FULLTEXT DEL 5 AV 5
Årsredovisning 2025
Koncernens kreditfacilitet per balansdagen avser: Utestående belopp Ränta Tillämplig marginal¹ Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 Lån i euro om nominellt 125 Meur (125) 1 353 1 432 Rörlig EURIBOR + fast tillämpligt påslag, minst 0 % Rörlig EURIBOR + fast tillämpligt påslag, minst 0 % 1,05% 1,05% Lån i svenska kronor om nominellt 800 Mkr ej tillämpligt 800 ej tillämpligt Rörlig STIBOR + fast tillämpligt påslag, minst 0 % ej tillämpligt 0,95% Företagscertifikat om nominellt 1 000 Mkr (1 000) 149 149 Fast påslag per emitterat certifikat Fast påslag per emit - terat certifikat 2,40% 3,08% Revolverande kreditfacilitet i flera valutor om 115 Meur (50) - - Rörlig IBOR + fast tillämpligt påslag, minst 0 % Rörlig IBOR + fast till - lämpligt påslag, minst 0 % 0,90% 1,15% Revolverande kreditfacilitet i flera valutor om 10 Meur ej tillämpligt - ej tillämpligt Rörlig EURIBOR + fast tillämpligt påslag, minst 0,20 % ej tillämpligt 0,70% Lån i euro om nominellt 100 Meur ej tillämpligt - ej tillämpligt Rörlig EURIBOR + fast tillämpligt påslag, minst 0 % ej tillämpligt 1,55% Revolverande kreditfacilitet i flera valutor om 60 Meur ej tillämpligt - ej tillämpligt Rörlig IBOR + fast till - lämpligt påslag, minst 0 % ej tillämpligt 1,35% Koncernens totala kreditfaciliteter 1 502 2 381 Aktiverade transaktionskostnader -12 -10 Leasingskulder 115 136 Upplupen ränta 0 2 Totala lån 1 605 2 509 1) Tillämpligt påslag på kreditfaciliteter baserad på covenanten nettoskuld/EBITDA per balansdagen. Påslag på företagscertifikat baserat på viktad genomsnittlig ränta på de utestående företagscertifikaten per balansdagen. Per den 31 december 2025 hade koncernen en ej utnyttjad kreditfacilitet om 1 244 Mkr (2 521) och möjlighet att ställa ut ytterligare företagscertifi - kat om 850 Mkr (850). 35 procent (35) av det fasta tillämpliga påslaget på de ej utnyttjade beloppen av den revolverande lånefaciliteten betalas som en avgift. Alla lån är noterade i euro, med undantag för företagscertifikaten om 149 Mkr (149), en del av leasingskulderna till ett belopp motsvarande 33 Mkr (60) och i 2024, det tidsbestämda lånet i enskild valuta om 800 Mkr. Den effektiva räntan för lån från kreditinstitut och företagscertifikaten var 3,31 procent (4,81). Den effektiva räntesatsen inklusive effekten av den gemensamma valutans ränteswappar var 3,38 procent (3,56). 171Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 172 ===== Not 22 Finansiella derivatinstrument Se not 1 (XIII) för redovisningsprinciper. 31 dec 2025 31 dec 2024 Mkr Tillgångar Skulder Tillgångar Skulder Långfristiga Ränteswappar i enskild valuta 2 - 1 4 Långfristigt, utgående balans 2 - 1 4 Kortfristiga Terminskontrakt för återköp av egna aktier - 75 - 40 Ränteswappar i enskild valuta 1 4 4 5 Kortfristigt, utgående balans 1 79 4 45 Summa 3 79 5 49 Ränteswappar i enskild valuta Koncernen har ingått ett flertal kontrakt om ränteswappar i enskild valuta för att delvis hantera ränterisken på extern finansiering noterade i både svenska kronor och euro. De kombinerade nominella beloppen för utestående ränteswappar i enskild valuta Nominellt belopp Ränta till fast växelkurs Framtida perioder som omfattas 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 STIBOR ränteswappar Mkr - 100 - 3,8750 % - Q1 2025 - Q2 2025 STIBOR ränteswappar Mkr 50 50 1,7975 % 1,7975 % Q1 2026-Q2 2026 Q1 2025 - Q2 2026 STIBOR ränteswappar Mkr 400 400 1,7975 % 1,7975 % Q1 2026-Q2 2026 Q3 2025 - Q2 2026 STIBOR ränteswappar Mkr 120 - 2,2200 % - Q3 2026-Q3 2028 - EURIBOR ränteswappar Meur - 60 - 1,9160 % - Q1 2025 - Q2 2025 EURIBOR ränteswappar Meur - 35 - 1,9160 % - Q1 2025 - Q2 2025 EURIBOR ränteswappar Meur 70 70 3,0810 % 3,0810 % Q1 2026-Q2 2026 Q3 2025 - Q2 2026 EURIBOR ränteswappar Meur 100 - 2,1775 % - Q3 2026-Q3 2028 - Samtliga ränteswappar i enskild valuta har zero floor för den rörliga delen. I tabellen nedan visas förändringarna i terminskontrakten för återköp av egna aktier sedan den 1 januari 2024: Antal aktier Datum Kontrakt 1 Kontrakt 2 Ingående balans den 1 jan 2024 - - Nya terminskontrakt för återköp av egna aktier 28 nov 2024 1 531 492 - Utgående balans den 31 dec 2025 1 531 492 - Nya terminskontrakt för återköp av egna aktier 15 okt 2025 - 989 485 Utgående balans den 31 dec 2025 1 531 492 989 485 Pris, kr 26,2632 35,1387 Se not 23 för mer information om det aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogrammet. T erminskontrakt för återköp av egna aktier Efter godkännandet av de aktiebaserade långsiktiga incitamentspro - grammen för 2024 och 2025 ingick Cloetta terminskontrakt för återköp av egna aktier för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till del - tagarna i de aktie relaterade långsiktiga incitamentsprogrammen. T ermins - kontrakten för återköp av egna aktier värderas till anskaffningsvärde. 172 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 173 ===== Not 23 Pensioner och andra långfristiga personalutfästelser Se not 1 (V) och (XIX) för redovisningsprinciper. Koncernbolagen använder olika pensionsplaner, såväl avgiftsbestämda som förmånsbestämda. En avgiftsbestämd plan är en pensionsplan där koncernen betalar bestämda avgifter till en separat enhet. Koncernen har därefter ingen for - mell eller informell förpliktelse att betala ytterligare avgifter även om det inte finns tillräckliga tillgångar för att betala alla anställda de förmåner som sammanhänger med de anställdas tjänstgöring under aktuell och tidigare perioder. En förmånsbestämd plan definierar ett pensionsbelopp som den anställde kommer att få efter pensioneringen, vanligen beroende på en eller flera faktorer som ålder, antal tjänsteår och lönenivå. Förmånsbase - rade pensioner som innehas av pensionsfonder och som inte kan tillhan - dahålla tillförlitlig företagsspecifik information, redovisas som om de vore avgiftsbestämda planer. I händelse av ett underskott i dessa pensionsfon - der har koncernen inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda, annat än att framtida betalningar till fonderna kan komma att öka. För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensionsförsäkringsplaner på obliga - torisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betal - ningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Koncernen har ett antal förmånsbestämda pensionsplaner eller andra långfristiga personalutfästelser i Sverige, Nederländerna, Belgien, Fin - land, T yskland och Norge. Den förmånsbestämda pensionsplanen i Nederländerna redovisas som om den vore en avgiftsbestämd plan, eftersom tillräcklig information saknas för att koncernen ska kunna redovisa planen som förmånsbe - stämd. Cloetta redovisar i enlighet med UFR 10, pensionsplan som omfat - tar flera arbetsgivare. Tillräcklig information saknas eftersom förvalt - ningen av planens tillgångar inte är utformad för fördelning av tillgångarna till de deltagande företagen. Vid ett underskott i denna pensionsstiftelse har koncernen ingen skyldighet att tillhandahålla ytterligare medel, annat än högre framtida avgifter. Månatliga premier är genomsnittliga premier, uttryckta i procent av den beräknade pensionsgrunden och bör åtmins - tone täcka kostnaderna för planen. Minimipensionspremien bestäms i enlighet med aktuariella och affärsmässiga beräkningar. Vid eventuell lik - vidation av planen tryggas ett belopp som är tillräckligt för att täcka förmå - nerna. I händelse av ett underskott vid tidpunkten för eventuell likvidering kommer definierade förmåner att minskas proportionellt i enlighet med artikel 134 i den nederländska pensionslagen. Inbetalningar till planen för nästa räkenskapsår förväntas uppgå till 44 Mkr (52). Dessa är fördelade på inbetalningar från arbetsgivaren om 30 Mkr (35) inbetalningar från de anställda om 14 Mkr (17). Per den 30 september 2025 uppgick täckningen av pensionsfonden till 126,6 procent (121,7). Per den 31 december 2025 var de främsta förmånsbestämda pensionsplanerna i koncernen: Sverige – ITP2-planen ITP2-planen omfattar anställda födda före 1979. Förmånerna i den äldre förmånsbestämda planen ger en slutlönebaserad ålderspension. Planen är en ofonderad förmånsbestämd plan. ITP-planen ger pension i procent av löneintervall. Ersättningen minskas proportionellt om förväntad arbets - tid, inom planen är kortare än 30 år oavsett arbetsgivare. ITP-planens för - måner intjänade hos tidigare arbetsgivare är indexerade efter konsumentprisindex. Finland – Livförsäkringsaktiebolaget Pohjola: Pensionsplanen är en frivillig pensionsplan via försäkring som bygger på slutlönen. Den etablerades den 31 december 2005 då skulder och till - gångar hos Merijal Pension Foundation och Leaf Pensionsstiftelse över - fördes till Livförsäkringsaktiebolaget Pohjola. Norge Det norska dotterbolaget har en plan som är försäkrad i ett livförsäkrings - bolag. Denna fonderade plan, tillsammans med det nationella pensions - systemet, ger en ålderspension på maximalt 66 procent av den slutliga lönen. Försäkringen omfattar även änkepension på 60 procent av ålders - pensionen och barnpension om 50 procent av ålderspensionen. Försäk - ringen omfattar även en sjukpension om den försäkrade blir invalidiserad som motsvarar den ålderspension som den försäkrade skulle ha erhållit med sin aktuella lön. T otala pensioner och andra långfristiga personalutfästelser anges enligt följande: Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Pensionsförpliktelser -364 -378 Summa -364 -378 T otal nettoskuld redovisad i balansräkningen anges enligt följande: Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Nuvärdet av fonderade förpliktelser 61 64 Verkligt värde på förvaltningstillgångar -70 -74 Underskott (Överskott) av fonderade förpliktelser -9 -10 Nuvärdet av fonderade förpliktelser 358 374 Påverkan från minimifinansieringskrav/ tillgångstak 15 14 Nettoskuld i balansräkningen 364 378 173Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 174 ===== Förändringar av kombinerade förmånsbestämda pensionsförpliktelser netto och övriga långfristiga personalförpliktelser under året är som följer: Mkr Nuvärde av förpliktelsen Verkligt värde på förvaltnings- tillgångar Effekt av tillgångstak Summa 1 januari 2024 439 -67 10 382 Aktuell kostnad för tjänstgöring 6 - - 6 Räntekostnader/(intäkter) 11 -2 0 9 Totalt, redovisat i resultaträkningen 17 -2 0 15 Omvärderingar: Avkastning på förvaltningstillgångar, exklusive belopp som ingår i räntekostnader/(ränteintäkter) - -3 - -3 Förlust från förändrade demografiska antaganden 1 - - 1 Förlust från förändrade finansiella antaganden -9 - - -9 Erfarenhetsbaserade (vinster)/förluster 7 - - 7 Förändringar av tillgångstak, exklusive belopp som ingår i räntekostnader/(ränteintäkter) - - 5 5 Totalt, omvärderingar, redovisade i totalresultat -1 -3 5 1 Valutakursdifferenser 2 -1 -1 0 Tillfört: Arbetsgivare - -20 - -20 Anställda som omfattas av planen 0 0 - - Utbetalningar: Utbetalningar av förmåner -19 19 - - Reduceringar 0 - - 0 Utgående balans 31 december 2024 438 -74 14 378 Aktuell kostnad för tjänstgöring 7 - - 7 Räntekostnader/(intäkter) 15 -2 1 14 Totalt, redovisat i resultaträkningen 22 -2 1 21 Omvärderingar: Avkastning på förvaltningstillgångar, exklusive belopp som ingår i räntekostnader/(ränteintäkter) - 3 - 3 Förlust från förändrade finansiella antaganden -22 - - -22 Erfarenhetsbaserade (vinster)/förluster -1 - - -1 Förändringar av tillgångstak, exklusive belopp som ingår i räntekostnader/(ränteintäkter) - - 0 0 Totalt, omvärderingar, redovisade i totalresultat -23 3 0 -20 Valutakursdifferenser -3 3 0 0 Tillfört: Arbetsgivare - -18 - -18 Anställda som omfattas av planen 0 0 - - Utbetalningar: Utbetalningar av förmåner -18 18 - - Reduceringar 3 - - 3 Utgående balans 31 december 2025 419 -70 15 364 Koncernen förväntar sig att betala 17 Mkr (18) i inbetalningar till sina förmånsbestämda planer under 2026. De förmånsbestämda förpliktelserna och förvaltningstillgångarna fördelat per land Nuvärde av förpliktelsen Verkligt värde på förvaltningstillgångar Effekt av tillgångstak Förmånsbestämd förpliktelse Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 Sverige 357 373 -18 -19 9 8 348 362 Norge 10 9 -16 -15 6 6 - - Finland 20 24 -16 -21 - - 4 3 Övriga länder 32 32 -20 -19 - - 12 13 Summa 419 438 -70 -74 15 14 364 378 174 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 175 ===== Viktigaste aktuariella antagandena Vägt genomsnittligt procenttal 31 dec 2025 31 dec 2024 Diskonteringsränta 3,79 3,47 Årlig förväntad löneökning 2,26 2,26 Förväntad framtida ökningstakt för förmåner under utbetalning 1,69 1,73 Långsiktigt inflationsantagande 1,76 1,78 Antaganden om framtida dödlighet bestäms utifrån aktuariell rådgivning i enlighet med publicerad statistik och erfarenhet på respektive marknad. Dessa antaganden resulterar i en beräknad medellivslängd i år för en pensionär som pensioneras vid 65 års ålder 2025 2024 År Sverige Övriga Sverige Övriga Pensionering efter rapportperioden – Män 23 22 22 21 – Kvinnor 24 25 24 25 Pensionering 20 år efter rapportperioden: – Män 44 41 43 40 – Kvinnor 45 46 45 45 Den 31 december 2025 var den viktade genomsnittliga löptiden för den förmånsbestämda förpliktelsen 14,37 år (14,82). Känslighetsanalys av netto förmånsbestämda pensionsförpliktelser och övriga långfristiga personalförpliktelser avseende viktiga antaganden