FULLTEXT DEL 2 AV 3
Årsredovisning 2025
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Beräknad nyttjandeperiod för nuvarande och jämförbara perioder:
Utvecklingskostnader: 10 år
Av- och nedskrivningsmetoder, nyttjandeperioder och restvärden ses över varje rapportdag och
justeras vid behov.
Förvärvade immateriella tillgångar
Förvärvade immateriella tillgångar som innehas av koncernen utgörs av patent och pågående
utvecklingsprojekt förvärvade genom rörelseförvärv. Dessa immateriella tillgångar redovisas först till
verkligt värde per förvärvsdagen. Därefter värderas de till anskaffningsvärde minus ackumulerade
avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Avskrivningar görs linjärt över tillgångens beräknade
nyttjandeperiod för att fördela kostnaden för utvecklingsprojekt, minus uppskattade restvärden, och
påbörjas när projektet börjar generera intäkter, inom följande intervall:
Patent: Fram till förfallodatum
Pågående utvecklingsprojekt: 12 år
Nedskrivningar
Om omständigheter eller förändringar i koncernens verksamhet tyder på att det redovisade värdet av
anläggningstillgångar i en kassagenererande enhet kanske inte är återvinningsbart gör ledningen en
nedskrivningsprövning. En årlig prövning av nedskrivningsbehov görs också för tillgångar som ännu inte
tagits i bruk. Per den 31 december 2025 omfattade detta pågående utvecklingsprojekt och aktiverade
utvecklingskostnader avseende imlifidase. Grunden för prövningen är tillgångarnas återvinningsvärde,
som bestäms som det högsta av verkligt värde minus avyttringskostnader och nyttjandevärde. Vid
prövningen används en analys av det aktuella marknadsvärdet (bolagets marknadsvärde) som verkligt
värde minus avyttringskostnader. Om en tillgångs redovisade värde är högre än återvinningsvärdet skrivs
tillgången ned till återvinningsvärdet. En nedskrivning redovisas i koncernens resultaträkning och i övrigt
totalresultat när nedskrivningen identifieras. Koncernen bedömer i slutet av varje rapportperiod om det
finns någon indikation på att en tillgång kan ha minskat i värde. Om det finns sådana indikationer kommer
koncernen att uppskatta tillgångens återvinningsvärde.
Varulager
Varulager är tillgångar:
(a) som innehas för försäljning i den löpande verksamheten;
(b) som produceras för försäljning; eller
(c) i form av material eller förnödenheter som ska förbrukas i produktionsprocessen eller under
tjänsteleverans.
Kostnader hänförliga till tillverkning av varulager som uppkommer efter mottagande av
myndighetsgodkännande för respektive produkt aktiveras, annars redovisas de i forsknings- och
utvecklingskostnader när de uppkommer.
Kostnader för varulager inkluderar alla inköpskostnader, konverteringskostnader och andra kostnader
som uppkommer i samband med att få varulagret på plats och i korrekt skick. Varulager värderas till det
lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Kostnaden bestäms utifrån FIFO-metoden
(först in först ut). Bolaget reviderar regelbundet nettoförsäljningsvärdet och justerar det redovisade
värdet av varulagret för överskott, inkurans eller trögrörliga varor.
Återbetalningsförpliktelser
Koncernens återbetalningsförpliktelser omfattar främst faktiska eller beräknade rabatter,
prisnedsättningar, returer och återbetalningar. Återbetalningsförpliktelserna överförs till
leverantörsskulder när koncernen erhåller en faktura från tredje part, vanligtvis en vårdsponsor i det
land där försäljningen ägde rum, se not 8.
Kundfordringar
Kundfordringar redovisas till nettoförsäljningsvärde efter avsättning för förväntade kreditförluster.
Bolaget har normalt en reserv för beräknade kreditförluster baserat på historiska erfarenheter, och om
detta saknas baserat på landspecifika fallissemangskvoter. Storleken på reserven utvärderas löpande
och periodiskt och justeringar görs under den period under vilken en ändring av villkoren sker.
Se Finansiella instrument nedan, samt not 8 och 13 för ytterligare information.
Likvida medel
Likvida medel består av tillgodohavanden hos finansinstitut. Likvida medel värderas till upplupet
anskaffningsvärde.
Aktiekapital
Överkursfonden består av det belopp, hänförligt till eget kapital, som överstiger det nominella beloppet
för de emitterade aktierna, minus ett belopp för externa kostnader som är direkt hänförliga till
erbjudandena. Överkursfonden kan delas ut.
Aktieägare har rätt till utdelning som bestäms efter att de blivit aktieägare. Aktieinnehav berättigar en
aktieägare till en röst per aktie på bolagsstämman.
Egna aktier utgörs av egna aktier som återköpts av koncernen. Det totala beloppet som betalats för att
förvärva egna aktier, inklusive direkt hänförbara kostnader, och intäkterna från försäljningen av egna
aktier redovisas i reserven för egna aktier.Under 2024 konverterades de egna aktierna till A-aktier.
Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella
rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än
den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i.
I balanserade vinstmedel/ackumulerat underskott, inklusive årets resultat, ingår koncernens och
dotterföretagens resultat. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår
i denna post i eget kapital.
Ingen utdelning betalades för räkenskapsåren 2025 eller 2024.
49
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 50 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Leasingavtal
Koncernen leasar ett antal kontor, laboratorieanläggningar, viss utrustning samt fordon. Hyresavtalen
tecknas normalt för en bestämd tid om 3–4 år, men vissa avtal kan ha möjlighet till förlängningar.
Avtalen kan innehålla både leasing- och icke-leasingkomponenter. Koncernen allokerar ersättningen i
avtalet till leasing- och icke-leasingkomponenterna baserat på deras fristående priser. För leasing av
fastigheter har koncernen valt att inte skilja på leasing- och icke-leasingkomponenter och redovisar i
stället dessa som ett enda leasingavtal. Leasingvillkoren förhandlas individuellt och innehåller en lång
rad olika villkor. Leasingavtalen innehåller inga andra bestämmelser än säkerheten i den leasade
tillgången som innehas av leasinggivaren. Leasingavtal redovisas som nyttjanderättstillgångar och
motsvarande skulder vid den tidpunkt då de underliggande tillgångarna är tillgängliga för användning av
koncernen. Tillgångar och skulder som uppkommer från ett leasingavtal värderas initialt till nuvärde.
Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av leasingbetalningarna, och de diskonteras med tillämpning av
leasetagarens marginella låneränta.
Efter det första redovisningstillfället värderas nyttjanderätten till upplupet anskaffningsvärde med hjälp
av effektivräntemetoden.
Leasingtillgångar skrivs generellt av linjärt under det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och
leasingperioden. Om koncernen med rimlig säkerhet kommer kunna utnyttja en köpoption skrivs
nyttjanderättstillgången av under den underliggande tillgångens nyttjandeperiod. Betalningar hänförliga
till kortfristig leasing av utrustning och leasing av tillgångar av lågt värde redovisas linjärt som en
kostnad i koncernens resultaträkning. Kortfristiga leasingavtal är avtal med en löptid på högst tolv
månader. Tillgångar av lågt värde utgörs huvudsakligen av IT-utrustning och mindre kontorsmöbler.
Förlängnings- och uppsägningsalternativ ingår i ett antal av koncernens leasingavtal om fastigheter och
utrustning. Dessa används för att maximera en optimal flexibilitet när det gäller att hantera de tillgångar
som används i koncernens verksamhet.
Leverantörsskulder
Leverantörsskulder värderas i koncernens rapport över finansiell ställning till upplupet
anskaffningsvärde.
Övriga skulder
Övriga skulder omfattar skulder till offentliga myndigheter och kortfristiga ersättningar till anställda.
Övriga skulder värderas till antingen upplupet anskaffningsvärde eller historiskt anskaffningsvärde,
vilket är en rimlig approximation av deras verkliga värde.
Finansiella instrument
Finansiella instrument som redovisas i koncernens rapport över finansiell ställning inkluderar på
tillgångssidan likvida medel, kortfristiga placeringar, övriga fordringar, kundfordringar och noterade
aktier. På skuldsidan återfinns långfristiga lån, leverantörsskulder, återbetalningsförpliktelser och
eventualförpliktelser.
Kundfordringar redovisas när de uppkommer. Ordinarie köp och försäljning av finansiella tillgångar
redovisas per likviddagen. Övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncernen
blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor.
Finansiella instrument redovisas initialt till verkligt värde med tillägg/avdrag för transaktionsutgifter,
förutom avseende instrument som löpande värderas till verkligt värde via koncernens resultaträkning
och övrigt totalresultat för vilka transaktionsutgifter i stället kostnadsförs då de uppkommer.
Kundfordringar värderas initialt till det transaktionspris som fastställts enligt IFRS 15.
Vid första redovisningstillfället klassificeras en finansiell tillgång som värderad till upplupet
anskaffningsvärde, verkligt värde via övrigt totalresultat, verkligt värde via koncernens resultaträkning
och övrigt totalresultat.
Finansiella tillgångar innehas inom ramen för en affärsmodell vars mål är att erhålla de avtalsenliga
kassaflödena samtidigt som kassaflödena från tillgångarna endast utgörs av betalningar av
kapitalbelopp och ränta, och redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
Finansiella skulder klassificeras som värderade till upplupet anskaffningsvärde eller värderade till
verkligt värde via koncernens resultaträkning och övrigt totalresultat. Finansiella skulder som värderas
till verkligt värde via koncernens resultaträkning och övrigt totalresultat består av villkorade
tilläggsköpeskillingar. Övriga finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde.
Koncernen tar bort en finansiell tillgång när de avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena från den
finansiella tillgången upphört eller överförts, och koncernen överfört i stort sett alla risker och fördelar
med ägarskapet.
Koncernen avlägsnar endast en finansiell skuld från rapporten över finansiell ställning för koncernen
när den upphör. Det vill säga när de avtalsenliga skyldigheterna antingen upphör, upphävs eller förfallit.
Koncernen bokar också bort en finansiell skuld från rapport över finansiell ställning när de avtalsenliga
villkoren ändras och kassaflödena från den ändrade skulden avviker väsentligt. I det fallet redovisas en
ny finansiell skuld till verkligt värde baserat på de ändrade villkoren.
Nedskrivning av finansiella tillgångar
För finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde ska det enligt IFRS 9 avsättas en
reserv för förväntade kreditförluster. Förlustreserven för kundfordringar värderas till ett belopp som
motsvarar de förväntade förlusterna för den återstående löptiden. Dessutom är förlustreserven för
banktillgodohavanden obetydlig, eftersom koncernens tillgodohavanden finns hos tillgängliga hos
svenska banker med god kreditvärdighet.
50
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 51 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen presenteras enligt den indirekta metoden med utgångspunkt i nettoresultatet.
Kassaflödet från den löpande verksamheten anges som nettoresultatet justerat för finansiella nettoposter,
icke kassaflödespåverkande rörelseposter såsom avskrivningar, amorteringar, nedskrivningar, kostnader
för aktierelaterade ersättningar, avsättningar och förändringar i rörelsekapitalet, betalda och erhållna räntor
samt betalda bolagsskatter. Rörelsekapitalet består huvudsakligen av förändringar i fordringar, uppskjutna
intäkter, betalda avsättningar och andra skulder, exklusive de poster som ingår i likvida medel.
Förändringar i långfristiga tillgångar och skulder inkluderas i rörelsekapitalet om de är relaterade till
koncernens huvudsakliga intäktsproducerande verksamhet.
Kassaflödet från investeringsverksamheten består av kassaflödet från köp och försäljning av
immateriella tillgångar, materiella anläggningstillgångar och finansiella tillgångar samt köp och
försäljning av omsättningsbara värdepapper.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten består av kassaflödet från emission av aktier, i
förekommande fall, och betalning av långfristiga lån, inklusive avbetalningar på leasingskulder.
Likvida medel består av banktillgodohavanden. Kassaflödesanalysen kan inte härledas enbart från de
finansiella rapporterna.
Segmentrapportering
Koncernen leds och drivs som ett operativt och rapporterbart segment. Hansa har en godkänd produkt
och det är det enda rapporterade segmentet även om produkten säljs på olika marknader. Inga
separata rörelsesegment eller rapporterbara segment har identifierats i förhållande till
produktkandidater eller geografiska marknader. Följaktligen lämnas ingen segmentinformation om
affärssegment eller geografiska marknader, med undantag för information som omfattar hela företaget.
Resultat per aktie
Resultat per aktie (EPS) beräknas genom att resultat som är hänförligt till moderbolagets innehavare av
stamaktier divideras med det vägda genomsnittliga antalet stamaktier som är utestående under
perioden. Resultat per aktie efter utspädning beräknas som resultat som är hänförligt till moderbolagets
innehavare av stamaktier dividerat med det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier under
perioden, båda justerade för effekterna av alla potentiella stamaktier med utspädningseffekt. Om
resultatet är en nettoförlust görs ingen justering för utspädningseffekten, eftersom en sådan effekt
motverkar utspädningen.
Nya redovisningsprinciper och upplysningar
Från och med 1 januari 2025 gäller några nya IFRS-regler och tolkningar av reglerna. Koncernen
tillämpar de nya reglerna och tolkningar där så är tillämpligt. Antagandet har inte haft någon väsentlig
inverkan på upplysningarna eller på de redovisade beloppen i koncernredovisningen.
Utfärdade standarder, ändringar och upplysningar
Den 1 januari 2027 implementeras bland annat IFRS 18 vilket innebär förändringar i presentationen av
de finansiella rapporterna. Koncernen kommer att implementera de nya reglerna och tolkningar där så
är tillämpligt från ikraftträdandedatumet.
Framtida nya redovisningsstandarder eller ändringar:
Ikraftträdandeperiod på eller efter
IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements January 1, 2027
IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures January 1, 2027
Koncernen har valt att inte tillämpa någon av ovanstående standarder, ändringar och tolkningar i förtid
under räkenskapsåren 2025 och 2024. Koncernen planerar att tillämpa dessa standarder på
ikraftträdandedagen.
Not 3 Användning av bedömningar och uppskattningar
Vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper måste ledningen göra bedömningar,
uppskattningar och antaganden om de redovisade värdena för tillgångar och skulder som inte är
uppenbara från andra källor. De bedömningar och uppskattningar som tillämpas baseras på historiska
erfarenheter och andra relevanta faktorer som är tillgängliga på rapporteringsdagen. Osäkerhet om
bedömningar och uppskattningar kan leda till resultat som kräver en väsentlig justering av tillgångar och
skulder under framtida perioder.
Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Revideringar av uppskattningar redovisas i
den period då uppskattningen revideras om revideringen endast påverkar den perioden, eller i perioden
för revideringen och framtida perioder om revideringen påverkar både den aktuella och framtida
perioder. Även om tillämpningen av kritiska uppskattningar i redovisningen är föremål för väsentliga
osäkerhetsfaktorer, har ledningens pågående revideringar av kritiska uppskattningar i redovisningen
inte visat på någon väsentlig påverkan under något av räkenskapsåren 2025 och 2024.
Viktiga bedömningar som gjorts vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper
Viktiga bedömningar som ledningen har gjort vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper
beskrivs nedan.
Nettoomsättning
Intäkterna genereras främst från produktförsäljning och licensavtal, som vanligtvis omfattar flera löften
och som därför kräver betydande bedömningar av koncernen på vissa områden:
> Fastställa om löftena i avtalen är tydliga prestationsåtaganden;
> Identifiera och begränsa rörlig ersättning i transaktionspriset, inklusive milstolpsbetalningar;
> Allokera transaktionspriset till identifierade prestationsåtaganden baserat på deras relativa
fristående försäljningspriser;
> Fastställa om prestationsåtaganden uppfylls över tid eller vid en tidpunkt; och
> Klassificera licenser som ”nyttjanderätt” eller ”tillgångsrätt”.
När det gäller klassificeringen av licenser som ”nyttjanderätt” eller ”tillgångsrätt”, överväger koncernen
om den är skyldig eller förväntas utföra forsknings- och utvecklingsaktiviteter som väsentligt påverkar
licenstagarens förmåga att dra nytta av produktkandidater.
51
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 52 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Om koncernen är avtalsmässigt förpliktigad eller förväntas utföra forsknings- och utvecklingsaktiviteter
som påverkar produktkandidatens fristående funktionalitet, klassificeras licensen som ”tillgångsrätt”. De
licensierade produkterna har betraktats som ”tillgångsrätt”, eftersom koncernen måste utföra aktiviteter
som väsentligt påverkar licenstagarens förmåga att dra nytta av produkterna.
Aktierelaterade ersättningar
IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar kräver att ett företag i resultaträkningen, övrigt totalresultat och
rapport över finansiell ställning för koncernen redovisar effekterna av aktierelaterade ersättningar.
Kostnader för aktierelaterade ersättningar redovisas som forsknings- och utvecklingskostnader eller
försäljnings- och administrationskostnader, beroende på vad som är tillämpligt, under
intjänandeperioden, baserat på ledningens bästa uppskattning av antalet tilldelningar som slutligen
kommer att intjänas, vilket är föremål för osäkerhet. Dessutom värderas kostnader för aktierelaterade
ersättningar i enlighet med de beviljade instrumentens verkliga värden på tilldelningsdagen.
Uppskattningen av verkligt värde kräver att koncernen tillämpar allmänt accepterade
värderingsmodeller och tillämpar dessa modeller konsekvent enligt villkoren för de specifika
aktiebaserade ersättningsprogrammen. Beroende på instrumentet tillämpar koncernen Black-Scholes-
eller Monte Carlo-modellen för att fastställa det verkliga värdet på tilldelningarna. Subjektiva
bedömningar och antaganden, som är föremål för osäkerheter i uppskattningen, måste göras för att
fastställa lämpliga indata till värderingsmodellen.
Not 4 Immateriella anläggningstillgångar
Internt genererade immateriella tillgångar
Forskningsutgifter redovisas som en kostnad i den period då de uppkommer. En internt genererad
immateriell tillgång som uppkommer genom utveckling (eller från utvecklingsfasen av ett internt projekt)
redovisas endast om följande i sin helhet har påvisats i enlighet med IAS 38:
> den tekniska möjligheten finns att färdigställa den immateriella tillgången så att den kan användas
eller säljas;
> avsikten finns att färdigställa den immateriella tillgången och använda eller sälja den;
> förmågan finns att använda eller sälja den immateriella tillgången;
> det kan påvisas hur den immateriella tillgången kommer att generera sannolika framtida
ekonomiska fördelar;
> det finns tillräckliga tekniska, finansiella och andra resurser för att slutföra utvecklingen och för att
använda eller sälja den immateriella tillgången; och
> förmågan finns att på ett tillförlitligt sätt uppskatta de utgifter som kan hänföras till den immateriella
tillgången under dess utveckling.
Bolaget bedömde att IDEFIRIX (imlifidase) och dess villkorliga godkännande av EMA för möjliggörande
av njurtransplantation hos högsensitiserade patienter uppfyller alla ovanstående kriterier från och med
fjärde kvartalet 2022. Framöver kommer företaget varje kvartal göra en bedömning av om företaget
fortsätter att uppfylla ovanstående kriterier och aktivera respektive kostnad så länge kriterierna är
uppfyllda.
Att inleda aktivering av utvecklingskostnader och uppskrivning av den immateriella tillgången i
moderbolaget baserades på bedömningen att Hansa sannolikt kommer få ett slutgiltigt godkännande
från EMA avseende försäljning av IDEFIRIX.
Det villkorade godkännandet från EMA kräver att Hansa genomför två kliniska prövningar för att säkra
ett slutgiltigt godkännande:
a) en femårig uppföljningsstudie på tidigare genomförda fas II-studier vid behandling av 46 patienter.
Detta avser en uppföljning av patienter som behandlats med IDEFIRIX. Denna kliniska studie har
slutförts och lämnades in till EMA i december 2023. 2024 avslutade EMA sin granskning av
uppföljningsstudien och studien godkändes.
b) en uppföljningsstudie avseende effekt och säkerhet (PAES) hos 50 transplanterade patienter
behandlade med IDEFIRIX, med en referensgrupp på 50 transplantationspatienter som inte
behandlats med IDEFIRIX, dvs. standardbehandling för njurtransplantationer. Efter avslutad
behandling kommer patienterna att övervakas i ett år för att analysera läkemedlets långtidseffekt.
Målet är att se om behandlingen av högsensitiserade patienter med IDEFIRIX är lika framgångsrik
som standardbehandlingen. 50 av de 50 patienter som ingår i studien har rekryterats per den 31
december 2025. Studien förväntas vara slutförd 2026. Hansa har för närvarande inga indikationer
på att studien skulle misslyckas. Baserat på att uppföljningsstudien redan är godkänd och att det för
närvarande inte finns några indikationer på att PAES-studien skulle vara misslyckad, bedömer
Hansa risken för att inte kunna uppfylla EMA:s villkor för slutgiltigt godkännande som liten.
