FULLTEXT DEL 1 AV 2
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 =====
Vi lägger grunden för
morgondagens samhälle
ÅRSREDOVISNING 2025
===== SIDA 2 =====
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
Innehåll
Marknad
Påverkansfaktorer och
vårt utgångsläge framåt.
Sida 18
Så skapar vi värde
Strategi
Fortsatta förbättringar via tydligt fokus på fem
nyckelområden.
Sida 12
Introduktion
Detta är Infrea .................................................................................................. 4
2025 i korthet ................................................................................................... 6
Vd-ord ............................................................................................................... 8
Så skapar vi värde ............................................................................................ 10
Infreas resa....................................................................................................... 11
Strategi
Fem strategiska nycklar ................................................................................. 13
Förvärvsstrategi ............................................................................................... 14
Finansiella mål ................................................................................................. 15
Renodling och fokus ........................................................................................ 16
Investera i Infrea .............................................................................................. 17
Marknad
Marknadsutveckling......................................................................................... 19
Vårt erbjudande ................................................................................................ 22
Affärsområde Mark & Anläggning .................................................................. 24
Affärsområde Beläggning ............................................................................... 26
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar .................................................................................... 29
Miljö och klimat ................................................................................................ 35
Social hållbarhet .............................................................................................. 38
Ansvarsfull styrning ......................................................................................... 39
Bolagsstyrning
Risker och riskhantering .................................................................................. 43
Styrelse ............................................................................................................. 47
Koncernledning & revisor ................................................................................. 48
Bolagsstyrningsrapport ................................................................................... 49
Aktien & ägare .................................................................................................. 54
Årsredovisning
Förvaltningsberättelse ..................................................................................... 57
Finansiella rapporter ....................................................................................... 62
Noter ................................................................................................................. 70
Revisionsberättelse ......................................................................................... 96
Övrig information
Nyckeltal ........................................................................................................... 100
Definitioner ....................................................................................................... 102
Information och kontaktuppgifter ................................................................... 103
Finansiella rapporter
Utforska våra finansiella rapporter
för år 2025.
Sida 56
Varje dag bidrar vi till att människor får
bo och leva i trygga och trivsamma städer.
Sida 10
Hållbarhetsrapport
Vårt hållbarhetsarbete grundas på två nyckelfrågor: vad
är väsentligt för Infrea, och vad kan bolaget påverka.
Sida 28
De formella finansiella rapporterna omfattar sidorna 57-95 och har reviderats av bolagets revisorer. Hållbarhetsrapport och
Bolagsstyrningsrapport har genomgått en granskning i enlighet med FAR:s rekommendation RevR 12 respektive RevR 16.
2
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
===== SIDA 3 =====
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
Detta är Infrea
Infrea är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut
Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark &
Anläggning och Beläggning utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark
entreprenörskraft. För oss är det viktigt att dotterbolagen står i fokus och får
rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas.
3
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
3INFREA 2025
===== SIDA 4 =====
Infrea arbetar med att underhålla, förbättra och bygga ut Sveriges infrastruktur.
Vi är en ung industrigrupp men våra bolag har lång och gedigen erfarenhet
inom respektive affärsområde.
Vi lägger grunden för
morgondagens samhälle
Vår affärsidé är att äga och utveckla verksam
heter med lokal närvaro och stark entreprenörs
kraft inom våra affärsområden Mark & Anlägg
ning och Beläggning. Hos oss står dotterbolagen
i fokus, och ges rätt förutsättningar att kunna
växa och fortsätta utvecklas.
Våra entreprenörsdrivna verksamheter har alla lång
erfarenhet. De är kunniga tjänstespecialister inom
entreprenad, service och underhåll, som ser till att
Sveriges infrastruktur underhålls och förbättras.
Vi utför mark och anläggningsentreprena
der och beläggningsuppdrag inom våra båda
affärs områden. Vi tar även hand om reparation
och underhåll av det som redan är byggt – till
exempel slitage på asfalterade vägar. Kundport
följen omfattar främst kommuner, statliga verk,
industrier samt små och medelstora företag.
Geografiskt täcker våra verksamheter idag en stor
del av Sverige. Från Skåne och Halland, med en
stark förankring i Göteborgsområdet, via Västergöt
land och Östergötland mot Stockholmsregionen
och vidare till Dalarna, Hälsingland och Jämtland.
Vår styrka som industrigrupp tydliggörs när våra
verksamheter kompletterar varandra med sina
olika specialisttjänster. Vi kan då identifiera syn
ergier och skapa möjligheter att ta oss an större
uppdrag. Vår storlek ger oss också konkurrensför
delar mot den fragmenterade infrastrukturmark
nadens mindre aktörer, som får svårare att kon
kurrera om större uppdrag samt svara upp mot
den ökande kravställningen från kunder avseende
till exempel finansiell stabilitet och hållbarhet.
Namnet Infrea är en ordlek med begreppen infrastruktur och kreera, som står för
att skapa och bygga. Och det är just det vi enkelt förklarat gör: vi lägger grunden
för Sveriges infrastruktur. Vi är stabila, entreprenöriella och utmanande, vilket
också speglas i vår identitet med ett nära samarbete med våra kunder.
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
4
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
===== SIDA 5 =====
Vår struktur och storlek skapar möjligheter till utökade marknadsandelar i takt
med att vi växer geografiskt med hjälp av nya eller befintliga kunder. Genom att
växa geografiskt smart kan vi bidra till varandra mellan verksamheterna – i stället
för att konkurrera om samma kunder, på samma marknader. Gemensamt täcker
vi in stora delar av Sverige, med fokus på storstadsregioner. Kartan visar var våra
kontor och anläggningar finns.
Geografisk närvaro
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
5
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
===== SIDA 6 =====
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
Nettoomsättning*
2021-2025
EBITA*
2021-2025
Nettoomsättning
per kvartal*
EBITA
per kvartal*
Nettoomsättning
Mark & Anläggning
Nettoomsättning
Beläggning
583
Mkr
1 507
Mkr
Under 2025 har Infrea fortsatt på inslagen väg från 2024
med kontinuerliga förbättringar kvartal för kvartal, både
avseende verksamheten i stort såväl som den finan
siella utvecklingen. Ett av fokusområdena för året har
varit renodling av verksamheten där Mikaels Grävtjänst
har avvecklats, samtidigt som hela Vatten & Avloppseg
mentet (bestående av Cleanpipe Sverige AB och Cija
Tank AB) har avyttrats. Läs mer om bakgrunden till
avyttringen på sida 16. Infreas inriktning blir därmed
tydligare framgent med våra två segment Mark & An
läggning och Beläggning, samtidigt som vi frigör mycket
likviditet och därmed per årsskiftet har en nettokassa.
Några axplock av resultat från året:
• Renodling av verksamheten mot Infrastruktur i form
av Mark & Anläggning och Beläggning.
• Förbättring av EBITAresultatet med 141% jämfört
med föregående år.
• Väsentligt stärkt balansräkning där nettoskulden
minskat med 207 Mkr.
• Kompetensutveckling av platschefer och ledare
avseende projektstyrning som ett led i att stärka
lönsamhet och kassaflöde.
Nettoomsättning 2021–2025
0
500
1000
1500
2000
2500
20252024202320222021
EBITA 2021–2025
0
20
40
60
80
100
20252024202320222021
Nettoomsättning per kvartal
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
EBITA per kvartal
-60
-40
-20
0
20
40
60
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
2025 i korthet
* Omsättning och EBITA exklusive Vatten & Avloppsegmentet för samtliga år och kvartal.
6
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
===== SIDA 7 =====
Avyttring av Vatten & Avlopp-segmentet
I december 2025 avyttrades segmentet Vat
ten & Avlopp bestående av Cleanpipe Sverige
AB och Cija Tank AB. Avyttringen gjordes för
att fokusera verksamheten på Mark & Anlägg
ning och Beläggning som har ett större opera
tivt överlapp mellan segmenten. Avyttringen
gjordes till fördelaktiga villkor vilket bidrog till
att sänka skuldsättningen avsevärt.
Fastställande av externa finansiella mål
Under året har Infrea fastställt och kommu
nicerat finansiella mål på medellång sikt
till marknaden, bestående av ett EBITAmål
(>6%), ett skuldsättningsmål (<1,5x) och
ett utdelningsmål (cirka 30% av resultat
efter skatt). Med detta tydliggörs Infreas
fokus på fortsatta marginalförbättringar,
balanserad skuldsättning och kontinuerligt
värdeskapande än mer mot aktieägarna.
Förbättrade finansieringsvillkor
Infrea jobbar aktivt med att optimera kapi
talkostnaden. Under 2025 förlängdes avta
let med koncernens övergripande bank till
väsentligt förbättrade villkor. Det nya avtalet
stärker den långsiktiga finansieringen av
verksamheten med förbättrade villkor inom
alla tjänsteområden bland annat gällande
lägre räntekostnader.
Nettoskuld/EBITDA 2025
Mellan åren 2021–2025
0x
Antal anställda 2025
Kassaflöde från den löpande verksamheten 2025
Mellan åren 2021–2025*
Mellan åren 2021–2025
410 st
63,9 Mkr
Urval av händelser under 2025
Nettoskuld
0
1
2
3
4
20252024202320222021
antal anställda
0
100
200
300
400
500
20252024202320222021
kassaflöde
0
30
60
90
120
150
20252024202320222021
* Exklusive Vatten & Avloppsegmentet för samtliga år.
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
7
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
===== SIDA 8 =====
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
VD-ORD
2025 fullbordades en strategisk renodling av koncernen och
samtidigt togs fortsatta steg i vår interna förmåga – finansiellt,
operativt och strukturellt.
Mot ett renodlat,
starkare och mer
fokuserat Infrea
Omvärld och marknad fortsätter att vara komplexa
men samtidigt är behovet av infrastrukturinvesteringar
fortsatt stort inom väg, energi, försvar och industri. Trots
osäkerhet väntas många investeringsbeslut kommande år.
”
8
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
===== SIDA 9 =====
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
2025 genomfördes en tydlig renodling av koncernen och
samtidigt togs fortsatta steg i vår interna förmåga – finan
siellt, operativt och strukturellt. Efter flera år av förbättrings
arbete kan vi nu summera ett år där Infrea står starkare, mer
fokuserat och med en solid grund att bygga vidare på.
En av årets mest betydande händelser var avyttringen av
hela Vatten & Avloppsegmentet i december. Affären gav inte
bara ett positivt resultatbidrag – den innebar även att koncer
nen vid årets slut stod med nettokassa. I den sektor vi verkar
är det viktigt med finansiell flexibilitet och att balansräkning
en stärkts väsentligt under senare år är positivt. Tillsammans
med avvecklingen av Mikaels Grävtjänst innebär avyttringen
av Vatten & Avloppssegmentet också att vi nu är en mer
fokuserad koncern som kan inrikta sig på att utveckla än mer
skarpa erbjudanden och lösningar till våra kunder.
Precis som under 2024 fortsatte vi även 2025 att stärka
projektstyrningen, kassaflödet och uppföljningen i våra
dotterbolag. Det är glädjande att se att dessa insatser nu ger
tydliga resultat. Flera bolag inom både Mark & Anläggning
och Beläggning presterar bättre under året, inte minst till
exempel Tälje Mark, Jonab och Asfaltsgruppen. Samtidigt
har vissa verksamheter haft utmaningar, såsom Markentre
prenader Östersund och Duo Asfalt, där projektutmaningar
och marknad påverkat resultatet. Åtgärder har vidtagits och
vi förväntar oss en återhämtning under 2026.
Omvärlden fortsätter att vara komplex med stora makroeko
nomiska händelser under året. För en koncern som Infrea
märks det i till exempel investeringsvilja, fluktuerande
bränslepriser med mera. Samtidigt är behovet av infrastruk
turinvesteringar fortsatt stort inom väg, energi, försvar och
industri och investeringsbesluten väntas öka under kom
mande år inom alla dessa sektorer. Vår decentraliserade
modell gör oss väl rustade att agera snabbt och lokalt, vilket
är avgörande i en marknad med stora regionala variationer.
Samtidigt har vi också viktiga val att göra avseende vilken
storlek på projekt vi faktiskt skall konkurrera om. Detta blir
än viktigare när volymerna växer och beställarna lockas att
lägga ihop projekt till större upphandlingar, vilket vi ser på
vissa områden för att få till fler projektstarter. Infreas styrka
ligger i dagsläget i mindre till medelstora projekt med lokal
förankring, samtidigt som vi löpande bygger kompetens och
kapacitet för att ta oss an större projekt.
2025 har också varit året då våra satsningar inom hållbarhet
fått reellt genomslag. Vi har fortsatt att öka andelen elfordon,
stärkt våra processer och höjt lägstanivån inom miljö och
säkerhet. För första gången har vi även CO₂‑statistik samlad
på koncernnivå, vilket ger oss en stabil bas för att lära oss av
samt sätta tydligare mål kommande år. Vi ska inte leda ut
vecklingen men vi är en engagerad deltagare i den i syfte att
kunna möta ökade kundönskemål inom området. Säkerhets
arbetet är ständigt pågående och inbegriper samtliga medar
betare och, även om vi är en bit på väg, är detta ett långsik
tigt arbete. Jag är övertygad om att entreprenörskap, god
ordning och säkerhet går att kombinera alldeles ypperligt.
Infrea har under 2025 tagit kliv framåt rent finansiellt gente
mot 2024, vilket med tydlighet visar att det arbete som skett
under året gett effekter på det finansiella resultatet.
• Infrea uppvisar en organisk tillväxt om 8,1%
• EBITAtillväxt om 141%
• Nettoskulden har minskat med 207 Mkr under året
Med renodlad verksamhet, en starkare balansräkning och
tydliga förbättringar i vår interna styrning tar vi oss nu vidare
mot våra långsiktiga mål. Ett viktigt steg under 2025 var att
vi antog finansiella mål för koncernen – mål som ger ökad
tydlighet i våra prioriteringar och säkerställer att vi fortsät
ter växa med god lönsamhet. Vi är inte framme ännu, men
riktningen är tydlig och rätt. Fokus framåt handlar om att
ytterligare stärka våra bolag, prioritera lönsamhet framför
volym och samtidigt våga vara offensiva där rätt möjligheter
finns – både organiskt och genom potentiella förvärv.
Jag vill rikta ett varmt tack till alla medarbetare i koncernen.
2025 har varit ett arbetsamt men viktigt år, och resultaten
visar att ert engagemang gör skillnad. Tack också till våra
kunder och aktieägare för ert fortsatta förtroende. Vi går nu
in i 2026 med stärkt självförtroende, skärpta prioriteringar
och en koncern som är bättre rustad än på länge.
Martin Reinholdsson,
Verkställande direktör och koncernchef
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
9INFREA 2025
===== SIDA 10 =====
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
Varje dag bidrar vi till att människor upplever trafiksäkerhet, effektiv
samhällslogistik samt får bo och leva i trygga och trivsamma städer.
Trygga trivsamma
städer
Effektiv
samhällslogistik
Trafiksäkerhet
Markförberedelser och grunder
Vägar och tunnlar
Broar och trafikplatser
Kajer och hamnar
Gång- och cykelvägar
Parkmiljöer
Ytskikt och beläggning
Hållbar vatten-, avlopps-
och avfallshantering
Vi leder och genomför projekt
Vi producerar material av
olika förädlingsgrader
Vi utför samhällsnyttig
service och underhåll
Våra tillgångar Vad vi gör
Vad vi åstadkommer
Vad vi producerar
Värde för våra intressenter
• Målet är att skapa värdestegring över tid för våra ägare
och investerare.
• Våra medarbetare får fler möjligheter med Infrea som ägare.
• Våra kunder får trygghet genom att Infrea står bakom deras
lokala entreprenör.
• Samhället får tillgång till välfungerande trafiklösningar, moderna
energisystem, effektiva avloppssystem samt trivsamma städer.
• Infrastrukturmarknaden förstärks av att vi bidrar till utveckling
och professionalitet.
Så skapar vi värde
Våra medarbetare
• Erfarenhet och kompetens
• Från projektering till utförande
Vårt nätverk
• Lokal förankring och långa kundrelationer
• Väl inarbetade relationer med underentreprenörer
Fasta tillgångar
• Modern maskinpark och specialverktyg
• Strategiskt placerade produktionsanläggningar
Inköpta råvaror
• Bitumen
• Stenkross och grus
• Cement och betong
Finansiella tillgångar
• Långsiktig ägarbas
• Kostnadseffektiv finansiering
• Tillgång till kapitalmarknad
10
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
===== SIDA 11 =====
Detta är Infrea 2025 i korthet Vd-ord Så skapar vi värde Infreas resa
2021 2022 2023 2024 2025
Bygger muskler i Mellansverige
Scandinavian Roadconstruction förvärvas
och blir gruppens 15:e dotterbolag.
Infrea antar externt kommunicerade
finansiella mål
Målen avser lönsamhet, kapitalstruktur och
utdelning till aktieägare.
Infrea renodlar verksamheten och stärker
balansräkningen
Avyttring av Vatten & Avloppsegmentet,
100% av aktierna i Cleanpipe och Cija Tank.
Avveckling av verksamheten i Mikaels
Grävtjänst samt avyttring av bl.a. grus och
bergtäkter i Siljan Schakt.
Ansluter till Fossilfritt Sverige
Infrea undertecknade under året bygg och
anläggningssektorns ”Färdplan för fossilfri
konkurrenskraft” och anslöt sig därmed till
Fossilfritt Sverige.
Uppdaterad och fokuserad strategi
Infrea har under året uppdaterat strategin
med tydliga fokusområden. Se mer under
strategi på sid 12.
Övertecknad företrädesemission
I april genomfördes en kostnadseffektiv
företrädesemission som blev övertecknad
med 30%.
Starkare i Uppsala och Stockholm
Upplands Markentreprenader förvärvas.
Fräsning av asfalt
I mars förvärvas bolaget Rotomill, tjänste
specialist inom fräsning av asfalt och andra
hårda ytor.
Steget tas in i Jämtland
Förvärv av Markentreprenader
Östersund.
Gjutasfalt adderas i erbjudandet
Duo Asfalt förvärvas och tillför nya produk
ter till portföljen.
Hälsingland adderas till geografin
I maj förvärvas bolaget Anläggar teamet,
baserat i Hälsingland.
Börsinträde på Nasdaq
Nordic Small Cap
I juni noteras Infreas aktie på
Nasdaq Nordic Small Cap.
Välkommen Jonab Anläggning
Jonab Anläggning förvärvas,
koncernens hittills största förvärv.
Infrea etablerades 2017 med
idén om att det fanns en lucka på
marknaden för en stark aktör inom
segmentet infrastruktur. Idag äger
vi 12 bolag som alla är framstående
och entreprenörsdrivna på sina
lokala marknader.
Infreas resa
2019 202020182017
Notering
En viktig milstolpe nås. Infrea gör inträde
på Nasdaq First North Growth Market den
20 april 2018.
Tälje Mark välkomnas
Under december månad förvärvas Tälje
Mark till 70 procent.
Affärsområde Brandskydd utgår
Den 1 februari förvärvas Swe Sprinkler som
ett dotterbolag till BST Brandskyddsteamet.
Senare under året avyttras affärsområde
Brandskydd.
Tälje Mark och Asfaltsgruppen helägda
Infrea förvärvar resterande aktier i
Tälje Mark och Asfaltsgruppen.
Byte av handelsplats
I juni byter Infrea lista till Nasdaq First
North Premier Growth Market.
Tre nya medlemmar i Infrea- familjen
I oktober 2019 förvärvas Mark & VA, Siljan
Schakt och Anläggningsgruppen.
Bramark välkomnas som Bramark & VA
I april förvärvas bolaget Bramark. Från den
1 juli går Bramark samman med tidigare
förvärvade Mark & VA i Göteborg och drivs
fortsättningsvis som Bramark & VA.
Asfaltverk invigs
I september invigs Asfaltsgruppens nya
asfaltverk i Vagnhärad.
Ytterligare förvärv på västkusten
Under september förvärvar Infrea
Mikaels Grävtjänst.
Infrea bildas
Den 11 oktober 2017 får bolaget
namnet Infrea. I koncernen ingår
Asfaltsgruppen, BST Brand
skyddsteamet, Cleanpipe och
Cija Tank.
11
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION
===== SIDA 12 =====
Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Strategi
Infrea har en tydlig målsättning om att förbättra lönsamhet samtidigt som vi
tillvaratar tillväxtmöjligheter med en sund nivå på skuldsättning. För att nå detta
har Infrea identifierat fem prioriterade fokusområden i vår decentraliserade
verksamhetsmodell.
12
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI
12INFREA 2025
===== SIDA 13 =====
Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Bolagen inom Infrea har etablerat starka positioner på sina
respektive marknader tack vare specialist kompetens och erfa
renhet samt goda kundrelationer lokalt, vilket bidrar till en stabil
efterfrågan. Med Infrea som ägare behåller de lokal beslutskraft
samtidigt som bolagen får en stärkt finansiell bas och breddad
kompetens och erfarenhet via övriga koncernbolag. Vår decen
traliserade organisations modell möjliggör snabba beslut nära
kunder och medarbetare, vilket gör oss flexibla och relevanta.
För att fortsätta förbättra lönsamhet, växa, leverera högkvalitativa
produkter till nöjda kunder och vara en attraktiv arbetsgivare har
vi identifierat fem huvudområden för vår verksamhet att fokusera
extra på, ett slags strategiska nycklar till vår utveckling.
Dessa områden är:
Hållbara kundrelationer
Vi bygger långsiktiga kundrelationer genom att skapa mer
värde som gynnar både våra kunder och oss själva. Som
en pålitlig och hållbar aktör bidrar vi till nöjda kunder och en
stabil grund för fortsatt affärsutveckling. Starka relationer
främjar förståelse för pris sättning, säkerställer betalningar i
tid och stöder vår stabilitet och tillväxt.
1
Förtjänad lönsamhet
Vår lönsamhet bygger på ett strukturerat och systematiskt
arbetssätt. Genom att lyhört möta kundernas behov skapar
vi starka relationer och erbjuder proaktiva lösningar som
gynnar båda parter. Med affärsmässighet i kontraktshan
tering och effektiva verktyg stärker vi vår lönsamhet och
position på marknaden.
