FULLTEXT DEL 1 AV 5
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 =====
Års- och
hållbarhets-
redovisning
2025
Glädje som
drivkraft
===== SIDA 2 =====
Innehåll
Cloetta i korthet 3
VD-kommentar 6
Mål och strategi
Långsiktiga finansiella mål 8
Strategiskt ramverk 10
Marknad och konsument
Marknaden 12
Konsumenttrender och beteenden 14
Konsumentfokus och insikter 16
Cloettas tio Superbrands 19
Milstolpar för Superbrands 20
Hållbarhetsagenda 22
För dig 23
För människor 24
För planeten 25
Marknader 26
Aktien och aktieägare 31
Finansiell utveckling
Intäkter och resultat 35
Finansiell ställning 38
Kassaflödesanalys 40
Framtidsutsikter 41
Miljöpåverkan och miljöarbete 41
Risker och bolagsstyrning
Risker och riskhantering 42
Ordförande har ordet 47
Bolagsstyrningsrapport 48
Ersättningar till ledande befattningshavare 55
Intern kontroll över finansiell rapportering 58
Styrelsen 60
Koncernledningen 62
Hållbarhetsförklaring 64
Allmänna upplysningar 65
Miljöinformation 84
Samhällsansvarsinformation 110
Bolagsstyrningsinformation 132
Finansiell information 144
Koncernens finansiella rapporter 145
Moderbolagets finansiella rapporter 184
Förslag till vinstdisposition 193
Revisionsberättelse 194
Tioårsöversikt 198
Nyckeltal 200
Avstämning alternativa nyckeltal 202
Ordlista 204
Definitioner 205
Aktieägarinformation 208
Revisorerna har utfört en revision av årsredovis
ningen och koncernredovisningen för Cloetta AB
för år 2025, som återfinns på sidorna 35–140 och
143–193 i detta dokument med undantag för
bolagsstyrningsrapporten på sidorna 48–54 och
hållbarhetsrapporten på sidorna 64–140. Den lag
stadgade hållbarhetsrapporten på sidorna 64–140
har varit föremål till en översiktlig granskning. Förvalt
ningsberättelsen återfinns på sidorna 35–140. Års
och hållbarhetsredovisningen publiceras på svenska
och engelska. Den svenska versionen, påskriven av
styrelsen eller genom European Single Electronic
Format (ESEF), är originalversionen. Års och håll
barhetsredovisningen i ESEF är publicerad på
www.cloetta.com.
Glädje som
drivkraft
Cloetta är Nordeuropas ledande konfektyrbolag.
Under årtionden har våra varumärken bjudits in av
konsumenter för att förgylla värdefulla, glädjefyllda
stunder. Känslor av glädje förbättrar vårt humör, vår
hälsa och vårt allmänna välbefinnande. Och glädje,
till skillnad från lycka, är något som alla kan uppnå,
varje dag!
Nyfikna och ivriga att förstå glädjens natur beslutade
sig Cloetta för att undersöka några av världens
lyckligaste länder; Danmark, Norge, Sverige och
Finland. Läs mer om vår Joy Report på sidan 17!
2 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 3 =====
Cloetta i korthet
Verksamhet i
12
länder
Över
60
länder med försäljning
10 Superbrands står för över
50 %
av nettoomsättningen
Organisk försäljningstillväxt
1,9 %
Medelantal anställda
2 500
(Antal anställda (headcount): 2 800)
Nettoomsättning per kategori och land
62 % Godis
23 % Choklad
9 % Pastiller
4 % T uggummi
1 % Nötter
1 % Övrigt
62 %
23 %
9 %
4 % 1 % 1 %
31 % Sverige
20 % Finland
14 % Nederländerna
11 % Danmark
7 % T yskland
7 % Andra
marknader¹
6 % Norge
4 % Storbritannien
Vår vision
Att vara det vinnande konfektyrbolaget
som inspirerar till en mer glädjefylld värld
Nettoomsättning
8 525
Mkr
31 %
20 %14 %
11 %
7 %
6 %
4 %
7 %
1) Nordamerika är inkluderat i Andra marknader.
3Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 4 =====
Affärssegment
Lösviktsgodis
Lösviktsverksamheten kännetecknas främst av avtal där
Cloetta hanterar kundernas försäljning av lösgodis genom
butikslösningar som gör det möjligt för konsumenter att själva
plocka ihop en individuellt anpassad godispåse.
Sortimentet, som är centralt för erbjudandet, hanteras av
Cloetta och produkterna tillverkas antingen av Cloetta själva
eller av tredje part, inklusive konkurrenter. Övriga delar av
avtalet, som exempelvis butikslösningar, varuexpo nering
och användningen av varumärket CandyKing, varierar
beroende på kund.
30 % (2024: 28 %)
Andel av nettoomsättning
Förpackade märkesvaror
Förpackade märkesvaror kännetecknas främst av förpackade
produkter som Cloetta tillverkar, marknadsför och säljer under
företagets många starka konsumentvarumärken.
För att bygga långsiktigt starka varumärken, som konsumen
terna föredrar och som driver försäljning i butik, investerar
Cloetta betydande resurser i utveckling av nya produkter och
förpackningar, liksom i reklam och varumärkesaktivering.
Inom affärssegmentet är Cloetta aktivt inom fyra kategorier:
godis, choklad, pastiller och tuggummi.
70 % (2024: 72 %)
Andel av nettoomsättning
4 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 5 =====
Nov
Mar
Okt
Feb
Sep
Jan
Dec
Apr
Maj
• Läkerol Hot Pepper
lanserades framgångsrikt
i begränsad upplaga i
Norden och nådde både
nya konsumenter för
varumärket och kategorin
• Ahlgrens bilar presente
rade en limiterad sko lagom
till Stockholms modevecka,
som ytterligare ökade
varumärkeskännedomen
JunJulAug Maj
1
Joy
Report
Exploring the True Power of Joy
A Nordic perspective |
Edition 1 | March 2025
Höjdpunkter 2025
2025
2026 Jan
September
• T vå stora multimarknads
lanseringar initierades inom
Superbrand Malaco, Fruity
Drops och Chewit Soft
Bites (läs mer på sidan 20)
• Cloetta tecknade ett nytt
avtal avseende ett lån och
en revolverande kredit
facilitet i flera valutor
December
• CandyKing öppnade sin
första permanenta butik
i USA, med det fullstän
diga lösgodiskonceptet
(läs mer på sidan 20)
Juli
• Det nya globala
leverantörsavtalet
med IKEA
presenterades
Mars
• Joy Report, en rapport
på temat glädje i Norden,
lanseras i samarbete med
Ipsos (läs mer på sidan 17)
• Uppdaterade strategiska
prioriteringar och långsiktiga
finansiella mål för lönsam
tillväxt presenteras
Februari
• Mynthon Zip Mint lanseras i hela
den skandinaviska regionen
(läs mer på sidan 20)
• Ahlgrens Bilar Syrlig frukt lanseras
i Sverige
• Cloetta beslutar att inte genomföra
investeringen i en ny fabriksanlägg
ning i Nederländerna
April
• Tupla glasstrutar lanseras i Finland och
blir en av de mest sålda glasstrutarna
under 2025
• T vå pilotinstallationer av CandyKing
konceptet i USA
• Förändringar i organisationsstruktur
och koncernledning annonseras för att
bättre stödja de uppdaterade strate
giska prioriteringarna
5Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 6 =====
Words from the PresidentVD-kommentar
Framgångsrikt år med
betydande lönsamhetslyft
Det gångna året ledde oss in på en tydlig förändringsresa och var samtidigt ett av Cloettas
bästa någonsin. Vår nya strategi, som inkluderar både en ny vision och uppdaterade
strategiska prioriteringar och finansiella mål, presenterades vid vår investerardag i mars.
Förändringarna speglar vår ambition att öka tillväxttakten, öka effektiviteten och dra
nytta av våra starka varumärken på våra kärnmarknader och därutöver. Vi är fortsatt fast
beslutna att driva långsiktig lönsam tillväxt, ytterligare stärka vår marknadsposition och
säkerställa ett mer fokuserat genomförande.
Vår breda produktportfölj fortsätter att ge
oss både strategisk styrka och konkurrens
fördelar, även i tider av snabba beteende
förändringar bland konsumenterna. Till
följd av höjda priser på chokladprodukter i
detaljhandeln ökade volymerna inom andra
typer av godsaker, framför allt under årets
första hälft. Med vår breda portfölj kunde
vi effektivt hantera denna förändring och
styra våra marknadsföringsaktiviteter i butik
mot våra andra konfektyr kategorier. Denna
styrka bevisas kanske bäst av att konsu
menterna fortsätter välja våra produkter
och den goda utvecklingen inom vårt affärs
segment Lösviktsgodis. Med ett ytterli
gare skärpt fokus på innovation, effektiva
marknads föringsaktiviteter och operativt
genomförande är vi väl positionerade för att
skapa långsiktigt värde för våra konsumen
ter, kunder och aktieägare.
Den organiska tillväxten uppgick till
1,9 procent och omsättningen minskade
med 0,5 procent till följd av strukturella
förändringar i anslutning till avyttringen av
varumärket Nutisal under 2024 samt med
2,4 procent på grund av valutakursdiffe
renser. Eftersom Cloetta i stor utsträckning
säljer sina produkter i samma valutor som
de produceras i är den faktiska effekten
av den stärkta svenska kronan begränsad.
Den lägre rapporterade försäljningen är
därför främst en omräkningseffekt. Vi upp
levde ett år med minskad inflation. Detta
fortsatte att påverka marknadsdynami
ken, framför allt under årets andra hälft, där
återförsäljare och livsmedelsproducenter i
Europa stod under politisk och samhällelig
press kopplad till livsmedelspriser. Med den
strategiska styrkan i vår breda produktport
följ och med stöd av vår nya strategi fort
sätter vi på en tydlig väg mot vårt långsiktiga
mål om en organisk försäljningstillväxt om
3–4 procent.
Under året tog vi också ytterligare steg
i den långsiktiga planen för geografisk
expansion av affärssegmentet Lösvikts
godis. Öppningen av den första perma
nenta CandyKing butiken i New York i
december 2025 markerar ett viktigt steg
i att framgångsrikt och lönsamt etablera
ett av våra Superbrands, vårt ledande
CandyKing koncept, och den nordiska
konsumenttraditionen lösviktsgodis
hos detaljhandeln i Nordamerika. Även
om försäljningen till Nordamerika fort
satt ökar med tvåsiffriga tal är andelen av
Våra tio utvalda
Superbrands har alla
älskats av konsumenter
i generationer. De har
ett unikt marknads-
erbjudande, minst
15 miljoner euro i
nettoomsättning
och närvaro på
flera marknader
samt erbjuder
flera olika
kon sumtions -
tillfällen.
6 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 7 =====
Utdelning per aktie
Kr
1,5
1,0
0,5
00,0
0,5
1,0
1,5
20252024202320222021
* Förslag till årsstämman
Resultat per aktie
Kr
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
00,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
20252024202320222021
Nettoomsättning
Mkr
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
00
2000
4000
6000
8000
10000
20252024202320222021
Rörelseresultat, justerat
Mkr
1 200
1 000
800
600
400
200
00
200
400
600
800
1000
1200
20252024202320222021
8 525
1 033
2,78
1,40*
koncernens totala försäljning fortfarande
begränsad.
Att verka på en icke cyklisk marknad
med stabil konsumentefterfrågan gör att vi
kan fokusera på att genomföra vår strategi.
Vi ser fortsatt ingen väsentlig påverkan från
den ökade globala osäkerheten kopplad
till amerikanska tullar och potentiella mot
åtgärder som präglade det gångna året.
Vårt åtagande att leverera lönsam till
växt består och vårt mål på medellång sikt
om att nå en rörelsemarginal om minst 12
procent till 2027 är inom räckhåll redan för
2026. Lönsamhetslyftet har drivits av vårt
fokus på marginalförbättrande aktiviteter,
optimering av produktportföljen och god
kostnadskontroll, samtidigt som vi genom
för vår strategi för rimlig prissättning och
fortsatta betydande och strategiska inves
teringar i våra tio Superbrands.
Vårt strategiska fokus på att utveckla
och skala upp våra Superbrands bygger
på deras specifika egenskaper. Våra tio
utvalda Superbrands har alla älskats av
konsumenter i generationer. De har ett
unikt marknadserbjudande, minst 15 miljo
ner euro i nettoomsättning och närvaro på
flera marknader samt erbjuder flera olika
konsumtionstillfällen. De är också skalbara,
har högre bruttomarginal än vår genom
snittliga portfölj och hög tillväxt potential.
Du kan läsa mer om dessa varumärken på
sidan 19 och utvalda milstolpar för dem
på sidan 20.
I april presenterade vi vår plan att bättre
anpassa den operativa strukturen till de
nya strategiska prioriteringarna och öka vår
flexibilitet. Den nya organisationen trädde
i kraft i oktober, och vi avslutade året med
ett bättre utfall än väntat i relation till den
förväntade årstakten för de totala årliga
besparingarna om 60–70 miljoner kronor.
Som tidigare kommunicerats förväntar
vi oss full effekt av besparingarna under
första kvartalet 2026.
Vår attraktiva kassaflödesgenerering
fortsätter och vår nettoskuld/EBITDA för
bättras konstant och nådde en historiskt
låg nivå, fortsatt väl under vårt långsiktiga
mål. Mot bakgrund av den starka balansräk
ningen föreslår styrelsen en höjd utdelning
om 1,40 kronor per aktie.
Jag är mycket stolt över våra medarbe
tare på Cloetta som gjorde detta händelse
rika och omvälvande år så framgångsrikt.
Vi har gått in i 2026 som ett mer fokuserat
och effektivt Cloetta, och jag ser fram emot
att fortsätta dela med mig av våra framsteg
när vi fortsätter arbetet med att förverkliga
vår nya vision – att vara det vinnande kon
fektyr bolaget som inspirerar till en mer
glädjefylld värld!
Stockholm, mars 2026
Katarina T ell
VD och koncernchef
Lönsamhetslyftet har drivits av
vårt fokus på marginalförbättrande
aktivi teter, optimering av produkt-
portföljen och god kostnadskontroll,
samtidigt som vi genomför vår
strategi för rimlig pris sättning och
fortsatta betydande och strategiska
investeringar i våra tio Superbrands.
7Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 8 =====
Långsiktiga finansiella mål
I mars 2025 presenterade Cloetta uppdaterade långsiktiga
finansiella mål tillsammans med nya strategiska prioriteringar
för att driva lönsam tillväxt.
Mål
Mål
14 %
långsiktigt
3–4 %
≥12 %
senast
år 2027
Nettoomsättning och
organisk tillväxt
Mkr %
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
00
2000
4000
6000
8000
10000
20252024202320222021
0
5
10
15
20
25
Nettoomsättning Organisk tillväxt
Rörelseresultat och
rörelsemarginal, justerad
Mkr %
1 200
1 000
800
600
400
200
00
200
400
600
800
1000
1200
20252024202320222021
0
3
6
9
12
15
18
Rörelseresultat, justerad
Rörelsemarginal, justerad
Organisk försäljningstillväxt
Cloettas långsiktiga mål är en organisk tillväxt om
3–4 procent per år (tidigare 1–2 procent).
Kommentar årets utfall: Den organiska tillväxten uppgick
till 1,9 procent vilket resulterade i att nettoomsättningen för
tredje gången i företagets historia översteg 8 Mdkr. Med
Cloettas starka strategiska position och med stöd i den nya
strategin är bolaget på en tydlig väg mot det långsiktiga målet
om en organisk försäljningstillväxt om 3–4 procent.
Kommentar på mål: Ytterligare stärkt rörelsemarginal genom
skalfördelar och optimerad intäktshantering (net revenue
management), med en ändamålsenlig försörjningskedja och
den nya, mer effektiva operativa strukturen.
Rörelsemarginal (EBIT-marginal)
Cloettas långsiktiga mål är en justerad rörelsemarginal
om minst 14 procent (med tillägget att nå minst 12 pro -
cent senast 2027).
Kommentar årets utfall: Den justerade rörelsemarginalen
uppgick till 12,1 procent. Det starka lönsamhetslyftet har drivits
av vårt fokus på marginalförbättrande åtgärder, optimering av
produkt portföljen och kostnadskontroll, samtidigt som vi
fortsätter genomföra vår strategi för rimlig prissättning och
strategiska investeringar i Cloettas tio Superbrands.
12,1 %
1,9 %
2024
10,6 %
år 2027
≥12 %
Långsiktigt
14 %
Kärn-
marknad
1,5-2,5 %
Kärn-
marknad
1,0-1,5 %
Utanför
km
0,0-0,5 %
Utanför
km
1,0 %
Andra
0,0 %
Andra
(0,5 %)
Väsentliga drivkrafter för rörelsemarginalen
Kommentar på mål: Målet för nettoomsättningstillväxten
höjdes till 3–4 procent, drivet av en ökad tillväxttakt i både
kärnmarknader 1 och utanför kärnmarknader 2, med större
geografisk diversifiering. På lång sikt utgår Cloetta från att
kärnmarknaderna kommer att växa i linje med målet om 3–4
procent, medan marknaderna utanför kärnmarknaderna
förväntas växa två till tre gånger snabbare.
1) Kärnmarknader är Sverige, Finland, Norge, Danmark och Nederländerna.
2) Utanför kärnmarknader inkluderar T yskland, Storbritannien och
Nordamerika. Cloetta har försäljning till mer än 60 marknader. Utfall Långsiktigt
Andel av nettoomsättning
Tillväxtindex i förhållande
till det totala tillväxtmålet
82 % 75 %
Kärn-
marknader1
~1x
Utanför kärn-
marknader2
2–3x
8 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 9 =====
Kommentar på mål: Förslaget till utdelning från styrelsen i
februari 2025 motsvarar 51 procent (66) av årets resultat och är
därmed i linje med Cloettas uppdaterade utdelningspolicy.
Mål
< 1,5
ggr
Nettoskuld/EBITDA
Mkr ggr
2 000
1 600
1 200
800
400
00
400
800
1200
1600
2000
0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
20252024202320222021
Nettoskuld Nettoskuld/EBITDA
Fritt kassaflöde
Mkr
1 000
800
600
400
200
00
200
400
600
800
1 000
20252024202320222021
Nettoskuld
Cloettas långsiktiga mål är en nettoskuld/EBITDA under
1,5 ggr 1 (tidigare på cirka 2,5 ggr).
Kommentar årets utfall: Efter en attraktiv kassaflödesgenerering
nådde nettoskuld/EBITDA en rekordlåg nivå på 0,7 ggr och ligger
fortsatt långt under det långsiktiga målet.
Kommentar på mål: Starkt kassaflöde och låg skuldsättning
ger flexibilitet att investera i lönsam tillväxt.
Mål
>50 %
av resultatet
efter skatt
Utdelningspolicy
(andel av resultat)
%
80
60
40
20
00
20
40
60
80
20252024 /two.numerator2023 /one.numerator2022 /one.numerator2021
Utdelningspolicy
Enligt Cloettas utdelningpolicy ska utdelning som
överstiger 50 procent av årets resultat delas ut (tidigare
40–60 procent).
Kommentar årets utfall: Styrelsen föreslog i februari 2026 för
årsstämman en höjd utdelning om 1,40 kr per aktie (1,10). 51 %
Förvärv
Tillväxt
Nettoskuld
Utdelning
Senaste
5 åren
Nästkommande
5 år
Illustrativ kapitalallokering
1) Målet kan tillfälligt överskridas vid förvärv, förutsatt att det finns en tydlig
väg till minskad skuldsättning.
0,7
ggr
1) Justerat för jämförelsestörande poster hänförliga till fabriksanläggningen.
2) Exklusive effekten av nedskrivningen och andra poster som påverkar
jämförbarheten i samband med avyttringen av varumärket Nutisal.
M&A
Working Capital
Net debt
Dividend
Next 5 years*Last 5 years
924
9Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 10 =====
CandyKings helhetskoncept
i butik i USA
CandyKings första permanenta
butik i USA, som öppnade i decem -
ber 2025, är ett exempel på Cloettas
helhetskoncept av lösviktsgodis i
praktiken. Butiken visar upp
CandyKings fullständiga lösgodis -
koncept, inklusive varumärkesbyg -
gande, sortiment, butiksmerchandi -
sing och exklusiva produkter.
Den illustrerar även hur konceptet
kan implementeras utanför Cloettas kärnmarknader
för att möta den växande efterfrågan på lösgodis.
Läs mer på sidan 20.
Strategiskt ramverk
Cloetta är en stolt leverantör av glädjefyllda stunder – våra varumärken och produkter
skapar glädje vid minnesvärda tillfällen. Under året uppdaterade vi vårt strategiska
ramverk för att ta tillvara nya möjligheter i en föränderlig marknadsmiljö och för att
säkerställa hållbar, lönsam tillväxt över tid.
Affärsmodeller inom Lösviktsgodis
Procent av försäljningen för Lösviktsgodis
56% Helhetskoncept
Inkluderar varumärken,
sortiment, hyllor/ställ
och försäljning i butik
27% Bulk
Bulkförsäljning till andra
lösviktsgodiskoncept
eller försäljning av enskilda
produkter
17% Handelns eget
varumärke
Konceptet liknar helhets -
konceptet men produk -
terna säljs under handelns
egna varumärken
56%
27%
17%
1) Cloettas kärnmarknader är Sverige, Finland, Norge, Danmark och Nederländerna.
Utanför kärnmarknaderna inkluderar T yskland, Storbritannien och Nordamerika. Cloetta har försäljning till mer än 60 marknader.
Accelerator
Facilatorer
Strategiska
priorite-
ringar
VinnaVinna
med våra med våra
SuperbrandsSuperbrands
Det vinnande Det vinnande konfektyrbolaget konfektyrbolaget
som inspirerar till en mer glädjefylld världsom inspirerar till en mer glädjefylld värld
Utvalda förvärvUtvalda förvärv
Förbättra den operativa modellenFörbättra den operativa modellen
En stark och effektiv organisationEn stark och effektiv organisation
Vision
VäxaVäxa
utanför utanför
kärnmarknaderkärnmarknader 11
Växla uppVäxla upp
marknadsförings- och marknadsförings- och
innovationsarbetetinnovationsarbetet
1 2 3
10 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 11 =====
Vinna med våra
Superbrands
Växa utanför
kärnmarknader
Växla upp
marknadsförings- och
innovationsarbetet
1 2 3
Ökat fokus på tio utvalda varumärken
på kärnmarknaderna för att driva
lönsam tillväxt genom ökad distribu -
tion och fortsatt expansion av varu -
märkena till nya kategorier.
