Årsredovisning 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2 · Del 3 · Del 4

===== SIDA 1 =====

Årsredovisning
2024
beyond
net 
zer0

===== SIDA 2 =====

Om man uppnått  
net ZerO,  
ska man nöja  
sig då? 
2,1 Mton CO2
Nettotillväxt i vår 
växande skog
0,4 Mton CO2
Lagring i våra 
produkter
-0,8 Mton CO2e
Totala utsläpp i  
vår värdekedja
Utsläpp av växthusgaser 2005–2024 
från Holmens produktion, Kt CO2e
70
75
80
85
90
95
100
202320102000199019801970
0
200
400
600
800
Biodiversitetsindex Sverige
90 % gränsvärde för friska ekosystem
2  Holmen Årsredovisning 20242  Holmen Årsredovisning 2024

===== SIDA 3 =====

För oss på Holmen är svaret enkelt: Vi fortsätter  
framåt. Redan idag är våra växande skogars upptag och 
produkternas lagring av koldioxid tre gånger större än våra 
totala fossila utsläpp. Genom att vi aktivt brukar skogen på 
ett ansvarsfullt sätt och ständigt återplanterar nya träd, 
binder den nämligen inte bara mer koldioxid – den 
förnybara råvaran vi förädlar hjälper också andra företag 
att minska sina klimatavtryck. 
 
Det ligger helt enkelt i vår kärnaffär att vara klimatpositiva. 
Men, det ligger också i vår natur att inte luta oss tillbaka 
och ta åt oss äran för skogens kraft. Tvärtom sporrar det 
oss att jobba hårdare. Därför har vi på Holmen minskat våra 
egna fossila utsläpp med över 90 procent de senaste 20 
åren, samtidigt som vi ansvarar för att skogsbruket inte 
bedrivs på bekostnad av den biologiska mångfald vi har i 
Sverige. Glädjande nog ser vi att våra insatser resulterar  
i en stadig positiv utveckling i våra skogar och för våra 
industrier. 
 
Att inte bara titta på vår egen påverkan utan att också bidra 
positivt till resten av världen, det är vad vi menar med 
Beyond Net Zero. Ett långsiktigt klimatarbete som vi ska 
fortsätta förfina och investera i, för oss och kommande 
generationer. 
Holmen Årsredovisning 2024  3
Holmen Årsredovisning 2024  3

===== SIDA 4 =====

innehåll
2024
Verksamhetsbeskrivning 
 Holmen i korthet   05
 VD-ord   06
 Strategi och mål   08
 Investment case   12
 Året i korthet   16
 Skog   18
 Trävaror   22
 Kartong och Papper   26
 Energi   30  
 En hållbar affär   34
 Klimat   36
 Biologisk mångfald   38
 Miljö   40
 Medarbetare och  
 levande landsbygd   42
Styrning 
 Bolagsstyrningsrapport   44
 Riskhantering   49
 Aktien och ägarna   54
 Styrelse   56
 Koncernledning   58
 Kalender och information   59
Finansiell redovisning
Finansiella rapporter   60
Noter   66
Förslag till vinstdisposition   93
Revisionsberättelse   95
Hållbarhetsredovisning
 Allmänna upplysningar   98
 Klimatförändringar   101 
 Föroreningar   105
 Biologisk mångfald   107
 Resursanvändning och  
 cirkulär ekonomi   109
Den egna arbetskraften   111
Arbetstagare i värdekedjan   113
Berörda samhällen   115
Ansvarsfullt företagande   116
 Taxonomi   118
 GRI-index   122
 Revisors rapport över  
 översiktlig granskning   126  
Övrig information
 Nyckeltal   127
 Ekonomisk tioårsöversikt   128
 Femårsöversikt hållbarhet   130
 Verksamhetsöversikt   132
 Definitioner och ordlista   134
 
100 % egenproducerad
Denna årsredovisning är rakt igenom producerad 
på Holmens produkter. Omslaget är tryckt på 
Invercote Touch, tillverkad vid Iggesunds Bruk. 
Det är en kartong gjord helt utan bestrykningar 
med en hög och stabil vithet som ger goda egen-
skaper för färgåtergivning vid tryckproduktion. 
Inlagan    är tryckt på Holmen TRND, som produce-
ras vid Hallsta Pappersbruk. Det är ett obestruket, 
matt magasinpapper med flera valmöjligheter vad 
gäller såväl bulk, ytvikt och nyans. Både Holmen 
TRND och Invercote Touch är tillverkade av färsk 
 fiber från hållbart brukade skogar.
Holmen Aktiebolag (publ), organisationsnummer 
556001-3301, avger härmed årsredovisning för 
verksamhetsåret 2024-01-01–2024-12-31 för 
moderbolaget och koncernen, som består av 
förvaltningsberättelsen (sidorna 4, 8–11, 16–17, 
42–59, 93–94 samt 127) och de finansiella 
rapporterna jämte noter och kommentarer (sidorna 
60–92). Den lagstadgade hållbarhetsrapporten 
enligt ÅRL utgörs av sidorna 98–122. Koncernens 
resultat- och balansräkning jämte moderbolagets 
resultat- och balansräkning fastställs på 
årsstämman.
Lämnad hållbarhetsinformation redovisas i 
enlighet med Global Reporting Initiatives riktlinjer 
GRI Standards 2021. Hållbarhetsredovisningen 
utgörs av sidorna 98–126. Informationen är 
externt granskad av en tredje part, se separat 
bestyrkanderapport på sidan 126. 
Omslaget är tryckt på Invercote Touch 330 g/m². Inlagan är tryckt på Holmen TRND, 2,0 – 80 g/m². Layout: Identity Works. Produktion: Gylling Produktion AB.  
Fotografer: Jonas Westling,  Ulla-Carin Ekblom, Malin Lauterbach, Christian Ekstrand, Kollberg & Karlsson, Amanda Sveed m fl. Tryck: Larsson Offsettryck AB.
4  Holmen Årsredovisning 2024

===== SIDA 5 =====

hOlmen  
Odlar hus
Vi brukar skogen aktivt och hållbart 
samtidigt som vi använder råvaran på ett 
klokt och lång siktigt sätt. Virket förädlas  
till trävaror för hållbart byggande och av  
det som blir över tillverkar vi kartong av 
världs ledande kvalitet och innovativa 
pappers produkter. Dessutom använder vi 
vattnet som rusar i älvarna och vinden som 
blåser över träd topparna till att producera 
förnybar energi. 
2024 i siffror 
Nettoomsättning 
22 759 Mkr
Rörelseresultat
3 721Mkr
Kassaflöde*
3 728 Mkr
Antal medarbetare
3 498
*Före investeringar och förändringar i rörelsekapital
Totalavkastning Holmen B och Stockholmsbörsen
 Holmen B  Stockholmsbörsen (OMXSGI) 
0
100
200
300
400
500
600
jan 2524232221201918171615
Index
Holmen Årsredovisning 2024  5
Holmen i korthet

===== SIDA 6 =====

»  Vi har skapat en  
plattform för fortsatt  
tillväxt många år  
framöver.«
»  Ju mer vi 
producerar, 
desto större  
blir vårt bidrag  
till ett bättre 
klimat.«

===== SIDA 7 =====

bästa 
aktieägare
VD-ord
Under 2024 fick centralbankerna kontroll på inflatio-
nen och började genomföra räntesänkningar på bred 
front. Det har dock ännu inte fått fart på konsumtion 
eller nybyggnation utan marknadsförhållandena var 
fortsatt utmanande samtidigt som konkurrensen om 
skogsråvaran var hög. Trots svag marknad genererade 
vår industrirörelse en bra avkastning på kapitalet, 
16 procent. Tillsammans med en hög intjäning från 
skogen kunde vi hålla upp rörelseresultatet på en  
god nivå, 3 721 Mkr. 
Holmens affär utgår ifrån den skog och mark vi äger. Vi har   
varit framgångsrika med att skapa värde från våra tillgångar  
och genom sammanslagningen av affärsområdena Kartong  
och Papper i början av 2024 stärkte vi konkurrenskraften ytter-
ligare. Idag är vår affärsmodell fokuserad till fyra tydliga verk-
samhetsgrenar; skogsbruk, vatten- och vindkraft, trämekanisk 
industri och processindustri. 
Mot bakgrund av det goda resultatet och vår starka finansiella 
ställning föreslår styrelsen att utdelningen per aktie höjs från 
8,5 kronor till 9 kronor samt att en extra utdelning om 3 kronor 
lämnas.
Global konkurrenskraft i fokus
EU:s ambitiösa planer för att begränsa klimatförändringarna 
och värna biologisk mångfald har utmanats av en svag mark-
nadsutveckling och en alltmer protektionistisk omvärld. Det är 
tydligt att omställningen till ett mer hållbart samhälle riskerar 
att tvingas stå tillbaka när konkurrenskraft prioriteras framför 
gröna investeringar. Om det är så att den nödvändiga klimat-
omställningen bara tappat fart eller om den skiftar fokus från 
reglering och byråkrati till ökad innovationstakt och europeisk 
konkurrenskraft återstår att se. Klart är att en grön industri-
politik som lättar EU:s regelbörda och minskar beroendet av 
fossila råvaror kan skapa möjligheter för en växande europeisk 
bioekonomi. 
Våra hållbart brukade skogar binder koldioxid och de förny-
bara produkter vi erbjuder ersätter fossila alternativ samtidigt 
som vår produktion av vatten- och vindkraft bidrar till omställ-
ningen av Europas energisystem. Ju mer vi producerar, desto 
större blir vårt bidrag till ett bättre klimat. Med ett stort skogs-
innehav och den för Sverige så viktiga vattenkraften, välinves-
terade industrier och en stark balansräkning är Holmen väl 
positionerat    för att bidra till omställningen.  
Skog och energi är eftertraktade råvaror
Skogen har förmågan att bidra med många nyttor på en och 
samma gång och är en värdefull resurs för såväl Holmen som för 
samhället i stort. Med skogen som bas odlar vi träd för hållbart 
byggande samtidigt som vi tar vara på energin som blåser över 
träden och rinner i vattendragen. Av restprodukterna från skogs-
bruket gör vi förnybara förpackningar, magasin och böcker. 
Skog är en förnybar resurs men tillgången på skogsråvara är 
 begränsad i stora delar av världen. Även i en svag marknad har 
efterfrågan på skogsråvara varit stor och de svenska virkespris-
erna har ökat mer än 50 procent sedan 2021. Som skogsägare 
är det bra med höga virkespriser men kampen om råvaran gör 
det utmanande att förse industrierna med virke till konkurrens-
kraftig kostnad. Med vårt stora skogsinnehav i ryggen har vi 
trots allt en långsiktigt trygg råvaruförsörjning vilket ger oss 
goda förutsättningar att fortsätta utveckla våra industrier, även  
i tider av virkesbrist.
Inom Holmen har investeringar i fossilfri teknik drastiskt 
minskat de fossila utsläppen från våra industrier och vi är idag  
i stort fossilfria i vår egen produktion samtidigt som vi är en 
betydande    producent av förnybar vatten- och vindkraft. Vi har 
god potential att etablera ytterligare vindkraft på vår mark som 
kan stötta nya gröna initiativ eller behovet av förnybar el till 
framväxande datacenter. 
Förnybara produkter med lågt klimatavtryck
Fastighetssektorn svarar för mer än en tredjedel av Europas 
koldioxidutsläpp och det är både dyrt och svårt att göra till-
verkningen av de dominerande byggmaterialen cement och  
stål hållbar. Att bygga storskaligt i trä är ett alternativ som inte 
bara undviker fossila utsläpp utan även lagrar koldioxid i bygg-
naden under lång tid. Även under de senaste årens svaga 
byggkonjunktur    ser vi att intresset för att bygga i trä växer. Med 
väl investerade sågverk och utbyggd förädlingskapacitet är vi 
bra positionerade när byggandet väl kommer i gång igen. 
När det kommer till kartong och papper har vi valt att 
 fokusera på nischer där den färska fibern kommer till sin rätt. 
Efter sammanslagningen till ett affärsområde har vi flyttat fram 
marknadspositionerna samtidigt som vi höjt produktiviteten 
och investerat för att kunna producera transportförpackningar. 
Med välinvesterade produktionsanläggningar och starka 
produkt erbjudanden har vi goda förutsättningar att fortsätta 
utveckla    vår affär och hjälpa våra kunder att minska sitt fossil-
avtryck utan att de behöver ge avkall på konkurrenskraft. 
Redan idag är våra växande skogars upptag och produkternas 
lagring av koldioxid tre gånger större än de fossila utsläppen i 
vår värdekedja. När hela världen strävar efter ”net zero” är vi 
 redan där. Det bästa vi kan göra för klimatet är att hjälpa fler 
kunder att ersätta fossilt med förnybart, det ska vi fortsätta 
med. För oss och för kommande generationer.
Stockholm 24 februari 2025
Henrik Sjölund, VD och koncernchef
Holmen Årsredovisning 2024  7
VD-ord

===== SIDA 8 =====

så skapar vi 
en hållbar  
framtid
Strategi och mål
Vår affärsidé är att äga  
och förädla skog
Holmens stora skogsinnehav utgör basen i verk-
samheten. De växande träden förädlas i egen 
 industri till allt från trä för klimatsmart byggande 
till förnybara förpackningar, magasin och böcker 
samtidigt som vi producerar vatten- och vindkraft 
på egen mark. En affär som skapar värde för 
både kunder och aktieägare samtidigt 
som den bidrar till ett bättre klimat 
och en levande landsbygd.
Trävaror
Trävaruaffären ska växa  
med produkter och lösningar  
för hållbart byggande.
Kartong och Papper
Affären för konsumentförpackningar 
och pappersprodukter ska utvecklas 
utifrån positionen som marknadsledare 
och genom att erbjuda resurseffektiva 
alternativ till traditionella produkter.
8  Holmen Årsredovisning 2024 Strategi och mål

===== SIDA 9 =====

Skog
Skogens tillväxt och framtida  
skörd ska öka genom ett aktivt 
och hållbart skogsbruk. En stark 
position på virkesmarknaden ska 
möjliggöra utveckling av  
Holmens industrier.
Energi
Energiaffären ska växa genom  
uppförande av vindkraft på  
egen mark.
Holmen Årsredovisning 2024  9
Strategi och mål

===== SIDA 10 =====

Strategi och mål
vi ska skapa värden  
som  består över tid
och  samtidigt bidra 
till ett bättre klimat
Skörd, 1 000 m3fub/år Industrins avkastning på  
sysselsatt kapital, %*
Leveranser av vatten- och  
vindkraft, GWh
 Skörd  Gallring   Storm & övriga händelser 
*Prognos
*Exkl. jämförelsestörande poster  Vattenkraft   Vindkraft
0
400
800
1 200
1 600
2 000
24232221201918171615
Skog
Skogen brukas hållbart för att ge god 
årlig    avkastning och stabil värde tillväxt. 
Tillväxt och skörd ska öka över tid. 2024 
uppgick volymerna till 2,6 miljoner 
m3fub vilket är något lägre än nuvarande 
skördeplan. Värdet    på koncernens 
skogs till gångar har sedan 2019 ökat 
med drygt 40 procent till 58 Mdkr.
Industri
Industrin drivs med fokus på långsiktig 
lönsamhet. Målsättningen är att uthålligt 
ge avkastning om mer än 10 procent på 
sysselsatt kapital. Avkastningen för in-
dustrin har de senaste tio åren uppgått 
till i snitt 19 procent och uppgick 2024 
till 16 procent drivet    av god lönsamhet 
inom pappersaffären.
Energi
Leveranserna av förnybar energi ska öka 
genom att komplettera befintlig vatten-
kraft med vindkraft på egen mark. 
Holmen    har idag två helägda vindkrafts-
parker som 2024 producerade 510 GWh 
och ytterligare en vindkraftspark är 
under    uppförande med planerad drift-
sättning 2026.
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
2040-
2044*
2035-
2039*
2030-
2034*
2025-
2029*
2020-
2024
2015-
2019
2010-
2014
2005-
2009
0
20
40
60
24232221201918171615
16
10  Holmen Årsredovisning 2024 Strategi och mål

===== SIDA 11 =====

Klimatnytta, miljoner ton CO2e* Nettoskuld i % av eget kapital Utdelning och aktieåterköp, Mkr
*2023 och 2024 års klimatnytta har beräknats enligt 
en ny modell. För mer information se sida 104.
 Utbetald ordinarie utdelning  Aktieåterköp
 Utbetald extra utdelning      *Styrelsens förslag
Klimatnytta
Klimatnyttan ska öka genom ökad till-
växt i våra skogar samt ökad försäljning 
av förnybara produkter som lagrar koldi-
oxid och ersätter fossilbaserade 
alternativ .  Samtidigt ska vi minska de 
fossila utsläppen i vår värdekedja. 
Uppförandet    av ny vindkraft och expan-
sion av trävaruverksamheten har ökat 
Holmens klimatnytta som 2024 uppgick 
till 8,3 miljoner ton CO2e, med positivt 
bidrag    från alla affärs områden. 
Kapitalstruktur
Den finansiella ställningen ska vara stark 
för att ha handlingsfrihet att fatta lång-
siktiga affärsmässiga beslut. Den finan-
siella nettoskulden ska inte överstiga 
25 procent av eget kapital. Den finan-
siella nettoskulden i förhållande till eget 
kapital har de senaste fem åren under-
stigit 10 procent och uppgick 2024 till 
6 procent. Bra kassaflöde har möjliggjort 
ökad utdelning och återköp av aktier 
med bibehållen stark finansiell ställning.
Utdelning
Holmen ska ge en god årlig utdelning till 
aktieägarna. Nivån anpassas till koncern-
ens lönsamhetssituation, investerings-
planer och finansiella ställning. Utdel-
ningen kompletteras med aktieåterköp 
när det bedöms skapa långsiktigt värde 
för aktie ägarna. Ordinarie utdelning har 
successivt höjts samtidigt som extra ut-
delning och aktieåterköp genomförts. 
Till  årsstämman 2025 föreslår styrelsen 
en utdelning om 9 kronor per aktie samt 
en extra utdelning om 3 kronor per aktie.
0
2
4
6
8
10
242322212019
8,3
0
10
20
30
24232221201918171615
6
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
25*242322212019181716
Holmen Årsredovisning 2024  11
Strategi och mål

===== SIDA 12 =====

Investment case
Värdet aV 
att äga skOg 
Skogsmark är en fantastisk till-
gång. Den bidrar med en förnybar 
råvara som kan förädlas till kli-
matsmarta produkter nödvändiga 
för en hållbar framtid. Samtidigt 
kan vind- och vattenkraft produce-
ras utan att störa skogsbruket.
När vi ska minska beroendet av fossila 
råvaror har skogens produkter en given 
plats och de kommer vara alltmer efter-
frågade i framtiden. Genom ett aktivt 
skogsbruk växer träden bättre och med 
det ökar mängden förnybar råvara. Att 
äga 1,3 miljoner hektar mark ger Holmen 
stora möjligheter att skapa värde över 
tid.
Tillväxten i skogen är ett resultat av ett  
aktivt och hållbart skogsbruk. Arbetet 
börjar redan med fröet, vi driver upp 
egna plantor och återbeskogar alla om-
råden som skördas. Eftersom den årliga 
tillväxten är större än skörden ökar ock-
så mängden virke i våra skogar för varje 
år som går. Holmens totala virkesförråd 
uppgick 2024 till 127 miljoner m3sk, vil-
ket är 5 procent högre än för tio år sedan. 
Vi skördar skog på egen mark men köper 
också från privata skogsägare och andra 
svenska skogsföretag. Nära 15 000 pri-
vata skogsägare har valt oss som samar-
betspartner i sitt skogsbruk. Det innebär 
att mängden skog vi förädlar i vår egen 
industri är dubbelt så stor som skörden i 
egen skog. Virket används till allt från trä 
för klimatsmart byggande till förnybara 
förpackningar, magasin och böcker.
Intäkterna från vårt skogsinnehav
Att äga skog medför så klart möjligheten 
att få intäkter i samband med att skogen 
skördas. Timret, de grövre stockarna 
som används för byggmaterial, ger bäst 
 betalt. Den klenare delen av trädet och 
virke från gallring används tillsammans 
med sågverksrester i form av flis för till-
verkning av kartong och papper. Trävaror 
som används till hus och andra bygg-
konstruktioner tillför stort värde då de 
binder kol under lång tid samtidigt som 
de ersätter fossila utsläpp från betong 
och stål. Även kartong och papper bidrar 
till ett bättre klimat när de ersätter fossi-
la material, återvinns och slutligen gör 
nytta som bioenergi. Utöver timmer och 
massaved tas även sågspån, bark, 
toppar    och grenar tillvara och säljs för 
produktion av till exempel fjärrvärme. 
Inget går till spillo.
Vind- och vattenkraft. Holmens förny-
bara energiproduktion domineras av den 
planerbara vattenkraften från våra 21 
hel- eller delägda kraftverk. Vattenkraft 
ger trygg elförsörjning och bidrar med 
stor samhällsnytta i omställningen mot 
mer förnybara energikällor.
Att äga skogsmark ger oss även möj-
lighet att utveckla vindkraft på vår mark. 
Det är ett bra sätt att få ut mervärde från 
vårt skogsägande då en ökad energipro-
duktion bidrar med ett bra kassaflöde. 
Holmen har idag två helägda vindkrafts-
parker med en årlig produktion om 0,6 
TWh som bidrar till den totala leveran-
sen av vatten- och vindkraft om 1,9 TWh 
under ett normalår. Under 2023 erhölls    
tillstånd för ytterligare två vindkrafts-
parker på vår mark. En av dessa, Blister-
lidens Vindkraftspark i Väster botten,  
är nu under    uppförande med planerad    
driftsättning 2026. 
Andra möjligheter på våra marker.  
Tillgången till billig och fossilfri el gör 
norra Sverige attraktivt för etablering av 
datacenter och andra elintensiva indu-
strier. För delar av vårt markinnehav som 
är beläget i närheten av tätbebyggda 
områden i södra och mellersta Sverige 
samt i fjällnära turistområden finns möj-
lighet att utveckla marken till fastigheter 
för bostäder och fritid. Att utvinna sten 
och grus på egen mark för användning 
vid exempelvis vägbyggen är en annan 
möjlighet för markägare som Holmen. 
Nettoomsättning och rörelsens kostnader, Mkr Totalavkastning Holmen B och Stockholmsbörsen
0
100
200
300
400
500
600
jan 2524232221201918171615
Index
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
2423222120
 Nettoomsättning  Rörelsens kostnader  Holmen B  Stockholmsbörsen (OMXSGI)
12  Holmen Årsredovisning 2024 Investment case

===== SIDA 13 =====

skogens värde bekräftas  
av historiska affärer
Holmens markinnehav uppgår till 1,3 miljoner hektar, varav drygt en 
 miljon är produktiv skogsmark. Innehavet är fördelat på cirka 4 300 
 skogsfastigheter från Småland i söder till Västerbotten i norr.
Varje år genomförs ett stort antal trans-
aktioner med skogsfastigheter i Sverige. 
Holmens skogstillgångar värderas till 
verkligt värde utifrån de priser som 
betalas    för skogsfastigheter i de områ-
den där vi har vår skog. Redovisat värde 
uppgår per 31 december 2024 till 
57 843 (56 348) Mkr vilket motsvarar ett 
genomsnittligt värde om 55 (54) tkr per 
hektar produktiv skogsmark. 
Värdet varierar inom landet då skogs-
fastigheterna i södra Sverige värderas 
väsentligt högre per hektar till följd av 
större virkesförråd, högre virkesprodu-
cerande förmåga, kortare skördecykel 
samt större efterfrågan på skogsmark. 
För mer information om Holmens 
värdering    av skogsmark och biologiska 
tillgångar, se sida 78–81.
Holmen äger  
1,3 miljoner  
hektar skog och  
mark i Sverige.
En yta motsvarande  
nästan två miljoner  
fotbollsplaner.
Holmens virkespriser, kr/m3fub Pris på skogsfastigheter, kr/m3sk
200
350
500
650
800
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
 Realt  Nominellt
0
100
200
300
400
500
600
700
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002  Hela Sverige
Källa: Ludvig & Co utifrån transaktioner de själva mäklat.
Holmen Årsredovisning 2023  13Investment case

