FULLTEXT DEL 5 AV 5
Årsredovisning 2025
Våra granskningsåtgärder Vår revision omfattade men var inte begränsad till följande gransknings - åtgärder: • Utvärdering av redovisningsprinciper för redovisning av leasingavtal för att verifiera efterlevnad av IFRS, med hjälp av redovisningsspecialister, • Genomgång av den interna kontrollmiljön avseende leasing och testa design och implementation av identifierade nyckelkontroller, • Granskning av företagsledningens bedömning av leasingvillkor inkluderat förnyade avtal och förlängningar, • Utvärdera metoden för att bedöma den marginella låneräntan och på stickprovsbasis granska använd låneränta, • Granskning av nedskrivningsprövning av nyttjanderättstillgångar, • Granskning på stickprovsbasis av riktigheten i underliggande data mot leasingavtal eller annan underliggande information, • Granskning av den matematiska riktigheten i beräkning av nyttjanderätts - tillgången och leasingskulden, samt • Utvärdering av att erforderliga upplysningar har lämnats i de finansiella rapporterna. Värdering av varulager Koncernens varulager är väsentligt och återfinns i centrallager och butiker i ett stort antal länder världen över. Per den 30 november 2025 uppgår varu - lager till MSEK 35 427 och utgör 21% av koncernens totala tillgångar. Varu - lagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljnings - värdet. Värdering av varulager förutsätter tydliga policys och är förenat med företagsledningens bedömningar och uppskattningar, såsom att beräkna kostnader för tull och frakt samt att uppskatta en avsättning för inkurans och returer. Det nuvarande makroekonomiska klimatet har ökat osäkerheten och kundbeteenden i detaljhandeln ändras fort, vilket medför att bedömningar och uppskattningar kontinuerligt måste utvärderas. En förändring i företags - ledningens bedömningar och uppskattningar kan ha en väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna och därav bedöms värdering av varulager vara ett särskilt betydelsefullt område. Koncernens redovisningsprinciper och tilläggsupplysningar avseende värdering av varulager framgår av not 1 (Redovisningsprinciper) och not 18 (Varulager). Våra granskningsåtgärder Vår revision omfattade men var inte begränsad till följande gransknings - åtgärder: • Utvärdering av redovisningsprinciper för redovisning av varulager för att verifiera efterlevnad av IFRS, med hjälp av redovisningsspecialister, • Genomgång av den interna kontrollmiljön avseende varulager och testa design och implementation av identifierade nyckelkontroller, inklusive relevanta IT system, • Närvaro vid ett urval av lagerinventeringar i butiker och lagerlokaler, • Granskning, på stickprovsbasis, av värdering av varulager, • Granskning av företagsledningens bedömningar och uppskattningar avseende avsättningar för inkurans och returer, samt • Utvärdering av att erforderliga upplysningar har lämnats i de finansiella rapporterna. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 4–15, 23–40, 59–128 och 183–189. Den andra informationen omfattar även ersättningsrapporten. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med års redovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kun- skap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktig - het, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att års - redovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rätt - visande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovis - ningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncern redovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är til l- lämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksam - heten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovis - ningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsent - liga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upp - täcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncern - redovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredo - visningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentlig - heter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentlig - heter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga uteläm - nanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. Till bolagsstämman i H & M Hennes & Mauritz AB (publ) organisationsnummer 556042-7220 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för H & M Hennes & Mauritz AB (publ) för räkenskapsåret 2024-12-01 – 2025-11-30 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 45–57 och hållbarhetsrapporten på sidorna 59–128 i detta dokument. Bolagets årsredo visning och koncernredovisning ingår på sidorna 16–21 och 41–175 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med års - redovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 30 november 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Kon - cernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 30 november 2025 och av dess finansiella resultat och kas - saflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrnings rapporten på sidorna 45–57 och hållbarhetsrapporten på sidorna 59–128. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredo - visningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisors - förordningens (537 /2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder - bolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt full - gjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisors förordningens (537 /2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls - enliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av års - redovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställnings - tagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Nedskrivningsprövning av butikstillgångar Per den 30 november 2025 innehar koncernen materiella anläggningstill - gångar i huvudsak bestående av inventarier (MSEK 29 838) och nyttjande - rättstillgångar (MSEK 52 094). Företagsledningen ska, i enlighet med IAS 36 Nedskrivningar, genomföra en årlig bedömning avseende indikatorer på ned - skrivning av butiksportföljen. En nedskrivning av inventarier och nyttjande - rättstillgångar har redovisats uppgående till MSEK 2 respektive MSEK 181, exklusive butiker där beslut om stängning togs innan räkenskapsårets slut. Koncernen anser generellt sett att en grupp av butiker, baserad på en väsentlig andel av gemensamma intäktsflöden inkluderat allokering av online Revisionsberättelse försäljning, utgör en kassagenererande enhet och nedskrivnings prövas separat. Beslutet om vad som utgör en kassagenererande enhet är förenat med företagsledningens bedömningar och ett högt inslag av uppskattningar. När en nedskrivningsprövning har genomförts, har företagsledningen upp - skattat butikstillgångarnas återvinningsvärde baserat på deras nytt jande- värde som tagits fram genom en diskonterad kassaflödesmodell. Detta är förenat med företagsledningens bedömningar och ett antal antaganden såsom framtida tillväxt av intäkter, förändringar i bruttomarginal, långsiktig tillväxttakt och använda diskonteringsräntor. Förändringar i företagsledningens bedömningar och antaganden kan ha en väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna och därav bedöms nedskrivningsprövning av butikstillgångar vara ett särskilt betydelsefullt område. Koncernens redovisningsprinciper och tilläggsupplysningar avseende nedskrivningsprövning av butikstillgångar framgår av not 1 (Redovisnings - principer), not 15 (Byggnader, mark och inventarier) och not 17 (Leasing). Våra granskningsåtgärder Vår revision omfattade men var inte begränsad till följande gransknings - åtgärder: • Utvärdering av redovisningsprinciper för nedskrivningsprövning av butikstillgångar för att verifiera efterlevnad av IFRS, med hjälp av redovisningsspecialister. • Genomgång av processen för nedskrivningsprövning av butikstillgångar samt processen för upprättande av prognoser, • Utvärdera och utmana företagsledningens identifierade nedskrivnings - indikatorer, • Utvärdera och utmana företagsledningens ställningstagande och under - liggande dokumentation avseende vad som utgör en kassagenererande enhet, • Utvärdera och utmana väsentliga antaganden såsom framtida tillväxt av intäkter, förändringar i bruttomarginal och långsiktig tillväxttakt, • Granska riktigheten i tidigare prognoser vad gäller tillväxt och framtida kassaflöde för att bedöma tillförlitligheten i processen för framtagandet av prognoser, • Utvärdera lämpligheten i använda diskonteringsräntor med hjälp av våra värderingsspecialister, • Granskning av modellen för nedskrivningsprövning för aritmetisk korrekt - het och att företagsledningens använda metoden efterlever kraven i IAS 36 Nedskrivningar, samt • Utvärdering av att erforderliga upplysningar har lämnats i de finansiella rapporterna. Redovisning av leasingavtal Koncernen har ett stort antal leasingavtal, inkluderat ungefär 4 100 butiks - lokaler samt flertalet kontor och lagerlokaler världen över. Per 30 november 2025 uppgår nyttjanderättstillgångar till MSEK 52 094 och utgör 31% av koncernens totala tillgångar. IFRS 16 Leasingavtal är komplex och kräver att företagsledningen gör väsentliga bedömningar och antagande, såsom att bedöma leasingavtalens längd och marginell låneränta. Företagsled - ningen arbetar aktivt med butiksportföljen vilken betyder att avtal löpande ändras, avslutas och förnyas. Redovisning av leasingavtal kräver en väl fungerande process och en tydlig policy. Förändringar i företagsledningens bedömningar och antaganden kan ha en väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna och därav bedöms redovisning av leasingavtal vara ett särskilt betydelsefullt område. Koncernens redovisningsprinciper och tilläggsupplysningar avseende leasingavtal framgår av not 1 (Redovisningsprinciper) och not 17 (Leasing). 177176 ===== SIDA 91 ===== Revisorns uttalande om Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för H & M Hennes & Mauritz AB (publ) för räkenskapsåret 2024-12-01–2025-11-30. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till H & M Hennes & Mauritz AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef- rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktig - heter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direk - tören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredo - visningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräck - liga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de under - liggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rätt - visande bild. • planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade om fatt- ning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella bety - dande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt rele - vanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämp - liga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredo - visningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisions - berättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens för - valtning för H & M Hennes & Mauritz AB (publ) för år 2024-12-01–2025-11-30 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i för - valtningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i för - hållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls - enliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsoliderings - behov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bola - gets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bola - gets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direk - tören i något väsentligt avseende • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisnings - lagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upp - täcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller för - lust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositio - ner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räken - skaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och över - trädelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträff - ande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Stockholm den 19 mars 2026 Deloitte AB Didrik Roos Auktoriserad revisor Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Manage - ment 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efter - levnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektro - nisk rapportering av årsredovisning och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentlig - heter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef- rapporten upprättats i ett giltigt XHTML -format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef- förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 45–57 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt min - dre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncern redovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. 178 179 Finansiell information/Revisionsberättelse ===== SIDA 92 ===== • Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av företaget överensstämmer med beskriv - ningen av processen på sidorna 68–69 i hållbarhetsrapporten Våra granskningsåtgärder avseende hållbarhetsrapporten inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontroll - miljön, rapporteringsprocesserna, och informationssystemen som är rele - vanta för upprättandet av informationen i hållbarhetsrapporten • Utvärdera om information som identifierats som väsentlig genom den process som företaget genomfört för att identifiera innehållet i håll barhets- rapporten också ingår i hållbarhetsrapporten • Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhetsrapporten är förenlig med kraven i ESRS • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska gransknings - åtgärder avseende utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten • Utföra substansgranskningsåtgärder baserat på stickprov på utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten • Genom förfrågningar och analytisk granskning utvärdera metoder, data och betydelsefulla antaganden som har använts för att göra uppskatt - ningar i hålbarhetsrapporten är lämpliga och tillämpas konsekvent Revisorns granskningsberättelse av H & M Hennes & Mauritz AB:s lagstadgade hållbarhetsrapport Till bolagsstämman i H & M Hennes & Mauritz AB (publ), org nr 556042-7220 Slutsats Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för H & M Hennes & Mauritz AB (publ) för räkenskapsåret 2024-12-01–2025-11-30. Hållbarhetsrapporten ingår på sidorna 59–128 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i European Sustainability Reporting Standards (ESRS), • om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporte - rad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs i hållbarhets - rapporten, och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomiförordning artikel 8 (EU-taxonomin). Grund för slutsats Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vår slutsats. Annan information än hållbarhetsrapporten Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhetsrapporten och återfinns på sidorna 4–58, 130–175 och 183–189. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna informa - tion och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att håll - barhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovis - ningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhets - rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlig - heter eller misstag. Övriga upplysningar Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit föremål för översiktlig granskning enligt FARs rekommendation RevR 19 och någon granskning av jämförelsetalen i hållbarhetsrapporten för år 2025 har därmed inte utförts enligt den rekommendationen. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbarhets - rapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekom - mendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att håll - barhetsrapporten är upprättad i enlighet med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalan - det görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständig - heter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver att företaget utformar, implementerar och hante - rar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämp - liga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till H & M Hennes & Mauritz AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i hållbarhets - rapporten vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören upprättar håll barhets- rapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamåls enliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra för - frågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genom - fört för att identifiera hållbarhetsinformation att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen genom att: • Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företaget, och • Granska företagets interna dokumentation av processen Stockholm den 19 mars 2026 Deloitte AB Didrik Roos Auktoriserad revisor Lennart Nordqvist Specialistmedlem i FAR Våra granskningsåtgärder avseende EU-taxonomin inkluderade men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksam - heter som omfattas av- och är förenliga med EU-taxonomin och de mot - svarande upplysningarna i hållbarhetsrapporten • Utvärdera att aktiviteter enligt EU-taxonomin stämmer överens med de finansiella rapporterna och tillhörande noter • Utvärdera processer, dokumentation och bedömningar av omfattning och förenlighet med ekonomiska aktiviteter och tekniska granskningskriterier inom ramen för EU-taxonomin • Utvärdera om rapporteringen är förenlig med kraven i EU-taxonomin Begränsningar Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för H & M Hennes & Mauritz AB (publ) förbereda framåtblickande information utifrån angivna antaganden om händ elser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av företaget. Faktiska utfall kommer sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat. 180 181 ===== SIDA 93 ===== Nyckeltalsdefinitioner Denna rapport innehåller finansiella nyckeltal i enlighet med det av H&M- gruppen tillämpade ramverket för finansiell rapportering, vilket baseras på IFRS. Därutöver finns andra nyckeltal och indikatorer som används för att följa upp, analysera och styra verksamheten samt för att förse H&M- gruppens intressenter med information om koncernens finansiella ställning, resultat och utveckling på ett konsekvent sätt. Dessa andra nyckeltal och indikatorer anses nödvändiga för att kunna följa utvecklingen av koncernens finansiella mål. Genom en kombination av Resultat- och avkastningsmått Koncernen Avkastning på eget kapital 2025 2024 Årets resultat 12 085 11 584 Genomsnittligt eget kapital 44 579 46 861 Avkastning på eget kapital 27,1% 24,7% Definition Årets resultat i relation till det genomsnittliga egna kapitalet. Orsak till användning Avkastning på eget kapital används då det är ett mått på företagets avkastning på aktieägarnas investeringar. Koncernen Avkastning på sysselsatt kapital 2025 2024 Resultat efter finansiella poster 16 202 15 443 Räntekostnader 2 653 2 753 Genomsnittligt eget kapital 44 579 46 861 Genomsnittliga räntebärande skulder 77 680 77 887 Avkastning på sysselsatt kapital 15,4% 14,6% Definition Resultat efter finansiella poster ökat med räntekostnader i relation till genomsnittligt eget kapital samt genomsnittliga ränte - bärande skulder. Orsak till användning Ett mått på lönsamheten efter hänsyn tagen till hur mycket kapital som används. En högre avkastning på sysselsatt kapital tyder på att kapitalet används på ett effektivare sätt. Koncernen Bruttoresultat 2025 2024 Nettoomsättning 228 285 234 478 Kostnad sålda varor –106 464 –109 179 Bruttoresultat 121 821 125 299 Definition Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor. Orsak till användning Detta är ett av de sätt som koncernen mäter lönsam - het på. Bruttoresultatet påverkas av flertalet faktorer, exempelvis sortiment, prisutveckling och kostnadsförändringar. Koncernen Bruttomarginal 2025 2024 Nettoomsättning 228 285 234 478 Bruttoresultat 121 821 125 299 Bruttomarginal 53,4% 53,4% Definition Bruttoresultatet i relation till nettoomsättning. Orsak till användning Detta