Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2 · Del 3 · Del 4

===== SIDA 1 =====

The sustainable  
link between  
property and 
capital
ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 2 =====

VERKSAMHET OCH MARKNAD
Investment Management  16
Principal Investments  19
Corporate Finance 22
INTRODUKTION
Det här är Catella   4
Året i korthet   5
Vd-ord   6
Strategi   8
HÅLLBARHETSRAPPORT
ESRS 2  47
Miljö   63
EU Taxonomi   71
Socialt   74
Styrning   90
Revisorns yttrande  96
AKTIEN OCH AKTIEÄGARE
Aktien och aktieägare   25
BOLAGSSTYRNING  
Bolagsstyrning   29
Intern kontroll  37
Styrelse  38
Koncernledning och revisor  39
FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernens räkenskaper   99
Moderbolagets räkenskaper   140
Revisionsberättelse  148
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Förvaltningsberättelse   41
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.2
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
Innehåll

===== SIDA 3 =====

Det här är Catella   4
Året i korthet   5
Vd-ord   6
Strategi   8
Introduktion
Catella grundades 1987 och bedriver verksamhet i 12 länder i 
Europa. Bolaget har en stark lokal närvaro med gedigen expertis 
på de marknader där bolaget bedriver verksamhet.  
En majoritet av de lokala bolagen är delägda av partners, vilket 
skapar en entreprenöriell kultur och samordnade incitament.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.3
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 4 =====

LONDON
BERLIN
 WARSAW
MAASTRICHT
NANTES
 LYON
NICE
MARSEILLE
BOURDEAUX
MALMÖ
GOTHENBURG
OULU
TAMPERE
MANCHESTER
DUBLIN
MUNICH
PARIS
LUXEMBOURG
LILLE
DUSSELDORF
COPENHAGEN
STOCKHOLM
TURKO
 HELSINKI
VIENNA
MADRID
470
Antal heltidsanställda
155 mdkr
Förvaltat kapital
2,1 mdkr 
T otala intäkter
2,5 mdkr
Marknadsvärde
atella är den hållbara länken mellan fastighet och 
kapital. Genom en paneuropeisk plattform med 
global räckvidd erbjuder Catella lokal expertis och 
skräddarsydda tjänster inom fastighetsinvesteringar och 
alternativa investeringar till professionella investerare. 
Catella har verksamhet i 12 europeiska länder på över 25 
kontor och kombinerar en stark lokal närvaro med djup 
kunskap om de marknader där bolaget är verksamt. En 
majoritet av de lokala bolagen är delägda av partners, 
vilket skapar en entreprenöriell kultur och incitament i 
linje med Catellas övergripande strategiska mål.
Organisationsstrukturen är utformad för att främja 
synergier genom nära samarbete inom och mellan 
affärsområdena. Med stöd av en etablerad paneurope-
isk plattform möjliggör Catella strukturerat samarbete 
och systematisk kunskapsdelning, där lokal marknads-
insikt integreras med gränsöverskridande perspektiv 
för att leverera skräddarsydda lösningar och tjänster. 
Detta arbetssätt bygger starka nätverk som stödjer 
effektiv affärsutveckling och utvecklingen av innovativa 
produkter samt attraherar både lokala och internatio-
nella investerare.
Under 2025 uppgick Catellas totala intäkter till 2,1 
mdkr, förvaltat kapital till 155 mdkr och de egna inves-
teringarna till 1,1 mdkr.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.4
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
Det här är Catella
C

===== SIDA 5 =====

INTÄKTSFÖRDELNING PER AFFÄRSOMRÅDEUTVECKLING FÖRV ALTAT KAPITAL UTVECKLING RÖRELSERESULTAT   
OCH RÖRELSEMARGINAL 
INTÄKTER PER LAND  
 Rörelseresultat, mdkr
 Rörelsemarginal, % 
 Property Funds
 Property Asset Management
MdkrMdkr % %
20252024202320222021
8
24
32
40
16
0.4
0.6
0.8
0.2
0 00
40
80
120
160
2024202320222021 2025
   T yskland 34 %
   Frankrike 24 %
   Sverige 14 %
   Danmark 11 %
   Storbritannien och Irland 6 %
   Finland 4 %
   Spanien 4 %
   Benelux 2 %
   Polen 1%
Detta har hänt under året
Under 2025 visade den europeiska fastighetsmarkna-
den tecken på återhämtning och ökade transaktionsvo-
lymer, stödd av lägre räntor och förbättrade kreditför-
utsättningar, trots fortsatt global ekonomisk osäkerhet. 
På en fortsatt dämpad marknad upprätthöll affärs-
området Investment Management positiv tillväxt och 
ökade det förvaltade kapitalet. Under året fortsatte 
Catella att utveckla attraktiva erbjudanden med inrikt-
ning på ompositionering, utveckling och förädling av 
fastigheter genom förvaltningsmandat. Kapitalinflöden 
har i huvudsak riktats mot fastighetsfonder med fokus 
på bostadsfastigheter, där Catella förvaltar och utveck-
lar fastighetsportföljer för investerares räkning och 
optimerar dem för dagens marknadsförutsättningar 
och långsiktig hållbarhet. 
Även om det förvaltade kapitalet var oförändrat i 
svensk rapporteringsvaluta ökade det i euro, vilket visar 
att affärsmodellen fortsätter att skapa tillväxtmöjlighe-
ter även i en svagare och mer avvaktande transaktions-
marknad. I början av året trädde sammanslagningen av 
Catella Residential Investment Management (CRIM) 
och Catella Real Estate AG (CREAG) i kraft genom 
bildandet av Catella Investment Management (CIM). 
Fondplattformen stärker den operativa effektiviteten 
samt möjliggör ökad synergirealisering och kapacitet 
inom fondförvaltning.
Inom Principal Investments uppgick Catellas egna 
investeringar och saminvesteringar till 1,1 mdkr (1,8). 
Under året fortskred utveckling och avyttring av befint-
liga projekt enligt plan och bidrog till affärsområdets 
resultat på 151 mkr. Avyttringen av Kaktus Towers 
var en transformativ händelse under 2025 och bidrog 
väsentligt till resultatet samt stärkte Catellas likviditet 
och kapitalposition, vilket skapar flexibilitet för fram-
tida investeringar och expansion av återkommande 
intäkter. Vid årets slut var affärsområdet engagerat 
i åtta utvecklingsprojekt i fyra länder i Europa. Vid 
utgången av 2025 integrerades affärsområdet Principal 
Investments i kärnverksamheten för att bättre stödja 
strategin för tillväxt i förvaltat kapital.
Händelser under året
  Fortsatt tillväxt av förvaltat kapital med 155 mdkr. 
  Avyttring av Kaktus Towers i Köpenhamn, vilket 
bidrog med 242 mkr i resultat hänförligt till Catellas 
aktieägare.
  I april utsågs Rikke Lykke till VD och koncernchef.
  Daniel Gorosch utsågs till Head of Corporate 
Finance Europe från augusti.
  Uppdaterad strategi och beslut om att inte-
grera tjänster inom Principal Investments i 
kärnverksamheten.
  Lansering av fondplattformen Catella Investment 
Management för att stärka kapaciteten inom 
fondförvaltning. 
  Avyttring av investeringsprojekt inom Principal 
Investments, vilket möjliggjorde fortsatta saminves-
teringar med fokus på att öka förvaltade kapital.
  Vid årsstämman 2025 valdes Erik Rune till ny 
styrelse ordförande samt Erik Ranje och Erik 
Eikeland till nya styrelseledamöter. 
  Investment Management 49 %
  Principal Investments 26 %
  Corporate Finance 25 % 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.5
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
Året i korthet

===== SIDA 6 =====

CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.6
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
är jag tillträdde som koncernchef i augusti prio-
riterade jag att besöka våra europeiska verksam-
heter för att möta medarbetare, kunder och samar-
betspartners. Dessa möten gav värdefulla insikter 
om styrkan i våra lokala team och möjligheterna 
som ligger framför oss. Jag imponerades särskilt 
av den djupa kompetensen i organisationen, de 
starka kundrelationer som byggts upp under 
många år samt den entreprenöriella kultur som 
präglar Catella.
Dessa möten stärkte min övertygelse om att 
Catellas främsta styrka ligger i medarbetarna – med 
professionalism, lokal marknadskännedom och enga-
gemang för att skapa värde för våra kunder. Samtidigt 
tydliggjordes vikten av att ytterligare stärka samord-
ningen inom koncernen för att fullt ut ta tillvara den 
paneuropeiska plattformen. Genom att främja ett 
närmare samarbete mellan våra team och säkerställa en 
tydlig och gemensam strategisk inriktning har vi goda 
förutsättningar att stärka effektiviteten i verksamheten, 
Rikke Lykke 
VD och koncernchef
skala upp vår investment management-plattform och 
fördjupa relationerna med institutionella investerare i 
Europa.
Denna grund, i kombination med en stark kapi-
talbas och en solid finansiell ställning, ger oss mot-
ståndskraft och strategisk handlingsfrihet. Det 
möjliggör selektiva investeringar, stöd till nya 
fondinitiativ och saminvesteringar tillsammans 
med partners, samtidigt som vi upprätthåller 
en disciplinerad kapitalallokering. Med ett 
tydligt fokus på att öka förvaltat kapital, 
expandera återkommande intäkter 
och stärka vår position som en 
långsiktig och pålitlig investe-
ringspartner har Catella goda 
förutsättningar att förverkliga sina 
strategiska ambitioner och skapa håll-
bart, långsiktigt värde för aktieägare, kunder 
och medarbetare.
Ett år av strategiska  
framsteg och fortsatt 
utveckling
2025 var ett avgörande år för Catella. Mot 
bakgrund av tecken på återhämtning på den euro-
peiska fastighetsmarknaden tog vi avgörande steg 
för att stärka vårt strategiska fokus, förbättra effek-
tiviteten i verksamheten och positionera koncernen 
för långsiktig, lönsam tillväxt. Genomförandet av 
viktiga transaktioner, i kombination med fortsatt 
utveckling av organisationen och en stark finansiell 
ställning, bekräftar att Catella är väl rustat att ta till-
vara möjligheter i takt med att marknadsförutsätt-
ningarna förbättras.
Catella erbjuder professionell rådgiv-
ning, innovativa fastighetsfonder och 
förvaltningsmandat samt genomför 
saminvesteringsprojekt. 
VD-ord
N

===== SIDA 7 =====

CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.7
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
Stärkt finansiell ställning
För helåret redovisade Catella ett rörelseresultat om 
291 miljoner kronor, en väsentlig ökning jämfört med 
föregående år. Utvecklingen drevs främst av avytt-
ringen av projektet Kaktus Towers i Köpenhamn samt 
förbättrade resultat i kärnverksamheten.
Transaktionen avseende Kaktus Towers bidrog med 
cirka 242 miljoner kronor till rörelseresultatet hänför-
ligt till Catellas aktieägare. Avyttringen var det enskilt 
största bidraget till koncernens resultat under 2025, 
och samtidigt kulmen på flera års disciplinerade inves-
teringar, utveckling och värdeskapande. 
Avyttringen utgör samtidigt ett tydligt strategiskt 
skifte för Catella. Genom transaktionen har koncer-
nen tagit ett avgörande steg bort från att själv äga och 
utveckla fastighetstillgångar. I stället är fokus nu tydligt 
inriktat på att utveckla investment management-platt-
formen och att använda kapital mer selektivt genom 
seed-investeringar och saminvesteringar tillsammans 
med externa partners. 
Detta skifte möjliggör ökad kapitaleffektivitet, 
minskad exponering i balansräkningen samt ett ökat 
fokus på tillväxt i förvaltat kapital och återkommande, 
avgiftsbaserade intäkter. Transaktionen stärkte även 
Catellas finansiella ställning avsevärt och ökade den 
strategiska handlingsfriheten, vilket möjliggör omallo-
kering av kapital i linje med koncernens långsiktiga pri-
oriteringar. Den bekräftar Catellas utveckling mot en 
mer fokuserad och skalbar Investment Management-
plattform med bättre förutsättningar att leverera stabila 
resultat och hållbart värdeskapande över tid.
Förvaltat kapital uppgick fortsatt till 155 miljarder 
kronor trots negativa valutaeffekter, vilket speglar ett 
fortsatt förtroende från investerare för Catellas kapaci-
tet och förmåga att förvalta och attrahera nya mandat. 
Justerat för valutaeffekter ökade det förvaltade kapi-
talet, vilket understryker styrkan i den underliggande 
affärsmodellen och fokus på att öka återkommande, 
avgiftsbaserade intäkter.
Ett skärpt strategiskt fokus
En central prioritet under året var det fortsatta arbe-
tet med att tydliggöra Catellas strategiska inriktning. 
Ett viktigt inslag i denna förändring var beslutet att 
från och med den 1 januari 2026 integrera Principal 
Investments i kärnverksamheten samt att lämna 
modellen där koncernen själv äger och utvecklar 
fastighetstillgångar. I stället kommer fokus i ökande 
utsträckning att ligga på investeringar tillsammans med 
partners, främst genom fonder och saminvesteringar 
där Catella har ett minoritetsägande.
Under året genomfördes även avyttringen av 
Catella Valuation Advisory SAS och ytterligare effek-
tiviseringar av Investment Management-plattformen, 
bland annat genom en sammanslagning av den tyska 
fondplattformen. Dessa åtgärder stödjer ambitionen att 
verka som en ledande paneuropeisk fastighetsrådgivare 
och Investment Management-plattform, med tydligt 
fokus på skalbar tillväxt, effektiv verksamhet och värde-
skapande för kunder. 
På organisationsnivå stärktes ledningsstrukturen för 
att spegla verksamhetens ökade internationella inrikt-
ning. Tillsättningen av nya ledande befattningshavare 
inom Investment Management och Corporate Finance 
Europe är viktiga steg i det fortsatta arbetet med att 
samordna verksamheten, stärka samarbetet och stödja 
tillväxten på koncernens kärnmarknader. 
Utveckling inom våra affärsområden
Affärsområdet Investment Management fortsatte att 
visa motståndskraft, med stöd av nya mandat och ett 
stabilt förvaltat kapital, vilket ytterligare stärkte basen 
av återkommande intäkter. Denna stabilitet understry-
ker attraktiviteten i plattformen och vår förmåga att 
skapa värde för institutionella investerare även under 
perioder av marknadsosäkerhet. 
Corporate Finance uppvisade en tydlig förbättring 
under året, gynnad av successivt ökande transak-
tionsaktivitet och stark utveckling på flera marknader. 
Återhämtningen i transaktionsvolymer bekräftar 
Catellas starka marknadsposition och vår förmåga att 
stödja kunder genom marknadens olika faser. 
På koncernnivå fortsatte vi även arbetet med att öka 
effektiviteten och anpassa organisationen till de stra-
tegiska prioriteringarna, för att säkerställa att Catella 
är väl positionerat för att leverera hållbar och lönsam 
tillväxt.
En marknad i återhämtning och goda 
tillväxtförutsättningar
Under året visade den europeiska fastighetsmarknaden 
tecken på återhämtning, med stöd av stabiliserade 
räntor, förbättrade kreditförutsättningar och dämpad 
inflation. 
Catella går in i nästa fas från en stark position. Ett 
tydligare strategiskt fokus, en stark balansräkning och 
en stärkt organisatorisk samordning utgör en stabil 
grund för fortsatt tillväxt i linje med marknadssynen. 
Ambitionen är att ytterligare utveckla vår Investment 
Management-verksamhet, fördjupa relationerna med 
institutionella investerare och stärka vår position 
som en ledande paneuropeisk fastighetsrådgivare och 
Investment Management-plattform.
Framtidsutsikter
När jag ser tillbaka på min första tid som koncernchef 
känner jag både stolthet över det vi har åstadkommit 
och tillförsikt inför de möjligheter som ligger framför 
oss. Catella är ett bolag med starkt arv, gedigen kom-
petens och en betydande outnyttjad potential. Genom 
att bygga vidare på våra kärnstyrkor, stärka samarbetet 
inom koncernen och upprätthålla en disciplinerad 
kapitalallokering har vi goda förutsättningar att skapa 
hållbart värde för såväl våra intressenter som samhället 
i stort.
Jag vill rikta ett varmt tack till våra medarbetare för 
deras engagemang och professionalism, till våra kunder 
och partners samt till våra aktieägare för ert fortsatta 
förtroende för Catellas långsiktiga strategi.
Rikke Lykke
VD och koncernchef 
VD-ord

===== SIDA 8 =====

Sedan starten 1987 har Catellas strategi byggt 
på att erbjuda ett brett och integrerat tjänsteut-
bud. Med utgångspunkt i en paneuropeisk platt-
form tillhandahåller bolaget genom affärsområdet 
Investment Management fastighetsfonder och 
förvaltningsmandat inom ett brett spektrum av 
tillgångsslag, projektutveckling och saminveste-
ringar, kompletterat med avancerad rådgivning 
vid förvärv och avyttringar genom Corporate 
Finance-verksamheten.
Sedan starten för över 35 
år sedan har Catella strävat 
efter att vara en naturlig 
länk mellan fastighets- och 
kapitalmarknaden
Your sustainable invest-
ment partner – together 
building the link between 
property and capital
– Winning T ogether 
– Entrepreneurial Spirit  
– Value Creation 
– Empowerment 
– Future-Focused
Läs mer, s. 12
Affärsmodellen bygger på verk-
samhetens förmåga att omsätta 
djup kunskap till relevant och 
värdeskapande rådgivning samt 
ekonomisk tillväxt genom fast-
ighetsinvesteringar med eget 
och externt kapital.
Adding value together – 
Combining entrepreneurial 
spirit with our European 
network and intelligence to 
deliver outstanding results 
for our clients
Strategi – Våra värderingar
En hållbar länk Strategi Affärs- 
modell Vision Syfte V ärderingar
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.8
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 9 =====

Anpassningsförmåga till fastighetsmarknadens 
dynamik
De senaste årens osäkra marknad har inneburit utma-
ningar men också ökat möjligheterna för saminveste-
ringar och utvecklingsprojekt. Genom ett successivt 
ökat fokus på value add och opportunistiska investe-
ringar har Catella goda förutsättningar att attrahera en 
bredare bas av internationellt kapital. Tillväxten drivs 
inom tre dimensioner: geografiska marknader, fastig-
hetssegment och riskprofiler.
Genom att vara lyhörd för marknadens behov 
anpassar Catella hela tiden sina produkter för att 
vara en hållbar partner, både ur ett långsiktigt per-
spektiv men också genom att erbjuda produkter 
som gynnar både samhälle och investerare. Detta 
möjliggör lösningar som genererar attraktiv avkast-
ning för investerare och samtidigt bidrar positivt till 
samhällsutvecklingen.
Fokus på tre strategiska områden
Bredda saminvesteringsmöjligheterna för att öka tillväxt 
i förvaltat kapital
Det innebär i korthet att i takt med avyttringar av 
befintliga utvecklingsprojekt göra nya investeringar med 
kriteriet att nyttja eget kapital med syftet att växa förval-
tat kapital inom Investment Management och därmed 
skapa en stark bas av återkommande intäkter. Genom att 
nyttja vår balansräkning som stöd för tillväxt av förvaltat 
kapital och återkommande intäkter, skapar vi över tid en 
ökad stabilitet och ökat aktieägarvärde. 
Förbättrad lönsamhet samt harmoniserat erbjudande 
inom Corporate Finance
Under de senaste årens svagare marknad har Catella 
förstärkt och fokuserat erbjudandet i kombination med 
kostnadsbesparingar. Framåt är vi väl positionerade för 
tillväxt i takt med att marknaden vänder samt genom 
att på ett ännu bättre sätt utnyttja vår paneuropeiska 
plattforms expertis för att skapa hållbart värde för våra 
kunder. 
Fokus på att växa förvaltat kapital inom Investment 
Management 
Trots en utmanande marknad har Catella bibehållit 
förvaltat kapital under 2025. Utvecklingen drivs av en 
balanserad strategi som kombinerar fondinvesteringar 
med gedigen kompetens inom fastighetsförvaltning 
och utveckling genom förvaltningsmandat. Strategin 
stöds vidare av en diversifierad portfölj av saminveste-
ringar och stabila, återkommande intäkter. Genom att 
fortsätta växa i befintliga fonder och lansera nya inves-
teringsstrategier bygger Catella växande, stabila och 
värdeskapande kassaflöden.
nder åren har Catella strategiskt fokuserat och 
effektiviserat verksamheten med en tydlig inrikt-
ning på fastigheter och marknadstrender. Som en del av 
denna utveckling har verksamhetens omfattning utö-
kats genom användning av koncernens eget kapital för 
saminvesteringar tillsammans med internationellt kapi-
tal och partners. Detta genererar avkastning samtidigt 
som nya samarbeten och synergier inom koncernen 
främjas. Med utgångspunkt i sin särskilda kompetens 
och djupa expertis inom fastighetsförvaltning skapar 
Catella attraktiv riskjusterad avkastning för såväl bola-
get som dess partners. Arbetssättet kombinerar begrän-
sad kapitalexponering med aktivt värdeskapande och 
utvecklingsinsatser tillsammans med partners.
Strategi – Våra värderingar
  Fokus på fastighetsinvesteringar i ett 
brett spektrum av riskklasser.
  Avancerade rådgivnings- och 
kapitalmarknadstjänster.
  Ett brett erbjudande av aktiva 
fonder och förvaltningsmandat med 
hållbarhetsfokus.
  Saminvesteringar i fastighetsprojekt 
tillsammans med partners.
   En intäktsmodell med kundernas intresse och 
behov i fokus.
  Lokala team med djupgående insikter på 
varje marknad.
  Diversifiering genom närvaro på olika mark-
nader och en variation av produkter och 
tillgångar. 
  Värdekedja baserad på kapital, produkter och 
synergier inom koncernen.
  Strategiska saminvesteringar av Catellas 
     eget kapital i utvecklingsprojekt 
Hur vi skapar värde  
för våra kunder 
En paneuropeisk plattform  
med stark lokal närvaro i 
12 länder och 25 städer.
Vår plattform  Vår expertis och 
 vårt erbjudande 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.9
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
U