Vid utgången av 2025 var det totala nettovärdet för bolagets aktiverade utvecklingskostnader 213.2
MSEK relaterade till genomförandet av uppföljande studier av IDEFIRIX (imlifidase) efter godkännandet
enligt åtagandet till EMA. Aktiverade utvecklingskostnader består främst av avgifter till leverantörer av
tredjepartstjänster, kostnader avseende Hansas personal samt proportionerliga finansiella kostnader.
De aktiverade utvecklingskostnaderna skrivs av löpande under sin nyttjandeperiod vilken förväntas vara
till slutet av 2032.
På grund av osäkerheter gällande utveckling och registrering av imlifidase hos respektive
hälsovårdsmyndighet för andra indikationer bedömer bolaget att villkoren för aktivering ännu inte är
uppfyllda och aktiverar därför inga utvecklingskostnader avseende andra indikationer.
Efter första redovisningstillfället redovisas internt genererade immateriella tillgångar till
anskaffningskostnad minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar på samma basis som
immateriella tillgångar som förvärvats separat.
Förvärvade immateriella tillgångar
Patent
Patentkostnaden för HBP-analys skrivs av i enlighet med det underliggande patentets bestämda
nyttjandeperiod till ett belopp av 559 KSEK för år 2025 (2024: 559 KSEK). Patentkostnaden skrivs av
på raden försäljnings- och administrationskostnader i koncernens resultaträkning och övrigt
totalresultat.
HBP-analys är en analysmetod för att prediktera (förutse) svår sepsis vid akutkliniker. En första version
är lanserad, främst avsedd för forskningsändamål och intresserade specialister. HBP-analysen har
licensierats till en samarbetspartner, Axis-Shield Diagnostics Ltd. (Axis-Shield), som för närvarande
utvecklar en helt kommersiell produkt. Bolaget erhåller milstolpsersättningar samt ytterligare
royaltyintäkter vid försäljning av den utlicensierade teknologin.
52
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 53 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Pågående utvecklingsprojekt
Vissa av de i koncernen pågående projekten är en blandning av förvärvade utvecklingsprojekt och
fortsatt verksamhet inom dessa projekt. Av den totala anskaffningskostnaden för förvärvade pågående
utvecklingsprojekt avser cirka 75 procent imlifidase och 25 procent HBP-analys.
Den förvärvade immateriella tillgången avseende imlifidase som presenteras som pågående
utvecklingsprojekt kommer att skrivas av över den underliggande tillgångens beräknade
nyttjandeperiod. Efter den första kommersiella försäljningen av imlifidase under första kvartalet 2021
började koncernen göra avskrivningar på de 25 136 KSEK över tolv år från perioden för den första
försäljningen.
Förvärvade pågående utvecklingsprojekt nedskrivningsprövas minst en gång om året och vid
bedömningen av nedskrivningsbehov den 31 december 2025 samt 2024, konstaterades att det inte
fanns några behov av nedskrivning. Det beräknade återvinningsvärdet som stöds av interna
värderingsrapporter överstiger tillgångarnas bokförda värde, varpå inga nedskrivningar gjordes för år
2025 och år 2024.
Internt genererade
Förvärvade immateriella
tillgångar
(KSEK)
Aktiverade
utvecklings-
kostnader Patent
Pågående
utvecklings-
projekt
Summa
immateriella
anläggnings-
tillgångar
Ackumulerade anskaffningsvärden:
Ingående balans 1 januari 2025 199 713 12 826 25 136 237 675
Internt utvecklade 62 620 — — 62 620
Årets valutakursdifferenser — -394 — -394
Utgående balans 31 december 2025 262 333 12 431 25 136 299 900
Ackumulerade av- och nedskrivningar:
Ingående balans 1 januari 2025 -22 838 -9 126 -8 378 -40 341
Årets avskrivningar -26 342 -767 -2 095 -29 204
Årets valutakursdifferenser — 207 — 207
Utgående balans 31 december 2025 -49 180 -9 687 -10 472 -69 339
Redovisade värden:
1 januari 2025 176 875 3 700 16 758 197 334
31 december 2025 213 153 2 744 14 664 230 561
Internt genererade
Förvärvade immateriella
tillgångar
(KSEK)
Aktiverade
utvecklings-
kostnader Patent
Pågående
utvecklings-
projekt
Summa
immateriella
anläggnings-
tillgångar
Ackumulerade anskaffningsvärden:
Ingående balans 1 januari 2024 119 606 12 529 25 136 157 271
Internt utvecklade 80 107 — — 80 107
Årets valutakursdifferenser — 297 — 297
Utgående balans 31 december 2024 199 713 12 826 25 136 237 675
Ackumulerade av- och nedskrivningar:
Ingående balans 1 januari 2024 -6 958 -8 211 -6 283 -21 453
Årets avskrivningar -15 880 -777 -2 095 -18 752
Årets valutakursdifferenser — -137 — -137
Utgående balans 31 december 2024 -22 838 -9 126 -8 378 -40 341
Redovisade värden:
1 januari 2024 112 648 4 317 18 853 135 817
31 december 2024 176 875 3 700 16 758 197 333
Not 5 Materiella anläggningstillgångar
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Ackumulerade anskaffningsvärden:
Ingående balans 1 januari 15 780 15 664
Årets investeringar — 116
Utgående balans 31 december 15 780 15 780
Ackumulerade av- och nedskrivningar:
Ingående balans 1 januari -11 098 -9 321
Periodens avskrivningar -1 737 -1 777
Utgående balans 31 december -12 835 -11 098
Redovisade värden:
1 januari 4 682 6 343
31 december 2 945 4 682
53
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 54 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Not 6 Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Leasade tillgångar:
Byggnader 9 965 13 198
Fordon 436 —
Summa 10 401 13 198
Leasingskulder:
Långfristiga 2 995 6 678
Kortfristiga 8 276 7 684
Summa 11 271 14 362
Avskrivningar av leasade tillgångar under perioden:
Per den 31 december
(KSEK) 2024
Byggnader -7 623 -7 379
Fordon -192 -154
Summa -7 815 -7 532
Räntekostnad (inkluderad i finansiella kostnader) uppgick till 430 KSEK (2024: 642 KSEK). Kostnader
hänförliga till tillgångar av lågt värde som inte visas ovan som kortfristiga leasingavtal uppgick till 1 552
KSEK (2024: 2 958 KSEK). Den totala utbetalningen kopplad till leasingavtal uppgick till 9 661 KSEK
(2024: 10 461 KSEK).
Av koncernens leasingavtal avser merparten hyresavtal för fastigheter och lokaler där verksamheten
bedrivs. Hyresavtalet för huvudkontoret i Lund löpte inledningsvis på tre år från och med 1 januari 2019.
Avtalet förlängs automatiskt med två år i taget om inte uppsägning görs senast nio månader före
avtalstidens utgång. Det ingår inga rörliga avgifter i de operationella leasingavtalen. Den leasingperiod
som omfattas av förlängningsoptionen inkluderades inte i leasingperioden när leasingavtalet
ursprungligen redovisades, eftersom koncernen inte ansåg att optionen skulle utnyttjas med rimlig
säkerhet.
Koncernen har ingått hyresavtal avseende kontorslokaler, IT och kontorsutrustning. Hyresavtalen är
icke uppsägningsbara under olika perioder fram till slutet av 2026.
Not 7 Varulager
Varulagret omfattar material, arbetskraft och omkostnader och bestod av följande:
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Råvaror och förnödenheter 39 345 35 591
Produkter i arbete 14 629 14 987
Förpackningsmaterial 574 721
Färdiga varor 12 711 9 351
Summa varulager, brutto 67 259 60 650
Minus: avsättning för överskottslager och inkuranslager -61 127 -58 040
Summa varulager, netto 6 132 2 610
Bolaget redovisar en avsättning för överskottslager och inkurans till ett belopp av 61 127 KSEK (2024:
58 040 KSEK) som ett sätt att redogöra för varulager som potentiellt kan förfalla innan det används
kommersiellt.
Not 8 Kundfordringar och återbetalningsförpliktelser
Kundfordringar och ej fakturerade intäkter
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Kundfordringar, efter avsättningar 163 156 144 965
Ej fakturerade intäkter, efter avsättningar 16 965 —
Summa 180 121 144 965
Kundfordringar utgörs främst av fordringar avseende produktförsäljning till vårdorganisationer i
europeiska länder. Under räkenskapsåren 2025 respektive 2024 hade bolaget inga förluster till följd av
obetalda kundfordringar.
Avsättningar för förväntade kreditförluster uppgick till 850 KSEK (2024: 664 KSEK), se ytterligare
information om kreditrisk i not 19.
54
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 55 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Återbetalningsförpliktelser
Per den 31 december
(K SEK) 2025 2024
Kortfristiga återbetalningsförpliktelser
Volymrabatter 33 043 29 814
Övriga rabatter och återbetalningsförpliktelser 40 102 30 707
Övriga återbetalningsförpliktelser 3 119 3 963
Summa kortfristiga återbetalningsförpliktelser 76 264 64 484
Långfristiga återbetalningsförpliktelser
Återbetalningsförpliktelser 40 868 59 038
Summa långfristiga återbetalningsförpliktelser 40 868 59 038
Totala återbetalningsförpliktelser 117 132 123 522
Koncernens återbetalningsförpliktelser omfattar främst faktiska eller beräknade rabatter,
prisnedsättningar, returer och återbetalningar till kunder.
Not 9 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Forsknings- och utvecklingskostnader 6 397 6 139
Licensavgift 5 709 2 604
Hyra 2 426 2 021
Pension 1 573 1 711
Försäkringar 1 042 818
Vårdkonferens — 1 329
Övriga kostnader 4 951 2 845
Summa 22 099 17 468
Not 10 Övriga fordringar
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Skatt- och momsfordringar 11 347 13 279
Förskottsbetalningar till leverantörer 169 459
Övriga fordringar 1 910 1 368
Summa 13 425 15 106
Not 11 Upplupna kostnader
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Upplupen bonus, inklusive tillhörande sociala avgifter 30 052 31 123
Upplupna omstruktureringskostnader 16 691 —
Upplupen semester 16 617 18 029
Projektkostnader för FoU 22 447 28 966
Konsultarvoden och andra tjänster 11 992 9 911
Upplupna sociala avgifter på löner 4 864 5 225
Licensavgifter 10 711 7 547
Revisionsarvoden 3 039 1 300
Övriga kostnader 4 723 6 887
Summa 121 138 108 989
Not 12 Övriga skulder
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Personalrelaterade skulder 12 229 17 869
Summa 12 229 17 869
Not 13 Nettoomsättning
Koncernens intäkter från avtal med kunder genereras främst från produktförsäljning och tre licensavtal,
se nedan. Intäkter redovisades i koncernens resultaträkning och i övrigt totalresultat när de uppkom
med följande belopp:
Intäkter från avtal med kunder:
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Produktförsäljning 204 731 140 111
Avtalsintäkter, Axis-Shield-avtalet 2 687 2 605
Kostnadsersättning Axis-Shield-avtalet 761 640
Avtalsintäkter, Sarepta-avtalet 14 086 27 960
Summa 222 265 171 316
55
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 56 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Nettoomsättningen från externa kunder är geografiskt indelad:
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Sverige — 3 119
Nordamerika 14 086 27 960
Europa (förutom Sverige) 202 282 140 237
Resten av världen 5 897 —
Summa 222 265 171 316
Prestationsåtaganden som uppfylls med tiden
Transaktionspriset fördelas på varje prestationsförpliktelse i enlighet med de fristående
försäljningspriserna och redovisas när kontrollen över varorna eller tjänsterna överförs till kunden,
antingen över tid eller vid en tidpunkt, beroende på de specifika villkoren i avtalen.
För koncernens nuvarande licensavtal krävs att vår personal är engagerad under hela
utvecklingsperioden. Därför utgör löften som licens, material eller professionellt stöd en
prestationsförpliktelse. Följaktligen redovisas förskottsbetalningar över tiden.
Rörlig ersättning
I transaktionspriset inkluderas rörliga ersättningar, inklusive milstolpsbetalningar, endast om det är
mycket sannolikt att det inte kommer att ske en betydande återföring av beloppet för den redovisade
ackumulerade intäkten när osäkerheten i samband med den rörliga ersättningen senare upphört. Därför
är royalties och milstolpsbetalningar från licensavtal begränsade för räkenskapsåren 2025 och 2024,
med undantag för Axis-Shields minimiroyaltybetalning.
Produktförsäljning
För räkenskapsåret 2025 redovisade koncernen produktförsäljning om 204,7 MSEK (2024: 140,1
MSEK). Produktförsäljning redovisas netto efter eventuell mervärdesskatt och avdrag för försäljning
baserat på avtalade betalningsvillkor.
Licensavtal med Sarepta
Den 1 juli 2020 ingick bolaget ett avtal med Sarepta. Sarepta beviljades en exklusiv,
världsomspännande licens att utveckla och marknadsföra imlifidase som en förbehandling för att
möjliggöra Sareptas genterapibehandling vid Duchennes muskeldystrofi (DMD) och Limbgirdle
muskeldystrofi (LGMD), vilket inkluderade tillgång till koncernens material och professionella stöd.
Förbehandlingen är avsedd för patienter med redan existerande neutraliserande antikroppar (NAb-
positiva patienter) mot adeno-associerat virus (AAV), den teknik som ligger till grund för Sareptas
genterapiprodukter.
Sarepta ansvarar för att genomföra prekliniska och kliniska studier med imlifidase och för eventuella
efterföljande ansökningar om myndighetsgodkännanden. Sarepta kommer också att ansvara för
marknadsföringen av imlifidase som en förbehandling inför Sareptas genterapier efter eventuellt
godkännande.
Enligt villkoren i avtalet erhöll bolaget en icke-återbetalningsbar förskottsbetalning på 10,0 MUSD i juli
2020 och har även rätt till totalt upp till 397,5 MUSD vid utvecklings-, regulatoriska och
försäljningsmilstolpar. Hansa kommer att intäktsföra all försäljning av imlifidase och erhålla royalties på
en hög ensiffrig till en låg tvåsiffrig procentsats av Sareptas genterapiförsäljning för behandling av
NAbpositiva patienter som möjliggörs genom förbehandling med imlifidase.
Den exklusiva världsomfattande licensen för att utveckla och marknadsföra imlifidase fastställdes inte
vara särskiljbar, eftersom Sarepta inte kan dra nytta av licensen utan koncernens material och
professionella stöd och därför utgör licensen och det relaterade stödet, som inkluderar krav på att
tillhandahålla koncernens material och professionella stöd, en enda prestationsförpliktelse.
Förskottsbetalningen kommer att redovisas över utvecklingsperioden, för närvarande beräknad till 51
månader, i takt med att koncernen uppfyller sina prestationsskyldigheter enligt avtalet. Bolaget drog
slutsatsen att arbetstimmar som lagts ned av koncernens personal var det lämpligaste måttet på
överföringen av kontrollen över de kombinerade löftena om licensen, Hansas material och professionella
tjänster, eftersom det är det mått som är mest indikativt för den uppfyllda prestationsskyldigheten.
När det gäller milstolpsbetalningar förknippade med utvecklings- och regulatoriska milstolpar har koncernen
dragit slutsatsen att det inte är sannolikt att utvecklings- och de regulatoriska aktiviteterna kommer att
slutföras med framgång i nuläget, eftersom projektet fortfarande befinner sig i kliniskt skede och därför inte
redovisar några av dessa milstolpar räkenskapsåret 2025. Intäkter från prestationsbaserade och
försäljningsbaserade milstolpar samt försäljningsbaserade royalties kommer att begränsas, eftersom det inte
är troligt att en återföring av intäkterna inte kommer att ske om dessa redovisas.
För räkenskapsåret 2025 redovisade koncernen avtalsintäkter på 0 MSEK (2024: 28,0 MSEK) relaterat
till avtalet med Sarepta i samband med den förskottsbetalning som mottogs i juli 2020.
Kontraktsintäkterna 2024 var främst relaterat till Sarepta-avtalet och redovisad i sin helhet.
Licensavtal med AskBio
Den 3 januari 2022 meddelade Hansa att ett samarbetsavtal ingåtts med AskBio (dotterföretag till
Bayer AG), ett fullt integrerat AAV-genterapiföretag som fokuserar på utveckling av läkemedel som kan
förbättra livskvaliteten för patienter med genetiska sjukdomar.
Samarbetet inleddes under första kvartalet 2022. Syftet är att utvärdera en potentiell användning av
imlifidase som förbehandling inför AskBios genterapibehandling mot Pompes sjukdom. Avtalet avser ett
prekliniskt och kliniskt utvärderingsprogram gällande patienter med neutraliserande antikroppar (NAbs)
mot den AAV-vektor som används för AskBios genterapi.
Avtalet innebar att Hansa erhöll en betalning om 5 miljoner USD vid avtalets ingående. Efter
genomförande och utvärdering av en inledande fas 1/2-studie har AskBio en exklusiv option att
förhandla om ett fullständigt utvecklings- och kommersialiseringsavtal.
Förskottsbetalningen redovisas över utvecklingsperioden, i takt med att koncernen uppfyller sina
prestationsskyldigheter enligt avtalet. Bolaget drog slutsatsen att leveransen av Hansas material var det
lämpligaste måttet på överföringen av kontrollen över de kombinerade löftena om Hansas material och
professionella tjänster, eftersom det var det mått som var mest indikativt för den uppfyllda
prestationsskyldigheten.
56
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 57 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
För räkenskapsåret 2025 redovisade koncernen intäkter på 14,1 MSEK (2024: 0 MSEK) relaterade till
avtalet med AskBio i samband med den förskottsbetalning som mottogs i januari 2022.
Kontraktsintäkterna 2025 var främst relaterade till AskBio-avtalet, som nu redovisad i sin helhet.
Licensavtal med Axis-Shield
Under 2025 redovisade koncernen avtalsintäkter om 2,7 MSEK (2024: 2,6 MSEK) hänförliga till avtalet
med Axis-Shield avseende en lägsta royaltybetalning om 250 KUSD. Avtalet innefattar en licens för att
få tillgång till koncernens immateriella rättigheter avseende HBP-analyser under licensperioden. Avtalet
kräver att koncernen bedriver verksamhet som väsentligt påverkar de immateriella rättigheterna under
licensperioden, vilket i sin tur påverkar Axis-Shield som licensinnehavare. Royaltybetalningar
periodiseras därmed och intäktsförs under den tid som royaltyn avser. Det lägsta royaltybeloppet
erhölls i februari 2025 och redovisades först som en upplupen intäkt, linjärt under rapportperioden.
Dessutom registrerade koncernen 2025 intäkter hänförliga till ersättningsbara kostnader vid
tillhandahållande av tjänster avseende upprätthållande av licensierade patent till ett belopp av 0,8
MSEK (2024: 0,6 MSEK).
Upplupna intäkter
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Ingående balans 1 januari 16 334 41 473
Förutbetalda intäkter, tillägg 1 606 —
Intäktsredovisning -14 086 -27 960
Justeringar, utländsk valuta -2 248 2 821
Utgående balans 31 december 1 606 16 334
Intäkterna kan variera från period till period, eftersom de består av produktförsäljning, royalties,
milstolpsbetalningar, förutbetalda intäkter och ersättning för vissa kostnader.
Rörlig ersättning
För sjukhus där betalning för Imlifidas är beroende av att produkten används vid en njutransplantation
och där det saknas betalningshistorik redovisar Bolaget produktintäkter till transaktionspriset vid
överlåtersen av kontroll över produkten.
Rörlig ersättning avseende vialer som eventuellt inte kommer att användas vid en transplantation
uppskattas med hjälp av metoden för förväntat, baserat på medianväntetiden för njurtransplantation av
högsensitiserade patienter på väntelistan. På grund av de långa väntetiderna för transplantation bokförs
inte rörlig ersättning initialt vid tidpunkten då intäkten redovisas.
Rörlig ersättning, tillsammans med en motsvarande avsättning, redovisas när det blir sannolikt att
sjukhusen inte kommer att använda produkten, vilket leder till en minskning av produktintäkterna och
redovisning av en skuld i balansräkningen. Uppskattningen av variabel ersättning omprövas vid varje
rapporteringsdag, och eventuella ändringar redovisas genom en kumulativ omräkning.
Kundfordringar
På vissa europeiska marknader är betalning villkorad av när sjukhusen använder imlifidase vid
transplantation av högtsentisierade patienter och kan vara föremål för resultatbaserad eller
eftertransplantationsavstämning med vårdmyndigheter. I dessa situationer råder vanligtvis långa
väntetider för njurtransplantation, ofta över ett år. Därför klassificeras en del av företagets fordringar
som långfristiga. Bolaget omprövar klassificeringen av fordringar vid varje rapporteringstillfälle baserat
på uppdaterade förväntningar om tidpunkten för transplantation och betalning.
