FULLTEXT DEL 1 AV 5
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 ===== H&M GROUP ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 2 ===== H&M-gruppen är inte bara en familj av varumärken. Det är något större. Det är en ambition som går hela vägen tillbaka till vår grundare. Kortfattat handlar det om att göra mode tillgängligt för alla. Utan att kompromissa med design, kvalitet, pris eller hållbarhet. ===== SIDA 3 ===== INNEHÅLL 24 Vår verksamhet 10 Vd-ord 58 Hållbarhets- rapport Om rapporten Detta dokument innehåller H&M-gruppens års- och hållbarhetsredovisning och beskriver vårt finansiella och icke-finansiella resultat för räkenskapsåret 1 december 2024 till 30 novem - ber 2025 (räkenskapsåret 2025). Det innehåller vd-ord och en beskrivning av vår verksamhet, följt av vår lagstadgade årsredovisning. Förvaltningsberättelsen omfattar sidorna 16–21 och 41–137. Vår års- och hållbarhetsredovisning följer Sveriges och EU:s lagstiftning samt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU och har upprättats i enlighet med den svenska årsredovisningslagen. H&M-gruppen – översikt H&M-gruppen i korthet 4 Nyckeltal 2025 6 Höjdpunkter 2025 8 Vd-ord 10 I fokus: Kundupplevelsen i centrum 13 Marknad och strategi Marknadens drivkrafter 15 Affärsmodell 16 Strategiska fokusområden 19 I fokus: Kundupplevelsen i centrum 23 Vår verksamhet Mode och design 25 Vår värdekedja 27 I fokus: Kundupplevelsen i centrum 29 Våra varumärken 30 Medarbetare 38 Risk Risker och riskhantering 41 Bolagsstyrning Bolagsstyrningsrapport 45 Hållbarhetsrapport Våra framsteg 59 Allmän information 62 Miljö 72 Samhällsansvar 98 Styrning 116 Kompletterande information 122 Finansiell information Finansiell översikt 131 Koncernens finansiella rapporter 138 Moderbolagets finansiella rapporter 145 Noter till de finansiella rapporterna 150 Årsredovisningens undertecknande 175 Revisionsberättelse 176 Revisorns granskning av hållbarhetsrapporten 180 Nyckeltalsdefinitioner 183 Aktien 186 Årsstämma och finansiell kalender 188 Kontaktuppgifter 188 Definitioner 189 ===== SIDA 4 ===== Med över 500 kreatörer En värld av design och innovation med mode som inkluderar, engagerar och inspirerar. Unika varumärken Med kollektioner som speglar mångfald, kreativitet och individualitet. Ett av världens största modehus Vår ambition är tydlig: att göra mode tillgängligt för alla, utan att kompromissa med design, kvalitet, pris eller hållbarhet. Vi formar framtidens mode H&M-GRUPPEN I KORTHET 61 onlinemarknader ~132 000 medarbetare 81 marknader ~4 100 butiker över hela världen En global mötesplats för våra kunder Med förhöjda upplevelser som speglar globala och lokala trender och miljarder besökare i våra fysiska butiker och digitala kanaler varje år. NORD- OCH SYDAMERIKA 769 butiker EUROPA 2 392 butiker ASIEN, OCEANIEN OCH AFRIKA 940 butiker H&M H&M HOME H&M BEAUTY H&M MOV E COS WEEKDAY CHEA P MONDAY MONKI & OTHER STORIES ARKET SINGULAR SOCIETY SELLPY 4 5 ===== SIDA 5 ===== 31 miljarder SEK kassaflöde från den löpande verksamheten 15,5% varulager i förhållande till årets försäljning 34,6% minskning av växthusgas- utsläpp i Scope 32 91% återvunna eller hållbart framställda material i våra kommersiella produkter, inklusive 32 procent återvunna material 51% kvinnor på högsta ledningsnivå3 1. +2% i lokala valutor jämfört med föregående år. 2. I enlighet med vårt vetenskapligt baserade mål jämfört med basåret 2019. 3. Vd samt två nivåer av direkt rapporterande chefer. 7,58 SEK resultat per aktie 228 miljarder SEK i nettoomsättning1 8,1% rörelsemarginal Nyckeltal 1 dec 2024– 30 nov 2025 1 dec 2023– 30 nov 2024 1 dec 2022– 30 nov 2023 1 dec 2021– 30 nov 2022 Nettoomsättning, MSEK 228 285 234 478 236 035 223 553 Ändring nettoomsättning från föregående år i SEK, % –3 –1 +6 +12 Ändring nettoomsättning från föregående år i lokala valutor, % +2 +1 –1 +6 Rörelseresultat, MSEK 18 395 17 306 14 537 7 169 Rörelsemarginal, % 8,1 7,4 6,2 3,2 Resultat efter finansiella poster, MSEK 16 202 15 443 13 010 6 216 Resultat efter skatt, MSEK 12 085 11 584 8 716 3 566 Likvida medel, MSEK 20 908 17 340 26 398 21 707 Varulager, MSEK 35 427 40 348 37 358 42 495 Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 1 1 604 033 1 611 695 1 629 097 1 649 847 Resultat per aktie, SEK 1 7,58 7, 2 1 5,37 2,16 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 31 120 31 756 33 949 24 745 Utdelning per aktie exklusive egna aktier, SEK 2 6,80 6,50 6,50 6,50 Avkastning på eget kapital, % 27,1 24,7 17,8 6,4 Totalt antal butiker 4 101 4 253 4 369 4 465 Medelantal anställda 3 94 744 97 710 101 103 106 522 1. Före och efter utspädning, exklusive egna aktier. 2. Utdelning som beslutades och betalades ut under året. 3. Medelantalet anställda i koncernen omräknat till heltidstjänster. Nyckeltal hållbarhet Mål 1 dec 2024– 30 nov 2025 1 dec 2023– 30 nov 2024 Klimat Andel absolut minskning av växthusgasutsläpp (Scope 1 och 2) jämfört med basåret 2019 1 (%) −56% till 2030 –41,0 –36,3 Andel absolut minskning av växthusgasutsläpp (Scope 3) jämfört med basåret 2019 1 (%) −56% till 2030 –34,6 –24,4 Andel förnybar el i egen verksamhet (%) 100% till 2030 95 96 Kommersiella produkter Andel återvunna eller hållbart framställda material (%) 100% till 2030 91 90 Andel återvunna material (%) 30% till 2025 32 30 1. Avser vetenskapligt baserade mål för den egna verksamheten (Scope 1 och 2) och för bolagets hela värdekedja (Scope 3) och exkluderar användning av sålda produkter. Basåret är 2019. Försäljning och butiker per region Netto- omsättning 2025 (MSEK) Netto- omsättning 2024 (MSEK) Nya butiker (netto) under året Antal butiker 30 nov 2025 Norden 20 147 20 627 –23 357 Västra Europa 79 195 79 550 –22 994 Östra Europa 20 934 21 181 –1 478 Södra Europa 31 281 31 507 –11 563 Nord- och Sydamerika 48 999 51 798 10 769 Asien, Oceanien och Afrika 27 729 29 815 –105 940 Summa 228 285 234 478 –152 4 101 NYCKELTAL 2025 >30% drygt 30 procent av försäljningen sker online 6 7 ===== SIDA 6 ===== Ett år fyllt av kreativitet H&M och Stella McCartney i nytt samarbete H&M och den välkända designern och hållbarhets - pionjären Stella McCartney tillkännagav i december ett nytt samarbete, nästan exakt 20 år efter deras första. Kollektionen lanseras våren 2026 och kommer att inne- hålla certifierade, ansvarsfullt tillverkade material och visa exempel på alternativ till konventionella tyger och textilier. Detta nya partnerskap markerar en ny typ av samverkan, där dialogen utvidgas bortom skapandet av en kollektion och särskilt fokus läggs på att förespråka hållbarhet, genom diskussion, debatt och handling. H&M och Glenn Martens lanserade ny kollektion I oktober presenterade H&M sin efterlängtade kollektion i samarbete med Glenn Martens. Den belgiske designern utmanar modenormer och genom samarbetet med H&M blev hans unika stil tillgänglig för fler. Kollektionen inne - höll dam-, herr- och unisexplagg samt accessoarer, där klassiska H&M- favoriter fick en ny form med skulpturala detaljer och Martens-signaturer. COS presenterade ny kollektion i New York COS återvände till New York Fashion Week för fjärde året i rad och manifesterade sin ambition att bygga ett globalt varumärke i kategorin tillgänglig lyx. Den starka höst- och vinterkollektionen betonade material, kontraster och hantverk. Detta arbete avspeglas också i en topplacering i välrenommerade Lyst Index 2025 där COS kliver in bland de högst rankade globala lyxvarumärkena. Lyckad etablering av H&M i Brasilien H&M öppnade under året sin första butik i São Paulo, Brasilien, vilket togs emot mycket positivt. Med fokus på förhöjda produkter till oslagbart värde för pengarna, inspi- rerande upplevelser och ett starkt varumärke, samt en nyfikenhet på den lokala marknaden, har grunden lagts för fortsatt kvalitativ expansion. Efter lanseringen av både onlinebutik och fyra fysiska butiker ser H&M god tillväxt- potential i Brasilien och Latin amerika. Sju nya butiker, alla i topplägen i viktiga städer, planeras till 2026, inklu - sive den första i Rio de Janeiro. H&M visade en sprakande show på London Fashion Week H&M tog plats på London Fashion Week med en spektakulär visning av höst- och vinter kollektionen. Under visningen presenterades H&M:s inhouse - designade mode, där design teamets krea tivitet och styrkan i H&M:s egna kollektioner lyftes fram genom dam- och herrmode. Med ledande modeller på cat- walken och många välkända gäster i publiken innehöll showen också ett speciellt fram trädande av den brittiska musik talangen Lola Young. Uppmärksammat hållbarhetsarbete Integrationen av hållbarhet i vår dagliga verksamhet fortsätter att ge resultat. Under året uppmärksammades H&M-gruppens hållbarhetsarbete och rapportering av CDP, som till delade oss betyget A för både klimat och vatten, vilket placerar oss bland de globala ledarna inom miljörapportering och prestation. Även Fashion Revolutions rapport What Fuels Fashion 2025 uppmärksammar H&M:s transparenta och tillgängliga håll - barhetsrapportering och placerar oss på första plats av 200 stora modemärken och återförsäljare. H&M rankades också som nummer ett bland 42 modeföretag av organisa tionen Stand.earth när det gäller att minska klimatpåverkan. Designchefen bakom H&M:s kreativa arv Under året gavs boken Team Maggan ut som berättar historien om Margareta van den Bosch, H&M:s första designchef och en nyckelperson bakom företagets krea- tiva utveckling. Margareta byggde upp H&M:s design - process och banade väg för globala designsamarbeten. Boken är både en visuell dokumen tation över H&M:s modehistoria och en hyllning till Margaretas insatser för att göra mode roligare, mer tillgängligt och meningsfullt. Väder som inspiration för ARKET och Barbour ARKET och Barbour lanserade en exklusiv kollektion för hösten/vintern 2025, skapad i Stockholm och South Shields i norra England. Med inspiration från nordiskt och brittiskt väder kombinerades funktionell design med natur toner i blått, grönt och svart. Kampanjen, foto graferad på Gotland, fångade människors relation till land skapet och livet nära naturen. Kreativa samarbeten formar framtidens mode & Other Stories lanserade under året en kollektion i samarbete med den Londonbaserade mode - designern Roksanda Ilinčić, grundare och kreativ chef för varumärket ROKSANDA. H&M HOME inledde ett samarbete med Palm Heights, ett karibiskt boutiquehotell vid stranden på Grand Cayman Island, grundat och designat av den visionära New York-baserade Gabriella Khalil. Cheap Monday presenterade i början av året ett sam arbete med den Los Angeles-baserade artisten, singer-songwritern och stilikonen Landon Barker. HÖJDPUNKTER 2025 8 9 ===== SIDA 7 ===== ” Vi stärker vårt erbjudande och visar att tillväxt, lönsamhet och minskade utsläpp kan gå hand i hand.” VD-ORD Under 2025 fortsatte vi att ta viktiga steg mot alla våra långsiktiga mål: lönsamheten ökade, försäljningstrenden var positiv och våra CO₂-utsläpp minskade. I en omvärld präglad av geopolitisk och makroekonomisk osäkerhet har vi fortsatt att arbeta vidare enligt vår plan och stärkt vårt kunderbjudande. Vi ser att det vi gör ger resultat, men vi behöver höja tempot och kraftsamla för att leverera den tillväxt och lönsamhet vi siktar mot. Försäljningen under helåret ökade med 2 procent i lokala valutor, med cirka 4 procent färre butiker vid räken- skaps årets utgång än vid motsvarande tidpunkt förra året. Bruttomarginalen för helåret uppgick till 53,4 (53,4) procent efter att ha stärkts under andra halvåret. Detta var främst ett resultat av förbättringar i vårt inköpsarbete och vår varu försörjningskedja, som en del av vårt fokus att stärka vårt produkterbjudande. Därutöver påverkade externa faktorer inköpskostnaderna positivt. Tillsammans med god kostnadskontroll ökade rörelsemarginalen till 8,1 pro- cent, jämfört med 7,4 procent året innan. Vår utgångspunkt är alltid vår affärsidé – mode och kvalitet till bästa pris på ett hållbart sätt. Mode är mer än kläder – det är ett sätt att uttrycka sin personlighet – och vår ambition är att göra detta möjligt för alla. Under 2025 har vi ytterligare lyft nivån på våra produkter, höjt shopping upplevelsen och stärkt våra varumärken för att erbjuda ännu mer värde för pengarna. Produkten i centrum Produkten är vår högsta prioritet. Under året har vi stärkt kreativiteten och samtidigt effektiviserat vårt design- och inköpsarbete genom kortare beslutsvägar, ökad förmåga att analysera trender och snabbare varuförsörjning. Vi har också utvecklat närmare samarbeten med våra leverantörer, som delar vår syn på kvalitet och hållbarhet. Sammantaget har detta bidragit till ett mer relevant sorti - ment och successivt förbättrad lagereffektivitet. En uppgraderad shoppingupplevelse Genom vår omnimodell skapar vi en sömlös shopping- upplevelse. Det gör att kunderna enkelt kan röra sig mellan våra kanaler och möta oss oavsett var, när och hur det passar dem. Digitalt har vi tagit viktiga steg fram åt. Under 2025 lanserade vi vår uppgraderade digitala butik globalt. Den ger större utrymme för in spiration och en produktpresentation med förbätt- rade produkt sidor, rekommendationer och sökfunk- tioner. Det har gjort upp levelsen mer intuitiv och personlig, och bidragit till lönsam tillväxt. Uppgraderingen av våra fysiska butiker är minst lika viktig. Under året fortsatte vi att uppgradera butiker med investeringar i ombyggnationer. 2026 fortsätter arbetet genom att uppdatera en stor del av butikerna med för bättringar i layout, presentation och teknik för att ytter ligare stärka kundupplevelsen och samspelet mellan våra kanaler. Relevanta varumärken Under året presenterade både H&M och COS sina huvud- kollektioner för höst och vinter på modeveckorna i London respektive New York. Responsen, bland annat i sociala medier, var stark och bekräftade relevansen i våra kollek- tioner och styrkan i våra varumärken. Ytterligare exempel på varumärkesbyggande var H&M:s etablering i Brasilien. Kundresponsen var mycket positiv och stoltheten bland våra medarbetare tydlig. Det visar kraften i vårt uppgraderade erbjudande och vår lyhördhet för den lokala marknaden. COS fortsatte samtidigt att stärka sin position inom kategorin tillgänglig lyx. Den globala varumärkesresan bekräftas av återkommande topplaceringar i Lyst Index under 2025¹. Där rankas COS som ett av världens mest eftertraktade varumärken, vilket understryker styrkan i dess erbjudande. Affär och hållbarhet i samverkan Att vårt hållbarhetsarbete är integrerat i affären är nyckeln till att minska utsläppen i linje med vår plan och 1,5-gradersmålet. Under året minskade vi våra utsläpp i Scope 32 ytterligare, och är på god väg mot vårt 1. Lyst Index är en kvartalsvis ranking av modevarumärken baserad på global konsumentdata, inklusive sökningar, försäljning och engagemang online. 2. Scope 3 exkluderar användning av sålda produkter. 10 11 H&M-gruppen – översikt/Vd-ord ===== SIDA 8 ===== långsiktiga mål om en absolut minskning på 56 procent till 2030. Våra insatser har uppmärksammats externt, där vi ses som en av de ledande aktörerna i vår bransch. Under året rankades vi som nummer ett av 200 bolag i Fashion Revolution:s What Fuels Fashion- rapport, toppade Stand.earths Fossil-Free Fashion Scorecard för andra året i rad och A-listades av CDP för vårt klimat- och vattenarbete. Det vi är särskilt stolta över är att många av effekterna vi uppnått har drivits av smartare arbetssätt i vår värde - kedja snarare än av stora investeringar. Vi arbetar med färre leverantörer och bygger långsiktiga partnerskap. Genom att erbjuda stabilare volymer och bättre planering skapar vi förutsättningar för våra partners att investera i förnybar energi och mer energieffektiva processer. Det är detta samarbete som gör skillnad. När affär och håll - barhet utvecklas tillsammans kan vi minska utsläppen i stor skala och visa att mode kan vara både prisvärt och ha lägre klimatpåverkan. Kraften i vår kultur Vår största tillgång är våra medarbetare och våra gemen - samma värderingar. Den passion jag möter i butiker, lager och på kontor världen över – viljan att vi ska lyckas och drivkraften att alltid bli bättre – är en av våra mest grund - läggande styrkor. För att skapa bättre förutsättningar har vi under året tagit viktiga steg i vårt pågående arbete med att förenkla organisationen, ta bort lager för kortare beslutsvägar och skapa enklare strukturer. Fokus framåt Trots osäkerhet i omvärlden har vi under det gångna året tagit oss närmare våra långsiktiga mål. Samtidigt är vi ödmjuka inför det kommande året då det finns mycket kvar att göra. 2026 handlar om att bygga vidare på det momentum vi har skapat. Vi fortsätter vårt arbete med förbättringar inom produkt, upplevelse och varumärkesbyggande. Vi fortsätter att prioritera det som är viktigast för våra kunder: ett mer relevant sortiment som ger bästa värde för pengarna och en sömlös och inspirerande shopping- upplevelse i alla kanaler. Med en allt starkare grund, en plan som fungerar och tack vare våra medarbetares engagemang står vi väl förberedda för att fortsätta leverera lönsam tillväxt, minska våra klimat utsläpp och utveckla ett erbjudande som över träffar våra kunders förväntningar. Daniel Ervér Vd H&M-gruppen ”Under 2025 har vi lagt en starkare grund och tagit viktiga steg mot alla våra lång siktiga mål.” Vårt syfte är Liberating fashion for the many – och i alla våra kanaler innebär det att skapa upplevelser som inspirerar och engagerar på ett sätt som känns relevant och meningsfullt för våra kunder. Utgångs - punkten är alltid våra produkter. Genom att sätta dem i centrum erbjuder vi mode som både möter kundernas behov och väcker inspiration. Med vår globala butiksnärvaro och växande digitala plattform gör vi mode tillgängligt samtidigt som vi erbjuder flexibilitet. Det ger våra kunder friheten att själva välja hur, var och när de vill möta oss. För oss är närvaro och tillgänglighet i alla kanaler inte bara en konkurrensfördel, utan också ett sätt att förenkla kundernas vardag och göra den mer bekväm. Genom våra kanaler strävar vi efter att sömlöst kombinera fysiska och digitala interaktioner för att skapa en förbättrad upplevelse och knyta an till våra kunder vid varje kontaktpunkt. Förutom att erbjuda bra produkter är en förhöjd omnikanal - upplevelse avgörande – både för att möta kundernas förväntningar och för vår framtida utveckling. Inspiration och närvaro i alla kanaler KUNDUPPLEVELSEN I CENTRUM 12 13 H&M-gruppen – översikt/Vd-ord ===== SIDA 9 ===== Nya sätt att konsumera, smart teknik och förändrade kundbeteenden fortsätter att omforma modebranschen. I en värld där trender rör sig allt snabbare blir kvalitet, pris, tillgänglighet, hållbarhet och närvaro i rätt kanaler avgörande. Med en djup förståelse för kundernas behov och med en flexibel organisation anpassar sig H&M-gruppen snabbt till nya förutsättningar och möjligheter. Kläd- och skobranschen är en växande och ständigt för- änderlig global marknad som 2025 hade ett uppskattat värde på cirka 1,85 biljoner USD. Marknaden är fragmen- terad – många mindre aktörer konkurrerar med ett fåtal stora globala företag. De tio största varumärkena står för omkring 14 procent av den totala marknaden1. Medvetna konsumenter formar framtiden Branschen påverkas av flera makrotrender. Konsumen- terna är idag mer prismedvetna och förändringsbenägna, samtidigt som modetrenderna växlar snabbare än någon- sin. Detta ställer höga krav på dagens varumärken att leverera relevanta erbjudanden, tillgänglighet, gediget hållbarhets arbete och en tydlig identitet. Sociala medier och publika AI-verktyg formar idag kundernas köpbeteenden och hur de tar till sig infor - mation, och blir allt viktigare i köpbesluten. Kvalitet, pris, tillgänglighet och närvaro i rätt kanaler fortsätter att vara avgörande. De nya förutsättningarna driver utvecklingen mot allt mer integrerade omnimodeller, där kunderna enkelt kan röra sig mellan fysiska butiker och digitala kanaler. En snabbrörlig omvärld I en tid präglad av utmanande makroekonomiska för- hållanden och geopolitisk osäkerhet agerar konsumenter mer försiktigt. Samtidigt förändras konkurrensen i takt med att regelverk utvecklas och bidrar till mer rättvisa spel regler på marknaden. En global marknad i ständig förändring Marknad och strategi Teknik skapar nya möjligheter Digitalisering och teknikutveckling fortsätter att forma hur mode upplevs och konsumeras. Artificiell intelligens spelar en växande roll i att öka kreativitet, effektivitet och kundvärde, och automatiserade lösningar för beställning, betalning och returer är idag standard. Onlinehandeln fortsätter att växa, samtidigt som fysiska butiker utvecklas till platser för inspiration, möten och helhetsupplevelser utöver enbart försäljning. Med en fortsatt förväntad tillväxt inom branschen erbjuder mode - marknaden betydande möjligheter för aktörer som H&M- gruppen som är snabbrörliga, värderingsdrivna och nära sina kunder. Positionerade för framtiden H&M-gruppen följer utvecklingen noggrant och anpassar både verksamhet och erbjudande efter nya förutsättningar. Vår styrka ligger i våra egna designteam, våra starka varu - märken, vår globala närvaro, vårt relevanta butiksnätverk och vår förståelse för kunden. Genom vår omnimodell skapar vi en sömlös shoppingupplevelse – oavsett var, när och hur våra kunder väljer att möta oss. MARKNADENS DRIVKRAFTER 1. Euromonitor 2025. 