FULLTEXT DEL 1 AV 3
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 =====
EOLUS AB
ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
===== SIDA 2 =====
2 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
INNEHÅLL
Det här är Eolus ............................................... 3
Året som gick ....................................................... 4
Eolus som investering ........................................... 6
VD-intervju ........................................................... 7
35 år som pionjär ................................................. 9
Strategi & värdeskapande ................................ 10
Trenderna som formar vår omvärld ...................... 11
En strategi för branschledarskap ......................... 13
Kärnvärden och förmågor .................................... 15
Finansiella målsättningar .................................... 16
Aktien ................................................................ 17
Affärsområden ............................................... 19
Värde i varje steg ............................................... 20
Projektutveckling ................................................ 21
Drift och förvaltning ........................................... 22
Marknader ..................................................... 23
Sverige .............................................................. 24
Finland ............................................................... 25
Spanien .............................................................. 25
Polen ................................................................. 26
Baltikum ............................................................ 26
USA ................................................................... 27
Projektportfölj ............................................... 28
Översikt projektportfölj ....................................... 29
Landbaserad vindkraft ........................................ 31
Batterilager ........................................................ 32
Hybrider, havsbaserad vindkraft och solkraft ...... 32
Projekt i fokus .................................................... 33
Hållbarhet ..................................................... 37
Hållbarhetsstrategi ............................................. 39
Allmänna upplysningar ....................................... 41
Klimatförändringar ............................................. 46
Biologisk mångfald och ekosystem ..................... 53
Resursanvändning och cirkulär ekonomi .............. 58
EU:s taxonomiförordning ..................................... 60
Den egna arbetskraften ....................................... 62
Arbetstagare i värdekedjan ................................. 66
Berörda samhällen .............................................. 68
Ansvarsfullt företagande .................................... 71
Index över hållbarhetsupplysningar ..................... 73
Revisorns yttrande avseende den lagstadgade
hållbarhetsrapporten .......................................... 74
Förvaltningsberättelse .................................... 75
Bolagsstyrningsrapport ................................... 83
Ersättningsrapport ......................................... 93
Ekonomiska rapporter ..................................... 97
Resultaträkning koncernen .................................. 98
Rapport övrigt totalresultat koncernen ................ 99
Rapport över finansiell ställning koncernen ....... 100
Rapport över eget kapital koncernen ................. 102
Rapport över kassaflöden koncernen ................. 103
Resultaträkning moderbolaget .......................... 104
Balansräkning moderbolaget ............................. 105
Rapport över förändring eget
kapital moderbolaget ........................................ 107
Kassaflödesanalys moderbolaget ...................... 108
Noter ............................................................... 109
Undertecknande ............................................... 153
Revisionsberättelse .......................................... 154
Ekonomiskt sammandrag – flerårsöversikt ........ 158
Koncernens nyckeltal ........................................ 159
Ordlista ............................................................ 160
Definitioner av alternativa finansiella nyckeltal .. 161
Årsstämma och finansiell kalender .................... 161
Strategi & värdeskapande Marknader Hållbarhet
.10
.23 .37
===== SIDA 3 =====
3 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Det här är Eolus
KAPITALCYKEL
VÄRDEDRIVARE
FINANSIELLA MÅL
TEKNOLOGIER
Genomsnittlig avkastning
på eget kapital
Soliditet Aktieutdelning av företagets
vinst efter skatt
>15 % 20–50 %>30 %
Utvecklarmarginal Omsättningshastighet Riskdisciplin
HÅLLBARHETSMÅL
• Nettonoll utsläpp 2040.
• Nettopositiv påverkan på
biologisk mångfald 2030.
• Föredragen aktör bland
lokala intressenter 2030.Landbaserad
vindkraft
Havsbaserad
vindkraft
Solkraft
Eget kapital Projektutveckling Projektförsäljning Återinvestering
och utdelning
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
16 GW
Batterilager
Eolus är en renodlad utvecklare inom
förnybar energi som skapar värde
genom att utveckla, optimera, sälja,
etablera och förvalta energianläggningar.
Grundat 1990
Börsnoterat 2009
Fler än 800 installerade turbiner
Sverige
Polen
USA
Lettland
Finland
Spanien
===== SIDA 4 =====
4 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
ÅRET SOM GICK
Q1: Stark start
Pome sålt. I januari såldes batteri-
projektet Pome i Kalifornien till
MN8, en ledande amerikansk
producent av förnybar energi.
Stor-Skälsjön överlämnat. I mars
färdigställdes och överlämnades
vindparken Stor-Skälsjön (260 MW)
till ägarna MEAG (75 procent) och
Hydro Rein (25 procent).
Grönt finansieringsramverk. Eolus
gröna finansieringsramverk erhöll
betyget ”Dark green” från S&P Glo-
bal – det högsta möjliga betyget.
Q2: Namnbyte och transaktioner
Årsstämma och namnbyte. I maj beslutade årsstämman om
namnändring från Eolus Vind AB till Eolus AB, vilket speglar
vår breddade verksamhet inom solkraft och batterilager.
Marie Grönborg valdes till ny styrelseordförande.
Finansiering. Eolus genomförde sin första obligationsemission
om 550 MSEK och säkrade konstruktionsfinansiering om upp
till 1 000 MSEK.
Pienava – Lettlands största vindprojekt. I juni såldes Pienava
(147 MW vind, och potentiellt batteri) till Latvenergo. Projektet blir
Lettlands största vindkraftsanläggning och markerar Eolus första
projektförsäljning i Lettland. Affären uppmärksammades i både
nationell press och av den lettiska regeringen.
Eolus slog rekord med nära fyra
miljarder kronor i omsättning
under 2025. Vi genomförde fyra
projektförsäljningar om sam-
manlagt mer än 0,5 GW, i USA,
Lettland och Sverige, och vände
nettoskuld till nettokassa. Samti-
digt ledde förändrade marknads-
förutsättningar för havsbaserad
vindkraft till betydande nedskriv-
ningar. Vi bytte namn till Eolus
AB, uppgraderade batterilager
till kärnteknologi och kalibrerade
affärsplanen med kostnadsreduk-
tioner som stärker konkurrens-
kraften framåt.
Q3: Riskavlyft och anpassning
Fageråsen sålt. I juli såldes vindprojektet Fageråsen (238 MW)
i Dalarna till OX2, tillsammans med partnern Dala Vind.
15-årigt PPA. I september tecknades ett 15-årigt prissäkrings-
avtal (PPA) för projekten Fågelås, Dållebo och Boarp (88 MW),
vilket stärkte projektens attraktionskraft för köpare.
Dållebo invigt. I oktober genomförde Eolus en välbesökt
invigning av den nyligen färdigställda vindkraftsparken Dållebo
Ulricehamns kommun.
Kalibrering av affärsplanen. Eolus gjorde en kalibrering av affärs-
planen med fokus på hybridlösningar och mål att minska de årliga
kostnaderna med cirka 60 MSEK från 2026.
Batterilager som kärnteknologi. Batterilager uppgraderades
till kärnteknologi tillsammans med landbaserad vindkraft.
Q4: Leverans och omvärdering
Fågelås, Dållebo och Boarp sålda. I december slutfördes försäljning-
en av de tre vindkraftsparkerna Fågelås, Dållebo och Boarp (88 MW)
till Mirova. I samband med försäljningen tecknade Eolus ett 15-årigt
drift- och förvaltningsavtal samt ett avtal om att på uppdrag av ägaren
utveckla batterilagringssystem vid två av parkerna.
Nytt förvärvat batteriprojekt i Kalifornien. Eolus förvärvade ett batteri-
projekt om 100 MW med anslutning till det kaliforniska elnätet.
Murtomäki 2 – bygglov i Finland. Det finska vindprojektet Murtomäki 2
(94 MW) uppnådde en viktig milstolpe genom säkrat bygglov.
Nedskrivningar i projektportföljen. Förändrade bedömningar ledde
till nedskrivningar om totalt cirka 240 MSEK, varav huvuddelen avsåg
havsbaserade vindkraftsprojekt.
Projektportfölj per teknik 31 december 2025
Landbaserad vindkraft,
6 409 MW
Havsbaserad vindkraft,
1 000 MW
Solkraft,
5 309 MW
Energilagring,
3 102 MW 20 %
33 %
40 %
6 %
===== SIDA 5 =====
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
För 35 år sedan var Eolus bara en idé. En vision om en förnybar
morgondag där hållbarhet och tillväxt samexisterar. Där alla kan
leva ett rikt och hållbart liv. Vi är inte där än, men vi är på god väg.
Idag har Eolus projekt i både Europa och USA.
Vårt mål är fortfarande en framtid där alla kan leva inom
planetens gränser. Vi tror att lösningen är innovativa, skräddar-
sydda energilösningar. Om det är sol, vind eller andra energikällor
spelar ingen roll. Vi vet att framtiden är förnybar. Vi vet också
att stora innovationer alltid börjar med små idéer. Därför rör vi
oss hela tiden framåt, ett steg i taget. Som vi gjorde 1990, som
vi gör idag och imorgon. Små handlingar kan göra verklig skillnad
och det börjar alltid med tillit, att en person litar på en annan.
Det är därför alla affärer är lokala. Det är därför vi är både stora
och små. Vi vet var vi kommer ifrån.
Välkommen till Eolus. Vi formar framtidens förnybara energi.
Vi formar en
förnybar framtid
5 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
===== SIDA 6 =====
6 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Eolus som investering
Positionerad i en växande marknad
Efterfrågan på förnybar energi och energilagring accelererar,
driven av elektrifiering, datacentertillväxt och skärpta klimat-
mål. Med batterilager som ny kärnteknologi och en projekt-
portfölj på 6 GW i USA är Eolus en av få europeiska utvecklare
med operativ närvaro i både Norden, Polen och Nordamerika.
Lång erfarenhet med 35 år av
bevisad leveransförmåga
Sedan starten 1990 har Eolus utvecklat och levererat
hundratals projekt.
Under 2025 genomförde vi fyra projektförsäljningar om
sammanlagt mer än 0,5 GW i USA, Lettland och Sverige
och nådde rekordomsättning nära fyra miljarder kronor.
Stark projektportfölj diversifierad
över marknader och teknologier
Projektportföljen omfattar 15,8 GW fördelat på fyra teknologier
och sex marknader — ned från 25,9 GW efter att havsbaserade
projekt utan kommersiella förutsättningar på medellång sikt
prioriterats bort. Vår vässade portfölj är fokuserad på möjlig-
heterna med störst potential för värdeskapande.
Kapitaleffektiv modell med omsorg
om eget kapital
Eolus säljer vanligtvis projekt vid eller strax efter investerings-
beslut och stöder köparen med byggnation och förvaltning
— en modell som frigör värde för återinvestering utan att binda
stort eget kapital.
Koncernen avslutade 2025 med nettokassa och en soliditet på
55 procent (38). Nedskrivningar om cirka 240 MSEK belastade
resultatet men inte kassaflödet. Drift- och förvaltningsaffären
med 1,3 GW i portföljen skapar dessutom återkommande
intäkter.
===== SIDA 7 =====
7 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Under 2025 genomförde Eolus fyra större pro-
jektförsäljningar, från Kalifornien till Lettland,
och nådde en omsättning på nära fyra miljar-
der kronor. Per Witalisson om vad som krävdes
— och vad som väntar.
Hur skulle du sammanfatta 2025?
– 2025 var ett år då vi visade vad Eolus går
för, att vi har förmågan att leverera även när
marknaden är utmanande. Vi genomförde fyra
betydande transaktioner: Pome i USA, Pienava i
Lettland, Fageråsen och portföljen Fågelås, Då-
llebo och Boarp i Sverige. Varje affär utgör en
milstolpe: vår första projektförsäljning i Balti-
kum, ännu ett bevis på vår position inom batte-
rilager i USA, och fortsatt hög kvalitet i leverans
inom projektutveckling och byggnation på vår
svenska hemmamarknad. Att som europeisk
projektutvecklare framgångsrikt leverera ett
batteriprojekt av Pomes storlek i Kalifornien, en
av de mest mogna marknaderna för energilag-
ring, är ovanligt. Omsättningen nådde nära fyra
miljarder kronor, vilket är mer än en fyrdubbling,
och vår Asset Management-affär slog rekord i
både omsättning och förvaltad effekt.
– Samtidigt fick vi göra svåra avvägningar.
Vi bromsade havsvindssatsningen redan under
2024. I fjärde kvartalet 2025 stod det klart att
nedskrivningar var nödvändiga. Marknaden
saknar förutsättningar på kort- och medellång
sikt men vi behåller alla rättigheter i projekten.
– Det leder till siffror som kräver förklaring:
vi har omsättningsrekord och negativt rörelse-
resultat samtidigt. Vi investerar i projekt under
tre till sju år innan vi säljer dem och de resulte-
rar i omsättning. När vi skriver ned ett projekt
belastar hela den ackumulerade investeringen
resultaträkningen, men pengarna är sedan
länge spenderade. Nedskrivningarna om cirka
240 MSEK påverkade resultatet, inte kassa-
flödet. Vi avslutade året med nettokassa och
soliditeten stärktes till 55 procent. Resultat-
räkningen och kassaflödet berättar helt enkelt
olika saker i en verksamhet som vår.
– Vi har genomfört nödvändiga anpass-
ningar till marknadsläget avseende organisa-
tion och kostnadskostym för att säkerställa
Eolus långsiktiga uthållighet. Nedskrivningarna
tillsammans med pressade transaktionsmar-
ginaler medförde att resultatet 2025 landade
långt ifrån våra ambitioner.
– Två teman jag tar med mig in i 2026 är
fortsatt riskspridning i portföljen och optimerad
fördelning av risk i byggnationsfas. Organi-
sationsjusteringar, kostnadsreduktioner och
en stark balansräkning ger oss uthållighet att
skapa värde också i tuffare tider.
Stärkt position efter utmanande år
VD-INTERVJU
PER WITALISSON, VD
Ett år då vi visade
vad Eolus går för
– förmågan att
leverera även när
marknaden är
utmanande.
===== SIDA 8 =====
8 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Vad är du mest stolt över?
– Pienava-affären sticker ut. Att sälja Lettlands
största vindkraftsprojekt till det statliga energi-
bolaget Latvenergo är något som gör avtryck.
Det handlar inte bara om affären i sig, utan
om vad den representerar: lokal elproduktion,
minskat importberoende och arbetstillfällen.
Den lettiska regeringen har uttryckt att projektet
är viktigt för landets energisäkerhet. Att vi som
svenskt bolag får förtroende att bidra till det är
jag stolt över.
– Jag är också stolt över hur våra med-
arbetare hanterat ett tufft år. De har gjort ett
fantastiskt jobb trots kostnadsbesparingar, och
visat uthållighet att fortsätta utveckla projekt
när transaktionsmarknaden är trög.
Vilka var de största utmaningarna?
– Marknaden. Det går inte att skönmåla – 2025
har varit tufft för vår bransch. Transaktionsakti-
viteten har varit låg, marginalerna pressade och
många investeringsbeslut har skjutits på fram-
tiden. En svag marknad innebär att utvecklare
som Eolus kan behöva ta på sig mer risk i sena
faser för att få till en transaktion.
– Det är bakgrunden till motgången i USA
med förseningen av Pome. Trots att projektet
har varit lönsamt totalt sett är det tydligt för
mig att vi inte blev tillräckligt kompenserade
för riskerna som byggande på egen bok bär
med sig. Byggnationen av Fågelås, Dållebo och
Boarp visar, trots en felfri leverans utan förse-
ning, också denna dynamik: vi får inte lika god
riskkompensation som tidigare varit fallet.
– Det här understryker vikten av diversifie-
ring, över marknader, teknologier och projekt-
faser. Vi står så pass starka vid början av 2026
för att vi inte lägger alla ägg i samma korg.
Hur ser du på framtiden?
– Jag är optimist. De grundläggande drivkraf-
terna för förnybar energi: klimatomställning,
energisäkerhet och kostnadskonkurrenskraft,
är starkare än på länge. Elektrifieringen av
samhället fortsätter. Datacenter och AI kräver
enorma mängder el. Industrins omställning
kommer att driva efterfrågan på förnybar el
även om vissa investeringsbeslut har förse-
nats. Oroligheterna i Mellanöstern bevisar att
fossilberoendet är dyrt, med återkommande
energikriser som en reell risk.
Hållbarhetsfrågan väger tungt, både hos
våra partners, finansiärer och internt. Eolus har
signerat FN:s Global Compact och vi förbin-
der oss att fortsätta följa dess principer om
mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och
korruptionsbekämpning.
– Vi har positionerat oss väl. Vår satsning
på batterilager som kärnteknologi tillsammans
med landbaserad vindkraft speglar var vi ser
störst tillväxt. Batteriaffärer går snabbare
medan vindtransaktioner tar längre tid. 2026
handlar om att leverera där förutsättningarna
är bäst.
Vad kan aktieägarna förvänta sig under 2026?
– Vi har fått en god start på 2026. Köparens
investeringsbeslut för Fageråsen i februari och
försäljningen av Roccasecca i USA innebär
goda marginaler och starkt kassaflöde under
inledningen av året. Målsättningen är att
Fageråsen ska vara i full drift i början av 2028,
vilket innebär kommande milstolpar i form av
myndighetsprocesser och investeringsbeslut
som ger intäkter för oss.
– Byggnationen av Pienava i Lettland fort-
skrider i intensiv fas enligt tidplan. Roccasecca
(127 MW) i USA såldes under första kvartalet
och genererade en försäljningslikvid om
66,9 MUSD till Eolus. Vi har dessutom förvärvat
ett nytt batteriprojekt om 100 MW i Kalifornien
som löper vidare i tillståndsprocess under
första halvåret.
– Våra kostnadsreduktioner ger full effekt
från 2026, med omkring 60 MSEK i lägre årliga
kostnader. Det stärker vår förmåga att nå resul-
tat även i en marknad som ännu inte återhäm-
tat sig fullt ut.
– Våra marknader är trots allt i rörelse.
Nordiska industrispelare kommer märka allt
tuffare konkurrens om anslutningar och el från
mindre priskänsliga datacenteretableringar.
Marknaden för stödtjänster och batterilösning-
ar utvecklas i rask takt medan övergången till
15-minutershandel skapar nya förutsättningar.
– Även om vi dragit tillbaka målet om totalt
rörelseresultat för 2025–2027 ser vi fortsatt
goda möjligheter att över tid leverera en av-
kastning på eget kapital på minst 15 procent,
ha god soliditet och återföra kapital till ägare.
Vi har en projektportfölj på nästan 16 GW, net-
tokassa och en organisation som visat att den
kan leverera i motvind. Vi är redo att hantera ut-
maningar och möjligheter på alla våra markna-
der. Den långsiktiga trenden är tydlig – förnybar
energi behöver byggas ut rejält. Eolus fortsätter
forma en förnybar framtid.
===== SIDA 9 =====
9 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
35 år som pionjär
1990 Eolus grundas av
Bengt Simmingsköld i
Osby, Sverige, som det
första kommersiella vind-
kraftsbolaget i Sverige.
1991 Första verken
installeras på Öland,
Sverige. Dessa pro-
ducerade 0,5 GWh
per år. Eolus senaste
turbiner, installerade 2025, pro-
ducerar alltså nästan 50 gånger
mer än de allra första.
2002 Det första verket på
1,8 MW etableras i Skåne.
2004 Eolus installerar sin 100:e
turbin, och flyttar till Hässleholm
där huvudkontoret ligger än idag.
2006 Eolus etablerar sina
första vindkraftverk i Estland.
2009 Eolus börsnoteras på Nasdaq First
North, och installerar den 200:e turbinen.
Här börjar den snabba expansionen att
synas: medan det tog 14 år
att nå de första 100 turbi-
nerna, tog det endast fem
år att fördubbla den siffran
till 200 verk.
2003 Verksamheten fick ordentlig fart från
detta år och framåt tack vare införandet
av elcertifikatsystemet i Sverige.
2011 Eolus expanderar
till Lettland.
2012 Per Witalisson, tidigare
CFO, blir VD för Eolus som
under året expanderar till Norge.
2013 Eolus passerar
400 installerade verk.
2014 Eolus expanderar
till Finland.
2015 Eolus
expanderar
till USA.
2017 Eolus installerar
sin 500:e turbin.
2018 Eolus börjar
utveckla sol- och
batteriprojekt.
2020 Eolus inleder byggnationen sitt största
projekt hittills – vindkraftsparken Øyfjellet i
Norge, med 72 verk. Samma år överstiger det
ackumulerade antalet installerade turbiner 600.
2021 Eolus expanderar till Polen och färdigställer det första
projektet i USA: Wind Wall, ett repoweringprojekt där 13 nya
vindkraftverk kunde ersätta nästan 400 gamla verk och
samtidigt producera fyra gånger mer el.
2022 Byggnation av vårt hittills största svenska vindprojekt,
Stor-Skälsjön påbörjas tillsammans med Hydro Rein.
2023 Eolus påbörjar sitt första projekt i Spanien,
Teresa de Cofrentes, och färdigställer sitt första
batteriprojekt, Cald i Los Angeles, USA.
2024 Eolus presenterar hållbarhets-
strategin fram till 2040. Samma år
publicerar Eolus en barnbok om förnybar
energi och fattar investeringsbeslut för
projekten Fågelås, Dållebo och Boarp.
2025 Namnbyte: Vind slopas i bolagets namn för
att spegla fokuset på alla tekniker inom förnybar
energi och energilagring.
Högsta verk: Eolus installerar sina
högsta verk hittills med 250 meters
totalhöjd i Fågelås vindpark,
Hjo kommun, Sverige.
19951990 2000 2005 2010 2015 2020 2025
===== SIDA 10 =====
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
10 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Strategi & värde-
skapande Eolus affärsidé är att skapa värde i varje steg
av utveckling, byggnation och drift av anlägg-
ningar för förnybar energi och möjliggöra
hållbara investeringar för både lokala och
internationella partners. I våra mål och vår
strategi kombineras ett långsiktigt fokus med
konkreta mål för varje år som tillsammans styr
vårt dagliga arbete.
===== SIDA 11 =====
11 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Trenderna som formar vår omvärld
Förnybar energi har aldrig byggts ut snabbare
än nu. År 2025 beräknades världen installera
793 GW ny kapacitet – det fjärde rekordåret i
rad. Globala investeringar i energiomställning-
en nådde 2,3 biljoner USD, upp 8 procent, trots
geopolitisk oro och handelsfriktioner. Sam-
tidigt har batterilager nått en kostnadsnivå
som gör planerbar förnybar elproduktion
ekonomiskt konkurrenskraftig. För Eolus
innebär det att landbaserad vindkraft och
batterilager — de teknologier vi satsar mest
på — står starkare än någonsin.