2
Medarbetarskap och ledarskap
Våra medarbetare är avgörande för vår framgång, och ett
starkt ledarskap är nyckeln till att skapa rätt förutsättningar,
följa upp prestationer och stärka vår kultur. Vi arbetar aktivt
med att utveckla kompetens och engagemang hos våra
medarbetare samtidigt som vi sätter säkerheten i fokus. Ge
nom att kombinera dessa insatser skapar vi en trygg arbets
miljö och lägger grunden för hållbar tillväxt och framgång.
3
Effektiv kommunikation
Vårt sätt att kommunicera, både internt och externt, formar
vår kultur och speglar vilka vi är. Alla medarbetare ska
kunna vara stolta över Infrea. Våra ledare har ansvar för att
sprida goda exempel och stärka vår kultur genom tydlig
och inspirerande kommunikation.
4
Attraktivt partnerskap med lokal styrka
Infrea strävar efter att vara en helhetsleverantör som
präglas av långsiktighet och professionalism. Vi är öppna
för nya idéer och utvecklas tillsammans med våra partners.
Förvärv stärker vår räckvidd och skapar nya möjligheter för
lönsamma affärer.
5
Infreas strategi vilar på entreprenörskap och
decentraliserat beslutsfattande. Därtill har vi ett
antal gemensamma fokusområden vi tror är
viktiga för en gynnsam utveckling. Vi kallar dem
Strategiska nycklar.
Fortsatta förbättringar via fokus på fem nyckelområden
INFREAS STRATEGISKA NYCKLAR 2027
Vi skapar hållbara
kundrelationer
Förtjänad lönsamhet i stort och smått
Medarbetarskap och
ledning är vår styrka
Effektiv kom
munikation
bygger vår kultur
Infrea ä
r e
n a
ttraktiv p
artner
C
M
Y
CM
MY
CY
CMY
K
Infrea 5 nycklar genomgående blå.pdf 2 2024-10-10 08:54
13
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI
===== SIDA 14 =====
Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Genom en strukturerad förvärvsprocess säkerställer vi att varje
nytt bolag passar in i koncernens affärsmodell och bidrar till lång
siktig stabilitet och utveckling – både geografiskt och kompetens
mässigt. Vi lägger stor vikt vid att förstå verksamheten på djupet
och samarbetar nära med den lokala ledningen för att skapa en
gemensam utvecklingsplan.
För att ett förvärv ska vara intressant för Infrea ska det:
• Passa väl in i Infreas struktur.
• Ha en tydlig marknadsposition och stark lokal närvaro.
• Visa lönsamhet över tid med bra kassaflöde och god tillväxt
potential.
• Ha rimlig värdering och risknivå.
• Omsätta 40–400 Mkr.
• Komplettera Infrea strategiskt, geografiskt och/eller
kompetensmässigt.
Med tydliga kriterier för förvärv
och en strukturerad process kan
vi integrera nya bolag effektivt. Vi
säkerställer en god riskkontroll
i processen som leder fram till
att ett förvärv genomförs, och
stödjer bolagen i samband med
tillträdet för att förenkla transitio
nen. De kan därför på ett tryggt
och kontrollerat sätt bli en del av
verksamheten och börja bidra till
våra affärsmål.
Vi lägger ner mycket arbete på att
förstå verksamheten i potenti
ella förvärv på ett djupare plan.
Det lokala engagemanget och
kompetensen är avgörande för
att skapa värde i både investering
och ägande. Infrea fokuserar på
entreprenörskapet och skapar en
plan tillsammans med den lokala
ledningen för att utveckla bolaget i
linje med uppsatta mål.
Efter en första fas med primärt
finansiell integration fortsätter
de värdeskapande aktiviteter
som identifierats. Över tid skapas
utökad förståelse för hur samar
bete med andra koncernbolag kan
utvecklas och hur lärdomar och
processer kan stärka affären.
STRUKTURERAD
PROCESS
INSIKTSFULLT
ÄGANDE
UTVECKLING
PÅ RIKTIGT
Tillsammans skapar vi lönsamma synergier
Kostnadssynergier
Dotterbolagen kan dra nytta av koncer
nens gemensamma resurser vid inköp,
kvalitets och ledningssystem, marknads
föring och administration. Det leder till
lägre kostnader och ökad effektivitet.
Intäktssynergier
Genom att använda koncernens varu
märke, referensprojekt, kompetens och
erfarenhet kan dotterbolagen öka försälj
ningen, förbättra kundlojaliteten och stär
ka prissättningen. Genom att samarbeta
inom koncernen kan vi tillsammans ta
större och mer lönsamma uppdrag.
Kapitalsynergier
Dotterbolagen får tillgång till koncernens
finansiella styrka vilket ger bättre finan
sieringsvillkor, större investeringsmöjlig
heter och lägre kapitalkostnad.
Förvärv är en viktig del av Infreas strategi.
Vi söker entreprenörsdrivna företag med
en stark lokal marknadsposition.
Förvärv och
synergier
14
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI
===== SIDA 15 =====
Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Utfall 2025: 1,9% (EBITAmargi
nal 2,5% exkl. avvecklade Mikaels
Grävtjänst)
Utfall 2025: 1,4x (0,02x på balans
dagen).
Utfall 2025: Föreslagen utdelning
om 0,65 kr/aktie, motsvarande >30%
av resultat efter skatt.
Bakgrund till mål: Infrea har en lång
siktig horisont i allt vi gör, och anser
att långsiktighet hos våra aktieägare
också är viktigt. Att kontinuerligt ge
aktieägarna utdelning tror vi bygger
förtroende och en långsiktig trygghet
hos våra aktieägare.
Bakgrund till mål: För att kunna
tillvarata tillväxtmöjligheter, både
organiska och förvärvsdrivna, så
anser Infrea att en stark balansräk
ning med låg skuldsättning är av stor
vikt. Vidare skapar en lägre skuldsätt
ningsgrad en mindre räntekänslighet
vilket är gynnsamt för aktieägarna.
>6%
30%
<1,5x
Bakgrund till mål: Lönsamhet i
procent är det högst prioriterade
området för Infrea. Vi är övertygade
om att vi har förmågan att nå en lön
samhet som överstiger marknadens
genomsnitt via god styrning och ett
aktivt samarbete inom koncernen.
Under 2025 antog Infrea formella och externt kommunicerade finansiella mål. Ambitionen
med målen är att tydliggöra för investerare vad Infreas fokus är framgent för att säkerställa
högsta möjliga aktieägarvärde. Målen gäller på medellång sikt.
Finansiella mål
EBITA
Infreas EBITA marginal ska
överstiga 6%.
Skuldsättningsgrad
Skuldsättningen, definierad som
Nettoskuld/EBITDA mätt som genom
snitt över senaste fyra kvartalen, ska
understiga 1,5x. Kan temporärt vara
högre, exempelvis i samband med ett
större förvärv.
Utdelning
Cirka 30 procent av koncernens resul
tat efter skatt ska delas ut till Infreas
aktieägare. Vid förslag till utdelning ska
hänsyn tas till finansiell ställning samt
förvärvs, investerings och utvecklings
möjligheter för koncernen.
15
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI
===== SIDA 16 =====
Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Strategiska avyttringar och omstruktureringar
Avveckling och avyttring av verksamheter utanför kärn-
områden: Under året har Infrea beslutat att avveckla Mikaels
Grävtjänst i Stranderäng AB samt avyttra täktverksamhet inom
Siljan Schakt. Verksamheten i Mikaels Grävtjänst var en kapital
och maskintung uthyrningsverksamhet med låg avkastning,
och begränsat värde fanns i samarbete och kunskapsöverfö
ring för övriga gruppen. Täktverksamheterna i Siljan Schakt var
inte i linje med Infreas huvudsakliga fokus och bidrog med låg
avkastning på investerat kapital.
Dessa åtgärder ger Infrea möjlighet att allokera kapital till mer
värdeskapande aktiviteter och innebär en tydligare verksam
hetsinriktning mot mark och anläggningsentreprenader.
Avyttring av Vatten & Avlopp-segmentet: I december teckna
des avtal om försäljning av dotterbolagen Cleanpipe Sverige
AB och Cija Tank AB (tillsammans Vatten & Avloppsegmentet).
Affären frigör betydande kapital och stärker balansräkningen
med en minskning av nettoskulden om 176 Mkr.
Segmentet representerade en relativt liten del av den totala
verksamheten. Då Infrea ser större tillväxtmöjligheter inom övri
ga segment förväntades Vatten & Avloppsegmentet fortsätta
minska i andel framgent, i synnerhet då marknaden redan
konsoliderats i större utsträckning och möjligheterna till förvärv
är mer begränsade. Verksamheterna var rent operationellt
olika övriga bolag i Infrea, varför utvecklingsfrågor haft annat
fokus och inga väsentliga synergier kunnat uppnås. Avyttringen
bedöms ha gjorts i ett bra läge till ett marknadsmässigt pris,
där bolagen hamnar i en miljö med liknande verksamheter och
större möjligheter till utveckling och synergier.
Strategiskt fokus och
kapitalallokering
Fokuserad inriktning: Inom Mark & Anläggning samt
Beläggning ser vi stora tillväxtmöjligheter, såväl på
förvärvssidan som organiskt, tack vare ökade satsningar
på infrastruktur och upprustning av vägnätet. Den mer
likriktade verksamheten skapar bättre förutsättningar för
interna synergier, utvecklingsinitiativ och ett gemensamt
språk inom koncernen samt en tydligare positionering mot
kund, marknad och investerare.
Finansiell styrka och möjlighet till fortsatt tillväxt: Genom
årets åtgärder har Infrea frigjort betydande kapital och mins
kat skuldsättningen från en relativt hög nivå till nettokassa.
Balansräkningen är solid vilket kommer fortsätta att priori
teras, men ger nu stort utrymme för framtida satsningar för
tillväxt, förvärv och andra värdeskapande initiativ.
Ett år av renodling och
strategisk fokusering
Under 2025 har Infrea fortsatt arbetet med att renodla och fokusera
verksamheten för att skapa långsiktigt värde för aktieägare. Året har präglats
av flera viktiga beslut och genomförda åtgärder som stärker koncernens
position inom kärnområdena Mark & Anläggning samt Beläggning.
Under 2025 har vi genomfört en tydlig
renodling av vår verksamhet vilket
gynnar den operativa verksamheten samtidigt
som det skapar tydlighet mot aktiemarknaden.
Det har också väsentligt stärkt vår balansräkning
vilket gör att vi är redo för nya tillväxtmöjligheter
Johan Garmstedt, CFO
”
16
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI
===== SIDA 17 =====
Fem strategiska nycklar Förvärvsstrategi Finansiella mål Renodling och fokus Investera i Infrea
Investera i Infrea – byggt
för framtidens Sverige
Infrea befinner sig i ett positivt momentum. Efter flera år av förbättringar och en strategiskt
viktig renodling står koncernen nu bra rustad och med en tydlig inriktning. Samtidigt står
Sverige inför historiska infrastruktursatsningar – och Infrea är mitt i händelsernas centrum.
Modell som kombinerar entreprenörskraft
med industriell styrka
Infreas dotterbolag har stark lokal marknadsförankring
och entreprenörsdriven kultur, samtidigt som koncernen
tillför kapital, processer och synergier inom inköp, kom
petens, maskiner och marknad. Det innebär att Infrea
kombinerar det lokala bolagets snabbhet med den stora
koncernens stabilitet och finansiella styrka.
Renodlad verksamhet med
stark finansiell ställning
Efter avyttring av Vatten & Avloppsegmentet och av
veckling av den kapitaltunga, och till stor del uthyrnings
drivna, verksamheten Mikaels Grävtjänst är Infreas fokus
tydligt mot infrastrukturprojekt inom Mark & Anläggning
och Beläggning. Transaktionerna frigjorde betydande
kapital och eliminerade nettoskulden vilket innebar att
Infrea vid årets slut stod med nettokassa om 2,6 Mkr.
Detta ger en stark finansiell ställning med hög flexibilitet
för framtida tillväxtinitiativ.
Långsiktigt attraktiva och
konjunkturstabila marknader
Sverige står inför omfattande infrastruktursatsningar
inom väg, järnväg, energi och försvar. Prognoscen
tret bedömer en årlig marknadstillväxt om cirka 5–6
procent fram till 2028, och bara statens nationella plan
för Trafikverket innebär investeringar om 1 171 Mdkr
2026–2037. Infreas verksamhet är direkt exponerad
mot segment med långsiktigt hög efterfrågan och låg
konjunkturkänslighet.
Tydliga finansiella mål som
prioriterar aktieägarvärde
Infrea har fastställt tre mål som driver värde för aktie
ägarna: Fokus på lönsamhet, stark balansräkning med
låg skuldsättning gentemot konkurrenter och kontinu
erliga utdelningar till aktieägarna.
3
1
2
4
17
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETMARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
INTRODUKTION STRATEGI
===== SIDA 18 =====
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Marknad
Under 2025 har den svenska anläggningsmarknaden fortsatt att växa trots
påverkan av rådande ekonomiskt klimat. Här ger vi en inblick i hur vi ser på vår
marknadsposition och möjligheter för Infrea.
18
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
18INFREA 2025
===== SIDA 19 =====
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Det finns flera övergripande påverkanskrafter som stärkts
under 2025 och som kommer att fortsätta framåt. Ett förändrat
säkerhetsläge till följd av världsläget och Sveriges inträde i NATO
påverkar efterfrågan på infrastruktur positivt. Lägg därtill en ökad
efterfrågan på hållbara energilösningar och en utbyggd infra
struktur för dessa så skapas intressanta förutsättningar för oss i
Infrea, och för branschens utveckling.
Inom Infrea omfattar vår definition av infrastruktur: mark och
anläggning samt beläggning. Våra projekt inom dessa områden
stärker samhällsstrukturen och skapar grundförutsättningar för
trafiksäkerhet, effektiv samhällslogistik och hållbara stadsmil
jöer. Framtidsutsikterna förväntas vara goda då infrastruktur är,
relativt sett till andra marknader, konjunkturstabilt och det finns
en politisk vilja för ytterligare satsningar kommande år. Infrastruk
tur gynnar sysselsättning, tillväxt och är helt enkelt en viktig och
långsiktigt stabil sektor för både ekonomi och samhälle.
Svenska anläggningsmarknaden per segment, fasta
priser*
Anläggningsmarknadens storlek är 268 Mdkr, varav Infrea adresserar
cirka 115 Mdkr (med nuvarande bolag).
Källa: Prognoscentret
* Fasta priser i 2024 års prisnivå
Svenska anläggningsmarknaden per segment, fasta priser*
Väganläggning
Energianläggning
Järn- och spårvägsanläggning
Väganläggning
Energianläggning
Järn- och spårvägsanläggning
Mdkr
2028P2027P2026P2025P202420232022
6 6 8 8 9 9 8
31 29 28 31 36 37 39
37 38 44 45 47 49 48
38 40 41 41 47 46 51
62 67 71 72 72 80 88
60 61 64 71 74 74 76
Kommunaltekniska anläggningar
Övrig anläggning
Marin infrastruktur
Kommunaltekniska anläggningar
Övrig anläggning
Marin infrastruktur
60
6
31
37
38
62
61
6
29
38
40
67
64
8
28
44
41
71
71
8
31
45
41
72
74
9
36
47
47
72
74
9
37
49
46
80
76
8
39
48
51
88
233 240 255 268 284 295
3% +6% +5% +6% +4% +5%
310
Marknaden präglas av både utmaningar och möjligheter. De senaste åren har anläggnings marknaden växt
stadigt, trots utmaningar inom bostadsbyggandet. Samtidigt har svensk ekonomi stabiliserats och det finns
ett stort politiskt stöd för infrastruktursatsningar vilket har visats genom större anslag till infrastrukturen.
I tillägg kommer de offentliga finansernas överskottsmål övergå till ett balansmål från 2027, vilket ger
ytterligare budgetutrymme för statliga investeringar.
Långsiktiga tillväxtmöjligheter och stora
satsningar inom svensk infrastruktur
19
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
===== SIDA 20 =====
Framtidsutsikter i stort
Sammantaget förväntas anläggningsmarknaden växa
med ungefär 5 procent årligen fram till 2028 enligt
Prognoscentret, där energisektorn kommer att vara en
drivande faktor. Investeringar i upprustning och utbygg
nad av elnät ökar särskilt, och både väg och järnvägs
sektorerna bedöms utvecklas positivt i takt med ökande
kapacitetsbehov samtidigt som en underhållsskuld
existerar som behöver åtgärdas. Sektorns långsiktiga
stabilitet och det ökande fokuset på hållbar och för
svarsrelaterad infrastruktur gör att marknaden erbjuder
intressanta investeringsmöjligheter.
NATO och infrastruktur
Sveriges medlemskap i NATO har skapat behov av omfat
tande infrastrukturinvesteringar för att stödja militär rör
lighet och logistiska krav. Trafikverket och Fortifikations
verket kommer att genomföra flera stora projekt för att
förstärka vägar, järnvägar och hamnar, särskilt i riktning
mot östväst för att tillgodose militärtransporter. Dessa
försvarsrelaterade satsningar bedöms ha en långsiktig
positiv inverkan på anläggningsmarknaden, då det ställs
krav på fungerande infrastruktur i kris och beredskap såväl
som minskad känslighet för exempelvis extremväder.
Grön omställning
Sverige genomgår en omfattande industriell omställ
ning driven av fossilfria energikällor och resursintensiv
produktion. Detta märks inte minst i landets norra delar,
där minst 1 000 Mdkr beräknas investeras i storskaliga
projekt de kommande årtiondena inom stålproduktion,
elektrifiering och gruvdrift. Trots att ett antal initiativ sett
utmaningar är investeringstrycket fortsatt högt. Denna
utveckling skapar också behov av kraftfulla infrastruk
tursatsningar, som Malmbanan, Norrbotniabanan och
förstärkningar av elnätet, för att säkerställa effektiv
transport av resurser och stödja tillväxt.
Trafikverkets långsiktiga plan
I slutet av 2024 antog Riksdagen Trafikverkets plan
för perioden 2026–2037 till vilken regeringen tillskjutit
ytterligare medel. Underhåll och förbättring av befintlig
infrastruktur prioriteras högt och investeringar på upp
till 1 171 Mdkr anslås för att stödja klimatmål och för
svarsbehov kopplade till NATO. Detta innebär ett starkt
fokus på förbättringar inom både väg och järnvägsin
frastruktur för att möta kommande behov.
Marknadstrender driver efterfrågan
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
20
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
===== SIDA 21 =====
Behov av upprustning
Strukturell efterfrågan – eftersatt underhåll
av vägar, vatten och avloppssystem..
Möjlighet till förvärv
Fragmenterad infrastrukturmarknad skapar
förvärvsmöjligheter med synergieffekter.
Ökade investeringar
Fortsatta politiska och privata investeringar
i infrastruktur.
Stabil bransch
Konjunkturstabil relativt andra branscher.
Fokus på hållbarhet
Ökade krav på hållbarhet och hållbar
infrastruktur.
5 faktorer som
driver Infreas
utveckling
Hur går det för anläggningsmarknaden?
Under 2025 har en upprustning av Sveriges vägnät påbörjats för
att börja återta den betydande underhållsskulden. Under perioden
2026–2037 står svensk transportinfrastruktur inför en historiskt
omfattande satsning på vidmakthållande, det vill säga drift,
underhåll och reinvesteringar i det statliga väg och järnvägsnätet.
Den nationella planen innebär att anslagen för vidmakthållande
ökar kraftigt jämfört med tidigare planperioder. För väg uppgår
ramen till 354 miljarder kronor och för järnväg till 210 miljarder
kronor. Sammantaget motsvarar vidmakthållande nästan hälften
av hela planens ekonomiska ram.
Ekonomiska ramar, miljarder kronor (avrundat)
Källor: Förslag till Nationell plan för transportinfrastrukturen 2026-2037, Huvudrapport,
Trafikverket.
Idag är dock gapet mellan underhållsbehovet och investeringarna
stort, och delar av väg och järnvägsnäten är inte byggda för att
hantera dagens mängd av trafik och volym av last. Med den nya ra
men är bedömningen att det ackumulerade eftersatta underhållet
på vägsidan nu kommer att kunna tas igen under den kommande
planperioden. Satsningen innebär att både hög och lågtrafikerade
delar av vägnätet får ett förbättrat tillstånd, och att robustheten
och tillgängligheten ökar även i glesbygd. På järnvägssidan kan
inte det eftersatta underhållet återtas under planperioden, men det
skapas förutsättningar för att på sikt eliminera underhållsskulden,
och säkerställa en robust och modern infrastruktur och rätt förut
sättningar för transporter av såväl människor som gods.
Inom energiområdet i Sveriges infrastruktur har aktörer som
Svenska Kraftnät påbörjat stora satsningar för att förnya elnäten,
möta ökat elbehov från exempelvis industriella satsningar och öka
leveranssäkerheten. Fram till 2028 väntas investeringarna dubble
ras jämfört med 2025 års nivåer. Då dessa satsningar innehåller en
stor andel anläggningsarbeten samt driver på utvecklingen även
på lokal och regional nivå av elnätet för att möjliggöra industriella
satsningar, är detta en utveckling som Infrea gynnas av.
Investeringar Svenska Kraftnät 2025-2028
fördelat på huvudsakliga drivkrafter
Investeringsnivåer 2025-2028
Anslutning
Verksamhetsprojekt
Reinvestering Systemförstärkningar
Marknadsintegrationer
2028202720262025
0
5000
10 000
mnkr
15 000
20 000
25 000
Källa: Verksamhetsplan med investerings- och finansieringsplan 2026–2028, Svenska
Kraftnät
Det finns regionala skillnader i effekterna och följdeffekter av
detta, men sammantaget bedöms Infreas verksamhet inom mark
och anläggning och beläggning påverkas positivt av att ett under
hållsbehov finns, då efterfrågan på robust infrastruktur är fortsatt
hög och väntas öka framåt. Vi ser goda framtidsutsikter för den
bransch vi verkar inom.
Källor: Trafikverket, Svenska Kraftnät.
Ekonomiska ramar
(miljarder kronor)
2022–2033
prisnivå 2021
2022–2033
prisnivå 2025
2026–2037
prisnivå 2025
Vidmakthållande väg 197 239 354
Vidmakthållande
järnväg
165 200 210
Utveckling 437 530 607
Summa 799 968 1 171
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
21
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
===== SIDA 22 =====
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Anläggningsprojektets fyra faser och vårt erbjudande
I den inledande fasen av ett anläggningsprojekt
tas en plan fram för vad som ska byggas, vilka
krav som ställs på byggnationen från både be
ställare och statlig myndighet, som exempelvis
detalj och områdesplaner. Baserat på beslutat
upplägg tas ett underlag fram som skickas
av beställaren till entreprenörer för anbud och
prissättning av projektets olika faser.