Betydande finansieringskomponent
Bolaget har utvärderat behovet av en finansieringskomponent men på grund av osäkerheten kring den
förväntade perioden mellan kundens betalning och överföringen av imlifidase vid avtalets ingång
uppskattar Bolaget inte att det finns någon betydande finansieringskomponent.
Not 14 Personalkostnader
Totala personalkostnader i koncernen uppdelade på ledande befattningshavare, vilket inkluderar
styrelsen och den verkställande ledningen, och övriga anställda:
Per den 31 december, 2025
(KSEK)
Ledande
befattningshavare Övriga anställda Summa
Lön och andra förmåner m.m. 44 294 192 478 236 772
Sociala avgifter 13 598 31 330 44 928
Pensionskostnader 2 014 23 063 25 078
Aktierelaterad ersättning 24 293 10 244 34 537
Summa 84 200 257 116 341 316
Per den 31 december, 2024
(KSEK)
Ledande
befattningshavare Övriga anställda Summa
Lön och andra förmåner m.m. 40 471 209 848 250 319
Sociala avgifter 12 382 33 924 46 306
Pensionskostnader 1 395 23 763 25 158
Aktierelaterad ersättning 13 473 18 216 31 689
Summa 67 721 285 751 353 472
Aktierelaterade ersättningar
Långsiktigt Incitamentsprogram 2019 (LTIP 2019)
På Hansas årsstämma den 22 maj 2019 beslutade aktieägarna att anta ett långsiktigt
incitamentsprogram, LTIP 2019. Enligt villkoren i LTIP 2019 kan deltagarna i programmet få
prestationsbaserade aktierätter (aktierätter) gratis och/eller aktieoptioner. Per den 31 december 2025
var inga personaloptioner utestående från LTIP 2019 programmet.
LTIP 2019, personaloptioner (Employee Stock Options (ESO))
Totalt utfärdades 149 148 ESO:er till deltagarna i juni 2019.
57
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 58 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Koncernen använde följande indata vid värdering av ESO:er enligt LTIP 2019 baserat på Black-
Scholes-modellen:
Emission
17 juni 2019
Underliggande volymviktad genomsnittlig aktiekurs, SEK 178,38
Inlösenpris, SEK 196,20
Riskfri räntesats, (%) -0,59
ESO löptid, år 3,0
Förväntad volatilitet, (%) 43,0
Beräknat verkligt värde per ESO, SEK 45,19
Per den 31 december, 2025, hade 149 148 ESO:er förfallit under LTIP 2019:
Per den 31 december
2025 2024
ESO, ingående balans 1 januari 149 148 149 148
ESO förverkade -149 148 —
ESO, utgående balans 31 december — 149 148
Långsiktigt incitamentsprogram 2020 (LTIP 2020)
På Hansas årsstämma den 23 juni 2020 beslutade aktieägarna att anta ett långsiktigt
incitamentsprogram, LTIP 2020. Enligt villkoren i LTIP 2020 kan deltagarna i programmet få aktierätter
gratis och/eller ESO:er, enligt ytterligare beskrivning nedan. Per den 31 december 2025 finns bara
personaloptioner från LTIP 2020 programmet.
Personaloptioner (ESO) under LTIP 2020
Varje ESO eller personaloption ger innehavaren rätt att erhålla en ny stamaktie i bolaget till ett lösenpris
som motsvarar 125 procent av den volymviktade genomsnittliga aktiekursen under de tio
handelsdagarna omedelbart före erbjudandet att teckna instrumenten, och under förutsättning att
deltagaren, med vissa undantag, från och med den dag då deltagandet i LTIP 2020 påbörjas och tre år
därefter (intjänandeperioden) bibehåller sin anställning inom koncernen. Totalt 507 520 ESO:er
utfärdades till deltagarna, varav 487 520 utfärdades i juli 2020 och 20 000 utfärdades i februari 2021.
Koncernen använde följande indata vid värdering av ESO:er enligt LTIP 2020 baserat på Black-
Scholes-modellen:
Emission
23 juli 2020
Emission
12 februari 2021
Underliggande volymviktad genomsnittlig aktiekurs, SEK 252,60 185,13
Inlösenpris, SEK 315,75 315,75
Riskfri räntesats, (%) -0,33 -0,25
ESO löptid, år 3,0 3,0
Förväntad volatilitet, (%) 43,0 43,0
Beräknat verkligt värde per ESO, SEK 53,05 27,25
Per den 31 december 2025, var 457 520 ESO:er utestående inom ramen för LTIP 2020 av vilka
457 520 var intjänade:
Per den 31 december
2025 2024
ESO, ingående balans 1 januari 487 520 487 520
ESO förverkade -30 000 —
ESO, utgående balans 31 december 457 520 487 520
Redovisade kostnader för aktierelaterade ersättningar, KSEK — 95
Långsiktigt Incitamentsprogram 2021 (LTIP 2021)
På Hansas årsstämma den 12 maj 2021 beslutade aktieägarna att anta ett långsiktigt
incitamentsprogram, LTIP 2021. Enligt villkoren i LTIP 2021 kan deltagarna i programmet få aktierätter
gratis och/eller ESO:er, enligt ytterligare beskrivning nedan. Per den 31 december 2025 finns bara
personaloptioner från LTIP 2021 programmet.
Personaloptioner (ESO) under LTIP 2021
Varje ESO eller personaloption ger innehavaren rätt att erhålla en ny stamaktie i bolaget till ett lösenpris
som motsvarar 125 procent av den volymviktade genomsnittliga aktiekursen under de 30
handelsdagarna omedelbart före erbjudandet att teckna instrumenten, och under förutsättning att
deltagaren, med vissa undantag, från och med den dag då deltagandet i LTIP 2021 påbörjas och tre år
därefter (intjänandeperioden) bibehåller sin anställning inom koncernen. Totalt utfärdades 430 000
ESO:er till deltagarna i juni 2021.
Koncernen använde följande indata vid värdering av ESO:er enligt LTIP 2021 baserat på Black
Scholes-modellen:
Emission
7 juni 2021
Underliggande volymviktad genomsnittlig aktiekurs, SEK 153,70
Inlösenpris, SEK 192,20
Riskfri räntesats, (%) -0,04
ESO löptid, år 4,5
Förväntad volatilitet, (%) 46,9
Beräknat verkligt värde per ESO, SEK 42,98
Per den 31 december, 2025, var 15 000 ESO:er utestående inom ramen för LTIP 2021:
Per den 31 december
2025 2024
ESO, ingående balans 1 januari 250 000 360 000
Förverkade ESO -235 000 -110 000
ESO, utgående balans 31 december 15 000 250 000
Redovisade kostnader för aktierelaterade ersättningar, KSEK -14 2 813
58
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 59 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Långsiktigt incitamentsprogram 2022 (LTIP 2022)
På Hansas årsstämma den 30 juni 2022 beslutade aktieägarna att anta ett långsiktigt
incitamentsprogram, LTIP 2022. Enligt villkoren i LTIP 2022 kan deltagarna i programmet få aktierätter
gratis och/eller ESO:er, enligt ytterligare beskrivning nedan. Per den 31 december 2025 finns bara
personaloptioner från LTIP 2022 programmet.
Aktierätter inom ramen för LTIP 2022
Varje aktierätt ger deltagaren rätt att förvärva en stamaktie i bolaget utan kostnad förutsatt att vissa
förutbestämda prestationsvillkor uppfylls och att anställningen bibehålls inom koncernen under
intjänandeperioden. Varje aktierätt har en intjänandeperiod på tre år som börjar den dag då den tilldelas
en deltagare (intjänandeperioden).
Det slutliga antalet stamaktier som en deltagare har rätt att erhålla är, bland andra villkor, beroende av
att följande prestationsvillkor uppfylls under intjänandeperioden:
> Villkor 1 (22%): Amerikanska FDA har godkänt imlifidase i USA;
> Villkor 2 (11%): Imlifidase har godkänts eller en ansökan om marknadsgodkännande/BLA-
ansökan har skickats in, i någon jurisdiktion, för en annan indikation än njurtransplantation;
> Villkor 3 (11%): Minst 80 procent av transplantationscentren i Europa som ingår i studien har
använt produkten flera gånger; och
> Villkor 4 (56%): TSR på minst 25 procent i förhållande till aktiekursen på tilldelningsdagen.
I december 2023, beslutade Hansas styrelse att, i linje med villkoren i LTIP 2022, justera (a) Villkor 1
från tidigare villkor “Amerikanska FDA har godkänt imlifidase i USA" till det nya villkoret "Minst 60
patienter genomgått 12-månaders uppföljningsbesök i ConfIdeS-studien i USA", och (b) Villkor 2 från "
Imlifidase har godkänts eller en ansökan om marknadsgodkännande/BLA-ansökan har skickats in, i
någon jurisdiktion, för en annan indikation än njurtransplantation" till de nya villkoren 2a. "En fulltaligt
inskriven pivotal studie genomförd, njure Tx exkluderad (5%) och 2b. "70 procent av patienterna
inskrivna i anti-GBM fas 3 studie (6%)".
Totalt 588 000 aktierätter delades ut till deltagarna, av vilka 543 000 delades ut i juli 2022 och 45 000
delades ut i april 2023.
Koncernen använde följande indata vid värdering av aktierättigheterna enligt LTIP 2022 baserat på
Monte Carlo-simulering:
Tilldelning
20 juli 2022
Tilldelning
1 april 2023
Utgångsvärde (baslinjekurs) för TSR-beräkning, SEK 56,00 50,86
Riskfri räntesats, (%) -1,87 2,84
Förväntad volatilitet, (%) 58,6 61,3
Beräknat verkligt värde per aktierätt, SEK 80,29 38,03
Per den 31 december, 2025, var inga aktierätter utestående under ramen för LTIP 2022:
Per den 31 december
2025 2024
Aktierätter, ingående balans 1 januari 401 667 515 000
Tilldelade till deltagarna 1 april 2023 — —
Förverkade aktierätter -234 291 -113 333
Vestade aktierätter -167 376 —
Aktierätter, utgående balans 31 december — 401 667
Redovisade kostnader för aktierelaterade ersättningar, KSEK 3 792 7 943
Personaloptioner (ESO) under LTIP 2022
Varje ESO eller personaloption ger innehavaren rätt att erhålla en ny stamaktie i bolaget till ett lösenpris
som motsvarar 125 procent av den volymviktade genomsnittliga aktiekursen under de 30
handelsdagarna omedelbart före erbjudandet att teckna instrumenten, och under förutsättning att
deltagaren, med vissa undantag, från och med den dag då deltagandet i LTIP 2022 påbörjas och tre år
därefter (intjänandeperioden) bibehåller sin anställning inom koncernen.
Totalt 442 300 ESO:er delades ut till deltagarna, av vilka 384 000 delades ut i juli 2022 och 58 300
delades ut i april 2023.
Koncernen använde följande indata vid värdering av ESO:er enligt LTIP 2022 baserat på Black-
Scholes-modellen:
Emission
20 juli 2022
Emission
1 april 2023
Underliggande volymviktad genomsnittlig aktiekurs, SEK 56,01 51,02
Inlösenpris, SEK 70,00 63,58
Riskfri räntesats, (%) -1,86 -2,48
ESO löptid, år 4,5 4,5
Förväntad volatilitet, (%) 58,6 61,3
Beräknat verkligt värde per ESO, SEK 52,45 23,26
Per den 31 december, 2025, var 229 028 ESO:er utestående inom ramen för LTIP 2022:
Per den 31 december
2025 2024
ESO, ingående balans 1 januari 229 028 312 300
Förverkade ESO -224 028 -83 272
ESO, utgående balans 31 december 5 000 229 028
Redovisade kostnader för aktierelaterade ersättningar, KSEK -849 3 030
59
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 60 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Långsiktigt incitamentsprogram 2023 (LTIP 2023)
På Hansas årsstämma den 29 juni 2023 beslutade aktieägarna att anta ett långsiktigt
incitamentsprogram, LTIP 2023. Enligt villkoren i LTIP 2023 kan deltagarna i programmet få aktierätter
gratis och/eller ESO:er, enligt ytterligare beskrivning nedan.
Aktierätter inom ramen för LTIP 2023
Varje aktierätt ger deltagaren rätt att förvärva en stamaktie i bolaget utan kostnad förutsatt att vissa
förutbestämda prestationsvillkor uppfylls och att anställningen bibehålls inom koncernen under
intjänandeperioden. Varje aktierätt har en intjänandeperiod på tre år som börjar den dag då den tilldelas
en deltagare (intjänandeperioden).
Det slutliga antalet stamaktier som en deltagare har rätt att erhålla är, bland andra villkor, beroende av
att följande prestationsvillkor uppfylls under intjänandeperioden:
> Villkor 1 (30%): Amerikanska FDA har godkänt imlifidase i USA;
> Villkor 2 (25%): Slutförd fas 2-studie avseende HNSA5487 i någon indikation eller slutförd pivotal
anti-GBM studie med imlifidase;
> Villkor 3 (25%): Mer än 50 procent av europeiska utvalda transplantationscentras har
återkommande verksamhet, det vill säga använt IDEFIRIX mer än en gång; och
> Villkor 4 (20%): Avser totalavkastningen (avkastningen till aktieägarna i form av kursuppgång samt
återinvestering av eventuella utdelningar under intjänandeperioden) på bolagets stamaktie.
Villkor 4 innebär att deltagarna är berättigade att erhålla 20 procent av aktierätterna om
totalavkastningen överstiger Jämförelseindexet (såsom definieras nedan) med 10 procent eller mer.
Om totalavkastningen under Intjänandeperioden är lägre än utvecklingen av Jämförelseindex kommer
inga aktierätter erhållas under Villkor 4. Om totalavkastningen är likvärdig med eller överträffar
Jämförelseindex med upp till 10 procent kommer aktierätter att erhållas linjärt. Jämförelseindex för
bedömningen av totalavkastningen enligt Villkor 4 ska vara EURO STOXX Total Market Biotechnology
Index (EUR) ("Jämförelseindex") vid konstant EUR/SEK växlingskurs.
Högst 800 000 aktierätter kan tilldelas under LTIP 2023. Per den 31 december 2023 hade sammanlagt
716 000 aktierätter allokerats till deltagarna i programmet.
Koncernen använde följande indata vid värdering av aktierättigheterna enligt LTIP 2023 baserat på
Monte Carlo-simulering:
Tilldelning
6 november 2023
Utgångsvärde (baslinjekurs) för TSR-beräkning, SEK 25,90
Riskfri räntesats, (%) 3,26
Förväntad volatilitet, (%) 63,2
Beräknat verkligt värde per aktierätt, SEK 21,95
Per den 31 december, 2025, var 357 575 aktierätter utestående inom ramen för LTIP 2023:
Per den 31 december
2025 2024
Aktierätter, ingående balans 1 januari 464 333 643 000
Förverkade aktierätter -106 758 -178 667
Aktierätter, utgående balans 31 december 357 575 464 333
Redovisade kostnader för aktierelaterade ersättningar, KSEK 3 073 4 487
Personaloptioner (ESO) under LTIP 2023
Varje ESO eller personaloption ger innehavaren rätt att erhålla en ny stamaktie i bolaget till ett lösenpris
som motsvarar 110 procent av den volymviktade genomsnittliga aktiekursen under de 30
handelsdagarna omedelbart före erbjudandet att teckna instrumenten, och under förutsättning att
deltagaren, med vissa undantag, från och med den dag då deltagandet i LTIP 2023 påbörjas och tre år
därefter (intjänandeperioden) bibehåller sin anställning inom koncernen.
Högst 600 000 ESO:er kan tilldelas under LTIP 2023. Per den 31 december 2023 hade sammanlagt
550 000 ESO:er allokerats till deltagarna i programmet.
Koncernen använde följande indata vid värdering av ESO:er enligt LTIP 2023 baserat på Black-
Scholes-modellen:
Emission
6 november 2023
Underliggande volymviktad genomsnittlig aktiekurs, SEK 23,58
Inlösenpris, SEK 28,50
Riskfri räntesats, (%) 2,87
ESO löptid, år 5,5
Förväntad volatilitet, (%) 63,2
Beräknat verkligt värde per ESO, SEK 12,59
Per den 31 december, 2025, var 70 000 ESO:er utestående inom ramen för LTIP 2023:
Per den 31 december
2025 2024
ESO, ingående balans 1 januari 333 611 480 000
Förverkade ESO -263 611 -146 389
ESO, utgående balans 31 december 70 000 333 611
Redovisade kostnader för aktierelaterade ersättningar, KSEK 512 1 816
60
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 61 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Långsiktigt incitamentsprogram 2024 (LTIP 2024)
På Hansas årsstämma den 27 juni 2024 beslutade aktieägarna att anta ett långsiktigt
incitamentsprogram, LTIP 2024. Enligt villkoren i LTIP 2024 kan deltagarna i programmet få aktierätter
gratis och/eller ESO:er, enligt ytterligare beskrivning nedan.
Aktierätter inom ramen för LTIP 2024
Varje aktierätt ger deltagaren rätt att förvärva en stamaktie i bolaget utan kostnad förutsatt att vissa
förutbestämda prestationsvillkor uppfylls och att anställningen bibehålls inom koncernen under
intjänandeperioden. Varje aktierätt har en intjänandeperiod på tre år som börjar den dag då den tilldelas
en deltagare (intjänandeperioden).
Det slutliga antalet stamaktier som en deltagare har rätt att erhålla är, bland andra villkor, beroende av
att följande prestationsvillkor uppfylls under intjänandeperioden:
> Villkor 1 (30%): Imlifidase har lanserats (första kommersiella försäljningen) i USA oavsett indikation;
> Villkor 2 (25%): Ansökan om godkännande för försäljning (MAA/BLA) har lämnats in för alla
indikationer utanför transplantation;
> Villkor 3 (25%): I händelse av att imlifidas har blivit standardvård (>50 procent patientandel) i
Europa vid desensibiliseringsterapi av högsensibiliserade njur-Tx-patienter med inkompatibla
avlidna donatororgan som sannolikt inte kommer att transplanteras inom befintliga
organallokeringsprogram; och
> Villkor 4 (20%): Avser totalavkastningen (avkastningen till aktieägarna i form av kursuppgång samt
återinvestering av eventuella utdelningar under intjänandeperioden) på bolagets stamaktie.
Villkor 4 innebär att deltagarna är berättigade att erhålla 20 procent av aktierätterna om
totalavkastningen överstiger Jämförelseindexet (såsom definieras nedan) med 10 procent eller mer.
Om totalavkastningen under Intjänandeperioden är lägre än utvecklingen av Jämförelseindex kommer
inga aktierätter erhållas under Villkor 4. Om totalavkastningen är likvärdig med eller överträffar
Jämförelseindex med upp till 10 procent kommer aktierätter att erhållas linjärt. Jämförelseindex för
bedömningen av totalavkastningen enligt Villkor 4 ska vara EURO STOXX Total Market Biotechnology
Index (EUR) ("Jämförelseindex") vid konstant EUR/SEK växlingskurs.
Högst 950 000 aktierätter kan tilldelas under LTIP 2024.
Koncernen använde följande indata vid värdering av aktierättigheterna enligt LTIP 2024 baserat på
Monte Carlo-simulering:
Tilldelning
15 augusti 2024
Utgångsvärde (baslinjekurs) för TSR-beräkning, SEK 42,43
Riskfri räntesats, (%) 1,95
Förväntad volatilitet, (%) 68,3
Beräknat verkligt värde per aktierätt, SEK 35,09
Per den 31 december, 2025, var 618 851 aktierätter utestående inom ramen för LTIP 2024:
Per den 31 december
2025 2024
Aktierätter, ingående balans 1 januari 792 000 —
Tilldelade till deltagarna 15 augusti 2024 — 792 000
Aktierätter förverkade -173 149 —
Aktierätter, utgående balans 31 december 618 851 792 000
Redovisade kostnader för aktierelaterade ersättningar, KSEK 7 575 4 542
Personaloptioner (ESO) under LTIP 2024
Varje ESO eller personaloption ger innehavaren rätt att erhålla en ny stamaktie i bolaget till ett lösenpris
som motsvarar 110 procent av den volymviktade genomsnittliga aktiekursen under de 30
handelsdagarna omedelbart före erbjudandet att teckna instrumenten, och under förutsättning att
deltagaren, med vissa undantag, från och med den dag då deltagandet i LTIP 2024 påbörjas och tre år
därefter (intjänandeperioden) bibehåller sin anställning inom koncernen.
Högst 700 000 ESO:er kan tilldelas under LTIP 2024.