Påverkan på förmånsbestämd förpliktelse 2025 2024 Mkr Förändring i antagande Ökning Minskning Ökning Minskning Diskonteringsränta 1 procentenhet -16 22 -17 23 Löneökningstakt 1 procentenhet 2 -3 3 -2 Pensionsökningstakt 1 procentenhet 15 -14 16 -14 % Ökning med 1 år Minskning med 1 år Ökning med 1 år Minskning med 1 år Livslängd 2,96 -3,78 3,55 -3,54 Ovanstående känslighetsanalys baseras på en förändring i ett antagande medan andra antaganden är konstanta. I praktiken är detta osannolikt, och förändringar i vissa av antagandena kan vara korrelerade. Vid beräkning av de förmånsbestämda förpliktelsernas känslighet till viktiga aktuariella antaganden används samma metod som har tillämpats som vid beräkning av den pensionsskuld som redovisas i koncernens balansräkning. Förvaltningstillgångar för både 2024 och 2025 utgörs till 100 procent av försäkringsavtal. Förväntad löptidsanalys av odiskonterade förmånsbestämda pen - sionsförpliktelser och andra långfristiga personalutfästelser, netto Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Kortare än 3 år - - Mellan 3–7 år 27 32 Mellan 7–15 år 173 182 Över 15 år 219 224 Summa 419 438 T otala pensionskostnader för förmånsbestämda planer uppgående till 21 Mkr (15) ingår i kostnad för sålda varor, försäljningskostnader, administrativa kostnader samt finansiella intäkter och kostnader i resultaträkningen. Aktierelaterade ersättningar Aktierelaterat långsiktigt incitamentsprogram Årsstämman har godkänt styrelsens förslag om aktierelaterade lång - siktiga incitamentsprogram som förenar aktieägarnas intressen med koncern ledningens och andra anställda nyckelpersoners intressen i syfte att säkerställa ett maximalt långsiktigt värdeskapande. För att delta i planen krävs ett personligt aktieinnehav i Cloetta. Efter en treårig intjänandeperiod kan deltagarna tilldelas B-aktier i Cloetta utan ersättning under förutsättning att vissa villkor är uppfyllda. För att vara berättigad till aktierätter som ger deltagaren rätt till B-aktier i Cloetta krävs fortsatt anställning i bolaget och ett fortsatt eget aktie - ägande. För varje investerad aktie kommer 15 procent av det totala antalet pre - stationsaktier att erhållas som serie A aktier, under förutsättning att T otal Shareholder Return (TSR) överstiger 0 procent under mätperioden. TSR beräknas genom att jämföra den volymvägda genomsnittskursen för B-aktier i Cloetta på Nasdaq Stockholm under de handelsdagar som infal - ler i mars 2025 med den volymvägda genomsnittskursen för B-aktier i Cloetta på Nasdaq Stockholm under de handelsdagar som infaller i mars 2028, inklusive återinvesterade utdelningar. För varje investerad aktie kommer 15 procent av det totala antalet prestationsaktier att erhållas som serie B aktier relaterat till Cloettas genomsnittliga organiska nettoomsätt - ningsvärde årligen för 2025-2027. Maximinivån är minst 4 procent och miniminivån är minst 0 procent årligen för 2025-2027. För varje investerad aktie kommer 50 procent av det totala antalet prestationsaktier att erhål - las som serie C aktier relaterat till Cloettas justerade EBIT-marginal för 2027. Maximinivån är lägst 14 procent och miniminivån är lägst 10,6 pro - cent. För att vara berättigad till tilldelning av prestationsaktierätter av Serie B och Serie C måste justerad EBIT för 2027 överstiga 910 Mkr. De aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogrammen för 2021 och 2022 intjänades under 2024 respektive 2025. Med avseende på det aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogram - met för 2022 uppfylldes målnivåerna till en viktad genomsnittlig procent - andel om cirka 78 procent. Prestationsmålen var relaterade till Cloettas genomsnittliga tillväxt av försäljningen under perioden 2022 till 2024, Cloettas justerade EBIT -marginal för 2024 och Cloettas genomsnittliga årliga EBIT-nivå under perioden 2022 till 2024. Som ett resultat av detta 175Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 176 ===== Not 24 Avsättningar Se not 1 (XVIII) för redovisningsprinciper. Förändringar av avsättningar, exklusive pensionsförmåner och andra långfristiga personalutfästelser anges enligt följande: Mkr Omorganisation Övrigt Summa 1 januari 2025 168 6 174 Avsättning 63 9 72 Utnyttjade -17 -6 -23 Ej utnyttjat belopp återfört -181 -2 -183 Upplösning av diskonteringseffekt -3 - -3 Valutakursdifferenser -4 -1 -5 Utgående balans 31 december 2025 26 6 32 Analys av totala avsättningar Långfristiga 1 Kortfristiga 31 Summa 32 Mkr Omorganisation Övrigt Summa 1 januari 2024 168 6 174 Avsättning 8 5 13 Utnyttjade -6 -5 -11 Ej utnyttjat belopp återfört -9 0 -9 Upplösning av diskonteringseffekt 2 - 2 Valutakursdifferenser 5 - 5 Utgående balans 31 december 2024 168 6 174 Analys av totala avsättningar Långfristiga 163 Kortfristiga 11 Summa 174 överförde Cloetta 617 109 aktier till deltagarna med prestationsaktierätter av serie A och serie B under 2025. Med avseende på det aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogram - met för 2023 uppfylldes målnivåerna till en viktad genomsnittlig procent - andel om cirka 95 procent. Prestationsmålen var relaterade till Cloettas genomsnittliga tillväxt av försäljningen under perioden 2023 till 2025, Cloettas justerade EBIT -marginal för 2025 och Cloettas genomsnittliga årliga EBIT-nivå under perioden 2023 till 2025. L TI 2023 kommer att utbe - talas under 2026. Som ett resultat av detta räknar Cloetta med att över - föra 806 504 aktier till deltagarna med prestationsaktierätter av serie A och serie B. T otal kostnad relaterad till de ej intjänade aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogrammen beräknas uppgå till 88 Mkr (74) under hela intjänandeperioden. T otala kostnader för de aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogrammen uppgår till 32 Mkr (21) under 2025. Se sidan 34 för vidare beskrivning av de aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogrammen. Förändringar i antalet aktier avseende de aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogrammen Antal, tusentals aktier 2025 2024 Ingående balans den 1 januari 3 290 3 171 Tilldelade i nya planer 1 245 1 582 Intjänade planer -617 -723 Inlösta -655 -740 Utgående balans den 31 december 3 263 3 290 I enlighet med de aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogrammen erhåller koncernen tjänster från anställda för vilka de erhåller eget kapital - instrument (aktier) som ersättning. Det verkliga värdet på de tjänster som utförs i utbyte mot aktierätter redovisas som en kostnad. Det totala belopp som kostnadsförs bestäms av det verkliga värdet för tilldelade aktier. • inklusive villkor om marknadens utveckling (exempelvis företagets aktiekurs) samt • inklusive effekten av eventuella intjäningsvillkor (till exempel mål för lönsamhet och försäljningstillväxt samt fortsatt anställning under en angiven tidsperiod). Avsättningar till och återföringar av outnyttjade belopp av avsättningar till omorganisationer ingår i ”Personalkostnader” i kostnader per kategori i not 5. De outnyttjade beloppen återfördes under 2025 kan relateras till beslutet attinte gå vidare med fabriksinvesteringen. Se not 23 för mer information om pensioner och andra långfristiga personal utfästelser. 176 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 177 ===== Not 25 Leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder Se not 1 (XIII) för redovisningsprinciper. Leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder anges enligt följande: Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Leverantörsskulder 691 648 Övriga skatter och sociala avgifter 141 149 Pensionsskulder 14 13 Övriga skulder 0 7 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 745 756 Summa 1 591 1 573 På grund av skuldernas kortfristiga natur motsvarar redovisade belopp för leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder verkligt värde. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter anges enligt följande: Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Upplupna personalrelaterade kostnader 285 315 Upplupen kundbonus och rabatter 281 266 Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 179 175 Summa 745 756 Not 26 Finansiella risker och riskhantering Koncernens verksamhet är exponerad för olika finansiella risker, som finansiell marknadsrisk (inklusive valutarisk, ränterisk, ränterisk i kassaflö - det och prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens övergripande riskhantering fokuserar på att hantera osäkerhet på de finansiella markna - derna och eftersträvar att minimera möjliga ogynnsamma effekter på kon - cernens finansiella resultat. Finansiella risker hanteras av koncernens finansavdelning (Group trea - sury) i enlighet med riktlinjer som godkänns av styrelsen. Group treasury identifierar, utvärderar och säkrar om möjligt finansiella risker i nära sam - arbete med koncernens operativa enheter. Styrelsen har beslutat om övergripande principer och ramar för riskhanteringen samt specifika poli - cyer inom områden som valutarisk, ränterisk, kreditrisk, användning av derivatinstrument och icke-derivata finansiella instrument samt placering av överlikviditet. De viktigaste marknads- och finansiella riskerna beskrivs nedan. Finansiell marknadsrisk Valutarisk Koncernen är främst verksam inom Europeiska unionen, Norge och Stor - britannien. Koncernens valutarisk avser främst positioner och framtida transaktio - ner i euro (EUR), danska kronor (DKK), norska kronor (NOK), US-dollar (USD) och brittiska pund (GBP). Koncernen har stora investeringar i utlandsverksamheter, vars netto - tillgångar exponeras för omräkningsrisken i utländsk valuta. Baserat på riskanalys, har styrelsen beslutat att säkra eurorelaterad valutarisk genom att ha en del av koncernens kreditfaciliteter i euro. Denna säkring täcker en del av valutarisken i euro. Säkringsredovisning (säk - ringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamhet) tillämpas. Det resulte - rade i en minskad volatilitet på finansnettot till följd av omvärdering av monetära tillgångar och skulder från och med dagen då säkringsredo - visning började tillämpas. Koncernens investeringar i varumärken inom Cloetta Ireland Ltd, Cloetta Suomi Oy, Cloetta Holland B.V. och Cloetta Slovakia s.r.o. säkras av eurodenominerade lån (redovisat värde: 141 Meur (161)) som minskar valutaomräkningsrisken för dessa varumärken. Verkligt värde för lånen uppgick till 141 Meur (161). Lånet klassificeras som säkring av nettoinveste - ring. Effektiviteten i säkringen testas och dokumenteras kvartalsvis. Ingen ineffektivitet har redovisats från säkring av nettoinvestering. Effekten av säkring av nettoinvesteringar i utländsk verksamhet redovisas under övrigt totalresultat. Den 31 december 2025 uppgick den ackumulerade effekten av säkringar av nettoinvesteringar i utländsk verksamhet till -291 Mkr (-370) netto efter skatt, vilket redovisas under balanserat resultat i eget kapital. Exponeringen mot valutarisk vid inköp och försäljning i USD kan täckas in för en period om 6 till 12 månader genom valutaterminskontrakt, som täcker in mellan 50 och 80 procent av den förväntade nettoexponeringen. Ingen säkring initieras om exponeringen inte är större än motsvarande 10 Meur på årsbasis. För att hantera den valutarisk som uppstår genom framtida affärstransaktioner samt i redovisade tillgångar och skulder kan koncernen använda terminskontrakt i utländsk valuta. Valutarisk uppstår när framtida kommersiella transaktioner eller redovisade tillgångar och skulder är noterade i en utländsk valuta som inte är företagets funktionella valuta. Per balansdagen hade koncernen inga valutakontrakt för att säkra valuta risken för USD och GBP . För att minska omvärderingsexponeringen i rörelseresultatet för juridiska personer kan koncernen ingå terminskon - trakt i utländsk valuta för att täcka in högst 100 procent av den juridiska personens exponering för en period på högst 12 månader. För att minska omvärderingsexponeringen för finansiella ställningar övervakar koncer - nen regelbundet de finansiella ställningarna i utländska valutor inom kon - cernen och ingår valuta transaktioner för att bibehålla den årliga omvärde - ringsexponeringen inom den överenskomna maxnivån om 50 Mkr. Koncernen följer de definierade målen för valutarisker. Under 2024 och 2025 har valutakurserna varit volatila och hade där - med en betydande påverkan på Cloettas finansiella resultat. Om den svenska kronan under räkenskapsåret 2025 hade försvagats/ förstärkts med 10 procent mot euron med alla andra variabler konstanta, skulle årets resultat ha varit cirka 43 Mkr (41) högre/lägre. Det är resultatet av utländska kursvinster/förluster vid omräkning av all eurodenominerad handel i Europa. Inklusive omvärderingseffekten på likvida medel, lån och övriga monetära positioner i dotterbolag skulle nettoresultatet totalt ha varit cirka 46 Mkr (25) högre/lägre. Den totala effekten på eget kapital skulle ha varit 60 Mkr (125) lägre/högre. Det beror främst på att koncernen tillämpar säkrings redovisning. Exponeringen vid omräkningen av dotter - bolagens finansiella rapporter till koncernens rapporteringsvaluta har inte tagits med i känslighetsanalysen. Valutarisken för transaktionerna i andra valutor är inte signifikant då beloppen inte är av betydande omfattning för koncernen totalt. 177Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 178 ===== Ränterisk Koncernen är exponerad för ränterisk på räntebärande långfristiga och kortfristiga skulder. Koncernen är exponerad för konsekvenserna av rörlig ränta för lånet i enskild valuta om nominellt 125 Meur. Räntan på företagscertifikat utveck - las i linje med ränteutvecklingen för STIBOR. Vid lån till fast ränta är kon - cernen exponerad för marknadsrisk, vilket inte är en betydande risk för koncernen. Koncernens mål vid hanteringen av ränterisker är att ha fast ränta på mellan 50 och 80 procent av de långsiktiga lånen med en genom - snittlig löptid på 2 till 3,5 år. Vid balansdagen var 2,75 år av exponeringen för ränteförändringar säkrad och har täckts in med i genomsnitt 80 pro - cent av ränteexponeringen på utnyttjade faciliteter. Koncernen uppfyller det fastställda målet för ränterisker. Känsligheten för ränteförändringar i årets resultat och eget kapital är som följer: Känslighetsanalys ränta Påverkan från förändringar av räntorna på resultatet före skatt 2025 2024 Mkr Resultat före skatt Eget kapital Resultat före skatt Eget kapital -2 procentenheter 23 19 14 11 -1 procentenhet 12 9 7 6 +1 procentenhet -12 -9 -7 -6 +2 procentenheter -23 -18 -14 -11 Analysen beaktar effekterna av ränteswappar i enskild valuta och nega - tiva räntesatser. Kreditrisk Koncernen har inga betydande kreditrisker. Koncernens kunder omfattas av en kreditpolicy. Omsättningen är bero - ende av betalningsvillkoren, som varierar per kund. Kundförluster avseende förväntade kreditförluster från kundfordringar redovisas med beaktande av olika möjliga fallissemang som kan leda till att koncernen inte kommer att kunna erhålla det belopp som är förfallet enligt ursprungliga betalningsvillkor. Indikatorer på att en kundfordran kan betraktas som osäker är om kunden har väsentliga finansiella svårigheter, om det finns en sannolikhet för att gäldenären kommer att gå i konkurs eller genomgå finansiell rekonstruktion eller att betalning är utebliven eller försenad (mer än 30 dagar). Kundförlustens storlek utgörs av skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av bedömt framtida kassaflöde, diskonterade med den ursprungliga effektiva räntan. På grund av kundfordringarnas kortfristiga art anses deras redovisade värde vara samma som deras verkliga värde. Det redovisade värdet för tillgången minskas genom användningen av ett konto för osäkra fordringar och för - lusten redovisas i resultaträkningen under nettoomsättning. Om en förlust är definitiv skrivs den av mot konto för osäkra fordringar. Kreditvillkor för kunder fastställs individuellt på de olika marknaderna. Koncentrationer av kreditrisker avseende kundfordringar är begränsad, då koncernens kundbas är stor och diversifierad. Kunderna är diversifie - rade bland annat i storlek, ursprungsland, storleken på utestående ford - ringar samt typ av kund. En del av kundfordringarna på de Internationella Marknaderna, Irland, Storbritannien, T yskland och Nederländerna samt mindre kunder i Finland är försäkrade via kreditriskförsäkringar. Kundford - ringar till ett belopp om 98 Mkr (126) omfattas av kreditförsäkring. Dessutom övervakas fordringsbalansen löpande med resultatet att koncernens exponering mot osäkra fordringar är obetydlig. Enligt koncer - nens erfarenhet avseende indrivning av kundfordringar är kreditrisken låg på samtliga marknader. Fordringar om 24 MSEK, som var fullt reserverade under 2023, har under 2024 avskrivits som osäkra. Dessa fordringar avsåg en av de största kunderna i Storbritannien som försattes i adminis - tration under 2023. Koncernen använder flera banker (de oftast anlitade bankerna har rating mellan AA- och AA+ (långfristiga) samt A-2 och A-1 (kortfristiga) samt har en tillgänglig revolverande facilitet. Nettobalans Övriga lån Mkr Rating (S&P) 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 Aktiebolaget Svensk Exportkredit (publ) Långfristig AA+ - - -338 - Danske Bank A/S Långfristig A+ 657 906 -338 -558 DNB Sweden AB Långfristig AA- - - - -558 KBC Kortfristig A-1 8 11 - - Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Långfristig AA- 0 0 -338 -558 Svenska Handelsbanken AB (publ) Långfristig AA- 39 - -338 -558 Tatra Banka Kortfristig A-2 15 24 - - Övriga banker 18 12 - - Summa 737 953 -1 353 -2 232 178 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 179 ===== Likviditetsrisk Kassaflödesprognoser utförs av de operativa enheterna i koncernen, granskas av koncernens kassaflödeskommitté och aggregeras av kon - cernens finansfunktion (Group treasury). Group treasury följer löpande källor och storlek på koncernens kassaflöden, utdelning, obligationslån, krediter och aktuell likviditet samt gör rullande prognoser för att säker - ställa att det ständigt finns tillräcklig likviditet för att tillgodose verksamhet - ens behov samt utrymme på outnyttjade kreditlöften (se not 21). Detta är för att säkerställa att koncernen inte överskrider sina lånelimiter eller i före - kommande fall andra bindande finansiella löften (finansiella covenanter) kopplade till koncernens lånefaciliteter och vilken konsekvens sådana res - triktioner har eller förväntas ha på koncernens förmåga att uppfylla sina betalningsförpliktelser. Sådana prognoser beaktar koncernens lånefinan - sieringsplaner, finansiella covenanter, efterlevnad av koncernens interna finansiella mål och i förekommande fall externa regelverk eller juridiska krav. Koncernens Multicurrency Zero Balancing Cash Pool (MZBCP) omfat - tar moderbolaget och de flesta koncernbolagen. Överskottslikviditet hos enheter som ingår i MZBCP är tillgänglig för Group treasury och används för koncernens interna och externa finansieringsverksamhet. Överskotts - likviditet hos enheter som inte ingår i MZBCP är tillgänglig för Group trea - sury och används också för koncernens interna och externa finansierings- verksamhet. T abellen nedan visar koncernens finansiella skulder grupperat efter relevanta löptider baserat på återstående löptid på balansdagen fram till den avtalsenliga förfallodagen. Mkr 31 dec 2025 Löptid < 1 år Löptid 1–2 år Löptid 2–3 år Löptid 3–4 år Löptid 4–5 år Löptid > 5 år Summa Lån från kreditinstitut¹ 42 42 42 1 384 - - 1 510 Företagscertifikat 150 - - - - - 150 Leasingskulder 55 33 20 15 13 30 166 Finansiella derivatinstrument 79 - - - - - 79 Leverantörsskulder och andra kortfristiga skulder exklusive övriga skatteskulder och skulder avseende sociala avgifter 1 424 - - - - - 1 424 Summa 1 750 75 62 1 399 13 30 3 329 Mkr 31 dec 2024 Löptid < 1 år Löptid 1–2 år Löptid 2–3 år Löptid 3–4 år Löptid 4–5 år Löptid > 5 år Summa Lån från kreditinstitut¹ 84 2 274 - - - - 2 358 Företagscertifikat 150 - - - - - 150 Leasingskulder 61 35 21 10 6 13 146 Finansiella derivatinstrument 2 1 - - - - 3 Leverantörsskulder och andra kortfristiga skulder exklusive övriga skatteskulder och skulder avseende sociala avgifter 1 424 - - - - - 1 424 Summa 1 721 2 310 21 10 6 13 4 081 1) Kontraktsmässig ränta baserad på 3 mån EURIBOR och 3 mån STIBOR och tillämpliga marginaler baserade på de finansiella löftena (covenanter) relaterade till nettoskuld/EBITDA vid årsskiftet. Hantering av kapitalrisk Förutom vad som anges om kapitalhantering i not 19 är koncernens främ - sta prioritet vid kapitalstyrningen att följa de bindande finansiella löften (covenanter) som koncernen har givit i kreditavtal. Cloetta följer aktivt dessa covenanter och andra nyckeltal på kvartalsbasis. De tidsbestämda och revolverande lånefaciliteterna, som omfattar Facilitet A om totalt 125 Meur och Facilitet B om 115 Meur och vilka är utan säkerhet, omfattar en covenant relaterad till nettoskuld/EBITDA. Per balansdagen hade de tidsbestämda och revolverande lånefaciliteterna utnyttjats till ett belopp om 1 353 Mkr (2 232). Koncernen uppfyllde kravet i covenanterna under såväl 2024 som 2025. Geopolitisk utveckling Rysslands upptrappning av kriget i Ukraina som bröt ut under 2022 och konflikten i Mellanöstern fortsätter att innebära risker för ytterligare påver - kan på världsekonomin, med alltmer kostnadsinflation och störningar i leverantörskedjorna, inklusive då kriget riskerar att spridas till andra geo - grafier. Cloetta har inte verksamhet i något av de länder som påverkas direkt av den ökade geopolitiska osäkerheten. Cloetta är i stort opåverkade av den ökade osäkerheten på den globala marknaden kopplad till amerikanska tullar och eventuella motåtgärder. 179Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 180 ===== Not 27 Finansiella instrument – värderingskategorier och verkligt värde Värdering till verkligt värde Under 2024 redovisades ett finansiellt instrument kategoriserat till nivå 3 i verkligtvärde-hierarkin till ett belopp om 8 Mkr för den villkorade tilläggs - köpeskillingen hänförlig till avyttringen av varumärket Nutisal. Vid årsslutet för 2024 omvärderades den villkorade tilläggsköpeskillingen till noll. De enda poster som redovisas till verkligt värde efter initial redovisning är: • ränteswappar som kategoriseras till nivå 2 i verkligt värde-hierarkin under samtliga perioder som redovisas • det förutbetalda försäljningspriset hänförligt till avyttringen av varumär - ket Nutisal som kategoriseras till nivå 2 i verkligt värde-hierarkin, samt • den villkorade tilläggsköpeskillingen hänförlig till avyttringen av varu - märket Nutisal som kategoriseras till nivå 3. Verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder som värderas till upp - lupet anskaffningsvärde motsvarar ungefär deras redovisade värden, undantaget terminskontrakten för att återköpa egna aktier. Dessa har ett verkligt värde om 27 Mkr (tillgång) med det redovisade värdet är 75 Mkr (skuld). Redovisade och verkliga värden på koncernens finansiella tillgångar och finansiella skulder, inklusive deras nivåer i verkligt värde-hierarkin Redovisat värde Verkligt värde Mkr 31 dec 2025 Obliga - torisk vid FVTPL Finansiella tillgångar till upplupet anskaff - ningsvärde Övriga finan - siella skulder till upplupet anskaff - ningsvärde Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar Kundfordringar och andra fordringar exklusive övriga skattefordringar och fordringar avseende sociala avgifter samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter - 980 - 980 Ränteswappar i enskild valuta 3 - - 3 - 3 - 3 Likvida medel - 737 - 737 Summa tillgångar 3 1 717 - 1 720 - 3 - 3 Finansiella skulder Lån från kreditinstitut - - 1 353 1 353 Företagscertifikat - - 149 149 Terminskontrakt för återköp av egna aktier - - 75 75 - -27 - -27 Ränteswappar i enskild valuta 4 - - 4 - 4 - 4 Leverantörsskulder och andra skulder exklu - sive övriga skatteskulder, skulder avseende sociala avgifter - - 1 450 1 450 Summa skulder 4 - 3 027 3 031 - -23 - -23 Redovisat värde Verkligt värde Mkr 31 dec 2024 Obliga - torisk vid FVTPL Finansiella tillgångar till upplupet anskaff - ningsvärde Övriga finan - siella skulder till upplupet anskaff - ningsvärde Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar Kundfordringar och andra fordringar exklusive övriga skattefordringar och fordringar avseende sociala avgifter samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter - 1 056 - 1 056 Villkorad tilläggsköpeskilling och uppskjutet försäljningspris 2 - - 2 - 2 - 2 Ränteswappar i enskild valuta 5 - - 5 - 5 - 5 Likvida medel - 953 - 953 Summa tillgångar 7 2 009 - 2 016 - 7 - 7 Finansiella skulder Lån från kreditinstitut - - 2 232 2 232 Företagscertifikat - - 149 149 Terminskontrakt för återköp av egna aktier - - 40 40 - 2 - 2 Ränteswappar i enskild valuta 9 - - 9 - 9 - 9 Leverantörsskulder och andra skulder exklu - sive övriga skatteskulder, skulder avseende sociala avgifter - - 1 424 1 424 Summa skulder 9 - 3 845 3 854 - 11 - 11 180 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 181 ===== Not 28 Närståendetransaktioner Samtliga koncernbolag som nämns i not M8 anses vara närstående. T ransaktioner mellan koncernbolag elimineras vid konsolidering. I detta sammanhang anses förutom Cloetta ABs (publ) dotterbolag även styrelsen, koncernledningen och nyckelpersoner med betydande inflytande över koncernen samt AB Malfors Promotor med dotterbolag vara närstående. Under 2024 och 2025 har inga transaktioner skett, för - utom utbetalning av utdelning, mellan Cloetta AB (publ) med dotterbolag och AB Malfors Promotor med dotterbolag. Transaktioner med styrelsen, koncernledningen och nyckelpersoner För information om löner och ersättningar till styrelsen och koncernled - ningen, se sidorna 48-57 samt noterna 6, 7 och 23. Koncernen har inga fordringar på personer i styrelsen, koncernledningen eller andra nyckel - personer. Under 2024 och 2025 godkändes aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogram av årsstämman. T otala kostnader exklusive sociala avgifter hänförliga till de aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogram - men som redovisades uppgår till 23 Mkr (18), varav 12 Mkr (14) är hänförligt till koncernledningen. Övriga skulder till koncernledningen och nyckelpersoner utgörs av sed - vanliga personalrelaterade skulder. Förutom utbetalningar av utdelning, löner till anställda och styrelsearvoden har inga transaktioner skett mellan Cloetta AB (publ) inklusive dotterbolag och styrelseledamöter, koncern - ledningen eller andra nyckelpersoner. Tillgångar och skulder värderade till det verkliga värdet per balansdagen avspeglas i finansiella