Årsredovisning 2024

Resultat per aktie, kr
18,0
 
Föreslagen utdelning per aktie, kr
9,0 + 
3,0  
Data per aktie (justerat för aktiesplit 2:1 2018) 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Resultat efter utspädning, kr1) 18,0 23,0 36,3 18,5 12,2 52,6 13,5 9,9 8,5 3,3
Utdelning, kr  
  Ordinare utdelning, kr 9,02) 8,5 8 7,5 7,25 3,5 6,75 6,5 6 5,5
  Extra utdelning, kr 3,02) 3,0 8 4,0 3,5 - - - - -
Total utdelning i % av:
  Eget kapital 3,3 3,2 4,6 4,0 4,1 1,4 4,8 5,0 4,7 4,2
  Börskurs vid årets slut 3,0 2,7 3,9 2,6 2,7 1,2 3,9 3,0 3,7 4,0
  Årets resultat 67 50 44 62 88 6 50 65 71 158
Avkastning, eget kapital, %1) 5 7 11 7 5 35 10 8 7 3
Avkastning, sysselsatt kapital, %1) 3) 6 8 13 9 6 9 10 9 9 6
Eget kapital per aktie, kr 364 358 352 290 263 238 140 131 127 124
Börskurs, B, vid årets slut, kr 406 426 414 435 394 285 175 218 164 131
Genomsnittskurs under året, B, kr 422 414 459 404 310 220 213 186 141 132
Årshögsta börskurs, B, kr 463 459 573 469 396 297 240 218 163 153
Årslägsta börskurs, B, kr 395 372 400 365 228 172 175 157 114 110
Totalt börsvärde vid årets slut, 1 000 Mkr 63,7 67,7 67,5 71,0 64,7 46,6 29,5 36,6 27,4 22,3
P/E-tal4) 23 19 11 23 32 5 13 22 19 39
EV/Resultat före avskrivningar3) 5) 13 11 8 14 19 14 9 13 10 11
Betavärde (48 mån), B, vid årets slut6) 0,67 0,72 0,74 0,83 0,83 0,89 0,85 0,84 0,81 0,75
Antal aktieägare vid årets slut 50 139 53 344 52 701 48 126 48 104 38 904 33 573 30 903 28 159 28 176
1) Se sida 134: Definitioner och ordlista. 2) Styrelsens förslag. 3) Exkl. jämförelse störande poster. 4) Börskurs vid årets slut dividerad med resultat per aktie efter utspädning.  
5) Börsvärde plus finansiell nettoskuld vid årets slut (EV) dividerat med resultat före avskrivningar. 6) Mäter hur känslig B-aktiens avkastning har varit relativt avkastningen  
på OMX 30 Stockholm under 48 månader. 
Aktiekapitalets sammansättning
Aktier Röster Antal aktier Antal röster Kvot värde Mkr
A 10 45 246 468 452 464 680 26 1 180
B 1 117 265 856 117 265 856 26 3 058
Totalt antal aktier 162 512 324 569 730 536 4 238
Innehav av återköpta B-aktier -4 844 132 -4 844 132
Totalt antal ute stående aktier 157 668 192 564 886 404
 
Aktiekapitalets utveckling  
2000–2024
Förändring 
av antal 
aktier
Totalt  
antal  
aktier
Förändring 
av aktie  -
kapital
Totalt aktie-
kapital,  
Mkr
2001 Indragning av återköpta aktier -8 885 827 79 972 451 -444 3 999
2004 Konvertering och teckning 4 783 711 84 756 162 239 4 238
2018 Aktieuppdelning (split) 84 756 162 169 512 324 - 4 238
2020 Indragning av återköpta aktier -7 000 000 162 512 324 - 4 238
Ägarstruktur*  
2024-12-31
% av 
kapital
% av 
röster
L E Lundbergföretagen 35,0 62,7
Norges Bank 7,9 2,2
Kempestiftelserna 7,6 17,6
Carnegie Fonder (Sverige) 2,9 0,8
SEB Fonder 2,4 0,7
BlackRock 2,2 0,6
Swedbank Robur Fonder 2,1 0,6
Vanguard (USA) 2,0 0,6
Handelsbanken Fonder 1,6 0,4
Alecta 1,4 0,4
Summa 65,2 86,7
Övriga 34,8 13,3
Summa 100,0 100,0
Varav utländskt ägande 24,8 7,2
* Beräknat utifrån totalt antal utestående aktier. De 
tio kapitalmässigt största identifierade aktieägarna. 
Enskilt större aktieägare kan finnas förvaltnings-
registrerade och ingå bland övriga  aktieägare.
Aktieägarstatistik 2024-12-31
Innehavs klasser,  
antal aktier
Antal 
 aktieägare
Andel av 
kapital, %
1–1 000 46 349 4
1 001–100 000 3 701 11
100 001– 89 85
Totalt 50 139 100
Årlig avkastning 2024-12-31*, % 1 år 3 år 5 år 10 år
Holmen B -1 2 11 16
Stockholmsbörsen (OMXSGI) 9 0 10 11
*Inklusive återinvesterad utdelning. 
Holmens totalavkastning har i genomsnitt varit 16 procent per år senaste tio åren, vilket är 5 procent enheter bättre än 
OMX Stockholm GI.
Holmen Årsredovisning 2024  55Aktien och ägarna

===== SIDA 56 =====

1. Fredrik Lundberg 
   Ordförande. Djursholm. Född 1951. 
Ledamot sedan 1988.  
Civilingenjör, civilekonom och  
dr h c mult. VD och koncern   chef  
i L E Lundbergföretagen AB. 
Övriga väsentliga uppdrag:  
Ord förande i Hufvudstaden AB och  
AB Industri värden. Vice ordförande i 
Svenska Handels banken AB. Styrelse­
ledamot i L E Lundberg företagen AB 
och Skanska AB. 
Aktieinnehav: 1 679 448 aktier.  
L E Lundberg företagens aktieinnehav:  
55 244 000 aktier.
2. Henrik Sjölund
   Norrköping. Född 1966.  
Ledamot sedan 2014. Civilekonom, 
tysk inriktning. VD och koncernchef. 
Övriga väsentliga uppdrag:    
Styrelseledamot i Skanska, 
Skogsindustrierna, SKGS och Svenskt 
Näringsliv. 
Aktieinnehav: 39 602 aktier.
3. Alice Kempe
   Torshälla. Född 1967.  
Ledamot sedan 2019. Jägmästare. 
Övriga väsentliga uppdrag: 
Ordförande i Kempestiftelserna. 
Styrelseledamot i SweTree 
Technologies AB.  
Aktieinnehav: 322 792 aktier.
4. Henriette Zeuchner
   Stockholm. Född 1972.  
Ledamot sedan 2015. 
Civilekonom och jur. kand.  
Övriga väsentliga uppdrag: 
Ordförande i All Ears AB. 
Styrelse ledamot i NTM­koncernen 
och TVM Media. 
Aktieinnehav: 1 600 aktier.
5. Ulf Lundahl
   Lidingö. Född 1952.  
Ledamot sedan 2004. 
Jur. kand. och civilekonom. 
Övriga väsentliga uppdrag: 
Ordförande i Fidelio Capital AB. 
Ordförande i kreditkommittén 
Nordstjernan Kredit KB. 
Styrelseledamot i Indutrade AB. 
Aktieinnehav: 8 000 aktier.
6.  Louise Lindh
   Stockholm. Född 1979.  
Ledamot sedan 2010. Civilekonom. 
Övriga väsentliga uppdrag: 
Ordförande i Fastighets AB  
L E Lundberg och J2L Holding AB. 
Styrelseledamot i Hufvudstaden AB,  
L E Lundberg företagen AB och 
Svenska Handels banken AB. 
Aktieinnehav: 200 000 aktier.
7. Fredrik Persson
   Stockholm. Född 1968.  
Ledamot sedan 2022. Civilekonom.  
Övriga väsentliga uppdrag:      
Ordförande i BusinessEurope,  
Ellevio AB och JM AB. Styrelseledamot 
i A Ahlström Oy, AB Industrivärden, 
Hufvudstaden AB, ICA Gruppen AB 
och Interogo Holding AG. 
Aktieinnehav: 3 000 aktier.
8. Carina Åkerström
   Stockholm. Född 1962.  
Ledamot sedan 2023. Jurist.                  
Övriga väsentliga uppdrag:  
Styrelseledamot i World Childhood 
Foundation, SkiStar och Kungliga 
Ingenjörsvetenskapsakademiens 
(IVA) Näringslivsråd.
 Aktieinnehav: 630 aktier.
9. Lars Josefsson
  Norrköping. Född 1953. 
Ledamot sedan 2016. Civilingenjör. 
Övriga väsentliga uppdrag: 
Ordförande i TimeZynk. 
Styrelseledamot i Ouman och Nevel. 
Aktieinnehav: 7 000 aktier.
Arbetstagarrepresentanter
10.  Ari Aula 
Norrköping. Född 1967. 
Ledamot sedan 2023. 
Arbetstagarrepresentant LO. 
Ordförande i Pappers Braviken   
avd 53.
11.  John Nyberg  
Överklinten. Född 1975. 
Ledamot sedan 2024. 
Arbetstagarrepresentant LO. 
Klubbordförande vid Holmens 
sågverk i Bygdsiljum.
12.  Johan Viklund 
Hudiksvall. Född 1979. 
Suppleant sedan 2024. 
Arbetstagarrepresentant LO.  
Ordförande i Pappers avd 15.
13.  Martin Nyman 
Ölsund. Född 1978. 
Suppleant sedan 2021. 
Arbetstagarrepresentant PTK. 
Ordförande i Unionenklubben   
Holmen Iggesund. 
Aktieinnehav: 760 aktier.
14.  Daniel Hägglund  
Örnsköldsvik. Född 1982. 
Suppleant sedan 2014. 
Arbetstagarrepresentant PTK. 
15.  Tommy Åsenbrygg  
Skebobruk. Född 1968. 
Ledamot sedan 2015. 
Arbetstagarrepresentant PTK.  
Aktieinnehav: 200 aktier.
Revisorer: PricewaterhouseCoopers AB 
Huvudansvarig:  
Magnus Svensson Henryson 
Auktoriserad revisor.
styrelse
Uppgifterna avser eget och närståendes aktieinnehav 31 december 2024.
56  Holmen Årsredovisning 2024 Styrelse

===== SIDA 57 =====

1. Fredrik Lundberg
2. Henrik Sjölund
3. Alice Kempe
4. Henriette Zeuchner
5. Ulf Lundahl
6.  Louise Lindh
7. Fredrik Persson
8. Carina Åkerström
9. Lars Josefsson
10.  Ari Aula
11. John Nyberg
12.  Johan Viklund
13.  Martin Nyman
14. Daniel Hägglund
15.  Tommy Åsenbrygg
1
7
3
4 8 59
10 14 6 2 11 13 12 15
Holmen Årsredovisning 2024  57Styrelse

===== SIDA 58 =====

1. Henrik Sjölund
 VD och koncernchef
  Född 1966. Anställd 1993.  
Aktieinnehav: 39 602 
 aktier. Henrik Sjölund har 
inga väsentliga aktieinne­
hav eller    delägarskap i före­
tag som bolaget har bety­
dande affärsför bindelser 
med. Ytter ligare informa­
tion lämnas    på sida 56. 
2. Anders Jernhall
  Vice VD
  Född 1970. Anställd 1997. 
Aktieinnehav: 21 595 aktier. 
3. Stefan Loréhn*
	 Ekonomi-	 och	f	nansdirektör
  Född 1978. Anställd 2025. 
Aktieinnehav: 3 000 aktier.
4. Sören Petersson
 Affärsområdeschef Skog
  Född 1969. Anställd 1994. 
Aktieinnehav: 21 267 aktier.
5. Fredrik Nordqvist
 Affärsområdeschef Energi
  Född 1971. Anställd 2011. 
Aktieinnehav: 700 aktier. 
6. Johan Padel
  Affärsområdeschef Trävaror
  Född 1966. Anställd 2014. 
Aktieinnehav: 1 880 aktier.
7. Lars Lundin
  Affärsområdeschef  Kartong 
och Papper
  Född 1966. Anställd 2018. 
Aktieinnehav: 4 200 aktier. 
8. Gunilla R Söderberg
	 HR-direktör
  Född 1966. Anställd 2013. 
Aktieinnehav: 1 373 aktier. 
9. Ola Schultz-Eklund
	 Teknisk	 direktör
  Född 1961. Anställd 1994. 
Aktieinnehav: 4 602  aktier.
10. Stina Sandell
  Hållbarhets- och 
kommunikations	direktör 
  Född 1966. Anställd 2017. 
Aktieinnehav: 2 145 aktier.
11. Henrik Andersson
 Chefsjurist
 Styrelsens sekreterare.
  Född 1971. Anställd 2008. 
Aktieinnehav: 5 800 aktier.
koncernledning
Uppgifterna avser eget och närståendes aktieinnehav 31 december 2024.
*Tillrädde befattningen februari 2025.
1
2
8
3
5
4
9 10 11
6 7
58  Holmen Årsredovisning 2024 Koncernledning

===== SIDA 59 =====

Kalender och information
Information
I samband med delårs­ och boksluts­
rapporter anordnas en webbsänd press­ 
och analytikerkonferens. Kon ferensen 
hålls på engelska och kan följas    i direkt­
sändning på holmen.com. Årsredo ­
vis  ningen samt boksluts­ och delårs­
rapporter publiceras på svenska och 
engelska och skickas automatiskt till de 
aktieägare som anmält att de så önskar. 
Rapporterna finns även tillgängliga på  
holmen  .com.
Beställning av tryckt information 
kan ske via:
Holmen AB, Koncernstab  
Hållbarhet och kommunikation,  
Box 5407, 114 84 Stockholm
e­post: info@holmen.com
telefon: 08­666 21 00
eller via holmen.com
Kalendarium
Holmen offentliggör för år 2025  
följande ekonomiska rapporter:
Delår jan – mars: 8 maj 2025
Delår jan – juni: 14 augusti 2025
Delår jan – sept: 23 oktober 2025
Bokslut: 30 januari 2026
Årsstämma 2025: 31 mars 2025
Datum för handel 
och utdelning
Sista dag för handel inklusive rätt  
till utdelning: 31 mars 2025
 
Avstämningsdag för utdelning:  
2 april 2025
Utbetalningsdag för utdelning:  
7 april 2025
Holmen Årsredovisning 2024  59Kalender och information

===== SIDA 60 =====

Rörelseresultatet för 2024 uppgick till 3 721  (4 755) Mkr. Resultatnedgången 
beror på lägre papperspriser och att föregående år gynnades av intäkter från för-
säljning av överskottsel. 
Finansnettot uppgick till -62 (-49) Mkr. 
Redovisad skatt uppgick till -798 (-1 008) Mkr, vilket motsvarar 22 (21) procent 
av resultatet före skatt.
Rapport över totalresultat, Mkr Not 2024 2023
Årets resultat 2 861 3 697
Övrigt totalresultat
Omvärdering av skogsmark 9 454 3 493
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 18 -5 -6
Skatt hänförlig till poster som inte återförs till årets resultat 7 -92 -718
Summa poster som inte återförs till årets resultat 357 2 769
Kassaflödessäkringar
Omvärdering -95 -815
Överfört från eget kapital till resultaträkningen -406 -2 727
Överfört från eget kapital till anläggningstillgångar - -6
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet 181 55
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet -127 -42
Skatt hänförlig till poster som återförs till årets resultat 7 129 740
Summa poster som återförs till årets resultat -318 -2 795
Summa övrigt totalresultat efter skatt 39 -27
Summa totalresultat 2 900 3 671
Hänförligt till: 
Moderbolagets aktieägare 2 900 3 671
Finansiella rapporter60  Holmen Årsredovisning 2024
Finansiella  
rapporter
Resultaträkning, Mkr Not 2024 2023
Nettoomsättning 2 22 759 22 795
Övriga rörelseintäkter 3 2 083 1 996
Förändring varulager 233 -79
Råvaror och förnödenheter -12 752 -11 162
Personalkostnader 4 -3 389 -3 312
Övriga rörelsekostnader 5 -4 739 -4 691
Värdeförändring i biologiska tillgångar 9 907 562
Avskrivningar enligt plan 10, 11, 12 -1 388 -1 360
Resultat från andelar i intressebolag 13 7 6
Rörelseresultat 3 721 4 755
Finansiella intäkter 6 39 49
Finansiella kostnader 6 -101 -98
Resultat före skatt 3 660 4 705
Skatt 7 -798 -1 008
Årets resultat 2 861 3 697
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 2 861 3 697
Resultat per aktie (kr) 8
före utspädning 18,0 23,0
efter utspädning 18,0 23,0
Genomsnittligt antal aktier (milj) 8
före utspädning 158,8 160,5
efter utspädning 158,8 160,5

===== SIDA 61 =====

Koncernen
Finansiella rapporter Holmen Årsredovisning 2024  61
Balansräkning per 31 december, Mkr Not 2024 2023
Anläggningstillgångar
Biologiska tillgångar 9 31 600 30 555
Skogsmark 9 26 243 25 793
Immateriella anläggningstillgångar 10 498 513
Materiella anläggningstillgångar 11 11 231 10 330
Nyttjanderättstillgångar 12 220 244
Andelar i intresseföretag 13 1 701 1 686
Övriga aktier och andelar 13 6 5
Långfristiga finansiella fordringar 14 46 61
Uppskjutna skattefordringar 7 3 3
Summa anläggningstillgångar 71 549 69 190
Omsättningstillgångar
Varulager 15 5 697 4 837
Kundfordringar 16 2 823 2 696
Aktuell skattefordran 7 144 114
Övriga rörelsefordringar 16 1 085 1 630
Kortfristiga finansiella fordringar 14 15 50
Likvida medel 14 234 1 202
Summa omsättningstillgångar 9 999 10 529
Summa tillgångar 81 548 79 719
Eget kapital
Aktiekapital 4 238 4 238
Övrigt tillskjutet kapital 281 281
Reserver 20 726 20 667
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 32 125 31 738
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 57 370 56 923
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder 14 2 502 1 902
Långfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 132 160
Pensionsåtaganden 18 9 9
Långfristiga avsättningar 19 389 418
Uppskjutna skatteskulder 7 14 252 13 858
Summa långfristiga skulder 17 285 16 347
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder 14 953 1 021
Kortfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 95 91
Kortfristiga avsättningar 19 45 31
Leverantörsskulder 20 3 808 3 394
Aktuell skatteskuld 7 97 105
Övriga rörelseskulder 20 1 895 1 808
Summa kortfristiga skulder 6 893 6 449
Summa skulder 24 178 22 796
Summa eget kapital och skulder 81 548 79 719

===== SIDA 62 =====

Koncernen
Finansiella rapporter62  Holmen Årsredovisning 2024
Förändringar i eget kapital, Mkr
Reserver
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Om-
räknings- 
reserv
Säkrings- 
reserv
Om-
värderings-
reserv
Balanserade 
vinstmedel inkl. 
årets  resultat
Totalt  
eget  
kapital
Ingående eget kapital 2023-01-01 4 238 281 126 3 137 17 426 31 742 56 950
Årets resultat - - - - - 3 697 3 697
Övrigt totalresultat
Omvärdering av skogsmark - - - - 3 493 - 3 493
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner - - - - - -6 -6
Kassaflödessäkringar - - - -3 549 - - -3 549
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - 55 - - - 55
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet - - -42 - - - -42
Skatt hänförligt till övrigt totalresultat - - 9 731 -720 1 22
Summa övrigt totalresultat - - 22 -2 818 2 774 -5 -27
Summa totalresultat - - 22 -2 818 2 774 3 692 3 671
Lämnad utdelning - - - - - -2 592 -2 592
Återköp av egna aktier - - - - - -1 119 -1 119
Aktiesparprogram - - - - - 13 13
Utgående eget kapital 2023-12-31 4 238 281 148 320 20 199 31 738 56 923
Årets resultat - - - - - 2 861 2 861
Övrigt totalresultat
Omvärdering av skogsmark - - - - 454 - 454
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner - - - - - -5 -5
Kassaflödessäkringar - - - -501 - - -501
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - 181 - - - 181
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet - - -127 - - - -127
Skatt hänförligt till övrigt totalresultat - - 26 103 -93 1 37
Summa övrigt totalresultat - - 80 -398 360 -4 39
Summa totalresultat - - 80 -398 360 2 858 2 900
Valutasäkringsresultat, anskaffning av 
anläggningstillgång - - - 16 - - 16
Lämnad utdelning - - - - - -1 831 -1 831
Återköp av egna aktier - - - - - -647 -647
Aktiesparprogram - - - - - 11 11
Utgående eget kapital 2024-12-31 4 238 281 228 -61 20 560 32 125 57 370

===== SIDA 63 =====

Koncernen
Finansiella rapporter Holmen Årsredovisning 2024  63
Kassaflödesanalys, Mkr Not 2024 2023
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 25 3 660 4 705
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 
Avskrivningar enligt plan 1 388 1 360
Värdeförändring i biologiska tillgångar -907 -562
Förändring av avsättningar -16 -12
Övrigt* 28 -19
Betald skatt -425 -160
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital  3 728 5 311
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager -824 11
Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar 4 899
Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder 409 -417
Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 317 5 805
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 956 -1 497
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 38 15
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -1 -46
Investeringar och förvärv av biologiska tillgångar -158 -162
Avyttring av biologiska tillgångar 20 38
Förvärv av aktier och andelar -8 0
Avyttring av aktier och andelar 0 0
Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 066 -1 653
Finansieringsverksamheten
Upptagna långfristiga lån 25 1 500 -
Amortering långfristiga lån 25 -1 000 -1 000
Förändring kortfristiga finansiella skulder 25 -112 -64
Amortering av skulder kopplade till nyttjanderättstillgångar 25 -127 -114
Förändring kortfristiga finansiella fordringar -3 0
Återköp av egna aktier -647 -1 119
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare -1 831 -2 592
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -2 221 -4 888
Årets kassaflöde -970 -736
Likvida medel vid årets början 1 202 1 935
Valutakursdifferens i likvida medel 2 3
Likvida medel vid årets slut 234 1 202
*  Övriga justeringar utgörs främst av valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument, resultat från intresseföretag samt resultat vid försäljning av 
 anläggningstillgångar. 
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr 2024 2023
Ingående finansiell nettoskuld -1 869 -2 145
Kassaflöde
Löpande verksamhet 3 317 5 805
Investeringsverksamhet (exkl. finansiella fordringar) -2 066 -1 653
Återköp av aktier -647 -1 119
Utbetald utdelning -1 831 -2 592
Skulder avseende nya nyttjanderättsavtal -105 -117
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner -3 -6
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar -192 -43
Utgående finansiell nettoskuld -3 397 -1 869

