Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

Vi lägger grunden för 
morgondagens samhälle
ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 2 =====

Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
Innehåll
Marknad
Påverkansfaktorer och  
vårt utgångsläge framåt.
            Sida 18
Så skapar vi värde
Strategi
Fortsatta förbättringar via tydligt fokus på fem 
 nyckelområden.
            Sida 12
Introduktion
Detta är Infrea .................................................................................................. 4
2025 i korthet ................................................................................................... 6
Vd-ord ............................................................................................................... 8
Så skapar vi värde ............................................................................................ 10
Infreas resa....................................................................................................... 11
Strategi
Fem strategiska nycklar  ................................................................................. 13
Förvärvsstrategi ............................................................................................... 14
Finansiella mål ................................................................................................. 15
Renodling och fokus ........................................................................................ 16
Investera i Infrea .............................................................................................. 17
Marknad
Marknadsutveckling......................................................................................... 19
Vårt erbjudande ................................................................................................ 22
Affärsområde Mark & Anläggning .................................................................. 24
Affärsområde Beläggning ............................................................................... 26
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar .................................................................................... 29
Miljö och klimat ................................................................................................ 35
Social hållbarhet .............................................................................................. 38
Ansvarsfull styrning ......................................................................................... 39
Bolagsstyrning
Risker och riskhantering .................................................................................. 43
Styrelse ............................................................................................................. 47
Koncernledning & revisor ................................................................................. 48
Bolagsstyrningsrapport ................................................................................... 49
Aktien & ägare .................................................................................................. 54
Årsredovisning
Förvaltningsberättelse ..................................................................................... 57
Finansiella rapporter  ....................................................................................... 62
Noter ................................................................................................................. 70
Revisionsberättelse ......................................................................................... 96
Övrig information
Nyckeltal ........................................................................................................... 100
Definitioner ....................................................................................................... 102
Information och kontaktuppgifter ................................................................... 103
Finansiella rapporter
Utforska våra finansiella rapporter  
för år 2025.
            Sida 56
Varje dag bidrar vi till att människor får  
bo och leva i trygga och trivsamma städer.
Sida 10
Hållbarhetsrapport
Vårt hållbarhetsarbete grundas på två nyckelfrågor: vad 
är väsentligt för Infrea, och vad kan bolaget påverka.
            Sida 28
De formella finansiella rapporterna omfattar sidorna 57-95 och har reviderats av bolagets revisorer. Hållbarhetsrapport och 
Bolagsstyrningsrapport har genomgått en granskning i enlighet med FAR:s rekommendation RevR 12 respektive RevR 16.
2
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION

===== SIDA 3 =====

Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
Detta är Infrea
Infrea är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut 
Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & 
Anläggning och Beläggning utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark 
entreprenörskraft. För oss är det viktigt att dotterbolagen står i fokus och får 
rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas.
3
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
3INFREA 2025

===== SIDA 4 =====

Infrea arbetar med att underhålla, förbättra och bygga ut Sveriges infrastruktur. 
Vi är en ung industrigrupp men våra bolag har lång och gedigen erfarenhet 
inom respektive affärsområde. 
Vi lägger grunden för 
morgondagens samhälle
Vår affärsidé är att äga och utveckla verksam­
heter med lokal närvaro och stark entreprenörs­
kraft inom våra affärsområden Mark & Anlägg­
ning och Beläggning. Hos oss står dotterbolagen 
i fokus, och ges rätt förutsättningar att kunna 
växa och fortsätta utvecklas. 
Våra entreprenörsdrivna verksamheter har alla lång 
erfarenhet. De är kunniga tjänstespecialister inom 
entreprenad, service och underhåll, som ser till att 
Sveriges infrastruktur underhålls och förbättras. 
Vi utför mark­ och anläggningsentreprena­
der och beläggningsuppdrag inom våra båda 
affärs områden. Vi tar även hand om reparation 
och underhåll av det som redan är byggt – till 
exempel slitage på asfalterade vägar. Kundport­
följen omfattar främst kommuner, statliga verk, 
industrier samt små och medelstora företag. 
Geografiskt täcker våra verksamheter idag en stor 
del av Sverige. Från Skåne och Halland, med en 
stark förankring i Göteborgsområdet, via Västergöt­
land och Östergötland mot Stockholmsregionen 
och vidare till Dalarna, Hälsingland och Jämtland. 
Vår styrka som industrigrupp tydliggörs när våra 
verksamheter kompletterar varandra med sina 
olika specialisttjänster. Vi kan då identifiera syn­
ergier och skapa möjligheter att ta oss an större 
uppdrag. Vår storlek ger oss också konkurrensför­
delar mot den fragmenterade infrastrukturmark­
nadens mindre aktörer, som får svårare att kon­
kurrera om större uppdrag samt svara upp mot 
den ökande kravställningen från kunder avseende 
till exempel finansiell stabilitet och hållbarhet.
Namnet Infrea är en ordlek med begreppen infrastruktur och kreera, som står för 
att skapa och bygga. Och det är just det vi enkelt förklarat gör: vi lägger grunden 
för Sveriges infrastruktur. Vi är stabila, entreprenöriella och utmanande, vilket 
också speglas i vår identitet med ett nära samarbete med våra kunder.
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
4
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION

===== SIDA 5 =====

Vår struktur och storlek skapar möjligheter till utökade marknadsandelar i takt 
med att vi växer geografiskt med hjälp av nya eller befintliga kunder. Genom att 
växa geografiskt smart kan vi bidra till varandra mellan verksamheterna – i stället 
för att konkurrera om samma kunder, på samma marknader. Gemensamt täcker 
vi in stora delar av Sverige, med fokus på storstadsregioner. Kartan visar var våra 
kontor och anläggningar finns.
Geografisk närvaro
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
5
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION

===== SIDA 6 =====

Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
Nettoomsättning* 
2021-2025
EBITA* 
2021-2025
Nettoomsättning 
per kvartal*
EBITA 
per kvartal*
Nettoomsättning
Mark & Anläggning
Nettoomsättning
Beläggning
583 
Mkr
1 507 
Mkr
Under 2025 har Infrea fortsatt på inslagen väg från 2024 
med kontinuerliga förbättringar kvartal för kvartal, både 
avseende verksamheten i stort såväl som den finan­
siella utvecklingen. Ett av fokusområdena för året har 
varit renodling av verksamheten där Mikaels Grävtjänst 
har avvecklats, samtidigt som hela Vatten & Avlopp­seg­
mentet (bestående av Cleanpipe Sverige AB och Cija 
Tank AB) har avyttrats. Läs mer om bakgrunden till 
avyttringen på sida 16. Infreas inriktning blir därmed 
tydligare framgent med våra två segment Mark & An­
läggning och Beläggning, samtidigt som vi frigör mycket 
likviditet och därmed per årsskiftet har en nettokassa. 
Några axplock av resultat från året: 
• Renodling av verksamheten mot Infrastruktur i form 
av Mark & Anläggning och Beläggning.
• Förbättring av EBITA­resultatet med 141% jämfört 
med föregående år.
• Väsentligt stärkt balansräkning där nettoskulden 
minskat med 207 Mkr.
• Kompetensutveckling av platschefer och ledare 
avseende projektstyrning som ett led i att stärka 
lönsamhet och kassaflöde.
Nettoomsättning 2021–2025
0
500
1000
1500
2000
2500
20252024202320222021
EBITA 2021–2025
0
20
40
60
80
100
20252024202320222021
Nettoomsättning per kvartal
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
EBITA per kvartal
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
2025 i korthet
* Omsättning och EBITA exklusive Vatten & Avlopp­segmentet för samtliga år och kvartal.
6
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION

===== SIDA 7 =====

Avyttring av Vatten & Avlopp-segmentet
I december 2025 avyttrades segmentet Vat­
ten & Avlopp bestående av Cleanpipe Sverige 
AB och Cija Tank AB. Avyttringen gjordes för 
att fokusera verksamheten på Mark & Anlägg­
ning och Beläggning som har ett större opera­
tivt överlapp mellan segmenten. Avyttringen 
gjordes till fördelaktiga villkor vilket bidrog till 
att sänka skuldsättningen avsevärt.
Fastställande av externa finansiella mål
Under året har Infrea fastställt och kommu­
nicerat finansiella mål på medellång sikt 
till marknaden, bestående av ett EBITA­mål 
(>6%), ett skuldsättningsmål (<1,5x) och 
ett utdelningsmål (cirka 30% av resultat 
efter skatt). Med detta tydliggörs Infreas 
fokus på fortsatta marginalförbättringar, 
balanserad skuldsättning och kontinuerligt 
värdeskapande än mer mot aktieägarna.
Förbättrade finansieringsvillkor 
Infrea jobbar aktivt med att optimera kapi­
talkostnaden. Under 2025 förlängdes avta­
let med koncernens övergripande bank till 
väsentligt förbättrade villkor. Det nya avtalet 
stärker den långsiktiga finansieringen av 
verksamheten med förbättrade villkor inom 
alla tjänsteområden bland annat gällande 
lägre räntekostnader.
Nettoskuld/EBITDA 2025
Mellan åren 2021–2025
0x
Antal anställda 2025
Kassaflöde från den löpande verksamheten 2025
Mellan åren 2021–2025*
Mellan åren 2021–2025
410 st
63,9 Mkr
Urval av händelser under 2025
Nettoskuld
0
1
2
3
4
20252024202320222021
antal anställda
0
100
200
300
400
500
20252024202320222021
kassaflöde
0
30
60
90
120
150
20252024202320222021
* Exklusive Vatten & Avlopp­segmentet för samtliga år.
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
7
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION

===== SIDA 8 =====

Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
VD-ORD
2025 fullbordades en strategisk renodling av koncernen och 
samtidigt togs fortsatta steg i vår interna förmåga – finansiellt, 
operativt och strukturellt.
Mot ett renodlat, 
starkare och mer 
fokuserat Infrea
Omvärld och marknad fortsätter att vara komplexa 
men samtidigt är behovet av infrastrukturinvesteringar 
fortsatt stort inom väg, energi, försvar och industri. Trots 
osäkerhet väntas många investeringsbeslut kommande år.
”
8
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION

===== SIDA 9 =====

Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
2025 genomfördes en tydlig renodling av koncernen och 
samtidigt togs fortsatta steg i vår interna förmåga – finan­
siellt, operativt och strukturellt. Efter flera år av förbättrings­
arbete kan vi nu summera ett år där Infrea står starkare, mer 
fokuserat och med en solid grund att bygga vidare på. 
En av årets mest betydande händelser var avyttringen av 
hela Vatten & Avlopp­segmentet i december. Affären gav inte 
bara ett positivt resultatbidrag – den innebar även att koncer­
nen vid årets slut stod med nettokassa. I den sektor vi verkar 
är det viktigt med finansiell flexibilitet och att balansräkning­
en stärkts väsentligt under senare år är positivt. Tillsammans 
med avvecklingen av Mikaels Grävtjänst innebär avyttringen 
av Vatten­ & Avloppssegmentet också att vi nu är en mer 
fokuserad koncern som kan inrikta sig på att utveckla än mer 
skarpa erbjudanden och lösningar till våra kunder. 
Precis som under 2024 fortsatte vi även 2025 att stärka 
projektstyrningen, kassaflödet och uppföljningen i våra 
dotterbolag. Det är glädjande att se att dessa insatser nu ger 
tydliga resultat. Flera bolag inom både Mark & Anläggning 
och Beläggning presterar bättre under året, inte minst till 
exempel Tälje Mark, Jonab och Asfaltsgruppen. Samtidigt 
har vissa verksamheter haft utmaningar, såsom Markentre­
prenader Östersund och Duo Asfalt, där projektutmaningar 
och marknad påverkat resultatet. Åtgärder har vidtagits och 
vi förväntar oss en återhämtning under 2026. 
Omvärlden fortsätter att vara komplex med stora makroeko­
nomiska händelser under året. För en koncern som Infrea 
märks det i till exempel investeringsvilja, fluktuerande 
bränslepriser med mera. Samtidigt är behovet av infrastruk­
turinvesteringar fortsatt stort inom väg, energi, försvar och 
industri och investeringsbesluten väntas öka under kom­
mande år inom alla dessa sektorer. Vår decentraliserade 
modell gör oss väl rustade att agera snabbt och lokalt, vilket 
är avgörande i en marknad med stora regionala variationer. 
Samtidigt har vi också viktiga val att göra avseende vilken 
storlek på projekt vi faktiskt skall konkurrera om. Detta blir 
än viktigare när volymerna växer och beställarna lockas att 
lägga ihop projekt till större upphandlingar, vilket vi ser på 
vissa områden för att få till fler projektstarter. Infreas styrka 
ligger i dagsläget i mindre till medelstora projekt med lokal 
förankring, samtidigt som vi löpande bygger kompetens och 
kapacitet för att ta oss an större projekt.
2025 har också varit året då våra satsningar inom hållbarhet 
fått reellt genomslag. Vi har fortsatt att öka andelen elfordon, 
stärkt våra processer och höjt lägstanivån inom miljö och 
säkerhet. För första gången har vi även CO₂‑statistik samlad 
på koncernnivå, vilket ger oss en stabil bas för att lära oss av 
samt sätta tydligare mål kommande år. Vi ska inte leda ut­
vecklingen men vi är en engagerad deltagare i den i syfte att 
kunna möta ökade kundönskemål inom området. Säkerhets­
arbetet är ständigt pågående och inbegriper samtliga medar­
betare och, även om vi är en bit på väg, är detta ett långsik­
tigt arbete. Jag är övertygad om att entreprenörskap, god 
ordning och säkerhet går att kombinera alldeles ypperligt. 
Infrea har under 2025 tagit kliv framåt rent finansiellt gente­
mot 2024, vilket med tydlighet visar att det arbete som skett 
under året gett effekter på det finansiella resultatet. 
• Infrea uppvisar en organisk tillväxt om 8,1%
• EBITA­tillväxt om 141% 
• Nettoskulden har minskat med 207 Mkr under året
Med renodlad verksamhet, en starkare balansräkning och 
tydliga förbättringar i vår interna styrning tar vi oss nu vidare 
mot våra långsiktiga mål. Ett viktigt steg under 2025 var att 
vi antog finansiella mål för koncernen – mål som ger ökad 
tydlighet i våra prioriteringar och säkerställer att vi fortsät­
ter växa med god lönsamhet. Vi är inte framme ännu, men 
riktningen är tydlig och rätt. Fokus framåt handlar om att 
ytterligare stärka våra bolag, prioritera lönsamhet framför 
volym och samtidigt våga vara offensiva där rätt möjligheter 
finns – både organiskt och genom potentiella förvärv. 
Jag vill rikta ett varmt tack till alla medarbetare i koncernen. 
2025 har varit ett arbetsamt men viktigt år, och resultaten 
visar att ert engagemang gör skillnad. Tack också till våra 
kunder och aktieägare för ert fortsatta förtroende. Vi går nu 
in i 2026 med stärkt självförtroende, skärpta prioriteringar 
och en koncern som är bättre rustad än på länge.
Martin Reinholdsson, 
Verkställande direktör och koncernchef
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
9INFREA 2025

===== SIDA 10 =====

Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
Varje dag bidrar vi till att människor upplever trafiksäkerhet, effektiv 
samhällslogistik samt får bo och leva i trygga och trivsamma städer.
Trygga trivsamma  
städer
Effektiv 
samhällslogistik
Trafiksäkerhet
Markförberedelser och grunder
Vägar och tunnlar
Broar och trafikplatser
Kajer och hamnar
Gång- och cykelvägar
Parkmiljöer
Ytskikt och beläggning
Hållbar vatten-, avlopps-  
och avfallshantering
Vi leder och genomför projekt
Vi producerar material av 
olika förädlingsgrader
Vi utför samhällsnyttig 
service och underhåll 
Våra tillgångar Vad vi gör
Vad vi åstadkommer
Vad vi producerar
Värde för våra intressenter
• Målet är att skapa värdestegring över tid för våra ägare  
och investerare. 
• Våra medarbetare får fler möjligheter med Infrea som ägare. 
• Våra kunder får trygghet genom att Infrea står bakom deras 
lokala entreprenör. 
• Samhället får tillgång till välfungerande trafiklösningar, moderna 
energisystem, effektiva avloppssystem samt trivsamma städer. 
• Infrastrukturmarknaden förstärks av att vi bidrar till  utveckling 
och professionalitet.
Så skapar vi värde
Våra medarbetare
• Erfarenhet och kompetens
• Från projektering till utförande
Vårt nätverk
• Lokal förankring och långa kundrelationer
• Väl inarbetade relationer med underentreprenörer
Fasta tillgångar
• Modern maskinpark och specialverktyg 
• Strategiskt placerade produktionsanläggningar
Inköpta råvaror
• Bitumen
• Stenkross och grus
• Cement och betong
Finansiella tillgångar
• Långsiktig ägarbas
• Kostnadseffektiv finansiering
• Tillgång till kapitalmarknad
10
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION

===== SIDA 11 =====

Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
2021 2022 2023 2024 2025
Bygger muskler i Mellansverige
Scandinavian Roadconstruction  förvärvas 
och blir gruppens 15:e dotterbolag.
Infrea antar externt kommunicerade 
finansiella mål
Målen avser lönsamhet, kapitalstruktur och 
utdelning till aktieägare.
Infrea renodlar verksamheten och stärker 
balansräkningen 
Avyttring av Vatten & Avlopp­segmentet, 
100% av aktierna i Cleanpipe och Cija Tank.  
Avveckling av verksamheten i Mikaels 
Grävtjänst samt avyttring av bl.a. grus­ och 
bergtäkter i Siljan Schakt. 
Ansluter till Fossilfritt Sverige
Infrea undertecknade under året bygg­ och 
anläggningssektorns ”Färdplan för fossilfri 
konkurrenskraft” och anslöt sig därmed till 
Fossilfritt Sverige.
Uppdaterad och fokuserad strategi
Infrea har under året uppdaterat strategin 
med tydliga fokusområden. Se mer under 
strategi på sid 12.
Övertecknad företrädesemission
I april genomfördes en kostnadseffektiv 
företrädesemission som blev övertecknad 
med 30%.
Starkare i Uppsala och Stockholm
Upplands Markentreprenader förvärvas.
Fräsning av asfalt
I mars förvärvas bolaget Rotomill, tjänste­
specialist inom fräsning av asfalt och andra 
hårda ytor.
Steget tas in i Jämtland
Förvärv av Markentreprenader 
Östersund.
Gjutasfalt adderas i  erbjudandet
Duo Asfalt förvärvas och tillför nya produk­
ter till portföljen.
Hälsingland adderas till geografin
I maj förvärvas bolaget Anläggar teamet, 
baserat i Hälsingland.
Börsinträde på Nasdaq  
Nordic Small Cap
I juni noteras Infreas aktie på  
Nasdaq Nordic Small Cap.
Välkommen Jonab Anläggning
Jonab Anläggning förvärvas,  
koncernens hittills största förvärv.
Infrea etablerades 2017 med 
idén om att det fanns en lucka på 
marknaden för en stark aktör inom 
segmentet infrastruktur. Idag äger 
vi 12 bolag som alla är framstående 
och entreprenörsdrivna på sina 
lokala marknader. 
Infreas resa
2019 202020182017
Notering
En viktig milstolpe nås. Infrea gör inträde 
på Nasdaq First North Growth Market den 
20 april 2018.
Tälje Mark välkomnas
Under december månad förvärvas Tälje 
Mark till 70 procent.
 Affärsområde Brandskydd utgår
Den 1 februari förvärvas Swe Sprinkler som 
ett dotterbolag till BST Brandskyddsteamet. 
Senare under året avyttras affärsområde 
Brandskydd. 
Tälje Mark och Asfaltsgruppen helägda
Infrea förvärvar resterande aktier i  
Tälje Mark och Asfaltsgruppen.
Byte av handelsplats
I juni byter Infrea lista till Nasdaq First 
North Premier Growth Market.
Tre nya medlemmar i Infrea- familjen
I oktober 2019 förvärvas Mark & VA, Siljan 
Schakt och Anläggningsgruppen.
Bramark välkomnas som Bramark & VA
I april förvärvas bolaget Bramark. Från den 
1 juli går Bramark samman med tidigare 
förvärvade Mark & VA i Göteborg och drivs 
fortsättningsvis som Bramark & VA.
Asfaltverk invigs
I september invigs Asfaltsgruppens nya 
asfaltverk i Vagnhärad.
Ytterligare förvärv på västkusten
Under september förvärvar Infrea  
Mikaels Grävtjänst.
Infrea bildas
Den 11 oktober 2017 får bolaget 
namnet Infrea. I koncernen ingår 
Asfaltsgruppen, BST Brand­
skyddsteamet, Cleanpipe och 
Cija Tank.
11
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION

===== SIDA 12 =====

Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Strategi
Infrea har en tydlig målsättning om att förbättra lönsamhet samtidigt som vi 
tillvaratar tillväxtmöjligheter med en sund nivå på skuldsättning. För att nå detta 
har Infrea identifierat fem prioriterade fokusområden i vår decentraliserade 
verksamhetsmodell.
12
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI
12INFREA 2025

===== SIDA 13 =====

Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Bolagen inom Infrea har etablerat starka positioner på sina 
respektive marknader tack vare specialist kompetens och erfa­
renhet samt goda kundrelationer lokalt, vilket bidrar till en stabil 
efterfrågan. Med Infrea som ägare behåller de lokal beslutskraft 
samtidigt som bolagen får en stärkt finansiell bas och breddad 
kompetens och erfarenhet via övriga koncernbolag. Vår decen­
traliserade organisations modell möjliggör snabba beslut nära 
kunder och medarbetare, vilket gör oss flexibla och relevanta. 
För att fortsätta förbättra lönsamhet, växa, leverera högkvalitativa 
produkter till nöjda kunder och vara en attraktiv arbetsgivare har 
vi identifierat fem huvudområden för vår verksamhet att fokusera 
extra på, ett slags strategiska nycklar till vår utveckling. 
Dessa områden är:
Hållbara kundrelationer
Vi bygger långsiktiga kundrelationer genom att skapa mer­
värde som gynnar både våra kunder och oss själva. Som 
en pålitlig och hållbar aktör bidrar vi till nöjda kunder och en 
stabil grund för fortsatt affärsutveckling. Starka relationer 
främjar förståelse för pris sättning, säkerställer betalningar i 
tid och stöder vår stabilitet och tillväxt.
1
Förtjänad lönsamhet
Vår lönsamhet bygger på ett strukturerat och systematiskt 
arbetssätt. Genom att lyhört möta kundernas behov skapar 
vi starka relationer och erbjuder proaktiva lösningar som 
gynnar båda parter. Med affärsmässighet i kontraktshan­
tering och effektiva verktyg stärker vi vår lönsamhet och 
position på marknaden. 
2
Medarbetarskap och ledarskap
Våra medarbetare är avgörande för vår framgång, och ett 
starkt ledarskap är nyckeln till att skapa rätt förutsättningar, 
följa upp prestationer och stärka vår kultur. Vi arbetar aktivt 
med att utveckla kompetens och engagemang hos våra 
medarbetare samtidigt som vi sätter säkerheten i fokus. Ge­
nom att kombinera dessa insatser skapar vi en trygg arbets­
miljö och lägger grunden för hållbar tillväxt och framgång.
3
Effektiv kommunikation
Vårt sätt att kommunicera, både internt och externt, formar 
vår kultur och speglar vilka vi är. Alla medarbetare ska 
kunna vara stolta över Infrea. Våra ledare har ansvar för att 
sprida goda exempel och stärka vår kultur genom tydlig 
och inspirerande kommunikation.
4
Attraktivt partnerskap med lokal styrka
Infrea strävar efter att vara en helhetsleverantör som 
präglas av långsiktighet och professionalism. Vi är öppna 
för nya idéer och utvecklas tillsammans med våra partners. 
Förvärv stärker vår räckvidd och skapar nya möjligheter för 
lönsamma affärer.
5
Infreas strategi vilar på entreprenörskap och 
decentraliserat beslutsfattande. Därtill har vi ett 
antal gemensamma fokusområden vi tror är 
viktiga för en gynnsam utveckling. Vi kallar dem 
Strategiska nycklar. 
Fortsatta förbättringar via fokus på fem nyckelområden
INFREAS STRATEGISKA NYCKLAR 2027
Vi skapar hållbara 
kundrelationer
Förtjänad lönsamhet i stort och smått
Medarbetarskap och 
ledning är vår styrka
Effektiv kom
munikation 
bygger vår kultur
Infrea ä
r e
n a
ttraktiv p
artner
C
M
Y
CM
MY
CY
CMY
K
Infrea 5 nycklar genomgående blå.pdf   2   2024-10-10   08:54
13
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI

