FULLTEXT DEL 1 AV 2
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 ===== Ready for What’s Next Årsredovisning 2025 ===== SIDA 2 ===== Innehåll Översikt INVISIO i korthet 1 Året i korthet 2 VD har ordet 3 Finansiella mål 5 Strategi för lönsam tillväxt 6 Varför investera i INVISIO 7 Vårt erbjudande 9 Vår företagskultur 10 Skapade kundvärden 11 Ett ekosystem av lösningar 12 Kompletta system för olika behov och målgrupper 13 Lanseringar under 2025 14 Marknad 15 Fokus på försvar och blåljusverksamhet 16 Drivkrafter och trender 17 Marknaden för det personliga systemet 18 Marknaden för kommunikations- system i fordon 19 Marknaden för Intercom-systemet 20 Hållbarhetsrapport 21 INVISIO och hållbarhet 23 Allmänna upplysningar 24 Miljö 28 Socialt 33 Ansvarsfullt företagande 37 Aktien 38 Aktien och ägarstruktur 39 Förklaring till centrala nyckeltal 40 Bolagsstyrningsrapport 41 Styrelse 46 Ledning 47 Revisors yttrande 49 Ersättningsrapport 50 Finansiella rapporter 52 Förvaltningsberättelse 54 Risker och riskhantering 57 Finansiella räkningar och noter 59 Styrelsens underskrifter 77 Revisionsberättelse 78 Finansiella nyckeltal och definitioner 80 Avstämning av alternativa nyckeltal 81 Femårsöversikt 82 En historia av stadig tillväxt 84 Finansiell kalender Global ledare på en marknad med förväntad flerårig kraftig tillväxt. Historiskt hög til lväxt och lönsamhet. Ökar säkerheten och effektiviteten för användare i extrema mi ljöer . ===== SIDA 3 ===== INVISIO utvecklar och marknadsför avancerade, integrerade kommunikations- system som hjälper yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta säkrare och effektivare, samtidigt som deras hörsel skyddas. Lösningarna marknadsförs under de två varu mär kena INVISIO och Racal Acoustics. Bolaget har huvudkontor i Köpenhamn och försäljningsorganisationer i USA, Frankrike, Storbritannien, Italien, Sverige, Kanada och Thailand. INVISIO-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm och återfinns i Large Cap-segmentet. Unik kundnytta och central roll i det moderna soldatsystemet INVISIOs kommunikationssystem ökar användar - nas effektivitet, operativa förmåga och säkerhet, samtidigt som de erbjuder marknadsledande hörselskydd. Den flexibla plug-and-play platt - formen möjliggör sömlös integration av enheter och funktioner, vilket gör den till en central del i det moderna soldatsystemet. INVISIOs lösningar är utvecklade för användning både i fält och i olika typer av tyngre fordon. Användarna återfinns främst inom försvar och blåljusverk sam het. Ledande tillväxtbolag på en global och växande marknad En växande marknad med flera underliggande drivkrafter Efterfrågan på effektiva kommunikations - system och hörselskydd fortsätter att öka. Till de främsta drivkrafterna hör omfattande moderniseringsprogram och ett ökat använ - dande av kommunikations utr ustning. Höjda försvars ansla g till följd av det osäkra geo - politiska läget fö rstärker utvecklingen. Strategi med fokus på fortsatt tillväxt under god lönsamhet INVISIO är ett tillväxt- och innovations bol ag med fokus på produktutveckling och fö rsälj- ning. Ambitionen framöver är att yt terligare stärka den globala ledar pos itionen, genom såväl expansion till nya geografiska marknader som fortsatt breddning av erbjudandet. Målet är att både den genomsnittliga årliga tillväxten och rörelsemarginalen över tid ska överstiga 20 procent. Stabil historisk tillväxt under god lönsamhet INVISIO i korthet 27% Genomsnittlig tillväxt (CAGR) 2021–2025 17% Genomsnittlig rörelse- marginal 2021–2025 INVISIO Årsredovisning 2025 1 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 4 ===== Stabil försäljning och rekordstor orderbok Försäljningen under 2025 uppgick till 1 737 MSEK (1 807). Rensat för leverans av tredjepartsradio var försäljningen 1 710 MSEK (1 633), motsvarande en tillväxt om 5 procent, respektive 10 pro - cent i jämförbara valutor. Orderboken vid slutet av året uppgick till 854 MSEK (831). Till nya kunder under året hörde bland annat Irlands och Nederländernas försvarsmakter. Avtal med US Coast Guard Under året ingicks ett tioårigt avtal med US Coast Guard (USCG) avseende leveranser av trådlösa kommunikationssystem för båt besättningar. Sammanlagt är avtalet värt upp till 930 MSEK. Samarbetet med USCG är strategiskt viktigt, då det är INVISIOs första större affär inom det maritima segmentet. Det skapar för utsättningar för ytterligare försäljning, både till andra platt - formar inom USCG och till andra maritima organisationer. Flera viktiga produktlanseringar Under året genomfördes flera viktiga produktlanseringar. Till de främsta hörde lanseringen av det nya headsetet INVISIO T30. Headsetet stärker INVISIOs möjligheter på den större volymmark - naden och förväntas bidra avsevärt till tillväxten redan under 2026. Till andra lanseringar hörde produktlinjen INVISIO H-serie, bestående av intelligenta hubbar som möjliggör trådlös integration av olika funktioner inom det moderna soldatsystemet. Därutöver kompletterades även INVISIOs Intercom-system med INVISIO Link™, vilket möjliggör sömlös kommunikation mellan användare i och utanför fordon. Positiva förväntningar på 2026 Ett allt bredare erbjudande i kombination med en betydande order - bok och en aktiv marknad, gör att INVISIO håller fast vid tidigare uttalanden om en fortsatt stark orderingång, försäljning och lön - samhet under 2026. Året i korthet Året i siffror 1 737 17, 8 854 2025 2024 2023 Intäkter, MSEK 1 737,1 1 806,7 1 238,5 Bruttovinst, MSEK 1 013,9 1 007,0 747,3 Rörelsekostnader, MSEK –705,1 –604,7 –504,5 Rörelseresultat, MSEK 308,8 402,3 242,9 Årets resultat, MSEK 218,1 306,4 178,4 Kassaflöde från den löpande v erksamheten, MSEK 330,9 157,0 204,7 Likvida medel, MSEK 400,3 242,4 224,9 Orderingång, MSEK 1 804,7 1 970,7 1 273,5 Orderbok, MSEK 854,1 830,8 602,8 Marginaler Bruttomarginal, % 58,4 55,7 60,3 Rörelsemarginal, % 17,8 22,3 19,6 Kapitalstruktur Soliditet, % 73 72 68 Anställda Antal anställda 314 273 248 Data per aktie Resultat, SEK 4,72 6,72 3,91 Eget kapital efter utspädning, SEK 25,05 21,88 15,60 Aktiekurs vid periodens slut, S EK 263,00 275,50 195,60 Omsättning, MSEK Rörelsemarginal, % Orderbok, MSEK Intäkterna uppgick till 1 737,1 MSEK (1 806,7). I jämförbara valutor var de 1 825,0 MSEK. Intäkterna, exklusive leverans av radiosystem från tredje part, var 1 709,6 MSEK (1 633,3). I jämförbara valutor var de 1 796,7 MSEK, vilket motsvarar en tillväxt om 10,0 procent. CAGR för de senaste fem åren uppgår till 27 procent. MSEK Rörelseresultatet uppgick till 308,8 MSEK (402,3), motsvarande en rörelsemarginal om 17,8 procent (22,3). Den genomsnittliga margi - nalen över de senaste fem åren uppgår till 17 procent. Orderingången för helåret 2025 uppgick till 1 804,7 MSEK (1 970,7). Orderboken innehöll vid år ets slut beställningar till ett värde av 854,1 MSEK (830,8). 0 15 30 % 252421 22 23 I genomsnitt 17% 0 15 30 % 2420 21 22 23 I genomsnitt 16,8% 0 500 2420 21 22 23 MSEK 1 000 0 500 2521 22 23 24 MSEK 1 000 25 CAGR, 27% 2421 22 23 MSEK 0 1 000 2 000 25 CAGR, 27% 2421 22 23 MSEK 0 1 000 2 000 INVISIO Årsredovisning 2025 2 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 5 ===== 2025 blev ännu ett starkt år för INVISIO. Försäljningen uppgick till drygt 1,7 miljarder, vilket rensat för leverans av tredjepartsradio motsvarar en tillväxt om 5 procent. I jämförbara valutor uppgick tillväxten till 10 procent. Även lönsamheten var stark och uppgick till närmare 18 procent. Nya strategiskt viktiga ramavtal Under året ingick vi flera nya ramavtal. Till de enskilt största hörde avtalet med den amerikanska kustbevakningen, US Coast Guard. Kontraktet sträcker sig över tio år och är värt upp till närmare en miljard kronor. Avtalet är strategiskt viktigt då det är INVISIOs för - sta större affär inom det maritima segmentet. Det öppnar upp för möjligheten till ytterligare försäljning, både till andra enheter inom amerikanska kustbevakningen och till andra maritima organisatio - ner världen över. Ett breddat och fördjupat erbjudande Stort fokus låg under året på innovation och att fortsätta utveckla våra produkter och det samlade erbjudandet. Även här tog vi under året flera viktiga steg framåt. I september annonserades headsetet INVISIO T30 – en av de mest betydelsefulla produktlanseringarna i bolagets historia. INVISIO T30 markerar starten på en ny generation taktiska head - set som kombinerar marknadsledande prestanda med en helt ny typ av mångsidighet och flexibilitet. INVISIO T30 öppnar även för användargrupper utan egen radio, vilket stärker våra möjligheter Stärkt position på aktiv marknad INVISIO flyttade under 2025 fram positionerna ytterligare. Vi stärkte produkt - portföljen, ingick flera nya strategiska ramavtal och fortsatte växa inom både befintliga och nya användargrupper. Sammantaget innebär detta att INVISIO står väl rustat att under de kommande åren dra nytta av en i högsta grad aktiv och dynamisk marknad. VD har ordet på den större volymmarknaden. Vi förväntar oss att INVISIO T30 ska bidra positivt till den fortsatta tillväxten redan under andra halvåret 2026. Under andra halvåret påbörjades även lanseringen av INVISIO H-Serie, taktiska så kallade smart hubs baserade på det tekno - logiförvärv som genomfördes i början av året. INVISIO H-Serie förenar uppdragskritisk utrustning i ett enda intelligent system, effektiviserar ström, data och ljud mellan enheter och möjliggör för taktiska team att arbeta mer effektivt och säkert. Serien utgör en viktig pusselbit i vår strävan att ta en ännu mer central position inom det moderna taktiska kroppsburna soldatsystemet. Vi har även fortsatt utvecklingen av INVISIO Intercom-system, där den nya produkten INVISIO Link™ möjliggör trådlös och kryp - terad kommunikation i och runt fordon. En produktnyhet som bidrog till att vi vann den strategiskt viktiga kunden amerikanska kustbevakningen. Från produkt- till systemleverantör Sammantaget innebär utvecklingen under året att vi fortsätter stärka vår position inom det moderna soldatsystemet, både i fält och i fordon. Genom att kombinera hårdvara med avancerad mjukvara har vi skapat en teknologisk plattform som gör det möj - ligt att integrera en rad funktioner i ett sammanhållet nätverk. Sakta men säkert går vi därigenom från att vara en ren produkt - leverantör till att kunna erbjuda kompletta mjukvarubaserade AI-stödda systemlösningar med plug-and-play-funktionalitet Sammantaget innebär utvecklingen under året att vi fortsätter stärka vår position inom det moderna soldatsystemet, både i fält och i fordon. Vi fortsätter också resan från produktleverantör till systemintegratör . INVISIO Årsredovisning 2025 3 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 6 ===== – något som skiljer oss från övriga aktörer i branschen och skapar helt nya typer av kundvärden. Denna förflyttning ligger också helt i linje med kundernas ökade efterfrågan på beprövade helhetslösningar snarare än enskilda produkter. En aktiv och växande marknad Aktiviteten på marknaden var under året fortsatt hög. Till drivkraf- terna hör omfattande investeringar i moderniseringsprogram och ett bredare införande av mer avancerad kommunikationsutrustning – vilket accentuerats ytterligare till följd av det geopolitiska läget. Den ökade höga aktiviteten gjorde att vi i början av året upp - daterade vår bedömning av marknadens storlek. Vi värderar nu den årliga adresserbara marknaden i USA, Europa och utvalda länder i Asien till cirka 25 miljarder kronor – en ökning med när - mare 80 procent jämfört med vår tidigare bedömning. Det är vik - tigt att notera att denna uppskrivning inte inkluderar de bety - dande försvarsanslag som många länder annonserat de senaste åren. Effekterna av dessa kommer att realiseras först längre fram och väntas bidra till fortsatt starkt fokus på försvar, upprustning och investeringar under lång tid framöver. Uppdaterade finansiella mål Som en följd av den allt mer dynamiska och växande marknaden beslutades under året att uppdatera det finansiella målet för rörelsemarginalen. Det nya målet innebär att rörelsemarginalen över tid ska uppgå till i genomsnitt minst 20 procent per år. Justeringen baseras på en förväntan om att framtida försäljning kommer att öka i en snabbare takt än bolagets samlade kostnads - massa, vilket skapar förutsättningar för en högre långsiktig lön - samhet. Övriga finansiella mål kvarstår oförändrade. För att rusta oss för framtiden och stärka koncernens förmåga att leverera på våra ambitiösa mål, tillsatte vi mot slutet av året två nya roller i koncernledningen: SVP Strategy & New Growth Initiati - ves och VP Global Quality Management. Samtidigt har vi tillsatt nya personer i rollerna VP Sales and Marketing Rest of the World och VP Operations. Samtliga roller har tillsats genom internrekry - tering. Fokus framåt När vi nu blickar framåt gör vi det utifrån en stark position och en tydlig målbild. Vi ska fortsätta växa inom befintliga användar - grupper, men också adressera nya med liknande behov. Vad gäller erbjudandet ska vi fortsätta bredda och fördjupa produkt - port följen – med målet att ytterligare öka både kundvärdet och vår position inom det moderna soldatsystemet. Precis som tidi - gare ska detta arbete bedrivas i nära samverkan med kunder och partners. Om läget är det rätta stänger vi heller inga dörrar för förvärv av verksamheter eller teknologier med potential att komplettera vår verksamhet och stärka det samlade erbjudandet. Vi ska också fortsätta värna vår företagskultur. Den är en av våra främsta styrkor och har varit helt avgörande för att ta oss dit vi är idag. Till dess främsta kännetecken hör en stark tilltro till varje medarbetares kompetens, engagemang och ambition att prestera på högsta nivå. Kulturen är den enskilt viktigaste faktorn bakom att vi under de senaste 20 åren kunnat både behålla och attrahera talangfulla individer med den spetskompetens som krävs för att kunna utveckla marknadsledande produkter. Att vårda och vidareutveckla kulturen i organisationen är därför en av våra högst prioriterade uppgifter framöver. Stockholm i mars 2026 Lars Højgård Hansen VD och koncernchef Vi ska fortsätta växa inom befintliga användargrupper , men också adressera nya med liknande behov. VD har ordet INVISIO Årsredovisning 2025 4 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 7 ===== Omsättningen ska över tid öka med i genomsnitt minst 20 procent per år Den årliga genomsnittliga försäljningstillväxten under den senaste femårsperioden (CAGR) uppgår till 27 procent. För helåret 2025 uppgick tillväxten, exklusive leverans av radiosystem från tredje part, till 5 procent. I jämförbara valutor motsvarar detta en tillväxt om 10 procent. Rörelsemarginalen ska över tid i genomsnitt uppgå till minst 20 procent per år Den genomsnittliga årliga rörelsemarginalen under åren 2021–2025 uppgår till 17 procent, trots betydande framåtriktade satsningar. Rörelsemarginalen för 2025 uppgick till 17,8 procent. Målet för rörelsemarginalen höjdes under 2025 från 15 till 20 procent. Utdelningen ska över tid uppgå till mellan 25 och 50 procent av resultatet efter skatt Enligt INVISIOs utdelningspolicy ska storleken på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt och resultatutveckling som kapital beh ov med hänsyn tagen till finansiella mål. Målet är att utdelningen över tid ska uppgå till mellan 25 och 50 procent av resultatet efter skatt. Den genomsnittliga utdelningen under de senaste fem åren, inkluderat före slag en utdelning för verksam - hetsåret 2025, uppgår till 48 procent. 0 30 60 25 CAGR, 27% % 242321 22 0 15 30 % 252421 22 23 I genomsnitt 17% 0 25¹⁾242321 22 SEK 1,5 3,0 Finansiella mål INVISIOs ambition är att kombinera en hög tillväxttakt med god lönsamhet. Både den genomsnittliga årliga tillväxttakten och den genomsnittliga rörelsemarginalen ska över tid överstiga 20 procent. 1) Föreslagen utdelning INVISIO Årsredovisning 2025 5 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 8 ===== Öka penetrationen på befintliga ma rknader Utöver att vinna nya upphand - lingar strävar INV ISIO efter att öka försäljningen inom ramen för redan ingångna avtal på huvud- marknaderna i Nord ame rika och Europa. Strategiuppföljning: Den absoluta merparten av den framtida tillväxten kommer att komma från befintliga marknader. Marknadspenetrationen är fort - satt låg. Lanseringen av nya produkter under året, i kombination med en förstärkning av organisationen, har skapat ännu bättre förutsätt - ningar för att öka penetrations - takten och expandera försälj - ningen inom såväl befintliga som nya kundkategorier. Adressera nya användar gr upper INVISIO avser att nå nya volym - marknader genom att ad ressera nya användargrupper med lik artade behov av att kunna kom municera i bullrig a och utmanande miljöer och sam - tidigt skydda sin hörsel. Strategiuppföljning: Under året har INVISIO erhållit den första större kunden inom det maritima segmentet, i form av USAs kustbevakning. INVISIO har sedan tidigare flera civila brandförsvar som kunder. Bearbetningen av den nya målgruppen brandförsvar inom militära organisationer fortsatte under 2025. Hållbar och ko st na ds- effek tiv ver k sa m he t INVISIO ska fortsätta driva en kost - nadseffektiv verksamhet genom optimerade processer och tydliga prioriteringar. Samtidigt ska ambi - tionerna inom hållbarhetsområdet höjas, med skärpta mål och initiativ som stärker både användarnytta, miljöprestanda och långsiktig konkurrenskraft. Strategiuppföljning: Under 2025 fortsatte arbetet med att integrera hållbarhetsaspekter i affärsstrategin. Parallellt fortsatte arbetet i enlighet med beslutade mål, bland annat avseende minskning av växthusgasutsläpp. Bredda produkt po rtföljen genom innovativ utveckling INVISIO avser att kontinuerligt bredda produktportföljen med användarvänliga, flexibla och kostnads effektiva produkter. Breddningen ska huvudsakligen ske genom innovativ och kund - nära produktutveckling, men också genom förvärv. Strategiuppföljning: INVISIO har under de senaste åren utvecklat ett flertal nya produkter. Den historiskt starka produktport - följen utgör en betydande konkur - rensfördel i en allt aktivare marknad. Till större lanseringar under 2025 hörde lanseringen av headsetet INVISIO T30 samt de nya produkt - linjerna INVISIO H-serie och INVISIO LinkTM. Expandera till nya geografier INVISIO ska expandera till nya geografiska marknader. Inte minst kommer utvalda marknader i Asien, Mellan öst ern och Syd- amerika att spela en växande roll. Strategiuppföljning: Bearbetningen och expansionen till nya geografiska marknader, särskilt i Sydostasien, fortsatte under året. Redan idag har INVISIO ett flertal sydostasiatiska länders special styrkor på kundlistan. INVISIOs strategi bygger i hög utsträckning på skalbarheten i affärsmodellen. Målet är att fortsätta växa inom såväl befintliga som nya användargrupper och geografier. Stort fokus kommer även fram öve r ligga på innovation och produktutveckling. Strategi för fortsatt lönsam tillväxt INVISIO Årsredovisning 2025 6 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 9 ===== INVISIO har en ledande position på en nischmarknad i tillväxt. Till de främsta styrkorna hör en hög tillväxt under god lönsamhet, en stark företagskultur och en tydlig strategi – där fortsatt breddning av erbjudandet, penetration av nya geografiska marknader och expansion mot nya användargrupper utgör viktiga delar. Varför investera i INVISIO? Stabil finansiell utveckling och kontinuerliga inve steringar i FoU Bevisad stark långsiktig tillväxt • Genomsnittlig årlig tillväxt 2021–2025 om 27 procent. • Stark orderbok om 854 MSEK vid slutet av 2025. God lönsamhet möjliggör offensiv FoU • Investeringar i FoU har historiskt uppgått till 12–15 pro cent av bolagets årliga totala intäkter. Hög skalbarhet och stark finansiell position • Outsourcad produktion möjliggör både effektiv hantering av variationer i orderingången och skalbarhet. • INVISIO är skuldfritt och har en god finansiell ställning. Koncernens soliditet var 73 procent (72) vid årets slut. Tydlig strategi för hög tillväxt och god lönsamhet Breddat kunderbjudande, nya användarkategorier och nya geografiska marknader • Till de centrala delarna i strategin framåt hör att öka pene - trationen på befintliga mar knader och bredda produkt - portföljen genom inn ovativ utveckling – vilket sker i nära samarbete med nyckelkunder. Tillväxten kommer också ske genom att adressera nya användar gru pper samt att expandera till nya geografier. • Sammantaget bedöms den årliga marknaden för INVISIOs lösningar uppgå till cirka 25 miljarder kronor. Detta inklude - rar dock inte de ökade försvarsanslag som kommunicerats under senare tid. Ledande position på kraftigt växande nischmarknad Attraktiv nischmarknad med höga inträdesbarriärer • Ökad geopolitisk osäkerhet förväntas innebära kraftigt ökade militära anslag under minst ett decennium. • Marknaden växer strukturellt i takt med att allt fler användare inom försvar och polis förses med personlig kommunikationsutrustning. • Höga inträdesbarriärer har medfört att antalet aktiva aktörer är relativt få. En portfölj med fleråriga ramavtal och program • INVISIO är med de två starka varumärkena INVISIO och Racal Acoustics global marknadsledare inom sin nisch. • INVISIO har en portfölj med ramavtal och vunna program som möjliggör återkommande försäljning. Stark företagskultur En stark företagskultur präglad av innovationsförmåga och hög teknisk kompetens • INVISIOs företagskultur är stark, vilket bevisas av mycket höga resultat i de årliga undersökningarna Employee Net Promoter Score. Personalomsättning och korttidssjuk - frånvaro är också på en låg nivå. • Bidragande till den starka företagskulturen är att samtliga anställda i bolaget omfattas av incitaments- och options - program. 