===== SIDA 64 =====

Moderbolaget
Resultaträkning, Mkr Not 2024 2023
Nettoomsättning 2 20 393 20 234
Övriga rörelseintäkter 3 1 253 1 337
Förändring varulager 192 -81
Råvaror och förnödenheter -10 890 -9 551
Personalkostnader 4 -2 814 -2 706
Övriga externa kostnader 5 -7 048 -6 754
Avskrivningar enligt plan 10, 11 -60 -61
Rörelseresultat 1 027 2 419
Resultat från andelar i  koncernföretag 6, 22 350 360
Ränteintäkter och liknande intäkter 6 215 175
Räntekostnader och liknande  kostnader 6 -281 -176
Resultat efter finansiella poster 1 311 2 778
Bokslutsdispositioner 23 366 190
Resultat före skatt 1 677 2 968
Skatt 7 -302 -547
Årets resultat 1 375 2 421
Rapport över
totalresultat, Mkr Not 2024 2023
Årets resultat 1 375 2 421
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar
Omvärdering -108 -6 162
Överfört från eget kapital till 
 resultaträkningen -395 2 727
Överfört från eget kapital till 
anläggningstillgångar - 6
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat 7 104 706
Summa poster som återförs till årets 
resultat -400 -2 723
Summa totalresultat 976 -302
I moderbolaget ingår Holmens svenska verksamheter, med undantag för 
 merparten av anläggningstillgångarna samt den verksamhet som bedrivs vid 
Varsviks Vindkraftspark och koncernens byggsystemverksamhet som redovisas 
i  andra  bolag i koncernen.
I resultat efter finansiella poster ingår  resultat från säkring av eget kapital i 
 utländska dotter bolag om -127 (-42) Mkr. 
Kassaflödesanalys, Mkr Not 2024 2023
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster 1 311 2 778
Justering för poster som inte  
ingår i kassaflödet
Avskrivningar enligt plan 60 61
Förändring av avsättningar 6 15
Övrigt* 109 230
Betald skatt -318 -55
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar av rörelsekapital 1 168 3 029
Kassaflöde från förändringar i 
 rörelsekapital
Förändring av varulager -699 -89
Förändring av rörelsefordringar 14 806
Förändring av rörelseskulder 370 -336
Kassaflöde från den  
löpande verksamheten 853 3 410
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella 
anläggningstillgångar -7 -102
Avyttring av materiella 
anläggningstillgångar 6 51
Förvärv av aktier och andelar 0 -100
Avyttring av aktier och andelar 1 -
Kassaflöde från investerings-
verksamheten 0 -151
Finansieringsverksamheten
Upptagna långfristiga lån 25 1 500 -
Amortering av långfristiga lån 25 -1 000 -1 000
Förändring övriga finansiella skulder 25 -614 147
Förändring övriga finansiella fordringar -3 0
Återköp av egna aktier -647 -1 119
Utbetald utdelning till moderbolagets 
aktieägare -1 831 -2 592
Erhållna koncernbidrag 921 988
Lämnade koncernbidrag -89 -367
Kassaflöde från finansierings-
verksamheten -1 763 -3 943
Årets kassaflöde -910 -684
Likvida medel vid årets början 1 090 1 774
Likvida medel vid årets slut 180 1 090
*  Övriga justeringar utgörs främst av valutaeffekter och marknadsomvärderingar 
av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggnings tillgångar. 
Finansiella rapporter64  Holmen Årsredovisning 2024

===== SIDA 65 =====

Moderbolaget
Balansräkning per
31 december, Mkr Not 2024 2023
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 10 8 8
Materiella anläggningstillgångar 11 3 106 3 098
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar 13, 22 11 896 11 896
Långfristiga finansiella fordringar 14 4 365 3 809
Summa anläggningstillgångar 19 374 18 810
Omsättningstillgångar
Varulager 15 4 720 4 054
Rörelsefordringar 16 3 131 3 618
Aktuell skattefordran 7 105 87
Kortfristiga placeringar 14 15 50
Likvida medel 14 180 1 092
Summa omsättningstillgångar 8 152 8 901
Summa tillgångar 27 527 27 711
Balansräkning per
31 december, Mkr Not 2024 2023
Eget kapital 17
Bundet eget kapital
Aktiekapital 4 238 4 238
Reservfond 1 577 1 577
Uppskrivningsfond 100 100
Fritt eget kapital
Balanserade vinstmedel inkl. säkrings-
reserv 4 682 5 112
Årets resultat 1 375 2 421
Summa eget kapital 11 972 13 448
Obeskattade reserver 23 4 950 4 484
Avsättningar
Pensionsåtaganden 18 0 1
Avsättningar 19 630 623
Uppskjuten skatteskuld 7 584 683
Summa avsättningar 1 215 1 308
Skulder
Långfristiga finansiella skulder 14 3 241 2 684
Kortfristiga finansiella skulder 14 953 1 021
Rörelseskulder 20 5 195 4 766
Summa skulder 9 389 8 471
Summa eget kapital och skulder 27 527 27 711
Förändringar i eget kapital, Mkr
              Bundet eget kapital            Fritt eget kapital
Aktie- 
kapital
Reserv- 
fond
Uppskriv-
ningsfond
Säkrings- 
reserv
Balanserade 
vinstmedel
Årets 
resultat
Totalt  
eget kapital
Ingående eget kapital 2023-01-01 4 238 1 577 100 3 045 4 469 4 019 17 448
Vinstdisposition - - - - 4 019 -4 019 -
Årets resultat - - - - - 2 421 2 421
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar - - - -3 429 - - -3 429
Skatt på övrigt totalresultat - - - 706 - - 706
Summa övrigt totalresultat - - - -2 723 - - -2 723
Summa totalresultat - - - -2 723 4 019 -1 598 -302
Lämnad utdelning - - - - -2 592 - -2 592
Återköp av egna aktier - - - - -1 119 - -1 119
Aktiesparprogram - - - - 13 - 13
Utgående eget kapital 2023-12-31 4 238 1 577 100 322 4 790 2 421 13 448
Vinstdisposition - - - - 2 421 -2 421 -
Årets resultat - - - - - 1 375 1 375
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar - - - -503 - - -503
Skatt på övrigt totalresultat - - - 104 - - 104
Summa övrigt totalresultat - - - -400 - - -400
Summa totalresultat - - - -400 2 421 -1 046 976
Valutasäkringsresultat, 
anskaffning av anläggningstillgång - - - 16 - - 16
Lämnad utdelning - - - - -1 831 - -1 831
Återköp av egna aktier - - - - -647 - -647
Aktiesparprogram - - - - 11 - 11
Utgående eget kapital 2024-12-31 4 238 1 577 100 -61 4 743 1 375 11 972
Finansiella rapporter Holmen Årsredovisning 2024  65

===== SIDA 66 =====

Not 1
Noter till  de  
fiNaNsiella rapporterNa
Belopp avser miljoner kronor (Mkr) där inte annat framgår
1. Redovisningsprinciper   66
2. Rapportering per rörelsesegment   71
3. Övriga rörelseintäkter   72
4.  Anställda, personalkostnader och ledande  befattningshavares 
 ersättningar   73
5. Arvode och kostnadsersättning till revisorer   75
6. Finansnetto och resultat från finansiella instrument   75
7. Skatt   76
8. Resultat per aktie  78
9. Skogsmark och biologiska tillgångar   78
10. Immateriella anläggningstillgångar   82
11. Materiella anläggningstillgångar   82
12.  Nyttjanderättstillgångar (leasing)   83
13.  Andelar i intresseföretag samt  
övriga aktier och andelar   84
14. Finansiella instrument   85
15. Varulager   88
16. Rörelsefordringar   88
17. Eget kapital moderbolaget   88
18. Pensionsåtaganden   88
19. Avsättningar   90
20. Rörelseskulder   90
21. Närstående    90
22. Andelar i koncernföretag    90
23. Obeskattade reserver   91
24. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser   91 
25. Kassaflödesanalys   92
26. Viktiga bedömningar och uppskattningar   92
27. Händelser efter balansdagen   92 
Not 1. Redovisningsprinciper 
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konse­
kvent  på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, 
om inte annat framgår nedan. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats 
konsekvent på  rapportering och konsolidering av  moderbolag, dotterföretag 
samt intresseföretag. 
Överensstämmelse med normgivning och lag 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial 
 Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board 
(IASB), såsom de antagits av EU. Rådet för finansiell rapporterings 
 rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner har 
till ämpats. 
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom  
i de fall som kommenteras separat under respektive avsnitt. Moderbolagets 
 redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för noterade juridiska 
 per soner. De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens 
principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i 
 moder bolaget till följd av Årsredovisningslagen (ÅRL) och Tryggandelagen  
samt i vissa fall av  skatteskäl.
Värderingsgrunder tillämpade vid upp rättande av 
 moderbolagets och koncernens finansiella  rapporter 
Tillgångar och skulder är redovisade till anskaffningsvärden, förutom biologiska 
 tillgångar och skogsmark samt vissa finansiella tillgångar och skulder som 
 värderas till verkligt  värde. I moderbolaget har biologiska tillgångar och skogs­
mark ej värderats till verkligt värde. Andelar i koncernföretag och intresseföretag 
redovisas i  moderbolaget till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde.
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta 
Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer som bolagen 
 bedriver sin verksamhet. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor 
som även utgör  rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen.  
De finansiella rapporterna presenteras i miljoner svenska kronor.
Bedömningar och uppskattningar i de  finansiella 
 rapporterna
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företags­
ledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som på­
verkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av 
till gångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa 
uppskattningar och bedömningar.
Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av upp­
skattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat 
denna period,  eller i den period ändringen görs och framtida perioder om änd­
ringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Se även not 26 Viktiga 
bedömningar och uppskattningar.
Ändrade redovisningsprinciper 
Nya och ändrade redovisningsprinciper som är tillämpliga från 2024 
Nya och ändrade IFRS med tillämpning från 1 januari 2024 har inte någon 
 väsentlig effekt på företagets finansiella rapporter.
Nya och ändrade redovisningsprinciper som inte börjat tillämpas
Nya och ändrade IFRS med framtida tillämpning förväntas inte komma att ha 
 någon väsentlig effekt på företagets finansiella rapporter. De exakta konsekven­
serna av implementeringen av IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial 
Statements har ännu inte fastställts.
Segmentrapportering 
Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på vilka delar av 
verk samheten före tagets högsta verkställande beslutsfattare följer upp, så 
 kallad  ”management approach” eller företagsledningsperspektiv. Indelnings­
grunden för  segment baseras på koncernens affärsområden. Detta överens­
stämmer med koncernens operativa struktur och den interna rapporteringen till 
VD och styrelse. Posterna i rörelsesegmentets resultat, tillgångar och skulder  
är redovisade i enlighet med det resultat (rörelseresultat), tillgångar och skulder 
som företagets  högsta verkställande  beslutsfattare följer upp. Se not 2 för 
 ytterligare beskrivning av indelningen och presentationen av  rörelsesegment.
66  Holmen Årsredovisning 2024 Noter

===== SIDA 67 =====

Not 1
Konsolideringsprinciper 
Dotterföretag
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moder­
bolaget, Holmen AB. Vid bedömningen om ett bestämmande  inflytande föreligger, 
beaktas potentiella röstberättigande aktier samt om de facto control föreligger.
Koncernredovisningen har upprättats enligt förvärvsmetoden. 
Innehav redovisade enligt kapitalandelsmetoden
Intresseföretag. Aktieinnehav i intresseföretag, i vilka koncernen har lägst 20 
procent och högst 50 procent av  rösterna eller på annat sätt har ett betydande 
inflytande, redovisas i koncernen enligt kapital andelsmetoden.
Kapitalandelsmetoden. I koncernens resultat räkning redovisas som ”Andelar i 
intresseföretags resultat” koncernens andel i  intresseföretagens nettoresultat 
efter skatt hänförligt till  moderbolagsägarna  justerat för eventuella avskrivningar 
på eller upplösningar av förvärvade över­ respektive under värden. Erhållna ut­
delningar från intresseföretaget minskar  investeringens redovisade värde. 
När koncernens andel av redovisade förluster i intresseföretaget överstiger det 
 redovisade värdet på andelarna i koncernen reduceras andelarnas värde till noll. 
Kapitalandels me toden tillämpas fram till den tidpunkt när det betydande 
 inflytandet upphör.
Utländsk valuta 
Transaktioner i utländsk valuta
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den 
valuta kurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder 
i  utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som 
 föreligger på balans dagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningar­
na redovisas i resultat räkningen. Icke­monetära tillgångar och skulder som 
redo visas till historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid 
transaktions tillfället.
Utländska verksamheters finansiella rapporter
Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive eventuell goodwill och 
 andra koncern mässiga över­ och undervärden, omräknas i koncernredovisningen 
från utlands verksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporterings­
valuta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter  
och kost nader i en utlands verksamhet omräknas till svenska kronor till en genom­
snittskurs som utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktions­
tidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlands ­
verksamheter samt vidhängande effekter av säkringar av nettoinvesteringarna 
 redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget 
 kapital, benämnd  omräkningsreserv. Vid avyttring av en utlandsverksamhet re­
aliseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna 
 efter avdrag för eventuell valuta säkring i koncernens resultaträkning. 
Kommissionärsbolagsförhållanden 
Moderbolagets verksamhet bedrivs huvudsakligen genom kommissionärs­
bolagen  Holmen Skog AB, Holmen Wood Products AB, Holmen Iggesund Paper­
board AB, Holmen Paper AB och Holmen Energi AB. Från 2025 bedrivs hela verk­
samheten för affärsområdet Kartong och Papper genom kommissionärsbolaget 
Holmen Board and Paper AB, tidigare Holmen Iggesund Paperboard AB, genom 
upptagande av kommissionärsbolaget Holmen Paper AB genom fusion.
Moderbolaget svarar för alla förpliktelser som dessa kommissionärsbolag  ikläder 
sig. Samtliga  intäkter, kostnader, tillgångar och skulder som uppkommer i de av 
kommissionärsbolagen bedrivna verksamheterna redovisas i Holmen AB med 
undantag för merparten av gjorda investeringar samt viss försäljning av skogs­
tillgångar som istället redovisas i några andra av koncernens dotterbolag. 
Intäkter 
Koncernens försäljning avser till största del varor som säljs till kund, vilka 
 specificeras i tabeller i not 2. De tjänster som levereras är begränsade och avser  
i allt väsentligt skogsvårdstjänster och tjänster inom byggverksamhet såsom 
mon tagearbeten. Holmen agerar i princip uteslutande som huvudman och för­
säljningstransaktionerna stöds av avtal. För Holmen är de allra flesta kontrakt 
 separata åtaganden och utgörs av ett åtagande per kontrakt. Holmens garantier  
i samband med försäljning är inte att betrakta som separerbara och redovisas 
därmed i enlighet med IAS 37.
Transaktionspriset utgörs av priset för varan eller tjänsten. Rörlig ersättning före­
kommer främst i form av volym­ och kassarabatter. Volymrabatter ger kunden ett 
rabatterat pris förutsatt att en viss mängd varor köps under en period. En kassa­
rabatt ger kunden rätt till ett lägre pris i de fall betalning sker inom en viss tid­
punkt. Rabatter redovisas som en reduktion av nettoomsättningen.
Intäkten redovisas då Holmen uppfyller sina åtaganden genom att överföra 
kontrollen av de utlovade varorna, samt i förekommande fall tjänsterna, till 
 kunden. Tidpunkten för överföring av kontroll, och riskens övergång är kritisk  
för när en intäkt redovisas. Riskens övergång ser olika ut beroende på vilka frakt­
villkor som tillämpas. Försäljning av energi skiljer sig från övrig försäljning då 
 leverans sker i samband med produktion då den också intäktsförs. 
Koncernens verksamhet omfattar även konstruktionslösningar i trä. Intäkterna 
från denna verksamhet hanteras som entreprenadavtal och redovisas över tid  
på basis av nedlagda kostnader i förhållande till uppdragets totala beräknade 
kostnader. Projekt sträcker sig normalt inte längre än tolv månader. Holmen 
 till ämpar därmed lättnadsregeln att ej upplysa om återstående prestations­
åtaganden. Upparbetade intäkter relaterat till entreprenadavtal redovisas initialt 
som avtalstillgångar,  eftersom rätt till betalning är villkorat av kundens god­
kännande. När kunden  accepterat varorna bokas beloppet för avtalstillgången 
om till fordran. Erhållna förskott ingår i avtalsskulden. 
Betalningsvillkor varierar mellan olika marknader och Holmen följer normalt 
 gällande praxis på  respektive marknad. 
Certifikat och ursprungsgarantier för förnybar energi
En del av koncernens produktion av förnybar el ger rätt till certifikat för förnybar 
energi respektive ursprungsgarantier. Dessa intäktsförs i samband med att den 
berättigande elproduktionen sker och under förutsättning att försäljningskon­
trakt med extern part ingåtts.
Intäkter från tilldelade certifikat och ursprungsgarantier relaterat till vatten­ och 
vindkraftsproduktion redovisas i omsättningen och intäkter från tilldelade certi­
fikat och ursprungsgarantier relaterat till övrig förnybar elproduktion redovisas 
som övrig rörelseintäkt.
Utsläppsrätter
Holmen erhåller fri tilldelning av utsläppsrätter under EU ETS och UK ETS. Den 
fria tilldelningen intäktsförs vid fullgörande av leverans till extern part för de ut­
släppsrätter som inte används för att täcka den egna verksamhetens utsläpp. In­
täkten redovisas som övrig rörelseintäkt.
Övriga rörelseintäkter
Som övriga rörelseintäkter redovisas intäkter från aktiviteter utanför bolagets 
 huvud sakliga verksamhet. I posten ingår huvudsakligen försäljning av bipro­
dukter,  certifikat för övrig förnybar energi,  hyres­ och arrendeintäkter, utsläpps­
rätter, försäkrings ersättningar samt resultat vid försäljning av anläggnings­ 
tillgångar.
Statliga bidrag
Statliga bidrag redovisas i balansräkningen som upplupen intäkt när det före­
ligger  rimlig säkerhet att bidraget kommer att erhållas och att koncernen kom­
mer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidraget. Statliga bidrag 
 knutna till en anläggningstillgång reducerar anläggningens redovisade anskaff­
ningsvärde. Statliga bidrag, såsom vägbidrag, som avser att täcka kostnader 
 redovisas som övrig rörelseintäkt. Dessa periodiseras  systematiskt i resultat­
räkningen på samma sätt och över samma perioder som de kostnader  bidragen 
är avsedda att kompensera för.
Finansiella intäkter och kostnader
Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostnader, 
utdelningsintäkter, omvärderingar avseende finansiella instrument värderade  
till verkligt värde samt orealiserade och realiserade valutakursförluster och 
vinster.
Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämp­
ning av effektivräntemetoden. Räntekostnader inkluderar transaktionskostnader 
för lån vilka har periodiserats över lånets löptid vilket även gäller eventuell skillnad 
mellan mottagna medel och återbetalnings belopp. Utdelnings intäkt redo visas när 
utdelning fastställts och rätten att erhålla betalning bedöms som säker. 
Räntekostnader belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig.  
Låne utgifter hänförliga till inköp eller uppförande av så kallade kvalificerade till­
gångar aktiveras i koncernredovisningen som en del av tillgångens anskaffnings­
värde. En kvali ficerad tillgång är en tillgång som tar en betydande tid i anspråk att 
färdigställa och är för koncernen aktuellt vid betydande investeringsprojekt. 
Skatter
Inkomstskatter  redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktio­
ner redovisas i övrigt totalresultat  eller direkt i eget  kapital varvid även tillhöran­
de skatteeffekt  redovisas i övrigt total resultat eller direkt i eget kapital. Aktuell 
skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämp­
ning av de  skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per 
 balansdagen. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare 
Holmen Årsredovisning 2024 67Noter

===== SIDA 68 =====

Not 1
perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med ut­
gångspunkt i temporära skill nader mellan  redovisade och skattemässiga värden 
på tillgångar och  skulder, med tillämpning av de skattesatser och skatteregler 
som är beslutade eller  aviserade per balans dagen. I moderbolaget redovisas 
obeskattade reserver  inklusive uppskjuten  skatteskuld. 
Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader  
och under skottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa 
 kommer att kunna utnyttjas och medföra  lägre skatteutbetalningar i framtiden. 
Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder i samma land netto­
redo visas i den mån kvittningsrätt föreligger.
Resultat per aktie 
Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt 
till moder bolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier 
 utestående under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning 
justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till 
 effekter av utspädande potentiella stamaktier.
Finansiella instrument
Redovisning i och borttagande från balansräkningen
En finansiell tillgång eller skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part 
enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En finansiell tillgång tas bort från 
 balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiserats, förfaller eller bolaget inte 
längre har kontrollen över den. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen 
när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Avistaaffärer redo­
visas i enlighet med affärsdagsprincipen. En  finansiell tillgång och en finansiell 
skuld kvittas och  redovisas med ett netto belopp endast när det föreligger en 
 legal rätt att kvitta beloppen samt att det  föreligger avsikt att reglera posterna  
med ett nettobelopp eller att samtidigt  realisera tillgången och reglera skulden. 
 Finansiella tillgångar, exklusive aktier, och finan siella skulder har klassificerats 
som kortfristiga om beloppen förväntas åter vinnas eller betalas inom tolv måna­
der räknat från balansdagen. 
Klassificering och värdering av finansiella instrument 
Finansiella instrument klassificeras och värderas utifrån företagets affärsmodell 
samt hur karaktären på de kontraktsenliga kassaflödena ser ut. Se not 14 för 
 bolagets klassificeringar av finansiella instrument.
Finansiella tillgångar ­ värderas initialt till verkligt värde med avdrag för even­
tuella transaktionskostnader. Löpande värderas normalt tillgångarna till upp­
lupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden då syftet med att inneha 
tillgångarna är att erhålla samtliga de kontraktsenliga kassaflödena, som består 
av  kapitalbelopp och ränta på utestående kapitalbelopp. I de fall utgivna medel 
under stiger återbetalningsbeloppet periodiseras denna skillnad över  lånets 
 löptid med tillämpning av effektivräntemetoden. Derivat redovisas löpande till 
verkligt värde. Förändringar i värde för derivat som inte säkringsredovisas redo­
visas i resul taträkningen. 
Finansiella skulder - värderas initialt till mottagna medel med avdrag för even­
tuella transaktionskostnader. Löpande värderas normalt skulderna till upplupet 
anskaffningsvärde enligt effektiv räntemetoden. I de fall mottagna medel under­
stiger åter betalningsbeloppet periodiseras denna skillnad över lånets löptid 
med tillämpning av effektivräntemetoden. Derivat redovisas löpande till verkligt 
värde. Förändringar i värde för derivat som inte säkringsredovisas redovisas i 
resultat räkningen.
Nedskrivning av finansiella tillgångar - Vid bedömning av förväntade kredit­
förluster av finansiella tillgångar tillämpas förenklingsregeln enligt IFRS 9. För 
 finansiella tillgångar där inträffad händelse visar på ökad kreditrisk och att hela 
det redovisade värdet eventuellt inte kommer kunna återvinnas görs en individu­
ell bedömning av respektive instrument. Normalt utgör uteblivna betalningar från 
motpart sådan händelse. Baserat på den individuella bedömningen redovisas 
eventuell nedskrivning. För finansiella instrument där det inte finns några inträf­
fade händelser som indikerar att kreditkvaliteten är låg görs en avsättning för för­
väntade kreditförluster baserat på historiskt utfall. 
Säkringsredovisning - samtliga derivat, till exempel valutaterminer, elderivat och 
 ränteswappar, värderas till verkligt värde och redovisas i balansräkningen. I stort 
sett samtliga derivat innehas i säkringssyfte. Den effektiva delen av värdeföränd­
ringar från kassaflödessäkringar redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras 
i eget kapital fram tills det säkrade flödet träffar resultaträkningen. De acku­
mulerade värdeförändringarna flyttas då från eget kapital via övrigt totalresultat  
till resultaträkningen för att möta och matcha den säkrade transaktionen. För 
säkringar av investeringar justeras istället anskaffningsvärdet på den säkrade 
posten när den inträffar. Säkringars ineffektiva del redovisas direkt i resultat­
räkningen. För räntor används ränteswappar som kassaflödessäkring. Värdeför­
ändringar för säkringar avseende nettoinvesteringar i utländsk verksamhet redo­
visas för koncernen i övrigt totalresultat. Ackumulerad värde förändring 
redo visas som en komponent i koncernens egna kapital fram tills dess att verk­
samheten avyttras då de ackumulerade värdeförändringarna redovisas i 
resultat räkningen. I moderbolaget redovisas värdeförändringar avseende säk­
ring av nettoinvestering i utländsk verksamhet i resultaträkningen då säkringsre­
dovisning ej tillämpas. Holmens kassaflödessäkringar avser främst säkring av 
försäljning i utländsk valuta, framtida räntebetalningar, inköp av el samt inköp i 
utländsk valuta i samband med investeringar. Säkringsinstrument utgörs av 
valuta terminer, elterminer samt ränte swappar. 
De säkrade posterna utgörs av prognoser för framtida försäljning, räntebetal­
ningar, el inköp och in vesteringsutbetalningar. Säkringskvoten fastställs löpande 
för att reflektera den ekonomiska relationen mellan den säkrade posten och säk­
ringsinstrumentet. Koncernens riskhantering av finansiella instrument beskrivs 
på  sida 52­53.
Skogsmark och biologiska tillgångar
Koncernens skogsmark redovisas till verkligt värde enligt omvärderingsmetoden i 
IAS 16 Materiella anläggningstillgångar. Verkligt värde beräknas utifrån transak­
tionspriser för skogsfastigheter i de län där koncernen äger skogsmark med avdrag 
för verkligt värde av rotstående träd som redovisas som biologisk tillgång enligt 
IAS 41 Biologiska tillgångar. Värdering till verkligt värde görs utifrån värderingsnivå 
tre. Förändringar i verkligt värde på skogsmark redovisas i övrigt totalresultat och 
ackumuleras i en separat komponent i eget kapital benämnd omvärderingsreserv. 
Om det verkliga värdet på skogsmark skulle understiga anskaffningsvärdet kom­
mer skillnaden att redovisas i resultaträkningen.
Rotstående träd redovisas till verkligt värde som biologisk tillgång enligt IAS 41 
Biologiska tillgångar. Värdet av de biologiska tillgångarna fastställs genom att be­
räkna nuvärdet av förväntade kassaflöden, efter avdrag för försäljningskostnader 
men före skatt, från skörd av de nu rotstående träden . Värdering till verkligt värde 
görs utifrån värderingsnivå tre. Förändringar i verkligt värde på biologiska tillgångar 
redovisas i resultaträkningen. 
Redovisning i moderbolaget
I moderbolaget redovisas skogsmark och rotstående träd enligt RFR 2. Det inne­
bär att de  klass ificeras som anläggningstillgångar (skogsmark) och redovisas till 
anskaffningsvärde  justerat för uppskrivningar med beaktande av eventuella 
nedskrivningsbehov.
Immateriella anläggningstillgångar 
Immateriella anläggningstillgångar såsom IT­system samt nyttjanderätt avseen­
de vissa energitillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för acku­
mulerade avskrivningar och eventuella nedskriv ningar. Immateri ella anlägg­
ningstillgångar i koncernen skrivs av under 5­20 år förutom goodwill. Såväl 
goodwill som övriga immateriella anläggningstillgångar testas årligen för 
nedskrivnings behov. Eventuella nedskrivningar kan återföras med undantag från 
goodwill. Immateriella anläggningstillgångar i moderbolaget skrivs av under 5 år. 
Goodwill fördelas på kassagenererade enheter som väntas gynnas av förvärvets 
effekter. Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulera­
de nedskrivningar. Goodwill som uppkommit vid förvärv av intresseföretag 
 inkluderas i det redovisade värdet för andelar i intresseföretag. 
Utgifter för forskning kostnadsförs då de inträffar. Utgifter för utveckling aktiveras 
enbart vid större projekt om en säker bedömning av de framtida ekonomiska för­
delarna kan göras. Det redovisade värdet inkluderar samtliga direkt hänförbara 
utgifter till exempel för material och tjänster, ersättningar till anställda, registre­
ring av en juridisk rättighet, avskrivningar på patent och licenser och  låneutgifter 
i enlighet med IAS 23. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultaträkningen 
som kostnad när de uppkommer. 
Materiella anläggningstillgångar 
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärden efter avdrag  
för  ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Materiella anlägg­
nings tillgångar som består av delar med olika nyttjandeperioder behandlas som 
separata komponenter av materiella anläggnings tillgångar. Tillkommande ut­
gifter  aktiveras endast om de bedöms generera ekonomiska fördelar för före­
taget. Avgörande för bedömningen när en tillkommande utgift aktiveras är om 
utgiften avser utbyten av identifierade komponenter, eller delar därav, varvid så­
dana  utgifter aktiveras. Även i de fall ny komponent tillskapats aktiveras utgiften. 
 Eventuella oavskrivna redovisade  värden på utbytta komponenter, eller delar  
av komponenter, utrangeras och kostnadsförs i samband med utbytet. 
Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur balans­
räkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska för­
delar väntas från användning. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring 
 eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan ett eventuellt försälj­
ningspris och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljnings­
kostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/­kostnad. 
68  Holmen Årsredovisning 2024 Noter

