FULLTEXT DEL 2 AV 2
Årsredovisning 2024
Noter
55
Creades årsredovisning 2024
Arvode och kostnadsersättning till revisorer
Anlitad revisionsbyrå är Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB. Beloppen anges inklusive moms.
Investmentföretaget och Moderbolaget
SEK mn 2024 2023
Lagstadgad revision 0,6 0,6
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0,1 0,1
Skatterådgivning 0,0 –
Övrigt 0,0 –
0,8 0,7
Not 8 Skatt på årets resultat
Creades bedriver verksamhet genom investeringar i noterade och onoterade aktiebolag och betraktas skattemässigt som ett
förvaltningsbolag och blir således beskattat för vinster och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar
och vinster på näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga och förluster inte heller avdragsgilla. Med näringsbetingade innehav avses
antingen innehav i onoterade bolag eller innehav i noterade aktieslag där totalt innehavt röstetalet uppgår till minst 10 procent i det
noterade bolaget och innehavstiden varit längre än ett år.
Tkr
Avstämning effektiv skatt, 2024 Effektiv skatt (%) Investmentföretaget Effektiv skatt (%) Moderbolaget
Resultat före skatt 1 201 592 1 201 592
Skatt enligt gällande skattesats 20,6 % –247 528 20,6 % –247 528
Skatteeffekt näringsbetingade innehav och kapitalförsäkring1) –21,2 % 255 331 –21,2 % 255 331
Ej avdragsgilla kostnader 0,0 % –293 0,0 % –293
Ej skattepliktiga intäkter –0,1 % 970 –0,1 % 970
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader 0,0 % 3 0,0 % 3
Ej bokförd skattefordran från skattemässigt underskott 0,7 % –8 483 0,7 % –8 483
Redovisad skatt enligt resultaträkningen 0,0 % 0 0,0 % 0
Varav aktuell skatt
Periodens skattekostnad 0 0
Varav uppskjuten skatt
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader – –
Totalt redovisad skattekostnad – –
Tkr
Avstämning effektiv skatt, 2023 Effektiv skatt (%) Investmentföretaget Effektiv skatt (%) Moderbolaget
Resultat före skatt 558 269 558 269
Skatt enligt gällande skattesats 20,6 % –115 003 20,6 % –115 003
Skatteeffekt näringsbetingade innehav och kapitalförsäkring1) –18,7 % 104 337 –18,7 % 104 337
Ej avdragsgilla kostnader 0,1 % –325 0,1 % –325
Ej skattepliktiga intäkter –0,2 % 1 073 –0,2 % 1 073
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader 0,0 % –3 0,0 % –3
Skattekostnad kvittad mot tidigare års ej bokförd skattefordran –1,8 % 9 922 –1,8 % 9 922
Redovisad skatt enligt resultaträkningen 0,0 % 0 0,0 % 0
Varav aktuell skatt
Periodens skattekostnad 0 0
Varav uppskjuten skatt
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader – –
Totalt redovisad skattekostnad – –
1) Rearesultat på näringsbetingade innehav är inte skattepliktigt eller skattemässigt avdragsgillt.
Näringsbetingade innehav är innehav i onoterade värdepapper eller innehav i noterade värdepapper där andelen överstiger 10 procent av
totalen under längre tid än ett år.
===== SIDA 58 =====
Noter
56
Creades årsredovisning 2024
Not 9 Nyttjanderättstillgång
Värdet på de materiellla anläggningstillgångarna består nästan uteslutande av en nyttjanderättstillgång i form av hyra av kontorslokal.
Hyreskontraktet förnyades under 2024, varför ny leasingtillgång redovisas enligt IFRS 16 i både Investmentbolaget och i Moderbolaget.
Kontraktet löper på fem år och avslutas i fjärde kvartalet 2029.
Investmentföretaget Moderbolaget
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Nyttjanderättstillgångar vid årets början 2 4 2 4
Förlängt hyresavtal 11 – 11 –
Avskrivningar under året –2 –2 –2 –2
Redovisat värde den 31 december 11 2 10 2
Not 10 Andelar i dotter- och intressebolag
Moderbolaget1)
SEK mn 2024 2023
Anskaffningsvärde
Vid årets början 534 496
Årets förvärv 7 38
Årets avyttring 0 0
Omföring från noterade innehav 21 –
Totalt anskaffningsvärde 562 534
Värdeändring via resultatet
Vid årets början 666 260
Årets förändring 72 406
Totalt oresliserat övervärde 738 666
Redovisat värde den 31 december 1 300 1 200
1) Alla värdepappersinnehav redovisas till verkligt värde via resultatet.
Dotterbolag och intressebolag 2024 Organisationsnummer Säte Eget kapital Årets resultat Antal andelar
Kapital-
andel, %
Redovisat
värde
StickerApp Holding AB1) 559227-6249 Malmö 527 65 1 059 705 52 797
Inet Group AB2) 559008-4314 Göteborg 72 26 17 905 460 77 305
Findity AB3) 556838-8200 Ludvika 19 4 283 046 35 122
Röhnisch Holding AB4) 559065-2631 Örebro 100 –16 129 523 82 54
Creaspac AB i likvidation5) 559271-7564 Stockholm – – 5 278 735 21 21
Summa 1 300
1) StickerApp Holding AB är ägarbolag till StickerApp AB, 556716-2390, med säte i Malmö.
2) Inet Group AB är ägarbolag till Inet AB, 556591-8884, med säte i Göteborg.
3) Findity AB är ett intressebolag med säte i Ludvika, förvärvat under 2022.
4) Röhnisch Holding AB är ägarbolag till Röhnisch AB, 556130-5649, med säte i Örebro.
5) Creaspac AB blev intressebolag i juni månad i samband med att Creades förvärvade ytterligare 448 735 aktier. Bolaget avnoterades från börsen 25 juli och är nu under likvidation,
varför inga uppgifter om eget kapital eller årets resultat redovisas.
Dotterbolag och intressebolag 2023 Organisationsnummer Säte Eget kapital Årets resultat Antal andelar
Kapital-
andel, %
Redovisat
värde
StickerApp Holding AB1) 559227-6249 Malmö 512 80 1 059 460 51 792
Inet Group AB2) 559008-4314 Göteborg 76 25 17 977 760 77 266
Findity AB3) 556838-8200 Ludvika 15 –8 283 046 35 102
Röhnisch Holding AB4) 559065-2631 Örebro 115 0 109 135 69 40
Summa 1 200
1) StickerApp Holding AB är ägarbolag till PRNT Printing Solutions AB, 556716-2390, med säte i Malmö.
2) Inet Group AB är ägarbolag till Inet AB, 556591-8884, med säte i Göteborg.
3) Findity AB är ett intressebolag med säte i Ludvika, förvärvat under 2022.
4) Röhnisch Holding AB är ägarbolag till Röhnisch AB, 556130-5649, med säte i Örebro.