Koncernen använde följande indata vid värdering av ESO:er enligt LTIP 2024 baserat på Black-
Scholes-modellen:
Emission
15 augusti 2024
Underliggande volymviktad genomsnittlig aktiekurs, SEK 42,43
Inlösenpris, SEK 46,70
Riskfri räntesats, (%) 1,87
ESO löptid, år 8,0
Förväntad volatilitet, (%) 68,3
Beräknat verkligt värde per ESO, SEK 20,89
Per den 31 december, 2025, var 230 000 ESO:er utestående inom ramen för LTIP 2024:
Per den 31 december
2025 2024
ESO, ingående balans 1 januari 550 000 —
ESO tilldelade till deltagarna 15 augusti 2024 — 550 000
ESO förverkade -320 000 —
ESO, utgående balans 31 december 230 000 550 000
Redovisade kostnader för aktierelaterade ersättningar, KSEK 1 659 1 815
61
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 62 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Långsiktigt incitamentsprogram 2025 (LTIP 2025)
På Hansas årsstämma den 25 juni 2025 beslutade aktieägarna att anta ett långsiktigt
incitamentsprogram, LTIP 2024. Enligt villkoren i LTIP 2024 kan deltagarna i programmet köpa teckn
ingsoptioner och/eller få ESO:er, enligt ytterligare beskrivning nedan.
Personaloptioner (ESO) under LTIP 2025
Varje ESO eller personaloption ger innehavaren rätt att erhålla en ny stamaktie i bolaget till ett lösenpris
som motsvarar 110 procent av den volymviktade genomsnittliga aktiekursen under de 5
handelsdagarna omedelbart före erbjudandet att teckna instrumenten, och under förutsättning att
deltagaren, med vissa undantag, från och med den dag då deltagandet i LTIP 2025 påbörjas och tre år
därefter (intjänandeperioden) bibehåller sin anställning inom koncernen.
Högst 8 059 000 ESO:er och teckningsoptioner kan tilldelas/säljas under LTIP 2025.
Koncernen använde följande indata vid värdering av ESO:er enligt LTIP 2025 baserat på Black-
Scholes-modellen:
Emission
25 juli 2025
Underliggande volymviktad genomsnittlig aktiekurs, SEK 26,84
Inlösenpris, SEK 29,50
Riskfri räntesats, (%) 2,07
ESO löptid, år 6,0
Förväntad volatilitet, (%) 58,0
Beräknat verkligt värde per ESO, SEK 13,05
Per den 31 december, 2025, var 4 476 250 ESO:er utestående inom ramen för LTIP 2025:
Per den 31
december
2025
ESO, ingående balans 1 januari —
ESO tilldelade till deltagarna 25 juli 2025 4 536 250
ESO förverkade -60 000
ESO, utgående balans 31 december 4 476 250
Redovisade kostnader för aktierelaterade ersättningar, KSEK 18 789
Teckningsoptioner (TO) under LTIP 2025
Varje TO eller teckningsoption ger innehavaren rätt att köpa en ny stamaktie i bolaget till ett lösenpris
som motsvarar 130 procent av den volymviktade genomsnittliga aktiekursen under de 5
handelsdagarna omedelbart före erbjudandet att teckna instrumenten. Innehavaren av
teckningsoptionerna har rätt att teckna en (1) ny aktie för varje teckningsoption under perioden från och
med den 1 juli 2028 till och med den 30 juni 2029.
Högst 8 059 000 ESO:er och teckningsoptioner kan tilldelas/säljas under LTIP 2025.
Koncernen använde följande indata vid värdering av TO:er enligt LTIP 2025 baserat på Black-Scholes-
modellen:
Emission
25 juli 2025
Underliggande volymviktad genomsnittlig aktiekurs, SEK 26,84
Inlösenpris, SEK 34,50
Riskfri räntesats, (%) 2,07
ESO löptid, år 4,0
Förväntad volatilitet, (%) 58,0
Beräknat verkligt värde per TO, SEK 10.89
Per den 31 december, 2025, var 1 688 250 ESO:er utestående inom ramen för LTIP 2025:
Years Ended
December 31,
2025
TO, ingående balans 1 januari —
ESO sålda till deltagarna 25 juli 2025 1 688 250
TOs, utgående balans 31 december 1 688 250
62
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 63 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Not 15 Avsättningar
Avsättningar avser sociala avgifter kopplade till utestående aktierätter i koncernens pågående
incitamentsprogram. Sociala avgifter förväntas uppkomma efter intjänandet om och när deltagarna
realiserar värdet av sina rättigheter enligt LTIP-programmen. Se not 14 om koncernens LTIP-program
och respektive intjänandedatum.
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Ingående balans 1 januari 4 259 4 454
Årets avsättning LTIP 2020 — -2 256
Årets avsättning LTIP 2021 -16 -1 148
Årets avsättning LTIP 2022 -1 608 747
Årets avsättning LTIP 2023 1 016 1 566
Årets avsättning LTIP 2024 1 539 896
Årets avsättning LTIP 2025 3 647 —
Utgående balans 31 december 8 838 4 259
Not 16 Inkomstskatter
Uppskjutna skatter
Per den 31 december
2025 2024
Ingående balans 1 januari 168 367
Skatteintäkter i koncernens resultaträkning och övrigt totalresultat 113 -225
Årets valutakursdifferens -22 26
Utgående balans den 31 december 259 168
Ansamlad förlust
Uppskjuten skatt har inte redovisats avseende temporära skillnader och underskottsavdrag då det inte
är sannolikt att de kommer att kunna utnyttjas under en överskådlig framtid.
Koncernens underskottsavdrag uppgick 2025 till 4 064 miljoner SEK (2024: 3 737 miljoner SEK).
Underskottsavdraget är i allt väsentligt hänförligt till svenska bolag och har därför ingen förfallotidpunkt.
Avstämning av Koncernens effektiva skattesats i förhållande till den svenska lagstadgade skattesatsen:
2025 2024
% (KSEK) % (KSEK)
Resultat före skatt — -531 842 — -804 209
Skatt enligt gällande skattesats i moderbolaget 20,6 109 559 20,6 165 667
Skatteeffekt av:
Effekt av andra skattesatser för utländska dotterföretag — -328 — -451
Icke avdragsgilla kostnader -13,3 -70 581 -5,5 -52 144
Avdragsgill del av utländsk inkomstskatt — 66 — 125
Skattemässiga underskott för vilken uppskjuten
skattefordran ej redovisats -10,0 -40 664 -14,4 -115 623
Redovisad utländsk inkomstskatt — -320 -0,1 -607
Redovisad effektiv skatt -0,4 -2 268 -0,4 -3 034
Bolagsskatten i Sverige är sedan den 1 januari 2021 20,6 procent.
Not 17 Resultat per aktie
Per den 31 december
(SEK) 2025 2024
Resultat per aktie, före och efter utspädning -6,58 -12,85
Utspätt nettoresultat per aktie beräknas med hjälp av det vägda genomsnittliga antalet utestående
stamaktier under perioden, plus den utspädande effekten av potentiella stamaktier. Nettoresultat per
aktie efter utspädning skiljer sig inte från nettoresultatet före utspädning, eftersom potentiella stamaktier
från omvandling av aktierätter, aktieoptioner och teckningsoptioner inte ger någon utspädningseffekt för
alla redovisade perioder och därför inte har tagits med i beräkningen. För räkenskapsåren 2025 och
2024 inkluderades inte aktierätter för att erhålla 976 426 respektive 1 658 000, optioner för att köpa
5 253 770 respektive 1 850 159 stamaktier samt personaloptioner för att köpa 1 688 250 respektive 0
stamaktier i beräkningen av utspädningsresultatet per aktie, eftersom det skulle motverka
utspädningseffekten.
Beräkningen av de täljare och nämnare som använts i ovanstående beräkningar av resultat per aktie
redovisas nedan.
Resultat hänförligt till stamaktieägare, före och efter utspädning
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Årets resultat som kan hänföras till moderbolagets ägare -534 110 -807 243
Resultat hänförligt till stamaktieägare, före och efter utspädning -534 110 -807 243
63
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 64 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier, före och efter utspädning
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Utestående stamaktier 1 januari 67 814 241 52 671 796
Effekt av omvandling från C-aktier till A-aktier i juli 2023 — —
Effekten av emissionen av stamaktier i april 2024 — 7 555 550
Effekten av emissionen av stamaktier i juni 2024 — 1 310 093
Effekt av omvandling från C-aktier till A-aktier i juni 2024 — 1 297 408
Effekten av emissionen av stamaktier i juni 2025 9 101 371 —
Effekten av emissionen av stamaktier i oktober 2025 4 284 932 —
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier, före och efter utspädning 81 200 544 62 834 847
Not 18 Kapitalförvaltning
Styrelsens policy är att bibehålla en stark kapitalbas för att upprätthålla investerarnas, kreditgivarnas
och marknadens förtroende samt en kontinuerlig utveckling av Hansas produktpipeline och
verksamheten i allmänhet. Hansa har finansierat sin verksamhet huvudsakligen med eget kapital
genom emission av aktier. Den 31 december 2025 uppgick koncernens kassa (inklusive kortfristiga
placeringar) till 701,1 miljoner SEK.
Tillgången till likvida medel kommer att bero på många faktorer, inklusive tillväxten av IDEFIRIX
försäljningen, framsteg i forsknings- och utvecklingsprogram, omfattningen av dessa program,
åtaganden till befintliga och nya samarbetspartners, förmågan att etablera kommersiella och
licensieringsarrangemang, kapitalutgifter, marknadsutvecklingar och eventuella framtida förvärv.
Styrelse och ledning har ett fortsatt fokus på kassaflödet och arbetar aktivt för att säkerställa en
långsiktig och hållbar finansiering av pågående och planerade utvecklingsprojekt. Bolaget bedömer att
den nuvarande kassapositionen kommer att stödja verksamheten in i 2027. Bolaget fortsätter att
utforska möjligheter för att finansiera verksamheten. Dessa inkluderar omstrukturering av skuld och en
rad affärsutvecklingsmöjligheter, såsom regionala och globala partnerskap för utveckling och
kommersialisering, vars utfall inte kan förutsägas i nuläget.
Not 19 Finansiella risker och finansiella instrument
Koncernen var exponerad för följande risker som uppkom från finansiella instrument:
A. Likviditetsrisk
B. Marknadsrisk
C. Kreditrisk
Riskhanteringsramverk
Det är koncernens styrelse som har det övergripande ansvaret att etablera och ha uppsikt över
koncernens ramverk för riskhantering. Koncernens riskhanteringspolicyer har etablerats för att
identifiera och analysera de risker som koncernen exponeras för, att sätta upp lämpliga risklimiter och
kontroller samt övervaka risker och efterlevnad av limiterna. Policyer och system för riskhantering
granskas så att de återspeglar förändringar i marknadsförhållandena och koncernens aktiviteter.
Koncernen eftersträvar genom sina utbildnings- och hanteringsstandarder och rutiner att upprätthålla
en disciplinerad och konstruktiv kontrollmiljö där samtliga medarbetare förstår sina roller och
åtaganden. Koncernens revisionsutskott utvärderar och övervakar efterlevnaden av koncernens
riskhanteringspolicyer och -rutiner och granskar ändamålsenligheten hos ramverket för riskhantering i
förhållande till de risker som koncernen står inför. Koncernens revisionsutskott får hjälp i sin roll med
översynen av bolagets finansfunktion. Bolagets finansfunktion genomför både regelbundna och
oregelbundna granskningar av riskhanteringskontroller och -rutiner, och resultatet av dessa rapporteras
till revisionsutskottet.
Likviditetsrisk
Likviditetsrisk är risken för att koncernen får svårigheter att uppfylla de åtaganden som är förknippade
med dess finansiella skulder som regleras genom leveransen av likvida medel eller en annan finansiell
tillgång. Koncernens strategi för att hantera sin likviditet är att i möjligaste mån säkerställa att man har
tillräcklig likviditet för att kunna uppfylla sina åtaganden när de förfaller, både under normala och
stressade förhållanden, utan att ådra sig oacceptabla förluster eller riskera att skada koncernens
anseende. Styrelsen ansvarar för den långsiktiga finansieringsstrategin samt för kapitalanskaffning.
CFO och koncernens finansfunktion ansvarar för hanteringen av finansiella risker i den löpande
verksamheten.
För att säkra likviditeten på kort sikt föreskriver Hansas likviditetspolicy att det ska finnas likvida medel
på en nivå som är tillräcklig för att täcka in koncernens förväntade finansiella åtaganden under en
niomånadersperiod. Denna princip ska kontrolleras och säkerställas varje gång ett nytt
investeringsbeslut fattas, se not 18 för mer information.
Likvida medel uppgick per den 31 december 2025 till 701,1 MSEK. Per balansdagen bestod likvida
medel av banktillgodohavanden.
Den 19 mars 2026 ingick Bolaget ett avtal om förvärv av konvertibla skuldebrev i USA (convertible note
purchase agreement) med Athyrium Capital Management om totalt 30 miljoner USD. Skuldebreven
löper med en fast ränta om 3 procent per år och förfaller till betalning i mars 2031. Finansieringen syftar
till att stärka Bolagets likvida ställning samt stödja den planerade lanseringen i USA av imlifidase, under
förutsättning av regulatoriskt godkännande. Transaktionen genomfördes efter balansdagen och har
därför inte påverkat Bolagets finansiella ställning per den 31 december 2025.
64
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 65 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Nedan ges en löptidsanalys för koncernens odiskonterade finansiella skulder:
Per den 31 december 2025
(K SEK) Nominella belopp 0–3 månader 3–12 månader 1–5 år
Långfristigt lån 1 247 926 136 869 — 1 111 057
Långfristiga räntebärande skulder 3 151 — — 3 151
Långfristiga återbetalningsförpliktelser 40 868 — — 40 868
Kortfristiga leasingskulder 8 579 2 469 6 110 —
Kortfristiga återbetalningsförpliktelser 76 264 — 76 264 —
Leverantörsskulder 54 056 54 056 — —
Upplupna kostnader 52 913 52 913 — —
Summa 1 483 757 246 307 82 374 1 155 076
Per den 31 december 2024
(K SEK) Nominella belopp 0–3 månader 3–12 månader 1–5 år
Långfristigt lån 1 539 748 — — 1 539 748
Villkorad tilläggsköpeskilling 6 785 — — 6 785
Långfristiga räntebärande skulder 59 038 — — 59 038
Kortfristiga leasingskulder 8 063 2 016 6 047 —
Kortfristiga återbetalningsförpliktelser 64 484 — 64 484 —
Leverantörsskulder 37 622 37 622 — —
Upplupna kostnader 54 611 54 611 — —
Summa 1 770 351 94 249 70 531 1 605 571
Marknadsrisk
Marknadsrisk är risken för att förändringar i marknadspriserna, till exempel valutakurser, räntor och
priser på kapital, ska påverka koncernens intäkter eller påverka värdet på dess innehav av
finansiella instrument. Målet med marknadsriskhanteringen är att hantera och kontrollera exponeringen
för marknadsrisker inom acceptabla parametrar och samtidigt optimera avkastningen.
Valutarisk
Koncernen är exponerad för valutarisker vid omräkning i den mån som det föreligger en missmatchning
mellan de valutor i vilka försäljningar, köp, fordringar och lån är noterade och koncernens respektive
funktionella valutor. Koncernens funktionella valutor är främst SEK, GBP och USD. De valutor i vilka
transaktioner huvudsakligen är noterade är SEK, EUR GBP och USD. 2022 tog bolaget upp ett
långfristigt lån om 70 MUSD. Bolaget är per de avtalsenliga återbetalningsdagarna utsatt för valutarisk i
USD med avseende på sådana lån. Se not 20 för mer information om lånet.
För att kunna hantera valutariskexponeringen kan koncernen inom ramen för den normala
verksamheten inneha medel i utländska valutor eller ingå valutaterminskontrakt eller liknande
instrument för att gynnas av trenderna i valutakurserna utifrån en avancerad analys som beaktar
valutakursprognoser som publiceras av banker och andra analytiker samt koncernens valutabehov på
kort och medellång sikt.
Likvida medel och kortfristiga placeringar ska enbart innehas i SEK. Placeringar i fonder eller liknande kan
endast göras om risken är helt säkrad av fonden.
Som ett undantag från ovanstående kan koncernen inneha likvida medel i utländska valutor i den
löpande verksamheten för att betala eventuella leverantörsskulder i utländska valutor. Dotterföretagen
innehar likvida medel i sin lokala valuta inom ramen för deras ordinarie verksamhet.
Koncernen är exponerad för omräkningsrisker som uppstår vid konsolidering av utländska
dotterföretag. Koncernens nettotillgångar i Hansa Biopharma Inc. uppgick den 31 december 2025 till 1
505 KUSD (2024: 1 172 KUSD), i Hansa Biopharma Ltd. till 405 KGBP (2024: 234 KGBP) och i Hansa
Biopharma Italy s.r.l. till 166 KEUR (2024:102 KEUR)
Känslighetsanalys
Företaget köper tjänster huvudsakligen i USD, EUR och GBP. En försvagning av den svenska kronan
gentemot dessa valutor leder därför till ökade kostnader för koncernen, om allt annat är lika. Vidare har
koncernen intäkter i form av produktförsäljning och licensintäkter som huvudsakligen betalas i USD,
EUR och GBP. En förstärkning av den svenska kronan gentemot USD, EUR och GBP leder därför till
minskade intäkter för koncernen uttryckt i SEK, om allt annat är lika.
En förändring av SEK gentemot USD, EUR och GPB med i genomsnitt 10 procent skulle påverka
koncernens resultat före skatt negativt med cirka 17,8 MSEK, 12,5 MSEK respektive 0,7 MSEK. Denna
analys utgår från att alla övriga variabler, i synnerhet räntorna, förblir konstanta och tar inte hänsyn till
eventuell påverkan från prognostiserade försäljningar och köp.
Bolaget tog under 2022 upp ett långfristigt lån om 70 MUSD. Per den 31 december 2025 uppgick det
redovisade värdet av lånet till 100,8 MUSD, motsvarande 927,4 MSEK. En stärkning av USD med 10
procent skulle ha resulterat i en ökning av den långfristiga skulden med cirka 92,7 MSEK.
Känslighetsanalysen är upprättad med utgångspunkt i uppskattade kassaflöden i utländska valutor.
Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till SEK, till en genomsnittskurs som utgör en
approximation av valutakurserna vid respektive transaktionstidpunkt.
Ränterisk
Ränterisk utgörs av risken att en förändring av marknadsräntor får en negativ påverkan på resultatet.
Koncernens exponering för ränterisk kopplad till finansiella skulder bedöms som liten, eftersom
koncernen endast har mycket begränsade räntebärande skulder. Exponering för ränterisk finns genom
likvida medel i form av banktillgodohavanden.
Under 2022 tog Bolaget ett långfristigt lån om 70MUSD. Bolaget är inte exponerat för någon väsentlig
ränterisk avseende lånet då återbetalningsbeloppet är fastställt till två gånger det huvudsakliga lånebeloppet.
65
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 66 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Kreditrisk
Kreditrisk är risken för en finansiell förlust för koncernen om en kund eller en motpart i ett finansiellt
instrument inte kan fullgöra sina avtalsmässiga åtaganden och uppkommer huvudsakligen från
koncernens kundfordringar och investeringar i värdepapper. De redovisade värdena av finansiella
tillgångar och ej fakturerade intäkter motsvarar den maximala kreditexponeringen. Koncernens
kreditrisk är framför allt hänförlig till banktillgodohavanden. Denna risk anses dock vara låg eftersom
tillgodohavandena finns i fyra svenska banker med god kreditvärdighet. Enligt koncernens
likviditetspolicy får bolaget endast ha bankinlåning med eller initiera betalningar via svenska och
utländska banker under tillsyn av Finansinspektionen eller liknande utländsk myndighet.
Koncernen är utsatt för risk i förhållande till dess kundfordringar. Bolaget bedömde att en
landsriskpremie är den rätta faktorn att använda som fallissemangskvot, eftersom en sådan faktor
representerar förväntade förluster vid fallissemang på betalning av statsskulden. Bolaget slog fast att
dessa faktorer skulle kunna generaliseras för dess kundfordringar från sålda produkter i dessa
geografier på grund av direkt eller indirekt inblandning av respektive regering.
Reservering kundförluster
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Ingående balans 1 januari 664 539
Årets förändring 186 125
Utgående balans 31 december 850 664
Koncernen har även risk i förhållande till andra fordringar som främst består av förskottsbetalningar till
leverantörer. Kreditrisken anses vara låg, eftersom koncernen använder handelshistorik som en
utvärderingsfaktor. Den maximala kreditexponeringen för finansiella tillgångar uppgick till
883,1 miljioner SEK respektive 551,6 miljioner SEK för räkenskapsåren 2025 respektive 2024.