När projektet startar är det första steget att
iordningställa marken genom att:
• jordmassor schaktas bort för att göra marken
plan/byggbar.
• marken stabiliseras med t.ex. pålar och spont.
• rör och andra installationer som går i marken
installeras.
• nytt material adderas för att säkerställa
dränering och att marken blir stabil.
• nya vägar anläggs eller uppgradering av
befintliga vägar genomförs.
När marken är iordningsställd ska en grund
läggning för byggnation göras vilket innebär att:
• betongplatta gjuts på plats, som utgör basen
för installationer som exempelvis värme och
sanitetsinstallationer (VS).
• tätskikt skapas i grundläggningen i form av
t.ex. gjutasfalt.
• anlagda vägar asfalteras, och/eller befintliga
vägar förbättras med fräsning av gammal
asfalt och anläggning av ny asfalt.
I sista fasen färdigställs byggnaden och installa
tioner som el, VS, ventilation och kyla utförs. Till
sist genomförs en finplanering där grönytor kring
byggnaden iordningställs med till exempel plan
tering av gräs, buskar, träd och stensättningar.
Vi kan stödja beställaren i planeringsfasen
genom att rekommendera vilken typ av pro
cess för markarbeten och grundläggning som
blir mest ändamålsenlig och kostnadseffektiv
samt vid behov bistå i projektering.
Vi har ett heltäckande erbjudande och kan agera
totalentreprenör med ansvar för hela processen
med grundläggning och asfaltering. Alternativt
kan vi gå in som underleverantör inom delar av
processen. Vi erbjuder asfaltering eller gjutasfal
tering via produktion i våra egna asfaltverk.
Vi har ett heltäckande erbjudande och kan
agera totalentreprenör med ansvar för hela
processen med markarbeten.
Alternativt kan vi gå in som underleverantör
inom delar av processen. Vi erbjuder även
hantering och leverans av material från våra
egna grus och bergtäkter.
I den här fasen erbjuder vi finplanering
av markytor kring byggnaden för att skapa en
trivsam utemiljö.
Planering och förberedelser Markarbeten Grundläggning och asfaltering Slutförande och underhåll av byggnaden
Infrastruktur påverkar samhället ekonomiskt, socialt och miljömässigt.
Vår största andel uppdrag ligger inom markarbeten, samt grundläggning
och asfaltering. Vi erbjuder dock även stöd och tjänster inom planering
och förberedelser, projektering, samt slutförande och underhåll. På nästa
sida visas några exempel på projekttyper.
1
2
3
4
22
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
===== SIDA 23 =====
Anläggning av ny väg
Vi erbjuder stöd och rådgivning i planeringsfasen och kan ge
rekommendationer. När det blir dags för markarbeten bistår
vi med allt från schaktning till grundläggning och asfalts-
fräsning. Till slut kan asfalten anläggas och människor kan
efter öppning börja använda vägen för att ta sig till sina mål.
En ny förskola eller skola byggs
När en stad växer med fler medborgare
behövs fler förskolor och skolor. Vi
utför markarbete både för kommande
byggnader och lokaler, men även för själva
skolområdet.
Elektrifiering av samhället
För att bistå utbyggnaden och förnyelsen av elnätet
och energiinfrastrukturen genomför vi mark- och
betongarbeten för bland annat nätstationer, luft-
ledningar och ställverk. Arbetet innebär till exempel
schaktning och förläggning av kabel för utbyte samt
förbindelse av nya ledningar och områden.
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Parkering och grönytor i bostadsområde
Vi utför markarbete och finplanering av områden
där människor bor och lever. Här behövs det ytor för
rek reation och trivsel som lummiga parker, öppna
gräsmattor och planteringar med blommor.
Det behövs även släta parkeringar.
23
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
===== SIDA 24 =====
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Våra beställare är en mix av offentliga aktörer såsom Trafikverket
och kommuner samt privata företag inom till exempel energi och
industri. Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och
pålning ända fram till finplanering av mark och trädgårdsytor.
Inom bolagen finns kompetens avseende projektering, projektled
ning, genomförande och dokumentering. Detta innebär att Infrea
kan ta hand om hela värdekedjan från start till mål inom mark
och anläggningsarbete.
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Sörmland, Västra
Götaland, Halland, västra Skåne, södra delarna av Stockholm,
Jämtland och Dalarna. Bolagen har starka positioner lokalt i sina
respektive regioner.
Lokal styrka bygger för framtiden
Vid utgången av 2025 hade vi nio verksamhetsdrivande dotterbolag
inom vårt affärsområde Mark & Anläggning som i år tillsammans
omsatte 1 507 Mkr. De är lokalt starka tjänstespecialister inom
mark och anläggningsarbeten vilket innebär att de arbetar nära de
lokala kunderna och det lokala samhället där de är verksamma.
Bolagen inom affärsområdet genomför årligen cirka 400 projekt
över stora delar av landet. Det gör att vi kan säkerställa kvaliteten
på våra leveranser, vara kostnadseffektiva och att vi kan bygga
hållbart för framtiden, både för lokala och nationella kunder.
Vårt erbjudande (ett urval)
• Markentreprenader
• Grundläggning
• Schaktning
• Finplanering
Konkurrenter
Inom affärsområdet Mark & Anläggning finns konkurren
ter dels i form av stora aktörer som verkar nationellt som
exempelvis NCC, Peab, Skanska och Svevia, dels i form
av lokala aktörer som endast verkar i samma närområden
som Infreas dotterbolag.
Nettoomsättning
nettoomsättning mark och anläggning
0
100
200
300
400
500
600
700
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
EBITA mark och anläggning
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
EBITA
Trygga städer kräver en fungerande infrastruktur i form av vägnät, vatten & avloppsledningar, elförsörjning
eller byggnader. Inom Infreas affärsområde Mark & Anläggning bidrar vi till just detta genom att på
ett kvalitativt och kostnadseffektivt sätt utföra entreprenader där slut produkten kan vara något av
ovanstående exempel, vilket gynnar både samhälle och invånare.
Affärsområde Mark & Anläggning
24
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
===== SIDA 25 =====
I oktober 2023 tog dotterbolaget Jonab sig an den sista etappen
av E4sträckan Helsingborg–Gävle – sju kilometer mellan Ljungby
och Kånna, som skulle knyta ihop en sammanhängande motor
väg på 70 mil. Det här var slutpunkten på ett arbete där vägen
sedan 2018 byggts ut från 2+1standard till motorvägsstandard, i
syfte att stärka det svenska transportnätet.
Totalt har omkring 200 personer varit involverade i projektet,
inräknat Jonabs egen personal samt underentreprenörer. Arbetet
har omfattat cirka 160 000 m³ schakt och innefattat allt från
utbyggnad av vägen till byggnation av tre broar, viltpassager och
nya trafikplatser. Arbetet utfördes med klimatreducerad betong,
armering och asfalt och alla maskiner kördes på HVO100, vilket
resulterade i en miljöbonus.
Att hålla ett jämnt flöde i ett så stort projekt är alltid en utmaning,
men en noggrann planering innan projektets start är en av fram
gångsfaktorerna. Utöver det har samarbetet med Trafikverket såväl
som underentreprenörer varit helt avgörande, och det har präglats
av en ömsesidig respekt och en lösningsorienterad inställning.
Trots höga krav på dokumentation och miljö har man tillsammans
hittat vägar framåt. Slutbesiktningen blev klar enligt plan i juni
2025, lagom till att midsommartrafiken kunde rulla på smidigt.
Jonab lägger den sista
pusselbiten av E4:an
Helsingborg-Gävle
Projektets storlek
Yta: Jonab har utfört arbete
på en sträcka om 7 km.
Schakt: 160 000 m³ schakt
Personer inblandade:
Ca 200 personer varav 30
personer från Jonab.
Anbudssumma: 217 Mkr
CASE / MARK OCH ANLÄGGNING Det gör mig stolt att vi har varit med och lagt
den sista pussel biten på plats! Jag tycker det
här projektet visar på vilken bred kompetens Jonab
som bolag har. Vi behärskar allt ifrån mindre, lokala
projekt till att vi kan ta oss an större projekt som det
här utan att tumma på kvaliteten.
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
”
Gustav Giertz, vd på Jonab
25
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
===== SIDA 26 =====
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Vårt erbjudande (ett urval)
• Asfaltering
• Produktion av asfalt i egna verk
• Fräsning av asfalt
• Gjutasfalt
• Färgad asfalt
Konkurrenter
Inom affärsområdet Beläggning finns konkurrenter dels i form
av stora aktörer som verkar nationellt som exempelvis NCC,
Peab, Skanska och Svevia, dels i form av lokala aktörer som
endast verkar i samma närområden som Infreas dotterbolag.
Bolagen inom Beläggning är verksamma med egen produktion av
olika sorters asfaltsmassa och tjänster kopplade till fräsning och
beläggning av asfalt. Produktion av asfaltsmassa sker i våra tre
asfaltverk som bolagen äger och driver.
Bolagen levererar markförberedande tjänster, produktion av
asfaltsmassa via Infreas tre egna asfaltverk samt fräsning och
beläggning av densamma. Detta innebär att Infrea kan ta hand
om hela värdekedjan inom beläggningsarbeten.
De huvudsakliga geografiska marknaderna är Östergötland,
Sörmland, Västra Götaland, Mälardalen och Stockholm. Bolagen
har starka positioner lokalt i sina respektive regioner.
Vid utgången av 2025 hade vi tre verksamhetsdrivande dotter
bolag inom vårt affärsområde Beläggning som tillsammans
omsatte 583 Mkr under året.
nettoomsättning beläggning
0
50
100
150
200
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
EBITA mark och anläggning
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Q4Q3Q2Q1
2024
2025
Nettoomsättning EBITA
För att vardagen ska fungera krävs att vägarna i landet är säkra och väl underhållna
för att människor ska kunna ta sig från A till B och att all övrig logistik på väg
fungerar. Inom Infreas segment Beläggning säkerställs just detta via nyanläggning,
upprustning och underhåll av vägnätet med ny asfalt av olika slag.
Affärsområde Beläggning
26
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
===== SIDA 27 =====
CASE / BELÄGGNING
Asfaltsgruppen har under året fördubblat
inblandningen av återvunna, frästa asfaltsmassor
i sin produktion något som varit både hållbart för
miljön men också för det finansiella resultatet. Den
återvunna asfalten kommer från egenfrästa massor
från projekt där systerbolaget Rotomill fräst asfalt.
”Vi måste våga tänka nytt och göra asfalten mer hållbar. Miljö
kraven från Trafikverket och kommuner är höga – därför måste
vi fortsätta vara nyfikna och innovativa för att hänga med!” säger
Eric Mathson, vd på Asfaltsgruppen.
Den mest kostnadseffektiva lösningen innebär att kall, återvunnen
massa blandas med ny, varm asfalt. För att höja kvaliteten har fö
retaget investerat i rejuvenatoranläggningar vid båda verken, vilka
tillsätter ett föryngringsmedel som gör det gamla bitumen mjukare
innan det blandas in. Det har gjort att det krävts mindre av naturre
surserna bitumen och ballast, och således minskat inköpsbehovet
av dessa råvaror vilket även varit gynnsamt ekonomiskt.
Den ökade inblandningen kommer inte helt utan utmaningar. Nog
granna laboratorietester säkerställer att returasfalten uppfyller de
krav som finns innan den används. Det är även en stor utmaning
att hålla rätt temperatur av asfalten efter inblandning, vilket kan
påverkas av både asfaltstyp och temperatur. Det kräver precision
och gör det svårt att producera flera asfaltssorter samma dag.
Asfaltsgruppen
fördubblar inblandning
av återvunnen asfalt
Miljöaspekter: Återvinning
minskar behovet av jungfruligt
bitumen (som är ett binde
medel vilket normalt fram
ställs från råolja) och ballast,
vilket sparar naturresurser
och reducerar klimatpåverkan.
Asfaltsgruppen arbetar aktivt
med bioolja, fossilfria bränslen
och EPDdeklarationer för att
säkerställa hållbarhet.
Ekonomiska aspekter: Genom
att återanvända material
sänker vi kostnader för nya
råvaror som bitumen och bal
last. Den ökade inblandningen
har under året sparat bolaget
omkring 10 miljoner kronor.
Marknadsutveckling Vårt erbjudande Affärsområde Mark & Anläggning Affärsområde Beläggning
Eric Mathson, vd på Asfaltsgruppen AB
Vi har som mål för 2026 att bli ännu bättre
på att planera produktionen, samt investera
ytterligare i förbättringsverktyg. Det här är något som
kommer fortsätta vara en hög prioritet för oss.
”
27
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
MARKNADINTRODUKTION
===== SIDA 28 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Hållbarhetsrapport
28
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
28INFREA 2025
===== SIDA 29 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Martin Reinholdsson
Verkställande direktör och
koncernchef, Infrea
Malin Eriksson
Hållbarhetsansvarig, Infrea
2025 har varit ett händelserikt år inom ramen för hållbarhet. EU
har svängt kraftigt vad gäller kraven på hållbarhetsrapportering
– från ett omfattande CSRDdirektiv med över tusen upplysnings
krav till en reducering av antalet rapporteringspunkter med drygt
60 procent. Samtidigt har tidsramen för när rapportering ska ske
för olika typer av bolag skjutits fram i och med EU:s Omnibusför
slag, som antogs sent under 2025. Världspolitiken har också
svängt och vi ser att hållbarhetsfrågorna inte har samma fokus
som tidigare år. Detta till trots fortsätter industrin sin omställning,
exempelvis fortsätter bilindustrin introducera nya elbilsmodeller,
som i sin tur delvis möjliggjort att flera av Infreas dotterbolag har
kunnat köpa in sina första servicebilar på el. Även tillverkning av
tunga maskiner på el har börjat ta fart och Trafikverket ska nu
genomföra ett antal pilotprojekt som ska drivas helt fossilfritt. Vi
välkomnar utvecklingen!
Vi ser också att energisektorn investerar rejält, både vad gäller
nysatsningar av förnybar energi samt upprustning och utbyggnad
av det befintliga elnätet. Infrea har varit en del i möjliggörandet
genom att bland annat uppföra solcellsparker och utföra mark
arbeten relaterade till nybyggnation av ställverk.
Tillsammans med våra dotterbolag jobbar vi aktivt med att säker
ställa att hållbar utveckling är en naturlig del av vår affär, och vi sat
sar på att ligga rätt både i kunskapsnivå och investeringar när det
gäller hållbarhet. För oss handlar att ligga rätt om att vara en del av
den utveckling som sker i branschen, och att integrera hållbarhets
aspekter i vår affär, snarare än att leda utvecklingen. Läs mer om
vårt utvecklingsarbete inom hållbarhet på efterföljande sidor.
Dessvärre ser vi också att bygg och anläggningsbranschen
fortsatt är hårdast drabbad när det gäller arbetsplatsolyckor
med dödlig utgång. Inom Infrea har vi under 2025 tagit stora kliv
när det gäller arbetet med att rapportera och utreda tillbud och
olyckor – i syfte att förebygga att allvarliga olyckor sker. Arbetet
fortsätter med oförminskad kraft under 2026. Läs mer om vårt
viktiga säkerhetsarbete på sidan 38.
När vi summerar 2025 kan vi konstatera att Infrea gjort stora
framsteg i vårt gemensamma hållbarhetsarbete. Nu blickar vi
framåt mot ett 2026 fyllt av möjligheter.
Hållbarhetsåret 2025
29
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 30 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Hållbarhetsrapporten upprättas på koncernnivå och omfattar samtliga dotterbolag, såväl som
moderbolaget Infrea AB. Alla dotterbolag är helägda och samtliga bolag inkluderas därmed i
hållbarhetsrapporten.
Allmänna upplysningar
Affärsmodell och strategi
Infrea är verksamt inom infrastrukturbranschen och bedriver sin
verksamhet uteslutande i Sverige. I koncernen finns det totalt
12 verksamma dotterbolag fördelade på två segment – Mark &
Anläggning samt Beläggning. Under 2025 fanns även segmentet
Vatten och Avlopp, som avyttrades i december 2025. Avseende
CO2rapportering inkluderas utsläppen från bolag inom segmen
tet Vatten och Avlopp i 2025 års rapportering. Vid årets slut hade
koncernen totalt 410 anställda.
Infreas kunder består både av offentliga och privata aktörer som är
i behov av långsiktigt hållbara tjänster kopplade till infrastruktur. De
offentliga kunderna inkluderar kommuner, statliga myndigheter och
andra offentliga institutioner som behöver tjänster inom anläggning
och infrastruktur. Privata kunder kan vara energibolag, transport
företag samt andra industrier som arbetar med infrastrukturprojekt.
Alla dotterbolag strävar mot gemensamma mål och arbetar
utifrån ett fokus på att förbättra, underhålla och bygga ut Sveriges
infrastruktur för att främja ett långsiktigt hållbart samhälle. För
oss är affärsnära hållbarhetsarbete en förutsättning för lång
siktig konkurrenskraft och vi jobbar därför med hållbarhet som
en integrerad del av vår affärsstrategi, styrning och operativa
verksamhet. Sedan 2024 är Hållbarhetsansvarig på Infrea del av
koncernledningen. Strategin för Infreas hållbarhetsarbete är att
med god marginal följa och klara högt uppställda kundkrav utan
att leda utvecklingen. Detta tar sig uttryck i form av t ex:
• Krav avseende Uppförandekod och en minsta mognadsnivå på
process och system
• Omvärldsspaning avseende utveckling av kundkrav och teknik
teknik, t.ex. elmaskiner
• Egen gradvis omställning där vi påverkar själva, t.ex. använd
ning av HVO100 och elbilar
• Egen utveckling av t.ex. stöd för CO2beräkning och statistik
• Erfarenhetsutbyte mellan bolag
Förändringar i hållbarhetsrapporteringen
Under våren 2025 beslutade EU att bromsa ländernas arbete med
Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), eftersom de
investeringar i nyanställningar, omfattande konsultinsatser och
systemstöd som hade krävts ansågs minska europeiska företags
konkurrenskraft. Under 2025 stod det klart att Infrea inte längre
skulle omfattas av CSRD för rapporteringsåret 2025.
Infrea har under tidigare år frivilligt rapporterat enligt EU:s Tax
onomiförordning. I år gör vi inte detta då vi prioriterar att mäta
CO2utsläpp och avfall för att bli mer distinkta på de områden där
vi har störst påverkan.
Trots förändringar i hållbarhetsredovisningen och kravbilden
fortsätter Infrea att utveckla och fördjupa hållbarhetsarbetet, och
årets rapport är mer omfattande än tidigare, med fokus på bland
annat CO2utsläpp och arbetsmiljörelaterade frågor.
30
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 31 =====
Miljö och klimat
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Hållbarhetsmål för 2027 per område
Infreas hållbarhetsmål mot 2027
Under 2024 arbetade dotterbolagen och Infreas ledning tillsammans fram en ny koncernstrategi för
perioden 2025–2027 som därefter antogs av styrelsen. Strategin reflekterar de områden som vi anser är
viktigast att utveckla för att skapa värde i våra bolag och för våra kunder. En identifierad framgångsfaktor
för Infrea är en sammanhållen strategi där hållbarhet är integrerat med övriga affärskritiska frågor.
Hållbarhetsrelaterade mål i strategin kopplas till alla tre aspekterna – miljö och klimat, social hållbarhet och
ansvarsfull styrning (ESG). Här presenteras hållbarhetsrelaterade mål kopplade till strategin.
Social hållbarhet
• 15% minskning av CO2, jämfört med 2025.
(”Fossil färdplan” har mål att reducera CO2 med 50% 2030 jämfört med 2015)
• Lost Time Injury Frequency (LTIF) <11
• Index inkludering > 80 (av 100)
• Index ledarskap och engagemang > 80 (av 100)
• Andel kvinnor i produktionen uppgår till > 6 %
Ansvarsfull styrning
• Alla dotterbolag uppnår minst mognadsnivå 3 i Infreas mognadstrappa
• Andel anställda som skrivit under uppförandekoden ska vara 100 %
• Inga rapporterade visselblåsarärenden som leder till åtgärder
31
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 32 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Uppströms
Scope 3
Indirekta utsläpp i värdekedjan
från inköp av material och tjänster.
Utsläpp från inköp av varor
och tjänster:
• Leasade och ägda tillgångar,
som arbetsmaskiner, bilar,
utrustning.
• Byggmaterial från bergtäkt,
bergkross, sand, grus, krossad
sten, cement, betong och bitu
men, olja till asfalttillverkning.
• Transporttjänster under projek
tets gång och vid avslut.
• Produktionsavfall och övrig
avfallshantering (schaktmassor,
spillvatten och övrigt avfall gene
rerat under anläggningsprojektet).
• Insatsvaror till egen produktion
som emballage, kemikalier,
förbrukningsmaterial.
• Tjänsteresor och resor för
pendling till arbetet.
Användning av köpt
energi:
• Fastighetsel.
• Värme.
Förbränning i egna fordon,
anläggningar och fastigheter:
• Bränsle till maskiner, arbetsfor
don och bilar.
• Asfaltproduktion i egna asfaltverk.
• Aktiviteter som genomförs direkt
av bolagets personal.
Utsläpp relaterade till kundens
användning:
• Eventuell påverkan från resthan
tering eller deponering.
• Kunds slutbehandling av bygg
plats efter projektets slut.
• Återvinning eller återanvändning
av material i anläggningspro
jekt, såsom betong, asfalt och
stenmaterial för att minimera
avfall och resursförbrukning.
• Slutproduktens funktion medför
indirekta utsläpp vid användning.
Infrea
Scope 2
Indirekta utsläpp i värdekedjan från
köpt energi och vatten.
Infrea
Scope 1
Direkta utsläpp från egna
processer.
Nedströms
Scope 3
Indirekta utsläpp från kunders och
slutanvändares processer.
En strukturerad värdekedjeanalys ger
ökad förståelse för företagets viktigaste
intressenter och belyser potentiella risker
och möjligheter genom hela verksamheten
– från inköp och produktion till leverans av
färdig produkt eller tjänst. Med en tydligt
definierad värdekedja skapas bättre be
slutsunderlag och ett gemensamt fokus på
de delar av verksamheten där hållbarhets
arbetet har störst betydelse och effekt.