===== SIDA 59 =====
Noter
57
Creades årsredovisning 2024
Not 11 Aktier och andelar värderade till verkligt värde
Investmentföretaget Moderbolaget
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Anskaffningsvärde
Vid årets början 4 108 3 903 4 017 3 812
Årets förvärv 794 262 794 262
Årets avyttringar –656 –57 –656 –57
Totalt anskaffningsvärde 4 246 4 108 4 155 4 017
Värdeförändring via resultaträkningen
Vid årets början 4 731 4 425 4 822 4 516
Årets värdeförändring via resultaträkningen 605 306 605 306
Total värdeförändring via resultaträkningen 5 336 4 731 5 427 4 822
Redovisat värde den 31 december 9 582 8 839 9 582 8 839
Investmentföretaget Moderbolaget
Investmentföretaget /
Moderbolaget
Investmentföretaget och
Moderbolaget Antal
Ursprungligt
anskaffnings värde
Ackumulerad
värde förändring
Ursprungligt
anskaffnings värde
Ackumulerad
värde förändring
Redovisat värde /
marknadsvärde1)
Noterade aktier och andelar
Avanza Bank 15 862 000 646 3 683 646 3 683 4 329
Apotea 3 427 639 202 86 202 86 288
Seafire 8 118 751 49 –4 49 –4 45
Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 480 1 878 480 1 878 2 358
Summa noterade aktier och andelar 1 377 5 643 1 377 5 643 7 020
Onoterade tillgångar1)
Stickerapp 266 532 267 530 797
Instabee 603 –138 603 –138 464
Inet 171 133 85 220 305
Mentimeter 175 72 175 72 247
Klarna 644 –418 644 –418 226
Findity 102 20 102 20 122
Stabelo 186 –70 186 –70 116
Kreditz 56 – 56 – 56
Röhnisch 93 –39 87 –33 54
Övriga onoterade tillgångar 573 –400 573 –400 173
Summa onoterade tillgångar 2 869 –307 2 778 –216 2 562
Redovisat värde den 31 december 4 246 5 336 4 155 5 427 9 582
1) För upplysningar om värderingsmetoder se Not 2 och Not 18.
Not 12 Långfristig fordran
Investmentföretaget och Moderbolaget
SEK mn 2024 2023
Långfristig fordran
Konvertibelt skuldebrev Instabee – 150
Upplupen ränta konvertibelt skuldebrev – 14
Redovisat värde den 31 december – 164
===== SIDA 60 =====
Noter
58
Creades årsredovisning 2024
Not 13 Likvida medel
Investmentföretaget och
Moderbolaget
SEK mn 2024 2023
Tillgodohavanden hos banker 717 299
Redovisat värde den 31 december 717 299
Not 14 Aktiekapital
Aktie-
kapital kr
Kvotvärde
kr/aktie
Antal
A-aktier
Antal
B-aktier
Totalt
antal aktier
Ingående balans 2024 594 763 0,004 93 103 641 42 658 750 135 762 391
Utgående balans 2024 594 763 0,004 93 103 641 42 658 750 135 762 391
Innehavare av A-aktier är berättigade till rösträtt vid stämma med en röst per aktie, innehavare av B-aktier är berättigade till rösträtt på stämma
med 0,1 röst per aktie.
Not 15 Långfristig skuld
Investmentföretaget och
Moderbolaget
SEK mn 2024 2023
Leasingskuld 8 –
Långfristig del av avsättning för
rörlig ersättning 11 33
Redovisat värde 31 december 19 33
Not 16 Kortfristig skuld
Investmentföretaget och
Moderbolaget
SEK mn 2024 2023
Leasingskuld 2 2
Beslutad ej utbetald utdelning 54 48
Kortfristig del av reserv för rörlig ersättning 72 60
Övriga skulder 5 4
Redovisat värde 31 december 133 114
Not 17 Kassaflödesanalyser
Investmentföretaget och
Moderbolaget
SEK mn 2024 2023
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Värdeförändringar via resultaträkningen –721 –305
Reserv för upplupen rörlig ersättning 50 –40
Realisationsresultat –310 –26
Avskrivningar 2 2
Justering leasingkostnad enligt IFRS 16 –2 –2
–981 –371
===== SIDA 61 =====
Noter
59
Creades årsredovisning 2024
Not 18 Klassificering av finansiella instrument
Enligt IFRS 9 ska ett företag klassificera sina finansiella tillgångar och skulder. Creades klassificering av sina finansiella tillgångar och skulder
framgår av följande matris.
Likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder har kort löptid och bedöms ha ett upplupet anskaffningsvärde som inte avviker
väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken räntebärande skulder eller kundfordringar.
Finansiella tillgångar 241231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar
upptagna till upplupet
anskaffningsvärde
Summa
redovisat värde
Summa
verkligt värde
Andelar i portföljbolag 9 582 9 582 9 582
Långfristig fordran – – –
Likvida medel 717 717 717
Summa tillgångar 9 582 717 10 298 10 298
Finansiella tillgångar 231231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar
upptagna till upplupet
anskaffningsvärde
Summa
redovisat värde
Summa
verkligt värde
Andelar i portföljbolag 8 839 8 839 8 839
Långfristig fordran 164 164 164
Likvida medel 299 299 299
Summa tillgångar 9 003 299 9 302 9 302
Indelning i hierarkiska nivåer
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet
indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska nivåer beroende på
vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar
där indata kommer från noterade priser på aktiva marknader.
Nivå 2 avser tillgångar där indata kommer från andra direkt eller
indirekt observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser
tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata saknas, vilket
gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper.
Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga
till Nivå 2.
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från
kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via
resultaträkningen. Värderingen till verkligt värde via resultaträk-
ningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har
redovisats direkt mot eget kapital. Värdering av finansiella
instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13.
Förflyttning mellan nivåerna
Under 2024 har innehavet i Creaspac flyttats från nivå 1 till nivå 3
efter att bolaget avnoterats från Nasdaq Stockholm. Innehavet i
Apotea har flyttat från nivå 3 till nivå 1 i samband med att bolaget
börsnoterades.
Värderingsmodell
Nivå 1
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv
marknad och där det finns observerbara marknadstransaktioner,
baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används
på balansdagen senaste avslutskurs om detta inte väsentligt avviker
från senast ställda köpkurs.
Nivå 3
För finansiella instrument som saknar observerbara
marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde genom
en värderings teknik som använder andra tillämpliga observerbara
indata.
I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna
princip definieras som det pris som tillämpats i en nyligen
genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas.
Transaktionen skall vara utförd mellan marknadsaktörer så att priset
därmed kan anses vara representativt för verkligt värde.
Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon
transaktion som kan anses vara representativ för verkligt värde
värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från
”International Private Equity and Venture Capital Valuation
Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen
görs då enligt följande:
===== SIDA 62 =====
Noter
60
Creades årsredovisning 2024
Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”,
innebärande att relevanta multiplar appliceras på innehavets
historiska och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på
situationen används den multipel som ger bäst information.
Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/
EBITDA, EV/Sales och/eller EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med
nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa multiplar hämtas från
en jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara
onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till exempel
storlek, historik eller marknad mellan aktuellt bolag och
jämförelsegruppens bolag samt att onoterade tillgångar har lägre
likviditet än noterade tillgångar och värdet justeras därför vid behov
med en justerings- och illikviditetsrabatt. Som underlag för
prognosticerade nyckeltal används respektive innehavs egna
rapporter kompletterade med rimlighetsbedömningar gjorda av
Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen för
respektive innehav.
Som alternativ kan även ”DCF-värdering” användas, innebärande
diskontering av innehavets prognosticerade framtida kassaflöden
med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på
jämförbara företag och finansiella instrument.
Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar
tillförlitligheten i noterade jämförbara bolags prognosticerade
nyckel tal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med
samma hastighet som marknadsutvecklingen. Vid sådana enskilda
extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den
allmänna börsutvecklingen vara en mer rättvisande
värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större
marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för
innehav värderade enligt metoden ”Senaste Transaktion” som en
metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida
noterade marknaden också i den mer illikvida onoterade
marknaden.
Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med
Black-Scholes Option Pricing Model.
Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet
och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar
kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde.
