FULLTEXT DEL 1 AV 3
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 ===== 2025 ÅRSREDOVISNING OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING ===== SIDA 2 ===== Latour investerar långsiktigt i bolag med egna produkter och varumärken som stöds av viktiga globala mega- trender, och som har goda utsikter för att internationaliseras. Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning 2LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 3 ===== ”Därhemma vid köksbordet var vi överens om att försöka flyga betydligt högre. Jag ville helst ha ett börsnoterat bolag som bas för en investerings- verksamhet i industriföretag. Min roll skulle vara en aktiv ägare, inte att rösta med fötterna utan ta ansvar för styrning och kontroll med gott självförtroende över min egen förmåga.” Utdrag ur Gustaf Douglas bok Med blicken på stigen 1985 Från Hevea till Latour – hur allt började 1985 stod familjen Douglas inför ett vägval. Som stora aktieägare i Skrinet-gruppen fanns olika åsik- ter om vilka bolag som skulle ingå och hur de skulle förvaltas. Efter tuffa förhandlingar valde familjen att sälja sin del i Skrinet och i stället ta kontroll över AB Hevea, som hade innehav i Securitas, Trelleborg, Boliden och Almedahl-Dahlsjöfors. Hevea blev plattformen för famil- jens nya satsning – det som skulle bli Latour. 1987 Globala och ledande företag Securitas och ASSA ABLOY visar Latours långsiktighet: Securitas har varit med sedan starten. ASSA för- värvades 1987 och fördes senare över till Securitas, innan fusionen med finska ABLOY 1994 ledde till att ASSA ABLOY bildades. De båda bolagens resa från nordiska industribolag till världsledande aktörer speglar Latours strategiska tillväxt och framgång som ägare. 1993 Den helägda industrirörelsen tar plats genom förvärv Ett viktigt steg i Latours utveckling togs 1992 när bolaget lade bud på börsnoterade Almedahl-Fagerhult. Affären slutfördes 1993 efter den svenska valutakrisen och ökade Latours ägarandel från 38 till 100 procent. Förvärvet skapade en helägd industri- och handels- rörelse, vilket gav större stabilitet genom kontroll över kassaflödena och gjorde Latour till ett blandat investmentbolag. 2003 Stabil portfölj över tid, men vissa avyttringar har skett Latours långsiktighet betyder inte att innehav aldrig avyttras. Även om portföljen förblir relativt intakt har betydande tillgångar, inklusive huvudägarskap i exempelvis Boliden, Trelleborg, Attendo, Securi- tas Direct, Munters och Loomis, sålts genom åren. Förändringar har även skett i den helägda industri- rörelsen. Alla textilinnehav avyttra- des fram till 2008, innehav med handels- och agenturinslag fram till 2011, och företag med stor expo- nering mot fordonsindustrin har också sålts. 2025 Fortsätter bygga starka bolag för framtiden Dagens Latour skiljer sig avsevärt från tidiga år. Den helägda industri- rörelsen, som idag består av sju självständiga affärsområden, har blivit en betydande del av verksam- heten, medan den börsnoterade portföljen nu omfattar tio innehav där Latour är huvudägare. Båda delarna fortsätter växa lönsamt. Genom aktivt ägarskap och en långsiktig investeringsstrategi, baserad på tydliga kriterier, fortsät- ter Latour att utveckla starka bolag som stöds av viktiga globala mega- trender och växer lönsamt. Vill du veta mer om Latours historia? För en mer detaljerad beskriv- ning av Latours historia gå in på www.latour.se eller scanna qr-koden. Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning 3LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 4 ===== INNEHÅLL Det här är Latour 5 Introduktion 6 Året i korthet 9 VD-ord 12 Affärsutveckling 15 Hållbarhet 19 Hållbarhetsutveckling 24 Substansvärdet 26 Aktien 29 Totalavkastning 31 Industrirörelsen 32 Bemsiq Group 38 Caljan 41 Hultafors Group 44 Innovalift 47 Nord-Lock Group 50 Swegon 53 Latour Industries 56 Latour Future Solutions 59 Portföljbolagen 61 Alimak Group 65 ASSA ABLOY 66 CTEK 67 Fagerhult Group 68 HMS Networks 69 Nederman 70 Securitas 71 Sweco 72 TOMRA 73 Troax Group 74 Årsredovisning 2025 Förvaltningsberättelse 76 Hållbarhetsrapport inklusive taxonomirapportering 79 Koncernens resultaträkning 103 Koncernens balansräkning 104 Koncernens kassaflödesanalys 106 Förändring i koncernens eget kapital 107 Förändring av räntebärande nettoskuld 108 Moderbolagets resultaträkning 109 Moderbolagets balansräkning 110 Moderbolagets kassaflödesanalys 111 Förändring i moderbolagets eget kapital 112 75 Noter till de finansiella rapporterna 113 Förslag till vinstdisposition 153 Revisionsberättelse 154 Revisorns yttrande om hållbarhetsrapporten 158 Bolagsstyrningsrapport 160 Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten 163 Styrelse 164 Vi på Latour, koncernledning, revisorer 165 Kvartalsuppgifter 166 Tioårsöversikt 168 Aktieägarinformation 169 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning 4 Innehåll LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INNEHÅLL ===== SIDA 5 ===== DET HÄR ÄR LATOUR Introduktion 6 Året i korthet 9 VD-ord 12 Affärsutveckling 15 Hållbarhet 19 Hållbarhetsutveckling 2025 24 Substansvärdet 26 Aktien 29 Totalavkastning 31 Snickers Workwear grundades 1975 av hantverkaren Matti Viio, med målet att skapa arbetskläder som håller, för både användare och miljö. 5 Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen ÅrsredovisningDet här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR ===== SIDA 6 ===== Vi tror på ett aktivt ägarskap Latour investerar långsiktigt i bolag med egna produkter och varumärken som stöds av viktiga globala megatrender, och som har goda utsikter för att internationaliseras. LATOURS VERKSAMHETER BEDRIVS i huvudsak i två grenar, en helägd industrirörelse och en portfölj med börsnoterade innehav. I dessa innehav verkar Latour som en aktiv ägare där styrelsearbetet är den viktigaste plattformen för hållbart värde- skapande. Dessutom finns ett antal övriga inne- hav, främst inom Latour Future Solutions. I SAMTLIGA INNEHAV tillämpas ett tydligt arbets- sätt för styrelsearbete, förvärvsprocesser och integrationsprocesser. Latours intressen i ett flertal globala koncerner bidrar till att bolagen kan utvecklas i enlighet med den internationella expan- sionsstrategin, genom att innehaven kan utbyta erfarenheter och kunskap. LEDARSKAPET HAR EN central roll i ägar styrningen. Ledare i Latour ska vara kulturbärare och ses som förebilder, de ska ta ansvar för resultat, hållbart värdeskapande och organisationens välmående. Ledar skapet präglas av frihet under ansvar, och går hand i hand med feedback och transparens. HEL ÄGDA RÖRELSER Bemsiq Group Caljan Hultafors Group Innovalift Nord-Lock Group Swegon Latour Industries ÖVRIGA INNEHAV Latour Future Solutions Delägda innehav BÖRS- PORTFÖLJ Alimak Group ASSA ABLOY CTEK Fagerhult Group HMS Networks Nederman Securitas Sweco TOMRA Troax Group Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning 6LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / INTRODUKTION ===== SIDA 7 ===== Hållbart värdeskapande på en stark plattform Vision Latours vision är att vara ett hållbart och attraktivt val för långsiktiga investerare som önskar god avkastning. Latour ska- par värden i sina innehav genom att vara en aktiv och långsiktig ägare som med finansiell styrka och djupt industriellt kun- nande bidrar till hållbar utveckling av före- tagen i portföljen. Verksamhetsidé Latours övergripande verksamhetsidé är att investera i hållbara företag med egna produkter, en stark utvecklingspotential som stöds av globala megatrender och som har goda framtidsutsikter. Den lång- siktiga ambitionen är att genom ett aktivt ägande skapa internationell tillväxt och mervärde i dessa innehav. Kärnvärden f Långsiktighet f Affärsmässighet f Förtroende & Ansvar f Utveckling Styrningen präglas av en delegerad beslutsstruktur, varje innehav har en unik företagskultur och eget strategiarbete. Latours kärn värden genomsyrar dock alla innehav. En hållbar strategi Hållbarhet är integrerat i Latours investe- ringsstrategi. Genom att utveckla hållbara verksamheter skapas långsiktiga värden. Störst påverkan har Latour som en aktiv och ansvarsfull ägare. Via styrelsearbete är Latour drivande i, och har höga förvänt- ningar på, innehavens hållbara utveckling. Låg nettoskuldsättning Latours nettoskuldsättning ska som mest uppgå till sammanlagt 10 procent av börsportföljens värde samt 2,5 gånger den helägda industrirörelsens EBITDA-resultat. Prisvärd ägarstyrning Latours aktieägare erbjuds aktiv ägarstyrning till en förvaltnings- kostnad på cirka 0,1 procent av det förvaltade marknadsvärdet. Finansiella mål för de helägda industrirörelserna under en konjunkturcykel Genomsnittlig årlig tillväxt (minimum för varje innehav) >10 procent Rörelsemarginal (genomsnitt för samtliga innehav) >15 procent Avkastning på operativt kapital (minimum för varje innehav) >15 procent Utdelningspolicy Vidareutdelning av mottagen utdelning från börsportföljen och delägda innehav 100 procent Utdelning av vinsten efter skatt i helägda bolag 40–60 procent Innehåll 7 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / INTRODUKTION ===== SIDA 8 ===== Långsiktigt värdeskapande LATOUR ÄR EN långsiktig investerare. Figuren visar att 70 procent av det samman lagda substansvärdet kommer från bolag som har varit i portföljen längre än 20 år. >20 år f Securitas f Hultafors Group f ASSA ABLOY f Fagerhult Group f Swegon f Nord-Lock Group f Sweco 10–20 år f Oxeon f Nederman f HMS Networks f TOMRA f Latour Industries 5–10 år f Troax Group f Bemsiq Group f Alimak Group f Innovalift f Caljan 0–5 år f Latour Future Solutions f CTEK f Composite Sound Substansvärdet och dess delar BÖRS- PORTFÖLJEN 88,0 HELÄGDA INDUSTRIRÖRELSER 64,6 ÖVRIGA INNEHAV 0,3 MINUS NETTOLÅNESKULD ETC –15,0 LATOURS SUBSTANSVÄRDE 137,9 KRONOR PER AKTIE 216 LATOURS SUBSTANSVÄRDE DOMINERAS av portföljbolagen och den helägda industrirörelsen. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs på bolagets hemsida, latour.se. Samtliga belopp i Mdr kr om inget annat anges. Värden gäller per 31 december 2025. Växer internationellt LATOURS INNEHAV HAR goda förutsättningar att växa med egna produkter och via internationell expansion. De helägda rörel- sernas försäljning utanför Norden har ökat från 68 procent till 74 procent på fem år. 2025 74 % 2020 68 % 260 000 procents totalavkastning SEDAN STARTEN 1985 har Latouraktien haft en total avkastning på cirka 260 000 pro- cent. Det kan jämföras med 11 200 procent för SIXRX. Latours börsvärde uppgick till 144,2 (176,5 före gående år) Mdr kr vid utgången av 2025. Latour 260 000 % SIXRX 11 200 % Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning 8LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / INTRODUKTION ===== SIDA 9 ===== ÅRET I KORTHET Ordertillväxt, fler förvärv och fortsatt god lönsamhet LATOURS INDUSTRIRÖRELSE UTVECKLADES positivt trots geo- politisk osäkerhet och lågkonjunktur, med en totalt sett stark orderingång och fakturering. Efterfrågan varierade mellan sektorer och geografier, och marknads signalerna gick i kvartalet från positiva till något mer avvaktande. VÄRDET PÅ BÖRSPORTFÖLJEN minskade något under ett kvartal med stora rörelser på aktiemarknaderna. HULTAFORS GROUP FÖRVÄRVADE danska Lyngsøe Rainwear och Swegon förvärvade amerikanska American Geo- thermal. Dessutom slutfördes förvärven av tyska HDS Group och Howatherm Klimatechnik samt turkiska Arkel. Q1 ÅRETS ANDRA KVARTAL präglades av fortsatt osäkerhet på den globala marknaden kring handelstullar och makro ekonomi. Trots utmaningarna utvecklades industri rörelsens orderingång positivt, drivet av såväl förvärv som organisk tillväxt. BÖRSPORTFÖLJENS UTVECKLING VAR fortsatt dämpad, trots att bolagen överlag lämnat bra rapporter givet omvärldsläget. INNOVALIFT FÖRVÄRVADE BRITTISKA Syntium Lifts och Nord-Lock Group ingick avtal om att förvärva 75 procent av aktierna i brittiska Energy Bolting Limited. Q2 SAMTLIGA AFFÄRSOMRÅDEN UPPVISADE organisk ordertillväxt i ett fortsatt utmanande marknadsläge. Byggindustrin gick fortsatt svagt, men trender som energieffektivisering, tillgänglighetskrav och automatisering driver tillväxt, områden där Latours bolag är väl positionerade. PORTFÖLJEN MED BÖRSNOTERADE innehav utvecklades stabilt och flera förvärv gjordes. TOMRA förvärvade amerikanska C&C och Fagerhult Group förvärvade svenska Capelon. NORD-LOCK GROUP SLUTFÖRDE förvärvet av Energy Bolting Limited och Latour Industries ingick avtal om att avyttra det spanska dotterbolaget Batec Mobility. Q3 STARK AVSLUTNING PÅ året för industrirörelsen med organisk tillväxt i såväl orderingång som fakturering. Det justerade rörelseresultatet låg på rekordnivå med en rörelsemarginal som uppgick till 15,0 procent. I BÖRSPORTFÖLJEN NOTERADE flera innehav en positiv trend i orderingången och förvärvstakten var fortsatt hög. LATOUR INDUSTRIES INGICK AVTAL om att förvärva Alstor, baserade i Sverige, samt genomförde avyttringen av Batec. Latour Industries avyttrade även dotterbolaget AAT Alber Antriebstechnik och lämnade med detta affärsenheten Mobility. Q4 9 Innehåll LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / ÅRET I KORTHET Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 10 ===== Vi växer organiskt i nästan samtliga sju affärsområden och vi håller uppe lönsamheten på en fortsatt bra nivå. Johan Hjertonsson om året i korthet. MÅLUPPFYLLNAD Latours finansiella mål 2021 2022 2023 2024 2025 Minimikrav Genomsnittlig årlig tillväxt 23,7 23,7 13,0 1,3 8,7 >10 % Rörelsemarginal 14,6 14,1 14,9 14,6 14,0 >15 % Avkastning på operativt kapital 16,4 15,5 16,3 15,3 13,9 >15 % EFFEKT FÖR AKTIEÄGARNA * På grund av covid-19 reducerades det ursprungliga förslaget om 2,75 kr per aktie till 1,25 kr per aktie. ** Utdelning 2025 är föreslagen utdelning. 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 0 1,00 5,00 2,00 3,00 4,00 6,00 2,00 2,25 2,50 1,25* 3,00 3,30 3,70 4,60 4,10 5,10** Utveckling ordinarie utdelning, kr/aktie Innehåll 10LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / ÅRET I KORTHET Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 11 ===== Året i siffror Underliggande stark utveckling i den helägda rörelsen 9 % Total tillväxt av Industrirörelsen 1 % Ökat värde på börsportföljen 216 Substansvärde per aktie (SEK) –17 % Total avkastning på aktien 11 Innehåll LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / ÅRET I KORTHET Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 12 ===== 12 Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / VD-ORD Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning Johan Hjertonsson, VD och koncernchef: ”V ÅRA LED ARE LYFTER LATOUR” Organisk tillväxt och starka resultat. I en allt mer pressad omvärld fortsätter Latours verksamheter att utvecklas framgångsrikt. Skickliga ledare med stort ansvar är nyckeln. ===== SIDA 13 ===== Innehåll 13 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / VD-ORD F örra året nämnde du att mycket kunde hända geopolitiskt 2025. Och visst blev det så? – Ja, tyvärr. Världen har både blivit mer komplex och rörig. Det är tydligt att vi har en ny verklighet att förhålla oss till. I en sådan miljö är det viktigt att hålla huvudet kallt och kunna anpassa verksamheten snabbt, utan att riskera den långsiktiga strategin. Här har vi en stor fördel i vårt sätt att arbeta inom gruppen, med stort ansvar hos våra ledare runt om i bolagen som både vågar och tar beslut som för oss i rätt riktning. Latours helägda industrirörelse utvecklades starkt under året. Anledningen? – Jag är mycket stolt över vad vi har presterat. Sett till utmaningarna i marknaden, med en tur bulent omvärld och fortsatt lågkonjunktur, blev det ett väldigt bra år. Vi växer organiskt i nästan samtliga sju affärsområden och vi håller uppe lön samheten på en fortsatt bra nivå, trots negativ valutapåverkan och investeringar i tillväxtinitiativ. Jag ser det som en tydlig effekt av den struktur vi har i organisationen, med beslut som tas nära kunderna och god löpande kostnadskontroll. Vi är dessutom exponerade mot starka lång siktiga trender som energieffektivisering, auto matisering och säkerhet. Det driver efterfrågan inom samtliga affärsområden. Vad gäller våra tio börsnoterade bolag är jag som helhet nöjd med deras utveckling. Har något förändrats i er trend- och investerings- analys till följd av det nya makroläget? – Vi har blivit ännu mer medvetna om behovet av att minska beroendet av globala leveranskedjor och i högre grad kunna försörja verksamheten lokalt, samtidigt som vi alltid behöver ha alternativ för att bygga motståndskraft. Globaliseringen är under press och vi räknar med ökad protektionism under en längre tid, vilket gör att vi behöver arbeta mer scenariobaserat och vara beredda på olika utfall. I ett mer osäkert geopolitiskt läge blir affärsrela tionerna allt viktigare, och det ställer krav på flexibilitet och förmåga att kunna välja bort marknader och kunder. Samtidigt har vi goda långsiktiga möjlig heter inom alla branscher och regioner där vi är verksamma, vilket i allra högsta grad även inkluderar Nordamerika. Ni har fortsatt att växa genom förvärv i den helägda rörelsen. Kommentar? – Vi har varit extra aktiva de senaste två åren och har en stark pipeline av intressanta bolag. Dessutom är vi betydligt större än tidigare samt verksamma på fler marknader och i fler branscher. Det leder till ett större inflöde av nya potentiella verksamheter som kan addera värde och accele rera vår organiska tillväxt. Jag vill varmt väl komna alla nya bolag och medarbetare till Latour och ser fram emot ett långsiktigt sam arbete. När vi går in i något nytt ser vi det inte som en tillfällig relation – vi är där för att stanna och växa tillsammans. JOHAN HJERTONSSON Position: VD och koncernchef sedan 2019 År inom Latour: 16 år, inklusive åren som VD för AB Fagerhult, ett av Latours tio börs- portföljbolag. Tidigare erfarenhet: VD för AB Fagerhult och Lammhult Design Group AB. Ledande befattningar inom Electroluxkoncernen. Ni växer även med nya ledare, rekryterade internt, hur ser du på detta? – Vi har arbetat målmedvetet för att kunna fokusera på våra talanger och ledare. Det känns glädjande att kunna tillsätta några av de högsta positionerna i koncernen med interna förmågor, dels nya VD:ar till flera av våra affärsområden, dels i vår koncernledning. Samtidigt finns det många skickliga talanger ute i bolagen, vilket känns tryggt, men det är viktigt att vi fortsätter ha ett stort fokus på området. Varför är detta så viktigt och hur arbetar ni? – När människor växer, då växer också Latour – därför har talangutveckling högsta prioritet. Vi arbetar aktivt med att identifiera, utveckla och behålla talanger, samtidigt som vi uppmuntrar intern rörlighet. Medarbetare som vill har stora möjligheter att hitta nya utmaningar inom Latour, och ledarna i våra verksamheter har en nyckelroll i att stötta detta. För att kunna identifiera fram tida ledare tar vi hjälp av ett antal gemensamma ===== SIDA 14 ===== Innehåll 14 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / VD-ORD ” Jag är mycket stolt över vad vi har presterat. Sett till utmaningarna i marknaden, med en turbulent omvärld och fortsatt lågkonjunktur, blev det ett väldigt bra år.” Johan Hjertonsson om industrirörelsens utveckling under året. ledarskapskriterier, med fokus på samarbets förmåga, nyfikenhet och långsiktigt värde skapande. Vi kompletterar detta med initiativ som interna ledarskapsprogram och Management Meets Talents, där jag själv är med och träffar talanger som vill växa inom Latour. Dessa möten är mycket värdefulla. Vi arbetar också aktivt för större variation i organisationen – sett till bland annat bakgrund, nationalitet och kön – eftersom olikheter stärker både medarbetare och Latour som bolag. Sam tidigt vill vi att den som är bäst lämpad är den som får jobbet. Hur drar de helägda rörelserna och de börs- noterade innehaven nytta av varandra, och har detta nätverkande utvecklats ytterligare 2025? – Våra helägda och börsnoterade bolag har stort värde av varandra. Det syns i gemensamma nätverk inom hållbarhet, finans och M&A, och i utbildningar som till exempel Latour Executive Program där talanger från alla 17 verksamheter Tre saker på min radar inför 2026 Entreprenörskapet Tydliggöra betydelsen av entre pre- nörskap för att kunna driva värde- skapandet i en större organisation. Kapitaleffektivitet Stärka förmågan att skapa hög avkastning från de stora investe- ringar som genomförts i bolagen. AI i praktiken Omsätta AI i konkret nytta för att effektivisera och skapa värde, med hela Latour som kunskapsbas. deltar. Jag ser också en växande informell sam verkan – idéer bollas och kunskap delas på ett helt annat sätt än tidigare, vilket stärker alla verksamheter. Att vara del av en sådan här struk tur är tveklöst en styrka. Alla bolag har ambitionen att arbeta med SBTi- validerade klimatmål – hur går