1 2 3 4 INVISIO Årsredovisning 2025 7 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 10 ===== Under året ingicks ett tioårigt avtal med US Coast Guard (USCG) avseende leveranser av trådlösa kommunikationssystem för båtbesättningar. Inom ramen för avtalet kommer INVISIO leverera trådlösa och integre - rade kommunikationssystem bestående av INVISIOs Intercom-system i kombination med den nya trådlösa lösningen INVISIO Link™, men även headsets, kontrollenheter, intelligenta kablar samt utbildning och installationsmaterial för alla USCGs mindre båtar. Sammanlagt är avtalet värt upp till 930 MSEK. Samarbetet med USCG är strategiskt viktigt då det är INVISIOs första större affär inom det maritima segmentet. Det skapar goda förutsättningar för ytterligare försäljning, både till andra plattformar inom USCG och till andra maritima organisationer världen över. 10-årigt avtal med US Coast Guard Vi är oerhört stolta över att ha utvecklat en lösning som så tydligt förbättrar arbetsmiljön ombord på kustbevakningens båtar. Nu riskerar besättningsmedlemmar inte att fastna i kablar, tack vare vår trådlösa lösning. Responsen från besättningen har varit överväldigande och har verkligen bekräftat att vårt arbete gör skillnad för deras dagliga arbetsliv och säkerhet ombord. Det känns extra menings - fullt när man vet hur tuffa för hål landena kan vara i en liten båt på ett stormigt hav. Eddie Gonnella Programchef INVISIO Årsredovisning 2025 8 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 11 ===== Vårt erbjudande Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 12 ===== Vår företagskultur är en av de viktigaste drivkrafterna bakom vår framgång. Den vilar på en djup övertygelse om den enskilde medarbetarens förmåga och vilja att leverera bästa möjliga resultat. Vi har lyckats attrahera kompetenta medarbetare med olika bakgrunder, som gärna delar sin kunskap och tror på samarbete. Det har resulterat i ett stort kundfokus och en innovativ anda med en stark vilja till ständig utveckling. Kulturen är en betydelsefull strategisk tillgång och att värna och vidareutveckla den hör till våra mest centrala uppgifter. Lars Højgård Hansen VD och koncernchef Vår företagskultur – utgångspunkten för allt vi gör INVISIO Värderingarna som vägleder oss i allt vi gör Kunden först – baserat på användarinsikter, fält tester och långsiktiga partnerskap Djup kunskap om användaren är grunden för att skapa verk ligt kundvärde. Vi strävar efter att förstå, möta och överträffa kundernas förväntningar. Det gör vi genom att balansera den flexibilitet som krävs för att möta kundernas behov med tyd liga strukturer och processer. Sammantaget bidrar detta till att säkerställa hög kvalitet och leveranser i tid. Innovation – att ständigt utmana konventioner för att ligga steget före Genom att utmana oss själva och tänka kreativt driver vi utvecklingen framåt. Vi strävar efter att förnya och förbättra oss i allt vi gör – för att därigenom stärka våra kunder och samtidigt utveckla vår egen verksamhet. Passion – ett orubbligt engagemang för prestanda och pålitlighet Att ta initiativ och visa engagemang är inte bara en möjlighet – det är ett ansvar. På INVISIO tror vi att passion i allt vi gör är avgörande för framgång. Vi anstränger oss lite extra i varje del av vårt arbete, och vi delar stoltheten över de resultat vi uppnår tillsammans. Ett team – samarbete både inom organisationen och tillsammans med våra partners Tillsammans skapar vi resultat och gör verklig skillnad. Vi når våra mål genom respekt, stöd och samarbete. Vi kommunice rar direkt med varandra – inte om varandra – och fokuserar på att hjälpa varandra att utvecklas. Vi agerar ärligt och öppet och visar alltid etiskt och rättvist beteende, både internt och gentemot externa intressenter. INVISIO har under de två senaste åren bedrivit ett omfattande arbete kring bolagets kärnvärden. Arbetet har involverat merparten av alla anställda. INVISIO Årsredovisning 2025 10 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 13 ===== INVISIOs kommunikationssystem hjälper yrkes grupper i bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta säkrare och effektivare, samtidigt som deras hörsel skyddas. Redo Genom innovativa, skalbara lösningar och avancerad mjuk vara gör vi det möjligt för användare och organisationer att snabbt möta förändrade förutsättningar, både i det enskilda uppdraget och över tid. Uppkopplade Vi integrerar team och teknologier i ett sammanhängande system, så att varje roll, enhet och befäl kan agera synkro niserat mot gemensamma mål. Skyddade Genom att möjliggöra effektiv kommunikation gör vi arbete i extrema miljöer säkrare, samtidigt som vi också skyddar användarnas hörsel. Effektiva Vi minskar osäkerheten, kortar beslutsvägar och förbättrar samordningen så att användarna kan agera snabbare, tydli gare och mer effektivt – även i de mest komplexa miljöer. Skapade kundvärden INVISIO Årsredovisning 2025 11 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 14 ===== INVISIOs kommunikationssystem bygger på enkelhet, skal barhet och flexibilitet som möter behoven hos både fot oc h fordonsburna team. Oöverträffad ljudprestanda och situationsmedvetenhet INVISIOs banbrytande teknologi möjliggör kristallklar kommu nikation under de mest krävande förhållanden. All inkommande och utgående kommunikation anpassas automatiskt till bak grundsljudet, och oönskat brus reduceras för förbättrad röst kvalitet och tydlighet – utan att situationsmedvetenheten påverkas. Marknadsledande hörselskydd INVISIO erbjuder marknadsledande hörselskydd för användare i fält och tyngre fordon, med både in ear o ch overtheear lösningar. Det mottagna ljudet överskrider inte den fördefinie rade nivån och hörselgenomsläppets Comfort Mode minskar omgivande buller med 10 dB i miljöer med konstant högt ljud. Inearheadsetet X7 når 39 dB SNR, vilket i oberoende tester vida överträffar alternativa headsets. INVISIOs unika styrka är förmågan att leverera en integrerad systemlösning bestående av headset, kontrollenheter, intercomsystem, smarta hubbar och mjukvara. Kombinationen av hård och m jukvara möjliggör kontinuerliga upp dateringar, integration av olika typer av funktioner och goda möjligheter att skräddarsy lösningar utifrån både specifika uppdrag och enskilda användares individuella preferenser. Ett ekosystem för användare med höga krav Modulärt och skalbart Styrkan i INVISIOs lösningar är att de är mångsidiga, skalbara och kostnadseffektiva. Systemet och dess olika delar samver kar med varandra och kan anpassas efter olika scenarier och individuella behov. Kontinuerliga uppdateringar INVISIOs mjukvarubaserade produktplattform, INVISIO V Ser ie Gen II, gör det möjligt att kontinuerligt uppdatera, konfigurera och förbättra lösningar utifrån såväl uppdragets krav och behov som enskilda användares individuella önskemål. Plug-and-play INVISIO IntelliCable® gör all INVISIO utr ustning kompatibel med andra kommunikationsenheter. Systemet möjliggör automatisk detektering av enheter såsom radio, intercom system, mobiltelefoner, datorer och andra ljud och d atakällor. Plugandplayfunk tionalitet gör användarnas situation både säkrare och effektivare. Full flexibilitet mellan olika användningsområden – i fordon eller till fots Personliga system och utrustning för användning i tunga fordon Intercom- system INVISIO Årsredovisning 2025 12 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 15 ===== Personliga kommunikationssystem INVISIOs personliga system är framtaget för användare som är mobila och tjänstgör i fält. Systemen är person liga och kan anpassas utifrån individuella behov och önskemål. Lösningarna omfattar headset, kablar, kon trollenheter och ett brett utbud av intelligenta kablar, vilka gör systemet kompatibelt med extern radio och andra ljudkällor. Användarna finns framförallt inom försvar och blåljusverksamhet. Styrkor • Kristallklar kommunikation och branschledande hörsel skydd – med bibehållen situationsmedvetenhet. • Plugandpla y och del av ett större framtidssäkert ekosystem, som möjliggör hög användarvänlighet och enkel hantering. • Fullt integrerbart med annan utrustning. Kommunikationssystem i tyngre fordon För användare som tjänstgör i eller runt tyngre fordon erbjuds system med extra hög hörselskyddande för måga. Headseten är ofta något större och fast monte rade i fordonet. Användarna återfinns framförallt inom försvar. Systemen marknadsförs under varumärket Racal Acoustics. Styrkor • Marknadsledande hörselskydd för användning i och runt tyngre fordon. • Möjlighet att kombinera INVISIOs in ear headset med Racal Acoustics over theear headset vid användning under extrema för hållanden. • Hög komfort och robust design. Kompletta system för olika behov och målgrupper Flexibla och mobila Intercom-system Intercomsys temet möjliggör enkel och effektiv intern kommunikation i och runt fordon, båtar och helikoptrar. Med hjälp av Intercom sys temet kan användare som bär INVISIOs personliga kommunikationsutrustning koppla upp sig mot fordonets kommunikationsnät, och även kommunicera med fordonets förare och övriga passagerare, på ett betydligt enklare sätt än vad som tidigare varit möj ligt. Styrkor • Unik användarvänlighet baserad på plug andplay . • Möjliggör trådlös och trådbunden intern kommunika tion i och runt ett fordon. • En betydligt flexiblare och kostnadseffektivare lösning än motsvarande traditionella system. T aktiska smarta hubbar INVISIOs Hser ie gör det möjligt för data och informa tion att sömlöst flöda mellan olika funktioner i det moderna soldatsystemet – även mellan enheter som inte ursprungligen var designade för att fungera tillsammans. Styrkor • Samordnar taktisk utrustning genom att effektivt integrera audio, data och strömförsörjning. • Konfigurerbara och modulära hubbar som kan skalas efter uppdragets behov. • Kompakt design med enkel åtkomst till information. INVISIO Årsredovisning 2025 13 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 16 ===== INVISIO T30 – unikt i sin flexibilitet INVISIO T30 är ett helt nytt headset som har alla tekniska landvinningar och prestanda från bolagets tidigare modeller. Eget batteri och inbyggd funktionalitet gör att head set et kan användas fristående men också anslutas till olika kontroll enheter och radio. Mångsidigheten eliminerar behovet av att byta utrustning mellan olika användarscenarier. Utöver oöverträffad mångsidighet ger det även överlägsen ljudkvalitet, hörselskydd och situationsmedvetenhet. Headsetet stärker INVISIOs möjligheter på den större volymmarknaden och förväntas bidra avsevärt till till växten redan under 2026. Lanseringar under 2025 INVISIO H-serie Tactical Smart Hubs INVISIO H ser ien gör det möjligt att integrera olika funktioner i det moderna kroppsburna soldatsystemet. Lösningen kopplar samman användarens olika enheter, ofta från skilda tillverkare. Integreringen av audio och data samt möjligheten till central strömförsörjning förenklar betydligt för användaren och därmed ökar också effektiviteten. INVISIO Link™ – trådlöst nätverk runt och i fordon INVISIO Link™ stärker och utökar INVISIOs växande Intercom produktportfölj. INVISIO Link™ möjliggör trådlös kommunikation, helt utan kablar, inom ett avgränsat område, i eller runt ett fordon. Lösningen medför en betydligt ökad säkerhet och effektivitet för både användare och team. INVISIO Årsredovisning 2025 14 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 17 ===== Marknad Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 18 ===== Fokus på försvar och blåljusverksamhet INVISIOs kunder utgörs primärt av aktörer och organisationer med koppling till försvar och blåljusverksamhet. Geografiskt återfinns de huvudsakligen i USA, Europa och Sydostasien. Därutöver bearbetas potentiella kunder även i specifika länder i Sydamerika och Mellanöstern. Uppskattat värde för INVISIOs delmarknader och produktkategorier Delmarknad/produktkategori Uppskattad beräkning av årligt marknadsvärde (miljarder SEK) Personliga kommunikationssystem 11,0 varav försvar 9,0 varav blåljussektorn 2,0 Kommunikationssystem i fordon 1,5 Intercom-system 12,5 Totalt1) 25,0 1) Beräkningen av marknadens sammanlagda årliga värde baseras på antal potentiella användare, genomsnittspriset för bolagets lösningar, bedömda priser på konkurrerande lösningar samt kundernas inköpsintervaller, inom respektive delmarknad. Med den adresserbara marknaden avses INVISIOs nuvarande geografiska marknader och användargrupper, samt befintliga produkterbjudande. Försäljningsorganisation Befintliga marknader Potentiella marknader AUSTRALIEN EUROPA SYDOSTASIEN SYDAMERIKA MELLANÖSTERN London Paris Köpenhamn Milano Bangkok Kunder med koppling till försvarsindustrin har historiskt svarat för en dominerande del av INVISIOs intäkter. Under 2025 stod de för cirka 85 procent av den totala försäljningen. Sedan 2019 bedrivs även mer omfattande försäljning till aktörer inom blåljussektorn. De båda gruppernas behov av effektiv kommunikation och hörsel - skydd är i allt väsentligt snarlika. Sett till geografisk fördelning stod kunder i Europa under 2025 för cirka 60 procent av försäljningen, medan kunder i Nordamerika stod för cirka 30 procent. Uppdaterad marknadsbedömning INVISIO uppdaterade i början av 2025 tidigare gjord skattning av marknadens storlek. Det årliga värdet på den adresserbara mark - 0 50 25 75 100 25242320 2119 22 % Övriga världenNordamerikaEuropa naden i USA, Europa och utvalda länder i Asien bedöms nu totalt uppgå till cirka 25 miljarder kronor. Det är en ökning med närmare 80 procent jämfört med tidigare bedömning, som då uppgick till 14 miljarder kronor. Till drivkrafterna bakom uppräkningen hör ett mer spritt användande av kommunikationsutrustning, fortsatta inves - teringar i moderniseringsprogram och en ökad geopolitisk osä kerhet. Därutöver har INVISIOs omfattande produktutveckling bidragit till att förbättra systemens kapacitet och teknikinnehåll, vilket resulterat i högre genomsnittliga priser per användare och system. Bedömningen har inte tagit hänsyn till de under senare tid kommu - nicerade ökade anslagen inom bland annat europeiskt försvar. Försäljning fördelat på geografi Stockholm Chicago Toronto NORDAMERIK A INVISIO Årsredovisning 2025 16 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 19 ===== Drivkrafter och trender Efterfrågan på avancerade kommunikationssystem och hörselskydd ökar kontinuerligt. Till de främsta drivkrafterna hör digitalisering, omfattande moderniseringsprogram, kraftigare vapensystem och en allt mer spridd användning av radio. Höjda försvarsanslag till följd av det osäkra geopolitiska läget förstärker utvecklingen ytterligare. Förväntat kraftigt ökade försvarsanslag till följd av geopolitisk inst abilitet Den påtagligt ökade geopolitiska instabiliteten och osäkerheten har medfört kraftigt ökade anslag till försvar och militär. Europas försvarsutgifter förväntas under de närmaste 10–15 åren öka betydligt. INVISIOs bedömning är att detta kommer påverka behovet och efterfrågan på modern kommunikationsutrustning och hörselskydd successivt från och med 2026. Digitalisering, pågående militära moderniserings - program och allt fler användare I flera länder pågår en långsiktig modernisering av de kommuni - kationssystem som används inom försvar och blåljusverksamhet. Till drivkrafterna hör såväl föråldrad befintlig utrustning som nya möjligheter till följd av digitalisering och teknisk utveckling. De stora fördelarna med bättre kommunikationsmöjligheter gör också att allt fler personer inom målgrupperna förses med radio. Sammantaget medför detta en strukturellt betingad ökande efterfrågan på effektiva kommunikationssystem. Allt kraftigare vapensystem Moderna vapensystem blir allt kraftfullare, med högre eld - kraft och starkare tryckvågor, vilket ökar risken för hörsel - skador. I fordon leder kraftigare motorer, mer bepansring och ökad vibration till höjda ljudnivåer. Sammantaget ökar utvecklingen efterfrågan på allt mer effektiva hörselskydd. Ökad medvetenhet om hörselskadornas effekter och kostnader Till drivkrafterna bakom den ökade efterfrågan hör även en växande medvetenhet om hörselskadornas effekter på såväl individ som samhälle. Enligt uppgifter från US Department of Veterans Affairs är hörselnedsättning och tinnitus de vanligaste skadorna bland veteraner i det amerikanska försvaret. Hörselskador och tinnitus står för 15–20 procent av alla skador som berättigar till ersättning. Den amerikanska för svarsmaktens direkta kostnader för vård och stöd upp går till miljardbelopp (USD) årligen. En marknad med höga inträdesbarriärer Upphandlingar och långa ramavtal Relationen till kunderna präglas i hög utsträckning av fleråriga upphandlingsprogram och långa ramavtal. Ett program eller ramavtal föregås som regel av en lång införsäljningsprocess. Det går oftast åtskilliga år från första kundkontakten till slut - giltig order via förfrågan, kundtester och anbud i offentlig upphandling. Detta har sammantaget bidragit till en marknads - struktur präglad av långvariga relationer mellan leverantörer och kunder. Programmen och ramavtalen innebär också relativt höga inträdesbarriärer vilket försvårar för andra leverantörer att sälja till kunden under avtalets löptid. Höga krav på certifiering och regelefterlevnad Produkter som säljs till försvarsorganisationer och blåljus- verksamhet måste uppfylla strikta standarder och höga krav. Det innebär att de genomgår omfattande certifieringsproces- ser och kostsamma tester för att säkerställa att de lever upp till kundernas krav på säkerhet och prestanda. Oberoende tester är både kostsamma och tidskrävande och kan ta upp till två år att slutföra. När en produkt väl är godkänd får den ofta inte förändras utan att en ny certifiering genomförs. Ökad efterfrågan på digitala systemlösningar med hög interoperabilitet Efterfrågan på systemlösningar som möjliggör integration av ljud och tal, realtidsdata, video och strömförsörjning ökar. Samtidigt ställs allt högre krav på interoperabilitet mellan olika typer av användare. Sammantaget medför detta att leverantörer i växande omfattning inte bara behöver erbjuda tekniskt avancerade produkter, utan även kunna säkerställa sömlös integration i komplexa systemmiljöer och med högt ställda krav på kompatibilitet, säkerhet och långsiktig support. Denna utveckling utgör en betydande inträdesbarriär för nya aktörer på marknaden. Hög volatilitet och långa ledtider Den höga volatiliteten inom försvarsrelaterad verksamhet vad gäller orderingången innebär stora utmaningar. Besluts - processerna är långa och kan vara politiskt styrda. För nya företag utgör detta en tydlig inträdesbarriär. Det krävs finan - siell uthållighet för att hantera långa ledtider och ojämna intäkter, samtidigt som investeringar i certifieringar och utveckling måste göras innan intäkter uppstår. Etablerade aktörer har dessutom referenser och relationer som är svåra att bygga upp snabbt. Volatiliteten skapar därmed inte bara osäkerhet – den höjer också tröskeln för nya aktörer att ta sig in på marknaden. INVISIO Årsredovisning 2025 17 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 20 ===== Marknaden för det personliga systemet Försvarsmarknaden Branschstatistik visar att det finns cirka 50 miljoner soldater i hela världen, varav 20 miljoner bedöms vara aktiva. Geografiskt utgörs INVISIOs primära målgrupp av teknikmogna länder i Europa och Nordamerika. Antalet potentiella användare i Europa och Nord - amerika beräknas uppgå till cirka 2,3 miljoner. Det största antalet soldater finns i länder i Asien. Investeringarna i avancerade kommunikations- och hörselskyddssystem i dessa länder har historiskt varit mer begränsade, men växer nu i relativt snabb takt. Baserat på antalet potentiella användare, prisnivåer och kundernas upp - handlingsintervaller, bedömer INVISIO att det totala årliga värdet på mark- naden för företagets personliga system riktat till försvarsorganisationer uppgår till cirka 9,0 miljarder kronor. Beräkningen inkluderar den nyligen för- värvade produktlinjen UltraLYNX™. Det finns idag drygt 250 000 användare av INVISIOs system, vilket innebär en marknadspenetration om drygt tio procent. Potentialen för fortsatt tillväxt inom målmarknaden är därför stor. Blåljussektorn Marknaden för blåljusorganisationer – polis, brandförsvar och kustbevak - ning är en relativt ny målgrupp för INVISIO. Fokus ligger på att bearbeta kunder i USA, Europa och utvalda länder i Asien. Marknaden är mer frag - menterad och decentraliserad än försvarsmarknaden, vilket innebär att INVISIO i försäljningsarbetet måste bearbeta ett större antal kunder. En genomsnittsorder är därför generellt sett mindre än på den mer centra - liserade försvarsmarknaden. Under varumärket INVISIO erbjuds system som är framtagna för användare som är mobila och tjänstgör i fält. Systemen hanterar ljud och tal, data och