===== SIDA 69 =====

Not 1
Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden med 
 beaktande av gjorda nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över tillgångens 
 beräknade nyttjandeperiod. Mark är inte föremål för avskrivning. 
Följande nyttjandeperioder (år) används:
Maskiner för vatten­ och vindkraftproduktion 10–40
Förvaltnings­ och lagerbyggnader, bostäder 10–33
Driftsbyggnader, markanläggningar samt maskiner  
för sågverk, massa­, pappers­ och kartongtillverkning 10–20
Övriga maskiner 10
Skogsbilvägar 20
Inventarier 4–10
Finns det indikation på att det redovisade värdet är för högt görs en analys där 
 enskilda eller naturligt sammanhängande tillgångars återvinningsvärde fastställs 
som det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet 
mäts som förväntat fram tida diskonterat kassaflöde. Den tillämpade diskonte­
ringsräntan beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med tillgången. 
En nedskrivning utgörs av det belopp som återvinningsvärdet under stiger redovi­
sat  värde. En nedskrivning återförs om det har skett en positiv för ändring av förut­
sättningarna som används för att  bestämma åter vinningsvärdet. En återföring 
görs som mest upp till det  redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag 
för avskrivning, om  nedskrivningen inte skulle ha gjorts. 
Låneutgifter hänförliga till inköp eller uppförande av så kallade kvalificerade 
 tillgångar ska aktiveras i koncernredovisningen som en del av tillgångens 
 anskaffningsvärde. En kvali ficerad tillgång är en tillgång som tar en betydande 
tid i anspråk att färdigställa och är för koncernen aktuellt vid  betydande 
investeringsprojekt. 
Nyttjanderättstillgångar (leasing)
Vid ett avtals ingång bedöms om avtalet är, eller innehåller, ett leasingavtal. Ett 
avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal om avtalet överlåter rätten att under en 
viss period bestämma över användningen av en identifierad tillgång i utbyte mot 
ersättning. Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och tillhörande skuld 
vid leasingavtalets ingång. Skulderna värderas initialt till nuvärdet av återstå­
ende leasingavgifter under den bedömda leasingperioden. Leasingavgifterna 
diskonteras med koncernens marginella upplåningsränta, vilken utöver koncer­
nens kreditrisk återspeglar respektive avtals leasingperiod och valuta. Nyttjande­
rättstillgångar värderas initialt till skuldens värde med tillägg för leasingavgifter 
som betalats vid eller före inledningsdatumet plus eventuella initiala direkta ut­
gifter. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt under leasingperiodens löptid.
Leasingperioden utgörs av den ej uppsägbara perioden med tillägg för ytterligare 
perioder i avtalet om det vid inledningsdatumet bedöms som rimligt säkert att 
dessa kommer att nyttjas.
För leasingavtal som har en leasingperiod på högst 12 månader eller med en 
 underliggande tillgång av lågt värde redovisas inte någon nyttjanderättstillgång 
och leasingskuld. Leasingavgifter för dessa leasingavtal redovisas som kostnad 
linjärt över leasingperioden. 
Moderbolaget
De principer för leasing, i enlighet med IFRS 16, som tillämpas av koncernen 
 tillämpas inte av moderbolaget. Moderbolaget tillämpar en undantagsmöjlighet  
i RFR 2, med effekt att moderbolaget redovisar existerande leasingavtal som 
operationella leasingavtal.
Varulager
Varulager värderas till det lägsta av anskaffningskostnad, efter avdrag för er­
forderlig inkurans, och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet för varu lager 
beräknas genom tillämpning av först in­först ut­principen (FIFU). Netto­
försäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksam­
heten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att 
åstadkomma en försäljning. För egentillverkade färdigvaror består 
 anskaffningsvärdet av direkta tillverkningskostnader och skälig andel av 
 indirekta kostnader.
Inköpta avverkningsrätter redovisas som varulager. Dessa har förvärvats med 
syfte att genom skörd säkerställa Holmens behov av råvara. Någon mätbar 
 bio logisk omvandling sker inte från förvärvstidpunkten.
Erhållna certifikat för förnybar energi respektive ursprungsgarantier redovisas 
som varulager och intäktsförs i samband med att den berättigande elproduktio­
nen sker och under förutsättning att försäljningskontrakt med extern part 
ingåtts.
Ersättningar till anställda 
Pensionskostnader och pensionsåtaganden
Förpliktelse avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en 
kostnad i resultat räkningen när de intjänas.
Koncernens nettoförpliktelse avseende förmånsbestämda planer beräknas 
 separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättning som  
de anställda intjänat genom sin anställning i både innevarande och tidigare 
 perioder. Denna ersättning diskonteras till ett nuvärde och det verkliga värdet  
på eventuella förvaltningstillgångar dras av. Diskonteringsräntan är räntan på 
balansdagen baserat på ett urval av förstklassiga  företagsobligationer med en 
löptid som motsvarar koncernens pensions förpliktelser. När det inte finns en ak­
tiv marknad för sådana företags obligationer används istället marknadsräntan på 
stats obligationer med en motsvarande löptid. Beräkningen görs genom den så 
 kallade ”projected unit credit method” och  utförs av en kvalificerad aktuarie för 
den del av pensions åtagan dena som är förmånsbestämd. 
Vid fastställande av förpliktelsens nuvärde och verkligt värde på förvaltnings ­
tillgångarna kan det uppstå aktuariella vinster och förluster. Dessa uppkommer 
 antingen genom att det verkliga utfallet avviker från tidigare gjorda antaganden 
eller genom att antagandena ändras. Aktuariella vinster och förluster redovisas  
i övrigt totalresultat. 
Om det sker förändringar i en förmåns bestämd plan  redovisas dessa när ändringen 
i planen inträffar. Om förändringen sker i samband med en omstrukturering redo­
visas dessa när företaget redovisar de rela terade omstruktureringskostnaderna. 
Ändringarna redovisas direkt i årets resultat. 
När beräkningen leder till en tillgång för koncernen begränsas det redovisade 
 värdet på tillgången till det lägsta av överskottet i planen och tillgångsbegräns­
ningen beräknad med hjälp av diskon teringsräntan. Tillgångsbegränsningen 
 utgörs av nuvärdet av de framtida ekonomiska fördelarna i form av minskade 
framtida avgifter eller kontant återbetalning. Vid beräkning av nuvärdet av 
 fram tida återbetalningar eller inbetalningar beaktas eventuella krav på 
minimifondering. 
Räntekostnaden på förmånsbestämda förpliktelser redovisas i årets resultat 
 under finansnettot. Kostnaden beräknas som nettot av ränteuppräkning av 
 pensionsåtagandet och förväntad intäkt på förvaltningstillgångar beräknat med 
samma räntefaktor (diskonteringsräntan). Övriga komponenter redovisas i 
rörelse resultatet. Omvärderingseffekter utgörs av aktuariella vinster och för­
luster samt skillnad mellan faktisk avkastning på förvaltningstillgångar och den 
summa som inkluderas i räntenettot. Omvärderingseffekterna redovisas i övrigt 
total resultat. 
Den särskilda löneskatten redovisas inom ramen för nettoförpliktelsen. Avkast­
ningsskatt redovisas löpande i resultatet för den period skatten avser och ingår 
därmed inte i skuldberäkningen. Vid fonderade planer belastar skatten avkast­
ningen på förvaltningstillgångar och redovisas i övrigt totalresultat. Vid ofonderade 
eller delvis ofonderade planer,  belastar skatten årets resultat.
I moderbolaget tillämpas andra grunder för beräkning av förmånsbestämda 
 planer än de som an ges i IAS 19. Moderbolaget följer Tryggandelagens bestäm­
melser och Finansinspektionens föreskrifter eftersom detta är en förutsättning 
för  skattemässig avdragsrätt. De väsentligaste skillnad erna jämfört med regler­
na i IAS 19 är hur diskonteringsräntan fastställs, att beräkning av den förmåns­
bestämda förpliktelsen sker utifrån nuvarande lönenivå utan antagande om 
framtida löne ökningar, och att alla  aktuariella vinster och förluster redovisas  
i resultat räkningen då de uppstår.
När det finns en skillnad mellan hur pensionskostnaden fastställs i juridisk 
 person och koncern,  redovisas en avsättning eller fordran avseende särskild 
 löneskatt i koncernen baserat på denna skillnad. Avsättningen eller fordran 
nuvärdes beräknas ej.
Aktierelaterade ersättningar
Aktieprogram redovisas enligt IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar och regleras 
med egetkapitalinstrument. Redovisning av aktierelaterade ersättningsprogram 
reglerade med eget kapitalinstrument innebär att instrumentens verkliga värde 
vid tilldelningstidpunkten redovisas i resultaträkningen som en kostnad över in­
tjänandeperioden, med motsvarande justering av eget kapital. Vid varje bokslut 
under intjänandeperioden uppskattas det förväntade antalet tilldelade  aktier 
och effekten av en eventuell förändring av tidigare bedömning redovisas  
i resultaträkningen med motsvarande justering av eget kapital. Därutöver görs 
 avsättning för beräknade sociala kostnader relaterade till aktieprogrammet. 
Beräkningar baseras på aktiernas värde vid tilldelningstidpunkten, vilket 
 defi nieras som den tidrymd när avtal sluts mellan parterna. Den genomsnittliga 
 aktiekursen under denna period används som bas för värdering av aktierna vid 
tilldelningstidpunkten.
Holmen Årsredovisning 2024 69Noter

===== SIDA 70 =====

Not 1
Ersättningar vid uppsägning
En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas 
när koncernen är förpliktigad, utan realistisk möjlighet till tillbaka dragande, av 
en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. 
När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att  uppmuntra frivillig avgång, 
redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att  accepteras 
och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillför litligt kan 
uppskattas. 
Kortfristiga ersättningar
Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas 
som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. 
Eget kapital
Koncernens eget kapital består av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, om­
räknings­, säkrings­ och omvärderingsreserv samt balanserade vinstmedel 
 inklusive årets  resultat. Med övrigt tillskjutet kapital avses överkurser som 
 betalats i samband med emissioner. Omräkningsreserven innefattar alla valuta­
kursdifferenser som uppstår vid omräkning av  finansiella rapporter från utländ­
ska verksamheter som har upprättats i en annan valuta än svenska kronor. Vida­
re består omräknings reserven av  valutakursdifferenser som uppstår vid om­
värdering av skulder och derivat som klassificerats som säkrings instrument av 
en netto investering i en  utländsk verksamhet, inklusive skatt. Säkrings reserven 
innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av 
verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till underlig­
gande  transaktioner som ännu inte har inträffat, inklusive skatt. Omvärderings­
reserven innefattar värdeförändringar hänförliga till skogsmark. Balan se rade 
vinstmedel  innefattar samtliga övriga delar av eget  kapital inklusive årets 
resultat. 
Innehav av återköpta aktier redovisas som en minskning av balanserade vinst­
medel. Förvärv av egna aktier redovisas som en avdragspost och likvid från av­
yttring av egna aktier redovisas som en ökning. Transaktionskostnader  redovisas 
direkt mot balanserade vinstmedel.
Moderbolagets eget kapital består av aktiekapital, reservfond, uppskrivnings­
fond samt  balanserade vinstmedel och årets resultat. Reserv fonden i moder­
bolaget  avser tidigare obligatoriska avsättningar till reservfond samt belopp som 
före 1 januari 2006 tillförts överkursfonden. Uppskrivnings fonden i moderbola­
get innehåller belopp avsatta i  samband med uppskrivningar av materiella eller 
finansiella anläggningstillgångar.  Balanserade vinstmedel innefattar samtliga 
övriga delar av eget kapital såsom säkrings reserv samt transaktioner till följd av 
återköp av egna aktier. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsregler som 
koncernen avseende dessa poster, se ovan.
Avsättningar
En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal 
 eller informell  förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt 
att ett utflöde av ekonomiska  resurser kommer att krävas för att reglera förplikt­
elsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.  
Avsättningar görs för miljöinsatser som sammanhänger med tidigare verksam­
het när föroreningar uppkommer eller upptäcks, och det är troligt att betalnings­
ansvar uppkommer och beloppet kan uppskattas med tillförlitlighet.
Eventualförpliktelser 
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör 
från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera 
osäkra fram tida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som 
en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser 
kommer att krävas.
Koncernbidrag och aktieägartillskott
Koncernbidrag redovisas i moderbolaget i enlighet med RFR 2:s alternativregel, 
det vill säga koncernbidrag som lämnats eller erhållits redovisas som boksluts­
disposition. 
Lämnade aktieägartillskott redovisas som en ökning av posten Andelar i 
koncern företag. Samtidigt prövas om en nedskrivning av aktiernas värde är 
 erforderlig. Denna prövning följer normala regler för värdering av tillgångs­
posten. Erhållna aktieägartillskott redovisas direkt mot fritt eget kapital.
Övrigt 
De siffror som presenteras har avrundats till närmaste heltal eller motsvarande. 
 Saknas värde  anges ett streck (­).
70  Holmen Årsredovisning 2024 Noter

===== SIDA 71 =====

Not 2
Not 2. Rapportering per rörelsesegment
2024 Skog Energi Trävaror
Kartong 
och Papper
Koncern­ 
gemensamt 
och övrigt Elimineringar
Totalt 
 Koncernen
Nettoomsättning
  Extern 2 991 634 3 896 15 238 ­ ­ 22 759
  Intern 6 327 8 ­ ­ ­ ­6 335 ­
Övriga rörelseintäkter 228 54 962 1 560 254 ­975 2 083
Rörelsens kostnader ­8 431 ­327 ­4 671 ­14 112 ­417 7 311 ­20 647
Värdeförändring biologiska tillgångar 907 ­ ­ ­ ­ ­ 907
Avskrivningar enligt plan ­75 ­111 ­186 ­984 ­32 ­ ­1 388
Resultat från andelar i intressebolag ­ 6 1 ­ ­ ­ 7
Rörelseresultat 1 947 264 2 1 702 -194 - 3 721
Rörelsemarginal, % 21 41 0 11 ­ ­ 16
Avkastning på sysselsatt kapital, % 4 6 0 21 ­ ­ 6
Operativa tillgångar 60 950 5 428 3 319 11 536 750 ­734 81 250
Operativa skulder ­2 632 ­276 ­757 ­2 218 ­1 085 734 ­6 234
Uppskjuten skatt, netto ­12 341 ­564 ­188 ­1 300 143 ­ ­14 249
Sysselsatt kapital 45 978 4 588 2 375 8 019 -192 - 60 767
Förvärv av anläggningstillgångar 229 559 364 949 13 ­ 2 114
Extern nettoomsättning per marknad
Sverige 2 991 634 1 237 562 ­ ­ 5 425
Storbritannien ­ ­ 587 1 953 ­ ­ 2 540
Tyskland ­ ­ 47 2 428 ­ ­ 2 475
Italien ­ ­ 13 1 257 ­ ­ 1 271
Frankrike ­ ­ 43 1 158 ­ ­ 1 201
Övriga Europa 0 ­ 898 5 020 ­ ­ 5 918
Asien ­ ­ 254 1 732 ­ ­ 1 986
Övriga världen ­ ­ 816 1 128 ­ ­ 1 944
Summa 2 991 634 3 896 15 238 - - 22 759
Koncernen Moderbolaget
Nettoomsättning per marknad 2024 2023 2024 2023
Sverige 5 425 5 637 5 827 5 670
Storbritannien 2 540 2 565 1 950 1 845
Tyskland 2 475 2 495 2 022 2 062
Italien 1 271 1 174 1 134 1 027
Frankrike 1 201 1 406 1 034 1 229
Övriga Europa 5 918 5 776 4 679 4 839
Asien 1 986 2 130 1 910 2 070
Övriga världen 1 944 1 612 1 838 1 492
Summa 22 759 22 795 20 393 20 234
Intäkter från externa kunder har hänförts till enskilda länder efter det land där 
kunden har sin hemvist.
Koncernen Moderbolaget
Anläggningstillgångar per land 2024 2023 2024 2023
Sverige 69 991 67 680 15 005 14 997
Storbritannien 1 499 1 437 ­ ­
Övrigt 4 4 ­ ­
Summa 71 494 69 121 15 005 14 997
 
Koncernen Moderbolaget
Nettoomsättning per produktområde 2024 2023 2024 2023
Konsumentkartong 7 072 6 437 4 550 4 133
Massa 384 328 610 454
Papper 7 782 8 200 7 782 8 200
Trävaror 3 593 3 649 3 706 3 819
Konstruktionslösningar i trä 302 422 ­ ­
Virke 2 991 2 692 2 991 2 691
El 623 1 051 595 781
Övrigt 12 17 159 156
Summa 22 759 22 795 20 393 20 234
Holmen Årsredovisning 2024 71Noter