===== SIDA 10 =====

Catella har en unik position på marknaden. 
Genom lokal expertis på en paneuropeisk 
plattform erbjuder bolaget skräddarsydda 
tjänster och avancerad rådgivning inom 
fastighetsinvesteringar. 
ärnan i Catellas DNA är den starka entreprenöri-
ella kulturen och den lokala expertisen om res-
pektive marknad. Genom att dra nytta av de synergier 
som finns inom bolaget multipliceras möjligheterna 
att skapa värde både på lokal nivå och inom koncer-
nen. Catella har cirka 500 anställda i 12 europeiska 
länder. Genom att utnyttja den samlade intelligensen, 
entreprenöriella kulturen samt förvaltat kapital över 
gränserna, skapar Catella förutsättningar att utforska 
de möjligheter och underliggande värden som finns 
i bolaget. Detta arbetssätt säkerställer ett långsiktigt 
värdeskapande och en hållbar tillväxt.
Med en synkroniserad organisation skapas ännu 
större möjlighet att leverera resultat och addera värde 
till kunder, intressenter och aktieägare. 
K
atella Alignment är fundamentet för hur bolaget 
agerar inom koncernen för att uppnå sina mål. Det 
är en viktig strategisk aspekt för att stärka organisationen 
inifrån och på så vis skapa hållbar tillväxt. Catella tror på 
den gemensamma styrkan och att skapa förutsättningar 
för utbyte av perspektiv och nätverkande oavsett roll i 
bolaget. Målet är att alla medarbetare ska känna att de är 
en del av något större och förstå värdet av den samlade 
styrka som finns i organisationen. Genom insikten om 
att koncernen är starkare tillsammans skapas ytterligare 
förutsättningar för att framtidssäkra Catella på hållbara 
grunder. 
En viktig del i detta är Catella Academy som erbjuder 
interna nätverk och högkvalitativ utbildning. Syftet med 
Catella Academy är att fostra en gemensam kultur och 
samtidigt erbjuda medarbetarna möjligheten till person-
lig utveckling och värdeskapande inom organisationen. 
En central drivkraft bakom Catellas framgång och tillväxt 
är investeringar i medarbetarnas utveckling, i kombina-
tion med att främja en bredare förståelse för hela verk-
samheten. Ur ett socialt perspektiv är plattformen viktig 
för bolagets kompetensförsörjning och förmågan att 
attrahera, utveckla och behålla medarbetare, vilket bidrar 
till såväl individernas som bolagets framgång. I maj 
genomfördes Catella Academy med cirka 40 av Catellas 
medarbetare. Parallellt med Academy genomfördes även 
det årliga vårmötet för Managing Directors (MD’s), vilket 
möjliggjorde möten och erfarenhetsutbyte på olika nivåer 
inom bolaget. I september hölls en intern konferens i 
Stockholm för de medarbetare som nyligen anslutit till 
koncernen. Under konferensen presenterades Catellas 
historia, deltagarna träffade koncernledningen och deltog 
i workshops med fokus på Catella Alignment. 
C
En hållbar  
arbetsgivare
Catella Alignment Under 2025 har Catella fortsatt att för-
ankra detta arbetssätt i hela koncernen. Fokus har legat på att 
stärka en gemensam förståelse för värderingarna och att tydligt 
knyta dem till den strategiska inriktningen.
Strategi 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.10
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 11 =====

WINNING TOGETHER  
  Vi bygger vårt samarbete på ömsesidigt förtroende, 
främjar varandras utveckling och delar våra gemen-
samma framgångar. 
  Vi delar idéer och möjligheter för att skapa samar-
beten inom Catellas europeiska nätverk
  Vi tillvaratar koncernens samlade kompetens och 
synergier för att realisera vår fulla potential.
ENTREPRENEURIAL SPIRIT   
  Vi vågar tänka annorlunda och ser styrkan i olika 
perspektiv – det är så nya idéer växer fram.
  Vi drivs av passion och tillit till vår kompetens – vi 
vågar ta genomtänkta risker som leder till nya möj-
ligheter och lärande.
  Vi utvecklar nyskapande lösningar genom att kom-
binera vår erfarenhet med datadrivna insikter från 
hela bolaget.
VA LU E C R E AT IO N 
  Vi går ett steg längre för att skapa verkligt värde för 
våra kunder i allt vi gör.
  Vi ligger steget före genom att förstå våra intressen-
ters behov och agera med fokus på att göra skillnad.
  Vi är nyfikna och kreativa, och hjälper våra kunder 
att förbättra och stärka hela värdekedjan
E M P OW E R M E N T 
  Vi investerar i och tror på våra medarbetare 
och leder genom att ta ansvar och personligt 
engagemang.
  Vi värdesätter våra olikheter och lyssnar aktivt –  
alla medarbetares röst är viktig.
  Vi arbetar målinriktat och säkerställer att person-
liga och professionella mål överensstämmer med 
 Catellas vision.
FUTURE-FOCUSED
  Vi agerar snabbt och proaktivt i en värld i ständig 
förändring.
  Vi investerar i våra medarbetare och bygger en 
kultur där Catellas framtida ledare kan växa fram.
  Vi driver digital innovation och utvecklar verktyg 
och lösningar som bygger affärsvärde och långsiktig 
hållbarhet.
Strategi – Våra värderingar
Våra värderingar
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.11
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 12 =====

Förvärv 
och  
strukturering
Projekt- 
ledning och 
utveckling
Hållbarhet 
och regelefterlevnad
Fund and 
Asset  
Management
Operativa 
stödfunktioner
Kapital, tillgångar och  
möjligheter
 Värderealisering och  
avkastning
Synergier mellan affärsområden
*Sedan 1 januari 2026 ingår Principal Investments i affärsområdet Investment Management
Strategi – Integrerad värdekedja
UPPSTRÖMS
EGEN VERKSAMHET
N E D S T RÖM S 
VÄRDESKAPANDE  
GENOM HELA KEDJAN
Kunder och  
fastighetsägare 
 
Hyresgäster och 
slutanvändare
CORPORATE   
FINANCE
INVESTMENT  
MANAGEMENT
P R I N C I PA L 
INVESTMENTS*
Externa och 
institutionella  
investerare
Investerare och 
fondinvesterare
Utvecklare,  
arkitekter och 
entreprenörer
Leverantörer av  
marknadsdata  
och analys
Exitkanaler
Genom att kombinera rådgivning, 
investering och förvaltning skapar 
Catella en cirkulär och 
självförstärkande värdekedja:
Catellas värdeskapande process bygger på en sömlös inte-
gration av synergierna inom bolaget Tillsammans utgör de en sam-
manhängande värdekedja som omfattar fastigheters hela livscykel 
– från rådgivning och kapitalanskaffning, via investering och utveck-
ling, till långsiktig förvaltning och avyttring.
Catellas integrerade 
värdekedja
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.12
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 13 =====

Catellas värdekedja inleds med att identifiera möjlighe-
ter samt anskaffa kapital och tillgångar: 
Kunder och fastighetsägare efterfrågar strategisk 
rådgivning eller samarbetspartners vid transaktio-
ner, företagsförvärv och samgåenden (M&A) eller 
projektfinansiering.
Externa och institutionella investerare, däribland 
pensionsfonder, private equity-aktörer och förmögna 
privatpersoner, tillhandahåller kapital för investeringar 
och utveckling.
Utvecklare, arkitekter och entreprenörer bidrar med 
fastighetsprojekt samt expertis inom nyproduktion, 
ombyggnad eller ompositionering.
Leverantörer av marknadsdata och analys tillhan-
dahåller insikter som vägleder investeringsbeslut och 
värderingar.
Genom våra affärsområden sammanför vi dessa aktörer 
genom att strukturera transaktioner, anskaffa kapital 
och ge råd kring investeringsstrategier, vilket lägger 
grunden för värdeskapande.
När möjligheter och kapital har sammanförts 
driver Catellas team inom Principal Investments 
och Investment Management den operativa fasen i 
värdekedjan:
Förvärv och strukturering: Identifiera, analysera och 
säkra attraktiva investeringsmöjligheter på europeiska 
marknader.
Projektledning och utveckling: Genomföra nyproduk-
tion, ombyggnation och ompositionering av tillgångar i 
samarbete med utvecklare och entreprenörer.
Hållbarhet och regelefterlevnad: Säkerställa att 
samtliga tillgångar uppfyller miljömässiga, sociala och 
bolagsstyrningsrelaterade krav (ESG) samt tillämpliga 
regelverk.
Fund and Asset Management: Förvalta fastighetsport-
följer och investeringsfonder för att optimera resultat, 
kassaflöden och långsiktigt värde.
Operativa stödfunktioner: Omfattar bland annat juri-
dik, redovisning och fastighetsdrift för att upprätthålla 
tillgångarnas prestanda.
Denna integrerade process omvandlar kapital och fast-
ighetspotential till konkreta, högpresterande tillgångar 
inom kontors-, bostads- och logistiksegmenten.
Nedströms i värdekedjan fokuserar Catella på att skapa 
och realisera värde för investerare och slutanvändare: 
Hyresgäster och slutanvändare nyttjar eller förvärvar 
färdigställda och förvaltade fastigheter, vilket säkerstäl-
ler stabila hyresintäkter och marknadsrelevans. 
 
Investerare och fondinvesterare erhåller attraktiv, 
riskjusterad avkastning genom förvaltade portföljer 
och framgångsrika avyttringar. 
 
Exitkanaler, inklusive institutionella försäljningar, 
fondavyttringar eller transaktioner på kapitalmark-
naden, möjliggörs genom Catellas kompetens inom 
Corporate Finance och säkerställer en effektiv 
värderealisering.
Genom denna integrerade modell sluter Catella värde-
kedjan genom att återinvestera avkastning, identifiera 
nya möjligheter och kontinuerligt vidareutveckla sin 
europeiska investeringsplattform.
Genom att kombinera rådgivning, investering och 
förvaltning skapar Catella en cirkulär och självförstär-
kande värdekedja:
  Corporate Finance initierar och strukturerar 
möjligheter.
  Principal Investments utvecklar och stärker till-
gångar genom aktivt ägande och utveckling.
  Investment Management säkerställer och ökar det 
långsiktiga värdet genom kvalificerad fond- och 
tillgångsförvaltning.
Detta integrerade arbetssätt gör det möjligt för Catella 
att leverera stabil, hållbar och riskjusterad avkastning 
samt skapa långsiktigt värde för investerare, kunder och 
samhället i stort i hela Europa.
U PP S T RÖM S : 
Kapital, tillgångar och möjligheter
E G E N V E R K S A M H E T: 
Investering, utveckling och förvaltning
N E D S T RÖM S : 
Värderealisering och kapitalåterföring
  
Värdeskapande genom hela kedjan 
Strategi – Integrerad värdekedja
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.13
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 14 =====

Investment Management  16
Principal Investments  19
Corporate Finance 22
Verksamhet och  
marknad
Catella är tydligt positionerat för att ta tillvara och skapa nya 
möjligheter på den europeiska marknaden för alternativa  
investeringar. Under 2025 möjliggjordes detta genom affärs-
områdena Investment Management, Principal Investments och 
Corporate Finance. Under åren har Catella byggt upp en stabil 
europeisk plattform för fortsatt stark tillväxt inom förvaltning 
av tillgångar och fastigheter, projektutveckling, saminvesteringar  
och kvalificerad rådgivning.
S.14
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 15 =====

Verksamhet 
Introduktion
Investment Management är en ledande specialist 
inom fastighetsinvesteringar med närvaro på tio geo-
grafiska marknader i Europa. Affärsområdet erbjuder 
institutionella och professionella investerare attraktiv, 
riskjusterad avkastning i reglerade fastighetsfonder och 
kapitalförvaltningstjänster genom två tjänsteområden: 
Property Funds och Asset Management.* Property 
Funds erbjuder specialiserade fonder med olika inves-
teringsstrategier som risk- och avkastningsnivåer, 
fastighetskategorier och läge. Genom 20 specialiserade 
fastighetsfonder får investerare tillgång till fondför-
valtning och effektiv allokering på olika europeiska 
marknader. Inom tjänsteområdet Asset Management 
erbjuder Catella kapitalförvaltning för fastighetsfonder, 
andra institutioner och family offices. Catella skapar 
värde i alla faser av processen – från att identifiera och 
förvärva projekt till finansiering, strategisk ledning och, 
slutligen, försäljning.
*  Från och med den 1 januari 2026 ingår även Project Management i affärsområdet.
Genom Principal Investments har Catella gjort egna 
fastighetsinvesteringar tillsammans med partners 
och externa investerare. Catella investerar för när-
varande i kontor, bostäder och logistikfastigheter 
på fyra geografiska marknader i Europa. Catella har 
också investeringar i tre fonder som drivs i egen regi. 
Investeringarna görs med målsättningen att gene-
rera en internränta (IRR) om minst 15 procent samt 
bidra till förvaltat kapital och förvaltningsarvoden. 
Affärsområdet har investerat genom tre strategier: 
utvecklingssamarbeten, saminvesteringar med kunder 
samt direktinvesteringar genom dotterbolag. Dessa 
partnerskap och investeringar sträcker sig genom hela 
värdekedjan, från entreprenörer som utvecklar fastig-
heterna till leverantörer av byggmaterial och tjänster. 
Under 2025 fattades beslut om att affärsområdet skulle 
integreras i Catellas kärnverksamhet och att saminves-
teringsportföljen därigenom skulle breddas ytterligare. 
Corporate Finance tillhandahåller komplexa kapital-
marknadstjänster och avancerade rådgivningstjänster 
inom alla typer av fastighetsrelaterade transaktioner 
för olika kategorier av fastighetsägare och investe-
rare. Corporate Finance erbjuder fastighetsbolag, 
finansinstitut, fastighetsfonder och andra ägare av 
fastigheter strategisk rådgivning, kapitalmarknads- 
relaterade tjänster och avancerad transaktionsrådgiv-
ning Verksamheten bedrivs på fem marknader och 
erbjuder djup lokal kunskap om fastighetsmarkna-
derna i kombination med europeisk räckvidd. Detta 
kombinerade lokala och internationella perspektiv 
gör Catella Corporate Finance till en attraktiv part-
ner för fastighetsaktörer som söker kvalificerad 
rådgivning och specialistkompetens inom komplexa 
fastighetstransaktioner
Investment
Management
Principal  
Investments
Corporate  
Finance
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.15
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 16 =====

rots en låg transaktionsaktivitet fortsatte affärs-
området Investment Management uppvisa 
balanserade in- och utflöden under 2025. Denna 
balans är ett tecken på att vår affärsmodell ger oss till-
växtmöjligheter även i en svagare och mer avvaktande 
transaktionsmarknad. Sedan affärsområdets start 2015 
har förvaltat kapital ökat i genomsnitt med cirka 18 
procent per år och uppgick vid årsskiftet till 155 mdkr. 
Kapitalinflödet har under året främst skett igenom nya 
förvaltningsmandat. 
I början av 2025 trädde sammanslagningen av de 
tyska fondförvaltningsbolagen Catella Residential 
Investment Management (CRIM) och Catella Real 
Estate AG (CREAG) i kraft, vilket resulterade i bil-
dandet av Catella Investment Management GmbH 
(CIM). Sammanslagningen genomfördes i syfte att 
öka den operativa effektiviteten, stärka kapaciteten 
inom fondförvaltning och skapa ett bredare utbud 
Affärsområdet Investment Management erbjuder attraktiv, riskavvägd 
avkastning via fastighetsfonder samt fastighetsförvaltning och förädling via 
mandat. På en marknad som präglas av hög efterfrågan på moderna och 
prisvärda bostäder samtidigt som nyproduktionen minskar, spelar Catella 
en viktig roll för investerare, aktieägare och samhället i stort.
Värdeskapande genom 
aktiv förvaltning 
Investment Management
av fastighetsfonder. Med en större och mer skalbar 
fondplattform har Catella goda förutsättningar att 
accelerera tillväxten genom nya produkter riktade 
till en bredare investerarbas. CIM förvaltar cirka 10 
miljarder euro i tillgångar fördelade på 25 fonder, med 
fastigheter i 15 länder runt om i Europa, vilket ytterli-
gare stärker Catellas position som en ledande europeisk 
fastighetsinvesterare. 
Stabilitet över konjunkturcykler
Genom att erbjuda fastighetsfonder samt förvaltning 
och utveckling av fastigheter genom mandat har Catella 
ett brett och stabilt erbjudande genom olika faser av 
konjunkturcykeln. Under perioder med starkare eko-
nomiska förutsättningar är efterfrågan från investerare 
typiskt sett högre på fastighetsfonder. Vid lågkonjunk-
tur eller ökad osäkerhet skiftar intresset i stället mot 
opportunistiska investeringar och ompositionering 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.16
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
T

===== SIDA 17 =====

Investment Management
av tillgångar genom mandat. Denna bredd gör det 
möjligt för Catella att anpassa sitt fokus till olika inves-
terarsegment beroende på rådande förutsättningar på 
de relevanta fastighetsmarknaderna. Under 2025 har 
efterfrågan på tjänster kopplade till förvaltning och 
refinansiering av underpresterande tillgångar ökat, 
vilket även har lett till fler mandat som sträcker sig från 
2026 och framåt. I linje med denna utveckling drevs 
kapitalinflöden under året främst av nya förvaltnings-
mandat. Bland dessa säkrades flera mandat i Danmark 
med institutionella kunder såsom DWS Group och 
Barings, vilket ytterligare stärkte plattformens närvaro 
på den danska marknaden.
Positionering för framtida tillväxt
Med en stärkt fondplattform på plats kan Catella ytter-
ligare öka tillväxten genom nya produkter riktade till 
en bredare investerarbas. Nya produkter grundar sig 
i fonder med fokus på värdeskapande genom utveck-
ling av fastigheter och opportunistiska investeringar. 
Affärsområdet utvecklar kontinuerligt nya strategier för 
att möta förändrade marknadsbehov, särskilt det starka 
intresset för fonder med en tydlig hållbarhetsprofil. 
För att möta denna efterfrågan, och i linje med Catellas 
vision om att vara en hållbar partner och länken mellan 
fastigheter och kapital, kommer fokus fortsatt ligga 
på att utveckla befintliga och lansering av nya fonder 
med hållbarhetsprofil. Andra strategier inkluderar 
investeringar i utvecklingsprojekt i attraktiva lägen som 
har potential att generera hög avkastning. Ett exempel 
är bolaget Axipit Real Estate Partners som genom 
sin value-add-fond Axipit Global Value genomförde 
en blockförsäljning av en mixed-use fastighet i Paris 
sjunde arrondissement. Försäljningen genererade en 
nettointernränta (IRR) om över 40 procent. Fastigheten 
förvärvades i början av 2025 och genom en fokuserad 
strategi på värdeskapande, möjliggjordes en blockav-
yttring som underströk Axipit REP:s disciplinerade och 
anpassningsbara investeringsstrategi i attraktiva lägen i 
Paris och andra större europeiska storstadsmarknader. .
Parallellt fortsätter arbetet med att stärka det 
interna samarbetet och i större utsträckning ta tillvara 
synergier inom koncernen. Detta inkluderar exempel-
vis ambitionen att överföra en större andel tillgångar till 
Property Funds samt att allokera färdigställda utveck-
lingsprojekt till Asset Management, och därigenom öka 
effektiviteten och det långsiktiga värdeskapandet. Detta 
förstärkta fokus på gränsöverskridande samarbete 
möjliggjorde effektivt genomförandet när den fran-
ska enheten Catella Aquila Investment Management 
France förvärvade tre logistikfastigheter med en total 
uthyrningsbar yta om cirka 18 750 kvadratmeter i 
Saint-Étienne och Avignon. Investeringen genomfördes 
inom ramen för fonden Catella Logistik Deutschland 
Plus (CLD+), som stängdes vid 500 miljoner, mot-
svarande cirka 5,7 miljarder SEK vid utgången av 
2024. Catella Aquila Investment Management France 
kommer även att ansvara för förvaltning och utveckling 
av fastigheterna.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.17
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
  Intäkter, mkr
UTVECKLING TOTALA INTÄKTER
UTVECKLING RÖRELSERESULTAT   
OCH RÖRELSEMARGINAL
  Rörelseresultat, mkr
  Rörelsemarginal, %
MKr %
MKr
20252024202320222021
8
24
32
40
16200
300
400
500
100
0 0
0
300
600
900
1 200
1 500
2024202320222021 2025
RESULTATUTVECKLING I  
S A M M A N DR AG 
MKr 2025 2024
T otala intäkter 1 006 1 048
Uppdragskostnader och 
provisioner -138 -158
Rörelsekostnader -727 -755
Rörelseresultat 141 135

===== SIDA 18 =====

var ett starkt år för investe-
ringsvolymerna på den spanska 
fastighetsmarknaden. Living-segmentet, 
inklusive särskilt utvecklade studentbo-
städer (PBSA) och Flex Living, uppgick till 
cirka 4,5 miljarder euro, vilket motsvarar 
en ökning om 56 procent jämfört med 
föregående år. Tillväxten drevs av åter-
komsten av internationellt kapital som 
söker exponering mot strukturellt stödda 
bostadsstrategier. Denna utveckling 
understöds av en strukturell bostadsbrist 
och långsiktiga socio-demografiska tren-
der, som befolkningstillväxt, mindre hus-
håll, ökad urban rörlighet samt en växande 
efterfrågan på flexibla boendelösningar. 
Spaniens befolkning förväntas öka med 
cirka 3,8 miljoner personer fram till 2035.
Samtidigt väntas ensamhushåll utgöra 
upp till 30 procent av hushållen i större 
städer, vilket stärker efterfrågan på hyres-
bostäder. Flex Living befäster därmed sin 
position som ett av de mest dynamiska 
bostadssegmenten, drivet av demografiska 
trender, begränsat bostadsutbud, ökad 
rörlighet och sociokulturella förändringar 
mot ökad flexibilitet. Segmentet är väl 
anpassat till behoven hos unga yrkesverk-
samma och ensamhushåll som efterfrågar 
boenden av hög kvalitet med ett tydligt 
serviceinslag. Flex Living erbjuder därmed 
attraktiva investeringsmöjligheter för såväl 
institutionellt som privat kapital, genom 
att kombinera motståndskraftig efterfrå-
gan med potential för värdeskapande via 
produktutformning, operativ effektivitet 
och aktiv tillgångsförvaltning. Catella Asset 
Management Iberia (CAMI) har goda för-
utsättningar att ta tillvara dessa möjlighe-
ter genom att dra nytta av Catellas paneu-
ropeiska erfarenhet inom bostads- och 
studentbostadsinvesteringar, i kombina-
tion med stark lokal marknadskännedom. 
Under 2025 stärkte CAMI ytterligare sin 
kapacitet genom att expandera verksam-
heten till det opportunistiska och value 
add-segmentet inom Living-marknaden, 
vilket förstärker förmågan att identifiera, 
strukturera och förvalta utvecklingsdrivna 
strategier tillsammans med erfarna lokala 
partners. Partnerskapets första projekt 
är ett Flex Living-projekt i Fuenlabrada, 
Madrid, omfattande 434 bostäder. 
Byggstart skedde i oktober 2025 och 
färdigställande beräknas till 2027. 
Projektet erbjuder högkvalitativa 
och yteffektivt utformade studios och 
tvårumslägenheter om cirka 20–35 
kvadratmeter, anpassade för ett flexibelt 
urbant boende.
De boende får även tillgång till ett 
omfattande utbud av gemensamma facili-
teter, såsom en takterrass med pool och 
utomhusytor för avkoppling, gym, biograf, 
bibliotek, sociala lounger och gastrotek, 
cafeteria samt gemensamma ytor i mark-
plan med grundläggande servicefunktioner. 
Ytterligare utomhusmiljöer, såsom ter-
rasser med grillplatser och en padelbana, 
bidrar till ökat välbefinnande, gemenskap 
och en aktiv livsstil.
Partnerskapet är ett tydligt exempel på 
Catellas strategi och demonstrerar bola-
gets kapacitet i samband med expansion 
till nya segment. Det stärker även Catellas 
närvaro på den spanska marknaden och 
möter det växande behovet av flexibla 
bostadslösningar inom Living-segmentet.
Fuenlabrada – utveckling av Flex Living  
i joint venture
Under året bildade Catella Asset Management Iberia (CAMI) och fastighetsinvesteraren 
Entreriver ett strategiskt joint venture med målsättningen att investera upp till 100 miljoner 
euro i eget kapital i bostadstillgångar i större städer i Spanien under de kommande tre åren. 
Partnerskapet kombinerar Catellas omfattande erfarenhet av förvaltning av bostads- och 
studentbostadsinvesteringar i Europa med en etablerad partners dokumenterade meriter 
inom fastighetsutveckling. 
Investment Management
2025
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.18
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CASE - INVESTMENT MANAGEMENT

