Nasdaq Nordic · annual-report

Årsredovisning 2025

664980 tecken · 4 HTML-del(ar)

Fulltext som ren TXT · Öppna originalkällan

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Omsättning

2025 2024 2023 | Omsättning, mkr 2 231,8 2 258,1 2 470,6 | Rörelseresultat före avskrivningar, mkr 432,5 427,5 474,0
och C-aktier har en tiondels röst. | Börskurs och omsättning | Börskursen mätt som betalkurs var 113,00 kronor vid
utgången av räkenskapsåret 2027. Bolaget har cirka 25 medarbetare, en | omsättning på omkring 2 miljoner pund och kunder över hela världen. | Under de senaste åren har förvärven i huvudsak handlat om att komplettera
Investerar- och aktieägarinformation | Omsättning | 1 3 7 8mkr
2025 2024 2023 | Omsättning total, mkr 1 378 1 317 1 444 | Rörelseresultat före avskrivningar, mkr 309 289 317
AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS | Omsättning | 858mkr
2025 2024 2023 | Omsättning total, mkr 858 946 1 033 | Rörelseresultat före avskrivningar, mkr 165 183 199
kan utveckla – lösningar som svarar upp mot kundens behov, säger | Ali Rezaei, VP Global Sales & Marketing på Beijer Electronics. | Beijer Electronics typiska kund inom marin-segmentet utgörs

Återkommande intäkter

konkurrensfördelar och | återkommande intäkter | Ependion utvecklar både mjukvara och hårdvara och
fokuserat och konkurrenskraftigt erbjudande, där tillväxt, | en växande andel återkommande intäkter och stärkt | lönsamhet står i centrum.

EBITA

2025 | *Ependion har beslutat att byta lönsamhetsmått från EBIT till EBITA fr o m första kvartalet 2026. | Bra resultat och starka
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader -9 346 5 194 -4 358 2 851 12 869 | EBITA* 251 061 265 867 335 043 213 913 78 448 | Amorteringar och avskrivningar
Bruttomarginal, % 53,5 50,8 49,5 47,4 47,4 | EBITA, % 11,2 11,8 13,6 10,1 4,8 | Rörelsemarginal, % 10,4 11,1 13,0 9,4 4,2

Rörelseresultat

medarbetare | Rörelseresultat | miljoner kr
Omsättning, mkr 2 231,8 2 258,1 2 470,6 | Rörelseresultat före avskrivningar, mkr 432,5 427,5 474,0 | Rörelsemarginal före avskrivningar, % 19,4 18,9 19,2
Rörelsemarginal före avskrivningar, % 19,4 18,9 19,2 | Rörelseresultat, mkr 232,1 250,9 321,7 | Rörelsemarginal, % 10,4 11,1 13,0
232 | Rörelseresultat | mkr (-7 %)
procent, vilket är lägre än föregående år. Valutaeffekter hade stor | effekt på koncernens resultat och påverkade EBIT negativt med | 42 mkr för helåret. Den organiska tillväxten och rörelsemargina -
kompletta versioner för alla fokussegment. | EBIT% | 2025
Koncernen ska nå en | rörelsemarginal (EBIT%) | om minst
2025 | *Ependion har beslutat att byta lönsamhetsmått från EBIT till EBITA fr o m första kvartalet 2026. | Bra resultat och starka

Periodens resultat

Tkr 2025 2024 | Periodens resultat 146 741 158 009 | Vägt antal aktier 31 008 29 005
Skatt -47 094 -49 439 -74 918 -39 656 -13 688 | Periodens resultat 146 741 157 003 200 377 146 445 36 005 | hänförligt till moderbolagets aktieägare 146 741 158 009 200 508 146 080 35 760

Resultat per aktie

Resultat efter skatt, mkr 146,7 157,0 200,4 | Resultat per aktie, kr 4,73 5,45 6,93 | Utdelning per aktie, kr a) 1,50 1,25 1,00
uppgick aktieomsättningen till 313 mkr. | Resultat per aktie | Resultatet per aktie efter skatt uppgick till 4,73 kronor (5,45).
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande – -1 006 | Resultat per aktie före utspädning, kr 4,73 5,45 31 | Resultat per aktie efter utspädning, kr 4,70 5,38 31
Resultat per aktie före utspädning, kr 4,73 5,45 31 | Resultat per aktie efter utspädning, kr 4,70 5,38 31 | Rapport över totalresultatet
Not 31 | Resultat per aktie | Tkr 2025 2024
Vägt antal aktier 31 008 29 005 | Resultat per aktie före utspädning 4,73 5,45 | Vägt antal utestående aktier efter
utspädning 31 221 29 345 | Resultat per aktie efter utspädning 4,70 5,38 | Utbetald utdelning per aktie, kr a) 1,50 1,25
inflytande – -1 006 -131 366 245 | Motsvarar resultat per aktie före utspädning, kr 4,73 5,45 6,93 5,07 1,24 | Motsvarar resultat per aktie efter utspädning, kr 4,70 5,38 6,86 5,03 1,24

Kassaflöde

375 | Kassaflöde | löpande
9,2 procent (11,2). | Investeringar, kassaflöde och finansiell ställning | Koncernens investeringar inklusive balanserade utvecklingskost-
företagets utveckling, finansiella ställning, | finansiellt resultat, kassaflöde, tillgång till | eller kostnad för kapital och finansiering, på
Betald skatt -38 175 -40 952 | Kassaflöde från den löpande verksamheten före | förändringar i rörelsekapital
362 342 379 966 | Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | Ökning(-)/Minskning(+) av varulager 32 767 84 484
Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder -13 590 -36 407 | Kassaflöde från den löpande verksamheten 374 548 459 506 | Investeringsverksamheten
Avyttring av övriga finansiella anläggningstillgångar 772 715 | Kassaflöde från investeringsverksamheten -613 679 -275 617 | Tkr 2025 2024 Not
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare -36 312 -28 941 | Kassaflöde från finansieringsverksamheten 258 428 -159 863 | Årets kassaflöde 19 297 24 026

Fritt kassaflöde

Likvida medel vid årets slut 159 563 178 053 28 | Fritt kassaflöde 148 090 187 372
2025 som följer (i) orderingång 30 procent, (ii) rörelseresultat 30 | procent, (iii) fritt kassaflöde 30 procent samt (iv) implementering av | due diligence-ramverk för mänskliga rättigheter 10 procent. Enligt
placeringar vid periodens slut 159 563 178 053 142 486 159 864 146 585 | Fritt kassaflöde 148 090 187 372 117 573 34 997 -25 329 | *varav amortering leasingskuld -47 162 -48 632 -43 404 -41 333 -43 513
resultat exkl. avskrivningaroch amorteringar. | Fritt kassaflöde | Kassaflöde från den löpande verksamheten,

Likvida medel

december förstärkt av den under året genomförda nyemissionen. | Soliditeten var 50,4 procent (48,3). Likvida medel uppgick till | 160 mkr (178). Nettoskulden var 692 mkr (682).
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 35 397 31 684 18 | Likvida medel 159 563 178 053 | Summa omsättningstillgångar 974 453 1 025 301
Årets kassaflöde 19 297 24 026 | Likvida medel vid årets början 178 053 142 486 | Kursdifferens i likvida medel -37 787 11 541
Likvida medel vid årets början 178 053 142 486 | Kursdifferens i likvida medel -37 787 11 541 | Likvida medel vid årets slut 159 563 178 053 28
Kursdifferens i likvida medel -37 787 11 541 | Likvida medel vid årets slut 159 563 178 053 28 | Fritt kassaflöde 148 090 187 372
Årets kassaflöde -66 – | Likvida medel vid årets början 66 66 | Likvida medel vid årets slut – 66 28
Likvida medel vid årets början 66 66 | Likvida medel vid årets slut – 66 28
Kassaflödesanalysen har upprättats enligt indirekt metod. | Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart | tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande

Nettoskuld

Nuvärdet på ofonderade planer 153 530 156 974 | Nettoskuld för | pensionsförpliktelser
Finansiella risker och finanspolicy | Nettoskuld | Koncernens nettoskuld per 31 december 2025 respektive 2024 var
Nettoskuld | Koncernens nettoskuld per 31 december 2025 respektive 2024 var | som följer:
Leasingskulder - förfaller efter ett år 68 803 97 497 | Nettoskuld 691 896 681 803 | Tkr 2025-12-31 2024-12-31
Bruttoskuld - rörlig ränta 852 440 861 790 | Nettoskuld 692 877 683 737 | Bruttoskuld exkluderar aktiverade finansieringskostnader på
1 år Netto | Nettoskuld per 1 jan. 2024 142 486 167 668 462 631 125 777 39 319 59 766 712 675 | Tillkommande skulder till kreditinstitut – 3 283 – – – – 3 283
Övriga ej kassaflödespåverkande poster – 42 317 -42 317 31 197 25 877 -26 267 30 808 | Nettoskuld per 31 dec. 2024 178 053 126 697 430 476 156 974 48 212 97 497 681 803 | Nettoskuld per 1 jan. 2025 178 053 126 697 430 476 156 974 48 212 97 497 681 803
Nettoskuld per 31 dec. 2024 178 053 126 697 430 476 156 974 48 212 97 497 681 803 | Nettoskuld per 1 jan. 2025 178 053 126 697 430 476 156 974 48 212 97 497 681 803 | Tillkommande skulder till kreditinstitut – 49 865 97 205 – – – 147 070

Eget kapital

Koncernens balansräkning .............................................................. 119 | Koncernens förändring i eget kapital ............................................120 | Koncernens kassaflödesanalys .......................................................122
Moderbolagets balansräkning ....................................................... 124 | Moderbolagets förändring i eget kapital .....................................125 | Moderbolagets kassaflödesanalys ................................................126
Utdelningsandel, % 32 23 14 | Eget kapital per aktie, kr 52,5 45,8 39,6 | Avkastning på eget kapital, % 9,9 12,6 18,6
Eget kapital per aktie, kr 52,5 45,8 39,6 | Avkastning på eget kapital, % 9,9 12,6 18,6 | Sista betalkurs, kr 113,0 97,1 125,6
Koncernens balansräkning | Koncernens förändring i eget kapital | Koncernens kassaflödesanalys
Moderbolagets balansräkning | Moderbolagets förändring i eget kapital | Moderbolagets kassaflödesanalys
Summa tillgångar 3 225 848 2 756 731 | EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital
EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital | Aktiekapital 10 770 9 781

Antal aktier

Sista betalkurs, kr 113,0 97,1 125,6 | Antal aktier, miljoner 32,2 29,1 29,2 | Börsvärde, mkr 3 633 2 821 3 673
Aktieägare per den 30 december 2025 | Kapital, % Röster, % Antal aktier | Stena Adactum AB 29,43 29,56 9 508 432
Ägarfördelning efter aktieinnehav per den 30 december 2025 | Aktieinnehav, antal aktier per land per den 30 december 2025 | Aktieindex
Utgående eget kapital 2025-12-31 10 770 560 577 114 360 -11 708 952 733 1 626 732 | Antal aktier 2024-01-01 29 241 296 | Emitterade C-aktier i nyemission 102 918
Emitterade C-aktier i nyemission 102 918 | Antal aktier 2024-12-31 29 344 214 | Emitterade C-aktier i nyemission 54 000
Emitterade aktier i riktad nyemission 2 912 622 | Antal aktier 2025-12-31 32 310 836 | Stamaktier 32 152 255
573 854 | a) Andel i procent av kapitalet, vilket överensstämmer med andelen av rösterna för totalt antal aktier. | b) Av koncernens totala andel ägs 52,5 procent av Ependion AB.
578 305 | a) Andel i procent av kapitalet, vilket överensstämmer med andelen av rösterna för totalt antal aktier. | b) Av koncernens totala andel ägs 52,5 procent av Ependion AB.

Antal anställda

är även satt för 2026. Inom mångfald är målet att ha samma köns - | fördelning inom ledande positioner som för totalt antal anställda. | För 2025 var siffran 39 % kvinnliga anställda och 32 % kvinnor med
S1-6: Uppgifter om företagets anställda | Antal anställda per kön (S1-6 AR 55: Tabell 1) | Kön Antal anställda
Antal anställda per kön (S1-6 AR 55: Tabell 1) | Kön Antal anställda | Man 614
Annat* eller ej angivet 0 | T otalt antal anställda 886 | *Kön enligt vad som anges av de anställda själva
*Kön enligt vad som anges av de anställda själva | Antal anställda per land (S1-6 AR 55: Tabell 2) | Land Antal anställda
Antal anställda per land (S1-6 AR 55: Tabell 2) | Land Antal anställda | Sverige 366
saknas T otalt | Antal anställda 289 631 0 0 920 | Antal
Personalomsättning [%] 8,4 8,9 | Antal anställda som slutade under | rapporteringsperioden

Organisk tillväxt

Koncernen ska ha en årlig | organisk tillväxt om minst | 10 %
delsegment inom tåg, marin och energi. Målet är 10 | procent årlig organisk tillväxt; strategiska förvärv | tillkommer.
starka positioner på tillväxtmarknader. Ependion har tre finansiella | mål: att nå en organisk tillväxt på minst tio procent per år exklusive | förvärv, att prestera en rörelsemarginal på minst 15 procent, samt att

Bruttomarginal

2025 samt lanseringen av en ny produktplattform som skedde i | slutet av 2025. Vidare är bruttomarginal ca fem procent högre under | prognosperioden än genomsnittet av historiska utfall fem år tillbaka
balanserade utvecklingskostnader via känslighetsanalys avseende | förväntad försäljningstillväxt och bruttomarginal för underliggande | produkter.
Tkr 2025 2024 2023 2022 2021 | Bruttomarginal, % 53,5 50,8 49,5 47,4 47,4 | EBITA, % 11,2 11,8 13,6 10,1 4,8

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2 · Del 3 · Del 4

===== SIDA 1 =====

Ependion AB
Års- och hållbarhets-
redovisning 2025
Investeringar som
formar framtiden

===== SIDA 2 =====

Ependion digitaliserar holländska
elnät i en osäker omvärld
Den holländska nätägaren Alliander har efter upphandling valt
Ependions affärsenhet Westermo som strategisk partner för
digitalisering och säker kommunikation i elnätet. Alliander ansvarar
för en av Europas största energiinfrastrukturer med omkring sex
miljoner anslutningar, där allt från transformatorstationer till sol-
och vindanläggningar ska kopplas upp och styras säkert.
Beslutet fattas i en omvärld präglad av kraftigt ökande cyberhot
mot kritisk infrastruktur och växande geopolitisk osäkerhet,
som tydliggjort riskerna med globala och svårkontrollerade
leveranskedjor. För Alliander är driftsäkerhet, leveransförmåga och
säkerhet avgörande och leverantörsvalet handlar därför lika mycket
om riskreduktion som om teknik.
En avgörande faktor var Westermos EU-baserade forskning,
utveckling och tillverkning vilket ger god kontroll över både
hårdvara och mjukvara. Lösningen är utvecklad för kritisk
infrastruktur, med robust och säker hårdvara för krävande miljöer
och en säker, icke molnbaserad styrning.
2
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
2

===== SIDA 3 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Verksamhet
Detta är Ependion ................................................................................. 4
Året i korthet .......................................................................................... 5
Översikt marknader ............................................................................... 6
VD-ord ..................................................................................................... 8
Finansiella mål ..................................................................................... 10
Vår resa fortsätter ................................................................................ 11
Tre skäl att investera i Ependion ....................................................... 12
Aktien .................................................................................................... 13
Megatrender och drivkrafter ............................................................. 15
Affärsstrategi ....................................................................................... 16
Förvärvsagenda .................................................................................. 17
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo ....................................................................... 19
Affärsenhet Beijer Electronics ..........................................................29
Vårt hållbarhetsarbete
Viktiga händelser 2025 .......................................................................39
Hållbarhetschef och CFO har ordet ................................................40
Hållbarhetsstrategi .............................................................................. 41
Miljömässig hållbarhet: Klimat ..........................................................42
Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi .......................................44
Social hållbarhet: Egen verksamhet .................................................46
Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan ............................... 47
Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion ..................................................48
Finansiell information
Förvaltningsberättelse ........................................................................50
Koncernens resultaträkning ............................................................ 118
Rapport över totalresultatet ............................................................ 118
Koncernens balansräkning .............................................................. 119
Koncernens förändring i eget kapital ............................................120
Koncernens kassaflödesanalys .......................................................122
Moderbolagets resultaträkning ......................................................123
Moderbolagets balansräkning ....................................................... 124
Moderbolagets förändring i eget kapital .....................................125
Moderbolagets kassaflödesanalys ................................................126
Noter ....................................................................................................127
Bolagsstyrningsrapport ...................................................................162
Styrelsens försäkran .........................................................................166
Styrelse och revisor .......................................................................... 167
Revisionsberättelse ........................................................................... 169
Granskningsberättelse ...................................................................... 174
Ledande befattningshavare ............................................................ 176
Investerar- och aktieägarinformation
Fem år i sammandrag ....................................................................... 178
Definitioner ........................................................................................180
Årsstämma .........................................................................................182
Innehåll
INNEHÅLL 3
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Årsredovisningen innehåller bilder som är genererade
med hjälp av AI för att exemplifiera användningsområden.