är ett av de sätt som koncernen mäter lönsamhet på. Bruttoresultatet påverkas av flertalet faktorer, exempelvis sortiment, prisutveckling och kostnadsförändringar. Koncernen Rörelseresultat 2025 2024 Nettoomsättning 228 285 234 478 Kostnad sålda varor –106 464 –109 179 Försäljningskostnader –93 023 –97 153 Administrationskostnader –10 269 –10 762 Resultat från innehav i intresseföretag och joint ventures –134 –78 Rörelseresultat 18 395 17 306 Definition Nettoomsättning minus alla kostnader hänförliga till rörelsen, men exklusive finansnetto och skatt. Orsak till användning Visar resultatet för den operativa verksamheten. Koncernen Rörelsemarginal 2025 2024 Nettoomsättning 228 285 234 478 Rörelseresultat 18 395 17 306 Rörelsemarginal 8,1% 7,4% Definition Rörelseresultat i procent av årets nettoomsättning. Orsak till användning Nyckeltalet visar operativ lönsamhet. Koncernen EBITDA 2025 2024 Rörelseresultat 18 395 17 306 Avskrivningar och nedskrivningar 21 140 22 252 EBITDA 39 535 39 558 Definition EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation). Rörelseresultat före räntor, skatter, av- och nedskrivningar inkl IFRS 16. Orsak till användning Måttet är ett komplement till rörelseresultatet då det visar det kassamässiga resultatet från verksamheten kontinuerlig tillväxt, hög lönsamhet, ett stabilt kassaflöde och rätt använd - ning av kapitalet är målet att generera en hög totalavkastning för H&M- gruppens aktieägare. Därför är nyckeltal avseende tillväxt, lönsamhet och kapital, aktiebaserade mått och kapitalbegrepp relevanta att presentera kontinuerligt. Nedan följer en lista över definitioner av de nyckeltal och indikatorer som används, refereras till och presenteras i rapporteringen. Om inget annat anges, är belopp angivna i MSEK. 182 183 ===== SIDA 94 ===== Aktierelaterade mått Koncernen Eget kapital per aktie 2025 2024 Eget kapital 42 947 46 211 Antal utestående aktier per balansdagen, tusental 1 602 438 1 604 491 Eget kapital per aktie, SEK 26,80 28,80 Definition Eget kapital dividerat med antal aktier. Orsak till användning Nyckeltalet kan visa över tid om bolaget ökar aktieägarnas kapital. Koncernen Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten 31 120 31 756 Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 1 604 033 1 611 695 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK 19,40 19,70 Definition Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med antal aktier. Orsak till användning Nyckeltalet visar kassaflödet från den löpande verksamheten per aktie vilket har betydelse för hur bolaget kan finansiera sina investeringar. Koncernen P/ E-t a l 2025 2024 Priset per aktie per bokslutsdag, SEK 171,30 151,25 Resultat per aktie, SEK 7,58 7, 2 1 P/ E- t a l 23 21 Definition Priset per aktie genom resultat per aktie. Orsak till användning Nyckeltalet visar hur periodens resultat förhåller sig till priset på aktien. Kapitalmått Koncernen Andel riskbärande kapital 2025 2024 Eget kapital 42 947 46 211 Uppskjuten skatteskuld 1 953 2 242 Balansomslutning 170 273 180 214 Andel riskbärande kapital 26,4% 26,9% Definition Eget kapital ökat med uppskjuten skatteskuld i relation till balansomslutningen. Orsak till användning Visar finansiell möjlighet och oberoende för att utveckla affärsverksamheten. Koncernen Soliditet 2025 2024 Eget kapital 42 947 46 211 Balansomslutning 170 273 180 214 Soliditet 25,2% 25,6% Definition Eget kapital i relation till balansomslutningen. Orsak till användning Visar finansiell möjlighet och oberoende för att utveckla affärsverksamheten. Koncernen Sysselsatt kapital 2025 2024 Eget kapital 42 947 46 211 Räntebärande skulder 77 936 77 425 Sysselsatt kapital 120 883 123 636 Definition Eget kapital ökat med räntebärande skulder. Orsak till användning Visar bolagets förmåga att tillgodose kortsiktiga kapitalåtaganden. Koncernen Operativt rörelsekapital 2025 2024 Kundfordringar 6 411 5 631 Varulager 35 427 40 348 Leverantörsskulder –20 826 –24 417 Operativt rörelsekapital 21 012 21 562 Definition Kundfordringar plus varulager minus leverantörsskulder. Orsak till användning Bedömer ett företags likviditet och operativa effektivitet genom att se på omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som innehas för handel och är nödvändiga för verksamhetens drift. Koncernen Totalt rörelsekapital 2025 2024 Operativt rörelsekapital 21 012 21 562 Skattefordringar 2 176 2 831 Övriga fordringar 4 270 5 654 Förutbetalda kostnader 3 303 3 923 Skatteskulder –1 791 –2 257 Övriga skulder –6 436 –6 809 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter –17 524 –20 151 Totalt rörelsekapital 5 010 4 753 Definition Operativt rörelsekapital plus skattefordringar, övriga fordringar och förutbetalda kostnader minus skatteskulder, övriga skulder och upp - lupna kostnader och förutbetalda intäkter. Orsak till användning Bedömer ett företags likviditet och operativa effekti vitet genom att se på omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som är nödvändiga för verksamhetens drift. Koncernen Nettolåneskuld 