Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2 · Del 3 · Del 4

===== SIDA 1 =====

K-FASTIGHETER – MER ÄN ETT FASTIGHETSBOLAG
K-FAST HOLDING AB – ORG. NR. 556827-0390

===== SIDA 2 =====

Investering i K-Fastigheter
K-Fastigheter har en stark position i en attraktiv del av den svenska 
bygg- och fastighetsmarknaden. Tillsammans med kunniga partners 
investerar bolaget aktivt i högkvalitativa fastigheter i Sverige. En 
investering i vår aktie ger möjlighet att vara med när vi tillsammans 
med privata och offentliga kunder samt samarbetspartners utvecklar 
fastigheter och bygger hållbara bostäder, lokaler och samhällsnyttiga 
funktioner.
- Vi förnyar vår affärsmodell för att stärka samarbeten och lönsamhet 
inom  fastighetsutveckling, prefab- och byggverksamheten.
- Pågående effektiviseringsprogram ska ge förbättrad lönsamhet.
- Fokus på balansräkningen för att öka flexibiliteten och skapa 
förutsättningar för utdelning till aktieägarna.
- Affärsområde Projektutveckling utvecklar och förädlar 
K-Fastigheters egna koncepthus.
- Affärsområde Prefab stärker sin position som en ledande partner för 
kunder inom utvalda nyckelsegment: bostadshus och kommersiella 
byggnader, samhällsbyggnader samt industri- och logistikbyggnader. 
- Affärsområde Bygg bygger och renoverar bostadshus, kommersiella 
lokaler och samhällsfastigheter i projekt initierade av våra kunder 
eller i koncernens egen regi.
- Verksamhetsområde Fastighetsförvaltning etablerar strategiska 
samarbeten med starka partners inom finansiering, transaktioner och 
förvaltning.
K-Fast Holding AB (”K-Fastigheter”) är ett projekt-
utvecklingsbolag med strategiska entreprenadresurser. 
Bolaget är huvudägare i fastighetsbolaget Brinova 
Fastigheter AB och samarbetar med olika specialister kring 
fastighetsprojekt i Sverige. Bolagets B-aktie är noterad på 
Nasdaq Stockholm Mid Cap.
Bolagets verksamhet är indelad i två verksamhetsområden, Entreprenad 
respektive Fastighetsförvaltning. Med huvudkontor i Hässleholm 
sysselsätter K-Fastigheter omkring 640 medansvariga, varav 91 är 
anställda i dotterbolaget Brinova. K-Fast Holding AB:s B-aktie är sedan 
2019 noterad på Nasdaq Stockholm, kortnamn KFAST B. Största ägare 
är Erik Selin Fastigheter Aktiebolag, Jacob Karlsson AB, Kilenkrysset-
koncernen och Capital Group.
K-Fastigheter har en stark position som projekt- och fastighetsutvecklare med 
strategiska entreprenadfunktioner. Koncernen avser att växa inom respektive 
område genom att vara en kompetent partner till en bredare krets av kunder 
och samarbetspartners.
K-Fastigheters entreprenadverksamhet ska vara en ledande partner  
till kunder som bygger kostnadseffektiva projekt med hög kvalitet.  
De prioriterade segmenten är bostäder och kommersiella lokaler, 
samhällsbyggnader samt industri- och logistikbyggnader. 
Entreprenadverksamheten arbetar med projektutveckling från start till 
mål med en kostnadseffektiv byggnation av koncernens egenutvecklade 
koncepthus samt stomentreprenader till olika aktörer, inklusive hel- eller 
delägda bolag, samarbetspartners eller direkt till externa kunder. Denna 
balans mellan cykliska och mer långsiktiga uppdrag lägger grunden till ökad 
lönsamhet och kapacitet att leverera stabila kassaflöden.
K-Fastigheters fastighetsförvaltning sker dels genom ägande av bolagets 
egenutvecklade koncepthus, dels genom utveckling och förvaltning 
av fastigheter i samverkan med partners, vilka bidrar med sin 
specialistkompetens. De största fastighetsbestånden finns dels i dotterbolaget 
Brinova, med fokus på södra Sverige, dels i det delägda bolaget K-Fast Kilen, 
med fokus på Mälardalsregionen, och flera samarbetspartners, med fokus 
främst på västra Sverige. Kombinationen av finansiella och industriella 
partners ökar kontaktytor och marknadskompetens samt minskar 
projektrisker.
Vision
K-Fastigheter ska vara Sveriges ledande aktör inom 
projektutveckling av fastigheter i kombination med 
strategiska entreprenadfunktioner. Med ett långsiktigt 
perspektiv skapar vi attraktiva och hållbara byggnader 
med fokus på värdeskapande och stabil tillväxt. Vi har egen 
aktiv fastighetsförvaltning och strategiska samarbeten med 
förvaltande bolag.
Affärsmodell
K-Fastigheter utvecklar, bygger och förvaltar fastigheter 
samt är en aktiv och innovativ partner i egna och 
gemensamma projekt. Vi strävar efter att ha en entreprenörs 
utgångspunkt och ambition i vår verksamhet, vilken präglas 
av kostnadseffektivitet, hållbarhet och hög kompetens genom 
hela värdekedjan, med fokus på långsiktigt värdeskapande.
Affärsidé
Med K-Fastigheters engagemang, effektivitet och industriella 
kompetens utvecklar och bygger vi fastigheter med goda 
förutsättningar för hållbar och lönsam förvaltning.
Genom strategiska och långsiktiga samarbeten byggs 
fastighetsportföljer tillsammans med likasinnade partners. 
Våra projekt består vanligen av hyresbostäder och 
kompletteras av andra upplåtelseformer. K-Fastigheter och 
våra partners bedriver aktiv förvaltning.
VÄLKOMMEN TILL K-FASTIGHETER  
K-Fastigheters egenutvecklade koncepthus
För att öka kostnadseffektiviteten, kvaliteten och korta byggtiderna 
har K-Fastigheter valt att arbeta med tre egenutvecklade koncepthus. 
Dessa är Låghus, Punkthus och Lamellhus. Våra bostäder ska 
kännetecknas av hög standard, hemkänsla och trygghet. Ett fjärde 
koncepthus, K-Kommersiellt, för kommersiella lokaler med inriktning 
på kontor, är också framtaget och under utveckling. Läs mer på sid 11.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST       VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER        AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
2