===== SIDA 4 =====

===== SIDA 5 =====

===== SIDA 6 =====

Sverige
WMO, Västerås
Stora Sundby
Finland
WMO, Helsingfors
Sverige
BE & Ependion, Malmö
Tyskland
BE, Dusseldorf
Tyskland
BE, Nurtingen
Danmark
BE & WMO, Roskilde
Schweiz
WMO, Bubikon
Turkiet
BE, Istanbul
Tyskland/Österrike
WMO, Waghausel
Produktcenter/utveckling
Tillverkning/logistik
Säljenhet
WMO - Westermo
BE - Beijer Electronics
* Tillverkningen i Bubikon flyttades till Stora Sundby vid utgången av 2024.
6
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 7 =====

===== SIDA 8 =====

Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
VD-ORD
Ependion stärkte sin
position i en turbulent tid
2025 blev ett år som präglades av osäkerhet i form av geopolitisk oro och handelspolitiska konflikter, vilket
har bidragit till avvaktande marknader. Ependion har fortsatt att framgångsrikt balansera kostnadsfokus med
prioriterade satsningar. Under året har vi stärkt koncernen genom viktiga investeringar i ny teknologi, strategiska
förvärv och nya etableringar som vidgar vår geografiska täckning.
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Hållbarhetsredovisning
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Ependions orderingång ökade med 11 procent till 2 253 mkr
för 2025, motsvarande en tillväxt om 7 procent justerat för
valutaeffekter och förvärv. Försäljningen uppgick till 2 232 mkr;
en minskning om 1 procent, eller 5 procent i jämförbara tal.
Rörelseresultatet blev 232,1 mkr med en rörelsemarginal på 10,4
procent, vilket är lägre än föregående år. Valutaeffekter hade stor
effekt på koncernens resultat och påverkade EBIT negativt med
42 mkr för helåret. Den organiska tillväxten och rörelsemargina -
len når inte våra långsiktiga finansiella mål och vi är givetvis inte
nöjda. Positivt är emellertid att bruttomarginalerna stärktes för
bägge affärsenheterna, som ett resultat bland annat av en mer
fokuserad portfölj i Beijer Electronics, fokus på kostnadsreduce -
ring på ingående material samt disciplinerad prissättning. Med
stärkta bruttomarginaler och fasta kostnader som inte behöver
ökas i samma takt som ökande volymer, ser vi en god hävstång i
verksamheten framåt. Det fria kassaflödet var 148 mkr 2025 och
koncernen går ur 2025 med en stark balansräkning och goda
förutsättningar för lönsam tillväxt.
Förvärv och viktiga framtidssatsningar
Ependions strategi bygger på att investera i nya teknologier, nya
förvärv och nya marknader. Under 2025 har vi uppnått flera viktiga
milstolpar:
För det första genomförde affärsenheten Westermo ett förvärv av
det tyska teknologiföretaget Welotec som tillförde både ny tekno -
logi och starka kundrelationer inom det viktiga energisegmentet.
Welotec är koncernens kompetenscenter för Edge Computing, en
teknik för lokal databehandling som har stor betydelse såväl för
digitalisering av elnät som för industriell automation. Vi ser stor
tillväxtpotential i och med detta förvärv och gör redan gemen -
samma affärer i energisektorn där Westermos och Welotecs
kombinerade erbjudande skapar mervärden för kunderna.
Den andra milstolpen var affärsenheten Beijer Electronics lanse -
ring av den kompletta nya generationen operatörspaneler – X3.
Det genom tiderna enskilt största utvecklingsprojektet i koncer -
nens historia gick därmed i mål och det finns nu en X3-lösning
för affärsenhetens samtliga fokussegment: marin, applikationer
för särskilt krävande miljöer och industriella maskinbyggare.
Bemötandet har varit positivt och såväl befintliga som nya kunder
har lagt initiala beställningar på X3, vilket visar att lösningen är
attraktiv. I linje med Beijer Electronics strategi har försäljningen av
kärnprodukten operatörspaneler ökat under 2025.
8
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 9 =====

Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Den tredje milstolpen handlar om att koncernens affärsenhe -
ter har tagit stora steg framåt under året inom cybersäkerhet.
Westermos Viper-serie för tågnätverk har certifierats enligt den
etablerade cybersäkerhetsstandarden IEC 62443-4-2, en certi -
fiering som tydligt stärker vår konkurrenskraft på marknaden och
visar att våra produkter möter branschens högsta säkerhetskrav.
Därtill förvärvade affärsenheten under senhösten 2025 en minori -
tetspost i det brittiska mjukvaruföretaget RazorSecure, som foku -
serar på cybersäkerhet för tåg och järnväg. Gemensamt erbjuder
Westermo och RazorSecure mjukvara och hårdvara som ger
kunderna framtidssäkrade lösningar. Även för Beijer Electronics
är cybersäkerhet ett viktigt fokus för den mjukvara som anpassar
operatörspanelerna till respektive segments behov. Mjukvara
bidrar till nya intäktsströmmar, i kombination med de återkom -
mande intäkter som uppstår när affärsenheternas produkter är
specificerade i större system med lång livslängd.
Vårt fokus framåt
Ependions affärsenheter har i dag ett konkurrenskraftigt erbju -
dande med fokus på utvalda segment där vi har såväl djup kun -
skap som goda kundrelationer. Vårt främsta mål framåt handlar
om att – med god lönsamhet – öka den organiska tillväxten. Vi
fokuserar vår marknadsföring och försäljning på segment och
nischer där vi kan ta och försvara en ledande position.
Under 2026 kommer Westermo till exempel att inleda en aktiv
bearbetning av försvarsindustrin, ett nytt fokussegment som
redan 2025 genererade cirka 30 mkr i intäkter med ambitionen
att mångdubbla affären till 2030. Vår investering i lokal närvaro
i Indien förväntas fortsätta utvecklas i positiv riktning drivet av
stora investeringar i både järnvägs- och energiinfrastruktur. Tack
vare den nyemission som koncernen genomförde under våren
2025 för att delfinansiera förvärvet av Welotec, så har vi den finan -
siella styrkan att fortsatt driva en aktiv förvärvsagenda med fokus
på kompletterande förvärv.
Även om osäkerheten i omvärlden består, med möjlig påverkan
på vår affär i det korta perspektivet, så är Ependion mycket star -
kare i dag jämfört med för ett år sedan. Vi ser därför med försiktig
optimism på våra möjligheter till lönsam tillväxt under 2026. Jag
vill avsluta med att tacka alla våra kunniga medarbetare för goda
insatser under det gångna året.
Jenny Sjödahl, VD och koncernchef
VD-ORD
Även om det råder
fortsatt stor osäkerhet
om utvecklingen i världen
och på våra marknader
under innevarande år, så är
jag övertygad om att vårt
arbete och alla initiativ som
genomförts under året bidrar
till att Ependion i dag är ännu
bättre rustat för framtiden.
I februari träffade Jenny Sjödahl tillsammans med
Westermos CFO Johan Inestam teamet på RazorSecure,
det brittiska mjukvarubolaget inom cybersäkerhet
för järnvägssektorn som Westermo förvärvade en
minoritetspost i under föregående år.
9
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 10 =====

===== SIDA 11 =====

===== SIDA 12 =====

===== SIDA 13 =====

Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
2025 2024 2023
Vinst per aktie, kr 4,73 5,45 6,93
Utdelning, kr a) 1,50 1,25 1,00
Utdelningsandel, % 32 23 14
Eget kapital per aktie, kr 52,5 45,8 39,6
Avkastning på eget kapital, % 9,9 12,6 18,6
Sista betalkurs, kr 113,0 97,1 125,6
Antal aktier, miljoner 32,2 29,1 29,2
Börsvärde, mkr 3 633 2 821 3 673
a) beloppet för 2025 avser föreslagen utdelning.
Aktiedata, tre år
Ägarkategorier, andelar i kapital
Övriga juridiska personer 34 %
Svenska institutionella ägare 34 %
Utländska institutionella ägare 18 %
Svenska fysiska personer 14 %
AKTIEN
Aktien i Ependion
Aktien i Ependion AB är noterad på Nasdaq Stockholm sedan juni år 2000
och handlas på Mid Cap-listan under tickersymbolen EPEN.
En handelspost motsvarar 300 aktier.
Emission av C-aktier
Styrelsen beslutade i april 2025 i enlighet med beslut på års -
stämman 2024 att emittera 54 000 C-aktier baserat på estimerat
utfall under LTI-programmet. Emissionen riktades till ett finansi -
ellt institut och återköptes omedelbart av bolaget. De återköpta
C-aktierna avses vid leverans till deltagarna år 2027 omvandlas till
stamaktier, i enlighet med villkoren för incitamentsprogrammet
LTI 2024/2027.
Nyemission
I maj 2025 beslutade Ependions styrelse, med stöd av bemyndi -
gande från årsstämman 2025, om en riktad nyemission av
2 912 622 stamaktier till en teckningskurs om 103,00 kr per aktie.
Emissionen tillförde bolaget cirka 300 mkr före transaktions -
kostnader och riktades till ett antal svenska och internationella
institutionella investerare samt befintliga aktieägare, däribland
Stena Adactum AB, Svolder AB och Nordea Funds AB. Syftet med
nyemissionen var att delfinansiera förvärvet av Welotec GmbH.
Teckningskursen motsvarade stängningskursen för bolagets aktie
den 15 maj 2025 och fastställdes genom ett accelererat bookbuil -
ding-förfarande lett av Danske Bank. Emissionen medförde en
ökning av antalet aktier i bolaget från 29 398 214 till 32 310 836,
motsvarande en ökning av antalet aktier om cirka 10 procent.
Aktiekapital
Aktiekapitalet uppgår till 10 770 278,74 kronor fördelat på
32 152 255 stamaktier med ett röstvärde om 1 motsvarande
32 152 255 röster och 158 581 C-aktier med ett röstvärde om
1/10 motsvarande 15 858,1 röster per den sista december 2025.
Aktiekapitalet skall vara lägst 5 000 000 kronor och högst
20 000 000 kronor.
Varje aktie har ett kvotvärde på 0,33 krona. Samtliga aktier äger
lika rätt till bolagets tillgångar och resultat. Stamaktier har en röst
och C-aktier har en tiondels röst.
Börskurs och omsättning
Börskursen mätt som betalkurs var 113,00 kronor vid
utgången av 2025 jämfört med 97,10 kronor sista handelsda -
gen 2024. Det innebar en uppgång på 16 procent under året.
Stockholmsbörsens breda index OMX Stockholm PI ökade med
9 procent under samma period. Bolagets aktie betalades som
högst till 142,40 kronor och som lägst till 99,80 kronor under året.
Omsättningen av bolagets aktier uppgick till 2,6 miljoner aktier
motsvarande 8 procent av det totala antalet aktier. Värdemässigt
uppgick aktieomsättningen till 313 mkr.
Resultat per aktie
Resultatet per aktie efter skatt uppgick till 4,73 kronor (5,45).
Aktieutdelning
Styrelsen föreslår en utdelning på 1,50 kronor per aktie (1,25) för
verksamhetsåret 2025. Förslaget motsvarar en direktavkastning
på cirka 1,3 procent mätt på sista betalkurs 2025.
Likviditetsgaranti
För att stimulera handeln i aktien har Ependion ett avtal med
Pareto Fondkommission om likviditetsgaranti, där Pareto för -
binder sig att fortlöpande för egen räkning ställa köp- och
säljkurser i Ependions aktie. Åtagandet ligger inom ramen för
Stockholmsbörsens system med likviditetsgaranti.
Källa: Modular Finance
13
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 14 =====

===== SIDA 15 =====

===== SIDA 16 =====

===== SIDA 17 =====

Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVÄRVSAGENDA
Förvärv stärker positionen
på energiområdet
och tillför ny teknologi
En viktig del av Ependions strategi är att aktivt söka efter
förvärvskandidater i en grundlig process som säkrar att
målbolaget passar in. Fokus är främst på kompletterande
förvärv där koncernen får tillgång till ny teknologi, nya
segment eller nya geografiska marknader. Sedan 2019 har
koncernen genomfört sju kompletterande affärer.
Under året har Ependion genomfört två förvärv. I juni 2025 genomförde
affärsenheten Westermo förvärvet av det tyska teknologiföretaget Welotec,
en strategiskt viktig affär som stärker affärsenhetens position inom det
viktiga energiområdet. Integrationen av Welotec inleddes omedelbart
och bolaget är i dag koncernens centrum för Edge Computing, en
spetsteknologi som används både vid digitalisering av elnät och inom
industriell automation. Welotec hade vid årets utgång cirka 80 medarbetare
och omsatte 2,4 miljoner euro 2024. Köpeskillingen på 35,2 miljoner euro
erlades via befintlig finansiering och en riktad nyemission på 300 mkr, vilket
ger koncernen finansiell styrka att fortsatt driva en aktiv förvärvsagenda.
I november 2025 förvärvade Westermo en minoritetspost i det
brittiska mjukvarubolaget RazorSecure Limited, en ledande aktör inom
cybersäkerhetslösningar för järnvägsindustrin. Investeringen uppgår till 2,7
miljoner pund. Avtalet omfattar även ett strategiskt samarbete inom teknik
och affärsutveckling samt en option att förvärva hela bolaget tidigast efter
utgången av räkenskapsåret 2027. Bolaget har cirka 25 medarbetare, en
omsättning på omkring 2 miljoner pund och kunder över hela världen.
Under de senaste åren har förvärven i huvudsak handlat om att komplettera
respektive affärsenhet med nya teknologier, där vi adderar kompetens och
breddar erbjudandet till kunderna.
Ependion har en aktiv och långsiktig förvärvsagenda:
under de senaste åren har vi genomfört sju
kompletterande affärer. Vid samtliga förvärv har vi
lagt stor vikt vid strategisk logik och kulturell matchning. Vår
filosofi är att inleda med att utveckla synergierna på säljsidan
och att successivt integrera de förvärvade bolagen, vilket har
varit framgångsrikt.
Genom årets nyemission, en stark balansräkning och
betydande låneutrymme finns god finansiell handlingsfrihet
att fortsatt driva en aktiv förvärvsagenda. Fokus ligger
på kompletterande bolag till båda affärsenheterna, där
ambitionen är att bygga större och starkare enheter med väl
avvägda tilläggsförvärv. Geografiskt prioriteras Europa och
Nordamerika, där bolaget ser ett behov och en möjlighet att
stärka sin närvaro ytterligare.
Joakim Laurén, vice VD och CFO Ependion
Virtual Access,
Irland, 2019
Neratec,
Schweiz, 2019
Smart HMI,
Tyskland, 2023
Welotec,
Tyskland, 2025
Blu Wireless*,
Storbritannien,
2024
RazorSecure*,
Storbritannien,
2025
* Avser minoritetspost
Eltec,
Tyskland, 2021
17
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 18 =====

Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVÄRVSAGENDA
Welotec och Westermo:
starkare tillsammans
Welotec är nu en del av Westermo och Ependion-koncernen, vilket stärker koncernens position
inom det snabbt växande energisegmentet och tillför kompletterande kompetens inom Edge
Computing. Förvärvet sammanför två bolag med liknande kultur, gemensamma marknader och
fokus på robust och säker teknik för samhällskritisk infrastruktur.
Welotec bidrar med beprövade lösningar inom industriell Edge
Computing, där certifierad hårdvara och mjukvara kombineras
för tillämpningar såsom digitalisering av elnät, cybersäkerhet
och industriell automation. Med stark kundbas inom energi- och
industrisektorerna, god lönsamhet och stabil tillväxt har Welotec
utvecklats till Westermos teknologicentrum för Edge Computing
och en viktig tillväxtmotor inom koncernen.
TRE FRÅGOR TILL JOS ZENNER,
CTO PÅ WELOTEC:
Vad är Welotecs fokus och huvud -
sakliga produktområden?
”I grunden är Welotecs uppdrag enkelt: vi
gör maskiner och system smartare för att
öka effektivitet och säkerhet. Kort sagt hjälper vi våra kunder att
digitalisera på ett säkert sätt, arbeta smartare och ligga steget före
– utan att göra lösningarna onödigt komplexa.
Vi verkar i gränslandet mellan IT och industriell verklighet. Welotec
fokuserar på att utveckla avancerade hård- och mjukvarulösningar
för energi- och industrisektorerna – två snabbväxande områden där
driftsäkerhet, cybersäkerhet och prestanda är avgörande. Genom
ett nära samarbete med våra kunder förstår vi deras utmaningar och
omsätter komplexa tekniska krav till robusta och skalbara lösningar
som fungerar i praktiken.”
Vad innebär samgåendet med Westermo för Welotec?
”Först och främst är det en mycket god kulturell matchning. Vi har
redan ett nära samarbete med Westermo, vilket gör att vi kan agera
snabbt – både genom att skapa nya affärsmöjligheter på marknader
där vi tidigare inte varit verksamma och genom korsförsäljning till
befintliga kunder.
Att vara en del av Westermo och Ependion stärker vår marknads-
närvaro avsevärt. Vi får ökad synlighet, tillgång till ett större
professionellt nätverk och en starkare plattform. Det som verkligen
engagerar oss är kombinationen av ett medelstort teknikbolags
smidighet och entreprenörsanda, tillsammans med den globala
räckvidden och stabiliteten hos en internationell koncern. Detta ger
oss tillgång till en verkligt global affärspipeline. Vi har även inlett ett
samarbete med Beijer Electronics för att utforska nya möjligheter
inom industriella tillämpningar.”
Vilket värde kan ni tillsammans erbjuda den typiska
energikunden?
”I takt med att energisystemet ställer om från primära energikällor
som olja och gas till förnybar energi behöver elnäten snabbt
skalas upp, samtidigt som komplexiteten ökar. Den pågående
AI-utvecklingen driver dessutom ett kraftigt ökat energibehov.
Transformatorstationer befinner sig i centrum av denna
omställning och måste bli smartare, snabbare och betydligt mer
motståndskraftiga mot både ökade belastningar, cyberhot och
klimatrelaterade störningar.
Genom ett nära samarbete kombinerar Welotec och Westermo
datorlösningar anpassade för transformatorstationer med extremt
tillförlitlig kommunikation. Detta ger energikunderna en tätt
integrerad plattform som stödjer moderna krav på elnätet – hög
tillgänglighet, realtidsprestanda och inbyggd cybersäkerhet.
Tillsammans hjälper vi energibolag och systemintegratörer att
uppfylla de högsta kraven, minska systemkomplexiteten och
framtidssäkra sin infrastruktur för nästa generations lösningar inom
skydd, styrning och säkerhet. Vi levererar redan gemensamma
lösningar till nätoperatörer i dag.”
18
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
18

===== SIDA 19 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMO
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Hållbarhetsredovisning
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation Global marknadsledare
på uppkopplade tåg
Westermo är global marknadsledare inom kommunikationslösningar
för tåg, en växande marknad med stor potential. Det uppkopplade
tåget ställer krav på både tillförlitlighet och cybersäkerhet och här
har affärsenheten ett komplett erbjudande av högsta kvalitet.
19
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
19

===== SIDA 20 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMO
Global
marknad för
tågfordon 2025
63
miljarder euro
15 000
lok, vagnar och
pendeltåg byggs
årligen
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Den globala
utbyggnaden
inom järnväg
ger stor potential
Järnväg spelar en allt viktigare roll för handel, logistik och
persontransporter, särskilt i takt med urbanisering, ökade
hållbarhetskrav och behov av kostnadseffektiva transportlösningar.
Investeringar i godstrafik, höghastighetståg och modernisering av
befintliga flottor pågår i många regioner, där både Europa, Asien och
Nordamerika satsar på nya fordon och moderniserad järnväg. Den
globala marknaden för tågfordon – lok, vagnar, pendeltåg – värderas
till drygt 63 miljarder euro. De främsta aktörerna är kinesiska CRRC,
franska Alstom, tyska Siemens Mobility, japanska Hitachi Rail och
schweiziska Stadler. Globalt sett byggs tiotusentals nya fordon varje år
för användning inom passagerar- och godstrafik.
20
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
20