===== SIDA 14 =====

Investment case 
klimat och biologisk  
mångfald i fokus
Vår omvärld styrs idag till stor del 
av EU:s höga ambitioner för att 
begränsa    den globala uppvärm-
ningen och värna biologisk mång-
fald. Då energi står för nästan tre 
fjärdedelar av de totala globala 
utsläppen    av växthusgaser är 
energifrågan    också nära samman-
kopplad med våra möjligheter att 
begränsa klimatförändringarna.
Omställningen till ett fossilfritt samhälle 
kräver mer förnybara material, vilket 
betyder att jordens yta behöver brukas 
effektivare och i större omfattning. För 
att klara omställningen till ett fossilfritt 
samhälle måste vi helt enkelt bryta vårt 
fossila beroende och se till att fler 
kolatomer stannar under jord. Bara  
då kan vi möta behoven från dagens 
växande befolkning utan att riskera 
kommande generationers möjlighet att 
göra detsamma.
Skogen har förmågan att bidra med 
många nyttor på en och samma gång och 
är en värdefull resurs för såväl Holmen 
som för samhället i stort. Att nyttja de 
resurser    som den växande skogen er-
bjuder möjliggör en utfasning av fossila 
alternativ, men det kommer också med 
ett stort ansvar. Hållbart brukade skogar 
med friska ekosystem och en rik biolo-
gisk mångfald är en förutsättning för att 
de ska kunna bidra med den förnybara 
råvara som omställningen kräver. 
Vi bidrar med förnybara  
produkter och grön el 
Holmen har brukat skog sedan 1600- 
talet    och träden vi planterar idag kom-
mer växa i närmare 100 år innan de är 
redo att skördas. Under den tiden kan 
mycket hända. Skogen kan drabbas av 
torka, bränder, stormar och skadedjur. 
Med en aktiv förvaltning ökar trädens 
motståndskraft och kunskapen om hur vi 
kan skapa friska ekosystem och livskraf-
tiga skogar blir ständigt större. Med en 
produktionscykel i skogen på nära hund-
ra år sker förändringar inte över en natt 
men flera indikatorer visar på en tydlig 
positiv utveckling. Internationella stu-
dier visar också på att förutsättningarna 
för biologisk mångfald i Sverige har för-
bättrats under de senaste 50 åren och 
att den idag är på en nivå som är signifi-
kant högre än genomsnittet i Europa.
Skogen spelar en nyckelroll i klimat-
omställningen och efterfrågan väntas 
öka vad gäller både timmer och massa-
ved. Men även om skog är en förnybar 
resurs är råvarutillgången begränsad i 
flera delar av världen. Samtidigt som 
efterfrågan    på skogsråvara väntas öka är 
den globala virkestillgången alltmer 
ansträngd   . Som en av Sveriges största 
skogsägare kan vi i hög grad försörja våra 
svenska produktionsenheter med egen 
förnybar råvara vilket bidrar till konkur-
renskraft och möjliggör utveckling av 
våra industrier.
I en tid när hela världen måste ställa 
om från fossila material och energikällor 
väntas också elanvändningen öka och 
behovet av mer fossilfri el är betydande. 
Inom Holmen har en stor del av energi-
omställningen redan skett och vi har 
drastiskt minskat de fossila utsläppen 
från våra industrier. Inte minst i jämfö-
relse med europeisk industri som helhet. 
Genom att kombinera skogsbruk och 
elproduktion    på våra marker tar vi också 
ansvar för vår elkonsumtion samtidigt 
som vi bidrar till den nödvändiga energi-
omställningen i samhället. 
Holmens hållbart brukade skogar bin-
der   koldioxid och de förnybara produkter 
vi erbjuder ersätter fossila alternativ 
samtidigt som vår produktion av vatten- 
och vindkraft bidrar till omställningen av 
Europas energisystem. Ju mer vi produ-
cerar, desto större blir vårt bidrag till 
omställningen.
Utsläpp av växthusgaser 2005–2023 Biodiversitetsindex 1970–2023*
 Europeisk industri exkl. förbränning (vänster) 
 Holmens produktion, utsläpp i scope 1 (höger)
*90 procent utgör ett gränsvärde för friska ekosystem.
 Europa  Sverige
0
100
200
300
400
500
600
700
2023202020172014201120082005 0
100
200
300
400
500
600
700
Mt CO2e Kt CO2e
70
75
80
85
90
95
100
%
202320102000199019801970
14  Holmen Årsredovisning 2024 Investment case

===== SIDA 15 =====

vi minskar våra kunders  
fossila avtryck
Holmen ger kvalitetsmedvetna kunder över hela världen tillgång till produkter från den svenska skogen, och 
det bästa vi kan göra för klimatet är att hjälpa fler kunder att ersätta fossilt med förnybart. Det är också här 
Holmens bidrag till omställningen blir som allra mest påtaglig – när våra produkter minskar behovet av fossila 
material och råvaror så att kol, olja och gas kan stanna under jord.
Trävaror för hållbart byggande
Att bygga i trä har flera fördelar. Framställningen av trä-
varor är energisnål och koldioxiden som tagits upp av de 
växande    träden fortsätter att lagras i byggnaderna under 
lång tid. Trots de senaste åren svaga byggkonjunktur ses 
en positiv utveckling för träbyggande i Sverige och 
intresset    för hållbart byggande i trä växer stadigt. 
Enligt en undersökning från Prognoscentret ökade 
andelen    trästommar vid nyproduktion i Sverige från 12 till 
23 procent under perioden 2018–2023. I byggnadskate-
gorin offentliga lokaler, som omfattar bland annat skol- och 
vårdfastigheter, var ökningen störst. Här uppgick andelen 
trästommar till 40 procent 2023. 
Användningen av trästommar i Sverige ökar, %
 Trä   Betong och stål
Klimatsmarta fiberprodukter
Med en förnybar råvara, fossilfri el och resurseffektiv 
produktion    kan vi erbjuda produkter med ett lågt klimat-
avtryck. Redan på tidigt 2000-tal började Holmen planera 
för omställningen från fossil energianvändning vid våra 
industrier    och idag har vi ställt om till att huvudsakligen 
använda    fossilfri el och förnybar energi från biobränsle i  
vår produktion. Det är också en stor anledning till att våra 
kartong   - och pappersprodukter har ett lågt koldioxid-
avtryck jämfört med många av våra konkurrenter.
Produkter med lågt avtryck, ton CO2e/ton produkt 
 Scope 1 (egna utsläpp)  Scope 2 (utsläpp från inköpt energi)
Vindkraft skapar möjligheter till mer grön el
Holmens vattenkraft är en värdefull tillgång som genererar 
förnybar el till låg kostnad samtidigt som produktionen kan 
styras till tider då elen behövs som mest. Som betydande 
markägare har Holmen också stora möjligheter att tillföra 
mer förnybar el genom att uppföra vindkraft till konkur-
renskraftiga kostnader. 
Hela Holmens markinnehav om totalt 1,3 miljoner hek-
tar   har analyserats och 260 områden anses ha potential  
för vindkraft. Av dessa bedöms i sin tur 160 områden som 
lämpliga för etablering av vindkraft. Holmen har idag ett 
30-tal projekt i olika faser, från fördjupad analys till 
hantering    av tillståndsansökan.
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
HolmenSverigeFinlandFrankrike
Storbritannien
ItalienSpanienTyskland
Analys av Holmens markinnehav
Antal områden Total areal, hektar
Analyserade områden 
med potential för 
vindkraft
260 380 000
Varav områden som 
bedöms som lämpliga 
för vindkraft
160 260 000
Varav prioriterade 
områden
30 80 000
0
20
40
60
80
100
20232018
Holmen Årsredovisning 2024  15
Investment case

===== SIDA 16 =====

resultatet 
hölls uppe 2024
Rörelseresultat* 
Affärsområde, %
Nettoomsättning och 
 rörelsemarginal
Rörelseresultat och avkastning
 Nettoomsättning 
  Rörelsemarginal*
*Exkl. jämförelsestörande poster
 Rörelseresultat* 
 Industrins avkastning på sysselsatt 
kapital*
 Avkastning på eget kapital**
*Exkl. jämförelsestörande poster
**Exkl. skogsomvärdering 2019
  Totalt: 3 721 Mkr
 Skog 1 947 Mkr
 Energi 265 Mkr
 Trävaror 2 Mkr
 Kartong och Papper 1 702 Mkr
*Exkl. koncerngemensamt
Kassaflöde, Mkr Nettoskuld i % av eget kapital Sysselsatt kapital* 
Affärsområde, %
 Skog    Energi    Trävaror 
 Kartong och Papper 
*Exkl. koncerngemensamt
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
242322212019
0
10
20
30
40
5022 759
16
Mkr %
0
2 000
4 000
6 000
8 000
242322212019
3 721
0
15
30
45
60
16
5
%Mkr
0
5
10
15
20
25
242322212019
6
 Utdelning  Aktieåterköp  
 Investeringar  Förvärv 
 Kassaflöde före investeringar  
och förändringar i rörelsekapital
0
2 000
4 000
6 000
8 000
242322212019
647
2 066
1 831
3 728
75
8
13
4
50
7
43
0
16  Holmen Årsredovisning 2024
Året i korthet
Året i korthet

===== SIDA 17 =====

Under 2024 fick centralbankerna inflationen under kontroll och 
räntesänkningar har genomförts på bred front men det har ännu inte 
stimulerat konsumtion och nybyggnation. Trots ett utmanande 
marknadsläge kunde vi hålla uppe resultatet på en bra nivå, 3 721 Mkr, 
tack vare vår integrerade affärsmodell.
Affärsområde Kommentar Utsikter
Skog Konkurrensen på virkesmarknaden var hög och 
skogsråvaran har inte räckt till för att tillgodose ett 
växande behov från skogsindustrin och energisektorn. 
Virkespriserna steg ytterligare under 2024 vilket 
höjde rörelseresultatet från Skog till 1 947 Mkr. Värdet 
på  Holmens skogsfastigheter redovisas baserat på 
transaktionspriser och ökade med 1,5 Mdkr till 58 Mdkr.
Efterfrågan på timmer är hög trots svag byggkonjunktur.  
Trots produktionsbegränsningar vid nordiska bruk är kon-
kurrensen om massaved god till följd av en kombination av 
stängda ryska gränser, utbyggnad av massabruk samt att 
värmeverken ökat sin biobränsleanvändning. Vår position på 
virkesmarknaden, med god kontroll över råvaran och hela 
värdekedjan, ger oss en långsiktigt tryggad råvaruförsörjning 
och goda förutsättningar att fortsätta utveckla våra industrier. 
Samtidigt blir det allt tydligare att skogen har en viktig roll att 
spela i omställningen till en fossilfri värld.
Energi El är fortsatt dyrt i Europa till följd av höga priser på 
fossil kraft. Trots det var elpriserna i norra Sverige 30 
procent lägre än snittet de senaste tjugo åren, bland 
annat till följd av ovanligt höga vattenflöden. De låga 
elpriserna bidrog till att rörelseresultatet minskade till 
265 Mkr. Energis genomsnittliga försäljningspris var 
under 2024 30 procent högre än marknadspriset i norra 
Sverige då produktionen kunde styras mot tidpunkter 
då den behövdes som mest. 
Behovet av förnybar el är stort och vi fortsätter styra vatten-
kraftproduktionen mot tidpunkter då den behövs som mest 
och erbjuder tjänster för att stabilisera elnätet. Samtidigt 
fokuserar vi utvecklingen av tillstånd för ny vindkraft till 
projekt med goda vindlägen och låg kostnad för att ansluta 
till elnätet.
Trävaror Trävarumarknaden 2024 präglades av den svaga bygg-
konjunkturen samtidigt som utbudet var begränsat till 
följd av global råvarubrist. Rörelseresultatet för Trävaror 
blev lågt även 2024, 2 Mkr. Försäljningspriserna steg 
och intäkterna från flis och biobränsle ökade men det 
motverkades av stigande timmerkostnader.
Intresset för att bygga i trä är stort utifrån dess positiva klimat-
avtryck men byggkonjunkturen är svag med låg takt av nybygg-
nation. Med välinvesterade sågverk och utökad kapacitet inom 
förädling ser vi dock goda möjligheter att utveckla trävaru-
affären i takt med ökande efterfrågan på hållbara byggmaterial.
Kartong och 
Papper
Efterfrågan på konsumentkartong i Europa förbättrades 
under 2024 men var fortfarande lägre än normalt med-
an efterfrågan på papper var i nivå med föregående år. 
Kartongpriserna var i stort stabila medan papperspris-
erna sjönk tillbaka från den mycket höga nivån 2023. 
Trots stigande råvarukostnader levererade Kartong  
och Papper ett rörelseresultat om 1 702 Mkr tack vare 
effektivare produktion, ökade leveranser och högre 
intäkter från stödtjänster.
Marknaden för konsumentkartong förbättrades under 2024 
efter 2023 års lageravveckling men konsumtionen i Europa  
är fortfarande lägre än historiskt. Efterfrågan på papper  
 sjunker strukturellt. Prisutvecklingen styrs framför allt av 
produktionskostnaden    för de producenter på konti nenten 
som är beroende av returfiber och fossil energi. Med  starka 
marknadspositioner inom valda nischer och välinvesterade 
produktionsanläggningar har vi goda möjligheter att skapa bra 
förädlingsvärde.
 
Holmens finansiella ställning är fortsatt stark, även 
efter lämnad utdelning, återköp av egna aktier och 
investeringar. Koncernens nettoskuld uppgick vid 
årets slut till 3 397 Mkr, motsvararande 6 procent av 
eget kapital. Med en stark finansiell ställning i ryggen 
står vi väl rustade i omställningen till en fossilfri 
värld.
Nyckeltal 2024 2023
Nettoomsättning, Mkr 22 759 22 795
Rörelseresultat, Mkr 3 721 4 755
Årets resultat, Mkr 2 861 3 697
Resultat per aktie, efter utspädning, kr 18,0 23,0
Ordinarie utdelning per aktie, kr 9,0* 8,5
Extra utdelning per aktie, kr 3,0* 3,0
Industrins avkastning på sysselsatt kapital, % 16 27
Kassaflöde före investeringar och förändringar i 
rörelsekapital, Mkr 
3 728 5 311
Kassaflöde från investeringar, Mkr** 2 066 1 653
Eget kapital, Mkr 57 370 56 923
Nettoskuld, Mkr 3 397 1 869
Nettoskuld i % av eget kapital 6 3
Medelantal årsanställda 3 498 3 546
*Styrelsens förslag. **Netto inklusive företagsförvärv men exklusive förändring i långfristiga finansiella    fordringar.
Holmen Årsredovisning 2024  17
Året i korthet
Året i korthet

===== SIDA 18 =====

Holmens skogsstrategi eftersträvar hög 
och lönsam tillväxt samtidigt som alla
naturligt förekommande arter ska kunna 
fortleva i det svenska skogslandskapet. 
Holmens markinnehav omfattar 1,3 mil­
joner hektar varav drygt en miljon är 
  produktiv skogsmark. Som en av landets 
största skogsägare har vi en stark ställ­
ning på virkesmarknaden och vi kan i hög 
grad försörja våra svenska produktions­
enheter med egen förnybar råvara vilket 
bidrar till konkurrenskraft och möjliggör 
utveckling av våra industrier. 
Vi odlar hus 
I våra skogar odlar vi hus. Det betyder att 
vi sköter skogen för att få ut så mycket 
timmer som möjligt. När träden växer 
binder de in koldioxid som förblir lagrat i 
de trävaror som blir till hus och hem. När 
den förnybara skogsråvaran ersätter fos­
sila alternativ fördubblas klimateffekten. 
Ju större område som brukas desto mer 
koldioxid fångas också upp. Skog som 
inte aktivt brukas ger inte alls samma 
långsiktiga klimatvinster då utsläppet av 
koldioxid från gamla träd och växter som 
dör och förmultnar till stor del uppväger 
upptaget i unga träd. Detta samtidigt 
som träråvarans möjlighet att ersätta 
produkter med större klimatpåverkan 
uteblir. 
Av träden vi skördar går inget till spillo. 
Timret används för produktion av trä­
varor för hållbart byggande medan 
klenare    delar av träden och virke från 
gallring används tillsammans med rest­
produkter från sågverken i form av flis för 
tillverkning av kartong och papper   . Res­
terande   andel utgörs av grenar, toppar 
och bark som används för produktion av 
bioenergi.
Skogens kretslopp
Skogen är mogen att skördas när tillväx­
ten avtar och trädens förmåga att ta upp 
och lagra koldioxid minskar. Efter skörd 
återbeskogas all mark och för varje träd 
som skördas planteras minst två nya. De 
viktigaste skogsvårdsåtgärderna utförs 
åren närmast efter skörd, då marken 
bereds    och återbeskogas med plantor 
och frön som är särskilt anpassade till 
sin omgivning. Röjning och gallring görs 
för att välja ut träd med bäst förutsätt­
ningar att utvecklas vidare. 10–30 år 
innan skogen skördas kan den gödslas 
för att ytterligare öka tillväxten. 
45 miljoner plantor. Holmens två plant­
skolor i Gideå respektive Friggesund 
producerar 45 miljoner plantor av gran 
och tall per år, varav merparten plante­
ras på egen mark. Utvalt frö och organisk 
gödsel skapar friska och växtkraftiga 
plantor som beläggs med vax eller sand 
som skydd mot insektsangrepp. Holmen 
deltar också i utvecklingen av förädlade 
skogsplantor som kommer att växa 
bättre   , ge högre virkeskvalitet och ha 
större motståndskraft mot sjukdomar. 
Långsiktig planering. Med en produk­
tionscykel i skogen på nära hundra år är 
långsiktighet mer än bara ett begrepp för 
oss. Skoglig planering är grunden för ett 
aktivt skogsbruk och vart tionde år in­
venterar vi hela vårt skogsinnehav för att 
kunna beräkna och säkerställa hållbara 
skördenivåer och ett växande virkesför­
råd över tid. Skogarnas värden beskrivs 
även utförligt i lokala hänsynsplaner som 
beskriver hur skogarna ska skötas på 
lång sikt för att naturvärden ska bevaras 
och nya skapas. Holmen investerar årli­
gen drygt 200 Mkr i framtida tillväxt ge­
nom skogsvård och gödsling. Holmens 
skogsbruk är certifierat och allt virke är 
spårbart.
Forskning och utveckling
Med skogens stora betydelse för såväl 
klimat som svensk samhällsekonomi har 
brukandet av skog stor nationell, regio­
nal och lokal betydelse. Det ligger lika 
mycket i vårt som i samhällets intresse 
att vi brukar våra skogar aktivt och håll­
bart, och att vi använder råvaran på ett 
klokt sätt. Holmen och övriga bransch­
aktörer samverkar därför för att öka 
kunskapen    hos politiker, myndigheter 
och allmänheten om skogens stora bety­
delse för klimatet och om skogsbrukets 
 betydelse för en växande bioekonomi. 
Även om vi idag har stor kunskap om 
hur vi ska bruka våra skogar är vi överty­
gade om att det är genom forskning och 
samverkan som vi kan fortsätta utveckla 
och förfina våra metoder. På Holmens 
marker bedrivs därför ett hundratal 
forskningsprojekt, både i egen regi och i 
samarbete med forskningsorganisatio­
ner, universitet och andra aktörer.  
Holmens Kunskapsskogar. För att öka 
kunskapen om vårt skogsbruk och bidra 
till forskning om skogen har vi etablerat 
fyra Kunskapsskogar. Skogarna är utval­
da för sina specifika biologiska förutsätt­
ningar och används för att utforska, 
samla    in och sprida kunskap. Det är 
också    vårt sätt att levandegöra hur 
hållbart    skogsbruk kan bidra till tillväxt 
och samtidigt öka den biologiska mång­
falden i skogen.
Holmens plantskolor  
producerar 45 miljoner  
plantor varje år
hållbart skogsbruk
Skogen är en stabil intäktskälla i Holmen och strategin  
är att öka intjäningen och det framtida värdet på skogs­
innehavet genom ett aktivt och hållbart skogsbruk med 
hög tillväxt. Skogen bidrar också med stor klimatnytta 
genom att binda koldioxid och förse industrin med 
förnybara råvaror. 
Skog
18  Holmen Årsredovisning 2024 Skog

===== SIDA 19 =====

Virkesförråd, m3sk per hektar  
produktiv skogsmark
 Inventering        
    *  Beräkning 
Rörelseresultat
  Rörelseresultat  
exkl. jämförelsestörande poster
Nyckeltal
2024 2023
Nettoomsättning, Mkr 9 318 7 996
    Varav från egen skog, Mkr 1 990 1 768
Rörelseresultat, Mkr 1 947 1 523
Investeringar, Mkr 229 222
Redovisat värde 
skogstillgångar, Mkr 57 843 56 348
Medelantal årsanställda 477 459
Leveranser, egen skog,  
1 000 m3fub 2 643 2 702
Resultatkommentar
 
Konkurrensen på virkesmarknaden var 
hög och skogsråvaran har inte räckt till 
för att tillgodose ett växande behov från 
skogsindustrin och energisektorn. 
Virkespriserna    steg ytterligare under 
2024 vilket höjde rörelseresultatet från 
Skog till 1 947 Mkr. Värdet på Holmens 
skogsfastigheter redovisas baserat på 
transaktionspriser och ökade med 1,5 
Mdkr till 58 Mdkr.
Holmens skogar 2024
 
Total landareal   1 303 000 ha
Total skogsmarksareal*   1 160 000 ha
– varav naturvårdsareal   211 000 ha
Produktiv skogsmark**   1 045 000 ha
Totalt virkesförråd på  
produktiv skogsmark   127 miljoner m3sk 
*  Beräknat efter Holmens beståndsregister och data från Riksskogstaxeringen  en ligt internatio nella definitionen av 
skogsmark:  Landareal >0,5 hektar med träd där krontäckningen är större än 10 procent för skog som är minst 5 
meter hög vid mogen ålder.
**  Skogsmark som kan producera minst 1 m3sk per hektar och år (i genomsnitt under beståndets växttid) enligt 
Holmens beståndsregister.
Mkr
0
500
1 000
1 500
2 000
242322212019
1 947
0
50
100
150
2024*201920102000199319881975196519551948
Holmen Årsredovisning 2024  19
Skog

===== SIDA 20 =====

Skog
Stor efterfrågan  
på SkogSråvara
Skogen spelar en nyckelroll i klimat­
omställningen och efterfrågan 
väntas öka vad gäller både timmer 
och massaved. Men även om skog 
är en förnybar resurs är råvarutill­
gången begränsad i flera delar av 
världen och den globala virkestill­
gången blir alltmer ansträngd.
De senaste åren har utbudet av skogs­
råvara inte räckt till för att tillgodose det 
växande behovet från skogsindustrin 
och energisektorn. Konkurrensen om 
råvaran    är hård, vilket inneburit att de 
svenska virkespriserna har stigit med 
50 procent sedan 2021. 
Bakgrunden till den globala virkes­
bristen har flera förklaringar. Kanada har 
drabbats av stora barkborreangrepp vil­
ket   kraftigt minskat den årliga skörden.  
I provinsen British Columbia har skörden 
halverats de senaste tio åren, från drygt 
70 miljoner m3 2014 till cirka 35 miljo­
ner m3 2023. Landet    är dessutom hårt 
drabbat av skogsbränder. I Europa har 
angreppen av granbarkborre tvingat 
stora   delar av Centraleuropa att öka 
uttaget    av timmer för att ta hand om 
angripen    skog. På sikt väntas detta leda 
till minskade volymer. Kriget i Ukraina 
har också påverkat utbudet    av virkes­
råvara på den europeiska marknaden då 
virkesimport från Ryssland har stoppats 
genom EU:s sanktioner.
Sverige är ett skogsland
I Sverige har vi brukat skog i generatio­
ner och skogsbruk är djupt rotat i vår 
kultur   . Det är kanske inte så konstigt när 
bara 3 procent av Sveriges yta är be­
byggd medan nästan 70 procent utgörs 
av skog. Trots vår begränsade storlek är 
Sverige en av världens största producen­
ter av sågade trävaror och fiberproduk­
ter, varav en stor del av produktionen går 
på export. För barrträvaror är Sverige 
världens tredje största exportör och den 
sjätte största producenten. 
Genom åren har vi utvecklat en lång­
siktig och rationell förvaltning av våra 
skogar och vi har en väl utvecklad skogs­
industri. Under de senaste 100 åren har 
mängden skog i Sverige fördubblats 
samtidigt som skörden ökat. När många 
andra stora skogsnationer har stora ut­
budsproblem innebär det i sin tur att den 
globala betydelsen av produkter från 
den svenska skogen ökar.
Egen skog ger kontroll över råvaran
Holmens stora skogsinnehav och nära 
samarbete med 15 000 privata skogs­
ägare skapar stordriftsfördelar som ger 
oss en stark ställning på virkesmarkna­
den. Tillsammans med en omfattande 
virkeshandel förser vi våra industrier 
med råvara som distribueras i effektiva 
logistiklösningar. Med en ökande 
trävaru produktion i anslutning till våra 
skogsinnehav kan vi också förädla en allt 
större del av vår skog i egen industri. Vårt 
stora skogsinnehav ger oss en långsiktigt 
trygg råvaruförsörjning och goda förut­
sättningar att fortsätta utveckla våra 
industrier   .
20  Holmen Årsredovisning 2024 Skog

