team och säkerställa en
tydlig och gemensam strategisk inriktning har vi goda
förutsättningar att stärka effektiviteten i verksamheten,
Rikke Lykke
VD och koncernchef
skala upp vår investment management-plattform och
fördjupa relationerna med institutionella investerare i
Europa.
Denna grund, i kombination med en stark kapi-
talbas och en solid finansiell ställning, ger oss mot-
ståndskraft och strategisk handlingsfrihet. Det
möjliggör selektiva investeringar, stöd till nya
fondinitiativ och saminvesteringar tillsammans
med partners, samtidigt som vi upprätthåller
en disciplinerad kapitalallokering. Med ett
tydligt fokus på att öka förvaltat kapital,
expandera återkommande intäkter
och stärka vår position som en
långsiktig och pålitlig investe-
ringspartner har Catella goda
förutsättningar att förverkliga sina
strategiska ambitioner och skapa håll-
bart, långsiktigt värde för aktieägare, kunder
och medarbetare.
Ett år av strategiska
framsteg och fortsatt
utveckling
2025 var ett avgörande år för Catella. Mot
bakgrund av tecken på återhämtning på den euro-
peiska fastighetsmarknaden tog vi avgörande steg
för att stärka vårt strategiska fokus, förbättra effek-
tiviteten i verksamheten och positionera koncernen
för långsiktig, lönsam tillväxt. Genomförandet av
viktiga transaktioner, i kombination med fortsatt
utveckling av organisationen och en stark finansiell
ställning, bekräftar att Catella är väl rustat att ta till-
vara möjligheter i takt med att marknadsförutsätt-
ningarna förbättras.
Catella erbjuder professionell rådgiv-
ning, innovativa fastighetsfonder och
förvaltningsmandat samt genomför
saminvesteringsprojekt.
VD-ord
N
===== SIDA 7 =====
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.7
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
Stärkt finansiell ställning
För helåret redovisade Catella ett rörelseresultat om
291 miljoner kronor, en väsentlig ökning jämfört med
föregående år. Utvecklingen drevs främst av avytt-
ringen av projektet Kaktus Towers i Köpenhamn samt
förbättrade resultat i kärnverksamheten.
Transaktionen avseende Kaktus Towers bidrog med
cirka 242 miljoner kronor till rörelseresultatet hänför-
ligt till Catellas aktieägare. Avyttringen var det enskilt
största bidraget till koncernens resultat under 2025,
och samtidigt kulmen på flera års disciplinerade inves-
teringar, utveckling och värdeskapande.
Avyttringen utgör samtidigt ett tydligt strategiskt
skifte för Catella. Genom transaktionen har koncer-
nen tagit ett avgörande steg bort från att själv äga och
utveckla fastighetstillgångar. I stället är fokus nu tydligt
inriktat på att utveckla investment management-platt-
formen och att använda kapital mer selektivt genom
seed-investeringar och saminvesteringar tillsammans
med externa partners.
Detta skifte möjliggör ökad kapitaleffektivitet,
minskad exponering i balansräkningen samt ett ökat
fokus på tillväxt i förvaltat kapital och återkommande,
avgiftsbaserade intäkter. Transaktionen stärkte även
Catellas finansiella ställning avsevärt och ökade den
strategiska handlingsfriheten, vilket möjliggör omallo-
kering av kapital i linje med koncernens långsiktiga pri-
oriteringar. Den bekräftar Catellas utveckling mot en
mer fokuserad och skalbar Investment Management-
plattform med bättre förutsättningar att leverera stabila
resultat och hållbart värdeskapande över tid.
Förvaltat kapital uppgick fortsatt till 155 miljarder
kronor trots negativa valutaeffekter, vilket speglar ett
fortsatt förtroende från investerare för Catellas kapaci-
tet och förmåga att förvalta och attrahera nya mandat.
Justerat för valutaeffekter ökade det förvaltade kapi-
talet, vilket understryker styrkan i den underliggande
affärsmodellen och fokus på att öka återkommande,
avgiftsbaserade intäkter.
Ett skärpt strategiskt fokus
En central prioritet under året var det fortsatta arbe-
tet med att tydliggöra Catellas strategiska inriktning.
Ett viktigt inslag i denna förändring var beslutet att
från och med den 1 januari 2026 integrera Principal
Investments i kärnverksamheten samt att lämna
modellen där koncernen själv äger och utvecklar
fastighetstillgångar. I stället kommer fokus i ökande
utsträckning att ligga på investeringar tillsammans med
partners, främst genom fonder och saminvesteringar
där Catella har ett minoritetsägande.
Under året genomfördes även avyttringen av
Catella Valuation Advisory SAS och ytterligare effek-
tiviseringar av Investment Management-plattformen,
bland annat genom en sammanslagning av den tyska
fondplattformen. Dessa åtgärder stödjer ambitionen att
verka som en ledande paneuropeisk fastighetsrådgivare
och Investment Management-plattform, med tydligt
fokus på skalbar tillväxt, effektiv verksamhet och värde-
skapande för kunder.
På organisationsnivå stärktes ledningsstrukturen för
att spegla verksamhetens ökade internationella inrikt-
ning. Tillsättningen av nya ledande befattningshavare
inom Investment Management och Corporate Finance
Europe är viktiga steg i det fortsatta arbetet med att
samordna verksamheten, stärka samarbetet och stödja
tillväxten på koncernens kärnmarknader.
Utveckling inom våra affärsområden
Affärsområdet Investment Management fortsatte att
visa motståndskraft, med stöd av nya mandat och ett
stabilt förvaltat kapital, vilket ytterligare stärkte basen
av återkommande intäkter. Denna stabilitet understry-
ker attraktiviteten i plattformen och vår förmåga att
skapa värde för institutionella investerare även under
perioder av marknadsosäkerhet.
Corporate Finance uppvisade en tydlig förbättring
under året, gynnad av successivt ökande transak-
tionsaktivitet och stark utveckling på flera marknader.
Återhämtningen i transaktionsvolymer bekräftar
Catellas starka marknadsposition och vår förmåga att
stödja kunder genom marknadens olika faser.
På koncernnivå fortsatte vi även arbetet med att öka
effektiviteten och anpassa organisationen till de stra-
tegiska prioriteringarna, för att säkerställa att Catella
är väl positionerat för att leverera hållbar och lönsam
tillväxt.
En marknad i återhämtning och goda
tillväxtförutsättningar
Under året visade den europeiska fastighetsmarknaden
tecken på återhämtning, med stöd av stabiliserade
räntor, förbättrade kreditförutsättningar och dämpad
inflation.
Catella går in i nästa fas från en stark position. Ett
tydligare strategiskt fokus, en stark balansräkning och
en stärkt organisatorisk samordning utgör en stabil
grund för fortsatt tillväxt i linje med marknadssynen.
Ambitionen är att ytterligare utveckla vår Investment
Management-verksamhet, fördjupa relationerna med
institutionella investerare och stärka vår position
som en ledande paneuropeisk fastighetsrådgivare och
Investment Management-plattform.
Framtidsutsikter
När jag ser tillbaka på min första tid som koncernchef
känner jag både stolthet över det vi har åstadkommit
och tillförsikt inför de möjligheter som ligger framför
oss. Catella är ett bolag med starkt arv, gedigen kom-
petens och en betydande outnyttjad potential. Genom
att bygga vidare på våra kärnstyrkor, stärka samarbetet
inom koncernen och upprätthålla en disciplinerad
kapitalallokering har vi goda förutsättningar att skapa
hållbart värde för såväl våra intressenter som samhället
i stort.
Jag vill rikta ett varmt tack till våra medarbetare för
deras engagemang och professionalism, till våra kunder
och partners samt till våra aktieägare för ert fortsatta
förtroende för Catellas långsiktiga strategi.
Rikke Lykke
VD och koncernchef
VD-ord
===== SIDA 8 =====
Sedan starten 1987 har Catellas strategi byggt
på att erbjuda ett brett och integrerat tjänsteut-
bud. Med utgångspunkt i en paneuropeisk platt-
form tillhandahåller bolaget genom affärsområdet
Investment Management fastighetsfonder och
förvaltningsmandat inom ett brett spektrum av
tillgångsslag, projektutveckling och saminveste-
ringar, kompletterat med avancerad rådgivning
vid förvärv och avyttringar genom Corporate
Finance-verksamheten.
Sedan starten för över 35
år sedan har Catella strävat
efter att vara en naturlig
länk mellan fastighets- och
kapitalmarknaden
Your sustainable invest-
ment partner – together
building the link between
property and capital
– Winning T ogether
– Entrepreneurial Spirit
– Value Creation
– Empowerment
– Future-Focused
Läs mer, s. 12
Affärsmodellen bygger på verk-
samhetens förmåga att omsätta
djup kunskap till relevant och
värdeskapande rådgivning samt
ekonomisk tillväxt genom fast-
ighetsinvesteringar med eget
och externt kapital.
Adding value together –
Combining entrepreneurial
spirit with our European
network and intelligence to
deliver outstanding results
for our clients
Strategi – Våra värderingar
En hållbar länk Strategi Affärs-
modell Vision Syfte V ärderingar
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.8
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 9 =====
Anpassningsförmåga till fastighetsmarknadens
dynamik
De senaste årens osäkra marknad har inneburit utma-
ningar men också ökat möjligheterna för saminveste-
ringar och utvecklingsprojekt. Genom ett successivt
ökat fokus på value add och opportunistiska investe-
ringar har Catella goda förutsättningar att attrahera en
bredare bas av internationellt kapital. Tillväxten drivs
inom tre dimensioner: geografiska marknader, fastig-
hetssegment och riskprofiler.
Genom att vara lyhörd för marknadens behov
anpassar Catella hela tiden sina produkter för att
vara en hållbar partner, både ur ett långsiktigt per-
spektiv men också genom att erbjuda produkter
som gynnar både samhälle och investerare. Detta
möjliggör lösningar som genererar attraktiv avkast-
ning för investerare och samtidigt bidrar positivt till
samhällsutvecklingen.
Fokus på tre strategiska områden
Bredda saminvesteringsmöjligheterna för att öka tillväxt
i förvaltat kapital
Det innebär i korthet att i takt med avyttringar av
befintliga utvecklingsprojekt göra nya investeringar med
kriteriet att nyttja eget kapital med syftet att växa förval-
tat kapital inom Investment Management och därmed
skapa en stark bas av återkommande intäkter. Genom att
nyttja vår balansräkning som stöd för tillväxt av förvaltat
kapital och återkommande intäkter, skapar vi över tid en
ökad stabilitet och ökat aktieägarvärde.
Förbättrad lönsamhet samt harmoniserat erbjudande
inom Corporate Finance
Under de senaste årens svagare marknad har Catella
förstärkt och fokuserat erbjudandet i kombination med
kostnadsbesparingar. Framåt är vi väl positionerade för
tillväxt i takt med att marknaden vänder samt genom
att på ett ännu bättre sätt utnyttja vår paneuropeiska
plattforms expertis för att skapa hållbart värde för våra
kunder.
Fokus på att växa förvaltat kapital inom Investment
Management
Trots en utmanande marknad har Catella bibehållit
förvaltat kapital under 2025. Utvecklingen drivs av en
balanserad strategi som kombinerar fondinvesteringar
med gedigen kompetens inom fastighetsförvaltning
och utveckling genom förvaltningsmandat. Strategin
stöds vidare av en diversifierad portfölj av saminveste-
ringar och stabila, återkommande intäkter. Genom att
fortsätta växa i befintliga fonder och lansera nya inves-
teringsstrategier bygger Catella växande, stabila och
värdeskapande kassaflöden.
nder åren har Catella strategiskt fokuserat och
effektiviserat verksamheten med en tydlig inrikt-
ning på fastigheter och marknadstrender. Som en del av
denna utveckling har verksamhetens omfattning utö-
kats genom användning av koncernens eget kapital för
saminvesteringar tillsammans med internationellt kapi-
tal och partners. Detta genererar avkastning samtidigt
som nya samarbeten och synergier inom koncernen
främjas. Med utgångspunkt i sin särskilda kompetens
och djupa expertis inom fastighetsförvaltning skapar
Catella attraktiv riskjusterad avkastning för såväl bola-
get som dess partners. Arbetssättet kombinerar begrän-
sad kapitalexponering med aktivt värdeskapande och
utvecklingsinsatser tillsammans med partners.
Strategi – Våra värderingar
Fokus på fastighetsinvesteringar i ett
brett spektrum av riskklasser.
Avancerade rådgivnings- och
kapitalmarknadstjänster.
Ett brett erbjudande av aktiva
fonder och förvaltningsmandat med
hållbarhetsfokus.
Saminvesteringar i fastighetsprojekt
tillsammans med partners.
En intäktsmodell med kundernas intresse och
behov i fokus.
Lokala team med djupgående insikter på
varje marknad.
Diversifiering genom närvaro på olika mark-
nader och en variation av produkter och
tillgångar.
Värdekedja baserad på kapital, produkter och
synergier inom koncernen.
Strategiska saminvesteringar av Catellas
eget kapital i utvecklingsprojekt
Hur vi skapar värde
för våra kunder
En paneuropeisk plattform
med stark lokal närvaro i
12 länder och 25 städer.
Vår plattform Vår expertis och
vårt erbjudande
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.9
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
U
===== SIDA 10 =====
Catella har en unik position på marknaden.
Genom lokal expertis på en paneuropeisk
plattform erbjuder bolaget skräddarsydda
tjänster och avancerad rådgivning inom
fastighetsinvesteringar.
ärnan i Catellas DNA är den starka entreprenöri-
ella kulturen och den lokala expertisen om res-
pektive marknad. Genom att dra nytta av de synergier
som finns inom bolaget multipliceras möjligheterna
att skapa värde både på lokal nivå och inom koncer-
nen. Catella har cirka 500 anställda i 12 europeiska
länder. Genom att utnyttja den samlade intelligensen,
entreprenöriella kulturen samt förvaltat kapital över
gränserna, skapar Catella förutsättningar att utforska
de möjligheter och underliggande värden som finns
i bolaget. Detta arbetssätt säkerställer ett långsiktigt
värdeskapande och en hållbar tillväxt.
Med en synkroniserad organisation skapas ännu
större möjlighet att leverera resultat och addera värde
till kunder, intressenter och aktieägare.
K
atella Alignment är fundamentet för hur bolaget
agerar inom koncernen för att uppnå sina mål. Det
är en viktig strategisk aspekt för att stärka organisationen
inifrån och på så vis skapa hållbar tillväxt. Catella tror på
den gemensamma styrkan och att skapa förutsättningar
för utbyte av perspektiv och nätverkande oavsett roll i
bolaget. Målet är att alla medarbetare ska känna att de är
en del av något större och förstå värdet av den samlade
styrka som finns i organisationen. Genom insikten om
att koncernen är starkare tillsammans skapas ytterligare
förutsättningar för att framtidssäkra Catella på hållbara
grunder.
En viktig del i detta är Catella Academy som erbjuder
interna nätverk och högkvalitativ utbildning. Syftet med
Catella Academy är att fostra en gemensam kultur och
samtidigt erbjuda medarbetarna möjligheten till person-
lig utveckling och värdeskapande inom organisationen.
En central drivkraft bakom Catellas framgång och tillväxt
är investeringar i medarbetarnas utveckling, i kombina-
tion med att främja en bredare förståelse för hela verk-
samheten. Ur ett socialt perspektiv är plattformen viktig
för bolagets kompetensförsörjning och förmågan att
attrahera, utveckla och behålla medarbetare, vilket bidrar
till såväl individernas som bolagets framgång. I maj
genomfördes Catella Academy med cirka 40 av Catellas
medarbetare. Parallellt med Academy genomfördes även
det årliga vårmötet för Managing Directors (MD’s), vilket
möjliggjorde möten och erfarenhetsutbyte på olika nivåer
inom bolaget. I september hölls en intern konferens i
Stockholm för de medarbetare som nyligen anslutit till
koncernen. Under konferensen presenterades Catellas
historia, deltagarna träffade koncernledningen och deltog
i workshops med fokus på Catella Alignment.
C
En hållbar
arbetsgivare
Catella Alignment Under 2025 har Catella fortsatt att för-
ankra detta arbetssätt i hela koncernen. Fokus har legat på att
stärka en gemensam förståelse för värderingarna och att tydligt
knyta dem till den strategiska inriktningen.
Strategi
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.10
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 11 =====
WINNING TOGETHER
Vi bygger vårt samarbete på ömsesidigt förtroende,
främjar varandras utveckling och delar våra gemen-
samma framgångar.
Vi delar idéer och möjligheter för att skapa samar-
beten inom Catellas europeiska nätverk
Vi tillvaratar koncernens samlade kompetens och
synergier för att realisera vår fulla potential.
ENTREPRENEURIAL SPIRIT
Vi vågar tänka annorlunda och ser styrkan i olika
perspektiv – det är så nya idéer växer fram.
Vi drivs av passion och tillit till vår kompetens – vi
vågar ta genomtänkta risker som leder till nya möj-
ligheter och lärande.
Vi utvecklar nyskapande lösningar genom att kom-
binera vår erfarenhet med datadrivna insikter från
hela bolaget.
VA LU E C R E AT IO N
Vi går ett steg längre för att skapa verkligt värde för
våra kunder i allt vi gör.
Vi ligger steget före genom att förstå våra intressen-
ters behov och agera med fokus på att göra skillnad.
Vi är nyfikna och kreativa, och hjälper våra kunder
att förbättra och stärka hela värdekedjan
E M P OW E R M E N T
Vi investerar i och tror på våra medarbetare
och leder genom att ta ansvar och personligt
engagemang.
Vi värdesätter våra olikheter och lyssnar aktivt –
alla medarbetares röst är viktig.
Vi arbetar målinriktat och säkerställer att person-
liga och professionella mål överensstämmer med
Catellas vision.
FUTURE-FOCUSED
Vi agerar snabbt och proaktivt i en värld i ständig
förändring.
Vi investerar i våra medarbetare och bygger en
kultur där Catellas framtida ledare kan växa fram.
Vi driver digital innovation och utvecklar verktyg
och lösningar som bygger affärsvärde och långsiktig
hållbarhet.
Strategi – Våra värderingar
Våra värderingar
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.11
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 12 =====
Förvärv
och
strukturering
Projekt-
ledning och
utveckling
Hållbarhet
och regelefterlevnad
Fund and
Asset
Management
Operativa
stödfunktioner
Kapital, tillgångar och
möjligheter
Värderealisering och
avkastning
Synergier mellan affärsområden
*Sedan 1 januari 2026 ingår Principal Investments i affärsområdet Investment Management
Strategi – Integrerad värdekedja
UPPSTRÖMS
EGEN VERKSAMHET
N E D S T RÖM S
VÄRDESKAPANDE
GENOM HELA KEDJAN
Kunder och
fastighetsägare
Hyresgäster och
slutanvändare
CORPORATE
FINANCE
INVESTMENT
MANAGEMENT
P R I N C I PA L
INVESTMENTS*
Externa och
institutionella
investerare
Investerare och
fondinvesterare
Utvecklare,
arkitekter och
entreprenörer
Leverantörer av
marknadsdata
och analys
Exitkanaler
Genom att kombinera rådgivning,
investering och förvaltning skapar
Catella en cirkulär och
självförstärkande värdekedja:
Catellas värdeskapande process bygger på en sömlös inte-
gration av synergierna inom bolaget Tillsammans utgör de en sam-
manhängande värdekedja som omfattar fastigheters hela livscykel
– från rådgivning och kapitalanskaffning, via investering och utveck-
ling, till långsiktig förvaltning och avyttring.
Catellas integrerade
värdekedja
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.12
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 13 =====
Catellas värdekedja inleds med att identifiera möjlighe-
ter samt anskaffa kapital och tillgångar:
Kunder och fastighetsägare efterfrågar strategisk
rådgivning eller samarbetspartners vid transaktio-
ner, företagsförvärv och samgåenden (M&A) eller
projektfinansiering.
Externa och institutionella investerare, däribland
pensionsfonder, private equity-aktörer och förmögna
privatpersoner, tillhandahåller kapital för investeringar
och utveckling.
Utvecklare, arkitekter och entreprenörer bidrar med
fastighetsprojekt samt expertis inom nyproduktion,
ombyggnad eller ompositionering.
Leverantörer av marknadsdata och analys tillhan-
dahåller insikter som vägleder investeringsbeslut och
värderingar.
Genom våra affärsområden sammanför vi dessa aktörer
genom att strukturera transaktioner, anskaffa kapital
och ge råd kring investeringsstrategier, vilket lägger
grunden för värdeskapande.
När möjligheter och kapital har sammanförts
driver Catellas team inom Principal Investments
och Investment Management den operativa fasen i
värdekedjan:
Förvärv och strukturering: Identifiera, analysera och
säkra attraktiva investeringsmöjligheter på europeiska
marknader.
Projektledning och utveckling: Genomföra nyproduk-
tion, ombyggnation och ompositionering av tillgångar i
samarbete med utvecklare och entreprenörer.
Hållbarhet och regelefterlevnad: Säkerställa att
samtliga tillgångar uppfyller miljömässiga, sociala och
bolagsstyrningsrelaterade krav (ESG) samt tillämpliga
regelverk.
Fund and Asset Management: Förvalta fastighetsport-
följer och investeringsfonder för att optimera resultat,
kassaflöden och långsiktigt värde.
Operativa stödfunktioner: Omfattar bland annat juri-
dik, redovisning och fastighetsdrift för att upprätthålla
tillgångarnas prestanda.
Denna integrerade process omvandlar kapital och fast-
ighetspotential till konkreta, högpresterande tillgångar
inom kontors-, bostads- och logistiksegmenten.
Nedströms i värdekedjan fokuserar Catella på att skapa
och realisera värde för investerare och slutanvändare:
Hyresgäster och slutanvändare nyttjar eller förvärvar
färdigställda och förvaltade fastigheter, vilket säkerstäl-
ler stabila hyresintäkter och marknadsrelevans.