Trots detta är transaktionsmarknaden svag
och investeringsbeslut skjuts upp. Det skapar
en paradox: aldrig har förutsättningarna för
förnybar energi varit bättre, och sällan har det
kortsiktiga affärsklimatet varit mer utmanande.
Eolus hanterar detta genom diversifiering över
sex marknader och fyra teknologier, fokus på
transaktioner i tidiga projektskeden, och en
affärsmodell som minskar kapitalbindning
och risk.
Rekordutbyggnad av förnybart under 2025
Den globala utbyggnaden av förnybar kapacitet
når nya rekord. Solkraft installeras nu i fyra
gånger högre takt än 2021 och driver tillväx-
ten. Vindkraft har ökat med 50 procent sedan
samma år. Kina står för omkring två tredjedelar
av den globala utbyggnaden.
Världen ligger före den takt som krävs för
att tredubbla förnybar kapacitet till 2030 –
målet som sattes vid COP28. Hittills har den
årliga tillväxten uppgått till 29 procent, mot de
21 procent som behövdes. Utmaningen är att
vindkraft inte håller samma takt som solkraft.
Kapacitetsmålet kan nås, men produktionsmå-
let kräver att vindkraftsutbyggnaden accelere-
rar – något som gynnar aktörer med vindkrafts-
kompetens som Eolus.
I EU stod förnybara energikällor för
47 procent av elproduktionen 2024, upp från
34 procent 2019. Under 2025 producerade vind
och sol mer el än kol och gas tillsammans för
första gången. Vind- och solkraft har under
fem år bidragit till att undvika import av fossila
bränslen till ett värde av 59 miljarder euro.
EU-ländernas investeringar i energiomställ-
ningen ökade med 18 procent under 2025 till
455 miljarder USD – en tillväxt som omfattade
förnybar energi, elnät, lagring och elektrifiering.
Omställningstakten varierar kraftigt mellan
länder – något som speglas i Eolus portfölj.
I Finland, där Eolus har en betydande projekt-
portfölj, har vindkraft blivit den näst största
kraftkällan — med en produktion som motsva-
rar 28 procent av elförbrukningen under 2025.
I Polen, där Eolus projekt är i tidig fas, nåddes
en historisk milstolpe i juni 2025 när förnybart
för första gången producerade mer el än kol
under en månad. Den förnybara andelen ligger
fortfarande på 31 procent och kolandelen på
51 procent – EU:s högsta – vilket tyder på
betydande tillväxtpotential.
Drivkrafter
Konkurrenskraften fortsätter stärkas
Under 2024 producerade 91 procent av alla
nyinstallerade förnybara anläggningar el till
lägre kostnad än det billigaste fossila alternati-
vet. Landbaserad vindkraft – Eolus kärntekno-
logi – är det billigaste nya kraftslaget globalt
sett, med en genomsnittlig produktionskostnad
(LCOE, Levelized Cost of Energy) på 0,034 USD
per kWh under 2024 enligt IRENA. Siffran dras
Utveckling av elkonsumtion i datacenter, globalt
2020–2035
Storskalig batterilagring,
installerad kapacitet och kostnad, globalt
Källa: Scenarioanalys IEA Energy & AI 2025 Källa: IEA Electricity 2026
TWh USD/kWh GW
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
20
40
60
80
100
120
140
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
2020 2019 2020 2021 2022 2023 2024
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
20
40
60
80
100
120
140
2020 2020 2020 2020 2020 2020
2023 2024 2030 2035
TWh USD/kWh GW
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
20
40
60
80
100
120
140
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
2020 2019 2020 2021 2022 2023 2024
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
20
40
60
80
100
120
140
2020 2020 2020 2020 2020 2020
2023 2024 2030 2035
Hög tillväxt
Hög effektivisering
Basscenario
Låg tillväxt
Installerad kapacitet
Genomsnittskostnad
Scenarier
ned av Kina, som stod för tre fjärdedelar av
alla nya installationer. I Europa, där Eolus är
verksamt, låg LCOE för landbaserad vind på
0,039–0,051 USD per kWh beroende på mark-
nad — fortfarande tydligt under kostnaden för
ny fossilbaserad elproduktion. Solkraft hade
ett globalt genomsnitt på 0,043 USD per kWh.
Kostnadsfördelarna har förstärkts ytterliga-
re under 2025, särskilt för batterilager. Kostna-
den för kärnkomponenter föll med 40 procent
under 2024 och nedgången fortsatte under
2025. Totalkostnaden för storskaliga batteri-
projekt uppgick till omkring 125 USD per kWh
vid utgången av 2025. Det innebär att solkraft i
kombination med lagring – så kallad planerbar
sol – nu kan levereras till omkring 76 USD per
MWh, vilket slår gaskraft för toppbelastning.
Samma logik gäller vindkraft: ”planerbar vind”,
där batterier jämnar ut produktionen, kan öka
vindkraftens leveranssäkerhet och möjliggöra
fasta leveransåtaganden.
I Kalifornien har batterikapaciteten vuxit
från 0,5 GW 2020 till nära 16 GW. Även i Europa
ökar värdet av flexibilitet – EU:s övergång till
15-minutershandel och växande marknader
för stödtjänster i Norden gör batterier mer
intressanta. I Sverige sexdubblades den för-
kvalificerade batterikapaciteten för manuella
reserver under första halvåret 2025. För Eolus,
med verksamhet inom både vindkraft och
batterilager, öppnar detta för hybridlösningar i
vår projektportfölj.
===== SIDA 12 =====
12 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Vindkraftens återhämtning
Vindkraften i Europa har vänt. Auktionerna
tilldelade rekordstora 28 GW ny kapacitet under
2024, och under första halvåret 2025 fattades
investeringsbeslut för 34 miljarder euro, mer
än dubbelt så mycket som året innan. Till-
ståndsgivningen har accelererat i flera länder.
Men utbyggnadstakten räcker ännu inte för att
nå EU:s mål om 30 GW per år, och nya nätan-
slutningar förblir en flaskhals. Vindkraft förblir
kostnadskonkurrenskraftigt mot fossilbaserad
elproduktion, även efter de senaste årens
kostnadstryck.
Bilden är dock inte entydig: i Sverige upp-
gick nya turbinbeställningar till under 30 MW
under 2025 — den lägsta nivån sen statistiken
började föras — och efter 2027 avstannar
utbyggnaden om inte nya investeringsbeslut
fattas. För Eolus, med huvuddelen av projekt-
portföljen i vindkraft, är den europeiska vänd-
ningen en positiv signal och vi har exponering
till den, men de svenska marknads-
förutsättningarna kräver förbättring. Läs mer
om våra marknader på sidorna 23—27.
Elektrifiering och datacenter
Efterfrågan på el ökar kraftigt, driven av data-
center, AI, elfordon och industrins omställning.
Datacenter kan komma att stå för 4 procent
av den globala elförbrukningen 2035. Under
2025 aviserade de ledande teknikbolagen
datacenterinvesteringar om uppskattningsvis
500 miljarder USD. I USA stod solkraft för 61
procent av efterfrågetillväxten på el under 2025,
ofta tillsammans med batterilager – precis den
kombination som Eolus utvecklar.
I Norden speglas trenden tydligt. I Sverige
uppgick den totala kön för ökad elförbrukning
till 32 GW vid utgången av 2025, varav data-
center stod för hälften av de nya ansökningar-
na. I Danmark bygger datacenter och batteri-
lager upp nätanslutningskön som nu uppgår
till 60 GW totalt — åtta gånger mer än landets
toppeffekt. IT-sektorn har också tydliggjort kra-
vet på additionalitet i sina elavtal, vilket skapar
efterfrågan på ny förnybar kapacitet.
Energisäkerhet
Energisäkerhet har blivit en central drivkraft i
Europa och USA. Attacker mot infrastruktur för
gas och olja i Mellanöstern och transportblock-
ad i Hormuz-sundet ökar fossila riskpremier
och trycker upp elpriser. I Polen och Baltikum,
där Eolus är verksamt, är oberoende från rysk
fossil energi högprioriterat. Eolus Lettlands-
affär under 2025 understryker hur säkerhets-
frågan driver på elektrifieringen.
Utmaningar
Nätkapacitet fortsatt flaskhals
Brist på kapacitet i elnäten är en flaskhals i
många regioner. Väntetider för nätanslutning
fördröjer projekt och påverkar investeringskal-
kyler. Det snabba utbyggnadstempot kräver
parallella investeringar i nät och lagring – glo-
balt ökade nätinvesteringarna med 17 procent
till 483 miljarder USD under 2025. Eolus möter
detta genom att kombinera projekt med batteri-
lager där det är relevant.
Förändrat regelverk i USA
Den amerikanska skattelagstiftningen One Big
Beautiful Bill Act (OBBBA), som underteckna-
des i juli 2025, innebär att skattekrediter för
vind- och solkraft upphör för anläggningar i drift
efter 2027 – såvida byggnation inte påbörjats
före 4 juli 2026. Batterilager påverkas i mindre
utsträckning. Eolus amerikanska projektportfölj
är koncentrerad till batterilager och projekt i
tidig fas, vilket begränsar den direkta expone-
ring mot regeländringarna.
Finansieringsvillkor fortsatt strama
I Europa ligger de långa räntorna fortsatt
högt, upp över 300 räntepunkter sedan 2020,
även om räntesänkningar har lättat trycket.
Finansieringskostnaderna för kapitalintensiva
infrastrukturprojekt förblir förhöjda. Samtidigt
har auktionsbaserade intäktsmodeller som
CfD sänkt projektrisken och därmed kapital-
kostnaden för de projekt som säkrar kontrakt.
EU:s nya garantiprogram för företags-PPA:er,
som lanserades 2025, kan underlätta för fler
industriella köpare att teckna långsiktiga elavtal
om programmet utvidgas under 2026. Eolus
strategi att sälja projekt i tidiga skeden minskar
exponeringen mot finansieringsrisk.
Marknaden fokuserar på plattformar
I USA föll det totala värdet på förnybara
transaktioner med över 40 procent under 2025,
och enskilda projektförsäljningar rasade 90 pro-
cent. Pengarna finns, men köparna jagar platt-
formar snarare än projekt — de vill ha skala och
organisation på köpet, eller avriskade enskilda
projekt. Konkurrensen har lett till pressade mar-
ginaler. Aktörer med stark balansräkning och
förmåga att bära projekt över tid har en fördel
— något Eolus hanterat genom kostnadsbespa-
ringsprogrammet och de gröna obligationerna.
I Europa sjönk de totala PPA-volymerna un-
der 2025, drivet av makroekonomisk osäkerhet,
hög prisvolatilitet och fallande ”capture rate”
(prisfångstgrad) för förnybar el. Det gör det
svårare att motivera investeringsbeslut baserat
på rena vindkrafts-PPA:er. Samtidigt växte
intresset för hybrid-PPA:er, där sol, vind och lag-
ring kombineras i samma avtal för att erbjuda
en jämnare leveransprofil — en struktur som
ligger nära Eolus erbjudande inom vindkraft
och batterilager.
===== SIDA 13 =====
13 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
I affärsplanen för 2025–2027 höjer vi ambi-
tionen till att nå branschledarskap i Europa
tillsammans med ett starkt fotfäste i Nord-
amerika.
Våra vägval bygger på en noggrann analys
av de trender som påverkar oss och våra tek-
nologier, i relation till de förmågor som vi redan
besitter och planerar att utveckla. Vår strategi
vilar på de strategiska pelarna människor, pro-
jekt, investerare, aktieägare och hållbarhet.
Under 2025 kalibrerade vi vår affärsplan,
strategi och mål till 2027 utifrån förändrade
marknadsförutsättningar.
Kalibrering och positionering för uthållighet
Stärkt kostnadsposition
Vi har genomfört kostnadsreduktioner som
minskar våra årliga kostnader med omkring
60 MSEK från 2026. Det stärker vår förmåga
att nå resultat även i en marknad med dämpad
transaktionsaktivitet och ger oss uthållighet
att vänta på rätt affärer utan att kompromissa
med kvaliteten.
Fokuserad affärsplan
Vi har kalibrerat affärsplanen för perioden
2025–2027 med striktare prioritering av projekt
med högst potential för värdeskapande. Vi
söker transaktioner även i tidigare skeden än
vid slutligt investeringsbeslut, vilket minskar
kapitalbindning och risk.
Landbaserad vind och energilager är
kärnteknologier
Vi har uppgraderat batterilager till kärntekno-
logi tillsammans med landbaserad vindkraft.
Beslutet speglar den snabba utvecklingen inom
energilagring och de goda möjligheter vi ser
i USA, där vi har byggt upp en stark position
genom projekten Cald, Centennial Flats, Pome
och Roccasecca. På våra europeiska markna-
der sker en snabb utveckling av marknader för
stödtjänster och efterfrågan på lösningar för
elsystem med stor och växande andel intermit-
tent elproduktion.
Havsbaserad vindkraft – en möjlighet på sikt
Under fjärde kvartalet 2025 konstaterades att
kommersiella förutsättningar för havsbaserad
vindkraft i Östersjön saknas på kort och medell-
ång sikt. Politisk osäkerhet och långsammare
elektrifiering har skapat frågetecken om den
kommersiella potentialen. Eolus skrev ned
huvuddelen av de havsbaserade projekten och
behåller ett projekt, Västvind (1 000 MW), som
bedöms ha bättre förutsättningar tack vare
dess lokalisering utanför Göteborg och starkt
regionalt stöd.
Havsbaserad vind är en stor resurs för den
nordiska marknadens elförsörjning på lång sikt
men är i dagsläget inte försvarbar i förhållande
till projektutvecklingsrisken. Våra investeringar
i vidare projektutveckling inom havsbaserad
vindkraft väntas vara mycket begränsade under
2026–2027.
Vi vill möjliggöra en förnybar framtid där alla
kan leva ett både rikt och hållbart liv.VISION
Affärsidé
Att skapa värde i varje steg av utveckling, byggnation
och drift av anläggningar för förnybar energi och därmed
möjliggöra hållbara investeringar för både lokala och
internationella partners.
En strategi för
branschledarskap
Eolus affärsplan 2025–2027
Positionering
Marknader
och
teknologier
Människor | Projekt | Kunder | Aktieägare | Hållbarhet
Strävan
Ledande europeisk
renodlad
utvecklare
Värderingar
Vinnande väg
Förmågor
1. Selektiv
prioritering
2. Strategisk
expansion
3. Uthållig
tillväxt
===== SIDA 14 =====
14 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Eolus är en renodlad projektutvecklare
Eolus projekterar, säljer, bygger och förvaltar
anläggningar. Vi utvecklar både egna projekt
från grunden och förvärvar projekt i olika ut-
vecklingsfaser. Vi väljer teknik utifrån plats
och aktuella marknadsförutsättningar, ser till
att utreda och säkra alla nödvändiga tillstånd
och upphandlar utrustning och byggtjänster.
Som renodlad utvecklare med en
kapitaleffektiv affärsmodell säljer vi vanligtvis
projekt i anslutning till beslut om byggstart.
Vi stöder sedan ofta köparen med projektled-
ning av byggnationen samt drift och underhåll
av den färdiga energianläggningen. Modellen
gör att vi kan balansera risk, frigöra kapital och
skapa värde i varje steg för både köpare och
våra aktieägare. Med vår solida finansiella ställ-
ning har vi möjlighet att avyttra projekt både
innan och efter byggstart.
Att ingå partnerskap ligger helt i linje med
vår övergripande syn på affärer, tillit och
samarbete.
Hållbarhet är integrerat i vår affär
Under 2023 fastställde Eolus styrelse en
långsiktig hållbarhetsstrategi som sträcker
sig till 2040. Strategin syftar till att möjlig-
göra en stark integration av hållbarhet i
Eolus kärnverksamhet.
Hållbarhetsstrategin utgår från Eolus
väsentliga aspekter och innehåller mål inom
områdena klimat, biologisk mångfald och sam-
hällsengagemang. Affärsplanen 2025–2027
är den första som tagits fram med denna
strategi som grund. Hållbarhetsstrategin och
målen beskrivs i hållbarhetsrapporten på
sidorna 37–73.
Värdeskapande som renodlad projektutvecklare
Rättighetsförsäljning Projektförsäljning Byggledning Drift och underhåll
1. Origination 2. Development 4. Construction3. Commercialization 5. Asset Management
Drift-
sättning
Kapitalåtervinning
Utdelning
Investerings-
beslut
Tillgängligt
kapital
Simon Johansson, affärsutvecklare, och Eva Emmelin, projektkommunikatör.
===== SIDA 15 =====
15 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
CORE VALUES
Våra core values beskriver hur vi är och vill uppfattas. Värderingar som fokuserar på lång-
siktighet, resultatfokus, flexibilitet, samarbete, omtanke och mod. De stärker oss i vår
ambition att vara lokala och samtidigt globala. Gemenskap kräver tillit och det börjar alltid
med att vi litar på varandra.
Vår företagskultur har alltid präglats av entre-
prenörsanda och en stark gemenskap. Så vill
vi fortsätta. När vi utvecklar våra förmågor är
det viktigt att vårda och utveckla vår kultur.
Våra kärnvärden utgör kompassen för vår
strategi medan utvecklingen av våra förmågor
hjälper oss nå våra mål.
Act today with the
future in mind
Övergången till ett hållbart
samhälle är vårt ansvar.
Vi fattar hållbara och
etiska beslut med
framtiden i åtanke.
Go for excellent
results
Vi är professionella i
vårt arbete, har ett flexibelt
förhållningssätt och
fokuserar på att nå
enastående resultat.
Be kind
and caring
Vi prioriterar att bygga
sunda relationer i en
välkomnande miljö
och ser vänlighet som
en superkraft.
Stay brave
and hungry
Vi är ivriga att lära, redo
att förändras, villiga att
ge handlingsutrymme och
drivs av att skapa värde.
Kärnvärden och förmågor
FÖRMÅGOR
Smidighet
Vi är flexibla och beredda att agera för att utnyttja
möjligheter snabbt. Vi håller koll på marknads-
rörelser och fokuserar på en god finansiell ställning
för att skapa handlingskraft.
Entreprenöriellt tankesätt
Vi uppmuntrar interna entreprenörer att komma
med idéer och genomföra dem. Vi utvecklar
ständigt vårt arbetssätt för att utmana våra
konkurrenter.
Projektfokus
Vi fokuserar på projekt och stärker utvecklingspro-
cessen samtidigt som vi ständigt strävar mot ökad
transparens och styrning.
Organisation och styrning
Vår organisationsstruktur ger vägledning, stöd och
tydlighet för en verksamhet som präglas av kvalitet
och tempo över marknader och funktioner.
Kapitaleffektiv modell
Vi ser till att rätt part tar rätt slags risk vid rätt fas i
våra projekt. Ett väl avvägt risktagande i projektin-
vesteringar ger oss möjlighet att bära utvecklings-
risk och etableringsrisk för att skapa större värden.
Kapitalet vi realiserar vid projektförsäljningar
återinvesteras i ny projektutveckling för ett effektivt
värdeskapande.
Starka partnerskap
Vi vårdar vårt nätverk och relationerna till nyckelin-
vesterare. Vi ökar de externa kontaktytorna på alla
nivåer i organisationen för att nå lokal acceptans
och optimera kommersiellt värde i våra projekt.
Kommersiellt tankesätt
Vi utvecklar ständigt vårt affärsmannaskap och
vår kommersiella insikt mellan marknader och
funktioner. Vårt kommersiella team stöder projek-
ten i varje steg.
===== SIDA 16 =====
16 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Avkastning på eget kapital
Soliditet
Aktieutdelning
Eolus aktieutdelning ska över en längre
period följa resultatet och motsvara
20–50 procent av koncernens vinst efter
skatt. Utdelningen ska dock anpassas
efter koncernens investeringsbehov och
finansiella ställning. Värdeåterföring
till aktieägare sker i första hand genom
aktieutdelning, men kapitalstrukturen
kan även anpassas genom t.ex. aktie-
återköpsprogram eller liknande.
Finansiella målsättningar
Mot bakgrund av nedskrivningar i projekt-
portföljen under fjärde kvartalet 2025, främst
hänförliga till havsbaserade vindkraftsprojekt,
konstaterade styrelsen i januari 2026 att målet
om sammanlagt 1 400 MSEK i rörelseresul-
tat för perioden 2025–2027 inte längre var
realistiskt. Styrelsen beslutade att dra tillbaka
detta mål. Övriga finansiella mål – avkastning
på eget kapital, soliditet och utdelningspolicy
– behålls.
Eolus ser fortsatt goda möjligheter att över
tid leverera en avkastning på eget kapital på
minst 15 procent, upprätthålla god soliditet och
återföra kapital till ägare.
Avkastning på eget kapital
Koncernens avkastning på eget kapital
ska i genomsnitt överstiga 15 procent
per verksamhetsår.
Soliditet
Koncernens soliditet ska överstiga
30 procent.
Mål
>15 %
neg negneg -1 %
46 %
10 %
2021 2022 2023 2024 2025
Mål
>30 %
67 %
2021 2022 2023 2024 2025
38 %
56 %54 % 55 %
===== SIDA 17 =====
17 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Eolus AB (publ) har aktier av två slag, A-aktier
och B-aktier. Bolagets B-aktie handlas på
Nasdaq Stockholm under kortnamnet EOLU B.
Kursutveckling
Under 2025 har aktiekursen varierat mellan
som lägst 34,65 SEK (19 november 2025)
och som högst 61,50 SEK (7 januari 2025).
Vid årets sista handelsdag, den 30 december
2025, var stängningskursen 43,10 SEK. Eolus
aktiekurs sjönk med 9 procent under året,
vilket kan jämföras med Nasdaq OMXS30
index, som steg med 14,9 procent under
samma period. Totalt omsattes 19 782 867
B-aktier under året.
Utdelning
Eolus långsiktiga utdelningspolicy innebär att
utdelningen över en längre period ska följa
resultatet och motsvara 20–50 procent av kon-
cernens vinst efter skatt. Utdelningen ska dock
anpassas efter koncernens investeringsbehov
och finansiella ställning.
Mot bakgrund av resultatet för verksam-
hetsåret 2025 och villkoren för bolagets obliga-
tionsprogram föreslår styrelsen att stämman
inte beslutar om någon utdelning till aktieägar-
na. Styrelsen avser föreslå att stämman förnyar
bemyndigandet för värdeöverföring genom
aktieåterköp. Utnyttjandet av ett bemyndigande
förutsätter att villkoren för obligationsprogram-
met uppfylls eller att ett medgivande från en
majoritet av obligationsinnehavarna erhålls.