Infreas värdekedja är uppdelad i uppströms
aktiviteter, den egna verksamheten och
nedströms aktiviteter. Under 2025 har
Infrea för första gången rapporterat koncer
nens CO2 utsläpp, som kategoriseras enligt
GHGprotokollet Scope 1, 2 och 3. GHGPro
tokollet är ett globalt ramverk för att mäta,
hantera och rapportera växthusgasutsläpp.
Läs mer om rapporteringen på sida 36.
Att förstå och tydligt definiera
företagets värdekedja är
en grundförutsättning för
ett effektivt och trovärdigt
hållbarhetsarbete. Genom att
kartlägga värdekedjan kan vi
identifiera var i verksamheten
risker, kostnader och
affärsmöjligheter uppstår samt
hur vår verksamhet påverkar och
påverkas av omvärlden.
Värdekedja
32
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 33 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Intressent
Prioriterade områden
Dialog och kommunikation
Anställda • Arbetsvillkor
• Trygga och säkra arbetsplatser
• Gott ledarskap
• Medarbetarundersökning
• Medarbetarsamtal
Aktieägare • Ekonomisk tillväxt
• Hållbarhet
• Potentiella investeringar
• Styrelsemöte
• Bolagsstämma
• Avstämningar
• Nyheter och pressmeddelanden
Finansiärer • Ekonomisk tillväxt
• Villkor för investering
• Kapitalstruktur
• Avstämningsrapporter
• Årsrapporter
• Hållbarhetsrapporter
Kunder • Kundnöjdhet
• Kvalitetssäkring
• Hållbarhet
• Fysiska möten
• Nyhetsbrev
• Kundundersökningar
• Avtal
Leverantörer/
underentreprenörer
• Klimatpåverkan
• Kvalitet
• Goda arbetsförhållanden med
respekt för mänskliga rättigheter
• Fysiska möten
• Avstämnings/uppföljningsmöten
Några av de intressenter som identifierats är:
I samband med kartläggningen av vår värdekedja har vi även identifierat våra intressenter. Vi arbetar
löpande med intressentdialoger. Syftet med intressentdialogerna är att få mer information om vilka
behov, krav och förväntningar våra intressenter har på Infrea och vårt hållbarhetsarbete. Intressenterna
har gett oss värdefull input till identifiering och bedömning av våra väsentliga hållbarhetsfrågor.
Intressenter och intressentdialoger
33
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 34 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
På Infrea jobbar vi för att hållbarhet ska vara en integrerad del i
den dagliga affären i syfte att öka konkurrenskraft och lönsamhet.
För att möjliggöra detta arbetar vi aktivt med samtliga tre
dimensioner av hållbarhet:
• Miljö och klimat
• Social hållbarhet
• Ansvarsfull styrning
Vårt hållbarhetsarbete inom miljö och klimat, social hållbarhet
samt ansvarsfull styrning bedrivs genom identifiering, prioritering
och hantering av väsentliga risker och möjligheter. Arbetet
styrs och följs upp genom tydliga mål samt genom styrande
och stödjande dokument för våra dotterbolag. Uppföljning av
måluppfyllelse sker månadsvis eller kvartalsvis.
Miljö och klimat
• Klimatförändringar
• Föroreningar
• Resursanvändning och cirkulär
ekonomi (avfall)
• Företagskultur
• Korruption och mutor
• Visselblåsning
Social hållbarhet
• Hälsa och säkerhet kopplat till
den egna arbetskraften och
arbetstagare i värdekedjan
• Arbetsvillkor
• Likabehandling
Under 2024 och 2025 genomförde Infrea en
dubbel väsentlighetsanalys som en del i det
förberedande arbetet inför CSRD. Även om Infrea
inte rapporterar i enlighet med CSRD har vi behållit
vår väsentlighetsanalys men i något förenklat
format. Detta då den dubbla väsentlighetsanalysen
är en bra metod för att identifiera och prioritera
hållbarhetsfrågor som är viktigast för oss att
fokusera vårt arbete på.
Infreas väsentliga hållbarhetsområden
Ansvarsfull styrning
34
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 35 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Som industrigrupp med verksamhet inom mark och anläggnings
arbete är vi medvetna om den betydande miljöpåverkan som vår
verksamhet har. Genom att ansvarsfullt bevara, utveckla och un
derhålla kritisk infrastruktur strävar vi efter att bidra till ett hållbart
samhälle. Vi vill vara en del i skapandet av ett livskraftigt samhälle
som nuvarande och kommande generationer kan åtnjuta.
Infrea har sedan tidigare anslutit sig till Fossilfritt Sverige och har
undertecknat bygg och anläggningssektorns Färdplan för fossilfri
konkurrenskraft. Tillsammans med över 100 företag och aktörer
inom branschen har Infrea åtagit sig att halvera sina klimat
utsläpp fram till 2030 och att uppnå nettonollutsläpp år 2045. Det
ta är ett viktigt steg för att bidra till en hållbar samhällsutveckling
och stärka konkurrenskraften inom en alltmer klimatmedveten
industri. Tekniken för att nå målen finns på plats, och framgången
beror nu på ökad efterfrågan från beställare och kunder.
Vår verksamhet har potential att påverka klimatförändringarna både
positivt och negativt, beroende på de val vi gör. Under 2025 har vi
därför arbetat med att mäta våra koldioxidutsläpp i syfte att få en
tydlig och heltäckande bild av vårt klimatavtryck. Genom att identi
fiera var i värdekedjan utsläppen uppstår skapar vi förutsättningar
för att vidta riktade och effektiva åtgärder för att minska dem.
Miljö och klimat
Väsentliga områden Mål 2027 Utfall 2025
Klimatförändringar 15 % minskning av CO2
jämfört med 2025
2025 var första
året som CO2
utsläpp mättes.
35
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 36 =====
Utsläpp
Under 2025 har samtliga bolag i koncernen redovisat sina
CO2 utsläpp i enlighet med GHGprotokollet. Rapportering sker
kvartalsvis för samtliga bolag.
Under året har våra dotterbolag arbetat för att minska sina CO2ut
släpp, bland annat har några av bolagen bytt ut konventionell diesel
mot HVO100 i samtliga fordon samt gjort el till förstaval för förmåns
bilar. Utöver detta har vi också varit involverade i projekt där vi arbetat
aktivt med att minska klimatavtrycken, och det mest framgångsrika
projektet genererade klimatförbättrande åtgärder på 41 procent.
Som en del i vårt arbete med att minska våra klimatavtryck arbe
tar Infrea med en mognadstrappa inom hållbarhet. Läs mer om
det arbetet på sidan 40.
I tabellen nedan redovisas koncernens totala CO2utsläpp för
2025. Statistiken avser samtliga helägda dotterbolag för 2025,
inklusive VAbolagen, och moderbolaget.
Scope 1
Scope 1 innebär direkta utsläpp från företagets egen verksam
het. Här rapporterar vi bränsle kopplat till företagens fordon och
maskiner samt stationär förbränning från exempelvis oljepannor.
Emissionsfaktorer kopplas till det specifika bränslet. Då Infrea har
många fordon genererar Scope 1 en del utsläpp för oss, här har
vi också stora möjligheter att påverka utsläppen då vi själva styr
över vilken fordons och bränsletyp som vi köper in. I jämförelse
med Scope 3 är dock utsläppen i Scope 1 begränsade.
Scope 2
Scope 2 innebär indirekta utsläpp från inköpt energi. Här rapporte
rar vi vår inköpta elektricitet och fjärrvärme till våra kontor. Vi har
låga utsläpp inom Scope 2 då vår huvudsakliga klimatpåverkan
återfinns i vår verksamhet i våra projekt.
Scope 3
Scope 3 innebär övriga indirekta utsläpp i värdekedjan, både
uppströms och nedströms (exempelvis leverantörer, transporter,
inköp av material och tjänster samt hantering av avfall). Här
rapporterar vi på följande kategorier:
• Avfallshantering av sålda produkter
• Avfall från företagets verksamhet
• Bränsle och energirelaterade aktiviteter
• Inköp av varor och tjänster
• Kapitalvaror
• Transporter och distribution av inköpta produkter
• Anställdas tjänsteresor
I Scope 3 har vi våra största utsläpp, och även om vi har något
mindre påverkansmöjlighet inom Scope 3 då det är indirekta
utsläpp så kan vi göra en hel del för att minska våra utsläpp här.
Bland annat kan vi göra aktiva val när vi köper in produkter och
välja produkter med lägre klimatpåverkan, exempelvis återvunnet
stål eller klimatförbättrad betong.
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Scope Kategori Utfall 2025 (t CO2e) Fördelning i procent
Scope 1 Mobil förbränning (bränsle till samtliga ägda och leasade fordon och maskiner) 4 968
Stationär förbränning (exempelvis oljepannor) 920
Total CO2e, Scope 1 5 888 11%
Scope 2 Inköpt elektricitet (marknadsbaserat tillvägagångssätt) 208
Inköpt elektricitet (platsbaserat tillvägagångssätt)* 27
Inköpt värme (marknadsbaserat tillvägagångssätt) 22
Inköpt värme (platsbaserat tillvägagångssätt)* 22
Total CO2e, Scope 2 230 0,4%
Scope 3 Kategori 1: Inköp av varor och tjänster 36 525
Kategori 2: Kapitalvaror 1 947
Kategori 3: Bränsle och energirelaterade aktiviteter (som inte ingår i scope 1 & 2) 2 677
Kategori 4: Transport och distribution av inköpta produkter 5 359
Kategori 5: Avfall från företagets verksamhet 1 717
Kategori 6: Anställdas tjänsteresor 36
Kategori 12: Avfallshantering från sålda produkter 1 585
Total CO2e, Scope 3 49 846 89%
Totalt alla scope 55 964 100%
Ton CO2 per MSEK omsättning 26
Ton CO2 per anställd (FTE) 120
*Vid beräkning av scope 2 används marknadsbaserat tillvägagångssätt. Platsbaserade utsläpp summeras inte i totalen.
36
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 37 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Resor och transporter
När det gäller resor och transporter tar vi ansvar för att minimera
miljöpåverkan. Vid tjänsteresor beaktas valda transportmedels
miljöpåverkan, och tåg förespråkas. Effektiv transport och logistik
planering i våra entreprenader är ett led i att vara kostnadseffektiv
och samtidigt minimera utsläpp från verksamhetens transporter.
Under 2024 införde Infrea en ny bilpolicy för förmånsbilar. Policyn
anger att elbil ska vara förstaalternativet när en anställd införskaf
far en förmånsbil, och endast i undantagsfall kan en plugin hybrid
väljas. Det syns tydligt i statistiken att koncernens bilflotta börjar
förflytta sig från rena dieselbilar till bilar drivna helt av el. Detta
gäller även dotterbolagens servicebilar där flera av bolagen har
börjat köpa in elbilar. Under 2026 ökar dessutom utbytestakten
från fossila bilar till rena elbilar ytterligare då många av dotterbo
lagen har behov av nya servicebilar. Under 2025 har majoriteten
av inköpta bilar varit eldrivna, vilket är en viktig del i vårt arbete
med att minska våra CO2utsläpp och på så vis bidra till att mins
ka klimatförändringarna. Statistiken i tabellen nedan avser både
förmånsbilar och servicebilar.
Andel nyregistrerade/inköpta bilar
Miljöolyckor
För Infrea är det en självklarhet med rena och miljövänliga entre
prenader. Vi arbetar aktivt med att identifiera risker och minska
antalet miljöolyckor och mäter detta som en del av våra åtgärder
för att övervaka och förebygga miljöolyckor.
Antalet inträffade miljöolyckor mellan 2024 och 2025 är förhål
landevis konstant. Under 2024 inträffade 4 olyckor och under
2025 inträffade 3 olyckor. I huvudsak har de olyckor som inträffat
under 2025 handlat om mindre olje eller kemikalieläckage, vilka
sanerats enligt gängse rutin.
Antal miljöolyckor följs upp månatligen. Dotterbolagen rapporte
rar antal miljöolyckor till Infrea samt hur dessa är åtgärdade och
hur man ska arbeta förebyggande för att en liknande olycka inte
ska ske igen.
Inget av bolagen inom koncernen är för närvarande involverat
i miljörelaterade tvister eller föremål för krav avseende efter
behandlingsåtgärder eller ersättningsskyldighet på grund av
miljöföroreningar.
Flera bolag bedriver tillstånds eller anmälningspliktig verksamhet.
Asfaltsgruppen (drift av asfaltverk), Duo Asfalt (drift av asfaltverk,
hantering och förvaring av flytande kemikalier), Siljan Schakt (täkt
verksamhet) och Markentreprenader i Östersund (täktverksam
het) bedriver anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken.
Antal miljöolyckor
Antal miljöolyckor
0
1
2
3
4
5
20252024
Definition miljöolycka: En händelse som orsakar eller har potential att orsa
ka skada på någon aspekt av miljön (luft, vatten, mark, djurliv). Riktmärke
– utsläpp motsvarande 0,5 liter/kilogram eller mer.
Bilar, andel i % 2023 2024 2025
El 2 26 59
Hybrid 15 28 24
Diesel 82 46 17
37
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 38 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Hälsa och säkerhet
Hälsa och säkerhet för våra anställda är vår högsta prioritet. Alla
dotterbolag har lokala policyer, riktlinjer och rutiner för att följa
gällande lagar och säkerställa en hög säkerhetsstandard. Vår
verksamhet involverar tungt fysiskt arbete, ofta i riskfyllda miljöer,
vilket medför en relativt hög risk för skador. För att minimera
olyckor ställer vi höga krav på förebyggande säkerhetsarbete,
särskilt inom produktionsnära arbete. En god säkerhetskultur
med riskmedvetenhet och öppen dialog minskar olycksrisken och
bidrar till en trygg arbetsmiljö. Ett långsiktigt fokus på arbetsmiljö
och välbefinnande förbättrar engagemang och produktivitet. För
att skapa en gemensam säkerhetskultur inom koncernen krävs
det att företagens ledning visar vägen och ställer höga krav.
Vid tillbud eller olyckor finns lokala rutiner för hantering. Infrea
betonar vikten av att hantera dessa incidenter systematiskt och
att vidta åtgärder för att förebygga framtida incidenter. Olyckor
och tillbud rapporteras månadsvis från dotterbolagen till Infrea.
Under 2025 har Infrea och dotterbolagen fokuserat på att förebygga
tillbud och olyckor genom systematisk rapportering av riskobserva
tioner, tillbud och olyckor. Detta har lett till fler rapporterade inciden
ter, vilket i sig möjliggör fokus på förebyggande säkerhetsarbete.
Ett koncernövergripande KMAnätverk med representanter från alla
dotterbolag stödjer arbetet genom att sprida kunskap och möjlig
göra erfarenhetsutbyte, vilket sätter arbetsmiljöfrågorna i fokus.
Arbetsvillkor och likabehandling
Engagerade och välmående medarbetare är vår viktigaste resurs
för framgång. Vi arbetar aktivt för långsiktiga relationer med våra
medarbetare genom attraktiva anställningar, tydligt ledarskap,
säkra arbetsmiljöer, konkurrenskraftiga villkor och kontinuerlig
kompetensutveckling.
Ledarskap och medarbetarskap är centrala i vår företagskultur.
Ett ansvarsfullt ledarskap, kombinerat med engagerade medar
betare som tar ansvar för sitt arbete och sin arbetsmiljö, bidrar till
utveckling och lärande. För att vara en attraktiv arbetsgivare måste
vi kontinuerligt kompetensutveckla både medarbetare och ledare.
Ledarens roll är avgörande för de anställdas välmående och ut
veckling. För att utveckla ledarskapet hos dem som står närmast
våra kunder och anställda genomfördes en chefsträning för plats
chefer inom våra dotterbolag under 2025. Under 2026 fortsätter vi
att utveckla våra ledare genom olika ledarskapsprogram.
Under 2025 genomförde Infrea en gemensam medarbetarunder
sökning för alla dotterbolag. Resultatet ledde till två index – ett
för ledarskap och engagemang samt ett för inkludering. Genom
att sätta mål och följa upp dessa index kan vi främja en mer
inkluderande företagskultur och öka engagemanget bland våra
ledare och medarbetare. I 2025 års medarbetarundersökning
visade båda indexen höga resultat, och vi strävar efter ännu bättre
resultat redan 2026.
Social hållbarhet
Mångfald
Infrea vill vara en attraktiv arbetsgivare som attraherar medarbe
tare som vill utvecklas tillsammans med oss. Inkluderande arbets
platser med mångfald och modernt ledarskap är avgörande för
vår framgång. Genom att samla människor med olika bakgrund,
erfarenheter och perspektiv förbättras problemlösning, innovation
och beslutsfattande, och vi skapar bättre förutsättningar för att
leverera hållbara lösningar till våra kunder. En mer inkluderande
arbetsplats bidrar också till bättre arbetsmiljö, ökad trivsel och
förbättrad kompetensförsörjning i en konkurrensutsatt sektor.
Alla medarbetare ska behandlas lika oavsett genus, etnisk tillhö
righet, religion, funktionsnedsättning, sexuell läggning eller ålder.
Nolltolerans gäller för diskriminering, och årlig rapportering om
genusfördelning inom dotterbolagen krävs.
Vi ser gärna fler kvinnor i produktionen och arbetar kontinuerligt
med att skapa förutsättningar för en mer balanserad genusfördel
ning. Som ett led i detta mäter vi löpande andelen kvinnor i pro
duktionen för att följa utvecklingen över tid. Under 2025 uppgick
andelen kvinnor i produktionen till 4 procent.
Väsentliga områden Mål 2027 Utfall 2025
Hälsa och säkerhet L TIF <11 L TIF 19,5
Arbetsvillkor och likabehandling Index ledarskap och engagemang > 80 av 100
Index inkludering > 80 av 100
Andel kvinnor i produktionen > 6 %
Index ledarskap och engagemang 72 av 100
Index inkludering 75 av 100
Andel kvinnor i produktionen 4 %
38
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 39 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Företagskultur
En stark och väl förankrad företagskultur är en avgörande förut
sättning för en långsiktigt hållbar och framgångsrik verksamhet.
Företagskulturen påverkar hur vi fattar beslut, samarbetar och tar
ansvar – både gentemot varandra och gentemot kunder, leverantörer
och samhället i stort.
Kulturen spelar en central roll inom hållbarhetsarbetet. Genom gemen
samma värderingar och tydliga förväntningar skapas förutsättningar
för att hållbarhetsengagemang omsätts i praktisk handling i den dagli
ga verksamheten. En kultur som främjar ansvarstagande, transparens
och kontinuerligt lärande bidrar till att stärka efterlevnaden av interna
riktlinjer, minska risker och driva förbättringar inom miljö, sociala
frågor och affärsetik. Infreas mognadstrappa för hållbarhet är en del
av detta arbete och beskrivs på nästa sida. Vårt mål är att koncernen
som helhet ska uppnå en tillräckligt hög mognadsgrad inom hållbar
hetsfrågor för att fortsätta vara konkurrenskraftiga och en attraktiv
aktör för kunder, beställare och leverantörer.
Vi fortsätter arbetet med att certifiera våra dotterbolags verksamhet
i enlighet med ISO eller BKMA. Genom en certifiering får bolagen
en kvalitetsstämpel som signalerar höga ambitioner. Certifieringen
ger tydliga ramar och incitament för bolagen att aktivt utveckla sin
företagskultur, där ständiga förbättringar, utveckling och ledarskap
utgör centrala delar.
Genom att aktivt arbeta med vår företagskultur skapar vi en gemen
sam grund för hur vi verkar, utvecklas och möter framtida krav. Detta
är en investering som stärker vår förmåga att bedriva verksamheten
på ett ansvarsfullt, säkert och hållbart sätt över tid.
Korruption, mutor och visselblåsning
Ett gott rykte är avgörande för Infreas långsiktiga framgång. Vi
strävar därför efter att agera med hög affärsetik och transpa
rens gentemot våra kunder, leverantörer, aktieägare och övriga
intressenter. Vår bransch har historiskt varit hårdare drabbad av
korruption och mutor än många andra sektorer, och vi har därför
lyft oetiskt agerande som en explicit hållbarhetsrisk i vår riskana
lys. Infrea har en tydlig nolltolerans mot korruption och mutor, och
vi investerar i utbildning för att säkerställa att våra medarbetare
känner sig trygga i både sina rättigheter och skyldigheter.
Koncernens uppförandekod fungerar som vägledning för hur vi
agerar internt och klargör våra förväntningar på leverantörer och
affärspartners. Under 2025 lanserade vi en obligatorisk utbildning
i uppförandekoden riktad till samtliga anställda, där 94 procent
genomförde utbildningen under året. Vid nyanställning förväntas
alla genomföra utbildningen och känna till våra rapporteringsme
kanismer för potentiella oegentligheter.
Sedan 2022 har Infrea ett visselblåsarverktyg som möjliggör ano
nym rapportering av misstänkta oegentligheter, utan risk för repres
salier. Alla anmälningar tas emot av ett externt bolag och granskas
av en visselblåsarkommitté bestående av Infreas revisionsutskott.
Vid behov kan utredningar även genomföras av extern aktör med
erfarenhet av visselblåsarärenden. Sedan funktionen infördes 2022
har inga ärenden rapporterats, vilket även gäller under 2025.
Väsentliga områden Mål 2027 Utfall 2025
Företagskultur Mognadstrappa för hållbarhet nivå 3 Mognadstrappa för hållbarhet nivå 2
Korruption och mutor Genomförandegrad utbildning i uppförandekod 100 % Genomförandegrad utbildning i uppförandekod 94 %
Visselblåsning Inga rapporterade ärenden som lett till åtgärd Inga rapporterade ärenden som lett till åtgärd
Ansvarsfull styrning
39
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 40 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Infreas mognadstrappa
Inom hållbarhetsområdet arbetar vi för att samtliga dotterbolag
ska uppnå en gemensam grundläggande mognadsnivå. Vår am
bition är inte att vara drivande i utvecklingen av hållbarhet inom
branschen, utan att säkerställa att alla dotterbolag är en aktiv del
av den utveckling som sker.