Investeringspolicy
Koncernen kan investera en del av sina medel i banktillgodohavanden, obligationer, investeringsfonder
och dylikt med en förfallotid på mer än 35 dagar, samtidigt som bolaget hanterar exponeringen för
ränte- och kreditrisker samt klusterrisken. Som en allmän princip får koncernen bara investera i
emittenter som på investeringsdagen har ett högt kreditbetyg.
Därför gäller följande:
1) Lägsta kreditbetyg från något av följande kreditvärderingsinstitut (eller jämförbart):
S&P Moody’s
Upp till ett år A-2 P2
Mer än ett år A A
2) Högsta belopp som kan investeras hos en motpart eller emittent är begränsat till 30 procent av de
totala medlen per tidpunkten då investeringsbeslutet fattas. Denna gräns kan höjas till upp till 50
procent efter ett föregående godkännande från revisionsutskottet.
3) Det är bolagets CFO som ansvarar för hanteringen av löptider inom investeringsportföljen. Den
högsta löptiden för en enskild investering ska inte överstiga två år.
Redovisat värde för finansiella tillgångar och finansiella skulder
Tabellen nedan visar det redovisade värdet för finansiella tillgångar och finansiella skulder per
värderingskategori i IFRS 9.
Finansiella tillgångar värderade
till upplupet anskaffningsvärde
(KSEK) 2025 2024
Finansiella tillgångar:
Kundfordringar och upplupna intäkter 180 121 144 965
Övriga fordringar 1 910 1 368
Likvida medel 701 083 405 280
Summa 883 114 551 613
Finansiella skulder värderade till
upplupet anskaffningsvärde
(KSEK) 2025 2024
Finansiella skulder:
Långfristigt och kortfristigt lån 927 403 1 064 645
Leverantörsskulder 54 056 37 622
Upplupna kostnader 52 913 54 611
Summa 1 034 372 1 156 878
Not 20 Långfristiga lån
Den 18 juli 2022 ingick bolaget ett finansieringsavtal om 70,0 MUSD med NovaQuest. Finansieringen
klassificeras som en skuld och redovisades som en skuld, eftersom bolaget har en oundviklig
skyldighet att reglera finansieringen kontant. Skulden redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
I juni 2025 ingick Hansa och NovaQuest ett avtal för att omstrukturera sin befintliga
finansieringsöverenskommelse. Som en del av omstruktureringen har Hansa, i samband med den
riktade nyemissionen, kvittat cirka 14,875 MUSD av sin utestående skuld genom att ge ut nya aktier till
samma pris som i den riktade nyemissionen. Det beslutades av företagets styrelse under det
bemyndigande som beviljades vid årsstämman den 27 juni 2024, och med avvikelse från aktieägarnas
företrädesrätt.
Den 31 januari 2026 betalade Hansa i enlighet med avtalet från juni 2025 NovaQuest 14,875 MUSD.
NovaQuest har gått med på en låsning för varje aktieutgivning, vilket begränsar försäljning eller
disposition av aktier under en period av 180 kalenderdagar från respektive utgivningsdatum, med
förbehåll för sedvanliga undantag och företagets föregående skriftliga samtycke.
Den återstående skulden kommer att betalas i tre fasta kontantbetalningar planerade till juni 2027, juni
2028 och januari 2029. Dessutom kommer tidigare överenskomna godkännande-relaterade betalningar
66
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 67 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
att tas bort. Under de omstrukturerade villkoren kommer de totala betalningarna från Hansa till
NovaQuest att begränsas till 150,5 MUSD, en ökning från det ursprungliga avtalsgränsen på 140,0
MUSD. Omstruktureringen av NovaQuest lånet bedömdes som icke-materiell.
En uppdaterad version av det ursprungliga säkerhetsavtalet som ingicks inom ramen för det initiala
skuldavtalet förblir i kraft, enligt vilket företaget har beviljat NovaQuest en omfattande säkerhetsrätt i
vissa tillgångar, avkastningar och immateriella rättigheter relaterade till imlifidase för användning vid
njurtransplantation hos högt sensibiliserade patienter samt vid behandling av anti-GBM-sjukdom.
Det nya tilläggsavtalet innebar ändringar av det ursprungliga avtalet. Som en följd av detta
omvärderades skulden baserat på nuvärdet av de reviderade kassaflödena, diskonterade med den
ursprungliga effektiva räntan. Detta omvärderade belopp jämförs med det tidigare redovisade värdet av
den ursprungliga skulden, varpå skillnaden redovisades som en icke-kassapåverkande förlust om 59,4
MSEK i de finansiella rapporterna. Transaktionskostnader som uppkommit i samband med det nya
tillägget redovisas också som en del av vinst- eller förlustberäkningen.
Bolaget redovisar skillnaden mellan kapitalbeloppet och de totala estimerade framtida betalningarna
som räntekostnader under den prognostiserade löptiden för skulden med hjälp av effektivräntemetoden.
Baserat på verkliga betalningsmönster kommer bolaget att räkna om den effektiva räntan varje
rapportperiod tills skulden är betald.
Den 31 december 2025 uppgick lånet totalt till 927,4 MSEK (2024: 1 064,6 MSEK), varav 425,4 MSEK
(2024: 302,8 MSEK) var upplupen ränta.
Not 21 Finansiella intäkter och kostnader
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Finansiella intäkter
Ränteintäkter på banktillgodohavanden värderade till upplupet
anskaffningsvärde 7 256 19 825
Ränteintäkter, övriga 78 1 009
Valutakursförändringar, netto 163 469 —
Summa 170 803 20 834
Finansiella kostnader
Räntekostnad på långfristigt lån -121 932 -134 077
Räntekostnader, övriga -556 12 649
Netto växelkursvariationer — -65 737
Summa -122 488 -187 165
-Icke kassaflödespåverkande förlust vid omstrukturering av lån -59 447 —
Finansnetto -11 132 -166 330
Not 22 Aktiekapital och antal aktier
Per den 31 december
Antal aktier 2025 2024
Utestående den 1 januari 67 814 241 52 671 796
Effekt av nyemission i april 2024 — 10 474 740
Effekt av nyemission i juni 2024 — 2 305 260
Effekt av omvandling från C-aktier till A-aktier i juni 2024 — 2 362 445
Effekt av nyemission i juni 2025 16 948 981 —
Effekt av nyemission i oktober 2025 17 000 000 —
Utestående den 31 december 101 763 222 67 814 241
Moderbolagets aktie har ett nominellt värde på 1 SEK. Per den 31 december, 2025, uppgår det totala
antalet registrerade aktierna i Hansa till 101 763 222, varav alla är stamaktier. Det registrerade
aktiekapitalet uppgår till 101 763 222 kronor.
Innehavare av stamaktier har rätt till utdelning som bestäms efter att de blivit aktieägare. Varje
stamaktie ger innehavaren en röst och rätt till utdelning.
Not 23 Överkursfond
Överkursfonden består av det belopp som erhållits, hänförligt till eget kapital, som överstiger det
nominella beloppet för de emitterade aktierna, minus ett belopp för externa kostnader som är direkt
hänförliga till erbjudandena.
Not 24 Egna aktier som ingår i eget kapital
Antal aktier Belopp i KSEK
2025 2024 2025 2024
Ingående balans 1 januari 2 362 445 2 362 445 2 362 2 362
Inlösen av aktierätter -333 176 — -333 —
Utgående balans 31 december 2 029 269 2 362 445 2 029 2 362
Egna aktier har ett kvotvärde på 1 SEK.
Aktier i klass C motsvarar egna aktier som innehas av bolaget och är reserverade för att finansiera
respektive LTIP-program. Varje C-aktie ger innehavaren 0,1 röst per aktie.Under 2024 konverterades
samtliga C-aktier till A-aktier.
67
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 68 =====
Noter till de finansiella rapporterna – koncernen forts
Not 25 Reserver
Innehav av egna aktier
Egna aktier utgörs av egna aktier som återköpts av koncernen.
Omräkningsreserv
Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella
rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än
den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Koncernen presenterar sina finansiella
rapporter i svenska kronor (SEK).
Not 26 Royaltyavtal
Royaltyavtal med forskare
Bolaget är avtalspart i två separata royaltyavtal (”royaltyavtalen”) med vissa forskare och en närstående
enhet (tillsammans ”motparterna”), vilka omfattar vissa patent avseende metoder för användning av
imlifidase. Enligt dessa avtal har motparterna som ersättning för överlåtelsen av dessa patent rätt till en
royalty på ett par procent baserat på företagets nettointäkter för patentutnyttjandet i enlighet med
definitionen i respektive avtal. Med förbehåll för vissa specificerade avdrag har motparterna även rätt till
en andel på strax över tio procent av alla engångsersättningar, milstolpar, royalties, licensintäkter,
ersättningar för överföring av patent, patentansökningar och andra immateriella rättigheter samt andra
betalningar som företaget erhåller i samband med patentutnyttjandet. Eftersom företaget hade erhållit
villkorat regulatoriskt godkännande för IDEFIRIX 2020 och därefter kommersiellt lanserat IDEFIRIX i
Europa har ovan nämnda kompensationsförpliktelser enligt royaltyavtalen trätt i kraft under 2022.
Den 20 april 2021 mottog bolaget en begäran om skiljedom från motparterna vilka krävde att få 10
procent av den förskottsbetalning som Hansa erhöll enligt samarbetsavtalet med Sarepta från 2020
samt rätt till del av de royaltybetalningar som Hansa kan komma att erhålla framöver enligt Sarepta-
avtalet.
Not 27 Övriga rörelseintäkter och -kostnader
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Övriga rörelseintäkter
Valutakursvinst på fordringar/skulder av rörelsekaraktär, netto — —
Övriga rörelseintäkter 4 779 588
Summa 4 779 588
Övriga rörelsekostnader
Valutakursförluster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär, netto -2 913 -6 242
Summa -2 913 -6 242
Summa övriga rörelseintäkter/-kostnader 1 866 -5 654
Not 28 Klassificering av rörelsekostnader
I tabellen nedan presenteras en analys av de rörelsekostnader som redovisas i resultaträkningen
klassificerade utifrån kostnadernas karaktär:
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Personalkostnader -350 714 -342 487
Tredjepartskostnader -300 250 -367 413
Av- och nedskrivningar - 10 318 -10 086
Övriga rörelseintäkter/-kostnader 1 866 -5 654
Summa -659 416 -725 640
Följande tabell sammanfattar kostnader för avskrivningar och nedskrivningar presenterade per funktion
i resultaträkningen:
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Forsknings- och utvecklingskostnader -8 714 -8 538
Försäljnings- och administrationskostnader -1 604 -1 548
Direkt kostnad -28 437 -17 975
Summa -38 755 -28 061
Not 29 Händelser efter rapportperiodens slut
Den 31 januari 2026 betalade Hansa NovaQuest 14,875 miljoner USD relaterad till avtalet från juni.
Den 19 mars 2026 ingick Bolaget ett avtal om förvärv av konvertibla skuldebrev i USA (convertible note
purchase agreement) med Athyrium Capital Management om totalt 30 miljoner USD. Skuldebreven
löper med en fast ränta om 3 procent per år och förfaller till betalning i mars 2031. Finansieringen syftar
till att stärka Bolagets likvida ställning samt stödja den planerade lanseringen i USA av imlifidase, under
förutsättning av regulatoriskt godkännande. Transaktionen genomfördes efter balansdagen och har
därför inte påverkat Bolagets finansiella ställning per den 31 december 2025.
68
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 69 =====
Finansiella rapporter – moderbolaget
Rapport över finansiell ställning
Per den 31 december
(KSEK) Not 2025 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar:
Immateriella tillgångar 2 1 361 141 1 446 684
Materiella anläggningstillgångar 3 2 945 4 682
Nyttjanderättstillgångar 4 10 401 13 198
Kundfordringar och upplupna intäkter 8, 13 126 249 118 186
Finansiella tillgångar:
Investeringar i dotterföretag 5 43 224 34 194
Summa anläggningstillgångar 1 543 960 1 616 944
Omsättningstillgångar:
Varulager 7 6 132 2 610
Kundfordringar och upplupna intäkter 8, 13 53 872 26 779
Förutbetalda kostnader 9 20 778 17 113
Övriga fordringar 10 11 937 14 047
Likvida medel 681 145 385 103
Summa omsättningstillgångar 773 864 445 652
SUMMA TILLGÅNGAR 2 317 824 2 062 596
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 21 101 763 67 814
Fond för utvecklingskostnader 24 213 153 178 566
Uppskrivningsfond 24 898 874 993 493
Fritt eget kapital:
Överkursfond 22 4 456 448 3 453 675
Egna aktier 23 -2 029 -2 362
Ackumulerat underskott -3 956 706 -3 090 360
Årets resultat 16 -649 361 -926 376
Summa eget kapital 1 062 142 674 449
Per den 31 december
(KSEK) Not 2025 2024
SKULDER
Långfristiga skulder:
Långfristigt lån 19 790 534 1 064 645
Leasingskulder 4 2 995 6 678
Återbetalningsförpliktelser 8 40 868 59 038
Förutbetalda intäkter 13 1 606 —
Avsättningar 15 8 838 4 259
Summa långfristiga skulder 844 841 1 134 620
Kortfristiga skulder:
Kortfristig del av lån 19 136 869 —
Aktuella skatteskulder 358 1 119
Leverantörsskulder koncernföretag 6 12 979 11 480
Leasingskulder 4 8 276 7 684
Leverantörsskulder 18 53 890 37 599
Övriga skulder 12 12 278 17 849
Förutbetalda intäkter 13 — 16 334
Återbetalningsförpliktelser 8 76 264 64 484
Upplupna kostnader 11 109 927 96 978
Summa kortfristiga skulder 410 841 253 527
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 317 824 2 062 596
De efterföljande noterna är en integrerad del av denna koncernredovisning.
Finansiella rapporter – moderbolaget
69
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 70 =====
Finansiella rapporter – moderbolaget forts
Resultaträkning och övrigt totalresultat
Per den 31 december
(KSEK) Not 2025 2024
Nettoomsättning 13 222 265 171 316
Direkt kostnad -202 725 -202 721
Försäljnings- och administrationskostnader 27 -360 154 -346 455
Forsknings- och utvecklingskostnader 27 -294 390 -375 351
Övriga rörelseintäkter/-kostnader 26 -2 913 -6 242
Rörelseresultat -637 917 -759 453
Finansnetto
Finansiella intäkter 20 170 796 20 848
Finansiella kostnader 20 -122 473 -187 164
Icke-kassapåverkande förlust vid omstrukturering av lån 20 -59 447 —
Finansnetto -11 124 -166 316
Resultat före skatt -649 041 -925 769
Skatt 16 -320 -607
Årets resultat -649 361 -926 376
Årets totalresultat -649 361 -926 376
De efterföljande noterna är en integrerad del av denna koncernredovisning.
70
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 71 =====
Finansiella rapporter – moderbolaget forts
Kassaflödesanalys
Per den 31 december
(KSEK) Not 2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Årets resultat -649 361 -926 376
Justeringar för avstämning av nettoresultat mot nettokassaflöden:
Av- och nedskrivningar 157 713 147 009
Aktiverade utvecklingskostnader 2 -51 584 -66 637
Kostnader avseende incitamentsprogram 25 531 27 737
Upplupen ränta, skatt och orealiserade kursdifferenser -3 742 184 343
Totala justeringar av nettokassaflöden -521 443 -633 924
Förändring av rörelsekapitalet:
Ökning/minskning av kundfordringar och ej fakturerade intäkter -67 906 -42 024
Ökning/minskning av övriga rörelsetillgångar -4 628 11 010
Ökning/minskning av leverantörsskulder 16 291 -49 367
Ökning/minskning av övriga rörelseskulder 20 038 18 955
Totala förändringar av rörelsekapitalet -36 205 -61 426
Ränta erhållen 6 878 19 839
Ränta betald -541 -716
Betald inkomstskatt -609 -897
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten -551 920 -677 124
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar 3 — -116
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten — -116
De efterföljande noterna är en integrerad del av denna koncernredovisning.
Per den 31 december
(KSEK) Not 2025 2024
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Inbetalningar från emission av stamaktier, netto efter
transaktionskostnader(1)
847 216 354 308
Amortering av leasingskuld 4 -8 109 -7 503
Kapitaltillskott för teckningsoptioner i incitamentsprogram(2) 18 385 -
Kostnader vid omstrukturering av lån -9 530 -
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten 847 962 346 805
Nettoförändring av likvida medel 296 042 -330 435
Likvida medel vid årets början 385 103 715 538
Likvida medel vid årets slut 18 681 145 385 103
(1) Totala kostnader för nyemission i Q2 2025 uppgick till 14 703 KSEK och i Q4 2025 till 41 681 KSEK, totala kostnader för nyemission
2024 uppgick till 17 845 KSEK.
(2) I LTIP-programmet 2025 investerade ett antal Hansa-anställda i köp av teckningsoptioner.
71
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 72 =====
Finansiella rapporter – moderbolaget forts
Redogörelse för förändringar i eget kapital
Bundet eget kapital Fritt eget kapital
(KSEK) Not Aktiekapital
Fond för
utvecklings-
kostnader
Uppskriv-
ningsfond Överkursfond
Egna
Aktier
Ackumulerat
Underskott
Årets
Resultat
Summa
eget kapital
Ingående balans 1 januari 2024 55 034 119 606 1 088 111 3 082 574 -2 362 -2 530 482 -595 536 1 216 945
Resultaträkning och övrigt totalresultat: -
Årets resultat — — — — — — -926 376 -926 376
Övrigt totalresultat för året — — — — — — — —
Årets totalresultat — — — — — — -926 376 -926 376
Förslag till vinstdisposition 2023 — — — — — -595 536 595 536 —
Balanserade utvecklingskostnader — 58 960 — — — -58 960 — —
Nyemission av stamaktier(1) 12 780 — — 341 528 — — — 354 308
Effekt från uppskrivning av immateriella tillgångar — — -94 618 — — 94 618 — —
Långsiktigt incitamentsprogram — — — 29 573 — — — 29 573
Utgående balans 31 december 2024 21,22,23,24 67 814 178 566 993 493 3 453 675 -2 362 -3 090 360 -926 376 674 449
Ingående balans 1 januari 2025 67 814 178 566 993 493 3 453 675 -2 362 -3 090 360 -926 376 674 449
Resultaträkning och övrigt totalresultat:
Årets resultat — — — — — — -649 361 -649 361
Årets totalresultat — — — — — — -649 361 -649 361
Förslag till vinstdisposition 2024 — — — — — -926 376 926 376 —
Balanserade utvecklingskostnader — 34 587 — — — -34 587 — —
Nyemission av stamaktier juni 2025(1) 16 949 — — 200 448 — — — 217 397
Nyemission av stamaktier vid omstruktuering av lån — — — 141 472 — — — 141 472
Nyemission av stamaktier oktober 2025(1) 17 000 — — 612 819 — — — 629 819
Effekt från uppskrivning av immateriella tillgångar — — -94 618 — — 94 618 — —
Inlösen av aktierätter — — — -333 333 — — —
Långsiktigt incitamentsprogram — — — 29 982 — — — 29 982
Kapitaltillskott för teckningsoptioner i incitamentsprogram(2) — — — 18 385 — — — 18 385
Utgående balans 31 december 2025 21,22,23,24 101 763 213 153 898 874 4 456 448 -2 029 -3 956 706 -649 361 1 062 142
(1) Totala kostnader för nyemission i Q2 2025 uppgick till 14 703 KSEK och i Q4 2025 till 41 681 KSEK, totala kostnader för nyemission 2024 uppgick till 17 845 KSEK.
(2) I LTIP-programmet 2025 investerade ett antal Hansa-anställda i köp av teckningsoptioner.
De efterföljande noterna är en integrerad del av denna koncernredovisning.
72
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 73 =====
Noter till de finansiella rapporter – moderbolaget
Not 1 Redovisningsprinciper
Hansa Biopharma AB (moderbolaget) har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen
(1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska
personer. Även av Rådet för finansiell rapportering utgivna uttalanden för noterade företag tillämpas. RFR
2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU
antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen,
tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen
anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras.
Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper
Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. De nedan
angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som
presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.
Dotterföretag
Investeringar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar.
Kostnaden inkluderar förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. När det finns
indikationer på att investeringar i dotterföretag har minskat i värde beräknas återvinningsvärdet. Om
återvinningsvärdet är lägre än det redovisade värdet redovisas ett nedskrivningsbehov. Nedskrivningar
redovisas i resultaträkningen.