Uppnått under 2025
Beslutet att fokusera på Superbrands
fattades som en del av den nya strate -
gin. Tio varumärken har identifierats
som Superbrands. Kriterierna inklu -
derar t.ex. en omsättning på minst 15
miljoner euro, skalbarhet och en högre
lönsamhet än den genomsnittliga pro -
duktportföljen. Under 2025 utveck -
lade Cloetta marknads närvaron för
flera av sina Superbrands, bland annat
genom lanseringen av Mynthon Zip
Mint i Skandinavien samt en relanse -
ring av Kexchoklad i Danmark.
Ökat fokus på T yskland och Stor -
britannien, med den största detalj -
handelsförsäljningen av konfektyr
på den europeiska marknaden och
den högsta konsumtionen per capita,
samt Nordamerika för att tillvarata
efter frågan på Swedish Candy.
Uppnått under 2025
Organisationsstrukturen och led -
ningsansvaret i T yskland och Stor -
britannien anpassades för att stödja
tillväxten på dessa marknader, som en
del av förändringar i koncernens ope -
rativa struktur. I december öppnades
CandyKings första koncept- och
varumärkesbutik i Nordamerika, i
New York City. Den treåriga planen
med ambitionen att expandera båda
Cloettas affärssegment i Nord-
amerika fortskrider enligt plan.
Snabbare utveckling och lansering
av nya produkter för att driva maxi -
mal inkrementell tillväxt, samtidigt
som Cloetta fortsätter att effektivi -
sera marknadföringsaktiviteterna för
att öka andelen arbetande media-
investeringar (working media).
Uppnått under 2025
Arbetet med att säkra och utveckla
kärnverksamheten i linje med förän -
derliga konsumenttrender fortsatte.
För att stärka kundrekryteringen
och bredda räckvidden förbättrades
marknadsföringens effektivitet, vilket
ökade andelen arbetande media inom
reklam och marknadsföring till 70 pro -
cent. För att ytterligare accelerera
och leverera innovation lanserades
Cloetta Next under 2025 (se sidan 21).
Strategisk utveckling
1) Snabbrörliga konsumentvaror inom livsmedelsindustrin.
I april 2025 annonserade Cloetta en plan för att anpassa sin organisationsstruktur
till koncernens nya strategiska prioriteringar inriktade på att driva lönsam tillväxt.
Förändringen implementerades 2025 och inkluderade ändringar både i koncern -
ledningen och en minskning av antalet tjänster i Europa. Den nya organisationen
trädde i kraft oktober 2025.
Norra Europas ledande konfektyrbolag som med ikoniska varumärken skapat glädje i över 160 år
Attraktiv kassaflödesgenerering med tydlig uppsida avseende marginal och aktieägarvärde
En icke- cyklisk marknad med
stabil efter frågan och snabbare
tillväxt än FMCG Food 1
Goda tillväxt möjligheter genom skalbar-
het i Superbrands , fokuserad expansion
utanför kärnmarknader , och uppväxling av
marknadsförings- och innovationsarbete
Bred produkt portfölj
som gynnas av föränderliga
konsumentpreferenser
Selektiva förvärv för
att driva på strategin för
ökad geo grafisk närvaro
och kategori expansion
Ikonisk varumärkesmix med
internationella Superbrands och
starka lokala varumärken med
hög konsumentlojalitet
Fokus på hållbarhet
och ansvarsfulla inköp
i hela värde kedjan
Cloetta som investering
1
2
5
8
3
6
4
7
Förändring i den
operativa strukturen
11Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 12 =====
Marknaden
Konfektyrmarknaden delas traditionellt in i godis, choklad, pastiller och
tuggummi. Cloetta är verksamt inom alla dessa kategorier samt inom
nötkategorin i lösviktssegmentet.
Konfektyrmarknaden
T otalmarknaden för konfektyr på Cloettas
huvudmarknader i Europa uppgår till cirka
397 Mdkr (387).
Konfektyrmarknaden är relativt okäns -
lig för konjunktursvängningar och har en
stabil tillväxt som framförallt drivs av befolk -
ningstillväxt och prisökningar. Lågkon -
junktur påverkar Cloetta främst genom en
allmän prispress från handeln och ökad
konkurrens från handelns egna märkes -
varor (EMV). Egna märkesvaror ökade sin
marknadsandel under 2025 men utgör
fortfarande en relativt låg andel av konfek -
tyrmarknaden jämfört med andra daglig -
varuprodukter.
Konsumtionsmönster
Konfektyr utgör en av de mest impuls -
drivna varugrupperna i detaljhandeln. Upp
till 80 procent av köpbesluten tas i butiken.
Varumärkeskännedom, tillgänglighet och
varuplacering är betydande framgångs -
faktorer. Den europeiska konfektyrmark -
naden kännetecknas av konsumenternas
relativt starka lojalitet till lokala varumärken.
Detta hänger samman med drivkrafter som
nostalgi och förtroende samt säkerhet och
nationell stolthet. De som handlar köper
sällan bara ett varumärke, utan tenderar att
ha några olika varumärken på repertoaren.
Viktiga aspekter vid köp är varumärkes -
preferens, smak, kvalitet och nyfikenhet på
produktnyheter. Konsumtionsmönster och
smakpreferenser varierar mellan de olika
marknaderna. Konfektyrkonsumtionen per
invånare i Norden är exempelvis högre än
i övriga Europa.
Konkurrensutsatt marknad
Världsmarknaden för konfektyr domine -
ras av internationella företag som Mars,
Mondelez International, Nestlé, Ferrero,
Perfetti Van Melle, Haribo och Lindt &
Sprüngli. På de lokala marknaderna möter
dessa företag dock hårt motstånd från
aktörer med lokalt förankrade varu märken,
som exempelvis Cloetta, Fazer, Orkla
och T oms. Ingen enskild aktör vinner i alla
europeiska marknader, men Cloetta är den
enda aktören med en stark ställning inom
konfektyr över hela Norden.
Lösviktsgodis
Lösviktsgodis har en mycket stark position
i de nordiska länderna med en hög andel av
den totala konfektyrkonsumtionen, medan
konsumtionen av lösviktsgodis är betydligt
lägre i Centraleuropa där förpackat godis
och choklad har en starkare ställning.
I Sverige står lösviktsgodis normalt för
runt 25 procent av den totala konfektyr -
marknaden, medan den i övriga Norden står
för runt 10–20 procent. Efter en nedgång
i volymerna under covid-19-pandemin har
lösviktsgodiset återhämtat sig väl med stark
tillväxt under åren 2022 till 2025.
Nötmarknaden
Under 2024 avyttrade Cloetta varumärket
Nutisal och är nu endast verksamt på nöt -
marknaden via varumärket Parrots inom
lösviktssegmentet. Under de senaste åren
har kategorin minskat i volym men ökat
i värde på grund av prisökningar och en
förflyttning till premiumprodukter.
Råvaror och förpackningar
Cloettas största kostnadspost i produk -
tionen utgörs av råvaror och emballage.
Vi har ett nära samarbete med de största
råvaruleverantörerna, bland annat genom
automatiserade order- och leveranspro -
cesser som anpassas till råvaruförbrukning
i respektive produktionsanläggning.
För våra viktigaste råvaror, såsom
kakao, bestäms priset på den europeiska
Konfektyrmarknaden
%
67 % Choklad
26 % Godis inkl.
pastiller
7 % T uggummi
Fördelning av kostnaderna
för råvaror och förpackningar
%
22 % Kakao
20 % Förpackningar
14 % Socker
8 % Glukossirap
5 % Stärkelse
5 % Gelatin
5 % Fett och vax
4 % Mjölkprodukter
4 % Polyoler
4 % Smakämnen
9 % Övrigt
67 %
7 %
Index över viktiga råvaror
som används av Cloetta
Index
0
50
100
150
200
250
300
20252024202320222021
Källa: Mintec, EUWID.
26 %
22 %
14 %
8 %
5 %
5 %
4 %
4 %
5 %
4 %
9 %
20 %
12 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 13 =====
Cloettas försäljningskanaler
Dagligvaruhandel
En av Cloettas viktigaste försäljnings
kanaler, täcks oftast av centrala avtal på
landsnivå.
Utveckling Dagligvaruhandeln har genomgått en betydande konsolidering och
omstrukturering de senaste tio åren, med allt färre och större butiker. Koncentratio -
nen inom dagligvaruhandeln är hög på flertalet europeiska marknader, vilket inne -
bär att kanalen kan ställa stora krav på sina leverantörer.
Servicehandeln
En av Cloettas viktigaste försäljnings
kanaler, kännetecknas av generösa
öppettider, centralt lokaliserade i form
av närbutiker men även bensinstationer.
Utveckling Konfektyrförsäljningen till servicehandeln har under det senaste
decenniet minskat. Detta är framförallt en följd av ett minskat antal bensinstationer,
men det beror även på att servicehandeln har utvecklat egna mellanmålsalternativ
som konkurrerar med konfektyr. Servicehandeln drabbades hårt av pandemin med
de tillhörande restriktionerna och människors minskade rörlighet. Den har nu grad -
vis återgått till normala nivåer sedan 2022, men försäljningen är inte helt tillbaka på
samma nivåer som före covid.
E-handel
Cloettas snabbast växande för
säljningskanal, med en mix av både
etablerade och nya aktörer. Yngre
målgrupper med bekvämligheten
som främsta drivkraft.
Utveckling Under de senaste tio åren har e-handeln av snabbrörliga konsument -
varor i Europa upplevt en stark tillväxt som drevs på ytterligare av pandemin. De
mest väsentliga bakomliggande orsakerna till ökningen är förbättrade teknik -
baserade lösningar som shopping på mobilen, en förbättrad upplevelse av shopping
på nätet samt automatiserade leverantörskedjesystem som ger snabbare och mer
korrekta leveranser plus snabba betalningsmetoder. På senare år har snabbköpen
etablerat ett nytt sätt att handla, quick commerce, med hemleverans av matvaror
på mindre än 30 minuter. Vidare har nya tjänster med fokus på bekvämlighet, som
prenumerationer på matkassar med färdiga måltider, lockat kunder som vill göra
vardagen enklare.
Övriga kanaler
Exempelvis biografer, bygghandel,
flygplatser och arenor. Kanalen
behöver ofta stöd i utvecklingen av
sin konfektyrförsäljning.
Utveckling På senare år har den här kanalen breddats till att även innefatta för -
säljningsställen som traditionellt inte har erbjudit konfektyr, såsom byggvaruhus,
möbel- och inredningsbutiker, hotell och barer.
råvarubörsen där priset sätts antingen
direkt eller indirekt. Det innebär att inköps -
kostnaderna för dessa råvaror är beroende
av marknadens prissättning. Cloetta har
en central inköpsfunktion som tar fram
och genomför inköpsstrategier för att han -
tera risker och främja konkurrensfördelar.
Som regel tecknar den centrala inköps -
avdelningen avtal för de viktigaste råva -
rorna så att det finns tillgång på råvaror för
kortsiktig produktion. Därigenom skapas
också förutsägbarhet i pris och ekonomiskt
utfall eftersom förändrade priser slår ige -
nom på Cloettas inköpskostnader med viss
fördröjning. Det innebär att Cloetta oftast
undviker tillfälliga prisändringar på råvaru -
marknaden. I ett läge med hög inflation är
Cloettas strategi att skydda lönsam heten
genom att kompensera för alla insats -
kostnader i absoluta termer, även inklusive
förpackningar, frakt- och energikostnader,
genom prisökningar mot kunderna samt
genom kostnadsbesparingar och genom
att minska den totala energikonsumtionen.
13Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 14 =====
Ansvar för klimat
och mänskliga
rättigheter
En viktig trend är det ökade intresset för
livsmedelsproduktionens effekter på
klimat och lokala producenters sociala
förhållanden. Leverantörer har svarat
på konsumenternas krav på information
om framförallt råvarornas ursprung,
odlares arbetsförhållanden, kvalitet och
odlingsmetoder genom att införa märk
ningar och certifieringar av olika slag.
Cloettas svar
Under 2025 fortsatte Cloetta att driva
flera initiativ inom de områden som
strävar efter verklig påverkan. I sam -
arbete med Rainforest Alliance bidrog
vi till Living Income Fund, som ska
ge bättre inkomster till kakaobönder
genom att göra extra betalningar direkt
till dem. Science Based T argets initiative
(SBTi) godkände Cloettas mål att
minska direkta och indirekta koldioxid -
utsläpp med 46 procent till 2030 jäm -
fört med basåret 2019. Under 2025
tog Cloetta ytterligare steg i vårt klimat -
arbete genom förbättrad datainsamling
och ökat engagemang hos leverantörer,
inklusive åtgärder som att minska
använd ningen av ny plast i förpack -
ningar samt att utveckla växtbaserade
förpackningsalternativ för vår produkt -
portfölj.
Ökad
individualisering
Konsumenterna vill i allt högre utsträck
ning att deras personliga val ska till
godo ses. Det innebär att man vill kunna
välja produkter men också kunna få
produkter och tjänster som är person
ligt utformade och som kan anpassas till
olika tillfällen.
Cloettas svar
Lösviktsgodis är ett bra exempel på ett
koncept som är individanpassat, där
vi är en av de ledande marknadsaktö -
rerna. Återlanseringen av Candy King-
konceptet har gjort det mer relevant
och tilltalande och har gett konsumen -
terna spännande nyheter på lösvikts -
hyllan, genom exklusiva samarbeten
med leverantörer. Vi arbetar också
ständigt med olika förpackningsstorlekar
och förpackningsformat anpassade
för olika tillfällen. Exempelvis har The
Jelly Bean Factory en rad olika förpack -
ningar, allt från mindre påsar till större
burkar att dela och ge som present.
Konsumenttrender
och beteenden
Cloetta följer kontinuerligt marknadstrender på makro- och mikronivåer
genom marknadsundersökningar, kategori- och trendrapporter och
olika kontinuerliga undersökningar. Att känna till trender ger värdefull
information till utvecklingen av nya idéer och koncept.
Hälsa
Konsumenterna söker i allt högre grad
naturliga råvaror med positiva hälso
effekter. Tillsatser av olika slag och arti
ficiellt framställda ämnen ifrågasätts
till förmån för det naturliga. E nummer
byts ut mot tillsatsens namn i klartext.
Hellre naturligt socker eller naturliga
sötningsmedel som xylitol och stevia
än konstgjorda sötningsmedel. Mindre
socker och kalorier är en annan viktig
konsument trend.
Cloettas svar
Cloettas policy är att alltid välja icke-
artificiella färg- och smakämnen där det
går och alla våra godisprodukter följer
den principen, förutom i mycket få fall
då det inte finns någon kvalitativ lösning
tillgänglig. Cloetta erbjuder alternativ i
form av sockerfria produkter, produkter
med mindre socker och produkter som
är naturligt fria från socker, vilket skapar
valmöjligheter för konsumenterna. Som
exempel omformulerade och nylanse -
rade Cloetta under 2025 varumärket
Gott & Blandat Äkta Frukt som Malaco
Fruity Drops, tillverkat med 40 procent
äkta fruktjuice, för att nå fler konsumen -
ter med ett mer naturligt erbjudande. Vi
använder också det naturliga sötnings -
medlet xylitol i varumärken som Jenkki,
Mynthon och Läkerol Dents.
14 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 15 =====
Lokala, genuina
och transparenta
varumärken
Nya sensoriska
upplevelser
E-handel och
digitala kanaler
allt viktigare
Lokala varumärken med stark historik
uppskattas av konsumenterna. Detta
blev särskilt tydligt under pandemin, då
konsumenterna i högre utsträckning
valde traditionella och välbekanta varu
märken. Varumärken som står för äkthet
och öppenhet skapar förtroende hos
konsumenterna.
Cloettas svar
På alla våra kärnmarknader har vi några
av de starkaste lokala varumärkena
som ständigt skänker glädje och trev -
liga stunder i konsumenternas vardag.
Trots att vi investerar i våra Superbrands
fortsätter vi att investera i lokala varu -
märken och utveckla produkter och
kampanjer i enlighet med konsument -
trender, samtidigt som vi uppfyller
konsumenternas förväntningar. För
att bibehålla konsumenternas förtro -
ende och leverera genuina varumärken
arbetar vi kontinuerligt med hög kvalitet
samt att ge tydlig och transparent infor -
mation om innehållet i produkterna via
förpackningar och på vår hemsida.
Med ökad exponering av sociala medie
plattformar där konsumenter delar sina
upplevelser och ger uttryck för sina
behov av prisvärd verklighetsflykt söker
konsumenterna nya sensoriska upp
levelser från livsmedel. Konsumenter
som söker nya konsumtionsupplevelser
får företag att regelbundet lansera nya
spännande smaker och texturer.
Cloettas svar
Våra starka varumärken med pålitliga
smakbärare gav våra konsumenter
spännande smakupplevelser under
2025. Ett sådant exempel är lanse -
ringen av Ahlgrens Bilar Syrlig Frukt
i Sverige, en sötsyrlig version av de
älskade skumbilarna som överraskar
smaklökarna hos alla som smakar.
Under 2025 introducerade Cloetta
också det finska varumärket Mynthon
Zip Mint på de skandinaviska mark -
na derna. Mynthon Zip Mint erbjuder
omedelbar fräschhet i form av en
nyskapande hexagonformad pastill
och ett praktiskt förpackningsformat
att ta med sig.
Ehandeln växer generellt snabbt inom
alla branscher, även inom dagligvaru
handeln, och tillväxten drevs på ytter
ligare av covid 19 pandemin. Trots de
turbulenta tiderna under de senaste åren
beräknas e handeln för dagligvaror öka
till en betydande storlek på flera viktiga
marknader. Onlineförsäljningen av kon
fektyr är fortfarande lägre än för andra
kategorier av konsumentproduk ter, men
har mer än fördubblats på Cloettas
kärnmarknader jämfört med situationen
före pandemin.
Cloettas svar
E-handel är ett av våra viktigaste fokus -
områden. Cloettas e-handelsstrategi
fokuserar på tillväxt för att matcha
koncernens starka marknadsandelar
offline. E-handelns mognad varierar på
våra olika marknader. Det innebär att
Cloetta sätter upp tydliga prioriteringar
för var och hur e-handel ska bedrivas,
inklusive onlineinnehåll, e-handels -
marknadsföring och produktutveckling
dedikerat till online. Vi utvecklar konti -
nuerligt nya marknadsföringsverktyg
för att synas och hamna i konsumen -
tens kundvagn online.
15Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 16 =====
Konsumentfokus
och insikter
På Cloetta ingår det i vårt långsiktiga åtagande och vår passion att sätta konsumenterna
i centrum och tillgodose deras behov. Förståelse för konsumenternas uppfattningar
och trender på marknaden är grunden för Cloettas produktutveckling, marknadsföring
och varumärkesarbete samt strategi. Det är viktigt att förstå varje del av konsumentresan
för att erbjuda varumärken och produkter som uppskattas, köps och konsumeras.
Vårt arbete är samlat kring följande tre nyckelområden.
Konsumenten i fokus
Cloetta följer fortlöpande marknadstren -
derna för att inhämta värdefull information
till utvecklingen av nya idéer och koncept,
se sidorna 14–15.
Vi utvecklar olika hypoteser, koncept
och prototyper för att testa och säkerställa
att erbjudandet stämmer med vad konsu -
menterna förväntar sig.
Genom att utvärdera de fysiska produk -
terna ger konsumenterna viktig feedback
till vårt innovationsteam som sedan kan
förbättra recepten på ett sätt som uppfyller
konsumenternas preferenser inför en lan -
sering. Vi har en egen konsumentpanel för
att effektivt genomföra produkttester samt
etablera en direktkontakt med konsumen -
ter som stöder förbättring av våra nuva -
rande produkter och utveckling av nya.
Vi följer noga hur våra varumärken står
sig på marknaden med avseende på kon -
sumenternas uppfattning om dem. Genom
avancerade spårningsverktyg, baserade
på specifika nyckeltal och uppdaterade
marknadsföringsteorier grundade i akade -
misk forskning, följer vi upp effekten av våra
marknadsföringsaktiviteter och nylanse -
ringar. Den höga frekvensen av datapunkter
säkerställer en grundlig förståelse för varu -
märkets utveckling och möjliggör vid behov
snabba och effektiva åtgärder.
Strategisk produktutveckling
Produktutveckling är en av de främsta driv -
krafterna för att vinna nya konsumenter och
driva varumärkets framgång samtidigt som
vi differentierar marknaden. Vi introduce -
rar fortlöpande utökningar av produkterna,
som lanseringar av nya smaker, konsisten -
ser och förpackningar samt anpassar till
lokala behov.
En produkt som är framgångsrik på en
marknad kan lanseras under ett befintligt
varumärke på en annan marknad under
förut sättning att konsumenterna god -
känner det.
För att säkerställa värdeskapande och
konkurrensfördelar fokuserar vi varje år,
baserat på viktiga konsumentinsikter, på
färre men större innovationer för att verk -
ligen kunna erbjuda en upplevelse av nya
smaker och ingredienser. På det sättet kan
vi få tillträde till nya marknadssegment,
utöka våra kategorier, öka marginalerna och
lansera dessa innovationer på flera markna -
der för att säkerställa skalfördelar.
Varumärkes- och kategoriledarskap
Den kontinuerliga utvecklingen och vår -
dandet av unika varumärken är av mycket
stor betydelse för Cloetta. Starka varumär -
ken och produkter av högsta kvalitet utgör
både ankare och kompass i osäkra och
volatila tider.
I en impulsdriven kategori där en hög
andel bara köper kategorin några gånger
varje år fokuserar vi på att ständigt vinna
nya konsumenter och öka konsumentbasen
för våra varumärken. I det arbetet är vår driv -
kraft att öka avkastningen på vår marknads -
föring genom att lägga allt större vikt vid de
största varumärkena i portföljen för att göra
dem ännu större. Cloettas tio Superbrands
står för över hälften av koncernens försälj -
ning. För varje Superbrand finns individu -
ella utvecklingsplaner för att kontinuerligt
utveckla och stärka varumärket.