===== SIDA 19 =====

id utgången av 2025 fattades beslut om att affärs-
området och dess verksamhet från och med 2026 
ska integreras i kärnverksamheten, med ett ökat fokus 
på en diversifierad portfölj av saminvesteringar som 
möjliggör tillväxt i förvaltat kapital och återkommande 
intäkter.
Catellas egna investeringar inom Principal 
Investments minskade med 0,7 mdkr jämfört med 
föregående år och uppgick vid årets slut till 1,1 mdkr. 
Under året fortskred utveckling och färdigställande av 
pågående projekt enligt plan. 
Under det andra kvartalet 2025 avyttrades Kaktus 
Towers i Köpenhamn. Projektet är ett tydligt exempel 
på hur Catella utnyttjar sin kompetens med stöd av de  
synergier som finns inom koncernen. Projektet initie-
rades 2016 genom förvärv av en markfastighet med 
målsättningen att erbjuda moderna och energieffektiva 
bostäder för en växande grupp unga yrkesverksamma. 
Kaktus Towers är beläget i ett av Köpenhamns snabbast 
växande områden och utgör en del av det större stads-
utvecklingsprojektet vid Kalvebod Brygge. Projektet 
omfattar kompakt utformade, moderna bostäder med 
ett tydligt fokus på social hållbarhet. Konceptet syftar 
till att erbjuda ett boende där de boende sover i sina 
lägenheter och lever i byggnaden. Till skillnad från 
konventionella byggnader ger Kaktus Towers unika 
arkitektoniska utformning varje lägenhet unik utsikt 
och egen balkong. De karaktäristiska, taggiga fasaderna 
tillför ett skulpturalt inslag till Köpenhamns stadsbild. 
Under året uppmärksammades projektets koncept och 
design genom ett pris från en internationell arkitek-
tjury. Byggnaderna har ett tydligt ESG-fokus, är i linje 
med EU:s taxonomi och har erhållit DGNB-certifiering 
från Green Building Council. Under 2024 färdigställdes 
projektet fullt ut och övergick från utvecklingsfas till 
aktiv förvaltning, samtidigt som det marknadsfördes 
för försäljning. 
Genom affärsområdet Principal Investments har Catella investerat 
eget kapital tillsammans med externa investerare. Målsättningen har varit att 
generera en internavkastning (IRR) på minst 15 procent samt bidra till tillväxt 
av förvaltat kapital och förvaltningsarvoden. Detta tillvägagångssätt skapar även 
strategiska fördelar och främjar både utveckling och samarbete mellan Catellas 
övriga affärsområden.
Saminvesteringar  
för tillväxt 
Principal Investments
V
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.19
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 20 =====

återuppförandet av det välkända landmärket KöTower 
med tydligt fokus på energieffektivitet och hållbar 
stadsutveckling i centrala Düsseldorf. 
Direktinvesteringar
Genom direktinvesteringar tar Catella även en 
större andel av den totala investeringskostnaden. 
Ett exempel är The Mander Centre, ett köpcentrum 
i Wolverhampton i Storbritannien. Catella ser stora 
möjligheter att ompositionera fastigheten för nya 
hyresgäster och att möta högre krav på energiprestanda 
för att addera värde till fastigheten. Catella APAM är 
ansvariga för fastighetsutvecklingen.
Saminvesteringar och investeringar i fonder
Målsättningen med dessa investeringar är att investera 
en mindre andel av ett nystartat bolags-, fonds- eller 
utvecklingsprojekts initiala kapitalbehov. Genom att 
stötta investeringar i ett tidigt skede visar Catella sin tro 
på projektet och villighet att dela risken tillsammans 
med andra investerare och därmed även ta del av upp-
sidan. Samtidigt möjliggör investeringar tillsammans 
med externa investerare både förvaltningsmandat och 
tillväxt i nystartade fonder och investeringsstrategier 
som drivs av Catella. Vid årets slut hade Principal 
Investments investerat 1,1 mdkr (1,8). 
 Intäkter, mkr
UTVECKLING TOTALA INTÄKTER
UTVECKLING RÖRELSERESULTAT   
OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat, mkr
 Rörelsemarginal, %
MKr %
MKr
0
200
400
600
800
1 000
2024202320222021 2025
RESULTATUTVECKLING I  
S A M M A N DR AG 
MKr 2025 2024
T otala intäkter 545 845
Uppdragskostnader och 
provisioner -170 -648
Rörelsekostnader -224 -171
Rörelseresultat 151 26
Catella Corporate Finance i Danmark agerade råd-
givare i transaktionen och genomförde försäljningen. 
Kaktus Towers var en direktinvestering inom Principal 
Investments och avyttringen bidrog till rörelseresultatet 
om cirka 242 mkr till Catellas aktieägare. 
Efter genomförda avyttringar har Catella nu åtta (9) 
pågående projekt. Försäljningarna frigör kapital som 
ytterligare stärker Catellas likviditet och öppnar för nya 
investeringar som uppfyller avkastningskraven. Pågående 
utvecklingsprojekt utgör en av mix av bostadsfastig-
heter, kontorsfastigheter och logistikfastigheter i fyra 
europeiska länder.
 
Principal Investments investeringar sker  
genom tre strategier: 
 
Partnerskap
Via partnerskap investerar Catella som minoritetsägare 
i delägda bolag. Dessa investeringar görs bland annat 
för att utveckla hållbara och moderna fastigheter som 
uppfyller morgondagens krav och förväntningar från 
hyresgäster samt investerare. Ett exempel på projekt är 
Principal Investments
20252024202320222021
15
45
60
75
30200
300
400
500
100
0 0
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.20
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 21 =====

ega är utformat som ett hållbart 
och inkluderande bostadskvarter 
med tydligt fokus på miljöprestanda, 
prisvärdhet och långsiktig driftseffektivitet. 
Projektet samordnar val av byggmaterial 
med låga utsläpp, energieffektiva system 
samt lösningar som syftar till att minska 
både klimatpåverkan och hyresgästernas 
energikostnader. Hållbara transporter 
främjas genom infrastruktur för cyklar, 
elfordon och delningstjänster, i linje med 
Catellas ESG-ramverk och mål för långsik-
tigt värdeskapande.
Projektet drar nytta av Catellas etable-
rade lokala närvaro och dokumenterade 
implementeringsförmåga i Köpenhamn, 
bland annat genom det närliggande 
bostadsprojektet GreenPoint om 445 
bostäder som färdigställdes i oktober 
2025. GreenPoint har erhållit ledande 
hållbarhets- och digitala certifieringar, 
däribland DGNB Platinum och Danmarks 
första WiredScore Home Platinum, vilket 
understryker Catellas kompetens inom 
utveckling av storskaliga bostadsprojekt 
med höga hållbarhetskrav.
V ega – utveckling av  
prisvärda bostäder i 
Köpenhamn
Under 2025 offentliggjorde Catella utvecklingen av 
Vega, ett prisvärt bostadsprojekt omfattande 269 
bostäder i Storköpenhamn, i ett joint venture med 
den globala fastighetsinvesteraren Barings. Projektet 
möter en fortsatt stark bostadsefterfrågan på en 
snabbt växande förortsmarknad och visar Catellas 
förmåga att identifiera, strukturera och genomföra 
utvecklingsdrivna investeringsstrategier tillsammans 
med internationella kapitalpartners.
V Vega illustrerar tydligt Catellas förmåga 
att använda eget kapital selektivt, struktu-
rera saminvesteringar och samarbeta med 
internationella investerare som Barings för 
att leverera skalbara bostadsutvecklings-
projekt. Projektet stödjer Catellas stra-
tegiska mål att öka förvaltat kapital, åter-
kommande intäkter och stärka positionen 
som en ledande europeisk fastighetsinves-
terare genom bostadsinvesteringar. 
 
Projekt Vega uppfyller kriterierna och ingår i 
Catellas ramverk för gröna obligationer.
CASE – PRINCIPAL INVESTMENTS
Principal Investments
Fokus framåt
I ett marknadsläge som präglas av strukturella föränd-
ringar och allt högre krav på hållbarhet ser Catella att-
raktiva möjligheter att initiera och skala investeringar 
som skapar långsiktigt värde. Efterfrågan på kapital för 
att stödja utveckling och ompositionering av tillgångar, 
särskilt för att möta högre krav på energieffektivitet 
och hållbarhet, bedöms fortsatt vara stark och ligger till 
grund för Catellas investeringsfokus.
 Från och med 2026 kommer Principal Investments 
att vara fullt integrerat i Catellas kärnverksamhet och 
fungera som en central drivkraft för tillväxt i förvaltat 
kapital och återkommande intäkter. Balansräkningen 
kommer i första hand att användas för att accelerera 
tillväxten i AUM, snarare än för direkt ägande eller 
utveckling av fastigheter. Kapitalallokeringen kommer 
att inriktas på seed-investeringar i nya interna fonder, 
saminvesteringar tillsammans med institutionella part-
ners för att säkra långsiktiga förvaltningsmandat samt 
selektiv medverkan i utvecklingsprojekt tillsammans 
med majoritetsägande partners. Detta innebär ett stra-
tegiskt skifte från direkt ägande och egen utveckling till 
att stärka affärsområdet Investment Management och 
att använda kapital selektivt genom partnerskap.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.21
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 22 =====

atella Corporate Finance erbjuder kapitalmark-
nadsrelaterade tjänster och kvalificerad strategisk 
rådgivning med stora, komplexa transaktioner som 
specialitet. De lokala teamens expertis och kunskap 
om sina respektive marknader i kombination med en 
paneuropeisk räckvidd gör Corporate Finance till en 
ledande transaktionsrådgivare i Europa. Under 2025 
agerade Corporate Finance Finland rådgivare vid flest 
avyttringar i landet, vilket ytterligare stärkte bolagets 
position som marknadsledare med en marknadsandel 
om 16 procent. I övriga Europa upprätthöll affärsom-
rådet sin starka närvaro som en ledande rådgivare i 
Sverige, Danmark, Frankrike och Spanien, genom att 
kombinera lokal marknadsexpertis med strategiska 
rådgivningstjänster för att främja långsiktiga, värdeska-
pande kundrelationer.
Corporate Finance är en ledande fastighetssrådgivare 
inom den europeiska fastighetssektorn. Affärsområdet 
Corporate Finance utmärker sig genom avancerade rådgiv-
ningstjänster som bygger på stark lokal marknadskännedom 
och en paneuropeisk plattform.
Marknadsledande lokal 
expertis med pan-
europeisk räckvidd
Corporate Finance
Framsteg under året 
Corporate Finance tjänster är efterfrågade även i en 
mer försiktig och avvaktande transaktionsmarknad. 
Under året har affärsområdet bibehållit sin position 
som en pålitlig rådgivare och långsiktig partner inom 
transaktioner och kapitalmarknadstjänster. I linje med 
koncernens strategi för ökad paneuropeisk tillväxt 
utsåg Catella från och med augusti Daniel Gorosch till 
den nyinrättade rollen som Head of Corporate Finance 
Europe. Rollen understryker både betydelsen av affärs-
området Corporate Finance och dess tillväxtpotential. 
Catella agerade rådgivare i fastighetstransaktioner 
och kapitalanskaffning uppgående till ett värde av mot-
svarande 24,8 mdkr (24,2) under 2025. Totala intäkter 
uppgick till 522 mkr (406) och rörelseresultatet upp-
gick till 47 mkr (-17).
C
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.22
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 23 =====

I november avyttrade Catella sitt innehav om 66,1 
procent i det franska dotterbolaget Catella Valuation 
Advisory SAS, i linje med de strategiska prioriteringar 
som fastställts för affärsområdet. Transaktionen bidrog 
med nära 51 mkr till rörelseresultatet för Catellas 
aktieägare. Avyttringen möjliggör även för Catella 
Corporate Finance att ytterligare stärka sitt fokus på 
att utveckla relevanta tjänster och skapa ökat värde för 
sina kunder.
 Under året agerade affärsområdet rådgivare i flera 
större transaktioner. Bland annat var Catella Corporate 
Finance Danmark rådgivare till NIAM vid avyttringen 
av kontorsfastigheten Copenhagen Business Park om 
cirka 75 500 kvadratmeter. Därutöver noterade den 
svenska verksamheten det högsta antalet genomförda 
fastighetstransaktioner i Sverige och var ledande rådgi-
vare mätt i transaktionsvolym inom bostadssegmentet. 
Corporate Finance agerade även intern säljrådgi-
vare i avyttringen av Kaktus Towers.
Ljusa utsikter för transaktionsmarknaden
Under 2025 fortsatte de europeiska transaktionsvoly-
merna att förbättras jämfört med föregående år, även om 
nivåerna fortsatt ligger betydligt under de som noterades 
i början av nedgången. Årets andra hälft präglades av en 
jämn och stadig återhämtning. Ett mindre bakslag under 
tredje kvartalet följdes av starkare utfall under det histo-
riskt sett starkare fjärde kvartalet.
I takt med att marknadsutsikterna stabiliseras och 
skillnaden mellan köpares och säljares prisförväntningar 
minskar, bedömer Corporate Finance att transaktions-
marknaden blir mer aktiv under 2026. Sammantaget 
ökade transaktionsvolymerna i Europa med 3 procent, 
från 183 miljarder euro 2024 till 188 miljarder euro 
2025. Som jämförelse uppgick transaktionsvolymerna 
till 357 miljarder euro under rekordåret 2021. 
Corporate Finance
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.23
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
 Intäkter, mkr
UTVECKLING TOTALA INTÄKTER
UTVECKLING RÖRELSERESULTAT   
OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat, mkr
 Rörelsemarginal, %
MKr %
MKr
20252024202320222021
0
10
20
30
50
100
150
0
–50 –10
0
200
400
600
800
1,000
2024202320222021 2025
RESULTATUTVECKLING I  
S A M M A N DR AG 
MKr 2025 2024
T otala intäkter 522 406
Uppdragskostnader och 
provisioner -92 -69
Rörelsekostnader -382 -354
Rörelseresultat 47 -17

===== SIDA 24 =====

detta marknadsläge stärkte Catella 
Corporate Finance Finland ytter-
ligare sin position som ledande rådgivare 
inom fastigheter med långa hyresavtal av 
institutionell kvalitet samt som den före-
dragna säljrådgivaren inom samhällsfastig-
heter under 2025. Sedan 2021 har Catella 
Corporate Finance Finland varit den mest 
aktiva säljrådgivaren i segmentet, med 
en marknadsandel om 38 procent mätt 
i säljvolym. T eamets specialistkompetens 
inom strukturering och genomförande av 
transaktioner rörande offentligt finansie-
rade och samhällskritiska tillgångar stärker 
konkurrenskraften i processerna, väcker 
starkt investerarintresse och säkerställer 
effektiv och pålitlig exekvering. Under 
2025 uppgick Catella Corporate Finance 
Finlands marknadsandel inom all säljråd-
givning i Finland till 16 procent samt till 21 
procent inom samhällsfastigheter.
Under året agerade Catella Corporate 
Finance Finland rådgivare vid försälj-
ningen av en samhällsfastighet om 17 600 
kvadratmeter belägen i området kring 
centralsjukhuset i Jyväskylä. Fastigheten är 
fullt uthyrd till Mellersta Finlands välfärds-
område genom ett långsiktigt hyresavtal 
som löper till och med 2041. 
Marknadsledare inom  
säljrådgivning av 
samhälls fastigheter 
Samhällsfastigheter var den mest aktiva tillgångs-
klassen i Finland under 2025, med transaktions-
volymer om cirka 1,5 miljarder euro, vilket 
motsvarade mer än 30 procent av den totala 
marknadsaktiviteten. Segmentets starka utveckling 
främjas av stabil efterfrågan från den offentliga 
sektorn, demografiska trender samt ett fortsatt 
investerarintresse för långsiktiga intäktsströmmar 
med låg volatilitet.
I Genom en strukturerad process och 
riktad investerarkontakt uppnåddes en 
effektiv värderealisering och en smidig 
transaktion. I ytterligare en betydande 
transaktion agerade Catella säljrådgivare 
vid avyttringen av Arken, ett större uni-
versitetscampus om 15 100 kvadratmeter 
i Åbo. Fastigheten är uthyrd till Åbo 
Akademi genom ett hyresavtal med en 
löptid om cirka 20 år.
Sammantaget visar dessa transaktioner 
på Catellas starka förmåga att agera råd-
givare i komplexa fastighetstransaktioner 
av institutionell karaktär, präglade av höga 
krav och långa hyresavtal. Kombinationen 
av marknadsinsikt, transaktionserfaren-
het och sektorspecialisering visar hur 
Corporate Finance Finland fortsätter att 
sätta en hög standard för säljrådgivning 
inom samhällsfastigheter. Denna position 
speglar en konsekvent förmåga att hantera 
komplexa affärer, möta institutionella 
investerares efterfrågan och leverera 
effektiva, värdedrivna resultat inom ett av 
Finlands mest aktiva och strategiskt viktiga 
fastighetssegment.
CASE – CORPORATE FINANCE
Principal Investments
Fokus framåt 
Corporate Finance har ett starkt erbjudande och en eta-
blerad position på samtliga marknader där Catella har 
verksamhet. Affärsområdets goda rykte och förmåga 
att bibehålla långsiktiga relationer bidrar till att det 
finns förutsättningar att växa ytterligare när marknaden 
väl återhämtar sig. Med ett förnyat fokus på affärsområ-
dets tillväxtpotential och en samordnad, övergripande 
strategi som tar tillvara både paneuropeisk räckvidd 
och lokal expertis har Corporate Finance stabila förut-
sättningar att ta tillvara framtida möjligheter.
Dessutom har affärsområdet ytterligare möjlighet 
att stärka synergierna med övriga affärsområden som 
en kunnig och uppskattad rådgivare internt inom 
Catella. Genom att fördjupa samarbetet mellan affärs-
områdena kan Corporate Finance stärka integrerade 
kundlösningar, bredda sitt tjänsteutbud och bidra till 
koncernens samlade värdeskapande. Med blicken 
framåt innebär kombinationen av marknadsexper-
tis, strategisk samordning och internt samarbete att 
Corporate Finance har goda förutsättningar att inte 
bara återhämta sig i takt med marknaden, utan även 
att stå starkare och få en mer betydande roll i utform-
ningen av Catellas paneuropeiska tillväxtagenda.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.24
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 25 =====

Aktien och aktieägare   27
Aktien och 
aktieägare
Catella är listat på Nasdaq Stockholm inom segmentet Mid Cap. 
Aktier av serie A och B handlas under kortnamnen CAT A respek-
tive CAT B. Catella har cirka 7 600 aktieägare. Den största ägaren 
är Claesson & Anderzén-koncernen.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
S.25CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 26 =====

EN LEDANDE PARTNER 
INOM EUROPEISKA FAST -
IGHETSINVESTERINGAR
Catella har en stark marknadspo-
sition och långsiktiga relationer till 
ledande institutionella investerare, 
både som reglerad fastighetsfond-
förvaltare, fastighetsutvecklare och 
transaktionsrådgivare. Vid årets 
slut var Catella verksamt i 12 länder 
i Europa och erbjuder, med sin 
nära 40-åriga historia, investerare 
inom fastighetssektorn ett brett 
paneuropeiskt perspektiv.
Framsteg under 2025
  0,8 miljarder euro i tillväxt 
i förvaltat kapital (AUM) 
genom nya förvaltningsman-
dat trots fortsatt dämpade 
kapitalinflöden.
  Bibehållen marknadsledande 
position inom Corporate 
Finance trots en avvaktande 
marknad 
  Avyttringar av utvecklings-
projekt och dotterbolag som 
genererat betydande värden för 
aktieägarna
Catella 
CATELLA ÄR VERKSAMT  
PÅ EN LÅNGSIKTIG 
TILLV ÄXTMARKNAD
Reala tillgångar är fortsatt underal-
lokerade i globala investeringsport-
följer, vilket driver ett kapitalin-
flöde till fastighetsinvesteringar. En 
fortsatt efterfrågan på inflations-
säkrade tillgångar gynnar investe-
ringar i fastighetssektorn. Därutö-
ver driver en åldrande befolkning 
en ökad efterfrågan på stabil 
avkastning i pensionsprodukter.
Framsteg under 2025
  Säkrade större nya mandat i 
Danmark, Finland, Storbritan-
nien och Spanien. 
  Utveckling av nya strategier 
genom Catellas seed-investe-
ringar, inklusive Axipit Ûpeka 
(FR) och Catella APAM Strate-
gic Equities Fund I (UK).
HÅLLBART   
FÖRETAGANDE
Det övergripande målet med Catel-
las arbetssätt är att erbjuda långsik-
tiga och hållbara förvaltningstjäns-
ter, rådgivningstjänster och egna 
investeringar som genererar ett bra 
utfall för kunder, aktieägare och 
samhället i stort.
Framsteg under 2025
  Implementering av EU:s nya 
direktiv om företagens håll-
barhetsrapportering (CSRD), 
inklusive en dubbel väsent-
lighetsbedömning och intern 
utbildning inom koncernen.
  Fortsatt tillväxt i fonden Catella 
European Residential III, Catel-
las första artikel 9 fond
  Första året med Catellas gröna 
obligation noterad på Nasdaq 
Stockholms lista för hållbara 
obligationer
FRAMGÅNGSRIK  
PLATTFORMSBYGGARE
En majoritet av Catellas bolag är 
delägda av lokal ledning. Detta 
medför en entreprenöriell kultur 
och en likriktning av målsätt-
ningar mellan delägda bolag och 
grupp. När Catella etablerar en 
ny verksamhet sker det vanligtvis 
genom delägande tillsammans med 
lokala partners, vilket säkerställer 
finansiella incitament i linje med 
Catellas finansiella mål. Genom att 
bygga kompletterande plattformar 
inom fastighetssektorn skapas även 
synergier mellan bolagen och åter-
kommande intäkter.
Framsteg under 2025
  Totalt investerades 0,1 miljarder 
kronor genom delägda bolag.
  Kartläggning och diskussioner 
med flertalet framtida part-
ners med ambitionen om nya 
geografiska marknader och 
etablering av kompletterande 
verksamheter på befintliga 
marknader.
STABIL OCH LÖNSAM 
TILLV ÄXTPROFIL
Catellas tre affärsområden erbjuder en 
tillgångs-, erbjudande och geografiskt 
diversifierad affärsmodell, som skapar 
värde över tid. Investment Manage-
ments erbjudande genererar en stabil 
bas av förvaltat kapital, underbyggd av 
återkommande fasta förvaltningsav-
gifter. Principal Investments investerar 
Catellas eget kapital i attraktiva utveck-
lingsprojekt med målet att uppnå en 
genomsnittlig internränta (IRR) om 
över 15 procent. Corporate Finance är 
en uppskattad och eftertraktad transak-
tionsrådgivare både i perioder med hög 
såväl som låg ekonomisk aktivitet. Där-
utöver finns det betydande synergier 
mellan Catellas affärsområden.
Framsteg under 2025
  Ökad rörelsemarginal till 14 % (5 %) 
  Ökat rörelseresultat hänförligt till 
Catellas aktieägare, vilket uppgick 
till 277 miljoner kronor (128)
  Framgångsrik försäljning av utveck-
lingsprojektet Kaktus
  God likviditet i Catella möjlig-
gör investeringar i långsiktigt 
värdeskapande
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.26
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 27 =====