Investerare och fondinvesterare erhåller attraktiv,
riskjusterad avkastning genom förvaltade portföljer
och framgångsrika avyttringar.
Exitkanaler, inklusive institutionella försäljningar,
fondavyttringar eller transaktioner på kapitalmark-
naden, möjliggörs genom Catellas kompetens inom
Corporate Finance och säkerställer en effektiv
värderealisering.
Genom denna integrerade modell sluter Catella värde-
kedjan genom att återinvestera avkastning, identifiera
nya möjligheter och kontinuerligt vidareutveckla sin
europeiska investeringsplattform.
Genom att kombinera rådgivning, investering och
förvaltning skapar Catella en cirkulär och självförstär-
kande värdekedja:
Corporate Finance initierar och strukturerar
möjligheter.
Principal Investments utvecklar och stärker till-
gångar genom aktivt ägande och utveckling.
Investment Management säkerställer och ökar det
långsiktiga värdet genom kvalificerad fond- och
tillgångsförvaltning.
Detta integrerade arbetssätt gör det möjligt för Catella
att leverera stabil, hållbar och riskjusterad avkastning
samt skapa långsiktigt värde för investerare, kunder och
samhället i stort i hela Europa.
U PP S T RÖM S :
Kapital, tillgångar och möjligheter
E G E N V E R K S A M H E T:
Investering, utveckling och förvaltning
N E D S T RÖM S :
Värderealisering och kapitalåterföring
Värdeskapande genom hela kedjan
Strategi – Integrerad värdekedja
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.13
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 14 =====
Investment Management 16
Principal Investments 19
Corporate Finance 22
Verksamhet och
marknad
Catella är tydligt positionerat för att ta tillvara och skapa nya
möjligheter på den europeiska marknaden för alternativa
investeringar. Under 2025 möjliggjordes detta genom affärs-
områdena Investment Management, Principal Investments och
Corporate Finance. Under åren har Catella byggt upp en stabil
europeisk plattform för fortsatt stark tillväxt inom förvaltning
av tillgångar och fastigheter, projektutveckling, saminvesteringar
och kvalificerad rådgivning.
S.14
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025
===== SIDA 15 =====
Verksamhet
Introduktion
Investment Management är en ledande specialist
inom fastighetsinvesteringar med närvaro på tio geo-
grafiska marknader i Europa. Affärsområdet erbjuder
institutionella och professionella investerare attraktiv,
riskjusterad avkastning i reglerade fastighetsfonder och
kapitalförvaltningstjänster genom två tjänsteområden:
Property Funds och Asset Management.* Property
Funds erbjuder specialiserade fonder med olika inves-
teringsstrategier som risk- och avkastningsnivåer,
fastighetskategorier och läge. Genom 20 specialiserade
fastighetsfonder får investerare tillgång till fondför-
valtning och effektiv allokering på olika europeiska
marknader. Inom tjänsteområdet Asset Management
erbjuder Catella kapitalförvaltning för fastighetsfonder,
andra institutioner och family offices. Catella skapar
värde i alla faser av processen – från att identifiera och
förvärva projekt till finansiering, strategisk ledning och,
slutligen, försäljning.
* Från och med den 1 januari 2026 ingår även Project Management i affärsområdet.
Genom Principal Investments har Catella gjort egna
fastighetsinvesteringar tillsammans med partners
och externa investerare. Catella investerar för när-
varande i kontor, bostäder och logistikfastigheter
på fyra geografiska marknader i Europa. Catella har
också investeringar i tre fonder som drivs i egen regi.
Investeringarna görs med målsättningen att gene-
rera en internränta (IRR) om minst 15 procent samt
bidra till förvaltat kapital och förvaltningsarvoden.
Affärsområdet har investerat genom tre strategier:
utvecklingssamarbeten, saminvesteringar med kunder
samt direktinvesteringar genom dotterbolag. Dessa
partnerskap och investeringar sträcker sig genom hela
värdekedjan, från entreprenörer som utvecklar fastig-
heterna till leverantörer av byggmaterial och tjänster.
Under 2025 fattades beslut om att affärsområdet skulle
integreras i Catellas kärnverksamhet och att saminves-
teringsportföljen därigenom skulle breddas ytterligare.
Corporate Finance tillhandahåller komplexa kapital-
marknadstjänster och avancerade rådgivningstjänster
inom alla typer av fastighetsrelaterade transaktioner
för olika kategorier av fastighetsägare och investe-
rare. Corporate Finance erbjuder fastighetsbolag,
finansinstitut, fastighetsfonder och andra ägare av
fastigheter strategisk rådgivning, kapitalmarknads-
relaterade tjänster och avancerad transaktionsrådgiv-
ning Verksamheten bedrivs på fem marknader och
erbjuder djup lokal kunskap om fastighetsmarkna-
derna i kombination med europeisk räckvidd. Detta
kombinerade lokala och internationella perspektiv
gör Catella Corporate Finance till en attraktiv part-
ner för fastighetsaktörer som söker kvalificerad
rådgivning och specialistkompetens inom komplexa
fastighetstransaktioner
Investment
Management
Principal
Investments
Corporate
Finance
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.15
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 16 =====
rots en låg transaktionsaktivitet fortsatte affärs-
området Investment Management uppvisa
balanserade in- och utflöden under 2025. Denna
balans är ett tecken på att vår affärsmodell ger oss till-
växtmöjligheter även i en svagare och mer avvaktande
transaktionsmarknad. Sedan affärsområdets start 2015
har förvaltat kapital ökat i genomsnitt med cirka 18
procent per år och uppgick vid årsskiftet till 155 mdkr.
Kapitalinflödet har under året främst skett igenom nya
förvaltningsmandat.
I början av 2025 trädde sammanslagningen av de
tyska fondförvaltningsbolagen Catella Residential
Investment Management (CRIM) och Catella Real
Estate AG (CREAG) i kraft, vilket resulterade i bil-
dandet av Catella Investment Management GmbH
(CIM). Sammanslagningen genomfördes i syfte att
öka den operativa effektiviteten, stärka kapaciteten
inom fondförvaltning och skapa ett bredare utbud
Affärsområdet Investment Management erbjuder attraktiv, riskavvägd
avkastning via fastighetsfonder samt fastighetsförvaltning och förädling via
mandat. På en marknad som präglas av hög efterfrågan på moderna och
prisvärda bostäder samtidigt som nyproduktionen minskar, spelar Catella
en viktig roll för investerare, aktieägare och samhället i stort.
Värdeskapande genom
aktiv förvaltning
Investment Management
av fastighetsfonder. Med en större och mer skalbar
fondplattform har Catella goda förutsättningar att
accelerera tillväxten genom nya produkter riktade
till en bredare investerarbas. CIM förvaltar cirka 10
miljarder euro i tillgångar fördelade på 25 fonder, med
fastigheter i 15 länder runt om i Europa, vilket ytterli-
gare stärker Catellas position som en ledande europeisk
fastighetsinvesterare.
Stabilitet över konjunkturcykler
Genom att erbjuda fastighetsfonder samt förvaltning
och utveckling av fastigheter genom mandat har Catella
ett brett och stabilt erbjudande genom olika faser av
konjunkturcykeln. Under perioder med starkare eko-
nomiska förutsättningar är efterfrågan från investerare
typiskt sett högre på fastighetsfonder. Vid lågkonjunk-
tur eller ökad osäkerhet skiftar intresset i stället mot
opportunistiska investeringar och ompositionering
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.16
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
T
===== SIDA 17 =====
Investment Management
av tillgångar genom mandat. Denna bredd gör det
möjligt för Catella att anpassa sitt fokus till olika inves-
terarsegment beroende på rådande förutsättningar på
de relevanta fastighetsmarknaderna. Under 2025 har
efterfrågan på tjänster kopplade till förvaltning och
refinansiering av underpresterande tillgångar ökat,
vilket även har lett till fler mandat som sträcker sig från
2026 och framåt. I linje med denna utveckling drevs
kapitalinflöden under året främst av nya förvaltnings-
mandat. Bland dessa säkrades flera mandat i Danmark
med institutionella kunder såsom DWS Group och
Barings, vilket ytterligare stärkte plattformens närvaro
på den danska marknaden.
Positionering för framtida tillväxt
Med en stärkt fondplattform på plats kan Catella ytter-
ligare öka tillväxten genom nya produkter riktade till
en bredare investerarbas. Nya produkter grundar sig
i fonder med fokus på värdeskapande genom utveck-
ling av fastigheter och opportunistiska investeringar.
Affärsområdet utvecklar kontinuerligt nya strategier för
att möta förändrade marknadsbehov, särskilt det starka
intresset för fonder med en tydlig hållbarhetsprofil.
För att möta denna efterfrågan, och i linje med Catellas
vision om att vara en hållbar partner och länken mellan
fastigheter och kapital, kommer fokus fortsatt ligga
på att utveckla befintliga och lansering av nya fonder
med hållbarhetsprofil. Andra strategier inkluderar
investeringar i utvecklingsprojekt i attraktiva lägen som
har potential att generera hög avkastning. Ett exempel
är bolaget Axipit Real Estate Partners som genom
sin value-add-fond Axipit Global Value genomförde
en blockförsäljning av en mixed-use fastighet i Paris
sjunde arrondissement. Försäljningen genererade en
nettointernränta (IRR) om över 40 procent. Fastigheten
förvärvades i början av 2025 och genom en fokuserad
strategi på värdeskapande, möjliggjordes en blockav-
yttring som underströk Axipit REP:s disciplinerade och
anpassningsbara investeringsstrategi i attraktiva lägen i
Paris och andra större europeiska storstadsmarknader. .
Parallellt fortsätter arbetet med att stärka det
interna samarbetet och i större utsträckning ta tillvara
synergier inom koncernen. Detta inkluderar exempel-
vis ambitionen att överföra en större andel tillgångar till
Property Funds samt att allokera färdigställda utveck-
lingsprojekt till Asset Management, och därigenom öka
effektiviteten och det långsiktiga värdeskapandet. Detta
förstärkta fokus på gränsöverskridande samarbete
möjliggjorde effektivt genomförandet när den fran-
ska enheten Catella Aquila Investment Management
France förvärvade tre logistikfastigheter med en total
uthyrningsbar yta om cirka 18 750 kvadratmeter i
Saint-Étienne och Avignon. Investeringen genomfördes
inom ramen för fonden Catella Logistik Deutschland
Plus (CLD+), som stängdes vid 500 miljoner, mot-
svarande cirka 5,7 miljarder SEK vid utgången av
2024. Catella Aquila Investment Management France
kommer även att ansvara för förvaltning och utveckling
av fastigheterna.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.17
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
Intäkter, mkr
UTVECKLING TOTALA INTÄKTER
UTVECKLING RÖRELSERESULTAT
OCH RÖRELSEMARGINAL
Rörelseresultat, mkr
Rörelsemarginal, %
MKr %
MKr
20252024202320222021
8
24
32
40
16200
300
400
500
100
0 0
0
300
600
900
1 200
1 500
2024202320222021 2025
RESULTATUTVECKLING I
S A M M A N DR AG
MKr 2025 2024
T otala intäkter 1 006 1 048
Uppdragskostnader och
provisioner -138 -158
Rörelsekostnader -727 -755
Rörelseresultat 141 135
===== SIDA 18 =====
var ett starkt år för investe-
ringsvolymerna på den spanska
fastighetsmarknaden. Living-segmentet,
inklusive särskilt utvecklade studentbo-
städer (PBSA) och Flex Living, uppgick till
cirka 4,5 miljarder euro, vilket motsvarar
en ökning om 56 procent jämfört med
föregående år. Tillväxten drevs av åter-
komsten av internationellt kapital som
söker exponering mot strukturellt stödda
bostadsstrategier. Denna utveckling
understöds av en strukturell bostadsbrist
och långsiktiga socio-demografiska tren-
der, som befolkningstillväxt, mindre hus-
håll, ökad urban rörlighet samt en växande
efterfrågan på flexibla boendelösningar.
Spaniens befolkning förväntas öka med
cirka 3,8 miljoner personer fram till 2035.
Samtidigt väntas ensamhushåll utgöra
upp till 30 procent av hushållen i större
städer, vilket stärker efterfrågan på hyres-
bostäder. Flex Living befäster därmed sin
position som ett av de mest dynamiska
bostadssegmenten, drivet av demografiska
trender, begränsat bostadsutbud, ökad
rörlighet och sociokulturella förändringar
mot ökad flexibilitet. Segmentet är väl
anpassat till behoven hos unga yrkesverk-
samma och ensamhushåll som efterfrågar
boenden av hög kvalitet med ett tydligt
serviceinslag. Flex Living erbjuder därmed
attraktiva investeringsmöjligheter för såväl
institutionellt som privat kapital, genom
att kombinera motståndskraftig efterfrå-
gan med potential för värdeskapande via
produktutformning, operativ effektivitet
och aktiv tillgångsförvaltning. Catella Asset
Management Iberia (CAMI) har goda för-
utsättningar att ta tillvara dessa möjlighe-
ter genom att dra nytta av Catellas paneu-
ropeiska erfarenhet inom bostads- och
studentbostadsinvesteringar, i kombina-
tion med stark lokal marknadskännedom.
Under 2025 stärkte CAMI ytterligare sin
kapacitet genom att expandera verksam-
heten till det opportunistiska och value
add-segmentet inom Living-marknaden,
vilket förstärker förmågan att identifiera,
strukturera och förvalta utvecklingsdrivna
strategier tillsammans med erfarna lokala
partners. Partnerskapets första projekt
är ett Flex Living-projekt i Fuenlabrada,
Madrid, omfattande 434 bostäder.
Byggstart skedde i oktober 2025 och
färdigställande beräknas till 2027.
Projektet erbjuder högkvalitativa
och yteffektivt utformade studios och
tvårumslägenheter om cirka 20–35
kvadratmeter, anpassade för ett flexibelt
urbant boende.
De boende får även tillgång till ett
omfattande utbud av gemensamma facili-
teter, såsom en takterrass med pool och
utomhusytor för avkoppling, gym, biograf,
bibliotek, sociala lounger och gastrotek,
cafeteria samt gemensamma ytor i mark-
plan med grundläggande servicefunktioner.
Ytterligare utomhusmiljöer, såsom ter-
rasser med grillplatser och en padelbana,
bidrar till ökat välbefinnande, gemenskap
och en aktiv livsstil.
Partnerskapet är ett tydligt exempel på
Catellas strategi och demonstrerar bola-
gets kapacitet i samband med expansion
till nya segment. Det stärker även Catellas
närvaro på den spanska marknaden och
möter det växande behovet av flexibla
bostadslösningar inom Living-segmentet.
Fuenlabrada – utveckling av Flex Living
i joint venture
Under året bildade Catella Asset Management Iberia (CAMI) och fastighetsinvesteraren
Entreriver ett strategiskt joint venture med målsättningen att investera upp till 100 miljoner
euro i eget kapital i bostadstillgångar i större städer i Spanien under de kommande tre åren.
Partnerskapet kombinerar Catellas omfattande erfarenhet av förvaltning av bostads- och
studentbostadsinvesteringar i Europa med en etablerad partners dokumenterade meriter
inom fastighetsutveckling.
Investment Management
2025
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.18
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CASE - INVESTMENT MANAGEMENT
===== SIDA 19 =====
id utgången av 2025 fattades beslut om att affärs-
området och dess verksamhet från och med 2026
ska integreras i kärnverksamheten, med ett ökat fokus
på en diversifierad portfölj av saminvesteringar som
möjliggör tillväxt i förvaltat kapital och återkommande
intäkter.
Catellas egna investeringar inom Principal
Investments minskade med 0,7 mdkr jämfört med
föregående år och uppgick vid årets slut till 1,1 mdkr.
Under året fortskred utveckling och färdigställande av
pågående projekt enligt plan.
Under det andra kvartalet 2025 avyttrades Kaktus
Towers i Köpenhamn. Projektet är ett tydligt exempel
på hur Catella utnyttjar sin kompetens med stöd av de
synergier som finns inom koncernen. Projektet initie-
rades 2016 genom förvärv av en markfastighet med
målsättningen att erbjuda moderna och energieffektiva
bostäder för en växande grupp unga yrkesverksamma.
Kaktus Towers är beläget i ett av Köpenhamns snabbast
växande områden och utgör en del av det större stads-
utvecklingsprojektet vid Kalvebod Brygge. Projektet
omfattar kompakt utformade, moderna bostäder med
ett tydligt fokus på social hållbarhet. Konceptet syftar
till att erbjuda ett boende där de boende sover i sina
lägenheter och lever i byggnaden. Till skillnad från
konventionella byggnader ger Kaktus Towers unika
arkitektoniska utformning varje lägenhet unik utsikt
och egen balkong. De karaktäristiska, taggiga fasaderna
tillför ett skulpturalt inslag till Köpenhamns stadsbild.
Under året uppmärksammades projektets koncept och
design genom ett pris från en internationell arkitek-
tjury. Byggnaderna har ett tydligt ESG-fokus, är i linje
med EU:s taxonomi och har erhållit DGNB-certifiering
från Green Building Council. Under 2024 färdigställdes
projektet fullt ut och övergick från utvecklingsfas till
aktiv förvaltning, samtidigt som det marknadsfördes
för försäljning.
Genom affärsområdet Principal Investments har Catella investerat
eget kapital tillsammans med externa investerare. Målsättningen har varit att
generera en internavkastning (IRR) på minst 15 procent samt bidra till tillväxt
av förvaltat kapital och förvaltningsarvoden. Detta tillvägagångssätt skapar även
strategiska fördelar och främjar både utveckling och samarbete mellan Catellas
övriga affärsområden.
Saminvesteringar
för tillväxt
Principal Investments
V
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.19
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 20 =====
återuppförandet av det välkända landmärket KöTower
med tydligt fokus på energieffektivitet och hållbar
stadsutveckling i centrala Düsseldorf.
Direktinvesteringar
Genom direktinvesteringar tar Catella även en
större andel av den totala investeringskostnaden.
Ett exempel är The Mander Centre, ett köpcentrum
i Wolverhampton i Storbritannien. Catella ser stora
möjligheter att ompositionera fastigheten för nya
hyresgäster och att möta högre krav på energiprestanda
för att addera värde till fastigheten. Catella APAM är
ansvariga för fastighetsutvecklingen.
Saminvesteringar och investeringar i fonder
Målsättningen med dessa investeringar är att investera
en mindre andel av ett nystartat bolags-, fonds- eller
utvecklingsprojekts initiala kapitalbehov. Genom att
stötta investeringar i ett tidigt skede visar Catella sin tro
på projektet och villighet att dela risken tillsammans
med andra investerare och därmed även ta del av upp-
sidan. Samtidigt möjliggör investeringar tillsammans
med externa investerare både förvaltningsmandat och
tillväxt i nystartade fonder och investeringsstrategier
som drivs av Catella. Vid årets slut hade Principal
Investments investerat 1,1 mdkr (1,8).
Intäkter, mkr
UTVECKLING TOTALA INTÄKTER
UTVECKLING RÖRELSERESULTAT
OCH RÖRELSEMARGINAL
Rörelseresultat, mkr
Rörelsemarginal, %
MKr %
MKr
0
200
400
600
800
1 000
2024202320222021 2025
RESULTATUTVECKLING I
S A M M A N DR AG
MKr 2025 2024
T otala intäkter 545 845
Uppdragskostnader och
provisioner -170 -648
Rörelsekostnader -224 -171
Rörelseresultat 151 26
Catella Corporate Finance i Danmark agerade råd-
givare i transaktionen och genomförde försäljningen.
Kaktus Towers var en direktinvestering inom Principal
Investments och avyttringen bidrog till rörelseresultatet
om cirka 242 mkr till Catellas aktieägare.
Efter genomförda avyttringar har Catella nu åtta (9)
pågående projekt. Försäljningarna frigör kapital som
ytterligare stärker Catellas likviditet och öppnar för nya
investeringar som uppfyller avkastningskraven. Pågående
utvecklingsprojekt utgör en av mix av bostadsfastig-
heter, kontorsfastigheter och logistikfastigheter i fyra
europeiska länder.
Principal Investments investeringar sker
genom tre strategier:
Partnerskap
Via partnerskap investerar Catella som minoritetsägare
i delägda bolag. Dessa investeringar görs bland annat
för att utveckla hållbara och moderna fastigheter som
uppfyller morgondagens krav och förväntningar från
hyresgäster samt investerare. Ett exempel på projekt är
Principal Investments
20252024202320222021
15
45
60
75
30200
300
400
500
100
0 0
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.20
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 21 =====
ega är utformat som ett hållbart
och inkluderande bostadskvarter
med tydligt fokus på miljöprestanda,
prisvärdhet och långsiktig driftseffektivitet.
Projektet samordnar val av byggmaterial
med låga utsläpp, energieffektiva system
samt lösningar som syftar till att minska
både klimatpåverkan och hyresgästernas
energikostnader. Hållbara transporter
främjas genom infrastruktur för cyklar,
elfordon och delningstjänster, i linje med
Catellas ESG-ramverk och mål för långsik-
tigt värdeskapande.
Projektet drar nytta av Catellas etable-
rade lokala närvaro och dokumenterade
implementeringsförmåga i Köpenhamn,
bland annat genom det närliggande
bostadsprojektet GreenPoint om 445
bostäder som färdigställdes i oktober
2025. GreenPoint har erhållit ledande
hållbarhets- och digitala certifieringar,
däribland DGNB Platinum och Danmarks
första WiredScore Home Platinum, vilket
understryker Catellas kompetens inom
utveckling av storskaliga bostadsprojekt
med höga hållbarhetskrav.