===== SIDA 21 =====

Spårbar råvara från 
hållbart brukade skogar
Holmens skogliga verksamhet är certifierad 
enligt     miljöledningssystemet ISO 14001 och 
vårt skogsbruk har spårbarhetscertifikat vilket  
gör att allt virke går att spåra till sitt ursprung. 
Även Holmens produktionsanläggningar som 
använder virkesråvara har spårbarhetscerti­
fikat. Detta betyder att våra kunder kan vara 
trygga med att våra produkter är fullt spårbara 
till hållbart brukade skogar.
Kommande EU­lag mot avskogning (EU Deforestation 
Regulation – EUDR) syftar till att förhindra handel med 
varor som bidrar till avskogning och skogsförstörelse 
världen över. EUDR kräver att alla aktörer ska kunna 
redovisa varifrån råvarorna kommer och att ingen av­
skogning har skett i samband med produktionen. 
Holmens  processer och spårbarhetssystem är väl 
rustade för att möta de tre nyckelkraven i den nya 
EU­lagen: avskogningsfri produktion, efterlevnad av 
nationell lagstiftning samt upprättandet av en förkla­
ring om  tillbörlig aktsamhet, det vill säga processer för 
hur vi identifierar och hanterar risker i vår värdekedja. 
En stor del av den skogsråvara Holmen förädlar 
kommer från vårt eget skogsinnehav, men vi köper 
också in råvara från privata skogsägare. Faktum är att 
mängden skog vi förädlar i vår egen industri är dubbelt 
så stor som skörden i våra skogar. Holmen har sedan 
lång tid tillbaka rutiner för att spåra allt virke som köps 
in i Sverige och vi köper inte virke från skogar som: 
 – Är nyckelbiotoper i Sverige enligt Skogsstyrelsens 
definition och metodik.
 – Är skyddade av naturvårdsskäl.
 – Är urskogar, det vill säga utpräglat olikåldriga och 
skiktade naturskogar med riklig förekomst av gamla, 
grova träd och rikligt med död ved i olika 
nedbrytningsstadier.
 – Skördats olagligt.
 – Härstammar från genetiskt modifierade träd.
 – Växer i områden där mänskliga rättigheter aktivt 
hindras.
 – Har höga bevarandevärden. 
Sammantaget innebär detta att vi har robusta system 
som innebär att våra produkter uppfyller de strängaste 
kraven på spårbarhet. Det ger våra kunder en trygg  
och transparent leverantörskedja, från skog till slut­
produkt.
50 %
Så mycket har de svenska virkes- 
priserna stigit med sedan 2021
Skogstillgångar
Andel skogsbevuxen mark, %
Källa: FAO Global Forest Resources 
Assessment 2020
 >66
 51–65
 31–50
 11–30
Holmen Årsredovisning 2024  21
Skog

===== SIDA 22 =====

Resultatkommentar
 
Trävarumarknaden 2024 präglades av 
den svaga byggkonjunkturen samtidigt 
som utbudet var begränsat till följd av 
global råvarubrist. Rörelseresultatet för 
Trävaror blev lågt även 2024, 2 Mkr. 
Försäljningspriserna    steg och intäkterna 
från flis och biobränsle ökade men mot­
verkades av stigande timmerkostnader.
Konsumtion av trävaror
0
50
100
150
200
250
300
350
24232221201918171615
Miljoner m3
Prisutveckling
0
100
200
300
400
500
2423222120191817
Index
 Europa  Nordamerika  Kina  Övr. Asien  MENA  Exportpris Sverige  Pris USA
2024 2023
Nettoomsättning, Mkr 3 896 4 075
Rörelseresultat, Mkr 2 6
Investeringar, Mkr 364 391
Sysselsatt kapital, Mkr 2 375 2 139
Medelantal årsanställda 770 773
Leveranser, 1 000 m3 1 348 1 498
Nyckeltal Rörelseresultat och avkastning
 Rörelseresultat 
 Avkastning på sysselsatt kapital
Mkr
-400
0
400
800
1 200
1 600
2 000
242322212019
0
2
-20
0
20
40
60
80
100
%
22  Holmen Årsredovisning 2024 Trävaror

===== SIDA 23 =====

Holmens sågverk har en nyckelroll i vår 
cirkulära affär. Det är här virket delas och 
förädlingen av skogen vi skördat tar sin 
början. Råvaran kommer från ansvars­
fullt brukade skogar och verksamheten 
utvecklas genom ökad förädling och 
bättre nyttjande av virkesråvaran i 
kombination    med storskalig produktion. 
Våra trävaror blir till hus och byggna­
der. De används till fasader, takstolar, 
golv, väggar, dörrar och fönsterkarmar, 
men också till möbler och altaner. Något 
så grundläggande som plankor och 
brädor    skapar ett stort värde, inte minst 
för klimatet. Med ökad efterfrågan har 
försäljningen av restprodukter från såg­
verken i form av flis och bränslesorti­
ment också fått en mer betydande roll.
Hållbart byggande 
Trä är ett fantastiskt material. Det är 
starkt, mångsidigt, lätt och det enda för­
nybara byggmaterial som kan användas i 
bärande konstruktioner. Som en naturlig 
del i kretsloppet binder de koldioxid hela 
sin livslängd och när ett trähus rivs kan 
materialet återanvändas, återvinnas 
eller    användas för energiproduktion som 
ger värme till andra hus. Att bygga i trä är 
därför betydligt bättre för klimatet än att 
bygga i betong och stål, då tillverkning av 
dessa material kräver mycket energi och 
ger betydande utsläpp av fossil koldi­
oxid. Till skillnad mot stål och betong är 
produktion av trävaror mycket energi­
effektiv, en viktig aspekt i en värld där 
det råder brist på energi. Dessutom blir 
hela kedjan från tillverkning till transpor­
ter mer energisnål och kostnadseffektiv 
då trä väger mindre. På så sätt skapar 
trävaror klimatnytta i flera led. 
Holmen erbjuder allt från trä till snickeri­
er och förädlade produkter för bygghan­
del till avancerade byggkomponenter. 
Genom Martinsons kan vi också erbjuda    
projektering och uppförande av kom­
pletta trästommar till allt ifrån idrotts­
hallar och skolor till lagerbyggnader,  
flerbostadshus och kontorsfastigheter.
Ökad förädling i storskalig  
produktion
Holmens sågverk har en hög teknisk nivå 
som möjliggör ett brett utbud av dimen­
sioner och kvaliteter. I sågverken tas 
hela stocken tillvara och värdet utifrån 
varje stocks unika egenskaper frigörs.  
I samarbete med våra kunder optimerar 
vi sågning och torkning för att minimera 
spill och maximera kundnytta. 
Lokal råvara. Holmens fem sågverk är 
fördelaktigt belägna nära våra skogs­
innehav från norr till söder vilket säker­
ställer en effektiv logistikkedja från skog 
till såg. Närheten till råvaran i kombina­
tion med effektiva virkesinköp är en vik­
tig nyckel till lönsamhet. Med tillgång till 
ett trafiknät ut i världen via både järnväg, 
väg och inte minst båttransporter förser 
vi kunder världen över med trävaror från 
den svenska skogen.
Energieffektiva produktionsenheter. 
Två av koncernens sågverk, Braviken och 
Iggesund, bildar energieffektiva enheter 
med intilliggande pappers­ respektive 
kartongbruk. Det betyder att alla delar  
av virkesråvaran tas tillvara i ett krets­
lopp där flis från sågverken fungerar  
som råvara i massaproduktionen och de 
slutliga restprodukterna används till bio­
bränsle som ger energi och fjärrvärme. 
Ånga från bruken används dessutom vid 
torkningsprocesserna på sågverken.
Investeringar i kapacitet och förädling. 
Under de senaste åren har Iggesunds 
Sågverk genomfört omfattande utveck­
lingsprojekt där investeringar i ny tork­
anläggning  , timmersortering och nytt 
hyvleri möjliggör att sågverkets kapaci­
tet kan öka med 20 procent. Moderni­
seringen innebär även att snickerifuru av 
lägre kvaliteter kan ersättas av konstruk­
tionsvirke i både gran och furu. Sista 
steget    i expansionen är en ny delnings­
såg som kommer att ge ett bättre sågut­
byte, ökad produktivitet och förbättrad 
produktmix.  
Klimatfrågan driver efterfrågan 
Fastighetssektorn står för en tredjedel 
av koldioxidutsläppen i Europa och 
fastig hetsutvecklare, arkitekter och 
byggbolag har höga ambitioner att mins­
ka byggnaders koldioxidavtryck. Trä som 
byggmaterial gynnas av den pågående 
omställningen och utvecklingen väntas 
bidra till ökad efterfrågan på trävaror, i 
synnerhet när betong och stål börjar få 
bära sin verkliga klimatkostnad. Öknings­
 potentialen är stor, inte minst för medel­
stora byggnader som skolor, lagerlokaler 
och flerbostadshus. 
Att bygga i trä är inget nytt, men 
intresset    för att bygga storskaligt i trä  
har fått ett uppsving de senaste åren. 
Efterfrågan     på förädlade trävaror, inte 
minst KL­trä och limträbalkar, ökar och 
med ett stigande intresse för träbyggan­
de ser vi stora möjligheter att utveckla 
affären vidare    i takt med en starkare 
bygg konjunktur. 
Trävaror
Trä är det enda förnybara  
byggmaterialet
trä som bygger 
framtiden
Holmen erbjuder ett brett sortiment av trävaror och 
virkesprodukter för konstruktion och snickeri. Att 
utveckla trävaruaffären är en naturlig förlängning av 
skogsbruket och utgör en viktig dimension av vår strategi 
att äga och förädla skog. 
Holmen Årsredovisning 2024  23
Trävaror

===== SIDA 24 =====

Trästommar tar marknadsandelar 
Med klimatutmaningen högt upp 
på agendan fortsätter trästommar 
att ta marknadsandelar från kon­
struktioner i stål och betong. 
Faktum    är att andelen trästommar 
nästan har fördubblats sett över en 
femårsperiod, enligt statistik från 
det oberoende marknadsanalys­
företaget Prognoscentret.
I Sverige har andelen byggnader med 
trästomme ökat inom de flesta typer av 
byggnader under de senaste åren. Mellan 
2018 och 2023 ökade den totala mark­
nadsandelen för trästommar från 12 till 
23 procent. Framgångarna för trästom­
mar kan troligen kopplas till en allmänt 
högre mognadsgrad på marknaden, där 
en ökad kunskap och acceptans i 
beställar led har gjort konstruktions­
lösningar i trä till ett allt vanligare val.
Ökningen har under perioden varit 
relativt    jämn sett till olika segment inom 
byggsektorn, även om det finns områden 
som sticker ut extra mycket. Starkast har 
trenden varit för de byggnader som 
efterfrågas    av offentliga aktörer inom 
vård, skola och omsorg. Där byggs hela 
40 procent av alla nya byggnader med 
trästomme. En förklaring till den stora 
efterfrågan    på trähus från offentliga 
beställare    är sannolikt ett högre klimat­
fokus samt materialets flexibilitet som 
underlättar framtida ombyggnationer. 
Större projekt inom industrin byggs 
alltjämt i hög grad med andra stommate­
rial än trä men bland mindre projekt, som 
är fler till antalet, ökar andelen trä tydligt. 
Mellan åren 2022 och 2024 ökade anta­
let industriprojekt med trästommar från 
23 till 34 procent. Tack vare materialets 
egenskaper väljer också allt fler att bygga 
kontorshus med trästomme då det möj­
liggör trivsamma    inomhusmiljöer, kortare 
produktionstid    och minskat antal trans­
porter till följd av träets låga vikt.
Fördelarna med att bygga i trä är 
många och genom att skapa hållbara, 
attraktiva    lösningar som allt fler värdesät­
ter ser framtiden för träbyggande ljus ut.
Arlanda byggs ut i limträ
Efter incheckning och säkerhetskontroll i Terminal 5 på 
Arlanda    Airport kommer resenärerna till flygplatsens nya 
marknadsplats med butiker, restauranger och caféer. 
Holmen    har genom Martinsons levererat och monterat 
stommen i limträ för utbyggnaden som är ett uttryck för 
svensk design och ingenjörskonst. 
Den nya marknadsplatsen i Terminal 5 
har en nordisk prägel både vad gäller 
arkitektur    och utbud, och de luftiga ytor­
na har utsikt över flygplanen som startar 
och landar. Utbyggnaden omfattar en yta 
på närmare 3 000 kvadratmeter och 
projektet    innebar många tekniska ut­
maningar   från arkitektens visioner, inte 
minst de unika V­formade pelarna och 
att hela byggnaden har en lätt rundning.
Ambitionen att kombinera hållbarhet, 
estetik och funktionalitet gjorde projek­
tet väl anpassat för Martinsons erbju­
dande. Som en del av Holmen kan 
Martinsons    erbjuda värdeskapande 
expertis    i alla led, från ansvarsfullt 
skogsbruk och produktion av limträ och 
KL­trä, till projektering, projektstyrning 
och färdigt montage. Vid sidan om leveransen och montaget av 
stommen i limträ som är tillverkad i Bygdsiljums Sågverk innefattade 
uppdraget även projektering av konstruktion    och bygghandlingar. 
Utbygganden    av terminalen stod färdig under 2023 och under 2024 
pågick byggnationer av restauranger och caféer. Den nya marknads­
platsen väntas vara helt klar i början av 2025.
23 %↓
12 %
Så mycket ökade den totala  
marknadsandelen för trästommar 
mellan 2018 och 2023
24  Holmen Årsredovisning 2024 Trävaror

===== SIDA 25 =====

Trävaror
Drönare Skapar 
Säkrare arbetSmiljö
Att inventera timmerhögar kan vara 
både farligt och svårt. För att öka 
säkerheten    och noggrannheten i 
mätningarna tar Holmens sågverk 
därför hjälp av drönare.
En drönare som känner av höjdskillnader 
flyger över sågverkets timmerupplag och 
tar hundratals bilder    som sedan bearbetas 
i ett verktyg till en slutlig bild. På bilden 
markeras sedan de timmerhögar som ska 
mätas och vilka timmer klasser de tillhör. 
Verktyget beräknar sedan volymen av 
timmerhögarna    och skapar en rapport som 
ligger till grund för ett transparent invente­
ringsresultat.
Det tidigare manuella arbetet var både 
riskfyllt och tidsödande. Genom att använ­
da drönare har teknikutvecklingen bidragit 
till flera effektiviseringar. I stället för nio 
timmars arbete vid en traditionell    invente­
ring av timmerupplaget tas drönarbilderna 
under en dryg kvart. Fördelarna med den 
nya inventeringsmetoden är flera, inte 
minst ur ett säkerhetsperspektiv. Inga 
människor behöver röra sig bland vältor, 
timmerbilar och truckar samtidigt som me­
toden   innebär    minimal stopptid i produk­
tionen eftersom inventeringen kan fortgå 
utan avbrott på timmerhanteringen.
Vi tror på naturen, vi tror på tekniken och 
vi tror på möjligheterna som finns i mötet 
mellan dessa. När vi får naturen och tekni­
ken att samspela kan vi göra framsteg som 
gynnar både människor, miljö och sam­
hälle. I det här fallet sparar vi tid, får mer 
exakt data och skapar en säkrare arbets­
miljö för våra medarbetare.
Holmen Årsredovisning 2024  25Trävaror

===== SIDA 26 =====

Gemensamt för våra kartong­ och pap­
persprodukter är att de uppskattas av 
medvetna kunder med höga ambitioner 
tack vare sina utmärkta produktegen­
skaper och låga klimatavtryck. Vi använ­
der uteslutande spårbarhetscertifierad 
skogsråvara och har totalt fyra produk­
tionsanläggningar i Sverige och England.
Färsk fiber ger flera fördelar
Den flerskiktade konstruktionen med 
olika fibertyper i olika lager lägger 
grunden    för vår kartongs höga prestanda 
samtidigt som den färska fibern ger flera 
produktfördelar. Högre styrka och en 
neutral doft­ och smakpåverkan i kon­
takt med livsmedel är exempel på egen­
skaper som innebär tydliga mervärden 
för vår kartong. Våra pappersprodukter 
har en hög bulk, de är tjocka men samti­
digt lätta, vilket innebär att kunden får 
mer papper med samma känsla utan 
ökade kostnader. Ett lättare papper 
möjliggör    också lägre kostnader för 
distribution   . Till skillnad mot returfiber­
baserade alternativ har den färska fibern 
en naturligt hög ljushet som förhöjer 
upplevelsen av text och bild.  
Eftersom Holmens fiberprodukter till­
verkas av ett förnybart, återvinningsbart 
och biologiskt nedbrytbart material 
främjar de också den cirkulära ekonomin 
och utfasningen av fossila material. 
Våra produkter och kunder
Holmens kartong­ och pappersproduk­
ter kan delas in i två övergripande 
segment    – förpackningar och grafiska 
ändamål. Kunderna finns i första hand 
bland konverterare, grossister, varumär­
kesägare, förlag och tryckerier. Vi arbe­
tar långsiktigt för att skapa lönsamma 
produktlösningar som möter kundens 
behov och det ökade intresset för våra 
klimatsmarta produkter går i linje med 
vår strategi att hjälpa våra kunder till en 
mer hållbar affär.
Förpackningar. Inom segmentet för­
packningar ryms både konsumentför­
packningar och transportförpackningar. 
Holmens kartongprodukter för konsu­
mentförpackningar marknadsförs under 
tre varumärken; Invercote, Incada och 
Inverform. Kartongens kvalitet, slitstyr­
ka och designegenskaper gör att vi kan 
skapa världsledande produkter för varu­
märkesägare med höga ambitioner. Med 
en förnybar råvara, fossilfri el och resur­
seffektiv produktion kan vi också erbjuda 
resurseffektiva förpackningspapper för 
wellpappförpackningar som ger kunder­
na möjlighet att minska deras koldioxid­
avtryck. 
Grafiska ändamål. Det grafiska segmen­
tet innefattar allt från böcker och maga­
sin till reklam och anteckningsböcker. 
Kartongen används bland annat till 
omslag    och presentkort medan Holmens 
bokpapper är den ledande produkten för 
pocketböcker i Europa. Förlagen upp­
skattar våra papper då de erbjuder 
produkt egenskaper som förhöjer läs­
upplevelsen i form av en ljus och jämn 
yta samtidigt som det hjälper kunderna 
att effektivisera såväl produktion som 
transport. Holmens lätta papper ger 
kunderna möjligheter att gå upp i format 
eller upplaga utan att addera kostnader.
Cirkulär produktionsprocess 
Holmens produktionsanläggningar är 
spårbarhetscertifierade och vedråvaran 
kommer uteslutande från hållbart bru­
kade skogar. Två av våra produktionsan­
läggningar, kartongbruket i Iggesund och 
pappersbruket i Braviken, är integrerade 
med intilliggande sågverk vilket innebär 
att alla delar av trädet tas om hand direkt 
på plats i en cirkulär produktionspro­
cess. Flis från sågverken används som 
råvara i massaproduktionen medan bark 
och sågspån används till biobränsle. 
Cirkeln    sluts när överskottsvärmen från 
bruken tas tillvara i sågverkens tork­
ningsprocesser vilket gör dem till energi­
effektiva enheter. Våra tre svenska bruks 
gynnsamma logistiska lägen innebär 
korta virkestransporter och de har alla 
närhet till hamnar med god kapacitet.
Under 2024 tilldelades Holmens två 
kartongbruk EcoVadis Platinum för deras 
framgångsrika hållbarhetsarbete och 
2023 fick de två pappersbruken samma 
höga betyg. Utmärkelsen innebär att 
bruken tillhör den bästa procenten av de 
drygt 150 000 företag världen över som 
utvärderats i frågor om miljö, etik och 
socialt    ansvar.
Hållbarhetsfrågor driver  
efterfrågan 
Minskad klimat­ och miljöpåverkan och 
strävan att undvika förpackningar av 
plast är starka drivkrafter för ökad an­
vändning av träfiberbaserade produkter 
som kartong och papper. Efterfrågan på 
kartong och papper styrs till stor del av 
den ekonomiska tillväxten och befolk­
ningsutvecklingen, men också av ändra­
de konsumentbeteenden och en ökad 
digitalisering. Förpackningsmarknaden 
växer men med stor konkurrens medan 
marknaden för grafiskt papper har präg­
lats av en underliggande strukturell 
nedgång    under flera år. Efterfrågan på 
papper varierar mellan olika segment 
där bokmarknaden varit stabil medan 
andra grafiska segment som magasin­
papper har utvecklats svagare.
Med lokal vedråvara från egen skog 
och en fördelaktig energisituation har 
Holmen en stark position för vidare 
utveckling    av vårt erbjudande.
Kartong och Papper
Världsledande  
kartong- och  
pappersprodukter
Holmen utvecklar innovativa kartong­ och pappers­
produkter för allt ifrån kosmetik, elektronik, läkemedel 
och livsmedel till böcker, magasin, reklam och trans­
portförpackningar. Affären ska utvecklas utifrån vår 
marknadsledande position och genom att erbjuda 
resurseffektiva alternativ till traditionella produkter.
Holmens bokpapper  
är den ledande produkten  
för pocketböcker i Europa
26  Holmen Årsredovisning 2024 Kartong och Papper

===== SIDA 27 =====

Resultatkommentar
 
Efterfrågan på konsumentkartong i 
Europa    förbättrades under 2024 men 
var fortfarande lägre än normalt medan 
efterfrågan på papper var i nivå med 
föregående    år. Kartongpriserna var i 
stort stabila medan papperspriserna 
sjönk tillbaka från den mycket höga 
nivån    2023. Trots stigande råvarukost­
nader levererade Kartong och Papper ett 
rörelse resultat om 1 702 Mkr tack vare 
effektivare produktion   , ökade leveranser 
och högre intäkter från stödtjänster   .
Prisutveckling
 Rörelseresultat  
exkl. jämförelsestörande poster 
 Avkastning på sysselsatt kapital  
exkl. jämförelsestörande poster
2024 2023
Nettoomsättning, Mkr 15 238 14 965
Rörelseresultat, Mkr 1 702 2 730
Investeringar, Mkr 949 1 011
Sysselsatt kapital, Mkr 8 019 7 625
Medelantal årsanställda 2 083 2 148
Leveranser, 1 000 ton 1 424 1 343
Nyckeltal
Mkr
0
1 000
2 000
3 000
4 000
242322212019
1 702
21
%
0
20
40
60
80
Rörelseresultat och avkastning
Europeisk efterfrågan av  
SBB och FBB
Europeisk efterfrågan av  
mekaniskt tryckpapper
 Obestruket magasin och bok 
 Bestruket magasin   Tidningspapper
 FBB 
 Obestruket magasin
 SBB och FBB
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
kton
24232221201918171615 0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
24232221201918171615
kton
0
50
100
150
200
24232221201918171615
Index
Holmen Årsredovisning 2024  27
Kartong och Papper

===== SIDA 28 =====

Kartong och Papper
invercote touch  
— kartong meD en matt,  
rå, obeStruken yta
Kraven på en modern förpackning 
kan vara mycket större än att bara 
vara just ”en förpackning”. Den ska 
även kunna förmedla en känsla 
som bygger produktens varumärke. 
För de kunder som efterfrågat en 
mer naturlig, obestruken kartong­
produkt utan blank yta för att 
stärka    deras erbjudande har vi 
utvecklat    Invercote Touch. 
Invercote Touch är framtagen för 
premium förpackningar och avancerad 
grafisk design där en taktil känsla av 
råmaterialet    önskas. Kartongen är gjord 
helt utan bestrykningar i syfte att öka 
den naturliga känslan. Och som alla 
produkter    som Holmen producerar är 
den helt baserad på färska fibrer från 
hållbart brukade skogar. Liksom våra an­
dra kartongprodukter är Invercote Touch 
uppbyggd i flera skikt där 
specifika fibersamman­
sättningar används    för de 
olika skikten i konstruktio­
nen i syfte att optimera 
prestandan. Fibrerna väljs 
utifrån form och längd och 
behandlas på olika sätt för 
att anpassa kartongkon­
struktionen till det avsedda 
användningsområdet. De 
yttre skikten i Invercote 
Touch består till största 
delen    av lövträfiber för att 
ge en jämn yta med god 
tryckbarhet, medan det 
mellersta skiktet består av 
barrträfiber för att ge styrka och flexibili­
tet. Sammantaget gör det kartongen 
optimal    för tryck samtidigt som den har 
utmärkta konverteringsegenskaper. 
Invercote Touch passar  
för en rad slutanvändnings­
områden, till exempel 
 förpackning av premium­
produkter som kosmetika, 
parfym, choklad, läkeme­
del och elektronik. Den  
har god ljushet och är en 
hygien isk produkt som är 
smak­ och luktneutral.  
Allt material som används 
vid tillverkning av våra 
 Invercote­produkter är 
godkänt för kontakt med 
livsmedel vilket gör kar­
tongen lämplig för för­
packning av livsmedel och 
 andra känsliga varor. Kartongen passar 
också bra för högkvalitativa broschyrer 
och grafik, till exempel som omslag till 
en årsredovisning.
beyond
net 
zer0
Årsredovisning
2024
Omslaget till Holmens  
årsredovisning 2024 är  
tryckt på den nya kartong-
produkten Invercote Touch.
28  Holmen Årsredovisning 2024 Kartong och Papper

