FULLTEXT DEL 1 AV 4
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 ===== Ependion AB Års- och hållbarhets- redovisning 2025 Investeringar som formar framtiden ===== SIDA 2 ===== Ependion digitaliserar holländska elnät i en osäker omvärld Den holländska nätägaren Alliander har efter upphandling valt Ependions affärsenhet Westermo som strategisk partner för digitalisering och säker kommunikation i elnätet. Alliander ansvarar för en av Europas största energiinfrastrukturer med omkring sex miljoner anslutningar, där allt från transformatorstationer till sol- och vindanläggningar ska kopplas upp och styras säkert. Beslutet fattas i en omvärld präglad av kraftigt ökande cyberhot mot kritisk infrastruktur och växande geopolitisk osäkerhet, som tydliggjort riskerna med globala och svårkontrollerade leveranskedjor. För Alliander är driftsäkerhet, leveransförmåga och säkerhet avgörande och leverantörsvalet handlar därför lika mycket om riskreduktion som om teknik. En avgörande faktor var Westermos EU-baserade forskning, utveckling och tillverkning vilket ger god kontroll över både hårdvara och mjukvara. Lösningen är utvecklad för kritisk infrastruktur, med robust och säker hårdvara för krävande miljöer och en säker, icke molnbaserad styrning. 2 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation 2 ===== SIDA 3 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Verksamhet Detta är Ependion ................................................................................. 4 Året i korthet .......................................................................................... 5 Översikt marknader ............................................................................... 6 VD-ord ..................................................................................................... 8 Finansiella mål ..................................................................................... 10 Vår resa fortsätter ................................................................................ 11 Tre skäl att investera i Ependion ....................................................... 12 Aktien .................................................................................................... 13 Megatrender och drivkrafter ............................................................. 15 Affärsstrategi ....................................................................................... 16 Förvärvsagenda .................................................................................. 17 Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo ....................................................................... 19 Affärsenhet Beijer Electronics ..........................................................29 Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 .......................................................................39 Hållbarhetschef och CFO har ordet ................................................40 Hållbarhetsstrategi .............................................................................. 41 Miljömässig hållbarhet: Klimat ..........................................................42 Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi .......................................44 Social hållbarhet: Egen verksamhet .................................................46 Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan ............................... 47 Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion ..................................................48 Finansiell information Förvaltningsberättelse ........................................................................50 Koncernens resultaträkning ............................................................ 118 Rapport över totalresultatet ............................................................ 118 Koncernens balansräkning .............................................................. 119 Koncernens förändring i eget kapital ............................................120 Koncernens kassaflödesanalys .......................................................122 Moderbolagets resultaträkning ......................................................123 Moderbolagets balansräkning ....................................................... 124 Moderbolagets förändring i eget kapital .....................................125 Moderbolagets kassaflödesanalys ................................................126 Noter ....................................................................................................127 Bolagsstyrningsrapport ...................................................................162 Styrelsens försäkran .........................................................................166 Styrelse och revisor .......................................................................... 167 Revisionsberättelse ........................................................................... 169 Granskningsberättelse ...................................................................... 174 Ledande befattningshavare ............................................................ 176 Investerar- och aktieägarinformation Fem år i sammandrag ....................................................................... 178 Definitioner ........................................................................................180 Årsstämma .........................................................................................182 Innehåll INNEHÅLL 3 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Årsredovisningen innehåller bilder som är genererade med hjälp av AI för att exemplifiera användningsområden. ===== SIDA 4 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation 2,2 846232 21 Försäljning miljarder kr medarbetare Rörelseresultat miljoner kr Verksamhet i länder Detta är Ependion Ependion är en global teknikkoncern som erbjuder digitala lösningar för säker datakommunikation, kontroll, styrning och visualisering i miljöer där tillförlitlighet och hög kvalitet är kritiska faktorer. Namnet Ependion är inspirerat av det grekiska ordet för investering och påminner om koncernens uppdrag: att investera i företag, teknologier och produkter som bidrar till en säker och uppkopplad värld. Vår övergripande strategi bygger på att skapa långsiktigt värde genom en decentraliserad organisation med starkt affärsmannaskap, gemensam finansiering, samt en proaktiv förvärvsagenda. DETTA ÄR EPENDION Nyckeltal a) Styrelsens förslag till utdelning för räkenskapsåret 2025 2025 2024 2023 Omsättning, mkr 2 231,8 2 258,1 2 470,6 Rörelseresultat före avskrivningar, mkr 432,5 427,5 474,0 Rörelsemarginal före avskrivningar, % 19,4 18,9 19,2 Rörelseresultat, mkr 232,1 250,9 321,7 Rörelsemarginal, % 10,4 11,1 13,0 Resultat efter skatt, mkr 146,7 157,0 200,4 Resultat per aktie, kr 4,73 5,45 6,93 Utdelning per aktie, kr a) 1,50 1,25 1,00 Soliditet, % 50,4 48,3 45,2 4 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 4 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 5 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Q1 Q3 Q2 Q4 2 253 Orderingång mkr (+11 %) 375 Kassaflöde löpande mkr (-18 %) 2 232 Försäljning mkr (-1 %) 232 Rörelseresultat mkr (-7 %) 307 Produktut - vecklingsutgifter mkr (-6 %) ÅRET I KORTHET Ett år av investeringar som formar framtiden Mars: Affärsenheten Beijer Electronics genomförde en omstrukturering som sänker kostnaderna med 22 mkr på årsbasis och belastar kvartalet med 3,4 mkr i omstruktureringskostnader. Mars: Affärsenheten Westermo invigde enheten i Indien och tog en första lokal order på 11 mkr inom tågsegmentet. Vid årets utgång har enheten ett 20-tal lokala kunder. April: Affärsenheten Westermo ingick avtal om förvärv av samtliga aktier i tyska teknologiföretaget Welotec, en affär som stärkte Westermos ställning i det snabbväxande energisegmentet och har gett tillgång till kompletterande ny teknologi inom Edge Computing. Maj: Ependions årsstämma tog beslut om en riktad nyemission på 300 mkr i syfte att finansiera förvärvet av Welotec. Nyemissionen genomfördes under månaden. Juni: Förvärvet av samtliga aktier i Welotec GmbH slutfördes. September: Affärsenheten Beijer Electronics nya generation operatörspaneler – X3-serien – var komplett och flera kunder tog beslut att beställa X3 under 2025. Oktober: Affärsenheten Westermo ingick avtal om att förvärva en minoritetspost i RazorSecure, ett brittiskt mjukvarubolag som är ledande inom cybersäkerhet för tågindustrin. December: Beslut att lägga till försvarsindustri som fokussegment för affärsenhet Westermo. Westermos Redundancy Box möjliggör säker datakommunikation för kritisk infrastruktur såsom elnät och andra krävande miljöer. 5 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 6 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Ependion har utvecklingscentra i Malmö och Västerås i Sverige samt i Düsseldorf, Nürtingen, Mainz och Laer i Tyskland, Taipei i Taiwan, Bubikon i Schweiz och Dublin i Irland. Tillverkning sker i Stora Sundby och Malmö i Sverige, samt i Dublin, Mainz, Taipei och i Bengaluru, Indien. Koncernen har egna försäljningsorganisationer och kundsupport i 21 länder, vilka kompletteras med distributörer för lokal försäljning, service och support i ett sextiotal länder. Nordamerika 12 % Tillväxt 2025: -13 % Europa 68 % Tillväxt 2025: +2 % Asien 20 % Tillväxt 2025: -2 % ÖVERSIKT MARKNADER Global närvaro på växande marknader USA BE, Salt Lake City USA WMO, Chicago Spanien WMO, Malaga Frankrike/Belgien WMO, Paris Indien WMO, Bengaluru Korea BE, Soul Kina BE & WMO, Shanghai Taiwan BE, Taipei Singapore WMO & BE, Singapore Australien WMO, Sydney Storbritannien WMO, Southhampton Irland WMO, Dublin Storbritannien BE, Nottingham Tyskland WMO, Mainz BeNeLux BE & WMO, Amsterdam/Amersfoort Norge BE, Drammen Sverige WMO, Västerås Stora Sundby Finland WMO, Helsingfors Sverige BE & Ependion, Malmö Tyskland BE, Dusseldorf Tyskland BE, Nurtingen Danmark BE & WMO, Roskilde Schweiz WMO, Bubikon Turkiet BE, Istanbul Tyskland/Österrike WMO, Waghausel Produktcenter/utveckling Tillverkning/logistik Säljenhet WMO - Westermo BE - Beijer Electronics * Tillverkningen i Bubikon flyttades till Stora Sundby vid utgången av 2024. 6 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 7 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Hållbarhetsredovisning Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Ependion möjliggör hållbar sjöfart Ependions affärsenhet Beijer Electronics har etablerat en stark position inom ballastvattenrening, en växande marin nisch driven av internationella miljökrav. Nyligen inleddes ett partnerskap med Hyundai Welding för utveckling av nästa generations styr- och övervakningssystem för ballastvattenrening. Lösningen, baserad på affärsenhetens produkter, ger enklare installation, lägre livscykelkostnader och hög driftsäkerhet. Hyundai Welding levererar årligen över 200 system till fartyg som byggs på varv världen över, däribland Hyundai Heavy Industries. Det innebär att Beijer Electronics teknik får bred global spridning vilket stärker bolagets roll inom hållbar sjöfart. 7 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 7 ===== SIDA 8 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation VD-ORD Ependion stärkte sin position i en turbulent tid 2025 blev ett år som präglades av osäkerhet i form av geopolitisk oro och handelspolitiska konflikter, vilket har bidragit till avvaktande marknader. Ependion har fortsatt att framgångsrikt balansera kostnadsfokus med prioriterade satsningar. Under året har vi stärkt koncernen genom viktiga investeringar i ny teknologi, strategiska förvärv och nya etableringar som vidgar vår geografiska täckning. Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Hållbarhetsredovisning Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Ependions orderingång ökade med 11 procent till 2 253 mkr för 2025, motsvarande en tillväxt om 7 procent justerat för valutaeffekter och förvärv. Försäljningen uppgick till 2 232 mkr; en minskning om 1 procent, eller 5 procent i jämförbara tal. Rörelseresultatet blev 232,1 mkr med en rörelsemarginal på 10,4 procent, vilket är lägre än föregående år. Valutaeffekter hade stor effekt på koncernens resultat och påverkade EBIT negativt med 42 mkr för helåret. Den organiska tillväxten och rörelsemargina - len når inte våra långsiktiga finansiella mål och vi är givetvis inte nöjda. Positivt är emellertid att bruttomarginalerna stärktes för bägge affärsenheterna, som ett resultat bland annat av en mer fokuserad portfölj i Beijer Electronics, fokus på kostnadsreduce - ring på ingående material samt disciplinerad prissättning. Med stärkta bruttomarginaler och fasta kostnader som inte behöver ökas i samma takt som ökande volymer, ser vi en god hävstång i verksamheten framåt. Det fria kassaflödet var 148 mkr 2025 och koncernen går ur 2025 med en stark balansräkning och goda förutsättningar för lönsam tillväxt. Förvärv och viktiga framtidssatsningar Ependions strategi bygger på att investera i nya teknologier, nya förvärv och nya marknader. Under 2025 har vi uppnått flera viktiga milstolpar: För det första genomförde affärsenheten Westermo ett förvärv av det tyska teknologiföretaget Welotec som tillförde både ny tekno - logi och starka kundrelationer inom det viktiga energisegmentet. Welotec är koncernens kompetenscenter för Edge Computing, en teknik för lokal databehandling som har stor betydelse såväl för digitalisering av elnät som för industriell automation. Vi ser stor tillväxtpotential i och med detta förvärv och gör redan gemen - samma affärer i energisektorn där Westermos och Welotecs kombinerade erbjudande skapar mervärden för kunderna. Den andra milstolpen var affärsenheten Beijer Electronics lanse - ring av den kompletta nya generationen operatörspaneler – X3. Det genom tiderna enskilt största utvecklingsprojektet i koncer - nens historia gick därmed i mål och det finns nu en X3-lösning för affärsenhetens samtliga fokussegment: marin, applikationer för särskilt krävande miljöer och industriella maskinbyggare. Bemötandet har varit positivt och såväl befintliga som nya kunder har lagt initiala beställningar på X3, vilket visar att lösningen är attraktiv. I linje med Beijer Electronics strategi har försäljningen av kärnprodukten operatörspaneler ökat under 2025. 8 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 9 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Den tredje milstolpen handlar om att koncernens affärsenhe - ter har tagit stora steg framåt under året inom cybersäkerhet. Westermos Viper-serie för tågnätverk har certifierats enligt den etablerade cybersäkerhetsstandarden IEC 62443-4-2, en certi - fiering som tydligt stärker vår konkurrenskraft på marknaden och visar att våra produkter möter branschens högsta säkerhetskrav. Därtill förvärvade affärsenheten under senhösten 2025 en minori - tetspost i det brittiska mjukvaruföretaget RazorSecure, som foku - serar på cybersäkerhet för tåg och järnväg. Gemensamt erbjuder Westermo och RazorSecure mjukvara och hårdvara som ger kunderna framtidssäkrade lösningar. Även för Beijer Electronics är cybersäkerhet ett viktigt fokus för den mjukvara som anpassar operatörspanelerna till respektive segments behov. Mjukvara bidrar till nya intäktsströmmar, i kombination med de återkom - mande intäkter som uppstår när affärsenheternas produkter är specificerade i större system med lång livslängd. Vårt fokus framåt Ependions affärsenheter har i dag ett konkurrenskraftigt erbju - dande med fokus på utvalda segment där vi har såväl djup kun - skap som goda kundrelationer. Vårt främsta mål framåt handlar om att – med god lönsamhet – öka den organiska tillväxten. Vi fokuserar vår marknadsföring och försäljning på segment och nischer där vi kan ta och försvara en ledande position. Under 2026 kommer Westermo till exempel att inleda en aktiv bearbetning av försvarsindustrin, ett nytt fokussegment som redan 2025 genererade cirka 30 mkr i intäkter med ambitionen att mångdubbla affären till 2030. Vår investering i lokal närvaro i Indien förväntas fortsätta utvecklas i positiv riktning drivet av stora investeringar i både järnvägs- och energiinfrastruktur. Tack vare den nyemission som koncernen genomförde under våren 2025 för att delfinansiera förvärvet av Welotec, så har vi den finan - siella styrkan att fortsatt driva en aktiv förvärvsagenda med fokus på kompletterande förvärv. Även om osäkerheten i omvärlden består, med möjlig påverkan på vår affär i det korta perspektivet, så är Ependion mycket star - kare i dag jämfört med för ett år sedan. Vi ser därför med försiktig optimism på våra möjligheter till lönsam tillväxt under 2026. Jag vill avsluta med att tacka alla våra kunniga medarbetare för goda insatser under det gångna året. Jenny Sjödahl, VD och koncernchef VD-ORD Även om det råder fortsatt stor osäkerhet om utvecklingen i världen och på våra marknader under innevarande år, så är jag övertygad om att vårt arbete och alla initiativ som genomförts under året bidrar till att Ependion i dag är ännu bättre rustat för framtiden. I februari träffade Jenny Sjödahl tillsammans med Westermos CFO Johan Inestam teamet på RazorSecure, det brittiska mjukvarubolaget inom cybersäkerhet för järnvägssektorn som Westermo förvärvade en minoritetspost i under föregående år. 9 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 10 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation FINANSIELLA MÅL Mål och utfall 2025 2025 blev ytterligare ett år som kännetecknades av avvaktande marknader och geopolitisk oro, men också ett år då Ependion fortsatte att bygga för framtiden genom investeringar i ny teknologi, viktiga förvärv och geografisk expansion. Affärsenheten Westermos förvärv av Welotec och en minoritetspost i RazorSecure, samt satsningen på energisegmentet och cybersäkerhet, var årets viktigaste milstolpar tillsammans med att Beijer Electronics X3-serie nådde marknaden med kompletta versioner för alla fokussegment. EBIT% 2025 10,4 % Utdelning 2024: 1,25 kr/aktie Förslag 2025: 1,50 kr/aktie Ependions finansiella mål utgörs av tre mål för tillväxt, lönsamhet och utdelning: Genom- snittlig tillväxt 2021-2025 +6 % MÅL UTFALL FOKUS TILLVÄ XT Koncernen ska ha en årlig organisk tillväxt om minst 10 % Förvärvad tillväxt tillkommer. LÖNSAMHETSMÅL* Koncernen ska nå en rörelsemarginal (EBIT%) om minst 15 % UTDELNINGS POLICY Koncernen ska vara ett utdelande bolag. Tydligt fokus på segment med stark underliggande tillväxt där Ependions erbjudande tillför tydligt kundvärde. Ständiga effektiviseringar och stärkt lönsamhetsfokus. 2024 2024 2023 2023 2022 2022 2021 2021 2025 2025 *Ependion har beslutat att byta lönsamhetsmått från EBIT till EBITA fr o m första kvartalet 2026. Bra resultat och starka kassaflöden ger utrymme för både utdelning och förvärv. % 40 30 20 10 0 -10 % 15 10 5 0 Organisk och valutajusterad försäljningstillväxt. 10 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 11 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation VÅR RESA FORTSÄTTER Ledande position i utvalda nischer och segment Starka globala trender bidrar till att de marknadssegment och nischer som Ependion verkar inom långsiktigt växer i snabbare takt än världsekonomin i stort, drivet av omfattande nyinvesteringar. Under den senaste femårsperioden ökade koncernens försäljning organiskt och valutarensat med i genomsnitt 6 procent per år. Digitalisering och elektrifiering i kombination med strävan efter ett mer hållbart samhälle driver efterfrågan. Våra affärsenheter Beijer Electronics och Westermo utvecklar, tillverkar och säljer produkter och tjänster med högt teknikinnehåll inom områden där hård- och mjukvara för krävande miljöer är den gemensamma nämnaren. Starkt erbjudande inom visualisering, styrning och digitalisering för maskinbyggare inom tillverkningsindustrin. Breddat erbjudandet med Edge Computing, vilket stärker positionen inom energi. Beslut om att lägga till försvarsindustri som fokussegment för Westermo. Tillväxt inom kommu - nikationslösningar för energisegmentet. Ledande position inom visualisering för krävande marina applikationer. Nummer 1 inom kommunikations - utrustning för tåg, stark position inom järnvägsinfrastruktur. Digitalisering + Elektrifiering + Ökad hållbarhet | Strukturell tillväxt i nyckelsegment 11 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 12 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation TRE SKÄL ATT INVESTERA I EPENDION Tre skäl att investera i Ependion Ledande teknikpartner inom digitalisering och elektrifiering i utmanande miljöer Starka positioner i växande och framtidssäkra segment Ependion erbjuder lösningar i världsklass för hantering, presentation och kommunikation av data i mycket krävande miljöer, där pålitligheten är affärskritisk. Affärsenheterna har ledande positioner i attraktiva delsegment inom tåg, marin och energi. Målet är 10 procent årlig organisk tillväxt; strategiska förvärv tillkommer. T eknikhöjd skapar konkurrensfördelar och återkommande intäkter Ependion utvecklar både mjukvara och hårdvara och adderar samtidigt ett växande serviceerbjudande. Genom att kombinera egenutvecklad teknologi och förvärv av bolag med kompletterande teknologier med djup kundförståelse bygger affärsenheterna starka, långsiktiga kundrelationer med hög andel återkommande intäk ter. Decentraliserad affärsmodell ger uthållig lönsamhet Ependions decentraliserade struktur – med självständiga affärsenheter nära marknad och kund – skapar snabbhet, ansvarstagande och stabil intjäning. Koncernen arbetar med flera av världens starkaste industrivarumärken och har som mål att leverera en uthållig EBIT-marginal om minst 15 procent. 