V ega – utveckling av
prisvärda bostäder i
Köpenhamn
Under 2025 offentliggjorde Catella utvecklingen av
Vega, ett prisvärt bostadsprojekt omfattande 269
bostäder i Storköpenhamn, i ett joint venture med
den globala fastighetsinvesteraren Barings. Projektet
möter en fortsatt stark bostadsefterfrågan på en
snabbt växande förortsmarknad och visar Catellas
förmåga att identifiera, strukturera och genomföra
utvecklingsdrivna investeringsstrategier tillsammans
med internationella kapitalpartners.
V Vega illustrerar tydligt Catellas förmåga
att använda eget kapital selektivt, struktu-
rera saminvesteringar och samarbeta med
internationella investerare som Barings för
att leverera skalbara bostadsutvecklings-
projekt. Projektet stödjer Catellas stra-
tegiska mål att öka förvaltat kapital, åter-
kommande intäkter och stärka positionen
som en ledande europeisk fastighetsinves-
terare genom bostadsinvesteringar.
Projekt Vega uppfyller kriterierna och ingår i
Catellas ramverk för gröna obligationer.
CASE – PRINCIPAL INVESTMENTS
Principal Investments
Fokus framåt
I ett marknadsläge som präglas av strukturella föränd-
ringar och allt högre krav på hållbarhet ser Catella att-
raktiva möjligheter att initiera och skala investeringar
som skapar långsiktigt värde. Efterfrågan på kapital för
att stödja utveckling och ompositionering av tillgångar,
särskilt för att möta högre krav på energieffektivitet
och hållbarhet, bedöms fortsatt vara stark och ligger till
grund för Catellas investeringsfokus.
Från och med 2026 kommer Principal Investments
att vara fullt integrerat i Catellas kärnverksamhet och
fungera som en central drivkraft för tillväxt i förvaltat
kapital och återkommande intäkter. Balansräkningen
kommer i första hand att användas för att accelerera
tillväxten i AUM, snarare än för direkt ägande eller
utveckling av fastigheter. Kapitalallokeringen kommer
att inriktas på seed-investeringar i nya interna fonder,
saminvesteringar tillsammans med institutionella part-
ners för att säkra långsiktiga förvaltningsmandat samt
selektiv medverkan i utvecklingsprojekt tillsammans
med majoritetsägande partners. Detta innebär ett stra-
tegiskt skifte från direkt ägande och egen utveckling till
att stärka affärsområdet Investment Management och
att använda kapital selektivt genom partnerskap.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.21
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 22 =====
atella Corporate Finance erbjuder kapitalmark-
nadsrelaterade tjänster och kvalificerad strategisk
rådgivning med stora, komplexa transaktioner som
specialitet. De lokala teamens expertis och kunskap
om sina respektive marknader i kombination med en
paneuropeisk räckvidd gör Corporate Finance till en
ledande transaktionsrådgivare i Europa. Under 2025
agerade Corporate Finance Finland rådgivare vid flest
avyttringar i landet, vilket ytterligare stärkte bolagets
position som marknadsledare med en marknadsandel
om 16 procent. I övriga Europa upprätthöll affärsom-
rådet sin starka närvaro som en ledande rådgivare i
Sverige, Danmark, Frankrike och Spanien, genom att
kombinera lokal marknadsexpertis med strategiska
rådgivningstjänster för att främja långsiktiga, värdeska-
pande kundrelationer.
Corporate Finance är en ledande fastighetssrådgivare
inom den europeiska fastighetssektorn. Affärsområdet
Corporate Finance utmärker sig genom avancerade rådgiv-
ningstjänster som bygger på stark lokal marknadskännedom
och en paneuropeisk plattform.
Marknadsledande lokal
expertis med pan-
europeisk räckvidd
Corporate Finance
Framsteg under året
Corporate Finance tjänster är efterfrågade även i en
mer försiktig och avvaktande transaktionsmarknad.
Under året har affärsområdet bibehållit sin position
som en pålitlig rådgivare och långsiktig partner inom
transaktioner och kapitalmarknadstjänster. I linje med
koncernens strategi för ökad paneuropeisk tillväxt
utsåg Catella från och med augusti Daniel Gorosch till
den nyinrättade rollen som Head of Corporate Finance
Europe. Rollen understryker både betydelsen av affärs-
området Corporate Finance och dess tillväxtpotential.
Catella agerade rådgivare i fastighetstransaktioner
och kapitalanskaffning uppgående till ett värde av mot-
svarande 24,8 mdkr (24,2) under 2025. Totala intäkter
uppgick till 522 mkr (406) och rörelseresultatet upp-
gick till 47 mkr (-17).
C
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.22
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 23 =====
I november avyttrade Catella sitt innehav om 66,1
procent i det franska dotterbolaget Catella Valuation
Advisory SAS, i linje med de strategiska prioriteringar
som fastställts för affärsområdet. Transaktionen bidrog
med nära 51 mkr till rörelseresultatet för Catellas
aktieägare. Avyttringen möjliggör även för Catella
Corporate Finance att ytterligare stärka sitt fokus på
att utveckla relevanta tjänster och skapa ökat värde för
sina kunder.
Under året agerade affärsområdet rådgivare i flera
större transaktioner. Bland annat var Catella Corporate
Finance Danmark rådgivare till NIAM vid avyttringen
av kontorsfastigheten Copenhagen Business Park om
cirka 75 500 kvadratmeter. Därutöver noterade den
svenska verksamheten det högsta antalet genomförda
fastighetstransaktioner i Sverige och var ledande rådgi-
vare mätt i transaktionsvolym inom bostadssegmentet.
Corporate Finance agerade även intern säljrådgi-
vare i avyttringen av Kaktus Towers.
Ljusa utsikter för transaktionsmarknaden
Under 2025 fortsatte de europeiska transaktionsvoly-
merna att förbättras jämfört med föregående år, även om
nivåerna fortsatt ligger betydligt under de som noterades
i början av nedgången. Årets andra hälft präglades av en
jämn och stadig återhämtning. Ett mindre bakslag under
tredje kvartalet följdes av starkare utfall under det histo-
riskt sett starkare fjärde kvartalet.
I takt med att marknadsutsikterna stabiliseras och
skillnaden mellan köpares och säljares prisförväntningar
minskar, bedömer Corporate Finance att transaktions-
marknaden blir mer aktiv under 2026. Sammantaget
ökade transaktionsvolymerna i Europa med 3 procent,
från 183 miljarder euro 2024 till 188 miljarder euro
2025. Som jämförelse uppgick transaktionsvolymerna
till 357 miljarder euro under rekordåret 2021.
Corporate Finance
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.23
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
Intäkter, mkr
UTVECKLING TOTALA INTÄKTER
UTVECKLING RÖRELSERESULTAT
OCH RÖRELSEMARGINAL
Rörelseresultat, mkr
Rörelsemarginal, %
MKr %
MKr
20252024202320222021
0
10
20
30
50
100
150
0
–50 –10
0
200
400
600
800
1,000
2024202320222021 2025
RESULTATUTVECKLING I
S A M M A N DR AG
MKr 2025 2024
T otala intäkter 522 406
Uppdragskostnader och
provisioner -92 -69
Rörelsekostnader -382 -354
Rörelseresultat 47 -17
===== SIDA 24 =====
detta marknadsläge stärkte Catella
Corporate Finance Finland ytter-
ligare sin position som ledande rådgivare
inom fastigheter med långa hyresavtal av
institutionell kvalitet samt som den före-
dragna säljrådgivaren inom samhällsfastig-
heter under 2025. Sedan 2021 har Catella
Corporate Finance Finland varit den mest
aktiva säljrådgivaren i segmentet, med
en marknadsandel om 38 procent mätt
i säljvolym. T eamets specialistkompetens
inom strukturering och genomförande av
transaktioner rörande offentligt finansie-
rade och samhällskritiska tillgångar stärker
konkurrenskraften i processerna, väcker
starkt investerarintresse och säkerställer
effektiv och pålitlig exekvering. Under
2025 uppgick Catella Corporate Finance
Finlands marknadsandel inom all säljråd-
givning i Finland till 16 procent samt till 21
procent inom samhällsfastigheter.
Under året agerade Catella Corporate
Finance Finland rådgivare vid försälj-
ningen av en samhällsfastighet om 17 600
kvadratmeter belägen i området kring
centralsjukhuset i Jyväskylä. Fastigheten är
fullt uthyrd till Mellersta Finlands välfärds-
område genom ett långsiktigt hyresavtal
som löper till och med 2041.
Marknadsledare inom
säljrådgivning av
samhälls fastigheter
Samhällsfastigheter var den mest aktiva tillgångs-
klassen i Finland under 2025, med transaktions-
volymer om cirka 1,5 miljarder euro, vilket
motsvarade mer än 30 procent av den totala
marknadsaktiviteten. Segmentets starka utveckling
främjas av stabil efterfrågan från den offentliga
sektorn, demografiska trender samt ett fortsatt
investerarintresse för långsiktiga intäktsströmmar
med låg volatilitet.
I Genom en strukturerad process och
riktad investerarkontakt uppnåddes en
effektiv värderealisering och en smidig
transaktion. I ytterligare en betydande
transaktion agerade Catella säljrådgivare
vid avyttringen av Arken, ett större uni-
versitetscampus om 15 100 kvadratmeter
i Åbo. Fastigheten är uthyrd till Åbo
Akademi genom ett hyresavtal med en
löptid om cirka 20 år.
Sammantaget visar dessa transaktioner
på Catellas starka förmåga att agera råd-
givare i komplexa fastighetstransaktioner
av institutionell karaktär, präglade av höga
krav och långa hyresavtal. Kombinationen
av marknadsinsikt, transaktionserfaren-
het och sektorspecialisering visar hur
Corporate Finance Finland fortsätter att
sätta en hög standard för säljrådgivning
inom samhällsfastigheter. Denna position
speglar en konsekvent förmåga att hantera
komplexa affärer, möta institutionella
investerares efterfrågan och leverera
effektiva, värdedrivna resultat inom ett av
Finlands mest aktiva och strategiskt viktiga
fastighetssegment.
CASE – CORPORATE FINANCE
Principal Investments
Fokus framåt
Corporate Finance har ett starkt erbjudande och en eta-
blerad position på samtliga marknader där Catella har
verksamhet. Affärsområdets goda rykte och förmåga
att bibehålla långsiktiga relationer bidrar till att det
finns förutsättningar att växa ytterligare när marknaden
väl återhämtar sig. Med ett förnyat fokus på affärsområ-
dets tillväxtpotential och en samordnad, övergripande
strategi som tar tillvara både paneuropeisk räckvidd
och lokal expertis har Corporate Finance stabila förut-
sättningar att ta tillvara framtida möjligheter.
Dessutom har affärsområdet ytterligare möjlighet
att stärka synergierna med övriga affärsområden som
en kunnig och uppskattad rådgivare internt inom
Catella. Genom att fördjupa samarbetet mellan affärs-
områdena kan Corporate Finance stärka integrerade
kundlösningar, bredda sitt tjänsteutbud och bidra till
koncernens samlade värdeskapande. Med blicken
framåt innebär kombinationen av marknadsexper-
tis, strategisk samordning och internt samarbete att
Corporate Finance har goda förutsättningar att inte
bara återhämta sig i takt med marknaden, utan även
att stå starkare och få en mer betydande roll i utform-
ningen av Catellas paneuropeiska tillväxtagenda.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.24
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 25 =====
Aktien och aktieägare 27
Aktien och
aktieägare
Catella är listat på Nasdaq Stockholm inom segmentet Mid Cap.
Aktier av serie A och B handlas under kortnamnen CAT A respek-
tive CAT B. Catella har cirka 7 600 aktieägare. Den största ägaren
är Claesson & Anderzén-koncernen.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
S.25CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025
===== SIDA 26 =====
EN LEDANDE PARTNER
INOM EUROPEISKA FAST -
IGHETSINVESTERINGAR
Catella har en stark marknadspo-
sition och långsiktiga relationer till
ledande institutionella investerare,
både som reglerad fastighetsfond-
förvaltare, fastighetsutvecklare och
transaktionsrådgivare. Vid årets
slut var Catella verksamt i 12 länder
i Europa och erbjuder, med sin
nära 40-åriga historia, investerare
inom fastighetssektorn ett brett
paneuropeiskt perspektiv.
Framsteg under 2025
0,8 miljarder euro i tillväxt
i förvaltat kapital (AUM)
genom nya förvaltningsman-
dat trots fortsatt dämpade
kapitalinflöden.
Bibehållen marknadsledande
position inom Corporate
Finance trots en avvaktande
marknad
Avyttringar av utvecklings-
projekt och dotterbolag som
genererat betydande värden för
aktieägarna
Catella
CATELLA ÄR VERKSAMT
PÅ EN LÅNGSIKTIG
TILLV ÄXTMARKNAD
Reala tillgångar är fortsatt underal-
lokerade i globala investeringsport-
följer, vilket driver ett kapitalin-
flöde till fastighetsinvesteringar. En
fortsatt efterfrågan på inflations-
säkrade tillgångar gynnar investe-
ringar i fastighetssektorn. Därutö-
ver driver en åldrande befolkning
en ökad efterfrågan på stabil
avkastning i pensionsprodukter.
Framsteg under 2025
Säkrade större nya mandat i
Danmark, Finland, Storbritan-
nien och Spanien.
Utveckling av nya strategier
genom Catellas seed-investe-
ringar, inklusive Axipit Ûpeka
(FR) och Catella APAM Strate-
gic Equities Fund I (UK).
HÅLLBART
FÖRETAGANDE
Det övergripande målet med Catel-
las arbetssätt är att erbjuda långsik-
tiga och hållbara förvaltningstjäns-
ter, rådgivningstjänster och egna
investeringar som genererar ett bra
utfall för kunder, aktieägare och
samhället i stort.
Framsteg under 2025
Implementering av EU:s nya
direktiv om företagens håll-
barhetsrapportering (CSRD),
inklusive en dubbel väsent-
lighetsbedömning och intern
utbildning inom koncernen.
Fortsatt tillväxt i fonden Catella
European Residential III, Catel-
las första artikel 9 fond
Första året med Catellas gröna
obligation noterad på Nasdaq
Stockholms lista för hållbara
obligationer
FRAMGÅNGSRIK
PLATTFORMSBYGGARE
En majoritet av Catellas bolag är
delägda av lokal ledning. Detta
medför en entreprenöriell kultur
och en likriktning av målsätt-
ningar mellan delägda bolag och
grupp. När Catella etablerar en
ny verksamhet sker det vanligtvis
genom delägande tillsammans med
lokala partners, vilket säkerställer
finansiella incitament i linje med
Catellas finansiella mål. Genom att
bygga kompletterande plattformar
inom fastighetssektorn skapas även
synergier mellan bolagen och åter-
kommande intäkter.
Framsteg under 2025
Totalt investerades 0,1 miljarder
kronor genom delägda bolag.
Kartläggning och diskussioner
med flertalet framtida part-
ners med ambitionen om nya
geografiska marknader och
etablering av kompletterande
verksamheter på befintliga
marknader.
STABIL OCH LÖNSAM
TILLV ÄXTPROFIL
Catellas tre affärsområden erbjuder en
tillgångs-, erbjudande och geografiskt
diversifierad affärsmodell, som skapar
värde över tid. Investment Manage-
ments erbjudande genererar en stabil
bas av förvaltat kapital, underbyggd av
återkommande fasta förvaltningsav-
gifter. Principal Investments investerar
Catellas eget kapital i attraktiva utveck-
lingsprojekt med målet att uppnå en
genomsnittlig internränta (IRR) om
över 15 procent. Corporate Finance är
en uppskattad och eftertraktad transak-
tionsrådgivare både i perioder med hög
såväl som låg ekonomisk aktivitet. Där-
utöver finns det betydande synergier
mellan Catellas affärsområden.
Framsteg under 2025
Ökad rörelsemarginal till 14 % (5 %)
Ökat rörelseresultat hänförligt till
Catellas aktieägare, vilket uppgick
till 277 miljoner kronor (128)
Framgångsrik försäljning av utveck-
lingsprojektet Kaktus
God likviditet i Catella möjlig-
gör investeringar i långsiktigt
värdeskapande
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.26
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 27 =====
Catellas börsvärde uppgick per den 31 december 2025 till
cirka 2,5 miljarder kronor (2,5). Catellas aktiekurs (serie B)
ökade från 27,85 kr till 28,60 kr under 2025, vilket motsvarar
en ökning om 2,7 %. Motsvarande utveckling för A-aktien var
26,0 kr till 27,6 kr, en ökning med 6,2 procent. Detta kan jäm-
föras med OMX Stockholm PI, som ökade med 9,5 %.
Omsättning
Under 2025 omsattes sammanlagt 30,9 miljoner
B-aktier och 144 345 A-aktier i Catella på samtliga
marknadsplatser medan den genomsnittliga dagliga
handelsvolymen var 124 159 B-aktier och 578 A-aktier.
Handeln på Nasdaq Stockholm stod för 65,3 procent av
den totala omsättningen i B-aktien.
Aktiekapital
Det registrerade aktiekapitalet uppgick per 31 Decem-
ber 2025 till 177 miljoner kronor (177) fördelat på
88 348 572 aktier (88 348 572). Kvotvärde per aktie
är 2. Aktiekapitalet är fördelat på två aktieslag med
olika röstvärde. 2 339 442 A-aktier, som ger 5 röster per
aktie, och 86 009 130 B-aktier med 1 röst per aktie.
Per den 31 december 2025 fanns totalt 1 169 083 ute-
stående teckningsoptioner. Vid fullt utnyttjande av de
1 169 083 teckningsoptionerna blir utspädningen av
kapitalet och rösterna i bolaget 1,3% respektive 1.1%.
På aktieägares begäran, konverterades 1 212 A-aktier
till B-aktier under 2025.
Utdelning
Catellas mål är att till aktieägarna överföra koncernens
resultat efter skatt till den del det inte bedöms nödvän-
digt för att utveckla koncernens operativa verksam-
heter, samt beaktande bolagets strategi och finansiella
ställning. Justerat för resultatmässigt orealiserade vär-
deökningar ska över tid minst 50% av koncernresultatet
efter skatt överföras till aktieägarna.
Styrelsen har inför årsstämman den 12 maj 2026 före-
slagit en utdelning om totalt 79 513 714,80 kr (79 513
714,80), vilket motsvarar 0,90 kr (0,90) per aktie av
serie A och B till aktieägarna för räkenskapsåret 2025.
Aktieägare
Catella hade 7 560 (7 365) aktieägare registrerade vid
periodens slut. De största enskilda aktieägarna per den
31 december 2025 var Claesson & Anderzén-koncer-
nen med 49,4 % (49,4) av kapitalet och 49,2 % (49,2) av
rösterna, följt av Gran Fondo Capital med 7,35 % (5,4)
av kapitalet och 7,23 % (5,4) av rösterna.
De tio största ägarna representerade 73,1 procent (74,4)
av kapitalet och 71,4 procent (72,4) av rösterna per den
31 december 2025. Utländskt ägande uppgick till
21,8 % (19,9) av kapitalet.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.27
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 28 =====
ÄGARFÖRDELNING AV KAPITAL
31 DEC 2025
FEMÅRSÖVERSIKT FÖR CATELLAS B-AKTIE
Aktieägare efter innehav Antal aktier Kapital Röster
Antal
ägare
Andel
av ägare
1–500 734 759 0,83% 1,47% 5531 73,16%
501–1 000 622 876 0,71% 1,06% 795 10,52%
1 001–5 000 2 040 870 2,47% 2,86% 914 12,09%
5 001–10 000 1 043 745 1,18% 1,30% 140 1,85%
10 001–50 000 2 725 961 3,09% 3,12% 119 1,57%
50 001–100 000 1 465 866 1,66% 1,50% 21 0,28%
100 001–500 000 4 895 483 5,54% 5,85% 21 0,28%
500 001–1 000 000 8 804 709 9,97% 9,43% 12 0,16%
1 000 001–5 000 000 11 526 135 13,05% 11,95% 5 0,07%
5 000 001–50 000 000 50 158 108 56,77% 56,43% 2 0,03%
Anonymt ägande 4 190 210 4,74% 5,03%
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Aktieomsättning, tusentalIndex
0
25
50
75
100
125
150
175
200
OMX Stockholm GI Catellas B-aktie (CAT-B), vänster axel Volym för Catellas B-aktie höger axel
AKTIEÄGARE
PER 31 DECEMBER 2025
Aktieägare CAT A CAT B Kapital Röster
Claesson & Anderzén 1 100 910 42 563 839 49,42% 49,20%
Gran Fondo Capital 143 334 6 350 025 7,35% 7,23%
Symmetry Invest A/S 3 122 556 3,53% 3,20%
Alcur Fonder 2 744 012 3,11% 2,81%
Avanza Pension 4 615 2 505 898 2,84% 2,59%
Nordnet Pensionsförsäkring 32 731 2 087 323 2,40% 2,30%
Kavaljer Fonder 1 029 000 1,16% 1,05%
Familjen Hedberg 1 000 000 1,13% 1,02%
Swedbank Försäkring 992 516 1,12% 1,02%
Nordea Funds 941 601 1,07% 0,96%
Övriga 1 057 852 22 672 360 26,86% 28,62%
To t a l 2 339 442 86 009 130 100,00% 100,00%
FÖRDELNING AV AKTIER
PER 31 DECEMBER 2025
jan-21
feb-21
mars-21
april-21
maj-21
juni-21
juli-21
aug-21
sep-21
okt-21
nov-21
Dec-21
Jan-22
feb-22
mars-22
april-22
maj-22
juni-22
juli-22
aug-22
sep-22
okt-22
nov-22
Dec-22
Jan-23
feb-23
mars-23
april-23
maj-23
juni-23
juli-23
aug-23
sep-23
okt-23
nov-23
Dec-23
Jan-24
feb-24
mars-24
april-24
maj-24
juni-24
juli-24
aug-24
sep-24
okt-24
nov-24
dec-24
jan-25
feb-25
mars-20
april-25
maj-25
juni-25
juli-25
aug-25
sep-25
okt-25
nov-25
dec-25
Claesson & Anderzén 49.42 %
Svenska privatpersoner 17.70 %
Svenska institutionella ägare 8.09 %
Övriga 3.94 %
Okänd ägartyp 4.74 %
Utländska institutionella ägare 16.11 %
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.28
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 29 =====
Bolagsstyrning 31
Intern kontroll 37
Styrelse 38
Koncernledning och revisor 39
Bolagsstyrningsrapport
Catella AB är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i
Stockholm, Sverige. Catellas aktier är noterade på den
reglerade marknaden Nasdaq Stockholm.