central ström - försörjning. Headset, kablar och kontrollenheter är utbytbara och kompatibla med i princip samtliga radiomodeller och ljud- och datakällor. INVISIO uppskattar att det finns cirka 1 miljon poliser och brandmän inom försvarsrelaterade organisationer som är relevanta för INVISIOs erbjudande. Baserat på antalet potentiella användare, INVISIOs genom - snittliga pris och kundernas upphandlingsintervaller, bedöms det årliga värdet för bolagets personliga system riktat till blåljusmarknaden uppgå till cirka 2,0 miljarder kronor. Konkurrenssituation Personliga kommunikationssystem med hörselskydd har både i fält och i fordon historiskt bestått av en mikrofon placerad framför munnen och ljud - dämpande kåpor utanpå öronen. Marknaden för denna typ av produkter är stor, mogen och domineras av ett begränsat antal större aktörer. Därutöver finns även ett antal leverantörer av mindre, avancerade kommunikations - headsets med mikrofoner som placeras i och utanför örat. Till dessa hör exempelvis tillverkare av hjälmar med integrerade kommunikationslös - ningar och hörselskydd i form av kåpor. INVISIOs konkurrensfördel ligger bland annat i ett heltäckande koncept som både omfattar avancerade och marknadsledande in-ear och over-the- ear headset tillsammans med patenterad kabelteknologi. Sammantaget möjliggör detta en unik systemintegration. Erbjudandet förstärks ytterli - gare av Intercom-systemet för internkommunikation i fordon, båtar och helikoptrar. INVISIO Årsredovisning 2025 18 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 21 ===== Marknaden för kommunikations - system i fordon Förvärvet av brittiska Racal Acoustics 2021 innebar att INVISIO breddade erbjudandet med en ny, kompletterande produktkategori bestående av avancerade och robusta hörselskydd och kommunikationsheadset avsedda för användare i miljöer med en konstant hög ljudnivå, till exempel tyngre militära fordon. Fordonsbesättningar i tyngre fordon Enligt INVISIOs bedömning uppgår den totala adresserbara marknaden till cirka 1 miljon användare, bestående huvudsakligen av fordonsbesättningar i tyngre militära fordon. Baserat på antalet platser för fordonsbesättningar, genomsnittspriset för INVISIOs system och kundernas upphandlingsintervaller, uppskattas det årliga marknadsvärdet till cirka 1,5 miljarder kronor. Marknadsledare på en mogen marknad Marknaden är förhållandevis mogen och domineras av ett mindre antal aktörer. Behovet av moderna och avancerade lösningar är stort. Racal Acoustics är med sin hundraåriga historia det ledande varumärket inom marknadsnischen. Namnet är välkänt och starkt bland såväl kunderna som marknaden i stort. Varumärkets position på marknaden har stärkts ytterligare sedan den största konkurrenten under året lagt ner sin verksamhet riktad mot försvarsorganisationer i framför allt USA. Mot bakgrund av detta har INVISIO under senare år arbetat intensivt med att få alla relevanta produkter under varumärket Racal Acoustics godkända för den ameri - kanska marknaden. Detta arbete slutfördes under 2025. Fleråriga ramavtal Fordonsprogram och ramavtal spänner ofta över långa tidsperioder, i vissa fall upp till 20–25 år, vilket gör försäljningen något mer stabil, jämfört med produkter under varumärket INVISIO. INVISIO Årsredovisning 2025 19 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 22 ===== Marknaden för Intercom-systemet Intercom-systemet adresserar kommunikationsbehov som uppstår under transport och i ett fordons närhet. Användarna vill kunna kommunicera inom gruppen, med fordonets förare samt få tillgång till fordonets fast monterade radioenheter. Intercom-systemet knyter här samman kommunikationen på ett enkelt och kostnadseffektivt sätt. Innovativ internkommunikation som expanderar marknaden Marknaden för lösningar som möjliggör internkommunikation i militär- och blåljusfordon har hittills dominerats av större, stationära system. Höga inköpskostnader har dock medfört att de vanligtvis endast monterats i större fordon. INVISIOs kostnadseffektiva lösning expanderar marknaden genom att möjliggöra användning även i mindre och lättare fordon. INVISIOs Intercom-system utgör en produktfamilj som kontinuerligt växer genom lansering av nya produkter och funktioner. Under de senaste åren har kategorin utökats med de nya produkterna INVISIO Link™ (trådlös kommunikation inom och runt ett fordon) samt INVISIO Control (förenklar hanteringen vid användning av flera enheter). INVISIO uppskattar att det finns cirka 500 000 fordon inom de adresse - rade marknaderna som är relevanta för erbjudandet. Baserat på antalet potentiella användare och fordon, systemets genomsnittspris och kunder - nas upphandlingsintervall uppskattas det årliga marknadsvärdet för Intercom-systemet till cirka 12,5 miljarder kronor. Konkurrenssituation Det finns idag ingen aktör som erbjuder ett liknande system och den direkta konkurrensen bedöms därför vara relativt begränsad. Utmaningen består istället i att etablera en ny lösning som tidigare inte funnits på marknaden. Intercom-systemet fick ett kommersiellt genombrott under 2023 och under de två senaste åren har ett flertal beställningar på större volymer erhållits. Försäljningen sker huvudsakligen inom ramen för tids - krävande offentliga upphandlingar. INVISIO Årsredovisning 2025 20 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 23 ===== Hållbarhets rap port Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 24 ===== Hållbarhets rap port INVISIO och hållbarhet 23 Allmänna upplysningar 24 Miljö 28 Klimatförändringar 28 Föroreningar 31 Resursanvändning och cirkulär ekonomi 32 Socialt 33 Egna medarbetare 33 Arbetskraft i värdekedjan 35 Konsumenter och slutanvändare 36 Ansvarsfullt företagande 37 Om hållbarhetsrapporten 2025 INVISIO har upprättat en hållbarhetsrapport för koncernen i enhet lighet med års redovisningslagen 6 kap. Rapporteringen tar utgångs punkt i de hållbarhetsområden som är mest väsentliga mot bakgrund av bolagets affärsmodell, värdekedja och intressenter. Hållbarhetsrapporten består av sidorna 23–37. Revisorns ytt rande avseende den lagstadgade hål lbarhetsrapporten återfinns på sidan 49. Kontaktperson för hållbarhetsrapporten är Michael Peterson, Director Investor Relations and Corpor ate Comm unications, mpn@invisio.com. INVISIO Årsredovisning 2025 22 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 25 ===== INVISIO och hållbarhet INVISIOs hållbarhetsarbete syftar till att stärka den långsiktiga konkurrens kraf ten och samtidigt skapa värde för bolagets intressenter. Det utgör en integrerad del av såväl strategin som den operativa verksamheten. INVISIOs hållbarhetsarbete baseras på en dubbel väsentlighets analys i vilken de mest relevanta hållbarhetsaspekterna har identifierats. Till dessa hör att bidra till en effektivare och säkrare arbetsmiljö för användarna, men också att minimera den egna verksamhetens påverkan på klimat och miljö. Arbetet bedrivs i nära samverkan med leverantörer, partners och kun der. Långsiktighet och ständiga förbättringar Hållbarhetsarbetet präglas av långsiktighet och ständiga förbätt ringar. Det löper genom hela värdekedjan och omfattar ett brett spektrum av områden, miljömässiga och sociala aspekter såväl som faktorer kopplat till ansvarsfullt företagande. Till de viktigare hör säkerställande av funktion och kvalitet i slutprodukterna, en hållbar design och p roduktionsspecifikation samt gemensamma principer för hur INVISIO gör affärer. Miljö INVISIOs miljömässiga påverkan bedöms samman taget vara relativt begränsad. Trots det bedrivs ett aktivt arbete med kontinuerliga förbättringar och effekti vis eringar. Arbetet omfattar alla steg i värdekedjan. Övergripande mål Utfall 2025 35 procent minskning av CO2utsläpp i förhållande till omsättning fram till 2030 –0,2% > Läs mer på sidorna 28–32 Socialt INVISIO har en direkt påverkan på säkerhet och hälsa för användarna av företagets produkter. Därutöver har INVISIO även som arbetsgivare och samarbets partner en påverkan på både egna medarbetare och medarbetare hos leverantörer och partners. Övergripande mål Utfall 2025 Employee Net Promoter Score (eNPS) ska överstiga 50 55 Försäljningen av headset med buller dämpning och kommunikationslösningar ska öka med 10 procent per år +2,7% 90 procent av strategiska komponent leverantörer ska ha en godkänd själv utvärdering innan slutet av 2027 21% > Läs mer på sidorna 33–36 Ansvarsfullt företagande INVISIO arbetar systematiskt med att säkerställa högsta nivå av regelefterlevnad och affärsetik. INVISIOs framgångar ska bygga på värdet som bolagets produkter och lösningar skapar för kunder och användare, inte på oetiska affärs meto der. > Läs mer på sidan 37 INVISIO Årsredovisning 2025 23 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 26 ===== akustik och hörsel, materialteknik, mjukvaruutveckling och system integration. All produktutveckling bedrivs i nära samverkan med kunder och part ners. Utöver kundrelaterade krav är produkterna även föremål för extern certifiering. Produktion sker genom långsiktiga sam arbe ten med kontrakts tillverkare. Utöver kontraktstillverkarna arbetar INVISIO aktivt med partnerskap för kritiska komponenter. Merparten av försäljningen sker via huvudkontoret i Köpen hamn och försäljningskontoren i USA, Frankrike, Storbritannien, Italien och Thailand – men även via ett globalt nätverk av part ners. Affärerna sker vanligtvis via upphandlingar. INVISIOs strategi bygger i hög utsträckning på skalbarheten i affärsmodellen. Till centrala områden hör: • Ökad penetration på befintliga marknader • Breddad produktportfölj genom innovativ utveckling • Nå nya användargrupper • Expandera till nya geografiska marknader • Hållbar och kostnadseffektiv verksamhet För mer information om omsättning, resultat och antal anställda, se förvaltningsberättelsen sidorna 54–56. Styrning Ansvar och roller INVISIOs styrelse är ytterst ansvarig för att bolaget förvaltas i linje med bolagets och aktieägarnas intressen. Detta arbete inkluderar att säkerställa att INVISIOs strategi är långsiktigt hållbar. Styrningen tar avstamp i koncernövergripande styrdokument, bland annat uppförandekoder, vilka årligen revideras. Styrelsen följer regelbundet upp bolagets utveckling rörande faktorer med bäring på miljö, sociala och affärsetiska aspekter. Rapporte ringen till sty relsen sker vanligtvis i samband med ordi nar ie styrelsemöten. Väsentliga avvikelser och åtgärder kopplade till INVISIOs hållbarhets arbe te och uppförandekod rapporteras till styrelsen i de fall sådana inträffar. Grund för utarbetande Allmän grund för upprättande av hållbarhetsredovisning INVISIOs hållbarhetsrapport för räkenskapsåret 2025 är upprättad på koncernnivå och omfattar samtliga legala enheter inom INVISIO. Rapporten följer den finansiella rapporteringen vad gäller omfång och avgränsningar. Rapporten innehåller upplysningar om påver kan, risker och möjligheter i värdekedjans samtliga led: uppströms, egen verksamhet och nedströms. I jämförelse med tidigare år har informationen utvecklats, breddats och fördjupats. Vid fram tagandet av denna rapport har INVISIO beaktat förväntningar från huvudintressenter. Ingen relevant information har uteslutits på grund av skäl relaterade till sekretess, känslig data eller immateriella rättigheter. Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter INVISIO strävar efter att ha så korrekt och jämförbar data som möjligt. Vid rapportering av mätetal för indirekta utsläpp har INVISIO använt antaganden och uppskattningar för att kunna sammanställa så korrekt och rättvisande data som möjligt. Redovisningsprinciper för nyckeltal redovisas tillsammans med nyckel talen för varje väsentligt område. Väsentliga förändringar jämfört med tidigare år Rapporteringen av växthusgaser från transporter har gått från en kostnadsbaserad metod till en distansbaserad metod. För mer information, se sidan 30. Strategi Strategi, affärsmodell och vär dekedja INVISIO utvecklar och säljer avancerade kommunikationssystem som gör det möjligt för yrkesgrupper i bullriga och uppdrags kritiska miljöer att kommunicera och arbeta effektivt och samtidigt skydda sin hörsel. Delarna i systemet kan användas antingen tillsammans eller oberoende av varandra. Samtliga utgör kritiska delar i användarnas kommunikationssystem och spe lar en avgörande roll för såväl möjligheten till kommunikation som vilket skydd användaren få r. Produktutveckling hör till INVISIOs kärn kom petenser. Inom bolagets egen organisation återfinns specialistkunskaper inom Tillsammans med VD är styrelsen även ytterst ansvarig för att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med årsredovis ningslagen och för att den kontinuerligt anpassas i linje med uppdaterade lagar och direktiv. INVISIOs VD och ledning är gemensamt ansvarig för att imple mentera policyer och säkerställa att de efterlevs. VD och lednings grupp reviderar även väsentlighetsanalysen när den uppdaterats, vilket görs en gång per år. Det operativa arbetet med genomförande, uppföljning och rapportering avseende hållbarhetsfrågor är delegerat och spritt till koncernens olika linjefunktioner, eftersom det utgör en naturlig del av den dagliga verksamheten och där är också sakkunskapen kring de enskilda områdena störst. Fokus 2025 Koncernledningen har under året fortsatt arbetet med att inte grera hållbarhet i den övergripande affärsstrategin och verksam heten. Under året har fokus legat på att definiera mål kopplat till produktsäkerhet och klimat men även integrera hållbarhetsmål i incitamentprogrammet. Hållbarhet finns med som stående punkt på styrelsens och revisionskommitténs möten. Till frågor som hanterats och beretts under 2025 hö r: • Definiera väg framåt till följd av Omnibus. • Tydligare integrering av hållbarhetsaspekter i affärsstrategin och verksamheten. • Definierat och antagit fyra nya hållbarhetsmål för att ytterligare öka fokus samt möjliggöra uppföljning • Integrera hållbarhetsmål i incitamentprogram. Riskhantering och intern kontroll avseende hållbarhetsrapportering INVISIO arbetar aktivt med att identifiera, förhindra och hantera risker relaterade till håll bar het i verksamhet och värdekedja. Arbetet genomförs genom inkludering av hållbarhets aspek ter vid val av leverantörer, kvartalsvisa möten med nyckelleverantörer, kontinuerlig omvärldsbevakning kopplat till regler och lagar, samt genom dia loger med intressenter såsom medarbetare och investerare. Risker relaterade till hållbarhetsrapporteringsprocessen inne fattar bland annat felaktig inma tning av data från lokala enheter, felaktiga uppskattningar eller antaganden, eller att inte rapportera fullständig information. Det kan också handla om brist på data eller felaktig data från värdekedjan uppströms och nedströms. Under året har INVISIO implementerat kontrollramverket som togs fram 2024 och bygger på den riskbedömning som gjordes samma år. Styrande ramverk INVISIOs verksamhet styrs övergripande av ett antal koncern gemensamma styrdokument i form av policyer. Till de mer cen trala hör koncernens uppförandekod för medarbetare respektive leverantörer. I dessa regleras hur alla som arbetar för och med INVISIO förväntas agera avseende aspekter såsom mänskliga rättig heter, arbetsvillkor, hälsa och säkerhet, miljö och affärsetik. Dialog med intressenter Att få såväl interna som externa aktörers synpunkter på INVISIOs verksamhet är en viktig del i det löpande arbetet med att utveckla företaget och verksamheten. Målet är att genom en ständigt pågående dialog balansera olika intressen, förväntningar och önskemål. Resultatet av intressentdialogerna används som input och veri fiering vid bedömning av väsentliga ämnen inom ramen för den dubbla väsentlighetsanalysen. Dessutom används informationen för att ytterligare förbättra affärsprocesser, utveckla företaget och öka samarbetet med intressenter. Resultat av väsentlighetsanalysen Under 2023 genomförde INVISIO en dubbel väsentlighetsanalys som täckte såväl påverkansväsentlighet som finansiell väsentlig het. De identifierade väsentliga områdena utgörs av: klimatföränd ringar, föroreningar, resursanvändning och cirkulär ekonomi, egna medarbetare, arbetskraft i värdekedjan, konsumenter och slut användare samt ansvarsfullt företagande. Under 2025 bekräftades att utfallet av den dubbla väsentlig hetsanalysen fortfarande är relevant. Allmänna upplysningar INVISIO Årsredovisning 2025 24 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 27 ===== Klimatförändringar INVISIOs påverkan på klimatet bedöms samman tag et vara relativt begränsad. För att tillverka INVISIOs produkter krävs en mindre mängd material och i användningsfasen är energianvändningen ytterst begränsad. Som producerande bolag har INVISIO ändå en påverkan kopplad till klimatförändringar genom just användandet av material samt genom uppströms utvinning, förädling och produktion. INVISIO levererar produkter till kunder över hela världen, vilket leder till utsläpp kopplade till transporter och resande. Ett ökat fokus på klimat i upphandlingar bedöms framöver medföra såväl risker som möjligheter. Höga och överordnade krav på funktion och certifieringar, i kombination med branschen som kunderna befinner sig i, bidrar till att dessa risker bedöms uppstå först på lång sikt. Kopplat till risken för påverkan på verksamheten till följd av fysiska klimatförändringar finns risker primärt i leverantörs leden och logistikflöden. Även dessa risker bedöms uppstå på längre sikt. Utsläpp till luft, vatten och mark INVISIO bedriver ingen egen produktion och har således ingen väsentlig påverkan på utsläpp till luft, vatten och mark i egen verksamhet. Dock finns det en påverkan och risk i leverantörs leden. INVISIOs produkter faller under EU direk tivet RoHS1) och EUförordningen REACH 1). Hårdare krav i substanslagstiftningen kan leda till ökade kostnader i produktionsfasen till följd av krav på utfasning av material och/eller krav på omcertifiering av produkter. Resursanvändning och cirkularitet INVISIOs produkter innehåller kritiska råmaterial och andra mate rial med stor påverkan på klimatet. Även om mängden är begrän sad i produkterna bedöms INVISIO ändå ha en väsentlig påver kan. På längre sikt finns risker relaterade till prisutvecklingen på komponenter till följd av bristande tillgång på råmaterial. INVISIO har stort fokus på cirkularitet där hållfasthet och kompa tibilitet står i centrum. Produkterna utvecklas för att tåla hårda påfrestningar och ha en god fysisk hållfasthet. Det pågår också ett arbete för att säkerställa att produkterna i produktkatalogen är kompatibla med varandra och för att förlänga den tekniska hållfast heten, bland annat genom mjukvaruuppdateringar som möjliggör att produkter av olika generationer fungerar tillsammans. Stort fokus på kompatibilitet mellan olika typer av produkter och platt formar gör det möjligt att begränsa antalet produkter, och därmed öka resurseffektiviteten och minska såväl påverkan på resurser som klimat. Egen arbetskraft Kompetenta, drivna och nöjda medarbetare gör det möjligt för INVISIO att ligga i framkant när det gäller innovation, leverantörs samarbeten och produktivitet. INVISIO strävar efter att vara den bästa arbetsplatsen i branschen genom att erbjuda konkurrens kraftig kompensation, ”work lif e balance”, ett inlyssnande ledar skap och en sund företagskultur. Som för många teknikföretag finns utmaningar med könsfördelningen, vilket på sikt kan påverka företagets attraktivitet som arbetsgivare negativt. Medarbetare i värdekedjan Det faktum att produktionen är utlagd på externa partners inne bär att de största utmaningarna kopplade till arbetsförhållanden, hälsa och säkerhet samt tvångsarbete återfinns uppströms i vär dekedjan. För ett teknik för etag som INVISIO är det utmanande att uppnå full spårbarhet och kontroll av hela värdekedjan, från råma terialutvinning till färdig produkt. Genom långsiktiga samarbeten och kontinuerlig dialog har INVISIO möjlighet att påverka förhål landen hos leverantörer och andra delar av värdekedjan positivt. Till följd av tuffare regulatoriska krav kopplade till övervakning och kontroll bortom underleverantörer finns risk för överträdelser i leverantörskedjan. 