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
Investmentföretaget
Investmentföretaget 2024-12-31 Nivå 1 Nivå 3 2023-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 9 582 7 020 2 562 8 839 6 279 2 561
Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet – – – 164 – 164
Totalt 9 582 7 020 2 562 9 003 6 279 2 725
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
Specifikation Nivå 3
2024-01-01–
2024-12-31
2023-01-01–
2023-12-31
2024-01-01–
2024-12-31
2023-01-01–
2023-12-31
Ingående balans 2 561 2 496 164 –
Förvärv, nyemissioner 29 147 – 150
Avyttrat –109 –76 – –
Ränta/Utdelning –49 –60 7 14
Konvertering lån till aktier 171 – –171 –
Omvärdering 135 54 – –
Flytt till/från nivå 1 –178 – – –
2 562 2 561 0 164
2024-12-31
Huvudsaklig orsak till materiell
omvärdering 2024 +/–
Aktier och andelar,
Nivå 3 Ägarandel
Marknads-
värde Värderingsmodell
Justerings- och
illikviditetsrabatt
Värderings-
multipel efter
justering /
rabatt
Operationell
utveckling
Förändrad
värderings-
multipel
Utdelning /
Förändring
investering
Stickerapp 51 % 797 EV/EBITA 15 % 9,3 –
Instabee 8 % 464 Senaste transaktion E/T E/T –
Inet 77 % 305 EV/EBITA 35 % 7,2 + –
Mentimeter 7 % 247 Senaste transaktion E/T E/T
Klarna 0 % 226 Senaste transaktion E/T E/T
Findity 35 % 122 EV/Sales 30 % 3,0 + E/T
Stabelo 12 % 116 DCF E/T E/T – E/T
Kreditz 14 % 56 Senaste transaktion E/T E/T
Röhnisch 82 % 54 EV/EBITA 30 % 7,7 + –
Övriga 173 E/T E/T
SUMMA 2 562
===== SIDA 63 =====
Noter
61
Creades årsredovisning 2024
2023-12-31
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel
Marknads-
värde Värderingsmodell
Justerings- och
illikviditetsrabatt
Värderingsmultipel
efter justering /
rabatt
Stickerapp 51 % 792 EV/EBITA 20 % 10,4
Instabee 6 % 353 EV/Sales 40 % 2,6
Inet 77 % 266 EV/EBITA 30 % 6,8
Mentimeter 7 % 247 Senaste transaktion E/T E/T
Apotea 5 % 230 EV/Sales 10 % 0,8
Stabelo 12 % 150 DCF E/T E/T
Klarna 0 % 118 Senaste transaktion/
justerad
E/T E/T
Findity 35 % 102 Senaste transaktion E/T E/T
Kreditz 11 % 45 Senaste transaktion E/T E/T
Chassi Group 15 % 43 EV/EBITA 15 % 9,2
Röhnisch 69 % 40 EV/EBITA 40 % 7,9
Övriga 175 E/T E/T
SUMMA 2 561
Känslighetsanalys
För de innehav som värderas utifrån jämförbara noterade bolags multiplar skulle en förändring av multiplarna ha följande påverkan på Creades
substansvärde:
Förändring +/– 5 % SEK mn +/–10 % SEK mn +/–15 % SEK mn
StickerApp +/– 40 +/– 81 +/– 121
Inet +/– 15 +/– 30 +/– 45
Findity +/– 6 +/– 11 +/– 17
Röhnisch +/– 3 +/– 5 +/– 8
För de innehav som värderas utifrån senaste transaktion, skulle en förändring av priset ha följande påverkan på Creades substansvärde:
Förändring +/– 5 % SEK mn +/–10 % SEK mn +/–15 % SEK mn
Instabee +/– 23 +/– 46 +/– 70
Mentimeter +/– 12 +/– 25 +/– 37
Klarna +/– 11 +/– 23 +/– 34
Kreditz +/– 3 +/– 6 +/– 8
Stabelo är det enda innehav som värderas till diskonterat kassaflöde. Creades har använt en diskonteringsränta på 15 procent.
En förändring av diskonteringsräntan skulle ha följande påverkan på Creades substansvärde:
Förändring1) + 5 % SEK mn +10 % SEK mn +15 % SEK mn
Stabelo –10 –18 –24
Förändring1) – 5 % SEK mn –10 % SEK mn –15 % SEK mn
Stabelo 14 33 64
1) Avser förändring i procent, ej att förväxla med procentenheter.
Moderbolaget
Moderbolaget 2024-12-31 Nivå 1 Nivå 3 2023-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 9 582 7 020 2 562 8 839 6 279 2 561
Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 0 0 0 164 0 164
Totalt 9 582 7 020 2 562 9 003 6 279 2 725
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
Specifikation Nivå 3
2024-01-01–
2024-12-31
2023-01-01–
2023-12-31
2024-01-01–
2024-12-31
2023-01-01–
2023-12-31
Ingående balans 2 561 2 496 164 0
Förvärv, nyemissioner 29 147 – 150
Avyttrat –109 –76 – –
Ränta/Utdelning –49 –60 7 14
Konvertering lån till aktier 171 – –171
Omvärdering 135 54 – –
Flytt till/från nivå 1 –178 – – –
2 562 2 561 0 164
===== SIDA 64 =====
Noter
62
Creades årsredovisning 2024
Not 19 Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Riskfaktorer
Ett antal faktorer påverkar, eller kan påverka, Creades verksamhet
direkt eller indirekt. Nedan beskrivs, utan särskild prioriterings-
ordning eller anspråk på att vara uttömmande, de riskfaktorer och
förhållanden som anses vara av väsentlig betydelse för Bolagets
verksamhet och framtida utveckling.
Marknadsrisk
Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument
varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Creades
definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som
risken
att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom att bygga scenarier
för hur mycket pengar Creades kan förlora vid varje given tidpunkt.
Creades minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande
faktorer:
■ Creades har som enda mål att skapa värdetillväxt för Creades
aktieägare. Detta minskar risken att Creades behåller eller
investerar i portföljbolag där avkastningspotentialen relativt
risken är låg
■ Creades investerar huvudsakligen i svenska och nordiska
noterade bolag som bedöms som lågt värderade. Bolagets
ledning är väl förtrogen med den svenska och nordiska
aktiemarknadens bolag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig
ledningen dagligen uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och
information som direkt eller indirekt påverkar Creades
investeringar
■ Creades tar ofta en aktiv roll via styrelsen i sina investeringar.
Detta ger en djup förståelse för bolagen och den bransch inom
vilken de verkar, och medför dessutom att Creades kan bidra till
att genomföra åtgärder som är positiva för värdeutvecklingen
i portföljbolagen
■ Creades har en spridd portfölj av värdepapper, vilket minskar
risken att negativa utfall i ett värdepapper bidrar till ett stort fall
i Creades substansvärde
Vidare har Creades låg exponering för risk från aktielån, optioner
och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast nyttjas för
att begränsa risken och/eller när Creades har täckta positioner.
Exempelvis kan Creades utfärda köpoptioner på aktier som bolaget
äger.
Kreditrisk
Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en
låntagare (bank eller bolag) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kredit-
risken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart
får tas mot motparter med hög kreditvärdighet, till ett begränsat
belopp och med begränsad löptid. Creades använder sig av tre
olika banker för att minska kreditrisken.
Motpartsrisk
Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan
fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att leverera
andra säkerheter. Motpartsrisk omfattar även risken att övriga
aktieägare i Creades noterade och onoterade innehav agerar på
ett sätt som påverkar Creades investeringar negativt eller försvårar
Creades verksamhet. Motpartsrisk tas alltid i beaktande vid
investeringar.
Ränterisk
Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på
grund av förändringar i marknadsräntor. Creades likvida medel är
normalt placerade som kontanta medel i bank, alternativt i ränte-
bärande värdepapper med korta löptider, vilket eliminerar ränte-
risken. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men
denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande
avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och
därmed ökande bolagsvinster.
Valutarisk
Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av
förändringar i valutakurser. Creades direkta exponering mot
förändringar är låg. Indirekt påverkas Creades av att förändringar i
valutakurser kan påverka portföljbolagen. Dock kan det finnas
motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en
valutakursförändring som momentant sänker ett bolags vinst kan
ge samma bolag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre
värde. Dotterbolagen gör delvis varuinköp i annan valuta. Denna
exponering säkras till viss del genom köp av valuta på termin.