derivatinstrument samt kundfordringar och övriga fordringar. Inga överföringar mellan verkligt värde-hierarkinivåerna har skett under räkenskapsåret eller föregående räkenskapsår. Verkligt värde på finan - siella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (exempelvis OTC-derivat) fastställs med hjälp av värderingstekniker. Dessa värde - ringstekniker bygger i så hög utsträckning som möjligt på observerbara marknadsdata och så lite som möjligt på företagsspecifika beräkningar. Om alla väsentlig data som krävs för att fastställa det verkliga värdet på ett instrument är observerbara ingår instrumentet i nivå 2. Värderingen av dessa instrument är baserad på noterade marknads - priser, medan de underliggande swapbeloppen baseras på koncernens specifika krav. Dessa instrument ingår därför i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för den villkorade tilläggsköpeskillingen krävde användning av väsentliga ej observerbara data och kategoriserades därmed till nivå 3. Följande värderingstekniker används för att värdera de finansiella instrumenten: • Noterade marknadspriser eller mäklarnoteringar för liknande instrument. • Det verkliga värdet på ränteswappar beräknas som nuvärdet av upp - skattade framtida kassaflöden baserade på observerbara avkastnings - kurvor. • Verkligt värde på valutaterminskontrakt beräknas med hjälp av skillna - den mellan aktiekursen per likviddagen och den avtalsmässigt över - enskomna aktiekursen. • Andra tekniker, som diskonterade kassaflödesanalyser, används för att fastställa det verkliga värdet på resterande finansiella instrument. Den villkorade tilläggsköpeskillingen värderdes till verkligt värde med hjälp av en scenariomodell med ett tröskelvärde för köpeskillingen, olika resul - tat och relaterade förändringar. Dessa data var i linje med avtalet om til l- läggsköpeskilling. Förändringar i finansiella instrument Typ Värderingsteknik Väsentliga ej observerbara data Sambandet mellan väsentliga ej observerbara data och värderingar till verkligt värde Finansiella derivatinstrument Ränteswappar i enskild valuta Värderingen av ränteswapparna i enskild valuta beräknas som nuvärdet av uppskattade fram - tida kassaflöden baserade på observerbara avkastningskurvor. Ej tillämplig Ej tillämplig Terminskontrakt för återköp av egna aktier Värderingen av terminskontraktet för återköp av egna aktier beräknas som det överens - komna priset för återköp av egna aktier multi- plicerat med antalet aktier som ska återköpas per datumet då kontraktet löper ut. Ej tillämplig Ej tillämplig Uppskjutet försäljningspris Värderingen av det förutbetalda försäljnings - priset hänförligt till avyttringen av varumärket Nutisal beräknades baserat på förändringen av det vägda genomsnittet av distributions - punkterna i Sverige och Danmark av produ - centen av Nutisal-produkter den 30 juni 2025 jämfört med den 30 juni 2024, som det har inkluderats i AC Nielsen Weighted Distribu - tion-rapporten. Ej tillämplig Ej tillämplig Villkorad tilläggsköpeskilling Värderingen av den villkorade tillgången hänförlig till avyttringen av varumärket Nutisal beräknades baserat på nettoomsättning avseende Nutisal-produkter för Cloetta och köparen av varumärket Nutisal under peri - oden 1 juli 2024 till den 30 juni 2025, jämfört med samma mått under jämförelseperioden 1 juli 2023 till den 30 juni 2024. Nettoomsättning avse - ende Nutisal-produkter för Cloetta och köparen av varumärket Nutisal tillsammans. Uppskattat verkligt värde skulle öka (minska) om den totala netto - omsättningen avseende Nutisal- produkter för Cloetta och köparen av varumärket Nutisal tillsammans för perioden 1 juli 2024 till den 30 juni 2025 är högre (lägre). 181Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 182 ===== Not 30 Kritiska uppskattningar och bedömningar Vid upprättande av bokslut gör koncernledningen uppskattningar och vär - deringar som påverkar de redovisade beloppen för tillgångar och skulder, omsättning och kostnader samt upplysningar om ansvarsförbindelser vid tidpunkten för bokslutet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar av redovisade värden för till - gångar och skulder under nästkommande räkenskapsår liksom kritiska bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper dis - kuteras nedan. Redovisade uppskattningar och bedömningar bedöms som rimliga under rådande omständigheter. Koncernledningen och revisionsutskottet har diskuterat utvecklingen och valet av samt upplysningarna om koncernens kritiska redovisnings - principer och uppskattningar. De uppskattningar och bedömningar som har gjorts vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper beskrivs nedan. Nedskrivning av immateriella anläggningstillgångar I syfte att pröva nedskrivningsbehovet fördelas tillgångar till de kassagene - rerande enheter eller grupp av kassagenererade enheter som de hör när det inte går att bedöma nedskrivning på en enskild tillgång. Återvinnings - värdet för en tillgång jämförs med det redovisade värdet för att bedöma eventuellt nedskrivningsbehov. En tillgångs återvinningsvärde är det högre av nyttjandevärde och verkligt värde minus försäljningskostnader. Nyttjan - devärdet är nuvärdet av de framtida kassaflöden som kommer att genere - ras från en tillgång från dess fortsatta användning i verksamheten. Med utgångspunkt i företagsledningens bästa uppskattningar av termi - nala tillväxttakter, diskonteringsräntor före skatt och framtida kassaflöden, överstiger de beräknade återvinningsvärdena för grupperna av kassa - genererande enheter (CGU:er) vid nedskrivningsprövning av goodwill i regionerna Skandinavien, Finland & Öst, Nederländerna & Väst och Growth, liksom CGU:ernna vid nedskrivningsprövning av varumärken i Sverige, Finland och Nederländerna, de redovisade värdena. För de kassa - generande enheterna kommer en rimlig förändring av antaganden inte att leda till nedskrivning. Redovisat värde för immateriella anläggningstillgångar vid slutet av rapportperioden uppgick till 5 596 Mkr (5 833). Redovisning av skatt Som en del av arbetet med att utarbeta finansiella rapporter måste kon - cernen uppskatta inkomstskatten i de jurisdiktioner där koncernen är verksam. För många transaktioner och beräkningar i den löpande verk - samheten är den slutliga skatten osäker då beräkningarna görs. Koncer - nen redovisar en skuld för beräknad skatt baserat på bedömningar av huruvida ytterligare skattskyldighet kommer att uppstå. I de fall den slut - liga skatten för dessa ärenden skiljer sig från de belopp som först redovi - sades, kommer dessa skillnader att påverka aktuella och uppskjutna skattefordringar och -skulder under den period då beloppen fastställs. T emporära skillnader mellan skatt och redovisat resultat leder till upp - skjutna skattefordringar och -skulder i balansräkningen. Koncernen måste även bedöma sannolikheten för att uppskjutna skattefordringar kan komma att realiseras genom framtida beskattningsbara inkomster. En uppskjuten skattefordran redovisas endast i den utsträckning det är sanno likt att den kommer att kunna realiseras. Redovisning av pensioner och andra förmåner efter avslutad anställning Eftersom pensionsförmåner är förpliktelser som kommer att regleras i framtiden måste antaganden göras för att beräkna både de förmånsbe - stämda förpliktelserna och verkligt värde på förvaltningstillgångarna. Kostnader för ersättningar till anställda efter avslutad anställning redovi - sas fördelade över den anställdes förväntade anställningstid, baserat på Not 29 Leasingavtal Se not 1 (XX) för redovisningsprinciper. Mkr 2025 2024 Redovisas i: Redovisade kostnader för leasing enligt IFRS 16 Räntekostnader -4 -5 finansnettot i resultaträkningen Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal, där inga nyttjanderättstillgångar har redovisats. -6 -4 kostnad för sålda varor, försäljningskostnader och administrativa kostnader i resultaträkningen Kostnader avseende leasingtillgångar av lågt värde där leasingavtalet inte är kortfristigt -1 -1 kostnad för sålda varor, försäljningskostnader och administrativa kostnader i resultaträkningen Utgifter hänförliga till variabla leasingavgifter som inte ingår i leasingskulder -27 -30 kostnad för sålda varor, försäljningskostnader och administrativa kostnader i resultaträkningen Summa kassaflöde avseende leasingavtal -71 -84 kassaflöde från den löpande verksamheten och från finansieringsverksamheten i kassaflödesanalysen De leasingavtal som har redovisats i Cloettas balansräkning är kategori - serade som byggnader och mark (kontor och lager), fordon (bilar, gaffel - truckar och lastbilar) och övrig utrustning (till exempel IT, maskiner, skrivare och kaffemaskiner). Cloetta utnyttjar undantagen i IFRS 16 för kortfristiga leasingavtal och leasingavtal med tillgångar av lågt värde. För ett antal leasingavtal kan Cloetta inte på ett tillförlitligt sätt skilja leasing- och icke-leasingdelen. För leasingavtal inom kategorierna bygg - nader och mark samt övrig utrustning har icke-leasingdelen inkluderats i beräkningen av tillgången med nyttjanderätt. Många leasingavtal innehåller möjligheter till förlängning eller till att avsluta kontrakten i förväg. I den mån Cloetta är rimligt säker på att möjlig - heten att förlänga respektive säga upp kontraktet i förväg kommer att utnyttjas återspeglas dessa möjligheter i leasingskuldens värdering. Se not 13 för mer information om nyttjanderättstillgångar och not 21 för mer information om leasingskulder. 182 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 183 ===== Not 32 Händelser efter balansdagen Utdelningsförslag Styrelsen föreslår en utdelning för 2025 års vinst om 1,40 kr (1,10) per aktie. Det fanns inga andra väsentliga händelser efter rapportperiodens slut. Not 31 Ändrade redovisningsprinciper Nya och ändrade redovisningsstandarder och tolkningar som tillämpas av koncernen Inga nya standarder har utfärdats som träder i kraft för redovisnings - perioden som börjar den 1 januari 2025 eller senare. Ett antal ändringar och tolkningar av standarder träder i kraft för redo - visningsperioden som börjar den 1 januari 2025 eller senare. Ingen av dessa har någon väsentlig inverkan på de konsoliderade finansiella rapporterna för koncernen. Nya standarder och ändringar av standarder som ännu inte tillämpas Ett antal ändringar av standarder träder i kraft för redovisningsperioder som börjar efter den 1 januari 2025, som inte har tillämpats vid upprättandet av dessa finansiella rapporter. Ingen av dessa förväntas ha inverkan på de konsoliderade finansiella rapporterna för koncernen, med undantag för följande: IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter IFRS 18 ersätter IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, och medför nya krav som kommer att bidra till att uppnå jämförbarhet av den finansiella utvecklingen i liknande företag samt erbjuda mer relevant information och transparens till användarna. Även om IFRS 18 inte kommer att påverka redovisningen eller värderingen av poster i de finansiella rapporterna för - väntas dess påverkan på presentation och upplysningar påverka de finan - siella rapporterna inom följande områden: • Strukturen på resultaträkningen för koncernen, inklusive klassificering och presentation av poster inom intäkter och kostnader, samt införan - det av nya totalsummor i resultaträkningen. • Definition av och upplysningar om företagsledningens egendefinierade resultatmått (management-defined performance measures, MPM). • Sammanställning och fördelning av information i de finansiella rapporterna. • Klassificering av kassaflöden från utdelning och räntor i kassaflödesanalysen. • Den separata presentationen av goodwill i balansräkningen. Ledningen utvärderar för närvarande mer i detalj följderna av att tillämpa den nya standarden på koncernens finansiella rapporter. Det obligatoriska ikraftträdandedatumet för den nya standarden är den 1 januari 2027, och det kommer att krävas retroaktiv tillämpning. Det finns inga andra IFRS-standarder eller IFRIC-tolkningar som ännu inte trätt i kraft som bedöms ha väsentlig inverkan på koncernen. villkoren i planerna och på koncernens finansiering. För beräkning av nuvärdet av pensionsförpliktelser och nettokostnader görs aktuariella antaganden om demografiska variabler (såsom dödlighet) och finansiella variabler (såsom framtida löneökningar). Förändringar i dessa antagan - den kan ha en betydande påverkan på beräknade pensionsförpliktelser, fonderingskrav och kostnadernas periodisering. Det bör noteras att om diskonteringsräntorna sjunker eller om framtida löneökningar är högre än beräknat kommer pensionsförpliktelserna att öka. För mer information om viktiga antaganden och redovisningsprinciper, se not 23. Redovisat värde vid slutet av rapportperioden uppgick till 364 Mkr (378). Se not 23 för käns - lighetsanalys av netto förmånsbestämda pensionsförpliktelser och övriga långfristiga personalförpliktelser avseende viktiga antaganden. 183Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 184 ===== Moderbolagets resultaträkning Mkr Not 2025 2024 Nettoomsättning M2 167 137 Bruttoresultat 167 137 Administrativa kostnader M3, M4 -172 -177 Rörelseresultat -5 -40 Valutakursdifferenser på lån och likvida medel M5 -1 0 Övriga finansiella intäkter M5 386 506 Övriga finansiella kostnader M5 -51 -166 Finansnetto 334 340 Utdelning erhållen från koncernbolag M10 555 1 909 Resultat före skatt 884 2 209 Skatt M6 -68 -58 Årets resultat 816 2 151 Årets resultat motsvarar årets totalresultat. Huvudsaklig verksamhet Cloetta AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning och administration. Moderbolagets finansiella rapporter 184 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 185 ===== Moderbolagets balansräkning Mkr Not 31 dec 2025 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Uppskjuten skattefordran M7 12 29 Andelar i koncernbolag M8 4 880 4 884 Finansiella derivatinstrument M12 0 1 Fordringar från koncernbolag M15 - 523 Summa anläggningstillgångar 4 892 5 437 Omsättningstillgångar Finansiella derivatinstrument M12 0 1 Fordringar från koncernbolag M15 395 471 Övriga fordringar 14 68 Likvida medel M9 0 0 Summa omsättningstillgångar 409 540 Summa tillgångar 5 301 5 977 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 1 443 1 443 Överkursfond 2 712 2 712 Egna aktier -46 -59 Balanserat resultat inklusive årets resultat 438 -40 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare M10 4 547 4 056 Långfristiga skulder Upplåning M11 - 798 Skulder till koncernbolag M15 157 156 Finansiella derivatinstrument M12 - 0 Uppskjuten skatteskuld M7 0 - Avsättningar 2 2 Summa långfristiga skulder 159 956 Kortfristiga skulder Upplåning M11 149 149 Skulder till koncernbolag M15 217 669 Leverantörsskulder 6 1 Övriga kortfristiga skulder 22 18 Finansiella derivatinstrument M12 75 41 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter M13 22 34 Aktuella inkomstskatteskulder 104 53 Summa kortfristiga skulder 595 965 Summa eget kapital och skulder 5 301 5 977 185Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 186 ===== Moderbolagets förändring i eget kapital Mkr Aktiekapital Överkursfond Egna aktier Balanserat resultat Totalt eget kapital Ingående balans den 1 januari 2024 1 443 2 712 -79 -1 864 2 212 Totalresultat Årets resultat - - - 2 151 2 151 Årets totalresultat 2024 - - - 2 151 2 151 Transaktioner med aktieägarna Terminskontrakt för återköp av egna aktier - - - -40 -40 Emission av egna aktier till anställda - - 20 -20 - Aktierelaterade ersättningar - - - 18 18 Utdelning¹ - - - -285 -285 Summa transaktioner med aktieägarna - - 20 -327 -307 Utgående balans den 31 december 2024 1 443 2 712 -59 -40 4 056 Totalresultat Årets resultat - - - 816 816 Årets totalresultat 2025 - - - 816 816 Transaktioner med aktieägarna Terminskontrakt för återköp av egna aktier - - - -35 -35 Emission av egna aktier till anställda - - 13 -13 - Aktierelaterade ersättningar - - - 23 23 Utdelning¹ - - - -315 -315 Utdelning på utestående aktier i terminskontrakt för återköp av egna aktier - - - 2 2 Summa transaktioner med aktieägarna - - 13 -338 -325 Utgående balans den 31 december 2025 1 443 2 712 -46 438 4 547 1) Utbetald utdelning under 2025 utgörs av en utdelning om 1,10 kr (1,00) per aktie. Årets resultat motsvarar årets totalresultat. Det egna kapitalet är i sin helhet hänförligt moderbolagets aktieägare. 186 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 187 ===== Moderbolagets kassaflödesanalys Mkr Not 2025 2024 Rörelseresultat -5 -40 Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster Övriga avsättningar 0 3 Betald ränta -42 -125 Betald inkomstskatt 0 -3 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -47 -165 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Koncernbidrag 380 466 Förändring av övriga rörelsefordringar 673 -386 Förändring av rörelseskulder -454 -1 540 Kassaflöde från den löpande verksamheten 552 -1 625 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 552 -1 625 Finansiering Återbetalning av räntebärande lån -1 396 -593 Avkastning på räntebärande lån 596 594 Utdelning till aktieägare -313 -285 Mottagna utdelningar 555 1 909 Betald transaktionskostnad 0 -2 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -558 1 623 Årets kassaflöde -6 -2 Likvida medel vid periodens början M9 0 0 Årets kassaflöde -6 -2 Valutakursdifferenser 6 2 Likvida medel vid årets slut M9 0 0 187Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 188 ===== M1 Redovisnings- och värderings- principer i moderbolaget Moderbolagets årsredovisning har upprättats i enlighet med årsredovis - ningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommen - dation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Rådets uttalanden om börsnoterade företag tillämpas också. Enligt RFR 2 ska moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen tillämpa samtliga av EU god - kända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för års - redovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. I denna rekommendation definieras undantag och krav på ytterligare upplysningar jämfört med IFRS. De finansiella rapporterna omfattar finansiell information för moderbolaget för räkenskapsåret från 1 januari till 31 december 2025. Om inget annat framgår nedan har redovis - ningsstandarder för moderbolaget tillämpats konsekvent under perioden. Ändrade redovisningsstandarder Varken ändrade IFRS eller ändringar av RFR 2 som gäller från den 1 januari 2025 har inneburit några förändringar i praktiken av moderbolagets redo - visningsstandarder. Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. Klassificering och presentation Moderbolagets resultat- och balansräkning har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen. Avvikelserna i förhållande till IAS 1, Utformning av finansiella rapporter, avser främst finansiella intäkter och kostnader, eget kapital samt att det finns en separat post för avsättningar i balansräkningen. Lånekostnader Lånekostnader redovisas som kostnad då de uppstår och redovisas under övriga finansiella kostnader i resultaträkningen. Koncernbidrag Erhållna koncernbidrag redovisas under övriga finansiella intäkter i resultat räkningen. Koncernbidrag betalade till koncernbolag redovisas av moderbolaget som övriga finansiella kostnader i resultaträkningen. Andelar i koncernbolag Aktieinnehav i koncernbolag redovisas till anskaffningskostnader. Transak tionskostnader är inkluderade i det redovisade värdet av aktie - innehavet. Utdelning Anteciperad utdelning från koncernbolag redovisas i de fall moderbolaget har full kontroll över och har fattat beslut om utdelningens storlek innan det publicerade sina finansiella rapporter. Utdelningar som erhållits från koncernbolag redovisas i resultaträkningen. Personalförmåner/ersättningar Omvärderingar som uppkommer till följd av förmånsbestämda planer omfattar även avkastning på förvaltningstillgångar exklusive ränta och effekten av tillgångstaket om sådant finns, exklusive ränta. Omvärderingar redovisas i resultaträkningen när de uppstår. Löneökningar beaktas inte vid beräkningen av förmånsbestämda förpliktelser och den tillämpade diskonteringsräntan fastställs av Finansinspektionen. Alla andra kostna - der hänförliga till förmånsbestämda planer redovisas i resultaträkningen under administrativa kostnader då de uppstår. Finansiella garantier För redovisning av finansiella garantiavtal avseende koncernbolagen tillämpar moderbolaget en av Rådet för finansiell rapportering tillåten lättnadsregel. Lättnadsregeln avser finansiella garantiavtal utställda till förmån för koncernbolag. Moderbolaget redovisar finansiella garantiavtal som avsättning i balansräkningen när det är sannolikt att resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet. Kostnaderna redovisas under admi - nistrativa kostnader i resultaträkningen. M2 Intäkternas fördelning Nettoomsättningen om 167 Mkr (137) avser koncerninterna tjänster och koncerninterna royaltyintäkter. Intäkternas fördelning per marknad Mkr 2025 2024 Sverige 68 52 Nederländerna 34 31 Slovakien 16 17 Finland 16 12 Övrigt 33 25 Summa 167 137 Noter till moderbolagets finansiella rapporter 188 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 189 ===== M3 Personalkostnader och antal medarbetare Mkr 2025 2024 Löner och ersättningar, koncernledningen Sverige 40 39 varav kortsiktig rörlig ersättning 10 17 Summa löner och ersättningar 40 39 Pensionskostnader, koncernledningen Avgiftsbestämda planer 5 5 Totala pensionskostnader 5 5 Sociala avgifter, alla anställda 8 6 Summa pensionskostnader och sociala avgifter 13 11 Totala personalkostnader 53 50 Se sidorna 55-57 för ytterligare information om ersättningar till koncern - ledningen. Företagets kostnader för pensionsåtagande av de förmånsbestämda pensionsplanerna redovisas under administrativa kostnader i resultaträk - ningen. Dessa tryggas genom kreditförsäkring hos PRI Pensionsgaranti, ömsesidigt som också administrerar planerna. Fördelning av medelantal anställda är 4 (4), varav 1 (1) är kvinnor. Samt - liga medarbetare är anställda i Sverige. Könsfördelningen i styrelsen och koncernledningen är som följer: % 2025 2024 Andel kvinnor Styrelsen 43 43 Koncernledningen 22 14 M4 Ersättning till revisorer Mkr 2025 2024 Revisionsarvode 3 3 Övriga arvoden Skatterådgivning - - Rådgivning i samband med revisionen - - Övrigt 1 - Totala övriga arvoden 1 - Total ersättning till revisorer 4 3 PwC valdes till koncernens revisor både för räkenskapsåret 2024 och 2025. Revisionsarvodet avser: • Granskning av moderbolagets lagstadgade finansiella rapporter, • Granskning av styrelsens och VDs förvaltning av moderbolaget, • Rutinerna för revisorns uttalande om riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare enligt aktiebolagslagen (2005:551) 8 kap 54 § och • Rutinerna för revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhets rapporten. M5 Finansnetto Mkr 2025 2024 Valutakursdifferenser på likvida medel -1 0 Koncernbidrag 380 466 Ränteintäkter koncernbolag 6 36 Realiserade vinster på ränteswappar i enskild valuta 0 4 Övriga finansiella intäkter 386 506 Räntekostnader, externa lån -24 -45 Räntekostnader koncernbolag -21 -120 Räntekostnader, pensioner externt 0 0 Orealiserade förluster på ränteswappar i enskild valuta -1 -1 Övriga räntekostnader -5 0 Övriga finansiella kostnader -51 -166 Finansnetto 334 340 M6 Inkomstskatt Mkr 2025 2024 Aktuell inkomstskatt -51 -58 Uppskjuten inkomstskatt -17 0 Summa -68 -58 Årets inkomstskatt motsvarar en effektiv skattesats om, % 7,7 2,6 Mkr 2025 2024 Skillnaden mellan effektiv skattesats och lagstadgad skattesats i Sverige är hänförlig till följande poster: Beskattningsbart resultat från ordinarie verksamhet 884 2 209 Skatt beräknad enligt skattesats för moderbolaget -182 -455 Ej skattemässigt avdragsgilla kostnader 1 -1 Justeringar redovisade under perioden av skatt för tidigare perioder -1 5 Skatteeffekt av mottagna utdelningar 114 393 Skatt -68 -58 Redovisad effektiv skattesats, % 7,7 2,6 Svensk skattesats, % 20,6 20,6 M7 Uppskjuten inkomstskatt Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder avser skatteeffekten av skillnaden mellan det skattemässiga värdet av en definierad tillgång eller skuld och dess redovisade värde i de finansiella rapporterna. Uppskjuten skattefordran för perioden uppgick till 12 Mkr (29) och anses kunna reali - seras efter mer än 12 månader. Redovisad uppskjuten skatt utgörs av avdragsgilla temporära skillnader om 12 Mkr (29). Det finns inga oredovi - sade uppskjutna skatter. 189Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 190 ===== M8 Andelar i koncernbolag Cloetta Sverige AB Candyking Sverige AB Pickalot AB Cloetta Development AB Cloetta Nuts AB Cloetta Finance Holland BV Cloetta België NV Cloetta Deutschland GmbH Cloetta Suomi Oy Cloetta Slovakia sro Cloetta Holland BV Cloetta Ireland Ltd Cloetta Norge AS Candy Express ApS Cloetta Danmark ApS Cloetta UK Ltd Cloetta AB (publ) Cloetta Middle East DMCC Cloetta North America Inc Kapitalandel, % Redovisat värde, Mkr Org.nr Säte 2025 2024 2025 2024 Cloetta Holland B.V. 34221053 Amsterdam, Nederländerna 100 100 3 591 4 087 Cloetta België N.V. 0404183756 Turnhout, Belgien 100 100 - - Cloetta Suomi Oy 1933121-3 Åbo, Finland 100 100 - - Cloetta Danmark ApS 28106866 Brøndby, Danmark 100 100 - - Candy Express ApS 42377732 Brøndby, Danmark 100 100 - - Cloetta Norge AS 987943033 Høvik, Norge 100 100 - - Cloetta Deutschland GmbH HRB 9561 Bocholt, Tyskland 100 100 - - Cloetta Finance Holland B.V. 20078943 Amsterdam, Nederländerna 100 100 - - Cloetta Slovakia s.r.o. 35 962 488 Bratislava, Slovakien 100 100 - - Cloetta Nuts AB ¹ 556706-9264 Helsingborg, Sverige 100 100 - - Cloetta Ireland Ltd. 285910 Dublin, Irland 100 100 - - Cloetta Middle East DMCC DMCC156985 Dubai, Förenade Arabemiraten 100 100 - - Cloetta North America Inc ² 39-2984555 Wilmington, USA 100 - - - Cloetta Sverige AB 556674-9155 Malmö, Sverige 100 100 1 287 795 Candyking Sverige AB 556319-6780 Malmö, Sverige 100 100 - - Pickalot AB 556730-1857 Malmö, Sverige 100 100 - - Cloetta UK Ltd. 01726257 Hampshire, Storbritannien 100 100 - - Cloetta Development AB 556377-3182 Linköping, Sverige 100 100 2 2 Summa 4 880 4 884 1) Den 19 september 2024 bytte Cloetta Nutisal AB namn till Cloetta Nuts AB. 2) Den 19 juni 2025 registrerades Cloetta North America Inc. Se not 1 avseende förändringar i koncernstrukturen. 