===== SIDA 21 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMO
Ependion förbättrar
säkerheten för
höghastighetståg
Ependions affärsenhet Westermo bidrar till ökad säkerhet genom
leverans av robusta kommunikationslösningar. Inom ramen för ett
säkerhetsinitiativ hos spanska Adif har Hitachi Rail implementerat ett
avancerat signalsystem för höghastighetslinjen mellan Madrid och
Sevilla, en sträcka på 350 kilometer. Westermos lösning möjliggör
tillförlitlig dataöverföring i en säkerhetskritisk miljö. Projektet visar
hur affärsenhetens teknik bidrar till att stärka järnvägssäkerhet och
tillgänglighet i samarbete med ledande globala tågaktörer.
21
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
21

===== SIDA 22 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMO
Robusta lösningar
för säkra resor
och transporter
Westermos erbjudande inom tågsegmentet handlar
om säker kommunikation, kontroll och styrning.
Lösningarna bygger på egenutvecklad hård- och
mjukvara som produceras av affärsenheten i
kombination med olika servicetjänster.
Exempel på lösningar är produktfamiljen Oryx som säkerställer
snabb och säker datakommunikation mellan tåget och omvärlden
i krävande miljöer, Ibex som tillhandahåller uppkoppling med stor
bandbredd åt passagerare och enheter ombord, Viper som bildar
stamnätverket ombord på tåget och mellan vagnar samt samt RCP
som är en dataplattform för järnvägsapplikationer som kan fungera
som värd för RazorSecures cybersäkerhetslösningar. Westermo är
certifierat och samarbetar med några av världens ledande aktörer
på området.
RCP
Dataplattform för järnvägs-
och industriapplikationer.
Kan fungera som värd för
RazorSecures cybersäkerhets -
lösningar.
Ibex
Dataåtkomstpunkter
ombord på tåg. Oryx
Dataåtkomstpunkter för
järnväg och infrastruktur.
Viper
Kompakta switchar
ombord på tåg.
22
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 23 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Omsättning
1 3 7 8mkr
(+5 %) 62 %
Andel av
koncernens
försäljning
Antal
medarbetare vid
årets utgång
517
2025 2024 2023
Omsättning total, mkr 1 378 1 317 1 444
Rörelseresultat före avskrivningar, mkr 309 289 317
Rörelseresultat, mkr 204 199 238
Rörelsemarginal, % 14,8 15,1 16,5
Andel av koncernens försäljning, extern, % 62 58 58
AFFÄRSENHET WESTERMO
Fokus på förvärv och
framtidssatsningar
Westermo utvecklar robusta och säkra kommunikationslösningar för krävande
miljöer med främsta fokus på tåg- och järnvägsindustrin, där affärsenheten är global
marknadsledare inom tågnätverk. Westermo har även fokus på kritisk infrastruktur för
energiområdet, där det sker stora investeringar i elnät kopplade till elektrifieringen
och digitaliseringen av samhället.
Utvecklingen 2025
» Under våren 2025 förvärvade Westermo det tyska
teknologiföretaget Welotec. Genom förvärvet
stärkte affärsenheten sin position på energiom -
rådet och fick tillgång till ny teknologi inom Edge
Computing.
» Westermos enhet i Indien – som invigdes under
året – utvecklades positivt och har redan vunnit ett
antal lokala kunders förtroende inom tåg och på
energiområdet.
» Under året tog Westermo viktiga steg inom cyber -
säkerhetsområdet för kritisk infrastruktur: med
hjälp av certifieringar och nya produktlanseringar
har affärsenheten stärkt sin position.
» Under hösten 2025 förvärvade affärsenheten en
minoritetspost i det brittiska mjukvaruföretaget
RazorSecure, som är specialiserat på cybersäkerhet
för tåg.
» Tack vare god kostnadskontroll och stärka brutto -
marginaler har Westermo parerat valutaeffekter och
ökade avskrivningar på förvärv med fortsatt stabil
lönsamhet.
Westermos orderingång uppgick till 1 414 mkr
(1 237). Omsättningen nådde 1 378 mkr (1 317).
Rörelseresultatet före avskrivningar blev 309 mkr (289).
Rörelseresultatet uppgick till 204 mkr (199) motsvarande
en rörelsemarginal på 14,8 procent (15,1).
Med en starkare bas står Westermo
väl rustat för att växa affären inom
samtliga fokussegment under 2026.
Jenny Sjödahl, VD Westermo
23
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 24 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMO
Strategi för fortsatt tillväxt
Westermo är en självständig affärsenhet inom Ependion som
bygger sin premiumposition på marknaden på närhet till
kunderna, stor kunskap om kundernas verksamhet och behov samt
på kundnära utvecklingsarbete. Förenklat riktar sig erbjudandet
framförallt till marknaden för infrastruktur i form av tåg och
järnväg, energidistribution samt vattenförsörjning.
I dag är Westermo global marknadsledare inom tågnätverk
med stark position hos flera av världens ledande tågtillverkare.
Inom det fragmenterade fokusområdet järnvägsinfrastruktur
kan affärsenheten dra nytta av styrkan inom tåg för att bygga en
lönsam och växande affär. På energiområdet finns stor potential
och Westermo har under året flyttat fram positionerna, både
genom förvärvet av Welotec och genom nya produktlanseringar.
I slutet av 2025 togs beslutet att lägga till försvarsindustri som
fokussegment, ett område som omsatte cirka 30 mkr under året
och där ambitionen är att mångdubbla försäljningen till 2030.
ANDEL AV FÖRSÄLJNING 2025
Tåg
32 %
Järnvägsinfrastruktur
11 %
Energi
20 %
Infrastruktur & övrigt
37 %
VD-ord Westermo
2025 var ett år då Westermo fortsatte att stärka sina
positioner inom samhällskritisk infrastruktur. I ett avvaktande
marknadsläge prioriterade vi lönsamhet, kvalitet och
långsiktig konkurrenskraft, samtidigt som vi genomförde två
strategiskt viktiga förvärv som ger oss tillgång till både ny
teknologi och nya affärsmöjligheter.
Förvärvet av det tyska teknologiföretaget Welotec stär -
ker och accelererar vårt tillträde till energimarknaden
och inte minst affärer inom digitalisering av elnät, ett
område där stora investeringar görs för att modernisera
och bygga ut elförsörjningen. Integrationen på sälj- och
marknadsområdet inleddes under sommaren och har
redan gett nya affärsmöjligheter.
Ett tydligt fokus var cybersäkerhet, där ökade regula -
toriska krav och kundernas behov driver efterfrågan.
Genom certifieringar och ett integrerat erbjudande
med hårdvara, mjukvara och servicetjänster har vi stärkt
Westermos ställning som leverantör. Under hösten
flyttade vi fram positionerna ytterligare genom förvärvet
av en minoritetspost i RazorSecure, ett brittiskt mjuk -
varuföretag som fokuserar på cybersäkerhetslösningar
för tåg och järnväg.
Westermo Indien – som invigdes under våren 2025 – har
redan genererat nya kunder och nya affärer framför allt
på tågområdet. Vår produktportfölj utvecklades genom
flera lanseringar med fokus inte minst på ökad band -
bredd och förbättrad cybersäkerhet och tillväxtpotenti -
alen är stor. Tack vare hög operationell effektivitet och
kostnadsdisciplin var marginalen stabil trots valuta -
motvind och avvaktande efterfrågan. Med en starkare
bas står Westermo väl rustat för att växa affären inom
samtliga fokussegment under 2026.
Jenny Sjödahl, VD Westermo
24
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 25 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMOAFFÄRSENHET WESTERMO
Elnätsinvesteringar
skapar nya
affärsmöjligheter
Elförbrukningen väntas öka kraftigt, vilket driver
stora investeringar i elnät: totalt hundratals
miljarder euro i Europa och flera biljoner dollar
globalt, där digitalisering utgör en stor del. För att
minska beroendet av fossila bränslen och stärka
elförsörjningen har EU-kommissionen nyligen lanserat
EU Grids Package. I nästa femårsbudget investerar
EU 30 miljarder euro på att öka tillgången till ren och
prisvärd el och koppla samman ländernas elnät. För
Westermo innebär detta nya tillväxtmöjligheter. Efter
produktlanseringar och förvärvet av Welotec har
affärsenheten ett starkt erbjudande för att koppla upp
och digitalisera elnät. De främsta aktörerna i Europa är
nätägare och systemintegratörer.
584
miljarder euro
behöver investeras
i EU:s elnät till 2030
40 %
av EU:s
eldistributionsnät
är över 40 år
gamla
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
25

===== SIDA 26 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMOAFFÄRSENHET WESTERMO
Starkt erbjudande
för digitalisering
av elnät
Westermo erbjuder ett robust helhetserbjudande
för säker kommunikation och digitalisering av
elnät. Kombinationen av Westermos industriella
nätverkslösningar för säker och tillförlitlig
datakommunikation med Welotecs industriella
datorer, gateways och Edge-lösningar möjliggör
övervakning och styrning av till exempel
transformatorstationer i realtid. Exempel på lösningar
är produktfamiljen Merlin som med hjälp av den
egna mjukvaran Activator kopplar upp avlägset
belägna transformatorstationer och switcharna från
Lynx-serien och Redfox-serien som bidrar till säker
datakommunikation för elnätens ställverk. Från
Welotec kommer Edge-datorer som bidrar till effektiv
styrning och hantering av data. Det gemensamma
erbjudandet stödjer smarta elnät, ökad driftsäkerhet,
effektivare underhåll och integration av förnybar
energi i säkerhetskritiska miljöer.
Redfox
Switch för säker
datakommunikation.
Merlin
Mobil uppkoppling av
utrustning.
Lynx
Switch för säker
datakommunikation.
Welotec Edge
Effektiv styrning och data -
hantering.
26
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 27 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Marknad, marknadsposition och potential
Westermo tillverkar och säljer industriella switchar och routrar, industriella 4G/5G routrar samt
WLAN (Wi-Fi)- produkter. Genom förvärvet av Welotec har erbjudandet utökats till att även omfatta
industriell Edge Computing — ett område som blir allt viktigare när realtidsanalys, AI-tillämpningar
och ökade krav på cybersäkerhet driver digitalisering i kritisk infrastruktur.
Den globala marknaden för industriella routrar och switchar, Westermos största produktområde,
bedöms vara värd drygt 25 miljarder kronor och växa med cirka 10 procent per år. Även
närliggande marknader för industriella cellulära kommunikationslösningar och industriellt
WLAN växer stabilt, drivna av digitalisering, elektrifiering, hållbarhetskrav och ökade behov
av säker och pålitlig datakommunikation. Industriell Edge Computing utgör ett större globalt
marknadsområde än traditionell industriell kommunikation och har en högre tillväxttakt, drivet av
krav på realtidsbearbetning, AI-baserad analys och säker datahantering nära den operativa miljön.
Området är strategiskt viktigt för framtidens industriella digitalisering och utgör för Westermo ett
kompletterande tillväxtområde med betydande potential.
AFFÄRSENHET WESTERMO
Fokussegment 2025 Marknadsposition Exempel på kunder
Tåg stod för 32 procent av försäljningen
2025. Westermo erbjuder industriella
nätverksprodukter som klarar de tuffa
förhållandena ombord på tåg och
tunnelbanevagnar.
Global marknadsledare
med stark ställning hos
flera av de ledande
tågtillverkarna och djup
domänkunskap.
Alstom
Nomad
Siemens
Stadler
Energi stod för 20 procent av
försäljningen 2025. Det ställs lika höga
krav på robusthet och tillförlitlighet när
det gäller dataöverföring som för tåg
och järnväg.
Utmanare med växande
erbjudande och
domänkunskap på
fragmenterad marknad.
ABB
AEP
GE Vernova
Hitachi Energy
Järnvägsinfrastruktur stod för
11 procent av försäljningen 2025.
Robust och säker dataöverföring
är även här avgörande för att
kommunikationen mellan tågen och
omgivningen ska fungera.
Medelstark position på
fragmenterad marknad,
betydande domänkunskap
och en allt starkare
produktportfölj.
CBC
Frauscher
Hitachi Rail
Siemens
Westermos fokussegment är kopplade till kritisk samhällsinfrastruktur, där tillväxten ofta överstiger
industrins genomsnitt. Inom industriell datakommunikation är Cisco, Belden, Moxa och Siemens
ledande globala aktörer, medan Edge Computing-marknaden är mer fragmenterad med flera
specialiserade leverantörer. Försäljningen påverkas av en ökande andel mjukvaru- och tjänstevärden,
där cybersäkerhet, livscykelhantering och systemintelligens får allt större betydelse.
Erbjudandet
Westermo erbjuder ett heltäckande sortiment av produkter och tjänster för robust och säker
datakommunikation inom kritisk infrastruktur. Erbjudandet omfattar industriella Ethernet-switchar
och routrar, industriella 4G/5G-routrar och gateways, WLAN-produkter samt — genom Welotec —
plattformar för industriell Edge Computing och lokal realtidsbearbetning av data.
Westermos lösningar används i miljöer med höga krav på tålighet, störimmunitet, cybersäkerhet
och lång livslängd, exempelvis ombord på tåg, inom järnvägsinfrastruktur och i energisystem.
Kombinationen av robust hårdvara och en växande mjukvarukomponent möjliggör funktioner som
realtidsanalys, Edge-baserade AI-tillämpningar, datafiltrering och säker distribuerad arkitektur nära
applikationen.
Utöver produkter erbjuder Westermo tjänster såsom teknisk support, utbildning och lösningar för
livscykeloptimering — inklusive säkra uppdateringar, fjärrhantering och skalbar drift. Detta möjliggör
moderna, framtidssäkra nätverk med höga krav på tillgänglighet, robusthet och lång livslängd.
27
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 28 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMO
Produktutveckling
Under 2025 har Westermo investerat 202 mkr i forskning och utveckling, vilket motsvarar 14,7
procent av omsättningen. För att behålla en ledande position bedömer affärsenheten att
satsningarna på utveckling behöver uppgå till cirka 10 procent av omsättningen över tid. En allt
större del av insatserna läggs på mjukvara, som står för en stor del av funktionaliteten och hälften
av utvecklingskostnaderna. Det är mjukvaran som ger lösningen dess konkurrenskraft genom
möjligheten att möta specifika kundbehov. Ungefär en tredjedel av Westermos medarbetare arbetar
med forskning och utveckling i nära samarbete med kunderna.
Under året har utvecklingsarbetet bland annat fokuserat på att komplettera portföljen på
energiområdet, där Westermo har ett dedikerat team för mjukvaruutveckling och samarbetar
nära Welotecs team. Nya produkter för energisegmentet är till exempel switchar i serierna Lynx
och Redbox, medan nya produkter inom Ibex- och Hyrax-serierna har lanserats för tåg och
järnvägsinfrastruktur. Affärsenheten har vid utgången av året produktserien Viper 3000, som är
avsedd för tåg, enligt IEC 62443-4-2 säkerhetsnivå 2 (SL2) för cybersäkerhet. Att bidra till ökad
hållbarhet är viktigt och sker bland annat genom mer energisnåla produkter. AI spelar en allt viktigare
roll, både för att effektivisera utvecklingsarbetet genom att kunna göra olika simuleringar och som
funktionalitet inbyggd i olika produkter.
Tillverkning
Westermos produkter tillverkas huvudsakligen i företagets anläggning i Stora Sundby, Sverige.
Affärsenheten har även tillverkning i Irland och i Tyskland, samt sedan det första kvartalet 2025
i Indien. Westermo har successivt byggt ut och moderniserat anläggningen i Sverige för att
öka kapaciteten och effektivisera produktionen. Anläggningen i Sverige arbetar enligt IPC A
610-standarden för elektroniktillverkning och är certifierad enligt ISO 9001, ISO 14001 och
ISO 27001.
Exempel på kundbehov:
• Robust och tillförlitlig datakommunikation på tåg och i tågmiljö.
• Datakommunikation för styrning av tågtrafik och trafikinformation.
• Datakommunikation för övervakning och styrning av elnät.
• Datakommunikation i krävande industriella miljöer.
28
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 29 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS
Stark position för
den marina sektorn
Beijer Electronics har lång erfarenhet av lösningar för visualisering,
styrning och övervakning inom den marina sektorn och har alla
nödvändiga certifikat. En drivkraft bakom investeringar i nya
och befintliga fartyg är de hållbarhetskrav som såväl FN:s
internationella sjöfartsorganisation IMO, Europeiska
unionen och enskilda länder ställer.
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Hållbarhetsredovisning
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
29
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
29