14 15 ===== SIDA 10 ===== H&M-gruppens varumärken förenas av ambitionen att göra mode och design tillgängligt för alla. Med en flexibel och stark affärsmodell och en bred varumärkesportfölj fortsätter vi, genom innovation, entreprenörskap och kundfokus, att driva modebranschen framåt. Med design, kvalitet och kreativitet som drivkraft H&M-gruppen är en global familj av varumärken inom mode och livsstil. Vår ambition är att ge människor värld en över möjligheten att uttrycka sin personliga stil – utan kompromisser. Genom vårt syfte Liberating fashion for the many utmanar vi snäva normer och orimliga priser, samtidigt som vi arbetar för att mini - mera vår påverkan på människor och miljö. Vår affärsidé – mode och kvalitet till bästa pris på ett hållbart sätt – är grunden i allt vi gör. Våra viktigaste stra- tegiska fokusområden är ett stärkt produkterbjudande, en förbättrad shoppingupplevelse och utveckling av våra varumärken. En bred varumärkesportfölj Vår varumärkesportfölj är bred och inkluderar H&M – med H&M HOME, H&M MOVE och H&M Beauty, COS, Weekday – inklusive Cheap Monday och Monki, & Other Stories, ARKET, Sellpy och Singular Society. Varje varumärke har ett unikt kunderbjudande och gör att vi når kunder med olika stilar, behov och uttryck världen över. Tillsammans skapar de en bred och inspire- rande portfölj som stärker H&M-gruppens position på den globala modemarknaden. Vi förenas av gemensamma värderingar och en gemensam vilja att driva omställ - ningen mot en mode industri med minskad påverkan på människor och miljö. En sömlös kundupplevelse Våra kreativa designteam skapar kollektioner som möter trender och kundernas behov. Vår omnimodell förenar fysisk och digital shopping för att skapa en inspirerande, smidig och sömlös kundupplevelse. Våra butiker är mer än försäljningsplatser – de är mötesplatser där människor kan inspireras, utforska sin stil och uppleva våra varu - märken på ett personligt sätt. Vi fortsätter att investera i både fysiska och digitala kanaler, för att ge kunderna en flexibel och tillgänglig shoppingupplevelse – när och var de vill. Syfte Liberating fashion for the many . Affärsidé Mode och kvalitet till bästa pris på ett hållbart sätt. Fokusområden Produkterbjudande, shopping - upplevelse och varumärkesbyggande. Värderingar Vi är ett team. Vi tror på människan. Vi är entreprenörer. Vi förbättras kontinuerligt. Vi är kostnadsmedvetna. Vi är tydliga och öppen - sinnade. Vi eftersträvar enkelhet. Syfte, affärsidé, fokus områden och värderingar som förenar AFFÄRSMODELL 16 17 ===== SIDA 11 ===== Genom att kombinera ett starkt produkterbjudande med inspirerande shoppingupplevelser och långsiktigt varumärkesbyggande skapar vi oslagbart värde för våra kunder – samtidigt som vi driver en positiv förändring i branschen. Vår starka finansiella position och långsiktiga strategi gör det möjligt att investera i initiativ som stödjer omställ- ningen mot en global modeindustri präglad av resurs - effektivitet, säkra arbetsförhållanden och etiska affärs - metoder. Genom våra strategiska fokusområden driver vi ett kontinuerligt arbete för att förbättra våra produkter, vår shoppingupplevelse och våra varumärken, med målet att alltid skapa mer värde för kunden. Produkter med mode och kvalitet i fokus Kunden är i centrum för allt vi gör, inte minst för vårt pro- dukterbjudande. Genom att snabbt fånga upp trender och kundinsikter kan vi erbjuda ett relevant, inspirerande och aktuellt sortiment. Tack vare förenklade interna strukturer och närmare sam arbeten med leverantörer fortsätter vi att förbättra vår produktutvecklingsprocess. För att ytterligare effektivisera verksamheten och öka flexibiliteten har vi även stärkt vårt arbete med när - produktion och vidareutvecklat användningen av RFID. Det gör att vi kan möta efter frågan snabbare och skapa ännu större värde för våra kunder. En inspirerande och personlig shoppingupplevelse Vi har en unik kombination av fysiska och digitala butiker. Shoppingupplevelsen förbättras kontinuerligt genom att vi kombinerar styrkan i vårt globala butiksnätverk med Produkt, upplevelse och varumärke i samspel STRATEGISKA FOKUSOMRÅDEN 1918 ===== SIDA 12 ===== För att nå våra ambitiösa mål har vi gemensamma resurs- områden som stöttar våra strategiska fokusområden. De rör framförallt utveckling av våra medarbetare, använd - ning av ny teknik, integrering av hållbarhet i verksam - heten och fokus på effektiv resursanvändning. Medarbetare och ledarskap Våra medarbetare, våra värderingar och vår unika före - tagskultur är avgörande för vår framgång och bidrar till en mångfald av perspektiv och erfarenheter som driver vår kreativa och dynamiska arbetsmiljö. Vi satsar på att attrahera och utveckla talanger och bygga ett ledarskap som främjar kreativitet, omtanke och affärsresultat. AI och data För att stärka vår verksamhet ökar vi integrationen av AI och data i den löpande verksamheten. Genom avance- rad analys får vi värde fulla insikter om kundbeteenden som gör att vi kan optimera lagerhanteringen, effektivi - sera varu försörjningen och stärka vår kärnverksamhet. våra digitala kanaler och sociala medier. Vi satsar på lokalt anpassade erbjudanden i fysiska butiker och mer personaliserade upplevelser online. Genom att integrera våra butiker med digital varu - försörjning och förbättrad kundservice skapar vi en smidig och relevant upplevelse för varje kund. Fysiska och digitala butiker var under 2025 ett fortsatt viktigt område för investeringar i verksamheten. Under året ökade vi tempot i arbetet med att uppdatera butiks- portföljen genom förbättringar i layout, presentation och teknik för att ytterligare stärka kundupplevelsen och sam- spelet mellan våra kanaler. Vi har även lanserat en upp- graderad digital butiksupplevelse med ny funktionalitet, som nu är utrullad globalt. Varumärken med fokus på kunden Våra starka varumärken bidrar alla till att nå vårt syfte – Liberating fashion for the many. Under året har vi ytter ligare stärkt vår närvaro där våra kunder tillbringar sin tid, bland annat genom att synas mer i sociala medier. Vi har fördjupat våra modesamarbeten med influencers och kreatörer, samtidigt som vi fortsatt med våra partner- skap inom musik och kultur. Med en mer resurseffektiv investering i marknadsföring har vi fått både ökad räck - vidd och ökat engagemang i våra kanaler. Integrerad hållbarhet Vi integrerar hållbarhetsfrågor i våra strategiska affärs - beslut och arbetar målmedvetet för att frånkoppla vår tillväxt genom att minska våra utsläpp och användningen av jungfruliga material och vatten, samtidigt som vår verksamhet växer. Vi tar vårt miljömässiga och sociala ansvar genom att stärka människor och samhällen samt minska negativ påverkan i vår egen verksamhet och i hela värdekedjan. Därutöver har vi som ambition att driva f örändring i branschen genom gemensamma åtaganden och innovationer som bidrar till att bygga en livskraftig modeindustri. Läs mer om vårt hållbarhetsarbete på sidorna 58–128. Resurseffektivitet Vi förbättrar kontinuerligt vår effektivitet och produkti - vitet, med fokus på det som skapar mest värde för våra kunder och på en god kostnadskontroll. Vår finansiella styrka och vårt långsiktiga perspektiv gör det möjligt att investera i förbättringar av kunderbjudandet och shopping- upplevelsen och driva innovation längs hela värdekedjan. Vi har tre långsiktiga mål som tydliggör våra prioriteringar och vårt engagemang för att balansera lönsam tillväxt med miljö- och samhälls ansvar. Långsiktig försäljningstillväxt på minst 10 procent per år. En rörelsemarginal som överstiger 10 procent. En 56-procentig absolut minskning av växthusgas utsläppen1 senast 2030, med 2019 som basår. Delade resurser skapar gemensam framgång Ambitiösa långsiktiga mål De ambitiösa långsiktiga målen vägleder vårt arbete för en håll bar och lönsam tillväxt över tid. Under 2025 ut veck lades försäljningen positivt och ökade med 2 procent i lokala valutor. Rörelsemarginalen förbätt- rades, fram förallt under andra halvåret, och uppgick till 8,1 procent för helåret. Vårt arbete med att minska växthusgasutsläppen längs vår värdekedja och optimera resursanvändningen har fort satt att ge goda resultat. Under året minskade våra växthus gasutsläpp inom Scope 1 och 2 med 41 procent samt inom Scope 3 med 34,6 procent. Läs mer i hållbarhets rapporten på sid 72. 1. Avser vetenskapligt baserade mål för den egna verksamheten (Scope 1 och 2) och för bolagets hela värdekedja (Scope 3) och exkluderar indirekta utsläpp från användningsfasen. • H&M lanserades i Brasilien, El Salvador och Venezuela. • ARKET öppnade nya butiker i Norge, Österrike och på Irland. • COS gjorde debut i Indien genom öppnandet av en butik i New Delhi. • & Other Stories genomförde en digital expansion till Zalando i Tyskland. • ARKET expanderade digitalt till såväl Zalando som The Iconic. • Sellpy lanserade sin säljtjänst i Polen och Tjeckien. Under året har flera nya fysiska och digitala butiker introducerats 20 21 Marknad och strategi/Strategiska fokusområden ===== SIDA 13 ===== Den fysiska butiken som mötesplats Vår butiksportfölj, med sin räckvidd och unika karaktär, är en viktig konkurrensfördel som gör det möjligt för oss att välkomna kunder från hela världen till H&M-gruppen. Under 2025 tog vi ytterligare steg för att höja upplevelsen i våra fysiska butiker genom att upp- gradera dem och skapa mer inspirerande, rele - vanta miljöer. Med hjälp av ny teknik säker ställer vi att rätt produkter finns på rätt plats vid rätt tidpunkt – och knyter kunderna närmare våra produkter och våra varumärken på ett sätt som verk ligen känns meningsfullt. I butiken är våra medarbetare nyckeln till en engagerande upplevelse. Genom service, kompe- tens och personligt bemötande skapas mervärden som bara den fysiska miljön kan erbjuda. Det är i mötet mellan kund, medarbetare och mode som butikens fulla potential och upplevelse formas. Vi tror på att förena det bästa av fysisk närvaro och digitala möjligheter för att skapa framtidens butik. I en allt mer digital värld blir den fysiska butiken viktigare än någonsin – som mötesplats och en plats där våra produkter och varumärken kan upplevas på riktigt. KUNDUPPLEVELSEN I CENTRUM 2322 ===== SIDA 14 ===== Inom H&M-gruppen drivs designarbetet av en stark tro på kreativ itetens kraft. Vårt engagerade designteam arbetar med passion och precision för att skapa kollektioner som inspirerar vår breda, globala kundbas. Mode är mer än kläder. Det är en känsla, ett uttryck för identitet och en källa till inspiration. Vi vill att alla ska ha råd att uttrycka sin personliga stil, och vi vill förverkliga människors drömmar genom att erbjuda produkter som både möter behov och inspirerar. Varje kollektion är ett resultat av samarbete, kreativitet och hantverk. Vi har ett mångsidigt team av designers och produktutvecklare som noggrant följer globala trender och omsätter dem till kollektioner som passar lokala marknader. Våra designers arbetar nära våra produkt - team, som har djup kundinsikt och lång erfarenhet. Till- sammans skapar de väldesignade, välgjorda produkter som håller över tid, både stilmässigt och kvalitetsmässigt. Kreativitet och affärsmässighet i balans H&M:s designfilosofi bygger på balans mellan affärs - mässighet och kreativitet. Båda måste ha lika stort in flytande för att vi ska lyckas. Kreativitet och nyfikenhet är navet i vår designfilosofi Vår verksamhet Vi har utvecklat starka relationer med våra leverantörer, vilka delar vår syn på kvalitet och hållbarhetsfrågor. Genom att förkorta ledtiden från design till butik kan vi snabbare möta kundernas behov och önskemål. Vår efter- frågestyrda leverantörskedja gör det möjligt att reagera snabbt på förändringar i marknaden och leverera ett bredare, mer relevant sortiment. Mode som inspirerar Vi vill att våra kunder ska känna att det finns en tanke, en känsla och ett engagemang i varje plagg. Tillskärning, sömnad och insidan av plaggen är lika viktiga som det visuella uttrycket. Vi utvecklar också vårt arbete inom viktiga hållbarhetsområden och utökar vårt secondhand- erbjudande så att fler kunder kan ge sina plagg längre liv. MODE OCH DESIGN 24 25 ===== SIDA 15 ===== Kreativa kollektioner H&M Studio är H&M:s mest profilerade och mode - inriktade erbjudande. Lanserat 2013 och utvecklat av ett internt designteam i Stockholm, presenterar H&M Studio unika kollektioner i begränsad upplaga flera gånger per år. Under året lanserades bland annat en kollektion bestående av en genomtänkt garderob för övergången mellan vår och sommar, och en försommarkollektion som kombinerade skräddade kostymer med avslappnade plagg för fritid och sociala aktiviteter. Dessutom presenterades en sommar- kollektion inspirerad av såväl stadsliv i Marrakech som underverk i öknen, liksom en glamorös kollektion för vinterns högtider. Under våren tog Weekday nästa steg till att bli en kreativ destination med flera uttryck – där Monki flyttade in tillsammans med Cheap Monday. Lanseringskampanjen markerade starten på ett nytt kapitel som hyllar ungdoms- kulturen och friheten att uttrycka sig. Här möts mode, kreativitet och gemenskap på en plats där allt är möjligt. COS presenterade sin vår- och sommarkollektion i Aten. Kollektionen baserades på mjukt skulpterade silhuetter och draperade element, som med inspiration från renässanskonst skapade en flytande känsla. Looken komplet terades med spetsiga sandaletter i mocka, klas - siska ballerina skor och minimalistiska stickade boots. & Other Stories presenterade under året en ny riktning för varumärkets identitet, som bland annat återspeglas i en ny logotyp och tonalitet, kombinerat med ett nytt kreativt uttryck, design och styling. Den nya varumärkes- identiteten kombinerar nostalgi med modernitet och introducerades i höstkampanjen, som hyllar kläder för vardagens alla upplevelser, designade för att inspirera till individualitet. Genom kontinuerlig utveckling och ett starkt engagemang speglar H&M-gruppens värdekedja vår resa mot en mer transparent och effektiv affärsmodell, utformad för att möta förväntningarna hos dagens medvetna konsumenter. Flexibilitet och effektivitet i hela värdekedjan För att kunna ge kunderna det bästa erbjudandet i rätt kanal och vid rätt tidpunkt, fokuserar vi på att säker - ställa en efterfrågestyrd och flexibel leverantörskedja som snabbt kan reagera på trender och förändrade kund beteenden. Vår varuförsörjningskedja omfattar hela livscykeln för våra produkter – från planering, design och inköp till produktion, distribution, användning, insamling, sortering, återanvändning och återvinning. Den del som innefattar produktion, logistik och distribution utgör vår leverantörs kedja, som bygger på långsiktiga partnerskap, ömsesidigt förtroende och rättvisa inköpsrutiner. Genom våra produktions kontor på inköpsmarknaderna har vi en nära dialog med leverantörerna, vilket gör det möjligt att snabbt anpassa volymer, kanaler och marknader uti- från förändrad efterfrågan eller oväntade händelser. Avancerad teknik för ökad effektivitet Vi kortar ledtider och förbättrar kundupplevelsen med hjälp av effektiva distributionssystem och högautomati - serade logistikcenter. Genom att integrera avancerad teknik och fördjupa våra strategiska partnerskap skapar vi värde, driver lönsam tillväxt och möjliggör flexibilitet och snabbhet mellan försäljningskanalerna. AI-drivna prognoser och RFID-teknik har ytterligare förbättrat leveransplaneringen, vilket gör att vi bättre kan säker - ställa att vi producerar det vi faktiskt säljer. Inom ramen för våra strategiska partnerskap har vi konsoliderat volymerna till färre, starkare leverantörer. Det förbättrar vår förhandlingsposition och ger oss bättre avtalsvillkor. Det gör också att vi kan ställa högre krav på våra leverantörer när det gäller hållbarhet och kvalitet. Genom att vi jobbar mer med leverantörer och produk- tion nära kund kan vi även reagera snabbare på trender. Minskade utsläpp i värdekedjan Att minska våra utsläpp av växthusgaser i värdekedjan är ett fortsatt fokus. Vi har nära samarbeten med våra leverantörer för att stötta omställningen till förnybar energi, fasa ut fossila bränslen och förbättra energieffektiviteten. Hållbarhetsmål är integrerade i våra partnerskap, vilket hjälper leverantörerna att uppnå sina miljömål. Vår logistik- infrastruktur har också uppgraderats med nya lösningar, som solpaneler och system för regnvatten avskiljning på distributionscenter. Eftersom vi har ett stort behov av nya innovativa mate- rial investerar vi i start-ups som stödjer vår långsiktiga ambition att enbart använda hållbart framställda textilier. H&M Foundation H&M Foundation är en fristående, icke-vinstdrivande stiftelse privat finansierad av familjen Persson – grundarna och huvudägarna till H&M-gruppen – som arbetar för att stödja textilindustrin i att halvera sina utsläpp av växthus - gaser varje decennium fram till 2050, samtidigt som om - ställningen sker på ett rättvist sätt för både människor och miljö. Detta görs bland annat genom initiativ som Global Change Award, som stöttar innovationer med potential att förändra branschen i grunden. Sedan starten 2015 har Global Change Award prisat 56 banbrytande team från 23 länder för idéer som spänner från labbodlad bomull och mikrobiella färgämnen till grafen fibrer och testmiljöer för avfallssortering. Årets tio pristagare kommer från hela världen och uppmärksammas för lösningar som främjar smart återvinning, värmepumpar som kan ersätta föråldrade gas- och oljepannor och för mer inkluderande och cirkulära system i modebranschen. Läs mer på hmfoundation.com. VÅR VÄRDEKEDJA 26 27 Vår verksamhet/Mode och design ===== SIDA 16 ===== Digital butik med precision och personlighet Under året har vi tagit stora steg i vår digitala utveckling. Genom strategiska investeringar i en uppdaterad kundupplevelse har vi lagt grunden för fortsatt digital tillväxt. Med uppdaterad teknik, nytt visuellt uttryck och förbättrad sökfunktion gör vi den digitala upp- levelsen mer sofistikerad. Vi lägger grunden för en mer relevant, inspirerande, effektiv och personlig upplevelse. Det handlar om att förstå varje kund bättre – deras stil, behov och beteenden – och kunna möta dem med rätt innehåll och sorti ment i rätt ögonblick. Det är här den digitala butikens verkliga styrka ligger: i förmågan att anpassa sig snabbt, vara till - gänglig dygnet runt och skapa upplevelser som känns både individuella och intuitiva. Genom att kombinera data, kundinsikter och kreativitet formar vi en digital upplevelse där teknik och kundförståelse samspelar för att bygga långsiktiga relationer. KUNDUPPLEVELSEN I CENTRUM 28 29 ===== SIDA 17 ===== H&M H&M HOME H&M BEAUTY H&M MOV E COS WEEKDAY CHEA P MONDAY MONKI & OTHER STORIES ARKET SINGULAR SOCIETY SELLPY H&M-gruppen är en global familj av varumärken med mode och livsstil i fokus. Vi erbjuder ett stort utbud av stilar och trender inom mode och accessoarer, skönhet, sportkläder och inredning. Våra varumärken designar sina unika produkter och inspirerar och möter sina egna kunder, samtidigt som de får styrka ur våra gemensamma värderingar och struk - turer. Alla våra varumärken har sin egen identitet, men delar samma passion för att erbjuda den bästa kombina- tionen av mode, design, kvalitet, pris och hållbarhet. Till - sammans gör de det möjligt för människor runt om i värl- den att inspireras och uttrycka sin personliga stil. Mångsidig portfölj med passion för mode VÅRA VARUMÄRKEN 31 ===== SIDA 18 ===== H&M MOVE H&M MOVE erbjuder sportkläder där funktion möter mode – för alla som vill röra sig med stil. Kollektionerna är skapade för en aktiv livsstil och täcker allt från yoga och pilates till gymträning, löpning, racketsporter och skidåkning. H&M MOVE erbjuder kollektioner för dam, herr och barn, både online och på dedikerade ytor i cirka 2 300 H&M-butiker världen över. hm.com/move H&M HOME H&M HOME är ett designdrivet varumärke som erbjuder ett sortiment för hemmets alla rum till bästa kvalitet och pris. Sortimentet sträcker sig från högkvalitativa textilier som sängkläder, handdukar och bordsdukar till porslin och ett brett utbud av möbler, belysning och andra inrednings objekt. Varumärket kännetecknas av en samtida stil och känsla för design, kvalitet och trender. Genom att kombinera modern design och kvalitet med bra priser gör H&M HOME det möjligt för inrednings- intresserade