En annan övergripande ambition är att
säkerställa att de marknadsföringsinveste -
ringar som vi gör är effektiva och successivt
leder till inkrementell försäljning samt stär -
ker varumärkena långsiktigt. Det handlar
om att i rätt mediekanal hitta det som påver -
kar och skapar intryck hos konsumenten,
och detta måste utvecklas och planeras
för varje kampanj, baserat på definierade
prestationsmål.
Cloetta kombinerar vanligtvis marknads -
föringsaktiviteter med butikskampanjer.
Produktnyheter får normalt ett effektivt
säljstöd genom kampanjer, evenemang,
butiksaktiviteter och reklam för att nå kon -
sumenterna så snabbt som möjligt.
Så långt det är möjligt fokuserar Cloetta
marknadsföringsinvesteringar på aktivite -
ter som når konsumenterna direkt, så kallad
working marketing spend, för att säkerställa
största möjliga effektivitet i våra marknads -
föringsbudgetar.
16 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 17 =====
20
21
WHAT IS THE TRUE NATURE OF JOY?
WHAT ARE THE KEY COMPONENTS OF JOY?
The essence of Nordic
Joy is about having
the right balance
Spent at home
Home appears as a sanctuary,
embodying the cherished
Scandinavian philosophy of
hygge—embracing cosiness,
comfort, and contentment.
Shared with family
or close friends
The emphasis on shared
experiences reflects the impor-
tance of relationships with loved
ones in the Nordics. It also hints
at how feeling joy in a context of
trust sparks love
1.
In peace and quiet or
medium energy – as
opposed to high energy
(concerts, big events)
The preference for serene or
moderately vibrant joyful
moments mirrors the region’s
deep-seated appreciation for
tranquillity and balance.
Mostly spontaneous, rather
than planned
The inclination towards sponta-
neous joy underscores the
celebration of authenticity and
living in the present moment.
Our research shows that
across Denmark, Norway,
Sweden and Finland, the
ideal joyful moment is:
Togetherness,
cosiness, tranquillity
and spontaneity
In Finland, relaxing at home
alone is the #1 moment
associated with joy.
All countries consider
self-care as a key way
to increase joy.
When researching joy, we identified that
togetherness is a common denominator for joy …
… as well as alone time!
Norwegians think that
connecting with nature
brings more joy to life.
Danes cite work-life balance
as a reason why their country
scores high in joy.
A well-balanced life
is a cornerstone of joy
of joyful
moments
are shared.
The ideal joyful moment in
this region is spent at home
with family or close friends .
A nice chat with
someone adds joy
to Swedes' lives.
52%
Qs: At this ideal jo yful moment, are you by yourself or to gether with someone?; Where are you at t his ideal joyful moment?; Which of the following do you
associate the most with joyful moments? Thinking about the joyful moments you experienced during the past 7 days, approximately how much were
planned versus happened spontaneously? Base:
4 011 adults aged 18-75 years-old (1003 in Denmark, 1006 in Norway, 1000 in Sweden, 1002 in Finland)
Source: 1) Plutchik, 1980
#1
Photo: Nathan Dumlao / Unsplash
Photo: Toa Heftiba / Unsplash
Photo: Jonathan Kemper / Unsplash
Photo: Nataliya Melnychuk / Unsplash
20
21
WHAT IS THE TRUE NATURE OF JOY?
WHAT ARE THE KEY COMPONENTS OF JOY?
The essence of Nordic
Joy is about having
the right balance
Spent at home
Home appears as a sanctuary,
embodying the cherished
Scandinavian philosophy of
hygge—embracing cosiness,
comfort, and contentment.
Shared with family
or close friends
The emphasis on shared
experiences reflects the impor
-tance of relationships with loved
ones in the Nordics. It also hints
at how feeling joy in a context of
trust sparks love1.
In peace and quiet or
medium energy
– as opposed to high energy
(concerts, big events)
The preference for serene or
moderately vibrant joyful
moments mirrors the region’s
deep-seated appreciation for
tranquillity and balance.
Mostly spontaneous, rather
than planned
The inclination towards sponta
-neous joy underscores the
celebration of authenticity and
living in the present moment.
Our research shows that
across Denmark, Norway,
Sweden and Finland, the
ideal joyful moment is:
Togetherness, cosiness, tranquillity
and spontaneity
In Finland, relaxing at home
alone is the #1 moment
associated with joy.
All countries consider
self-care as a key way
to increase joy.
When researching joy, we identified that
togetherness is a common denominator for joy …
… as well as alone time!
Norwegians think that
connecting with nature
brings more joy to life.
Danes cite work-life balance
as a reason why their country
scores high in joy.
A well-balanced life
is a cornerstone of joy
of joyful
moments
are shared.
The ideal joyful moment in
this region is spent at home
with family or close friends
.
A nice chat with
someone adds joy
to Swedes' lives.
52%
Qs: At this ideal joyful moment, are you by yourself or together with someone?; Where are you at this ideal joyful moment?; Which of the following do you
associate the most with joyful moments? Thinking about the joyful moments you experienced during the past 7 days, approximately how much were
planned versus happened spontaneously? Base:
4 011 adults aged 18-75 years-old (1003 in Denmark, 1006 in Norway, 1000 in Sweden, 1002 in Finland)
Source: 1) Plu tchik, 19 80
#1
Photo: Nathan Dumlao / Unsplash
Photo: Toa Heftiba / Unsplash
Photo: Jonathan Kemper / Unsplash
Photo: Nataliya Melnychuk / Unsplash
1
Joy
Report
Exploring the True Power of Joy
A Nordic perspective |
Edition 1 | March 2025
Joy Report
– en rapport
på temat
glädje i Norden
Vad är Joy Report?
Joy Report är en rapport som riktar sig till
allmänheten, den akademiska världen och
Cloetta internt. 2025 års rapport genomför -
des i samarbete med Ipsos, globalt ledande
inom marknadsundersökningar, professor
Micael Dahlén vid Handelshögskolan i
Stockholm och Frank Martela, en finsk
filosof och forskare inom psykologi.
Varför en rapport på glädje?
I linje med Cloettas vision och syfte har vi
noggrant undersökt glädjens natur och hur
den tar sig uttryck i vår kärna, de nordiska
länderna.
År 2025 präglades av geopolitisk
osäkerhet på global och lokal nivå. I osäkra
tider som dessa har människor ofta svårt att
föreställa sig framtiden och kan känna en
växande känsla av hopplöshet. Därför är det
viktigare än någonsin att skapa glädjefyllda
stunder och hitta källor till glädje.
Varför fokusera på Norden?
Med höga nivåer av livstillfredsställelse och
livskvalitet är de nordiska länderna globalt
kända för sin lycka. Syftet med forskningen
var att undersöka hur dessa faktorer, sam -
tidigt som de formar förutsättningarna för
lycka, också påverkar den nordiska uppfatt -
ningen om glädje.
Huvudsakliga resultat
Den nordiska regionen uppfattas konsekvent
som en av de mest glädjefyllda i världen — både av sina
egna invånare och av människor utomlands.
50 %
av den nordiska befolkningen
associerar glädje med att
vara hemma.
Välbefinnande
Kontakt
Balans
är tre saker
att prioritera
för att uppleva
mer glädje.
13 %
Endast för 13 % är de mest
glädjefyllda stunderna fyllda
med hög energi.
2 av 5
av de glädjefyllda
stunderna är
helt spontana.
53%
finner glädje i ett
trevligt samtal med
en familjemedlem
eller nära vän.
78 %
har funnit nya källor
till glädje som ett
resultat av pandemin.
17Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 18 =====
Glädje som
drivkraft
18 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 19 =====
Red Band är det näst största godisvarumärket i Nederländerna och har funnits på marknaden sedan 1928.
Varumärket erbjuder ett brett sortiment med variation i smak och konsistens, och förknippas med hög kvalitet
och glädjefyllda stunder.
Malaco grundades 1934 som Sveriges första lakritstillverkare och är känt för sitt breda sortiment av godis,
med både klassiker och nyare favoriter. I dag säljs varumärket i hela Norden och erbjuder en varierad portfölj
av söta, sura och salta blandningar.
Gott & Blandat är en mixpåse med söta, salta och sura smaker. Originalblandningen lanserades redan 1979
och har blivit en svensk godisfavorit som sträcker sig över flera generationer. I dag är Gott & Blandat fortsatt en
av Sveriges mest populära mixpåsar.
Juleskum har sitt ursprung i Sverige och är en älskad julklassiker. De rosa, fluffiga skumtomtarna tillverkades
för första gången i Sverige 1934 och har sedan dess blivit en kär högtidstradition. Sedan 2011 lanseras en ny
smak varje år.
Ahlgrens bilar är Sveriges mest sålda bil. Designen har varit oförändrad sedan 1953, då den svenska produk -
tionsanläggningen försökte tillverka marshmallows. Resultatet blev inte som förväntat; små skumbilar som
snabbt blev en succé. I dag finns Ahlgrens bilar i flera varianter, inklusive söta, sura och salta.
Med ursprung i Finland har Tupla gett energi till äventyr sedan 1960. Namnet Tupla, som betyder dubbel
på finska, reflekterar den ursprungliga produkten med två chokladstänger i ett paket. Idag finns Tupla på flera
av Cloettas kärnmarknader och kommer i många smaker och format, inklusive chokladpåsar samt glass -
förpackningar och strutar.
Kexchoklad är en av Sveriges mest älskade chokladprodukter och den mest sålda styckprodukten inom
svensk retail. Denna aktiva klassiker har förgyllt vardagen sedan 1938 och är känd för sitt ikoniska rutmönster
av kex. Kexchoklad har ett långvarigt samarbete med det svenska alpina skidlandslaget, och från 2025 även
det svenska skicrosslandslaget.
Läkerol är ett naturligt, sockerfritt pastillmärke med rötter från tidigt 1900-tal. Det är känt för sina lugnande
och uppfriskande egenskaper och var det första varumärket som fick titeln Kunglig Hovleverantör år 1916.
Läkerol erbjuder ett brett urval av smaker och förknippas med stunder som förgyller vardagen i linje med
sitt motto: ”Makes people talk.”
Mynthon är ett pastillmärke med rötter i Finland, designat för att fräscha upp andedräkten. Mynthon-
pastiller har funnits på marknaden sedan 1970-talet och är välkänt hos konsumenter för sina uppfriskande
smaker och den karakteristiska blåtonade förpackningsdesignen.
CandyKing är Europas ledande varumärke för lösviktsgodis och har djärva globala tillväxtambitioner.
Grundat 1984 i Sverige har CandyKing skapat en unik plats där konsumenter kan välja sin egen mix av
favoriter och spännande nyheter från ett färgstarkt sortiment av olika former och smaker.
Cloettas tio Superbrands
Cloetta är Nordeuropas ledande konfektyrbolag som skapat glädje i över 160 år.
Våra ikoniska varumärken skapar miljontals leenden i över 60 länder.
19Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 20 =====
Milstolpar för
Superbrands 2025
Framgångsrik lansering av
Mynthon Zip Mint i Skandinavien
Under 2025 nådde Cloetta en viktig milstolpe med att expandera sina Super -
brands till nya marknader genom lanseringen av Mynthon Zip Mint i alla
skandinaviska marknader, efter en framgångsrik introduktion i Norge 2024.
Med ursprung i Finland är Mynthon ett ledande pastillmärke känt för
sin uppfriskande smak. Lanseringen har gett lovande resultat där närmare
20 procent av konsumenterna har tagit steget in i pastillkategorin och
många har övergått från tuggummi till pastiller.
Expansionen visar på Cloettas förmåga att bygga vidare på lokala fram -
gångar och anpassa beprövade koncept till nya regionala förutsättningar.
Mynthon säljs i Finland, Baltikum och på de skandinaviska marknaderna.
Starkt marknads-
övergripande
varumärke för Malaco
Under 2025 lanserade Cloetta ett nytt designramverk för
varumärket Malaco, för att säkerställa en konsekvent design
och känsla. Malaco har en stark koppling till sin varumärkes -
logotyp, fjärilen. Designen är en visualisering av fjärilseffekten
och gör det möjligt att lyfta fram den unika karaktären och
smaken hos varje enskild produkt samtidigt som de ändå
ingår i ett enhetligt sortiment. Det nya ramverket skapar ett
starkt och konsekvent marknadsövergripande varumärke
baserat på positioneringen och den visuella identiteten.
Malaco säljs i Finland, på de skandinaviska marknaderna
och inom Travel Retail.
CandyKing öppnar
permanent butik
i New York
Cloetta nådde i december 2025 en viktig milstolpe, gällande
målet att växa utanför kärnmarknaderna, med öppningen av
CandyKings första permanenta butik i USA, en av världens
största konfektyrmarknader.
Butiken erbjuder det bredaste sortimentet av svenskt
lösgodis i USA och CandyKings fullständiga, bransch -
ledande lösgodiskoncept, där det även ingår nya produkter.
Den nya butiken utgör ytterligare ett steg i Cloettas
kontinuerliga arbete för att möta den växande efterfrågan
på lösgodis i Nordamerika.
Foto: Rachel Cabitt
Beläget i West Village
på 306 Bleecker Street.
20 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 21 =====
Produkt-
prototyp &
koncept-
innovation
Skapa produktkoncept
och prototyper som driver
inkrementell tillväxt genom
snabba tester och feedback
från konsumenterna.
Produktkoncept
– redo för lansering
Kommersiell
innovation
Vara innovativ inom produkt -
lanseringar på marknaden
– genom nya kanaler, affärs -
modeller eller samarbeten
inom dagligvaruhandeln.
Affärskoncept – redo
att skalas upp
Katalysatorer
för innovation
Använda partnerskap och
Next-resurser för att, med
hjälp av agila metoder,
underlätta innovation/
problem lösning inom Cloetta.
Innovativa lösningar
på viktiga utmaningar
Förutse
trender
Proaktiva och riktade trend -
spaningar för att identifiera
möjligheter med stor potential
tas med i idéprocessen för
nya produkter.
Regelbundna insikter
som driver innovation
Cloetta Next, lanserat år 2025, drivs av konsumenternas behov och fungerar som en
katalysator för en stegvis och inkrementell tillväxt. Next-konceptet identifierar och skapar
fler möjligheter utanför våra kärnverksamheter. Cloetta Next fokuserar på fyra innovations -
spår för att driva tillväxt. Det långsiktiga målet är att ta fram innovationer snabbare och
med större bredd för att driva inkrementell tillväxt och framtida relevans, i linje med våra
strategiska prioriteringar som annonserades år 2025.
21Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 22 =====
Klimatåtgärds-
program
Less and better
packaging
Choice for You
och innovationer
Mångfald, rättvisa
och inkludering
Hälsa och
säkerhet
Hållbart
Inköp
A
Sweeter
Future
För planeten
För m
änniskor
För dig
Marknadsföring och
kommunikation om
hållbarhet
Vår hållbarhetsagenda
Cloettas övergripande mål för hållbarhetsarbetet är att skapa förutsättningar för
långsiktigt värdeskapande. Cloetta är ett snabbrörligt konsumentvaru företag
med en global värdekedja. Hållbarhetsagendan täcker därmed in alla ämnes -
områden i värdekedjan där Cloetta både har möjlighet och kan ta ansvar för att
skapa en positiv påverkan.
Cloettas hållbarhetsagenda, A Sweeter
Future, har fokus på att skapa glädje och
långsiktigt värde för konsumenter, för
människor och för planeten.
Detta innebär att växa som företag,
hantera risker och identifiera möjlig
heter, samtidigt som vi respekterar och
han terar vår påverkan på människor
och miljö samt uppfyller intressenternas
förväntningar genom hela Cloettas
värdekedja.
Som undertecknare av FN:s Global
Compact sedan 2009 stödjer Cloetta
de globala målen för hållbar utveckling
(SDG), både direkt och indirekt genom
arbetet inom de tre grundpelarna.
Cloetta anslöt sig under 2020 till
Science Based T argets initiative (SBTi) och
fick de vetenskapligt baserade mål valide
rade, med 2019 som basår.
22 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 23 =====
För dig
Konsumenterna utgör kärnan i Cloettas verksamhet. Det är därför vi arbetar för att
tillgodose olika behov och samtidigt säkerställa säkra produkter av hög kvalitet,
med tydlig och transparent märkning och en hög grad av tillit. Cloetta strävar efter
att genom kontinuerlig innovation erbjuda produkter som är anpassade till föränder -
liga konsumentbehov, bland annat sundare alternativ och miljömedvetna val.
Konsumenterna utgör
kärnan i Cloettas verk
sam het. Det är därför vi
arbetar för att tillgodose
olika behov och samtidigt
säker ställa säkra produk ter
av hög kvalitet, med tydlig
och transparent märkning
och en hög grad av tillit.
Cloettas åtagande till FN:s globala
mål för hållbar utveckling
Ansvarsfull konsumtion och produktion
är centrala delar i Cloettas arbete inom
pelaren För dig. Cloetta tar ansvar för
produkternas kvalitet och livsmedels
säkerhet, köper hållbara ingredienser
och erbjuder alternativ som tar hänsyn
till konsumenternas hälsa.
Inom denna grundpelare är Cloettas
ambitioner att öka andelen socker
fria och sockerreducerade pro
dukter, introducera alternativ med
funktionella ingredienser, utöka
sortimentet av veganska alternativ,
stödja tandhälsa med våra xylitol
produkter samt införa transparent
kommunikation på förpackningarna.
23Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 24 =====
För människor
Att ta väl hand om de personer som är delaktiga i Cloettas produkter sträcker sig
bortom företagets produktionsanläggningar och kontor. Genom partnerskap och
samarbete med olika organisationer stödjer Cloetta lantbrukare och bidrar till att
förbättra levnadsförhållanden i hela värdekedjan.
Att ta väl hand om
de personer som är
delaktiga i Cloettas
produkter sträcker sig
bortom företagets pro
duktionsanläggningar
och kontor.
Cloettas åtagande till FN:s globala
mål för hållbar utveckling
Inom pelaren För människor bidrar Cloetta
direkt till de globala målen 5, 8, 12 och 17.
Jämställdhet samt Anständiga arbetsvill
kor och ekonomisk tillväxt är viktiga både
inom Cloettas produktion och leverantörs
kedja. Genom olika samarbeten kan
Cloetta stärka vår påverkan. Ansvarsfull
konsumtion och produktion utgör kärnan i
Cloettas praxis för ansvarsfull marknads
föring och påverkan på samhället.
Inom denna grundpelare är Cloettas
ambitioner att fortsätta arbeta mot
noll arbetsrelaterade olyckor, stärka
våra partnerskap för att förbättra
levnadsvillkoren i vår värdekedja
samt uppnå team med jämn köns
fördelning inom Cloetta.
24 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 25 =====
För planeten
En frisk planet är källan till alla Cloettas ingredienser. Klimatåtgärder, hållbara inköp samt
initiativet Less and Better Packaging är Cloettas tre främsta prioriteringar för att minska
vår miljöpåverkan. Inom dessa områden arbetar vi för att förbättra leverantörernas miljö-
prestanda genom att bedöma faktorer som biologisk mångfald, energiförbrukning, avfall
och utsläpp i såväl vår egen verksamhet som i leverantörskedjan.
Cloetta fokuserar
på resurseffektivitet,
minskning av klimat
påverkan och framsteg
mot vetenskapligt
baserade mål.
Cloettas åtagande till FN:s globala
mål för hållbar utveckling
Inom pelaren För planeten har hållbar
hetsmålen Ansvarsfull konsumtion och
produktion, Bekämpa klimatförändring
arna samt Ekosystem och biologisk
mångfald störst betydelse för Cloetta.
Cloettas produkter är beroende av
råmaterial från hela världen och konsum
tionen och produktionen av produkterna
ger också ett större ansvar för bolagets
miljöpåverkan.
Inom denna grundpelare är Cloettas
ambitioner att minska de absoluta
växthusgasutsläppen med 46 pro
cent till 2030, använda 100 procent
förpackningar från förnybara källor
eller återvunnet material till 2030
samt behålla våra certifieringar:
100 procent av palmoljeinnehållet i
våra inköpta ingredienser är RSPO
certifierad segregerad palmolja och
100 procent av den inköpta kakaon
är Rainforest Alliance certifierad.
25Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 26 =====
Cloettas marknader
Från och med 2025 delar Cloetta in sin marknadsnärvaro i två grupper, i linje med de
strategiska prioriteringarna. Kärnmarknaderna är Sverige, Finland, Nederländerna,
Danmark och Norge. Utanför kärnmarknaderna omfattar Tyskland, Storbritannien
och Nordamerika. Cloetta har försäljning till mer än 60 marknader.
31 %
20 %6 %
11 %
7 %14 %
4 %
Sverige
Finland
Norge
Danmark
TysklandNederländerna
Storbritannien
Marknadsposition per kategori
Marknad Godis Pastiller Choklad Tuggummi
Lösvikts -
godis
Sverige 1 1 2 - 1
Finland² 2 1 4 1 1
Norge 2 3 6 - 1
Danmark 2 1 - - 1
Nederländerna 2 4 - 2 -
Tyskland² 6 - - - -
Storbritannien² ¹ - - - 1
Andra marknader³ - - - - -
1) Närvaro på marknaden utan bekräftelse på marknadsposition.
2) Uppskattad marknadsposition baserat på data från specifika kunder.
3) Nordamerika är inkluderat i Andra marknader
Källa: Kesko, SOK, Circana och Nielsen.
7 %
Andra marknader
26 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 27 =====
Största varumärken Kategorier
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
De största aktörerna
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
Sverige
Sverige, med en befolkning på omkring 10,6 miljoner människor,
är den enskilt största marknaden i Norden och står för nästan
en tredjedel av den totala konfektyrkonsumtionen. Under 2025
redovisade den svenska marknaden en försäljning till konsu -
ment om cirka 19 Mdkr, en ökning jämfört med föregående år.
Försäljningskanaler
Bland Cloettas största kunder ingår Axfood, Coop, ICA och Rusta.