Presentation och klassificering
De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderbolagets resultaträkning och
rapport över finansiell ställning utgörs främst av redovisning av kostnad såld vara (direkt kostnad),
finansiella intäkter och kostnader, anläggningstillgångar samt eget kapital. I moderbolagets kostnad
såld vara och immateriella anläggningstillgångar ingår effekten från 2022 avseende uppskrivningen av
immateriella tillgångar och den avskrivning som görs på den uppskrivningen.
Not 14 ”Anställda och upplupna personalkostnader” och not 28 ”Revisionsarvoden” innehåller
information avseende koncernen och moderbolaget i enlighet med årsredovisningslagen.
Not 2 Immateriella anläggningstillgångar
Internt genererade immateriella tillgångar
Forskningsutgifter redovisas som en kostnad i den period då de uppkommer. En internt genererad
immateriell tillgång som uppkommer genom utveckling (eller från utvecklingsfasen av ett internt projekt)
redovisas endast om följande i sin helhet har påvisats i enlighet med IAS 38:
> den tekniska möjligheten finns att färdigställa den immateriella tillgången så att den kan användas
eller säljas;
> avsikten finns att färdigställa den immateriella tillgången och använda eller sälja den;
> förmågan finns att använda eller sälja den immateriella tillgången;
> det kan påvisas hur den immateriella tillgången kommer att generera sannolika framtida ekonomiska
fördelar;
> det finns tillräckliga tekniska, finansiella och andra resurser för att slutföra utvecklingen och för att
använda eller sälja den immateriella tillgången; och
> förmågan finns att på ett tillförlitligt sätt uppskatta de utgifter som kan hänföras till den immateriella
tillgången under dess utveckling.
Det belopp som först redovisas för internt genererade immateriella tillgångar är summan av de utgifter
som uppstått från det datum då den immateriella tillgången först uppfyller alla kriterier för redovisning
som anges ovan. Om ingen internt genererad immateriell tillgång kan redovisas, redovisas
utvecklingsutgifter i resultaträkningen och övrigt totalresultat i den period då de uppkommer.
Bolaget bedömde att IDEFIRIX (imlifidase) och dess villkorade godkännande av EMA för möjliggörande
av njurtransplantation hos högsensitiserade patienter från och med fjärde kvartalet 2022 uppfyller alla
ovanstående kriterier. Framöver kommer bolaget varje kvartal göra en bedömning av om bolaget
fortsätter att uppfylla ovanstående kriterier och aktivera respektive kostnad så länge kriterierna är
uppfyllda, se not 4 för koncernen för mer information.
Vid utgången av 2025 var det totala nettovärdet för bolagets aktiverade utvecklingskostnader 213,2
MSEK relaterade till genomförandet av uppföljande studier av IDEFIRIX (imlifidase) efter godkännandet
enligt åtagandet till EMA. Aktiverade utvecklingskostnader består främst av avgifter till leverantörer av
tredjepartstjänster, kostnader avseende Hansas personal samt proportionerliga finansiella kostnader.
De aktiverade utvecklingskostnaderna skrivs av löpande under sin nyttjandeperiod vilken förväntas vara
till slutet av 2032.
Efter första redovisningstillfället redovisas internt genererade immateriella tillgångar till
anskaffningskostnad minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar på samma basis som
immateriella tillgångar som förvärvats separat. Om omständigheter eller förändringar i koncernens
verksamhet tyder på att det bokförda värdet av anläggningstillgångar i en kassagenererande enhet
kanske inte är hållbart gör ledningen en nedskrivningsprövning. En årlig prövning av
nedskrivningsbehov görs också för tillgångar som ännu inte tagits i bruk.
Förvärvade immateriella tillgångar
Patent
Patentkostnaden för HBP-analys skrivs av i enlighet med det underliggande patentets bestämda
nyttjandeperiod till ett belopp av 559 KSEK för år 2025 (2024: 559 KSEK). Patentkostnaden skrivs av
på raden försäljnings- och administrationskostnader i koncernens resultaträkning och övrigt
totalresultat.
HBP-analys är en analysmetod för att förutse svår sepsis vid akutkliniker. En första version är lanserad,
främst avsedd för forskningsändamål och intresserade specialister. HBP-analysen har licensierats till
en samarbetspartner, Axis-Shield Diagnostics Ltd. (Axis-Shield), som för närvarande utvecklar en helt
kommersiell produkt. Bolaget erhåller milstolpsersättningar samt ytterligare royaltyintäkter vid
försäljning av den utlicensierade teknologin.
Pågående utvecklingsprojekt
Vissa av de i koncernen pågående projekten är en blandning av förvärvade utvecklingsprojekt och
fortsatt verksamhet inom dessa projekt. Av den totala anskaffningskostnaden för förvärvade pågående
utvecklingsprojekt avser cirka 75 procent imlifidase och 25 procent HBP-analys.
Noter till de finansiella rapporterna – moderbolaget
73
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 74 =====
Noter till de finansiella rapporter – moderbolaget forts
Den förvärvade immateriella tillgången avseende imlifidase som presenteras som pågående
utvecklingsprojekt kommer att skrivas av över den underliggande tillgångens beräknade
nyttjandeperiod. Efter den första kommersiella försäljningen av imlifidase under första kvartalet 2021
började koncernen göra avskrivningar på de 25 136 KSEK från perioden för den första försäljningen.
Den beräknade livslängden är tolv år.
Förvärvade pågående utvecklingsprojekt nedskrivningsprövas minst en gång om året och vid
bedömningen av nedskrivningsbehov den 31 december 2025 samt 2024, konstaterades att det inte
fanns några behov av nedskrivning. Det beräknade återvinningsvärdet som stöds av externa och
interna värderingsrapporter överstiger med god marginal tillgångarnas redovisade värde, varpå inga
nedskrivningar gjordes för år 2025 och 2024.
Redovisning uppskrivning av patent
Per den 30 juni 2022 redovisade Hansa en uppskrivning om 1 430,0 MSEK av immateriella tillgångar i
moderbolaget Hansa Biopharma AB:s lagstadgade finansiella rapporter i enlighet med 4 kap. 6§ i
årsredovisningslagen (1995:1554) och RFR 2.
Uppskrivningen avser IDEFIRIX, som fått ett villkorat marknadsgodkännande i Europeiska unionen
(EU)/EEA och Storbritannien (UK) för desensitiseringsbehandling av högsensitiserade vuxna
njurtransplantationspatienter med en positiv korstestning mot en tillgänglig avliden donator. Efter
uppskrivningen hade tillgången ett bruttovärde på 1 438,5 MSEK i Hansa Biopharma AB:s finansiella
rapporter. Uppskrivningen ökade det bundna egna kapitalet i Hansa Biopharma AB med 1 430,0
MSEK.
Uppskrivningen resulterade i en skattepliktig temporär skillnad för vilken en uppskjuten skatteskuld på
294,6 MSEK redovisades, med en motsvarande minskning av bundet eget kapital. Som ett resultat av
redovisningen av den uppskjutna skatteskulden redovisade Hansa en uppskjuten skattefordran på
294,6 MSEK via resultaträkningen, vilket ökade fritt eget kapital, avseende tidigare oredovisade
skatteförluster.
Den immateriella tillgången skrivs av regelbundet under sin nyttjandeperiod, som förväntas vara minst
tolv år.
Per den 31 december 2025 redovisade bolaget i sina lagstadgade finansiella rapporter en
avskrivningskostnad på 119,2 MSEK i kostnad för sålda varor och tjänster och minskade därmed den
tidigare redovisade immateriella tillgången med samma belopp.
Uppskrivningen och den följande avskrivningen av de immateriella tillgångarna påverkar inte
konsolideringen för koncernen som görs enligt IFRS.
Internt genererade
Förvärvade immateriella
tillgångar
(KSEK)
Aktiverade
utvecklingsutgifter Patent
Pågående
utvecklingsprojekt
Summa immateriella
anläggningstillgångar
Ackumulerade anskaffningsvärden:
Ingående balans 1 januari 2025 199 713 1 438 504 25 136 1 663 353
Internt utvecklade 62 620 — — 62 620
Utgående balans 31 december 2025
262 333 1 438 504 25 136 1 725 973
Ackumulerade av- och nedskrivningar:
Ingående balans 1 januari 2025 -22 838 -185 454 -8 378 -216 669
Årets avskrivningar -26,342 -119 726 -2 095 -148 163
Utgående balans 31 december 2025
-49,180 -305 180 -10 472 -364 832
Redovisade värden:
1 januari 2025 176 875 1 253 050 16 758 1 446 684
31 december 2025 213 153 1 133 324 14 664 1 361 141
Internt
genererade
Förvärvade immateriella
tillgångar
(KSEK)
Aktiverade
utvecklingsutgifter Patent
Pågående
utvecklingsprojekt
Summa immateriella
anläggningstillgångar
Ackumulerade anskaffningsvärden:
Ingående balans 1 januari 2024 119 606 1 438 504 25 136 1 583 246
Internt utvecklade 80 107 — — 80 107
Utgående balans 31 december 2024
199 713 1 438 504 25 136 1 663 353
Ackumulerade av- och nedskrivningar:
Ingående balans 1 januari 2024 -6 958 -65 728 -6 283 -78 969
Årets avskrivningar -15 880 -119 726 -2 095 -137 701
Utgående balans 31 december 2024
-22 838 -185 454 -8 378 -216 670
Redovisade värden:
1 januari 2024 112 648 1 372 776 18 853 1 504 277
31 december 2024 176 875 1 253 050 16 758 1 446 683
74
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 75 =====
Noter till de finansiella rapporter – moderbolaget forts
Not 3 Materiella anläggningstillgångar
Moderbolagets materiella anläggningstillgångar är desamma som för koncernen, se not 5 för
koncernen.
Not 4 Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder
De tillgångar som innehas av moderbolaget är desamma som för koncernen, se not 6 för koncernen.
Not 5 Investeringar i dotterföretag
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Ingående balans 1 januari 34 194 30 044
Aktieägartillskott till Hansa Biopharma Inc.(1) 6 100 2 665
Aktieägartillskott till Hansa Biopharma Ltd.(1) 2 607 1 176
Inbetalt eget kapital i Hansa Biopharma Pty Ltd (1 AUD) 323 —
Aktieägartillskott till Hansa Biopharma Italy S.R.L(1) — 309
Utgående balans 31 december 43 224 34 194
(1) Aktieägartillskottet härrör från överföring av LTIP-kostnaderna för åren 2018 till 2025 från moderbolaget till dotterföretagen och
den efterföljande konverteringen till eget kapital.
Per den 31 december
(KSEK, förutom antal aktier och andelsprocent)
Antal
aktier Aktie (%) 2025 2024
Cartela R & D AB, (556746-0083), Lund, Sverige 1 000 100 2 630 2 630
Hansa Biopharma Ltd, (08361712), Cheltenham,
Storbritannien 100 000 100 14 174 11 567
Hansa Biopharma Inc, (6846164), Delaware,USA 1 000 100 25 674 19 575
Hansa Biopharma Australia Pty Ltd, Melbourne, Australien(1) 1 100 — —
Hansa Biopharma Italy S.R.L, Rom, Italien 1 100 746 422
Summa 43 224 34 194
(1) Vilande företag.
Not 6 Koncerninterna saldon
Skulder koncernföretag
Kortfristiga skulder Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Ingående balans 1 januari 11 480 7 089
Förändring av skulder, netto(1) 1 499 4 391
Utgående balans 31 december 12 979 11 480
(1) Ökning på grund av en ökning av erhållna företagsinterna tjänster.
Not 7 Varulager
Moderbolagets varulager är detsamma som för koncernen, se not 7 för koncernen.
Not 8 Kundfordringar, ej fakturerade intäkter och återbetalningsförpliktelser
Moderbolagets kundfordringar, ej fakturerade intäkter och återbetalningsförpliktelser är desamma som
för koncernen, se not 8 för koncernen.
Not 9 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Forsknings- och utvecklingskostnader 6 397 6 139
Licensavgifter 5 693 2 604
Hyra 2 426 2 021
Pension 1 573 1 711
Försäkringar 1 007 818
Vårdkonferens — 1 329
Övriga kostnader 3 682 2 491
Summa 20 778 17 113
75
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 76 =====
Noter till de finansiella rapporter – moderbolaget forts
Not 10 Övriga fordringar
Per den 31 december
KSEK) 2025 2024
Skatt- och momsfordringar 10 968 13 279
Förskottsbetalningar till leverantörer 169 459
Övriga fordringar 799 309
Summa 11 937 14 047
Not 11 Upplupna kostnader
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Upplupna kortsiktiga incitament, inklusive tillhörande sociala avgifter 23 875 23 941
Upplupna omstruktureringskostnader 16 691 —
Upplupen semester 15 587 16 886
FoU-projektkostnader 22 447 28 966
Konsultarvoden 11 992 9 911
Upplupna sociala avgifter 4 864 5 225
Licensavgift 10 711 7 547
Revisionsarvoden 3 039 1 300
Övriga kostnader 719 3 202
Summa 109 927 96 978
Not 12 Övriga kortfristiga skulder
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Personalrelaterade skulder 12 278 17 849
Summa 12 278 17 849
Not 13 Nettoomsättning
Moderbolagets intäkter är desamma som för koncernen, se not 13 för koncernen.
Not 14 Anställda och upplupna personalkostnader
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 2025
Riktlinjerna för 2025 innebär att koncernledningen ska erbjudas marknadsmässig och konkurrenskraftig
ersättning. För den enskilde befattningshavaren ska ersättningsnivån baseras på faktorer som
befattning, kompetens, erfarenhet och prestation. Ersättningen består av fast lön och pension samt ska
därutöver kunna bestå av rörlig lön, aktiekursrelaterade incitamentsprogram, avgångsvederlag samt
icke-monetära förmåner. Den rörliga lönen baseras på att kvantitativa och kvalitativa mål uppnås och
ska inte överstiga 75 procent av den fasta årliga lönen. Lön under uppsägningstid och avgångsvederlag
kan sammanlagt utgå med högst 18 månadslöner.
Se även avsnittet om bolagsstyrning i denna årsredovisning för 2025 eller besök bolagets webbplats
www.hansabiopharma.com för information om 2025 års riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare.
De totala personalkostnader som redovisats i moderbolaget presenteras nedan i olika fördelningar:
Moderbolaget 2025
Moderbolagets totala personalkostnader fördelade på ledande befattningshavare och övriga
medarbetare
(KSEK) Ledande befattningshavare1 Övriga anställda "Summa Moderbolaget"
Lön och andra förmåner m.m. 44 294 130 664 174 959
Sociala avgifter 13 598 24 337 37 935
Pensionskostnader 2 014 20 173 22 188
Aktierelaterad ersättning 18 065 7 445 25 510
Summa 77 972 182 620 260 591
(1) Inklusive Evan Ballantyne, Maria Törnsén och Brian Gorman anställda i Hansa Biopharma Inc samt Richard Philipson anställd i
Hansa Biopharma LTD
76
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 77 =====
Noter till de finansiella rapporter – moderbolaget forts
Personalkostnader redovisade i moderbolaget avseende ledande befattningshavare
(KSEK)
Grundlön/
Styrelse-
arvoden
Rörliga
ersätt-
ningar
Summa
löner,
bonusar
och andra
ersättningar
Sociala
avgifter
Pensions
-kostnad
Aktie-
relaterade
ersätt-
ningar Summa
Styrelseordförande Peter
Nicklin
1 199 — 1 199 114 — — 1 313
Styrelseledamot Anders
Gersel Pedersen 268 — 268 27 — — 295
Styrelseledamot Elisabeth
Björk 156 — 156 49 — — 205
Styrelseledamot Eva
Nilsagård 450 — 450 141 — — 591
Styrelseledamot Hilary
Malone 689 — 689 216 — — 905
Styrelseledamot Mats Blom 375 — 375 118 — — 493
Styrelseledamot Jonas
Wikström 400 — 400 126 — — 526
Styrelseledamot Natalie
Berner — — — — — — —
Styrelseledamot Michael
Bologna — — — — — — —
Tidigare VD Søren
Tulstrup(1) 8 019 1 383 9 402 2 954 — 2 377 14 733
VD Reneé Aguiar-
Lucander(2) 4 458 3 453 7 911 2 486 725 8 717 19 839
Övriga ledande
befattningshavare (7
personer)3
16 388 7 056 23 444 7 366 1 289 13 199 45 298
Summa 32 402 11 892 44 294 13 598 2 014 24 293 84 199
(1) Sören CEO till 2025-04
(2) Renée CEO från 2025-04
(3) Inkluderar Evan Ballantyne, Brian Gorman and Maria Törnsén anställda i Hansa Biopharma INC samt Richard Philipson anställd i Hansa Biopharma LTD
Moderbolaget 2024
Moderbolagets totala personalkostnader fördelade på ledande befattningshavare och övriga
medarbetare
(KSEK)
Ledande
befattningshavare Övriga anställda
Summa
Moderbolaget
Lön och andra förmåner m.m. 40 471 153 577 194 047
Sociala avgifter 12 382 28 307 40 689
Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer 1 395 21 631 23 026
Aktierelaterad ersättning 13 473 14 263 27 737
Summa 67 721 217 778 285 500
Personalkostnader redovisade i moderbolaget avseende ledande befattningshavare
(KSEK)
Grundlön/
Styrelse-
arvoden
Rörliga
ersätt-
ningar
Summa
löner,
bonusar
och andra
ersättningar
Sociala
avgifter
Pensions-
kostnad
Aktie-
relaterade
ersätt-
ningar Summa
Styrelseordförande Peter Nicklin 1 135 — 1 135 108 — — 1 243
Styrelseledamot Anders Gersel
Pedersen 401 — 401 41 — — 442
Styrelseledamot Andreas
Eggert(1) 228 — 228 72 — — 300
Styrelseledamot Eva Nilsagård 451 — 451 142 — — 593
Styrelseledamot Hilary Malone 663 — 663 208 — — 871
Styrelseledamot Mats Blom 376 — 376 118 — — 494
Styrelseledamot Jonas
Wikström(2) 202 — 202 63 — — 265
Styrelseledamot Florian
Reinaud(3) — — — — — — —
VD Søren Tulstrup(4) 8 725 3 888 12 613 3 963 — 8 384 24 960
Övriga ledande
befattningshavare (6 personer)(5) 19 911 4 490 24 401 7 667 1 395 5 089 38 552
Summa 32 092 8 378 40 471 12 382 1 395 13 473 67 721
(1) Styrelseledamot till 2024.
(2) Styrelseledamot från 2024.
(3) Styrelseledamot från 2024, avsagt sig styrelsearvode.
(4) Grundlönen inkluderar 1 897 KSEK, motsvarande 30 procent av grundlönen, avsett för pensionsinbetalning i egen regi.
(5) Donato Spota, Matthew Shaulis och Achim Kaufhold till 2024.
Medelantalet anställda
2025 2024
Antal Varav män Antal Varav män
Koncernen totalt 134 34% 148 36%
Moderbolaget:
Sverige 110 32% 126 34%
Dotterföretag:
UK 8 66% 6 69%
USA 13 28% 12 20%
Italien 3 66% 4 73%
Summa dotterföretagen 24 22
77
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 78 =====
Noter till de finansiella rapporter – moderbolaget forts
Könsfördelning bland ledande befattningshavare
Andel kvinnor
2025 2024
Koncernen totalt
Styrelsen 50% 25%
Övriga ledande befattningshavare 43% 29%
Moderbolaget
Styrelsen 50% 25%
Övriga ledande befattningshavare 43% 29%
Förmåner till ledande befattningshavare
Koncernledningen i bolaget omfattar styrelsen, verkställande direktören och övriga ledande
befattningshavare.
Ersättning till styrelsen
Till styrelsens ordförande och övriga ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Årsstämman
2025 beslutade att arvoden till styrelsen för arbetet under perioden fram till nästa årsstämma skulle utgå
med 900 000 SEK till styrelsens ordförande samt 300 000 SEK till vardera övriga ledamöter, Natalie
Berner och Michael Bolognahar avsagt sig styrelsearvode. 150 000 SEK till ordförande och 75 000 SEK
vardera till övriga styrelseledamöter som ingår i revisionsutskottet; 40 000 SEK till ordförande och 25 000
SEK vardera till övriga styrelseledamöter som ingår i ersättningsutskottet; 20 000 USD till ordförande i
USA-utskottet och 50 000 SEK vardera till styrelseledamöterna som ingår i USA-utskottet; 75 000 SEK till
ordföranden i vetenskapliga utskottet och 50 000 SEK vardera till övriga styrelseledamöter i vetenskapliga
utskottet. Det finns inga avtal gällande avgångsvederlag eller andra förmåner till styrelseordförande eller
övriga styrelseledamöter.
Löner och andra ersättningar till VD
Lön och andra förmåner m.m.