det? – I stort sett alla har målen på plats, och vi är fortsatt övertygade om att detta är rätt engage mang långsiktigt. Självklart finns viss överrappor tering och EUlagstiftning som kan dra bort uppmärk sam heten, men våra bolag har verkligt fokus på energieffektivisering, cirkularitet och hållbar omställning i såväl den egna verksam heten som i sina erbjudanden. Det hjälper dem att växa och ta marknads andelar. Vårt hållbarhets arbete handlar samtidigt inte bara om klimat och miljö, utan även om att ta ett allt större socialt ansvar. Det gäller att ha en stor ödmjukhet inför såväl varandra som vår omgivning, och inte minst alla utmaningar som vår värld står inför. Industrirörelsen omsatte 28 miljarder kronor 2025 och står nu för 47 procent av substansvärdet, jämfört med 15 miljarder och 30 procent 2019. Hur ser du på den här resan? – I en orolig omvärld är det extra viktigt att hålla blicken på stigen, som Gustaf Douglas ofta sa. Och det är något som genomsyrar hela organi sationen, inte minst våra ledare ute i bolagen. Trots år av pandemi, krig, inflations och ränte chocker samt ökad protektionism har vi byggt vidare målmedvetet. Siffrorna talar för sig själva. Vår industri rörelse har vuxit kraftigt i omsättning och blivit mer lönsam. Vi är helt enkelt större och starkare idag och industrirörelsen har stått för en stor del av värdeskapandet under dessa år. Modellen fungerar – vi kan fortsätta växa med god lönsamhet, oavsett makroläge, och även skapa fler affärsområden framöver. Och det bästa är att allt detta bygger på människor. Våra med arbetare och ledare gör jobbet, och med den utveckling vi uppvisar attraherar vi fler talanger som vill vara med och ta ansvar och driva sin affär. Denna decentraliserade modell är själva nyckeln till vår framgång. Hur ser du på 2026 och var lägger du ditt viktigaste fokus? – Jag är försiktigt positiv, men fullt medveten om att förutsättningarna snabbt kan förändras. Därför är beslutskraft nära marknaden, anpass ningsförmåga och snabbhet helt avgörande. Det är något vi har byggt upp över tid, och det ger trygg het. För min egen del ligger fokus på våra ledare. Att fortsätta utveckla en entreprenöriell, snabb fotad organisation med hög beslutskraft är det viktigaste jag kan bidra med, oavsett om tiderna är tuffa eller om vi växer starkt. Göteborg, mars 2026 Johan Hjertonsson VD och koncernchef ===== SIDA 15 ===== Innehåll 15 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / AFFÄRSUTVECKLING 2025 STARK PIPELINE OCH NYA SAMARBETEN Tydliga investeringskriterier, en stark pipeline och nya samarbeten mellan bolagen. Så summerar Latours affärsutvecklingsteam året 2025. Nu gasar man vidare mot nya potentiella förvärv, med investeringskriterierna som en trygg kompass i en osäker omvärld. Hela affärsutvecklingsteamet på Latour: Johan Menckel, Fredrik Lycke, Ida Saalman, Fredrika Ekman, Jens Synneby och Anders Ardstål. ===== SIDA 16 ===== Innehåll 16 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / AFFÄRSUTVECKLING E fter ett 2024 som präglades av hög aktivitet, stora strategiska förvärv och ett växande nätverk mellan bolagen, beskriver Latours affärs utvecklingsteam 2025 som ett mer balanserat, men fortsatt intensivt år. – Det har varit lite av en återgång till ett normalår, säger Johan Menckel, investeringsdirektör och teamansvarig. Vi såg en stabil marknad med många intressanta dialoger, sam tidigt som priserna har fortsatt att komma ner till mer rimliga nivåer. UNDER ÅRET SLUTFÖRDES sju förvärv i den helägda rörelsen, med tyngdpunkt i Europa och Nord amerika. Bland dessa märks NordLock Groups förvärv av Energy Bolting i Storbritannien, en specialist på avancerade skruvförband för kunder med höga krav på kvalitet och certifiering. – Det är ett riktigt fint bolag, som passar perfekt med våra investeringskriterier: egen produkt utveckling, högt förädlingsvärde och ett ledarskap som vill fortsätta utvecklas tillsammans med oss, säger Fredrik Lycke. Även Hultafors Group har expanderat, genom förvärvet av danska Lyngsøe Rainwear, leveran tör av regnkläder för professionella användare. – Lyngsøe är en perfekt komplettering till Fristads, säger Fredrika Ekman, som deltog i förvärvsprocessen. Det är ett bolag med starkt varumärke och lång tradition, men också med ett hållbarhetstänk i linje med våra värderingar. Genom Hultafors Groups distributionsnätverk kan vi skala upp försäljningen och skapa mervärde. Hultafors Group har dessutom tagit ett viktigt steg för att öka sin produktionskapacitet och effektivitet genom en investering i Lettland, där en ny anläggning nu byggs upp för Snickers Workwear. Anders Ardstål kommenterar: – Det är ett exempel på hur vi arbetar med automation och smart produktion. Vi ser samma rörelse i flera av våra bolag, mot mer digitalise rade, automatiserade flöden där teknik och håll barhet går hand i hand, och med AI som en allt naturligare del. Swegons förvärv av amerikanska American Geothermal har på motsvarande sätt gett en ny strategisk dimension. Bolaget utvecklar värme pumpslösningar som adresserar energiomställ ningen direkt. Det är ett typiskt Latourbolag, specialiserat, hållbart och med stor utvecklings potential. Samtidigt har Innovalift fortsatt sin internatio nella expansion genom dotterbolaget Esse Tis förvärv av brittiska Syntium Lifts, som komplette rar erbjudandet inom hissäkerhet. – Att dotterbolagen i våra affärsområden driver egna förvärvsagendor blir allt vanligare och ut gör en konkurrensfördel i takt med att vi blir allt större, säger Jens Synneby. Det är en styrka i tider när omvärlden förändras snabbt. Swegons rekordförvärv i Nederländerna under 2024 har redan resulterat i stora projekt och tydliga synergier inom gruppen, och Bemsiq Groups nya verksamhet inom gasdetektering har börjat ta fart. – Bemsiq bygger upp något som både adresserar hållbarhetstrenden och digitaliseringen av fastig hetssektorn. Det är ett tydligt exempel på hur Latour tror starkt på aktivt ägarskap och delegerat beslutsfattande Latours modell bygger på övertygelsen att bolag utvecklas bäst när ansvar och beslutsfattande finns nära verksamheten. Därför får ledningarna driva sina bolag med stort handlingsutrymme, stöttade av affärsorienterade styrelser, lokal närvaro och långsiktiga satsningar på innovation, försäljning och människor. ===== SIDA 17 ===== Innehåll 17 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / AFFÄRSUTVECKLING våra investeringskriterier, att adressera identifie rade trender och kunna tillföra mervärde, omsätts i praktiken, säger Johan Menckel. UNDER ÅRET HAR teamet också sett hur marknaden påverkats av yttre faktorer. De tullar som infördes under våren skapade osäkerhet, men har sam tidigt lett till att omställningen mot regionala värde kedjor tagit ny fart ute i verksamheterna. Johan igen: – Marknadsläget skapar både risker och möjlig heter, men det gör också våra kriterier ännu vikti gare. I tider av osäkerhet är de en trygg kompass. Vi vet vad vi letar efter, och vad vi säger nej till. I den löpande dialogen mellan affärsområdena blir det tydligt hur viktigt samarbetet har blivit. Efter den första M&Adagen hösten 2024 har utbytet mellan bolagen ökat, vilket omfattar både de helägda verksamheterna och bolagen i börs portföljen. Affärscase skickas mellan varandra i allt större utsträckning, kontakter delas och bolagen stöttar varandra i nya marknader. – Dessutom sker mycket korslärande, man testar nya idéer ihop och lär av varandras imple menteringar, bland annat inom AI, vilket skapar en verklig kunskapskultur, berättar Ida Saalman. Affärsutvecklingsteamet har fortsatt arbeta nära affärsområdena med både rådgivande och operativa uppdrag. Som vanligt förekommer det att medarbetare tar plats i bolagens ledningar, till exempel Ida som i oktober rekryterades till CFO för Hultafors Group. – Att vi kan vara både analytiska och operativa är en av våra stora styrkor, säger Johan Menckel. NU BLICKAR TEAMET fram mot en ny M&Adag och en fortsatt stark pipeline av potentiella för värv. Allt handlar om att fortsätta bygga upp de olika verksamheterna, göra dem ledande inom sin respektive nisch och skapa långsiktiga värden. – Våra investeringskriterier hjälper oss att hålla kursen, men det är människorna i och runt våra bolag som gör skillnaden. Deras entreprenörskap, deras driv och deras vilja att fortsätta utvecklas gör Latour till vad vi är, en industrigrupp som bygger för framtiden, oavsett konjunktur eller geografi, avslutar Johan Menckel. INVESTERINGSKRITERIER Marknad och trender f Adresserar identifierade trender. f Branschen visar lönsam tillväxt. Utvecklingspotential f Nästa utvecklingsvåg har startat. f Potential för geografisk expansion. f Hållbar verksamhet med hög etik. f Latour tillför mervärde. Bolaget och marknadsposition f Utveckling och tillverkning av egna produkter och varumärken. f Hållbara produkter med högt förädlingsvärde. f Gynnsam position i värdekedjan. f Bra management. Finansiell förmåga f Förmåga att uppfylla Latours långsiktiga finansiella mål. ”Våra investeringskriterier hjälper oss att hålla kursen, men det är människorna i och runt våra bolag som gör skillnaden.” Johan Menckel om betydelsen av att ha rätt personer i verksamheterna. ===== SIDA 18 ===== Case: Lyngsøe Rainwear Stärkt skydd för framtida tillväxt Förvärvet av danska Lyngsøe Rainwear ger Hultafors Group en ledande position inom regnkläder för professionellt bruk. Med ett starkt varumärke, innovativa produkter och en växande marknad är grunden lagd för fortsatt lönsam expansion. I Herning, där vinden ofta ligger på från Nordsjön och regnet är en del av vardagen, har Lyngsøe i över 25 år utvecklat regnkläder för yrkesperso- ner som behöver extra bra skydd, från sjömän och hamnarbetare till tekniker inom offshore och serviceindustrin. Denna specialiserade kompetens gjorde bolaget till ett attraktivt tillskott när Hultafors Group förvärvade det i början av 2025. – Vi hade haft Lyngsøe på vår radar en längre tid, berättar Anders Hülse, VD för Hultafors Group. När ägarna Survitec beslutade att sälja kunde vi agera snabbt. Vår due diligence var redan klar, vilket gjorde processen snabb och trygg för alla parter. Förvärvet ligger helt i linje med Latours och Hultafors Groups investeringskriterier. Ett nischat, lönsamt bolag med egna produkter och tydlig tillväxtpotential. Produkterna är dessutom utveck- lade med fokus på hållbarhet, slitstyrka och lång livslängd, värden som harmonierar väl med Hultafors Groups strategi. LYNGSØE FORTSÄTTER SOM fristående varumärke under Fristads, ett av Hultafors Groups två ledande varumärken för arbetskläder, särskilt starkt inom så kallade multinorm, kläder certifierade för att skydda mot flera typer av risker. Petra Öberg Gus- tafsson, VD för Fristads, kommenterar: – Vi har länge velat stärka vårt erbjudande inom regnkläder, men haft svårt att nå lönsamhet på egen hand. Lyngsøe har kompetensen, produktions- kapaciteten och logistiken som krävs, och är ett välkänt varumärke i Danmark, Norge, Storbritannien och Nederländerna. För Fristads innebär integrationen ett ännu mer komplett sortiment av arbetskläder. Hösten 2025 lanserades Lyngsøes sortiment på Fristads hemma- marknader Sverige och Finland, samtidigt som Fristads får tillgång till Lyngsøes försäljnings- kanaler i bland annat Danmark och Norge. – Regnkläder för yrkespersoner blir allt viktigare, betonar Anders Hülse. Våra kunder förväntar sig också att kunna köpa allt från samma leverantör. Med Lyngsøe stärker vi både bredden och lön- samheten, och tar ännu ett steg mot vår vision: Improving how the world works. Lyngsøe Rainwear i siffror 1999 Lyngsøe grundades 1999 av Bo Lyngsøe 137 Omsättningen uppgick till 137 MDKK 2025 25 Lyngsøe hade vid utgången av 2025 25 anställda 10–15 De senaste åren har Lyngsøe vuxit med 10–15 % i snitt Innehåll 18 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / AFFÄRSUTVECKLING ===== SIDA 19 ===== 19 Innehåll LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / HÅLLBARHET Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning Ida von Ekensteen, Sustainability and Compliance Manager: ”DET FINNS MYCKET KUNSKAP INOM GRUPPEN” Med tydliga klimatmål, gemensamma strukturer och starkt engagemang i hela organisationen fortsätter Latour att driva hållbarhetsarbetet framåt. Ida von Ekensteen berättar bland annat om hur ambitioner i allt högre grad nu omsätts till konkret påverkan. Ida von Ekensteen är Sustainability and Compliance Manager på Latour och har arbetat inom koncernen i 4 år. ===== SIDA 20 ===== Ida ser nu fram emot att fortsätta bygga på det starka engagemang som finns i organisationen kring hållbarhet. Innehåll 20LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / HÅLLBARHET Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning L atour har nu passerat 40 år som bolag. Vad har hänt sedan dess? – Det som var framgångsfaktorn då, en stark och långsiktig ägarfilosofi, präglar fortfarande Latour. Vår decentraliserade struktur gör att besluten fattas nära verksamheten och att alla blir medvetna om sitt ansvar, även i frågor som rör människor, miljö och samhälle. Våra kärnvärden och vårt långsiktiga per spektiv är fortfarande grunden i allt vi gör. 2025 blev ett år präglat av stora geopolitiska utmaningar. Har det påverkat ert arbete? – Trots omvärldsläget har vår inriktning legat fast. Hållbarhet genomsyrar allt vi gör, från förvärv och produktutveckling till hur vi utvecklar våra medarbetare. Vi är fortsatt starkt över tygade om att hållbara verksamheter skapar de mest långsiktiga värdena. Att Latour dessutom har en stark finansiell bas möjlig gör fortsatta investeringar även i osäkra tider, vilket är en styrka. CSRD har nu införts för stora bolag inom EU. Hur ser du på de nya kraven och vad har de inneburit för Latour? – Det har varit ett omfattande arbete för Latour, men sam tidigt en möjlighet att ytterligare stärka vår struktur och trans parens inom hållbarhetsområdet. Vi har tagit fram gemen samma riktlinjer för rapportering och väsentlighetsbedömning, så att bolagen kan fokusera på verklig påverkan snarare än administration. Vår roll är att stödja, förenkla och driva utveck lingen framåt. Vilka områden har annars varit prioriterade i hållbarhets- arbetet under året? – Samtliga innehav har fortsatt att arbeta för att få sina klimat mål validerade av SBTi och ta fram konkreta färdplaner för att nå dem. Vid årets slut hade samtliga affärsområden fått sina mål godkända. Även börsbolagen har gjort stora framsteg. Det finns höga ambitioner inom klimatarbetet i hela gruppen, och det skapar konkurrensfördelar, oavsett bransch. Ett annat fokusområde under 2025 har varit talangutveck ling. Att bygga nätverk, verktyg och strukturer som underlättar för våra medarbetare att fortsätta växa. Kan du lyfta några spännande initiativ från bolagen i den helägda industrirörelsen? – Bemsiq Group genomförde en Sustainability Week under temat small actions, big impact, där alla bolag och medarbetare uppmuntrades att genomföra egna hållbarhetsinitiativ, i verk samheten eller lokalsamhället. Det skapade både engagemang och nya insikter. Swegon har fortsatt arbetet med sitt RE:3 koncept inom ventilation, och Fristads, som fyllde 100 år 2025, introducerade nya cirkulära tjänster som kompletterar sorti mentet inom arbetskläder. Alla bolag arbetar aktivt för att utveckla sina erbjudanden, och jag är övertygad om att det kommer leda till starkare och mer hållbara affärsmodeller. Styrkan i att tillhöra en grupp av ledande verksamheter, hur fortsätter ni dra nytta av det? – Det finns mycket kunskap inom gruppen. Genom att lära av varandra kan vi bli ännu bättre själva. Våra hållbarhetsnätverk fortsätter att växa och vår senaste Sustainability Day i november – From action to impact – med deltagare från hela Latour blev en stor framgång med många konkreta exempel som alla kan inspireras av. Ni har ett antal övergripande hållbarhetsmål. Hur har dessa infriats under året? – Vi ligger väl i fas, bland annat vad avser målet att få valide rade klimatmål enligt SBTi senast 2025, samtidigt som våra jämställdhetsmål utvecklas i rätt riktning. Mål driver föränd ring, inte bara i rapporteringen utan i vardagen, i besluten som tas varje dag i våra bolag. Människorna i Latour är förstås avgörande för hållbara fram- gångar. Hur identifierar, utvecklar och behåller ni talanger? – Vi har lagt stort fokus på att stärka strukturen för talang utveckling, med gemensamma nätverk, tydliga ledarskaps kriterier och successionsplaner. Vi vill göra det enklare för människor att växa inom hela Latour. När en ny medarbetare rekryteras till något av våra bolag blir det tydligt att möjlig heterna inte stannar där. Man blir en del av en verksamhet med många spännande och växande bolag i ett stort antal branscher världen över. Om du blickar framåt, vad vill du särskilt fokusera på? – Jag vill fortsätta bygga på den kunskap och det engagemang som redan finns i organisationen. Vi har mycket att lära av var andra, och ju mer vi delar erfarenheter, desto starkare blir vi som grupp. ===== SIDA 21 ===== Latours övergripande hållbarhetsmål Börsnoterade innehav Den helägda industrirörelsen Miljö f Anslutna till SBTi med validerade klimatmål år 2025. f Anslutna till SBTi med validerade klimatmål år 2025. f –5 % årlig minskning av energiförbrukning/omsättning. f 100 % förnybar inköpt el 2030. f 100 % miljöcertifierade produktionsanläggningar år 2025. Medarbetare f Könsfördelning Styrelser: 40–60 % år 2030. f Könsfördelning Styrelser: 40–60 % år 2030. Ledningsgrupper: 40–60 % år 2040. Lönesättande chefer: 40–60 % år 2040. f Arbetsplats Olyckor: Nollvision Incidenter: Ökad transparens Affärsetik f Samtliga innehav ska ha implementerat en uppförandekod. f Samtliga innehav ska ha implementerat Latours uppförandekod. FLER NYCKELTAL! För en detaljerad utfallsrapport av Latourkoncernens hållbarhetsnyckeltal se sid. 79—102. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / XXX 21 Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning 21LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / HÅLLBARHET Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 22 ===== Deep dive: Medarbetare Nytt HR-nätverk för stärkt samarbete I takt med att Latour växer ökar behovet av att växa tillsammans. Genom ett nystartat HR-nätverk delas erfarenheter, idéer och initiativ som stärker både ledarskap och kultur, och skapar nya vägar för människor att utvecklas inom gruppen. N ätverket är en fortsättning på det som inleddes 2024, då Latour formulerade gemensamma ledarskapskriterier med fokus på samarbetsförmåga, nyfiket sinne och långsiktigt värdeskapande. Att identifiera, utveckla och behålla talanger är fortsatt en nyckelfaktor för att kunna leverera de bästa produkterna och tjänsterna i en föränderlig miljö. Pernille Bay-Smidt, VP HR på danska Caljan, låg bakom återlanseringen av HR-nätverket i början av 2025. – Latour är en koncern i ständig rörelse. Nät- verket gör att vi kan lära av varandra och använda vår gemensamma kunskap för att växa snabbare och smartare. Petter Björkebäck, Chief People & Culture Officer på Bemsiq Group, delar bilden. – Vi har olika verksamheter, men liknande utma- ningar. Att dela erfarenheter kring ledarskap, kultur och förvärv gör oss alla starkare. Nätverket samlar HR-ansvariga från samtliga sju affärsområden. Kontakten sker både i vardagen Pernille Bay-Smidt VP HR, Caljan Petter Björkebäck Chief People & Culture Officer, Bemsiq Group och via regelbundna möten, digitalt och fysiskt. Målet är att utbyta idéer, utnyttja bästa praxis och bygga relationer som förenklar samarbetet mellan bolagen. Två områden står särskilt i fokus: talang- utveckling och intern rörlighet. Fler medarbetare ska få chans att upptäcka möjligheterna att växa inom hela Latour, och ledarskapet har en nyckelroll i detta. – När chefer uppmuntrar sina medarbetare att ta nästa steg inom andra delar av Latourgruppen behåller vi både kompetens och engagemang, säger Pernille. För att stödja detta finns flera gemensamma initiativ. Leadership Academy för utveckling av framtidens ledare, Management Meets Talents för erfarenhetsutbyte mellan ledning och utvalda talanger, samt Latour Female, som stärker kvinnors nätverk och motivation att ta ledarroller. NÄTVERKET ÄR OCKSÅ en källa till nya perspektiv i det egna arbetet. – Att möta HR-ledare från andra bolag gör att jag kan reflektera på en ny nivå, betonar Pernille. Det breddar mitt strategiska tänkande och gör att vi inte behöver lösa allt isolerat. Petter ser samma styrka. – Hur man bygger engagemang, leder hållbar förändring och utvecklar talanger är frågor vi alla ställer oss, och då kan vi hjälpa varandra. I EN KONCERN med många entreprenörsdrivna bolag handlar det om att bevara det som gör varje verksamhet framgångsrik, samtidigt som man känner tillhörighet till något större. Nätverket blir ett viktigt stöd, både för att dela erfarenheter och skapa en gemensam förståelse för hur människor och kultur bäst integreras. Framöver handlar arbetet om att fortsätta stärka samarbetet och skapa förutsättningar för människor att växa inom koncernen. – Det viktiga är inte hur många som byter bolag, utan att människor känner att det är möjligt. För när människor växer, då växer också Latour, avslutar Pernille. I HR-nätverket möts ansvariga från alla affärsområden för att diskutera idéer, inspirera varandra och utveckla gemensamma lösningar. Ett aktuellt fokus är initiativ som driver talangutveckling och intern rörlighet framåt. Initiativ för talangutveckling Ledarskaps- utbildningar Interna program i Latours affärsom- råden som genom kompetenshöjning, projekt och nätver- kande ska kunna utveckla framtida ledare på Latour. Management Meets Talents Ger utvalda talanger och mentorer från Latours lednings- grupp möjlighet att lära och utvecklas genom återkom- mande träffar och erfarenhetsutbyte. Latour Female Ett nätverk som stärker kvinnligt ledarskap och jäm- ställdhet genom föreläsningar, pane- ler och gemen- samma evenemang två gånger per år. Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning 22LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / HÅLLBARHET Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 23 ===== Tre röster Hej! Hur är det att arbeta på ett Latourägt bolag? Sara Håkansson Supply Chain Manager, Nord-Lock Group År inom koncernen: 5 år ”På Nord-Lock Group får jag just nu driva idéer och utveckla processer som verkli- gen gör skillnad. Jag har alltid haft stort förtroende från mina chefer och förmånen att samarbeta med dedikerade kollegor. Här finns gott om utrymme att växa både personligt och professionellt.” Marcus Olsson Platschef CASA Center Sweden, Swegon År inom koncernen: 20 år ”Idag leder jag logistiken och samarbetar med kollegor för att leverera bostads- ventilation till Swegons kunder i hela Sverige. Jag har varit med länge i bolaget, och friheten att prova nytt tillsammans med drivna team gör det både roligt och utvecklande att arbeta här.” Patrik Erlandsson VP Hardware, Hultafors Group År inom koncernen: 15 år ”I takt med att Hultafors Group vuxit och utvecklats har jag utvecklats. Idag driver jag våra varumärken framåt tillsammans med kollegor som brinner för det vi gör, vilket är väldigt givande. Stödet, engage- manget och möjligheten att påverka gör jobbet både utmanande och meningsfullt.” Innehåll 23LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / HÅLLBARHET Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 24 ===== Hållbarhetsutveckling 2025 Science Based Targets initiative UNDER ÅRET HAR Latour fortsatt att driva arbetet med att sätta vetenskapligt baserade klimatmål. Processen för validering av mål enligt Science Based Targets-initiativet (SBTi) är omfattande och ställer höga krav på datakvalitet, särskilt avseende Scope 3-utsläpp. Ett av målen för 2025 är uppnått: sex av Latours affärs- områden har fått validerade klimatmål enligt SBTi. Latour Industries omfattas, till följd av sin struktur med flera mindre affärsenheter, inte av SBTi-målet utan arbetar i stället aktivt med Latours centrala reduktionsmål kopplade till Scope 1–3. För de börsnoterade innehaven har åtta av tio fått valide- rade SBTi-mål, medan de två återstående befinner sig i slut- fasen av processen. Detta är ett viktigt steg i Latours ambi- tion att säkerställa att hela portföljen bidrar till att begränsa den globala uppvärmningen i enlighet med Parisavtalet. Arbetet med SBTi utgör en integrerad del av Latours hållbarhetsstrategi och är en viktig drivkraft för långsiktigt värde skapande. Genom att fastställa vetenskapligt baserade mål skapar Latour förutsättningar för att bolagen ska ha en tydlig och trovärdig färdplan för att minska sina utsläpp, stärka sin konkurrenskraft och möta ökade krav från kunder, investerare och lagstiftning. ISO 14001 ÅR 2020 FASTSTÄLLDE Latour ett miljömål om att säkerställa att relevanta produktionsanläggningar inom koncernen är certi- fierade enligt ISO 14001 senast 2025. ISO 14001 är en internationell standard för miljölednings- system som ställer krav på strukturerade processer för att identifiera, följa upp och kontinuerligt förbättra miljöpre- standa. Certifieringen innebär att våra bolag arbetar enligt en etablerad och oberoende granskad metodik för att upp- fylla lagkrav, minska risker och driva förbättringar som bidrar till långsiktig konkurrenskraft. Sedan målet fastställdes har 28 nya produktionsanlägg- ningar tillkommit genom förvärv, vilket medfört en ökad omfattning av målet. Nytillkomna anläggningar har en tvåårig tidsfrist för att införliva kravet på ISO 14001-certifiering. Vid årets slut var totalt sett 61 av 81 produktionsanläggningar certifierade, motsvarande 75 procent för industrirörelsen. Av affärsområdena har 3 av 7 nått målet om full certifiering. Antal certifierade anläggningar har ökat stadigt sedan målet införlivades och arbetet kommer fortsätta i oförmin- skad takt kommande år. Ambitionen är tydlig, samtliga relevanta produktionsanläggningar inom Latour ska vara ISO 14001-certifierade. Utvecklingen följs upp löpande. FLER NYCKELTAL! För en detaljerad utfallsrapport av Latourkoncernens hållbarhetsnyckeltal se sid. 79—102. Innehåll 24LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / HÅLLBARHETSUTVECKLING 2025 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 25 ===== Hållbarhetsutveckling 2025 ENERGIFÖRBRUKNING Förbrukade MWh i relation till omsättningen. 20232022 20252024 Ton 0 4,0 6,0 8,0 2,0 5,1 4,8 4,6 4,5 MÅL: 5 % relativ årlig minskning. UTFALL: –1 ,0 % mot förra året. KOLDIOXIDUTSLÄPP Ton koldioxid (CO2e) i scope 1 & 2. 20232022 20252024 Ton 16 828 17 270 16 816 17 819 0 15 000 20 000 25 000 10 000 5 000 MÅL: Reducerat med 40 % år 2030 (basår 2022). UTFALL: 5,9 % mot basåret KOLDIOXIDUTSLÄPP Ton koldioxid (CO2e) i scope 3. 20232022 20252024 Ton 0 4 000 000 6 000 000 8 000 000 2 000 000 6 261 765 5 814 790 5 718 491 4 336 260 MÅL: Reducerat med 20 % år 2030 (basår 2022). UTFALL: –30,8 % mot basåret FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL Latour har identifierat sju av FN:s 17 globala hållbarhets- mål där störst positiv påverkan kan uppnås. FÖRNYBAR EL Andel förnybar el av den totala elförbrukningen. MÅL: 100 % senast år 2030 UTFALL: –1,1 % mot förra året 78 % ANDEL KVINNOR RESPEKTIVE MÄN TOTALT I INDUSTRIRÖRELSEN (%) MÅL: Uppnå en könsfördelning om 40–60 % senast år 2030 i styrelser och senast år 2040 i ledningsgrupper och bland lönesättande chefer. UTFALL: Lönesättande chefer, 25 % (24 %) Ledande befattningshavare, 23 % (20 %) Styrelseledamöter i Industrirörelsen, 38 % (35 %) Styrelseledamöter i Latours styrelse, 50 % (43 %) Alla bolag ska ha implementerat Latours uppförandekod FLER NYCKELTAL! För en detaljerad utfallsrapport av Latourkoncernens hållbarhetsnyckeltal se sid. 79—102. Innehåll 25LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / HÅLLBARHETSUTVECKLING 2025 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 26 ===== Substansvärdet ASSA ABLOY fortsatt störst Diagrammet visar respektive innehavs andel av Latours totala substansvärde. Börsnoterade innehav Summa: 64 (65) % Helägda innehav Summa: 47 (44) % Övriga innehav Summa: 0 (0) % Utöver ovan redovisade tillgångar utgör nettolåneskulden –11 (–9) % 1 ASSA ABLOY 27 % 2 Sweco 11 % 3 Securitas 7 % 4 TOMRA 6 % 5 HMS Networks 4 % 6 Alimak Group 3 % 7 Fagerhult Group 3 % 10 CTEK 0,2 % 9 Nederman 1 % 8 Troax Group 2 % 11Swegon 13 % 12Hultafors Group 11 % 13Nord-Lock Group 7 % 14Bemsiq Group 6 % 15Innovalift 5 % 16Caljan 4 % 17Latour Industries 1 % 137,7 Mdr kr Börsnoterade innehav 1. ASSA ABLOY 27 % (25 %) 2. Sweco 11 % (12 %) 3. Securitas 7 % (7 %) 4. TOMRA 6 % (6 %) 5. HMS Networks 4 % (4 %) 6. Alimak Group 3 % (3 %) 7. Fagerhult Group 3 % (3 %) 8. Troax Group 2 % (3 %) 9. Nederman 1 % (2 %) 10. CTEK 0,2 % (0,2 %) Helägda innehav 11. Swegon 13 % (15 %) 12. Hultafors Group 11 % (11 %) 13. Nord-Lock Group 7 % (6 %) 14. Bemsiq Group 6 % (5 %) 15. Innovalift 5 % (3 %) 16. Caljan 4 % (2 %) 17. Latour Industries 1 % (2 %) Övriga innehav 18. Latour Future Solutions 0 % (0 %) 19. Delägda innehav 0 % (0 %) Innehåll 26 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / SUBSTANSVÄRDET ===== SIDA 27 ===== Substansvärdet Den helägda industrirörelsens andel av substansvärdet fortsätter att öka Latour investerar långsiktigt i bolag med egna produkter och varumärken som stöds av viktiga globala megatrender, och som har goda utsikter för att internationaliseras. SUBSTANSVÄRDET ÖKADE FRÅN 215 till 216 kr per aktie 2025, vilket motsvarar en värdeökning på 2,4 procent justerat för lämnad utdelning. Det kan jämföras med en ökning om 12,7 procent för Nasdaq OMX Stockholm (SIXRX). Latour består i huvudsak av två delar, börsport- följen och den helägda industrirörelsen. Marknads- värdet för de börsnoterade innehaven är enkelt att beräkna, eftersom det finns tydligt angivna handelskurser att tillgå. Att fastställa ett värde på de helägda rörelserna är svårare. Det beror på att marknadsvärdet, det pris potentiella köpare är beredda att betala för verksamheterna, inte är lika tydligt. För att underlätta bedömningen av substansvärdet redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärs- område baserat på EBIT-multiplar, se tabell längst ner på sida 28. I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderingsmultiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte ska bli orimliga värden. Under 2025 steg SIXRX-indexet med 12,7 procent. Genomsnittet av Latours använda värderings- multipel för de onoterade innehaven steg under året från 16,1 till 16,6 vilket speglar hur marknaden värderar jämförbara noterade bolag. Det faktum att Latour värderar mot bakåtblickande resultat gör dock att värderingen inte alltid följer börsens svängningar fullt ut. Allt annat lika medför juste- ringen av multiplar en ökning med 3 procent, och bidrar tillsammans med det stärkta rörelseresulta- tet till industrirörelsens värdeökning om 6 procent. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs mer på Latours hemsida, latour.se. LATOUR GÖR INTE ANSPRÅK på att värderingen av den helägda industrirörelsen är något annat än en indikation. Ett substansvärde kan beräknas från olika utgångspunkter. Exempelvis kan man jämföra hela industrirörelsen med andra etablerade börs- noterade industrikoncerner med blandade industri- ella innehav och tydlig tillväxtagenda. EV/EBIT- multipeln för dessa bolag ligger ofta högre. LATOURS STÖRSTA INNEHAV sett till substansvärdet var vid årsskiftet ASSA ABLOY, Swegon, Sweco och Hultafors Group. Den helägda industrirörelsen utgör nu cirka 47 procent av koncernens samlade sub- stansvärde, att jämföra med 35 procent för fem år sedan. Ett resultat av en god lönsamhetsutveck- ling, organisk tillväxt och framgångsrika förvärv. I över hundra år har Fristads, idag en del av Hultafors Group, utvecklat slitstarka arbets- kläder med funktionell design och bekväm passform för professionella användare. Innehåll 27 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / SUBSTANSVÄRDET ===== SIDA 28 ===== Substansvärdet Lägre substanspremie men högre värden i industrirörelsen SUBSTANSRABATT/PREMIE I FÖRHÅLLANDE TILL BÖRSKURS SUBSTANSVÄRDET PER 31 DECEMBER 2025 Diagrammet visar substansrabatten/premien vid sista handelsdagen varje kvartal. Trenden är att den tidigare rabatten har övergått till en premievärdering. SUBSTANSVÄRDE I RELATION TILL NETTOSKULD 2015 2017 2019 2021 0 2023 202520132011200920072005 Mkr Substansvärde Nettoskuld 0 20 000 −20 000 40 000 80 000 60 000 100 000 120 000 140 000 160 000 2025 0 50 100 150 400 250 200 −40 −80 –20 0 40 20 −60 350 300 2016 2017 2018 2019 2020 20222021 2023 2024 Börskurs Substansrabatt/premie Trend substansrabatt/premie Kronor per aktie Substansrabatt/premie, % Mkr Netto- omsättning 1) EBIT 1) EBIT-multipel Värdering Mkr Intervall Värdering Snitt Värdering kr/aktie 2) Intervall Bemsiq Group 2 140 423 17–21 7 194–8 887 8 041 11–14 Caljan 1 542 278 17–21 4 726–5 838 5 282 8–9 Hultafors Group 6 719 978 13–17 12 714–16 626 14 670 20–26 Innovalift 3 441 421 14–18 5 894–7 578 6 736 9–12 Latour Industries 1 753 155 12–16 1 860–2 480 2 170 3–4 Nord-Lock Group 2 133 568 15–19 8 520–10 792 9 656 13–17 Swegon 10 039 1 064 15–19 15 960–20 216 18 088 25–31 27 767 3 887 56 868–72 417 89–113 Värdering Industrirörelsen, snitt 64 643 101 Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 64) 87 980 138 Latour Future Solutions 252 0 Onoterade delägda innehav 3) 33 0 Övriga poster 0 0 Nettolåneskuld –14 980 –23 Beräknat värde 137 928 216 (130 154–145 703) (204–228) 1) Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur (proforma). 2) Beräknat på antal utestående aktier. 3) Värderat enligt bokfört värde. Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning 28LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / SUBSTANSVÄRDET ===== SIDA 29 ===== Aktien Sjunkande aktiekurs trots god utveckling av lönsamheten Latours aktie är noterad på listan för stora bolag på Nasdaq OMX Stockholm. UNDER ÅRET UPPVISADE Stockholmsbörsen en volatil utveckling i spåren av geo politiska spänningar och osäkerhet kring konjunk- tur, men ökade sett tlll året som helhet. Latours aktie sjönk med 18,3 procent under 2025, vilket kan jämföras med OMXSPI (Nasdaq OMX Stockholm) som steg med 9,5 procent. Årets högsta kurs för Latour- aktien, 309,70 kronor, inföll den 18 februari och den lägsta kursen, 217,10 kronor, den 10 december. Sista betalkurs den 30 december var 225,40 kronor. Under 2025 uppgick totalavkastningen (kursutveckling inklusive åter investerad utdelning) för Latours B-aktie till –16,9 procent. SIXRX steg under samma period med 12,7 procent. ÄGARFAKTA f Antalet aktieägare minskade till 116 884 (118 774). f Av kapitalet ägs 76,1 procent av huvudaktieägarfamilj med bolag. f Övriga personer i styrelsen äger 0,4 procent av kapitalet. f Andelen utländskt ägande uppgår till 6,0 procent. 22 % Totalavkastning De senaste fem åren (jmfr SIXRX 57 %) IR-kontakt Vid eventuella frågor, kontakta gärna: Mikael J. Albrektsson CFO tel: +46 31 89 17 90 eller e-post: mikael.j.albrektsson@latour.se BÖRSVÄRDE Latours totala börsvärde, räknat på antal utgivna aktier, uppgick vid års- skiftet till 144,2 Mdr kr. Därmed är Latour nummer 24 i storleksordning av de 364 bolag som är noterade på Nas- daq OMX Stockholm. OMSÄTTNING Under året omsattes Latouraktier till ett värde av drygt 14,2 Mdr kr, oförändrat jämfört med 2024. AKTIEKAPITAL Per den 31 december 2025 uppgick bolagets aktiekapital oförändrat till 133 300 000 kronor. Det totala antalet aktier av serie A uppgick till 47 586 360 och av serie B till 592 253 640, varav 521 750 återköpta aktier. Antalet röster uppgick till 1 068 117 240. AKTIEÄGARE Antalet aktieägare minskade under 2025 från 118 774 till 116 884. Andelen utländska investerare uppgick vid års- skiftet till 6,0 (6,3) procent. UTDELNING För räkenskapsåret 2025 föreslår sty- relsen en utdelning på 5,10 (4,60) kro- nor per aktie. Direkt av kast ningen upp- går till 2,3 procent baserat på sista betalkurs vid årets slut. ANALYTIKER Följande analytiker följer Latour: f Derek Laliberte, ABG Sundal Collier f Linus Sigurdsson, DNB f Julia Angeli Strand, Handelsbanken f Hugo Libal, Nordea f Filip Henriksson, Pareto Securities Innehåll 29 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / AKTIEN ===== SIDA 30 ===== Aktien STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER 31 DECEMBER 2025 Aktieägare Antal A-aktier, tusental Antal B-aktier, tusental % av aktiekapital % av röster Familjen Douglas med bolag 39 958 446 774 76,1 79,3 Familjen Palmstierna med bolag 6 409 3 370 1,5 6,3 Familjen Nordström med bolag 800 1 683 0,4 0,9 State Street Bank And Trust Co, W9 7 647 1,2 0,7 AMF — Fonder & Pension 6 372 1,0 0,6 Spiltan Fonder 6 308 1,0 0,6 Jp Morgon Chase Bank AB 5 789 0,9 0,5 SEB Investment Management 3 946 0,6 0,4 Nordea Funds 2 774 0,4 0,3 Bertil Svensson, familj och stiftelse 2 669 0,4 0,2 Övriga 419 104 400 16,4 10,2 Investment AB Latour, återköpta aktier 522 0,1 — 47 586 592 254 100,0 100,0 AKTIESLAG Aktieägare Antal aktier % Antal röster % Serie A (10 röster) 47 586 360 7,4 475 863 600 44,6 Serie B (1 röst) 592 253 640 92,6 592 253 640 55,4 Totalt antal aktier 639 840 000 100,0 1 068 117 240 1) 100,0 1) Inklusive 521 750 återköpta B-aktier som ej är röstberättigade på årsstämman. LATOURAKTIENS KURSUTVECKLING 100 50 150 200 400 250 300 2021 2022 2023 2024 2025 Latour OMX Stockholm PI 350 FÖRDELNING EFTER AKTIEINNEHAV 20 001– 15 001–20 000 10 001–15 000 5 001–10 000 1 001–5 000 1–500 501–1 000 Fördelning av aktieägare i storlekskategori. GENOMSNITTLIG TOTALAVKASTNING, LATOUR JÄMFÖRT MED SIXRX % 2024 –20 10 20 –10 0 Latour SIXRX 5 år 10 år 20 år UTDELNING DE SENASTE 10 ÅREN 2016201720182019202020212022 202420252023 0 1 2 4 3 5 Ordinarie utdelning Direktavkastning Direktavkastning, %Kr/aktie 4,00 6,00 3,00 2,00 1,00 Den randiga delen av stapeln för 2019 är andelen av föreslagen utdelning som ej delades ut pga covid-19. 0 5,00 Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning 30LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / AKTIEN ===== SIDA 31 ===== Totalavkastning 260 000 procent sedan starten Sedan Latours start 1985 har totalavkastningen, som inkluderar både kursutveckling och utdelningar, uppgått till cirka 260 000 procent. En investering på 10 000 kronor i Latour vid starten har därmed ökat till närmare 26,0 Mkr vid slutet av 2025. Loggorna i grafen visar när respektive bolag förvärvades och ger en visuell bild av Latourgruppens utveckling över tid. Totalavkastning Latour B inklusive utdelningar Aktiekursutveckling Latour B Utvecklingen för Nasdaq OMX Stockholm, inklusive utdelningar (SIXRX) 1985 1990 2000 2010 2020 2025 0 100 000 200 000 300 000 400 000 Innehåll Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning 31LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / DET HÄR ÄR LATOUR / TOTALAVKASTNING ===== SIDA 32 ===== INDUSTRIRÖRELSEN Bemsiq Group 38 Caljan 41 Hultafors Group 44 Innovalift 47 Nord-Lock Group 50 Swegon 53 Latour Industries 56 Latour Future Solutions 59 Swegon är en global ledare inom inom- husklimat med lösningar för ventilation, värme, kyla och smart styrning som bidrar till att skapa hälsosamma och energieffektiva byggnader. 32 Innehåll 32LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 33 ===== INDUSTRIRÖRELSEN VIKTIGA HÄNDELSER 2025 f Nettoomsättningen ökade totalt med 9 procent. Den organiska tillväxten uppgick till 4 procent. f Fortsatt internationalisering. Andelen försäljning utanför Norden ökade från 73 till 74 procent. f Rörelseresultatet ökade med 4 procent och rörelsemarginalen uppgick till 14,0 (14,6) procent. f Sju verksamheter förvärvades till den helägda industrirörelsen under året, som bidrar med en tillförd nettoomsättning om 1 564 Mkr under 2025. Två verksamheter avytrades under året. 33 Innehåll LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 34 ===== 3,9 Industrirörelsens rörelseresultat uppgick till 3 935 Mkr 2025 INDUSTRIRÖRELSEN – RULLANDE 12 MÅNADER 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2024 20252023 0 0 Mkr Mkr Rörelseresultat Fakturering Orderingång Resultat kvartal 35 000 30 000 15 000 20 000 25 000 5 000 10 000 4 000 3 500 3 000 1 500 2 000 2 500 500 1 000 40 000 Innehåll 34LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning Stark ordertillväxt och fortsatt hög förvärvsaktivitet Industrirörelsen uppvisade en stabil och positiv utveckling under 2025, trots fortsatt osäkerhet på marknaderna. Majoriteten av affärsområdena presterade väl och levererade stark orderingång och flera förvärv. LATOURS HELÄGDA INDUSTRIRÖRELSE omfattar sju affärsområden med över 200 bolag som omsätter cirka 28 Mdr kr på årsbasis. Samtliga affärsområden har ledande positioner i sina respektive nischer med företag som utveck- lar, tillverkar och marknadsför egna produkter gentemot kundsegment som svarar för en stor och växande internationell efterfrågan. I EN FORTSATT avvaktande marknad kunde merpar- ten av affärsområdena flytta fram sina positioner. Latours finansiella styrka och långsiktiga investe- ringshorisont möjliggör fortsatt satsning på hållbar tillväxt, inklusive investeringar i fabriker, produktut- veckling och digitalisering, vilket stärker marknads- positionerna inför framtiden. Kostnadskontrollen är god men investeringar i tillväxtinitiativ i kombination med bland annat negativa valutaeffekter drog ner rörelsemarginalen i jämförelse med föregående år. Förvärvstakten låg kvar på en fortsatt god nivå och alla affärsområden har en tydlig agenda att växa med förvärv. Under 2025 genomfördes samman- lagt sju förvärv som bidrog med en tillförd netto- omsättning på 1 564 Mkr. Latour Future Solutions genomförde en investering som minoritetsägare. DE FINANSIELLA MÅLEN för verksamheterna är att över en konjunkturcykel nå en genomsnittlig årlig tillväxt om minst 10 procent samt nå minst 15 procents rörelsemarginal och avkastning på opera- tivt kapital. Rörelsemarginalen räknas som ett genomsnitt för samtliga innehav. Under 2025 ökade industrirörelsens netto- omsättning med 9 procent, främst drivet av för- värv, medan den genomsnittliga rörelsemarginalen uppgick till 14,0 procent och avkastning på opera- tivt kapital till 13,9 procent. Samtliga affärsområden har nu klimatmål godkända av SBTi. ===== SIDA 35 ===== Nettoomsättningens globala fördelning Industrirörelsen har fortsatt störst exponering i Europa men det finns en stor potential att växa globalt. 