Aktiekapital
Den 31 december 2025 uppgick aktie-
kapitalet i Eolus AB (publ) nominellt till
24 907 000 SEK och det totala antalet aktier
var 24 907 000 (24 907 000) fördelat på
1 283 325 A-aktier med en (1) röst per aktie och
23 623 675 B-aktier med en tiondels (1/10) röst
per aktie. För den aktieägare som önskar finns,
i enlighet med bolagsordningen, möjlighet att
omvandla A-aktier till B-aktier. Eolus förvärvade
under 2025 18 600 egna aktier. Syftet med
återköpet var att säkerställa framtida leverans
av aktier till deltagarna i Eolus långsiktiga
aktiesparprogram som beslutades av års-
stämman 2025.
Eolus har sedan bolaget bildades 1990 ge-
nomfört elva nyemissioner, varav den senaste
skedde 2011. Information om aktiekapitalets
utveckling finns på www.eolus.com.
Aktien
Utdelning per aktie och direktavkastning
Utdelning , SEK
Dir ektavkastning i %
Kursutveckling
E olus B
Nasdaq O MXS30
2025-01-02 2025-12-30
SEK
0
10
20
30
40
50
60
70
2021 2022 2023 2024 2025
SEK %
0
1
2
3
4
5
===== SIDA 18 =====
18 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Aktieägare per 2025-12-31
Aktieägare
Antal
A-aktier
Antal
B-aktier
Totalt
antal aktier
% av
kapital
% av
röster
Domneåns Kraft AB 370 150 1 992 925 2 363 075 9,5 % 15,6 %
Avanza Pension 0 2 031 992 2 031 992 8,2 % 5,6 %
Hans-Göran Stennert 380 100 606 354 986 454 4,0 % 12,1 %
Nordnet Pensionsförsäkring 500 967 273 967 773 3,9 % 2,7 %
Åke Johansson 202 120 400 000 602 120 2,4 % 6,6 %
Storebrand Asset Management 0 468 265 468 265 1,9 % 1,3 %
Swedbank Robur Fonder 0 450 113 450 113 1,8 % 1,2 %
Handelsbanken Fonder 0 440 910 440 910 1,8 % 1,2 %
Johan Unger med närstående 300 413 046 413 346 1,7 % 1,1 %
Andra AP-fonden 0 394 334 394 334 1,6 % 1,1 %
Övriga aktieägare 953 170 15 458 463 15 788 618 63,5 % 51,5 %
Totalt 1 283 325 23 623 675 24 907 000 100,0 % 100,0 %
Storleksklasser
Antal
aktier
Andel av
kapital i %
Antal
ägare
Andel av
ägare i %
1–500 1 812 931 7,3 % 22 156 88,6 %
501–1 000 999 486 4,0 % 1 291 5,2 %
1 001–5 000 2 658 851 10,7 % 1 195 4,8 %
5 001–10 000 1 276 966 5,1 % 175 0,7 %
10 001–20 000 1 119 774 4,5 % 77 0,3 %
20 001–50 000 1 809 988 7,3 % 59 0,2 %
50 001– 14 209 375 57,0 % 51 0,2 %
Okänd storlek 1 019 629 2,7 %
24 907 000 100,0 % 25 004 100,0 %
Nyckeltal per aktie
2025-12-31
Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK -13.92
Aktiekurs vid årets utgång, SEK 43,10
Börsvärde vid årets utgång, MSEK1 1 073
Utestående antal aktier, tusental 24 843
Genomsnittligt antal aktier under året, tusental 24 843
1Inkluderar även A-aktier som ej är noterade
Ägarförhållanden
Antalet kända aktieägare i bolaget var 25 004
per den 31 december 2025, vilket är en minsk-
ning med 2 996 under verksamhetsåret. De tio
största ägarnas andel uppgick till 36,5 (33,0)
procent av kapitalet och 49,5 (50,7) procent av
rösterna. De största ägarna utgörs i huvudsak
av Domneåns Kraftaktiebolag och Hans-Göran
Stennert. Vid utgången av verksamhetsåret
2025 ägde Eolus AB 38 600 egna B-aktier.
===== SIDA 19 =====
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Affärs-
områden
19 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Genom vår process för utveckling av vind-, sol-
och energilagringsprojekt tar vi projekten steg
för steg genom utvecklingsprocessen, med
det slutliga målet att färdigställa en anlägg-
ning som levererar el från förnybara källor till
konsumenter och företag.
===== SIDA 20 =====
20 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
En partner genom hela livscykeln
Vi utvecklar projekt från grunden, själva eller
i partnerskap, och vi förvärvar även projekt i
olika faser. Vår erfarenhet av att utveckla och
etablera anläggningar, från ax till limpa, gör oss
till en stabil och pålitlig partner.
Vi arbetar enligt en beprövad process i fem
steg som säkerställer kvalitet, god avkastning
och höga hållbarhetsambitioner under anlägg-
ningarnas hela livslängd. Alltid med målet att
tillföra värde. I varje steg.
Kapitaleffektiv modell
Vår affärsmodell är kapitaleffektiv. Vi säljer
vanligtvis projekt vid eller strax efter investe-
ringsbeslut och återinvesterar kapitalet i ny
projektutveckling, utan att binda stora mängder
eget kapital i färdiga anläggningar. Modellen
innebär också att resultat och kassaflöde följer
olika tidshorisonter: utvecklingskostnader
aktiveras på balansräkningen under projektens
livslängd, ofta tre till sju år, medan intäkter reali-
seras vid försäljning. Vid nedskrivning belastar
ackumulerade kostnader resultatet utan att
påverka kassaflödet. Kassaflödet och balans-
räkningen ger därför ofta en mer fullständig
bild av bolagets operativa prestation under det
gångna året.
Vår process för värde i varje steg
I första steget identifierar
våra affärsutvecklare tänk-
bara markområden och
utreder möjligheten till
etablering. Här föds ett
projekt.
I nästa skede utvecklar vi projektet
genom att säkra de avtal, tillstånd
och ekonomiska förutsättningar
som krävs för förverkligande.
I det tredje steget förbereder vi
projekten för försäljning genom att
förhandla och sluta de viktigaste
leverantörsavtalen för projektet.
I de flesta fall säljer vi det bygg-
klara projektet i denna fas och
återinvesterar värdet i nya projekt.
Köparen tar i sin tur slutligt inves-
teringsbeslut för byggnation.
Eolus projektleder leverantörer
på uppdrag av ägaren enligt ett
avtal. När projektet är färdig-
ställt och genomgått provdrift
lämnas det slutligen över till
ägaren för kommersiell drift-
start.
Eolus tecknar ofta ett långsik-
tigt avtal om förvaltning av den
driftsatta anläggningen. Eolus
levererar tekniska och ekonomiska
tjänster som garanterar ägaren en
professionell hantering av övervak-
ning, kontroll, administration och
kontakt med serviceleverantörer.
1. Origination 2. Development 3. Commercialization 4. Construction 5. Asset Management
Investerings-
beslut
Drift-
sättning
===== SIDA 21 =====
21 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Affärsområde: Projektutveckling
Projektutveckling är Eolus kärnverksamhet.
Vi identifierar, utvecklar och realiserar projekt
för förnybar elproduktion – från första markav-
tal till färdig anläggning. Vår erfarenhet sträck-
er sig över 35 år och hundratals genomförda
projekt. Under de senaste åren har vi levererat
några av Nordens största förnybara energi-
projekt, bland annat Øyfjellet (400 MW) i
Norge och Stor-Skälsjön (260 MW) i Sverige.
Vi utvecklar projekt från grunden, själva eller
i partnerskap, och vi förvärvar även projekt i
olika utvecklingsfaser när vi ser potential att
tillföra värde. Vår projektportfölj omfattar land-
baserad vindkraft, solkraft, batterilager
och hybridprojekt som kombinerar flera
teknologier för att utnyttja elnätsanslutningar
mer effektivt.
Process och kompetens
Lokala team
Vi har särskilda projektteam på varje marknad
med djup kunskap om lokala förutsättningar,
regelverk och intressenter. Lokal närvaro är
avgörande för att skapa attraktiva projekt och
bygga de relationer som krävs för framgångsrik
utveckling.
Tidig dialog
Vi arbetar aktivt med tidig dialog för att skapa
och ta vara på lokalt engagemang. I kontakt
med lokala föreningar, industrier, politiker, mar-
kägare och närboende lyssnar vi och försöker
hitta former för hur våra projekt kan skapa
mest värde lokalt.
Tillståndsexpertis
Tillståndsprocessen är ofta avgörande för ett
projekts framgång. Vi har byggt upp gedigen
kompetens inom miljöprövning, samråd och
myndighetskontakter på alla våra marknader.
2025 i korthet
Under 2025 genomförde vi fyra betydande
transaktioner som visar vår förmåga att
leverera värde även i en utmanande marknad:
batteriprojektet Pome (100 MW/400 MWh) i
USA, vindprojektet Pienava (147 MW) i Lettland,
vindprojektet Fageråsen (238 MW) i Sverige
samt vindkraftsprojekten Fågelås, Dållebo och
Boarp (88 MW). Sammanlagt sålde vi mer
än 0,5 GW i total kapacitet under 2025,
kapacitet som nu är på väg att realiseras.
Försäljningen av Fågelås, Dållebo och Boarp
genererade ett nettokassaflöde om drygt
500 MSEK, vilket vände koncernens nettoskuld
till nettokassa. Vi tecknade ett 15-årigt drift-
och förvaltningsavtal för parkerna samt ett
avtal om att gemensamt med ägaren utveckla
energilagringssystem vid två av parkerna.
Vi förvärvade också ett nytt batteriprojekt
om 100 MW i Kalifornien i slutet av året.
Läs mer om transaktionerna och vår projek-
tutveckling i avsnitten om våra marknader och
projekt i fokus på sidorna 23-36.
Vårt samarbete med kunder och partners
Finansiella institutioner
Merparten av våra kunder är svenska och
internationella finansiella investerare, såsom
infrastrukturfonder, försäkringsbolag och pen-
sionsfonder. Ägande inom samhällsinfrastruk-
tur, särskilt inom förnybar energi, drivs med en
längre investeringshorisont som möjliggör sta-
bil avkastning och kontinuerliga kassaflöden.
Energibolag
Vi säljer också anläggningar till både svenska
och internationella energibolag, inklusive stat-
liga aktörer som Latvenergo i Lettland.
Utvecklingspartnerskap
Vi samarbetar med andra aktörer i projektut-
vecklingen när det skapar mervärde, exempel-
vis med Dala Vind och Hydro Rein.
Projektportfölj
Vid utgången av 2025 uppgick Eolus totala
projektportfölj till 15,8 GW, jämfört med
25,9 GW vid samma tidpunkt 2024. Minskning-
en beror främst på nedskrivningar av havsbase-
rade vindkraftsprojekt. Eolus behåller Västvind
(1 000 MW) samt samtliga rättigheter i ned-
skrivna projekt. Portföljminskningen speglar
också försäljningar av färdigställda projekt och
aktiv prioritering av kvalitet framför volym.
Projektportfölj per teknik 31 december 2025
Landbaserad vindkraft,
6 409 MW
Havsbaserad vindkraft,
1 000 MW
Solkraft,
5 309 MW
Energilagring,
3 102 MW 20 %
33 %
40 %
6 %
Projektportfölj per marknad 31 december 2025
Sverige, 4 386 MW
Spanien, 500 MW
Finland, 1 402 MW
Lettland, 633 MW
Polen, 2 894 MW
USA, 6 005 MW
Polen: 2 894 MW/18 %
3 %
38 %
28 %
18 %
4 %
9 %
Projektutveckling sker i team med många olika kompetenser.
Linnea Hulting är vindanalytiker och GIS-specialist.
===== SIDA 22 =====
22 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Under 2025 passerade vi milstolpen 1,2 GW
under förvaltning och slog rekord med
38 MSEK i omsättning — en ökning med
15 procent jämfört med 2024.
Den längsta delen av livscykeln för en vind-,
sol- eller batterianläggning är driftskedet
– när projektet är färdigställt och i full drift.
Då behövs professionell förvaltning både av-
seende tekniska och kommersiella aspekter.
För många av ägarna, exempelvis institutionella
investerare, tillhör elproduktion inte kärnverk-
samheten, eller så har de ingen lokal närvaro
på den aktuella marknaden.
Eolus erbjuder teknisk och kommersiell
förvaltning både för projekt som vi själva
utvecklat och anläggningar som utvecklats
av andra aktörer. Vi sköter då hela driften och
förvaltningen på uppdrag av ägaren, med målet
att maximera tillgängligheten och minimera
driftskostnaderna.
Partner och rådgivare med lång erfarenhet
Eolus driftorganisation finns inom dotterbo-
laget Eolus Wind Power Management. Här
finns erfarna medarbetare som fungerar som
rådgivare till både kunder och leverantörer, men
också internt till andra delar av bolaget under
projekterings- och byggfaserna. Ett nära samar-
bete i dessa skeden ger förutsättningar för hög
kvalitet i drift- och förvaltningsskedet.
Vår driftcentral i Halmstad övervakar
anläggningar över hela Sverige. I dag har vi
driftuppdrag inom landbaserad vindkraft i Sve-
rige, med ambitionen att utöka erbjudandet till
andra marknader och teknikslag i takt med att
vi förverkligar projekt inom fler tekniker.
2025 i korthet
Vid utgången av 2025 hade Eolus drift- och
förvaltningsavtal för kunders räkning på totalt
1 274 MW – en ökning med 32 procent jäm-
fört med 967 MW vid samma tidpunkt 2024.
Under året tillkom förvaltningsuppdragen för
Stor-Skälsjön (260 MW) och Fågelås, Dållebo
och Boarp (88 MW). Eolus nådde därmed
milstolpen 1,2 GW under förvaltning.
Drift- och förvaltningsverksamheten slog
nytt omsättningsrekord med 38 MSEK för
helåret 2025 (33 MSEK 2024). Utöver pågående
uppdrag finns tecknat drift- och förvaltnings-
avtal för Timmele (8 MW), som börjar gälla i
samband med att anläggningen överlämnas
till kund.
Långsiktigt värdeskapande
Drift- och förvaltningsverksamheten bidrar
med stabila och långsiktiga intäktsströmmar.
Avtalen löper typiskt över 10–20 år, vilket ger
förutsägbarhet i intäkterna och möjlighet att
bygga långsiktiga kundrelationer.
Verksamheten stärker också Eolus er-
bjudande till projektköpare. Genom att kunna
erbjuda komplett hantering från utveckling till
långsiktig förvaltning blir vi en mer attraktiv
partner för investerare som söker exponering
mot förnybar energi utan att behöva bygga
egen driftkompetens. Försäljningen av Fågelås,
Dållebo och Boarp till Mirova, med ett 15-årigt
drift- och förvaltningsavtal, illustrerar hur för-
valtningserbjudandet stärker helhetsaffären.
Affärsområde: Drift och förvaltning
Per Myrevik och Alexander Seres är tekniska förvaltare på Eolus Wind Power Management.
===== SIDA 23 =====
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Eolus är aktivt på sex olika marknader i
Norden, Europa och USA. Med lokal närvaro
och expertis utvecklar Eolus förnybara projekt
som är optimerade för just dessa marknaders
behov och förutsättningar.
Marknader
23 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
===== SIDA 24 =====
24 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Den svenska energipolitiken utgår från EU:s
energipolitik och lagstiftning, men Sverige har
också egna energimål. Bland annat ska elpro-
duktionen 2040 vara 100 procent fossilfri. Re-
geringen har angett att politiken ska möjliggö-
ra en elförbrukning om 300 TWh per år 2045,
och enligt Energimyndigheten kan siffran vara
ännu högre — även om elektrifieringstakten
hittills gått långsammare än förväntat.
Regeringen har angett att politiken ska möjlig-
göra en elförbrukning om 300 TWh per år 2045,
jämfört med dagens förbrukning på cirka
140 TWh. Cirka 80 TWh av dagens produktion
beräknas nå slutet av sin livslängd innan 2045,
vilket innebär att nästan 240 TWh ny elpro-
duktion behöver tillföras. Ökningen väntas ta
fart redan 2030–2035, driven av industrins
omställning och nya industrier för tillverkning
av exempelvis elektrobränslen, batterier och
fossilfritt stål.
Efterfrågan syns redan i Svenska kraftnäts
nätanslutningskö, som vid utgången av 2025
uppgick till 32 GW — över 40 procent mer
än landets maximala elförbrukning om cirka
26 GW. Datacenter stod för hälften av de 9 GW
i nya ansökningar under året, med Norrbotten
som dominerade kön med närmare 20 GW.
Regeringen gick under 2024 och 2025
vidare med förslag för att stärka incitamenten
för kommuner att tillåta vindkraft. Trots det
uppgick nya turbinbeställningar till under
30 MW för helåret 2025 — den lägsta nivån
sedan statistiken började föras — vilket speglar
det tuffa marknadsläget med låga elpriser,
ökad politisk risk och en elektrifiering som
inte kommit igång i den takt som aviserats.
Eolus i Sverige
Sverige är Eolus ursprungliga marknad där vi
har byggt en stor del av landets vindkraftverk.
Vid utgången av 2025 hade vi 77 anställda
i Sverige, med kontor i Hässleholm, Malmö,
Halmstad, Göteborg, Sundsvall och Stockholm.
Utveckling under 2025
De tre vindkraftsparkerna Fågelås, Dållebo och
Boarp färdigställdes under fjärde kvartalet,
enligt ursprunglig tidplan. I september teckna-
de vi ett 15-årigt prissäkringsavtal (PPA) och i
december slutfördes försäljningen till Mirova,
med ett 15-årigt drift- och förvaltningsavtal och
ett avtal om att gemensamt utveckla energi-
lagringssystem vid två av parkerna. Vindkrafts-
parken Fågelås omfattar 7 verk med 250 meter
i totalhöjd — de högsta Eolus byggt.
I juli sålde vi tillsammans med vår partner
Dala Vind vindprojektet Fageråsen. Projektet
erhöll myndighetsgodkännande under fjärde
kvartalet. I februari 2026 fattade ägaren inves-
teringsbeslut för en första etapp om 27 turbiner
och totalt 189 MW, vilket utlöser en delbetal-
ning till Eolus.
I mars 2025 överlämnades vindparken Stor-
kälsjön (260 MW) — en av de största vind-
kraftsparkerna i Sverige — till ägarna MEAG
och Hydro Rein. Parken ingår nu i Eolus drift-
och förvaltningsportfölj.
Vid utgången av 2025 uppgick Eolus
svenska projektportfölj till 4,4 GW, jämfört
med 10 GW vid utgången av september 2025.
Minskningen beror främst på nedskrivningar av
havsbaserade vindkraftsprojekt och försälj-
ningen av Fågelås, Dållebo och Boarp. Eolus
behåller ett havsbaserat projekt i projektportföl-
jen, Västvind (1 000 MW), utanför Göteborg. Vi
behåller dock alla rättigheter till de havsvinds-
projekt som lämnat portföljen. Nedskrivningar
av svenska landbaserade projekt uppgick till
35 MSEK. Läs mer om några av våra svenska
projekt på sidorna 33–34.
Sverige
Helena Tillborg, landschef
2 099 MW
48 %
1 000 MW
23 %
1 177 MW
27 %
110 MW
3 %
SVERIGE / Projektportfölj 31 december 2025
Julia Lundkvist och Ylva Sörqvist Hultgren arbetar med utveckling av projekt i Sverige.
1 274 MW
SVERIGE / Drift och förvaltning
31 december 2025
SVERIGE / Elproduktion per kraftslag 2025
Vattenkraft, 43 %
Vindkraft, 24 %Solkraft, 2 %
Kärnkraft, 28 %
Konventionell
värmekraft, 3 %
Källa: Svenska kraftnät
===== SIDA 25 =====
25 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
årlig vindkraftsproduktion till 2035 – motsva-
rande strax under hälften av Finlands totala
elproduktion.
Gröna investeringar i Finland tredubbla-
des under 2025 till 10,4 miljarder euro enligt
Finlands Näringsliv EK, och 2027 väntas da-
tacenterinvesteringar enskilt nå samma nivå.
Datacenter kan komma att stå för 4 procent av
landets elförbrukning redan 2030 enligt FDCA.
Eolus i Finland
Förvärvet av YIT:s vindkraftsverksamhet 2023
stärkte Eolus position i Finland och tillförde
både kompetens och projektportfölj.
Utveckling under 2025
Projektet Murtomäki 2 uppnådde en viktig
milstolpe genom säkrat bygglov under fjärde
kvartalet, vilket möjliggör fortsatt utveckling.
Vi genomförde vindmätningskampanjer
för att verifiera förutsättningarna i våra projekt
och optimera framtida anläggningar.
Vid utgången av 2025 uppgick Eolus fin-
ska projektportfölj till 1,4 GW, jämfört med
5,1 GW vid utgången av september 2025.
Minskningen beror på nedskrivningar av havs-
baserade vindkraftsprojekt (3,5 GW) och land-
baserade projekt (30 MSEK). Eolus behåller
samtliga rättigheter i de nedskrivna projekten.
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Finland har ett stort behov av ny elproduk-
tion för att möta industrins omställning och
elektrifiering. Landet har goda förutsättningar
för vindkraft med starka vindar, låg befolkning-
stäthet och väl utvecklad infrastruktur.
Finland är en av de mest dynamiska vindkrafts-
marknaderna i Europa. Vindkraft har blivit
landets näst största kraftkälla – efter kärnkraft
men före vattenkraft – och nådde en rekord-
andel om 28 procent av Finlands inhemska
elproduktion under 2025.
Under 2025 ökade Finlands installerade
vindkraftskapacitet med 12 procent till
9 400 MW. Storskalig solkraft mer än fördubb-
lades till 349 MW. Kapaciteten är koncentrerad
till västra och norra Finland — Österbotten står
för 78 procent av vindkraften och Lappland för
8 procent.
En utmaning i den finska marknaden är att
den snabba vindkraftsutbyggnaden pressar
elpriserna under blåsiga perioder. Under 2025
uppgick vindkraftens genomsnittliga capture
rate till en låg andel av spotpriset — vindkrafts-
producenter fick i genomsnitt ungefär hälften
av marknadspriset för sin el. Hybridprojekt med
lagring, som kan leverera el vid mer lönsamma
tidpunkter, blir mer konkurrenskraftiga på grund
av denna utveckling.
Föreslagna ändringar av markanvändnings-
regler — med krav på minst 1,25 km avstånd
mellan vindkraftverk och bostäder — kan kom-
ma att styra framtida projekt längre norrut.