===== SIDA 30 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS
Hållbarhet driver
globala marina
investeringar
Den globala marina marknaden växer, inte minst vad gäller ny teknik för ökad
miljöhänsyn såsom bättre rening och effektivare framdrift. I början av 2025 uppgick
den globala handelsflottan till cirka 1 12 000 fartyg, medan nybyggnadsmarknaden
för fartyg värderades till cirka 200 miljarder USD. Samtidigt behöver den befintliga
fartygsflottan uppgraderas för att möta de ökade kraven. Marknaden domineras
av varv i Kina, Sydkorea och Japan, medan Europa har stark nischposition inom
kryssnings- och örlogsfartyg. De främsta varven är koreanska Hyundai Heavy
Industries, Samsung och Hanwa, kinesiska CSSC samt japanska Imbari och
Mitsubishi Heavy Industries.
Marknaden för
nybyggnad av fartyg:
204
miljarder USD
1 12 000
fartyg
Global
handelsflotta 2025:
30
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 31 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS
Ependion förbättrar
bränsleeffektiviteten
och minskar utsläppen
Ependions affärsenhet Beijer Electronics bidrar till att minska
utsläpp och optimera energianvändning inom sjöfarten.
Tillsammans med svenska mjukvarubolaget eMarine möjliggör
affärsenheten ett energiledningssystem som i realtid övervakar
fartygens drift, förbättrar bränsleeffektiviteten och sänker
växthusgasutsläppen. Beijer Electronics levererar den hårdvara
som samlar in och skickar driftsdata till eMarines plattform.
31
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 32 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Styrka inom lösningar
för hållbar och
säker sjöfart
(c)
Stärkt styrning –
WebIQ / BCS tools
Mjukvarudrivna styrsystem och
fjärr-I/O stärker maskinernas
prestanda.(b)
Säker fjärråtkomst –
CloudVPN levererar säker
fjärranslutning till uppkopplad
utrustning.
(a)
Förbättrad visualisering – X3
Modern visualisering för nya insikter
och högre prestanda
AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS
Beijer Electronics erbjudande för den marina sektorn
handlar främst om att visualisera data, samt att styra
och kontrollera processer ombord. Lösningarna
bygger på operatörspaneler i kombination med
egenutvecklad mjukvara, men kan även inkludera
annan programvara och hårdvara. Exempel
på tillämpningar är visualisering av larm- och
övervakningssystem (a) för trygg och säker sjöfart,
styrning och kontroll av framdrivningen av fartyg
(b), där nya hybridlösningar minskar utsläppen,
samt styrning och kontroll av avgasreningssystemen
ombord (c) – så kallade scrubbers. Rätt certifieringar
är en förutsättning för att få leverera till kunder inom
det marina segmentet.
32
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 33 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS
Omsättning
858mkr
(-9 %) 38 %
Andel av
koncernens
försäljning
Antal
medarbetare vid
årets utgång
357
2025 2024 2023
Omsättning total, mkr 858 946 1 033
Rörelseresultat före avskrivningar, mkr 165 183 199
Rörelseresultat, mkr 79 106 134
Rörelsemarginal, % 9,2 11,2 12,9
Andel av koncernens försäljning, extern, % 38 42 42
Beijer Electronics lanserade
nästa generation operatörspaneler
Beijer Electronics hjälper kunder att stärka effektiviteten och öka hållbarheten genom
att omvandla data till värdefulla insikter. Beijer Electronics erbjuder lösningar för
visualisering, automatisering och digitalisering av industriella applikationer för den marina
sektorn, för maskinbyggare inom tillverkningsindustrin och för tillämpningar i särskilt
krävande miljöer.
Utvecklingen 2025
» Under 2025 såg Beijer Electronics stabil tillväxt
inom det marina segmentet, drivet av den gröna
omställningen, uppgraderingsbehov och ökade
regulatoriska krav.
» Affärsenhetens försäljning till aktörer inom laddin -
frastruktur - en viktig nisch på energiområdet där
utrustningen måste vara anpassad för särskilt krä -
vande miljöer – ökade under året, inte minst i USA.
» Ett kostnadsreduktionsprogram genomfördes för
att sänka kostnaderna. I takt med att X3-projektet
gick in i en lugnare fas minskade utvecklingsutgif -
terna under året.
» Affärsenhetens tidigare beslutade utfasning av
produkter med sämre lönsamhet avslutades, vilket
stärkte bruttomarginalerna och banar väg för bättre
lönsamhet med ökade volymer.
» Efter sommaren lanserade Beijer Electronics den
kompletta X3-plattformen – nästa generation
operatörspaneler med högre prestanda, bättre
säkerhet och större möjligheter till kundanpass -
ningar och därmed återkommande mjukvaru- och
tjänsteintäkter.
Beijer Electronics orderingång ökade till 844 mkr (807).
Omsättningen blev 858 mkr (946). Rörelseresultatet före
avskrivningar blev 165 mkr (183). Rörelseresultatet upp -
gick till 79 mkr (106) motsvarande en rörelsemarginal på
9,2 procent (11,2).
Med X3-plattformen, ett växande
mjukvaruerbjudande och en
organisation fokuserad på att möta
kundernas behov är vi väl förberedda för
lönsam tillväxt.
Kristine Lindberg, VD Beijer Electronics
33
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 34 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS
Strategi för fortsatt tillväxt
Beijer Electronics är en självständig affärsenhet inom Ependion
med fokus på gränssnittet människa-maskin, där affärsenheten
har ett brett erbjudande främst inriktat på operatörspaneler
som omvandlar data till värdefulla insikter. Affärsenheten
erbjuder lösningar för visualisering, automatisering och
digitalisering av industriella applikationer. Erbjudandet omfattar
hårdvara och mjukvara. Mjukvaran är avgörande för att anpassa
lösningen efter kundernas behov, samt för att möjliggöra
löpande uppgraderingar för bibehållen säkerhet.
Beijer Electronics fokuserar på tre segment där affärsenheten
har stark ställning med god lönsamhet, nöjda kunder och
ett starkt erbjudande. Det handlar för det första om marina
applikationer ombord på fartyg, där Beijer Electronics har lång
erfarenhet och hög certifieringsnivå. Det andra området är
maskinbyggare inom tillverkande industri. Det tredje området
– som är en nisch som berör flera olika områden, till exempel
energi och infrastruktur – är applikationer för extrema miljöer,
där väder, damm och andra faktorer ställer exceptionellt höga
krav på robusthet och tillförlitlighet. Strategin innebär att
produktutveckling, erbjudande och försäljning fokuserar på
områden där affärsenheten kan addera mest kundvärde och
nytta, vilket stärker möjligheterna att nå lönsamhetsmålen.
ANDEL AV FÖRSÄLJNING 2025
Tillverkande
industri
35 %
Energi
25 %
Infrastruktur
& övrigt
14 %
VD-ord Beijer Electronics
För Beijer Electronics var 2025 ett år av tydlig strategisk
förflyttning och viktiga framsteg. Med den kompletta
lanseringen av vår nya generation operatörspaneler,
X3-plattformen, tog vi ett avgörande steg mot ett
mjukvarudrivet och mer skalbart erbjudande.
2025 har varit ett år av tydliga framsteg i genomförandet
av Beijer Electronics strategi. Både organisationen och
produktportföljen har anpassats för att kraftsamla kring
våra tre fokussegment, där affärsenheten har särskilt
stark konkurrenskraft och ledande positioner; marin, till -
verkande industri och applikationer för särskilt krävande
miljöer. Det har bidragit till att stärka vår marknadsposi -
tion och förutsättningarna för långsiktig lönsam tillväxt.
Nästa generation operatörspaneler – X3-serien – var
vid årets utgång komplett lanserad med versioner för
samtliga fokussegment. Det innebär att vi har en modern
och konkurrenskraftig portfölj som är attraktiv såväl för
nya som för befintliga kunder, parallellt med nuvarande
storsäljare X2-serien som fortsätter att produceras i en
övergångsperiod. Våra kunder har olika strategier för
visualisering och vi kan nu erbjuda en framtidssäkrad
lösning som fullt ut stödjer deras resa, oavsett om den
går mot WebIQ eller vidareutveckling i X3. Detta är en
styrka för Beijer Electronics.
Under året har vi avvecklat produkter med svag lönsam -
het och små volymer i syfte att stärka bruttomarginalerna
och minska komplexiteten. Vårt tydliga fokus på segment
och kunder som värdesätter vårt erbjudande och lön -
samma produkter har bidragit till förbättrade bruttomar -
ginaler, vilket bekräftar att strategin ger resultat.
Beijer Electronics har samtidigt ökat sitt fokus på mjuk -
vara genom fortsatta investeringar och en tydlig anpass -
ning av funktionalitet efter behoven i våra prioriterade
kundsegment. Ett särskilt fokus ligger på cybersäkerhet,
där vi vidareutvecklar vårt erbjudande för att ytterligare
stärka kundvärdet.
Årets transformationsarbete i linje med vår strategi har
lagt en stabil grund för framtiden. Med X3-plattformen
och ett breddat mjukvaruerbjudande står vi väl för -
beredda för nästa fas. Vi gick in i 2026 med ett mer
fokuserat och konkurrenskraftigt erbjudande, där tillväxt,
en växande andel återkommande intäkter och stärkt
lönsamhet står i centrum.
Kristine Lindberg, VD Beijer Electronics
Marina
sektorn
26 %
34
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 35 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Marknad, marknadsposition och potential
Den globala marknaden för operatörspaneler (HMI: Human Machine Interface) beräknas växa med
en årlig tillväxttakt på 8 procent till att uppgå till 75 miljarder kronor 2027. Panel- och PC-baserade
lösningar står för mer än fyra femtedelar av volymen och efterfrågan på mjukvara förväntas växa i
betydligt snabbare takt än hårdvara under perioden fram till 2027.
Den amerikanska marknaden är störst – USA står ensamt för en fjärdedel av efterfrågan med Asien
som nummer två tätt följt av EMEA. Högst tillväxt väntas Indien, Kina och Mexico stå för. Tillväxten
drivs dels av digitaliseringen och uppkopplingen av maskiner och processer – industri 4.0 – dels
av ökad automation och högre krav på hållbarhet. Återetableringen av industrier i väst är också en
drivkraft för ökade investeringar.
Fokussegment 2025 Marknadsposition Exempel på kunder
Maskinbyggare inom
tillverkningsindustrin stod för 35 procent
av försäljningen 2025.
Beijer Electronics stärker
tillverkningsindustrin
med robust, intuitiv och
framtidsredo industriell
visualisering och styrning.
ABB
Alfa Laval
Marina applikationer stod för 26 procent
av försäljningen 2025. Efterfrågan drivs
framför allt av hållbarhetskrav.
Beijer Electronics har både
djup kunskap och innehar
nödvändiga certifieringar.
Hyundai
Yara Marine
SES Tech
Applikationer för utmanande miljöer stod
för 14 procent av försäljningen 2025.
Beijer Electronics har en
premiumposition med ett
robust erbjudande och
relevanta certifieringar.
Emerson
Vinson
Enercorp
Tipatek
Erbjudandet
Beijer Electronics erbjuder lösningar inom tre områden: visualisering, digitalisering och styrning av
processer. Det dominerande produktområdet är operatörspaneler med X2- och X3-familjerna som
kombinerar hög prestanda och robusthet med smart design. Eftersom affärsenhetens produkter
ofta är specificerade i maskiner och processer uppstår långa affärsrelationer med återkommande
intäkter. X3-serien kommer därför att erbjudas kunderna parallellt med fortsatt försäljning, tillverk -
ning och support av X2. Beijer Electronics strategi bygger på att erbjuda ledande mjukvara som
adderar värde genom möjligheten att anpassa lösningarna efter kundernas behov, en fördel som
stärks både med X3 och med den webbaserade och plattformsoberoende lösningen WebIQ.
AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS
35
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 36 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS
Inom digitalisering erbjuder Beijer Electronics lösningar för industriell datakommunikation, fjärråt -
komst samt Edge, som ger snabbare åtkomst till data och högre säkerhetsnivå. Edge-teknologi och
säkra anslutningar gör det möjligt för kunderna att hantera data från olika enheter och göra den
tillgänglig där den behövs i verksamheten. Affärsenhetens automationslösningar omfattar hårdvara
och mjukvara för styrning av olika processer för maskinbyggare. Den egna iX-mjukvaran erbjuder ett
gränssnitt till nästan alla på marknaden förekommande automationslösningar.
Produktutveckling
Under 2025 investerade Beijer Electronics 101 mkr i forskning och utveckling vilket motsvarade 11,8
procent av affärsenhetens försäljning. Den absoluta merparten av utvecklingsresurserna gick till
arbetet med att färdigställa nästa generation operatörspaneler, X3, som lanserades i början av hös -
ten 2025. Den nya strategin ger större precision i utvecklingsarbetet, där applikationer för utvalda
fokussegment har prioritet och drivs i nära samarbete med kunderna. Mjukvaran – både den web -
baserade WebIQ och affärsenhetens mjukvara för de fysiska operatörspanelerna – blir allt viktigare
för att anpassa lösningarna efter kundernas behov, vilket påverkar hela utvecklingsorganisationens
arbetssätt och fokus.
Tillverkning
Beijer Electronics tillverkning sker i huvudsak på anläggningen i Taipei, Taiwan. I Malmö i Sverige
finns en kompletterande enhet för tillverkning av operatörspaneler i anslutning till det befintliga
lager- och logistikcentret. Syftet är att minimera risker och att komma närmare stora marknader
och viktiga nyckelkunder med kortare ledtider och lägre klimatavtryck. All tillverkning är certifie -
rad enligt ISO 9001 och ISO 14001. Verksamheten i Taiwan har dessutom ISO 45001-certifiering.
Distributionscentra finns i Malmö, Sverige, i Salt Lake City, USA, samt i Taipei, Taiwan, kompletterat av
mindre lager i anslutning till säljbolagen i Kina och Turkiet.
Produktionen av Beijer Electronics hårdvaruprodukter är baserad på standardkomponenter från
utvalda leverantörer. För att nå redundans har affärsenheten flera kanaler för inköp.
Exempel på kundbehov:
• Sortera och synliggöra kritisk information.
• Skapa värde av stora och växande datamängder.
• Övervaka och styra på distans.
• Optimera för ökad hållbarhet.
36
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 37 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET BEIJER ELECTRONICS
Beijer Electronics bidrar med affärskritisk teknik till Project Greensand
– EU:s första operativa offshoreprojekt för lagring av koldioxid, som tas i drift
2026. Beijer Electronics nya robusta operatörspanel X3 extreme möjliggör säker
och tillförlitlig övervakning av infrastruktur som initialt kan lagra upp till
400 000 ton CO2 per år, med potential att skala till flera miljoner ton och
bli en nyckelkomponent i Europas framtida koldioxidlagringssystem.
Affärskritisk teknik för EU:s
första marina koldioxidlagring
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
37
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 38 =====

===== SIDA 39 =====

===== SIDA 40 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Viktiga händelser 2025
Hållbarhetschef och CFO har ordet
Hållbarhetsstrategi
Miljömässig hållbarhet: Klimat
Miljömässig hållbarhet: Cirkulär
ekonomi
Social hållbarhet: Egen verksamhet
Social hållbarhet: Arbetstagare i
värdekedjan
Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Robusta strukturer ger långsiktig
konkurrenskraft
VÅRT HÅLLBARHETSARBETE
För Ependion blev 2025 ett år präglat av att stärka organisationens gemensamma hållbarhetsarbete med tydligare
gemensamma arbetssätt, styrdokument, policyer och ramverk. Syftet har varit att etablera ett än mer strategiskt
förhållningssätt till de förflyttningar Ependion vill och måste göra, med tydliga koncerngemensamma målbilder.
Som en decentraliserad organisation är det viktigt att säkerställa
att affärsenheterna i koncernen har rätt förutsättningar för att
kunna bedriva ett effektivt och resultatinriktat hållbarhetsarbete.
Detta har varit årets huvudfokus.
– Under 2025 har vi stärkt arbetet kring mänskliga rättigheter och
utvecklat vår riskhantering. Parallellt har våra affärsenheter fort -
satt med produktutveckling som stödjer vår ambition om cirkulär
och resurseffektiv design, hållbara materialval och energieffektivi -
tet, berättar Lena Westerholm.
– Vi har också fortsatt arbeta på vår inslagna väg för att integrera
hållbarhet i koncernens processer och arbetssätt, vilket skapar
långsiktig stabilitet, relevans och värde för våra intressenter, säger
Joakim Laurén.
Uppdaterat riskramverk ser möjligheter
En del i detta har varit att uppdatera koncernens riskramverk,
tillsammans med styrelse, ledning och representanter från
Ependions affärsenheter.
– Vi har skapat en tydligare och mer strukturerad process för att
identifiera, bedöma och hantera både risker och möjligheter.
Ramverket utgår från ISO 31000, vilket ger oss en robust grund
för riskhantering i ett helhetsperspektiv. Riskramverket gör att vi
tydligare kan se sambanden mellan hållbarhet och ekonomi, och
agera snabbare när risker och möjligheter uppstår, säger Lena
Westerholm.
– Med det uppdaterade ramverket har roller och ansvar tydlig -
gjorts. Varje enhet förväntas arbeta proaktivt med risker och
möjligheter inom sitt område och bidra till koncernens samlade
riskhantering kopplat till omställning, marknadsprioriteringar
och innovation. Det säkerställer Ependions långsiktiga konkur -
renskraft och relevans i en föränderlig omvärld, förklarar Joakim
Laurén.
Struktur som ger handlingskraft
För kommande år kommer man att fortsätta koncernens arbete
med ständiga förbättringar, i stort och smått, vilande på tydligare
koncerngemensamma strukturer.
– Uppdateringar av våra gemensamma arbetssätt har varit ett
viktigt arbete, som hjälpt till att stärka verksamheten. Men nu ser
jag fram emot att få öka takten i det faktiska hållbarhetsarbetet
kopplat till våra produkter och tjänster - förhoppningsvis på ett
mer effektivt och välriktat sätt, säger Joakim Laurén.
– Jag fortsätter att imponeras över kollegornas vilja att ständigt
förbättra hur vi arbetar för att fortsätta leverera de mest robusta
och effektiva produkterna på marknaden. Nu ser jag fram emot
att tillsammans med kollegorna fortsätta driva miljömässiga och
sociala förbättringar, med huvudfokus på att få ner koldioxidav -
trycket i Scope 3. Där är våra produkter en nyckelfaktor, avslutar
Lena Westerholm.
Hållbarhetschef Lena Westerholm och CFO Joakim Laurén
HÅLLBARHETSCHEF OCH CFO HAR ORDET
40
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 41 =====

===== SIDA 42 =====

===== SIDA 43 =====

Ali Rezaei, VP Global Sales & Marketing
på Beijer Electronics
1 https://www.transportstyrelsen.se/sv/Sjofart/Miljo-och-halsa/
43
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 44 =====