2025 2024 Avsättningar för pensioner 389 471 Räntebärande leasingskulder 56 872 62 837 Skulder till kreditinstitut 20 675 14 117 Likvida medel –20 908 –17 340 Nettolåneskuld 57 028 60 085 Definition Räntebärande skulder inkl IFRS 16 inklusive pensionsskuld med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar. Orsak till användning Används för att visa nettot av räntebärande tillgångar och räntebärande skulder. Koncernen Finansiell nettoskuld (+) / nettokassa (–) 2025 2024 Räntebärande skulder exklusive leasing - skulder och avsättningar för pensioner 20 675 14 117 Likvida medel och kortfristiga placeringar –20 908 –17 340 Finansiell nettoskuld (+) / nettokassa (–) –233 –3 223 Definition Räntebärande skulder exklusive leasingskulder och avsättningar för pensioner minskat med likvida medel och kortfristiga placeringar. Orsak till användning Används för att visa nettot av företagets upplåning, likvida medel och kortfristiga placeringar. Koncernen Operativt kassaflöde / EBITDA 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten 31 120 31 756 EBITDA 39 535 39 558 Operativt kassaflöde / EBITDA 78,7% 80,3% Definition Kassaflöde från den löpande verksamheten i relation till EBITDA. Orsak till användning Mått på hur mycket kassaflöde den löpande verksam - heten genererar i relation till bokföringsmässigt resultat. 184 185 Finansiell information/Nyckeltalsdefinitioner ===== SIDA 95 ===== Nyckeltal per aktie 2025 2024 2023 2022 2021 Eget kapital per aktie, SEK 1 26,80 28,76 29,23 31,15 36,26 Resultat per aktie, SEK 1 7,58 7, 2 1 5,37 2,16 6,65 Ändring från föregående år, % +5 +34 +149 −68 +787 Utdelning per aktie exklusive egna aktier, SEK 2 6,80 6,50 6,50 6,50 6,50 Aktiekurs per den 30 november, SEK 171,30 151,25 167,90 116,66 160,00 P/ E -t a l 23 21 31 54 24 1. Före och efter utspädning, exklusive egna aktier. 2. Utdelning som beslutades och betalades ut under året. Fördelning efter aktieinnehav, 30 november 2025 Aktieinnehav Antal aktieägare A-aktier B-aktier Innehav (%) Röster (%) 1 – 500 166 399 18 396 007 1,15 0,55 501 – 1 000 15 678 12 177 723 0,76 0,36 1 001 – 5 000 14 253 31 731 432 1,98 0,95 5 001 – 10 000 1 859 13 509 992 0,84 0,40 10 001 – 15 000 590 7 367 727 0,46 0,22 15 001 – 20 000 315 5 548 557 0,35 0,17 20 001 – 903 194 400 000 1 321 359 937 94,47 97,35 Totalt 199 997 194 400 000 1 410 091 375 100 100 Källa: Euroclear De största aktieinnehavarna, 30 november 2025 Antal aktier % av antal aktier % av röstvärde Familjen Stefan Persson med bolag 1 054 713 532 65,74 83,65 Familjen Lottie Tham med bolag 88 880 651 5,54 2,65 AMF Fonder & Pension 28 039 027 1,75 0,84 Handelsbanken Fonder AB 22 031 401 1,37 0,66 Vanguard Funds 21 601 651 1,35 0,64 Fjärde AP-fonden 19 802 168 1,23 0,59 Blackrock 19 578 326 1,22 0,58 Nordea Funds AB 14 654 763 0,91 0,44 Avanza Fonder 14 056 905 0,88 0,42 Folksam 10 805 034 0,67 0,32 Källa: Eur oclear Geografisk fördelning av aktieägar innehav, 30 november 2025 Övriga världen, 0,1% Sverige (Sverigeboende), 91,1% Europa ( exkl Sverige och Norden), 4% Övriga Norden, 0,8% USA, 3,9% H&M-gruppens B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, med en genom - snittlig daglig handelsvolym om 2,80 (2,87) miljoner aktier under räken - skapsåret 2025. Det totala antalet aktier per den 30 november 2025 var 1 604 491 375, varav 194 400 000 A-aktier med 10 röster vardera och 1 410 091 375 B-aktier med en röst vardera. Exklusive egna aktier uppgick det totala antalet aktier till 1 602 438 375. Alla aktier har samma rätt till vinst utdelning och del i bolagets tillgångar. Ägarstruktur Vid utgången av räkenskapsåret 2025 hade H&M 199 997 aktieägare (213 223). Den största aktieägaren är familjen Stefan Persson som via Ramsbury Invest AB äger samtliga A-aktier och 823 913 243 B-aktier (764 799 715). Därutöver äger familjen privat 36 400 289 B-aktier. Detta innebär att familjen Stefan Persson privat samt via Ramsbury Invest AB per den 30 november 2025 representerade 83,7 (81,9) procent av rösterna exklusive H&M:s egna aktier samt 65,7 (61,8) procent av det totala antalet aktier. Utdelning och återköp av aktier Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman den 5 maj 2026 att en utdel - ning om SEK 7,10 (6,80) per aktie ska utbetalas uppdelat på två betalnings - tillfällen under året. H&M-gruppens utdelningspolicy fastslår att ordinarie utdelning över tid ska överstiga 50 procent av resultatet efter skatt och därutöver kan identifierad överskottslikviditet, med beaktande av kapital - strukturmål och investeringsbehov, distribueras till aktieägare genom extra utdelning eller återköpsprogram. Ett återköpsprogram, med stöd av bemyndigandet från årsstämman 2025, initierades den 26 juni 2025 och slutfördes den 17 juli 2025. De återköpta aktierna avses att användas för att säkerställa leverans av B-aktier till bolagets långsiktiga incitamentsprogram (LTIP). Sammanlagt återköptes 1 100 000 B-aktier till ett totalt belopp om cirka MSEK 149. Styrelsen beslutade vidare om ett aktieåterköpsprogram om SEK 1 miljard som inleddes