===== SIDA 14 =====

Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Genom en strukturerad förvärvsprocess säkerställer vi att varje 
nytt bolag passar in i koncernens affärsmodell och bidrar till lång­
siktig stabilitet och utveckling – både geografiskt och kompetens­
mässigt. Vi lägger stor vikt vid att förstå verksamheten på djupet 
och samarbetar nära med den lokala ledningen för att skapa en 
gemensam utvecklingsplan. 
För att ett förvärv ska vara intressant för Infrea ska det: 
• Passa väl in i Infreas struktur. 
• Ha en tydlig marknadsposition och stark lokal närvaro. 
• Visa lönsamhet över tid med bra kassaflöde och god tillväxt­
potential. 
• Ha rimlig värdering och risknivå. 
• Omsätta 40–400 Mkr.
• Komplettera Infrea strategiskt, geografiskt och/eller  
kompetensmässigt.
Med tydliga kriterier för förvärv 
och en strukturerad process kan 
vi integrera nya bolag effektivt. Vi 
säkerställer en god riskkontroll 
i processen som leder fram till 
att ett förvärv genomförs, och 
stödjer bolagen i samband med 
tillträdet för att förenkla transitio­
nen. De kan därför på ett tryggt 
och kontrollerat sätt bli en del av 
verksamheten och börja bidra till 
våra affärsmål.
Vi lägger ner mycket arbete på att 
förstå verksamheten i potenti­
ella förvärv på ett djupare plan. 
Det lokala engagemanget och 
kompetensen är avgörande för 
att skapa värde i både investering 
och ägande. Infrea fokuserar på 
entreprenörskapet och skapar en 
plan tillsammans med den lokala 
ledningen för att utveckla bolaget i 
linje med uppsatta mål.
Efter en första fas med primärt 
finansiell integration fortsätter 
de värdeskapande aktiviteter 
som identifierats. Över tid skapas 
utökad förståelse för hur samar­
bete med andra koncernbolag kan 
utvecklas och hur lärdomar och 
processer kan stärka affären.
STRUKTURERAD 
PROCESS
INSIKTSFULLT
ÄGANDE
UTVECKLING
PÅ RIKTIGT
Tillsammans skapar vi lönsamma synergier 
Kostnadssynergier
Dotterbolagen kan dra nytta av koncer­
nens gemensamma resurser vid inköp, 
kvalitets­ och ledningssystem, marknads­
föring och administration. Det leder till 
lägre kostnader och ökad effektivitet. 
Intäktssynergier
Genom att använda koncernens varu­
märke, referensprojekt, kompetens och 
erfarenhet kan dotterbolagen öka försälj­
ningen, förbättra kundlojaliteten och stär­
ka prissättningen. Genom att samarbeta 
inom koncernen kan vi tillsammans ta 
större och mer lönsamma uppdrag.
Kapitalsynergier
Dotterbolagen får tillgång till koncernens 
finansiella styrka vilket ger bättre finan­
sieringsvillkor, större investeringsmöjlig­
heter och lägre kapitalkostnad.
Förvärv är en viktig del av Infreas strategi. 
Vi söker entreprenörsdrivna företag med 
en stark lokal marknadsposition.
Förvärv och  
synergier
14
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI

===== SIDA 15 =====

Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Utfall 2025: 1,9% (EBITA­margi­
nal 2,5% exkl. avvecklade Mikaels 
Grävtjänst)
Utfall 2025: 1,4x (­0,02x på balans­
dagen).
Utfall 2025: Föreslagen utdelning 
om 0,65 kr/aktie, motsvarande >30% 
av resultat efter skatt.
Bakgrund till mål: Infrea har en lång­
siktig horisont i allt vi gör, och anser 
att långsiktighet hos våra aktieägare 
också är viktigt. Att kontinuerligt ge 
aktieägarna utdelning tror vi bygger 
förtroende och en långsiktig trygghet 
hos våra aktieägare.
Bakgrund till mål: För att kunna 
tillvarata tillväxtmöjligheter, både 
organiska och förvärvsdrivna, så 
anser Infrea att en stark balansräk­
ning med låg skuldsättning är av stor 
vikt. Vidare skapar en lägre skuldsätt­
ningsgrad en mindre räntekänslighet 
vilket är gynnsamt för aktieägarna.
>6%
 30%
<1,5x
Bakgrund till mål: Lönsamhet i 
procent är det högst prioriterade 
området för Infrea. Vi är övertygade 
om att vi har förmågan att nå en lön­
samhet som överstiger marknadens 
genomsnitt via god styrning och ett 
aktivt samarbete inom koncernen. 
Under 2025 antog Infrea formella och externt kommunicerade finansiella mål. Ambitionen 
med målen är att tydliggöra för investerare vad Infreas fokus är framgent för att säkerställa 
högsta möjliga aktieägarvärde. Målen gäller på medellång sikt.
Finansiella mål
EBITA 
Infreas EBITA­ marginal ska  
överstiga 6%.
Skuldsättningsgrad 
Skuldsättningen, definierad som 
 Nettoskuld/EBITDA mätt som genom­
snitt över senaste fyra kvartalen, ska 
understiga 1,5x. Kan temporärt vara 
högre, exempelvis i samband med ett 
större förvärv. 
Utdelning 
Cirka 30 procent av koncernens resul­
tat efter skatt ska delas ut till Infreas 
aktieägare. Vid förslag till utdelning ska 
hänsyn tas till finansiell ställning samt 
förvärvs­, investerings­ och utvecklings­
möjligheter för koncernen.  
15
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI

===== SIDA 16 =====

Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Strategiska avyttringar och omstruktureringar
Avveckling och avyttring av verksamheter utanför kärn-
områden: Under året har Infrea beslutat att avveckla Mikaels 
Grävtjänst i Stranderäng AB samt avyttra täktverksamhet inom 
Siljan Schakt. Verksamheten i Mikaels Grävtjänst var en kapital­ 
och maskintung uthyrningsverksamhet med låg avkastning, 
och begränsat värde fanns i samarbete och kunskapsöverfö­
ring för övriga gruppen. Täktverksamheterna i Siljan Schakt var 
inte i linje med Infreas huvudsakliga fokus och bidrog med låg 
avkastning på investerat kapital. 
Dessa åtgärder ger Infrea möjlighet att allokera kapital till mer 
värdeskapande aktiviteter och innebär en tydligare verksam­
hetsinriktning mot mark­ och anläggningsentreprenader. 
Avyttring av Vatten & Avlopp-segmentet: I december teckna­
des avtal om försäljning av dotterbolagen Cleanpipe Sverige 
AB och Cija Tank AB (tillsammans Vatten & Avlopp­segmentet). 
Affären frigör betydande kapital och stärker balansräkningen 
med en minskning av nettoskulden om 176 Mkr.
Segmentet representerade en relativt liten del av den totala 
verksamheten. Då Infrea ser större tillväxtmöjligheter inom övri­
ga segment förväntades Vatten & Avlopp­segmentet fortsätta 
minska i andel framgent, i synnerhet då marknaden redan 
konsoliderats i större utsträckning och möjligheterna till förvärv 
är mer begränsade. Verksamheterna var rent operationellt 
olika övriga bolag i Infrea, varför utvecklingsfrågor haft annat 
fokus och inga väsentliga synergier kunnat uppnås. Avyttringen 
bedöms ha gjorts i ett bra läge till ett marknadsmässigt pris, 
där bolagen hamnar i en miljö med liknande verksamheter och 
större möjligheter till utveckling och synergier. 
Strategiskt fokus och 
kapitalallokering
Fokuserad inriktning: Inom Mark & Anläggning samt 
Beläggning ser vi stora tillväxtmöjligheter, såväl på 
förvärvssidan som organiskt, tack vare ökade satsningar 
på infrastruktur och upprustning av vägnätet. Den mer 
likriktade verksamheten skapar bättre förutsättningar för 
interna synergier, utvecklingsinitiativ och ett gemensamt 
språk inom koncernen samt en tydligare positionering mot 
kund, marknad och investerare.
Finansiell styrka och möjlighet till fortsatt tillväxt: Genom 
årets åtgärder har Infrea frigjort betydande kapital och mins­
kat skuldsättningen från en relativt hög nivå till  nettokassa. 
Balansräkningen är solid vilket kommer fortsätta att priori­
teras, men ger nu stort utrymme för framtida satsningar för 
tillväxt, förvärv och andra värdeskapande initiativ. 
Ett år av renodling och 
strategisk fokusering
Under 2025 har Infrea fortsatt arbetet med att renodla och fokusera 
verksamheten för att skapa långsiktigt värde för aktieägare. Året har präglats 
av flera viktiga beslut och genomförda åtgärder som stärker koncernens 
position inom kärnområdena Mark & Anläggning samt Beläggning.
Under 2025 har vi genomfört en tydlig 
renodling av vår verksamhet vilket 
gynnar den operativa verksamheten samtidigt 
som det skapar tydlighet mot aktiemarknaden.  
Det har också väsentligt stärkt vår balansräkning 
vilket gör att vi är redo för nya tillväxtmöjligheter
Johan Garmstedt, CFO
”
16
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI

===== SIDA 17 =====

Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Investera i Infrea – byggt  
för framtidens Sverige
Infrea befinner sig i ett positivt momentum. Efter flera år av förbättringar och en strategiskt 
viktig renodling står koncernen nu bra rustad och med en tydlig inriktning. Samtidigt står 
Sverige inför historiska infrastruktursatsningar – och Infrea är mitt i händelsernas centrum.
Modell som kombinerar entreprenörskraft 
med industriell styrka
Infreas dotterbolag har stark lokal marknadsförankring 
och entreprenörsdriven kultur, samtidigt som koncernen 
tillför kapital, processer och synergier inom inköp, kom­
petens, maskiner och marknad. Det innebär att Infrea 
kombinerar det lokala bolagets snabbhet med den stora 
koncernens stabilitet och finansiella styrka.
Renodlad verksamhet med  
stark finansiell ställning
Efter avyttring av Vatten & Avlopp­segmentet och av­
veckling av den kapitaltunga, och till stor del uthyrnings­
drivna, verksamheten Mikaels Grävtjänst är Infreas fokus 
tydligt mot infrastrukturprojekt inom Mark & Anläggning 
och Beläggning. Transaktionerna frigjorde betydande 
kapital och eliminerade nettoskulden vilket innebar att 
Infrea vid årets slut stod med nettokassa om 2,6 Mkr. 
Detta ger en stark finansiell ställning med hög flexibilitet 
för framtida tillväxtinitiativ.
Långsiktigt attraktiva och  
konjunkturstabila marknader
Sverige står inför omfattande infrastruktursatsningar 
inom väg, järnväg, energi och försvar. Prognoscen­
tret bedömer en årlig marknadstillväxt om cirka 5–6 
procent fram till 2028, och bara statens nationella plan 
för Trafikverket innebär investeringar om 1 171 Mdkr 
2026–2037. Infreas verksamhet är direkt exponerad 
mot segment med långsiktigt hög efterfrågan och låg 
konjunkturkänslighet.
Tydliga finansiella mål som  
prioriterar aktieägarvärde
Infrea har fastställt tre mål som driver värde för aktie­
ägarna: Fokus på lönsamhet, stark balansräkning med 
låg skuldsättning gentemot konkurrenter och kontinu­
erliga utdelningar till aktieägarna.
3
1
 2
4
17
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI

===== SIDA 18 =====

Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Marknad
Under 2025 har den svenska anläggningsmarknaden fortsatt att växa trots 
påverkan av rådande ekonomiskt klimat. Här ger vi en inblick i hur vi ser på vår 
marknadsposition och möjligheter för Infrea.
18
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
18INFREA 2025

===== SIDA 19 =====

Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Det finns flera övergripande påverkanskrafter som stärkts 
under 2025 och som kommer att fortsätta framåt. Ett förändrat 
säkerhetsläge till följd av världsläget och Sveriges inträde i NATO 
påverkar efterfrågan på infrastruktur positivt. Lägg därtill en ökad 
efterfrågan på hållbara energilösningar och en utbyggd infra­
struktur för dessa så skapas intressanta förutsättningar för oss i 
Infrea, och för branschens utveckling. 
Inom Infrea omfattar vår definition av infrastruktur: mark och 
anläggning samt beläggning. Våra projekt inom dessa områden 
stärker samhällsstrukturen och skapar grundförutsättningar för 
trafiksäkerhet, effektiv samhällslogistik och hållbara stadsmil­
jöer. Framtidsutsikterna förväntas vara goda då infrastruktur är, 
relativt sett till andra marknader, konjunkturstabilt och det finns 
en politisk vilja för ytterligare satsningar kommande år. Infrastruk­
tur gynnar sysselsättning, tillväxt och är helt enkelt en viktig och 
långsiktigt stabil sektor för både ekonomi och samhälle.
Svenska anläggningsmarknaden per segment, fasta 
priser*
Anläggningsmarknadens storlek är 268 Mdkr, varav Infrea adresserar 
cirka 115 Mdkr (med nuvarande bolag).
Källa: Prognoscentret 
* Fasta priser i 2024 års prisnivå
Svenska anläggningsmarknaden per segment, fasta priser*
Väganläggning
Energianläggning
Järn- och spårvägsanläggning
Väganläggning
Energianläggning
Järn- och spårvägsanläggning
Mdkr
2028P2027P2026P2025P202420232022
6 6 8 8 9 9 8
31 29 28 31 36 37 39
37 38 44 45 47 49 48
38 40 41 41 47 46 51
62 67 71 72 72 80 88
60 61 64 71 74 74 76
Kommunaltekniska anläggningar
Övrig anläggning
Marin infrastruktur
Kommunaltekniska anläggningar
Övrig anläggning
Marin infrastruktur
60
6
31
37
38
62
61
6
29
38
40
67
64
8
28
44
41
71
71
8
31
45
41
72
74
9
36
47
47
72
74
9
37
49
46
80
76
8
39
48
51
88
233 240 255 268 284 295
3% +6% +5% +6% +4% +5%
310
Marknaden präglas av både utmaningar och möjligheter. De senaste åren har anläggnings marknaden växt 
stadigt, trots utmaningar inom bostadsbyggandet. Samtidigt har svensk ekonomi stabiliserats och det finns 
ett stort politiskt stöd för infrastruktursatsningar vilket har visats genom större anslag till infrastrukturen. 
I tillägg kommer de offentliga finansernas överskottsmål övergå till ett balansmål från 2027, vilket ger 
ytterligare budgetutrymme för statliga investeringar.
Långsiktiga tillväxtmöjligheter och stora 
satsningar inom svensk infrastruktur 
19
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION

===== SIDA 20 =====

Framtidsutsikter i stort
Sammantaget förväntas anläggningsmarknaden växa 
med ungefär 5 procent årligen fram till 2028 enligt 
Prognoscentret, där energisektorn kommer att vara en 
drivande faktor. Investeringar i upprustning och utbygg­
nad av elnät ökar särskilt, och både väg­ och järnvägs­
sektorerna bedöms utvecklas positivt i takt med ökande 
kapacitetsbehov samtidigt som en underhållsskuld 
existerar som behöver åtgärdas. Sektorns långsiktiga 
stabilitet och det ökande fokuset på hållbar och för­
svarsrelaterad infrastruktur gör att marknaden erbjuder 
intressanta investeringsmöjligheter.
NATO och infrastruktur
Sveriges medlemskap i NATO har skapat behov av omfat­
tande infrastrukturinvesteringar för att stödja militär rör­
lighet och logistiska krav. Trafikverket och Fortifikations­
verket kommer att genomföra flera stora projekt för att 
förstärka vägar, järnvägar och hamnar, särskilt i riktning 
mot öst­väst för att tillgodose militärtransporter. Dessa 
försvarsrelaterade satsningar bedöms ha en långsiktig 
positiv inverkan på anläggningsmarknaden, då det ställs 
krav på fungerande infrastruktur i kris och beredskap såväl 
som minskad känslighet för exempelvis extremväder.
Grön omställning
Sverige genomgår en omfattande industriell omställ­
ning driven av fossilfria energikällor och resursintensiv 
produktion. Detta märks inte minst i landets norra delar, 
där minst 1 000 Mdkr beräknas investeras i storskaliga 
projekt de kommande årtiondena inom stålproduktion, 
elektrifiering och gruvdrift. Trots att ett antal initiativ sett 
utmaningar är investeringstrycket fortsatt högt. Denna 
utveckling skapar också behov av kraftfulla infrastruk­
tursatsningar, som Malmbanan, Norrbotniabanan och 
förstärkningar av elnätet, för att säkerställa effektiv 
transport av resurser och stödja tillväxt.
Trafikverkets långsiktiga plan
I slutet av 2024 antog Riksdagen Trafikverkets plan 
för perioden 2026–2037 till vilken regeringen tillskjutit 
ytterligare medel. Underhåll och förbättring av befintlig 
infrastruktur prioriteras högt och investeringar på upp 
till 1 171 Mdkr anslås för att stödja klimatmål och för­
svarsbehov kopplade till NATO. Detta innebär ett starkt 
fokus på förbättringar inom både väg­ och järnvägsin­
frastruktur för att möta kommande behov. 
Marknadstrender driver efterfrågan
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
20
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION

===== SIDA 21 =====

Behov av upprustning 
Strukturell efterfrågan – eftersatt underhåll 
av vägar, vatten­ och avloppssystem..
Möjlighet till förvärv
Fragmenterad infrastrukturmarknad skapar 
förvärvsmöjligheter med synergieffekter.
Ökade investeringar
Fortsatta politiska och privata investeringar 
i infrastruktur.
Stabil bransch
Konjunkturstabil relativt andra branscher.
Fokus på hållbarhet
Ökade krav på hållbarhet och hållbar 
infrastruktur.
5 faktorer som 
driver Infreas 
utveckling
Hur går det för anläggningsmarknaden?
Under 2025 har en upprustning av Sveriges vägnät påbörjats för 
att börja återta den betydande underhållsskulden. Under perioden 
2026–2037 står svensk transportinfrastruktur inför en historiskt 
omfattande satsning på vidmakthållande, det vill säga drift, 
underhåll och reinvesteringar i det statliga väg­ och järnvägsnätet. 
Den nationella planen innebär att anslagen för vidmakthållande 
ökar kraftigt jämfört med tidigare planperioder. För väg uppgår 
ramen till 354 miljarder kronor och för järnväg till 210 miljarder 
kronor. Sammantaget motsvarar vidmakthållande nästan hälften 
av hela planens ekonomiska ram. 
Ekonomiska ramar, miljarder kronor (avrundat)
Källor: Förslag till Nationell plan för transportinfrastrukturen 2026-2037, Huvudrapport, 
Trafikverket.
Idag är dock gapet mellan underhållsbehovet och investeringarna 
stort, och delar av väg­ och järnvägsnäten är inte byggda för att 
hantera dagens mängd av trafik och volym av last. Med den nya ra­
men är bedömningen att det ackumulerade eftersatta underhållet 
på vägsidan nu kommer att kunna tas igen under den kommande 
planperioden. Satsningen innebär att både hög­ och lågtrafikerade 
delar av vägnätet får ett förbättrat tillstånd, och att robustheten 
och tillgängligheten ökar även i glesbygd. På järnvägssidan kan 
inte det eftersatta underhållet återtas under planperioden, men det 
skapas förutsättningar för att på sikt eliminera underhållsskulden, 
och säkerställa en robust och modern infrastruktur och rätt förut­
sättningar för transporter av såväl människor som gods. 
Inom energiområdet i Sveriges infrastruktur har aktörer som 
Svenska Kraftnät påbörjat stora satsningar för att förnya elnäten, 
möta ökat elbehov från exempelvis industriella satsningar och öka 
leveranssäkerheten. Fram till 2028 väntas investeringarna dubble­
ras jämfört med 2025 års nivåer. Då dessa satsningar innehåller en 
stor andel anläggningsarbeten samt driver på utvecklingen även 
på lokal och regional nivå av elnätet för att möjliggöra industriella 
satsningar, är detta en utveckling som Infrea gynnas av.  
Investeringar Svenska Kraftnät 2025-2028  
fördelat på huvudsakliga drivkrafter
Investeringsnivåer 2025-2028
Anslutning
Verksamhetsprojekt
Reinvestering Systemförstärkningar
Marknadsintegrationer
2028202720262025
0
5000
10 000
mnkr
15 000
20 000
25 000
Källa: Verksamhetsplan med investerings- och finansieringsplan 2026–2028, Svenska 
Kraftnät
Det finns regionala skillnader i effekterna och följdeffekter av 
detta, men sammantaget bedöms Infreas verksamhet inom mark 
och anläggning och beläggning påverkas positivt av att ett under­
hållsbehov finns, då efterfrågan på robust infrastruktur är fortsatt 
hög och väntas öka framåt. Vi ser goda framtidsutsikter för den 
bransch vi verkar inom. 
Källor: Trafikverket, Svenska Kraftnät.
Ekonomiska ramar  
(miljarder kronor)
2022–2033 
prisnivå 2021
2022–2033 
prisnivå 2025
2026–2037 
prisnivå 2025
Vidmakthållande väg 197 239 354
Vidmakthållande 
järnväg
165 200 210
Utveckling 437 530 607
Summa 799 968 1 171
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
21
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION

===== SIDA 22 =====

Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Anläggningsprojektets fyra faser och vårt erbjudande
I den inledande fasen av ett anläggningsprojekt 
tas en plan fram för vad som ska byggas, vilka 
krav som ställs på byggnationen från både be­
ställare och statlig myndighet, som exempelvis 
detalj­ och områdesplaner. Baserat på beslutat 
upplägg tas ett underlag fram som skickas 
av beställaren till entreprenörer för anbud och 
prissättning av projektets olika faser.
När projektet startar är det första steget att 
iordningställa marken genom att: 
• jordmassor schaktas bort för att göra marken 
plan/byggbar. 
• marken stabiliseras med t.ex. pålar och spont. 
• rör och andra installationer som går i marken 
installeras. 
• nytt material adderas för att säkerställa 
 dränering och att marken blir stabil. 
• nya vägar anläggs eller uppgradering av 
befintliga vägar genomförs.
När marken är iordningsställd ska en grund­
läggning för byggnation göras vilket innebär att:
• betongplatta gjuts på plats, som utgör basen 
för installationer som exempelvis värme­ och 
sanitetsinstallationer (VS).
• tätskikt skapas i grundläggningen i form av 
t.ex. gjutasfalt. 
• anlagda vägar asfalteras, och/eller befintliga 
vägar förbättras med fräsning av gammal 
asfalt och anläggning av ny asfalt.
I sista fasen färdigställs byggnaden och installa­
tioner som el, VS, ventilation och kyla utförs. Till 
sist genomförs en finplanering där grönytor kring 
byggnaden iordningställs med till exempel plan­
tering av gräs, buskar, träd och stensättningar.
Vi kan stödja beställaren i planeringsfasen 
genom att rekommendera vilken typ av pro­
cess för markarbeten och grundläggning som 
blir mest ändamålsenlig och kostnadseffektiv 
samt vid behov bistå i projektering.
Vi har ett heltäckande erbjudande och kan agera 
totalentreprenör med ansvar för hela processen 
med grundläggning och asfaltering. Alternativt 
kan vi gå in som underleverantör inom delar av 
processen. Vi erbjuder asfaltering eller gjutasfal­
tering via produktion i våra egna asfaltverk.
Vi har ett heltäckande erbjudande och kan 
agera totalentreprenör med ansvar för hela 
processen med markarbeten. 
Alternativt kan vi gå in som underleverantör 
inom delar av processen. Vi erbjuder även 
hantering och leverans av material från våra 
egna grus­ och bergtäkter.
I den här fasen erbjuder vi finplanering 
av markytor kring byggnaden för att skapa en 
trivsam utemiljö.
Planering och förberedelser Markarbeten Grundläggning och asfaltering Slutförande och underhåll av byggnaden
Infrastruktur påverkar samhället ekonomiskt, socialt och miljömässigt. 
Vår största andel uppdrag ligger inom markarbeten, samt grundläggning 
och asfaltering. Vi erbjuder dock även stöd och tjänster inom planering 
och förberedelser, projektering, samt slutförande och underhåll. På nästa 
sida visas några exempel på projekttyper.
1
 2
 3
 4
22
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION

===== SIDA 23 =====

Anläggning av ny väg
Vi erbjuder stöd och rådgivning i planeringsfasen och kan ge 
rekommendationer. När det blir dags för markarbeten bistår 
vi med allt från schaktning till grundläggning och asfalts-
fräsning. Till slut kan asfalten anläggas och människor kan 
efter öppning börja använda vägen för att ta sig till sina mål. 
En ny förskola eller skola byggs
När en stad växer med fler medborgare 
behövs fler förskolor och skolor. Vi 
utför markarbete både för kommande 
byggnader och lokaler, men även för själva 
skolområdet. 
Elektrifiering av samhället
För att bistå utbyggnaden och förnyelsen av elnätet 
och energiinfrastrukturen genomför vi mark- och 
betongarbeten för bland annat nätstationer, luft-
ledningar och ställverk. Arbetet innebär till exempel 
schaktning och förläggning av kabel för utbyte samt 
förbindelse av nya ledningar och områden. 
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Parkering och grönytor i bostadsområde
Vi utför markarbete och finplanering av områden 
där människor bor och lever. Här behövs det ytor för 
rek reation och trivsel som lummiga parker, öppna 
gräsmattor och planteringar med blommor. 
Det behövs även släta parkeringar.
23
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION

===== SIDA 24 =====

Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Våra beställare är en mix av offentliga aktörer såsom Trafikverket 
och kommuner samt privata företag inom till exempel energi och 
industri. Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och 
pålning ända fram till finplanering av mark­ och trädgårdsytor. 
Inom bolagen finns kompetens avseende projektering, projektled­
ning, genomförande och dokumentering. Detta innebär att Infrea 
kan ta hand om hela värdekedjan från start till mål inom mark­ 
och anläggningsarbete.
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Sörmland, Västra 
Götaland, Halland, västra Skåne, södra delarna av Stockholm, 
Jämtland och Dalarna. Bolagen har starka positioner lokalt i sina 
respektive regioner.
Lokal styrka bygger för framtiden 
Vid utgången av 2025 hade vi nio verksamhetsdrivande dotterbolag 
inom vårt affärsområde Mark & Anläggning som i år tillsammans 
omsatte 1 507 Mkr. De är lokalt starka tjänstespecialister inom 
mark­ och anläggningsarbeten vilket innebär att de arbetar nära de 
lokala kunderna och det lokala samhället där de är verksamma. 
Bolagen inom affärsområdet genomför årligen cirka 400 projekt 
över stora delar av landet. Det gör att vi kan säkerställa kvaliteten 
på våra leveranser, vara kostnadseffektiva och att vi kan bygga 
hållbart för framtiden, både för lokala och nationella kunder.
Vårt erbjudande (ett urval)
• Markentreprenader
• Grundläggning
• Schaktning
• Finplanering
Konkurrenter
Inom affärsområdet Mark & Anläggning finns konkurren­
ter dels i form av stora aktörer som verkar nationellt som 
exempelvis NCC, Peab, Skanska och Svevia, dels i form 
av lokala aktörer som endast verkar i samma närområden 
som Infreas dotterbolag.
Nettoomsättning
nettoomsättning mark och anläggning
0
100
200
300
400
500
600
700
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
EBITA mark och anläggning
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
EBITA
Trygga städer kräver en fungerande infrastruktur i form av vägnät, vatten­ & avloppsledningar, elförsörjning 
eller byggnader.  Inom Infreas affärsområde Mark & Anläggning bidrar vi till just detta genom att på 
ett kvalitativt och kostnadseffektivt sätt utföra entreprenader där slut produkten kan vara något av 
ovanstående exempel, vilket gynnar både samhälle och invånare. 
Affärsområde Mark & Anläggning
24
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION

===== SIDA 25 =====

I oktober 2023 tog dotterbolaget Jonab sig an den sista etappen 
av E4­sträckan Helsingborg–Gävle – sju kilometer mellan Ljungby 
och Kånna, som skulle knyta ihop en sammanhängande motor­
väg på 70 mil. Det här var slutpunkten på ett arbete där vägen 
sedan 2018 byggts ut från 2+1­standard till motorvägsstandard, i 
syfte att stärka det svenska transportnätet.
Totalt har omkring 200 personer varit involverade i projektet, 
inräknat Jonabs egen personal samt underentreprenörer. Arbetet 
har omfattat cirka 160 000 m³ schakt och innefattat allt från 
utbyggnad av vägen till byggnation av tre broar, viltpassager och 
nya trafikplatser. Arbetet utfördes med klimatreducerad betong, 
armering och asfalt och alla maskiner kördes på HVO100, vilket 
resulterade i en miljöbonus.
Att hålla ett jämnt flöde i ett så stort projekt är alltid en utmaning, 
men en noggrann planering innan projektets start är en av fram­
gångsfaktorerna. Utöver det har samarbetet med Trafikverket såväl 
som underentreprenörer varit helt avgörande, och det har präglats 
av en ömsesidig respekt och en lösningsorienterad inställning. 
Trots höga krav på dokumentation och miljö har man tillsammans 
hittat vägar framåt. Slutbesiktningen blev klar enligt plan i juni 
2025, lagom till att midsommartrafiken kunde rulla på smidigt.
Jonab lägger den sista 
pusselbiten av E4:an 
Helsingborg-Gävle
Projektets storlek
Yta: Jonab har utfört arbete 
på en sträcka om 7 km.
Schakt: 160 000 m³ schakt
Personer inblandade:  
Ca 200 personer varav 30 
personer från Jonab. 
Anbudssumma: 217 Mkr
CASE  / MARK OCH ANLÄGGNING Det gör mig stolt att vi har varit med och lagt 
den sista pussel biten på plats! Jag tycker det 
här projektet visar på vilken bred kompetens Jonab 
som bolag har. Vi behärskar allt ifrån mindre, lokala 
projekt till att vi kan ta oss an större projekt som det 
här utan att tumma på kvaliteten.
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
”
Gustav Giertz, vd på Jonab 
25
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION

===== SIDA 26 =====

Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Vårt erbjudande (ett urval) 
• Asfaltering 
• Produktion av asfalt i egna verk 
• Fräsning av asfalt 
• Gjutasfalt 
• Färgad asfalt
Konkurrenter
Inom affärsområdet Beläggning finns konkurrenter dels i form 
av stora aktörer som verkar nationellt som exempelvis NCC, 
Peab, Skanska och Svevia, dels i form av lokala  aktörer som 
endast verkar i samma närområden som Infreas dotterbolag.
Bolagen inom Beläggning är verksamma med egen produktion av 
olika sorters asfaltsmassa och tjänster kopplade till fräsning och 
beläggning av asfalt. Produktion av asfaltsmassa sker i våra tre 
asfaltverk som bolagen äger och driver.
Bolagen levererar markförberedande tjänster, produktion av 
asfaltsmassa via Infreas tre egna asfaltverk samt fräsning och 
beläggning av densamma. Detta innebär att Infrea kan ta hand 
om hela värdekedjan inom beläggningsarbeten.
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Östergötland, 
Sörmland, Västra Götaland, Mälardalen och Stockholm. Bolagen 
har starka positioner lokalt i sina respektive regioner.
Vid utgången av 2025 hade vi tre verksamhetsdrivande dotter­
bolag inom vårt affärsområde Beläggning som tillsammans 
omsatte 583 Mkr under året.
nettoomsättning beläggning
0
50
100
150
200
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
EBITA mark och anläggning
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
Nettoomsättning EBITA
För att vardagen ska fungera krävs att vägarna i landet är säkra och väl underhållna  
för att människor ska kunna ta sig från A till B och att all övrig logistik på väg 
fungerar. Inom Infreas segment Beläggning säkerställs just detta via nyanläggning, 
upprustning och underhåll av vägnätet med ny asfalt av olika slag. 
Affärsområde Beläggning 
26
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION

===== SIDA 27 =====

CASE / BELÄGGNING
Asfaltsgruppen har under året fördubblat 
inblandningen av återvunna, frästa asfaltsmassor 
i sin produktion ­ något som varit både hållbart för 
miljön men också för det finansiella resultatet. Den 
återvunna asfalten kommer från egenfrästa massor 
från projekt där systerbolaget Rotomill fräst asfalt.
”Vi måste våga tänka nytt och göra asfalten mer hållbar. Miljö­
kraven från Trafikverket och kommuner är höga – därför måste 
vi fortsätta vara nyfikna och innovativa för att hänga med!” säger 
Eric Mathson, vd på Asfaltsgruppen. 
Den mest kostnadseffektiva lösningen innebär att kall, återvunnen 
massa blandas med ny, varm asfalt. För att höja kvaliteten har fö­
retaget investerat i rejuvenatoranläggningar vid båda verken, vilka 
tillsätter ett föryngringsmedel som gör det gamla bitumen mjukare 
innan det blandas in. Det har gjort att det krävts mindre av naturre­
surserna bitumen och ballast, och således minskat inköpsbehovet 
av dessa råvaror vilket även varit gynnsamt ekonomiskt. 
Den ökade inblandningen kommer inte helt utan utmaningar. Nog­
granna laboratorietester säkerställer att returasfalten uppfyller de 
krav som finns innan den används. Det är även en stor utmaning 
att hålla rätt temperatur av asfalten efter inblandning, vilket kan 
påverkas av både asfaltstyp och temperatur. Det kräver precision 
och gör det svårt att producera flera asfaltssorter samma dag. 
Asfaltsgruppen 
fördubblar inblandning 
av återvunnen asfalt
Miljöaspekter: Återvinning 
minskar behovet av jungfruligt 
bitumen (som är ett binde­
medel vilket normalt fram­
ställs från råolja) och ballast, 
vilket sparar naturresurser 
och reducerar klimatpåverkan. 
Asfaltsgruppen arbetar aktivt 
med bioolja, fossilfria bränslen 
och EPD­deklarationer för att 
säkerställa hållbarhet.
Ekonomiska aspekter: Genom 
att återanvända material 
sänker vi kostnader för nya 
råvaror som bitumen och bal­
last. Den ökade inblandningen 
har under året sparat bolaget 
omkring 10 miljoner kronor. 
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Eric Mathson, vd på Asfaltsgruppen AB
Vi har som mål för 2026 att bli ännu bättre 
på att planera produktionen, samt investera 
ytterligare i förbättringsverktyg. Det här är något som 
kommer fortsätta vara en hög prioritet för oss.
”
27
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION

===== SIDA 28 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Hållbarhetsrapport
28
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
28INFREA 2025

===== SIDA 29 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Martin Reinholdsson 
Verkställande direktör och 
koncernchef, Infrea
Malin Eriksson 
Hållbarhetsansvarig, Infrea
2025 har varit ett händelserikt år inom ramen för hållbarhet. EU 
har svängt kraftigt vad gäller kraven på hållbarhetsrapportering 
– från ett omfattande CSRD­direktiv med över tusen upplysnings­
krav till en reducering av antalet rapporteringspunkter med drygt 
60 procent. Samtidigt har tidsramen för när rapportering ska ske 
för olika typer av bolag skjutits fram i och med EU:s Omnibus­för­
slag, som antogs sent under 2025. Världspolitiken har också 
svängt och vi ser att hållbarhetsfrågorna inte har samma fokus 
som tidigare år. Detta till trots fortsätter industrin sin omställning, 
exempelvis fortsätter bilindustrin introducera nya elbilsmodeller, 
som i sin tur delvis möjliggjort att flera av Infreas dotterbolag har 
kunnat köpa in sina första servicebilar på el. Även tillverkning av 
tunga maskiner på el har börjat ta fart och Trafikverket ska nu 
genomföra ett antal pilotprojekt som ska drivas helt fossilfritt. Vi 
välkomnar utvecklingen! 
Vi ser också att energisektorn investerar rejält, både vad gäller 
nysatsningar av förnybar energi samt upprustning och utbyggnad 
av det befintliga elnätet. Infrea har varit en del i möjliggörandet 
genom att bland annat uppföra solcellsparker och utföra mark­
arbeten relaterade till nybyggnation av ställverk.
Tillsammans med våra dotterbolag jobbar vi aktivt med att säker­
ställa att hållbar utveckling är en naturlig del av vår affär, och vi sat­
sar på att ligga rätt både i kunskapsnivå och investeringar när det 
gäller hållbarhet. För oss handlar att ligga rätt om att vara en del av 
den utveckling som sker i branschen, och att integrera hållbarhets­
aspekter i vår affär, snarare än att leda utvecklingen. Läs mer om 
vårt utvecklingsarbete inom hållbarhet på efterföljande sidor. 
Dessvärre ser vi också att bygg­ och anläggningsbranschen 
fortsatt är hårdast drabbad när det gäller arbetsplatsolyckor 
med dödlig utgång. Inom Infrea har vi under 2025 tagit stora kliv 
när det gäller arbetet med att rapportera och utreda tillbud och 
olyckor – i syfte att förebygga att allvarliga olyckor sker. Arbetet 
fortsätter med oförminskad kraft under 2026. Läs mer om vårt 
viktiga säkerhetsarbete på sidan 38.
När vi summerar 2025 kan vi konstatera att Infrea gjort stora 
framsteg i vårt gemensamma hållbarhetsarbete. Nu blickar vi 
framåt mot ett 2026 fyllt av möjligheter.
Hållbarhetsåret 2025
29
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 30 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Hållbarhetsrapporten upprättas på koncernnivå och omfattar samtliga dotterbolag, såväl som 
moderbolaget Infrea AB. Alla dotterbolag är helägda och samtliga bolag inkluderas därmed i 
hållbarhetsrapporten. 
Allmänna upplysningar
Affärsmodell och strategi
Infrea är verksamt inom infrastrukturbranschen och bedriver sin 
verksamhet uteslutande i Sverige. I koncernen finns det totalt 
12 verksamma dotterbolag fördelade på två segment – Mark & 
Anläggning samt Beläggning. Under 2025 fanns även segmentet 
Vatten och Avlopp, som avyttrades i december 2025. Avseende 
CO2­rapportering inkluderas utsläppen från bolag inom segmen­
tet Vatten och Avlopp i 2025 års rapportering. Vid årets slut hade 
koncernen totalt 410 anställda. 
Infreas kunder består både av offentliga och privata aktörer som är 
i behov av långsiktigt hållbara tjänster kopplade till infrastruktur. De 
offentliga kunderna inkluderar kommuner, statliga myndigheter och 
andra offentliga institutioner som behöver tjänster inom anläggning 
och infrastruktur. Privata kunder kan vara energibolag, transport­
företag samt andra industrier som arbetar med infrastrukturprojekt.
Alla dotterbolag strävar mot gemensamma mål och arbetar 
utifrån ett fokus på att förbättra, underhålla och bygga ut Sveriges 
infrastruktur för att främja ett långsiktigt hållbart samhälle. För 
oss är affärsnära hållbarhetsarbete en förutsättning för lång­
siktig konkurrenskraft och vi jobbar därför med hållbarhet som 
en integrerad del av vår affärsstrategi, styrning och operativa 
verksamhet. Sedan 2024 är Hållbarhetsansvarig på Infrea del av 
koncernledningen. Strategin för Infreas hållbarhetsarbete är att 
med god marginal följa och klara högt uppställda kundkrav utan 
att leda utvecklingen. Detta tar sig uttryck i form av t ex:
• Krav avseende Uppförandekod och en minsta mognadsnivå på 
process och system
• Omvärldsspaning avseende utveckling av kundkrav och teknik 
teknik, t.ex. elmaskiner
• Egen gradvis omställning där vi påverkar själva, t.ex. använd­
ning av HVO100 och elbilar
• Egen utveckling av t.ex. stöd för CO2­beräkning och statistik
• Erfarenhetsutbyte mellan bolag
Förändringar i hållbarhetsrapporteringen
Under våren 2025 beslutade EU att bromsa ländernas arbete med 
Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), eftersom de 
investeringar i nyanställningar, omfattande konsultinsatser och 
systemstöd som hade krävts ansågs minska europeiska företags 
konkurrenskraft. Under 2025 stod det klart att Infrea inte längre 
skulle omfattas av CSRD för rapporteringsåret 2025.
Infrea har under tidigare år frivilligt rapporterat enligt EU:s Tax­
onomiförordning. I år gör vi inte detta då vi prioriterar att mäta 
CO2­utsläpp och avfall för att bli mer distinkta på de områden där 
vi har störst påverkan.
Trots förändringar i hållbarhetsredovisningen och kravbilden 
fortsätter Infrea att utveckla och fördjupa hållbarhetsarbetet, och 
årets rapport är mer omfattande än tidigare, med fokus på bland 
annat CO2­utsläpp och arbetsmiljörelaterade frågor.
30
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 31 =====