Likviditets- och finansieringsrisk
Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan
avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likviditet inte
finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar
i portföljbolag beaktas alltid likviditetsrisken. Creades
investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller
möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, framför allt på de
icke marknadsnoterade innehaven. Detta är dock kalkylerat och
uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Den direkta
finansieringsrisken
är låg då Creades har hög soliditet och bolagets tillgångar
huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida
medel. Den indirekta finansieringsrisken, i portföljbolagen, kan
komma att påverka portföljbolagens värde negativt och därmed
Creades via ägandet.
Känslighetsanalys
Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på
balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen den
31 december 2024.
Bolagets största risk är marknadsrisken i förändringar i aktie-
kurser på noterade aktier då stor del av värdepappersportföljen
utgörs av noterade värdepapper. Kursförändringarna kan vara stora
mellan åren. Kursförändringen på OMXSGI var +9 procent för 2024
och +19 procent för 2023.
Ränterisken för värdepapper med avkastning kopplad till ränta
har ej beaktats i känslighetsanalysen nedan. Likviditeten är placerad
till rörlig ränta i bank.
===== SIDA 65 =====
Noter
63
Creades årsredovisning 2024
Investmentföretaget och moderbolaget
Förändring +/– 5 % +/– 15 % +/– 30 %
Resultat/eget kapital Resultat/eget kapital Resultat/eget kapital
Värde 241231 SEK mn SEK mn kr/aktie SEK mn kr/aktie SEK mn kr/aktie
Aktiekurser noterade
värdepapper 7 020 +/– 351 +/– 3 +/– 1 053 +/– 8 +/– 2 106 +/– 16
Aktiekurser onoterade
värdepapper 2 562 +/– 128 +/– 1 +/– 384 +/– 3 +/– 769 +/– 6
+/– 2,5 % +/– 5 % +/– 7,5 %
Ränta 717 +/– 18 +/– 0 +/– 36 +/– 0 +/– 54 +/– 0
Not 20 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
I april 2021 genomfördes en aktiesplit med tio nya aktier för en gammal. Detta har påverkat värde och avkastning per aktie
i nedanstående beräkningar.
Substansvärde
Beräkning av substansvärde 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
Eget kapital, SEK mn 10 159 9 175 8 807 12 945 7 951
Beslutad ännu ej utbetald utdelning, SEK mn 54 48 48 48 44
Substansvärde, SEK mn 10 214 9 223 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie, kronor 75 68 65 96 641
Substansvärdets avkastning
Avkastning per aktie
Creades beräknar sin avkastning på substansvärdet per aktie och som om utbetald utdelning återinvesterats i bolaget.
2024 2023 2022 2021 2020
Ingående värde per aktie, kronor 68 65 96 64 370
Förändring substansvärde per aktie, kronor 7 3 –30 32 272
Substansvärde före justering, kronor 75 68 65 96 641
Återinvesterad utdelning per aktie1), kronor 2 1 1 2 33
Justerat utgående värde per aktie, kronor 77 69 67 97 675
Förändring i % 13 6 –31 52 82
1) Utdelning per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till substansvärde före justering per aktie.
Utdelning februari 2024: 0,35/64,53. Utdelning april 2024: 0,40/67,52. Utdelning aug 2024: 0,40/71,15. Utdelning november 2024: 0,40/68,67
Substansvärdesrabatt/premie
Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2024 2023 2022 2021 2020
Senaste betalkurs per aktie, kronor 72 72 78 147 943
Substansvärde per aktie, kronor 75 68 65 96 641
Skillnad, kronor –3 4 13 51 302
Skillnad i förhållande till substansvärde per aktie, % –4 6 20 54 47
Soliditet
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
SEK mn 2024 2023 2022 2021 2020
Eget kapital 10 159 9 175 8 807 12 945 7 951
Balansomslutning 10 312 9 322 9 052 13 520 8 341
Soliditet 99 % 98 % 97 % 96 % 95 %
===== SIDA 66 =====
Noter
64
Creades årsredovisning 2024
Not 21 Viktiga uppskattningar och bedömningar
Creades balansräkning består främst av finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel.
Cirka 20–30 procent av substansvärdet utgörs av innehav i
onoterade värdepapper. Övriga värdepapper består av aktier
upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige och dessa
värderas till verkligt värde, motsvarande senast betalda kurs. Vid
värderingen av onoterade värdepapper har antaganden gjorts
rörande bland annat bolagens intjäningsförmåga, vinst, volatilitet,
operativa risk samt externa faktorer såsom räntekurvan, värdering
på liknande bolag och avkastningskrav. Med anledning av
ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har
gjorts kunna ha effekt på de finansiella rapporterna om
antagandena avseende onoterade värdepapper ändras i
kommande perioder. För mer information om bolagets
värderingsprinciper, se under Not 2 och Not 18.
Not 22 Investeringspolicy 2024
Investeringspolicy för Creades AB (publ)
Följande investeringspolicy har beslutats av styrelsen för Creades
den 10 oktober 2024.
Creades verksamhet
Creades huvudsakliga verksamhet är att ge en god riskjusterad
avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller
investeringsintäkter. För att sprida investeringsrisken ska
investeringarna göras i enlighet med vad som anges i denna
investeringspolicy.
Förvaltningens mål och tidshorisont
Målet med bolagets förvaltning är att:
■ maximera avkastningen på kapitalet
■ genomföra investeringar i enlighet med den fastställda risknivån
■ säkerställa en god betalningsberedskap i företaget
Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att
skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning av portföljinne-
haven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet
under enskilda kvartal. Förvaltningen bedrivs således utan tids-
gränser och Creades verksamhet har inte som huvudsakligt syfte
att genomföra någon tidsbestämd exit-strategi. Creades avyttrar
investeringen när en försäljning kan genomföras till ett värde som
överstiger Creades långsiktiga värdering av bolaget, med hänsyn
tagen till:
■ Creades avkastningskrav
■ Creades inflytande
■ Creades möjligheter till en avyttring i framtiden
■ Risk
■ Creades alternativa investeringsmöjligheter
Såväl nyinvesteringar som eventuella avyttringar sker baserat på
varje investerings värdering och de möjliga alternativa
investeringarna som finns tillgängliga.
Investeringskriterier
Creades är i grunden en industriagnostisk investerare med en
uttalad preferens för investeringar utifrån teman och situationer.
Exempel på sådana teman och situationer är:
■ Bolag som gynnas av långsiktiga underliggande trender så som
teknisk utveckling, avreglering eller förändringar i underliggande
värdekedjor och/eller kundbeteende
■ Bolag som befinner sig vid ett vägskäl i sin utveckling, t.ex.
snabb tillväxt, internationalisering eller övergång från onoterad
till noterad miljö
■ Bolag som saknar en tydlig huvudägare och/eller en tydlig plan
för värdeskapande
Utan att motsäga ovanstående punkt är det ett faktum att Creades
såväl historiskt som i nuvarande portfölj har tydliga röda trådar inom
en handfull specifika industrier, huvudsakligen:
■ Finansiella tjänster
■ Ekosystemet relaterat till e-handel
■ SaaS-, mjukvaru- och gamingbolag (där gaming innebär
datorspel, ej gambling / betting)
■ Industriella varu- och tjänstebolag
Centrala byggstenar i Creades investeringsfilosofi utgörs av
enkelhet, förutsägbarhet och möjlighet att i så stor utsträckning
som möjligt påverka våra investeringars och vårt eget öde. Av
dessa anledningar undviker Creades som huvudregel vissa typer av
investeringar så som:
■ Investeringar med högt beroende av cyklikalitet eller andra
makrofaktorer så som råvarupriser eller valutakurser, t.ex. gruv-
industri
■ Investeringar med betydande hållbarhetsrisker som ej bedöms
kunna vändas till möjligheter, t.ex. oljeindustri eller tobaks-
industrin
■ Investeringar med hög påverkan från svårförutsägbara politiska
och / eller regulatoriska faktorer, t.ex. skattefinansierad vård och
utbildning
■ Investeringar som i grunden har ett binärt utfall och/eller som
till sin natur är svårutvärderade, t.ex. avancerad bioteknik eller
läkemedelsutveckling i tidig fas
Creades har en konservativ syn på användande av
skuldfinansiering. Som princip är Creades inte belånat på toppnivån
då vi anser att detta är ett beslut våra aktieägare skall få fatta
själva / inte ett beslut vi skall fatta åt dem. Vi använder emellanåt
skuldsättning i våra innehav men då utifrån utgångspunkten att en
sådan skuldsättning inte skall överstiga vad som anses vara
normalt och gångbart i en noterad miljö.