13 % (14 %) 81 % (81 %) 6 % (5 %) AMERIKA EUROPA ASIEN 35 Innehåll LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 36 ===== RESULTAT AFFÄRSOMRÅDEN Nettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal % Mkr 2025 Helår 2024 Helår 2025 Helår 2024 Helår 2025 Helår 2024 Helår Bemsiq Group 2 136 1 956 444 430 20,8 22,0 Caljan 1 542 1 441 278 191 18,0 13,2 Hultafors Group 6 719 6 788 978 1 107 14,6 16,3 Innovalift 3 436 2 538 420 270 12,2 10,6 Latour Industries 1 967 1 906 142 146 7,2 7,7 Nord-Lock Group 2 091 1 940 560 490 26,8 25,4 Swegon 10 272 9 335 1 113 1 135 10,8 12,2 Elimineringar –18 –18 0 0 0,0 0,0 28 145 25 886 3 935 3 769 14,0 14,6 Förvärvsrelaterade avskrivningar 0 0 –27 –31 Omstruktureringskostnader 0 0 –50 –32 Förvärvskostnader 0 0 47 –45 Nedskrivning och justering 0 0 –224 –167 Övriga bolag & poster 0 0 –79 –107 Totalt 28 145 25 886 3 602 3 387 Effekt IFRS 16 0 0 46 26 28 145 25 886 3 648 3 413 Operativt kapital 1) Avkastning på operativt kapital % 2) Tillväxt i nettoomsättning % Mkr 2025 Helår 2024 Helår 2025 Helår 2024 Helår Brutto Organisk Valuta Förvärv Bemsiq Group 3 948 3 744 11,3 11,5 9,2 7,6 –4,5 5,9 Caljan 2 965 3 144 9,4 6,1 7,0 12,2 –5,2 0,0 Hultafors Group 6 690 6 445 14,6 17,2 –1,0 –1,0 –3,0 3,0 Innovalift 3 898 2 248 10,8 12,0 35,4 5,5 –3,2 32,3 Latour Industries 1 504 1 459 9,5 10,0 3,2 2,1 –1,7 3,1 Nord-Lock Group 1 635 1 595 34,2 30,7 7,8 10,9 –5,9 2,7 Swegon 7 608 5 926 14,6 19,2 10,0 –0,2 –3,2 13,9 Totalt 28 247 24 562 13,9 15,3 8,7 4,1 –3,4 9,9 1) Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minskad med icke räntebärande skulder. Beräknas på genomsnittet de senaste 12 månaderna. 2) Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. Innehåll 36LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 37 ===== FEMÅRSÖVERSIKT 2025 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning (Mkr) 28 145 25 886 25 550 22 611 18 280 (varav utlandsförsäljning) 24 263 22 108 21 465 18 875 14 949 Rörelseresultat (Mkr) 3 602 3 387 3 593 3 229 2 559 Genomsnittligt operativt kapital (Mkr) 28 247 24 562 23 383 20 558 16 254 Balansomslutning (Mkr) 37 643 38 421 32 592 32 252 26 090 Antal anställda 10 115 8 945 8 448 8 375 7 684 Avkastning på operativt kapital (%) 13,9 15,3 16,3 15,5 16,4 Rörelsemarginal (%) 14,0 14,6 14,9 14,1 14,6 Superbolt Multi-Jackbolt Tensioners från Nord-Lock Group möjliggör säker, exakt och effektiv åtdragning av stora skruvförband – med enkla handverktyg. Innehåll 37LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 38 ===== Anselmi Immonen, VD Bemsiq Group: ”VI HAR BYGGT EN STABIL PLATTFORM FÖR NÄSTA F AS” Ett år av transition och stärkta möjligheter. Bemsiq Groups fjärde år som eget affärsområde präglades av ledarskifte, konsolidering och långsiktiga investeringar – med fokus på fortsatt tillväxt. B emsiq Group har byggt en stark position globalt, med bolag som driver utvecklingen inom fastig hetsautomation, energimätning och industriell säkerhet. Efter ett intensivt 2024 med flera strate giska förvärv blev 2025 ett år där fokus låg på att växa organiskt och skapa strukturer som stärker hela affärsområdet. Samtidigt marke rade året ett ledarskifte, då Anselmi Immonen tog över som VD efter att Mikael J Albrektsson gått vidare till rollen som CFO för Latour. – Bemsiq har en tydlig riktning. Min uppgift är att bygga vidare på det som redan är starkt och samti digt ge bolagen de verktyg de behöver för att växa. Anselmi blev VD för Produal 2018, då en del av affärsenheten Bemsiq inom Latour Industries. Under Anselmis ledning har Produal vuxit starkt, erfarenheter han nu tar in i rollen som ansvarig för hela affärsområdet Bemsiq. Arbetet med att skapa en mer enhetlig struktur kring People & Culture, IT och arbetssätt gör det enklare för bolagen att fokusera på sin kärnverk samhet och skapar ännu bättre långsiktiga förut sättningar för tillväxt. – När strukturerna finns på plats kan kreativa och teknikkunniga team lägga all energi på sin affär. Det är så vi på riktigt kan skala upp. Parallellt med detta har flera nya VD:ar rekryte rats ute i bolagen till följd av generationsväxlingar eller entreprenörer som valt att lämna över. Anselmi Immonen är VD på Bemsiq Group sedan 2025 och har varit inom Latour i åtta år. Innehåll 3838LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / BEMSIQ Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 39 ===== ”När strukturerna finns på plats kan kreativa och teknikkunniga team lägga all energi på sin affär. Det är så vi på riktigt kan skala upp.” Anselmi Immonen om vad gemensamma stödsystem för bolagen bidrar till. – Intresset var stort och visar tydligt att Bemsiq uppfattas som en långsiktig och attraktiv industri ell plattform. Marknadsmässigt präglades året av geopolitisk osäkerhet och fortsatt lågkonjunktur i delar av världen. Skillnaderna mellan regionerna var dock tydliga. Europa utvecklades svagare, medan Nordamerika och Asien visade bättre tillväxt, med USA som en särskilt stark marknad. – I grunden har marknaden inte förändrats. Våra kunder behöver kontroll över energi, kost nader och säkerhet. Hur man väljer att formulera det spelar mindre roll – behoven finns där, och tekniken gör det möjligt att möta dem. MEGATRENDER SOM ENERGIEFFEKTIVITET, hållbarhet, urbanisering och högre säkerhetskrav driver utvecklingen, och digitalisering och AI bidrar till att accelerera den ytterligare. Bemsiq är globalt ledande inom fastighetsautomation och fortsätter att utveckla sina positioner inom energimätning och industriell optimering. Erbjudandet inom AKTUELLA AFFÄRSENHETER f Building automation f Metering gasdetektering i kommersiella och industriella miljöer är fortsatt prioriterat, efter förvärven i Kanada året innan. – Vi ser fortfarande stor potential i att bredda vårt erbjudande till nya segment, samtidigt som vi har goda förutsättningar att växa i våra kärn segment, där vi redan har starka positioner. OMSÄTTNINGEN PASSERADE för första gången två mil jarder kronor 2025, med fortsatt god lönsamhet. Ambitionen att dubbla omsättningen på sikt lig ger fast, vilket ska uppnås genom en balans mellan organisk tillväxt och selektiva förvärv. – Vi har gjort den resan tidigare och vet hur det går till. Med vår ledande teknik, globala närvaro, och med stöd av våra långsiktiga ägare finns alla förutsättningar att göra det igen. Bemsiq består idag av fjorton bolag som opere rar direkt i arton länder, och med kreativa, teknik kunniga och entreprenörsdrivna medarbetare. Därför är kultur, ledarskap och talangutveckling ett prioriterat område, med satsningar på nätverk, utbildning och gemensamma forum som de årliga Leadership Summit och Technical Summit. – Genom att bygga starka nätverk och attraktiva karriärvägar säkerställer vi både kritisk kompe tens och känslan av tillhörighet. Samtidigt pågår arbetet med att omsätta de SBTivaliderade klimatmålen till konkreta hand lingsplaner, med starkt engagemang i samtliga bolag. – När data blir insikter skapar vi hållbar utveck ling. Det är så vi gör skillnad hos våra kunder, och det gör att vi kan driva vår egen verksamhet ännu mer ansvarsfullt. I ett landskap där utvecklingen går mer mot digitala, uppkopplade och intelligenta system är Bemsiq väl positionerat, med sina ledande lös ningar, globala närvaro och långsiktiga tillväxt ambitioner. – Vi har byggt en stabil plattform för nästa fas. Med rätt människor, rätt struktur och fortsatt fokus på innovation och hållbarhet ser jag mycket ljust på Bemsiqs framtid, avslutar Anselmi. Med högkvalitativa sensorer, mätare, kommunikationsmoduler och mjukvaru- lösningar hjälper det svenska portfölj- bolaget Elvaco företag inom energi- och fastighetsbranschen att optimera energianvändning, effektivisera pro- cesser och driva hållbar utveckling. Innehåll 39LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / BEMSIQ Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 40 ===== I korthet Bemsiq Group är en ledande global leverantör av intelligenta enheter för mätning, insamling och överföring av data inom fastighets- automation, energimätning och industriell optimering. Målsättningen är att göra data tillgänglig och hanterbar för att möjliggöra ett smartare, mer hållbart samhälle. Viktiga händelser under 2025 f Organisk order- och försäljnings- tillväxt med fortsatt god lönsamhet. f Anselmi Immonen tillträdde som ny VD för Bemsiq Group i september 2025. f Stort fokus på tillväxtinitiativ och nyrekryteringar i verksamheterna. Strategi för lönsam expansion f Fortsatt hög takt inom nyutveckling av produkter och teknologi inom seg - menten fastighetsautomation, energi - mätning och industriell optimering. f Vidareutveckla positionen på nyckel - marknader i Europa genom ökade aktiviteter i befintliga verksamheter. f Fortsätta utveckla närvaron i Nord- amerika och utvalda delar i Asien. f Bibehålla en aktiv förvärvsagenda. Andel kvinnliga chefer 17 % (18 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 0 0 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat 200 100 500 400 300 500 1 000 1 500 2 500 2 000 Andel av substansvärde, rörelseresultat och omsättning Andel av koncernens substansvärde 6 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 11 % Andel av industrirörelsens omsättning 8 % Innehåll 40LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / BEMSIQ Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 41 ===== Henrik Olesen, VD Caljan: ”TILLBAKA TILL V ÅR LÅNGSIKTIGA TILL V ÄXT” Caljans utveckling går enligt plan. Nya avancerade produkter, ett stärkt serviceerbjudande och ett fördjupat samarbete med stora globala aktörer resulterade i flera nya affärer av betydande storlek. E fter en period av försiktighet och lägre investeringsnivåer återgick Caljans marknad till ett mer nor malt läge under 2025. Den globala ehandeln utvecklades åter i linje med sin långsiktiga tillväxtkurva, samtidigt som flera av de stora internationella ehandels och logistikaktörerna på nytt började investera i ny kapacitet, modernise ring och automation. – Vi såg en tydlig återhämtning i kundernas aktivitet och ett kraftigt lyft i orderingången, främst drivet av fler stora ordrar, säger Henrik Olesen, VD för Caljan. Trots en fortsatt osäker omvärld, där bland annat tullar och stora valutarörelser påverkade kunders projektgenomförande, kunde Caljan stärka den egna lönsamheten genom god kostnads kontroll och strukturella åtgärder. Samtidigt fort satte bolaget att investera i säljorganisation, ser vice, innovation och hållbarhet för att möta framtida efterfrågan. – Att investera långsiktigt är en viktig del av vår styrka och förklarar vår ledande globala position inom automation för pakethantering. AUTOMATION HAR BLIVIT en avgörande framgångs faktor för ledande logistik , ehandels och konsu mentföretag, i takt med att kraven på snabbhet, precision och driftsäkerhet fortsätter att öka. – Automatisering är inte längre ett val, utan en Henrik Olesen är VD på Caljan sedan 2001 och har varit inom Latour i sex år. Innehåll 4141LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / CALJAN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 42 ===== ”Mottagandet har varit mycket positivt och bekräftar att vi ligger i framkant.” Henrik Olesen om Caljans ansvar för att ligga i framkant med sitt erbjudande. nödvändighet. Genom våra samarbeten med ledande robotteknikbolag kan vi ligga i teknikens framkant och hjälpa kunderna att växa effektivt och hållbart. Under året fick 2024 års produktlanseringar ett starkt mottagande hos kunderna. AutoUnloader för trailers kompletterar AutoLoader och stärker Caljans erbjudande inom helautomatiserad last ning och lossning, medan ErgoRider och Detach able Platform bidrar till ökad flexibilitet, säkerhet och en bättre arbetsmiljö i manuella flöden. – Mottagandet har varit mycket positivt och bekräftar att vi ligger i framkant. Parallellt fort satte utvecklingen av kompletterande produkter och tjänster som breddar vårt erbjudande och gör att vi kan möta olika kundbehov och investe ringsnivåer. Det ökade kundintresset avspeglades i den höga aktiviteten vid Caljans teknikcenter i Lettland, som varit fullt operativt och använts flitigt för produktdemonstrationer. Under året etablerades även nya democenter i Tyskland och USA. AKTUELLA PRODUKTOMRÅDEN f Loading & Unloading f Automated Systems f Aftermarket – Att arbeta tillsammans i verklig drift är ofta avgörande för kundernas beslut. Caljans strategi är att växa tillsammans med globala ehandels och logistikaktörer. USA är fortsatt den högst prioriterade marknaden, där säljorganisationen förstärkts kraftigt och den lokala monteringskapaciteten byggts ut för att korta ledtider och möta större kundprojekt. Bola get har etablerat nya säljkontor i Italien och på Irland, samtidigt som man byggt upp nya sam arbeten med distributörer på nya marknader. – De största kunderna sätter ofta standarden för hela marknaden. Att arbeta nära dem gör att vi kan driva både innovation och hållbar utveckling till nytta för andra aktörer och för hela branschen. PRODUKTOMRÅDET AFTERMARKET fortsätter att växa i betydelse. Intäkterna har tredubblats sedan 2019 och utvecklingen fortsatte under året, dri ven av ökad efterfrågan på uppgraderingskit, moderniseringar och global support. Caljans dygnetruntöppna tekniska supportcenter har ytterligare stärkt tillgängligheten för nyckel kunder världen över. – Service, uppgraderingar och reservdelar har blivit en central del av vårt erbjudande och stod för närmare 24 procent av omsättningen 2025. HÅLLBARHET ÄR EN INTEGRERAD del av verksamheten, med fokus på energieffektiva lösningar, minskade utsläpp och förbättrad ergonomi. Under året sat sade Caljan också på ledarskap, kultur och kompe tensutveckling samt omfattande rekryteringar. – Vi har stärkt organisationen brett för att möta kundernas växande och förändrade behov. Med en växande installerad bas, nya produkter som nu skalas upp och en marknad som återigen investerar ser Henrik Olesen positivt på framtiden. – Ehandeln fortsätter att växa, ny teknik och förändrade konsumentbeteenden driver utveck lingen och Caljan har en ledande position i sin nisch. Vår uppgift är att fortsätta leverera innova tion, service och lösningar som gör det enkelt för kunderna att lyckas – idag och i framtiden. Caljans kontinuerliga produktutveckling stärker säkerhet, ergonomi och operativ effektivitet. Performer med avtagbar Operator Platform är ett tydligt exempel på hur innovation bidrar till ökad kapacitet och flexibilitet i pakethanteringen. Innehåll 42LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / CALJAN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 43 ===== I korthet Caljan är en ledande leverantör av utrustning, lösningar och tjänster som optimerar lastnings- och lossningsprocesser inom logistik. Caljan stödjer kunder i många delar av deras leveranskedja, vanligtvis centrerad kring e-handel, pakethantering och distribution. Caljans lös- ningar används av stora internationella kunder för vilka snabb, säker och kostnadseffektiv pakethantering är viktiga konkurrensfördelar. Viktiga händelser under 2025 f Mycket stark orderingång, vilket reflekte - rar en underliggande god efterfrågan. f God kostnadskontroll resulterade i för- bättrad lönsamhet. f Aftermarket utvecklades särskilt starkt. f Nya sälj- och servicekontor öppnade i Italien och på Irland. Strategi för lönsam expansion f Växa med strategiska kunder, framför allt inom e-handel. f Ökad innovation inom robotik och auto - matiserade produkter, riktad mot mega - trenden automation inom intralogistik. f Öka den globala närvaron genom bland annat ökad serviceverksamhet. f Stor och snabbt växande installerad bas ger bra grund för starka kund kontakter och återkommande intäkts strömmar. Andel kvinnliga chefer 18 % (20 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 0 0 500 400 200 300 100 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat 500 1 000 2 000 2 500 1 500 Andel av substansvärde, rörelseresultat och omsättning Andel av koncernens substansvärde 4 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 7 % Andel av industrirörelsens omsättning 5 % Innehåll 43LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / CALJAN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 44 ===== Anders Hülse, VD Hultafors Group: ”VI FLYTTAR FRAM GRÄNSERNA – FÖR V ARJE ANV ÄNDARE” Med fokus på yrkesproffsens vardag fortsätter Hultafors Group att utvecklas i ett utmanande marknadsläge. Samtidigt har en ny VD tagit vid i en fas präglad av både förändring och långsiktiga möjligheter. H ultafors Groups kvalitetsverktyg, arbetskläder och skyddsutrust ning ska vara det självklara första handsvalet för professionella användare världen över. Under 2025 har detta mål drivits vidare med ny energi. I juni tillträdde Anders Hülse som VD, och året har präglats av både ett fortsatt utmanande marknadsläge och viktiga steg framåt i bolagets långsiktiga resa. – Vi har stått emot konjunkturläget bra i Europa, medan vi haft det tuffare i USA. Sammantaget har vi ändå lyckats flytta fram positionerna, säger Anders Hülse. Anders Hülse har bred erfarenhet från både industribolag och konsumentnära varumärken, däribland Tetra Pak, Thule och Fristads, där han var VD innan bolaget blev en del av Hultafors Group. Därefter ledde han koncernens PPE division innan han tog över ansvaret för hela gruppen. Det som främst inspirerar Anders är kombinationen av starka varumärken, engagerade medarbetare och produkter med tydligt syfte. – Att utveckla, producera och leverera produk ter som både hjälper och skyddar människor är väldigt motiverande. Det är lätt att bli ett fan av våra varumärken. Branschen för personlig skyddsutrustning (PPE) har långsiktiga strukturella drivkrafter. Ökad med vetenhet kring säkerhet, tillsammans med striktare lagar och regler, fortsätter att driva efterfrågan – Anders Hülse är VD på Hultafors Group sedan 2025 och har varit inom Latour i fem år. Innehåll 4444LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / HULTAFORS GROUP Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 45 ===== ”Vårt fokus är att fortsätta vara förstahandsvalet för professionella användare som värdesätter kvalitet, funktion och hållbarhet.” Anders Hülse om Hultafors Groups starka position inom premiumssegmentet. med Norden som ett tydligt föredöme. – Hållbarhet blir en allt viktigare konkurrens faktor. Kunderna förväntar sig att vi tar ansvar för vår planet, och där ligger vi långt fram jämfört med många konkurrenter. Konkurrensen på Hultafors Groups marknad förändras annars gradvis, med ökad digitalisering och nya försäljningsmodeller. Lågpriskonkurren ter har funnits länge, men som en ledande aktör inom premiumsegmentet påverkar det bolaget i begränsad utsträckning. – Vårt fokus är att fortsätta vara förstahandsvalet för professionella användare som värdesätter kva litet, funktion och hållbarhet. Vi driver även ett ambitiöst digitaliseringsprogram för att skapa både tillväxt och effektivitet, inte minst med hjälp av AI. 2025 har varit ett intensivt år med viktiga mil stolpar. Varumärkena Fristads firade 100 år och Snickers Workwear 50 år, samtidigt som bolaget investerat tungt i produktion och innovation. Två textilfabriker har förvärvats i Lettland, och befint liga fabriker i Sverige och Rumänien har byggts ut. AKTUELL PORTFOLIO HUVUDVARUMÄRKEN f Snickers Workwear f Fristads f Lyngsøe f Solid Gear f EMMA Safety Footwear f Hellberg Safety f Hultafors f W.steps f Telesteps f Scangrip f Johnson Level & Tool f Martinez Tool Company f CLC Work Gear f Kuny’s Lanseringen av nya produkter har fortsatt i hög takt, ofta med ett viktigt tema. – Vi har bland annat lanserat en cirkulär skydds sko och en miljöcertifierad multinorm kollektion. Det är konkreta exempel på hur hållbarhet och produktutveckling går hand i hand. Ett strategiskt viktigt steg under året var för värvet av Lyngsøe Rainwear, ett danskt premium varumärke inom professionella regnkläder som nu blir en del av Fristads. – Vi är djupt imponerade av Lyngsøe Rainwears breda sortiment och tydliga position inom skydd för professionella användare i utsatta miljöer. MED 14 VARUMÄRKEN i portföljen bygger Hultafors Group vidare