12 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 13 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation 2025 2024 2023 Vinst per aktie, kr 4,73 5,45 6,93 Utdelning, kr a) 1,50 1,25 1,00 Utdelningsandel, % 32 23 14 Eget kapital per aktie, kr 52,5 45,8 39,6 Avkastning på eget kapital, % 9,9 12,6 18,6 Sista betalkurs, kr 113,0 97,1 125,6 Antal aktier, miljoner 32,2 29,1 29,2 Börsvärde, mkr 3 633 2 821 3 673 a) beloppet för 2025 avser föreslagen utdelning. Aktiedata, tre år Ägarkategorier, andelar i kapital Övriga juridiska personer 34 % Svenska institutionella ägare 34 % Utländska institutionella ägare 18 % Svenska fysiska personer 14 % AKTIEN Aktien i Ependion Aktien i Ependion AB är noterad på Nasdaq Stockholm sedan juni år 2000 och handlas på Mid Cap-listan under tickersymbolen EPEN. En handelspost motsvarar 300 aktier. Emission av C-aktier Styrelsen beslutade i april 2025 i enlighet med beslut på års - stämman 2024 att emittera 54 000 C-aktier baserat på estimerat utfall under LTI-programmet. Emissionen riktades till ett finansi - ellt institut och återköptes omedelbart av bolaget. De återköpta C-aktierna avses vid leverans till deltagarna år 2027 omvandlas till stamaktier, i enlighet med villkoren för incitamentsprogrammet LTI 2024/2027. Nyemission I maj 2025 beslutade Ependions styrelse, med stöd av bemyndi - gande från årsstämman 2025, om en riktad nyemission av 2 912 622 stamaktier till en teckningskurs om 103,00 kr per aktie. Emissionen tillförde bolaget cirka 300 mkr före transaktions - kostnader och riktades till ett antal svenska och internationella institutionella investerare samt befintliga aktieägare, däribland Stena Adactum AB, Svolder AB och Nordea Funds AB. Syftet med nyemissionen var att delfinansiera förvärvet av Welotec GmbH. Teckningskursen motsvarade stängningskursen för bolagets aktie den 15 maj 2025 och fastställdes genom ett accelererat bookbuil - ding-förfarande lett av Danske Bank. Emissionen medförde en ökning av antalet aktier i bolaget från 29 398 214 till 32 310 836, motsvarande en ökning av antalet aktier om cirka 10 procent. Aktiekapital Aktiekapitalet uppgår till 10 770 278,74 kronor fördelat på 32 152 255 stamaktier med ett röstvärde om 1 motsvarande 32 152 255 röster och 158 581 C-aktier med ett röstvärde om 1/10 motsvarande 15 858,1 röster per den sista december 2025. Aktiekapitalet skall vara lägst 5 000 000 kronor och högst 20 000 000 kronor. Varje aktie har ett kvotvärde på 0,33 krona. Samtliga aktier äger lika rätt till bolagets tillgångar och resultat. Stamaktier har en röst och C-aktier har en tiondels röst. Börskurs och omsättning Börskursen mätt som betalkurs var 113,00 kronor vid utgången av 2025 jämfört med 97,10 kronor sista handelsda - gen 2024. Det innebar en uppgång på 16 procent under året. Stockholmsbörsens breda index OMX Stockholm PI ökade med 9 procent under samma period. Bolagets aktie betalades som högst till 142,40 kronor och som lägst till 99,80 kronor under året. Omsättningen av bolagets aktier uppgick till 2,6 miljoner aktier motsvarande 8 procent av det totala antalet aktier. Värdemässigt uppgick aktieomsättningen till 313 mkr. Resultat per aktie Resultatet per aktie efter skatt uppgick till 4,73 kronor (5,45). Aktieutdelning Styrelsen föreslår en utdelning på 1,50 kronor per aktie (1,25) för verksamhetsåret 2025. Förslaget motsvarar en direktavkastning på cirka 1,3 procent mätt på sista betalkurs 2025. Likviditetsgaranti För att stimulera handeln i aktien har Ependion ett avtal med Pareto Fondkommission om likviditetsgaranti, där Pareto för - binder sig att fortlöpande för egen räkning ställa köp- och säljkurser i Ependions aktie. Åtagandet ligger inom ramen för Stockholmsbörsens system med likviditetsgaranti. Källa: Modular Finance 13 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 14 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AKTIEN Innehav Antal aktieägare Antal stamaktier C- aktier Innehav, % Röster, % Marknadsvärde, mkr 1 - 500 3 970 429 206 1,33 1,33 48 501 - 1 000 399 311 688 0,96 0,97 35 1 001 - 5 000 444 1 011 191 3,13 3,15 114 5 001 - 10 000 79 580 668 1,80 1,81 66 10 001 - 15 000 25 304 235 0,94 0,95 34 15 001 - 20 000 14 245 039 0,76 0,76 28 20 001 - 65 29 270 248 158 581 91,08 91,03 3 308 Sammanfattning 4 996 32 152 255 158 581 100,00 100,00 3 633 Aktieägare per den 30 december 2025 Kapital, % Röster, % Antal aktier Stena Adactum AB 29,43 29,56 9 508 432 Svolder AB 15,65 15,72 5 056 753 Nordea Fonder 13,70 13,76 4 425 775 Fjärde AP-fonden 6,31 6,34 2 038 912 Första AP-fonden 4,81 4,83 1 555 078 Cliens Fonder 4,13 4,15 1 333 605 Avanza Pension 1,89 1,90 610 342 T orsten Bjurman m. familj och bolag 1,81 1,82 586 327 Nordnet Pensionsförsäkring 1,46 1,46 470 696 Handelsbanken Fonder 1,26 1,27 408 400 Summa de 10 största aktieägarna 80,45 80,81 25 994 320 Summa övriga aktieägare, 4 986 st 19,55 19,19 6 157 935 Summa utställda aktier* 100,00 100,00 32 310 836 *inkluderar 158 581 C-aktier som innehas av bolaget Källa: Modular Finance Ägarfördelning efter aktieinnehav per den 30 december 2025 Aktieinnehav, antal aktier per land per den 30 december 2025 Aktieindex OMX Stockholm Index OMX Stockholm Mid Cap Index Källa: Modular Finance 80 100 120 140 160 80 100 120 140 160 Kr Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Ependion-aktien Sverige 81 % Finland 14% USA 1 % Luxemburg 1 % Norge 1 % Övriga 2 % Källa: Modular Finance Källa: Modular Finance 14 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 15 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation MEGATRENDER OCH DRIVKRAFTER Digitalisering och elektrifiering driver efterfrågan Digitalisering och elektrifiering påskyndar omställningen mot en mer automatiserad, uppkopplad och energieffektiv värld – en utveckling som ligger i kärnan av Ependions affär. Trenderna innebär strukturell efterfrågan på teknik som möjliggör datadrivna beslut, hög driftsäkerhet och effektiv energianvändning, vilket stärker kundernas konkurrenskraft. Allt fler enheter kopplas upp, vilket genererar enorma mängder data som måste transporteras. Ependions styrka är säker datakommunikation i krävande miljöer där kommunikationen måste fungera, till exempel mellan tåg och stationer i en tunnelbana. Koncernens lösningar tillgängliggör data för styrning, visualisering och nya insikter, till exempel för uppkopplade maskiner inom industrin och i olika marina applikationer. Investeringar i smartare energilösningar, fossilfria transpor - ter med både tåg och fartyg, samt mer resurssnåla maskiner och processer, ökar behovet av data för både styrning och kontroll. Den pågående elektrifieringen av samhället och av transporterna medför behov av nysatsningar på förnybar elproduktion, eldistribution och lagring av energi; områden där Ependion har stor potential med sina robusta produkter för till exempel trådlös datakommunikation. TRENDPÅVERKAN PÅ EPENDION DIGITALISERING OCH TEKNOLOGISK ACCELERATION Ökande användning av digitala teknologier, automatisering, artificiell intelligens och Industrial Internet of Things förändrar sättet vi lever, arbetar och kommunicerar på. Ny teknik som AI, bioteknik, nanoteknik och kvantdatorer ger upphov till nya innovationer. ELEKTRIFIERING OCH GRÖN OMSTÄLLNING Elektrifiering innebär att ersätta fossila lösningar med elbaserade system inom till exempel industri och transporter. Grön omställning är övergången till ett mer hållbart samhälle genom minskade utsläpp, effektivare resursanvändning och ökad användning av förnybar energi. 15 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 15 ===== SIDA 16 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSSTRATEGI AFFÄRSENHETERNAS STRATEGIER KONCERNÖVERGRIPANDE STRATEGIE R Selektivt fokus på lönsamma och växande segment Kunskap om kundbehov och kundnära utveckling Premiumposition med fokus på hög kvalitet Självständiga affärsenheter med tydligt ansvar DECENTRALISERAT BESLUTSFATTANDE FINANSIELL STYRKA AKTIV FÖRVÄRVSAGENDA HÅLLBARHET I FOKUS Gemensam finansiering, uppföljning och support Proaktivt arbete med en M&A- agenda för koncernen Hållbarhet integrerat i affärsstrategin Tydlig strategi skapar långsiktigt värde Ependions koncernövergripande strategi bygger på decentraliserat beslutsfattande och gemensamma synergier. Affärsenheterna är självständiga men hålls samman av gemensam finansiering, IT-infrastruktur samt stöd i exempelvis förvärvsprocesser. De ökade kraven på hållbarhetsrapportering har också stärkt samarbetet och erfarenhetsutbytet mellan affärsenheterna inom hållbarhetsområdet. Ependions koncernövergripande strategi bygger på att skapa långsiktigt värde genom en decentraliserad organisation med starkt affärsmannaskap, gemensam finansiering och en proaktiv förvärvsagenda. Stort fokus läggs även på operationell effektivitet och att driva lönsamhetsförbättringar. Erbjudandet består av hårdvara, mjukvara och relaterade tjänster för datakommunikation, datahantering, visualisering och styrning. Ett tydligt fokus på högkvalitativa lösningar och produkter för mycket krävande miljöer bidrar till högre bruttomarginaler. De båda affärsenheterna utvecklar sina egna strategier, men med tydliga gemensamma nämnare: att prioritera lönsamma och växande segment, hög kunskap om kundernas behov och om ny teknik, kundfokuserad produktutveckling, samt strävan efter en premiumposition på marknaden. Strategierna för affärsenheterna utvecklas i respektive avsnitt i årsredovisningen. Hållbarhet är ett strategiskt viktigt område för Ependion. Den gröna omställningen och strävan efter ökad effektivitet bidrar till ökade investeringar, vilket gynnar koncernen. Under året har den uppdaterade väsentlighetsanalysen godkänts av styrelsen, samtidigt som arbetet inom den sociala dimensionen har förstärkts med fokus på mänskliga rättigheter, samhällsengagemang och interna utbildningsinsatser. På sidorna 38-48 beskrivs koncernens hållbarhetsarbete närmare. 16 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 17 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation FÖRVÄRVSAGENDA Förvärv stärker positionen på energiområdet och tillför ny teknologi En viktig del av Ependions strategi är att aktivt söka efter förvärvskandidater i en grundlig process som säkrar att målbolaget passar in. Fokus är främst på kompletterande förvärv där koncernen får tillgång till ny teknologi, nya segment eller nya geografiska marknader. Sedan 2019 har koncernen genomfört sju kompletterande affärer. Under året har Ependion genomfört två förvärv. I juni 2025 genomförde affärsenheten Westermo förvärvet av det tyska teknologiföretaget Welotec, en strategiskt viktig affär som stärker affärsenhetens position inom det viktiga energiområdet. Integrationen av Welotec inleddes omedelbart och bolaget är i dag koncernens centrum för Edge Computing, en spetsteknologi som används både vid digitalisering av elnät och inom industriell automation. Welotec hade vid årets utgång cirka 80 medarbetare och omsatte 2,4 miljoner euro 2024. Köpeskillingen på 35,2 miljoner euro erlades via befintlig finansiering och en riktad nyemission på 300 mkr, vilket ger koncernen finansiell styrka att fortsatt driva en aktiv förvärvsagenda. I november 2025 förvärvade Westermo en minoritetspost i det brittiska mjukvarubolaget RazorSecure Limited, en ledande aktör inom cybersäkerhetslösningar för järnvägsindustrin. Investeringen uppgår till 2,7 miljoner pund. Avtalet omfattar även ett strategiskt samarbete inom teknik och affärsutveckling samt en option att förvärva hela bolaget tidigast efter utgången av räkenskapsåret 2027. Bolaget har cirka 25 medarbetare, en omsättning på omkring 2 miljoner pund och kunder över hela världen. Under de senaste åren har förvärven i huvudsak handlat om att komplettera respektive affärsenhet med nya teknologier, där vi adderar kompetens och breddar erbjudandet till kunderna. Ependion har en aktiv och långsiktig förvärvsagenda: under de senaste åren har vi genomfört sju kompletterande affärer. Vid samtliga förvärv har vi lagt stor vikt vid strategisk logik och kulturell matchning. Vår filosofi är att inleda med att utveckla synergierna på säljsidan och att successivt integrera de förvärvade bolagen, vilket har varit framgångsrikt. Genom årets nyemission, en stark balansräkning och betydande låneutrymme finns god finansiell handlingsfrihet att fortsatt driva en aktiv förvärvsagenda. Fokus ligger på kompletterande bolag till båda affärsenheterna, där ambitionen är att bygga större och starkare enheter med väl avvägda tilläggsförvärv. Geografiskt prioriteras Europa och Nordamerika, där bolaget ser ett behov och en möjlighet att stärka sin närvaro ytterligare. Joakim Laurén, vice VD och CFO Ependion Virtual Access, Irland, 2019 Neratec, Schweiz, 2019 Smart HMI, Tyskland, 2023 Welotec, Tyskland, 2025 Blu Wireless*, Storbritannien, 2024 RazorSecure*, Storbritannien, 2025 * Avser minoritetspost Eltec, Tyskland, 2021 17 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 18 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation FÖRVÄRVSAGENDA Welotec och Westermo: starkare tillsammans Welotec är nu en del av Westermo och Ependion-koncernen, vilket stärker koncernens position inom det snabbt växande energisegmentet och tillför kompletterande kompetens inom Edge Computing. Förvärvet sammanför två bolag med liknande kultur, gemensamma marknader och fokus på robust och säker teknik för samhällskritisk infrastruktur. Welotec bidrar med beprövade lösningar inom industriell Edge Computing, där certifierad hårdvara och mjukvara kombineras för tillämpningar såsom digitalisering av elnät, cybersäkerhet och industriell automation. Med stark kundbas inom energi- och industrisektorerna, god lönsamhet och stabil tillväxt har Welotec utvecklats till Westermos teknologicentrum för Edge Computing och en viktig tillväxtmotor inom koncernen. TRE FRÅGOR TILL JOS ZENNER, CTO PÅ WELOTEC: Vad är Welotecs fokus och huvud - sakliga produktområden? ”I grunden är Welotecs uppdrag enkelt: vi gör maskiner och system smartare för att öka effektivitet och säkerhet. Kort sagt hjälper vi våra kunder att digitalisera på ett säkert sätt, arbeta smartare och ligga steget före – utan att göra lösningarna onödigt komplexa. Vi verkar i gränslandet mellan IT och industriell verklighet. Welotec fokuserar på att utveckla avancerade hård- och mjukvarulösningar för energi- och industrisektorerna – två snabbväxande områden där driftsäkerhet, cybersäkerhet och prestanda är avgörande. Genom ett nära samarbete med våra kunder förstår vi deras utmaningar och omsätter komplexa tekniska krav till robusta och skalbara lösningar som fungerar i praktiken.” Vad innebär samgåendet med Westermo för Welotec? ”Först och främst är det en mycket god kulturell matchning. Vi har redan ett nära samarbete med Westermo, vilket gör att vi kan agera snabbt – både genom att skapa nya affärsmöjligheter på marknader där vi tidigare inte varit verksamma och genom korsförsäljning till befintliga kunder. Att vara en del av Westermo och Ependion stärker vår marknads- närvaro avsevärt. Vi får ökad synlighet, tillgång till ett större professionellt nätverk och en starkare plattform. Det som verkligen engagerar oss är kombinationen av ett medelstort teknikbolags smidighet och entreprenörsanda, tillsammans med den globala räckvidden och stabiliteten hos en internationell koncern. Detta ger oss tillgång till en verkligt global affärspipeline. Vi har även inlett ett samarbete med Beijer Electronics för att utforska nya möjligheter inom industriella tillämpningar.” Vilket värde kan ni tillsammans erbjuda den typiska energikunden? ”I takt med att energisystemet ställer om från primära energikällor som olja och gas till förnybar energi behöver elnäten snabbt skalas upp, samtidigt som komplexiteten ökar. Den pågående AI-utvecklingen driver dessutom ett kraftigt ökat energibehov. Transformatorstationer befinner sig i centrum av denna omställning och måste bli smartare, snabbare och betydligt mer motståndskraftiga mot både ökade belastningar, cyberhot och klimatrelaterade störningar. Genom ett nära samarbete kombinerar Welotec och Westermo datorlösningar anpassade för transformatorstationer med extremt tillförlitlig kommunikation. Detta ger energikunderna en tätt integrerad plattform som stödjer moderna krav på elnätet – hög tillgänglighet, realtidsprestanda och inbyggd cybersäkerhet. Tillsammans hjälper vi energibolag och systemintegratörer att uppfylla de högsta kraven, minska systemkomplexiteten och framtidssäkra sin infrastruktur för nästa generations lösningar inom skydd, styrning och säkerhet. Vi levererar redan gemensamma lösningar till nätoperatörer i dag.” 18 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 18 ===== SIDA 19 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET WESTERMO Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Hållbarhetsredovisning Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Global marknadsledare på uppkopplade tåg Westermo är global marknadsledare inom kommunikationslösningar för tåg, en växande marknad med stor potential. Det uppkopplade tåget ställer krav på både tillförlitlighet och cybersäkerhet och här har affärsenheten ett komplett erbjudande av högsta kvalitet. 19 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 19 ===== SIDA 20 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET WESTERMO Global marknad för tågfordon 2025 63 miljarder euro 15 000 lok, vagnar och pendeltåg byggs årligen EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Den globala utbyggnaden inom järnväg ger stor potential Järnväg spelar en allt viktigare roll för handel, logistik och persontransporter, särskilt i takt med urbanisering, ökade hållbarhetskrav och behov av kostnadseffektiva transportlösningar. Investeringar i godstrafik, höghastighetståg och modernisering av befintliga flottor pågår i många regioner, där både Europa, Asien och Nordamerika satsar på nya fordon och moderniserad järnväg. Den globala marknaden för tågfordon – lok, vagnar, pendeltåg – värderas till drygt 63 miljarder euro. De främsta aktörerna är kinesiska CRRC, franska Alstom, tyska Siemens Mobility, japanska Hitachi Rail och schweiziska Stadler. Globalt sett byggs tiotusentals nya fordon varje år för användning inom passagerar- och godstrafik. 20 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 20 ===== SIDA 21 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET WESTERMO Ependion förbättrar säkerheten för höghastighetståg Ependions affärsenhet Westermo bidrar till ökad säkerhet genom leverans av robusta kommunikationslösningar. Inom ramen för ett säkerhetsinitiativ hos spanska Adif har Hitachi Rail implementerat ett avancerat signalsystem för höghastighetslinjen mellan Madrid och Sevilla, en sträcka på 350 kilometer. Westermos lösning möjliggör tillförlitlig dataöverföring i en säkerhetskritisk miljö. Projektet visar hur affärsenhetens teknik bidrar till att stärka järnvägssäkerhet och tillgänglighet i samarbete med ledande globala tågaktörer. 