Andra viktiga komponenter i Creades investeringsfilosofi är:
■ Fokuserad Opportunism: Vi har avsiktligt ett öppet mandat för
investeringar som ger oss möjligheter att agera utifrån de tillfällen
och möjligheter marknaden erbjuder
■ Långsiktig Aktivism: Vår uppgift som ägare är att driva på för-
ändringar som skapar och synliggör underliggande, långsiktiga
värden. Bolagsvärdering och investeringsbeslut skall inte baseras
på kortsiktiga marknadsförutsättningar utan på en grundläggande
förståelse för bolags förutsättningar och utvecklingsmöjligheter
■ Villighet att investera i tillväxtbolag: En långsiktig och
värdefokuserad ägare skapar värden i tillväxtbolag
■ Fokus på såväl relativ som absolut avkastning: Investeringar skall
kunna göras utan att i varje enskilt läge begränsas av fokus på
den för stunden gällande makrocykeln
===== SIDA 67 =====
Noter
65
Creades årsredovisning 2024
■ Affärsdriven hållbarhet: Hållbarhetsfrågor är en viktig komponent
i att uppnå långsiktigt värdeskapande. Ett bolags hållbarhetsprofil
kan utgöra en affärsmöjlighet (driv värde genom att använda och/
eller förbättra bolagets befintliga position) men även en affärsrisk
som emellanåt kan vara så betydande att en investering inte är
aktuell (bolag vars fundamentala verksamhet i grunden inte
bedöms vara långsiktigt trovärdig). Creades har en explicit och av
styrelsen årligen fastlagd hållbarhetspolicy med fokus på
områdena (i) Miljö, (ii) Sociala förhållanden, (iii) Personal (iv)
Respekt för mänskliga rättigheter samt (v) Motverkande av
korruption och mutor. Investeringar skall utvärderas mot denna
policy och inte genomföras för de fall de står i strid med nämnda
policy
Värdepappersportföljens sammansättning; riskspridning
Medel får endast placeras i värdepapper och kassamedel, med de
begränsningar som anges nedan. Sammansättning av portföljen
samt hantering av förvaltningsrisker ska ske enligt vad som anges
i denna investeringspolicy.
Investeringar
Investeringar får göras i:
■ svenska marknadsnoterade aktier och aktierelaterade instrument
■ nordiska marknadsnoterade aktier
■ räntebärande instrument i svenska marknadsnoterade företag
■ kassamedel i svensk bank samt svenska räntebärande
placeringar med en löptid på maximalt 12 månader
Efter styrelsens godkännande kan, inom ramen för förvaltningens
mål och med en bibehållen total riskspridning i enlighet med nedan,
investeringar även ske i:
■ Svenska och nordiska onoterade företag eller fonder
■ Nordiska aktierelaterade instrument
■ Utomnordiska noterade företag och fonder
■ Svenska räntebärande placeringar med löptid på mer än
12 månader
■ Utländska räntebärande placeringar
Försäljningar
Försäljningar av aktier får ske.
Optioner
Både köp- och säljoptioner får köpas och utställas.
Indexoptioner och indexterminer
Verkställande direktören tillsammans med Styrelseordförande har
styrelsens mandat att inom ramen för investeringspolicyn använda
sig av instrument så som indexoptioner och indexterminer för att
säkra upp till 30 procent av från tid till annan gällande
substansvärde.
Styrelsen ska informeras då mer än 10 procent av gällande
substansvärde säkrats.
Blankningar
Lån av aktier samt försäljning av lånade aktier (blankning) får ske.
Utlåning av aktier
Utlåning av aktier får ske via eller till kreditvärdiga motparter.
Upptagande av lån
Kredit får enbart upptas efter godkännande från styrelsen. Styrelsen
ska besluta om och definiera kreditramarna för kortfristigt rörelse-
kapital eller lånefinansiering av investeringar efter behov. Kredit får
dock maximalt uppgå till ett belopp motsvarande tjugo procent av
värdepappersportföljen.
Verkställande direktören äger rätt att, inom av styrelsen fastställda
ramar, belåna depåinnehav.
Begränsningar
Investeringsrisken ska spridas genom att:
■ Investeringar i finansiella instrument ska härröra från minst fem
olika bolag
■ Ett enskilt innehav får inte representera mer än 40 procent av den
totala portföljen
■ Innehav hänförliga till en enskild bransch får inte representera
mer än 55 procent av den totala portföljen
■ Andelen innehav i onoterade företag får inte överstiga 40 procent
av den totala portföljen
■ Säljoptioner får utställas så att det totala lösenbeloppet maximalt
uppgår till 10 procent av det totala portföljvärdet
■ Köpoptioner får utställas, utan att underliggande värdepapper
innehas, med den begränsningen att förlusten vid en
indexförändring om 10 procent och för ett enskilt aktieslag 20
procent, inte överstiger två procent av det totala portföljvärdet för
den totala positionen
■ Kassamedel ska placeras i banker med god kreditvärdighet och
med beaktande av riskspridning
■ Korsfinansiering mellan portföljbolag ska inte förekomma
Styrelsen får – inom ramen för förvaltningens mål och förutsatt att
en sammantagen riskspridning, i enlighet med vad som föreskrivs
i denna investeringspolicy, alltjämt upprätthålls – i enskilda fall
besluta om avvikelse från ovanstående begränsningar när så
motiveras av särskilda skäl.
Ovanstående begränsningar ska gälla vid investeringstillfället
och Creades ska inte vara skyldigt att avyttra innehav på grund av
värdeförändringar över tid.
Creades investeringar ska alltid beakta riskerna i relation till
avkastningsmöjligheterna.
Ändringar i policyn, m.m.
Styrelsen fattar beslut om policydirektiv för verksamheten. Verk-
ställande direktören ansvarar för att styrelsens beslut verkställs.
Creades får inte utan godkännande av aktieägarna genom
kontantemission emittera fler aktier av samma aktieslag som redan
existerande aktier (inklusive emissioner av egna aktier) till en kurs
som understiger nettotillgångsvärdet per aktie, om de inte först
erbjudits pro rata till existerande ägare till aktier av det aktieslaget.
===== SIDA 68 =====
Noter
66
Creades årsredovisning 2024
Not 23 Förslag till vinstdisposition
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående
vinstmedlen i moderbolaget disponeras enligt följande:
Till årsstämmans förfogande står:
Balanserat resultat 8 957 213 983 kr
Årets resultat 1 201 592 290 kr
Summa 10 158 806 273 kr
Styrelsen föreslår att årsstämman 2025 beslutar om ordinarie
utdelning med 1,60 kronor per aktie att utbetalas i fyra lika stora
delar med avstämningsdag efter årsstämman i april 2025, 29 juli
2025, 29 oktober 2025 och 2026.
Styrelsen föreslår att:
Till aktieägarna utdelas 217 219 826 kr
I ny räkning balanseras 9 941 586 447 kr
Det är styrelsens bedömning att den föreslagna utdelningen är
försvarlig med hänsyn till de krav som verksamhetens art,
omfattning och risker, ställer på storleken av moderbolagets och
investment företagets eget kapital, likviditet och ställning i övrigt.
Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till
årsredovis ningens resultat- och balansräkningar med tillhörande
boksluts kommentarer.
Not 24 Väsentliga händelser
Under året har avnotering skett av spac-bolaget Creaspac.
Creades har erhållit SEK 522 mn i inlösenförfarande. Creaspac
har satts i likvidation. I december noterades Apotea på Nasdaq
Stockholm. Creades avyttrade cirka 32 procent av innehavet i
samband med noteringen. Creades har haft fortsatt fokus på att
konsolidera våra befintliga innehav genom aktivt styrelsearbete och
operationellt stöd till bolagen. Viss omstrukturering av innehaven
i aktiva förvaltningen har skett för att möta marknadens utveckling.
Inga förvärv eller avyttringar överstigande SEK 100 mn har gjorts
under 2024.
Stämmor
På årsstämman i april 2024 beslutades om ordinarie utdelning med
1,60 kr per aktie att delas ut i fyra delar under kvartal 2, kvartal 3,
kvartal 4 och kvartal 1-2025.
Totalt uppgick beslutad utdelning till SEK 217 mn.
Not 25 Händelser efter balansdagen
Creades har den 28 februari ingått avtal om att förvärva 20 procent
av aktierna i skönhetsbolaget Lumene Group med huvudkontor i
Esbo, Finland. Bolaget är en ledande nordisk aktör inom skönhet
med fokus på hudvård, hårvård och färgkosmetik.
Styrelsen föreslår att årsstämman 2025 beslutar om ordinarie
utdelning med 1,60 kronor per aktie att utbetalas i fyra lika stora
delar med avstämningsdag efter årsstämman i april 2025, 29 juli
2025, 29 oktober 2025 och 28 januari 2026.
För övrigt finns inga väsentliga händelser efter balansdagen att
rapportera.
===== SIDA 69 =====
Styrelsens och verkställande direktörens intygande
67
Creades årsredovisning 2024
Styrelsens och
verkställande direktörens
intygande
Stockholm det datum som framgår av elektronisk underskrift
Sven Hagströmer Cecilia Hermansson Peter Nilsson
Ordförande Ledamot Ledamot
Maria Rankka Anna Settman Lars Stugemo
Ledamot Ledamot Ledamot
Hans Toll John Hedberg
Ledamot Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats det datum som framgår av elektronisk underskrift
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Peter Nilsson
Auktoriserad revisor
Undertecknade försäkrar att den finansiella rapporten för investmentföretaget och
årsredovisningen för bolaget har upprättats i enlighet med internationella redovisnings-
standarder, IFRS Redovisningsstandarder, sådana de antagits av EU, respektive god
redovisningssed och ger en rättvisande bild av investmentföretagets och bolagets ställning
och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en
rättvisande bild över utvecklingen av investmentföretagets och bolagets verksamhet,
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
investmentföretaget och bolaget står inför. Årsredovisningen och den finansiella rapporten
för investmentföretaget har godkänts för utfärdande av styrelsen den 18 mars 2025.
Investmentföretagets finansiella rapport samt moderbolagets resultat- och balansräkning
blir föremål för fastställelse på årsstämman den 29 april 2025.
===== SIDA 70 =====
Revisionsberättelse
68
Creades årsredovisning 2024
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Creades AB (publ), org.nr 556866-0723
Rapport om årsredovisningen för moderbolaget
och den finansiella rapporten för investment-
företaget
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och den
finansiella rapporten för investmentföretaget för Creades
AB (publ) för år 2024 med undantag för bolagsstyrnings-
rapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 37–43
respektive 32–36. Bolagets årsredovisning och den finan-
siella rapporten för investmentföretaget ingår på sidorna
26–67 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats
i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla
väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets
finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess
finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredo-
visningslagen. Den finansiella rapporten för investment-
företaget har upprättats i enlighet med årsredovisnings-
lagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande
bild av investmentföretaget finansiella ställning per den
31 december 2024 och av dess finansiella resultat och
kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder,
såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra
uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten och
hållbarhetsrapporten på sidorna 37–43 respektive 32–36.
Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens
och den finansiella rapportens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer
resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget
och investmentföretaget.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen
och den finansiella rapporten för investmentföretaget är
förenliga med innehållet i den kompletterande rapport
som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet
med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards
on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt
ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande
till moderbolaget och investmentföretaget enligt god
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes-
etiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att,
baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga
förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens
(537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade
bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag
eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är
tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra
uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlig-
hetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter
i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de
områden där verkställande direktören och styrelsen gjort
subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisnings-
mässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt
från antaganden och prognoser om framtida händelser,
vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har
vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande
direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland
annat övervägt om det finns belägg för systematiska
avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga
felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamåls-
enlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finan-
siella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till
investmentföretagets struktur, redovisningsprocesser och
kontroller samt den bransch i vilken investmentföretaget
verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av
vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas
för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de
finansiella rapporterna innehåller några väsentliga
felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av
oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga
om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas
påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar
med grund i de finansiella rapporterna.
===== SIDA 71 =====
Revisionsberättelse
69
Creades årsredovisning 2024
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa
kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella
rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och
kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens
inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders
karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma
effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på
de finansiella rapporterna som helhet.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de
områden som enligt vår professionella bedömning var de
mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen
och den finansiella rapporten för investmentföretaget för
den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom
ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till,
årsredovisningen och den finansiella rapporten som
helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa
områden.
Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt
betydelsefulla området
Onoterade finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
Redovisningen av onoterade finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde har ansetts vara ett särskilt
betydelsefullt område eftersom redovisade belopp är
väsentliga för den finansiella rapporteringen i
kombination med att värderingen bygger på ledningens
antaganden och bedömningar.
Redovisat värde för Nivå 3 tillgångar, där direkt- eller
indirekt observerbar indata saknas, uppgår per
balansdagen till 2 562 mkr.
Upplysningar om verkligt värde och värderingsmetoder
lämnas i årsredovisningen för moderbolaget och i den
finansiella rapporten för investmentföretaget i not 11 och
not 18.
Redovisningsprinciper återfinns i not 2.
Risker framgår av not 19.
Vi har i vår revision utvärderat och testat processen för
värdering av onoterade finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde.
Med stöd av våra interna värderingsspecialister har vi
granskat modeller och metoder för att värdera onoterade
finansiella tillgångar. Våra värderingsspecialister har
också granskat och bedömt rimligheten i väsentliga
antaganden och indata.
Vi har granskat lämnade upplysningar i de finansiella
rapporterna avseende redovisning och värdering av finan-
siella tillgångar värderade till verkligt värde.
Annan information än årsredovisningen för
moder bolaget och den finansiella rapporten för
investment företaget
Detta dokument innehåller även annan information än
årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella
rapporten för investmentföretaget och återfinns på
sidorna 32–36 och 37–43. Det är styrelsen och
verkställande direktören som har ansvaret för denna
andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och den
finansiella rapporten omfattar inte denna information och
vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna
andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och
den finansiella rapporten är det vårt ansvar att läsa den
information som identifieras ovan och överväga om
informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med
årsredovisningen och den finansiella rapporten.
Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi
i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om
informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga
felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende
denna information, drar slutsatsen att den andra
informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi
skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera
i det avseendet.
===== SIDA 72 =====
Revisionsberättelse
70
Creades årsredovisning 2024
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för att årsredovisningen och den finansiella
rapporten upprättas och att de ger en rättvisande bild
enligt årsredovisningslagen och, vad gäller den finansiella
rapporten för investmentföretaget, enligt IFRS
Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och
årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande
direktören ansvarar även för den interna kontroll som de
bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning
och den finansiella rapporten som inte innehåller några
väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och den finan-
siella rapporten ansvarar styrelsen och verkställande
direktören för bedömningen av bolagets och
investmentföretagets förmåga att fortsätta verksamheten.