1) För mer information, se sidan 31. Personlig säkerhet för användare INVISIOs huvudsakliga syfte är att öka säker het en för personer som arbetar i utmanande miljöer, med hjälp av förbättrad kommu nikation och hörselskydd, och därigenom har produkterna en positiv påverkan. Genom att erbjuda konkurrenskraftiga produk ter kan INVISIO ta marknadsandelar. Uppnås inte detta finns istället en risk för negativ finansiell påverkan. Affärsetik INVISIOs intäkter härrör primärt från offentliga upphandlingar med militär, polis och brandkår som beställare och slutkund. Brott, övertramp eller missförhållanden relaterade till korruption eller brister i affärsetik i den egna verksam het en, eller hos leve rantörer och partners, medför risker relaterade till förtroendet för INVISIO bland kunder, befintliga och potentiella med arb etare, leverantörer, partners och övrig omvärld. Detta riskerar även att medföra en finansiell påverkan i form av merkostnader, böter, och förlorade affärer. INVISIO Årsredovisning 2025 25 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 28 ===== Råmaterial och resurser Underleverantörer tier 2–3 Tier 1 tillverkning Egen verksamhet Kunder och partners Centrala aktiviteter • Utvinning: Gruvdrift (metaller), olja (plast och gummi), trä (ka rtong) • Återvunna material: Metallskrot, plast, papper • Transporter: Frakt, båt, flyg, järnväg, väg • Tillverkning av material: Metaller, plast, gummi, inklusive skum, papper/ kartong • Tillverkning av komponenter: Elektronik, kabel, batterier • Transporter: Frakt, båt, flyg, järnväg, väg • Tillverkning och sammansättning av produkter: Slutproduktmontering • Transporter: Frakt, båt, flyg, järnväg • Produktrelaterade aktiviteter: Service och renovering, produkttester, tester och utvärdering • Möjliggörande aktiviteter: Inköp, supply chain/drift, Pro duct Manage ment, plattforms st rategi • Forskning och utveckling: Produktdesign • Egen försäljningsorganisation : Global försäljningsorganisation • Partners: Tillverkare av radio, hjälmar, fordon och båtar samt distributions partners • Kunder: Polis, militär, brandkår • Användning och end-of-life • Transporter: Frakter via båt, flyg, järnväg och väg Miljö Drivkrafter bakom påverkan, risker och möjligheter • Energiintensiv • Resursknapphet • Fossilbränslebaserat • CO2eintensiv • Energiintensiv • Spårbarhet av insatsmaterial • Återvinningsbarhet • CO2eintensiv • Energiintensiv • CO2eintensiv • Produktdesign • Krav och regler med bäring på cirkularitet • Krav och regler med bäring på klimat • Cirkularitet, inklusive service och reparation • Återvinningsbarhet • Beständighet Social Drivkrafter bakom påverkan, risker och möjligheter • Mineraler utvinns i högrisk länder. • Brister i spårbarhet vid inköp • Due diligence dire ktiv • Brister i spårbarhet vid inköp bortom tier2leverantörer. • Due diligence dire ktiv • Begränsade sociala utmaningar och risker givet att huvuddelen av produkt tillverkningen är kon centrerad till 4 europeiska kontraktstillverkare. • Due diligence dire ktiv • Begränsade sociala utmaningar och risker i den egna verksam het en • Förmåga att rekrytera, behålla och utveckla medarbetare • Risk för misslyckande med att skydda slutanvändare. • Due diligence dire ktiv Ansvarsfullt företagande Drivkrafter bakom påverkan, risker och möjligheter • Geografier där utvinning sker är för knippade med en hög grad av korrup tion. • Bristande spårbarhet bortom tier 1, vilket leder till svårigheter att säker ställa efterlevnad av uppförandekoden och anti korruptionspolicyer. • Övervaka efterlevnaden av uppförande koden och anti kor ruptionspolicy, inklusive leverantörernas leverantörer. • Begränsade styrningsrelaterade utma ningar med tanke på organisationens storlek – men med tanke på att INVISIOs kunder är offentliga myndigheter är efterlevnad av uppförandekod och antikorruptionspolicy avgörande. • Övervaka distributionspartners efter levnad av uppförandekoden och anti korruptionspolicy. INVISIOs fokus • INVISIOs fokus ligger på senare skeden av värdekedjan och har därför begrän sad eller ingen insyn i framställningen av råvaror och resurser. • I designfasen avgör INVISIO vilka mate rial som ska ingå i produkten, där håll barhetsaspekter är integrerat i besluts processen. • Inköp av komponenter sker främst från Europa och USA, men även från etable rade leverantörer i Asien. • Kritiska komponenter, såsom högtalare, köps in direkt från tier 2 lev erantörer. • Produkttillverkningen är outsourcad och utförs hos europeiska kontrakts tillverkare. • Krav relaterade till tier 1 till verk are samt kritiska tier 2 leverantörer regleras genom upp fö randekoden, som även ink luderar leverantörer till under leverantörer. • Prototyptillverkning bedrivs i Croxley och Köpenhamn – med begränsad miljöpå verkan. • Proaktivt arbete med uppförande kod och antikorruptionspolicyer för egna med arbetare. • Incitaments och o ptions prog ram för medarbetare. • INVISIOs fokus ligger på att minimera livscykelkostnaden för kunden genom att producera branschens säkraste produkter med lång livslängd och som en följd begränsad påverkan på miljö. • Alla distributionspartners erkänner INVISIOs uppförandekod och anti korruptionspolicy. INVISIOs värdekedja INVISIO Årsredovisning 2025 26 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 29 ===== Processen för att fastställa och bedöma väsentlig påverkan, risker och möjligheter Under 2023 genomförde INVISIO för första gången en dubbel väsentlighetsanalys. Processen omfattade tre steg: 1) Sammanställning av bruttolista med hål lbarhetsfrågor. 2) Bedömning av påverkan. 3) Bedömning av finansiella risker och möjl igheter. För att identifiera de väsentliga frågorna inledde INVISIO med en jämförelseanalys av industrin samt en intressentanalys, där interna intressenter från centrala funktioner involverades. Resultatet från de två bedömningarna användes för att genomföra den dubbla väsentlighetsanalysen. Bedömningen har gjorts av ledningsgruppen med stöd av externa expe rter. Intressentanalys INVISIOs intressentanalys genomfördes genom dialog med ledningsgruppen. Tillsammans identifierade deltagarna viktiga intressenter som har påverkan på INVISIOs verksamhet, intres senter som INVISIO har en påverkan på, samt användare av INVISIOs hål lbarhetsredovisning. Deltagarna fick en förståelse för de nuvarande formaten för intressentdialog, inspel från intressenterna att ta i beaktande och hur hänsyn togs till intres senternas synpunkter i den dubbla väsentlighetsanalysen. Påverkansväsentlighet Kriterier för bedömningen av potentiell och fak tisk påverkan defi nierades på en fyrgradig skala. Baserat på detta poängsattes och bedömdes påverkan i förhållande till skala, omfattning, återställ barhet och sannolikhet. När de t gäller positiva effekter inkludera des endast aspekter som förbättrar människors liv eller förbättrar miljöns tillstånd. Positiv påverkan bedömdes på samma sätt som negativ påverkan. Påverkansbedömningen gjordes för en tids horisont för kort, medellång och lång sikt. Finansiell väsentlighet Gränsvärden för den finansiella analysen fastställdes för att över ensstämma med INVISIOs generella riskramverk. Parametrar för poängsättning av väsentlighet utgjordes av storleken på risken/ möjligheten, samt sannolikhet och karaktär på den finansiella effekten. Magnitud poängsattes enligt fyra nivåer. En första uppsättning risker och möjligheter identifierades gemensamt av INVISIOs ledningsgrupp och externa experter. I en workshop med ledningsgruppen värderades riskerna och möjlig heterna enligt ovan beskrivna metod och validerades sedan på ett arbetsmöte. INVISIO arbetar fortsatt med att fullt integrera hållbarhetsrela terade risker och möjligheter i bolagets riskbedömningsprocess och strategi. Riskerna revideras årligen och hållbarhetsrelaterade risker och påverkan på strategi kommer att följas upp och anpassas på samma sätt som övriga risker i bolaget. Om väsentlighets an alysen • Resursinflöden • Företagskultur • Korruption och mutor • Föroreningar till luft, vatten och mark • Personlig säkerhet för använ dare • Klimatförändringar • Arbetsförhållanden för egna medarbetare • Energianvändning • Resursutflöden • Likabehandling (arbetskraft i värdekedjan) • Andra arbetsrelaterade rät tigheter (egna medarbetare) • Arbetsförhållanden för arbetskraft i värdekedjan • Andra arbetsrelaterade rät tigheter (arbetstagare i värdekedjan) • Likabehandling (egna medarbetare) HögFinansiell påverkan Låg HögPåverkan INVISIO Årsredovisning 2025 27 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 30 ===== Påverkan, risker och möjligheter Sammantaget under 2025 uppgick INVISIOs samlade CO 2e utsläpp till 9 209 ton. 99 procent härrörde från uppströms trans porter, inköp av material samt tjänster och affärs res or. Reste rande 1 procent avsåg huvudsakligen utsläpp relaterade till användning av el i INVISIOs lokaler och egna ver ksamhet. Utfallet är en direkt konsekvens av att all produktion är outsourcad till partners. Klimatscenarioanalys INVISIO genomförde under 2024 en klimat sce narioanalys för att kartlägga och analysera klimatrelaterade risker och affärs modellens motståndskraft. Analysen genomfördes utifrån två scenarioperspektiv: Net Zero 2050 (vilket utgår från att tempe raturökningen ligger inom ramen för målet i Paris avt alet) och Current scenario (högemissionsscenario motsvarande RCP 8.5). Analysen, som omfattade processer både inom den egna verk samheten och hos nyckelleverantörer, har genomförts genom att studera förväntade förändringar i väder och klimat men också genom dialog med leverantörer för att förstå existerande begrän sande åtgärder. I analysen identifierades flertalet risker och möjligheter. Ingen bedömdes dock medföra någon materiell finansiell påverkan på kort, medellång eller lång sikt. Riskerna som har identifierats rör ökat pris på koldioxid, volatilitet i energipriser och tillgänglighet, ökade kostnader på grund av förflyttning från jungfruliga mate rial, ökat fokus på produkternas livscykelutsläpp i upphandlingar samt konsekvenser i leverantörskedjan till följd av extremväder. I Net Zerosce nariot står INVISIO inför större risker kopplade till omställningen mot klimatneutralitet, såsom ökat pris på koldioxid, samt volatilitet i energipriser och tillgänglighet, vilket leder till ökade kostnader på material. Därutöver finns även risker kopplat till högre fokus på utsläpp i upphandlingar. De fysiska riskerna är begränsade i Net Zerosce nariot men går inte att helt ignorera. Risken rör primärt påverkan i leverantörs led en, vilket kan leda till förseningar i leveranser och ökade kostnader. I Current policy sce nariot står INVISIO för mer begränsade omställningsrisker men behöver fortfarande ta hänsyn till redan implementerade lagar och regler, vilket leder till vissa risker på kort sikt rörande regelefterlevnad. På lång sikt förväntas de fysiska riskerna öka till följd av högre medeltemperaturer och ökad omfattning och allvarlighet avseende extremväder. Detta kan i sin tur leda till störningar i leverantörsledet. Väsentlig påverkan, risker och möjlig het er relaterat till klimatförändringar Typ av påverkan Värdekedja Tidshorisont Växthusgasutsläpp från egen verksamhet Direkta och indirekta utsläpp från egen verksamhet bidrar till klimat förändringarna genom växtgasutsläpp. Påverkan Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt Växthusgasutsläpp kopplat till inköp av produkter och transporter Indirekta utsläpp i värdekedjan till följd av råvaruutvinning, hantering av material och transporter som leder till klimatförändringar. Påverkan Uppströms Kort, medellång och lång sikt Energikonsumtion i leverantörskedjan Energi associerat med utvinning av material, tillverkning av produkter och transport leder till påverkan på ener gitillgången i lokala marknader. Påverkan Uppströms Kort, medellång och lång sikt Ökat pris på växthusgaser Koldioxidskatter såsom EU ETS och CBAM kan expanderas till fler industrier, vilket skulle öka priset på INVISIOs utsläpp. Detta kan leda till högre kostnader associerat med produktionen om det inte leder till prisökningar mot kund. Omställningsrisk Uppströms Medellång och lång sikt GHG-utsläpp från produkters livscykel Produkters växthusgasutsläpp är inkluderat i upphandlingar, vilket leder till att INVISIO förlorar eller vinner konkurrenskraft till följd av bättre eller sämre prestanda än konkurrenter. Omställningsrisk/ Möjlighet Nedströms Medellång och lång sikt Trade-offs mellan cirkulära principer Ökade krav på att produkterna efterlever cirkulära principer från kunder kan leda till att principer som INVISIO inte satsat/satsar på premieras. Det kan i sin tur leda till vunna eller förlorade marknadsandelar. Omställningsrisk/ Möjlighet Nedströms Medellång sikt Förlängd teknisk och fysisk livslängd INVISIO arbetar aktivt med att nyttja mjukvaruuppdatering för att förlänga produkters tekniska men även fysiska livslängd genom att öka kompatibili tet mellan gamla och nya produktserier. Detta möjliggör för kunden att minska sina kostnader men även mängden produkter och därmed även det utsläpp som genereras. Möjlighet Nedströms Kort, medellång och lång sikt Risk kopplad till leverantörsstopp Ökad frekvens och effekt av extremväder kan leda till svårigheter att få fram komponenter och producera INVISIOs produkter. Detta kan leda till utmaningar såväl avseende leveranser till kund som ökade kostnader. Fysisk risk Uppströms Medellång till lång sikt Miljö Klimatförändringar INVISIO Årsredovisning 2025 28 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 31 ===== Strategi och åtgärder INVISIOs långsiktiga ambition är att minska klimatavtrycket i hela värdekedjan. Målet är att fram till 2030 minska utsläppen inom scope 1, 2 och 3 med 35 procent i förhållande till omsätt ning. Arbetet bedrivs utifrån en omställningsplan godkänd av INVISIOs ledning och styrelse. Omställningsplanen omfattar växthusgasutsläppen från den egna verksamheten (scope 1, 2 och delar av scope 3) samt nyckelkategorier för växthusgas utsläpp i den bredare värdekedjan (scope 3) inklusive till exempel råvaror, förpackningsmaterial, logistik och end oflif ehant ering. Omställningsplanen omfattar inte köp av koldioxidkrediter. Huvudsakliga åtgärder för utsläppsminskningar Långsiktiga partnerskap med strategiska leverantörer INVISIO har en lång tradition av att arbeta långsiktigt med stra tegiska leverantörer. Detta möjliggör förbättringar inom flera områden och utgör grunden för företagets hållbarhetsarbete. Från 2025 är hållbarhet och klimat en återkommande punkt på kvartalsmöten med leverantörer, där gemensamma förbättringar och hållbar utveckling diskuteras. INVISIO har över tid tillsam mans med strategiska leverantörer effektiviserat produktion och industrialisering genom fokus på energieffektivitet, design optimering, minskat avfall och förbättrade logistikflöden. Fram över ligger fokus på att ytterligare förbättra logistiken, övergång till förnybar energi samt gemensamt utvärdera om koldioxidef fektiva material går att använda i INVISIOs produkter. Fokus på kompatibilitet och längre livslängd Utöver samverkan kring effektiviseringar är grunden i INVISIOs strategi att erbjuda kunder en plattform med hög kompatibilitet med såväl INVISIOs produkter som delar av större system såsom radios. Kompatibiliteten uppnås genom ett tätt samarbete i värde kedjan under utvecklingsfasen, men även genom mjukvaru upp datering på befintliga produkter för att säkerställa att de är kompatibla mellan generationer och plattformar. Denna strate giska inriktning gör det möjligt för kunder att både sänka kostna der och minska miljöpåverkan. Andra strategiska initiativ i syfte att minska utsläppen av kold ioxid Utöver redan implementerade och genomförda strategiska satsningar har INVISIO under 2025 initierat ett flertal initiativ: • Integrerat utvärderingar kring materialval i produktutveck lingsprocessen • Fortsatt arbete med leverantörer för att öka graden av förny elsebar energi och användningen av koldioxidsnåla material och ökat fokus på klimatmål • Genomfört ett initiativ för att bättre förstå framtida krav kopp lat till klimatpåverkan vid upphandlingar i olika kundsegment, vilket har resulterat i flertalet initiativ för att öka fokus på INVISIOs produkters klimatprestanda. INVISIOs ambition är att ta ansvar och kontinuerligt arbeta för att minska påverkan på klimatet. Verksamhetens påverkan är dock förhållandevis begränsad och överordnat allt är att leve rera säkra produkter med högt användarvärde. Nuvarande pro duktportfölj uppfyller såväl kunders krav och godkännande som andra krav i enlighet med externa certifieringar. Att ersätta vissa typer av material med andra skulle kunna medföra krav på omcertifering. Arbetet med materialuppdateringar kommer därför ske i en takt som bedöms lämplig och realistisk. Resiliens i bolagets strategi och aff ärsmodell Baserat på scenarioanalysens utfall gör INVISIO bedömningen att strategi och affärsmodell står sig väl i både ett Net Zero 2050 och ett Current policy sce narioperspektiv. Även om det finns en risk för ökade kostnader relaterade till skatter är INVISIOs produkter inte särskilt koldioxidintensiva. Ett ökat kostnadsläge skulle troligtvis påverka samtliga aktörer i bran schen och därigenom inte medföra någon större förändring av INVISIOs konkurrenskraft. Rörande fysiska risker pågår arbetet med att regionalisera produktionen, vilket väntas medföra en spridning av risker och därmed ökad motståndskraft. Mot bakgrund av scenarioanalysen ser INVISIO inget behov av drastiska förändringar i st rategin. Förlängd livslängd genom kontinuerliga uppdateringar Genom kontinuerliga mjukvaruuppdateringar kan produkternas tekniska livslängd för längas, vilket håller utrustningen modern över tid och minskar behovet av nyproduktion – och därmed den totala miljöpåverkan. Systemarkitekturen bygger dessutom på bakåt och framåtkompatibilitet mellan produktgenerationer. Det gör det möjligt att integrera nya enheter och funktioner i befintliga installationer utan att ersätta hela systemet. Kunden kan därmed skala och modernisera sin lösning stegvis, vilket minimerar resurs åtgången och leder till lägre materialförbrukning. INVISIO Årsredovisning 2025 29 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 32 ===== Mål och utfall Under 2025 antog INVISIO målet att fram till 2030 minska växt husgasutsläppen i scope 1, 2 och 3 med 35 procent i förhållande till omsättning och jämfört med basåret 2023. Genom att inklu dera samtliga scope och väsentliga kategorier tar INVISIO ett helhetsgrepp om verksamhetens klimatpåverkan. Målet har satts i förhållande till INVISIOs omsättning för att ta hänsyn till de tillväxtmål som satts upp. Målet är antaget av lednings grupp och styrelse. Målnivån definierades genom att analysera INVISIOs basår, 2023, i förhållande till affärsplaner, produktutvecklingsplaner, strategiska leverantörer, fortsatt regionalisering av produktion samt prognoser kopplat till utveckling av emissionsfaktorer. Utfall 2025 Scope 1utsläppen låg i nivå med tidigare år, medan scope 2utsläppen minskade. Minskningen drevs framför allt av INVISIO Communications Ltd, där elförbrukningen sjönk efter flytten från Harrow till Croxley, som är en mer energieffektiv anläggning. Utsläppen av växthusgaser från inköp av varor och tjänster minskade med 26 procent jämfört med föregående år. Minsk ningen kan förklaras av att transaktionen avseende tredje partsradio inte påverkar siffrorna för 2025 lika mycket som 2024. Exklusive denna transaktion ökade utsläppen med 20 procent, vilket beror på ökade inköp och förändringar i pro duktmixen. Växthusgasutsläpp kopplade till transporter minskade med 21 procent, främst till följd av lägre transportaktivitet på vissa marknader och förbättrad datakvalitet. Utsläppen från tjänste resor ökade med 19 procent. Detta berodde delvis på en ökning av medelantalet anställda med cirka 11 procent samt på ökad affärsaktivitet. Under året fastställde INVISIO ett mål att minska CO₂e‑utsläpp i relation till omsättning med 35 procent, från 5,24 till 3,4 ton CO 2e/MSEK mellan 2023 och 2030. Utfallet för 2025 var 5,23 vilket innebar en mindre minskning. Exklusive tredjepartsradio transaktionen var utfallet 4,96, vilket motsvarar en minskning om 5 procent. I relation till omsättning har växthusgasutsläppen för INVISIOs produkter minskat med cirka 5 procent, vilket främst beror på förändringar i produktmixen. Förändring från föregående år Förbättrad noggrannhet i underliggande data för inköp av varor och tjänster har medfört att siffrorna för 2023 och 2024 omräk nats. Omräkningen innebär en ökning av scope 3 uts läppen med cirka 2 procent för 2024 och en minskning med 1 pr ocent för 2023. Redovisningsprinciper INVISIOs rapportering efterlever GHG pro to kolle ts corporate standard. För att räkna ut utsläppen för Scope 1 och 2 används primärdata och vedertagna emissionsfaktorer. För Scope 3.1 Inköp av varor och tjänster används en hybridmetod där en kombination av leverantörsspecifik data, viktdata och en utgifts baserad metod utnyttjas. För INVISIOs produkter räknas utsläppen associerade med material utv inning och förädling ut genom att nyttja materialförteckningen på produkter och sedan applicera vedertagna cradletogate emissionsfaktorer. För resterande inköp samt affärsresor och transporter används en utgifts baserad me tod med EEIO emissionsfaktorer från Exiobase. Utsläpp av växthusgaser enligt GHG -protokollet Kategori 2025 2024 2023 Scope 1 25 25 25 Scope 2 – marknadsbaserad 85 93 65 Scope 2 – platsbaserad 136 164 102 Total marknadsbaserad 110 118 90 Total platsbaserad 161 189 127 Scope 3 Inköpta varor och tjänster 6 017 8 114 3 841 Uppströms transporter och distribution 633 798 1 059 Tjänsteresor 2 323 1 951 1 497 Totalt Scope 3 8 973 10 863 6 396 Totalt Scope 3 exkl. radiosystem 8 373 7 257 6 396 GHG intensitet, ton CO2e/Omsättning MSEK 5,23 6,08 5,24 GHG intensitet, ton CO2e/ Omsättning MSEK exkl. försäljning av tredjepartsradio 4,96 4,52 5,24 Inköpt energi, MWh 2025 2024 2023 Fjärrvärme 242 271 191 Naturgas 0 0 0 Fjärrkyla 30 30 29 El 274 347 305 av vilket grön el utgör 77% 80% 84% Energi totalt 546 648 526 Fördelning av CO 2-utsläpp Scope 2, 0.9% Scope 1, 0.3% Business travel, 25.6%Tjänsteresor, 25,6% Uppströms transporter och distribution, 7,0% Scope 2, 0,9% Scope 1, 0,3% Inköpta varor och tjänster, 66,2% Tjänsteresor, 25,6% Uppströms transporter och distribution, 7,0% Scope 2, 0,9% Scope 1, 0,3% Inköpta varor och tjänster, 66,2% INVISIO Årsredovisning 2025 30 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 33 ===== Genom verksamheten bidrar INVISIO till olika typer av utsläpp till luft, vatten och mark. Dessa förekommer primärt uppströms, som en konsekvens av råvaruutvinning och tillverkning av produkter. Påverkan, risker och möjligheter Utsläppen till luft, vatten och mark uppströms härrör primärt från energi och kemikalieintensiva processer i samband med utvin ning och förädling av råmaterial. Därutöver innehåller INVISIOs produkter substanser som är klassade som farliga ämnen under REACH 1 och RoHS2. Det kan bland annat röra sig om kemikalier som används i en viss typ av plast för att få produkterna att hålla längre. Dessa ämnen kan, om de inte hanteras på rätt sätt i sam band med tillverkning eller återvinning av produkter, ha en nega tiv påverkan på hälsa, miljö och klimat. Analysen av påverkan bygger på en genomgripande invente ring av de råvaror, delar och komponenter, samt dess respektive kvantiteter, som behövs för att tillverka en produkt. Risker och möjligheter INVISIOs produkter faller under EU dir ektivet RoHS 2 och EU förordningen REACH 1. Strängare krav i substanslagstiftningen kan leda till ökade kostnader i produktionsfasen till följd av utfas ning av material och/eller krav på omcertifiering av produkter. Strategi och åtgärder Kravställning och leverantörsuppföljning Genom ett aktivt arbete tillsammans med leverantörer strävar INVISIO efter att begränsa negativ påverkan relaterad till utsläpp och användning av farliga substanser. Därför övervakas utfall med strategiska leverantörer på kvartalsbasis. Under 2025 fortsatte även implementering av leverantörsutvärderingar i form av både självutvärderingar och revisioner. Dessa kommer framöver att genomföras kontinuerligt baserat på identifierad risk hos respek tive leverantör. Integrering av utvärdering i produktsutvecklingsfasen För att proaktivt arbeta med att minska risken kopplat till använd ningen av reglerade substanser har en extra utvärdering utöver lagkraven integrerats i INVISIOs utvecklingsprocess. Denna utvärdering syftar till att se om det går att fasa ut material som finns på REACHs kandidatförteckning. Föroreningar 1) REACH, (Registration, Evaluation, Authorisation and restriction of Chemicals), är en EU för ordning gällande produktion och säkert användande av kemikalier. 