Catellas börsvärde uppgick per den 31 december 2025 till 
cirka 2,5 miljarder kronor (2,5). Catellas aktiekurs (serie B) 
ökade från 27,85 kr till 28,60 kr under 2025, vilket motsvarar 
en ökning om 2,7 %. Motsvarande utveckling för A-aktien var 
26,0 kr till 27,6 kr, en ökning med 6,2 procent. Detta kan jäm-
föras med OMX Stockholm PI, som ökade med 9,5 %.
Omsättning
Under 2025 omsattes sammanlagt 30,9 miljoner 
B-aktier och 144 345 A-aktier i Catella på samtliga 
marknadsplatser medan den genomsnittliga dagliga 
handelsvolymen var 124 159 B-aktier och 578 A-aktier. 
Handeln på Nasdaq Stockholm stod för 65,3 procent av 
den totala omsättningen i B-aktien.
Aktiekapital 
Det registrerade aktiekapitalet uppgick per 31 Decem-
ber 2025 till 177 miljoner kronor (177) fördelat på 
88 348 572 aktier (88 348 572). Kvotvärde per aktie 
är 2. Aktiekapitalet är fördelat på två aktieslag med 
olika röstvärde. 2 339 442 A-aktier, som ger 5 röster per 
aktie, och 86 009 130 B-aktier med 1 röst per aktie.
Per den 31 december 2025 fanns totalt 1 169 083 ute-
stående teckningsoptioner. Vid fullt utnyttjande av de 
1 169 083 teckningsoptionerna blir utspädningen av 
kapitalet och rösterna i bolaget 1,3% respektive 1.1%.
På aktieägares begäran, konverterades 1 212 A-aktier 
till B-aktier under 2025.   
Utdelning
Catellas mål är att till aktieägarna överföra koncernens 
resultat efter skatt till den del det inte bedöms nödvän-
digt för att utveckla koncernens operativa verksam-
heter, samt beaktande bolagets strategi och finansiella 
ställning. Justerat för resultatmässigt orealiserade vär-
deökningar ska över tid minst 50% av koncernresultatet 
efter skatt överföras till aktieägarna.
Styrelsen har inför årsstämman den 12 maj 2026 före-
slagit en utdelning om totalt 79 513 714,80 kr (79 513 
714,80), vilket motsvarar 0,90 kr (0,90) per aktie av 
serie A och B till aktieägarna för räkenskapsåret 2025. 
Aktieägare 
Catella hade 7 560 (7 365) aktieägare registrerade vid 
periodens slut. De största enskilda aktieägarna per den 
31 december 2025 var Claesson & Anderzén-koncer-
nen med 49,4 % (49,4) av kapitalet och 49,2 % (49,2) av 
rösterna, följt av Gran Fondo Capital med 7,35 % (5,4) 
av kapitalet och 7,23 % (5,4) av rösterna.
De tio största ägarna representerade 73,1 procent (74,4) 
av kapitalet och 71,4 procent (72,4) av rösterna per den 
31 december 2025. Utländskt ägande uppgick till  
21,8 % (19,9) av kapitalet.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.27
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 28 =====

ÄGARFÖRDELNING AV KAPITAL  
31 DEC 2025
FEMÅRSÖVERSIKT FÖR CATELLAS B-AKTIE
Aktieägare efter innehav Antal aktier Kapital Röster
Antal 
ägare
Andel  
av ägare
1–500 734 759 0,83% 1,47% 5531 73,16%
501–1 000 622 876 0,71% 1,06% 795 10,52%
1 001–5 000 2 040 870 2,47% 2,86% 914 12,09%
5 001–10 000 1 043 745 1,18% 1,30% 140 1,85%
10 001–50 000 2 725 961 3,09% 3,12% 119 1,57%
50 001–100 000 1 465 866 1,66% 1,50% 21 0,28%
100 001–500 000 4 895 483 5,54% 5,85% 21 0,28%
500 001–1 000 000 8 804 709 9,97% 9,43% 12 0,16%
1 000 001–5 000 000 11 526 135 13,05% 11,95% 5 0,07%
5 000 001–50 000 000 50 158 108 56,77% 56,43% 2 0,03%
Anonymt ägande 4 190 210 4,74% 5,03%  
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Aktieomsättning, tusentalIndex
0
25
50
75
100
125
150
175
200
  OMX Stockholm GI    Catellas B-aktie (CAT-B), vänster axel    Volym för Catellas B-aktie höger axel
AKTIEÄGARE  
PER 31 DECEMBER 2025
Aktieägare CAT A CAT B Kapital Röster
Claesson & Anderzén 1 100 910 42 563 839 49,42% 49,20%
Gran Fondo Capital 143 334 6 350 025 7,35% 7,23%
Symmetry Invest A/S 3 122 556 3,53% 3,20%
Alcur Fonder 2 744 012 3,11% 2,81%
Avanza Pension 4 615 2 505 898 2,84% 2,59%
Nordnet Pensionsförsäkring 32 731 2 087 323 2,40% 2,30%
Kavaljer Fonder 1 029 000 1,16% 1,05%
Familjen Hedberg 1 000 000 1,13% 1,02%
Swedbank Försäkring 992 516 1,12% 1,02%
Nordea Funds 941 601 1,07% 0,96%
Övriga 1 057 852 22 672 360 26,86% 28,62%
To t a l 2 339 442 86 009 130 100,00% 100,00%
FÖRDELNING AV AKTIER  
PER 31 DECEMBER 2025
jan-21
feb-21
mars-21
april-21
maj-21
juni-21
juli-21
aug-21
sep-21
okt-21
nov-21
Dec-21 
Jan-22
feb-22
mars-22
april-22
maj-22
juni-22
juli-22
aug-22
sep-22
okt-22
nov-22
Dec-22 
Jan-23
feb-23
mars-23
april-23
maj-23
juni-23
juli-23
aug-23
sep-23
okt-23
nov-23
Dec-23 
Jan-24
feb-24
mars-24
april-24
maj-24
juni-24
juli-24
aug-24
sep-24
okt-24
nov-24
dec-24
jan-25
feb-25
mars-20
april-25
maj-25
juni-25
juli-25
aug-25
sep-25
okt-25
nov-25
dec-25
  Claesson & Anderzén 49.42 %
  Svenska privatpersoner 17.70 %
  Svenska institutionella ägare 8.09 %
  Övriga 3.94  %
  Okänd ägartyp 4.74 %
  Utländska institutionella ägare 16.11 %
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.28
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 29 =====

Bolagsstyrning   31
Intern kontroll   37
Styrelse   38
Koncernledning och revisor  39
Bolagsstyrningsrapport
Catella AB är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i 
Stockholm, Sverige. Catellas aktier är noterade på den 
reglerade marknaden Nasdaq Stockholm.
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
S29CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 30 =====

Styrelse i moderbolaget
1)  Utöver revisionsberättelsen lämnar den externa revisorn rapporter 
avseende granskningen av årsredovisningen samt bolagets styrning och 
interna kontroll avseende den finansiella rapporteringen.
2)  De dotterbolag som står under tillsyn av finansinspektioner har funktioner 
för internrevision, regelefterlevnad och riskhantering. 
3)  Medlemmar i koncernledningen är representerade i dotterbolagens 
bolagsorgan. Dotterbolagens styrelser behandlar frågor avseende revision, 
ersättning, riskhantering och regelefterlevnad på ett sätt som motsvarar 
moderbolagets styrelses arbete.
CATELLAS BOLAGSSTYRNING
Informerar/rapporterar Väljer/utser/initierar
Koncernledningen är representerad i dotterbolagsstyrelserna
Koncernchef och koncernledning
Dotterbolagens verkställande 
direktörer
Compliance och risk
Compliance och risk
Internrevision 2
Intern kontroll
Dotterbolagsstyrelser3
Aktieägare och  
bolagsstämma ValberedningExterna revisorer 1
Revisionsutskott
Ersättningsutskott
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.30

===== SIDA 31 =====

olagsstyrningen inom Catella baseras på externa 
regelverk såsom aktiebolagslagen, årsredovis-
ningslagen, Nasdaq Stockholms regelverk för aktie-
emittenter på huvudmarknaden, Svensk kod för bolags-
styrning samt andra tillämpliga svenska och utländska 
lagar och regler. Som komplement till de externa regel-
verken tillämpar bolaget ett internt styrningsramverk 
som bland annat omfattar bolagsordningen, arbets-
ordning för styrelsen och dess utskott, instruktion för 
koncernchefen samt ytterligare styrdokument som är 
tillämpliga för verksamheten. Dessa ramverk tillämpas 
och följs upp genom enhetliga rapporteringsrutiner 
och standarder. 
Svensk kod för bolagsstyrning finns tillgänglig på 
Kollegiet för svensk bolagsstyrnings hemsida, www.
bolagsstyrning.se, där även den svenska modellen för 
bolagsstyrning beskrivs. Svensk kod för bolagsstyrning 
bygger på principen ”följ eller förklara” . Detta innebär 
att ett bolag som tillämpar Svensk kod för bolagsstyr-
ning kan avvika från enskilda regler i koden, förutsatt 
att avvikelsen öppet redovisas och förklaras, inklusive 
en beskrivning av den lösning som valts i stället. Catella 
avvek inte från Svensk kod för bolagsstyrning under 
2025. 
Nasdaq Stockholms regelverk för aktieemittenter 
på huvudmarknaden finns tillgängligt på Nasdaq 
Stockholms webbplats, www.nasdaq.com. Under 2025 
överträdde Catella inte Nasdaq Stockholms regelverk 
för aktieemittenter på huvudmarknaden och avvek inte 
från god sed på värdepappersmarknaden genom något 
beslut i Nasdaq Stockholms disciplinnämnd eller utta-
lande från Aktiemarknadsnämnden.
Aktien och aktieägare 
Catella har varit noterat på den reglerade marknaden 
Nasdaq Stockholm sedan 2016. Aktierna handlas under 
Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med årsre-
dovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning och beskriver Catellas 
bolagsstyrning under räkenskapsåret 2025. Under 2025 avvek Catella inte 
från Svensk kod för bolagsstyrning, överträdde inte Nasdaq Stockholms 
regelverk för emittenter och avvek inte från god sed på värdepap-
persmarknaden. Denna bolagsstyrningsrapport har granskats av Catellas 
revisor, se sidorna 148-151.
Bolagsstyrning
B
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.31
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 32 =====

kortnamnen CAT A och CAT B. Per den 31 decem-
ber 2025 uppgick det totala antalet aktier i Catella 
till 88 348 572, varav 2 339 442 aktier av serie A och 
86 009 130 aktier av serie B.  Varje A-aktie berättigar till 
fem röster och varje B-aktie berättigar till en röst. De 
två aktieslagen medför lika rätt till bolagets tillgångar 
och resultat.
Aktieboken förs av Euroclear Sweden AB på upp-
drag av styrelsen. Per den 31 december 2025 uppgick 
det totala antalet aktieägare i Catella till 7 560 (7 365). 
Aktieägarna omfattar aktiefonder, institutionella ägare, 
ledamöter i Catellas styrelse och koncernledning samt 
ett antal privatpersoner, inklusive mindre privata 
bolag. Den största aktieägaren per samma datum var 
Claesson & Anderzén, med ett innehav motsvarande 
49,4 % (49,4) av aktierna och 49,2 % (49,2) av rösterna. 
Ingen annan aktieägare innehade vid utgången av 2025 
10 % eller mer av det totala antalet aktier eller röster i 
Catella. Ytterligare information om Catellas aktier och 
aktieägare presenteras i avsnittet ” Aktien och aktie-
ägarna” samt på bolagets webbplats, www.catella.com.
Bolagsstämmor
Aktieägarna utövar i första hand sitt inflytande vid 
bolagsstämman, som är bolagets högsta beslutande 
organ. Varje aktieägare har rätt att delta i och utöva 
rösträtt för sina aktier vid bolagsstämman, och det 
finns inga begränsningar i hur många röster varje 
aktieägare får avge. Årsstämman hålls årligen. Sty-
relsen kan även kalla till extra bolagsstämma före 
nästa årsstämma, om det finns skäl till det. Kallelse 
till bolagsstämma publiceras på bolagets webbplats 
och annonseras i Post- och Inrikes Tidningar (PoIT). 
Post- och Inrikes Tidningar. När bolagsstämma sam-
mankallas ska kallelse till stämman, i enlighet med 
bolagsordningen, annonseras i Svenska Dagbladet. 
Kallelser till bolagsstämma, liksom beslut som fattas 
vid stämmorna, offentliggörs genom pressmeddelande, 
och protokoll från stämmorna publiceras på bolagets 
webbplats, www.catella.com.
Årsstämma i Catella äger vanligtvis rum i maj 
månad. Årsstämman beslutar bland annat om faststäl-
lande av bolagets resultaträkning och balansräkning, 
disposition av bolagets resultat samt ansvarsfrihet för 
styrelseledamöter och koncernchefen. Årsstämman 
utser även styrelseledamöter och revisor samt beslu-
tar om instruktion för valberedningen, ersättning till 
styrelsen och revisorn samt riktlinjer för ersättning 
till ledande befattningshavare. Vid årsstämman kan 
aktieägarna även ställa frågor om koncernens verksam-
het. Bolagsstämman kan även besluta i särskilt viktiga 
frågor, såsom ändringar av bolagets bolagsordning, i 
enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen. 
Årsstämma 2025 
Årsstämma hölls tisdagen den 20 maj 2025 i Stock-
holm, Sverige. Inför årsstämman beslutade styrelsen 
att aktieägarna även skulle kunna utöva sin rösträtt vid 
årsstämman genom förhandsröstning per post i enlig-
het med § 11 i bolagsordningen. Årsstämman beslutade 
i enlighet med samtliga förslag som presenterades av 
styrelsen, valberedningen och aktieägarna. Utöver 
aktieägarna närvarade vid årsstämman stämmoord-
föranden, protokollföraren, justeringspersoner samt 
företrädare för bolaget. Aktieägare representerande 
cirka 72,3 % (66) av rösterna i bolaget per avstämnings-
dagen var företrädda vid årsstämman.
Årsstämman 2025 beviljade:
  omval av styrelseledamöterna Tobias Alsborger, 
Pernilla Claesson, Samir Kamal och Sofia Watt.
  nyval av Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik Rune 
som styrelseledamöter.
  val av Erik Rune till ny styrelseordförande.
  fastställande av resultaträkningen och balansräk-
ningen för moderbolaget och koncernen samt 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.32
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 33 =====

beslut om ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och 
koncernchefen för det föregående räkenskapsåret.
  beslut om utdelning till aktieägarna om 0,90 kr per 
aktie, motsvarande 79 513 714,80 kr, samt att reste-
rande vinst balanseras i ny räkning.
  fastställande av ersättning till styrelsen, inklusive 
695 000 kr till styrelsens ordförande och 430 000 
kr vardera till övriga styrelseledamöter, 155 000 kr 
till ordföranden i revisionsutskottet och 120 000 
kr vardera till de två övriga ledamöterna i revi-
sionsutskottet, samt 60 000 kr till ordföranden i 
ersättningsutskottet och 45 000 kr till den övriga 
ledamoten i ersättningsutskottet. 
  omval av KPMG AB som revisor för tiden intill 
slutet av nästa årsstämma samt att ersättning till 
revisorn ska utgå enligt godkänd räkning.
  godkännande av styrelsens ersättningsrapport för 
det föregående räkenskapsåret.
  fastställande av nya riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare i enlighet med styrelsens 
förslag.
  bemyndigande av styrelsen att, vid ett eller flera till-
fällen under tiden fram till nästa årsstämma, med 
eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, 
besluta om nyemission av aktier av serie A och/eller 
serie B i enlighet med styrelsens förslag.
  bemyndigande av styrelsen att, vid ett eller flera 
tillfällen under tiden fram till nästa årsstämma, 
besluta om återköp och överlåtelse av bolagets egna 
A-aktier och/eller B-aktier i enlighet med de villkor 
som närmare framgår av styrelsens förslag
  införande av ett långsiktigt incitamentsprogram 
för styrelseledamöter, innefattande en riktad emis-
sion och efterföljande överlåtelse av teckningsop-
tioner, i enlighet med villkoren i det framlagda 
aktieägarförslaget.
Årsstämma 2026
Årsstämma hålls tisdagen den 12 maj 2026 i Stock-
holm, Sverige. Kallelse till årsstämman kommer att 
offentliggöras i april 2026. Mer information finns på 
Catellas hemsida, www.catella.com.
Valberedning
Bolagsstämman i Catella beslutar om instruktioner för 
valberedningen.  Valberedningen ska till årsstämman 
lämna förslag till val av stämmoordförande, beslut om 
antalet styrelseledamöter, val av styrelseordförande 
och övriga styrelseledamöter, beslut om styrelsearvode 
till styrelsens ordförande och var och en av de övriga 
styrelseledamöterna samt för arbete i styrelsens utskott, 
beslut om antalet revisorer och arvode till revisorn 
samt eventuella ändringar i instruktionen för valbe-
redningen. Valberedningens förslag presenteras i kal-
lelsen till årsstämman tillsammans med ett motiverat 
yttrande avseende förslagen. Vid årsstämman lämnar 
valberedningen en redogörelse på hur dess arbete har 
bedrivits och presenterar och motiverar sina förslag. 
Ytterligare information om valberedningen och dess 
arbete finns på Catellas hemsida, www.catella.com.
Instruktionen för valberedningen fastställdes senast 
vid årsstämman 2024.
Valberedning inför årsstämman 2025
I enlighet med instruktionen för valberedningen bestod 
valberedningen inför årsstämman 2025 av Eje Wictor-
son (ordförande i valberedningen och utsedd av Claes-
son & Anderzén), Ruben Visser (utsedd av Gran Fondo 
Capital) och Oscar Karlsson (utsedd av Alcur Fonder). 
Majoriteten av valberedningens ledamöter var obero-
ende i förhållande till bolaget och dess koncernledning.
Inför årsstämman 2025 konstaterade valbered-
ningen att styrelsens arbete och sammansättning 
präglades av hög närvaro, omfattande erfarenhet och 
kompetens samt stort engagemang. Valberedningen 
konstaterade vidare att samtliga styrelseledamöter, med 
undantag för Johan Damne och Anneli Jansson, stod 
till förfogande för omval. Valberedningen fokuserade 
på att stärka styrelsen med kompetens och erfarenhet 
inom för Catella strategiskt viktiga områden, samtidigt 
som en relevant aktieägarrepresentation på styrelsenivå 
säkerställdes. Som ett resultat av detta föreslog valbe-
redningen att antalet styrelseledamöter skulle ökas från 
sex till sju samt att Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik 
Rune skulle väljas in som nya styrelseledamöter, med 
Erik Rune som ny styrelseordförande. Valberedningen 
utvärderade särskilt styrelsens sammansättning med 
avseende på varje styrelseledamots möjlighet att avsätta 
tillräcklig tid och engagemang för uppdraget samt 
styrelsens samlade lämplighet i förhållande till Catellas 
verksamhet, utvecklingsskede och övriga förhållanden, 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.33
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 34 =====

inklusive mångfald och bredd avseende kompetens, 
erfarenhet och bakgrund. Valberedningen föreslog 
därutöver, i enlighet med revisionsutskottets rekom-
mendation, att KPMG AB skulle omväljas till revisor 
fram till slutet av årsstämman 2026. 
I sitt arbete med att bereda förslaget till styrelse 
tillämpade valberedningen regel 4.1 i Svensk kod för 
bolagsstyrning som mångfaldspolicy. Valberedningen 
har således särskilt beaktat behovet av mångfald och 
bredd inom styrelsen avseende kompetens, erfarenhet 
och bakgrund samt eftersträvat en jämn könsfördel-
ning. Två av de föreslagna sju styrelseledamöterna var 
kvinnor. Valberedningens uttalade mål är att Catellas 
styrelse över tid ska uppnå en jämnare könsfördelning. 
Årsstämman beslutade i enlighet med valberedningens 
samtliga förslag.
Valberedning inför årsstämman 2026
Under hösten 2025 sammankallades och utsågs val-
beredningen inför årsstämman 2026 i enlighet med 
instruktionen för valberedningen. Valberedningen 
inför årsstämman 2026 består av tre ledamöter; Eje 
Wictorson (ordförande i valberedningen och utsedd av 
Claesson & Anderzén), Ruben Visser (utsedd av Gran 
Fondo Capital) och Oscar Karlsson (utsedd av Alcur 
Fonder AB). Majoriteten av valberedningens leda-
möter är oberoende i förhållande till bolaget och dess 
koncernledning.
Styrelsen
Styrelsen har det övergripande ansvaret för Catellas 
organisation och förvaltning. Enligt Catellas bolags-
ordning ska styrelsen bestå av lägst fyra och högst 
tio ledamöter, utan suppleanter. Årsstämman 2025 
beslutade att styrelsen ska bestå av sju ledamöter utan 
suppleanter. Enligt Svensk kod för bolagsstyrning ska 
en majoritet av de bolagsstämmovalda styrelseledamö-
terna vara oberoende i förhållande till bolaget och dess 
ledning. Minst två av de styrelseledamöter som är obe-
roende i förhållande till bolaget och bolagsledningen 
ska även vara oberoende i förhållande till bolagets 
större aktieägare. 
Vid årsstämman 2025 omvaldes samtliga styrelsele-
damöter tillgängliga för omval. Erik Rune, Erik Ranje 
och Erik Eikeland valdes in som nya styrelseledamöter. 
Fram till årsstämman 2025 bestod Catellas styrelse 
av Sofia Watt (ordförande), Tobias Alsborger, Johan 
Damne, Anneli Jansson, Pernilla Claesson och Samir 
Kamal. Sedan årsstämman 2025 består Catellas styrelse 
av Erik Rune (ordförande), Tobias Alsborger, Pernilla 
Claesson, Erik Eikeland, Samir Kamal, Erik Ranje 
och Sofia Watt. Alla styrelseledamöter är oberoende i 
förhållande till företaget och dess ledning. Fem av de 
styrelseledamöter som är oberoende i förhållande till 
bolaget och dess ledning är även oberoende i förhål-
lande till större aktieägare. Ytterligare information om 
Catellas styrelse presenteras i avsnittet ”Styrelse och 
revisor” samt på bolagets webbplats, www.catella.com.
Årsstämman 2025 bemyndigade styrelsen att 
besluta om nyemission av aktier samt om återköp och 
överlåtelse av egna aktier. Styrelsen utnyttjade inte 
något av bemyndigandena under 2025.
Styrelsens ansvarsområden  
Styrelsens huvudsakliga uppgift direktören i är att för 
aktieägarnas räkning förvalta koncernens verksamhet 
på ett sådant sätt att aktieägarnas intresse av långsiktigt 
lönsam tillväxt och värdeskapande tillgodoses på bästa 
möjliga sätt. Styrelsens arbete regleras av externa och 
interna regelverk, däribland aktiebolagslagen, Svensk 
kod för bolagsstyrning, bolagsordningen samt arbets-
ordningen för styrelsen och dess utskott. Styrelsens 
ansvar och huvudsakliga uppgifter omfattar bland 
annat att fastställa bolagets övergripande mål och 
strategi samt att säkerställa ändamålsenliga system och 
processer för en effektiv intern kontroll. För ytterligare 
information om intern kontroll, se avsnittet ”Intern 
kontroll” . 
Den senaste arbetsordningen fastställdes vid det 
konstituerande styrelsemötet i maj 2025. Vid mötet 
fastställdes även instruktionen för koncernchefen samt 
befintliga, reviderade och nya koncerngemensamma 
styrdokument. Styrelsens arbetsordning reglerar bland 
annat styrelseordförandens uppgifter, vilka frågor som 
ska behandlas vid varje styrelsemöte samt vilka frågor 
som ska behandlas vid särskilda tidpunkter under 
året. Arbetsordningen beskriver styrelseordförandens 
särskilda roll och uppgifter samt ansvarsområdena för 
styrelsens utskott. Enligt styrelsens arbetsordning och 
Svensk kod för bolagsstyrning ska ordföranden bland 
annat:
  organisera och leda styrelsens arbete så att bästa 
möjliga förutsättningar skapas för styrelsens 
verksamhet,
  säkerställa att styrelsen fortlöpande uppdaterar och 
utvecklar sin kunskap om bolaget,
  säkerställa att styrelsens beslut verkställs, och
  se till att styrelsens arbete utvärderas årligen.
Styrelsens arbete under 2025
Antalet styrelsemöten under 2025 uppgick till 23 (21) 
varav 4 (7) var per capsulam. De berörda styrelseleda-
möternas deltagande vid dessa möten redovisas i tabel-
len nedan. Samtliga möten följde en dagordning som 
distribuerats inför mötet, tillsammans med relevant 
underlag. 
Utöver den löpande verksamheten har vissa frågor 
ägnats särskild uppmärksamhet under året, såsom 
tillsättningen av en ny koncernchef, avyttringen av 
projektet Kaktus och Valuation France, investeringar 
och joint ventures, hantering av befintliga långsiktiga 
incitamentsprogram samt återköp av obligationer. 
Ordföranden ledde styrelsens arbete och upprätthöll 
en löpande kontakt och dialog med koncernchefen. 
Styrelsen sammanträdde vid ett tillfälle under året med 
bolagets revisor utan närvaro av någon medlem i kon-
cernledningen och inhämtade då revisorns synpunkter 
på bolagets finansiella rapportering och interna kon-
troll. Protokoll från styrelsemötena fördes huvudsakli-
gen av bolagets Chief Legal Officer. Protokollen justera-
des av ordföranden och en styrelseledamot. 
Utvärdering av styrelsens arbete
Styrelsens ordförande initierar årligen en utvärdering 
av styrelsearbetet i syfte att utveckla styrelsens arbets-
former och effektivitet.  Utvärderingen syftar även till 
att få en uppfattning om vilka typer av frågor styrelsen 
anser bör ges mer utrymme och huruvida styrelsen 
besitter rätt kompetens. Utvärderingens resultat redovi-
sas för styrelsen och valberedningen.  
Styrelseutvärderingen för 2025 genomfördes med 
stöd av bolagets Group Compliance Officer, varvid 
styrelseledamöterna anonymt besvarade ett antal 
frågor om styrelsens arbete. Resultatet av utvärde-
ringen diskuterades av styrelsen och delgavs därefter 
valberedningen. Efter att ha tagit del av utvärderingen 
genomförde valberedningen intervjuer med samtliga 
styrelseledamöter och VD. Utvärderingen och intervju-
erna utgör underlag för valberedningens arbete inför 
nästa årsstämma.
Revisionsutskott
Styrelsen har inrättat ett särskilt revisionsutskott för att 
bland annat bistå styrelsen i kvalitetssäkringen av den 
finansiella rapporteringen och den interna kontrollen. 
Revisionsutskottet övervakar särskilt den finansiella 
rapporteringen och hållbarhetsrapporteringen, effekti-
viteten i den interna kontrollen, riskhanteringen samt 
utvärderar behovet av en internrevisionsfunktion. 
Utskottet håller sig även informerat om revisionen av 
årsredovisningen samt utvärderar revisorn och revi-
sorns oberoende. Revisionsutskottet redovisar sina 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.34
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 35 =====