Framtidspotential
Nätoperatören Fingrid prognostiserar 33 GW
installerad vindkraftseffekt och 53–95 TWh
Spanien är en av Europas mest dynamiska
marknader för förnybar energi.
Under 2025 genererade förnybara källor
55 procent av landets el, med vind och sol på
sammanlagt 43 procent – nästan tre gånger
det globala genomsnittet. I april 2025 drevs
Spaniens elnät för första gången helt av för-
nybar energi. Landet installerade 8,8 GW
ny förnybar kapacitet under året och förnybara
källor utgör nu 69 procent av den installerade
effekten. Utmaningen är elnätet: 83 procent
av nätets anslutningspunkter är mättade
och bara 4,5 GW av 40 GW begärd kapacitet
beviljades under 2025. Spanien är, tillsam-
mans med Polen, en av Europas mest aktiva
PPA-marknader.
Eolus i Spanien
Eolus närvaro i Spanien utgår från ett speci-
fikt projektförvärv — vindprojektet Teresa de
Cofrentes. Projektet pausade utvecklingen
under delar av 2025 på grund av marknads-
förutsättningarna.
Finland
Pentti Savolainen, t.f. landschef
Spanien
SPANIEN / Projektportfölj 31 december 2025
250 MW
50 %
250 MW
50 %
Vattenkraft, 14 %
Kraftvärme, 8 %
Nettoimport, 7 %
Biomassa, 10 %
Sol, 1 % Kärnkraft, 37 %
Vindkraft, 26 %
Källa: Finnish Energy
FINLAND / Elproduktion per kraftslag 2025
1 201 MW
86 %
201 MW
14 %
FINLAND / Projektportfölj 31 december 2025
Projektet Murtomäki 2, som fick bygglov under 2025, projekteras i närheten av ett befintligt vindkraftsprojekt.
===== SIDA 26 =====
26 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Polen är en av Europas största elmarknader
och har ett betydande behov av omställning
från kol till förnybar energi. Trots fortsatt hög
kolandel sker en gradvis omställning.
I juni 2025 nådde Polen en historisk milstolpe:
för första gången producerade förnybara ener-
gikällor mer el än kolkraft under en hel månad,
med 44,1 procent mot kolkraftens 43,7 procent.
Andra kvartalet 2025 blev även det första kvar-
talet med kolandel under 50 procent.
Trots framstegen förblir omställningstak-
ten långsam. Kol står fortfarande för 51 pro-
cent av Polens elproduktion – ned från 91 pro-
cent för tjugo år sedan, men alltjämt mer än
fem gånger EU-genomsnittet. Förnybart utgör
31 procent, varav vindkraft 14 procent och
solkraft 11 procent. Den kombinerade vind- och
solkraftskapaciteten uppgick till 34 GW i juni
2025, varav 23 GW solkraft. Havsbaserad vind-
kraft väntas tillkomma, med en ambition om
att växa till 12 GW över tid.
Inledningsvis positiva budskap för förny-
bart efter regeringsskiftet 2023 förbyttes under
2025 till politiskt motstånd och osäkerhet.
Presidenten lade veto mot lagförslaget om att
lätta på vindkraftsrestriktionerna, vilket skapar
osäkerhet för landbaserad vindkraftsutveckling.
Eolus i Polen
Eolus har byggt upp en betydande projektport-
följ i Polen med fokus på vindkraft, solkraft och
batterilager. Portföljen mer än fördubblades
under perioden 2023–2024, och under 2024
påbörjade vi vårt första polska batteriprojekt.
Nätkapacitetsbrist är en utmaning som
påverkar projektutvecklingen i hela landet.
Eolus ser trots det en stor potential i den stora
polska marknadens ambition för omställning
till fossilfrihet.
De baltiska länderna – Lettland, Litauen
och Estland – arbetar aktivt för att minska
beroendet av importerad energi och stärka
sin energisäkerhet. Under 2025 slutförde de
baltiska länderna frånkopplingen från det
ryska elnätet och anslöt sig till det europeis-
ka synkronnätet — en historisk milstolpe som
ytterligare stärker drivkrafterna för inhemsk
förnybar elproduktion.
Energisäkerhet är en särskilt tydlig drivkraft i
Baltikum. Regionen har historiskt varit beroen-
de av energiimport och arbetar målmedvetet
för att bygga ut inhemsk förnybar produktion.
Lettland, där Eolus är mest aktivt, har am-
bitiösa mål: att halvera växthusgasutsläppen,
minska energikostnaderna med en fjärdedel
och mer än fördubbla elkonsumtionen.
Landet siktar på att bli nettoexportör av el.
För att nå målen räknar regeringen med ett
totalt investeringsbehov på över 10 miljarder
euro, där produktionen från vindkraft ska öka
från mindre än 1 TWh per år 2024 till
13 TWh per år 2050. Det statliga energi-
bolaget Latvenergo spelar en central roll i
landets energiomställning.
Eolus i Baltikum
Eolus etablerade sig i Baltikum med fokus
på den lettiska marknaden. Under 2025
genomförde vi vår första projektförsäljning i
regionen.
Pienava – Lettlands största vindkraftsprojekt
I juni 2025 sålde Eolus projektet Pienava
(147 MW vind med potential för sol och bat-
teri) till det statliga energibolaget Latvenergo.
Projektet utgör en viktig pusselbit i landets
strävan mot energioberoende.
Affären fick stor uppmärksamhet och
välkomnades av den lettiska regeringen. Pro-
jektet omfattar 21 vindkraftverk och beräknas
producera upp till 475 GWh förnybar el per år,
motsvarande sju procent av Lettlands totala
elkonsumtion, när det tas i drift 2027. Eolus
leder byggnationen av projektet på uppdrag
av Latvenergo. I november 2025 hölls en
ceremoni för att markera byggstarten, med
representanter från både Eolus och Latvener-
go på plats.
Vid utgången av 2025 uppgick Eolus bal-
tiska projektportfölj till 633 MW varav Pienava
med 147 MW befinner sig i byggnationsfas
och övriga projekt är i tidiga faser.
Polen
Agnieszka Raczynska vel Wasiluk,
t.f. landschef
Baltikum
Inga Abolina, Baltikum-chef
POLEN / Projektportfölj 31 december 2025
758 MW
26 %
1 871 MW
65 %
POLEN / Elproduktion per kraftslag 2025
Solkraft, 12 %
Biomassa, 5 %
Naturgas, 14 %
Kolkraft, 52 %Annan fossilkraft, 2 %
Vattenkraft, 1 %
Vindkraft, 14 %
Källa: Forum Energii
265 MW
9 %
I november 2025 restes mätmasten för Trio-projektet i Polen.
Läs mer om projektet på sidan 34.
LETTLAND / Projektportfölj 31 december 2025
633 MW
100 %
Vattenkraft, 51 %
Fossilgas, 27 %
Vindkraft, 3 %
Biomassa, 5 %
Biogas, 2 %
Solkraft, 12%
Källa: AST
LETTLAND / Elproduktion per kraftslag 2025
===== SIDA 27 =====
27 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
USA är världens näst största marknad för för-
nybar energi, efter Kina. Stark efterfrågan från
datacenter, industri och elektrifiering driver
behovet av ny förnybar kapacitet och skapar
attraktiva möjligheter för Eolus.
Från IRA till OBBBA
Den amerikanska marknaden för förnybar ener-
gi växer snabbt. Inflation Reduction Act (IRA),
som antogs 2022, har stimulerat investeringar
genom skattelättnader och andra incitament.
Regelverket förändrades dock väsentligt i juli
2025 genom den nya skattelagstiftningen One
Big Beautiful Bill Act (OBBBA).
OBBBA innebär att skattekrediter för vind-
och solkraft upphör för anläggningar i drift efter
2027, såvida byggnation inte påbörjats före den
4 juli 2026. Projekt med byggstart 2025 måste
vara i drift senast 2029. TRätten till skattekre-
diter för batteriprojekt påverkas dock i mindre
utsträckning än vind- och solprojekt. Vidare
innebär lagstiftningen skärpta regler mot kom-
ponenter från t. ex. Kina, Iran, Nordkorea och
Ryssland, samt premierar ett ökat amerikanskt
innehåll i produkterna.
OBBBA väntas bromsa utbyggnadstakten
jämfört med IRA, men de totala amerikanska
investeringarna i energiomställningen fortsatte
att växa under 2025 – upp 3,5 procent till
378 miljarder USD – drivet av elfordon, nätin-
vesteringar och batterilager. Förändringarna
skapar osäkerhet för vindkraftsprojekt men
påverkar batterilager i mindre utsträckning, ett
teknikområde där Eolus har en stark position.
Stark efterfrågeutveckling
Efterfrågan på el ökar kraftigt, driven av den
snabba expansionen av datacenter och AI,
ökad elektrifiering och återflyttning av industri-
produktion. Solkraft stod för 61 procent av ut-
budstillväxten på el under 2025.
Batterilager hade ett rekordår i USA under
2025 och nådde 26 GW total kapacitet — mer
än dubbelt så mycket som 2024. Utveckling-
en var särskilt stark i Kalifornien, där Eolus
levererade Pome-projektet. Batterikapaciteten
i delstaten har vuxit från 0,5 GW 2020 till nära
16 GW – mer än något annat land utom Kina.
Fossilfria källor stod för tre fjärdedelar av
elen i CAISO-nätet under 2025, jämfört med
43 procent i övriga USA. Den nya regionala
day-ahead-marknaden EDAM, som lanseras
2026, väntas bredda intäktsmöjligheterna för
lagringsoperatörer ytterligare.
Eolus i USA
Eolus etablerade sig i USA redan 2015 och
är en av få europeiska projektutvecklare med
verksamhet på den amerikanska marknaden.
Vi fokuserar på batterilager, landbaserad vind-
kraft och solkraft, med en projektportfölj om
6 GW, den enskilt största av våra marknader.
Utveckling under 2025
Pome (100 MW/400 MWh)
I januari sålde vi batteriprojektet Pome i Kali-
fornien till en ledande amerikansk producent
av förnybar energi. Transaktionsvärdet uppgick
till 230–235,5 MUSD. Eolus ledde byggnationen
och projektet färdigställdes och överlämnades
till kund under fjärde kvartalet 2025.
Roccasecca (127 MW/506 MWh)
Vårt batteriprojekt Roccasecca i Nevada gjorde
väsentliga framsteg mot att säkra projektfinan-
siering och försäljning parallellt med att tidiga
byggnationsaktiviteter framskred enligt tidplan.
Projektet såldes under första kvartalet 2026
och beräknas tas i drift 2027.
Seaflower (100 MW)
I slutet av fjärde kvartalet förvärvade vi ett nytt
batteriprojekt om 100 MW med anslutning till
det kaliforniska elnätet. Projektet befinner sig
i mellanfas och löper vidare i tillståndsprocess
under första halvåret 2026.
USA
Hans-Christian Schulze, landschef
Batteriprojektet Pome i San Diego-området färdigställdes under 2025. Läs mer om projektet på sidan 36.
USA / Elproduktion per kraftslag 2025
Kärnkraft, 18 %
Naturgas, 41 %
Kolkraft, 16 %
Vindkraft, 10 %
Solkraft, 9 %
Vattenkraft, 6 %
Källa: U.S. Energy Information Administration
24 %
1 468 MW 2 060 MW
34 %
2 477 MW
42 %
USA / Projektportfölj 31 december 2025
===== SIDA 28 =====
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Eolus projektportfölj är bolagets kärna och vi
har projekt i både tidiga och mer mogna faser,
inom olika teknikslag och på flera marknader.
Vi utvecklar egna projekt från grunden, men
köper också projekt under utveckling. Projekt
utvecklas också tillsammans med aktörer med
annan kompetens eller inriktning. Vi har idag
16 GW projekt under utveckling och etablering.
Projekt-
portfölj
28 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
===== SIDA 29 =====
29 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
MW
5 000
10 000
15 000
20 000
Från volymtillväxt till värdetillväxt
SVERIGE
28 %
4 386 MW
FINLAND
9 %
1 402 MW
LETTLAND
4 %
633 MWPOLEN
18 %
2 894 MW
Vår projektportfölj är kärnan i bolaget. Det är
helt centralt att vi har en stor och varierad pro-
jektportfölj med hög kvalitet. Med en spridning
när det gäller teknikslag och marknader mins-
kar vi risker och skapar goda förutsättningar för
att ta vara på olika typer av affärsmöjligheter.
Vi har projekt inom vindkraft på land och till
havs, solkraft, batterilagring och hybridprojekt.
I alla utvecklingsprojekt undersöker vi numera
möjligheterna att skapa hybridprojekt där vi kan
kombinera exempelvis vind och batterilager, sol
och vind eller sol och batterilager.
Egna projekt och partnerskap
Vi utvecklar egna projekt från grunden, men vi
köper också projekt som är under utveckling.
På flera av våra marknader utvecklar vi även
projekt tillsammans med aktörer med annan
kompetens eller inriktning. I Sverige samar-
betar vi med Hydro Rein om utveckling av ett
tiotal landbaserade vindprojekt. Vi har också
utvecklingspartnerskap med Kumbro Vind och
Göteborgs Hamn. Vi ser stora fördelar med
samarbete och räknar med att ingå fler partner-
skap framöver.
Lång utvecklingstid
Att utveckla och optimera projekten tar tid och
tillståndsprocessen löper ofta över många år.
Projektens förutsättningar kan förändras längs
vägen, till exempel på grund av osäkerhet kring
anslutning till elnätet eller förändrade politiska
förutsättningar. Därför är en viktig del i pro-
jektutvecklingen att utvärdera, prioritera och
optimera de viktigaste projekten. All projekt-
utveckling sker normalt sett på Eolus egen risk
och även om vi har väl utvecklade processer
och lång erfarenhet, så finns det risk för att
vissa av projekten inte kan realiseras på grund
av marknadsförutsättningarna eller för att
projektet inte får nödvändiga tillstånd.
Fokus på prioriterade projekt och kvalitet
Under 2025 minskade projektportföljen mätt
i effekt med 10 GW från cirka 25,9 GW till
15,8 GW. Vi har både adderat, avslutat och
sålt projekt under året men främst beror
nettominskningen på nedskrivningar av
projekt i tidig fas inom havsbaserad vind-
kraft i Östersjön i slutet av 2025.
Med ökad osäkerhet om elefterfrågetill-
växten, ett förhöjt kostnadsläge och flaskhalsar
i tillståndsgivning och elnät skapar vi störst
värde genom att prioritera utveckling och
optimering av projekten med högst kvalitet och
lägst kostnad per producerad kilowattimme.
Skiftet till värde avspeglas i affärsplanen för
2025–2027.
Sverige Finland Lettland Polen USA Spanien Totalt
Etablering 8 147 127 382
Sen utveckling 381 129 53 563
Mellanfas 483 205 238 739 1 508 3 173
Tidig utveckling 3 514 1 068 248 2 102 4 370 500 11 802
Totalt 4 386 1 402 633 2 894 6 005 500 15 820
Projektportfölj per marknad och utvecklingsfas 31 december 2025
USA
38 %
6 005 MW
SPANIEN
3 %
500 MW
633 500
Projektportfölj per teknik 31 december 2025
Landbaserad vindkraft,
6 409 MW
Havsbaserad vindkraft,
1 000 MW
Solkraft,
5 309 MW
Energilagring,
3 102 MW 20 %
33 %
40 %
6 %
4 386
1 402
6 005
15 820
2 894
===== SIDA 30 =====
30 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Vindkraftsparken Fågelås i Hjo färdigställdes under 2025, liksom Boarp, Dållebo och Stor-Skälsjön, samtliga i Sverige.
Byggnation och färdigställande av projekt
Under 2025 färdigställde och överlämnade
Eolus fyra svenska vindkraftsprojekt. Färdig-
ställandet och överlämningen av projekt
Stor-Skälsjön (260 MW) i Sundsvall till
ägarna MEAG (75 procent) och Hydro Rein
(25 procent) skedde i mars 2025. Vindkrafts-
parkerna Fågelås, Dållebo och Boarp (88 MW)
började byggas 2024 och färdigställdes under
det fjärde kvartalet 2025. Parkerna sattes i
kommersiell drift i samband med försäljningen
till Mirova i december 2025. I USA färdigställde
Eolus det fristående batteriprojektet Pome
(100 MW/400 MWh) och lämnade över det
till kund i fjärde kvartalet.
Pågående och kommande byggprojekt
Det fristående projektet Roccasecca (127 MW)
gick in i byggfas i det tredje kvartalet 2025
och såldes under det första kvartalet 2026.
Eolus inledde under 2025 byggnation av
Lettlands största vindkraftprojekt, Pienava
(147 MW) i samband med försäljningen till
Latvenergo. Byggnationen väntas löpa över
2026 fram till förväntad driftstart 2027.
Projektet Ölme är i försäljningsprocess men
byggnationen som väntades inledas 2025
har försenats på grund av överklaganden.
Timmele, ett mindre vindkraftsprojekt
om 8 MW i Ulricehamn, har blivit försenat på
grund av komplikationer i tillståndsproces-
sen. Det råder ovisshet om när projektet kan
realiseras.
Projekt Lokalisering Teknologi Effekt, MW
Planerad
driftsättning
Roccasecca Boulder City, Nevada, USA Energilagring 127 2027
Pienava Tukums, Lettland Hybrid 147 2027
Timmele Ulricehamn, Sverige, SE3 Landbaserad vindkraft 8 *
Totalt 282
* Projekt Timmele är föremål för överklagande och det är för närvarande osäkert när projektet kan realiseras.
Energianläggningar under byggnation 2025-12-31
===== SIDA 31 =====
31 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Teknologier
Teknisk utveckling har gjort förnybart både
snabbare och billigare att etablera än icke
förnybara alternativ. Kostnaden för batterila-
ger har fortsatt att falla kraftigt, vindkraften i
Europa visade tydliga återhämtningssignaler,
och hybridprojekt som kombinerar sol och
lagring nådde en prisnivå som slår fossila
alternativ. Eolus har lång erfarenhet av att
utveckla projekt med olika teknologier och
kombinationer av dessa. Vi arbetar för att
ligga i den tekniska utvecklingens framkant
för att skapa största möjliga värde för kunder
och ägare.
2025 definierade Eolus två kärnteknolo-
gier: landbaserad vindkraft och batterilager.
Dessa teknologier prioriteras i vår resursallo-
kering och projektutveckling.
Landbaserad vindkraft
Landbaserad vindkraft är Eolus ursprungliga
kärnteknologi och det kraftslag där vi har längst
erfarenhet. Tekniken är mycket kostnadsef-
fektiv. Enligt International Renewable Energy
Agency (IRENA) var landbaserad vindkraft det
billigaste nya kraftslaget under 2024, med ett
globalt genomsnitt (LCOE) på 0,034 USD per
kWh. Siffran speglar kinesisk dominans — Kina
stod för tre fjärdedelar av alla nya installationer.
På Eolus europeiska marknader låg LCOE
högre, i intervallet 0,039–0,042 USD per kWh
för Norden, men vindkraft förblir konkurrens-
kraftigt mot alla fossila alternativ.
Teknikutvecklingen fortsätter driva ned
kostnaderna. Nya vindkraftverk med högre torn,
längre rotorblad och större installerad effekt
per verk sänker kostnaden per kilowattimme.
Vindkraften i Europa visade tydliga åter-
hämtningssignaler under 2025. Auktionerna
tilldelade rekordstora 28 GW ny kapacitet
(landbaserad och havsbaserad) under 2024,
och under första halvåret 2025 fattades
investeringsbeslut för 34 miljarder euro
– mer än dubbelt så mycket som året innan.
I Finland, en av Eolus viktigaste marknader,
har vindkraft blivit landets näst största källa
med en produktion som motsvarar 28 procent
av elförbrukningen. Eolus utvecklar landbase-
rad vindkraft på alla våra marknader och har
en projektportfölj på 6,4 GW inom tekniken.
Prognos för nya installationer av vindkraft, Europa
Havsbaserad Landbaserad Källa: Wind Europe
2026 2027 2028 2029 2030
GW
0
5
10
15
20
25
30
Vindpark Sötterfällan i Småland.
===== SIDA 32 =====
32 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Batterilager Hybridlösningar, havsbaserad
vindkraft och solkraft
Under 2025 uppgraderade vi batterilager till
kärnteknologi, jämte landbaserad vindkraft.
Beslutet speglar den snabba utvecklingen
inom energilagring och de goda affärsmöjlig-
heter vi ser – och bekräftades under året av
kraftiga kostnadssänkningar och rekordut-
byggnad.
Storskalig lagring av energi i batterier är
centralt i övergången till ett hållbart energi-
system. Batterier möjliggör integration av mer
variabel förnybar produktion genom att lagra
överskott och leverera el när produktionen är
lägre. Tekniken möjliggör också leverans av
stödtjänster som frekvensreglering och
spänningshållning.
Kostnaden för batterilagring har fallit drama-
tiskt — ned 93 procent sedan 2010. Kostna-
den för kärnkomponenter föll med 40 procent
under 2024 och nedgången fortsatte under
2025. Totalkostnaden för storskaliga batteri-
projekt uppgick till omkring 125 USD per kWh
vid utgången av 2025 som globalt genomsnitt
På den amerikanska marknaden, där krav på
inhemska komponenter och handelsrestriktio-
ner påverkar, ligger den faktiska projektkost-
naden väsentligt högre.
I USA, där Eolus har sin mest mogna
batteriverksamhet, blev 2025 ett rekordår
med 26 GW ny batterikapacitet — mer än
dubbelt så mycket som 2024. I Kalifornien,
där Pome-projektet levererades, har batteri-
kapaciteten vuxit från 0,5 GW 2020 till nära
16 GW. Även i Europa ökar värdet av flexibili-
tet – i Sverige sexdubblades den förkvalifice-
rade batteri-kapaciteten för manuella reserver
under första halvåret 2025.
I USA förblir skattekrediterna för batteri-
lager i stort sett intakta efter OBBBA-lagstift-
ningen, till skillnad från vind- och solkraft
där krediterna fasas ut. Det förstärker den
strategiska logiken i att göra batterilager till
kärnteknologi.
Eolus har realiserat batteriprojekt i USA
och har en betydande projektportfölj inom
tekniken. Pome (100 MW/400 MWh) leve-
rerades och togs i kommersiell drift under
2025. Roccasecca (127 MW) i Nevada är
under byggnation och beräknas driftsättas
2027. I slutet av 2025 förvärvades ytterligare
ett batteriprojekt om 100 MW i Kalifornien.