2) RoHS, (Restriction of the use of certain Hazardous Substances) är ett EU dir ektiv som förbjuder eller begränsar användningen av vissa tungmetaller och flamskyddsmedel i elektriska och elektroniska produkter. Typ Värdekedja Tidshorisont Farliga substanser i produktion Leverantörer hanterar inte farliga substanser på lämpligt vis och/eller efterlever inte gällande lagar och regler, vilket leder till negativ påverkan på miljön och människor samt ökade kostnader för INVISIO. Risk/ Påverkan Uppströms Kort, medellång och lång sikt Farliga substanser i produkter INVISIOs produkter innehåller farliga substanser och hanteras inte på ett adekvat vis, vilket leder till negativ påverkan på miljö och människor samt ökade kostnader på grund av utfasning. Risk/ Påverkan Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt Utsläpp till luft, vatten och mark i produktion Leverantörer har inte processer på plats för att begränsa utsläpp till luft, vatten och mark eller att säkerställa efterlevnad av lagar och regler, vilket leder till negativ påverkan på miljön men även ökade kostnader till följd av leveransförseningar. Risk/ Påverkan Uppströms Kort, medellång och lång sikt Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till föroreningar INVISIO Årsredovisning 2025 31 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 34 ===== Hållbar resursanvändning och cirkulär ekonomi handlar om att använda material, energi och andra resurser mer effektivt och utveckla cirkulära flöden. Det inkluderar användning av åter vunnet och förnybart material, minimering av avfall i hela värde kedjan, optimering av produkters och resursers livslängd och främjandet av produkt och förpackningsåtervinning samt cirkulära lösningar för uttjänta produkter. Påverkan, risker och möjligheter INVISIOs påverkan uppströms utgörs huvudsakligen av utvinning och förädling av råvaror. INVISIOs produkter tillverkas av kompo nenter baserade på ändliga naturresurser, såsom metaller, mineraler och olika typer av polymerer. Nästan allt material som används till produkterna utgörs av nytt material. Utvinningen av dessa material kan medföra en negativ påverkan på natur och miljö. Nedströms påverkan är främst relaterad till brister i processer kring återvinning och åter anv ändning. INVISIO säljer produkter som används av kunder i ett stort antal länder. Bri ster i lokal infrastruktur medför utmaningar när det gäller återvinning och återanvändning. Därutöver kan vissa produkter behöva gå till deponi eller förbränning på grund av kontamineringsrisk eller komplexa materialsamman sät tningar som är svåra att separera. Risker och möjligheter På längre sikt finns risker relaterade till pris utv ecklingen på komponenter till följd av bristande tillgång på råmaterial eller förändring i lag stiftning. Ökade materialpriser till följd av be grän sade naturresurser samt koldioxidskatter kan resultera i högre kostnader och lägre marginal om kostnaden inte går att föra vidare till kund. Till potentiella risker hör även oförmåga att möta ökade krav på cirkularitet i upphandlingar, vilket skulle kunna leda till minskad konkurrenskraft. Därutöver finns även en risk att inte kunna leva upp till ingångna avtal eller andra regelverk vad gäller återvinning och hantering av uttjänta produkter till följd av brister i infrastruk tur eller logistik. Detta skulle kunna leda till ökade kostnader, böter och i förlängningen förlust av konkurrenskraft. För INVISIO och andra tillverkare av högkvalitativa produkter är ett ökat fokus på resursanvändning och cirkularitet i grund och botten någonting positivt. Utöver att gynna den redan befintliga verksamheten möjliggör utvecklingen även nya typer av affärs modeller baserade på bland annat service och kontinuerliga uppdateringar av mjukvara. Strategi och åtgärder Ökad kompatibilitet mellan olika system, produkter och generationer Till de mer effektiva sätten att minska negativ påverkan kopplad till resursanvändning hör att öka produkternas tekniska och fysiska livslängd. I fokus står utveckling och förbättringar avseende både produktdesign och systemintegration. Arbetet omfattar dels kontinuerliga förbättringar av den fysiska kvaliteten på pro dukterna, dels tillvaratagande av de möjligheter som kommer med INVISIOs mjukvarubaserade produktplattform. Till fördelarna hör löpande produktförbättringar och därigenom förlängd produkt livslängd. Därutöver möjliggör INVISIOs lösning även sömlös integrering av enheter och funktioner från olika tillverkare. Sammantaget gör detta det möjligt att begränsa antalet enskilda system och plattformar. Reparationer och uppdateringar Verksamheten i Croxley utför reparationer och uppdateringar av headset sålda under varumärket Racal Acoustics. Samarbeten för att öka effektiviteten i materialanvändning under produktion Tillsammans med strategiska leverantörer arbetar INVISIO aktivt med att öka nyttjandegraden av material i produktionen. Detta arbete förbättras löpande och följs upp kvartalsvis. Utvärdering av övergång till återvunna mat erial De ingående komponenterna i INVISIOs produkter består huvud sakligen av polymerer och metaller. Produkterna innehåller inga så kallade konfliktmineraler. Polymererna i nuvarande produkter utgörs av jungfrulig råvara. Under 2024 initierades ett projekt med Resursanvändning och cirkulär ekonomi syfte att utvärdera möjligheten att gå över till användning av åter vunnen plast eller andra material med lägre miljö påverkan, utan att påverka kraven vad gäller kvalitet, hållfasthet och funktion. Utfallet visar att det är möjligt och till följd av arbetet har INVISIO integrerat materialutvärdering i utvecklingsprocessen för att öka användningen av material med lägre miljöpåverkan och ämnar nyttja sådant material när detta är möjligt. Rutiner för insamling, återvinning och behandling av avfall INVISIO omfattas av producentansvar, vilket bland annat medför ansvar för att samla in, återvinna och behandla det avfall som uppstår när produkten är förbrukad. INVISIO har etablerat rutiner för att underlätta denna process, men i praktiken är det oftast kunderna själva som hanterar den. Det är inte heller säkert att det finns några faktiska miljömässiga vinster med ett sådant förfarande, då det ofta medför längre transporter. Hantering av påverkan, risker och möjligheter rörande resursanvändning Under 2025 har INVISIO fått en större förståelse för den påver kan samt de risker och möjligheter som företaget har rörande resursanvändning och cirkularitet. Fokus ligger på att designa produkter som är resurseffektiva och samtidigt minimera utsläp pen relaterat till de materialval som görs. Rörande utvecklings fasen följs detta upp genom integrering i utvecklingsprocessen, vilket säkerställer att i samtliga projekt hänsyn tas till optimerad resursanvändning genom fokus på hållfasthet och cirkularitet. Miljöpåverkan kopplat till använda resurser mäts och följs upp i klimatsektionen, vilket kan läsas om på sidan 28. Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till resursanvändning och cirkulär ekonomi Typ av påverkan Värdekedja Tidshorisont Produktdesign och utveckling INVISIOs produkter designas bättre eller sämre i förhållande till konkurrenter i enlighet med cirkulära principer samt enligt cirkulära affärsmodeller som premieras i upphandlingar och leder till ökade eller minskade intäkter samt begränsar den negativa påverkan på miljön. Risk/ Påverkan Uppströms Kort, medellång och lång sikt Begränsade och kritiska råmaterial INVISIOs produkter innehåller begränsade och kritiska råmaterial, vilket leder till resursbegränsning, men även fossilråmaterial som leder till negativ påverkan på miljö. Samtidigt finns det en risk för ökade materialpriser till följd av begränsade naturresurser samt koldioxidskatter vilket leder till högre kostnader och lägre marginal om kostnaden inte går att transferera till kund. Risk/ Påverkan Uppströms Kort, medellång och lång sikt INVISIO Årsredovisning 2025 32 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 35 ===== Konkurrensen om duktiga, erfarna och engagerade medarbetare är hög. INVISIOs förmåga att identifiera, utveckla, attrahera och behålla rätt medarbetare, med rätt kompetens och inställning, är avgörande för företagets fortsatta framgång. Påverkan, risker och möjligheter Som en arbetsgivare med verksamhet i ett flertal länder har INVISIO påverkan på sina medarbetare. Sammantaget uppgick antalet egna medarbetare (omräknat till heltidstjänster) i slutet av 2025 till 314. Bolagets egna medarbetare finns främst inom FoU, marknadsföring och försäljning, men även i centrala funktioner såsom HR, ekonomi, kundservice, kommunikation, marknad och affärs utveckling. I företaget finns även icke anst ällda medarbe tare, vilka bland annat utgörs av uppdragsanställda konsulter och studenter. Socialt Egna medarbetare INVISIOs egna anställda är huvudsakligen sysselsatta i Dan mark, Storbritannien och USA, där den nationella lagstiftningen generellt ställer omfattande och höga krav rörande arbetsvillkor, skäliga löner, arbetsmiljö, hälsa och säkerhet, samt mänskliga rättigheter. INVISIOs fokus på snabb teknisk utveckling och nya kundbehov medför stora krav på förändringsbenägenhet, innovationsförmåga och snabbrörlighet. I arbetet med detta spelar förmågan att attra hera och behålla eftersökta kompetenser en avgörande roll för koncernens fortsatta expansion och resultat. Till identifierade risker hör beroendet av medarbetare med rätt kompetens och förmåga. Risker relaterade till arbetsvillkoren kan även leda till lagöver trädelser, försämrad företagskultur, bristande hälsa och säkerhet, personalomsättning, ökade rekryteringskostnader och skadat rykte. Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till egna medarbetare Typ av påverkan Värdekedja Tidshorisont Arbetsvillkor och förmåner för anställda Erbjudande eller misslyckande att erbjuda konkurrenskraftiga arbetsförhållanden och kompensation inkluderat flexibilitet, arbetsbalans, incitamentsprogram ökar/ minskar nöjdheten, välmående och begränsar frånvaro. Vidare förstärker/ begränsar detta INVISIOs förmåga att attrahera och behålla kompetent personal och i förlängningen till ökad/minskad produktivitet. Påverkan/ Möjlighet Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt Jämställdhet Till följd av branschstrukturer existerar utmaningar att nå könsbalans i företaget. Om inte tillräckliga initiativ genomförs kan detta leda till negativ påverkan på kvinnliga anställda och kandidater och i förlängn ingen begränsade möjligheter att attrahera och behålla kompetent personal och därmed minskad produktivitet. Påverkan/Risk Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt Kompetensförsörjning INVISIO arbetar för att säkerställa att samtliga anställda har utmanande uppgifter som gör att de lär sig dagligen. Utöver det investerar man i utbildningsprogram så som Grow och Leap, vilket leder till ökad nöjdhet h os anställda. Påverkan/ Möjlighet Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt INVISIO Årsredovisning 2025 33 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 36 ===== Medelantal anställda 2025 Kvinnor Män Totalt Danmark 34 144 178 UK 11 65 77 Övriga 6 36 41 Totalt 51 245 296 2025 2024 2023 Antal anställda som lämnade företaget 20 18 14 Personalomsättning, % 7 7 6 Könsfördelning 2025, ledning Antal Procent Män 7 88% Kvinnor 1 12% Totalt 8 100% Könsfördelning 2025, styrelse Antal Procent Män 3 50% Kvinnor 3 50% Totalt 6 100% >50 years 30–50 years <30 years >50 år 30–50 år <30 år Åldersfördelning 2025, alla anställda >50 år 30–50 år <30 år under 2024 för att ytterligare förbättra förståelsen för vad som fungerar väl och vad som kan göras ännu bättre genom en ökad dialog med medarbetarna. Medarbetarundersökningen som genomfördes i början av 2025 och 2026 gav höga resultat för INVISIO. Under året fast ställdes ett mål att bibehålla ett eNPS på en ”excellent” niv å. Medarbetarnas net promoter score (eNPS) uppgick till 55, och målet uppnåddes därmed. Undersökningen analyseras årligen och åtgärder för att ytterligare förbättra arbetsplatsen presenteras för koncern ledningen, för att kontinuerligt driva förbättringar och säker ställa att den höga nivån bibehålls. Jämställdhet, mångfald och inkludering Branschen som INVISIO verkar i är associerad med utmaningar kopplade till ojämn könsfördelning. INVISIO bedriver ett aktivt arbete med att jämna ut obalanser med målet att sänka inträ desbarriärerna för kvinnor. En del av detta arbete har redan påbörjats, vilket också märks i en ökad andel kvinnliga anställda under 2025 (22 procent av nyanställda). Kompetensförsörjning En viktig del för att bibehålla nöjda medarbetare är kontinuerlig utveckling och stimulans. INVISIO arbetar dagligen med att säkerställa att rätt personer har rätt arbetsuppgifter, vilket indikerar att de genomför dem med hög kvalitet samtidigt som de utvecklas. Utöver detta har INVISIO under flera år arbetat med ett ledarskaps pro gram, Grow, med fokus på att utbilda befintliga och framtida ledare. Kanaler för anmälan av missförhållanden och visselblåsning Alla medarbetare inom INVISIO uppmuntras och uppmanas att anmäla missförhållanden och brott mot interna eller externa regelverk. Anmälan kan ske till närmaste chef, skydds omb ud eller lokala HR avd elningen. Det är också möjligt att anonymt anmäla ärenden till INVISIOs webbaserade visselblåsartjänst. För mer information om visselblåsartjänsten, se sidan 37. Konkurrenskraftig och rättvis lön Lön är ett viktigt medel för att belöna goda prestationer och främja professionell utveckling. Arbetet med en rättvis och mark nadsmässig lönesättning sker på ett strukturerat sätt i enlighet med lönepolicyn som årligen revideras och fastställs av led ningen. Enligt lönepolicyn ska lönesättningen vara differentierad och individuell och det ska finnas ett tydligt samband mellan löneutveckling och den enskilda medarbetarens insats. Lönesätt ningen ska grundas på systematiska bedömningar utifrån företa gets lönekriterier och inte vara diskriminerande sett till faktorer såsom könstillhörighet eller identitetsbakgrund. Årligen sker en lönekartläggning som syftar till att säkerställa rättvis och marknadsmässig lönesättning. Lönekartläggningen innebär att medarbetarnas löner jämförs internt och externt utifrån kriterier såsom yrkesroll, arbetslivserfarenhet och ålder. Oförklar liga avvikelser i löneskillnader följs upp tillsammans med lönesät tande chef och i de fall löneskillnader ej kan förklaras tillsätts åtgärder såsom lönekorrigering. Samtliga medarbetare omfattas av det årliga bonusprogram met, vars utfall styrs av ett regelverk som bestäms av INVISIOs styrelse och är kopplat till företagets framgång under året. Vidare ingår alla medarbetare i företagets två nuvarande aktieoptions program, förutsatt att de var anställda vid starten av respektive program. INVISIO vill genom detta upplägg stärka engagemanget inom företaget och verka för en hållbar långsiktig personalpolitik, vilket stärker bolagets varumärke som en attraktiv arbets giva re. Vidare har alla anställda rätt till föräldra led ighet. Ökat fokus på eNPS Stor kraft läggs på att löpande mäta och följa upp medarbetarnas inställning och de HR rela terade satsningar som genomförs inom koncernen. Återkommande medarbetarundersökningar är ett vik tigt led i detta arbete. INVISIO har under de senaste åren uppnått ett högt Employee Net promoter score, vilket indikerar huruvida medarbetarna vill rekommendera INVISIO som arbetsgivare. För att kunna bibehålla resultaten i takt med att företaget växer är det viktigt för INVISIO att kartlägga faktorerna bakom utvecklingen. Som en del av strategiprogrammet initierades därför ett arbete Styrning INVISIOs uppförandekod gäller för både anställda och icke anställda medarbetare. Koden baseras på internationella riktlinjer som FN:s Global Compacts tio principer för mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti kor ruption, OECD:s riktlinjer för multi nationella företag, ILO:s kärnkonventioner och FN:s väg led ande principer för företag och mänskliga rättigheter. Uppförandekoden, som årligen fastställs av styrelsen, under stryker att alla medarbetare ska behandlas och bemötas med respekt och värdighet och ha samma rättigheter, skyldigheter, möjligheter och inflytande inom alla väsentliga områden i arbets livet. Policyn inkluderar åtgärder som alla bolag ska implementera och följa upp i den dagliga verksamheten, exempelvis förebyg gande insatser för diskriminering och tra kasserier, regelbundna lönekartläggningar, anpassning av arbetsplatser och möjligheter till utbildning och utveckling. Eventuella avvikelser från policyn kan rapporteras in via INVISIOs visselblåsartjänst eller till närmaste chef. Strategi och åtgärder För att kunna utveckla marknadsledande kommunikations och hörselskyddslösningar krävs drivna, engagerade, kompetenta och välmående medarbetare. Till INVISIOs övergripande mål har länge hört att vara branschens mest attraktiva arbetsgivare. För att stötta denna ambition bedrivs ett aktivt arbete med att stärka företagskulturen, behålla en låg personalomsättning och genomföra fortsatta satsningar inom mångfald, jämställdhet och inkludering. Företagskultur Grunden i allt som INVISIO gör utgår från amb itionen att vara ett ansvarstagande för etag. Detta uppnås genom en stark företags kultur som fokuserar på samarbete, ansvarstagande, passion, innovation och att sätta kunden främst. För att bevara den goda kulturen används en top dow n approach där VD och koncernled ningen visar vägen. Utöver detta investerar INVISIO i utbildningar för informella ledare inom programmen Grow och Leap för att säkerställa att kulturen lever vidare i takt med att företaget växer. INVISIO Årsredovisning 2025 34 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 37 ===== Arbetskraft i värdekedjan Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till arbetskraft i värdekedjan Typ av påverkan Värdekedja Tidshorisont Kontraktsvillkor Villkoren i de avtal som INVISIO tecknar i form av deadlines, kostnader, krav kopplat till code of conduct resulterar i bättre eller sämre villkor för medarbetare i värdekedjan. Påverkan Uppströms Kort, medellång och lång sikt Leverantörsval Val av leverantörer influerar INVISIOs påverkan men även risker kopplat till arbe tare i värdekedjan. Bra eller dåliga val kommer leda till minskad eller ökad risk kopplat till modernt slaveri i INVISIOs väredkedja och eventuellt negativ påver kan på arbetare i värdekedjan. Påverkan/Risk Uppströms Kort, medellång och lång sikt Tillverkningen av INVISIOs produkter är utlagd på kontraktstill verkare. Företaget är därigenom beroende av extern arbetskraft, såsom anställda hos samarbetspartners och underleverantörer. Påverkan, risker och möjligheter Produktionen av INVISIOs produkter är utlagd på ett begränsat antal kontraktstillverkare. Den absoluta majoriteten av produktio nen sker i Europa. Sammantaget har INVISIO samarbeten med 