De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som
kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att
använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om
fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och
verkställande direktören avser att likvidera bolaget,
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt
alternativ till att göra något av detta.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om
huruvida årsredovisningen och den finansiella rapporten
som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter,
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och
att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra
uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet,
men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt
ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att
upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de
ekonomiska beslut som användare fattar med grund
i årsredovisningen och den finansiella rapporten.
Som del av en revision enligt ISA använder vi
professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk
inställning under hela revisionen. Dessutom:
■ identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga
felaktigheter i årsredovisningen och den finansiella
rapporten, vare sig dessa beror på oegentligheter eller
misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland
annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis
som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra
en grund för våra uttalanden. Risken för att inte
upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av
oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet
som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan
innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga
utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande
av intern kontroll.
■ skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets
interna kontroll som har betydelse för vår revision för
att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med
hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala
oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
■ utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper
som används och rimligheten i styrelsens och verk-
ställande direktörens uppskattningar i redovisningen
och tillhörande upplysningar.
■ drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och
verkställande direktören använder antagandet om
fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och
den finansiella rapporten. Vi drar också en slutsats,
med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om
huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor
som avser sådana händelser eller förhållanden som kan
leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att
fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det
finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i
revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på
upplysningarna i årsredovisningen och den finansiella
rapporten om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller,
om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera
uttalandet om årsredovisningen och den finansiella
rapporten. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis
som inhämtas fram till datumet för revisions-
berättelsen. Dock kan framtida händelser eller
förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta
verksamheten.
■ utvärderar vi den övergripande presentationen,
strukturen och innehållet i årsredovisningen och den
finansiella rapporten, däribland upplysningarna, och
om årsredovisningen och den finansiella rapporten
återger de underliggande transaktionerna och
händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
■ inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisions-
bevis avseende den finansiella informationen för
enheterna eller affärsaktiviteterna inom investment-
företaget för att göra ett uttalande avseende den finan-
siella rapporten. Vi ansvarar för styrning, övervakning
och utförande av revisionen. Vi är ensamt ansvariga
för våra uttalanden.
===== SIDA 73 =====
Revisionsberättelse
71
Creades årsredovisning 2024
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens
planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för
den. Vi måste också informera om betydelsefulla
iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella
betydande brister i den interna kontrollen som vi
identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att
vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende,
och ta upp alla relationer och andra förhållanden som
rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga
fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller
motåtgärder som har vidtagits.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen
fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest
betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och den
finansiella rapporten, inklusive de viktigaste bedömda
riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör
de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi
beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte
lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om
frågan.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra
författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag
till disposition av bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och den finan-
siella rapporten har vi även utfört en revision av styrelsens
och verkställande direktörens förvaltning för Creades AB
(publ) för år 2024 samt av förslaget till dispositioner
beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten
enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar
styrelsens ledamöter och verkställande direktören
ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.
Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet
Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till
moderbolaget och investmentföretaget enligt god
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt
yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är
tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra
uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en
bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn
till de krav som bolagets och investmentföretagets
verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken
av moderbolagets och investmentföretagets egna kapital,
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och
förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar
bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och
investmentföretagets ekonomiska situation, och att tillse
att bolagets organisation är utformad så att bokföringen,
medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska
angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande
sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande
förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar
och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för
att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse
med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett
betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och
därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta
revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet
kunna bedöma om någon styrelseledamot eller
verkställande direktören i något väsentligt avseende:
■ företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon
försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet
mot bolaget
■ på något annat sätt handlat i strid med
aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller
bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till
dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed
vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet
bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen
garanti för att en revision som utförs enligt god
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder
eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldig-
het mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med
aktiebolagslagen.
===== SIDA 74 =====
Revisionsberättelse
72
Creades årsredovisning 2024
Som en del av en revision enligt god revisionssed i
Sverige använder vi professionellt omdöme och har en
professionellt skeptisk inställning under hela revisionen.
Granskningen av förvaltningen och förslaget till disposi-
tioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst
på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande
granskningsåtgärder som utförs baseras på vår
professionella bedömning med utgångspunkt i risk och
väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen
på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är
väsentliga för verksamheten och där avsteg och
överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets
situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut,
beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra
förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om
ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om
styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets
vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade
yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att
kunna bedöma om förslaget är förenligt med
aktiebolagslagen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och den finan-
siella rapporten har vi även utfört en granskning av att
styrelsen och verkställande direktören har upprättat
årsredovisningen och den finansiella rapporten i ett
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering
(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden för Creades AB (publ) för år
2024.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det
lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats
i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering.
Grund för uttalanden
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation
RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt
ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare
i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande
till Creades AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och
har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa
krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet
med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers-
marknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll
som styrelsen och verkställande direktören bedömer
nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller
misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om
Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format
som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra
granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att
Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller
dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är
ingen garanti för att en granskning som utförs enligt
RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att
upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de
ekonomiska beslut som användare fattar med grund
i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on
Quality Management 1, som kräver att företaget utformar,
implementerar och hanterar ett system för kvalitets-
styrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende
efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkes-
utövningen och tillämpliga krav i lagar och andra
författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder
inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering
av årsredovisningen och den finansiella rapporten.
Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland
annat genom att bedöma riskerna för väsentliga
felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning
beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som
är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören
tar fram underlaget i syfte att utforma gransknings-
åtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till
omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande
===== SIDA 75 =====
Revisionsberättelse
73
Creades årsredovisning 2024
om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen
omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten
och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens
antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen
validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt
XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten
överensstämmer med den granskade årsredovisningen
och den finansiella rapporten.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av
huruvida investmentföretagets resultat-, balans- och
eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i
Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad
som följer av Esef-förordningen.
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings-
rapporten på sidorna 37–43 och för att den är upprättad
i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR
16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten.
Detta innebär att vår granskning av
bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en
väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning
och omfattning som en revision enligt International
Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har.
Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för
våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats.
Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket
punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 §
andra stycket samma lag är förenliga med årsredovis-
ningens och den finansiella rapportens övriga delar samt
är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Revisorns yttrande avseende den lagstadgade
hållbarhetsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhets-
rapporten på sidorna 32–36 och för att den är upprättad
i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR
12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhets-
rapporten. Detta innebär att vår granskning av
hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en
väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning
och omfattning som en revision enligt International
Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har.
Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för
vårt uttalande.
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21,
113 97 Stockholm, utsågs till Creades AB (publ)s revisor av
bolagsstämman den 10 april 2024 och har varit bolagets
revisor sedan 14 april 2021.
Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Peter Nilsson
Auktoriserad revisor
===== SIDA 76 =====
Bolagsordning
74
Creades årsredovisning 2024
Bolagsordning
Bolagsordning
för
Creades AB (publ)
(org. nr 556866-0723)
Antagen på årsstämman 14 april 2021.
1 § Företagsnamn
Bolagets företagsnamn är Creades AB (publ).
2 § Styrelsens säte
Bolagets styrelse ska ha sitt säte i Stockholm. Bolagsstämma ska hållas i Stockholm.
3 § Verksamhet
Bolaget har till föremål för sin verksamhet att äga och förvalta fast och lös egendom samt idka annan därmed förenlig
rörelse.
4 § Aktiekapital och aktier
Aktiekapitalet ska uppgå till lägst 500.000 kronor och till högst 2.000.000 kronor. Antalet aktier i bolaget ska uppgå till
lägst 50.000.000 och till högst 200.000.000.
Aktier av två slag får ges ut, serie A och serie B. Aktie av serie A ska medföra en (1) röst och aktie av serie B en tiondels
(1/10) röst. Aktier av varje aktieslag kan ges ut till ett antal motsvarande hela aktiekapitalet.
