Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2 · Del 3 · Del 4 · Del 5

===== SIDA 1 =====

Års- och  
hållbarhets-
redovisning  
2025
Glädje som 
drivkraft

===== SIDA 2 =====

Innehåll
Cloetta i korthet 3
VD-kommentar 6
Mål och strategi
Långsiktiga finansiella mål 8
Strategiskt ramverk 10
Marknad och konsument
Marknaden 12
Konsumenttrender och beteenden 14
Konsumentfokus och insikter 16
Cloettas tio Superbrands 19
Milstolpar för Superbrands 20
Hållbarhetsagenda 22
För dig 23
För människor 24
För planeten 25
Marknader 26
Aktien och aktieägare 31
Finansiell utveckling
Intäkter och resultat 35
Finansiell ställning 38
Kassaflödesanalys 40
Framtidsutsikter 41
Miljöpåverkan och miljöarbete 41
Risker och bolagsstyrning
Risker och riskhantering 42
Ordförande har ordet 47
Bolagsstyrningsrapport 48
Ersättningar till ledande befattningshavare 55
Intern kontroll över finansiell rapportering 58
Styrelsen 60
Koncernledningen 62
Hållbarhetsförklaring 64
Allmänna upplysningar 65
Miljöinformation 84
Samhällsansvarsinformation 110
Bolagsstyrningsinformation 132
Finansiell information 144
Koncernens finansiella rapporter 145
Moderbolagets finansiella rapporter 184
Förslag till vinstdisposition 193
Revisionsberättelse 194
Tioårsöversikt 198
Nyckeltal 200
Avstämning alternativa nyckeltal 202
Ordlista 204
Definitioner 205
Aktieägarinformation 208
Revisorerna har utfört en revision av årsredovis ­
ningen och koncernredovisningen för Cloetta AB  
för år 2025, som återfinns på sidorna 35–140 och  
143–193 i detta dokument med undantag för 
 bolagsstyrningsrapporten på sidorna 48–54 och 
hållbarhetsrapporten på sidorna 64–140. Den lag­
stadgade hållbarhetsrapporten på sidorna 64–140 
har varit föremål till en översiktlig granskning. Förvalt ­
ningsberättelsen återfinns på sidorna 35–140. Års­  
och hållbarhetsredovisningen publiceras på svenska 
och engelska. Den svenska versionen, påskriven av 
 styrelsen eller genom European Single Electronic 
Format (ESEF), är originalversionen. Års­ och håll ­
barhetsredovisningen i ESEF är publicerad på  
www.cloetta.com.
Glädje som 
drivkraft
Cloetta är Nordeuropas ledande konfektyrbolag. 
Under årtionden har våra varumärken bjudits in av 
konsumenter för att förgylla värdefulla, glädjefyllda 
stunder. Känslor av glädje förbättrar vårt humör, vår 
hälsa och vårt allmänna välbefinnande. Och glädje, 
till skillnad från lycka, är något som alla kan uppnå, 
varje dag!
Nyfikna och ivriga att förstå glädjens natur  beslutade 
sig Cloetta för att undersöka några av världens 
 lyckligaste länder; Danmark, Norge, Sverige och 
Finland. Läs mer om vår Joy Report på sidan 17! 
2 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD ­ 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 3 =====

Cloetta i korthet
Verksamhet i
12
länder
Över
60
länder med försäljning
10 Superbrands står för över
50 %
 
av nettoomsättningen
Organisk försäljningstillväxt
1,9 %
Medelantal anställda
2 500
 
(Antal anställda (headcount): 2 800)
Nettoomsättning per kategori och land
62 % Godis
23 % Choklad
9 % Pastiller
4 % T uggummi
1 % Nötter
1 % Övrigt
62 %
23 %
9 %
4 % 1 % 1 %
31 % Sverige
20 % Finland
14 % Nederländerna
11 % Danmark
7 % T yskland
7 % Andra  
marknader¹
6 % Norge
4 % Storbritannien
Vår vision
Att vara det vinnande konfektyrbolaget 
som inspirerar till en mer glädjefylld värld
Nettoomsättning
8 525
 
Mkr
31 %
20 %14 %
11 %
7 %
6 %
4 %
7 %
1) Nordamerika är inkluderat i Andra marknader.
3Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD ­ 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 4 =====

Affärssegment
Lösviktsgodis
Lösviktsverksamheten kännetecknas främst av avtal där 
 Cloetta hanterar kundernas försäljning av lösgodis genom 
butikslösningar som gör det möjligt för konsumenter att själva 
plocka ihop  en individuellt anpassad godispåse.
Sortimentet, som är centralt för erbjudandet, hanteras av 
 Cloetta och produkterna  tillverkas antingen av Cloetta själva 
eller av tredje  part, inklusive konkurrenter. Övriga delar av 
 avtalet, som exempelvis butikslösningar, varuexpo nering  
och användningen av varumärket  CandyKing, varierar 
 beroende på kund.
30 % (2024: 28 %)
Andel av nettoomsättning
Förpackade märkesvaror
Förpackade märkesvaror kännetecknas främst av förpackade 
produkter som Cloetta tillverkar, marknadsför och säljer under 
företagets många starka konsumentvarumärken.
För att bygga långsiktigt starka varumärken, som konsumen ­
terna föredrar och som driver försäljning i butik, investerar 
Cloetta betydande resurser i utveckling av nya produkter och 
förpackningar,  liksom i reklam och varumärkesaktivering.
Inom affärssegmentet är Cloetta aktivt inom fyra kategorier: 
godis, choklad, pastiller och tuggummi.
70 % (2024: 72 %)
Andel av nettoomsättning
4 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD ­ 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 5 =====

Nov
Mar
Okt
Feb
Sep
Jan
Dec
Apr
Maj
• Läkerol Hot Pepper  
lanserades framgångsrikt 
i begränsad upplaga i  
Norden och nådde både 
nya konsumenter för  
varumärket och kategorin
• Ahlgrens bilar presente ­
rade en limiterad sko lagom 
till Stockholms modevecka, 
som ytterligare ökade  
varumärkeskännedomen
JunJulAug Maj
1
 Joy 
Report
Exploring the True Power of Joy
 A Nordic perspective     |
     Edition 1      |      March 2025
Höjdpunkter 2025
2025
2026 Jan
September
• T vå stora multimarknads ­
lanseringar initierades inom 
Superbrand Malaco,  Fruity 
Drops och Chewit Soft 
Bites (läs mer på sidan 20)
• Cloetta tecknade ett nytt 
avtal avseende ett lån och 
en revolverande kredit­
facilitet i flera valutor
December
• CandyKing öppnade sin 
första permanenta butik 
i USA, med det fullstän ­
diga lösgodiskonceptet 
(läs mer på sidan 20)
Juli
• Det nya globala 
 leverantörsavtalet  
med IKEA  
presenterades
Mars
• Joy Report, en rapport  
på temat glädje i Norden,  
lanseras i samarbete med  
Ipsos (läs mer på sidan 17)
• Uppdaterade strategiska 
 prioriteringar och långsiktiga 
finansiella mål för lönsam  
tillväxt presenteras
Februari
• Mynthon Zip Mint lanseras i hela  
den skandinaviska regionen  
(läs mer på sidan 20)
• Ahlgrens Bilar Syrlig frukt lanseras 
i Sverige
• Cloetta beslutar att inte genomföra 
investeringen i en ny fabriksanlägg ­
ning i Nederländerna
April
• Tupla glasstrutar lanseras i Finland och 
blir en av de mest sålda glasstrutarna 
under 2025
• T vå pilotinstallationer av CandyKing ­ 
konceptet i USA
• Förändringar i organisationsstruktur 
och koncernledning annonseras för att 
bättre stödja de uppdaterade strate ­
giska prioriteringarna
5Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD ­ 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 6 =====

Words from the PresidentVD-kommentar
Framgångsrikt år med  
betydande  lönsamhetslyft     
Det gångna året ledde oss in på en tydlig förändringsresa och var samtidigt ett av  Cloettas 
bästa någonsin. Vår nya strategi, som inkluderar både en ny vision och uppdaterade 
 strategiska prioriteringar och finansiella mål, presenterades vid vår investerardag i mars. 
 Förändringarna speglar vår ambition att öka tillväxttakten, öka effektiviteten och dra 
nytta av våra starka varumärken på våra kärnmarknader och därutöver. Vi är fortsatt fast 
beslutna att driva långsiktig lönsam tillväxt, ytterligare stärka vår marknadsposition och 
säkerställa ett mer fokuserat genomförande.
Vår breda produktportfölj fortsätter att ge 
oss både strategisk styrka och konkurrens­
fördelar, även i tider av snabba beteende ­
förändringar bland konsumenterna. Till 
följd av höjda priser på chokladprodukter i 
detaljhandeln ökade volymerna inom andra 
typer av godsaker, framför allt under årets 
första hälft. Med vår breda portfölj kunde 
vi effektivt hantera denna förändring och 
styra våra marknadsföringsaktiviteter i butik 
mot våra andra konfektyr  kategorier. Denna 
styrka bevisas kanske bäst av att konsu ­
menterna fortsätter välja våra produkter 
och den goda utvecklingen inom vårt affärs ­
segment Lösviktsgodis. Med ett ytterli ­
gare skärpt fokus på innovation, effektiva 
marknads  föringsaktiviteter och operativt 
genomförande är vi väl positionerade för att 
skapa långsiktigt värde för våra konsumen ­
ter,  kunder och aktieägare.
Den organiska tillväxten uppgick till 
1,9  procent och omsättningen minskade 
med 0,5 procent till följd av strukturella 
förändringar i anslutning till avyttringen av 
varumärket Nutisal under 2024 samt med 
2,4 procent på grund av valutakursdiffe ­
renser. Eftersom Cloetta i stor utsträckning 
 säljer sina produkter i samma valutor som 
de  produceras i är den faktiska effekten 
av den stärkta svenska kronan begränsad. 
Den lägre rapporterade försäljningen är 
därför främst en omräkningseffekt. Vi upp ­
levde ett år med minskad inflation. Detta 
fortsatte att påverka marknadsdynami ­
ken, framför allt under årets andra hälft, där 
återförsäljare och livsmedelsproducenter i 
Europa stod under politisk och samhällelig 
press kopplad till livsmedelspriser. Med den 
strategiska styrkan i vår breda produktport ­
följ och med stöd av vår nya strategi fort­
sätter vi på en tydlig väg mot vårt långsiktiga 
mål om en organisk försäljningstillväxt om 
3–4  procent.
Under året tog vi också ytterligare steg 
i den långsiktiga planen för geografisk 
expansion av affärssegmentet Lösvikts ­
godis. Öppningen av den första perma ­
nenta CandyKing ­butiken i New York i 
december 2025 markerar ett viktigt steg 
i att framgångsrikt och lönsamt etablera 
ett av våra Superbrands, vårt ledande 
CandyKing ­koncept, och den nordiska 
konsumenttraditionen lösviktsgodis 
hos detaljhandeln i Nordamerika. Även 
om  försäljningen till Nordamerika fort ­
satt ökar med tvåsiffriga tal är andelen av 
 Våra tio utvalda 
Superbrands har alla 
älskats av konsumenter 
i generationer. De har  
ett unikt marknads-
erbjudande, minst  
15 miljoner euro i 
nettoomsättning 
och närvaro på 
flera marknader 
samt erbjuder  
flera olika  
kon sumtions - 
tillfällen.  
6 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 7 =====

Utdelning per aktie 
Kr 
1,5
1,0
0,5
00,0
0,5
1,0
1,5
20252024202320222021
* Förslag till årsstämman
Resultat per aktie
Kr
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
00,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
20252024202320222021
Nettoomsättning
Mkr 
10 000  
8 000
6 000
4 000
2 000
00
2000
4000
6000
8000
10000
20252024202320222021
Rörelseresultat, justerat 
Mkr
1 200  
1 000  
800
600
400
200
00
200
400
600
800
1000
1200
20252024202320222021
8 525
1 033
2,78
1,40*
 koncernens totala försäljning fortfarande 
begränsad. 
Att verka på en icke ­cyklisk marknad 
med stabil konsumentefterfrågan gör att vi 
kan fokusera på att genomföra vår strategi. 
Vi ser fortsatt ingen väsentlig påverkan från 
den ökade globala osäkerheten kopplad 
till amerikanska tullar och potentiella mot­
åtgärder som präglade det gångna året.
Vårt åtagande att leverera lönsam till ­
växt består och vårt mål på medellång sikt 
om att nå en rörelsemarginal om minst 12 
procent till 2027 är inom räckhåll redan för 
2026. Lönsamhetslyftet har drivits av vårt 
fokus på marginalförbättrande aktiviteter, 
optimering av produktportföljen och god 
kostnadskontroll, samtidigt som vi genom ­
för vår strategi för rimlig prissättning och 
fortsatta betydande och strategiska inves ­
teringar i våra tio Superbrands.
Vårt strategiska fokus på att utveckla 
och skala upp våra Superbrands bygger 
på deras specifika egenskaper. Våra tio 
utvalda Superbrands har alla älskats av 
konsumenter i generationer. De har ett 
unikt marknadserbjudande, minst 15 miljo ­
ner euro i nettoomsättning och närvaro på 
flera marknader samt erbjuder flera olika 
konsumtionstillfällen. De är också skalbara, 
har högre bruttomarginal än vår genom ­
snittliga portfölj och hög tillväxt  potential. 
Du kan läsa mer om dessa varumärken på 
sidan 19 och utvalda milstolpar för dem 
på sidan 20.
I april presenterade vi vår plan att bättre 
anpassa den operativa strukturen till de 
nya strategiska prioriteringarna och öka vår 
flexibilitet. Den nya organisationen trädde 
i kraft i oktober, och vi avslutade året med 
ett bättre utfall än väntat i relation till den 
förväntade årstakten för de totala årliga 
besparingarna om 60–70 miljoner kronor. 
Som tidigare kommunicerats förväntar 
vi oss full effekt av besparingarna under 
 första kvartalet 2026.
Vår attraktiva kassaflödesgenerering 
fortsätter och vår nettoskuld/EBITDA för ­
bättras konstant och nådde en historiskt 
låg nivå, fortsatt väl under vårt långsiktiga 
mål. Mot bakgrund av den starka balansräk ­
ningen föreslår styrelsen en höjd utdelning 
om 1,40 kronor per aktie.
Jag är mycket stolt över våra medarbe ­
tare på Cloetta som gjorde detta händelse ­
rika och omvälvande år så framgångsrikt. 
Vi har gått in i 2026 som ett mer fokuserat 
och effektivt Cloetta, och jag ser fram emot 
att fortsätta dela med mig av våra framsteg 
när vi fortsätter arbetet med att  förverkliga 
vår nya vision – att vara det vinnande kon­
fektyr  bolaget som inspirerar till en mer 
glädjefylld värld!
Stockholm, mars 2026
Katarina T ell
VD och koncernchef
 Lönsamhetslyftet har drivits av  
vårt fokus på marginalförbättrande  
aktivi teter, optimering av produkt- 
portföljen och god kostnadskontroll, 
samtidigt som vi genomför vår  
strategi för rimlig pris sättning och  
fortsatta betydande och strategiska 
investeringar i våra tio Superbrands.  
7Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 8 =====

Långsiktiga finansiella mål
I mars 2025 presenterade Cloetta uppdaterade långsiktiga 
 finansiella mål tillsammans med nya strategiska prioriteringar  
för att driva lönsam tillväxt.
Mål
Mål
14 %
långsiktigt
3–4  %
≥12 %
senast  
år 2027
Nettoomsättning och  
organisk tillväxt
Mkr %
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
00
2000
4000
6000
8000
10000
20252024202320222021
0
5
10
15
20
25
  Nettoomsättning      Organisk tillväxt
Rörelseresultat och   
rörelsemarginal, justerad
Mkr %
1 200
1 000
800
600
400
200
00
200
400
600
800
1000
1200
20252024202320222021
0
3
6
9
12
15
18
  Rörelseresultat, justerad  
  Rörelsemarginal, justerad
Organisk försäljningstillväxt
Cloettas långsiktiga mål är en organisk tillväxt om  
3–4 procent per år (tidigare 1–2 procent).
Kommentar årets utfall:  Den organiska tillväxten uppgick  
till 1,9 procent vilket resulterade i att nettoomsättningen för 
tredje gången i företagets historia översteg 8 Mdkr. Med 
 Cloettas starka strategiska position och med stöd i den nya 
strategin är bolaget på en tydlig väg mot det långsiktiga målet 
om en organisk försäljningstillväxt om 3–4 procent.
Kommentar på mål:  Ytterligare stärkt rörelsemarginal genom 
skalfördelar och optimerad intäktshantering (net revenue 
management), med en ändamålsenlig försörjningskedja och 
den nya, mer effektiva operativa strukturen.
Rörelsemarginal (EBIT-marginal)
Cloettas långsiktiga mål är en justerad rörelsemarginal 
om minst 14 procent (med tillägget att nå minst 12 pro -
cent senast 2027).
Kommentar årets utfall:  Den justerade rörelsemarginalen 
uppgick till 12,1 procent. Det starka lönsamhetslyftet har drivits 
av vårt fokus på marginalförbättrande åtgärder, optimering av 
produkt  portföljen och kostnadskontroll, samtidigt som vi 
 fortsätter genomföra vår strategi för rimlig prissättning och 
strategiska investeringar i Cloettas tio Superbrands.
12,1 %
1,9 %
2024
10,6 %
år 2027
≥12 %
Långsiktigt
14 %
Kärn- 
marknad
1,5-2,5 %
Kärn- 
marknad
1,0-1,5 %
Utanför 
km
0,0-0,5 %
Utanför  
km
1,0 %
Andra
0,0 %
Andra
(0,5 %)
Väsentliga drivkrafter för rörelsemarginalen 
Kommentar på mål:  Målet för nettoomsättningstillväxten 
höjdes till 3–4 procent, drivet av en ökad tillväxttakt i både 
kärnmarknader 1 och utanför kärnmarknader 2, med större 
geografisk diversifiering. På lång sikt utgår Cloetta från att 
kärnmarknaderna kommer att växa i linje med målet om 3–4 
procent, medan marknaderna utanför kärnmarknaderna 
förväntas växa två till tre gånger snabbare.
1)   Kärnmarknader är Sverige, Finland, Norge, Danmark och  Nederländerna.
2)  Utanför kärnmarknader inkluderar T yskland, Storbritannien och 
 Nordamerika. Cloetta har försäljning till mer än 60 marknader. Utfall Långsiktigt
Andel av nettoomsättning
Tillväxtindex i förhållande 
till det totala tillväxtmålet
82 % 75 %
Kärn- 
marknader1 
 ~1x
Utanför kärn- 
marknader2 
 2–3x
8 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD ­ 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 9 =====

Kommentar på mål:  Förslaget till utdelning från styrelsen i 
 februari 2025 motsvarar 51 procent (66) av årets resultat och är 
därmed i linje med Cloettas uppdaterade utdelningspolicy.
Mål
< 1,5 
ggr
Nettoskuld/EBITDA
Mkr  ggr
2 000
1 600
1 200
800
400
00
400
800
1200
1600
2000
0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
20252024202320222021
  Nettoskuld     Nettoskuld/EBITDA
Fritt kassaflöde
Mkr 
1 000
800
600
400
200
00
200
400
600
800
1 000
20252024202320222021
Nettoskuld
Cloettas långsiktiga mål är en nettoskuld/EBITDA under  
1,5 ggr 1 (tidigare på cirka 2,5 ggr).
Kommentar årets utfall:  Efter en attraktiv kassaflödesgenerering 
nådde nettoskuld/EBITDA en rekordlåg nivå på 0,7 ggr och  ligger 
fortsatt långt under det långsiktiga målet.
Kommentar på mål: Starkt kassaflöde och låg skuldsättning 
ger flexibilitet att investera i lönsam tillväxt.
Mål
>50 %
av resultatet  
efter skatt
Utdelningspolicy  
(andel av resultat)
% 
80
60
40
20
00
20
40
60
80
20252024 /two.numerator2023 /one.numerator2022 /one.numerator2021
Utdelningspolicy
Enligt Cloettas utdelningpolicy ska utdelning som 
 överstiger 50 procent av årets resultat delas ut (tidigare 
40–60 procent).
Kommentar årets utfall:  Styrelsen föreslog i februari 2026 för 
årsstämman en höjd utdelning om 1,40  kr per aktie (1,10). 51 %
  Förvärv
  Tillväxt
  Nettoskuld
  Utdelning
Senaste  
5 åren
Nästkommande 
5 år
Illustrativ kapitalallokering
1)  Målet kan tillfälligt överskridas vid förvärv, förutsatt att det finns en tydlig 
väg till minskad skuldsättning.
0,7 
ggr
1)  Justerat för jämförelsestörande poster hänförliga till fabriksanläggningen.
2)  Exklusive effekten av nedskrivningen och andra poster som påverkar 
 jämförbarheten i samband med avyttringen av varumärket Nutisal.
M&A
Working Capital 
Net debt
Dividend
Next 5 years*Last 5 years
924
9Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD ­ 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 10 =====

CandyKings helhetskoncept  
i butik i USA 
CandyKings första permanenta 
butik i USA, som öppnade i decem -
ber 2025, är ett exempel på  Cloettas 
helhetskoncept av lösviktsgodis i 
praktiken. Butiken visar upp  
CandyKings fullständiga lösgodis -
koncept,  inklusive varumärkesbyg -
gande, sortiment, butiksmerchandi -
sing och exklusiva produkter.
Den illustrerar även hur konceptet 
kan implementeras utanför Cloettas kärnmarknader  
för att möta den  växande  efterfrågan på lösgodis.  
Läs mer på sidan 20.
Strategiskt ramverk
Cloetta är en stolt leverantör av glädjefyllda stunder – våra varumärken och  produkter 
skapar glädje vid minnesvärda tillfällen. Under året uppdaterade vi vårt strategiska 
ramverk för att ta tillvara nya möjligheter i en föränderlig marknadsmiljö och för att 
säkerställa hållbar, lönsam tillväxt över tid.
Affärsmodeller inom Lösviktsgodis
Procent av försäljningen för Lösviktsgodis
56% Helhetskoncept  
Inkluderar varumärken, 
sortiment, hyllor/ställ  
och försäljning i butik
27% Bulk 
Bulkförsäljning till andra 
lösviktsgodiskoncept  
eller försäljning av enskilda 
produkter
17% Handelns eget  
 varumärke  
Konceptet liknar helhets -
konceptet men produk -
terna säljs under handelns 
egna varumärken  
56% 
27% 
17% 
1)  Cloettas kärnmarknader är Sverige, Finland, Norge, Danmark och Nederländerna. 
Utanför kärnmarknaderna inkluderar T yskland, Storbritannien och Nordamerika. Cloetta har försäljning till mer än 60 marknader.
Accelerator
Facilatorer
Strategiska  
priorite-
ringar
VinnaVinna
med våra  med våra  
SuperbrandsSuperbrands
Det vinnande Det vinnande konfektyrbolaget  konfektyrbolaget  
som inspirerar till en mer glädjefylld världsom inspirerar till en mer glädjefylld värld
Utvalda förvärvUtvalda förvärv
Förbättra den operativa modellenFörbättra den operativa modellen
En stark och effektiv organisationEn stark och effektiv organisation
Vision
VäxaVäxa
utanför  utanför  
kärnmarknaderkärnmarknader 11
Växla uppVäxla upp
marknadsförings- och marknadsförings- och 
innovationsarbetetinnovationsarbetet
1 2 3
10 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 11 =====