möte och hade löpande informell kontakt via e-post 
och telefon. 
Ersättning till styrelsen
Årsstämman beslutar om ersättning för arbete i styrel-
sen och dess utskott, efter förslag från valberedningen. 
Årsstämman 2025 beslutade om ett totalt styrelsear-
vode om 3 775 000 kr (3 049 000), varav 695 000 kr 
(635 000) till ordföranden och 430 000 kr (390 000) 
vardera till övriga styrelseledamöter. Årsstämman 
beslutade även om ersättning om 155 000 kr (145 000) 
till ordföranden i revisionsutskottet och 120 000 kr 
(112 000) vardera till de två övriga ledamöterna i 
utskottet, samt ersättning om 60 000 kr (55 000) till 
ordföranden i ersättningsutskottet och 45 000 kr 
(40 000) till den övriga ledamoten. Information om 
arvoden som utbetalats till styrelseledamöterna för 
räkenskapsåret 2025 framgår av not 11 i årsredovis-
ningen för 2025.
Koncernchef och koncernledning
Bolagets koncernchef utses av styrelsen. Koncern-
chefen har det övergripande ansvaret för den löpande 
förvaltningen av koncernens verksamhet i enlighet 
med styrelsens instruktioner och riktlinjer. Styrelsen 
utvärderar koncernchefens arbete löpande och minst 
en gång per år. Frågan behandlas särskilt vid ett styrel-
semöte per år, vid vilket inga medlemmar i koncernled-
ningen närvarar. Under 2025 bestod koncernledningen 
av koncernchefen, finanschefen (CFO), chefsjuristen 
(Chief Legal Officer) och HR-chefen (Chief Human 
Resources Officer). I augusti 2025 utsågs Rikke 
Lykke till koncernchef och tillförordnad koncernchef 
Daniel Gorosh utsågs till Head of Corporate Finance 
Europe. I november 2025 lämnade Mathias de Maré 
sin tjänst som Chief Human Resources Officer. För 
mer information om koncernledningen, se avsnittet 
”Koncernledning” . 
befattningshavare, följa och utvärdera pågående pro-
gram för rörlig ersättning till ledande befattningsha-
vare, inklusive program som avslutats under året, samt 
följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för 
ersättning till ledande befattningshavare som årsstäm-
man beslutar om samt gällande ersättningsstrukturer 
och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottet 
lämnar sina förslag till styrelsen. 
För perioden fram till årsstämman 2025 bestod 
styrelsens ersättningsutskott av Sofia Watt och Samir 
Kamal, med Sofia Watt som ordförande. Sedan den 
konstituerande styrelsemötet i maj 2025 har ersätt-
ningsutskottet bestått av Erik Rune och Samir Kamal, 
med Erik Rune som ordförande. Ersättningsutskottet 
sammanträdde vid 3 (3) tillfällen under 2025. Mellan 
de ordinarie mötena höll ersättningsutskottet ett extra 
slutsatser och förslag till styrelsen. Revisionsutskottet 
lämnar även en rekommendation till valberedningen 
avseende val av och ersättning till revisorn. 
Fram till årsstämman 2025 bestod styrelsens revi-
sionsutskott av Tobias Alsborger, Johan Damne och 
Sofia Watt, med Tobias Alsborger som ordförande. 
Sedan den konstituerande styrelsemötet i maj 2025 
har revisionsutskottet bestått av Tobias Alsborger, Erik 
Eikeland och Sofia Watt, med Tobias Alsborger som 
ordförande. Revisionsutskottet sammanträdde vid 5 (4) 
tillfällen under 2025.  
Ersättningsutskott
Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgift är att 
bereda styrelsens beslut i frågor som rör principer för 
ersättningar och andra anställningsvillkor för ledande 
Koncernchefen utser, i samråd med styrelsen, även 
Head of Investment Management Europe och Head of 
Corporate Finance Europe. Verkställande direktörer 
i dotterbolag utses i regel, med förbehåll för lokal lag-
stiftning eller regelverk, av dotterbolagets styrelse, där 
medlemmar ur koncernledningen är representerade. 
Dotterbolagens verkställande direktörer ansvarar för 
den löpande verksamheten i respektive dotterbolag och 
styrs bland annat av de styrdokument som fastställts 
av styrelsen och koncernledningen. Koncernledningen 
arbetar nära cheferna för Catellas affärsområden och 
dotterbolagens verkställande direktörer för att imple-
mentera koncerngemensamma värderingar, visioner 
och strategier. Koncernchefen leder och sammankallar 
regelbundet koncernledningen samt cheferna för Catel-
las affärsområden. Finanschefen sammankallar kvar-
talsvisa möten med representanter för dotterbolag och 
intresseföretag för att diskutera verksamhetsresultat 
och andra finansiella frågor. 
Ersättningar till ledande befattningshavare
Årsstämman i Catella ska minst vart fjärde år besluta 
om riktlinjer för ersättning till ledande befattnings-
havare, efter förslag från styrelsen. Riktlinjer för 
ersättning till ledande befattningshavare fastställdes av 
årsstämman 2025 och ersatte de riktlinjer som antogs 
2022. Ersättningsriktlinjerna i dess helhet samt infor-
mation om ersättningar till verkställande direktör och 
övriga ledande befattningshavare under räkenskapsåret 
2025 framgår av not 11 i årsredovisningen 2025.
Revisor
Catella ska enligt bolagsordningen ha lägst en och 
högst två revisorer med högst två revisorssuppleanter. 
Revisorn och, i förekommande fall, revisorssupple-
anten ska vara auktoriserad revisor eller registrerat 
revisionsbolag. Revisorns uppdrag gäller till slutet 
av den årsstämma som hålls under det första, andra, 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.35
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 36 =====

tredje eller fjärde räkenskapsåret efter revisorsvalet. Vid 
årsstämman 2025 omvaldes KPMG AB som revisor för 
tiden intill slutet av årsstämman 2026. Den auktorise-
rade revisorn Johanna Hagström Jerkeryd är huvudan-
svarig revisor. Utöver revisionen har KPMG AB med 
dess respektive koncernbolag haft ett antal övriga råd-
givningsuppdrag för Catella som främst varit relaterade 
Styrelseledamot
Närvaro  
styrelsemöte
Närvaro  
revisionsutskott
Närvaro, 
möten i  
ersättnings­
utskottet
Erik Rune, ordförande2 12/23 - 2/3
T obias Alsborger, styrelseledamot 23/23 5/5 -
Pernilla Claesson, styrelseledamot 23/23 - -
Erik Eikeland, styrelseledamot 3 12/23 2/5 -
Samir Kamal, styrelseledamot 21/23 - 3/3
Erik Ranje, styrelseledamot 4 11/23 - -
Sofia Watt, styrelseledamot5 23/23 5/5 1/3
Johan Damne, styrelseledamot 6 11/23 3/5 -
Anneli Jansson, styrelseledamot7 9/23 - -
1)  Ledamot som deltagit vid delar av styrelsemöte och/eller utskottsmöte räknas som närvarande om ledamoten 
varit närvarande större delen av mötet.
2) Erik Rune är styrelseordförande och ordförande i ersättningsutskottet sedan den 20 maj 2025. 
3) Erik Eikeland är styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet sedan den 20 maj 2025. 
4) Erik Ranje är styrelseledamot sedan den 20 maj 2025.
5)  Sofia Watt var styrelseordförande, ledamot i revisionsutskottet och ordförande i ersättningsutskottet fram till den 
20 maj 2025. Sedan den 20 maj 2025 är Sofia Watt styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet.
6) Johan Damne var styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet fram till den 20 maj 2025.
7) Anneli Jansson var styrelseledamot fram till den 20 maj 2025.
NÄRVARO VID STYRELSEMÖTEN OCH UTSKOTTSMÖTEN 2025 1 UNDER 2025 HAR STYRELSEN BLAND ANNAT BEHANDLAT FÖLJANDE FRÅGOR:
KV ARTAL 1 KV ARTAL 2
– Strategi 2025 – 2027
– Bokslutskommuniké 2024
– Externrevisionsrapport 2024
–  Risk- och regelefterlevnadsrapport Q4 
2024
– Utvärdering av externrevisor
–  Utvärdering av verkställande Koncernen 
direktör
– Rullande kreditfacilitet
– Investeringar och joint ventures
– Årsredovisning 2024
– Ersättningsrapport 2024
– Delårsrapport Q1 2025
–  Styrnings-, risk- och regelefterlevnads-
rapport för Q1 2025
– Avyttring av projektet Kaktus
- Årsstämma 2025
– Styrdokument 
–  Utnämning av ledamöter i revisions-
utskottet, ersättningsutskottet och vissel-
blåsarkommittén
–  Hantering av långsiktiga incitaments-
program
– Investeringar och joint ventures
–  Konvertering av aktier på begäran av 
aktieägare
– Återköp av obligationer
– Delårsrapport Q2 2025
–  Styrnings-, risk- och regelefterlevnads-
rapport för Q2 2025
– Delårsrapport Q3 2025
– Externrevisionsrapport Q3 2025
–  Styrnings-, risk- och regelefterlev-
nadsrapport för Q3 2025
– Budget 2026
– Strategi 2026-2028
– Utvärdering av styrelsens arbete
–  Avyttring av Catella Valuation France
– Investeringar och joint ventures
KV ARTAL 3 KV ARTAL 4
till redovisningsfrågor, förvärv och transfer pricing.
Ersättning till revisorn
Arvode till revisorn ska enligt beslut vid årsstämman 
2025 utgå enligt godkänd räkning. Information om 
ersättning till revisor under räkenskapsåret 2025 fram-
går av not 8 i årsredovisningen för 2025.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.36
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 37 =====

kontrollmiljö. Utvärderingen syftar till att förebygga, 
identifiera och hantera avvikelser från kontrollmiljön. 
Resultaten granskas av moderbolagets, de lokala dotter-
bolagens och intresseföretagens revisorer samt av kon-
cernrevisorn. Resultaten presenteras därefter för sty-
relsen och följs upp av koncernledningen. Under 2025 
fortsatte Catella att prioritera översynen av sin interna 
kontrollmiljö och sina styrningsprocesser, med särskilt 
fokus på regelefterlevnad, IT och informationssäkerhet.
För att säkerställa att väsentlig information når 
styrelsen är medlemmar i koncernledningen represen-
terade i styrelser, styrelseutskott och andra bolagsorgan 
inom dotterbolag och närstående bolag. De koncernge-
mensamma styrdokumenten anger vilka typer av frågor 
som ska rapporteras till de olika bolagsorganen. Där så 
krävs enligt tillämplig lagstiftning och regelverk är obe-
roende styrelseledamöter representerade i styrelserna 
för dotterbolag och närstående bolag.
Bolaget genomför även kontrollaktiviteter på 
plats för att förebygga, upptäcka och korrigera fel och 
avvikelser i den finansiella rapporteringen inför varje 
rapporttillfälle, inklusive attestrutiner, avstämningar 
och olika analyser av verksamhetsresultat och finan-
siell ställning. Catella har vidare rutiner på plats för att 
hantera och undvika intressekonflikter. Bolaget för ett 
register över närstående personer, vilket uppdateras 
löpande. Hantering av intressekonflikter regleras i 
styrelsens arbetsordning och är en stående punkt på 
dagordningen vid styrelsemöten i dotterbolag och när-
stående bolag. Mer information om transaktioner med 
närstående finns i not 38 och 53 i årsredovisningen 
2025.
Information och kommunikation
För extern informationsgivning och kommunikation 
har styrelsen fastställt en informations- och kommu-
nikationspolicy för att säkerställa att bolagets kommu-
nikation till marknaden följer tillämplig lagstiftning, 
Intern kontroll 
Kontrollmiljö
Enligt aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyr-
ning ansvarar styrelsen för att säkerställa en effektiv 
intern kontroll och riskhantering i bolaget, särskilt 
avseende den finansiella rapporteringen. Rutiner för 
intern kontroll fastställs vidare i styrelsens och revi-
sionsutskottets arbetsordningar samt i instruktioner 
avseende den finansiella rapporteringen och andra 
koncerngemensamma styrdokument. Styrelsen har 
vidare fastställt ett antal koncernövergripande styr-
dokument för att säkerställa hög tillförlitlighet i den 
finansiella rapporteringen, såsom Financial Handbook, 
Corporate Governance Policy och Code of Conduct. 
Revisionsutskottet bereder styrelsens beslut i frågor 
avseende finansiell rapportering och intern kontroll. 
Riskbedömning och kontrollaktiviteter
Koncernledningen genomför regelbundet en omfat-
tande riskanalys i syfte att identifiera och dokumentera 
väsentliga risker inom olika riskkategorier, såsom stra-
tegiska risker, operativa risker, regelefterlevnadsrisker, 
finansiella risker och rapporteringsrisker. Riskerna 
värderas utifrån bedömd sannolikhet och påverkan 
samt effektiviteten i de åtgärder som finns på plats för 
att hantera riskerna. Styrelsen utvärderar riskbedöm-
ningen. Baserat på riskbedömningen utformas och 
implementeras interna styrdokument samt andra rele-
vanta riskreducerande åtgärder. 
Medlemmarna i koncernledningen rapporterar 
regelbundet till revisionsutskottet och styrelsen i enlig-
het med fastställda rutiner och ansvarar för implemen-
tering och efterlevnad av styrdokument, vilket säker-
ställer en effektiv och kvalitativ intern kontroll. Under 
tredje kvartalet varje år utvärderar koncernledningen 
den interna kontrollen tillsammans med bolagets 
revisor i syfte att följa upp efterlevnaden av koncernens 
regelverk och god sed för bolag noterade på en reglerad 
marknad. För att säkerställa intern informationsgiv-
ning och kommunikation har bolaget infört formella 
och informella kommunikationskanaler till koncern-
ledningen och styrelsen i syfte att underlätta informa-
tionsflödet av väsentlig betydelse från medarbetarna. 
Koncernledningen träffar regelbundet representanter 
för dotterbolag och närstående bolag för att diskutera 
verksamhetsresultat och andra finansiella frågor. Styrel-
sen erhåller regelbundet finansiella rapporter avseende 
koncernens finansiella ställning och resultat. 
För Catella är det särskilt viktigt att skapa en miljö 
där alla känner sig trygga med att kunna lyfta frågor 
som inger oro utan rädsla för repressalier, antingen 
direkt med sin lokala ledning eller genom anonyma 
rapporteringskanaler som tillhandahålls av externa 
parter. Catella har en särskild visselblåsarkommitté för 
att hantera sådana frågor, i vilken en representant från 
styrelsen ingår. Inga kvalificerade ärenden rapporte-
rades till Catellas visselblåsarkommitté under 2025. 
Samtliga rapporter som lämnas i enlighet med Catellas 
Whistleblowing Policy och/eller tillämpliga lagar och 
regler, hanteras effektivt och den rapporterande perso-
nen kommer aldrig att utsättas för repressalier. 
Uppföljning
Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information 
som koncernledningen lämnar. Arbetet innefattar 
bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas avseende 
de eventuella brister och förslag till åtgärder som upp-
märksammats i samband med riskanalysen, internkon-
trollsutvärderingen och den externa revisionen samt, i 
tillämpliga fall, rapporter från risk-, regelefterlevnads- 
och internrevisionsfunktioner.
Tillsynspliktig verksamhet 
Per utgången av räkenskapsåret 2025 bedrev tre dot-
terbolag inom Catella-koncernen verksamhet under 
tillsyn av finansinspektioner i respektive jurisdiktion. 
Dessa dotterbolag är Catella Real Estate AG i Tyskland, 
Catella Property Fund Investment AB i Sverige och 
Axipit Real Estate Partners SAS i Frankrike. Catella 
Real Estate AG är ett fondförvaltningsbolag (Ty. 
Kapitalverwaltungsgesellschaft) under tillsyn av den 
tyska finansinspektionen  (BaFin). Catella Property 
Fund Investment AB är en förvaltare av alternativa 
investeringsfonder (AIF) med tillstånd för diskretio-
när portföljförvaltning. Bolaget står under tillsyn av 
Finansinspektionen.  Axipit Real Estate Partners SAS är 
förvaltare av alternativa investeringsfonder riktade till 
både professionella och icke-professionella investerare. 
Bolaget står under tillsyn av den franska finansinspek-
tionen (Autorité des Marchés Financiers (AMF)). I de 
enheter som står under tillsyn av finansinspektioner 
finns särskilda funktioner för risk, regelefterlevnad och 
internrevision, vilka löpande, och minst kvartalsvis, 
rapporterar till Group Compliance Officer. 
 En koncernrapport lämnas därefter till revisions-
utskottet för granskning. För mer information om revi-
sionsutskottet, se avsnittet ”Revisionsutskott” ovan.
För övriga bolag i Catella-koncernen har styrelsen 
gjort bedömningen att internrevision för närvarande 
inte är nödvändig, särskilt mot bakgrund av bolagets 
etablerade kontrollaktiviteter såsom den årliga översy-
nen av den interna kontrollen. 
 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.37
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 38 =====

Pernilla Claesson
Styrelseledamot
Född 1981
Styrelseledamot sedan 2024
Andra pågående uppdrag: 
Styrelseledamot i Claesson & 
Anderzén Aktiebolag, Fastighets-
aktiebolaget Bremia och Apodemus 
Aktiebolag samt verkställande 
direktör på Classic Living CL AB och 
investeringsansvarig för CA 
Fastigheters verksamhet i Spanien.
Bakgrund: Regionchef Stockholm för 
CA Fastigheter Aktiebolag (publ) och 
andra uppdrag inom Claesson & 
Anderzén-koncernen.
Utbildning: Förvaltning och 
statskunskap vid Göteborgs 
universitet samt sociologi vid 
Stockholms universitet.
Aktieinnehav:1 102 415 aktier av serie 
A och 540 299 aktier av serie B och 
50 000 teckningsoptioner, direkt.
Oberoende i förhållande till bolaget  
och bolagsledningen: Ja 
Oberoende i förhållande till större  
aktieägare i bolaget: Nej
T obias Alsborger 
Styrelseledamot
Född 1976
Styrelseledamot sedan 2020
Andra pågående uppdrag:  
Styrelseordförande i Suburban 
Industrial Properties AB samt 
styrelseledamot i Pulsen Fastigheter 
AB, T edge Energy AB, Gale Holding 
AB och T errace Road Holding AB, 
ByggVesta AB, ByggVesta 
Development AB, Byggvesta och 
Fastighetsförvaltning AB.
Bakgrund: Oberoende investerare 
och entreprenör. Partner och medlem 
i ledningsgruppen av NREP. Olika 
befattningar på DTZ (Cushman & 
Wakefield).
Utbildning: Civilingenjörsexamen från 
Kungliga T ekniska högskolan (KTH).
Aktieinnehav:1 60 000 aktier av serie 
B och 50 000 teckningsoptioner, 
indirekt 
Oberoende i förhållande till bolaget  
och bolagsledningen: Ja 
Oberoende i förhållande till större  
aktieägare i bolaget: Ja
Erik Ranje 
Styrelseledamot
Född 1972
Styrelseledamot sedan 2025
Andra pågående uppdrag: Vd för 
Stendörren Fastigheter.
Bakgrund: Tidigare Head of Real 
Estate Investment Banking vid Danske 
Bank och har arbetat med 
strukturerad fastighetsfinansiering och 
Corporate Finance vid SEB i 20 år.
Utbildning: Civilekonomexamen i 
företagsekonomi från 
Handelshögskolan i Stockholm.
Aktieinnehav:1 50,000 teckningsoptio-
ner, direkt. 
Oberoende i förhållande till bolaget  
och bolagsledningen: Ja 
Oberoende i förhållande till större  
aktieägare i bolaget: Ja
Erik Eikeland 
Styrelseledamot
Född 1989
Styrelseledamot sedan 2025
Andra pågående uppdrag: 
Styrelseledamot i Skylt & 
Gravyrteknik i Sverige AB. 
Bakgrund: Tidigare fondförvaltare 
med ansvar för förvaltningen av 
fonden Alcur och har även arbetat 
med investeringar vid Investor, Andra 
AP-fonden och UBS.
Utbildning: Kandidatexamen i 
Ekonomi från Handelshögskolan vid 
Göteborgs universitet.
Aktieinnehav:1 507 045 aktier av serie 
B och 50 000 teckningsoptioner, 
direkt.
Oberoende i förhållande till bolaget  
och bolagsledningen: Ja
Oberoende i förhållande till större  
aktieägare i bolaget: Ja
Sofia W att 
Styrelseledamot
Född 1975
Styrelseledamot sedan 2023 
Styrelseordförande 2024­2025
Andra pågående uppdrag:  
Styrelseledamot i Fabege AB.
Bakgrund: Tidigare Head of Asset 
Management Real Estate, Managing 
Director, på Deutsche Finance 
International och EQT. Dessförinnan 
positioner som Executive Director på 
Pramerica Real Estate Investors Ltd 
(PGIM), Senior Asset Manager på 
Cambridge Place Investment 
Management samt positioner på 
Niam och Tufvesson & Partners
Utbildning: Executive MBA från 
Uppsala universitet, civilingenjörsexa-
men från Kungliga T ekniska högskolan 
(KTH) samt kandidatexamen i 
fastighetsekonomi från Mitthögskolan.
Aktieinnehav:1 10 000 aktier av serie 
B och 50 000 teckningsoptioner, 
direkt.
Oberoende i förhållande till bolaget  
och bolagsledningen: Ja
Oberoende i förhållande till större  
aktieägare i bolaget: Ja
Erik Rune 
Styrelseordförande
Född 1973
Ordförande och styrelseledamot 
sedan 2025
Andra pågående uppdrag:  
VD i Claesson & Anderzén AB. 
Styrelseledamot i BZK Grain Alliance 
AB, CA Fastigheter AB och Boet 
Bostad AB.
Bakgrund: Tidigare vd för 
Holmströmsgruppen och Managing 
Director för London & Regional 
Properties nordiska verksamhet. Han 
har även arbetat med fastighetsfinan-
siering vid SEB och Eurohypo.
Utbildning: Civilekonomexamen från 
Handelshögskolan i Stockholm.
Aktieinnehav1:-
Oberoende i förhållande till bolaget  
och bolagsledningen: Ja
Oberoende i förhållande till större  
aktieägare i bolaget: Nej
Samir Kamal 
Styrelseledamot
Född 1965
Styrelseledamot sedan 2023
Andra pågående uppdrag:  
Senior Advisor på Trill Impact. 
Styrelseuppdrag i Trill Impacts 
portföljbolag. Styrelseledamot i Lyra 
Financial Wealth 
Bakgrund: Tidigare Senior Director 
(Principal Investments) på Novo 
Holdings A/S, Partner på EQT 
Partners, Senior Advisor på Bure 
Equity, Partner på IK Investment 
Partners och Project Manager på 
Carnegie Investment Bank. Tidigare 
styrelseledamot i Bonava AB (publ) 
och ScandiStandard AB (publ). 
Utbildning: Masterexamen vid 
Handelshögskolan i Stockholm samt 
kandidatexamen som elektro- och 
elektronikingenjör vid Imperial 
College London.
Aktieinnehav:1 20 000 aktier av serie 
B och 50 000 teckningsoptioner, 
direkt
Oberoende i förhållande till bolaget  
och bolagsledningen: Ja 
Oberoende i förhållande till större  
aktieägare i bolaget: Ja
1)  Samtliga innehav i bolaget redovisas per den 31 december 2025 och avser eget och närståendes 
innehav.
STYRELSE
Styrelse 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.38
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 39 =====

Johanna Hagström 
Jerkeryd
Huvudansvarig revisor
Född 1984
KPMG AB är Catellas revisor sedan 
årsstämman 2023. Johanna Hagström 
Jerkeryd, auktoriserad revisor och 
medlem i FAR har utsetts till 
huvudansvarig revisor.
Andra revisionsuppdrag: Vasakronan, 
Svenska Handelsfastigheter, Skanova, 
T elia T owers och GreenGold Group.
 