Beslutar bolaget att genom kontantemission eller kvittningsemission ge ut nya aktier av två slag, serie A och serie B,
ska ägare av aktier av serie A och serie B, ha företrädesrätt att teckna nya aktier av samma aktieslag i förhållande till det
antal aktier som de förut äger (primär företrädesrätt). Aktier som inte tecknas med primär företrädesrätt, ska erbjudas
samtliga aktieägare (subsidiär företrädesrätt). Om inte hela antalet aktier som tecknas på grund av den subsidiära före-
trädesrätten kan ges ut, ska aktierna fördelas mellan tecknarna i förhållande till det antal aktier som de förut äger och,
i den mån detta inte kan ske, genom lottning.
Beslutar bolaget att genom kontantemission eller kvittningsemission ge ut aktier endast av ett aktieslag, ska samtliga
aktieägare, oavsett aktieslag, ha företrädesrätt att teckna nya aktier i förhållande till det antal aktier som de förut äger.
Beslutar bolaget att genom kontantemission eller kvittningsemission ge ut teckningsoptioner eller konvertibler har
aktieägarna företrädesrätt att teckna teckningsoptioner som om emissionen gällde de aktier som kan komma att
nytecknas på grund av optionsrätten respektive företrädesrätt att teckna konvertibler som om emissionen gällde de
aktier som konvertiblerna kan komma att bytas ut mot.
Vad som ovan sagts ska inte innebära någon inskränkning i möjligheterna att fatta beslut om kontantemission eller
kvittningsemission med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt.
Vid ökning av aktiekapitalet genom fondemission ska nya aktier emitteras av varje aktieslag i förhållande till det antal aktier
av samma slag som finns sedan tidigare. Därvid ska gamla aktier av visst aktieslag ge rätt till nya aktier av samma
aktieslag. Vad som nu sagts ska inte innebära någon inskränkning i möjligheten att genom fondemission, efter erforderlig
ändring av bolagsordningen, ge ut aktier av nytt slag.
5 § Omvandlingsförbehåll
Aktie av serie A ska på begäran av ägare till sådan aktie kunna omvandlas till aktie av serie B. Aktie av serie B, vilken
förvärvats på annat sätt än genom omvandling av aktie av serie A, ska på begäran av ägare till sådan aktie kunna
omvandlas till aktie av serie A. Begäran därom ska skriftligen göras hos bolaget, varvid ska anges hur många aktier
som önskas omvandlade. Omvandlingen ska därefter utan dröjsmål anmälas för registrering hos Bolagsverket och är
verkställd när registrering skett samt anteckning gjorts i avstämningsregistret.
6 § Avstämningsförbehåll
Bolagets aktier ska vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och
kontoföring av finansiella instrument.
===== SIDA 77 =====
75
Creades årsredovisning 2024
Bolagsordning
7 § Styrelse
Bolagets styrelse ska bestå av lägst tre och högst åtta styrelseledamöter utan suppleanter.
8 § Revisor
Bolaget ska ha en eller två revisorer med eller utan suppleanter eller registrerat revisionsbolag.
9 § Räkenskapsår
Kalenderår ska vara bolagets räkenskapsår.
10 § Årsstämma
På årsstämman ska följande ärenden förekomma till behandling:
1. Val av ordförande vid stämman.
2. Upprättande och godkännande av röstlängd.
3. Godkännande av dagordning.
4. Val av en eller två justeringsmän.
5. Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad.
6. Framläggande av årsredovisningen och revisionsberättelsen samt, i förekommande fall, koncernredovisningen
och koncernrevisionsberättelsen.
7. Beslut om;
a) fastställande av resultaträkningen och balansräkningen samt, i förekommande fall, koncernresultaträkningen
och koncernbalansräkningen,
b) dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen,
c) ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och verkställande direktören.
8. Bestämmande av antalet styrelseledamöter och styrelsesuppleanter samt, i förekommande fall, revisorer och
revisorssuppleanter eller registrerat revisionsbolag som ska väljas av stämman.
9. Fastställande av arvoden åt styrelsen och, i förekommande fall, revisorerna.
10. Val av styrelseledamöter och styrelsesuppleanter samt, i förekommande fall, revisor och revisorssuppleanter eller
registrerat revisionsbolag.
11. Annat ärende, som ankommer på stämman enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen.
11 § Kallelse till bolagsstämma
Kallelse till bolagsstämma ska ske genom annonsering i Post- och Inrikes tidningar samt på bolagets webbplats.
Att kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet.
Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att
behandlas ska utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma ska
utfärdas tidigast sex och senast tre veckor före stämman.
12 § Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma
Aktieägare som vill delta i förhandlingarna vid bolagsstämma ska anmäla sig hos bolaget senast den dag som anges
i kallelsen till stämman. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller
nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.
Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan
härom enligt föregående stycke.
13 § Insamling av fullmakter och poströstning
Styrelsen får samla in fullmakter enligt det förfarande som anges i 7 kap. 4 § andra stycket aktiebolagslagen (2005:551).
Styrelsen får inför en bolagsstämma besluta att aktieägarna ska kunna utöva sin rösträtt per post före bolagsstämman.
===== SIDA 78 =====
Definitioner och alternativa nyckeltal
76
Creades årsredovisning 2024
Definitioner och alternativa nyckeltal
Administrationskostnader – Kostnader för administration och
personal (inklusive bonus), för Creades AB.
Aktiens avkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring
under året, justerad med återinvesterad utdelning och eventuell
inlösen, i förhållande till aktiekursen vid periodens början.
Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substans-
värdet per aktie under året, justerad med reglerad utdelning
återinvesterad till substansvärdet, i förhållande till substansvärdet
per aktie vid periodens början. För beräkning se Not 20 Beräkning
av alternativa nyckeltal.
Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekost-
nader samt realiserat och orealiserat resultat för syntetiska aktier
och optioner.
Investeringsverksamheten – Resultat från investeringsverksam-
heten är den del av substansvärdets förändring som beror på
värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat
före administrationskostnader och övriga intäkter och kostnader.
Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med
samma betydelse som enligt IFRS 10.
Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avsluts-
kurs på balansdagen. Fastställandet av marknadsvärde avseende
onoterade innehav sker genom användning av olika värderings-
metoder som är lämpliga för det enskilda innehavet. Se Not 18
Klassificering av finansiella instrument.
Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktie-
ägare, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
SPAC – Ett förvärvsbolag, även kallat ett Special Purpose Acqusition
Company (SPAC), är ett icke verksamhetsdrivande bolag som har
tillsyfte att ta in kapital genom en börsnotering och inom en viss tid
därefter, normalt 24–36 månader, förvärva ett onoterat bolag som
därigenom blir noterat efter en granskningsprocess av Nasdaq.
Initiativtagare till ett förvärvsbolag är en så kallad sponsor som
ansvarar för att identifiera, analysera och genomföra förvärvet.
Substansvärde – Eget kapital plus beslutad men ännu inte
utbetald utdelning. För beräkning se Not 20 Beräkning av
alternativa nyckeltal.
Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen
och substansvärdet per aktie i förhållande till substansvärdet.
Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet.
Verkligt värde – Se Marknadsvärde.
Värdeförändring värdepapper – I begreppet värdeförändring
värde papper ingår både realiserade och orealiserade värdeföränd-
ringar inklusive eventuell utdelning.
Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper
såsom t.ex. aktier och andelar och utställda optioner.
Årsredovisningen innehåller finansiella nyckeltal vilka baseras på IFRS Redovisningsstandarder så som resultat per aktie.
Därutöver finns andra alternativa nyckeltal som används av bolaget och andra intressenter för att beskriva bolagets
verksamhet och som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna.
===== SIDA 79 =====
===== SIDA 80 =====
Creades AB (publ)
Tel: +46 8 412 011 00 • Org.nr: 556866-0723
Adress: Ingmar Bergmans gata 4, 114 34 Stockholm
www.creades.se