190 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 191 ===== M9 Likvida medel Koncernen har ett Multicurrency Zero Balancing Cash Pool (MZBCP), det vill säga ett koncernkonto (cash pool), som innehas av Cloetta Holland B.V., varför inga likvida medel presenteras för Cloetta AB (publ). Se not 18 för mer information. M10 Eget kapital Aktiekapital Se not 19 för en beskrivning av moderbolagets aktiekapital. Fritt eget kapital Balanserat resultat Balanserade vinstmedel utgörs av summan av årets resultat och balanse - rat resultat från föregående år. Balanserade vinstmedel inklusive över - kursfond utgör det fria egna kapitalet som är tillgängligt för utdelning. Egna aktier Den 29 april 2024 och 14 maj 2025 tilldelades totalt 723 373 och 617 909 egna aktier till deltagarna i det långsiktiga aktierelaterade incitaments - programmet 2021 respektive 2022 vid intjänandet. 1 936 783 egna aktier innehas i avsikt att tilldelas deltagarna i L TI’23 på intjänandedagen. Utdelning Bolagsstämman godkände följande utdelning den 9 april 2024 och 10 april 2025: 2025 2024 Utdelning per aktie, kr 1,10 1,00 Total utdelning, Mkr 315 285 Utdelning som andel av resultatet för Cloetta-koncernen föregående år 66 65 Datum för utbetalning April 2025 April 2024 Efter räkenskapsårets utgång har styrelsen föreslagit årsstämman följande utdelning. Föreslagen utdelning är inte redovisad som skuld i balansräkningen 2025 2024 Utdelning per aktie, kr 1,40 1,10 Total utdelning, Mkr 401 315 Den 24 november 2025 erhöll moderbolaget en utdelning från koncern - bolagen om 555 Mkr (1 909). Styrelsen föreslår att det totala resultatet i moderbolaget till bolagsstämmans för fogande om 3 150 Mkr (2 672) för - delas enligt följande: 401 Mkr (315) att utbetalas till aktieägarna och 2 749 Mkr (2 357) att överföras i ny räkning. M11 Upplåning Moderbolagets upplåning utgörs av lån från kreditinstitut till ett netto - belopp om 0 Mkr (798) och företagscertifikat om 149 Mkr (149). Förändring av skulder och kassaflöden hänförligt från finansieringsverksamheten Mkr Långfristig upplåning Kortfristig upplåning Summa Ingående balans den 1 januari 2024 799 149 948 Förändringar från finansiellt kassaflöde Utbetalning från företagscertifikat - 594 594 Återbetalning företagscertifikat - -593 -593 Betald transaktionskostnad -1 -1 -2 Summa förändringar finansiellt kassaflöde -1 - -1 Övriga förändringar Avskrivning av aktiverade transaktionskostnader - 1 1 Räntekostnader, externa lån 38 6 44 Betald ränta -38 -7 -45 Summa övriga förändringar 0 0 0 Utgående balans den 31 december 2024 798 149 947 Förändringar från finansiellt kassaflöde Utbetalning från företagscertifikat - 596 596 Återbetalning företagscertifikat -800 - -800 Återbetalning av lån till kredit - institut - -596 -596 Betald transaktionskostnad 0 - 0 Summa förändringar finansiellt kassaflöde -800 - -800 Övriga förändringar Avskrivning av aktiverade transaktionskostnader 2 - 2 Räntekostnader, externa lån 21 3 24 Betald ränta -21 -3 -24 Summa övriga förändringar 2 - 2 Utgående balans den 31 december 2025 - 149 149 Se not 21 för mer information om upplåningen. 191Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 192 ===== M12 Finansiella derivatinstrument De finansiella derivatinstrumenten består av ränteswappar i enskild valuta uppgående till 0 Mkr (2) varav 0 Mkr (1) är av långfristig art, ränteswap - skulder i enskild valuta uppgående till 0 Mkr (1), varav 0 Mkr (0) är av lång - fristig art samt terminskontrakt för återköp av egna aktier uppgående till 75 Mkr (40) som är av kortfristig art. M13 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter uppgår till 22 Mkr (34), varav 16 Mkr (18) är hänförligt till upplupna personalkostnader och 6 Mkr (16) till övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter. M14 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Eventualförpliktelser Borgensförbindelser till förmån för koncernbolag 282 253 Garantier för lån från kreditinstitut avseende koncernbolag 1 353 1 432 Summa 1 635 1 685 Bolaget ställde ut en garanti till moderbolaget i enlighet med artikel 403, bok 2 i den nederländska civillagen med avseende på Cloetta Holland B.V. och Cloetta Finance Holland B.V. Det innebär att Cloetta AB tillkännager och godtar, med reservation för ett juridiskt upphävande av tillkänna - givandet, gemensamt och solidariskt ansvar för skulderna som härrör från rättsakter i Cloetta Holland B.V. och Cloetta Finance Holland B.V. Då sanno likheten för en reglering är liten är det inte praktiskt möjligt att göra en beräkning av den ekonomiska effekten. Bolaget utfärdade ett stödbrev till Cloetta Ireland Ltd. Koncernens tidsbestämda och revolverande låne - faciliteter är utan säkerhet. M15 Närståendetransaktioner Moderbolagets innehav av aktier och andelar i dotterbolagen anges i not M8. Fordringar på och skulder till dotterbolag fördelar sig enligt följande: Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Räntebärande långfristiga fordringar - 523 Räntefria kortfristiga fordringar 395 471 Räntebärande långfristiga skulder -157 -156 Räntebärande kortfristiga skulder -217 -669 Summa 21 169 För moderbolaget härrör 167 Mkr (137), motsvarande 100 procent (100) av årets nettoomsättning, och 86 Mkr (91), motsvarande 50 procent (51) av årets inköp, från koncernbolag i Cloetta-koncernen. Prissättningen på köpta varor och tjänster till närstående bolag har skett till marknads - mässiga villkor. Den 24 november 2025 erhölls en utdelning från koncernbolagen om 555 Mkr (1 909). Per den 31 december 2025 uppgår moderbolagets fordringar på kon - cernbolag till 395 Mkr (994) och skulder till dotterbolag uppgår till 374 Mkr (825). Transaktioner med närstående är prissatta på marknadsmässiga villkor. T otala kostnader exklusive sociala avgifter hänförliga till det aktie - relaterade långsiktiga incitamentsprogrammet uppgår till 17 Mkr (5), varav 17 Mkr (5) är hänförligt till koncernledningen. Kreditförluster på fordringar från koncernbolag har hittills aldrig upp - stått och framtida kreditförluster förväntas vara oväsentliga. 192 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 193 ===== Moderbolagets resultat som står till årsstämmans förfogande 2025 Överkursfond SEK 2 711 620 366 Balanserat resultat SEK -377 789 336 Årets resultat SEK 815 746 307 Summa SEK 3 149 577 337 Styrelsen föreslår att utdelning lämnas med ett totalt belopp om 401 355 522 kr vilket motsvarar 1,40 kr per aktie. Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande: Medlen disponeras på följande sätt: 2025 Till aktieägarna utdelas SEK 401 355 522 Att överföra i ny räkning SEK 2 748 221 815 Summa SEK 3 149 577 337 Antalet aktier per den 31 december 2025 uppgick till 288 619 299, varav 1 936 783 var egna aktier. Förslag till vinstdisposition Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredo - visningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europapar - lamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat. Förvaltnings - berättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvi - sande översikt över koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäker - hetsfaktorer som moderbolaget och koncernbolagen står inför. Hållbarhetsförklaringen har upprättats i enlighet med de europeiska standarderna för hållbarhetsredovisning (ESRS) enligt kraven i den svenska årsredovisningslagen samt artikel 8 i EU:s taxonomiförord - ning. Årsredovisningens innehåll blev klart den 10 mars 2026. Stockholm, 10 mars 2026 Morten Falkenberg Styrelsens ordförande Pauline Lindwall Styrelseledamot Patrick Bergander Styrelseledamot Malin Jennerholm Styrelseledamot Alan McLean Raleigh Styrelseledamot Mikael Svenfelt Styrelseledamot Camilla Svenfelt Styrelseledamot Lena Grönedal Arbetstagarledamot Katarina T ell VD och koncernchef Vår revisionsberättelse respektive vår granskningsberättelse för den lagstadgade hållbarhetsraporten har lämnats den 10 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Sofia Götmar-Blomstedt Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Erik Bergh Auktoriserad revisor Koncernens respektive moderbolagets resultat- och balansräk - ning är föremål för fastställelse på årsstämman den 21 april 2026. Informationen i denna rapport är sådan som Cloetta AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 12 mars 2026, kl. 14:00 CET. 193Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 194 ===== Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Cloetta AB (publ), org.nr 556308-8144 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredo - visningen för Cloetta AB (publ) för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 48–54 respektive 64–140. Bolagets årsredovisning och koncern - redovisning ingår på sidorna 35–140 respektive 143–193 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upp - rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsent - liga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 48–54 respektive 64–140. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk - ningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och kon - cernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537 /2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförord - ningens (537 /2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rappor - terna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångs - punkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rappor - terna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedöm - ning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de eko - nomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantita - tiva väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgär - ders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rappor - terna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalan - den om dessa områden. 194 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 195 ===== Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis - ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–34, 64–140 och 198–208. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredo - visningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernre - dovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifie - ras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvän - dig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredo - visningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrel - sens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de eko - nomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsre - dovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspek - tionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk - törens förvaltning för Cloetta AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt försla - get i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar Goodwill och immateriella tillgångar med obestämbar livslängd utgör en väsentlig del av Cloettas balansräkning och uppgick per 31 december 2025 till 5 557 Mkr (5 784). Bolaget gör årligen en prövning av tillgångarnas värde vilken baseras på beräkning av diskonterade framtida kassaflöde för de kassagenererande enheter där goodwill och övriga immateriella tillgångar redovisas, i enlighet med de krav som finns i IFRS Redovisningsstandarder. Nedskrivningstestet base - ras på en hög grad av bedömningar och antaganden om framtida kas - saflöden. I vår revision har vi bedömt den beräkningsmodell som bolaget använt. Detta innebär bland annat att de för värderingen mest kritiskt antagandena stämts av mot koncernens budget, strategiska plan och i förekommande fall mot extern data. Vidare har vi följt upp hur väl föregående års antaganden har uppnåtts. Vi har testat känsligheten av de viktigaste antagandena för att bedöma risken för att ett ned - skrivningsbehov skulle uppstå samt bedömt riktigheten i de upplys - ningar som framgår i årsredovisningen 195Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 196 ===== Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fort - löpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstäm - melse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseleda - mot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum - melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, års - redovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis - ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap - persmarknaden för Cloetta AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Cloetta AB (publ) enligt god revisors - sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls enliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings - åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upp - rättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisions - sed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsam - mans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncern - redovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkstäl - lande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma gransknings - åtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ända - målsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida 196 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 197 ===== koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassa - flödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 48–54 och för att den är upprättad i enlighet med årsredo - visningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revi - sorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlig - het med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisnings - lagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm, utsågs