30 tal et underleve rantörer, både tier 1 och 2, vilka primärt tillverkar produkter och komponenter och levererar transporter och andra tjänster. Även om den stora majoriteten av leverantörer befinner sig i länder där det finns etablerade lagar och regler för att förebygga och minimera negativ påverkan på arbetsförhållanden och mänskliga rättigheter, har INVISIO fortfarande ett ansvar som inköpare att adressera potentiell negativ påverkan på leverantörers arbetare. Även om den relativa geografiska närheten i leverantörskedjan underlättar kontinuerlig uppföljning och dialog, medför upplägget mindre kontroll än om produktionen bedrivits i egen regi. Medarbetarna i INVISIOs värdekedja uppströms avser primärt industriarbetare inom brytning och förädling av material, kom ponenttillverkning och sammansättning av produkter. Här finns risker kopplade till arbetsförhållanden, löner, samt hälsa och säkerhet. Risker och möjligheter Brister i arbetsmiljö och arbetsvillkor för arbetskraften i värde kedjan kan medföra risker relaterade till försenade eller fram skjutna leveranser till följd av skador, strejk eller andra anledningar. Brister i likabehandling och lika möjligheter för alla medför även potentiella risker för varumärke och anseende, vilket kan medföra finansiell påverkan. Riskerna bedöms dock vara låga på grund av de urvalskriterier som INVISIO tillämpar vid val av partner och att det alltid finns två tillverkningsfaciliteter för varje pr odukt. Styrning Villkor för arbetskraft i värdekedjan regleras huvudsakligen i globala ramverk, lokal lagstiftning och i anställningsavtal mellan arbets tagare och arbetsgivare. INVISIOs relation till arbetskraft i värdekedjan regleras på en övergripande nivå genom bolagets uppförandekod för leverantörer. Denna hade i slutet av 2025 undertecknats av samtliga större leverantörer. I uppförandekoden för leverantörer fastslås de riktlinjer som ska ligga till grund för samverkan. Uppförandekoden är baserad på FN:s Global Compacts tio principer för mänskliga rättig het er, arbetsrätt, miljö och antikorruption. Till de mer centrala principerna i uppförandekoden för leve rantörer hör att kontrakterade leverantörer ska sträva efter att skapa en god och hälsosam arbetsmiljö baserad på jämlikhet och mångfald, där medarbetarnas integritet värnas. Ingen diskriminering får ske på grund av ålder, kön, könsidentitet, religion, funktionsnedsättning, sexuell läggning eller etnisk bakgrund. Inga former av trakasserier är tillåtna, inkluderat även kränkande särbehandling. Leverantörer förväntas värna om medarbetarnas yttrande frihet och rätt till föreningsfrihet och även ta avstånd från alla former av barn oc h tvångsarbete. De ska vidare stödja och respektera internationellt deklarerade mänskliga rättigheter och vidta rimliga åtgärder för att undvika direkta eller indirekta kränkningar i leverantörskedjan. Strategi och åtgärder Tydliga krav och långsiktiga samarbeten INVISIOs produktion bygger på långsiktiga och djupa samar beten med leverantörer av kritiska komponenter och ledande etablerade kontraktstillverkare, huvudsakligen med säte och produktion i Europa. Större inköp konkurrens uts ätts och cen trala upphandlingar görs för att ök a kontrollen av leverantörerna och hela inköpskedjan. Inom ramen för INVISIOs kvalitetsledningssystem finns rutiner som säkerställer löpande utvärdering av potentiella och befintliga partners. Till de faktorer som utvärderas hör bland annat hur leverantörerna arbetar med att säkerställa förebyggande av barnarbete, hur de arbetar proaktivt kring hälsa och säkerhet och hur de säkerställer att det inte finns några inskränkningar i rättigheter. Därut öve r finns krav på att de ska ha en visselblåsarkanal, inkluderat krav på att vissel blåsning inte ska resultera i några negativa konsekvenser för den enskilde. Uppföljning Samtliga av INVISIOs strategiska leverantörer följs upp kontinu erligt för att säkerställa att påverkan och risker kopplade till arbe tare i värde ked jan är hanterat. Uppföljningen görs riskbaserat där samtliga strategiska leveran tör er behöver genomföra en själv utvärdering varje år. Därutöver genomförs även revisioner baserat på riskbedömningar kopplade till specifika branscher, geografier och/eller företag. Under året har en process för självutvärdering definierats och implementerats. Sammantaget genomförde alla strategiska partners självutvärderingar, där ingen föranledde någon ytter ligare åtgärd. Visselblåsning För att möjliggöra för arbetskraft i värdekedjan att anonymt anmäla misstankar om avvikelser från lagar och regler som gäller arbets villkor eller mänskliga rättigheter har INVISIO inrättat en extern visselblåsarfunktion. Anmälningar av misstänkta överträdelser och oegentligheter kan göras via ett webbformulär som garanterar full anonymitet. Webbformuläret är tillgängligt via INVISIOs hemsida. Mål och uppföljning Under året fastställdes ett mål kopplat till leverantörers egen utvärdering. Målet är att 90 procent av INVISIOs strategiska leverantörer ska ha genomfört en hållbarhets egen utvärdering senast vid utgången av 2027. Utfallet för året var att 21 procent hade en godkänd egen utvärdering. Framåt kommer ökade insatser att läggas på att samla in och analysera leverantörernas egenutvärderingar för de återstående leverantörerna, för att stärka förståelsen och förbättra hante ringen av påverkan, risker och möjligheter i värdekedjan. INVISIO Årsredovisning 2025 35 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 38 ===== INVISIOs produkter används för att möjliggöra kommunikation under extrema omständigheter och även minska risken för arbetsrelate rade skador, inte minst hörselskador. Användarna utgörs primärt av yrkesgrupper inom försvarsorganisationer, polis och säk erhet. Påverkan, risker och möjligheter INVISIO tillhandahåller produkter och system som bidrar till en säkrare arbetsmiljö för användarna. Att skydda slutanvändare är grunden i INVISIOs affärsmodell och de produkter och system som levereras bidrar på ett högst påtagligt sätt till en säkrare arbetsmiljö för användarna. Genom en kombination av aktivt och passivt skydd motverkar systemen även hörselskador och relaterade åkommor som kan uppstå som en effekt av höga ljudnivåer. Risker och möjligheter för INVISIO Till riskerna nedströms hör potentiella risker för personskador till följd av brister i kvalitet och funktionalitet. Till möjligheterna hör poten tialen dels i att förbättra produkterna och deras egenskaper ytter ligare, dels i att nå fler anv ändargrupper med motsvarande behov. Styrning Policyer med bäring på konsumenter och slu tanvändare Arbetet med att säkerställa rätt kvalitet tar avstamp i såväl interna som externa regelverk. Till de interna hör bland annat INVISIOs upp förandekod för leverantörer och kvalitets pol icy. Därutöver följer INVISIO ett antal externa standarder avseende såväl produkter som system och processer. Till dessa hör bland annat ISO9001:2015. Strategi och åtgärder Arbete utifrån tvärfunktionellt kva litetsledningssystem För att säkerställa hög kvalitet och regelefterlevnad i alla proces ser, från idégenerering, kravspecifikation och design till tillverk ning och leverans till eftermarknad används det tvärfunktionella kvalitetsledningssystemet QMS. Systemet används för att säker ställa att kundernas krav och behov tillgodoses genom hela vär dekedjan. Det omfattar en lång rad processer och procedurer och omfattar alla avdelningar. Systemet är certifierat enligt ISO 9001:2015. Varje process i QMS utvecklas med målet att säkerställa att INVISIO ständigt fokuserar på produktprestanda, tillf örlitlighet, säkerhet och efterlevnad av regulatoriska produktkrav. Alla nya produkter som utvecklas följer en detaljerad verifierings och v ali deringsplan, som även inkluderar planer för miljötester (temperatur, luftfuktighet etc.) enligt internationella standarder. Alla kritiska kundtester och regulatoriska kvalifikationstester utförs av obero ende externa testlaboratorier som är ackrediterade för de specifika testprocedurerna. Utöver direkta kundrelaterade krav omfattar QMS även globala, regionala och lokala regulatoriska krav relaterade till produkterna och deras prestanda och säkerhet – som till exempel EMC (Electro Magnetic Compatibility). Beroende på region och land inkluderar detta till exempel CE mär kning av produkterna som täcker eventuella ömsesidiga EU reg leringskrav. När det gäller hörsel skydd har INVISIO godkänts enligt gällande regelverk (EN352 serien), vilket ställer krav på ytterligare oberoende årliga externa revisioner. En viktig del av INVISIOs QMS är också en ständig uppföljning av hur systemet fungerar. Kvartalsvis lämnas rapporter till led ningen om prestationer och områden som behöver fokus och förbättringar, vilket säkerställer att QMS vidareutvecklas för att stödja hantering av affärsrisker och fortsatt tillväxt. Kontinuerlig produktutveckling – med fokus på användaren Kontinuerlig produktutveckling hör till INVISIOs kärnprocesser och främsta framgångsfaktorer. Stort fokus i arbetet ligger på att ytterligare utveckla och förbättra centrala produktegenskaper såsom kommunikationsförmåga, hörselskydd, bekvämlighet och användarvänlighet. Drygt en tredjedel av INVISIOs medarbetare arbetar med FoU och investeringar i FoU har historiskt uppgått till 12–15 procent av bolagets årliga totala intäkter. Utvecklingsarbetet bedrivs i nära samarbete med partners, leverantörer, kunder och de faktiska användarna. Samtliga grup per är involverade i alla steg i FoU pro cessen, från kravställning, specifikation och design till prototyp, färdig produkt och uppfölj ning/utvärdering. Efterlevnadsstandarder och kontroller INVISIO lägger betydande insatser och resurser på att implemen tera och tillämpa processer för att säkerställa regelefterlevnad. Vice President of Global Quality Management, som ingår i Konsumenter och slutanvändare Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till konsumenter och slutanvändare Typ av påverkan Värdekedja Tidshorisont Ökad användning av kommunikationssystem i utmanade miljöer INVISIO marknadsför fördelarna med marknadsledande kommunikationssystem och hörsel skydd, vilket leder till ökad användning av produkterna och bättre skydd för slutanvändare. Påverkan Nedströms Kort, medellång och lång sikt Produktsäkerhet Genom marknadsledande produktsäkerhet begränsas hörselskador för slutanvändarna och ökar därmed välmåendet sam tidigt som det ökar INVISIOs konkur renskraft och däri genom försäljning och eventuellt marginaler. Misslyckande att leverera marknads led ande teknik kan leda till bristfälligt skydd för slutanvändaren, inte lika gott välmående och sämre konkurrenskraft, vilket leder till lägre försäljning och marginaler. Påverkan/ Möjlighet/Risk Nedströms Kort, medellång och lång sikt Externa standarder INVISIO följer Produktkvalitet System och process Miljö Myndighetskrav INVISIO Tillverkningspartners MILSTD810F/G/H EU CE and UK CA marks ISO 9001:2015 Quality Manage ment Systems EN ISO9001:2015 MILSTD882E Module D HP Certificate Supplier Code of Conduct (UN GC) EN ISO14001:2015 ISO 13485: Quality Management Systems (medical devices) EU 2016/425, Annex VIII (Module D) EN ISO13485:2016 MILSTD461G (EMC) USA FCC & EPA (EMC & PPE) ISO 9001:2015 Quality Management Systems DEF STAN 00035 (Part 3) AUS/NSL RMCmark (EMC & PPE) 14001: Environmental Management Systems Bluetooth and Zigbee INVISIOs koncern led ning, ansvarar för INVISIOs Quality Manage mentorganisation. Ansvaret inom denna rollen inkluderar att säkerställa lagefterlevnad och att INVISIOs kvalitetspolicy följs. Mål och utfall Produktsäkerhet är INVISIOs mest väsentliga fråga och genom syrar allting som INVISIO gör. Genom att sälja headset med marknadsledande kommunikationslösningar och bullerdämpning möjliggör INVISIO att fler slutanvändare skyddar sin hörsel. Med detta som bakgrund antog INVISIOs ledning och styrelse under 2025 ett mål för att mäta och följa upp, samt säkerställa fortsatt fokus på skyddet av användare. Målet är att årligen öka försälj ningen av headset med bullerdämpning och kommunikations lösningar med 10 procent. Målet mäts med 2023 som basår med värde 0 och utfallet för 2025 var en ökning med 2,7 procent. INVISIO Årsredovisning 2025 36 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 39 ===== Påverkan, risker och möjligheter INVISIOs intäktskällor härstammar primärt från upphandlingar från kommuner, statliga organisationer och stater. Brott, över tramp eller missförhållanden relaterade till korruption eller brister i affärsetik i den egna verksamheten eller hos leverantörer och partners medför risker avseende förtroendet för INVISIO bland kunder, befintliga och potentiella medarbetare, leverantörer, partners och övrig omvärld. Brister i agerande och uppträdande riskerar även att medföra en finansiell påverkan i form av mer kostnader, böter och förlorade affärer. INVISIO uppmuntrar en kultur som gör det möjligt att göra sin röst hörd och uttrycka oro utan rädsla för repressalier. Brister i skydd av visselblåsare kan medföra en negativ inverkan på de rapporterande individerna. Styrning Affärsetiska policyer och företagskultur INVISIO arbetar aktivt med att säkerställa hög affärsetik i hela verksamheten. Grunden till ett ansvarsfullt företagande och ett affärsetiskt korrekt agerande utgörs av en sund företagskultur. Arbetet med att upprätthålla och säkerställa denna kultur pågår kontinuerligt, genom tydligt definierade förväntningar, utbild ningar och löpande interna dialoger. Arbetet kring affärsetik och ansvarstagande tar avstamp i INVISIOs uppförandekod. Upp för andekoden är baserad på FN:s Global Compacts tio principer för mänskliga rättig het er, arbets rätt, miljö och antikorruption, ILOs kärnkonventioner och OECDs riktlinjer för multinationella företag. Policyn godkänns av styrelsen och förväntas efterlevas av samtliga anställda. Ledningsgruppen och övriga chefer har ansvar för att säkerställa att samtliga anställda förstår att de ska agera i enlighet med koden. INVISIOs uppförandekod gås igenom med samtliga medarbetare som en del av INVISIOs introduktionsprogram för nyanställda. Större leverantörer och distributörer behöver signera INVISIOs uppförandekod för leveran tör er. Strategi och aktiviteter Nolltolerans mot korruption och mutor INVISIO har nolltolerans mot alla former av korruption såsom utpressning, bedrägeri, mutor och konkurrensbegränsande hand lingar. Alla medarbetare har ett ansvar för att externa och interna regler följs och för att vidta åtgärder om bolaget eller dess anställda inte agerar i linje med dessa. Incidenter med bäring på affärsetik, korruption och mutor ska utredas omedelbart, oberoende och objektivt. Alla rapporterade incidenter granskas av en oberoende utredningsgrupp, som är skild från de som är involverade i ärendet. Ansvarsfullt företagande Visselblåsartjänst INVISIO arbetar systematiskt med att förhindra korruption och upprätthålla en hög etik i relationer med anställda, leverantörer, kunder och övrig omvärld. Om medarbetare upplever beteenden som inte är i linje med INVISIOs uppförandekoder, värderingar och policyer uppmanas de kontakta sin närmaste chef, sitt skyddsombud eller HR avd el ningen. Det är också möjligt att anonymt anmäla ärenden via en extern, webbaserad visselblåsartjänst, vilken är inrättad enligt lagkraven i EU:s whistleblowing dir ektiv. Visselblåsartjänsten är också tillgänglig för externa parter, såsom leverantörer och distri butö rer, genom INVISIO.com. Mål och utfall Fall av korruption och mutor 2025 2024 2023 Antal inrapporterade incidenter 0 0 0 Antal bekräftade fall av korruption 0 0 0 Antal fällande domar för lag brott mot korruption och mutor 0 0 0 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterat till ansvarsfullt företagande Typ av påverkan Värdekedja Tidshorisont Företagskultur Företagskulturen utgör grunden för att säkerställa att INVISIOs medarbetare agerar, och har en positiv påverkan, mot varandra, leverantörer, distributör er och kunder på ett bra vis. Vidare är den grunden för att säkerställa effektiva och lönsamma samarbeten i värdekedjan. Påverkan/ Möjlighet Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt Influera standarder och krav Genom att påverka standarder och krav har INVISIO möjlighet som marknadsledare kopplat till hörselskydd och kommunikation att öka sin konkurrenskraft och samtidigt öka skyddet för slut användare. Påverkan/Risk Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt Korruption och mutor INVISIO lyckas inte att säkerställa efterlevnad kring lagar och regler rörande korruption och mutor, vilket leder till böter och förlorad kon kurrenskraft samt negativ påverkan på samhällen. Påverkan/ Möjlighet Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt INVISIO Årsredovisning 2025 37 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 40 ===== Aktien Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 41 ===== Aktien och ägarstruktur Aktiekapitalet Vid utgången av 2025 uppgick aktiekapitalet i INVISIO AB (publ) till 46 179 634 SEK fördelat på 46 179 634 aktier med ett kvot värde om 1,00 SEK. Varje aktie berättigar till en röst och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för fulla antalet ägda och företrädda aktier. Samtliga aktier medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. Fullständig utveckling av aktie kapitalet återfinns på INVISIOs webbplats corp.invisio.com/sv/ aktien . Handel med aktien INVISIOs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan den 29 maj 2015 och tillhör sedan 2026 Large Cap seg mentet. Högsta stäng ningskurs under 2025 var 445,50 SEK den 14 mars och lägsta var 242,00 SEK den 25 november. Sista betalkurs den 30 december 2025 var 263,00 SEK, vilket gav ett börsvärde om 12,1 miljarder SEK. Under 2025 låg den genomsnittliga omsättningen av aktier på 32,5 MSEK, med ett genomsnitt på 1 012 avslut per dag. Totalt för helåret 2025 uppgick omsättningen till 8,1 miljarder SEK. Aktieägare Antalet registrerade aktieägare vid årets slut uppgick till 8 539 (6 146) enligt uppgifter från Euroclear. På balansdagen svarade de tio största aktieägarna för 61,6 procent av bolagets aktier. Det svenska respektive det danska ägandet uppgick till 30,5 samt 36,3 procent av röster och kapital. Föreslagen utdelning Styrelsen i INVISIO föreslår årsstämman 2026 att utdelning ska ske om 3,0 SEK per aktie för 2025 (2,30). Enligt den utdelnings pol icy som antagits av styrelsen ska storleken på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt INVISIOs 10 största ägare per 31 december 2025 Ägare Antal aktier Andel av röster och kapital, % William Demant Fonden 9 368 900 20,3 SEB Funds 4 330 836 9,4 Swedbank Robur Fonder 3 153 644 6,8 Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP) 2 653 000 5,7 Capital Group 2 626 823 5,7 Vanguard 1 651 575 3,6 Novo Holdings A/S 1 411 232 3,1 C WorldWide Asset Management 1 283 081 2,8 Fidelity Investments (FMR) 1 056 004 2,3 BlackRock 874 966 1,9 Totalt 28 410 061 61,6 Källa: Sammanställd och bearbetad data från Modular Finance Holding och Nasdaq Stockholm. 