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
S29CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025
===== SIDA 30 =====
Styrelse i moderbolaget
1) Utöver revisionsberättelsen lämnar den externa revisorn rapporter
avseende granskningen av årsredovisningen samt bolagets styrning och
interna kontroll avseende den finansiella rapporteringen.
2) De dotterbolag som står under tillsyn av finansinspektioner har funktioner
för internrevision, regelefterlevnad och riskhantering.
3) Medlemmar i koncernledningen är representerade i dotterbolagens
bolagsorgan. Dotterbolagens styrelser behandlar frågor avseende revision,
ersättning, riskhantering och regelefterlevnad på ett sätt som motsvarar
moderbolagets styrelses arbete.
CATELLAS BOLAGSSTYRNING
Informerar/rapporterar Väljer/utser/initierar
Koncernledningen är representerad i dotterbolagsstyrelserna
Koncernchef och koncernledning
Dotterbolagens verkställande
direktörer
Compliance och risk
Compliance och risk
Internrevision 2
Intern kontroll
Dotterbolagsstyrelser3
Aktieägare och
bolagsstämma ValberedningExterna revisorer 1
Revisionsutskott
Ersättningsutskott
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.30
===== SIDA 31 =====
olagsstyrningen inom Catella baseras på externa
regelverk såsom aktiebolagslagen, årsredovis-
ningslagen, Nasdaq Stockholms regelverk för aktie-
emittenter på huvudmarknaden, Svensk kod för bolags-
styrning samt andra tillämpliga svenska och utländska
lagar och regler. Som komplement till de externa regel-
verken tillämpar bolaget ett internt styrningsramverk
som bland annat omfattar bolagsordningen, arbets-
ordning för styrelsen och dess utskott, instruktion för
koncernchefen samt ytterligare styrdokument som är
tillämpliga för verksamheten. Dessa ramverk tillämpas
och följs upp genom enhetliga rapporteringsrutiner
och standarder.
Svensk kod för bolagsstyrning finns tillgänglig på
Kollegiet för svensk bolagsstyrnings hemsida, www.
bolagsstyrning.se, där även den svenska modellen för
bolagsstyrning beskrivs. Svensk kod för bolagsstyrning
bygger på principen ”följ eller förklara” . Detta innebär
att ett bolag som tillämpar Svensk kod för bolagsstyr-
ning kan avvika från enskilda regler i koden, förutsatt
att avvikelsen öppet redovisas och förklaras, inklusive
en beskrivning av den lösning som valts i stället. Catella
avvek inte från Svensk kod för bolagsstyrning under
2025.
Nasdaq Stockholms regelverk för aktieemittenter
på huvudmarknaden finns tillgängligt på Nasdaq
Stockholms webbplats, www.nasdaq.com. Under 2025
överträdde Catella inte Nasdaq Stockholms regelverk
för aktieemittenter på huvudmarknaden och avvek inte
från god sed på värdepappersmarknaden genom något
beslut i Nasdaq Stockholms disciplinnämnd eller utta-
lande från Aktiemarknadsnämnden.
Aktien och aktieägare
Catella har varit noterat på den reglerade marknaden
Nasdaq Stockholm sedan 2016. Aktierna handlas under
Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med årsre-
dovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning och beskriver Catellas
bolagsstyrning under räkenskapsåret 2025. Under 2025 avvek Catella inte
från Svensk kod för bolagsstyrning, överträdde inte Nasdaq Stockholms
regelverk för emittenter och avvek inte från god sed på värdepap-
persmarknaden. Denna bolagsstyrningsrapport har granskats av Catellas
revisor, se sidorna 148-151.
Bolagsstyrning
B
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.31
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 32 =====
kortnamnen CAT A och CAT B. Per den 31 decem-
ber 2025 uppgick det totala antalet aktier i Catella
till 88 348 572, varav 2 339 442 aktier av serie A och
86 009 130 aktier av serie B. Varje A-aktie berättigar till
fem röster och varje B-aktie berättigar till en röst. De
två aktieslagen medför lika rätt till bolagets tillgångar
och resultat.
Aktieboken förs av Euroclear Sweden AB på upp-
drag av styrelsen. Per den 31 december 2025 uppgick
det totala antalet aktieägare i Catella till 7 560 (7 365).
Aktieägarna omfattar aktiefonder, institutionella ägare,
ledamöter i Catellas styrelse och koncernledning samt
ett antal privatpersoner, inklusive mindre privata
bolag. Den största aktieägaren per samma datum var
Claesson & Anderzén, med ett innehav motsvarande
49,4 % (49,4) av aktierna och 49,2 % (49,2) av rösterna.
Ingen annan aktieägare innehade vid utgången av 2025
10 % eller mer av det totala antalet aktier eller röster i
Catella. Ytterligare information om Catellas aktier och
aktieägare presenteras i avsnittet ” Aktien och aktie-
ägarna” samt på bolagets webbplats, www.catella.com.
Bolagsstämmor
Aktieägarna utövar i första hand sitt inflytande vid
bolagsstämman, som är bolagets högsta beslutande
organ. Varje aktieägare har rätt att delta i och utöva
rösträtt för sina aktier vid bolagsstämman, och det
finns inga begränsningar i hur många röster varje
aktieägare får avge. Årsstämman hålls årligen. Sty-
relsen kan även kalla till extra bolagsstämma före
nästa årsstämma, om det finns skäl till det. Kallelse
till bolagsstämma publiceras på bolagets webbplats
och annonseras i Post- och Inrikes Tidningar (PoIT).
Post- och Inrikes Tidningar. När bolagsstämma sam-
mankallas ska kallelse till stämman, i enlighet med
bolagsordningen, annonseras i Svenska Dagbladet.
Kallelser till bolagsstämma, liksom beslut som fattas
vid stämmorna, offentliggörs genom pressmeddelande,
och protokoll från stämmorna publiceras på bolagets
webbplats, www.catella.com.
Årsstämma i Catella äger vanligtvis rum i maj
månad. Årsstämman beslutar bland annat om faststäl-
lande av bolagets resultaträkning och balansräkning,
disposition av bolagets resultat samt ansvarsfrihet för
styrelseledamöter och koncernchefen. Årsstämman
utser även styrelseledamöter och revisor samt beslu-
tar om instruktion för valberedningen, ersättning till
styrelsen och revisorn samt riktlinjer för ersättning
till ledande befattningshavare. Vid årsstämman kan
aktieägarna även ställa frågor om koncernens verksam-
het. Bolagsstämman kan även besluta i särskilt viktiga
frågor, såsom ändringar av bolagets bolagsordning, i
enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen.
Årsstämma 2025
Årsstämma hölls tisdagen den 20 maj 2025 i Stock-
holm, Sverige. Inför årsstämman beslutade styrelsen
att aktieägarna även skulle kunna utöva sin rösträtt vid
årsstämman genom förhandsröstning per post i enlig-
het med § 11 i bolagsordningen. Årsstämman beslutade
i enlighet med samtliga förslag som presenterades av
styrelsen, valberedningen och aktieägarna. Utöver
aktieägarna närvarade vid årsstämman stämmoord-
föranden, protokollföraren, justeringspersoner samt
företrädare för bolaget. Aktieägare representerande
cirka 72,3 % (66) av rösterna i bolaget per avstämnings-
dagen var företrädda vid årsstämman.
Årsstämman 2025 beviljade:
omval av styrelseledamöterna Tobias Alsborger,
Pernilla Claesson, Samir Kamal och Sofia Watt.
nyval av Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik Rune
som styrelseledamöter.
val av Erik Rune till ny styrelseordförande.
fastställande av resultaträkningen och balansräk-
ningen för moderbolaget och koncernen samt
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.32
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 33 =====
beslut om ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och
koncernchefen för det föregående räkenskapsåret.
beslut om utdelning till aktieägarna om 0,90 kr per
aktie, motsvarande 79 513 714,80 kr, samt att reste-
rande vinst balanseras i ny räkning.
fastställande av ersättning till styrelsen, inklusive
695 000 kr till styrelsens ordförande och 430 000
kr vardera till övriga styrelseledamöter, 155 000 kr
till ordföranden i revisionsutskottet och 120 000
kr vardera till de två övriga ledamöterna i revi-
sionsutskottet, samt 60 000 kr till ordföranden i
ersättningsutskottet och 45 000 kr till den övriga
ledamoten i ersättningsutskottet.
omval av KPMG AB som revisor för tiden intill
slutet av nästa årsstämma samt att ersättning till
revisorn ska utgå enligt godkänd räkning.
godkännande av styrelsens ersättningsrapport för
det föregående räkenskapsåret.
fastställande av nya riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare i enlighet med styrelsens
förslag.
bemyndigande av styrelsen att, vid ett eller flera till-
fällen under tiden fram till nästa årsstämma, med
eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt,
besluta om nyemission av aktier av serie A och/eller
serie B i enlighet med styrelsens förslag.
bemyndigande av styrelsen att, vid ett eller flera
tillfällen under tiden fram till nästa årsstämma,
besluta om återköp och överlåtelse av bolagets egna
A-aktier och/eller B-aktier i enlighet med de villkor
som närmare framgår av styrelsens förslag
införande av ett långsiktigt incitamentsprogram
för styrelseledamöter, innefattande en riktad emis-
sion och efterföljande överlåtelse av teckningsop-
tioner, i enlighet med villkoren i det framlagda
aktieägarförslaget.
Årsstämma 2026
Årsstämma hålls tisdagen den 12 maj 2026 i Stock-
holm, Sverige. Kallelse till årsstämman kommer att
offentliggöras i april 2026. Mer information finns på
Catellas hemsida, www.catella.com.
Valberedning
Bolagsstämman i Catella beslutar om instruktioner för
valberedningen. Valberedningen ska till årsstämman
lämna förslag till val av stämmoordförande, beslut om
antalet styrelseledamöter, val av styrelseordförande
och övriga styrelseledamöter, beslut om styrelsearvode
till styrelsens ordförande och var och en av de övriga
styrelseledamöterna samt för arbete i styrelsens utskott,
beslut om antalet revisorer och arvode till revisorn
samt eventuella ändringar i instruktionen för valbe-
redningen. Valberedningens förslag presenteras i kal-
lelsen till årsstämman tillsammans med ett motiverat
yttrande avseende förslagen. Vid årsstämman lämnar
valberedningen en redogörelse på hur dess arbete har
bedrivits och presenterar och motiverar sina förslag.
Ytterligare information om valberedningen och dess
arbete finns på Catellas hemsida, www.catella.com.
Instruktionen för valberedningen fastställdes senast
vid årsstämman 2024.
Valberedning inför årsstämman 2025
I enlighet med instruktionen för valberedningen bestod
valberedningen inför årsstämman 2025 av Eje Wictor-
son (ordförande i valberedningen och utsedd av Claes-
son & Anderzén), Ruben Visser (utsedd av Gran Fondo
Capital) och Oscar Karlsson (utsedd av Alcur Fonder).
Majoriteten av valberedningens ledamöter var obero-
ende i förhållande till bolaget och dess koncernledning.
Inför årsstämman 2025 konstaterade valbered-
ningen att styrelsens arbete och sammansättning
präglades av hög närvaro, omfattande erfarenhet och
kompetens samt stort engagemang. Valberedningen
konstaterade vidare att samtliga styrelseledamöter, med
undantag för Johan Damne och Anneli Jansson, stod
till förfogande för omval. Valberedningen fokuserade
på att stärka styrelsen med kompetens och erfarenhet
inom för Catella strategiskt viktiga områden, samtidigt
som en relevant aktieägarrepresentation på styrelsenivå
säkerställdes. Som ett resultat av detta föreslog valbe-
redningen att antalet styrelseledamöter skulle ökas från
sex till sju samt att Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik
Rune skulle väljas in som nya styrelseledamöter, med
Erik Rune som ny styrelseordförande. Valberedningen
utvärderade särskilt styrelsens sammansättning med
avseende på varje styrelseledamots möjlighet att avsätta
tillräcklig tid och engagemang för uppdraget samt
styrelsens samlade lämplighet i förhållande till Catellas
verksamhet, utvecklingsskede och övriga förhållanden,
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.33
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 34 =====
inklusive mångfald och bredd avseende kompetens,
erfarenhet och bakgrund. Valberedningen föreslog
därutöver, i enlighet med revisionsutskottets rekom-
mendation, att KPMG AB skulle omväljas till revisor
fram till slutet av årsstämman 2026.
I sitt arbete med att bereda förslaget till styrelse
tillämpade valberedningen regel 4.1 i Svensk kod för
bolagsstyrning som mångfaldspolicy. Valberedningen
har således särskilt beaktat behovet av mångfald och
bredd inom styrelsen avseende kompetens, erfarenhet
och bakgrund samt eftersträvat en jämn könsfördel-
ning. Två av de föreslagna sju styrelseledamöterna var
kvinnor. Valberedningens uttalade mål är att Catellas
styrelse över tid ska uppnå en jämnare könsfördelning.
Årsstämman beslutade i enlighet med valberedningens
samtliga förslag.
Valberedning inför årsstämman 2026
Under hösten 2025 sammankallades och utsågs val-
beredningen inför årsstämman 2026 i enlighet med
instruktionen för valberedningen. Valberedningen
inför årsstämman 2026 består av tre ledamöter; Eje
Wictorson (ordförande i valberedningen och utsedd av
Claesson & Anderzén), Ruben Visser (utsedd av Gran
Fondo Capital) och Oscar Karlsson (utsedd av Alcur
Fonder AB). Majoriteten av valberedningens leda-
möter är oberoende i förhållande till bolaget och dess
koncernledning.
Styrelsen
Styrelsen har det övergripande ansvaret för Catellas
organisation och förvaltning. Enligt Catellas bolags-
ordning ska styrelsen bestå av lägst fyra och högst
tio ledamöter, utan suppleanter. Årsstämman 2025
beslutade att styrelsen ska bestå av sju ledamöter utan
suppleanter. Enligt Svensk kod för bolagsstyrning ska
en majoritet av de bolagsstämmovalda styrelseledamö-
terna vara oberoende i förhållande till bolaget och dess
ledning. Minst två av de styrelseledamöter som är obe-
roende i förhållande till bolaget och bolagsledningen
ska även vara oberoende i förhållande till bolagets
större aktieägare.
Vid årsstämman 2025 omvaldes samtliga styrelsele-
damöter tillgängliga för omval. Erik Rune, Erik Ranje
och Erik Eikeland valdes in som nya styrelseledamöter.
Fram till årsstämman 2025 bestod Catellas styrelse
av Sofia Watt (ordförande), Tobias Alsborger, Johan
Damne, Anneli Jansson, Pernilla Claesson och Samir
Kamal. Sedan årsstämman 2025 består Catellas styrelse
av Erik Rune (ordförande), Tobias Alsborger, Pernilla
Claesson, Erik Eikeland, Samir Kamal, Erik Ranje
och Sofia Watt. Alla styrelseledamöter är oberoende i
förhållande till företaget och dess ledning. Fem av de
styrelseledamöter som är oberoende i förhållande till
bolaget och dess ledning är även oberoende i förhål-
lande till större aktieägare. Ytterligare information om
Catellas styrelse presenteras i avsnittet ”Styrelse och
revisor” samt på bolagets webbplats, www.catella.com.
Årsstämman 2025 bemyndigade styrelsen att
besluta om nyemission av aktier samt om återköp och
överlåtelse av egna aktier. Styrelsen utnyttjade inte
något av bemyndigandena under 2025.
Styrelsens ansvarsområden
Styrelsens huvudsakliga uppgift direktören i är att för
aktieägarnas räkning förvalta koncernens verksamhet
på ett sådant sätt att aktieägarnas intresse av långsiktigt
lönsam tillväxt och värdeskapande tillgodoses på bästa
möjliga sätt. Styrelsens arbete regleras av externa och
interna regelverk, däribland aktiebolagslagen, Svensk
kod för bolagsstyrning, bolagsordningen samt arbets-
ordningen för styrelsen och dess utskott. Styrelsens
ansvar och huvudsakliga uppgifter omfattar bland
annat att fastställa bolagets övergripande mål och
strategi samt att säkerställa ändamålsenliga system och
processer för en effektiv intern kontroll. För ytterligare
information om intern kontroll, se avsnittet ”Intern
kontroll” .
Den senaste arbetsordningen fastställdes vid det
konstituerande styrelsemötet i maj 2025. Vid mötet
fastställdes även instruktionen för koncernchefen samt
befintliga, reviderade och nya koncerngemensamma
styrdokument. Styrelsens arbetsordning reglerar bland
annat styrelseordförandens uppgifter, vilka frågor som
ska behandlas vid varje styrelsemöte samt vilka frågor
som ska behandlas vid särskilda tidpunkter under
året. Arbetsordningen beskriver styrelseordförandens
särskilda roll och uppgifter samt ansvarsområdena för
styrelsens utskott. Enligt styrelsens arbetsordning och
Svensk kod för bolagsstyrning ska ordföranden bland
annat:
organisera och leda styrelsens arbete så att bästa
möjliga förutsättningar skapas för styrelsens
verksamhet,
säkerställa att styrelsen fortlöpande uppdaterar och
utvecklar sin kunskap om bolaget,
säkerställa att styrelsens beslut verkställs, och
se till att styrelsens arbete utvärderas årligen.
Styrelsens arbete under 2025
Antalet styrelsemöten under 2025 uppgick till 23 (21)
varav 4 (7) var per capsulam. De berörda styrelseleda-
möternas deltagande vid dessa möten redovisas i tabel-
len nedan. Samtliga möten följde en dagordning som
distribuerats inför mötet, tillsammans med relevant
underlag.
Utöver den löpande verksamheten har vissa frågor
ägnats särskild uppmärksamhet under året, såsom
tillsättningen av en ny koncernchef, avyttringen av
projektet Kaktus och Valuation France, investeringar
och joint ventures, hantering av befintliga långsiktiga
incitamentsprogram samt återköp av obligationer.
Ordföranden ledde styrelsens arbete och upprätthöll
en löpande kontakt och dialog med koncernchefen.
Styrelsen sammanträdde vid ett tillfälle under året med
bolagets revisor utan närvaro av någon medlem i kon-
cernledningen och inhämtade då revisorns synpunkter
på bolagets finansiella rapportering och interna kon-
troll. Protokoll från styrelsemötena fördes huvudsakli-
gen av bolagets Chief Legal Officer. Protokollen justera-
des av ordföranden och en styrelseledamot.
Utvärdering av styrelsens arbete
Styrelsens ordförande initierar årligen en utvärdering
av styrelsearbetet i syfte att utveckla styrelsens arbets-
former och effektivitet. Utvärderingen syftar även till
att få en uppfattning om vilka typer av frågor styrelsen
anser bör ges mer utrymme och huruvida styrelsen
besitter rätt kompetens. Utvärderingens resultat redovi-
sas för styrelsen och valberedningen.
Styrelseutvärderingen för 2025 genomfördes med
stöd av bolagets Group Compliance Officer, varvid
styrelseledamöterna anonymt besvarade ett antal
frågor om styrelsens arbete. Resultatet av utvärde-
ringen diskuterades av styrelsen och delgavs därefter
valberedningen. Efter att ha tagit del av utvärderingen
genomförde valberedningen intervjuer med samtliga
styrelseledamöter och VD. Utvärderingen och intervju-
erna utgör underlag för valberedningens arbete inför
nästa årsstämma.
Revisionsutskott
Styrelsen har inrättat ett särskilt revisionsutskott för att
bland annat bistå styrelsen i kvalitetssäkringen av den
finansiella rapporteringen och den interna kontrollen.
Revisionsutskottet övervakar särskilt den finansiella
rapporteringen och hållbarhetsrapporteringen, effekti-
viteten i den interna kontrollen, riskhanteringen samt
utvärderar behovet av en internrevisionsfunktion.
Utskottet håller sig även informerat om revisionen av
årsredovisningen samt utvärderar revisorn och revi-
sorns oberoende. Revisionsutskottet redovisar sina
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.34
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 35 =====
möte och hade löpande informell kontakt via e-post
och telefon.
Ersättning till styrelsen
Årsstämman beslutar om ersättning för arbete i styrel-
sen och dess utskott, efter förslag från valberedningen.
Årsstämman 2025 beslutade om ett totalt styrelsear-
vode om 3 775 000 kr (3 049 000), varav 695 000 kr
(635 000) till ordföranden och 430 000 kr (390 000)
vardera till övriga styrelseledamöter. Årsstämman
beslutade även om ersättning om 155 000 kr (145 000)
till ordföranden i revisionsutskottet och 120 000 kr
(112 000) vardera till de två övriga ledamöterna i
utskottet, samt ersättning om 60 000 kr (55 000) till
ordföranden i ersättningsutskottet och 45 000 kr
(40 000) till den övriga ledamoten. Information om
arvoden som utbetalats till styrelseledamöterna för
räkenskapsåret 2025 framgår av not 11 i årsredovis-
ningen för 2025.