världen över att skapa personliga och moderna miljöer att känna sig hemma i. H&M HOME är tillgängligt på de flesta av H&M:s onlinemarknader, genom fristående H&M HOME-konceptbutiker och via shop-in-shop i H&M-butiker. hm.com/home H&M Beauty H&M Beauty erbjuder ett brett utbud av skönhetspro- dukter – från en egen makeupserie och doftkollektion till över 120 globala och skandinaviska varumärken. H&M Beauty finns tillgängligt både på hm.com och i utvalda butiker. H&M Beauty finns även som shop- in-shop i flera H&M-butiker och har öppnat fem egna flaggskeppsbutiker i Skandinavien sedan 2023. hm.com/beauty H&M:s livsstils- varumärken H&M Mode, funktion och inspiration för varje livsstil H&M erbjuder ett brett utbud av stilar för olika person - lig heter, preferenser, kroppstyper, åldrar, identiteter, tillfällen och kulturer. Kunderna kan uttrycka sig genom varumärkets mångsidiga, moderiktiga och aktuella sorti- ment, som innehåller allt från unika design samarbeten och funktionella sportkläder till prisvärda basplagg, skönhetsprodukter och accessoarer. I varu märket H&M ingår även H&M HOME, H&M MOVE och H&M Beauty. H&M har 3 660 butiker på 81 marknader och finns online på 61 marknader. hm.com 32 33 Vår verksamhet/Våra varumärken ===== SIDA 19 ===== We ekd ay Ett kreativt multi-space för kultur och mode Weekday är ett kreativt multi-space som erbjuder såväl exklusiva nyheter som second hand genom varumärkena Weekday, Cheap Monday och Monki. Med en mix av kultur inspirerade varumärken med pulsen på samtiden, som fångar ungdomens uttryckskraft, är Weekday mycket mer än mode – det är en plattform för moods, moments och kultur i rörelse. Weekday erbjuder en ständigt föränderlig online- och butiksupplevelse i flera länder och knyter samman nästa generation med stil, kultur och kreativitet. weekday.com & Other Stories Designat för en personlig stil & Other Stories grundades 2013 ur en längtan att skapa kollektioner som inspirerar kunderna att utforska och uttrycka sin personliga stil. & Other Stories erbjuder kollek tioner som håller över tid men som alltid är en reflektion av samtiden. & Other Stories kollektioner med kläder, skor, accessoarer och skönhetsprodukter återfinns online och i butiker i Europa, Nordamerika, Asien och Mellanöstern. stories.com COS Tidlös design med samtida uttryck COS erbjuder kläder och accessoarer som kännetecknas av enastående kvalitet och tidlös design. Varumärket andas exklusivitet, med tyngdpunkt på hantverks - skicklighet, innovation och tongivande moderörelser. Inspirerat av modern kultur och pulsen från storstäder världen över har COS ett genomtänkt formspråk, där det samtida möter det tidlösa. COS har butiker och online- butiker på ett flertal marknader världen över och når kunder globalt genom digitala kanaler och samarbeten med externa partners. cos.com ARKET En modern nordisk design- och livsstils- destination ARKET lanserades som en modern livsstilsdestination i Stockholm 2017. I butikerna finns kollektioner för dam, herr och barn, utvalda produkter för hem och kök, samt ett säsongsbetonat vegetariskt kafé i butik. Designfilosofin bygger på enkelhet och slow living-rörelsens naturliga estetik – och en strävan att erbjuda ett kurerat utbud av mode, inredning och mat som inspirerar till en vackrare vardag. Idag har ARKET butiker på flera europeiska marknader samt i Kina och Sydkorea utöver den egna onlinehandeln. Produkterna finns också tillgängliga på ytter ligare marknader genom global selling samt på utvalda externa platt formar. arket.com 34 35 Vår verksamhet/Våra varumärken ===== SIDA 20 ===== Singular Society En värld av smart lyx Singular Society är ett medlemsbaserat varumärke som designar, utvecklar och tillverkar lyxiga produkter för hemmet och garderoben. Produkterna är skapade i kompromisslösa material med högklassigt hantverk och erbjuds till medlemmar, utan traditionella prispåslag. Singular Societys löfte är att ge sina medlemmar tillgång till exceptionella produkter med transparens, långt under traditionella butikspriser. Singular Society finns online med leverans inom EU och Norge, och har också två butiker i Stockholm. singular-society.com New growth & ventures utgör H&M-gruppens motor för tillväxt utanför kärnverksamheten. Affärsområdet omfattar investeringar inom H&M Group ventures, joint ventures, potentiella förvärv och egna start-ups. Syftet är att främja entreprenörskap, stötta innovation och utforska nya affärsmöjligheter, samt bidra till både branschens utveckling och H&M-gruppens långsiktiga tillväxt. Portföljen består av över 30 bolag som arbetar med nya affärsmodeller, tjänster och möjlig görande tekno logier inom mode. H&M-gruppen erbjuder inte bara kapital, utan fungerar som en långsiktig strategisk partner som bidrar med expertis, synergier och bransch kunskap. Sellpy Sellpy grundades 2014 och har sedan dess vuxit till en bred digital plattform för second hand-mode och andra produkter. Med visionen att göra det möjligt för alla att konsumera och leva på ett mer cirkulärt sätt har Sellpy skapat en unik tjänst som gör det enkelt att köpa och sälja second hand-produkter. H&M-gruppen har varit majoritets ägare i Sellpy sedan 2019. Sellpy finns för när- varande på 24 marknader, däribland Sverige och Tyskland. sellpy.com Smartex.ai Smartex.ai använder avancerad AI- och kamerateknik för att automatisera olika steg i kvalitetskontrollen i textil- produktion. Genom att upptäcka fel i realtid och stoppa maskinen direkt så minskar Smartex.ai avfall, sparar kostnader och gör fabriker smartare och mer effektiva. smartex.ai New growth & ventures Syre Syre fokuserar på att skala upp textil-till-textil-åter - vinning med inledande fokus på polyester. Med stöd från H&M-gruppen och Vargas Holding driver bolaget utvecklingen mot en mer framtidssäkrad mode industri. Syre har idag kunder som Nike, Gap och Target. syre.com A Retro Tale A Retro Tale specialiserar sig på utvalda vintage och second hand-accessoarer från världens mest exklusiva modehus. Bolaget säljer främst online, men har sedan våren 2025 en butik i Stockholm. Bolaget äger hela sitt lager, vilket möjliggör snabb leverans och full kontroll över kvaliteten. aretrotale.com Looper Textile Looper Textile Co. är ett joint venture mellan Remondis och H&M-gruppen som samlar in, sorterar och åter- använder textilier för att förlänga deras livscykel och minska avfall. Målet är att hålla värdefulla material i cirkulation genom att skala upp insamling av textilier och åter vinningsinfrastruktur över hela Europa. loopertextile.com Sellpy, en bred digital plattform för second hand-mode. 36 37 Vår verksamhet/Våra varumärken ===== SIDA 21 ===== I en bransch där kundmötet är avgörande är medarbetarna vår allra viktigaste styrka. Vägledda av gemensamma värderingar bidrar våra medarbetare varje dag med kompetens, engagemang och servicekänsla till att skapa upplevelser som gör skillnad – i butik, online, på våra kontor och lager. På H&M-gruppen vägleds vi av gemensamma värde - ringar. Det skapar en arbetsplats där beslutsvägarna är korta, där alla arbetar tillsammans i ett högt tempo och där alla kan lita på varandras kunskaper och förmågor. Tillsammans bidrar de till vår unika företagskultur och fungerar som ett stöd i vårt dagliga arbete. Våra medarbetares förmåga att möta kundernas behov, hantera förändringar och driva förbättringar är grunden för vår konkurrenskraft, och vi är stolta över att ha ett starkt och engagerat team som tillsammans bygger fram tidens modeföretag. Kreativitet och mångfald bygger framgång Idag är vi cirka 132 000 kollegor som representerar över 170 nationaliteter och arbetar på över 80 marknader. Med grund i vår starka företagskultur fokuserar vi på att bygga ett tydligt ledarskap som uppmuntrar kreativitet, omsorg och starka affärsresultat som gör det möjligt för med - arbetare att nå sin fulla potential. Inom H&M-gruppen är karriär vägarna många och fulla av möjligheter. Vi är fast beslutna att upprätthålla inkluderande arbets- platser för alla varumärken och regioner, där mänskliga rättigheter respekteras och där vi behandlar varandra med integritet, respekt, ödmjukhet och värdighet. Vi främjar mångfald och jämställdhet och tolererar inte diskriminering, mobbning eller trakasserier. Respekt för varje individ är centralt för H&M-gruppen och omfattar ett engagemang för personlig utveckling för alla medarbetare. Kontinuerlig utveckling genom dialog Vi strävar efter att skapa och upprätthålla hälsosamma och säkra arbetsmiljöer i hela vår verksamhet. Genom förebyggande åtgärder och ett starkt hälso- och säkerhets- fokus uppmuntras medarbetare att ta ansvar för att skydda sig själva, kollegor, kunder och tredje part. Under året har vi fortsatt att investera i utbildning, ledar- skapsutveckling och initiativ som stärker arbets miljön. Vi främjar en öppen och konstruktiv dialog där alla med- arbetare kan göra sin röst hörd, bidra till engagemang och skapa samarbete. För att stärka inkludering och samhörig- het kan våra medarbetare bilda intressegrupper som är öppna för alla och bidrar till att forma vår kultur. Vår årliga medarbetarundersökning gör det möjligt för kollegor över hela världen att ut trycka sin åsikt och ge feedback. Resultatet används som underlag för diskussion och handling för att individer, team och hela verksamheten ska utvecklas och växa. Vårt ansvar gentemot människor sträcker sig också bortom våra team, till de samhällen där vi verkar och den påverkan vi har på omvärlden. Vi tror på att göra affärer med integritet, stå upp för det som är rätt och göra val som är i linje med våra värderingar. Grund för framtidens mode Vi bygger en framtid där mode blir en kraft för samhörig - het, tillhörighet och framsteg. Vår kultur utvecklas med detta syfte, formad av olika människor som tänker stort, agerar med integritet och levandegör våra gemensamma värderingar på nya sätt. Vi vill fortsätta attrahera och utveckla talanger och öka mångfalden i hela vår organisation. Genom utbildning för alla kollegor och transparent, kompetens baserad rekryte - ring arbetar vi för att säkerställa lika möjligheter för alla. Vi tror att ansvar och ägarskap skapar förutsättningar för människor att göra skillnad. Genom mångsidiga och flexibla team tar vi vara på varandras kunskap, erfaren - heter och ambitioner och stärker vår förmåga att nå våra lång siktiga mål. Vår kultur bygger på uppfattningen att människor spelar en central roll i arbetet med förändring, ansvarsfullt företagande och utvecklingen av mode, både inom och utanför H&M-gruppen. Läs mer om våra medarbetare på sidorna 99–105. Engagemang och kompetens som gör skillnad MEDARBETARE 38 39 ===== SIDA 22 ===== Risker och riskhantering H&M-gruppen säkrar verksamheten för framtida utmaningar och fortsätter skapa långsiktigt värde för kunder och aktieägare genom att ha ett integrerat och systematiskt riskarbete. Entreprenöriellt tänkande i kombination med en stark riskmedvetenhet och tydliga ramar för riskhantering skapar förutsätt - ningar för att driva lönsam tillväxt över tid. Genom att investera i kompetens, teknik och robusta processer stärks H&M-gruppens motståndskraft och skydd av tillgångar, intressen, varu märken samt kunder och medarbetare. Inom H&M-gruppen används riskhantering som en strategisk metod som identifierar behov och möjlig heter för innovation och expansion. Genom ett koncern över gripande ramverk och tydliga processer identifieras och hante - ras risker pro aktivt inom alla delar av verksamheten. Arbetet med system för riskhantering (ERM) säkerställer att lagar och interna riktlinjer efterlevs, samtidigt som transparens, ansvarstagande och etiskt agerande främjas. Varje varumärke och koncernfunktion har ett tydligt ansvar för sina risker, med stöd från bolagsstyrningsfunktionen som sätter ramarna för arbetet och följer upp. H&M-gruppen arbetar strukturerat och kontinuerligt med att utvärdera operationella, finansiella och hållbarhetsrelaterade risker, i takt med att regelverk, teknik, kundbeteenden och andra externa faktorer förändras – både globalt och lokalt. Detta arbete görs löpande av alla varumärken och koncernfunktioner. Granskningen och bedömningen av riskerna identifierar vilka system, metoder och kontroller som krävs för att minimera riskernas eventuella påverkan. Höga eller kritiska risker accepteras endast efter prövning av bolags - styrningsfunktionen och bolagsledningen och dokumenteras därefter. H&M-gruppens arbete med intern kontroll är en viktig del i hantering av risker inom den löpande verksamheten. Läs mer om detta på sid 56 i bolags - styrningsrapporten. Bolagsstyrningsfunktionens uppdrag inom risk, intern kontroll och policy - hantering fokuserar på att sätta upp ramverk, styra och stötta verksamheten samt följa upp efterlevnad och effektivitet av H&M-gruppens interna kontroll och riskhanteringsprocess. En sammanställning av H&M-gruppens huvudsakliga risker presenteras för vd, finanschef och revisionsutskottet två gånger per år och för styrelsen årsvis. Bolagsledningen och styrelsen får löpande uppdateringar kring utvecklingen inom geopolitiska frågor som berör koncernen. Revisions - utskottet uppdateras även löpande under året av utvalda koncernfunktioner kring specifika risker. Läs mer om revisionsutskottets arbete på sid 53 i bolagsstyrningsrapporten. Risk Illustration av arbetet med risk och intern kontroll inom H&M-gruppen. Bilden är ett illustrativt exempel och återger inte en exakt spegling av organisationens funktioner, regioner eller försäljningsmarknader. H&M-gruppens organisation för riskhantering Styrelse/Revisionsutskott Bolagsledning Styrning och uppföljning av affärsprocesser inklusive risk och intern kontroll Bolagsstyrningsfunktion Styrning och uppföljning av risk och intern kontroll RapporteringStyrningRapporteringStyrning Varumärken och koncernfunktioner 4140 ===== SIDA 23 ===== Risker under 2025 Under 2025 har ett antal externa risker och osäkerhets faktorer identifierats och hanterats inom bolagets risk hanteringsprocesser. De flesta riskerna var under året kopplade till externa händelser som geopolitisk osäkerhet, beslut kring tullar, ökade regulatoriska krav och makro ekonomiska faktorer som påverkar bolagets kostnader. Med hänsyn till verksamhetens art är exponeringen för externa risker fortsatt hög och kommer att förbli hög eftersom geopolitiska och globala händelser medför en risk för den globala leverantörs kedjan och detaljhandeln. H&M-gruppens huvudsakliga riskområden och huvuddragen av hanteringen Riskområden Beskrivning Hantering Trend Finansiella risker Risk för negativ påverkan på lönsamhet och kassaflöde till följd av valutakurs - fluktuationer, kreditrisker och likviditets - risker. Läs mer i not 2 på sid 152. Handels - interventioner Risk för negativ påverkan på lönsamhet och kassaflöde till följd av förändringar i handelsregler och tullavgifter. H&M-gruppen övervakar, samverkar och anpassar sig till utvecklingen inom export/importsubventioner, tullavgifter och textil kvoter. Skatterisker Risk för skattetvister och efterlevnads - utmaningar på grund av förändrade skatte regler och internationella riktlinjer samt utökade rapporteringskrav. H&M-gruppen säkerställer och upprätthåller efterlevnad av tillämpliga regler och riktlinjer genom sin skattepolicy. Policyn innehåller riktmärken för internprissättning och främjar transparens i sin skatte struktur. Regelutvecklingen övervakas av interna experter och externa rådgivare. Geopolitiska risker Risk för störningar i leverantörskedjan, ökade kostnader eller instabilitet i verk - samheten till följd av konflikter, politisk oro eller globala kriser. H&M-gruppen följer löpande den globala utvecklingen och har handlings planer för att säkra varuflöden och varutillgänglighet samt hantera fluktuerande råvaru- och fraktkostnader. Kontinuitetsplaner inom bland annat logistik och produktion uppdateras regelbundet för att möta förändrade förhållanden. Scenarioanalyser, både inom kontinuitets planering och för krishantering, utgör en viktig del i arbetet för att förbereda organisationen för oförutsedda händelser. Handlingsplaner för att säkra en god finansiell planering och flexi - bilitet inom varuförsörjning har tagits fram för att minimera potentiell påverkan på varuförsörjning till kunder och butiker. Regulatoriska risker Risk för bristande efterlevnad eller ökade kostnader till följd av nya lagkrav och direktiv samt tullregler. H&M-gruppen arbetar kontinuerligt för att säkerställa god regel - efterlevnad genom proaktiv bevakning, tidsenlig implementering, löpande granskning av interna styrdokument samt utbildning och intern kontroll. Dataskyddsombud och regionalt ansvariga roller säkerställer lokal anpassning inom dataskyddsområdet. Affärsrisker Risk för minskad försäljning eller förlorad marknadsrelevans om kundpreferenser förändras snabbt, särskilt kopplat till hållbarhet och digitala köpbeteenden. För att möta förändrade kundpreferenser investerar H&M-gruppen fortsatt i fysiska och digitala butiker, lokalt anpassade erbjudanden, design och datadriven analys. Kundinsikter används för att snabbt hantera efterfrågan inom sortiment och kommunikation. Varumärkes - planen fungerar som ett styrande ramverk för hur bolaget arbetar med styrning, investeringar, kollektioner och organisation för att uppnå koncernens gemensamma mål. Varumärkesrisk Risk för negativ påverkan på varumärkets rykte och intressen på grund av ökade krav från lagstiftare och intressenter. H&M-gruppen säkerställer att kommunikationen är korrekt, trans - parent och pålitligt för kunder och andra intressenter. Genom god regelefterlevnad förebyggs även skador på varumärket. Informations- säkerhetsrisker Risk för dataintrång, systemstörningar eller avsiktliga systemöverbelastningar som kan påverka kundförtroende, affärs - kritisk information och regelefterlevnad. Cybersäkerhet hanteras genom löpande förbättringar av data - säkerhet, investeringar i ny och förbättrad teknik, uppdatering av rutiner mot internationella standarder och breda utbildnings - insatser. H&M-gruppen har en tydlig struktur för dataskydd och etisk AI-användning, med regelbunden rapportering till ledning och styrelse. Hållbarhetsrisker Risk för negativ påverkan på affärs - modell, varumärke och leverantörsled om klimatförändringar, resursbrist, mänskliga rättigheter eller korruption inte hanteras korrekt. Läs mer på sidorna 58–128 i vår hållbarhetsrapport. 