Vi utvärderar även lagringsprojekt i Sverige,
Finland, Polen och Baltikum.
Hybridprojekt
Hybridprojekt som kombinerar flera teknologier
blir allt viktigare för att balansera produktion
och utnyttja elnätsanslutningar mer effektivt.
Kostnadsförutsättningarna har förbättrats
markant: solkraft i kombination med batteri-
lager – ”planerbar sol” – kan nu levereras till
omkring 76 USD per MWh, vilket slår gaskraft
för toppbelastning. Det innebär att hybridpro-
jekt inte bara ger bättre nätanslutningsutnytt-
jande utan också konkurrerar ekonomiskt med
fossila alternativ.
På samma sätt öppnar fallande batterikost-
nader för hybridlösningar med vindkraft och
”planerbar vind”, där batterier jämnar ut produk-
tionen och möjliggör fasta leveransåtaganden.
Projekt i Australien visar att konceptet fungerar
i kommersiell skala. Batteriintegration kan
väsentligt höja vindkraftens systemnytta och
möjliggöra fasta leveransåtaganden, deltagan-
de i kapacitetsmarknader och högre värde.
Eolus har erfarenhet av hybridprojekt från
USA, där vi kombinerat sol och batterilager.
I Baltikum utvecklas Pienava som hybridprojekt
med vind, sol och batterilager. Med kärntek-
nologier i både vindkraft och batterilager är
vi väl rustade att utveckla planerbar vind när
marknadsförutsättningarna är rätt.
Havsbaserad vindkraft
Havsbaserad vindkraft kan ge stora volymer ny
elproduktion och har högre kapacitetsfaktor än
landbaserad vindkraft tack vare starkare och
jämnare vindar till havs. Kraftslaget är dock
dyrare att bygga och kräver betydande infra-
strukturinvesteringar.
Under fjärde kvartalet 2025 konstaterade Eolus
att kommersiella förutsättningar för havsbase-
rad vindkraft i Östersjön saknas i det korta per-
spektivet. Politisk osäkerhet och långsammare
elektrifiering har skapat frågetecken. Eolus
skrev ned huvuddelen av sina havsbaserade
projekt men behåller Västvind (1 000 MW), be-
läget utanför Göteborg och Öckerö på Sveriges
västkust. Projektet har bättre förutsättningar
tack vare dess lokalisering och starkt regionalt
stöd, bland annat genom Göteborgs hamns och
Volvo Cars engagemang. Samtliga rättigheter
och all intellektuell egendom i de nedskrivna
projekten behålls.
Solkraft
Eolus utvecklar storskaliga solprojekt i Sverige,
Finland, Polen och USA. Storskalig solkraft
har många fördelar – tillståndsprocessen är
vanligtvis enklare än för vindkraft och påverkan
på närboende är förhållandevis låg.
Solkraft passar bra att kombinera med
batterilager i hybridprojekt, och i flera av
våra solprojekt finns lagring med i planerna.
Vi utvecklar också hybridlösningar med sol-
kraft i existerande vindparker.
Kostnaden för solceller fortsätter sjunka.
Enligt IRENA var den globala genomsnittliga
produktionskostnaden för solel 0,043 USD per
kWh under 2024. Solkraft installeras nu globalt
i fyra gånger högre takt än 2021 och är den
teknologi som driver den globala utbyggnaden
av förnybar kapacitet. I Sverige togs landets
största solpark om 100 MW i drift under 2025.
GWh
0
20
40
60
80
100
120
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Prognos för årlig kapacitetstillväxt för
batterilager (BESS), Europa
Källa: Rystad Energy, SEB
Storskaliga batterier
Företag och industri (C&I)
Hushåll (Residential)
===== SIDA 33 =====
33 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Status: Projekt i mellanfas
Vindkraftverk: 8 st.
Totalhöjd: Max 250 m
Installerad effekt: 56 MW vindkraft
Elprisområde: SE3
Marbäck
I Ulricehamns kommun i Västra Götalands
län utvecklar Eolus projektet Marbäck. Pro-
jektet fick i februari 2025 miljötillstånd av
länsstyrelsen i Västra Götaland. Tillståndet
har överklagats.
Tillståndet omfattar maximalt åtta vindkraft-
verk med som högst 250 meters totalhöjd.
Den förväntade årsproduktionen är 200 GWh
vilket motsvarar årsbehovet av hushållsel
(el exklusive uppvärmning) för ungefär
40 000 hushåll. Bedömningen är att parken
kan vara klar att sättas i drift 2029, men slutlig
driftsättning är beroende av den pågående
tillståndsprocessen.
Eolus har tidigare byggt två vindkraftsparker
i Ulricehamn: Bondegärde, med tre turbiner
som driftsattes 2012 och Dållebo, som består
av fyra turbiner och färdigställdes 2025.
SVERIGE
Projekt i fokus
Status: Projekt i sen utvecklingsfas
Vindkraftverk: 11 st.
Totalhöjd: Max 200 m
Installerad effekt: 73 MW vindkraft
Elprisområde: SE3
Kund: Försäljningsprocessen pågår
Ölme
I Kristinehamn i Värmlands län förbereds
etableringen av vindkraftspark Ölme. Projek-
tet, vars miljötillstånd vann laga kraft 2022,
består av 11 turbiner med en totalhöjd på
200 meter och en förväntad elproduktion
på 205 GWh årligen.
Vi har inlett arbetet med att hybridisera parken
med hjälp av en möjlig solpark och utveckling-
en av ett batterilager. Batterilagret planeras
att ligga inom parkområdet och hjälpa parken
att skapa en mer stabil elproduktion och fler
inkomstströmmar.
De långt framskridna byggnationsplanerna
behövdes skjutas fram under 2025 då överkla-
gan av bygglov för elinfrastrukturen medförde
problem för elanslutningens tidsplan. För
att fortsatt möjliggöra parken skickades en
ansökan om förlängd igångsättningstid in till
Miljöprövningsenheten som godkände två års
förlängning. Detta godkännande har överkla-
gats till Mark- och miljödomstolen. Hösten och
vinterns arbete har bestått i att säkra tidspla-
nen för elanslutningen och återigen starta upp
försäljningsprocessen för en planerad driftsätt-
ning under 2029.
Eolus har tidigare byggt två vindkrafts-
parker i Kristinehamn: Långmarken, med
8 turbiner som driftsattes 2017 och Bäck-
hammar, som består av 31 turbiner och
färdigställdes 2020.
SVERIGE
Fotomontage. Fotomontage, ej slutlig projektutformning.
===== SIDA 34 =====
34 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Status: Projekt i tidig utvecklingsfas
Vindkraftverk: Upp till 50 st.
Totalhöjd: Max 320 m
Installerad effekt: 1 000 MW vindkraft
Elprisområde: SE3
Status: Projekt i mellanfas
Installerad effekt: 238 MW vindkraft och 50 MW batterilager
Årlig elproduktion: Upp till 800 GWh
Västvind
Utanför Göteborg i Kungälvs och Öckerö kommuner utvecklar
vi det havsbaserade vindkraftsprojektet Västvind. Med upp
till 50 turbiner och en installerad effekt på ca 1 000 MW kan
Västvind årligen producera 4 000–4 500 GWh förnybar el.
Västra Götaland är en region i stort behov av mer effekt till nya
industrietableringar, forsknings- och utvecklingsverksamhet
samt elektrifiering av samhället. Projektet har starka samar-
betspartners i delägaren Göteborgs Hamn och Volvo Cars som
ingått en avsiktsförklaring om att köpa en betydande del av den
el som vindkraftsparken kan producera. Under 2023 lämnades
en tillståndsansökan in både till regeringen och Mark- och mil-
jödomstolen eftersom parken ligger både i territorialvattnet och
i Sveriges ekonomiska zon. Ansökningarna bereds fortfarande.
Målet är att Västvind ska kunna kopplas in direkt till Gö-
teborg. Under 2025 beslutade Kungälvs kommun att tillstyrka
den del av Västvind som är placerad i territorialhavet, medan
Öckerö kommun valde att avstyrka. I mars 2026 lämnade
Länsstyrelsen underlag för ekonomisk zon, och Mark- och
miljödomstolens underlag om i territorialhavet väntas hösten
2026, inför ett slutgiltigt tillståndbeslut av regeringen. Västvind
skulle kunna stå färdigt under början av 2030-talet.
SVERIGE
Valpene
Vindkraftsparken Valpene blir Eolus största landbaserade
projekt i Lettland och förväntas producera upp till 800 GWh
per år, vilket stärker landets elförsörjning.
Vindkraftsprojektet Valpene utvecklas i Talsi kommun och ut-
gör ett viktigt steg i utbyggnaden av förnybar energi i Lettland.
Projektet har genomgått omfattande miljökonsekvensbedöm-
ningar och lokala planeringsprocesser och har fått positiva
beslut från berörda myndigheter, samt tekniska villkor för
anslutning till 330 kV-nätet under 2025. Vindmätningar har
genomförts för att säkerställa stabila och tillförlitliga produk-
tionsdata över tid.
Optimering och hybridisering av vindkraftsparken pågår.
Implementeringen av ett batterilagringssystem om minst
50 MW/100 MWh skulle avsevärt kunna stärka projektets
bidrag till Lettlands energisäkerhet och oberoende.
Pågående arbete med förprojektering och framsteg i
att säkra nätanslutningen är avgörande steg mot att nå
byggklar status.
LETTLAND
Status: Projekt i mellanfas
Installerad effekt: 50 MW vind, 45 MW sol och 45 MW batterilager
Årlig elproduktion: Upp till 160 GWh
Trio
Eolus utvecklar hybridprojektet Trio i nordvästra Polen.
Vindmätningar genomförs för att validera vindförhållanden
och potentiell elproduktion.
Projektet Trio kombinerar landbaserad vindkraft, solkraft,
batterilager och ett privat eldistributionsnät. Projektet omfattar
beräknade 32–50 MW vindkraft, 45 MW solkraft och upp till
45 MW batterilager, vilket gör det till ett av Eolus mest omfat-
tande projekt på den polska marknaden. Vindmätningar har
inletts genom installationen av Eolus första vindmätningsmast
i Polen, vilket markerar projektets övergång till avancerad ut-
vecklingsfas. Trio utvecklas under Eolus egen ledning tillsam-
mans med lokala partners och är ett nyckelprojekt i vår polska
portfölj.
Eolus har tecknat ett avtal med Fakulteten för naturveten-
skap och teknik vid Szczecins universitet avseende expert- och
forskningsverksamhet inom miljöanalys och övervakning. Sam-
arbetet genomförs bland annat inom ramen för Trio-projektet.
POLEN
Fotomontage.
===== SIDA 35 =====
35 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Status: Projekt i sen utvecklingsfas
Installerad effekt: 95 MW vind och 49 MW sol
Årlig elproduktion: 340 GWh
Status: Projekt i tidig utvecklingsfas
Installerad effekt: 150 MW
Årlig elproduktion: 455 GWh
Status: Projekt i tidig utvecklingsfas
Installerad effekt: 63 MW
Årlig elproduktion: Upp till 196 GWh
Popowo
Popowo är ett vindkraftsprojekt med 10 turbiner som utveck-
las från grunden. Projektet är beläget i centrala Polen och
utgör en del av Eolus strategiska utbyggnad av portföljen
för förnybar energi i Polen.
Utvecklingen av projektet inleddes 2022. Inför miljökonse-
kvensbedömningen genomfördes en omfattande förscreening
av flora och fauna. Därtill genomförs årliga ornitologiska under-
sökningar och fladdermusinventeringar för att säkerställa en
tillförlitlig bedömning av projektets miljöpåverkan. Alla aktivite-
ter sker i nära samråd med berörda myndigheter.
Samhällsengagemang är en central del av projektet. I sam-
arbete med det lokala kommunbiblioteket har initiativet ”Energy
of Relations” genomförts för att främja hållbar utveckling och
samtidigt stödja lokala initiativ. Programmet omfattar filmvis-
ningar om klimatförändringar, lässtunder för barn och guidade
skogspromenader som arrangeras under hela året.
POLEN
Murtomäki 2
Murtomäki 2 är ett hybridprojekt med vindkraft och solkraft i
Pyhäjärvi, Finland, som nådde en viktig milstolpe i tillstånds-
processen under 2025 och avancerar mot byggklar status.
Projektet är beläget i Pyhäjärvi kommun i Norra Österbotten,
nära ett tidigare vindkraftsprojekt. Murtomäki 2 kombinerar
landbaserad vindkraft med solkraft. Vindkraft utgör kärntekno-
login, medan inkludering av solkraft och ett potentiellt batteri-
lager för närvarande utvärderas.
Projektet omfattar cirka 95 MW vindkraft (14 turbiner) med
ytterligare solkraftskapacitet och förväntas generera omkring
340 GWh el årligen. Detaljplanen vann laga kraft 2024 efter ett
enhälligt kommunalt godkännande och bygglov för vindkraft-
verken beviljades i slutet av 2025.
Utvecklingsarbetet är nu inriktat på att säkra nätanslut-
ningen, vilken avgör den slutliga tidplanen för kommersiell
driftsättning.
FINLAND
Hallakallio
Hallakallio är ett landbaserat vindkraftsprojekt beläget i
Pyhäjärvi, Finland, som för närvarande avancerar genom
detaljplanefasen.
Projektets miljökonsekvensbedömning slutfördes i juli 2025,
varefter planeringsprocessen går vidare till förslag till detalj-
plan. Vindmätningar i området fortsätter till slutet av 2025 och
avslutar en tvåårig mätperiod.
Projektområdet har utsetts till vindkraftszon i den nyligen
antagna regionplanen, vilket möjliggör genomförande i den
planerade storleken med 22 vindkraftverk. Nästa steg inklude-
rar att färdigställa detaljplaneförslaget, fortsätta vindmätningar
och driva arbetet med nätanslutningslösningar framåt. Den
övergripande tidplanen för projektet påverkas av tillgången till
nätanslutning, vilken förväntas mellan 2030 och 2032 beroen-
de på slutgiltig anslutningslösning.
FINLAND
Fotomontage.
===== SIDA 36 =====
36 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Status: Projekt under etablering
Vindkraftverk: 21
Installerad effekt: 147 MW
Kund: Latvenergo
Status: Projekt i driftfas
Installerad effekt: 100 MW
Lagringskapacitet: 400 MWh
Kund: MN8
Status: Projekt i mellanfas
Installerad effekt: 100 MW
Lagringskapacitet: 400 MWh
Pienava
Eolus har utvecklat det storskaliga vindkrafts-
projektet Pienava i Lettland, som såldes 2025
och nu är under byggnation av den nya ägaren
Latvenergo.
I Tukums kommun, ungefär en timme från den
lettiska huvudstaden Riga, har Eolus utvecklat
vindkraftsprojektet Pienava på de vindrika
Semgalliska slätterna. Med 21 vindkraftverk
och en beräknad årsproduktion på 475 GWh är
Pienava ett av Lettlands största landbaserade
vindkraftsprojekt. Stabila och jämna vindför-
hållanden har bekräftats genom mer än två års
mätningar.
I juni 2025 sålde Eolus projektet till det
lettiska statliga energibolaget Latvenergo.
Byggnationen har inletts och markerades
med en ceremoni för att fira byggstarten
tillsammans med markägare och kommunala
representanter. Eolus stödjer Latvenergo med
byggledning.
LETTLAND
Pome
Eolus har utvecklat, byggt och sålt batterilag-
ringsprojektet Pome i Kalifornien, som togs i
kommersiell drift i oktober 2025.
I staden Poway i norra San Diego har Eolus
utvecklat det fristående batterilagringsprojek-
tet Pome med en kapacitet om 100 MW/
400 MWh. Projektet såldes i början av 2025 till
en ledande amerikansk producent av förnybar
energi, vilket markerar Eolus fjärde projektför-
säljning i USA.
Byggnationen slutfördes under 2025 och
anläggningen togs i kommersiell drift i oktober
2025. Projektet inkluderar ett tioårigt nyttjan-
deavtal med en kalifornisk elleverantör, vilket
möjliggör lagring, hantering och leverans av el
samt stöd för nätstabilitet i ett elsystem med
en hög andel förnybar elproduktion.
USA
Seaflower
Eolus utvecklar Seaflower, ett batterilagrings-
projekt i södra Kalifornien.
Projektet förvärvades i slutet av 2025 och är
en fristående batterilagringsanläggning om
100 MW/400 MWh som utökar Eolus växande
portfölj av lagringstillgångar i Nordamerika.
Arbetet är för närvarande inriktat på att säkra
lokala godkännanden, driva tillståndsproces-
ser framåt och bekräfta tidplaner för nätan-
slutningsstudier i syfte att upprätthålla den
övergripande utvecklingsplanen.
Seaflower är ett prioriterat batterilagrings-
projekt i Eolus amerikanska utvecklingsport-
följ, med en planerad försäljning under 2026.
Projektet förväntas bidra till driftsäkerhet och
flexibilitet i elnätet och samtidigt möjliggöra en
ökad integrering av förnybara energiresurser
USA
Status: Projekt i etableringsfas
Installerad effekt: 127 MW
Lagringskapacitet: 506 MWh
Roccasecca
Eolus har utvecklat och sålt batterilagrings-
projektet Roccasecca i Nevada, som nu är
under byggnation.
I Boulder City, cirka 42 km sydost om Las
Vegas i Nevada, har Eolus utvecklat det fristå-
ende batterilagringsprojektet Roccasecca med
en kapacitet om cirka 127 MW och omkring
506 MWh. Projektet avyttrades 2026 till ett
ledande amerikanskt företag inom förnybar
energi.
Efter ett investeringsbeslut under 2025
inleddes byggnationen och den nya ägaren har
övertagit ansvaret för projektleveransen, in-
klusive byggnation och finansiering. Kommer-
siell driftsättning planeras till 2026. Projektet
inkluderar ett långsiktigt nyttjandeavtal, vilket
möjliggör att batterisystemet kan leverera
flexibilitet till elnätet och stödja integrationen
av förnybar energi i det västamerikanska
elsystemet.
USA
===== SIDA 37 =====
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
37 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Genom att utveckla och realisera projekt för
förnybar energi bidrar vi till omställningen av
energisystemet och en framtid där alla kan
leva ett både rikt och hållbart liv. Vi ska arbeta
på ett ansvarsfullt sätt i alla delar av verksam-
heten och vår hållbarhetsstrategi till 2040 visar
vägen. Den innehåller tydliga mål för klimat,
biologisk mångfald och samhällsengagemang.
Hållbarhet
===== SIDA 38 =====
38 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Idag vet vi. Jordens temperatur fortsätter stiga,
våra ekosystem rubbas i grunden och extrema
väderförhållanden är det nya normala. Klimat-
förändringarna är på riktigt. I över trettiofem
år har Eolus arbetat för att forma en framtid
där alla kan leva ett gott liv, inom planetens
gränser. Och även om vår planet fortfarande blir
varmare har Eolus kommit en bra bit på vägen.
Nu vill vi göra ännu mer.
Att lösa utmaningarna som ligger fram-
för oss är ingen enkel uppgift. För att nå våra
klimatmål och bevara våra ekosystem måste
vi alla arbeta tillsammans. Därför har vi kon-
kretiserat våra höga ambitioner i tre specifika
hållbarhetsmål – klimat, biologisk mångfald
och samhällsengagemang.
Tre viktiga språngbrädor
Vår kärnverksamhet är avgörande för att nå
klimatmålen. När vi tar hjälp av naturens kraf-
ter, både vind och sol, bidrar vi till att minska
utsläppen av växthusgaser och motverka
klimatförändringarna. Men vi måste göra mer.
För tillverkning och installation av vindkraftverk,
solpaneler och batterier orsakar fortfarande ut-
släpp av växthusgaser. Vårt mål är en obetydlig
klimatpåverkan och att vi ska uppnå nettonoll
utsläpp genom hela vår värdekedja.
Den biologiska mångfalden är nära kopplad
till klimatförändringarna. Om mångfalden mins-
kar kommer det störa planetens näringskedjor.
Då hotas balansen i naturen, vilket kan orsaka
minskade bestånd och i värsta fall utrota hela
arter. För vi är alla beroende av välfungerande
ekosystem för att kunna leva ett gott liv, både
djur och människor. Att bidra till att stärka
våra kollektiva ekosystem är avgörande och
här finns en naturlig koppling till vår kärnverk-
samhet.
Att ta sig an stora utmaningar börjar här.
Där vi står. Olika intressen kan skilja sig åt
och för att lyckas behöver vi nå samförstånd.
Genom att involvera och respektera de som
bor och arbetar nära våra projekt kan vi forma
framtiden tillsammans. Det är därför dialog gör
skillnad. Det är därför vårt samhällsengage-
mang är så viktigt.
Från ord till handling
Våra hållbarhetsmål ska vara vägledande i varje
steg vi tar. De är en del av vår kärnverksamhet
och ska fungera som språngbrädor mot ett
minskat ekologiskt fotavtryck. Varje dag, i allt
vi gör. Våra mål är att uppnå nettonoll utsläpp
2040 och en positiv nettoeffekt på biologisk
mångfald 2030, samt vara den föredragna
samarbetspartnern för förnybar energi 2030.
Vår vision är att möjliggöra en förnybar
framtid där alla kan leva ett rikt och hållbart liv.
För att skapa förutsättningar att uppnå visionen
bryter vi ner våra ambitiösa mål till mindre,
konkreta och realistiska milstolpar. Våra tre
målområden – klimat, biologisk mångfald och
samhällsengagemang – kommer att skapa en
betydande förändring över tid. Både för våra
medarbetare och i slutändan för allt liv på vår
jord. Små steg kan göra stor skillnad.
Det är så vi formar framtidens förnybara
energi.
Så formar vi framtiden
===== SIDA 39 =====
39 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Hållbarhetsmål
Vision: Att möjliggöra en förnybar framtid där alla kan leva ett både rikt och hållbart liv.
Eolus som arbetsgivare
Våra engagerade medarbetare är en viktig tillgång för
implementation och framgång med vår hållbarhetsstrategi.
Dialog med leverantörer och samarbetspartners
Vi är en krävande men omtänksam partner till våra
intressenter. Vi är ansvarstagande och öppna.
Cirkularitet
Cirkularitet är kärnan som
stödjer vår affärsmodell.
KLIMAT
Vi uppnår nettonoll utsläpp av växthusgaser
i vår verksamhet och hela vår värdekedja,
vilket möjliggörs genom att vi är samarbets-
inriktade, innovativa och transparenta.
2040: Nettonoll utsläpp
BIOLOGISK MÅNGFALD
Vi har en nettopositiv påverkan på den
biologiska mångfalden, både på land och till
havs, inom de områden där vi har rådighet.