Koncernchef och koncernledning
Bolagets koncernchef utses av styrelsen. Koncern-
chefen har det övergripande ansvaret för den löpande
förvaltningen av koncernens verksamhet i enlighet
med styrelsens instruktioner och riktlinjer. Styrelsen
utvärderar koncernchefens arbete löpande och minst
en gång per år. Frågan behandlas särskilt vid ett styrel-
semöte per år, vid vilket inga medlemmar i koncernled-
ningen närvarar. Under 2025 bestod koncernledningen
av koncernchefen, finanschefen (CFO), chefsjuristen
(Chief Legal Officer) och HR-chefen (Chief Human
Resources Officer). I augusti 2025 utsågs Rikke
Lykke till koncernchef och tillförordnad koncernchef
Daniel Gorosh utsågs till Head of Corporate Finance
Europe. I november 2025 lämnade Mathias de Maré
sin tjänst som Chief Human Resources Officer. För
mer information om koncernledningen, se avsnittet
”Koncernledning” .
befattningshavare, följa och utvärdera pågående pro-
gram för rörlig ersättning till ledande befattningsha-
vare, inklusive program som avslutats under året, samt
följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för
ersättning till ledande befattningshavare som årsstäm-
man beslutar om samt gällande ersättningsstrukturer
och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottet
lämnar sina förslag till styrelsen.
För perioden fram till årsstämman 2025 bestod
styrelsens ersättningsutskott av Sofia Watt och Samir
Kamal, med Sofia Watt som ordförande. Sedan den
konstituerande styrelsemötet i maj 2025 har ersätt-
ningsutskottet bestått av Erik Rune och Samir Kamal,
med Erik Rune som ordförande. Ersättningsutskottet
sammanträdde vid 3 (3) tillfällen under 2025. Mellan
de ordinarie mötena höll ersättningsutskottet ett extra
slutsatser och förslag till styrelsen. Revisionsutskottet
lämnar även en rekommendation till valberedningen
avseende val av och ersättning till revisorn.
Fram till årsstämman 2025 bestod styrelsens revi-
sionsutskott av Tobias Alsborger, Johan Damne och
Sofia Watt, med Tobias Alsborger som ordförande.
Sedan den konstituerande styrelsemötet i maj 2025
har revisionsutskottet bestått av Tobias Alsborger, Erik
Eikeland och Sofia Watt, med Tobias Alsborger som
ordförande. Revisionsutskottet sammanträdde vid 5 (4)
tillfällen under 2025.
Ersättningsutskott
Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgift är att
bereda styrelsens beslut i frågor som rör principer för
ersättningar och andra anställningsvillkor för ledande
Koncernchefen utser, i samråd med styrelsen, även
Head of Investment Management Europe och Head of
Corporate Finance Europe. Verkställande direktörer
i dotterbolag utses i regel, med förbehåll för lokal lag-
stiftning eller regelverk, av dotterbolagets styrelse, där
medlemmar ur koncernledningen är representerade.
Dotterbolagens verkställande direktörer ansvarar för
den löpande verksamheten i respektive dotterbolag och
styrs bland annat av de styrdokument som fastställts
av styrelsen och koncernledningen. Koncernledningen
arbetar nära cheferna för Catellas affärsområden och
dotterbolagens verkställande direktörer för att imple-
mentera koncerngemensamma värderingar, visioner
och strategier. Koncernchefen leder och sammankallar
regelbundet koncernledningen samt cheferna för Catel-
las affärsområden. Finanschefen sammankallar kvar-
talsvisa möten med representanter för dotterbolag och
intresseföretag för att diskutera verksamhetsresultat
och andra finansiella frågor.
Ersättningar till ledande befattningshavare
Årsstämman i Catella ska minst vart fjärde år besluta
om riktlinjer för ersättning till ledande befattnings-
havare, efter förslag från styrelsen. Riktlinjer för
ersättning till ledande befattningshavare fastställdes av
årsstämman 2025 och ersatte de riktlinjer som antogs
2022. Ersättningsriktlinjerna i dess helhet samt infor-
mation om ersättningar till verkställande direktör och
övriga ledande befattningshavare under räkenskapsåret
2025 framgår av not 11 i årsredovisningen 2025.
Revisor
Catella ska enligt bolagsordningen ha lägst en och
högst två revisorer med högst två revisorssuppleanter.
Revisorn och, i förekommande fall, revisorssupple-
anten ska vara auktoriserad revisor eller registrerat
revisionsbolag. Revisorns uppdrag gäller till slutet
av den årsstämma som hålls under det första, andra,
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.35
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 36 =====
tredje eller fjärde räkenskapsåret efter revisorsvalet. Vid
årsstämman 2025 omvaldes KPMG AB som revisor för
tiden intill slutet av årsstämman 2026. Den auktorise-
rade revisorn Johanna Hagström Jerkeryd är huvudan-
svarig revisor. Utöver revisionen har KPMG AB med
dess respektive koncernbolag haft ett antal övriga råd-
givningsuppdrag för Catella som främst varit relaterade
Styrelseledamot
Närvaro
styrelsemöte
Närvaro
revisionsutskott
Närvaro,
möten i
ersättnings
utskottet
Erik Rune, ordförande2 12/23 - 2/3
T obias Alsborger, styrelseledamot 23/23 5/5 -
Pernilla Claesson, styrelseledamot 23/23 - -
Erik Eikeland, styrelseledamot 3 12/23 2/5 -
Samir Kamal, styrelseledamot 21/23 - 3/3
Erik Ranje, styrelseledamot 4 11/23 - -
Sofia Watt, styrelseledamot5 23/23 5/5 1/3
Johan Damne, styrelseledamot 6 11/23 3/5 -
Anneli Jansson, styrelseledamot7 9/23 - -
1) Ledamot som deltagit vid delar av styrelsemöte och/eller utskottsmöte räknas som närvarande om ledamoten
varit närvarande större delen av mötet.
2) Erik Rune är styrelseordförande och ordförande i ersättningsutskottet sedan den 20 maj 2025.
3) Erik Eikeland är styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet sedan den 20 maj 2025.
4) Erik Ranje är styrelseledamot sedan den 20 maj 2025.
5) Sofia Watt var styrelseordförande, ledamot i revisionsutskottet och ordförande i ersättningsutskottet fram till den
20 maj 2025. Sedan den 20 maj 2025 är Sofia Watt styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet.
6) Johan Damne var styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet fram till den 20 maj 2025.
7) Anneli Jansson var styrelseledamot fram till den 20 maj 2025.
NÄRVARO VID STYRELSEMÖTEN OCH UTSKOTTSMÖTEN 2025 1 UNDER 2025 HAR STYRELSEN BLAND ANNAT BEHANDLAT FÖLJANDE FRÅGOR:
KV ARTAL 1 KV ARTAL 2
– Strategi 2025 – 2027
– Bokslutskommuniké 2024
– Externrevisionsrapport 2024
– Risk- och regelefterlevnadsrapport Q4
2024
– Utvärdering av externrevisor
– Utvärdering av verkställande Koncernen
direktör
– Rullande kreditfacilitet
– Investeringar och joint ventures
– Årsredovisning 2024
– Ersättningsrapport 2024
– Delårsrapport Q1 2025
– Styrnings-, risk- och regelefterlevnads-
rapport för Q1 2025
– Avyttring av projektet Kaktus
- Årsstämma 2025
– Styrdokument
– Utnämning av ledamöter i revisions-
utskottet, ersättningsutskottet och vissel-
blåsarkommittén
– Hantering av långsiktiga incitaments-
program
– Investeringar och joint ventures
– Konvertering av aktier på begäran av
aktieägare
– Återköp av obligationer
– Delårsrapport Q2 2025
– Styrnings-, risk- och regelefterlevnads-
rapport för Q2 2025
– Delårsrapport Q3 2025
– Externrevisionsrapport Q3 2025
– Styrnings-, risk- och regelefterlev-
nadsrapport för Q3 2025
– Budget 2026
– Strategi 2026-2028
– Utvärdering av styrelsens arbete
– Avyttring av Catella Valuation France
– Investeringar och joint ventures
KV ARTAL 3 KV ARTAL 4
till redovisningsfrågor, förvärv och transfer pricing.
Ersättning till revisorn
Arvode till revisorn ska enligt beslut vid årsstämman
2025 utgå enligt godkänd räkning. Information om
ersättning till revisor under räkenskapsåret 2025 fram-
går av not 8 i årsredovisningen för 2025.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.36
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 37 =====
kontrollmiljö. Utvärderingen syftar till att förebygga,
identifiera och hantera avvikelser från kontrollmiljön.
Resultaten granskas av moderbolagets, de lokala dotter-
bolagens och intresseföretagens revisorer samt av kon-
cernrevisorn. Resultaten presenteras därefter för sty-
relsen och följs upp av koncernledningen. Under 2025
fortsatte Catella att prioritera översynen av sin interna
kontrollmiljö och sina styrningsprocesser, med särskilt
fokus på regelefterlevnad, IT och informationssäkerhet.
För att säkerställa att väsentlig information når
styrelsen är medlemmar i koncernledningen represen-
terade i styrelser, styrelseutskott och andra bolagsorgan
inom dotterbolag och närstående bolag. De koncernge-
mensamma styrdokumenten anger vilka typer av frågor
som ska rapporteras till de olika bolagsorganen. Där så
krävs enligt tillämplig lagstiftning och regelverk är obe-
roende styrelseledamöter representerade i styrelserna
för dotterbolag och närstående bolag.
Bolaget genomför även kontrollaktiviteter på
plats för att förebygga, upptäcka och korrigera fel och
avvikelser i den finansiella rapporteringen inför varje
rapporttillfälle, inklusive attestrutiner, avstämningar
och olika analyser av verksamhetsresultat och finan-
siell ställning. Catella har vidare rutiner på plats för att
hantera och undvika intressekonflikter. Bolaget för ett
register över närstående personer, vilket uppdateras
löpande. Hantering av intressekonflikter regleras i
styrelsens arbetsordning och är en stående punkt på
dagordningen vid styrelsemöten i dotterbolag och när-
stående bolag. Mer information om transaktioner med
närstående finns i not 38 och 53 i årsredovisningen
2025.
Information och kommunikation
För extern informationsgivning och kommunikation
har styrelsen fastställt en informations- och kommu-
nikationspolicy för att säkerställa att bolagets kommu-
nikation till marknaden följer tillämplig lagstiftning,
Intern kontroll
Kontrollmiljö
Enligt aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyr-
ning ansvarar styrelsen för att säkerställa en effektiv
intern kontroll och riskhantering i bolaget, särskilt
avseende den finansiella rapporteringen. Rutiner för
intern kontroll fastställs vidare i styrelsens och revi-
sionsutskottets arbetsordningar samt i instruktioner
avseende den finansiella rapporteringen och andra
koncerngemensamma styrdokument. Styrelsen har
vidare fastställt ett antal koncernövergripande styr-
dokument för att säkerställa hög tillförlitlighet i den
finansiella rapporteringen, såsom Financial Handbook,
Corporate Governance Policy och Code of Conduct.
Revisionsutskottet bereder styrelsens beslut i frågor
avseende finansiell rapportering och intern kontroll.
Riskbedömning och kontrollaktiviteter
Koncernledningen genomför regelbundet en omfat-
tande riskanalys i syfte att identifiera och dokumentera
väsentliga risker inom olika riskkategorier, såsom stra-
tegiska risker, operativa risker, regelefterlevnadsrisker,
finansiella risker och rapporteringsrisker. Riskerna
värderas utifrån bedömd sannolikhet och påverkan
samt effektiviteten i de åtgärder som finns på plats för
att hantera riskerna. Styrelsen utvärderar riskbedöm-
ningen. Baserat på riskbedömningen utformas och
implementeras interna styrdokument samt andra rele-
vanta riskreducerande åtgärder.
Medlemmarna i koncernledningen rapporterar
regelbundet till revisionsutskottet och styrelsen i enlig-
het med fastställda rutiner och ansvarar för implemen-
tering och efterlevnad av styrdokument, vilket säker-
ställer en effektiv och kvalitativ intern kontroll. Under
tredje kvartalet varje år utvärderar koncernledningen
den interna kontrollen tillsammans med bolagets
revisor i syfte att följa upp efterlevnaden av koncernens
regelverk och god sed för bolag noterade på en reglerad
marknad. För att säkerställa intern informationsgiv-
ning och kommunikation har bolaget infört formella
och informella kommunikationskanaler till koncern-
ledningen och styrelsen i syfte att underlätta informa-
tionsflödet av väsentlig betydelse från medarbetarna.
Koncernledningen träffar regelbundet representanter
för dotterbolag och närstående bolag för att diskutera
verksamhetsresultat och andra finansiella frågor. Styrel-
sen erhåller regelbundet finansiella rapporter avseende
koncernens finansiella ställning och resultat.
För Catella är det särskilt viktigt att skapa en miljö
där alla känner sig trygga med att kunna lyfta frågor
som inger oro utan rädsla för repressalier, antingen
direkt med sin lokala ledning eller genom anonyma
rapporteringskanaler som tillhandahålls av externa
parter. Catella har en särskild visselblåsarkommitté för
att hantera sådana frågor, i vilken en representant från
styrelsen ingår. Inga kvalificerade ärenden rapporte-
rades till Catellas visselblåsarkommitté under 2025.
Samtliga rapporter som lämnas i enlighet med Catellas
Whistleblowing Policy och/eller tillämpliga lagar och
regler, hanteras effektivt och den rapporterande perso-
nen kommer aldrig att utsättas för repressalier.
Uppföljning
Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information
som koncernledningen lämnar. Arbetet innefattar
bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas avseende
de eventuella brister och förslag till åtgärder som upp-
märksammats i samband med riskanalysen, internkon-
trollsutvärderingen och den externa revisionen samt, i
tillämpliga fall, rapporter från risk-, regelefterlevnads-
och internrevisionsfunktioner.
Tillsynspliktig verksamhet
Per utgången av räkenskapsåret 2025 bedrev tre dot-
terbolag inom Catella-koncernen verksamhet under
tillsyn av finansinspektioner i respektive jurisdiktion.
Dessa dotterbolag är Catella Real Estate AG i Tyskland,
Catella Property Fund Investment AB i Sverige och
Axipit Real Estate Partners SAS i Frankrike. Catella
Real Estate AG är ett fondförvaltningsbolag (Ty.
Kapitalverwaltungsgesellschaft) under tillsyn av den
tyska finansinspektionen (BaFin). Catella Property
Fund Investment AB är en förvaltare av alternativa
investeringsfonder (AIF) med tillstånd för diskretio-
när portföljförvaltning. Bolaget står under tillsyn av
Finansinspektionen. Axipit Real Estate Partners SAS är
förvaltare av alternativa investeringsfonder riktade till
både professionella och icke-professionella investerare.
Bolaget står under tillsyn av den franska finansinspek-
tionen (Autorité des Marchés Financiers (AMF)). I de
enheter som står under tillsyn av finansinspektioner
finns särskilda funktioner för risk, regelefterlevnad och
internrevision, vilka löpande, och minst kvartalsvis,
rapporterar till Group Compliance Officer.
En koncernrapport lämnas därefter till revisions-
utskottet för granskning. För mer information om revi-
sionsutskottet, se avsnittet ”Revisionsutskott” ovan.
För övriga bolag i Catella-koncernen har styrelsen
gjort bedömningen att internrevision för närvarande
inte är nödvändig, särskilt mot bakgrund av bolagets
etablerade kontrollaktiviteter såsom den årliga översy-
nen av den interna kontrollen.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.37
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 38 =====
Pernilla Claesson
Styrelseledamot
Född 1981
Styrelseledamot sedan 2024
Andra pågående uppdrag:
Styrelseledamot i Claesson &
Anderzén Aktiebolag, Fastighets-
aktiebolaget Bremia och Apodemus
Aktiebolag samt verkställande
direktör på Classic Living CL AB och
investeringsansvarig för CA
Fastigheters verksamhet i Spanien.
Bakgrund: Regionchef Stockholm för
CA Fastigheter Aktiebolag (publ) och
andra uppdrag inom Claesson &
Anderzén-koncernen.
Utbildning: Förvaltning och
statskunskap vid Göteborgs
universitet samt sociologi vid
Stockholms universitet.
Aktieinnehav:1 102 415 aktier av serie
A och 540 299 aktier av serie B och
50 000 teckningsoptioner, direkt.
Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen: Ja
Oberoende i förhållande till större
aktieägare i bolaget: Nej
T obias Alsborger
Styrelseledamot
Född 1976
Styrelseledamot sedan 2020
Andra pågående uppdrag:
Styrelseordförande i Suburban
Industrial Properties AB samt
styrelseledamot i Pulsen Fastigheter
AB, T edge Energy AB, Gale Holding
AB och T errace Road Holding AB,
ByggVesta AB, ByggVesta
Development AB, Byggvesta och
Fastighetsförvaltning AB.
Bakgrund: Oberoende investerare
och entreprenör. Partner och medlem
i ledningsgruppen av NREP. Olika
befattningar på DTZ (Cushman &
Wakefield).
Utbildning: Civilingenjörsexamen från
Kungliga T ekniska högskolan (KTH).
Aktieinnehav:1 60 000 aktier av serie
B och 50 000 teckningsoptioner,
indirekt
Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen: Ja
Oberoende i förhållande till större
aktieägare i bolaget: Ja
Erik Ranje
Styrelseledamot
Född 1972
Styrelseledamot sedan 2025
Andra pågående uppdrag: Vd för
Stendörren Fastigheter.
Bakgrund: Tidigare Head of Real
Estate Investment Banking vid Danske
Bank och har arbetat med
strukturerad fastighetsfinansiering och
Corporate Finance vid SEB i 20 år.
Utbildning: Civilekonomexamen i
företagsekonomi från
Handelshögskolan i Stockholm.
Aktieinnehav:1 50,000 teckningsoptio-
ner, direkt.
Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen: Ja
Oberoende i förhållande till större
aktieägare i bolaget: Ja
Erik Eikeland
Styrelseledamot
Född 1989
Styrelseledamot sedan 2025
Andra pågående uppdrag:
Styrelseledamot i Skylt &
Gravyrteknik i Sverige AB.
Bakgrund: Tidigare fondförvaltare
med ansvar för förvaltningen av
fonden Alcur och har även arbetat
med investeringar vid Investor, Andra
AP-fonden och UBS.
Utbildning: Kandidatexamen i
Ekonomi från Handelshögskolan vid
Göteborgs universitet.
Aktieinnehav:1 507 045 aktier av serie
B och 50 000 teckningsoptioner,
direkt.
Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen: Ja
Oberoende i förhållande till större
aktieägare i bolaget: Ja
Sofia W att
Styrelseledamot
Född 1975
Styrelseledamot sedan 2023
Styrelseordförande 20242025
Andra pågående uppdrag:
Styrelseledamot i Fabege AB.
Bakgrund: Tidigare Head of Asset
Management Real Estate, Managing
Director, på Deutsche Finance
International och EQT. Dessförinnan
positioner som Executive Director på
Pramerica Real Estate Investors Ltd
(PGIM), Senior Asset Manager på
Cambridge Place Investment
Management samt positioner på
Niam och Tufvesson & Partners
Utbildning: Executive MBA från
Uppsala universitet, civilingenjörsexa-
men från Kungliga T ekniska högskolan
(KTH) samt kandidatexamen i
fastighetsekonomi från Mitthögskolan.
Aktieinnehav:1 10 000 aktier av serie
B och 50 000 teckningsoptioner,
direkt.
Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen: Ja
Oberoende i förhållande till större
aktieägare i bolaget: Ja
Erik Rune
Styrelseordförande
Född 1973
Ordförande och styrelseledamot
sedan 2025
Andra pågående uppdrag:
VD i Claesson & Anderzén AB.
Styrelseledamot i BZK Grain Alliance
AB, CA Fastigheter AB och Boet
Bostad AB.
Bakgrund: Tidigare vd för
Holmströmsgruppen och Managing
Director för London & Regional
Properties nordiska verksamhet. Han
har även arbetat med fastighetsfinan-
siering vid SEB och Eurohypo.
Utbildning: Civilekonomexamen från
Handelshögskolan i Stockholm.
Aktieinnehav1:-
Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen: Ja
Oberoende i förhållande till större
aktieägare i bolaget: Nej
Samir Kamal
Styrelseledamot
Född 1965
Styrelseledamot sedan 2023
Andra pågående uppdrag:
Senior Advisor på Trill Impact.
Styrelseuppdrag i Trill Impacts
portföljbolag. Styrelseledamot i Lyra
Financial Wealth
Bakgrund: Tidigare Senior Director
(Principal Investments) på Novo
Holdings A/S, Partner på EQT
Partners, Senior Advisor på Bure
Equity, Partner på IK Investment
Partners och Project Manager på
Carnegie Investment Bank. Tidigare
styrelseledamot i Bonava AB (publ)
och ScandiStandard AB (publ).
Utbildning: Masterexamen vid
Handelshögskolan i Stockholm samt
kandidatexamen som elektro- och
elektronikingenjör vid Imperial
College London.
Aktieinnehav:1 20 000 aktier av serie
B och 50 000 teckningsoptioner,
direkt
Oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen: Ja
Oberoende i förhållande till större
aktieägare i bolaget: Ja
1) Samtliga innehav i bolaget redovisas per den 31 december 2025 och avser eget och närståendes
innehav.
STYRELSE
Styrelse
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.38
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 39 =====
Johanna Hagström
Jerkeryd
Huvudansvarig revisor
Född 1984
KPMG AB är Catellas revisor sedan
årsstämman 2023. Johanna Hagström
Jerkeryd, auktoriserad revisor och
medlem i FAR har utsetts till
huvudansvarig revisor.
Andra revisionsuppdrag: Vasakronan,
Svenska Handelsfastigheter, Skanova,
T elia T owers och GreenGold Group.
Innehav i bolaget: –
Johanna Bjärnemyr
Chief Legal Officer
Född 1983
Ingår i koncernledningen sedan juni
2021.
Bakgrund: Chefsjurist på Hemfosa
Fastigheter AB och innan dess från
Wistrand Advokatbyrå,
Advokatfirman Cederquist och
Kilpatrick T ownsend & Stockton.