Dagligvaruhandeln i Sverige är koncentrerad och allt mer central -
styrd men erbjuder goda möjligheter att påverka på lokal butiksnivå.
Uppgiften för Cloettas säljkår är att säkra distributionen samt pla -
cering och utrymme i butikerna enligt de centrala avtalen, men även
ge handeln stöd vid kampanjer och lanseringar. Lösviktskoncepten
hanteras av en dedikerad handelsorganisation. Servicehandeln
är en mycket viktig försäljningskanal för Cloetta. På senare år har
alternativa försäljningskanaler såsom bygghandel, biografer och
arenaförsäljning blivit allt viktigare.
Organisation
Vi har totalt cirka 240 anställda inom försäljning, distribution och
plock av lösviktsgodis samt på kontoret i Malmö.
Finland
Finland, med en befolkning på omkring 5,6 miljoner människor,
är den tredje största marknaden i Norden och står för en fjärde -
del av den totala konfektyrkonsumtionen. År 2025 redovisade
den finska marknaden en försäljning till konsument om cirka
14 Mdkr.
Försäljningskanaler
Den finska dagligvaruhandeln domineras av två stora aktörer, Kesko
och SOK, som tillsammans har en marknadsandel på över 80 pro -
cent. Lidl har också en stor andel av dagligvaruhandeln med ungefär
10 procent av marknaden. Finland är den marknad som har de mest
centraliserade inköpen i Norden. T ack vare centraliserade inköp kan
nya produkter uppnå bred distribution och snabbt bli tillgängliga för
konsumenterna. Bland Cloettas största kunder ingår SOK, Kesko
och T okmanni. Cloetta är marknadsledare inom lösviktsgodis, vilket
motsvarar ungefär 10,6 procent av den totala marknaden i värde.
Organisation
I Finland finns cirka 200 anställda på kontoret i Åbo och i försäljnings-
och merchandisingorganisationen, vilket även inkluderar finska med -
arbetare inom Cloettas centrala funktioner. Ungefär 125 av Cloettas
säljare och merchandisers besöker butikerna varje dag.
Källa: Global data. Källa: Kesko and SOK.
Andel av försäljningen
4,3 %
Totalmarknadens
genomsnittliga tillväxt -
takt 2020–2025
41 % Godis och pastiller
54 % Choklad
5 % T uggummi
20 % Cloetta
39 % Fazer
6 % Orkla
5 % Mondelez
30 % Övriga
20 %
#2
41 %
54 %
5 %
6 %
5 %
30 %
20 %
39 %
Största varumärken Kategorier
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
De största aktörerna
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
Andel av försäljningen
5,1 %
Totalmarknadens
genomsnittliga tillväxt -
takt 2020–2025
35 % Godis och pastiller
58 % Choklad
7 % T uggummi
21 % Cloetta
25 % Mondelez
10 % Fazer
44 % Övriga
31 %
Källa: Nielsen.Källa: Global data.
#2
21 %
7 %
25 %
35 %
10 %
44 %
58%
Kärnmarknader
27Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 28 =====
Nederländerna
Nederländerna, med en befolkning på omkring 18,1 miljoner
människor, är den sjätte största konfektyrmarknaden i Väst-
europa. Under 2025 redovisade den nederländska marknaden
en försäljning till konsument om cirka 26 Mdkr, en ökning
jämfört med föregående år.
Försäljningskanaler
Dagligvaruhandeln är koncentrerad kring ett fåtal stora aktörer.
Med i huvudsak enbart centraliserade inköp kan en bred och snabb
distribution uppnås då nya produkter lanseras. Andra viktiga kanaler
omfattar lågpriskedjorna, apotek samt övriga försäljningskanaler.
Även e-handel av dagligvaror har en stark position i Nederländerna
där Cloetta är närvarande. Bland Cloettas största kunder ingår
Albert Heijn, Jumbo Supermarkten, Plus Retail, AS Watson och
Lekkerland.
Organisation
Cloetta har cirka 70 anställda inom försäljnings- och marknadsorga -
nisationen på kontoret i Breda, huvudsakligen för den nederländska
marknaden. Kontoret i Breda ger även stöd till marknaderna utanför
kärnmarknaderna inklusive efterfrågan, kundservice, marknads -
föring, controlling samt ekonomi och redovisning.
Danmark
Danmark, med en befolkning på omkring 6,0 miljoner
människor, är den näst största marknaden i Norden och står
för nästan en tredjedel av den totala konfektyrkonsumtionen.
Under 2025 redovisade den danska marknaden en försäljning
till konsument om cirka 20 Mdkr.
Försäljningskanaler
Den danska dagligvaruhandeln går mot en ökad centralisering,
men med en kombination av centralt drivna kedjor och ett mer
decentraliserat synsätt än i övriga Norden. Det krävs därför
om fattande insatser i butiksledet för att nå distribution och försälj -
ning av butiksställ. Lågprishandeln växer och nya kanaler som
outlets och byggmarknader ökar i betydelse. Bland Cloettas största
kunder ingår Coop, Salling Group och Reitan.
Organisation
I Danmark finns cirka 130 anställda på kontoren i Brøndby och
Randers inom försäljningsorganisationen samt distribution och
plock av lösviktsgodis.
Största varumärken Kategorier
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
De största aktörerna
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
Största varumärken Kategorier
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
De största aktörerna
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
Andel av försäljningen
5,0 %
Totalmarknadens
genomsnittliga tillväxt -
takt 2020–2025
40 % Godis och pastiller
53 % Choklad
7 % T uggummi
16 % Cloetta
19 % Perfetti
9 % Haribo
56 % Övriga
Källa: Global data. Källa: Nielsen.
Andel av försäljningen
4,7 %
Totalmarknadens
genomsnittliga tillväxt -
takt 2020–2025
35 % Godis och pastiller
57 % Choklad
8 % T uggummi
13 % Cloetta
25 % Haribo
11 % To m s
51 % Övriga
14 %
11 %
Källa: Circana.Källa: Global data.
#2
#2
35 %
57 %
8 % 13 %
25 %
11 %
51 %
40 %
16 %
9 %
19 %
56 %
7 %
53 %
28 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 29 =====
Tyskland
Tyskland, med en befolkning på omkring 84,5 miljoner
människor, är den största konfektyrmarknaden i Västeuropa.
Under 2025 redovisade den tyska marknaden en försäljning
till konsument om cirka 153 Mdkr, en ökning jämfört med
föregående år.
Försäljningskanaler
Marknaden kännetecknas av sin stora andel lågprishandel och
hård konkurrens. Bland Cloettas största kunder ingår Edeka,
Lidl & Schwarz, Metro och Rewe.
Organisation
I Bocholt har Cloetta en egen organisation som sköter marknads -
föring, kundkontakter och varumärken samt har direktkontakt
med alla stora kunder. Produkterna levereras direkt från ett cen -
tralt logistik center i T yskland. För att säkerställa försäljning inom
hela T yskland samarbetar vi med distributörer i sju olika regioner.
Största varumärken Kategorier
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
De största aktörerna
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
Andel av försäljningen
4,5 %
Totalmarknadens
genomsnittliga tillväxt -
takt 2020–2025
36 % Godis och pastiller
58 % Choklad
6% T uggummi
7 % Cloetta
39 % Mondelez
19 % Orkla
35 % Övriga
6 %
Källa: Nielsen.Källa: Global data.
#2
Största varumärken
Andel av försäljningen
5,6%
Totalmarknadens
genomsnittliga tillväxt -
takt 2020–2025
7 %
Norge
Norge, med en befolkning på omkring 5,5 miljoner människor,
är den minsta marknaden i Norden och står för knappt en
fjärdedel av den totala konfektyrkonsumtionen. Under 2025
redovisade den norska marknaden en försäljning till konsument
om cirka 15 Mdkr.
Försäljningskanaler
Bland Cloettas största kunder ingår Coop, NorgesGruppen och
Rema 1000.
Organisation
Cloetta har cirka 30 anställda på kontoret i Lysaker strax utanför
Oslo inom försäljningsorganisationen samt inom distribution och
plock av lösviktsgodis.
Utanför kärnmarknader
36 %
58 %
6 % 7 %
39 %
19 %
35 %
#3
29Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 30 =====
Andra marknader
Cloettas försäljning till Andra marknader är främst till länder
där Cloetta inte har någon egen försäljnings- och marknads -
organisation, totalt mer än 60 marknader. På dessa markna -
der är Cloetta verksamt inom tre kategorier: godis, choklad
och pastiller, med kommersiellt fokus på tre Superbrands;
Red Band, Kexchoklad och Läkerol och två andra strategiska
varumärken, Jelly Bean Factory och Chewits.
Marknader och försäljningskanaler
Inom Andra marknader är Schweiz, Österrike, Saudiarabien och
de baltiska länderna (Lettland, Estland och Litauen) prioriterade.
Genom externa distributionspartners når Cloettas varumärken
konsumenter inom modern dagligvaruhandel, traditionell handel
och servicehandel.
Organisation
Andra marknader hanteras av externa distributörer som leds av
lokal personal från kontoret i Breda, Nederländerna och kontoret i
Åbo, Finland. Cloetta har även ett fåtal regionala hubbar i Lettland,
Schweiz och Förenade Arabemiraten.
Största varumärken
Andel av försäljningen¹
1) Nordamerika är inkluderat
i Andra marknader
7 %
Storbritannien
Storbritannien, med en befolkning på omkring 69,5 miljoner
människor, är den näst största konfektyrmarknaden i Väst-
europa. Under 2025 redovisade den brittiska marknaden en
försäljning till konsument om cirka 149 Mdkr, en ökning jämfört
med föregående år.
Försäljningskanaler
Marknaden präglas av hård konkurrens från samtliga internationella
konfektyrföretag. Bland Cloettas största kunder ingår Poundland
och T esco.
Organisation
Både Lösviktsverksamheten och Förpackade märkesvaror
hanteras kommersiellt från Cloettas kontor i Fareham, där
Cloetta har en försäljningsorganisation för distribution och
plock av lösvikts godis.
Största varumärken
Andel av försäljningen
6,4 %
Totalmarknadens
genomsnittliga tillväxt -
takt 2020–2025
4 %
Nordamerika
År 2025 delade Cloetta sin plan att gradvis öka företagets
marknadsnärvaro i USA och Kanada. USA har en hög kon -
sumtion av konfektyr per capita och är en av världens största
konfektyrmarknader med en uppskattad marknadsstorlek på
omkring 392 Mdkr (40 miljarder USD).
Cloetta har tidigare endast funnits på den nordamerikanska
marknaden genom The Jelly Bean Planet¹ men fokuserar nu på
att skapa en bredare vinnande varumärkesportfölj genom att
lägga till två av sina Superbrands, CandyKing och Malaco, i det
lokala erbjudandet.
I december 2025 öppnades den första permanenta CandyKing-
butiken i New York City. Inom varumärket CandyKing fokuserar
Cloetta nu på att etablera sitt ledande koncept och den nordiska
konsumenttraditionen med lösviktsgodis hos återförsäljare i
Nordamerika.
Cloetta lämnar regelbundet uppdateringar om sin gradvisa expan -
sion i Nordamerika i samband med sina finansiella delårsrapporter.
1) I Nordamerika är The Jelly Bean Factory ® varumärket The Jelly Bean Planet ®.
30 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 31 =====
Aktien och aktieägare
Huvudsyftet med Cloettas investerarkommunikation är att ta fram korrekt, tillräcklig och
aktuell information om utvecklingen av affärsverksamheten, strategin, marknaderna och
den finansiella ställningen för att säkerställa att kapitalmarknaden har relevant information
för att fastställa bolagets värde vid varje tidpunkt.
Investerarrelationer
Cloetta träffar investerare och analytiker
och deltar i roadshows och seminarium
främst avsedda för institutionella inves -
terare. IR-teamet deltar regel bundet i
evenemang speciellt riktade till privata
investerare. Sedan 2024 har Cloetta
även utvecklat sin dialog med marknaden
genom besök till produktionsanlägg -
ningar och kvartalsvisa analytikersamtal
före de tysta perioderna. Cloettas IR-team
består av VD och Koncernchef, CFO och
Kommunikations- och IR-direktör.
Notering och aktiehandel
Cloettas B-aktier är noterade på Nasdaq
Stockholm sedan den 16 februari 2009 och
handlas på Mid Cap-listan sedan den 2 juli
2012. Cloettas aktier ingår i OMX Stockholm
Mid Cap-index, samt bland annat de nord -
iska och svenska branschindexen Food
Producers och Food & Beverage. Från och
med den 1 december 2025 ingår Cloetta
även i OMX Stockholm Benchmark™ Index
(OMXSB), som inkluderar de största och
mest handlade aktierna på Stockholms -
börsen. Indexet utvärderas två gånger per
år och förändringarna får effekt den första
handelsdagen i juni och december.
Aktieägare¹
Den 31 december 2025 hade Cloetta AB
(publ) 45 875 aktieägare (40 831), en ökning
med 12,4 procent (minskning med 5,4 pro -
cent) sedan förra årsskiftet.
Av aktieägarna var 1 493 finansiella och
institutionella investerare och 44 382 var
privata investerare. De finansiella och insti -
tutionella investerarna innehade 82,41 pro -
cent av rösterna och 79,28 procent av
aktiekapitalet. Antalet utländska ägare
var 1 652 och motsvarade 34,57 procent
av rösterna och 40,63 procent av aktie -
kapitalet. De 15 största ägarna motsvarade
66,26 procent av rösterna och 60,24 pro -
cent av aktiekapitalet. AB Malfors Promotor
var den 31 december 2025 Cloettas största
aktieägare med ett innehav motsvarande
42,97 procent av rösterna och 32,79 pro -
cent av aktiekapitalet i bolaget. Näst största
ägare var Van Lanschot Kempen Investment
Management med 5,00 procent av rösterna
och 5,89 procent av aktiekapitalet och
tredje största ägare var Nordea Funds med
3,06 procent av rösterna och 3,61 procent
av aktiekapitalet.
Omsättning och kursutveckling²
Under perioden 1 januari till 31 december
2025 omsattes 93 931 729 Cloetta-aktier
på Nasdaq Stockholm till ett sammanlagt
värde av 3 050 Mkr, motsvarande cirka
33 procent av totalt antal B-aktier vid slutet
av perioden. Handeln på Nasdaq Stockholm
stod för 37 procent, andra marknads platser
där Cloetta-aktien handlades på var bland
annat Cboe Global Markets 50 procent,
LSE Group 7 procent och Aquis 3 procent.
Högsta betalkurs under perioden 1 janu -
ari till 31 december 2025 var 40,58 kr den
23 december 2025 och lägsta betalkurs
var 23,74 kr den 14 januari 2025. Den 31
december 2025 uppgick kursen till 40,46 kr
(senast betalt). Under perioden 1 januari till
31 december 2025 steg Cloettas aktiekurs
med 60,6 procent, medan Nasdaq Stock -
holm steg med 9,5 procent.
1) Källa: Euroclear och Monitor. 2) Källa: Nasdaq Stockholm.
Aktiekursutveckling
2015–2025
Antal handlade aktier, tusental Slutkurs, kr
36 000
30 000
24 000
18 000
12 000
6 000
0
OMX Stockholm_PICloetta B No. of shares traded, thousands per month
0
6000
12000
18000
24000
30000
36000
20252024202320222021202020192018201720162015
0
10
20
30
40
50
6060
50
40
30
20
10
0
Cloetta B OMX Stockholm_PI Antal handlade aktier, tusental per månad
31Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 32 =====
Aktiekapital och kapitalstruktur
Cloettas aktiekapital den 31 december
2025 uppgick till 1 443 096 495 kr. Anta -
let aktier uppgår till 288 619 299 stycken,
fördelat på 5 735 249 A-aktier och
282 884 050 B-aktier, motsvarande ett
kvotvärde per aktie om 5 kr.
Enligt bolagsordningen ska aktie -
kapitalet vara lägst 400 000 000 kr och
högst 1 600 000 000 kr, fördelat på lägst
80 000 000 aktier och högst 320 000 000
aktier. Per den 31 december 2025 hade
Cloetta 1 936 783 egna B-aktier.
Utdelning och utdelningspolicy
Långsiktigt har Cloetta för avsikt att dela
ut mer än 50 procent av årets resultat
efter skatt. Varken aktiebolagslagen eller
Cloettas bolagsordning innehåller några
restriktioner avseende rätt till utdelning till
aktieägare utanför Sverige. Utöver eventu -
ella begränsningar som följer av bank- eller
clearingverksamhet i berörd jurisdiktion
kommer utbetalningar till utländska aktie -
ägare ske på samma sätt som till aktieägare
i Sverige.
En utdelning på 315 Mkr har skett till
aktieägarna under 2025. För räkenskaps -
året 2025 föreslår styrelsen för Cloetta AB
en utdelning till aktieägarna om 1,40 kr (1,10)
per aktie för verksamhetsåret 2025 mot -
svarande 51 procent (66) av årets resultat.
Utdelning beslutas av årsstämman och utbe -
talningen hanteras av Euroclear Sweden
AB. Rätt till utdelning tillfaller den som vid av
årsstämman fastställd avstämningsdag är
registrerad som aktieägare i den av Euro -
clear Sweden AB förda aktieboken.
Bolagsordning
Cloettas bolagsordning innehåller ett
avstämningsförbehåll och bolagets aktier
är anslutna till Euroclear Sweden AB, vilket
innebär att Euroclear Sweden AB admi -
nistrerar bolagets aktiebok och registrerar
aktierna per ägare. Varje A-aktie berättigar
till tio röster och varje B-aktie till en röst på
bolagsstämma. Samtliga aktier äger lika rätt
till bolagets vinst och andel av överskott vid
eventuell likvidation. Vid kontant eller kvitt -
ningsemission äger, där nya aktier i serie A
respektive B ges ut, innehavare av A- och
B-aktier rätt att teckna nya A- respektive
B-aktier i förhållande till det aktuella inne -
havet på avstämningsdagen. Om emis -
sionen endast omfattas av B-aktier äger
samtliga innehavare av A- och B-aktier rätt
att teckna sig för nya B-aktier i förhållande
till det antal aktier de äger på avstämnings -
dagen. Vid fondemission och vid emission
av konvertibler och teckningsoptioner til l-
lämpas motsvarande regler. Överlåtelse
av A-aktie till person som tidigare inte är
A-aktie ägare i bolaget utlöser ett hembuds -
förfarande, utom när överlåtelsen skett
genom bodelning, arv, testamente eller
gåva till person som är närmast till arv efter
givaren. Efter skriftlig begäran från A-aktie -
ägare ska bolaget omvandla aktieägarens i
framställan angivna A-aktier till B-aktier.
Rapportering av transaktioner för
personer i ledande ställning
Personer i ledande ställning hos Cloetta
och personer eller juridiska personer
som är nära associerade med dem har
en skyldighet att underrätta Cloetta och
Finansinspektionen om varje transaktion
relaterad till förändringar av deras innehav
av Cloetta-aktier när det totala beloppet
uppnår 20 000 euro under ett kalenderår
enligt Marknadsmissbruksförordningen.
Börs bolag ska föra en förteckning, loggbok,
över personer som är anställda eller har
uppdrag för bolaget och som har tillgång
till insiderinformation som rör bolaget, när
insider information uppstår inom bolaget.
Dessa kan inkludera personer i ledande
ställning, men även andra personer som har
tagit del av insiderinformation.
T ysta perioder
Cloetta tillämpar en tyst period med början
minst 25 kalenderdagar före publicering av
bokslutskommuniké respektive delårsrap -
port. Den tysta perioden avslutas när den
finansiella rapporten publiceras.
Under denna period avstår Cloettas
representanter från att ge estimat, besvara
frågor eller kommentera bolagets finan si-
ella utveckling, finansiella resultat, framtids -
utsikter eller betydande affärsmöjligheter
med avsevärt värde eller strategisk vikt.
Om en händelse under en tyst period
som omfattas av de regler om offentlig -
görande som Cloetta som börsbolag följer,
kommer Cloetta att offentliggöra informa -
tionen enligt reglerna för offentliggörande
och kan komma att kommentera den
specifika frågan.
Marknadsplatser, %
1 januari–31 december 2025
50 % Cboe Global
Markets
37 % Nasdaq OMX
7 % LSE Group
3 % Aquis
2 % Liquidnet
1 % Övrigt
Handelskategorier, %
1 januari–31 december 2025
31 % LIT
25 % Off-book
19 % Auction
14 % SI
9 % Dark
2 % Over the Counter
50 %
37 %
3 %
2 % 1 % LIT, (upplyst) d.v.s. köp- och säljorder är offentliga.
T raditionell börshandel.
Off-book, affärer utanför börsen som registreras efteråt.
Auction, auktionsförfarande på börs.
SI, Systematisk Internhandlare, utanför reglerad marknad
eller handelsplattform.
Dark, aktier köps och säljs utan att köpare/säljare ser
varandras positioner. Registreras inte på någon börs.
OTC, Over the Counter, värdepappershandel som
genomförs utanför reglerade erkända handelsplatser
som börsmarknader.
7 % 31 %
25 %
19 %
14 %
9 % 2 %
Källa: Modular Finance AB.
Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
32 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 33 =====
De 15 största aktieägarna per den 31 december 2025
Röster, % Kapital, % Totalt antal aktier Antal A-aktier Antal B-aktier
Aktiebolaget Malfors Promotor 42,97 32,79 94 646 826 5 729 569 88 917 257
Van Lanschot Kempen Investment Management 5,00 5,89 17 003 169 - 17 003 169
Nordea Funds 3,06 3,61 10 405 077 - 10 405 077
Dimensional Fund Advisors 2,27 2,68 7 722 371 - 7 722 371
Vanguard 2,16 2,54 7 336 909 - 7 336 909
Thompson, Siegel & Walmsley LLC 1,59 1,88 5 415 700 - 5 415 700
Armor Advisors LLC 1,54 1,81 5 233 503 - 5 233 503
Ulla Håkanson 1,47 1,73 5 000 000 - 5 000 000
Avanza Pension 1,33 1,56 4 515 284 - 4 515 284
Olof Svenfelt 1,24 1,46 4 220 030 30 4 220 000
BlackRock 1,12 1,32 3 797 009 - 3 797 009
Handelsbanken Fonder 0,76 0,90 2 590 306 - 2 590 306
Ensign Peak Advisors Inc. 0,65 0,77 2 210 047 - 2 210 047
SEB Funds 0,57 0,67 1 926 237 - 1 926 237
Nordea Funds Luxembourg 0,53 0,63 1 819 514 - 1 819 514
De 15 största aktieägarna totalt 66,26 60,24 173 841 982 5 729 599 168 112 383
Egna aktier 0,57 0,67 1 936 783 - 1 936 783
Övriga aktieägare 33,17 39,09 112 840 534 5 650 112 834 884
Summa 100,0 100,0 288 619 299 5 735 249 282 884 050
Källa: Monitor by Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Storleksklasser per den 31 december 2025
Totalt antal aktier Antal kända aktieägare % av kända aktieägare Kapital, % Röster, %
1 – 500 4 071 503 34 757 75,77 1,41 1,21
501 – 1 000 3 707 651 4 657 10,15 1,28 1,09
1 001 – 5 000 11 545 214 5 100 11,12 4,00 3,40
5 001 – 10 000 5 013 978 674 1,47 1,74 1,47
10 001 – 20 000 4 253 443 295 0,64 1,47 1,25
20 001 – 237 667 188 392 0,85 82,35 85,01
Säte för okänt innehav 22 360 322 0 0,00 7,75 6,57
Summa 288 619 299 45 875 100,00 100,00 100,00
Källa: Monitor by Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Aktieägare per land per den 31 december 2025
Antal aktieägare Röster, % Kapital, % Antal A-aktier Antal B-aktier
Sverige 44 223 65,50 59,33 5 735 249 165 625 205
USA 95 14,11 16,63 0 47 995 482
Nederländerna 26 5,34 6,30 0 18 177 331
Finland 443 3,71 4,37 0 12 611 111
Norge 141 1,13 1,33 0 3 837 667
Övriga länder 942 3,61 4,25 0 12 275 599
Okänt land 5 6,60 7,79 0 22 361 655
Summa 45 875 100,00 100,00 5 735 249 282 884 050
Källa: Monitor by Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Ägarkategorier per den 31 december 2025
Antal aktieägare Aktieägare, % Röster, % Kapital, %
Privatpersoner 44 382 96,75 17,59 20,72
varav svenska 43 806 95,49 16,93 19,94
Juridiska personer 1 493 3,25 82,41 79,28
varav svenska 470 0,90 48,57 39,39
Summa 45 875 100,00 100,00 100,00
varav svenska 44 276 96,39 65,50 59,33
Källa: Monitor by Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
33Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 34 =====
Aktiekapitalets utveckling
År Händelse
Ökning av
aktiekapitalet
Totalt
aktiekapital
Ökning av
antal aktier
Totalt antal
aktier
1998 Ingående kapital, aktiens nominella belopp 100 kr - 100 000 - 1 000
2008 Apportemission inför delningen av Cloetta Fazer 99 900 000 100 000 000 999 000 1 000 000
2008 Aktiesplit, aktiens kvotvärde ändras från 100 till 4 kr - 100 000 000 23 119 196 24 119 196
2008 Fondemission, aktiens kvotvärde ändras från 4 till 5 kr 20 595 980 120 595 980 - 24 119 196
2011–2012 Konvertering av förlagslån 2 836 395 123 432 375 567 279 24 686 475
2012 Apportemission 825 934 620 949 366 995 165 186 924 189 873 399
2012 Företrädesemission 493 729 500 1 443 096 495 98 745 900 288 619 299
Källa: Euroclear
Incitamentsprogram
Fakta om de långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogrammen godkända av årsstämmor. För mer information om incitamentsprogrammen, se sidorna
55–57 och not 23 på sidorna 175–176.
LTI 2025 LTI 2024 LTI 2023 LTI 2022 LTI 2021
Beslut av årsstämma, datum April 2025 April 2024 April 2023 April 2022 April 2021
Maximalt antal B-aktier som kommer att tilldelas 1 817 227 2 391 629 1 923 844 1 622 932 1 590 629
i procent av totala antalet aktier 0,6 0,8 0,7 0,6 0,6
i procent av rösterna 0,5 0,7 0,6 0,5 0,5
Antal anställda som erbjöds möjlighet att delta 78 44 46 47 48
Antal deltagare vid startdatum 57 32 36 35 38
Uppskattat antal B-aktier som kommer att tilldelas,
med förbehåll för eventuell omräkning 1 193 056 1 249 940 806 504
i procent av totala antalet aktier 0,4 0,4 0,3
i procent av rösterna 0,4 0,4 0,2
Antal deltagare vid balansdagen 53 24 23
Intjänandedatum 8 maj 2025 27 april 2024
Realiserade prestationsmål, % 78 69
Faktiskt antal prestationsaktier av A-aktien som beviljats på intjänandedatum 154 216 191 363
Faktiskt antal prestationsaktier av B-aktien som beviljats på intjänandedatum 462 893 532 000
Totalt antal B-aktier som beviljats på intjänandedatum 617 109 723 363
i procent av totala antalet aktier 0,2 0,3
i procent av rösterna 0,2 0,2
Antal deltagare vid intjänandetidpunkten 26 31
Analytiker Aktieinformation Kommunikations- och IR-kontakt
Analytiker som regelbundet följer
Cloettas utveckling:
Handelsbanken:
Stefan Stjernholm
stefan.stjernholm@
handelsbanken.se
Nordea:
Adrian Elmlund
adrian.elmlund@nordea.com
Marknadsplats Nasdaq Stockholm
Noterad 16 februari 2009
Segment Mid Cap
Sektor Food Producers, Food & Beverage
and Consumer Goods
Kortnamn CLA B
ISIN-kod SE0002626861
Valuta SEK
Handelspost 1 aktie
Aktier 288 619 299 A- och B-aktier
Högsta aktiepris 2025 40,58 kr (23 december)
Lägsta aktiepris 2025 23,74 kr (14 januari)
Stängningskurs 2025 40,46 kr
Aktieprisutveckling 2025 60,6 procent
Laura Lindholm
Kommunikations- och IR-direktör
Kommunikations- och IR-team
+46 76 696 59 40
ir@cloetta.com
34 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 35 =====
31 %
20 %14 %
11 %
7 %
7 %
6 % 4 %
68 %
Norden
32 %
Övrigt
Finansiell utveckling
Intäkter och resultat
Resultaträkning i sammandrag
Mkr 2025 2024
Nettoomsättning 8 525 8 613
Kostnad för sålda varor -5 436 -5 747
Bruttoresultat 3 089 2 866
Försäljningskostnader -1 184 -1 160
Administrativa kostnader -797 -899
Rörelseresultat 1 108 807
Finansnetto -90 -148
Resultat före skatt 1 018 659
Skatt -227 -182
Årets resultat 791 477
Rörelseresultat, justerat 1 033 910
Nettoomsättning
Årets nettoomsättning minskade med
88 Mkr till 8 525 Mkr (8 613) jämfört med
föregående år, hänförligt till en negativ
påverkan av valutakursförändringar om -2,4
procent. Den organiska tillväxten uppgick
till 1,9 procent och strukturella förändringar
till -0,5 procent. Försäljningen av Förpack -
ade märkesvaror minskade organiskt med
-0,9 procent. Lösviktsgodis ökade orga -
niskt med 9,1 procent.
Av total försäljning står Förpackade
märkesvaror för 70 procent (72) av försälj -
ningen och Lösviktsgodis för 30 procent
(28). Fördelat per kategori består försälj -
ningen till 62 procent (62) av godis och 23
procent (21) av choklad. Pastiller står för 9
procent (9), tuggummi 4 procent (5), nötter
1 procent (1) och övrigt står för 1 procent (2).
Försäljning på fem kärnmarknader och
tre utanför kärnmarknader
Cloetta har fem kärnmarknader, varav
Sverige är den största med cirka 31 pro -
cent (30) av koncernens omsättning. Näst
största marknad är Finland med 20 procent
(20). Nederländerna står för 14 procent
(14), Danmark för 11 procent (11) och Norge
för 6 procent (6). Cloetta har fokus på tre
marknader utanför kärnmarknaderna, där
T yskland står för 7 procent (7) och Stor -
britannien för 4 procent (5). Den tredje
marknaden utanför kärnmarknaderna,
Nordamerika, inkluderas för närvarande i
Andra marknader.
Nettoförsäljningen av Förpackade
märkes varor ökade organiskt i kärnmarkna -
derna medan nettoomsättningen minskade
utanför kärnmarknaderna. Nettoomsätt -
ningen av Lösviktsgodis ökade i samtliga
kärnmarknader och utanför kärnmarknader
förutom Storbritannien.
Andra marknader
Förutom på kärnmarknaderna och utanför
kärnmarknaderna säljs Cloettas produkter
genom distributörer till mer än 60 markna -
der. Under 2025 ökade försäljningen på
dessa övriga marknader och motsvarade 7
procent (7) av koncernens totala omsättning.
Prisstrategier
På Cloettas kärnmarknader är daglig -
varuhandeln konsoliderad med få, mycket
stora dagligvarukedjor. Dagligvaruhandelns
koncentration innebär en stark prispress på
alla leverantörer till handeln. Cloetta ökar
kontinuerligt sin effektivitet för att möta
prispressen inom dagligvaruhandeln.
Cloettas strategi för att hantera ändrade
Nettoomsättning
Mkr
2 500
2 000
1 500
1 000
500
00
500
1000
1500
2000
2500
Q4Q3Q2Q1
2024 2025
Cloettas nettoomsättning per land
%
31 % Sverige
20 % Finland
14 % Nederländerna
11 % Danmark
7 % T yskland
7 % Andra
marknader*
6 % Norge
4 % Storbritannien
Nettoomsättning – förändring
Mkr
10 000
9 000
8 000
7 000
6 000
5 0005000
6000
7000
8000
9000
10000
20252024
Valutakurser
Strukturella
förändringar
Organisk
tillväxt
8 613 163 – 41 –210 8 525
*) Nordamerika är inkluderat i Andra marknader.
35Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 36 =====
Kvartalsdata
2025 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 Q4 Q3 Q2 Q1
Nettoomsättning, Mkr 8 525 2 231 2 177 2 078 2 039 8 613 2 285 2 196 2 038 2 094
Rörelseresultat, Mkr 1 108 315 255 188 350 807 252 238 124 193
Rörelseresultat, justerat, Mkr 1 033 309 259 240 225 910 258 238 222 192
Rörelsemarginal, % 13,0 14,1 11,7 9,0 17,2 9,4 11,0 10,8 6,1 9,2
Rörelsemarginal, justerad, % 12,1 13,9 11,9 11,5 11,0 10,6 11,3 10,8 10,9 9,2
Finansnetto
Mkr 2025 2024
Valutakursdifferenser på likvida medel i utländsk valuta 13 -35
Övriga finansiella intäkter 34 83
Orealiserade förluster på ränteswappar i enskild valuta 3 -19
Räntekostnader extern upplåning samt realiserade vinster/förluster
på ränteswappar i enskild valuta -90 -149
Räntekostnader pensionsförpliktelser, externt -13 -9
Övriga finansiella kostnader -37 -19
Finansnetto -90 -148
Nyckeltal
% 2025 2024
Bruttomarginal 36,2 33,3
Rörelsemarginal 13,0 9,4
Rörelsemarginal,
justerad 12,1 10,6
Avkastning på
sysselsatt kapital 14,3 11,2
Räntabilitet på
eget kapital 13,9 8,8
För definitioner, se sidorna 205–206.
Rörelseresultat, justerat
Mkr
0
50
100
150
200
250
300
350
Q4Q3Q2Q1
2024 2025
Rörelsens kostnader – förändring
Mkr
8 000
7 500
7 000
6 500
6 000
5 500
5 0005000
5500
6000
6500
7000
7500
8000
20252024
Personalkostnader
Fordon
Energi
Av- och
nedskrivningar
Underhåll
Leasing
Annonsering,
promotion, försäljning
och marknadsföring
Övrigt
Råvaror, förpackningar
och färdiga varor
råvarupriser samt valutafluktuation är
genom ändrade priser till kund. Dessutom,
i ett läge med hög inflation är Cloettas
strategi att skydda lönsamheten genom att
kompensera för alla insatskostnader i abso -
luta termer, även inklusive förpackningar,
frakt- och energikostnader, genom pris -
ökningar mot kunderna samt genom kost -
nadsbesparingar och genom att minska
den övergripande energiförbrukningen.
Bruttoresultat
Bruttoresultatet uppgick till 3 089 Mkr
(2 866), vilket motsvarar en bruttomarginal
på 36,2 procent (33,3). Bruttoresultatet,
justerat för jämförelsestörande poster, upp -
gick till 2 966 Mkr (2 841), vilket motsvarar
en bruttomarginal på 34,8 procent (33,0).
Ökningen av det justerade bruttoresultatet
berodde främst på fortsatta initiativ för rätt -
visa priser och förbättrade marginaler avse -
ende lösviktsgodis samt en gynnsam mix
inom Förpackade märkesvaror som delvis
motverkades av högre insatskostnader.
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till 1 108 Mkr
(807). Rörelseresultatet, justerat för jämfö -
relsestörande poster, uppgick till 1 033 Mkr
(910). Det justerade rörelseresultatet påver -
kades positivt av ett högre bruttoresultat,
delvis motverkat av ökade investeringar i
marknadsföring av kärnvarumärken.
Jämförelsestörande poster
I rörelseresultatet för helåret ingår jäm -
förelsestörande poster om 75 Mkr (-103),
främst relaterade till återföringar av
omstruktureringsavsättningar till följd av
beslutet att inte genomföra investeringen
i en fabriks anläggning i Nederländerna,
delvis motverkat av redovisningen av en
omstruktureringsavsättning för föränd -
ringen i den nya operativa strukturen.
Anställda
Medelantal anställda uppgick till 2 521
(2 577).
Forskning och utveckling
Kostnader för forskning och utveckling
belastade rörelseresultatet med 60 Mkr
(57) och omfattar i huvudsak framtagning
av nya produkt- och varumärkesvarianter
samt förpackningslösningar inom ramen
för befintligt sortiment. Inga kostnader för
forskning och utveckling har aktiverats.
7 806 -132 -163 42 -43 -76 0 -1 -15 -1 7 417
36 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 37 =====
Känslighetsanalys
Förändring
Resultat
före skatt
Valutarisk
Om svenska kronan för -
svagats/förstärkts mot
euron
-/+ 10% +/- 54 Mkr
Ränterisk
Ränta
+/- 1% -/+ 12 Mkr
Råvaruprisrisk
Genomsnittligt
råvarupris
+/- 10% -/+ 170 Mkr
49 %
22 %
7 %
4 %
4 %
14 %
73 %
16 %
11 %
60 %
33 %
7 %
Säsongsmässiga variationer
Cloettas försäljning och rörelseresultat
påverkas av säsongsmässiga variationer.
Försäljningen under det första och andra
kvartalet påverkas av påsken, främst i
Sverige, beroende på under vilket kvartal
den inträffar. Under fjärde kvartalet är för -
säljningen oftast högre än under årets tre
första kvartal, vilket främst beror på ökad
försäljning inför storhelgerna i Sverige.
Finansnetto
Årets finansnetto uppgick till -90 Mkr (-148).
Räntekostnader för externa lån, cash pool
och realiserade resultat på ränteswappar
uppgick till -56 Mkr (-66). Valutakursdiffe -
renser på likvida medel uppgick till 13 Mkr
(- 35) som huvudsakligen relaterade till
utvecklingen av den svenska kronan mot
euron under året. Övriga finansiella poster
uppgick till -47 Mkr (-47), av vilket -9 Mkr
(0) kan relateras till beslutet att inte genom -
föra investeringen i en fabriksanläggning
i Nederländerna och var huvudsakligen
relaterade till återföring av förutbetalda
låneuppläggsavgifter för outnyttjade kredit -
faciliteter. Av totalt finansnetto är -71 Mkr
(-56) icke kassa flödespåverkande.
Årets resultat
Årets resultat uppgick till 791 Mkr (477).
Skatt för året uppgick till -227 Mkr (-182).
Den effektiva skattesatsen för året var
22,3 procent (27,6) och påverkades posi -
tivt av skillnader mellan förväntade och
faktiska skattedeklarationer relaterade till
föregående år och påverkades negativt av
omvärdering av skatteavsättningar, skillna -
der i internationella skattesatser och icke-
avdragsgilla kostnader. Resultat per aktie
uppgick till 2,78 kr (1,67) såväl före som efter
utspädning.
Känslighetsanalys
I tabellen till höger visas hur resultatet före
skatt påverkas av förändringar i svenska
kronan mot euron, räntenivå samt genom -
snittligt råvarupris. De uppskattade effek -
terna ska ses som resultateffekter vid en
isolerad förändring av respektive variabel
och tolkas med försiktighet. Beräkning -
arna är hypotetiska och ska inte ses som en
indikator på att dessa faktorer är mer eller
mindre troliga att förändras eller, om de för -
ändras, storleken på dess förändring. Verk -
liga förändringar och deras påverkan kan
bli större eller mindre än vad som framgår
i tabellen. Dessutom är det troligt att verk -
liga förändringar även kommer att påverka
andra poster samt att åtgärder från Cloetta
och andra, som ett resultat av dessa föränd -
ringar, kan komma att påverka andra poster.
Cloettas utveckling påverkas av flera
faktorer, bland annat dem som beskrivs
i avsnittet Risker och riskhantering på
sidorna 42–46.
Rörelsens kostnader – per kostnadsslag
%
Rörelsens kostnader – per kategori
%
Kostnad för sålda varor
%
49 % Råvaror,
förpackningar och
färdiga varor
22 % Personalkostnader
7 % Annonsering,
promotion,
försäljning
och marknadsföring
4 % Avskrivningar
4 % Fordon
14 % Övrigt
73 % Kostnad för
sålda varor
16 % Försäljnings -
kostnader
11 % Administrativa
kostnader
60 % Råvaror och
förpackningar
33 % Tillverknings -
kostnader
7 % Distribution och
lagerhållning
37Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 38 =====
Finansiell ställning
Koncernens balansräkning
Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 5 596 5 833
Materiella anläggningstillgångar 1 544 1 695
Uppskjuten skattefordran 25 59
Finansiella derivatinstrument 2 1
Övriga finansiella tillgångar 3 4
Summa anläggningstillgångar 7 170 7 592
Omsättningstillgångar
Varulager 1 377 1 336
Kundfordringar och andra kortfristiga fordringar 1 102 1 256
Kortfristig skattefordran 27 4
Finansiella derivatinstrument 1 4
Likvida medel 737 953
Summa omsättningstillgångar 3 244 3 553
SUMMA TILLGÅNGAR 10 414 11 145
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 5 706 5 434
Långfristiga skulder
Långfristig upplåning 1 408 2 306
Uppskjuten skatteskuld 889 910
Finansiella derivatinstrument - 4
Avsättningar för pensioner och andra
långfristiga personalutfästelser 364 378
Avsättningar 1 163
Summa långfristiga skulder 2 662 3 761
Kortfristiga skulder
Kortfristig upplåning 197 203
Finansiella derivatinstrument 79 45
Leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder 1 591 1 573
Avsättningar 31 11
Kortfristig skatteskuld 148 118
Summa kortfristiga skulder 2 046 1 950
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 414 11 145
Tillgångar
T otala tillgångar uppgick per den 31 decem -
ber 2025 till 10 414 Mkr (11 145), vilket är
en minskning med -731 Mkr jämfört med
föregående år.
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar uppgick
till 5 596 Mkr (5 833). Förändringen består
framförallt av avskrivningar om -11 Mkr (-12)
samt valutakursdifferenser relaterade till
immateriella tillgångar bokförda i utländska
dotterbolag om -228 Mkr (130). Årets inves -
teringar uppgick till 2 Mkr (1). Av totala imma -
teriella tillgångar utgjordes 99 procent (99)
eller 5 557 Mkr (5 784) av goodwill och varu -
märken per den 31 december 2025. Good -
will och varumärken prövas minst årligen
avseende eventuellt nedskrivningsbehov.
Materiella anläggningstillgångar uppgick
till 1 544 Mkr ( 1 695). Årets investeringar
uppgick till 187 Mkr (223). Investeringar
avsåg främst löpande effektivitetshöjande
investeringar och ersättningsinvesteringar
på befintliga produktionslinjer samt inves -
teringar i inventarier för lösviktsställ. Åter -
föring av nedskrivningar uppgick till -9 Mkr
(31). Avskrivningar uppgick till -248 Mkr
(-272). Valutakursdifferenser relaterade till
materiella anläggningstillgångar bokförda
i utländska dotterbolag uppgick under året
till -75Mkr (45). Övriga förändringar uppgår
totalt till -6 Mkr (-18).
Omsättningstillgångar
Omsättningstillgångarna uppgick till
3 244 Mkr (3 553). Förändringen beror
främst på lägre likvida medel om -216 Mkr
och lägre kundfordringar och andra kort -
fristiga fordringar om totalt -154 Mkr.
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Koncernens egna kapital per den 31 decem -
ber 2025 uppgick till 5 706 Mkr (5 434),
vilket motsvarar 19,9 kr (19,0) per aktie.
På balansdagen uppgick aktiekapitalet till
1 443 Mkr (1 443). Soliditeten samma dag
var 54,8 procent (48,8).
Skulder
Långfristiga skulder uppgick till 2 662 Mkr
(3 761), vilket är en minskning med -1 099
Mkr jämfört med föregående år. Minsk -
ningen drevs framför allt av en återbetal -
ning på av lån från kreditinstitut på 800 Mkr.
Långfristig upplåning uppgick till 1 408 Mkr
(2 306) och utgjordes av 1 353 Mkr (2 232)
38 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 39 =====
i långfristiga bruttolån från kreditinstitut,
64 Mkr (80) i långfristiga leasingskulder och
-9 Mkr (-6) i aktiverade transaktionskost -
nader. Uppskjuten skatteskuld minskade
med -21 Mkr till 889 Mkr.
Avsättningar till pensioner minskade
med -14 Mkr till 364 Mkr.
T otal kortfristig upplåning uppgick till
197 Mkr (203) och utgjordes av företagscer -
tifikat om 149 Mkr (149), kortfristiga leasing -
skulder om 51 Mkr (56), upplupen ränta på
lån från kreditinstitut om 0 Mkr (2) och aktive -
rade transaktionskostnader om -3 Mkr (-4).