2030: Nettopositiv påverkan
SAMHÄLLSENGAGEMANG
Vi är kända för att vara ett ansvarstagande
och pålitligt företag med ett öppet och
omtänksamt förhållningssätt.
2030: Den föredragna aktören för utveckling
av förnybar energi i lokala samhällen
Möjliggörare för hållbarhet
Eolus hållbarhetsstrategi
Eolus hållbarhetsstrategi
sträcker sig till 2040. Strategin
har sin grund i Eolus identifie-
rade väsentliga aspekter och
innehåller tre hållbarhetsmål,
tre möjliggörare samt ett
antal strategiska initiativ och
tillhörande aktivitetsplaner.
Strategin och målen visualise-
ras översiktligt på denna sida
och beskrivs närmare på
följande sidor.
===== SIDA 40 =====
40 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Året som gick – höjdpunkter inom hållbarhet 2025
INNEHÅLL
Hållbarhetsstrategi ............................................. 38
Allmänna upplysningar ....................................... 41
Klimatförändringar ............................................. 46
Biologisk mångfald och ekosystem ..................... 53
Resursanvändning och cirkulär ekonomi .............. 58
EU:s taxonomiförordning ..................................... 60
Den egna arbetskraften ....................................... 62
Arbetstagare i värdekedjan ................................. 66
Berörda samhällen .............................................. 68
Ansvarsfullt företagande .................................... 71
Revisorns yttrande avseende den
lagstadgade hållbarhetsrapporten ....................... 74
ÅRET SOM GICK
Grön finansiering. I maj emitterade Eolus
gröna obligationer om 550 MSEK baserat
på ett nytt grönt finansieringsramverk som
fick högsta betyg – Mörkgrön nyans – i
S&P Globals oberoende utlåtande. (sid 78)
Mätning av biologisk mångfald. Pilotpro-
jekt för mätning av biologisk mångfald
har slutförts i både Finland och Sverige.
Härnäst ska mätmetoder för övriga mark-
nader undersökas. (sid 55)
Under 2025 fortsatte utvecklingen av
Eolus hållbarhetsarbete i linje med vår
hållbarhetsstrategi till 2040. Stort fokus
låg fortsatt på att utbilda och integrera
hållbarhet i alla bolagets processer. Vi
gjorde också flera framsteg när det gäl-
ler mätning och rapportering; vi slutförde
kartläggningen av Eolus scope 3-utsläpp
och genomförde pilotprojekt för mätning
av biologisk mångfald. Arbetet med
lokalt engagemang i våra projekt har ut-
vecklats och utökats i alla våra markna-
der, vilket är en viktig del i utveckling och
förankring av våra energiprojekt.
Utökad utsläppsrapportering. Under
året slutförde vi kartläggningen av de
växthusgasutsläpp som uppstår i Eolus
verksamhet och värdekedja. Därmed kan vi
för 2025 tillhandahålla en mer rättvisande
utsläppsrapportering. (sid 50)
Gåva till naturen. Under året medfinan-
sierade Eolus en satsning i Finland för
att restaurera torvmarker och skydda
gammelskogar, vilket förbättrar livsmiljöer
för hotade arter och möjliggör fortsatt
kolinlagring. (sid 56)
Lokalt engagemang. Invigningarna av
vindparkerna Stor-Skälsjön och Dållebo
genomfördes med stort engagemang
från lokala föreningar som stod för mat-
servering och aktiviteter. (sid 70)
===== SIDA 41 =====
41 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Allmänna upplysningar
Allmän grund för utarbetandet
av hållbarhetsrapporten
Eolus omfattas av kravet på lagstadgad håll-
barhetsrapportering i enlighet med kraven i Års-
redovisningslagen (ÅRL, 1995:1554). Bolagets
hållbarhetsrapport för 2025 utgörs av informa-
tionen på sidorna 38–73 i Års- och hållbarhets-
redovisning 2025, inklusive hänvisningar till
andra delar i detta dokument. Beskrivning av
väsentliga bolagsrisker, inklusive hållbarhetsris-
ker, finns på sidorna 79–81. Hållbarhetsrappor-
ten omfattar perioden 1 januari–31 december
2025. Rapporten omfattar hela koncernen
(inklusive samtliga dotterbolag enligt not 15 på
sidorna 134–138, men inte joint ventures). Rap-
porten omfattar Eolus egen verksamhet och i
viss mån även bolagets värdekedja uppströms
och nedströms, i den grad som data och infor-
mation är tillgänglig. Rapporteringen har utö-
kats till att i högre grad inkludera information
och data även för Eolus projekt och verksamhet
i USA, vilken bedrivs i samarbete med en lokal
utvecklingspartner.
Enligt de ursprungliga direktiven i EU:s
Corporate Sustainability Reporting Directive
(CSRD) skulle Eolus omfattas av krav på rap-
portering enligt CSRD från och med räken-
skapsåret 2025. Genom det så kallade ”Stop
the clock”-direktivet sköts kravet på rappor-
tering dock upp i två år, och EU har ännu inte
fattat slutligt beslut om förändringar i CSRD.
Vi har valt att följa strukturen i rapporterings-
standarden European Sustainability Reporting
Standards (ESRS), även om denna rapport inte
gör anspråk på att vara en fullskalig ESRS-rap-
port. Vi arbetar kontinuerligt med att utöka
hållbarhetsrapporteringen utifrån krav från våra
intressenter.
Hållbarhetsrapporten godkändes genom
beslut i Eolus styrelse den 30 mars 2026. Revi-
sorns yttrande över hållbarhetsrapporten finns
på sidan 74.
Vid frågor om denna rapport, kontakta
Karin Wittsell Heydl, kommunikations- och
hållbarhetschef, karin.heydl@eolus.com.
Förvaltnings-, lednings- och
tillsynsorganens roll
Eolus styrelse har det övergripande ansvaret
för att säkerställa att bolaget förvaltas på
ett hållbart och ansvarsfullt sätt. Det dagliga
ansvaret för hållbarhet har styrelsen delegerat
till verkställande direktör (VD) som ansvarar för
att verkställa styrelsens beslut och strategier.
Samtliga styrelseledamöter har lång erfarenhet
av både operativa roller och styrelseuppdrag
inom branscher och bolag med ett aktivt håll-
barhetsarbete. Styrelsens sammansättning och
kompetens beskrivs närmare i bolagsstyrnings-
rapporten på sidorna 83–92 och på www.eolus.
com/investerare/bolagsstyrning/styrelse/.
Koncernledningen ansvarar för framtag-
ning och uppföljning av strategi, prioriteringar,
riktlinjer och beslut inom hållbarhetsområdet.
Eolus kommunikations- och hållbarhetschef
ingår i koncernledningen och säkerställer att
hållbarhet integreras i beslut och verksamhet.
Även Eolus chefsjurist och HR-chef har viktiga
roller i bolagets hållbarhetsstyrning och ingår
i koncernledningen. Koncernledningens sam-
mansättning och kompetens beskrivs närmare
i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 83–92
och på www.eolus.com/investerare/bolagsstyr-
ning/ledning/.
Eolus har en hållbarhetsstrategi som
sträcker sig till 2040. Den har sin grund i Eolus
identifierade väsentliga aspekter och innehåller
tre mål, tre möjliggörare samt ett antal strate-
giska initiativ och tillhörande aktivitetsplaner.
Strategins delar beskrivs översiktligt på sidan
39. Mål och möjliggörare beskrivs på följande
sidor.
Hållbarhetsrisker och -möjligheter integre-
ras i koncernövergripande affärsstrategi och
riskbedömning. Centrala delar och mål från
hållbarhetsstrategin har exempelvis implemen-
terats i affärsstrategin för 2025–2027 och i de
årliga affärsplanerna som utarbetas baserat på
strategin.
===== SIDA 42 =====
42 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Information som lämnas till och hållbarhets-
frågor som behandlas av företagets förvalt-
nings-, lednings- och tillsynsorgan
Tillsynsorgan (Styrelsen)
Styrelsen uppdateras om hållbarhetsrelaterade
frågor minst sex gånger per år:
• Som en del av processen för att förbereda de
kvartalsvisa finansiella rapporterna.
• Vid fastställandet av affärsplanen för varje
treårsperiod och målen för varje år. Dessa
inkluderar hållbarhetsmål.
• Vid uppföljning av affärsplanen och de årliga
målen.
Det är också styrelsen som antar uppförande-
koder och policyer.
Ledningsorgan (Koncernledningen)
Koncernledningen sammanträder i genom-
snitt var tredje vecka. Gruppen informeras
löpande om framsteg och utmaningar inom
hållbarhetsområdet av kommunikations- och
hållbarhetschefen. När det gäller strategiska
hållbarhetsfrågor presenteras ärendena för
koncernledningen som fattar beslut.
Integration av hållbarhetsrelaterade resultat
i incitamentssystem
Eolus har bonusmål som omfattar alla anställ-
da, inklusive koncernledningen. Bonusmålen
relaterar till olika typer av mätpunkter, såsom
lönsamhet, färdigställande av projekt, driftpre-
standa med mera. I Eolus bonusmål för 2025
var 5 procent av bonusen kopplad till ett mål för
utsläpp från tjänsteresor. Målet var att utsläp-
pen från tjänsteresor skulle vara under 1,25 ton
CO2e per anställd i genomsnitt, vilket uppnåd-
des då utsläppen uppgick till i snitt
0,9 ton CO2e per anställd. Det finns inga separa-
ta hållbarhetsrelaterade bonusmål för koncern-
ledningen och styrelsen.
Förklaring om tillbörlig aktsamhet
I slutet av 2024 fastställde koncernledningen
en ny riktlinje och process för tillbörlig akt-
samhet. De nya riktlinjerna trädde i kraft den
1 januari 2025. Processen följer Eolus pro-
jektutvecklingsmodell och bygger på OECD:s
process för tillbörlig aktsamhet:
• Införliva ansvarsfullt företagande i policyer
och ledningssystem.
• Identifiera och utvärdera negativ påverkan på
verksamheten, leverantörskedjor och affärs-
förbindelser.
• Upphör med, förhindra och begränsa negativ
påverkan.
• Följ upp genomförande och resultat.
• Informera om hur påverkan hanteras.
• Tillhandahåll eller samverka för gottgörelse
vid behov.
Särskilt fokus ligger på det tidiga projektske-
de där marktillgång säkras (origination)
samt inköps- och försäljningsfaserna. Vi
har exempelvis utvecklat mer systematiska
riskbedömningar och uppföljningar av leveran-
törer samt kontroll av markägare och kunder
mot sanktionslistor. Bakgrundskontroll av
nya medarbetare är också en del i processen.
Under 2025 har dessa steg praktiskt implemen-
terats i bolagets processer. I övriga projektfaser
styrs arbetet till stor del av nationell miljö- och
arbetsmiljölagstiftning, vilket gör att processer i
stor utsträckning finns på plats sedan tidigare.
Tabell med hänvisning till beskrivningar
av Eolus arbete enligt principen om tillbörlig
aktsamhet finns på sidan 73.
Riskhantering och intern kontroll över
hållbarhetsrapportering
Hållbarhetsrisker hanteras i riskprocessen på
koncernnivå. Även risker kopplat till processen
för hållbarhetsrapportering hanteras i denna
process. Kommunikations- och hållbarhets-
chefen ingår i koncernledningen som också
är den grupp som genomför riskworkshopen.
Med utgångspunkt i prioriterade risker som
identifierats sätts minimikontroller upp för varje
funktion och ansvarig utses. Kommunikations-
och hållbarhetschefen övervakar och vidtar
kontinuerligt åtgärder för att säkerställa efter-
levnaden av obligatoriska rapporteringsregler
såsom Årsredovisningslagen. Det ingår också i
revisionsutskottets uppgifter att följa rappor-
teringsprocesserna inom hållbarhetsområdet.
Läs mer om riskhantering och intern kontroll
i förvaltningsberättelsen, sidorna 79–81 och
bolagsstyrningsrapporten på sidorna 83–92.
Strategi, affärsmodell och värdekedja
Eolus affärsidé är att skapa värde i varje steg
av utveckling, byggnation och drift av förnybara
energilösningar och därmed möjliggöra hållba-
ra investeringar för både lokala och internatio-
nella partners. Den huvudsakliga verksamheten
är att projektera anläggningar för förnybar
energi samt att realisera dem genom försälj-
ning av projekträttigheterna för tillståndsgivna
projekt och projekt under utveckling till ett brett
spektrum av kunder. I många fall kompletteras
försäljningen med ett uppdragsavtal där Eolus
leder och utför byggnationen på uppdrag av
ägaren. Eolus erbjuder också drift- och förvalt-
ningstjänster åt ägare av energianläggningar.
Bolaget utvecklar för närvarande projekt
i Sverige, Finland, Baltikum, Polen, USA och
Spanien. Koncernen består av moderbolaget
Eolus AB (publ) och tillhörande rörelsedrivande
dotterbolag. Strategi, affärsmodell och värde-
kedja beskrivs mer utförligt på sidorna 10–16.
För information om hur Eolus hållbarhetsstra-
tegi integrerats i bolagets affärsstrategi för
2025–2027, se sidorna 13–14.
===== SIDA 43 =====
43 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Intressenters intressen och synpunkter
Genom kontinuerlig dialog med våra intres-
senter får vi förståelse för vad som förväntas
av Eolus när det gäller hållbarhet, vad som är
viktigt för intressenterna, hur vår verksamhet
påverkar dem och hur vi tillsammans kan lösa
gemensamma utmaningar. Dessa dialoger sker
i olika forum, vanligtvis i möten kring hållbar-
hetsrelaterade frågor, men även i samband med
branschrelaterade forum och evenemang. De
frågor som uppkommer under dessa dialoger
hanteras löpande vid möten med styrelse och
ledningsgrupp, aktieägare och i den dagliga
kommunikationen med kunder, affärspartners,
leverantörer, medarbetare och andra sam-
hällsaktörer såsom myndigheter och näringsliv.
En översikt över Eolus samverkan med intres-
senter finns i tabellen till höger på denna sida.
Eolus genomförde en rad strukturerade
intressentdialoger 2022 som inkluderade finan-
siärer, aktieägare, investerare, affärspartners,
entreprenadbolag, turbinleverantörer, solcells-
leverantörer, styrelse och medarbetare. I sam-
band med den nya väsentlighetsbedömningen
som genomfördes 2024 genomfördes ytterliga-
re intressentdialoger med kunder, leverantörer
samt interna lands- och funktionschefer. Under
2025 genomfördes löpande intressentdialoger
som en del av den operativa verksamheten i
syfte att främja samverkan och erfarenhetsut-
byte, se tabellen till höger.
Intressenternas synpunkter har integrerats
i affärsplanen för åren 2025–2027 och i den
långsiktiga hållbarhetsstrategin fram till 2040
samt utgjort underlag till den dubbla väsentlig-
hetsbedömningen.
Intressentgrupp Dialogform Frekvens Beaktande av resultat
Medarbetare Medarbetarundersökning
Medarbetarsamtal
Uppföljning av medarbetarsamtal
Möten i arbetsmiljögrupper
En gång per år
En gång per år
En gång per år
Två gånger per år
Resultat från medarbetarundersökningen analyseras av
koncernledningen och handlingsplan upprättas.
Medarbetarsamtal fokuserar primärt på individuell utveckling
men kan också fånga upp strukturella förbättringsmöjlig-
heter. Uppföljning efter sex månader.
Arbetsmiljögrupperna följer upp arbetsmiljöarbetet och
diskuterar möjliga förbättringar.
Kunder Regelbundna och behovsstyrda
möten. Återkommande rapportering
skickas till kunder.
Månatligen och löpande Informationen används för att förbättra tjänsteutbud
och kvalitet.
Leverantörer Digitala och/eller fysiska möten för
förhandlingar om kontrakt, villkor och
leverans samt uppföljning av dessa.
Löpande Informationen används för att stärka upphandlingspro-
cessen och stärka kravställning inom miljö och mänskliga
rättigheter.
Berörda samhällen Fysiska möten i och nära projektområ-
det, nyhetsbrev, annonser, insändare,
debattartiklar m.m. Mejl- och telefon-
kontakt med berörda individer.
Löpande Informationen används för att förstå hur bolaget kan be-
gränsa påverkan på berörda samhällen och möta personer
med olika intressen, oro och farhågor samt anpassa
kommunikationen för respektive grupp.
Aktieägare Information och dialog i samband
med publicering av finansiella
rapporter.
Enskilda möten med aktieägare
och analytiker.
Investerarevent.
Kvartalsvis och löpande Eolus lämnar regelstyrd information om företagets resultat
och utveckling. Dialog vid möten och event ger vägledning
kring hur Eolus kan förbättra kommunikationen till aktie-
marknaden.
Finansiärer Regelbundna möten där Eolus upp-
daterar finansiärerna om aktuella
och framtida finansieringsbehov
och finansiärerna delger sin syn på
bolaget och marknaden.
Löpande Utöver att säkra finansiering är syftet att förstå finansiärer-
nas syn på bolaget och marknaden för att kunna utvärdera
framtida finansieringsalternativ.
===== SIDA 44 =====
44 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter
och deras förhållande till strategi och affärs-
modell
Eolus hållbarhetsrapport för 2025 baseras på
den dubbla väsentlighetsbedömning (Double
Materiality Assessment, DMA) som genomför-
des 2024 utifrån då gällande principer i ESRS.
Den nya väsentlighetsbedömningen 2024
har inte föranlett några ändringar av företags-
strategi eller hållbarhetsstrategi, vilka baseras
på väsentlighetsbedömningen från 2022.
Beskrivning av arbetsgången för att fastställa
och bedöma väsentliga konsekvenser, risker
och möjligheter
Arbetsgång
Den dubbla väsentlighetsbedömningen genom-
fördes av ett team med experter från olika om-
råden, bland annat hållbarhet, miljö, risk, juridik,
ekonomi och HR, varav några också ingår i
Eolus koncernledning. Processen inleddes med
övergripande kartläggning i workshopformat av
relevanta inverkningar, risker och möjligheter
(IRO) för varje ESRS-ämnesstandard, baserat
på metodiken som beskrivs nedan. Därefter ge-
nomförde specialister inom miljö respektive so-
cial hållbarhet de detaljerade bedömningarna.
Från detta extraherades en väsentlighetsmatris
som visualiserar Eolus väsentliga hållbarhets-
aspekter. Denna verifierades sedermera av
koncernledning och styrelse. Matrisen finns på
sidan 45.
Metod
Kartläggning av affärsmodell och värdekedja
Bedömningen inleddes med en analys av hela
Eolus värdekedja, från råvaruleverantörer till
slutkund, för att identifiera och dokumentera
centrala partners, aktiviteter, resurser, värde-
skapande, beroenden, kunder och kundgrupper
samt tillhörande kostnads- och intäktsström-
mar. I bedömningen identifierades specifika
kritiska områden i både vår egen verksamhet
och i vår värdekedja med hög sannolikhet för
negativ påverkan och risker. Dessa omfattade
bland annat risk för brott mot de mänskliga
rättigheterna i värdekedjan, utsläpp och föro-
reningar uppströms vid råvaruutvinning och ut-
maningar vid nätanslutning, vilka ger underlag
till det fortsatta arbetet med våra leverantörer
och vår egen åtgärdsplanering.
Intressentdialog
Information från intressentdialoger har spelat
en viktig roll i väsentlighetsbedömningen,
framför allt för att komplettera information om
värdekedjan utanför den egna verksamheten.
I detta arbete användes information från den
omfattande intressentdialogen från 2022 i
kombination med nya intervjuer med externa in-
tressenter såsom kunder och leverantörer samt
interna intressenter som lands- och funktions-
chefer. Intressentdialogen beskrivs närmare på
sidan 43.
Bedömningskriterier och tröskelvärden
Inverkansväsentlighet har bedömts baserat på
en sammanvägd bedömning av allvarlighets-
grad, nytta och sannolikhet för varje kartlagd
IRO. Allvarlighetsgraden avgörs av omfattning,
räckvidd och irreversibilitet, medan nyttan av-
görs av omfattning och räckvidd. Bedömningen
av inverkansväsentlighet har gjorts genom
bedömning av omfattning, räckvidd, irreversibi-
litet och sannolikhet.
Finansiell väsentlighet har bedömts baserat på
en kombination av storleken på den finansiella
inverkan på bolaget och sannolikheten.
Vi har använt de definitioner som ESRS i
gällande vägledning anger för tidshorisonter,
omfattning, räckvidd, irreversibilitet och storle-
ken på den finansiella inverkan. För sannolik-
het finns ingen definition i ESRS, varför vi har
använt Rambolls ramverk med en femgradig
skala från mycket osannolik till vanligt före-
kommande.
Ämnesområdena har bedömts utifrån de
högsta inverkningar, risker och möjligheter som
definierats inom respektive ämne. Det räcker
alltså att ett underämne bedömts som väsent-
ligt för att hela ämnesområdet ska bedömas
som väsentligt. Den dubbla väsentlighets-
bedömningen som den visualiseras på sidan
45 är därmed en sammanfattande översikt.
Den förenklade ESRS-standarden som väntas
införas 2026 i nuvarande version innebär att ett
ämne inte blir väsentligt för ett bolag baserat
på att enstaka underämnen innehåller väsent-
liga IRO:er. Vi avser därför att uppdatera Eolus
dubbla väsentlighetsbedömning i linje med
detta under 2026, i syfte att säkerställa ett än
mer fokuserat hållbarhetsarbete och att ge
externa intressenter en tydligare bild av Eolus
allra mest väsentliga hållbarhetsämnen.
Sofia Håkansson och Helene Jönsson arbetar på Eolus ekonomiavdelning.
===== SIDA 45 =====
45 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Resultat av väsentlighetsbedömning
Väsentlighetsbedömningen visar att flera av
hållbarhetsfrågorna har både positiva och
negativa inverkningar.
Inverkningar
De positiva inverkningarna relaterar bland annat
till att Eolus genom utveckling och realisering
av projekt för förnybar energi kan bidra till kli-
matomställningen och till minskade förorening-
ar, då förnybar energi är en avgörande kompo-
nent i omställningen bort från fossil energi. Vi
kan också införa åtgärder för positiv inverkan
på biologisk mångfald och koldioxidinfångning
med naturbaserade lösningar i våra projekt.
Kopplat till projekten finns också möjlighet till
lokala sociala initiativ som kan innebära en
positiv inverkan. Samtidigt ger tillverkning och
etablering av vindkraftverk, solpaneler och bat-
terier upphov till utsläpp och kan också innebä-
ra negativ inverkan på biologisk mångfald och
negativ inverkan på lokala samhällen.