Utbildning: Juristexamen från
Stockholms universitet.
Aktieinnehav:2 2 800 B-aktier och
100 000 teckningsoptioner i eget
namn.
KONCERNLEDNING OCH REVISOR
1) Per den 31 december 2025. Daniel Gorosch var tillförordnad koncernchef fram till den 15 augusti 2025. I november 2025 lämnade Mathias de
Maré sin tjänst som Chief Human Resources Officer. I januari 2026 meddelade Michel Fischer att han lämnar sin tjänst som CFO i maj 2026.
2) Samtliga innehav i bolaget redovisas per den 31 december 2025 och inkluderar personliga innehav samt innehav genom närstående personer.
Koncernledning och revisor
Rikke Lykke
VD och koncernchef 1
Född 1972
Koncernchef sedan augusti 2025.
Andra pågående uppdrag:
Styrelseordförande i Hococo ApS och
styrelseledamot i Aedifica NV/SA.
Bakgrund: Har haft flera ledande
befattningar inom fastighets-
branschen, såsom koncernchef för
DEAS Asset Management Group och
DEAS Group, Senior Managing
Director och Head of European
Asset Management, bland annat, vid
PATRIZIA, medgrundare och
Managing Partner vid Atlas
Management, styrelseledamot i Ikano
Bostad AB och Fondsmæglerselskabet
Investering & Tryghed A/S Group,
Head of Portfolio Development och
M&A vid Landic Propert Group samt
Director of Structured Products vid
Proark Group.
Utbildning: Economics & Business
Administration, Copenhagen Business
School.
Aktieinnehav:2 6 350 aktier B-aktier i
eget namn.
Michel Fischier
Finanschef (CFO)
Född 1978
Ingår i koncernledningen sedan juni
2021
Bakgrund: Anställd i Catella sedan
2021. Dessförinnan Vice President
Investor Relations vid SAS. Tidigare
roller inkluderar ledande befattningar
inom IR och kommunikation vid Hoist
Finance och Skandia.
Utbildning: Kandidatexamen i
nationalekonomi från Stockholms
universitet.
Aktieinnehav:2 50 000 B-aktier och
150 000 teckningsoptioner i eget
namn.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.39
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 40 =====
Förvaltnings-
berättelse
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
S.40CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025
===== SIDA 41 =====
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.41
Information om verksamheten
Catella är en ledande specialist inom fastigheter och
erbjuder kvalificerad rådgivning, fastighetsfonder och
genomför egna investeringar i utvecklingsprojekt. Kon-
cernen (”Catella”) har cirka 500 anställda i 12 länder.
Verksamheten bedrivs inom verksamhetsgrenarna
Investment Management, Principal Investments och
Corporate Finance.
Verksamheten inom Investment Management
omfattar två tjänsteområden; Property Funds erbjuder
fonder med olika investeringsstrategier vad gäller
risk- och avkastningsnivåer, typ av fastigheter och
lägen. Investerare får genom mer än 20 specialiserade
fastighetsfonder tillgång till fondförvaltning och
effektiv allokering mellan olika europeiska marknader;
Asset Management erbjuder kapitalförvaltning för
fastighetsfonder, andra institutioner och family offices.
Verksamhetsområdets förvaltade kapital uppgick vid
årets slut till 155 miljarder kronor.
Inom Principal Investments gör Catella egna håll-
barhetsfokuserade fastighetsinvesteringar tillsammans
med partners och externa investerare. Målsättningen
med investeringarna är att växa förvaltat kapital inom
Investment Management och skapa en stark bas av
återkommande intäkter. Detta görs som såddinveste-
ringar i nya egna fonder, saminvesteringar med externa
kapitalpartners som säkerställer långa förvaltnings-
mandat samt investeringar i utvecklingsprojekt tillsam-
mans med majoritetsägande kapitalpartners. Utöver att
växa förvaltat kapital och fasta avgifter är avkastnings-
kraven lägst 15% IRR på egna investeringar.
Corporate Finance tillhandahåller kvalitativa
kapitalmarknadstjänster till fastighetsägare samt råd-
givningstjänster inom alla typer av fastighetsrelaterade
transaktioner för olika kategorier av fastighetsägare
och investerare. Verksamheten bedrivs på fem markna-
der och erbjuder lokal kunskap om fastighetsmarkna-
derna i kombination med europeisk räckvidd.
Catella AB (publ) och andra holdingbolag redovisas
i kategorin ”Övrigt” .
Koncernen omfattar moderbolaget Catella AB
(publ) (”Moderbolaget”) och ett flertal självständiga
men nära samverkande dotterbolag.
Ägarförhållanden
Catella AB (publ) med säte i Stockholm, Sverige, är
listat på Nasdaq Stockholm inom segmentet Mid Cap.
Catellas största ägare med minst 10 procent av antalet
aktier eller röster vid räkenskapsårets utgång var Claes-
son & Anderzén-koncernen (med närstående) med
49,4 procent (49,4) av kapital och 49,2 procent (49,2)
av rösterna. Ingen ytterligare aktieägare innehade
Styrelsen och verkställande direktören för Catella AB (publ), org. nr 556079-
1419, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret
2025. Resultatet av årets verksamhet för koncernen och moderbolaget framgår
av efterföljande resultat- och balansräkningar, kassaflödesanalyser, förändringar i
eget kapital samt noter.
Belopp anges i miljoner kronor (mkr) om inte annat framgår. Avrundningar kan
förekomma i tabeller och kommentarer.
10 procent eller mer av antalet aktier eller röster i
Catella vid utgången av 2025. De tio största aktieä-
garna representerade 73,1 procent (74,4) av kapitalet
och 71,4 procent (72,4) av rösterna per 31 december
2025. Ägarförhållanden beskrivs ytterligare i avsnittet
Catella-aktien och ägare.
ÖVERSIKT ÖVER RESULTAT, STÄLLNING OCH KASSAFLÖDE
Utveckling koncernen – 5 år i sammandrag
Mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 1 890 2 206 1 697 1 996 1 735
Övriga rörelseintäkter 181 102 642 552 39
Resultatandel från intresseföretag - - - 63 42
Totala intäkter 2 071 2 307 2 339 2 611 1 815
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader −378 −844 −874 −402 −205
Bruttoresultat 1 693 1 464 1 464 2 209 1 610
Resultatandel från intresseföretag −128 −37 −6 - -
Rörelseresultat 291 122 145 822 139
Finansiella poster - netto −198 −94 −103 8 69
Resultat före skatt 92 28 42 830 208
Årets resultat 62 24 −9 683 128
Medelantal anställda 484 495 517 497 538
Mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Eget kapital 1 927 2 039 2 038 2 430 1 821
Balansomslutning 4 144 5 549 5 444 6 320 5 442
Soliditet % 47 37 37 38 33
Mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 010 116 −130 140 −1 782
Kassaflöde från investeringsverksamheten 76 27 −315 −11 233
Kassaflöde från finansieringsverksamheten −340 −64 −554 150 1 113
Årets kassaflöde 746 80 −998 279 −436
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
===== SIDA 42 =====
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.42
År 2025 präglades av en stabil men långsam återhämt-
ning på den europeiska fastighetsmarknaden, under-
stödd av gynnsamma tillväxtförutsättningar givet en
stabilisering av långfristiga räntor på lägre nivåer och
en inflation under kontroll.
En viktig milstolpe under året var avyttringen av
projektet Kaktus Towers i Köpenhamn vilken gene-
rerade en realisationsvinst om 256 mkr efter trans-
aktionskostnader och frigjorde 939 mkr i likviditet.
Vidare, som ett led i att renodla tjänsteutbudet inom
rådgivningsverksamheten, avyttrades Catella Valuation
Advisors SAS vilket bidrog med 52 mkr till Catellas
rörelseresultat.
Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 890 mkr
(2 206) där förändringen i jämförelse med föregående
år främst är hänförlig till Principal Investment vars
intäkter varierar kraftigt beroende på när projekt reali-
seras. Under 2025 avyttrades Kaktus och Metz-Eurolog
vilket genererade intäkter om totalt 401 mkr. Under
föregående år genererade logistikprojekten Polaxis,
Barcelona och Metz-Eurolog försäljningsintäkter om
totalt 635 mkr. Investment Managements nettoomsätt-
ning 2025 minskade drivet av lägre förvaltningsavgifter
inom Property Funds till följd av lägre NAV i förval-
tade fonder samt lägre transaktionsbaserade intäkter.
Corporate Finance utvecklades positivt under året och
såväl intäkter som resultat ökade.
Övriga rörelseintäkter inkluderar resultat från
försäljningen av Catella Valuation Advisors om 51
mkr, resultat från andra och sista delförsäljningen av
innehavet i intresseföretaget CatWave AB om 30 mkr
(18) och 8 mkr är hänförligt till omvärdering av en
finansiell skuld avseende villkorad köpeskilling för
förvärvade aktier i Catella Aquila. I Övriga rörelse-
intäkter ingår även positiva verkligt värdejusteringar
på fond- och aktieinnehav samt skuldinstrument om
totalt 64 mkr (52).
Under året gjordes nedskrivning av markinveste-
ringen i tyska fastighetsutvecklingsprojektet KöTower
om totalt –151 mkr (–30) varav –125 mkr redovisas
som Resultatandel från intresseföretag och –26 mkr
utgör nedskrivning av lånefordringar på KöTower
vilket redovisas bland Övriga rörelsekostnader. I
Övriga rörelsekostnader ingår även en positiv resultat-
effekt om 22 mkr avseende återföring av tidigare gjord
nedskrivning om –35 mkr avseende fastigheten The
Maltings.
Koncernens finansnetto uppgick till –198 mkr
(–94) varav negativa valutakurseffekter utgjorde –101
mkr (53). Finansiering till dotter- och intresseföretag
tillhandahålls av Catella Holding AB i lokal valuta.
Den svenska kronan stärktes under året vilket hade
en negativ påverkan vid omräkning av lånefordringar
och likvida medel i främst euro och danska kronor
till koncernens rapporteringsvaluta SEK. Rensat för
negativa valutakurseffekter förbättrades koncernens
finansnetto med 50 mkr till –97 mkr (–147) drivet av
lägre finansieringskostnader med anledning av försälj-
ningen av Kaktus och lägre räntekostnader för Catella
ABs obligationslån.
Koncernens resultat före skatt uppgick till 92 mkr
(28) och årets skattekostnad uppgick till 30 mkr (3)
vilket motsvarar en effektiv skatt om 33 procent (12).
Den högre skatten beror bland annat på skattemässiga
underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran
redovisas.
Årets resultat uppgick till 62 mkr (24), varav hän-
förligt till moderföretagets aktieägare 48 mkr (30). Det
motsvarar ett resultat per aktie om 0,54 kr (0,34).
Koncernens egna kapital minskade under året med
111 mkr och uppgick per den 31 december 2025 till
1 927 mkr (2 039). Förutom årets resultat om 62 mkr
och negativa omräkningsdifferenser om 80 mkr, påver-
kades eget kapital främst av utdelningar till moderfö-
retagets aktieägare och till innehav utan bestämmande
inflytande om 80 mkr respektive 36 mkr. Koncernens
soliditet uppgick per 31 december 2025 till 47 procent
(37 procent per 31 december 2024).
Balansomslutning minskade under året med
1 405 mkr och uppgick till 4 144 mkr per den 31
december 2025. Störst påverkan hade försäljningen av
Kaktus som väsentligen reducerade balansposterna
Exploaterings- och projektfastigheter samt Upplåning
från kreditinstitut samtidigt som koncernens Likvida
medel ökade.
Koncernens kassaflöde 2025 uppgick till 746 mkr
jämfört med 80 mkr föregående år, en förändring om
667 mkr. Kassaflöde från den löpande verksamheten
uppgick till 1 010 mkr (116) där försäljningen av
UTVECKLING VERKSAMHETSGRENAR – 2 ÅR I SAMMANDRAG
Investment Management Principal Investments Corporate Finance
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 981 1 031 472 781 466 401
Övriga rörelseintäkter 25 18 73 64 56 5
Totala intäkter 1 006 1 048 545 845 522 406
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader −138 −158 −170 −648 −92 −69
Bruttoresultat 869 890 375 197 429 337
Rörelsekostnader −733 −758 −90 −126 −382 −354
Resultatandel från intresseföretag 6 5 −134 −44 0 0
Rörelseresultat 141 137 151 26 47 −17
Finansiella poster - netto −29 −24 −49 −161 −14 −9
Resultat före skatt 112 113 102 −135 33 −26
Bokslutsdispositioner - - −5 - - -
Skatt −35 −26 8 11 −4 11
Årets resultat 77 87 105 −123 29 −15
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Eget kapital 147 344 288 312 115 −86
Balansomslutning 1 243 1 524 1 461 3 412 429 450
Soliditet % 12 23 20 9 27 −19
Kaktus tillförde koncernen 939 mkr i likvida medel.
Därutöver erhölls 89 mkr i samband med försäljning av
80 procent av danska projektet Vega till Barings. Under
föregående år såldes projekten Polaxis och Infrahubs
Jönköping vilka tillförde Catella 737 mkr i likvida
medel samtidigt som betydande tilläggsinvesteringar
gjordes i Metz-Eurolog, Polaxis, Vega och KöTower
med flera. Kassaflöde från investeringsverksamheten
uppgick till 76 mkr (27) och inkluderar 50 mkr från
försäljning av Catella Valuation Advisors och 22 mkr
(33) från försäljning av Visa-aktier. Kassaflöde från
finansieringsverksamheten uppgick till –340 mkr (–64)
och inkluderar bland annat återköp av utestående
===== SIDA 43 =====
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.43
obligationer om 103 mkr och återbetalning av lån från
kreditinstitut om 49 mkr avseende projekt Vega.
Investment Management
Förvaltat kapital uppgick vid årets slut till 155,3 mdkr
(155,1) vilket var i nivå med föregående år. Årets net-
toinflöde var dock positivt och uppgick till 10,2 mdkr
men på grund av negativa valutaeffekter i främst EUR/
SEK var förändringen i förvaltat kapital marginell.
I början av året genomfördes sammanslagningen av
två tyska fondplattformar i syfte att realisera synergier
inom såväl kostnadseffektivitet som kapitalanskaffning.
Dessa initiativ resulterade i ett förbättrat rörelseresultat
trots lägre nettointäkter under 2025.
Principal Investments
Verksamhetsområdet hade per balansdagen investerat
totalt 835 mkr (1 566) i bostadsprojekt, logistikprojekt,
kontorsprojekt och detaljhandelsprojekt i Europa.
Under 2025 avyttrades Kaktus som genererade en rea-
lisationsvinst om 281 mkr före transaktionskostnader.
Därutöver generade Metz-Eurolog intäkter om 120
mkr för uppnådda kontraktsmässiga milstolpar under
året. Principal Investments intäkter inkluderar även
positiva verkligt värdejusteringar på fond- och aktie-
innehav samt skuldinstrument om totalt 64 mkr (58).
Vidare under året gjordes en nedskrivning hänförlig
till markinvesteringen i tyska fastighetsutvecklings-
projektet KöTower om totalt -151 mkr (-30) varav -125
mkr redovisas som Resultatandel från intresseföretag
och -26 mkr utgör nedskrivning av lånefordringar på
KöTower och vilken redovisas bland Övriga rörelse-
kostnader. I Övriga rörelsekostnader ingår även en
positiv resultateffekt om 22 mkr (-35) avseende åter-
föring av tidigare gjord nedskrivning av detaljhandels-
fastigheten The Maltings.
Corporate Finance
Corporate Finance såg en stabil men långsam åter-
hämtning av den europeiska transaktionsmarknaden
under 2025. Catellas totala transaktionsvolymer ökade
med 0,6 mdkr till 24,8 mdkr (24,2). Nettoomsättningen
ökade med 65 mkr till 466 mkr (401) varav 17 mkr
avsåg Catella Property Danmarks koncerninterna
transaktionsarvode från försäljningen av Kaktus. I
november såldes franska dotterbolaget Catella Valu-
ation Advisors SAS vilket genererade en vinst om 51
mkr och vilken redovisas bland Övriga rörelseintäkter.
Rörelseresultatet uppgick till 47 mkr (-17). Den
underliggande resultatförbättringen, rensat för för-
säljningsvinsten från Catella Valuation Advisors och
återföring av en för hög bonusreservering som hade en
positiv resultateffekt om 20 mkr föregående år, uppgick
till 34 mkr.
Nedskrivningsprövning
Catella har under året gjort en nedskrivningsprövning
av tillgångar med obestämbar livslängd baserat på
redovisade värden per den 30 september 2025. Catellas
tillgångar med obestämbar livslängd utgörs av goodwill
och varumärke, vilka redovisas till ett värde om 434
mkr (468) respektive 50 mkr (50). Vid prövningen
görs en beräkning av uppskattade framtida kassaflöden
baserade på budgetar och prognoser som godkänts av
ledningen och styrelsen. Prövningen påvisade inget
nedskrivningsbehov.
Investeringar och avskrivningar
Koncernen gjorde investeringar om totalt 87 mkr
(62) under 2025. Av detta belopp avsåg 18 mkr (17)
investeringar i immateriella tillgångar såsom kon-
cerngemensamma affärssystem och infrastruktur
samt AI-verktyg. Vidare gjordes investeringar i intres-
seföretag om 56 mkr (8) varav 39 mkr avser danska
bostadsutvecklingsprojektet Vega och 17 mkr avser
tilläggsinvesteringar i Catella Project Capital GmbH.
Investeringar i verksamhetsrelaterade innehav som ej
är intresseföretag uppgick till 6 mkr (29) varav merpar-
ten avser fonden Catella APAM Strategic Equities Fund
I. Därutöver förvärvades ytterligare andelar i dotterfö-
retaget Catella Poland från innehav utan bestämmande
inflytande för en köpeskilling om drygt 1 mkr. Av- och
nedskrivningar på tillgångar som ej utgör nyttjande-
rättstillgångar (IFRS 16 Leasingavtal) uppgick under
räkenskapsåret till 36 mkr (40).
Finansiering
Catella AB har emitterat seniora icke säkerställda obli-
gationer med ett totalt belopp om 1 300 mkr varav 600
mkr med förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall
i mars 2029. Lånen löper med en rörlig ränta om tre-
månaders Stibor plus 390 respektive 450 punkter. Den
effektiva räntan för lånen, exklusive låneuppläggnings-
kostnader, uppgick under året till 6,6 procent (8,4).
Obligationerna är noterade på Nasdaq Stockholm
varav 600 mkr på listan för hållbara obligationer.
Finansieringen är villkorad av att koncernens egna
kapital och likviditet vid var tillfälle uppgår till lägst
1 000 mkr respektive 200 mkr. Dessa villkor har upp-
nåtts såväl under året som per 31 december 2025.
I augusti 2025 lämnade Catella AB ett erbjudan-
dande om återköp av utestående obligationer upp till
ett maximalt belopp om 600 mkr. Total volym som
återköptes till eget förvar uppgick till 100 mkr vartefter
utestående obligationers nominella belopp uppgår till
1 200 mkr.
Därutöver har helägda dotterbolaget Catella
Holding AB en kreditfacilitet om 200 mkr till fördel-
aktiga villkor och vilken fungerar som bolagets likvi-
ditetsreserv. Hela kreditfaciliteten var outnyttjad såväl
under året som per 31 december 2025.
För ytterligare information om koncernens finan-
siering, se avsnitt Ränterisk i not 3 samt not 29.
Väsentliga händelser under räkenskapsåret
Kreditfacilitet
Helägda dotterbolaget Catella Holding AB upptog i
mars 2025 en ny kreditfacilitet om 200 mkr till för-
delaktiga villkor och vilken är avsedd att fungera som
bolagets likviditetsreserv.
Försäljning av Kaktus
Kaktus Towers i centrala Köpenhamn avyttrades den
19 maj. Transaktionen genererade en realisationsvinst
om 256 mkr varav 242 mkr till Catella ABs aktieägare
och frigjorde 939 mkr i likviditet.
Årsstämma 2025
Catellas årsstämma ägde rum den 20 maj. Stämman
beslutade om omval av styrelseledamöterna Tobias Als-
borger, Pernilla Claesson, Samir Kamal och Sofia Watt
samt nyval av Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik Rune
till styrelseledamöter. Erik Rune valdes till ny styrel-
seordförande. Vidare omvaldes KPMG AB till revisor
med Johanna Hagström Jerkeryd som huvudansvarig
revisor. Årsstämman beslutade vidare att införa ett nytt
långsiktigt incitamentsprogram om högst 400.000 teck-
ningsoptioner riktat till styrelseledamöter i Catella AB.
Ledningsförändringar
Rikke Lykke tillträdde som ny VD och koncernchef
den 15 augusti 2025 och efterträdde tillförordnade
VD och koncernchef Daniel Gorosch. Per samma
datum tillträdde Daniel Gorosch rollen som Head of
Corporate Finance Europe som är en nyinrättad tjänst
i linje med koncernens strategi om ökad paneuropeisk
tillväxt.
Vidare utsågs Dominik Röhrich till ny chef för
Investment Management med tillträde den 1 mars
2026. Dominik Röhrich efterträder Timo Nurminen
som gick i pension vid årsskiftet.
===== SIDA 44 =====
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.44
Återköp obligation
Catella AB offentliggjorde den 21 augusti ett återköp-
serbjudandande av utestående obligationer upp till
ett maximalt belopp om 600 mkr. Total volym som
återköptes uppgick till 100 mkr för ett kontant vederlag
om 103 mkr.
Konvertering av aktier
Under året konverterades, på aktieägares begäran,
1 212 aktier av serie A till lika många aktier av serie B.
Renodling av rådgivningsverksamheten
Catella Valuation Advisors SAS avyttrades till New-
mark Group Inc. i november. Transaktionen gene-
rerade en realisationsvinst om 51 mkr till Catellas
aktieägare.