21 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 21 ===== SIDA 22 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET WESTERMO Robusta lösningar för säkra resor och transporter Westermos erbjudande inom tågsegmentet handlar om säker kommunikation, kontroll och styrning. Lösningarna bygger på egenutvecklad hård- och mjukvara som produceras av affärsenheten i kombination med olika servicetjänster. Exempel på lösningar är produktfamiljen Oryx som säkerställer snabb och säker datakommunikation mellan tåget och omvärlden i krävande miljöer, Ibex som tillhandahåller uppkoppling med stor bandbredd åt passagerare och enheter ombord, Viper som bildar stamnätverket ombord på tåget och mellan vagnar samt samt RCP som är en dataplattform för järnvägsapplikationer som kan fungera som värd för RazorSecures cybersäkerhetslösningar. Westermo är certifierat och samarbetar med några av världens ledande aktörer på området. RCP Dataplattform för järnvägs- och industriapplikationer. Kan fungera som värd för RazorSecures cybersäkerhets - lösningar. Ibex Dataåtkomstpunkter ombord på tåg. Oryx Dataåtkomstpunkter för järnväg och infrastruktur. Viper Kompakta switchar ombord på tåg. 22 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 23 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Omsättning 1 3 7 8mkr (+5 %) 62 % Andel av koncernens försäljning Antal medarbetare vid årets utgång 517 2025 2024 2023 Omsättning total, mkr 1 378 1 317 1 444 Rörelseresultat före avskrivningar, mkr 309 289 317 Rörelseresultat, mkr 204 199 238 Rörelsemarginal, % 14,8 15,1 16,5 Andel av koncernens försäljning, extern, % 62 58 58 AFFÄRSENHET WESTERMO Fokus på förvärv och framtidssatsningar Westermo utvecklar robusta och säkra kommunikationslösningar för krävande miljöer med främsta fokus på tåg- och järnvägsindustrin, där affärsenheten är global marknadsledare inom tågnätverk. Westermo har även fokus på kritisk infrastruktur för energiområdet, där det sker stora investeringar i elnät kopplade till elektrifieringen och digitaliseringen av samhället. Utvecklingen 2025 » Under våren 2025 förvärvade Westermo det tyska teknologiföretaget Welotec. Genom förvärvet stärkte affärsenheten sin position på energiom - rådet och fick tillgång till ny teknologi inom Edge Computing. » Westermos enhet i Indien – som invigdes under året – utvecklades positivt och har redan vunnit ett antal lokala kunders förtroende inom tåg och på energiområdet. » Under året tog Westermo viktiga steg inom cyber - säkerhetsområdet för kritisk infrastruktur: med hjälp av certifieringar och nya produktlanseringar har affärsenheten stärkt sin position. » Under hösten 2025 förvärvade affärsenheten en minoritetspost i det brittiska mjukvaruföretaget RazorSecure, som är specialiserat på cybersäkerhet för tåg. » Tack vare god kostnadskontroll och stärka brutto - marginaler har Westermo parerat valutaeffekter och ökade avskrivningar på förvärv med fortsatt stabil lönsamhet. Westermos orderingång uppgick till 1 414 mkr (1 237). Omsättningen nådde 1 378 mkr (1 317). Rörelseresultatet före avskrivningar blev 309 mkr (289). Rörelseresultatet uppgick till 204 mkr (199) motsvarande en rörelsemarginal på 14,8 procent (15,1). Med en starkare bas står Westermo väl rustat för att växa affären inom samtliga fokussegment under 2026. Jenny Sjödahl, VD Westermo 23 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 24 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET WESTERMO Strategi för fortsatt tillväxt Westermo är en självständig affärsenhet inom Ependion som bygger sin premiumposition på marknaden på närhet till kunderna, stor kunskap om kundernas verksamhet och behov samt på kundnära utvecklingsarbete. Förenklat riktar sig erbjudandet framförallt till marknaden för infrastruktur i form av tåg och järnväg, energidistribution samt vattenförsörjning. I dag är Westermo global marknadsledare inom tågnätverk med stark position hos flera av världens ledande tågtillverkare. Inom det fragmenterade fokusområdet järnvägsinfrastruktur kan affärsenheten dra nytta av styrkan inom tåg för att bygga en lönsam och växande affär. På energiområdet finns stor potential och Westermo har under året flyttat fram positionerna, både genom förvärvet av Welotec och genom nya produktlanseringar. I slutet av 2025 togs beslutet att lägga till försvarsindustri som fokussegment, ett område som omsatte cirka 30 mkr under året och där ambitionen är att mångdubbla försäljningen till 2030. ANDEL AV FÖRSÄLJNING 2025 Tåg 32 % Järnvägsinfrastruktur 11 % Energi 20 % Infrastruktur & övrigt 37 % VD-ord Westermo 2025 var ett år då Westermo fortsatte att stärka sina positioner inom samhällskritisk infrastruktur. I ett avvaktande marknadsläge prioriterade vi lönsamhet, kvalitet och långsiktig konkurrenskraft, samtidigt som vi genomförde två strategiskt viktiga förvärv som ger oss tillgång till både ny teknologi och nya affärsmöjligheter. Förvärvet av det tyska teknologiföretaget Welotec stär - ker och accelererar vårt tillträde till energimarknaden och inte minst affärer inom digitalisering av elnät, ett område där stora investeringar görs för att modernisera och bygga ut elförsörjningen. Integrationen på sälj- och marknadsområdet inleddes under sommaren och har redan gett nya affärsmöjligheter. Ett tydligt fokus var cybersäkerhet, där ökade regula - toriska krav och kundernas behov driver efterfrågan. Genom certifieringar och ett integrerat erbjudande med hårdvara, mjukvara och servicetjänster har vi stärkt Westermos ställning som leverantör. Under hösten flyttade vi fram positionerna ytterligare genom förvärvet av en minoritetspost i RazorSecure, ett brittiskt mjuk - varuföretag som fokuserar på cybersäkerhetslösningar för tåg och järnväg. Westermo Indien – som invigdes under våren 2025 – har redan genererat nya kunder och nya affärer framför allt på tågområdet. Vår produktportfölj utvecklades genom flera lanseringar med fokus inte minst på ökad band - bredd och förbättrad cybersäkerhet och tillväxtpotenti - alen är stor. Tack vare hög operationell effektivitet och kostnadsdisciplin var marginalen stabil trots valuta - motvind och avvaktande efterfrågan. Med en starkare bas står Westermo väl rustat för att växa affären inom samtliga fokussegment under 2026. Jenny Sjödahl, VD Westermo 24 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 25 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET WESTERMOAFFÄRSENHET WESTERMO Elnätsinvesteringar skapar nya affärsmöjligheter Elförbrukningen väntas öka kraftigt, vilket driver stora investeringar i elnät: totalt hundratals miljarder euro i Europa och flera biljoner dollar globalt, där digitalisering utgör en stor del. För att minska beroendet av fossila bränslen och stärka elförsörjningen har EU-kommissionen nyligen lanserat EU Grids Package. I nästa femårsbudget investerar EU 30 miljarder euro på att öka tillgången till ren och prisvärd el och koppla samman ländernas elnät. För Westermo innebär detta nya tillväxtmöjligheter. Efter produktlanseringar och förvärvet av Welotec har affärsenheten ett starkt erbjudande för att koppla upp och digitalisera elnät. De främsta aktörerna i Europa är nätägare och systemintegratörer. 584 miljarder euro behöver investeras i EU:s elnät till 2030 40 % av EU:s eldistributionsnät är över 40 år gamla EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 25 ===== SIDA 26 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET WESTERMOAFFÄRSENHET WESTERMO Starkt erbjudande för digitalisering av elnät Westermo erbjuder ett robust helhetserbjudande för säker kommunikation och digitalisering av elnät. Kombinationen av Westermos industriella nätverkslösningar för säker och tillförlitlig datakommunikation med Welotecs industriella datorer, gateways och Edge-lösningar möjliggör övervakning och styrning av till exempel transformatorstationer i realtid. Exempel på lösningar är produktfamiljen Merlin som med hjälp av den egna mjukvaran Activator kopplar upp avlägset belägna transformatorstationer och switcharna från Lynx-serien och Redfox-serien som bidrar till säker datakommunikation för elnätens ställverk. Från Welotec kommer Edge-datorer som bidrar till effektiv styrning och hantering av data. Det gemensamma erbjudandet stödjer smarta elnät, ökad driftsäkerhet, effektivare underhåll och integration av förnybar energi i säkerhetskritiska miljöer. Redfox Switch för säker datakommunikation. Merlin Mobil uppkoppling av utrustning. Lynx Switch för säker datakommunikation. Welotec Edge Effektiv styrning och data - hantering. 26 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 27 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Marknad, marknadsposition och potential Westermo tillverkar och säljer industriella switchar och routrar, industriella 4G/5G routrar samt WLAN (Wi-Fi)- produkter. Genom förvärvet av Welotec har erbjudandet utökats till att även omfatta industriell Edge Computing — ett område som blir allt viktigare när realtidsanalys, AI-tillämpningar och ökade krav på cybersäkerhet driver digitalisering i kritisk infrastruktur. Den globala marknaden för industriella routrar och switchar, Westermos största produktområde, bedöms vara värd drygt 25 miljarder kronor och växa med cirka 10 procent per år. Även närliggande marknader för industriella cellulära kommunikationslösningar och industriellt WLAN växer stabilt, drivna av digitalisering, elektrifiering, hållbarhetskrav och ökade behov av säker och pålitlig datakommunikation. Industriell Edge Computing utgör ett större globalt marknadsområde än traditionell industriell kommunikation och har en högre tillväxttakt, drivet av krav på realtidsbearbetning, AI-baserad analys och säker datahantering nära den operativa miljön. Området är strategiskt viktigt för framtidens industriella digitalisering och utgör för Westermo ett kompletterande tillväxtområde med betydande potential. AFFÄRSENHET WESTERMO Fokussegment 2025 Marknadsposition Exempel på kunder Tåg stod för 32 procent av försäljningen 2025. Westermo erbjuder industriella nätverksprodukter som klarar de tuffa förhållandena ombord på tåg och tunnelbanevagnar. Global marknadsledare med stark ställning hos flera av de ledande tågtillverkarna och djup domänkunskap. Alstom Nomad Siemens Stadler Energi stod för 20 procent av försäljningen 2025. Det ställs lika höga krav på robusthet och tillförlitlighet när det gäller dataöverföring som för tåg och järnväg. Utmanare med växande erbjudande och domänkunskap på fragmenterad marknad. ABB AEP GE Vernova Hitachi Energy Järnvägsinfrastruktur stod för 11 procent av försäljningen 2025. Robust och säker dataöverföring är även här avgörande för att kommunikationen mellan tågen och omgivningen ska fungera. Medelstark position på fragmenterad marknad, betydande domänkunskap och en allt starkare produktportfölj. CBC Frauscher Hitachi Rail Siemens Westermos fokussegment är kopplade till kritisk samhällsinfrastruktur, där tillväxten ofta överstiger industrins genomsnitt. Inom industriell datakommunikation är Cisco, Belden, Moxa och Siemens ledande globala aktörer, medan Edge Computing-marknaden är mer fragmenterad med flera specialiserade leverantörer. Försäljningen påverkas av en ökande andel mjukvaru- och tjänstevärden, där cybersäkerhet, livscykelhantering och systemintelligens får allt större betydelse. Erbjudandet Westermo erbjuder ett heltäckande sortiment av produkter och tjänster för robust och säker datakommunikation inom kritisk infrastruktur. Erbjudandet omfattar industriella Ethernet-switchar och routrar, industriella 4G/5G-routrar och gateways, WLAN-produkter samt — genom Welotec — plattformar för industriell Edge Computing och lokal realtidsbearbetning av data. Westermos lösningar används i miljöer med höga krav på tålighet, störimmunitet, cybersäkerhet och lång livslängd, exempelvis ombord på tåg, inom järnvägsinfrastruktur och i energisystem. Kombinationen av robust hårdvara och en växande mjukvarukomponent möjliggör funktioner som realtidsanalys, Edge-baserade AI-tillämpningar, datafiltrering och säker distribuerad arkitektur nära applikationen. Utöver produkter erbjuder Westermo tjänster såsom teknisk support, utbildning och lösningar för livscykeloptimering — inklusive säkra uppdateringar, fjärrhantering och skalbar drift. Detta möjliggör moderna, framtidssäkra nätverk med höga krav på tillgänglighet, robusthet och lång livslängd. 27 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 28 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET WESTERMO Produktutveckling Under 2025 har Westermo investerat 202 mkr i forskning och utveckling, vilket motsvarar 14,7 procent av omsättningen. För att behålla en ledande position bedömer affärsenheten att satsningarna på utveckling behöver uppgå till cirka 10 procent av omsättningen över tid. En allt större del av insatserna läggs på mjukvara, som står för en stor del av funktionaliteten och hälften av utvecklingskostnaderna. Det är mjukvaran som ger lösningen dess konkurrenskraft genom möjligheten att möta specifika kundbehov. Ungefär en tredjedel av Westermos medarbetare arbetar med forskning och utveckling i nära samarbete med kunderna. Under året har utvecklingsarbetet bland annat fokuserat på att komplettera portföljen på energiområdet, där Westermo har ett dedikerat team för mjukvaruutveckling och samarbetar nära Welotecs team. Nya produkter för energisegmentet är till exempel switchar i serierna Lynx och Redbox, medan nya produkter inom Ibex- och Hyrax-serierna har lanserats för tåg och järnvägsinfrastruktur. Affärsenheten har vid utgången av året produktserien Viper 3000, som är avsedd för tåg, enligt IEC 62443-4-2 säkerhetsnivå 2 (SL2) för cybersäkerhet. Att bidra till ökad hållbarhet är viktigt och sker bland annat genom mer energisnåla produkter. AI spelar en allt viktigare roll, både för att effektivisera utvecklingsarbetet genom att kunna göra olika simuleringar och som funktionalitet inbyggd i olika produkter. Tillverkning Westermos produkter tillverkas huvudsakligen i företagets anläggning i Stora Sundby, Sverige. Affärsenheten har även tillverkning i Irland och i Tyskland, samt sedan det första kvartalet 2025 i Indien. Westermo har successivt byggt ut och moderniserat anläggningen i Sverige för att öka kapaciteten och effektivisera produktionen. Anläggningen i Sverige arbetar enligt IPC A 610-standarden för elektroniktillverkning och är certifierad enligt ISO 9001, ISO 14001 och ISO 27001. Exempel på kundbehov: • Robust och tillförlitlig datakommunikation på tåg och i tågmiljö. • Datakommunikation för styrning av tågtrafik och trafikinformation. • Datakommunikation för övervakning och styrning av elnät. • Datakommunikation i krävande industriella miljöer. 28 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 29 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS Stark position för den marina sektorn Beijer Electronics har lång erfarenhet av lösningar för visualisering, styrning och övervakning inom den marina sektorn och har alla nödvändiga certifikat. En drivkraft bakom investeringar i nya och befintliga fartyg är de hållbarhetskrav som såväl FN:s internationella sjöfartsorganisation IMO, Europeiska unionen och enskilda länder ställer. Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Hållbarhetsredovisning Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation 29 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 29 ===== SIDA 30 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS Hållbarhet driver globala marina investeringar Den globala marina marknaden växer, inte minst vad gäller ny teknik för ökad miljöhänsyn såsom bättre rening och effektivare framdrift. I början av 2025 uppgick den globala handelsflottan till cirka 1 12 000 fartyg, medan nybyggnadsmarknaden för fartyg värderades till cirka 200 miljarder USD. Samtidigt behöver den befintliga fartygsflottan uppgraderas för att möta de ökade kraven. Marknaden domineras av varv i Kina, Sydkorea och Japan, medan Europa har stark nischposition inom kryssnings- och örlogsfartyg. De främsta varven är koreanska Hyundai Heavy Industries, Samsung och Hanwa, kinesiska CSSC samt japanska Imbari och Mitsubishi Heavy Industries. Marknaden för nybyggnad av fartyg: 204 miljarder USD 1 12 000 fartyg Global handelsflotta 2025: 30 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 31 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS Ependion förbättrar bränsleeffektiviteten och minskar utsläppen Ependions affärsenhet Beijer Electronics bidrar till att minska utsläpp och optimera energianvändning inom sjöfarten. Tillsammans med svenska mjukvarubolaget eMarine möjliggör affärsenheten ett energiledningssystem som i realtid övervakar fartygens drift, förbättrar bränsleeffektiviteten och sänker växthusgasutsläppen. Beijer Electronics levererar den hårdvara som samlar in och skickar driftsdata till eMarines plattform. 31 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 32 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Styrka inom lösningar för hållbar och säker sjöfart (c) Stärkt styrning – WebIQ / BCS tools Mjukvarudrivna styrsystem och fjärr-I/O stärker maskinernas prestanda.(b) Säker fjärråtkomst – CloudVPN levererar säker fjärranslutning till uppkopplad utrustning. (a) Förbättrad visualisering – X3 Modern visualisering för nya insikter och högre prestanda AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS Beijer Electronics erbjudande för den marina sektorn handlar främst om att visualisera data, samt att styra och kontrollera processer ombord. Lösningarna bygger på operatörspaneler i kombination med egenutvecklad mjukvara, men kan även inkludera annan programvara och hårdvara. Exempel på tillämpningar är visualisering av larm- och övervakningssystem (a) för trygg och säker sjöfart, styrning och kontroll av framdrivningen av fartyg (b), där nya hybridlösningar minskar utsläppen, samt styrning och kontroll av avgasreningssystemen ombord (c) – så kallade scrubbers. Rätt certifieringar är en förutsättning för att få leverera till kunder inom det marina segmentet. 32 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 33 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS Omsättning 858mkr (-9 %) 38 % Andel av koncernens försäljning Antal medarbetare vid årets utgång 357 2025 2024 2023 Omsättning total, mkr 858 946 1 033 Rörelseresultat före avskrivningar, mkr 165 183 199 Rörelseresultat, mkr 79 106 134 Rörelsemarginal, % 9,2 11,2 12,9 Andel av koncernens försäljning, extern, % 38 42 42 Beijer Electronics lanserade nästa generation operatörspaneler Beijer Electronics hjälper kunder att stärka effektiviteten och öka hållbarheten genom att omvandla data till värdefulla insikter. Beijer Electronics erbjuder lösningar för visualisering, automatisering och digitalisering av industriella applikationer för den marina sektorn, för maskinbyggare inom tillverkningsindustrin och för tillämpningar i särskilt krävande miljöer. Utvecklingen 2025 » Under 2025 såg Beijer Electronics stabil tillväxt inom det marina segmentet, drivet av den gröna omställningen, uppgraderingsbehov och ökade regulatoriska krav. » Affärsenhetens försäljning till aktörer inom laddin - frastruktur - en viktig nisch på energiområdet där utrustningen måste vara anpassad för särskilt krä - vande miljöer – ökade under året, inte minst i USA. » Ett kostnadsreduktionsprogram genomfördes för att sänka kostnaderna. I takt med att X3-projektet gick in i en lugnare fas minskade utvecklingsutgif - terna under året. » Affärsenhetens tidigare beslutade utfasning av produkter med sämre lönsamhet avslutades, vilket stärkte bruttomarginalerna och banar väg för bättre lönsamhet med ökade volymer. » Efter sommaren lanserade Beijer Electronics den kompletta X3-plattformen – nästa generation operatörspaneler med högre prestanda, bättre säkerhet och större möjligheter till kundanpass - ningar och därmed återkommande mjukvaru- och tjänsteintäkter. Beijer Electronics orderingång ökade till 844 mkr (807). Omsättningen blev 858 mkr (946). Rörelseresultatet före avskrivningar blev 165 mkr (183). Rörelseresultatet upp - gick till 79 mkr (106) motsvarande en rörelsemarginal på 9,2 procent (11,2). Med X3-plattformen, ett växande mjukvaruerbjudande och en organisation fokuserad på att möta kundernas behov är vi väl förberedda för lönsam tillväxt. Kristine Lindberg, VD Beijer Electronics 33 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 34 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS Strategi för fortsatt tillväxt Beijer Electronics är en självständig affärsenhet inom Ependion med fokus på gränssnittet människa-maskin, där affärsenheten har ett brett erbjudande främst inriktat på operatörspaneler som omvandlar data till värdefulla insikter. Affärsenheten erbjuder lösningar för visualisering, automatisering och digitalisering av industriella applikationer. Erbjudandet omfattar hårdvara och mjukvara. Mjukvaran är avgörande för att anpassa lösningen efter kundernas behov, samt för att möjliggöra löpande uppgraderingar för bibehållen säkerhet. Beijer Electronics fokuserar på tre segment där affärsenheten har stark ställning med god lönsamhet, nöjda kunder och ett starkt erbjudande. Det handlar för det första om marina applikationer ombord på fartyg, där Beijer Electronics har lång erfarenhet och hög certifieringsnivå. Det andra området är maskinbyggare inom tillverkande industri. Det tredje området – som är en nisch som berör flera olika områden, till exempel energi och infrastruktur – är applikationer för extrema miljöer, där väder, damm och andra faktorer ställer exceptionellt höga krav på robusthet och tillförlitlighet. Strategin innebär att produktutveckling, erbjudande och försäljning fokuserar på områden där affärsenheten kan addera mest kundvärde och nytta, vilket stärker möjligheterna att nå lönsamhetsmålen. ANDEL AV FÖRSÄLJNING 2025 Tillverkande industri 35 % Energi 25 % Infrastruktur & övrigt 14 % VD-ord Beijer Electronics För Beijer Electronics var 2025 ett år av tydlig strategisk förflyttning och viktiga framsteg. Med den kompletta lanseringen av vår nya generation operatörspaneler, X3-plattformen, tog vi ett avgörande steg mot ett mjukvarudrivet och mer skalbart erbjudande. 