===== SIDA 29 =====

Hur vi skapar värde  
av restprodukter 
Holmen odlar hus, men all skog kan inte bli trävaror för 
hållbart byggande. Plankor och brädor är kantiga med­
an träden är runda, och de träd som gallras ut för att 
låta andra växa sig stora är ofta för klena eller av för 
dålig kvalitet för att bli byggmaterial.  
Att tillverka kartong och papper kräver stora mängder råmate­
rial. Skogsråvaran kommer från hållbart brukade skogar och för 
varje träd vi skördar planterar vi minst två nya. Träfibrerna vi 
använder    kommer från det som blir över när vi tillverkar bygg­
material och andra trävaror. Eller från rester i skogsbruket. 
Effektiv produktion
Men vi behöver inte bara färska fibrer, vi använder också mycket 
energi och vatten i vår produktion. Vattnet återanvänds flera 
gånger och innan det skickas tillbaka till havet går det igenom 
en reningsprocess i flera steg. Pappersproduktionen är elinten­
siv och merparten av den fossilfria elenergi som används köps 
in externt medan våra kartongbruk till stor del är självförsörjan­
de på förnybar värme­ och elenergi.
Holmens effektiva resursanvändning, tillgång till grön el och 
smarta energiåtervinning leder också till låga koldioxidutsläpp 
från vår produktion. Genom att använda papper och kartong 
från Holmen kan våra kunder med största sannolikhet minska 
koldioxidavtrycket för sitt köpta material.
Returpapper växer i skogen
Många som gör skillnad på papper och returpapper glömmer att 
båda faktiskt kommer från samma fiber. När träfibern används 
en första gång kallas den färsk fiber, men när papperet eller 
kartongen    återvinns benämns den som returfiber. Holmen har 
en cirkulär affär och arbetar för att våra produkter ska kunna 
återanvändas och återvinnas i så stor utsträckning som möjligt. 
Att tillverka produkter av returfiber kräver mycket energi samti­
digt som en träfiber inte kan återvinnas hur många gånger som 
helst. Varje gång fibern återvinns blir den kortare och svagare, 
och till slut är den utsliten. Returpapperssystemet måste därför 
ständigt tillföras färsk fiber för att fungera. 
Ny förpackningsprodukt  
och ökad kapacitet för bokpapper 
Under 2024 har vi byggt om pappers­
maskinen PM52 i Bravikens Pappers­
bruk för att kunna producera ett starkare 
förpackningspapper och alternera 
 mellan grafiskt papper och förpack­
ningspapper på ett smidigt sätt. I och 
med ombyggnaden utökas också kapa­
citeten för bokpapper och under 2025 
kommer vi att lansera ett nytt produkt­
koncept med en färskfiberbaserad 
kraftliner    och fluting för transportför­
packningar. Vår kraftliner har både låg 
ytvikt och ett lågt klimatavtryck samt bra 
tryckytor. Den är också godkänd för 
kontakt    med livs medel. Genom att välja 
vår kraftliner får kunderna en lättare 
produkt    med marknadens lägsta 
klimatavtryck   .
PM52
är den pappersmaskin som har  
marknadens lägsta klimatavtryck
Holmen Årsredovisning 2024  29
Kartong och Papper

===== SIDA 30 =====

Resultatkommentar
 
El är fortsatt dyrt i Europa till följd av 
höga priser på fossil kraft. Trots det var 
elpriserna i norra Sverige 30 procent 
lägre    än snittet de senaste tjugo åren, 
bland annat till följd av ovanligt höga 
vatten flöden  . De låga elpriserna bidrog 
till att rörelseresultatet minskade till 
265 Mkr. Energis genomsnittliga försälj­
ningspris var under 2024 30 procent 
högre    än marknadspriset i norra Sverige 
då produktionen kunde styras mot tid­
punkter då den behövdes som mest. 
Rörelseresultat och avkastning
 Rörelseresultat  
exkl. jämförelsestörande poster 
 Avkastning på sysselsatt kapital  
exkl. jämförelsestörande poster
Nyckeltal
2024 2023
Nettoomsättning, Mkr 642 1 070
Rörelseresultat, Mkr 265 697
Investeringar, Mkr 559 59
Sysselsatt kapital, Mkr 4 588 4 283
Medelantal årsanställda 34 29
Leveranser vatten-  
och vindkraft, GWh 1 728 1 658
Mkr
0
300
600
900
1 200
242322212019
6
0
8
16
24
32
%
265
Europeisk elkonsumtion
2318130803980
2 000
4 000
6 000
TWh EUR/MWh
0
100
200
300
400
500
600
242322212019
Europeisk energikonsumtion, %
19
2935
10
8
4
8
7
 El  Fossila bränslen
 Fossilgas  Kärnkraft
 Olja  Förnybart 
 Kol
 Övrigt Källa: Our World in Data
 Fossila bränslen  Kärnkraft 
 Förnybart
 SE2 (Sundsvall)  SE3 (Stockholm)  
 Tyskland  Gaskraft
Prisutveckling
30  Holmen Årsredovisning 2024 Energi

===== SIDA 31 =====

Holmen producerar förnybar energi från 
vatten och vind. Vattenkraft är en viktig 
energikälla för samhället, inte minst då 
den kan regleras för att möta variationer 
i marknadsbalansen. Som komplement 
till befintlig reglerbar vattenkraft är vår 
strategi att öka energiproduktionen 
genom    att uppföra vindkraft på egen 
mark. Utveckling av vindkraft på våra 
marker är ett naturligt komplement till 
vår vattenkraft samtidigt som det skapar 
ett mervärde från vårt skogsägande. 
Styrka i egna energitillgångar 
Holmen levererade 1,7 TWh förnybar 
vatten­ och vindkraftsel under 2024. 
Tillsammans med den förnybara el­
energin som produceras vid koncernens 
bruk motsvarar vår produktion av vatten­  
och vindkraft idag cirka 60 procent av 
Holmens samlade elanvändning.
Flexibel vattenkraft. Majoriteten av 
Holmens    elproduktion utgörs av regler­
bar vattenkraft från våra 21 hel­ eller 
delägda kraftverk. Omställningen av 
energisystemet    till mer väderberoende 
energikällor medför utmaningar då till­
gången till effekt måste säkerställas 
årets alla timmar. Ju mer väderberoende 
produktion som tillförs elsystemet desto 
mer reglerförmåga behövs för att hålla 
systemet i balans. Vattenkraftverk kan 
generera både baskraft och reglerkraft, 
det vill säga den kraft som behövs för att 
möta variationer i efterfrågan. Genom att 
minska eller öka vattenflödet genom 
 turbinerna anpassas produktionen till 
efterfrågan eller förändringar i annan 
 elproduktion. Med en allt större andel 
väderberoende kraftslag har värdet av 
denna stabiliserande förmåga ökat 
 under senare år och med det marknaden 
för olika former av så kallade stödtjäns­
ter som bidrar    till ett stabilt elsystem.
En annan fördel med vattenkraft är 
livslängden. Ett vattenkraftverk kan 
 leverera el under mycket lång tid. Inves­
teringsbehovet är förhållandevis litet 
och drift­ och underhållskostnaderna  
är låga då anläggningarna är nästan helt 
automatiserade. Klimatpåverkan från 
driften är dessutom marginell med mini­
mala utsläpp. Sammantaget tillför vatten­
kraften stor samhällsnytta i utvecklingen 
mot ett fossilfritt elsystem. 
Vindkraft skapar möjligheter
I dag är landbaserad vindkraft ett av de 
snabbast växande energislagen inom EU 
och Sveriges tredje största produktions­
metod för el. Den tekniska utvecklingen 
inom vindkraft har varit stor under de 
 senaste åren. Högre torn med längre 
 rotorblad och större generatorer har 
 resulterat i en väsentlig minskning av 
vindkraftens kostnader per producerad 
kilowattimme och landbaserad vindkraft 
är idag det billigaste sättet att producera 
mer förnybar el i Sverige. Vindkraft sam­
verkar också med vårt skogsbruk på ett 
bra sätt då den tar förhållandevis liten 
yta i anspråk samtidigt som de vägar 
som anläggs för vindkraften kan använ­
das för att öka tillgängligheten för all­
mänheten, skogsbruk och transporter i 
närområdet.
Investerar i ökad produktion. 2022 
 invigdes Blåbergslidens Vindkraftspark 
utanför Skellefteå och samma år förvär­
vade Holmen återstående aktier i Varsviks 
Vindkraftspark i Uppland. Investeringar­
na ökade vår förnybara elproduktion och 
var ett betydande steg i utvecklingen av 
Holmens energiaffär. Som stor mark­
ägare har Holmen goda möjligheter att 
uppföra vindkraft till konkurrenskraftiga 
kostnader och vi har flera utvecklings­
projekt i olika faser. Utöver Varsvik och 
Blåbergsliden är Blisterlidens Vind­
kraftspark i Västerbotten under upp­
förande med planerad driftsättning 
2026. Blisterliden omfattar 14 vindkraft­
verk med en totalhöjd om 250 meter. 
Genom investeringen ökar Holmens 
 årliga  produktion av förnybar energi från 
vatten och vind med cirka 20 procent. 
Energimarknad i förändring
Marknaden för el i Norden har historiskt 
fungerat väl med en harmoniserad pris­
sättning som normalt följer marginal­
kostnaden för fossil kraft. Utbygganden 
av förnybar energi har minskat vårt 
 beroende av fossilkraft men också gjort 
elpriset mer volatilt. Samtidigt har pris­
skillnaderna inom Sverige ökat till följd 
av nedlagd kärnkraft och begränsningar  
i överföringskapacitet mellan norra och 
södra Sverige. Till följd av att elmarkna­
den är sammanlänkad med övriga Europa 
och priset sätts efter det dyraste produk­
tionsslaget vid varje givet tillfälle påver­
kas södra Sverige också i allt högre grad 
av kontinentens priser.
Energimarknaden i Europa är under 
stor omställning och för att klara klimat­
målen måste stora delar av den fossil­
baserade energianvändningen ställas 
om. Med en ökad elektrifiering av både 
industri och transporter står det klart att 
elkonsumtionen kommer att öka, vilket 
skapar ytterligare efterfrågan på mer 
förnybar el.
grön energi  
från Våra marker
Holmens produktion av förnybar vatten­ och vindkraft 
bidrar till en hållbar elförsörjning i Sverige och möjliggör 
en växande grön industri som är beroende av mer 
fossilfri el. Affären ska växa genom uppförande av 
vindkraft på egen mark.
Holmen har 21 hel­ eller  
delägda vattenkraftverk och  
två egna vindkraftsparker
Energi
Holmen Årsredovisning 2024  31
Energi

===== SIDA 32 =====

grön el förutSättning  
för europaS omStällning
De senaste 50 åren har världens 
energikonsumtion tredubblats  
och det ökade behovet har nästan 
uteslutande tillgodosetts av fossila 
bränslen. Jordens växande befolk­
ning och ökade välstånd har kom­
mit med ett högt pris. För att 
 minska utsläppen av växthusgaser 
måste fossila råvaror stanna under 
jord, i stället för att utvinnas.
Eftersom energianvändning står för näs­
tan   tre fjärdedelar av de totala globala 
utsläppen av växthusgaser är produktio­
nen av energi nära sammankopplad med 
klimatförändringarna. Hur vi lyckas han­
tera energiomställningen kommer även 
att påverka världens förmåga att hantera 
klimatförändringarna. För att ta oss ur 
beroendet av fossil energi behöver stora 
delar av den fossilbaserade energipro­
duktionen ställas om samtidigt som en 
stabil och kostnadseffektiv försörjning 
tryggas. Dessutom måste transporter, 
industriella processer samt uppförande 
och uppvärmning av byggnader energi­
effektiviseras och elektrifieras. För att 
åstadkomma detta skifte krävs stora 
investeringar    och en långsiktig strategi 
för framtidens energisystem.
Sverige i framkant
Ungefär hälften av elproduktionen i 
Europa    är fossilfri, men el utgör bara en 
femtedel av den totala energikonsum­
tionen och i stort sett all övrig energi­
användning är fossilbaserad. Europa har 
höga ambitioner för klimatomställningen 
och börjar bereda väg för ny grön indu­
stri. Även om denna utveckling mattats 
av till följd av en dämpad efterfrågan och 
svagare ekonomi väntas elanvändningen  
öka drastiskt till följd av elektrifiering av 
allt från transporter till industri. 
Sverige har tack vare en tidigt utbyggd 
vattenkraft, kompletterad med kärnkraft 
och vindkraft, en i princip fossilfri elpro­
duktion med den lägsta kolintensiteten i 
Europa. Med ett fossilfritt energisystem 
och med möjligheter att öka den förny­
bara elproduktionen har Sverige också 
bra förutsättningar att leda utvecklingen 
av den nya generationens fossilfria 
industriprocesser.
Att bygga vindkraft på egen mark har flera fördelar
Stor markägare
Genom att kartlägga 
och analysera vårt sto-
ra markinnehav kan vi 
identifiera områden 
med gynnsamma vind-
förhållanden och välja 
de lägen som över tid 
ger bäst produktions-
ekonomi med anpass-
ning till områdets 
förutsättningar.
God lokalkännedom
Som markägare har vi 
god kännedom om de 
områden vi utreder. 
För oss är det viktigt 
att ha en god relation 
med både närboende 
och de verksamheter 
som kan komma att 
påverkas av vår 
verksamhet. 
Bygger billigare
Genom att utveckla 
och drifta anläggning-
arna i egen regi i stället 
för att använda mellan-
händer kan vi göra det 
mer kostadseffektivt. 
Då vi också är en stor 
elkonsument är till-
gången på billig och 
fossilfri el viktigt för vår 
industriproduktion.
Långsiktigt ansvar
Som skogsägare har vi 
ett långsiktigt perspek-
tiv i allt vi gör och det 
gäller även vår vind-
kraft. Från projektering 
till den framtida driften 
tar vi ansvar hela 
vägen.
32  Holmen Årsredovisning 2024 Energi

===== SIDA 33 =====

Holmens roll i det  
svenska elsystemet
Inom Holmen har en stor del av energiomställ­
ningen redan skett och vi har drastiskt minskat 
våra fossila utsläpp. Genom att kombinera 
skogsbruk och elproduktion på våra marker tar 
vi också ansvar för vår elkonsumtion samtidigt 
som vi bidrar till den nödvändiga energi­
omställningen i samhället.
Det råder stor brist på grön el i Europa och när den 
svenska industrin ska ställa om och fordonsflottan 
elektrifieras krävs en kraftig ökning av tillgången på 
fossilfri el även i Sverige. Holmens vattenkraft är en 
värdefull tillgång som genererar förnybar el till låg 
kostnad samtidigt som produktionen kan styras till 
 tider då elen behövs som mest. Som stor markägare 
har Holmen också unika möjligheter att hitta gynnsam­
ma platser för etablering av vindkraft på våra marker.
För att möta den ökande efterfrågan på fossilfri 
 energi behövs storskaliga investeringar i olika kraftslag 
och en utbyggd kapacitet i elnätet. Dessutom görs 
 investeringar i ökad flexibilitet och effekthöjning. 
 Holmen är en betydande aktör i utvecklingen av det 
svenska energisystemet, inte minst genom vår etable­
ring av vindkraft på egen mark där vi har flera utveck­
lingsprojekt i olika faser   . Vår vattenkraft blir också allt 
viktigare i ett mer väderberoende elsystem som behö­
ver kompletteras med reglerbar produktion och flexi­
bilitet i elkonsumtion. Här har Holmen redan idag en 
central roll, både med vår vattenkraft och genom att  
vi som en av Sveriges största elkonsumenter anpassar 
vår förbrukning till att stödja elsystemet.
Vår vattenkraft stabiliserar elnätet
Storskalig vattenkraft fungerar som stödtjänst genom 
att stabilisera frekvensen i nätet. Till skillnad från sol 
och vind kan vatten lagras i sjöar och magasin och när 
behov finns i systemet, kan vatten släppas fram genom 
turbinerna, skapa rörelse och därmed energi som en 
generator omvandlar till el. På samma sätt kan vatten 
sparas i magasin när andra kraftslag genererar el.
Behovet av ett stabilt elnät har alltid funnits men i 
takt med en ökad andel väderberoende energikällor 
har stabiliserande stödtjänster blivit mer kritiska. Tack 
vare vattenkraft har vi el när vi behöver den, samtidigt    
som den säkerställer en stabil och trygg utbyggnad    av 
andra förnybara energikällor.
Försäljningspris*, kr/MWh
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
K4-24
K3-24
K2-24
K1-24
K4-23
K3-23
K2-23
K1-23
K4-22
K3-22
K2-22
K1-22
K4-21
K3-21
K2-21
K1-21
K4-20
K3-20
K2-20
K1-20
Kolintensitet omfattar utsläpp av växthusgaser från el­
produktion ur ett livscykelperspektiv, inklusive utsläpp från 
produktion och bränslen samt konstruktion och rivning av 
kraftverk. Källa: electricitymaps.com
Energi
Kolintensitet från elproduktion
(gCO2e/kWh)
 <100
 101–200
 201–300
 301–500
 >500
 Ingen data
 Holmen Energi  Norra Sverige (SE2) 
*Exklusive säkringar.
Holmen Årsredovisning 2024  33
Energi

===== SIDA 34 =====

En hållbar affär
Omställningen till ett fossilfritt 
samhälle kräver mer förnybara 
material, vilket betyder att jordens 
yta behöver brukas effektivare och 
i större omfattning. Men omställ­
ningen kräver också att vi blir 
bättre    på att hushålla med våra 
resurser    och använda dem på ett 
smartare sätt. Holmens affär utgår 
från kraften som finns i skogarna, 
älvarna och vindarna. Den fokus­
erar på hur vi med teknik och 
ingenjörskonst    kan skapa de 
produkter    världen behöver.
Holmen odlar hus. Det betyder att vi 
brukar    skogen framtidssmart för virkets 
skull. Av resterna tillverkar vi världsle-
dande kartong och innovativa pappers-
produkter. Vi producerar också energi 
från vind och vatten på vår mark. Våra 
växande skogar binder kol och våra 
produkter    ersätter fossila material och 
energikällor. När vi odlar hus, odlar vi 
samtidigt förändring.
Som svenskt skogsbolag har vi möjlig-
het att bidra till lösningar på några av 
världens stora framtidsutmaningar. Inte 
minst klimatförändringarna. Och vi gör 
det med naturen som grund. Det gör 
samtidigt att vår verksamhet lämnar av-
tryck i naturen. Vi har ett ansvar för vilka 
spår vi lämnar och för den biologiska 
mångfalden i våra landskap. Holmens 
framtid är beroende av att vi håller 
markerna    och ekosystemen livskraftiga. 
Därför ligger det lika mycket i vårt som i 
omvärldens intresse att vi brukar skogen 
hållbart och använder råvaran på ett 
klokt och långsiktigt sätt.
Vi får skogen att växa och ge
Träden som växer, vattnet som rusar i 
älvarna    och vinden som blåser över träd-
topparna. Det är kärnan i Holmen, en 
affär    byggd på skogens kretslopp och de 
förnybara produkter vi kan skapa av det. 
Trähus, böcker, magasin och förnybara 
konsumentförpackningar är exempel på 
slutprodukter från vår skog.
Med ett aktivt och hållbart skogsbruk 
ser vi till att vi får mer skog och en opti-
mal råvara. Råvaran från skogen nyttjar 
vi maximalt. Faktiskt gör vi det så bra att 
inget blir över. Av virkets mest värdefulla 
delar gör vi trävaror till klimatsmart byg-
gande. Trädets klenare delar, virke från 
gallring och flis från sågverken, blir till 
kartong och papper i våra bruk. Och bar-
ken och sågspånen kommer till använd-
ning det med, som bioenergi. Och av 
vattnet och vinden på våra marker 
producerar    vi förnybar energi. Så fortsät-
ter det. Vi sätter nya plantor och brukar 
den växande skogen ansvarsfullt, vilket 
skapar produktiva skogar som ger oss 
mer råvara att förädla.
Tillsammans är vi cirkulära
Vår affärsmodell är cirkulär. Skogens 
kretslopp ger oss virke. Virket förädlas 
och blir till produkter som våra kunder i 
sin tur kan vidareförädla. När livscykeln 
närmar sig slutet kan produkterna åter-
vinnas och återuppstå i ny form, eller 
göra nytta som bioenergi. Genom åren 
har vi utvecklat vår förmåga att skapa 
värde i varje del av vår verksamhet. Av 
träden vi skördar går inget till spillo. 
Högsta    möjliga förädlingsvärde styr vad 
som tillverkas av trädets olika delar och 
de restprodukter som uppstår tas tillvara 
i andra processer. Det tycker vi är både 
gott affärssinne och ansvarsfull resurs-
hushållning.
Användningen av förnybara råvaror är en 
förutsättning för en cirkulär ekonomi. 
Men om det cirkulära samhället ska bli 
verklighet och fossila råvaror fasas ut, 
måste de förnybara produkterna också 
bli fler och ännu bättre. Därför jobbar vi 
tillsammans med både kunder och leve-
rantörer för att utveckla produkter och 
processer som kan öka vårt bidrag till 
den gröna omställningen. 
Kraften i kundernas val
Störst nytta för klimatet gör vi tillsam-
mans med våra kunder när de väljer våra 
förnybara produkter och energikällor,  
i stället för fossilbaserade alternativ. Vi 
ger kvalitetsmedvetna kunder över hela 
världen tillgång till produkter från den 
svenska skogen. Våra kunder, samar-
betspartners och inte minst användarna 
av våra produkter är alla en del av en 
cirkulär    affär och deras val av förnybara 
produkter från skog, vind och vatten gör 
positiv skillnad. Det bästa vi kan göra för 
klimatet är att hjälpa fler kunder att 
ersätta    fossilt med förnybart. 
—
För mer information om Holmens bidrag till en  
cirkulär ekonomi, se sida 109.
Vi odlar hus,  
Vi odlar 
förändring
En hållbar affär
34  Holmen Årsredovisning 2024

===== SIDA 35 =====

En hållbar affär
Skördens fördelning
5 %
Grenar, toppar, bark och sågspån blir 
förnybar    bioenergi som kan användas för  
att producera el, värme och biodrivmedel.
45 %
Den klenare delen av trädet och virke från  
gallring mals eller kokas ner till massa som  
används till produktion av papper och 
kartong.
50 %
De grova stockarna, som utgör hälften av 
skörden, går till sågverk för produktion av 
byggmaterial i form av konstruktionsvirke  
och snickeriprodukter. 
 Av stockarna blir i sin tur ungefär hälften 
trävaror medan restprodukter som flis och 
sågspån används för produktion av massa  
och bioenergi.
Vi brukar skogen för att få fram så 
mycket    virke som möjligt och av träden 
vi skördar sågar vi så många plankor och 
brädor det bara går. Men allt kan inte bli 
till byggmaterial. Det beror på att stam-
mar är runda och plankor är kantiga och 
att träd också består av grenar, toppar, 
kvistar och bark. 
Holmens två plantskolor producerar 
årligen nästan 45 miljoner plantor varav 
merparten planteras på egen mark. Efter 
närmare ett sekel, när trädets tillväxt av-
tar och dess förmåga att ta upp och lagra 
koldioxid minskar, är skogen mogen att 
skördas. Med certifieringar för miljö och 
spårbarhet kan vi säkerställa att råvaran 
till våra produkter alltid kommer från 
hållbart brukade skogar.
Hälften av skörden utgörs av grövre 
stockar som används för produktion av 
byggmaterial till bland annat hus och in-
redning. Den klenare delen av träden och 
virke från gallring står för knappt hälften 
av skörden och används tillsammans 
med restprodukter från sågverken i form 
av flis för tillverkning av kartong och 
papper   . Resterande andel utgörs av 
grenar   , toppar och bark som används för 
produktion av bioenergi.
Väsentlighetsbedömning visar vår påverkan på omvärlden
Hållbarhet handlar om att balansera 
flera    perspektiv – ekonomiska, miljö-
mässiga och sociala – och att lyckas med 
det långsiktigt. För Holmen går ett fram-
gångsrikt företagande och en hållbar 
framtid hand i hand. Vi bidrar till omställ-
ningen till ett hållbart och cirkulärt sam-
hälle och fokuserar vårt arbete på de 
områden där vår verksamhet har störst 
möjlighet att göra skillnad. 
Under 2024 har vi uppdaterat vår 
väsentlighetsbedömning   . Genom att 
analysera vår egen verksamhet och 
kartlägga    vår värdekedjas påverkan har 
vi identifierat fem områden där vår på-
verkan bedöms vara väsentlig. 
—
För mer information om Holmens  
väsentlighetsbedömning, se sida 98–100.
Vi tar Vara på hela trädet
Stockens fördelning
Virke – Plankor och brädor
Flis – Pappersmassa
Bark – Bioenergi
Sågspån – Bioenergi
1
Vår klimatnytta ökar  
genom en växande  
affär
2
Vårt skogsbruk skapar  
förutsättningar för  
biologisk mångfald
3
 Vi utvecklar verksam­
heten inom ramen  
för miljötillstånd och 
certifieringar
4
Våra medarbetare  
utvecklas och  
mår bra
 5
Utifrån ett ansvarsfullt  
företagande bygger vi  
långsiktiga relationer 
I följande avsnitt berättar vi mer om 
hur vi jobbar för att minska vårt av-
tryck och öka vårt positiva bidrag i 
omställningen till en hållbar framtid.
Holmen Årsredovisning 2024  35