===== SIDA 45 =====

===== SIDA 46 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Viktiga händelser 2025
Hållbarhetschef och CFO har ordet
Hållbarhetsstrategi
Miljömässig hållbarhet: Klimat
Miljömässig hållbarhet: Cirkulär
ekonomi
Social hållbarhet: Egen verksamhet
Social hållbarhet: Arbetstagare i
värdekedjan
Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Egen verksamhet
VÅRT HÅLLBARHETSARBETE
Arbetet med social hållbarhet i den egna verksamheten är viktigt för Ependion. Genom att
investera i medarbetarnas utveckling, säkerställa en trygg arbetsmiljö och främja mångfald och
inkludering, skapar koncernen förutsättningar för långsiktig framgång.
Arbetsmiljö
En trygg arbetsmiljö är avgörande för medarbetares välmående.
Därför arbetar Ependion och koncernens affärsenheter ständigt
med dessa frågor. Koncernens engagemangs-KPI visar på
fortsatt god arbetsmiljö och medarbetare som trivs på jobbet.
Engagemanget har följts upp på Westermo under några år
och 2025 infördes system för det även på Beijer Electronics.
Vid utgången av 2025 var engagemangs-KPI:et 79 på Beijer
Electronics och 81 på Westermo. 80 anses vara ett mycket bra
resultat och över branschsnittet.
Arbetet med löpande kunskapshöjande insatser kring hälsa
och säkerhet har fortgått i båda affärsenheterna. Under året har
Westermos samtliga säljkontor genomgått Business Reviews,
med fokus på hälsa och säkerhet. Ytterligare en viktig händelse
för att säkerställa god arbetsmiljö är certifiering enligt ISO 45001.
Westermos nya anläggning i Indien certifierades med detta under
2025. Westermo har implementerat förbättrade säkerhetsrutiner
för medarbetare, inklusive månatlig rapportering från samtliga
chefer, samt skapat stort engagemang genom flertalet
aktiviteter globalt, så som nytt onboarding-program, månadens
arbetsmiljötema och säkerhetskonceptet Take 5 .
På Beijer Electronics har man fortsatt erbjuda aktiviteter för
att främja medarbetares välmående. Välmåendet mäts genom
affärsenhetens nya, globala engagemangsverktyg, som
implementerats under året. Dessutom har affärsenhetens nya
riktlinjer för hybridarbete etablerats globalt.
SOCIAL HÅLLBARHET
Mångfald och inkludering
Bättre förutsättningar för mångfald och inkludering är en
förutsättning för innovation och tillväxt för Ependion. Under
året har koncernen tagit flera initiativ på området. Beijer
Electronics har under 2025 implementerat en ny policy för
mångfald och inkludering och lanserat en ny plattform för
medarbetarengagemang.
På Westermo var kultur som affärsaccelerator ett bärande tema
på affärsenhetens årliga ledarskapskonferens, och en andra
omgång för intern talangutveckling - Executive Trainee Program
- genomfördes. Westermo har också fortsatt sitt engagemang i
initiativet Introduce a Girl to Engineering Day för att uppmuntra
fler flickor att intressera sig för ingenjörs- och teknikfokuserade
yrken.
Arbetet med att skapa en mer inkluderande och representativ
organisation ska också avspeglas i koncernens ledande
positioner. Här uppnår Ependion en fördelning på 75 %
kvinnor och 25 % män i koncernledningsgruppen. I styrelsen är
motsvarande fördelning en kvinna (17 %) och fem (83 %) män.
I koncernen som helhet ser Ependion fortsatt en övervägande
andel manliga medarbetare, något som är signifikant i den
bransch där koncernen verkar. Detta är något Ependion arbetar
med att förändra, bland annat genom olika initiativ för att skapa
intresse för teknik och programmering hos unga kvinnor.
Tre snabba frågor om:
Westermo Wellness Week
I år arrangerades Westermo Wellness Week för första
gången, kan du berätta kort om initiativet?
Wellness Week är ett initiativ som ska stärka traditionen av
hälsa, träning och gemenskap på Westermo. Vi har provat
nytt, reflekterat och haft kul tillsammans. Det erbjöds massor
av olika aktiviteter på våra anläggningar och kontor runt om i
världen och mer tillgängliga alternativ på vårt intranät.
Vilka aktiviteter var mest uppskattade bland medarbetarna?
I Sverige, både i Västerås och Stora Sundby, var det fantastisk
uppslutning både på padelbanan och våra föreläsningar
om psykologisk flexibilitet, ACT . I Tyskland hade man
populära hälsoluncher och på Irland var det ett stort gäng
som tog lunchpromenad, lyssnade på föreläsning och körde
gemensam kontors-stretch. Just promenader, rörelse och
stretch har varit engagerande på många håll och på olika sätt.
För mig var dock veckans höjdpunkt pannlampslöpning i ett
nattsvart naturreservat!
Hur har veckan mottagits av alla kollegor?
Engagemanget från kollegor över hela
världen har varit överväldigande
positivt. Initiativet har inspirerat till
goda vanor och medarbetarna har
verkligen uppskattat möjligheten att
dela idéer och stötta varandra för en
hälsosam livsstil, både på och utanför
jobbet.
Elin Sandell
HR-specialist på Westermo
46
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 47 =====

===== SIDA 48 =====

Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Viktiga händelser 2025
Hållbarhetschef och CFO har ordet
Hållbarhetsstrategi
Miljömässig hållbarhet: Klimat
Miljömässig hållbarhet: Cirkulär
ekonomi
Social hållbarhet: Egen verksamhet
Social hållbarhet: Arbetstagare i
värdekedjan
Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Ett ansvarsfullt Ependion
VÅRT HÅLLBARHETSARBETE
Ependion ska vara en ansvarsfull verksamhet. Koncernen styrs i linje med internationella riktlinjer,
såsom FN:s Global Compact, ILO:s principer för arbetstagarrättigheter och OECD:s riktlinjer för
multinationella företag.
Ependion har ett decentraliserat synsätt på hållbarhetsstyrning.
Det viktigaste styrdokumentet för koncernen är Ependions
uppförandekod. Denna kod är en grund för affärsenheterna
att arbeta efter i sina respektive verksamheter. Alla koncernens
medarbetare ska signera uppförandekoden för att säkerställa
deras kännedom om ansvarsfullt och etiskt företagande.
Uppförandekoden har under året uppdaterats på koncernnivå.
Dessutom etablerades ett koncerngemensamt mål om
nolltolerans mot korruption och mutor, som framgent ska
implementeras i respektive affärsenhet. Från koncernen har också
ett uppdaterat riskramverk etablerats under 2025. Det innebär att
bland annat tydligare roller och ansvar kopplat till riskhantering.
Dessutom har en ny hållbarhetspolicy etablerats på koncernnivå,
vilket ytterligare etablerar en fortsatt ambition inom hållbarhet,
och cementerar Ependions beslutsamhet att fortsätta bidra till
omställningen mot ett mer hållbart samhälle.
Det decentraliserade synsättet på hållbarhetstyrning resulterar
också i att koncernens affärsenheter sätter egna hållbarhetsmål
och etablerar lämpliga angreppsätt för att nå dessa, beroende
på verksamhetens och värdekedjans förutsättningar. Gemensamt
är dock att båda affärsenheter ställer krav på att alla strategiska
STYRNING
leverantörer signerar respektive affärsenhets Supplier Social
Compliance-policy eller uppförandekod för leverantörer.
Westermo har som mål att samtliga strategiska leverantörer
ska signera koden, vilket uppnåtts under 2025. Likaså har Beijer
Electronics uppdaterat sin uppförandekod för leverantörer,
och samtliga leverantörer av direkta material har delgivits
uppdateringen under 2025.
Några viktiga händelser från affärsenheterna på detta område
inkluderar att de båda uppdaterat sina uppförandekoder för den
egna verksamheten under 2025. Dessa konkretiserar koncernens
övergripande uppförandekod, men är mer anpassade efter
respektive affärsenhets verksamhet. I Westermo har flertalet
medarbetare gått igenom den uppdaterade koden och signerat
den på nytt vid årets utgång. Inom Beijer Electronics ska samtliga
anställda genomföra en digital kurs i den uppdaterade koden,
som ett led i implementeringen. Kursen är under utveckling.
Beijer Electronics har dessutom fortsatt att utveckla policyer
och styrdokument på en rad områden, bland annat kopplat till
informationssäkerhet. Utbildning i policyer går att ta del av via
affärsenhetens nya e-learningplattform som lanserades under året.
Westermos anläggning i Indien har certifierats enligt ISO 14001,
45001 och 9001. Westermo har också förbättrat systematiseringen
i hur man följer upp affärsenhetens leverantörer. Affärsenheten har
återigen låtit verksamhetens hållbarhetsarbete bedömas av den
oberoende organisationen EcoVadis, där man tilldelades nivån
silver, vilket placerar affärsenheten bland de till 15 procent bäst
presterande företagen globalt, bland de som låtit sig granskas.
Dock ligger man enligt bedömningen bland topp 6 procent. Även
Beijer Electronics har erhållit EcoVadis silver för 2025.
Konfliktmineraler
Ependion arbetar för att säkerställa att koncernens
produkter inte innehåller konfliktmineraler. 2023 tog
koncernen fram en policy för konfliktmineraler, som
bygger på rekommendationer från Responsible Minerals
Initiative. Policyn uppdaterades under 2025. Enligt
policyn ska leverantörer följa Ependions uppförandekod,
beskriva hur de motverkar förekomst av konfliktmineraler
och löpande genomföra undersökningar av sin
leverantörskedja. 2025 hade 96 % av Westermos
och 75 % av Beijer Electronics berörda leverantörer
genomfört årlig CMRT (Conflict Minerals Reporting
Template)-redovisning.
48
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

===== SIDA 49 =====

49
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
Finansiell information
Ependion är en teknikkoncern som erbjuder avancerade digitala lösningar för säker
kontroll, styrning och kommunikation mellan maskin-maskin och människa-maskin i
krävande miljöer där tillförlitlighet och hög kvalitet är kritiska faktorer.
Ependion har stark närvaro på växande marknader och segment som kännetecknas
av digitalisering. Erbjudandet består av egna och till stor del nyutvecklade produkter,
vilket bidrar till goda framtidsutsikter och stor potential till hög och lönsam tillväxt.
Produkter och lösningar säljs genom en egna säljenheter i 21 länder och via ett nätverk
av oberoende distributörer i cirka 60 länder. Koncernen utgörs av två affärsenheter
– Westermo och Beijer Electronics. Affärs enheterna har egen produktutveckling och
tillverkning samt globalt försäljningsansvar.
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Koncernens resultaträkning
Rapport över totalresultatet
Koncernens balansräkning
Koncernens förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys
Moderbolagets resultaträkning
Moderbolagets balansräkning
Moderbolagets förändring i eget kapital
Moderbolagets kassaflödesanalys
Noter
Bolagsstyrningsrapport
Styrelsens försäkran
Styrelse och revisor
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Ledande befattningshavare
Investerar- och aktieägarinformation
49

===== SIDA 50 =====

EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
50FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Ependion AB, organisa-
tionsnummer 556025–1851, avger härmed årsredovisning och
koncernredovisning för verksamhetsåret 2025. Uppgifter inom
paren tes avser föregående år. Koncernen benämns nedan
Ependion.
Koncernens verksamhet
Ependions övergripande strategi är att skapa lönsam tillväxt genom
att utveckla och förvärva verksamheter med högt teknikinnehåll och
starka positioner på tillväxtmarknader. Ependion har tre finansiella
mål: att nå en organisk tillväxt på minst tio procent per år exklusive
förvärv, att prestera en rörelsemarginal på minst 15 procent, samt att
vara ett utdelande bolag.
Ependion erbjuder marknaden digitala lösningar för säker
kontroll, visualisering och datakommunikation för industriella
tillämpningar i miljöer där tillförlitlighet och hög kvalitet är kritiska
faktorer. Erbjudandet består av mjukvara, hårdvara, tjänster och
service där olika system kopplas ihop i såväl fasta som trådlösa
digitala nätverk och knyts till olika applikationer. Genom förvärvet
av Welotec 2025 har Ependion adderat ny spetsteknologi inom
Edge Computing, en teknik som används både inom energisystem
och vid industriell automation.
Ependions lösningar är robusta med betoning på effektivitet,
driftsäkerhet och it-säkerhet. Marknadssegment i fokus är tåg,
järnvägsinfrastruktur, energi, tillverkande industri och marin.
I december 2025 tog styrelsen beslut att addera försvarsindu -
stri som ett nytt fokussegment för affärsenheten Westermo.
Produkterna känne tecknas av högt teknikinnehåll, kvalitet och
användarvänlighet. Egen teknik- och produktutveckling är en
viktig förutsättning för koncernens konkurrenskraft. Ependion har
utvecklingscentra i Sverige, Tyskland, Taiwan, Schweiz och Irland.
Intäktsmodellen bygger på nära samarbete med kunderna i
långsiktiga relationer. Den färdiga produkten, där hård- och mjuk -
vara kombineras, inkluderas ofta i kundernas helhetslösningar
med livscykler på uppemot tio år. Det ger repetitiva och stabila
intäkter under lång tid. Därutöver ger framtida uppdateringar av
mjukvara möjlighet till fler affärer.
Produkter och lösningar från Ependion säljs genom egna sälj -
enheter i 21 länder och via ett nätverk av oberoende distributörer
i ytterligare cirka 60 länder. Se även not 14 för mer information om
koncernens dotterbolag. Moderbolaget Ependion AB är ett holding -
bolag med centrala funktioner som strategisk utveckling, ekonomi
och finans, IT, kvalitet och miljö, hållbarhet och kommunikation.
Koncernen är indelad i två affärsenheter: Westermo och Beijer
Electronics. Affärsenheterna har egen produktutveckling och
tillverkning samt globalt försäljningsansvar.
Verksamheten under året
Ependion har stark närvaro på växande marknader och segment
som kännetecknas av digitalisering. Med digitaliseringen och
elektrifieringen som viktigaste underliggande drivkrafter växer
koncernen organiskt i takt med att investeringar sker till exempel
inom infrastruktur, transporter och energi. Behov av mer resurs -
snål styrning och optimering av processer för ökad hållbarhet
bidrar också till affären. Långsiktigt växer marknaderna mer än
ekonomin i stort.
2025 kännetecknades av geopolitisk osäkerhet och svagare
konjunktur, vilket resulterade i avvaktande kunder och svagare
efterfrågan på affärsenheternas produkter och lösningar.
Flerårsöversikt koncernen
Tkr 2025 2024 2023 2022 2021
Orderingång 2 253 351 2 038 885 2 306 956 2 551 984 2 030 594
Nettoomsättning 2 231 753 2 258 125 2 470 647 2 128 386 1 618 797
Rörelseresultat exkl. avskrivningar 432 549 427 473 473 955 354 810 217 981
Avskrivningar -200 477 -176 565 -152 271 -153 683 -149 709
Rörelseresultat 232 073 250 907 321 684 201 127 68 272
Rörelsemarginal % 10,4 11,1 13,0 9,4 4,2
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 180 570 224 217 173 663 121 432 75 726
varav balanserade utvecklingskostnader 154 918 183 656 141 936 105 336 67 181
Produktutvecklingsutgifter % 13,7 13,9 11,4 10,5 12,6
Negativa valutaeffekter hade stor påverkan på koncernens
resultat. För både Westermo och Beijer Electronics ökade
orderingången medan försäljningen minskade jämfört 2024.
Orderingång, omsättning och resultat
Koncernens orderingång ökade med 11 procent till 2 253 mkr
(2 039) under 2025. Justerat för valutaeffekter och förvärv ökade
den med 7 procent. Omsättningen blev 2 232 mkr (2 258), varav
Norden stod för 19 procent (18), övriga Europa för 49 procent (48),
Asien för 20 procent (20) och Nordamerika för 12 procent (14). Av
koncernens totala omsättning svarade egenutvecklade produkter
för cirka 91 procent (90).
Koncernens rörelseresultat före avskrivningar uppgick till
432,5 mkr (427,5). Avskrivningarna ökade till 200,5 mkr (176,6).
Rörelseresultatet minskade till 232,1 mkr (250,9). Det motsvarade
en rörelsemarginal på 10,4 procent (11,1). Finansnettot blev
-38,2 mkr (-44,5). Resultatet före skatt uppgick till 193,8 mkr
(206,4). Resultatet efter beräknad skatt uppgick till 146,7 mkr
(157,0). Resultatet per aktie efter beräknad skatt var 4,73 kronor
(5,45).