2025 har varit ett år av tydliga framsteg i genomförandet av Beijer Electronics strategi. Både organisationen och produktportföljen har anpassats för att kraftsamla kring våra tre fokussegment, där affärsenheten har särskilt stark konkurrenskraft och ledande positioner; marin, till - verkande industri och applikationer för särskilt krävande miljöer. Det har bidragit till att stärka vår marknadsposi - tion och förutsättningarna för långsiktig lönsam tillväxt. Nästa generation operatörspaneler – X3-serien – var vid årets utgång komplett lanserad med versioner för samtliga fokussegment. Det innebär att vi har en modern och konkurrenskraftig portfölj som är attraktiv såväl för nya som för befintliga kunder, parallellt med nuvarande storsäljare X2-serien som fortsätter att produceras i en övergångsperiod. Våra kunder har olika strategier för visualisering och vi kan nu erbjuda en framtidssäkrad lösning som fullt ut stödjer deras resa, oavsett om den går mot WebIQ eller vidareutveckling i X3. Detta är en styrka för Beijer Electronics. Under året har vi avvecklat produkter med svag lönsam - het och små volymer i syfte att stärka bruttomarginalerna och minska komplexiteten. Vårt tydliga fokus på segment och kunder som värdesätter vårt erbjudande och lön - samma produkter har bidragit till förbättrade bruttomar - ginaler, vilket bekräftar att strategin ger resultat. Beijer Electronics har samtidigt ökat sitt fokus på mjuk - vara genom fortsatta investeringar och en tydlig anpass - ning av funktionalitet efter behoven i våra prioriterade kundsegment. Ett särskilt fokus ligger på cybersäkerhet, där vi vidareutvecklar vårt erbjudande för att ytterligare stärka kundvärdet. Årets transformationsarbete i linje med vår strategi har lagt en stabil grund för framtiden. Med X3-plattformen och ett breddat mjukvaruerbjudande står vi väl för - beredda för nästa fas. Vi gick in i 2026 med ett mer fokuserat och konkurrenskraftigt erbjudande, där tillväxt, en växande andel återkommande intäkter och stärkt lönsamhet står i centrum. Kristine Lindberg, VD Beijer Electronics Marina sektorn 26 % 34 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 35 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Marknad, marknadsposition och potential Den globala marknaden för operatörspaneler (HMI: Human Machine Interface) beräknas växa med en årlig tillväxttakt på 8 procent till att uppgå till 75 miljarder kronor 2027. Panel- och PC-baserade lösningar står för mer än fyra femtedelar av volymen och efterfrågan på mjukvara förväntas växa i betydligt snabbare takt än hårdvara under perioden fram till 2027. Den amerikanska marknaden är störst – USA står ensamt för en fjärdedel av efterfrågan med Asien som nummer två tätt följt av EMEA. Högst tillväxt väntas Indien, Kina och Mexico stå för. Tillväxten drivs dels av digitaliseringen och uppkopplingen av maskiner och processer – industri 4.0 – dels av ökad automation och högre krav på hållbarhet. Återetableringen av industrier i väst är också en drivkraft för ökade investeringar. Fokussegment 2025 Marknadsposition Exempel på kunder Maskinbyggare inom tillverkningsindustrin stod för 35 procent av försäljningen 2025. Beijer Electronics stärker tillverkningsindustrin med robust, intuitiv och framtidsredo industriell visualisering och styrning. ABB Alfa Laval Marina applikationer stod för 26 procent av försäljningen 2025. Efterfrågan drivs framför allt av hållbarhetskrav. Beijer Electronics har både djup kunskap och innehar nödvändiga certifieringar. Hyundai Yara Marine SES Tech Applikationer för utmanande miljöer stod för 14 procent av försäljningen 2025. Beijer Electronics har en premiumposition med ett robust erbjudande och relevanta certifieringar. Emerson Vinson Enercorp Tipatek Erbjudandet Beijer Electronics erbjuder lösningar inom tre områden: visualisering, digitalisering och styrning av processer. Det dominerande produktområdet är operatörspaneler med X2- och X3-familjerna som kombinerar hög prestanda och robusthet med smart design. Eftersom affärsenhetens produkter ofta är specificerade i maskiner och processer uppstår långa affärsrelationer med återkommande intäkter. X3-serien kommer därför att erbjudas kunderna parallellt med fortsatt försäljning, tillverk - ning och support av X2. Beijer Electronics strategi bygger på att erbjuda ledande mjukvara som adderar värde genom möjligheten att anpassa lösningarna efter kundernas behov, en fördel som stärks både med X3 och med den webbaserade och plattformsoberoende lösningen WebIQ. AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS 35 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 36 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS Inom digitalisering erbjuder Beijer Electronics lösningar för industriell datakommunikation, fjärråt - komst samt Edge, som ger snabbare åtkomst till data och högre säkerhetsnivå. Edge-teknologi och säkra anslutningar gör det möjligt för kunderna att hantera data från olika enheter och göra den tillgänglig där den behövs i verksamheten. Affärsenhetens automationslösningar omfattar hårdvara och mjukvara för styrning av olika processer för maskinbyggare. Den egna iX-mjukvaran erbjuder ett gränssnitt till nästan alla på marknaden förekommande automationslösningar. Produktutveckling Under 2025 investerade Beijer Electronics 101 mkr i forskning och utveckling vilket motsvarade 11,8 procent av affärsenhetens försäljning. Den absoluta merparten av utvecklingsresurserna gick till arbetet med att färdigställa nästa generation operatörspaneler, X3, som lanserades i början av hös - ten 2025. Den nya strategin ger större precision i utvecklingsarbetet, där applikationer för utvalda fokussegment har prioritet och drivs i nära samarbete med kunderna. Mjukvaran – både den web - baserade WebIQ och affärsenhetens mjukvara för de fysiska operatörspanelerna – blir allt viktigare för att anpassa lösningarna efter kundernas behov, vilket påverkar hela utvecklingsorganisationens arbetssätt och fokus. Tillverkning Beijer Electronics tillverkning sker i huvudsak på anläggningen i Taipei, Taiwan. I Malmö i Sverige finns en kompletterande enhet för tillverkning av operatörspaneler i anslutning till det befintliga lager- och logistikcentret. Syftet är att minimera risker och att komma närmare stora marknader och viktiga nyckelkunder med kortare ledtider och lägre klimatavtryck. All tillverkning är certifie - rad enligt ISO 9001 och ISO 14001. Verksamheten i Taiwan har dessutom ISO 45001-certifiering. Distributionscentra finns i Malmö, Sverige, i Salt Lake City, USA, samt i Taipei, Taiwan, kompletterat av mindre lager i anslutning till säljbolagen i Kina och Turkiet. Produktionen av Beijer Electronics hårdvaruprodukter är baserad på standardkomponenter från utvalda leverantörer. För att nå redundans har affärsenheten flera kanaler för inköp. Exempel på kundbehov: • Sortera och synliggöra kritisk information. • Skapa värde av stora och växande datamängder. • Övervaka och styra på distans. • Optimera för ökad hållbarhet. 36 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 37 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Affärsenhet Westermo Affärsenhet Beijer Electronics Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS Beijer Electronics bidrar med affärskritisk teknik till Project Greensand – EU:s första operativa offshoreprojekt för lagring av koldioxid, som tas i drift 2026. Beijer Electronics nya robusta operatörspanel X3 extreme möjliggör säker och tillförlitlig övervakning av infrastruktur som initialt kan lagra upp till 400 000 ton CO2 per år, med potential att skala till flera miljoner ton och bli en nyckelkomponent i Europas framtida koldioxidlagringssystem. Affärskritisk teknik för EU:s första marina koldioxidlagring EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 37 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 38 ===== Innehåll Verksamhet Detta är Ependion Året i korthet Översikt marknader VD-ord Finansiella mål Vår resa fortsätter Tre skäl att investera i Ependion Aktien Megatrender och drivkrafter Affärsstrategi Förvärvsagenda Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Vårt hållbarhetsarbete Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 38 ===== SIDA 39 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation VÅRT HÅLLBARHETSARBETE Viktiga händelser 2025 Under 2025 har Ependion ökat takten i sitt hållbarhetsarbete med fokus på att förbättra styrning, riskhantering och kontroll i värdekedjan. Koncernens arbete har bidragit till att skapa en mer robust och motståndskraftig organisation, redo att möta både regulatoriska krav och kundkrav på koncernens marknader. Samtidigt har det skapat goda förutsättningar för att säkerställa ett relevant och målinriktat hållbarhetsarbete i hela koncernen. Förvärvet av Welotec, som går att läsa mer om på s. 18, kom- pletterar Westermos portfölj och möjliggör utveckling av mer energieffektiva och säkra lösningar för kritisk infrastruk - tur. Detta bidrar till minskad miljöpåverkan och stärker koncernens arbete för hållbar industriell utveckling. Ependion har implementerat ett nytt ramverk för arbete med mänskliga rättigheter i värdekedjan.Welotec har certifierats enligt ISO 14001. Ependion har deltagit med båda affärsenhe - terna i Global Compacts Business and Human Rights Accelerator Program. Beijer Electronics har utvecklat och lanserat en ny produktfamilj - X3 - med ökad andel återvunnet mate - rial (plast och aluminium) och färre plastdetaljer. Samtliga säljkontor på Westermo har genomgått så kallad Health & Safety Business Review. Westermo Irland har deltagit i UN Global Compacts program för hållbara leverantörskedjor. Westermo Indien har certifierats enligt ISO 14001, ISO 45001 och ISO 9001. Westermo och Beijer Electronics har etablerat en förstärkt policy och metod för uppföljning av leverantörer. Beijer Electronics har infört ett globalt sys - tem för uppföljning av medarbetarnöjdhet. 39 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 40 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Robusta strukturer ger långsiktig konkurrenskraft VÅRT HÅLLBARHETSARBETE För Ependion blev 2025 ett år präglat av att stärka organisationens gemensamma hållbarhetsarbete med tydligare gemensamma arbetssätt, styrdokument, policyer och ramverk. Syftet har varit att etablera ett än mer strategiskt förhållningssätt till de förflyttningar Ependion vill och måste göra, med tydliga koncerngemensamma målbilder. Som en decentraliserad organisation är det viktigt att säkerställa att affärsenheterna i koncernen har rätt förutsättningar för att kunna bedriva ett effektivt och resultatinriktat hållbarhetsarbete. Detta har varit årets huvudfokus. – Under 2025 har vi stärkt arbetet kring mänskliga rättigheter och utvecklat vår riskhantering. Parallellt har våra affärsenheter fort - satt med produktutveckling som stödjer vår ambition om cirkulär och resurseffektiv design, hållbara materialval och energieffektivi - tet, berättar Lena Westerholm. – Vi har också fortsatt arbeta på vår inslagna väg för att integrera hållbarhet i koncernens processer och arbetssätt, vilket skapar långsiktig stabilitet, relevans och värde för våra intressenter, säger Joakim Laurén. Uppdaterat riskramverk ser möjligheter En del i detta har varit att uppdatera koncernens riskramverk, tillsammans med styrelse, ledning och representanter från Ependions affärsenheter. – Vi har skapat en tydligare och mer strukturerad process för att identifiera, bedöma och hantera både risker och möjligheter. Ramverket utgår från ISO 31000, vilket ger oss en robust grund för riskhantering i ett helhetsperspektiv. Riskramverket gör att vi tydligare kan se sambanden mellan hållbarhet och ekonomi, och agera snabbare när risker och möjligheter uppstår, säger Lena Westerholm. – Med det uppdaterade ramverket har roller och ansvar tydlig - gjorts. Varje enhet förväntas arbeta proaktivt med risker och möjligheter inom sitt område och bidra till koncernens samlade riskhantering kopplat till omställning, marknadsprioriteringar och innovation. Det säkerställer Ependions långsiktiga konkur - renskraft och relevans i en föränderlig omvärld, förklarar Joakim Laurén. Struktur som ger handlingskraft För kommande år kommer man att fortsätta koncernens arbete med ständiga förbättringar, i stort och smått, vilande på tydligare koncerngemensamma strukturer. – Uppdateringar av våra gemensamma arbetssätt har varit ett viktigt arbete, som hjälpt till att stärka verksamheten. Men nu ser jag fram emot att få öka takten i det faktiska hållbarhetsarbetet kopplat till våra produkter och tjänster - förhoppningsvis på ett mer effektivt och välriktat sätt, säger Joakim Laurén. – Jag fortsätter att imponeras över kollegornas vilja att ständigt förbättra hur vi arbetar för att fortsätta leverera de mest robusta och effektiva produkterna på marknaden. Nu ser jag fram emot att tillsammans med kollegorna fortsätta driva miljömässiga och sociala förbättringar, med huvudfokus på att få ner koldioxidav - trycket i Scope 3. Där är våra produkter en nyckelfaktor, avslutar Lena Westerholm. Hållbarhetschef Lena Westerholm och CFO Joakim Laurén HÅLLBARHETSCHEF OCH CFO HAR ORDET 40 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 41 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Strategi VÅRT HÅLLBARHETSARBETE Hållbarhet är en central del av Ependions affärsstrategi, där arbetet med klimatfrågor, cirkulär ekonomi och företagskultur ses som en naturlig del i verksamhetens utveckling. För att hållbarhetsarbetet ska bli effektivt och relevant tillämpas en decentraliserad styrningsmodell. Ependion är koncernmoder till två affärsenheter, Beijer Electronics och Westermo. För att bedriva hållbarhetsarbetet på ett relevant, effektivt och resultatinriktat sätt tillämpar Ependion en decentraliserad styrningsmodell, där respektive affärsenhet sätter sin egen strategi för att nå både egna och koncerngemensamma hållbar - hetsmål. Koncernens ambitioner står fortsatt fast, trots en orolig omvärld där hållbarhetsfrå - gans relevans utmanas. Ependion och affärsenheterna för en löpande dialog både med varandra och med relevanta intressenter för att ständigt utvecklas och förbättras inom hållbarhet. Dialog är ett verktyg som hjälper koncernen att sätta relevanta strategier, utveckla affärsenheternas produkt- erbjudande för att möta marknadens krav och förväntningar samt förbättra hur Ependion arbe - tar med medarbetare och leverantörer. Ependions bidrag till FN:s globala mål för hållbar utveckling Ependions mest väsentliga hållbarhetsfrågor Dubbel väsentlighetsanalys Hållbarhetsramverk Ependion genomförde koncernens första dubbla väsentlighetsanalys under 2024, och under 2025 har den revide - rats i linje med koncernens etablerade rutin. Analysen har genomförts enligt den metod som rekommenderas av European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) och beskrivs i detalj i Ependions hållbarhetsrapport. De väsentliga frågorna som identifierats har under året integrerats i koncernens hållbarhetsramverk och kommu - nicerats och implementerats i koncernens affärsenheter. De identifierade ämnena har inte lett till någon övergri - pande omarbetning av den rådande hållbarhetsstrategin. En fullständig rapportering på dessa väsentliga frågor finns i koncernens hållbarhetsrapport. SOCIAL HÅLLBARHET STYRNINGMILJÖMÄSSIG HÅLLBARHET JÄMSTÄLLDHET ANSTÄNDIGA ARBETS VILLK OR OCH EK ONOMISK TILLVÄXT » Klimatförändringar » Cirkulär Ekonomi » Föroreningar » Vatten* BEKÄMP A KLIMA T- FÖRÄNDRINGARNA HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION HÅLLBAR INDUSTRI, INNOVATIONER OCH INFRASTRUKTUR » Den egna arbetskraften » Arbetstagare i värdekedjan » Ansvarsfullt företag 41 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 *Väsentligt endast kopplat till värdekedjan, baserat på elektronikbranschens förutsättningar. ===== SIDA 42 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Klimat VÅRT HÅLLBARHETSARBETE Klimatförändringar och dess följdeffekter är en av vår tids största utmaningar. Ependion vill bidra genom att minska sina utsläpp av växthusgaser i linje med Parisavtalet. Samtidigt hjälper koncernens klimatarbete till att minimera klimatrelaterade risker för en mer motståndskraftig verksamhet. Under 2024 etablerades koncernens första gemensamma mål om utsläppsminskning för Scope 1 och 2, med absoluta mål till 2030 och 2050. Koncernmål för Scope 3 fastställdes i januari 2025 (se s. 80). För att minska Ependions utsläpp av växthusgaser har flertalet initiativ både påbörjats och genomförts under 2025. Initiativ och aktiviteter delas in strategiskt efter var i koncernens värdekedja en påverkan uppstår – hos leverantörer, i egen verksamhet eller hos kunder och slutanvändare. Ependion arbetar nära koncernens leverantörer för att förbättra klimatavtrycket på de material och komponenter som köps in. Exempelvis kan Ependions affärsenheter stötta leverantörerna i sin energiomställning av produktionen, eller utvärdera materialval som har samma prestanda men mindre klimatpåverkan. Bland annat har Beijer Electronics avtalat om 60 % fossilfri elleverans till MILJÖMÄSSIG HÅLLBARHET produkternas livscykel och hitta förbättringspotential i form av materialval, produktion, transporter med mera – utan att tumma på kvalitet och prestanda. Genom koncernens arbete med att kontinuerligt förbättra produkternas klimatprestanda hjälper Ependion sina kunder att nå etablerade klimatmål. Läs mer om hur Beijer Electronics arbetar gentemot kunder i den marina sektorn för att minska deras klimatpåverkan på s. 43. Koldioxidutsläpp i absoluta tal (ton CO 2e) Aktivitet 2022 2023 2024 2025 Scope 1 98 127 149 106 Scope 2 581 645 641 694 T otalt Scope 1 & 2 679 772 789 800 Scope 3 Ej beräknat 166 800 153 560 sin anläggning i Taiwan, vilket kommer ha betydande effekt på produktionens klimatutsläpp vid start i januari 2026. Dessutom har man genomfört flertalet lokala miljöinitiativ. I koncernens egen verksamhet har det skett mycket på klimat - området under 2025, med etableringen av koncerngemen - samma mål för Scope 3 som ett viktigt framsteg. Dessutom har Westermos fabrik i Indien under året blivit certifierad enligt ISO 14001. Även det nya förvärvet Welotec tilldelades ISO 14001-certifiering under 2025. På Beijer Electronics har arbetet med att minska klimatpåverkan från transporter fortsatt, med initiativ som minska transport via flyg, samt försök med att erbjuda helt fossilfria transporter för kunder i Sverige