Det innebär att dotterbolagen ska ha kunskap om relevanta håll
bara alternativ och kunna styra sin verksamhet i linje med bran
schens utveckling. Med hänsyn till att våra dotterbolag är små
till medelstora företag har de inte förutsättningar att själva leda
omställningen. Däremot ska de vara väl rustade att anamma nya
arbetssätt och lösningar samt att i nära samarbete med kunder
och beställare aktivt bidra till mer hållbara entreprenader. Som ett
led i detta har vi utvecklat ett verktyg för att klimatberäkna våra
projekt. Verktyget är främst avsett att användas i anbudsskedet
där vi kan synliggöra projektets klimatpåverkan redan innan pro
jektet startas. Vi kan då i ett tidigt skede tillsammans med kunden
diskutera eventuella klimatförbättrande åtgärder.
I arbetet med att uppnå en gemensam grundläggande mognads
nivå har vi identifierat en så kallad mognadstrappa, se nedan.
Alla dotterbolag ska uppnå minst mognadsnivå 3 för att kunna
vara en del av utvecklingen av hållbarhetsfrågor inom branschen.
Detta är också en strategi för att säkerställa att våra dotterbolag
har tillräckliga kunskaper och styrning för att kunna anpassa sin
verksamhet till de klimatförändringar som sker, samt för att inte
bidra negativt till klimatförändringar i största möjliga mån.
Vi uppmuntrar våra dotterbolag att certifiera sig inom kvalitets,
miljö och arbetsmiljöledning. Vi har ett antal bolag i koncernen
som innehar ISOcertifiering för detta och ett antal bolag som har
den branschspecifika certifieringen BKMA. BKMA är en certifiering
som omfattar såväl kvalitet, miljö och arbetsmiljö. I upphandlingar
som sker inom ramen för LOU (Lagen om offentlig upphandling)
ska en BKMAcertifiering likställas med ISO 9001 (kvalitet), ISO
14001 (miljö) samt ISO 45001 (arbetsmiljö). Vi ser att bolag som
innehar ett certifierat ledningssystem har ett mer strukturerat
sätt att arbeta med hållbarhetsfrågor och når generellt en högre
mognadsnivå i vår bedömning utifrån mognadstrappan.
Nivå 1
Reaktiv
Nivå 2
Regelstyrd
Nivå 3
Systematisk styrning
Nivå 4
Strategisk styrning
Nivå 5
Värderings driven
Nivå 3, Systematisk styrning:
Hållbarhetsrelaterade frågor hanteras systematiskt i
företaget och är integrerade i företagets strategiska
planering. Hållbar utveckling är ett givet inslag i det
dagliga arbetet och i olika mötesforum.
40
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 41 =====
Introduktion Allmänna upplysningar Miljö och klimat Social hållbarhet Ansvarsfull styrning
Ansvaret för våra interna styrdokument ligger hos respektive dot
terbolags vd. Det innebär att respektive vd ansvarar för att säker
ställa att de interna styrdokumenten implementeras och efterlevs
i det lokala bolaget samt att koncernens direktiv för hållbarhets
rapportering följs. Denna delegerade struktur skapar en tydlig
linje av ansvar och säkerställer att ledningen på lokal nivå är nära
kopplad till och aktivt engagerad i genomförandet av koncernens
övergripande styrdokument. Detta ger också dotterbolagen flexi
bilitet att anpassa implementeringen av styrdokument efter sina
specifika behov och förutsättningar, samtidigt som de uppfyller
koncernens övergripande krav och standarder.
Genom att integrera dessa styrdokument i de dagliga arbetsruti
nerna samt skapa medvetenhet hos medarbetarna så säkerställs
en sund företagskultur.
Aktiv riskhantering är en central del av hållbarhetsarbetet. Ett
strukturerat arbete med identifiering och förebyggande av risker
är avgörande, inte bara för att skapa bättre affärsmöjligheter utan
även för att minimera fel och brister samt säkerställa en trygg
arbetsmiljö. Risker kopplade till hållbarhet hanteras både i arbetet
med väsentlighetsanalysen och i Infreas i Infreas övergripande
riskhanteringsarbete.
Infrea utför årligen en riskanalys för identifiering och bedömning av
risker inom olika riskkategorier. I denna riskanalys identifieras även
väsentliga risker ur ett hållbarhetsperspektiv, nedan benämnda
hållbarhetsrisker. De mest betydande hållbarhetsriskerna för Infrea
är kopplade till miljö och arbetsmiljö. Att säkerställa goda arbets
villkor och motverka korruption är också prioriterade områden.
När det gäller hållbarhetsrapporteringen har Infrea koncernge
mensamma riktlinjer och mallar för rapportering. Kontrollmiljön
uppdateras årligen utifrån koncernens bedömning av risker i
rapporteringen. Under 2025 har arbetet med internkontroll för
hållbarhet stärkts. Kontrollaktiviteter är integrerade i affärsverk
samheten och uppföljning av väsentliga hållbarhetsindikatorer
sker månadsvis mellan dotterbolagen och koncernledningen
enligt särskilt fastställda mallar. Efterlevnad av dessa följs upp via
utformade kontrollaktiviteter och dokumenterad självutvärdering
av intern kontroll. Parallellt utförs riskbedömningar regelbundet
för att identifiera potentiella faror i olika arbetsmiljösituationer,
särskilt vid förändringar i arbetsprocesser och verksamheten.
Infrea har en kontrollmiljö bestående av styrdokument, riktlinjer, manualer och instruktioner som har
kommunicerats och förankrats i organisationen. Kontrollmiljön skapar processer och rutiner som förebygger
risker, säkerställer regelefterlevnad och lägger grunden för ett långsiktigt värdeskapande och tryggt arbete.
Utöver uppförandekoden har Infrea styrdokument som berör säkerhet, hållbarhet, personal och arbetsmiljö.
Riskhantering och internkontroll
Revisorns yttrande avseende den
lagstadgade hållbarhetsrapporten
Till bolagsstämman i Infrea AB, org.nr 556556–5289
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten
för år 2025 på sidorna 29 – 41 och för att den är upprättad i
enlighet med årsredovisningslagen i enlighet med den äldre
lydelsen som gällde före den 1 juli 2024.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR
12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhets
rapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhets
rapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som
en revision enligt International Standards on Auditing och
god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning
ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Stockholm den 7 april 2026
Grant Thornton Sweden AB
Mia Rutenius
Auktoriserad revisor
41
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
HÅLLBARHETINTRODUKTION
===== SIDA 42 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
I vårt avsnitt Bolagsstyrning beskriver vi hur företaget
styrs och leds enligt regelverk och interna riktlinjer.
Här får du en inblick i styrelsens arbete och våra
principer för en hållbar och ansvarsfull verksamhet.
Bolagsstyrning
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
42INFREA 2025
===== SIDA 43 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Risker och riskhantering
Riskhanteringsåret
Vår riskhantering följer en standardiserad, årsövergripande process som inleds med riskanalys för
genomlysning av de väsentliga risker som hotar Infreas verksamhetsmål, för att analysera på vilket
sätt de kan och bör adresseras. Vi ser till att det finns styrdokument och adekvata kontrollaktiviteter
på plats i verksamheten för att motverka de identifierade riskerna. För att säkerställa att befintliga
kontroller och processer är effektiva, utförs under verksamhetsåret även en utvärdering av
kontrollernas design och utförande av vår koncernchef, ledning och dotterbolagens respektive vd.
Utvärderingen ligger sedan till grund för beslut om eventuella åtgärder inför det kommande risk
hanteringsåret.
Ansvarsområden
Ansvaret inom koncernen är decentraliserat. Infreas koncernchef och ledning ansvarar för att den
årsövergripande riskprocessen följs och för avrapportering till styrelsen. Dotterbolagens respektive
vd ansvarar i sin tur för att upprätthålla riskhanteringsarbetet i verksamheten och att det utförs
och fungerar som avsett, i annat fall sker återrapportering till koncernchef och åtgärder vidtas. På
nästkommande sidor presenteras ett urval av de väsentliga risker som identifierats för koncernen,
uppdelat på strategiska, operativa respektive finansiella risker. För en mer detaljerad beskrivning av
hållbarhetsrisker, se hållbarhetsrapport på sidorna 2841.
Riskhantering är en central del av Infreas verksamhet och syftar
till att identifiera risker och därefter utforma och utvärdera
kontrollaktiviteter för att säkerställa en effektiv riskhantering. Infrea
är exponerat för strategiska, operativa, regulatoriska och finansiella
risker som följs upp regelbundet av Infreas koncernledning och
avrapporteras till styrelsen enligt vårt formaliserade arbete med
intern styrning och kontroll.
4
5
1 2
3
Revidering av kontrollmiljö
43
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 44 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
STRATEGISKA
Risk Hantering
Förändringar i omvärldsekonomin
Försämrat säkerhetsläge och geopolitiska konflikter kan skapa instabilitet på marknaden, vilket kan
påverka inflation och räntor samt leda till minskad investeringsvilja. För Infrea kan detta innebära
lägre efterfrågan, marginalpress och ökad konkurrens.
Bevakas genom uppföljning av offentliga indikatorer och omvärldsanalys, samt framtida inrapporterad finan
siell data såsom orderbok, utestående offerter etc. Det finns en formaliserad process för anbudsgenomgång
med ökad kontroll av indexklausuler och kostnadsnivåer, vilket minskar risken i befintliga projekt.
Konkurrens
Infrea kan tvingas göra kostnadskrävande investeringar eller prissänkningar för att vara konkurrens
kraftiga i en ny konkurrenssituation.
Bevakas genom konkurrensanalys och uppdaterad strategimarknadsanalys. Uppföljning av dotterbolagens
verksamhet vilket innefattar framåtriktad information såsom orderbok, utestående offerter med mera. Vi har
en kontinuerlig dialog med kunder för att hitta förbättringsområden och följer våra konkurrenters aktiviteter.
Risk Hantering
Väsentliga tvister
Infrea kan inom ramen för den löpande verksamheten bli involverat i väsentliga tvister >5 mkr, koppla
de till uteblivna betalningar och meningsskiljaktigheter i projekt.
Månatliga projektuppföljningar görs med fokus på större projekt, utestående kundfordringar och tvister.
För större projekt genomförs särskilda avstämningar redan i anbudsskedet. Chefer och arbetschefer får
utbildning i projektstyrning, och det finns rutiner och kontroller på plats för platschefer avseende kontrakts
hantering och dylikt.
Projektrisker och avtalsrisker vid kontraktsskrivning
Det finns en risk att avtal med kunder tecknas med, för Infrea, ofördelaktiga villkor avseende prisbild
eller risk i projekt, vilket kan resultera i framtida nedskrivningar av projektresultat. Projekt kan även
misslyckas i genomförandet utifrån kravställning i avtal avseende exempelvis budget, tidplan eller
kvalitet.
Motverkas genom modeller för projektstyrning, processer för hur avtal tecknas och gedigen erfarenhet hos
våra dotterbolag. Därtill tillhandahåller Infrea gemensamma resurser och initierar erfarenhetsutbyte. Inför
avlämnande av större anbud sker genomgång med koncernledning och för anbud över vissa nivåer sker
även anbudsgenomgång med styrelsen omfattande risk, resurs och kalkyluppföljning.
Arbetsplatsolyckor och miljöolyckor
Det finns en risk att arbetsplatsolyckor sker i Infrea, exempelvis till följd av bristande rutiner kring
säkerhetsarbete vilket kan resultera i personskada, ryktesskada samt legala följder. Vidare bedriver
vissa av våra dotterbolag tillstånds och anmälningspliktig verksamhet och i dessa föreligger en risk
för miljöolyckor, exempelvis till följd av bristande rutiner avseende miljöarbete och ledningssystem.
Säkerhet är vår högsta prioritering och ska genomsyra allt vi gör. Vår Uppförandekod och våra interna styr
dokument kring arbetsmiljöarbete säkerställer att implementerade och kommunicerade rutiner finns. För att
identifiera och åtgärda förbättringsområden sker uppföljning av rapporterade riskobservationer, granskning
av tillbud och olyckor, inklusive löpande riskbedömningar och åtgärdsplaner. Digital utbildning i Uppfö
randekod, samt säkerhets och hållbarhetstimme genomförs för samtliga anställda inom koncernen. Sedan
2025 finns även ett koncernövergripande KMAnätverk med fokus på dessa frågor.
Avbrott i verksamhetskritiska system och dataintrång
Det finns en risk i Infrea för längre avbrott i verksamhetskritiska system, exempelvis på grund av
bristande rutiner för ITstyrning och säkerhet vilket ökar sårbarheten för cyberattacker och eventuella
driftstopp.
Vi har en organisation där ITberoendet bedöms som lågt och har säkerställt lösningar för backup och liknan
de säkerhetsåtgärder för verksamhetskritiska system i koncernen. Vidare finns Uppförandekod och interna
styrdokument kring företagets information och hur den skall lagras på ett säkert sätt.
OPERATIVA
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
44
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 45 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Risk Hantering
Förvärvsprocess
Det finns en risk att “fel” förvärv görs, där felaktigheter och risker, exempelvis rörande finansiell
ställning, inte uppdagas av Infrea. Det finns också en risk för misslyckad integration av genomförda
förvärv där bolagets potential eller effektiv styrning inte uppnås.
Vi har en tydlig och strukturerad due diligenceprocess, och en standardiserad godkännandeprocess där
koncernens styrelse involveras innan avtal med säljare tecknas. Vidare har vi en strukturerad process för
integration av nya förvärv. För varje förvärv tas en tidplan fram över aktiviteter som ska utföras, av vem och
när.
Engagemang, ledarskap och kompetensförsörjning
Det finns en risk att Infreas mål inte nås om Infrea inte klarar av att rekrytera, engagera, leda och
behålla kvalificerade medarbetare. Det finns även risk för att nyckelpersoner i förvärvade bolag slutar.
Bristande ledarskap ökar risken för att vi inte kan leverera med kvalitet och lönsamhet och inte kan
behålla våra medarbetare. Utveckling av chefer är nödvändig för att driva och leverera kvalitet i pro
jekt, samt för att behålla personal med rätt kompetens.
Vi erbjuder en arbetsplats med intressanta arbetsuppgifter, bra ledarskap, korta beslutsvägar, möjlighet till
inflytande och utvecklingsmöjligheter, samt marknadsmässig ersättning och incitamentsprogram. Våra vd:ar
är lokalt självbestämmande, vilket är en viktig faktor för att behålla nyckelpersoner i bolagen.
Koncerngemensamma utvecklingsprogram i form av ledarskapsutbildningar, medarbetarundersökningar
samt erfarenhetsutbyte mellan bolagens vd:ar, projektledare och chefer sker. I Infreas förvärvsstrategi ingår
också att finansiera en del av förvärv i säljarrevers som senare kvittas mot Infreaaktier efter en period, för
att behålla nyckelpersoner en längre tid efter förvärv. Vi säkerställer under tiden dualitet i arbetsmoment där
personberoendet är högre.
OPERATIVAREGULATORISKA
Risk Hantering
Oetiskt agerande och efterlevnad av lagar och regler
Det finns en risk att externa regelverk och interna styrdokument som berör Infrea ej efterlevs till
följd av bristande rutiner för kommunikation, utbildning och uppföljning. Bristande efterlevnad av
tillstånds och anmälningsplikt enligt Miljöbalken eller annan lagstiftning kan leda till förlust av miljö
tillstånd. Det finns också en risk för oetiskt agerande genom exempelvis mutor, kartellbildning eller ej
sund upphandling.
Vi har en formaliserad bolagsstyrning och en tydlig struktur för riskhantering och intern kontroll för att sä
kerställa såväl intern som extern kravbild. Koncerngemensamma styrdokument som berör uppförandekod,
säkerhet, hållbarhet, personal och arbetsmiljö har kommunicerats ut och inkluderar utbildning, kontrollakti
viteter och uppföljning av efterlevnad. Kommunicerad Visselblåsarinstruktion och system för visselblåsning
ger möjlighet för både interna och externa parter att rapportera oegentligheter.
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
45
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 46 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
FINANSIELLA
Risk Hantering
Projektredovisning
Det finns en risk att intäkter redovisas felaktigt då Infreas verksamhet primärt är projektbaserad inom
affärsområdet Mark & Anläggning. Projektens ofta långa löptider, varierande komplexitet och beroen
den mellan kalkyler, tidplaner, resursåtgång och kontrakterade ändringar innebär att redovisningen är
särskilt känslig för bedömningsfel. Felaktigheter kan uppstå både i prognoser, värdering av pågående
arbete och i hur intäkter periodiseras vilket i sin tur kan påverka såväl resultat som kassaflöde
negativt.
Risken förstärks även av att projektekonomin påverkas av externa faktorer såsom indexförändringar,
leveranskedjor och ändrings och tilläggsarbeten (ÄTA). Brister i projektstyrning, otillräcklig dokumen
tation eller sena omvärderingar kan leda till att redovisningen inte speglar projektens faktiska status.
Sammantaget kan detta innebära en förhöjd risk för nedskrivningar, negativa avvikelser i projektport
följen eller fördröjda betalningar från kund särskilt i större eller mer komplexa projekt där avvikelser
tenderar att få större påverkan.
För att säkerställa en korrekt och konsekvent projektredovisning arbetar våra dotterbolag utifrån en gemen
sam koncernmodell som tillämpas i hela verksamheten. Vid förvärv av nya bolag introduceras modellen
direkt som en integrerad del av onboardingprocessen, och dotterbolagen bidrar med en gedigen erfarenhet
av projektverksamhet.
Projekt följs löpande upp genom en tät dialog mellan dotterbolagen och koncernledningen, där större projekt
övervakas kontinuerligt utifrån deras riskprofil och utveckling. Rapportering och utvärdering sker månadsvis,
och fokus läggs på att identifiera avvikelser tidigt samt säkerställa att redovisningen speglar projektens
faktiska status.
Utöver detta genomförs dessutom en mer djupgående, riskbaserad genomlysning av bolagens projektport
följer, där uppföljningens omfattning anpassas efter projektens komplexitet och risknivå. Denna strukturera
de och kontinuerliga dialog skapar goda förutsättningar för en transparent och väl underbyggd projektredo
visning.
Värdering av goodwill
Det finns en risk för felaktig värdering av goodwill. Detta då värderingen av posten bygger på subjekti
va antaganden om och bedömningar av framtida kassaflöden och lämplig diskonteringsränta.
Koncernledning och styrelse bevakar och följer löpande värderingen av koncernens dotterbolag och dess
koncernmässiga värden. Nedskrivningsprövningar genomförs minst en gång per år.
Likviditets- och finansieringsrisk
Det finns en risk att finansiering för att göra planerade förvärv och större investeringar inte erhålls
samt att räntekostnaderna får en alltför stor inverkan på Infreas finansnetto och resultat. Likviditets
risk kan uppstå om koncernen får problem med att fullgöra sina skyldigheter förknippade till sina
finansiella skulder.
Infrea har en central koordinerande roll avseende koncernens finansiering. Vi har processer och rutiner som
följs för att bevaka och minimera dessa risker, exempelvis uppföljning och planering av likviditetsbehov och
finansiering på kort och lång sikt. Ett långsiktigt bankavtal finns på plats och den renodling av verksamheten
som skett under 2025 har väsentligt stärkt bolagets finansiella ställning.
Infreas styrelse har antagit en finanspolicy som omfattar ränterisker, kreditrisker och likviditets och finansie
ringsrisker.
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
46
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 47 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Styrelse
Namn Tomas Bergström Charlotte Bergman Sören Bergström Erik Lindeblad Pontus Lindwall Helene Willberg
Befattning Ordförande sedan 2021, ledamot
sedan 2020. Ordf. ersättnings
utskottet sedan 2021
Ledamot sedan 2022, ordf.
projektutskottet sedan 2025
Ledamot sedan 2021 Ledamot sedan 2017 Ledamot sedan 2014 Ledamot, ordf. revisionsutskottet
sedan 2020
Född 1971 1963 1956 1973 1965 1967
Övriga uppdrag Vd i Byggmästare Anders J Ahlström,
Ordförande Fasticon AB, Ordförande
i DP Patterning AB, Ordförande
Talangakademin Ek Förening, Ledamot
Safe Life AB, Ledamot GeTe Media
AB, Ledamot Byggmästare Anders J
Ahlström Holding AB (publ), Ledamot
Team Olivia Group AB, Ledamot Green
Landscaping Group AB, Ledamot
Creandum Fund Manager AB, Ledamot
Improve Tec Hönö AB.
Ordförande ELU Konsult Aktiebolag,
Ordförande Svefa Partners AB, Ordfö
rande HRP AS, Ordförande Broviken
Gruppen AB, Ledamot Infranord AB,
Ledamot Fast Partner AB.
Ledamot Franshill Förvaltning AB,
Ledamot Distance AB
Ordförande Teamster AB,
Ordförande Steeltech i Alingsås AB,
Ledamot Luxbright AB, Ledamot
Lindeblad Technology AB, Ledamot
ZeroPoint Technologies AB, Leda
mot Hyker Security AB, Ledamot
Scandinavian Port Services AB.
Vd i Betsson AB (publ), Ordförande
i Mostphotos AB, Ordförande i Fibbl
AB, Ledamot i Solporten Fastighets
AB, Ledamot Actorius AB.
Ordförande AGRD Partners Group
AB, Ordförande Accru Partners
Group AB, Ledamot Thule Group
AB, Ledamot SuperOfficeGroup AS,
Ledamot Enzymatica AB (publ),
Ledamot Profoto Holding AB,
Ledamot i Vetopia ApS.
Tidigare
erfarenhet, i
urval
Tidigare Senior Vice President på
OptiGroup, vd för Textilia, delägare
i Erneholm Haskel och Associate
på Enskilda Securities. Har mer än
25 års erfarenhet av transaktioner,
investeringar, strategisk affärsut
veckling och operativa uppdrag i
ledande ställning.
Har arbetat mer än 35 år i
bygg och fastighetsbranschen.
Är tidigare vd i ELU Konsult och
Strängbetong och har även haft ett
flertal ledande befattningar inom
NCC och dåvarande Eurockoncer
nen. Var styrelseledamot i Svevia
under fem år.
30 års bakgrund inom JM koncernen,
på olika ledande befattningar, varav 18
år som medlem i koncernledningen.
Tidigare styrelseordförande JM Entre
prenad, Timblads Måleri, Solna Måleri,
Lindkvist Rör och JM Stombyggnad.