Vinna med våra 
Superbrands
Växa utanför  
kärnmarknader
Växla upp  
marknadsförings- och  
innovationsarbetet
1 2 3
Ökat fokus på tio utvalda varumärken 
på kärnmarknaderna för att driva  
lönsam tillväxt genom ökad distribu -
tion och fortsatt expansion av varu -
märkena till nya kategorier. 
Uppnått under 2025 
Beslutet att fokusera på Superbrands 
fattades som en del av den nya strate -
gin. Tio varumärken har identifierats 
som Superbrands. Kriterierna inklu -
derar t.ex. en omsättning på minst 15 
miljoner euro, skalbarhet och en högre 
lönsamhet än den genomsnittliga pro -
duktportföljen. Under 2025 utveck -
lade Cloetta marknads  närvaron för 
flera av sina Superbrands, bland annat 
genom lanseringen av Mynthon Zip 
Mint i Skandinavien samt en relanse -
ring av Kexchoklad i  Danmark.
Ökat fokus på T yskland och Stor -
britannien, med den största detalj -
handelsförsäljningen av konfektyr 
på den europeiska marknaden och 
den  högsta konsumtionen per capita, 
samt Nordamerika för att tillvarata 
efter  frågan på Swedish Candy. 
Uppnått under 2025 
Organisationsstrukturen och led -
ningsansvaret i T yskland och Stor -
britannien anpassades för att stödja 
tillväxten på dessa marknader, som en 
del av förändringar i koncernens ope -
rativa struktur. I december öppnades 
CandyKings första koncept- och  
varumärkesbutik i Nordamerika, i  
New York City. Den treåriga planen 
med ambitionen att expandera båda  
Cloettas affärssegment i Nord-  
amerika fortskrider enligt plan.
Snabbare utveckling och lansering 
av nya produkter för att driva maxi -
mal inkrementell tillväxt, samtidigt 
som Cloetta fortsätter att effektivi -
sera marknadföringsaktiviteterna för 
att öka andelen arbetande media-
investeringar (working media).
Uppnått under 2025 
Arbetet med att säkra och utveckla 
kärnverksamheten i linje med förän -
derliga konsumenttrender fortsatte. 
För att stärka kundrekryteringen 
och bredda räckvidden förbättrades 
marknadsföringens effektivitet, vilket 
ökade andelen arbetande media inom 
reklam och marknadsföring till 70 pro -
cent. För att ytterligare accelerera 
och leverera innovation lanserades  
Cloetta Next under 2025 (se sidan 21).
Strategisk utveckling
1) Snabbrörliga konsumentvaror inom livsmedelsindustrin.
I april 2025 annonserade Cloetta en plan för att anpassa sin organisationsstruktur 
till koncernens nya strategiska prioriteringar inriktade på att driva lönsam tillväxt.
Förändringen implementerades 2025 och inkluderade ändringar både i koncern -
ledningen och en minskning av antalet tjänster i Europa. Den nya organisationen 
trädde i kraft oktober 2025. 
Norra Europas ledande konfektyrbolag som med ikoniska varumärken skapat glädje i över 160 år
Attraktiv kassaflödesgenerering med tydlig uppsida avseende marginal och aktieägarvärde
En icke- cyklisk  marknad med 
 stabil efter  frågan och snabbare 
 tillväxt än FMCG Food 1
Goda tillväxt möjligheter genom skalbar-
het i Superbrands , fokuserad expansion 
utanför kärnmarknader , och uppväxling av 
 marknadsförings- och innovationsarbete
Bred produkt portfölj  
som  gynnas av föränderliga 
 konsumentpreferenser
Selektiva  förvärv för  
att driva på strategin  för 
ökad geo  grafisk närvaro 
och kategori expansion
Ikonisk varumärkesmix med 
 internationella Superbrands och 
starka lokala varumärken med  
hög konsumentlojalitet
 Fokus på hållbarhet  
och ansvarsfulla inköp  
i hela värde  kedjan
Cloetta som investering
1
2
5
8
3
6
4
7
Förändring i den  
operativa strukturen
11Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 12 =====

Marknaden
Konfektyrmarknaden delas traditionellt in i godis, choklad, pastiller och 
 tuggummi. Cloetta är verksamt inom alla dessa kategorier samt inom 
 nötkategorin i lösviktssegmentet.
Konfektyrmarknaden 
T otalmarknaden för konfektyr på Cloettas 
huvudmarknader i Europa uppgår till cirka 
397 Mdkr (387).
Konfektyrmarknaden är relativt okäns -
lig för konjunktursvängningar och har en 
stabil tillväxt som framförallt drivs av befolk -
ningstillväxt och prisökningar. Lågkon -
junktur påverkar Cloetta främst genom en 
allmän prispress från handeln och ökad 
konkurrens från handelns egna märkes -
varor (EMV). Egna märkesvaror ökade sin 
marknadsandel under 2025 men utgör 
fortfarande en relativt låg andel av konfek -
tyrmarknaden jämfört med andra daglig -
varuprodukter.
Konsumtionsmönster 
Konfektyr utgör en av de mest impuls -
drivna varugrupperna i detaljhandeln. Upp 
till 80 procent av köpbesluten tas i butiken. 
Varumärkeskännedom, tillgänglighet och 
varuplacering är betydande framgångs -
faktorer. Den europeiska konfektyrmark -
naden kännetecknas av konsumenternas 
relativt starka lojalitet till lokala varumärken. 
Detta hänger samman med drivkrafter som 
nostalgi och förtroende samt säkerhet och 
nationell stolthet. De som handlar köper 
sällan bara ett varumärke, utan tenderar att 
ha några olika varumärken på repertoaren. 
Viktiga aspekter vid köp är varumärkes -
preferens, smak, kvalitet och nyfikenhet på 
produktnyheter. Konsumtionsmönster och 
smakpreferenser varierar mellan de olika 
marknaderna. Konfektyrkonsumtionen per 
invånare i Norden är exempelvis högre än 
i övriga Europa. 
Konkurrensutsatt marknad 
Världsmarknaden för konfektyr domine -
ras av internationella företag som Mars, 
 Mondelez International, Nestlé, Ferrero, 
Perfetti Van Melle, Haribo och Lindt & 
Sprüngli. På de lokala marknaderna möter 
dessa företag dock hårt motstånd från 
aktörer med lokalt förankrade varu  märken, 
som exempelvis Cloetta, Fazer, Orkla 
och T oms. Ingen enskild aktör vinner i alla 
 europeiska marknader, men Cloetta är den 
enda aktören med en stark ställning inom 
konfektyr över hela Norden.
Lösviktsgodis 
Lösviktsgodis har en mycket stark position 
i de nordiska länderna med en hög andel av 
den totala konfektyrkonsumtionen, medan 
konsumtionen av lösviktsgodis är betydligt 
lägre i Centraleuropa där förpackat godis 
och choklad har en starkare ställning. 
I Sverige står lösviktsgodis normalt för 
runt 25 procent av den totala konfektyr -
marknaden, medan den i övriga Norden står 
för runt 10–20 procent. Efter en nedgång 
i volymerna under covid-19-pandemin har 
lösviktsgodiset återhämtat sig väl med stark 
tillväxt under åren 2022 till 2025.
Nötmarknaden 
Under 2024 avyttrade Cloetta varumärket 
Nutisal och är nu endast verksamt på nöt -
marknaden via varumärket Parrots inom 
lösviktssegmentet. Under de senaste åren 
har kategorin minskat i volym men ökat 
i värde på grund av prisökningar och en 
 förflyttning till premiumprodukter. 
Råvaror och förpackningar 
Cloettas största kostnadspost i produk -
tionen utgörs av råvaror och emballage. 
Vi har ett nära samarbete med de största 
råvaruleverantörerna, bland annat genom 
automatiserade order- och leveranspro -
cesser som anpassas till råvaruförbrukning 
i  respektive produktionsanläggning. 
För våra viktigaste råvaror, såsom 
kakao, bestäms priset på den  europeiska 
Konfektyrmarknaden
%
67 % Choklad
26 % Godis inkl. 
 pastiller
7 % T uggummi
Fördelning av kostnaderna  
för råvaror och förpackningar
%
22 % Kakao
20 % Förpackningar
14 % Socker
8 % Glukossirap
5 % Stärkelse
5 % Gelatin
5 % Fett och vax
4 % Mjölkprodukter
4 % Polyoler
4 % Smakämnen
9 % Övrigt
67 %
7 %
Index över viktiga råvaror  
som används av Cloetta
Index
0
50
100
150
200
250
300
20252024202320222021
Källa: Mintec, EUWID.
 
26 %
22 %
14 %
8 %
5 %
5 %
4 %
4 %
5 %
4 %
9 %
20 %
12 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 13 =====

Cloettas försäljningskanaler
Dagligvaruhandel
En av Cloettas viktigaste försäljnings ­
kanaler, täcks oftast av centrala avtal på 
landsnivå.
Utveckling    Dagligvaruhandeln har genomgått en betydande konsolidering och 
omstrukturering de senaste tio åren, med allt färre och större butiker. Koncentratio -
nen inom dagligvaruhandeln är hög på flertalet europeiska marknader, vilket inne -
bär att kanalen kan ställa stora krav på sina leverantörer.
Servicehandeln
En av Cloettas viktigaste försäljnings ­
kanaler, kännetecknas av generösa 
öppettider, centralt lokaliserade i form 
av närbutiker men även bensinstationer.  
Utveckling    Konfektyrförsäljningen till servicehandeln har under det senaste 
decenniet minskat. Detta är framförallt en följd av ett minskat antal bensinstationer, 
men det beror även på att servicehandeln har utvecklat egna mellanmålsalternativ 
som konkurrerar med konfektyr. Servicehandeln drabbades hårt av pandemin med 
de tillhörande restriktionerna och människors minskade rörlighet. Den har nu grad -
vis återgått till normala nivåer sedan 2022, men försäljningen är inte helt tillbaka på 
samma nivåer som före covid.
E-handel
Cloettas snabbast växande för ­
säljningskanal, med en mix av både 
 etablerade och nya aktörer. Yngre 
 målgrupper med bekvämligheten  
som främsta  drivkraft.
Utveckling    Under de senaste tio åren har e-handeln av snabbrörliga konsument -
varor i Europa upplevt en stark tillväxt som drevs på ytterligare av pandemin. De 
mest väsentliga bakomliggande orsakerna till ökningen är förbättrade teknik -
baserade lösningar som shopping på mobilen, en förbättrad upplevelse av  shopping 
på nätet samt automatiserade leverantörskedjesystem som ger snabbare och mer 
korrekta leveranser plus snabba betalningsmetoder. På senare år har snabbköpen 
etablerat ett nytt sätt att handla, quick commerce, med hemleverans av matvaror 
på mindre än 30 minuter. Vidare har nya tjänster med fokus på bekvämlighet, som 
prenumerationer på matkassar med färdiga måltider, lockat kunder som vill göra 
vardagen enklare. 
Övriga kanaler
Exempelvis biografer,  bygghandel, 
 flygplatser och arenor. Kanalen 
 behöver ofta stöd i utvecklingen av 
sin  konfektyrförsäljning.
Utveckling    På senare år har den här kanalen breddats till att även innefatta för -
säljningsställen som traditionellt inte har erbjudit konfektyr, såsom byggvaruhus, 
möbel- och inredningsbutiker, hotell och barer.
råvarubörsen där priset sätts antingen 
direkt eller indirekt. Det innebär att inköps -
kostnaderna för dessa råvaror är  beroende 
av marknadens prissättning. Cloetta har 
en central inköpsfunktion som tar fram 
och genomför inköpsstrategier för att han -
tera risker och främja konkurrensfördelar. 
Som regel tecknar den centrala inköps -
avdelningen avtal för de viktigaste råva -
rorna så att det finns tillgång på råvaror för 
 kortsiktig produktion. Därigenom skapas 
också förutsägbarhet i pris och ekonomiskt 
utfall eftersom förändrade priser slår ige -
nom på Cloettas inköpskostnader med viss 
fördröjning. Det innebär att Cloetta oftast 
undviker tillfälliga prisändringar på råvaru -
marknaden. I ett läge med hög inflation är 
Cloettas strategi att skydda lönsam  heten 
genom att kompensera för alla insats -
kostnader i absoluta termer, även inklusive 
förpackningar, frakt- och energikostnader, 
genom prisökningar mot kunderna samt 
genom kostnadsbesparingar och genom 
att minska den totala energikonsumtionen.
13Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 14 =====

Ansvar för klimat 
och mänskliga 
 rättigheter
En viktig trend är det ökade intresset för 
livsmedelsproduktionens effekter på 
klimat och lokala producenters sociala 
förhållanden. Leverantörer har svarat 
på konsumenternas krav på  information 
om framförallt råvarornas ursprung, 
odlares arbetsförhållanden, kvalitet och 
odlingsmetoder genom att införa märk ­
ningar och certifieringar av olika slag.
Cloettas svar
Under 2025 fortsatte Cloetta att driva  
flera initiativ inom de områden som 
 strävar efter verklig påverkan. I sam -
arbete med Rainforest Alliance bidrog 
vi till Living Income Fund, som ska 
ge bättre inkomster till  kakaobönder 
genom att göra extra betalningar  direkt 
till dem. Science Based T argets  initiative 
(SBTi) godkände Cloettas mål att 
minska direkta och indirekta koldioxid -
utsläpp med 46 procent till 2030 jäm -
fört med basåret 2019. Under 2025  
tog  Cloetta ytterligare steg i vårt klimat -
arbete genom förbättrad datainsamling 
och ökat engagemang hos  leverantörer, 
inklusive åtgärder som att minska 
använd  ningen av ny plast i förpack -
ningar samt att utveckla växtbaserade 
förpackningsalternativ för vår produkt -
portfölj. 
Ökad 
 individualisering
Konsumenterna vill i allt högre utsträck ­
ning att deras personliga val ska till­
godo  ses. Det innebär att man vill kunna 
välja produkter men också kunna få 
produkter och tjänster som är person ­
ligt utformade och som kan anpassas till 
olika tillfällen. 
Cloettas svar
Lösviktsgodis är ett bra exempel på ett 
koncept som är individanpassat, där 
vi är en av de ledande marknadsaktö -
rerna. Återlanseringen av Candy King-
konceptet har gjort det mer relevant 
och tilltalande och har gett konsumen -
terna spännande nyheter på lösvikts -
hyllan, genom exklusiva samarbeten 
med leverantörer. Vi arbetar också 
ständigt med olika förpackningsstorlekar 
och förpackningsformat anpassade 
för olika tillfällen. Exempelvis har The 
Jelly Bean Factory en rad olika förpack -
ningar, allt från mindre påsar till större 
burkar att dela och ge som present.
Konsumenttrender 
och beteenden
Cloetta följer kontinuerligt marknadstrender på makro- och  mikronivåer 
genom marknadsundersökningar, kategori- och trendrapporter och 
olika kontinuerliga undersökningar. Att känna till trender ger värdefull 
 information till utvecklingen av nya idéer och koncept.
Hälsa
Konsumenterna söker i allt högre grad 
naturliga råvaror med positiva hälso­
effekter. Tillsatser av olika slag och arti ­
ficiellt framställda ämnen ifrågasätts 
till förmån för det naturliga. E ­nummer 
byts ut mot tillsatsens namn i klartext. 
Hellre naturligt socker eller naturliga 
sötningsmedel som xylitol och stevia 
än konstgjorda sötningsmedel. Mindre 
socker och kalorier är en annan viktig 
konsument  trend. 
Cloettas svar
Cloettas policy är att alltid välja icke-  
artificiella färg- och smakämnen där det 
går och alla våra godisprodukter följer 
den principen, förutom i mycket få fall 
då det inte finns någon kvalitativ lösning 
tillgänglig. Cloetta erbjuder alternativ i 
form av sockerfria produkter, produkter 
med mindre socker och produkter som 
är naturligt fria från socker, vilket skapar 
valmöjligheter för konsumenterna. Som 
exempel omformulerade och nylanse -
rade Cloetta under 2025 varumärket 
Gott & Blandat Äkta Frukt som Malaco 
Fruity Drops, tillverkat med 40 procent 
äkta fruktjuice, för att nå fler konsumen -
ter med ett mer naturligt erbjudande. Vi 
använder också det naturliga sötnings -
medlet xylitol i varumärken som Jenkki, 
Mynthon och Läkerol Dents.
14 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 15 =====

Lokala, genuina 
och transparenta 
varumärken
Nya sensoriska 
upplevelser
E-handel och 
 digitala kanaler  
allt viktigare
Lokala varumärken med stark historik 
uppskattas av konsumenterna. Detta 
blev särskilt tydligt under pandemin, då 
konsumenterna i högre utsträckning 
valde traditionella och välbekanta varu ­
märken. Varumärken som står för äkthet 
och öppenhet skapar förtroende hos 
konsumenterna. 
Cloettas svar
På alla våra kärnmarknader har vi några 
av de starkaste lokala varumärkena 
som ständigt skänker glädje och trev -
liga stunder i konsumenternas vardag. 
Trots att vi investerar i våra Superbrands 
fortsätter vi att investera i lokala varu -
märken och utveckla produkter och 
kampanjer i enlighet med konsument -
trender, samtidigt som vi uppfyller 
konsumenternas förväntningar. För 
att bibehålla konsumenternas förtro -
ende och leverera genuina varumärken 
arbetar vi kontinuerligt med hög kvalitet 
samt att ge tydlig och transparent infor -
mation om innehållet i produkterna via 
förpackningar och på vår hemsida.
Med ökad exponering av sociala medie ­
plattformar där konsumenter delar sina 
upplevelser och ger uttryck för sina 
behov av prisvärd verklighetsflykt söker 
konsumenterna nya sensoriska upp ­
levelser från livsmedel. Konsumenter 
som söker nya konsumtionsupplevelser 
får företag att regelbundet lansera nya 
spännande smaker och texturer. 
Cloettas svar
Våra starka varumärken med pålitliga 
smakbärare gav våra konsumenter 
spännande smakupplevelser under 
2025. Ett sådant exempel är lanse -
ringen av Ahlgrens Bilar Syrlig Frukt 
i Sverige, en sötsyrlig version av de 
älskade skumbilarna som  överraskar 
smaklökarna hos alla som smakar. 
Under 2025 introducerade Cloetta 
också det finska varumärket Mynthon 
Zip Mint på de skandinaviska mark -
na derna. Mynthon Zip Mint erbjuder 
omedelbar fräschhet i form av en 
nyskapande hexagonformad pastill  
och ett praktiskt förpackningsformat 
att ta med sig.
E­handeln växer generellt snabbt inom 
alla branscher, även inom dagligvaru ­
handeln, och tillväxten drevs på ytter ­
ligare av covid ­19 ­pandemin. Trots de 
turbulenta tiderna under de senaste åren 
beräknas e ­handeln för dagligvaror öka 
till en betydande storlek på flera viktiga  
marknader. Onlineförsäljningen av kon ­
fektyr är fortfarande lägre än för andra 
kategorier av konsumentproduk  ter, men 
har mer än fördubblats på Cloettas 
kärnmarknader jämfört med situationen 
före pandemin.
Cloettas svar
E-handel är ett av våra viktigaste fokus -
områden. Cloettas e-handelsstrategi 
fokuserar på tillväxt för att matcha 
 koncernens starka marknadsandelar 
offline. E-handelns mognad varierar på 
våra olika marknader. Det innebär att 
Cloetta sätter upp tydliga prioriteringar 
för var och hur e-handel ska bedrivas, 
inklusive onlineinnehåll, e-handels -
marknadsföring och produktutveckling 
dedikerat till online. Vi utvecklar konti -
nuerligt nya marknadsföringsverktyg 
för att synas och hamna i  konsumen -
tens kundvagn online.
15Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 16 =====

Konsumentfokus  
och insikter
På Cloetta ingår det i vårt långsiktiga åtagande och vår passion att sätta konsumenterna  
i centrum och tillgodose deras behov. Förståelse för konsumenternas uppfattningar  
och trender på marknaden är grunden för Cloettas produktutveckling, marknadsföring 
och varumärkesarbete samt strategi. Det är viktigt att förstå varje del av  konsumentresan 
för att erbjuda varumärken och produkter som uppskattas, köps och konsumeras.  
Vårt arbete är samlat kring följande tre nyckelområden.
Konsumenten i fokus
Cloetta följer fortlöpande marknadstren -
derna för att inhämta värdefull information 
till utvecklingen av nya idéer och koncept, 
se sidorna 14–15. 
Vi utvecklar olika hypoteser, koncept 
och prototyper för att testa och säkerställa 
att erbjudandet stämmer med vad konsu -
menterna förväntar sig.
Genom att utvärdera de fysiska produk -
terna ger konsumenterna viktig feedback 
till vårt innovationsteam som sedan kan 
förbättra recepten på ett sätt som uppfyller 
konsumenternas preferenser inför en lan -
sering. Vi har en egen konsumentpanel för 
att effektivt genomföra produkttester samt 
etablera en direktkontakt med konsumen -
ter som stöder förbättring av våra nuva -
rande produkter och utveckling av nya. 
Vi följer noga hur våra varumärken står 
sig på marknaden med avseende på kon -
sumenternas uppfattning om dem. Genom 
avancerade spårningsverktyg, baserade 
på specifika nyckeltal och uppdaterade 
marknadsföringsteorier grundade i akade -
misk forskning, följer vi upp effekten av våra 
marknadsföringsaktiviteter och nylanse -
ringar. Den höga frekvensen av datapunkter 
säkerställer en grundlig förståelse för varu -
märkets utveckling och möjliggör vid behov 
snabba och effektiva åtgärder. 
Strategisk produktutveckling 
Produktutveckling är en av de främsta driv -
krafterna för att vinna nya konsumenter och 
driva varumärkets framgång samtidigt som 
vi differentierar marknaden. Vi introduce -
rar fortlöpande utökningar av produkterna, 
som lanseringar av nya smaker, konsisten -
ser och förpackningar samt anpassar till 
lokala behov. 
En produkt som är framgångsrik på en 
marknad kan lanseras under ett befintligt 
varumärke på en annan marknad under 
förut sättning att konsumenterna god -
känner det. 
För att säkerställa värdeskapande och 
konkurrensfördelar fokuserar vi varje år, 
baserat på viktiga konsumentinsikter, på 
färre men större innovationer för att verk -
ligen kunna erbjuda en upplevelse av nya 
smaker och ingredienser. På det sättet kan 
vi få tillträde till nya marknadssegment, 
utöka våra kategorier, öka marginalerna och 
lansera dessa innovationer på flera markna -
der för att säkerställa skalfördelar. 
Varumärkes- och kategoriledarskap 
Den kontinuerliga utvecklingen och vår -
dandet av unika varumärken är av mycket 
stor betydelse för Cloetta. Starka varumär -
ken och produkter av högsta kvalitet utgör 
både ankare och kompass i osäkra och 
volatila tider.
I en impulsdriven kategori där en hög 
andel bara köper kategorin några gånger 
varje år fokuserar vi på att ständigt vinna 
nya konsumenter och öka konsumentbasen 
för våra varumärken. I det arbetet är vår driv -
kraft att öka avkastningen på vår marknads -
föring genom att lägga allt större vikt vid de 
största varumärkena i portföljen för att göra 
dem ännu större. Cloettas tio Superbrands 
står för över hälften av koncernens försälj -
ning. För varje Superbrand finns individu -
ella utvecklingsplaner för att kontinuerligt 
utveckla och stärka varumärket. 
En annan övergripande ambition är att 
säkerställa att de marknadsföringsinveste -
ringar som vi gör är effektiva och successivt 
leder till inkrementell försäljning samt stär -
ker varumärkena långsiktigt. Det handlar 
om att i rätt mediekanal hitta det som påver -
kar och skapar intryck hos konsumenten, 
och detta måste utvecklas och planeras 
för varje kampanj, baserat på definierade 
prestationsmål. 
Cloetta kombinerar vanligtvis marknads -
föringsaktiviteter med butikskampanjer. 
Produktnyheter får normalt ett effektivt 
säljstöd genom kampanjer, evenemang, 
butiksaktiviteter och reklam för att nå kon -
sumenterna så snabbt som möjligt. 
Så långt det är möjligt fokuserar Cloetta 
marknadsföringsinvesteringar på aktivite -
ter som når konsumenterna direkt, så kallad 
working marketing spend, för att säkerställa 
största möjliga effektivitet i våra marknads -
föringsbudgetar.
16 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 17 =====