den 21 november 2025 i syfte att distribuera överskottslikvi ditet och därigenom justera bolagets kapitalstruktur. Per den 30 november 2025 Aktien och ägarstruktur Notering Nasdaq Stockholm, Large Cap Symbol HM B Börsvärde vid det finansiella årets slut SEK 274,8 miljarder ISIN SE0000106270 hade totalt 953 000 B-aktier i H&M till ett totalt belopp om cirka MSEK 165 återköpts. Aktieåterköpsprogrammet avslutades den 23 januari 2026 och totalt återköptes 5 618 372 B-aktier. Styrelsen föreslår årsstämman 2026 att besluta om att de återköpta aktierna som köpts in i syfte att distribuera överskottslikviditet och därigenom justera bolagets kapitalstruktur dras in. Styrelsen kommer att be årsstämman 2026 om ett generellt bemyndigande att kunna ha möjlighet att fram till årsstämman 2027 återköpa egna B-aktier. Totalavkastning och handelsvolym, 5 år Miljoner aktier Totalt antal aktier HM B –50 –20 –30 0 10 30 % 0 50 100 150 250 200 20252021 2022 2023 2024 Källa: Euroclear Aktiekurs och handelsvolym, 2025 100 120 160 200 180 0 20 140 40 60 100 80 Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt NovDec SEK Miljoner aktier Totalt antal aktier HM B 24 25 Källa: Cision/Millistream Källa: Cision/Millistream 186 187 Finansiell information/ Aktien ===== SIDA 96 ===== Definitioner I denna rapport används vissa ord och fraser för att beskriva vår strategi när vi talar om specifika sociala frågor och miljöfrågor. Här förklaras vad vi menar med dessa termer: Ansvarsfullt företagande En affärsmiljö som prioriterar etiska metoder, samt miljömässiga, sociala och ekonomiska framsteg och respekt för mänsk - liga rättigheter baserat på OECD:s riktlinjer för ansvarsfullt företagande. Cirkularitet Anpassning till principerna för cirkulär ekonomi för produkter, material, resursanvändning och definitionen av en cirkulär ekonomi och cirku lär ekonomi för mode. Cirkulera och återcirkulera Cirkulering och återcirkulering av material, komponenter och produkter i praktiken efter första användningen med hjälp av följande strategier: underhåll eller längre användningstid, återanvändning eller återdistribution, ombyggnation eller återtillverkning, återvinning, kompos tering eller anaerob nedbrytning, baserat på ESRS-definitionen. Cirkulär ekonomi Ett ekonomiskt system genom vilket värdet på produkter, material och övriga resurser inom ekonomin upprätthålls så länge som möjligt, vilket leder till att de används mer effektivt inom produktion och konsumtion, så att miljöpåverkan av användningen av dem minskar, och avfall och utsläpp av farliga ämnen under alla etapper i deras livscykel minimeras, inbegripet genom tillämpning av avfallshierarkin. Cirkulär ekonomi för mode Att bygga en modeindustri där produkter designas för att kunna användas längre, tillverkas för att kunna återanvändas och återvinnas och är gjorda av säkra, återvunna eller förnybara material. 1 Cirkulära tjänster Tjänster som förlänger produkters livslängd, till exempel second hand-försäljning och insamling av plagg, med investeringar som görs direkt av H&M-koncernen via vår investeringsarm eller våra varumärken. Rättvis och likvärdig behandling Arbete för att motverka diskriminering eller ojämlik behandling på grund av kön, sexuell läggning, ras, hudfärg, ålder, gra - viditet, civilstånd eller social status, religion, politiska åsikter, nationalitet, etniskt ursprung, sjukdom eller funktionshinder. En rättvis och likvärdig behandling inkluderar lika lön för lika arbete och andra aspekter av likabe - handling på arbetsplatsen, inklusive undvikande av diskriminering i form av könsrelaterat våld och trakasserier mot kvinnor som riktas mot en kvinna just för att hon är kvinna eller som drabbar kvinnor oproportionerligt, baserat på ILO:s konventioner. Tillräcklig lön En ersättningsnivå, utan rörliga delar som övertidsersättning och prestationsersättningar och utan olika slag av tillägg som inte är garan - terade, som gör det möjligt för anställda att tillgodose sina grundläggande behov, inklusive boende, mat, hälso- och sjukvård, utbildning och andra nöd - vändigheter, och ger en viss disponibel inkomst. Som ett minimum bör lönen uppfylla lagliga nivåer, eller gällande kollektivavtalsnivåer om dessa är högre. Naturresurser Naturtillgångar (råvaror/råmaterial) som uppträder i naturen och som kan användas för ekonomisk produktion eller konsumtion. Egen verksamhet Den verksamhet som bedrivs av H&M-koncernens anställda och icke-anställda på våra kontor, lager och distributionscenter samt i våra butiker. Resurser avser naturresurser (inklusive primära råmaterial) samt sekundära råmaterial. Återvunna eller hållbart framställda material Detta är material som upp - fyller våra hållbarhetsrelaterade krav på inköp. Vi arbetar för att anpassa oss till Textile Exchanges definition av föredragna fibrer och material: En fiber eller ett råmaterial som konsekvent levererar reducerad påverkan och adde - rade fördelar för klimat, natur och människor jämfört med konventionella alter nativ.2 Läs mer om vår definition av återvunna eller hållbart framställda material på hmgroup.com/sustainability/ circularity-and-climate/materials. Råmaterial eller råvaror som används av textilindustrin kan vara antingen primära (nyutvunna) material (odlade eller utvunna ur jorden) eller sekundära råvaror (som återvinns från avfallsströmmar i egen verksamhet eller konsu - mentledet och återförs till produktionscykeln). Material kan vara antingen förnybara eller icke-förnybara. 