Dessutom tidigare styrelseledamot
i Sveriges Byggindustrier, JM Suomi
OY, JM Danmark AS, JM Construction
SA Belgien, Projektgaranti, Borätt
Seniorgården och JM@home.
Verksam inom Lindeblad Techno
logy AB i 20 år. Bland Lindeblad
Technology AB:s investeringar
finns bolag som Icomera AB,
Scandinavian Tank Storage AB
och Ingemansson Technology AB.
Erik är sjökapten och var tidigare
anställd som Senior Master inom
Stena Line Baltic A/S.
Grundare till NetEnt AB. Tidigare Country Head Alvarez
& Marsal Sweden AB, samt flera
ledande roller på KPMG, inklusive
som vd för KPMG Sverige och
chef för KPMGs Financial Advisory
Services. Tidigare styrelseledamot
i Netlight Consulting AB (publ),
Byggfakta Group Nordic HoldCo
AB, APAC AB, Footway Group AB,
Indecap Holding AB och Nordic
Paper Holding AB.
Utbildning Civilekonom, Handelshögskolan i
Stockholm
Civilingenjörsexamen Industriell
Ekonomi, Linköpings Tekniska
Högskola
Civilingenjör KTH samt studier vid
Handelshögskolan i Stockholm
Sjökaptensexamen Chalmers
Tekniska Högskola i Göteborg
Civilingenjör, Kungliga Tekniska
Högskolan, Stockholm
Civilekonom, Handelshögskolan i
Stockholm
Aktieinnehav Företräder 6 029 152, äger privat
genom bolag 100 000 1)
37 500 1) 12 000 1) Företräder 4 547 473 1) 1 492 994 1) 0 1)
Optioner 0 25 000 25 000 0 0 40 000
1) Avser ägande både via bolag och privat samt såväl direkt som förvaltarregistrerat ägande. Avser aktieinnehav per 31 december 2025.
47
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 48 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Namn Martin Reinholdsson Johan Garmstedt Jonas Olsson Malin Eriksson
Befattning Vd och koncernchef CFO Chef för verksamhetsutveckling Hållbarhetsansvarig
Född 1973 1988 1967 1980
Anställd
sedan
September 2023 September 2020, CFO sedan
mars 2023
Oktober 2022 Juni 2024
Arbetslivs-
erfarenhet
Under 25 år haft olika befattningar
inom Vattenfallkoncernen. Senaste
åren vd på Enwell AB, som är mo
derbolag i en koncern bestående av
14 bolag med projektverksamhet
inom installation av bl.a. värme
pumpar och energibesparande
lösningar till både privat och
företagssektorn.
Mångårig erfarenhet av att
arbeta med förvärv, strategi och
utveckling av verksamheter. Har
arbetat på Infrea sedan 2020 som
Förvärvs och affärsutvecklingschef
och sedermera CFO. Tidigare
erfarenheter innefattar Coor
Service Management (publ) och
strategikonsultfirman Arkwright.
Mångårig erfarenhet av att utveckla
och styra finansiell och operativ
rapportering inom projektbaserad
verksamhet. Kommer närmast från
Gunnar Karlsen Sverige, där han
varit verksam som CFO. Har även
innehaft olika controllerroller i Bra
vida efter att karriären började på
investmentbolaget Industrivärlden
som analytiker.
Arbetat med hållbarhet och
kvalitetsledning i olika ledande
befattningar. Har erfarenhet från
flertalet branscher, såsom multina
tionellt konsultbolag, stålindustrin
och bygg och anläggning. Kommer
närmast från en roll som kvalitets
och hållbarhetschef på Besab AB
som är ett specialistbolag inom
anläggningsbranschen.
Utbildning Civilingenjör från Kungliga Tekniska
Högskolan
Civilingenjörsexamen Industriell
Ekonomi Internationell, Linköpings
Tekniska Högskola
Civilekonomexamen Handelshög
skolan i Stockholm
Kandidatexamen i hälsopedagogik
från Högskolan i Gävle.
Aktieinnehav 103 894 1) 21 428 1) 38 747 1) 0 1)
Optioner 110 000 65 000 60 000 10 000
1) Avser ägande både via bolag och privat samt såväl direkt som förvaltarregistrerat ägande. Avser aktieinnehav per 31 december 2025.
Koncernledning Revisor
Grant Thornton Sweden AB
Huvudansvarig revisor sedan 2020 är Mia Rutenius.
Grant Thornton Sweden AB är av bolagsstämman
valda som revisionsbolag och har varit revisorer
sedan 2017.
48
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 49 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Infrea är ett svenskt publikt aktiebolag och regleras av svensk
lagstiftning. Bolagets aktie är sedan den 29 juni 2021 upptagen
till handel på Nasdaq (ticker: INFREA). Infreas bolagsstyrning
regleras bland annat i aktiebolagslagen, den av aktieägarna be
slutade bolagsordningen, Svensk kod för bolagsstyrning (Koden)
samt Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter. Därutöver
har Infrea att följa andra tillämpliga lagar och regler. Infrea har
tillämpat Koden sedan juni 2019. Denna bolagsstyrningsrapport
lämnas i enlighet med årsredovisningslagen och Koden och
redogör för Infreas bolagsstyrning under verksamhetsåret 2025.
Inga avvikelser gentemot Koden finns under 2025. Infrea har
under året inte varit föremål för beslut av Nasdaq Stockholms
disciplinnämnd eller uttalande av Aktiemarknadsnämnden.
Aktieägare
Det totala antalet aktier i bolaget uppgår till 30 088 408 med ett
aktiekapital om 1 203 536 kr. Det föreligger ingen begränsning
av hur många röster en aktieägare får avge på stämman och
varje aktie har en (1) röst. Aktieägare per 31 december 2025
med mer än tio (10) procent av rösterna var Byggmästare
Anders J Ahlström Invest AB, Lindeblad Technology AB samt
Avanza Pension. För mer information om Infreas aktieägare och
Infreaaktien, se https://investor.infrea.se/aktien/
Bolagsstämman
Bolagsstämman är Infreas högsta beslutande organ där samtliga
aktieägare har rätt att delta i besluten. Om en enskild aktieägare
önskar få ett beslutsärende behandlat på stämman ska detta
skriftligen anmälas till styrelsen senast sju veckor före årsstäm
man. Kallelse till ordinarie bolagsstämma skall ske tidigast sex
veckor och senast fyra veckor före datumet för bolagsstämman.
Kallelse ska i enlighet med bolagsordningen införas i Post och
Inrikes tidningar samt på Infreas webbplats. Information om att
kallelse utfärdats ska ske genom annons i Dagens Industri.
Bolagsstämma under 2025
Årsstämma
Infreas årsstämma 2025 ägde rum den 15 maj 2025. Protokollet
från årsstämman finns tillgängligt på Bolagets webbplats,
www.infrea.se
På årsstämman beslöts bland annat:
• Att i enlighet med styrelsens förslag fastställa resultaträkning
och balansräkning samt koncernresultaträkning och koncern
balansräkning.
• Stämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att en
utdelning om 0,50 kr/aktie ska lämnas för räkenskapsåret 2024,
och att kvarvarande disponibla vinstmedel ska balanseras i ny
räkning i enlighet med styrelsens förslag.
• Att i enlighet med revisorns förslag bevilja styrelsens ledamöter
och vd ansvarsfrihet.
• Att i enlighet med valberedningens förslag att styrelsen för tiden
intill slutet av nästa årsstämma ska bestå av Tomas Bergström,
Erik Lindeblad, Helene Willberg, Pontus Lindwall, Charlotte
Bergman samt Sören Bergström. Tomas Bergström omvaldes
till styrelsens ordförande.
• Till revisorer för tiden intill årsstämma 2026 omvaldes Grant
Thornton Sweden AB.
• Att bemyndiga styrelsen att besluta om nyemission avseende
högst 3 008 840 aktier med eller utan företrädesrätt för
befintliga aktieägare.
• Stämman beslutade att inrätta ett teckningsoptionsbaserat
incitamentsprogram 2025/2028 om högst 230 000 tecknings
optioner för vissa anställda inom bolagets koncern.
• Stämman beslutade att ge styrelsen mandat att besluta om
återköp och överlåtelse av egna aktier, där förvärv får ske av så
många aktier att Bolagets innehav inte överstiger 10 procent av
samtliga aktier i Bolaget.
Samtliga beslut på årsstämman var enhälliga.
Årsstämman 2026 kommer att hållas den 13 maj 2026 i
Stockholm, på Sergelkonferensen.
Valberedning
Bolagsstämman antar riktlinjer för tillsättande av valberedningen,
som skall bestå av representanter från de tre största ägarna.
Valberedningen nominerar styrelsens ordförande samt övriga
ledamöter till Infreas styrelse som föreslås för årsstämman. På
årsstämman lämnar valberedningen också förslag på ersättning
till styrelseledamöterna. Valberedningen lämnar även förslag på
val av revisorer och arvode till revisorn. Valberedningens arbete
inleds med en utvärdering av sittande styrelse. I nomineringen av
kommande styrelse tar valberedningen hänsyn till de potentiella
ledamöternas strategiska kompetens, utbildning och eventuellt
annat styrelsearbete. Valberedningen inhämtar även synpunkter
från de större ägarna och den utvärdering som sittande styrelse
genomfört samt en redogörelse för styrelsens arbete under året.
Vid val av styrelseledamöter eftersträvar Infrea att styrelsen har
breda och djupa expertkunskaper som är relevanta för verksam
heterna. För att uppfylla detta eftersträvas en bred fördelning
av egenskaper och kompetenser. Vidare är mångfald avseende
bland annat kön, utbildning, erfarenhet och yrkesmässig bakgrund
viktiga omständigheter att beakta. Valberedningen arbetar med
att söka mångfald i styrelsen och ska även i övrigt fullgöra
det som åligger den enligt Koden. För vidare information om
instruktion för valberedningen se https://investor.infrea.se/
Till årsstämman 2025 utgjordes valberedningen av Frida
Åkerblom representerande Byggmästare Anders J Ahlström
Invest AB, Fredrik Flyrin representerande Lindeblad Technology
AB och Pontus Lindwall representerande Actorius AB. Ordförande
i valberedningen var Frida Åkerblom. Valberedningen, som har
att bereda ärenden inför årsstämma i maj 2026, består av Frida
Åkerblom representerande Byggmästare Anders J Ahlström
Invest AB, Fredrik Flyrin, representerande Lindeblad Technology
AB, samt Pontus Lindwall representerande Actorius AB med Frida
Åkerblom som ordförande. Den 13 mars 2026 lade valbered
ningen för Infrea fram förslag till beslut på årsstämman den
13 maj 2026, för vidare information, se https://investor.infrea.se/
Bolagsstyrningsrapport
49
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 50 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Styrelsens ansvar och arbete
Infreas styrelse och styrelseordförande utses av bolagsstämman.
Styrelsens huvudsakliga uppgift är att förvalta koncernens
verksamhet så att ägarnas intresse av långsiktigt lönsam
tillväxt och hållbart värdeskapande tillgodoses på bästa möjliga
sätt. Styrelsen fastställer Infreas strategi och målsättning,
utfärdar styrdokument, säkerställer en effektiv utvärdering av
verksamheten och kontrollerar bolagets utveckling och finansiella
situation.
Styrelsen ansvarar vidare för större förvärv och avyttringar av
verksamheter, större investeringar och tillsättning av vd. Styrelsen
fastställer också affärsplan och årsbokslut samt övervakar vd:s
arbete. Styrelsen har tre utskott som ett led i att effektivisera
och fördjupa arbetet i vissa frågor – ett ersättningsutskott, ett
revisionsutskott och ett projektutskott. Utskottens arbete samt
bestämmanderätt regleras av styrelsen fastställda utskottsin
struktioner, vilka granskas och antas årligen. Infreas utskott har
endast en beredande roll. Frågor som tas upp på utskottens
möten protokolleras och rapporteras på nästkommande
styrelsemöte där förekommande beslut fattas.
Styrelsen har sedan årsstämman 2025 bestått av sex ledamöter
vilka presenteras närmare i tabellen om styrelsens samman
sättning nedan. Under räkenskapsåret 2025 avhöll styrelsen
23 protokollförda sammanträden. Under 2025 har styrelsen
främst behandlat frågor avseende verksamheten och större
projekt, finansiering, budget, strategisk inriktning, hållbarhet och
avyttrings/avvecklingsfrågor. Vd och CFO har under året deltagit
på styrelsemöten för att redogöra för frågor inom sina respektive
områden. Styrelsen har utvärderat sitt arbete under 2025 genom
en styrelseenkät som hela styrelsen deltagit i och diskuterat.
Ordförande har informerat valberedningen om styrelsens
utvärdering och slutsatser.
Bolagets revisor har deltagit på ett styrelsemöte i samband med
bokslutssammanträdet då styrelsen också träffade revisorn utan
att vd eller annan person från bolaget närvarade. Information om
styrelseledamöterna såsom ålder, utbildning och aktieinnehav
framgår av avsnittet Styrelse på sida 47.
Styrelseordförandes ansvar
Tomas Bergström är styrelsens ordförande. Styrelseordföranden
leder och styr styrelsens arbete och ska se till att det bedrivs
effektivt. Styrelseordföranden ansvarar för att aktiebolagslagen,
koden, styrelsens arbetsordning samt andra tillämpliga lagar och
förordningar efterlevs. I dialog med vd följer ordförande verksam
hetens utveckling och tillser att styrelsen erhåller information
och beslutsunderlag samt för att styrelsens beslut genomförs.
Styrelsens ordförande ansvarar för att utvärdering av styrelsens
arbete genomförs och för dialogen med ägare.
Ersättningsutskottet
Ersättningsutskottet (EU) har utgjorts av Tomas Bergström
(ordförande för EU) samt Pontus Lindwall. EU har under året hållit
två möten. EU bereder bland annat ersättnings och anställnings
frågor för vd och övriga ledande befattningshavare.
Revisionsutskottet
Revisionsutskottet (RU) består av Helene Willberg (ordförande
för RU) och Tomas Bergström, med CFO som ständig deltagare.
RU har under året hållit åtta möten. Revisionsutskottet ska, utan
att det påverkar styrelsens ansvar i övrigt, bland annat övervaka
bolagets finansiella rapportering samt den interna kontrollen
däröver, hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen
och koncernredovisningen, granska och övervaka revisorns
opartiskhet och självständighet och då särskilt bevaka revisorns
tillhandahållande av andra tjänster än revision. Utskottet biträder
också valberedningen med förberedelse av förslag till bolags
stämmans val av revisor.
Projektutskottet
Projektutskottet (PU) har utgjorts av Charlotte Bergman (ordfö
rande för PU) samt Sören Bergström. PU har under året hållit fem
möten. PU bereder i huvudsak större anbud som dotterbolagen
i koncernen avser lämna in för att säkerställa god riskkontroll,
kalkylgenomgång samt genomförandebeskrivning.
Styrelsen
Utöver det som gäller enligt aktiebolagslagen, bolagsordningen
och svensk kod för bolagsstyrning regleras styrelsens arbete
av dess arbetsordning och vd:s instruktioner, vilka bland annat
stadgar att styrelsen bland annat ska godkänna:
• Bolagets affärsplan inklusive budgetar
• Instruktion till vd inklusive instruktion avseende rapportering.
• Attestinstruktioner.
• Upptagande av lån eller annan kredit. Med upptagande av lån
eller annan kredit avses här inte sedvanliga leverantörskrediter
och/eller förskott från kunder.
• Ställande av större säkerhet för Bolagets eller annans åtagande.
• Förvärv, överlåtelser av andelar i andra företag eller andra
förändringar i strukturen av de juridiska enheterna.
• Bildande eller nedläggning av dotterföretag.
Styrelsens sammansättning
Namn Funktion
Oberoende
till större
aktieägare
Oberoende
till Bolaget Invald
Närvaro
på
möten
Tomas Bergström Ordförande Nej Ja 2020 23/23
Erik Lindeblad Ledamot Nej Ja 2017 21/23
Helene Willberg Ledamot Ja Ja 2020 19/23
Sören Bergström Ledamot Ja Ja 2021 22/23
Pontus Lindwall Ledamot Ja Ja 2014 16/23
Charlotte Bergman Ledamot Ja Nej1) 2022 22/23
1) Ej oberoende i förhållande till Bolaget till följd av att hon var tf. vd under perioden 20230101–20230831.
Revisionsutskottet
Namn Funktion Närvaro på möten
Helene Willberg Ordförande 8/8
Tomas Bergström Ledamot 8/8
Ersättningsutskottet
Namn Funktion Närvaro på möten
Tomas Bergström Ordförande 2/2
Pontus Lindwall Ledamot 2/2
Projektutskottet
Namn Funktion Närvaro på möten
Charlotte Bergman Ordförande 5/5
Sören Bergström Ledamot 5/5
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
50
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 51 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Internrevision
I dagsläget är styrelsens bedömning att bolagets storlek och
verksamhet ej motiverar en särskild internrevisionsenhet,
utan ekonomifunktionen sköter löpande kontroll och driver
förbättringsprojekt inom ekonomisk styrning och kontroll. Internt
genomförs granskning av uppdragsverksamheten, uppföljning av
utfall och eventuellt behov av förändrade rutiner.
Ersättningar
Huvudprincipen för bolagets ersättning till ledande befattnings
havare är att dessa ska erbjudas marknadsmässiga ersättningar
som gör att bolaget kan attrahera, utveckla och behålla nyckel
personer. Ersättningsstrukturen kan utgöras av en grundlön, rörlig
ersättning samt i vissa fall övriga förmåner. Med ledande be
fattningshavare avses medlemmar i koncernens ledningsgrupp.
Ersättningen till styrelsen fastställdes på årsstämman till 150 000
kronor vardera för respektive styrelseledamot, ytterligare 130 000
kronor till styrelsens respektive revisionsutskottets ordförande
samt 50 000 kronor vardera till projektutskottets medlemmar. Se
not 6 i årsredovisningen för styrelsens ersättningar.
VD och koncernledning
Verkställande direktör, vd, utses av styrelsen och har som
uppdrag att sköta den löpande förvaltningen i bolaget enligt de
riktlinjer och anvisningar som uppställs i lag, bolagsordningen och
den interna arbetsinstruktionen. Till den löpande förvaltningen
hör alla åtgärder som inte med hänsyn till omfattningen och
arten av bolagets verksamhet är av osedvanlig beskaffenhet
eller stor betydelse eller uttryckligen har definierats såsom under
styrelsens ansvar. Koncernledningen är samlad i Stockholm vilket
innebär korta beslutsvägar med löpande avstämningar. Koncern
ledningen arbetar årligen fram en affärsplan som följs upp via
månatliga rapporter där uppföljningen är fokuserad på lönsamhet,
kostnadskontroll, kassaflöde samt arbetsmiljö. Koncernledningen
har under 2025 bestått av verkställande direktör, CFO, verk
samhetsutvecklingschef och hållbarhetsansvarig. Information
om dessa såsom ålder, utbildning och aktieinnehav framgår av
avsnittet Koncernledning på sida 48 i årsredovisningen.
Extern revision
På årsstämman valdes revisionsbolaget Grant Thornton med
auktoriserade revisorn Mia Rutenius som huvudansvarig revisor
för en tid om ett år. Mia Rutenius har varit huvudansvarig revisor
sedan 2020 och Grant Thornton har varit revisorer sedan 2017.
Grant Thornton reviderar samtliga bolag som varit helägda av
Infrea under 2025. Revisorn arbetar utifrån en revisionsplan och
rapporterar sina iakttagelser löpande till koncernledningen. Under
året rapporterar revisorn till revisionsutskottet, med vilket man
även diskuterar årets revisionsplan. Rapportering till styrelsen
i sin helhet sker i samband med att årsbokslutet upprättas. I
samband med revisionen görs också en genomgång av interna
rutiner och kontrollsystem avseende finansiell rapportering.
Utöver revisionsgranskningen har Grant Thornton även i
begränsad omfattning anlitats för andra lagstadgade tjänster (se
not 7 i årsredovisningen). Ersättningen till bolagets revisorer för år
2025 respektive 2024 framgår av årsredovisningen.
Finansiell rapportering och information
Bolaget hanterar offentliggöranden enligt marknadsmissbruks
förordningen, samt ger marknaden löpande information om
företagets utveckling och finansiella ställning. Information lämnas
regelbundet i form av:
• Delårsrapporter
• Infreas årsredovisning
• Pressmeddelanden om nyheter och händelser som väsentligt
kan påverka företagets värdering och framtidsutsikter.
• Pressmeddelanden om nyheter och händelser från verksam
heten som anses vara av intresse för bolagets aktieägare
men som ej väsentligt påverkar företagets värdering och
framtidsutsikter.
Information enligt ovan hålls tillgänglig på Infreas webbplats
– www.infrea.se
Styrelsens beskrivning av intern kontroll avseende
finansiell rapportering
Detta avsnitt har upprättats i enlighet med aktiebolagslagen,
årsredovisningslagen, Koden och andra tillämpliga regelverk och
beskriver bolagets interna kontroll och riskhantering avseende
den finansiella rapporteringen. Syftet är att ge Infreas ägare och
andra intressenter en insikt om hur den interna kontrollen över
den finansiella rapporteringen och verksamheten hos Infrea är
uppsatt.
Kontrollmiljö
Kontrollmiljön utgör basen för den interna kontrollen. Kontroll
miljön skapar den kultur som Infrea verkar utifrån och definierar
styrdokument, normer och riktlinjer för verksamhetens agerande.
Kontrollmiljön består i praktiken av styrdokument, dokumenterade
riktlinjer, manualer och instruktioner som har kommunicerats ut
och förankrats i organisationen. På Infrea fastställer styrelsen
årligen en arbetsordning för sitt arbete samt instruktioner för
vd och för av styrelsen inrättade utskott. Styrelsen har också
antagit en attestordning, finanspolicy samt en informations och
insiderpolicy. Avseende den finansiella rapporteringen har Infrea
koncerngemensamma riktlinjer för redovisning och rapportering,
och för verksamheten koncerngemensamma styrdokument
som berör uppförandekod, säkerhet, hållbarhet, personal och
arbetsmiljö. Kontrollmiljön uppdateras årligen utifrån koncernens
bedömning av risker i verksamheten och i den finansiella
rapporteringen. Efterlevnad av dessa följs upp via utformade
kontrollaktiviteter och dokumenterad självutvärdering av intern
kontroll.