och Danmark. Ett avgörande instrument för att minska koncernens koldioxid- avtryck är att ständigt förbättra produkterna. Här arbetar Ependion nära koncernens kunder för att analysera och optimera 42 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 43 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Sätter kurs mot nya affärer - med draghjälp av klimatomställningen VÅRT HÅLLBARHETSARBETE Ungefär 90 % av all godstransport sker sjövägen1. Därmed finns betydande klimatvinster att göra genom att minska utsläpp från fraktfartyg, något som märks i allt starkare internationella krav på området. För Beijer Electronics har utvecklingen blivit en tydlig affärsdrivare. Klimatomställningen inom den marina sektorn pågår, drivet av ambitiösa hållbarhetskrav från International Maritime Organisation (IMO) om netto-nollutsläpp från medlemsföretag senast 2050. Beijer Electronics har idag en stark position i segmentet, en nära relation till flera globala aktörer och kan hjälpa sina kunder att möta dessa klimatkrav, men också driva teknikutvecklingen framåt. – Klimatfrågan är central för våra kunder, och våra kunders kunder. Rederierna påverkas av internationella regelverk vilket gör att energieffektivitet, smartare framdrivningslösningar och driftoptimering står högt på agendan, områden där vi har – eller kan utveckla – lösningar som svarar upp mot kundens behov, säger Ali Rezaei, VP Global Sales & Marketing på Beijer Electronics. Beijer Electronics typiska kund inom marin-segmentet utgörs av företag som levererar system för exempelvis kontroll av ballastvatten, avgashantering eller bränsleoptimering till internationella fartygsoperatörer. – Många av de stora rederierna ser nu hur klimatmål och ekonomi går hand i hand. Effektivare drift ger lägre kostnader, och det MILJÖMÄSSIG HÅLLBARHET skapar en positiv spiral där hållbarhet blir en affärsmöjlighet både för dem och för oss, säger Ali Rezaei. Beijer Electronics utvecklar hård- och mjukvara för styrning, datavisualisering och automatisering. Detta hjälper kunderna att få bättre insikt i driftdata, optimera energianvändning och öka driftsäkerheten. – Vi är en viktig del av värdekedjan. Med teknisk spets och branschförståelse kan vi hjälpa våra kunder att nå sina klimatambitioner, samtidigt som vi driver hela industrin framåt, säger Ali Rezaei och tillägger: – Det finns ett starkt momentum just nu. Klimatomställningen är inte ett hot, den är framtidens tillväxtmotor! Ali Rezaei, VP Global Sales & Marketing på Beijer Electronics 1 https://www.transportstyrelsen.se/sv/Sjofart/Miljo-och-halsa/ 43 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 44 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Att arbeta mer cirkulärt är avgörande för att minska utarmning av naturresurser, minska miljöpåverkan och skapa ekonomiska möjligheter genom återanvändning och återvinning. Övergången till en helt cirkulär ekonomi tar tid men är nödvändig för att begränsa klimatförändringarna och minska överutnyttjandet av jordens resurser. Huvuddragen i koncernens arbete med cirkulär ekonomi beskrivs till höger. Ependion arbetar nära leverantörer och kunder för att utforska och säkerställa gemensamma möjligheter i den cirkulära ekonomin i allt från design och materialval till reparationer och återbruk. Hur Ependion ser på värdeskapande ur ett livscykelperspektiv berättar Westermo Irland mer om på s. 45. På Beijer Electronics har arbetet med att nyttja mer återvunnet material fortsatt, och under hösten 2025 lanserades en ny produktfamilj - X3 - med ökad andel återvunnet material (plast och aluminium). Dessa produkter har också en mindre andel plastdetaljer. Cirkulär ekonomi För Ependion utgör cirkulär ekonomi och främjande av resurseffektivitet ett huvudområde i hållbarhetsarbetet. Koncernen kan göra stor skillnad med långlivade energi- effektiva lösningar stöttat av ett brett serviceerbjudande som ytterligare förlänger den tekniska livslängden. MILJÖMÄSSIG HÅLLBARHET VÅRT HÅLLBARHETSARBETE Vid utveckling av nya produkter säkerställs att de håller så länge som möjligt – både hård- och mjukvara. Produkten designas för att kunna återanvändas och återvinnas. För att minska utsläpp utvärderas löpande olika transportslag i hela värdekedjan. Idag används både flyg, båt, tåg och lastbil. Koncernens inköpsavdel - ningar arbetar med att välja rätt leverantörer och öka andelen återvunnet material i både produkter och förpackningar, så långt det är möjligt. För att maximera återanvänd - ning och återvinning finns etablerade processer för återtagande och återvinning i Ependions affärsenheter. På koncernens produktions - anläggningar prioriteras resurseffektivitet, både genom att minimera spill av material i produktionen och minskad energianvändning. Här säkerställs en lång produktlivslängd hos kund för både hård- och mjukvara tack vare robusta komponenter, uppgra - deringsmöjligheter och servicekontrakt. Forskning och utveckling Inköp Produktion Transport och logistik Användnings- och driftfas Slut på (första) användningsfas 44 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 45 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Byggd för att bestå – livscykeltänk som skapar värde VÅRT HÅLLBARHETSARBETE I en värld präglad av föränderlig geopolitik och ökade regulatoriska krav har långsiktig motståndskraft och hållbarhet blivit strategiskt nödvändigt för alla företag. Westermo spelar en nyckelroll i att hjälpa företag möta förändring genom hela produktens livscykel. Declan Carew, Managing Director för Westermo Irland, leder strategiska initiativ för att utveckla robusta, säkra och hållbara industriella uppkopplade produkter och lösningar, med fokus på lång livslängd och minskad miljö- och klimatpåverkan. Med över 30 års erfarenhet i branschen ser Declan Carew en stor förändring de senaste åren där kunder värderar hållbarhet allt högre. Han förklarar: – Våra nyckelkunder hanterar kritisk infrastruktur, inklusive elsystem och vattenförsörjning, som är avgörande för nationell säkerhet, ekonomi och folkhälsa. Dessa kunder genomgår stora förändringar för att kraftigt minska sin klimat- och miljöpåverkan och digitalisera sina verksamheter. De har insett den viktiga roll leverantörer som Westermo har, där vi kan leverera robusta, cybersäkra produkter med lång livslängd, producerade i en transparent värdekedja. Dessa kunder förstår också vikten av cybersäkerhet, digital innovation och hållbarhet i leverantörskedjor. I detta sammanhang passar Westermos helt integrerade leverantörskedja och livscykel- perspektiv på produkter och tjänster perfekt för branschens behov. MILJÖMÄSSIG HÅLLBARHET – I årtionden har Westermo förkastat branschens slit-och-släng- mentalitet – cirkularitet finns i vårt DNA. Vi är med kunden i varje steg av livscykeln: utveckling, implementering, drift och avveckling. Våra kunder vet att de kan lita på oss i det långa loppet, säger Declan Carew. Branschens krav på hållbarhet och cirkularitet har gått från att vara en växande trend till att mogna fram som en marknadsdrivare med betydande affärsvärde – om man är rätt positionerad. – När leverantörskedjor blir mer digitalt integrerade och ömsesidigt beroende ökar också riskerna. Men en välfungerande cirkulär affärsmodell kan skapa mervärde. Företag vill ha en partner som kan erbjuda teknologi i framkant, hållbara leverantörskedjor och tillförlitlig bolagsstyrning. När kunder blir mer medvetna om den strategiska vikten av sina investeringsbeslut är Westermo den långsiktiga partnern för dem – redan idag och i många år framöver, säger Declan Carew. Declan Carew, Managing Director för Westermo Irland 45 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 46 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Egen verksamhet VÅRT HÅLLBARHETSARBETE Arbetet med social hållbarhet i den egna verksamheten är viktigt för Ependion. Genom att investera i medarbetarnas utveckling, säkerställa en trygg arbetsmiljö och främja mångfald och inkludering, skapar koncernen förutsättningar för långsiktig framgång. Arbetsmiljö En trygg arbetsmiljö är avgörande för medarbetares välmående. Därför arbetar Ependion och koncernens affärsenheter ständigt med dessa frågor. Koncernens engagemangs-KPI visar på fortsatt god arbetsmiljö och medarbetare som trivs på jobbet. Engagemanget har följts upp på Westermo under några år och 2025 infördes system för det även på Beijer Electronics. Vid utgången av 2025 var engagemangs-KPI:et 79 på Beijer Electronics och 81 på Westermo. 80 anses vara ett mycket bra resultat och över branschsnittet. Arbetet med löpande kunskapshöjande insatser kring hälsa och säkerhet har fortgått i båda affärsenheterna. Under året har Westermos samtliga säljkontor genomgått Business Reviews, med fokus på hälsa och säkerhet. Ytterligare en viktig händelse för att säkerställa god arbetsmiljö är certifiering enligt ISO 45001. Westermos nya anläggning i Indien certifierades med detta under 2025. Westermo har implementerat förbättrade säkerhetsrutiner för medarbetare, inklusive månatlig rapportering från samtliga chefer, samt skapat stort engagemang genom flertalet aktiviteter globalt, så som nytt onboarding-program, månadens arbetsmiljötema och säkerhetskonceptet Take 5 . På Beijer Electronics har man fortsatt erbjuda aktiviteter för att främja medarbetares välmående. Välmåendet mäts genom affärsenhetens nya, globala engagemangsverktyg, som implementerats under året. Dessutom har affärsenhetens nya riktlinjer för hybridarbete etablerats globalt. SOCIAL HÅLLBARHET Mångfald och inkludering Bättre förutsättningar för mångfald och inkludering är en förutsättning för innovation och tillväxt för Ependion. Under året har koncernen tagit flera initiativ på området. Beijer Electronics har under 2025 implementerat en ny policy för mångfald och inkludering och lanserat en ny plattform för medarbetarengagemang. På Westermo var kultur som affärsaccelerator ett bärande tema på affärsenhetens årliga ledarskapskonferens, och en andra omgång för intern talangutveckling - Executive Trainee Program - genomfördes. Westermo har också fortsatt sitt engagemang i initiativet Introduce a Girl to Engineering Day för att uppmuntra fler flickor att intressera sig för ingenjörs- och teknikfokuserade yrken. Arbetet med att skapa en mer inkluderande och representativ organisation ska också avspeglas i koncernens ledande positioner. Här uppnår Ependion en fördelning på 75 % kvinnor och 25 % män i koncernledningsgruppen. I styrelsen är motsvarande fördelning en kvinna (17 %) och fem (83 %) män. I koncernen som helhet ser Ependion fortsatt en övervägande andel manliga medarbetare, något som är signifikant i den bransch där koncernen verkar. Detta är något Ependion arbetar med att förändra, bland annat genom olika initiativ för att skapa intresse för teknik och programmering hos unga kvinnor. Tre snabba frågor om: Westermo Wellness Week I år arrangerades Westermo Wellness Week för första gången, kan du berätta kort om initiativet? Wellness Week är ett initiativ som ska stärka traditionen av hälsa, träning och gemenskap på Westermo. Vi har provat nytt, reflekterat och haft kul tillsammans. Det erbjöds massor av olika aktiviteter på våra anläggningar och kontor runt om i världen och mer tillgängliga alternativ på vårt intranät. Vilka aktiviteter var mest uppskattade bland medarbetarna? I Sverige, både i Västerås och Stora Sundby, var det fantastisk uppslutning både på padelbanan och våra föreläsningar om psykologisk flexibilitet, ACT . I Tyskland hade man populära hälsoluncher och på Irland var det ett stort gäng som tog lunchpromenad, lyssnade på föreläsning och körde gemensam kontors-stretch. Just promenader, rörelse och stretch har varit engagerande på många håll och på olika sätt. För mig var dock veckans höjdpunkt pannlampslöpning i ett nattsvart naturreservat! Hur har veckan mottagits av alla kollegor? Engagemanget från kollegor över hela världen har varit överväldigande positivt. Initiativet har inspirerat till goda vanor och medarbetarna har verkligen uppskattat möjligheten att dela idéer och stötta varandra för en hälsosam livsstil, både på och utanför jobbet. Elin Sandell HR-specialist på Westermo 46 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 47 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation VÅRT HÅLLBARHETSARBETE Arbetstagare i värdekedjan SOCIAL HÅLLBARHET Ependion ska vara en ansvarsfull verksamhet. Verksamheten styrs i linje med internationella riktlinjer, såsom FN:s Global Compact, ILO:s principer för arbetstagarrättigheter och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Tre snabba frågor om: Ependions ramverk för mänskliga rättigheter Kan du kort beskriva Ependions ramverk för mänskliga rättigheter? Vårt nya ramverk för mänskliga rättigheter - eller Human Rights Due Diligence - bygger på internationella ramverk för mänskliga rättigheter, så som FN:s vägledande principer för mänskliga rättigheter, ILO:s kärnkonvention för arbetstagar- rättigheter och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Syftet är att synliggöra risker kopplade till mänsk- liga rättigheter och begränsa vår påverkan på dem i våra verksamheter. Hur använder/kommer det användas i verksamheten? Det nya ramverket ger tydliga direktiv kring roller och ansvarsområden i hantering av frågor som berör mänskliga rättigheter. Det hjälper oss att fokusera på de mest betydande riskerna för mänskliga rättigheter i vår värdekedja, så kallade Salient Human Rights Issues. På vilket sätt hjälper ramverket Ependion att värna om människorna i er värdekedja? Genom att vi nu identifierat de mest betydande riskerna för mänskliga rättigheter i vår värdekedja har handlingsplaner upprättats för att hantera dessa risker på bästa sätt. Dessutom kommer ramverket hjälpa oss att upprätthålla medvetenhet om frågan. Vi får nu med detta i våra processer på ett tydligare sätt och kan fatta klokare beslut. Lena Westerholm Hållbarhetschef på Ependion Som en internationell koncern med global värdekedja har Ependion ett ansvar att se till att människor som påverkas av koncernens verksamhet har det bra. Sedan 2018 är koncernen ansluten till FN:s Global Compact och stödjer därigenom FN:s deklaration om de mänskliga rättigheterna. En global policy för mänskliga rättigheter introducerades 2023 och under 2025 har arbetet med implementeringen fortgått. Bland annat har ett koncerngemensamt ramverk för mänskliga rättigheter etablerats. Under 2025 deltog Ependion också i Global Compacts program för mänskliga rättigheter. För att säkerställa att koncernens förväntningar och krav på mänskliga rättigheter efterlevs i värdekedjan finns eta- blerade processer för så kallad tillbörlig aktsamhet (Due Diligence) i koncernens affärsenheter. Processerna kan inne- fatta en bedömning av affärspartners och leverantörers efter- levnadspolicyer, procedurer, påverkan och engagemang för hållbarhet och affärsetik. Att angreppssättet för efterlevnad kan se olika ut beror på Ependions decentraliserade styrningssätt och de olika förutsättningar som finns i affärsenheternas värdekedjor. 47 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 48 ===== Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Viktiga händelser 2025 Hållbarhetschef och CFO har ordet Hållbarhetsstrategi Miljömässig hållbarhet: Klimat Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi Social hållbarhet: Egen verksamhet Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion Finansiell information Investerar- och aktieägarinformation Ett ansvarsfullt Ependion VÅRT HÅLLBARHETSARBETE Ependion ska vara en ansvarsfull verksamhet. Koncernen styrs i linje med internationella riktlinjer, såsom FN:s Global Compact, ILO:s principer för arbetstagarrättigheter och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Ependion har ett decentraliserat synsätt på hållbarhetsstyrning. Det viktigaste styrdokumentet för koncernen är Ependions uppförandekod. Denna kod är en grund för affärsenheterna att arbeta efter i sina respektive verksamheter. Alla koncernens medarbetare ska signera uppförandekoden för att säkerställa deras kännedom om ansvarsfullt och etiskt företagande. Uppförandekoden har under året uppdaterats på koncernnivå. Dessutom etablerades ett koncerngemensamt mål om nolltolerans mot korruption och mutor, som framgent ska implementeras i respektive affärsenhet. Från koncernen har också ett uppdaterat riskramverk etablerats under 2025. Det innebär att bland annat tydligare roller och ansvar kopplat till riskhantering. Dessutom har en ny hållbarhetspolicy etablerats på koncernnivå, vilket ytterligare etablerar en fortsatt ambition inom hållbarhet, och cementerar Ependions beslutsamhet att fortsätta bidra till omställningen mot ett mer hållbart samhälle. Det decentraliserade synsättet på hållbarhetstyrning resulterar också i att koncernens affärsenheter sätter egna hållbarhetsmål och etablerar lämpliga angreppsätt för att nå dessa, beroende på verksamhetens och värdekedjans förutsättningar. Gemensamt är dock att båda affärsenheter ställer krav på att alla strategiska STYRNING leverantörer signerar respektive affärsenhets Supplier Social Compliance-policy eller uppförandekod för leverantörer. Westermo har som mål att samtliga strategiska leverantörer ska signera koden, vilket uppnåtts under 2025. Likaså har Beijer Electronics uppdaterat sin uppförandekod för leverantörer, och samtliga leverantörer av direkta material har delgivits uppdateringen under 2025. Några viktiga händelser från affärsenheterna på detta område inkluderar att de båda uppdaterat sina uppförandekoder för den egna verksamheten under 2025. Dessa konkretiserar koncernens övergripande uppförandekod, men är mer anpassade efter respektive affärsenhets verksamhet. I Westermo har flertalet medarbetare gått igenom den uppdaterade koden och signerat den på nytt vid årets utgång. Inom Beijer Electronics ska samtliga anställda genomföra en digital kurs i den uppdaterade koden, som ett led i implementeringen. Kursen är under utveckling. Beijer Electronics har dessutom fortsatt att utveckla policyer och styrdokument på en rad områden, bland annat kopplat till informationssäkerhet. Utbildning i policyer går att ta del av via affärsenhetens nya e-learningplattform som lanserades under året. Westermos anläggning i Indien har certifierats enligt ISO 14001, 45001 och 9001. Westermo har också förbättrat systematiseringen i hur man följer upp affärsenhetens leverantörer. Affärsenheten har återigen låtit verksamhetens hållbarhetsarbete bedömas av den oberoende organisationen EcoVadis, där man tilldelades nivån silver, vilket placerar affärsenheten bland de till 15 procent bäst presterande företagen globalt, bland de som låtit sig granskas. Dock ligger man enligt bedömningen bland topp 6 procent. Även Beijer Electronics har erhållit EcoVadis silver för 2025. Konfliktmineraler Ependion arbetar för att säkerställa att koncernens produkter inte innehåller konfliktmineraler. 2023 tog koncernen fram en policy för konfliktmineraler, som bygger på rekommendationer från Responsible Minerals Initiative. Policyn uppdaterades under 2025. Enligt policyn ska leverantörer följa Ependions uppförandekod, beskriva hur de motverkar förekomst av konfliktmineraler och löpande genomföra undersökningar av sin leverantörskedja. 2025 hade 96 % av Westermos och 75 % av Beijer Electronics berörda leverantörer genomfört årlig CMRT (Conflict Minerals Reporting Template)-redovisning. 48 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 49 ===== 49 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation Finansiell information Ependion är en teknikkoncern som erbjuder avancerade digitala lösningar för säker kontroll, styrning och kommunikation mellan maskin-maskin och människa-maskin i krävande miljöer där tillförlitlighet och hög kvalitet är kritiska faktorer. Ependion har stark närvaro på växande marknader och segment som kännetecknas av digitalisering. Erbjudandet består av egna och till stor del nyutvecklade produkter, vilket bidrar till goda framtidsutsikter och stor potential till hög och lönsam tillväxt. Produkter och lösningar säljs genom en egna säljenheter i 21 länder och via ett nätverk av oberoende distributörer i cirka 60 länder. Koncernen utgörs av två affärsenheter – Westermo och Beijer Electronics. Affärs enheterna har egen produktutveckling och tillverkning samt globalt försäljningsansvar. Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Koncernens resultaträkning Rapport över totalresultatet Koncernens balansräkning Koncernens förändring i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets balansräkning Moderbolagets förändring i eget kapital Moderbolagets kassaflödesanalys Noter Bolagsstyrningsrapport Styrelsens försäkran Styrelse och revisor Revisionsberättelse Granskningsberättelse Ledande befattningshavare Investerar- och aktieägarinformation 49 ===== SIDA 50 ===== EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation 50FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Ependion AB, organisa- tionsnummer 556025–1851, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2025. Uppgifter inom paren tes avser föregående år. Koncernen benämns nedan Ependion. Koncernens verksamhet Ependions övergripande strategi är att skapa lönsam tillväxt genom att utveckla och förvärva verksamheter med högt teknikinnehåll och starka positioner på tillväxtmarknader. Ependion har tre finansiella mål: att nå en organisk tillväxt på minst tio procent per år exklusive förvärv, att prestera en rörelsemarginal på minst 15 procent, samt att vara ett utdelande bolag. Ependion erbjuder marknaden digitala lösningar för säker kontroll, visualisering och datakommunikation för industriella tillämpningar i miljöer där tillförlitlighet och hög kvalitet är kritiska faktorer. Erbjudandet består av mjukvara, hårdvara, tjänster och service där olika system kopplas ihop i såväl fasta som trådlösa digitala nätverk och knyts till olika applikationer. Genom förvärvet av Welotec 2025 har Ependion adderat ny spetsteknologi inom Edge Computing, en teknik som används både inom energisystem och vid industriell automation. Ependions lösningar är robusta med betoning på effektivitet, driftsäkerhet och it-säkerhet. Marknadssegment i fokus är tåg, järnvägsinfrastruktur, energi, tillverkande industri och marin. I december 2025 tog styrelsen beslut att addera försvarsindu - stri som ett nytt fokussegment för affärsenheten Westermo. Produkterna känne tecknas av högt teknikinnehåll, kvalitet och användarvänlighet. Egen teknik- och produktutveckling är en viktig förutsättning för koncernens konkurrenskraft. Ependion har utvecklingscentra i Sverige, Tyskland, Taiwan, Schweiz och Irland. Intäktsmodellen bygger på nära samarbete med kunderna i långsiktiga relationer. Den färdiga produkten, där hård- och mjuk - vara kombineras, inkluderas ofta i kundernas helhetslösningar med livscykler på uppemot tio år. Det ger repetitiva och stabila intäkter under lång tid. Därutöver ger framtida uppdateringar av mjukvara möjlighet till fler affärer. Produkter och lösningar från Ependion säljs genom egna sälj - enheter i 21 länder och via ett nätverk av oberoende distributörer i ytterligare cirka 60 länder. Se även not 14 för mer information om koncernens dotterbolag. Moderbolaget Ependion AB är ett holding - bolag med centrala funktioner som strategisk utveckling, ekonomi och finans, IT, kvalitet och miljö, hållbarhet och kommunikation. Koncernen är indelad i två affärsenheter: Westermo och Beijer Electronics. Affärsenheterna har egen produktutveckling och tillverkning samt globalt försäljningsansvar. Verksamheten under året Ependion har stark närvaro på växande marknader och segment som kännetecknas av digitalisering. Med digitaliseringen och elektrifieringen som viktigaste underliggande drivkrafter växer koncernen organiskt i takt med att investeringar sker till exempel inom infrastruktur, transporter och energi. Behov av mer resurs - snål styrning och optimering av processer för ökad hållbarhet bidrar också till affären. Långsiktigt växer marknaderna mer än ekonomin i stort. 2025 kännetecknades av geopolitisk osäkerhet och svagare konjunktur, vilket resulterade i avvaktande kunder och svagare efterfrågan på affärsenheternas produkter och lösningar. Flerårsöversikt koncernen Tkr 2025 2024 2023 2022 2021 Orderingång 2 253 351 2 038 885 2 306 956 2 551 984 2 030 594 Nettoomsättning 2 231 753 2 258 125 2 470 647 2 128 386 1 618 797 Rörelseresultat exkl. avskrivningar 432 549 427 473 473 955 354 810 217 981 Avskrivningar -200 477 -176 565 -152 271 -153 683 -149 709 Rörelseresultat 232 073 250 907 321 684 201 127 68 272 Rörelsemarginal % 10,4 11,1 13,0 9,4 4,2 Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 180 570 224 217 173 663 121 432 75 726 varav balanserade utvecklingskostnader 154 918 183 656 141 936 105 336 67 181 Produktutvecklingsutgifter % 13,7 13,9 11,4 10,5 12,6 Negativa valutaeffekter hade stor påverkan på koncernens resultat. För både Westermo och Beijer Electronics ökade orderingången medan försäljningen minskade jämfört 2024. Orderingång, omsättning och resultat Koncernens orderingång ökade med 11 procent till 2 253 mkr (2 039) under 2025. Justerat för valutaeffekter och förvärv ökade den med 7 procent. Omsättningen blev 2 232 mkr (2 258), varav Norden stod för 19 procent (18), övriga Europa för 49 procent (48), Asien för 20 procent (20) och Nordamerika för 12 procent (14). Av koncernens totala omsättning svarade egenutvecklade produkter för cirka 91 procent (90). Koncernens rörelseresultat före avskrivningar uppgick till 432,5 mkr (427,5). Avskrivningarna ökade till 200,5 mkr (176,6). Rörelseresultatet minskade till 232,1 mkr (250,9). Det motsvarade en rörelsemarginal på 10,4 procent (11,1). Finansnettot blev -38,2 mkr (-44,5). Resultatet före skatt uppgick till 193,8 mkr (206,4). Resultatet efter beräknad skatt uppgick till 146,7 mkr (157,0). Resultatet per aktie efter beräknad skatt var 4,73 kronor (5,45). ===== SIDA 51 ===== 51 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Viktiga händelser Koncernen Under våren 2025 genomförde Ependion en riktad nyemission för att delfinansiera förvärvet av det tyska teknologiföretaget Welotec. För mer information, se under stycket Aktier och ägarförhållanden. Westermo I mars 2025 invigde Westermo den nya enheten i Indien och tog en första lokal order om 11 mkr inom tågsegmentet, och vid årets slut hade verksamheten etablerat ett 20-tal lokala kunder. I juni genomförde Westermo förvärv av samtliga aktier i Welotec GmbH, vilket stärkte positionen inom det snabbväxande energi - segmentet och tillförde kompletterande teknologi inom Edge Computing, se not 35. I november förvärvade Westermo en minoritetspost i det brittiska mjukvarubolaget RazorSecure Limited, en ledande aktör inom cybersäkerhet för tågindustrin. Parterna ingick även ett sam - arbetsavtal och avtalade om en option att förvärva hela bolaget efter räkenskapsåret 2027 till en i förväg fastställd prismekanism. I december fattades beslut om att lägga till försvarsindustrin som nytt fokussegment för affärsenheten Westermo. Beijer Electronics I mars 2025 genomförde Beijer Electronics en omstrukturering som sänker kostnaderna med 22 mkr på årsbasis, samtidigt som kvartalet belastades med 3,4 mkr i omstruktureringskostnader. I september färdigställdes den nya generationens operatörs - paneler, X3-serien, och flera kunder fattade beslut om att lägga beställningar. Affärsenhet Westermo Westermo utvecklar robusta och säkra kommunikationslösningar för krävande miljöer med främsta fokus på tågnätverk där affärsenheten är global marknadsledare inom sin nisch, för järnvägsinfrastruktur och för energiområdet, där Welotec kompletterar inom elnät. Westermo påverkades fortsatt under 2025 av en periodvis avvaktande hållning från kundernas sida, men summerade väx- ande orderingång för helåret. Även justerat för negativa valuta - effekter och förvärv ökade orderingången. Westermos försäljning ökade likaså, men justerat för valutaeffekter och förvärv minskade den något medan rörelseresultatet ökade. Affärsenheten iakttog fortsatt stor återhållsamhet med alla kostnader som inte avsåg viktiga framtidssatsningar. Westermo har fortsatt att satsa på produktutveckling med fokus på ännu bättre cybersäkerhetsfunk - tionalitet, samt på att komplettera erbjudandet inom elnät och energi. Orderingång, omsättning och resultat Westermos orderingång ökade med 14 procent till 1 414 mkr (1 237). Exklusive valutaeffekter och förvärv ökade orderingången med 4 procent. Omsättningen ökade med 5 procent till 1 378 mkr (1 317). Exklusive valutaeffekter och förvärv minskade omsättningen med 5 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar ökade till 309,0 mkr (288,7). Avskrivningarna var 104,5 mkr (89,9). Rörelseresultatet ökade till 204,4 mkr (198,9). Det motsvarade en rörelsemarginal på 14,8 procent (15,1) Affärsenhet Beijer Electronics Beijer Electronics hjälper kunder att driva effektivitet och hållbarhet genom att omvandla data till värdefulla insikter. Beijer Electronics erbjuder innovativa lösningar för visualisering, automatisering och digitalisering av industriella applikationer för den marina sektorn, för industriella maskinbyggare och för tillämpningar i särskilt krävande miljöer. Beijer Electronics orderingång ökade för helåret, där fokus - segmenten marin och applikationer för krävande miljöer bidrog mest medan segmentet tillverkande industri var fortsatt svagt. Affärsenhetens försäljning minskade, vilket dels beror på en fort - satt svag konjunktur, dels på att numera utfasade produkter ingick i siffrorna för 2024. Rörelseresultatet minskade bland annat på grund av högre avskrivningar på aktiverade kostnader för utveck - ling. Affärsenheten genomförde ett besparingsprogram under våren och utvecklingskostnaderna taktade ned. Beijer Electronics slutförde utvecklingen av nästa generation operatörspaneler och i september 2025 fanns den kompletta nya X3-serien på marknaden med versioner för samtliga prioriterade fokussegment. Vid utgången av 2025 hade cirka 120 kunder beställt Beijer Electronics nya generation operatörspaneler X3, varav ett tjugotal utgör helt nya kunder. Orderingång, omsättning och resultat Beijer Electronics orderingång ökade med 5 procent till 844 mkr (807). Justerat för valutaeffekter ökade den med 10 pro- cent. Omsättningen minskade med 9 procent till 858 mkr (946), medan den justerat för valutaeffekter minskade med 5 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar minskade till 164,8 mkr (182,9). Avskrivningarna ökade till 86,3 mkr (76,9). Rörelseresultatet minskade till 78,6 mkr (106,0) med marginalen 9,2 procent (11,2). Investeringar, kassaflöde och finansiell ställning Koncernens investeringar inklusive balanserade utvecklingskost- nader uppgick till 614 mkr (276) under 2025, varav 382 mkr avser förvärv av Welotec GmbH, 14 mkr en tilläggsköpeskilling avseende Smart HMI och 38 mkr förvärv av en minoritetspost i RazorSecure Limited. I beloppet för 2024 ingår investeringen i Blu Wireless på 46 mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 375 mkr (460). Det egna kapitalet uppgick till 1 627 mkr (1 332) den siste december förstärkt av den under året genomförda nyemissionen. Soliditeten var 50,4 procent (48,3). Likvida medel uppgick till 160 mkr (178). Nettoskulden var 692 mkr (682). Lönsamhet Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 9,9 procent (12,6). Avkastningen på sysselsatt och operativt kapital blev 10,1 procent (12,1) respektive 13,0 procent (16,2). Personal Medeltalet anställda var 846 medarbetare (861). Produktutveckling Ependions produktutveckling sker inom de båda affärsenheterna Westermo och Beijer Electronics. Det bedrivs löpande utvecklings- projekt för att bredda utbudet med nya produkter och lösningar samt för att förbättra det befintliga erbjudandet. Utvecklingen består av hårdvara och mjukvara. Utvecklingsenheter finns i Malmö, Stora Sundby och Västerås i Sverige, Dublin i Irland, Laer, Mainz, Nürtingen och Düsseldorf i T yskland, Bubikon i Schweiz och i T aipei i T aiwan. De totala utgifterna för produktutveckling uppgick till 306,7 mkr (313,4). Det motsvarade 13,7 procent (13,9) av koncer- nens försäljning. Valutor Ependion har försäljning globalt i olika valutor. Försäljningen i euro svarade för 1 162 mkr (1 134) vilket utgjorde 52,1 procent (50,2) av den totala försäljningen. Försäljningen i svenska kronor var 194 mkr (191), i amerikanska dollar 375 mkr (438), i norska kronor 64 mkr (57), i danska kronor 22 mkr (19), i brittiska pund 128 mkr (143), i kinesiska yuan148 mkr (132) och 138 mkr (144) i övriga valutor. ===== SIDA 52 ===== 52 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Riskhantering Ependions förmåga att uppnå sina strategiska mål bygger på en systematisk och effektiv riskhantering. Genom att identifiera, analysera och hantera risker skapas förutsättningar för välgrundade beslut som både minskar negativa effekter och skapar möjligheter i linje med bolagets strategi. Under 2025 har Ependion utarbetat en ny riskhanteringspolicy. Den administreras av koncernens CFO och hållbarhetschef, bereds av revisionsutskottet och fastställs av styrelsen. Bolagets ramverk för riskhantering är en integrerad del av styrningen och är nära kopplat till planering, projektstyrning och verksamhetsuppföljning. Arbetet utgår från riktlinjerna i ISO 31000:2018 och ska omfatta samtliga bolag i alla länder där Ependion är verksamt. Ramverket tydliggör roller och ansvar samt stödjer organisationen i att proaktivt identifiera, bedöma och hantera osäkerheter som kan påverka bolagets mål. Målet med riskhanteringen är att förebygga och begränsa negativa risker till en acceptabel nivå, säkerställa affärskontinui - tet samt skapa förtroende hos investerare genom en robust och transparent process. Riskhantering ska vara en integrerad del av den operativa verksamheten och bidra till att såväl skydda som skapa värde. Risker dokumenteras i ett koncerngemensamt riskregister med fastställda bedömningskriterier för sannolikhet, påverkan och hantering. Om en risk överstiger bolagets riskaptit beslutas om ytterligare åtgärder. Varje affärsenhet upprättar ett eget riskregister som konsolideras på koncernnivå. Uppföljning av riskhanteringen sker löpande på såväl koncern- som bolagsnivå. Istället för övergripande koncern-KPI:er fastställs specifika indika - torer och milstolpar kopplade till respektive risk och åtgärdsplan, vilket säkerställer en ändamålsenlig och flexibel uppföljning. Riskkategorier och identifierade risker Ependions huvudsakliga risker delas in i nedanstående kategorier, en struktur som säkerställer att samtliga väsentliga riskområden identifieras, analyseras och hanteras på ett systematiskt och transparent sätt: • Strategiska risker: risker kopplade till bolagets långsiktiga mål och externa faktorer, såsom geopolitiska händelser och marknadsutveckling. • Operativa risker: risker relaterade till den löpande verksamheten, exempelvis störningar i leveranskedjan eller produktionsprocesser. • Regelefterlevnadsrisker (compliance): risker kopplade till lagar, regler och andra krav, såsom förändringar i redovisnings- eller rapporteringsregelverk. • Finansiella risker: risker som påverkar bolagets finansiella stabilitet, exempelvis likviditets- och finansieringsrisker. • Informationssäkerhetsrisker: risker kopplade till sårbarheter i system, processer eller organisation som kan äventyra informationens konfidentialitet, riktighet eller tillgänglighet. • Hållbarhetsrisker: risker relaterade till miljömässiga och sociala faktorer, exempelvis bristande efterlevnad av mänskliga rättigheter eller andra hållbarhetskrav. Riskmatrisen innehåller väsentliga identifierade risker inom de sex riskkategorierna. Den inbördes fördelningen i respektive ruta saknar betydelse. Strategiska risker Geopolitik Förändringar i kundbeteende Förändringar i marknadskrav Operativa risker Skador på egendom Störningar i leveranskedjan Organisationsmodell Hälsa och säkerhet Finansiella risker Valutarisk Kreditrisk Immateriella tillgångar Lagervärdering Förlust på grund av ränteförändringar Kapitalstruktur inkl. likviditet Skatt Ekonomisk nedgång Regelefterlevnadsrisker Rapportering Produktansvarsrisker Export-/importkontroll Nationella regelverk Informationssäkerhetsrisker Informationsutlämnande Säkerhetsmedvetande Nya regelverk Hållbarhetsrisker Klimatrelaterade omställningsrisker Klimatrelaterade fysiska risker Produktanvändning i segment med hög klimatpåverkan Slutkundsinformation 1 Mycket hög Mycket hög Mycket låg Mycket låg 1 2 3 1 2 1 1 2 3 2 3 4 4 5 83 6 7 Påverkan Sannolikhet 1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 3 1 2 3 4 4 1 2 3 4 1 2 3 1 1 2 4 3 2 3 4 2 3 ===== SIDA 53 ===== 53 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Strategiska risker Risk Riskexponering Riskhantering Geopolitik – kan medföra försörjningsutmaningar eller göra det svårt, eller moraliskt olämpligt, att bedriva verksamhet i vissa länder. Global verksamhet medför bred exponering. Diversifierad global försäljning, med undvikande av instabila marknader. Redundans i kritiska försörjningskedjor. Förändringar i marknadskrav Brett fokus på segment, väl accepterat. T vå huvudsakliga affärsenheter – diversifierad verksamhet. Löpande dialoger och lyhördhet för marknadssignaler. Operativa risker Risk Riskexponering Riskhantering Skador på egendom Flera produktionsenheter. Exponeringen är koncentrerad till försörjningskedjan. BCP (Business Continuity Plan) på verksamhetsnivå. Försäkringar inklusive avbrottsförsäkring. Störningar i leveranskedjan – vilket kan medföra leveranssvårigheter, högre kostnader och längre ledtider. Single-sourcing eller störningar till följd av leverantörskonkurs, geopolitiska spänningar, handelshinder, naturkatastrofer eller förändrade tullar kan snabbt påverka vår förmåga att leverera produkter. Den pågående globala handels- volatiliteten, inklusive tullkrig och regulatoriska förändringar. Föra kontinuerlig dialog med leverantörer och genomföra kvalitets revisioner hos nyckelleverantörer. BCP på affärsenhetsnivå. Omvärldsbevakning avseende t. ex. regulatoriska förändringar. Organisationsmodell Decentraliserad struktur – begränsade resurser på koncernnivå. Regelbundna strategiska granskningar med styrelsen. Översyn av den operativa modellen på affärsenhetsnivå. Hälsa och säkerhet Få incidenter, men datan är inte komplett. Frågan blir allt viktigare för intressenter. TIA används som rapporteringsverktyg, men omfattar ännu inte hela organisationen. OHS-planer (Occupational Health and Safety) finns på affärsenhetsnivå. Nedan följer ett förtydligande urval av de risker som finns listade i matrisen på föregående sida. För Finansiella risker, se not 25. ===== SIDA 54 ===== 54 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Informationssäkerhetsrisker Risk Riskexponering Riskhantering Informationsutlämnande Omfattningen av klassificerad data, både konfidentiell och högt konfidentiell, är omfattande. Felaktigt tränade och använda AI-modeller kan medföra risk för obehörigt röjande av information. Utbildning och kunskapshöjande aktiviteter. AI-governance tillämpas i affärsenheterna. Rollerna System Owner och Information Owner är implementerade och i regel definierade i affärsenheterna. Säkerhetsmedvetande Ependions bransch är särskilt utsatt och tekniskt svår att skydda. E-post är fortsatt det mest använda kommunikationssättet både externt och internt, vilket innebär exponering för nätfiskeattacker. Nyckelpersoner kan utsättas för påtryckningar. Genomförs av centralt IT och av affärsenheterna, inklusive utbildningar, kunskapshöjande aktiviteter samt policyer och processer för bakgrunds- kontroller vid nyrekryteringar. Nya regelverk – vilket medför risk för bristande efterlevnad. GDPR, CRA, NIS 2, AI-relaterade regelverk. Juridiska utvärderingar kräver extern expertis. Resurskrävande att utöka aktiviteterna bortom den initiala analysen. GDPR-kunskap och processer finns etablerade på övergripande nivå, men System Owner och Information Owner måste hantera riskerna kontinuerligt. Bedömningar genomförs internt. Strukturer är på plats för regelverk med stor påverkan. Hållbarhetsrisker Risk Riskexponering Riskhantering Klimatrelaterade omställningsrisker (t.ex. kostnader relaterade till skärpta klimatregleringar) Användningen av fossilfria energikällor kan innebära högre energikostnader på grund av potentiella obalanser mellan utbud och efterfrågan. Ökad kundef- terfrågan på teknik med låga koldioxidutsläpp och hög energieffektivitet kan medföra ökade utvecklingskostnader. Ecodesign är en del av koncernens kontinuerliga förbättringsarbete inom FoU och möjliggör för Ependion