===== SIDA 51 =====

51
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
Viktiga händelser
Koncernen
Under våren 2025 genomförde Ependion en riktad nyemission för
att delfinansiera förvärvet av det tyska teknologiföretaget Welotec.
För mer information, se under stycket Aktier och ägarförhållanden.
Westermo
I mars 2025 invigde Westermo den nya enheten i Indien och tog en
första lokal order om 11 mkr inom tågsegmentet, och vid årets slut
hade verksamheten etablerat ett 20-tal lokala kunder.
I juni genomförde Westermo förvärv av samtliga aktier i Welotec
GmbH, vilket stärkte positionen inom det snabbväxande energi -
segmentet och tillförde kompletterande teknologi inom Edge
Computing, se not 35.
I november förvärvade Westermo en minoritetspost i det
brittiska mjukvarubolaget RazorSecure Limited, en ledande aktör
inom cybersäkerhet för tågindustrin. Parterna ingick även ett sam -
arbetsavtal och avtalade om en option att förvärva hela bolaget
efter räkenskapsåret 2027 till en i förväg fastställd prismekanism.
I december fattades beslut om att lägga till försvarsindustrin
som nytt fokussegment för affärsenheten Westermo.
Beijer Electronics
I mars 2025 genomförde Beijer Electronics en omstrukturering som
sänker kostnaderna med 22 mkr på årsbasis, samtidigt som kvartalet
belastades med 3,4 mkr i omstruktureringskostnader.
I september färdigställdes den nya generationens operatörs -
paneler, X3-serien, och flera kunder fattade beslut om att lägga
beställningar.
Affärsenhet Westermo
Westermo utvecklar robusta och säkra kommunikationslösningar för
krävande miljöer med främsta fokus på tågnätverk där affärsenheten
är global marknadsledare inom sin nisch, för järnvägsinfrastruktur
och för energiområdet, där Welotec kompletterar inom elnät.
Westermo påverkades fortsatt under 2025 av en periodvis
avvaktande hållning från kundernas sida, men summerade väx-
ande orderingång för helåret. Även justerat för negativa valuta -
effekter och förvärv ökade orderingången. Westermos försäljning
ökade likaså, men justerat för valutaeffekter och förvärv minskade
den något medan rörelseresultatet ökade. Affärsenheten iakttog
fortsatt stor återhållsamhet med alla kostnader som inte avsåg
viktiga framtidssatsningar. Westermo har fortsatt att satsa på
produktutveckling med fokus på ännu bättre cybersäkerhetsfunk -
tionalitet, samt på att komplettera erbjudandet inom elnät och
energi.
Orderingång, omsättning och resultat
Westermos orderingång ökade med 14 procent till 1 414 mkr
(1 237). Exklusive valutaeffekter och förvärv ökade orderingången
med 4 procent. Omsättningen ökade med 5 procent till
1 378 mkr (1 317). Exklusive valutaeffekter och förvärv minskade
omsättningen med 5 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar
ökade till 309,0 mkr (288,7). Avskrivningarna var 104,5 mkr (89,9).
Rörelseresultatet ökade till 204,4 mkr (198,9). Det motsvarade en
rörelsemarginal på 14,8 procent (15,1)
Affärsenhet Beijer Electronics
Beijer Electronics hjälper kunder att driva effektivitet och hållbarhet
genom att omvandla data till värdefulla insikter. Beijer Electronics
erbjuder innovativa lösningar för visualisering, automatisering och
digitalisering av industriella applikationer för den marina sektorn, för
industriella maskinbyggare och för tillämpningar i särskilt krävande
miljöer.
Beijer Electronics orderingång ökade för helåret, där fokus -
segmenten marin och applikationer för krävande miljöer bidrog
mest medan segmentet tillverkande industri var fortsatt svagt.
Affärsenhetens försäljning minskade, vilket dels beror på en fort -
satt svag konjunktur, dels på att numera utfasade produkter ingick
i siffrorna för 2024. Rörelseresultatet minskade bland annat på
grund av högre avskrivningar på aktiverade kostnader för utveck -
ling. Affärsenheten genomförde ett besparingsprogram under
våren och utvecklingskostnaderna taktade ned.
Beijer Electronics slutförde utvecklingen av nästa generation
operatörspaneler och i september 2025 fanns den kompletta nya
X3-serien på marknaden med versioner för samtliga prioriterade
fokussegment. Vid utgången av 2025 hade cirka 120 kunder
beställt Beijer Electronics nya generation operatörspaneler X3,
varav ett tjugotal utgör helt nya kunder.
Orderingång, omsättning och resultat
Beijer Electronics orderingång ökade med 5 procent till 844
mkr (807). Justerat för valutaeffekter ökade den med 10 pro-
cent. Omsättningen minskade med 9 procent till 858 mkr (946),
medan den justerat för valutaeffekter minskade med 5 procent.
Rörelseresultatet före avskrivningar minskade till 164,8 mkr (182,9).
Avskrivningarna ökade till 86,3 mkr (76,9).
Rörelseresultatet minskade till 78,6 mkr (106,0) med marginalen
9,2 procent (11,2).
Investeringar, kassaflöde och finansiell ställning
Koncernens investeringar inklusive balanserade utvecklingskost-
nader uppgick till 614 mkr (276) under 2025, varav 382 mkr avser
förvärv av Welotec GmbH, 14 mkr en tilläggsköpeskilling avseende
Smart HMI och 38 mkr förvärv av en minoritetspost i RazorSecure
Limited. I beloppet för 2024 ingår investeringen i Blu Wireless på
46 mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 375 mkr
(460). Det egna kapitalet uppgick till 1 627 mkr (1 332) den siste
december förstärkt av den under året genomförda nyemissionen.
Soliditeten var 50,4 procent (48,3). Likvida medel uppgick till
160 mkr (178). Nettoskulden var 692 mkr (682).
Lönsamhet
Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 9,9 procent (12,6).
Avkastningen på sysselsatt och operativt kapital blev 10,1 procent
(12,1) respektive 13,0 procent (16,2).
Personal
Medeltalet anställda var 846 medarbetare (861).
Produktutveckling
Ependions produktutveckling sker inom de båda affärsenheterna
Westermo och Beijer Electronics. Det bedrivs löpande utvecklings-
projekt för att bredda utbudet med nya produkter och lösningar
samt för att förbättra det befintliga erbjudandet. Utvecklingen
består av hårdvara och mjukvara. Utvecklingsenheter finns i Malmö,
Stora Sundby och Västerås i Sverige, Dublin i Irland, Laer, Mainz,
Nürtingen och Düsseldorf i T yskland, Bubikon i Schweiz och i T aipei
i T aiwan. De totala utgifterna för produktutveckling uppgick till
306,7 mkr (313,4). Det motsvarade 13,7 procent (13,9) av koncer-
nens försäljning.
Valutor
Ependion har försäljning globalt i olika valutor. Försäljningen i euro
svarade för 1 162 mkr (1 134) vilket utgjorde 52,1 procent (50,2) av
den totala försäljningen. Försäljningen i svenska kronor var 194 mkr
(191), i amerikanska dollar 375 mkr (438), i norska kronor 64 mkr
(57), i danska kronor 22 mkr (19), i brittiska pund 128 mkr (143), i
kinesiska yuan148 mkr (132) och 138 mkr (144) i övriga valutor.

===== SIDA 52 =====

52
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
Riskhantering
Ependions förmåga att uppnå sina strategiska mål bygger på
en systematisk och effektiv riskhantering. Genom att identifiera,
analysera och hantera risker skapas förutsättningar för välgrundade
beslut som både minskar negativa effekter och skapar möjligheter
i linje med bolagets strategi.
Under 2025 har Ependion utarbetat en ny riskhanteringspolicy.
Den administreras av koncernens CFO och hållbarhetschef, bereds
av revisionsutskottet och fastställs av styrelsen.
Bolagets ramverk för riskhantering är en integrerad del av
styrningen och är nära kopplat till planering, projektstyrning
och verksamhetsuppföljning. Arbetet utgår från riktlinjerna i
ISO 31000:2018 och ska omfatta samtliga bolag i alla länder där
Ependion är verksamt. Ramverket tydliggör roller och ansvar samt
stödjer organisationen i att proaktivt identifiera, bedöma och
hantera osäkerheter som kan påverka bolagets mål.
Målet med riskhanteringen är att förebygga och begränsa
negativa risker till en acceptabel nivå, säkerställa affärskontinui -
tet samt skapa förtroende hos investerare genom en robust och
transparent process. Riskhantering ska vara en integrerad del av
den operativa verksamheten och bidra till att såväl skydda som
skapa värde.
Risker dokumenteras i ett koncerngemensamt riskregister
med fastställda bedömningskriterier för sannolikhet, påverkan
och hantering. Om en risk överstiger bolagets riskaptit beslutas
om ytterligare åtgärder. Varje affärsenhet upprättar ett eget
riskregister som konsolideras på koncernnivå. Uppföljning av
riskhanteringen sker löpande på såväl koncern- som bolagsnivå.
Istället för övergripande koncern-KPI:er fastställs specifika indika -
torer och milstolpar kopplade till respektive risk och åtgärdsplan,
vilket säkerställer en ändamålsenlig och flexibel uppföljning.
Riskkategorier och identifierade risker
Ependions huvudsakliga risker delas in i nedanstående kategorier,
en struktur som säkerställer att samtliga väsentliga riskområden
identifieras, analyseras och hanteras på ett systematiskt och
transparent sätt:
• Strategiska risker: risker kopplade till bolagets långsiktiga
mål och externa faktorer, såsom geopolitiska händelser och
marknadsutveckling.
• Operativa risker: risker relaterade till den löpande
verksamheten, exempelvis störningar i leveranskedjan eller
produktionsprocesser.
• Regelefterlevnadsrisker (compliance): risker kopplade till
lagar, regler och andra krav, såsom förändringar i redovisnings-
eller rapporteringsregelverk.
• Finansiella risker: risker som påverkar bolagets finansiella
stabilitet, exempelvis likviditets- och finansieringsrisker.
• Informationssäkerhetsrisker: risker kopplade till sårbarheter
i system, processer eller organisation som kan äventyra
informationens konfidentialitet, riktighet eller tillgänglighet.
• Hållbarhetsrisker: risker relaterade till miljömässiga och
sociala faktorer, exempelvis bristande efterlevnad av mänskliga
rättigheter eller andra hållbarhetskrav.
Riskmatrisen innehåller väsentliga identifierade risker inom de sex riskkategorierna.
Den inbördes fördelningen i respektive ruta saknar betydelse.
Strategiska risker
Geopolitik
Förändringar i
kundbeteende
Förändringar i
marknadskrav
Operativa risker
Skador på egendom
Störningar i leveranskedjan
Organisationsmodell
Hälsa och säkerhet
Finansiella risker
Valutarisk
Kreditrisk
Immateriella tillgångar
Lagervärdering
Förlust på grund av
ränteförändringar
Kapitalstruktur inkl.
likviditet
Skatt
Ekonomisk nedgång
Regelefterlevnadsrisker
Rapportering
Produktansvarsrisker
Export-/importkontroll
Nationella regelverk
Informationssäkerhetsrisker
Informationsutlämnande
Säkerhetsmedvetande
Nya regelverk
Hållbarhetsrisker
Klimatrelaterade
omställningsrisker
Klimatrelaterade fysiska
risker
Produktanvändning
i segment med hög
klimatpåverkan
Slutkundsinformation
1
Mycket hög
Mycket hög
Mycket låg
Mycket låg
1
2
3
1
2
1
1 2
3
2
3 4
4 5 83
6 7
Påverkan
Sannolikhet
1
2
3
4
5
6
7
8
1
2
3
1
2
3
4
4
1
2
3
4
1
2
3
1
1
2
4
3
2
3
4
2
3

===== SIDA 53 =====

53
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
Strategiska risker
Risk Riskexponering Riskhantering
Geopolitik – kan medföra försörjningsutmaningar
eller göra det svårt, eller moraliskt olämpligt, att
bedriva verksamhet i vissa länder.
Global verksamhet medför bred exponering. Diversifierad global försäljning, med undvikande av instabila marknader.
Redundans i kritiska försörjningskedjor.
Förändringar i marknadskrav Brett fokus på segment, väl accepterat. T vå huvudsakliga affärsenheter –
diversifierad verksamhet.
Löpande dialoger och lyhördhet för marknadssignaler.
Operativa risker
Risk Riskexponering Riskhantering
Skador på egendom Flera produktionsenheter.
Exponeringen är koncentrerad till försörjningskedjan.
BCP (Business Continuity Plan) på verksamhetsnivå.
Försäkringar inklusive avbrottsförsäkring.
Störningar i leveranskedjan – vilket kan medföra
leveranssvårigheter, högre kostnader och längre
ledtider.
Single-sourcing eller störningar till följd av leverantörskonkurs, geopolitiska
spänningar, handelshinder, naturkatastrofer eller förändrade tullar kan snabbt
påverka vår förmåga att leverera produkter. Den pågående globala handels-
volatiliteten, inklusive tullkrig och regulatoriska förändringar.
Föra kontinuerlig dialog med leverantörer och genomföra kvalitets revisioner
hos nyckelleverantörer.
BCP på affärsenhetsnivå. Omvärldsbevakning avseende t. ex. regulatoriska
förändringar.
Organisationsmodell Decentraliserad struktur – begränsade resurser på koncernnivå. Regelbundna strategiska granskningar med styrelsen. Översyn av den
operativa modellen på affärsenhetsnivå.
Hälsa och säkerhet Få incidenter, men datan är inte komplett.
Frågan blir allt viktigare för intressenter.
TIA används som rapporteringsverktyg, men omfattar ännu inte hela
organisationen.
OHS-planer (Occupational Health and Safety) finns på affärsenhetsnivå.
Nedan följer ett förtydligande urval av de risker som finns listade
i matrisen på föregående sida.
För Finansiella risker, se not 25.

===== SIDA 54 =====

54
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
Informationssäkerhetsrisker
Risk Riskexponering Riskhantering
Informationsutlämnande Omfattningen av klassificerad data, både konfidentiell och högt konfidentiell,
är omfattande. Felaktigt tränade och använda AI-modeller kan medföra risk för
obehörigt röjande av information.
Utbildning och kunskapshöjande aktiviteter.
AI-governance tillämpas i affärsenheterna.
Rollerna System Owner och Information Owner är implementerade och i regel
definierade i affärsenheterna.
Säkerhetsmedvetande Ependions bransch är särskilt utsatt och tekniskt svår att skydda. E-post är
fortsatt det mest använda kommunikationssättet både externt och internt,
vilket innebär exponering för nätfiskeattacker.
Nyckelpersoner kan utsättas för påtryckningar.
Genomförs av centralt IT och av affärsenheterna, inklusive utbildningar,
kunskapshöjande aktiviteter samt policyer och processer för bakgrunds-
kontroller vid nyrekryteringar.
Nya regelverk – vilket medför risk för bristande
efterlevnad.
GDPR, CRA, NIS 2, AI-relaterade regelverk.
Juridiska utvärderingar kräver extern expertis. Resurskrävande att utöka
aktiviteterna bortom den initiala analysen. GDPR-kunskap och processer finns
etablerade på övergripande nivå, men System Owner och Information Owner
måste hantera riskerna kontinuerligt.
Bedömningar genomförs internt.
Strukturer är på plats för regelverk med stor påverkan.
Hållbarhetsrisker
Risk Riskexponering Riskhantering
Klimatrelaterade omställningsrisker (t.ex. kostnader
relaterade till skärpta klimatregleringar)
Användningen av fossilfria energikällor kan innebära högre energikostnader
på grund av potentiella obalanser mellan utbud och efterfrågan. Ökad kundef-
terfrågan på teknik med låga koldioxidutsläpp och hög energieffektivitet kan
medföra ökade utvecklingskostnader.
Ecodesign är en del av koncernens kontinuerliga förbättringsarbete inom FoU
och möjliggör för Ependion att arbeta proaktivt med att implementera nya
standarder från lagstiftning och intressenter. Etablerade mål och handlings-
planer finns för scope 1–3.
Klimatrelaterade fysiska risker (egendomsskador,
driftavbrott, störningar i arbetsstyrkan m.m.)
En av Ependions huvudsakliga produktionsanläggningar ligger i en klimat-
sensitiv riskregion: T aiwan. Produktionen i Stora Sundby är inte fullt skyddad
mot extrema väderhändelser. Vissa leverantörer finns i klimatsensitiva regioner,
främst i Asien.
BCP-planer är på plats. Malmö-produktionen är förberedd för uppskalning. I
Stora Sundby-produktionen implementerades förstärkta förebyggande åtgär-
der i augusti 2025. Processer finns på plats för onboarding och utvärdering av
leverantörer, även ur ett klimatperspektiv.
Produktanvändning i segment med hög
klimatpåverkan
Ependions produkter används av kunder i applikationer med potentiellt
stor miljöpåverkan.
Affärsstrategin utesluter fossilbränslebaserade segment som kärnverksamhet.
Slutkundsinformation Ependions produkter kan hamna i fel händer via primär- eller sekundär-
marknaden/kunder och användas i aktiviteter som inte stämmer överens
med koncernens värderingar.
Säkerställ att säljprocesserna även omfattar processer som reglerar använd-
ningen av produkterna. Identifiering av slutkunder (kontroller på företags- och
landsnivå, inklusive DD). Nära samarbete med distributörer.

===== SIDA 55 =====

55
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
Aktier och ägarförhållanden
Moderbolagets aktiekapital uppgår till 10 770 278,74 kronor
fördelat på 32 152 255 stamaktier med ett röstvärde om 1 motsva-
rande 32 152 255 röster och 158 581 C-aktier med ett röstvärde om
1/10 motsvarande 15 858,1 röster per den sista december 2025.
Aktiekapitalet skall vara lägst 5 000 000 kronor och högst
20 000 000 kronor. Varje aktie har ett kvotvärde på 0,33 krona.
Samtliga aktier äger lika rätt till bolagets tillgångar och resultat.
Stamaktier har en röst och C-aktier har en tiondels röst.
Största ägare i Ependion vid årsskiftet 2025/26 var Stena
Adactum AB med 29,5 procent av rösterna. Svolder innehade
15,2 procent och Nordea Fonder 14,3 procent av rösterna.
I maj 2025 beslutade Ependions styrelse, med stöd av bemyn -
digande från årsstämman 2025, om en riktad nyemission av
2 912 622 stamaktier till en teckningskurs om 103,00 kr per aktie.
Emissionen tillförde bolaget cirka 300 mkr före transaktions -
kostnader och riktades till ett antal svenska och internationella
institutionella investerare samt befintliga aktieägare, däribland
Stena Adactum AB, Svolder AB och Nordea Funds AB. Syftet med
nyemissionen var att delfinansiera förvärvet av Welotec GmbH.
Teckningskursen motsvarade stängningskursen för bolagets aktie
den 15 maj 2025 och fastställdes genom ett accelererat book -
building-förfarande lett av Danske Bank. Emissionen medförde en
ökning av antalet aktier i bolaget motsvarande cirka 10 procent.
I enlighet med beslut på årsstämman 2024 har ett aktiebaserat
incitamentsprogram implementerats, LTI 2024/2027. Med stöd av
emissionsbemyndigandet inom ramen för programmet beslutade
styrelsen i april 2025 att emittera 54 000 C-aktier baserat på
estimerat utfall under programmet. Emissionen riktades till
ett finansiellt institut och återköptes omedelbart av bolaget.
De återköpta C-aktierna avses vid leverans till deltagarna år
2027 omvandlas till stamaktier, i enlighet med villkoren för
incitamentsprogrammet.
Styrelsen beslutade även i april 2025 att omvandla 189 608
egna C-aktier till motsvarande antal stamaktier för att verkställa
överlåtelse av stamaktier till deltagarna i LTI 2022/2025 och
överlåtelse av stamaktier på Nasdaq Stockholm för kassaflödes -
mässig säkring av sociala avgifter kopplat till LTI 2022/2025.
I enlighet med årsstämman 2025 har ett aktiebaserat incita -
mentsprogram genomförts, LTI 2025/2028. Estimerat utfall
innebär att moderbolaget i linje med beslutat program avser
att emittera cirka 59 000 C-aktier under första halvåret 2026.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Ersättningsutskottet utses årligen av styrelsen. Ersättningsutskottet
bereder styrelsens beslut om ersättning till verkställande direktör
samt tar beslut om ersättning till den övriga företagsledningen.
Ersättningsutskottet bereder även förslag till incitamentsprogram.
Principerna för ersättningsutskottets arbete beskrivs mer utförligt
i bolagsstyrningsrapporten på sidan 164.
Till företagsledningen utgår fast lön och gängse anställ -
ningsförmåner, vartill kommer pensionsförmåner. Riktlinjer för
bestämmande av ersättnings- och andra anställningsvillkor för
ledande befattningshavare för verksamhetsåret 2025 fastställdes
av årsstämman i maj 2024. Ersättning under 2025 till styrelse och
företagsledning samt beskrivning av incitamentsprogram framgår
av not 6 på sidorna 135-137.
Utsikter för 2026
Ependion verkar på attraktiva marknader med god underliggande
tillväxt och har på medellång sikt goda förutsättningar att nå både
tillväxt- och lönsamhetsmålen. Investeringarna i samhällsviktig infra-
struktur som järnväg, sjöfart och energi ökar. Koncernen balanserar
kostnadsdisciplin med strategiska framtidssatsningar som har fokus
på att skapa värde. I det korta perspektivet består den geopolitiska
och ekonomiska osäkerheten, men koncernen är försiktigt positiv till
2026.
Förslag till vinstdisposition
Till bolagsstämmans förfogande står följande vinstmedel:
Tkr
Överkursfond 290 440
Balanserade vinstmedel 316 009
Årets resultat 59 782
Summa 666 231
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen
disponeras enligt följande:
Till aktieägarna utdelas 1,50 kronor per aktie.
Tkr
Summa utdelning 48 228
Överföres i ny räkning 618 003
Summa 666 231
Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman den
12 maj 2026 för fastställelse.