på sin modell som ett ”House of premium brands”, där varje bolag har tydligt resultat ansvar men samtidigt tillgång till gemen samma resurser och kompetenser. – Vi brukar benämna det ”Smart leaders colla borate”. Genom samarbete mellan varumärkena kan vi ta tillvara styrkan i koncernen utan att tappa entreprenörsanda eller effektivitet. Utveckling av ledarskap och talanger är en annan central del av arbetet. Koncernens ledarskapsprogram Core fortsätter att stärka samarbete, ledarskap och kundfokus. Inför 2026 ser Anders Hülse försiktigt positivt på marknadsutvecklingen, men ambitionen är hög oavsett konjunktur. – Vi räknar med ett något gynnsammare mark nadsklimat, men vi planerar för framdrift och ökad försäljning oavsett. Det finns mycket mark nad kvar att vinna. Med fortsatt fokus på innovation, hållbarhet, digitalisering och starka varumärken ser Anders med tillförsikt på sin roll och Hultafors Groups framtid. – Vi har en tydlig vision, fantastiska medarbe tare och starka varumärken. Att flytta fram grän serna för den professionella användarens vardag är ett arbete som aldrig tar slut – och det är precis det som gör det så inspirerande att få vara med och leda denna verksamhet. Sedan 1925 har Fristads kombinerat slitstarka material, smart design och hög komfort för att skydda och underlätta arbetet i alla miljöer. Genom innovation och kvalitet fortsätter varumärket att sätta standarden för arbetskläder. Innehåll 45LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / HULTAFORS GROUP Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 46 ===== I korthet Hultafors Group är en ledande koncern av premiumvarumärken med en gemensam vision, ”Improving how the world works”. Portföljen omfattar ett brett utbud av hållbara kvalitetsprodukter för den professionella användaren; från arbetskläder, skor och skydds- utrustning till handverktyg, stegar och arbetsutrustning. Produkterna erbjuds via e-handel, partners och ledande återförsäljare. Viktiga händelser under 2025 f Nettoomsättningen och rörelseresultatet låg kvar på en fortsatt stabil nivå 2025, med god lönsamhet trots en fortsatt svag underliggande marknad. f Anders Hülse tillträdde som ny VD för Hultafors Group i juni 2025. f Förvärv av Lyngsøe Rainwear, en dansk ledande leverantör av regnkläder för professionella slutanvändare. f Investering i produktionskapacitet och FoU i Lettland för Snickers Workwear. Strategi för lönsam expansion f Skapa organisk tillväxt genom innova - tion, effektivare utnyttjande av försälj - nings- och distributionskanaler, ökade investeringar i marknadsföring och stärkta relationer med slutanvändare. f Genomföra kompletterande förvärv av varumärken med starka positioner hos distributörer och slutanvändare. Andel kvinnliga chefer 46 % (37 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 0 4 000 2 000 8 000 6 000 0 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat 400 1 600 800 1 200 Andel av substansvärde, rörelseresultat och omsättning Andel av koncernens substansvärde 11 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 25 % Andel av industrirörelsens omsättning 24 % Innehåll 46LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / HULTAFORS GROUP Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 47 ===== Andrea Veggian, VD Innovalift: ”NU BÖRJAR DET LYFTA PÅ RIKTIGT” När bolagen i Innovalift agerar tillsammans växer möjligheterna exponentiellt. 2025 blev året då samarbetet tog nästa steg – vilket resulterade i god organisk tillväxt och stärkta positioner globalt. I nnovalifts andra år som eget affärsområde präglades av stark tillväxt, förbättrad lönsam het och ökad samverkan, i ett fortsatt osäkert omvärldsläge. – De flesta av våra bolag har förbättrat sina resultat betydligt, men viktigast är hur nära vi har kommit varandra som team, säger Andrea Veggian, VD för Innovalift. Affärsområdet samlar bolag med komplette rande erbjudanden inom tillverkning, kompo nenter och modernisering samt installation och service, organiserade i tre segment som täcker mogna europeiska marknader och snabbväxande regioner som Turkiet, Indien och Brasilien. Den lokala närvaron i kombination med global räckvidd skapar möjligheter för tillväxt och samverkan. – När ett bolag i installationssegmentet säljer en plattform med komponenter från andra Innova liftbolag skapas flera affärsmöjligheter samtidigt. Det stärker hela gruppen och kundvärdet. Utmaningar har funnits, inte minst i Turkiet där hög inflation och valutapåverkan satt press, samtidigt som geopolitiska spänningar och avvak tande investeringar påverkat efterfrågan globalt. – Turkiet har varit vår största utmaning, men teamet har hanterat det imponerande. Funda menten finns kvar och som långsiktiga investe rare justeras taktiken, inte riktningen. DEN STRATEGISKA INRIKTNINGEN ligger alltså fast, med en balanserad exponering mellan stabila markna der och regioner med hög tillväxtpotential. Efter Andrea Veggian är VD på Innovalift sedan 2024 och har varit inom Latour i 16 år. Innehåll 4747LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / INNOVALIFT Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 48 ===== ”Tilliten mellan bolagen ökar ständigt. När alla agerar tillsammans multiplicerar vi våra möjligheter. Det känns som det börjar lyfta på riktigt nu.” Andrea Veggian om att det allt bättre samarbetet mellan bolagen stärker tillväxten. frågan drivs av långsiktiga globala trender, där en åldrande befolkning och ökade krav på hållbarhet spelar en central roll. – Antalet människor över 80 år kommer att tredubblas globalt fram till 2050, vilket ökar be hovet av tillgänglighetslösningar. Samtidigt behö ver cirka 20 miljoner hissar uppgraderas under de kommande decennierna. Modernisering är både mer resurseffektivt och hållbart än att byta ut hela system. FÖRVÄRVET AV ARKEL HAR STÄRKT Innovalifts tekno logiska plattform och innovationsförmåga, även om utvecklingen i Turkiet tillfälligt dämpat resul tatet. Filosofin är att integrera lätt, med fokus på rapportering, värderingar och styrning, samtidigt man uppmuntrar samarbete där det skapar värde. – Vi köper inte bolag för att göra dem lika varan dra, utan för att de ska nå sin fulla potential. Sam arbeten som mellan Vega och Arkel Brazil visar hur styrkor kan kombineras för ökat kundvärde. Segmentet Components & modernization AKTUELLA BOLAG f Aritco f Motala Hissar f Vimec f Arkel f BS Tableau f Esse-Ti f Vega f Gartec Group f TKS Heis komplet terades under året med Syntium Lifts i Storbritannien, vilket stärker erbjudandet inom digitala kommunikations och säkerhetslösningar och samtidigt sprider erfarenheter till andra marknader. Innovation genomsyrar verksamheten på alla nivåer, från produktutveckling och digitala tjäns ter till affärsmodeller och styrning. Under året lanserades flera nya lösningar, från eleganta premiumslimmade manöverpaneler till en ny, yteffektiv och flexibel hiss, ett nytt toppmodernt positioneringssystem och en ny plattform för datadelning och nödsamtal från hissen. – Tekniken är en möjliggörare, men lika viktigt är kundupplevelse, hållbarhet och organisationsstruk tur. Åtagandet inom SBTi och målet om nettonoll utsläpp till 2050 kräver innovation på alla nivåer. Något annat som tilltagit är samarbetet mellan bolagen, som fördjupats med fler gemensamma projekt, gemensamt deltagande på internationella mässor och ett ökat utbyte mellan ledningsgrup per och specialister. – Tilliten mellan bolagen ökar ständigt. När alla agerar tillsammans multiplicerar vi våra möjlig heter. Det känns som det börjar lyfta på riktigt nu. Parallellt har man fokuserat på kultur, ledar skap och kompetensförsörjning. Mentorpro gram, utbildningar, workshops och ett interna tionellt ledarskapsmöte har byggt gemensam värdegrund. – Innovalift ska inte bara vara en stark grupp av bolag, utan en stark gemenskap där människor växer tillsammans. MÅLET ATT DUBBLA OMSÄTTNINGEN till 2030, som sattes 2024, ligger fast. Vägen dit går via organisk till växt, strategiska förvärv och ett starkt fokus på digitalisering, hållbarhet och kundnytta i en frag menterad och tekniskt snabbväxande bransch. – Det finns mycket att göra, men också fantas tiska möjligheter. Grunden är solid, och med rätt människor och samarbeten är jag övertygad om att Innovalift har en stark framtid, avslutar Andrea. Sedan starten 1995 har Aritco utvecklat moderna, energieffektiva hissar med hög säkerhet och elegant design. Flexibel installation och låga driftskostnader gör hissarna till en smart lösning för hem och arbetsplatser. Innehåll 48LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / INNOVALIFT Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 49 ===== I korthet Innovalift hjälper kunder runt om i världen med nya hissinstallationer och moderniseringsprojekt. Bolagets mission är att förflytta människor — oavsett om det är privatpersoner som vill ha ökad mobilitet eller komfort i sina hem, fastighetsägare som vill erbjuda ökad tillgänglighet i offentliga utrymmen eller hissföretag som vill ha den senaste tekniken i sina installationer. Viktiga händelser under 2025 f Stark utveckling, drivet av såväl förvärv som god organisk tillväxt. f Förbättrad lönsamhet, trots negativ påverkan från kostnadsinflation i Turkiet. f Förvärv genom Esse-Ti av brittiska Syntium Lifts, en ledande distributör av hissäkerhetsprodukter i Storbritannien. f Hög innovationstakt inom alla tre segment med lansering av nya ledande lösningar. Strategi för lönsam expansion f Driva kontinuerlig innovation inom hisstillverkning och modernisering. f Stärka marknadspositionen genom att introducera nya produkter i den befintliga industristrukturen. f Expandera närvaron på strategiska europeiska marknader genom ökade aktiviteter i etablerade verksamheter. f Öka återkommande intäkter genom att utveckla servicerelaterade aktiviteter. Andel kvinnliga chefer 20 % (21 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 0 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat 0 2 000 1 000 4 000 3 000 150 600 300 450 Andel av substansvärde, rörelseresultat och omsättning Andel av koncernens substansvärde 5 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 11 % Andel av industrirörelsens omsättning 12 % Innehåll 49LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / INNOVALIFT Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 50 ===== Daniel Westberg, VD Nord-Lock Group: ”V ÅGA INVESTERA, OCH PLANTERA NYA FRÖN” När säkerhet är avgörande finns det inget utrymme för kompromisser. Under 2025 fortsatte Nord-Lock Group att växa organiskt, vinna stora globala projekt och investera för nästa tillväxtfas. I en fortsatt utmanande marknad blev 2025 ett år av stark organisk tillväxt. Alla regioner visade positiv utveckling, där affärsenheterna NordLock och Tensioning noterade rekord produktion och ökad försäljning världen över. En avgörande drivkraft för utvecklingen har varit konverteringen, att kunder byter till NordLock Groups ledande lösningar, och därmed höjer säkerheten i sina kritiska installationer. – Det har varit centralt för vår tillväxt, men vi har även varit extra framgångsrika i stora projekt där säkerhet verkligen räknas. Dessutom har vi slagit ihop två av våra affärsenheter till en, vilket skapat synergier och frigjort resurser, säger Daniel Westberg, VD för NordLock Group. Konkurrensen har ökat under det senaste decenniet, men samtidigt har NordLock Group expanderat marknaden genom att ta sina tekno logier in i nya applikationsområden och indu strier. Fokus ligger både på att vinna affärer och omdefiniera vad säkra skruvförband innebär. UNDER ÅRET HAR NORD-LOCK GROUP förstärkt sin när varo genom dedikerade säljteam som kunnat styra hela organisationen mot fortsatt tillväxt i ett antal utvalda industrier med hög potential. Dessutom har teknologierna Superbolt och Boltight tagit plats i riktigt stora projekt inom kraftnät, infra struktur och andra kritiska samhällssatsningar. Långsiktig och smart närvaro, bland annat på digitala plattformar, har bidragit till att stärka de Daniel Westberg är VD på Nord-Lock Group sedan 2024 och har varit inom Latour i två år. Innehåll 5050LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / NORD-LOCK GROUP Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 51 ===== ”Rätt människor på rätt plats är nyckeln. Våra lokala ledare tar kalkylerade risker och hittar hela tiden nya möjligheter på sina respektive marknader.” Daniel Westberg om betydelsen av att ha en tydlig decentraliserad beslutsmodell. nätverk som gör det möjligt att identifiera och följa upp möjligheter över hela världen. – Våra team kan snabbt röra sig mellan kunder och industrier och säkerställa att vi tar tillvara hela vårt erbjudande. EN ANNAN VIKTIG DEL är de långsiktiga relationerna med distributörer runt om i världen. Genom att leverera marknadens säkraste lösningar, komplet terade med livstidsgarantier och ett starkt service erbjudande, har NordLock Group byggt upp ett nätverk av partners med samma fokus på säkerhet och kvalitet som bolaget självt. Organisationen har under året vuxit med ett nytt distributionscenter i Malaysia, ett nytt sälj kontor i Brasilien samt förstärkta team i Mellan östern och andra delar av Asien. Den decentralise rade modellen, med lokala ledare som har eget mandat att växa, fungerar mycket väl och lockar kompetenta medarbetare som vill ta ansvar och driva verksamheten framåt. – Rätt människor på rätt plats är nyckeln. Våra VARUMÄRKEN I PORTFÖLJEN f Nord-Lock f Superbolt f Boltight f Expander f Energy Bolting lokala ledare tar kalkylerade risker och hittar hela tiden nya möjligheter på sina respektive marknader. Hållbarhet är fortsatt centralt. Produkterna är kritiska för kunder och samhällen, men även egen produktion och inköp utvecklas för att minska klimatpåverkan. Initiativ inom automatiserad och energieffektiv produktion, tillsammans med hand lingsplaner för SBTimål, stärker både konkurrens kraften och bolagets långsiktiga hållbarhet. – Våra produkter är extremt hållbara, och vi arbetar intensivt för att göra vår egen verksamhet ännu mer hållbar. Det är en del av vår långsiktiga konkurrensfördel. FÖRVÄRVET AV BRITTISKA Energy Bolting i juli har planterat fröet till en ny affärsenhet under namnet Specialty Bolting, med stora möjligheter till till växt, korsförsäljning och expansion på nya mark nader. Daniel ser det som ett exempel på den lång siktiga strategin. – Våga investera, och plantera nya frön. Energy Bolting är ett kvitto på hur vi bygger för framtiden och skapar plattformar för nästa tillväxtfas. Under 2025 passerade omsättningen två miljar der kronor, med fortsatt hög lönsamhet. Målsätt ningen är att fördubbla omsättningen fram till 2028. Framgången bygger på både organisk till växt och selektiva förvärv, samt ett starkt fokus på att utveckla medarbetare och ledare genom ledarskapsprogram, mentorskap och utbildning. – Ska vi kunna växa så snabbt behöver vi inves tera ännu mer i våra medarbetare. Vi behöver även bygga ut eller investera i ny produktionska pacitet, och vi har flera stora projekt på gång. FÖR DANIEL WESTBERG markerar 2025 hans första hela verksamhetsår som VD. Att ta över ledningen för ett bolag med stark tillväxt, hög lönsamhet och ambitiösa mål ser han som oerhört givande. – Det är inspirerande att få vara med och ta NordLock Group in i nästa fas. Vi ser tydligt hur våra lösningar bidrar till säkrare industrier, mer robust infrastruktur och i förlängningen tryggare samhällen. Från jämtländska Mattmar till världens tuffaste industrimiljöer säkrar Nord-Locks killåsningsbrickor skruvförband mot vibrationer och dynamiska belastningar, med maximal driftsäkerhet. Innehåll 51LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / NORD-LOCK GROUP Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 52 ===== I korthet Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruv- förband. Produktportföljen består av ett brett sortiment av innovativa produkter där överlägsen prestanda, kvalitet och säkerhet är avgörande. Med en global säljorganisation och via internationella partners erbjuds kunder en bred expertis och rätt lösning för alla typer av skruvförband. Viktiga händelser under 2025 f Stark organisk tillväxt i samtliga regioner och med fortsatt god lönsamhet. f Orderboken på en fortsatt hög nivå. f Förvärv av 75 procent av aktierna i brittiska Energy Bolting Ltd, en ledande specialtillverkare av bultar och muttrar. f Sammanslagning av affärsenheterna Expander och Tensioning till en enhet. f Etablering av nytt distributionscenter i Kuala Lumpur, Malaysia. Strategi för lönsam expansion f Utveckling av kapacitet och produktivitet i produktions- och logistikprocesser för att möta kunders efterfrågan på ett kostnadseffektivt sätt. f Expandera verksamheten genom orga - nisk tillväxt och värdeskapande förvärv. f Skapa kundvärde genom att vara den självklara partnern för kritiska skruvför - band i utvalda applikationer där ett fel kan äventyra människors eller miljöns säkerhet. Andel kvinnliga chefer 21 % (21 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat 0 600 400 200 0 3 000 2 000 1 000 Andel av substansvärde, rörelseresultat och omsättning Andel av koncernens substansvärde 7 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 14 % Andel av industrirörelsens omsättning 7 % Innehåll 52LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / NORD-LOCK GROUP Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 53 ===== Andreas Örje Wellstam, VD Swegon: ”STARKT RUSTADE FÖR NÄSTA STEG” 2025 stärkte Swegon sin plattform för framtida tillväxt. Organisation, erbjudande och kultur var i fokus – på en marknad där hållbarhet, energieffektivitet och flexi- bilitet blir allt viktigare. Å r 2025 präglades av både konsolide ring och nya tillväxtinitiativ. Efter frågan var fortsatt dämpad på flera viktiga marknader, men Swegon stärkte sin orderingång successivt och noterade god organisk tillväxt för året som helhet. Ett viktigt fokus har varit att sätta större tyngd på att utveckla arbetssätt, nå nya målgrupper och tydliggöra ledarskap och styrning. – Det är inte alltid de mest synliga aktiviteterna, men de är avgörande för att bygga ett långsiktigt starkt bolag, säger Andreas Örje Wellstam, VD för Swegon. Integration och utveckling av förvärv har fort satt att vara centralt. Nederländska HC Groep, som förvärvades 2024, visade stark tillväxt och överträffade resultatförväntningarna. Kombina tionen av lokalt entreprenörskap, hållbarhets fokus och systemtänk har varit en framgångs faktor, och integrationen har fungerat smidigt med starka samarbeten inom olika områden. – HC Groep är ett tydligt exempel på hur vi vill växa – med stark lokal förankring, tydliga värde ringar och internationella möjligheter till kors försäljning. ÄVEN TYSKA HOWATHERM tog viktiga steg framåt, med allt bättre orderingång och dessutom försäljning av bolagets produkter på bland annat den svenska marknaden. I Nordamerika stärktes närvaron genom förvärvet av American Geothermal, som Andreas Örje Wellstam är VD på Swegon sedan 2020 och har varit inom Latour i 15 år. Innehåll 5353LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / SWEGON Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 54 ===== ”Vi bygger kompetens, resurser och relationer som skapar långsiktig potential på en marknad där elektrifiering och hållbara lösningar blir allt viktigare.” Andreas Örje Wellstam om satsningar, bland annat. förvärv, för att växa i Nordamerika. erbjuder kylmaskiner och värmepumpar, även under varumärket ChillMaster. Produkterna kompletterar Swegons BlueBoxsortiment, som framgångsrikt lanserats på den nordamerikanska marknaden. Förvärvet ger ytterligare lokal pro duktion och specialistkompetens, vilket stärker Swegons långsiktiga närvaro i regionen. – För oss handlar detta om mer än produkter. Vi bygger kompetens, resurser och relationer som skapar långsiktig potential på en marknad där elek trifiering och hållbara lösningar blir allt viktigare. ERBJUDANDET UTVECKLAS ALLTMER mot system, tjäns ter, digitala lösningar och cirkulära koncept, med särskilt fokus på renoveringsprojekt. RE:3 – minska, återbruka och förnya – är nu en integre rad del av verksamheten. Återbrukade aggregat erbjuder full funktionalitet samtidigt som klimat avtrycket minskar betydligt jämfört med nytill verkning. Swegon fortsätter även att leda utveck lingen inom energieffektiva kylmaskiner och värme pumpar med propan som köldmedium, AKTUELLA AFFÄRSENHETER f Air Handling, Cooling & Heating f Room Units f Services och dessutom är en ny generation GOLD aggregat på väg. – Vi ser allt mer värde i system och tjänster snarare än enbart traditionell produktutveckling, och ökad kunskapsdelning mellan bolag och marknader gör att vi kan sprida framgångsrika koncept internationellt. Hållbarhet är centralt för både affär och strategi. Klimatmålen är godkända av Science Based Tar gets