===== SIDA 72 =====

Not 2–3
Not 2. Rapportering per rörelsesegment, forts.
2023 Skog Energi Trävaror
Kartong 
och Papper
Koncern­ 
gemensamt 
och övrigt Elimineringar
Totalt 
 Koncernen
Nettoomsättning
  Extern 2 692 1 063 4 075 14 965 ­ ­ 22 795
  Intern 5 304 7 ­ ­ ­ ­5 311 ­
Övriga rörelseintäkter 235 31 820 1 520 250 ­861 1 996
Rörelsens kostnader ­7 194 ­299 ­4 706 ­12 799 ­420 6 172 ­19 245
Värdeförändring biologiska tillgångar 562 ­ ­ ­ ­ ­ 562
Avskrivningar enligt plan ­77 ­110 ­184 ­957 ­32 ­ ­1 360
Resultat från andelar i intressebolag ­ 5 1 ­ ­ ­ 6
Rörelseresultat 1 523 697 6 2 730 -202 - 4 755
Rörelsemarginal, % 19 65 0 18 ­ ­ 21
Avkastning på sysselsatt kapital, % 4 16 0 34 ­ ­ 8
Operativa tillgångar 59 005 5 142 3 015 10 846 1 011 ­615 78 403
Operativa skulder ­2 220 ­338 ­720 ­2 010 ­1 082 615 ­5 755
Uppskjuten skatt, netto ­12 016 ­522 ­156 ­1 210 49 ­ ­13 856
Sysselsatt kapital 44 768 4 283 2 139 7 625 -22 - 58 793
Förvärv av anläggningstillgångar 222 59 391 1 011 22 ­ 1 706
Extern nettoomsättning per marknad
Sverige 2 691 1 063 1 336 547 ­ ­ 5 637
Storbritannien ­ ­ 621 1 944 ­ ­ 2 565
Tyskland ­ ­ 29 2 466 ­ ­ 2 495
Frankrike ­ ­ 41 1 365 ­ ­ 1 406
Italien ­ ­ 11 1 163 ­ ­ 1 174
Övriga Europa 1 ­ 851 4 924 ­ ­ 5 776
Asien ­ ­ 340 1 790 ­ ­ 2 130
Övriga världen ­ ­ 846 766 ­ ­ 1 612
Summa 2 692 1 063 4 075 14 965 - - 22 795
Affärsområde Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar och 
den  årliga skörden av egen skog uppgår normalt till 2,8 miljoner m3fub. Affärs­
området ansvarar även för koncernens virkesförsörjning i Sverige.  
Affärsområde  Energi ansvarar för koncernens vatten­ och vindkrafttillgångar. 
 Leveranserna uppgick 2024 till 1,7 TWh förnybar vatten­ och vindkraftsel och 
 inkluderar inköpt vindkraftsel från vindkraftspark uppförd på Holmens mark.
Affärsområde Trävaror tillhandahåller trävaror för snickeri­ och byggändamål vid 
fem sågverk i Sverige samt bedriver en verksamhet för uppförande av trästom­
mar. Under 2024 levererades 1,3 miljoner m3 sågade trävaror. 
Affärsområde Kartong och Papper tillverkar kartong­ och pappersprodukter vid 
fyra produktionsanläggningar i Sverige och England. Under 2024 levererades  
1,4 miljoner ton kartong och papper. 
Affärsområdena ansvarar för förvaltningen av de operativa tillgångarna och skuld­
erna, vilket tillsammans med nettot av uppskjuten skattefordran och skatte skuld 
utgör deras sysselsatta kapital. Koncern ledningen följer upp verksamheten på rö­
relseresultatnivå och hur resultatet förhåller sig till sysselsatt  kapital. Det syssel­
satta kapitalet i respektive segment inklu derar alla tillgångar och skulder som nytt­
jas av affärsområdet såsom anläggningstillgångar, varu lager och rörelsefordringar 
och rörelseskulder samt nettot av uppskjuten skattefordran och skatte skuld. 
 Finansiering och skatte frågor hanteras på koncernnivå. Följ aktligen fördelas inte 
finansnetto,  finansiella tillgångar och skulder, inklusive pensions åtaganden, samt 
aktuella  skattefordringar och skatte skulder ut på affärsområdena. 
Den koncerninterna försäljningen mellan segmenten baseras på ett marknads­
mässigt internpris. Segmentet ”Koncerngemensamt och övrigt” omfattar koncern­
staber och  koncerngemensamma funktioner som inte fördelas på övriga segment.
Not 3. Övriga rörelseintäkter
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Försäljning biprodukter 950 783 793 631
Försäljning anläggningstillgångar 21 15 6 43
Certifikat, förnybar energi 646 557 0 0
Utsläppsrätter 103 235 88 272
Försäkringsersättning 3 7 0 2
Hyres­ och arrendeintäkter 57 48 50 47
Skogsvårdsuppdrag 109 113 109 113
Övrigt 194 238 207 229
Totalt 2 083 1 996 1 253 1 337
Av försäljning av biprodukter i koncernen avser 237  (178) Mkr utskott från 
 produktion, 450  (339) Mkr spån, bark och flis samt 263  (266) Mkr extern 
 försäljning av energi. 
Certifikat för förnybar energi avser i huvudsak tilldelning för produktion vid det 
engelska kartongbruket i Workington. Koncernen har tilldelats utsläppsrätter 
inom EU ETS och UK ETS, vilka delvis använts i den egna  produktionen. Värdet av 
överskottet redovisas vid extern leverans av sålda utsläppsrätter vilket har med­
fört ett redovisat resultat på 103 (235) Mkr.
72  Holmen Årsredovisning 2024 Noter

===== SIDA 73 =====

Not 4
Not 4.  Anställda, personalkostnader och l edande  befattningshavares ersättningar
Koncernen Moderbolaget
Lönekostnader och sociala  avgifter 2024 2023 2024 2023
Löner och ersättningar 2 356 2 311 1 897 1 841
Sociala kostnader 958 922 858 803
Årsstämmans riktlinjer för bestämmande av lön och annan 
ersättning till ledande befattningshavare  
Årsstämman 2023 fattade beslut om följande riktlinjer för bestämmande av  
lön och annan ersättning till verkställande direktören och övriga ledande befatt­
ningshavare, det vill säga de affärs områdes­ och stabschefer som  rapporterar 
 direkt till verkställande direktören. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar 
som avtalas efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2023. Riktlinjerna 
omfattar inte ersättningar som beslutas av årsstämman. 
Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga 
 intressen och hållbarhet 
Holmens strategi är att äga och förädla skog. Holmens skogsinnehav utgör basen 
för verksamheten, där råvaran växer och förädlas till allt från trävaror för klimat­
smart byggande till förnybara förpackningar, magasin och böcker, med energi 
som till stor del kommer från egen vatten­ och vindkraft. 
En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen 
och hållbarhet förutsätter att bolaget kan attrahera rätt medarbetare. Denna 
riktlinje avser att ge Holmen förutsättningar att rekrytera och behålla kvalificera­
de medarbetare samt säkerställer att formerna för ersättning och övriga villkor 
är enhetliga och konsekventa. 
Formerna för ersättning
I bolaget inrättas från tid till annan långsiktiga aktierelaterade incitaments­
program. Dessa beslutas av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa 
riktlinjer. För mer information om dessa hänvisas till holmen.com. 
Ersättning till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig och kon­
kurrenskraftig på den arbetsmarknad befattningshavaren verkar samt vara 
 relaterad till befattningshavarens ansvar, befogenheter och prestation. Ersätt­
ning får utgöras av fast lön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension. 
Rörlig ersättning ska syfta till att motivera och belöna värdeskapande insatser 
som stödjer bolagets affärsstrategi, hållbarhet och långsiktiga intressen. Den 
rörliga ersättningen ska beräknas på utfall i förhållande till mätbara mål och inte 
överstiga 50 procent av den fasta årliga lönen. Uppfyllelse av kriterier för utbe­
talning av rörlig ersättning ska under vanliga omständigheter kunna mätas 
årsvis. 
Övriga förmåner får innefatta bland andra sjukvårdsförsäkring, bostadsförmån 
och bilförmån. Sådana förmåner ska där de förekommer utgöra maximalt 10 
 procent av den fasta lönen.
Pensionsåldern ska normalt vara 65 år. Pensionsförmånen ska vara premie­
bestämd och normalt uppgå till 30 procent av den fasta kontantlönen.
Uppsägningstid och avgångsvederlag
Uppsägningstiden ska vara sex månader oavsett om uppsägningen sker på initia­
tiv av bolaget eller befattningshavaren. Vid uppsägning från bolagets sida ska ett 
avgångsvederlag kunna utgå med belopp motsvarande högst 18 månadslöner. 
Beaktande av lön och anställningsvillkor för övriga anställda 
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och 
anställningsvillkor för bolagets övriga anställda beaktats genom att uppgifter om 
anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ök­
ning och ökningstakt över tid har utgjort en del av beslutsunderlaget vid utvärde­
ringen av skäligheten av riktlinjerna.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna 
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att be­
reda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befatt­
ningshavare. Styrelsen ska enligt 8 kap 51 § Aktiebolagslagen upprätta förslag 
till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid 
årsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera tillämpningen av 
riktlinjen samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. 
Ersättningsutskottets ledamöter ska vara oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättnings­
relaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer  
i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i  
ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att 
 tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att 
 säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. 
Aktiesparprogram
Holmen hade under 2024 två utestående långsiktiga riktade aktiesparprogram, 
LTIP 2022 och LTIP 2024, beslutade av årsstämman. Syftet med programmen är 
att stärka intressegemenskap mellan nyckelpersoner och aktieägarna samt att 
främja ett långsiktigt engagemang för Holmen.
Årsstämman 2022 fattade beslut om ett riktat aktiesparprogram för nyckel­
personer i koncernen (LTIP 2022). För deltagande i LTIP 2022 krävs en egen in­
vestering i Holmen­aktier (s.k. sparaktier) samt att anställningen består under 
hela programmets löptid.  Programmet löper ut den 8 maj 2025 och omfattar 67 
deltagare som sammanlagt investerat 18 861 sparaktier. Programmet har presta­
tionsvillkor kopplade dels till den samlade avkastningen på sysselsatt kapital för 
industriaffärsområdena Trävaror samt Kartong och Papper (”ROCE”), dels till to­
talavkastningen på Holmens aktie serie B (”TSR”) under perioden 2022­2024. 
Prestationsvillkoret kopplat till ROCE kan ge 3­6 aktier per sparaktie där VD kan 
erhålla 6 aktier, vice VD 5 aktier och övrig koncernledning 3­4 aktier per sparaktie. 
För prestationsvillkoret kopplat till ROCE kommer maximal tilldelning att ske då 
ROCE under perioden uppgått till 32 procent vilket översteg kravet för maximal 
tilldelning som var att ROCE skulle överstiga 17 procent. Ingen tilldelning skulle 
skett om ROCE understigit 12 procent. Prestationsvillkoret kopplat till TSR kan ge 
0,5 aktie per sparaktie. Ingen tilldelning för prestationsvillkoret kopplat till TSR 
kommer ske då totalavkastningen uppgick till 6 procent vilket understeg kravet 
om 10 procents TSR. Antalet aktier som förväntas tilldelas när programmet avslu­
tas i maj 2025 uppgår till 66 400. Total redovisad kostnad för LTIP 2022 uppgår 
för perioden 2022­2024 till 42 Mkr varav 9 (16) Mkr redovisats under 2024. 
Årsstämman 2024 fattade beslut om ett aktiesparprogram riktat enbart till med­
lemmar i koncernledningen (LTIP 2024). För deltagande i programmet krävs en 
egen investering i Holmen­aktier (s.k. sparaktier) samt att anställningen består 
under hela programmets löptid. Programmet löper ut våren 2027 och omfattar 10 
deltagare som sammantaget investerat 8 940 sparaktier. Programmet har presta­
tionsvillkor kopplade till den samlade avkastningen på sysselsatt kapital för indu­
striaffärsområdena Trävaror samt Kartong och Papper (”ROCE”), utvecklingen av 
koncernens klimatnytta (”Klimatnyttan”) samt till totalavkastningen på Holmens 
aktie serie B (”TSR”) under perioden 2024­2026. Prestationsvillkoret kopplat till 
ROCE kan ge VD 5,4 aktier, vice VD 4,5 aktier och övrig koncernledning 3,6 aktier 
per sparaktie. För full tilldelning krävs att ROCE överstiger en maximinivå beslu­
tad av styrelsen. Ingen tilldelning sker om ROCE understiger en miniminivå beslu­
tad av styrelsen. För utfall mellan minimi­ och maximinivån justeras tilldelningen 
linjärt. Prestationsvillkoret kopplat till Klimatnyttan kan ge VD kan 0,6 aktier, vice 
VD 0,5 aktier och övrig koncernledning 0,4 aktier per sparaktie. För tilldelning 
krävs att den rapporterade klimatnyttan mätt som ett genomsnitt under räken­
skapsåren 2024–2026 har ökat jämfört med den rapporterade klimatnyttan un­
der jämförelseåret 2023. Vid minskad eller oförändrad klimatnytta under mätpe­
rioden sker ingen tilldelning kopplat till Klimatnyttan. Se sida 102 samt 104 för 
definition och beräkning av klimatnytta för räkenskapsåret 2024. Prestationsvill­
koret kopplat till TSR kan ge 0,5 aktie per sparaktie för VD, vice VD och övrig kon­
cernledning.  Antal aktier som maximalt kan komma att tilldelas under program­
met uppgår till 47 000. Total redovisad kostnad för LTIP 2024 uppgår till 5 (­) Mkr.
Ersättningar till styrelse och ledande  befattningshavare
Styrelsen
Till den av årsstämman valda styrelsen utgår fast styrelsearvode. VD erhåller 
inget arvode. För 2024 uppgick arvodet till 3 870 000 (3 690 000) kronor. Arvo­
det till styrelsens ordförande var 860 000 (820 000) kronor och till övriga sju 
(sju) ledamöter 430 000 (410 000) kronor vardera.
Holmen Årsredovisning 2024 73Noter

===== SIDA 74 =====

Not 4
Not 4.  Anställda, personalkostnader och l edande  befattningshavares ersättningar, forts.
Ledande befattningshavare
Nedan framgår ersättningar och övriga förmåner för verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare. Med övriga ledande befattningshavare  avses de 
fyra (fem) affärsområdescheferna och fem (fem) stabs cheferna.
Sammanställning över lön, ersättningar och övriga förmåner 2024
SEK (kronor) Fast lön
Rörlig 
ersättning1)
Övriga 
förmåner
Summa lön, 
ersättningar och  
övriga förmåner
Redovisad  
lönekostnad, 
aktiesparprogram2)
Pensions­ 
kostnad3)
Verkställande direktören 11 400 000 2 736 000 479 605 14 615 605 2 403 206 6 796 262
Övriga ledande befattningshavare (9 st)4) 28 519 000 5 239 530 1 033 187 34 791 717 4 172 055 10 370 925
1) Rörlig ersättning avser kortfristigt incitamentsprogram för 2024 som kommer utbetalas 2025. 
2) Avser redovisad lönekostnad för aktiesparprogram LTIP 2022 samt LTIP 2024. Ingen tilldelning under aktiesparprogram har skett under året.
3)  Pensionskostnaden för VD inkluderar 3 375 599 kronor avseende redovisad kostnad för en option att pensioneras före ordinarie pensionsålder. Pensionskostnaden  
för övriga ledande befattningsinnehavare  inkluderar redovisad kostnad om 1 845 296 kronor avseende option att pensioneras före ordinarie pensionsålder för tre 
befattningshavare.
4) 10 personer under januari och 9 personer för resterande del av året. 
 
Sammanställning över lön, ersättningar och övriga förmåner 2023
SEK (kronor) Fast lön
Rörlig 
ersättning1)
Övriga 
förmåner
Summa lön, 
ersättningar och  
övriga förmåner
Redovisad  
lönekostnad, 
aktiesparprogram2)
Pensions­ 
kostnad3)
Verkställande direktören 11 040 000 5 520 000 453 054 17 013 054 2 032 526 6 171 350
Övriga ledande befattningshavare (10 st) 29 739 862 9 548 400 1 212 904 40 501 166 3 873 303 10 597 299
1) Rörlig ersättning avser kortfristigt incitamentsprogram för 2023 som utbetalats 2024.
2) Avser redovisad lönekostnad för aktiesparprogram LTIP 2022. Ingen tilldelning under aktiesparprogram har skett under året.
3)  Pensionskostnaden för VD inkluderar 2 888 318 kronor avser redovisad kostnad för en option att pensioneras före ordinarie pensionsålder. Pensionskostnaden 
för övriga ledande befattningsinnehavare  inkluderar redovisad kostnad om 1 715 132 kronor avseende option att pensioneras före ordinarie pensionsålder för tre 
befattningshavare.
Kortfristig rörlig ersättning till ledande befattningshavare
Den kortfristiga rörliga ersättningen till ledande befattningshavare (”STI”) be­
räknas årsvis och kan uppgå till maximalt 50 procent av årlig fast lön för VD och 
vice VD och maximalt 35 procent av årlig fast lön för övriga koncernledningen. 
STI är inte pensionsgrundande. Kriterierna för STI 2024 med utbetalning 2025 
är till 90 procent baserat på avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) för industri­
affärsområdena (dvs Trävaror samt Kartong och Papper) och till 10 procent ba­
serat på olycksfrekvensen på Holmens arbetsplatser minskat. För industriaffärs­
områdeschefer har fördelningen baserat på ROCE varit 70 procent ROCE för det 
egna affärsområdet och 30 procent ROCE samlat för industriaffärsområdena. 
För affärsområdeschef Energi har särskilda kvantitativa parametrar tillämpats. 
Kriteriet för STI 2023 med utbetalning 2024 var baserat på avkastning på syssel­
satt kapital (ROCE) industriaffärsområdena.
För STI 2024 har intervallet för ROCE varit 11–21 procent, där ingen STI utbeta­
las vid ROCE < 11 procent och full STI vid ROCE ≥ 21 procent och linjär utbetal­
ning vid ROCE 11­21 procent. För STI 2023 var intervallet för ROCE 11–22 
procent.
För 2024 har ROCE för industriaffärsområdena uppgått till 16,3 procent och 
olycksfrekvensen har ökat till 5,3 olyckor per miljon arbetade timmar jämfört 
med 5,2 under 2023. Det innebär att utbetalning till VD och vice VD avseende 
STI 2024 kommer att uppgå till 48 procent av maximal STI. För övriga medlem­
mar av koncernledningen är utfallet mellan 11­81 procent av maximal STI. För 
2023 uppgick ROCE för industriaffärsområdena sammantaget till 27 procent. 
Det innebar att utbetalning till VD och vice VD avseende STI 2023 uppgick till 
100 procent av maximal STI. För övriga medlemmar av koncernledningen var ut­
fallet mellan 33­100 procent av maximal STI.
Uppsägningstid ledande befattningshavare
För ledande befattningshavare anställda från och med 2011, är den ömsesidiga 
uppsägningstiden sex månader. Vid uppsägning från bolagets sida utgår ett av­
räkningsbart avgångsvederlag motsvarande 18 månadslöner. Dessa villkor gäller 
för VD och sju personer. För två chefs avtal, tecknade före 2011, gäller en upp­
sägningstid om sex månader från den anställdes sida och tolv månader från bo­
lagets sida. Vid uppsägning från bolagets sida utgår för dessa personer ett av­
gångsvederlag med motsvarande upp till två årslöner beroende på befattnings­
havarens ålder.
Samtliga ledande befattningshavare är anställda av moderbolaget.
Pensionsförpliktelser för ledande befattningshavare
Holmens förmånsbestämda pensionsåtaganden avseende VD uppgick per 
2024­12­31 till 46 (40) Mkr och avseende övriga ledande befattningshavare till 
34 (30) Mkr, beräknat enligt IAS 19. Åtagandena avser kostnader som skulle 
uppstå ifall VD och tre ledande befattningshavare pensioneras före ordinarie 
pensionsålder utifrån avtal som ingicks i enlighet med då gällande riktlinjer för 
ersättning till ledande befattningshavare. Pensionsåtagandena tryggas av för­
valtningstillgångar i fristående pensionsstiftelse.
Andel kvinnor i Holmens styrelse och koncernledning
Koncernen Moderbolaget
Andel kvinnor, % 2024 2023 2024 2023
Styrelse (exkl. suppleanter) 33 33 33 33
Ledande befattningshavare 20 18 20 18
Totalt 29 27 29 27
74  Holmen Årsredovisning 2024 Noter

===== SIDA 75 =====

Not 1Not 4–6
Medeltal årsanställda
Medel antal  
års anställda
varav  
kvinnor
varav  
män
Medel antal  
års anställda
varav  
kvinnor
varav  
män
2024 2023
Moderbolaget
Sverige 2 901 662 2 239 2 923 660 2 263
Koncernföretag
Frankrike 13 5 8 13 5 8
Nederländerna 69 40 29 75 44 31
Storbritannien 387 39 348 407 44 364
Sverige 59 14 45 58 13 44
Tyskland 21 6 15 22 7 15
USA 8 3 5 8 3 5
Övriga länder 40 15 25 41 15 26
Totalt koncern företag 597 122 475 623 131 492
Totalt koncernen 3 498 784 2 714 3 546 792 2 755
Not 5.  Arvode och kostnadsersättning till revisorer
Revisionsbolaget PricewaterhouseCoopers AB (PwC), som varit Holmens revisor 
sedan 2021, valdes av årsstämman 2024 till revisor för en tid av ett år. PwC 
 genomför revisionen i Holmen AB samt i majoriteten av Holmens  dotterbolag.
Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisningen och bok­
föringen samt styr elsens och verkställande direktörens förvaltning samt revision 
utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal. Detta inkluderar övriga 
arbets uppgifter som det ankommer på bolagets revisor att  utföra samt råd­
givning eller annat  biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning 
 eller  genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Skatterådgivning avser 
samtliga konsultationer inom skatteområdet. 
Koncernen Moderbolaget
Ersättningar till revisorer 2024 2023 2024 2023
Revisionsuppdrag PwC 10 9 7 6
Skatterådgivning PwC 0 1 0 1
Summa 10 9 7 6
Övriga revisorer 0 0 ­ ­
Totalt 10 9 7 6
Not 6.  Finansnetto och resultat från finansiella  instrument
Koncernen Moderbolaget
Finansnetto 2024 2023 2024 2023
Utdelning från koncernföretag ­ ­ 344 348
Valutaeffekt vid likvidation av 
koncernföretag 4 ­ 6 ­
Ränteintäkter 35 49 215 175
Summa finansiella intäkter 39 49 565 535
Nettovinst/förlust på finansiella 
instrument
 Värderade till verkligt värde  
via resultatet ­41 17 ­172 ­12
Likvida medel ­4 1 0 0
Värderade till upplupet 
anskaffningsvärde 45 ­16 45 ­16
Summa nettovinst/förlust 0 1 -127 -29
Räntekostnader hänförliga till 
nyttjanderättsavtal ­7 ­7 ­ ­
Räntekostnader* ­94 ­93 ­154 ­136
Finansiella kostnader -101 -98 -281 -176
Finansnetto -62 -49 284 359
* -23 (-19) Mkr avser räntekostnader på derivat som är värderade till verkligt vär-
de via övrigt totalresultat. -3 (-2) Mkr avser ränte kostnader på derivat som redo-
visas till verkligt värde via årets resultat. 
Räntekostnader och ränteintäkter är normalt beräknade enligt effektivränteme­
toden från  finansiella poster värderade till upplupet anskaffningsvärde.
De nettovinster och förluster som redovisas i finansnettot avser främst valuta  ­
omvärdering av seende intern utlåning och säkring av intern utlåning. I moder­
bolagets finansnetto ingår  dessutom valuta omvärdering av terminer som säkrar 
netto investering i utlandsverksamhet, vilka i koncernen redovisas i  övrigt total­
resultat. Marknadsvärdet på räntekomponenten i valuta terminer samt värde­
förändringar i upplupen ränta och realiserad ränta i fastränteswappar redo visas 
löpande i ränte nettot. Upplysningar avseende finansiella risker återfinns i riskav­
snitt på sida 52­53.
Holmen Årsredovisning 2024 75Noter

===== SIDA 76 =====

Not 6–7
Not 6.  Finansnetto och resultat från finansiella  instrument, forts.
Resultat från finansiella instrument som redovisas i rörelseresultatet framgår av 
 följande tabell: 
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Valutakursvinst/förlust på kund­ 
fordringar och leverantörsskulder 244 459 250 449
Nettovinst/förlust avseende 
derivat redovisade i 
rörelseresultatet ­570 536 ­610 215
 