===== SIDA 56 =====

56
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
BP-1: Allmän grund för utarbetandet av
hållbarhetsrapportrarna
Hållbarhetsrapporten speglar i huvudsak samma organisatoriska
omfattning som koncernens finansiella redovisning. Den har
utarbetats på konsoliderad grund. Hållbarhetsrapporten omfattar
samtliga av koncernens affärsenheter med undantag för Westermos
fåmanskontor i Danmark, Finland och Nederländerna. Bedömningen
är att dessa undantag endast har en marginell betydelse. Statistiken
över totala antalet anställda omfattar samtliga medarbetare per
31/12 2025 och inkluderar även medarbetare vid ovan nämnda
undantag. Samtliga delar av Beijer Electronics omfattas, men för
deras minsta enheter, som utgörs av säljkontor, har data från 2024
använts för att uppskatta mått vad avser el och energi i syfte att
begränsa rapporteringsbördan.
Sedan 1 juni 2025 är Welotec helägt av Westermo och omfattas
av redovisningen, måtten för Welotec avser 7 månader, juni-
december 2025. Under 2024 förvärvade Westermo en mindre
andel av företaget Blu Wireless och under hösten 2025 kommuni -
cerades också att Westermo förvärvat en mindre andel av
RazorSecure. Dessa verksamheter omfattas inte av hållbarhets -
rapporten. Utelämnande av information på grund av immateriella
rättigheter eller sekretessbelagd och känslig information har inte
bedömts behövas. Inga frågor är under förhandling.
Hållbarhetsrapporten omfattar information uppströms och
nedströms samt Ependions egen verksamhet. Vid identifiering
och bedömning av påverkan, risker och möjligheter i värdeked -
jan har fokus centrerats till de delar i värdekedjan där påverkan
bedöms vara mest sannolik att inträffa. Uppströms inkluderar
detta transporter, inköp av metaller samt elektriska och elektro -
niska komponenter. Nedströms ligger fokus på användning av
produkter (Scope 3). Avseende effekter i samband med arbets -
tagare i värdekedjan (ESRS S2) har fokus i första hand varit på
ESRS 2 Allmänna upplysningar
Tier 1-leverantörer där Ependion har mest underlag från genom -
förda leverantörsrevisioner. Cirkulära principer såsom återan -
vändning och återvinning integreras i löpande processer för att
kartlägga värdekedjan och dess påverkan.
De åtgärder och mål som specificeras i rapporten relaterar
oftast till Ependions egen verksamhet, med indirekt påverkan på
ytterligare intressenter i företagets värdekedja.
BP-2: Upplysningar med avseende på
särskilda omständigheter
Gällande tidshorisonter för rapportering är utgångspunkten, om inte
annat anges, för kort sikt 1 år (samma som för bokslut), medellång
sikt 1–5 år och lång sikt 5 år eller längre. Dessa tidshorisonter har
också använts i utarbetandet av Ependions dubbla väsentlighets-
analys (DMA).
Uppgifter om värdekedjan, både uppströms och nedströms,
baseras ofta på uppskattningar. Det krävs noggranna verifie -
rings- och valideringsprocesser för att säkerställa att utsläppsdata
är tillförlitliga och kompletta, vilket kan vara mycket tids- och
resurskrävande. Sedan 2024 rapporterar Ependion all information
i ett externt system anpassat för European Sustainability Reporting
Standards (ESRS). När det saknas exakta siffror används främst de
emissionsfaktorer som finns i systemet.
Enligt ESRS 1 redovisar Ependion de antaganden, uppskatt -
ningar och bedömningar som används för varje relevant mått eller
belopp. Detta inkluderar beskrivningar av metoder, datakällor
och eventuella justeringar. Koncernen anger också källorna för att
ge intressenter möjlighet att förstå osäkerheter i informationen.
Information om dessa antaganden, rapporteringsprinciper och
vilka nyckeltal som bygger på uppskattningar samt grunderna för
dessa redovisas i respektive kapitels rapporteringsprinciper.
Då 2025 är första året koncernen redovisar i enlighet med CSRD
och ESRS kan det inte rekommenderas att jämföra data med
föregående år. Grunden för beräkning och presentation av håll -
barhetsmått beskrivs i noterna till respektive område. Mätvärdena
samlas in i Ependions operativa enheter som utgår från lokala
ledningssystem och processdatasystem, mätningar, beräkningar
och inköpsdata. Internt hämtas data också från affärssystemen IFS
och Aaro (finansiella data). På grund av tidsaspekter för rappor -
teringen och för att möjliggöra konsolidering och granskning,
har vissa miljörelaterade data uppskattats baserat på data för
motsvarande period föregående år. Uppskattningarna bygger
huvudsakligen på maximalt ett kvartals data från föregående år.
När det gäller kvantitativa mått råder en hög grad av osäkerhet
kring miljörelaterade data, då Ependion är beroende av externa
parter. Data kopplat till monetära värden bedöms vara av tillförlit -
lig kvalitet där inget annat anges. Mått relaterade till värdekedjan
kan innefatta betydande osäkerhetsfaktorer, främst vad gäller
rapportering av växthusgasutsläpp. Koncernen följer utvecklingen
inom detta område och får stöd för uppdatering av emissions -
faktorer från systemleverantören av rapporteringsplattformen.
Osäkerheter i respektive område redovisas tillsammans med
aktuell datapunkt. Inga väsentliga fel i hållbarhetsdata har identi -
fierats i föregående årsredovisning.
Framåtriktad information har upprättats baserat på antaganden.
De faktiska resultaten kommer sannolikt att vara annorlunda
eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar enligt givna
antaganden.
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT

===== SIDA 57 =====

57
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
GOV-1: Förvaltnings-, lednings- och
tillsynsorganens roll
Ependions förvaltnings-, styrnings- och tillsynsorgan är bolagets
ledningsgrupp, styrelse och revisionskommitté. Dessa grupper har
gemensamt det övergripande ansvaret för Ependions hållbarhets-
styrning, inklusive att säkerställa att affärsetiska principer efterlevs
inom hela koncernen, i enlighet med Ependions policy för bolags-
styrning. Strukturen och kommunikationsvägarna för koncernens
beslutsfattande beskrivs i nedan strukturkarta.
god insikt i operativa processer och personalrelaterade frågor.
Kompetensen bygger bland annat på medlemmarnas bakgrund
från branscher där etik och integritet är centrala aspekter i affärs -
verksamheten. Den samlade erfarenheten bidrar till att skapa
förutsättningar för att förebygga och hantera etiska utmaningar
i företagets löpande arbete.
Utbildning för ledningsgruppen sker dels genom löpande
omvärldsbevakning, men framför allt genom utbildnings- och
kompetenshöjande insatser som arrangeras inom affärsenheterna,
där huvuddelen av ledningsgruppen även är anställda och därmed
kontinuerligt deltar i relevanta program och aktiviteter. Hållbarhet
är dessutom en stående punkt på ledningsgruppens agenda,
vilket möjliggör regelbundna fördjupningar inom olika hållbar -
hetsfrågor beroende på aktuella behov, frågor och utmaningar.
Ytterst ansvarig för koordineringen av koncernens hållbarhets -
arbete och hållbarhetsrapportering är Ependions hållbarhets -
chef, som också tillhör koncernledningen och vars kompetens
säkerställs genom intern och extern utbildning samt i potentiella
rekryteringsprocesser.
Koncernens revisionskommitté anses som ett specialistorgan
i relevanta operativa och rapporteringsfrågor. Tre styrelsele -
damöter ingår i revisionsutskottet, varav en (1) är kvinna (33 %).
Denna grupp har även tillsynsansvar för hållbarhetsfrågor inom
koncernen. Kommitténs ansvarsområde är att agera specialiserat
tillsynsorgan, till stöd för styrelse och ledning. De ansvarar för att
säkerställa att de saker som görs linjerar med rådande lagar och
regler, samt med koncernens övergripande strategi. Då kommit -
tén består av invalda styrelseledamöter där hållbarhetskompetens
ingått som en parameter för inval i styrelsen, överförs denna kom -
petens till revisionskommittén. Samtliga styrande och tillsynsorgan
har möjlighet att ta in extern expertis och rådgivning vid behov.
Revisorer
Revisionsutskott
Valberedning
Ersättningsutskott
Årsstämma
Aktieägare
Styrelse
VD och
koncernledning
Verksamheten
utbildning i hållbarhetsfrågor från Ependion. Hållbarhetsaspekter
tas även i beaktande av den valberedning som föreslår lämpliga
ledamöter för inval i styrelsen, för att säkerställa rätt kompetens hos
styrelseledamöterna. Att vara påläst och besitta rätt kompetens på
området är dock varje styrelseledamots eget ansvar.
Styrelsen är ytterst ansvarig för koncernens organisation och
förvaltning och för att fatta beslut avseende Ependions över -
gripande mål och strategi. I styrelsens uppgifter ingår också
att identifiera hur hållbarhetsfrågor påverkar koncernens
risker och affärsmöjligheter liksom Ependions påverkan ur
hållbarhetsperspektiv.
Roller och ansvar gällande riskhantering, som också omfattar
hållbarhetsrisker, finns beskrivet i Ependions ramverk för
risk hantering.
Ependions ledningsgrupp är sammansatt av fyra (4) personer
– CFO, hållbarhetschef och två affärsenhetschefer (varav en också
är koncernchef). Av dessa fyra personer är tre (3) kvinnor (75 %).
Samtliga personer i ledningsgruppen har lång erfarenhet
inom branschen. Ledningsgruppen är det verkställande orga -
net som säkerställer att Ependion genomför och lever upp till
koncernens strategi och målsättningar på hållbarhetsområdet.
Ledningsgruppen är också ansvarig för att hantera det dagliga
hållbarhetsarbetet, hantera inkommande frågor från interna och
externa intressenter, samt att hålla styrelsen informerad om arbe -
tets framdrift i linje med koncernens strategi och hållbarhetsmål.
Skulle ett ärende kräva speciell kompetens från funktioner såsom
HR, inköp eller motsvarande, kan nyckelpersoner i dessa funktio -
ner kopplas in för hantering av ärendet.
Ledningsgruppens ansvar för påverkan, risker och möjligheter
är integrerat i koncernens direktiv och policyer. Dessa dokument
fastställer ramar, roller och ansvar för hur hållbarhetsfrågor ska
hanteras och säkerställer att ledningsgruppen har mandat att
agera proaktivt i risk- och möjlighetsbedömningar samt att prio -
ritera hållbarhetsaspekter i strategiska beslut.
Ledningsgruppen på Ependion har bred erfarenhet och kun -
skaper inom affärsetiska frågor såsom hållbarhetsstyrning, risk -
hantering, affärsutveckling och finansiell styrning. Dessutom finns
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
Ependions styrelse består av sex ledamöter. Av dessa är en (1)
ledamot kvinna (17 %). Inga av ledamöterna är arbetstagarrepresen-
tanter. Alla ledamöter förutom en (1), det vill säga 83 %, är att anses
som oberoende i förhållande till koncernen eller större aktieägare.
I Ependions styrelse är samtliga ledamöter ickeverkställande.
Den verkställande funktionen ligger hos koncernchef och lednings-
grupp. Samtliga ledamöter har omfattande erfarenhet från svensk
och internationell industri och bidrar med relevanta perspektiv
och kunskaper kring hållbarhetsfrågor och affärsetik utifrån sina
respektive uppdrag inom bolagsstyrning. Alla styrelseledamöter
har nuvarande eller tidigare arbetslivserfarenhet från branscher
med likartad påverkan, möjligheter och risker som Ependion.
Styrelseledamöterna erhåller också löpande information och

===== SIDA 58 =====

58
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
GOV-2: Styrelsens, ledningens
och tillsynsorganens arbete med
hållbarhetsfrågor
Ependions koncernchef är ytterst ansvarig för att hålla styrelsen
informerad om hållbarhetsarbetet. Ependions styrelse, revisions-
utskott och ledningsgrupp blir regelbundet informerade om
väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter kopplade till
hållbarhetsarbetet. Informationen till styrelsen lämnas främst av
koncernchef och hållbarhetschef, och hållbarhet är en stående
punkt på dagordningen vid varje ordinarie styrelsemöte samt vid
behov vid extra möten. Utöver detta informeras styrelsen årligen
under strategidagar om nyckelhändelser och strategiska beslut
som kräver deras ställningstagande. Genomförandet av tillbörlig
aktsamhet samt uppföljning av policyer, åtgärder, nyckeltal och
mål rapporteras minst årligen, och vid större förändringar eller
händelser sker extra rapportering till styrelse. Genom sin involvering
i Ependions process för väsentlighetsanalys förankras också koncer-
nens mest väsentliga frågor hos styrelsen.
Styrelse, revisionskommitté och ledningsgrupp beaktar
konsekvenser, risker och möjligheter vid översyn av koncernens
strategi, större investeringar, transaktioner och förvärv samt i den
löpande riskhanteringsprocessen. Bedömningen av dessa frågor
sker integrerat i beslutsprocesserna, där potentiella avvägningar
mellan olika risker, möjligheter och påverkan analyseras och disku -
teras. Detta innebär att hållbarhetsaspekter vägs in vid beslut om
strategiska inriktningar, större affärshändelser och i koncernens
arbete med riskhantering. Eventuella kompromisser och priori -
teringar dokumenteras och följs upp i enlighet med koncernens
ramverk för riskhantering som uppdaterats under 2025. Detta sker
vid styrelsens och ledningsgruppens möten för att säkerställa en
holistisk bedömning av Ependions långsiktiga värdeskapande och
riskexponering.
Under 2025 har Ependions styrelse, ledningsgrupp och
revisions kommitté fortlöpande behandlat de väsentliga konse -
kvenserna, riskerna och möjligheterna för koncernens hållbarhets -
arbete. Särskilt fokus har lagts på dubbel väsentlighetsanalys,
analys av risker och konsekvenser i samband med större inves -
teringar och förvärv, klimatpåverkan med särskild betoning på
Scope 3-utsläpp samt tillhörande målbeslut. Vidare har ett nytt
ramverk för mänskliga rättigheter införts liksom en uppdaterad
struktur för riskhantering.
GOV-3: Integration av hållbarhets-
relaterade resultat i incitamentssystem
Ependion tillhandahåller ett så kallat långsiktigt incitamentsprogram
(Long-term incentive program, L TI) till ledningsgrupp och utvalda
nyckelpersoner i koncernen. Detta är knutet till ett innehav av aktier,
där hållbarhetsrelaterade mål är en del av de parametrar som behö-
ver uppfyllas för att få ta del av utdelning i incitamentsprogrammet.
Programmet verkar med 10 % rörlig ersättning kopplat till hållbarhet.
L TI-programmets mål och nivåer för respektive nyckeltal godkänns
årligen av ersättningsutskottet och beslut om programmet tas på
den årliga aktieägarstämman. För 2025 har ett kvalitativt hållbarhets-
relaterat mål fastställts som avser implementering av ett nytt ramverk
för mänskliga rättigheter.
Koncernen har under perioden inte haft någon klimatrelaterad
ersättning för ledamöterna i förvaltnings-, lednings- eller tillsyns -
organen. Med klimatrelaterad avses här att ersättning skulle baseras
på ledamöternas bidrag till företagets klimatmål, exempelvis
minskning av växthusgasutsläpp.
GOV-4: Förklaring om tillbörlig aktsamhet
Processer för tillbörlig aktsamhet (Due Diligence) är integrerade
i Ependions olika funktionsområden. Processerna kan innefatta
en bedömning av affärspartners och leverantörers efterlevnad av
policyer, processer, påverkan och engagemang för hållbarhet och
affärsetik. Ependion agerar på eventuella varningssignaler som
framkommer under dessa bedömningar. När risker identifieras tas
dessa omhand enligt en fall-till-fall-princip. Respektive funktions-
chef ansvarar för att etablera och integrera tillbörlig aktsamhet
för hållbarhet i verksamhetens processer. Vid utvärdering av nya
partnerskap och strategiska investeringsmöjligheter utförs noggrann
tillbörlig aktsamhet med hjälp av intern expertis samt tredjeparts-
expertis inom juridik, finans, skatt, försäkring och riskhantering, efter
behov.
Centrala delar av tillbörlig
aktsamhet
Var informationen beskrivs
i hållbarhetsrapporten
a) Integrering av tillbörlig
aktsamhet [S1.1] i styrning, strategi
och affärsmodell
GOV-2, GOV-3, SBM-3
b) Engagemang med berörda
intressenter
GOV-2, SBM-2, IRO-1, S1-2,
S2-2
c) Identifiering och bedömning
av negativa konsekvenser för
människor och miljö
IRO-1, SBM-3
d) Åtgärder för att hantera
negativa konsekvenser
SBM-3, E1, E2, E3, E5, G1,
S1, S2
e) Uppföljning av effektiviteten i
dessa åtgärder
E1, E2, E3, E5, G1, S1, S2

GOV-5: Riskhantering och intern kontroll
över hållbarhetsrapportering
Ependions system för riskhantering och intern kontroll av hållbar-
hetsrapportering syftar till att säkerställa korrekt, tillförlitlig och trans-
parent rapportering av hållbarhetsdata samt att identifiera, värdera
och hantera risker som kan påverka koncernens förmåga att uppnå
sina hållbarhetsmål. Systemet utgör en integrerad del av Ependions
övergripande styrnings- och ledningsstruktur.
Systemet omfattar samtliga affärsenheter inom koncernen och
täcker hela hållbarhetsrapporteringens värdekedja, från datain -
samling och bearbetning till konsolidering, granskning och extern
rapportering. Huvudinslagen utgörs av decentraliserade lednings -
system, standardiserade processer för datainsamling och kvali -
tetssäkring, samt centrala riktlinjer och kontroller på koncernnivå.
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 59 =====