initiative (SBTi) och omfattar ambitiösa reduktionsmål för direkta och indirekta utsläpp, med nettonoll till 2050. Transportoptimeringar, automatiserad och lokal produktion, samt nya material bidrar till att successivt minska bolagets klimatavtryck. – Vi ligger i framkant, vilket har en stark kopp ling till vårt ledande erbjudande för ett optimalt inomhusklimat. Strategiska satsningar på EPD:er, propan, energieffektivisering, digitalisering och återbruk ligger helt i linje med marknadens behov av hållbara och framtidssäkra lösningar. Swegon fortsätter att vara en aktiv röst i bran schen. Under året deltog bolaget på bland annat Almedalsveckan, där hållbarhet, cirkularitet och framtidens byggnader diskuterades. Dessutom firade Swegon Air Academy 20 år som kunskaps plattform för inomhusklimat, ett forum som blivit allt viktigare för att öka medveten om hälsa, energieffektivitet och teknik inom området. Genom RE:Create samarbetar Swegon med fastig hetsägare för att utveckla fungerande modeller för återbruk av tekniska installationer. – Behovet är stort, och här tar vi ett aktivt ansvar för att driva utvecklingen framåt. EFTER DRYGT FEM ÅR lämnar Andreas Örje Wellstam VDrollen och blir investeringschef på Invest ment AB Latour. – Jag är stolt över vad vi byggt tillsammans. Swegon har en tydlig identitet, en strategi som genomsyrar alla delar och ett starkt team. Bolaget har passerat tio miljarder kronor i omsättning och står starkt rustat för nästa fas under nytt ledarskap. För det nybyggda Historiska arkivet i Köln har Swegon via sitt tyska varumärke SLT levererat skräddar- sydda inomhusklimatlösningar, anpassade för att diskret säker- ställa ett optimalt klimat och möta byggnadens precisa krav. Innehåll 54LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / SWEGON Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 55 ===== I korthet Swegon levererar kvalitetsprodukter och genomtänkta system- lösningar som skapar bra inomhusmiljö och bidrar till lägre energi- förbrukning och livscykelkostnader för alla typer av byggnader. Försäljning och marknadsföring sker via egna bolag i 18 länder samt genom återförsäljare på andra marknader. Swegon har produktions- enheter i Europa, Nordamerika och Indien. Viktiga händelser under 2025 f Stark tillväxt i en fortsatt svag marknad, främst drivet av förvärv men god orga - nisk ökning av orderingången. f Lönsamheten dämpades av lägre voly - mer, valutaeffekter samt investeringar i produktutveckling och tillväxtinitiativ. f Förvärv av amerikanska American Geo - thermal,som tillverkar värmepumpar och kylaggregat för kommersiella sektorn. Strategi för lönsam expansion f Differentiera erbjudandet via ledande, innovativa systemlösningar för den hållbara omställningen samt en bättre inomhusmiljö. f Ökat fokus på en överlägsen kund- upplevelse genom digitala lösningar och service. f Skapa starka positioner på nyckel- marknader i Europa genom förvärv och utveckling av befintliga verksam- heter. Fortsätta utveckla närvaron i Nordamerika. Andel kvinnliga chefer 21 % (20 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 8 000 12 000 4 000 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat 1 200 600 0 1 800 0 Andel av substansvärde, rörelseresultat och omsättning Andel av koncernens substansvärde 13 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 28 % Andel av industrirörelsens omsättning 36 % Innehåll 55LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / SWEGON Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 56 ===== Tina Hultkvist, VD Latour Industries: ”ETT NYTT KAPITEL TAR FORM” Efter flera år av uppbyggnad och avknoppningar gick Latour Industries in i 2025 med fokus på att bygga nytt, stärka befintliga verksamheter och lägga grunden för nästa tillväxtplattform. F ör Tina Hultkvist, som tillträdde som VD hösten 2024, blev 2025 det första hela året i rollen. – Det har varit ett inspirerande år. Finansiellt blev det en blandad utveckling påverkad av konjunktur och valuta, men flera affärsenheter stärkte sin verksamhet betydligt. Vi har dessutom lagt mycket kraft på att bygga upp en stark pipeline av nya spännande bolag. Omsättningen låg i stort sett kvar på samma nivå som 2024, men bakom siffrorna genomfördes flera förvärv – dels ett som kompletterade befint liga verksamhet, dels ett som öppnade upp ett helt nytt nytt sområde – samtidigt som affärsenheten Mobilitys två bolag såldes vidare. – Vi hade rätt ambitioner inom detta hälso segment, men var för små för att göra verklig skillnad. Därför får bolagen fortsätta i samman hang där de får bättre förutsättningar att ut vecklas. HDS GROUP FÖRVÄRVADES i början av 2025 och har förbättrat LSAB:s position i sågverksindustrin och i januari 2026 förvärvades dessutom Scandi navian Sealing som bidrar till att bredda Densiqs serviceaffär. Dessa kompletteringsförvärv både stärker erbjudandet och ökar motståndskraften i konjunkturkänsliga marknader. – Det handlar om att bygga starkare verksam heter, som kan stå emot ytterligare utmaningar, samtidigt som vi är redo att växla upp när efter frågan vänder. Tina Hultkvist är VD på Latour Industries sedan 2024 och har varit inom Latour i två år. Innehåll 5656LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / LATOUR INDUSTRIES Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 57 ===== Latour Industries aktuella affärsenheter Densiq Group En helhetsleverantör av avancerad tätningsteknik för process industrin och OEM. Bolaget tillhandahåller kompletta lösningar baserat på tjänster, produkter och teknisk konsul- tation som möjliggör hög driftsäkerhet. LSAB Utvecklar, tillverkar och säljer tjänster och verktygslösningar relaterade till spånavverkande processer inom främst trä- och metallsektorn. Primär marknad är Europa. LSAB har egen verksamhet i Skandinavien, Tyskland och Baltikum. MAXAGV En pionjär och ledande leverantör av system av mobila robotar och mjukvara för godshantering och internlogistik. Företaget har de senaste 35 åren installerat tusentals mobila robotar världen över inom ett stort antal branscher. Alstor Alstor utvecklar och tillverkar mindre skogsmaskiner i Dingle, Sverige, Sedan 1998 har över 1 600 maskiner levererats till kunder i Sverige och internationellt, inom skogsbruk, entreprenad, kommuner, energibolag och räddningstjänst. REAC Utvecklar, tillverkar och säljer produkter för rullstolsindustrin som ställdon och tilt-, lyft- och styrsystem. Företaget har internationell närvaro, med huvudkontor i Göteborg och två produktionsanläggningar i Polen. ” Jag har ett starkt team att arbeta med och ser nu fram emot att fortsätta utveckla såväl befintliga bolag som att addera nya.” Tina Hultkvist inför 2026, ett år där hon ser en bra möjlighet att växla upp portföljen. Bland affärsenheterna utmärker sig MAXAGV tydligt under året. Bolaget, som är en ledande leverantör av system för mobila robotar och mjuk vara inom internlogistik, tog stora kliv med både stark tillväxt och hög lönsamhet. – MAXAGV gick under året till ännu mer klar het. Det är en plattform där vi ser mycket stora möjligheter framåt, i takt med ökade krav på effektivitet och automation inom industrin glo balt, Tina tillägger att bolaget redan nu påminner om tidigare resor inom Latour Industries: – Precis som Innovalift och Bemsiq en gång gjorde, ser jag MAXAGV som en möjlig kärna till ett framtida självständigt affärsområde. SAMTIDIGT TAR LATOUR INDUSTRIES ett steg in i ett nytt område genom förvärvet av svenska Alstor, vilket slutfördes i januari 2026. Här handlar det om skogs vård, med mindre och mer flexibla skogsmaskiner som möjliggör gallring och avverkning med större hänsyn till natur och skogsbestånd. – Hållbart värdeskapande är helt centralt och Alstor har ett erbjudande som bidrar till en mer hållbar hantering av skog. De har dessutom ett starkt fokus på produktutveckling som gör dem mer relevanta och lönsamma för nya kundkategorier. ÄVEN OM ALSTOR ÄR NYA inom Latour Industries ser Tina redan goda långsiktiga möjligheter att bygga vidare på plattformen, bland annat genom kom pletteringsförvärv inom skogsvård och maskin utrustning. Ambitionen är densamma som alltid när Latour Industries går in i ett nytt segment, att över tid skapa ett nytt affärsområde. Inför 2026 är känslan hos Tina försiktigt opti mistisk. – Det känns som ett år där vi kan börja växla upp portföljen. Jag har ett starkt team att arbeta med och ser nu fram emot att fortsätta utveckla såväl befintliga bolag som att addera nya. Innehåll 57LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / LATOUR INDUSTRIES Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 58 ===== I korthet Latour Industries är Latours investmentbolag, där aktivt och omsorgsfullt ägande ska leda till en stabil och självständig utveckling hos innehaven, parallellt med stort fokus på förvärv av nya bolag. Latour Industries består av fem helägda innehav som har egna pro- dukter med högt teknikinnehåll och stor tillväxtpotential. Alla innehav har en egen affärsidé och affärsmodell. Viktiga händelser under 2025 f Stabil utveckling av orderingång och fakturering med viss organisk tillväxt. f Effektiviseringar för att skapa bättre förutsättningar för lönsam tillväxt. f Förvärv av Alstor AB, en ledande leveran - tör av skogsmaskiner för gallring och skogsvård på den svenska marknaden. f Förvärv genom LSAB av tyska HDS Group GmbH, en tillverkare av sågklingor och knivar till sågverksindustrin. f Avveckling av affärsenheten Mobility genom avyttring av innehaven AAT Alber Antriebstechnik och Batec Mobility. Strategi för lönsam expansion f Driva expansion i befintliga innehav genom förstärkning av säljorganisa- tioner, intensifierad produktutveckling och kompletteringsförvärv. f Fortsätta genomföra nya plattforms- förvärv och förvärv av ”stand-alone- bolag” i linje med Latours investerings- kriterier. Andel kvinnliga chefer 23 % (24 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat 0 50 200 100 0 2 000 1 500 500 1 000 150 Andel av substansvärde, rörelseresultat och omsättning Andel av koncernens substansvärde 2 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 4 % Andel av industrirörelsens omsättning 7 % Innehåll 58LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / LATOUR INDUSTRIES Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 59 ===== Pelle Mattisson, VD Latour Future Solutions: ”VI VILL SKALA UPP DEN GRÖNA OMSTÄLLNINGEN” På fem år har Latour Future Solutions etablerat en portfölj av starka, skalbara tillväxtbolag som kan göra verklig skillnad och bidra till den gröna omställningen. I nvesteringen i NOAQ Flood Protection under 2025 är ett tydligt exempel på den förfinade strategi som sjösattes i början av året – ett moget, skalbart bolag som skyddar samhällen mot översvämningar och där Latour bidrar som industriell partner. – Genom aktivt ägande och styrelsearbete kan vi bidra med kompetens och resurser som hjälper bolagen att växa och bli starkare på sina marknader, säger Pelle Mattisson, VD för Latour Future Solutions. I genomsnitt har bolagen ökat omsättningen med omkring 20 procent per år, de flesta är redan lönsamma eller på väg att bli det, och alla växer internationellt. Med NOAQ omfattar portföljen idag nio svenska bolag med en samlad omsättning som närmar sig en halv miljard kronor. Den förfinade strategin innebär att Latour Future Solutions idag är mer selektiv. Bolagen ska ha kommit en bit i sin utveckling och behöva en lång siktig partner som kan hjälpa dem att växla upp. – Men viktigast av allt, och som vi alltid haft som kriterium, är att det finns en skalbar produkt och en affär som är finansiellt motiverad för kun derna. Den gröna investeringsmarknaden har sam tidigt blivit mer realistisk. Idag värderas bolagen utifrån sin affärsmodell och intjäningsförmåga, vilket gynnar de som har en tydlig och fungerande affär. – Det gör det även enklare för oss att identifiera bolag med möjlighet till långsiktigt hållbar tillväxt och ta beslut om förvärv och partnerskap. Inför 2026 ligger fokus på nya investeringar, men främst handlar det om att fortsätta utveckla befint liga bolag och vara en bra affärspartner. – Det har dessutom lossnat ordentligt för flera av bolagen, och vi har en portfölj att vara stolta över. Som deras partner kan vi bidra till att skala upp den gröna omställningen i samhället. Pelle Mattisson är VD på Latour Future Solutions sedan 2020 och har varit inom Latour i fem år. Innehåll 5959LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / LATOUR FUTURE SOLUTIONS Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 60 ===== Latour Future Solutions aktuella investeringar Anolytech Anolytech har utvecklat ett cirkulärt system för att till- verka effektiv desinfektion, AnoDes, baserat på naturens egna desinfektionsmedel hypoklorsyra, som naturligt ingår i immunsystemet. Kun- derna finns inom bland annat livsmedelsindustrin. Econans Econans erbjuder en plattform för omställning till klimat- effektiva fastigheter. Genom att använda bolagets mjuk- vara får europeiska banker en bild över fastighetsportföljens energiåtgång och klimat- påverkan, med energianalys av varje enskild fastighet. Gaia BioMaterials Gaia BioMaterials utvecklar och tillverkar nedbrytbart bio- material från förnybara källor för att ersätta fossilt baserad plast. Bolagets patenterade biomaterial BioDoloMer® bidrar till att förändra plast- industrin, Inga mikroplaster bildas vid nedbrytning. NOAQ Flood Protection NOAQ erbjuder mobila över- svämningsskydd som är enkla att använda och sätta upp. Deras återanvändbara barriärer, som exempelvis Boxwall, skyddar infrastruktur och egendom genom att låta vattnets egen vikt förankra skyddet på platsen. Perific Technologies Perific erbjuder produkter och tjänster för effektmät- ning, effektstyrning och last- balansering av fastigheters större energiförbrukare. Före- tagets oberoende lösningar fungerar för alla typer av fastigheter oavsett storlek och elarkitektur. Plant Plant erbjuder klimatberäk- ningar och klimatdeklara tioner för miljöcertifiering av fastig- heter. Genom att använda bolagets mjukvara kan alla branschaktörer driva på arbetet med minskad klimat- påverkan fram till att en fast- ighet står klar för inflyttning. Qoitech Qoitech erbjuder en kombina- tion av hård- och mjukvara för energioptimering av produk- ter som drivs av batterier och olika energy-harvesting teknologier. Försäljningen sker på global basis via digi- tala kanaler och kunderna återfinns i ett sextiotal länder. Quandify Quandify erbjuder ett intelli- gent vattenmätningssystem för kommersiella och privata fastigheter som möjliggör kostnadseffektiv analys och dygnet runt-övervakning av vattenförbrukning, detek- tering av vattenläckage och fjärrstyrd vattenbrytning. Swedish Hydro Solutions Swedish Hydro Solutions erbjuder hållbara lösningar för vattenrening via mobila och stationära reningssystem för läns- och dagvatten, process- vatten och sanering av föro- renade områden. Ett särskilt fokus är att erbjuda teknik för att avlägsna PFAS. Klicka här för att läsa mer om Latour Future Solutions affärsenheter på www.latour.se/sv/latour-future-solutions Innehåll 60LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / INDUSTRIRÖRELSEN / LATOUR FUTURE SOLUTIONS Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 61 ===== PORTFÖLJBOLAGEN Alimak Group 65 ASSA ABLOY 66 CTEK 67 Fagerhult Group 68 HMS Networks 69 Nederman 70 Securitas 71 Sweco 72 TOMRA 73 Troax Group 74 LED Linear är ett varumärke inom Fagerhult Group som levererar pris- belönt och innovativ LED-belysning för professionella miljöer världen över. 61 Innehåll LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 62 ===== PORTFÖLJBOLAGEN VIKTIGA HÄNDELSER 2025 f Marknadsvärdet i börsportföljen uppgick vid årets slut till 88,0 (88,7) Mdr kr. f Totalavkastningen i börsportföljen uppgick till 1,1 procent, att jämföras med 12,7 procent för SIXRX. f Utdelningarna från börsportföljens bolag våren 2026 väntas uppgå till 1 843 (1 676) Mkr. f Det sammanlagda resultatet från börsportföljen 2025 uppgick till 3 183 (3 912) Mkr. f Latour förvärvade 1 275 000 aktier i CTEK. 62 Innehåll LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 63 ===== Stabila prestationer för majoriteten av Latours börsnoterade innehav Latour driver långsiktig och hållbar värdetillväxt som aktiv huvudägare i tio börsnoterade bolag. Under 2025 hade börsportföljen en positiv värdeutveckling, om än i något lägre takt än jämförelseindex. LATOURS BÖRSPORTFÖLJ OMFATTAR tio bolag där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna, med minst 10 procent röstandel. Oavsett ägarandel tillämpar Latour ett tydligt och strukturerat arbetssätt i styrelsearbetet, där bolaget ofta intar rollen som ordförande. Som aktiv huvudägare bidrar Latour till att driva satsningar som främjar långsiktig, hållbar tillväxt och ökad lönsamhet i portföljbolagen. Under året har börsen utvecklats positivt men med relativt stora rörelser, positivt påverkad av sjunkande inflation, men dämpat av osäkerhet kring konjunktur och geopolitik. Latours portfölj med börsnoterade innehav ökade 1,1 procent vilket kan jämföras med indexet SIXRX som ökade 12,7 procent. De flesta innehaven har haft en positiv underliggande utveckling med god lönsamhet. Förvärvsaktiviteten var hög. ASSA ABLOY genom- förde ett stort antal tilläggsförvärv, men även Sweco gjorde flera förvärv, bland annat av Fimpec Group, ett finskt konsultbolag som stärker Swecos erbjudande inom energi, industri och infrastruktur. TOMRA förvärvade C&C, en leverantör av insam- lings- och hanteringslösningar för dryckesbehål- lare i USA, och Fagerhult Group förvärvade Capelon, ett svenskt bolag inom smart utomhusbelysning. Det sammanlagda resultatet från börsportföljen 2025 uppgick till 3 183 (3 912) Mkr. Huvuddelen av resultatet kommer från utdelningar. Utdelningarna från de börsnoterade bolagen våren 2026 väntas uppgå till 1 843 (1 676) Mkr, enligt förslagen från respektive bolags styr else. Det innebär en ökning med 10,0 procent för jämförbar portfölj. 1,1 % Börsportföljens totalavkastning under 2025 TOTALAVKASTNING FÖR PORTFÖLJBOLAGEN 2025 Nederman % –40 0 –30 40 20 30 10 –10 –20 Fagerhult Group HMS CTEK Alimak Group Sweco Troax GroupSecuritasASSA ABLOY TOMRA SIXRX 12,7 % Börsportföljen 1,1 % Totalavkastningen, som inkluderar kursutveckling och utdelning, för respektive portföljbolag jämfört med jämförelseindex, SIXRX 2025. VÄRDEFÖRÄNDRING I BÖRSPORTFÖLJEN 2025 TOMRA Fagerhult Group Securitas Troax GroupNedermanASSA ABLOY Sweco Alimak Group HMSCTEK 86 92 93 91 94 90 88 87 89 Mdr kr 2024-12-31 2025-12-31 88,7 0,02 88,0 3,4 0,9 0,6 –0,03 –0,5 –1,0 –1,1 –1,3 –1,4 –0,7 Mdr kr –0,2 Förvärvat avyttrat Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men förändringarna inkluderar förvärvade och avyttrade aktier. Under perioden har köp gjorts i CTEK motsvarande 18 Mkr. Innehåll 63LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 64 ===== BÖRSPORTFÖLJEN Aktie 1) Antal Marknadsvärde 2) Mkr Börskurs 2) kr Anskaffningsvärde Mkr Utdelning Mkr Röstandel 3) % Kapitalandel 4) % Alimak Group 32 033 618 4 651 145 2 883 96 30,3 29,8 ASSA ABLOY 5) 105 428 305 37 838 359 1 696 622 29,5 9,5 CTEK 24 706 950 313 13 1 218 0 35,3 35,3 Fagerhult Group 84 708 480 3 520 42 1 899 119 48,0 47,8 HMS Networks 13 014 532 5 453 419 612 0 25,9 25,9 Nederman 10 538 487 1 787 170 306 42 30,0 30,0 Securitas 5) 62 436 942 9 191 147 2 125 281 29,6 10,9 Sweco 5) 97 867 440 14 768 151 479 6) 323 21,1 26,9 TOMRA 7) 62 420 000 7 768 (NOK) 136 1 605 126 21,1 21,1 Troax Group 18 060 000 2 691 149 397 67 30,2 30,1 Totalt 87 980 13 222 1 676 1) Samtliga innehav redovisas som intresseföretag i balansräkningen. 2) Som börskurs används senaste betalkurs. 3) Röstandel beräknad efter avdrag för återköpta aktier. 4) Kapitalandel beräknad på totalt antal utgivna aktier. 5) På grund av begränsad handel av A-aktier i Sweco och att ASSA ABLOY och Securitas A-aktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagets B-aktier. I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som enhet. 6) I koncernen är anskaffningsvärdet på B-aktierna, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget. 7) Börskursen vid utgången av rapportperioden var 136 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs. NETTOFÖRÄNDRINGAR I LATOURS BÖRSPORTFÖLJ 2025 Aktie Antal 2025-01-01 Köp Försäljning Antal 2025-12-31 ASSA ABLOY 105 460 164 — 31 859 105 428 305 CTEK 23 431 950 1 275 000 — 24 706 950 BÖRSPORTFÖLJENS VÄRDEFÖRDELNING CTEK 0 % ASSA ABLOY 43 % TOMRA 9 % Sweco 17 % HMS Networks 6 % Alimak Group 5 % Fagerhult Group 4 % Troax Group 3 % Nederman 2 % Securitas 10 % ANDEL MOTTAGNA UTDELNINGAR Nederman 2 % Troax Group 4 % Alimak Group 6 % Fagerhult Group 7 % TOMRA 8 % Securitas 17 % ASSA ABLOY 37 % Sweco 19 % Innehåll 64LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 65 ===== ALIMAK GROUP Alimak Group är en global leverantör av hållbara, vertikala transport lösningar för professionellt bruk. ALIMAK GROUP ÄR en global leverantör av hållbara, vertikala transportlösningar för profes- sionellt bruk med närvaro i över 120 länder. Koncernen utvecklar, tillverkar, säljer och utför service på hissar och arbetsplattformar, samt erbjuder lösningar för arbete på höjd under varumärkena Alimak, Tractel, CoxGomyl, Manntech, Avanti och Scanclimber. Alimak Group grundades 1948 i Skellefteå och har idag 3 000 anställda globalt. Trots ett år präglat av tuffa externa omvärldsfaktorer levererade Alimak Group god organisk ordertillväxt och förbättrad justerad EBITA-marginal. Stärkta marknadspositio- ner och investeringar för accelererad lönsam tillväxt prioriterades. Ett mindre förvärv genomfördes i USA, samt ett mindre i Sverige. 