===== SIDA 36 =====

Klimat
Så bidrar Vi till klimatet
»Vår klimatnytta ökar genom en växande affär«
Skogen gör mest nytta när den 
används   . Det är kärnan i Holmens 
affär och vårt mål är att öka vårt bi­
drag till klimatomställningen i hela 
vår värdekedja. Framför allt genom 
att öka den positiva effekt som vår 
verksamhet har, men också genom 
att minska vårt negativa avtryck. 
2024 bidrog Holmen med en klimatnytta 
om 8,3 miljoner ton CO2e vilket kan stäl-
las i relation till Sveriges totala utsläpp 
som 2023 uppgick till 45 miljoner ton.
Genom åren har Holmen utvecklat en 
långsiktig och rationell förvaltning av 
skogsinnehavet som bidragit till ett 
växande    virkesförråd och ökad skörd.  
Ett växande virkesförråd binder och lag-
rar koldioxid och efter skörd fortsätter 
skogsråvaran att skapa nytta under lång 
tid genom att lagra koldioxid i långlivade 
produkter och ersätta fossilbaserade 
produkter med högre klimatavtryck.
Växande skogar binder koldioxid
Unga träd har störst förmåga att binda 
koldioxid. När träden blir gamla avtar 
tillväxten    och när de slutligen dör och 
förmultnar återgår den koldioxid som 
lagrats till atmosfären. Genom ett aktivt 
skogsbruk, där träden skördas när till-
växten avtar och marken sedan återbe-
skogas, ökar vi skogens tillväxt och upp-
tagningsförmåga över tid. Under 2024 
beräknas ökningen av virkesförrådet i 
Holmens skogar ha tagit upp 2,1 miljo-
ner ton koldioxid, netto efter skörd.
Efter skörd fortsätter råvaran från 
skogen    att binda koldioxid även i föräd-
lad form. I långlivade produkter som trä-
varor   lagras koldioxiden under lång tid 
när de blir till hus och hem medan inlag-
ringen i kortlivade produkter av kartong 
och papper sker under en kortare tid. 
Under 2024 bidrog försäljningen av våra 
produkter till att den globala inlagringen 
av koldioxid ökade med 0,4 miljoner ton.
Produkter med lågt klimatavtryck
Holmens strategi tar sin utgångspunkt i 
att världen måste ställa om till en hållbar 
användning av energi och material för att 
begränsa den globala uppvärmningen. 
Med en förnybar råvara, fossilfri el och 
resurseffektiv produktion kan vi erbjuda 
våra kunder produkter med ett lågt 
klimat avtryck som gör att världen 
undviker    fossila utsläpp. 
Fastighetssektorn svarar för mer än  
en tredjedel av Europas koldioxidutsläpp 
och det är både dyrt och svårt att göra 
tillverkningen av de dominerande bygg-
materialen cement och stål hållbar. Trä 
är ett förnybart alternativ som till skill-
nad från cement och stål dessutom är 
energieffektivt att tillverka samtidigt 
som det lagrar koldioxid i byggnaderna. 
Minskad klimat- och miljöpåverkan är 
starka drivkrafter även för ökad använd-
ning av träfiberbaserade produkter som 
kartong och papper. Genom att byta ut 
fossilbaserade material som plast till 
biobaserade alternativ minskar klimat-
avtrycket samtidigt som mängden plast-
avfall som kan hamna i naturen blir 
mindre.
Energimarknaden i Europa är under stor 
omställning och behovet av mer fossilfri 
el är enormt när industrin ska ställa om 
och fordonsflottan elektrifieras. Med 
egen produktion av förnybar energi i 
form av vattenkraft, vindkraft och bio-
massa tar Holmen ansvar för vår egen 
elkonsumtion    samtidigt som vi bidrar till 
Europas gröna omställning.
Vi har minskat våra utsläpp  
med över 90 procent
Redan på tidigt 2000-tal började vi pla-
nera för omställningen från fossil energi-
användning vid våra industrier och 2005 
sattes målet att användningen av fossila 
bränslen i vår produktion skulle minska 
med 90 procent till år 2020. Genom att 
använda fossilfri el och förnybar energi 
från biobränslen samt genom energi-
effektiviseringar och investeringar i 
fossilfri    teknik har vi lyckats minska de 
fossila utsläppen med 91 procent sedan 
2005. Det gör att Holmens utsläpp redan 
idag är på de låga nivåer som FN:s kli-
matpanel IPCC definierat att vår bransch 
bör ligga på 2045 för att nå Parisavtalets 
1,5-gradersmål. Majoriteten av våra ut-
släpp kommer idag från inköp av insats-
produkter och transporter till och från 
våra industrier. Därför fokuserar vi på att 
minska utsläppen inom dessa områden. 
Holmens utsläppsmål har också intygats 
av den FN-anknutna organisationen 
Science    Based Targets initiative (SBTi). 
—
För mer information om Holmens arbete för ett 
bättre klimat, se sida 101.
Ett aktivt skogsbruk skapar klimatnytta i flera led, miljoner ton CO2e
Den totala klimatnyttan Holmen bidrog till 2024 är beräknad i linje med Skogforsks rapport nummer 1187–2024. Detta för att linjera rapporteringen i enlighet med kommande 
ISO-standard, ISO 13391, som är ett ramverk för värdekedjeberäkningar för trä och träbaserade produkter.
-1
0
1
2
3
4
5
Holmens utsläpp 
i Scope 1-3
Bioenergi 
som ersätter 
fossil energi
Förnybar elproduktion 
som ersätter 
fossil energi
Trä- och /f_iber-
produkter som 
ersätter 
fossila material
Inlagring i trä- och 
/f_iberprodukter
Inlagring i 
Holmens skog
Total ökad nettoinlagring av 
koldioxid om 2,57 miljoner ton  
Totalt minskade utsläpp av växthusgaser om 6,52 miljoner ton Utsläpp i Holmens 
värdekedja 
2,13
4,44
0,44
1,24
0,84
-0,77
36  Holmen Årsredovisning 2024 Klimat

===== SIDA 37 =====

Produkter som minskar de globala utsläppen
Utsläpp av växthusgaser från vår produktion 2005–2024, ton CO2e
0
200 000
400 000
600 000
800 000
20242023202220212020201920182017201620152014201320122011201020092008200720062005
2016
Det gasdrivna pappers -
bruket i Madrid säljs2007
Energieffektivisering av  
Hallsta Pappersbruk inleds
2012
Ny sodapanna vid 
Iggesunds Bruk
2013
Ny biopanna vid 
Workingtons Bruk
0,4 miljoner ton CO2 lagrades  
i våra trä- och fiberprodukter
4,4 miljoner ton CO2e kunde  
undvikas att släppas ut tack vare  
våra trä- och fiberprodukter
2,1 miljoner ton CO2e kunde  
undvikas att släppas ut genom vår  
förnybara energiproduktion.
Holmen Årsredovisning 2024  37
Klimat

===== SIDA 38 =====

Biologisk mångfald
Så Skapar Vi  
liVSkraftiga Skogar
»Vårt skogsbruk skapar förutsättningar för biologisk mångfald«
Holmens naturvårdsstrategi 
kombinerar    ett aktivt skogsbruk 
med att värna mångfalden av livs­
miljöer och arter. Målet    är att alla 
naturligt förekommande växter 
och djur långsiktigt kan fortleva i 
skogslandskapet.
Träden vi planterar idag kommer växa 
nära ett sekel innan de kan skördas. 
Under    den tiden kan mycket hända. 
Skogen    kan drabbas av torka, bränder, 
stormar och skadedjur. Brukandet av 
skog kan också påverka ekosystem och 
skogslevande arter som är beroende av 
olika livsmiljöer för sin överlevnad, till 
exempel om andelen döda eller gamla 
träd blir för liten. Vi investerar årligen 
cirka    200 Mkr i skötseln av våra skogar 
och arbetar ständigt med att förbättra 
allt från plantor till naturvård genom 
forskning, utveckling och utbildning.  
Allt för att säkerställa god tillväxt och 
livskraftiga ekosystem för framtida 
generationer   . 
Skoglig planering är grunden för ett 
aktivt och hållbart skogsbruk. Vart tion-
de år inventerar vi hela vårt skogsinne-
hav för att kunna beräkna och  säkerställa 
hållbara skördenivåer och ett växande 
virkesförråd över tid. Planeringen tar 
hänsyn till förväntade klimatförändring-
ar och vi genomför löpande klimatrisk-
analyser och anpassningsplaner. Skog-
arnas värden beskrivs även utförligt i 
lokala    hänsynsplaner som beskriver hur 
skogarna ska skötas på lång sikt för att 
naturvärden ska bevaras och nya ska-
pas. Totalt används drygt 20 procent av 
Holmens skogsareal för olika former av 
miljöändamål. I det ingår frivilligt avsatt 
produktiv skogsmark, trädbärande im-
pediment som är skyddade enligt lag 
samt miljöhänsyn i den brukade skogen.
Holmens naturvårdsarbete bygger  
på tre delar: miljöhänsyn i den brukade 
skogen   , naturvårdande    skötsel samt 
 frivilliga avsättningar.
1. Miljöhänsyn i brukad skog
I vårt aktiva skogsbruk tar vi stor hänsyn 
till både natur- och kulturvärden och 
genomför    flera åtgärder för att bevara 
och stärka den biologiska mångfalden. 
Högstubbar och död ved sparas för att ge 
livsmiljöer åt vedlevande insekter och 
svampar. Kantzoner längs vattendrag 
bevaras för att skydda vattenlevande 
arter    och förbättra vattenkvaliteten. Vid 
skörd lämnas också skyddszoner med 
träd och buskar intakta för att gynna den 
biologiska mångfalden. Grova träd, både 
levande och döda, lämnas kvar som vik-
tiga boplatser för fåglar och insekter.
2. Naturvårdande skötsel
Som en naturlig del av skogsbruket 
genomför    vi även åtgärder för att utveck-
la eller förstärka naturvärden, till exem-
pel bränner vi skog och tar ut inväxande 
gran till fördel för lövträd. Naturvårds-
bränningar görs för att skapa brand-
skadad ved, en viktig livsmiljö för många 
hotade arter. Holmen arbetar också med 
att återställa våtmarker och skapa varia-
tionsrika skogslandskap. Årligen genom-
för Holmen naturvårdande skötsel på 
cirka 400 hektar för att stärka den biolo-
giska mångfalden och bidra till friska, 
resilienta    ekosystem.
3. Frivilliga avsättningar
Holmens skogsinnehav omfattar både 
formellt skyddad skog och frivilliga av-
sättningar. I formellt skyddade områden, 
som naturreservat, får naturliga proces-
ser verka utan påverkan, vilket gynnar 
arter som kräver orörd skog. Holmen har 
också identifierat mer än 9 000 områden 
som frivilligt avsatts eller sköts med 
andra    mål än virkesproduktion då de  
har stora eller unika värden som bör 
bevaras   . 
38  Holmen Årsredovisning 2024 Biologisk mångfald

===== SIDA 39 =====

fem indikatorer  
för biologiSk mångfald 
Historiskt var biologisk mångfald inte  
en prioriterad fråga i svenskt skogsbruk, 
men under de senaste 30 åren har fokus 
skiftat. Utvecklingen har gått snabbt och 
kunskapen om hur vi kan värna den bio-
logiska mångfalden och samtidigt öka 
tillväxten i skogen blir ständigt större. 
Den biologiska mångfalden i skogen 
 påverkas av flera faktorer. För att kunna 
följa    utvecklingen och utvärdera genom-
förda insatser har Holmen identifierat 
fem indikatorer som visar hur ett urval 
av viktiga livsmiljöer i skogen utvecklas. 
1. Areal äldre skog
2. Areal äldre skog med särskild 
 indikation på naturvärden (SIN)
3. Volym död ved per hektar
4. Volym lövträd per hektar
5. Volym grova lövträd per hektar
Indikatorerna representerar olika typer 
av livsmiljöer som tillsammans ger en 
bred bild av förutsättningarna för den 
biologiska mångfalden på Holmens 
 marker. Med en produktionscykel i 
 skogen på nära hundra år sker föränd-
ringar inte över en natt, men statistik 
från oberoende inventeringar visar att 
utvecklingen de senaste 30 åren varit 
positiv. 
—
För mer information om Holmens arbete för 
 biologisk mångfald, se sida 107.
Sveriges skogar har bra förutsättningar för biologisk mångfald
 
Ett biodiversitetsindex från Storbritanniens Natural History 
 Museum modellerar människans påverkan på naturen och 
 skattar hur stor andel av det ursprungliga antalet arter och 
livsmiljöer    som finns kvar. Den önskvärda nivån för biologisk 
mångfald    i ett område ligger på minst 90 procent som är att 
betrakta    som ett gränsvärde som den biologiska mångfalden i 
ett område inte ska understiga. 
Sverige är tillsammans med Finland det mest skogsrika 
landet    i Europa med nästan 70 procent skogsmark och en väl-
utvecklad skogsindustri. Enligt biodiversitetsindex har Sverige 
också goda förutsättningar för fungerande ekosystem med ett 
index på drygt 95 procent. Detta kan jämföras med det globala 
genomsnittet som uppgår till 77 procent, signifikant lägre än de 
90 procent som är att betrakta som hållbart. Indexet visar 
också    att förutsättningarna för biologisk mångfald i Sverige har 
förbättrats under de senaste 50 åren. 
—
För mer information om biodiversitetsindex, se sida 135.
Utveckling biodiversitetsindex 1970–2023
Positiv utveckling för viktiga livsmiljöer i skogen
70
75
80
85
90
95
100
1970 1980 1990 2000 2010 2020 2023
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2,2
200220001996 1998 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
200320011997 1999 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019
2020
2021
 Sverige  Europa  Globalt genomsnitt
 Äldre skog  Äldre skog (SIN)  Död ved  Lövträd  Grova lövträd
Äldre skog är betydelsefull av flera 
aspekter. Gamla träd är värd för fåglar,  
insekter, mossor och lavar samtidigt som 
de är värdefulla indikatorer på opåverkad 
mark och fältskikt vilket gynnar mark­
vegetation och svampar.
Äldre skog med särskild indikation  
på naturvärden visar inte bara skogens 
ålder, utan även om den har särskilda 
 kvaliteter som skapar bättre förut sätt­
ningar för mer krävande arter, till  exempel 
om ett område har riktigt gamla och grova 
träd, död ved och träd i olika åldrar.
Död ved är viktig för den biologiska mång­
falden   i en skog och fungerar som  livsmiljö 
och födokälla åt fåglar, insekter, svampar, 
mossor och lavar. Uppskattningsvis är cirka 
20 procent av alla  skogslevande arter 
 beroende av död ved.
Lövträd och grova lövträd är viktiga för 
fåglar och sällsynta insektsarter, både för 
föda och som boträd. Asp, björk och ädel­
lövträd som alm, bok, ek och lönn har ett 
flertal mossor och lavar som endast växer 
på respektive trädslag och då oftast på 
gamla och grova träd. 
Biodiversitetsindexet utgår från världens största databas om hur ekologiska samhällen 
har påverkats av människan och används för att följa den biologiska mångfalden i 
olika regioner. Källor: Natural History Museum, Global Forest Watch.
Källa: SLU Riksskogstaxeringen
Holmen Årsredovisning 2024  39
Biologisk mångfald

===== SIDA 40 =====

Miljö
ett miljöarbete  
präglat aV Ständiga  
förbättringar
»Vi utvecklar verksamheten inom ramen för miljötillstånd och certifieringar«
Holmens förnybara produkter 
bidrar    till att minska behovet av 
fossilbaserade alternativ och vårt 
aktiva miljöarbete säkerställer att 
vi efterlever de regler och villkor 
som ställs på vår verksamhet. 
Holmens verksamhet ger upphov till 
utsläpp    till luft och vatten och vårt miljö-
arbete handlar om att hantera vår påver-
kan på människor och miljö. För att 
kunna    bedriva industriproduktion krävs 
miljö tillstånd som anger godkända ut-
släppsnivåer av olika ämnen. Verksam-
hetens totala miljöpåverkan regleras i 
den individuella tillståndsprövningen 
enligt miljöbalken, samt genom Industri-
utsläppsförordningen som anger att 
bästa  tillgängliga teknik ska tillämpas. 
De omfattande tillståndprocesserna tar 
sin utgångspunkt i att verksamhetens 
påverkan ska vara acceptabel för både 
människor och miljö vid såväl pågående 
som avslutade verksamheter. Samtidigt 
säkertställer tillståndsprocessen en 
avvägning    mellan ekonomi och miljö. 
Resurseffektiv produktion
Holmens produktion utvecklas inom 
ramen    för våra certifierade miljö- och 
energi ledningssystem. Miljö- och energi-
hänsyn är en självklar del i planeringen 
av både produktion och investeringar 
och verksamheten kännetecknas av ett 
resurs effektivt nyttjande av förnybar 
råvara    och energi samt av att miljön 
skyddas enligt försiktighetsprincipen. 
Miljöarbetet präglas av ständiga för-
bättringsåtgärder inom ramen för våra 
ledningssystem. Genom åren har vi 
effektivt    minskat vår användning av 
kemikalier    och andra insatsprodukter 
och vi återvinner och återanvänder det 
avfall som uppstår. 
Tillsammans med den förnybara 
skogsråvaran är även vatten och el 
centrala    råvaror i vår produktion. Hur vi 
hanterar dessa resurser är därför av stor 
vikt i vårt miljöarbete.
Effektivare vattenanvändning 
Holmens industrier använder ytvatten 
från sjöar och vattendrag för att trans-
portera och tvätta fibrer i bruken samt 
för kylning och ångproduktion. Tillgång-
en på vatten vid Holmens produktions-
anläggningar är god och då våra kartong- 
och pappersbruk är lokaliserade vid 
kusterna    påverkar vår vattenanvändning 
inte någon annan verksamhet. Samma 
vatten används ofta flera gånger och ge-
nom   olika kombinationer av mekaniska, 
biologiska och kemiska processer renas 
vattnet i flera steg innan det återgår till 
det naturliga kretsloppet. 
Som alltid gäller det att hushålla med 
resurserna och använda dem på bästa 
sätt. Mängden vatten som används i vår 
produktion har stadigt minskat under 
åren till följd av allt effektivare processer 
och utrustning. Den goda tillgången  
på vatten vid våra massabruk gör att  
det idag finns möjlighet att öka vatten-
användningen för att på så sätt öka 
effektiviteten    vid tvättning av massan. 
På så sätt kan behovet av kemikalier vid 
blekningen minska.
Ökad förnybar elproduktion 
Holmen använder stora mängder energi  
i våra pappers- och kartongbruk och den 
absoluta majoriteten av den energi vi an-
vänder          är fossilfri. Genom investeringar i 
fossilfri teknik och etablering av vindkraft 
har vi ökat vår förnybara elproduktion 
med drygt 40 procent de senaste    20 åren. 
Elproduktionen i våra bruk produceras 
i form av mottryckskraft som genereras 
tillsammans med den ånga som används 
i bruken. Holmen levererade också drygt 
1,7 TWh vatten- och vindkraftsel under 
2024. Tillsammans med elproduktionen 
i våra produktionsanläggningar motsva-
rar det 60 procent av vår samlade elan-
vändning. Genom att etablera mer vind-
kraft på egen mark har vi också möjlighet 
att öka vår produktion av förnybar el. 
—
För mer information om Holmens miljöarbete, 
se sida 105.
Holmens vattenanvändning 2005–2024 Holmens förnybara elproduktion 2005–2024
  Vatten­ och vindkraft   Mottryck
0
20
40
60
80
100
2423222120191817161514131211100908070605
Miljoner m3
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
2423222120191817161514131211100908070605
GWh
40  Holmen Årsredovisning 2024 Miljö

===== SIDA 41 =====

Luftföroreningar
Partiklar mindre än 2,5 mikro-
meter per m3 (µg/m3)
 <6
 6–9
 10–13
 >13
 Ingen data
Vattenstress
Förhållandet mellan total efter-
frågan på vatten och tillgänglig  
förnybar vattenförsörjning.
 Låg
 Låg–mellan
 Mellan–hög
 Hög
 Extremt hög
 Ingen data
God tillgång till vatten
Tillgång till rent vatten är avgörande för människors hälsa och 
välbefinnande och behoven av allt från dricksvatten till vatten 
för industriell användning och bevattning ökar. Vattenförore-
ningar i Europa minskade mellan 1990 och 2010 men mer än 
50 procent av det rapporterade ytvattnet har trots det inte 
uppnått    god ekologisk status. Till skillnad från framför allt 
Sydeuropa    är tillgången på ytvatten i Sverige god och neder-
bördsmängderna är som regel stora vilket ger höga flöden i 
vattendragen    året om. 
Vattenstress mäter förhållandet mellan den totala efterfrågan på 
vatten och tillgängliga förnybara vattentillgångar. Källa: Aqueduct, 
World Resources Institute
Ren luft
Liksom rent vatten är ren luft en förutsättning för mänskligt liv. 
Föroreningar i form av små partiklar i luften kan leda till eller 
förvärra många kroniska sjukdomar. Luften i Europas urbana 
områden är i dag renare än för ett halvt sekel sedan då EU inför-
de strängare krav för luftkvalitet. Men i stora delar av Europa är 
nivåerna fortfarande högre än WHO:s rekommendation om  
5 mikrogram per kubikmeter luft (μg/m3). 2022 uppgick medi-
anvärdet för koncentrationen av partiklar i Sverige till 5 μg/m3. 
Årlig medelkoncentrationen av fina partiklar (mindre än 2,5 mikro­
meter i diameter) mätt vid bakgrundsstationer i tätorter, median­
värden 2022. Källa: European Environment Agency (EEA)
SVerige har goda  
förutSättningar att bedriVa  
induStriell produktion
Holmen ger kunder över hela världen tillgång  
till förnybara produkter från den svenska skogen.  
Att bedriva skogsbruk och industriell produktion  
i ett skogsland som Sverige har flera fördelar.  
Utöver god råvarutillgång har vi också gott om  
vatten, en fossilfri energimix och ren luft.
Holmen Årsredovisning 2024  41
Miljö

===== SIDA 42 =====

Medarbetare och levande landsbygd
bäSt Växer Vi tillSammanS
»Våra medarbetare utvecklas och mår bra«
Vi är engagerade i våra medarbe­
tare och i de lokalsamhällen där vi 
verkar. För vi vet att när människor 
och samhällen växer kan vi också 
växa.
Dagens Holmen är resultatet av otaliga 
små och stora beslut fattade i linje med 
våra värderingar; mod, engagemang och 
ansvar. En laginsats där vi sätter långsik-
tiga värden före kortsiktiga vinster och 
vågar gå mot strömmen när det är klokt. 
Vi tycker om att vara det lilla stora före-
taget och är hellre spetsiga och bäst på 
det vi väljer att fokusera på än störst och 
ganska bra på mycket.
Aktivt deltagande ger stort  
eget ansvar 
Holmen har en målstyrningsfilosofi och 
decentraliserad organisation som sätter 
stort fokus på medarbetarnas aktiva 
deltagande   . Med hjälp av vår styrnings-
modell kommuniceras strategi, affärs-
planer och förväntningar på prestation  
ut i organisationen. Utifrån dessa sätter 
våra medarbetare förslag till mål som 
ska leda till att förväntningarna möts. 
Det hjälper oss att ta vara på den kompe-
tens, potential och drivkraft som finns 
hos varje individ, team och enhet.
Holmen har en utvecklande kultur där 
alla har möjlighet att känna engagemang 
och ansvar för sina arbetsområden och 
mål. Målstyrningsmodellen är vårt sätt 
att säkra att alla som arbetar i Holmen 
känner att de fokuserar på rätt saker och 
bidrar till att genomföra vår strategi. 
Medarbetare med mod,  
engagemang och ansvar
I Holmen är våra värderingar tydligt när-
varande  . Våra tre värdeord mod, engage-
mang och ansvar utvecklar oss som 
individer   , bygger vidare på vår starka 
kultur    och gör Holmen bättre. Varje dag 
ska de stötta och utveckla beteenden, 
prioriteringar, beslut och vårt sätt att 
styra    verksamheten. De vägleder oss i 
vårt förhållningssätt gentemot varandra, 
i relationen med kunder och i det dagliga 
arbetet. Värderingarna är också integre-
rade i våra processer och verktyg, till 
exempel    i vår målstyrningsmodell samt 
som en grund i våra interna ledar- och 
medarbetarprogram. 
För evigt lärande. Holmen ska vara en 
attraktiv arbetsgivare som kontinuerligt 
utvecklar våra medarbetare genom 
stimulerande    arbetsuppgifter och nya 
utmaningar. En hälsosam kultur och 
säker    arbetsmiljö, både för våra medar-
betare och de entreprenörer som arbe-
tar för oss, är en självklarhet. 
Eftersom vi vet att växtkraften blir 
som störst när utveckling är en del av det 
dagliga arbetet förväntas våra medarbe-
tare ta mycket ansvar, men de får också 
motivation    och stöd från engagerade och 
kunniga kollegor och chefer. Utifrån vårt 
nuvarande och framtida kompetensbe-
hov vidareutvecklar vi våra medarbetare 
på alla nivåer. Holmen erbjuder koncern-
gemensamma ledar- och medarbetar-
program för såväl nya som mer erfarna 
chefer samt för specialister. 
För att Holmen ska fortsätta vara en 
verksamhet där nytänkande och utveck-
ling står i fokus behöver vi attrahera och 
behålla rätt medarbetare. Vi har ett 
attraktivt    arbetsgivarerbjudande och 
rekryterar    enligt en kompetensbaserad 
metodik som hjälper oss att få in medar-
betare som representerar en mångfald 
av insikter, erfarenheter och kulturer. 
—
För mer information om Holmens medarbetare, 
se sida 111.
42  Holmen Årsredovisning 2024 Medarbetare och levande landsbygd