4342 Risk/Risker och riskhantering 43 ===== SIDA 24 ===== Bolagsstyrningsrapport H & M Hennes & Mauritz AB (H&M-gruppen eller H&M) är ett svenskt publikt aktiebolag. Bolagets B-aktie är noterad vid Nasdaq Stockholm. Denna bolags - styrningsrapport avser räkenskapsåret 1 december 2024 till 30 november 2025 (räkenskapsåret 2025) och har upprättats av styrelsen i enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) samt årsredovisningslagen. Rapporten har granskats av bolagets revisorer. En god och effektiv bolagsstyrning är avgörande för att säkerställa att H&M-gruppen drivs på ett hållbart, ansvarsfullt och värdeskapande sätt för aktieägarna. Bolagsstyrningen inom H&M-gruppen bygger på efterlevnad av externa regelverk, i kombination med interna styrverktyg såsom bolagets värderingar, globala policies och riktlinjer. H&M-gruppen är verksam på ett stort antal marknader med varierande lagstiftning, miljökrav och sociala förutsättningar. Denna komplexitet understryker vikten av ett enhetligt agerande, styrt av en stark etisk kompass. Att agera transparent, etiskt och ansvarsfullt i alla delar av verksamheten – från leverantörsled till mötet med kunderna – är centralt för H&M- gruppens arbete. Bolaget har en lång tradition av transparent rapportering kring både verksam heten och leverantörskedjan, samt av att stödja kunder i att göra medvetna val. H&M-gruppen arbetar kontinuerligt med att förbättra kvaliteten och jämförbarheten i data, system och beräkningar, i nära sam - verkan med partners och relevanta intressenter. Bolagets åtagande kring transparens och hållbarhetsstyrning beskrivs mer ingående i hållbarhets - rapporten på sid 63. Bolagsstyrning i Sverige H&M-gruppen har följt Koden sedan 2005. Koden bygger på principen ”följ eller förklara”, vilket innebär att företag som tillämpar Koden kan avvika från enskilda regler förutsatt att de ger en för klaring till hur de har avvikit från Koden, anger skälet till avvikelsen och beskriver det alternativ de har valt. Koden i sin helhet är tillgänglig på corporategovernanceboard.se. H&M-gruppen har under räkenskapsåret 2025 inte avvikit från Koden. För noterade bolag i Sverige finns det bland annat följande områden inom bolagsstyrning som är viktiga att känna till: • Valberedningen har en central roll. Till skillnad från det angloamerikanska systemet utses ledamöterna i valberedningen av bolagets största aktie - ägare. Valberedningen föreslår styrelsens storlek och vilka som ska väljas in i styrelsen vid årsstämman. Styrelseledamöterna väljs av alla aktieägare som har rösträtt vid årsstämman. Det innebär att valberedningen har ett avgörande inflytande över vilka personer som ingår i styrelsen. Valbered - ningen rekommenderar också en lämplig nivå på styrelsearvoden, samt ersättning till bolagets revisor. Processen för att utse medlemmar i val - beredningen fastställs av årsstämman. • Styrelsens ledamöter är enligt svensk lag utsedda att representera samtliga aktieägares intressen. Om en stor aktieägare föreslår en ny ledamot via valberedningen, är den styrelseledamoten skyldig att företräda alla aktieägares intressen och inte bara aktieägarna som nominerat leda moten. • Sedan flera decennier har det inom svenskt näringsliv varit en vanlig uppfattning att det är positivt om vd och andra stämmovalda styrelse - ledamöter äger aktier i bolaget de verkar i. Detta ses som en garant för att styrelsens intressen överensstämmer med samtliga aktieägares intressen av att upprätthålla och höja aktiekursen, hantera bolagets risker och maximera möjligheterna. • Koden och aktiebolagslagen saknar begränsningar vad gäller styrelse - ledamöters ålder eller tjänstgöringstid. Det finns inte heller någon tids - gräns för när en styrelseledamot som är oberoende övergår till att vara i beroendeställning till bolaget eller dess huvudägare. • Koden föreskriver att minst en av företagets revisorer ska vara närvarande under bolagsstämman. I Sverige är det också praxis att bolagets huvud - revisor är närvarande. Revisorerna anses vara bolagsstämmans organ för kontroll av styrelsen på samtliga aktieägares vägnar. Möjlighet finns därmed för aktieägare att, oavsett storlek, ställa frågor till revisorerna vid bolagsstämman. • Möjligheten att ha olika aktieklasser har funnits under lång tid i svensk aktiebolagslag och är vanligt förekommande. Dessa olika aktieklasser – vanligtvis kallade A-, B- och C-aktier – har i regel olika rösträtt och ibland olika rättigheter med avseende på utdelning. • Enligt lag har medarbetare rätt att utse arbetstagarrepresentanter till styrelsen för stora bolag. Alla styrelseledamöter får samma information, blir kallade till samma möten och har samma rösträtt. Styrelsearvode utgår enbart till stämmovalda ledamöter. Extern och intern styrning H&M-gruppens bolagsstyrning utförs i enlighet med externa regelverk, inter - nationella ramverk och interna styrdokument. Den grundar sig på bolagets värderingar och en företagskultur som betonar en enkel, rak, kostnads - medveten, entreprenörsdriven affärspraxis, lagarbete, tron på människan och ständiga förbättringar. Hållbarhet är en del av H&M-gruppens affärsidé och är integrerat i alla delar av verksamheten. Exempel på externa regelverk är: • Redovisningslagstiftning, bland annat bokföringslagen och årsredovisningslagen • Marknadsmissbruksförordningen (MAR) • Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter • Dataskyddsförordningen (GDPR) • Aktiebolagslagen • Direktivet om företags hållbarhetsrapportering (CSRD) • Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) • FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter • COSO-ramverket för intern kontroll och riskhantering Inom hållbarhetsområdet rapporterar H&M-gruppen i enlighet med gällande lagstiftning i bland annat EU, Tyskland (Supply Chain Due Diligence Act), Norge och Storbritannien. Mer information finns i hållbarhetsrapporten på sid 63 och på hmgroup.com/sustainability . Exempel på interna kontrolldokument innefattar följande: • Bolagsordning • Styrelsens arbetsordning inklusive instruktioner för vd och revisionsutskottet • Bolagsstyrningspolicy, inklusive ramverket för intern kontroll • Etikpolicy • Kommunikationspolicy • Dataskyddspolicy Bolags- styrning 4544 ===== SIDA 25 ===== • Miljöpolicy • Finanspolicy • Policy för mänskliga rättigheter • Insiderpolicy • Dokumentet Our way som i detalj beskriver H&M-gruppens värderingar, policies och riktlinjer • Policy för ansvarsfullt företagande • Sociala policies • Hållbarhetsåtagande • Skattepolicy • Policy för visselblåsning H&M-gruppens bolagsstyrningsstruktur H&M-gruppens bolagsstyrningsstruktur omfattar aktieägarna, styrelsen, revisionsutskottet, valberedningen, bolagets revisorer, vd och bolagsledning, affärsområden organiserade efter varumärken, medarbetare och arbets - tagarorganisationer. Aktieägarna har det övergripande ansvaret för bolagets inriktning. De utser styrelsen och styrelsens ordförande vid årsstämman baserat på val - beredningens förslag. Valberedningen bereder i förväg förslag till styrelse - sammansättning, styrelsearvoden och revisorsval. I styrelsen ingår tre arbetstagarrepresentanter. Var och en av dessa har en suppleant. Representanterna och deras suppleanter väljs av sina respektive arbetstagarorganisationer. Styrelsen väljer ledamöter som ska ingå i ett revisionsutskott. Revisions - utskottet följer upp den finansiella rapporteringen, inklusive regelefterlevnad för den lagstadgade hållbarhetsrapporteringen, och effektiviteten i bolagets riskhantering och interna kontroll, för att säkerställa att påverkan, risker och möjligheter hanteras på ett lämpligt sätt. Revisionsutskottet är den främsta kommunikationskanalen mellan styrelsen och revisorerna. Styrelsen ansvarar för att utse vd för att sköta den löpande förvaltningen av bolaget. Vd tillsätter medlemmar i bolagsledningen. Ansvar för implemen - tering och resultat i förhållande till bolagets strategier, policies och mål inom alla områden är respektive koncernfunktions och varumärkes ansvar, och utgör en del av deras resultatgenomgång med vd. Aktieägare och bolagsstämma Det är aktieägarna som ytterst fattar beslut om bolagets styrning genom att vid bolagsstämman fastställa bolagsordningen, vilken anger inriktningen för verksamheten, samt utse styrelse och styrelsens ordförande, vars uppdrag är att för aktieägarnas räkning förvalta bolagets angelägenheter. Aktie - ägarna på bolagsstämman väljer också revisorer samt beslutar om instruk - tioner för valberedningen. Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ och det forum där aktieägarnas rätt att besluta i bolagets angelägenheter utövas. H&M:s års - stämma hålls en gång per år, i slutet av april eller i början av maj. Tid och plats publiceras i samband med H&M:s niomånadersrapport samt på hmgroup.com. Kallelsen publiceras i sin helhet vanligtvis cirka fem veckor före stämman som ett pressmeddelande och i tidningen Post- och Inrikes Tidningar samt på hmgroup.com . Att kallelse skett meddelas i en annons i dagstidningarna Dagens Nyheter och Svenska Dagbladet. Alla aktieägare som är direktregist - rerade i aktieboken och som har anmält deltagande i tid har rätt att delta i stämman och rösta för sina aktier. De aktieägare som inte själva har möjlighet att närvara kan företrädas via ombud. Aktieägare som vill få ett ärende behandlat på årsstämman kan skriftligen begära det hos styrelsen senast sju veckor före stämman. En e-postadress till H&M finns också angiven i pressmeddelandet för de aktieägare som vill skicka in sina frågor i förväg. Allt material som hör till stämman, även stämmo- protokollet, finns på bolagets hemsida på både svenska och engelska. En extra bolagsstämma kan hållas vid speciellt behov. Aktieägarnas beslutanderätt Bolagsstämman beslutar bland annat om: • Val av styrelse och styrelsens ordförande • Styrelsens arvode inklusive ledamöternas ersättning för revisionsutskottsarbete • Ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter och vd • Ändringar i bolagsordningen • Val av revisor • Fastställande av resultat- och balansräkning • Disposition av resultatet för det gångna räkenskapsåret • Valberedningens instruktioner • Ersättningsrapport • Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare • Långsiktigt incitamentsprogram • Bemyndigande till styrelsen gällande aktieåterköpsprogram Bolagsordning Styrelsen i H&M ska enligt H&M:s bolagsordning bestå av minst tre och högst tolv stämmovalda styrelseledamöter med högst lika många suppleanter. Årsstämman beslutar om det exakta antalet styrelseledamöter samt vilka personer som ingår i styrelsen. Styrelseledamöterna väljs till slutet av nästa årsstämma. Bolagsstämman beslutar även om ändringar i bolagsordningen. Årsstämma 2025 H&M:s årsstämma 2025 hölls den 7 maj i Erling Persson-salen i Aula Medica i Solna. Det fanns även möjlighet till poströstning. 1 129 aktieägare var representerade på årsstämman vilka representerade 91,1 procent av rösterna och 81,1 procent av kapitalet. H&M-gruppens bolagsstyrningsstruktur Aktieägare Årsstämma Valberedning Bolagsledning Vd och koncernchef Styrelse Revisionsutskott I huvudsak fattades följande beslut: • Till stämmoordförande valdes advokat Andreas Steen. • Balans- och resultaträkning för H&M och för koncernen fastställdes. • Utdelning skulle utgå till aktieägarna i två omgångar: avstämningsdag för den första utdelningen var den 9 maj 2025 (SEK 3,40 per aktie) och avstämningsdag för den andra utdelningen var den 7 november 2025 (SEK 3,40 per aktie). Resterande vinstmedel skulle överföras i ny räkning. • Styrelseledamöterna och vd beviljades ansvarsfrihet för det gångna räkenskapsåret 2024. • Antalet stämmovalda styrelseledamöter för tiden intill slutet av nästa årsstämma fastställdes till åtta utan stämmovalda styrelsesuppleanter. • Följande ordinarie styrelseledamöter omvaldes: Anders Dahlvig, Danica Kragic Jensfelt, Lena Patriksson Keller, Karl-Johan Persson, Helena Saxon, Christian Sievert och Christina Synnergren. Nyval av Klas Balkow. • Karl-Johan Persson omvaldes som styrelseordförande. • Årsstämman fastställde enligt valberedningens förslag styrelsearvoden enligt följande: SEK 1 960 000 till styrelsens ordförande, SEK 850 000 till stämmovald styrelseledamot, SEK 220 000 extra till medlemmar i revisions - utskottet samt SEK 330 000 extra till ordförande i revisionsutskottet. • Stämman beslutade att utse Deloitte AB till revisor för tiden intill slutet av årsstämman 2026. Till revisorn ska arvode utgå enligt godkänd räkning. • Årsstämman godkände styrelsens ersättningsrapport. • Årsstämman beslutade om minskning av aktiekapitalet, för avsättning till fritt eget kapital, genom indragning av de 6 050 850 egna B-aktier som återköpts inom ramen för H&M:s återköpsprogram, varigenom aktie - kapitalet minskar med SEK 777 267,988. För att återställa aktiekapitalet beslutade årsstämman samtidigt om ökning av aktiekapitalet med SEK 777 267,988 genom fondemission utan utgivande av nya aktier, var vid minskningsbeloppet ska överföras från fritt eget kapital. • Styrelsen bemyndigades att fatta beslut om köp av egna B-aktier vid så många tillfällen som den finner lämpligt under tiden fram till årsstämman 2026. Bolagets förvärv och innehav av egna aktier får inte överstiga 10 procent av samtliga aktier i bolaget. Syftet med bemyndigandet är att ge styrelsen möjlighet att justera bolagets kapitalstruktur och att möjliggöra förvärv av aktier att användas inom ramen för bolagets aktie incitaments program. Närvaro röster och kapital på H&M-gruppens årsstämma År % av rösterna % av kapitalet 2020 86,7 72,7 2021 87,8 74,9 2022 87,8 75,0 2023 89,5 76,9 2024 90,6 79,4 2025 91,1 81,1 Antal aktieägare och ägarstruktur Vid slutet av räkenskapsåret hade H&M 199 997 aktieägare. Det totala antalet aktier i H&M uppgår till 1 604 491 375 varav 194 400 000 A-aktier (tio röster per aktie) och 1 410 091 375 B-aktier med en röst per aktie. Per den 30 novem - ber 2025 hade totalt 1 100 000 B-aktier i H&M återköpts inom ramen för det återköpsprogram som styrelsen beslutat om för att säkerställa leverans av B-aktier till bolagets långsiktiga aktieincitamentsprogram (LTIP). Utöver detta hade H&M även återköpt 953 000 B-aktier inom ramen för det aktie - återköpsprogam som inleddes den 21 november 2025 i syfte att distribuera överskottslikviditet och därigenom justera bolagets kapitalstruktur. H&M:s största aktieägare är familjen Stefan Persson som via Ramsbury Invest AB äger samtliga A-aktier vilka representerar 58,0 procent av rösterna, samt 823 913 243 (764 799 715) B-aktier vilka representerar 24,6 (22,8) pro - cent av rösterna. Därutöver äger familjen privat 36 400 289 B-aktier. Detta innebär att familjen Stefan Persson privat samt via Ramsbury Invest AB per den 30 november 2025 representerade 83,7 (81,9) procent av rösterna, exklu- sive H&M:s egna aktier, samt 65,7 (61,8) procent av det totala antalet aktier. Ramsbury Invest AB ägs av familjen Stefan Persson, huvudsakligen av Stefan Persson. Karl-Johan Persson är också delägare i Ramsbury Invest AB. En A-aktie har ett högre röstvärde på bolagets bolagsstämma. Alla aktier har samma rätt till vinstutdelning och del i bolagets tillgångar. Sedan börs - introduktionen 1974 har samtliga A-aktier i H&M tillhört grundarfamiljen Persson. Detta är vanligt när familjeföretag börsintroduceras då det ger möjlig het för grundarfamiljen att ha ett bestämmande inflytande. Uppdel - ningen av A- och B-aktier framgår av H&M:s bolagsordning och är således transparent för den som överväger att köpa H&M-aktier. Årsstämma 2026 H&M:s årsstämma 2026 äger rum den 5 maj 2026. För anmälan till års stämman 2026, se kallelsen på hmgroup.com/arsstamma . Revisorer Revisorerna är oberoende och utses av aktieägarna på årsstämman. De ansvarar för: • Att granska och undersöka H&M-gruppens års- och hållbarhetsredovis - ning, koncernredovisning och räkenskaper samt säkerställa att dessa är upprättade enligt gällande lagar och rekommendationer. • Att granska styrelsens och vd:s förvaltning av H&M-gruppen. • Att säkerställa att de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som beslutades vid årsstämman har efterlevts. Vid årsstämman 2025 valdes revisionsbolaget Deloitte AB (Deloitte) till revisor i H&M-gruppen. Revisionsbolaget valdes för en ettårig mandatperiod, det vill säga till och med årsstämman 2026. Auktoriserad revisor Didrik Roos från Deloitte är huvudansvarig revisor. Vid årsstämman 2025 beslöts i likhet med tidigare år att arvode till reviso - rerna skulle utgå enligt godkänd räkning. De arvoden som revisorerna faktu - rerat under de två senaste räkenskapsåren redovisas i not 11 på sid 160. Deloitte är medlem i ett världsomspännande nätverk som anlitas för revi - sion i huvuddelen av H&M-gruppens koncernbolag och möter H&M-gruppens krav på erforderlig kompetens och geografisk täckning. Revisorns oberoende ställning säkerställs av lagstiftning och yrkesetiska regler, revisionsfirmans interna riktlinjer samt av att revisionsutskottets godkännande i förväg krävs för icke-revisionsuppdrag. Didrik Roos har även revisionsuppdrag i Axfood AB, Loomis AB och New Wave Group AB. Revisorerna närvarar vid samtliga av revisionsutskottets möten. Didrik Roos medverkade även vid styrelsemötena i januari och mars 2025 för att delge styrelsen omfattning och inriktning för revisionen av räkenskapsåret 2025 samt väsentliga överväganden till följd av revisionen. Utöver denna medverkan träffar revisorn regelbundet styrelsens ord - förande, revisionsutskottets ordförande och övriga ledamöter, bolags - ledningen samt övriga nyckelpersoner. Dessutom medverkar revisorn vid års - stämman för att redogöra för sina slutsatser från revisionen för aktieägarna. Deloitte har vid sidan av sitt uppdrag som vald revisor även tillhanda - hållit andra tjänster, såsom rådgivande arbete, främst avseende skatter. Deloitte har interna processer för att säkerställa oberoendet innan dessa uppdrag inleds. Revisionsutskottet har dessutom en process för att i förväg godkänna icke-revisionstjänster innan dessa påbörjas. Revisionsutskottet utvärderar revisorn årligen för att försäkra sig om dennes saklighet och oberoende. Styrelse Styrelsens uppdrag är att förvalta H&M:s angelägenheter i bolagets och samt - liga aktieägares intresse samt att skydda och främja en god företags kultur. Det betyder att styrelsen har det övergripande ansvaret för bolagets förvalt - ning. Detta sker på ett långsiktigt och hållbart sätt med kunderbjudandet och tillväxt i fokus. Styrelsens arbete styrs, förutom av lagar och rekommendationer, av styrelsens arbetsordning som innehåller regler för arbetsfördelningen mellan styrelsen, dess utskott och vd, finansiell rapportering och hållbarhetsredo - visning, investeringar och finansiering. Arbetsordningen, som även innefattar arbetsordning för revisionsutskottet, uppdateras utifrån behov men fast - ställs minst en gång per år. 46 Bolagsstyrning/Bolagsstyrningsrapport 47 ===== SIDA 26 ===== H&M-gruppens styrelsesammansättning och ledamöternas oberoende Styrelseledamöterna väljs av aktieägarna på årsstämman för perioden från årsstämman fram till och med nästa årsstämma. Styrelsen har sedan årsstämman 2025 bestått av åtta stämmovalda ordinarie ledamöter, utan suppleanter. Därtill kommer tre arbetstagarrepresentanter och tre supple - anter för dessa. Endast arbetstagarrepresentanterna och suppleanterna är anställda i bolaget. Sedan årsstämman 2025 består styrelsen av följande stämmovalda ledamöter: Karl-Johan Persson (ordförande), Klas Balkow, Anders Dahlvig, Danica Kragic Jensfelt, Lena Patriksson Keller, Helena Saxon, Christian Sievert och Christina Synnergren. Keith Barker, Tim Gahnström och Agneta Gustafsson är arbetstagarrepresentanter med Therese Nordström, Sofia Almbrandt och Hans Lundamo som suppleanter. De stämmovalda ledamöterna består sedan årsstämman 2025 av fyra kvin - nor och fyra män (tidigare fem kvinnor och tre män) då Klas Balkow valdes in och Stina Bergfors hade avböjt omval. De fackliga representanterna består fortsatt av tre kvinnor och tre män. Mer information om H&M:s styrelseledamöter finns på sidorna 50–52. Styrelseledamöterna ska ägna H&M den tid och omsorg som uppdraget kräver. Nya styrelseledamöter får introduktionsutbildning, där bland annat möten med varumärkes- och funktionsansvariga ingår. Styrelsens sammansättning har under året uppfyllt Kodens krav enligt punkt 4.4 och punkt 4.5 avseende oberoende ledamöter. Det betyder att en majoritet av de stämmovalda styrelseledamöterna är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. En majoritet av styrelseledamöterna är även oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Arbetstagarorganisationer Enligt svensk lag har de anställda via arbetstagarorganisationer rätt att utse arbetstagarrepresentanter med suppleanter till bolagets styrelse. Arbets - tagar organisationerna utser tre styrelseledamöter och tre suppleanter till H&M:s styrelse. Antal styrelsemöten H&M håller under ett räkenskapsår vanligtvis sex ordinarie styrelsemöten varav ett konstituerande styrelsemöte. Extra styrelsemöten hålls vid behov. Vd närvarar under samtliga styrelsemöten, förutom under det tillfälle vid styrelse mötet när ersättningsvillkor för vd behandlas. Vd rapporterar till styrelsen om det operativa arbetet i koncernen samt ser till att styrelsen inför varje styrelsemöte får ett sakligt och relevant informationsunderlag för besluts fattande. Finanschefen deltar också vid styrelsemötena för att tillhandahålla finansiell information. Styrelsen biträds av en sekreterare som inte är styrelseledamot. Styrelseledamöter och styrelsemöten 2025 Styrelsen består av åtta stämmovalda styrelseledamöter, fyra kvinnor och fyra män. I enlighet med svensk lag har styrelsen även tre arbetstagar - representanter och tre suppleanter för dessa. Totalt sett består styrelsen av 14 personer, varav sju är kvinnor och sju är män. Styrelsesammansättningen präglas av bredd och mångfald, och leda - möternas olika kompetenser kompletterar varandra väl – de har erfarenheter inom till exempel detaljhandel, entreprenörskap, mode, digitalisering, finans, AI, avancerad dataanalys och robotisering, hållbarhet och kommunikation – vilket bildar en god grund för bra och utvecklande diskussioner med vd och bolagsledningen. Under 2025 har styrelsen haft sju styrelsemöten varav ett konstituerande möte i samband med årsstämman. Närvaron vid styrelsemötena har varit mycket hög; se närvaro för respektive ledamot i tabellen på sid 49. Vid varje möte bjuds oftast en eller flera avdelningar eller varumärken in för att ge en lägesrapport om vad just deras funktion eller varumärke arbetar med. Dessa presentationer fungerar som ett komplement till vd:s läges - rapportering vilket ger möjlighet till fördjupade diskussioner kring verksam - heten inom specifika områden. Vid varje styrelsemöte ges dessutom en redo - görelse för vad revisionsutskottet har behandlat på sitt senaste möte, inom områden som redovisning, revision, säkerhet, skatt, intern kontroll, risker samt olika nya regleringar och förordningar. Styrelsens arbete under 2025 H&M:s styrelsemöten följer vanligtvis nedanstående struktur som kompletteras med en eller flera presentationer från verksamheten. Vid varje styrelsemöte gås vanligtvis följande igenom: • Protokoll