3 % Andel av Latours substansvärde Styrelsens ordförande: Johan Hjertonsson VD och koncernchef: Ole Kristian Jødahl Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Johan Hjertonsson, Heléne Mellquist alimakgroup.com Nyckeltal Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning (Mkr) 6 874 7 099 Rörelseresultat 1) (Mkr) 1 194 1 221 Rörelsemarginal 1) (%) 17,4 17,2 Resultat per aktie (kr) 5,71 5,89 Utdelning per aktie 2) (kr) 3,30 3,00 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 15 620 12 629 1) Justerad EBITA 2) Utdelning 2025 är föreslagen utdelning Största ägare 31 december 2025 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 29,8 30,3 Alantra EQMC Asset Management 10,1 10,2 Bolero Holdings Sarl 6,4 6,5 Fjärde AP-fonden 5,3 5,4 NN Group N.V 4,7 4,8 Övriga aktieägare 42,1 42,8 Återköpta aktier 1,6 — SUMMA 100,0 100,0 Andel kvinnliga styrelseledamöter 57 % (57 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 0 2 000 4 000 6 000 8 000 1 000 1 200 200 400 800 600 1 400 Kursutveckling 2021 2022 2023 Alimak Group OMX Stockholm PI 2024 30 50 130 150 170 2025 110 90 70 Innehåll 65LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN / ALIMAK GROUP Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 66 ===== ASSA A BLOY ASSA ABLOY är världsledande inom accesslösningar. ASSA ABLOY HJÄLPER varje dag miljarder människor att uppleva en öppnare värld genom innovationer som ger trygga, säkra och bekväma lösningar för såväl fysisk som digital access. Koncernen är världsledande inom accesslösningar med produkter och tjänster som mekaniska och elektromekaniska lås, passerkontrollsystem, säkra identiteter, entréautomation, mobil åtkomst och mycket mer. I en utmanande marknadsmiljö visar ASSA ABLOY stark operativ förmåga. Under 2025 noterade bolaget rekordhög omsättning och rörelseresultat samt god organisk tillväxt och fortsatt starkt operativt kassaflöde. Dessutom gjordes 23 förvärv med en total års- omsättning om cirka 6 000 Mkr. 27 % Andel av Latours substansvärde Styrelsens ordförande: Johan Hjertonsson VD och koncernchef: Nico Delvaux Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Carl Douglas, Lena Olving, Johan Hjertonsson assaabloy.com Nyckeltal Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning (Mkr) 152 409 150 162 Rörelseresultat 1) (Mkr) 24 664 24 296 Rörelsemarginal 1) (%) 16,2 16,2 Resultat per aktie (kr) 14,34 14,09 Utdelning per aktie 2) (kr) 6,40 5,90 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 584 472 363 590 1) EBIT 2) Utdelning 2025 är föreslagen utdelning Största ägare 31 december 2025 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 9,5 29,5 Melker Schörling AB 3,1 10,9 BlackRock 4,4 3,0 Vanguard 4,1 2,8 Fidelity Investments (FMR) 3,4 2,3 Övriga aktieägare 75,4 51,5 Återköpta aktier 0,2 — SUMMA 100,0 100,0 Andel kvinnliga styrelseledamöter 57 % (50 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 0 20 000 25 000 5 000 15 000 40 000 80 000 120 000 160 000 10 000 Kursutveckling 20222021 Assa Abloy 2023 2024 2025 OMX Stockholm PI 150 200 250 300 350 400 Innehåll 66LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN / ASSA ABLOY Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 67 ===== CTEK CTEK från Dalarna är internationellt ledande inom batteri- laddningslösningar, huvudsakligen för fordon. CTEK UTVECKLAR PRODUKTER för fordonsbranschen, från 12 V- och 24 V-laddare till laddningslösningar för elfordon. Produkterna säljs via globala distributörer och återförsäljare, till fler än 50 av världens ledande fordonstillverkare samt genom laddningsoperatörer, fastighetsägare och andra organisationer för att ge tillgång till el-laddningsinfrastruktur. Med nya ambitiösa finansiella mål lanserade i maj påbörjades ett fokuserat arbete under året med att lyfta lönsamheten och utveckla erbjudandet. För 2025 som helhet minskade nettoomsättningen i en fortsatt utmanande marknad medan såväl marginalerna som kassaflödet stärktes. 0,2 % Andel av Latours substansvärde Styrelsens ordförande: Johan Menckel VD och koncernchef: Henrik Fagrenius Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Björn Lenander, Johan Menckel ctek.se Nyckeltal Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning (Mkr) 832 914 Rörelseresultat 1) (Mkr) 95 90 Rörelsemarginal 1) (%) 11,4 9,8 Resultat per aktie (kr) 0,38 –0,60 Utdelning per aktie 2) (kr) 0 0 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 886 973 1) Justerad EBITA 2) Utdelning 2025 är föreslagen utdelning Största ägare 31 december 2025 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 35,3 35,3 Fjärde AP-Fonden 9,7 9,7 Skirner AB 6,6 6,6 Försäkrings AB Avanza Pension 5,9 5,9 SEB Life International Assurance 2,1 2,1 Övriga aktieägare 40,4 40,4 Återköpta aktier — — SUMMA 100,0 100,0 Andel kvinnliga styrelseledamöter 33 % (33 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 200 400 1 000 600 200 0 0 800 40 80 120 160 Kursutveckling CTEK OMX Stockholm PI 2021 2023 2024 20252022 0 50 100 150 200 Innehåll 67LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN / CTEK Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 68 ===== FAGERHULT GROUP Fagerhult Group är ett av Europas ledande belysningsföretag med dotterbolag i sammanlagt 27 länder. FAGERHULT GROUP DESIGNAR OCH tillverkar innovativa och energieffektiva belysningslös- ningar för professionella miljöer under 13 varumärken i fyra affärsområden – Collection, Premium, Professional och Infrastructure. Verksamheten bedrivs lokalt via bolagets starka varumärken. Försäljning sker även via agenter och distributörer till över 40 mark- nader. Fortsatt svag nybyggnation i Europa bidrog till något lägre orderingång och nettoom- sättning även under 2025. Koncernens fokus på effektiviseringar, ökade säljaktiviteter och en högre andel renovering gav en stark avslutning och förbättrad lönsamhet under andra halvåret. Två förvärv genomfördes, ett i Sverige och ett i Frankrike. 3 % Andel av Latours substansvärde Styrelsens ordförande: Jan Svensson VD och koncernchef: Bodil Sonesson Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Eric Douglas, Jan Svensson, Heléne Mellquist fagerhultgroup.com Nyckeltal Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning (Mkr) 7 891 8 305 Rörelseresultat 1) (Mkr) 607 741 Rörelsemarginal 1) (%) 7,7 8,9 Resultat per aktie (kr) 1,80 2,01 Utdelning per aktie 2) (kr) 1,10 1,40 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 7 362 9 586 1) EBIT 2) Utdelning 2025 är föreslagen utdelning Största ägare 31 december 2025 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 47,8 48,0 Fjärde AP-fonden 8,5 8,5 Nordea Funds 6,5 6,5 Tredje AP-fonden 3,2 3,2 Alcur Fonder 2,6 2,6 Övriga aktieägare 31,0 31,2 Återköpta aktier 0,5 — SUMMA 100,0 100,0 Andel kvinnliga styrelseledamöter 50 % (57 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 4 000 10 000 6 000 8 000 2 000 0 200 800 1 000 400 600 Kursutveckling 20222021 Fagerhult 2023 2024 2025 OMX Stockholm PI 0 25 50 100 75 Innehåll 68LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN / FAGERHULT GROUP Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 69 ===== HMS NETWORKS HMS Networks är en världsledande leverantör av mjuk- och hårdvara för industriell ICT (Information & Communication Technology). HMS STÅR FÖR Hardware Meets Software™. Bolagets försäljning sker till över 90 procent utanför Sverige, till cirka 70 länder. Huvudkontoret finns i Halmstad och kontor finns i 20 länder. HMS marknadsför industriella kommunikationslösningar under varumärkena Anybus®, Ewon®, Ixxat®, Intesis®, Owasys®, N-Tron®, Red Lion® och PEAK-System®. Produkterna får industriella enheter att kommunicera med sin omgivning. Hög efterfrågan på bolagets lösningar gav stark organisk ordertillväxt och kraftigt för- bättrad lönsamhet. Nya finansiella mål lanserades och i slutet av året ingicks avtal om förvärv av strategiska tillgångar inom industriell kommunikation som stärker närvaron i Nordamerika. 4 % Andel av Latours substansvärde Styrelsens ordförande: Charlotte Brogren VD och koncernchef: Staffan Dahlström Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Anders Mörck hms.se Nyckeltal Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning (Mkr) 3 577 3 059 Rörelseresultat 1) (Mkr) 911 665 Rörelsemarginal 1) (%) 25,5 21,7 Resultat per aktie (kr) 8,66 6,35 Utdelning per aktie 2) (kr) 4,80 — Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 21 084 21 828 1) Justerad EBIT 2) Utdelning 2025 är föreslagen utdelning Största ägare 31 december 2025 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 25,9 25,9 Staffan Dahlström med bolag 12,1 12,2 AMF Fonder 7,3 7,3 SEB Investment Management AB 6,8 6,9 Första AP-Fonden 6,6 6,6 Övriga aktieägare 41,0 41,1 Återköpta aktier 0,3 — SUMMA 100,0 100,0 Andel kvinnliga styrelseledamöter 50 % (50 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 250 1 000 750 500 0 2 000 1 000 3 000 4 000 Kursutveckling 20222021 HMS Networks 2023 2024 2025 OMX Stockholm PI 100 200 300 400 600 500 Innehåll 69LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN / HMS NETWORKS Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 70 ===== NEDERMAN Nederman är ett världsledande miljöteknikbolag som utvecklar produkter och system för avancerad luftrening. NEDERMANS LÖSNINGAR SKYDDAR människor, miljö och produktion från skadliga effekter av industriella processer. Erbjudandet omfattar enskilda produkter, kompletta framtids- säkra IIoT-lösningar, projektering, installation, driftsättning och service. Försäljning sker till över 50 marknader via egen säljorganisation, agenter eller återförsäljare. I en fortsatt avvaktande marknad uppvisade Nederman stabil orderingång, netto- omsättning och lönsamhet. Året präglades av ökad exponering i strukturellt växande branscher och fortsatt hög investeringstakt inom produktion, logistik och innovation. Ett förvärv gjordes, i Spanien.. 1 % Andel av Latours substansvärde Styrelsens ordförande: Johan Menckel VD och koncernchef: Sven Kristensson Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Johan Menckel nederman.se Nyckeltal Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning (Mkr) 5 783 5 900 Rörelseresultat 1) (Mkr) 627 708 Rörelsemarginal 1) (%) 10,8 12,0 Resultat per aktie (kr) 7,8 9,83 Utdelning per aktie 2) (kr) 4,00 4,00 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 5 961 7 627 1) Justerad EBITA 2) Utdelning 2025 är föreslagen utdelning Största ägare 31 december 2025 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 30,0 30,0 Neudi Kapital AB 10,0 10,0 IF Skadeförsäkring 9,9 9,9 Cliens småbolag 5,8 5,8 Fjärde AP-fonden 5,7 5,7 Övriga aktieägare 38,4 38,5 Återköpta aktier 0,2 — SUMMA 100,0 100,0 Andel kvinnliga styrelseledamöter 40 % (40 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 200 400 600 800 0 2 000 4 000 6 000 8 000 Kursutveckling Nederman OMX Stockholm PI 20222021 2023 2024 2025 50 100 150 200 250 Innehåll 70LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN / Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 71 ===== SECURITAS Securitas är en världsledande partner inom intelligenta säkerhets- lösningar. SECURITAS ÄR VÄRLDENS näst största leverantör av säkerhetstjänster, med verksamhet på 44 marknader och ett erbjudande som sträcker sig från bevakning till teknisk säkerhet. Tillsammans med sina cirka 322 000 medarbetare skapar bolaget hållbart värde för kunderna genom att skydda det som är viktigast för dem – deras medarbetare och till- gångar. Året innebar fortsatt god organisk tillväxt stöttad av samtliga affärssegment, samt ökad lönsamhet och ett starkt kassaflöde. Målet om en rörelsemarginal på 8 procent uppnåddes under andra halvåret. 7 % Andel av Latours substansvärde Styrelsens ordförande: Jan Svensson VD och koncernchef: Magnus Ahlqvist Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson, Johan Menckel securitas.com Nyckeltal Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning (Mkr) 155 113 161 291 Rörelseresultat 1) (Mkr) 11 493 11 200 Rörelsemarginal 1) (%) 7,4 6,9 Resultat per aktie (kr) 11,55 10,81 Utdelning per aktie 2) (kr) 5,30 4,50 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 120 021 78 497 1) EBIT 2) Utdelning 2025 är föreslagen utdelning Största ägare 31 december 2025 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 10,9 29,6 Melker Schörling AB 5,0 11,3 BlackRock 4,6 3,2 SEB Funds 4,2 3,0 Vanguard 3,7 2,6 Övriga aktieägare 71,6 50,3 Återköpta aktier 0,1 — SUMMA 100,0 100,0 Andel kvinnliga styrelseledamöter 38 % (44 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 3 000 6 000 12 000 9 000 0 15 000 0 200 000 50 000 150 000 100 000 Kursutveckling Securitas OMX Stockholm PI 20222021 2023 2024 2025 50 100 150 200 Innehåll 71LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN / SECURITAS Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 72 ===== SWECO Sweco planerar och utformar morgondagens hållbara samhällen och städer. SWECO ÄR EUROPAS ledande konsultföretag inom arkitektur- och teknik. Med den sam- lade kunskapen hos 23 000 arkitekter, ingenjörer och andra experter arbetar Sweco tillsammans med sina kunder för att möjliggöra den gröna omställningen, maximera digitaliseringens potential och stärka samhällets motståndskraft. Sweco navigerade en fortsatt blandad marknad väl under 2025 och stärkte sin position inom kärnsegmenten samtidigt som nya tillväxtmöjligheter togs till vara. Detta resulterade i högre omsättning, stabil orderstock och förbättrade marginaler. Förvärvsaktiviteten var hög, och totalt slutfördes 13 förvärv med en sammanlagd årlig nettoomsättning om cirka 2,1 Mdkr. 11 % Andel av Latours substansvärde Styrelsens ordförande: Johan Nordström VD och koncernchef: Åsa Bergman Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Johan Nordström, Johan Hjertonsson swecogroup.com Nyckeltal Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning (Mkr) 31 586 30 676 Rörelseresultat 1) (Mkr) 3 332 3 076 Rörelsemarginal 1) (%) 10,5 10,0 Resultat per aktie (kr) 6,18 5,76 Utdelning per aktie 2) (kr) 3,70 3,30 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 54 815 59 828 1) Justerad EBITA 2) Utdelning 2025 är föreslagen utdelning Största ägare 31 december 2025 Andel % av aktier Andel % av röster Fam Nordström, bolag och familj 13,9 34,0 Investment AB Latour 26,9 21,1 Stiftelsen för teknisk vetenskaplig forskning till minne av J. Gust. Rochert 1,7 9,4 Swedbank Robur Funds 5,7 3,3 SEB Funds 4,8 2,7 Övriga aktieägare 46,3 29,6 Återköpta aktier 0,7 — SUMMA 100,0 100,0 Andel kvinnliga styrelseledamöter 43 % (33 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 10 000 40 000 20 000 0 1 000 4 000 2 000 30 000 3 000 Kursutveckling Sweco OMX Stockholm PI 20222021 2023 2024 2025 50 100 150 200 250 Innehåll 72LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN / SWECO Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 73 ===== TOMR A TOMRA är världsledande inom teknik för sortering och återvinning för optimal resursproduktivitet. TOMRA GRUNDADES 1972 i Norge och har idag sammanlagt cirka 120 000 installationer i över 100 länder världen över och cirka 5 800 medarbetare. Bolagets produkter och service erbjuds genom tre affärsområden: TOMRA Collection, TOMRA Recycling och TOMRA Food. Efter ett rekordår 2024 påverkades TOMRA:s utveckling 2025 av en mer avvaktande marknad, framför allt inom återvinningssegmentet. Trots detta var lönsamheten fort- satt god, och satsningar på innovation, service och effektiviseringar stärker bolagets position på en marknad med starka långsiktiga trender för ökad resursproduktivitet och hållbarhet. 6 % Andel av Latours substansvärde Styrelsens ordförande: Johan Hjertonsson VD och koncernchef: Tove Andersen Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Johan Hjertonsson tomra.com Nyckeltal Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning (MEUR) 1 318 1 348 Rörelseresultat 1) (MEUR) 174 181 Rörelsemarginal 1) (%) 13,2 13,4 Resultat per aktie (MEUR) 0,31 0,32 Utdelning per aktie 2) (NOK) 2,15 2,15 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 36 839 42 097 1) Justerad EBITA 2) Utdelning 2025 är föreslagen utdelning Största ägare 31 december 2025 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 21,1 21,1 Folketrygdfondet 5,9 5,9 APG Asset Management N.V 5,4 5,4 Inter Long Temp Capital S.A 5,2 5,2 KIRKBI Invest A/S 3,8 3,9 Övriga aktieägare 58,3 58,5 Återköpta aktier 0,2 — SUMMA 100,0 100,0 Andel kvinnliga styrelseledamöter 40 % (40 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning Rörelseresultat MEUR MEUR 200 0 50 100 150 500 2 000 1 000 0 1 500 Kursutveckling TOMRA OMX Stockholm PI 20222021 2023 2024 2025 0 100 200 300 400 Innehåll 73LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN / TOMRA Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 74 ===== TROAX GROUP Troax Group är en världsledande leverantör av säkerhetslösningar för industriella tillverknings-, lager- och förrådsmiljöer. TROAX GROUP ERBJUDER ETT heltäckande sortiment av produkter och tjänster som ska- par trygga och effektiva produktions- och lagerflöden för kunder globalt. Med närvaro i över 40 länder, ett internationellt sälj- och distributionsnät samt en växande portfölj, möter Troax industrins behov av både avancerade och standardiserade säkerhets- lösningar. 2025 präglades i stor utsträckning av svag och osäker efterfrågan, vilket ledde till lägre orderingång och försäljning samt minskad lönsamhet till följd av lägre volymer, omstruktureringar och engångskostnader. Samtidigt stärktes bolagets långsiktiga position genom tre strategiska förvärv och fortsatta effektiviseringsinitiativ. 2 % Andel av Latours substansvärde Styrelsens ordförande: Anders Mörck VD och koncernchef: Martin Nyström Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Anders Mörck troax.com Nyckeltal Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning (MEUR) 262 279 Rörelseresultat 1) (MEUR) 36,3 48,2 Rörelsemarginal 1) (%) 13,8 17,3 Resultat per aktie (EUR) 0,23 0,52 Utdelning per aktie 2) (EUR) 0,24 0,34 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 8 940 13 500 1) EBITA 2) Utdelning 2025 är föreslagen utdelning Största ägare 31 december 2025 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 30,1 30,2 Thomas Widstrand 5,8 5,8 AMF Aktiefond Sverige 4,4 4,4 AMF Aktiefond Småbolag 3,6 3,6 Svolder 1,7 1,7 Övriga aktieägare 54,1 54,3 Återköpta aktier 0,3 — SUMMA 100,0 100,0 Andel kvinnliga styrelseledamöter 43 % (40 %) Omsättning och resultat 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning Rörelseresultat MEURMEUR 0 0 100 300 200 20 60 40 Kursutveckling 20222021 2023 2024 Troax OMX Stockholm PI 0 300 400 500 2025 100 200 Innehåll 74LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / PORTFÖLJBOLAGEN / TROAX Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 75 ===== ÅRSREDOVISNING 2025 Förvaltningsberättelse 76 Hållbarhetsrapport inklusive taxonomirapportering 79 Koncernens resultaträkning 103 Koncernens balansräkning 104 Koncernens kassaflödesanalys 106 Förändring i koncernens eget kapital 107 Förändring av räntebärande nettoskuld 108 Moderbolagets resultaträkning 109 Moderbolagets balansräkning 110 Moderbolagets kassaflödesanalys 111 Förändring i moderbolagets eget kapital 112 Noter till de finansiella rapporterna 113 Förslag till vinstdisposition 153 Revisionsberättelse 154 Revisorns yttrande om hållbarhetsrapporten 158 Bolagsstyrningsrapport 160 Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten 163 Styrelse 164 Vi på Latour, koncernledning, revisorer 165 Kvartalsuppgifter 166 Tioårsöversikt 168 Aktieägarinformation 169 Vega, en del av Innovalift, leder utveck- lingen av passagerargränssnitt och elektroniska hisslösningar, där italiensk design möter avancerad teknik. 