Upplåning
Under tredje kvartalet 2025 tecknade
Cloetta ett nytt avtal avseende ett lån
och en revolverande kreditfacilitet i flera
valutor. Lånen har en ränta baserad på rörlig
STIBOR plus tillämpligt påslag för lån i EUR.
Det tillämpliga påslaget den 31 december
2025 uppgick till 1,05 procent (1,05) för ute -
stående lån i euro. Räntan på företagscerti -
fikaten per den 31 december 2025 uppgick
i genomsnitt till 2,40 procent (3,08). Dess -
utom tillkommer en avgift om 35 procent
(35) på det fasta tillämpliga påslaget för det
outnyttjade beloppet.
Den effektiva räntan för lån från kredit -
institut och företagscertifikaten var 3,31
procent (4,81) under året. Den effektiva
ränte satsen inklusive effekten av den
gemensamma valutans ränteswappar var
3,38 procent (3,56).
Förändring i sysselsatt kapital
Sysselsatt kapital under året minskade med
-616 Mkr till 7 754 Mkr (8 370) jämfört med
föregående år.
Nettoskuld
Räntebärande skulder översteg likvida
medel och andra räntebärande tillgångar
med 956 Mkr (1 610). Nettoskuld/eget kapi -
tal uppgick per balansdagen till 16,8 pro -
cent (29,6).
Nettoskuld
Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024
Långfristiga bruttolån från kreditinstitut 1 353 2 232
Företagscertifikat 149 149
Leasingskulder 115 136
Finansiella derivatinstrument (lång- och kortfristiga) 76 44
Ränta 0 2
Bruttoskuld 1 693 2 563
Likvida medel -737 -953
Nettoskuld 956 1 610
Soliditet
Per den 31 december, %
60
50
40
30
20
10
00
10
20
30
40
50
60
20252024202320222021
Eget kapital
Per den 31 december, Mkr
6 000
5 000
4 000
3 000
2 000
1 000
00
1000
2000
3000
4000
5000
6000
20252024202320222021
Nettoskuld/EBITDA
Mkr x
2 400
2 000
1 600
1 200
800
400
00
400
800
1200
1600
2000
2400
20252024202320222021
0
1
2
3
Nettoskuld, Mkr
Nettoskuld/EBITDA, ggr
39Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 40 =====
Kassaflödesanalys
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
Mkr 2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital 982 961
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 75 -196
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 057 765
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -131 -162
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -2 -1
Fritt kassaflöde 924 602
Övrig investeringsverksamhet
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 2 72
Kassaflöde från övrig investeringsverksamhet 2 72
Kassaflöde från den löpande verksamheten och
investeringsverksamheten
926 674
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 192 -367
Årets kassaflöde -266 307
Likvida medel vid periodens början 953 658
Årets kassaflöde -266 307
Valutakursdifferenser 50 -12
Likvida medel vid årets slut 737 953
Fritt kassaflöde
Fritt kassaflöde uppgick till 924 Mkr (602).
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital uppgick till
982 Mkr (961). Kassaflöde från förändringar
i rörelsekapital uppgick till 75 Mkr (-196).
Kassaflöden från investeringar i materiella
och immateriella anläggningstillgångar
uppgick till -133 Mkr (-163).
Kassaflöde från förändringar
i rörelsekapital
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapi -
tal uppgick till 75 Mkr (-196). Kassaflöde från
förändringar i rörelsekapital påverkades
positivt av en ökning av leverantörs skulder
med 108 Mkr (-64) och en minskning av
kundfordringar med 85 Mkr (-131), vilket del -
vis motverkades av en ökning av varulager
med -118 Mkr (-1).
Kassaflöde från övrig
investeringsverksamhet
Kassaflöde från övrig investeringsverk -
samhet uppgick till 2 Mkr (72). Det positiva
kassaflödet under 2024 var huvudsakligen
hänförligt till intäkterna från avyttringen av
varumärket Nutisal.
Kassaflöde från finansierings
verksamheten
Kassaflödet från finansieringsverksam -
heten uppgick till -1 192 Mkr (-367) och
var hänförligt till nettoupptagning och
återbetalning av lån från kreditinstitut och
kommersiella papper inklusive transak -
tionskostnader om -813 Mkr (-3), utdelning
om -313 Mkr (-285) samt betalningar av
leasingskulder om -66 Mkr (-79).
Likvida medel
Nettokassaflödet uppgick till -266 Mkr
(307), vilket tillsammans med valutakurs -
differenser om 50 Mkr (-12) minskade
likvida medel med -216 Mkr till 737 Mkr, jäm -
fört med 953 Mkr föregående år. Cloetta
hade ej utnyttjade kreditfaciliteter om 1 244
Mkr (2 521) samt möjlighet att emittera före -
tagscertifikat för ytterligare 850 Mkr (850).
Cloettas rörelsekapitalbehov är utsatt
för säsongsvariationer, delvis till följd av
lageruppbyggnad för ökad försäljning
inför julen. Detta innebär att behovet av
rörelsekapital normalt är som högst under
sommaren och lägst vid årsskiftet.
Fritt kassaflöde
Mkr
1 000
800
600
400
200
00
200
400
600
800
1000
20252024202320222021
Kassaflöde från den
löpande verksamheten
Mkr
1 2 00
1 0 00
800
600
400
200
00
200
400
600
800
1000
1200
20252024202320222021
Kassaflöde från
finansieringsverksamheten
Mkr
0
-20 0
-400
-600
-800
-1 000
-1 200-1200
-1000
-800
-600
-400
-200
0
20252024202320222021
40 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 41 =====
Lagstadgad
hållbarhets
rapport
I enlighet med ÅRL 6 kap 10§
ingår Cloetta AB (publ):s lag -
stadgade hållbarhetsrapport
i förvaltningsberättelsen som
ett separat avsnitt på sidorna
64–140. Den lagstadgade håll -
barhetsredovisningen består
av sidorna 65–83 (allmänna
upplysningar), 84–109 (miljö -
information), 110–131 (samhälls -
ansvarsinformation), 132–135
(bolagsstyrningsinformation)
och 136–140 (appendix).
Framtidsutsikter
Finansiell prognos
I likhet med tidigare år lämnar Cloetta ingen finansiell prognos för 2026.
Miljöpåverkan och miljöarbete
Ett systematiskt miljöarbete är grunden
för att minska Cloettas miljö påverkan.
Cloettas största direkta miljöpåverkan
uppstår genom vatten- och energi -
förbrukning, avloppsvatten, avfall och
transporter. Sett under produkternas
hela livscykel sker störst miljöpåverkan
i råvaru- och emballage produktionen.
Cloetta följer lagstadgade miljö krav
och koncernen är inte inblandad i några
miljö tvister. Per den 31 december
2025 hade Cloetta verksamhet vid sex
produk tionsanläggningar i fem länder.
Produktionsanläggningen i Ljungs -
bro i Sverige bedrev anmäl nings pliktig
verksamhet enligt miljö balken. Dessa
tillstånd gäller tills vidare. Produktions -
anläggningarna utanför Sverige
anpassar verk sam heten, ansöker om
nödvändiga tillstånd och rapporterar till
myndigheter i enlighet med lokal lagstift -
ning. Samtliga Cloettas produktions -
anläggningar bedriver ett systematiskt
miljöarbete som omfattar handlingspla -
ner och uppföljning inom ett antal olika
områden. Miljö arbetet är en integrerad
del av Cloettas verksamhet och miljö -
aspekter beaktas vid beslut. Frekvent
utvärdering och uppföljning av åtgärder
ökar med vetenheten om vilka effekter
verksamheten har på miljön.
Betald skatt per land
Mkr
-200
0
200
400
600
800
IrelandBelgiumSlovakia3The UKGermanyNorwayDenmark2The NetherlandsFinlandSweden
Betalda skatter
40 % Mervärdesskatt
24 % Skatter relaterat till
anställda
23 % Konfektyrskatt
10 % Statlig bolagsskatt
1 % Förpackningsskatt
2 % Övrigt
Avsikten är att betala skatt i enlighet med internationell
och lokal lagstiftning i de länder där vi är verksamma.
Summa
1 823 Mkr
Aktieägare
4 %
Leverantörer av råvaror och förbrukningsvaror
47 %
21 %
Anställda
Övriga leverantörer
23 %
2 %
Långivare, finansiella samarbetspartners
Statlig
bolagsskatt
3 %
Distribuerat värde 7 779 Mkr¹
Genom produktion och försäljning av Cloettas produkter skapas ekonomiska värden som kommer intressenterna till del.
Övrig information
1) Nettoomsättning om 8 525 Mkr exklusive årets resultat och av- och nedskrivningar, inklusive betald utdelning. Bibehållet ekonomiskt värde uppgår till 746 Mkr.
2) Betald skatt i Danmark är proportionellt högre på grund av sockerskatt.
3) Netto av skattefordringar på grund av momsintäkter.
SverigeFinland
Nederländerna
Danmark² T ysklandNorge
Storbritannien
Slovakien³
Belgien Irland
40%
24%
23%
10%
2%1%
41Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 42 =====
Risker och
riskhantering
Osäkerhet om framtida händelser
är ett naturligt inslag i all affärs -
verksamhet. Framtida händelser
kan påverka affärsverksamheten
positivt och ge möjlighet att skapa
ökat värde, eller negativt genom
risker, vilka kan ha en negativ
inverkan på Cloettas verksamhet
och resultat.
Nya risker kan hänföras till händelser eller
beslut utanför Cloettas kontroll men de kan
också vara en effekt av felaktig hantering
inom Cloetta eller hos leverantörer eller
kunder.
Organisation för riskhantering
Cloettas styrelse ansvarar inför ägarna för
bolagets riskhantering. Risker förknippade
med affärsutveckling och långsiktig strate -
gisk planering bereds i koncernledningen
och beslutas av styrelsen.
Koncernledningen rapporterar löpande
riskfrågor såsom koncernens finansiella
status och efterlevnad av koncernens
finanspolicy till styrelsen. Till grund för
den operativa riskhanteringen, som han -
teras på alla nivåer i organisationen, finns
Cloettas Uppförandekod samt ett antal
centrala policyer.
Identifiering av risker
Att identifiera risker och förebygga,
begränsa eller förhindra att de materiali -
seras och drabbar verksamheten negativt
är av fundamental betydelse för verksam -
heten och en viktig del i varje chefs ansvar
inom Cloetta. Cloetta arbetar kontinuerligt
med att bedöma och utvärdera de risker
som koncernen utsätts och kan utsättas för.
Alla händelser som skulle kunna påverka
Cloettas förtroende eller leda till driftsstör -
ningar är viktiga att bevaka och minimera.
Detta är koncernledningens ansvar och
sker genom dialog med olika intressenter.
Riskhantering
Att kunna hantera risker är en del av Cloettas
styrning och kontroll. Snabb spridning av
ändamålsenlig information säkerställs via
bolagets ledningsstrukturer och lednings -
processer. Om det är möjligt elimineras
risken och oönskade händelsers effekter
minimeras via förebyggande åtgärder.
Alternativt överlåts risken genom exempel -
vis försäkringar eller avtal. Vissa risker kan
dock inte elimineras eller överlåtas. Dessa
är oftast en aktiv del av affärsverksamheten.
Risköversikt
I Cloettas riskhanteringsprocess har ett
antal riskområden identifierats. Ett urval av
dessa och en övergripande beskrivning av
hur respektive riskområde hanteras, fram -
går på följande sidor. Den finansiella risk -
hanteringen beskrivs dessutom närmare
under not 26 på sidorna 177–179.
På sidorna 58–59 finns en beskrivning
av de interna kontrollprocesserna och risk -
hanteringen som syftar till att förhindra fel i
de finansiella rapporterna.
Hantering av arbetsmiljörisker beskrivs i
hållbarhetsrapporten på sidorna 110–120.
42 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 43 =====
Bransch- och marknadsrelaterade risker
Cloetta arbetar kontinuerligt med att bedöma och utvärdera de risker som koncernen utsätts och
kan utsättas för. Kritiska omvärldsrisker hanteras såväl strategiskt genom affärs- och produkt -
utveckling som operativt genom dagliga inköps-, försäljnings- och marknadsföringsaktiviteter.
RISKER
Sannolikhet
RISKMINSKNING
Påverkan
Konjunktur Kriser kan ha en negativ inverkan på konsumenternas disponibla
inkomster och konsumtionsmönster. De kan påverka Cloetta både i
form av lägre försäljning samt genom en övergång till en större pris
känslighet som kan leda till att kunder i detaljhandelsledet upplever
en lägre lönsamhet, vilket i sin tur kan leda till prispress.
En ny global pandemi som blossar upp kan ha en negativ påverkan på
konsumtionsmönster och leda till en kraftig minskning av människors
rörlighet, vilket innebär en minskad försäljning via kanaler som när
butiker och travel retail.
Konfektyrmarknaden har historiskt påverkats jämförelsevis lite av
konjunkturnedgångar i konsumentledet. Det gäller i hög grad Cloettas
produkter, vilka de flesta har råd att köpa och våra produkter är också
tillgängliga i lågprisbutiker. För att stödja kundernas verksamhet
samarbetar Cloetta med kunderna bland annat genom försäljnings
aktiviteter i butik.
Cloettas försäljning kommer huvudsakligen från dagligvarubutiker,
som förblivit öppna under en global pandemi då de ansågs samhälls
viktiga. Cloetta har visat att koncernen kan anpassa sin affärsmodell
för att hantera enorma förändringar i konsumentbeteendet genom att
vara flexibla och anpassningsbara.
Konkurrens Konfektyrmarknaden är mycket konkurrensutsatt med flera stora
aktörer. Dagligvaruhandeln erbjuder dessutom egna märkesvaror
(EMV) som konkurrerar med vissa av Cloettas produkter.
Cloetta är en stor aktör inom lösviktsgodiskoncept, vilket till sin natur
ofta består av fleråriga kontrakt som kontinuerligt måste förnyas.
Konkurrens från andra aktörer inklusive dagligvarukedjorna, och
Cloettas strategi för att förbättra lönsamheten kan göra att Cloetta
förlorar större kontrakt.
Denna konkurrens betyder att Cloetta måste fortsätta sin strategiska
resa för att stärka sina kärnvarumärken gentemot konkurrenterna
genom ett välfungerande kommersiellt genomförande, inte minst
genom att öka varumärkesstödet till konkurrenskraftiga nivåer.
Starka varumärken leder till högre försäljning, kan hantera en över
gång till fler premiumvarumärken och kan därmed ta ut högre priser.
Cloetta konkurrerar på marknaden genom en metod med ett starkt konsu
mentfokus. De insikter det genererar leder till produktinnovation, produkt
kvalitet, igenkänning av varumärket och bättre exponering i butikerna.
Cloetta strävar efter att erbjuda de bästa lösviktsgodiskoncepten vad
avser kund och konsumentupplevelse. Därtill gör den integrerade
produktionskedjan att Cloetta kan vara kostnadseffektivt inom
lösviktsgodis.
Handelns
utveckling
Dagligvaru och servicehandeln i Europa har genomgått en konsoli
dering som har inneburit att stora, sofistikerade aktörer med väsentlig
köpkraft har etablerats. Dessa större aktörer är inte nödvändigtvis
beroende av enskilda varumärken och kan hålla tillbaka prisökningar
samt kräva ökade marknadsföringsinsatser. De kan även använda
hyll utrymme, som för närvarande används för Cloettas produkter, till
sina egna märkesvaror. Ytterligare konsolideringar och europeiska
inköpssamarbeten förväntas genomföras inom en snar framtid.
Utvecklingen av e handeln utmanar den nuvarande detaljhandels
strukturen och kommer sannolikt att med tiden förändra detalj
handeln väsentligt. Införandet av självskanning i butikerna kan komma
att påverka försäljningen av Cloettas produkter eftersom de ofta
placeras bredvid de traditionella kassalinjerna.
Som med de flesta konsumenttillvända företag lägger de större
detaljhandelskedjorna ner allt mer arbete på att motverka klimat
förändringarna och förväntar sig och till och med kräver att deras
leverantörer också gör det.
Cloettas strategiska inriktning för att stärka sina kärnvarumärken och
marknadsposition tillsammans med en stark säljkår och ett bra sam
arbete med handeln bidrar till Cloettas möjlighet att bibehålla goda
relationer med handeln. Cloetta jobbar även aktivt med nya försälj
ningskanaler. Cloetta har en relativt bred och diversifierad kundbas.
Cloetta arbetar med e handel tillsammans med handeln för att de ska
lära sig hur man skapar impulsdriven försäljning av konfektyrprodukter
online.
Genom att stödja handeln i hur man säljer produkter även i själv
skannings och självutcheckningsområden kan Cloetta upprätthålla
försäljningen i utcheckningsområdet.
Cloetta anslöt sig till Science Based T argets initiative år 2020 och har
förbundit sig att minska sina växthusgasutsläpp med 46 procent till år
2030, vilket också gör det möjligt att leva upp till kundernas förvänt
ningar och krav.
Konsument -
trender
Hälsa och
Hållbarhet
Hälsotrender och debatt om hälsa, vikt och socker kan ha en negativ
påverkan på konfektyrkonsumtionen. Hälsotrenden har också med
fört ett ökat intresse för naturliga råvaror.
Därtill finns det ett växande intresse bland konsumenterna, särskilt
i Nordamerika, för att använda läkemedel för att gå ner i vikt och där
läkemedlen för att vara effektiva kräver en diet med lite socker.
I spåren av den ökade globaliseringen ökar enskilda konsumenters
medvetenhet om att deras konsumtionsvanor har effekter på miljön
och socialt/etiskt i hela världen. Konsumenterna vill veta mer om
bland annat produkters ursprung, tillverkningsmetoder och råvaror.
Påståenden om att Cloetta eller Cloettas leverantörer inte tar till
räckligt ansvar för miljön eller sociala aspekter kan skada Cloettas
varumärke.
Hälsotrender har inte påverkat konfektyrförsäljningen i någon större
utsträckning då konfektyr ofta äts för att sätta guldkant på tillvaron.
Inom ramen för sin hållbarhetsagenda har Cloetta hörnstenen ”För dig”,
där vi informerar konsumenterna om produktinnehåll och kalorier, och vi
arbetar på att fortsätta utveckla produkter som erbjuder alternativ med
lägre sockerinnehåll eller sockerfria alternativ utöver olika storlekar på
förpackningarna. Rent generellt ser vi ingen stark konsument trend mot
godiskonsumtion. Vi arbetar även med tandhälsoförslag för att främja
tandhälsa. Cloettas hållbarhetsagenda täcker sociala, miljö mässiga
och konsumentcentrerade områden för att förbättra våra övergripande
hållbarhetsresultat och tillgodose konsumenternas nuvarande och
framtida behov. Konsumenternas ökade medvetenhet öppnar möjlig
heter för att informera och ge insyn i vårt hållbarhetsresultat.
Det förblir en prioritet att förbättra arbetsmiljön i vår leverantörskedja,
vilket avspeglas i vår Uppförandekod för leverantörer.
Cloetta använder certifierade råvaror där detta är möjligt och vill kon
tinuerligt förbättra förhållandena genom samarbete med leverantörer
och icke statliga organisationer.
43Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 44 =====
RISKER
Sannolikhet
RISKMINSKNING
Påverkan
Lagar och
skatter
Cloetta bedriver sin verksamhet genom bolag i ett antal länder. Nya lag
krav på de olika marknader där Cloetta är verksamt kan leda till restrik
tioner i verksamheten eller ställa nya högre krav som påverkar verksam
het och resultat. Införda sanktioner kan påverka marknader där Cloetta
är direkt eller indirekt verksamt och kan kräva åtgärder med kort varsel.
Misslyckande med att följa tillämplig lagstiftning kan utsätta koncer
nen för utredningar, rättsprocesser samt administrativa och/eller
straffrättsliga förfaranden, vilket potentiellt kan leda till betydande
kostnader, böter och/eller straffrättsliga påföljder mot koncernen
och/eller dess styrelseledamöter, ledning och anställda, med risk för
skada på varumärke och anseende.
Cloetta gör löpande bedömningar av den legala utvecklingen, för
att förutse och förbereda verksamheten för eventuella ändringar.
Kontroller av motparter genomförs regelbundet för att identifiera
potentiella sanktionsrelaterade risker.
Avsättningar för rättstvister och olösta skattetvister eller osäkerheter
baseras på en uppskattning av de relaterade kostnaderna. Uppskatt
ningarna görs med stöd av legal rådgivning och skatterådgivning där det
är nödvändigt och baseras på den information som finns till gänglig. Ett
ökat fokus på efterlevnad inom ett antal olika områden inklusive kraven
på en ökad skattetransparens kommer att kräva att mer tid och resurser
läggs på att säkerställa en sådan efterlevnad och rapportering. Införda
sockerskatter och fettskatter påverkar ofta försäljningen kortsiktigt.
Råvarupriser
och kostnads -
inflation
Råvaruprisernas utveckling beror huvudsakligen på utbud och
efterfrågan och ligger utanför Cloettas kontroll. Priset på socker och
många av de andra råvaror Cloetta köper kan också påverkas av jord
brukspolitiska beslut inom EU om kvoter, stöd, subventioner, handels
hinder, allmänna geopolitiska spänningar men även av ökad levnads
standard och finansiella investerares aktivitet på råvarubörser.
Insatskostnaderna, däribland för råvaror, förpackningar, frakt och
energi har ökat väsentligt och utgör en risk för negativ påverkan på
Cloettas lönsamhet.
Cloetta följer löpande råvaruprisutvecklingen och alla inköp görs
genom en central inköpsfunktion. För att säkerställa tillgång och pris
nivåer tecknar Cloetta normalt leverantörskontrakt som täcker behovet
av råvaror på kort sikt. Cloetta kan välja att avvika från denna policy
om det skulle krävas en större flexibilitet. Cloetta har som policy att
kompensera ökade råvarukostnader genom höjda priser till kund.
I ett läge med hög inflation är Cloettas strategi att skydda lönsam
heten genom att kompensera för alla insatskostnader i absoluta
termer, även inklusive förpackningar, frakt och energikostnader,
genom prisökningar mot kunderna samt genom kostnadsbespa
ringar och genom att minska den övergripande energiförbrukningen.