För ytterligare information om ersättning till VD hänvisas till bolagets ersättningsrapport på annan plats i
årsredovisningen för 2025.
Uppsägningstider och avgångsvederlag
Vid uppsägning från bolagets sida gäller en uppsägningstid på högst sex månader. Fast lön under
uppsägningstiden och ett eventuellt avgångsvederlag får inte tillsammans överstiga ett belopp
motsvarande den fasta kontanta lönen för 18 månader för VD, dvs. 6 plus 12 månader.
Lön och övrig ersättning till övriga medlemmar i koncernledningen
Lön och övrig ersättning till övriga ledande befattningshavare beslutas av verkställande direktören och
godkänns av styrelsen. 2025 bestod koncernledningen av sju personer, inklusive VD.
Uppsägningstider och avgångsvederlag
Fast lön under uppsägningstiden och ett eventuellt avgångsvederlag får inte tillsammans överstiga ett
belopp motsvarande den fasta kontanta lönen för sex månader, och i undantagsfall, tolv månader för
övriga i koncernledningen. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida får
uppsägningstiden inte överstiga sex månader.
Under uppsägningstiden har övriga medlemmar i koncernledningen rätt till full lön och övriga
anställningsförmåner.
Pensionsavgifter
Hansa betalar in pensionsavgifter och förmåner i enlighet med lokala lagkrav och i enlighet med
bolagets försäkrings- och pensionspolicy.
Aktierelaterad ersättning
Den aktierelaterade ersättningen som redovisades och presenterades av moderbolaget uppgick till
25 510 KSEK respektive 27 737 KSEK för 2025 respektive 2024. Se not 14 för koncernen för ytterligare
information om Hansas LTIP-program.
Not 15 Avsättningar
Moderbolagets avsättningar är desamma som för koncernen, se not 15 för koncernen.
Not 16 Inkomstskatter
Ej redovisade uppskjutna skattefordringar
Uppskjutna skattefordringar har inte redovisats avseende temporära skillnader och underskottsavdrag
då det inte är sannolikt att de kommer att kunna utnyttjas för avräkning mot framtida beskattningsbara
vinster under en överskådlig framtid.
Moderbolagets underskottsavdrag uppgick 2025 till 4 064 miljoner SEK (2024: 3 735 miljoner SEK).
Underskottsavdraget är i allt väsentligt hänförligt till svenska företag och har därför ingen
förfallotidpunkt. Avstämning av Hansas effektiva skattesats i förhållande till den svenska lagstadgade
skattesatsen:
2025 2024
%
(in
thousands
of SEK) %
(in
thousands
of SEK)
Resultat före skatt -649 041 — -925 769
Skatt enligt gällande skattesats, moderbolaget 20,6 133 702 20,6 190 708
Skatteeffekt av:
Ej avdragsgilla kostnader -10,6 -68 674 -5,5 -51 212
Avdragsgill del av utländsk inkomstskatt — 66 — 125
Skattemässiga underskott för vilken uppskjuten skattefordran ej
redovisats -10,0 -65 095 -15,1 -139 622
Redovisad utländsk inkomstskatt — -320 -0,1 -607
Redovisad effektiv skatt — -320 -0,1 -607
Bolagsskatten i Sverige är sedan den 1 januari 2021 20,6 procent.
78
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 79 =====
Noter till de finansiella rapporter – moderbolaget forts
Not 17 Kapitalförvaltning
Kapitalförvaltningen i moderbolaget är densamma som för koncernen, se not 18 för koncernen.
Not 18 Finansiella risker och finansiella instrument
Moderbolaget är exponerat för samma finansiella risker som koncernen, se not 19 för koncernen.
Redovisat värde för finansiella tillgångar och finansiella skulder
Tabellen nedan visar det redovisade värdet för finansiella tillgångar och finansiella skulder i
moderbolaget per värderingskategori i IFRS 9.
Finansiella tillgångar värderade till
upplupet anskaffningsvärde
(KSEK) 2025 2024
Finansiella tillgångar:
Långfristiga kundfordringar 126 249 118 186
Kortfristiga kundfordringar 53 872 26 779
Övriga fordringar 799 309
Likvida medel 681 145 385 103
Totalt 862 065 530 377
Finansiella tillgångar värderade till
upplupet anskaffningsvärde
(KSEK) 2025 2024
Finansiella skulder:
Långfristigt samt kortfristigt lån 927 403 1 064 645
Långfristiga återbetalningsförpliktelser 40 868 59 038
Kortfristiga återbetalningsförpliktelser 76 264 64 484
Leverantörsskulder koncernföretag 12 979 11 480
Leverantörsskulder 53 890 37 599
Upplupna kostnader 48 909 50 926
Summa 1 160 313 1 288 172
Not 19 Långfristiga lån
Moderbolagets långfristiga lån är desamma som för koncernen, se not 20 för koncernen.
Not 20 Finansiella intäkter och kostnader
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Finansiella intäkter
Ränteintäkter 7 250 19 839
Ränteintäkter, övriga 78 1 009
Valutakursförändringar, netto 163 469 —
Total 170 796 20 848
Finansiella kostnader
Räntekostnad på långfristigt lån -121 932 -134 077
Räntekostnader, övriga -541 12 650
Valutakursförändringar, netto — -65 737
Total -122 473 -187 164
Icke-kassapåverkande förlust vid omstrukturering av lån -59 447 —
Totalt finansnetto -11 124 -166 316
Not 21 Aktiekapital och antal aktier
Aktiekapitalet och antalet aktier som redovisats för moderbolaget är desamma som för koncernen, se
not 22 för koncernen.
Not 22 Överkursfond
Moderbolagets överkursfond är densamma som för koncernen, se not 23 för koncernen.
Not 23 Egna aktier som ingår i eget kapital
Antalet egna aktier i eget kapital i moderbolaget är desamma som för koncernen, se not 24 för
koncernen.
Not 24 Reserver
Innehav av egna aktier
Egna aktier utgörs av egna aktier som återköpts av koncernen.
Fond för utvecklingsutgifter
Det belopp som aktiveras avseende egenupparbetade utvecklingsutgifter ska föras om från fritt eget
kapital till fond för utvecklingsutgifter i bundet eget kapital. Fonden ska minskas i takt med att de
aktiverade utgifterna skrivs av eller ned. Se not 2 för ytterligare information om aktiverade
utvecklingsutgifter.
Uppskrivningsfond
Uppskrivningsfonden avser nettovärdet av den uppskrivning av immateriella tillgångar som
genomfördes i juni 2022 och den uppskjutna skatteskuld som är relaterad till uppskrivningen.
Se not 2 för ytterligare information om uppskrivningen av de immateriella tillgångarna.
79
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 80 =====
Noter till de finansiella rapporter – moderbolaget forts
Not 25 Royaltyavtal
Moderbolaget är part i samma royaltyavtal som koncernen, se not 26 för koncernen.
Not 26 Övriga rörelseintäkter och -kostnader
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Övriga rörelseintäkter
Valutakursvinst på fordringar/skulder av rörelsekaraktär, netto — —
Summa — —
Övriga rörelsekostnader
Valutakursförluster netto på fordringar/skulder av rörelsekaraktär -2 913 -6 242
Summa -2 913 -6 242
Summa övriga rörelseintäkter/-kostnader -2 913 -6 242
Not 27 Klassificering av rörelsekostnader
I tabellen nedan presenteras en analys av de rörelsekostnader som redovisas i resultaträkningen
klassificerade utifrån kostnadernas karaktär:
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Personalkostnader -254 891 -261 083
Tredjepartskostnader -389 544 -450 855
Av- och nedskrivningar -10 110 -9 868
Övriga rörelsekostnader -2 913 -6 242
Summa -657 457 -728 048
Följande tabell sammanfattar kostnader för avskrivningar och nedskrivningar från not 2, 3 och 4 ovan
presenterade per funktion i resultaträkningen och övrigt totalresultat.
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Forsknings- och utvecklingskostnader -8 506 -8 320
Försäljnings- och administrationskostnader -1 604 -1 548
Direkt kostnad -147 604 -137 142
Summa -157 714 -147 010
Not 28 Revisionsarvoden – koncernen och moderbolaget
Per den 31 december
(KSEK) 2025 2024
Koncernen
KPMG AB:
Revisionsuppdrag 2 709 2 709
Övriga tjänster med koppling till revisionstjänster 330 330
Azets Holdings Ltd (Wilkins Kennedy Audit Services)
Revisionsuppdrag 161 147
Summa 3 200 3 186
Moderbolaget
KPMG AB:
Revisionsuppdrag 2 709 2 709
Övriga tjänster med koppling till revisionstjänster 330 330
Summa 3 039 3 039
Not 29 Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och eventualtillgångar
Inget att rapportera relaterat till räkenskapsåret 2025 och 2024.
Not 30 Närståendetransaktioner
Dotterföretag
Räntor i dotterföretag samt företagsinterna fordringar och skulder anges i not 6.
Transaktioner med nyckelpersoner i ledande ställning
Transaktioner med nyckelpersoner i ledande ställning framgår i not 14.
Not 31 Uppgifter om moderbolaget
Hansa Biopharma AB (publ) är ett svenskregistrerat aktiebolag (organisationsnummer 556734-5359) med
säte i Lund.
Moderbolagets aktier är registrerade på Nasdaq, Stockholm. Adressen till huvudkontoret är
Scheelevägen 22, 223 63 Lund.
Koncernredovisningen för 2025 och 2024 omfattar moderbolaget och dess dotterföretag, tillsammans
benämnda koncernen.
80
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 81 =====
Noter till de finansiella rapporter – moderbolaget forts
Not 32 Förslag till vinstdisposition
Fritt eget kapital i moderbolaget:
Per den 31 december
(SEK) 2025 2024
Överkursfond 4 456 447 608 3 453 675 166
Egna aktier -2 029 269 -2 362 445
Balanserade vinstmedel -3 956 706 239 -3 090 360 786
Årets resultat -649 361 176 -926 376 075
Summa -151 649 076 -565 424 140
Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel och fria fonder disponeras enligt följande:
Per den 31 december
(SEK) 2025 2024
Överkursfond 4 456 447 608 3 453 675 166
Egna aktier -2 029 269 -2 362 445
Balanserade vinstmedel -4 606 067 415 -4 016 736 861
Summa -151 649 076 -565 424 140
Not 33 Händelser efter rapportperiodens slut
Händelser efter rapportperiodens slut i moderbolaget är desamma som för koncernen, se not 29 för
koncernen.
81
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 82 =====
Definitioner
Soliditet
Eget kapital som en procentandel av de totala tillgångarna i rapport över
finansiell ställning vid periodens slut.
Eget kapital per aktie
Eget kapital i förhållande till antal utestående aktier vid periodens slut.
Ansvarsfriskrivning
Denna finansiella rapport innehåller uttalanden som är framåtblickande.
Faktiska framtida resultat kan skilja sig väsentligt från de förutsedda. Faktorer
som kan påverka bolagets resultat utgörs av bland annat utvecklingen
inom forskningsprogram, inklusive utvecklingen av prekliniska och kliniska
prövningar, påverkan av konkurrerande forskningsprogram, effekten av
ekonomiska omständigheter, omfattningen av bolagets immateriella rättigheter
och begränsningar till följd av tredje parts potentiella immateriella rättigheter,
teknisk utveckling, valutakurs- och räntefluktuationer och politiska risker.
82
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 83 =====
Underskrifter
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats
i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av
EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har
upprättats i enlighet med god redovisningssed för koncernen och moderbolaget och ger
en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet,
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Lund 25 mars 2026
Peter Nicklin
Styrelsens ordförande
Renée Aguiar-Lucander
VD
Eva Nilsagård
Styrelseledamot
Mats Blom
Styrelseledamot
Hilary M. Malone
Styrelseledamot
Jonas Wikström
Styrelseledamot
Elisabeth Björk
Styrelseledamot
Natalie Berner
Styrelseledamot
Michael Bologna
Styrelseledamot
Årsredovisningen har godkänts för publicering av styrelsen och VD den 26 mars 2026.
Koncernens resultaträkning, rapport över totalresultatet och rapport över finansiell
ställning jämte moderbolagets resultaträkning, rapport över totalresultatet och rapport
över finansiell ställning fastställs av årsstämman den 1 juni, 2026.
Vår revisionsberättelse har avgivits den 25 mars 2026.
KPMG AB
Stefan Lundberg
Auktoriserad revisor
83
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 84 =====
Till bolagsstämman i Hansa Biopharma AB,
org. nr 556734-5359
Rapport om årsredovisningen och
koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen för Hansa Biopharma AB för år
2025. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning
ingår på sidorna 31-83 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats
i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla
väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets
finansiella ställning per den 31 december 2025 och av
dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt
årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har
upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och
ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av
koncernens finansiella ställning per den 31 december
2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde
för året enligt IFRS Redovisningsstandarder som de
antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden
omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 88-104.
Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens
och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer
resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget
och för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen
och koncernredovisningen är förenliga med innehållet
i den kompletterande rapport som har överlämnats
till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med
revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards
on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt
ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande
till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed
i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska
ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat
på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna
tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014)
artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget
eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess
kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga
och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de
områden som enligt vår professionella bedömning var de
mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen
och koncernredovisningen för den aktuella perioden.
Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen
av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen
och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga
separata uttalanden om dessa områden.
Redovisning av intäkter
Se not 13 och redovisningsprinciper på sidan 57
i årsredovisningen och koncernredovisningen för
detaljerade upplysningar och beskrivning av området.
Beskrivning av området
Bolaget redovisar produktintäkter till transaktionspris
vid tidpunkten då kontrollen över produkten överförs
till kunden. För sjukhus där betalningen för imlifidase
är beroende av att rpodukten används vid en
njurtransplantation beräknas den rörliga ersättningen
för de vialer som eventuellt inte kommer att användas
i samband med transplantionen med hjälp av
väntevärdesmetoden.
På grund av de långa väntetiderna för njurtransplantationer
redovisas ingen rörlig ersättning initialt när intäkten
uppstår. Den rörliga ersättningen, tillsammans med en
motsvarande avsättning, redovisas istället när det bedöms
som sannolikt att produkten inte kommer att användas,
vilket leder till en minskning av produktintäkterna och
redovisning av en skuld i balansräkningen.
För vissa njurtransplantationer kan väntetiderna vara över
ett år långa vilket innebär att en del av kundfordringarna
klassificeras som långfristiga. Bolaget omprövar
klassificeringen vid varje rapporteringstillfälle utifrån
uppdaterade förväntningar om tidpunkt för transplantation
och betalning.
Bedömningar av rörlig ersättning och klassificering av
kundfordringar är förenade med betydande uppskattningar
och kan väsentligt påverka de finansiella rapporterna,
varför området har bedömts utgöra ett särskilt
betydelsefullt område i revisionen.
Hur området har beaktats i revisionen
Vi har utvärderat bolagets policyer för intäktsredovisning,
inklusive identifieringen av prestationsåtaganden och
bedömningen av när kontroll överförs.
Vi har inspekterat ett urval av kundavtal för att bedöma
om intäkterna redovisades vid rätt tidpunkt i enlighet med
avtalsvillkoren.
Vidare har vi granskat koncernens modell för uppskattning
av rörlig ersättning, inklusive antaganden avseende
sannolikheten för att vialer inte används. Utöver detta har
vi även utvärderat om modellen tillämpats konsekvent
samt om begränsningen med avseende på rörlig
ersättning enligt IFRS 15 beaktats.
För utvalda poster i balansräkningen har vi inspekterat
underliggande dokumentation såsom faktureringsstatus
och betalningsarrangemang.
Vi har bedömt fordringarnas klassificering med avseende
på kort- eller långfristig del och vi har även kontrollerat
fullständigheten i de underliggande fakta och omständigheter
som presenteras i upplysningarna i årsredovisningen och
bedömt om informationen är tillräckligt omfattande för att
förstå företagsledningens bedömningar.
Revisionsberättelse
84
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 85 =====
Annan information än årsredovisningen och
koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information
än årsredovisningen och koncernredovisningen och
återfinns på sidorna 1–30 och 105-115. Det är styrelsen
och verkställande direktören som har ansvaret för denna
andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och
koncernredovisningen omfattar inte denna information och
vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna
andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den
information som identifieras ovan och överväga om
informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med
årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna
genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat
under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt
verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende
denna information, drar slutsatsen att den andra
informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi
skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i
det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören
som har ansvaret för att årsredovisningen och
koncernredovisningen upprättas och att de ger
en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen
och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS
Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen
och verkställande direktören ansvarar även för den interna
kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en
årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller
några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och
koncernredovisningen ansvarar styrelsen och
verkställande direktören för bedömningen av bolagets
och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.
De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som
kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och
att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet
om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och
verkställande direktören avser att likvidera bolaget,
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt
alternativ till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar
styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat
övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om
huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen
som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter,
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag,
och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra
uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet,
men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt
ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att
upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska
beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen
och koncernredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt
omdöme och har en professionellt skeptisk inställning
under hela revisionen. Dessutom:
> identifierar och bedömer vi riskerna för
väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och
koncernredovisningen, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag, utformar och utför
granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker
och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och
ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra
uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig
felaktighet till följd av oegentligheter är högre än
för en väsentlig felaktighet som beror på misstag,
eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i
maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig
information eller åsidosättande av intern kontroll.
> skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets
interna kontroll som har betydelse för vår revision för
att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med
hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss
om effektiviteten i den interna kontrollen.
> utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper
som används och rimligheten i styrelsens och
verkställande direktörens uppskattningar i
redovisningen och tillhörande upplysningar.
> drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och
verkställande direktören använder antagandet om
fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och
koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med
grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida
det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser
sådana händelser eller förhållanden som kan leda till
betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga
att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen
att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste
vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten
på upplysningarna i årsredovisningen och
koncernredovisningen om den väsentliga
osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är
otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen
och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras
på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet
för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser
eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte
längre kan fortsätta verksamheten.
> utvärderar vi den övergripande presentationen,
strukturen och innehållet i årsredovisningen och
koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och
om årsredovisningen och koncernredovisningen återger
de underliggande transaktionerna och händelserna på
ett sätt som ger en rättvisande bild.
> planerar och utför vi koncernrevisionen för att
inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis
avseende den finansiella informationen för företag
eller affärsenheter inom koncernen som grund för att
göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi
ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av
det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens
syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.
Revisionsberättelse – KPMG forts
85
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 86 =====
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens
planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten
för den. Vi måste också informera om betydelsefulla
iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella
betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi
har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende,
och ta upp alla relationer och andra förhållanden som
rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga
fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller
motåtgärder som har vidtagits.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen
fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest
betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och
koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda
riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de
för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver
dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller
andra författningar förhindrar upplysning om frågan.
Rapport om andra krav enligt lagar
och andra författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag
till disposition av bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen har vi även utfört en revision av
styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för
Hansa Biopharma AB för år 2025 samt av förslaget till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman behandlar förlusten enligt
förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens
ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för
räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt
ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns
ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga
och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat
en bedömning av om utdelningen är försvarlig med
hänsyn till de krav som bolagets och koncernens
verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken
av moderbolagets och koncernens egna kapital,
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och
förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta
innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets
och koncernens ekonomiska situation och att tillse att
bolagets organisation är utformad så att bokföringen,
medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska
angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.
Verkställande direktören ska sköta den löpande
förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar
och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för
att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse
med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett
betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och
därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta
revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna
bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande
direktören i något väsentligt avseende:
> företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon
försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet
mot bolaget, eller
> på något annat sätt handlat i strid med
aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller
bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till
dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed
vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet
bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men
ingen garanti för att en revision som utförs enligt god
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka
åtgärder eller försummelser som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till
dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt
med aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i
Sverige använder vi professionellt omdöme och har en
professionellt skeptisk inställning under hela revisionen.
Granskningen av förvaltningen och förslaget till
dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig
främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande
granskningsåtgärder som utförs baseras på vår
professionella bedömning med utgångspunkt i risk och
väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen
på sådana åtgärder, områden och förhållanden som
är väsentliga för verksamheten och där avsteg och
överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets
situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut,
beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden
som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet.
Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi
granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Revisorns granskning av
Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen har vi även utfört en granskning
av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat
årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format
som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-
rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden för Hansa Biopharma AB för
år 2025.
Revisionsberättelse – KPMG forts
86
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 87 =====
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det
lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats
i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering.