att arbeta proaktivt med att implementera nya standarder från lagstiftning och intressenter. Etablerade mål och handlings- planer finns för scope 1–3. Klimatrelaterade fysiska risker (egendomsskador, driftavbrott, störningar i arbetsstyrkan m.m.) En av Ependions huvudsakliga produktionsanläggningar ligger i en klimat- sensitiv riskregion: T aiwan. Produktionen i Stora Sundby är inte fullt skyddad mot extrema väderhändelser. Vissa leverantörer finns i klimatsensitiva regioner, främst i Asien. BCP-planer är på plats. Malmö-produktionen är förberedd för uppskalning. I Stora Sundby-produktionen implementerades förstärkta förebyggande åtgär- der i augusti 2025. Processer finns på plats för onboarding och utvärdering av leverantörer, även ur ett klimatperspektiv. Produktanvändning i segment med hög klimatpåverkan Ependions produkter används av kunder i applikationer med potentiellt stor miljöpåverkan. Affärsstrategin utesluter fossilbränslebaserade segment som kärnverksamhet. Slutkundsinformation Ependions produkter kan hamna i fel händer via primär- eller sekundär- marknaden/kunder och användas i aktiviteter som inte stämmer överens med koncernens värderingar. Säkerställ att säljprocesserna även omfattar processer som reglerar använd- ningen av produkterna. Identifiering av slutkunder (kontroller på företags- och landsnivå, inklusive DD). Nära samarbete med distributörer. ===== SIDA 55 ===== 55 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Aktier och ägarförhållanden Moderbolagets aktiekapital uppgår till 10 770 278,74 kronor fördelat på 32 152 255 stamaktier med ett röstvärde om 1 motsva- rande 32 152 255 röster och 158 581 C-aktier med ett röstvärde om 1/10 motsvarande 15 858,1 röster per den sista december 2025. Aktiekapitalet skall vara lägst 5 000 000 kronor och högst 20 000 000 kronor. Varje aktie har ett kvotvärde på 0,33 krona. Samtliga aktier äger lika rätt till bolagets tillgångar och resultat. Stamaktier har en röst och C-aktier har en tiondels röst. Största ägare i Ependion vid årsskiftet 2025/26 var Stena Adactum AB med 29,5 procent av rösterna. Svolder innehade 15,2 procent och Nordea Fonder 14,3 procent av rösterna. I maj 2025 beslutade Ependions styrelse, med stöd av bemyn - digande från årsstämman 2025, om en riktad nyemission av 2 912 622 stamaktier till en teckningskurs om 103,00 kr per aktie. Emissionen tillförde bolaget cirka 300 mkr före transaktions - kostnader och riktades till ett antal svenska och internationella institutionella investerare samt befintliga aktieägare, däribland Stena Adactum AB, Svolder AB och Nordea Funds AB. Syftet med nyemissionen var att delfinansiera förvärvet av Welotec GmbH. Teckningskursen motsvarade stängningskursen för bolagets aktie den 15 maj 2025 och fastställdes genom ett accelererat book - building-förfarande lett av Danske Bank. Emissionen medförde en ökning av antalet aktier i bolaget motsvarande cirka 10 procent. I enlighet med beslut på årsstämman 2024 har ett aktiebaserat incitamentsprogram implementerats, LTI 2024/2027. Med stöd av emissionsbemyndigandet inom ramen för programmet beslutade styrelsen i april 2025 att emittera 54 000 C-aktier baserat på estimerat utfall under programmet. Emissionen riktades till ett finansiellt institut och återköptes omedelbart av bolaget. De återköpta C-aktierna avses vid leverans till deltagarna år 2027 omvandlas till stamaktier, i enlighet med villkoren för incitamentsprogrammet. Styrelsen beslutade även i april 2025 att omvandla 189 608 egna C-aktier till motsvarande antal stamaktier för att verkställa överlåtelse av stamaktier till deltagarna i LTI 2022/2025 och överlåtelse av stamaktier på Nasdaq Stockholm för kassaflödes - mässig säkring av sociala avgifter kopplat till LTI 2022/2025. I enlighet med årsstämman 2025 har ett aktiebaserat incita - mentsprogram genomförts, LTI 2025/2028. Estimerat utfall innebär att moderbolaget i linje med beslutat program avser att emittera cirka 59 000 C-aktier under första halvåret 2026. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Ersättningsutskottet utses årligen av styrelsen. Ersättningsutskottet bereder styrelsens beslut om ersättning till verkställande direktör samt tar beslut om ersättning till den övriga företagsledningen. Ersättningsutskottet bereder även förslag till incitamentsprogram. Principerna för ersättningsutskottets arbete beskrivs mer utförligt i bolagsstyrningsrapporten på sidan 164. Till företagsledningen utgår fast lön och gängse anställ - ningsförmåner, vartill kommer pensionsförmåner. Riktlinjer för bestämmande av ersättnings- och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare för verksamhetsåret 2025 fastställdes av årsstämman i maj 2024. Ersättning under 2025 till styrelse och företagsledning samt beskrivning av incitamentsprogram framgår av not 6 på sidorna 135-137. Utsikter för 2026 Ependion verkar på attraktiva marknader med god underliggande tillväxt och har på medellång sikt goda förutsättningar att nå både tillväxt- och lönsamhetsmålen. Investeringarna i samhällsviktig infra- struktur som järnväg, sjöfart och energi ökar. Koncernen balanserar kostnadsdisciplin med strategiska framtidssatsningar som har fokus på att skapa värde. I det korta perspektivet består den geopolitiska och ekonomiska osäkerheten, men koncernen är försiktigt positiv till 2026. Förslag till vinstdisposition Till bolagsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Tkr Överkursfond 290 440 Balanserade vinstmedel 316 009 Årets resultat 59 782 Summa 666 231 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande: Till aktieägarna utdelas 1,50 kronor per aktie. Tkr Summa utdelning 48 228 Överföres i ny räkning 618 003 Summa 666 231 Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman den 12 maj 2026 för fastställelse. ===== SIDA 56 ===== 56 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation BP-1: Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsrapportrarna Hållbarhetsrapporten speglar i huvudsak samma organisatoriska omfattning som koncernens finansiella redovisning. Den har utarbetats på konsoliderad grund. Hållbarhetsrapporten omfattar samtliga av koncernens affärsenheter med undantag för Westermos fåmanskontor i Danmark, Finland och Nederländerna. Bedömningen är att dessa undantag endast har en marginell betydelse. Statistiken över totala antalet anställda omfattar samtliga medarbetare per 31/12 2025 och inkluderar även medarbetare vid ovan nämnda undantag. Samtliga delar av Beijer Electronics omfattas, men för deras minsta enheter, som utgörs av säljkontor, har data från 2024 använts för att uppskatta mått vad avser el och energi i syfte att begränsa rapporteringsbördan. Sedan 1 juni 2025 är Welotec helägt av Westermo och omfattas av redovisningen, måtten för Welotec avser 7 månader, juni- december 2025. Under 2024 förvärvade Westermo en mindre andel av företaget Blu Wireless och under hösten 2025 kommuni - cerades också att Westermo förvärvat en mindre andel av RazorSecure. Dessa verksamheter omfattas inte av hållbarhets - rapporten. Utelämnande av information på grund av immateriella rättigheter eller sekretessbelagd och känslig information har inte bedömts behövas. Inga frågor är under förhandling. Hållbarhetsrapporten omfattar information uppströms och nedströms samt Ependions egen verksamhet. Vid identifiering och bedömning av påverkan, risker och möjligheter i värdeked - jan har fokus centrerats till de delar i värdekedjan där påverkan bedöms vara mest sannolik att inträffa. Uppströms inkluderar detta transporter, inköp av metaller samt elektriska och elektro - niska komponenter. Nedströms ligger fokus på användning av produkter (Scope 3). Avseende effekter i samband med arbets - tagare i värdekedjan (ESRS S2) har fokus i första hand varit på ESRS 2 Allmänna upplysningar Tier 1-leverantörer där Ependion har mest underlag från genom - förda leverantörsrevisioner. Cirkulära principer såsom återan - vändning och återvinning integreras i löpande processer för att kartlägga värdekedjan och dess påverkan. De åtgärder och mål som specificeras i rapporten relaterar oftast till Ependions egen verksamhet, med indirekt påverkan på ytterligare intressenter i företagets värdekedja. BP-2: Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter Gällande tidshorisonter för rapportering är utgångspunkten, om inte annat anges, för kort sikt 1 år (samma som för bokslut), medellång sikt 1–5 år och lång sikt 5 år eller längre. Dessa tidshorisonter har också använts i utarbetandet av Ependions dubbla väsentlighets- analys (DMA). Uppgifter om värdekedjan, både uppströms och nedströms, baseras ofta på uppskattningar. Det krävs noggranna verifie - rings- och valideringsprocesser för att säkerställa att utsläppsdata är tillförlitliga och kompletta, vilket kan vara mycket tids- och resurskrävande. Sedan 2024 rapporterar Ependion all information i ett externt system anpassat för European Sustainability Reporting Standards (ESRS). När det saknas exakta siffror används främst de emissionsfaktorer som finns i systemet. Enligt ESRS 1 redovisar Ependion de antaganden, uppskatt - ningar och bedömningar som används för varje relevant mått eller belopp. Detta inkluderar beskrivningar av metoder, datakällor och eventuella justeringar. Koncernen anger också källorna för att ge intressenter möjlighet att förstå osäkerheter i informationen. Information om dessa antaganden, rapporteringsprinciper och vilka nyckeltal som bygger på uppskattningar samt grunderna för dessa redovisas i respektive kapitels rapporteringsprinciper. Då 2025 är första året koncernen redovisar i enlighet med CSRD och ESRS kan det inte rekommenderas att jämföra data med föregående år. Grunden för beräkning och presentation av håll - barhetsmått beskrivs i noterna till respektive område. Mätvärdena samlas in i Ependions operativa enheter som utgår från lokala ledningssystem och processdatasystem, mätningar, beräkningar och inköpsdata. Internt hämtas data också från affärssystemen IFS och Aaro (finansiella data). På grund av tidsaspekter för rappor - teringen och för att möjliggöra konsolidering och granskning, har vissa miljörelaterade data uppskattats baserat på data för motsvarande period föregående år. Uppskattningarna bygger huvudsakligen på maximalt ett kvartals data från föregående år. När det gäller kvantitativa mått råder en hög grad av osäkerhet kring miljörelaterade data, då Ependion är beroende av externa parter. Data kopplat till monetära värden bedöms vara av tillförlit - lig kvalitet där inget annat anges. Mått relaterade till värdekedjan kan innefatta betydande osäkerhetsfaktorer, främst vad gäller rapportering av växthusgasutsläpp. Koncernen följer utvecklingen inom detta område och får stöd för uppdatering av emissions - faktorer från systemleverantören av rapporteringsplattformen. Osäkerheter i respektive område redovisas tillsammans med aktuell datapunkt. Inga väsentliga fel i hållbarhetsdata har identi - fierats i föregående årsredovisning. Framåtriktad information har upprättats baserat på antaganden. De faktiska resultaten kommer sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar enligt givna antaganden. FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT ===== SIDA 57 ===== 57 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation GOV-1: Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll Ependions förvaltnings-, styrnings- och tillsynsorgan är bolagets ledningsgrupp, styrelse och revisionskommitté. Dessa grupper har gemensamt det övergripande ansvaret för Ependions hållbarhets- styrning, inklusive att säkerställa att affärsetiska principer efterlevs inom hela koncernen, i enlighet med Ependions policy för bolags- styrning. Strukturen och kommunikationsvägarna för koncernens beslutsfattande beskrivs i nedan strukturkarta. god insikt i operativa processer och personalrelaterade frågor. Kompetensen bygger bland annat på medlemmarnas bakgrund från branscher där etik och integritet är centrala aspekter i affärs - verksamheten. Den samlade erfarenheten bidrar till att skapa förutsättningar för att förebygga och hantera etiska utmaningar i företagets löpande arbete. Utbildning för ledningsgruppen sker dels genom löpande omvärldsbevakning, men framför allt genom utbildnings- och kompetenshöjande insatser som arrangeras inom affärsenheterna, där huvuddelen av ledningsgruppen även är anställda och därmed kontinuerligt deltar i relevanta program och aktiviteter. Hållbarhet är dessutom en stående punkt på ledningsgruppens agenda, vilket möjliggör regelbundna fördjupningar inom olika hållbar - hetsfrågor beroende på aktuella behov, frågor och utmaningar. Ytterst ansvarig för koordineringen av koncernens hållbarhets - arbete och hållbarhetsrapportering är Ependions hållbarhets - chef, som också tillhör koncernledningen och vars kompetens säkerställs genom intern och extern utbildning samt i potentiella rekryteringsprocesser. Koncernens revisionskommitté anses som ett specialistorgan i relevanta operativa och rapporteringsfrågor. Tre styrelsele - damöter ingår i revisionsutskottet, varav en (1) är kvinna (33 %). Denna grupp har även tillsynsansvar för hållbarhetsfrågor inom koncernen. Kommitténs ansvarsområde är att agera specialiserat tillsynsorgan, till stöd för styrelse och ledning. De ansvarar för att säkerställa att de saker som görs linjerar med rådande lagar och regler, samt med koncernens övergripande strategi. Då kommit - tén består av invalda styrelseledamöter där hållbarhetskompetens ingått som en parameter för inval i styrelsen, överförs denna kom - petens till revisionskommittén. Samtliga styrande och tillsynsorgan har möjlighet att ta in extern expertis och rådgivning vid behov. Revisorer Revisionsutskott Valberedning Ersättningsutskott Årsstämma Aktieägare Styrelse VD och koncernledning Verksamheten utbildning i hållbarhetsfrågor från Ependion. Hållbarhetsaspekter tas även i beaktande av den valberedning som föreslår lämpliga ledamöter för inval i styrelsen, för att säkerställa rätt kompetens hos styrelseledamöterna. Att vara påläst och besitta rätt kompetens på området är dock varje styrelseledamots eget ansvar. Styrelsen är ytterst ansvarig för koncernens organisation och förvaltning och för att fatta beslut avseende Ependions över - gripande mål och strategi. I styrelsens uppgifter ingår också att identifiera hur hållbarhetsfrågor påverkar koncernens risker och affärsmöjligheter liksom Ependions påverkan ur hållbarhetsperspektiv. Roller och ansvar gällande riskhantering, som också omfattar hållbarhetsrisker, finns beskrivet i Ependions ramverk för risk hantering. Ependions ledningsgrupp är sammansatt av fyra (4) personer – CFO, hållbarhetschef och två affärsenhetschefer (varav en också är koncernchef). Av dessa fyra personer är tre (3) kvinnor (75 %). Samtliga personer i ledningsgruppen har lång erfarenhet inom branschen. Ledningsgruppen är det verkställande orga - net som säkerställer att Ependion genomför och lever upp till koncernens strategi och målsättningar på hållbarhetsområdet. Ledningsgruppen är också ansvarig för att hantera det dagliga hållbarhetsarbetet, hantera inkommande frågor från interna och externa intressenter, samt att hålla styrelsen informerad om arbe - tets framdrift i linje med koncernens strategi och hållbarhetsmål. Skulle ett ärende kräva speciell kompetens från funktioner såsom HR, inköp eller motsvarande, kan nyckelpersoner i dessa funktio - ner kopplas in för hantering av ärendet. Ledningsgruppens ansvar för påverkan, risker och möjligheter är integrerat i koncernens direktiv och policyer. Dessa dokument fastställer ramar, roller och ansvar för hur hållbarhetsfrågor ska hanteras och säkerställer att ledningsgruppen har mandat att agera proaktivt i risk- och möjlighetsbedömningar samt att prio - ritera hållbarhetsaspekter i strategiska beslut. Ledningsgruppen på Ependion har bred erfarenhet och kun - skaper inom affärsetiska frågor såsom hållbarhetsstyrning, risk - hantering, affärsutveckling och finansiell styrning. Dessutom finns FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Ependions styrelse består av sex ledamöter. Av dessa är en (1) ledamot kvinna (17 %). Inga av ledamöterna är arbetstagarrepresen- tanter. Alla ledamöter förutom en (1), det vill säga 83 %, är att anses som oberoende i förhållande till koncernen eller större aktieägare. I Ependions styrelse är samtliga ledamöter ickeverkställande. Den verkställande funktionen ligger hos koncernchef och lednings- grupp. Samtliga ledamöter har omfattande erfarenhet från svensk och internationell industri och bidrar med relevanta perspektiv och kunskaper kring hållbarhetsfrågor och affärsetik utifrån sina respektive uppdrag inom bolagsstyrning. Alla styrelseledamöter har nuvarande eller tidigare arbetslivserfarenhet från branscher med likartad påverkan, möjligheter och risker som Ependion. Styrelseledamöterna erhåller också löpande information och ===== SIDA 58 ===== 58 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation GOV-2: Styrelsens, ledningens och tillsynsorganens arbete med hållbarhetsfrågor Ependions koncernchef är ytterst ansvarig för att hålla styrelsen informerad om hållbarhetsarbetet. Ependions styrelse, revisions- utskott och ledningsgrupp blir regelbundet informerade om väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter kopplade till hållbarhetsarbetet. Informationen till styrelsen lämnas främst av koncernchef och hållbarhetschef, och hållbarhet är en stående punkt på dagordningen vid varje ordinarie styrelsemöte samt vid behov vid extra möten. Utöver detta informeras styrelsen årligen under strategidagar om nyckelhändelser och strategiska beslut som kräver deras ställningstagande. Genomförandet av tillbörlig aktsamhet samt uppföljning av policyer, åtgärder, nyckeltal och mål rapporteras minst årligen, och vid större förändringar eller händelser sker extra rapportering till styrelse. Genom sin involvering i Ependions process för väsentlighetsanalys förankras också koncer- nens mest väsentliga frågor hos styrelsen. Styrelse, revisionskommitté och ledningsgrupp beaktar konsekvenser, risker och möjligheter vid översyn av koncernens strategi, större investeringar, transaktioner och förvärv samt i den löpande riskhanteringsprocessen. Bedömningen av dessa frågor sker integrerat i beslutsprocesserna, där potentiella avvägningar mellan olika risker, möjligheter och påverkan analyseras och disku - teras. Detta innebär att hållbarhetsaspekter vägs in vid beslut om strategiska inriktningar, större affärshändelser och i koncernens arbete med riskhantering. Eventuella kompromisser och priori - teringar dokumenteras och följs upp i enlighet med koncernens ramverk för riskhantering som uppdaterats under 2025. Detta sker vid styrelsens och ledningsgruppens möten för att säkerställa en holistisk bedömning av Ependions långsiktiga värdeskapande och riskexponering. Under 2025 har Ependions styrelse, ledningsgrupp och revisions kommitté fortlöpande behandlat de väsentliga konse - kvenserna, riskerna och möjligheterna för koncernens hållbarhets - arbete. Särskilt fokus har lagts på dubbel väsentlighetsanalys, analys av risker och konsekvenser i samband med större inves - teringar och förvärv, klimatpåverkan med särskild betoning på Scope 3-utsläpp samt tillhörande målbeslut. Vidare har ett nytt ramverk för mänskliga rättigheter införts liksom en uppdaterad struktur för riskhantering. GOV-3: Integration av hållbarhets- relaterade resultat i incitamentssystem Ependion tillhandahåller ett så kallat långsiktigt incitamentsprogram (Long-term incentive program, L TI) till ledningsgrupp och utvalda nyckelpersoner i koncernen. Detta är knutet till ett innehav av aktier, där hållbarhetsrelaterade mål är en del av de parametrar som behö- ver uppfyllas för att få ta del av utdelning i incitamentsprogrammet. Programmet verkar med 10 % rörlig ersättning kopplat till hållbarhet. L TI-programmets mål och nivåer för respektive nyckeltal godkänns årligen av ersättningsutskottet och beslut om programmet tas på den årliga aktieägarstämman. För 2025 har ett kvalitativt hållbarhets- relaterat mål fastställts som avser implementering av ett nytt ramverk för mänskliga rättigheter. Koncernen har under perioden inte haft någon klimatrelaterad ersättning för ledamöterna i förvaltnings-, lednings- eller tillsyns - organen. Med