FULLTEXT DEL 3 AV 3
Årsredovisning 2025
88 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER För ytterligare information om ersättning till ledande befattningshavare, se not 6 i årsredovisningen samt Ersättningsrapporten på sidorna 93–96. Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Styrelsen avser inte att föreslå några justeringar i gällan- de riktlinjer inför årsstämman 2026. Ersättning till revisor Ersättning för revisionsuppdraget utgår enligt räkning. Under verksamhetsåret 2025 uppgick denna till 1,2 MSEK. Arvode för övriga uppdrag till PwC förutom revisionsupp- draget uppgick under verksamhetsåret 2025 till samman- lagt 0,6 MSEK. För ytterligare information kring ersättning till revisor se not 7. HÅLLBARHET Eolus styrelse har det övergripande ansvaret för att säker- ställa att bolaget förvaltas på ett hållbart och ansvarsfullt sätt. Det dagliga ansvaret för hållbarhet har styrelsen delegerat till verkställande direktör (VD) som ansvarar för att verkställa styrelsens beslut och strategier. Koncernledningen ansvarar för framtagning och uppföljning av strategi, prioriteringar, riktlinjer och beslut inom hållbarhetsområdet. Eolus kommunikations- och hållbarhetschef ingår i koncernledningen och säkerställer att hållbarhet integreras i beslut och verksamhet. Även Eolus chefsjurist och HR-chef har viktiga roller i bolagets hållbarhetsstyrning och ingår i koncernledningen. Hållbarhetsarbetet baseras på Eolus hållbarhetsstra- tegi som sträcker sig till 2040. Den har sin grund i Eolus identifierade väsentliga aspekter och innehåller tre mål, tre möjliggörare samt ett antal strategiska initiativ och tillhörande aktivitetsplaner. Strategi, mål och aktiviteter beskrivs på sidorna 37–73. Hållbarhetsrisker och -möjligheter integreras i koncernövergripande affärsstrategi och riskbedömning. Centrala delar och mål från hållbarhetsstrategin har ex- empelvis implementerats i affärsstrategin för 2025–2027 och i de årliga affärsplanerna som utarbetas baserat på strategin. Eolus interna uppförandekod, vars principer alla medarbetare ska följa, tar avstamp i erkända internatio- nella konventioner och riktlinjer, företagets värderingar och hållbarhetsstrategin och utgör grunden för Eolus övriga policys och riktlinjer. Vi har också en uppförande- kod för leverantörer och affärspartners. Uppförandekod och policyer fastställs årligen av Eolus styrelse. Dessa dokument är centrala i styrningen av Eolus hållbarhets- arbete. Eolus har signerat FN:s Global Compact vilket innebär att bolaget åtagit sig att stödja tio principer inom områdena mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och korruptionsbekämpning. Som en del i åtagandet lämnar Eolus årligen en rapport om bolagets arbete och resultat inom de fyra områdena i en så kallad Communication on progress. Eolus är sedan 2025 också medlem i branschavtalet för förnybar energi inom organisationen International Responsible Business Conduct (IRBC). Genom avtalet förbinder sig Eolus till ansvarsfullt hand- lande och har dessutom möjlighet till positiv inverkan på globala leverantörskedjor genom den styrka som ett multinationellt samarbete ger. Eolus hållbarhetsrapport finns på sid 37–73 i denna års- och hållbarhetsredovisning. Revisors yttrande över den lagstadgade hållbarhetsrapporten finns på sid 74. STYRELSENS BESKRIVNING AV INTERN KONTROLL AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN FÖR RÄKENSKAPSÅRET 2025 Styrelsens ansvar för intern kontroll regleras i aktiebo- lagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning. Det innebär bland annat att övervaka Eolus finansiella rapportering och effektiviteten i bolagets interna kontroll och risk- bedömning. Intern kontroll avseende den finansiella rapportering- en syftar till att ge rimlig säkerhet avseende tillförlitlig- heten i den externa finansiella rapporteringen i form av årsredovisning och delårsrapporter som Eolus publicerar varje år samt att den finansiella rapporteringen upprättas i överensstämmelse med lag, tillämpliga redovisnings- standarder och andra krav för noterade bolag. Intern kontroll syftar även till att säkerställa hög kvalitet i den finansiella rapporteringen till företagsledning och styrelse så att beslut fattas på rätt grunder. För att beskriva den interna kontrollen avseende finansiell rapportering utgår Eolus från de områden som utgör grunden för den interna kontrollen enligt det ram- verk som utfärdats av COSO (Committee of Sponsoring Organizations) ”Internal Control – Integrated Framework” det vill säga områdena: kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollstruktur, information och kommunikation samt uppföljning. Beskrivning nedan avser därför Eolus interna kontrollsystem i förhållande till COSO-ramverket av 2013 års utgåva. Kontrollmiljö Styrelsens arbetsordning samt de instruktioner styrelsen upprättat för verkställande direktörens och styrelseutskot- tens arbete definierar tydligt fördelningen av ansvar och befogenheter i syfte att säkerställa effektiv hantering av risker i affärsverksamheten. Revisionsutskottet granskar de instruktioner och rutiner som används i den finansiella rapporteringsprocessen såväl som redovisningsprin- ciper och förändringar av dessa. VD rapporterar enligt fastlagda rutiner till styrelsen om verksamheten och den finansiella utvecklingen inför varje styrelsemöte. Interna styrinstrument för den finansiella rapporteringen utgörs framför allt av finans- och riskpolicy, kommunikations- och insiderpolicy, IT-policy och koncernens ekonomihand- bok som definierar redovisnings- och rapporteringsregler. Riskbedömning Väsentliga risker för verksamheten analyseras av styrel- sen som en del i den finansiella rapporteringen. Detta finns beskrivet i bolagets riktlinjer för riskhantering och intern kontroll. Riskområden dokumenteras utifrån san- nolikhet och dess eventuella påverkan. Baserat på detta utformas kontrollprocesser för att säkerställa hög kvalitet i den finansiella rapporteringen. Kontrollstruktur Organisationsstrukturen tillsammans med ansvars- fördelning och attestordning är tydligt beskriven och kommunicerad genom instruktioner. Verksamheten är organiserad i funktioner som följs upp. Bolaget gör årligen en självutvärdering av intern kontroll i lednings- processer, kärnprocesser samt stödprocesser. Resultatet av denna självutvärdering ligger till grund för det löpande förbättringsarbetet med riskhantering och intern kontroll. Information och kommunikation En ekonomihandbok med riktlinjer och instruktioner för den finansiella rapporteringen finns framtagen. Ekonomi- handboken uppdateras löpande och förmedlas till berörda medarbetare inom Eolus. Inför varje kvartalsbokslut och årsbokslut förmedlas även specifika skriftliga instruktio- ner för att säkerställa korrekt information i den externa rapporteringen. Genom Eolus intranät får medarbetare kontinuerligt information om uppdateringar av policyer och riktlinjer. Den externa finansiella kommunikationen styrs genom Eolus kommunikations- och insiderpolicy samt riktlinjer för finansiell och regulatorisk information, vilka behandlar ansvar, rutiner och regler. Policy och riktlinjer utvärderas kontinuerligt för att säkerställa att information till aktiemarknaden håller hög kvalitet och är i enlighet med börsreglerna. Finansiell information som kvartals- rapporter, årsredovisningar och väsentliga händelser publiceras genom pressreleaser samt på Eolus webb- plats. Möten med finansanalytiker arrangeras regelbundet i samband med publicering av kvartalsrapporter. Uppföljning Koncernledningen analyserar löpande den finansiella utvecklingen inom koncernens segment. Generellt på alla nivåer i organisationen sker löpande uppföljning genom jämförelser mot budget, prognoser och planer samt genom utvärdering av nyckeltal. Styrelsen erhåller inför styrelsemöten finansiell rapportering över utvecklingen i Eolus. Utöver formell rapportering finns informella informationskanaler till verkställande direktören och styrelsen för väsentlig information från medarbetarna. Styrelsen utvärderar kon- tinuerligt den information som verkställande direktören lämnar. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande de eventuella brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den interna kontrollen och externa revisionen. Det finns en regelbunden kommunikation mellan styrelsen och revisorn. Hela styrelsen samt revisor tillsänds delårsrapporterna innan de publiceras. Minst en gång per år träffar styrelsen revisorn utan närvaro av företagsledningen. Uttalande om internrevision Styrelsen har hittills inte funnit någon anledning att inrätta en internrevisionsfunktion, då ovanstående funktioner anses fylla denna uppgift. Styrelsen gör dock årligen en utvärdering om behovet av en sådan funktion föreligger. ===== SIDA 89 ===== 89 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Eolus styrelse har sedan mars 2025, efter att styrelseord- föranden Hans-Göran Stennert avgått på egen begäran, bestått av Marie Grönborg (ordförande), Hans Linnarson (vice ordförande), Hans Johansson, Jan Johansson och Bodil Rosvall Jönsson. HANS JOHANSSON Styrelseledamot Född: 1965 Invald: 2016 Utbildning och erfarenhet: Lång erfarenhet inom svensk bygghandel genom uppdrag i inköpsbolaget Sveriges Fria Bygghandlare AB med ett 40-tal medlemsföretag samt i verksamheten i familjeföretaget Borgunda Bygghandel AB där han är VD. Övriga uppdrag: VD och styrelseordförande i Borgunda Bygghandel AB samt VD eller ledamot i de tillhörande dotterbolagen Borgunda Fastighets AB och Borgunda Produktion AB. Styrelseordförande i Borgunda Holding AB, Skövdevillan Holding AB, Skövdevillan AB, BSV Produktion AB, Borgunda Tributo AB, Borgunda Uterque AB, Vendunt Ett AB och Spången AB. Styrelseledamot i Borgunda Gård AB, Norskär AB, Stenatorp Såg AB och Tile i Skaraborg AB. Bolagsman i Borgunda Fastighet HB. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 189 520. B-aktier: 47 111. Beroendeförhållanden enligt Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. Eolus styrelse MARIE GRÖNBORG Styrelseordförande Född: 1970 Invald: 2023 Utbildning och erfarenhet: Civilingenjör i kemiteknik från Chalmers Tekniska Högskola/Imperial College. Erfaren- het från ett flertal ledande befattningar inom svenska industribolag, bland annat som EVP Business Area Specialties and Solutions/Innovation inom Perstorp Group, VD för Purac AB och VD för TreeToTextile AB. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i SSAB AB, Lantmännen, Bioextrax AB och Aduro Clean Technologies Inc. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 7 025. Beroendeförhållanden enligt Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. HANS LINNARSON Styrelseledamot Född: 1952 Invald: 2017 Utbildning och erfarenhet: Elektronikingenjör och fil kand. Erfarenhet från ett antal olika uppdrag som verkställande direktör i svenska internationella industribolag under mer än 30 år, som Enertec Component AB, CTC AB, Asko Cylinda AB. Ledande befattningar inom Electrolux- koncernen samt VD och koncernchef Husqvarna AB. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Hörberg Petersson Tronic AB och Nibe Industrier AB. Styrelseledamot i Inission AB, Nordiska Plast AB samt Zinkteknik i Bredaryd Aktiebolag. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 2 500. Beroendeförhållanden enligt Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. ===== SIDA 90 ===== 90 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER BODIL ROSVALL JÖNSSON Styrelseledamot Född: 1970 Invald: 2017 Utbildning och erfarenhet: Civilekonom Ekonomihög- skolan Lunds universitet. Senior Advisor Hypergene och Navet. Tidigare styrelseordförande Voice Diagnostic AB, ledamot kontorsstyrelsen Handelsbanken Malmö-Triangeln, VD Business Region Skåne/Näringslivs- direktör Region Skåne 2013–2016, VD Minc 2006–2013 samt befattningar inom E.on 1996–2006. Övriga uppdrag: VD och styrelseledamot BRJ Manage- ment AB. Styrelseledamot i Upptec AB, Språkservice i Sverige AB, Språkservice Sverige Produktions AB samt Malmö FF. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 4 000. Beroendeförhållanden enligt Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. JAN JOHANSSON Styrelseledamot Född: 1959 Invald: 2019 Utbildning och erfarenhet: Civilingenjör Väg och Vatten från L TH. Verksam inom Peab-koncernen mellan 1986–2013, senast som Koncernchef för Peab AB. VD för Malmö Cityfastigheter AB 2014–2018 Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Malmö Cityfastigheter AB. Styrelseledamot i Bravida Holding AB. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 2 000. Beroendeförhållanden enligt Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. Angivna uppdrag för styrelseledamöter och ledande befattningshavare avser uppdrag utanför Eoluskoncernen och anger ej uppdrag som suppleant eller ledamot i dotterbolag som personen är styrelseledamot i moder- bolaget för. Redovisade aktieinnehav omfattar både direkta och indirekta, samt närståendes innehav i enlighet med den av Euroclear förda aktieboken per den 31 de- cember 2025 samt därefter för Eolus kända förändringar. Styrelseledamöterna valdes vid årsstämma den 15 maj 2025 för tiden fram till årsstämman 2026. Inga särskilda överenskommelser finns med större aktieägare, kunder, leverantörer eller andra parter enligt vilka styrelseleda- möter eller ledande befattningshavare har valts eller till- satts. Inga avtal har slutits med Eolus eller något av dess dotterbolag om förmåner efter det att respektive uppdrag avslutats. Inga familjeband föreligger mellan bolagets styrelseledamöter och ledande befattningshavare. Inte heller föreligger några intressekonflikter, varvid styrelse- ledamöters och ledande befattningshavares privata intressen skulle stå i strid med Eolus intressen. Samtliga styrelseledamöter och ledande befattningshavare nås genom kontakt med Eolus huvudkontor. ÖVRIGA UPPL YSNINGAR AVSEENDE STYRELSEN OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE ===== SIDA 91 ===== 91 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Under 2025 skedde inga förändringar i Eolus ledningsgrupp. På följande sidor redovisas information om med- lemmarna i ledningsgruppen. Under övriga uppdrag redovisas uppdrag utanför Eolus, dock inte uppdrag som suppleant. Aktieinnehav i Eolus redovisas per den 13 mars 2026 och omfattar eget direkt och indirekt innehav samt närståendes innehav. PER WITALISSON VD Född: 1971 Anställd sedan 2006 och VD sedan augusti 2012. Utbildning: Civilekonom. Erfarenhet: Revisor vid Ernst & Young 1996–2006, varav auktoriserad revisor 2003–2006. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Triventus AB. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 15 925. B-aktier: 68 197. Eolus ledning CHRISTER BADEN HANSEN Chief Operating Officer och vice vd Född: 1979 Anställd sedan 2023. Utbildning: M.Sc. Ekonomi och Företagsekonomi Erfarenhet: Ledande positioner på Vestas, bl.a. Vice President, Head of Global Sales, Vestas Group och del av den utökade globala ledningsgruppen. Övriga uppdrag: Inga. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 17 296. ÅSA LAMM Chief People & Culture Officer Född: 1972 Anställd sedan 2024. Utbildning: Civilekonom med inrikting Organisation/Ledarskap Erfarenhet: Nordisk HR Chef på Unilin Group, HR-chef på Granitor Properties, HR Business Partner på Skanska och andra positioner inom HR och rekrytering. Övriga uppdrag: Inga Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 700. ===== SIDA 92 ===== 92 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER KARIN WITTSELL HEYDL Chief Communications & Sustainability Officer Född: 1972 Anställd sedan 2022. Utbildning: Fil. kand. i kommunikationsvetenskap. Erfarenhet: Kommunikations- och marknadschef på Wihlborgs Fastigheter AB samt ett flertal positioner inom kommunikation och marknadsföring i en rad olika branscher. Övriga uppdrag: Inga Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 6 147. KARL OLSSON Chief Legal Officer Född: 1963 Anställd sedan 2011. Utbildning: Juristexamen. Erfarenhet: Advokat vid Setterwalls och Linklaters advokatbyrå samt bolagsjurist på Vattenfall AB:s koncernstab. Har även varit anställd och ingått i ledningsgruppen i Awapatent AB och drivit egen verksamhet i Terrier Law AB. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Vindkraft i Dalåsen AB. Styrelseledamot och VD i Terrier Law AB. Styrelse- ledamot i Skogskovall AB. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 13 558. CATHARINA PERSSON Chief Financial Officer Född: 1975 Anställd sedan 2013. Utbildning: Civilekonom Erfarenhet: Tidigare finanschef på ACAP Invest AB (publ). Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Wind Farms Götaland Svealand AB, Wind Farm Jenasen AB samt Stor-Skälsjön Vind AB. Styrelseledamot i SD Förvaltning i Malmö AB. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 10 127. ===== SIDA 93 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Ersättnings- rapport 93 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 94 ===== 94 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Utveckling under 2025 Verkställande direktören sammanfattar bolagets övergripande resultat i sin redogörelse på sidorna 7–8 i årsredovisningen. Bolagets ersättningsriktlinjer: tillämpningsområde, ändamål och avvikelser En förutsättning för en framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av dess lång- siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, är att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Bolagets ersättningsriktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrens- kraftig totalersättning. Enligt ersättningsriktlinjerna ska ersättningen till ledande befattningshavare vara mark- nadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till finansiella och ickefinansiella kriterier. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens lång- siktiga utveckling. Riktlinjerna finns på sidorna 87–88 i årsredovisning- en. Bolaget har under 2025 följt de tillämpliga ersätt- ningsriktlinjerna som antagits av bolagsstämman. Styrel- sen får enligt ersättningsriktlinjerna besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekono- INTRODUKTION Denna rapport beskriver hur gällande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare för Eolus AB (publ) tillämpades under räkenskapsåret 2025. Rapporten innehåller även information om ersättning till verkställan- de direktören och vice verkställande direktören samt en sammanfattning av bolagets utestående incitamentspro- gram. Rapporten har upprättats i enlighet med aktiebo- lagslagen och Regler om ersättningar till ledande befatt- ningshavare och om incitamentsprogram framtagna av Kollegiet för svensk bolagsstyrning (numera förvaltade av Aktiemarknadens Självregleringskommitté). Ytterligare information om ersättningar till ledande befattningshavare finns i not 6 (Ersättning till styrelse, verkställande direktör och övriga ledande befattnings- havare) på sidan 123 i årsredovisningen för 2025. Infor- mation om ersättningsutskottets arbete finns i bolags- styrningsrapporten på sidorna 83–88 i årsredovisningen. Styrelsearvode omfattas inte av denna rapport. Sådant arvode beslutas årligen av årsstämman och redovisas i not 6 på sidan 123 i årsredovisningen. miska bärkraft. Under räkenskapsåret har inga avsteg från riktlinjerna gjorts och inga avvikelser gjorts från den beslutsprocess som enligt riktlinjerna ska tillämpas för att fastställa ersättningen. Revisorns yttrande över bolagets efterlevnad av riktlinjerna finns tillgänglig på www.eolus.com/investerare/bolagsstyrning/ersattningar. Ingen ersättning har krävts tillbaka. Utöver den ersättning som omfattas av ersättningsriktlinjerna har bolagets års- stämmor beslutat att införa långsiktiga aktiesparprogram. Johan Viscarra Hansson är affärsutvecklare och baserad på Eolus Malmökontor. ===== SIDA 95 ===== 95 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER AKTIESPARPROGRAM Bolaget har för närvarande fyra pågående aktiesparpro- gram för bolagets samtliga anställda, inklusive verk- ställande direktören och vice verkställande direktören: aktiesparprogram 2022, 2023, 2024 och 2025. Inom ramen för respektive aktiesparprogram har verkställande direktören respektive vice verkställande direktören på ba- sis av antalet förvärvade Sparaktier tilldelats aktierätter. I tabellen till vänster framgår rätten till Matchningsaktier och Prestationsaktier per program. Rätt till Matchnings- aktier gäller avseende programmen 2022 och 2023. Rätt till Matchningsaktier och Prestationsaktier gäller avseen- de programmet 2024. För programmet 2025 gäller enbart rätt till Prestationsaktier. Aktiesparprogram 2022 och 2023 Inom ramen för respektive aktiesparprogram 2022 och 2023 har verkställande direktören respektive vice verk- ställande direktören av intjänad rörlig kontantersättning investerat i aktier motsvarande maximalt en månadslön (Sparaktier). Under förutsättning att verkställande direk- tören respektive vice verkställande direktören behåller samtliga Sparaktier och fortsatt är anställd i Eoluskon- cernen tre år efter förvärvet, ersätter Eolus verkställande direktören respektive vice verkställande direktören med kostnaden för att förvärva så många aktier som motsva- rar hälften av antalet Sparaktier (Matchningsaktier). Aktiesparprogram 2024 Årsstämman 2024 beslutade om ett nytt aktiesparpro- gram som till skillnad från tidigare program innebär att anställda kan välja att förvärva Sparaktier för ett belopp som relaterar till den fasta månadslönen. Deltagande i programmet förutsätter att deltagarna för egna medel för- värvat nya aktier av serie B i Eolus (Sparaktier) på Nasdaq Stockholm senast den 28 juni 2024. Verkställande direk- tören var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt 140 procent av en månadslön och AKTIESPARPROGRAM (VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN OCH VICE VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN) – ANTAL AKTIERÄTTER Huvudsakliga villkor för aktieprogrammen Information för det rapporterade verksamhetsåret Ingående balans Under året Utgående balans Befattnings- havarens namn (position) Programmets namn Intjänande- period Datum för tilldelning1) Datum för intjänande Utgång för inlåsnings- period Aktierätter vid årets början Tilldelade Intjänade Tilldelade som ej intjänats vid årets utgång Aktierätter föremål för prestationsvillkor Per Witalisson, VD 2021 2022–2024 2022-05-19 2024-12-31 2024-12-31 490 - -490 0 N/A 2022 2023–2025 2023-03-09 2025-12-31 2025-12-31 556 - - 556 N/A 2023 2024–2026 2024-03-14 2026-12-31 2026-12-31 1 012 - - 1 012 N/A 2024 jul 2024–jun 2027 2024-06-30 2027-06-30 2027-06-30 1 300 - - 1 300 1 300 2025 jul 2025–jun 2028 2025-06-30 2028-06-30 2028-06-30 - 2 4242) - 2 424 2 424 Christer Baden Hansen, vice VD fr o m 1 juli 2024 2024 jul 2024–jun 2027 2024-06-30 2027-06-30 2027-06-30 3 234 - - 3 234 3 234 2025 jul 2025–jun 2028 2025-06-30 2028-06-30 2028-06-30 - - - - - 1) Tilldelningsdatumet är beroende av när förvärv av sparaktier genomförts. 2) Marknadsvärdet för de underliggande aktierna var vid tidpunkten för tilldelning 126 KSEK. TOTALERSÄTTNING TILL VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN OCH VICE VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN, MSEK – UTBETALDA BELOPP RESPEKTIVE VERKSAMHETSÅR Fast ersättning Rörlig ersättning Befattningshavarens namn (position) Verksam- hetsår Grundlön 1) Andra förmåner 2) Ettårig Flerårig Pensions- kostnad Total ersättning Andelen fast resp. rörlig ersättning Per Witalisson, VD 2025 3,27 0,10 0,12 0,03 0,59 4,10 96 %/4 % 2024 3,08 0,07 0,75 0,02 0,56 4,47 83 %/17 % Christer Baden Hansen, vice VD fr o m 1 juli 2024 2025 2,39 0,21 0,09 - 0,64 3,33 97 %/3 % 2024 1,13 0,11 - - 0,24 1,48 100 %/0 % 1) Inklusive semesterersättning. 2) Avser bilförmån och sjukvårdsförsäkring. ===== SIDA 96 ===== 96 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER vice verkställande direktören var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt två må- nadslöner.1) Under förutsättning att deltagaren behåller samtliga Sparaktier och behåller sin tillsvidareanställning inom Eoluskoncernen under hela intjänandeperioden ger varje Sparaktie deltagaren rätt att vid utgången av en treårig intjänandeperiod vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (Matchningsaktier). Varje Sparaktie ger därutöver deltagaren rätt att, under förutsättning att aktie- kursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm har ökat med 30 procent under intjänandeperioden, vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (Prestationsaktier). Aktiesparprogram 2025 Årsstämman 2025 beslutade om ett aktiesparprogram som innebär att anställda kan välja att förvärva Sparaktier för ett belopp som relaterar till den fasta månadslönen. Deltagande i programmet förutsätter att deltagarna för egna medel förvärvat nya aktier av serie B i Eolus (Spar- aktier) på Nasdaq Stockholm senast den 30 juni 2025. Verkställande direktören och vice verkställande direktören var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp mot- svarande maximalt två månadslöner. Under förutsättning att deltagaren behåller samtliga Sparaktier och behåller sin tillsvidareanställning inom Eoluskoncernen under hela intjänandeperioden ger varje Sparaktie deltagaren rätt att vid utgången av en treårig intjänandeperiod, under förutsättning att aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm har ökat med 5 procent under intjänandeperioden, vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (Prestationsaktie 1). Varje Sparaktie ger därutöver deltagaren rätt att, under förut- sättning att aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm har ökat med 30 procent under intjänandepe- rioden, vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (Prestationsaktie 2). TILLÄMPNING AV PRESTATIONSKRITERIER Prestationskriterierna för den verkställande direktörens och vice verkställande direktörens rörliga ersättning har valts för att förverkliga bolagets strategi och för att uppmuntra agerande som ligger i bolagets långsiktiga intresse. Vid valet av prestationskriterier har de strategis- ka målen samt kort- och långsiktiga affärsprioriteringar för år 2025 beaktats. De icke-finansiella prestationskri- terierna bidrar vidare till anpassning till hållbarhet samt bolagets värderingar. FÖRÄNDRINGAR I ERSÄTTNING OCH BOLAGETS RESULTAT UNDER DE SENASTE FEM RAPPORTERADE RÄKENSKAPSÅREN (RR), MSEK Ersättning till VD och vice VD 2025 2024 2023 2022 2021 Ersättning till VD, utbetalda belopp 4,10 4,47 3,82 3,46 3,82 Ersättning till vice VD, utbetalda belopp 3,33 4,00 2,18 3,29 3,30 Rörelseresultat -310 288 764 80 -25 Genomsnittlig ersättning baserat på antalet heltids- ekvivalenter anställda exkl koncernledningen 0,80 0,82 0,60 0,66 0,75 VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS OCH VICE VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS PRESTATION UNDER 2025: RÖRLIG KONTANTERSÄTTNING Beskrivning av kriterier hänförliga till ersättningskomponenten Relativ viktning av prestationskriterier Uppmätt prestation (procent) Faktiskt ersättningsutfall (MSEK) Per Witalisson, VD Avkastning på eget kapital för räkenskapsåret 60 0 0,00 Operationella mål för verksamheten 40 35 0,18 Christer Baden Hansen, vice VD Avkastning på eget kapital för räkenskapsåret 75 0 0,00 Operationella mål för verksamheten 25 20 0,04 1) Avsikten är att samtliga medlemmar i Eoluskoncernens ledningsgrupp ska vara berättigade att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande två månadslöner i eventuella framtida aktiesparprogram. Investeringstaket för VD, inom ramen för Aktiesparprogram 2024, bestämdes med beaktande av att VD tidigare under 2024 erbjöds att förvärva sparaktier inom ramen för Aktiesparprogram 2023. ===== SIDA 97 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Ekonomiska rapporter 97 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 98 ===== 98 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RESULTATRÄKNING KONCERNEN MSEK Not 2025 2024 Nettoomsättning 3, 4 3 911 851 Övriga rörelseintäkter 8 49 34 Summa rörelsens intäkter 3 959 885 Kostnader för varor och projektering -3 911 -199 Övriga externa kostnader 7, 14 -186 -197 Personalkostnader 5, 6 -139 -156 Av- och nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar 13 -11 -10 Resultat från andelar i intresseföretag 18 8 -2 Övriga rörelsekostnader 8 -29 -34 Summa rörelsens kostnader -4 269 -597 Rörelseresultat -310 288 Ränteintäkter 9 11 24 Räntekostnader 9 -73 -53 Övriga finansiella poster 9 -38 13 Resultat från finansiella poster -100 -16 Resultat före skatt -410 272 Skatt 11 53 -118 Årets resultat -356 155 Hänförligt till moderföretagets aktieägare -346 155 Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 16 -10 0 Summa -356 155 Resultat per aktie före och efter utspädning 22 -13,92 6,23 ===== SIDA 99 ===== 99 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER MSEK Not 2025 2024 Årets resultat -356 155 Övrigt totalresultat Poster som inte skall återföras till resultaträkningen Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen Omräkningsdifferens -128 69 Skatt hänförligt till övrigt totalresultat 11 4 -8 Summa övrigt totalresultat -124 61 Årets totalresultat -480 216 Hänförligt till moderföretagets aktieägare -464 213 Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 16 -15 3 Summa -480 216 RAPPORT ÖVRIGT TOTALRESULTAT KONCERNEN ===== SIDA 100 ===== 100 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING KONCERNEN MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 12 - 0 Materiella anläggningstillgångar 13, 14 36 280 Innehav i intresseföretag 18 4 30 Uppskjutna skattefordringar 11 70 9 Övriga finansiella tillgångar 24 1 1 Summa anläggningstillgångar 111 320 Omsättningstillgångar Projekt under etablering 19 205 2 162 Projekt under utveckling 19 947 1 246 Förskott till leverantörer 106 364 Kundfordringar 20, 24 19 7 Derivatinstrument 24 - 2 Aktuella skattefordringar 1 7 Övriga kortfristiga fordringar 20, 24 143 66 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 111 33 Likvida medel 24 557 356 Summa omsättningstillgångar 2 089 4 242 SUMMA TILLGÅNGAR 2 199 4 562 ===== SIDA 101 ===== 101 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING KONCERNEN MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 22 25 25 Övrigt tillskjutet kapital 189 190 Reserver -28 91 Balanserat resultat 959 1 361 Eget kapital hänförligt till Eolus aktieägare 1 145 1 666 Innehav utan bestämmande inflytande 16 71 79 Summa eget kapital 1 215 1 745 Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 14, 23, 24, 26 8 808 Obligation 23, 24, 26 538 - Långfristiga avsättningar 0 0 Uppskjutna skatteskulder 11 0 2 Övriga långfristiga skulder 26 36 38 Summa långfristiga skulder 583 849 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 14, 23, 24, 26 8 1 598 Leverantörsskulder 24 255 128 Derivatinstrument 24 - 1 Aktuella skatteskulder 2 37 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21, 24 106 121 Förskott från kunder 10 10 Övriga kortfristiga skulder 21 73 Summa kortfristiga skulder 401 1 967 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 199 4 562 ===== SIDA 102 ===== 102 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING EGET KAPITAL KONCERNEN MSEK Not 22 Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat Summa Eolus aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Per 1 januari 2025 25 190 91 1 361 1 666 79 1 745 Årets resultat -346 -346 -10 -356 Övrigt totalresultat -118 -118 -5 -124 Summa Totalresultat -118 -346 -464 -15 -480 Transaktioner med aktieägare Förvärv av egna aktier -1 -1 -1 Utdelning -56 -56 -56 Kapitaltillskott från ägare utan bestämmande inflytande - 7 7 Per 31 december 2025 25 189 -28 959 1 145 71 1 215 MSEK Not 22 Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat Summa Eolus aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Per 1 januari 2024 25 191 32 1 262 1 510 69 1 579 Årets resultat 155 155 0 155 Övrigt totalresultat 58 58 3 61 Summa Totalresultat 58 155 213 3 216 Transaktioner med aktieägare Förvärv av egna aktier -1 -1 -1 Utdelning -56 -56 -56 Kapitaltillskott från ägare utan bestämmande inflytande - 7 7 Per 31 december 2024 25 190 91 1 361 1 666 79 1 745 ===== SIDA 103 ===== 103 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN KONCERNEN MSEK Not 2025 2024 Löpande verksamhet Rörelseresultat -310 288 Justering för icke kassaflödespåverkande poster 25 243 125 -67 414 Erhållen ränta 14 23 Erlagd ränta -79 -56 Betald inkomstskatt -30 -111 Nettokassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -163 270 Justeringar av rörelsekapital Minskning/Ökning av projekt under etablering och utveckling samt förskott till leverantörer 2 132 -2 227 Ökning/Minskning av rörelsefordringar -366 501 Ökning/Minskning av rörelseskulder 180 -339 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 783 -1 796 Kassaflöde från investeringsverksamhet Förvärv av materiella anläggningstillgångar 13 -3 -2 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 13 2 1 Avyttring av finansiella anläggningstillgångar 45 1 Kassaflöde från investeringsverksamheten 44 1 Kassaflöde från finansieringsverksamhet Upptagna lån 23 1 696 1 982 Amortering av lån 23 -3 247 -375 Förvärv av egna aktier -1 -1 Utdelning -56 -56 Betalning från ägare utan bestämmande inflytande 7 21 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 601 1 571 Årets kassaflöde 226 -225 Likvida medel vid årets början 356 575 Valutakursdifferens i likvida medel -25 6 Likvida medel vid årets slut 557 356 ===== SIDA 104 ===== 104 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RESULTATRÄKNING MODERBOLAGET MSEK Not 2025 2024 Nettoomsättning 4 61 75 Förändring av pågående arbete och projekt under utveckling -29 18 Aktiverat arbete för egen räkning 22 24 Övriga rörelseintäkter 8 2 3 Summa rörelsens intäkter 57 120 Kostnader för varor och projektering -36 -20 Övriga externa kostnader 7, 14 -58 -57 Personalkostnader 5, 6 -88 -95 Av- och nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar 13 -0 -0 Resultat andelar intresseföretag 18 5 0 Övriga rörelsekostnader 8 -1 -3 Summa rörelsens kostnader -178 -175 Rörelseresultat -122 -54 Resultat från andelar i koncernföretag 15 -10 -23 Ränteintäkter 9 39 71 Räntekostnader 9 -66 -51 Övriga finansiella poster 9 -58 49 Resultat från finansiella poster -95 47 Resultat efter finansiella poster -217 -8 Bokslutsdispositioner 10 169 53 Resultat före skatt -48 45 Skatt på årets resultat 11 - -16 Årets resultat -48 30 I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. ===== SIDA 105 ===== 105 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER BALANSRÄKNING MODERBOLAGET MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 12 7 0 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark 13 0 0 Inventarier 13 1 1 2 2 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 15 185 130 Andra långfristiga värdepappersinnehav - - Långfristiga fordringar hos koncernföretag 110 182 294 312 Summa anläggningstillgångar 303 313 Varulager m m Projekt under etablering 19 10 10 Projekt under utveckling 19 29 58 Förskott till leverantörer 36 36 75 104 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 20 4 1 Fordringar hos koncernföretag 1 035 1 518 Övriga kortfristiga fordringar 20 57 5 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 14 9 1 110 1 533 Likvida medel 482 223 Summa omsättningstillgångar 1 668 1 860 SUMMA TILLGÅNGAR 1 971 2 173 ===== SIDA 106 ===== 106 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER BALANSRÄKNING MODERBOLAGET MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 22 Aktiekapital 25 25 Reservfond 22 22 47 47 Fritt eget kapital Överkursfond 169 169 Egna aktier -2 -1 Balanserat resultat 1 105 1 131 Årets resultat -48 30 1 224 1 329 Summa eget kapital 1 271 1 376 Obeskattade reserver 10 1 91 Avsättningar 0 0 Långfristiga skulder Långfristiga skulder till kreditinstitut 23 - 559 Obligation 23 538 Övriga långfristiga skulder 36 38 Summa långfristiga skulder 574 597 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 23 - 0 Förskott från kunder 10 -1 Leverantörsskulder 6 10 Skulder till koncernföretag 63 38 Aktuella skatteskulder 3 33 Övriga skulder 17 8 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 26 21 Summa kortfristiga skulder 124 110 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 971 2 173 ===== SIDA 107 ===== 107 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING EGET KAPITAL MODERBOLAGET MSEK Not 22 Aktiekapital Tillskjutet kapital Egna aktier Reserver Balanserat resultat Totalt eget kapital Per 1 januari 2025 25 22 -1 169 1 161 1 376 Årets resultat -48 -48 Summa totalresultat -48 -48 Transaktioner med aktieägare Förvärv av egna aktier -1 - -1 Utdelning -56 -56 Per 31 december 2025 25 22 -2 169 1 057 1 271 MSEK Not 22 Aktiekapital Tillskjutet kapital Egna aktier Reserver Balanserat resultat Totalt eget kapital Per 1 januari 2024 25 22 - 169 1 187 1 403 Årets resultat 30 30 Summa totalresultat 30 30 Transaktioner med aktieägare Förvärv av egna aktier -1 - -1 Utdelning -56 -56 Per 31 december 2024 25 22 -1 169 1 161 1 376 ===== SIDA 108 ===== 108 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER KASSAFLÖDESANAL YS MODERBOLAGET MSEK Not 2025 2024 Löpande verksamhet Rörelseresultat -122 -54 Justering för icke kassaflödespåverkande poster* 25 25 12 -97 -42 Erhållen ränta 39 73 Erlagd ränta -70 -54 Betald inkomstskatt -30 -10 Nettokassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -157 -32 Justeringar av rörelsekapital Ökning av projekt under etablering och utveckling samt förskott till leverantörer -2 -20 Minskning/Ökning av rörelsefordringar 302 -418 Ökning/Minskning av rörelseskulder 31 -21 Kassaflöde från den löpande verksamheten 174 -491 Kassaflöde från investeringsverksamhet Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 12 -7 - Förvärv av materiella anläggningstillgångar 13 -2 -1 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 13 2 1 Förändring finansiella anläggningstillgångar 72 261 Avyttring av finansiella anläggningstillgångar - 1 Kassaflöde från investeringsverksamheten 66 263 Kassaflöde från finansieringsverksamhet Upptagna lån 23 950 486 Amortering av lån 23 -952 -375 Förvärv av egna aktier -1 -1 Betalda/erhållna koncernbidrag 78 2 Utdelning -56 -56 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 19 57 Årets kassaflöde 259 -171 Likvida medel vid årets början 223 394 Valutakursdifferens i likvida medel - - Likvida medel vid årets slut 482 223 ===== SIDA 109 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER 109 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Noter ===== SIDA 110 ===== 110 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Moderföretaget Eolus AB, organisationsnummer 556389- 3956, är ett aktiebolag registrerat och med säte i Sverige. Koncernens huvudsakliga verksamhet är att projektera, avyttra och etablera anläggningar för förnybar energi och energilagring samt utföra drifttjänster åt ägare av anlägg- ningarna. Adressen till huvudkontoret är Tredje Avenyen 3, Hässleholm med postadress Box 95, 281 21 Hässleholm. Företaget är noterat vid NASDAQ i Stockholm. Styrelsen har den 30 mars 2026 godkänt denna koncern- och moderbolagsredovisning vilken kommer att läggas fram för antagande vid årsstämma den 6 maj 2026. De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år om inget annat anges. TILLÄMPADE REGELVERK FÖR KONCERNREDOVISNINGEN Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS Redo- visningsstandarder) utgivna av International Financial Standards Board (IASB) sådana som de antagits av EU. Vidare har årsredovisningslagen och RFR 1 ”Komplette- rande redovisningsregler för koncerner” tillämpats. UNDERLAG FÖR UPPRÄTTANDE AV KONCERNREDOVISNINGEN Koncernredovisningen är baserad på historiska anskaff- ningsvärden om inte annat anges. Koncernens rapporte- ringsvaluta är svenska kronor, vilket är moderföretagets funktionella valuta. Om inget annat anges redovisas alla siffror i miljontal kronor (MSEK). INFÖRANDET AV NYA REDOVISNINGSPRINCIPER Koncernen har valt att enbart kommentera standarder och tolkningar som bedöms vara eller kunna bli relevanta för koncernen och dess verksamhet. NYA IFRS REDOVISNINGSSTANDARDER SOM ÄNNU INTE BÖRJAT TILLÄMPAS International Accounting Standards Board (IASB) har pu- blicerat en ny redovisningsstandard, IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements, som ska ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Standarden träder i kraft den 1 januari 2027 med retroaktiv tillämp- ning. IFRS 18 kommer inte att påverka redovisningen eller värderingen av poster i de finansiella rapporterna. Eolus huvudsakliga affärsverksamhet kommer vara projektera, avyttra och etablera anläggningar för förnybar energi och energilagring samt utföra drifttjänster åt ägare av anläggningarna. Eolus presenterar för närvarande en delsumma för rörelseresultatet. Eolus kommer att utföra en detaljerad bedömning för att fastställa lämplig klassificering av poster för att säkerställa att delsumman för rörelse- resultatet uppfyller kraven i IFRS 18. Eolus förväntar sig förändringar i detta avseende, till följd av omklassificering av valutakursvinster och -förluster inom den löpande verksamheten samt omklassificering av resultat från intresseföretag som en del av en ny delsumma Resultat från investeringar. Det förväntas också att kassaflödes- analysen kommer att påverkas, eftersom mottagna räntor och utdelningar samt betalda finansieringskostnader måste presenteras i samma kategori. Implementeringen av den nya standarden har på börjats. Eolus jämförelsetal 2026 tas fram löpande under året. Eolus kommer rapportera enligt IFRS 18 första gång- en den 31 mars 2027. Vid varje efterföljande rapporte- ringsperiod kommer koncernen att ge en uppdatering om framstegen mot övergången till IFRS 18. NYA IFRS REDOVISNINGSSTANDARDER SOM BÖRJAT TILLÄMPAS Inga ändringar av IFRS Redovisningsstandarder som trätt i kraft under 2025 har haft en väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter. INTÄKTER Intäkter har upptagits till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas, exklusive mervärdes- skatt. Försäljningsintäkter redovisas enligt följande: Intäkter från överlåtelse av projekträttigheter och ingånget entreprenadkontrakt Vid försäljning av projekträttigheter för energianlägg- ningar ingås ofta entreprenadkontrakt med Eolus för uppförande av anläggningen. Avseende projekträttig- heterna redovisas dessa intäkter vid överlämnandet och entreprenadkontraktet redovisas när Eolus prestations- åtagande uppfylls över tid (d.v.s. successivt). I och med att entreprenadkontrakten innebär att Eolus utför arbete på mark som kunden har kontroll över via arrendeavtal så skapar Eolus en tillgång som kunden kontrollerar i takt med att tillgången färdigställs. Successiv vinstavräkning Vid tillämpning av successiv vinstavräkning framkommer resultatet i takt med energianläggningens färdigställande- grad. För bestämning av det resultat som vid en given tidpunkt har upparbetats krävs uppgifter om följande komponenter: • Intäkter byggnation: intäkterna ska vara av sådan karaktär att Eolus kan tillgodogöra sig dem i form av faktiska inbetalningar eller annat vederlag. • Kostnad: kostnader hänförliga till Eolus byggnation som svarar mot intäkten. • Färdigställandegrad: moment i byggnation och upp- förande för färdigställandet av energianläggning. Som grundläggande villkor för successiv vinstavräkning gäller att intäkt och kostnad ska kunna kvantifieras utifrån färdigställandegrad på ett tillförlitligt sätt. Effekten av successiv vinstavräkning är att redovisningen direkt står i relation till färdigställandegraden och avspeglar resultatutvecklingen i pågående byggnation. Successiv vinstavräkning innehåller en komponent av osäkerhet. Det inträffar ibland oförutsedda händelser som gör att det slutliga resultatet i byggnationerna kan bli både högre och lägre än förväntat. Svårigheterna att bedöma resultat är särskilt stora i början av byggnationer och för byggnatio- ner som löper över lång tid. Reservation för förluster görs så snart dessa är kända. Balansräkningsposter som påverkas av den suc- cessiva vinstavräkningen är Upplupna intäkter, Förskott från kunder samt Upplupna kostnader. Balansräknings- posterna Upplupna intäkter och Förskott från kunder redovisas byggnation för byggnation. De byggnationer som har högre upplupna intäkter än förskott från kunder kommer att redovisas som omsättningstillgång, medan de byggnationer som har högre förskott från kunder än upplupna intäkter kommer att klassificeras som en icke räntebärande kortfristig skuld. Intäkter från överlåtelse av energianläggning där byggnation påbörjats Intäkter från avtal avseende energianläggning redovisas över tid (successivt) när kunden övertagit kontrollen över anläggningen. Detta då Eolus inte har någon alternativ användning av den sålda energianläggningen samt Eolus har rätt till betalning från kunden för vid var tid utfört arbete. Om någon av dessa kriterier inte är uppfyllda ska intäkten redovisas vid en tidpunkt, vid färdigställande och överlämnande till kund. I vilken mån Eolus har rätt till betalning vid för var tid utfört arbete beror på avtals- villkoren och vid var tid gällande lagstiftning och är en bedömning som behöver göras avtal för avtal. Ersättning för nedlagda kostnader för pågående bygg- nation redovisas som omsättning i samband med över- låtelsen av projektbolaget. Motsvarande belopp redovisas som kostnad såld vara. Intäkter från överlåtelse av projekträttigheter utan ingånget entreprenadkontrakt Intäkter från avtal avseende försäljning av projekträttig- heter utan entreprenadkontrakt redovisas som försäljning när kontrollen har överlämnats till kunden. Noter NOT 1 ALLMÄN INFORMATION OCH VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER ===== SIDA 111 ===== 111 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Försäljning av administrativa och tekniska drifttjänster Intäkter från administrativa och tekniska drifttjänster intäktsförs i den period då tjänsterna väsentligen utförs. Ränta Ränteintäkter redovisas som finansiell intäkt med tillämp- ning av effektivräntemetoden. Utdelningar Intäkterna redovisas i resultaträkningen när aktieägarnas rätt att erhålla utbetalningen fastställs. GRUNDER FÖR KONSOLIDERING Koncernredovisningen omfattar moderföretaget och dess dotterföretag. De finansiella rapporterna för moderföre- taget och dotterföretagen som ingår i koncernredovis- ningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen. Dotterföretag Med dotterföretag avses alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig av- kastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten, vilket är den dag då koncernen får ett bestämmande inflytande, och ingår i koncern- redovisningen till och med tidpunkten då bestämmande inflytande upphör. Rörelseförvärv redovisas i enlighet med förvärvs- metoden. Köpeskillingen utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och emitterade aktier. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av avtalad villkorad köpe- skilling. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår och redovisas som övrig kostnad. Identi- fierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvs- dagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets pro- portionella andel av det förvärvade företagets netto- tillgångar. Det belopp varmed köpeskilling, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på tidigare aktieinnehav överstiger verkligt värde på koncer- nens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill/övervärde. Om beloppet under- stiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets tillgångar redovisas mellanskillnaden direkt i rapporten över totalresultat. Enligt vanligt förekommande praxis i branschen bedrivs ofta projekt för energianläggningar i separa- ta bolag. Detta innebär att förvärv och avyttringar av projekt och färdiga energianläggningar kan göras som aktietransaktioner. Då syftet med dessa främst är att förvärva eller avyttra projekt för energianläggningar och eventuell övrig verksamhet eller administration saknas eller är av under- ordnad betydelse klassificeras dessa som tillgångsför- värv. De tillgångar som på detta sätt förvärvats redovisas till verkligt värde i koncernredovisningen varvid ingen goodwill uppstår. Intresseföretag Intresseföretag är företag där koncernen har ett bety- dande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 och 50 procent av rösterna. Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden och värderas inledningsvis till anskaffningsvärde och det redovisade värdet ökas eller minskas därefter för att beakta koncernens andel av intresseföretagets vinst eller förlust efter förvärvstid- punkten. Innehav utan bestämmande inflytande Innehav utan bestämmande inflytande är den del av resultatet och nettotillgångarna i icke helägda dotter- företag som tillkommer andra ägare än moderföretagets aktieägare. Deras andel av resultatet ingår i årets resultat i koncernens resultaträkning och andelen av nettotill- gångarna ingår i eget kapital i koncernens rapport över finansiell ställning. Omräkning av utländska dotterföretags bokslut Poster i dotterföretagens balansräkningar är värdera- de i respektive funktionell valuta, vilken i normalfallet är densamma som landets lokala valuta. Koncernens finansiella rapporter presenteras i svenska kronor, vilket är moderföretagets funktionella valuta. Resultat- och balansräkningarna för de utländska dotterföretagen om- räknas till svenska kronor. Balansräkningarna omräknas till balansdagens kurser. Resultaträkningarna omräknas till periodens genomsnittskurser. Kursdifferenserna vid omräkning påverkar inte årets resultat utan redovisas i övrigt totalresultat i koncernredovisningen. Valutakurser redovisade under avsnitt Fordringar och skulder i utländsk valuta har använts. FORDRINGAR OCH SKULDER I UTLÄNDSK VALUTA Fordringar och skulder i utländsk valuta omräknas till balansdagens kurs, och orealiserade kursvinster och kursförluster ingår i resultatet. Kursdifferenserna vid omräkning avseende långfristiga interna fordringar och skulder påverkar inte årets resultat utan redovisas i övrigt totalresultat i koncernredovisningen. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. Med närstående avses de företag där koncernen har ett bestämmande eller betydande inflytande vad gäller de operativa och finansiella beslut som fattas. Närståendekretsen omfattar dessutom de företag och fysiska personer som har möjlighet att utöva ett be- stämmande eller betydande inflytande över koncernens finansiella och operativa beslut. SEGMENTRAPPORTERING Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överens- stämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som verkställande direktören. Eolus rörelsesegment redovisas i not 3 och utgörs av • Projektering som innebär tidig projektutveckling, projektering, avyttring och etablering av anläggningar för förnybar elproduktion och energilagring. Här ingår också tekniska konsulttjänster åt intressenter inom förnybar energi. • Drift- och förvaltning som avser kompletta drift- och administrationstjänster för externa anläggningar för förnybar elproduktion och energilagring. KASSAFLÖDESANAL YS Kassaflödesanalysen har upprättats i enlighet med den indirekta metoden. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- eller utbetalningar. I likvida medel ingår kassa och banktillgodohavanden samt kortfristiga placeringar med obetydlig värdefluktuation och ursprunglig förfallodag inom tre månader. MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaff- ningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Utgifter för förbättringar av tillgångars prestanda, utöver ursprunglig nivå, ökar tillgångens redovisade värde. Utgifter för reparation och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen. Materiella anläggningstillgångar avskrivs syste- matiskt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Nyttjandeperioden omprövas vid varje bokslutstillfälle och justeras vid behov. När tillgångarnas avskrivnings- bara belopp fastställs, beaktas i förekommande fall till- gångens restvärde. Linjär avskrivningsmetod används för samtliga typer av tillgångar. Följande avskrivningstider tillämpas: Antal år Inventarier 3–5 år EUR NOK PLN USD Balansdagens kurs 2025-12-31 10,8180 0,9148 2,5597 9,2013 Periodens genomsnittskurs 2025 11,0652 0,9443 2,6104 9,8215 Balansdagens kurs 2024-12-31 11,4865 0,9697 2,6929 10,9982 Periodens genomsnittskurs 2024 11,4307 0,9833 2,6550 10,5665 ===== SIDA 112 ===== 112 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NEDSKRIVNING AV ICKE-FINANSIELLA TILLGÅNGAR Om det föreligger någon indikation på att en tillgång som skrivs av har minskat i värde sker en beräkning av tillgångens återvinningsvärde. Om det beräknade åter- vinningsvärdet understiger det redovisade värdet görs en nedskrivning till tillgångens återvinningsvärde. Åter- vinningsvärdet är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet i verksamheten. Finansiella instrument Finansiella instrument som redovisas i rapporten över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan derivat- fordringar, kundfordringar, övriga fordringar, andelar i onoterade bolag samt likvida medel. På skuldsidan åter- finns derivatskulder, leverantörsskulder, övriga skulder samt upplupna räntekostnader. Redovisning i och borttagande från rapporten över finansiell ställning En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i rapporten över finansiell ställning när Eolus blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i rapporten över finansiell ställning när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala. Leverantörs- skulder tas upp när faktura mottagits. En finansiell tillgång tas bort från rapporten över finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller Eolus förlorar kontrollen över dem. En finansiell skuld tas bort från rapport över finansiell ställning när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Avistaförvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på likvid- dagen. Likviddagen är den dag då en tillgång levereras till eller från företaget. Klassificering och värdering av finansiella tillgångar Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen – det datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde plus transak- tionskostnader, vilket gäller alla finansiella tillgångar som inte redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas första gången till verkligt värde, medan hänförliga transaktionskostnader redovisas i resultaträkningen. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen redo- visas efter anskaffningstidpunkten till verkligt värde. Utdelningsintäkter från värdepapper redovisas i resultat- räkningen som en del av Finansiella intäkter när koncer- nens rätt att erhålla betalning har fastställts. Nedskrivningsprinciper avseende finansiella tillgångar Koncernen bedömer vid varje rapportperiods slut om det finns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger för en finansiell tillgång eller en grupp av finansiella tillgångar. En finansiell tillgång eller grupp av finansiella tillgångar har ett nedskrivningsbehov och skrivs ned endast om det finns objektiva bevis för ett nedskrivnings- behov till följd av att en eller flera händelser inträffat efter det att tillgången redovisats första gången (en ”förlust- händelse”) och att denna händelse (eller händelser) har en inverkan på de uppskattade framtida kassaflödena för den finansiella tillgången eller grupp av finansiella tillgångar som kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. Klassificering och värdering av finansiella skulder Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen utgörs av valutaderivat. Övriga finan- siella skulder redovisas inledningsvis till verkligt värde, med avdrag för uppkomna transaktionskostnader. I efterföljande perioder värderas dessa skulder till upp- lupet anskaffningsvärde i enlighet med effektivränte- metoden. Eolus leverantörsskulder, upplåning samt vissa övriga kortfristiga skulder och upplupna kostnader ingår i denna kategori. BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE Verkligt värde definieras som det pris som vid värderings- tidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer. Finansiella instrument värderade till verkligt värde klassificeras antingen som verkligt värde över resultat- räkningen eller tillgängliga till försäljning. Värderingen kan ta sin utgångspunkt i någon av följande förutsättningar: • Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1). • Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser antingen direkt (d.v.s. som prisnote- ringar) eller indirekt (d.v.s. härledda från prisnoteringar) (nivå 2). • Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (nivå 3). Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, pris- sättningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet förekommande marknads- transaktioner på armlängds avstånd. Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (t.ex. OTC-derivat) fastställs med hjälp av värde- ringstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för värderingen är observerbara rör det sig om en nivå 2 värdering. Det verkliga värdet på onoterade värdepapper bygger på kassaflöden som diskonterats med en ränta som baserats på marknadsränta och ett risktillägg som är specifikt för dessa onoterade värde- papper. Verkligt värde för valutaterminskontrakt fastställs genom användning av kurser för valutaterminer på balansdagen, där det resulterande värdet diskonteras till nuvärde, det vill säga nivå 2. Eolus redovisar för närvaran- de alla finansiella instrument i nivå 2. I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrumentet i nivå 3. Eolus redovisar för när- varande inga finansiella instrument tillhörande denna kategori. Inga omklassificeringar mellan de olika kategorierna har gjorts under perioden. PROJEKT UNDER ETABLERING OCH UTVECKLING Projekt under etablering avser energianläggningar som är under byggnation. Projekt under utveckling är den projektutveckling som bedrivs, där samtliga projekt som har nedlagda kostnader om minst 10 KSEK finns med. Vid varje kvartalsbokslut genomgås projekt under utveckling och nedskrivningar sker om projekt fått avslag från tillståndsmyndighet eller på annat sätt bedöms ej vara realiserbara. Projekt under etablering och utveckling värderas till det lägsta av nedlagda kostnader och verkligt värde. Vissa projekt som redovisas som projekt under ut- veckling har förvärvats från tredje part och där ytterligare köpeskilling kan komma att betalas beroende på hur projekten utvecklas. Dessa projekt redovisas till ett be- lopp motsvarande nedlagda kostnader minus eventuella nedskrivningar. Tillkommande köpeskillingar redovisas som en del av anskaffningsvärdet vid den tidpunkt köpeskillingen fastställs. EVENTUALFÖRPLIKTELSER Som eventualförpliktelser redovisas ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom Eolus kontroll, in- träffar eller uteblir. Eventualförpliktelser kan även vara ett åtagande som härrör från inträffade händelser, men som inte redovisas som skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att åtagandet regleras eller åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Aktierätter Den totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden; perioden över vilken alla de specificerade intjänande- villkoren ska uppfyllas. Vid varje rapportperiods slut omprövar koncernen sina bedömningar av hur många aktier som förväntas bli intjänade baserat på intjänande- och tjänstgöringsvillkoren. Den eventuella avvikelse mot de ursprungliga bedömningarna som omprövningen ger upphov till, redovisas i resultaträkningen och motsvaran- de justeringar görs i eget kapital. I de fall då aktierätterna förverkas på grund av att den anställde inte uppfyllt intjänande- eller tjänstgörings- villkoren, återförs det belopp som tidigare redovisats för dessa instrument. Ersättningar vid uppsägning Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp före normal pensionstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång från anställning i ===== SIDA 113 ===== 113 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER utbyte mot sådana ersättningar. Eolus redovisar avgångs- vederlag när koncernen har en befintlig legal eller infor- mell förpliktelse när det är mer sannolikt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtaganden än att så inte sker och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Pensioner Eolus pensionsåtaganden omfattas enbart av avgifts- bestämda planer. En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgif- ter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. Koncernens bidrag till avgiftsbestämda pensionsplaner belastar årets resultat det år som de är hänförliga till. LEASING Eolus redovisar en nyttjanderättstillgång som represen- terar en rätt att använda den underliggande tillgången och en leasingskuld som representerar en skyldighet att betala leasingavgifter. Leasingkostnaderna delas upp i två delar, avskrivningar och räntekostnader. INKOMSTSKATT Periodens skattekostnad omfattar aktuell och upp- skjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt total- resultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas. Uppskjuten skatt redovisas på balansdagen i enlighet med balans- räkningsmetoden för temporära skillnader mellan till- gångars och skulders skattemässiga och redovisnings- mässiga värden. Uppskjutna skattefordringar redo- visas för alla avdragsgilla temporära differenser, däribland underskottsavdrag, i den mån det är troligt att en beskattningsbar vinst kommer att vara tillgänglig mot vilken de avdragsgilla temporära differenserna kan används. BEDÖMNINGAR, UPPSKATTNINGAR OCH ANTAGANDEN När styrelsen och verkställande direktören upprättar finansiella rapporter i enlighet med tillämpade redo- visningsprinciper måste vissa uppskattningar och antaganden göras som påverkar redovisade värdet av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. De områden där uppskattningar och antaganden är av stor betydelse för koncernen och som kan komma att påverka resultat- och balansräkning om de ändras beskrivs nedan: Successiv vinstavräkning Successiv vinstavräkning innehåller en komponent av osäkerhet. Det inträffar ibland oförutsedda händelser som gör att det slutliga resultatet i byggnationerna kan bli både högre och lägre än förväntat. Svårigheterna att bedöma resultat är särskilt stora i början av byggnationer och för byggnationer som löper över lång tid. Reservation för förluster görs så snart dessa är kända. BEDÖMNING NEDSKRIVNINGSBEHOV PROJEKT UNDER UTVECKLING Vid varje kvartalsbokslut analyseras de redovisade värdena för koncernens projekt under utveckling för att fastställa om det finns något som tyder på att de redo- visade värdena har minskat. Om något tyder på det görs en jämförelse mellan uppskattad slutlig etableringskost- nad och vad en investerare bedöms vara villig att förvärva projektet för. Om uppskattad etableringskostnad är högre än vad en investerare bedöms vilja förvärva projektet för föreligger behov av nedskrivning. Även andra faktorer såsom tillstånd och möjlighet till elanslutning kan påverka projektets realiserbarhet och därmed värde. En nedskrivning redovisas direkt i resultaträkningen. MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolaget upprättar sin årsredovisning enligt Års- redovisningslagen och Rådet för hållbarhets- och finan- siell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderbolagets årsredovisning för den juridiska personen skall tillämpa alla av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och med hänsyn till sambanden mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som ska göras jämfört med redovisning enligt IFRS. Följande skillnader finns mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper: Andelar i dotter- företag redovisas i moderbolaget enligt anskaffnings- värdemetoden. Vissa finansiella tillgångar värderas i tillämpliga fall till verkligt värde i koncernredovisningen. I moderbolagets redovisning värderas dessa till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde. Moderbolaget redovisar bokslutsdisposition i enlighet med alternativ- metoden i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. De belopp som avsätts till obeskattade reserver utgör skatte- pliktiga temporära skillnader. På grund av sambandet mellan redovisning och beskattning särredovisas inte den uppskjutna skatteskuld som är hänförlig till de obeskatta- de reserverna i moderbolaget. Istället ingår de i beloppet för obeskattade reserver. Inga ändringar i RFR 2 Redovisning i juridiska perso- ner har påverkat moderbolagets finansiella rapporter. ÄNDRINGAR I RFR 2 SOM ÄNNU INTE HAR TRÄTT I KRAFT Inga kommande ändringar i RFR 2 bedöms komma få någon väsentlig påverkan på moderbolagets finansiella rapporter. ===== SIDA 114 ===== 114 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Eolus utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker: ränterisk, valutarisk, kreditrisk, likviditets- och refinansieringsrisk samt kapitalrisk. Koncernens övergri- pande riskhantering fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiellt ogynnsamma effekter på koncernens resultat. De finansiella riskerna avser bland annat påverkan av förändrade räntekostnader för de krediter som löper med rörlig ränta, påverkan av försäljning i EUR och USD av anläggningar för förnyelsebar energi samt påverkan på inköp av komponenter till anläggningarna i EUR och USD om valutakurs förändras, risken i att bolaget inte har tillgång till önskad finansiering för kommande projekt samt att bolaget på kort sikt inte har likviditet att täcka de betalningsåtaganden som finns. Riskhanteringen sköts av ekonomifunktionen enligt en skriftlig Finans- och riskpolicy som fastställs årligen av styrelsen om det finns ändringar, annars fortsätter den att gälla enligt tidigare. Uppföljning av koncernens Finans- och riskpolicy avrap- porteras till styrelsen kvartalsvis. RÄNTERISK Eolus kunder lånar vanligtvis till sina investeringar i an- läggningar för förnyelsebar energi. Följaktligen påverkar räntan efterfrågan på dessa anläggningar. Koncernens lån är främst hänförliga till projektutveckling. Ränta på dessa kreditfaciliteter är för närvarande rörlig, se not 23. Upplåning som görs med fastränta utsätter koncernen för ränterisk avseende verkligt värde. Förändringar i marknadsräntor kan få effekt på framtida resultat och lönsamhet främst avseende anläggningar för förnyelse- bar energi under uppförande i de fall de finansieras av Eolus bankkrediter. Det är upp till ledningen att vid varje tillfälle bedöma hur stor andel av upplåningen som ska ske till fast eller rörlig ränta. Detta kan uppnås genom en kombinerad sammansättning av fasträntelån, lån med rörlig ränta och derivatinstrument. Låneportföljen hade en genomsnittlig räntebindningstid om 3 mån. Räntebärande skuld som per den 31 december 2025 utgörs av obliga- tion uppgick till 538 MSEK. Föregående år uppgick ränte- bärande skulder till kreditinstitut till 2 144 MSEK. Under året har den separata finansiering av byggnation av det amerikanska batteriprojektet Pome överlåtits till kund vid försäljningen. Räntekostnaderna för den separata finan- sieringen rapporterades som projektkostnad. Genomsnitt- lig räntesats för belåning uppgick till 10,16 (5,7) procent. I det fall räntenivån förändras med +/-1 procentenhet ger det en resultateffekt om +/- 6 (21) MSEK. VALUTARISK Eolus valutariskexponering uppstår främst genom att en stor del av försäljningar av projekträttigheter och anläggningar för förnyelsebar energi samt att förvärv av projekträttigheter och inköp av komponenter för anläggningarna sker i utländsk valuta. Vanligtvis EUR eller USD. Förändringar i valutakurserna kan därmed påverka lönsamheten i projekten. Koncernens Finans- och riskpolicy anger hur risken för negativa effekter av valutaförändringar ska hanteras. Policyn innebär att minst 75 och högst 125 procent av det prognosticerade nettoflödet (in- och utbetalningar i EUR och USD) inom 12 månader skall hanteras genom exempelvis valutatermi- ner, valutaswappar, lån i utländsk valuta eller valutapla- ceringar. Beräknade flöden senare än 12 månader, men inom 24 månader, får hanteras till maximalt 75 procent. Risken i prognosticerade flöden senare än 24 månader hanteras ej. Per 31 december 2025 hade koncernen inga utestående valutaterminer. Motsvarande tidpunkt föregå- ende år fanns terminskontrakt om att sälja 33 MEUR, med ett verkligt värde om 1 MSEK. Under året har styrelsen beviljat avvikelse från gällande Finans- och riskpolicy. Under året har lån tagits upp i både EUR och USD som ett sätt att hantera valutarrisker. Vid en förändring av valutakursen SEK/EUR om 1 SEK vid räkenskapsårets utgång skulle resultatet påverkas med +/- 45 (12) MSEK givet omräkning av valutakonto per 31 december 2025. Vid en förändring av valutakursen SEK/USD om 1 SEK vid räkenskapsårets utgång skulle resultatet påverkas med +/- 1 (3) MSEK givet omräkning av valutakonto. KREDITRISK Med kreditrisk eller motpartsrisk avses risken för förlust om motparten inte fullföljer sina åtaganden. Den kom- mersiella kreditrisken omfattar kundernas betalnings- förmåga och hanteras genom noggrann bevakning av betalningsmoral, uppföljning av kundernas finansiella rapporter samt genom god kommunikation. Koncernens totala kreditrisk är fördelad på ett fåtal kunder som står för en förhållandevis stor andel av koncernens kund- fordringar, vilket framgår av not 20. Samtliga kunder är väl genomlysta. Vid perioder av tillfällig överlikviditet får placering endast ske genom inlåning hos bank som står under tillsyn av finansinspektion i nordiskt land eller genom inlåning hos eller köp av instrument utfärdat av Riksgälden. Bindningstiden för varje enskild placering av överskottslikviditet får uppgå till högst tre månader. Placeringar med längre bindningstid kräver separat beslut. Placeringar Koncernens kassaflöde genererat från den löpande verk- samheten och från försäljning av projekträttigheter och anläggningar för förnyelsebar energi används för utvec- kling eller förvärv av nya projekt och finansiering av den löpande verksamheten. Överskottslikviditet ska placeras hos motparter som har hög kreditvärdighet och därmed låg kreditrisk. Med nu avtalade räntevillkor på tillgodo- havanden i bank erhålls ränteintäkter månadsvis. LIKVIDITET OCH REFINANSIERINGSRISK Bolagets verksamhet finansieras förutom av eget kapital med upplåning från kreditinstitut. Med likviditetsrisk avses risken att koncernen påverkas negativt av bristande hantering och kontroll av likvida medel och betalnings- flöden. Med refinansieringsrisk avses risk för svårigheter att erhålla finansiering för verksamhet vid en given tidpunkt. Eolus projektverksamhet består av projektutveckling av anläggningar för förnyelsebar energi samt att etablera anläggningarna till kunder. Eolus arbetar löpande med att upprätta 36-månaders kassaflödesprognoser för koncer- nen. Ledningen följer noga rullande prognoser för utveck- lingen av nettoskuld/-kassa och tillgängliga kreditfacili- teter, för att säkerställa att koncernen har tillräckligt med tillgänglig likviditet för att möta behovet i verksamheten. Bolaget strävar efter att likvidmässigt matcha betalnings- planer från kunder med de som bolaget har gentemot de största leverantörerna. Eolus nuvarande finansiering omfattar en obligation om 550 MSEK samt krediter på totalt 1 175 MSEK som säkerställer både finansiering av projektförvärv, pågående och kommande etableringar samt möjliggör god likviditet under löpande verksamhet. Löpande dialog förs med kreditinstitut för att i god tid innan förfall av avtal förhandla fram nya faciliteter. För att uppnå optimal och kostnadseffektiv tillgång till finansiering ska denna matchas med planerad projekt- verksamhet. Avseende skulder till kreditinstitut finns särskilda åtagande, s k covenants. Covenants gällande obligation och nuvarande ingångna kreditavtal avser soliditet och tillgänglig likviditet. Om dessa åtaganden inte uppfylls har finns risk för återkallelse av krediterna. Under verk- samhetsåret 2025 har samtliga särskilda åtaganden till kreditinstitut uppfyllts, vilket framgår av not 23. De räntebärande skulderna till kreditinstitut uppgår till 538 (2 144) MSEK varav 538 (559) MSEK är långfristi- ga. Kreditbindningstiden avseende lån uppgick vid räken- skapsårets utgång till 3,4 (0,5) år med en genomsnittlig ränta om 10,16 (5,7) procent. För att se återstående likviditetströmmar avseende finansiella skulder se not 17. NOT 2 FINANSIELL RISKHANTERING Koncernen Moderbolaget Förfallostruktur skulder lån och leasing 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 6 månader eller mindre 4 1 591 - - 6–12 månader 4 7 - - 1–5 år 556 596 538 559 Mer än 5 år 2 208 - - Summa skulder lån och leasing 566 2 403 538 559 ===== SIDA 115 ===== 115 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER KAPITALRISK Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en kostnadseffek- tiv kapitalstruktur. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, återköpa egna aktier, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna. Med kapital avses aktieägarnas andel av det egna kapitalet. Avkastningsmålet är minst 15 procent i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Målet följs upp i samband med bokslut och kommunice- ras i delårsrapporter. ===== SIDA 116 ===== 116 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Projektering som innebär förprojektering, projektering, avyttring och etablering av förnyelsebara anläggningar. Här ingår också tekniska konsulttjänster åt vindkraft- intressenter. Drift- och förvaltning som avser kompletta drift- och administrationstjänster för externa och interna vindkraftsanläggningar. NOT 3 RÖRELSESEGMENT 2025 Projektering Drift och förvaltning Gemensamt, elimineringar Summa koncernen Segmentens intäkter Nettoomsättning externa kunder 3 872 38 - 3 911 Transaktioner mellan segment 2 0 -2 0 Övriga intäkter 40 9 0 49 Kostnader -4 238 -34 3 -4 269 (varav avskrivningar och nedskrivningar) (-11) (-0) - (-11) Rörelseresultat -323 14 - -310 Finansiella poster -100 Resultat före skatt -410 Skatt 53 Årets resultat -356 Segmentets tillgångar per 31 december 2025 1 451 16 733 2 199 I tillgångarna ingår: Inköp av anläggningstillgångar 11 0 - 11 Vid genomgång av projektportföljen har projekt som bedöms ha sämre förutsättningar för framtida realisering skrivits ned. Effekten på rörelseresultatet i segment Projektering är 242 (104) MSEK. NOT 3 RÖRELSESEGMENT ===== SIDA 117 ===== 117 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 3 RÖRELSESEGMENT 2024 Projektering Drift och förvaltning Gemensamt, elimineringar Summa koncernen Segmentens intäkter Nettoomsättning externa kunder 819 33 - 851 Transaktioner mellan segment 0 1 -1 0 Övriga intäkter 26 8 0 34 Kostnader -565 -32 1 -597 (varav avskrivningar och nedskrivningar) (-9) (-0) - (-10) Rörelseresultat 279 9 - 288 Finansiella poster -16 Resultat före skatt 272 Skatt -118 Årets resultat 155 Segmentets tillgångar per 31 december 2024 4 062 20 479 4 562 I tillgångarna ingår: Inköp av anläggningstillgångar 19 - - 19 Av koncernens intäkter hänför sig 37 (16) procent till koncernens bolag i Sverige, för fördelning per geografisk marknad se not 4. Två kunder står för 92 procent av intäkterna. Under föregående år var det en kund som stod för 83 procent av intäkterna. Anläggningstillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Sverige 23 23 USA 17 257 Summa 40 280 ===== SIDA 118 ===== 118 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 4 INTÄKTER 2025 Projektering Drift och förvaltning Summa koncernen Tidpunkt för intäktsredovisning Över tid (successivt) 2 255 38 2 293 Vid en tidpunkt 1 617 - 1 617 Nettoomsättning externa kunder 3 872 38 3 911 Geografisk marknad Sverige 1 424 37 1 461 Lettland 157 - 157 USA 2 291 2 2 293 Nettoomsättning externa kunder 3 872 38 3 911 Kontraktstyp Överlåtelse av projekträttigheter och ingånget entreprenadkontrakt 3 845 - 3 845 Elcertifikat och ursprungsgarantier 10 - 10 Tekniska och administrativ förvaltning - 38 38 Elproduktion 17 - 17 Nettoomsättning externa kunder 3 872 38 3 911 NOT 4 INTÄKTER ===== SIDA 119 ===== 119 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 4 INTÄKTER Avtalsskulder redovisade den 31 december 2025 redovisades även som avtalsskuld 31 december 2024. Ingen information lämnas om transaktionspris allokerat till återstående prestationsåtagande efter- som det per den 31 december 2025 inte fanns några sådana åtaganden med en förväntad löptid på mer än ett år. 2024 Projektering Drift och förvaltning Summa koncernen Tidpunkt för intäktsredovisning Över tid (successivt) 58 33 91 Vid en tidpunkt 761 - 761 Nettoomsättning externa kunder 819 33 851 Geografisk marknad Sverige 111 30 141 Finland 1 - 1 USA 707 3 710 Nettoomsättning externa kunder 819 33 851 Kontraktstyp Överlåtelse av projekträttigheter och ingånget entreprenadkontrakt 816 - 816 Elcertifikat och ursprungsgarantier 3 - 3 Tekniska och administrativ förvaltning - 33 33 Nettoomsättning externa kunder 819 33 851 KONCERNEN Avtalstillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Projekt under etablering och projekt under utveckling 9 9 Förskott till leverantörer 36 36 Kundfordringar - - Upplupna avtalsintäkter 87 22 Summa 132 67 Avtalsskulder 2025-12-31 2024-12-31 Förskott från kunder 10 10 Fakturerade ej upparbetade intäkter - - Summa 10 10 ===== SIDA 120 ===== 120 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 5 LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SAMT ANTAL ANSTÄLLDA NOT 5 LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SAMT ANTAL ANSTÄLLDA 2025 2024 Löner och andra ersättningar Sociala kostnader (varav pensions- kostnader) Löner och andra ersättningar Sociala kostnader (varav pensions- kostnader) Sverige - moderbolaget 56,1 17,9 63,5 30,1 (7,9) (8,2) Sverige - dotterbolag 13,0 5,4 16,5 7,1 (1,9) (1,5) Finland 11,5 2,4 19,1 4,2 (2,1) (3,8) Lettland 5,4 1,5 5,6 1,4 (0,3) (0,3) Polen 6,8 1,1 7,0 1,1 (-) (-) Koncernen 92,8 28,4 111,7 44,0 (12,1) (13,8) 2025 2024 Löner och andra ersättningar (varav bonus) Pensions- kostnader Löner och andra ersättningar (varav bonus) Pensions- kostnader Styrelse och verkställande direktör 5,3 0,6 5,8 0,6 (0,2) (0,1) Övriga anställda 87,5 11,5 105,8 13,2 (1,7) (2,9) Koncernen 92,8 12,1 111,6 13,8 (1,9) (2,9) ===== SIDA 121 ===== 121 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 5 LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SAMT ANTAL ANSTÄLLDA BONUS Eolus har etablerat ett bonus- och aktiesparprogram för samtliga anställda inom bolaget. Bonus utgår om bolaget når, av styrelsen, fastställda resultatmål. Bonusen motsvarar en hel månadslön och utgår i form av kontanter. När det gäller ledande befattningshavare har bolaget möjlighet att erbjuda en rörlig ersättning som maximalt uppgår till fem månadslöner till VD och maximalt fyra månadslöner för övriga ledande befattningshavare. AKTIESPARPROGRAM Bolaget har för närvarande fyra pågående aktiespar- program för bolagets samtliga anställda, inklusive verkställande direktören och vice verkställande direktören. Aktiesparprogram 2022 och 2023 Inom ramen för Aktiesparprogram 2021, 2022 och 2023 har anställda i Sverige av intjänad rörlig kon- tantersättning kunnat investera i aktier motsvarande maximalt erhållen bonus (”Sparaktier”). Under förut- sättning att den anställde behåller samtliga Sparaktier och fortsatt är anställd i Eoluskoncernen tre år efter förvärvet, ersätter Eolus den anställde med kostnaden för att förvärva så många aktier som motsvarar hälften av antalet Sparaktier (”Matchningsaktier”). Aktiesparprogram 2024 Årsstämman 2024 beslutade om ett nytt aktiespar- program som till skillnad från tidigare program innebär att anställda kan välja att förvärva sparaktier för ett belopp som relaterar till den fasta månadslönen. Deltagande i programmet förutsätter att deltagarna för egna medel förvärvat nya aktier av serie B i Eolus (”Sparaktier”) på Nasdaq Stockholm senast den 28 juni 2024. De anställda i Sverige var berättigade att för- värva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt 40 procent av en månadslön och övriga anställda var berättigade att förvärva Sparaktier för ett belopp mot- svarande 100 procent av en månadslön.1) Verkställande direktören och övriga i ledningsgruppen var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt 140 procent av en månadslön förutom vice verkställande direktören som var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt två månadslöner. Under förutsättning att deltagaren behåller samtliga Sparaktier och behåller sin tillsvidareanställning inom Eolus-koncer- nen under hela intjänandeperioden ger varje Sparaktie deltagaren rätt att vid utgången av en treårig intjänande- period vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (”Matchningsaktier”). Varje Sparaktie ger därutöver deltagaren rätt att, under förutsättning att aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm har ökat med 30 procent under intjänandeperioden, vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (”Prestationsaktier”). Skulden avseende programmen uppgår till oväsentliga belopp per respektive balansdag. Eftersom inga nya aktier ges ut med anledning av programmen medför det ingen utspädning för befintliga aktieägare. Moderbolagets ledningsgrupp utgör också ledningsgrupp för koncernen. 2025-12-31 2024-12-31 Könsfördelningen i koncernen för styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare Antal på balansdagen Varav män Antal på balansdagen Varav män Styrelseledamöter 5 3 6 4 Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare 6 3 6 3 Koncernen och moderbolaget 11 6 12 7 2025 2024 Medelantal anställda Medelantal anställda Varav män Medelantal anställda Varav män Sverige – moderbolaget 66 34 70 37 Sverige – dotterbolag 18 12 25 14 Finland 13 11 22 15 Lettland 8 5 7 5 Polen 12 6 12 7 Koncernen 117 68 136 78 1) Avsikten är att samtliga anställda ska vara berättigade att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande en månadslön och medlemmar i Eolus-koncernens ledningsgrupp ska vara berättigade att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande två månadslöner i eventuella framtida aktiesparprogram. Investeringstaket för anställda i Sverige, inom ramen för Aktiesparprogram 2024, bestämdes med beaktande av att de tidigare under 2024 erbjöds att förvärva sparaktier inom ramen för Aktiesparprogram 2023. NOT 5 LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SAMT ANTAL ANSTÄLLDA ===== SIDA 122 ===== 122 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 5 LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SAMT ANTAL ANSTÄLLDA Aktiesparprogram 2025 Årsstämman 2025 beslutade om ett aktiesparpro- gram som innebär att anställda kan välja att förvärva Sparaktier för ett belopp som relaterar till den fasta månadslönen. Deltagande i programmet förutsätter att deltagarna för egna medel förvärvat nya aktier av serie B i Eolus (”Sparaktier”) på Nasdaq Stockholm senast den 30 juni 2025. Verkställande direktören och vice verkställande direktören var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt två månadslöner. Under förutsättning att deltagaren behåller samt- liga Sparaktier och behåller sin tillsvidareanställning inom Eolus-koncernen under hela intjänandeperioden ger varje Sparaktie deltagaren rätt att vid utgången av en treårig intjänandeperiod rätt att, under förutsättning att aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stock- holm har ökat med 5 procent under intjänandeperio- den, vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (”Prestationsaktie 1”). Varje Sparaktie ger därutöver deltagaren rätt att, under förutsättning att aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm har ökat med 30 procent under intjänandeperioden, vederlagsfritt er- hålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (”Prestationsaktie 2”). Aktierätter Den totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden; perioden över vilken alla de specificerade intjänande- villkoren ska uppfyllas. Vid varje rapportperiods slut om- prövar koncernen sina bedömningar av hur många aktier som förväntas bli intjänade baserat på de icke marknads- relaterade intjänandevillkoren och tjänstgöringsvillkoren. Den eventuella avvikelse mot de ursprungliga bedöm- ningarna som omprövningen ger upphov till, redovisas i resultaträkningen och motsvarande justeringar görs i eget kapital. Det verkliga värdet på aktierätterna som vederlags- fritt tilldelas anställda under koncernens kortfristiga incitamentsprogram kostnadsförs över intjänandeperio- den. Det verkliga värdet beräknas per tilldelningsdagen och redovisas mot eget kapital. Bedömningen av hur många aktier som förväntas bli intjänade baseras på icke marknadsrelaterade intjäningsvillkor. Uppskattningarna omprövas vid varje rapportperiods slut och eventuella avvikelser redovisas i resultaträkningen och motsvarande justeringar görs i eget kapital. I de fall då aktierätterna förverkas på grund av att den anställde inte uppfyllt intjänandevillkoren, återförs det belopp som tidigare redovisats för dessa instrument. ===== SIDA 123 ===== 123 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 6 ERSÄTTNING TILL STYRELSE, VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH ÖVRIGA LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE VILLKOR FÖR STYRELSENS LEDAMÖTER Vid årsstämman den 15 maj 2025 beslutades att styrelsens ordförande skall erhålla ett årligt arvode om 500 KSEK, vice ordförande ett arvode om 350 KSEK samt övriga styrelseledamöter ett arvode om 250 KSEK vardera. Arvode för revisionsutskottet ska utgå med 80 KSEK till utskottets ordförande och 40 KSEK till övriga ledamöter. Arvode för ersättningsutskottet ska utgå med 15 KSEK till utskottets ledamöter. Utöver styrelsearvodet nedan och de transaktioner som redovisas i not 5 och 28 har inga ersättningar utgått till styrelsens ledamöter. Förslag till ersättning till styrelsen framläggs av valberedningen. VILLKOR FÖR VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN Ersättning till verkställande direktören beslutas av styrelsen. Under verksamhetsåret har verkställande direktören Per Witalisson erhållit lön, pensionsförmån och bilförmån. Pensionsåldern är 65 år. Avtalet kan sägas upp med en ömsesidig uppsägningstid om 6 månader. VILLKOR FÖR LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE För verksamhetsåret 2025 anses medlemmarna i ledningsgruppen vara ledande befattningshavare. Ersättningen till övriga ledande befattningshavare beslutas av verkställande direktören i samråd med styrelsens ordförande. Ersättningsnivån skall vara baserad på faktorer som befattning, kompetens, erfarenhet och prestation. Ersättningen består av fast lön samt skall därutöver kunna bestå av pension, rörlig lön och övriga förmåner. Den rörliga lönen skall baseras på att kvantitativa och kvalitativa mål uppnås. Bolagets pensionsåtaganden täcks i samtliga fall genom löpande pensionspremier. För anställda inom Eoluskoncernen utgår inget styrelsearvode. Inga avtal om avgångsvederlag föreligger. Ersättningar och övriga förmåner 2025 Grundlön/ styrelsearvode Rörlig ersättning Pensions- kostnader Bilförmån Aktierelaterad ersättning Summa Styrelsen: Styrelsens ordförande Marie Grönborg 0,52 - - - - 0,52 Vice ordförande Hans Linnarson 0,43 - - - - 0,43 Ledamot Hans Johansson 0,25 - - - - 0,25 Ledamot Bodil Rosvall Jönsson 0,29 - - - - 0,29 Ledamot Jan Johansson 0,27 - - - - 0,27 Ledande befattningshavare: Per Witalisson, VD 3,27 0,18 0,59 0,10 0,03 4,16 Christer Baden Hansen, vice VD 2,39 0,04 0,64 0,21 0,04 3,32 Övriga ledande befattningshavare (4 personer) 5,53 0,09 1,24 0,20 0,09 7,16 Summa 12,94 0,31 2,47 0,51 0,16 16,39 Ersättningar och övriga förmåner 2024 Grundlön/ styrelsearvode Rörlig ersättning Pensions- kostnader Bilförmån Aktierelaterad ersättning Summa Styrelsen: Styrelsens ordförande Hans-Göran Stennert 0,52 - - - - 0,52 Ledamot Marie Grönborg 0,25 - - - - 0,25 Ledamot Hans Johansson 0,25 - - - - 0,25 Ledamot Hans Linnarson 0,33 - - - - 0,33 Ledamot Bodil Rosvall Jönsson 0,31 - - - - 0,31 Ledamot Jan Johansson 0,27 - - - - 0,27 Ledande befattningshavare: Per Witalisson, VD 3,08 0,12 0,56 0,07 0,01 3,84 Christer Baden Hansen, vice VD 2024-07-01–2024-12-31 1,13 0,09 0,24 0,11 0,02 1,60 Magnus Axelsson, vice VD 2024-01-01–2024-06-30 1,69 - 0,34 0,01 - 2,03 Övriga ledande befattningshavare (4 personer)* 6,86 0,19 1,52 0,29 0,03 8,90 Summa 14,67 0,41 2,66 0,48 0,06 18,28 * Gruppen minskades under hösten 2024, antalet övriga ledande befattningshavare vid årets slut uppgick 4 personer. Aktiesparprogram Aktierätter vid årets början Tilldelade aktierätter Intjänade aktierätter Aktierätter vid årets slut Verkställande direktören 3 358 2 424 -490 5 292 Andra ledande befattningshavare 11 530 7 954 -508 18 976 ===== SIDA 124 ===== 124 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 7 ERSÄTTNING TILL REVISORER KONCERNEN MODERBOLAGET 2025 2024 2025 2024 PwC Revisionsuppdraget 1,3 1,4 1,2 1,2 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0,2 0,2 0,2 0,2 Skatterådgivning 0,1 0,2 0,1 0,2 Övriga tjänster 0,3 0,4 0,3 0,4 Summa 2,0 2,2 1,8 2,0 varav till Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Revisionsuppdraget 1,2 1,2 1,2 1,2 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0,2 0,2 0,2 0,2 Skatterådgivning 0,1 0,2 0,1 0,2 Övriga tjänster 0,3 0,4 0,3 0,4 Summa 1,8 2,0 1,8 2,0 EY Revisionsuppdrag 0,1 0,1 - - Summa 0,1 0,1 - - Summa 1,9 2,3 1,8 2,0 ===== SIDA 125 ===== 125 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 8 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER OCH ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER KONCERNEN MODERBOLAGET Övriga rörelseintäkter 2025 2024 2025 2024 Valutakursvinster avseende projektverksamheten 23 9 1 0 Reavinst avseende övriga anläggningstillgångar 0 0 0 0 Verkligt värdeförändring valutaderivat 17 16 - - Övrigt 9 9 1 3 Summa 49 34 2 3 Övriga rörelsekostnader 