Innehav i bolaget: –
Johanna Bjärnemyr
Chief Legal Officer
Född 1983
Ingår i koncernledningen sedan juni 
2021.
Bakgrund: Chefsjurist på Hemfosa 
Fastigheter AB och innan dess från 
Wistrand Advokatbyrå, 
Advokatfirman Cederquist och 
Kilpatrick T ownsend & Stockton.
Utbildning: Juristexamen från 
Stockholms universitet.  
Aktieinnehav:2 2 800 B-aktier och 
100 000 teckningsoptioner i eget 
namn.
KONCERNLEDNING OCH REVISOR
1)   Per den 31 december 2025. Daniel Gorosch var tillförordnad koncernchef fram till den 15 augusti 2025. I november 2025 lämnade Mathias de 
Maré sin tjänst som Chief Human Resources Officer. I januari 2026 meddelade Michel Fischer att han lämnar sin tjänst som CFO i maj 2026. 
2)  Samtliga innehav i bolaget redovisas per den 31 december 2025 och inkluderar personliga innehav samt innehav genom närstående personer.
Koncernledning och revisor
Rikke Lykke
VD och koncernchef 1 
Född 1972
Koncernchef sedan augusti 2025.
Andra pågående uppdrag: 
Styrelseordförande i Hococo ApS och 
styrelseledamot i Aedifica NV/SA. 
Bakgrund: Har haft flera ledande 
befattningar inom fastighets-
branschen, såsom koncernchef för 
DEAS Asset Management Group och 
DEAS Group, Senior Managing 
Director och Head of European 
Asset Management, bland annat, vid 
PATRIZIA, medgrundare och 
Managing Partner vid Atlas 
Management, styrelseledamot i Ikano 
Bostad AB och Fondsmæglerselskabet 
Investering & Tryghed A/S Group, 
Head of Portfolio Development och 
M&A vid Landic Propert Group samt 
Director of Structured Products vid 
Proark Group.
Utbildning: Economics & Business 
Administration, Copenhagen Business 
School.
Aktieinnehav:2 6 350 aktier B-aktier i 
eget namn.
Michel Fischier 
Finanschef (CFO)
Född 1978
Ingår i koncernledningen sedan juni 
2021
Bakgrund: Anställd i Catella sedan 
2021. Dessförinnan Vice President 
Investor Relations vid SAS. Tidigare 
roller inkluderar ledande befattningar 
inom IR och kommunikation vid Hoist 
Finance och Skandia.
Utbildning: Kandidatexamen i 
nationalekonomi från Stockholms 
universitet.  
Aktieinnehav:2 50 000 B-aktier och 
150 000 teckningsoptioner i eget 
namn.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.39
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 40 =====

Förvaltnings- 
berättelse
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
S.40CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 41 =====

HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.41
Information om verksamheten
Catella är en ledande specialist inom fastigheter och 
erbjuder kvalificerad rådgivning, fastighetsfonder och 
genomför egna investeringar i utvecklingsprojekt. Kon-
cernen (”Catella”) har cirka 500 anställda i 12 länder. 
Verksamheten bedrivs inom verksamhetsgrenarna 
Investment Management, Principal Investments och 
Corporate Finance.
Verksamheten inom Investment Management 
omfattar två tjänsteområden; Property Funds erbjuder 
fonder med olika investeringsstrategier vad gäller 
risk- och avkastningsnivåer, typ av fastigheter och 
lägen. Investerare får genom mer än 20 specialiserade 
fastighetsfonder tillgång till fondförvaltning och 
effektiv allokering mellan olika europeiska marknader; 
Asset Management erbjuder kapitalförvaltning för 
fastighetsfonder, andra institutioner och family offices. 
Verksamhetsområdets förvaltade kapital uppgick vid 
årets slut till 155 miljarder kronor.
Inom Principal Investments gör Catella egna håll-
barhetsfokuserade fastighetsinvesteringar tillsammans 
med partners och externa  investerare. Målsättningen 
med investeringarna är att växa förvaltat kapital inom 
Investment Management och skapa en stark bas av 
återkommande intäkter. Detta görs som såddinveste-
ringar i nya egna fonder, saminvesteringar med externa 
kapitalpartners som säkerställer långa förvaltnings-
mandat samt investeringar i utvecklingsprojekt tillsam-
mans med majoritetsägande kapitalpartners. Utöver att 
växa förvaltat kapital och fasta avgifter är avkastnings-
kraven lägst 15% IRR på egna investeringar.
 Corporate Finance tillhandahåller kvalitativa 
kapitalmarknadstjänster till fastighetsägare samt råd-
givningstjänster inom alla typer av fastighetsrelaterade 
transaktioner för olika kategorier av fastighetsägare 
och investerare. Verksamheten bedrivs på fem markna-
der och erbjuder lokal kunskap om fastighetsmarkna-
derna i kombination med europeisk räckvidd.
Catella AB (publ) och andra holdingbolag redovisas 
i kategorin ”Övrigt” . 
Koncernen omfattar moderbolaget Catella AB 
(publ) (”Moderbolaget”) och ett flertal självständiga 
men nära samverkande dotterbolag.
Ägarförhållanden
Catella AB (publ) med säte i Stockholm, Sverige, är 
listat på Nasdaq Stockholm inom segmentet Mid Cap. 
Catellas största ägare med minst 10 procent av antalet 
aktier eller röster vid räkenskapsårets utgång var Claes-
son & Anderzén-koncernen (med närstående) med 
49,4 procent (49,4) av kapital och 49,2 procent (49,2) 
av rösterna. Ingen ytterligare aktieägare innehade 
Styrelsen och verkställande direktören för Catella AB (publ), org. nr 556079-
1419, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 
2025. Resultatet av årets verksamhet för koncernen och moderbolaget framgår 
av efterföljande resultat- och balansräkningar, kassaflödesanalyser, förändringar i 
eget kapital samt noter.
Belopp anges i miljoner kronor (mkr) om inte annat framgår. Avrundningar kan 
förekomma i tabeller och kommentarer.
10 procent eller mer av antalet aktier eller röster i 
Catella vid utgången av 2025. De tio största aktieä-
garna representerade 73,1 procent (74,4) av kapitalet 
och 71,4 procent (72,4) av rösterna per 31 december 
2025. Ägarförhållanden beskrivs ytterligare i avsnittet 
 Catella-aktien och ägare.
ÖVERSIKT ÖVER RESULTAT, STÄLLNING OCH KASSAFLÖDE 
Utveckling koncernen – 5 år i sammandrag
Mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 1 890 2 206 1 697 1 996 1 735
Övriga rörelseintäkter 181 102 642 552 39
Resultatandel från intresseföretag - - - 63 42
Totala intäkter 2 071 2 307 2 339 2 611 1 815
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader −378 −844 −874 −402 −205
Bruttoresultat 1 693 1 464 1 464 2 209 1 610
Resultatandel från intresseföretag −128 −37 −6 - -
Rörelseresultat 291 122 145 822 139
Finansiella poster - netto −198 −94 −103 8 69
Resultat före skatt 92 28 42 830 208
Årets resultat 62 24 −9 683 128
Medelantal anställda 484 495 517 497 538
Mkr  2025 2024 2023 2022 2021
Eget kapital 1 927 2 039 2 038 2 430 1 821
Balansomslutning 4 144 5 549 5 444 6 320 5 442
Soliditet % 47 37 37 38 33
Mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 010 116 −130 140 −1 782
Kassaflöde från investeringsverksamheten 76 27 −315 −11 233
Kassaflöde från finansieringsverksamheten −340 −64 −554 150 1 113
Årets kassaflöde 746 80 −998 279 −436
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 42 =====

HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.42
År 2025 präglades av en stabil men långsam återhämt-
ning på den europeiska fastighetsmarknaden, under-
stödd av gynnsamma tillväxtförutsättningar givet en 
stabilisering av långfristiga räntor på lägre nivåer och 
en inflation under kontroll.
En viktig milstolpe under året var avyttringen av 
projektet Kaktus Towers i Köpenhamn vilken gene-
rerade en realisationsvinst om 256 mkr efter trans-
aktionskostnader och frigjorde 939 mkr i likviditet. 
Vidare, som ett led i att renodla tjänsteutbudet inom 
rådgivningsverksamheten, avyttrades Catella Valuation 
Advisors SAS vilket bidrog med 52 mkr till Catellas 
rörelseresultat.
Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 890 mkr 
(2 206) där förändringen i jämförelse med föregående 
år främst är hänförlig till Principal Investment vars 
intäkter varierar kraftigt beroende på när projekt reali-
seras. Under 2025 avyttrades Kaktus och Metz-Eurolog 
vilket genererade intäkter om totalt 401 mkr. Under 
föregående år genererade logistikprojekten Polaxis, 
Barcelona och Metz-Eurolog försäljningsintäkter om 
totalt 635 mkr. Investment Managements nettoomsätt-
ning 2025 minskade drivet av lägre förvaltningsavgifter 
inom Property Funds till följd av lägre NAV i förval-
tade fonder samt lägre transaktionsbaserade intäkter. 
Corporate Finance utvecklades positivt under året och 
såväl intäkter som resultat ökade.
 Övriga rörelseintäkter inkluderar resultat från 
försäljningen av Catella Valuation Advisors om 51 
mkr, resultat från andra och sista delförsäljningen av 
innehavet i intresseföretaget CatWave AB om 30 mkr 
(18) och 8 mkr är hänförligt till omvärdering av en 
finansiell skuld avseende villkorad köpeskilling för 
förvärvade aktier i Catella Aquila. I Övriga rörelse-
intäkter ingår även positiva verkligt värdejusteringar 
på fond- och aktieinnehav samt skuldinstrument om 
totalt 64 mkr (52).
Under året gjordes nedskrivning av markinveste-
ringen i tyska fastighetsutvecklingsprojektet KöTower 
om totalt –151 mkr (–30) varav –125 mkr redovisas 
som Resultatandel från intresseföretag och –26 mkr 
utgör nedskrivning av lånefordringar på KöTower 
vilket redovisas bland Övriga rörelsekostnader. I 
Övriga rörelsekostnader ingår även en positiv resultat-
effekt om 22 mkr avseende återföring av tidigare gjord 
nedskrivning om –35 mkr avseende fastigheten The 
Maltings. 
Koncernens finansnetto uppgick till  –198 mkr 
(–94) varav negativa valutakurseffekter utgjorde –101 
mkr (53). Finansiering till dotter- och intresseföretag 
tillhandahålls av Catella Holding AB i lokal valuta. 
Den svenska kronan stärktes under året vilket hade 
en negativ påverkan vid omräkning av lånefordringar 
och likvida medel i främst euro och danska kronor 
till koncernens rapporteringsvaluta SEK. Rensat för 
negativa valutakurseffekter förbättrades koncernens 
finansnetto med 50 mkr till –97 mkr (–147) drivet av 
lägre finansieringskostnader med anledning av försälj-
ningen av Kaktus och lägre räntekostnader för Catella 
ABs obligationslån.
Koncernens resultat före skatt uppgick till 92 mkr 
(28) och årets skattekostnad uppgick till 30 mkr (3) 
vilket motsvarar en effektiv skatt om 33 procent (12). 
Den högre skatten beror bland annat på skattemässiga 
underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran 
redovisas.   
Årets resultat uppgick till 62 mkr (24), varav hän-
förligt till moderföretagets aktieägare 48 mkr (30). Det 
motsvarar ett resultat per aktie om 0,54 kr (0,34).
Koncernens egna kapital minskade under året med 
111 mkr och uppgick per den 31 december 2025 till 
1 927 mkr (2 039). Förutom årets resultat om 62 mkr 
och negativa omräkningsdifferenser om 80 mkr, påver-
kades eget kapital främst av utdelningar till moderfö-
retagets aktieägare och till innehav utan bestämmande 
inflytande om 80 mkr respektive 36 mkr. Koncernens 
soliditet uppgick per 31 december 2025 till 47 procent 
(37 procent per 31 december 2024).
Balansomslutning minskade under året med 
1 405 mkr och uppgick till 4 144 mkr per den 31 
december 2025. Störst påverkan hade försäljningen av 
Kaktus som väsentligen reducerade balansposterna 
Exploaterings- och projektfastigheter samt Upplåning 
från kreditinstitut samtidigt som koncernens Likvida 
medel ökade.
Koncernens kassaflöde 2025 uppgick till 746 mkr 
jämfört med 80 mkr föregående år, en förändring om 
667 mkr. Kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till 1 010 mkr (116) där försäljningen av 
UTVECKLING VERKSAMHETSGRENAR – 2 ÅR I SAMMANDRAG
Investment Management Principal Investments Corporate Finance
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 981 1 031 472 781 466 401
Övriga rörelseintäkter 25 18 73 64 56 5
Totala intäkter 1 006 1 048 545 845 522 406
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader −138 −158 −170 −648 −92 −69
Bruttoresultat 869 890 375 197 429 337
Rörelsekostnader −733 −758 −90 −126 −382 −354
Resultatandel från intresseföretag 6 5 −134 −44 0 0
Rörelseresultat 141 137 151 26 47 −17
Finansiella poster - netto −29 −24 −49 −161 −14 −9
Resultat före skatt 112 113 102 −135 33 −26
Bokslutsdispositioner - - −5 - - -
Skatt −35 −26 8 11 −4 11
Årets resultat 77 87 105 −123 29 −15
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Eget kapital 147 344 288 312 115 −86
Balansomslutning 1 243 1 524 1 461 3 412 429 450
Soliditet % 12 23 20 9 27 −19
Kaktus tillförde koncernen 939 mkr i likvida medel. 
Därutöver erhölls 89 mkr i samband med försäljning av 
80 procent av danska projektet Vega till Barings. Under 
föregående år såldes projekten Polaxis och Infrahubs 
Jönköping vilka tillförde Catella 737 mkr i likvida 
medel samtidigt som betydande tilläggsinvesteringar 
gjordes i Metz-Eurolog, Polaxis, Vega och KöTower 
med flera. Kassaflöde från investeringsverksamheten 
uppgick till 76 mkr (27) och inkluderar 50 mkr från 
försäljning av Catella Valuation Advisors och 22 mkr 
(33) från försäljning av Visa-aktier.  Kassaflöde från 
finansieringsverksamheten uppgick till –340 mkr (–64) 
och inkluderar bland annat återköp av utestående

===== SIDA 43 =====

HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.43
obligationer om 103 mkr och återbetalning av lån från 
kreditinstitut om 49 mkr avseende projekt Vega.
Investment Management
Förvaltat kapital uppgick vid årets slut till 155,3 mdkr 
(155,1) vilket var i nivå med föregående år. Årets net-
toinflöde var dock positivt och uppgick till 10,2 mdkr 
men på grund av negativa valutaeffekter i främst EUR/
SEK var förändringen i förvaltat kapital marginell.
I början av året genomfördes sammanslagningen av 
två tyska fondplattformar i syfte att  realisera synergier 
inom såväl kostnadseffektivitet som kapitalanskaffning. 
Dessa initiativ resulterade i ett förbättrat rörelseresultat 
trots lägre nettointäkter under 2025.
Principal Investments
Verksamhetsområdet hade per balansdagen investerat 
totalt 835 mkr (1 566) i bostadsprojekt, logistikprojekt, 
kontorsprojekt och detaljhandelsprojekt i Europa. 
Under 2025 avyttrades Kaktus som genererade en rea-
lisationsvinst om 281 mkr före transaktionskostnader. 
Därutöver generade Metz-Eurolog intäkter om 120 
mkr för uppnådda kontraktsmässiga milstolpar under 
året. Principal Investments intäkter inkluderar även 
positiva verkligt värdejusteringar på fond- och aktie-
innehav samt skuldinstrument om totalt 64 mkr (58). 
Vidare under året gjordes en nedskrivning hänförlig 
till markinvesteringen i tyska fastighetsutvecklings-
projektet KöTower om totalt -151 mkr (-30) varav -125 
mkr redovisas som Resultatandel från intresseföretag 
och -26 mkr utgör nedskrivning av lånefordringar på 
KöTower och vilken redovisas bland Övriga rörelse-
kostnader. I Övriga rörelsekostnader ingår även en 
positiv resultateffekt om 22 mkr (-35) avseende åter-
föring av tidigare gjord nedskrivning av detaljhandels-
fastigheten The Maltings.   
Corporate Finance
Corporate Finance såg en stabil men långsam åter-
hämtning av den europeiska transaktionsmarknaden 
under 2025. Catellas totala transaktionsvolymer ökade 
med 0,6 mdkr till 24,8 mdkr (24,2). Nettoomsättningen 
ökade med 65 mkr till 466 mkr (401) varav 17 mkr 
avsåg Catella Property Danmarks koncerninterna 
transaktionsarvode från försäljningen av Kaktus. I 
november såldes franska dotterbolaget Catella Valu-
ation Advisors SAS vilket genererade en vinst om 51 
mkr och vilken redovisas bland Övriga rörelseintäkter.
Rörelseresultatet uppgick till 47 mkr (-17). Den 
underliggande resultatförbättringen, rensat för för-
säljningsvinsten från Catella Valuation Advisors och 
återföring av en för hög bonusreservering som hade en 
positiv resultateffekt om 20 mkr föregående år, uppgick 
till 34 mkr. 
Nedskrivningsprövning
Catella har under året gjort en nedskrivningsprövning 
av tillgångar med obestämbar livslängd baserat på 
redovisade värden per den 30 september 2025. Catellas 
tillgångar med obestämbar livslängd utgörs av goodwill 
och varumärke, vilka redovisas till ett värde om 434 
mkr (468) respektive 50 mkr (50). Vid prövningen 
görs en beräkning av uppskattade framtida kassaflöden 
baserade på budgetar och prognoser som godkänts av 
ledningen och styrelsen. Prövningen påvisade inget 
nedskrivningsbehov. 
Investeringar och avskrivningar
Koncernen gjorde investeringar om totalt 87 mkr 
(62) under 2025. Av detta belopp avsåg 18 mkr (17) 
investeringar i immateriella tillgångar såsom kon-
cerngemensamma affärssystem och infrastruktur 
samt AI-verktyg. Vidare gjordes investeringar i intres-
seföretag om 56 mkr (8) varav 39 mkr avser danska 
bostadsutvecklingsprojektet Vega och 17 mkr avser 
tilläggsinvesteringar i Catella Project Capital GmbH. 
Investeringar i verksamhetsrelaterade innehav som ej 
är intresseföretag uppgick till 6 mkr (29) varav merpar-
ten avser fonden Catella APAM Strategic Equities Fund 
I. Därutöver förvärvades ytterligare andelar i dotterfö-
retaget Catella Poland från innehav utan bestämmande 
inflytande för en köpeskilling om drygt 1 mkr. Av- och 
nedskrivningar på tillgångar som ej utgör nyttjande-
rättstillgångar (IFRS 16 Leasingavtal) uppgick under 
räkenskapsåret till 36 mkr (40).
Finansiering
Catella AB har emitterat seniora icke säkerställda obli-
gationer med ett totalt belopp om 1 300 mkr varav 600 
mkr med förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall 
i mars 2029. Lånen löper med en rörlig ränta om tre-
månaders Stibor plus 390 respektive 450 punkter. Den 
effektiva räntan för lånen, exklusive låneuppläggnings-
kostnader, uppgick under året till 6,6 procent (8,4). 
Obligationerna är noterade på Nasdaq Stockholm 
varav 600 mkr på listan för hållbara obligationer.
Finansieringen är villkorad av att koncernens egna 
kapital och likviditet vid var tillfälle uppgår till lägst 
1 000 mkr respektive 200 mkr. Dessa villkor har upp-
nåtts såväl under året som per 31 december 2025. 
I augusti 2025 lämnade Catella AB ett erbjudan-
dande om återköp av utestående obligationer upp till 
ett maximalt belopp om 600 mkr. Total volym som 
återköptes till eget förvar uppgick till 100 mkr vartefter 
utestående obligationers nominella belopp uppgår till 
1 200 mkr. 
Därutöver har helägda dotterbolaget Catella 
Holding AB en kreditfacilitet om 200 mkr till fördel-
aktiga villkor och vilken fungerar som bolagets likvi-
ditetsreserv. Hela kreditfaciliteten var outnyttjad såväl 
under året som per 31 december 2025.
För ytterligare information om koncernens finan-
siering, se avsnitt Ränterisk i not 3 samt not 29.
Väsentliga händelser under räkenskapsåret
Kreditfacilitet
Helägda dotterbolaget Catella Holding AB upptog i 
mars 2025 en ny kreditfacilitet om 200 mkr till för-
delaktiga villkor och vilken är avsedd att fungera som 
bolagets likviditetsreserv. 
Försäljning av Kaktus
Kaktus Towers i centrala Köpenhamn avyttrades den 
19 maj. Transaktionen genererade en realisationsvinst 
om 256 mkr varav 242 mkr till Catella ABs aktieägare 
och frigjorde 939 mkr i likviditet.
Årsstämma 2025 
Catellas årsstämma ägde rum den 20 maj. Stämman 
beslutade om omval av styrelseledamöterna Tobias Als-
borger, Pernilla Claesson, Samir Kamal och Sofia Watt 
samt nyval av Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik Rune 
till styrelseledamöter. Erik Rune valdes till ny styrel-
seordförande. Vidare omvaldes KPMG AB till revisor 
med Johanna Hagström Jerkeryd som huvudansvarig 
revisor. Årsstämman beslutade vidare att införa ett nytt 
långsiktigt incitamentsprogram om högst 400.000 teck-
ningsoptioner riktat till styrelseledamöter i Catella AB.
Ledningsförändringar 
Rikke Lykke tillträdde som ny VD och koncernchef 
den 15 augusti 2025 och efterträdde tillförordnade 
VD och koncernchef Daniel Gorosch. Per samma 
datum tillträdde Daniel Gorosch rollen som Head of 
Corporate Finance Europe som är en nyinrättad tjänst 
i linje med koncernens strategi om ökad paneuropeisk 
tillväxt. 
Vidare utsågs Dominik Röhrich till ny chef för 
Investment Management med tillträde den 1 mars 
2026. Dominik Röhrich efterträder Timo Nurminen 
som gick i pension vid årsskiftet.