Risker och möjligheter
Risker som identifierats i väsentlighetsbe-
dömningen är bland annat risk för stigande
projektkostnader relaterat till striktare regelverk
för utsläpp. Det finns också risk för fluktuatio-
ner i pris och tillgång till kritiska råmaterial vid
tillverkning av exempelvis vindkraftverk och
batterilagersystem, då Eolus ofta upphandlar
utrustning på den framtida ägarens uppdrag,
eller i egen regi (om projektet inte är sålt vid
byggstart).
Identifierade möjligheter inkluderar, vilket
också nämns ovan, att Eolus genom utveck-
ling och realisering av projekt för förnybar
energi kan bidra till klimatomställningen och
till minskade föroreningar. Vi kan också skapa
möjlighet till balans mellan arbete och fritid
samt engagemang och lojalitet hos medar-
betare genom att erbjuda attraktiva förmåner,
god arbetsmiljö och en företagskultur med
flexibilitet och tillit.
Identifierade risker och möjligheter
beskrivs mer i detalj i respektive avsnitt på
sidorna 46–72.
Vi planerar att uppdatera väsentlighetsbe-
dömningen 2026 och kommer då att tillämpa
Eolus nya process för tillbörlig aktsamhet.
Väsentliga hållbarhetsfrågor
Hållbarhetsfrågor som bedömdes som
väsentliga utifrån både inverkansväsentlighet
och finansiell väsentlighet:
• Klimatförändringar (E1)
• Resursanvändning och cirkulär ekonomi (E5)
• Den egna arbetskraften (S1)
Hållbarhetsfrågor som bedömdes som
väsentliga utifrån inverkansväsentlighet
• Föroreningar (E2)*
• Biologisk mångfald och ekosystem (E4)
• Påverkade samhällen (S3)
• Arbetstagare i värdekedjan (S2)
• Ansvarsfullt företagande (G1)
Ej väsentliga hållbarhetsfrågor
• Vatten och marina resurser (E3)
Konsumenter och slutanvändare (S4) bedöms
inte relevant för Eolus affärsmodell och därmed
inkluderades inte dessa i väsentlighetsbedöm-
ningen.
* Under föroreningar var det endast ett underämne som be-
dömdes väsentligt; mikroplaster. Eftersom Eolus verksam-
het främst består av utveckling och förvaltning av sol- och
vindkraftsprojekt, genererar eller använder vi inga direkta
material som bidrar till mikroplastföroreningar i vår egen
verksamhet. Då den negativa inverkan är jämförelsevis låg
med andra källor till förorening från mikroplatser, och sker
utanför den delen av värdekedjan som vi aktivt kan påverka,
har vi med stöd i metodiken i ESRS valt att utelämna detta
ämne från vår rapportering och strategi.
Resultat av väsentlighetsbedömning
Ej väsentlig Väsentlig
Dubbel väsentlighet
Klimatförändringar (E1)
+ -
Föroreningar* (E2)
+ -
Vatten och marina resurser (E3)
-
Den egna arbetskraften (S1)
+
Ansvarsfullt företagande (G1)
+
Arbetstagare i värdekedjan (S2)
-
Resursanvändning och cirkulär ekonomi (E5)
-
Miljö Social StyrningMatrisen visar Eolus väsentliga hållbarhetsfrågor baserat
på ESRS-standarden och huruvida de är väsentliga ur
ett inverkans-, finansiellt eller båda perspektiv. Flertalet
hållbarhetsfrågor har både positiv inverkan och möjligheter
samtidigt som negativ inverkan och risker identifierats
+ Positiv inverkan - Negativ inverkan
+ - Både positiv och negativ inverkan
Biologisk mångfald och ekosystem (E4)
+ -
Påverkade samhällen (S3)
+ -
VäsentligEj väsentlig
Inverkansväsentlighet
Finansiell väsentlighet
===== SIDA 46 =====
46 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Klimatförändringar
Elproduktion från vind- och solkraft bidrar till
att minska växthusgasutsläpp i mark, luft och
vatten och därmed motverka klimatförändring-
ar. Att etablera vindkraftverk, solpaneler och
batterier är dock inte klimatneutralt. Därför
behöver vi också arbeta aktivt för att minska
klimatpåverkan från vår verksamhet.
Inverkningar, risker och möjligheter
Arbetsgång för att fastställa och bedöma
väsentliga klimatrelaterade inverkningar,
risker och möjligheter
Eolus har flera processer för att identifiera och
bedöma klimatrelaterade inverkningar, risker
och möjligheter. Processerna har olika omfatt-
ning, tidshorisont och syfte och ger tillsam-
mans en god bild:
• Dubbel väsentlighetsbedömning
• Företagsövergripande riskprocess
• Tillbörliga aktsamhetsbedömningar
• Årlig strategiprocess och affärsplanering
• Koncernövergripande klimatscenarioanalys
• Beräkning och rapportering av växthusgas-
utsläpp
• Projektspecifika klimatriskbedömningar
• Leverantörsdialoger
Dubbel väsentlighetsbedömning
I Eolus dubbla väsentlighetsbedömning har vi
identifierat våra mest väsentliga inverkningar,
risker och möjligheter relaterade till klimatför-
ändringar, både utifrån deras påverkan på om-
världen och deras potentiella effekter på Eolus.
Faktorer som klimatförändringar, växthusgas-
utsläpp, biologisk mångfald och resursanvänd-
ning har kartlagts. Underämnet begränsning av
klimatförändringar har bedömts vara väsentligt
ur både inverkansperspektiv och finansiellt
perspektiv. Detta beror på att utveckling av
förnybara energiprojekt bidrar till att minska
klimatförändringarna genom att möjliggöra
omställningen bort från fossila bränslen –
samtidigt som etablering av energianlägg-
ningar orsakar klimatutsläpp. När det gäller
klimatanpassningar finns möjlighet till positiv
inverkan genom att integrera naturbaserade
lösningar för koldioxidinfångning i projekten.
Läs mer om den dubbla väsentlighetsbedöm-
ningen på sidorna 44–45.
Företagsövergripande riskprocess
Risker kopplade till klimatförändringar ingår i
Eolus årliga företagsövergripande riskprocess
där de rapporterade riskerna bedöms ur ett
hållbarhetsperspektiv, inklusive klimatpåverkan.
Läs mer om processen på sidan 79–81.
Tillbörliga aktsamhetsbedömningar
Tillbörliga aktsamhetsbedömningar gällande
klimat görs dels av potentiella investerare och
kunder genom enkäter och uppföljande möten,
dels av Eolus vid upphandlingar av leverantörer
och potentiella förvärv av projekt. Vi har också
en process för tillbörlig aktsamhet i alla delar
av verksamheten som beskrivs på sidorna
67 och 72.
Årlig strategiprocess och affärsplanering
Den årliga översynen av Eolus strategi- och
affärsplan inkluderar och integrerar klimatrela-
terade möjligheter, framför allt genom utbygg-
nad av förnybar energi som är en central del för
att motverka klimatförändringarna. I samband
med detta beaktar vi marknaders klimatmål
samt mål om utbyggnad av förnybar energi.
Läs mer om processen på sidorna 13–14.
===== SIDA 47 =====
47 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Koncernövergripande klimatscenarioanalys
Resultaten från Eolus dubbla väsentlighetsbe-
dömning har under 2025 använts som underlag
till genomförandet av en analys enligt TCFD-
ramverket (Task Force on Climate Related
Financial Disclosures) där klimatscenarioana-
lys har nyttjats för att få ytterligare kunskap
om vilka omställningsrisker och -möjligheter
Eolus verksamhet står inför. Analysens resultat
sammanfattas i figuren på sidan 48.
De risker och möjligheter som identifierats
kommer att integreras i Eolus bolagsstyrning
och strategiska planering samt i kommande
uppdateringar av den dubbla väsentlighetsbe-
dömningen. Planen är också att bedömningar-
na från TCFD-analysen ska utgöra underlag för
att tilldela de väsentliga riskerna ett ekono-
miskt värde. Klimatscenarioanalysen bör om-
prövas regelbundet, men beror på om det sker
förändringar i strategi och affärsmodell, samt
vilka underlag och data som finns att tillgå.
Klimatscenarioanalysen har genomförts
i syfte att identifiera och bedöma hur olika
scenarion för energiomställningen kan påverka
Eolus verksamhet, strategi, riskexponering
och affärsmöjligheter på kort, medellång och
lång sikt. Analysen baseras på scenarier från
International Energy Agency World Energy
Outlook 2024 (WEO), vilken är ett internatio-
nellt vedertaget och ofta använt ramverk inom
klimatriskanalys enligt TCFD.
Två centrala WEO-scenarier har tillämpats:
Stated Policies Scenario (STEPS) och Net Zero
Emissions by 2050 Scenario (NZE).
STEPS-scenariot speglar nuvarande och
aviserad policy utan att förutsätta att alla mål
uppnås fullt ut. Det visar därför en realistisk
utvecklingsbana baserad på befintliga policy-
åtgärder och planerade initiativ, vilket innebär
en gradvis energiomställning och förväntas
leda till en uppvärmning på cirka 2,4 °C jämfört
med förindustriell nivå fram till år 2100.
NZE-scenariot beskriver en snabb och
omfattande energiomställning, där globala
utsläpp når nettonoll senast 2050. Scenariot är
i linje med Parisavtalets mål om att begränsa
uppvärmningen till 1,5 °C jämfört med förindu-
striella nivåer och förutsätter kraftfull imple-
mentering av klimatpolitiska styrmedel, ökad
elektrifiering samt accelererad utbyggnad av
fossilfri elproduktion och tillhörande infra-
struktur.
Baserat på scenarierna har bedömningar
av risker och möjligheter gjorts på kort (0–1 år),
medellång (1–3 år) och lång sikt (3–5 år).
Genom att jämföra utfallen i dessa scena-
rier möjliggör analysen en bedömning av hur
olika ambitionsnivåer i policy och omställnings-
takt kan påverka Eolus långsiktiga värdeska-
pande och strategiska resiliens.
De använda klimatscenarierna är kompa-
tibla med antaganden om hur de marknader
vi verkar på implementerar sina fastställda
klimat- och/eller förnybara energimål.
I tabellen på sidan 48 finns en samman-
ställning av klimatscenarioanalysen med
beskrivning av de risker och möjligheter som
identifierats.
Slutsatser
Klimatscenarierna varierar när det gäller takten
och tidshorisonterna för utbyggnaden av förny-
bar energi. Därmed går det att från klimatsce-
narioanalysen dra slutsatsen att verksamhet
inom flera teknologier, såsom lagring och stöd-
tjänster, samt flexibilitet att omdirigera resurser
mellan teknologier ökar bolagets motstånds-
kraft. Verksamhet på flera marknader ökar vår
resiliens mot ogynnsamma politiska beslut och
förändringar, eftersom många omställnings-
effekter drivs på nationell nivå.
Ekonomiska effekter
Mot bakgrund av Parisavtalet och andra
klimatåtaganden finns det en möjlighet att
politiken gynnar förnybar energi, vilket skapar
möjligheter för Eolus. De potentiella finansiella
effekterna kopplas till en ökad efterfrågan för
vår affär samt bolagets förmåga att skala upp.
Vi har inte kvantifierat de ekonomiska effek-
terna av identifierade risker och möjligheter i
klimatscenarioanalysen men vi avser att göra
detta på sikt. De risker som redovisas är i eko-
nomiska termer främst kopplade till risken för
minskade marginaler vid projektförsäljning.
Beräkning och rapportering av växthusgas-
utsläpp
Växthusgasutsläpp från Eolus verksamhet
och vår värdekedja beräknas regelbundet för
att övervaka klimatpåverkan och framsteg
mot uppsatta klimatmål. Månadsvis beräknar
vi växthusgasintensiteten per anställd från
tjänsteresor (scope 3, kategori 6). Totala
växthusgasutsläpp beräknas på årsbasis.
Vi använder även livscykelanalyser (LCA) och
miljövarudeklarationer (EPD) samt faktiska
===== SIDA 48 =====
48 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Risk/
Möjlighet
Beskrivning Detaljerad beskrivning STEPS
Väsentlighet
NZE
Väsentlighet
Policy, regelverk och systemutveckling
Risk Regelförändringar i
viktiga marknader
Kort sikt
Medel sikt
Lång sikt
Medel sikt
Möjlighet Regelförändringar i
viktiga
marknader
Ej väsentlig Kort sikt
Medel sikt
Lång sikt
Risk Koldioxidprissättning Ej väsentlig Lång sikt
Teknik
Risk Elsystem,
nätkapacitet
och flexibilitet
Kort sikt
Medel sikt
Lång sikt
Kort sikt
Medel sikt
Marknad
Risk Elprisernas
volatilitet
Kort sikt
Medel sikt
Kort sikt
Medel sikt
Risk Geopolitiska stör-
ningar
Kort sikt
Medel sikt
Lång sikt
Ej väsentlig
Anseende
Risk Samhällsacceptans Kort sikt
Medel sikt
Lång sikt
Ej väsentlig
Produkter och tjänster
Möjlighet Hybrid- och lagrings-
lösningar
Lång sikt Kort sikt
Medel sikt
Lång sikt
Möjlighet Ökad elektrifiering
av samhället genom
vätgas och PtX som
driver utbyggnaden
av sol- och vindkraft
Ej väsentlig Lång sikt
Eolus är exponerat mot policy- och regelverksförändringar på de marknader där vi är
verksamma. Förändringar i klimatrelaterad lagstiftning, energipolitik, stödsystem eller
tillståndslagstiftning kan påverka investeringsförutsättningar, projektlönsamhet och tidpla-
ner både positivt och negativt. Risken för negativ påverkan bedöms som särskilt relevant
där policyutvecklingen sker gradvis, eftersom ihållande osäkerhet och regelverksjustering-
ar påverkar projektplanering och finansiella resultat över tid. I situationer där energiom-
ställningen accelererar snabbt, är risken som störst på medellång sikt när nya policys
och marknadsförutsättningar implementeras, men tenderar att avta över tid i takt med
att regelverken blir mer stabila och stödjande.
Omställningen till ett klimatneutralt energisystem förväntas skapa en långsiktigt ökad
efterfrågan på fossilfri elproduktion och flexibilitetstjänster. Eolus har goda möjligheter
att dra nytta av detta genom att investera i lösningar som möter framtida systembehov
och genom att anpassa affärsmodeller för ett mer dynamiskt energilandskap. I scenarier
där omställningen sker gradvis bedöms dessa möjligheter som måttliga på kort, medel
och lång sikt, vilket speglar en stadig men successiv policyutveckling. Vid en snabbare
omställning blir möjligheterna mycket betydande, särskilt från medellång sikt och
framåt, då snabba policyförändringar och marknadstillväxt skapar starkare incitament
och större möjligheter till expansion.
Begränsningar i elnätets kapacitet och tillgång till anslutning utgör en väsentlig över-
gångsrisk för Eolus. Ökad elektrifiering av samhället och snabb utbyggnad av fossilfri
elproduktion kan leda till flaskhalsar i transmissions- och distributionsnäten, vilket redan
är verklighet på många håll. Detta kan medföra förseningar i projekt, ökade anslutnings-
kostnader eller begränsad möjlighet att realisera planerade volymer. Risken bedöms
vara relevant både på kort och medellång sikt i flera klimatscenarier.
Motstånd från lokalsamhällen och andra intressenter kan påverka möjligheten att reali-
sera projekt. Bristande samhällsacceptans kan leda till förseningar i tillståndsprocesser,
ökade kostnader eller i vissa fall att tillstånd inte beviljas, särskilt i scenarier med
snabb utbyggnad av ny energiinfrastruktur.
Eolus är exponerat för geopolitiska störningar som påverkar både energimarknader och
globala leveranskedjor för förnybar energi. Störningar på energimarknaderna kan öka
prisvolatiliteten och förstärka energisäkerhetsfrågor, vilket påverkar politiska beslut och
investeringsförutsättningar. Kriget i Ukraina bidrog exempelvis till volatilitet i energi-
priserna och drev på processen för Europa att göra sig oberoende av rysk olja och gas.
Samtidigt ökar en hög koncentration av tillverkning och bearbetning av kritiska mineral
risken för leveransbegränsningar, handelsrestriktioner och kostnadsvolatilitet för vind-,
sol- och batteriteknik. Detta kan leda till högre insatskostnader, projektförseningar,
pressade marginaler samt påverka projektlönsamhet, tidplaner och strategiska
investeringsbeslut, särskilt på kort till medellång sikt.
Eolus påverkas av variationer i elpriset eftersom dessa påverkar projektens prognostice-
rade lönsamhet och prisvolatiliteten kan öka i takt med energiomställningen. Förändrade
produktionsmönster, en högre andel väderberoende elproduktion, ökade krav på flexibilitet
samt förändrade marknadsregler kan bidra till kraftiga prisrörelser. Detta kan påverka
intäkter, kostnadsbas och marginaler samt öka behovet av riskhantering genom
exempelvis prissäkring eller långsiktiga elavtal.
Eolus är exponerat mot förändringar i koldioxidprissättning och införandet av mekanismer
som CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism), vilka påverkar kostnader i leverans-
kedjan. Höjda kostnader för råmaterial och komponenter kan leda till högre priser, vilket
kan påverka projektets lönsamhet och därmed Eolus investeringskalkyler. Även när Eolus
inte upphandlar komponenterna kan ökade kostnader för kunder (t.ex. ägare) påverka
projektens genomförbarhet eller leda till prisjusteringar, vilket troligen skulle minska
Eolus marginaler. Risken är särskilt relevant i sammanhang där koldioxidprissättning och
policyutveckling sker snabbt, eftersom detta kan leda till ökade kostnader och minskade
marginaler. På lång sikt, i takt med att regelverk implementeras och koldioxidkostnader
blir en permanent del av marknaden, blir risken högre och mer systematisk.
Den ökade andelen väderberoende elproduktion och ett mer ansträngt elsystem driver ett
växande behov av flexibilitet, lagring och hybridlösningar. Detta skapar möjligheter för
Eolus att utveckla och erbjuda lösningar som bidrar till systemstabilitet, kapacitetsutjäm-
ning och mer effektiv energianvändning. Efterfrågan på dessa lösningar bedöms öka på
både medellång och lång sikt i flera klimatscenarier.
Den ökade elektrifieringen av samhället är en central drivkraft bakom den ökande efter-
frågan på ny sol och vindkraft i alla Eolus marknader. På kort sikt drivs denna efterfrågan
främst av den direkta elektrifieringen av industri och transportsektorerna. Över tid väntas
Power to X teknologier växa i både ett långsammare och ett snabbare omställningssce-
nario, även om de på kort sikt befinner sig i ett tidigt skede. Detta tillför ytterligare elbehov
på längre sikt. Sammantaget förväntas dessa utvecklingstrender leda till en betydande
ökning av efterfrågan på förnybar el, vilket skapar en marknadsmöjlighet för Eolus att
utveckla nya sol och vindkraftsprojekt och därigenom stärka bolagets intäktspotential
och strategiska position i framtidens energimarknader.
Väsentliga klimatrelaterade risker och möjligheter över kort-, medel- och lång sikt
===== SIDA 49 =====
49 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
data på förbrukningsmängd av betong, elkablar,
stål och drivmedel från våra entreprenörer för
att beräkna klimatpåverkan från teknik och ma-
terial i projekt. Läs mer om detta på sidan 50.
Projektspecifika klimatriskbedömningar
Akuta och kroniska fysiska klimatrisker, såsom
stigande temperaturer, ökande nederbörd och
mer frekventa extrema väderhändelser, kan på-
verka Eolus värdekedja och förändra riskbilden
för bolagets projekt.
För att systematiskt hantera dessa risker
implementerade Eolus 2025 ett verktyg för
bedömning av fysiska klimatrisker under
projektens livslängd. Dessa bedömningar är nu
ett integrerat steg i projektutvecklingsproces-
sen. Processen följer EU-taxonomins princi-
per om att en ekonomisk verksamhet som
bidrar väsentligt till ett av miljömålen inte får
orsaka betydande skada på något av de övriga
miljömålen. De bästa tillgängliga scenarierna
används. Att tillhandahålla utsläppsdata och
klimatriskbedömningar till kunder vid försälj-
ningen av projekt bidrar både till minskad risk
– och därmed ökat kommersiellt värde – och
till klimatnytta i projekten.
Eftersom Eolus normalt säljer projekten
före byggstart behåller bolaget varken långsik-
tigt ägande eller operativ kontroll över tillgång-
arna. Därför bedöms fysiska klimatrisker inte
vara väsentliga på koncernnivå för Eolus, ef-
tersom eventuell exponering för sådana risker
överförs till de framtida ägarna som tar över
ansvaret för drift och förvaltning av projekten.
Läs mer om EU-taxonomin på sidorna 60–61.
Leverantörsdialoger
Vi arbetar aktivt med att identifiera och bedöma
miljörisker i värdekedjan för vind- och solkraft
samt energilagring. Bland annat har vi nyttjat
underlag som specificerar sektorsspecifika
risker samt fört dialoger med leverantörer och
genomfört enkäter för att kartlägga risker och
förbättringsområden. Klimatförändringarnas
effekter samt dess konsekvenser, risker och
möjligheter i vår leveranskedja diskuteras kon-
tinuerligt med våra leverantörer. Läs mer om
detta nedan under Policyer och styrning.
Policyer och styrning
Eolus har en miljöpolicy som styr företagets
materiella inverkan, risker och möjligheter
relaterade till klimatförändringsåtgärder och
klimatanpassning. Den övergripande inrikt-
ningen är att Eolus ska agera på ett sätt som
minskar miljörisker och negativa effekter från
verksamheten.
I Eolus uppförandekod och miljöpolicy åtar
vi oss att hantera klimatförändringar, inklusive
klimatanpassning, i verksamheten och att aktivt
arbeta för att minska våra växthusgasutsläpp
i enlighet med Parisavtalet och dess 1,5-gra-
dersmål.
Vi kräver också att våra leverantörer och
affärspartners hanterar sin verksamhet på ett
ansvarsfullt sätt i relation till miljön, inklusive
klimatförändringar, och aktivt arbetar med att
minska miljörisker och negativa effekter relate-
rade till sina egna leverantörskedjor. Vi ställer
krav på detta i en särskild uppförandekod som
gäller för alla leverantörer och affärspartners
(inklusive deras dotterbolag, anställda, repre-
sentanter, underleverantörer och affärspart-
ners).