===== SIDA 43 =====

Medarbetare som 
rekommenderar Holmen    
Holmen ska vara en attraktiv arbets­
givare där medarbetare rekommen­
derar Holmen som arbetsplats. De 
senaste medarbetarundersökning­
arna visar att Holmens employee 
Net Promotor Score (eNPS) uppgår 
till 26. Ett starkt resultat då bench­
markindex för 250  företag inom oli­
ka branscher uppgår till 16. 
Nollvision för olyckor
En hälsosam kultur och skadefri arbets­
plats för både våra medarbetare och de 
entreprenörer som arbetar med oss är en 
självklarhet. Vi bedriver ett gemensamt 
och systematiskt arbetsmiljöarbete i en­
lighet med ISO 45001. Som alltid är det 
försiktighetsprincipen som gäller. Antalet 
arbetsolycksfall per miljoner arbetade 
timmar ökade från 5,2 2023 till 5,3 2024. 
Vi fortsätter att arbeta långsiktigt och 
fokuserat    mot vår nollvision    för olycksfall.
Nollvision för 
 diskriminering och 
 trakasserier 
Holmen värnar om mänskliga rättig­
heter och människors lika värde i allt  
vi gör och alla medarbetare ska ha 
samma rättigheter, skyldigheter och 
möjligheter. Vi har en nollvision för 
 diskriminering och trakasserier som 
följs upp internt via medarbetar­
undersökningar, medarbetarsamtal 
och  anmälda ärenden. 
Arbetsolycksfall
med mer än 8 timmars frånvaro (LTI), 
antal per miljon arbetade timmar.
LTI
0
2
4
6
8
10
2423222120191817
Starka relationer i en 
levande landsbygd
Ett aktivt skogsbruk är en förut­
sättning för en levande landsbygd. 
Det skapar jobb där det finns få 
arbetsgivare    och ger människor 
möjlighet att arbeta, bo och trivas  
i hela landet.  
Holmen är en av Sveriges största 
skogsägare    med ett markinnehav om 1,3 
miljoner hektar, från Småland i söder till 
Västerbotten i norr. Vi brukar våra egna 
skogar men samarbetar också med 
privata    skogsägare och andra företag 
inom den svenska skogsindustrin. Nära 
15 000 privata skogsägare har valt oss 
som samarbetspartner i sitt skogsbruk. 
Totalt sysselsätter den svenska skogs-
näringen 140 000 personer och i flera 
regioner står skogsindustrin för 20 pro-
cent   eller mer av industrisysselsättning-
en. För oss är det viktigt att ha en god 
relation    med både skogsägare, närbo-
ende och andra näringsidkare som kan 
komma att påverkas av vår verksamhet. 
Utöver våra egna cirka 3 500 medarbe-
tare skapar vi sysselsättning för lokala 
entreprenörer och företag runt om i 
landet   . Vi har ett omfattande samarbete 
med lokala skogsvårdsentreprenörer för 
plantering, röjning och skörd av skog och 
vi sysselsätter cirka tusen säsongs-
arbetare i våra skogar varje år. Som 
betydande    arbetsgivare på flera orter 
samarbetar Holmen även med andra 
lokala    företag och föreningar, vilket 
främjar social och ekonomisk utveckling. 
Eftersom vi utvecklas tillsammans 
med våra lokalsamhällen är vi måna om 
att vara goda grannar och vi engagerar 
oss i föreningsliv och besöksnäring.  
Till exempel samarbetar vi med idrotts- 
och kulturföreningar på de orter där vi  
är verksamma. Skogsbruket gör också 
skogen    lättillgänglig för friluftsliv. Våra 
skogsbilvägar tar människor ut i naturen 
och det går bra att plocka svamp och bär 
på våra marker samtidigt som de erbjud-
er fina möjligheter till jakt och fiske.  
—
För mer information om medarbetare i Holmens 
värdekedja, se sida 113, och om berörda sam­
hällen, se sida 115. 
» Utifrån ett ansvarsfullt företagande
 bygger vi långsiktiga relationer«.
Holmen Årsredovisning 2024  43
Medarbetare och levande landsbygd

===== SIDA 44 =====

↓ Styrelsens sammanträden
Styrelsen höll tolv sammanträden under 2024, varav fyra hölls i 
anslutning till att bolaget lämnade kvartalsrapporter. Ett sammanträde 
genomfördes i anslutning till årsstämman. Ett sammanträde har ägnats    
åt genomgångar av strategiska frågor och åt koncernens budget för 2025. 
Styrelsen har därutöver ägnat särskild uppmärksamhet åt finansiella och 
redovisningsmässiga frågor samt åt uppföljning av energimarknaden och 
fibermarknaden. Styrelsen har också ägnat tid åt hållbarhetsfrågor och 
hållbarhetsrapportering, studiebesök hos större kunder till pappers- och 
kartongverksamheten och större investeringsärenden. Bolagets revisor 
har vid ett tillfälle direkt till styrelsen rapporterat om granskningen av 
bokslut och intern kontroll.
Bolags - 
styrnings-
rapport
Holmen AB är ett publikt svenskt 
aktiebolag som sedan 1936 är 
noterat på Stockholmsbörsen, 
Nasdaq Stockholm. Att upprätta 
bolagsstyrningsrapport är ett  
krav enligt Årsredovisnings lagen. 
Bolagsstyrningsrapporten  följer  
de regler och anvisningar som 
 fast slagits i Svensk kod för 
 bolags styrning.
Aktieägare
Holmen AB hade 50 139 aktieägare vid 
utgången av 2024. Svenska privatperso-
ner utgjorde den största ägarkategorin 
med 47 555 ägare. 
 Den största ägaren, med 62,7 procent 
av rösterna och 35,0 procent av kapitalet, 
var vid årsskiftet L E Lundbergföretagen, 
vilket innebär att ett koncernförhållande 
råder mellan LE Lundbergföretagen AB 
(org. nr. 556056-8817), med säte i 
 Stockholm, och Holmen. Kempestiftel-
serna var röstmässigt den näst största 
ägaren och dess innehav av  Holmen- 
aktier uppgick vid samma tidpunkt till 
17,6 procent av rösterna och 7,6 procent 
av kapitalet. Övriga enskilda aktie ägares 
innehav understeg 10 procent av röst-
erna. Med arbetarna har inget innehav av 
Holmen -aktier via pensionsstiftelse eller 
liknande. 
 Vid årsstämman 2024 förnyades be -
myn digandet för styrelsen att kunna 
förvärva     upp till 10 procent av bolagets 
aktier. Styrelsen beslutade den 26 april 
2024 att utnyttja återköpsmandatet i 
syfte att säkerställa framtida leverans av 
aktier till deltagare i Holmens långsiktiga 
aktiesparprogram. Den 15 augusti 2024 
beslutades att utnyttja mandatet i syfte 
att justera koncernens kapitalstruktur. 
Under år 2024 återköptes 1 554 163 
aktier för 647 Mkr motsvarande en 
genomsnittlig kurs om 416 kr/aktie. Åter-
köpen    motsvarar 0,9 procent av totalt 
antal aktier. Sedan tidigare innehas 2,1 
procent av antalet aktier vilket innebär att 
Holmen per den 31 december 2024 inne-
hade aktier motsvarande 3,0 procent av 
totalt antal aktier.
 Mer information om aktien och 
 ägarstrukturen finns på sida 54–55.
Bolagsstämma
Kallelse till årsstämma offentliggörs och 
publiceras på holmen.com tidigast sex 
och senast fyra veckor före beslutat 
datum. Att kallelse skett annonseras 
också i en rikstäckande tidning. Års-
stämma 2025 kommer att äga rum den 
31 mars 2025, vilket offentliggjordes 
den 18 september 2024. Aktieägare 
eller ombud kan rösta för det fulla anta-
let ägda eller företrädda aktier. 
Valberedning
Årsstämman har beslutat att valbered-
ningen ska bestå av styrelsens ordfö-
rande samt en representant för var och 
en av bolagets    röstmässigt tre största 
aktieägare per den 31 augusti varje år. 
Valberedningens sammansättning inför 
årsstämmorna 2024 och 2025  redovisas 
i tabell på sida 47. 
 Valberedningen har som uppgift att 
lämna förslag avseende val av styrelse-
ledamöter, styrelsens ordförande, 
styrelse arvode och revisionsarvoden 
samt val av revisor. 
44  Holmen Årsredovisning 2024 Bolagsstyrningsrapport
↓ Årsstämma 2024
Kal lelse, föredragningslista samt protokoll för årsstämma 2024 finns 
tillgängliga på holmen.com. Vid stämman var styrelsen närvarande. 
Stämman fastställde resultat- och balansräkning, beslutade om 
vinstdispo sition samt beviljade den avgående styrelsen ansvarsfrihet. 
Till styrelseledamöter omvaldes Fredrik Lundberg, Alice Kempe, Lars 
Josefsson, Louise Lindh, Ulf Lundahl, Fredrik Persson, Henrik Sjölund, 
Henriette Zeuchner och Carina Åkerström. Fredrik Lundberg omvaldes till 
styrelsens ordförande. Årsstämman beslutade också om styrelsearvoden, 
revisor och revisorsarvode, godkännande av ersättningsrapporten, 
antagande av nytt aktiesparprogram för koncernledningen och om att 
bemyndiga styrelsen att förvärva egna aktier. Justerare vid stämman 
var Fredrik Lundberg, John Erikmats, SEB och Natasha Obradovic, 
Handelsbanken.

===== SIDA 45 =====

Aktieägare
Revisorer
Valberedning
Bolagsstämma
Fyra affärsområden
Styrelse
Fem staber
Koncernledning
VD
Valberedningen tillämpar regel 4.1 i 
Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) 
som mångfaldspolicy vid framtagandet 
av sitt förslag till styrelse vilket innebär 
att den ska ha en med hänsyn till bola-
gets verksamhet, utvecklingsskede och 
förhållanden i övrigt ändamålsenlig sam-
mansättning, präglad av mångsidighet 
och bredd avseende de bolagsstäm-
movalda ledamöternas kompetens,  
er farenhet   och bakgrund. En jämn  
könsfördelning eftersträvas.  Ytterligare 
information om valberedningens    arbete 
lämnas vid årsstämman 2025.
 Inför årsstämman 2025 föreslår 
 valberedningen att styrelsen ska bestå av 
nio, av stämman valda, ledamöter. Valbe-
redningen föreslår omval av nu  varande 
styrelseledamöterna Fredrik Lundberg, 
som även föreslås omvald som ordfö-
rande i styrelsen, Alice Kempe, Louise 
Lindh, Ulf  Lundahl, Fredrik Persson, 
Henrik      Sjölund, Henriette Zeuchner, 
Carina Åkerström samt nyval av Stefan 
Widing. Lars Josefsson har avböjt omval.
Styrelsens sammansättning
Styrelsens ledamöter väljs årligen av 
årsstämman för tiden intill dess nästa 
årsstämma hållits. Enligt bolagsord-
ningen ska styrelsen bestå av sju till elva 
ledamöter. Bolagsordningen innehåller 
inga bestämmelser i övrigt om tillsät-
tande eller entledigande av styrelse-
ledamöter, ändringar i bolagsordningen 
 eller begränsningar för hur lång tid en 
 ledamot kan ingå i styrelsen.
 Årsstämman 2024 beslutade omval 
av styrelse ledamöterna Fredrik Lund-
berg   , Lars Josefsson,  Alice Kempe, Lou-
ise Lindh, Ulf Lundahl, Fredrik Persson, 
Henrik Sjölund, Henriette Zeuchner och 
Carina Åkerström. Fredrik Lundberg 
omvaldes till styrelsens ordförande. Vid 
det konsti tuerande samman trädet 2024 
utsågs bolagets chefsjurist Henrik    
Andersson till styrelsens sekreterare.
 Utöver de nio ledamöterna som valdes 
av årsstämman har de lokala arbets-
tagar  organisationerna rätt att utse tre 
ledamöter och tre suppleanter.
 Av de nio stämmovalda ledamöterna 
bedöms åtta som oberoende i 
förhållande till bolaget enligt Kodens 
definition. VD är den enda styrelseleda-
mot som arbetar operativt i bolaget. Mer 
information om styrelsens ledamöter 
finns på sida 56–57.
Styrelsens arbete
Styrelsens arbete syftar till att optimera 
bolagets lönsamhet genom att styra bola-
get på ett långsiktigt sätt och säkerställa 
att bolagets mål och strategi är hållbara. 
Arbetet i  styrelsen följer en plan som 
bland annat ska  säkerställa att styrelsen 
får all erforderlig information och att sty-
relsen hålls uppdaterad i strategiskt vik-
tiga frågor för bolaget. Styrelsen beslutar 
årligen om en skriftlig arbetsordning och 
utfärdar skriftliga in struk tioner avseende 
arbets fördelningen mellan styrelsen och 
VD, samt in  for mation som styrelsen 
 löpande ska erhålla gällande ekonomisk 
utveckling och andra viktiga händelser. 
Tjänstemän i bolaget tillfrågas som 
expertis i relevanta frågor.
 Styrelsen tillhandahålls löpande infor-
mation i miljö- och hållbarhetsfrågor 
relaterade till bolagets verksamhet, 
↓ Styrelseledamöter
Närvaro vid möten under 2024:
Ledamöter Invald Roll i styrelse
Revisions- 
utskott
Ersättnings- 
utskott Styrelse
Revisions- 
utskott
Ersättnings- 
utskott
Stämmobeslutat 
arvode 2024, tkr
Fredrik Lundberg 1988 Ordförande Ledamot Ordförande 12/12 5/5 6/6 860
Lars Josefsson 2016 Ledamot Ledamot – 12/12 5/5 – 430
Alice Kempe 2019 Ledamot – Ledamot 12/12 – 6/6 430 
Louise Lindh 2010 Ledamot – – 12/12 – – 430
Ulf Lundahl 2004 Ledamot Ordförande – 12/12 5/5 – 430
Fredrik Persson 2022 Ledamot – Ledamot 12/12 – 6/6 430
Henriette Zeuchner 2015 Ledamot – – 12/12 – – 430
Carina Åkerström 2023 Ledamot – – 12/12 – – 430
Henrik Sjölund 2014 Ledamot,  
koncernchef & VD
– – 12/12 – – –
Enligt valberedningens bedömning är Fredrik Lundberg, Lars Josefsson, Alice Kempe, Louise Lindh, Ulf Lundahl, Fredrik Persson, Henriette Zeuchner 
och Carina Åkerström oberoende i förhållande till bolaget och bolagets ledning, samt Lars Josefsson, Ulf Lundahl, Fredrik Persson, Henriette Zeuchner, 
Carina Åkerström och Henrik Sjölund oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. 
Arbetstagarrepresentanter
Tommy Åsenbrygg, ledamot, invald 2009 / Ari Aula, ledamot, invald 2022 / John Nyberg, ledamot, invald 2023 / Martin Nyman, suppleant, invald 2021 / 
Daniel Hägglund, suppleant, invald 2014 /  Johan Viklund, suppleant, invald 2024.
Holmen Årsredovisning 2024  45Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 46 =====

inklusive bolagets regler för affärsetik 
och ansvarsfullt företagande.
 Årligen genomförs en utvärdering där 
styrelsens ledamöter svarar på en enkät 
med frågeställningar som rör styrelsens 
arbete och ges möjlighet att lämna för-
slag på hur styrelsens arbete kan vidare-
utvecklas. Svaren har presenterats och 
diskuterats vid ett styrelsesamman-
träde. Resultatet av utvärderingen utgör 
underlag för planeringen av styrelsear-
betet kommande år. Styrelsens ordfö-
rande har redovisat resultatet av utvär-
deringen för valberedningen.
Revisionsutskott
Styrelsen har inom sig inrättat ett revi-
sionsutskott. Revisionsutskottets uppgift 
är att övervaka bolagets finansiella rap-
portering, hållbarhetsrapportering samt 
effektiviteten i bolagets interna kontroll 
och riskhantering. Revisionsutskottet 
granskar och övervakar revisorns opar-
tiskhet och självständighet. Utskottet 
utvärderar också revisorns arbete och 
lämnar förslag till bolagets valberedning 
om val av revisor för nästkommande man-
datperiod. Holmens revisionsutskott 
består av Ulf Lundahl, ordförande, Fredrik 
Lundberg och Lars Josefsson. Revisions-
utskottet har sammanträtt fem gånger. 
Ersättningsutskott
Styrelsen har även utsett ett ersättnings-
utskott som består av Fredrik Lundberg,  
Fredrik Persson och Alice Kempe. Syftet 
med utskottet är att i mindre grupp 
bereda beslut rörande ersättning till 
verkställande direktören, riktlinjer för 
ersättning till ledande befattningshavare 
samt aktie- och aktiekursrelaterade inci-
tamentsprogram. Utskottet har under 
året  berett frågor om ersättning och 
andra anställ nings villkor för VD samt 
utvärderat riktlinjer för ersättning, 
aktiesparprogram och kortfristig ersätt-
ning. Utskottet har även informerat sig 
om ersättningsstrukturer, er sättningsni-
våer och metoder för att etablera kon-
cernens lönenivåer för att säkerställa att 
dessa är rimliga och ändamåls enliga.
 Ersättning och övriga anställningsvill-
kor för befattningshavare direkt under-
ställda VD beslutas av denne och god-
känns av ersättningsutskottet i enlighet 
med den instruktion för ersättnings-
utskottet som har antagits av styrelsen, 
samt de av årsstämman fastlagda riktlin-
jerna för ersättning till ledande befatt-
ningshavare. 
 Inom koncernen tillämpas principen 
att chefens chef ska godkänna beslut i 
ersättningsfrågor i samråd med respek-
tive personalchef.
 De nuvarande riktlinjerna för ersättning 
till VD och övriga ledande befattningsha-
vare, det vill säga de affärsom rådes- och 
stabs chefer som rapporterar direkt till 
VD, antogs av årsstämman 2023. Års -
stämman fastställde riktlinjerna i enlighet 
med styrelsens förslag. Nuvarande rikt-
linjer samt information om ersättningar 
återfinns i not 4 på sida 73–74. 
 Årsstämman 2024 fastställde 
styrelse arvode och beslöt att arvodet till 
revisorerna ska utgå enligt räkning.
 Årsstämman 2022 fattade beslut om 
ett aktiesparprogram för nyckelpersoner 
i koncernen. Programmet löper ut i april 
2025. Årsstämman 2024 fattade beslut 
om ett nytt aktiesparprogram för kon-
cernledningen. Programmet löper ut i 
april 2027. Syftet med programmen är 
att stärka intressegemenskap mellan 
ägare och ledningen i bolaget samt att 
skapa ett långsiktigt engagemang för 
Holmen. Mer information om befintliga 
aktiesparprogram och om de finansiella 
och hållbarhetsrelaterade mål som upp-
ställs återfinns i not 4.
Koncernledning
Styrelsen har delegerat det operativa 
ansvaret för bolagets och koncernens 
förvaltning till bolagets VD. En instruk-
tion avseende arbetsfördelningen 
 mellan styrelse och VD fastställs årligen 
av styrelsen. 
 Holmens koncernledning utgörs av 
bolagets VD, cheferna för de fyra affärs-
områdena och cheferna för de fem kon-
cernstaberna. Information om VD och 
övrig koncernledning finns på sida 58. 
 Koncernledningen sammanträder 
regelbundet. Mötena under året behand-
lade bland annat resultatutveckling och 
rapporter inför och efter styrelsens 
sammanträden    , strategifrågor, budget, 
investeringar, intern kontroll, arbetsmiljö, 
hållbarhetsfrågor, klimat- och miljöfrågor 
samt skogsvårdsfrågor. Vidare ägnades 
mötena åt genom gångar av marknads-
läget, konjunkturutvecklingen och andra 
omvärldsfaktorer som påverkar verksam-
heten. Utöver detta har styrningen av 
koncernen och de verktyg, i form av bland 
annat målstyrningsmodell och gemen-
samma policyer, som används för denna 
 styrning diskuterats. Under 2024 har 
koncernledningen lagt särskilt fokus på 
att analysera energimarknaden och fiber-
tillgången i Europa och dess påverkan på 
koncernens konkurrenskraft och verk-
samheter. Koncernledningen har också 
ägnat tid åt att följa regelförändringar 
relaterade till bolagets strategi och mål 
samt kommande hållbarhetsregelverks 
påverkan på bolagets miljö- och hållbar-
hetsarbete.
Interna styrprocesser 
Holmens affärsstrategi utformas av kon-
cernledningen för att skapa långsiktigt 
värde för både aktieägare och kunder. 
Strategin fastslås årligen av styrelsen 
och utgör grunden för de förväntningar 
som ställs. Utifrån förväntningarna sät-
ter varje enhet mål samt identifierar 
framgångsfaktorer för att nå målen. Kon-
cernens strategi och mål framgår på 
sidan 10-11. Se även hållbarhetsrappor-
ten för mål kopplade till hållbarhetsfrå-
gor på sidan 100. Till framgångsfakto-
rerna kopplas mätfaktorer (KPI) för att 
mäta och visa utvecklingen. Strategin 
utgör även grunden för budgeten där 
beslut om resursfördelning fattas samt 
mål för det kommande året sätts. Genom 
ett enkelt målstyrningsverktyg för konti-
nuerlig uppföljning säkerställs att hela 
verksamheten gör korrekta prioriteringar 
för att nå uppsatta mål.
 Affärsområdena styr den operativa 
verksamheten mot målen med hjälp  
av processer för inköp, produktion  
och försäljning stöttat av processer för 
 ekonomi, IT, HR, miljö, hållbarhet och 
kommunikation. 
 Verksamheten följs upp genom regel-
bundna möten med koncernledningen 
Interna styrprocesser och styrande dokument.
Strategi och mål
Strategi, budget och målstyrning
Affärsprocesser
Resultat, rapportering och uppföljning
Uppförandekod Befogenheter
Värderingar Attestregler
Ledningssystem
Riktlinjer
Policyer
Koncerninstruktioner
46  Holmen Årsredovisning 2024 Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 47 =====