0 200 100 300 500 400 2025202420232021 2022 SEK Antal i 1 000-tal INVISIO OMXSGI Ombaserad till IVSO Omsatt antal aktier per månad i tusental 0 2 000 1 000 3 000 5 000 4 000 Ägande per land Kursutveckling och omsättning 2021–2025 Norge 2,5% Övriga världen 10,8% Tyskland 2,6% USA 17,3% Sverige 30,5% Danmark 36,3% och resultat utv eckling som kapitalbehov med hänsyn tagen till finansiella mål. Målet för utdelningen är att den över tid ska utgöra 25 till 50 procent av vinst efter skatt. Personaloptionsprogram Vid årsstämmorna 2023 och 2025 beslutades att erbjuda per sonalen incitamentprogram baserat på teckningsoptioner, Personaloptionsprogram 2023/2026 och 2025/2028. Program men riktar sig till samtliga koncernens anställda. För att säkra tillgång på aktier i INVISIO för över låt else inom programmen emitterades teckningsoptioner till det helägda danska dotter bolaget INVISIO A/S. Under året har personaloptions pro gram 2022/2025 avslutats. Aktiekapitalets utveckling finns på INVISIOs webbplats corp.invisio.com/sv/aktien . För ytterligare information se not 7. INVISIO Årsredovisning 2025 39 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 42 ===== Förklaring till centrala nyckeltal Orderingång 1) • Orderingången består endast av bekräftade order. • Orderingången kan svänga mellan kvartalen och företagets utveckling bör därför utvärderas i ett längre tidsperspektiv än ett enskilt kvartal. • Eftersom tendensen är att kunderna föredrar att lägga flera mellanstora beställningar istället för en stor så har svängningarna i orderingången mellan enskilda kvartal blivit något mindre. Orderbok 1) • Orderboken innehåller endast bekräftade beställningar som ännu inte har levererats. • Leveranser av produkter under varumärket INVISIO levereras vanligtvis inom 2–6 månader, medan det för lösningar under varumärket Racal Acoustics inte är ovanligt att en första del leverans sker inom ett halvår men efterföljande leveranser först efter 1–3 år. Intäkter 1) • Intäkterna har en jämnare utveckling än order ing ången, då INVISIO blivit bättre på att förutse och planera produktion och leveranser. • Målet är att öka den genomsnittliga årliga omsättningen med minst 20 procent per år. Under 2021–2025 ökade den genom snittliga försäljningen årligen (CAGR) med 27 procent. Bruttomarginal 1) • Centrala drivkrafter för bruttomarginalen är pro duktmixen samt andelen direktförsäljning kon tra försäljning via distri butionspartners. • Försäljning via distributionspartners och produkter från tredje part tenderar att ha en något lägre bruttomarginal. Rörelsekostnader • Rörelsekostnaderna omfattar kostnader för försäljning, mark nadsföring, administration och FoU. • En betydande andel av rörelsekostnaderna utgörs av personal kostnader och därav är kostnadsmassan i viss mån trögrörlig vid en försäljningstillväxt. Det betyder att en ökad försäljning får direkt genomslag på rörelsemarginalen. Rörelsemarginal • Rörelsemarginalens nivå är i hög grad beroende av int äkternas storlek, då utvecklingen av kostnaderna för sålda varor har en direkt relation till intäkterna, medan rörelsekostnaderna tenderar att ha en mer stabil utveckling. • Rörelsemarginalen ska över tid överstiga 20 procent. För 2021– 2025 uppgick den genomsnittliga marginalen till 17 procent. Goodwill • Koncernens goodwill uppstod i samband med för värvet av Racal Acoustics 2021. • Nedskrivningsbehovet prövas årligen. Nedskrivningar görs när det finns en indikation på att tillgångens värde har minskat. Sedan förvärvet av Racal Acoustics har inga nedskrivningar gjorts och har således heller inte haft någon effekt på det finansiella resultatet. Lager • Lagernivån har ökat de senaste åren, vilket är en effekt av ett strategiskt beslut. Ett större lager är en direkt konkurrensfördel, genom att det möjliggör snabba leveranser. • Kostnaden för att hålla lager är begränsad eft ersom det inne håller standardprodukter med lång livslängd. Kassationsgraden är vanligtvis mycket låg. 0 252421 22 23 MSEK 2 000 1 000 0 400 800 252421 22 23 MSEK 0 500 252421 22 23 MSEK 1 000 0 252421 22 23 MSEK 2 000 1 000 40 50 60 252421 22 23 % 0 15 30 252421 22 23 % 0 40 80 252421 22 23 MSEK 0 150 300 252421 22 23 MSEK 1) Exklusive beställningen av radiosystem för fordon från tredje part. Ytterligare information finns i pressrelease publicerad 12 mars 2024. INVISIO Årsredovisning 2025 40 Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien ===== SIDA 43 ===== Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien Bolagsstyrningsrapport ===== SIDA 44 ===== Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien Bolagsstyrningsrapport INVISIO AB (publ) (”INVISIO”) är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm. Utöver moder bol aget består koncernen av de helägda dotter för etagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Communications SAS (Frankrike), INVISIO Communications Inc (USA), INVISIO Srl (Italien), INVISIO Sverige AB, INVISIO Canada Inc. (Kanada), Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. (USA) samt INVISIO Communications Ltd (Storbritannien). Koncernens huvud- kontor ligger i Köpenhamn. INVISIO tillämpar Svensk kod för bolags- styrning (“Koden”) sedan aktierna upptogs till handel i maj 2015 och rapporterar för 2025 inga avvikelser från Koden. Principer för bolagsstyrning Till grund för styrningen av bolaget och koncernen ligger bland annat bolagsordningen, Aktiebolagslagen, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt interna regelverk och policyer. Denna bolagsstyrningsrapport är upprättad som en handling åtskild från den formella årsredovisningen. Ansvaret för styrning och kontroll av INVISIO-koncernen fördelas mellan aktieägarna på årsstämma, styrelsen och VD. En översikt av koncernens organisation, styrning och kontroll inklusive externa och interna styr instrument framgår av illustrationen till höger. Aktieägare Rösträtt INVISIO-aktien är sedan maj 2015 noterad på Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet i bolaget uppgick den 31 december 2025 till 46 179 634 SEK (45 590 194), fördelat på 46 179 634 aktier (45 590 194), envar med ett kvotvärde om 1,00. Alla aktier har samma rösträtt och det finns inga be gränsningar i hur många röster varje aktie - ägare kan avge vid en års stämma. Ägarförhållanden Per den 31 december 2025 hade INVISIO 8 539 aktieägare (6 146). William Demant Fondens innehav uppgick sammanlagt till 20,3 procent av kapital och röster. Ingen annan aktieägares innehav översteg 10 procent. Årsstämma Årsstämman är bolagets högsta beslutande organ. Den ska hållas inom sex månader efter räkenskapsårets utgång och äger vanligen rum i april eller maj, i Stockholm. På årsstämman fattas beslut om fastställelse av bolagets resultaträkning och balansräkning, dispositioner beträffande bolagets resultat, ansvarsfrihet gente - mot bolaget för styrelseledamöter och VD, val av styrelseleda - möter, styrelseordförande och revisor, fastställelse av arvoden till styrelse och revisor, samt övriga ärenden som ankommer på stämman enligt Aktiebolagslagen, bolagsordningen eller Koden. Extra årsstämma hålls då styrelsen finner skäl därtill enligt Aktie - bolagslagen. Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestäm - melser om stämmans ändring av bolags ord ningen. Årsstämma 2025 Årsstämman 2025 hölls den 6 maj 2025. Deltagande aktieägare och ombud representerade 32 002 994 aktier, motsvarande 70 procent av totala antalet aktier och röster. Nedan anges några av de beslut som fattades. • Årsstämman fastställde de i årsredovisningen intagna resultat- och balansräkningarna och beslutade i enlighet med styrelsens förslag till resultatdisposition samt beviljade sty relseledamöter och VD ansvarsfrihet. • Årsstämman beslutade att omvälja Annika Andersson, Martin Krupicka, Ulrika Hagdahl, Nicklas Hansen, Charlott Samuelsson och Hannu Saastamoinen som leda möter i st yrelsen. Annika Andersson omvaldes som sty relsens ordförande. • Årsstämman beslutade enligt valberedningens för slag om styrelsearvode. För mer information, se nedan Ersättning till styrelse och utskott. • Årsstämman beslutade enligt styrelsens förslag om riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande befattningshavare, vilka återfinns på sidan 44. • Årsstämman beslutade om ett emissionsbemyndigande till styrelsen om aktier motsvarande en maximal utspädning om 10 procent, i syfte att möj liggöra en eventuell anskaffning av kapital för expansion, investeringar och företagsförvärv. Översikt av bolagsstyrningen i INVISIO Aktieägare Val Beslut Revisor Årsstämma Valberedning Information Information Val Förslag Styrelse Utskott Mål och strategier Interna styrdokument Rapporter VD Operations Ekonomi & Administration Försäljning & Marknad Forskning & Utveckling Produktledning Externa styrinstrument Till exempel: Aktiebolagslagen, Årsredovisnings- lagen, IFRS, Svensk kod för bolagsstyrning, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter. Interna styrinstrument Instruktioner och arbetsordning för VD och styrelse samt interna policyer och riktlinjer för till exempel ekonomisk rapporter ing, extern informationsgivning, intern kontroll och uppförandekod. INVISIO Årsredovisning 2025 42 ===== SIDA 45 ===== Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien • Årsstämman beslutade enligt styrelsens förslag om att bemyn - diga styrelsen att besluta om återköp av egna aktier. Protokollet från årsstämman återfinns på INV ISIOs webbplats corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstamma . Årsstämma 2026 INVISIOs årsstämma 2026 kommer att hål las i Stockholm den 6 maj 2026 klockan 16:00. Valberedning Valberedningens främsta uppgift är att ge årsstämman förslag till styrelsens sammansättning, vilken sedan beslutas av årsstämman. Valberedningens arbete inleds med att man tar del av den utvär - dering av styrelsens arbete som styrelsen låtit göra. Valbered - ningen nominerar sedan ledamöter och or dförande till styrelsen för kommande mandatperiod. Vidare lämnar valberedningen för - slag på val av revisor samt förslag på styrelsens och revisorernas ersättning. Valberedningens sammansättning Enligt beslut av årsstämman 2020 ska valberedningen utses för tiden intill dess en ny valberedning utsetts för beredande och framläggande av förslag för aktieägarna på årsstämman avseende: • ordförande för stämman, • antal styrelseledamöter, • val av styrelseledamöter och styrelseordförande, • ersättning till styrelsens ordförande, ledamöter samt utskotts - ledamöter, • val av revisor, • ersättning till revisor, och • andra frågor som eventuellt kan ankomma på en valberedning enligt svensk kod för bolagsstyrning. Valberedningen ska bestå av fyra ledamöter, vilka ska utses enligt följande: Valberedningen i INVISIO har att tillvarata alla aktieägares intressen och säkerställa en professionell beredning av ett antal för styrelsearbetet i bolaget väsentliga frågor som avgörs av bolagsstämman. Av valberedningens ledamöter ska i normalfallet tre vara utsedda av bolagets tre största aktieägare och den fjärde vara styrelsens ordförande. Styrelsens ordförande ska inför näst - kommande årsstämma kontakta de tre största aktieägarna i bola - get på basis av ägaruppgifter per den 31 augusti, och kalla till ett första valberedningsmöte senast sju månader före stämman. Om någon av de största aktieägarna avstår från att utse en ledamot i valberedningen ska styrelsens ordförande uppmana den ägare som kommer därnäst i storlek att utse en ledamot. Analysen av ägandet ska baseras på Euroclears förteckning över registrerade aktieägare samt på eventuella andra omständig - heter som är kända för styrelsens ord för ande. För den händelse en ledamot självmant avgår från valberedningen, ska den aktie - ägare som ut såg den avgående ledamoten utse en efterträdare, förutsatt att ägarbilden inte väsentligt för ändrats. Om ägarstrukturen i bolaget väsentligt förändras kan valbered - ningen välja att ändra sin samman sät tning så att valberedningen på ett lämpligt sätt speglar ägarbilden i bolaget. Även om det sker förändringar i bolagets ägarstruktur behöver inga ändringar göras i valberedningens sammansättning vid mindre förändringar eller om en förändring inträffar mindre än tre månader före årsstäm - man om det inte är motiverat till följd av särskilda omständigheter. Valberedningens ordförande är den ledamot som representerar den röstmässigt störste aktieägaren, om inte ledamöterna enas om annat. Dock ska vare sig styrelsens ordförande eller annan styrelseledamot vara valberedningens ordförande. Valberedningen uppmuntras att kontakta såväl några större aktieägare, som inte utsett ledamot i valberedningen, som repre - sentanter för mindre ägare, för att utröna deras bedömningar i de angelägenheter som är valberedningens. Valberedningsinstruktionen är giltig till dess en kommande bolagsstämma beslutar ändra den. Ledamöterna i valberedningen och vilka ägare som har utsett dem framgår av angränsande tabell. Valberedningen har under 2025 haft fem möten och dess- utom kontakter mellan mötena. Valberedningen inför årsstämman 2026 Ledamot Representerande Andel av röster, %1) Niels Jacobsen (Ordf.) William Demant Invest 20,3 Elisabet Jamal Bergström SEB Investment Management 9,4 Oscar Bergman Swedbank Robur Fonder 6,8 Annika Andersson Ledamot i kraft av styrelsens ordförande Ej till- lämpligt 1) Källa: Modular Finance per den 31 december 2025. Ersättning till valberedningen Ingen ersättning utgår till valberedningens ledamöter. Valbered - ningen har dock rätt att belasta bolaget med skäliga kostnader, till exempel för rekryteringskonsulter, om det bedöms erforderligt för att få ett lämpligt urval av kandidater till styrelsen. Styrelsen Styrelsen ansvarar för INVISIOs organisation och förvaltningen av företagets angelägenheter. Styrelsens sammansättning INVISIOs styrelse ska enligt bolagsordningen utgöras av minst tre och högst åtta ledamöter. Styrelseledamöterna representerar en grupp med tekniskt, kommersiellt och ekonomiskt kunnande, med erfarenhet inom företagsutveckling, tillväxt, hållbarhet och internationalisering. De är väl skickade och fokuserade på att verksamheten i alla hänseenden bedrivs på ett hållbart sätt. Bolaget har tillämpat regel 4.1 i Koden som mångfaldspolicy, vilken anger att styrelsen ska ha en sammansättning präglad av mångsidighet och bredd avseende ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund. Vidare ska en jämn könsfördelning eftersträvas. Styrelsen består av tre kvinnor och tre män, vilket enligt valberedningens uppfattning, är förenligt med kravet på jämn könsfördelning. För ytterligare information om styrelse - ledamöterna, se sidan 46. Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om tillsättande eller entledigande av styrelseledamöter. Styrelsens oberoende Styrelsens sammansättning uppfyller Kodens krav beträffande oberoende ledamöter. Oberoende bed ömningarna för respektive ledamot framgår på si dan 46. Styrelsens arbetsordning Styrelsen fastställer varje år en arbetsordning för sitt arbete. Fastställandet sker i samband med det konstituerande styrelse - mötet och arbetsordningen uppdateras därefter vid behov. I arbetsordningen beskrivs bland annat styrelsens och dess utskotts ansvar och arbetsuppgifter, inbördes fördelning och arbetssätt samt fördelning mellan styrelse och VD. Gällande arbetsordning fastställdes den 6 maj 2025. Styrelsearbetet Enligt antagen arbetsordning ska styrelsen sammanträda minst sex gånger utöver det konstituerande styrelsemötet. Under 2025 har styrelsen hållit tio möten, inklusive det konsti - tuerande mötet. Ledamöternas närvaro vid mötena framgår av tabellen i Bolagsstyrningsrapporten. Stående punkter på mötena är affärsläge, finansiell situation och resultatuppföljning. Viktiga frågor under året har bland annat berört mål för verksamheten, strategisk inriktning, FoU-satsningar och organisation samt för - värv. INVISIOs VD och CFO deltar regelmässigt i styrelsens samman - träden. Andra ledande befattnings hav are deltar vid behov i sty - relsens möten som föredragare. Föredragande vid styrelsens sammanträden är vanligtvis bolagets VD, sekreterare är CFO. Utvärdering av styrelsens arbete För 2025 har utvärderingen dels skett genom en extern utvärde - ring, dels genom att valberedningen genomfört separata inter - vjuer med alla styrelseledamöter. Intervjuerna har genomförts av Elisabet Jamal Bergström representerande SEB Investment Management och Oscar Bergman representerande Swedbank Robur Fonder. Styrelseledamöters närvaro vid sty relsemöten Ledamot Närvaro Annika Andersson, ordförande 10 Ulrika Hagdahl 10 Nicklas Hansen 10 Martin Krupicka 9 Hannu Saastamoinen 10 Charlott Samuelsson 10 Utskott Revisionsutskott Vid det konstituerande styrelsemötet efter årsstämman 2025 beslutades att revisionsutskottet ska utgöras av högst tre styrelse ledamöter. Utskottet ska sammanträda vid behov dock minst tre gånger per kalenderår och mötena ska protokollföras. Till utskottet valdes styrelsens ledamöter Annika Andersson, Nicklas Hansen och Ulrika Hagdahl (utskottets ordförande). Revisionsut sko ttets upp- gifter och ansvar omfattar att: • övervaka bolagets finansiella rapportering samt lämna rekom - mendationer och förslag för att säkerställa rapporteringens tillförlitlighet, INVISIO Årsredovisning 2025 43 ===== SIDA 46 ===== Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien • med avseende på den finansiella rapporteringen övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering, • hålla sig informerad om revisionen av årsredo vis ningen och koncernredovisningen samt om slutsatserna av Revisors - inspektionens kvalitetskontroll, • kunna redogöra för på vilket sätt revisionen bidrog till tillför - litligheten i den finansiella rapporteringen, • granska och övervaka den externa revisorns opartiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om den externa revisorn till hand ahåller bolaget andra tjänster än revisionstjänster och • biträda vid upprättandet av förslag till årsstämmans beslut om revisorsval. Vid nyval av revisor ska utskottets rekommendation innehålla minst två alternativ för revisionsupp dra get och utskottet ska motivera vilket alternativ utskottet föredrar. Utskottet ska i rekommenda tio nen grunda sin motivering på resultatet av det obligatoriska urvalsförfarande som anordnas av bolaget under utskottets ansvar. Ersättningsutskott Styrelsen utsåg i samband med det konstituerande styrelsemötet efter årsstämman 2025 ett ersättningsutskott som utgörs av Annika Andersson (utskottets ordförande) och Hannu Saastamoinen. Ersättningsutskottets uppgifter och ansvar omfattar att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för ledningen, följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersätt - ningar för ledningen, följa och utvärdera tillämpningen av de riktlin - jer för ersättningar till ledande befattningshavare som årsstämman enligt lag ska fatta beslut om samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottet har under 2025 sammanträtt vid tre tillfällen och dessutom haft kontakter mellan mötena. Vid dessa möten deltog samtliga ledamöter. Utskottet för cybersäkerhet Styrelsen utsåg i samband med det konstituerande styrelsemötet efter årsstämman 2025 ett utskott för cybersäkerhet, som utgörs av Charlott Samuelsson (utskottets ordförande), Annika And ersson och Ulrika Hagdahl. Utskottets uppgifter och ansvar omfattar att: • övervaka bolagets IT-säkerhetsarbete och • övervaka effektiviteten i bolagets säkerhetsarbete och IT-riskhantering. Dessutom ska utskottet verka för att cybersäkerhetsrisker är en del i strategiska beslut och prioriterat i den operationella verk - samheten samt medverka till en kontinuerligt ökad förståelse för relaterade frågor i bolagets styrelse. Utskottet för cybersäkerhet utgörs av högst tre styrelseleda - möter som utser en ordförande. Utskottet ska sammanträda vid behov, dock minst tre gånger per kalenderår. Under perioden har tre möten avhållits och de har alla protokollförts. Ersättning till styrelse och utskott Årsstämman 2025 beslutade att styrelsearvode ska utgå med 790 000 kronor till styrelsens ordförande och med 325 000 kro - nor till envar av övriga styrelseledamöter. Härutöver utgår ett arvode om 150 000 kronor till ordförande i revisionsutskottet och 65 000 kronor till ordförande i ersättningsutskottet samt 65 000 kronor var till maximalt två ledamöter i revisionsutskottet och 45 000 kronor till en ledamot i ersättningsutskottet. Cybersäker - hetsutskottets ordförande ersätts med 65 000 kronor, övriga två ledamöter med 45 000 kronor vardera. Ersättning till sty relsen beskrivs vidare i not 8. Revisor INVISIOs revisor granskar årsredovisning, koncern red ovisning och bokföring samt styrelsens och VD:s förvaltning. Revisorn arbetar utifrån en revisionsplan och rapporterar sina iakttagelser till revisionsutskottet på revisionsmöten samt styrelsemöten. Revisorn deltar vid årsstämman för att föredra revisionsberättel - sen som beskriver granskningsarbetet och revisorns slutsatser. Utöver detta deltar normalt även revisorn på tre revisionsut - skottsmöten och på ett styrelsemöte under hösten samt ett under våren. Revisorn har på uppdrag av styrelsen även gjort en över - siktlig granskning av delårsrapport januari–september 2025. Bolagets revisionsfirma, Öhrlings Pricewaterhouse Coo pers AB, omvaldes vid ordinarie årsstämma 2025 fram till 2026. Huvud - ansvarig revisor är auk toriserad revisor Johan Rönnbäck. Ersättning till revisor Årsstämman 2025 beslutade att till revisorn ska utgå arvode enligt godkänd räkning. Ersättning till revisorer beskrivs vidare i not 6. VD och ledning VD sköter den löpande förvaltningen av INVISIO enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Gäl lande VD-instruktion fastställdes av styrelsen den 6 maj 2025. VD tar fram informations- och besluts - underlag inför styrelsemötena. VD bistås av en koncernledning bestående av che fer för bola- gets funktionsområden: Ekonomi & Administration, Marknad & Försäljning, Forskning & Utveckling, Produktledning samt Opera - tions. Samtliga i ledningen är placerade på INVISIOs huvud kon tor i Köpenhamn förutom SVP Försäljning North America som verkar i USA. Ledningen har möten vecko vis där operationella frågeställ - ningar diskuteras. En nä rmare presentation av VD och lednings - gruppen finns på sidorna 47–48. Ersättning till VD och andra ledande bef attningshavare Årsstämman 2024 beslutade i enlighet med styrelsens förslag att anta följande riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande befattningshavare att gälla tillsvidare dock längst för tiden fram till årsstämman 2028. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förut sät ter att INVISIO kan rekrytera och behålla kvalifi cerade medarbetare. INVISIO ska därför eftersträva att erbjuda en total ers ättning som gör det möjligt för koncernen att attrahera och behålla ledande befattningshavare. Ersättning till ledande befattningshavare ska både på kort och lång sikt baseras på den enskildes prestation och ansvar samt resultatet i INVISIO och dess dotterbolag samt sammanlänka de ledande befattningshavarnas intressen och belöning med aktie - ägarnas. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intres - sen, inklusive dess hållbarhet. Ersättning till ledande befattnings - havare kan bestå av: • fast lön, • kortsiktig kontant rörlig ersättning, • möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram, samt • pension och övriga förmåner. De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras årligen och ska vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kom - petens, ansvar och prestation. Den rörliga kontanta ersättningen ska baseras på hur väl fast- ställda mål för deras respektive ansvarsområden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mät - bara mål (kvalitativa, kvantitativa, allmänna och individuella). Målkomponenterna, viktningen och målnivåerna kan variera från år till år för att återspegla affärsprioriteringar och de balanserar vanligtvis koncernens finansiella mål och icke-finansiella mål (till exempel operativa, strategiska, miljömässiga, sociala, eller andra hållbarhetsrelaterade mål). Mätperioden för rörlig ersätt - ning baseras som huvudregel på prestation under en period om cirka tolv månader. Målen inom de ledande befattningshavarnas res pektive ansvarsområde syftar till att främja INVISIOs utveckling både på kort och på lång sikt. När mätperioden för uppfyllelse av krite - rier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats, ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen avseende rörlig kontantersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen äger rätt att bortse från kriteriernas uppfyllnad och justera utbetalning av rörlig ersättning både uppåt och nedåt baserat på faktiska framsteg under året. Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extra - ordinära arrangemang endast görs på individnivå som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Den totala rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 procent av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte vara pensions- eller semesterlönegrundande. Ersättning till VD och andra ledande befattningshavare beskrivs vidare i not 7 och 8, i Förvaltningsberättelsen och Ersättnings - rapporten. Långsiktigt incitamentsprogram Vid årsstämmorna 2023 och 2025 beslutades att, i enlighet med styrelsens förslag, inrätta Personaloptionsprogram, 2023/2026 och 2025/2028. Programmen beskrivs vidare i not 7. Uppsägningstid VD har i sitt anställningsavtal en uppsägningstid från bolagets sida om tolv månader. Uppsägningstid från VDs sida är åtta månader. Andra ledande befattningshavare har i sina anställningsavtal en uppsägningstid från bolagets sida om sex månader. Uppsägnings- tid för andra ledande befattningshavares sida är tre månader. Intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen Intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rappor - teringen är en central komponent i INVISIOs bolagsstyrning. Pro - cessen syftar till att ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i delårsrapporter, bokslutskommunikéer och års red o vis ningar och INVISIO Årsredovisning 2025 44 ===== SIDA 47 ===== Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien att dessa rapporter är upprättade i överensstämmelse med til l- lämpliga lagar, redovisningsstandarder och övriga regler. INVISIOs riskhantering samt intern styrning och kontroll base - ras på ramverket Internal Control – Integrated Framework som lanserades 2013 av Committee of the Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). Enligt COSO är intern styrning och kontroll en process med följande komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontroll akt iviteter, information och kommunikation samt uppföljning. Kontrollmiljö Kontrollmiljön utgör grunden till den interna kontrollen och risk - hanteringen inom INVISIO och består av de värderingar och den kultur som styrelse och ledning kommunicerar och verkar utifrån samt organisationsstruktur, ledarskap, befogenheter, besluts - vägar och medarbetarnas kompetens. Till detta ingår ett flertal interna styrdokument, vilka är fastställda av styrelsen. En översikt av bolagets organisation, styrning och kontroll inklusive externa och interna styrinstrument finns på sidan 42. Styrelsen har det övergripande ansvaret för den interna kon- trollen och rapporteringen med uppgift och ansvar att övervaka INVISIOs finansiella rapportering samt övervaka effektiviteten avseende denna process. Se föregående sida under rubriken ”Revisionsutskott” för mer information. Riskbedömning Styrelsen har delegerat det operativa ansvaret för riskhantering och intern styrning och kontroll till led ningsgruppen. INVISIOs ledningsgrupp genomför årligen systematiska riskbedömningar. Det innebär att företagsledningen bedömer vilka risker som utgår respektive tillkommer samt väljer ut prioriterade processer. Som beslutsunderlag för st yrelsen upprättas processbeskrivningar som innehåller information om processens syfte, risker, kontroller och effektivitet. Bolagets riskhantering beskrivs vidare i förvalt - ningsberättelsen samt i not 2. Kontrollaktiviteter I enlighet med Intern kontrollpolicy, ansvarar CFO för koordine - ring, ledning och uppföljning av arbetet med den interna kontrol - len inklusive den finansiella rapporteringen. CFO ska tillsammans med ekonomi avd elningen bland annat se till att processbeskriv - ningar och internt ramverk finns upprättade samt ansvara för rapporteringen av arbetsläget gällande den interna kontrollen och riskhanteringen inom INVISIO till styrelsen och revisionsutskottet. För att säkerställa god intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen har bolaget upprättat kontrollaktiviteter för res- pektive huvudprocess, som syftar till att förebygga, upptäcka och korrigera fel och avvikelser. Till områden som kontrolleras hör bland annat godkännande av affärstransaktioner, tillförlitligheten i affärssystem, efterlevnad av lagar och övriga krav på listade bolag, ansvarsfördelning (”segregation of duties”), tillämpning av redovisningsstandarder och andra områden som innehåller väsentliga element av bedömning. Information och kommunikation Styrelsen har upprättat en informationspolicy för extern informa - tionsgivning som ska säkerställa att marknaden erhåller relevant, tillförlitlig, korrekt och aktuell information om bolagets utveckling och finansiella ställning. Styrelsen har också upprättat en insider - policy i syfte att slå vakt om informationsgivningens integritet. Bolagets interna styrinstrument i form av policyer, riktlinjer och manualer vad gäller intern- och extern kommunikation hålls löpande uppdaterade och kommuniceras internt via relevanta kanaler, såsom intranet, interna möten, e-mail och bolagets dokumenthanteringssystem. Uppföljning CFO har det operativa ansvaret för uppföljningen av riskhante - ringen och den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Det omfattar bland annat uppföljning av månatliga finansiella rapporter mot mål och planer, uppföljning av VD:s verksamhetsrapporter till styrelsen samt uppföljning av rapporter från bolagets revisor. Dessutom utvärderas huvudprocesserna med tillhörande kontrollaktiviteter löpande för att säkerställa funktionsduglighet och effektivitet. Resultatet rapporteras till styrelsen och revisionsutskottet. INVISIO har inte inrättat en särskild granskningsfunktion (internrevision). Styrelsen har utvärderat behovet av en sådan funktion och kommit till slutsatsen att organisationens storlek och verksamhetens omfattning inte motiverar en sådan funktion. INVISIO Årsredovisning 2025 45 ===== SIDA 48 ===== Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien Styrelse Annika Andersson Styrelseordförande sedan 2019 Ledamot sedan 2014 Född 1958 Annika Andersson arbetar med styrelse - uppdrag och som rådgivare inom ägar - styrning. Hon har lång erfarenhet från finansbranschen, bland annat från Fjärde AP-fonden som portföljförvaltare och ansvarig för ägarfrågor, information och hållbarhet. Övriga uppdrag Styrelseordförande Sequitor Engineering AB. Utbildning Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm. Innehav 1): 24 500 aktier Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ledamot i revisionsutskottet och utskottet för cybersäkerhet samt ordförande för ersättningsutskottet. 1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2025-12-31 Ulrika Hagdahl Ledamot sedan 2018 Född 1962 Ulrika Hagdahl har tidigare framgångsrikt byggt upp och drivit Orc Software, där hon bland annat verkade som VD under 1990–2000. Övriga uppdrag Styrelseledamot i Resolution Games AB och AB Idre Golf Ski & Spa. Utbildning Civilingenjör, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm. Innehav 1): 3 400 aktier Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ordförande i revisionsutskottet och ledamot i utskottet för cybersäkerhet. Nicklas Hansen Ledamot sedan: 2023 Född 1986 Nicklas Hansen arbetar som Chief Invest - ment Officer i William Demant Invest A/S. Övriga uppdrag Styrelseledamot i Jeudan A/S och styrelse observatör i Vision RT Ltd. Utbildning M.Sc. Finance and Accounting, Copen hagen Business School. Innehav 1): 0 aktier Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. William Demant Invest A/S äger sammanlagt 20,3 procent av aktierna i INVISIO per årsskiftet 2025/2026. Nicklas är Chief Investment Officer vid William Demant Invest A/S och är därmed inte oberoende i förhållande till en av bolagets större aktieägare. Ledamot av revisionsutskottet. Martin Krupicka Ledamot sedan 2018 Född 1973 Martin Krupicka är s edan 2009 VD för Brokk Group, som är en del av Lifco AB. Martin har tidigare arbetat med företags- strategi och mobila tjänster på Microsoft i USA och som managementkonsult på Connecta och Accenture. Övriga uppdrag VD för Brokk Group. Styrelseordförande i Ahlberg Cameras AB, Aquajet Systems AB, samt Darda GmbH. Utbildning Civilingenjör, Linköpings Tekniska Högskola, MBA från Harv ard Business School. Innehav 1): 1 000 aktier Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Hannu Saastamoinen Ledamot sedan 2022 Född 1960 Hannu Saastamoinen arbetar med styrelse uppdrag och som senior rådgivare i Investment AB Latour i Fin land. Han var under åren 2013 till 2020 VD för Swegon Group. Dessförinnan hade Hannu ledande befattningar inom bland annat Munters, Huurre Group, TAC Svenska, United Tech - nologies, Carrier Corp och Electrolux. Övriga uppdrag Styrelseordförande i K.Hartwall Oy AB och MTCFlextek Oy. Styrelsemedlem i Oy VEHO Ab, Bemsiq Group AB, Rototec Group AB och Helvar Merca Holding Oy. Utbildning Master från Handelshögskolan i Helsingfors. Innehav 1): 2 000 aktier Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ledamot i ersättningsutskottet. Charlott Samuelsson Ledamot sedan 2019 Född 1963 Charlott Samuelsson är Sr Vice President och chef för Pattern Generator division vid Mycronic AB, ett företag i vilket hon innehaft olika ledande befattningar sedan 2000. Övriga uppdrag : – Utbildning : Civilingenjör, Chalmers Tekniska Hö gskola. Innehav 1): 4 750 aktier Beroendeställning : Oberoende i för hålla nde till bolaget och dess ledning res pektive större aktieägare. Ordförande för utskottet för cyber säk erhet. Revisor Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Johan Rönnbäck Auktoriserad revisor INVISIOs revisor sedan 2024 INVISIO Årsredovisning 2025 46 ===== SIDA 49 ===== Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien Lars Højgård Hansen VD och koncernchef sedan 2007 Anställd 2006 Född 1963 Lars Højgård Hansen har lång erfarenhet av internationell försäljning och marknads - föring främst inom teknik bola g och har tidigare haft ett flertal ledande marknads - befattningar inom Sony Ericsson-koncernen och GN. Utbildning : Graduate Diploma (HD), Copenhagen Bus iness School samt Executive MBA, Eko nomihögskolan vid Lunds univer si tet. Innehav 1): 255 000 aktier och 44 000 optioner. 1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2025-12-31 Thomas Larsson CFO Anställd 2012 Född 1964 Thomas Larsson har lång erfarenhet från olika finans- och ekonomi rol ler i såväl börsbolag som privata bolag i olika utvecklingsfaser, bland annat från Pharmacia och Doro Nordic. Thomas kommer närmast från rollen som CFO för Systemtextgruppen. Utbildning : Civilekonom, Växjö universitet. Innehav 1): 181 392 aktier och 22 000 optioner. Joakim Birgersson SVP Strategy & New Growth Initiatives Anställd 2018 Född 1964 Joakim Birgersson har mångårig erfaren - het från säkerhets- och hörselskydds - industrin och har haft ledande positioner på både små och stora tillverkande bolag, såsom Sordin och Peltor. Han kommer närmast från tjänsten som Corporate Vice President and General Manager Europe på MSA Safety. Utbildning : Maskiningenjör. Universitets - studier. Diplom ut bildning Mar keting. Innehav 1): 29 000 aktier och 22 000 optioner. Ray Clarke SVP Sales North America Anställd 2017 Född 1961 Ray Clarke har många års erfarenhet inom försvars- och säkerhetsbranschen där han innehaft olika ledande positioner. Ray har lett globala försäljnings-, marknads - förings- och affärs utv ecklingsteam inom teknikintensiva företag som Draeger, Mine Safety Appliances och Revision Mil itary. Utbildning: Bachelor of Science, West Virginia University. Innehav 1): 14 500 aktier och 22 000 optioner. Ledning INVISIO Årsredovisning 2025 47 ===== SIDA 50 ===== Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien Vibeke Lillie Gadsbøll VP Global Quality Management Anställd 2025 Född 1973 Vibeke Lillie Gadsbøll har över 15 års operativ och strategisk ledarerfarenhet inom Quality Management och Compli - ance. Hon har haft flera nyckelroller inom Medical Device- och Pharmaceutical- sektorerna, senast på Ambu A/S, efter tidigare tjänster på Novo Nordisk Pharma - tech A/S, LEO Pharma A/S och DAKO/ Agilent Technologies. Utbildning: Masterexamen i biokemi, Köpenhamns universitet. Innehav 1): 0 aktier och 10 000 optioner. 1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2025-12-31 Roger Kristiansson Skaaby VP Operations Anställd 2009 Född 1975 Roger Kristiansson Skaaby har omfattande erfarenhet av produktutveckling, process - effektivisering och verksamhetsstyrning inom företag såsom SAAB Automobile, Volvo Cars och Sony Ericsson. Sedan 2009 har Roger innehaft flera framskjutna roller inom INVISIOs tillverknings - organisation. Utbildning: Civilingenjör i maskinteknik och universitetsdiplom i byggteknik från HTU Institutet för teknik, Trollhättan/ Uddevalla. Innehav 1): 21 000 aktier och 11 000 optioner. Jan Larsen SVP R&D Anställd 2007 Född 1962 Jan Larsen har mångårig erfarenhet från produktutveckling av olika typer av hörsel- och akustik app likationer och har haft ett antal ledande befattningar inom FoU på GN, Oticon A/S, Bernafon AG, Uno Medical A/S och Ortofon A/S. Utbildning: Elektronikingenjör med di plom- examen, Danmarks Tekniske Universitet, Köpenhamn samt Graduate Diploma (HD- O), Copenhagen Business School. Innehav 1): 41 255 aktier och 22 000 optioner. Mathias Rosvall VP Sales & Marketing, Rest of the World Anställd 2018 Född 1972 Mathias Rosvall har 25 års erfarenhet från olika ledande befattningar i flera produkt - utvecklingsföretag som Ericsson, Anoto och FlatFrog. Sedan 2018 har Mathias innehaft flera framträdande roller inom INVISIOs försäljnings- och marknads - organisation, bland annat med ansvar för Global Sales Programs. Utbildning: Civilingenjör i elektroteknik, Lunds universitet. Innehav 1): 3 150 aktier och 11 000 optioner. Ledning INVISIO Årsredovisning 2025 48 ===== SIDA 51 ===== Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Bolagsstyrningsrapport ErsättningsrapportAktien Revisors yttrande om bolagsstyrnings ra pporten Till bolagstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrappor - ten för år 2025 på sidorna 41–48 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Inter - national Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlig - het med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovis - ningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är för - enliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Malmö den 2 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Johan Rönnbäck Auktoriserad revisor Revisors yttrande avs eende de n lagstadgade hå llbarhetsrapporten Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2025 på sidorna 21–37 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. Uttalande En hållbarhetsrapport har upprättats. Malmö den 2 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Johan Rönnbäck Auktoriserad revisor INVISIO Årsredovisning 2025 49 ===== SIDA 52 ===== Översikt Finansiella rapporterVårt erbjudande Marknad Hållbarhet Aktien Bolagsstyrningsrapport Ersättningsrapport Ersättningsrapport Introduktion Denna ersättningsrapport redogör för hur de av årsstämman 2024 fastställda riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare har implementerats under 2025. Rapporten redogör också för detaljer kring ersättningar till VD samt innehåller en sammanfatt - ning av INVISIOs utestående incitamentsprogram. Rap porten har upprättats enligt Aktiebolagslagen (2005:551) och Svensk kod för bolagsstyrning. Ytterligare information om ersättning till ledande befattnings - havare som krävs enligt 5 kap. 40–44 §§ Årsredovisningslagen (1995:1554) finns i not 8. För mer information om ersättnings - utskottets arbete under 2025 se Bolagsstyrningsrapporten. Styrelsens ersättning omfattas inte av denna rapport. Sådan ersättning beslutas årligen av årsstämman och redovisas i not 8. Bolagets utveckling Bolagets utveckling och väsentliga händelser för året redogörs bland annat i VDs presentation på sidorna 3–4. INVISIOs ersättningsprinciper och rik t lin jernas tillämpning under 2025 En förutsättning för en framgångsrik implementering av INVISIOs affärsstrategi och tillvara tagan de av bolagets långsiktiga intres - sen, inklusive dess hållbarhet, är att bolaget kan rekrytera och bibehålla kvalificerad personal. För detta ändamål ska INVISIO erbjuda en kon kurrenskraftig totalersättning. Bolagets riktlinjer för ersättning gör det möjligt för bolaget att erbjuda ledande befattningshavare sådan ersättning. Enligt riktlinjerna för ersätt - ning ska ersättningen till VD och övriga ledande befattnings - havare vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kompetens, ansvar och prestation och kan bestå av följande komponenter: fast lön, kortsiktig kontant rörlig ersättning, möjlig - het att delta i långsiktiga aktiekursrelaterade incitamentsprogram, samt pension och övriga förmåner. Den rörliga kontantersätt - ningen ska baseras på hur väl fastställda mål för respektive ledande befattningshavares ansvarsområden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, all männa och individuella). Målkomponenterna, viktningen och målnivåerna kan variera från år till år för att återspegla affärsprioriteringar och de balanserar vanligt vis koncernens finansiella mål och icke finansiella mål (till exempel operativa, strategiska, miljömässiga, sociala eller andra hållbarhetsrelaterade mål). Riktlinjerna finns på sidorna 71–72. Ersättningsriktlinjerna, som antogs enhälligt av års stä mman 2024, har följts fullt ut. Inga avvikelser från riktlinjerna har beslutats, ingen ersättning har återbetalats och inga undantag från förfarandet för riktlinjerna har tillämpats. Revisorns yttrande om bolagets efterlevnad av rikt - linjerna finns tillgängligt på INVISIOs webbplats. Optionsprogram Vid årsstämmorna 2022, 2023 och 2025 beslu tad es att, i enlighet med styrelsens förslag, inrätta Per sonaloptionsprogram 2022/2025, Personaloptionsprogram 2023/2026 samt Personaloptionsprogram 2025/2028. Programmen har utgivits vederlagsfritt och ger rätt att teckna aktier i INVISIO med stöd av personal opt ionerna (genom teckningsoptioner), vilket sker till ett pris motsvarande INVISIO- aktiens genomsnittskurs under en given mätperiod. Samtliga anställda hos bolaget och dess dotterföretag är inkluderade i programmen. Syftet med personaloptionsprogrammen är at t koppla de anställdas, däribland VDs, ersättning till INVISIOs långsiktiga prestation och vär deskapande för aktie äga rna och på så sätt sammanlänka de anställdas och VDs långsiktiga incitament med aktieägarnas intressen. Personaloptionsprogrammen har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför inte av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. För mer information om options prog rammen se not 7. Prestationskriterier VDs årliga rörliga kontanta ersättning baseras på hur väl fast - ställda mål har uppfyllts. Målen syftar till att främja INV ISIOs utveckling på både kort och lång sikt. Mätperioden för rörlig ersättning baseras som huvudregel på prestation under en period om tolv månader. Den årliga rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 procent av den fasta lönen och ska, i den mån til l- lämplig lag medger det, inte vara pensions- eller semesterlöne - grundande. Prestationskriterierna för 2025 var orderingång och rörelse marginal och gällde för samtliga anställda hos INVISIO. Under 2025 överträffades prestationskriteriet orderingång. För detaljer om prestationskriterier och utfall se tabell på nästa sida. Total ersättning till VD 2025, MSEK Fast lön Övriga förmåner 1) Rörlig ersättning Flerårig rörlig ersättning 2) Pension Total ersättning Andel fast/ rörlig ersättning (%) Lars H. Hansen, VD koncern 5,0 0,0 0,5 4,0 0,1 9,5 53/47 Summa 5,0 0,0 0,5 4,0 0,1 9,5 1) Avser sjukförsäkring och mobiltelefoni. 2) Flerårig rörlig ersättning består av optionsprogram. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösningperioden och lösenpriset. Under året inlöstes 24 000 optioner. Se tabellen Personaloptionsprogram för VD på nästa sida för detaljer. INVISIO Årsredovisning 2025 50 ===== SIDA 53 =====