till Cloetta AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 10 april 2025 och har varit bolagets revisor sedan 4 april 2019. Stockholm 10 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Sofia Götmar-Blomstedt Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Erik Bergh Auktoriserad revisor 197Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 198 ===== Tioårsöversikt Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Resultaträkning i sammandrag Nettoomsättning 8 525 8 613 8 301 6 869 6 046 5 695 6 493 6 218 5 784 5 107 Kostnad för sålda varor -5 436 -5 747 -5 751 -4 738 -3 898 -3 718 -4 112 -3 934 -3 678 -3 084 Bruttoresultat 3 089 2 866 2 550 2 131 2 148 1 977 2 381 2 284 2 106 2 023 Övriga intäkter - - - - - - - 4 6 - Försäljningskostnader -1 184 -1 160 -1 073 -1 009 -938 -951 -1 011 -1 025 -972 -806 Administrativa kostnader -797 -899 -742 -656 -645 -584 -643 -603 -613 -582 Rörelseresultat 1 108 807 735 466 565 442 727 660 527 635 Valutakursdifferenser likvida medel 13 -35 -43 -143 33 -10 -19 -16 -17 -8 Övriga finansiella intäkter 42 111 128 83 9 3 2 5 7 17 Övriga finansiella kostnader -145 -224 -250 -63 -49 -52 -62 -87 -74 -175 Finansnetto -90 -148 -165 -123 -7 -59 -79 -98 -84 -166 Resultat före skatt 1 018 659 570 343 558 383 648 562 443 469 Skatt -227 -182 -133 -68 -86 -118 -150 -79 -206 -122 Periodens resultat för kvarvarande verksamheter 791 477 437 275 472 265 498 483 237 347 Resultat efter skatt från avvecklade verksamheter - - - - - - - - -334 -538 Periodens resultat 791 477 437 275 472 265 498 483 -97 -191 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Kvarvarande verksamheter 791 477 437 275 472 265 498 483 237 347 Avvecklad verksamhet - - - - - - - - -334 -538 Summa 791 477 437 275 472 265 498 483 -97 -191 198 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 199 ===== Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2022 31 dec 2021 31 dec 2020 31 dec 2019 31 dec 2018 31 dec 2017 31 dec 2016 Balansräkning i sammandrag Immateriella anläggningstillgångar 5 596 5 833 5 862 5 883 5 582 5 530 5 684 5 626 5 490 5 354 Materiella anläggningstillgångar 1 544 1 695 1 686 1 581 1 576 1 560 1 559 1 354 1 338 1 700 Uppskjuten skattefordran 25 59 23 43 42 21 9 16 20 54 Finansiella derivatinstrument 2 1 5 25 2 - - - - - Övriga finansiella tillgångar 3 4 3 3 5 3 7 11 11 13 Summa anläggningstillgångar 7 170 7 592 7 579 7 535 7 207 7 114 7 259 7 007 6 859 7 121 Varulager 1 377 1 336 1 292 1 090 843 952 888 765 745 780 Kundfordringar och andra kortfristiga fordringar 1 102 1 256 1 089 1 030 787 736 928 838 881 988 Kortfristig skattefordran 27 4 47 44 19 30 6 6 8 36 Finansiella derivatinstrument 1 4 18 34 1 - - 1 0 4 Likvida medel 737 953 658 583 692 396 579 551 759 298 Summa omsättningstillgångar 3 244 3 553 3 104 2 781 2 342 2 114 2 401 2 161 2 393 2 106 Tillgångar som innehas för försäljning - - - - - - - - - 9 SUMMA TILLGÅNGAR 10 414 11 145 10 683 10 316 9 549 9 228 9 660 9 168 9 252 9 236 Eget kapital 5 706 5 434 5 098 4 994 4 515 4 153 4 197 3 968 3 818 4 199 Långfristig upplåning 1 408 2 306 2 264 2 277 2 162 111 939 2 076 1 715 2 666 Uppskjuten skatteskuld 889 910 900 884 863 836 803 754 703 586 Finansiella derivatinstrument - 4 8 - - 0 3 3 2 12 Övriga långfristiga skulder - - - - - - - - 138 - Avsättningar för pensioner och andra långfristiga personalutfästelser 364 378 382 345 505 512 499 419 374 396 Avsättningar 1 163 160 107 - 5 5 9 5 22 Summa långfristiga skulder 2 662 3 761 3 714 3 613 3 530 1 464 2 249 3 261 2 937 3 682 Kortfristig upplåning 197 203 220 207 206 2 368 1 870 500 999 2 Finansiella derivatinstrument 79 45 1 - 0 54 68 61 71 54 Leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder 1 591 1 573 1 585 1 419 1 267 1 144 1 227 1 342 1 394 1 196 Avsättningar 31 11 14 6 5 24 5 23 3 64 Kortfristig skatteskuld 148 118 51 77 26 21 44 13 30 39 Summa kortfristiga skulder 2 046 1 950 1 871 1 709 1 504 3 611 3 214 1 939 2 497 1 355 Summa eget kapital och skulder 10 414 11 145 10 683 10 316 9 549 9 228 9 660 9 168 9 252 9 236 199Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 200 ===== Nyckeltal Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Resultat Nettoomsättning 8 525 8 613 8 301 6 869 6 046 5 695 6 493 6 218 5 784 5 107 Nettoomsättning, förändring i % -1,0 3,8 20,8 13,6 6,2 -12,3 4,4 7,5 13,3 ej tillämpligt Organisk nettoomsättning, förändring i % 1,9 4,7 15,7 10,0 8,4 -11,2 2,3 -2,8 -1,2 ej tillämpligt Bruttomarginal, % 36,2 33,3 30,7 31,0 35,5 34,7 36,7 36,7 36,4 39,6 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar och programvara -248 -273 -284 -251 -250 -270 -290 -218 -218 -206 Avskrivning av övriga immateriella anläggningstillgångar -11 -11 -11 -11 -10 -10 -11 -12 -11 -5 Nedskrivning övriga anläggningstillgångar -9 -60 17 -136 -1 -13 -2 - -9 -2 Rörelseresultat (EBIT), justerat 1 033 910 799 691 571 495 743 677 604 695 Rörelsemarginal, (EBIT-marginal), justerad, % 12,1 10,6 9,6 10,1 9,4 8,7 11,4 10,9 10,4 13,6 Rörelseresultat (EBIT) 1 108 807 735 466 565 442 727 660 527 635 Rörelsemarginal (EBIT-marginal), % 13,0 9,4 8,9 6,8 9,3 7,8 11,2 10,6 9,1 12,4 EBITDA, justerad 1 295 1 195 1 100 955 832 777 1 046 907 833 906 EBITDA 1 376 1 152 1 013 864 826 735 1 030 890 765 848 Vinstmarginal, % 11,9 7,7 6,9 5,0 9,2 6,7 10,0 9,0 7,7 9,2 Segment Förpackade märkesvaror Nettoomsättning 5 972 6 219 6 153 5 169 4 686 4 527 ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt Rörelseresultat, justerat 799 740 786 669 577 649 ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt Rörelsemarginal, justerad, % 13,4 11,9 12,8 12,9 12,3 14,3 ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt Lösviktsgodis Nettoomsättning 2 553 2 394 2 148 1 700 1 360 1 168 ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt Rörelseresultat, justerat 234 170 13 22 -6 -154 ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt Rörelsemarginal, justerad, % 9,2 7,1 0,6 1,3 -0,4 -13,2 ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt ej tillämpligt Finansiell ställning Rörelsekapital 888 1 017 796 701 363 540 589 402 232 572 Investeringar i anläggningstillgångar 189 224 379 296 230 357 235 184 157 170 Nettoskuld 956 1 610 1 825 1 855 1 679 2 139 2 302 2 091 2 035 2 443 Sysselsatt kapital 7 754 8 370 7 973 7 823 7 388 7 198 7 576 7 027 6 979 7 329 Avkastning på sysselsatt kapital, % ¹ 14,3 11,2 10,9 7,2 7,9 6,0 10,0 9,5 8,2 11,1 Soliditet, % 54,8 48,8 47,7 48,4 47,3 45,0 43,4 43,3 41,3 45,5 Nettoskuld/eget kapital, % 16,8 29,6 35,8 37,1 37,2 51,5 54,8 52,7 53,3 58,2 Avkastning på eget kapital, % 13,9 8,8 8,6 5,5 10,5 6,4 11,9 12,2 6,2 -4,5 Eget kapital per aktie, kr 19,9 19,0 17,9 17,5 15,7 14,4 14,5 13,7 13,2 14,5 Nettoskuld/EBITDA, ggr 0,7 1,3 1,7 1,9 2,0 2,8 2,2 2,3 2,4 2,4 1) Avkastning på sysselsatt kapital för 2016 har beräknats proforma för kvarvarande verksamheter. 200 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 201 ===== Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 057 765 778 519 858 641 724 628 712 889 Kassaflöde från investeringsverksamheten -131 -91 -280 -213 -191 -274 -330 -184 -22 -322 Kassaflöde efter investeringar 926 674 498 306 667 367 394 444 690 567 Fritt kassaflöde 924 602 496 305 664 366 538 444 555 719 Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde, % 8,0 8,3 9,5 5,1 8,8 5,2 5,9 6,3 6,5 8,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 3,7 2,7 2,7 1,8 3,0 2,2 2,5 2,2 2,5 3,1 Anställda Medelantal anställda² 2 521 2 577 2 582 2 598 2 599 2 653 2 629 2 458 2 467 2 115 Nyckeltal per aktie Resultat per aktie, kr Före utspädning³ 2,78 1,67 1,53 0,96 1,64 0,92 1,74 1,69 -0,34 -0,67 Efter utspädning³ 2,78 1,67 1,53 0,96 1,64 0,92 1,74 1,68 -0,34 -0,67 Resultat per aktie för kvarvarande verksamhet, kr Före utspädning³ 2,78 1,67 1,53 0,96 1,64 0,92 1,74 1,69 0,83 1,21 Efter utspädning³ 2,78 1,67 1,53 0,96 1,64 0,92 1,74 1,68 0,83 1,21 Resultat per aktie för avyttrad verksamhet, kr Före utspädning³ - - - - - - - - -1,17 -1,88 Efter utspädning³ - - - - - - - - -1,17 -1,88 Utdelning per aktie, föreslagen, kr⁴ 1,40 1,10 1,00 1,00 1,00 0,75 0,50 1,00 0,75 0,75 Extra utdelning per aktie, kr - - - - - - - 0,75 - Antal utestående aktier vid periodens slut³ 286 682 516 286 065 407 285 342 034 285 405 738 287 028 670 288 619 299 288 619 299 288 619 299 288 619 299 288 619 299 Genomsnittligt antal aktier före utspädning³ 284 725 873 285 690 150 285 394 917 286 806 351 287 480 924 286 590 993 286 578 395 286 492 413 286 320 464 286 193 024 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning³ 284 884 305 285 786 127 285 650 818 286 890 237 287 518 726 286 805 203 286 724 049 286 650 070 286 492 178 286 447 465 Aktiekurs vid årets slut, kr 40,46 25,20 18,32 20,86 26,20 24,52 31,70 24,30 29,70 28,70 Växelkurser EUR, genomsnitt 11,0675 11,4408 11,4821 10,6346 10,1527 10,4880 10,5815 10,2543 9,6362 9,4700 EUR, vid periodens slut 10,8215 11,4590 11,0960 11,1218 10,2503 10,0343 10,4468 10,2274 9,8210 9,5804 NOK, genomsnitt 0,9440 0,9831 1,0046 1,0532 0,9991 0,9757 1,0748 1,0672 1,0324 1,0200 NOK, vid periodens slut 0,9137 0,9715 0,9871 1,0578 1,0262 0,9584 1,0591 1,0294 0,9997 1,0548 GBP, genomsnitt 12,9086 13,5177 13,2099 12,4689 11,8203 11,7868 12,0732 11,5917 10,9909 11,5480 GBP, vid periodens slut 12,4014 13,8197 12,7680 12,5397 12,1987 11,1613 12,2788 11,3992 11,0684 11,1673 DKK, genomsnitt 1,4829 1,5339 1,5410 1,4295 1,3652 1,4070 1,4173 1,3760 1,2956 1,2721 DKK, vid periodens slut 1,4489 1,5365 1,4888 1,4956 1,3784 1,3485 1,3982 1,3698 1,3192 1,2888 2) Medelantal anställda redovisas för kvarvarande verksamheter under 2017. Antalet medarbetare 2019 har justerats efter införandet av ett nytt koncerngemensamt HR-system. Jämförelsesiffror har inte räknats om. 3) Från 2013 till 2020 och under 2024 och 2025 har Cloetta ingått terminskontrakt för återköp av egna aktier för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till deltagarna i det aktie relaterade långsiktiga incitamentsprogrammet. Från 2021 till 2023 köpte Cloetta egna aktier för att uppfylla sitt framtida åtagande att leverera aktier till deltagarna i det aktie - relaterade långsiktiga incitamentsprogrammet, om intjänandevillkoren uppfylls. 4) I mars 2020 beslutade styrelsen att dra tillbaka sitt förslag om en utdelning för räkenskapsåret 2019 om 1,00 krona per aktie, som ett resultat av den ökade osäkerheten till följd av covid-19-pandemin. I september 2020 föreslog styrelsen en utdelning om 0,50 kr per aktie för räkenskapsåret 2019 med beaktande av Cloettas starka finansiella ställning och kassagenererande affärsmodell. Den extra bolagsstämman den 3 november 2020 godkände detta utdelningsförslag. 201Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 202 ===== Avstämning alternativa nyckeltal Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Jämförelsestörande poster Förvärv, integration och omstruktureringar 75 -103 -64 -249 -6 -53 -13 -38 -62 -43 varav: nedskrivning anläggningstillgångar -6 -60 23 -134 - -11 - - -9 -2 Omvärderingar av villkorade köpeskillingar - - - - - - - 21 5 -17 Övriga jämförelsestörande poster - - - 24 - - -3 0 -20 - Jämförelsestörande poster 75 -103 -64 -225 -6 -53 -16 -17 -77 -60 Fördelat till motsvarande rad i koncernens resultaträkning: Nettoomsättning - - - - - - - 0 - - Kostnad för sålda varor 123 25 -48 -210 1 -19 2 3 -39 -15 Övriga intäkter - - - - - - - 4 4 - Försäljningskostnader -32 -3 1 -4 - -12 -6 -1 -6 - Administrativa kostnader -16 -125 -17 -11 -7 -22 -12 -23 -36 -45 Summa 75 -103 -64 -225 -6 -53 -16 -17 -77 -60 Rörelseresultat, justerat¹ Rörelseresultat 1 108 807 735 466 565 442 727 660 527 635 Minus: Jämförelsestörande poster 75 -103 -64 -225 -6 -53 -16 -17 -77 -60 Rörelseresultat, justerat 1 033 910 799 691 571 495 743 677 604 695 Nettoomsättning 8 525 8 613 8 301 6 869 6 046 5 695 6 493 6 218 5 784 5 107 Rörelsemarginal, justerad, % 12,1 10,6 9,6 10,1 9,4 8,7 11,4 10,9 10,4 13,6 EBITDA, justerad¹ Rörelseresultat 1 108 807 735 466 565 442 727 660 527 635 Minus: Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar och programvara -248 -273 -284 -251 -250 -270 -290 -218 -218 -206 Minus: Avskrivning av övriga immateriella anläggningstillgångar -11 -11 -11 -11 -10 -10 -11 -12 -11 -5 Minus: Nedskrivning anläggningstillgångar -9 -60 17 -136 -1 -13 -2 - -9 -2 EBITDA 1 376 1 151 1 013 864 826 735 1 030 890 765 848 Minus: Jämförelsestörande poster (exkl. nedskrivningar anläggningstillgångar) 81 -43 -87 -91 -6 -42 -16 -17 -68 -58 EBITDA, justerad 1 295 1 194 1 100 955 832 777 1 046 907 833 906 1) Nyckeltalet har påverkats av IFRS 16 Leasingavtal från och med 1 januari 2019. Jämförelsesiffror har inte räknats om. 202 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 203 ===== Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Sysselsatt kapital¹ ,² Summa tillgångar 10 414 11 145 10 683 10 316 9 549 9 228 9 660 9 168 9 252 9 236 Minus: Uppskjuten skatteskuld 889 910 900 884 863 836 803 754 703 586 Minus: Övriga långfristiga skulder - - - - - - - - 138 - Minus: Långfristiga avsättningar 1 163 160 107 - 5 5 9 5 22 Minus: Kortfristiga avsättningar 31 11 14 6 5 24 5 23 3 64 Minus: Leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder 1 591 1 573 1 585 1 419 1 267 1 144 1 227 1 342 1 394 1 196 Minus: Kortfristig skatteskuld 148 118 51 77 26 21 44 13 30 39 Sysselsatt kapital 7 754 8 370 7 973 7 823 7 