I styrdokumenten åtar sig Eolus att följa:
• FN:s globala mål för hållbar utveckling
• Parisavtalet
• Organisationen för ekonomiskt samarbete
och utveckling (OECD) riktlinjer för multi-
nationella företag
• Det globala ramverket för biologisk mångfald
efter 2020
• EU:s strategi för biologisk mångfald till 2030
• Principerna för FN:s Global Compact
Uppförandekoderna och miljöpolicyn uppda-
teras årligen och fastställs av styrelsen. VD
och övriga koncernledningen ansvarar för att
styrdokumentens principer implementeras i
verksamheten.
Ansvariga för styrning, implementation och
utförande av arbete relaterat till klimatföränd-
ringar och klimatanpassning är landschefer,
operativ chef, inköpsansvarig samt kommuni-
kations- och hållbarhetschef.
Strategi – omställningsplan
I Eolus hållbarhetsstrategi har vi ett mål om att
Eolus ska uppnå nettonoll utsläpp av växthus-
gaser senast 2040. Detta innebär att de totala
utsläppen från Eolus verksamhet och hela vår
värdekedja ska vara i balans med de mängder
som avlägsnas från atmosfären. Eolus ambi-
tioner ligger väl i linje med Parisavtalet. Vi kan
framför allt bidra till minskade växthusgasut-
släpp genom utveckling av förnybara energi-
projekt, vilket är bolagets kärnverksamhet, och
genom minskade utsläpp i värdekedjan.
Åtgärder och resurser
Utveckling av förnybar energi
Eolus investerar i utveckling av projekt inom
förnybar energi med fokus på land- och havs-
baserad vindkraft, solenergi och energilagring.
När projekten realiseras bidrar de till att öka ka-
paciteten för förnybar elproduktion. Energilag-
ring i form av exempelvis batterisystem hjälper
till att balansera produktion och konsumtion,
vilket underlättar integrationen av förnybar
energi i elsystemen. Tillsammans spelar dessa
teknologier en nyckelroll i att bygga långsiktigt
robusta energisystem globalt och därmed
minska växthusgasutsläppen.
Vid utgången av 2025 bestod Eolus utveck-
lingsportfölj av 15 820 MW vind-, sol och batte-
315 000
Antalet hushåll som kan försörjas med el från Eolus
färdigställda och byggstartade vindprojekt under 2025.*
===== SIDA 50 =====
50 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
riprojekt. Under året har de svenska landbase-
rade projekten Fågelås, Boarp och Dållebo om
totalt 88 MW samt batterilagerprojektet Pome
i USA om 100 MW tagits i drift. Eolus sålde det
egenutvecklade landbaserade vindkraftsprojek-
tet Pienava i Lettland om totalt 147 MW instal-
lerad effekt och en beräknad årlig elproduktion
om ca 450–550 GWh (sålt innan byggstart)
vilket byggstartades av ägaren Latvenergo.
Eolus byggstartade batterilagerprojektet Rocca-
secca i USA, vilket i februari 2026 såldes till ett
stort amerikanskt energibolag. Dessutom sålde
Eolus det färdigutvecklade svenska vindprojek-
tet Fageråsen om cirka 200 MW under 2025.
Ägaren OX2 fattade investeringsbeslut i början
av 2026 och anger att projektet väntas vara
färdigställt 2028. Eolus har med färdigutveckla-
de och byggstartade projekt under 2025 skapat
förutsättningar för elproduktion motsvarande
årsförbrukningen för 315 000 hushåll i Sverige
och Lettland.* Dessutom bidrar batteriprojekten
Pome och Roccasecca med systemtjänster
som underlättar integrationen av mer förnybar
energi i USA. Läs mer om Eolus projektportfölj
och pågående byggnationer på sidorna 28–36.
Vi arbetar för att flera mogna projekt ska
kunna realiseras under 2026–2027. Stort
fokus läggs på att driva på de mest attraktiva
projekten så att de så snabbt som möjligt når
mognare stadier. Utdragna tillståndsprocesser
och begränsningar i elnät gör dock att utveck-
ling och realisering av projekt ofta tar lång tid.
Minskade utsläpp i värdekedjan
För att uppnå målet om nettonoll utsläpp 2040
i vår värdekedja behöver vi fokusera på de delar
i värdekedjan där de största utsläppen uppstår.
Under 2025 har vi slutfört kartläggningen av
de växthusgasutsläpp som uppstår i Eolus
egen verksamhet och värdekedja. Vi har också
fastställt de operativa gränserna för bolagets
utsläpp och utvecklat en metodik för när och
hur utsläpp från Eolus projekt ska redovisas.
Detta innebär att vi för 2025 kan rapportera en
mer rättvisande bild av de växthusgasutsläpp
som uppstår till följd av vår verksamhet, där vi
nu inkluderar utsläpp från ytterligare kategorier
i scope 3. Vi använder oss av miljövarudekla-
rationer, livscykelanalyser och standardvärden
samt faktiska data på förbrukningsmängd av
betong, elkablar, stål och drivmedel från entre-
prenörer för att beräkna projektens utsläpp.
Metoden samt växthusgasutsläpp redovisas
mer i detalj på sidorna 51–52.
Kartläggningen har visat att de främsta
källorna till växthusgasutsläpp är tillverkning
och installation av vindkraftverk samt den
förändrade markanvändningen vid byggnation
av energiparken. Nu pågår en intern analys av
möjliga åtgärder för att minska utsläppen, med
hänsyn till kvalitet, tillgång och pris. De största
minskningarna kräver teknikutveckling och
kommersiell tillgänglighet för fossilfritt stål och
andra material, vilket vi bevakar och diskuterar i
kontinuerlig dialog med våra leverantörer. Vi har
redan använt klimatförbättrad betong i vissa
projekt.
Under 2025 har vi även vidareutvecklat våra
processer och verktyg för att stödja leverantö-
rer i deras hållbarhetsarbete, samtidigt som vi
stärkt hållbarhetskraven i upphandlingsproces-
serna. Detta påverkar leverantörer både upp-
ströms (utvinning, tillverkning och anläggning)
och nedströms (drift och förvaltning). Insam-
lingen av utsläppsdata som skett i samband
med kartläggningen gör också att vi har bättre
underlag för kravställning vid upphandlingar.
När det gäller kravställning på leverantörer
finns både utmaningar och möjligheter för
Eolus. För det fall Eolus utför upphandling av
exempelvis anläggningsarbeten och vind-
kraftverk i ett projekt, har Eolus full påverkan
på kravställningen om projektet ännu inte är
sålt. Om projektet däremot är sålt, men Eolus
utför bygglednings- eller drift- och förvaltnings-
tjänster på uppdrag av ägaren, är det ägaren
som fattar beslut om både kravställning och
leverantörsval. Detta sker dock på inrådan av
Eolus, vilket ger oss möjlighet att ha en positiv
påverkan även på ägarens värdekedja.
Eolus har hittills haft bonusmål kopplat till
växthusgasutsläpp från medarbetarnas affärs-
resor för att styra mot minskade utsläpp från
aktiviteter som vi har direkt rådighet över, även
om dessa utsläpp står för en mycket liten del
av Eolus totala utsläpp. Läs mer på sidan 42.
Mål och mått
I vår hållbarhetsstrategi har vi ett mål om att
Eolus ska uppnå nettonoll utsläpp senast 2040.
Detta innebär att de totala utsläppen av växt-
husgaser från Eolus verksamhet och hela vår
värdekedja ska vara i balans med de mängder
som vi avlägsnar från atmosfären. Eolus ambi-
tioner ligger väl i linje med Parisavtalet.
Eolus har för avsikt att ansluta sig till Scien-
ce Based Targets Initiative (SBTi), vilket innebär
att vi skulle åta oss att sätta ett vetenskapligt
baserat utsläppsminskningsmål i linje med
Parisavtalet. Fördelen med denna metodik är
att målet är förankrat i vetenskap och valide-
ras av extern part. Genom att ansluta oss till
SBTi kan vi också använda uppsatta mål och
handlingsplaner internt för att stärka styrning
och engagemang så att alla delar av bolaget
arbetar mot de uppsatta målen. Vi behöver
nu analysera och fatta strategiska beslut om
när ett sådant åtagande är möjligt och rimligt.
Eftersom beslutet att ansluta oss till SBTi ligger
framför oss i tid kommer vi att kunna förbättra
vår datakvalitet och samla data för fler år, vilket
kommer ge oss ett bättre underlag för att eta-
blera en baslinje för att sätta vetenskapliga mål
när vi är redo. Vi arbetar också med att minska
våra utsläpp där så är möjligt.
Klimatrelaterade nyckeltal redovisas på
sidorna 51–52.
* Baseras på en årsförbrukning om 5 000 kWh per hushåll
och år.
Vindkraftverk,
49 %
Betong, 5 %
Elkablar, 3 %
Drivmedel 3, %
Förändrad mark-
användning, 39 %
Stål i fundament, 1 %
Huvudsakliga utsläppskällor
i ett vindkraftsprojekt *
*Uppgifterna baseras på genomsnittet i de vindprojekt
som Eolus färdigställt under 2025: Boarp, Dållebo, Fågelås
och Stor-Skälsjön, samtliga i Sverige.
===== SIDA 51 =====
51 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Nyckeltal klimat
SCOPE 1
Växthusgasutsläppen i scope 1 består av utsläpp från förbränning av drivmedel
i ägda och leasade fordon. Dessa används av anställda för att resa till projekt-
områden och driftsatta anläggningar, ofta i glesbygd, där kollektivtrafiken inte är
tillräckligt utbyggd. Utsläppen från ägda och leasade fordon har minskat jämfört
med 2024, vilket främst beror på att antalet resor minskat på grund av lägre aktivitet
i våra projekt.
SCOPE 2
Utsläppen i scope 2 härstammar från inköpt elektricitet, värme och kyla till Eolus
kontor samt utsläpp från laddning av ägda och leasade fordon. Från och med 2025
redovisas scope 2-utsläpp uppdelat på platsbaserad och marknadsbaserad metod, i
stället för konsoliderat. Förändringen följer GHG-protokollets (Greenhouse Gas Pro-
tocol) rekommendationer och syftar till ökad transparens genom att synliggöra både
utsläpp kopplade till den lokala elmixen och effekten av företagets val av elavtal
och ursprung. Den elektricitet som nyttjas på Eolus kontor är från förnybara källor.
Den lägre elförbrukningen jämfört med 2024 relaterar främst till att antalet elbilar
är färre eftersom antalet medarbetare minskat under 2025. De minskade utsläppen
från fjärrvärme beror främst på förändrad redovisningsmetodik och uppdaterade
emissionsfaktorer. Den energikälla som i tidigare rapportering benämnts Naturgas
avser inköpt ånga (purchased steam) för uppvärmning av kontor. Benämningen har
justerats till Annan köpt värme i linje med GHG-protokollets terminologi.
SCOPE 3
Under 2025 har vi färdigställt kartläggning och metodik för att beräkna de utsläpp
som uppstår i projektering, anläggning och drift av energianläggningar, dvs. utanför
Eolus egen verksamhet. Detta innebär att vi nu kan redovisa en mer rättvisande bild
av de växthusgasutsläpp som uppstår i Eolus värdekedja och gör också att jämförel-
sen med tidigare år inte är relevant.
Kategori 1 och 2 har lagts till i scope 3-beräkningen för 2025, vilket innebär
att dessa utsläpp är markant högre än föregående år, då enbart kategori 3, 6 och 7
inkluderades i beräkningen. Utsläpp från Eolus projekt redovisas det år projekten
säljs till kund eller tas i kommersiell drift. Det innebär att även efter försäljning kan
växthusgasutsläpp som uppstår under projektets livscykel – exempelvis vid tillverk-
ning, transport, installation, drift och avveckling – betraktas som så kallade inlåsta
utsläpp för Eolus. Eolus har definierat operativa gränser som avgör när utsläpp
redovisas. Detta innebär att för 2025 inkluderas projekten Fageråsen och Pienava
under kategori 1 (projekt avyttrat till kund) samt ett antal projekt som avslutats och
skrivits ned under året. Projekten Boarp, Dållebo, Fågelås, Stor-Skälsjön och Pome
rapporteras under kategori 2 (tagna i kommersiell drift). Vi har även lagt till utsläpps-
data för avfall från våra kontor baserat på uppskattade värden.
Se sidan 52 för detaljerad redovisningsmetodik.
Scope 1 Direkta utsläpp 2025 2024 2023
Ägda/Leasade fordon 17 32 41
Totalt scope 1 17 32 41
Scope 2 Indirekta utsläpp
Platsbaserad metod
Elkonsumtion 6 * *
Fjärrvärme 8 * *
Annan köpt värme 3 * *
Fjärrkyla 0 * *
Totalt scope 2 – platsbaserad metod 18 * *
Marknadsbaserad metod
Elkonsumtion 5 12 10
Fjärrvärme 8 26 26
Annan köpt värme 3 9 0
Fjärrkyla 0 0 0
Totalt scope 2 – marknadsbaserad metod 16 46 36
Scope 3 Värdekedjans utsläpp samt övriga indirekta utsläpp
Uppströms
Kategori 1 – Inköpta varor och tjänster 7 232 * *
Kategori 2 – Kapitalvaror 244 663 * *
Kategori 3 – Bränsle och energirelaterade
aktiviteter 9 18 4
Kategori 5 – Avfall 1 * *
Kategori 6 – Tjänsteresor 63 89 114
Kategori 7 – Pendlingsresor 38 67 56
Totalt scope 3 252 005 174 174
Totalt scope 1, 2, 3 – platsbaserad 252 040 * *
Totalt scope 1, 2, 3 – marknadsbaserad 252 038 251 251
Totala växthusgasutsläpp , ton CO2e
Växthusgasutsläpp inom Scope 1, 2 och 3
Växthusgasintensitet 2025 2024 2023
Vindprojekt1, tCO2e/installerad MW2 688 * *
Vindprojekt1, gCO2e/kWh producerad el2,3 25 * *
Batteriprojekt4, tCO2e/installerad MW2 56 * *
Tjänsteresor, ton CO2e/medarbetare 0,9 0,9 1,2
Markbaserade utsläpp tCO2e/MW 2025 2024 2023
Utsläpp från förändrad markanvändning1 117 458 * *
Växthusgasintensitet
Under året har vi utvecklat en metodik för att beräkna utsläpp från projekt för att
kunna redovisa växthusgasintensitet kopplad till en del av vår verksamhet. Syftet
är att komplettera rapporteringen av absoluta utsläpp med ett mått som bättre
speglar effektiviteten i vår klimatpåverkan i relation till verksamhetens omfattning.
Då detta är det första året som indikatorn rapporteras finns inga historiska refe-
rensvärden. Arbetet med att utveckla mätmetodik och datakvalitet fortsätter.
Projektens markbaserade utsläpp (Land Use and Land Use Change, LULUC)
Utöver de utsläpp som redovisas enligt Greenhouse Gas Protocols riktlinjer följer vi
även upp klimatpåverkan från markanvändning och markförändringar som uppstår
till följd av vår verksamhet. Dessa utsläpp ligger utanför Greenhouse Gas Protocols
Scope 1–3, men bedöms som väsentliga för att få en helhetsbild av vår påverkan på
klimat och ekosystem. Vi redovisar markbaserade utsläpp för innevarande år, men
saknar motsvarande historiska data då detta utvecklats och implementerats under
det gångna året. Beräkningarna av markbaserade utsläpp genomförs med EX-ACT
(Ex-Ante Carbon-balance Tool) och redovisas i tabellen nedan:
1 Avser vindprojekten Boarp, Dållebo, Fågelås och Stor-Skälsjön.
* Data saknas
1 Avser de landbaserade vindprojekten Boarp, Dållebo, Fågelås och Stor-Skälsjön.
2 Omfattar enbart kapitalvaror (Scope 3, kategori 2)
3 Beräknad elproduktion under anläggningarnas livslängd.
4 Avser projekt Pome
===== SIDA 52 =====
52 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
DET HÄR ÄR EOLUS
STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE
AFFÄRSOMRÅDEN
MARKNADER
PROJEKTPORTFÖLJ
HÅLLBARHET
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
EKONOMISKA RAPPORTER
Redovisningsmetodik – Växthusgasutsläpp
Eolus använder sig av Greenhouse Gas Protocol
för att få en överblick över de utsläpp som sker till
följd av verksamhetens aktiviteter, både inom den
egna verksamheten och i värdekedjan. Verksam-
hetens utsläppsdata samlas in och analyseras i
hållbarhetsverktyget Position Green. Den utsläpps-
data som redovisas i denna rapport innefattar
utsläpp från alla Eolus aktiva marknader.
Greenhouse Gas Protocol är världens mest
använda ramverk för att redovisa och rapportera
växthusgasutsläpp (GHG). Utsläpp delas in i:
• Scope 1: Direkta utsläpp från förbränning av
bränslen inom företagets kontroll.
• Scope 2: Indirekta utsläpp från inköpt
elektricitet, värme och kyla.
• Scope 3: Värdekedjans utsläpp samt övriga
indirekta utsläpp.
Beräkning och rapportering av utsläpp är
utvecklade i enlighet med Greenhouse Gas
Protocol Corporate Accounting and Reporting
Standards. GHG-utsläpp beräknas och rapporteras
i CO2-ekvivalenter (CO2e) och inkluderar följande
växthusgaser: CO2, CH4, N2O, HFC och PFC. Beräk-
ningen är konsoliderad utifrån metoden finansiell
kontroll, då den bedömts ge den mest rättvisande
beräkningen utifrån Eolus affärsmodell. Detta
innebär att energiutsläpp som Eolus har begrän-
sad möjlighet att påverka, till exempel inhyrda
tillgångar, rapporteras i Scope 3 som en del av vår
värdekedja. Vidare har en bedömning gjorts kring
Eolus operativa gränser, där det har beslutats om
två olika spår för beräkning av utsläpp på projekt,
beroende på när i tid projektet i fråga avyttras. Se
beskrivning i tabellen till höger.
Växthusgaser
CO2 = Koldioxid
CH4 = Metan
N2O = Kväveoxid
HFC = Fluorerade kolväten
PFC = Perfluorkolväten
Utsläppskategori Beräkningsmetod Datakällor
Ägda/leasade
fordon
Rest sträcka multiplicerad med emissionsfaktor för fordonets drivmedel. • Trafikverket – Vägtrafikens
utsläpp (2022, 2023, 2024)
• Drivkraft Sverige – Beräknings-
faktorer (2023, 2024)
• DEFRA (2023, 2024)
• NTM (2018)
• NTMCalc Advanced 4.0
• Cirkle K – produktblad (2020,
2022, 2023)
Kontorens energi-
förbrukning
(Elkonsumtion,
Fjärrvärme,
Annan köpt värme,
Fjärrkyla).
Marknadsbaserad metod: Energiförbrukning multiplicerad med genomsnittliga emis-
sionsfaktorer samt emissionsfaktorn för den residuala energimixen. Förnybar energi
bevisas med certifikat.
Platsbaserad metod: Energiförbrukning multiplicerad med energimixens emissions-
faktorer för respektive marknad.
Delvis estimerade utsläpp har beräknats baserat på residualmix och kvadratmeter (m²)
för kontor.
• AIB (2022;2024)
• AIM (2021)
• IEA (2024)
• DEFRA (2024)
• Energiföretagen (2023)
• Vattenfall EPD
• Kontorsyta
Inköpta varor
och tjänster
Beräknas med spendbaserad metod: utgifter per kategori multiplicerat med
utsläppsfaktorer.
• Årsbokslut
• Exiobase
Kapitalvaror Beräknas enligt två olika metoder:
1) Projekt avyttras till slutkund innan investeringsbeslut. Utsläppsdata rapporteras det år
projektet avyttras. I detta fall nyttjas spendbaserad metod för inköpta varor och tjänster
för utvecklingen av projektet. Eolus redovisar endast utsläpp fram till denna punkt.
Denna metod beaktar inte utsläpp från hela projektets livscykel.
2) Projekt avyttras till slutkund efter att investeringsbeslut tagits. Utsläppsdata rapporte-
ras det år projektet tas i kommersiell drift. I detta fall nyttjas data från livscykelanalyser,
miljövarudeklarationer och emissionsfaktorer från hållbarhetsverktyget Position Green.
För vindprojekt redovisar Eolus de utsläpp som uppstår från hela projektets livscykel
(projektering, anläggning, drift och avveckling). För batteriprojekt redovisas endast
utsläpp från tillverknings- och installationsfas i linje med GHG-protokollets principer.
• Emissionsfaktorer från Exiobase
• Livscykelanalyser (LCA) för den specifika teknikmodellen
• Miljövarudeklarationer för betong, stål och elkablar
• DEFRA (2024)
• Beräkning av utsläpp från batterilagersystem, EPRI (2021)
Bränsle och
energirelaterade
aktiviteter
Rest sträcka multiplicerad med emissionsfaktor för fordonets drivmedel. • AIB (2024)
• Circle K – produktblad (2020,
2022, 2023)
• DEFRA (2023, 2024)
• Drivkraft Sverige – beräknings-
faktorer (2023, 2024)
• Energimyndigheten – drivmedel
och energidata (2023, 2024)
• IEA (2024)
• NTM (2018)
• NTMCalc Advanced 4.0
• Trafikverket – Vägtrafikens
utsläpp (2022, 2023, 2024)
• WTW, Energimyndigheten (2019)
Avfall Standardvärden multiplicerade med antal anställda vid årsbokslut. Beräkningarna antar
att en anställd producerar 6 kg avfall per år och att avfallshanteringen fördelas mellan
återvinning (25 %), förbränning (25 %) samt deponi (50 %).
• DEFRA 2024
Tjänsteresor Utsläpp beräknade på anställdas inrapporterade data i hållbarhetsverktyget Position
Green där emissionsfaktorer har nyttjats för beräkning av utsläpp per färdmedel och
drivmedel.
• Avstånd till resmål (NTM Calc.
Advanced 4.0)
• Transportsätt
• Hotellnätter
Pendlingsresor Utsläpp beräknade på anställdas inrapporterade data i hållbarhetsverktyget Position
Green där emissionsfaktorer nyttjats för beräkning av utsläpp per färdmedel och driv-
medel. Data har samlats in genom månadsvis enkätundersökning bland anställda.
• Avstånd till arbetsplats
• Transportsätt
• Genomsnittligt antal dagar
anställda arbetar hemifrån
• DEFRA (2024)
• NTM (2018;2024)
• NTM Calc.Advanced 4.0
• SJ (2024)
Förändrad mark-
användning
Antal ha mark som förändrats minus den mark som återställts i ha. • EX-ACT (Ex-Ante Carbon-balance Tool)
===== SIDA 53 =====