===== SIDA 44 =====

HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.44
Återköp obligation 
Catella AB offentliggjorde den 21 augusti ett återköp-
serbjudandande av utestående obligationer upp till 
ett maximalt belopp om 600 mkr. Total volym som 
återköptes uppgick till 100 mkr för ett kontant vederlag 
om 103 mkr.
Konvertering av aktier 
Under året konverterades, på aktieägares begäran, 
1 212 aktier av serie A till lika många aktier av serie B.
Renodling av rådgivningsverksamheten
Catella Valuation Advisors SAS avyttrades till New-
mark Group Inc. i november. Transaktionen gene-
rerade en realisationsvinst om 51 mkr till Catellas 
aktieägare.
Väsentliga händelser efter  
räkenskapsårets utgång
Catella Group har utsett Gustav Jansson till ny Chief 
Financial Officer med tillträde i april 2026. Gustaf 
Jansson efterträder Michel Fischier som har beslutat 
att lämna sin roll efter nästan fem år i bolaget. Michel 
Fischier kvarstår i sin roll fram till den 1 maj.
Personal
Antalet anställda, motsvarande heltidstjänster, uppgick 
vid årets slut till 470 personer (473) varav 283 (290) 
inom verksamhetsgrenen Investment Management, 26 
(22) inom Principal Investments, 141 (141) inom Cor-
porate Finance och 20 (20) inom övriga funktioner. 
Finansiella instrument, risker och 
osäkerhetsfaktorer
Risker och osäkerhetsfaktorer
Inom verksamhetsgrenen Investment Management 
finns koncernens fond-, investerings- och kapital-
förvaltningsverksamhet. Alla transaktioner som 
genomförs för kunders räkning styrs av fondbestäm-
melser eller instruktioner från kund. Catella bär ingen 
risk avseende utvecklingen av kundernas finansiella 
instrument och investeringar förutom om överens-
komna instruktioner inte efterlevs. Finansiella risker 
hanteras främst genom löpande mätning och uppfölj-
ning av den finansiella utvecklingen. Tre dotterbolag 
inom verksamhetsområdet är under tillsyn av tillsyns-
myndigheter där bolagen har sina juridiska hemvis-
ter. Catella arbetar kontinuerligt med att säkerställa 
efterlevnad av nuvarande regelverk och kommande 
regelförändringar. 
Inom verksamhetsgrenen Corporate Finance är 
säsongsvariationerna betydande. Det innebär att 
omsättning och resultat varierar under året. 
Verksamhetsgrenen Corporate Finance är beroende 
av att kreditmarknaden fungerar på ett effektivt sätt. 
Kreditmarknaden påverkar i sin tur marknaden för 
fastighetstransaktioner, som är Catellas huvudmarknad 
inom Corporate Finance. Vidare är Corporate Finance 
mycket personalintensiv och beroende av nyckelper-
soner. Vid det fall flera nyckelpersoner väljer att lämna 
Catella, kan det påverka koncernens omsättning och 
resultat.
Inom verksamhetsgrenen Principal Investments 
investerar Catella tillsammans med kapitalpartners 
i utvecklingsprojekt. Catellas primära avsikt är att 
investera i den tidiga fasen av projekten och avyttra så 
snart det är kommersiellt fördelaktigt. Investeringarna 
innefattar risker där Catella måste välja att investera 
i senare delfaser av projekten, driva projekten till fär-
digställande alternativt lämna projekten och därmed 
förlora det investerade kapitalet.
Makroekonomiska förhållanden såsom inflation 
och ränteläge påverkar transaktionsnivåer och för-
valtat kapital och därmed resultaten i Investment 
Management och Corporate Finance. Minskade 
transaktionsvolymer kan vidare påverka Principal 
Investments möjligheter att sälja projekt till acceptabla 
priser.
Vidare uppstår finansiella risker eftersom koncer-
nen har behov av extern finansiering och använder 
olika valutor. Koncernens finansiella risker utgörs 
huvudsakligen av finansierings- och likviditetsrisk, 
ränterisk, valutarisk samt kredit/motpartsrisk. Dessa 
risker framgår av not 3.
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att 
styrelsen och koncernledningen gör uppskattningar 
och bedömningar. Uppskattningar och bedömningar 
påverkar såväl resultaträkningen som balansräk-
ningen samt upplysningar som lämnas om exempelvis 
ansvarsförbindelser. Faktiskt utfall kan avvika från 
dessa uppskattningar och bedömningar beroende på 
ändrade omständigheter eller ändrade förutsättningar. 
Ytterligare information om kritiska uppskattningar och 
bedömningar framgår av not 4.
Andra risker
Andra risker i koncernen är till exempel operationella, 
strategiska, omvärlds-, ryktes- och affärsmässiga risker. 
Operationell risk
Operationell risk är risken för förlust till följd av såväl 
interna orsaker (datafel, misstag, bedrägerier, bristande 
efterlevnad av lagar och interna regler, övriga brister i 
den interna kontrollen etc.) som händelser i omvärlden 
(naturkatastrofer, extern brottslighet etc.). Koncernen 
har rutiner och kontroller för att minimera operatio-
nell risk. Beträffande traditionella försäkringsbara 
risker såsom brand, stöld, ansvar och liknande bedöms 
koncernen ha ett tillfredsställande skydd genom de 
försäkringar som tecknats.
Omvärldsrisk
Det är i nuläget osäkert vilka långsiktiga konsekvenser 
kriget i Ukraina samt konflikten i Mellanöstern får 
på omvärlden och hur detta kan komma att påverka 
Catella och dess dotterbolag. Catella har ingen affärs-
verksamhet i Ukraina, Ryssland eller Mellanöstern och 
påverkas inte direkt av sanktionerna.  
Ryktesrisk
Ryktesrisk är risken att koncernen får ett försämrat 
anseende på marknaden, i media eller hos kunder 
vilket kan medföra en negativ effekt på koncernens 
resultat. I takt med att koncernen växer och blir en 
större aktör på marknaden ökar också ryktesrisken. I 
dagsläget upplever Catella att anseendet är gott.
Strategisk risk och övriga risker
Strategisk risk kan vara i form av institutionella föränd-
ringar och förändringar i grundläggande marknads-
förutsättningar. Legala och etiska risker härrör ur dels 
externa regelverk, främst lagstiftning och tillsynsmyn-
digheters författningar, råd och anvisningar gällande 
för verksamheten, dels omgivningens krav på att verk-
samheten bedrivs på förtroendeskapande grunder. 
Catella arbetar kontinuerligt och strukturerat med 
att identifiera och övervaka finansiella och andra risker 
som kan påverka verksamheten. Koncernens riskhan-
tering sker i en strukturerad analys och beslutsprocess 
med koncernledning, styrelse och externrevisor. Målet 
med riskhantering är att minimera riskexponering, 
mitigera identifierade risker och samtidigt skapa till-
växt och aktieägarvärde.
Catella klassificerar sina risker i följande kategorier; 
strategisk, operationell, regelefterlevnad, finansiell och 
makroekonomisk risk. Alla identifierade risker kart-
läggs i en riskmatris baserat på potentiell påverkan och 
sannolikhet. Riskhantering utformas baserat på kart-
läggningen. Kontroller och åtgärder som finns på plats 
är policyer, rutiner och kontroller, rapporteringssys-
tem, självutvärdering samt kontroller inom finansiell 
rapportering och relaterade processer.

===== SIDA 45 =====

HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.45
Framtida utveckling
Investment Management
Verksamhetsområdet har stor potential att fortsätta 
på den inslagna vägen med god tillväxt och ökade 
volymer. Genom att erbjuda både fastighetsfonder 
samt förvaltning och utveckling av fastigheter genom 
mandat finns ett brett erbjudande som står starkt 
genom olika typer av marknadsförhållanden och faser 
av en konjunkturcykel. Genom noga utvalda samin-
vesteringar via verksamhetsområdet Principal Invest-
ments stöds tillväxten ytterligare. Målet är att ytterli-
gare öka det interna samarbetet och synergierna för att 
utöka värdekedjan, bland annat genom att kapital från 
Property Funds förvaltas av Asset Management i flera 
europeiska länder.
Intresset för att bygga hållbara städer och miljöer 
ökar hos många långsiktiga institutionella investerare. 
ESG är väl etablerat i fastighetsbranschen och allt fler 
investerare ställer höga krav på hållbarhet i fastighets-
tillgångar. För att möta efterfrågan kommer Catella 
fortsätta satsa på att utveckla både befintliga och lan-
sera nya fonder med fokus på hållbarhet.
Principal Investments
Catellas partnerskap är en styrka, och genom Principal 
Investments har Catella investerat eget kapital för att 
stärka dessa. Principal Investments investeringar har 
primärt gjorts genom saminvesteringar tillsammans 
med partners för att växa förvaltat kapital i Investment 
Management. Från 2026 kommer bolag som bedrivit 
projektutveckling inom Principal Investments att inte-
greras i Investment Management och investeringar, 
genomförda med Catellas egna kapital, kommer att 
följas upp och rapporteras separat. 
Corporate Finance
Catella Corporate Finance har en stark marknadspo-
sition på fem europeiska marknader och arbetet fort-
sätter med att ytterligare stärka marknadspositionen 
med ökat fokus på värdeadderande och kapitalmark-
nadsrelaterade tjänster samtidigt som positionen inom 
transaktionsrådgivning utökas. Därutöver koordineras 
verksamheterna för att öka synergierna både inom 
affärsområdet och gruppen.
Bolagsstyrning
I enlighet med årsredovisningslagen och Svensk kod 
för bolagsstyrning (”koden”) har en särskild Bolags-
styrningsrapport med ett avsnitt om intern kontroll 
upprättats. Bolagsstyrningsrapporten återfinns på 
sidorna 31-39.
Hållbarhet och miljöpåverkan
Ingen av koncernens bolag bedriver någon tillstånds-
pliktig verksamhet enligt miljöbalken.
Catella har upprättat en lagstadgad hållbar-
hetsrapport enligt den äldre lydelsen av ÅRL. 
Hållbarhetsrapporten återfinns på sidorna 46–96.
Moderbolaget
Catella AB (publ) är moderbolag för koncernen. Kon-
cernledningen och andra centrala gruppfunktioner 
finns samlade i moderbolaget. Antalet anställda, mot-
svarande heltidstjänster, uppgick vid årets slut till 18 
personer (18). 
Moderbolaget redovisade för 2025 intäkter om 
53,2 mkr (50,5) och rörelseresultatet uppgick till 
–62,6 mkr (–55,8). Resultatförsämringen i jämförelse 
med föregående år beror främst på ökade kostnader 
för konsolidering av koncernens IT-miljö och högre 
IT- och informationssäkerhet. Finansiella poster upp-
gick till 662,3 mkr (136,0) varav 750,0 mkr (250,0) 
avser anticiperad utdelning från Catella Holding AB. 
Räntekostnader för obligationslån minskade med 29,2 
mkr till 83,6 mkr (112,8) till följd av en lägre effektiv 
ränta om 6,6% (8,4). Premiekompensation i samband 
med återköp av utestående obligationer uppgick till 3,1 
mkr (2,9). Resultat före skatt tillika årets resultat upp-
gick till 599,6 mkr (80,2).
Likvida medel som bolaget har på sitt transaktions-
konto i koncernens cashpool i ett svenskt kreditinstitut 
redovisas som Kortfristiga fordringar hos koncernföre-
tag. Per balansdagen uppgick denna post till 30,4 mkr 
(42,4).
Catella AB har emitterat seniora icke säkerställda 
obligationer om totalt 1 300 mkr varav 600 mkr med 
förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall i mars 
2029. I augusti 2025 återköptes en volym om 100 mkr 
till eget förvar vartefter utestående obligationers nomi-
nella belopp uppgår till 1 200 mkr. Obligationen är 
noterad på Nasdaq Stockholm varav 600 mkr på listan 
för hållbara obligationer.
Förslag till disposition av vinstmedel
Till årsstämmans förfogande står följande fria 
fond- och vinstmedel i moderbolaget:
Kr
Överkursfond 69 966 953
Balanserat resultat 69 834 965
Årets resultat 599 558 479
739 360 397
Styrelsen föreslår att de till förfogande stående 
vinstmedlen disponeras enligt följande:
Kr
att utdelning till aktieägarna lämnas med 0,90 kr per 
aktie, totalt 79 513 715*
att i ny räkning överförs (varav 69 966 953 till 
överkursfond) 659 846 682
739 360 397
*baserat på antalet utestående aktier, 88 348 572, den 31 december 2025.
Utbetalning av utdelning väntas ske den 20 maj 2026, 
förutsatt att årsstämman beslutar i enlighet med styrel-
sens förslag.
Riktlinjer för ersättning till ledande  
befattningshavare i catella
Årsstämman 2025 antog riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare, se vidare not 11.

===== SIDA 46 =====

S.46
 
Hållbarhet
ESRS2 47
Miljö 63
EU-Taxonomi 71
Social 74
Styrning 90
Revisors granskning 96
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.46
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 47 =====

ESRS 2
Catella är en ledande paneuropeisk aktör inom fastighetsinvesteringar 
och kapitalmarknadstjänster, med ett tydligt fokus på att driva hållbar utveckling. 
Vår hållbarhetsstrategi är utformad för att säkerställa efterlevnad av ambitiösa 
EU-regelverk, samtidigt som vi bygger intern kunskap och kompetens för att 
stödja vår långsiktiga strategi och målsättning om hållbar och lönsam tillväxt. 
I likhet med föregående år kommer vi även för 2025 att presentera en ESRS-
inspirerad rapport, som inkluderar upplysningar om påverkan, risker och möjlig-
heter (IRO) i hela vår verksamhet och värdekedja, vilket ytterligare stärker vår 
transparens och ansvarstagande. 
ESRS 2 - ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR SIDHÄNVISNING
BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsförklaringen 45
BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 45
GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens ansvar 46
GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och 
tillsynsorgan
47
GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 48
GOV-4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet 48
GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 49
SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 50
SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter 53
SBM-3 Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 54
FÖRTECKNING ÖVER UPPLYSNINGSKRAV
Allmänna  
upplysningar
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.47
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 48 =====

BP-1 + BP-2
Allmänna principer för upprättande 
och upplysningar i relation till 
särskilda omständigheter
Omfattning, avgränsningar och övergångsstrategi
Catellakoncernen har upprättat sin hållbarhetsrapport 
på koncernnivå enligt en konsoliderad metod, i linje 
med koncernens finansiella rapportering.  Denna 
rapport omfattar koncernens tre kärnaffärsområden 
– Investment Management, Corporate Finance och 
Principal Investments – och täcker 25 dotterbolag i 12 
europeiska länder. 
I takt med att Catella övergår till full anpassning till 
Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) 
och European Sustainability Reporting Standards 
(ESRS) utgör rapporten ett förberedande steg. Även om 
fullständig rapporteringsplikt ännu inte föreligger, är 
rapporteringen inspirerad av ESRS och speglar koncer‑
nens ambition att successivt stärka transparensen och 
höja kvaliteten i hållbarhetsrapporteringen.
Under detta övergångsår redovisas uppgifter från 
värdekedjan i begränsad omfattning. Nyckeltal och 
metoder i rapporten – särskilt inom områdena klimat, 
cirkulär ekonomi, samhällsansvar, och bolagsstyrning 
(se upplysningar E1, E5, S1 och G1), presenteras där 
det varit möjligt med data från räkenskapsåret 2025 
och, där så är tillämpligt, från 2024.
Granskning och datakvalitet
Det föreligger i dagsläget inget regulatoriskt krav på 
extern granskning av hållbarhetsredovisningen.  Som 
ett led i förberedelserna inför framtida krav enligt 
CSRD kommer dock Catella att låta sin externa 
revisor genomföra en begränsad granskning av 
hållbarhetsrapporten.
Till följd av pågående metodutveckling och en 
hög grad av mätosäkerhet har Catella ännu inte haft 
förutsättningar att rapportera vissa kvantitativa indika‑
torer och monetära uppgifter för 2025. Detta bedöms 
förbättras successivt i takt med att interna system och 
datainsamlingsprocesser vidareutvecklas i linje med 
ESRS‑kraven. Detta beror på den höga grad av mätosä‑
kerhet som för närvarande föreligger till följd av pågå‑
ende metodutveckling.
Beräkningar och antaganden 
Inga uppskattningar eller antaganden har tillämpats på 
de kvantitativa data som redovisas i rapporten. Dock 
granskas de antaganden som används i klimatriskbe‑
dömningar och finansiella prognoser regelbundet av 
interna team och externa rådgivare.
Transparens och rapportens integritet 
Catella bekräftar sitt åtagande att upprätthålla trans‑
parens, integritet och fullständighet i sin hållbarhets‑
rapportering. Inga utelämnanden har gjorts avseende 
immateriella rättigheter, know‑how eller pågående 
utvecklingsarbete som skulle kunna påverka rappor‑
tens trovärdighet eller helhetsbild.
GOV-1 
Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll
Medarbetarengagemang och representation 
Catella säkerställer medarbetarengagemang genom 
initiativ såsom Catella Engagement Survey, som samlar 
in medarbetarnas synpunkter på organisatorisk utveck‑
ling, arbetsplatsens riktlinjer och hållbarhetspriorite‑
ringar. Läs mer om Catellas medarbetarundersökning i 
S1‑2, sid. 79. Under 2025 fanns ingen direkt medarbe‑
tarrepresentation i styrelsen.
Styrelsen och koncernledningen har en bred och 
diversifierad bakgrund med gedigen erfarenhet inom 
fastighetsinvesteringar, finansmarknader och företags‑
strategi på flera europeiska marknader. Valberedningen 
utvärderar styrelsens kompetenser för att säkerställa 
att de är i linje med Catellas verksamhetsområden och 
strategi för geografisk expansion. Catella är dedikerat 
till att främja jämställdhet och inkludering på både 
lednings‑ och styrelsenivå. Under 2025 var könsfördel‑
ningen som följer:
  Styrelsen: 71% män, 29% kvinnor (2024: 50% män, 
50% kvinnor)
  Ledningsgruppen: 33% män, 66% kvinnor (2024: 
79% män, 21% kvinnor).
Samtliga medarbetare: 56% män, 44% kvinnor (2024: 
61% män, 39% kvinnor) 
Hållbarhetsexpertis och kompetensutveckling inom 
styrande organ  
För att stärka hållbarhetsstyrningen investerar Catella 
i utbildning, kompetensutveckling och program för 
karriärutveckling. Koncernen betonar vikten av exper‑
tis inom fastighetsutveckling, kapitalförvaltning och 
miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning (ESG) för att 
säkerställa att medarbetare och ledning utvecklar rele‑
vanta färdigheter för att effektivt hantera hållbarhetsre‑
laterade risker och möjligheter.
Koncernens ESG‑expertis och lokala marknads‑
kännedom gör det möjligt för ledningen och styrelsen 
att hantera framväxande hållbarhetsrisker, identifiera 
möjligheter och fördela resurser på ett effektivt sätt. 
Dessutom är hållbarhetsrelaterad expertis direkt 
kopplad till saminvesteringsmöjligheter, effektivitets‑
förbättringar och strategisk affärsutveckling, vilket 
säkerställer tillgång till kunskap som bidrar till att 
uppnå långsiktiga hållbarhetsmål. Genom dessa initi‑
ativ säkerställer Catella att hållbarhetskompetens och 
expertis integreras som en central del av affärsstrategin, 
riskhanteringen och bolagsstyrningen.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.48
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 49 =====

GOV-2 
Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor 
som behandlas av företagets förvaltnings-, 
lednings- och tillsynsorgan
Styrning, tillsyn och beslutsfattande kring hållbar-
hetspåverkan, risker och möjligheter (IRO)  
Catellas administrativa, lednings‑ och tillsynsorgan får 
kvartalsvisa uppdateringar från ESG‑kommittén, inklu‑
sive rapporter om väsentliga inverkningar, risker och 
möjligheter samt utvärderingar av effektiviteten i poli‑
cyer, åtgärder och mål. Koncernen har ett strukturerat 
system för uppföljning och rapportering, som omfattar 
avvikelserapportering, ESG‑rapporteringsprocesser 
och due diligence‑bedömningar. Rapporter om hållbar‑
hetsrisker, klimatrelaterade risker och social påverkan, 
som utgör väsentlig påverkan, risker och möjligheter 
(IRO) för Catella, är integrerade i styrningsstruktu‑
rerna. Detta möjliggör för ledningen att prioritera 
riskreducerande åtgärder och efterlevnadsåtgärder. 
Styrelsen och koncernledningen får regelbundna upp‑
dateringar för att säkerställa överensstämmelse med de 
väsentliga IRO:erna samt rapporteringsstandarderna 
enligt CSRD och EU‑taxonomin. Dessutom övervakar 
revisionsutskottet den finansiella och hållbarhetsrelate‑
rade rapporteringen, vilket säkerställer kvalitetsgransk‑
ning och regelefterlevnad.
Styrelsen och koncernledningen bedömer också 
finansiella, sociala och miljörelaterade risker vid stra‑
tegiska beslut och integrerar klimatrelaterade risker, 
omställningsrisker och ryktesrisker i koncernens 
ESG‑strategi. Riskhanteringsprocesserna omfattar 
utvärdering av makroekonomiska, operativa och 
regelefterlevnadsrelaterade risker, där koncernled‑
ningen föreslår lämpliga riskreducerande åtgärder. 
Hållbarhetsrelaterade faktorer påverkar också investe‑
ringsbeslut och säkerställer att denna påverkan beaktas 
innan större transaktioner godkänns.
För att hantera väsentliga inverkningar, risker och 
möjligheter tillämpar Catella strukturerade styrnings‑
processer som integrerar klimatrelaterade risker och 
möjligheter i investeringsbesluten. Omställningsrisker 
bevakas kontinuerligt för att säkerställa efterlevnad av 
föränderliga regelverk. Operativa risker och regelefter‑
levnadsrisker utvärderas för att minska finansiella och 
ryktesrisker, medan styrelsen fortsätter att prioritera 
social påverkan och mänskliga rättigheter i arbetet med 
att främja mångfald inom organisationen.
Koncernen identifierar också strategiska investe‑
rings‑ och saminvesteringsmöjligheter, vilket stärker 
den finansiella ställningen och främjar långsiktig håll‑
barhet. Styrningsrisker hanteras av revisionsutskottet, 
ersättningsutskottet och visselblåsarutskottet, som 
övervakar regelefterlevnad, finansiella kontrollsys‑
tem och etiskt ansvarstagande i affärsverksamheten. 
Styrelsen och dess utskott spelar en central roll i risk‑
hantering och strategiskt beslutsfattande, vilket säker‑
ställer att alla väsentliga risker och möjligheter hanteras 
effektivt inom Catellas styrningsramverk.
GOV-3 
Integration av hållbarhetsrelaterade 
resultat i incitamentssystem
Catella integrerar för närvarande inga hållbarhets‑
relaterade prestationsindikatorer i sina incitaments‑
program. Koncernens ersättningsmodell är i dagsläget 
baserad på finansiella och strategiska mål, utan 
uttryckliga ESG‑relaterade riktmärken eller variabla 
ersättningsstrukturer kopplade till hållbarhet. Catella 
utvärderar löpande sin styrningsmodell och incita‑
mentsstruktur för att säkerställa att dessa är i linje med 
koncernens långsiktiga affärsstrategi samt gällande och 
kommande regulatoriska krav.  För närvarande pågår 
en översyn av möjligheten att inkludera hållbarhetsre‑
laterade prestationsmål i ersättningspolicyn.
GOV–4  
Förklaring om 
tillbörlig aktsamhet
GRUNDLÄGGANDE KOMPONENTER I DUE DILIGENCE AVSNITT I HÅLLBARHETSREDOGÖRELSEN
a) Integrering av due diligence i styrningsstrategin och affärsmodellen SMB-1, IRO-1, GOV-1
b) Dialog med berörda intressenter i alla centrala steg av due diligence-pro-
cessen
SBM-2, IRO-1
c) Identifiering och bedömning av negativa konsekvenser IRO-1, IRO-2
d) Åtgärder för att hantera dessa negativa konsekvenser SBM-1, S1-1, E1-3
e) Bevakning av insatsernas effektivitet och tydlig kommunikation S1-1, G1-3, SBM-1
Anpassningen av due diligence-processerna kommer att vidareutvecklas som en del av den kommande övergången till CSRD-rapportering.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.49
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 50 =====