De derivat som redovisas i rörelseresultatet avser valutasäkringar av kund­
fordringar och leverantörs skulder samt finansiella elderivat. 
Resultatet från valutasäkringar redovisas i resultatet i takt med att den säkrade 
posten redovisas och uppgick för 2024 till ­347  (­477) Mkr, resterande del 
 redo visas i övrigt totalresultat då säkrings redovisning tillämpas. Marknadsvär­
det på utestående valutasäkringar redovisade i övrigt totalresultat uppgick per 
2024­12­31 till ­61 (64) Mkr.
Resultatet av finansiella elsäkringar redovisas i resultaträkningen i takt med att 
de förfaller och uppgick för 2024 till ­223 (872) Mkr. Marknadsvärdet på utestå­
ende finansiella elsäkringar uppgick per 2024­12­31 till ­66  (302) Mkr. Föränd­
ringen i marknadsvärde redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovisning 
tillämpas. 
Förändring i marknadsvärde på säkringar av investeringsköp redovisas i säk­
ringsreserven fram till förfall då resultatet flyttas från eget kapital  till anskaff­
ningsvärde på den  anläggningstillgång som har säkrats. Marknadsvärdet för ute­
stående säkringar av investeringsköp uppgick per 2024­12­31 till 12 (­8) Mkr. 
Under 2024 har  anskaffningsvärden för säkrade poster påverkats med ­14 (12) 
Mkr till följd av  resultat från säkringar.
Resultatet från säkring av utländska nettotillgångar uppgick till ­127 (­42) Mkr 
 under 2024 och redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovisning tillämpas. 
I moder bolaget redovisas detta resultat i resultaträkningen.  Omräkningen av 
 utländska nettotillgångar påverkade koncernens egna kapital med 181 (55) Mkr. 
Marknadsvärdet av utestående säkringar av nettotillgångar uppgick per  
2024­12­31 till ­15 (43) Mkr och avser  finansiella derivat. 
Marknadsvärdet för de derivat som används för att styra räntebindningen upp­
gick per 2024­12­31 till 38 (45) Mkr vilket har redovisats i övrigt totalresultat  
då säkrings redovisning tillämpas. Detta värde förväntas redovisas i resultat­
räkningen under 2025 och senare.
Not 7. Skatt
Koncernen Moderbolaget
Skatt i resultaträkningen 2024 2023 2024 2023
Aktuell skatt ­416 ­655 ­301 ­546
Uppskjuten skatt ­383 ­353 0 0
Totalt -798 -1 008 -302 -547
Redovisad skatt uppgick till ­798 (­1 008) Mkr vilket motsvarar 22 (21) procent 
av resultatet före skatt.
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Skatt i resultaträkningen Mkr % Mkr % Mkr % Mkr %
Redovisat resultat före skatt 3 660 4 705 1 677 2 968
Skatt enligt gällande skattesats ­754 20,6 ­969 20,6 ­346 20,6 ­611 20,6
Skillnad i skattesats i utländsk verksamhet ­17 0,5 ­9 0,2 ­ ­
Ej skattepliktiga intäkter 9 ­0,3 9 ­0,2 75 ­4,5 83 ­2,8
Ej avdragsgilla kostnader ­10 0,3 ­22 0,5 ­6 0,3 ­12 0,4
Schablonränta på periodiseringsfond ­24 0,7 ­16 0,3 ­24 1,4 ­16 0,5
Skatt hänförlig till tidigare perioder ­7 0,2 11 ­0,2 ­4 0,2 10 ­0,3
Övrigt 4 ­0,1 ­12 0,3 2 ­0,1 0 0,0
Effektiv skatt -798 21,7 -1 008 21,4 -302 18,0 -547 18,4
Koncernen Moderbolaget
Före 
skatt Skatt
Efter 
skatt
Före 
skatt Skatt
Efter 
skatt
Före 
skatt Skatt
Efter 
skatt
Före 
skatt Skatt
Efter 
skatt
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat 2024 2023 2024 2023
Kassaflödessäkringar ­501 103 ­398 ­3 549 731 ­2 818 ­503 104 ­400 ­3 429 706 ­2 723
Omräkningsdifferens från utländsk 
verksamhet 181 ­­ 181 55 ­ 55 ­ ­ ­ ­ ­ ­
Säkring av valutarisk i 
utlandsverksamhet ­127 26 ­101 ­42 9 ­33 ­ ­ ­ ­ ­ ­
Omvärderingar av skogsmark 454 ­93 360 3 493 ­720 2 774 ­ ­ ­ ­ ­ ­
Omvärderingar av förmånsbestämda 
pensionsplaner ­5 1 ­4 ­6 1 ­5 ­ ­ ­ ­ ­ ­
Övrigt totalresultat 2 37 39 -48 22 -27 -503 104 -400 -3 429 706 -2 723
76  Holmen Årsredovisning 2024 Noter

===== SIDA 77 =====

Not 7
Koncernen Moderbolaget
Skatter i balansräkningen 2024 2023 2024 2023
Skattefordringar
Uppskjuten skattefordran 3 3 ­ ­
Aktuell skattefordran 144 114 105 87
Summa skattefordringar 148 117 105 87
Uppskjutna skatteskulder
Anläggningstillgångar
Biologiska tillgångar 6 510 6 294 ­ ­
Skogsmark 5 360 5 272 602 601
Materiella anläggningstillgångar 1 293 1 210 4 3
Periodiseringsfond 1 028 932 ­ ­
Säkringsredovisade transaktioner ­16 83 ­16 84
Övrigt, inkl. uppskjutna 
skattefordringar netto redovisade 
bland uppskjutna skatteskulder 77 68 ­6 ­4
Uppskjutna skatteskulder 14 252 13 858 584 683
Aktuell skatteskuld 97 105 ­ ­
Summa skatteskulder 14 349 13 963 584 683
Förändring i nettot av uppskjuten skattefordran och uppskjuten skatteskuld
Koncernen Moderbolaget
2024
Ingående 
balans
Redovisat 
i resultat­
räkningen
Redovisat  
direkt mot 
eget kapital
Omräknings­
 differenser 
och övrigt
Utgående
balans
Ingående 
balans
Redovisat 
i resultat­
räkningen
Redovisat  
direkt mot 
eget kapital
Utgående
balans
Biologiska tillgångar ­6 294 ­215 ­ ­ ­6 510 ­ ­ ­ 0
Skogsmark ­5 272 5 ­93 ­ ­5 360 ­601 ­1 ­ ­602
Materiella 
anläggningstillgångar ­1 210 ­66 ­ ­17 ­1 293 ­3 ­1 ­ ­4
Periodiseringsfond ­932 ­97 ­ ­ ­1 028 ­ ­ ­ 0
Säkringsredovisade 
transaktioner ­83 0 99 ­ 16 ­83 ­ 99 17
Övrigt ­65 ­10 1 0 ­74 4 2 ­ 5
Uppskjuten 
 nettoskatteskuld -13 856 -382 6 -17 -14 249 -683 0 99 -584
Koncernen Moderbolaget
2023
Ingående 
balans
Redovisat 
i resultat­
räkningen
Redovisat  
direkt mot 
eget kapital
Omräknings­
 differenser 
och övrigt
Utgående
balans
Ingående 
balans
Redovisat 
i resultat­
räkningen
Redovisat  
direkt mot 
eget kapital
Utgående
balans
Biologiska tillgångar ­6 153 ­142 ­ ­ ­6 294 ­ ­ ­ ­
Skogsmark ­4 553 1 ­720 0 ­5 272 ­601 0 ­ ­601
Materiella 
anläggningstillgångar ­1 143 ­68 ­ 1 ­1 210 ­2 0 ­ ­3
Periodiseringsfond ­850 ­82 ­ ­ ­932 ­ ­ ­ ­
Säkringsredovisade 
transaktioner ­789 ­ 706 ­ ­83 ­789 ­ 706 ­83
Övrigt 0 ­63 1 ­3 ­65 3 0 ­ 4
Uppskjuten 
 nettoskatteskuld -13 488 -353 -12 -3 -13 856 -1 389 0 706 -683
Koncernens uppskjutna skatteskuld avseende skogsmark och biologiska till­
gångar uppgår till 11 869 (11 566) Mkr och är beräknad utifrån skillnaden mellan 
redovisat värde 57 843 (56 348) Mkr och skattemässigt anskaffningsvärde 225 
(203) Mkr. Den representerar skattekostnaden som skulle uppkomma om skogs­
tillgångarna skulle säljas som skogsfastigheter. Om tillgångarna behålls uppstår 
ingen skattekostnad. 
Uppskjuten skatteskuld  avseende mate riella anläggningstillgångar är framför 
allt hänförbar till avskrivningar över plan. Uppskjuten skattefordran på leasing 
enligt IFRS 16 uppgår netto till 2 (1) Mkr, varav 47 (51) Mkr i uppskjuten skatte­
fordran samt ­45 (­50) Mkr i uppskjuten skatteskuld. Redovisat direkt mot eget 
kapital inkluderar uppskjuten skatt avseende främst  förändring i värde på skogs­
mark 93 (­720) Mkr och säkringsreserv ­99 (706) Mkr. 
Skatteverket har nekat Holmen AB koncernavdrag avseende skattemässiga 
 underskott i spanska dotterbolag som likviderats. Holmen har överklagat 
 beslutet. Avdragen motsvarar 386 Mkr i skatt men någon skattefordran har inte 
redovisats. Några ytterligare underskottsavdrag av betyd else finns inte inom 
koncernen.
Koncernen omfattas av OECD:s modellregler för Pelare II och lagstiftning har 
 antagits i Sverige med effekt från den 1 januari 2024. Holmens utvärdering  
av lagstiftningen indikerar inte att koncernen behöver betala tilläggsskatt från 
 Pelare II.
Holmen Årsredovisning 2024 77Noter

===== SIDA 78 =====

Not 8. Resultat per aktie
Koncernen
2024 2023
Totalt antal utestående aktier 1 januari 159 222 355 162 001 678
Återköp av egna aktier under året -1 554 163 -2 779 323
Totalt antal utestående aktier  
31 december 157 668 192 159 222 355
Aktieägarnas andel av årets  
resultat, kr 2 861 454 499 3 697 317 688
Genomsnittligt antal aktier före 
utspädning 158 775 615 160 470 138
Årets resultat per aktie före  
utspädning, kr 18,0 23,0
Aktieägarnas andel av årets  
resultat, kr 2 861 454 499 3 697 317 688
Genomsnittligt antal aktier efter 
utspädning 158 775 615 160 470 138
Årets resultat per aktie efter  
utspädning, kr 18,0 23,0
Årsstämman har fattat beslut om två aktiesparprogram som är utestående. Till-
sammans kan det medföra att 113 400 aktier tilldelas från Holmens egna innehav 
av aktier. Det kan leda till marginella utspädningseffekter på nyckeltal och resultat 
per aktie. För mer information om aktie sparprogrammen, se not 4.
Styrelsen beslutade den 26 april  att utnyttja bemyndigandet från årsstämman 
2024 att förvärva egna aktier kopplat till framtida leverans av aktier till holmens 
långsiktiga aktiesparprogram. Den 15 augusti beslutade styrelsen att utnyttja be-
myndigandet från årsstämman 2024 om återköp av egna aktier.  Under året har 
återköp om 1 554 163 B-aktier för 647 Mkr genomförts, vilket motsvarar en ge-
nomsnittlig kurs om 416 kr/aktie. Återköpen motsvarar 0,9 procent av totalt antal 
aktier. Tillsammans med tidigare innehavda aktier innebär det att Holmen per den 
31 december 2024 innehavde aktier motsvararande 3,0 procent av det totala an-
talet aktier.
Not 9. Skogsmark och biologiska tillgångar
Holmens markinnehav uppgår till 1 303 000 hektar, varav 1 160 000 hektar 
 klassificeras som skogsmark enligt internationella definitioner. 1 045 000 hektar 
klassificeras som produktiv skogsmark. Innehavet är fördelat  
på fem områden i Sverige. 
Totalt 
markinnehav, 
tusen ha
Produktiv 
skogsmark, 
tusen ha
Västerbotten 486 371
Västernorrland 329 273
Jämtland 194 146
Gävleborg  184 163
Uppsala och söderut 109 91
Totalt 1 303 1 045
Skogsmarken redovisas till verkligt värde 
 beräknat utifrån transaktionspriser för skogs-
fastigheter i de län där koncernen äger skogs-
mark med avdrag för verkligt värde av rot-
stående träd som redovisas som biologisk 
 tillgång enligt IAS 41 Biologiska tillgångar. 
 Enbart den produktiva skogsmarken åsätts 
ett värde. Nedan beskrivs först värderingen 
utifrån transaktioner med skogsfastigheter, 
därefter beskrivs värderingen av biologiska 
tillgångar.
Värdering utifrån transaktioner med skogsfastigheter
Priserna för enskilda skogsfastigheter varierar framförallt till följd av geografiskt 
läge och virkesförråd. För att hantera dessa skillnader baseras värderingen på 
hur mycket som betalats i förhållande till fastighetens virkesförråd uppdelat på 
olika geografiska områden, framförallt län. För att få en tillräckligt stor popula-
tion används tre års samlade transaktioner. Beräkningen görs genom en sam-
manvägning av värderingar gjorda utifrån: 
-   Prisstatistik publicerad av marknadsaktörer. Holmen använder prisstatistiken 
tillsammans med volymen virkesförråd för den produktiva skogsmarken för att 
beräkna ett värde av den produktiva skogsmarken per län. 
-   Detaljerade uppgifter om transaktioner med skogsfastigheter. Holmen använ-
der de detaljerade transaktionsuppgifterna för att med hjälp av en regressions-
modell beräkna skogsmarkens värde per hektar utifrån parametrarna läge (län 
eller del av län), virkesförråd samt bonitet (dvs markens produktionsförmåga) 
för den produktiva skogsmarken. Beräkningen sker för varje skogsfastighet 
Holmen äger vilket aggregeras upp till ett värde per län. 
Metoden bedöms återspegla marknadsförhållandena på rapportdagen och har 
tillämpats konsekvent mellan åren.
Prisstatistik och transaktionsdata 
Prisstatistiken kommer från Ludvig & Co samt Svefa vilka båda är oberoende i 
förhållande till Holmen. Den är uttryckt i kronor per m3sk virkesförråd i huvudsak 
fördelat per län. Svefa bearbetar data genom att exkludera transaktioner under 
10 hektar och transaktioner där det kan ingå andra väsentliga komponenter 
förutom    skogsmark. Holmen bearbetar inte prisstatistiken. 
De detaljerade uppgifterna om skogsfastigheter baseras på transaktionsdata 
som framförallt kommer från den statliga myndigheten Lantmäteriet och levere-
ras av Infotrader som är oberoende i förhållande till Holmen. Holmen bearbetar 
informationen genom att exkludera transaktioner där Infotrader bedömt att det 
ingår andra väsentliga komponenter förutom skogsmark samt transaktioner 
understigande    20 hektar.
Virkesförråd
Vid värderingarna används uppgifter om Holmens virkesförråd för varje värderat 
område. Storleken på virkesförrådet beräknas med bas i den senaste taxeringen 
uppdaterad med genomförd skörd och beräknad tillväxt efter tidpunkten för tax-
eringen. Taxeringen genomförs normalt vart tionde år och gjordes senaste 2019. 
I tabellen nedan visas storleken på virkesförrådet mätt som m3sk per hektar vid 
de taxeringar som genomförts sedan 1988 samt det beräknade virkesförrådet 
per 2024-12-31. 
Virkesförråd 1988 1993 2000 2010 2019 2024
m3sk per hektar pro-
duktiv skogsmark 90 100 105 114 118 121
78  Holmen Årsredovisning 2024 Noter
Not 8-9
Västerbotten
VästernorrlandJämtland
Gävleborg
Uppsala
Stockholm
Östergötland
Södermanland
Kalmar

===== SIDA 79 =====

I nedan tabell visas Holmens virkesförråd uttryckt i m3sk, bonitet (dvs markens produktionsförmåga) för den produktiva skogsmarken samt åldersfördelning per område.
Åldersfördelning, %
Virkes förråd,
Mm3sk
Bonitet,
m³/ha 0-20 21-40 41-60 61-80 81-100 101+
Västerbotten 38 4,0 29 25 14 18 7 8
Västernorrland 32 4,3 27 24 18 15 6 10
Jämtland 15 3,5 24 22 17 6 3 29
Gävleborg 26 6,2 28 24 26 13 2 7
Uppsala och söderut 15 7,4 27 26 24 12 4 7
Totalt 127 4,6 27 24 18 14 5 11
Värdering per 2024-12-31
Värderingen utifrån transaktioner med skogsfastigheter uppgick per 2024-12-31 till 57 843 (56 348) Mkr vilket motsvarar 55 (54) tkr per hektar produktiv skogsmark 
respektive 456 (447) kr per m3sk virkesförråd på den produktiva skogsmarken. 
Värderingen per län framgår av nedan tabell. För Västerbotten, Jämtland och Västernorrland har prisskillnaden inom län beaktats i den utsträckning det varit möjligt 
 utifrån prisstatistik och detaljerade transaktionsdata. 
Holmens skogar Holmens redovisade värde Marknadsstatistik**
2024
Totalt  
 mark-
innehav, tha
Areal prod. 
skogsmark, 
tha
Antal  
fastig- 
heter
Medel- 
storlek, 
ha per 
fastighet* Mkr Tkr/ha* Kr/m3sk
Antal  
trans-
aktioner
Medel- 
storlek, 
ha per 
fastighet*
Västerbotten 486 371 1 376 270 13 772 37 358 330 102
Västernorrland 329 273 620 440 13 945 51 429 102 87
Jämtland 194 146 357 410 6 105 42 401 194 170
Gävleborg 184 163 1 434 114 12 076 74 462 115 74
Uppsala och söderut 109 91 502 181 11 946 131 823 190 79
Totalt 1 303 1 045 4 289 244 57 843 55 456 931 106
Holmens skogar Holmens redovisade värde Marknadsstatistik**
2023
Totalt  
 mark-
innehav, tha
Areal prod. 
skogsmark, 
tha
Antal  
fastig- 
heter
Medel- 
storlek, 
ha per 
fastighet* Mkr Tkr/ha* Kr/m3sk
Antal  
trans-
aktioner
Medel- 
storlek, 
ha per 
fastighet*
Västerbotten 489 371 1 378 270 13 048 35 346 309 102
Västernorrland 329 273 621 440 13 730 50 416 99 92
Jämtland 194 147 357 410 5 705 39 382 170 144
Gävleborg 184 164 1 432 114 12 064 74 465 134 76
Uppsala och söderut 108 91 501 181 11 802 130 818 168 86
Totalt 1 305 1 046 4 289 244 56 348 54 447 880 102
* Avser produktiv skogsmark ** Avser transaktioner som utgör underlag för värderingen utifrån detaljerade uppgifter om transaktioner med skogsfastigheter.
Nedan graf visar hur värderingen utvecklats summerat per område sedan meto-
den först infördes 2019.
Värdet per hektar varierar mellan olika delar av landet där skogsfastigheter i 
södra    Sverige värderas väsentligt högre. Det kan till viss del förklaras av högre 
bonitet, kortare skördecykel samt högre virkespriser men beror även på att 
efterfrågan    på skogsmark är större närmare tätbefolkade områden. Nedan 
tabeller    visar hur värderingen per område utvecklats sedan övergången till att 
redovisa skogsmarken till verkligt värde.
Värdeutveckling, tkr/ha
2019 2020 2021 2022 2023 2024
Västerbotten 29 29 30 33 35 37
Västernorrland 32 33 39 45 50 51
Jämtland 25 26 28 34 39 42
Gävleborg 58 61 66 69 74 74
Uppsala och söderut 98 104 113 125 130 131
Värdeutveckling, kr/m3sk
2019 2020 2021 2022 2023 2024
Västerbotten 283 287 301 329 346 358
Västernorrland 278 286 328 373 416 429
Jämtland 266 273 289 345 382 401
Gävleborg 370 388 418 434 465 462
Uppsala och söderut 613 639 698 772 818 823
Redovisat värde, Mkr
 Västerbotten  Västernorrland  Jämtland  Gävleborg  
 Uppsala och söderut
0
20 000
40 000
60 000
202420232022202120202019
Holmen Årsredovisning 2024  79Noter
Not 9

===== SIDA 80 =====

Not 9. Skogsmark och biologiska tillgångar, forts.
Känslighetsanalys
Priserna för skogsfastigheter har uppvisat låg volatilitet över tid vilket illustreras 
i nedan graf med priser på årsbasis sammanställd av Ludvig & Co utifrån de 
transaktioner de själva mäklat.  
Pris på skogsfastigheter kr/m3sk
Prisutveckling på skogsfastigheter, kr/m 3sk
 Västerbotten  Västernorrland  Jämtland  Gävleborg  
 Uppsala och söderut
Referensvärdering
För att verifiera Holmens egen värdering genomförs varje år en värdering av delar 
av skogsinnehavet av ett externt, oberoende värderingsföretag. Under perioden 
2019-2023 genomförde företaget Forum Fastighetsekonomi de externa värde-
ringarna och hade vid utgången av 2023 värderat hela skogsinnehavet. De exter-
na värderingarna översteg Holmens egen värdering med i snitt 7 procent. Under 
2024 har företaget Svefa genomfört en extern värdering av skogsfastigheterna i 
Uppsala och söderut vilket motsvarar 21 procent av det redovisade värdet. Den 
 externa värderingen översteg Holmens egen värdering med 13 procent och 
 beaktade den storlekspremium som bedöms finnas för fastigheter överstigande 
200 hektar. Utan hänsyn till sådan premie översteg värderingen Holmens egen 
värdering med 3 procent. Någon storlekspremie har inte beaktats i Holmens 
egen värdering.
Biologiska tillgångar
Värdet av rotstående träd har fastställts genom att beräkna nuvärdet av förvän-
tade framtida kassaflöden, efter avdrag för försäljningskostnader men före skatt, 
från de nu rotstående träden. Kostnader för återplantering efter skörd tas inte 
med.  
De rotstående träden förväntas i genomsnitt skördas när de uppnått en ålder av 
85 år. Volymerna baseras på den långsiktiga skördeplanen som uppdaterades 
under 2020. Skördeplanen utgår från nu gällande skötselprogram för skogen. 
Planen beaktar befintliga regleringar för skogsbruk och beräknade framtida 
klimatförändringar   .  Enligt planen ska skörden under perioden 2020-2029 i 
genomsnitt    uppgå till 2,8 miljoner m3fub per år för att successivt öka till 3,9 mil-
joner m3fub om 85 år, motsvarande en årlig ökning om 0,4 procent per år. Under 
2020-2024 har skörden i snitt uppgått till 2,8 miljoner m3fub per år. Jämfört med 
skördeplanen för 2000-2009 har skörden i skördeplanen 2020-2029 ökat 12 
procent motsvarande en årlig ökning om 0,6 procent. Den årliga skörden 
förväntas    i genomsnitt utgöra 48 procent sågtimmer, 50 procent massaved och  
2 procent för energiproduktion. 
Intäkterna beräknas utifrån ett genomsnittligt pris om 603 kr/m3fub vilket är en 
höjning från 555 kr/m3fub föregående år till följd av fortsatta prisökningar på 
både massaved och timmer. Det använda priset är i linje med historiska priser 
justerade för inflation men 20 procent lägre än det genomsnittliga priset för virke 
från egen skog under 2024. Kostnaderna motsvarar aktuell nivå justerat för tem-
porära effekter. Priser och kostnader antas öka i takt med inflationen i samhället 
som bedöms uppgå till 2 procent per år i enlighet med Riksbankens inflations-
mål. 
Diskonteringsräntan uppgår vid värderingen 2024 till 4,75 procent före skatt 
vilket    är en höjning från 4,5 procent som använts under perioden 2019-2023. 
Denna ränta utgör bedömd långsiktig kapitalkostnad för investeringar i rotståen-
de träd. Räntan beräknas med ledning av det reala avkastningskrav som kunnat 
härledas ur transaktioner med skogsfastigheter, den reala ränta som tillämpas 
vid upprättande av skördeplanen samt den ränta som används av andra stora 
skogsägande bolag i Sverige. När real ränta har översatts till nominell ränta har  
2 procents inflation antagits i linje med Riksbankens mål. 
Värderingen till verkligt värde är framförallt beroende av prisstatistik och trans-
aktionsdata insamlade från externa parter och hur stort virkesförrådet beräknas 
uppgå till. I tabellen nedan framgår hur värdet per område påverkas vid föränd-
ringar av dessa parametrar.
Prisstatistik och transaktionsdata Mkr
Västerbotten 5 % (18 kr/m3sk) 690
Västernorrland 5 % (21 kr/m3sk) 700
Jämtland 5 % (20 kr/m3sk) 300
Gävleborg 5 % (23 kr/m3sk) 600
Uppsala och söderut 5 % (41 kr/m3sk) 600
Holmens virkesförråd Mkr
Västerbotten 1 % (0,4 milj m3sk) 140
Västernorrland 1 % (0,3 milj m3sk) 140
Jämtland 1 % (0,2 milj m3sk) 60
Gävleborg 1 % (0,3 milj m3sk) 120
Uppsala och söderut 1 % (0,1 milj m3sk) 120
Transparensen över transaktioner med skogsfastigheter är god i Sverige vilket 
ger goda förutsättningar för marknadsaktörer att publicera marknadsstatistik 
och skapa underlag för värderingar baserad på detaljerad information om ge-
nomförda affärer. Genom att värderingen baseras på en sammanvägning av pris-
statistik sammanställd av Ludvig & Co respektive Svefa, samt detaljerade trans-
aktionsuppgifter insamlad av Infotrader minskas risken att värderingen  påverkas 
av fel vid datainsamling eller bearbetning av data. De tre metoderna gav vid års-
bokslutet 2024 ett värde inom +/- 1 procent från det sammanvägda värdet. 
Storleken på virkesförrådet baseras på stickprovsinventeringar som designats 
för att ge en så säker uppgift om virkesförrådet som möjligt. Den senaste inven-
teringen utfördes 2019 av en extern part med ett medelfel på 1,4 procent för 
Holmens samlade virkesförråd. Virkesförrådet fördelas per län utifrån upp gifter i 
koncernens beståndsregister. Utvecklingen av virkesförrådet efter inventeringen 
baseras på uppgifter om utförd skörd och den beräknade tillväxt som ligger till 
grund för gällande skördeplan.
Genom att värderingen baseras på tre års transaktioner bedöms en tillräcklig 
stor population erhållas i varje geografiskt område för att få en tillförlitlig värde-
ring och minska påverkan av enskilda transaktioner samtidigt som det bedöms 
återspegla aktuella marknadsförhållanden. Om värderingen skulle baseras på 
transaktioner under en kortare tidsperiod, till exempel det senaste året, bedöms 
kvaliteten och tillförlitligheten i värderingen bli sämre till följd av att enskilda 
transaktioner skulle få större genomslag samt att antalet transaktioner skulle bli 
få i vissa geografier. Nedan graf illustrerar hur värdet för respektive område skul-
le varit beräknat utifrån ett års transaktioner. Det samlade värdet för Holmens 
innehav skulle 2024 uppgått till 438 kr/m3sk vilket är 4 procent lägre än den 
 värderingen som ligger till grund för det redovisade värdet på skogstillgången. 
0
200
400
600
800
1 000
2024202320222021202020192018201720162015
0
100
200
300
400
500
600
700
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
80  Holmen Årsredovisning 2024 Noter
Not 9