20
21
 WHAT IS THE TRUE NATURE OF JOY?
 WHAT ARE THE KEY COMPONENTS OF JOY?
The essence of Nordic 
Joy is about having 
the right balance
Spent at home
Home appears as a sanctuary, 
embodying the cherished 
Scandinavian philosophy of 
hygge—embracing cosiness, 
comfort, and contentment.
Shared with family  
or close friends
The emphasis on shared 
experiences reflects the impor-
tance of relationships with loved 
ones in the Nordics. It also hints 
at how feeling joy in a context of 
trust sparks love
1.
In peace and quiet or 
 medium energy – as 
 opposed to high energy 
(concerts, big events)
The preference for serene or 
moderately vibrant joyful 
moments mirrors the region’s 
deep-seated appreciation for 
tranquillity and balance.
Mostly spontaneous, rather 
than planned
The inclination towards sponta-
neous joy underscores the 
celebration of authenticity and 
living in the present moment.
Our research shows that 
across Denmark, Norway, 
Sweden and Finland, the 
ideal joyful moment is:
Togetherness,  
cosiness, tranquillity 
and spontaneity
In Finland, relaxing at home 
alone is the #1 moment 
associated with joy.
All countries consider 
self-care as a key way 
to increase joy.
When researching joy, we identified that 
togetherness is a common denominator for joy …
… as well as alone time!
Norwegians think that 
connecting with nature 
brings more joy to life.
Danes cite work-life balance 
as a reason why their country 
scores high in joy.
A well-balanced life  
is a cornerstone of joy
of joyful 
moments 
are shared.
The ideal joyful moment in 
this region is spent at home 
with family or close friends .
A nice chat with 
someone adds joy 
to Swedes' lives.
52%
Qs: At this ideal jo yful moment, are  you by yourself or to gether with someone?; Where are you at t his ideal joyful moment?; Which of the following do you 
associate the most with joyful moments? Thinking about the joyful moments you experienced during the past 7 days, approximately how much were 
planned versus happened spontaneously? Base:
 4 011 adults aged 18-75 years-old (1003 in Denmark, 1006 in Norway, 1000 in Sweden, 1002 in Finland)
Source: 1) Plutchik, 1980
#1
Photo: Nathan Dumlao /  Unsplash 
Photo: Toa Heftiba / Unsplash
Photo: Jonathan Kemper / Unsplash
Photo: Nataliya Melnychuk / Unsplash
20
21
 WHAT IS THE TRUE NATURE OF JOY?
 WHAT ARE THE KEY COMPONENTS OF JOY?
The essence of Nordic 
Joy is about having 
the right balance
Spent at home
Home appears as a sanctuary, 
embodying the cherished 
Scandinavian philosophy of 
hygge—embracing cosiness, 
comfort, and contentment.
Shared with family  
or close friends
The emphasis on shared 
experiences reflects the impor
-tance of relationships with loved 
ones in the Nordics. It also hints 
at how feeling joy in a context of 
trust sparks love1.
In peace and quiet or 
 medium energy
 – as  opposed to high energy 
(concerts, big events)
The preference for serene or 
moderately vibrant joyful 
moments mirrors the region’s 
deep-seated appreciation for 
tranquillity and balance.
Mostly spontaneous, rather 
than planned
The inclination towards sponta
-neous joy underscores the 
celebration of authenticity and 
living in the present moment.
Our research shows that 
across Denmark, Norway, 
Sweden and Finland, the 
ideal joyful moment is:
Togetherness,  cosiness, tranquillity 
and spontaneity
In Finland, relaxing at home 
alone is the #1 moment 
associated with joy.
All countries consider 
self-care as a key way 
to increase joy.
When researching joy, we identified that 
togetherness is a common denominator for joy …
… as well as alone time!
Norwegians think that 
connecting with nature 
brings more joy to life.
Danes cite work-life balance
 as a reason why their country 
scores high in joy.
A well-balanced life  
is a cornerstone of joy
of joyful 
moments 
are shared.
The ideal joyful moment in 
this region is spent at home 
with family or close friends
.
A nice chat with 
someone adds joy 
to Swedes' lives.
52%
Qs: At this ideal joyful moment, are you by yourself or together with someone?; Where are you at this ideal joyful moment?; Which of the following do you 
associate the most with joyful moments? Thinking about the joyful moments you experienced during the past 7 days, approximately how much were 
planned versus  happened spontaneously? Base:
 4 011 adults aged 18-75 years-old (1003 in Denmark, 1006 in Norway, 1000 in Sweden, 1002 in Finland)
Source: 1) Plu tchik, 19 80
#1
Photo: Nathan Dumlao /  Unsplash 
Photo: Toa Heftiba / Unsplash
Photo: Jonathan Kemper / Unsplash
Photo: Nataliya Melnychuk / Unsplash
1
 Joy 
Report
Exploring the True Power of Joy
 A Nordic perspective     |
     Edition 1      |      March 2025
Joy Report  
– en rapport  
på temat  
glädje i Norden
Vad är Joy Report?
Joy Report är en rapport som riktar sig till 
 allmänheten, den akademiska världen och 
Cloetta internt. 2025 års rapport genomför -
des i samarbete med Ipsos, globalt ledande 
inom marknadsundersökningar,  professor 
Micael Dahlén vid Handelshögskolan i 
Stockholm och Frank Martela, en finsk 
 filosof och forskare inom psykologi.
Varför en rapport på glädje?
I linje med Cloettas vision och syfte har vi 
noggrant undersökt glädjens natur och hur 
den tar sig uttryck i vår kärna, de nordiska 
länderna.
År 2025 präglades av geopolitisk 
 osäkerhet på global och lokal nivå. I osäkra 
tider som dessa har människor ofta svårt att 
 föreställa sig framtiden och kan känna en 
växande känsla av hopplöshet. Därför är det 
viktigare än någonsin att skapa glädjefyllda 
stunder och hitta källor till glädje.
Varför fokusera på Norden?
Med höga nivåer av livstillfredsställelse och 
livskvalitet är de nordiska länderna globalt 
kända för sin lycka. Syftet med forskningen 
var att undersöka hur dessa faktorer, sam -
tidigt som de formar förutsättningarna för 
lycka, också påverkar den nordiska uppfatt -
ningen om glädje.
Huvudsakliga resultat
Den nordiska regionen uppfattas konsekvent  
som en av de mest glädjefyllda i världen — både av sina  
egna invånare och av människor utomlands.
50 %
av den nordiska befolkningen 
associerar glädje med att  
vara hemma.
Välbefinnande 
Kontakt  
Balans
är tre saker  
att prioritera  
för att uppleva  
mer glädje.
13 %
Endast för 13 % är de mest  
glädjefyllda stunderna fyllda  
med hög energi.
2 av 5
av de glädjefyllda  
stunderna är  
helt spontana.
53%
finner glädje i ett  
trevligt samtal med  
en familjemedlem  
eller nära vän.
78 %
har funnit nya källor  
till glädje som ett  
resultat av pandemin.
17Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 18 =====

Glädje som  
drivkraft
18 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 19 =====

Red Band är det näst största godisvarumärket i Nederländerna och har funnits på marknaden sedan 1928.  
Varumärket erbjuder ett brett sortiment med variation i smak och konsistens, och förknippas med hög kvalitet 
och glädjefyllda stunder. 
Malaco grundades 1934 som Sveriges första lakritstillverkare och är känt för sitt breda sortiment av godis, 
med både klassiker och nyare favoriter. I dag säljs varumärket i hela Norden och erbjuder en varierad portfölj 
av söta, sura och salta blandningar.
Gott & Blandat är en mixpåse med söta, salta och sura smaker. Originalblandningen lanserades redan 1979 
och har blivit en svensk godisfavorit som sträcker sig över flera generationer. I dag är Gott & Blandat fortsatt en 
av Sveriges mest populära mixpåsar.
Juleskum har sitt ursprung i Sverige och är en älskad julklassiker. De rosa, fluffiga skumtomtarna tillverkades 
för första gången i Sverige 1934 och har sedan dess blivit en kär högtidstradition. Sedan 2011 lanseras en ny 
smak varje år.
Ahlgrens bilar är Sveriges mest sålda bil. Designen har varit oförändrad sedan 1953, då den svenska produk -
tionsanläggningen försökte tillverka marshmallows. Resultatet blev inte som förväntat; små skumbilar som 
snabbt blev en succé. I dag finns Ahlgrens bilar i flera varianter, inklusive söta, sura och salta.
Med ursprung i Finland har Tupla gett energi till äventyr sedan 1960. Namnet Tupla, som betyder dubbel  
på finska, reflekterar den ursprungliga produkten med två chokladstänger i ett paket. Idag finns Tupla på flera 
av Cloettas kärnmarknader och kommer i många smaker och format, inklusive chokladpåsar samt glass -
förpackningar och strutar.
Kexchoklad är en av Sveriges mest älskade chokladprodukter och den mest sålda styckprodukten inom 
svensk retail. Denna aktiva klassiker har förgyllt vardagen sedan 1938 och är känd för sitt ikoniska rutmönster 
av kex. Kexchoklad har ett långvarigt samarbete med det svenska alpina skidlandslaget, och från 2025 även 
det svenska skicrosslandslaget.
Läkerol är ett naturligt, sockerfritt pastillmärke med rötter från tidigt 1900-tal. Det är känt för sina lugnande 
och uppfriskande egenskaper och var det första varumärket som fick titeln Kunglig Hovleverantör år 1916. 
Läkerol erbjuder ett brett urval av smaker och förknippas med stunder som förgyller vardagen i linje med 
sitt motto: ”Makes people talk.”
Mynthon är ett pastillmärke med rötter i Finland, designat för att fräscha upp andedräkten. Mynthon-  
pastiller har funnits på marknaden sedan 1970-talet och är välkänt hos konsumenter för sina uppfriskande 
smaker och den karakteristiska blåtonade förpackningsdesignen.
CandyKing är Europas ledande varumärke för lösviktsgodis och har djärva globala tillväxtambitioner. 
 Grundat 1984 i Sverige har CandyKing skapat en unik plats där konsumenter kan välja sin egen mix av 
 favoriter och spännande nyheter från ett färgstarkt sortiment av olika former och smaker.
Cloettas tio Superbrands
Cloetta är Nordeuropas ledande konfektyrbolag som skapat glädje i över 160 år.  
Våra ikoniska varumärken skapar miljontals leenden i över 60 länder.
19Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 20 =====

Milstolpar för  
Superbrands 2025
Framgångsrik lansering av 
Mynthon Zip Mint i Skandinavien
Under 2025 nådde Cloetta en viktig milstolpe med att expandera sina Super -
brands till nya marknader genom lanseringen av Mynthon Zip Mint i alla 
 skandinaviska marknader, efter en framgångsrik introduktion i Norge 2024.
Med ursprung i Finland är Mynthon ett ledande pastillmärke känt för 
sin uppfriskande smak. Lanseringen har gett lovande resultat där närmare 
20 procent av konsumenterna har tagit steget in i pastillkategorin och 
många har övergått från tuggummi till pastiller.
Expansionen visar på Cloettas förmåga att bygga vidare på lokala fram -
gångar och anpassa beprövade koncept till nya regionala förutsättningar.
Mynthon säljs i Finland, Baltikum och på de skandinaviska marknaderna.
Starkt marknads-
övergripande  
varumärke för Malaco
Under 2025 lanserade Cloetta ett nytt designramverk för 
varumärket Malaco, för att säkerställa en konsekvent design 
och känsla. Malaco har en stark koppling till sin varumärkes -
logotyp, fjärilen. Designen är en visualisering av fjärilseffekten 
och gör det möjligt att lyfta fram den unika karaktären och 
smaken hos varje enskild produkt samtidigt som de ändå 
ingår i ett enhetligt sortiment. Det nya ramverket  skapar ett 
starkt och konsekvent marknadsövergripande varumärke 
baserat på positioneringen och den visuella identiteten. 
Malaco säljs i Finland, på de skandinaviska marknaderna 
och inom Travel Retail.
CandyKing öppnar 
 permanent butik  
i New York
Cloetta nådde i december 2025 en viktig milstolpe, gällande 
målet att växa utanför kärnmarknaderna, med öppningen av 
CandyKings första permanenta butik i USA, en av världens 
största konfektyrmarknader.
Butiken erbjuder det bredaste sortimentet av svenskt 
lösgodis i USA och CandyKings fullständiga, bransch -
ledande lösgodiskoncept, där det även ingår nya produkter.
Den nya butiken utgör ytterligare ett steg i Cloettas 
 kontinuerliga arbete för att möta den växande efterfrågan 
på lösgodis i Nordamerika.
Foto: Rachel Cabitt 
Beläget i West Village 
på 306 Bleecker Street.
20 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 21 =====

Produkt-  
prototyp & 
koncept-
innovation
Skapa produktkoncept 
och prototyper som driver 
inkrementell tillväxt genom 
snabba tester och feedback 
från konsumenterna.
Produktkoncept  
– redo för lansering
Kommersiell 
innovation
Vara innovativ inom produkt -
lanseringar på marknaden 
– genom nya kanaler, affärs -
modeller eller samarbeten 
inom dagligvaruhandeln.
Affärskoncept – redo 
att skalas upp
Katalysatorer 
för innovation
Använda partnerskap och 
Next-resurser för att, med 
hjälp av agila metoder,  
underlätta innovation/
problem lösning inom Cloetta.
Innovativa lösningar  
på viktiga utmaningar
Förutse  
trender 
Proaktiva och riktade trend -
spaningar för att  identifiera 
 möjligheter med stor potential 
tas med  i idéprocessen för  
nya produkter.
Regelbundna insikter 
som driver innovation
Cloetta Next, lanserat år 2025, drivs av konsumenternas behov och fungerar som en
katalysator för en stegvis och inkrementell tillväxt. Next-konceptet identifierar och skapar
fler möjligheter utanför våra kärnverksamheter. Cloetta Next fokuserar på fyra innovations -
spår för att driva tillväxt. Det långsiktiga målet är att ta fram innovationer snabbare och
med större bredd för att driva inkrementell tillväxt och framtida relevans, i linje med våra
strategiska prioriteringar som annonserades år 2025. 
21Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 22 =====

Klimatåtgärds-
program
Less and better 
packaging
Choice for You 
och innovationer
Mångfald, rättvisa 
och inkludering
Hälsa och 
säkerhet
Hållbart
 Inköp
A 
Sweeter
Future
För planeten
För m
änniskor
För dig
Marknadsföring och 
kommunikation om 
hållbarhet
Vår hållbarhetsagenda
Cloettas övergripande mål för hållbarhetsarbetet är att skapa förutsättningar för 
långsiktigt värdeskapande. Cloetta är ett snabbrörligt konsumentvaru företag 
med en global värdekedja. Hållbarhetsagendan täcker därmed in alla ämnes -
områden i värdekedjan där Cloetta både har möjlighet och kan ta ansvar för att 
skapa en positiv påverkan.
Cloettas hållbarhetsagenda, A Sweeter 
Future, har fokus på att skapa glädje och 
långsiktigt värde för konsumenter, för 
människor och för planeten. 
Detta innebär att växa som företag, 
 hantera risker och identifiera möjlig­
heter, samtidigt som vi respekterar och 
han  terar vår påverkan på människor 
och miljö samt uppfyller  intressenternas 
 förväntningar genom hela Cloettas 
 värdekedja. 
Som undertecknare av FN:s Global 
Compact sedan 2009 stödjer Cloetta 
de globala målen för hållbar utveckling 
(SDG), både direkt och indirekt genom 
arbetet inom de tre grundpelarna. 
Cloetta anslöt sig under 2020 till 
 Science Based T argets initiative (SBTi) och 
fick de vetenskapligt baserade mål valide ­
rade, med 2019 som basår.
22 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD ­ 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 23 =====

För dig
Konsumenterna utgör kärnan i Cloettas verksamhet. Det är därför vi arbetar för att 
tillgodose olika behov och samtidigt säkerställa säkra produkter av hög kvalitet, 
med tydlig och transparent märkning och en hög grad av tillit. Cloetta strävar efter 
att genom kontinuerlig innovation erbjuda produkter som är anpassade till föränder -
liga konsumentbehov, bland annat sundare alternativ och miljömedvetna val.
 Konsumenterna utgör 
kärnan i Cloettas verk­
sam het. Det är därför vi 
 arbetar för att tillgodose 
olika  behov och  samtidigt 
säker ställa säkra produk ter 
av hög kvalitet, med tydlig 
och transparent märkning 
och en hög grad av tillit.  
Cloettas åtagande till FN:s  globala 
mål för hållbar utveckling
Ansvarsfull konsumtion och produktion 
är centrala delar i Cloettas arbete inom 
 pelaren För dig. Cloetta tar ansvar för 
produkternas kvalitet och livsmedels­
säkerhet, köper hållbara ingredienser 
och erbjuder alternativ som tar hänsyn 
till  konsumenternas hälsa.
Inom denna grundpelare är  Cloettas 
ambitioner att öka andelen socker­
fria och sockerreducerade pro ­
dukter, introducera alternativ med 
funktionella ingredienser, utöka 
sortimentet av veganska alternativ, 
stödja tandhälsa med våra xylitol ­
produkter samt införa transparent 
kommunikation på förpackningarna.
23Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD ­ 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 24 =====

För människor
Att ta väl hand om de personer som är delaktiga i Cloettas produkter sträcker sig 
bortom företagets produktionsanläggningar och kontor. Genom partnerskap och 
samarbete med olika organisationer stödjer Cloetta lantbrukare och bidrar till att 
förbättra levnadsförhållanden i hela värdekedjan.
 Att ta väl hand om  
de personer som är 
delaktiga i Cloettas 
 produkter sträcker sig 
bortom företagets pro­
duktionsanläggningar 
och kontor.  
Cloettas åtagande till FN:s globala 
mål för hållbar utveckling
Inom pelaren För människor bidrar Cloetta 
direkt till de globala målen 5, 8, 12 och 17. 
Jämställdhet samt Anständiga arbetsvill ­
kor och ekonomisk tillväxt är viktiga både 
inom Cloettas produktion och leverantörs­
kedja. Genom olika samarbeten kan 
Cloetta stärka vår påverkan. Ansvarsfull 
konsumtion och produktion utgör kärnan i 
Cloettas praxis för ansvarsfull marknads ­
föring och påverkan på samhället.
Inom denna grundpelare är Cloettas 
ambitioner att fortsätta arbeta mot 
noll arbetsrelaterade olyckor, stärka 
våra partnerskap för att förbättra 
levnadsvillkoren i vår värdekedja 
samt uppnå team med jämn köns­
fördelning inom Cloetta.
24 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD ­ 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 25 =====

För planeten
En frisk planet är källan till alla Cloettas ingredienser. Klimatåtgärder, hållbara inköp samt 
initiativet Less and Better Packaging är Cloettas tre främsta prioriteringar för att minska 
vår miljöpåverkan. Inom dessa områden arbetar vi för att förbättra leverantörernas miljö-
prestanda genom att bedöma faktorer som biologisk mångfald, energiförbrukning, avfall 
och utsläpp i såväl vår egen verksamhet som i leverantörskedjan.
 Cloetta fokuserar  
på resurseffektivitet, 
 minskning av klimat­
påverkan och framsteg 
mot vetenskapligt 
 baserade mål.  
Cloettas åtagande till FN:s globala 
mål för hållbar utveckling
Inom pelaren För planeten har hållbar ­
hetsmålen Ansvarsfull konsumtion och 
produktion, Bekämpa klimatförändring­
arna samt Ekosystem och biologisk 
mångfald störst betydelse för Cloetta. 
Cloettas produkter är beroende av 
råmaterial från hela världen och konsum ­
tionen och produktionen av produkterna 
ger också ett större ansvar för bolagets 
miljöpåverkan. 
Inom denna grundpelare är Cloettas 
ambitioner att minska de absoluta 
växthusgasutsläppen med 46 pro ­
cent till 2030, använda 100 procent 
förpackningar från förnybara källor 
eller återvunnet material till 2030 
samt behålla våra certifieringar: 
100 procent av palmoljeinnehållet i 
våra inköpta ingredienser är RSPO ­ 
certifierad segregerad palmolja och 
100 procent av den inköpta kakaon 
är Rainforest Alliance ­ certifierad.
25Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD ­ 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets­
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 26 =====

Cloettas marknader
Från och med 2025 delar Cloetta in sin marknadsnärvaro i två grupper, i linje med de 
strategiska prioriteringarna. Kärnmarknaderna är Sverige, Finland,  Nederländerna, 
Danmark och Norge. Utanför kärnmarknaderna  omfattar Tyskland, Storbritannien 
och Nordamerika. Cloetta har försäljning till mer än 60 marknader.
31 %
20 %6 %
11 %
7 %14 %
4 %
Sverige
Finland
Norge
Danmark
TysklandNederländerna
Storbritannien
Marknadsposition per kategori
Marknad Godis Pastiller Choklad Tuggummi
Lösvikts -
godis
Sverige 1 1 2 - 1
Finland² 2 1 4 1 1
Norge 2 3 6 - 1
Danmark 2 1 - - 1
Nederländerna 2 4 - 2 -
Tyskland² 6 - - - -
Storbritannien² ¹ - - - 1
Andra marknader³ - - - - -
1)  Närvaro på marknaden utan bekräftelse på marknadsposition.  
2) Uppskattad marknadsposition baserat på data från specifika kunder. 
3) Nordamerika är inkluderat i Andra marknader
Källa: Kesko, SOK, Circana och Nielsen.
7 %
Andra marknader
26 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 27 =====