och månadsvis rapportering av utveck-
ling och KPI:er som beskriver verksam-
heten, kom pletterade med kvalitativ 
 analys. Rapportering av hållbarhet är 
integrerad med den finansiella rapporte-
ringen. Vid större investeringsbeslut 
beaktas både finansiell, social och miljö-
mässig effekt.
Riskhantering. Koncernens affärsmäs-
siga och operativa risker samt klimat- 
och hållbarhetsrelaterade risker och 
möjligheter hanteras av respektive 
affärsområde. Varje affärsenhet har sina 
egna processer för att identifiera, 
bedöma och svara mot dessa risker och 
möjligheter. Väsentliga risker rapporte-
ras till koncernledningen i samband med 
regelbundna verksamhetsgenomgångar. 
 Inköp och IT-infrastruktur hanteras av 
koncerngemensamma funktioner för att 
dra nytta av skalfördelar och risker han-
teras i linje med koncernens policyer. 
Koncernens finansiering och finansiella 
risker hanteras av Koncernstab Ekonomi 
och Finans utifrån en av styrelsen fast-
ställd finanspolicy som präglas av en låg 
risknivå. Regulatoriska risker och för-
ändringar i omvärldskrav drivet av håll-
barhetsfrågor bevakas och hanteras 
inom affärsområdena med stöd av kon-
cernstaber. Holmen har genom styrdo-
kument tagit fram ordningar för att kart-
lägga riskerna för att verksamheten 
orsakar negativ påverkan på miljö, 
människor och ansvarsfullt företagande 
samt för att kartlägga de intressenter 
som påverkas av Holmens verksamhet.
 För vidare information om risker se 
avsnitt Riskhantering sida 49–53.
Uppförandekod. Holmens uppföran de-
kod går i linje med de tio principerna i UN 
Global Compact, International Labour 
Organizations (ILO:s) åtta kärnkonven-
tioner samt OECD:s riktlinjer för multina-
tionella företag och ska genomsyra det 
dagliga arbetet inom Holmen och klargör 
vilka förväntningar som ställs på medar-
betarna.  Holmens verksamhet ska 
genomsyras av ett ansvarsfullt beteende 
gentemot både interna och externa 
intressenter. I Holmens Uppförandekod 
läggs fast att Holmen ska verka för att 
tillbörlig aktsamhet visas avseende kon-
sekvenser för mänskliga rättigheter, 
miljö och klimat. Även uppförandekoden 
för leverantörer    följer nämnda principer, 
konventioner och  riktlinjer. Både Hol-
mens uppförandekod och uppfö-
randekod för leverantörer syftar till att 
förhindra potentiell och faktisk negativ 
påverkan på människor, miljö och 
ansvarsfullt företagande i sin egen verk-
samhet och i Holmens leverantörskedja.
 Med respekt för de mänskliga rättighe-
terna verkar Holmen för ett arbetsklimat 
som har sin grund i alla människors lika 
värde. Alla medarbetare ska ha samma 
rättigheter, skyldigheter och möjligheter 
oavsett kön, könsöverskridande identitet 
eller uttryck, etnisk tillhörighet, religion 
eller annan trosuppfattning, funktions-
nedsättning, sexuell läggning och ålder. 
Holmen omfattas av UK Modern Slavery 
Act och en redo görelse kopplad till detta 
finns på  holmen.com. 
Policyer. Holmen har på koncernnivå 
beslutat om policyer,  riktlinjer och kon-
cerninstruktioner som ska bidra till att 
uppfylla Holmens strategi och mål. Poli-
cyer, riktlinjer och koncerninstruktioner 
ska ses över årligen och vid behov upp-
dateras utifrån utveckling och förändring 
av de väsentliga risker och möjligheter 
som är förenade med verksamheten.  
Holmens VD beslutar om att anta alla 
policyer och riktlinjer utom finanspolicyn, 
som antas av styrelsen. Vice VD samord-
nar policyarbetet. Varje policy med tillhö-
rande dokument har en ansvarig ägare 
inom Holmens koncernledning. Ekono-
michefer för respektive affärsområde 
ansvarar för implementeringen. 
Policyer, riktlinjer och koncerninstruktio-
ner ska klargöra hur medarbetare ska 
agera inom grundläggande och kritiska 
områden där väsentliga risker och möj-
ligheter kan uppstå för verksamheten.
  Koncernens elva policyer behandlar 
bland annat förväntningar på medarbe-
tarskap och chefskap, anger ramar för 
målstyrning, kompetensförsörjning, 
samverkan med fackliga organisationer, 
likabehandling, samt anställningsvillkor. 
Därutöver omfattas god arbetsmiljö 
 utifrån säkerhets- och hälsoaspekter, 
antikorruption och konkurrensfrågor och 
hur god affärssed upprätthålls i relatio-
nen med externa kontakter på de olika 
marknaderna. Anställda i funktioner som 
löper risk att utsättas för otillåtet bete-
ende får särskild utbildning i affärs etik. 
Policyerna anger att råvaror ska använ-
das effektivt och föroreningar ska före-
byggas samt att ständiga förbättringar 
ska eftersträvas. Producerande enheter 
ska genomföra en klimatriskanalys och 
upprätta klimatanpassningsplaner. 
Finansiella risker hanteras centralt och 
ska präglas av en låg risknivå. Policyerna 
ska även säkerställa att bolagets till-
gångar hanteras enligt koncernens reg-
ler, risker för fel i den finansiella rappor-
teringen samt hållbarhetsrapporteringen 
minimeras och oegentligheter förhin-
dras. Koncernens  inköp ska bidra till 
långsiktig lönsamhet. En hållbar försälj-
ning av råvaror, produkter och tjänster 
ska säkerställas på såväl kort som lång 
sikt. Kommunikationen ska vara korrekt, 
transparent och lättillgänglig samt 
beakta legala krav och affärsmässig 
sekretess.
 Policyerna med tillhörande riktlinjer 
och instruktioner finns tillgängliga för 
samtliga medarbetare på koncernens 
intranät. Policyer som bedöms vara 
väsentliga för externa intressenter  
publiceras på holmen.com.
Efterlevnad. Varje affärsområde ansvarar 
för att säkerställa att reglerna i policyer 
speglas i interna regelverk. Efterlevnad     
följs upp genom bland annat medarbetar-
undersökningar och med arbetarsamtal, 
lönekartläggningar, säkerhetsstatistik 
och revision av organisatorisk och social 
arbetsmiljö. Styrelsen informeras om 
eventuella överträdelser mot uppfö-
randekoden. Där över träd elser eller brist-
fällig företagskultur uppdagas hanteras 
frågan situations anpassat.
Visselblåsarfunktion. En visselblåsar-
funktion finns tillgänglig för att anställda 
och övriga intressenter ska kunna fram-
föra påpekanden om even tuella brister i 
Holmens finansiella rapportering    , diskri-
minering  eller andra missförhållanden 
och oegentligheter hos företaget. Det har 
↓ Valberedningens  sammansättning
 
Namn
Inför årsstämma: Oberoende i förhållande till:
 
Representerar
 
2025
 
2024
 
Bolaget
Röstmässigt  
största ägaren
Bo Selling L E Lundbergföretagen* x (ordf) x (ordf) Ja Nej
Fredrik Lundberg Styrelsens ordförande x x Ja Nej
Lars Ericson Kempestiftelserna* x - Ja Ja
Vegard Torsnes Norges Bank* x x Ja Ja
*  Per 31 augusti 2024 uppgick det röstmässiga ägandet för L E Lundbergföretagen till 62,2 procent,  Kempestiftelserna till 17,5 procent och Norges Bank till 2,2 procent.
Holmen Årsredovisning 2024  47Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 48 =====

inkommit sex ärenden under 2024, vilka 
har bedömts utgöra visselblåsningar 
enligt definitionen i lag. Ett ärende var 
per den 31 december 2024 öppet under 
pågående utredning. Övriga ärenden har 
avslutats efter erforderlig utredning. 
Inga fall av korruption eller mutor har 
kunnat konstaterats.  Arbetsrättsliga 
frågor     har hanterats inom ramen för 
sedvanliga     HR-rutiner. 
Intern kontroll avseende 
 rapportering 
Styrelsens ansvar för intern kontroll, 
finansiell rapportering samt hållbarhets-
rapportering regleras i den svenska 
aktiebolagslagen och i Svensk kod för 
bolagsstyrning. Enligt koden är det också 
styrelsens ansvar att bolaget sköts håll-
bart och ansvarsfullt. Det löpande 
ansvaret    för samtliga dessa  frågor har 
delegerats    till VD.
Syfte och struktur. Syftet med intern 
 kontroll är att säkerställa att Holmen 
 lever upp till sina mål både för den finan-
siella rapporteringen och för hållbar-
hetsrapporteringen (se nedan), säker-
ställa att bolagets tillgångar hanteras 
enligt koncernens regler samt förhindra 
oegentligheter. Koncernstab Ekonomi 
och Finans koordinerar och följer upp 
processen för intern kontroll avseende 
rapporteringen. 
 Arbetet följer COSO:s ramverk för 
intern kontroll. Ramverket består av fem 
grundläggande element: kontrollmiljö, 
riskbedömning, kontrollaktiviteter, infor-
mation och kommunikation samt upp-
följning och utvärderingar. Ramverket 
har anpassats till Holmens olika verk-
samheter. 
Kontrollmiljö. Kontrollmiljön utgör 
basen för den interna kontrollen avse-
ende den finansiella rapporteringen 
samt hållbarhetsrapportering och byg-
ger bland annat på bolagets interna styr-
processer. I styrelsens arbets ordning 
och i instruk tionen till VD fastställs roll- 
och ansvars fördelning för att till godose 
effektiv kontroll och hantering av 
verksam hetens risker. 
 Policyer, riktlinjer och instruktioner 
bidrar    till att göra den enskilde individen 
medveten om sin roll i upprätthållandet 
av god intern kontroll. Dessa dokument 
ska också tillgodose att den finansiella 
rappor teringen  samt hållbarhetsrappor-
teringen följer de lagar och regler som 
gäller    för bolag noterade på Nasdaq 
Stockholm, samt lokala regler i varje 
land där verk samhet bedrivs. 
Riskbedömning. Arbetet med riskbe-
dömning syftar till att identifiera och 
utvärdera de risker som kan medföra att 
koncernens mål för rapporteringen inte 
uppfylls. Resultatet av riskarbetet sam-
manställs och utvärderas under ledning 
av Koncernstab Ekonomi och Finans   . 
 Holmens största risker avseende den 
finansiella rapporteringen kopplas till 
värderingen    av skogstillgångar, pen-
sionsåtaganden, avsättningar och till 
finansiella transaktioner. Holmens 
största risker avseende hållbarhetsrap-
porteringen gäller främst definitioner 
och personberoende i framtagandet av 
data. I riskbedömningen ingår    också att 
identifiera och utvärdera operativa  risker 
vilket hanteras inom ramen av respek-
tive affärsområdes ledningssystem. För 
vidare information om risker se avsnitt 
Riskhantering sida 49–53.
Kontrollaktiviteter. För att säkerställa att 
Holmens mål för den finansiella rapporte-
ringen samt hållbarhetsrapportering upp-
fylls finns kontrollkrav inbyggda i de pro-
cesser som bedöms relevanta:  försäljning, 
inköp, investeringar, personal, bokslut, 
betalningar, IT samt hållbarhetsrapporte-
ring. Kon troll aktiviteter syftar till att före-
bygga, upptäcka och korrigera fel och 
avvikelser. Koncernens samtliga enheter 
genomför verksamhetsanpassade själv-
utvärderingar där det framgår vilka kon-
trollkrav som gäller för respektive process 
och huruvida de uppfylls eller ej.
Information och kommunikation. 
 Holmens informationsgivning, såväl 
extern som intern, följer en av VD fast-
ställd kommunikationspolicy. Informa-
tionsgivningen till Holmens aktie ägare 
och andra intressenter ska vara korrekt, 
fullständig, transparent och konsekvent 
samt ske på lika villkor och i rätt tid. 
Extern finansiell rapportering ska:
•  vara korrekt och fullständig samt följa 
tillämpliga lagar, regler och 
 rekom mendationer 
•  ge en rättvisande beskrivning av före-
tagets verksamhet
•  stödja en rationell och initierad 
 värdering av verksamheten.
Intern finansiell rapportering ska därut-
över ge stöd till  korrekta affärs beslut på 
alla nivåer i koncernen.
Uppföljning och utvärdering. Kontroll-
aktiviteter utvärderas regelbundet för att 
säkerställa att de är effektiva och ända-
måls enliga. Resultatet av självutvärde-
ringarna följs upp löpande och avvikelser 
rapporteras halvårsvis till vice VD.  Tester 
görs av riktigheten i självutvärdering-
arna. Rapportering av intern kontroll till 
koncernledningen sker en gång per år.  
 Bolagets revisorer rapporterar under 
året sina iakt tagelser av granskningen  
av den interna kon trollen till revisions-
utskottet och styrelsen. 
 Uppföljningen är ett viktigt verktyg för 
att identifiera eventuella brister inom 
koncernen och hantera dem genom 
utformning av nya kontrollkrav.
Uttalande om internrevision. Styrelsen 
har bedömt att det inte finns några sär-
skilda omständigheter i verksamheten 
eller andra förhållanden som motiverar 
en så kallad särskild granskningsfunk-
tion (intern    revision). Koncernens arbete 
med intern kontroll, tillsammans med 
det  arbete som de externa revisorerna 
utför, bedöms vara  tillräckligt.
Revision
Revisionsbolaget Pricewaterhouse-
Coopers AB (PwC), som varit Holmens 
revisor sedan 2021, omvaldes av års-
stämman 2024 till revisor för ett år. Till 
huvudansvarig för revisionen utsågs den 
auktoriserade revisorn Magnus Svens-
son Henryson. PwC genomför revisionen 
i Holmen    AB samt i majoriteten av 
Holmens     dotterbolag. 
 Revision av interna rutiner och kon-
trollsystem påbörjas under andra kvar-
talet och fortsätter sedan löpande fram 
till årsskiftet. Delårsrapport för januari– 
september är föremål för revisorernas 
översiktliga gransk ning. Granskning och 
revision av årsbokslut och årsredovis-
ning, inklusive hållbarhetsredovisning, 
görs under januari–februari. 
 I styrelsens rapporteringsinstruktion 
finns krav på att styrelsens leda möter årli-
gen ska få en redogörelse av revisorerna, 
som styrker att bolagets orga nisation är 
utformad så att bokföringen, medelsför-
valtningen och bolagets ekonomiska för-
hållanden i övrigt kan kontrolleras på ett 
betrygg ande    sätt. Revisorerna har under 
2024 rapporterat sitt arbete till revisions-
utskottet vid fyra sammanträden och till 
styrelsen vid ett tillfälle. Holmen har utö-
ver revisionsuppdraget konsulterat PwC 
inom skatte området, i redovisningsfrågor 
och för olika utredningar. Stor leken av 
betalda    ersättningar till PwC för 2024 
framgår av not 5 på sida 75. PwC är skyl-
diga att pröva sitt oberoende inför beslut    
att genom föra fristående rådgivning åt 
 Holmen vid sidan av sitt revisionsuppdrag.
48  Holmen Årsredovisning 2024 Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 49 =====

RiskhanteRing
Koncernens affärsmässiga och operativa 
risker samt klimat- och hållbarhetsrela-
terade risker och möjligheter hanteras 
av respektive affärs område. Affärsom-
rådena fattar också beslut gällande 
produktion   , försäljning och anställda 
med målsättning att uthålligt ge bra 
 avkastning på investerat    kapital. 
 Inköp och vissa delar av IT hanteras 
av koncerngemensamma funktioner för 
att dra nytta av skalfördelar och risker 
hanteras i linje med koncernens policyer. 
Koncernens finansiering    och finansiella 
risker hanteras av Koncernstab Ekonomi 
och Finans utifrån en av styrelsen fast-
ställd finanspolicy som präglas av en låg 
risknivå och syftar till att minimera kon-
cernens  kapitalkostnad samt effektivt 
hantera och kontrollera koncernens 
 finansiella risker. 
Operativa risker
Risk Riskhantering Kommentar
Produktion och leveranser
Efterfrågan på Holmens produkter påverkas av 
bland annat makroekonomiska och politiska 
faktorer samt konkurrenskraften hos främst eu-
ropeiska producenter. Förändring i efterfrågan 
påverkar möjligheten att producera fullt vid 
koncernens industrier och kan leda till lägre in-
täkter. Intäkterna kan även påverkas om skör-
den från egen skog behöver begränsas samt av 
variation i nederbörd och vind vilka styr pro-
duktionen av vatten- och vindkraft.
Holmen strävar efter att upprätthålla en bra 
kostnadsposition genom storskalig produk-
tion i välinvesterade produktionsanläggning-
ar, effektiva logistiklösningar och god kontroll 
över försörjningen av virke och energi. Till-
sammans med långvariga kundrelationer och 
starka produktvarumärken ökar det möjlighe-
ten att upprätthålla en hög produktion även 
vid svårare marknadsförhållanden. Föränd-
ringar av efterfrågan på virke kan mötas 
 genom att flytta skörd från egen skog mellan 
åren medan produktionen    av vattenkraft 
 under året kan styras    genom att reglera  
nivån i vatten magasinen.
Efterfrågan på trävaror var under 2024 svagare än 
normalt, samtidigt som konkurrens om timmerrå-
varan var hög. Produktionen av sågade trävaror har 
därför begränsats till följd av svag byggkonjunktur. 
För information om hur ändrade leveranser  skulle 
påverka Holmens rörelseresultat givet de förhål-
landena som rådde den 31 december 2024, se 
känslighetsanalysen på sida 53. 
Försäljningspriser  
Marknadsbalansen inom respektive produkt-
segment styr försäljningspriset och påverkar 
intäkterna   . 
Holmen har begränsade möjligheter att 
snabbt göra större förändringar i produktut-
bud vid prisförändring men anpassar produkt-
inriktning mot de produkter och marknader 
som bedöms ha bäst långsiktiga förutsätt-
ningar samt genom att ha en bred kundbas 
och ett utbud som sträcker sig över flera pro-
duktområden. Prisförändringar för virke kan i 
viss utsträckning hanteras genom att flytta 
skörd från egen skog mellan åren och föränd-
ringar i elpris kan delvis hanteras genom att 
reglera nivån i vattenmagasinen för att flytta 
elproduktionen under året. 
Marknadspriserna för kartong var i stort stabila 
 under 2024 medan priserna för pappersprodukter   
sjönk från en hög nivå. Trävarupriserna steg under 
2024 främst som en följd av utbudsbrist. Svenska 
elpriser var under 2024 lägre än föregående år. För 
information om hur ändrade priser skulle påverka 
Holmens rörelseresultat givet de förhållanden som 
rådde den 31 december 2024, se känslighetsana-
lysen på sida 53. 
Råvaror
Virke, el och kemikalier är de mest väsentliga 
insatsvarorna och prisförändringar påverkar 
lönsamheten. Holmens kostnader är beroende 
av prisutvecklingen på insatsvaror samt av hur 
väl koncernen lyckas öka effektiviteten i pro-
duktion och administration. Det finns en risk att 
koncernens kostnader ökar vid råvarubrist eller 
förhöjd prisbild på insatsvaror. 
Nästan hälften av koncernens virkesbehov 
täcks av skörd från egna skogar medan reste-
rande del huvudsakligen köps in från privata 
skogsägare. Genom den integrerade produk-
tionsprocessen är koncernen i stort i balans 
på massa. Kartongverksamheten   tillverkar 
nästan all el som behövs vid de egna bruken 
medan tillverkningen    av papper försörjs av 
externa el inköp. Prisrisken för denna kon-
sumtion hanteras genom    fysiska fastprisavtal 
och finansiella    säkringar. Samtidigt säljer 
koncernen el från vatten- och vindkraft via el-
nätet. Behovet av värmeenergi är stort och 
tillgodoses lokalt genom återvinning och pro-
duktion från restprodukter. Kemikalier är en 
betydande insatsvara vid framför allt kartong-
tillverkning, men behovet reduceras då nytt-
jade kemikalier    återvinns vid bruken.
Priset på virke har fortsatt att öka 2024 medan 
 priset för kemikalier sjönk något. I stort sett all 
 elförbrukning för pappersproduktionen var pris-
säkrad 2024. För information om hur ändrade råva-
rupriser skulle påverka Holmens rörelseresultat 
 givet de förhållanden som rådde den 31 december 
2024, se känslighetsanalysen på sida 53. 
Holmen Årsredovisning 2024  49Riskhantering

===== SIDA 50 =====

Risk Riskhantering Kommentar
Leverantörer
Brister i försörj ningskedjan för insatsprodukter 
vad gäller såväl leveranssäkerhet som kvalitet 
kan leda till produktions störningar. Leverantö-
rer som inte uppfyller Holmens krav kan även 
påverka verksamheten negativt. Det finns även 
risk att leveranser av väsentliga råvaror uteblir 
till följd av förändrade lagar och regler eller 
 andra externa faktorer.
Holmen eftersträvar att ha minst två godkända 
leverantörer per användningsområde. Holmens 
uppförandekod för leverantörer ingår i alla nya 
kontrakt. Koden innehåller krav på hållbar ut-
veckling, bland annat genom att respektera 
internationellt    erkända principer för antikorrup-
tion, mänskliga rättigheter, arbetsmiljö och 
 miljö. Sedan 2017 anlitar Holmen en extern 
part, EcoVadis, för att följa upp leverantörernas 
efterlevnad    av koden. Efterlevnad av skogs-
vårdsentreprenörsavtal säkerställs genom 
platsbesök i skogen. Samtliga skogsvårdsarbe-
tare utbildas årligen via skötselskolan i skogs-
vård och arbetsrätt samt informeras om vart de 
ska vända sig om oegentligheter förekommer.
Risker i leverantörskedjan kopplade till klimat, 
 miljö, arbetsrättslagstiftning, mänskliga rättigheter, 
affärsetik och hållbart inköp har kartlagts. Utfallet 
följs upp via EcoVadis i dialog med aktuella leve-
rantörer. Under 2024 rapporterades 1 (1) avsteg 
från upp förandekoden för leverantörer. Vid avsteg 
förs aktiv dialog inklusive åtgärdsplan i enlighet 
med Holmens processer. Leverantörer som 
 representerar 90 procent (90) av koncernens 
inköps volym uppfyller principerna i leverantörs-
koden.  Dialog förs med de största leverantörerna 
av  insatsprodukter angående minskning av fossila 
 utsläpp. 
Kundkrediter
Risken för att koncernens kunder inte kan 
 fullgöra sina betalningsförpliktelser utgör en 
kreditrisk. 
Risken att koncernens kunder inte kommer att 
fullgöra sina betalnings förpliktelser begränsas 
genom kreditkontroll, kreditlimiter per kund 
och i vissa fall genom försäkring av kundford-
ringar mot kredit förluster. Kreditlimiter följs 
upp löpande. Exponeringen mot enskilda 
 kunder är begränsad.
Per 2024-12-31 uppgick koncernens kundfordring-
ar till 2 823 (2 696) Mkr, varav 39 (41) procent var 
försäkrade mot kreditförluster. Under året har  
resultatet inte påverkats av kreditförluster på 
kundfordringar, - (-2 Mkr). Försäljningen till de fem 
största kunderna utgjorde under 2024 sammanlagt 
13 (14) procent av koncernens totala omsättning. 
Anläggningar
Produktionen kan allvarligt störas vid till exem-
pel brand, maskinhaveri eller naturkatastrofer. 
Detta kan leda till leveransproblem, oväntade 
kostnader och minskat kundförtroende. Pro-
duktionsanläggningar kräver löpande underhåll 
och tekniska uppgraderingar. Större underhålls-
stopp kan medföra högre kostnader och större 
produktionsbortfall än planerat. Även investe-
ringar i anläggningstillgångar kan bli kostsam-
mare än initialt planerat. 
Genom skadeförebyggande åtgärder, regelbun-
det underhåll och kontinuerliga uppgraderingar 
kan riskerna för skador i anläggningarna mini-
meras. Utbildning av medarbetare främjar del-
aktighet, kunskap och medvetenhet om risker-
na och hur de motverkas. Holmen försäkrar 
sina anläggningar för skada på egendom och 
avbrott vid oförutsedda händelser.
Under 2024 har Holmen reviderat och strukturerat 
om ramverket kring kontinuitetsplanering för en 
bättre helhetshantering. Holmen investerar konti-
nuerligt i brandskydd och andra skadeförebyggan-
de åtgärder. Årligen sker planerade underhålls-
stopp vid koncernens bruk och sågverk för att 
 säkerställa fortsatt god produktion och kvalitativa 
produkter. I december skadades fastbränsle-
pannan vid Bravikens Pappersbruk. Papperspro-
duktionen stod still under ett par dagar men starta-
des sedermera upp med högre energikostnader 
som följd. Händelsen bedöms täckas av försäkring 
med undantag för självrisk. 
IT-system
För att styra och planera produktion, försäljning 
samt inköp krävs ett effektivt IT-stöd. Störning-
ar i IT-stödet och obehörig åtkomst till informa-
tion kan ge betydande negativa effekter för 
verksamheten.
Driftstörningar samt obehörig åtkomst före-
byggs genom säkerhetsåtgärder och förebyg-
gande åtgärder i form av ändamålsenligt fysiskt 
skydd, tillförlitlig serverdrift och säkra nätverk. 
Åtgärder och rutiner finns för att minimera 
 risken för avbrott, men också för att hantera 
 situationer då avbrott inträffat. Holmen utveck-
lar kontinuerligt skyddsåtgärder för att möta 
förändringar i riskbilden.
För att säkra system och rutiner har Holmen eta-
blerat en funktion som fokuserar på informations- 
och cybersäkerhet. En återkommande IT-
säkerhetsutbildning    för anställda genomfördes 
under    2024.
Regleringar av skogsbruk 
Holmens rätt att få bruka den egna skogen är 
väsentlig för att upprätthålla dess värde. Det 
finns en risk att kraven på att nyttja skogen som 
kolsänka ökar i framtiden. En sådan utveckling 
skulle kunna påverka det möjliga brukandet av 
skogen och därmed tillgången på råvara. Krav 
på förändrade skogsbruksmetoder skulle kunna 
leda till minskad skörd och ökade kostnader.
Brukandet av skog och mark är reglerat, både 
nationellt och på EU-nivå. För att kunna bedriva 
ett aktivt och hållbart skogsbruk är det av vikt 
att lagar och regler inte begränsar förutsätt-
ningarna för en hållbar verksamhet. Holmen 
deltar i nationella och internationella bransch-
organisationer för att påverka i relevanta 
 politiska och regulatoriska frågor. 
Under året har implementering av ett antal EU- 
regelverk och Sveriges konkurrenskraft varit i 
 fokus. En alltför ambitiös implementering från 
 Sveriges sida riskerar påverka Sveriges och 
 Holmens möjlighet att bidra till klimatomställ-
ningen. Holmen har, både i egen regi och genom 
branschorganisationer, kontinuerligt tagit aktiv del i 
dialoger för att påverka EU:s regelverk och svenska 
regeringens planering för genomförande, bland 
 annat genom att belysa de positiva klimateffek-
terna som en brukad skog och substitutionen som 
produkter från skogen medför.
Skogsskador
Viltbete kan leda till betesskador på skogen, 
vilket gör att trädens kvalitet försämras och att 
tillväxten av skog minskar. Skadeinsekter är en 
annan riskfaktor, där exempelvis granbarkbor-
ren kan orsaka skada på granskogar. Storm och 
snöskador, svampattacker och skogsbränder är 
andra exempel på skador att motverka och 
hantera inom skogsbruket.
Koncernens skogsinnehav är inte försäkrat  
då det är spritt över stora delar av Sverige och 
risken för omfattande skador bedöms inte 
 motivera kostnaden för försäkring. För att 
minska omfattningen av viltbete bedrivs ett 
 aktivt arbete på Holmens marker i syfte att hålla 
viltstammar på rätt populationsnivå. Skadein-
sekter som snytbaggar motverkas med hjälp  
av skyddsvaxning av plantor och skadeangripen 
skog skördas så snart som möjligt för att för-
hindra spridning.
Angreppen av granbarkborre i södra Sverige har 
fortsatt minska under 2024, vilket möjliggör en mer 
normal planering och skörd av mogen skog. Skogs-
skötselprogrammet har utvärderats med hänsyn till 
ökade risker för skogsskador i ett förändrat klimat 
och är inriktat på att skapa robusta skogar, med 
 ytterligare variation och riskspridning under över-
vägande. För att begränsa spridningen av granbark-
borre prioriterar Holmen avverkning av angripen 
skog och arbetar aktivt för att bibehålla virkes-
värdet och hitta avsättning för skadat timmer.
Klimatförändringar
Klimatförändringar kan påverka Holmens verk-
samhet, men fysiska risker bedöms idag inte 
som betydande. Varmare temperaturer och 
ändrade nederbördsmönster kan gynna skade-
görare som svamp och insekter, vilket kan 
minska virkesvolym och kvalitet. Längre tork-
perioder och högre temperaturer kan begränsa 
skogsbruket genom kortare perioder av tjälad 
mark eller stillestånd vid hög brandrisk. Samti-
digt kan ett varmare klimat öka skogstillväxten 
med längre växtperioder, mer nederbörd och 
högre koldioxidnivåer som underlättar fotosyn-
tesen.
Framtagandet av klimatanpassningsplaner är 
ett pågående arbete inom respektive verksam-
hetsställe och i den skogliga verksamheten. 
Ledningen för varje verksamhetsställe är delak-
tiga i processen och ska prioritera eventuella 
aktiviteter som ska genomföras där åtgärder-
nas kostnader och risker samt verksamhetens 
övriga behov vägs in. Risk för påverkan på 
 Holmens industrier till följd av klimatföränd-
ringar hanteras inom respektive verksamhets-
ställes kontinuitetsplan.
Marknadens ambitioner att motverka klimatföränd-
ringen ökar efterfrågan på Holmens produkter. 
 Holmens möjlighet att bruka den egna skogen är 
därmed väsentlig för koncernens bidrag till att 
 begränsa klimatförändringarna. Ökade krav på 
 avsättning av mark för andra ändamål än skogs-
bruk kan leda till minskad skörd och därmed 
 minskade möjligheter för skogen att kunna bidra 
med förnybara produkter.
50  Holmen Årsredovisning 2024 Riskhantering