===== SIDA 81 =====

Holmens virkespriser, kr/m3fub Känslighetsanalys
Nedan visas hur värdet på biologiska tillgångar skulle påverkas av förändringar i 
de mest väsentliga värderingsantagandena.
Mkr
Årlig förändring +0,1 % per år
  Skördetakt 1 110
  Prisinflation 1 730
  Kostnadsinflation -810
Nivåförändring +1 %
  Skörd 390
  Priser 620
  Kostnader -310
Diskonteringsränta +0,1 % -860
Med årlig förändring avses den årliga förändringstakten som används i värdering-
en för respektive parameter. Exempelvis innebär en ökning med 0,1 procent att 
den årliga prisinflationen ökas från 2,0 procent till 2,1 procent i beräkningarna. 
Med nivåförändring avses att den nivå som ligger för respektive parameter och år 
förändras. Exempelvis innebär 1 procent prisökning att de virkespriser som 
ligger    i beräkningarna höjs med 1 procent för samtliga år (ett nivåskift). 
Skogsmark 
Skogsmarkens verkliga värde uppgick per 2024-12-31 till 26 243 (25 793) Mkr 
beräknat utifrån transaktioner med skogsfastigheter, 57 843 (56 348) Mkr, med 
avdrag för verkligt värde av rotstående träd, 31 600 (30 555) Mkr. Utav årets för-
ändring beror på 12 (16) Mkr på förvärv av skogsmark och -16 (0) Mkr på avytt-
ring av skogsmark. Resterande förändring, 454 (3 493) Mkr, utgör orealiserad 
värdeförändring av verkligt värde och redovisas i övrigt totalresultat.
Känslighetsanalys
Värderingen av skogsmark är beroende av samma parametrar som värderingen 
utifrån transaktioner med skogsfastigheter samt värderingen av den biologiska 
tillgången.
Skogsmarkens värde kan återspegla befintliga och möjliga framtida intäkts-
strömmar från skogsmarken samt skörd av framtida generationer av träd men 
det finns även aktörer som åsätter värde till mark som inte är kopplat till dess 
förmåga att generera kassaflöden. De senaste fem åren har kassaflödet från 
marken uppgått till cirka 200 Mkr per år där de stora källorna till befintligt kassa-
flöde är försäljning av vattenkraft som erhålls i utbyte mot utnyttjande av fallrät-
ter (”ersättningskraft”), intäkter från upplåtelser och fastighetsförädling samt 
arrende kopplat till vindkraft. Portföljen med vindkraftsprojekt är under utveck-
ling och för närvarande finns 30 projekt i olika stadier vilket kan komma att ge 
intäkter    både i form av försäljning av tillstånd för vindkraft och i arrendeintäkter. 
En marknad för frivilliga kolkrediter från bland annat skogsbruk håller på att växa 
fram som skulle kunna ge nya intäktsmöjligheter. Koncernen äger mark i närhe-
ten av tätbebyggda områden med expansionsplaner, till exempel Uppsala, och 
har även mark lämplig för uppförande av datacenter.  Värdet av skörd från kom-
mande generationer av träd är beroende av i vilken takt träden kan komma att 
växa samt hur priset på virke utvecklas. Årligen bedöms rimligheten i det redovi-
sade värdet på skogsmarken genom att uppskatta nuvärdet av möjliga framtida 
kassaflöden från markinnehavet. Denna rimlighetsbedömning har resulterat i ett 
brett värdeintervall som stödjer det redovisade värdet. 
 Realt pris  Nominellt pris  Pris använt i värderingen (nominellt)
Skördeplan, 1 000 m3fub/år
 Skörd  Gallring     Storm och övriga händelser                *Prognos
Värdering per 2024-12-31
Värderingen av biologiska tillgångar per 2024-12-31 uppgick till 31 600 (30 555) 
Mkr vilket är en ökning om 1 045 (688) Mkr. Värdet av biologiska tillgångar har 
påverkats positivt av investering i återbeskogning om 140 (145) Mkr samt för-
värv av skogsmark med rotstående träd värderade till 18 (17) Mkr medan försälj-
ningar av skogsmark minskat värdet av rotstående träd med 20 (36) Mkr. Reste-
rande förändring, 907 (562) Mkr, avser nettot av förändring till följd av skörd och 
orealiserad förändring av verkligt värde och redovisas netto som värdeförändring 
avseende biologiska tillgångar i resultaträkningen.
200
400
600
800
2032
2031
2030
2029
2028
2027
2026
2025
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
Biologiska tillgångar Skogsmark
Summa skogsmark  
och biologiska tillgångar
Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Redovisat värde vid årets ingång 30 555 29 867 25 793 22 284 56 348 52 151
Förvärv 18 17 12 16 30 33
Avyttring -20 -36 -16 0 -36 -36
Investering i återbeskogning 140 145 - - 140 145
Förändring till följd av skörd - 1 078 -977 - - -1 078 -977
Orealiserad förändring av verkligt värde 1 985 1 539 454 3 493 2 439 5 032
Redovisat värde vid årets utgång 31 600 30 555 26 243 25 793 57 843 56 348
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
2040-
2044*
2035-
2039*
2030-
2034*
2025-
2029*
2020-
2024
2015-
2019
2010-
2014
2005-
2009
Holmen Årsredovisning 2024  81Noter
Not 9

===== SIDA 82 =====

Not 10. Immateriella anläggningstillgångar
Koncernen Moderbolaget
Goodwill
Övriga immateriella 
anläggningstillgångar Totalt
Immateriella 
anläggningstillgångar
2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets ingång 358 358 438 392 797 750 66 67
Investeringar - - 1 46 1 46 - -
Omklassificeringar - - - 64 - 64 - -
Avyttringar och utrangeringar - - -4 -63 -4 -63 - 0
Omräkningsdifferenser - - 2 0 2 0 - -
Summa 358 358 437 438 796 797 66 66
Ackumulerade  av- och  nedskrivningar
Vid årets ingång - - 283 323 283 323 58 58
Årets avskrivningar - - 16 9 16 9 - 1
Omklassificeringar - - - 15 - 15 - -
Avyttringar och utrangeringar - - -4 -63 -4 -63 - 0
Omräkningsdifferenser - - 2 0 2 0 - -
Summa - - 298 283 298 283 58 58
Planenligt restvärde vid årets utgång 358 358 140 155 498 513 8 8
Den goodwill som redovisas är hänförligt till affärsområde Trävaror och tillkom vid förvärvet av Martinsons 2020. Nedskrivningsprövning av goodwill görs årligen genom 
att beräkna nyttjandevärdet för den kassaflödesgenererande enhet till vilken goodwill allokerats. Beräkningarna görs genom att bedöma framtida kassaflöden. De fram-
tida kassaflödena utgår från aktuella nivåer på försäljningspriser, kostnader och volymer för det kommande året. Vid beräkningar av kassaflöden för perioder därefter 
används priser och kostnader beräknat med utgångspunkt från historisk data. Förändrade förutsättningar till följd av klimatförändringar bedöms inte ha väsentlig 
påverkan   . De framtida kassaflödena har diskonterats med 8 procents ränta före skatt. Diskonteringsräntan har fastställts genom beräkning av den viktade kapital-
kostnaden (WACC). Utifrån dessa beräkningar föreligger inget nedskrivningsbehov.
Övriga immateriella anläggningstillgångar består huvudsakligen av IT-system 78 (89) Mkr  samt värdet på nyttjanderätt avseende vissa energitillgångar 54 (58) Mkr.  
Tillgångarna är i huvudsak  externt förvärvade och samtliga tillgångar, utom goodwill, har en bestämbar nyttjandeperiod. 
Not 11. Materiella anläggningstillgångar
Byggnader,  
övrig mark* och  
markanläggningar
Maskiner och 
inventarier
Pågående arbeten 
 och förskott till 
leverantörer Totalt
Koncernen 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Ackumulerade  anskaffningsvärden
Vid årets ingång 7 022 6 845 33 963 32 839 359 381 41 344 40 065
Investeringar 134 155 1 233 1 084 664 256 2 031 1 494
Omklassificeringar 13 17 227 284 -240 -269 - 32
Avyttringar och utrangeringar -3 -5 - 1 031 -308 - -17 -1 034 -330
Omräkningsdifferenser 54 10 429 64 2 7 484 82
Summa 7 219 7 022 34 821 33 963 784 359 42 825 41 344
Ackumulerade av- och  nedskrivningar
Vid årets ingång 4 376 4 234 26 638 25 706 - - 31 014 29 940
Årets avskrivningar enligt plan 141 138 1 103 1 098 - - 1 244 1 236
Omklassificeringar - 2 - 79 - - - 81
Avyttringar och utrangeringar -3 -5 -1 025 -298 - - -1 028 -304
Omräkningsdifferenser 41 7 323 53 - - 364 60
Summa 4 555 4 376 27 039 26 638 - - 31 594 31 014
Planenligt restvärde vid årets utgång 2 665 2 646 7 782 7 325 784 359 11 231 10 330
* Med övrig mark avses annan mark än skogsmark.
Till följd av en brand mot slutet av 2024 skadades fastbränslepannan vid Bravikens Pappersbruk. Händelsen bedöms täckas av försäkring. Utrangering av det kvar-
varande bokförda värdet har skett och utredning pågår på vilket sätt fastbränslepannan kan återställas i drift.. 
82  Holmen Årsredovisning 2024 Noter
Not 10–11

===== SIDA 83 =====

Skogsmark
Byggnader,  
övrig mark* och  
markanläggningar
Maskiner och 
inventarier
Pågående arbeten 
och förskott till 
leverantörer Totalt
Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Ackumulerade  anskaffningsvärden
Vid årets ingång 502 499 228 215 407 332 4 9 1 141 1 055
Investeringar 12 3 4 6 42 65 11 4 68 78
Omklassificeringar - - 2 7 - 32 -2 -7 0 32
Avyttringar och utrangeringar 0 0 0 0 -40 -22 - -2 -40 -25
Summa 514 502 234 228 408 407 13 4 1 169 1 141
Ackumulerade avskrivningar enligt plan
Vid årets ingång - - 153 148 273 210 - - 426 357
Årets avskrivningar enligt plan - - 6 5 54 54 - - 60 59
Omklassificeringar - - - - - 32 - - - 32
Avyttringar och utrangeringar - - - 0 -40 -22 - - -40 -22
Summa - - 159 153 286 273 - - 445 426
Ackumulerade uppskrivningar
Vid årets ingång 2 382 2 388 1 1 - - - - 2 382 2 388
Avyttringar och utrangeringar 0 -6 - - - - - - 0 -6
Summa 2 382 2 382 1 1 - - - - 2 382 2 382
Planenligt restvärde vid årets utgång 2 896 2 884 76 76 122 134 13 4 3 106 3 098
* Med övrig mark avses annan mark än skogsmark.
För skogstillgångar i koncernen se not 9. Aktiverade låneutgifter uppgick under 2024 till 19 (3) Mkr. För att fast ställa beloppet har en räntesats på 2,6 (1,5) procent  använts.
Not 12. Nyttjanderättstillgångar (leasing)
Byggnader Maskiner och inventarier Totalt
Koncernen 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Ackumulerade anskaffningsvärden
Värde vid årets ingång 283 257 223 172 506 429
Tillkommande avtal 36 33 73 84 108 117
Avslutade avtal -40 -7 -94 -33 -134 -40
Summa 278 283 202 223 480 506
Ackumulerade avskrivningar
Värde vid årets ingång 140 96 122 91 262 187
Årets avskrivningar 59 51 69 64 128 115
Avslutade avtal -40 -7 -90 -33 -131 -40
Summa 158 140 102 122 260 262
Värde vid årets utgång 120 143 100 101 220 244
Byggnader
Koncernens hyra av byggnader avser kontors- och lagerlokaler. Avtalen har 
 normalt en löptid mellan 5-10 år. 
Maskiner och inventarier
Koncernens hyra av maskiner och inventarier avser främst fraktfartyg, truckar 
och personbilar. Avtalen har normalt en löptid mellan 2-5 år. 
Belopp redovisade i resultatet 2024 2023
Avskrivningar 128 115
Räntekostnader 7 7
Kostnader relaterade till kortfristiga leasingskulder 3 3
Kostnader relaterade till leasingavtal med lågt värde 2 2
Kostnader relaterade till variabla leasingavgifter 0 0
Summa 140 127
Under 2024 uppgick koncernens utbetalningar hänförliga till leasingavtal till  
140 (127) Mkr. Utbetalningarna inkluderar såväl belopp för leasingavtal som 
 redovisas som leasingskuld, som belopp som betalas för variabla leasingavgifter, 
korttidsleasing och leasar av lågt värde. För leasingavtal som har en leasing- 
period på 12 månader eller mindre eller med en underliggande tillgång av lågt 
värde redovisas inte någon nyttjanderättstillgång. 
För löptidsanalys av skulder avseende nyttjanderättstillgångar, se not 14.
Holmen Årsredovisning 2024  83Noter
Not 11–12

===== SIDA 84 =====

Not 13. Andelar i intresseföretag samt övriga aktier och andelar
Koncernen
Resultat från intressebolag 2024 2023
Redovisat i årets resultat 7 6
Summa totalresultat 7 6
 
Koncernen Moderbolaget
Intresseföretag 2024 2023 2024 2023
Redovisat värde vid årets ingång 1 686 1 680 93 93
Investeringar 8 0 - -
Resultatandel 7 6 - -
Omräkningsdifferens - - - -
Avyttringar - - - -
Redovisat värde vid årets utgång 1 701 1 686 93 93
Moderbolagets och koncernens innehav av aktier och andelar i intresseföretag
Andelens 
värde 
i koncern-
redovisning**
Bokfört 
värde i
moderbolaget
Andel
%*
Andelens 
värde 
i koncern-
redovisning**
Bokfört 
värde i
moderbolagetOrg. nr. Säte
Antal
an delar
Andel
%*
Intresseföretag 2024 2023
Harrsele AB 556036-9398 Vännäs 9 886 49,4 1 534 - 49,4 1 527 -
Vattenfall Tuggen AB 556504-2826 Lycksele 683 6,8 90 90 6,8 90 90
Brännälvens Kraft AB 556017-6678 Arbrå 5 556 13,9 45 - 13,9 36 -
Gidekraft AB 556016-0953 Örnsköldsvik 990 9,9 0 0 9,9 0 0
Uni4 Marketing AB 556594-6984 Stockholm 2 050 41,0 22 3 41,0 21 3
Rebio AB 556594-3015 Umeå 2 014 40,3 10 1 40,3 10 1
Övriga intresseföretag 1 - 1 -
Totalt 1 701 93 1 686 93
* Ägarandel överensstämmer med andel av rösterna för totalt antal aktier. 
** Kapitalandel redovisas i affärsområde Energi och Trävaror med 1 668 (1 654) Mkr respektive 33 (32) Mkr. 
Ägandet i Brännälvens Kraft AB, Gidekraft AB, Harrsele AB samt Vattenfall 
 Tuggen AB avser vatten krafttillgångar. Ägarandelen ger  kon cernen rätt att köpa 
produ cerad elkraft till självkostnadspris, vilket innebär att endast ett  mycket 
 begränsat resultat uppstår i  intresseföretagen. Inköpt elkraft säljs externt till 
marknadspris och  resultatet redovisas i koncernen inom affärsområde Energi. 
Innehavet i intresseföretaget Harrsele AB är i koncernen bokfört till 1 534 
(1 527) Mkr. Holmen köpte 472 (451) GWh elkraft från Harrsele AB under 2024 
vilket gav Holmen ett rörelseresultat på 166 (319) Mkr vid försäljning på mark-
naden. Harrsele AB äger krafttillgångar som ett normalt år  producerar 950 GWh 
elkraft. Tillgångarna är ursprungligen uppförda åren 1957-58 och bokfört värde 
på  anläggningstillgångarna i Harrsele AB uppgår till 188 (176) Mkr. Bolagets 
 aktieägare har under året gjort aktieägartillskott om 0 (0) Mkr.
Ägandet i resterande intresseföretag avser verksamhet inom områdena 
 försäljning, forskning och utveckling.
Innehavet i Brännälvens Kraft AB, Gidekraft AB och Vattenfall Tuggen AB 
 klassificeras som intresse företag trots att ägarandelen understiger 20 procent 
på grund av att aktieägaravtal ger ett betydande inflytande över bolagets 
 verksamhet. 
Koncernen Moderbolaget
Övriga aktier och andelar 2024 2023 2024 2023
Redovisat värde vid årets ingång 5 2 4 0
Investeringar 1 4 1 4
Avyttringar - - - -
Omräkningsdifferens 0 0 - -
Redovisat värde vid årets utgång 6 5 5 4
Noter84  Holmen Årsredovisning 2024
Not 13

===== SIDA 85 =====

Not 14. Finansiella instrument
Långfristiga finansiella fordringar består av räntebärande finansiella fordringar 
på andra  företag, förutbetalda kostnader för lånelöften samt marknads värden på 
långfristiga derivat. 
Som kortfristiga finansiella fordringar redovisas räntebärande placeringar och 
utlåning med löptid upp till ett år, upplupna ränteintäkter och orealiserade 
 kursvinster samt marknadsvärden på derivat. Kortfristiga finansiella fordringar 
har i allt väsentligt en räntebindning understigande tre månader och bär därmed 
mycket begränsad ränterisk. 
Likvida medel består av banktillgodohavanden och placeringar som lätt kan om-
vandlas till kassamedel till ett känt belopp och med en löptid om högst tre måna-
der från anskaffningstidpunkten,  vilket även innebär att ränterisken är obetydlig. 
Likviditet är placerad på bankkonto eller som korta depositioner hos banker. 
Som finansiella skulder redovisas låneskulder, upplupna räntekostnader, 
 orealiserade kurs förluster och marknadsvärden på derivat. Finansiella skulder  
är i allt väsentligt räntebärande.  
Utöver ovan identifierade finansiella tillgångar och skulder ingår även skulder 
 avseende nyttjanderättstillgångar (se not 12) och pensionsåtaganden (se not 
18) i den finansiella nettoskulden. Förfallostruktur och snittränta för koncernens 
skulder framgår i riskavsnittet på sida 52-53. Av moderbolagets skulder förfaller 
953 Mkr inom ett år.
Koncernens samtliga derivat omfattas av ISDA eller FEMA-avtal, vilket innebär 
att  Holmen har kvittningsrätt för tillgångar och skulder mot samma motpart vid 
en kredithändelse. Med hänsyn  tagen till villkoren i kvittningsavtal är netto-
exponeringen -150 (380) Mkr. Kvittning av tillgångar och  skulder tillämpas ej i 
 redovisningen. Redovisade derivat på tillgångssidan uppgick till 427 (941) Mkr 
och på skuld sidan till -578 (561) Mkr. 
Pågående referensräntereform påverkar endast Holmen marginellt då ränte-
derivat nästan uteslutande upptagits till svensk referensränta. För sådana valu-
tor där en reform av referensräntan pågår tillämpas fortsatt säkringsredovisning 
 under tiden som reformen pågår. Dessa säkringar väntas dock även i framtiden 
vara effektiva.
För de finansiella tillgångar som ingår i nettoskulden har ingen reservering för 
förväntade kreditförluster gjorts baserat på att inga förluster uppkommit under 
de senaste 10 åren och innehavda tillgångar per balansdagen bedöms vara av 
god kreditkvalitet. För information om nedskrivningsprövning av kundfordringar 
se not 16.
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad base-
ras på noterade marknadspriser och tillhör värderingsnivå 1 enligt IFRS 13. I de 
fall noterade marknadspriser saknas har verkligt värde beräknats genom dis-
konterade kassaflöden. När beräkningar av diskonterade kassaflöden gjorts har 
variabler såsom diskonteringsräntor och valutakurser för beräkningar hämtats 
från marknadsnoteringar, där så varit möjligt. Vid beräkningar av diskonterade 
kassaflöden används medelkurs för valutakurser och diskonteringsräntor. Dessa 
värderingar tillhör värderingsnivå 2. Övriga värderingar, för vilka någon variabel 
baseras på egna bedömningar, tillhör värderingsnivå 3. Värdering av valuta -
optioner görs med tillämpning av Black & Scholes formel när det är aktuellt. 
 Holmen tillämpar vid värdering av finansiella instrument värderingsnivå 2 enligt 
IFRS 13.
Verkligt värde i tabellerna beräknas genom diskonterade kassaflöden och samt-
liga variabler, såsom diskonteringsräntor och valutakurser, hämtas från mark-
nadsnoteringar. Skillnaden mellan verkligt värde och redovisat värde beror på att 
vissa skulder inte marknadsvärderas i balans räkningen utan redo visas till upp-
lupet anskaffningsvärde. För kundfordringar och leverantörsskulder har det re-
dovisade värdet angetts som verkligt värde vilket bedöms återspegla det 
 verkliga  värdet väl. För vidare information om finansiering och kvantitativa 
 upplysningar kring Holmens  säkringsredovisning se riskavsnittet på sida 52-53 
samt not 6.
Koncernen
Förfallostruktur,  
odiskonterade belopp 2025 2026 2027 2028 2029-
Finansiella skulder
Derivat -26 - - - -
Derivat hänförliga till 
rörelsekapital -404 -138 -29 - -
Leverantörsskulder -3 808 - - - -
Skulder avseende 
nyttjanderättstillgångar* -98 -71 -38 -22 -9
Övriga finansiella skulder -1 028 -589 -562 -551 -1 028
Finansiella fordringar
Derivat 41 17 -3 4 -1
Derivat hänförliga till 
rörelsekapital 274 109 10 - -
Kundfordringar 2 823 - - - -
Övriga finansiella 
fordringar 240 5 5 5 5
*  Skulder avseende nyttjanderättstillgångar klassificeras inte som finansiellt 
 instrument enligt IFRS 9.
Moderbolaget
Förfallostruktur,  
odiskonterade belopp 2025 2026 2027 2028 2029-
Finansiella skulder
Derivat -26 - - - -
Derivat hänförliga till 
rörelsekapital -407 -138 -29 - -
Leverantörsskulder -3 586 - - - -
Övriga finansiella skulder - 1 028 -1 330 -562 -551 -1  026
Finansiella fordringar
Derivat 41 17 -3 4 -1
Derivat hänförliga till 
rörelsekapital 275 109 10 - -
Kundfordringar 2 336 - - - -
Övriga finansiella 
fordringar 186 4 325 4 4 4
Holmen Årsredovisning 2024 85Noter
Not 14