Största varumärken Kategorier
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
De största aktörerna
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
Sverige
Sverige, med en befolkning på omkring 10,6 miljoner människor, 
är den enskilt största marknaden i Norden och står för nästan 
en tredjedel av den totala konfektyrkonsumtionen. Under 2025 
redovisade den svenska marknaden en försäljning till konsu -
ment om cirka 19 Mdkr, en ökning jämfört med  föregående år.
Försäljningskanaler 
Bland Cloettas största kunder ingår Axfood, Coop, ICA och Rusta. 
Dagligvaruhandeln i Sverige är koncentrerad och allt mer central -
styrd men erbjuder goda möjligheter att påverka på lokal butiksnivå. 
Uppgiften för Cloettas säljkår är att säkra distributionen samt pla -
cering och utrymme i butikerna enligt de centrala avtalen, men även 
ge handeln stöd vid kampanjer och lanseringar. Lösviktskoncepten 
hanteras av en dedikerad handelsorganisation. Servicehandeln 
är en mycket viktig försäljningskanal för Cloetta. På senare år har 
alternativa försäljningskanaler såsom bygghandel, biografer och 
 arenaförsäljning blivit allt viktigare. 
Organisation 
Vi har totalt cirka 240 anställda inom försäljning, distribution och 
plock av lösviktsgodis samt på kontoret i Malmö.
Finland
Finland, med en befolkning på omkring 5,6 miljoner människor, 
är den tredje största marknaden i Norden och står för en fjärde -
del av den totala konfektyrkonsumtionen. År 2025 redovisade 
den finska marknaden en försäljning till konsument om cirka 
14 Mdkr.
Försäljningskanaler 
Den finska dagligvaruhandeln domineras av två stora aktörer, Kesko 
och SOK, som tillsammans har en marknadsandel på över 80 pro -
cent. Lidl har också en stor andel av dagligvaruhandeln med ungefär 
10 procent av marknaden. Finland är den marknad som har de mest 
 centraliserade inköpen i Norden. T ack vare centraliserade inköp kan 
nya produkter uppnå bred distribution och snabbt bli tillgängliga för 
konsumenterna. Bland Cloettas största kunder ingår SOK, Kesko 
och T okmanni. Cloetta är marknadsledare inom lösviktsgodis, vilket 
motsvarar ungefär 10,6 procent av den totala marknaden i värde.
Organisation 
I Finland finns cirka 200 anställda på kontoret i Åbo och i försäljnings- 
och merchandisingorganisationen, vilket även inkluderar finska med -
arbetare inom Cloettas centrala funktioner. Ungefär 125 av Cloettas 
säljare och merchandisers besöker butikerna varje dag.
Källa: Global data. Källa: Kesko and SOK.
Andel av försäljningen
4,3 %
 
Totalmarknadens  
genomsnittliga tillväxt -  
takt 2020–2025
41 % Godis och pastiller
54 % Choklad
5 % T uggummi
20 % Cloetta
39 % Fazer
6 % Orkla
5 % Mondelez
30 % Övriga
20 %
#2
41 %
54 %
5 %
6 %
5 %
30 %
20 %
39 %
Största varumärken Kategorier
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
De största aktörerna
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
Andel av försäljningen
5,1 %
 
Totalmarknadens  
genomsnittliga tillväxt -  
takt 2020–2025
35 % Godis och pastiller
58 % Choklad
7 % T uggummi
21 % Cloetta
25 % Mondelez
10 % Fazer
44 % Övriga
31 %
Källa: Nielsen.Källa: Global data.
#2
21 %
7 %
25 %
35 %
10 %
44 %
58%
Kärnmarknader
27Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 28 =====

Nederländerna
Nederländerna, med en befolkning på omkring 18,1 miljoner 
människor, är den sjätte största konfektyrmarknaden i Väst-
europa. Under 2025 redovisade den nederländska  marknaden 
en försäljning till konsument om cirka 26 Mdkr, en ökning 
 jämfört med föregående år.
Försäljningskanaler 
Dagligvaruhandeln är koncentrerad kring ett fåtal stora aktörer. 
Med i huvudsak enbart centraliserade inköp kan en bred och snabb 
 distribution uppnås då nya produkter lanseras. Andra viktiga  kanaler 
omfattar lågpriskedjorna, apotek samt övriga försäljningskanaler. 
Även e-handel av dagligvaror har en stark position i Nederländerna 
där Cloetta är närvarande. Bland Cloettas största kunder ingår 
Albert Heijn, Jumbo Supermarkten, Plus Retail, AS Watson och 
 Lekkerland.
Organisation 
Cloetta har cirka 70 anställda inom försäljnings- och marknadsorga -
nisationen på kontoret i Breda, huvudsakligen för den  nederländska 
marknaden. Kontoret i Breda ger även stöd till marknaderna utanför 
kärnmarknaderna inklusive efterfrågan, kundservice, marknads -
föring, controlling samt ekonomi och redovisning.
Danmark
Danmark, med en befolkning på omkring 6,0 miljoner 
människor, är den näst största marknaden i Norden och står 
för nästan en tredjedel av den totala konfektyrkonsumtionen. 
Under 2025 redovisade den danska marknaden en  försäljning 
till konsument om cirka 20 Mdkr.
Försäljningskanaler 
Den danska dagligvaruhandeln går mot en ökad  centralisering, 
men med en kombination av centralt drivna kedjor och ett mer 
decentraliserat synsätt än i övriga Norden. Det krävs därför 
 om  fattande  insatser i butiksledet för att nå distribution och försälj -
ning av butiksställ. Lågprishandeln växer och nya kanaler som 
 outlets och byggmarknader ökar i betydelse. Bland Cloettas största 
kunder ingår Coop, Salling Group och Reitan.
Organisation 
I Danmark finns cirka 130 anställda på kontoren i Brøndby och 
 Randers inom försäljningsorganisationen samt distribution och 
plock av lösviktsgodis.
Största varumärken Kategorier
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
De största aktörerna
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
Största varumärken Kategorier
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
De största aktörerna
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
Andel av försäljningen
5,0 %
 
Totalmarknadens  
genomsnittliga tillväxt -  
takt 2020–2025
40 % Godis och pastiller
53 % Choklad
7 % T uggummi
16 % Cloetta
19 % Perfetti
9 % Haribo
56 % Övriga
Källa: Global data. Källa: Nielsen.
Andel av försäljningen
4,7 %
 
Totalmarknadens  
genomsnittliga tillväxt -  
takt 2020–2025
35 % Godis och pastiller
57 % Choklad
8 % T uggummi
13 % Cloetta
25 % Haribo
11 % To m s
51 % Övriga
14 %
11 %
Källa: Circana.Källa: Global data.
#2
#2
35 %
57 %
8 % 13 %
25 %
11 %
51 %
40 %
16 %
9 %
19 %
56 %
7 %
53 %
28 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 29 =====

Tyskland
Tyskland, med en befolkning på omkring 84,5 miljoner 
människor, är den största konfektyrmarknaden i Västeuropa. 
Under 2025 redovisade den tyska marknaden en  försäljning 
till konsument om cirka 153 Mdkr, en ökning  jämfört med 
föregående år.
Försäljningskanaler 
Marknaden kännetecknas av sin stora andel lågprishandel och 
hård konkurrens. Bland Cloettas största kunder ingår Edeka, 
Lidl & Schwarz, Metro och Rewe.
Organisation 
I Bocholt har Cloetta en egen organisation som sköter marknads -
föring, kundkontakter och varumärken samt har direktkontakt 
med alla stora kunder. Produkterna levereras direkt från ett cen -
tralt logistik  center i T yskland. För att säkerställa  försäljning inom 
hela  T yskland samarbetar vi med distributörer i sju olika  regioner.
Största varumärken Kategorier
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
De största aktörerna
Konfektyrmarknaden exkl. lösviktsgodis
Andel av försäljningen
4,5 %
 
Totalmarknadens  
genomsnittliga tillväxt -  
takt 2020–2025
36 % Godis och pastiller
58 % Choklad
6% T uggummi
7 % Cloetta
39 % Mondelez
19 % Orkla
35 % Övriga
6 %
Källa: Nielsen.Källa: Global data.
#2
Största varumärken
Andel av försäljningen
5,6%
 
Totalmarknadens  
genomsnittliga tillväxt -  
takt 2020–2025
7 %
Norge
Norge, med en befolkning på omkring 5,5 miljoner människor, 
är den minsta marknaden i Norden och står för knappt en 
 fjärdedel av den totala konfektyrkonsumtionen. Under 2025 
redovisade den norska marknaden en försäljning till konsument 
om cirka 15 Mdkr.
Försäljningskanaler 
Bland Cloettas största kunder ingår Coop, NorgesGruppen och 
Rema 1000.
Organisation 
Cloetta har cirka 30 anställda på kontoret i Lysaker strax utanför 
Oslo inom försäljningsorganisationen samt inom distribution och 
plock av lösviktsgodis.
Utanför kärnmarknader
36 %
58 %
6 % 7 %
39 %
19 %
35 %
#3
29Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 30 =====

Andra marknader
Cloettas försäljning till Andra marknader är främst till länder 
där Cloetta inte har någon egen försäljnings- och marknads -
organisation, totalt mer än 60 marknader. På dessa markna -
der är Cloetta verksamt inom tre kategorier: godis, choklad 
och pastiller, med kommersiellt fokus på tre Superbrands; 
Red Band, Kexchoklad och Läkerol och två andra strategiska 
varumärken, Jelly Bean Factory och Chewits.
Marknader och försäljningskanaler 
Inom Andra marknader är Schweiz, Österrike, Saudiarabien och 
de baltiska länderna (Lettland, Estland och Litauen) prioriterade. 
Genom externa distributionspartners når Cloettas varumärken 
konsumenter inom modern dagligvaruhandel, traditionell handel 
och servicehandel.
Organisation 
Andra marknader hanteras av externa distributörer som leds av 
lokal personal från kontoret i Breda, Nederländerna och kontoret i 
Åbo, Finland. Cloetta har även ett fåtal regionala hubbar i Lettland, 
Schweiz och Förenade Arabemiraten.
Största varumärken
Andel av försäljningen¹
 
1)  Nordamerika är inkluderat 
i Andra marknader
7 %
Storbritannien
Storbritannien, med en befolkning på omkring 69,5 miljoner 
människor, är den näst största konfektyrmarknaden i Väst-
europa. Under 2025 redovisade den brittiska marknaden en 
 försäljning till konsument om cirka 149 Mdkr, en ökning jämfört 
med föregående år.
Försäljningskanaler 
Marknaden präglas av hård konkurrens från samtliga internationella 
konfektyrföretag. Bland Cloettas största kunder ingår Poundland 
och T esco.
Organisation 
Både Lösviktsverksamheten och Förpackade märkesvaror 
 hanteras kommersiellt från Cloettas kontor i Fareham, där  
Cloetta har en försäljningsorganisation för distribution och  
plock av lösvikts  godis.
Största varumärken
Andel av försäljningen
6,4 %
 
Totalmarknadens  
genomsnittliga tillväxt -  
takt 2020–2025
4 %
Nordamerika
År 2025 delade Cloetta sin plan att gradvis öka företagets 
marknadsnärvaro i USA och Kanada. USA har en hög kon -
sumtion av konfektyr per capita och är en av världens största 
konfektyrmarknader med en uppskattad marknadsstorlek på 
omkring 392 Mdkr (40 miljarder USD).
Cloetta har tidigare endast funnits på den nordamerikanska 
 marknaden genom The Jelly Bean Planet¹ men fokuserar nu på  
att skapa en bredare vinnande varumärkesportfölj genom att  
lägga till två av sina Superbrands, CandyKing och Malaco, i det 
lokala erbjudandet.
I december 2025 öppnades den första permanenta CandyKing-  
butiken i New York City. Inom varumärket CandyKing fokuserar 
Cloetta nu på att etablera sitt ledande koncept och den  nordiska 
konsumenttraditionen med lösviktsgodis hos återförsäljare i 
 Nordamerika.
Cloetta lämnar regelbundet uppdateringar om sin gradvisa expan -
sion i Nordamerika i samband med sina finansiella delårsrapporter.
1) I Nordamerika är The Jelly Bean Factory ® varumärket The Jelly Bean Planet ®.
30 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 31 =====

Aktien och aktieägare
Huvudsyftet med Cloettas investerarkommunikation är att ta fram korrekt, tillräcklig och 
aktuell information om utvecklingen av affärsverksamheten, strategin, marknaderna och 
den finansiella ställningen för att säkerställa att kapitalmarknaden har relevant information 
för att fastställa bolagets värde vid varje tidpunkt.
Investerarrelationer
Cloetta träffar investerare och analytiker 
och deltar i roadshows och seminarium 
främst avsedda för institutionella inves -
terare. IR-teamet deltar regel  bundet i 
evenemang speciellt riktade till privata 
investerare. Sedan 2024 har Cloetta 
även utvecklat sin dialog med  marknaden 
genom besök till produktionsanlägg -
ningar och kvartalsvisa analytikersamtal 
före de tysta perioderna. Cloettas IR-team 
består av VD och Koncernchef, CFO och 
 Kommunikations- och IR-direktör. 
Notering och aktiehandel
Cloettas B-aktier är noterade på Nasdaq 
Stockholm sedan den 16 februari 2009 och 
handlas på Mid Cap-listan sedan den 2 juli 
2012. Cloettas aktier ingår i OMX Stockholm 
Mid Cap-index, samt bland annat de nord -
iska och svenska branschindexen Food 
Producers och Food & Beverage. Från och 
med den 1 december 2025 ingår  Cloetta 
även i OMX Stockholm Benchmark™ Index 
(OMXSB), som inkluderar de största och 
mest handlade aktierna på Stockholms -
börsen. Indexet utvärderas två gånger per 
år och förändringarna får effekt den första 
handelsdagen i juni och december.
Aktieägare¹ 
Den 31 december 2025 hade Cloetta AB 
(publ) 45 875 aktieägare (40 831), en ökning 
med 12,4 procent (minskning med 5,4 pro -
cent) sedan förra årsskiftet. 
Av aktieägarna var 1 493 finansiella och 
institutionella investerare och 44 382 var 
privata investerare. De finansiella och insti -
tutionella investerarna innehade 82,41  pro -
cent av rösterna och 79,28 procent av 
aktiekapitalet. Antalet utländska ägare 
var 1 652 och motsvarade 34,57 procent 
av rösterna och 40,63 procent av aktie -
kapitalet. De 15 största ägarna motsvarade 
66,26 procent av rösterna och 60,24 pro -
cent av aktiekapitalet. AB Malfors Promotor 
var den 31 december 2025 Cloettas största 
aktieägare med ett innehav motsvarande 
42,97 procent av rösterna och 32,79 pro -
cent av aktiekapitalet i bolaget. Näst största 
ägare var Van Lanschot Kempen Investment 
Management med 5,00 procent av rösterna 
och 5,89 procent av aktiekapitalet och 
tredje största ägare var Nordea Funds med 
3,06 procent av rösterna och 3,61 procent 
av aktiekapitalet. 
Omsättning och kursutveckling²
Under perioden 1 januari till 31 december 
2025 omsattes 93 931 729 Cloetta-aktier 
på Nasdaq Stockholm till ett sammanlagt 
värde av 3 050 Mkr, motsvarande cirka 
33 procent av totalt antal B-aktier vid slutet 
av perioden. Handeln på Nasdaq Stockholm 
stod för 37 procent, andra marknads  platser 
där Cloetta-aktien handlades på var bland 
annat Cboe Global Markets 50 procent, 
LSE Group 7 procent och Aquis 3 procent.
Högsta betalkurs under perioden 1 janu -
ari till 31 december 2025 var 40,58 kr den 
23 december 2025 och lägsta betalkurs 
var 23,74 kr den 14 januari 2025. Den 31 
december 2025 uppgick kursen till 40,46 kr 
(senast betalt). Under perioden 1 januari till 
31 december 2025 steg Cloettas aktiekurs 
med 60,6 procent, medan Nasdaq Stock -
holm steg med 9,5 procent. 
1) Källa: Euroclear och Monitor.    2) Källa: Nasdaq Stockholm. 
Aktiekursutveckling
 2015–2025
Antal handlade aktier, tusental Slutkurs, kr
36 000
30 000
24 000
18 000
12 000
6 000
0
OMX Stockholm_PICloetta B No. of shares traded, thousands per month
0
6000
12000
18000
24000
30000
36000
20252024202320222021202020192018201720162015
0
10
20
30
40
50
6060
50
40
30
20
10
0
   Cloetta B           OMX Stockholm_PI           Antal handlade aktier, tusental per månad
31Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 32 =====

Aktiekapital och kapitalstruktur
Cloettas aktiekapital den 31 december 
2025 uppgick till 1 443 096 495 kr. Anta -
let aktier uppgår till 288 619 299 stycken, 
fördelat på 5  735  249 A-aktier och 
282 884 050 B-aktier, motsvarande ett 
kvotvärde per aktie om 5 kr. 
Enligt bolagsordningen ska aktie -
kapitalet vara lägst 400 000 000 kr och 
högst 1 600 000 000 kr, fördelat på lägst 
80 000 000 aktier och högst 320 000 000 
aktier. Per den 31 december 2025 hade 
Cloetta 1 936 783 egna B-aktier. 
Utdelning och utdelningspolicy 
Långsiktigt har Cloetta för avsikt att dela 
ut mer än 50 procent av årets resultat 
efter skatt. Varken aktiebolagslagen eller 
 Cloettas bolagsordning innehåller några 
restriktioner avseende rätt till utdelning till 
aktieägare utanför Sverige. Utöver eventu -
ella begränsningar som följer av bank- eller 
clearingverksamhet i berörd jurisdiktion 
kommer utbetalningar till utländska aktie -
ägare ske på samma sätt som till aktieägare 
i Sverige. 
En utdelning på 315 Mkr har skett till 
aktieägarna under 2025. För räkenskaps -
året 2025 föreslår styrelsen för Cloetta AB 
en utdelning till aktieägarna om 1,40 kr (1,10) 
per aktie för verksamhetsåret 2025 mot -
svarande 51 procent (66) av årets resultat. 
Utdelning beslutas av årsstämman och utbe -
talningen hanteras av Euroclear Sweden 
AB. Rätt till utdelning tillfaller den som vid av 
årsstämman fastställd avstämningsdag är 
registrerad som aktieägare i den av Euro -
clear Sweden AB förda aktieboken.
Bolagsordning 
Cloettas bolagsordning innehåller ett 
avstämningsförbehåll och bolagets aktier 
är anslutna till Euroclear Sweden AB, vilket 
innebär att Euroclear Sweden AB admi -
nistrerar bolagets aktiebok och registrerar 
aktierna per ägare. Varje A-aktie berättigar 
till tio röster och varje B-aktie till en röst på 
bolagsstämma. Samtliga aktier äger lika rätt 
till bolagets vinst och andel av överskott vid 
eventuell likvidation. Vid kontant eller kvitt -
ningsemission äger, där nya aktier i serie A 
respektive B ges ut, innehavare av A- och 
B-aktier rätt att teckna nya A- respektive 
B-aktier i förhållande till det aktuella inne -
havet på avstämningsdagen. Om emis -
sionen endast omfattas av B-aktier äger 
samtliga innehavare av A- och B-aktier rätt 
att teckna sig för nya B-aktier i förhållande 
till det antal aktier de äger på avstämnings -
dagen. Vid fondemission och vid emission 
av konvertibler och teckningsoptioner til l-
lämpas motsvarande regler. Överlåtelse 
av A-aktie till person som tidigare inte är 
A-aktie  ägare i bolaget utlöser ett hembuds -
förfarande, utom när överlåtelsen skett 
genom bodelning, arv, testamente eller 
gåva till person som är närmast till arv efter 
givaren. Efter skriftlig begäran från A-aktie -
ägare ska bolaget omvandla aktieägarens i 
framställan angivna A-aktier till B-aktier.
Rapportering av transaktioner för 
 personer i ledande ställning
Personer i ledande ställning hos Cloetta 
och personer eller juridiska personer 
som är nära associerade med dem har 
en skyldighet att underrätta Cloetta och 
Finansinspektionen om varje transaktion 
relaterad till förändringar av deras innehav 
av  Cloetta-aktier när det totala beloppet 
uppnår 20  000 euro under ett kalenderår 
enligt Marknadsmissbruksförordningen. 
Börs  bolag ska föra en förteckning, loggbok, 
över personer som är anställda eller har 
uppdrag för bolaget och som har tillgång 
till insiderinformation som rör bolaget, när 
insider  information uppstår inom bolaget. 
Dessa kan inkludera personer i ledande 
ställning, men även andra personer som har 
tagit del av insiderinformation. 
T ysta perioder 
Cloetta tillämpar en tyst period med början 
minst 25 kalenderdagar före publicering av 
bokslutskommuniké respektive delårsrap -
port. Den tysta perioden avslutas när den 
finansiella rapporten publiceras.
Under denna period avstår  Cloettas 
representanter från att ge estimat, besvara 
frågor eller kommentera bolagets finan  si-
ella utveckling, finansiella resultat, framtids -
utsikter eller betydande affärsmöjligheter 
med avsevärt värde eller strategisk vikt. 
Om en händelse under en tyst period 
som  omfattas av de regler om offentlig -
görande som Cloetta som börsbolag följer, 
kommer Cloetta att offentliggöra informa -
tionen enligt reglerna för  offentliggörande 
och kan komma att kommentera den 
 specifika  frågan.
Marknadsplatser, %
1 januari–31 december 2025
50 %  Cboe Global 
 Markets
37 % Nasdaq OMX
7 % LSE Group
3 % Aquis
2 % Liquidnet
1 % Övrigt
Handelskategorier, %
1 januari–31 december 2025
31 %  LIT
25 % Off-book
19 % Auction
14 % SI
9 % Dark
2 % Over the Counter
50 %
37 %
  3 %
2 % 1 % LIT, (upplyst) d.v.s. köp- och säljorder är offentliga. 
 T raditionell börshandel.
Off-book,  affärer utanför börsen som registreras efteråt.
Auction,  auktionsförfarande på börs.
SI,  Systematisk Internhandlare, utanför reglerad marknad 
eller handelsplattform. 
Dark,  aktier köps och säljs utan att köpare/säljare ser 
 varandras positioner. Registreras inte på någon börs.
OTC,  Over the Counter, värdepappershandel som 
 genomförs utanför reglerade erkända handelsplatser  
som börsmarknader. 
7 % 31 %
25 %
19 %
14 %
9 % 2 %
Källa: Modular Finance AB.  
Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
32 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 33 =====