388 7 198 7 576 7 027 6 979 7 329 Sysselsatt kapital jämfört med motsvarande period föregående år 8 370 7 973 7 823 7 388 7 198 7 576 7 027 6 979 5 966 7 756 Genomsnittligt sysselsatt kapital 8 062 8 172 7 898 7 606 7 293 7 387 7 302 7 003 6 473 7 543 Avkastning på sysselsatt kapital ¹,² Rörelseresultat 1 108 807 735 466 565 442 727 660 527 635 Finansiella intäkter 42 111 128 83 9 3 2 5 7 17 Rörelseresultat plus finansiella intäkter 1 150 918 863 549 574 445 729 665 534 652 Genomsnittligt sysselsatt kapital 8 062 8 172 7 898 7 606 7 293 7 387 7 302 7 003 6 473 5 879 Avkastning på sysselsatt kapital, % 14,3 11,2 10,9 7,2 7,9 6,0 10,0 9,5 8,2 11,1 Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde¹ Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 057 765 778 519 858 641 724 628 712 889 Kassaflöden från investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -133 -163 -282 -214 -194 -275 -186 -184 -157 -170 Fritt kassaflöde 924 602 496 305 664 366 538 444 555 719 Antal utestående aktier 286 682 516 286 065 407 285 342 034 285 405 738 287 028 670 288 619 299 288 619 299 288 619 299 288 619 299 288 619 299 Fritt kassaflöde per aktie 3,22 2,10 1,74 1,07 2,31 1,27 1,86 1,54 1,92 2,49 Aktiekurs vid periodens slut, kr 40,46 25,20 18,32 20,86 26,20 24,52 31,70 24,30 29,70 28,70 Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde, % 8,0 8,3 9,5 5,1 8,8 5,2 5,9 6,3 6,5 8,7 Nettoomsättning, förändring Nettoomsättning 8 525 8 613 8 301 6 869 6 046 5 695 6 493 6 218 5 784 5 107 Nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år 8 613 8 301 6 869 6 046 5 695 6 493 6 218 5 784 5 107 ej tillämpligt Nettoomsättning, förändring -88 312 1 432 823 351 -798 275 434 677 ej tillämpligt Minus: Strukturella förändringar -41 -70 - - - - - 375 708 ej tillämpligt Minus: Valutakursförändringar -210 -12 356 217 -125 -70 129 217 30 ej tillämpligt Organisk tillväxt 163 394 1 076 606 476 -728 146 -158 -61 ej tillämpligt Strukturella förändringar, % -0,5 -0,9 - - - - - 6,5 13,9 ej tillämpligt Organisk tillväxt, % 1,9 4,7 15,7 10,0 8,4 -11,2 2,3 -2,8 -1,2 ej tillämpligt 1) Nyckeltalet har påverkats av IFRS 16 Leasingavtal från och med 1 januari 2019. Jämförelsesiffror har inte räknats om. 2) Avkastning på sysselsatt kapital för 2017 har beräknats proforma för kvarvarande verksamheter. 203Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 204 ===== Ordlista Brand extension Helt nya produkter tas fram under ett varumärke. BRC, global standard för livsmedelssäkerhet Ett ledande certifieringsprogram inom säkerhet och kvalitet. Många europeiska och internationella handelskedjor kräver BRC-certifikat. EMV (egna märkesvaror) Varumärken som detaljhandeln säljer under eget varumärke. FVTPL Verkligt värde via resultaträkningen. Förpackade märkesvaror Produkter som huvudsakligen säljs under varumärke och är förpackad. GMP Good Manufacturing Practices (GMP) inom livsmedelsindustrin är riktlinjer och principer som implementeras för att säker - ställa livsmedelssäkerhet och kvalitet. GRI Global Reporting Initiative En nätverksorganisation startad av bl.a. FN som upprättat en standard för hållbarhets - redovisningars struktur och innehåll. IFS GFSI-godkänd standard för säkerhet och kvalitet i produktionsprocesser och livs - medelsprodukter. ILO FN:s fackorgan för sysselsättnings- och arbetslivsfrågor. ISO 9001 och ISO 14001 International Organization for Standardi - zation, d.v.s. certifieringssystem. ISO 9001 avser kvalitetsledning och ISO 140001 miljöledning. Kontraktstillverkning Tillverkning av externa varumärken. Line extension Nya förpackningar, storlekar och smaker för ett varumärke. Lösviktsgodis Cloettas sortiment av lösviktsgodis och natursnacks som konsumenten själv plockar och blandar. Lösviktskoncept Cloettas kompletta koncept för lösvikts - godis inklusive produkter, inredning/ställ och tillhörande butik- och logistiktjänster. Polyoler Sockeralkoholer som liknar socker och används som sötningsmedel. RSPO ”Roundtable for sustainable palm oil” certi - fieringsprogram för hållbar och segregerad palmolja Rainforest Alliance Certifieringsprogram för kakaoodling med ett antal sociala och miljöbetingade kriterier, har gått ihop med UTZ. Science Based Targets initiative (SBTi) En samarbetsinsats som stöttar företag i processen att sätta ambitiösa och vetenskapligt grundade mål för att minska utsläpp av växthusgaser. SMETA Ett granskningsförfarande utvecklad av Sedex för att bedöma arbetsvillkor och miljö prestanda inom både verksamheten och leverantörskedjan. Vetenskapligt baserat klimatmål Ett specifikt mål som ett företag sätter för att minska sina växthusgasutsläpp i linje med den senaste klimatvetenskapen. 204 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 205 ===== Definitioner Alla belopp i tabeller är i Mkr om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period föregående år om inget annat anges. Definition/beräkning Syfte Marginaler Bruttomarginal Nettoomsättningen minus kostnader för sålda varor i procent av nettoomsättning. Bruttomarginalen används för att mäta produktions - lönsamheten. Rörelsemarginal (EBIT-marginal) Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen används för att mäta operativ lönsamhet. Rörelsemarginal, justerad Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen, justerad, exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse. Vinstmarginal Resultat före skatt i procent av nettoomsättning. av den underliggande operativa lönsamheten. Avkastning Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas genom att summera sysselsatt kapital vid periodens slut och sysselsatt kapital vid periodens slut för jäm förelseperioden föregående år och dividera med två. Avkastningen på sysselsatt kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket kapital som används. Nyckeltalet används som ett komplement till avkastning på eget kapital för att mäta bolagets hävstångs - effekt eftersom det förutom eget kapital, även tar hänsyn till lån och andra skulder. Fritt kassaflöde Summan av kassaflödet från den löpande verksamheten och kassaflöde från investeringar i anläggningstillgångar. Fritt kassaflöde är det kassaflöde som är tillgängligt för alla investerare i form av aktieägare och långivare. Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde Fritt kassaflöde under de senaste 12 månaderna dividerat med antalet aktier vid periodens utgång och därefter divi - derat med marknadspris per aktie vid periodens utgång. Nyckeltalet är en indikator på avkastningen för investerare i bolaget. Räntabilitet på eget kapital Resultat från kvarvarande verksamhet i procent av genom - snittligt eget kapital. Räntabilitet på eget kapital används för att analysera lönsamhet över tid, givet de resurser som är hänförliga till moderbolagets ägare. Kapitalstruktur Bruttoskuld T otal lång- och kortfristig upplåning inklusive checkräknings - kredit, finansiella derivatinstrument och upplupna räntor. Bruttoskulden representerar företagets totala skulder oavsett förfallodag. Nettoskuld Bruttoskuld minus likvida medel. Nettoskulden används som en mått på förmågan att med tillgängliga likvida medel betala av samtliga skulder om dessa förföll på dagen för beräkningen. Nettoskuld/EBITDA Nettoskuld vid periodens slut dividerat med EBITDA, juste - rad, för rullande tolv månader. EBITDA för förvärvade eller avyttrade bolag är justerad till årsbasis. Nettoskuld/EBITDA ger en uppskattning av företagets förmåga att minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden om nettoskuld och EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende ränta, skatt och investeringar. Nettoskuld- sättningsgrad Nettoskuld dividerad med eget kapital. Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning bolaget finansieras av lån. Eftersom likvida medel och checkräk-nings kredit kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen. Rörelsekapital T otala omsättningstillgångar, exklusive likvida medel, kort - fristig skattefordran och finansiella derivatinstrument, minus kortfristiga skulder. Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav. Soliditet Eget kapital vid periodens slut i procent av balansomslutning. Soliditeten visar den mängd tillgångar som aktieägarna har som en nettofordran. Nyckeltalet är en indikator på bolagets hävstång för finansiering av bolaget. Sysselsatt kapital Balansomslutning minskat med icke räntebärande skulder ( inklusive uppskjuten skatt). Sysselsatt kapital mäter mängden använt kapital och fungerar som input för avkastningen på sysselsatt kapital. 205Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 206 ===== Definition/beräkning Syfte Data per aktie Eget kapital per aktie Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal utestående aktier vid periodens slut. Eget kapital per aktie mäter bolagets nettovärde per aktie och avgör om ett bolag ökar aktieägarnas förmögenhet. Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. Kassaflödet från den löpande verksamheten per aktie mäter det kassaflöde som bolaget genererar per aktie före kapital investeringar och kassaflöden hänförliga till bolagets finansiering. Resultat per aktie Periodens resultat i relation till genomsnittligt antal utestående aktier under perioden justerat för effekten av köp av egna aktier. Resultat per aktie mäter hur mycket av nettovinsten som är tillgänglig för utdelning till aktieägarna per aktie. Övriga definitioner Avskrivning av övriga immateriella anläggnings tillgångar Avskrivning av immateriella tillgångar med undantag för avskrivning av programvara som har inkluderats i ” Avskrivningar”. Denna typ av avskrivningar skiljer sig från avskrivningar där syftet är att sprida ut aktiverade kostnader över dessa kostnaders nyttjandeperiod. Avskrivningar av materiella anlägg - ningstillgångar och programvara Avskrivningar av anläggningstillgångar samt avskrivning av programvara. Denna typ av avskrivningar skiljer sig från avskrivningar där syftet är att sprida ut kostnaden för en anläggningstillgång över dessa tillgångars nyttjandeperiod. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. EBITDA används för att mäta kassaflöde från den löpande verksamheten, oavsett effekterna av finansiering och redovisningsbeslut. EBITDA, justerad Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, före av- och nedskrivningar. EBITDA, justerad, ökar jämförbarheten av EBITDA. Effektiv skattesats Inkomstskatt i procent av resultat före skatt. Nyckeltalet möjliggör jämförelser av inkomstskatt i olika jurisdiktioner. Finansnetto Summan av valutakursdifferenser på likvida medel i utländsk valuta, övriga finansiella intäkter och övriga finansiella kostnader. Finansnettot speglar företagets totala kostnader för extern finansiering. Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster är väsentliga poster som redo - visas separat på grund av sin storlek eller frekvens, såsom omstruktureringar, påverkan från förvärv eller avyttringar. Syftet är att möjliggöra en bättre förståelse för koncernens ekonomiska utveckling. Här ingår poster som omstrukture - ringar, påverkan från förvärv eller avyttringar. Jämförelsestörande poster ökar av koncernens finansiella utveckling. Nettoomsättning, förändring Nettoomsättning i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, föregående år. Förändring i nettoomsättning avspeglar bolagets realise - rade försäljningstillväxt över tid. Organisk tillväxt Förändring i nettoomsättning, exklusive förvärvsdriven tillväxt och förändringar i valutakurser. Organisk tillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid. Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat utgörs av totalt resultat före finansnetto och inkomstskatt. Nyckeltalet möjliggör jämförelser av lönsamheten oavsett bolagsskattesats och oberoende av bolagets finansierings - struktur. Rörelseresultat (EBIT), justerat Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Rörelseresultat, justerat ökar jämförbarheten av rörelse resultatet. Strukturella förändringar Förändring i nettoomsättning, till följd av förändringar i koncernstrukturen. Strukturella förändringar mäter hur förändringar i koncernstrukturen bidrar till omsättningsökning. 206 Cloetta Års- och hållbarhetsredovisning 2025 VD- kommentar Mål och strategi Marknad och konsument Hållbarhet Marknader Aktien och aktieägare Finansiell utveckling Risker och bolagsstyrning Hållbarhets - förklaring Finansiell information<< Innehåll ===== SIDA 207 ===== ===== SIDA 208 ===== Läs mer på www.cloetta.com Cloetta AB (publ) • Corp. ID no. 556308-8144 • Landsvägen 50A, Box 2052, 174 02 Sundbyberg • Tel 08 52 72 88 00 • www.cloetta.com Kontakta Cloetta Växel 08 527 28 800 Investor Relations 070 511 26 22 ir@cloetta.com Media- och press 076 696 59 40 press.group@cloetta.com Hållbarhet 08 527 28 800 sustainability@cloetta.com Information för aktieägare Årsstämma 2026 Årsstämman kommer att hållas tisdagen den 21 april. All information om stämman finns tillgänglig på www.cloetta.com/sv/bolagsstyrning/ bolagsstammor/. Produktion: Cloetta i samarbete med Vero Kommunikation. Foton: Om inte annat anges, Cloetta. Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Årsredovisningen finns tillgänglig digitalt på engelska och svenska och kan laddas ner från www.cloetta.com . Fysiska kopior finns tillgängliga på Cloettas huvudkontor, Landsvägen 50A, 17263 Sundbyberg.