Miljö och klimat
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Hållbarhetsmål för 2027 per område
Infreas hållbarhetsmål mot 2027
Under 2024 arbetade dotterbolagen och Infreas ledning tillsammans fram en ny koncernstrategi för 
perioden 2025–2027 som därefter antogs av styrelsen. Strategin reflekterar de områden som vi anser är 
viktigast att utveckla för att skapa värde i våra bolag och för våra kunder. En identifierad framgångsfaktor 
för Infrea är en sammanhållen strategi där hållbarhet är integrerat med övriga affärskritiska frågor. 
Hållbarhetsrelaterade mål i strategin kopplas till alla tre aspekterna – miljö och klimat, social hållbarhet och 
ansvarsfull styrning (ESG). Här presenteras hållbarhetsrelaterade mål kopplade till strategin.
Social hållbarhet
• 15% minskning av CO2, jämfört med 2025. 
(”Fossil färdplan” har mål att reducera CO2 med 50% 2030 jämfört med 2015)
• Lost Time Injury Frequency (LTIF) <11
• Index inkludering > 80 (av 100)
• Index ledarskap och engagemang > 80 (av 100)
• Andel kvinnor i produktionen uppgår till > 6 %
Ansvarsfull styrning
• Alla dotterbolag uppnår minst mognadsnivå 3 i Infreas mognadstrappa
• Andel anställda som skrivit under uppförandekoden ska vara 100 %
• Inga rapporterade visselblåsarärenden som leder till åtgärder
31
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 32 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Uppströms
Scope 3
Indirekta utsläpp i värdekedjan 
från inköp av material och tjänster.
Utsläpp från inköp av varor 
och tjänster:
• Leasade och ägda tillgångar, 
som arbetsmaskiner, bilar, 
utrustning.
• Byggmaterial från bergtäkt, 
bergkross, sand, grus, krossad 
sten, cement, betong och bitu­
men, olja till asfalttillverkning.
• Transporttjänster under projek­
tets gång och vid avslut.
• Produktionsavfall och övrig 
avfallshantering (schaktmassor, 
spillvatten och övrigt avfall gene­
rerat under anläggningsprojektet).
• Insatsvaror till egen produktion 
som emballage, kemikalier, 
förbrukningsmaterial.
• Tjänsteresor och resor för 
pendling till arbetet.
Användning av köpt  
energi:
• Fastighetsel.
• Värme.
Förbränning i egna fordon, 
anläggningar och fastigheter:
• Bränsle till maskiner, arbetsfor­
don och bilar.
• Asfaltproduktion i egna asfaltverk.
• Aktiviteter som genomförs direkt 
av bolagets personal.
Utsläpp relaterade till kundens 
 användning:
• Eventuell påverkan från resthan­
tering eller deponering. 
• Kunds slutbehandling av bygg­
plats efter projektets slut.
• Återvinning eller återanvändning 
av material i anläggningspro­
jekt, såsom betong, asfalt och 
stenmaterial för att minimera 
avfall och resursförbrukning.
• Slutproduktens funktion medför 
indirekta utsläpp vid användning.
Infrea
Scope 2
Indirekta utsläpp i värdekedjan från  
köpt energi och vatten.
Infrea
Scope 1
Direkta utsläpp från egna 
processer.
Nedströms
Scope 3
Indirekta utsläpp från kunders och  
slutanvändares processer.
En strukturerad värdekedjeanalys ger 
ökad förståelse för företagets viktigaste 
intressenter och belyser potentiella risker 
och möjligheter genom hela verksamheten 
– från inköp och produktion till leverans av 
färdig produkt eller tjänst. Med en tydligt 
definierad värdekedja skapas bättre be­
slutsunderlag och ett gemensamt fokus på 
de delar av verksamheten där hållbarhets­
arbetet har störst betydelse och effekt.
Infreas värdekedja är uppdelad i uppströms 
aktiviteter, den egna verksamheten och 
nedströms aktiviteter. Under 2025 har 
Infrea för första gången rapporterat koncer­
nens CO2­ utsläpp, som kategoriseras enligt 
GHG­protokollet Scope 1, 2 och 3. GHG­Pro­
tokollet är ett globalt ramverk för att mäta, 
hantera och rapportera växthusgasutsläpp. 
Läs mer om rapporteringen på sida 36.
Att förstå och tydligt definiera 
företagets värdekedja är 
en grundförutsättning för 
ett effektivt och trovärdigt 
hållbarhetsarbete. Genom att 
kartlägga värdekedjan kan vi 
identifiera var i verksamheten 
risker, kostnader och 
affärsmöjligheter uppstår samt 
hur vår verksamhet påverkar och 
påverkas av omvärlden.
Värdekedja 
32
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 33 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
  Intressent
   Prioriterade områden
   Dialog och kommunikation
Anställda • Arbetsvillkor
• Trygga och säkra arbetsplatser
• Gott ledarskap
• Medarbetarundersökning
• Medarbetarsamtal
Aktieägare • Ekonomisk tillväxt 
• Hållbarhet 
• Potentiella investeringar
• Styrelsemöte
• Bolagsstämma
• Avstämningar
• Nyheter och pressmeddelanden
Finansiärer • Ekonomisk tillväxt 
• Villkor för investering
• Kapitalstruktur
• Avstämningsrapporter
• Årsrapporter
• Hållbarhetsrapporter
Kunder • Kundnöjdhet
• Kvalitetssäkring
• Hållbarhet
• Fysiska möten
• Nyhetsbrev
• Kundundersökningar  
• Avtal
Leverantörer/ 
underentreprenörer
• Klimatpåverkan
• Kvalitet
• Goda arbetsförhållanden med 
respekt för mänskliga rättigheter
• Fysiska möten
• Avstämnings­/uppföljningsmöten
Några av de intressenter som identifierats är:
I samband med kartläggningen av vår värdekedja har vi även identifierat våra intressenter. Vi arbetar 
löpande med intressentdialoger. Syftet med intressentdialogerna är att få mer information om vilka 
behov, krav och förväntningar våra intressenter har på Infrea och vårt hållbarhetsarbete. Intressenterna 
har gett oss värdefull input till identifiering och bedömning av våra väsentliga hållbarhetsfrågor.
Intressenter och intressentdialoger
33
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 34 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
På Infrea jobbar vi för att hållbarhet ska vara en integrerad del i 
den dagliga affären i syfte att öka konkurrenskraft och lönsamhet. 
För att möjliggöra detta arbetar vi aktivt med samtliga tre 
dimensioner av hållbarhet:
• Miljö och klimat
• Social hållbarhet
• Ansvarsfull styrning
Vårt hållbarhetsarbete inom miljö och klimat, social hållbarhet 
samt ansvarsfull styrning bedrivs genom identifiering, prioritering 
och hantering av väsentliga risker och möjligheter. Arbetet 
styrs och följs upp genom tydliga mål samt genom styrande 
och stödjande dokument för våra dotterbolag. Uppföljning av 
måluppfyllelse sker månadsvis eller kvartalsvis.
Miljö och klimat
• Klimatförändringar
• Föroreningar
• Resursanvändning och cirkulär 
ekonomi (avfall)
• Företagskultur
• Korruption och mutor
• Visselblåsning
Social hållbarhet
• Hälsa och säkerhet kopplat till 
den egna arbetskraften och 
arbetstagare i värdekedjan
• Arbetsvillkor
• Likabehandling
Under 2024 och 2025 genomförde Infrea en 
dubbel väsentlighetsanalys som en del i det 
förberedande arbetet inför CSRD. Även om Infrea 
inte rapporterar i enlighet med CSRD har vi behållit 
vår väsentlighetsanalys men i något förenklat 
format. Detta då den dubbla väsentlighetsanalysen 
är en bra metod för att identifiera och prioritera 
hållbarhetsfrågor som är viktigast för oss att 
fokusera vårt arbete på.
Infreas väsentliga hållbarhetsområden
Ansvarsfull styrning
34
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 35 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Som industrigrupp med verksamhet inom mark­ och anläggnings­
arbete är vi medvetna om den betydande miljöpåverkan som vår 
verksamhet har. Genom att ansvarsfullt bevara, utveckla och un­
derhålla kritisk infrastruktur strävar vi efter att bidra till ett hållbart 
samhälle. Vi vill vara en del i skapandet av ett livskraftigt samhälle 
som nuvarande och kommande generationer kan åtnjuta. 
Infrea har sedan tidigare anslutit sig till Fossilfritt Sverige och har 
undertecknat bygg­ och anläggningssektorns Färdplan för fossilfri 
konkurrenskraft. Tillsammans med över 100 företag och aktörer 
inom branschen har Infrea åtagit sig att halvera sina klimat­
utsläpp fram till 2030 och att uppnå nettonollutsläpp år 2045. Det­
ta är ett viktigt steg för att bidra till en hållbar samhällsutveckling 
och stärka konkurrenskraften inom en alltmer klimatmedveten 
industri. Tekniken för att nå målen finns på plats, och framgången 
beror nu på ökad efterfrågan från beställare och kunder.
Vår verksamhet har potential att påverka klimatförändringarna både 
positivt och negativt, beroende på de val vi gör. Under 2025 har vi 
därför arbetat med att mäta våra koldioxidutsläpp i syfte att få en 
tydlig och heltäckande bild av vårt klimatavtryck. Genom att identi­
fiera var i värdekedjan utsläppen uppstår skapar vi förutsättningar 
för att vidta riktade och effektiva åtgärder för att minska dem.
Miljö och klimat
Väsentliga områden Mål 2027 Utfall 2025
Klimatförändringar 15 % minskning av CO2 
jämfört med 2025
2025 var första 
året som CO2­ 
utsläpp mättes.
35
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 36 =====

Utsläpp
Under 2025 har samtliga bolag i koncernen redovisat sina 
CO2­ utsläpp i enlighet med GHG­protokollet. Rapportering sker 
kvartalsvis för samtliga bolag. 
Under året har våra dotterbolag arbetat för att minska sina CO2­ut­
släpp, bland annat har några av bolagen bytt ut konventionell diesel 
mot HVO100 i samtliga fordon samt gjort el till förstaval för förmåns­
bilar. Utöver detta har vi också varit involverade i projekt där vi arbetat 
aktivt med att minska klimatavtrycken, och det mest framgångsrika 
projektet genererade klimatförbättrande åtgärder på 41 procent. 
Som en del i vårt arbete med att minska våra klimatavtryck arbe­
tar Infrea med en mognadstrappa inom hållbarhet. Läs mer om 
det arbetet på sidan 40.
I tabellen nedan redovisas koncernens totala CO2­utsläpp för 
2025. Statistiken avser samtliga helägda dotterbolag för 2025, 
inklusive VA­bolagen, och moderbolaget.
Scope 1
Scope 1 innebär direkta utsläpp från företagets egen verksam­
het. Här rapporterar vi bränsle kopplat till företagens fordon och 
maskiner samt stationär förbränning från exempelvis oljepannor. 
Emissionsfaktorer kopplas till det specifika bränslet. Då Infrea har 
många fordon genererar Scope 1 en del utsläpp för oss, här har 
vi också stora möjligheter att påverka utsläppen då vi själva styr 
över vilken fordons­ och bränsletyp som vi köper in. I jämförelse 
med Scope 3 är dock utsläppen i Scope 1 begränsade. 
Scope 2
Scope 2 innebär indirekta utsläpp från inköpt energi. Här rapporte­
rar vi vår inköpta elektricitet och fjärrvärme till våra kontor. Vi har 
låga utsläpp inom Scope 2 då vår huvudsakliga klimatpåverkan 
återfinns i vår verksamhet i våra projekt.
Scope 3
Scope 3 innebär övriga indirekta utsläpp i värdekedjan, både 
uppströms och nedströms (exempelvis leverantörer, transporter, 
inköp av material och tjänster samt hantering av avfall). Här 
rapporterar vi på följande kategorier:
• Avfallshantering av sålda produkter
• Avfall från företagets verksamhet
• Bränsle­ och energirelaterade aktiviteter 
• Inköp av varor och tjänster 
• Kapitalvaror 
• Transporter och distribution av inköpta produkter 
• Anställdas tjänsteresor
I Scope 3 har vi våra största utsläpp, och även om vi har något 
mindre påverkansmöjlighet inom Scope 3 då det är indirekta 
utsläpp så kan vi göra en hel del för att minska våra utsläpp här. 
Bland annat kan vi göra aktiva val när vi köper in produkter och 
välja produkter med lägre klimatpåverkan, exempelvis återvunnet 
stål eller klimatförbättrad betong.
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Scope Kategori Utfall 2025 (t CO2e) Fördelning i procent 
Scope 1 Mobil förbränning (bränsle till samtliga ägda och leasade fordon och maskiner) 4 968
Stationär förbränning (exempelvis oljepannor) 920
Total CO2e, Scope 1 5 888 11%
Scope 2 Inköpt elektricitet (marknadsbaserat tillvägagångssätt) 208
Inköpt elektricitet (platsbaserat tillvägagångssätt)* 27
Inköpt värme (marknadsbaserat tillvägagångssätt) 22
Inköpt värme (platsbaserat tillvägagångssätt)* 22
Total CO2e, Scope 2 230 0,4%
Scope 3 Kategori 1: Inköp av varor och tjänster 36 525
Kategori 2: Kapitalvaror 1 947
Kategori 3: Bränsle­ och energirelaterade aktiviteter (som inte ingår i scope 1 & 2) 2 677
Kategori 4: Transport och distribution av inköpta produkter 5 359
Kategori 5: Avfall från företagets verksamhet 1 717
Kategori 6: Anställdas tjänsteresor 36
Kategori 12: Avfallshantering från sålda produkter 1 585
Total CO2e, Scope 3 49 846 89%
Totalt alla scope  55 964 100%
Ton CO2 per MSEK omsättning 26
Ton CO2 per anställd (FTE) 120
*Vid beräkning av scope 2 används marknadsbaserat tillvägagångssätt. Platsbaserade utsläpp summeras inte i totalen.
36
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 37 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Resor och transporter
När det gäller resor och transporter tar vi ansvar för att minimera 
miljöpåverkan. Vid tjänsteresor beaktas valda transportmedels 
miljöpåverkan, och tåg förespråkas. Effektiv transport­ och logistik­
planering i våra entreprenader är ett led i att vara kostnadseffektiv 
och samtidigt minimera utsläpp från verksamhetens transporter. 
Under 2024 införde Infrea en ny bilpolicy för förmånsbilar. Policyn 
anger att elbil ska vara förstaalternativet när en anställd införskaf­
far en förmånsbil, och endast i undantagsfall kan en plug­in hybrid 
väljas. Det syns tydligt i statistiken att koncernens bilflotta börjar 
förflytta sig från rena dieselbilar till bilar drivna helt av el. Detta 
gäller även dotterbolagens servicebilar där flera av bolagen har 
börjat köpa in elbilar. Under 2026 ökar dessutom utbytestakten 
från fossila bilar till rena elbilar ytterligare då många av dotterbo­
lagen har behov av nya servicebilar.  Under 2025 har majoriteten 
av inköpta bilar varit eldrivna, vilket är en viktig del i vårt arbete 
med att minska våra CO2­utsläpp och på så vis bidra till att mins­
ka klimatförändringarna. Statistiken i tabellen nedan avser både 
förmånsbilar och servicebilar.
Andel nyregistrerade/inköpta bilar
Miljöolyckor
För Infrea är det en självklarhet med rena och miljövänliga entre­
prenader. Vi arbetar aktivt med att identifiera risker och minska 
antalet miljöolyckor och mäter detta som en del av våra åtgärder 
för att övervaka och förebygga miljöolyckor. 
Antalet inträffade miljöolyckor mellan 2024 och 2025 är förhål­
landevis konstant. Under 2024 inträffade 4 olyckor och under 
2025 inträffade 3 olyckor. I huvudsak har de olyckor som inträffat 
under 2025 handlat om mindre olje­ eller kemikalieläckage, vilka 
sanerats enligt gängse rutin.  
Antal miljöolyckor följs upp månatligen. Dotterbolagen rapporte­
rar antal miljöolyckor till Infrea samt hur dessa är åtgärdade och 
hur man ska arbeta förebyggande för att en liknande olycka inte 
ska ske igen. 
Inget av bolagen inom koncernen är för närvarande involverat 
i miljörelaterade tvister eller föremål för krav avseende efter­
behandlingsåtgärder eller ersättningsskyldighet på grund av 
miljöföroreningar.  
Flera bolag bedriver tillstånds­ eller anmälningspliktig verksamhet. 
Asfaltsgruppen (drift av asfaltverk), Duo Asfalt (drift av asfaltverk, 
hantering och förvaring av flytande kemikalier), Siljan Schakt (täkt­
verksamhet) och Markentreprenader i Östersund (täktverksam­
het) bedriver anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. 
Antal miljöolyckor 
Antal miljöolyckor
0
1
2
3
4
5
20252024
Definition miljöolycka: En händelse som orsakar eller har potential att orsa­
ka skada på någon aspekt av miljön (luft, vatten, mark, djurliv). Riktmärke 
– utsläpp motsvarande 0,5 liter/kilogram eller mer.
Bilar, andel i % 2023 2024 2025
El 2 26 59
Hybrid 15 28 24
Diesel 82 46 17
37
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 38 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Hälsa och säkerhet
Hälsa och säkerhet för våra anställda är vår högsta prioritet. Alla 
dotterbolag har lokala policyer, riktlinjer och rutiner för att följa 
gällande lagar och säkerställa en hög säkerhetsstandard. Vår 
verksamhet involverar tungt fysiskt arbete, ofta i riskfyllda miljöer, 
vilket medför en relativt hög risk för skador. För att minimera 
olyckor ställer vi höga krav på förebyggande säkerhetsarbete, 
särskilt inom produktionsnära arbete. En god säkerhetskultur 
med riskmedvetenhet och öppen dialog minskar olycksrisken och 
bidrar till en trygg arbetsmiljö. Ett långsiktigt fokus på arbetsmiljö 
och välbefinnande förbättrar engagemang och produktivitet. För 
att skapa en gemensam säkerhetskultur inom koncernen krävs 
det att företagens ledning visar vägen och ställer höga krav.
Vid tillbud eller olyckor finns lokala rutiner för hantering. Infrea 
betonar vikten av att hantera dessa incidenter systematiskt och 
att vidta åtgärder för att förebygga framtida incidenter. Olyckor 
och tillbud rapporteras månadsvis från dotterbolagen till Infrea.
Under 2025 har Infrea och dotterbolagen fokuserat på att förebygga 
tillbud och olyckor genom systematisk rapportering av riskobserva­
tioner, tillbud och olyckor. Detta har lett till fler rapporterade inciden­
ter, vilket i sig möjliggör fokus på förebyggande säkerhetsarbete. 
Ett koncernövergripande KMA­nätverk med representanter från alla 
dotterbolag stödjer arbetet genom att sprida kunskap och möjlig­
göra erfarenhetsutbyte, vilket sätter arbetsmiljöfrågorna i fokus.
Arbetsvillkor och likabehandling
Engagerade och välmående medarbetare är vår viktigaste resurs 
för framgång. Vi arbetar aktivt för långsiktiga relationer med våra 
medarbetare genom attraktiva anställningar, tydligt ledarskap, 
säkra arbetsmiljöer, konkurrenskraftiga villkor och kontinuerlig 
kompetensutveckling.
Ledarskap och medarbetarskap är centrala i vår företagskultur. 
Ett ansvarsfullt ledarskap, kombinerat med engagerade medar­
betare som tar ansvar för sitt arbete och sin arbetsmiljö, bidrar till 
utveckling och lärande. För att vara en attraktiv arbetsgivare måste 
vi kontinuerligt kompetensutveckla både medarbetare och ledare. 
Ledarens roll är avgörande för de anställdas välmående och ut­
veckling. För att utveckla ledarskapet hos dem som står närmast 
våra kunder och anställda genomfördes en chefsträning för plats­
chefer inom våra dotterbolag under 2025. Under 2026 fortsätter vi 
att utveckla våra ledare genom olika ledarskapsprogram.
Under 2025 genomförde Infrea en gemensam medarbetarunder­
sökning för alla dotterbolag. Resultatet ledde till två index – ett 
för ledarskap och engagemang samt ett för inkludering. Genom 
att sätta mål och följa upp dessa index kan vi främja en mer 
inkluderande företagskultur och öka engagemanget bland våra 
ledare och medarbetare. I 2025 års medarbetarundersökning 
visade båda indexen höga resultat, och vi strävar efter ännu bättre 
resultat redan 2026.
Social hållbarhet
Mångfald 
Infrea vill vara en attraktiv arbetsgivare som attraherar medarbe­
tare som vill utvecklas tillsammans med oss. Inkluderande arbets­
platser med mångfald och modernt ledarskap är avgörande för 
vår framgång. Genom att samla människor med olika bakgrund, 
erfarenheter och perspektiv förbättras problemlösning, innovation 
och beslutsfattande, och vi skapar bättre förutsättningar för att 
leverera hållbara lösningar till våra kunder. En mer inkluderande 
arbetsplats bidrar också till bättre arbetsmiljö, ökad trivsel och 
förbättrad kompetensförsörjning i en konkurrensutsatt sektor.
Alla medarbetare ska behandlas lika oavsett genus, etnisk tillhö­
righet, religion, funktionsnedsättning, sexuell läggning eller ålder. 
Nolltolerans gäller för diskriminering, och årlig rapportering om 
genusfördelning inom dotterbolagen krävs.
Vi ser gärna fler kvinnor i produktionen och arbetar kontinuerligt 
med att skapa förutsättningar för en mer balanserad genusfördel­
ning. Som ett led i detta mäter vi löpande andelen kvinnor i pro­
duktionen för att följa utvecklingen över tid. Under 2025 uppgick 
andelen kvinnor i produktionen till 4 procent.
Väsentliga områden Mål 2027 Utfall 2025
Hälsa och säkerhet L TIF <11 L TIF 19,5
Arbetsvillkor och likabehandling Index ledarskap och engagemang > 80 av 100 
Index inkludering  > 80 av 100 
Andel kvinnor i produktionen > 6 %
Index ledarskap och engagemang 72 av 100 
Index inkludering 75 av 100 
Andel kvinnor i produktionen 4 %
38
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 39 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Företagskultur
En stark och väl förankrad företagskultur är en avgörande förut­
sättning för en långsiktigt hållbar och framgångsrik verksamhet. 
Företagskulturen påverkar hur vi fattar beslut, samarbetar och tar 
ansvar – både gentemot varandra och gentemot kunder, leverantörer 
och samhället i stort.
Kulturen spelar en central roll inom hållbarhetsarbetet. Genom gemen­
samma värderingar och tydliga förväntningar skapas förutsättningar 
för att hållbarhetsengagemang omsätts i praktisk handling i den dagli­
ga verksamheten. En kultur som främjar ansvarstagande, transparens 
och kontinuerligt lärande bidrar till att stärka efterlevnaden av interna 
riktlinjer, minska risker och driva förbättringar inom miljö, sociala 
frågor och affärsetik. Infreas mognadstrappa för hållbarhet är en del 
av detta arbete och beskrivs på nästa sida. Vårt mål är att koncernen 
som helhet ska uppnå en tillräckligt hög mognadsgrad inom hållbar­
hetsfrågor för att fortsätta vara konkurrenskraftiga och en attraktiv 
aktör för kunder, beställare och leverantörer.
Vi fortsätter arbetet med att certifiera våra dotterbolags verksamhet 
i enlighet med ISO eller BKMA. Genom en certifiering får bolagen 
en kvalitetsstämpel som signalerar höga ambitioner. Certifieringen 
ger tydliga ramar och incitament för bolagen att aktivt utveckla sin 
företagskultur, där ständiga förbättringar, utveckling och ledarskap 
utgör centrala delar.
Genom att aktivt arbeta med vår företagskultur skapar vi en gemen­
sam grund för hur vi verkar, utvecklas och möter framtida krav. Detta 
är en investering som stärker vår förmåga att bedriva verksamheten 
på ett ansvarsfullt, säkert och hållbart sätt över tid.
Korruption, mutor och visselblåsning
Ett gott rykte är avgörande för Infreas långsiktiga framgång. Vi 
strävar därför efter att agera med hög affärsetik och transpa­
rens gentemot våra kunder, leverantörer, aktieägare och övriga 
intressenter. Vår bransch har historiskt varit hårdare drabbad av 
korruption och mutor än många andra sektorer, och vi har därför 
lyft oetiskt agerande som en explicit hållbarhetsrisk i vår riskana­
lys. Infrea har en tydlig nolltolerans mot korruption och mutor, och 
vi investerar i utbildning för att säkerställa att våra medarbetare 
känner sig trygga i både sina rättigheter och skyldigheter.
Koncernens uppförandekod fungerar som vägledning för hur vi 
agerar internt och klargör våra förväntningar på leverantörer och 
affärspartners. Under 2025 lanserade vi en obligatorisk utbildning 
i uppförandekoden riktad till samtliga anställda, där 94 procent 
genomförde utbildningen under året. Vid nyanställning förväntas 
alla genomföra utbildningen och känna till våra rapporteringsme­
kanismer för potentiella oegentligheter.
Sedan 2022 har Infrea ett visselblåsarverktyg som möjliggör ano­
nym rapportering av misstänkta oegentligheter, utan risk för repres­
salier. Alla anmälningar tas emot av ett externt bolag och granskas 
av en visselblåsarkommitté bestående av Infreas revisionsutskott. 
Vid behov kan utredningar även genomföras av extern aktör med 
erfarenhet av visselblåsarärenden. Sedan funktionen infördes 2022 
har inga ärenden rapporterats, vilket även gäller under 2025.
Väsentliga områden Mål 2027 Utfall 2025
Företagskultur Mognadstrappa för hållbarhet nivå 3 Mognadstrappa för hållbarhet nivå 2
Korruption och mutor Genomförandegrad utbildning i uppförandekod 100 % Genomförandegrad utbildning i uppförandekod 94 %
Visselblåsning Inga rapporterade ärenden som lett till åtgärd Inga rapporterade ärenden som lett till åtgärd
Ansvarsfull styrning
39
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 40 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Infreas mognadstrappa
Inom hållbarhetsområdet arbetar vi för att samtliga dotterbolag 
ska uppnå en gemensam grundläggande mognadsnivå. Vår am­
bition är inte att vara drivande i utvecklingen av hållbarhet inom 
branschen, utan att säkerställa att alla dotterbolag är en aktiv del 
av den utveckling som sker.
Det innebär att dotterbolagen ska ha kunskap om relevanta håll­
bara alternativ och kunna styra sin verksamhet i linje med bran­
schens utveckling. Med hänsyn till att våra dotterbolag är små 
till medelstora företag har de inte förutsättningar att själva leda 
omställningen. Däremot ska de vara väl rustade att anamma nya 
arbetssätt och lösningar samt att i nära samarbete med kunder 
och beställare aktivt bidra till mer hållbara entreprenader. Som ett 
led i detta har vi utvecklat ett verktyg för att klimatberäkna våra 
projekt. Verktyget är främst avsett att användas i anbudsskedet 
där vi kan synliggöra projektets klimatpåverkan redan innan pro­
jektet startas. Vi kan då i ett tidigt skede tillsammans med kunden 
diskutera eventuella klimatförbättrande åtgärder. 
I arbetet med att uppnå en gemensam grundläggande mognads­
nivå har vi identifierat en så kallad mognadstrappa, se nedan. 
Alla dotterbolag ska uppnå minst mognadsnivå 3 för att kunna 
vara en del av utvecklingen av hållbarhetsfrågor inom branschen. 
Detta är också en strategi för att säkerställa att våra dotterbolag 
har tillräckliga kunskaper och styrning för att kunna anpassa sin 
verksamhet till de klimatförändringar som sker, samt för att inte 
bidra negativt till klimatförändringar i största möjliga mån. 
Vi uppmuntrar våra dotterbolag att certifiera sig inom kvalitets­, 
miljö­ och arbetsmiljöledning. Vi har ett antal bolag i koncernen 
som innehar ISO­certifiering för detta och ett antal bolag som har 
den branschspecifika certifieringen BKMA. BKMA är en certifiering 
som omfattar såväl kvalitet, miljö och arbetsmiljö. I upphandlingar 
som sker inom ramen för LOU (Lagen om offentlig upphandling) 
ska en BKMA­certifiering likställas med ISO 9001 (kvalitet), ISO 
14001 (miljö) samt ISO 45001 (arbetsmiljö). Vi ser att bolag som 
innehar ett certifierat ledningssystem har ett mer strukturerat 
sätt att arbeta med hållbarhetsfrågor och når generellt en högre 
mognadsnivå i vår bedömning utifrån mognadstrappan. 
Nivå 1
Reaktiv
Nivå 2
Regelstyrd
Nivå 3
Systematisk styrning
Nivå 4
Strategisk styrning
Nivå 5
Värderings driven
Nivå 3, Systematisk styrning:
Hållbarhetsrelaterade frågor hanteras systematiskt i 
företaget och är integrerade i företagets strategiska 
planering. Hållbar utveckling är ett givet inslag i det 
dagliga arbetet och i olika mötesforum.
40
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 41 =====

Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Ansvaret för våra interna styrdokument ligger hos respektive dot­
terbolags vd. Det innebär att respektive vd ansvarar för att säker­
ställa att de interna styrdokumenten implementeras och efterlevs 
i det lokala bolaget samt att koncernens direktiv för hållbarhets­
rapportering följs. Denna delegerade struktur skapar en tydlig 
linje av ansvar och säkerställer att ledningen på lokal nivå är nära 
kopplad till och aktivt engagerad i genomförandet av koncernens 
övergripande styrdokument. Detta ger också dotterbolagen flexi­
bilitet att anpassa implementeringen av styrdokument efter sina 
specifika behov och förutsättningar, samtidigt som de uppfyller 
koncernens övergripande krav och standarder.
Genom att integrera dessa styrdokument i de dagliga arbetsruti­
nerna samt skapa medvetenhet hos medarbetarna så säkerställs 
en sund företagskultur.
Aktiv riskhantering är en central del av hållbarhetsarbetet. Ett 
strukturerat arbete med identifiering och förebyggande av risker 
är avgörande, inte bara för att skapa bättre affärsmöjligheter utan 
även för att minimera fel och brister samt säkerställa en trygg 
arbetsmiljö. Risker kopplade till hållbarhet hanteras både i arbetet 
med väsentlighetsanalysen och i Infreas i Infreas övergripande 
riskhanteringsarbete.
Infrea utför årligen en riskanalys för identifiering och bedömning av 
risker inom olika riskkategorier. I denna riskanalys identifieras även 
väsentliga risker ur ett hållbarhetsperspektiv, nedan benämnda 
hållbarhetsrisker. De mest betydande hållbarhetsriskerna för Infrea 
är kopplade till miljö och arbetsmiljö. Att säkerställa goda arbets­
villkor och motverka korruption är också prioriterade områden. 
När det gäller hållbarhetsrapporteringen har Infrea koncernge­
mensamma riktlinjer och mallar för rapportering. Kontrollmiljön 
uppdateras årligen utifrån koncernens bedömning av risker i 
rapporteringen. Under 2025 har arbetet med internkontroll för 
hållbarhet stärkts. Kontrollaktiviteter är integrerade i affärsverk­
samheten och uppföljning av väsentliga hållbarhetsindikatorer 
sker månadsvis mellan dotterbolagen och koncernledningen 
enligt särskilt fastställda mallar. Efterlevnad av dessa följs upp via 
utformade kontrollaktiviteter och dokumenterad självutvärdering 
av intern kontroll. Parallellt utförs riskbedömningar regelbundet 
för att identifiera potentiella faror i olika arbetsmiljösituationer, 
särskilt vid förändringar i arbetsprocesser och verksamheten. 
Infrea har en kontrollmiljö bestående av styrdokument, riktlinjer, manualer och instruktioner som har 
kommunicerats och förankrats i organisationen. Kontrollmiljön skapar processer och rutiner som förebygger 
risker, säkerställer regelefterlevnad och lägger grunden för ett långsiktigt värdeskapande och tryggt arbete. 
Utöver uppförandekoden har Infrea styrdokument som berör säkerhet, hållbarhet, personal och arbetsmiljö.
Riskhantering och internkontroll
Revisorns yttrande avseende den 
lagstadgade hållbarhetsrapporten 
Till bolagsstämman i Infrea AB, org.nr 556556–5289
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten 
för år 2025 på sidorna 29 – 41 och för att den är upprättad i 
enlighet med årsredovisningslagen i enlighet med den äldre 
lydelsen som gällde före den 1 juli 2024.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 
12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhets­
rapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhets­
rapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre 
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som 
en revision enligt International Standards on Auditing och 
god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning 
ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Stockholm den 7 april 2026
Grant Thornton Sweden AB
Mia Rutenius
Auktoriserad revisor
41
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION

===== SIDA 42 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
I vårt avsnitt Bolagsstyrning beskriver vi hur företaget 
styrs och leds enligt regelverk och interna riktlinjer.  
Här får du en inblick i styrelsens arbete och våra  
principer för en hållbar och ansvarsfull verksamhet.
Bolagsstyrning
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
42INFREA 2025

===== SIDA 43 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Risker och riskhantering
Riskhanteringsåret
Vår riskhantering följer en standardiserad, årsövergripande process som inleds med riskanalys för 
genomlysning av de väsentliga risker som hotar Infreas verksamhetsmål, för att analysera på vilket 
sätt de kan och bör adresseras. Vi ser till att det finns styrdokument och adekvata kontrollaktiviteter 
på plats i verksamheten för att motverka de identifierade riskerna. För att säkerställa att befintliga 
kontroller och processer är effektiva, utförs under verksamhetsåret även en utvärdering av 
kontrollernas design och utförande av vår koncernchef, ledning och dotterbolagens respektive vd. 
Utvärderingen ligger sedan till grund för beslut om eventuella åtgärder inför det kommande risk­
hanteringsåret.  
Ansvarsområden
Ansvaret inom koncernen är decentraliserat. Infreas koncernchef och ledning ansvarar för att den 
årsövergripande riskprocessen följs och för avrapportering till styrelsen. Dotterbolagens respektive 
vd ansvarar i sin tur för att upprätthålla riskhanteringsarbetet i verksamheten och att det utförs 
och fungerar som avsett, i annat fall sker återrapportering till koncernchef och åtgärder vidtas. På 
nästkommande sidor presenteras ett urval av de väsentliga risker som identifierats för koncernen, 
uppdelat på strategiska, operativa respektive finansiella risker. För en mer detaljerad beskrivning av 
hållbarhetsrisker, se hållbarhetsrapport på sidorna 28­41.
Riskhantering är en central del av Infreas verksamhet och syftar 
till att identifiera risker och därefter utforma och utvärdera 
kontrollaktiviteter för att säkerställa en effektiv riskhantering. Infrea 
är exponerat för strategiska, operativa, regulatoriska och finansiella 
risker som följs upp regelbundet av Infreas koncernledning och 
avrapporteras till styrelsen enligt vårt formaliserade arbete med 
intern styrning och kontroll.
4
5
1 2
3
Revidering av kontrollmiljö
43
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 44 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
STRATEGISKA
Risk Hantering
Förändringar i omvärldsekonomin
Försämrat säkerhetsläge och geopolitiska konflikter kan skapa instabilitet på marknaden, vilket kan 
påverka inflation och räntor samt leda till minskad investeringsvilja. För Infrea kan detta innebära 
lägre efterfrågan, marginalpress och ökad konkurrens.
 
Bevakas genom uppföljning av offentliga indikatorer och omvärldsanalys, samt framtida inrapporterad finan­
siell data såsom orderbok, utestående offerter etc. Det finns en formaliserad process för anbudsgenomgång 
med ökad kontroll av indexklausuler och kostnadsnivåer, vilket minskar risken i befintliga projekt. 
Konkurrens
Infrea kan tvingas göra kostnadskrävande investeringar eller prissänkningar för att vara konkurrens­
kraftiga i en ny konkurrenssituation.
 
Bevakas genom konkurrensanalys och uppdaterad strategimarknadsanalys. Uppföljning av dotterbolagens 
verksamhet vilket innefattar framåtriktad  information såsom orderbok, utestående offerter med mera. Vi har 
en kontinuerlig dialog med kunder för att hitta förbättringsområden och följer våra konkurrenters aktiviteter.
Risk Hantering
Väsentliga tvister
Infrea kan inom ramen för den löpande verksamheten bli involverat i väsentliga tvister >5 mkr, koppla­
de till uteblivna betalningar och meningsskiljaktigheter i projekt. 
Månatliga projektuppföljningar görs med fokus på större projekt, utestående kundfordringar och tvister. 
För större projekt genomförs särskilda avstämningar redan i anbudsskedet. Chefer och arbetschefer får 
utbildning i projektstyrning, och det finns rutiner och kontroller på plats för platschefer avseende kontrakts­
hantering och dylikt.
Projektrisker och avtalsrisker vid kontraktsskrivning
Det finns en risk att avtal med kunder tecknas med, för Infrea, ofördelaktiga villkor avseende prisbild 
eller risk i projekt, vilket kan resultera i framtida nedskrivningar av projektresultat. Projekt kan även 
misslyckas i genomförandet utifrån kravställning i avtal avseende exempelvis budget, tidplan eller 
kvalitet.
 
Motverkas genom modeller för projektstyrning, processer för hur avtal tecknas och gedigen erfarenhet hos 
våra dotterbolag. Därtill tillhandahåller Infrea gemensamma resurser och initierar erfarenhetsutbyte. Inför 
avlämnande av större anbud sker genomgång med koncernledning och för anbud över vissa nivåer sker 
även anbudsgenomgång med styrelsen omfattande risk­, resurs­ och kalkyluppföljning.
Arbetsplatsolyckor och miljöolyckor
Det finns en risk att arbetsplatsolyckor sker i Infrea, exempelvis till följd av bristande rutiner kring 
säkerhetsarbete vilket kan resultera i personskada, ryktesskada samt legala följder. Vidare bedriver 
vissa av våra dotterbolag tillstånds­ och anmälningspliktig verksamhet och i dessa föreligger en risk 
för miljöolyckor, exempelvis till följd av bristande rutiner avseende miljöarbete och ledningssystem.
 
Säkerhet är vår högsta prioritering och ska genomsyra allt vi gör. Vår Uppförandekod och våra interna styr­
dokument kring arbetsmiljöarbete säkerställer att implementerade och kommunicerade rutiner finns. För att 
identifiera och åtgärda förbättringsområden sker uppföljning av rapporterade riskobservationer, granskning 
av tillbud och olyckor, inklusive löpande riskbedömningar och åtgärdsplaner. Digital utbildning i Uppfö­
randekod, samt säkerhets­ och hållbarhetstimme genomförs för samtliga anställda inom koncernen. Sedan 
2025 finns även ett koncernövergripande KMA­nätverk med fokus på dessa frågor.
Avbrott i verksamhetskritiska system och dataintrång
Det finns en risk i Infrea för längre avbrott i verksamhetskritiska system, exempelvis på grund av 
bristande rutiner för IT­styrning och säkerhet vilket ökar sårbarheten för cyberattacker och eventuella 
driftstopp.
 
Vi har en organisation där IT­beroendet bedöms som lågt och har säkerställt lösningar för backup och liknan­
de säkerhetsåtgärder för verksamhetskritiska system i koncernen. Vidare finns Uppförandekod och interna 
styrdokument kring företagets information och hur den skall lagras på ett säkert sätt.
OPERATIVA
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
44
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 45 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Risk Hantering
Förvärvsprocess
Det finns en risk att “fel” förvärv görs, där felaktigheter och risker, exempelvis rörande finansiell 
ställning, inte uppdagas av Infrea. Det finns också en risk för misslyckad integration av genomförda 
förvärv där bolagets potential eller effektiv styrning inte uppnås.
 
Vi har en tydlig och strukturerad due diligence­process, och en standardiserad godkännandeprocess där 
koncernens styrelse involveras innan avtal med säljare tecknas. Vidare har vi en strukturerad process för 
integration av nya förvärv. För varje förvärv tas en tidplan fram över aktiviteter som ska utföras, av vem och 
när.
Engagemang, ledarskap och kompetensförsörjning
Det finns en risk att Infreas mål inte nås om Infrea inte klarar av att rekrytera, engagera, leda och 
behålla kvalificerade medarbetare. Det finns även risk för att nyckelpersoner i förvärvade bolag slutar. 
Bristande ledarskap ökar risken för att vi inte kan leverera med kvalitet och lönsamhet och inte kan 
behålla våra medarbetare. Utveckling av chefer är nödvändig för att driva och leverera kvalitet i pro­
jekt, samt för att behålla personal med rätt kompetens.
 
Vi erbjuder en arbetsplats med intressanta arbetsuppgifter, bra ledarskap, korta beslutsvägar, möjlighet till 
inflytande och utvecklingsmöjligheter, samt marknadsmässig ersättning och incitamentsprogram. Våra vd:ar 
är lokalt självbestämmande, vilket är en viktig faktor för att behålla nyckelpersoner i bolagen.
Koncerngemensamma utvecklingsprogram i form av ledarskapsutbildningar, medarbetarundersökningar 
samt erfarenhetsutbyte mellan bolagens vd:ar, projektledare och chefer sker. I Infreas förvärvsstrategi ingår 
också att finansiera en del av förvärv i säljarrevers som senare kvittas mot Infrea­aktier efter en period, för 
att behålla nyckelpersoner en längre tid efter förvärv. Vi säkerställer under tiden dualitet i arbetsmoment där 
personberoendet är högre.
OPERATIVAREGULATORISKA
Risk Hantering
Oetiskt agerande och efterlevnad av lagar och regler
Det finns en risk att externa regelverk och interna styrdokument som berör Infrea ej efterlevs till 
följd av bristande rutiner för kommunikation, utbildning och uppföljning. Bristande efterlevnad av 
tillstånds­ och anmälningsplikt enligt Miljöbalken eller annan lagstiftning kan leda till förlust av miljö­
tillstånd. Det finns också en risk för oetiskt agerande genom exempelvis mutor, kartellbildning eller ej 
sund upphandling.
 
Vi har en formaliserad bolagsstyrning och en tydlig struktur för riskhantering och intern kontroll för att sä­
kerställa såväl intern som extern kravbild. Koncerngemensamma styrdokument som berör uppförandekod, 
säkerhet, hållbarhet, personal och arbetsmiljö har kommunicerats ut och inkluderar utbildning, kontrollakti­
viteter och uppföljning av efterlevnad. Kommunicerad Visselblåsarinstruktion och system för visselblåsning 
ger möjlighet för både interna och externa parter att rapportera oegentligheter.
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
45
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 46 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
FINANSIELLA
Risk Hantering
Projektredovisning
Det finns en risk att intäkter redovisas felaktigt då Infreas verksamhet primärt är projektbaserad inom 
affärsområdet Mark & Anläggning. Projektens ofta långa löptider, varierande komplexitet och beroen­
den mellan kalkyler, tidplaner, resursåtgång och kontrakterade ändringar innebär att redovisningen är 
särskilt känslig för bedömningsfel. Felaktigheter kan uppstå både i prognoser, värdering av pågående 
arbete och i hur intäkter periodiseras ­ vilket i sin tur kan påverka såväl resultat som kassaflöde 
negativt.
Risken förstärks även av att projektekonomin påverkas av externa faktorer såsom indexförändringar, 
leveranskedjor och ändrings­ och tilläggsarbeten (ÄTA). Brister i projektstyrning, otillräcklig dokumen­
tation eller sena omvärderingar kan leda till att redovisningen inte speglar projektens faktiska status. 
Sammantaget kan detta innebära en förhöjd risk för nedskrivningar, negativa avvikelser i projektport­
följen eller fördröjda betalningar från kund ­ särskilt i större eller mer komplexa projekt där avvikelser 
tenderar att få större påverkan.
 
För att säkerställa en korrekt och konsekvent projektredovisning arbetar våra dotterbolag utifrån en gemen­
sam koncernmodell som tillämpas i hela verksamheten. Vid förvärv av nya bolag introduceras modellen 
direkt som en integrerad del av onboardingprocessen, och dotterbolagen bidrar med en gedigen erfarenhet 
av projektverksamhet.
Projekt följs löpande upp genom en tät dialog mellan dotterbolagen och koncernledningen, där större projekt 
övervakas kontinuerligt utifrån deras riskprofil och utveckling. Rapportering och utvärdering sker månadsvis, 
och fokus läggs på att identifiera avvikelser tidigt samt säkerställa att redovisningen speglar projektens 
faktiska status.
Utöver detta genomförs dessutom en mer djupgående, riskbaserad genomlysning av bolagens projektport­
följer, där uppföljningens omfattning anpassas efter projektens komplexitet och risknivå. Denna strukturera­
de och kontinuerliga dialog skapar goda förutsättningar för en transparent och väl underbyggd projektredo­
visning.
Värdering av goodwill
Det finns en risk för felaktig värdering av goodwill. Detta då värderingen av posten bygger på subjekti­
va antaganden om och bedömningar av framtida kassaflöden och lämplig diskonteringsränta.
 
Koncernledning och styrelse bevakar och följer löpande värderingen av koncernens dotterbolag och dess 
koncernmässiga värden. Nedskrivningsprövningar genomförs minst en gång per år.
Likviditets- och finansieringsrisk
Det finns en risk att finansiering för att göra planerade förvärv och större investeringar inte erhålls 
samt att räntekostnaderna får en alltför stor inverkan på Infreas finansnetto och resultat. Likviditets­
risk kan uppstå om koncernen får problem med att fullgöra sina skyldigheter förknippade till sina 
finansiella skulder.
 