Väsentliga händelser efter
räkenskapsårets utgång
Catella Group har utsett Gustav Jansson till ny Chief
Financial Officer med tillträde i april 2026. Gustaf
Jansson efterträder Michel Fischier som har beslutat
att lämna sin roll efter nästan fem år i bolaget. Michel
Fischier kvarstår i sin roll fram till den 1 maj.
Personal
Antalet anställda, motsvarande heltidstjänster, uppgick
vid årets slut till 470 personer (473) varav 283 (290)
inom verksamhetsgrenen Investment Management, 26
(22) inom Principal Investments, 141 (141) inom Cor-
porate Finance och 20 (20) inom övriga funktioner.
Finansiella instrument, risker och
osäkerhetsfaktorer
Risker och osäkerhetsfaktorer
Inom verksamhetsgrenen Investment Management
finns koncernens fond-, investerings- och kapital-
förvaltningsverksamhet. Alla transaktioner som
genomförs för kunders räkning styrs av fondbestäm-
melser eller instruktioner från kund. Catella bär ingen
risk avseende utvecklingen av kundernas finansiella
instrument och investeringar förutom om överens-
komna instruktioner inte efterlevs. Finansiella risker
hanteras främst genom löpande mätning och uppfölj-
ning av den finansiella utvecklingen. Tre dotterbolag
inom verksamhetsområdet är under tillsyn av tillsyns-
myndigheter där bolagen har sina juridiska hemvis-
ter. Catella arbetar kontinuerligt med att säkerställa
efterlevnad av nuvarande regelverk och kommande
regelförändringar.
Inom verksamhetsgrenen Corporate Finance är
säsongsvariationerna betydande. Det innebär att
omsättning och resultat varierar under året.
Verksamhetsgrenen Corporate Finance är beroende
av att kreditmarknaden fungerar på ett effektivt sätt.
Kreditmarknaden påverkar i sin tur marknaden för
fastighetstransaktioner, som är Catellas huvudmarknad
inom Corporate Finance. Vidare är Corporate Finance
mycket personalintensiv och beroende av nyckelper-
soner. Vid det fall flera nyckelpersoner väljer att lämna
Catella, kan det påverka koncernens omsättning och
resultat.
Inom verksamhetsgrenen Principal Investments
investerar Catella tillsammans med kapitalpartners
i utvecklingsprojekt. Catellas primära avsikt är att
investera i den tidiga fasen av projekten och avyttra så
snart det är kommersiellt fördelaktigt. Investeringarna
innefattar risker där Catella måste välja att investera
i senare delfaser av projekten, driva projekten till fär-
digställande alternativt lämna projekten och därmed
förlora det investerade kapitalet.
Makroekonomiska förhållanden såsom inflation
och ränteläge påverkar transaktionsnivåer och för-
valtat kapital och därmed resultaten i Investment
Management och Corporate Finance. Minskade
transaktionsvolymer kan vidare påverka Principal
Investments möjligheter att sälja projekt till acceptabla
priser.
Vidare uppstår finansiella risker eftersom koncer-
nen har behov av extern finansiering och använder
olika valutor. Koncernens finansiella risker utgörs
huvudsakligen av finansierings- och likviditetsrisk,
ränterisk, valutarisk samt kredit/motpartsrisk. Dessa
risker framgår av not 3.
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att
styrelsen och koncernledningen gör uppskattningar
och bedömningar. Uppskattningar och bedömningar
påverkar såväl resultaträkningen som balansräk-
ningen samt upplysningar som lämnas om exempelvis
ansvarsförbindelser. Faktiskt utfall kan avvika från
dessa uppskattningar och bedömningar beroende på
ändrade omständigheter eller ändrade förutsättningar.
Ytterligare information om kritiska uppskattningar och
bedömningar framgår av not 4.
Andra risker
Andra risker i koncernen är till exempel operationella,
strategiska, omvärlds-, ryktes- och affärsmässiga risker.
Operationell risk
Operationell risk är risken för förlust till följd av såväl
interna orsaker (datafel, misstag, bedrägerier, bristande
efterlevnad av lagar och interna regler, övriga brister i
den interna kontrollen etc.) som händelser i omvärlden
(naturkatastrofer, extern brottslighet etc.). Koncernen
har rutiner och kontroller för att minimera operatio-
nell risk. Beträffande traditionella försäkringsbara
risker såsom brand, stöld, ansvar och liknande bedöms
koncernen ha ett tillfredsställande skydd genom de
försäkringar som tecknats.
Omvärldsrisk
Det är i nuläget osäkert vilka långsiktiga konsekvenser
kriget i Ukraina samt konflikten i Mellanöstern får
på omvärlden och hur detta kan komma att påverka
Catella och dess dotterbolag. Catella har ingen affärs-
verksamhet i Ukraina, Ryssland eller Mellanöstern och
påverkas inte direkt av sanktionerna.
Ryktesrisk
Ryktesrisk är risken att koncernen får ett försämrat
anseende på marknaden, i media eller hos kunder
vilket kan medföra en negativ effekt på koncernens
resultat. I takt med att koncernen växer och blir en
större aktör på marknaden ökar också ryktesrisken. I
dagsläget upplever Catella att anseendet är gott.
Strategisk risk och övriga risker
Strategisk risk kan vara i form av institutionella föränd-
ringar och förändringar i grundläggande marknads-
förutsättningar. Legala och etiska risker härrör ur dels
externa regelverk, främst lagstiftning och tillsynsmyn-
digheters författningar, råd och anvisningar gällande
för verksamheten, dels omgivningens krav på att verk-
samheten bedrivs på förtroendeskapande grunder.
Catella arbetar kontinuerligt och strukturerat med
att identifiera och övervaka finansiella och andra risker
som kan påverka verksamheten. Koncernens riskhan-
tering sker i en strukturerad analys och beslutsprocess
med koncernledning, styrelse och externrevisor. Målet
med riskhantering är att minimera riskexponering,
mitigera identifierade risker och samtidigt skapa till-
växt och aktieägarvärde.
Catella klassificerar sina risker i följande kategorier;
strategisk, operationell, regelefterlevnad, finansiell och
makroekonomisk risk. Alla identifierade risker kart-
läggs i en riskmatris baserat på potentiell påverkan och
sannolikhet. Riskhantering utformas baserat på kart-
läggningen. Kontroller och åtgärder som finns på plats
är policyer, rutiner och kontroller, rapporteringssys-
tem, självutvärdering samt kontroller inom finansiell
rapportering och relaterade processer.
===== SIDA 45 =====
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.45
Framtida utveckling
Investment Management
Verksamhetsområdet har stor potential att fortsätta
på den inslagna vägen med god tillväxt och ökade
volymer. Genom att erbjuda både fastighetsfonder
samt förvaltning och utveckling av fastigheter genom
mandat finns ett brett erbjudande som står starkt
genom olika typer av marknadsförhållanden och faser
av en konjunkturcykel. Genom noga utvalda samin-
vesteringar via verksamhetsområdet Principal Invest-
ments stöds tillväxten ytterligare. Målet är att ytterli-
gare öka det interna samarbetet och synergierna för att
utöka värdekedjan, bland annat genom att kapital från
Property Funds förvaltas av Asset Management i flera
europeiska länder.
Intresset för att bygga hållbara städer och miljöer
ökar hos många långsiktiga institutionella investerare.
ESG är väl etablerat i fastighetsbranschen och allt fler
investerare ställer höga krav på hållbarhet i fastighets-
tillgångar. För att möta efterfrågan kommer Catella
fortsätta satsa på att utveckla både befintliga och lan-
sera nya fonder med fokus på hållbarhet.
Principal Investments
Catellas partnerskap är en styrka, och genom Principal
Investments har Catella investerat eget kapital för att
stärka dessa. Principal Investments investeringar har
primärt gjorts genom saminvesteringar tillsammans
med partners för att växa förvaltat kapital i Investment
Management. Från 2026 kommer bolag som bedrivit
projektutveckling inom Principal Investments att inte-
greras i Investment Management och investeringar,
genomförda med Catellas egna kapital, kommer att
följas upp och rapporteras separat.
Corporate Finance
Catella Corporate Finance har en stark marknadspo-
sition på fem europeiska marknader och arbetet fort-
sätter med att ytterligare stärka marknadspositionen
med ökat fokus på värdeadderande och kapitalmark-
nadsrelaterade tjänster samtidigt som positionen inom
transaktionsrådgivning utökas. Därutöver koordineras
verksamheterna för att öka synergierna både inom
affärsområdet och gruppen.
Bolagsstyrning
I enlighet med årsredovisningslagen och Svensk kod
för bolagsstyrning (”koden”) har en särskild Bolags-
styrningsrapport med ett avsnitt om intern kontroll
upprättats. Bolagsstyrningsrapporten återfinns på
sidorna 31-39.
Hållbarhet och miljöpåverkan
Ingen av koncernens bolag bedriver någon tillstånds-
pliktig verksamhet enligt miljöbalken.
Catella har upprättat en lagstadgad hållbar-
hetsrapport enligt den äldre lydelsen av ÅRL.
Hållbarhetsrapporten återfinns på sidorna 46–96.
Moderbolaget
Catella AB (publ) är moderbolag för koncernen. Kon-
cernledningen och andra centrala gruppfunktioner
finns samlade i moderbolaget. Antalet anställda, mot-
svarande heltidstjänster, uppgick vid årets slut till 18
personer (18).
Moderbolaget redovisade för 2025 intäkter om
53,2 mkr (50,5) och rörelseresultatet uppgick till
–62,6 mkr (–55,8). Resultatförsämringen i jämförelse
med föregående år beror främst på ökade kostnader
för konsolidering av koncernens IT-miljö och högre
IT- och informationssäkerhet. Finansiella poster upp-
gick till 662,3 mkr (136,0) varav 750,0 mkr (250,0)
avser anticiperad utdelning från Catella Holding AB.
Räntekostnader för obligationslån minskade med 29,2
mkr till 83,6 mkr (112,8) till följd av en lägre effektiv
ränta om 6,6% (8,4). Premiekompensation i samband
med återköp av utestående obligationer uppgick till 3,1
mkr (2,9). Resultat före skatt tillika årets resultat upp-
gick till 599,6 mkr (80,2).
Likvida medel som bolaget har på sitt transaktions-
konto i koncernens cashpool i ett svenskt kreditinstitut
redovisas som Kortfristiga fordringar hos koncernföre-
tag. Per balansdagen uppgick denna post till 30,4 mkr
(42,4).
Catella AB har emitterat seniora icke säkerställda
obligationer om totalt 1 300 mkr varav 600 mkr med
förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall i mars
2029. I augusti 2025 återköptes en volym om 100 mkr
till eget förvar vartefter utestående obligationers nomi-
nella belopp uppgår till 1 200 mkr. Obligationen är
noterad på Nasdaq Stockholm varav 600 mkr på listan
för hållbara obligationer.
Förslag till disposition av vinstmedel
Till årsstämmans förfogande står följande fria
fond- och vinstmedel i moderbolaget:
Kr
Överkursfond 69 966 953
Balanserat resultat 69 834 965
Årets resultat 599 558 479
739 360 397
Styrelsen föreslår att de till förfogande stående
vinstmedlen disponeras enligt följande:
Kr
att utdelning till aktieägarna lämnas med 0,90 kr per
aktie, totalt 79 513 715*
att i ny räkning överförs (varav 69 966 953 till
överkursfond) 659 846 682
739 360 397
*baserat på antalet utestående aktier, 88 348 572, den 31 december 2025.
Utbetalning av utdelning väntas ske den 20 maj 2026,
förutsatt att årsstämman beslutar i enlighet med styrel-
sens förslag.
Riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare i catella
Årsstämman 2025 antog riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare, se vidare not 11.
===== SIDA 46 =====
S.46
Hållbarhet
ESRS2 47
Miljö 63
EU-Taxonomi 71
Social 74
Styrning 90
Revisors granskning 96
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.46
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025
===== SIDA 47 =====
ESRS 2
Catella är en ledande paneuropeisk aktör inom fastighetsinvesteringar
och kapitalmarknadstjänster, med ett tydligt fokus på att driva hållbar utveckling.
Vår hållbarhetsstrategi är utformad för att säkerställa efterlevnad av ambitiösa
EU-regelverk, samtidigt som vi bygger intern kunskap och kompetens för att
stödja vår långsiktiga strategi och målsättning om hållbar och lönsam tillväxt.
I likhet med föregående år kommer vi även för 2025 att presentera en ESRS-
inspirerad rapport, som inkluderar upplysningar om påverkan, risker och möjlig-
heter (IRO) i hela vår verksamhet och värdekedja, vilket ytterligare stärker vår
transparens och ansvarstagande.
ESRS 2 - ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR SIDHÄNVISNING
BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsförklaringen 45
BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 45
GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens ansvar 46
GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och
tillsynsorgan
47
GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 48
GOV-4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet 48
GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 49
SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 50
SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter 53
SBM-3 Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 54
FÖRTECKNING ÖVER UPPLYSNINGSKRAV
Allmänna
upplysningar
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.47
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 48 =====
BP-1 + BP-2
Allmänna principer för upprättande
och upplysningar i relation till
särskilda omständigheter
Omfattning, avgränsningar och övergångsstrategi
Catellakoncernen har upprättat sin hållbarhetsrapport
på koncernnivå enligt en konsoliderad metod, i linje
med koncernens finansiella rapportering. Denna
rapport omfattar koncernens tre kärnaffärsområden
– Investment Management, Corporate Finance och
Principal Investments – och täcker 25 dotterbolag i 12
europeiska länder.
I takt med att Catella övergår till full anpassning till
Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD)
och European Sustainability Reporting Standards
(ESRS) utgör rapporten ett förberedande steg. Även om
fullständig rapporteringsplikt ännu inte föreligger, är
rapporteringen inspirerad av ESRS och speglar koncer‑
nens ambition att successivt stärka transparensen och
höja kvaliteten i hållbarhetsrapporteringen.
Under detta övergångsår redovisas uppgifter från
värdekedjan i begränsad omfattning. Nyckeltal och
metoder i rapporten – särskilt inom områdena klimat,
cirkulär ekonomi, samhällsansvar, och bolagsstyrning
(se upplysningar E1, E5, S1 och G1), presenteras där
det varit möjligt med data från räkenskapsåret 2025
och, där så är tillämpligt, från 2024.
Granskning och datakvalitet
Det föreligger i dagsläget inget regulatoriskt krav på
extern granskning av hållbarhetsredovisningen. Som
ett led i förberedelserna inför framtida krav enligt
CSRD kommer dock Catella att låta sin externa
revisor genomföra en begränsad granskning av
hållbarhetsrapporten.
Till följd av pågående metodutveckling och en
hög grad av mätosäkerhet har Catella ännu inte haft
förutsättningar att rapportera vissa kvantitativa indika‑
torer och monetära uppgifter för 2025. Detta bedöms
förbättras successivt i takt med att interna system och
datainsamlingsprocesser vidareutvecklas i linje med
ESRS‑kraven. Detta beror på den höga grad av mätosä‑
kerhet som för närvarande föreligger till följd av pågå‑
ende metodutveckling.
Beräkningar och antaganden
Inga uppskattningar eller antaganden har tillämpats på
de kvantitativa data som redovisas i rapporten. Dock
granskas de antaganden som används i klimatriskbe‑
dömningar och finansiella prognoser regelbundet av
interna team och externa rådgivare.
Transparens och rapportens integritet
Catella bekräftar sitt åtagande att upprätthålla trans‑
parens, integritet och fullständighet i sin hållbarhets‑
rapportering. Inga utelämnanden har gjorts avseende
immateriella rättigheter, know‑how eller pågående
utvecklingsarbete som skulle kunna påverka rappor‑
tens trovärdighet eller helhetsbild.
GOV-1
Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll
Medarbetarengagemang och representation
Catella säkerställer medarbetarengagemang genom
initiativ såsom Catella Engagement Survey, som samlar
in medarbetarnas synpunkter på organisatorisk utveck‑
ling, arbetsplatsens riktlinjer och hållbarhetspriorite‑
ringar. Läs mer om Catellas medarbetarundersökning i
S1‑2, sid. 79. Under 2025 fanns ingen direkt medarbe‑
tarrepresentation i styrelsen.
Styrelsen och koncernledningen har en bred och
diversifierad bakgrund med gedigen erfarenhet inom
fastighetsinvesteringar, finansmarknader och företags‑
strategi på flera europeiska marknader. Valberedningen
utvärderar styrelsens kompetenser för att säkerställa
att de är i linje med Catellas verksamhetsområden och
strategi för geografisk expansion. Catella är dedikerat
till att främja jämställdhet och inkludering på både
lednings‑ och styrelsenivå. Under 2025 var könsfördel‑
ningen som följer:
Styrelsen: 71% män, 29% kvinnor (2024: 50% män,
50% kvinnor)
Ledningsgruppen: 33% män, 66% kvinnor (2024:
79% män, 21% kvinnor).
Samtliga medarbetare: 56% män, 44% kvinnor (2024:
61% män, 39% kvinnor)
Hållbarhetsexpertis och kompetensutveckling inom
styrande organ
För att stärka hållbarhetsstyrningen investerar Catella
i utbildning, kompetensutveckling och program för
karriärutveckling. Koncernen betonar vikten av exper‑
tis inom fastighetsutveckling, kapitalförvaltning och
miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning (ESG) för att
säkerställa att medarbetare och ledning utvecklar rele‑
vanta färdigheter för att effektivt hantera hållbarhetsre‑
laterade risker och möjligheter.
Koncernens ESG‑expertis och lokala marknads‑
kännedom gör det möjligt för ledningen och styrelsen
att hantera framväxande hållbarhetsrisker, identifiera
möjligheter och fördela resurser på ett effektivt sätt.
Dessutom är hållbarhetsrelaterad expertis direkt
kopplad till saminvesteringsmöjligheter, effektivitets‑
förbättringar och strategisk affärsutveckling, vilket
säkerställer tillgång till kunskap som bidrar till att
uppnå långsiktiga hållbarhetsmål. Genom dessa initi‑
ativ säkerställer Catella att hållbarhetskompetens och
expertis integreras som en central del av affärsstrategin,
riskhanteringen och bolagsstyrningen.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.48
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 49 =====
GOV-2
Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor
som behandlas av företagets förvaltnings-,
lednings- och tillsynsorgan
Styrning, tillsyn och beslutsfattande kring hållbar-
hetspåverkan, risker och möjligheter (IRO)
Catellas administrativa, lednings‑ och tillsynsorgan får
kvartalsvisa uppdateringar från ESG‑kommittén, inklu‑
sive rapporter om väsentliga inverkningar, risker och
möjligheter samt utvärderingar av effektiviteten i poli‑
cyer, åtgärder och mål. Koncernen har ett strukturerat
system för uppföljning och rapportering, som omfattar
avvikelserapportering, ESG‑rapporteringsprocesser
och due diligence‑bedömningar. Rapporter om hållbar‑
hetsrisker, klimatrelaterade risker och social påverkan,
som utgör väsentlig påverkan, risker och möjligheter
(IRO) för Catella, är integrerade i styrningsstruktu‑
rerna. Detta möjliggör för ledningen att prioritera
riskreducerande åtgärder och efterlevnadsåtgärder.
Styrelsen och koncernledningen får regelbundna upp‑
dateringar för att säkerställa överensstämmelse med de
väsentliga IRO:erna samt rapporteringsstandarderna
enligt CSRD och EU‑taxonomin. Dessutom övervakar
revisionsutskottet den finansiella och hållbarhetsrelate‑
rade rapporteringen, vilket säkerställer kvalitetsgransk‑
ning och regelefterlevnad.
Styrelsen och koncernledningen bedömer också
finansiella, sociala och miljörelaterade risker vid stra‑
tegiska beslut och integrerar klimatrelaterade risker,
omställningsrisker och ryktesrisker i koncernens
ESG‑strategi. Riskhanteringsprocesserna omfattar
utvärdering av makroekonomiska, operativa och
regelefterlevnadsrelaterade risker, där koncernled‑
ningen föreslår lämpliga riskreducerande åtgärder.
Hållbarhetsrelaterade faktorer påverkar också investe‑
ringsbeslut och säkerställer att denna påverkan beaktas
innan större transaktioner godkänns.
För att hantera väsentliga inverkningar, risker och
möjligheter tillämpar Catella strukturerade styrnings‑
processer som integrerar klimatrelaterade risker och
möjligheter i investeringsbesluten. Omställningsrisker
bevakas kontinuerligt för att säkerställa efterlevnad av
föränderliga regelverk. Operativa risker och regelefter‑
levnadsrisker utvärderas för att minska finansiella och
ryktesrisker, medan styrelsen fortsätter att prioritera
social påverkan och mänskliga rättigheter i arbetet med
att främja mångfald inom organisationen.
Koncernen identifierar också strategiska investe‑
rings‑ och saminvesteringsmöjligheter, vilket stärker
den finansiella ställningen och främjar långsiktig håll‑
barhet. Styrningsrisker hanteras av revisionsutskottet,
ersättningsutskottet och visselblåsarutskottet, som
övervakar regelefterlevnad, finansiella kontrollsys‑
tem och etiskt ansvarstagande i affärsverksamheten.
Styrelsen och dess utskott spelar en central roll i risk‑
hantering och strategiskt beslutsfattande, vilket säker‑
ställer att alla väsentliga risker och möjligheter hanteras
effektivt inom Catellas styrningsramverk.
GOV-3
Integration av hållbarhetsrelaterade
resultat i incitamentssystem
Catella integrerar för närvarande inga hållbarhets‑
relaterade prestationsindikatorer i sina incitaments‑
program. Koncernens ersättningsmodell är i dagsläget
baserad på finansiella och strategiska mål, utan
uttryckliga ESG‑relaterade riktmärken eller variabla
ersättningsstrukturer kopplade till hållbarhet. Catella
utvärderar löpande sin styrningsmodell och incita‑
mentsstruktur för att säkerställa att dessa är i linje med
koncernens långsiktiga affärsstrategi samt gällande och
kommande regulatoriska krav. För närvarande pågår
en översyn av möjligheten att inkludera hållbarhetsre‑
laterade prestationsmål i ersättningspolicyn.