från föregående möte • Vd:s lägesrapport och rapport från finanschef • Strategiska frågor • Återkoppling från senaste revisionsutskottsmöte • Finansiell rapportering, såsom delårsrapport, bokslutskommuniké och års- och hållbarhetsredovisning • Övriga beslutsfrågor Försäljning, kostnader och effektivitet inom organisationen diskuteras kontinuerligt vid styrelsemötena. Under året har det geopolitiska och makro - ekonomiska läget varit fortsatt utmanande och dess effekter för H&M- gruppens verksamhet har således varit centralt för styrelsearbetet. Det har bland annat handlat om hur H&M-gruppen navigerar kring inflation, ränteläge, konkurrenslandskap, digitalisering, säkerhet och klimat inom områden som till exempel kunderbjudandet och dess prissättning, varuförsörjningskedjan, som till exempel inom produktion och transport, butiksportföljen och omni- affären, hållbarhet, tech och AI samt kommunikation och marknads föring. Under året har styrelsen fortsatt behandla ämnen som butiksformats - utveckling och onlinehandeln och den pågående integrationen av de fysiska och digitala kanalerna (omni), varumärkesbyggande aktiviteter, varuförsörj - ningskedjan, tech, hållbarhet, organisationsförändringar, kapitalallokering med mera. Utvecklingen inom koncernens varumärken och affärsområden följs kontinuerligt på mötena, bland annat genom att olika representanter från bolaget presenterar sina respektive områden för styrelsen. Styrelsen har under året även haft två strategiheldagar där man har gått igenom och satt nästa års affärsplan. En redogörelse för vad som har gåtts igenom på det senaste revisions - utskottsmötet delges. Detta har främst handlat om redovisning, revision, skatt, tull, intern kontroll, risker samt olika nya regleringar, lagar och direktiv, bland annat det nya EU-direktivet om företags hållbarhetsrapportering (CSRD). Under året har chief sustainability officer informerat om status och planen för att möta de nya upplysningskraven. De väsentligaste riskerna som har diskuterats på revisionsutskottsmötena har även diskuterats på efterföljande styrelsemöten. Under fyra av årets styrelsemöten går styrelsen igenom kvartalsrapporter innan de publiceras, och vid januarimötet behand - las års- och hållbarhetsredovisningen då även revisorn redogör för årets revision. Styrelsen har under året även träffat bolagets revisorer utan när - varo av vd eller övriga representanter från bolagets ledning. Liksom varje år har styrelsen under 2025 tagit ett antal olika beslut, bland annat om att godkänna ett aktieåterköpsprogram för användning inom ramen för bolagets långsiktiga incitamentsprogram med stöd av årsstämmans bemyndigande, föreslagen utdelning om SEK 6,80 per aktie att ut betalas vid två tillfällen, förslag till årsstämman om uppdaterade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, ersättningsrapport samt beslut om de finan - siella rapporterna, investeringsplan, finansiering, tillväxtplan och mål. Styrelsen beslutade under 2025 att implementera en särskild gransk - ningsfunktion för 2026. En internrevisorsroll har tillsatts i syfte att göra oberoende interna revisioner. Rollen rapporterar funktionellt till revisions utskottet. Inför årsstämman 2026 presenterar styrelsen en ersättningsrapport för 2025 i enlighet med svensk aktiebolagslag och de ersättningsregler som utfärdats av Kollegiet för svensk bolagsstyrning. Ersättningsrapporten beskriver hur riktlinjerna för ersättning inom H&M som antogs på års - stämman 2025 har tillämpats under räkenskapsåret 2025. Ersättnings - rapporten för 2025 finns tillgänglig på hmgroup.com/about-us/ corporate- governance-sv/kompensation . H&M har inget ersättningsutskott då styrelsen anser att det är mer ända - målsenligt att hela styrelsen fullgör uppgifterna för ett ersättningsutskott, vilket är helt i enlighet med Kodens krav, punkt 7.4. Det är styrelsen som tar fram förslag till de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som presenteras vid årsstämmorna och beslutar om vd:s lön enligt de senaste riktlinjerna antagna vid årsstämman. Styrelsen utvärderar löpande vd:s arbete och en gång om året behandlas denna fråga särskilt i samband med fastställandet av vd:s ersättning för det kommande året. När denna fråga diskuteras närvarar ingen från bolagsledningen. Styrelsen utvärderar löpande sitt arbete och styrelseordföranden har regelbunden kontakt med styrelseledamöterna mellan mötena, som en del av styrelsearbetet och dess utvärderingsprocess. Denna utvärdering om - fattar bland annat arbetsmetoder, arbetsklimat, önskemål och huvudsaklig inriktning för styrelsens arbete. Som komplement till detta genomfördes under 2025 även en styrelseutvärdering i enkätform. Förutom att bidra till ständiga förbättringar syftar utvärderingen även till att kartlägga tillgång till och behovet av särskild kompetens i styrelsen. Utvärderingen används som ett verktyg för hur styrelsen ska arbeta och utgör därutöver ett underlag för valberedningens nomineringsarbete. Valberedning Valberedningen tar fram beslutsunderlag för stämman när det gäller val av styrelse, styrelseordförande, revisorer och ordförande vid årsstämma, arvode till styrelse och revisorer samt instruktioner till valberedningen. Valbered- ningens förslag till styrelsens sammansättning präglas av mång sidighet och bredd vad gäller kompetens, erfarenhet, bakgrund och jämn könsfördelning. Hänsyn tas också till bolagets utvecklingsskede och framtida inriktning. Inför varje årsstämma finns valberedningens redogörelse att läsa i ett separat dokument på hmgroup.com/bolagsstyrning . Valberedningens samman sättning baseras på valberedningens förslag till sammansättning och instruktioner vilka antogs vid årsstämman 2022 och som gäller fram till dess att en bolagsstämma beslutar om annat. Valberedningen ska bestå av styrelse ordföranden samt fyra övriga nominerade av de fyra röstmässigt största ägarna utifrån vad man kan utläsa av aktieboken per den sista bankdagen i augusti. Valberedningen bestod hösten 2025 således av: • Karl-Johan Persson, styrelseordförande • Stefan Persson, Ramsbury Invest AB • Lottie Tham • Anders Hansson, AMF Tjänstepension och AMF Fonder • Karin Eliasson, Handelsbankens fonder Valberedningens sammansättning uppfyller Kodens krav på oberoende ledamöter. Stefan Persson är ordförande enligt reglerna i valberedningens instruktioner om att ordförande för valberedningen ska vara den som repre - senterar den största aktieägaren såvida inte valberedningen utser någon annan. Valberedningen beslutade enhälligt att Stefan Persson, i egenskap av huvudägare samt utifrån ägarstrukturen i H&M, är det naturliga ordförande - valet i H&M:s valberedning. Valberedningens arbete inför årsstämman 2025 inklusive beskrivning av mångfaldspolicy för styrelsen Fram till årsstämman 2025 hade valberedningen två protokollförda möten och även kontakt därutöver. Som underlag för sitt arbete med att analysera styrelsens sammansättning inför årsstämman 2025 tog valberedningen del av styrelseordförandens redogörelse för styrelsens arbete. Styrelsens arbete har fungerat väl under året med ett stort engagemang från de enskilda Styrelsens sammansättning samt närvaro vid möten under räkenskapsåret 2025 Namn Valår Oberoende 1 Oberoende 2 Arvoden (SEK)3 Styrelse- möten 4 Revisions- utskott 12 Aktie- innehav 5 Närståendes aktieinnehav Karl-Johan Persson, ordförande 2020 Ja Nej 1 900 000 7/ 7 12 136 289 Aktieägare i Ramsbury Invest AB 6 Stina Bergfors 7 2016 Ja Ja 825 000 2/3 9 000 6 0007 Anders Dahlvig 2010 Ja Ja 1 035 000 7/ 7 2/2 17 510 Danica Kragic Jensfelt 2019 Ja Ja 825 000 7/ 7 2 500 120 Lena Patriksson Keller 2014 Ja Ja 825 000 7/ 7 1 200 och 9 4508 Helena Saxon 2024 Ja Ja 1 035 000 6/7 5/5 5 000 Christian Sievert 2010 Ja Nej9 1 140 000 7/ 7 5/5 106 000 2 40010 Christina Synnergren 2023 Ja Ja 825 000 7/ 7 3/3 34 475 Klas Balkow 11 2025 Ja Ja 4 /4 4 000 Keith Barker, arbetstagarledamot 2024 7/ 7 Tim Gahnström, arbetstagarledamot 2021 5/7 Agneta Gustafsson, arbetstagarledamot 2022 7/ 7 Sofia Almbrandt, arbetstagarsuppleant 2024 2/7 Hans Lundamo, arbetstagarsuppleant 2024 4/7 Therese Nordström, arbetstagarsuppleant 2024 1/7 380 1. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen enligt Svensk kod för bolagsstyrning. 2. Oberoende i förhållande till större aktieägare i bolaget enligt Svensk kod för bolagsstyrning. 3. Arvode i enlighet med beslut som fattades vid årsstämman 2024. Detta betyder att arvodet utgått för tiden fram tills nästa årsstämma hålls, det vill säga för perioden den 3 maj 2024 till den 7 maj 2025. Utbetalning av beloppen skedde efter årsstämman 2025. 4. Närvaro via teknisk uppkoppling likställs med fysisk närvaro. 5. Det finns inga utestående aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram för styrelsen. 6. Ramsbury Invest AB ägde 194 400 000 A-aktier och 823 913 243 B-aktier per den 30 november 2025. 7. Stina Bergfors var styrelsemedlem fram till och med årsstämman 7 maj 2025, då hon lämnade styrelsen. Tabellen visar Stina Bergfors innehav per den 7 maj 2025 då 6 000 aktier ägdes av make. 8. 1 200 aktier ägs via Lena Patriksson Kellers privata bolag Verdani Holding AB. 9 450 aktier ägs av make och barn. 9. Christian Sievert anses vara beroende i förhållande till Ramsbury Invest AB eftersom Ramsbury Invest AB är en större aktieägare i ett företag där Christian Sievert är vd. 10. Närståendes aktieinnehav: 2 400 aktier som ägs av maka samt barn. Tilläggsinformation: Utöver Christian Sieverts aktieinnehav ovan, äger Christian Sievert 9 000 H&M-aktier via en pensionsförsäkring. 11. Klas Balkow valdes in som ny styrelseledamot vid årsstämman den 7 maj 2025. 12. Revisionsutskottet består efter årsstämman 2025 av Helena Saxon, Christian Sievert och Christina Synnergren. Fram till årsstämman 2025 var Anders Dahlvig ledamot i revisionsutskottet. 48 Bolagsstyrning/Bolagsstyrningsrapport 49 ===== SIDA 27 ===== Styrelse KARL-JOHAN PERSSON Styrelseordförande Född 1975 Huvudsysselsättning Styrelseordförande i H&M- gruppen. Övriga väsentliga styrelseuppdrag Styrelseledamot i Ramsbury Invest AB, GoodCause Foundation samt H&M Foundation. Utbildning BA i Business Administration från European Business School, London. Arbetslivserfarenhet 2001–2004 Vd för European Network. 2005–2009 Operativa ansvarsroller inom H&M-gruppen, bl a inom expansion, affärsutveckling och new business. 2009–2020 Vd och koncernchef för H&M-gruppen. 2020– Styrelseordförande i H&M-gruppen. KLAS BALKOW Styrelseledamot Född 1965 Huvudsysselsättning Styrelseuppdrag. Övriga väsentliga styrelseuppdrag Styrelseledamot i Axel Johnson AB och Försvarsmaktens insynsråd. Utbildning Gymnasieingenjör, SSE Executive Education. Arbetslivserfarenhet Tidigare koncernchef för Axfood, Clas Ohlson och Aximage. Har även haft ledande befattningar inom Procter & Gamble i Norden och USA samt Bredbandsbolaget. ANDERS DAHLVIG Styrelseledamot Född 1957 Huvudsysselsättning Styrelseuppdrag. Övriga väsentliga styrelseuppdrag Ordförande i Inter IKEA Holding BV samt styrelseledamot i Oriflame SA. Utbildning Civilekonom vid Lunds universitet samt Master of Arts-examen från University of California, Santa Barbara. Arbetslivserfarenhet 1983–1993 Olika roller inom IKEA i Sverige, Tyskland, Schweiz och Belgien. 1993–1997 Landschef för IKEA i Storbritannien. 1997–1999 Vice vd IKEA Europa. 1999–2009 Vd och koncernchef för IKEA. DANICA KRAGIC JENSFELT Styrelseledamot Född 1971 Huvudsysselsättning Professor i datalogi med dator - seende och robotik som forsknings - ämnen vid Kungliga Tekniska Hög - skolan. Målet med forskningen är att bygga framtida system som med hjälp av sensorer interagerar med människan och omgivningen på ett naturligt sätt. Övriga väsentliga styrelseuppdrag Styrelseledamot i FAM, SAAB, Institutet för framtidsstudier samt ledamot i Kungliga Vetenskaps - akademien och Kungliga Ingenjörs - vetenskapsakademien (IVA). Utbildning Civilingenjör i maskinteknik vid Tekniska högskolan i Rijeka, Kroatien. Danica disputerade i robotik vid Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm 2001. Hedersdoktor vid Lappeenranta University (Villmanstrands tekniska universitet), Finland. Arbetslivserfarenhet 2008– Professor i datalogi med datorseende och robotik som forskningsämnen, Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm. CHRISTINA SYNNERGREN Styrelseledamot samt ledamot i revisionsutskottet Född 1978 Huvudsysselsättning Styrelseuppdrag. Övriga väsentliga styrelseuppdrag Inga övriga väsentliga styrelse - uppdrag. Utbildning Civilekonom vid Handelshögskolan, Stockholm. Arbetslivserfarenhet Christina har 20 års erfarenhet från managementkonsultbolaget BCG (Boston Consulting Group), senast som verkställande direktör och Senior Partner. Hon har även inne - haft andra ledande befattningar inom BCG, inklusive roller i de globala ledningsteamen Fashion & Luxury och Retail, samt varit med - lem av BCG:s Executive Committee – det beslutsfattande organet som ansvarar för att hantera hela bola - get globalt. Christina lämnade BCG före H&M:s årsstämma 2023 då hon valdes in i styrelsen. LENA PATRIKSSON KELLER Styrelseledamot Född 1969 Huvudsysselsättning Arbetande styrelseordförande i kommunikations- och varumärkes - byrån Patriksson Group AB. Övriga väsentliga styrelseuppdrag Styrelseledamot i Elite Hotels, Wanås Art Foundation, Jeanerica AB och Maria Nilsdotter AB. Lena ingår även i Prins Daniels Fellow - ship inom Kungliga Ingenjörs - vetenskapsakademien (IVA). Utbildning Design och marknadsföring vid Parsons School of Design i New York och vid The American University i London. Arbetslivserfarenhet 1993–1996 Inköp & produkt - utveckling på H&M. 1996–1998 Global kommunikations - ansvarig J.Lindeberg. 1999– Vd och senare arbetande styrelseordförande i Patriksson Group AB. HELENA SAXON Styrelseledamot samt ordförande i revisionsutskottet Född 1970 Huvudsysselsättning Styrelseuppdrag. Övriga väsentliga styrelseuppdrag Vice ordförande i Handelshög - skolan, Stockholm. Helena är även styrelseledamot i AB Max Sievert. Utbildning Civilekonom vid Handelshögskolan, Stockholm. Certifierad ut bildning i bolagsstyrning från inter nationella styrelseprogrammet vid INSEAD, Frankrike. Arbetslivserfarenhet Efter studierna började Helena arbeta som finansanalytiker på Goldman Sachs i London. Hon övergick därefter till Investor AB, där hon har arbetat under större delen av sin karriär, bland annat som finanschef och medlem i lednings gruppen 2015–2024, och har även arbetat som investerings - chef inom teknik och hälsa. CHRISTIAN SIEVERT Styrelseledamot samt ledamot i revisionsutskottet Född 1969 Huvudsysselsättning Vd för AB Max Sievert. Övriga väsentliga styrelseuppdrag Styrelseledamot i AB Max Sievert och i styrelser i portföljföretag till AB Max Sievert samt styrelse - ledamot i AB Anders Löfberg. Utbildning Civilekonom vid Handelshögskolan, Stockholm. Arbetslivserfarenhet 1994–1997 Bain & Company, Stockholm och San Francisco, USA. 1997–2003 Investment Manager och Partner för Segulah. 2003–2013 Vd/Managing Partner för Segulah. 2013–2014 Partner Segulah. 2014– Vd för AB Max Sievert. 50 Bolagsstyrning/Bolagsstyrningsrapport 51 ===== SIDA 28 ===== HANS LUNDAMO Arbetstagarsuppleant i H&M- gruppens styrelse sedan 2024 Född 1965 Anställd 1987 Nuvarande befattning Butikssäljare på H&M i Hudiksvall TIM GAHNSTRÖM Arbetstagarledamot i H&M- gruppens styrelse sedan 2021 Född 1979 Anställd 2015 Nuvarande befattning Solution Architect (Business Tech), H&M KEITH BARKER Arbetstagarledamot i H&M- gruppens styrelse sedan 2024 Född 1961 Anställd 2007 Nuvarande befattning IT-arkitekt AGNETA GUSTAFSSON Arbetstagarledamot i H&M- gruppens styrelse sedan 2024 Arbetstagarsuppleant i styrelsen 2022–2024 Född 1969 Anställd 1988 Nuvarande befattning Butikssäljare på H&M i Jönköping THERESE NORDSTRÖM Arbetstagarsuppleant i H&M- gruppens styrelse sedan 2024 Född 1988 Anställd 2011 Nuvarande befattning Mönsterkonstruktör SOFIA ALMBRANDT Arbetstagarsuppleant i H&M- gruppens styrelse sedan 2024 Född 1979 Anställd 2008 Nuvarande befattning Dataingenjör ledamöterna. Styrelseordförandens redogörelse har tillsammans med genomförda intervjuer av de stämmovalda ledamöterna använts som under - lag för valberedningens arbete med föreslagen styrelsesammansättning inför årsstämman 2025. Styrelseledamöternas olika kompetenser kompletterar varandra väl vilket bidrar till en bra helhet. Det har varit hög närvaro vid styrelsens möten och ledamöterna visar stort engagemang, både på och mellan mötena. Valbered - ningen strävar efter att styrelsens sammansättning ska utgöras av individer med hög kompetens och integritet samtidigt som den i sin helhet utgör en god och lämplig sammansättning av erfarenheter och kompetenser i syfte att möta H&M-gruppens nuvarande och framtida möjligheter och utmaningar. Valberedningens förslag till årsstämman 2025 var omval av följande styrelse ledamöter; Anders Dahlvig, Danica Kragic Jensfelt, Lena Patriksson Keller, Karl-Johan Persson, Helena Saxon, Christian Sievert och Christina Synnergren samt nyval av Klas Balkow, som anses tillföra styrelsearbetet värde fulla bidrag med sin kompetens och bakgrund. Stina Bergström hade avböjt omval. Valberedningen föreslog även omval av Karl-Johan Persson som styrelsens ordförande. Valberedningens bedömning var att den föreslagna styrelsen stämmer väl överens med punkt 4.1 i Koden vilken valberedningen tillämpar som mång - faldspolicy. Målet med policyn är att den föreslagna styrelsen präglas av mångsidighet och bredd vad gäller kompetens, erfarenhet, bakgrund och jämn könsfördelning. Valberedningen har fortsatt att betona vikten av jämn könsfördelning, vilket H&M:s styrelse haft under många år. Av de föreslagna stämmovalda ledamöterna är fyra kvinnor och fyra män. Den föreslagna styrelsesammansättningen ansågs väl möta de krav som ställs vad gäller kompetens och erfarenhet med hänsyn tagen till bolagets verksamhet och framtida utveckling. Förslaget ansågs uppfylla gällande krav avseende styrelseledamöternas oberoende, börserfarenhet och redovisnings- eller revisionskompetens. Valberedningen har även diskuterat styrelseledamöternas oberoende och bedömt att förslaget till styrelsesammansättning uppfyller gällande krav avseende ledamöternas oberoende, börserfarenhet samt redovisnings- eller revisionskompetens. För att avgöra en ledamots oberoende görs en samlad bedömning av samtliga omständigheter som kan ge anledning att ifrågasätta ledamotens oberoende i förhållande till bolaget eller bolagsledningen. Härvid anger Koden åtminstone sju olika omständigheter som ska vägas in, se kodregel 4.4. Minst två av de styrelseledamöter som är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen ska även vara oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. För att avgöra en ledamots oberoende ska omfattningen av styrelse ledamotens direkta och indirekta relationer med den större ägaren vägas in i bedömningen. En styrelseledamot som är anställd av, eller styrelse - ledamot i ett företag som är en större ägare, ska inte anses vara oberoende. När det gäller sammansättningen av revisionsutskottet anger Koden i 7.2 att majoriteten av utskottets ledamöter ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Minst en av de ledamöter som är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen ska även vara oberoende i för - hållande till bolagets större ägare. Ordförande i revisionsutskottet i H&M lik - som övriga två ledamöter i utskottet är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Två av de tre ledamöterna, av vilka en är ordförande i revisionsutskottet, är också oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Valberedningen har sedan årsstämman 2025 fram till slutet av 2025 haft ett protokollfört möte och även haft kontakt därutöver. Under hösten 2025 inleddes valberedningens arbete med information från styrelseordföranden om hur styrelsens arbete har fungerat under året. Det fastslogs att styrelsen och dess arbete har fungerat bra. Under perioden fram till det att förslagen till årsstämman 2026 presenteras ska valbered - ningen diskutera styrelsens storlek och sammansättning utifrån faktorer som kompetens, erfarenhet och bolagets utsikter, val av styrelseordförande och ordförande till stämman, arvode till styrelseledamöter, valberedningens instruktioner samt val av revisorer. Valberedningens arbete inför årsstämman i maj 2026 är inte avslutat ännu och mer information kommer att presenteras inför och vid årsstämman 2026. Revisionsutskott Revisionsutskottet övervakar H&M-gruppens finansiella rapportering och hållbarhetsrapportering, och effektiviteten av bolagets riskhantering och interna kontroll samt säkerställer att påverkan, risker och möjligheter hante - ras på lämpligt sätt. Utskottet övervakar alla revisionsämnen och publice - ringen av bolagets finansiella rapporter och hållbarhetsrapport. Revisionsutskottet bistår