Infrea har en central koordinerande roll avseende koncernens finansiering. Vi har processer och rutiner som 
följs för att bevaka och minimera dessa risker, exempelvis uppföljning och planering av likviditetsbehov och 
finansiering på kort och lång sikt. Ett långsiktigt bankavtal finns på plats och den renodling av verksamheten 
som skett under 2025 har väsentligt stärkt bolagets finansiella ställning.
Infreas styrelse har antagit en finanspolicy som omfattar ränterisker, kreditrisker och likviditets­ och finansie­
ringsrisker.
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
46
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 47 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Styrelse
Namn Tomas Bergström Charlotte Bergman Sören Bergström Erik Lindeblad Pontus Lindwall Helene Willberg
Befattning Ordförande sedan 2021, ledamot 
sedan 2020. Ordf. ersättnings­
utskottet sedan 2021
Ledamot sedan 2022, ordf. 
projektutskottet sedan 2025
Ledamot sedan 2021 Ledamot sedan 2017 Ledamot sedan 2014 Ledamot, ordf. revisionsutskottet 
sedan 2020
Född 1971 1963 1956 1973 1965 1967
Övriga uppdrag Vd i Byggmästare Anders J Ahlström, 
Ordförande Fasticon AB, Ordförande 
i DP Patterning AB, Ordförande 
Talangakademin Ek Förening, Ledamot 
Safe Life AB, Ledamot Ge­Te Media 
AB, Ledamot Byggmästare Anders J 
Ahlström Holding AB (publ), Ledamot 
Team Olivia Group AB, Ledamot Green 
Landscaping Group AB, Ledamot 
Creandum Fund Manager AB, Ledamot 
Improve Tec Hönö AB.
Ordförande ELU Konsult Aktiebolag, 
Ordförande Svefa Partners AB, Ordfö­
rande HRP AS, Ordförande Broviken 
Gruppen AB, Ledamot Infranord AB, 
Ledamot Fast Partner AB.
Ledamot Franshill Förvaltning AB, 
Ledamot Distance AB
Ordförande Teamster AB, 
Ordförande Steeltech i Alingsås AB, 
Ledamot Luxbright AB, Ledamot 
Lindeblad Technology AB, Ledamot 
ZeroPoint Technologies AB, Leda­
mot Hyker Security AB, Ledamot 
Scandinavian Port Services AB.
Vd i Betsson AB (publ), Ordförande 
i Mostphotos AB, Ordförande i Fibbl 
AB, Ledamot i Solporten Fastighets 
AB, Ledamot Actorius AB.
Ordförande AGRD Partners Group 
AB, Ordförande Accru Partners 
Group AB, Ledamot Thule Group 
AB, Ledamot SuperOfficeGroup AS, 
Ledamot Enzymatica AB (publ), 
Ledamot Profoto Holding AB, 
Ledamot i Vetopia ApS.
Tidigare 
erfarenhet, i 
urval
Tidigare Senior Vice President på 
OptiGroup, vd för Textilia, delägare 
i Erneholm Haskel och Associate 
på Enskilda Securities. Har mer än 
25 års erfarenhet av transaktioner, 
investeringar, strategisk affärsut­
veckling och operativa uppdrag i 
ledande ställning.
Har arbetat mer än 35 år i 
bygg­ och fastighetsbranschen. 
Är tidigare vd i ELU Konsult och 
Strängbetong och har även haft ett 
flertal ledande befattningar inom 
NCC och dåvarande Euroc­koncer­
nen. Var styrelseledamot i Svevia 
under fem år.
30 års bakgrund inom JM koncernen, 
på olika ledande befattningar, varav 18 
år som medlem i koncernledningen. 
Tidigare styrelseordförande JM Entre­
prenad, Timblads Måleri, Solna Måleri, 
Lindkvist Rör och JM Stombyggnad. 
Dessutom tidigare styrelseledamot 
i Sveriges Byggindustrier, JM Suomi 
OY, JM Danmark AS, JM Construction 
SA Belgien, Projektgaranti, Borätt 
Seniorgården och JM@home.
Verksam inom Lindeblad Techno­
logy AB i 20 år. Bland Lindeblad 
Technology AB:s investeringar 
finns bolag som Icomera AB, 
Scandinavian Tank Storage AB 
och Ingemansson Technology AB. 
Erik är sjökapten och var tidigare 
anställd som Senior Master inom 
Stena Line Baltic A/S.
Grundare till NetEnt AB. Tidigare Country Head Alvarez 
& Marsal Sweden AB, samt flera 
ledande roller på KPMG, inklusive 
som vd för KPMG Sverige och 
chef för KPMGs Financial Advisory 
Services. Tidigare styrelseledamot 
i Netlight Consulting AB (publ), 
Byggfakta Group Nordic HoldCo 
AB, APAC AB, Footway Group AB, 
Indecap Holding AB och Nordic 
Paper Holding AB.
Utbildning Civilekonom, Handelshögskolan i 
Stockholm
Civilingenjörsexamen Industriell 
Ekonomi, Linköpings Tekniska 
Högskola
Civilingenjör KTH samt studier vid 
Handelshögskolan i Stockholm
Sjökaptensexamen Chalmers 
Tekniska Högskola i Göteborg
Civilingenjör, Kungliga Tekniska 
Högskolan, Stockholm
Civilekonom, Handelshögskolan i 
Stockholm
Aktieinnehav Företräder 6 029 152, äger privat 
genom bolag 100 000 1) 
37 500 1) 12 000 1) Företräder 4 547 473 1) 1 492 994 1) 0 1)
Optioner 0 25 000 25 000 0 0 40 000
1) Avser ägande både via bolag och privat samt såväl direkt­ som förvaltarregistrerat ägande. Avser aktieinnehav per 31 december 2025.
47
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 48 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Namn Martin Reinholdsson Johan Garmstedt Jonas Olsson Malin Eriksson
Befattning Vd och koncernchef CFO Chef för verksamhetsutveckling Hållbarhetsansvarig
Född 1973 1988 1967 1980
Anställd 
sedan
September 2023 September 2020, CFO sedan 
mars 2023
Oktober 2022 Juni 2024
Arbetslivs- 
erfarenhet
Under 25 år haft olika befattningar 
inom Vattenfall­koncernen. Senaste 
åren vd på Enwell AB, som är mo­
derbolag i en koncern bestående av 
14 bolag med projektverksamhet 
inom installation av bl.a. värme­
pumpar och energibesparande 
lösningar till både privat­ och 
företagssektorn. 
Mångårig erfarenhet av att 
arbeta med förvärv, strategi och 
utveckling av verksamheter. Har 
arbetat på Infrea sedan 2020 som 
Förvärvs­ och affärsutvecklingschef 
och sedermera CFO. Tidigare 
erfarenheter innefattar Coor 
Service Management (publ) och 
strategikonsultfirman Arkwright.
Mångårig erfarenhet av att utveckla 
och styra finansiell och operativ 
rapportering inom projektbaserad 
verksamhet. Kommer närmast från 
Gunnar Karlsen Sverige, där han 
varit verksam som CFO. Har även 
innehaft olika controllerroller i Bra­
vida efter att karriären började på 
investmentbolaget Industrivärlden 
som analytiker.
Arbetat med hållbarhet och 
kvalitetsledning i olika ledande 
befattningar. Har erfarenhet från 
flertalet branscher, såsom multina­
tionellt konsultbolag, stålindustrin 
och bygg­ och anläggning. Kommer 
närmast från en roll som kvalitets­ 
och hållbarhetschef på Besab AB 
som är ett specialistbolag inom 
anläggningsbranschen.
Utbildning Civilingenjör från Kungliga Tekniska 
Högskolan
Civilingenjörsexamen Industriell 
Ekonomi Internationell, Linköpings 
Tekniska Högskola
Civilekonomexamen Handelshög­
skolan i Stockholm
Kandidatexamen i hälsopedagogik 
från Högskolan i Gävle.
Aktieinnehav 103 894 1) 21 428 1) 38 747 1) 0 1)
Optioner 110 000 65 000 60 000 10 000
1) Avser ägande både via bolag och privat samt såväl direkt­ som förvaltarregistrerat ägande. Avser aktieinnehav per 31 december 2025.
Koncernledning Revisor
Grant Thornton Sweden AB
Huvudansvarig revisor sedan 2020 är Mia Rutenius. 
Grant Thornton Sweden AB är av bolagsstämman 
valda som revisionsbolag och har varit revisorer 
sedan 2017.
48
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 49 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Infrea är ett svenskt publikt aktiebolag och regleras av svensk 
lagstiftning. Bolagets aktie är sedan den 29 juni 2021 upptagen 
till handel på Nasdaq (ticker: INFREA). Infreas bolagsstyrning 
regleras bland annat i aktiebolagslagen, den av aktieägarna be­
slutade bolagsordningen, Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) 
samt Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter. Därutöver 
har Infrea att följa andra tillämpliga lagar och regler. Infrea har 
tillämpat Koden sedan juni 2019. Denna bolagsstyrningsrapport 
lämnas i enlighet med årsredovisningslagen och Koden och 
redogör för Infreas bolagsstyrning under verksamhetsåret 2025. 
Inga avvikelser gentemot Koden finns under 2025. Infrea har 
under året inte varit föremål för beslut av Nasdaq Stockholms 
disciplinnämnd eller uttalande av Aktiemarknadsnämnden.
Aktieägare 
Det totala antalet aktier i bolaget uppgår till 30 088 408 med ett 
aktiekapital om 1 203 536 kr. Det föreligger ingen begränsning 
av hur många röster en aktieägare får avge på stämman och 
varje aktie har en (1) röst. Aktieägare per 31 december 2025 
med mer än tio (10) procent av rösterna var Byggmästare 
Anders J Ahlström Invest AB, Lindeblad Technology AB samt 
Avanza Pension. För mer information om Infreas aktieägare och 
Infrea­aktien, se https://investor.infrea.se/aktien/ 
Bolagsstämman
Bolagsstämman är Infreas högsta beslutande organ där samtliga 
aktieägare har rätt att delta i besluten. Om en enskild aktieägare 
önskar få ett beslutsärende behandlat på stämman ska detta 
skriftligen anmälas till styrelsen senast sju veckor före årsstäm­
man. Kallelse till ordinarie bolagsstämma skall ske tidigast sex 
veckor och senast fyra veckor före datumet för bolagsstämman. 
Kallelse ska i enlighet med bolagsordningen införas i Post­ och 
Inrikes tidningar samt på Infreas webbplats. Information om att 
kallelse utfärdats ska ske genom annons i Dagens Industri.
Bolagsstämma under 2025
Årsstämma 
Infreas årsstämma 2025 ägde rum den 15 maj 2025. Protokollet 
från årsstämman finns tillgängligt på Bolagets webbplats,  
www.infrea.se 
På årsstämman beslöts bland annat: 
• Att i enlighet med styrelsens förslag fastställa resultaträkning 
och balansräkning samt koncernresultaträkning och koncern­
balansräkning. 
• Stämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att en 
utdelning om 0,50 kr/aktie ska lämnas för räkenskapsåret 2024, 
och att kvarvarande disponibla vinstmedel ska balanseras i ny 
räkning i enlighet med styrelsens förslag. 
• Att i enlighet med revisorns förslag bevilja styrelsens ledamöter 
och vd ansvarsfrihet. 
• Att i enlighet med valberedningens förslag att styrelsen för tiden 
intill slutet av nästa årsstämma ska bestå av Tomas Bergström, 
Erik Lindeblad, Helene Willberg, Pontus Lindwall, Charlotte 
Bergman samt Sören Bergström. Tomas Bergström omvaldes 
till styrelsens ordförande. 
• Till revisorer för tiden intill årsstämma 2026 omvaldes Grant 
Thornton Sweden AB.
• Att bemyndiga styrelsen att besluta om nyemission avseende 
högst 3 008 840 aktier med eller utan företrädesrätt för 
befintliga aktieägare. 
• Stämman beslutade att inrätta ett teckningsoptionsbaserat 
incitamentsprogram 2025/2028 om högst 230 000 tecknings­
optioner för vissa anställda inom bolagets koncern. 
• Stämman beslutade att ge styrelsen mandat att besluta om 
återköp och överlåtelse av egna aktier, där förvärv får ske av så 
många aktier att Bolagets innehav inte överstiger 10 procent av 
samtliga aktier i Bolaget.
Samtliga beslut på årsstämman var enhälliga. 
Årsstämman 2026 kommer att hållas den 13 maj 2026 i 
Stockholm, på Sergelkonferensen.
Valberedning 
Bolagsstämman antar riktlinjer för tillsättande av valberedningen, 
som skall bestå av representanter från de tre största ägarna. 
Valberedningen nominerar styrelsens ordförande samt övriga 
ledamöter till Infreas styrelse som föreslås för årsstämman. På 
årsstämman lämnar valberedningen också förslag på ersättning 
till styrelseledamöterna. Valberedningen lämnar även förslag på 
val av revisorer och arvode till revisorn. Valberedningens arbete 
inleds med en utvärdering av sittande styrelse. I nomineringen av 
kommande styrelse tar valberedningen hänsyn till de potentiella 
ledamöternas strategiska kompetens, utbildning och eventuellt 
annat styrelsearbete. Valberedningen inhämtar även synpunkter 
från de större ägarna och den utvärdering som sittande styrelse 
genomfört samt en redogörelse för styrelsens arbete under året. 
Vid val av styrelseledamöter eftersträvar Infrea att styrelsen har 
breda och djupa expertkunskaper som är relevanta för verksam­
heterna. För att uppfylla detta eftersträvas en bred fördelning 
av egenskaper och kompetenser. Vidare är mångfald avseende 
bland annat kön, utbildning, erfarenhet och yrkesmässig bakgrund 
viktiga omständigheter att beakta. Valberedningen arbetar med 
att söka mångfald i styrelsen och ska även i övrigt fullgöra 
det som åligger den enligt Koden. För vidare information om 
instruktion för valberedningen se https://investor.infrea.se/ 
Till årsstämman 2025 utgjordes valberedningen av Frida 
Åkerblom representerande Byggmästare Anders J Ahlström 
Invest AB, Fredrik Flyrin representerande Lindeblad Technology 
AB och Pontus Lindwall representerande Actorius AB. Ordförande 
i valberedningen var Frida Åkerblom. Valberedningen, som har 
att bereda ärenden inför årsstämma i maj 2026, består av Frida 
Åkerblom representerande Byggmästare Anders J Ahlström 
Invest AB, Fredrik Flyrin, representerande Lindeblad Technology 
AB, samt Pontus Lindwall representerande Actorius AB med Frida 
Åkerblom som ordförande. Den 13 mars 2026 lade valbered­
ningen för Infrea fram förslag till beslut på årsstämman den 
13 maj 2026, för vidare information, se https://investor.infrea.se/
Bolagsstyrningsrapport
49
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 50 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Styrelsens ansvar och arbete
Infreas styrelse och styrelseordförande utses av bolagsstämman. 
Styrelsens huvudsakliga uppgift är att förvalta koncernens 
verksamhet så att ägarnas intresse av långsiktigt lönsam 
tillväxt och hållbart värdeskapande tillgodoses på bästa möjliga 
sätt. Styrelsen fastställer Infreas strategi och målsättning, 
utfärdar styrdokument, säkerställer en effektiv utvärdering av 
verksamheten och kontrollerar bolagets utveckling och finansiella 
situation. 
Styrelsen ansvarar vidare för större förvärv och avyttringar av 
verksamheter, större investeringar och tillsättning av vd. Styrelsen 
fastställer också affärsplan och årsbokslut samt övervakar vd:s 
arbete. Styrelsen har tre utskott som ett led i att effektivisera 
och fördjupa arbetet i vissa frågor – ett ersättningsutskott, ett 
revisionsutskott och ett projektutskott. Utskottens arbete samt 
bestämmanderätt regleras av styrelsen fastställda utskottsin­
struktioner, vilka granskas och antas årligen. Infreas utskott har 
endast en beredande roll. Frågor som tas upp på utskottens 
möten protokolleras och rapporteras på nästkommande 
styrelsemöte där förekommande beslut fattas.
Styrelsen har sedan årsstämman 2025 bestått av sex ledamöter 
vilka presenteras närmare i tabellen om styrelsens samman­
sättning nedan. Under räkenskapsåret 2025 avhöll styrelsen 
23 protokollförda sammanträden. Under 2025 har styrelsen 
främst behandlat frågor avseende verksamheten och större 
projekt, finansiering, budget, strategisk inriktning, hållbarhet och 
avyttrings/avvecklingsfrågor. Vd och CFO har under året deltagit 
på styrelsemöten för att redogöra för frågor inom sina respektive 
områden. Styrelsen har utvärderat sitt arbete under 2025 genom 
en styrelseenkät som hela styrelsen deltagit i och diskuterat. 
Ordförande har informerat valberedningen om styrelsens 
utvärdering och slutsatser.
Bolagets revisor har deltagit på ett styrelsemöte i samband med 
bokslutssammanträdet då styrelsen också träffade revisorn utan 
att vd eller annan person från bolaget närvarade. Information om 
styrelseledamöterna såsom ålder, utbildning och aktieinnehav 
framgår av avsnittet Styrelse på sida 47. 
Styrelseordförandes ansvar 
Tomas Bergström är styrelsens ordförande. Styrelseordföranden 
leder och styr styrelsens arbete och ska se till att det bedrivs 
effektivt. Styrelseordföranden ansvarar för att aktiebolagslagen, 
koden, styrelsens arbetsordning samt andra tillämpliga lagar och 
förordningar efterlevs. I dialog med vd följer ordförande verksam­
hetens utveckling och tillser att styrelsen erhåller information 
och beslutsunderlag samt för att styrelsens beslut genomförs. 
Styrelsens ordförande ansvarar för att utvärdering av styrelsens 
arbete genomförs och för dialogen med ägare.
Ersättningsutskottet 
Ersättningsutskottet (EU) har utgjorts av Tomas Bergström 
(ordförande för EU) samt Pontus Lindwall. EU har under året hållit 
två möten. EU bereder bland annat ersättnings­ och anställnings­
frågor för vd och övriga ledande befattningshavare. 
Revisionsutskottet
Revisionsutskottet (RU) består av Helene Willberg (ordförande 
för RU) och Tomas Bergström, med CFO som ständig deltagare. 
RU har under året hållit åtta möten. Revisionsutskottet ska, utan 
att det påverkar styrelsens ansvar i övrigt, bland annat övervaka 
bolagets finansiella rapportering samt den interna kontrollen 
däröver, hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen 
och koncernredovisningen, granska och övervaka revisorns 
opartiskhet och självständighet och då särskilt bevaka revisorns 
tillhandahållande av andra tjänster än revision. Utskottet biträder 
också valberedningen med förberedelse av förslag till bolags­
stämmans val av revisor.
Projektutskottet
Projektutskottet (PU) har utgjorts av Charlotte Bergman (ordfö­
rande för PU) samt Sören Bergström. PU har under året hållit fem 
möten. PU bereder i huvudsak större anbud som dotterbolagen 
i koncernen avser lämna in för att säkerställa god riskkontroll, 
kalkylgenomgång samt genomförandebeskrivning.
Styrelsen 
Utöver det som gäller enligt aktiebolagslagen, bolagsordningen 
och svensk kod för bolagsstyrning regleras styrelsens arbete 
av dess arbetsordning och vd:s instruktioner, vilka bland annat 
stadgar att styrelsen bland annat ska godkänna:
• Bolagets affärsplan inklusive budgetar 
• Instruktion till vd inklusive instruktion avseende rapportering. 
• Attestinstruktioner. 
• Upptagande av lån eller annan kredit. Med upptagande av lån 
eller annan kredit avses här inte sedvanliga leverantörskrediter 
och/eller förskott från kunder. 
• Ställande av större säkerhet för Bolagets eller annans åtagande. 
• Förvärv, överlåtelser av andelar i andra företag eller andra 
förändringar i strukturen av de juridiska enheterna. 
• Bildande eller nedläggning av dotterföretag. 
Styrelsens sammansättning
Namn Funktion
Oberoende 
till större 
aktieägare
Oberoende 
till Bolaget Invald
Närvaro 
på 
möten
Tomas Bergström Ordförande Nej Ja 2020 23/23
Erik Lindeblad Ledamot Nej Ja 2017 21/23
Helene Willberg Ledamot Ja Ja 2020 19/23
Sören Bergström Ledamot Ja Ja 2021 22/23
Pontus Lindwall Ledamot Ja Ja 2014 16/23
Charlotte Bergman Ledamot Ja Nej1) 2022 22/23
1) Ej oberoende i förhållande till Bolaget till följd av att hon var tf. vd under perioden 2023­01­01–2023­08­31.
Revisionsutskottet
Namn Funktion Närvaro på möten
Helene Willberg Ordförande 8/8
Tomas Bergström Ledamot 8/8
Ersättningsutskottet
Namn Funktion Närvaro på möten
Tomas Bergström Ordförande 2/2
Pontus Lindwall Ledamot 2/2
Projektutskottet
Namn Funktion Närvaro på möten
Charlotte Bergman Ordförande 5/5
Sören Bergström Ledamot 5/5
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
50
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 51 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Internrevision 
I dagsläget är styrelsens bedömning att bolagets storlek och 
verksamhet ej motiverar en särskild internrevisionsenhet, 
utan ekonomifunktionen sköter löpande kontroll och driver 
förbättringsprojekt inom ekonomisk styrning och kontroll. Internt 
genomförs granskning av uppdragsverksamheten, uppföljning av 
utfall och eventuellt behov av förändrade rutiner. 
Ersättningar 
Huvudprincipen för bolagets ersättning till ledande befattnings­
havare är att dessa ska erbjudas marknadsmässiga ersättningar 
som gör att bolaget kan attrahera, utveckla och behålla nyckel­
personer. Ersättningsstrukturen kan utgöras av en grundlön, rörlig 
ersättning samt i vissa fall övriga förmåner. Med ledande be­
fattningshavare avses medlemmar i koncernens ledningsgrupp. 
Ersättningen till styrelsen fastställdes på årsstämman till 150 000 
kronor vardera för respektive styrelseledamot, ytterligare 130 000 
kronor till styrelsens respektive revisionsutskottets ordförande 
samt 50 000 kronor vardera till projektutskottets medlemmar. Se 
not 6 i årsredovisningen för styrelsens ersättningar.  
VD och koncernledning 
Verkställande direktör, vd, utses av styrelsen och har som 
uppdrag att sköta den löpande förvaltningen i bolaget enligt de 
riktlinjer och anvisningar som uppställs i lag, bolagsordningen och 
den interna arbetsinstruktionen. Till den löpande förvaltningen 
hör alla åtgärder som inte med hänsyn till omfattningen och 
arten av bolagets verksamhet är av osedvanlig beskaffenhet 
eller stor betydelse eller uttryckligen har definierats såsom under 
styrelsens ansvar. Koncernledningen är samlad i Stockholm vilket 
innebär korta beslutsvägar med löpande avstämningar. Koncern­
ledningen arbetar årligen fram en affärsplan som följs upp via 
månatliga rapporter där uppföljningen är fokuserad på lönsamhet, 
kostnadskontroll, kassaflöde samt arbetsmiljö. Koncernledningen 
har under 2025 bestått av verkställande direktör, CFO, verk­
samhetsutvecklingschef och hållbarhetsansvarig. Information 
om dessa såsom ålder, utbildning och aktieinnehav framgår av 
avsnittet Koncernledning på sida 48 i årsredovisningen. 
Extern revision 
På årsstämman valdes revisionsbolaget Grant Thornton med 
auktoriserade revisorn Mia Rutenius som huvudansvarig revisor 
för en tid om ett år. Mia Rutenius har varit huvudansvarig revisor 
sedan 2020 och Grant Thornton har varit revisorer sedan 2017. 
Grant Thornton reviderar samtliga bolag som varit helägda av 
Infrea under 2025. Revisorn arbetar utifrån en revisionsplan och 
rapporterar sina iakttagelser löpande till koncernledningen. Under 
året rapporterar revisorn till revisionsutskottet, med vilket man 
även diskuterar årets revisionsplan. Rapportering till styrelsen 
i sin helhet sker i samband med att årsbokslutet upprättas. I 
samband med revisionen görs också en genomgång av interna 
rutiner och kontrollsystem avseende finansiell rapportering. 
Utöver revisionsgranskningen har Grant Thornton även i 
begränsad omfattning anlitats för andra lagstadgade tjänster (se 
not 7 i årsredovisningen). Ersättningen till bolagets revisorer för år 
2025 respektive 2024 framgår av årsredovisningen. 
Finansiell rapportering och information 
Bolaget hanterar offentliggöranden enligt marknadsmissbruks­
förordningen, samt ger marknaden löpande information om 
företagets utveckling och finansiella ställning. Information lämnas 
regelbundet i form av:  
• Delårsrapporter 
• Infreas årsredovisning 
• Pressmeddelanden om nyheter och händelser som väsentligt 
kan påverka företagets värdering och framtidsutsikter. 
• Pressmeddelanden om nyheter och händelser från verksam­
heten som anses vara av intresse för bolagets aktieägare 
men som ej väsentligt påverkar företagets värdering och 
framtidsutsikter. 
Information enligt ovan hålls tillgänglig på Infreas webbplats  
– www.infrea.se
Styrelsens beskrivning av intern kontroll avseende  
finansiell rapportering 
Detta avsnitt har upprättats i enlighet med aktiebolagslagen, 
årsredovisningslagen, Koden och andra tillämpliga regelverk och 
beskriver bolagets interna kontroll och riskhantering avseende 
den finansiella rapporteringen. Syftet är att ge Infreas ägare och 
andra intressenter en insikt om hur den interna kontrollen över 
den finansiella rapporteringen och verksamheten hos Infrea är 
uppsatt.
Kontrollmiljö 
Kontrollmiljön utgör basen för den interna kontrollen. Kontroll­
miljön skapar den kultur som Infrea verkar utifrån och definierar 
styrdokument, normer och riktlinjer för verksamhetens agerande. 
Kontrollmiljön består i praktiken av styrdokument, dokumenterade 
riktlinjer, manualer och instruktioner som har kommunicerats ut 
och förankrats i organisationen. På Infrea fastställer styrelsen 
årligen en arbetsordning för sitt arbete samt instruktioner för 
vd och för av styrelsen inrättade utskott. Styrelsen har också 
antagit en attestordning, finanspolicy samt en informations­ och 
insiderpolicy. Avseende den finansiella rapporteringen har Infrea 
koncerngemensamma riktlinjer för redovisning och rapportering, 
och för verksamheten koncerngemensamma styrdokument 
som berör uppförandekod, säkerhet, hållbarhet, personal och 
arbetsmiljö. Kontrollmiljön uppdateras årligen utifrån koncernens 
bedömning av risker i verksamheten och i den finansiella 
rapporteringen. Efterlevnad av dessa följs upp via utformade 
kontrollaktiviteter och dokumenterad självutvärdering av intern 
kontroll.
Infrea arbetar kontinuerligt med att utveckla och förbättra kvalitet 
och processer för att möta krav från kunder, leverantörer och 
anställda. Organisationsstrukturen är transparent med tydligt 
definierade roller och ansvar. Arbetsordningar för styrelsen och 
instruktioner för vd finns även för varje dotterbolag inom koncer­
nen och bygger på samma principer som för moderbolaget. Hos 
respektive dotterbolag finns en vd vars uppgift är att säkerställa 
att koncernens gemensamma styrdokument följs samt att 
löpande bedöma bolagets ekonomiska situation. Respektive vd 
har en ledningsgrupp till sitt förfogande. Chefer på alla nivåer har 
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
51
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 52 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
utdelat ansvar och befogenheter att utveckla sina verksamheter 
efter lokala förutsättningar och kundens behov. Genomgångar 
avseende finansiell rapportering samt verksamhetens strategiska, 
operativa och regulatoriska delar sker månadsvis mellan 
dotterbolagen och koncernledningen enligt särskilt fastställda 
mallar. Syftet är att med rimlig säkerhet kunna tillse att Infreas 
kortsiktiga och långsiktiga mål uppnås. Riskhanteringen och 
den interna kontrollen avseende finansiell rapportering syftar till 
att med rimlig säkerhet kunna tillse att den externa finansiella 
rapporteringen är tillförlitlig i fråga om delårsrapportering, 
årsrapportering och årsredovisning, samt säkerställa att den 
externa finansiella rapporteringen upprättas enligt lagar, gällande 
redovisningsnormer och andra krav på noterade företag. 
Information och kommunikation 
Ledningen ansvarar för att kommunicera Infreas mål, risker och 
interna kontrollaktiviteter. För att effektivt nå berörda medarbetare 
inom organisationen finns etablerade kommunikationsvägar, 
såsom intranät, system för finansiell rapportering och doku­
menterade rapporteringsvägar avseende intern kontroll. Styr­
dokument, dokumenterade riktlinjer, manualer och instruktioner 
avseende den finansiella rapporteringen uppdateras kontinuerligt 
och kommuniceras till respektive dotterbolag. Infrea har även en 
informations­ och insiderpolicy avseende såväl intern som extern 
kommunikation.
Kontrollaktiviteter 
Kontrollaktiviteter genomförs på olika nivåer för finansiell 
rapportering och operativ verksamhet, utifrån en utformad 
kontrollförteckning som ansvariga i koncernledningen och 
dotterbolagen följer. Kontrollaktiviteterna syftar till att implemen­
tera och dokumentera kontrollansvar för att hantera de risker 
som styrelsen och företagsledningen anser vara betydande för 
verksamheten, efterlevnaden av lagar och regelverk samt för 
den finansiella rapporteringen. Definierade beslutsprocedurer, 
inklusive attestinstruktioner, är etablerade. Där det är lämpligt har 
automatiska kontroller, speciellt relaterade till den finansiella rap­
porteringen, etablerats. Flertalet kontrollaktiviteter är integrerade 
i affärsverksamheten, och följs löpande upp av ledningsgrupp 
och styrelse, såsom anbudsgenomgång, projektprognoser och 
projektredovisning samt väsentliga investeringar, leverantörsavtal 
och inköp. 
Övervakning 
Respektive vd ansvarar för att säkerställa att en adekvat intern 
kontroll upprätthålls inom sitt bolag och att bolaget följer 
koncernens direktiv för finansiell rapportering. För att säkerställa 
att den fastställda kontrollmiljön fungerar effektivt genomförs 
en årlig självutvärdering av den interna kontrollen. I denna 
utvärdering bedömer kontrollansvarig kontrollernas design och 
utförande för att bedöma deras effektivitet. I de fall där brister 
identifieras, t.ex. för att kontrollerna inte utförts enligt utformad 
kontrollbeskrivning, ska en handlingsplan tas fram för hur bristen 
ska åtgärdas. Uppföljning sker genom central sammanställning 
av samtliga självutvärderingar, vars kvalitet kontrolleras och 
analyseras på koncernnivå. Koncernledningen ansvarar för 
uppföljning och rapportering till styrelsen.
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Revisorns yttrande om 
bolagsstyrningsrapporten 
Till bolagsstämman i Infrea AB, org.nr 556556–5289
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrap­
porten för år 2025 på sidorna 49 – 52 och för att den är 
upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. 
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 
16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Det­
ta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten 
har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfatt­
ning jämfört med den inriktning och omfattning som en 
revision enligt International Standards on Auditing och god 
revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning 
ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
Uttalande
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i 
enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsre­
dovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag 
är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisning­
en samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. 
Stockholm den 7 april 2026
Grant Thornton Sweden AB
Mia Rutenius
Auktoriserad revisor
52
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 53 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
53INFREA 2025