Ökad
geopolitisk
osäkerhet
Globala makroekonomiska spänningar och politisk instabilitet
kvarstår på en hög nivå och innebär ökade risker för en påverkan
på världsekonomin, med ytterligare kostnadsinflation, störningar
i leverantörskedjorna samt betydande inverkningar på säkerheten
i Europa och på de globala energimarknaderna.
Cloetta påverkas av stigande insatskostnader av stigande insats
kostnader och utmaningar i de globala leverantörskedjorna, som han
teras i enlighet med vad som diskuteras i avsnitten om Råvaru priser,
Kostnadsinflation, Ränterisker samt Störningar i leverantörskedjan.
Verksamhetsrelaterade risker
De verksamhetsrelaterade riskerna går ofta att påverka, varför de normalt är reglerade med
policyer, riktlinjer och instruktioner. Verksamhetsrelaterade risker är en del av Cloettas dagliga
arbete och hanteras av de operativa enheterna. Med verksamhetsrelaterade risker avses bland
annat risker relaterade till varumärket, flytt av produktion, försäkringsbara risker, IT-risker samt
miljö-, hälso- och säkerhetsrelaterade risker.
RISKER
Sannolikhet
RISKMINSKNING
Påverkan
Affärsetiska
och varu -
märkesrisker
Efterfrågan på Cloettas kända varumärken bygger på att konsumen
ter förknippar dessa med positiva värden. Om Cloetta eller någon
av koncernens samarbetspartners vidtar någon åtgärd som står i
konflikt med de värden som varumärkena representerar kan Cloettas
varumärken skadas.
Cloetta bedriver ett förebyggande arbete genom att implementera en Upp
förandekod, etiska riktlinjer och rutiner samt ansvarsfull marknadsföring.
Cloettas Uppförandekod för leverantörer omfattar mänskliga rättig
heter och arbetsrätt, affärsetik och antikorruption, hälsa och säkerhet
samt miljöskydd.
Sociala
förhållanden
i leverantörs -
kedjan
Cloetta använder vissa råvaror som har sitt ursprung i regioner eller
länder med förhöjd risk för kränkningar av mänskliga rättigheter samt
korrupt beteende.
Politisk instabilitet där råvaror framställs kan påverka tillgång och
kostnader negativt.
Cloettas Uppförandekod för leverantörer inkluderas i samtliga
leverantörsavtal.
Cloetta utvärderar råmaterialgrupperna och övervakar leverantörer av
vissa material baserade på sociala risker samt risker inom klimat och
mänskliga rättigheter, och prioriterar samarbete med stödorganisationer.
100 procent av all kakao som köps in för att producera Cloettas
produkter är Rainforest Alliance certifierad.
Cloetta köper till 100 procent av palmoljeinnehållet i våra ingredienser
RSPO segregerad palmolja, vilket är en av de högsta standarderna
för att säkerställa att de mänskliga rättig heterna respekteras vid inköp
av hållbart odlad palmolja. Cloettas produktionsanläggningar har varit
certifierade i enlighet med denna standard sedan 2019.
Cloetta har sedan 2017 köpt hållbart och spårbart sheasmör från
kvinnliga kooperativ i Afrika.
Efter att ha avslutat vårt projekt för inkomstgap med Rainforest
Alliance 2024 valde och godkände Cloetta ett nytt partnerskap 2025
med fokus på att hantera risker för barnarbete inom kakaosektorn.
Partnerskapet kommer att pågå under 2026–2027.
44 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 45 =====
RISKER
Sannolikhet
RISKMINSKNING
Påverkan
Miljörisker
och klimat -
risker
Det finns risk för att klimatförändringarna påverkar Cloetta. Det rör sig
om övergångsrisker såsom förändrade regler och skatter samt om
fysiska risker. De fysiska riskerna innefattar förändringar av beständig
karaktär samt av akut karaktär, exempelvis extrema väderförhållan
den och naturkatastrofer som kan påverka Cloettas tillgång till råvaror
och störa verksamheten direkt eller indirekt.
Klimatkrisen sammanfaller med en biologisk mångfaldskris och
vatten kris som direkt påverkar jordbruket.
Klimatrelaterade risker ger upphov till en allt större oro bland investe
rare, och nya initiativ som får allt mer uppmärksamhet.
Cloetta höjer ambitionsnivån för att förbättra sitt totala miljöavtryck
genom arbetet med vår hållbarhetsagenda.
Cloetta gick med i Science Based T argets initiative för att sätta upp
mål och handlingsplaner för att minska vårt koldioxidavtryck genom
hela vår värdekedja och i samarbete med våra intressenter. I vårt
arbete med att bekämpa klimatförändringarna har vi vidtagit åtgärder
för att minska utsläppen, såsom en minskad energiförbrukning i våra
produktionsanläggningar, att införliva veganska alternativ i vår godis
portfölj samt att övergå till el drivna tjänstebilar.
100 procent av all kakao som köps in är Rainforest Alliance certifierad.
Cloetta köper till 100 procent av palmoljeinnehållet i våra ingredienser
RSPO segregerad palmolja, vilket är en av de högsta standarderna
för att säkerställa hållbart odlad palmolja som inte medför avskogning.
Cloettas produktionsanläggningar har varit certifierade i enlighet
med denna standard sedan 2019.
Cloetta hanterar verksamhetens påverkan på miljö och klimat genom
systematiskt arbete inom ramen för bolagets miljöledningssystem.
Produktsäker -
hetsrisker
Livsmedelshantering ställer höga krav på spårbarhet, hygien och
hantering. Dålig kontroll kan i värsta fall leda till kontamination eller
allergiska reaktioner. Denna typ av brister i livsmedelshanteringen
kan i sin tur leda till att förtroendet för Cloetta och koncernens
varumärken minskar.
Cloetta arbetar med förstklassiga råvaror samt i enlighet med
internationella kvalitetsstandarder. Analyser genom kemikaliska och
fysiska tester utförs på såväl råvaror som färdiga produkter. Frågor av
betydelse för produktsäkerheten finns samlade i särskilda policyer.
Planer för information eller återkallelse vid felaktigheter finns.
Försäkrings -
bara risker
Tillgångar som produktionsanläggningar och produktionsutrustning
kan allvarligt skadas vid till exempel brand eller strömavbrott. Vid åter
tagande av produkter kan stora kostnader uppstå. Det kan resultera
i direkta kostnader, ersättningskrav samt ta sig uttryck i ett minskat
anseende. Varorna kan även skadas under frakt.
Cloetta har ett försäkringsprogram bland annat för egendoms och
ansvarsrisker som är lämpat för Cloettas verksamhet och arbetar
systematiskt för att begränsa risken för incidenter samt att ha robusta
beredskapsplaner på plats för att begränsa effekter av incidenter.
Störningar
och flytt av
produktions -
linjer
Störningar och ineffektivitet i leverantörskedjan samt oönskade
effekter på och från den yttre miljön, såsom brand, strejker, pande
mier eller extrema väderförhållanden kan leda till driftsstopp eller
leveransproblem och därmed påverka företagets verksamhet och
rykte negativt. För att öka effektiviteten ser Cloetta löpande över
kapacitetsutnyttjandet inom tillverkningen. Att flytta produktion från
en produktionsanläggning till en annan är en komplex process som
kan medföra störningar och förseningar i produktionen, något som i
sin tur kan leda till leveransproblem.
Cloetta har en god övervakningsprocess för att förutse kortsiktiga
störningar både när det gäller inköp och leverans. Produktions
anläggningarna har tydliga förebyggande rutiner för att minska risk,
skapa en säker arbetsplats och begränsa påverkan av störningar.
Vi har också tagit fram vissa scenarier för våra anläggningar i hän
delse av störningar i energileveranserna. Cloetta har en erfaren och
väl fungerande organisation med upparbetade rutiner för hantering.
Därtill har Cloetta strategiska avtal med tredjepartstillverkare för
produktion av vissa nyckelprodukter i syfte att begränsa störningar.
Tillgång
till rätt
kompetens
Cloettas framtid är i betydande utsträckning beroende av förmågan
att rekrytera, behålla och utveckla kompetenta ledande befattnings
havare och övriga nyckelpersoner.
Med jämna mellanrum omorganiserar och effektiviserar Cloetta
sin verksamhet, vilket kortsiktigt kan påverka Cloettas verksamhet
negativt.
Cloetta ska fortsätta att vara en attraktiv arbetsgivare. Utvecklings
och uppföljningsplaner för medarbetare tillsammans med en
marknads mässig och konkurrenskraftig ersättning bidrar till att
medarbetare kan rekryteras och behållas.
Cloetta har en stark och erfaren organisation som är väl rustad att
hantera organisatoriska förändringar.
Digital
säkerhet
Cloetta är beroende av en effektiv IT plattform. Störningar eller fel
i kritiska IT system kan ha en direkt påverkan på både produktion,
finansiella system och affärsprocesser. Under många år har ett
arbete bedrivits för att harmonisera och standardisera IT strukturen
genom att minimera antalet IT och OT applikationer samt kontinu
erligt investera i digital infrastruktur. Exempel på riskhantering i infra
struktur är redundant nätverksaccess, med användning av SaaS
(Software as a Service) för kritiska affärslösningar, efterlevnad av
NIS2 och fortlöpande interna program om för att öka medvetenheten.
Den digitala säkerheten ska skydda mot potentiell förlust eller skada
av teknisk infrastruktur, användningen av teknik eller organisationens
anseende.
Koncernen har en central IT styrning och minskar kontinuerligt risken
för olika former av attacker genom att bedöma riskprofil, åtgärda det
som behövs och proaktivt hantera och investera i IT säkerhet. Slut
användarna utbildas regelbundet i informationssäkerhet för att öka
medvetenheten ytterligare.
45Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 46 =====
Finansiella risker
De finansiella riskerna omfattar främst valuta-, refinansierings-, ränte-, kredit- och värderingsrisker.
Finansiella risker hanteras av koncernens centrala finansfunktion enligt riktlinjerna i finanspolicyn
som fastställts av Cloettas styrelse. Målet är att identifiera koncernens riskexponering och med
viss framförhållning skapa förutsägbarhet i det ekonomiska utfallet samt att minimera möjliga
ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat i nära samarbete med koncernens operativa
enheter. Genom att konsolidera och kontrollera riskerna centralt är det möjligt att minska risknivån
samtidigt som kostnaderna för exempelvis valutasäkring minskar. Den finansiella riskhanteringen
beskrivs utförligt under not 26 på sidorna 177–179.
RISKER
Sannolikhet
RISKHANTERING
Påverkan
Valutarisker Fluktuationer i valutakurser påverkar Cloettas resultat i
samband med att köp och försäljning sker i olika valutor (transak
tionsexponering) samt vid omräkning av utländska dotterbolags
balans och resultaträkningar till svenska kronor (omräknings
exponering). Cloettas redovisningsvaluta är svenska kronor, medan
många dotterbolag har euro som funktionell valuta, varför omräk
ningsexponeringen är betydande. Förutom svenska kronor och euro
exponeras Cloetta även i viss utsträckning mot DKK, NOK, GBP
och USD.
Målet för Cloettas valutahantering är att minimera valutakurs
effekterna genom att utnyttja inkommande valuta till betalningar i
samma valuta. Delar av omräkningsexponeringen säkras genom att
koncernen har tagit upp lån i euro och fortlöpande övervakar likvi
diteten i utländska valutor och genomför valutatransaktioner för att
minska omräkningseffekten på kassabalanser i utländska valutor. Om
den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10 procent mot
euron hade årets resultat varit cirka 43 Mkr (41) högre/lägre.
Refinan -
sieringsrisk
Med refinansieringsrisk avses risken att finansiering inte kan erhållas,
eller kan erhållas endast till kraftigt ökade kostnader.
Genom låneavtal med ett antal banker samt företagscertifikat har
Cloetta en fördelaktig situation när det gäller tillgång till finansiering,
för exempelvis potentiella förvärv och väsentliga investeringsprojekt.
Under 2025 tecknade Cloetta ett nytt avtal avseende ett lån och en
revolverande kreditfacilitet med Danske Bank, Handelsbanken, SEB
och Svensk Exportkredit om totalt 240 Meur, med en löptid på 4–5 år
och möjlighet till förlängning.
Ränterisk Cloetta exponeras mot ränterisker på räntebärande kortfristiga
och långfristiga skulder. Även om en del av koncernens banklån är
säkrade via ränteswappar finns det fortfarande en exponering för
ränterisk för de delar som inte är säkrade eller då säkring upphör.
Koncernen analyserar sin exponering för ränterisk kontinuerligt och
simuleringar av ränteförändringar görs löpande. Ränterisken redu
ceras genom att delar av framtida räntebetalningar säkras genom
ränte swappar. Vid balansdagen har Cloetta täckt in i genomsnitt
80 procent av ränteriskexponeringen på utnyttjade faciliteter.
Om räntan under 2025 hade varit 1 procentenhet högre skulle, med
alla andra variabler konstanta, årets resultat före skatt varit cirka
12 Mkr (7) lägre. Om räntan hade varit 1 procentenhet lägre skulle, med
alla andra variabler konstanta, årets resultat före skatt ha varit cirka
12 Mkr (7) högre.
Kreditrisker Med kreditrisk avses risken att en motpart till Cloetta inte kan fullgöra
sitt åtagande och därigenom orsakar en förlust.
Finansiella transaktioner ger även upphov till kreditrisker gentemot
finansiella och kommersiella motparter.
Kreditrisken i kundfordringar är relativt sett begränsad med hänsyn
till att koncernens kundbas är spridd och främst består av stora
kunder, då försäljningen främst sker till de stora dagligvarukedjorna.
Kunderna är föremål för kreditprövning i enlighet med kreditpolicy
och fordringsbalanserna övervakas löpande. Cloetta vidtar snabba
åtgärder vid försenade betalningar.
Koncernens motparter i finansiella transaktioner är banker och
kreditinstitut med god kreditrating (mellan AA+ och A2).
Värderings -
risker
I koncernen finns ett antal tillgångar och skulder som värderats med
bidrag från eller hjälp av olika experter. Det inkluderar goodwill, varu
märken och uppskjutna skattefordringar på tillgångssidan samt
pensions skulder och uppskjutna skatteskulder på skuldsidan. Värde
ringsrisken avser risken att dessa tillgångar och skulder har ett lägre
värde än vad som redovisas i balansräkningen och måste skrivas ned.
Nedskrivningsbehovet av tillgångar och uppskrivningsbehovet för
skulder prövas årligen eller när det finns en indikation som föranleder
prövning. Läs mer i not 12, Immateriella anläggningstillgångar på sid
orna 161–162 och i not 30, Kritiska uppskattningar och bedömningar på
sidorna 182–183.
46 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 47 =====
Ordförande har ordet
Tydligt fokus resulterade
i ett starkt år
Det gångna året präglades av vår fortsatta förmåga att navigera både inflation
och en operationell miljö med ökad geopolitisk osäkerhet. Under ett framgångs -
rikt år lanserade Cloetta en ny strategi, och många viktiga beslut fattades för att
möjliggöra dess framgångsrika genomförande.
Som Nordeuropas ledande konfektyrbolag
fortsätter Cloetta att utveckla både konfek -
tyrkategorin som sådan och vår egen verk -
samhet. Ett av de mest tydliga resultaten av
detta är den tillväxt- och lönsamhetsresa
som segmentet Lösviktsgodis uppvisat
under de senaste åren.
Cloetta har nu också framgångsrikt
genomfört de förändringar som krävs för att
fortsätta vinna genom att börja verkställa
den nya strategi som lanserades i mars
förra året. Viktiga milstolpar var i synnerhet
beslutet att inte gå vidare med fabriksinves -
teringen i Nederländerna samt att anpassa
den operativa strukturen till de nya strate -
giska prioriteringarna.
Jag ser fram emot att följa den pågå -
ende framgångsrika lanseringen av våra
Superbrands på nya geografiska markna -
der och den spännande resa vi har framför
oss utanför våra kärnmarknader. Särskilt
marknaden i Nordamerika har stor lång -
siktig potential.
Jag är mycket nöjd över att Cloetta fort -
sätter att leverera starka kassaflöden, där
både kassaflödet från den löpande verk -
samheten och det fria kassaflödet nådde
rekordnivåer. Den starka balansräkningen
möjliggör en höjd utdelning, väl i linje med
det uppdaterade målintervallet.
Cloetta inleder nu ännu ett år från en
stark position och ökat fokus. Styrelsen och
organisationen fortsätter det målmedvetna
arbetet för att möjliggöra lönsam tillväxt. När
jag nu avslutar mitt andra år som styrelse -
ordförande fortsätter jag att imponeras av
det starka ledarskap, den genomförande -
kraft och den marknadsposition som
Cloetta byggt upp över tid. Ett varmt tack till
alla våra engagerade medarbetare och till
koncernledningen för era insatser!
Stockholm, mars 2026
Morten Falkenberg
Styrelsens ordförande
Som Nordeuropas
ledande konfektyr bolag
fortsätter Cloetta
att utveckla både
kon fektyr kategorin som
sådan och vår egen
verksamhet.
47Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 48 =====
Bolagsstyrningsrapport
Bolagsstyrningens mål är att säkerställa att Cloetta följer de regler som finns och
att bolaget sköts på ett så effektivt sätt som möjligt för aktieägarna. Bolagsstyr -
ningen syftar även till att skapa ordning och skapa processer för såväl styrelse som
koncernledning. Genom att ha en tydlig struktur samt klara regler och processer
kan styrelsen säkerställa att ledningens och medarbetarnas fokus ligger på att
utveckla affärerna och att därigenom skapa aktieägarvärde.
Cloetta AB (publ) är ett svenskt publikt
aktiebolag med organisationsnummer
556308-8144 vars B-aktier är noterade på
Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Bolaget har
sitt säte i Ljungsbro, Linköping, med huvud -
kontor i Sundbyberg, Stockholm.
Ramverk för bolagsstyrningen
Cloettas bolagsstyrning baseras på
aktiebolagslagen, årsredovisningslagen,
Nasdaq Nordic Main Markets regelverk för
emittenter (”Regelverket för emittenter”)
och Svensk kod för bolagsstyrning
(”Koden”), samt övriga relevanta svenska
och utländska lagar och förordningar. Den
interna styrningen utgörs av styrinstrument
som bland annat bolagsordningen, instruk -
tioner, policyer och riktlinjer. Koden finns
tillgänglig på webbplatsen för Kollegiet för
svensk bolagsstyrning, som administrerar
Koden, www.bolagsstyrning.se. På webb -
platsen beskrivs den svenska modellen för
bolagsstyrning. Under året har Cloetta följt
Regelverket för emittenter och god sed på
aktiemarknaden. Cloetta har följt Koden
utan avvikelser.
1 Aktier, aktieägare och röster
Aktierna i Cloetta är uppdelade i A-aktier
och B-aktier. Varje B-aktie motsvarar en
röst, medan en A-aktie motsvarar tio rös -
ter, dock har samtliga aktier lika rätt till
andel i bolagets tillgångar och vinst. Antalet
aktier uppgick den 31 december 2025 till
288 619 299 varav 282 884 050 B-aktier
och 5 735 249 A-aktier, varav Cloetta ägde
1 936 783 B-aktier. Antalet aktieägare
den 31 december 2025 var 45 875 jämfört
med 40 831 den 31 december 2024. AB
Malfors Promotor var den 31 december
2025 Cloettas största aktieägare med ett
innehav motsvarande 42,97 procent av
rösterna och 32,79 procent av aktiekapita -
let i bolaget. På detta datum fanns det inga
andra aktieägare med ett innehav motsva -
rande minst 10 procent av rösterna. Mer
information om Cloettas aktier och aktie -
ägare finns i avsnittet Aktien och ägare på
sidorna 31–34.
2 Bolagsstämma
Aktieägares rätt att fatta beslut om Cloettas
angelägenheter utövas vid bolagsstämma.
Cloettas räkenskapsår löper från och med
den 1 januari till och med den 31 december.
Årsstämman ska hållas inom sex månader
efter räkenskapsårets slut. Kallelse till års -
stämma ska ske tidigast sex veckor och
senast fyra veckor före årsstämman genom
annonsering i Post- och Inrikes Tidningar
samt på bolagets hemsida. Att kallelse skett
ska samtidigt annonseras i Dagens Industri.
Aktieägare har rätt att få ett ärende
behandlat vid årsstämman och ska i sådana
fall skriftligen begära detta hos styrelsen.
Ärendet ska tas upp vid årsstämman om
begäran har inkommit till styrelsen senast
sju veckor före årsstämman. I enlighet med
7 kap. 32 § aktiebolagslagen har alla aktie -
ägare har rätt att på stämman ställa frågor
till bolaget om de ärenden som tas upp på
stämman samt bolagets och koncernens
ekonomiska situation.
Årsstämma 2025
Den senaste årsstämman hölls den 10 april
2025 i Stockholm. På årsstämman deltog
190 personer som representerade 67 ,9
procent av rösterna i bolaget. På årsstäm -
man närvarade styrelsen, med undantag av
två ledamöter, koncernchefen och verkstäl -
lande direktören samt ekonomi- och finans -
direktören, bolagets oberoende revisorer
och valberedningens ordförande.