De 15 största aktieägarna per den 31 december 2025
Röster, % Kapital, % Totalt antal aktier Antal A-aktier Antal B-aktier
Aktiebolaget Malfors Promotor 42,97 32,79 94 646 826 5 729 569 88 917 257
Van Lanschot Kempen Investment Management 5,00 5,89 17 003 169 - 17 003 169
Nordea Funds 3,06 3,61 10 405 077 - 10 405 077
Dimensional Fund Advisors 2,27 2,68 7 722 371 - 7 722 371
Vanguard 2,16 2,54 7 336 909 - 7 336 909
Thompson, Siegel & Walmsley LLC 1,59 1,88 5 415 700 - 5 415 700
Armor Advisors LLC 1,54 1,81 5 233 503 - 5 233 503
Ulla Håkanson 1,47 1,73 5 000 000 - 5 000 000
Avanza Pension 1,33 1,56 4 515 284 - 4 515 284
Olof Svenfelt 1,24 1,46 4 220 030 30 4 220 000
BlackRock 1,12 1,32 3 797 009 - 3 797 009
Handelsbanken Fonder 0,76 0,90 2 590 306 - 2 590 306
Ensign Peak Advisors Inc. 0,65 0,77 2 210 047 - 2 210 047
SEB Funds 0,57 0,67 1 926 237 - 1 926 237
Nordea Funds Luxembourg 0,53 0,63 1 819 514 - 1 819 514
De 15 största aktieägarna totalt 66,26 60,24 173 841 982 5 729 599 168 112 383
Egna aktier 0,57 0,67 1 936 783 - 1 936 783
Övriga aktieägare 33,17 39,09 112 840 534 5 650 112 834 884
Summa 100,0 100,0 288 619 299 5 735 249 282 884 050
Källa: Monitor by Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Storleksklasser per den 31 december 2025
Totalt antal aktier Antal kända aktieägare % av kända aktieägare Kapital, % Röster, %
1 – 500 4 071 503 34 757 75,77 1,41 1,21
501 – 1 000 3 707 651 4 657 10,15 1,28 1,09
1 001 – 5 000 11 545 214 5 100 11,12 4,00 3,40
5 001 – 10 000 5 013 978 674 1,47 1,74 1,47
10 001 – 20 000 4 253 443 295 0,64 1,47 1,25
20 001 – 237 667 188 392 0,85 82,35 85,01
Säte för okänt innehav 22 360 322 0 0,00 7,75 6,57
Summa 288 619 299 45 875 100,00 100,00 100,00
Källa: Monitor by Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Aktieägare per land per den 31 december 2025
Antal aktieägare Röster, % Kapital, % Antal A-aktier Antal B-aktier
Sverige 44 223 65,50 59,33 5 735 249 165 625 205
USA 95 14,11 16,63 0 47 995 482
Nederländerna 26 5,34 6,30 0 18 177 331
Finland 443 3,71 4,37 0 12 611 111
Norge 141 1,13 1,33 0 3 837 667
Övriga länder 942 3,61 4,25 0 12 275 599
Okänt land 5 6,60 7,79 0 22 361 655
Summa 45 875 100,00 100,00 5 735 249 282 884 050
Källa: Monitor by Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. 
Ägarkategorier per den 31 december 2025
Antal aktieägare Aktieägare, % Röster, % Kapital, %
Privatpersoner 44 382 96,75 17,59 20,72
varav svenska 43 806 95,49 16,93 19,94
Juridiska personer 1 493 3,25 82,41 79,28
varav svenska 470 0,90 48,57 39,39
Summa 45 875 100,00 100,00 100,00
varav svenska 44 276 96,39 65,50 59,33
Källa: Monitor by Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
33Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 34 =====

Aktiekapitalets utveckling
År Händelse
Ökning av 
aktiekapitalet
Totalt 
 aktiekapital
Ökning av 
antal aktier
Totalt antal 
aktier
1998 Ingående kapital, aktiens nominella belopp 100 kr - 100 000 - 1 000
2008 Apportemission inför delningen av Cloetta Fazer 99 900 000 100 000 000 999 000 1 000 000
2008 Aktiesplit, aktiens kvotvärde ändras från 100 till 4 kr - 100 000 000 23 119 196 24 119 196
2008 Fondemission, aktiens kvotvärde ändras från 4 till 5 kr 20 595 980 120 595 980 - 24 119 196
2011–2012 Konvertering av förlagslån 2 836 395 123 432 375 567 279 24 686 475
2012 Apportemission 825 934 620 949 366 995 165 186 924 189 873 399
2012 Företrädesemission 493 729 500 1 443 096 495 98 745 900 288 619 299
Källa: Euroclear
Incitamentsprogram
Fakta om de långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogrammen godkända av årsstämmor. För mer information om incitamentsprogrammen, se sidorna 
55–57 och not 23 på sidorna 175–176.
LTI 2025 LTI 2024 LTI 2023 LTI 2022 LTI 2021
Beslut av årsstämma, datum April 2025 April 2024 April 2023 April 2022 April 2021
Maximalt antal B-aktier som kommer att tilldelas 1 817 227 2 391 629 1 923 844 1 622 932 1 590 629
i procent av totala antalet aktier 0,6 0,8 0,7 0,6 0,6
i procent av rösterna 0,5 0,7 0,6 0,5 0,5
Antal anställda som erbjöds möjlighet att delta 78 44 46 47 48
Antal deltagare vid startdatum 57 32 36 35 38
Uppskattat antal B-aktier som kommer att tilldelas,  
med förbehåll för eventuell omräkning 1 193 056 1 249 940 806 504
i procent av totala antalet aktier 0,4 0,4 0,3
i procent av rösterna 0,4 0,4 0,2
Antal deltagare vid balansdagen 53 24 23
Intjänandedatum 8 maj 2025 27 april 2024
Realiserade prestationsmål, %  78  69 
Faktiskt antal prestationsaktier av A-aktien som beviljats på intjänandedatum 154 216 191 363
Faktiskt antal prestationsaktier av B-aktien som beviljats på intjänandedatum 462 893 532 000
Totalt antal B-aktier som beviljats på intjänandedatum 617 109 723 363
i procent av totala antalet aktier 0,2 0,3
i procent av rösterna 0,2 0,2
Antal deltagare vid intjänandetidpunkten 26 31
Analytiker Aktieinformation Kommunikations- och IR-kontakt
Analytiker som regelbundet följer 
 Cloettas utveckling:
Handelsbanken:  
Stefan Stjernholm  
stefan.stjernholm@  
handelsbanken.se
Nordea:  
Adrian Elmlund  
adrian.elmlund@nordea.com  
Marknadsplats Nasdaq Stockholm
Noterad 16 februari 2009
Segment Mid Cap
Sektor Food Producers, Food & Beverage 
and Consumer Goods
Kortnamn CLA B
ISIN-kod SE0002626861
Valuta SEK
Handelspost 1 aktie
Aktier 288 619 299 A- och B-aktier
Högsta aktiepris 2025 40,58 kr (23 december) 
Lägsta aktiepris 2025 23,74 kr (14 januari)
Stängningskurs 2025 40,46 kr 
Aktieprisutveckling 2025 60,6 procent
Laura Lindholm
Kommunikations- och IR-direktör
Kommunikations- och IR-team 
+46 76 696 59 40
ir@cloetta.com
34 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 35 =====

31 %
20 %14 %
11 %
7 %
7 %
6 % 4 %
68 %
Norden  
32 %
Övrigt 
Finansiell utveckling
Intäkter och resultat
Resultaträkning i sammandrag
Mkr 2025 2024
Nettoomsättning 8 525 8 613 
Kostnad för sålda varor -5 436 -5 747 
Bruttoresultat 3 089 2 866 
Försäljningskostnader -1 184 -1 160 
Administrativa kostnader -797 -899 
Rörelseresultat 1 108 807 
Finansnetto -90 -148 
Resultat före skatt 1 018 659 
Skatt -227 -182 
Årets resultat 791 477 
Rörelseresultat, justerat 1 033 910 
Nettoomsättning
Årets nettoomsättning minskade med 
88 Mkr till 8 525 Mkr (8 613) jämfört med 
föregående år, hänförligt till en negativ 
påverkan av valutakursförändringar om -2,4 
procent. Den organiska tillväxten uppgick 
till 1,9 procent och strukturella förändringar 
till -0,5 procent. Försäljningen av Förpack -
ade märkesvaror minskade organiskt med 
-0,9 procent. Lösviktsgodis ökade orga -
niskt med 9,1 procent. 
Av total försäljning står Förpackade 
märkesvaror för 70 procent (72) av försälj -
ningen och Lösviktsgodis för 30 procent 
(28). Fördelat per kategori består försälj -
ningen till 62 procent (62) av godis och 23 
procent (21) av choklad. Pastiller står för 9 
procent (9), tuggummi 4 procent (5), nötter 
1 procent (1) och övrigt står för 1 procent (2). 
Försäljning på fem kärnmarknader och 
tre utanför kärnmarknader
Cloetta har fem kärnmarknader, varav 
Sverige är den största med cirka 31 pro -
cent (30) av koncernens omsättning. Näst 
största marknad är Finland med 20 procent 
(20). Nederländerna står för 14 procent 
(14), Danmark för 11 procent (11) och Norge 
för 6 procent (6). Cloetta har fokus på tre 
marknader utanför kärnmarknaderna, där 
T yskland står för 7 procent (7) och Stor -
britannien för 4 procent (5). Den tredje 
marknaden utanför kärnmarknaderna, 
Nordamerika, inkluderas för närvarande i 
Andra marknader. 
Nettoförsäljningen av Förpackade 
märkes  varor ökade organiskt i kärnmarkna -
derna medan nettoomsättningen minskade 
utanför kärnmarknaderna. Nettoomsätt -
ningen av Lösviktsgodis ökade i samtliga 
kärnmarknader och utanför kärnmarknader 
förutom Storbritannien. 
Andra marknader
Förutom på kärnmarknaderna och utanför 
kärnmarknaderna säljs  Cloettas produkter 
genom distributörer till mer än 60 markna -
der. Under 2025 ökade försäljningen på 
dessa övriga marknader och motsvarade 7 
procent (7) av koncernens totala omsättning. 
Prisstrategier
På Cloettas kärnmarknader är daglig -
varuhandeln konsoliderad med få, mycket 
stora dagligvarukedjor. Dagligvaruhandelns 
koncentration innebär en stark prispress på 
alla leverantörer till handeln. Cloetta ökar 
kontinuerligt sin effektivitet för att möta 
prispressen inom dagligvaruhandeln. 
Cloettas strategi för att hantera  ändrade 
Nettoomsättning
Mkr 
2 500
2 000
1 500
1 000
500
00
500
1000
1500
2000
2500
Q4Q3Q2Q1
   2024       2025
Cloettas nettoomsättning per land
%
31 % Sverige
20 % Finland
14 % Nederländerna
11 % Danmark
7 % T yskland
7 % Andra  
marknader* 
6 % Norge
4 % Storbritannien 
Nettoomsättning – förändring
Mkr 
10 000
9 000
8 000
7 000
6 000
5 0005000
6000
7000
8000
9000
10000
 20252024
Valutakurser 
Strukturella 
förändringar
Organisk  
tillväxt
8 613 163 – 41 –210 8 525
*) Nordamerika är inkluderat i Andra marknader.
35Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 36 =====

Kvartalsdata
2025 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 Q4 Q3 Q2 Q1
Nettoomsättning, Mkr 8 525 2 231 2 177 2 078 2 039 8 613 2 285 2 196 2 038 2 094 
Rörelseresultat, Mkr 1 108 315 255 188 350 807 252 238 124 193 
Rörelseresultat, justerat, Mkr 1 033 309 259 240 225 910 258 238 222 192 
Rörelsemarginal, % 13,0 14,1 11,7 9,0 17,2 9,4 11,0 10,8 6,1 9,2
Rörelsemarginal, justerad, % 12,1 13,9 11,9 11,5 11,0 10,6 11,3 10,8 10,9 9,2
 
Finansnetto
Mkr 2025 2024
Valutakursdifferenser på likvida medel i utländsk valuta 13 -35
Övriga finansiella intäkter 34 83
Orealiserade förluster på ränteswappar i enskild valuta 3 -19
Räntekostnader extern upplåning samt realiserade vinster/förluster  
på ränteswappar i enskild valuta -90 -149
Räntekostnader pensionsförpliktelser, externt -13 -9
Övriga finansiella kostnader -37 -19
Finansnetto -90 -148
Nyckeltal
% 2025 2024
Bruttomarginal 36,2 33,3
Rörelsemarginal 13,0 9,4
Rörelsemarginal,  
justerad 12,1 10,6
Avkastning på  
sysselsatt kapital 14,3 11,2
Räntabilitet på  
eget kapital 13,9 8,8
 
För definitioner, se sidorna 205–206.
Rörelseresultat, justerat 
Mkr
0
50
100
150
200
250
300
350
Q4Q3Q2Q1
  2024      2025
Rörelsens kostnader – förändring
 Mkr 
8 000
7 500
7 000
6 500
6 000
5 500
5 0005000
5500
6000
6500
7000
7500
8000
20252024
Personalkostnader
Fordon
Energi
Av- och  
nedskrivningar
Underhåll
Leasing
Annonsering,  
promotion, försäljning 
och marknadsföring
Övrigt
Råvaror, förpackningar  
och färdiga varor
råvarupriser samt valutafluktuation är 
genom ändrade priser till kund.  Dessutom, 
i ett läge med hög inflation är Cloettas 
 strategi att skydda lönsamheten genom att 
kompensera för alla insatskostnader i abso -
luta termer, även inklusive förpackningar, 
frakt- och energikostnader, genom pris -
ökningar mot kunderna samt genom kost -
nadsbesparingar och genom att minska 
den övergripande energiförbrukningen. 
Bruttoresultat
Bruttoresultatet uppgick till 3 089 Mkr 
(2 866), vilket motsvarar en bruttomarginal 
på 36,2 procent (33,3). Bruttoresultatet, 
justerat för jämförelsestörande poster, upp -
gick till 2 966 Mkr (2 841), vilket motsvarar 
en bruttomarginal på 34,8 procent (33,0). 
Ökningen av det justerade bruttoresultatet 
berodde främst på fortsatta initiativ för rätt -
visa priser och förbättrade marginaler avse -
ende lösviktsgodis samt en gynnsam mix 
inom Förpackade märkesvaror som delvis 
motverkades av högre insatskostnader. 
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till 1 108 Mkr 
(807). Rörelseresultatet, justerat för jämfö -
relsestörande poster, uppgick till 1 033 Mkr 
(910). Det justerade rörelseresultatet påver -
kades positivt av ett högre bruttoresultat, 
delvis motverkat av ökade investeringar i 
 marknadsföring av kärnvarumärken.
Jämförelsestörande poster 
I rörelseresultatet för helåret ingår jäm -
förelsestörande poster om 75 Mkr (-103), 
främst relaterade till återföringar av 
omstruktureringsavsättningar till följd av 
beslutet att inte genomföra investeringen 
i en fabriks  anläggning i Nederländerna, 
delvis motverkat av redovisningen av en 
omstruktureringsavsättning för föränd -
ringen i den nya operativa strukturen. 
Anställda
Medelantal anställda uppgick till 2 521 
(2 577).
Forskning och utveckling
Kostnader för forskning och utveckling 
belastade rörelseresultatet med 60 Mkr 
(57) och omfattar i huvudsak framtagning 
av nya produkt- och varumärkesvarianter 
samt förpackningslösningar inom ramen 
för befintligt sortiment. Inga kostnader för 
forskning och utveckling har aktiverats. 
7 806 -132 -163 42 -43 -76 0 -1 -15 -1 7 417
36 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 37 =====

Känslighetsanalys
Förändring
Resultat  
före skatt
Valutarisk
Om svenska kronan för -
svagats/förstärkts mot 
euron
-/+ 10% +/- 54 Mkr 
Ränterisk
Ränta
+/- 1% -/+ 12 Mkr 
Råvaruprisrisk
Genomsnittligt  
råvarupris
+/- 10% -/+ 170 Mkr
49 %
22 %
7 %
4 %
4 %
14 %
73 %
16 %
11 %
60 %
33 %
7 %
Säsongsmässiga variationer
Cloettas försäljning och rörelseresultat 
påverkas av säsongsmässiga variationer. 
Försäljningen under det första och andra 
kvartalet påverkas av påsken, främst i 
Sverige, beroende på under vilket kvartal 
den inträffar. Under fjärde kvartalet är för -
säljningen oftast högre än under årets tre 
första kvartal, vilket främst beror på ökad 
försäljning inför storhelgerna i Sverige.
Finansnetto
Årets finansnetto uppgick till -90 Mkr (-148). 
Räntekostnader för externa lån, cash pool 
och realiserade resultat på ränteswappar 
uppgick till -56 Mkr (-66). Valutakursdiffe -
renser på likvida medel uppgick till 13 Mkr 
(- 35) som huvudsakligen relaterade till 
utvecklingen av den svenska kronan mot 
euron under året. Övriga finansiella poster 
uppgick till -47 Mkr (-47), av vilket -9 Mkr 
(0) kan relateras till beslutet att inte genom -
föra investeringen i en fabriksanläggning 
i Nederländerna och var huvudsakligen 
relaterade till återföring av förutbetalda 
låneuppläggsavgifter för outnyttjade kredit -
faciliteter. Av totalt finansnetto är -71 Mkr 
(-56) icke kassa  flödespåverkande.
Årets resultat
Årets resultat uppgick till 791 Mkr (477). 
Skatt för året uppgick till -227 Mkr (-182). 
Den effektiva skattesatsen för året var 
22,3 procent (27,6) och påverkades posi -
tivt av skillnader mellan förväntade och 
faktiska skattedeklarationer relaterade till 
föregående år och påverkades negativt av 
omvärdering av skatteavsättningar, skillna -
der i internationella skattesatser och icke-  
avdragsgilla kostnader. Resultat per aktie 
uppgick till 2,78 kr (1,67) såväl före som efter 
 utspädning.
Känslighetsanalys
I tabellen till höger visas hur resultatet före 
skatt påverkas av förändringar i svenska 
kronan mot euron, räntenivå samt genom -
snittligt råvarupris. De uppskattade effek -
terna ska ses som resultateffekter vid en 
isolerad förändring av respektive variabel 
och tolkas med försiktighet. Beräkning -
arna är hypotetiska och ska inte ses som en 
indikator på att dessa faktorer är mer eller 
mindre troliga att förändras eller, om de för -
ändras, storleken på dess förändring. Verk -
liga förändringar och deras påverkan kan 
bli större eller mindre än vad som framgår 
i tabellen. Dessutom är det troligt att verk -
liga förändringar även kommer att påverka 
andra poster samt att åtgärder från Cloetta 
och andra, som ett resultat av dessa föränd -
ringar, kan komma att påverka andra poster.
Cloettas utveckling påverkas av flera 
faktorer, bland annat dem som beskrivs 
i avsnittet Risker och riskhantering på 
 sidorna 42–46.
Rörelsens kostnader – per kostnadsslag
%
Rörelsens kostnader – per kategori
%
Kostnad för sålda varor
%
49 % Råvaror,  
förpackningar och  
färdiga varor
22 % Personalkostnader
7 % Annonsering,  
promotion, 
 försäljning  
och marknadsföring
4 % Avskrivningar
4 % Fordon
14 % Övrigt
73 % Kostnad för  
sålda varor
16 % Försäljnings -
kostnader
11 % Administrativa 
 kostnader
60 % Råvaror och 
 förpackningar
33 % Tillverknings -
kostnader
7 % Distribution och 
lagerhållning
37Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 38 =====

Finansiell ställning
Koncernens balansräkning
Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar  5 596  5 833 
Materiella anläggningstillgångar  1 544  1 695 
Uppskjuten skattefordran  25  59 
Finansiella derivatinstrument  2  1 
Övriga finansiella tillgångar  3  4 
Summa anläggningstillgångar  7 170  7 592 
Omsättningstillgångar
Varulager  1 377  1 336 
Kundfordringar och andra kortfristiga fordringar  1 102  1 256 
Kortfristig skattefordran  27 4 
Finansiella derivatinstrument  1 4 
Likvida medel  737  953 
Summa omsättningstillgångar  3 244  3 553 
SUMMA TILLGÅNGAR  10 414  11 145 
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital  5 706  5 434 
Långfristiga skulder
Långfristig upplåning  1 408  2 306 
Uppskjuten skatteskuld  889  910 
Finansiella derivatinstrument  -  4 
Avsättningar för pensioner och andra  
 långfristiga personalutfästelser  364  378 
Avsättningar  1  163 
Summa långfristiga skulder  2 662  3 761 
Kortfristiga skulder
Kortfristig upplåning  197  203 
Finansiella derivatinstrument  79  45 
Leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder  1 591  1 573 
Avsättningar  31  11 
Kortfristig skatteskuld  148  118 
Summa kortfristiga skulder  2 046  1 950 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER  10 414  11 145 
Tillgångar
T otala tillgångar uppgick per den 31 decem -
ber 2025 till 10 414 Mkr (11 145), vilket är 
en minskning med -731 Mkr jämfört med 
 föregående år.
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar uppgick 
till 5 596 Mkr (5 833). Förändringen består 
framförallt av avskrivningar om -11 Mkr (-12) 
samt valutakursdifferenser relaterade till 
immateriella tillgångar bokförda i utländska 
dotterbolag om -228 Mkr (130). Årets inves -
teringar uppgick till 2 Mkr (1). Av totala imma -
teriella tillgångar utgjordes 99 procent (99) 
eller 5 557 Mkr (5 784) av goodwill och varu -
märken per den 31 december 2025. Good -
will och varumärken prövas minst årligen 
 avseende eventuellt nedskrivningsbehov. 
Materiella anläggningstillgångar uppgick 
till 1 544 Mkr ( 1 695). Årets investeringar 
uppgick till 187 Mkr (223). Investeringar 
avsåg främst löpande effektivitetshöjande 
investeringar och ersättningsinvesteringar 
på befintliga produktionslinjer samt inves -
teringar i inventarier för lösviktsställ. Åter -
föring av nedskrivningar uppgick till -9 Mkr 
(31). Avskrivningar uppgick till -248 Mkr 
(-272). Valutakursdifferenser relaterade till 
materiella anläggningstillgångar bokförda 
i utländska dotterbolag uppgick under året 
till -75Mkr (45). Övriga förändringar uppgår 
totalt till -6 Mkr (-18).
Omsättningstillgångar
Omsättningstillgångarna uppgick till 
3 244 Mkr (3 553). Förändringen beror 
främst på lägre likvida medel om -216 Mkr 
och lägre kundfordringar och andra kort -
fristiga  fordringar om totalt -154 Mkr.
Eget kapital och skulder
Eget kapital 
Koncernens egna kapital per den 31  decem -
ber 2025 uppgick till 5 706 Mkr (5 434), 
vilket motsvarar 19,9 kr (19,0) per aktie. 
På balansdagen uppgick aktiekapitalet till 
1 443 Mkr (1 443). Soliditeten samma dag 
var 54,8 procent (48,8).
Skulder
Långfristiga skulder uppgick till 2 662 Mkr 
(3 761), vilket är en minskning med -1 099 
Mkr  jämfört med föregående år. Minsk -
ningen drevs framför allt av en återbetal -
ning på av lån från kreditinstitut på 800 Mkr. 
Långfristig upplåning uppgick till 1 408 Mkr 
(2 306) och utgjordes av 1 353 Mkr (2 232) 
38 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 39 =====

i långfristiga bruttolån från kreditinstitut, 
64 Mkr (80) i långfristiga leasingskulder och 
-9 Mkr (-6) i aktiverade transaktionskost -
nader. Uppskjuten skatteskuld minskade 
med -21 Mkr till 889 Mkr. 
Avsättningar till pensioner minskade 
med -14 Mkr till 364 Mkr. 
T otal kortfristig upplåning uppgick till 
197 Mkr (203) och utgjordes av företagscer -
tifikat om 149 Mkr (149), kortfristiga leasing -
skulder om 51 Mkr (56), upplupen ränta på 
lån från kreditinstitut om 0 Mkr (2) och aktive -
rade transaktionskostnader om -3 Mkr (-4). 
Upplåning
Under tredje kvartalet 2025 tecknade 
 Cloetta ett nytt avtal avseende ett lån 
och en revolverande kreditfacilitet i flera 
 valutor. Lånen har en ränta baserad på rörlig 
 STIBOR plus tillämpligt påslag för lån i EUR. 
Det tillämpliga påslaget den 31 december 
2025 uppgick till 1,05 procent (1,05) för ute -
stående lån i euro. Räntan på företagscerti -
fikaten per den 31 december 2025 uppgick 
i genomsnitt till 2,40 procent (3,08). Dess -
utom tillkommer en avgift om 35 procent 
(35) på det fasta tillämpliga påslaget för det 
outnyttjade beloppet.
Den effektiva räntan för lån från kredit -
institut och företagscertifikaten var 3,31 
procent (4,81) under året. Den effektiva 
ränte satsen inklusive effekten av den 
gemensamma valutans ränteswappar var 
3,38 procent (3,56).
Förändring i sysselsatt kapital 
Sysselsatt kapital under året minskade med 
-616 Mkr till 7 754 Mkr (8 370) jämfört med 
föregående år.
Nettoskuld 
Räntebärande skulder översteg likvida 
medel och andra räntebärande tillgångar 
med 956 Mkr (1 610). Nettoskuld/eget kapi -
tal uppgick per balansdagen till 16,8 pro -
cent (29,6).
Nettoskuld
Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024
Långfristiga bruttolån från kreditinstitut  1 353  2 232 
Företagscertifikat  149  149 
Leasingskulder  115  136 
Finansiella derivatinstrument (lång- och kortfristiga) 76 44 
Ränta 0 2 
Bruttoskuld 1 693 2 563 
Likvida medel -737 -953 
Nettoskuld 956 1 610 
Soliditet
Per den 31 december, %
60
50
40
30
20
10
00
10
20
30
40
50
60
20252024202320222021
Eget kapital
Per den 31 december, Mkr
6 000
5 000
4 000
3 000
2 000
1 000
00
1000
2000
3000
4000
5000
6000
20252024202320222021
Nettoskuld/EBITDA
Mkr x
2 400
2 000
1 600
1 200
800
400
00
400
800
1200
1600
2000
2400
20252024202320222021
0
1
2
3
    Nettoskuld, Mkr       
   Nettoskuld/EBITDA, ggr
39Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 40 =====