2025 2024 2025 2024 Valutakursförluster avseende projektverksamheten -12 -16 -1 -3 Verkligt värdeförändring valutaderivat -17 -19 - - Övrigt 0 0 5 0 Summa -29 -34 4 -3 Enligt fastställd Finans- och riskpolicy ska Eolus säkra prognostiserade betalningsflöden. Avvikelse från policyn har beviljats av styrelsen under året. ===== SIDA 126 ===== 126 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 9 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER KONCERNEN MODERBOLAGET Ränteintäkter 2025 2024 2025 2024 Lån och fordringar 11 24 6 19 Lån och fordringar till koncernföretag - - 33 52 Finansiella intäkter totalt 11 24 39 71 Räntekostnader 2025 2024 2025 2024 Banklån -73 -53 -56 -49 Skulder till koncernföretag - - -10 -2 Finansiella kostnader totalt -73 -53 -66 -51 Övriga finansiella poster 2025 2024 2025 2024 Valutakursdifferenser koncerninterna fordringar och skulder -39 7 -55 38 Valutakursdifferenser likvida medel -11 9 -7 10 Valutakursdifferenser övriga 18 -2 7 2 Övriga finansiella kostnader -6 -2 -3 -2 Omvärdering övriga finansiella tillgångar - 1 - 1 Övriga finansiella poster totalt -38 13 -58 49 varav hänförligt till balansposter värderade till verkligt värde - - - - ===== SIDA 127 ===== 127 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 10 BOKSLUTSDISPOSITIONER OCH OBESKATTADE RESERVER MODERBOLAGET Bokslutsdispositioner 2025 2024 Förändring periodiseringsfond 89 -25 Avskrivningar utöver plan 0 0 Mottagna/lämnade koncernbidrag 80 78 Summa 169 53 Obeskattade reserver 2025-12-31 2024-12-31 Periodiseringsfonder - 89 Ackumulerade avskrivningar över plan 1 1 Summa 1 91 ===== SIDA 128 ===== 128 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 11 SKATTER KONCERNEN MODERBOLAGET 2025 2024 2025 2024 Aktuell skatt: Aktuell skatt på årets resultat -6 -93 - -16 Aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder - -16 - - Summa aktuell skatt -6 -109 - -16 Uppskjuten skatt: Uppkomst och återföring av temporära skillnader 11 -9 - - Underskottsavdrag aktiverat under året 47 - - - Summa uppskjuten skatt 59 -9 - - Skatt 53 -118 - -16 KONCERNEN MODERBOLAGET Avstämning av effektiv skattesats 2025 2024 2025 2024 Resultat före skatt -410 272 -48 45 Skatt beräknad med gällande skattesats i Sverige 84 -56 10 -9 Skillnad mellan svensk och utländsk skattesats 5 -19 - - Ej skattepliktiga intäkter 15 2 1 8 Ej avdragsgilla kostnader -11 -10 -10 -14 Justering av aktuell skatt tidigare perioder - -16 - - Ej aktiverade underskottsavdrag -40 -18 - - Summa skattekostnad/skatteintäkt 53 -118 - -16 I övrigt totalresultat har redovisats skatt om 4 (-8) avseende omräkningsdifferenser. NOT 11 SKATTER ===== SIDA 129 ===== 129 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 11 SKATTER KONCERNEN 2025-12-31 2024-12-31 Fördelning av uppskjutna skattefordringar och skatteskulder: Uppskjuten skattefordran Uppskjuten skatteskuld Uppskjuten skattefordran Uppskjuten skatteskuld Materiella anläggningstillgångar 0 0 - 0 Nyttjanderättstillgångar 3 3 54 53 Tillgångar värderade till verkligt värde - - - 0 Obeskattade reserver - 0 - 19 Pågående arbete och projekt under utveckling 22 1 28 4 Aktiverade underskottsavdrag: 48 - 1 - Summa 74 5 82 75 varav som kan realiseras tidigast efter mer än 12 månader 2 2 51 51 varav som kan realiseras inom 12 månader 73 3 31 23 Redovisat i Rapport över finansiell ställning/Balansräkning: KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Uppskjutna skattefordringar 70 9 - - Uppskjutna skatteskulder 0 -2 - - Uppskjutna skatteskulder (fordringar) netto 70 7 - - Koncernens ej aktiverade underskottsavdrag hänförliga till den svenska verksamheten uppgick per 31 december 2025 till 0 (0) MSEK. Uppskjuten skattefordran för koncernen har redovisats på skattemässiga underskott uppgående till 189 (1) MSEK. Underskotten har ingen fastställd förfallotid. ===== SIDA 130 ===== 130 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 12 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR KONCERNEN MODERBOLAGET Certifikat och ursprungsgarantier 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående ackumulerade anskaffningsvärden 0 0 0 0 Nyanskaffningar - - 7 - Omklassificeringar 0 0 0 0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden - 0 7 0 I samband med avyttringen av vindkraftspark Jenåsen förvärvade Eolus rätten till 96 procent av de elcertifikat som vindkraftsparken kommer att producera under de 15 år parken är certifikatsberätti- gad. Denna immateriella rättighet förvärvades för ett engångs- belopp om 9 MEUR motsvarande 96,2 MSEK. Den totala för- värvade volymen beräknas uppgå till 264 000 elcertifikat per år under 15 års tid, d v s totalt 3 960 000 elcertifikat. I takt med att elcertifikat utfärdas för anläggningen omklassificeras dessa till varulager. Från mars 2025 värderas kvarvarande elcertifikat till noll. Kvarvarande lager av elcertificat uppgår till 50 KSEK som motsvarar nettoförsäljningsvärdet enligt försäljningskontrakt. Vid avyttringen av vindkraftspark Stor-Skälsjön förvärvade Eolus AB rätten till 51 procent av de ursprungsgarantier som vind- kraftsparken kommer att producera. Denna immateriella rättighet förvärvades för ett engångsbelopp om 0,6 MEUR motsvarande 7 MSEK. Eolus har ingått avtal om att avyttra de förvärvade ursprungsgarantierna över 10 år tilll ett fast pris. Eolus kommer intäktsföra försäljningen i takt med att utfärdade garantier erhålls från Stor-Skälsjön och överlämnas till kontraktsparten. Intäkterna beräknas leda till ett kvartalsvis resultat och kassaflöde om ca 2,5 MSEK under de kommande 10 åren. ===== SIDA 131 ===== 131 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 13 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 Byggnader och mark Inventarier Nyttjande- rättstillgångar Total Byggnader och mark Inventarier Total Ingående ackumulerade anskaffningsvärden 22 17 284 324 2 11 13 Nyanskaffningar - 2 9 11 - 2 2 Avyttringar och utrangeringar - -2 -252 -256 - -2 -2 Valutakursdifferenser -5 0 -5 -8 - - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 17 17 36 70 2 11 13 Ingående ackumulerade avskrivningar 0 -14 -29 -42 0 -10 -10 Årets avskrivningar 0 -1 -10 -11 0 0 0 Avyttringar och utrangeringar - 0 19 20 - 0 0 Valutakursdifferenser 0 0 0 0 - - - Utgående ackumulerade avskrivningar 0 -14 -20 -33 0 -10 -10 Ingående ackumulerade nedskrivningar -1 - - -1 -1 - -1 Utgående ackumulerade nedskrivningar -1 - - -1 -1 - -1 Bokfört nettovärde vid årets slut 16 3 16 36 0 1 2 NOT 13 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR ===== SIDA 132 ===== 132 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 13 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR KONCERNEN MODERBOLAGET 2024-12-31 Byggnader och mark Vindkraft- verk Inventarier Nyttjande- rättstillgångar Total Byggnader och mark Inventarier Total Ingående ackumulerade anskaffningsvärden 18 20 24 250 313 2 18 20 Nyanskaffningar - - 2 17 19 - 1 1 Avyttringar och utrangeringar - -20 -8 -1 -29 - -8 -8 Omklassificeringar - - - 4 4 - - - Valutakursdifferenser 4 - 0 13 18 - - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 22 - 17 284 324 2 11 13 Ingående ackumulerade avskrivningar 0 -20 -20 -13 -53 0 -17 -17 Årets avskrivningar 0 - -1 -18 -18 0 0 0 Avyttringar och utrangeringar - 20 7 1 29 - 7 7 Omklassificeringar - - - 8 8 - - - Valutakursdifferenser - - 0 -7 -7 - - - Utgående ackumulerade avskrivningar 0 - -14 -29 -42 0 -10 -10 Ingående ackumulerade nedskrivningar -1 - - - -1 -1 - -1 Utgående ackumulerade nedskrivningar -1 - - - -1 -1 - -1 Bokfört nettovärde vid årets slut 21 - 4 255 280 0 1 2 ===== SIDA 133 ===== 133 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 14 NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR INVESTERINGSÅTAGANDEN Inga ingångna avtal om anskaffningar av materiella eller immateriella anläggningstillgångar fanns på bokslutsdagen. LEASINGAVTAL Koncernen har ingått leasingavtal avseende kontors- lokaler, bilar och kontorsmaskiner. Koncernen rapporterar samtliga leasingavtal som nyttjanderättstillgångar och använder sig inte av möj- ligheten att exkludera korttidsleasing eller tillgångar av lågt värde. Leasingperioderna varierar mellan 3 månader och 5 år och de flesta av leasingavtalen kan vid leasing- periodens slut förlängas till marknadsmässiga villkor. Det vanliga är dock att avtalen avslutas. I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Nyttjanderättstillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Fastigheter 12 249 Fordon 4 6 Summa 16 255 Skulder 2025-12-31 2024-12-31 Kortfristiga 8 13 Långfristiga 8 249 Summa 16 262 Räkenskapsårets betalda och framtida avtalade avgifter avseende leasingavtal för lokaler och utrustning uppgår till: Kontorslokaler Fordon Koncernen Moderbolaget Koncernen Moderbolaget 2025 14 11 3 1 2026 6 4 2 1 2027 5 2 2 1 2028 1 1 0 0 2029 0 - - - Summa 27 17 7 4 ===== SIDA 134 ===== 134 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG 2025 2024 Ingående värden 129,9 36,2 Förvärv 0,0 0,1 Avyttring -0,2 -0,4 Aktieägartillskott netto 64,8 94,0 Nedskrivning -10,0 - Utgående värden 184,6 129,9 Resultat från andelar i koncernföretag 2025 2024 Nedskrivning -10,0 -60,5 Återföring av nedskrivning - 16,3 Utdelningar - 21,2 Resultat vid avyttring 0,1 0,0 -9,9 -23,0 NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Dotterföretagen och dotterdotterföretagen förtecknas i tabellen nedan. Koncernföretag Org. nr. Säte Antal andelar Kapital/ röster (%) Bokfört värde 2025-12-31 2024-12-31 Ekovind AB 556343-8208 Hässleholm 130 000 100/100 - 10,0 Eolus Elnät AB 556639-2477 Hässleholm 1 000 100/100 0,1 0,1 Eolus Wind Power Management AB 556912-1352 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Construction Management AB 559164-6996 Hässleholm 501 100/100 0,1 0,1 Lunnekullen Vindkraft AB 556705-3045 Hässleholm 1 000 100/100 - - Lärkeskogen Vindkraft AB 556731-4710 Hässleholm 1 000 100/100 0,1 0,1 Näset Vindkraft AB 556721-1023 Hässleholm 1 000 100/100 - - Skuggetorp Vindkraft AB 556773-7993 Hässleholm 1 000 100/100 0,1 0,1 Svenska Vindbolaget AB 556759-9013 Hässleholm 1 430 100/100 - - Eolus Vindpark Sju AB 556935-0381 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Vindpark 29 AB 559136-0002 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Vindpark 31 AB 559135-9988 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Vindpark 35 AB 559163-5114 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Vindpark 37 AB 559163-5122 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 ===== SIDA 135 ===== 135 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Koncernföretag Org. nr. Säte Antal andelar Kapital/ röster (%) Bokfört värde 2025-12-31 2024-12-31 Eolus Vindpark 45 AB 559277-5950 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Vindpark 65 AB 559346-1188 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Eolus Vindpark 69 AB 559494-1113 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Eolus Vindpark 70 AB 559504-0550 Hässleholm Eolus Vindpark 71 AB 559494-1121 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Eolus Vindpark 72 AB 559504-0543 Hässleholm Eolus Vindpark 73 AB 559547-1383 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Eolus Vindpark 74 AB 559545-6681 Hässleholm Eolus Vindpark 57 AB 559332-9674 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Hagåsen Vindkraft AB 559346-1204 Hässleholm Eolus Vaberget Holding AB 559346-1154 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Vaberget Vindpark AB 559349-7356 Hässleholm Eolus Vindpark 63 AB 559346-1212 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Södra Valla Solar Power AB 559349-7661 Hässleholm Eolus Construction Holding AB 559346-1196 Hässleholm 250 100/100 44,7 0,0 Eolus Vindpark 25 AB 556956-6028 Hässleholm - 0,1 Eolus Vindpark 27 AB 556956-6002 Hässleholm - 0,1 Eolus Vindpark 43 AB 559277-5968 Hässleholm - 0,1 Eolus Stockåsbodarna Holding AB 559163-5106 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Stockåsbodarna Vindpark AB 559164-6798 Hässleholm Eolus Ölme Holding AB 559277-5901 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Ölme Vindkraft AB 556755-5965 Hässleholm Eolus Siggebohyttan Holding AB 559277-5893 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Siggebohyttan Vindpark AB 559244-3112 Hässleholm Eolus Fornybar Holding AB 559281-7448 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Fornybar by Eolus Hydro REIN AB 559251-4003 Hässleholm Eolus Fagervind Holding AB 559312-9975 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Offshore AB 559332-9682 Hässleholm 250 100/100 34,3 0,0 Aurum Offshore AB 559349-7380 Hässleholm Blekinge Offshore AB 556761-1727 Karlshamn ===== SIDA 136 ===== 136 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Koncernföretag Org. nr. Säte Antal andelar Kapital/ röster (%) Bokfört värde 2025-12-31 2024-12-31 Sjollen Offshore AB 559318-2024 Hässleholm Arkonahavet Offshore AB 559318-4111 Hässleholm West Wind Offshore AB 559318-3907 Hässleholm West Wind Elnät AB 559349-7968 Hässleholm Najaderna Offshore AB 559376-1934 Hässleholm Najaderna Elnät AB 559349-7935 Hässleholm Eolus Skidbladner AB 559383-9169 Hässleholm Eolus Herkules AB 559383-9177 Hässleholm Draken Floating Wind Ab Oy 3313126-9 Vasa, Finland Wellamo Offshore Ab 3275097-3 Vasa, Finland Navakka Offshore AB 3275091-4 Vasa, Finland Eolus Offshore Finland Ab 3406445-9 Vasa, Finland Eolus Offshore Estonia OÜ 16624234 Tallinn, Estland Eolus Finland Oy 2622599-6 Vasa, Finland 2 500 100/100 62,4 44,7 Eolus Finland Holding AB 559281-7356 Hässleholm 500 100/100 6,0 4,2 Pörtom Wind Farm Ab 3178978-8 Vasa, Finland Pörtom Vindkraft Ab/Oy 2604371-1 Närpes, Finland Kiuassuon Energia Oy 3359601-5 Äänekoski, Finland Kuurilansalon Energia Oy 3359462-6 Virdois, Finland Lötkön Energia Oy 3359472-2 Keuruu, Finland Suoniemensuon Energia Oy 3359469-3 Karstula, Finland Karhukorpi Energia Oy 3359477-3 Viitasaari, Finland Patanan Energia Oy 3409631-1 Veteli, Finland Eolus Energy Oy 3370397-6 Vasa, Finland Taraskallion tuulivoimapuisto Oy 2641992-6 Huittinen, Finland Eolus Vind Norge Holding AS 920964826 Oslo, Norge 23 000 100/100 5,7 5,7 SIA Eolus 40103392542 Riga, Lettland 2 000 100/100 30,3 63,8 Mekji wind SIA 40103800684 Riga, Lettland Melderi wind SIA 40103730387 Riga, Lettland Mindes wind SIA 40203267771 Riga, Lettland ===== SIDA 137 ===== 137 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Koncernföretag Org. nr. Säte Antal andelar Kapital/ röster (%) Bokfört värde 2025-12-31 2024-12-31 Valpene wind SIA 50103851451 Riga, Lettland Virzas wind SIA 40103702650 Riga, Lettland Eolus Baltic Holding AB 559313-0007 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 UAB BaldWind 307023563 Vilnius, Litauen UAB MedWind 307023684 Vilnius, Litauen Eolus North America Inc. 47-5083428 Nevada, USA 100/100 0,0 0,0 Comstock LLC 35-2541188 Nevada, USA Crescent Peak Renewables LLC 27-2068025 Delaware, USA ENA BESS1, LLC 61-1906369 Nevada, USA Eolus Assets Management LLC 85-1836304 Delaware, USA Eolus Project Holdings LLC 32-0598206 Delaware, USA Pome Bess Holdings LLC 99-4433023 Delaware, USA Cald BESS 2, LLC 87-2634457 California, USA Roccasecca BESS DevCo LLC 41-2942018 Delaware, USA Roccasecca BESS 88-0774617 Delaware, USA Roccasecca BESS Class B Member Holdco LLC 41-2972426 Delaware, USA Roccasecca BESS Class B Member LLC 41-2708710 Delaware, USA Roccasecca BESS Holdco LLC 41-3490056 Delaware, USA Forth Element Wind LLC 88-0651496 Delaware, USA Cinder Mountain Energy LLC 88-1263025 Delaware, USA Jean Lake Energy LLC 88-1274618 Delaware, USA Roca Caliente LLC 88-1174346 Delaware, USA Silverside Energy LLC 88-2746909 Delaware, USA Hoodini LLC 88-3892558 Delaware, USA Solsken Energy LLC 88-4420761 Delaware, USA SRF Ravendale LLC 88-4424621 Delaware, USA Wind Wall Development LLC 32-0514251 Nevada, USA Wind Wall 2 LLC 35-2660794 Nevada, USA Eolus Poland Sp. z o. o. 0000868099 Warszawa, Polen 100/100 0,0 0,0 Eolus Energia Odnawialna Sp. z o. o. 0000903550 Warszawa, Polen ===== SIDA 138 ===== 138 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Koncernföretag Org. nr. Säte Antal andelar Kapital/ röster (%) Bokfört värde 2025-12-31 2024-12-31 Eolus Poland Holding AB 559313-0023 Hässleholm 100/100 0,1 0,1 Eolus Energia Odnawialna 4 Sp. z o.o. 0000888531 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 3 Sp. z o.o. 0000883397 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 2 Sp. z o.o. 0000847745 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 1 Sp. z o.o. 0000857877 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 5 Sp. z o.o. 0000982678 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 6 Sp. z o.o. 0000982677 Warszawa, Polen GA2-GW Sp. z o. o. 0000871927 Warszawa, Polen GA3-K Sp. z o. o. 0000872156 Warszawa, Polen GA4-K Sp. z o. o. 0000909398 Warszawa, Polen GA6 Sp. z o. o. 0000914378 Warszawa, Polen CEPV 5 Sp. z o. o. 0000854062 Warszawa, Polen EPV Debrzno Sp. z o.o. 0000984452 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 12 Sp. z o.o. 0000984273 Warszawa, Polen EPV Kotun Sp. z o.o. 0000984267 Warszawa, Polen EPV Starnice Sp. z o.o. 0000984448 Warszawa, Polen EPV Zbyszewo Sp. z o.o. 0000984224 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 7 Sp. z o.o. 0000903324 Warszawa, Polen GA7 Sp.z o.o. 0000973410 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 8 Sp. z o.o. 0000934580 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 9 Sp. z o.o. 0000966384 Warszawa, Polen Enrevo Dystrybucja Sp z o.o. 0000890165 Warszawa, Polen EPV Starnice 2 Sp z o.o. 0001019764 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 10 Sp. z o.o. 0000925267 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 11 Sp. z o.o. 0001049279 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 14 Sp. z o.o. 0001081744 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 13 Sp. z o.o. 0001105756 Warszawa, Polen Eolus Spain Holding AB 559332-9666 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Eolus Vind Teresa de Cofrentes L.L. B44875961 Madrid, Spanien Bokfört värde 184,6 129,9 ===== SIDA 139 ===== 139 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 16 INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFL YTANDE NOT 16 INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFL YTANDE Ägarandel som innehas av koncernen Ägarandel som innehas av innehav utan bestämmande inflytande Huvudsaklig verksamhetBolagsnamn 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Fornybar by Eolus Hydro REIN AB (tidigare Eolus Vindpark 48 AB) 50 % 50 % 50 % 50 % Projekterings- verksamhet Blekinge Offshore AB 74 % 74 % 26 % 26 % Projekterings- verksamhet West Wind Offshore AB 95 % 95 % 5 % 5 % Projekterings- verksamhet Eolus Wind Teresa de Cofrentes SL 80 % 80 % 20 % 20 % Projekterings- verksamhet Finansiell information i sammandrag för dotterföretag som har innehav utan bestämmande inflytande som är väsentliga för koncernen. De belopp som anges för respektive dotterföretag är före koncerninterna elimineringar. Fornybar by Eolus Hydro REIN AB Blekinge Offshore AB West Wind Offshore AB Eolus Wind Teresa de Cofrentes SL Balansräkningar i sammandrag 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Projekt under utveckling 136 151 - 14 44 43 11 8 Övriga omsättningstillgångar 7 4 0 1 1 4 1 1 Summa tillgångar 144 156 0 14 46 47 12 10 Kortfristiga skulder 1 4 0 1 23 25 12 10 Summa skulder 1 4 0 1 23 25 12 10 Nettotillgångar 142 152 0 13 23 22 0 0 Ackumulerat innehav utan bestämmande inflytande 71 76 0 3 1 1 0 0 ===== SIDA 140 ===== 140 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 16 INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFL YTANDE NOT 17 FINANSIELL RISKHANTERING Tabellen nedan visar finansiella skulders återstående kontraktstid till förfall. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga och odiskonterade kassaflödena. Rapport över totalresultat i sammandrag Fornybar by Eolus Hydro REIN AB Blekinge Offshore AB West Wind Offshore AB Eolus Wind Teresa de Cofrentes SL 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Intäkter Årets resultat -13 0 -14 0 0 0 -1 -1 Övrigt totalresultat -9 5 - - -1 0 0 0 Summa totalresultatet -22 5 -14 0 -1 1 -1 -1 Totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -11 2 -4 0 0 -1 0 0 2025-12-31 <3 månader 3 månader–1 år 1–2 år 2–5 år >5 år Totalt Upplåning 13 40 39 625 - 717 Leverantörsskulder 255 - - - - 255 Leasingskulder 2 6 7 1 2 18 Övriga finansiella skulder 9 12 4 8 24 57 Totalt 279 58 50 634 26 1 047 2024-12-31 <3 månader 3 månader–1 år 1–2 år 2–5 år >5 år Totalt Upplåning 1 616 24 507 82 - 2 229 Leverantörsskulder 128 - - - - 128 Derivat 1 - - - - 1 Leasingskulder 5 16 20 48 268* 358 Övriga finansiella skulder 70 4 4 13 22 112 Totalt 1 819 44 531 143 290 2 828 * Avser arrendekontrakt för projekt Pome ===== SIDA 141 ===== 141 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 18 ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG Andelar i intresseföretag Org. nr. Säte Kapital/ röster (%) Redovisat värde 2025-12-31 2024-12-31 Triventus AB 556627-3016 Falkenberg 40/40 - - Kurzeme 40203406887 Riga 50/50 4 - Dalavind Fagervind AB 559352-3870 Falun - - 30 Bokfört värde 4 30 Förändringar av andelar i intresseföretag 2025 2024 Per 1 januari 30 28 Förvärv 4 2 Avyttring -30 - Per 31 december 4 30 MODERBOLAGET Andelar i intresseföretag Org. nr. Säte Kapital/ röster (%) Redovisat värde 2025-12-31 2024-12-31 Triventus AB 556627-3016 Falkenberg 40/40 - - Bokfört värde - - KONCERNEN KONCERNEN MODERBOLAGET Resultat från andelar i intresseföretag 2025 2024 2025 2024 Resultat från försäljning av intresseföretag 0 - - - Utdelning från intresseföretag 5 0 5 0 Övriga resultat från intresseföretag 3 -2 - - Summa resultat från andelar i intresseföretag 8 -2 5 0 ===== SIDA 142 ===== 142 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 19 PÅGÅENDE ARBETE, PROJEKT UNDER UTVECKLING OCH ELCERTIFIKAT NOT 20 KUNDFORDRINGAR OCH ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Lager av certifikat 0 0 0 0 Projekt under etablering 205 2 162 10 10 Projekt under utveckling 947 1 245 29 57 Summa 1 153 3 408 39 68 Vid genomgång av projektportföljen har projekt under utveckling som bedöms ha sämre förutsättningar för framtida realisering skrivits ned med 242 (104) MSEK. Kreditrisken i kundfordringar som varken är förfallna eller nedskrivna bedöms som låg. Mot bakgrund av att kunderna representerar olika kategorier såsom institutioner, kommuner, företag och privatpersoner samt att dessa är geografiskt spridda bedöms det osannolikt att alla skulle få betalningssvårigheter vid samma tid. Eolus har historiskt låga kundförluster och gör kreditbedömning på alla nya kunder. Kundfordringar som är förfallna men ej nedskrivna har noggrant genomgått individuell prövning. Utöver reserv för osäker fordringar bedöms resterande fordringar ej utgöra väsentlig risk för förlust. KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar 19 7 4 1 Övriga kortfristiga fordringar 143 66 57 5 Summa 162 73 61 6 Övriga kortfristiga fordringar avser: 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Fordringar avseende mervärdesskatt 10 22 - - Fordringar på intresseföretag 4 36 - - Spärrade medel 55 - 55 - Övriga fordringar 73 8 2 5 Summa 143 66 57 5 NOT 20 KUNDFORDRINGAR OCH ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR ===== SIDA 143 ===== 143 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 20 KUNDFORDRINGAR OCH ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR KONCERNEN MODERBOLAGET Kreditexponering 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar ej förfallna eller nedskrivna 10 7 4 1 Kundfordringar förfallna men ej nedskrivna 9 0 - - Kundfordringar förfallna och nedskrivna - - - - Kundfordringar totalt 19 7 4 1 Per den 31 december 2025 uppgick förfallna kundfordringar där inget reserveringsbehov bedömts föreligga till 9 (0) MSEK. Beloppet 9 (0) MSEK av förfallna kundfordringar är reglerat efter balansdagen. Redovisade belopp för kundfordringar per valuta inklusive reserv för osäkra fordringar KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 SEK 9 3 4 0 EUR 8 1 - 1 NOK 0 1 - 0 USD 2 2 - - Summa KSEK 19 7 4 1 De 10 största kunderna representerar 94 (96) procent av koncernens totala kundfordringar. En enskild kund står för 42 (21) procent. ===== SIDA 144 ===== 144 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 21 PERIODISERINGSPOSTER NOT 22 AKTIEKAPITAL OCH RESULTAT PER AKTIE KONCERNEN MODERBOLAGET Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Förutbetalda hyreskostnader 0 0 2 2 Övriga förutbetalda kostnader 20 8 10 8 Upplupna avtalsintäkter 87 22 - - Övriga upplupna intäkter 3 3 2 0 Summa 111 33 14 9 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna löne- och personalkostnader 23 26 17 16 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter avseende projekt 44 49 2 1 Övriga upplupna kostnader 39 47 7 4 Summa 106 121 26 21 Upplysning om antal aktier 2025-12-31 2024-12-31 Antal emitterade och fullt betalda aktier A-aktier (röstvärde 1) kvotvärde 1 kr 1 283 325 1 283 325 B-aktier (röstvärde 1/10) kvotvärde 1 kr 23 623 675 23 623 675 Antal emitterade och fullt betalda aktier 24 907 000 24 907 000 Aktier utan registrerade ägare -25 000 -25 000 Antal aktier som innehas av bolaget själv eller dess dotterbolag -38 600 -18 000 24 843 400 24 864 000 KONCERNEN Resultat per aktie före och efter utspädning 2025 2024 Resultat som är hänförligt till moderföretagets aktieägare -346 155 Vägt genomsnitt antal utestående stamaktier 24 843 400 24 864 000 Resultat per aktie före och efter utspädning -13,92 6,23 Specifikationen över förändring i eget kapital återfinns i Rapport över förändring eget kapital koncernen. Reserver utgörs av valutakursdifferenser vid omräkning av utländska dotterbolags finansiella rapporter. I moderföretaget finns inga potentiella stamaktier varför resultat per aktie är detsamma före och efter utspädning för de redovisade åren. ===== SIDA 145 ===== 145 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 23 UPPLÅNING KONCERNEN MODERBOLAGET Långfristig upplåning 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Banklån (rörlig ränta) - 559 - 559 Obligation 538 - 538 - Leasing 8 249 - - Summa långfristig upplåning 546 808 538 559 Kortfristig upplåning Banklån (rörlig ränta) - 1 585 - - Leasing 8 13 - - Summa kortfristiga skulder 8 1 598 0 0 Summa upplåning 554 2 406 538 559 För information om ställda säkerheter för upptagna lån, se not 27. Upplåning fördelad per valuta 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 SEK 554 517 538 500 USD - 1 889 - 59 Summa 554 2 406 538 559 BANKLÅN Koncernens och moderbolagets exponering, avseende lån, för ränteförändringar och kontraktsenliga datum när det gäller omförhandlingar av räntor är följande: KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 6 månader eller mindre - 2 144 - 559 Summa - 2 144 - 559 NOT 23 UPPLÅNING ===== SIDA 146 ===== 146 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 23 UPPLÅNING CHECKRÄKNINGSKREDIT KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Beviljat belopp 175 100 175 100 Utnyttjad kredit ingår i kortfristig upplåning och uppgår till - - - - LÅNGFRISTIGA SKULDER Koncernens och moderbolagets långfristiga skulder. Förfallotider enligt nedan: KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 1–5 år 546 597 538 559 Mer än 5 år - 211 - - Summa 546 808 538 559 Enligt villkoren för obligation och banklån, som har ett redovisat värde på 538 (559) MSEK är koncernen förpliktigad att uppfylla följande finansiella lånekovenanter i slutet av varje helårs- och delårsperiod: • Soliditeten får ej underskrida 25 procent. • Koncernens tillgång till likviditet får ej underskrida ett belopp motsvarande 6 månaders ränta på utestående skuld. Under verksamhetsåret 2025 har samtliga åtaganden uppfyllts. Den 31 december 2025 uppgick soliditeten till 55 (38) procent och koncernens tillgång till likviditet till 732 (1 297) MSEK vilket rapporterats för obligations- skulden. Per den 31 december 2025 hade koncernen ingen bankskuld och där- med ingen skyldighet att rapportera finansiella lånekovenanter för banklån. ===== SIDA 147 ===== 147 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 24 FINANSIELLA INSTRUMENT – UPPL YSNINGAR OM VERKLIGT VÄRDE PER KLASS NOT 24 FINANSIELLA INSTRUMENT – UPPL YSNINGAR OM VERKLIGT VÄRDE PER KLASS KONCERNEN 2025-12-31 Redovisat värde Verkligt värde Nivå Tillgångar i balansräkningen Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Andra långfristiga värdepapper 1 1 2 Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Likvida medel 557 557 2 Kundfordringar 19 19 2 Spärrade bankmedel 55 55 2 Skulder i balansräkningen Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Räntebärande skulder 16 16 2 Obligation 538 538 2 Leverantörsskulder 255 255 2 Upplupna räntekostnader 0 0 2 ===== SIDA 148 ===== 148 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 24 FINANSIELLA INSTRUMENT – UPPL YSNINGAR OM VERKLIGT VÄRDE PER KLASS DERIVATINSTRUMENT Eolus tillämpar inte säkringsredovisning. Derivatinstrument för hantering av valuta- och ränterisk redovisas som omsättningstillgångar eller kortfristiga skulder och klassificeras som innehav för handel. Värdeförändringar i valuta- derivat redovisas i resultaträkningen som övriga rörelseintäkter eller övriga rörelsekostnader. Värdeförändringar i räntederivat redovisas i finansnettot. BESKRIVNING AV VERKLIGT VÄRDE Räntebärande skulder Verkligt värde för räntebärande skulder beräknas genom en diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till aktuell marknadsränta. Derivat Valutaterminer värderas till verkligt värde genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Det verkliga värdet för ränteswappar baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontraktets villkor och förfallodagar med utgångspunkt i marknadsräntan. Övriga finansiella tillgångar och skulder För kundfordringar, övriga fordringar/skulder, upplupna intäkter och kostnader samt leverantörsskulder med en kvarvarande löptid på mindre än 6 månader anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. KONCERNEN 2024-12-31 Redovisat värde Verkligt värde Nivå Tillgångar i balansräkningen Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Andra långfristiga värdepapper 1 1 2 Valutaterminer 1 1 2 Valutaswappar 1 1 2 Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Likvida medel 356 356 2 Kundfordringar 7 7 2 Skulder i balansräkningen Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivatskulder Valutaterminer 0 0 2 Valutaswappar 1 1 2 Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Räntebärande skulder 2 406 2 406 2 Leverantörsskulder 128 128 2 Upplupna räntekostnader 1 1 2 ===== SIDA 149 ===== 149 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 25 AVSTÄMNING MELLAN RESULTAT FÖRE SKATT OCH NETTOKASSAFLÖDE NOT 26 FÖRÄNDRINGAR I SKULDER HÄNFÖRLIGA TILL FINANSIERINGSVERKSAMHETEN KONCERNEN MODERBOLAGET Ej kassaflödespåverkande poster 2025 2024 2025 2024 Av- och nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar 11 10 0 0 Nedskrivningar projekt under utveckling 242 104 31 2 Orealiserade valutakursdifferenser -11 9 -7 10 Realisationsvinster från avyttringar av anläggningstillgångar 0 0 0 0 Förändringar i avsättningar 0 0 0 0 Värdering derivat till verkligt värde 1 3 - - Resultat i intresseföretag 0 0 - - Summa 243 125 25 12 2025 Låneskulder som förfaller inom 1 år Låneskulder som förfaller efter 1 år Summa Per 1 januari 2025 -1 598 -808 -2 406 Kassaflöde 1 549 14 1 563 Valutakursdifferenser 36 8 44 Omklassificering mellan lång och kort låneskuld - - - Övriga ej kassaflödespåverkande poster 5 240 245 Per 31 december 2025 -8 -546 -554 2024 Låneskulder som förfaller inom 1 år Låneskulder som förfaller efter 1 år Summa nettoskuld Per 1 januari 2024 -164 -528 -692 Kassaflöde -1 396 -200 -1 596 Valutakursdifferenser -83 - -83 Omklassificering mellan lång och kort låneskuld 59 -59 - Övriga ej kassaflödespåverkande poster -15 -21 -36 Per 31 december 2024 -1 598 -808 -2 406 ===== SIDA 150 ===== 150 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 27 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER/ANSVARSFÖRBINDELSER KONCERNEN MODERBOLAGET Ställda säkerheter för skulder till kreditinstitut 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Företagsinteckningar 825 825 825 825 Summa 825 825 825 825 EVENTUALFÖRPLIKTELSER Koncernen har eventualförpliktelser avseende rättsliga anspråk som uppkommit i den normala affärsverksamheten. Några väsentliga skulder utöver de avsättningar som gjorts (not 23) förväntas ej uppkomma med anledning av dessa. MODERBOLAGET Ansvarsförbindelser 2025-12-31 2024-12-31 Ansvarsförbindelse till förmån för dotterföretag - - Summa - - ===== SIDA 151 ===== 151 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 28 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE ÄGARSTRUKTUR PER 31 DECEMBER 2025 Största aktieägare Antal A-aktier Antal B-aktier Andel av kapitalet (%) Andel av röster (%) Domneåns Kraftaktiebolag 370 150 1 992 925 9,5 15,6 Hans-Göran Stennert 380 100 606 354 4,0 12,1 Åke Johansson 202 120 400 000 2,4 6,6 Avanza Pension 2 031 992 8,2 5,6 Hans Johansson med bolag 189 520 47 111 1,0 5,3 Nordnet Pensionsförsäkring AB 500 967 273 3,9 2,7 Storebrand Asset Management 468 265 1,9 1,3 Swedbank Robur Fonder 450 113 1,8 1,2 Handelsbanken Fonder 440 910 1,8 1,2 Johan Unger med närstående 300 413 046 1,7 1,1 Övriga aktieägare 140 635 15 805 686 64,0 47,2 Totalt 1 283 325 23 623 675 100,0 100,0 Ingen av styrelseledamöterna eller de övriga ledande befattningshavarna har under 2025 eller 2024 haft några direkta eller indirekta affärstransaktioner med koncernen utöver de ersättningar som framgår av Not 6. MODERBOLAGETS TRANSAKTIONER MED ÖVRIGA KONCERNFÖRETAG Av moderbolagets försäljning avser 55 (32) procent koncernintern fakturering. I moderbolagets rörelsekostnader ingår koncerninterna inköp med 3 (2) procent . Vid inköp och försäljning mellan koncernföretag tillämpas samma principer för prissättning som vid transaktioner med externa parter. ===== SIDA 152 ===== 152 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 29 VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG Den 27 januari meddelade Eolus att bolaget beslutat skriva ned värdet av ett antal projekt, i huvudsak kopplade till den havsbaserade vindkraftportföljen. Nedskrivning- arnas påverkan på det fjärde kvartalets rörelseresultat uppgick till cirka 240 MSEK. Den 27 januari meddelade Eolus styrelse att den på grund av nedskrivningarna beslutat att dra tillbaka det finansiella målet om att uppnå ett rörelseresultat om totalt 1 400 MSEK under perioden 2025–2027. Den 3 februari fattade Eolus kund investeringsbeslut omfattande 189 MW och 27 turbiner i det landbaserade vindkraftsprojektet Fageråsen. Eolus och DalaVind samut- vecklade projektet fram till det såldes till OX2 i juli 2025. Beslutet utlöser en delbetalning till Eolus som väntas ge positiv påverkan på kassaflöde och resultat i första kvartalet 2026. Den 13 februari tecknade och slutförde Eolus försäljningen av det fristående batterilagringsprojektet Roccasecca, med en total kapacitet om 127 MW/ 506 MWh, beläget i Boulder City, Nevada, USA. Transak- tionen genomfördes som en kontant försäljning till en stor oberoende amerikansk kraftproducent som är en ledande utvecklare och ägare av förnybara energian- läggningar med en sammanlagd kapacitet på över tolv gigawatt. Projektet är för närvarande under etablering och förväntas nå kommersiell drift under 2026. ===== SIDA 153 ===== 153 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat, samt att förvaltnings- berättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen har beslutats den 30 mars 2026. Hässleholm den 30 mars 2026 Marie Grönborg Ordförande Hans Linnarson Vice ordförande Hans Johansson Styrelseledamot Jan Johansson Styrelseledamot Bodil Rosvall Jönsson Styrelseledamot Per Witalisson Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har lämnats den 30 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Vicky Johansson Auktoriserad revisor ===== SIDA 154 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Revisions- berättelse 154 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 155 ===== 155 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Till bolagsstämman i Eolus AB (publ), org.nr 556389-3956 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncern- redovisningen för Eolus AB (publ) för år 2025 med undan- tag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 83–92. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 75–92 samt 97–153 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprät- tats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upp- rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 83–92. Förvalt- ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget samt resultaträkningen och rapporten över finansiell ställning för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisning- en och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisors- förordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder- bolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekom- mande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlig- hetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisnings- mässiga uppskattningar som har gjorts med utgångs- punkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ända- målsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsproces- ser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finan- siella rapporterna innehåller några väsentliga felaktig- heter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvali- tativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. SÄRSKILT BETYDELSEFULLT OMRÅDE HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDET Intäktsredovisning – Försäljning av energianläggningar Eolus har en affärsplan och strategi som innebär uppförande och försäljning av energianläggningar, antingen direkt eller via bolag. Under räkenskapsåret har Eolus sålt vindkraftsprojektet Pieneva samt sålt och färdigställt projektet batteriprojektet Pome. Utöver detta har Stor-Skälsjön och Boarp, Dållebo och Fågelås överlämnats och slutavräknats. Varje separat avtal är individuellt framtagen och kontrakt innehåller specifika avtalsvillkor som bland annat reglerar betalningsmodell samt stipulerar respektive parts åtaganden och krav på fullgörande inom kontraktets löptid. Affärstransaktion och tillhörande kontrakt är ett kom- plext område där tolkningar av den genomförda transaktio- nen och de tillhörande kontraktsvillkoren kan få väsentlig påverkan på bolagets redovisning och vinstavräkning. I vår granskning har vi: • Granskat bolagets intäktsredovisning genom att stämma av mot försäljningsavtal och betalnings- underlag i de fall betalning erhållits. • Granskat bolagets bedömningar kring successiv vinstavräkning på koncernnivå samt granskat att bokföringen av successiv vinstavräkning har hanterats korrekt. • Granskat att klassificering av intäkter hanterats korrekt i enlighet med bolagets redovisnings- principer. Vi har även bedömt huruvida lämnade upplysningar är ändamålsenliga. Varje separat avtal om försäljning av energi- anläggning, antingen direkt eller via bolag är indivi- duellt framtaget och innehåller olika bestämmelser och klausuler. ===== SIDA 156 ===== 156 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–36, hållbarhetsrapporten på sidorna 37–73, ersättningsrapporten på sidorna 93–96 samt 158–162. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och kon- cernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informa- tionen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts av- seende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredo- visningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredo- visningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern- redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra utta- landen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revision- en av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Eolus AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören an- svarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder- bolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till disposi- tioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfatt- ning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokfö- SÄRSKILT BETYDELSEFULLT OMRÅDE HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDET Värdering av projekt under utveckling Eolus har pågående projekt i balansräkningen kopplat till projektering av energianläggningar. Projekten realiseras antingen när Eolus säljer projektet som ett byggklart projekt eller när energianläggningen är färdigbyggd och säljs till kund. Projekt kan också realiseras genom försäljning av projekträttigheter. Det redovisade värdet per 31 december 2025 för projekt under etablering uppgick till 205 MSEK och värdet för projekt under utveckling till 947 MSEK. Balansposten är signifikant till sin storlek och innehåller en stor mängd av olika projekt. Då teknik samt efterfrågan från kunder och samhälle förändras snabbt är värderingen av pågående projekt ett fokusområde i vår revision. Varje projekt värderas individuellt och bolaget tar hänsyn till projektets realisationspotential på lång och kort sikt. Projekt som inte anses kunna realiseras skrivs ner. Detta sker till exempel när ett projekt får avslag i tillstånds- processen. I vår revision har vi skaffat oss en förståelse för hur den makroekonomiska utvecklingen påverkar Eolus och hur styrelsen och företagsledningen arbetar för att inhämta information från beslutsunderlag. Pågående projekt har granskats genom att vi har: • Stickprovstestat att kostnader hänförda till projekt avser för projektet relevanta kostnader • Tagit del av bolagets bedömning över realisering av projekt på kort och lång sikt samt säkerställs att detta korrelerar med bolagets affärsplan som antas av styrelsen. • Diskuterat och bedömt projekt som inkluderats i affärsplan och budget med ledningen. • Utförs stickprovsgranskning för resterande projekt i projektportföljen och inhämtat kommentarer från projektledare kring status. Vi har även bedömt huruvida lämnade upplysningar är ändamålsenliga. ===== SIDA 157 ===== 157 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER ringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kun- na bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags- lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispo- sitioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgär- der eller försummelser som kan föranleda ersättnings- skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till disposi- tioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revision- en av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webb- plats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisning- en och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (ESEF-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarkna- den för Eolus AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har ESEF-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektro- nisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av ESEF-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Eolus AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att ESEF-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nöd- vändig för att upprätta ESEF-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om ESEF-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransk- ningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att ESEF- rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller till- sammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i ESEF-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesut- övningen och tillämpliga krav i lagar och andra författ- ningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att ESEF-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rappor- teringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ända- målsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att ESEF-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att ESEF-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapital- räkningar, kassaflödesanalys samt noter i ESEF-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av ESEF-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings- rapporten på sidorna 83–92 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrap- porten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplys- ningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överens- stämmelse med årsredovisningslagen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Box 4009, 203 11 Malmö, utsågs till Eolus AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 15 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 24 januari 2015. Malmö den 30 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Vicky Johansson Auktoriserad revisor ===== SIDA 158 ===== 158 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER EKONOMISKT SAMMANDRAG Belopp i MSEK 2025 2024 2023 2022 2021 Resultaträkning Nettoomsättning 3 911 851 2 301 2 356 2 614 Rörelseresultat -310 288 764 80 -25 Resultat efter finansiella poster -410 272 719 109 -40 Årets resultat -356 155 573 116 -24 Balansräkning Anläggningstillgångar 111 320 305 161 59 Omsättningstillgångar 2 089 4 242 2 503 1 758 1 826 Tillgångar 2 199 4 562 2 808 1 919 1 885 Eget kapital, Eolus aktieägare 1 145 1 666 1 510 983 984 Eget kapital, innehavare utan bestämmande inflytande 71 79 69 61 280 Långfristiga skulder 583 849 640 309 105 Kortfristiga skulder 401 1 967 589 567 516 Eget kapital, avsättningar och skulder 2 199 4 562 2 808 1 919 1 885 Kassaflödesanalys Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 783 -1 796 -152 -191 -97 Kassaflöde från investeringsverksamheten 44 1 41 -33 -3 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 601 1571 116 153 32 Årets kassaflöde 226 -225 5 -71 -68 Likvida medel vid årets början 356 575 568 625 691 Kursdifferens i likvida medel -26 6 1 14 2 Likvida medel vid årets slut 557 356 575 568 625 ===== SIDA 159 ===== 159 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER KONCERNENS NYCKELTAL ** 2025 2024 2023 2022 2021 Under perioden idrifttagna anläggningar, MW 448 0 525 0 47 Förvaltade energianläggningar, MW 1 274 967 941 882 914 Medelantal anställda, heltidstjänster 117 136 107 76 54 Rörelsemarginal, % neg 34 33 3 neg Vinstmarginal, % neg 32 31 5 neg Avkastning på sysselsatt kapital, % neg 10 43 9 neg Avkastning på eget kapital efter skatt, % neg 10 46 neg neg Soliditet, % 55 38 56 54 67 Resultat per aktie, SEK -13,92 6,23 23,02 -0,22 -0,74 Eget kapital per aktie, SEK 46,09 67,01 60,69 39,51 39,52 Utdelning per aktie, SEK * 2,25 2,25 1,50 1,50 Antal aktier vid årets slut, tusental 24 843 24 864 24 882 24 882 24 882 Genomsnittligt antal aktier under året, tusental 24 854 24 873 24 882 24 882 24 882 * Föreslagen utdelning. ** För definition av nyckeltal se sid 161. ===== SIDA 160 ===== 160 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Ordlista Elområde Uppdelning i områden för att visa var det finns behov av att bygga ut överföringskapacitet samt produktionskapacitet för att i högre grad motsvara förbrukningen i det aktuella området. Energilager Anläggning som via olika tekniker lagrar el. Kan vara i form av exempelvis batterier, vätgas eller pumplager. Förnybar energi Förnybar energi kommer från källor som kontinuerligt tiden förnyas i snabb takt, såsom vind-, vatten-, sol- och bioenergi. Kärnkraft räknas inte som förnybar eftersom den baseras på ändliga resurser. Idrifttagna verk Verken har genomgått godkänd provdrift och producerar el. Installerad effekt Mäts vad gäller vindkraft och solkraft i MW och anger anläggningens prestanda enligt konstruktionsdata. Intermittent energikälla En produktionsmetod där kraftproduktionen varierar över tid beroende på yttre förutsättningar. För vindkraft beroende på hur mycket och när vinden blåser och för solceller hur mycket solljus som cellerna tar emot beroende på tid på dygnet och väderlek. Navhöjd Höjd på torn plus maskinhus på ett vindkraftverk. Nord Pool Den nordiska elbörsen. Normalår Definition på ett genomsnittligt år av produ- cerad mängd energi. Fastställs utifrån beräkningar från SMHI över en längre tid. Offshore Vindkraft som uppförs till havs. Power Purchase Agreement (PPA) Ett elhandelsavtal om elköp mellan en elproducent och en elköpare direkt från specifika anläggningar. Svept area Ett mått på den cirkelarea som rotorbladen på ett vindkraftverk sveper över. För ett verk med 150 meters rotordiameter uppgår den svepta arean till cirka 17 700 kvadratmeter, vilket motsvarar en yta närmare tre fotbollsplaner. Tillgänglighet Ett mått för att visa under hur stor andel av den totala tiden en produktionsanläggning varit tillgänglig för att producera el. Totalhöjd Höjd för ett vindkraftverk när ett av rotorbladen befinner sig i sitt högsta läge. Uppförda verk Verken är uppförda och har genomgått godkänd provdrift och är övertagna från turbinleverantör. Verket överlämnas antingen till kund som nyckelfärdig anläggning eller överförs till Eolus varulager. Volatilitet Mått som anger prisvariation på en vara (exempelvis el) under en tidsperiod. Överföringskapacitet Mängden el som via elnätet kan överföras mellan olika områden. Enheter Energi anges i kilowattimmar. 1 MWh = 1 000 kWh 1 GWh = 1 000 000 kWh 1 TWh = 1 000 000 000 kWh Effekt anges i watt. 1 MW = 1 000 000 W 1 GW = 1 000 000 000 W För solceller används ibland enheten MWac för att ange anläggningens effekt omräknad till växelström (AC). Hushållselen för en normal svensk villa uppgår till cirka 5 000 kWh per år. Det betyder att: 1 MWh räcker till 0,2 villor 1 GWh räcker till 200 villor 1 TWh räcker till 200 000 villor Ett vindkraftverk som producerar 15 GWh (15 000 000 kWh) försörjer 3 000 villor med hushållsel per år. 3 000 ===== SIDA 161 ===== 161 EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Definitioner av alternativa finansiella nyckeltal Årsstämma Årsstämma kommer att hållas den 6 maj 2026. Information om hur man anmäler sig till årsstämman framgår av kallelsen till årsstämman. Finansiell kalender • Delårsrapport Q1 6 maj 2026 • Årsstämma 6 maj 2026 • Delårsrapport Q2 27 aug 2026 • Delårsrapport Q3 13 nov 2026 • Bokslutskommuniké 2026 16 feb 2027 Eolus AB (”Eolus”) är ett publikt bolag med organisations- nummer 556389-3956. Bolaget har sitt säte i Hässleholm, Sverige. Denna årsredovisning publiceras på svenska och engelska. Den svenska årsredovisningen är den bindande versionen. Årsredovisningen utgörs av förvaltningsberät- telse (sid 75–82), bolagsstyrningsrapport (sid 83–92), ersättningsrapport (sid 93-96), ekonomiska rapporter (sid 97–152) samt hållbarhetsrapport (sid 37–73). Alla värden uttrycks i svenska kronor, där ej annat anges. Värdet i svenska kronor förkortas SEK, tusental förkortas KSEK och miljoner förkortas MSEK. Sifferuppgifter inom parentes avser föregående räkenskapsår, 2024. Detta avsnitt innehåller definition av vissa finansiella icke-IFRS-mått mot närmaste jämförbara finansiella IFRS- mått. Finansiella icke-IFRS-mått har begränsningar som analytiskt verktyg och ska inte betraktas isolerade eller som ersättning för finansiella mått som är framtagna i överensstämmelse med IFRS. Finansiella icke-IFRS-mått redovisas för att förbättra investerarnas utvärdering av bolagets verksamhetsresultat, som hjälp vid prognos av framtida perioder och för att förenkla jämförelser av resultat mellan perioder. Ledningen använder dessa finan- siella icke-IFRS-mått till att bland annat utvärdera löpande verksamhet jämfört med tidigare resultat, för intern pla- nering samt för prognoser. De finansiella icke-IFRS-mått som redovisas i denna rapport kan skilja sig från liknande mått som används av andra bolag. Produktion av Års- och hållbarhetsredovisning 2025: Texter: Eolus. Fotografer: Rebecca Wallin, Ulf Palm, Henrik Bodin, Daniel Larsson, Alexander Olivera, Pyry Antero, Risto Sulkava, Simen Haughom, Xavier Bailey, LETA, AI Clearing, Nasdaq, Shutterstock, Eolus. Grafisk form: Mustasch Agency. Avkastning på eget kapital efter skatt Aktieägarnas andel av rullande tolv månaders resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital hänförligt till Eolus aktieägare. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader i procent av genom- snittligt sysselsatt kapital. Eget kapital per aktie före/efter utspädning Eget kapital hänförligt till Eolus aktieägare dividerat med antal aktier vid periodens slut före/efter utspädning. Nettoskuld/-kassa Räntebärande skulder minskat med likvida medel. Resultat per aktie före/efter utspädning Aktieägarnas andel av periodens resultat dividerat med vägt genom- snittligt antal aktier under perioden före/efter utspädning. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoom- sättningen. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutningen vid periodens slut. Sysselsatt kapital Balansomslutning minskad med icke räntebärande skulder. Verklig värdeförändring av finansiella derivat Avser förändringen i finansiella instruments verkliga värde, vilket beräknas med metoder och baseras på ingångsdata som kan observeras för tillgången eller skulden, antingen direkt (priser) eller indirekt (härledda från priser). Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av nettoomsättningen. ===== SIDA 162 ===== Eolus är en ledande utvecklare av innovativa och skräddar- sydda lösningar för förnybar energi. Vi erbjuder attraktiva och hållbara investeringar i Norden, Baltikum, Polen och USA. Från tidig projektutveckling till byggnation och drift av förnybara energianläggningar är vi en del av hela värde- kedjan. I över tre årtionden har vi arbetat för en framtid där alla kan leva ett både rikt och hållbart liv. Idag innehåller vår projektportfölj över 15 GW vind-, sol- och energilagrings- projekt. Eolus B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Eolus – formar framtidens förnybara energi. Eolus AB Box 95, 281 21 Hässleholm Tel: 010–199 88 00 www.eolus.com