Infrea arbetar kontinuerligt med att utveckla och förbättra kvalitet
och processer för att möta krav från kunder, leverantörer och
anställda. Organisationsstrukturen är transparent med tydligt
definierade roller och ansvar. Arbetsordningar för styrelsen och
instruktioner för vd finns även för varje dotterbolag inom koncer
nen och bygger på samma principer som för moderbolaget. Hos
respektive dotterbolag finns en vd vars uppgift är att säkerställa
att koncernens gemensamma styrdokument följs samt att
löpande bedöma bolagets ekonomiska situation. Respektive vd
har en ledningsgrupp till sitt förfogande. Chefer på alla nivåer har
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
51
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 52 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
utdelat ansvar och befogenheter att utveckla sina verksamheter
efter lokala förutsättningar och kundens behov. Genomgångar
avseende finansiell rapportering samt verksamhetens strategiska,
operativa och regulatoriska delar sker månadsvis mellan
dotterbolagen och koncernledningen enligt särskilt fastställda
mallar. Syftet är att med rimlig säkerhet kunna tillse att Infreas
kortsiktiga och långsiktiga mål uppnås. Riskhanteringen och
den interna kontrollen avseende finansiell rapportering syftar till
att med rimlig säkerhet kunna tillse att den externa finansiella
rapporteringen är tillförlitlig i fråga om delårsrapportering,
årsrapportering och årsredovisning, samt säkerställa att den
externa finansiella rapporteringen upprättas enligt lagar, gällande
redovisningsnormer och andra krav på noterade företag.
Information och kommunikation
Ledningen ansvarar för att kommunicera Infreas mål, risker och
interna kontrollaktiviteter. För att effektivt nå berörda medarbetare
inom organisationen finns etablerade kommunikationsvägar,
såsom intranät, system för finansiell rapportering och doku
menterade rapporteringsvägar avseende intern kontroll. Styr
dokument, dokumenterade riktlinjer, manualer och instruktioner
avseende den finansiella rapporteringen uppdateras kontinuerligt
och kommuniceras till respektive dotterbolag. Infrea har även en
informations och insiderpolicy avseende såväl intern som extern
kommunikation.
Kontrollaktiviteter
Kontrollaktiviteter genomförs på olika nivåer för finansiell
rapportering och operativ verksamhet, utifrån en utformad
kontrollförteckning som ansvariga i koncernledningen och
dotterbolagen följer. Kontrollaktiviteterna syftar till att implemen
tera och dokumentera kontrollansvar för att hantera de risker
som styrelsen och företagsledningen anser vara betydande för
verksamheten, efterlevnaden av lagar och regelverk samt för
den finansiella rapporteringen. Definierade beslutsprocedurer,
inklusive attestinstruktioner, är etablerade. Där det är lämpligt har
automatiska kontroller, speciellt relaterade till den finansiella rap
porteringen, etablerats. Flertalet kontrollaktiviteter är integrerade
i affärsverksamheten, och följs löpande upp av ledningsgrupp
och styrelse, såsom anbudsgenomgång, projektprognoser och
projektredovisning samt väsentliga investeringar, leverantörsavtal
och inköp.
Övervakning
Respektive vd ansvarar för att säkerställa att en adekvat intern
kontroll upprätthålls inom sitt bolag och att bolaget följer
koncernens direktiv för finansiell rapportering. För att säkerställa
att den fastställda kontrollmiljön fungerar effektivt genomförs
en årlig självutvärdering av den interna kontrollen. I denna
utvärdering bedömer kontrollansvarig kontrollernas design och
utförande för att bedöma deras effektivitet. I de fall där brister
identifieras, t.ex. för att kontrollerna inte utförts enligt utformad
kontrollbeskrivning, ska en handlingsplan tas fram för hur bristen
ska åtgärdas. Uppföljning sker genom central sammanställning
av samtliga självutvärderingar, vars kvalitet kontrolleras och
analyseras på koncernnivå. Koncernledningen ansvarar för
uppföljning och rapportering till styrelsen.
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Revisorns yttrande om
bolagsstyrningsrapporten
Till bolagsstämman i Infrea AB, org.nr 556556–5289
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrap
porten för år 2025 på sidorna 49 – 52 och för att den är
upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR
16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Det
ta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten
har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfatt
ning jämfört med den inriktning och omfattning som en
revision enligt International Standards on Auditing och god
revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning
ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
Uttalande
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i
enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsre
dovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag
är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisning
en samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Stockholm den 7 april 2026
Grant Thornton Sweden AB
Mia Rutenius
Auktoriserad revisor
52
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 53 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
53INFREA 2025
===== SIDA 54 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Aktiens utveckling och ägare
Notering
Infreas aktie noterades den 29 juni 2021 på Nasdaq Stockholms
huvudlista inom segmentet Small Cap. Innan dess var aktien
listad på Nasdaq First North Growth Market från den 20 april
2018 och från den 19 juni 2019 på Nasdaq First North Premier
Growth Market.
Aktiekapitalet
Aktiekapitalet i Infrea uppgår till 1 203 536,3 kronor fördelat på
30 088 408 aktier, varje aktie med ett kvotvärde om 0,04 kronor.
Aktierna har emitterats enligt svensk lag och är i svenska kronor.
Aktierna är registrerade i elektronisk form och kontoförs av
Euroclear. Varje aktie är av samma aktieslag och äger således
lika rätt till bolagets tillgångar och vinst. Vid bolagsstämma får
varje röstberättigad rösta för fulla antalet av honom eller henne
ägda och företrädda aktier utan begränsning i rösträtten. Det
föreligger inga begränsningar i aktiernas överlåtbarhet. Bolagets
aktier är inte heller föremål för erbjudande som lämnats till följd
av budplikt, inlösenrätt eller lösningsskyldighet. Bolagets aktier
har inte varit föremål för offentligt uppköpserbjudande under
innevarande eller föregående räkenskapsår. Enligt bolagsord
ningen ska aktiekapitalet vara lägst 600 000 kronor och högst
2 400 000 kronor och antalet aktier vara lägst 15 000 000 och
högst 60 000 000.
I december 2022 fattade styrelsen beslut om att inleda ett
återköpsprogram av egna aktier. Återköpsprogrammet gällde
fram till och med årsstämman som hölls den 11 maj 2023. Totalt
återköptes 216 800 aktier till en snittkurs om 28,5 kronor. Efter
överlåtelse av aktier som del av köpeskillingen avseende förvärvet
av Scandinavian Roadconstruction AB innehar Bolaget 104 818
egna aktier.
År Händelse Ökning av antal aktier Antal aktier Kvotvärde Förändring av aktiekapitalet Aktiekapital
1998 Nybildning – 1 000 100 100 000 100 000
2017 Split 15 000:1 14 999 000 15 000 000 0,01 – 100 000
2017 Fondemission – 15 000 000 0,04 500 000 600 000
2017 Inlösen/apportemission – 15 000 000 0,04 – 600 000
2018 Nyemission 726 550 15 726 550 0,04 29 062 629 062
2019 Apportemission 1 008 060 16 734 610 0,04 40 322 669 384
2021 Inlösen teckningsoptioner 205 420 16 940 030 0,04 8 217 677 601
2021 Kvittningsemission i samband med förvärv 667 628 17 607 658 0,04 26 705 704 306
2021 Riktad nyemission 1 750 000 19 357 658 0,04 70 000 774 306
2022 Kvittningsemission i samband med förvärv 736 220 20 093 878 0,04 29 449 803 755
2024 Nyemission 9 994 530 30 088 408 0,04 399 781 1 203 536
VolymAktiekurs
Handel i aktien
Totalt omsattes 5 242 290 aktier under 2025, vilket motsvarar cirka 17 procent av samtliga aktier.
Kursen har under 2025 varierat mellan 9,84 och 17,00 kronor. Stängningskurs år 2025 var 14,20 kronor,
vilket innebär en ökning med 28 procent gentemot stängningskursen år 2024.
Aktiekapitalets utveckling
0
10
20
30
40
50
60
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
2018 2019 2020 2021 2022 2023 20252024
54
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 55 =====
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
Utdelning
Infrea har ett externt kommunicerat finansiellt mål innebärande
att cirka 30 procent av resultatet efter skatt som är hänförligt till
moderbolagets aktieägare ska delas ut till bolagets aktieägare.
Vid fastställande av utdelning ska hänsyn tas till framtida
förvärvs, investerings och utvecklingsmöjligheter för koncernen
tillsammans med en bedömning av finansiell ställning och andra
för koncernen väsentliga faktorer. Styrelsen föreslår en utdelning
om 0,65 kronor per aktie, vilket motsvarar ett belopp om 19,5 Mkr.
Teckningsoptioner
På årsstämma i maj 2023 beslutades om emission om maximalt
160 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning
inom koncernen. Teckningsoptionerna har erbjudits mot en
marknadsmässig ersättning om 1,88/0,07 kr per option enligt
Black & Scholesmodellen. Teckningskurs för optionerna är 35,61
kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 20260513 —
20260625. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 145 000 per
31 december 2025.
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt
210 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom
koncernen över 2024/2027. Teckningsoptionerna har erbjudits
mot marknadsmässig ersättning om 0,73 kr per option enligt
Black & Scholes. Teckningskursen för optionerna är 16,18 kr.
Teckning för aktierna får ske under perioden 20270517 –
20270629. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 205 000 per
31 december 2025.
På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt
90 000 teckningsoptioner till styrelseledamöter i moderbolaget
över 2024/2026. Teckningsoptionerna har erbjudits mot
marknadsmässig ersättning om 0,41 kr per option enligt Black
& Scholes. Teckningskursen för optionerna är 16,18 kr. Teckning
för aktierna får ske under perioden 20260517—20260629.
Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädnings
effekt. Antal utestående optioner är 90 000 per 31 december
2025.
På årsstämma i maj 2025 beslutades om emission om maximalt
230 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom
koncernen över 2025/2028. Teckningsoptionerna har erbjudits
mot marknadsmässig ersättning om 0,63/0,24 kr per option enligt
Black & Scholes. Teckningskursen för optionerna är 20,08 kr.
Teckning för aktierna får ske under perioden 20280517 —
20280629. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon
utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 170 000 per
31 december 2025.
Ägare
Infrea har drygt 2 000 aktieägare. Tabellerna visar ägarstruktur
och bolagets tio största ägare per den 31 december 2025.
Antal aktier Antal ägare Summa aktier Procent
1–500 1 237 157 907 1%
501–1 000 218 171 907 1%
1 001–10 000 417 1 404 143 5%
10 001–100 000 103 3 413 328 11%
100 001– 44 24 941 123 83%
Summa 2 019 30 088 408 100%
Infreas 10 största ägare Antal aktier
Procent röster
och kapital
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB 6 029 152 20,0%
Lindeblad Technology AB 3 761 281 12,5%
Avanza Pension 3 298 808 11,0%
Actorius AB 1 172 666 3,9%
SEB AB, Luxemburg filial 970 234 3,2%
Gennaker AB 772 739 2,6%
Birger Lindeblad 752 256 2,5%
Futur Pension 631 179 2,1%
Fallax Aktiebolag 450 000 1,5%
Nordnet Pensionsförsäkring AB 438 168 1,5%
Övriga ägare 11 811 925 39,3%
Summa 30 088 408 100,0%
Utveckling antal ägare
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
202520242023202220212020201920182017
57
513
1 099 1 163
1 741 1 824
2 085
1 927 2 019
Riskhantering Styrelse Koncernledning & revisor Bolagsstyrningsrapport Aktien & ägare
55
INFREA 2025
HÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATIONÅRSREDOVISNING
BOLAGSSTYRNINGINTRODUKTION
===== SIDA 56 =====
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
Årsredovisning
56
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION
===== SIDA 57 =====
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Infrea AB (”Infrea”),
5565565289, med säte i Stockholms län, får härmed avge
koncernredovisning och årsredovisning för räkenskapsåret
20250101–20251231.
Hållbarhetsrapport upprättas som en separat bilaga skild
från årsredovisningen, se sidorna 2841. Detsamma gäller för
Bolagsstyrningsrapport, se sidorna 4952. För nyckeltalsdefinitio
ner hänvisas till sida 102.
Segmentet Vatten & avlopp, som avyttrats den 30 december
2025, klassificeras som avvecklad verksamhet. Samtliga
angivna siffror i årsredovisningen kopplade till resultaträkningen
avser kvarvarande verksamhet för såväl innevarande år som
jämförelseåret om inget annat anges. För balansräkningen är
jämförelseåret inte omräknat och kassaflödesmått avser total
verksamhet om inget annat anges. Se vidare not 1.
Infreas verksamhet
Infrea är en industrigrupp med verksamhet inom de två affärsom
rådena Mark & Anläggning och Beläggning. Affärsområdet Vatten
& Avlopp har under december 2025 avyttrats, läs mer på sida 16.
Inom dessa affärsområden erbjuder Infreas dotterbolag tjänster
och produkter inom infrastruktur fördelat på projekt, service och
beläggningar. Moderbolaget är holdingbolag för koncernen vars
huvudsakliga funktioner är affärsutveckling, finansiering, styrning,
projektuppföljning och central ekonomi, analys och förvärv, samt
investerarrelationer för koncernen.
Mark & Anläggning
Bolagen inom Mark & Anläggning är verksamma med produktion
av olika sorters anläggningstjänster.
Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och pålning
ända fram till finplanering av mark och trädgårdsytor. Inom
bolagen finns kompetens avseende projektering, projektledning,
genomförande och dokumentering. Detta innebär att Infrea kan
ta hand om hela värdekedjan från start till mål inom mark och
anläggningsarbete.
Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner, där
bolagen tillsammans är verksamma i stora delar av landet med
fokus på storstadsregionerna.
Beläggning
Bolagen inom Beläggning är verksamma med egen produktion av
olika sorters asfaltsmassa och tjänster kopplat till fräsning och
beläggning av asfalt. Produktion av asfaltsmassa sker i våra tre
asfaltverk som bolagen äger och driver.
Bolagen levererar markförberedande tjänster, produktion av
asfaltsmassa via Infreas tre egna asfaltverk samt fräsning och
beläggning av densamma. Detta innebär att Infrea kan ta hand
om hela värdekedjan inom beläggningsarbeten.
Förvaltningsberättelse
Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag
För definition och beräkning av nyckeltal, se sida 100102. Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag. Nyckeltal
med asterisk är ej omräknade med hänsyn till avvecklad verksamhet. För övriga nyckeltal har 2024 och 2025 räknats om och speglar
således endast kvarvarande verksamhet. 2021–2023 är ej omräknat.
2025 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 2 069,0 1 914,8 2 014,2 2 089,6 1 264,2
Organisk tillväxt, % 8,1 2,9 neg 29,3 6,4
EBITDA 104,4 83,6 97,4 164,6 81,5
EBITDAmarginal, % 5,0 4,3 4,8 7,8 6,4
EBITA 40,0 16,6 12,9 94,3 20,6
EBITAmarginal, % 1,9 0,9 0,6 4,5 1,6
Rörelseresultat 26,5 1,5 12,5 93,5 19,5
Rörelsemarginal, % 1,3 0,1 0,6 4,4 1,5
Soliditet, %* 53,6 46,2 42,1 42,3 44,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten* 63,9 99,7 30,4 135,0 34,1
Skuldsättningsgrad, ggr* 0,3 0,6 0,7 0,7 0,7
Räntebärande nettoskuld* –2,6 204,7 334,6 251,5 229,6
Nettoskuld/EBITDA, per balansdag* –0,0 1,7 3,4 1,5 2,8
Nettoskuld/EBITDA, genomsnitt fyra kvartal* 1,4 2,7 2,9 2,7 2,7
EK/aktie, kr* 22,9 21,3 28,2 28,6 25,2
Resultat per aktie, kr 0,2 –0,7 –0,4 3,5 0,4
Resultat per aktie efter full utspädning, kr 0,2 –0,7 –0,4 3,5 0,4
Avkastning på eget kapital, % 1,1 neg neg 12,8 1,4
Antal medarbetare 410 424 522 525 462
57
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION
===== SIDA 58 =====
Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner,
med fokus på Västergötland, Östergötland, Södermanland och
Stockholmsregionen.
Väsentliga händelser under räkenskapsåret
Avyttring av Vatten & Avlopp-segmentet
I december tecknades avtal om försäljning av dotterbolagen
Cleanpipe Sverige AB och Cija Tank AB (tillsammans Vatten &
Avloppsegmentet). Den 30 december 2025 avyttrades aktierna,
vilket innebar en realisationsvinst om 46,0 Mkr i koncernen samt
en minskning av nettoskulden med 175,6 Mkr. Vid årets slut hade
koncernen en nettokassa om 2,6 Mkr. Se vidare sida 16 och not 1.
Antagande av finansiella mål
Infrea antog under året nya finansiella mål på medellång sikt.
Dessa innefattar en EBITA‑marginal över 6 %, en skuldsätt
ningsgrad (Nettoskuld/EBITDA) under 1,5x samt utdelning
motsvarande cirka 30 % av resultat efter skatt. Målen syftar
till att tydliggöra bolagets inriktning mot lönsam tillväxt, stärkt
balansräkning och långsiktigt aktieägarvärde.
Beslut om nedläggning av Mikaels Grävtjänst
Under året beslutades att avveckla verksamheten i Mikaels
Grävtjänst, som haft låg avkastning och begränsad strategisk
relevans. All verksamhet avslutades per årsskiftet och tillgångar
har avyttrats löpande. Åtgärden frigör kapital och stärker
koncernens fokus på kärnverksamheten.
Förbättrade finansieringsvillkor genom nytt bankavtal
Infrea tecknade under året en förlängning av det övergripande
finansieringsavtalet med Swedbank. Det nya avtalet innebär
väsentligt förbättrade villkor, lägre räntekostnader och ökad
finansiell stabilitet. Förbättringen stärker koncernens långsiktiga
finansiering och skapar utrymme för framtida investeringar och
tillväxtinitiativ.
Bolagsstämma
Infrea höll årsstämma den 15 maj 2025. Stämman beslutade
om utdelning om 0,50 kr per aktie, ansvarsfrihet för styrelse
och vd samt omval av samtliga styrelseledamöter med Tomas
Bergström som ordförande.
Stämman gav också styrelsen bemyndigande att besluta om
nyemission av högst 3 008 840 aktier och om återköp av egna
aktier upp till 10 % av samtliga aktier. Inga bemyndiganden hade
utnyttjats per 31 december 2025. Den 18 februari 2026 fattade
styrelsen beslut om att inleda återköp av egna aktier, se vidare
Händelser efter balansdagen.
Därtill beslutades om ett teckningsoptionsprogram 2025/2028
omfattande högst 230 000 optioner. Se not 6 för ytterligare
information om koncernens incitamentsprogram.
Utveckling under året
Nettoomsättning
Koncernens nettoomsättning för helåret uppgår till 2 069,0 Mkr
(1 914,8) vilket är en organisk ökning med 8,1 procent.
Nettoomsättning koncernen
Jan–Dec
2024
Förvärvad
tillväxt
Organisk
tillväxt
Total
tillväxt
Jan–Dec
2025
1 914,8 – 8,1% 8,1% 2 069,0
Nettoomsättning Mark & Anläggning
Jan–Dec
2024
Förvärvad
tillväxt
Organisk
tillväxt
Total
tillväxt
Jan–Dec
2025
1 391,0 – 8,4% 8,4% 1 507,3
Nettoomsättning Beläggning
Jan–Dec
2024
Förvärvad
tillväxt
Organisk
tillväxt
Total
tillväxt
Jan–Dec
2025
527,3 – 10,5% 10,5% 582,5
Affärsområdet Mark & Anläggning omsatte 1 507,3 Mkr (1 391,0)
under året vilket är en organisk ökning med 116,3 Mkr.
Affärsområdet Beläggning omsatte 582,5 Mkr (527,3) under året
vilket är en organisk ökning med 55,1 Mkr.
Säsongsvariationer
Infreas dotterbolag påverkas av säsongsmässiga variationer
och kalendereffekter. Omsättningen är i båda affärsområdena
lägst under kvartal ett vilket förklaras av vintersäsongen. Störst
påverkan har det i affärsområdet Beläggning eftersom asfaltlägg
ning som regel inte är möjlig att utföra under årets kalla period,
men också affärsområdet Mark & Anläggning påverkas. Även
kvartal tre är i regel något lägre än övriga i bägge affärsområdena
på grund av semesterperioden första delen av detta kvartal.
Omsättningen mellan kvartalen har stora säsongsvariationer
vilket framgår av följande diagram:
Omsättning i Mkr per kvartal 2024 och 2025
omsättning diagram till förvaltningsberättelsen
2025
2024
0
100
200
300
400
500
600
700
800 2025
2024
Q4Q3Q2Q1
EBITA & Rörelseresultat
Koncernens EBITA uppgår till 40,0 Mkr (16,6). Mikaels Grävtjänst,
som är under avveckling, har belastat periodens EBITA med 11,4
Mkr, till stor del hänförligt till realisationsförluster vid avyttring av
materiella anläggningstillgångar. Avvecklingsbeslutet fattades i
kvartal ett för att frigöra kapital.
Rörelseresultat uppgick till 26,5 Mkr (1,5) och det som skiljer
mellan EBITA och rörelseresultat är nedskrivning av goodwill
hänförlig till Mikaels Grävtjänst 3,3 Mkr (Mark & Anläggning),
Anläggarteamet 10,0 Mkr (Mark & Anläggning) samt 0,2 Mkr i
avskrivningar på immateriella tillgångar.
Bolagen inom Mark & Anläggning har organiskt ökat sin EBITA
med 11,5 Mkr och bolagen inom Beläggning har organiskt ökat
sin EBITA med 15,9 Mkr.
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
58
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION
===== SIDA 59 =====
De enskilt största förbättringarna jämfört med föregående år
redovisar Asfaltsgruppen (Beläggning) som har 38,0 Mkr högre
EBITA jämfört med 2024 vilket är drivet av nya ramavtal och
interna förbättringsåtgärder, samt Upplands Markentreprenader
(Mark & Anläggning) som har 17,7 Mkr högre EBITA jämfört med
2024 och efter några utmanande år nu närmar sig ett nollresultat.
Duo Asfalt (Beläggning) redovisar 23,0 Mkr försämrat
EBITAresultat jämfört med föregående år – främst drivet av
kvalitetsproblem och omvärderingar i enstaka projekt snarare än
beläggningssituation och orderläge. Det omvända, det vill säga
problematiskt orderläge, gäller för Markentreprenader Östersund
(Mark & Anläggning) med en försämring om 19,5 Mkr jämfört
med ett starkt 2024.