Kassaflödesanalys
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
Mkr 2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar i rörelsekapital 982 961 
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 75 -196 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 057 765 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar  -131  -162 
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar  -2  -1 
Fritt kassaflöde 924 602 
Övrig investeringsverksamhet
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 2 72
Kassaflöde från övrig investeringsverksamhet 2 72 
Kassaflöde från den löpande verksamheten och 
 investeringsverksamheten
926 674
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 192 -367 
Årets kassaflöde -266 307 
Likvida medel vid periodens början 953 658 
Årets kassaflöde -266 307 
Valutakursdifferenser 50 -12 
Likvida medel vid årets slut 737 953 
Fritt kassaflöde
Fritt kassaflöde uppgick till 924 Mkr (602). 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
före förändringar i rörelsekapital uppgick till 
982 Mkr (961). Kassaflöde från förändringar 
i rörelsekapital uppgick till 75 Mkr (-196). 
Kassaflöden från investeringar i  materiella 
och immateriella anläggningstillgångar 
uppgick till -133 Mkr (-163).
Kassaflöde från förändringar  
 i rörelsekapital
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapi -
tal uppgick till 75 Mkr (-196). Kassaflöde från 
förändringar i rörelsekapital påverkades 
positivt av en ökning av leverantörs  skulder 
med 108 Mkr (-64) och en minskning av 
kundfordringar med 85 Mkr (-131), vilket del -
vis motverkades av en ökning av varulager 
med -118 Mkr (-1).
Kassaflöde från övrig 
 investeringsverksamhet 
Kassaflöde från övrig investeringsverk -
samhet uppgick till 2 Mkr (72). Det positiva 
kassaflödet under 2024 var huvudsakligen 
hänförligt till intäkterna från avyttringen av 
varumärket Nutisal.
Kassaflöde från finansierings­
verksamheten
Kassaflödet från finansieringsverksam -
heten uppgick till -1 192 Mkr (-367) och 
var hänförligt till nettoupptagning och 
återbetalning av lån från kreditinstitut och 
kommersiella papper inklusive transak -
tionskostnader om -813 Mkr (-3), utdelning 
om -313 Mkr (-285) samt betalningar av 
 leasingskulder om -66 Mkr (-79).
Likvida medel 
Nettokassaflödet uppgick till -266 Mkr 
(307), vilket tillsammans med valutakurs -
differenser om 50 Mkr (-12) minskade 
likvida medel med -216 Mkr till 737 Mkr, jäm -
fört med 953 Mkr föregående år. Cloetta 
hade ej utnyttjade kreditfaciliteter om 1 244 
Mkr (2 521) samt möjlighet att emittera före -
tagscertifikat för ytterligare 850 Mkr (850). 
Cloettas rörelsekapitalbehov är utsatt 
för säsongsvariationer, delvis till följd av 
lageruppbyggnad för ökad försäljning 
inför julen. Detta innebär att behovet av 
rörelsekapital normalt är som högst under 
 sommaren och lägst vid årsskiftet.
 
Fritt kassaflöde
Mkr
1 000
800
600
400
200
00
200
400
600
800
1000
20252024202320222021
Kassaflöde från den  
löpande verksamheten
Mkr
1 2 00
1 0 00
800
600
400
200
00
200
400
600
800
1000
1200
20252024202320222021
Kassaflöde från  
finansieringsverksamheten
Mkr
0
-20 0
-400
-600
-800
-1 000
-1 200-1200
-1000
-800
-600
-400
-200
0
20252024202320222021
40 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 41 =====

Lagstadgad  
hållbarhets­
rapport
I enlighet med ÅRL 6 kap 10§ 
ingår Cloetta AB (publ):s lag -
stadgade hållbarhetsrapport 
i förvaltningsberättelsen som 
ett separat avsnitt på sidorna 
64–140. Den lagstadgade håll -
barhetsredovisningen består 
av sidorna 65–83 (allmänna 
upplysningar), 84–109 (miljö -
information), 110–131 (samhälls -
ansvarsinformation), 132–135 
(bolagsstyrningsinformation) 
och 136–140 (appendix).
Framtidsutsikter
Finansiell prognos
I likhet med tidigare år lämnar Cloetta ingen finansiell prognos för 2026.
Miljöpåverkan och miljöarbete
Ett systematiskt miljöarbete är  grunden 
för att minska Cloettas miljö  påverkan. 
Cloettas största direkta miljöpåverkan 
uppstår genom  vatten- och energi -
förbrukning, avloppsvatten, avfall och 
transporter. Sett under produkternas 
hela livscykel sker störst miljöpåverkan 
i råvaru- och emballage produktionen. 
 Cloetta följer lagstadgade miljö krav 
och koncernen är inte inblandad i några 
miljö  tvister. Per den 31 december 
2025 hade Cloetta verksamhet vid sex 
produk  tionsanläggningar i fem länder. 
 Produktionsanläggningen i Ljungs -
bro i Sverige bedrev anmäl  nings  pliktig 
verksamhet enligt miljö balken. Dessa 
tillstånd gäller tills vidare. Produktions -
anläggningarna utanför Sverige 
anpassar verk  sam  heten, ansöker om 
nödvändiga tillstånd och rapporterar till 
myndigheter i enlighet med lokal lagstift -
ning. Samtliga  Cloettas produktions -
anläggningar bedriver ett systematiskt 
miljöarbete som omfattar handlingspla -
ner och uppföljning inom ett antal olika 
områden. Miljö  arbetet är en  integrerad 
del av  Cloettas verksamhet och miljö -
aspekter  beaktas vid beslut. Frekvent 
utvärdering och  uppföljning av åtgärder 
ökar med  vetenheten om vilka effekter 
 verksamheten har på miljön. 
Betald skatt per land
Mkr
-200
0
200
400
600
800
IrelandBelgiumSlovakia3The UKGermanyNorwayDenmark2The NetherlandsFinlandSweden
Betalda skatter
40 % Mervärdesskatt
24 % Skatter relaterat till 
anställda
23 % Konfektyrskatt
10 % Statlig bolagsskatt
1 % Förpackningsskatt
2 % Övrigt
Avsikten är att betala skatt i enlighet med internationell 
och lokal lagstiftning i de länder där vi är verksamma.
Summa
1 823 Mkr
Aktieägare
4 %
Leverantörer av råvaror och förbrukningsvaror 
47 %
21 %
Anställda
Övriga leverantörer 
23 %
2 %
Långivare, finansiella samarbetspartners
Statlig 
 bolagsskatt 
3 %
Distribuerat värde 7 779 Mkr¹ 
Genom produktion och försäljning av Cloettas produkter skapas ekonomiska värden som kommer  intressenterna till del.
Övrig information
1)    Nettoomsättning om 8 525 Mkr exklusive årets resultat och av- och nedskrivningar, inklusive betald utdelning. Bibehållet ekonomiskt värde uppgår till 746 Mkr.
2) Betald skatt i Danmark är proportionellt högre på grund av sockerskatt.
3) Netto av skattefordringar på grund av momsintäkter.
SverigeFinland
Nederländerna
Danmark² T ysklandNorge
Storbritannien
Slovakien³
Belgien Irland
40%
24%
23%
10%
2%1%
41Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 42 =====

Risker och  
riskhantering
Osäkerhet om framtida händelser 
är ett naturligt inslag i all affärs -
verksamhet. Framtida händelser 
kan påverka affärsverksamheten 
positivt och ge möjlighet att skapa 
ökat värde, eller negativt genom 
risker, vilka kan ha en negativ 
inverkan på Cloettas verksamhet 
och resultat.
Nya risker kan hänföras till händelser eller 
beslut utanför Cloettas kontroll men de kan 
också vara en effekt av felaktig hantering 
inom Cloetta eller hos leverantörer eller 
kunder. 
Organisation för riskhantering
Cloettas styrelse ansvarar inför ägarna för 
bolagets riskhantering. Risker förknippade 
med affärsutveckling och långsiktig strate -
gisk planering bereds i koncernledningen 
och beslutas av styrelsen. 
Koncernledningen rapporterar löpande 
riskfrågor såsom koncernens finansiella 
status och efterlevnad av koncernens 
finanspolicy till styrelsen. Till grund för 
den operativa riskhanteringen, som han -
teras på alla nivåer i organisationen, finns 
 Cloettas Uppförandekod samt ett antal 
centrala  policyer. 
Identifiering av risker
Att identifiera risker och förebygga, 
begränsa eller förhindra att de materiali -
seras och drabbar verksamheten negativt 
är av fundamental betydelse för verksam -
heten och en viktig del i varje chefs ansvar 
inom Cloetta. Cloetta arbetar kontinuerligt 
med att bedöma och utvärdera de risker 
som koncernen utsätts och kan utsättas för. 
Alla händelser som skulle kunna påverka 
Cloettas förtroende eller leda till driftsstör -
ningar är viktiga att bevaka och minimera. 
Detta är koncernledningens ansvar och 
sker genom dialog med olika intressenter. 
Riskhantering
Att kunna hantera risker är en del av  Cloettas 
styrning och kontroll. Snabb spridning av 
ändamålsenlig information säkerställs via 
bolagets ledningsstrukturer och lednings -
processer. Om det är möjligt elimineras 
risken och oönskade händelsers  effekter 
minimeras via förebyggande åtgärder. 
Alternativt överlåts risken genom exempel -
vis försäkringar eller avtal. Vissa risker kan 
dock inte elimineras eller överlåtas. Dessa 
är oftast en aktiv del av affärsverksamheten. 
Risköversikt
I Cloettas riskhanteringsprocess har ett 
antal riskområden identifierats. Ett urval av 
dessa och en övergripande beskrivning av 
hur respektive riskområde hanteras, fram -
går på följande sidor. Den finansiella risk -
hanteringen beskrivs dessutom närmare 
under not 26 på sidorna 177–179.
På sidorna 58–59 finns en beskrivning 
av de interna kontrollprocesserna och risk -
hanteringen som syftar till att förhindra fel i 
de finansiella rapporterna. 
 Hantering av arbetsmiljörisker beskrivs i 
hållbarhetsrapporten på sidorna  110–120.
42 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och 
 aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 43 =====

Bransch- och marknadsrelaterade risker
Cloetta arbetar kontinuerligt med att bedöma och utvärdera de risker som koncernen utsätts och 
kan utsättas för. Kritiska omvärldsrisker hanteras såväl strategiskt genom affärs- och produkt -
utveckling som operativt genom dagliga inköps-, försäljnings- och marknadsföringsaktiviteter.
RISKER  
Sannolikhet
RISKMINSKNING
Påverkan
Konjunktur Kriser kan ha en negativ inverkan på konsumenternas disponibla 
inkomster och konsumtionsmönster. De kan påverka Cloetta både i 
form av lägre försäljning samt genom en övergång till en större pris ­
känslighet som kan leda till att kunder i detaljhandelsledet upplever 
en lägre lönsamhet, vilket i sin tur kan leda till prispress. 
En ny global pandemi som blossar upp kan ha en negativ påverkan på 
konsumtionsmönster och leda till en kraftig minskning av människors 
rörlighet, vilket innebär en minskad försäljning via kanaler som när­
butiker och travel retail.
Konfektyrmarknaden har historiskt påverkats jämförelsevis lite av 
konjunkturnedgångar i konsumentledet. Det gäller i hög grad  Cloettas 
produkter, vilka de flesta har råd att köpa och våra produkter är också 
tillgängliga i lågprisbutiker. För att stödja kundernas verksamhet 
 samarbetar Cloetta med kunderna bland annat genom försäljnings­
aktiviteter i butik.
Cloettas försäljning kommer huvudsakligen från dagligvarubutiker, 
som förblivit öppna under en global pandemi då de ansågs samhälls ­
viktiga. Cloetta har visat att koncernen kan anpassa sin affärsmodell 
för att hantera enorma förändringar i konsumentbeteendet genom att 
vara flexibla och anpassningsbara.
Konkurrens Konfektyrmarknaden är mycket konkurrensutsatt med flera stora 
aktörer. Dagligvaruhandeln erbjuder dessutom egna märkesvaror 
(EMV) som konkurrerar med vissa av Cloettas produkter. 
Cloetta är en stor aktör inom lösviktsgodiskoncept, vilket till sin natur 
ofta består av fleråriga kontrakt som kontinuerligt måste förnyas. 
Konkurrens från andra aktörer inklusive dagligvarukedjorna, och 
 Cloettas strategi för att förbättra lönsamheten kan göra att Cloetta 
förlorar större kontrakt. 
Denna konkurrens betyder att Cloetta måste fortsätta sin  strategiska 
resa för att stärka sina kärnvarumärken gentemot konkurrenterna 
genom ett välfungerande kommersiellt genomförande, inte minst 
genom att öka varumärkesstödet till konkurrenskraftiga nivåer. 
Starka varumärken leder till högre försäljning, kan hantera en över ­
gång till fler premiumvarumärken och kan därmed ta ut högre priser. 
Cloetta konkurrerar på marknaden genom en metod med ett starkt konsu­
mentfokus. De insikter det genererar leder till produktinnovation, produkt ­
kvalitet, igenkänning av varumärket och bättre exponering i butikerna.
Cloetta strävar efter att erbjuda de bästa lösviktsgodiskoncepten vad 
avser kund ­ och konsumentupplevelse. Därtill gör den  integrerade 
 produktionskedjan att Cloetta kan vara kostnadseffektivt inom 
 lösviktsgodis.
Handelns 
utveckling
Dagligvaru ­ och servicehandeln i Europa har genomgått en konsoli ­
dering som har inneburit att stora, sofistikerade aktörer med väsentlig 
köpkraft har etablerats. Dessa större aktörer är inte nödvändigtvis 
beroende av enskilda varumärken och kan hålla tillbaka prisökningar 
samt kräva ökade marknadsföringsinsatser. De kan även använda 
 hyll  utrymme, som för närvarande används för Cloettas produkter, till 
sina egna märkesvaror. Ytterligare konsolideringar och europeiska 
inköpssamarbeten förväntas genomföras inom en snar framtid.
Utvecklingen av e ­handeln utmanar den nuvarande detaljhandels ­
strukturen och kommer sannolikt att med tiden förändra detalj­
handeln väsentligt. Införandet av självskanning i butikerna kan komma 
att påverka försäljningen av Cloettas produkter eftersom de ofta 
 placeras bredvid de traditionella kassalinjerna. 
Som med de flesta konsumenttillvända företag lägger de större 
detaljhandelskedjorna ner allt mer arbete på att motverka klimat­
förändringarna och förväntar sig och till och med kräver att deras 
 leverantörer också gör det. 
Cloettas strategiska inriktning för att stärka sina kärnvarumärken och 
marknadsposition tillsammans med en stark säljkår och ett bra sam ­
arbete med handeln bidrar till Cloettas möjlighet att bibehålla goda 
relationer med handeln. Cloetta jobbar även aktivt med nya försälj ­
ningskanaler. Cloetta har en relativt bred och diversifierad kundbas.
Cloetta arbetar med e ­handel tillsammans med handeln för att de ska 
lära sig hur man skapar impulsdriven försäljning av konfektyrprodukter 
online. 
Genom att stödja handeln i hur man säljer produkter även i själv­
skannings ­ och självutcheckningsområden kan Cloetta upprätthålla 
försäljningen i utcheckningsområdet.
Cloetta anslöt sig till Science Based T argets initiative år 2020 och har 
 förbundit sig att minska sina växthusgasutsläpp med 46 procent till år 
2030, vilket också gör det möjligt att leva upp till kundernas förvänt ­
ningar och krav.
Konsument -
trender 
Hälsa och 
Hållbarhet
Hälsotrender och debatt om hälsa, vikt och socker kan ha en negativ 
påverkan på konfektyrkonsumtionen. Hälsotrenden har också med ­
fört ett ökat intresse för naturliga råvaror. 
Därtill finns det ett växande intresse bland konsumenterna, särskilt 
i Nordamerika, för att använda läkemedel för att gå ner i vikt och där 
läkemedlen för att vara effektiva kräver en diet med lite socker.
I spåren av den ökade globaliseringen ökar enskilda konsumenters 
medvetenhet om att deras konsumtionsvanor har effekter på  miljön 
och socialt/etiskt i hela världen. Konsumenterna vill veta mer om 
bland annat produkters ursprung, tillverkningsmetoder och råvaror. 
Påståenden om att Cloetta eller Cloettas leverantörer inte tar till­
räckligt ansvar för miljön eller sociala aspekter kan skada Cloettas 
varumärke.
Hälsotrender har inte påverkat konfektyrförsäljningen i någon större 
utsträckning då konfektyr ofta äts för att sätta guldkant på tillvaron. 
Inom ramen för sin hållbarhetsagenda har Cloetta hörnstenen ”För dig”, 
där vi informerar konsumenterna om produktinnehåll och kalorier, och vi 
arbetar på att fortsätta utveckla produkter som erbjuder alternativ med 
lägre sockerinnehåll eller sockerfria alternativ utöver olika storlekar på 
förpackningarna. Rent generellt ser vi ingen stark konsument  trend mot 
godiskonsumtion. Vi arbetar även med tandhälsoförslag för att främja 
tandhälsa. Cloettas hållbarhetsagenda täcker sociala, miljö  mässiga 
och konsumentcentrerade områden för att förbättra våra övergripande 
hållbarhetsresultat och tillgodose konsumenternas nuvarande och 
framtida behov. Konsumenternas ökade medvetenhet öppnar möjlig ­
heter för att informera och ge insyn i vårt hållbarhetsresultat. 
Det förblir en prioritet att förbättra arbetsmiljön i vår leverantörskedja, 
vilket avspeglas i vår Uppförandekod för leverantörer.
Cloetta använder certifierade råvaror där detta är möjligt och vill kon ­
tinuerligt förbättra förhållandena genom samarbete med leverantörer 
och icke ­statliga organisationer.
43Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och 
 aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 44 =====