===== SIDA 86 =====

Not 14. Finansiella instrument, forts.
Koncernen
Finansiella instrument som ingår  
i den finansiella nettoskulden
Redovisat till verkligt 
värde via resultatet* Säkringsinstrument 
Redovisat 
till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa 
redovisat värde Verkligt värde
2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Långfristiga finansiella fordringar
Derivat - - 34 45 - - 34 45 34 45
Övriga finansiella fordringar - - - - 12 16 12 16 12 16
- - 34 45 12 16 46 61 46 61
Kortfristiga finansiella  fordringar
Upplupen ränta - - - - - 2 - 2 - 2
Derivat 1 1 8 43 - - 10 43 10 43
Övriga finansiella fordringar - - - - 6 5 6 5 6 5
1 1 8 43 6 7 16 50 16 50
Likvida medel
Likvida medel - - - - 234 1 202 234 1 202 234 1 202
- - - - 234 1 202 234 1 202 234 1 202
Långfristiga skulder
Obligationslån - - - - -2 500 -1 900 -2 500 -1 900 -2 534 -1 900
Derivat - - - - - - - - - -
Övriga långfristiga skulder - - - - -2 -2 -2 -2 -2 -2
- - - - -2 502 -1 902 -2 502 -1 902 -2 536 -1 902
Kortfristiga skulder
Certifikatprogram - - - - - - - - - -
Derivat -2 -3 -19 - - - -21 -3 -21 -3
Upplupen ränta - - - - -22 -18 -22 -18 -22 -18
Övriga kortfristiga skulder - - - - -911 -1 000 -911 -1 000 -904 -1 000
-2 -3 -19 - -932 -1 018 -953 -1 021 -947 -1 021
Finansiella instrument som ej  ingår  
i den finansiella  nettoskulden
Övriga aktier och andelar 6 5 - - - - 6 5 6 5
Kundfordringar - - - - 2 823 2 696 2 823 2 696 2 823 2 696
Derivat (redovisade bland 
 rörelsefordringar) 15 61 370 791 - - 384 852 384 852
Leverantörsskulder - - - - -3 808 -3 394 -3 808 -3 394 -3 808 -3 394
Derivat (redovisade bland 
 rörelseskulder) -72 -124 -485 -434 - - -557 -558 -557 -558
-51 -58 -115 358 -985 -698 -1 151 -398 -1 151 -398
Finansiella instrument totalt -52 -60 -93 446 -4 167 -2 394 -4 311 -2 008 -4 338 -2 008
 
* Avser instrument som obligatoriskt värderas till verkligt värde enligt IFRS 9.
Noter86  Holmen Årsredovisning 2024
Not 14

===== SIDA 87 =====

Moderbolaget
Finansiella instrument som ingår  
i den finansiella nettoskulden
Redovisat till verkligt 
värde via resultatet* Säkringsinstrument 
Redovisat till  
upplupet 
anskaffningsvärde
Summa 
redovisat värde Verkligt värde
2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Långfristiga finansiella fordringar
Derivat - - 34 45 - - 34 45 34 45
Fordringar på koncernföretag - - - - 4 321 3 751 4 321 3 751 4 321 3 751
Övriga finansiella fordringar - - - - 10 13 10 13 10 13
- - 34 45 4 331 3 764 4 365 3 809 4 365 3 809
Kortfristiga finansiella  fordringar
Upplupen ränta - - - - - 2 - 2 - 2
Derivat 5 43 5 - - - 10 43 10 43
Övriga finansiella fordringar - - - - 6 5 6 5 6 5
5 43 5 - 6 7 16 50 16 50
Likvida medel
Likvida medel - - - - 180 1 092 180 1 092 180 1 092
- - 180 1 092 180 1 092 180 1 092
Långfristiga skulder
Obligationslån - - - - -2 500 -1 900 -2 500 -1 900 -2 534 -1 900
Skulder till koncernföretag - - - - -741 -784 741 -784 -741 -784
Derivat - - - - - - - - - -
- - - - -3 241 -2 684 -3 241 -2 684 -3 275 -2 684 
Kortfristiga skulder
Certifikatprogram - - - - - - - - - -
Derivat -21 -3 - - - - -21 -3 -21 -3
Upplupen ränta - - - - -22 -18 -22 -18 -22 -18
Övriga kortfristiga skulder - - - - -911 -1 000 -911 -1 000 -904 -1 000
-21 -3 - - -932 -1 018 -953 -1 021 -947 -1 021
Finansiella instrument som ej  ingår  
i den finansiella  nettoskulden
Övriga aktier och andelar 5 4 - - - - 5 4 5 4
Kundfordringar - - - - 2 336 2 226 2 336 2 226 2 336 2 226
Derivat (redovisade bland 
 rörelsefordringar) 15 67 371 794 - - 385 861 385 861
Leverantörsskulder - - - - -3 586 -3 196 -3 586 -3 196 -3 586 -3 196
Derivat (redovisade bland 
 rörelseskulder) -80 -106 -486 -434 - - -566 -539 -566 -539
-60 -35 -115 360 -1 250 -970 -1 426 -644 -1 426 -644
Finansiella instrument totalt -76 6 -77 406 -906 190 -1 059 601 -1 087 601
 
* Avser instrument som obligatoriskt värderas till verkligt värde enligt IFRS 9.
Holmen Årsredovisning 2024 87Noter
Not 14

===== SIDA 88 =====

Not 15. Varulager
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Avverkningsrätter 1 298 982 1 298 982
Timmer och massaved 576 414 530 388
Råvaror och förnödenheter 1 198 1 119 833 834
Färdiga varor och produkter i 
arbete 2 625 2 296 2 059 1 822
Elcertifikat och utsläppsrätter 0 27 0 27
Totalt 5 697 4 837 4 720 4 054
 
Under året har nedskrivningar och återläggning av tidigare nedskrivningar  
av  färdigvarulager påverkat koncernens  resultat med +6 (-5) Mkr och ned-
skrivningar på övriga lager med -3 (-4) Mkr. Nedskrivningar och återläggning  
av tidigare nedskrivningar av färdigvarulager har påverkat moderbolaget med  
+24 (-5) Mkr och nedskrivningar på övriga lager med -2 (-4) Mkr.
2023-12-31
Registrerat aktiekapital Antal Kvotvärde Mkr
Serie A 45 246 468 26 1 180
Serie B 117 265 856 26 3 058
Totalt antal aktier 162 512 324 4 238
Innehav av återköpta B-aktier -3 289 969
Totalt antal  utestående aktier 159 222 355
 
Bolagets aktiekapital utgörs av aktier utgivna i två serier, serie A med 10 röster  
per aktie och  serie B med 1 röst per aktie. I övrigt finns inga restriktioner mellan 
 aktie slagen. 
Per den 31 december 2024 uppgick koncernens innehav av egna aktier till  
4 844 132 (3 289 969). Under år 2024 återköptes 1 554 163 aktier för 647 Mkr 
motsvarande en genomsnittlig kurs om 416 kr per aktie. Återköpen motsvarar 
0,9 procent av totalt antal aktier. Sedan tidigare innehas 2,1 procent av antalet 
aktier vilket innebär att Holmen per den 31 december 2024 innehade aktier 
motsvarande 3,0 procent av totalt antal aktier. 
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde enligt ÅRL 4 kap 14a§ har 
 påverkat moder bolagets egna kapital med -153 (412) Mkr. I koncernen har 
 värdering av derivat och andra  finansiella  instrument påverkat det egna kapitalet 
med -144 (386) Mkr.
Beslut om utdelning grundas på en  sammanvägning av koncernens lönsamhets-
situation, framtida inve steringsplaner och finansiella ställning. Målet är att ha en 
stark finansiell ställning och att den finansiella nettoskulden i procent av eget 
 kapital för koncernen inte ska överstiga 25 procent. 
Till årsstämmans förfogande står hos bolaget vinstmedel uppgående till  
6 057 619 489 kronor. Styrelsen föreslår till årsstämman den 31 mars 2025  
att besluta om en total utdelning om 12,0 kronor per aktie. Den föreslagna 
 utdelningen uppgår till 1 892 Mkr.  Styrelsen föreslår att återstående belopp  
om 4 165 601 185 kronor balanseras.
Föregående år lämnades en utdelning om totalt 11,50 kronor per aktie  
(1 831  Mkr). 
Den finansiella nettoskulden i procent av eget kapital uppgick till 6 (3). 
Varken moderbolaget eller något av dotterbolagen står under externa kapital-
krav. För ytterligare redogörelse över koncernens kapital- och risk hantering,  
se sida 49-53.
Not 16. Rörelsefordringar
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Kundfordringar
Koncernföretag - - 45 50
Intresseföretag 55 68 55 68
Övriga 2 768 2 628 2 235 2 108
Summa kundfordringar 2 823 2 696 2 336 2 226
Kortfristiga fordringar 349 434 251 333
Derivat 384 852 385 861
Förutbetalda kostnader och 
upplupna intäkter 353 344 158 198
Summa övriga rörelsefordringar 1 085 1 630 795 1 392
Totala rörelsefordringar 3 909 4 326 3 131 3 618
 
Kundfordringar redovisas till det belopp som förväntas erhållas utifrån en 
 individuell bedömning av respektive kund. Koncernens kundfordringar består 
främst av fordringar gentemot  europeiska kunder. Kundfordringarna i utländsk 
valuta har värderats till balansdagskurs. Avtalstillgångar hänförliga till levererade 
men ej fakturerade varor som inte ingår i posten kundfordringar uppgick till 0 (0) 
Mkr. Avsättning för förväntade kreditförluster uppgick till 30 (30) Mkr. 
 Avsättningen har  under året minskat med -4  (-3) Mkr till följd av konstaterade 
kredit förluster och ökat med 5 (4) Mkr till följd av förändring av avsättning för be-
farade eller förväntade kreditförluster. Totalt var per 2024-12-31 kundfordringar 
om 75 (56) Mkr förfallna till betalning mer än 30 dagar. Kreditkvaliteten på de 
kundfordringar som varken har förfallit eller har nedskrivningsbehov bedöms 
vara god och i nivå med tidigare år. 
Marknadsvärden på derivat avser säkringar av framtida kassaflöden.
Not 18. Pensionsåtaganden
För vissa tjänstemän i Sverige tillhandahåller Holmen förmånsbestämda 
pensions planer. Merparten av dessa åtaganden tryggas genom försäkring i 
Alecta. Då Alecta inte kan till handahålla tillräckliga uppgifter för att redovisa 
ITP-planen som förmånsbestämd redovisas den i enlighet med UFR 10 som 
avgiftsbestämd. Vissa förmånsbestämda  åtaganden utöver ITP-planen finns 
för koncern ledningen vilka tryggas via stiftelse. Tjänstepension för övriga 
tjänstemän och samtliga kollektiv anställda i Sverige är avgiftsbestämd. I 
England finns två förmånsbestämda planer som sedan 2015 är stängda för 
nyintjäning. Dessa åtaganden redovisas i koncernen som förmånsbestämda 
planer  enligt IAS 19.  
Koncernen Moderbolaget
Kostnad redovisad i årets resultat 2024 2023 2024 2023
Förmånsbestämda planer
  Personalkostnad -6 -5 -12 6
  Finansiella intäkter och kostnader 12 14 0 0
Summa förmånsbestämda planer  
i årets resultat 6 9 -12 6
Avgiftsbestämda planer
  Personalkostnad -210 -197 -173 -160
Summa redovisat i årets resultat -204 -188 -184 -154
Not 17. Eget kapital moderbolaget
2024-12-31
Registrerat aktiekapital Antal Kvotvärde Mkr
Serie A 45 246 468 26 1 180
Serie B 117 265 856 26 3 058
Totalt antal aktier 162 512 324 4 238
Innehav av återköpta B-aktier -4 844 132
Totalt antal  utestående aktier 157 668 192
Noter88  Holmen Årsredovisning 2024
Not 15–18

===== SIDA 89 =====

Koncernen
Kostnad redovisad i övrigt totalresultat 2024 2023
Avkastning på förvaltningstillgångar  
exkl redovisad ränteintäkt -134 47
Aktuariella vinster och förluster från  
ändringar i demografiska antaganden 19 -42
Aktuariella vinster och förluster från  
ändringar i finansiella antaganden 131 -51
Aktuariella vinster och förluster från 
erfarenhetsbaserade justeringar -23 -19
Särskild löneskatt -2 0
Effekt av tillgångstak 4 59
Summa redovisat i övrigt totalresultat -5 -6
Koncernen Moderbolaget
Förpliktelse 2024 2023 2024 2023
Förpliktelse per den 1 januari -1 581 -1 471 -179 -175
Kostnad för tjänstgöring aktuell 
period -6 -5 -20 -14
Särskild löneskatt 0 -3 - -
Räntekostnader -70 -71 0 0
Aktuariella vinster och förluster 128 -112 - -
Utbetalda pensioner 105 100 12 13
Valutakursdifferenser -114 -20 - -
Förpliktelse per den 31 december -1 539 -1 581 -185 -176
Förvaltningstillgångar
Tillgångarnas verkliga värde den 
1 januari 1 809 1 753 175 161
Redovisade ränteintäkter 82 85 0 -
Avkastning exkl. redovisade 
ränteintäkter -134 47 - -
Verklig avkastning (moderbolaget) - - 10 20
Administrationskostnader -15 -10 - -
In- och utbetalningar från 
arbetsgivaren 12 6 0 -7
Utbetalda pensioner -105 -100 - -
Valutakursdifferenser 133 27 - -
Tillgångarnas verkliga värde per 
den 31 december 1 782 1 809 185 175
Effekt av tillgångstak -252 -237 - -
Pensionsåtaganden, netto -9 -9 0 -1
I sammanställningarna ovan specificeras förändringen av den förmåns bestämda 
 förpliktelsen samt förändringen av förvaltningstillgångarna. 89 procent av 
 åtagandena avser pensions planerna i England. Åtagandena från 
 pensionsplanerna i England ligger i två så kallade ”truster”. De styrs av styrelser 
bestående av representanter från Holmen och förmånstagarna. Holmens 
 engelska dotterbolag har åtagande att täcka upp eventuella underskott som 
finns. Trusterna ingick 2022 avtal med ett livförsäkringsbolag som, mot en  
engångsinbetalning, kommer ersätta trusterna för deras samtliga framtida  
pensionsutbetalningar och därmed stå risken för förändringar i framtida  
pensionsbetalningar till följd av förändringar i inflation, mortalitet med mera. I 
båda trusterna överstiger tillgångarna åtagandet men något överskott får inte tas 
upp i redovisningen. Justeringen benämns tillgångstak i tabeller.
Den viktade genomsnittliga durationen uppgår till 10 år.
Av koncernens totala förpliktelser avser 9 (9) Mkr sådana som ej är fonderade 
medan resten är helt eller delvis fonderade förpliktelser. Av moderbolagets 
 förpliktelser var 0 (1) Mkr tryggade  enligt tryggandelagen.
Förvaltningstillgångarna fördelar sig enligt nedan:
Koncernen Moderbolaget
Förvaltningstillgångar 2024 2023 2024 2023
Aktier 80 79 80 79
Obligationer och bankkontosaldon 420 406 105 96
Fordran livförsäkringsbolag 1 282 1 323 - -
1 782 1 809 185 175
I förvaltningstillgångarna ingår inga finansiella instrument utgivna av koncern-
bolag och inga tillgångar som används av koncernen. Merparten av de engelska 
stiftelsernas tillgångar avser fordran till livsförsäkringavtalet. Av aktier avser 100 
procent svenska aktier och av obligationer avser 73 procent statsobligationer 
och 27 procent företags obligationer.
England
Väsentliga aktuariella antaganden, 
koncernen, (viktade genomsnitt) 2024-12-31 2023-12-31
Diskonteringsränta, % 5,5 4,6
Framtida löneökning, % - -
Framtida inflation, % 2,7 2,7
Förväntad livslängd efter 65 års ålder 
män/kvinnor, år 21/24 21/24
Livslängdstabell SAPS S3PA SAPS S3PA
Sverige
Väsentliga aktuariella antaganden, 
koncernen 2024-12-31 2023-12-31
Diskonteringsränta 3,3 3,3
Framtida löneökning 3,0 3,0
Framtida inflation 2,0 2,0
Förväntad livslängd efter 65 års ålder 
män/kvinnor, år 22/24 22/24
Livslängdstabell DUS23 DUS23
Diskonteringsräntan för pensionsförpliktelserna har fastställts utifrån först klassiga 
företags obligationer i den valuta och land åtagandet avser. Vid beräkning av  
pensionsåtagandets storlek för moder bolaget har  diskonteringsränta om 0,5 (1,0) 
procent och lönenivån per balans dagen använts. 
Nedan tabell visar hur förpliktelsen skulle påverkas vid en förändring av  
väsent liga aktuariella  antaganden (- minskar skulden, + ökar skulden).
Koncernen
Känslighetsanalys 2024-12-31 2023-12-31
Diskonteringsränta (+0,5 %) -69 -79
Framtida löneökning (+0,5 %) 1 1
Framtida inflation (+0,5 %) 53 58
Mortalitet (+1 år i förväntad livslängd) 71 69
Under 2025 förväntas koncernens inbetalningar till de fonderade förmåns-
bestämda planerna uppgå till 0 Mkr.
Planer som omfattar flera arbetsgivare
Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alectas ITP 2-plan upp-
gick till 26 (23) Mkr och ingår i resultatposten personal kostnader. Holmens aktiva 
medlemmar i planen uppgick till 597 personer, vilket motsvarar 0,17 procent av 
planens aktiva medlemmar. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna 
och/eller de försäkrade. Om Alectas kollektiva konsolideringsnivå understiger 125 
procent eller överstiger 150 procent ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsätt-
ningar för att konsolide rings nivån återgår till normal intervallet. Vid låg konsolide-
ring kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av 
befintliga förmåner. Vid hög konsolidering kan en åtgärd vara att införa premie-
reduktioner. Vid utgången av 2024 uppgick Alectas preliminära kollektiva konsoli-
deringsnivå till 162 (157) procent och Alecta har fattat beslut om att införa en pre-
miereduktion för 2025. Förväntade avgifter till Alecta år 2025 uppgår till 22 Mkr 
med hänsyn tagen till premiereduktionen.
Holmen Årsredovisning 2024 89Noter
Not 18

===== SIDA 90 =====

Not 19. Avsättningar
Koncernen 2024 2023
Redovisat värde vid årets ingång 449 441
Avsättningar som gjorts under året 32 20
Belopp som tagits i anspråk under året -46 -27
Outnyttjat belopp som återförts under året -1 -5
Omklassificering - 20
Omräkningsdifferenser 0 0
Redovisat värde vid årets utgång 433 449
Varav total långfristig del av avsättningarna 389 418
Varav total kortfristig del av avsättningarna 45 31
Moderbolaget
Redovisat värde vid årets ingång 623 609
Avsättningar som gjorts under året 179 160
Belopp som tagits i anspråk under året -164 -145
Outnyttjat belopp som återförts under året - -
Redovisat värde vid årets utgång 630 623
Varav total långfristig del av avsättningarna 460 453
Varav total kortfristig del av avsättningarna 170 170
Avsättningar avser i huvudsak förpliktelser att återställa miljö vid nedlagda   
fabriksplatser. 85 Mkr av dessa avsättningar förväntas regleras inom en period 
av tre år, medan rester ande del förväntas regleras under en längre tidshorisont. 
Not 20. Rörelseskulder
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Leverantörsskulder
   Koncernföretag - - 49 14
   Övriga 3 808 3 394 3 537 3 182
Summa leverantörsskulder 3 808 3 394 3 586 3 196
Kortfristiga skulder 
   Intresseföretag 11 4 11 4
   Övriga 345 278 263 235
Derivat 557 558 566 539
Upplupna kostnader och 
förutbetalda intäkter 982 968 769 792
Summa övriga rörelseskulder 1 895 1 808 1 609 1 570
Totala rörelseskulder 5 703 5 202 5 195 4 766
Samtliga leverantörsskulder förfaller inom ett år.
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter i moderbolaget består främst av 
personalkostnader 391 (395) Mkr, rabatter 92 (88) Mkr samt levererade men ej 
fakturerade varor och tjänster 50  (77) Mkr.
Marknadsvärden på derivat avser säkringar av framtida kassa flöden. Se not 14.
Not 21. Närstående
Av moderbolagets nettoomsättning 20 393  (20 234) Mkr avser 370  (333) Mkr 
 leveranser av varor till  koncernföretag. Moderbolagets inköp av varor från 
 koncernföretag uppgick till 236  (74) Mkr. I moderbolagets nettoomsättning  ingår 
intäkter från försäljning av skogsvårdstjänster till dotterbolag om 570  (528) Mkr.  
I moderbolaget redovisas kostnader för arrende av anläggningstillgångar från 
dotterbolag om 2 746 (2 561) Mkr.
Mellan moderbolaget och svenska dotterföretag finns betydande finansiella 
 skulder och fordringar. Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotter-
företag, se not 22. 
L E Lundbergföretagen AB är en stor aktieägare i Holmen (se sida 54-55). 
 Holmen hyr kontorslokaler för 9 (8) Mkr av Fastighets AB L E Lundberg, som är  
ett koncern företag till L E Lundbergföretagen AB. Fredrik Lundberg, som är VD 
och huvud ägare i L E Lundbergföretagen, erhöll 2024 ett arvode som styrelse-
ordförande i Holmen om 860 000 (820 000) kronor. Louise Lindh, som är styrel-
seordförande i Fastighets AB L E Lundberg och som även ingår i samma närstå-
endekrets som Fredrik Lundberg erhöll ett  styrelsearvode om 430 000 (410 000) 
kronor.
Transaktioner med närstående är prissatta på marknadsmässiga villkor. Ägar  andel 
i intresseföretag som producerar vatten- och vindkraft ger koncernen rätt att köpa 
produ cerad elkraft till självkostnad i förhållande till ägarandel, vilket innebär att en-
dast ett begränsat resultat uppstår i intresseföretaget. Inköpt  elkraft säljs externt 
till marknadspris och resultatet redovisas i koncernen inom  affärsområdet Energi.
Transaktioner med närstående
Försäljning av varor 
till närstående
Inköp av varor 
från närstående
Övrigt (t ex ränta, 
utdelning)
Skuld till 
närstående
Fordran på 
närstående
Koncernen 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Intresseföretag 565 704 60 63 2 2 11 4 65 78
Moderbolaget
Dotterföretag 370 333 236 74 496 463 797 799 4 368 3 804
Intresseföretag 565 704 60 63 2 2 11 4 65 78
För ersättningar till styrelseledamöter, se not 4.
Not 22. Andelar i koncernföretag
Moderbolaget
Ackumulerade anskaffningsvärden 2024 2023
Värde vid årets ingång 13 155 13 054
Ägartillskott och investeringar 0 100
Avyttringar - -
Likvidationer - 1 -
Summa 13 154 13 155
Ackumulerade nedskrivningar
Värde vid årets ingång 1 357 1 357
Årets nedskrivning - -
Summa 1 357 1 357
Redovisat värde vid årets utgång 11 797 11 798
Moderbolagets nedskrivningar av andelar i koncernföretag redovisas i resultat-
räkningen på raden Resultat från andelar i koncernföretag. 
90  Holmen Årsredovisning 2024 Noter
Not 19–22