Inga förvärvskostnader har resultatförts i koncernen under året
eller jämförelseåret. Kostnader relaterade till avyttring av Vatten &
Avloppssegmentet uppgår för året till 5,1 Mkr och redovisas som
del av avvecklad verksamhet och påverkar således inte EBITA.
Avskrivningar och investeringar
Årets totala av och nedskrivningar uppgår till 77,9 Mkr (82,1).
13,3 Mkr (15,0) avser nedskrivning av goodwill. Under året har
koncernen investerat i materiella och immateriella anläggningstill
gångar om 9,0 Mkr (19,8). Tillkommande nyttjanderättstillgångar
uppgick till 49,3 Mkr (47,3) och avser i huvudsak fordon och
maskiner.
Finansnetto
Årets finansnetto uppgår till 12,0 Mkr (17,5). Räntekostnader på
koncernens banklån är drygt 30 procent lägre än föregående år
till följd av sänkt marknadsränta, omförhandlade villkor och lägre
skuldsättningsgrad.
Inkomstskatt
Koncernens skatt för året uppgår till 7,2 Mkr (2,7), vilket
motsvarar en effektiv skatt om 49,6 (16,7) procent. Avvikelsen
från faktisk skattesats beror på ej avdragsgilla kostnader
samtidigt som basen är nära noll varför justeringsposter får stort
genomslag. Rensat för ej avdragsgill nedskrivning av goodwill om
13,3 Mkr uppgår effektiv skatt till 25,8 procent. Detsamma gällde
för jämförelseåret.
Årets resultat
Årets resultat från kvarvarande verksamhet uppgår till 7,3 Mkr
(18,7), inkluderat en ej kassaflödespåverkande nedskrivning av
goodwill om 13,3 Mkr (15,0). Årets resultat inklusive avvecklad
verksamhet uppgår till 63,0 Mkr (8,0).
Finansiell ställning
Tillgångar
Per den sista december uppgick totala tillgångar för koncernen
till 1 279,5 Mkr (1 379,5 Mkr per sista december 2024). Av totala
tillgångar utgjorde 340,0 Mkr (411,1) förvärvsgoodwill. 200,6
Mkr (350,9) utgjordes av övriga anläggningstillgångar. 301,6 Mkr
(255,5) av tillgångarna utgjordes av kundfordringar. Likvida medel
uppgår till 218,0 Mkr (155,8).
Anläggningstillgångarna uppgick till 540,6 Mkr (762,0 per sista
december 2024) och omsättningstillgångarna till 738,9 Mkr
(617,4) vid årets utgång.
Eget kapital
Eget kapital per sista december uppgick till 685,7 Mkr (637,6 Mkr
per sista december 2024). Under året har eget kapital påverkats
av årets resultat från kvarvarande verksamhet om 7,3 Mkr,
resultat från avvecklad verksamhet om 55,7 Mkr, utdelning om
15,0 Mkr, och optionspremier om 0,1 Mkr. Hela det egna kapitalet
är hänförligt till moderbolagets aktieägare. Se vidare avsnitt
Aktiens utveckling och ägare samt Rapport över förändring i eget
kapital för koncernen. För information om aktier och aktieslag, se
not 19.
Skulder
Per den sista december uppgick de totala skulderna till 593,8
Mkr (741,9 per sista december 2024) varav 178,9 Mkr (307,5) var
långfristiga och 415,0 Mkr (434,4) var kortfristiga. Långfristiga
skulder utgjordes i huvudsak av lån från kreditgivare, leasings
kulder och uppskjuten skatteskuld. Kortfristiga skulder utgjordes
av lån från kreditgivare, leasingskulder, leverantörsskulder och
övriga kortfristiga skulder. Under året har lån tagits upp om 0,7
Mkr (1,8 för 2024). Under året amorterades 69,3 Mkr (33,2) på
bankkrediter, varav 40,7 Mkr avser en extraamortering i samband
med försäljningen av Vatten & Avloppssegmentet, och 58,7 Mkr
(54,4) på leasingskulder.
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning
Per den sista december hade koncernen 218,0 Mkr (155,8 Mkr
motsvarande period 2024) i likvida medel. Kassaflödet från
den löpande verksamheten var 63,9 Mkr (99,7) för året, vilket är
negativt påverkat av tre större kunddiskussioner där fakturering
släpar eller betalning innehålles. Dessa förväntas slutföras under
2026 och därmed bidra positivt till kassaflödet.
Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 140,5 Mkr
för året (7,1 Mkr för 2024), varav 111,0 Mkr avser ökning i likvida
medel till följd av avyttringen av Vatten & Avloppssegmentet, se
vidare not 1. Förvärv av dotterbolag uppgick till 9,5 Mkr (0,0) vilket
avser betalning av tilläggsköpeskilling för förvärvet av Scandina
vian Roadconstruction som genomfördes i maj 2023.
Per sista december hade koncernen 159,0 Mkr (280,1 per sista
december 2024) i långfristiga räntebärande skulder och 56,5 Mkr
(80,4) i kortfristiga räntebärande skulder. Soliditeten vid årets
utgång uppgick till 53,6 (46,2) procent. Räntebärande nettoskuld
uppgick vid årets slut till 2,6 Mkr (204,7).
För året uppgick Kassaflödet från finansieringsverksamheten
till 142,1 Mkr (3,8 Mkr för 2024) vilket avser utdelning om
15,0 Mkr, upptagna lån om 0,7 Mkr (1,8) och amortering av
räntebärande skulder om 127,9 Mkr (87,6), varav 40,7 Mkr
avser en extraamortering i samband med avyttringen av Vatten
& Avloppssegmentet. För jämförelseåret ingår nettolikvid från
företrädesemission om 81,8 Mkr.
Under det andra kvartalet 2025 tecknades en förlängning av
bankavtalet vilket säkerställer koncernens långsiktiga finansiering
samtidigt som det ger mer fördelaktiga villkor på befintliga och
nya lån.
Koncernens finansiering bygger på ett avtal med banken som är
behäftat med lånekovenanter som mäts på månadsbasis. Net
toskuld/justerad EBITDA R12 skall understiga 3,35x och justerad
EBITDA R12/räntekostnader skall överstiga 4x. Koncernen har
uppfyllt lånekovenanterna under hela perioden. Per 31 december
2025 uppgick dessa mätetal till 0,02x respektive 7,9x (beräknat
på kvarvarande verksamhet). Kovenanter övervakas löpande och
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
59
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION
===== SIDA 60 =====
det finns inga indikationer på att koncernen skulle ha svårigheter
att uppfylla kovenanterna framgent. Se not 20 Räntebärande
skulder för mer utförlig beskrivning av kovenanter.
Medarbetare
Antal medarbetare i kvarvarande verksamhet vid årets utgång
uppgår till 410 (424 per sista december 2024). Nedgången är
primärt en följd av att Mikaels Grävtjänst avvecklats.
Framtida utveckling
Under 2024, då verksamheten uppvisade gradvisa förbättringar,
gick Infrea in i 2025 med målsättning att fortsätta den utveck
lingen. Under året har koncernen haft ett än tydligare fokus på
projektstyrning med ett flertal gemensamma utbildningar som
har genomförts på olika nivåer i bolagen.
Inför 2026 är vi övertygade om att vi har en mer hälsosam
värdering på projektportföljen jämfört med för ett år sedan, vilket
bör visa sig i färre och lägre negativa omvärderingar framåt,
även om det alltid finns normala projektrisker i vår verksamhet.
Konkurrensen på såväl Mark & Anläggningsmarknaden som
inom Beläggningsverksamheten är fortsatt hög och på sina håll
innebär det en fortsatt pressad prisbild. Vi har under året haft
flertalet kunddiskussioner avseende större fakturerade belopp
där kunden ej erlagt betalning och det därmed föreligger risk för
en formell tvist. Den övergripande kredit och motpartsrisken hos
våra kunder bedöms dock fortsatt som relativt sett låg då två
tredjedelar av omsättningen genereras från offentliga beställare.
Vi tror inte på en snabb återhämtning i bostadsbyggandet men
bolagen som tidigare var exponerade mot denna typ av kunder
har under de senaste tre åren hittat nya kundsegment och vi tror
på en positiv utveckling under 2026 även för dessa bolag.
Infreas två största bolag som står för mer än 50 procent
av omsättningen fortsätter att prestera goda resultat och
utvecklingen framåt ser god ut. De bolag som haft ett tuffare
2025, speciellt inom Beläggning, har goda chanser att förbättra
sitt resultat avsevärt under 2026 vilket förväntas bidra till en
lönsamhetsförbättring för helheten.
Till följd av de pågående kunddiskussionerna där kunden
innehåller betalningar från genomförda projekt har kassaflödet
under 2025 varit svagare än förväntat. Ambitionen är att kunna
slutföra dessa diskussioner under 2026 vilket då sannolikt innebär
ett väsentligt förbättrat kassaflöde gentemot ett normalår.
Sammantaget ser förutsättningarna på marknaden goda ut på
längre sikt och vi ser att vi även under 2025 har tagit viktiga steg
vilket bör kunna visa sig i form av förbättrad lönsamhet och
förbättrat kassaflöde framåt.
Ägare
De tio största ägarna vid årets utgång framgår av tabellen på sida
55. Största ägare är Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB
med 20,0 procent, Lindeblad Technology AB med 12,5 procent
och Avanza Pension med 11,0 procents ägande. Övriga ägare har
mindre än tio procent av bolagets kapital och röster.
Risker och osäkerheter
Infrea är exponerat för strategiska, operativa och finansiella risker
som skulle kunna ha betydande påverkan på bolaget. Riskhante
ring är en normal del av verksamheten och följs upp regelbundet
av koncernledningen och avrapporteras till styrelsen.
Väsentliga strategiska risker omfattar förändringar i omvärlds
ekonomin som kan påverka Infreas befintliga och potentiella
kunders möjlighet och benägenhet att starta projekt samt ökad
konkurrens som kan leda till att Infrea förlorar marknadsandelar.
Väsentliga operativa risker för Infrea utgörs av avtals och
projektrisker, risk för arbetsplatsolyckor eller miljöolyckor, risk för
avbrott i verksamhetskritiska system och dataintrång, förvärvs
processen, risker kopplade till kompetensförsörjning, samt risk
att lagar och regler inte efterlevs då verksamheten bedrivs i en
decentraliserad organisation.
Vidare är Infrea exponerad för finansiella risker i form av värdering
av pågående projekt, värdering av goodwill samt likviditets och
refinansieringsrisk.
Makroekonomiska faktorer kan innebära en fortsatt begränsning
i investeringsmöjligheterna för både privata och offentliga kunder,
där bedömningen dock är att infrastrukturprojekt är mindre på
verkade av konjunktursvängningar. Infrea har historiskt påverkats
av prisförändringar och av den allmänna konjunkturnedgång som
följt. På befintliga projekt innebär kostnadsökningar inklusive
inflationseffekter en minskad marginal, vilket till del motverkas av
indexklausuler. Infreas exponering mot bostadssektorn är fortsatt
låg på ett övergripande plan.
För ytterligare beskrivning av koncernens väsentliga risker och
riskhantering, se avsnitt om Risker på sidorna 4346.
Miljöpåverkan
Bolag inom koncernen bedriver tillstånds eller anmälningspliktig
verksamhet. Inom affärsområdet Mark & Anläggning bedriver
Siljan Schakt Entreprenad och Markentreprenader i Östersund
anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Tillståndet i
Siljan Schakt Entreprenad avser uttag av grus från grustäkter,
i Markentreprenader i Östersund avser det tillståndspliktig
täktverksamhet. Inom affärsområdet Beläggning bedriver
Duo Asfalt och Asfaltsgruppen anmälningspliktig verksamhet
enligt miljöbalken avseende hantering och förvaring av flytande
kemikalier samt drift av asfaltverk.
Infrea arbetar med att påverka miljön i positiv riktning bland
annat genom att använda den senaste tekniken inom bioenergi
i tillverkningen av asfalt, genom att ersätta fler fordon till mer
miljöklassade fordon och genom att säkerställa att koncernens
bolag innehar erforderliga tillstånd och licenser och utför sin
verksamhet i enlighet med gällande miljölagstiftning.
Hållbarhetsredovisning
Hållbarhetsrapport upprättas skilt från årsredovisningen som en
separat bilaga och återfinns på sidorna 2841 i detta dokument.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Vid årsstämma den 15 maj 2025 fattades beslut om riktlinjer för
ersättningar till ledande befattningshavare som innebär en mindre
justering gentemot tidigare år för att kunna möjliggöra mer
långsiktiga incitamentsstrukturer. Inga förändringar föreslås inför
stämma i maj 2026. För fullständiga riktlinjer, se not 6.
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
60
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION
===== SIDA 61 =====
Händelser efter balansdagen
Med stöd av bemyndigandet från årsstämman i maj 2025 har
styrelsen beslutat om ett återköpsprogram av egna aktier.
Återköp får ske från den 18 februari fram till årsstämman den 13
maj till ett högsta sammanlagt förvärvsbelopp om 40 Mkr och
Infrea får efter återköpen inte inneha mer än 10 procent av det
totala antalet aktier i bolaget. Infrea ägde 104 818 egna aktier när
återköpsprogrammet inleddes. Totala antalet utestående aktier
och röster i Infrea är 30 088 408.
Valberedningen har beslutat att föreslå årsstämman att omval
sker av styrelseledamöterna Charlotte Bergman, Sören Berg
ström, Erik Lindeblad och Pontus Lindwall, samt att omval sker av
ordförande Tomas Bergström. Därutöver föreslås nyval av Annika
Poutiainen som ledamot. Helene Willberg som varit ledamot
sedan 2020 har avböjt omval.
Förslag till utdelning
Styrelsen föreslår till bolagsstämman den 13 maj 2026 att besluta
om en utdelning 0,65 (0,50) kronor per aktie. Baserat på antalet
aktier som ej innehades av Infrea AB per 20251231 (29 983 590)
motsvarar detta ett belopp om 19,5 Mkr (15,0). Slutgiltigt belopp
kommer att bli lägre till följd av pågående återköpsprogram.
Moderbolaget
Moderbolagets verksamhet utgörs i huvudsak av affärsutveckling,
finansiering, styrning, projektuppföljning och central ekonomi,
analys och förvärv samt investerarrelationer för koncernen.
Nettoomsättning och resultat
Moderbolagets omsättning, som uteslutande består av intern
fakturering av tjänster, uppgick under året till 22,0 Mkr (20,5) och
rörelsekostnaderna till 30,3 Mkr (25,1). Rörelseresultatet uppgick
till 8,3 Mkr (4,5). Finansiella poster uppgick till 25,3 Mkr (8,7), av
vilket 33,8 Mkr avser resultat vid avyttring av andelar i koncernfö
retag, 15,0 Mkr (16,0) avser utdelningar från koncernföretag och
18,1 Mkr (15,0) avser nedskrivning på andelar i dotterföretag.
Externt räntenetto uppgick till 7,9 Mkr (12,2). Årets resultat och
totalresultat uppgick till 45,4 Mkr (17,5).
Finansiell ställning
Moderbolagets tillgångar utgörs främst av aktier i dotterbolag och
fordringar på dotterföretag. Per den sista december 2025 uppgick
de totala tillgångarna till 882,7 Mkr (905,0) varav 550,9 Mkr
(673,6) utgjordes av anläggningstillgångar och 331,8 Mkr (231,5)
av omsättningstillgångar. Minskningen av anläggningstillgångar
beror på avyttring av aktierna i Cleanpipe AB om 104,4 Mkr samt
nedskrivning av aktierna i Mikaels Grävtjänst om 18,1 Mkr.
Eget kapital uppgick per den sista december 2025 till 629,1
Mkr (598,6). Förändringar i eget kapital under året utgjordes,
utöver årets resultat om 45,4 Mkr, av utdelning om 15,0 Mkr och
optionspremier om 0,1 Mkr.
De totala skulderna uppgick per den sista december 2025 till
235,4 Mkr (288,3) varav 104,3 Mkr (160,0) var långfristiga och
131,1 Mkr (128,3) var kortfristiga. Förändringen av skulder avser
primärt amortering på befintliga lån.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 38,3 Mkr
(13,2), där den huvudsakliga förändringen beror på förändring
i interna fordringar och skulder. Kassaflöde från investerings
verksamheten uppgick till 128,8 Mkr (0), och från finansierings
verksamheten till 28,3 Mkr (104,7) vilket omfattar utdelning,
koncernbidrag och amortering av lån. För jämförelseåret ingår
nyemission om 81,9 Mkr netto efter emissionskostnader.
Flerårsöversikt moderbolaget
Moderbolaget
Belopp i Mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 22,0 20,5 17,7 13,5 11,2
Balansomslutning 882,7 905,0 843,9 866,0 713,7
Soliditet, % 72,9 67,7 60,3 59,3 66,2
Förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:
SEK 2025
Överkursfond 472 094 333
Balanserade vinstmedel 110 357 274
Årets resultat 45 440 919
Summa 627 892 526
Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel om
627 892 526 SEK disponeras så att:
SEK 2025
Till aktieägarna utdelas:
0,65 SEK per aktie 19 489 334
I ny räkning överföras 608 403 193
Summa 627 892 526
Ovan angivet belopp avseende utdelningen är baserat på antalet
aktier som ej innehades av Infrea per 20251231 (29 938 590).
Slutgiltigt belopp kommer att bli lägre till följd av pågående
återköpsprogram.
Föreslagen utdelning utgör 3,1 procent av moderbolagets egna
kapital och 2,8 procent av koncernens egna kapital. Fritt eget kapi
tal efter föreslagen utdelning uppgår till 608 403 193 SEK. Efter
genomförd vinstutdelning uppgår moderbolagets och koncernens
soliditet till ca 70,6 respektive 52,9 procent.
Med hänvisning till ovanstående och vad som i övrigt kommit till
styrelsens kännedom är styrelsens uppfattning följande:
En allsidig bedömning av moderbolagets och koncernens
ekonomiska ställning medför att utdelningen är försvarlig med
hänvisning till de krav som verksamhetens art, omfattning och
risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna
kapital liksom på bolagets och koncernens konsolideringsbehov,
likviditet och ställning i övrigt.
Den föreslagna utdelningen kan därmed försvaras med hänsyn till
vad som anförs i ABL 17 kap. 3 § 2 st. (försiktighetsregeln).
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
61
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION
===== SIDA 62 =====
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
Rapport över resultat för koncernen Rapport över totalresultat för koncernen
Belopp i Mkr Not 2025 2024
Nettoomsättning 2.3 2 069,0 1 914,8
Övriga rörelseintäkter 2.4 20,3 9,2
Totala intäkter 2 089,3 1 924,0
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter 15 –1 436,4 –1 330,9
Övriga externa kostnader 7,13 –144,8 –139,2
Personalkostnader 6 –396,6 –369,4
Avskrivningar och nedskrivningar 11,12,13 –77,9 –82,1
Övriga rörelsekostnader 5 –7,0 –0,9
Rörelseresultat 3 26,5 1,5
Finansiella intäkter 2,1 2,0
Finansiella kostnader –14,1 –19,5
Finansnetto 8 –12,0 –17,5
Resultat före skatt 14,6 –16,1
Skatt 9 –7,2 –2,7
Årets resultat från kvarvarande verksamheter 7,3 –18,7
Resultat från avvecklad verksamhet 1 55,7 10,7
Årets resultat 63,0 -8,0
Belopp i Mkr Not 2025 2024
Årets resultat 63,0 –8,0
Övrigt totalresultat - -
Årets totalresultat 63,0 –8,0
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 63,0 –8,0
Resultat och totalresultat har uppkommit från
Kvarvarande verksamhet 7,3 –18,7
Avvecklad verksamhet 55,7 10,7
Resultat per aktie, kvarvarande verksamhet 10
Resultat per aktie före utspädning (kr) 0,2 –0,7
Resultat per aktie efter utspädning (kr) 1) 0,2 –0,7
Resultat per aktie, inklusive avvecklad verksamhet 10
Resultat per aktie före utspädning (kr) 2,1 –0,3
Resultat per aktie efter utspädning (kr) 1) 2,1 –0,3
Antal aktier 10,19
Antal aktier vid periodens utgång 29 983 590 29 983 590
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 29 983 590 26 979 770
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 1) 29 983 590 26 979 770
1) Utestående teckningsoptioner ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt.
62
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION
===== SIDA 63 =====
Rapport över finansiell ställning för koncernen
Belopp i Mkr Not 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 1,11 370,7 441,3
Materiella anläggningstillgångar 12 71,5 139,8
Nyttjanderättstillgångar 13 98,4 180,7
Långfristiga fordringar 14 0,0 0,1
Summa anläggningstillgångar 540,6 762,0
Varulager 15 19,5 32,4
Avtalstillgångar 2 173,9 144,2
Kundfordringar 16 301,6 255,5
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 12,2 14,7
Övriga fordringar 14 13,7 14,9
Likvida medel 18 218,0 155,8
Summa omsättningstillgångar 738,9 617,4
SUMMA TILLGÅNGAR 1 279,5 1 379,5
Belopp i Mkr Not 2025-12-31 2024-12-31
EGET KAPITAL 19
Aktiekapital 1,2 1,2
Övrigt tillskjutet kapital 474,6 474,5
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 209,9 161,9
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 685,7 637,6
Summa eget kapital 685,7 637,6
SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder 20 107,4 167,0
Långfristiga leasingskulder 20 51,6 113,1
Övriga avsättningar 0,2 0,7
Uppskjutna skatteskulder 9 19,7 26,7
Summa långfristiga skulder 178,9 307,5
Kortfristiga räntebärande skulder 20 19,9 28,8
Kortfristiga leasingskulder 20 36,6 51,5
Leverantörsskulder 171,5 162,1
Avtalsskulder 2 53,1 55,8
Skatteskulder 5,3 4,4
Övriga skulder 21 31,3 42,2
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 97,2 89,5
Summa kortfristiga skulder 414,9 434,4
SUMMA SKULDER 593,8 741,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 279,5 1 379,5
Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Revisionsberättelse
63
INFREA 2025
BOLAGSSTYRNINGHÅLLBARHETSTRATEGI MARKNAD ÖVRIG INFORMATION
ÅRSREDOVISNINGINTRODUKTION
===== SIDA 64 =====