GOV-5  
Riskhantering och intern kontroll 
över hållbarhetsrapportering
Identifiering av väsentliga hållbarhetsrisker och 
strategier för riskreducering  
För att hantera makroekonomiska risker integrerar 
Catella marknadsanalyser och stresstester i sina inves‑
teringsstrategier. Strategiska risker kopplade till port‑
följförvaltning, investeringsbeslut och marknadsposi‑
tionering hanteras genom datadrivet beslutsfattande 
och diversifieringsstrategier. Operativa risker, såsom 
utmaningar relaterade till affärskontinuitet, projektge‑
nomförande och ineffektivitet, hanteras genom skärpta 
interna kontrollmekanismer,  affärskontinuitetsplane‑
ring och förstärkta riskhanteringsrutiner.
Finansiella risker, inklusive kreditexponering, lik‑
viditetsbegränsningar och valutavolatilitet, hanteras 
genom aktiv likviditetsstyrning, strategisk riskhed‑
ging och strikt efterlevnad av kapitaltäckningskrav. 
Regelefterlevnadsrisker kopplade till bolagsstyrning, 
hållbarhetsrapportering och regulatorisk efterlevnad 
hanteras genom att stärka interna styrningsramverk, 
regelbundna regelefterlevnadsrevisioner och utbild‑
ningsprogram för medarbetare för att säkerställa efter‑
levnad av gällande regelverk.
Omställningsrisker, fysiska klimatrelaterade risker 
och ryktesrisker kopplade till ESG‑efterlevnad hanteras 
genom att integrera klimatriskbedömningar i investe‑
ringsbeslut och operativ planering. Catella prioriterar 
energieffektivitet, resurseffektivitet och efterlevnad av 
EU‑taxonomin som en integrerad del av sin övergri‑
pande hållbarhetsstrategi.
Styrelsen och revisionsutskottet bevakar riskbe‑
dömningsprocessen genom kvartalsvisa uppdateringar 
och årliga riskgenomgångar för att säkerställa en robust 
riskhantering som är väl anpassad till affärsmålen. 
Genom denna strukturerade metodik övervakas, 
bedöms och hanteras risker löpande inom samtliga 
affärsområden, vilket säkerställer långsiktig operativ 
robusthet och efterlevnad av regulatoriska krav.
På Catella är IT‑säkerhet och dataskydd en allt 
större prioritet, särskilt när det gäller cyberhot, sår‑
barheter i den digitala infrastrukturen och efterlevnad 
av dataskyddsregelverk. För att minska dessa risker 
har Catella infört förstärkta cybersäkerhetsprotokoll, 
regelbundna IT‑säkerhetsrevisioner och utbildnings‑
program för medarbetare för att öka medvetenheten 
och beredskapen.
Vidare identifieras geopolitiska risker som en 
ökande utmaning med potentiell påverkan på inves‑
teringsstabilitet, leveranskedjans resiliens och regel‑
verksosäkerhet Catella hanterar dessa risker genom 
att bevaka den geopolitiska utvecklingen, diversifiera 
investeringsportföljen och upprätthålla flexibla ope‑
rativa strategier för att anpassa sig till förändrade 
marknadsförhållanden.
För att värna sitt rykte säkerställer Catella transpa‑
rent ESG‑kommunikation, proaktiva intressentdialoger 
och ett strukturerat krishanteringsramverk för att effek‑
tivt hantera potentiella ryktesrisker.
Integrering av hållbarhetsriskbedömningen och 
internkontroller i affärsprocesser
Resultaten från riskbedömningen och internkon‑
trollerna kopplade till hållbarhetsrapporteringen har 
integrerats i interna funktioner och processer. Catella 
har utvidgat sin utvärdering av internkontroller till att 
omfatta ESG‑efterlevnad, IT‑säkerhet och regulatoriska 
krav. Dessa resultat granskas systematiskt och integre‑
ras i investeringsbeslut, riskhanteringsprocesser och 
operativ planering.
Hållbarhetsrisker beaktas inom samtliga rådgiv‑
ningstjänster för att säkerställa att miljö‑ och sociala 
faktorer integreras i kapitalanskaffning, finansie‑
ringslösningar och due diligence‑processer vid för‑
värv och försäljningar. Därutöver har resultat från 
klimatrelaterade riskbedömningar och analyser av 
väsentlig påverkan lett till att riskreducerande åtgär‑
der har utvecklats och implementerats i hela Catellas 
fastighetsportfölj och finansiella produkter. För att 
stärka det interna ansvaret och möjliggöra förbättrad 
uppföljning har Catella uppdaterat sina interna system 
för hållbarhetsstyrning. Därmed säkerställs att ESG‑
efterlevnad och hållbarhetsrelaterade riskbedömningar 
löpande integreras i koncernens bolagsstyrning och 
investeringsplanering.
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.50
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 51 =====

SBM-1 
Strategi, affärsmodell och värdekedja
Involvering i högrisk- och reglerade branscher
Catella ägnar sig inte åt verksamhet som rör utvin‑
ning, produktion eller distribution av fossila bränslen, 
inklusive kol, olja eller gas. Koncernen är inte verksam 
inom kemikalieproduktion, kontroversiella vapen eller 
odling och produktion av tobak. 
Hållbarhetsstrategi, mål och marknadspåverkan
Som tidigare nämnt integrerar Catella ESG‑principer 
i sin investment management‑verksamhet, fastig‑
hetsutveckling och finansiella rådgivning, för att 
säkerställa anpassning till långsiktiga hållbarhetsmål 
och EU:s hållbarhetsregelverk. Koncernen prioriterar 
att minska sitt koldioxidavtryck, förbättra energief‑
fektiviteten och integrera ESG‑kriterier i due diligen‑
ce‑processer i samband med förvärv och försäljningar. 
Hållbarhetsbedömningar integreras i kapitalanskaff‑
ningsaktiviteter, såsom gröna finansieringslösningar 
och hållbara investeringsprodukter, för att säker‑
ställa att investeringar är klimatresilienta och följer 
EU‑taxonomin samt Parisavtalet.
För att vara lyhörd för förändrade ESG‑
prioriteringar och intressenters förväntningar genom‑
för Catella analyser av dubbel väsentlighet (DMA). Den 
senaste bedömningen initierades under 2025, i linje 
med kraven enligt CSRD. Dessa resultat förfinar den 
strategiska inriktningen, det operativa beslutsfattandet 
och marknadsanpassningsförmågan, vilket säkerställer 
att Catellas hållbarhetsinsatser fortsatt är i linje med 
regulatoriska utvecklingar och intressenternas behov.
Eftersom Catella är verksamt på flera europeiska 
marknader anpassar koncernen sina investerings‑
strategier efter lokala hållbarhetsregler och behov av 
klimatomställning. Koncernen riktar sig till institutio‑
nella investerare, finansiella institutioner, familjekontor 
och fastighetsutvecklare, och erbjuder ESG‑drivna 
investeringslösningar samt ansvarsfull vägledning 
inom förvaltning av bostäder, kontor och logistikfast‑
igheter. Genom målinriktad energieffektiv utveckling 
stöder Catella aktivt övergången till en koldioxidsnål 
ekonomi, en prioritet som återspeglas i bolagets åtag‑
ande att öka andelen EU‑taxonomianpassade fastighe‑
ter fram till 2030.
För att framtidssäkra verksamheten, minska fram‑
växande risker och integrera hållbarhet i det dagliga 
arbetet är Catellas ESG‑strategi uppbyggd kring tre 
centrala ESG‑pelare: 
Mot bakgrund av betydelsen av en hållbar leveran‑
törskedja, respekt för mänskliga rättigheter och etisk 
styrning har Catella infört en uppförandekod för 
leverantörer som kräver att alla affärspartners följer 
strikta miljömässiga och etiska standarder senast 
2025 (G1 ‑ sid. 94 ). Hållbarhetsfaktorer integreras 
även i kapitalanskaffning och finansieringslösningar, 
inklusive gröna obligationer och ansvarsfulla investe‑
ringsprodukter, vilket förstärker Catellas åtagande för 
ESG‑anpassade finansiella lösningar.
Följande tabell redovisar Catellas hållbarhets‑
åtaganden, prioriteringar och integration av ESG‑
faktorer i verksamheten, inklusive fastighetsinveste‑
ringar, finansiell rådgivning och kapitalförvaltning. 
Den redogör för koncernens tre centrala ESG‑pelare, 
i enlighet med ovan, samt tillhörande mål, delmål och 
framsteg.
1. 2. 3.
 
Utveckla våra produkter  
för en bättre miljö
 Stärka våra medarbetare  
och lokalsamhällen
Utveckla och integrera hållbarhet 
i vårt affärserbjudande
Vi har åtagit oss  att minska vårt 
klimatavtryck inom fastighetsutveck -
ling och kapitalförvaltning, samtidigt 
som vi främjar miljövänliga produkter 
och transaktioner. 
Starka relationer med  våra 
medarbetare och samhället i stort 
är centralt för vår sociala agenda, 
eftersom det bidrar till att utveckla 
verksamheten samtidigt som det stärker 
lokalsamhället.
Vi strävar efter  att införliva 
miljömässiga, sociala, och bolags -
styrningsmässiga aspekter i våra 
produkter, tjänster och processer, 
genom att driva innovativa lösningar 
som stödjer hållbar tillväxt. 
Våra ESG Pillars
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.51
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 52 =====

MÅL DELMÅL FRAMSTEG
Minska vår 
klimatpåverkan och 
öka energieffektiviteten 
i fastighetsportföljen
Utvärderapotentialen för att sätta 
och anta science-based targets1
Utvärderat Catellas nuvarande 
koldioxidutsläpp, förutsättningarna för 
att samla data gällande utsläpp och 
hur kvalitet och omfattning av data 
kan förbättras
Anpassa vår 
fastighetsportfölj till 
klimatförändringarna
Bedöma den fortlöpande poten-
tialen att öka energieffektiviteten i 
vårt fastighetsbestånd.
Genomföra en pågående utvärdering 
för att identifiera möjligheter att 
öka energieffektiviteten som vi kan 
utveckla och för att undvika strandade 
tillgångar.
Minska vårt klimatav-
tryck, minimera avfall, 
materialförbrukning, 
vattenförbrukning 
och förlorad biologisk 
mångfald 
Analysera vår miljöpåverkan i 
samband med avfallshantering, 
materialförbrukning, vattenförbruk-
ning och biologisk mångfald samt 
kontinuerligt identifiera kraftfulla 
insatser för att minska påverkan.
Genomfört utvärderingar för att 
förstå Catellas påverkan och vad 
Catella kan göra för att minimera den
1) Science-based targets (SBT) är målsättningar för minskade koldioxidutsläpp  
i linje med den reduktion i fossilbränslen som krävs för att uppnå målen i
Parisavtalet:  att begränsa den globala uppvärmningen till under 2°C över 
förindustriella nivåer och eftersträva insatser som begränsar uppvärmningen till 1,5°C.  
MÅL DELMÅL FRAMSTEG
Försäkra en 
arbetsplats som är 
inkluderande, jämställd 
och som stärker 
mångfalden 
Catella är jämställt (40 %/60 
%) i högre ledningen, ledning 
och anställda till utgången 
av 2030
Följt upp och uppdaterat befintlig 
HR-policy samt medarbetardialog för att 
identifiera ledningens blinda fläckar
Inga fall av diskriminering 
inom organisationen 
(pågående)
Genomfört utbildningar 
 
inom icke-diskriminering 
0 fall rapporterat via jourtelefon för etiska 
frågor. 
0 bekräftade fall av diskriminering
Säkerställa en bra 
balans mellan arbete 
och privatliv som 
främjar medarbetarnas 
välmående
Inga fall av arbetsrelaterad 
ohälsa bland medarbetarna 
(pågående)
Infört ett systematiskt arbete inom hälsa 
och säkerhet eller rutiner som sätter 
minimistandard för koncernen
Stödja medarbetarnas 
professionella  
utveckling inom 
organisationen
Alla medarbetare deltar 
i årliga utvecklingssamtal 
(kontinuerligt)
Formaliserat processen prestations- och 
karriärutvecklingssamtal. 
Alla medarbetare har en 
individuell professionell 
utvecklingsplan
Utvecklat en individuell utvecklingsplan 
för varje medarbetare
Stödja de lokalsam-
hällen där vi verkar
Analysera pågående vår 
påverkan på lokalsamhällen 
där vi tillhandahåller prisvärda 
bostäder och viktiga samhälls-
funktioner samt kontinuerligt 
identifiera riskbegränsande  
åtgärder.
Genomfört utvärderingar för att förstå 
Catellas påverkan på lokalsamhällen och vad 
Catella kan göra för att hantera den.
MÅL DELMÅL FRAMSTEG
Försäkra att ESG-
perspektivet integreras 
i fastighetsförvaltning, 
konvertering och 
transaktioner
Andelen fastigheter som är 
hållbara ur ett miljöperspektiv 
enligt EU-taxonomin1 ska öka till 
utgången av 2030
Genomfört en taxonomiutvärdering 
Identifiera samtliga fastigheters resultat 
på grundval av de kriterier som beskrivs 
i taxonomin och införa åtgärder som 
ökar fastighetsportföljens följsamhet 
med taxonomin
Kontinuerligt identifiera de 
tillgångar som inte kan överföras 
till energieffektiva tillgångar
Genomförten TCFD2-analys Gav oss 
bättre förståelse för potentialen att öka 
energieffektiviteten hos tillgångar under 
förvaltning i koncernens portföljer. . 
Hållbarhetsrisker utvärderas 
inom alla våra rådgivningstjänster 
och produkter till utgången 
av 2025
Innefatta hållbarhetsaspekter i Catella 
Corporate Finances nuvarande 
erbjudande. Detta innebär: 
• Kapitalanskaffning och finansiering 
genom gröna och hållbara finansiella 
lösningar (exempelvis gröna obligationer)
• Hållbarhetsaspekter i due 
diligence-processen för förvärv och 
försäljningar
• Information och kartläggning av 
geografiska hållbarhetsfaktorer i 
marknadsanalysen
Motverka korruption 
och skydda kundernas 
integritet
Inga fall av korruption i 
affärsverksamheten (pågående)
Genomfört utbildningar inom 
anti-korruption och etablerat robust 
rapportering i samband med fall av 
icke-efterlevnad
Inga dataintrång som påverkar 
kundernas integritet eller data 
förluster i affärsverksamheten 
(pågående)
Tillsatt en GDPR funktion, genomfört 
utbildning inom datasäkerhet och 
robust rapportering i samband med fall 
av icke-efterlevnad
Försäkra en hållbar 
leverantörskedja
Alla nya leverantörer ska ha 
undertecknat Uppförandekod 
för leverantörer innan utgången 
av 2025
Inkluderat en Uppförandekod för 
leverantörer i alla leverantörsavtal. 
1) För att klassificeras som en miljömässigt hållbar fastighet enligt EU-taxonomin, ska fastigheten efterleva 
taxonomin. Detta innebär att fastigheten behöver ge ett betydande bidrag till en av de sex miljömässiga 
målsättningarna i EU-taxonomin, uppfylla kriterierna för att inte åsamka materiell skada för alla kvarvarande 
miljömässiga målsättningar och försäkra att minimiskyddsåtgärder uppfylls.
2) Taskforce on Climate-related Financial Disclosure.
PELARE 1
Utveckla våra produkter för en bättre miljö
PELARE 2
Stärka våra medarbetare och lokalsamhällen
PELARE 3
Utveckla och integrera hållbarhet i affärserbjudandet
Vår ESG-strategi
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.52
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 53 =====

Verksamhetsmodellens resiliens inför hållbarhetsre-
laterade risker och möjligheter
Koncernen investerar strategiskt eget och tredje parts 
kapital och balanserar finansiell avkastning med 
klimatresiliens, regelefterlevnad och ESG‑drivna 
investeringsstrategier.
För att hantera framväxande hållbarhetsrisker och 
utnyttja nya möjligheter, utvärderar Catella kontinu‑
erligt fysiska och omställningsrelaterade klimatrisker, 
regulatoriska förändringar, trender inom energieffekti‑
vitet samt investerarnas efterfrågan på ESG‑anpassade 
tillgångar. Sedan 2020 har koncernen utökat sitt fokus 
på fastighetsinvesteringar genom att använda eget 
kapital för huvudinvesteringar, saminvesteringar och 
direkta förvärv. Denna förändring har stärkt syner‑
gierna mellan affärsområdena, vilket har förbättrat 
riskhanteringen och möjliggjort integrationen av håll‑
barhetsprestanda i strategier för tillgångsallokering.
Omställningsrisker och möjligheter
Omställningen till en lågkoldioxidekonomi medför 
kortsiktiga finansiella risker, såsom högre renove‑
ringskostnader och värdeminskning av tillgångar till 
följd av regleringar. Strängare krav på anpassning till 
EU‑taxonomin och föränderliga investerarförvänt‑
ningar skapar ett ökat tryck på due diligence‑processer 
och strategier för kapitalallokering. Däremot ger dessa 
förändringar också möjligheter för Catella att stärka sin 
marknadsposition, särskilt inom grön finansiering och 
hållbara fastighetsinvesteringar. Den ökande efterfrå‑
gan på energieffektiva fastigheter stärker tillgångarnas 
värde, säkerställer efterlevnad av regelverk och ökar 
investerarnas intresse, medan hållbarhetskopplade 
finansieringsinstrument som gröna obligationer och 
ESG‑länkade lån förbättrar kapitaleffektivitet och till‑
gång till finansiering.
Fysiska klimatrisker och resiliensstrategier
Catellas fastighetsportfölj är utsatt för fysiska klimatris‑
ker, inklusive extrema väderhändelser, stigande tempe‑
raturer och förändrade nederbördsförhållanden. Dessa 
faktorer kan leda till högre underhållskostnader, ökade 
försäkringspremier och potentiell värdeminskning av 
tillgångar som inte uppfyller klimatanpassningsstan‑
darder. För att hantera dessa risker integrerar Catella 
klimatanpassningsåtgärder i investeringsbeslut, med 
fokus på energieffektiva byggnadsdesign, regional 
portföljdiversifiering och investeringar i klimatanpas‑
sad infrastruktur. Dessa initiativ stärker tillgångarnas 
långsiktiga stabilitet, minskar operativa risker och för‑
bättrar efterlevnaden av regelverk.
Regulatoriska och marknadsrelaterade risker och 
möjligheter
Den ökande integrationen av ESG‑faktorer i finansiella 
regelverk medför både efterlevnadsutmaningar och 
strategiska möjligheter. Strängare krav på rapportering 
och hållbarhetsinformation kräver förbättrad insam‑
ling av ESG‑data och anpassning till EU‑standarderna. 
Tillgångar som inte uppfyller hållbarhetskrav kan stå 
inför kapitalbegränsningar, vilket begränsar tillgången 
till finansiering och minskar likviditeten. Catella är 
dock väl positionerat för att dra nytta av dessa regu‑
latoriska förändringar, genom att utöka sin portfölj 
av ESG‑anpassade investeringsinstrument, hållbar‑
hetscertifierade fastigheter och strukturerade gröna 
finansieringslösningar. Dessa insatser stärker inte bara 
investerarförtroendet, utan differentierar även Catellas 
erbjudanden på en marknad som allt mer präglas av 
hållbarhet.
Integration av hållbarhetsrisker och  
-möjligheter i affärsområdena
Catella säkerställer att hållbarhetsrelaterade risker 
och möjligheter är integrerade i de tre huvudsakliga 
affärsområdena, vilket fördjupar ESG‑anpassningen 
genom hela investeringscykeln. Inom investeringsför‑
valtning prioriterar koncernen EU‑taxonomianpassade 
fonder, vilket gör att institutionella investerare får 
tillgång till klimatresilienta strategier för tillgångsal‑
lokering. Inom Principal Investments integreras ESG‑
faktorer i saminvesteringsbeslut, vilket säkerställer 
överensstämmelse med gröna byggstandarder och 
långsiktiga anpassningsstrategier. Inom Corporate 
Finance strukturerar Catella gröna obligationer, 
hållbara skuldinstrument och ESG‑kompatibla inves‑
teringsramverk, vilket stödjer kunder i att navigera 
hållbar finansiering.
Värdekedjans resiliens och ESG-efterlevnad
Genom att hantera hållbarhetsrelaterade risker och 
möjligheter i hela värdekedjan, säkerställer Catella 
ESG‑efterlevnad i alla delar av investeringsprocessen. 
Uppströms samarbetar koncernen med kapitalgivare, 
finansiella institutioner och hållbarhetsinriktade 
leverantörer för att säkerställa att investeringsflöden 
är i linje med principerna för ansvarsfull finansiering. 
Uppförandekoden för leverantörer förstärker ansvars‑
full upphandling och transparens i leverantörskedjan. 
Nedströms samarbetar Catella med hyresgäster, fastig‑
hetsförvaltare och investerare på sekundärmarknaden 
för att säkerställa att fastighetstillgångar genererar lång‑
siktiga ekonomiska, miljömässiga och sociala fördelar. 
Koncernen samarbetar även med beslutsfattare och 
regulatoriska organ för att anpassa sig till framväxande 
krav på hållbarhetsrapportering.
Genom att integrera dessa hållbarhetsrisker och möj‑
ligheter i sin affärsstrategi säkerställer Catella att inves‑
teringsportföljen fokuserar på resiliens och anpassning 
till intressenternas förväntningar. 
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.53
HÅLLBARHETSRAPPORT
INTRODUKTION
VERKSAMHET OCH MARKNAD
FINANSIELLA RAPPORTER
BOLAGSSTYRNING
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
AKTIEN OCH ÄGARE

===== SIDA 54 =====