GOV–4
Förklaring om
tillbörlig aktsamhet
GRUNDLÄGGANDE KOMPONENTER I DUE DILIGENCE AVSNITT I HÅLLBARHETSREDOGÖRELSEN
a) Integrering av due diligence i styrningsstrategin och affärsmodellen SMB-1, IRO-1, GOV-1
b) Dialog med berörda intressenter i alla centrala steg av due diligence-pro-
cessen
SBM-2, IRO-1
c) Identifiering och bedömning av negativa konsekvenser IRO-1, IRO-2
d) Åtgärder för att hantera dessa negativa konsekvenser SBM-1, S1-1, E1-3
e) Bevakning av insatsernas effektivitet och tydlig kommunikation S1-1, G1-3, SBM-1
Anpassningen av due diligence-processerna kommer att vidareutvecklas som en del av den kommande övergången till CSRD-rapportering.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.49
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 50 =====
GOV-5
Riskhantering och intern kontroll
över hållbarhetsrapportering
Identifiering av väsentliga hållbarhetsrisker och
strategier för riskreducering
För att hantera makroekonomiska risker integrerar
Catella marknadsanalyser och stresstester i sina inves‑
teringsstrategier. Strategiska risker kopplade till port‑
följförvaltning, investeringsbeslut och marknadsposi‑
tionering hanteras genom datadrivet beslutsfattande
och diversifieringsstrategier. Operativa risker, såsom
utmaningar relaterade till affärskontinuitet, projektge‑
nomförande och ineffektivitet, hanteras genom skärpta
interna kontrollmekanismer, affärskontinuitetsplane‑
ring och förstärkta riskhanteringsrutiner.
Finansiella risker, inklusive kreditexponering, lik‑
viditetsbegränsningar och valutavolatilitet, hanteras
genom aktiv likviditetsstyrning, strategisk riskhed‑
ging och strikt efterlevnad av kapitaltäckningskrav.
Regelefterlevnadsrisker kopplade till bolagsstyrning,
hållbarhetsrapportering och regulatorisk efterlevnad
hanteras genom att stärka interna styrningsramverk,
regelbundna regelefterlevnadsrevisioner och utbild‑
ningsprogram för medarbetare för att säkerställa efter‑
levnad av gällande regelverk.
Omställningsrisker, fysiska klimatrelaterade risker
och ryktesrisker kopplade till ESG‑efterlevnad hanteras
genom att integrera klimatriskbedömningar i investe‑
ringsbeslut och operativ planering. Catella prioriterar
energieffektivitet, resurseffektivitet och efterlevnad av
EU‑taxonomin som en integrerad del av sin övergri‑
pande hållbarhetsstrategi.
Styrelsen och revisionsutskottet bevakar riskbe‑
dömningsprocessen genom kvartalsvisa uppdateringar
och årliga riskgenomgångar för att säkerställa en robust
riskhantering som är väl anpassad till affärsmålen.
Genom denna strukturerade metodik övervakas,
bedöms och hanteras risker löpande inom samtliga
affärsområden, vilket säkerställer långsiktig operativ
robusthet och efterlevnad av regulatoriska krav.
På Catella är IT‑säkerhet och dataskydd en allt
större prioritet, särskilt när det gäller cyberhot, sår‑
barheter i den digitala infrastrukturen och efterlevnad
av dataskyddsregelverk. För att minska dessa risker
har Catella infört förstärkta cybersäkerhetsprotokoll,
regelbundna IT‑säkerhetsrevisioner och utbildnings‑
program för medarbetare för att öka medvetenheten
och beredskapen.
Vidare identifieras geopolitiska risker som en
ökande utmaning med potentiell påverkan på inves‑
teringsstabilitet, leveranskedjans resiliens och regel‑
verksosäkerhet Catella hanterar dessa risker genom
att bevaka den geopolitiska utvecklingen, diversifiera
investeringsportföljen och upprätthålla flexibla ope‑
rativa strategier för att anpassa sig till förändrade
marknadsförhållanden.
För att värna sitt rykte säkerställer Catella transpa‑
rent ESG‑kommunikation, proaktiva intressentdialoger
och ett strukturerat krishanteringsramverk för att effek‑
tivt hantera potentiella ryktesrisker.
Integrering av hållbarhetsriskbedömningen och
internkontroller i affärsprocesser
Resultaten från riskbedömningen och internkon‑
trollerna kopplade till hållbarhetsrapporteringen har
integrerats i interna funktioner och processer. Catella
har utvidgat sin utvärdering av internkontroller till att
omfatta ESG‑efterlevnad, IT‑säkerhet och regulatoriska
krav. Dessa resultat granskas systematiskt och integre‑
ras i investeringsbeslut, riskhanteringsprocesser och
operativ planering.
Hållbarhetsrisker beaktas inom samtliga rådgiv‑
ningstjänster för att säkerställa att miljö‑ och sociala
faktorer integreras i kapitalanskaffning, finansie‑
ringslösningar och due diligence‑processer vid för‑
värv och försäljningar. Därutöver har resultat från
klimatrelaterade riskbedömningar och analyser av
väsentlig påverkan lett till att riskreducerande åtgär‑
der har utvecklats och implementerats i hela Catellas
fastighetsportfölj och finansiella produkter. För att
stärka det interna ansvaret och möjliggöra förbättrad
uppföljning har Catella uppdaterat sina interna system
för hållbarhetsstyrning. Därmed säkerställs att ESG‑
efterlevnad och hållbarhetsrelaterade riskbedömningar
löpande integreras i koncernens bolagsstyrning och
investeringsplanering.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.50
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 51 =====
SBM-1
Strategi, affärsmodell och värdekedja
Involvering i högrisk- och reglerade branscher
Catella ägnar sig inte åt verksamhet som rör utvin‑
ning, produktion eller distribution av fossila bränslen,
inklusive kol, olja eller gas. Koncernen är inte verksam
inom kemikalieproduktion, kontroversiella vapen eller
odling och produktion av tobak.
Hållbarhetsstrategi, mål och marknadspåverkan
Som tidigare nämnt integrerar Catella ESG‑principer
i sin investment management‑verksamhet, fastig‑
hetsutveckling och finansiella rådgivning, för att
säkerställa anpassning till långsiktiga hållbarhetsmål
och EU:s hållbarhetsregelverk. Koncernen prioriterar
att minska sitt koldioxidavtryck, förbättra energief‑
fektiviteten och integrera ESG‑kriterier i due diligen‑
ce‑processer i samband med förvärv och försäljningar.
Hållbarhetsbedömningar integreras i kapitalanskaff‑
ningsaktiviteter, såsom gröna finansieringslösningar
och hållbara investeringsprodukter, för att säker‑
ställa att investeringar är klimatresilienta och följer
EU‑taxonomin samt Parisavtalet.
För att vara lyhörd för förändrade ESG‑
prioriteringar och intressenters förväntningar genom‑
för Catella analyser av dubbel väsentlighet (DMA). Den
senaste bedömningen initierades under 2025, i linje
med kraven enligt CSRD. Dessa resultat förfinar den
strategiska inriktningen, det operativa beslutsfattandet
och marknadsanpassningsförmågan, vilket säkerställer
att Catellas hållbarhetsinsatser fortsatt är i linje med
regulatoriska utvecklingar och intressenternas behov.
Eftersom Catella är verksamt på flera europeiska
marknader anpassar koncernen sina investerings‑
strategier efter lokala hållbarhetsregler och behov av
klimatomställning. Koncernen riktar sig till institutio‑
nella investerare, finansiella institutioner, familjekontor
och fastighetsutvecklare, och erbjuder ESG‑drivna
investeringslösningar samt ansvarsfull vägledning
inom förvaltning av bostäder, kontor och logistikfast‑
igheter. Genom målinriktad energieffektiv utveckling
stöder Catella aktivt övergången till en koldioxidsnål
ekonomi, en prioritet som återspeglas i bolagets åtag‑
ande att öka andelen EU‑taxonomianpassade fastighe‑
ter fram till 2030.
För att framtidssäkra verksamheten, minska fram‑
växande risker och integrera hållbarhet i det dagliga
arbetet är Catellas ESG‑strategi uppbyggd kring tre
centrala ESG‑pelare:
Mot bakgrund av betydelsen av en hållbar leveran‑
törskedja, respekt för mänskliga rättigheter och etisk
styrning har Catella infört en uppförandekod för
leverantörer som kräver att alla affärspartners följer
strikta miljömässiga och etiska standarder senast
2025 (G1 ‑ sid. 94 ). Hållbarhetsfaktorer integreras
även i kapitalanskaffning och finansieringslösningar,
inklusive gröna obligationer och ansvarsfulla investe‑
ringsprodukter, vilket förstärker Catellas åtagande för
ESG‑anpassade finansiella lösningar.
Följande tabell redovisar Catellas hållbarhets‑
åtaganden, prioriteringar och integration av ESG‑
faktorer i verksamheten, inklusive fastighetsinveste‑
ringar, finansiell rådgivning och kapitalförvaltning.
Den redogör för koncernens tre centrala ESG‑pelare,
i enlighet med ovan, samt tillhörande mål, delmål och
framsteg.
1. 2. 3.
Utveckla våra produkter
för en bättre miljö
Stärka våra medarbetare
och lokalsamhällen
Utveckla och integrera hållbarhet
i vårt affärserbjudande
Vi har åtagit oss att minska vårt
klimatavtryck inom fastighetsutveck -
ling och kapitalförvaltning, samtidigt
som vi främjar miljövänliga produkter
och transaktioner.
Starka relationer med våra
medarbetare och samhället i stort
är centralt för vår sociala agenda,
eftersom det bidrar till att utveckla
verksamheten samtidigt som det stärker
lokalsamhället.
Vi strävar efter att införliva
miljömässiga, sociala, och bolags -
styrningsmässiga aspekter i våra
produkter, tjänster och processer,
genom att driva innovativa lösningar
som stödjer hållbar tillväxt.
Våra ESG Pillars
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.51
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 52 =====
MÅL DELMÅL FRAMSTEG
Minska vår
klimatpåverkan och
öka energieffektiviteten
i fastighetsportföljen
Utvärderapotentialen för att sätta
och anta science-based targets1
Utvärderat Catellas nuvarande
koldioxidutsläpp, förutsättningarna för
att samla data gällande utsläpp och
hur kvalitet och omfattning av data
kan förbättras
Anpassa vår
fastighetsportfölj till
klimatförändringarna
Bedöma den fortlöpande poten-
tialen att öka energieffektiviteten i
vårt fastighetsbestånd.
Genomföra en pågående utvärdering
för att identifiera möjligheter att
öka energieffektiviteten som vi kan
utveckla och för att undvika strandade
tillgångar.
Minska vårt klimatav-
tryck, minimera avfall,
materialförbrukning,
vattenförbrukning
och förlorad biologisk
mångfald
Analysera vår miljöpåverkan i
samband med avfallshantering,
materialförbrukning, vattenförbruk-
ning och biologisk mångfald samt
kontinuerligt identifiera kraftfulla
insatser för att minska påverkan.
Genomfört utvärderingar för att
förstå Catellas påverkan och vad
Catella kan göra för att minimera den
1) Science-based targets (SBT) är målsättningar för minskade koldioxidutsläpp
i linje med den reduktion i fossilbränslen som krävs för att uppnå målen i
Parisavtalet: att begränsa den globala uppvärmningen till under 2°C över
förindustriella nivåer och eftersträva insatser som begränsar uppvärmningen till 1,5°C.
MÅL DELMÅL FRAMSTEG
Försäkra en
arbetsplats som är
inkluderande, jämställd
och som stärker
mångfalden
Catella är jämställt (40 %/60
%) i högre ledningen, ledning
och anställda till utgången
av 2030
Följt upp och uppdaterat befintlig
HR-policy samt medarbetardialog för att
identifiera ledningens blinda fläckar
Inga fall av diskriminering
inom organisationen
(pågående)
Genomfört utbildningar
inom icke-diskriminering
0 fall rapporterat via jourtelefon för etiska
frågor.
0 bekräftade fall av diskriminering
Säkerställa en bra
balans mellan arbete
och privatliv som
främjar medarbetarnas
välmående
Inga fall av arbetsrelaterad
ohälsa bland medarbetarna
(pågående)
Infört ett systematiskt arbete inom hälsa
och säkerhet eller rutiner som sätter
minimistandard för koncernen
Stödja medarbetarnas
professionella
utveckling inom
organisationen
Alla medarbetare deltar
i årliga utvecklingssamtal
(kontinuerligt)
Formaliserat processen prestations- och
karriärutvecklingssamtal.
Alla medarbetare har en
individuell professionell
utvecklingsplan
Utvecklat en individuell utvecklingsplan
för varje medarbetare
Stödja de lokalsam-
hällen där vi verkar
Analysera pågående vår
påverkan på lokalsamhällen
där vi tillhandahåller prisvärda
bostäder och viktiga samhälls-
funktioner samt kontinuerligt
identifiera riskbegränsande
åtgärder.
Genomfört utvärderingar för att förstå
Catellas påverkan på lokalsamhällen och vad
Catella kan göra för att hantera den.
MÅL DELMÅL FRAMSTEG
Försäkra att ESG-
perspektivet integreras
i fastighetsförvaltning,
konvertering och
transaktioner
Andelen fastigheter som är
hållbara ur ett miljöperspektiv
enligt EU-taxonomin1 ska öka till
utgången av 2030
Genomfört en taxonomiutvärdering
Identifiera samtliga fastigheters resultat
på grundval av de kriterier som beskrivs
i taxonomin och införa åtgärder som
ökar fastighetsportföljens följsamhet
med taxonomin
Kontinuerligt identifiera de
tillgångar som inte kan överföras
till energieffektiva tillgångar
Genomförten TCFD2-analys Gav oss
bättre förståelse för potentialen att öka
energieffektiviteten hos tillgångar under
förvaltning i koncernens portföljer. .
Hållbarhetsrisker utvärderas
inom alla våra rådgivningstjänster
och produkter till utgången
av 2025
Innefatta hållbarhetsaspekter i Catella
Corporate Finances nuvarande
erbjudande. Detta innebär:
• Kapitalanskaffning och finansiering
genom gröna och hållbara finansiella
lösningar (exempelvis gröna obligationer)
• Hållbarhetsaspekter i due
diligence-processen för förvärv och
försäljningar
• Information och kartläggning av
geografiska hållbarhetsfaktorer i
marknadsanalysen
Motverka korruption
och skydda kundernas
integritet
Inga fall av korruption i
affärsverksamheten (pågående)
Genomfört utbildningar inom
anti-korruption och etablerat robust
rapportering i samband med fall av
icke-efterlevnad
Inga dataintrång som påverkar
kundernas integritet eller data
förluster i affärsverksamheten
(pågående)
Tillsatt en GDPR funktion, genomfört
utbildning inom datasäkerhet och
robust rapportering i samband med fall
av icke-efterlevnad
Försäkra en hållbar
leverantörskedja
Alla nya leverantörer ska ha
undertecknat Uppförandekod
för leverantörer innan utgången
av 2025
Inkluderat en Uppförandekod för
leverantörer i alla leverantörsavtal.
1) För att klassificeras som en miljömässigt hållbar fastighet enligt EU-taxonomin, ska fastigheten efterleva
taxonomin. Detta innebär att fastigheten behöver ge ett betydande bidrag till en av de sex miljömässiga
målsättningarna i EU-taxonomin, uppfylla kriterierna för att inte åsamka materiell skada för alla kvarvarande
miljömässiga målsättningar och försäkra att minimiskyddsåtgärder uppfylls.
2) Taskforce on Climate-related Financial Disclosure.
PELARE 1
Utveckla våra produkter för en bättre miljö
PELARE 2
Stärka våra medarbetare och lokalsamhällen
PELARE 3
Utveckla och integrera hållbarhet i affärserbjudandet
Vår ESG-strategi
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.52
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 53 =====
Verksamhetsmodellens resiliens inför hållbarhetsre-
laterade risker och möjligheter
Koncernen investerar strategiskt eget och tredje parts
kapital och balanserar finansiell avkastning med
klimatresiliens, regelefterlevnad och ESG‑drivna
investeringsstrategier.
För att hantera framväxande hållbarhetsrisker och
utnyttja nya möjligheter, utvärderar Catella kontinu‑
erligt fysiska och omställningsrelaterade klimatrisker,
regulatoriska förändringar, trender inom energieffekti‑
vitet samt investerarnas efterfrågan på ESG‑anpassade
tillgångar. Sedan 2020 har koncernen utökat sitt fokus
på fastighetsinvesteringar genom att använda eget
kapital för huvudinvesteringar, saminvesteringar och
direkta förvärv. Denna förändring har stärkt syner‑
gierna mellan affärsområdena, vilket har förbättrat
riskhanteringen och möjliggjort integrationen av håll‑
barhetsprestanda i strategier för tillgångsallokering.
Omställningsrisker och möjligheter
Omställningen till en lågkoldioxidekonomi medför
kortsiktiga finansiella risker, såsom högre renove‑
ringskostnader och värdeminskning av tillgångar till
följd av regleringar. Strängare krav på anpassning till
EU‑taxonomin och föränderliga investerarförvänt‑
ningar skapar ett ökat tryck på due diligence‑processer
och strategier för kapitalallokering. Däremot ger dessa
förändringar också möjligheter för Catella att stärka sin
marknadsposition, särskilt inom grön finansiering och
hållbara fastighetsinvesteringar. Den ökande efterfrå‑
gan på energieffektiva fastigheter stärker tillgångarnas
värde, säkerställer efterlevnad av regelverk och ökar
investerarnas intresse, medan hållbarhetskopplade
finansieringsinstrument som gröna obligationer och
ESG‑länkade lån förbättrar kapitaleffektivitet och till‑
gång till finansiering.
Fysiska klimatrisker och resiliensstrategier
Catellas fastighetsportfölj är utsatt för fysiska klimatris‑
ker, inklusive extrema väderhändelser, stigande tempe‑
raturer och förändrade nederbördsförhållanden. Dessa
faktorer kan leda till högre underhållskostnader, ökade
försäkringspremier och potentiell värdeminskning av
tillgångar som inte uppfyller klimatanpassningsstan‑
darder. För att hantera dessa risker integrerar Catella
klimatanpassningsåtgärder i investeringsbeslut, med
fokus på energieffektiva byggnadsdesign, regional
portföljdiversifiering och investeringar i klimatanpas‑
sad infrastruktur. Dessa initiativ stärker tillgångarnas
långsiktiga stabilitet, minskar operativa risker och för‑
bättrar efterlevnaden av regelverk.
Regulatoriska och marknadsrelaterade risker och
möjligheter
Den ökande integrationen av ESG‑faktorer i finansiella
regelverk medför både efterlevnadsutmaningar och
strategiska möjligheter. Strängare krav på rapportering
och hållbarhetsinformation kräver förbättrad insam‑
ling av ESG‑data och anpassning till EU‑standarderna.
Tillgångar som inte uppfyller hållbarhetskrav kan stå
inför kapitalbegränsningar, vilket begränsar tillgången
till finansiering och minskar likviditeten. Catella är
dock väl positionerat för att dra nytta av dessa regu‑
latoriska förändringar, genom att utöka sin portfölj
av ESG‑anpassade investeringsinstrument, hållbar‑
hetscertifierade fastigheter och strukturerade gröna
finansieringslösningar. Dessa insatser stärker inte bara
investerarförtroendet, utan differentierar även Catellas
erbjudanden på en marknad som allt mer präglas av
hållbarhet.
Integration av hållbarhetsrisker och
-möjligheter i affärsområdena
Catella säkerställer att hållbarhetsrelaterade risker
och möjligheter är integrerade i de tre huvudsakliga
affärsområdena, vilket fördjupar ESG‑anpassningen
genom hela investeringscykeln. Inom investeringsför‑
valtning prioriterar koncernen EU‑taxonomianpassade
fonder, vilket gör att institutionella investerare får
tillgång till klimatresilienta strategier för tillgångsal‑
lokering. Inom Principal Investments integreras ESG‑
faktorer i saminvesteringsbeslut, vilket säkerställer
överensstämmelse med gröna byggstandarder och
långsiktiga anpassningsstrategier. Inom Corporate
Finance strukturerar Catella gröna obligationer,
hållbara skuldinstrument och ESG‑kompatibla inves‑
teringsramverk, vilket stödjer kunder i att navigera
hållbar finansiering.
Värdekedjans resiliens och ESG-efterlevnad
Genom att hantera hållbarhetsrelaterade risker och
möjligheter i hela värdekedjan, säkerställer Catella
ESG‑efterlevnad i alla delar av investeringsprocessen.
Uppströms samarbetar koncernen med kapitalgivare,
finansiella institutioner och hållbarhetsinriktade
leverantörer för att säkerställa att investeringsflöden
är i linje med principerna för ansvarsfull finansiering.
Uppförandekoden för leverantörer förstärker ansvars‑
full upphandling och transparens i leverantörskedjan.
Nedströms samarbetar Catella med hyresgäster, fastig‑
hetsförvaltare och investerare på sekundärmarknaden
för att säkerställa att fastighetstillgångar genererar lång‑
siktiga ekonomiska, miljömässiga och sociala fördelar.
Koncernen samarbetar även med beslutsfattare och
regulatoriska organ för att anpassa sig till framväxande
krav på hållbarhetsrapportering.
Genom att integrera dessa hållbarhetsrisker och möj‑
ligheter i sin affärsstrategi säkerställer Catella att inves‑
teringsportföljen fokuserar på resiliens och anpassning
till intressenternas förväntningar.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.53
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
===== SIDA 54 =====