RISKER  
Sannolikhet
RISKMINSKNING
Påverkan
Lagar och 
 skatter
Cloetta bedriver sin verksamhet genom bolag i ett antal länder. Nya lag ­
krav på de olika marknader där Cloetta är verksamt kan leda till restrik ­
tioner i verksamheten eller ställa nya högre krav som påverkar verksam ­
het och resultat. Införda sanktioner kan påverka marknader där Cloetta 
är direkt eller indirekt verksamt och kan kräva åtgärder med kort varsel. 
Misslyckande med att följa tillämplig lagstiftning kan utsätta koncer ­
nen för utredningar, rättsprocesser samt administrativa och/eller 
straffrättsliga förfaranden, vilket potentiellt kan leda till betydande 
kostnader, böter och/eller straffrättsliga påföljder mot koncernen 
och/eller dess styrelseledamöter, ledning och anställda, med risk för 
skada på varumärke och anseende.
Cloetta gör löpande bedömningar av den legala utvecklingen, för 
att förutse och förbereda verksamheten för eventuella ändringar. 
 Kontroller av motparter genomförs regelbundet för att identifiera 
potentiella sanktionsrelaterade risker.
Avsättningar för rättstvister och olösta skattetvister eller osäkerheter 
baseras på en uppskattning av de relaterade kostnaderna. Uppskatt ­
ningarna görs med stöd av legal rådgivning och skatterådgivning där det 
är nödvändigt och baseras på den information som finns till gänglig. Ett 
ökat fokus på efterlevnad inom ett antal olika områden inklusive kraven 
på en ökad skattetransparens kommer att kräva att mer tid och resurser 
läggs på att säkerställa en sådan efterlevnad och rapportering. Införda 
sockerskatter och fettskatter påverkar ofta försäljningen kortsiktigt.
Råvarupriser
och kostnads -
inflation
Råvaruprisernas utveckling beror huvudsakligen på utbud och 
 efterfrågan och ligger utanför Cloettas kontroll. Priset på socker och 
många av de andra råvaror Cloetta köper kan också påverkas av jord ­
brukspolitiska beslut inom EU om kvoter, stöd, subventioner, handels ­
hinder, allmänna geopolitiska spänningar men även av ökad levnads ­
standard och finansiella investerares aktivitet på råvarubörser.
Insatskostnaderna, däribland för råvaror, förpackningar, frakt ­ och 
energi har ökat väsentligt och utgör en risk för negativ påverkan på 
 Cloettas lönsamhet.
Cloetta följer löpande råvaruprisutvecklingen och alla inköp görs 
genom en central inköpsfunktion. För att säkerställa tillgång och pris­
nivåer tecknar Cloetta normalt leverantörskontrakt som täcker  behovet 
av råvaror på kort sikt. Cloetta kan välja att avvika från denna policy 
om det skulle  krävas en större flexibilitet. Cloetta har som policy att 
 kompensera ökade råvarukostnader genom höjda priser till kund.
I ett läge med hög inflation är Cloettas strategi att skydda lönsam­
heten genom att kompensera för alla insatskostnader i absoluta 
 termer, även inklusive förpackningar, frakt ­ och energikostnader, 
genom  prisökningar mot kunderna samt genom kostnadsbespa ­
ringar och genom att minska den övergripande energiförbrukningen. 
Ökad 
 geopolitisk 
 osäkerhet
Globala makroekonomiska spänningar och politisk instabilitet 
 kvarstår på en hög nivå och innebär ökade risker för en påverkan 
på världsekonomin, med ytterligare kostnadsinflation, störningar 
i  leverantörskedjorna samt betydande inverkningar på säkerheten 
i Europa och på de globala energimarknaderna. 
Cloetta påverkas av stigande insatskostnader av stigande insats­
kostnader och utmaningar i de globala leverantörskedjorna, som han ­
teras i enlighet med vad som diskuteras i avsnitten om Råvaru  priser, 
Kostnadsinflation, Ränterisker samt Störningar i leverantörskedjan.
Verksamhetsrelaterade risker
De verksamhetsrelaterade riskerna går ofta att påverka, varför de normalt är reglerade med 
policyer, riktlinjer och instruktioner. Verksamhetsrelaterade risker är en del av Cloettas dagliga 
arbete och hanteras av de operativa enheterna. Med verksamhetsrelaterade risker avses bland 
annat risker relaterade till varumärket, flytt av produktion, försäkringsbara risker, IT-risker samt 
miljö-, hälso- och säkerhetsrelaterade risker.
RISKER  
Sannolikhet
RISKMINSKNING
Påverkan
Affärsetiska 
och varu -
märkesrisker
Efterfrågan på Cloettas kända varumärken bygger på att konsumen ­
ter förknippar dessa med positiva värden. Om Cloetta eller någon 
av koncernens samarbetspartners vidtar någon åtgärd som står i 
 konflikt med de värden som varumärkena representerar kan Cloettas 
varumärken skadas.
Cloetta bedriver ett förebyggande arbete genom att implementera en Upp­
förandekod, etiska riktlinjer och rutiner samt ansvarsfull marknadsföring.
Cloettas Uppförandekod för leverantörer omfattar mänskliga rättig ­
heter och arbetsrätt, affärsetik och antikorruption, hälsa och säkerhet 
samt miljöskydd.
Sociala 
 förhållanden 
i leverantörs -
kedjan  
Cloetta använder vissa råvaror som har sitt ursprung i regioner eller 
länder med förhöjd risk för kränkningar av mänskliga rättigheter samt 
korrupt beteende.
Politisk instabilitet där råvaror framställs kan påverka tillgång och 
 kostnader negativt.
Cloettas Uppförandekod för leverantörer inkluderas i samtliga 
 leverantörsavtal.
Cloetta utvärderar råmaterialgrupperna och övervakar leverantörer av 
vissa material baserade på sociala risker samt risker inom klimat och 
mänskliga rättigheter, och prioriterar samarbete med stödorganisationer.
100 procent av all kakao som köps in för att producera Cloettas 
 produkter är Rainforest Alliance ­certifierad.
Cloetta köper till 100 procent av palmoljeinnehållet i våra ingredienser 
RSPO ­segregerad palmolja, vilket är en av de högsta standarderna 
för att säkerställa att de mänskliga rättig  heterna respekteras vid inköp 
av hållbart odlad palmolja. Cloettas produktionsanläggningar har varit 
certifierade i enlighet med denna standard sedan 2019.
Cloetta har sedan 2017 köpt hållbart och spårbart sheasmör från 
 kvinnliga kooperativ i Afrika.
Efter att ha avslutat vårt projekt för inkomstgap med Rainforest  
Alliance 2024 valde och godkände Cloetta ett nytt partnerskap 2025 
med fokus på att hantera risker för barnarbete inom kakaosektorn.  
Partnerskapet kommer att pågå under 2026–2027.
44 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och 
 aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 45 =====

RISKER  
Sannolikhet
RISKMINSKNING
Påverkan
Miljörisker  
och klimat -
risker
Det finns risk för att klimatförändringarna påverkar Cloetta. Det rör sig 
om övergångsrisker såsom förändrade regler och skatter samt om 
fysiska risker. De fysiska riskerna innefattar förändringar av beständig 
karaktär samt av akut karaktär, exempelvis extrema väderförhållan ­
den och naturkatastrofer som kan påverka Cloettas tillgång till råvaror 
och störa verksamheten direkt eller indirekt.
Klimatkrisen sammanfaller med en biologisk mångfaldskris och 
vatten  kris som direkt påverkar jordbruket. 
Klimatrelaterade risker ger upphov till en allt större oro bland investe ­
rare, och nya initiativ som får allt mer uppmärksamhet.
Cloetta höjer ambitionsnivån för att förbättra sitt totala miljöavtryck 
genom arbetet med vår hållbarhetsagenda.
Cloetta gick med i Science Based T argets initiative för att sätta upp 
mål och handlingsplaner för att minska vårt koldioxidavtryck genom 
hela vår värdekedja och i samarbete med våra intressenter. I vårt 
arbete med att bekämpa klimatförändringarna har vi vidtagit åtgärder 
för att minska utsläppen, såsom en minskad energiförbrukning i våra 
produktionsanläggningar, att införliva veganska alternativ i vår godis ­
portfölj samt att övergå till el drivna tjänstebilar.
100 procent av all kakao som köps in är Rainforest Alliance ­ certifierad. 
Cloetta köper till 100 procent av palmoljeinnehållet i våra ingredienser 
RSPO ­segregerad palmolja, vilket är en av de högsta standarderna 
för att säkerställa hållbart odlad palmolja som inte medför avskogning. 
Cloettas produktionsanläggningar har varit certifierade i enlighet 
med denna standard sedan 2019.
Cloetta hanterar verksamhetens påverkan på miljö och klimat genom 
systematiskt arbete inom ramen för bolagets miljöledningssystem.
Produktsäker -
hetsrisker
Livsmedelshantering ställer höga krav på spårbarhet, hygien och 
hantering. Dålig kontroll kan i värsta fall leda till kontamination eller 
 allergiska reaktioner. Denna typ av brister i  livsmedelshanteringen 
kan i sin tur leda till att förtroendet för Cloetta och koncernens 
 varumärken minskar.
Cloetta arbetar med förstklassiga råvaror samt i enlighet med 
 internationella kvalitetsstandarder. Analyser genom kemikaliska och 
fysiska tester utförs på såväl råvaror som färdiga produkter. Frågor av 
 betydelse för produktsäkerheten finns samlade i särskilda policyer. 
 Planer för information eller återkallelse vid felaktigheter finns.
Försäkrings -
bara risker
Tillgångar som  produktionsanläggningar  och produktionsutrustning 
kan allvarligt skadas vid till exempel brand eller strömavbrott. Vid åter ­
tagande av  produkter kan stora kostnader uppstå. Det kan resultera 
i direkta kostnader, ersättningskrav samt ta sig uttryck i ett minskat 
anseende. Varorna kan även skadas under frakt.
Cloetta har ett försäkringsprogram bland annat för egendoms ­ och 
ansvarsrisker som är lämpat för Cloettas verksamhet och arbetar 
 systematiskt för att begränsa risken för incidenter samt att ha robusta 
beredskapsplaner på plats för att begränsa effekter av incidenter.
Störningar  
och flytt av 
produktions -
linjer
Störningar och ineffektivitet i leverantörskedjan samt oönskade 
effekter på och från den yttre miljön, såsom brand, strejker, pande ­
mier eller extrema väderförhållanden kan leda till driftsstopp eller 
leveransproblem och därmed påverka företagets verksamhet och 
rykte negativt. För att öka effektiviteten ser Cloetta löpande över 
kapacitetsutnyttjandet inom tillverkningen. Att flytta produktion från 
en produktionsanläggning till en annan är en komplex process som 
kan medföra störningar och förseningar i produktionen, något som i 
sin tur kan leda till leveransproblem.
Cloetta har en god övervakningsprocess för att förutse kortsiktiga 
 störningar både när det gäller inköp och leverans. Produktions­
anläggningarna  har  tydliga förebyggande rutiner för att minska risk, 
skapa en säker arbetsplats och begränsa påverkan av störningar. 
Vi har också tagit fram vissa scenarier för våra anläggningar i hän ­
delse av störningar i energileveranserna. Cloetta har en erfaren och 
väl fungerande organisation med upparbetade rutiner för hantering. 
 Därtill har Cloetta strategiska avtal med tredjepartstillverkare för 
 produktion av vissa nyckelprodukter i syfte att begränsa störningar.
Tillgång  
till rätt 
 kompetens
Cloettas framtid är i betydande utsträckning beroende av förmågan 
att rekrytera, behålla och utveckla kompetenta ledande befattnings ­
havare och övriga nyckelpersoner.
Med jämna mellanrum omorganiserar och effektiviserar Cloetta 
sin verksamhet, vilket kortsiktigt kan påverka Cloettas verksamhet 
 negativt.
Cloetta ska fortsätta att vara en attraktiv arbetsgivare.  Utvecklings ­ 
och uppföljningsplaner för medarbetare tillsammans med en 
marknads  mässig och konkurrenskraftig ersättning bidrar till att 
 medarbetare kan rekryteras och behållas.
Cloetta har en stark och erfaren organisation som är väl rustad att 
 hantera organisatoriska förändringar. 
Digital  
säkerhet
Cloetta är beroende av en effektiv IT ­plattform. Störningar eller fel 
i kritiska IT ­system kan ha en direkt påverkan på både produktion, 
finansiella system och affärsprocesser. Under många år har ett 
arbete bedrivits för att harmonisera och standardisera IT ­ strukturen 
genom att minimera antalet IT ­ och OT ­applikationer samt kontinu ­
erligt investera i digital infrastruktur. Exempel på riskhantering i infra ­
struktur är redundant nätverksaccess, med användning av SaaS 
(Software as a Service) för kritiska affärslösningar, efterlevnad av 
NIS2 och fortlöpande interna program om för att öka medvetenheten. 
Den digitala säkerheten ska skydda mot potentiell förlust eller skada 
av teknisk infrastruktur, användningen av teknik eller organisationens 
anseende.
Koncernen har en central IT ­styrning och minskar kontinuerligt risken 
för olika former av attacker genom att bedöma riskprofil, åtgärda det 
som behövs och proaktivt hantera och investera i IT ­säkerhet. Slut­
användarna utbildas regelbundet i informationssäkerhet för att öka 
medvetenheten ytterligare.
45Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och 
 aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 46 =====

Finansiella risker
De finansiella riskerna omfattar främst valuta-, refinansierings-, ränte-, kredit- och värderingsrisker. 
 Finansiella risker hanteras av koncernens centrala finansfunktion enligt riktlinjerna i finanspolicyn 
som  fastställts av Cloettas styrelse. Målet är att identifiera koncernens riskexponering och med 
viss framförhållning skapa förutsägbarhet i det ekonomiska utfallet samt att minimera möjliga 
ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat i nära samarbete med koncernens operativa 
enheter. Genom att konsolidera och kontrollera riskerna centralt är det möjligt att minska risknivån 
samtidigt som kostnaderna för exempelvis valutasäkring minskar. Den finansiella riskhanteringen 
beskrivs utförligt under not 26 på sidorna  177–179.
RISKER  
Sannolikhet
RISKHANTERING
Påverkan
Valutarisker Fluktuationer i valutakurser påverkar Cloettas resultat i 
samband med att köp och försäljning sker i olika valutor (transak ­
tionsexponering) samt vid omräkning av utländska dotterbolags 
balans ­ och resultaträkningar till svenska kronor (omräknings­
exponering).  Cloettas redovisningsvaluta är svenska kronor, medan 
många dotterbolag har euro som funktionell valuta, varför omräk ­
ningsexponeringen är betydande. Förutom svenska kronor och euro 
exponeras Cloetta även i viss utsträckning mot DKK, NOK, GBP 
och USD.
Målet för Cloettas valutahantering är att minimera valutakurs­
effekterna genom att utnyttja inkommande valuta till betalningar i 
samma valuta. Delar av omräkningsexponeringen säkras genom att 
koncernen har tagit upp lån i euro och fortlöpande övervakar likvi ­
diteten i utländska valutor och genomför valutatransaktioner för att 
minska omräkningseffekten på kassabalanser i utländska valutor. Om 
den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10 procent mot 
euron hade årets resultat varit cirka 43 Mkr  (41) högre/lägre.
Refinan -
sieringsrisk
Med refinansieringsrisk avses risken att finansiering inte kan erhållas, 
eller kan erhållas endast till kraftigt ökade kostnader.
Genom låneavtal med ett antal banker samt företagscertifikat har 
Cloetta en fördelaktig situation när det gäller tillgång till finansiering, 
för exempelvis potentiella förvärv och väsentliga investeringsprojekt. 
Under 2025 tecknade Cloetta ett nytt avtal avseende ett lån och en 
revolverande kreditfacilitet med Danske Bank, Handelsbanken, SEB 
och Svensk Exportkredit om totalt 240 Meur, med en löptid på 4–5 år 
och möjlighet till förlängning.
Ränterisk Cloetta exponeras mot ränterisker på räntebärande kortfristiga 
och långfristiga skulder. Även om en del av koncernens banklån är 
 säkrade via ränteswappar finns det fortfarande en exponering för 
ränterisk för de delar som inte är säkrade eller då säkring upphör.
Koncernen analyserar sin exponering för ränterisk kontinuerligt och 
simuleringar av ränteförändringar görs löpande. Ränterisken redu ­
ceras genom att delar av framtida räntebetalningar säkras genom 
 ränte  swappar. Vid balansdagen har Cloetta täckt in i genomsnitt 
80 procent av ränteriskexponeringen på utnyttjade faciliteter.
Om räntan under 2025 hade varit 1 procentenhet högre skulle, med 
alla andra variabler konstanta, årets resultat före skatt varit cirka  
12 Mkr (7) lägre. Om räntan hade varit 1 procentenhet lägre skulle, med 
alla andra variabler konstanta, årets resultat före skatt ha varit cirka 
12 Mkr (7) högre.
Kreditrisker Med kreditrisk avses risken att en motpart till Cloetta inte kan fullgöra 
sitt åtagande och därigenom orsakar en förlust. 
Finansiella transaktioner ger även upphov till kreditrisker gentemot 
finansiella och kommersiella motparter.
Kreditrisken i kundfordringar är relativt sett begränsad med  hänsyn 
till att koncernens kundbas är spridd och främst består av stora 
 kunder, då försäljningen främst sker till de stora dagligvarukedjorna. 
 Kunderna är föremål för kreditprövning i enlighet med kreditpolicy 
och fordringsbalanserna övervakas löpande. Cloetta vidtar snabba 
åtgärder vid försenade betalningar. 
Koncernens motparter i finansiella transaktioner är banker och 
 kreditinstitut med god kreditrating (mellan AA+ och A­2).
Värderings -
risker
I koncernen finns ett antal tillgångar och skulder som värderats med 
bidrag från eller hjälp av olika experter. Det inkluderar goodwill, varu ­
märken och uppskjutna skattefordringar på tillgångssidan samt 
pensions  skulder och uppskjutna skatteskulder på skuldsidan. Värde ­
ringsrisken avser risken att dessa tillgångar och skulder har ett lägre 
värde än vad som redovisas i balansräkningen och måste skrivas ned.
Nedskrivningsbehovet av tillgångar och uppskrivningsbehovet för 
skulder prövas årligen eller när det finns en indikation som föranleder 
prövning. Läs mer i not 12, Immateriella anläggningstillgångar på sid ­
orna 161–162 och i not 30, Kritiska uppskattningar och bedömningar på 
sidorna 182–183.
46 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och 
 aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 47 =====

Ordförande har ordet
Tydligt fokus resulterade  
i ett starkt år
Det gångna året präglades av vår fortsatta förmåga att navigera både inflation 
och en operationell miljö med ökad geopolitisk osäkerhet. Under ett framgångs -
rikt år lanserade Cloetta en ny strategi, och många viktiga beslut fattades för att 
möjliggöra dess framgångsrika genomförande. 
Som Nordeuropas ledande konfektyrbolag 
fortsätter Cloetta att utveckla både konfek -
tyrkategorin som sådan och vår egen verk -
samhet. Ett av de mest tydliga resultaten av 
detta är den tillväxt- och lönsamhetsresa 
som segmentet Lösviktsgodis uppvisat 
under de senaste åren. 
Cloetta har nu också framgångsrikt 
genomfört de förändringar som krävs för att 
fortsätta vinna genom att börja verkställa 
den nya strategi som lanserades i mars 
förra året. Viktiga milstolpar var i synnerhet 
beslutet att inte gå vidare med fabriksinves -
teringen i Nederländerna samt att anpassa 
den operativa strukturen till de nya strate -
giska prioriteringarna. 
Jag ser fram emot att följa den pågå -
ende framgångsrika lanseringen av våra 
Superbrands på nya geografiska markna -
der och den spännande resa vi har framför 
oss utanför våra kärnmarknader. Särskilt 
marknaden i Nordamerika har stor lång -
siktig potential. 
Jag är mycket nöjd över att Cloetta fort -
sätter att leverera starka kassaflöden, där 
både kassaflödet från den löpande verk -
samheten och det fria kassaflödet nådde 
rekordnivåer. Den starka balansräkningen 
möjliggör en höjd utdelning, väl i linje med 
det uppdaterade målintervallet. 
Cloetta inleder nu ännu ett år från en 
stark position och ökat fokus. Styrelsen och 
organisationen fortsätter det målmedvetna 
arbetet för att möjliggöra lönsam tillväxt. När 
jag nu avslutar mitt andra år som styrelse -
ordförande fortsätter jag att imponeras av 
det starka ledarskap, den genomförande -
kraft och den marknadsposition som 
 Cloetta byggt upp över tid. Ett varmt tack till 
alla våra engagerade medarbetare och till 
koncernledningen för era insatser! 
Stockholm, mars 2026 
Morten Falkenberg 
Styrelsens ordförande
 Som Nordeuropas 
ledande  konfektyr bolag 
fortsätter  Cloetta  
att  utveckla både 
 kon fektyr kategorin som  
sådan och vår egen  
verksamhet.  
47Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och 
 aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 48 =====

Bolagsstyrningsrapport
Bolagsstyrningens mål är att säkerställa att Cloetta följer de regler som finns och 
att bolaget sköts på ett så effektivt sätt som möjligt för aktieägarna. Bolagsstyr -
ningen syftar även till att skapa ordning och skapa processer för såväl styrelse som 
koncernledning. Genom att ha en tydlig struktur samt klara regler och processer 
kan styrelsen säkerställa att ledningens och medarbetarnas fokus ligger på att 
utveckla affärerna och att därigenom skapa aktieägarvärde.
Cloetta AB (publ) är ett svenskt publikt 
aktiebolag med organisationsnummer 
556308-8144 vars B-aktier är noterade på 
Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Bolaget har 
sitt säte i Ljungsbro, Linköping, med huvud -
kontor i Sundbyberg, Stockholm.
Ramverk för bolagsstyrningen
Cloettas bolagsstyrning baseras på 
aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, 
 Nasdaq Nordic Main Markets regelverk för 
emittenter (”Regelverket för  emittenter”) 
och Svensk kod för bolagsstyrning 
(”Koden”), samt övriga relevanta svenska 
och utländska lagar och förordningar. Den 
interna styrningen utgörs av styrinstrument 
som bland annat bolagsordningen, instruk -
tioner, policyer och riktlinjer. Koden finns 
tillgänglig på webbplatsen för Kollegiet för 
svensk bolagsstyrning, som administrerar 
Koden, www.bolagsstyrning.se. På webb -
platsen beskrivs den svenska modellen för 
bolagsstyrning. Under året har Cloetta följt 
Regelverket för emittenter och god sed på 
aktiemarknaden. Cloetta har följt Koden 
utan avvikelser.
1  Aktier, aktieägare och röster 
Aktierna i Cloetta är uppdelade i A-aktier 
och B-aktier. Varje B-aktie motsvarar en 
röst, medan en A-aktie motsvarar tio rös -
ter, dock har samtliga aktier lika rätt till 
andel i bolagets tillgångar och vinst. Antalet 
aktier uppgick den 31 december 2025 till 
288 619 299 varav 282 884 050 B-aktier 
och 5 735 249 A-aktier, varav Cloetta ägde 
1 936 783 B-aktier. Antalet aktieägare 
den 31 december 2025 var 45 875 jämfört 
med 40 831 den 31 december 2024. AB 
 Malfors Promotor var den 31  december 
2025  Cloettas största aktieägare med ett 
innehav motsvarande 42,97 procent av 
rösterna och 32,79 procent av aktiekapita -
let i bolaget. På detta datum fanns det inga 
andra aktieägare med ett innehav motsva -
rande minst 10 procent av rösterna. Mer 
information om Cloettas aktier och aktie -
ägare finns i avsnittet Aktien och ägare på 
sidorna 31–34.
2  Bolagsstämma 
Aktieägares rätt att fatta beslut om Cloettas 
angelägenheter utövas vid bolagsstämma. 
Cloettas räkenskapsår löper från och med 
den 1 januari till och med den 31  december. 
Årsstämman ska hållas inom sex månader 
efter räkenskapsårets slut. Kallelse till års -
stämma ska ske tidigast sex veckor och 
senast fyra veckor före årsstämman genom 
annonsering i Post- och Inrikes Tidningar 
samt på bolagets hemsida. Att kallelse skett 
ska samtidigt annonseras i Dagens Industri.
Aktieägare har rätt att få ett ärende 
behandlat vid årsstämman och ska i sådana 
fall skriftligen begära detta hos styrelsen. 
Ärendet ska tas upp vid årsstämman om 
begäran har inkommit till styrelsen senast 
sju veckor före årsstämman. I enlighet med 
7 kap. 32 § aktiebolagslagen har alla aktie -
ägare har rätt att på stämman ställa frågor 
till bolaget om de ärenden som tas upp på 
stämman samt bolagets och koncernens 
ekonomiska situation.
Årsstämma 2025
Den senaste årsstämman hölls den 10 april 
2025 i Stockholm. På årsstämman deltog 
190 personer som representerade 67 ,9 
procent av rösterna i bolaget. På årsstäm -
man närvarade styrelsen, med undantag av 
två ledamöter, koncernchefen och verkstäl -
lande direktören samt ekonomi- och finans -
direktören, bolagets oberoende revisorer 
och valberedningens ordförande. 
Årsstämman beslutade i enlighet med 
styrelsens respektive valberedningens 
 förslag om: 
• Fastställande av balans- och resultat -
räkning;
• Disposition av bolagets vinst genom 
en utdelning om 1,10 kronor per aktie, 
 motsvarande 314 671 948 kronor;
• Godkännande av ersättningsrapporten;
• Ansvarsfrihet åt styrelseledamöter och 
verkställande direktör;
• Fastställande av antalet stämmovalda 
 styrelseledamöter till sju ledamöter;
• Styrelseledamöterna Morten  Falkenberg, 
Mikael Svenfelt, Camilla Svenfelt, Alan 
McLean Raleigh, Patrick Bergander, Malin 
Jennerholm och Pauline Lindvall valdes 
om. Årsstämman valde om Morten Falken -
berg till styrelseordförande. Utöver de 
stämmovalda ledamöterna har arbets -
tagarorganisationen LIVS utsett en arbets -
tagarledamot till styrelsen;
• Fastställande av styrelsearvode till sty -
relsens ordförande med 860 000 kr samt 
350 000 kr till respektive övrig stämmo -
vald ledamot. Stämman beslutade att 
ersättning ska kunna utgå till styrelse -
ledamöter, under perioden fram till nästa 
årsstämma, för vissa tjänster utöver sty -
relsearbetet (konsulttjänster etc.) inom 
deras respektive kompetensområden, 
förutsatt att sådana insatser på förhand 
godkänts av styrelsens ordförande eller 
av två styrelseledamöter. Ersättning för 
sådana tjänster får inte överstiga 350 000 
kr. Arvode för utskottsarbete utgår med 
125 000 kr till ledamot i  revisionsutskottet 
och med 200 000 kr till ordförande i 
 revisionsutskottet och med 107 000 kr till 
ledamot i ersättningsutskottet och med 
160 000 kr till ordförande i ersättnings -
utskottet. Vidare beslutades att styrelse -
ledamoten Alan McLean Raleigh ska 
erhålla ett tilläggsarvode om 175 000 
kr med anledning av väsentliga arbets -
insatser för bolaget under föregående 
mandatperiod, vilka inte innefattas i hans 
styrelseuppdrag, i samband med utvär -
deringen av Cloettas investering i en 
fabriksanläggning i Nederländerna;
• Arvode till revisorn ska utgå med belopp 
enligt godkänd räkning;
• Årsstämman beslutade att omvälja det 
48 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 49 =====