===== SIDA 91 =====

Org. nr. Säte
Antal  
an delar Andel %1)
Bokfört 
värde hos 
  moderbolaget Andel %1)
Bokfört 
värde hos 
  moderbolaget
Moderbolagets direkta innehav  
av andelar i dotterföretag 2024 2023
Holmen Skog AB 556220-0658 Örnsköldsvik 1 000 100 0 100 0
Holmen Wood Products AB 556099-0672 Hudiksvall 1 000 100 0 100 0
Holmen Paper AB3) 556005-6383 Norrköping 100 100 0 100 0
Holmen Iggesund Paperboard AB3) 556088-5294 Hudiksvall 1 000 100 0 100 0
Holmen Energi AB 556524-8456 Örnsköldsvik 1 000 100 0 100 0
Holmen Skog Mitt AB 559165-6623 Stockholm 1 000 100 2 856 100 2 856
Holmen Skog Syd AB 559165-6631 Stockholm 1 000 100 1 527 100 1 527
Martinsons Skogsfastigheter AB 556738-2154 Stockholm 1 000 100 70 100 70
Terminalen i Bastuträsk AB 556591-5898 Stockholm 1 000 100 18 100 18
Holmen Sågverk AB 559165-6672 Stockholm 1 000 100 422 100 422
Martinsons Såg AB 556218-2856 Skellefteå 50 000 100 831 100 831
Holmens Bruk AB 559165-6615 Stockholm 1 000 100 383 100 383
Iggesunds Bruk AB 559165-6656 Stockholm 1 000 100 740 100 740
Holmen Vattenkraft AB 559165-6664 Stockholm 1 000 100 2 663 100 2 663
Ljusnan Vattenkraft AB 559165-6680 Stockholm 1 000 100 276 100 276
Blåbergsliden Vind AB 559138-5181 Stockholm 500 100 200 100 200
Varsvik AB 556914-9833 Stockholm 500 100 263 100 263
Övriga svenska koncernföretag 2 2
Totalt svenska innehav 10 253 10 253
Holmen UK Ltd, Storbritannien Workington 1 197 100 100 1 519 100 1 519
   Holmen Paper Ltd2) London - 100 - 100 -
   Holmen Iggesund Paperboard (Workington) Ltd2),4) Workington - 100 - 100 -
Holmen France S.A.S., Frankrike Paris 10 000 100 0 100 0
Holmen GmbH, Tyskland Hamburg - 100 1 100 1
Holmen Paper S.A, Spanien Madrid 60 000 100 1 100 1
Holmen Singapore Pte Ltd, Singapore Singapore 800 000 100 4 100 4
Iggesund Paperboard Inc, USA5) Lyndhurst 1 000 100 7 100 7
Holmen Hongkong Ltd, Kina Hong Kong 4 000 000 100 5 100 5
Holmen B.V., Nederländerna Amsterdam 35 100 7 100 7
AS Holmen Mets, Estland Tallinn 500 100 0 100 0
Övriga utländska koncernföretag 1 2
Totalt utländska innehav 1 544 1 545
Totalt 11 797 11 798
1) Ägarandel överensstämmer med andel av rösterna för totalt antal aktier. 2) Indirekta innehav. 3) Från 2025 har Holmen Paper AB genom fusion upptagits av Iggesund 
Paperboard AB, namnändrat till Holmen Board and Paper AB.4) Under 2025 namnändrat till Holmen Board and Paper Ltd. 5) Under 2025 namnändrat till Holmen Inc.
  
Not 23. Obeskattade reserver
Moderbolaget
Obeskattade reserver 2023-12-31
Boksluts- 
dispositioner 2024-12-31
Ackumulerade 
avskrivningar utöver plan
Immateriella   
anläggnings tillgångar 0 0 0
Materiella 
anläggningstillgångar 16 -4 12
16 -4 12
Periodiseringsfonder
Beskattningsår 2019 700 700
Beskattningsår 2020 700 700
Beskattningsår 2021 680 680
Beskattningsår 2022 1 488 1 488
Beskattningsår 2023 900 900
Beskattningsår 2024 - 470 470
4 468 470 4 938
Totalt 4 484 466 4 950
Erhållna koncernbidrag uppgick till 921  (988) Mkr och lämnade koncern- 
bidrag uppgick till -89  (-367) Mkr. Totala bokslutsdispositioner i resultatet 
 uppgick till 366  (190) Mkr.
Not 24. Ställda säkerheter och 
eventualförpliktelser
Koncernen Moderbolaget
Eventualförpliktelser 2024 2023 2024 2023
Borgen till förmån för koncernföretag - 158 114
Övriga eventualförpliktelser 68 41 68 41
Summa 68 41 227 155
Övriga eventualförpliktelser för koncernen består till övervägande del av garanti-
åtaganden för tredje part. Holmen har miljörelaterade eventual förpliktelser  
som idag inte kan kvantifieras men som i fram tiden kan komma att innebära 
kostnader.  Enligt svensk lag har Holmen strikt obegränsat ansvar för skador  
mot tredje man till följd av dammhaverier. Holmen har en ansvarsförsäkring för 
denna typ av skador.
Holmen Årsredovisning 2024  91Noter
Not 22–24

===== SIDA 92 =====

Not 25. Kassaflödesanalys Not 26. Viktiga bedömningar och  uppskattningar
Upprättande av finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör 
 bedömningar och uppskattningar som påverkar de redovisade beloppen.  
De bedömningar och uppskattningar som enligt företagsledningen är väsentliga 
för redo visade belopp i årsredovisningen, och där det finns en betydande risk  
att fram tida händelser och ny information kan förändra dessa bedömningar  
och upp skatt ningar, inkluderar främst:
Skogsmark och biologiska tillgångar
Koncernens skogsmark redovisas till verkligt värde om 26 243 (25 793) Mkr be-
räknat utifrån transaktioner med skogsfastigheter med avdrag för verkligt värde 
av rotstående träd som redovisas till verkligt värde som biologisk tillgång 31 600 
(30 555) Mkr. Värderingen utifrån transaktioner med skogsfastigheter baseras på 
detaljerade uppgifter om transaktioner samt prisstatistik publicerad av mark-
nadsaktörer. För att få en tillräcklig stor population används tre års samlade 
transaktioner. I värderingen tas hänsyn till var i landet skogsmarken är belägen 
samt skillnader i skogens beskaffenhet avseende virkesförråd och bonitet. Värde-
ringen är framförallt beroende av prisstatisk och transaktionsdata insamlad från 
externa parter och hur stort virkesförrådet beräknas uppgå till. Värdet av rotstå-
ende träd fastställs genom att beräkna nuvärdet av förväntade framtida kassaflö-
den utifrån uppskattningar om framtida skördevolym, pris- och kostnadsutveck-
ling samt diskonteringsränta. Miljö- och klimatfaktorer tas hänsyn till både vid 
upprättande av skötselprogram för skogen och framtagande av skördeplanen vil-
ket ligger till grund för prognosen om framtida skördevolym. En uppskjuten skat-
teskuld om 5 360 (5 272) Mkr finns redovisad avseende skogsmark och 6 510  
(6 294) Mkr avseende biologiska tillgångar.  För ytterligare information se not 7 
och not 9. 
Nedskrivningsprövning av goodwill och anläggnings -
tillgångar
Nedskrivningsprövning av goodwill görs årligen och av anläggningstillgångar  
när indikation på nedskrivningsbehov finns.  Beräkningen av nyttjandevärdet görs 
genom diskontera förväntade framtida kassaflöden utifrån uppskattningar om 
framtida volymer, pris- och kostnadsutveckling samt diskonteringsränta. Föränd-
ringar av förutsättningarna kan komma att påverka det beräknade återvinnings-
värdet vid kommande nedskrivningsprövningar. 
Pensionsåtaganden
Koncernen har förmåns baserade pensionsförpliktelser värderade till 1 539  
(1 581) Mkr och förvaltnings tillgångar avsatta för att täcka dessa om 1 782  
(1 809) Mkr. Värdet av pensionsförpliktelser beräknas utifrån antaganden om 
diskonteringsränta,  inflation och demografiska faktorer. Dessa antaganden 
 uppdateras normalt  årsvis vilket påverkar koncernens totalresultat och den 
 redovisade pensions avsättningen. Se not 18.
Avsättningar
Förpliktelser som kan medföra kostnader för Holmen utvärderas löpande för  
att bedöma avsättningsbehovet. Osäkerhet i bedömning avser främst tidpunkt 
och storlek på den framtida kost naden. Koncernen har främst avsättningar för 
osäk erhet kopplad till förpliktelser att återställa miljö vid nedlagda verksam-
hetsställen där verksamheten orsakat föroreningar. Se not 19. 
Skatter
Skatteverket har nekat Holmen AB koncernavdrag avseende skattemässiga 
 underskott i spanska dotterbolag som likviderats. Holmen har överklagat 
 beslutet. Avdragen motsvarar 386 Mkr i skatt men någon skattefordran har  
inte redovisats.
Koncernen Moderbolaget
Betalda räntor och erhållen 
utdelning 2024 2023 2024 2023
Erhållen utdelning - - 344 348
Erhållen ränta 37 47 217 172
Betald ränta -104 -80 -139 -113
Totalt -67 -33 422 407
Under 2024 återbetalade koncernen obligationslån om 1 000 (1 000) Mkr samt 
emitterade nya obligationslån om 1 500 Mkr. För sammansättning av likvida 
medel, se not 14.
Koncernen 2023
Nya  
leasing-
avtal
Kassa- 
 flöde
Valuta och 
marknads- 
omvärdering 2024
Obligationslån 2 900 - 500 - 3 400
Företagscertifikat - - - - -
Övriga finansiella 
skulder 23 - -10 43 55
Skulder avseende 
nyttjande  rätts-
tillgångar 250 105 -127 - 228
Pensionsåtaganden 9 - -4 3 9
Finansiella skulder* 3 182 105 359 46 3 692
* Inklusive skulder avseende nyttjande rätts tillgångar och pensions åtaganden.
Koncernen 2022
Nya  
leasing-
avtal
Kassa- 
 flöde
Valuta och 
marknads- 
omvärdering 2023
Obligationslån 3 900 - -1 000 - 2 900
Företagscertifikat - - - - -
Övriga finansiella 
skulder 41 - -60 42 23
Skulder avseende 
nyttjande  rätts-
tillgångar 247 117 -121 7 250
Pensionsåtaganden 7 - -4 6 9
Finansiella skulder* 4 195 117 -1 185 55 3 182
* Inklusive skulder avseende nyttjande rätts tillgångar och pensions åtaganden.
Moderbolaget 2023
Kassa- 
 flöde
Valuta och 
marknads-
omvärdering 2024
Obligationslån 2 900 500 - 3 400
Företagscertifikat - - - -
Skulder till 
koncernföretag 784 -43 0 741
Övriga finansiella skulder 21 -10 43 53
Pensionsåtaganden 1 - -1 0
Finansiella skulder* 3 706 447 42 4 195
* Inklusive pensionsåtaganden. 
Moderbolaget 2022
Kassa- 
 flöde
Valuta och 
marknads-
omvärdering 2023
Obligationslån 3 900 -1 000 - 2 900
Företagscertifikat - - - -
Skulder till 
koncernföretag 434 342 8 784
Övriga finansiella skulder 39 -60 42 21
Pensionsåtaganden 13 -13 1 1
Finansiella skulder* 4 386 -730 51 3 706
* Inklusive pensionsåtaganden. 
Not 27. Händelser efter balansdagen
Inga väsentliga händelser efter rapportperioden har inträffat.
92  Holmen Årsredovisning 2024 Noter
Not 25–27

===== SIDA 93 =====

Vinstdisposition
Kronor
Till årsstämmans förfogande står hos moderbolaget följande vinstmedel:
Nettoresultat för räkenskapsåret 2024 1 375 483 021
Balanserade vinstmedel 4 682 136 469
6 057 619 489
Styrelsen föreslår att till aktieägarna utdelas
   dels ordinarie utdelning om 9,00 kronor per aktie (157 668 192 aktier), 1 419 013 728
   dels extra utdelning om 3,00 kronor per aktie (157 668 192 aktier) 473 004 576
1 892 018 304
samt att återstående belopp balanseras 4 165 601 185
Styrelsen för Holmen AB har föreslagit att årsstämman 2025 beslutar om en 
 ordinarie utdelning om 9,0 kronor per aktie samt en extra utdelning om 3,0 
 kronor per aktie, totalt 1 892 Mkr. Föregående år lämnades en ordinarie utdel-
ning om 8,5 kronor per aktie samt en extra utdelning om 3,0 kronor per aktie. 
För slaget följer styrelsens policy som innebär att  beslut om aktieutdelning    ska 
grundas på en sammanvägning av koncernens lönsamhets situation, framtida 
 investeringsplaner och finansiella ställning.
Den föreslagna utdelningen motsvarar 66 procent av 2024 års resultat för 
 koncernen och innebär att 3 procent av det egna kapitalet i koncernen per  
2024-12-31 delas ut. 
Styrelsen har fastställt att koncernen ska ha en stark finansiell ställning där den 
finansiella nettoskulden inte skall överstiga 25 procent av det egna kapitalet.  
Per 2024-12-31 uppgick den till 6 procent. Den föreslagna utdelningen skulle 
öka nettoskulden i förhållande till eget kapital med 4 procentenheter.
Det egna kapitalet i Holmen AB uppgick per 2024-12-31 till 11 972 Mkr, varav fritt 
eget kapital 6 058 Mkr. Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde enligt  
4 kap 14a § årsredovisnings lagen har påverkat det egna kapitalet med -153 Mkr. 
Koncernens egna kapital uppgick per 2024-12-31 till 57 370 Mkr. I enlighet med 
IFRS finns ingen uppdelning av koncernens egna kapital i bundet respektive fritt.
Styrelsen bedömer att utdelning till aktieägarna med föreslaget belopp är för-
svarlig med hänsyn till de krav på både bolag och koncern som verksamhetens art, 
omfattning    och risker ställer på storleken av eget kapital och med hänsyn också till 
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Den finansiella ställningen för-
blir fortsatt stark efter den föreslagna utdelningen och  bedöms vara fullt tillräcklig 
för att bolaget ska ha förmåga att fullgöra sina förpliktelser på såväl kort som lång 
sikt, och möjlighet att göra eventuella nödvändiga inve  steringar.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upp-
rättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen 
har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som 
avses    i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 
19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredo-
visningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moder-
bolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för 
moderbolaget    respektive koncernen ger en rättvisande översikt över  utveck     lingen 
av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat    samt 
 beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moder bolaget och de 
 företag som ingår i koncernen står inför.
Holmen Årsredovisning 2024  93Förslag till  vinstdisposition
Förslag till  vinstdisposition

===== SIDA 94 =====

94  Holmen Årsredovisning 2024
Underskrifter
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av  styrelsen den 24  februari 2025. Koncernens resultat- och balansräkning och 
 moderbolagets  resultat- och  balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman    den 31 mars 2025.
Stockholm den 24 februari 2025
Fredrik Lundberg
Ordförande
Lars Josefsson
Styrelseledamot
Alice Kempe
Styrelseledamot
Louise Lindh
Styrelseledamot
Ulf Lundahl
Styrelseledamot
Fredrik Persson
Styrelseledamot
Henriette Zeuchner
Styrelseledamot
Carina Åkerström
Styrelseledamot
Henrik Sjölund
Styrelseledamot och  
Verkställande direktör
Ari Aula
Styrelseledamot, 
arbetstagarrepresentant
John Nyberg
Styrelseledamot, 
arbetstagarrepresentant
Tommy Åsenbrygg
Styrelseledamot, 
arbetstagarrepresentant
 
 
 
 
 
 
 
Vår revisionsberättelse har lämnats den 25 februari 2025. 
PricewaterhouseCoopers AB
Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
Underskrifter

===== SIDA 95 =====

Revisionsberättelse Holmen Årsredovisning 2024  95
RevisionsbeRä ttelse
Till bolagsstämman i Holmen AB, org.nr 556001-3301
Rapport om årsredovisningen och  koncernredovisningen
Uttalanden  
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Holmen 
AB för år 2024 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrappor-
ten på sidorna 44–48 respektive 98–122. Bolagets årsredovisning och koncernre-
dovisning ingår på sidorna 4, 8–11, 16–17, 42–94 samt 127 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovis-
ningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbola-
gets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat 
och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har 
upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseen-
den rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2024 
och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisnings-
standarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden om-
fattar inte bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 44–48 
respektive 98–122. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och 
koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräk-
ningen för moderbolaget och koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är 
förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till 
moderbolagets och koncernens styrelse i enlighet med revisorsförordningens 
(537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden  
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god 
revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i av-
snittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och kon-
cernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska 
ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och 
övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens 
(537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i före-
kommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga 
som grund för våra uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma ris-
ken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt 
de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedöm-
ningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts 
med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka 
till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att 
styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och 
bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit 
upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att 
kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till 
koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i 
vilken koncernen verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsent-
lighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida 
de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter 
kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga 
om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska be-
slut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighets-
tal, däribland för den finansiella rapporteringen som helhet (se tabellen nedan). 
Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inrikt-
ning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och om-
fattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter 
på de finansiella rapporterna som helhet.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisning-
en och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovis-
ningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
Beskrivning av området Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Intäktsredovisning
Nettoomsättningen uppgår till 22 759 mnkr och är en väsentlig post i 
resultaträkningen. 
Koncernen har olika intäktsslag som till största del består av varor så-
som papper, kartong, timmer, virke och massaved som säljs till kunder. 
Varuförsäljningen är transaktionsintensiv vilket ställer stora krav på re-
dovisning, uppföljning och intern kontroll. 
De tjänster som säljs är begränsade och avser främst skogsvårdstjänster 
och tjänster inom byggverksamhet såsom montagearbeten. 
De olika intäktsströmmarna har olika karaktär vilket leder till olika  
 processer för intäktsredovisning vilka granskats separat.
För ytterligare information och beskrivning av området, se not 2 samt 
redovisnings- och värderingsprinciper i not 1 i årsredovisningen.
Våra revisionsåtgärder har omfattat, men inte uteslutande utgjorts av nedan aktiviteter.
Vi har:
• Utvärderat koncernens processer för redovisning av olika intäktsflöden.
• Stickprovsvis testat ett urval kontroller i processen för intäktsredovisningen.
•  Testat att ett urval av intäktstransaktioner mot underliggande avtal och betalning 
samt genomfört kundsaldoförfrågningar.
• Testat ett urval transaktioner för att utvärdera att intäkter redovisas i rätt period.
•  Granskat informationen som presenteras i årsredovisningen och bedömt att det ger 
tillräcklig information enligt regelverkens krav.
Värdering av skogsmark och biologiska tillgångar
Koncernens skogsmark och biologiska tillgångar uppgår till 57 843 mnkr 
och utgör en väsentlig post i koncernens balansräkning.
Tillgångarna är uppdelade i biologiska tillgångar som redovisas enligt 
IAS 41 Jord- och skogsbruk och marktillgångar som redovisas enligt IAS 
16 Materiella anläggningstillgångar.
I balansräkningen tas skogsmark och biologiska tillgångar upp till verk-
ligt värde och metoderna för värdering av skogsmark och biologiska till-
gångar och viktiga antaganden framgår av not 9.
Värderingsprocessen är komplex då den kräver bedömningar och anta-
ganden bland annat vad gäller marknadsstatistiken och uppdelningen av 
totalvärdet på mark och biologisk tillgång.
Väsentliga bedömningsområden inkluderar marknadsstatistikens om-
fattning och fullständighet, ortspriser, diskonteringsränta samt virkespri-
ser och avverkningskostnader. Värderingen klassificeras som en Nivå 3 
värdering i enlighet med IFRS 13. Med hänsyn till postens storlek och den 
inneboende komplexiteten är värderingen av koncernens skogsmark och 
biologiska tillgångar ett särskilt betydelsefullt område i vår revision.
Våra revisionsåtgärder har omfattat, men inte uteslutande utgjorts av nedan aktiviteter.
Vi har:
•  Utvärderat och granskat process och metod för värdering av skogsmark och biologis-
ka tillgångar samt bolagets process för att ta fram indata vilket bland annat har gjorts 
genom granskning av underlag och intervjuer med medarbetare inom koncernen.
• Granskat allokering av värde mellan biologiska tillgångar och marktillgångar
•  Granskat rimligheten i de antaganden som ligger till grund för koncernens värdering, 
bland annat diskonteringsränta, virkespriser, skördeplan, kostnader för skogsvård 
och skörd.
•  Kontrollerat delar av den indata som används i värderingen av skogsmark och biolo-
giska tillgångar samt utvärderat de kontroller som finns för att säkerställa att inda-
tan överförs korrekt.
•  Våra värderingsspecialister har granskat dokumentationen avseende diskonterings-
räntan och särskilt fokuserat på känsligheten i beräkningarna. 
•  Utvärderat värdet på skogsmark och biologiska tillgångar enligt koncernens modell 
mot extern värdering. 
•  Granskat att lämnade upplysningar i not 9 i årsredovisningen uppfyller kraven samt 
ger en rättvisande bild av bolagets värdering.

===== SIDA 96 =====

Revisionsberättelse96  Holmen Årsredovisning 2024
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen 
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och kon-
cernredovisningen och återfinns på sidorna 2–3, 5–7, 12–15, 18–41, 123–126, 
128–136.(“annan information”). Ersättningsrapporten som vi inhämtade före 
 datumet för denna revisionsberättelse utgör också annan information. Det är 
 styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för annan information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar 
inte annan information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende 
 annan information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är 
det vårt ansvar att läsa annan information som identifierats ovan och överväga 
om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och 
koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i 
övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om Annan information i övrigt 
verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende Annan information, drar 
slutsatsen att Annan information innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga 
att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredo-
visningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild 
enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS, så 
som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande di-
rektören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för 
att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några 
väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrel-
sen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens 
förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhål-
landen som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda 
 antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om 
styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med 
verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Revisorns ansvar 
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen 
och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktig-
heter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revi-
sionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av 
säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god 
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en 
sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag 
och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas 
påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisning-
en och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och 
koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisors-
inspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberät-
telsen.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra  författningar
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även 
 utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för 
 Holmen AB för år 2024 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets 
vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltnings-
berättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören 
 ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna 
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till 
moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt full-
gjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga 
som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar 
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bola-
gets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en 
bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets 
och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av 
moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och 
ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets ange-
lägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och 
koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utfor-
mad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelä-
genheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktö-
ren ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisning-
ar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring 
ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska 
skötas på ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar 
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om 
ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet 
kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något 
väsentligt avseende:
•  företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan 
 föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
•   på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen 
eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst 
 eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säker-
het bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision 
som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder 
eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att 
ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med ak-
tiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på 
Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisorns-
ansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

===== SIDA 97 =====