även valberedningen med eventuella förslag till årsstämman gällande revisorsval. Revisionsutskottet granskar och övervakar också revisorernas opartiskhet och oberoende samt fastställer vilka uppdrag revisionsfirman får åta sig för H&M-gruppen utöver revisionen. Revisorerna lämnar en årlig skriftlig försäkran till revisionsutskottet avseende revisorns oberoende, där det också beskrivs vilka tjänster utöver revision som revisions- firman har tillhandahållit H&M-gruppen under räkenskapsåret. Revisions - utskottet består av tre styrelseledamöter med redovisnings- eller revisions - kompetens. Utskottet utses årligen av styrelsen vid det konstituerande styrelsemötet i samband med årsstämman. Sedan det konstituerande mötet 2025 har Helena Saxon varit ordförande i revisionsutskottet och Christian Sievert och Christina Synnergren har varit ledamöter. Alla tre är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Helena Saxon och Christina Synnergren är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Christian Sievert anses inte vara oberoende i förhållande till bolagets majoritetsägare, Ramsbury Invest AB, eftersom Ramsbury Invest AB är majoritetsägare i ett bolag där Christian Sievert är vd. Utskottet har haft fem protokollförda möten under räkenskapsåret 2025. Bolagets revisorer närvarade vid samtliga av revisionsutskottets möten och lämnade en rapport till utskottet gällande sin granskning av bland annat H&M-gruppens finansiella rapportering, inklusive koncernredovis - ningen samt gruppens hållbarhetsrapportering. Vid mötena deltog även bland andra finanschef, ekonomiansvarig, investor relations-ansvarig och ansvarig för bolagsstyrning. Protokoll från utskottets möten delgavs samt - liga styrelse ledamöter. Under året har bland annat följande behandlats i revisionsutskottet: • Bolagets finansiella rapportering inklusive delårsrapporter och bolags - styrningsrapporten som en del av års- och hållbarhetsredovisningen. • Efterlevnaden och effektiviteten av H&M-gruppens interna kontroll och riskhanteringsprocess samt genomgång av koncernens samlade risker. • Vidare har bland annat följande funktioner och avdelningar informerat om sitt arbete: säkerhet, juridik, controlling, försäljning, expansion, ekonomi och skatt samt business tech, inklusive specifika frågor kring cybersäkerhet. • Finansiell planering, skattefrågor samt frågor om tullar som berör verksam heten. • Den årliga rapporten om dataskydd. • Uppföljning av H&M-gruppens policies. • Granskning av bolagets årliga rapporteringscykel inklusive nära upp - följning av arbetet med att rapportera enligt direktivet om företags hållbarhets rapportering, information från Deloitte om revisionsplan, revisionens omfattning samt resultatet av granskningen. • Genomgång av revisorernas oberoende och opartiskhet. Revisionsutskottet har en fastställd rutin för godkännande av alla icke- revisionstjänster som levereras av revisorerna, vilken tillämpas innan sådana uppdrag kan påbörjas. Revisionsutskottet bedömde därmed att det var tyd - ligt vilka uppdrag som Deloitte åtog sig utöver revision och såg ingen anled - ning att ifrågasätta revisionsfirmans opartiskhet. H&M-gruppen upphandlar även konsulttjänster av andra revisionsbolag och skatterådgivare. 52 Bolagsstyrning/Bolagsstyrningsrapport 53 ===== SIDA 29 ===== LEYLA ERTUR GENC Chief sustainability officer sedan 2021 Anställd 2000– Född 1974 Aktieinnehav: 2 330 Leyla började på H&M år 2000 och har haft ett flertal ledande roller inom produktion, varu - försörjningskedja och hållbarhet, med placeringar i Bangladesh, Kina och Turkiet. Sedan 2021 leder hon H&M-gruppens globala hållbarhetsarbete. Leyla är medordförande i Fashion Pacts Opera - tions Committee. Hon har en kandidat i företags - ekonomi från Bilkent University i Turkiet. ADAM KARLSSON Finanschef sedan 2020 Anställd 2003– Född 1976 Aktieinnehav: 45 050 3 Adam började på H&M som controller 2003 och har sedan dess haft flera ledande roller inom finans och controlling. Han har haft globala ledningspositioner för controlling team inom H&M-varumärket, produktion och expansion och har arbetat i Sverige och Kina. Adam har en master i ekonomi och företagande från Handels - högskolan i Stockholm. KRISTINA FELIXON Chief product officer sedan 2025 Anställd 1993– Född 1971 Aktieinnehav: 9 000 Kristina började på H&M 1993 och har över 30 års erfarenhet från hela verksamheten i i sin nuvarande roll, där hon leder teamen inom produkt organisationen. Hon har arbetat med alla våra kundgrupper. Kristina har haft flera ledande positioner på H&M, däribland som managing director för dam, head of assortment för dam och för barn. ÅSA AGEBÄCK Chief human resources officer sedan 2024 Anställd 2018–2021, 2023– Född 1981 Aktieinnehav: 2 000 Åsa började på H&M första gången 2018. Under sin karriär har hon haft flera olika roller inom HR, inklusive ledande positioner på EQT, Nordea och Ericsson. Idag leder hon people-organisationen inom H&M-gruppen. Tidigare var hon bland annat HR-chef på global marketing. Åsa har en master i personalvetenskap från Stockholms universitet. HENRIK KROON Chief commercial development officer sedan 2025 Anställd 2010– Född 1982 Aktieinnehav: 5 002 Henrik började på H&M 2010 och leder idag våra team inom commercial development och growth. Han har haft flera olika ledarroller i organisationen, bland annat som general manager för H&M MOVE, landscontroller för H&M i Kanada, head of cus - tomer experience på Weekday samt andra roller inom vårt expansionsteam. Henrik har en kandidat i företagsekonomi från Göteborgs universitet. MEHMET ARISOY Chief sales officer sedan 2024 Anställd 2005– Född 1984 Aktieinnehav: 6 350 Mehmet har arbetat på H&M i mer än 20 år, med start som säljare i butik i Schweiz. Mer nyligen har han haft flera ledande roller runt om i Europa, bland annat som regionchef och landschef. Idag leder han våra regionala försäljningsteam. Mehmet har utbildning inom detaljhandel och försäljning. JOHAN LUNDGREN Chief strategy & innovation officer sedan 2024 Anställd 2008–2021, 2024– Född 1983 Aktieinnehav: 15 000 Johan började på H&M första gången 2008 och tillträdde sin nuvarande roll som ansvarig för strategi och innovation 2024. Innan dess var han chief operating officer på Fortnox. Tidigare under sina år på H&M arbetade han inom försäljning, affärsutveckling och drift, både globalt och lokalt. Johan har en master i industriell och finansiell ekonomi från Göteborgs universitet. ANNA ATTEMARK Ceo för portfolio brands sedan 2018 Anställd 1994–2011, 2018– Född 1968 Aktieinnehav: 14 105 Anna började på H&M första gången 1994 och har haft flera ledande roller, bland annat som head of business development på inköpsavdelningen. Hon har även varit vd för Odd Molly och suttit i styrel - sen för XXL Sport & Vildmark samt Karl Hedin. Sedan 2018 leder hon portfolio brands inom H&M- gruppen. Anna har en master i ekonomi och före - tagande från Handelshögskolan i Stockholm. ELLEN SVANSTRÖM Chief digital information officer sedan 2023 Anställd 2016– Född 1973 Aktieinnehav: 2 280 Ellen började på H&M 2016 och har en lång bak- grund inom tech. Under sin tid på H&M har hon haft flera roller, bland annat som head of business ventures och head of group strategy. Tidigare var hon vd för Extenda och har haft olika globala ledarroller på IBM. Ellen har en master i företags - ekonomi från Skema Business School i Frankrike. JOHN EHRNST Chief marketing officer (tf) sedan 2025 Anställd 2006–2018, 2025– Född 1979 Aktieinnehav: 5 150 4 John började på H&M 2006 och har haft olika roller, som regional sales director, landschef och head of brand strategy i USA samt försäljningschef i Syd korea och Japan. År 2025 tillträdde han sin nuvarande roll. Han har drivit varumärkesbyrå och varit vd för regionen Americas på Daniel Wellington. John satt i styrelsen för Filippa K 2020–2025 och har en master i ekonomi från Handelshög skolan i Stockholm. Bolagsledning 1 DANIEL ERVÉR Vd sedan 2024 Anställd 2006– Född 1981 Aktieinnehav: 85 8962 Daniel utsågs till vd för H&M-gruppen den 31 januari 2024. Innan dess ledde han H&M- varumärket i fyra år, ett ansvar han fortsatt har. Daniel har haft flera positioner, som landschef för Sverige, chef för merchandising i USA, försälj - ningscontroller i Tyskland samt som ansvarig för både H&M dam och herr. Daniel har studerat vid Göteborgs universitet, ESSEC Business School i Paris och har en master i företagsekonomi. 1. Per den 30 november 2025. Senast uppdaterad information om bolagsledningen finns på hmgroup.com/ bolagsledning. 2. Daniel Ervér äger även 450 000 köpoptioner utställda av Ramsbury Invest AB. Varje option ger rätt att köpa en B- aktie i H&M under ett år efter en treårsperiod från avtals dagen 15 februari 2024. 3. Adam Karlsson äger även 340 000 köpoptioner utställda av Ramsbury Invest AB. Varje option ger rätt att köpa en B-aktie i H&M under ett år efter en treårsperiod från avtalsdagen 15 februari 2024. 4. John Ehrnst innehar aktier via 25 000 amerikanska depå bevis (ADR) motsvarande 5 000 H&M B-aktier. 54 Bolagsstyrning/Bolagsstyrningsrapport 55 ===== SIDA 30 ===== Vd och koncernchef Vd tillsätts av styrelsen och rapporterar om H&M-gruppens utveckling till styrelsen. Vd svarar för den löpande förvaltningen av bolaget enligt styrelsens anvisningar. Detta omfattar följande: • Rekrytering av ledande befattningshavare • Inköps-, produktions- och logistikfrågor • Kunderbjudande • Prisstrategi • Försäljning och lönsamhet • Hållbarhet • Marknadsföring • Bolagets tillväxt och expansion • Digital utveckling • Utveckling och fortsatt integration av butiks- och onlinekanalerna Det åligger vd att göra de nödvändiga förberedelserna för att möjliggöra samtliga kommersiella beslut, bland annat beslut gällande investeringar och expansion av bolaget. I vd:s roll ingår också kontakt med finansmarknader och investerare, media och regulatoriska myndigheter. Daniel Ervér, född 1981, har varit vd för H&M-gruppen sedan den 31 januari 2024. Daniel Ervér har arbetat inom H&M-gruppen i 19 år på olika positioner inom olika delar av bolaget. Senast var Daniel Ervér ansvarig för H&M, som är det största varumärket inom H&M-gruppen. Sedan Daniel Ervér tog över som vd är han även fortsatt operationellt ansvarig för H&M. Daniel Ervér innehar 85 896 aktier i H&M. Han innehar också 450 000 köpoptioner utfärdade av Ramsbury Invest AB, där varje option ger rätt att köpa en B-aktie i H&M under 12-månadersperioden efter utgången av ett treårigt avtal daterat den 15 februari 2024. Organisation och ledning H&M-gruppen har en matrisorganisation med en bred varumärkesportfölj som omfattar H&M – med H&M HOME, H&M MOVE och H&M Beauty – och portfolio brands som utgörs av COS, Weekday – inklusive Cheap Monday och Monki – & Other Stories, ARKET och Singular Society. I koncernen ingår också ett flertal ventures som Sellpy, Looper Textile Co. och smartex.ai. Matrisorganisationen ger en god kombination av koncerngemensamt och lokalt perspektiv på ledarskap och entreprenörskap. De regionala försälj - ningsorganisationerna är ansvariga för den dagliga driften inom respektive marknad och region. Vd ansvarar för den löpande förvaltningen av H&M-gruppen och tillsätter personerna i bolagsledningen. Bolagsledningen ansvarar för företagets strategiska inriktning och beslut i nyckelfrågor. Medlemmarna arbetar tvärfunktionellt tillsammans med sina team för att driva resultat och följa upp utvecklingen i linje med H&M-gruppens riktning och långsiktiga mål. Bolagsledningen är utsedd av och rapporterar direkt till vd. Per den 30 november 2025 bestod bolagsledningen inklusive vd av 11 medlemmar varav sex män och fem kvinnor. I bolagsledningen ingår vd, finanschef, chief human resources officer, chief sales officer, ceo for portfolio brands, chief marketing officer, chief sustainability officer, chief product officer, chief commercial development officer, chief strategy & innovation officer och chief digital information officer. Ansvariga för övriga koncernfunktioner ut över vad som ingår i bolagsledningen tillsätts av vd eller finanschef. Läs mer Läs mer om H&M-gruppens bolagsstyrning på hmgroup.com/about-us/ corporate-governance-sv, som bland annat innehåller följande information: • Bolagsordning • Information och material från tidigare årsstämmor och extra bolagsstämmor • Information om riktlinjer och policies • Information om styrelseledamöter, vd, bolagsledning, revisorer och revisionsutskott • Information om valberedningen • Tidigare bolagsstyrningsrapporter Intern kontroll Intern kontroll är viktigt för att säkra bolagets tillgångar och därmed aktie - ägarnas investering. Intern kontroll och riskhantering är en del av styrelsens och bolagsledningens ansvar för att se till att verksamheten styrs på ett så ändamålsenligt och effektivt sätt som möjligt, säkerställa en tillförlitlig finansiell rapportering samt se till att tillämpliga lagar och regler efterlevs. Revisions utskottet övervakar effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering och rapporterar regelbundet till styrelsen om status för samtliga processer. H&M-gruppens interna kontrollramverk utgår från det internationellt erkända COSO-ramverket. Bolagets interna kontrollramverk och kontroll - miljö är baserat på ramverkets fem delområden: kontrollmiljö, riskbedömning, kontroll aktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning, vilka beskrivs närmare nedan. Kontrollmiljö Kontrollmiljön utgör basen för den interna kontrollen inom H&M-gruppen. Den består främst av bolagets etiska värderingar och integritet, kompetens, ledningsfilosofi, organisationsstruktur, ansvar och befogenheter, policies och tillhörande riktlinjer samt instruktioner och rutiner. Den bygger på den kultur som styrelse och ledning skapar och kommunicerar. Styrande dokument som till exempel interna policies, riktlinjer och manualer är särskilt viktiga och ger medarbetarna god vägledning i hur bolaget arbetar. Dokumentet Our way sammanfattar bolagets värderingar, policies och rikt - linjer och hur de formar H&M-gruppens sätt att bedriva verksamhet för att säkerställa att den bedrivs på ett etiskt, ansvarsfullt, hållbart och transparent sätt. Our way vänder sig till alla medarbetare inom samtliga varumärken och funktioner inom H&M-gruppen samt till externa intressenter. Läs mer om Our way på hmgroup.com/about-us och i hållbarhetsrapporten på sid 118. H&M-gruppens interna kontrollstruktur bygger på: • Ansvarsfördelningen mellan styrelsen, revisionsutskottet och vd, som tydligt beskrivs i styrelsens arbetsordning • Bolagsledningens och revisionsutskottets regelbundna rapportering till styrelsen utifrån fastställda rutiner • Företagets organisationsstruktur • Bolagets värderingar och riktlinjer samt policies och manualer • Kontrollaktiviteter, avstämningar, analyser och rapportering H&M-gruppen är en matrisorganisation, vilket innebär att de ansvariga för koncernfunktionerna också ansvarar för att arbetet inom deras funktion i respektive varumärke utförs effektivt. Den interna kontrollen ses över regelbundet och utvärderas årligen av relevant koncernfunktion, som kontrollerar att de som arbetar i respektive funktion i varje land arbetar enligt de policies och riktlinjer som gäller lokalt och för koncernen. Butikernas verksamhet kontrolleras i sin tur av interna butiks revisorer. Alla dotterbolag inom H&M-gruppen har samma struktur och ekonomi - system och även samma kontoplan. Det gör det enklare att skapa lämpliga rutiner och kontrollsystem och underlättar i sin tur den interna kontrollen och jämförelser mellan de olika dotterbolagen. Det finns policies, riktlinjer och manualer i hela koncernen, inklusive detal - jerade butiksinstruktioner, som styr det dagliga arbetet och säkerställer enhet lighet. Dessa utarbetas i de flesta fall av koncernfunktionerna på huvud - kontoret i Stockholm och kommuniceras sedan till respektive avdelning på regions- och lands kontoren. Varje koncernfunktion granskar sina riktlinjer och manualer för att hålla dem uppdaterade och lägger till nya riktlinjer vid behov. Kontrollaktiviteter Det finns ett antal kontrollaktiviteter inbyggda i affärsprocesserna för att säkerställa att verksamheten är effektiv och att den finansiella rapporte - ringen och hållbarhetsrapporteringen ger en rättvisande bild. Dessa kontroll - aktiviteter är utformade för att förebygga, upptäcka och rätta till felaktig - heter och avvikelser. Kontrollaktiviteter kan finnas på alla nivåer och i alla delar av organisationen. Inom H&M-gruppen inkluderar den interna kontrollen effektiva kontroller och analys av försäljningsstatistik, kontoavstämningar, månadsvisa bokslut, finansiella rapporter och hållbarhetsrapporter samt system för finansiell rapportering och hållbarhetsrapportering. Under 2025 har bolaget arbetat med att etablera och implementera ett ramverk för intern kontroll över hållbarhetsrapportering i enlighet med direktivet om företags hållbarhetsrapportering (CSRD). Läs mer om intern kontroll över hållbarhets - rapportering på sid 65. Uppföljning H&M-gruppens genomförande av intern kontroll är väl etablerad inom bolaget och erbjuder ett sätt för koncernfunktionerna att säkerställa att deras respektive avdelning bedriver verksamhet i enlighet med bolagets riktlinjer i alla försäljningsmarknader och regioner. Utvärderingen av den interna kontrollen ger även möjlighet till inter - aktioner i koncernen för att identifiera förbättringsområden, där varje försäljningsland och region ger värdefull och konstruktiv feedback till den berörda koncernfunktionen, och koncernfunktionen ger feedback till den regionala ledningen och landsledningen. Därutöver finns det inom produktionsorganisationen en gedigen och regelbunden kontroll- och uppföljningsprocess av interna rutiner. Dessa rutiner bidrar till att säkerställa att bolaget gör affärer på ett etiskt och transparent sätt. De flesta av dessa följs upp månatligen på regional nivå samt varannan månad på global nivå. Interna butiksrevisorer utför årliga kontroller av ett urval butiker för att identifiera styrkor och svagheter och korrigera eventuella brister. Som ett komplement till arbetet med intern kontroll har ytterligare granskningar av särskilda områden gjorts av externa revisionsföretag. Resultatet har överlag varit tillfredsställande och där observationer har gjorts har korrigerande åtgärder vidtagits. Styrelsen och revisionsutskottet utvärderar kontinuerligt informationen som bolagsledningen lämnar om bolagets verksamhet, som bland annat inkluderar information om effek - tiviteten av rutiner och aktiviteter avseende intern kontroll. Arbetet inne - fattar bland annat att säkerställa att nödvändiga åtgärder vidtas i åtgärds - planer avseende observationer i utvärderingar och granskningar. Detta uppföljningsarbete upprätthåller medvetenheten om vikten av effektiv intern kontroll och stödjer ständiga förbättringar inom koncernen. Under 2025 har bolagets koncernfunktioner gjort utvärderingar av intern kontroll inom sina respektive funktioner i försäljningsmarknaderna. Arbetet omfattade såväl allmänna som avdelningsspecifika frågor. Utvärderingen av den interna kontrollen resulterade i handlingsplaner för varje koncern - funktion som definierar förbättringsområden för att stärka den interna kontrollen, både på lands- och koncernnivå. Koncernfunktionerna har även följt upp de utvärderingar som gjordes året dessförinnan för att säkerställa att rekommendationer från tidigare utvärderingar har implementerats. Under året har även arbetet med intern kontroll över hållbarhetsrapporte - ring utvecklats. Läs mer om detta arbete på sid 65 i hållbarhetsrapporten. Information och kommunikation Policies och riktlinjer är särskilt viktiga för en korrekt redovisning, rappor - tering och informationsgivning och definierar även de kontrollaktiviteter som ska utföras. H&M-gruppen har en kommunikationspolicy som ger riktlinjer för kommunikation med externa parter. Syftet är att säkerställa att bolagets informationsskyldighet efterlevs på ett korrekt och fullständigt sätt. Finansiell kommunikation lämnas via: • Års- och hållbarhetsredovisningen • Delårsrapporter, bokslutskommuniké och kvartalsrapporter • Pressmeddelanden om händelser och omständigheter som kan påverka aktiekursen • H&M-gruppens hemsida hmgroup.com Mer information om specifika policies finns i hållbarhetsrapporten på sid 120. Risker och osäkerhetsfaktorer Operationella, finansiella och hållbarhetsrisker analyseras löpande genom en koordinerad och integrerad process i alla varumärken och koncernfunktioner. Riskhanteringsprocessen och arbetssättet fastställs av bolagsstyrnings - funktionen och etableras i hela bolaget. Granskningen och bedömningen av riskerna identifierar vilka system, metoder och kontroller som krävs för att minimera riskernas eventuella påverkan. Bolagsstyrningsfunktionen hanterar de viktigaste riskerna genom en