registrerade revisionsbolaget Öhrlings 
 PricewaterhouseCoopers AB (”PwC”) till 
revisor för tiden intill slutet av näst kommande 
årsstämma. Sofia Götmar-  Blomstedt fort -
sätter vara huvudansvarig revisor;
• Godkännande av riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare;
• Inrättande av ett nytt långsiktigt aktie -
baserat incitamentsprogram;
• Bemyndigande för styrelsen att besluta om 
återköp av egna B-aktier.
Det fullständiga protokollet från årsstäm -
man finns tillgängligt på www.cloetta.com.
Årsstämma 2026 
Årsstämman 2026 äger rum tisdagen den 
21 april 2026 kl. 15.00 på Bonnier Fastig -
heter Konferens, T orsgatan 21, Stockholm. 
Kallelse till årsstämman kungörs i mars 
2026 vari styrelsens förslag framgår. För 
mer information, se www.cloetta.com.
3  Valberedning
Valberedningens arbete
Valberedningens främsta uppgift är att 
lägga fram förslag avseende val av sty -
relseledamöter, styrelseordförande, 
styrelsearvode, eventuell ersättning  för 
utskottsarbete, val av revisor samt revisors -
arvoden inför årsstämman.  Valberedningen 
ska vidare föreslå val av ordförande på års -
stämman samt regler för  valberedningen 
om det finns anledning att ändra dessa. 
Under året presenterar styrelsens 
1. Aktieägare
3. Valberedning¹
8. Rapporter, intern kontroll
6. VD och koncernchef
6. Koncernledningen
Översikt av styrning
Röstar på bolagsstämma
Information
Information
Väljer 
styrelse
Mål, strategier, policyer, 
 styrinstrument, kärnvärden, 
 ersättningsstruktur
Fastställer principer 
för utnämning av 
 valberedning
Föreslår styrelse, revisor och 
 principer för utnämning av valbered ­
ning för  nästkommande årsstämma
Externa styrinstrument
Viktiga externa styrinstrument som 
utgör ramen för bolagsstyrningen är:
• Aktiebolagslagen
• Årsredovisningslagen
• Nasdaq Nordic Main Market 
 Rulebook for Issuers of Shares
• Svensk kod för bolagsstyrning
Interna styrinstrument
Viktiga interna bindande   
styrdokument är:
• Bolagsordning
• Arbetsordning för styrelsen
• Instruktioner för verkställande 
 direktören, 
• revisionsutskott, ersättningsutskott 
och  finansiell rapportering
• Policyer
1)   Valberedningen förbereder förslag till beslut som presenteras för årsstämman. Årsstämman beslutar om principer för 
 till sättande av valberedning.
2)  Styrelsen inrättar utskotten och utser dess ledamöter.
3)  Revisorn har till uppgift att på aktieägarnas vägnar granska Cloettas årsredovisning och bokföring samt styrelsens  
och VD:s förvaltning. Rapporterar till styrelsen och aktieägarna.
2. Bolagsstämma
Väljer revisor
7. Revisor³
5. Revisionsutskottet
5. Ersättningsutskottet
4.  Styrelsen² 
Styrelseledamöterna väljs av  
årsstämman. Arbetstagarledamot 
och arbetstagarsuppleant utses  
av arbetstagarorganisationer.  
Revisionsutskott och ersättnings­
utskott utses av styrelsen.
49Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 50 =====

ordförande en årlig utvärdering av styrel -
sens arbete för valberedningen, vilken lig -
ger till grund för valberedningens arbete 
tillsammans med kraven i Koden och 
 Cloettas bolagsspecifika krav. Valbered -
ningens förslag på styrelsemedlemmar, 
 styrelsearvoden och revisorer presente -
ras i kallelsen till årsstämman samt på  
www.cloetta.com.
Valberedningens sammansättning
I enlighet med årsstämmans beslut ska 
 Cloettas valberedning bestå av minst fyra 
och högst sex ledamöter. Av dem ska en 
vara representant från styrelsen och tre 
ska vara ledamöter utsedda av de tre till 
röste talet största aktieägarna per den 31 juli 
varje år. De utsedda ledamöterna kan utse 
 ytterligare en ledamot.
Valberedningens oberoende
Majoriteten av valberedningens ledamöter 
ska vara oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen och minst en av dessa 
ska även vara oberoende i förhållande till 
den röstmässigt största aktieägaren i bola -
get. Av de utsedda ledamöterna är alla fyra 
oberoende i förhållande till bolaget och 
bolagsledningen och tre är oberoende i för -
hållande till den röstmässigt största aktie -
ägaren den i bolaget.
Aktieägarnas förslag
Samtliga aktieägare har rätt att lägga fram 
förslag på styrelseledamöter genom att 
vända sig till valberedningen. Förslag ska 
skickas till valberedningens ordförande med 
e-post till valberedningen@cloetta.com.
Valberedningens sammanträden
Valberedningen inför årsstämman 2026 har 
haft tre sammanträden. Inget arvode har 
utgått för arbetet i valberedningen.
4  Styrelsen
Styrelsens arbete
En av styrelsens viktigaste uppgifter är 
att tillvarata bolagets och aktieägarnas 
intressen genom att förvalta bolagets verk -
samhet på ett sätt som säkerställer att 
aktieägarnas intressen i termer av lång -
siktig lönsam tillväxt och värdeskapande 
tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrel -
sen ska också utse VD samt ansvara för att 
bolaget följer tillämpliga lagar, bolagsord -
ningen och Koden. Styrelsen svarar även 
för att koncernen har en lämplig struktur 
så att styrelsen på bästa sätt kan utöva sitt 
bolagsstyrningsansvar över koncernens 
dotterbolag samt att bokföringen, medels -
förvaltningen och bolagets ekonomiska 
förhållanden i övrigt kan kontrolleras på ett 
betryggande sätt. Minst en gång per år ska 
styrelsen träffa bolagets revisor utan när -
varo av bolagsledningen samt fortlöpande 
och minst en gång per år utvärdera verk -
ställande direktörens arbete. Styrelsen ska 
också förbereda nödvändiga förslag inför 
årsstämman.
Styrelsens sammansättning
Cloettas styrelse ska enligt bolags  ordningen 
bestå av minst tre och högst tio stämmo  -
valda ledamöter som väljs årligen på års   - 
stämma för tiden intill dess nästa  årsstämma 
hållits. På årsstämman den 10 april 2025 
fastställdes att styrelsen ska ha sju stämmo -
valda ledamöter. På årsstämman valdes 
följande styrelseledamöter för tiden intill 
nästa årsstämma: Morten Falkenberg (ord -
förande), Mikael Svenfelt, Camilla Svenfelt, 
Alan McLean Raleigh, Patrick Bergander, 
Malin Jennerholm och Pauline Lindwall. 
Därtill har arbetstagarorganisationen LIVS 
utsett en arbetstagarledamot till styrelsen, 
Lena Grönedal. Alla ledamöter har deltagit 
i Nasdaqs börsutbildning för styrelse och 
ledning. De stämmovalda ledamöternas 
medelålder var vid årsskiftet 58 år och tre 
av de sju är kvinnor. För information om sty -
relseledamöternas uppdrag utanför kon -
cernen och innehav av aktier i Cloetta se 
sidorna 60–61 samt  www.cloetta.com.
Valberedningen inför årsstämman 2026
Ledamöter Utsedd av Oberoende¹
Andel av röster per 
31 dec 2025, %
Lars Schedin, ordförande AB Malfors Promotor Ja/nej 42,97 
Magdalena Kettis Nordea Fonder Ja/ja 3,06 
Lena Lundin Ulla Håkanson Ja/ja 1,47 
Morten Falkenberg Styrelsen för Cloetta AB Ja/ja 0,0 
1)  Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen/till den i bolaget röstmässigt största aktieägaren. 
Styrelsens sammansättning
Arvode¹ Närvaro²
Stämmovalda  
 ledamöter Nationalitet
Invald 
år Född
Styrelse -
arvode
Utskotts-
arvode Oberoende³
Styrelse -
möten
Revisions -
utskottet
Ersättnings -
utskottet
Morten Falkenberg⁴ Dansk 2024 1958 860 000 125 000 Ja/Ja 12/12 3/4 1/3
Camilla Svenfelt Svensk 2016 1981 350 000 125 000 Ja/Nej 11/12 4/4
Patrick Bergander Svensk 2019 1971 350 000 200 000 Ja/Ja 10/12 4/4
Alan McLean Raleigh⁵ Brittisk 2018 1959 350 000 107 000 Ja/Ja 12/12 3/3
Mikael Svenfelt Svensk 2008 1966 350 000 107 000 Ja/Nej 12/12 3/3
Malin Jennerholm Svensk 2022 1970 350 000 125 000 Ja/Ja 12/12 4/4
Pauline Lindwall Svensk 2023 1961 350 000 160 000 Ja/Ja 11/12 3/3
1)   Arvoden avser fastställda belopp fr.o.m. årsstämman den 10 april 2025 t.o.m. årsstämman 21 april 2026. Styrelsearvode till styrelsens ordförande utgår med 860 000 kr (800 000) och till 
envar av de övriga stämmovalda ledamöterna med 350 000 kr (340 000). Arvode för utskottsarbete utgår med 125 000 kr (110 000) till ledamot i revisionsutskottet och med 200 000 kr 
(175 000) till ordförande i revisionsutskottet och med 107 000 kr (100 000) till ledamot i ersättningsutskottet och med 160 000 kr (150 000) till ordförande i ersättningsutskottet. För ytter ­
ligare detaljer, se not 7 på sidan 159. 
2) Närvaro avser möten under kalenderåret 2025. 
3)  Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen/till den i bolaget röstmässigt största aktieägaren.
4) Morten Falkenberg var en del av ersättningsutskottet fram till årsstämman 2025 vilken hölls den 10 april 2025 och därefter har han varit en del av revisionsutskottet. 
5)  I tillägg till styrelsearvode och utskottsarvode beslöt årsstämman 2025 att Alan McLean Raleigh skulle få ett tilläggsarvode om 175 000 kronor anledning av väsentliga arbetsinsatser 
för bolaget under 2024 års mandatperiod, vilka inte innefattades i hans styrelseuppdrag, i samband med utvärderingen av Cloettas investering i en fabriksanläggning i Nederländerna, 
ersättningen har betalats under året. 
50 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 51 =====

Styrelsemöten 2025
Delårsrapport för Q4, 
förslag på utdelning, lös -
godis på den amerikanska 
marknaden, strategisk 
inriktning, förberedelser 
inför årsstämma
Godkännande av uppdaterade 
strategiska prioriteringar och 
finansiella mål, godkännande av 
årsredovisningen, arbetssätt för 
styrelsen,  rapport från  
ersättningsutskottet
Konstituerande möte; beslut om 
 firmateckning, fastställande av 
instruktioner och policys, val av 
 ledamöter till styrelsen utskott och 
utnämning av styrelserepresentant  
till valberedningen
Beslut angående 
fabriksinvestering
Delårsrapport för 
Q1, diskussion 
rörande pågående 
projekt, rapport från 
revisions utskottet
Diskussion om strategi 
utanför kärnmarkna -
derna, genomgång 
av skandinaviska 
 marknaderna
Delårsrapport för Q2, rapport 
från revisionsutskottet,  
uppdatering från IR & 
 Kommunikation, marknads-
föringsuppdatering
Diskussion om strategi 
utanför kärnmarkna -
derna och innovation, 
arbete med målsättning
Delårsrapport för Q3, 
styrelseutvärdering, 
rapport från utskotten
Budget/affärsplan  
för det kommande  
året och bonusmål /
nyckeltal 2026
Mångfaldspolicy
Valberedningen tillämpar regel 4.1 i Koden 
som mångfaldspolicy vid framtagande av 
förslag till val av styrelseledamöter. Regeln 
innebär att styrelsen ska ha en med hänsyn 
till bolagets verksamhet, utvecklingsskede 
och förhållanden i övrigt ändamålsenlig 
sammansättning av stämmovalda leda -
möter, präglad av mångfald och bredd 
avseende de stämmovalda ledamöternas 
kompetens, erfarenhet och bakgrund. En 
jämn könsfördelning ska eftersträvas. Målet 
med mångfaldspolicyn är att tillgodose 
 vikten av tillräcklig mångfald i styrelsen när 
det gäller kön, ålder och nationalitet samt 
erfarenheter, yrkesbakgrund och affärs -
områden. Valberedningen strävar efter 
mångfald och jämställdhet i styrelsen. Detta 
utvärderas årligen tillsammans med en 
 kontinuerlig process att identifiera framtida 
styrelsekandidater med relevant bakgrund 
och erfarenhet. Den föreslagna samman -
sättningen av styrelsen anses mer än väl 
uppfylla kraven på expertis och erfarenhet 
med hänsyn till bolagets verksamhet och 
framtida utveckling. Den föreslagna sam -
mansättningen uppfyllde också gällande 
krav på styrelsens oberoende, tillräcklig 
erfarenhet av börsnoterade företag samt 
expertis inom redovisning och revision.
Styrelsens oberoende
Enligt Koden ska majoriteten av styrelsens 
stämmovalda ledamöter vara oberoende 
i förhållande till bolaget och bolagsled -
ningen och minst två av dessa ska även 
vara oberoende i förhållande till bolagets 
större aktieägare. Av styrelsens sju leda -
möter är alla oberoende i förhållande till 
bolaget och bolagsledningen och fem är 
oberoende i förhållande till bolagets större 
aktieägare.
Styrelsens instruktioner och policyer
Styrelsen ser över och fastställer årligen 
en arbetsordning för sitt eget arbete samt 
för styrelsens revisionsutskott och ersätt -
ningsutskott. Styrelsen fastställer även 
en instruktion för verkställande direktö -
ren samt en instruktion för finansiell rap -
portering. Dessa reglerar bland annat 
arbetsfördelning mellan styrelse, styrelse -
ordförande, verkställande direktör och 
 revisor, beslutsförhet, jävsfrågor, utskot -
tens arbete, intern och extern  rapportering, 
 rutiner för kallelse, sammanträden och 
proto koll. Därutöver har styrelsen tagit fram 
och godkänt en Uppförandekod som  gäller 
i hela koncernen för samtliga relationer 
med anställda, kunder, konsumenter, leve -
rantörer, konkurrenter, myndigheter och 
icke-statliga organisationer samt övriga 
 viktiga policyer.
Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec
51Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 52 =====

Policyer i urval
Styrelsen ser över och 
 fastställer årligen ett antal 
policyer. Detta är ett urval av 
dessa: 
• Uppförandekod
• Policy för kommunikation och 
offentliggörande av information
• Finanspolicy
• HR-policy
• Insiderpolicy
• Ramverk för intern kontroll 
policy
• IT-säkerhetspolicy
• Policy om bedrägeri
• Policy om visselblåsning
• Policy mot mutor och 
 korruption
• Handelskontrollpolicy
• Ramverk för godkännanden
Utvärdering av styrelsens arbete
Styrelsearbetet utvärderas årligen med 
syfte att utveckla styrelsens arbetsformer 
och effektivitet. Det är styrelsens ordfö -
rande som ansvarar för utvärderingen och 
för att presentera den för valberedningen. 
Avsikten med utvärderingen är att samman -
ställa styrelseledamöternas åsikter om hur 
styrelsearbetet bedrivs och vilka åtgärder 
som kan vidtas för att effektivisera styrelse -
arbetet samt om styrelsen är kompetens -
mässigt välbalanserad. Utvärderingen är 
ett viktigt underlag för valberedningen inför 
årsstämman. 
I oktober 2025 genomförde Cloettas 
styrelse en digital undersökning via bola -
gets styrelseportal. Resultatet av under -
sökningen har rapporterats och diskuterats 
i både styrelsen och valberedningen.
Styrelsemöten
Styrelsen har under 2025 haft nio  ordinarie 
möten och tre extraordinära möten. Den 
verkställande direktören samt ekonomi- 
och finansdirektören, tillika styrelsens 
sekreterare, deltar på styrelsens samman -
träden. Andra tjänstemän deltar vid behov 
som föredragande av särskilda ärenden.
5  Styrelsens utskott 
Revisionsutskottet
Styrelsens revisionsutskott bestod under 
2025 av ledamöterna Patrick Bergander 
(ordförande), Morten Falkenberg, Camilla 
Svenfelt och Malin Jennerholm. Majori -
teten av utskottets ledamöter ska vara 
oberoende i förhållande till bolaget och 
bolagsledningen och minst en av dessa 
ska även vara oberoende i förhållande 
till bolagets större aktieägare. Minst en 
ledamot ska vara oberoende och ha redo -
visnings- eller revisionskompetens. Av 
revisionsutskottets fyra ledamöter är alla 
oberoende i förhållande till bolaget och 
bolagsledningen och tre är oberoende i 
förhållande till bolagets större aktieägare. 
Revisionsutskottets arbete regleras av en 
särskild instruktion som antagits av sty -
relsen som en del av dess arbetsordning. 
Revisionsutskottet ansvarar för att säker -
ställa kvaliteten hos den finansiella rappor -
teringen och hållbarhetsrapporteringen 
samt den interna kontrollens effektivitet 
och riskhantering avseende den finansiella 
rapporteringen samt att se över processen 
för hållbarhetsrapporteringen. I  korthet 
ska revisionsutskottet, utan att det påver -
kar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, 
regelbundet träffa bolagets revisorer för 
att informera sig om revisionens inriktning 
och omfattning avseende den finansiella 
rapporteringen och av hållbarhetsrappor -
ten. Bolagets revisor ska bjudas in till att 
delta vid revisionsutskottets möten. Revi -
sionsutskottet ska sammanträda minst fyra 
gånger per räkenskapsår. Alla sammanträ -
den i revisionsutskottet ska protokollföras. 
Revisionsutskottet ska informera styrelsen 
om vad som behandlats i utskottet. Utskot -
tet har under 2025 haft fyra möten.
Ersättningsutskottet
Antalet ledamöter i ersättningsutskottet 
ska vara begränsat till högst fyra ledamö -
ter som årligen utses av styrelsen. En av 
ledamöterna ska vara ordförande i utskot -
tet. Styrelsens ersättningsutskott bestod 
under 2025 av ledamöterna Pauline Lind -
wall (ordförande), Alan McLean Raleigh 
och Mikael Svenfelt. Majoriteten av utskot -
tets ledamöter ska vara oberoende i för -
hållande till bolaget och bolagsledningen. 
Av ersättningsutskottets ledamöter är alla 
tre oberoende i förhållande till bolaget och 
bolagsledningen. Ersättningsutskottets 
arbete regleras av en särskild instruktion 
som antagits av styrelsen som en del av 
dess arbetsordning. 
Ersättningsutskottets huvudsakliga upp -
gift är att förbereda rekommendationer till 
styrelsen i frågor om  ersättningsprinciper, 
ersättningar och andra anställningsvillkor 
för koncernledningen, följa och utvärdera 
program för rörliga ersättningar som avslu -
tats under året och pågående program 
för koncernledningen som årsstämman 
 fattat beslut om och att följa och utvärdera 
 gällande ersättnings  strukturer och -nivåer 
inom koncernen. Ersättningsutskottet 
ska sammanträda minst två gånger per 
 räkenskapsår. Utskottet har under 2025 
haft tre möten.
Styrelsens ordförande
Styrelsens ordförande väljs av års  stämman 
och vid årsstämman den 10 april 2025 
omvaldes Morten Falkenberg till styrelse -
ordförande. Styrelsens ordförande ska leda 
styrelsens arbete och bevaka att styrelsen 
fullgör sina uppgifter samt ha särskilt ansvar 
för att styrelsens arbete är välorganiserat, 
bedrivs effektivt samt att bevaka verksam -
hetens utveckling. Styrelsens ordförande 
kontrollerar att styrelsens beslut verkställs 
effektivt samt ansvarar för att styrelsens 
arbete årligen utvärderas och att valbered -
ningen informeras om resultatet av utvär -
deringen.
6  Verkställande direktör  
och koncernledning
Verkställande direktör och koncernchef 
(”VD”) utses av styrelsen. VD leder verk -
samheten i enlighet med de instruktioner 
som styrelsen har antagit samt ansvarar 
för den löpande förvaltningen av bolagets 
och koncernens verksamhet enligt aktie -
bolagslagen och övriga tillämpliga regler. 
Vidare bestämmer VD tillsammans med 
styrelseordföranden vilka ärenden som ska 
behandlas vid styrelsens sammanträden. 
Styrelsen utvärderar fortlöpande VD:s upp -
gifter och arbete. VD ansvarar för att sty -
relsen erhåller information och nödvändiga 
beslutsunderlag samt är föredragande och 
förslagsställare vid styrelsemötena i frågor 
som beretts av bolagsledningen. VD håller 
kontinuerligt styrelsen och ordföranden 
informerade om bolagets och koncernens 
finansiella ställning och utveckling. 
Katarina T ell har varit VD och koncern -
chef sedan den 1 juni 2024. I april offentlig -
gjorde Cloetta en plan att skapa en mer 
effektiv organisationsstruktur avseende 
affärsdrivande och koncern övergripande 
funktioner. Förändringen påverkade 
även koncernledningens struktur.  Marcel 
 Mensink, operativ chef, lämnade  bolaget 
i april och Michiel Havermans, chef för 
 Cloetta International, lämnade bolaget 
i juni. Den 1 september 2025 tillträdde 
Andrew Row som operativ chef. Den 31 
december 2025 bestod koncernledningen 
52 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025
VD- 
kommentar
Mål och 
strategi
Marknad och 
konsument
 
Hållbarhet
 
Marknader
Aktien och  
aktieägare
Finansiell 
utveckling
Risker och 
 bolagsstyrning
Hållbarhets -
förklaring
Finansiell  
information<< Innehåll

===== SIDA 53 =====