klimatrelaterad avses här att ersättning skulle baseras på ledamöternas bidrag till företagets klimatmål, exempelvis minskning av växthusgasutsläpp. GOV-4: Förklaring om tillbörlig aktsamhet Processer för tillbörlig aktsamhet (Due Diligence) är integrerade i Ependions olika funktionsområden. Processerna kan innefatta en bedömning av affärspartners och leverantörers efterlevnad av policyer, processer, påverkan och engagemang för hållbarhet och affärsetik. Ependion agerar på eventuella varningssignaler som framkommer under dessa bedömningar. När risker identifieras tas dessa omhand enligt en fall-till-fall-princip. Respektive funktions- chef ansvarar för att etablera och integrera tillbörlig aktsamhet för hållbarhet i verksamhetens processer. Vid utvärdering av nya partnerskap och strategiska investeringsmöjligheter utförs noggrann tillbörlig aktsamhet med hjälp av intern expertis samt tredjeparts- expertis inom juridik, finans, skatt, försäkring och riskhantering, efter behov. Centrala delar av tillbörlig aktsamhet Var informationen beskrivs i hållbarhetsrapporten a) Integrering av tillbörlig aktsamhet [S1.1] i styrning, strategi och affärsmodell GOV-2, GOV-3, SBM-3 b) Engagemang med berörda intressenter GOV-2, SBM-2, IRO-1, S1-2, S2-2 c) Identifiering och bedömning av negativa konsekvenser för människor och miljö IRO-1, SBM-3 d) Åtgärder för att hantera negativa konsekvenser SBM-3, E1, E2, E3, E5, G1, S1, S2 e) Uppföljning av effektiviteten i dessa åtgärder E1, E2, E3, E5, G1, S1, S2 GOV-5: Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering Ependions system för riskhantering och intern kontroll av hållbar- hetsrapportering syftar till att säkerställa korrekt, tillförlitlig och trans- parent rapportering av hållbarhetsdata samt att identifiera, värdera och hantera risker som kan påverka koncernens förmåga att uppnå sina hållbarhetsmål. Systemet utgör en integrerad del av Ependions övergripande styrnings- och ledningsstruktur. Systemet omfattar samtliga affärsenheter inom koncernen och täcker hela hållbarhetsrapporteringens värdekedja, från datain - samling och bearbetning till konsolidering, granskning och extern rapportering. Huvudinslagen utgörs av decentraliserade lednings - system, standardiserade processer för datainsamling och kvali - tetssäkring, samt centrala riktlinjer och kontroller på koncernnivå. FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 59 ===== 59 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation Riskhantering och interna kontroller är en naturlig del av koncer - nens dagliga processer, till exempel i affärssystem, inköp, samt miljö- och kvalitetssystem. Dessutom finns det inbyggda rutiner i rapporteringssystemet för hållbarhet. Detta gör att avvikelser snabbt kan upptäckas och åtgärdas, och bidrar även till att proces - serna ständigt förbättras. Digitala verktyg och processdatasystem används för att säkerställa spårbarhet och effektivitet i hela rapporteringskedjan. Koncernen genomför inte en separat, spe - cifik riskbedömning med avseende på hållbarhetsrapporteringen men däremot utgör rapporteringen en del av den övergripande riskhanteringen och koncernens riskramverk. Det innebär att det omfattas av en metodik som bygger på kvantifiering av sanno - likhet och konsekvens och att eventuella betydande risker tas upp i koncernens riskregister. Det finns etablerade processer för intern kontroll som omfattar hela årsredovisningsprocessen, inklusive hållbarhetsdata. Efter årsredovisningscykeln genomförs en årlig utvärdering där lärdomar dras och förbättringsområden identifie - ras för att säkerställa att processerna kontinuerligt utvecklas och effektiviseras. Inga betydande risker har identifierats för rapporteringen under 2025. Risker som låg datakvalitet och brist på information hos leverantörer hanteras genom uppdaterade processer, erfarenhets - utbyte och intern spridning av beprövade arbetssätt. Riktlinjer för rapportering utvecklas kontinuerligt för att begränsa riskerna och utbildning ges både internt och via rapporteringsplattformens leverantör. Riskbedömning och intern kontroll rapporteras vid behov till ledning, styrelse och revisionskommitté för att ge underlag för beslut och förbättringar. FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE SBM-1: Strategi, affärsmodell och värdekedja Ependions koncernövergripande strategi bygger på decentraliserat beslutsfattande och gemensamma synergier. Ependion är koncern- moder till två affärsenheter, Beijer Electronics och Westermo. Båda affärsenheterna producerar tekniska komponenter och applikationer till sektorerna el- och energi, infrastruktur samt transport. För att bedriva hållbarhetsarbetet applicerar Ependion en decentraliserad styrningsmodell, där respektive affärsenhet sätter sin egen strategi för att nå sina egna och de koncerngemensamma hållbarhetsmålen. Ependion och dess affärsenheter har global närvaro genom både inköp, produktion och försäljning. Koncernens primära geografier för värdekedjan är Europa, Asien och Nordamerika. Ependions strategi för hållbarhet är tätt sammanflätad med koncernens decentraliserade styrningsmodell. Bland de främsta utmaningarna framöver märks ökade krav på cirkulära materialval och resurseffektivitet i hela värdekedjan. Kritiska lösningar inklu - derar fortsatt utveckling av energieffektiva och återvinningsbara produkter, integrering av cirkularitet i produktutvecklingen samt förstärkt kontroll och dialog med leverantörer kring miljöfrågor och arbetsvillkor. Särskilda projekt, såsom utökad användning av återvunna material, minskad klimatpåverkan i transportledet och digitala lösningar för datainsamling och kvalitetssäkring av hållbarhetsdata, är centrala inslag för att möta såväl interna mål som externa rapporteringskrav. Genom dessa insatser adresserar Ependion både dagens och morgondagens hållbarhetsutma - ningar och stärker sin position inom hållbar industriell utveckling. Koncernens värdekedja Ependion har ett globalt leverantörsnätverk. Det är av största vikt att leverantörerna uppfyller de krav på miljöansvar och etiska arbets metoder som definieras i koncernens uppförandekoder och policyer. Affärsenheterna ansvarar självständigt för sina leveran- törsrelationer. De centrala insatsvarorna till koncernens produktion består av metaller, elektriska och elektroniska komponenter, trans- porter, energi, förpackningar och kemikalier. Arbetet med leveran- törer sker i nära dialog och hållbarhetskriterier är väl integrerade i processer för såväl introduktion av nya leverantörer som i den löpande relationen. Koncernens leverantörer återfinns främst i Asien och Europa. I kapitlet E5 Cirkulär ekonomi finns information vad beträffar koncerns arbete för övergång till exempelvis koldioxidsnåla och återvunna metaller. I de senare delarna av värdekedjan ligger tyngdpunkten på distributionskanaler och slutanvändare inom tåg- och järnvägs - sektorn, marinindustrin, energiområdet samt tillverknings - industrin. Ependions nedströms värdekedja bygger på en global närvaro med egna säljresurser och kundsupport i ett 20-tal länder, kompletterat av ett nätverk av distributörer som hanterar lokal försäljning, service och support i över 60 länder. Denna kombina - tion av direkt marknadsnärvaro och etablerade partnerskap gör det möjligt att möta kundernas specifika behov inom industriell datakommunikation, visualisering och kontroll i krävande miljöer. Ependions mest betydande marknader är Europa, Asien och Nordamerika. Koncernens anställda finns på många olika platser i världen. Fördelningen per region ser ut som följer avseende tillsvidare - anställda vid utgången av 2025: Geografi Antal Procent Asien 181 20,4 % Europa 659 74,4 % Nordamerika 36 4,1 % Oceanien 10 1,1 % ===== SIDA 60 ===== 60 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Värdeskapande genom Ependions verksamhet Ependion och dess affärsenheter skapar värde genom att utveckla, tillverka och sälja produkter och tjänster med högt teknikinnehåll inom områden där hård- och mjukvara för krävande miljöer är den gemensamma nämnaren. Affärsenheterna riktar sig framför allt till fyra huvudsakliga segment: tåg och järnväg, marin, energi och elektrifiering samt tillverkningsindustrin. Beijer Electronics viktigaste produktområde utgörs av operatörs paneler (HMI:er) som kombinerar hög prestanda och robusthet med smart och användarvänlig design. Inom digitali - sering erbjuder Beijer Electronics lösningar för industriell datakommunikation, fjärråtkomst samt Edge, som ger snabbare åtkomst till data och högre säkerhetsnivå. Edge-teknologi och säkra anslutningar gör det möjligt för kunderna att hantera data från olika enheter i fält och göra den tillgänglig där den behövs i verksamheten. Westermos erbjudande omfattar primärt Ethernet-switchar och routrar, cellulära routrar och WLAN-enheter. Koncernens produk - ter kombinerar hård- och mjukvara, där mjukvarans roll blir alltmer central för att nå konkurrenskraft och erbjuda exempelvis cyber - säkerhetsfunktioner. Genom förvärvet av Welotec 2025 stärkte Westermo sitt erbjudande inom industriell datakommunikation och Edge Computing, särskilt för energisektorn och tillverknings - industrin. Welotecs expertis kompletterar Westermos portfölj och möjliggör utveckling av mer energieffektiva och säkra lösningar för kritisk infrastruktur. Detta bidrar till minskad miljöpåverkan och stärker koncernens arbete för hållbar industriell utveckling, i linje med Ependions hållbarhetsstrategi. Affärsenheterna tillhandahåller även utbildning, service och teknisk support. Utöver förvärvet av Welotec har inga betydande förändringar skett i Westermos kunderbjudande, marknader eller kundsegment under rapporteringsperioden. Snarare sker en kontinuerlig utveckling av affärsenhetens produkter – hårdvara och mjukvara samt serviceerbjudande. Detsamma gäller för Beijer Electronics, bortsett från att bolaget under året avslutat försäljningen av Display Solutions, en enkel display med lågt mjukvaruinnehåll. Geografiskt har Westermos nyetablerade verksamhet i Indien påbörjat en begränsad produktion under slutet av 2025, vilken kommer att skalas upp under 2026. I början av 2026 etablerar Westermo också ett nytt försäljningskontor i Nederländerna. Koncernens övergripande hållbarhetsmål Ependions långsiktiga ambition är att erbjuda lösningar och produk- ter som aktivt bidrar till en mer hållbar och cirkulär ekonomi över samtliga marknader, produkter och kundkategorier. Det innebär att utveckla och leverera tekniska lösningar som möjliggör elektri- fiering, energieffektivisering och digitalisering samt minskar klimat- avtrycket och stödjer övergången till fossilfria och resurseffektiva samhällen. Cirkularitet är inbyggt i produktutvecklingsmodellen och Ependions produkter är i stor utsträckning anpassade för åter- användning och återvinning efter sin livscykel. Kundgrupperna utgörs framför allt av aktörer inom tåg- och järnvägssektorn, marinindustrin, energiområdet och tillverk - ningsindustrin, vilka alla har höga ambitioner gällande minskad klimatpåverkan och resurseffektivitet. De största marknaderna – Europa, Asien och Nordamerika – präglas av ökande behov av klimatanpassning och hållbara lösningar. Genom att tillhandahålla produkter och tjänster som möter dessa behov, stärker Ependion sin position som en partner för hållbar utveckling och bidrar samtidigt till att koncernens egna hållbarhetsmål uppnås. Mer information om koncernens hållbarhetsmål återfinns i respektive kapitel för de tematiska standarderna. Ependion och dess affärsenheter samlar in data om hållbarhets - aspekter genom lokala ledningssystem, revisioner, processdata - system, mätningar, beräkningar och inköpsdata. Data hämtas även från affärssystemen IFS och Aaro. För att säkerställa datakvalitet används både interna rutiner och kontroller samt externa system. Där exakta data saknas görs uppskattningar. Kvalitetssäkring sker genom konsolidering, granskning och verifiering av data innan rapportering. SBM-2: Intressenters intressen och synpunkter Ependion och affärsenheterna Westermo och Beijer Electronics för löpande dialog med relevanta intressenter för att ständigt utveckla och förbättra arbetet inom flera aspekter, däribland hållbarhet. Intressenternas synpunkter spelar roll för hur Ependion sätter sin strategi, policyer och ramverk, hur man utvecklar affärsenheternas produkterbjudande och hur koncernen arbetar med medarbetare, kunder och leverantörer. Intressenternas synpunkter tas också i beaktande i utvecklandet av koncernens dubbla väsentlighetsanalys, vilken är styrande för vilka hållbarhetsfrågor koncernen fokuserar på. Vid behov lyfts särskilt viktiga eller nya insikter från intressentdia- loger till koncernledningen eller styrelsen för vidare diskussion och beslut, vilket säkerställer att hållbarhetsrelaterade konsekven- ser beaktas i strategiska vägval och styrning. På så sätt integreras intressenternas perspektiv i både den löpande verksamheten och i Ependions övergripande hållbarhetsarbete. Under 2025 har koncernen inte genomfört några betydande förändringar av sin hållbarhetsstrategi. Fokus på klimatmål, produktrelaterade miljöfrågor samt integrering av mänskliga rättigheter och hållbarhet i leverantörskedjan kvarstår oförändrat inom affärsmodellen. Därmed fortsätter koncernen att arbeta enligt befintliga rutiner och strategier, och relationen till intressen - terna förblir stabil med nuvarande former för samarbete och transparens. Viktiga ämnen som lyftes fram i dialoger med intressenter under 2025 var bland annat klimatpåverkan och -mål, produktrelaterade miljöfrågor, mänskliga rättigheter och frågor rörande hållbarhet i leverantörskedjan. En sammanställning av Ependions viktigaste intressenter, hur dialoger genomförs och vilket utfall synpunkterna har på olika projekt och initiativ följer nedan: ===== SIDA 61 ===== 61 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Intressent Hur engagemanget organiseras Syftet med engagemanget Exempel på resultat från engagemanget Anställda Arbetsmiljökommittéer, personal - möten, medarbetarundersök- ningar, personliga utvecklings- dialoger. Beakta anställdas uppfattningar och förväntningar. Bygga en hållbar och sund företagskultur, arbetsplats och arbetsliv. Förbättrings- och handlingsplaner för hållbarhet, arbetsmiljö och hälsa, kommunikationsinitiativ, interna policyuppdateringar, personliga utvecklingsplaner. Kunder Fortlöpande dialoger och perio- diska granskningar, enkäter/ begäran om information, Due Diligence för affärspartners. Stödja kunder i att uppnå sina hållbarhetsambitioner. Tillhanda- hålla hållbara lösningar, bygga relationer och dela kunskap och erfarenheter. Produkt- och serviceförbättringar, policy- och riktlinjeöversyner, förbättrings- och åtgärdsplaner för hållbarhet, marknadsstrategijusteringar. Leverantörer Fortlöpande dialoger och perio- diska granskningar, Due Diligence för leverantörer, introduktion och platsbaserade bedömningar. Insamling av produkt-/kompo - nentinformation och data. Identifiera hållbara inköpsalter na- tiv. Säkerställa skyddet av mänsk - liga rättigheter och arbetsrätt. Deklarera leveranskedjan och följa Ependions uppförandekod. Urval av leverantörer med Due Diligence. Utveckling av förbättringsplaner. Under lag för koncernens interna anbuds- och prismekanismer. Produktens koldioxid- avtryck på komponentnivå. Investerare och finansiella aktörer ESG-betyg och enkäter, inve sterar - dialoger, periodiska inve ste rar- rapporter, kapital marknadsdagar. Förståelse för förväntningar på hållbarhet. Attrahera ansvarsfulla investerare. Stärka transparens. Förbättrings- och handlingsplaner för hållbarhet, policyuppdateringar, ESG-betygsförbättringar. Lokalsamhällen, civilsamhället och icke statliga organisationer (NGO) Samarbete kring samhällsprojekt, partnerskap/sponsring. Vara en ansvarsfull och attraktiv arbetsgivare. Bygga förtroende och samhällsstöd. Stöd till samhällsprojekt, stärkt varumärke. Offentlig verksamhet och akademi Deltagande i offentliga samråd, universitetssamarbeten, forsk- ningsprojekt. Ge industriellt perspektiv på till exempel regelverk och samhälls- utveckling. Stärka relationer med akademin. Förstärkt dialog med lokala myndigheter kring till exempel miljöfrågor. Forsknings- projekt, olika initiativ med studenter. Industrin och bransch- organisationer Workshops och kunskapsdelning, inspel i strategiska riktningar. Lära av branschkollegor. Säker- ställa efterlevnad av regler. Bidra till utformning av kommande regleringar som påverkar före- tagets verksamhet. Konvergens i hållbarhetspraxis. Jämför- bara metoder för mätning och uppföljning. SBM-3: Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell Ependions väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter, som identifierats genom den dubbla väsentlighetsanalysen, återfinns huvudsakligen inom den egna verksamheten och uppströms i värdekedjan. En översikt av varje väsentligt ämne presenteras nedan. När en påverkan redan har inträffat markeras det som ”faktisk påverkan” i kolumnen som visar tidshorisonter. Samtliga påverkan, risker och möjligheter anges efter vilken tidshorisont de tillhör. De ämnesspecifika kraven för SBM-3 fördjupas under respektive ämnesstandard. Kolumnen Direkt eller Indirekt påverkan svarar på huruvida konsekvenserna härstammar från (Direkt) eller är kopplade till (Indirekt) koncernens strategi och affärsmodell. Då det anges Direkt är påverkan enbart kopplat till koncernens egen verksamhet. ===== SIDA 62 ===== 62 EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Innehåll Verksamhet Våra affärsenheter Vårt hållbarhetsarbete Finansiell information Förvaltningsberättelse Risker Vinstdisposition Hållbarhetsrapport T axonomiförordningen Ekonomisk information Investerar- och aktieägarinformation FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Underämne Väsentlig påverkan, risk eller möjlighet Påverkan på Beskrivning Begränsning/åtgärd Plats i värdekedjan Tidshorisont Direkt eller indirekt påverkan Upp- ströms Egen verk- samhet Ned- ströms Kort sikt Medel – lång sikt Lång sikt E1 KLIMATFÖRÄNDRINGAR Anpassning till klimatföränd- ringar Negativ påverkan: Operativa störningar till följd av klimat- förändringar och extrema väderhän- delser. Människor, Miljö Extrema väderhändelser kan störa anläggningar, produktion och infrastruktur. Det har en påverkan på medarbetare och kan leda till produktionsförseningar och ekonomiska förluster. Kontinuerlig riskhantering, kontinuitetsplaner (BCP). x x x x Direkt Anpassning till klimatföränd- ringar Risk: Omlokalisering av produktion på grund av extrema väderhändelser. Främst kopplat till leverantörer lokaliserade i områden med extrema väder vilket kan innebära att alterna- tiva leverantörer behövs, vilket kan öka kostnaderna. Den egna verksam- heten hanteras med kontinuitetspla- ner och produktionsplanering som även inkluderar geografisk planering. Ependion utvecklar beredskaps planer och backup-lösningar för produktion som täcker både den egna verksamheten och leverantörskedjan. Process på plats för kunskapsöverföring och uppskalning. x x x x Direkt och indirekt Begränsning av klimatföränd- ringar Negativ påverkan: Utsläpp av växthus- gaser från egen verksamhet och värdekedjan. Miljö Ependions verksamhet och produk- tionsprocesser, inklusive transporter, är beroende av energi- och material- insatser som är förknippade med utsläpp av växthusgaser (GHG) som bidrar till klimatförändringarna. Riskhanteringsprocesser och kontinuitetsplanering. Klimatomställningsplan. Processer för introduktion för nya leverantörer som omfattar hållbarhets- och klimataspekter. x x x Faktisk påverkan Direkt och indirekt Begränsning av klimatföränd- ringar Möjlighet: Fortsätt att stärka befintliga affärsrelationer och leverera till marknadssegment som är viktiga ur klimat synpunkt. Ökad efterfrågan på produkter och tjänster med hög energieffektivitet och låg klimatpåverkan. Ependions affärsstrategi fokuserar i stor utsträckning på segment som är avgörande för omställningen till ett mer hållbart samhälle; tåg, energi, marina segmentet och industri. x x x Direkt Energi Negativ påverkan: Fossila bränslen i energimix . Miljö Användningen av fossila energikällor för den egna verksamheten är be- gränsad men kvarstår i vissa enheter. Klimatomställningsplan med mål och handlingsplaner. Energikartläggningar. x x x Direkt