Grund för uttalande
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation
RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt
ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till
Hansa Biopharma AB enligt god revisorssed i Sverige och
har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som
har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats
i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan
intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören
bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten
utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om
Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format
som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra
gransknings¬åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att
Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller
dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen
garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18
och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka
en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter
kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och
anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans
rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som
användare fattar med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on
Quality Management 1, som kräver att företaget utformar,
implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning
inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av
yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och
tillämpliga krav i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder
inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av
årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka
åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma
riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den
interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och
verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att
utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga
med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte
att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna
kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering
av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och
verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen
validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt
XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten
överensstämmer med den granskade årsredovisningen
och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning
av huruvida koncernens resultat-, balans- och
egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-
rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som
följer av Esef-förordningen.
Revisorns granskning av
bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för
bolagsstyrningsrapporten på sidorna 88-104 och för att
den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs
rekommendation RevR 16 Revisorns granskning
av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår
granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan
inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört
med den inriktning och omfattning som en revision enligt
International Standards on Auditing och god revisionssed
i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss
tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar
i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna
2-6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra
stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens
och koncernredovisningens övriga delar samt är i
överensstämmelse med årsredovisningslagen.
KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Hansa
Biopharma ABs revisor av bolagsstämman den 25 juni
2025. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB
har varit bolagets revisor sedan 2014.
Stockholm den 25 mars 2026
KPMG AB
Stefan Lundberg
Auktoriserad revisor
Revisionsberättelse – KPMG forts
87
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 88 =====
Bolagsstyrning
En stark bolagsstyrning är fundamentet för
Hansas förmåga att agera ansvarsfullt, fatta
välgrundade beslut och skapa långsiktigt värde
för patienterna, samhället och aktieägarna.
89 Allmänna principer
92 Styrelsen
96 Styrelsens utskott
97 Vårt ledarskap
100 Riskhantering
102 Ersättning till befattningshavare
88
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
===== SIDA 89 =====
Allmänna principer
Bolagsstyrning
Bolagsstyrning
Styrelsen
Koncernledning
Externa
revisorer Valberedning
Riskhantering
Efterlevnad
Bolagsstämma
Revisionsutskott Ersättnings-
utskott
Vetenskapligt
utskott1 USA-utskott
Val/utnämning
Rapportering/information
Inledning
Styrelsen för Hansa Biopharma AB (publ), org.
nr 556734-5359 (”Hansa” eller ”bolaget”) lämnar
här 2025 års bolagsstyrningsrapport enligt kraven i
årsredovisningslagen (1995:1554, ”ÅRL”) och Svensk kod
för bolagsstyrning (”koden”).
Till grund för bolagets bolagsstyrning ligger huvudsakligen
bolagsordningen, aktiebolagslagen (2005:551) och annan
svensk lagstiftning, Nordic Main Market Rulebook for
Issuers of Shares samt koden. Hansa följer Kodens princip
“följ eller förklara”.
Bolagsstyrningsrapporten har granskats av bolagets
revisor i enlighet med ÅRL.
Bolagsstyrningsrapporten utgör inte en del av de formella
årsredovisningshandlingarna.
Inga överträdelser av Nasdaqs regelverk eller av god
sed på aktiemarknaden rapporterades av börsens
disciplinnämnd eller Aktiemarknadsnämnden under
räkenskapsåret 2025.
Koncernen består av moderbolaget Hansa Biopharma AB
och de helägda dotterbolagen Cartela R & D AB, Hansa
Biopharma Ltd, Hansa Biopharma Inc, Hansa Biopharma
Australia Pty Ltd samt Hansa Biopharma Italy S.R.L.
Aktieägare
Det finns inga begränsningar när det gäller överlåtbarheten
av Hansas aktier på grund av juridiska restriktioner eller
bestämmelser i bolagsordningen. Såvitt Hansa Biopharma
vet har inga avtal träffats mellan några aktieägare som
skulle kunna begränsa aktiernas överlåtbarhet. Per den
31 december 2025 är Redmile Group LLC och Polar
Capital LLP de enda aktieägare som, genom sitt innehav
om 17,21 respektive 10,87 procent, äger mer än 10 procent
av bolagets aktier.
Väsentliga externa och interna regelverk och
policyer som påverkar bolagsstyrningen:
Väsentliga interna regelverk och policyer:
> Bolagsordning
> Instruktion för verkställande direktör inklusive
instruktion om finansiell rapportering
> Styrelsens arbetsordning
> Informationspolicy
> Insiderpolicy
> Inköps- och utgiftspolicy
> Likviditetspolicy
> Finanspolicy
> Riskhanteringspolicy
> Personalhandbok
> Ersättningspolicy
> Uppförandekod
> Leverantörskod
> Global dataskyddspolicy
> Policy för rapportering och utredningar avseende
efterlevnad
> Policy för företagsbidrag (subventioner, donationer,
bidrag och sponsring)
Väsentliga externa regelverk
> Marknadsmissbruksförordningen
> Aktiebolagslagen
> Bokföringslagen
> Årsredovisningslagen
> International standards for audits and financial reporting
(IFRS)
> Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares
> Svensk kod för bolagsstyrning
1 Aktivt till september 2025
89
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 90 =====
Information beträffande Hansa Biopharma AB:s
aktier
Bolagets aktier är sedan november 2015 noterade på
Nasdaq Stockholm Small Cap. Bolagets aktier var
dessförinnan, sedan 2007, listade på Nasdaq First North.
Den 31 december 2025 uppgick det totala antalet
utestående aktier till 101 763 222, med ett kvotvärde
om 1 SEK. Stamaktierna är förenade med en röst.
Varje stamaktie ger rätt till lika stor andel av bolagets
utdelningsbara vinst. Antalet röster i bolaget uppgår till
101 763 222.
Bolagsstämma
Bolagets högsta beslutande organ är bolagsstämman,
där aktieägarna kan utöva sitt inflytande i bolaget. Utöver
vad som följer av tillämplig lag om aktieägares rätt att
delta i bolagsstämma ska aktieägare som önskar delta i
bolagsstämman, personligen eller genom ombud, anmäla
sin närvaro.
Kallelse till bolagsstämma sker genom annonsering
samt via bolagets webbplats (www. hansabiopharma.
com). Årsstämma ska hållas inom sex månader från
räkenskapsårets utgång. På årsstämman beslutar
aktieägarna bland annat om styrelsen och revisorer,
hur valberedningen ska utses samt om ansvarsfrihet för
styrelsen och verkställande direktören för det gångna året.
Beslut fattas även om fastställelse av årsredovisningen,
disposition av vinstmedel eller förlust, arvode till styrelsen
och revisorerna samt i förekommande fall riktlinjer för
ersättning till koncernledningen.
Årsstämma 2025
Årsstämman 2025 hölls den 25 juni 2025 i Lund, med
deltagande genom förhandsröstning i enlighet med
bolagsordningen. Totalt var 28 133 779 av aktierna i
bolaget representerade, vilket innebär att 41,5 procent
av det totala antalet röster och 41,5 procent av det totala
antalet aktier i bolaget var representerade.
Det beslutades, i enlighet med styrelsens förslag och med
stöd av revisorn, att ingen utdelning ska lämnas och att
bolagets resultat ska balanseras i ny räkning.
Det beslutades vidare, i enlighet med valberedningens
förslag, att omvälja Mats Blom, Anders Gersel Pedersen,
Hilary Malone, Peter Nicklin, Eva Nilsagård, Jonas
Wikström och Florian Reinaud som styrelseledamöter,
samtliga för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Peter
Nicklin omvaldes till styrelseordförande för perioden fram
till slutet av nästa årsstämma. Det beslutades, i enlighet
med valberedningens förslag och revisionskommitténs
rekommendation, att omvälja KPMG AB som bolagets
revisor för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Det
noterades att KPMG AB hade informerat bolaget om att
Stefan Lundberg kommer att utses till huvudansvarig
revisor. Det beslutades, i enlighet med valberedningens
förslag, att antalet revisorer ska vara ett registrerat
revisionsbolag utan revisorssuppleanter.
Ersättning till koncernledningen
Riktlinjerna för 2025 är oförändrade jämfört med de
riktlinjer som antogs av årsstämman 2022 och innebär
att seniora ledande befattningshavare, dvs verkställande
direktören och medlemmarna i koncernledningen, erbjuds
ersättning som är konkurrenskraftig och marknadsmässig.
Nivån på den enskilda ledande befattningshavarens
ersättning ska baseras på faktorer som komplexitet och
ansvar, expertis, erfarenhet och prestanda. Ersättningen
består av en fast grundlön och pensionsförmåner och
kan dessutom bestå av en rörlig kontant ersättning,
prestationsbaserade kortsiktiga incitament (STI),
aktiebaserade långsiktiga incitamentsprogram (LTIP)
enligt beslut av bolagsstämman, avgångsvederlag och
andra förmåner.
STI ska baseras på att kvantitativa och kvalitativa
prestationsmål uppnås och får inte överstiga 75
procent av den årliga fasta grundlönen. Den rörliga
kontantersättningen är avsedd att förbättra förmågan
att rekrytera och behålla nyckelpersoner eller belöna
extraordinära prestationer utöver individens ordinarie
skyldigheter och får inte överstiga 30 procent av den
årliga fasta grundlönen. Bidrag till pensionsplaner får
inte överstiga 30 procent av den årliga fasta grundlönen.
Lön under uppsägningstid och avgångsvederlag ska
sammanlagt kunna utgå med högst 18 månadslöner.
Det yttersta ansvaret för ersättningen till ledande
befattningshavare liksom att fastställa respektive
resultatmål åligger styrelsen med stöd av
ersättningsutskottet och VD.
Det beslutades, i enlighet med valberedningens förslag,
att arvode till styrelsen, för tiden intill slutet av nästa
årsstämma, ska utgå oförändrat från föregående år
med 900 000 SEK till styrelsens ordförande och med
300 000 SEK vardera till övriga styrelseledamöter.
Det beslutades vidare att arvode ska utgå med 150
000 SEK till ordföranden i revisionsutskottet och med
75 000 SEK vardera till övriga styrelseledamöter som
ingår i revisionsutskottet, 40 000 SEK till ordföranden i
ersättningsutskottet och 25 000 SEK vardera till övriga
styrelseledamöter som ingår i ersättningsutskottet samt
med 75 000 SEK till ordförande i det vetenskapliga
utskottet och 50 000 SEK vardera till övriga ledamöter
som ingår i det vetenskapliga utskottet samt 20 000 USD
till ordförande i USA-utskottet och 50 000 SEK till den
andra ledamoten i USA-utskottet. Varje ledamot i USA-
utskottet bosatt i Nordamerika ska dessutom erhålla 100
000 kronor för resekostnader. Florian Reinaud har avböjt
styrelsearvode. Det beslutades vidare att ersättning till
revisorn ska utgå enligt godkänd räkning.
Protokoll från årsstämman 2025 finns på Hansa
Biopharmas webbplats (www.hansabiopharma. com).
Årsstämman 2026 kommer att äga rum den 1 juni 2026
i Lund.
Ersättning till anställda
Styrelsens förslag till beslut om antagande av ett
långsiktigt incitamentsprogram baserat på aktieoptioner
och teckningsoptioner för anställda (”Options- och
teckningsoptionsprogram 2025”), presenterades i enlighet
med punkt 16(a) i kallelsen till årsstämman. Förslagen
avseende säkringsåtgärder enligt punkterna 16(b) och
16(c) i kallelsen presenterades också. Aktieägarna fick
möjlighet att ställa frågor. Stämman beslutade därefter, i
enlighet med styrelsens förslag, att anta det långsiktiga
incitamentsprogrammet enligt punkterna 16 a och 16 c
i kallelsen. Det konstaterades att beslutet fattats med
erforderlig majoritet.
Allmänna principer forts
90
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 91 =====
Under 2025 mottog varken ersättningsutskottet eller
styrelsen några frågor eller synpunkter från aktieägarna på
de ersättningsriktlinjer som antogs av årsstämman .
Emission av stamaktier och teckningsoptioner
och/eller konvertibler
Styrelsens förslag till beslut om bemyndigande för
styrelsen att besluta om nyemission av stamaktier och
teckningsoptioner och/eller konvertibler framlades i
enlighet med punkt 18 a i kallelsen till årsstämman.
Aktieägarna gavs möjlighet att ställa frågor.
Beslutet fattades i enlighet med styrelsens förslag.
Det konstaterades att förslaget stöddes av aktieägare
som representerade minst två tredjedelar av såväl de
avgivna rösterna som de aktier som var företrädda
vid årsstämman.
Extra bolagsstämma
Den 2 september 2025 hölls en extra bolagsstämma i
Lund, med deltagande genom förhandsröstning i enlighet
med bolagsordningen. Totalt var 28 133 779 av bolagets
aktier representerade, vilket innebär att 41,5 procent av
det totala antalet röster och 41,5 procent av det totala
antalet aktier i bolaget.
Det beslutades, i enlighet med valberedningens
förslag, att antalet styrelseledamöter ska vara åtta utan
suppleanter. Vidare beslutades att omvälja Mats Blom,
Hilary Malone, Peter Nicklin, Eva Nilsagård och Jonas
Wikström, samt att välja Natalie Berner, Elisabeth Björk
och Michael Bologna som styrelseledamöter, samtliga
för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Anders Gersel
Pedersen och Florian Reinaud lämnade sina uppdrag i
styrelsen. Stämman beslutade även att omvälja Peter
Nicklin som styrelsens ordförande för tiden intill slutet av
nästa årsstämma. Den extra bolagsstämman beslutade
att styrelsearvodena för tiden fram till slutet av nästa
årsstämma ska vara oförändrade jämfört med vad som
beslutades vid årsstämman 2025, med undantag för att
Natalie Berner och Michael Bologna har avböjt att ta emot
styrelsearvode.
Valberedning
På årsstämman och extra bolagsstämman 2025 bestod
Hansas valberedning av Natalie Berner (representerar
Redmile Group LLC), Anna Henricsson (representerar
Handelsbanken Fonder), och Amit Drach (representerar
Sphere Funds). Peter Nicklin (styrelsens ordförande) är
sammankallande för valberedningen.
På årsstämman 2025 beslutades, i enlighet med
valberedningens förslag, att godkänna principerna för
inrättandet av valberedningen inför årsstämman 2026,
i enlighet med förslaget i kallelsen. Rutiner för att utse
nya ledamöter till valberedningen antogs av årsstämman
2025. Valberedningen ska enligt koden bestå av minst
tre ledamöter varav en majoritet ska vara oberoende
i förhållande till Hansa Biopharma och dess ledning.
Dessutom ska minst en ledamot i valberedningen vara
oberoende i förhållande till den största aktieägaren i fråga
om rösträtt eller en grupp av aktieägare som samarbetar
med Hansas ledning.
Valberedningen ska inför årsstämman 2026 arbeta fram
förslag till ordförande för årsstämman, styrelseledamöter,
styrelseordförande, styrelsearvode, revisorer,
revisorsarvode samt principer för valberedningen inför
årsstämman 2027.
Externa revisorer
Den externa revisionen av moderbolagets och koncernens
räkenskaper samt av styrelsens och VD:s förvaltning utförs
enligt god redovisningssed i Sverige. Vid åtminstone ett
styrelsemöte per år deltar revisorn och går igenom årets
revision samt för en diskussion med styrelseledamöterna
utan närvaro av den verkställande direktören eller annan
från bolagets ledning.
Enligt bolagsordningen ska Hansa ha en auktoriserad
revisor eller ett registrerat revisionsbolag som extern
revisor. Sedan årsstämman 2014 är revisionsbolaget
KPMG AB revisor i bolaget. Från och med årsstämman
2022 är auktoriserade revisorn Stefan Lundberg
huvudansvarig revisor. Stefan Lundberg är medlem i FAR.
För information om arvoden till revisorerna hänvisas till not
28 i moderbolagets finansiella rapporter för 2025 på annan
plats i årsredovisningen.
Allmänna principer forts
91
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 92 =====
Styrelsen är högsta ledningsorgan
under årsstämman
Styrelsen
Styrelsen har som övergripande uppgift att förvalta
bolagets angelägenheter för aktieägarnas räkning på
bästa möjliga sätt. Styrelsen ska kontinuerligt utvärdera
koncernens verksamhet, utveckling och finansiella
situation samt den operativa ledningen, inklusive
identifiera hur hållbarhetsfrågor påverkar koncernens
risker och affärsmöjligheter. Styrelsen beslutar bland
annat om koncernens strategiska inriktning och
organisation, affärsplaner, finansiella planer och budget,
väsentliga avtal, större investeringar och åtaganden
samt om sådant som rör finans-, informations-, och
riskhanteringspolicyerna. Styrelsen ska även se till
att bolaget upprättar en insiderinstruktion. Styrelsen
arbetar efter en skriftlig arbetsordning som fastställs
årligen och som reglerar ramverket för styrelsemötena,
däribland frekvens och dagordning för sammanträden,
distribution av material inför sammanträden samt
ärenden att presenteras för styrelsen för information
eller för beslut. Arbetsordningen reglerar vidare hur
styrelsearbetet fördelas mellan styrelsen och dess utskott.
Styrelsen har även antagit en VD-instruktion som reglerar
arbetsfördelningen mellan styrelsen, styrelsens ordförande
och verkställande direktören samt definierar verkställande
direktörens befogenheter.
Styrelsen väljs av aktieägarna på årsstämman fram till
slutet av nästa årsstämma, med möjlighet till omval.
Dessutom kan bolagets anställda, i enlighet med
lagstadgade regler om arbetstagarnas representation i
styrelsen, välja arbetstagarrepresentanter till styrelsen. För
närvarande har styrelsen inga arbetstagarrepresentanter.
Alla nuvarande styrelseledamöter anses vara oberoende
av bolaget enligt bolagsstyrningsstandarderna i koden och
för Nasdaq Stockholm.
Styrelsens ordförande ansvarar för kontakterna med
aktieägarna i ägarfrågor och för att förmedla aktieägarnas
synpunkter till styrelsen. Styrelseordföranden ansvarar
vidare för den löpande kontakten med VD och ledande
befattningshavare, och ska vara uppdaterad om och
övervaka bolagets verksamhet. Ordföranden är ansvarig
för att styrelsens arbete bedrivs effektivt och att styrelsen
fullgör sina skyldigheter i enlighet med tillämpliga
lagar och regler, koden, bolagsordningen, stämmans
beslut och styrelsens arbetsordning, samt att styrelsen
genomför de beslut som fattas och att deras arbete
utvärderas. Vidare ska ordföranden se till att styrelsens
ledamöter regelbundet uppdaterar sina kunskaper om
bolaget och att nya styrelseledamöter erhåller nödvändig
introduktionsutbildning. Ordförande ska även godkänna
ersättningar till och andra anställningsvillkor för ledande
befattningshavare, och är ansvarig för bolagets arkiv, i
vilka protokoll från alla styrelsemöten och allmänna möten
ska sparas.
Styrelsens ordförande förbereder styrelsemötena
tillsammans med verkställande direktören och
företagssekreteraren. Kallelse och dagordning skickas
till styrelseledamöterna tillsammans med tillräcklig
beslutsdokumentation. Ett styrelsemöte innefattar
en genomgång av verksamheten, vilket inkluderar
utveckling och framsteg inom forskning och utveckling,
affärsutveckling, koncernens resultat och ställning,
finansiell rapportering och prognoser.
Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av lägst tre och
högst tio stämmovalda ledamöter. Styrelsen är beslutsför
när mer än hälften av hela antalet styrelseledamöter
är närvarande. Bolagsordningen innehåller inga
bestämmelser om tillsättande och entledigande av
styrelseledamöter eller om ändring av bolagsordningen.
Styrelseledamöter
Bolagets styrelse består för närvarande av åtta
personer, inklusive ordföranden.
Extra bolagsstämman 2025 omvalde Mats Blom,
Hilary Malone, Peter Nicklin, Eva Nilsagård och
Jonas Wikström och valde Natalie Berner, Elisabeth
Björk och Michael Bologna som styrelseledamöter,
samtliga för tiden intill slutet av nästa årsstämma
2026.
Före extra bolagsstämman 2025 meddelade
valberedningen att den hade tillämpat
bestämmelserna i regel 4.1 i koden som
mångfaldspolicy. Syftet är att styrelsen som kollektiv
ska ha den nödvändiga blandningen när det gäller
bakgrund och kunskap, varvid hänsyn tas till en
jämn könsfördelning. Resultatet av valberedningens
tillämpning av mångfaldspolicyn är en styrelse som
representerar en blandning av både yrkeserfarenhet
och kunskap samt geografisk och kulturell bakgrund.
Fyra av åtta av nuvarande styrelseledamöter valda av
årsstämman är kvinnor.
92
Hansa Biopharma Årsredovisning 2025
Översikt Tillväxt
Aktienägar-
information
Förvaltnings-
berättelse
Finansiell
rapport Bolagsstyrning Ersättning Ordlista
===== SIDA 93 =====