75 Innehåll LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / ÅRSREDOVISNING Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning ===== SIDA 76 ===== Förvaltningsberättelse Koncernen INVESTMENT AB LATOUR är ett blandat investmentbolag. Latours investeringar består i huvudsak av en helägd industrirörelse indelad i sju affärsområden och av en börsportfölj som består av tio innehav där Latour är huvudägare eller en av huvud ägarna. Börsportföljen hade den 31 december 2025 ett mark nadsvärde på 88 Mdr kr. Utöver ovanstående två verksamhets grenar har Latour ett investeringsområde som är inriktat på hållbarhetsfokuserade tillväxtbolag, Latour Future Solutions, samt en mindre portfölj av delägda innehav. Koncerngemensam verksamhet bedrivs i Latours dotter bolag Nordiska Industri AB och Latour Gruppen AB. I dotter bolaget Latour Förvaltning AB bedrivs förvaltning av värdepapper. Förändringar i industrirörelsen Latours ambition är att industrirörelsen ska växa med minst 10 pro cent årligen sett över en konjunkturcykel, genom en kombi nation av organisk tillväxt och förvärv. Ambitionen är att äga stabila och hållbara industriföretag med egna produkter och med goda förutsättningar att internationaliseras. I affärsområdena genomfördes sju väsentliga förvärv under 2025 samt avyttrades två verksamheter. Därutöver tecknades avtal om ett förvärv, vilket slutfördes i januari 2026. Totalt sett tillför förvärven drygt 1 800 Mkr i omsättning, varav 1 564 Mkr ingår i nettoomsättningen 2025. Genomförda avyttringar under året avför cirka 220 Mkr i årlig omsättning, varav 214 Mkr ingår i nettoomsättningen 2025. Affärsområde Hultafors Group genomförde ett förvärv under året. Den 7 januari förvärvades 100 procent av aktierna i danska Lyngsøe Rainwear ApS. Bolaget är en leverantör av regnkläder för professionella slutanvändare, med huvudkontor i Herning, Danmark. Lyngsøe Rainwear omsätter ca 136 MDKK med en lönsamhet över Latours och Hultafors Groups övriga verksam het och har cirka 25 anställda. Affärsområde Innovalift genomförde två förvärv under året. Den 23 januari slutfördes förvärvet av 100 procent av aktierna i Arkel, baserat i Turkiet. Arkel är en tillverkare av komponen ter för hissar, både till nyinstallationer och för den starkt väx ande moderniseringsmarknaden. Bolaget tillverkar och säljer styrsystem, integrerade drivenheter och där tillhörande elek troniska komponenter till hissar. Omsättningen uppgick till cirka 70 MEUR, varav Turkiet, Kontinental europa och Indien är bolagets viktigaste marknader. Arkel har cirka 410 anställda och en lönsamhet väl i nivå med Latours helägda industri rörelse. Den 3 april förvärvade Innovalift 100 procent av akti erna i brittiska Syntium Lifts baserat i Kent, Storbritannien. Syntium är en specialistdistributör av hissäkerhetsprodukter i Storbritannien, framför allt till den starkt växande modernise ringsmarknaden. Bolaget har en omsättning som överstiger 2 MGBP , uteslutande till Storbritannien och Irland, och en lön samhet väl i nivå med Latours helägda industrirörelse. Affärsområde Latour Industries slutförde ett förvärv, teck nade avtal om ett förvärv och genomförde två avyttringar under året. I januari slutförde dotterbolaget LSAB förvärvet av 100 procent av aktierna i tyska HDS Group GmbH. Bolaget är en tillverkare av sågklingor och knivar till sågverksindustrin med 64 anställda och huvudkontor i Remscheid, Tyskland. Årlig omsättning uppgår till cirka 9 MEUR och lönsamheten ligger i linje med Latours finansiella mål. Den 11 december tecknade Latour Industries avtal om att förvärva 100 procent av aktierna i Alstor AB, vilket slutfördes i januari 2026. Alstor är en leve rantör av mindre skogsmaskiner för gallring och skogsvård med huvudkontor i Dingle, Sverige. Alstor har 34 medarbetare och omsätter cirka 190 Mkr på årsbasis med en lönsamhet i nivå med Latours helägda industrirörelse. Den 16 september teck nade Latour Industries avtal om att avyttra 100 procent av akti erna i det helägda dotterbolaget Batec Mobility S.L.U., vilket slutfördes i oktober. Batec är en tillverkare av elektriska och manuella handbikes med en årsomsättning om cirka 5 MEUR och cirka 40 anställda. Under december avyttrade Latour Indu stries 95 procent av aktierna i det helägda dotterbolaget AAT Alber Antriebstechnik GmbH. AAT är en tillverkare av mobili tetsprodukter till primärt manuella rullstolar för den europe iska marknaden, och har en omsättning på ca 15 MEUR. Med avyttringarna av Batec och AAT lämnade Latour Industries affärsenheten Mobility. Affärsområde NordLock Group genomförde ett förvärv under året. Den 1 juli förvärvades 75 procent av aktierna i brit tiska Energy Bolting Limited. Bolaget är en specialtillverkare av bultar och muttrar, framför allt mot kunder med höga krav gällande kvalitet, spårbarhet och certifiering. Bolaget har en omsättning överstigande 7 MGBP och en lönsamhet som ligger väl över Latours helägda industrirörelse. Affärsområde Swegon genomförde två förvärv under året. I början av januari slutfördes förvärvet av 100 procent av akti erna i tyska Howatherm Klimatechnik GmbH. Howatherm är en producent av luftbehandlingsaggregat, primärt för den tyska marknaden, med ett mindre dotterbolag i Luxemburg för för säljning i Beneluxregionen. Företaget har 170 anställda med huvudkontor i Brücken, Tyskland och omsätter cirka 30 MEUR. Den 14 februari förvärvade Swegon 100 procent av aktierna i amerikanska American Geothermal som tillverkar lösningar för värme och kyla för både betongindustrin och för kommersiella byggnader. American Geothermal har 40 anställda och huvudkontor i Murfreesboro, Tennessee. Omsätt ningen uppgår till cirka 17 MUSD. Genom förvärvet stärker Swegon sin närvaro på den nordamerikanska marknaden. Ytterligare upplysning om köp av företag finns i not 43. Förändringar i börsportföljen I februari avyttrades 31 859 B aktier i ASSA ABLOY genom lösen av köpoptioner. I februari ökade Latour sin ägarandel i CTEK från 33,5 till 35,3 procent av rösterna genom förvärv av 1 275 000 aktier. Förändringar i Latour Future Solutions samt i övriga innehav Latour Future Solutions har genomfört en investering under året och gått in som minoritetsägare i NOAQ Flood Protection AB (NOAQ) som tillverkar mobila översvämningsbarriärer som möjliggör ett snabbt och kostnadseffektivt skydd mot översväm ningar. Immateriella nyckelresurser Latours värdeskapande bygger i hög grad på immateriella nyckelresurser såsom bolagets samlade kompetens, decentrali serade företagskultur, kundrelationer och starka varumärken samt effektiva processer och IT system som stödjer verksam heten. Dessa resurser är centrala för affärsmodellen genom att möjliggöra innovation, kundanpassade lösningar, operationell excellens och långsiktiga relationer i värdekedjan. I enlighet med ÅRL 6 kap. 1 b och ESRS ramverket bedömer Latour dessa resurser som strategiskt kritiska. De påverkar både finansiell prestation och bolagets väsentliga hållbarhets områden, bland annat enligt ESRS S1 som rör den egna arbets kraften. Arbetet med att utveckla och skydda dessa immateri ella resurser sker genom strukturerade processer för kompetensförsörjning, kultur och ledarskap, informations säkerhet samt kontinuerligt förbättringsarbete. Resultat och finansiell ställning Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 5 746 (7 005) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 4 947 (6 200) Mkr, vilket motsvarar 7,69 (9,65) kronor per aktie. Resultatet har påverkats av redovisningsmässiga nedskriv ningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om –387 (661) Mkr. Realisationsförlus ter vid avyttring av dotterföretag inom Latour Industries har påverkat resultatet med –224 (0) Mkr. Koncernens redovisade kassaflöde uppgick till –133 (618) Mkr. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick Innehåll 76 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / ÅRSREDOVISNING / FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 77 ===== Förvaltningsberättelse forts. till 2 590 (2 960) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pen sionsskuld och leasingskuld utgjorde 17 498 (14 854) Mkr. Koncernens nettolåneskuld uppgick till 16 751 (14 021) Mkr. Nettolåneskuld, exklusive leasingskuld, uppgick till 14 980 (12 292) Mkr. Soliditeten var 81 (83) procent räknat på redovi sat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen. För ytterligare information, se tioårsöversikten sidan 167. Investeringar Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investe rats 739 (523) Mkr. Härav avser 443 (356) Mkr maskiner och inventarier och 296 (167) Mkr byggnader. Av årets investe ringar avser 211 (44) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag. Moderbolagets resultat Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 2 943 (2 213) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 45 (47) procent. Latouraktien Antalet utestående aktier uppgick, efter avdrag för återköpta aktier, den 31 december 2025 till 639 318 250. Latour innehar vid periodens slut 521 750 återköpta Baktier. Under 2025 förföll options programmet från 2021 men inga optioner utnyttjades för teckning av aktier eller löstes in. Antalet utställda köpoptioner till ledande befattningshavare uppgick den 31 dec ember 2025 till 2 013 500 stycken, vilket motsvarar rätten att förvärva lika många aktier. Härav ställdes 410 000 köpoptio ner ut under året enligt mandat från års stämman 2025 på marknadsmässiga villkor. Fördelningen av utgivna aktier är 47 586 360 Aaktier och 592 253 640 B aktier. Övriga upplysningar gällande aktien finns på sidorna 29 och 30 samt i not 33. Personal Medelantalet anställda i koncernen var 10 116 (8 945), varav i utlandet 7 766 (6 628). Uppgift om löner och ersättningar samt fördelning av antalet anställda lämnas i not 10. Valutaexponering Dotterbolagens försäljning och inköp i utländska valutor balan seras genom koncernens gemensamma finans funktion. På balansdagen fanns terminssäkrade för säljningar uppgående till 1 130 Mkr. Terminssäkrade valutaköp uppgick till 615 Mkr, härutöver sker valutasäkring genom valutaklausuler vid större importaffärer. Med undantag av nettoförsäljning i NOK, GBP , NOK och EUR samt nettoköp av USD råder relativt god balans mellan köp och försäljning av utländska valutor. Se vidare not 32. Risker i industrirörelsen I egenskap av ägare till en diversifierad industrirörelse och till en börsportfölj som är fördelad på tio innehav, uppnår Latour med automatik en god riskspridning för verksamheten. Kon cernens kunder finns inom ett flertal branscher, med en viss övervikt för byggnads industrin. Inom byggnadsindustrin är försäljningen väl fördelad mellan nybyggnation och den så kallade ROTsektorn. Vidare är det en bra geografisk spridning och en relativt jämn fördelning mellan kommersiella lokaler, offentliga lokaler och bostäder. Styrelsen bedömer och utvärde rar årligen Latours riskexponering, inklusive hållbarhetsrelate rade risker och möjligheter, genom en strukturerad riskanalys. Läs mer om riskhantering i Bolagsstyrningsrapporten på sidan 159–161. Finansiella risker En beskrivning av finansiella instrument och riskhantering finns i not 32. Transaktioner med närstående Några transaktioner med närstående som väsentligen på verkat koncernens resultat och ställning finns inte utöver lämnad utdelning. Styrelsearbete Styrelsen i Latour består av nio ordinarie ledamöter inklusive verkställande direktören. Inga suppleanter finns. Samtliga ledamöter är valda för ett år. Med undantag av verkställande direktören innehar ingen ledamot något operativt uppdrag i koncernen. Sekreterare i styrelsen är koncernens CFO. Vid årsstämman 2025 valdes Johan Nordström till styrelsens ordförande. Styrelsens ledamöter representerar sammanlagt 79 procent av bolagets röstandel och 75 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. De är därför inte representerade i invest mentbolagets styrelse. Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verk ställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen. Styrelsen har hittills under verksamhetsperioden haft fyra ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och ett extra styrelsemöte. En av styrelsens ledamöter har varit förhindrad att närvara vid ett tillfälle, i övrigt har styrelsen varit fulltalig. Vid två möten har bolagets revisor deltagit och lämnat redo görelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts. Bland de frågor som behandlats i styrelsen finns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dotter bolag, bolagets strategiarbete och riskexponering, budgetar och prognos för dotterbolagen, samt ekonomisk uppföljning och hållbarhetsrelaterade frågor. Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt ar bete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina syn punkter. Bolagsstyrningsrapporten återfinns på sid. 159–161 och 163. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Vid 2025 års årsstämma antogs följande riktlinjer: Ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattnings havare utgörs av grundlön, rörlig ersättning och pension. Med andra ledande befattningshavare avses andra ledande befattnings havare som ingår i moderbolagets ledningsgrupp samt affärs områdeschefer. Den rörliga ersättningen baseras på uppnådda mål och kan uppgå till 0–100 procent av grund lönen. För att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till affärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år maximerat till en tredjedel av grundlönen per år under treårsperioden. Rörlig ersättning ska inte vara pensionsgrundande för verk ställande direktör eller andra ledande befattningshavare som ingår i moderbolagets ledningsgrupp. För affärsområdeschefer kan rörlig ersättning endast vara pensionsgrundande i den mån som följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser. Pensions premierna för avgiftsbestämd pension ska uppgå till högst 35 procent av grundlönen. Styrelsen får frångå de av årsstämman beslutade riktlinjerna, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det. Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolags ledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incita mentsprogram, exempelvis köpoptionsprogram, under för utsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verk samheten och förutsatt att de ges ut på marknads mässiga villkor. Innehåll 77 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / ÅRSREDOVISNING / FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 78 ===== Förvaltningsberättelse forts. Miljöpåverkan Latourkoncernens helägda företag bedriver tillståndspliktig och anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Verksam heten i Sverige är tillståndspliktig i ett av koncernens dotterbolag och anmälningspliktig i tolv av dotterbolagen. De tillstånds och anmälningspliktiga bolagen finns inom verk samheter för produktion inom verkstadsindustri. Miljö påverkan sker genom utsläpp till luft och till kommunala reningsanläggningar. Samtliga berörda bolag innehar erfor derliga tillstånd och har efterlevt gällande krav för sin verksamhet. Rysslands invasion av Ukraina Rysslands invasion av Ukraina påverkar Latours verksamheter i ringa omfattning. Inga ryska bolag ingår i koncernen och ingen försäljning sker till kunder i Ryssland. Koncernen har en fabriksverksamhet i Ukraina, vilken med medarbetarnas säker het som högsta prioritet har varit i fortsatt drift under hela året. Amerikanska handelstullar Latour ser inga materiella finansiella effekter av de amerikan ska handelstullarna. Industrirörelsens totala försäljning i USA är 11 procent, där cirka 9 procent är export till USA, och de affärsområden som har en något större exponering är Caljan, Hultafors Group, REAC inom Latour Industries och NordLock Group. I den mån vi drabbas av tullar är strategin att föra över detta till kund i mesta mån möjlig. Förslag till utdelning och vinstdisposition Styrelsen föreslår årsstämman att besluta om en höjd ordinarie utdelning till 5,10 (4,60) kr per aktie, vilket i absoluta tal mot svarar en utdelning om 3 261 Mkr. Styrelsens förslag till vinst disposition redovisas i sin helhet på sida 153. Utsikter för år 2026 2025 har präglats av en global turbulens och volatila markna der. Orderingången har trots allt hållt sig på en bra nivå, men med en blandad bild mellan olika geografier och branscher. Den allmänna bedömningen är att osäkerheten kommer hålla i sig åtminstone under den inledande delen av 2026. Förutsättning arna ser givet rådande förhållanden bra ut för att Latours verksam heter långsiktigt ska fortsätta växa lönsamt och att vi ska flytta fram våra positioner ytterligare, men någon prognos för 2026 lämnas inte. Innehåll 78 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / ÅRSREDOVISNING / FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 79 ===== HÅLLBARHETSRAPPORT ESRS 2 Allmän information Denna rapport innehåller en hållbarhetsförklaring och har utformats i enlighet med kraven i direktivet om företagens hållbarhetsrapportering (CSRD) och de europeiska standarderna för hållbarhetsrapportering (ESRS). Grund för upprättande och redovisningsprinciper Grundprinciper BP-1 Hållbarhetsrapporten har upprättats på konsoliderad basis precis som de finansiella rapporterna och omfattar moderbola get samt den helägda rörelsen. Den omfattar vår egen verksam het samt värdekedjor uppströms och nedströms. Ingen information som motsvarar immateriella rättigheter, knowhow eller resultat av innovation har utelämnats från håll barhetsrapporten. Eftersom EU ännu inte godkänt de digitala taxonomierna för ESRS och Artikel 8 har hållbarhetsrapporten ännu inte märkts i det elektroniska rapporteringsformatet ESEF . Årets förändringar BP-2 Det här är första året Latour upprättar sin lagstadgade hållbar hetsrapport i enlighet med kraven i CSRD. Förändringen från föregående år, som var ESRS inspirerad, omfattar främst nya taxonomitabeller som introducerats via en ny delegerad akt. Hållbarhetsstyrning Roll- och ansvarsfördelning GOV-1 Styrelsen har det övergripande ansvaret för hållbarhetsrelate rade frågor (ESG), och har delegerat befogenheter till VD. Sty relsen får regelbundet uppdateringar om ESG från VD och har godkänt denna rapport, inklusive urvalet av väsentliga ämnen i den. Latours styrelse består av nio ordinarie ledamöter inklusive VD. Fem ledamöter är män och fyra är kvinnor (44 procent kvinnliga ledamöter). Samtliga ledamöter förutom VD är oberoende till bolaget och bolagsledningen (89 procent obero ende icke verkställande ledamöter). Styrelsen har lång erfaren het av industriella globala bolag och har kunskap om de håll barhetsfrågor som är väsentliga för Latour. De anställda ut övar sin representation i dotterbolaget Latour Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industri rörelsen. De är därför inte representerade i investmentbolagets styrelse. Latours koncernledning består av fyra personer inklusive VD. Tre av medlemmarna är män och en är kvinna (25 procent kvinnliga ledningsgruppsmedlemmar). Koncernledningen ansvarar för att sätta Latours mål, övervaka utvecklingen och de styrande policys som hanterar Latours väsentliga påverkan, risker och möjligheter. Medlemmarna i ledningsgruppen håller sig kontinuerligt uppdaterade med hållbarhetsrelaterad kun skap och regelutveckling. Process för hållbarhetsstyrning GOV-2 Den helägda rörelsen är indelad i sju affärsområden. Affärsom rådescheferna ansvarar för implementeringen av Latours håll barhetsstyrning i sina respektive affärsområden. Rapportering sker dels i månadsrapporter som skickas till koncernledningen, dels till respektive affärsområdes styrelse där hållbarhet är en stående punkt på agendan och en fördjupningspunkt en gång om året. Inom affärsområdena finns expertkunskap om håll barhetsfrågor som är aktuella för deras specifika bransch och de geografier de verkar på. Latour har en central organisation som ansvarar för konsoli dering av den hållbarhetsrelaterade information som affärsom rådena rapporterar in genom dels ett gemensamt digitalt rapporteringssystem, dels genom kvartalsrapporter där ut vecklingen beskrivs. Den centrala organisationen ansvarar för att rapportera vidare till koncernledningen, samt att kom municera och underlätta implementeringen av de styrande policys som hanterar Latours väsentliga påverkan, risker och möjlig heter till affärsområdena. ESG i incitamentssystem GOV-3 Latours hållbarhetsstrategi utgår från att styrelsen i respektive affärsområde ska vara kravställare och driva på den hållbara utvecklingen ytterligare. Ett minimikrav Latour ställer är att samtliga av Latours innehav ska implementera ickefinansiella kriterier i sina årliga bonusmål till VD. Omfattningen av dessa bonusmål varierar mellan innehaven. Under 2025 utgjorde ickefinansiella kriterier 10 procent av bonusutfallet till samtliga VD:ar i de helägda affärsområdena. I majoriteten av affärsområdena har även icke finansiella krite rier implementerats i ytterligare nivåer i de egna organisatio nerna. Innehåll 79 Det här är Latour Industrirörelsen Portföljbolagen Årsredovisning LATOUR ÅRSREDOVISNING 2025 / ÅRSREDOVISNING / HÅLLBARHETSFÖRKLARING ===== SIDA 80 =====