2 • Förnybara råvaror uttöms normalt inte när de används. ”Snabbt” förnybara material skördas vanligtvis från snabbväxande källor och tar högst tio år att odla och skörda på ett kontinuerligt sätt. Exempel på detta är bomull, ull och vissa typer av trä (i stället för konstgjorda cellulosa fibrer). • Icke-förnybara råmaterial, eller ändliga resurser, är naturresurser som inte lätt kan ersättas på naturlig väg tillräckligt snabbt för att hålla jämna steg med konsumtionen. Ett exempel är kolbaserade fossila bränslen (bygg - stenarna i nyutvunna konventionella syntetiska fibrer och material). Jord - mineraler och metallmalm är andra exempel på icke-förnybara resurser. • Återvunna råmaterial kan komma från förnybara eller icke-förnybara rå - varor. Dessa är material som annars skulle ha blivit avfall och som i stället kan samlas in, separeras, bearbetas och återföras till det ekonomiska flödet i form av råmaterial eller produkter. Uppströms värdekedja Samtliga aktiviteter som utförs av enheter eller affärspartners uppströms i värdekedjan, som tillhandahåller produkter eller tjänster som används vid utveckling och produktion av H&M-koncernens egna produkter eller tjänster. Detta inkluderar uppströmsenheter som H&M- koncernen har direkta och indirekta affärsrelationer med. Nedströms värdekedja Samtliga aktiviteter som utförs av enheter eller affärspartners nedströms i värdekedjan, som tillhandahåller produkter eller tjänster som används vid hantering av produkter som H&M-koncernen till - handahållit. Detta inkluderar nedströmsenheter som H&M- koncernen har direkta och indirekta affärsrelationer med. Säkra och rättvisa arbetsmiljöer och arbetsförhållanden En arbetsplats som respekterar arbetstagarnas fysiska och psykiska hälsa, säkerhet och värdighet, begränsar det maximala antalet arbetstimmar och säkerställer begränsning av den maximala arbetstiden, dygns- och veckovila samt årlig betald semester, baserat på Europeiska unionens stadga om de grund - läggande rättigheterna. Vattenanvändning Total mängd använt vatten. Vattenförbrukning Total mängd förbrukat vatten. Värdekedja Samtliga aktiviteter, resurser och relationer relaterade till H&M-koncernens affärsmodell och den externa miljön där bolaget bedriver verksamhet. 1. Definitioner enligt Ellen MacArthur Foundation. 2. Definitioner enligt Textile Exchange Materials-Terminology-Guide.pdf Årsstämma Kontaktuppgifter Finansiell kalender Tid och plats H&M:s årsstämma 2026 äger rum tisdagen den 5 maj 2026 klockan 15.00 (CEST) i Erling Perssonsalen, Aula Medica, Karolinska Institutet i Solna. Det finns möjlighet att poströsta. För närmare information om årsstämman, se kallelsen som finns på hmgroup.com/arsstamma . Utdelning Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman den 5 maj 2026 en utdelning om SEK 7,10 per aktie. Styrelsen föreslår att utdelningen ska utbetalas vid två olika tillfällen under året – i maj samt i november. Den första utdelningsbetalningen om SEK 3,55 per aktie föreslås ha den 7 maj 2026 som avstämningsdag. Med denna avstämningsdag beräknas utbetalning av utdelningen ske från Euroclear Sweden AB den 12 maj 2026. För att vara garanterad utdelning måste H&M-aktier ha köpts senast den 5 maj 2026. Ex-dagen är den 6 maj 2026. För det andra utbetalningstillfället om SEK 3,55 per aktie föreslås den 5 november 2026 som andra avstämningsdag. Med denna avstämningsdag beräknas utbetalning av utdel - ningen ske från Euroclear Sweden AB den 10 november 2026. För att vara garanterad utdelning vid det andra utbetal - ningstillfället måste H&M-aktier ha köpts senast den 3 november 2026. Ex-dagen är den 4 november 2026. Huvudkontor H & M Hennes & Mauritz AB Mäster Samuelsgatan 46A 106 38 Stockholm Telefon: 08-796 55 00 Kontakt Investor Relations Joseph Ahlberg Kommunikation Hendrik Alpen Bolagsstyrning Cigdem Günes Distribution av års- och hållbarhetsredovisning 2025 H&M-koncernen skickar ut tryckt version av års- och hållbarhets redovisningen till de aktieägare som uttryckligen har begärt det. Års- och hållbarhets redovisningen finns även tillgänglig för nedladdning och läsning på hmgroup.com . För information om H&M-gruppens varumärken och ventures se: hm.com cos.com weekday.com stories.com arket.com singular-society.com sellpy.com H & M Hennes & Mauritz AB lämnar följande information: 26 mars 2026 Tremånadersrapport 5 maj 2026 Årsstämma 2026 kl. 15.00 (CEST) 25 juni 2026 Sexmånadersrapport 24 september 2026 Niomånadersrapport 28 januari 2027 Bokslutskommuniké 188 189 Finansiell information/ Årsstämma, kalender och kontakt ===== SIDA 97 ===== ===== SIDA 98 ===== ===== SIDA 99 =====