59
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
Riskhantering och interna kontroller är en naturlig del av koncer -
nens dagliga processer, till exempel i affärssystem, inköp, samt
miljö- och kvalitetssystem. Dessutom finns det inbyggda rutiner
i rapporteringssystemet för hållbarhet. Detta gör att avvikelser
snabbt kan upptäckas och åtgärdas, och bidrar även till att proces -
serna ständigt förbättras. Digitala verktyg och processdatasystem
används för att säkerställa spårbarhet och effektivitet i hela
rapporteringskedjan. Koncernen genomför inte en separat, spe -
cifik riskbedömning med avseende på hållbarhetsrapporteringen
men däremot utgör rapporteringen en del av den övergripande
riskhanteringen och koncernens riskramverk. Det innebär att det
omfattas av en metodik som bygger på kvantifiering av sanno -
likhet och konsekvens och att eventuella betydande risker tas upp
i koncernens riskregister. Det finns etablerade processer för intern
kontroll som omfattar hela årsredovisningsprocessen, inklusive
hållbarhetsdata. Efter årsredovisningscykeln genomförs en årlig
utvärdering där lärdomar dras och förbättringsområden identifie -
ras för att säkerställa att processerna kontinuerligt utvecklas och
effektiviseras.
Inga betydande risker har identifierats för rapporteringen under
2025. Risker som låg datakvalitet och brist på information hos
leverantörer hanteras genom uppdaterade processer, erfarenhets -
utbyte och intern spridning av beprövade arbetssätt. Riktlinjer för
rapportering utvecklas kontinuerligt för att begränsa riskerna och
utbildning ges både internt och via rapporteringsplattformens
leverantör.
Riskbedömning och intern kontroll rapporteras vid behov till
ledning, styrelse och revisionskommitté för att ge underlag för
beslut och förbättringar.
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
SBM-1: Strategi, affärsmodell och
värdekedja
Ependions koncernövergripande strategi bygger på decentraliserat
beslutsfattande och gemensamma synergier. Ependion är koncern-
moder till två affärsenheter, Beijer Electronics och Westermo. Båda
affärsenheterna producerar tekniska komponenter och applikationer
till sektorerna el- och energi, infrastruktur samt transport. För att
bedriva hållbarhetsarbetet applicerar Ependion en decentraliserad
styrningsmodell, där respektive affärsenhet sätter sin egen strategi
för att nå sina egna och de koncerngemensamma hållbarhetsmålen.
Ependion och dess affärsenheter har global närvaro genom både
inköp, produktion och försäljning. Koncernens primära geografier
för värdekedjan är Europa, Asien och Nordamerika.
Ependions strategi för hållbarhet är tätt sammanflätad med
koncernens decentraliserade styrningsmodell. Bland de främsta
utmaningarna framöver märks ökade krav på cirkulära materialval
och resurseffektivitet i hela värdekedjan. Kritiska lösningar inklu -
derar fortsatt utveckling av energieffektiva och återvinningsbara
produkter, integrering av cirkularitet i produktutvecklingen samt
förstärkt kontroll och dialog med leverantörer kring miljöfrågor
och arbetsvillkor. Särskilda projekt, såsom utökad användning
av återvunna material, minskad klimatpåverkan i transportledet
och digitala lösningar för datainsamling och kvalitetssäkring av
hållbarhetsdata, är centrala inslag för att möta såväl interna mål
som externa rapporteringskrav. Genom dessa insatser adresserar
Ependion både dagens och morgondagens hållbarhetsutma -
ningar och stärker sin position inom hållbar industriell utveckling.
Koncernens värdekedja
Ependion har ett globalt leverantörsnätverk. Det är av största vikt
att leverantörerna uppfyller de krav på miljöansvar och etiska
arbets metoder som definieras i koncernens uppförandekoder och
policyer. Affärsenheterna ansvarar självständigt för sina leveran-
törsrelationer. De centrala insatsvarorna till koncernens produktion
består av metaller, elektriska och elektroniska komponenter, trans-
porter, energi, förpackningar och kemikalier. Arbetet med leveran-
törer sker i nära dialog och hållbarhetskriterier är väl integrerade
i processer för såväl introduktion av nya leverantörer som i den
löpande relationen. Koncernens leverantörer återfinns främst i Asien
och Europa. I kapitlet E5 Cirkulär ekonomi finns information vad
beträffar koncerns arbete för övergång till exempelvis koldioxidsnåla
och återvunna metaller.
I de senare delarna av värdekedjan ligger tyngdpunkten på
distributionskanaler och slutanvändare inom tåg- och järnvägs -
sektorn, marinindustrin, energiområdet samt tillverknings -
industrin. Ependions nedströms värdekedja bygger på en global
närvaro med egna säljresurser och kundsupport i ett 20-tal länder,
kompletterat av ett nätverk av distributörer som hanterar lokal
försäljning, service och support i över 60 länder. Denna kombina -
tion av direkt marknadsnärvaro och etablerade partnerskap gör
det möjligt att möta kundernas specifika behov inom industriell
datakommunikation, visualisering och kontroll i krävande miljöer.
Ependions mest betydande marknader är Europa, Asien och
Nordamerika.
Koncernens anställda finns på många olika platser i världen.
Fördelningen per region ser ut som följer avseende tillsvidare -
anställda vid utgången av 2025:
Geografi Antal Procent
Asien 181 20,4 %
Europa 659 74,4 %
Nordamerika 36 4,1 %
Oceanien 10 1,1 %

===== SIDA 60 =====

60
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
Värdeskapande genom Ependions verksamhet
Ependion och dess affärsenheter skapar värde genom att utveckla,
tillverka och sälja produkter och tjänster med högt teknikinnehåll
inom områden där hård- och mjukvara för krävande miljöer är den
gemensamma nämnaren. Affärsenheterna riktar sig framför allt till
fyra huvudsakliga segment: tåg och järnväg, marin, energi och
elektrifiering samt tillverkningsindustrin.
Beijer Electronics viktigaste produktområde utgörs av
operatörs paneler (HMI:er) som kombinerar hög prestanda och
robusthet med smart och användarvänlig design. Inom digitali -
sering erbjuder Beijer Electronics lösningar för industriell
datakommunikation, fjärråtkomst samt Edge, som ger snabbare
åtkomst till data och högre säkerhetsnivå. Edge-teknologi och
säkra anslutningar gör det möjligt för kunderna att hantera data
från olika enheter i fält och göra den tillgänglig där den behövs
i verksamheten.
Westermos erbjudande omfattar primärt Ethernet-switchar och
routrar, cellulära routrar och WLAN-enheter. Koncernens produk -
ter kombinerar hård- och mjukvara, där mjukvarans roll blir alltmer
central för att nå konkurrenskraft och erbjuda exempelvis cyber -
säkerhetsfunktioner. Genom förvärvet av Welotec 2025 stärkte
Westermo sitt erbjudande inom industriell datakommunikation
och Edge Computing, särskilt för energisektorn och tillverknings -
industrin. Welotecs expertis kompletterar Westermos portfölj och
möjliggör utveckling av mer energieffektiva och säkra lösningar
för kritisk infrastruktur. Detta bidrar till minskad miljöpåverkan
och stärker koncernens arbete för hållbar industriell utveckling,
i linje med Ependions hållbarhetsstrategi. Affärsenheterna
tillhandahåller även utbildning, service och teknisk support.
Utöver förvärvet av Welotec har inga betydande förändringar
skett i Westermos kunderbjudande, marknader eller kundsegment
under rapporteringsperioden. Snarare sker en kontinuerlig
utveckling av affärsenhetens produkter – hårdvara och mjukvara
samt serviceerbjudande. Detsamma gäller för Beijer Electronics,
bortsett från att bolaget under året avslutat försäljningen av
Display Solutions, en enkel display med lågt mjukvaruinnehåll.
Geografiskt har Westermos nyetablerade verksamhet i Indien
påbörjat en begränsad produktion under slutet av 2025, vilken
kommer att skalas upp under 2026. I början av 2026 etablerar
Westermo också ett nytt försäljningskontor i Nederländerna.
Koncernens övergripande hållbarhetsmål
Ependions långsiktiga ambition är att erbjuda lösningar och produk-
ter som aktivt bidrar till en mer hållbar och cirkulär ekonomi över
samtliga marknader, produkter och kundkategorier. Det innebär
att utveckla och leverera tekniska lösningar som möjliggör elektri-
fiering, energieffektivisering och digitalisering samt minskar klimat-
avtrycket och stödjer övergången till fossilfria och resurseffektiva
samhällen. Cirkularitet är inbyggt i produktutvecklingsmodellen
och Ependions produkter är i stor utsträckning anpassade för åter-
användning och återvinning efter sin livscykel.
Kundgrupperna utgörs framför allt av aktörer inom tåg- och
järnvägssektorn, marinindustrin, energiområdet och tillverk -
ningsindustrin, vilka alla har höga ambitioner gällande minskad
klimatpåverkan och resurseffektivitet. De största marknaderna
– Europa, Asien och Nordamerika – präglas av ökande behov av
klimatanpassning och hållbara lösningar. Genom att tillhandahålla
produkter och tjänster som möter dessa behov, stärker Ependion
sin position som en partner för hållbar utveckling och bidrar
samtidigt till att koncernens egna hållbarhetsmål uppnås.
Mer information om koncernens hållbarhetsmål återfinns i
respektive kapitel för de tematiska standarderna.
Ependion och dess affärsenheter samlar in data om hållbarhets -
aspekter genom lokala ledningssystem, revisioner, processdata -
system, mätningar, beräkningar och inköpsdata. Data hämtas även
från affärssystemen IFS och Aaro. För att säkerställa datakvalitet
används både interna rutiner och kontroller samt externa system.
Där exakta data saknas görs uppskattningar. Kvalitetssäkring sker
genom konsolidering, granskning och verifiering av data innan
rapportering.
SBM-2: Intressenters intressen och
synpunkter
Ependion och affärsenheterna Westermo och Beijer Electronics för
löpande dialog med relevanta intressenter för att ständigt utveckla
och förbättra arbetet inom flera aspekter, däribland hållbarhet.
Intressenternas synpunkter spelar roll för hur Ependion sätter sin
strategi, policyer och ramverk, hur man utvecklar affärsenheternas
produkterbjudande och hur koncernen arbetar med medarbetare,
kunder och leverantörer. Intressenternas synpunkter tas också i
beaktande i utvecklandet av koncernens dubbla väsentlighetsanalys,
vilken är styrande för vilka hållbarhetsfrågor koncernen fokuserar på.
Vid behov lyfts särskilt viktiga eller nya insikter från intressentdia-
loger till koncernledningen eller styrelsen för vidare diskussion
och beslut, vilket säkerställer att hållbarhetsrelaterade konsekven-
ser beaktas i strategiska vägval och styrning. På så sätt integreras
intressenternas perspektiv i både den löpande verksamheten och i
Ependions övergripande hållbarhetsarbete.
Under 2025 har koncernen inte genomfört några betydande
förändringar av sin hållbarhetsstrategi. Fokus på klimatmål,
produktrelaterade miljöfrågor samt integrering av mänskliga
rättigheter och hållbarhet i leverantörskedjan kvarstår oförändrat
inom affärsmodellen. Därmed fortsätter koncernen att arbeta
enligt befintliga rutiner och strategier, och relationen till intressen -
terna förblir stabil med nuvarande former för samarbete och
transparens.
Viktiga ämnen som lyftes fram i dialoger med intressenter under
2025 var bland annat klimatpåverkan och -mål, produktrelaterade
miljöfrågor, mänskliga rättigheter och frågor rörande hållbarhet i
leverantörskedjan.
En sammanställning av Ependions viktigaste intressenter, hur
dialoger genomförs och vilket utfall synpunkterna har på olika
projekt och initiativ följer nedan:

===== SIDA 61 =====

61
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
Intressent Hur engagemanget organiseras Syftet med engagemanget Exempel på resultat från engagemanget
Anställda Arbetsmiljökommittéer, personal -
möten, medarbetarundersök-
ningar, personliga utvecklings-
dialoger.
Beakta anställdas uppfattningar
och förväntningar. Bygga en
hållbar och sund företagskultur,
arbetsplats och arbetsliv.
Förbättrings- och handlingsplaner
för hållbarhet, arbetsmiljö och hälsa,
kommunikationsinitiativ, interna
policyuppdateringar, personliga
utvecklingsplaner.
Kunder Fortlöpande dialoger och perio-
diska granskningar, enkäter/
begäran om information, Due
Diligence för affärspartners.
Stödja kunder i att uppnå sina
hållbarhetsambitioner. Tillhanda-
hålla hållbara lösningar, bygga
relationer och dela kunskap
och erfarenheter.
Produkt- och serviceförbättringar,
policy- och riktlinjeöversyner, förbättrings-
och åtgärdsplaner för hållbarhet,
marknadsstrategijusteringar.
Leverantörer Fortlöpande dialoger och perio-
diska granskningar, Due Diligence
för leverantörer, introduktion och
platsbaserade bedömningar.
Insamling av produkt-/kompo -
nentinformation och data.
Identifiera hållbara inköpsalter na-
tiv. Säkerställa skyddet av mänsk -
liga rättigheter och arbetsrätt.
Deklarera leveranskedjan och
följa Ependions uppförandekod.
Urval av leverantörer med Due Diligence.
Utveckling av förbättringsplaner. Under lag
för koncernens interna anbuds- och
prismekanismer. Produktens koldioxid-
avtryck på komponentnivå.
Investerare och
finansiella aktörer
ESG-betyg och enkäter, inve sterar -
dialoger, periodiska inve ste rar-
rapporter, kapital marknadsdagar.
Förståelse för förväntningar på
hållbarhet. Attrahera ansvarsfulla
investerare. Stärka transparens.
Förbättrings- och handlingsplaner
för hållbarhet, policyuppdateringar,
ESG-betygsförbättringar.
Lokalsamhällen,
civilsamhället
och icke statliga
organisationer
(NGO)
Samarbete kring samhällsprojekt,
partnerskap/sponsring.
Vara en ansvarsfull och attraktiv
arbetsgivare. Bygga förtroende
och samhällsstöd.
Stöd till samhällsprojekt, stärkt varumärke.
Offentlig
verksamhet och
akademi
Deltagande i offentliga samråd,
universitetssamarbeten, forsk-
ningsprojekt.
Ge industriellt perspektiv på till
exempel regelverk och samhälls-
utveckling. Stärka relationer med
akademin.
Förstärkt dialog med lokala myndigheter
kring till exempel miljöfrågor. Forsknings-
projekt, olika initiativ med studenter.
Industrin
och bransch-
organisationer
Workshops och kunskapsdelning,
inspel i strategiska riktningar.
Lära av branschkollegor. Säker-
ställa efterlevnad av regler. Bidra
till utformning av kommande
regleringar som påverkar före-
tagets verksamhet.
Konvergens i hållbarhetspraxis. Jämför-
bara metoder för mätning och uppföljning.
SBM-3: Väsentliga konsekvenser, risker
och möjligheter och deras förhållande till
strategi och affärsmodell
Ependions väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter, som
identifierats genom den dubbla väsentlighetsanalysen, återfinns
huvudsakligen inom den egna verksamheten och uppströms i
värdekedjan. En översikt av varje väsentligt ämne presenteras
nedan. När en påverkan redan har inträffat markeras det som ”faktisk
påverkan” i kolumnen som visar tidshorisonter. Samtliga påverkan,
risker och möjligheter anges efter vilken tidshorisont de tillhör.
De ämnesspecifika kraven för SBM-3 fördjupas under respektive
ämnesstandard. Kolumnen Direkt eller Indirekt påverkan svarar på
huruvida konsekvenserna härstammar från (Direkt) eller är kopplade
till (Indirekt) koncernens strategi och affärsmodell. Då det anges
Direkt är påverkan enbart kopplat till koncernens egen verksamhet.

===== SIDA 62 =====

62
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Förvaltningsberättelse
Risker
Vinstdisposition
Hållbarhetsrapport
T axonomiförordningen
Ekonomisk information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE
Underämne
Väsentlig påverkan,
risk eller möjlighet Påverkan på Beskrivning Begränsning/åtgärd
Plats i värdekedjan Tidshorisont Direkt eller
indirekt
påverkan
Upp-
ströms
Egen verk-
samhet
Ned-
ströms
Kort
sikt
Medel –
lång sikt
Lång
sikt
E1 KLIMATFÖRÄNDRINGAR
Anpassning till
klimatföränd-
ringar
Negativ påverkan:
Operativa störningar
till följd av klimat-
förändringar och
extrema väderhän-
delser.
Människor,
Miljö
Extrema väderhändelser kan störa
anläggningar, produktion och
infrastruktur. Det har en påverkan
på medarbetare och kan leda till
produktionsförseningar och
ekonomiska förluster.
Kontinuerlig riskhantering,
kontinuitetsplaner (BCP).
x x x x Direkt
Anpassning till
klimatföränd-
ringar
Risk: Omlokalisering
av produktion på
grund av extrema
väderhändelser.
Främst kopplat till leverantörer
lokaliserade i områden med extrema
väder vilket kan innebära att alterna-
tiva leverantörer behövs, vilket kan
öka kostnaderna. Den egna verksam-
heten hanteras med kontinuitetspla-
ner och produktionsplanering som
även inkluderar geografisk planering.
Ependion utvecklar beredskaps
planer och backup-lösningar
för produktion som täcker både
den egna verksamheten och
leverantörskedjan. Process på
plats för kunskapsöverföring och
uppskalning.
x x x x Direkt och
indirekt
Begränsning av
klimatföränd-
ringar
Negativ påverkan:
Utsläpp av växthus-
gaser från egen
verksamhet och
värdekedjan.
Miljö Ependions verksamhet och produk-
tionsprocesser, inklusive transporter,
är beroende av energi- och material-
insatser som är förknippade med
utsläpp av växthusgaser (GHG) som
bidrar till klimatförändringarna.
Riskhanteringsprocesser
och kontinuitetsplanering.
Klimatomställningsplan.
Processer för introduktion för
nya leverantörer som omfattar
hållbarhets- och klimataspekter.
x x x Faktisk påverkan Direkt och
indirekt
Begränsning av
klimatföränd-
ringar
Möjlighet: Fortsätt
att stärka befintliga
affärsrelationer
och leverera till
marknadssegment
som är viktiga ur
klimat synpunkt.
Ökad efterfrågan på produkter och
tjänster med hög energieffektivitet
och låg klimatpåverkan.
Ependions affärsstrategi
fokuserar i stor utsträckning på
segment som är avgörande för
omställningen till ett mer hållbart
samhälle; tåg, energi, marina
segmentet och industri.
x x x Direkt
Energi Negativ påverkan:
Fossila bränslen i
energimix .
Miljö Användningen av fossila energikällor
för den egna verksamheten är be-
gränsad men kvarstår i vissa enheter.
Klimatomställningsplan med
mål och handlingsplaner.
Energikartläggningar.
x x x Direkt