kvartalsvis granskning av risknivå, och säkerställer att åtgärdsplaner för dessa risker tas fram. En sammanställning av H&M-gruppens huvudsakliga risker presen - teras för vd, finanschef och revisionsutskottet två gånger per år och för styrelsen årsvis. Riskhanteringsprocess H&M-gruppen har ett entreprenöriellt förhållningssätt till affärsutveckling. Lansering av nya initiativ och ventures gör det nödvändigt att acceptera verk - samhetsrisker till en viss grad, samtidigt som det erbjuder många möjligheter. H&M-gruppen genomför löpande riskbedömningar för både operativa och finansiella risker. Finansiella risker är kopplade till användningen av ekonomiska medel och finansiella resurser och omfattar valutakursfluktuationer, skatter samt diverse regler och förordningar. Operativa risker består av interna verksam - hetsrisker och externa händelser som kan påverka koncernen. Detta inklu - derar hållbarhetsrelaterade risker, som identifieras genom en systematisk metod för att arbeta med mänskliga rättigheter och miljörelaterad tillbörlig aktsamhet. Det är en löpande process som används för att identifiera, före - bygga, minska och åtgärda potentiell eller faktisk negativ påverkan på människor, samtidigt som möjligheter för att stärka deras rättigheter tas tillvara. Läs mer om risker och riskhantering på sid 41. Under 2025 har ett antal externa risker och osäkerhetsfaktorer identifie - rats och hanterats inom bolagets riskhanteringsprocesser. Under 2025 var de flesta riskerna kopplade till externa händelser som geopolitisk osäkerhet, ökade regulatoriska krav och makroekonomiska faktorer som påverkar bolagets kostnader, snarare än till interna verksamhetsrisker. Med hänsyn till verksamhetens art är exponeringen för externa risker fortsatt hög och kommer att förbli hög eftersom geopolitiska och globala händelser medför en risk för den globala leverantörskedjan och detaljhandeln. I november 2025 beslutade H&M-gruppens styrelse att införa en intern - revisionsfunktion för koncernen. Syftet är att fortsatt stärka bolagets arbete med intern kontroll, riskhantering och bolagsstyrning. Internrevisionen utgör en oberoende och objektiv gransknings- och rådgivningsfunktion som bidrar till att skapa värde och förbättra verksamheten. Internrevisorn kommer att arbeta utifrån en riskbaserad revisionsplan som årligen fastställs av styrelsens revisionsutskott. Resultaten från genomförda internrevisioner rapporteras till revisions - utskottet och delas med bolagsledningen för att säkerställa att nödvändiga åtgärder vidtas. Internrevisorn har en rapporteringslinje som är funktionellt till revisionsutskottet och administrativt till ansvarig för bolagsstyrning. Stockholm den 19 mars 2026 Styrelsen Internrevision 56 Bolagsstyrning/Bolagsstyrningsrapport 57 ===== SIDA 31 ===== Hållbarhets- rapport Våra framsteg 59 Frånkoppla vår tillväxt 60 Stärka människor och samhällen 61 Driva förändring i vår bransch 61 Allmän information 62 Vårt förhållningssätt till hållbarhet 63 Miljö 72 Klimatförändringar 73 Vattenföroreningar 82 Vattenanvändning 84 Biologisk mångfald och ekosystem 86 Resursanvändning och cirkulär ekonomi 88 Rapportering enligt EU:s taxonomi förordning 94 Samhällsansvar 98 Egen arbetskraft 99 Arbetstagare i värdekedjan 106 Berörda samhällen 111 Konsumenter och slutanvändare 113 Styrning 116 Ansvarsfullt företagande 117 Våra policies och åtaganden 120 Kompletterande information 122 Upplysningskrav 123 Våra framsteg Vi finns här för att Liberate fashion for the many . För att leva upp till detta syfte och möta våra kunders förväntningar strävar vi efter att erbjuda mode och kvalitet till bästa pris på ett hållbart sätt. Det innebär att frånkoppla vår tillväxt från resursanvändning, stärka människor och samhällen, och driva förändring inom vår bransch. Vi har systematiskt integrerat hållbarhetsperspektivet i vår strategi och styrning och i viktiga affärsbeslut i vår egen verksamhet och i vår värdekedja. Det gör det möjligt för oss att hantera risker, ta vara på möjligheter och skapa lång siktigt värde både för våra kunder och vårt bolag. Genom att omvandla långsiktiga hållbarhetsåtaganden till meningsfulla åtgärder har vi uppnått mätbara framsteg. Investeringar i samarbete, resurseffektivitet och innovation gör det möjligt för oss att skala upp lösningar som stödjer förändringar i produktion och konsumtionsmönster. Våra framsteg under 2025 visar hur integration av hållbar - het i verksamheten ger konkreta resultat och direkt bidrar till att vi kan fortsätta att göra framsteg. Ledare CDP rankar H&M-koncernen som en global ledare inom både klimatarbete och vattenfrågor 10 år Jubileum för vårt globala ramavtal med Industri- ALL som stärker arbets- tagares rättigheter ” När affär och hållbarhet går hand i hand minskar vi utsläppen i stor skala – och visar att mode kan vara både prisvärt och ha lägre klimatpåverkan. Daniel Ervér, vd N r. 1 H&M-koncernen är åter igen rankade som bransch ledande inom klimat i What Fuels Fashion Transparency Index . 58 59 ===== SIDA 32 ===== Frånkoppla vår tillväxt Genom att minska vårt beroende av kritiska och ändliga resurser som material, vatten och energi arbetar vi för att frånkoppla vår tillväxt från resursanvändning och säker ställa att vi bidrar till att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5 °C. För att uppnå detta ökar vi användningen av certifie - rade, återvunna och hållbart framställda material, samtidigt som vi förbättrar resurseffektiviteten i den egna verksam - MATERIAL 91% återvunna eller hållbart framställda material i kommersiella produkter Mål 100% till 2030 32% återvunna material i kommersiella produkter, vilket innebär att vi nådde vårt mål för 2025 Mål 30% till 2025 KLIMAT –34,6% minskning av absoluta växthusgasutsläpp i Scope 3 jämfört med 20191 Mål –56% till 2030 –108 minskning av fabriker i första, andra och tredje ledet med kol pannor sedan 2022 Mål total utfasning till 2026 VAT TEN –23% minskning av absolut sötvattenförbrukning i första och andra ledet jämfört med 2022 Mål –30% till 2030 Absoluta växthusgasutsläpp i Scope 3 (ton CO₂e) 2019 2221 2423 2625 2827 30 –56% 2925 7 442 000 6 271 000 6 393 000 6 084 000 5 438 000 5 628 000 4 865 000 Grafen visar årliga framsteg mot vårt mål för 2030. Våra växthusgasutsläpp i Scope 3 (exklusive användningsfasen) har minskat över tid i linje med de satta målen, även om viss variation i framstegen för enskilda år är att förvänta på vägen mot målet för 2030. Stärka människor och samhällen Genom att främja mänskliga rättigheter och minska negativ påverkan på människor och miljö, både i vår egen verksam- het och genom hela värdekedjan, tar vi socialt och miljö - mässigt ansvar. Det inkluderar åtgärder för att skydda hälsa och välbefinnande hos våra kunder, våra medarbetare och alla som arbetar inom textil- och modeindustrin. Vi för en nära dialog med våra viktigaste intressenter för att prioritera åtgärder som främjar mänskliga rättigheter och stödjer 1,1 m antalet arbetstagare hos våra leverantörer i första ledet, varav 59 procent var kvinnor. 100% av fabrikerna i första leverantörsled som har etablerade rutiner för klagomålshantering och tvistlösning 100% av fabrikerna i första och andra leverantörsled uppfyller ZDHC:s rikt- linjer för vattenkvalitet för avloppsvatten Driva förändring i vår bransch För att driva förändring inom vår bransch investerar vi i innovativa lösningar och ny teknik i samarbete med våra leverantörer och affärspartners. Vi deltar också aktivt i flerparts initiativ och branschplattformar för att forma standarder, påverka policyutveckling och utveckla idéer som gynnar hela textil- och modeindustrin. Genom att snabbt fånga upp nya trender och anpassa vår affärs- PARTNERSKAP SECOND HAND- FÖRSÄLJNING WWF Förnyat partnerskap som gemensamt hanterar viktig miljöpåverkan, med fokus på vatten, biologisk mångfald och klimatomställning. 1 844 MSEK total omsättning från second hand- försäljning INVESTERINGAR 2 832 MSEK investerat i avkarbonisering och materialinnovation SOCIALT MILJÖMÄSSIGT 25 26 27 28 29 3024 30%60% 32%59% 100% Återvunna material Hållbart framställda material 1. Exklusive användningsfasen heten och leverantörskedjan. Under 2025 fortsatte vi att öka andelen återvunna och hållbart framställda material i våra kommersiella produkter och förpackningar. Vi har också fortsatt att minska våra växthusgasutsläpp. Jämfört med 2019 har våra absoluta utsläpp i Scope 3 minskat med 34,6 procent vilket är i linje med de vetenskapligt baserade mål vi har satt för 2030. tillgången till en ren och hälsosam miljö för alla. Under 2025 uppfyllde 92,6 procent av kemikalierna i produktionsenheter hos leverantörer i första och andra ledet kraven i ZDHC MRSL1, vilket bidrog till en förbättrad kemikalie hantering i vår leverantörskedja. Vi har också säkerställt att samtliga fabriker i första leverantörsledet har etablerade rutiner för klagomåls- hantering och tvistlösning. modell kan vi erbjuda ett relevant utbud av varor och tjänster som skapar långsiktigt värde för både våra kunder och samhället i stort. Under 2025 fortsatte vi att investera i avkarbonisering och intäkterna från vår second hand- försäljning har fortsatt att öka. Det bidrar till utvecklingen av en cirkulär ekonomi för mode som förändrar hur kläder produceras och konsumeras. Återvunna och hållbart framställda material Grafen visar andel av våra kommersiella produkter som är tillverkade av återvunna eller hållbart framställda material. Mål - sättningen avser andel av kommersiella pro dukter år 2030. För definitioner, se ”Resurs användning och cirkulär ekonomi” på sidorna 88–93. 1. Zero Discharge of Hazardous Chemicals lista över begränsade ämnen i tillverkning. 6160 Hållbarhetsrapport/Våra framsteg ===== SIDA 33 ===== Allmän information Syftet med vår hållbarhetsstrategi och styrningsmodell för hållbarhet är att säkerställa att vi arbetar för att frånkoppla vår tillväxt från resursanvändning genom att minska våra utsläpp, minska användningen av jungfruliga material och vår vatten förbrukning, stärka människor och samhällen och driva förändring inom vår bransch. För att uppnå detta har vi integrerat hållbarhetsfrågor i våra strategiska affärsbeslut och långsiktiga planering. Vårt förhållningssätt till hållbarhet Allmän grund för hållbarhetsrapportering H&M-koncernens 1 hållbarhetsrapport upprättas på konsoliderad basis enligt samma principer som de finansiella rapporterna som anges på sid 3. All infor - mation som ingår i hållbarhets rapporten baseras på resultaten av vår dubbla väsentlighetsanalys, som omfattar hållbarhetsrelaterad påverkan, risker och möjligheter i vår egen verksamhet samt i vår uppströms och nedströms värde - kedja. Våra policies, åtgärder och mål relaterade till väsentliga hållbarhets - områden omfattar vår egen verksamhet och, där det är relevant, även vår uppströms och nedströms värde kedja. Hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med kraven på lag stadgad hållbarhetsrapportering i årsredovis - ningslagen, de europeiska standarderna för hållbarhetsrapportering (ESRS) och EU:s taxonomiförordning. Vi har inte utelämnat någon information baserad på immateriella rättigheter, know-how eller resultat av innovationer. Mer information om de upp lysnings krav som uppfyllts i hållbarhetsrapporten finns på sid 123. Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter Vi använder en kombination av primärdata, sekundära källor och modellerade data. När direkta mätningar inte finns tillgängliga, särskilt i delar av värde - kedjan, använder vi uppskattningar och substitutmått baserade på erkända branschinitiativ, leverantörsdata, oberoende dataleverantörer eller försiktiga antaganden. Vi omprövar uppskattningar regelbundet och redovisar föränd - ringar under den period då de revideras. Mått med högst mätosäkerhet omfattar växthusgasutsläpp i Scope 3 - kategorierna 1 och 4 till följd av modelleringskomplexitet, samt kategorierna 5, 11, 12 och avfall som genereras i den egna verksamheten till följd av begrän - sad spårbarhet nedströms. Om ett mått valideras av ett externt organ, annat än vår externa revisor, identifierar vi det organet vid första omnäm nandet eller i avsnittet ”Antaganden och redovisningsprinciper”. Källor till osäkerhet omfattar leverantörers primärdatatäckning, variation i emissionsfaktorer, fördelningsregler för produkt - och förpackningssammansättning samt antagna scenarier för användningsfas och livscykelns slutskede. Viktiga antaganden och uppskattningar omfattar branschspecifika emissionsfaktorer, genomsnittliga produktlivslängder, insamlings - och sorteringsutbyten och fördelningsnycklar för artiklar i flera material. Där det är möjligt redovisar vi osäkerhetsintervall i avsnittet ”Antaganden och redovisningsprinciper”. Under 2025 identifierade vi ett fel i rapporteringen av produktions enheter i första ledet med hälso - och säkerhetskommittéer för 2024, vilket har korri - gerats i årets rapport. Vi har också anpassat observationsperioden för kommersiella material till räkenskapsåret samt exkluderat textiletiketter från den totala förpackningsvolymen, se detaljer på sid 88. Vi arbetar kontinuerligt med att förbättra metoderna för att uppskatta växthusgasutsläpp, och i år har Scope 3-kategorierna 1, 4, 5, 6 och 12 uppdaterats, se detaljer på sidorna 80–81. För dessa uppgifter har jämförelsetal för tidigare perioder räknats om, och skillnaden mellan siffran som redovisades under föregående period och det reviderade jämförelsetalet anges i anslutning till resultatet. Vi har följt de tidshorisonter som anges i ESRS. Vi har dock definierat en övre gräns för den långsiktiga tidshorisonten på 15 år för att anpassa oss till våra klimatmål till 2040. H&M -koncernen har utnyttjat samtliga bestämmelser om infasning i bilaga C till ESRS 1, med undantag för S1 -13; se ESRS -index på sid 123. Inget ESRS -krävt innehåll införlivas genom hänvisning och interna korshänvisningar används enbart för navigerbarhet. Eventuella externa webblänkar tillhandahålls för kontext och ligger utanför omfattningen för extern granskning. Hållbarhetsstyrning och tillsyn Syftet med vår styrningsmodell för hållbarhet är att säkerställa en effektiv tillsyn av hållbarhetsfrågor och att den kontinuerliga utvecklingen av vår övergripande strategi och affärsmodell är i linje med våra intressenters för - väntningar. Vi har integrerat hållbarhetsaspekter i vår långsiktiga affärs - planering för att säkerställa att miljömässiga, sociala och styrningsrelaterade faktorer utvärderas tillsammans med finansiella och operativa prioriteringar. Under 2025 innebar detta exempelvis att vi fattade beslut om att ingå ett fler - årigt strategiskt partnerskap med Circulose för att ersätta jungfrulig viskos samt att fortsätta stötta Syre för att möjliggöra storskalig textil-till-textil- återvinning. Vi fortsatte också arbetet med att bygga en efterfrågestyrd värde kedja för att minska risken för överproduktion. Dessa initiativ är en del av vår övergripande plan för att stärka resiliens i vår affärsmodell genom att optimera vår produktion och resursanvändning, minska koldioxidutsläppen i värdekedjan, öka användningen av återvunna och hållbart framställda mate - rial samt påskynda omställningen till en mer cirkulär ekonomi för mode. Styrelsen Styrelsen har det övergripande ansvaret för att följa upp hanteringen av frågor som rör affärsetik samt väsentlig hållbarhetspåverkan, risker och möjligheter. Styrelsen får kvartalsvisa uppdateringar om utveckling och resultat på hållbarhetsområdet, inklusive en översikt över väsentliga frågor, centrala åtgärder som vidtagits inom varumärken och funktioner för att Vår styrningsmodell för hållbarhet 1. H&M-koncernen omfattar alla enheter som anges i not 29 på sidorna 172–174. Styrelse Dataanalytiker och controllers Bolagsstyrning Hållbarhetsstyrning Revisionsutskott Bolagsledning Ledningsgruppen för hållbarhetsfrågor Ämnesexperter och specialister 6362 ===== SIDA 34 ===== hantera dessa, samt våra framsteg mot strategiskt viktiga mål och åtaganden. Styrelsen består av 14 ledamöter, varav 8 är stämmovalda, 3 är arbetstagar - representanter och 3 är suppleanter för arbetstagarrepresentanterna. Ingen ledamot ingår i bolagsledningen. Alla styrelseledamöter, med undan - tag för arbetstagarrepresentanter och deras suppleanter, är oberoende i för hållande till bolaget och bolagsledningen. Styrelsens ledamöter Totalt antal styrelseledamöter som ingår i bolagsledningen 0 Totalt antal styrelseledamöter som inte ingår i bolagsledningen 14 Andel kvinnliga styrelseledamöter 50% Andel manliga styrelseledamöter 50% Förhållande mellan kvinnliga och manliga styrelseledamöter 50% Andel oberoende styrelseledamöter i förhållande till bolaget och bolagsledningen 57% Styrelsen och bolagsledningen inom H&M-koncernen har tillsammans en bred förståelse för hållbarhetsrelaterade frågor. Denna förståelse har byggts upp genom en kombination av yrkeserfarenhet, kontinuerlig utbildning och aktivt engagemang med externa experter och institutioner. Deras samlade erfarenhet omfattar mode- och detaljhandelssektorerna, samt direkt involve - ring i hållbarhetsinitiativ inom H&M-koncernen. Styrelseledamöternas kom - petens spänner över flera branscher och de har erfarenhet från bland annat utveckling av hållbarhetsstrategier och implementering av regelverk. De har också genomgått utbildningar inom centrala områden som klimat, energi - omställning, mänskliga rättigheter och arbetsvillkor. Under 2024 genomgick styrelsen dessutom en utbildning om direktivet för företags hållbarhets - rapportering (CSRD) med syfte att öka förståelsen för hur våra väsentliga hållbarhetsfrågor hanteras kopplat till det nya regelverket och på så sätt säkra en effektiv styrning och uppföljning av hållbarhetsarbetet inom H&M-koncernen. Revisionsutskottet Revisionsutskottet övervakar H&M-koncernens finansiella och hållbarhets - relaterade rapportering samt effektiviteten i riskhantering och intern kontroll, inklusive väsentlig hållbarhetspåverkan, risker och möjlig heter. Revisions - utskottet ansvarar även för att överse alla revisionsfrågor som rör koncernens finansiella rapporter och hållbarhetsrapporter. Teamet för bolagsstyrning, med stöd av teamet för hållbarhetsstyrning, ansvarar för att uppdatera revisions utskottet om hållbarhetsrelaterade risker samt om effektiviteten i den interna kontrollen över hållbarhetsrapportering och datastyrning, som en del av deras halvårsvisa rapportering. Verkställande direktören och bolagsledningen Verkställande direktören (vd), med stöd från bolagsledningen, ansvarar för den löpande ledningen av H&M-koncernen, inklusive att säkerställa att affärsplanen och strategin är i linje med hanteringen av väsentlig hållbarhets - påverkan, risker och möjligheter. Vd får kvartalsvisa rapporter om hållbarhets - resultat och framsteg, inklusive en översikt över väsentliga frågor, nyckel - resultat och prestationsindikatorer (KPI:er) för att följa upp måluppfyllelse och effektiviteten i vidtagna åtgärder. Chief sustainability officer ingår i bolagsledningen. Chief sustainability officer och ledningsgruppen för hållbarhetsfrågor Chief sustainability officer, med stöd från ledningsgruppen för hållbarhets - frågor, ansvarar för att övervaka genomförandet av hållbarhetsstrategin samt att informera bolagsledningen och styrelsen om hållbarhetsrelaterade frågor. Ledningsgruppen för hållbarhetsfrågor består av representanter från alla relevanta hållbarhetsområden inom våra affärsfunktioner. Varje repre - sentant ansvarar för att leverera konkreta handlingsplaner för att säkerställa att vi uppnår våra hållbarhetsambitioner och relaterade mål. Detta innefattar att säkerställa att vi tar vara på strategiska möjligheter och positiva effekter samtidigt som vi mitigerar potentiella affärsrisker eller negativ påverkan. Operativa team inom våra affärsfunktioner Experter inom hållbarhetsavdelningen och i våra olika affärsfunktioner spelar en nyckelroll i att stödja chief sustainability officer genom att följa upp och rapportera framsteg i våra handlingsplaner. Deras ansvar innefattar att konti - nuerligt identifiera påverkan, risker och möjligheter inom sina expertområden, i nära samarbete med teamet för intressentdialog och relevanta specialister inom risk och bolagsstyrning. För att säkerställa att vi följer upp våra håll - barhetsutveckling och rapporterar relevant och korrekt information, stödjer våra dataanalytiker och controllers både experterna och ledningsgruppen för hållbarhetsfrågor med konsolidering och kontroll av hållbarhetsdata. Hållbarhets- och klimatrelaterade incitamentsprogram Våra ersättningsriktlinjer omfattar ersättning till vd och övriga ledande befattningshavare samt ersättning till styrelseledamöter utöver styrelse - arvode. Riktlinjerna syftar till att koppla incitament till bolagets långsiktiga strategi och hållbarhetsmål. Vid