===== SIDA 54 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Aktiens utveckling och ägare
Notering
Infreas aktie noterades den 29 juni 2021 på Nasdaq Stockholms 
huvudlista inom segmentet Small Cap. Innan dess var aktien 
listad på Nasdaq First North Growth Market från den 20 april 
2018 och från den 19 juni 2019 på Nasdaq First North Premier 
Growth Market.
Aktiekapitalet
Aktiekapitalet i Infrea uppgår till 1 203 536,3 kronor fördelat på 
30 088 408 aktier, varje aktie med ett kvotvärde om 0,04 kronor. 
Aktierna har emitterats enligt svensk lag och är i svenska kronor. 
Aktierna är registrerade i elektronisk form och kontoförs av 
Euroclear. Varje aktie är av samma aktieslag och äger således 
lika rätt till bolagets tillgångar och vinst. Vid bolagsstämma får 
varje röstberättigad rösta för fulla antalet av honom eller henne 
ägda och företrädda aktier utan begränsning i rösträtten. Det 
föreligger inga begränsningar i aktiernas överlåtbarhet. Bolagets 
aktier är inte heller föremål för erbjudande som lämnats till följd 
av budplikt, inlösenrätt eller lösningsskyldighet. Bolagets aktier 
har inte varit föremål för offentligt uppköpserbjudande under 
innevarande eller föregående räkenskapsår. Enligt bolagsord­
ningen ska aktiekapitalet vara lägst 600 000 kronor och högst 
2 400 000 kronor och antalet aktier vara lägst 15 000 000 och 
högst 60 000 000.
I december 2022 fattade styrelsen beslut om att inleda ett 
återköpsprogram av egna aktier. Återköpsprogrammet gällde 
fram till och med årsstämman som hölls den 11 maj 2023. Totalt 
återköptes 216 800 aktier till en snittkurs om 28,5 kronor. Efter 
överlåtelse av aktier som del av köpeskillingen avseende förvärvet 
av Scandinavian Roadconstruction AB innehar Bolaget 104 818 
egna aktier.
År Händelse Ökning av antal aktier Antal aktier Kvotvärde Förändring av aktiekapitalet Aktiekapital
1998 Nybildning – 1 000 100 100 000 100 000
2017 Split 15 000:1 14 999 000 15 000 000 0,01 – 100 000
2017 Fondemission – 15 000 000 0,04 500 000 600 000
2017 Inlösen/apportemission – 15 000 000 0,04 – 600 000
2018 Nyemission 726 550 15 726 550 0,04 29 062 629 062
2019 Apportemission 1 008 060 16 734 610 0,04 40 322 669 384
2021 Inlösen teckningsoptioner 205 420 16 940 030 0,04 8 217 677 601
2021 Kvittningsemission i samband med förvärv 667 628 17 607 658 0,04 26 705 704 306
2021 Riktad nyemission 1 750 000 19 357 658 0,04 70 000 774 306
2022 Kvittningsemission i samband med förvärv 736 220 20 093 878 0,04 29 449 803 755
2024 Nyemission 9 994 530 30 088 408 0,04 399 781 1 203 536
VolymAktiekurs
Handel i aktien
Totalt omsattes 5 242 290 aktier under 2025, vilket motsvarar cirka 17 procent av samtliga aktier.  
Kursen har under 2025 varierat mellan 9,84 och 17,00 kronor. Stängningskurs år 2025 var 14,20 kronor, 
vilket innebär en ökning med 28 procent gentemot stängningskursen år 2024.
Aktiekapitalets utveckling
0
10
20
30
40
50
60
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
2018 2019 2020 2021 2022 2023 20252024
54
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 55 =====

Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Utdelning 
Infrea har ett externt kommunicerat finansiellt mål innebärande 
att cirka 30 procent av resultatet efter skatt som är hänförligt till 
moderbolagets aktieägare ska delas ut till bolagets aktieägare. 
Vid fastställande av utdelning ska hänsyn tas till framtida 
förvärvs­, investerings­ och utvecklingsmöjligheter för koncernen 
tillsammans med en bedömning av finansiell ställning och andra 
för koncernen väsentliga faktorer. Styrelsen föreslår en utdelning 
om 0,65 kronor per aktie, vilket motsvarar ett belopp om 19,5 Mkr.
Teckningsoptioner 
På årsstämma i maj 2023 beslutades om emission om maximalt 
160 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning 
inom koncernen. Teckningsoptionerna har erbjudits mot en 
marknadsmässig ersättning om 1,88/0,07 kr per option enligt 
Black & Scholes­modellen. Teckningskurs för optionerna är 35,61 
kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026­05­13 — 
2026­06­25. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 145 000 per 
31 december 2025. 
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 
210 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom 
koncernen över 2024/2027. Teckningsoptionerna har erbjudits 
mot marknadsmässig ersättning om 0,73 kr per option enligt 
Black & Scholes. Teckningskursen för optionerna är 16,18 kr. 
Teckning för aktierna får ske under perioden 2027­05­17 – 
2027­06­29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 205 000 per 
31 december 2025.
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 
90 000 teckningsoptioner till styrelseledamöter i moderbolaget 
över 2024/2026. Teckningsoptionerna har erbjudits mot 
marknadsmässig ersättning om 0,41 kr per option enligt Black 
& Scholes. Teckningskursen för optionerna är 16,18 kr. Teckning 
för aktierna får ske under perioden 2026­05­17—2026­06­29. 
Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädnings­
effekt. Antal utestående optioner är 90 000 per 31 december 
2025.
På årsstämma i maj 2025 beslutades om emission om maximalt 
230 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom 
koncernen över 2025/2028. Teckningsoptionerna har erbjudits 
mot marknadsmässig ersättning om 0,63/0,24 kr per option enligt 
Black & Scholes. Teckningskursen för optionerna är 20,08 kr. 
Teckning för aktierna får ske under perioden 2028­05­17 — 
2028­06­29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon 
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 170 000 per 
31 december 2025.
Ägare 
Infrea har drygt 2 000 aktieägare. Tabellerna visar ägarstruktur 
och bolagets tio största ägare per den 31 december 2025.
Antal aktier Antal ägare Summa aktier Procent
1–500 1 237 157 907 1%
501–1 000 218 171 907 1%
1 001–10 000 417 1 404 143 5%
10 001–100 000 103 3 413 328 11%
100 001– 44 24 941 123 83%
Summa 2 019 30 088 408 100%
Infreas 10 största ägare Antal aktier
Procent röster 
och kapital
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB 6 029 152 20,0%
Lindeblad Technology AB 3 761 281 12,5%
Avanza Pension 3 298 808 11,0%
Actorius AB 1 172 666 3,9%
SEB AB, Luxemburg filial 970 234 3,2%
Gennaker AB 772 739 2,6%
Birger Lindeblad 752 256 2,5%
Futur Pension 631 179 2,1%
Fallax Aktiebolag 450 000 1,5%
Nordnet Pensionsförsäkring AB 438 168 1,5%
Övriga ägare 11 811 925 39,3%
Summa 30 088 408 100,0%
Utveckling antal ägare
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
202520242023202220212020201920182017
57
513
1 099 1 163
1 741 1 824
2 085
1 927 2 019
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
55
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION

===== SIDA 56 =====

Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
Årsredovisning
56
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION

===== SIDA 57 =====

Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Infrea AB (”Infrea”), 
556556­5289, med säte i Stockholms län, får härmed avge 
koncernredovisning och årsredovisning för räkenskapsåret 
2025­01­01–2025­12­31.
Hållbarhetsrapport upprättas som en separat bilaga skild 
från årsredovisningen, se sidorna 28­41. Detsamma gäller för 
Bolagsstyrningsrapport, se sidorna 49­52. För nyckeltalsdefinitio­
ner hänvisas till sida 102.
Segmentet Vatten & avlopp, som avyttrats den 30 december 
2025, klassificeras som avvecklad verksamhet. Samtliga 
angivna siffror i årsredovisningen kopplade till resultaträkningen 
avser kvarvarande verksamhet för såväl innevarande år som 
jämförelseåret om inget annat anges. För balansräkningen är 
jämförelseåret inte omräknat och kassaflödesmått avser total 
verksamhet om inget annat anges. Se vidare not 1.
Infreas verksamhet 
Infrea är en industrigrupp med verksamhet inom de två affärsom­
rådena Mark & Anläggning och Beläggning. Affärsområdet Vatten 
& Avlopp har under december 2025 avyttrats, läs mer på sida 16. 
Inom dessa affärsområden erbjuder Infreas dotterbolag tjänster 
och produkter inom infrastruktur fördelat på projekt, service och 
beläggningar. Moderbolaget är holdingbolag för koncernen vars 
huvudsakliga funktioner är affärsutveckling, finansiering, styrning, 
projektuppföljning och central ekonomi, analys och förvärv, samt 
investerarrelationer för koncernen.
Mark & Anläggning 
Bolagen inom Mark & Anläggning är verksamma med produktion 
av olika sorters anläggningstjänster. 
Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och pålning 
ända fram till finplanering av mark­ och trädgårdsytor. Inom 
bolagen finns kompetens avseende projektering, projektledning, 
genomförande och dokumentering. Detta innebär att Infrea kan 
ta hand om hela värdekedjan från start till mål inom mark­ och 
anläggningsarbete.
Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner, där 
bolagen tillsammans är verksamma i stora delar av landet med 
fokus på storstadsregionerna.
Beläggning
Bolagen inom Beläggning är verksamma med egen produktion av 
olika sorters asfaltsmassa och tjänster kopplat till fräsning och 
beläggning av asfalt. Produktion av asfaltsmassa sker i våra tre 
asfaltverk som bolagen äger och driver.
Bolagen levererar markförberedande tjänster, produktion av 
asfaltsmassa via Infreas tre egna asfaltverk samt fräsning och 
beläggning av densamma. Detta innebär att Infrea kan ta hand 
om hela värdekedjan inom beläggningsarbeten. 
Förvaltningsberättelse
Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag
För definition och beräkning av nyckeltal, se sida 100­102. Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag. Nyckeltal 
med asterisk är ej omräknade med hänsyn till avvecklad verksamhet. För övriga nyckeltal har 2024 och 2025 räknats om och speglar 
således endast kvarvarande verksamhet. 2021–2023 är ej omräknat.
2025 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 2 069,0 1 914,8 2 014,2 2 089,6 1 264,2
Organisk tillväxt, % 8,1 2,9 neg 29,3 6,4
EBITDA 104,4 83,6 97,4 164,6 81,5
EBITDA­marginal, % 5,0 4,3 4,8 7,8 6,4
EBITA 40,0 16,6 12,9 94,3 20,6
EBITA­marginal, % 1,9 0,9 0,6 4,5 1,6
Rörelseresultat 26,5 1,5 12,5 93,5 19,5
Rörelsemarginal, % 1,3 0,1 0,6 4,4 1,5
Soliditet, %* 53,6 46,2 42,1 42,3 44,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten* 63,9 99,7 30,4 135,0 34,1
Skuldsättningsgrad, ggr* 0,3 0,6 0,7 0,7 0,7
Räntebärande nettoskuld* –2,6 204,7 334,6 251,5 229,6
Nettoskuld/EBITDA, per balansdag* –0,0 1,7 3,4 1,5 2,8
Nettoskuld/EBITDA, genomsnitt fyra kvartal* 1,4 2,7 2,9 2,7 2,7
EK/aktie, kr* 22,9 21,3 28,2 28,6 25,2
Resultat per aktie, kr 0,2 –0,7 –0,4 3,5 0,4
Resultat per aktie efter full utspädning, kr 0,2 –0,7 –0,4 3,5 0,4
Avkastning på eget kapital, % 1,1 neg neg 12,8 1,4
Antal medarbetare 410 424 522 525 462
57
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION

===== SIDA 58 =====

Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner, 
med fokus på Västergötland, Östergötland, Södermanland och 
Stockholmsregionen.
Väsentliga händelser under räkenskapsåret 
Avyttring av Vatten & Avlopp-segmentet
I december tecknades avtal om försäljning av dotterbolagen 
Cleanpipe Sverige AB och Cija Tank AB (tillsammans Vatten & 
Avlopp­segmentet). Den 30 december 2025 avyttrades aktierna, 
vilket innebar en realisationsvinst om 46,0 Mkr i koncernen samt 
en minskning av nettoskulden med 175,6 Mkr. Vid årets slut hade 
koncernen en nettokassa om 2,6 Mkr. Se vidare sida 16 och not 1.
Antagande av finansiella mål 
Infrea antog under året nya finansiella mål på medellång sikt. 
Dessa innefattar en EBITA‑marginal över 6 %, en skuldsätt­
ningsgrad (Nettoskuld/EBITDA) under 1,5x samt utdelning 
motsvarande cirka 30 % av resultat efter skatt. Målen syftar 
till att tydliggöra bolagets inriktning mot lönsam tillväxt, stärkt 
balansräkning och långsiktigt aktieägarvärde.
Beslut om nedläggning av Mikaels Grävtjänst
Under året beslutades att avveckla verksamheten i Mikaels 
Grävtjänst, som haft låg avkastning och begränsad strategisk 
relevans. All verksamhet avslutades per årsskiftet och tillgångar 
har avyttrats löpande. Åtgärden frigör kapital och stärker 
koncernens fokus på kärnverksamheten.
Förbättrade finansieringsvillkor genom nytt bankavtal
Infrea tecknade under året en förlängning av det övergripande 
finansieringsavtalet med Swedbank. Det nya avtalet innebär 
väsentligt förbättrade villkor, lägre räntekostnader och ökad 
finansiell stabilitet. Förbättringen stärker koncernens långsiktiga 
finansiering och skapar utrymme för framtida investeringar och 
tillväxtinitiativ.
Bolagsstämma
Infrea höll årsstämma den 15 maj 2025. Stämman beslutade 
om utdelning om 0,50 kr per aktie, ansvarsfrihet för styrelse 
och vd samt omval av samtliga styrelseledamöter med Tomas 
Bergström som ordförande.
Stämman gav också styrelsen bemyndigande att besluta om 
nyemission av högst 3 008 840 aktier och om återköp av egna 
aktier upp till 10 % av samtliga aktier. Inga bemyndiganden hade 
utnyttjats per 31 december 2025. Den 18 februari 2026 fattade 
styrelsen beslut om att inleda återköp av egna aktier, se vidare 
Händelser efter balansdagen.
Därtill beslutades om ett teckningsoptionsprogram 2025/2028 
omfattande högst 230 000 optioner. Se not 6 för ytterligare 
information om koncernens incitamentsprogram. 
Utveckling under året 
Nettoomsättning 
Koncernens nettoomsättning för helåret uppgår till 2 069,0 Mkr  
(1 914,8) vilket är en organisk ökning med 8,1 procent.
Nettoomsättning koncernen
Jan–Dec 
2024
Förvärvad 
tillväxt
Organisk 
tillväxt
Total 
tillväxt
Jan–Dec 
2025
1 914,8 – 8,1% 8,1% 2 069,0
Nettoomsättning Mark & Anläggning
Jan–Dec 
2024
Förvärvad 
tillväxt
Organisk 
tillväxt
Total 
tillväxt
Jan–Dec 
2025
1 391,0 – 8,4% 8,4% 1 507,3
Nettoomsättning Beläggning
Jan–Dec 
2024
Förvärvad 
tillväxt
Organisk 
tillväxt
Total 
tillväxt
Jan–Dec 
2025
527,3 – 10,5% 10,5% 582,5
Affärsområdet Mark & Anläggning omsatte 1 507,3 Mkr (1 391,0) 
under året vilket är en organisk ökning med 116,3 Mkr.
Affärsområdet Beläggning omsatte 582,5 Mkr (527,3) under året 
vilket är en organisk ökning med 55,1 Mkr.
Säsongsvariationer 
Infreas dotterbolag påverkas av säsongsmässiga variationer 
och kalendereffekter. Omsättningen är i båda affärsområdena 
lägst under kvartal ett vilket förklaras av vintersäsongen. Störst 
påverkan har det i affärsområdet Beläggning eftersom asfaltlägg­
ning som regel inte är möjlig att utföra under årets kalla period, 
men också affärsområdet Mark & Anläggning påverkas. Även 
kvartal tre är i regel något lägre än övriga i bägge affärsområdena 
på grund av semesterperioden första delen av detta kvartal.
Omsättningen mellan kvartalen har stora säsongsvariationer 
vilket framgår av följande diagram:
Omsättning i Mkr per kvartal 2024 och 2025
omsättning diagram till förvaltningsberättelsen
2025
2024
0
100
200
300
400
500
600
700
800 2025
2024
Q4Q3Q2Q1
EBITA & Rörelseresultat 
Koncernens EBITA uppgår till 40,0 Mkr (16,6). Mikaels Grävtjänst, 
som är under avveckling, har belastat periodens EBITA med ­11,4 
Mkr, till stor del hänförligt till realisationsförluster vid avyttring av 
materiella anläggningstillgångar. Avvecklingsbeslutet fattades i 
kvartal ett för att frigöra kapital. 
Rörelseresultat uppgick till 26,5 Mkr (1,5) och det som skiljer 
mellan EBITA och rörelseresultat är nedskrivning av goodwill 
hänförlig till Mikaels Grävtjänst 3,3 Mkr (Mark & Anläggning), 
Anläggarteamet 10,0 Mkr (Mark & Anläggning) samt 0,2 Mkr i 
avskrivningar på immateriella tillgångar.
Bolagen inom Mark & Anläggning har organiskt ökat sin EBITA 
med 11,5 Mkr och bolagen inom Beläggning har organiskt ökat 
sin EBITA med 15,9 Mkr. 
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
58
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION

===== SIDA 59 =====

De enskilt största förbättringarna jämfört med föregående år 
redovisar Asfaltsgruppen (Beläggning) som har 38,0 Mkr högre 
EBITA jämfört med 2024 vilket är drivet av nya ramavtal och 
interna förbättringsåtgärder, samt Upplands Markentreprenader 
(Mark & Anläggning) som har 17,7 Mkr högre EBITA jämfört med 
2024 och efter några utmanande år nu närmar sig ett nollresultat.
Duo Asfalt (Beläggning) redovisar 23,0 Mkr försämrat 
EBITA­resultat jämfört med föregående år – främst drivet av 
kvalitetsproblem och omvärderingar i enstaka projekt snarare än 
beläggningssituation och orderläge. Det omvända, det vill säga 
problematiskt orderläge, gäller för Markentreprenader Östersund 
(Mark & Anläggning) med en försämring om 19,5 Mkr jämfört 
med ett starkt 2024.
Inga förvärvskostnader har resultatförts i koncernen under året 
eller jämförelseåret. Kostnader relaterade till avyttring av Vatten & 
Avlopps­segmentet uppgår för året till 5,1 Mkr och redovisas som 
del av avvecklad verksamhet och påverkar således inte EBITA.
Avskrivningar och investeringar 
Årets totala av­ och nedskrivningar uppgår till 77,9 Mkr (82,1). 
13,3 Mkr (15,0) avser nedskrivning av goodwill. Under året har 
koncernen investerat i materiella och immateriella anläggningstill­
gångar om 9,0 Mkr (19,8). Tillkommande nyttjanderättstillgångar 
uppgick till 49,3 Mkr (47,3) och avser i huvudsak fordon och 
maskiner.
Finansnetto 
Årets finansnetto uppgår till ­12,0 Mkr (­17,5). Räntekostnader på 
koncernens banklån är drygt 30 procent lägre än föregående år 
till följd av sänkt marknadsränta, omförhandlade villkor och lägre 
skuldsättningsgrad.
Inkomstskatt 
Koncernens skatt för året uppgår till ­7,2 Mkr (­2,7), vilket 
motsvarar en effektiv skatt om 49,6 (­16,7) procent. Avvikelsen 
från faktisk skattesats beror på ej avdragsgilla kostnader 
samtidigt som basen är nära noll varför justeringsposter får stort 
genomslag. Rensat för ej avdragsgill nedskrivning av goodwill om 
13,3 Mkr uppgår effektiv skatt till 25,8 procent. Detsamma gällde 
för jämförelseåret. 
Årets resultat
Årets resultat från kvarvarande verksamhet uppgår till 7,3 Mkr 
(­18,7), inkluderat en ej kassaflödespåverkande nedskrivning av 
goodwill om 13,3 Mkr (15,0). Årets resultat inklusive avvecklad 
verksamhet uppgår till 63,0 Mkr (­8,0).
Finansiell ställning
Tillgångar 
Per den sista december uppgick totala tillgångar för koncernen 
till 1 279,5  Mkr (1 379,5 Mkr per sista december 2024). Av totala 
tillgångar utgjorde 340,0 Mkr (411,1) förvärvsgoodwill. 200,6 
Mkr (350,9) utgjordes av övriga anläggningstillgångar. 301,6 Mkr 
(255,5) av tillgångarna utgjordes av kundfordringar. Likvida medel 
uppgår till 218,0 Mkr (155,8).
Anläggningstillgångarna uppgick till 540,6 Mkr (762,0 per sista 
december 2024) och omsättningstillgångarna till 738,9 Mkr 
(617,4) vid årets utgång.
Eget kapital 
Eget kapital per sista december uppgick till 685,7 Mkr (637,6 Mkr 
per sista december 2024). Under året har eget kapital påverkats 
av årets resultat från kvarvarande verksamhet om 7,3 Mkr, 
resultat från avvecklad verksamhet om 55,7 Mkr, utdelning om 
­15,0 Mkr, och optionspremier om 0,1 Mkr. Hela det egna kapitalet 
är hänförligt till moderbolagets aktieägare. Se vidare avsnitt 
Aktiens utveckling och ägare samt Rapport över förändring i eget 
kapital för koncernen. För information om aktier och aktieslag, se 
not 19.
Skulder 
Per den sista december uppgick de totala skulderna till 593,8 
Mkr (741,9 per sista december 2024) varav 178,9 Mkr (307,5) var 
långfristiga och 415,0 Mkr (434,4) var kortfristiga. Långfristiga 
skulder utgjordes i huvudsak av lån från kreditgivare, leasings­
kulder och uppskjuten skatteskuld. Kortfristiga skulder utgjordes 
av lån från kreditgivare, leasingskulder, leverantörsskulder och 
övriga kortfristiga skulder. Under året har lån tagits upp om 0,7 
Mkr (1,8 för 2024). Under året amorterades ­69,3 Mkr (­33,2) på 
bankkrediter, varav ­40,7 Mkr avser en extraamortering i samband 
med försäljningen av Vatten & Avlopps­segmentet, och ­58,7 Mkr 
(­54,4) på leasingskulder.
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning
Per den sista december hade koncernen 218,0 Mkr (155,8 Mkr 
motsvarande period 2024) i likvida medel. Kassaflödet från 
den löpande verksamheten var 63,9 Mkr (99,7) för året, vilket är 
negativt påverkat av tre större kunddiskussioner där fakturering 
släpar eller betalning innehålles. Dessa förväntas slutföras under 
2026 och därmed bidra positivt till kassaflödet. 
Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 140,5 Mkr 
för året (­7,1 Mkr för 2024), varav 111,0 Mkr avser ökning i likvida 
medel till följd av avyttringen av Vatten & Avlopps­segmentet, se 
vidare not 1. Förvärv av dotterbolag uppgick till 9,5 Mkr (0,0) vilket 
avser betalning av tilläggsköpeskilling för förvärvet av Scandina­
vian Roadconstruction som genomfördes i maj 2023. 
Per sista december hade koncernen 159,0 Mkr (280,1 per sista 
december 2024) i långfristiga räntebärande skulder och 56,5 Mkr 
(80,4) i kortfristiga räntebärande skulder. Soliditeten vid årets 
utgång uppgick till 53,6 (46,2) procent. Räntebärande nettoskuld 
uppgick vid årets slut till ­2,6 Mkr (204,7).
För året uppgick Kassaflödet från finansieringsverksamheten 
till ­142,1 Mkr (­3,8 Mkr för 2024) vilket avser utdelning om 
­15,0 Mkr, upptagna lån om 0,7 Mkr (1,8) och amortering av 
räntebärande skulder om ­127,9 Mkr (­87,6), varav 40,7 Mkr 
avser en extraamortering i samband med avyttringen av Vatten 
& Avlopps­segmentet. För jämförelseåret ingår nettolikvid från 
företrädesemission om 81,8 Mkr.
Under det andra kvartalet 2025 tecknades en förlängning av 
bankavtalet vilket säkerställer koncernens långsiktiga finansiering 
samtidigt som det ger mer fördelaktiga villkor på befintliga och 
nya lån.
Koncernens finansiering bygger på ett avtal med banken som är 
behäftat med låne­kovenanter som mäts på månadsbasis. Net­
toskuld/justerad EBITDA R12 skall understiga 3,35x och justerad 
EBITDA R12/räntekostnader skall överstiga 4x. Koncernen har 
uppfyllt låne­kovenanterna under hela perioden. Per 31 december 
2025 uppgick dessa mätetal till ­0,02x respektive 7,9x (beräknat 
på kvarvarande verksamhet). Kovenanter övervakas löpande och 
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
59
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION

===== SIDA 60 =====

det finns inga indikationer på att koncernen skulle ha svårigheter 
att uppfylla kovenanterna framgent. Se not 20 Räntebärande 
skulder för mer utförlig beskrivning av kovenanter.
Medarbetare 
Antal medarbetare i kvarvarande verksamhet vid årets utgång 
uppgår till 410 (424 per sista december 2024). Nedgången är 
primärt en följd av att Mikaels Grävtjänst avvecklats.
Framtida utveckling 
Under 2024, då verksamheten uppvisade gradvisa förbättringar, 
gick Infrea in i 2025 med målsättning att fortsätta den utveck­
lingen. Under året har koncernen haft ett än tydligare fokus på 
projektstyrning med ett flertal gemensamma utbildningar som 
har genomförts på olika nivåer i bolagen. 
Inför 2026 är vi övertygade om att vi har en mer hälsosam 
värdering på projektportföljen jämfört med för ett år sedan, vilket 
bör visa sig i färre och lägre negativa omvärderingar framåt, 
även om det alltid finns normala projektrisker i vår verksamhet. 
Konkurrensen på såväl Mark & Anläggningsmarknaden som 
inom Beläggningsverksamheten är fortsatt hög och på sina håll 
innebär det en fortsatt pressad prisbild. Vi har under året haft 
flertalet kunddiskussioner avseende större fakturerade belopp 
där kunden ej erlagt betalning och det därmed föreligger risk för 
en formell tvist. Den övergripande kredit­ och motpartsrisken hos 
våra kunder bedöms dock fortsatt som relativt sett låg då två 
tredjedelar av omsättningen genereras från offentliga beställare.
Vi tror inte på en snabb återhämtning i bostadsbyggandet men 
bolagen som tidigare var exponerade mot denna typ av kunder 
har under de senaste tre åren hittat nya kundsegment och vi tror 
på en positiv utveckling under 2026 även för dessa bolag. 
Infreas två största bolag som står för mer än 50 procent 
av omsättningen fortsätter att prestera goda resultat och 
utvecklingen framåt ser god ut. De bolag som haft ett tuffare 
2025, speciellt inom Beläggning, har goda chanser att förbättra 
sitt resultat avsevärt under 2026 vilket förväntas bidra till en 
lönsamhetsförbättring för helheten. 
Till följd av de pågående kunddiskussionerna där kunden 
innehåller betalningar från genomförda projekt har kassaflödet 
under 2025 varit svagare än förväntat. Ambitionen är att kunna 
slutföra dessa diskussioner under 2026 vilket då sannolikt innebär 
ett väsentligt förbättrat kassaflöde gentemot ett normalår. 
Sammantaget ser förutsättningarna på marknaden goda ut på 
längre sikt och vi ser att vi även under 2025 har tagit viktiga steg 
vilket bör kunna visa sig i form av förbättrad lönsamhet och 
förbättrat kassaflöde framåt.
Ägare 
De tio största ägarna vid årets utgång framgår av tabellen på sida 
55. Största ägare är Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB 
med 20,0 procent, Lindeblad Technology AB med 12,5 procent 
och Avanza Pension med 11,0 procents ägande. Övriga ägare har 
mindre än tio procent av bolagets kapital och röster.
Risker och osäkerheter 
Infrea är exponerat för strategiska, operativa och finansiella risker 
som skulle kunna ha betydande påverkan på bolaget. Riskhante­
ring är en normal del av verksamheten och följs upp regelbundet 
av koncernledningen och avrapporteras till styrelsen. 
Väsentliga strategiska risker omfattar förändringar i omvärlds­
ekonomin som kan påverka Infreas befintliga och potentiella 
kunders möjlighet och benägenhet att starta projekt samt ökad 
konkurrens som kan leda till att Infrea förlorar marknadsandelar.
Väsentliga operativa risker för Infrea utgörs av avtals­ och 
projektrisker, risk för arbetsplatsolyckor eller miljöolyckor, risk för 
avbrott i verksamhetskritiska system och dataintrång, förvärvs­
processen, risker kopplade till kompetensförsörjning, samt risk 
att lagar och regler inte efterlevs då verksamheten bedrivs i en 
decentraliserad organisation.
Vidare är Infrea exponerad för finansiella risker i form av värdering 
av pågående projekt, värdering av goodwill samt likviditets­ och 
refinansieringsrisk.
Makroekonomiska faktorer kan innebära en fortsatt begränsning 
i investeringsmöjligheterna för både privata och offentliga kunder, 
där bedömningen dock är att infrastrukturprojekt är mindre på­
verkade av konjunktursvängningar. Infrea har historiskt påverkats 
av prisförändringar och av den allmänna konjunkturnedgång som 
följt. På befintliga projekt innebär kostnadsökningar inklusive 
inflationseffekter en minskad marginal, vilket till del motverkas av 
indexklausuler. Infreas exponering mot bostadssektorn är fortsatt 
låg på ett övergripande plan.
För ytterligare beskrivning av koncernens väsentliga risker och 
riskhantering, se avsnitt om Risker på sidorna 43­46.
Miljöpåverkan 
Bolag inom koncernen bedriver tillstånds­ eller anmälningspliktig 
verksamhet. Inom affärsområdet Mark & Anläggning bedriver 
Siljan Schakt Entreprenad och Markentreprenader i Östersund 
anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Tillståndet i 
Siljan Schakt Entreprenad avser uttag av grus från grustäkter, 
i Markentreprenader i Östersund avser det tillståndspliktig 
täktverksamhet. Inom affärsområdet Beläggning bedriver 
Duo Asfalt och Asfaltsgruppen anmälningspliktig verksamhet 
enligt miljöbalken avseende hantering och förvaring av flytande 
kemikalier samt drift av asfaltverk.
Infrea arbetar med att påverka miljön i positiv riktning bland 
annat genom att använda den senaste tekniken inom bioenergi 
i tillverkningen av asfalt, genom att ersätta fler fordon till mer 
miljöklassade fordon och genom att säkerställa att koncernens 
bolag innehar erforderliga tillstånd och licenser och utför sin 
verksamhet i enlighet med gällande miljölagstiftning.
Hållbarhetsredovisning 
Hållbarhetsrapport upprättas skilt från årsredovisningen som en 
separat bilaga och återfinns på sidorna 28­41 i detta dokument.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 
Vid årsstämma den 15 maj 2025 fattades beslut om riktlinjer för 
ersättningar till ledande befattningshavare som innebär en mindre 
justering gentemot tidigare år för att kunna möjliggöra mer 
långsiktiga incitamentsstrukturer. Inga förändringar föreslås inför 
stämma i maj 2026. För fullständiga riktlinjer, se not 6.
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
60
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION

===== SIDA 61 =====

Händelser efter balansdagen
Med stöd av bemyndigandet från årsstämman i maj 2025 har 
styrelsen beslutat om ett återköpsprogram av egna aktier. 
Återköp får ske från den 18 februari fram till årsstämman den 13 
maj till ett högsta sammanlagt förvärvsbelopp om 40 Mkr och 
Infrea får efter återköpen inte inneha mer än 10 procent av det 
totala antalet aktier i bolaget. Infrea ägde 104 818 egna aktier när 
återköpsprogrammet inleddes. Totala antalet utestående aktier 
och röster i Infrea är 30 088 408.
Valberedningen har beslutat att föreslå årsstämman att omval 
sker av styrelseledamöterna Charlotte Bergman, Sören Berg­
ström, Erik Lindeblad och Pontus Lindwall, samt att omval sker av 
ordförande Tomas Bergström. Därutöver föreslås nyval av Annika 
Poutiainen som ledamot. Helene Willberg som varit ledamot 
sedan 2020 har avböjt omval.
Förslag till utdelning
Styrelsen föreslår till bolagsstämman den 13 maj 2026 att besluta 
om en utdelning 0,65 (0,50) kronor per aktie. Baserat på antalet 
aktier som ej innehades av Infrea AB per 2025­12­31 (29 983 590) 
motsvarar detta ett belopp om 19,5 Mkr (15,0). Slutgiltigt belopp 
kommer att bli lägre till följd av pågående återköpsprogram.
Moderbolaget
Moderbolagets verksamhet utgörs i huvudsak av affärsutveckling, 
finansiering, styrning, projektuppföljning och central ekonomi, 
analys och förvärv samt investerarrelationer för koncernen. 
Nettoomsättning och resultat 
Moderbolagets omsättning, som uteslutande består av intern­
fakturering av tjänster, uppgick under året till 22,0 Mkr (20,5) och 
rörelsekostnaderna till ­30,3 Mkr (­25,1). Rörelseresultatet uppgick 
till ­8,3 Mkr (­4,5). Finansiella poster uppgick till 25,3 Mkr (­8,7), av 
vilket 33,8 Mkr avser resultat vid avyttring av andelar i koncernfö­
retag, 15,0 Mkr (16,0) avser utdelningar från koncernföretag och 
­18,1 Mkr (­15,0) avser nedskrivning på andelar i dotterföretag. 
Externt räntenetto uppgick till ­7,9 Mkr (­12,2). Årets resultat och 
totalresultat uppgick till 45,4 Mkr (17,5).
Finansiell ställning 
Moderbolagets tillgångar utgörs främst av aktier i dotterbolag och 
fordringar på dotterföretag. Per den sista december 2025 uppgick 
de totala tillgångarna till 882,7 Mkr (905,0) varav 550,9 Mkr 
(673,6) utgjordes av anläggningstillgångar och 331,8 Mkr (231,5) 
av omsättningstillgångar. Minskningen av anläggningstillgångar 
beror på avyttring av aktierna i Cleanpipe AB om 104,4 Mkr samt 
nedskrivning av aktierna i Mikaels Grävtjänst om 18,1 Mkr. 
Eget kapital uppgick per den sista december 2025 till 629,1 
Mkr (598,6). Förändringar i eget kapital under året utgjordes, 
utöver årets resultat om 45,4 Mkr, av utdelning om ­15,0 Mkr och 
optionspremier om 0,1 Mkr. 
De totala skulderna uppgick per den sista december 2025 till 
235,4 Mkr (288,3) varav 104,3 Mkr (160,0) var långfristiga och 
131,1 Mkr (128,3) var kortfristiga. Förändringen av skulder avser 
primärt amortering på befintliga lån.
Kassaflöde 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till ­38,3 Mkr 
(­13,2), där den huvudsakliga förändringen beror på förändring 
i interna fordringar och skulder. Kassaflöde från investerings­
verksamheten uppgick till 128,8 Mkr (0), och från finansierings­
verksamheten till ­28,3 Mkr (104,7) vilket omfattar utdelning, 
koncernbidrag och amortering av lån. För jämförelseåret ingår 
nyemission om 81,9 Mkr netto efter emissionskostnader.
Flerårsöversikt moderbolaget
Moderbolaget
Belopp i Mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 22,0 20,5 17,7 13,5 11,2
Balansomslutning 882,7 905,0 843,9 866,0 713,7
Soliditet, % 72,9 67,7 60,3 59,3 66,2
Förslag till vinstdisposition 
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:
SEK 2025
Överkursfond 472 094 333
Balanserade vinstmedel 110 357 274
Årets resultat 45 440 919
Summa 627 892 526
Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel om  
627 892 526 SEK disponeras så att:
SEK 2025
Till aktieägarna utdelas: 
0,65 SEK per aktie 19 489 334
I ny räkning överföras 608 403 193
Summa 627 892 526
Ovan angivet belopp avseende utdelningen är baserat på antalet 
aktier som ej innehades av Infrea per 2025­12­31 (29 938 590). 
Slutgiltigt belopp kommer att bli lägre till följd av pågående 
återköpsprogram.
Föreslagen utdelning utgör 3,1 procent av moderbolagets egna 
kapital och 2,8 procent av koncernens egna kapital. Fritt eget kapi­
tal efter föreslagen utdelning uppgår till 608 403 193 SEK. Efter 
genomförd vinstutdelning uppgår moderbolagets och koncernens 
soliditet till ca 70,6 respektive 52,9 procent.
Med hänvisning till ovanstående och vad som i övrigt kommit till 
styrelsens kännedom är styrelsens uppfattning följande: 
En allsidig bedömning av moderbolagets och koncernens 
ekonomiska ställning medför att utdelningen är försvarlig med 
hänvisning till de krav som verksamhetens art, omfattning och 
risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna 
kapital liksom på bolagets och koncernens konsolideringsbehov, 
likviditet och ställning i övrigt. 
Den föreslagna utdelningen kan därmed försvaras med hänsyn till 
vad som anförs i ABL 17 kap. 3 § 2 st. (försiktighetsregeln).
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
61
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION

===== SIDA 62 =====

Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
Rapport över resultat för koncernen Rapport över totalresultat för koncernen
Belopp i Mkr Not 2025 2024
Nettoomsättning 2.3 2 069,0 1 914,8
Övriga rörelseintäkter 2.4 20,3 9,2
Totala intäkter 2 089,3 1 924,0
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter 15 –1 436,4 –1 330,9
Övriga externa kostnader 7,13 –144,8 –139,2
Personalkostnader 6 –396,6 –369,4
Avskrivningar och nedskrivningar  11,12,13 –77,9 –82,1
Övriga rörelsekostnader 5 –7,0 –0,9
Rörelseresultat       3 26,5 1,5
Finansiella intäkter 2,1 2,0
Finansiella kostnader –14,1 –19,5
Finansnetto 8 –12,0 –17,5
Resultat före skatt 14,6 –16,1
Skatt 9 –7,2 –2,7
Årets resultat från kvarvarande verksamheter 7,3 –18,7
Resultat från avvecklad verksamhet 1 55,7 10,7
Årets resultat 63,0 -8,0
Belopp i Mkr Not 2025 2024
Årets resultat 63,0 –8,0
Övrigt totalresultat - -
Årets totalresultat 63,0 –8,0
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 63,0 –8,0
Resultat och totalresultat har uppkommit från
Kvarvarande verksamhet 7,3 –18,7
Avvecklad verksamhet 55,7 10,7
Resultat per aktie, kvarvarande verksamhet 10
Resultat per aktie före utspädning (kr) 0,2 –0,7
Resultat per aktie efter utspädning (kr) 1) 0,2 –0,7
Resultat per aktie, inklusive avvecklad verksamhet 10
Resultat per aktie före utspädning (kr) 2,1 –0,3
Resultat per aktie efter utspädning (kr) 1) 2,1 –0,3
Antal aktier 10,19
Antal aktier vid periodens utgång 29 983 590 29 983 590
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 29 983 590 26 979 770
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 1) 29 983 590 26 979 770
1) Utestående teckningsoptioner ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt.
62
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION

===== SIDA 63 =====

Rapport över finansiell ställning för koncernen
Belopp i Mkr Not 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 1,11 370,7 441,3
Materiella anläggningstillgångar 12 71,5 139,8
Nyttjanderättstillgångar 13 98,4 180,7
Långfristiga fordringar 14 0,0 0,1
Summa anläggningstillgångar 540,6 762,0
Varulager 15 19,5 32,4
Avtalstillgångar 2 173,9 144,2
Kundfordringar 16 301,6 255,5
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 12,2 14,7
Övriga fordringar 14 13,7 14,9
Likvida medel 18 218,0 155,8
Summa omsättningstillgångar 738,9 617,4
SUMMA TILLGÅNGAR 1 279,5 1 379,5
Belopp i Mkr Not 2025-12-31 2024-12-31
EGET KAPITAL 19
Aktiekapital 1,2 1,2
Övrigt tillskjutet kapital 474,6 474,5
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 209,9 161,9
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 685,7 637,6
Summa eget kapital 685,7 637,6
SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder 20 107,4 167,0
Långfristiga leasingskulder 20 51,6 113,1
Övriga avsättningar 0,2 0,7
Uppskjutna skatteskulder 9 19,7 26,7
Summa långfristiga skulder 178,9 307,5
Kortfristiga räntebärande skulder 20 19,9 28,8
Kortfristiga leasingskulder 20 36,6 51,5
Leverantörsskulder 171,5 162,1
Avtalsskulder 2 53,1 55,8
Skatteskulder 5,3 4,4
Övriga skulder 21 31,3 42,2
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 97,2 89,5
Summa kortfristiga skulder 414,9 434,4
SUMMA SKULDER 593,8 741,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 279,5 1 379,5
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
63
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION

===== SIDA 64 =====