===== SIDA 51 =====

Risk Riskhantering Kommentar
Miljö och tillstånd
Holmen bedriver verksamhet som kräver miljö-
tillstånd. Tillstånden anger bland annat villkor 
för tillåten produktionsvolym, bullernivå samt 
tillåtna utsläpp till luft och vatten. Störningar i 
produktionen kan orsaka överskridanden av de 
utsläppsvillkor som miljömyndigheterna beslu-
tat för verksamheterna. Överskridanden skulle 
kunna påverka miljön. På platser där Holmen 
bedrivit industriell verksamhet kan behov av 
saneringar innebära framtida kostnader.
Miljöarbetet organiseras och bedrivs enligt 
 Holmens miljö- och energipolicy. Vid störningar 
prioriteras miljön framför produktionen. Risker 
förebyggs och hanteras genom rutinmässiga 
egenkontroller, myndighetskontroller och miljö-
riskanalyser samt genom att använda certifie-
rade miljö- och energiledningssystem och spår-
barhetscertifiering. I samråd med myndigheter 
genomför Holmen utredningar för att avgöra 
behovet av saneringar på tidigare industri-
platser.
Under 2024 rapporterades 46 (47) miljörelaterade 
incidenter till tillsynsmyndigheterna. Under 2024 
har en ny slam- och sedimenteringsanläggning in-
stallerats i Workingtons Bruk. Intrimning av anlägg-
ningen pågår så att miljötillståndets gränsvärde för 
suspenderade ämnen ej ska överskridas. Holmen 
för en kontinuerlig dialog med leverantören av ut-
rustningen i syfte att få denna att fungera enligt 
plan. Tillsynsmyndigheten är vidtalad. Det har i 
övrigt    inte skett någon incident som medfört lång-
siktiga konsekvenser på vare sig miljö, produktion 
eller människors hälsa under 2024. Alla ärenden 
omhändertogs med hjälp av korrigerande åtgärder 
inom verksamheternas miljöledningssystem. 
Holmen    har flera vindkraftsprojekt under utredning 
men tillståndsprövningar tar ofta lång tid och är 
osäkra i utfall. 
Arbetsmiljö
Tillbud och olyckor på arbetsplatsen innebär 
påverkan på människors liv och hälsa. Det kan 
också leda till störningar i produktionen med 
ökade kostnader som följd.
Holmen har en nollvision för arbetsplatsolyckor 
och Holmens arbetsmiljöpolicy anger hur 
 arbetsrelaterade skador och ohälsa ska förhin-
dras. Certifierade ledningssystem, koncern-
övergripande mål för arbetsolyckor, kontinuer-
lig utbildning av personal för ökad riskmedve-
tenhet, rutiner för riskobservation, tillbud- och 
olycksfallsrapportering samt riskbedömning  
av arbetsmoment och entreprenörsarbeten är 
 exempel på aktiviteter för att få en hög säker-
het på arbetsplatsen.
 2024 inträffade 5,3 (5,2) arbetsolycksfall per 1 
 miljon arbetade timmar. De vanligaste olyckorna 
va r halk-, snubbel- och klämskador. Traversarbete 
och fordon med personer i rörelse utgör de vikti-
gaste riskområdena. Under året har arbetet inrik-
tats på att påbörja ett långsiktigt initiativ för att 
stärka och främja säkra beteenden i arbetsmiljön
Kompetensförsörjning  
Kompetenta och motiverade medarbetare är 
viktiga förutsättningar för att långsiktigt kunna 
bedriva verksamheten med god lönsamhet. Det 
råder en strukturell brist på många industriella 
befattningar. Brist på kvalificerad arbetskraft 
kan försena arbetet och ge störningar i produk-
tion.
Holmen arbetar kontinuerligt med att stärka 
sitt arbetsgivarvarumärke. Varje affärsområde 
upprättar årligen en långsiktig kompetens-
försörjningsplan som identifierar rekryterings-
behov. Riktad digital marknadsföring i kombi-
nation med fysiska möten, såsom arbetsmark-
nadsdagar och sponsringssamarbeten, ökar 
kännedomen om Holmen och attraherar samt 
behåller kompetent personal.
Årliga enkäter till nyanställda och medarbetar-
undersökningar visar att anställda uppskattar 
 Holmen som arbetsgivare. Andelen anställda  
som rekommenderar Holmen som arbetsgivare  
är oförändrat hög. 2024 har Holmen erhållit ut-
märkelserna Karriärföretag 2024 samt en 13:e 
 placering i Universums ranking Sveriges Bästa 
 Arbetsgivare.
Affärsetiska risker
Nationellt och globalt ställer kunder och part-
ners krav på Holmen som en stabil och pålitlig 
leverantör som står för god affärsetik och tydli-
ga hållbarhetsprinciper. Avsteg från principer 
och policyer kan påverka anseendet och affärs-
relationerna negativt.
Holmens uppförandekod och Holmens affärs-
etikpolicy med tillhörande riktlinjer ger tydlig 
vägledning om hur god affärsetik upprätthålls i 
relationen med externa kontakter på de olika 
marknaderna. Holmens uppförandekod ger 
även vägledning inom mänskliga rättigheter, 
arbetstagares    villkor och miljö. Dessa områden 
förtydligas i Holmens policys med tillhörande 
riktlinjer. Tjänstemän och chefer inom Holmen 
utbildas i Uppförandekoden vart tredje år och 
under 2023 hölls en sådan utbildning.
Under 2024 har inga fällande domar avseende 
korruption    meddelats Holmen eller dess anställda. 
Det finns heller inga sådana pågående ärenden i 
domstol. Det har inkommit sex ärenden i Holmens 
visselblåsartjänst under 2024, vilka har bedömts 
utgöra visselblåsningar enligt definitionen i lag. Ett 
ärende var per den 31 december 2024 öppet under 
pågående utredning. Övriga ärenden har avslutats 
efter erforderlig utredning. Inga fall av korruption 
eller mutor har konstaterats. Arbetsrättsliga frågor 
har hanterats inom ramen för sedvanliga HR-rutiner.
Omvärldsrisker
Holmen verkar på en global marknad och 
säljer    produkter till flertalet länder runt om i 
 världen. Den geografiska spridningen innebär 
att Holmen    är exponerat för politiska risker, 
konflikter, naturkatastrofer och pandemier. 
Holmen    är vidare skyldigt att efterleva lagar 
och regler där Holmen bedriver verksamhet, 
bland annat inom miljö-, fastighets-,  
arbetsrätts- och skatteområdet. Ändringar i 
lagar    och regler kan komma att påverka förut-
sättningarna för Holmens verksamhet och leda 
till ökade kostnader för regelefterlevnad. 
Holmen deltar i nationella och internationella 
branschorganisationer som har i uppdrag att 
sköta samhällsbevakning, opinionsbildning och 
föra fram Holmens position och syn i relevanta
politiska och regulatoriska frågor. På orter där 
verksamhet bedrivs knyts kontakter med lokala 
företrädare och allmänhet. Det sker till exem-
pel vid samråds- och informationsmöten, vid 
besök i verksamheten och via möten med be-
slutsfattare. Mer oförutsägbara risker som kan 
uppstå som en konsekvens av t ex sjukdoms-
utbrott, krig eller politisk oro hanteras genom 
löpande omvärldsbevakning. För att upprätt-
hålla bästa möjliga beredskap och aktiv kris-
hantering förs tät dialog och koordinering med 
branschorganisationer, kunder och leverantörer.
Till följd av kriget i Ukraina har Holmen vidtagit 
flera    åtgärder för att säkerställa råvaruförsörjning, 
logistik och IT-säkerhet. Holmen följer beslutade 
sanktioner. Globala handelshinder i form av tullar 
kan komma att påverka vår försäljning, både direkt 
och indirekt genom förändrade handelsflöden. För 
att främja tillväxten av hållbar energi produktion 
och biobaserade verksamheter har  Holmen varit 
aktiv via  dialog, remissvar, beredskap och påver-
kansarbete, i egen regi och tillsammans med 
bransch organisationer.
Holmen Årsredovisning 2024  51Riskhantering

===== SIDA 52 =====

0
2 500
5 000
7 500
10 000
CNH/SEKEUR/GBPUSD/SEKGBP/SEKEUR/SEK
Mkr
Finansiella risker
Risk Riskhantering Kommentar
Valuta 
Förändringar i valutakurser påverkar koncern-
ens resultat. Risken vid transaktionsexponering 
beror på att en väsentlig del av koncernens för-
säljningsintäkter är i andra valutor än kostna-
derna. Risken vid omräkningsexponering här rör 
från omräkningen av de utländska dotter-
bolagens tillgångar, skulder och resultat till 
svenska kronor.
Transaktionsexponering. För att minska 
 resultatpåverkan av förändrade valutakurser 
säkras nettoflödet med valutaterminer. Netto-
flödet i euro, dollar och pund för de närmaste 
fyra månaderna säkras alltid. Det motsvarar 
normalt kundfordringar och utestående order. 
Styrelsen kan besluta att säkra flöden för en 
längre period om det bedöms lämpligt med 
hänsyn till produkternas lönsamhet, konkur-
renskraft och valutasituationen. Valutaexpone-
ring som uppstår när investeringar betalas i  
utländsk valuta separeras från övrig transak-
tionsexponering. Normalt säkras 90–100  
procent av valutaexponeringen för större 
 investeringar.
Omräkningsexponering. Koncernens 
 anläggningstillgångar är i huvudsak svenska, 
med undantag av kartongbruket i England som 
utgör 2 procent av tillgångarna. Säkring av 
 exponeringen som upp står när dotterbolagens 
tillgångar och skulder omräknas till svenska 
kronor (så kallad equity hedge) bedöms från 
fall till fall och görs med utgångspunkt från 
 koncernmässigt värde av nettotillgångarna. 
Säkring sker med lån i utländsk valuta eller 
 valutaterminer. Exponeringen som uppstår då 
utländska dotter bolags resultat omräknas till 
svenska kronor säkras normalt inte.
Förväntade flöden i EUR/SEK är säkrade för drygt 
två år till i genomsnitt 11,40. För övriga  valutor är 
4-5 månaders flöden säkrade.  
 
Säkring av exponering i pund uppgick vid årsskiftet 
till 130 MGBP . Nettotillgångar i övriga valutor är 
 begränsade och säkras normalt inte.
  Nettoflöde 12 mån  
  Säkrad transaktionsexponering
Ränta 
Förändringar i marknadsräntor påverkar 
 koncernens upplåningskostnad. 
Räntebindningen på koncernens finansiella 
nettoskuld varierar över tid och beslutas av 
 styrelsen. För att begränsa effekterna av en 
ränteuppgång kan räntan på lån bindas eller 
ränteswapsavtal ingås utan att räntan på 
 underliggande lån förändras.
Mkr <1 år 1–3 år 3–5 år >5 år
Pensions-
åtaganden
Nyttjande -
rättsavtal Summa
SEK 785 -1 000 -1 500 - 0 -175 -1 890 
EUR 189 - - - -9 -41 138 
GBP -1  792 - - - - -4 -1 796 
Övriga poster 156 - - - - -5 151 
-662 -1 000 -1 500 - -9 -225        -3 397 
Holmens genomsnittliga upplånings ränta uppgick 
under 2024 till 3,2 procent. 
Tabellen nedan visar koncernens räntebindning 
fördelat per valuta.
Kreditrisk mot finansiell motpart  
Risken för att finansiella trans   aktioner ger 
upphov    till kredit risker gentemot finansiella 
motparter.
Kreditvärdigheten hos Holmens finansiella 
motparter bedöms med hjälp av välrenomme-
rade rating institut eller, i de fall rating saknas, 
egna analyser. För varje finansiell motpart fast-
ställs en max imal kredit- och settlementrisk 
som följs upp löpande. Beräkningen baseras på 
löptid och historisk volatilitet för olika derivat-
typer. För likvida medel och kortfristiga place-
ringar bedöms den maximala kreditrisken 
 motsvara nominellt belopp.
Per 2024-12-31 hade koncernen ute stående 
 derivatkontrakt med ett nominellt belopp  
om 16 Mdkr och ett marknadsvärde om netto  
-0,2 Mdkr. 
52  Holmen Årsredovisning 2024 Riskhantering

===== SIDA 53 =====

Risk Riskhantering Kommentar
Likviditet och refinansiering   
Risken för att framtida kapital anskaffning och 
refinansiering av förfallande lån tvingas ske till 
hög kostnad.  
Holmens strategi är att ha en stark finansiell 
ställning för att ha handlingsfrihet att fatta 
långsiktiga affärsmässiga beslut. Målet är  
att den finansiella nettoskulden inte ska över-
stiga 25 procent av eget kapital. Holmens 
finansi ering består normalt i huvudsak av 
obligationslån och företagscertifikat. Risken 
att framtida kapital anskaffning blir svår eller 
dyr redu ceras genom användande av lång-
fristiga  kontrakterade  kreditlöften. 
Finansierings planeringen hanteras genom 
prognoser över behovet för kommande år 
 baserat på koncern ens budget och resultat-
prognoser som  uppdateras regelbundet.
Den finansiella nettoskulden uppgick till 3 397 Mkr 
vilket motsvarar 6 procent av eget kapital.  
Finansiella skulder uppgick vid årsskiftet till 3 694 
Mkr, varav 1 048 Mkr förfaller under 2025, och  
finansiella tillgångar uppgick till 295 Mkr, varav  
234 Mkr avser likvida medel och kortfristiga  
placeringar. 
Koncernen har ett outnyttjat kontrakterat kredit-
löfte om 4 Mdkr med förfall 2027. Löftet innehåller 
en begränsning som medför att det inte kan utnytt-
jas om  nettoskulden i förhållande till eget kapital 
över stiger 125 procent. 
 Lånelöfte   
 Finansiella skulder
Känslighetsanalys
Operativa risker Påverkan rörelseresultat, Mkr
Försäljning Förändring Pris Leveranser
Kartong och Papper +/-1 % 153 59
Trävaror +/-1 % 37 11
Virke egen skog +/-1 % 20 14
Vatten och vindkraft +/-1 % 6 5
Insatsvaror Förändring Pris
Virke +/-1 % 52
El* +/-1 % 3
Kemikalier +/-1 % 20
Övriga rörliga kostnader +/-1 % 8
Leveranskostnader +/-1 % 22
Personal +/-1 % 30
Övriga fasta kostnader +/-1 % 21
*  Med hänsyn tagen till elprissäkringar för 2025. Utan hänsyn tagen till säkringar skulle motsvarande påverkan 
vara 11 Mkr.
En procents förändring i leveranser och pris  
för koncernens produkter respektive väsentliga 
insatsvaror bedöms påverka  koncernens 
 rörelseresultat enligt tabellen till höger. 
Intjäningen under året är relativt jämn. De 
 tydligaste säsongs effekterna är lägre personal-
kostnader under tredje kvartalet och att el-
produktionen vid vattenkraftverken normalt  
är högre  under första och fjärde kvartalet. 
 
Holmens säkrar delar av elförbrukningen vid 
pappersbruken. För 2025 finns  prissäkringar 
motsvarande 85 procent av full produktion, för 
2026 45 procent och för 2027 10 procent. 
Finansiella risker Resultat före skatt* Förändring Mkr
Växelkurser totalt +/-5 % 225
SEK mot EUR +/-5 % 33
SEK mot USD +/-5 % 100
SEK mot GBP +/-5 % 54
SEK mot övriga valutor +/-5 % 38
Låneränta +/-1 %-enhet 1
Eget kapital Förändring Mkr
Transaktionssäkringar +/-5 % 570
Investeringssäkringar +/-5 % 51
Equity-hedge +/-5 % 73
Elsäkringar +/-60  % 986
Ränteändringar +/-1 %-enhet 61
* Beräknad effekt för 2025 inklusive säkringar.
Tabellen till höger visar hur stor effekt en för-
ändring av svenska kronan, elpriset respektive 
marknadsräntan skulle ha på koncernens resul-
tat före skatt respektive eget kapital nästa år 
med hänsyn tagen till säkringar. Den antagna 
förändringen är framräknad utifrån fem års 
 genomsnittlig historisk volatilitet för respektive 
instrument, vilket bedöms som en rimlig för-
ändring även framåt. Den historiska volatili-
teten på växelkurserna är uträknad utifrån den 
genomsnittliga årliga volatiliteten på KIX vilket 
är Riksbankens valutakursindex. Utan hänsyn 
tagen till säkringar skulle 5 procents förändring 
av kronan påverka resultatet före skatt med 
508 Mkr per år. 
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
>20292028202720262025
Mkr
Holmen Årsredovisning 2024  53Riskhantering

===== SIDA 54 =====

aktien och ägaRna
 
Holmens två aktieserier är 
noterade    på Nasdaq Stockholm, 
Large   Cap. Holmens totalavkast-
ning (utbetald    utdelning och kurs-
utveckling) har under den senaste 
tioårs perioden varit 328 procent 
jämfört med 175 procent för OMX 
Stockholm GI. Det motsvarar för 
Holmen en årlig avkastning om 
16 procent. Antalet ägare har 
 under samma period ökat med  
22 000 till 50 100.
Handel på börsen 
Holmen noterades på  Stockholmsbörsen 
1936, men hette då Mo och Domsjö AB. 
 Holmens två aktie serier är idag noterade 
på Nasdaq Stockholm, Large Cap. 
Vid utgången av 2024 noterades Holmen 
A till 399 (424) kronor och Holmen B till 
406 (426) kronor, motsvarande ett börs-
värde om 63,7 (67,6) miljarder kronor. 
Årets högsta slutkurs för  Holmen B var 
463 kronor och noterades den 21 maj. 
Den lägsta slutkursen på 395 kronor 
noterades    den 9 februari. 
 Det genomsnittliga antalet    omsatta 
B-aktier uppgick till 453 000 per dag, 
vilket    motsvarar ett värde    på 190 Mkr. 
Genomsnittligt antal omsatta A-aktier 
var 854 per dag. 35 procent av handeln 
skedde på Nasdaq Stockholm. Där utöver 
sker handel i Holmenaktien    även på 
andra    handelsplatser såsom Cboe BXE, 
LSE och Aquis. 
Utdelning 
Beslut om aktieutdelning grundas på en 
sammanvägning av koncernens lönsam-
hetssituation, framtida investerings -
planer och finansiella ställning. Styrelsen 
föreslår att årsstämman den 31 mars 
2025 beslutar om en ordinarie utdelning 
om 9 kronor per aktie och en extra utdel-
ning om 3 kronor per aktie.
Aktieåterköp 
Under året har 1 554 163 B-aktier åter-
köpts för 647 Mkr, vilket motsvarar en 
genomsnittlig kurs om 416 kronor per 
aktie. Återköpen motsvarar 0,9 procent 
av totalt antal aktier. Tillsammans med 
tidigare innehavda aktier innebär det att 
Holmen per den 31 december 2024 
innehade aktier motsvarande 3,0 
procent    av det totala antalet aktier.
 Styrelsen föreslår att årsstämman 
2025 förnyar bemyndigandet för  
styrelsen att återköpa upp till tio procent 
av bolagets aktier. 
Aktiestruktur 
Efter återköp av aktier har Holmen  
157 668 192 utestående akt ier för-
delade på 45 246 468 A-aktier och  
112 421 724 B-aktier. Därutöver finns  
4 844 132 återköpta B-aktier i eget  
förvar. A-aktien har tio röster och 
B-aktien    en röst. I övrigt har aktierna 
samma rätt. Det finns inga begränsning-
ar i aktiernas överlåtbarhet på grund av 
bestämmelse    i lag eller bolagsordning.
Ägarstruktur
Totalt hade Holmen 50 139 aktieägare  
vid utgången av 2024. Sett till antalet 
 utgör svenska privatper soner den störs-
ta ägar kategorin med 47 555 ägare. 
Aktie kapitalet ägs till 76 (73) procent av 
svensk  registrerade ägare. Den största 
andelen aktier bland utländska ägare 
finns i Norge och USA, med 8 procent 
Totalavkastning Holmen B och Stockholmsbörsen 
Inkl. reinvesterad utdelning utan hänsyn till skatt
 Holmen B  Stockholmsbörsen (OMXSGI)   
Källa: Macrobond
Aktiekursutveckling  
Holmen B och OMX Stockholm
0
100
200
300
400
500
600
jan 2524232221201918171615
Index
 Holmen B  OMX Stockholm 30 (OMXS30)
 Totalt antal omsatta B-aktier (tusental)
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
18 19 20 21 22 23 24 jan 2515 16 170
100
200
300
400
500
600
Index Antal aktier (tusental)
12
11
52
25
2
Ägarkategorier 
Andel av kapital, %
 Svenska institutioner 52 %
 Svenska aktiefonder 11 %
 Svenska privatpersoner 12 %
 Utländska ägare 25 %
respektive 7 procent av kapitalet. 
 Största ägare, med 62,7 procent av 
 rösterna och 35,0 procent av kapitalet, 
var vid årsskiftet 2024/2025  
L E Lundbergföretagen AB. 
Aktieägar kommunikation 
På holmen.com finns information om 
 bolaget samlad; finansiell information i 
form av rapporter, presentationer och 
 finansiella data samt utveckling av 
Holmens     aktier och kontaktupp gifter. 
54  Holmen Årsredovisning 2024 Aktien och ägarna

===== SIDA 55 =====