årsstämman 2025 antogs uppdaterade ersättningsriktlinjer för ledande befattningshavare samt ett långsiktigt incitaments program (”LTIP 2025”) för vd, bolagsledning och andra ledande nyckelpersoner inom H&M-koncernen. Det finns inga utestående aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram för styrelsen, se mer i not 8. Den totala ersättningen till vd och ledande befattningshavare inkluderar fast lön, kortsiktig och långsiktig rörlig ersättning, pensioner och förmåner. Måluppfyllelse för kortfristig rörlig ersättning ska mätas över en period om ett år. Målen ska huvudsakligen baseras på finansiella resultat, exempelvis total försäljning och totalt rörelseresultat. Finansiella resultat kan utgöras av resultat för koncernen eller det affärsområde för vilket befattningshavaren är ansvarig. Målen kan även vara kopplade till icke-finansiella mått, exempelvis strategiska, operativa eller individuella mål för att uppfylla affärsplanens områden, bland annat håll barhet, ledarskap och efterlevnad av värderingar. Styrelsen ska årligen sätta målnivåer för var och en av prestations para- metrarna för det kommande året. Det ska alltid finnas ett tröskelvärde för måluppfyllelse avseende finansiella resultat. Om detta tröskelvärde inte nås utfaller ingen kortfristig rörlig ersättning oavsett uppfyllelsen av andra mål. H&M- koncernen har inget ersättningsutskott då styrelsen anser att det är mer ändamålsenligt att hela styrelsen fullgör uppgifterna för ett ersättnings - utskott. Styrelsen ansvarar därmed för utformning, och regelbunden utvär - dering och översyn av ersättningsriktlinjerna. Uppdatering av ersättnings - riktlinjerna som antogs 2025 inkluderade synpunkter från aktieägare. I det långsiktiga incitamentsprogrammet (”LTIP 2025”) är utfallet av prestations - aktierätterna till deltagarna beroende av uppfyllelsen av treåriga prestations - villkor som hänför sig till utvecklingen av koncernens rörelseresultat, total - avkastning för H&M-aktien samt miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning (ESG1), det vill säga minskning av växthusgaser. Inkluderingen av hållbarhetsrelaterade prestationskriterier säkerställer att incitamenten för ledande befattningshavare stödjer koncernens långsiktiga klimatåtaganden. De hållbarhetsrelaterade kriterierna är kopplade till att H&M-koncernen minskar sina absoluta växthusgasutsläpp i Scope 1, 2 och 3 jämfört med 2019 års nivå. Läs mer om ersättningsriktlinjerna och incitaments - programmet på sidorna 133–134 och 157–158. Hantering och rapportering av hållbarhetsrelaterad information Vi tillämpar ett systematiskt arbetssätt för tillbörlig aktsamhet och riskhante - ring, i syfte att säkerställa att hållbarhetsfrågor identifieras, hanteras och rapporteras på ett effektivt sätt. Vårt förhållningssätt säkerställer att dessa frågor integreras i affärsplanering och beslutsfattande inom samtliga varu - märken och funktioner i organisationen. Process för tillbörlig aktsamhet Tillbörlig aktsamhet avseende mänskliga rättigheter och miljö (HREDD) är en integrerad del av H&M-koncernens långsiktiga hållbarhetsinitiativ. Vår HREDD-process är baserad på OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FN:s väg ledande principer för företag och mänskliga rättigheter. Detta säkerställer ett systematiskt tillvägagångssätt för att identifiera, förebygga och mitigera negativ påverkan på människor och miljön. Dialog med rättighetsinnehavare och berörda intressenter är en central del av hela vår aktsamhetsprocess. Vi för en meningsfull dialog med berörda och potentiellt berörda intressenter, vilket säkerställer att deras perspektiv bidrar till riskidentifiering, prioriteringar, åtgärder och gottgörelse. Som en del av denna process samlar vi in, verifierar och bedömer håll - barhets relaterad information för att identifiera och utvärdera faktisk eller potentiell negativ påverkan. Dessa insikter möjliggör välgrundade beslut och snabba åtgärder för att hantera negativ påverkan. Process för riskhantering Hållbarhetsrelaterad påverkan eller risker som har identifierats genom vår process för tillbörlig aktsamhet eller andra relevanta processer integreras i H&M-koncernens system för riskhantering (ERM), för att säkerställa att de hanteras i linje med vår övergripande riskhanteringsprocess. Risker priorite - ras med hjälp av en riskbedömningsmatris som tar hänsyn till sannolikhet och påverkan på vår verksamhet i termer av finansiell omfattning, varumärkes - rykte och regelefterlevnad. Riskbedömningen granskas av bolagsstyrnings - teamet och de prioriterade riskerna rapporteras två gånger per år till revisions- utskottet samt årligen till styrelsen, för att säkerställa effektiv tillsyn. Före - slagna åtgärder för att hantera prioriterade risker och möjligheter integreras i våra affärsplaner. Under 2025 har vi fortsatt att utveckla intern kontroll och rutiner för data - styrning för att förbättra vårt ramverk för hållbarhetsstyrning och minska risker kopplade till konsolidering och rapportering av hållbarhetsdata. De huvudsakliga riskerna som identifierats inom hållbarhetsrapportering inklu - derar bristande efterlevnad av tillämpliga ramverk och regelverk, samt bris - tande noggrannhet och tillförlitlighet i rapporterad information. Pågående initiativ för att hantera dessa risker inkluderar utvecklingen av vår interna kontroll över hållbarhetsrapportering, som är utformad i linje med vår befint - liga interna kontroll över finansiell rapportering. Den nuvarande interna kontrollen över hållbarhetsrapporteringen omfattar viktiga och prio riterade hållbarhetsområden samt rapporteringsprocessen. Arbetet med intern kontroll syftar till att minska risker relaterade till fel i rapporteringen för att säkerställa efterlevnad av tillämpliga ramverk och regelverk. Ansvar för implementering av intern kontroll över hållbarhets - relaterad information och data ligger hos teamet för hållbarhetsdata och kontroll. Revisionsutskottet övervakar effektiviteten av H&M-koncernens interna kontrollmiljö och riskhantering, och rapporterar regelbundet till styrelsen om statusen för dessa processer. Läs mer om vårt arbetssätt för riskhantering i bolagsstyrningsrapporten på sid 41. Vår hållbarhetsstrategi, affärsmodell och värdekedja Syftet med vår hållbarhetsstrategi är att säkerställa att vi arbetar för att från - koppla vår tillväxt från resursanvändning, stärker människor och samhällen och driver förändring inom vår bransch. För att uppnå detta har vi satt upp mål för att minska våra växthusgasutsläpp och vår vattenanvändning, öka användningen av återvunna och hållbart framställda material samt öka Centrala delar i tillbörlig aktsamhet Paragrafer i hållbarhetsrapporten a) Att bygga in tillbörlig aktsamhet i styrning, strategi och affärsmodell Hållbarhetsstyrning och tillsyn Vår hållbarhetsstrategi, affärsmodell och värdekedja Vår ambition, styrning och strategi (E1, E2, E3, E4, E5, S1, S2, S3, S4, G1) b) Att samarbeta med påverkade intressenter i alla huvudstegen i tillbörlig aktsamhet Våra intressenters synpunkter och intressen Process för engagemang och gottgörelse (S1, S2, S3, S4) c) Att identifiera och bedöma negativ påverkan Vår process för dubbel väsentlighetsanalys Identifiering och bedömning av väsentliga frågor (E1, E2, E3, E4, E5, S1, S2, S3, S4, G1) d) Att vidta åtgärder för att hantera denna negativa påverkan Hantering av väsentliga hållbarhetsfrågor (E1, E2, E3, E4, E5, S1, S2, S3, S4, G1) Våra mål och åtgärder (E1, E2, E3, E4, E5, S1, S2, S3, S4, G1) Vår klimatomställningsplan (E1) e) Att följa upp hur ändamålsenliga dessa insatser är och kommunicera det Våra framsteg och resultat (E1, E2, E3, E4, E5, S1, S2, S3, S4, G1) Butiker per region, 2025 T otalt antal butiker 4 101 Asien, Oceanien och Afrika, 23% Södra Europa, 14% Östra Europa, 11% Nord- och Sydamerika, 19% Västra Europa, 24% Norden, 9% Anställda per region, 2025 T otalt antal anställda 132 403 Nord- och Sydamerika, 22% Asien, Oceanien och Afrika, 13% Östra Europa, 13% Norden, 13% Västra Europa, 27% Södra Europa, 12% Våra nyckelmarknader 1. Eng. Environmental, Social, and Governance. 64 Hållbarhetsrapport/Allmän information 65 ===== SIDA 35 ===== medvetenheten om arbetsrelaterade frågor inom vår egen verksamhet och leverantörskedja. Även om framsteg har gjorts under året för att nå dessa mål, förväntar vi oss framtida utmaningar kopplade till tillgången på återvunna och hållbart framställda material samt hanteringen av globala leve rantörskedjor och affärsrelationer i högriskregioner. Planerade åtgärder för att hantera dessa utmaningar inkluderar investe - ringar i förbättrad resurseffektivitet, initiativ för att utveckla cirkulära tjänster, såsom second hand-försäljning som förlänger varors livslängd, samt utveck - ling av kontinuitetsplaner för att minska risker relaterade till störningar i leverantörs kedjan. Exempel på pågående åtgärder – som omfattar flera produkter och marknader – inkluderar vårt arbete för att uppnå 100 procent återvunna eller hållbart framställda material i våra kommersiella produkter och förpackningar till 2030. Andra pågående åtgärder inkluderar insatser med syfte att minska den mängd energi och vatten som krävs för att tillverka våra produkter samt kontinuerliga utvärderingar av våra leverantörer och sam arbets partners för att säkerställa ansvarsfullt företagande. Vår hållbarhetsstrategi ses över årligen av ledningsgruppen för hållbarhets - frågor för att säkerställa att vi är på rätt väg för att nå våra mål och uppfylla våra policyåtaganden. När vi utvecklar vår hållbarhetsstrategi och utvärderar effekten av de åtgärder som vidtagits under året fokuserar vi särskilt på akti - viteter i värdekedjan där vi har störst påverkan. Detta inkluderar aktiviteter kopplade till inköp och tillverkning av produkter samt hanteringen av dem vid livscykelns slut. På så sätt säkerställer vi att vår hållbarhetsstrategi och våra affärsmål förblir nära anpassade till berörda intressenters synpunkter och behov, med hänsyn till både miljömässiga och sociala aspekter längs hela värdekedjan. När vi utvecklar vår strategi beaktar vi även vår position som ett globalt modeföretag, tillsammans med resultaten från vår dubbla väsent - lighetsanalys och hållbarhetsambitionerna inom våra prioriterade områden. Vi är ett globalt design- och modeföretag och våra produkter står i cen - trum för vår affärsmodell, vilket gör att kundernas behov och förväntningar står i centrum för allt vi gör. Våra viktigaste kundgrupper inkluderar kvinnor, män, ungdomar och barn i alla åldrar på 81 marknader runt om i världen. Under 2025 var vi inte verksamma på några marknader där våra produkter och tjänster var förbjudna, och vi gjorde inga förändringar i vårt erbjudande som påverkade våra viktigaste kundgrupper. Vi etablerade oss på nya mark - nader, inklusive Brasilien, El Salvador och Venezuela, vilket utökade vår verk - samhet och vår kundbas. Vår verksamhet Vår egen verksamhet omfattar design, inköp, marknadsföring, försäljning, lagerhållning och distribution av våra produkter. För att förbli konkurrens - kraftiga fokuserar vi på att attrahera och utveckla talanger som kan bidra till att förbättra vårt kunderbjudande och vår affärsmodell. Detta innefattar utveckling av våra nyckelprodukter och tjänster, vilket inkluderar detaljhandel och onlineförsäljning av kläder, accessoarer, heminredning, skor och kosme - tika. I vår egen verksamhet ingår även våra investeringar inom H&M Group ventures, joint ventures, potentiella förvärv och egna start-ups. Portföljen består av över 30 bolag och inkluderar Sellpy, Syre och Looper Textile som verkar för att bidra till omställningen mot en cirkulär ekonomi för mode. Läs mer om dessa bolag och våra investeringar på sid 37. Våra kontor, lager och distributionscenter är huvudsakligen belägna i Europa, Nordamerika och Asien för att kunna betjäna vår globala kundbas. Verksamheten är beroende av viktiga resurser såsom finansiellt kapital, humankapital och intellektuellt kapital för att förverkliga vår ambition om att göra mode tillgängligt för alla. Läs mer om vår verksamhet på sidorna 24–39. Vår roll i värdekedjan Likt de flesta modevarumärken äger vi inga egna fabriker, utan samarbetar istället med oberoende leverantörer uppströms i värdekedjan för att produ - cera de kollektioner vi designar och säljer. Aktiviteter i vår uppströms värde - kedja inkluderar produktion och bearbetning av råmaterial som bomull, ull och trä samt tillverkning av våra produkter. Våra produktions- och tillverk - ningsaktiviteter sker främst i Asien, hos leverantörer med verksamhet i länder som Fastlandskina, Bangladesh, Indien, Vietnam och Turkiet. Som en del av vår hållbarhetsstrategi har vi etablerat nära samarbeten med leverantörer och affärspartners för att säkerställa att de sociala och miljömässiga krav som anges i våra policies och åtaganden efterlevs. Vår nedströms värdekedja omfattar aktiviteter relaterade till användning, insamling, sortering, återvinning och avfallshantering av plagg, textilier och förpackningsmaterial. I samarbete med våra nedströms affärspartners vidtar vi även åtgärder för att utveckla affärsmodeller genom olika initiativ och sats - ningar som syftar till att öka tillgången till och användningen av återvunna produkter och material. Dessa insatser syftar till att skapa värde både för våra kunder och för samhället i stort genom att minska den negativa miljöpåverkan som är förknippad med resursanvändning inom textil- och modeindustrin. Vår värdekedja Avfalls - hantering Återvinning Design och inköp Utvinning av råmaterial (T4) Transporter Produktion av garn (T3) Tillverkning av kläder (T1) Produktion av tyg (T2) Marknadsföring och försäljning Lagerhållning och distribution Kund- användning Second hand - försäljning och åter- användning Uppströms Utvinning, produktion, bearbetning, tillverkning och transport av råmaterial, insatsvaror och produkter. Egen verksamhet Design, inköp, lagerhållning, distribution, marknadsföring, försäljning och second hand-försäljning av produkter. Nedströms Användning, återanvändning, återvinning och bortskaffning av produkter och material. Denna illustration av värdekedjan har skapats i syfte att kartlägga våra relevanta hållbarhetsområden och påverkan på berörda intressenter. Därför omfattar den endast våra vik tigaste material och aktiviteter och ska inte ses som en fullständig beskrivning av all vår affärsverksamhet. Våra viktigaste intressenter Intressentgrupp Beskrivning av dialog Syfte med dialog Egen arbetskraft Personer som är anställda inom vår egen verksamhet inkluderar butikspersonal, kontorsper sonal och lagerpersonal. Icke-anställ da inkluderar konsulter och inhyrd arbetskraft som arbetar i våra butiker, kontor och lager. Vår globala och lokala personal - organisation engagerar sig i dialog med medarbetare genom under - sökningar och kontinuerlig kommunikation med arbetstagar- och fackliga representanter. Resultatet av vårt engagemang ligger till grund för vår strategi för att förbättra arbetsvillkor och stärka förtroendet mellan arbetsgivare och anställda. Vårt mål är att kontinuerligt anpassa vår affärsmodell och våra arbetssätt för att säkerställa att vi möter behoven hos all personal som är anställd i våra butiker, kontor och lager. Arbetstagare i värdekedjan Arbetstagare i vår värdekedja inkluderar per soner som är anställda via våra direkta leverantörer och arbetar med produktions relaterade uppgifter, samt arbetstagare som är anställda av indirekta leverantörer. Lokala produktionskontor och håll - barhets avdelningen engagerar sig i dialog med representativa grupper såsom fackföreningar, flerpartsinitiativ, partnerskap samt genom anonyma medarbetarenkäter. Resultatet av vårt engagemang ligger till grund för vår strategi för att säkerställa att vi bidrar till rättvis och jämlik behandling av arbetstagare i värdekedjan. I fall där den nuvarande affärsmodellen har signifikant faktisk negativ påverkan på arbetstagare i värdekedjan, vidtas åtgärder på flera nivåer för att mitigera och/ eller undvika denna påverkan – främst i dialog med de affärspartners som ansvarar för arbetstagarna i värdekedjan. Berörda samhällen Personer som kan påverkas negativt av framställning och bearbetning av råmaterial samt tillverkning av varor och p r o d u k t e r . Lokala produktionskontor och hållbarhets avdelningen engagerar sig i dialog med samhällen genom represen - tanter för berörda samhällen, såsom partnerskap, civilsamhällesinitiativ och flerparts initiativ. Resultatet av vårt engagemang ligger till grund för vår strategi för att säkerställa att vi fortsätter att respektera rättigheterna för människor som bor i berörda samhällen. Genom våra dialoger får vi insikter som hjälper oss att upptäcka negativ påverkan i värdekedjan och att utforma åtgärder för att hantera den genom riktade initiativ och projekt. Konsumenter och slutanvändare Våra konsumenter och slut - användare inkluderar personer som använder och konsumerar kläder och livsstilsprodukter. Vårt team för konsumentinsikter engagerar sig genom undersökningar och direkt dialog för att förstå konsumenternas förväntningar och preferenser. Resultatet av vårt engagemang ligger till grund för vår strategi för att säkerställa att vi uppfyller kundernas förväntningar. Vårt mål är att få insikter som gör det möjligt för oss att leverera på vår affärsidé och anpassa vår affärsmodell för att förbli konkurrenskraftiga, eftersom vår affärsmodell är beroende av våra kunder och slutanvändare. Leverantörer och affärspartners Leverantörer av kommersiella och icke-kommersiella varor, tjänsteleverantörer samt franchise partners. Vårt globala huvudkontor och våra lokala produktionskontor engagerar sig genom dialoger, undersökningar, evenemang, partnerskap och flerpartsinitiativ. Resultatet av vårt engagemang vägleder vår strategi för hantering av leverantörsrelationer, med målet att säkerställa etiska affärs metoder, stärka strategiska partnerskap samt främja gemensamma hållbarhets - ambitioner och initiativ. Investerare och analytiker Professionella investerare och analytiker som samlar in och analyserar hållbarhets - information. Investor relations engagerar sig genom kvartalsrapporter, möten och direktkon - takt för att säkerställa transparens och integrera feedback. Resultatet av vårt engagemang vägleder vår strategi för att säkerställa att vi rapporterar information som är relevant för våra investerare. De insikter vi får genom vårt engagemang analyseras och integreras i vår rapporteringsprocess för att möta investerarnas förväntningar samt för att säkerställa korrekt och transparent redovisning av hållbarhets - relaterad data och information. Politiska beslutsfattare Representanter för nationella regeringar och multilaterala, nationella, samt statliga organisationer. Våra lokala och globala team som jobbar med public affairs engagerar sig genom påverkans arbete, evenemang, paneler och policy forum. Resultatet av vårt engagemang vägleder vår strategi och stärker vår förmåga att påverka affärskritiska frågor. Det bidrar även till policy - utveckling som driver branschövergripande miljömässiga och sociala framsteg och systemförändringar samt möjliggör tydlig regelverks - utveckling och ambitioner. Partnerskap Formella partners som arbetar mot ett gemensamt mål. Lokala och globala företagsrepresentan - ter engagerar sig i partnerskap genom löpande dialoger, evenemang, flerparts - initiativ, NGO:er och internationella organisationer. Resultatet av vårt engagemang vägleder vår strategi med målet att bidra med insikter, innovation, extern validering (exempelvis certifie - ringar) samt operativt stöd inom områden bortom vår direkta påverkan. Vissa av våra partners fungerar även som ombud för berörda rättighets - innehavare. Branschkollegor Globala aktörer inom mode- och sportindustrin som delar synergier i värdekedjan. Hållbarhetsavdelningen engagerar sig aktivt i branschorganisationer och med aktörer inom branschen genom konferenser, webbinarier och gemen - samma initiativ. Resultatet av vårt engagemang vägleder vår strategi och utvecklingen av vår affärsmodell för att säkerställa att vi bidrar till att driva förändring inom vår bransch. Vi strävar efter att bidra med branschkunskap till bransch aktörer och organisationer för att möjliggöra framsteg i bransch övergripande åtgärder inom hållbarhetsfrågor. Denna tabell beskriver våra nyckelintressenter och våra huvudsakliga metoder för dialog med dem. Metoderna för engagemang bestäms utifrån intressentgruppernas kategorier samt deras direkta och indirekta påverkan på vårt företag. Planerade åtgärder och ändringar i vår process för intressentdialog inkluderar uppdateringar under 2026 för att uppfylla regulatoriska krav kopplade till intressentdialogens roll inom tillbörlig aktsamhet. 66 Hållbarhetsrapport/Allmän information 67 ===== SIDA 36 =====