Årsstämman beslutade i enlighet med
styrelsens respektive valberedningens
förslag om:
• Fastställande av balans- och resultat -
räkning;
• Disposition av bolagets vinst genom
en utdelning om 1,10 kronor per aktie,
motsvarande 314 671 948 kronor;
• Godkännande av ersättningsrapporten;
• Ansvarsfrihet åt styrelseledamöter och
verkställande direktör;
• Fastställande av antalet stämmovalda
styrelseledamöter till sju ledamöter;
• Styrelseledamöterna Morten Falkenberg,
Mikael Svenfelt, Camilla Svenfelt, Alan
McLean Raleigh, Patrick Bergander, Malin
Jennerholm och Pauline Lindvall valdes
om. Årsstämman valde om Morten Falken -
berg till styrelseordförande. Utöver de
stämmovalda ledamöterna har arbets -
tagarorganisationen LIVS utsett en arbets -
tagarledamot till styrelsen;
• Fastställande av styrelsearvode till sty -
relsens ordförande med 860 000 kr samt
350 000 kr till respektive övrig stämmo -
vald ledamot. Stämman beslutade att
ersättning ska kunna utgå till styrelse -
ledamöter, under perioden fram till nästa
årsstämma, för vissa tjänster utöver sty -
relsearbetet (konsulttjänster etc.) inom
deras respektive kompetensområden,
förutsatt att sådana insatser på förhand
godkänts av styrelsens ordförande eller
av två styrelseledamöter. Ersättning för
sådana tjänster får inte överstiga 350 000
kr. Arvode för utskottsarbete utgår med
125 000 kr till ledamot i revisionsutskottet
och med 200 000 kr till ordförande i
revisionsutskottet och med 107 000 kr till
ledamot i ersättningsutskottet och med
160 000 kr till ordförande i ersättnings -
utskottet. Vidare beslutades att styrelse -
ledamoten Alan McLean Raleigh ska
erhålla ett tilläggsarvode om 175 000
kr med anledning av väsentliga arbets -
insatser för bolaget under föregående
mandatperiod, vilka inte innefattas i hans
styrelseuppdrag, i samband med utvär -
deringen av Cloettas investering i en
fabriksanläggning i Nederländerna;
• Arvode till revisorn ska utgå med belopp
enligt godkänd räkning;
• Årsstämman beslutade att omvälja det
48 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 49 =====
registrerade revisionsbolaget Öhrlings
PricewaterhouseCoopers AB (”PwC”) till
revisor för tiden intill slutet av näst kommande
årsstämma. Sofia Götmar- Blomstedt fort -
sätter vara huvudansvarig revisor;
• Godkännande av riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare;
• Inrättande av ett nytt långsiktigt aktie -
baserat incitamentsprogram;
• Bemyndigande för styrelsen att besluta om
återköp av egna B-aktier.
Det fullständiga protokollet från årsstäm -
man finns tillgängligt på www.cloetta.com.
Årsstämma 2026
Årsstämman 2026 äger rum tisdagen den
21 april 2026 kl. 15.00 på Bonnier Fastig -
heter Konferens, T orsgatan 21, Stockholm.
Kallelse till årsstämman kungörs i mars
2026 vari styrelsens förslag framgår. För
mer information, se www.cloetta.com.
3 Valberedning
Valberedningens arbete
Valberedningens främsta uppgift är att
lägga fram förslag avseende val av sty -
relseledamöter, styrelseordförande,
styrelsearvode, eventuell ersättning för
utskottsarbete, val av revisor samt revisors -
arvoden inför årsstämman. Valberedningen
ska vidare föreslå val av ordförande på års -
stämman samt regler för valberedningen
om det finns anledning att ändra dessa.
Under året presenterar styrelsens
1. Aktieägare
3. Valberedning¹
8. Rapporter, intern kontroll
6. VD och koncernchef
6. Koncernledningen
Översikt av styrning
Röstar på bolagsstämma
Information
Information
Väljer
styrelse
Mål, strategier, policyer,
styrinstrument, kärnvärden,
ersättningsstruktur
Fastställer principer
för utnämning av
valberedning
Föreslår styrelse, revisor och
principer för utnämning av valbered
ning för nästkommande årsstämma
Externa styrinstrument
Viktiga externa styrinstrument som
utgör ramen för bolagsstyrningen är:
• Aktiebolagslagen
• Årsredovisningslagen
• Nasdaq Nordic Main Market
Rulebook for Issuers of Shares
• Svensk kod för bolagsstyrning
Interna styrinstrument
Viktiga interna bindande
styrdokument är:
• Bolagsordning
• Arbetsordning för styrelsen
• Instruktioner för verkställande
direktören,
• revisionsutskott, ersättningsutskott
och finansiell rapportering
• Policyer
1) Valberedningen förbereder förslag till beslut som presenteras för årsstämman. Årsstämman beslutar om principer för
till sättande av valberedning.
2) Styrelsen inrättar utskotten och utser dess ledamöter.
3) Revisorn har till uppgift att på aktieägarnas vägnar granska Cloettas årsredovisning och bokföring samt styrelsens
och VD:s förvaltning. Rapporterar till styrelsen och aktieägarna.
2. Bolagsstämma
Väljer revisor
7. Revisor³
5. Revisionsutskottet
5. Ersättningsutskottet
4. Styrelsen²
Styrelseledamöterna väljs av
årsstämman. Arbetstagarledamot
och arbetstagarsuppleant utses
av arbetstagarorganisationer.
Revisionsutskott och ersättnings
utskott utses av styrelsen.
49Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 50 =====
ordförande en årlig utvärdering av styrel -
sens arbete för valberedningen, vilken lig -
ger till grund för valberedningens arbete
tillsammans med kraven i Koden och
Cloettas bolagsspecifika krav. Valbered -
ningens förslag på styrelsemedlemmar,
styrelsearvoden och revisorer presente -
ras i kallelsen till årsstämman samt på
www.cloetta.com.
Valberedningens sammansättning
I enlighet med årsstämmans beslut ska
Cloettas valberedning bestå av minst fyra
och högst sex ledamöter. Av dem ska en
vara representant från styrelsen och tre
ska vara ledamöter utsedda av de tre till
röste talet största aktieägarna per den 31 juli
varje år. De utsedda ledamöterna kan utse
ytterligare en ledamot.
Valberedningens oberoende
Majoriteten av valberedningens ledamöter
ska vara oberoende i förhållande till bolaget
och bolagsledningen och minst en av dessa
ska även vara oberoende i förhållande till
den röstmässigt största aktieägaren i bola -
get. Av de utsedda ledamöterna är alla fyra
oberoende i förhållande till bolaget och
bolagsledningen och tre är oberoende i för -
hållande till den röstmässigt största aktie -
ägaren den i bolaget.
Aktieägarnas förslag
Samtliga aktieägare har rätt att lägga fram
förslag på styrelseledamöter genom att
vända sig till valberedningen. Förslag ska
skickas till valberedningens ordförande med
e-post till valberedningen@cloetta.com.
Valberedningens sammanträden
Valberedningen inför årsstämman 2026 har
haft tre sammanträden. Inget arvode har
utgått för arbetet i valberedningen.
4 Styrelsen
Styrelsens arbete
En av styrelsens viktigaste uppgifter är
att tillvarata bolagets och aktieägarnas
intressen genom att förvalta bolagets verk -
samhet på ett sätt som säkerställer att
aktieägarnas intressen i termer av lång -
siktig lönsam tillväxt och värdeskapande
tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrel -
sen ska också utse VD samt ansvara för att
bolaget följer tillämpliga lagar, bolagsord -
ningen och Koden. Styrelsen svarar även
för att koncernen har en lämplig struktur
så att styrelsen på bästa sätt kan utöva sitt
bolagsstyrningsansvar över koncernens
dotterbolag samt att bokföringen, medels -
förvaltningen och bolagets ekonomiska
förhållanden i övrigt kan kontrolleras på ett
betryggande sätt. Minst en gång per år ska
styrelsen träffa bolagets revisor utan när -
varo av bolagsledningen samt fortlöpande
och minst en gång per år utvärdera verk -
ställande direktörens arbete. Styrelsen ska
också förbereda nödvändiga förslag inför
årsstämman.
Styrelsens sammansättning
Cloettas styrelse ska enligt bolags ordningen
bestå av minst tre och högst tio stämmo -
valda ledamöter som väljs årligen på års -
stämma för tiden intill dess nästa årsstämma
hållits. På årsstämman den 10 april 2025
fastställdes att styrelsen ska ha sju stämmo -
valda ledamöter. På årsstämman valdes
följande styrelseledamöter för tiden intill
nästa årsstämma: Morten Falkenberg (ord -
förande), Mikael Svenfelt, Camilla Svenfelt,
Alan McLean Raleigh, Patrick Bergander,
Malin Jennerholm och Pauline Lindwall.
Därtill har arbetstagarorganisationen LIVS
utsett en arbetstagarledamot till styrelsen,
Lena Grönedal. Alla ledamöter har deltagit
i Nasdaqs börsutbildning för styrelse och
ledning. De stämmovalda ledamöternas
medelålder var vid årsskiftet 58 år och tre
av de sju är kvinnor. För information om sty -
relseledamöternas uppdrag utanför kon -
cernen och innehav av aktier i Cloetta se
sidorna 60–61 samt www.cloetta.com.
Valberedningen inför årsstämman 2026
Ledamöter Utsedd av Oberoende¹
Andel av röster per
31 dec 2025, %
Lars Schedin, ordförande AB Malfors Promotor Ja/nej 42,97
Magdalena Kettis Nordea Fonder Ja/ja 3,06
Lena Lundin Ulla Håkanson Ja/ja 1,47
Morten Falkenberg Styrelsen för Cloetta AB Ja/ja 0,0
1) Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen/till den i bolaget röstmässigt största aktieägaren.
Styrelsens sammansättning
Arvode¹ Närvaro²
Stämmovalda
ledamöter Nationalitet
Invald
år Född
Styrelse -
arvode
Utskotts-
arvode Oberoende³
Styrelse -
möten
Revisions -
utskottet
Ersättnings -
utskottet
Morten Falkenberg⁴ Dansk 2024 1958 860 000 125 000 Ja/Ja 12/12 3/4 1/3
Camilla Svenfelt Svensk 2016 1981 350 000 125 000 Ja/Nej 11/12 4/4
Patrick Bergander Svensk 2019 1971 350 000 200 000 Ja/Ja 10/12 4/4
Alan McLean Raleigh⁵ Brittisk 2018 1959 350 000 107 000 Ja/Ja 12/12 3/3
Mikael Svenfelt Svensk 2008 1966 350 000 107 000 Ja/Nej 12/12 3/3
Malin Jennerholm Svensk 2022 1970 350 000 125 000 Ja/Ja 12/12 4/4
Pauline Lindwall Svensk 2023 1961 350 000 160 000 Ja/Ja 11/12 3/3
1) Arvoden avser fastställda belopp fr.o.m. årsstämman den 10 april 2025 t.o.m. årsstämman 21 april 2026. Styrelsearvode till styrelsens ordförande utgår med 860 000 kr (800 000) och till
envar av de övriga stämmovalda ledamöterna med 350 000 kr (340 000). Arvode för utskottsarbete utgår med 125 000 kr (110 000) till ledamot i revisionsutskottet och med 200 000 kr
(175 000) till ordförande i revisionsutskottet och med 107 000 kr (100 000) till ledamot i ersättningsutskottet och med 160 000 kr (150 000) till ordförande i ersättningsutskottet. För ytter
ligare detaljer, se not 7 på sidan 159.
2) Närvaro avser möten under kalenderåret 2025.
3) Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen/till den i bolaget röstmässigt största aktieägaren.
4) Morten Falkenberg var en del av ersättningsutskottet fram till årsstämman 2025 vilken hölls den 10 april 2025 och därefter har han varit en del av revisionsutskottet.
5) I tillägg till styrelsearvode och utskottsarvode beslöt årsstämman 2025 att Alan McLean Raleigh skulle få ett tilläggsarvode om 175 000 kronor anledning av väsentliga arbetsinsatser
för bolaget under 2024 års mandatperiod, vilka inte innefattades i hans styrelseuppdrag, i samband med utvärderingen av Cloettas investering i en fabriksanläggning i Nederländerna,
ersättningen har betalats under året.
50 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 51 =====
Styrelsemöten 2025
Delårsrapport för Q4,
förslag på utdelning, lös -
godis på den amerikanska
marknaden, strategisk
inriktning, förberedelser
inför årsstämma
Godkännande av uppdaterade
strategiska prioriteringar och
finansiella mål, godkännande av
årsredovisningen, arbetssätt för
styrelsen, rapport från
ersättningsutskottet
Konstituerande möte; beslut om
firmateckning, fastställande av
instruktioner och policys, val av
ledamöter till styrelsen utskott och
utnämning av styrelserepresentant
till valberedningen
Beslut angående
fabriksinvestering
Delårsrapport för
Q1, diskussion
rörande pågående
projekt, rapport från
revisions utskottet
Diskussion om strategi
utanför kärnmarkna -
derna, genomgång
av skandinaviska
marknaderna
Delårsrapport för Q2, rapport
från revisionsutskottet,
uppdatering från IR &
Kommunikation, marknads-
föringsuppdatering
Diskussion om strategi
utanför kärnmarkna -
derna och innovation,
arbete med målsättning
Delårsrapport för Q3,
styrelseutvärdering,
rapport från utskotten
Budget/affärsplan
för det kommande
året och bonusmål /
nyckeltal 2026
Mångfaldspolicy
Valberedningen tillämpar regel 4.1 i Koden
som mångfaldspolicy vid framtagande av
förslag till val av styrelseledamöter. Regeln
innebär att styrelsen ska ha en med hänsyn
till bolagets verksamhet, utvecklingsskede
och förhållanden i övrigt ändamålsenlig
sammansättning av stämmovalda leda -
möter, präglad av mångfald och bredd
avseende de stämmovalda ledamöternas
kompetens, erfarenhet och bakgrund. En
jämn könsfördelning ska eftersträvas. Målet
med mångfaldspolicyn är att tillgodose
vikten av tillräcklig mångfald i styrelsen när
det gäller kön, ålder och nationalitet samt
erfarenheter, yrkesbakgrund och affärs -
områden. Valberedningen strävar efter
mångfald och jämställdhet i styrelsen. Detta
utvärderas årligen tillsammans med en
kontinuerlig process att identifiera framtida
styrelsekandidater med relevant bakgrund
och erfarenhet. Den föreslagna samman -
sättningen av styrelsen anses mer än väl
uppfylla kraven på expertis och erfarenhet
med hänsyn till bolagets verksamhet och
framtida utveckling. Den föreslagna sam -
mansättningen uppfyllde också gällande
krav på styrelsens oberoende, tillräcklig
erfarenhet av börsnoterade företag samt
expertis inom redovisning och revision.
Styrelsens oberoende
Enligt Koden ska majoriteten av styrelsens
stämmovalda ledamöter vara oberoende
i förhållande till bolaget och bolagsled -
ningen och minst två av dessa ska även
vara oberoende i förhållande till bolagets
större aktieägare. Av styrelsens sju leda -
möter är alla oberoende i förhållande till
bolaget och bolagsledningen och fem är
oberoende i förhållande till bolagets större
aktieägare.
Styrelsens instruktioner och policyer
Styrelsen ser över och fastställer årligen
en arbetsordning för sitt eget arbete samt
för styrelsens revisionsutskott och ersätt -
ningsutskott. Styrelsen fastställer även
en instruktion för verkställande direktö -
ren samt en instruktion för finansiell rap -
portering. Dessa reglerar bland annat
arbetsfördelning mellan styrelse, styrelse -
ordförande, verkställande direktör och
revisor, beslutsförhet, jävsfrågor, utskot -
tens arbete, intern och extern rapportering,
rutiner för kallelse, sammanträden och
proto koll. Därutöver har styrelsen tagit fram
och godkänt en Uppförandekod som gäller
i hela koncernen för samtliga relationer
med anställda, kunder, konsumenter, leve -
rantörer, konkurrenter, myndigheter och
icke-statliga organisationer samt övriga
viktiga policyer.
Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec
51Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 52 =====
Policyer i urval
Styrelsen ser över och
fastställer årligen ett antal
policyer. Detta är ett urval av
dessa:
• Uppförandekod
• Policy för kommunikation och
offentliggörande av information
• Finanspolicy
• HR-policy
• Insiderpolicy
• Ramverk för intern kontroll
policy
• IT-säkerhetspolicy
• Policy om bedrägeri
• Policy om visselblåsning
• Policy mot mutor och
korruption
• Handelskontrollpolicy
• Ramverk för godkännanden
Utvärdering av styrelsens arbete
Styrelsearbetet utvärderas årligen med
syfte att utveckla styrelsens arbetsformer
och effektivitet. Det är styrelsens ordfö -
rande som ansvarar för utvärderingen och
för att presentera den för valberedningen.
Avsikten med utvärderingen är att samman -
ställa styrelseledamöternas åsikter om hur
styrelsearbetet bedrivs och vilka åtgärder
som kan vidtas för att effektivisera styrelse -
arbetet samt om styrelsen är kompetens -
mässigt välbalanserad. Utvärderingen är
ett viktigt underlag för valberedningen inför
årsstämman.
I oktober 2025 genomförde Cloettas
styrelse en digital undersökning via bola -
gets styrelseportal. Resultatet av under -
sökningen har rapporterats och diskuterats
i både styrelsen och valberedningen.
Styrelsemöten
Styrelsen har under 2025 haft nio ordinarie
möten och tre extraordinära möten. Den
verkställande direktören samt ekonomi-
och finansdirektören, tillika styrelsens
sekreterare, deltar på styrelsens samman -
träden. Andra tjänstemän deltar vid behov
som föredragande av särskilda ärenden.
5 Styrelsens utskott
Revisionsutskottet
Styrelsens revisionsutskott bestod under
2025 av ledamöterna Patrick Bergander
(ordförande), Morten Falkenberg, Camilla
Svenfelt och Malin Jennerholm. Majori -
teten av utskottets ledamöter ska vara
oberoende i förhållande till bolaget och
bolagsledningen och minst en av dessa
ska även vara oberoende i förhållande
till bolagets större aktieägare. Minst en
ledamot ska vara oberoende och ha redo -
visnings- eller revisionskompetens. Av
revisionsutskottets fyra ledamöter är alla
oberoende i förhållande till bolaget och
bolagsledningen och tre är oberoende i
förhållande till bolagets större aktieägare.
Revisionsutskottets arbete regleras av en
särskild instruktion som antagits av sty -
relsen som en del av dess arbetsordning.
Revisionsutskottet ansvarar för att säker -
ställa kvaliteten hos den finansiella rappor -
teringen och hållbarhetsrapporteringen
samt den interna kontrollens effektivitet
och riskhantering avseende den finansiella
rapporteringen samt att se över processen
för hållbarhetsrapporteringen. I korthet
ska revisionsutskottet, utan att det påver -
kar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt,
regelbundet träffa bolagets revisorer för
att informera sig om revisionens inriktning
och omfattning avseende den finansiella
rapporteringen och av hållbarhetsrappor -
ten. Bolagets revisor ska bjudas in till att
delta vid revisionsutskottets möten. Revi -
sionsutskottet ska sammanträda minst fyra
gånger per räkenskapsår. Alla sammanträ -
den i revisionsutskottet ska protokollföras.
Revisionsutskottet ska informera styrelsen
om vad som behandlats i utskottet. Utskot -
tet har under 2025 haft fyra möten.
Ersättningsutskottet
Antalet ledamöter i ersättningsutskottet
ska vara begränsat till högst fyra ledamö -
ter som årligen utses av styrelsen. En av
ledamöterna ska vara ordförande i utskot -
tet. Styrelsens ersättningsutskott bestod
under 2025 av ledamöterna Pauline Lind -
wall (ordförande), Alan McLean Raleigh
och Mikael Svenfelt. Majoriteten av utskot -
tets ledamöter ska vara oberoende i för -
hållande till bolaget och bolagsledningen.
Av ersättningsutskottets ledamöter är alla
tre oberoende i förhållande till bolaget och
bolagsledningen. Ersättningsutskottets
arbete regleras av en särskild instruktion
som antagits av styrelsen som en del av
dess arbetsordning.
Ersättningsutskottets huvudsakliga upp -
gift är att förbereda rekommendationer till
styrelsen i frågor om ersättningsprinciper,
ersättningar och andra anställningsvillkor
för koncernledningen, följa och utvärdera
program för rörliga ersättningar som avslu -
tats under året och pågående program
för koncernledningen som årsstämman
fattat beslut om och att följa och utvärdera
gällande ersättnings strukturer och -nivåer
inom koncernen. Ersättningsutskottet
ska sammanträda minst två gånger per
räkenskapsår. Utskottet har under 2025
haft tre möten.
Styrelsens ordförande
Styrelsens ordförande väljs av års stämman
och vid årsstämman den 10 april 2025
omvaldes Morten Falkenberg till styrelse -
ordförande. Styrelsens ordförande ska leda
styrelsens arbete och bevaka att styrelsen
fullgör sina uppgifter samt ha särskilt ansvar
för att styrelsens arbete är välorganiserat,
bedrivs effektivt samt att bevaka verksam -
hetens utveckling. Styrelsens ordförande
kontrollerar att styrelsens beslut verkställs
effektivt samt ansvarar för att styrelsens
arbete årligen utvärderas och att valbered -
ningen informeras om resultatet av utvär -
deringen.
6 Verkställande direktör
och koncernledning
Verkställande direktör och koncernchef
(”VD”) utses av styrelsen. VD leder verk -
samheten i enlighet med de instruktioner
som styrelsen har antagit samt ansvarar
för den löpande förvaltningen av bolagets
och koncernens verksamhet enligt aktie -
bolagslagen och övriga tillämpliga regler.
Vidare bestämmer VD tillsammans med
styrelseordföranden vilka ärenden som ska
behandlas vid styrelsens sammanträden.
Styrelsen utvärderar fortlöpande VD:s upp -
gifter och arbete. VD ansvarar för att sty -
relsen erhåller information och nödvändiga
beslutsunderlag samt är föredragande och
förslagsställare vid styrelsemötena i frågor
som beretts av bolagsledningen. VD håller
kontinuerligt styrelsen och ordföranden
informerade om bolagets och koncernens
finansiella ställning och utveckling.
Katarina T ell har varit VD och koncern -
chef sedan den 1 juni 2024. I april offentlig -
gjorde Cloetta en plan att skapa en mer
effektiv organisationsstruktur avseende
affärsdrivande och koncern övergripande
funktioner. Förändringen påverkade
även koncernledningens struktur. Marcel
Mensink, operativ chef, lämnade bolaget
i april och Michiel Havermans, chef för
Cloetta International, lämnade bolaget
i juni. Den 1 september 2025 tillträdde
Andrew Row som operativ chef. Den 31
december 2025 bestod koncernledningen
52 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD-
kommentar
Mål och
strategi
Marknad och
konsument
Hållbarhet
Marknader
Aktien och
aktieägare
Finansiell
utveckling
Risker och
bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell
information<< Innehåll
===== SIDA 53 =====