===== SIDA 3 =====

VÄLKOMMEN TILL K-FAST 2–7
Innehåll 3
VD har ordet 4
Väsentliga händelser 2025 i urval 7
VÅR VERKSAMHET 8–20
Verksamhetsområde Entreprenad 8
Affärsområde Projektutveckling 8
Affärsområde Prefab 8
Affärsområde Bygg 9
Verksamhetsområde Fastighetsförvaltning 13
Fastighetsbestånd per 31 december 2025 14
VÅR STRATEGI 21–25
Hållbart miljötänk över en livscykel 22
Organisation och medansvariga 24
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 26–136
Förvaltningsberättelse 27
Risker och riskhantering 35
Hållbarhetsrapport 39
Bolagsstyrningsrapport 72
Styrelse 80
Koncernledning 81
Ersättningsrapport 83
Finansiella rapporter 85
Noter 93
Styrelsens underskrifter 129
Revisionsberättelse 130
Revisors granskningsberättelse över K-Fast Holding AB (publ) 
hållbarhetsrapport 135
AKTIEN OCH ÄGARE 137–138
ÖVRIG INFORMATION 139–145
Nyckeltal 139
Avstämningstabell och definitioner 140
Aktieägarinformation per 31 december 2025 145
INNEHÅLL
Affärsområde Prefab
sida 8
Affärsområde Bygg
sida 9
Våra koncepthus
sida 11
Våra siffror
sida 27
Fastighetsförvaltning
sida 13
Organisation och medansvariga
sida 24
Affärsområde Projektutveckling
sida 8
K-Fast Holding AB (publ):s (”K-Fastigheter”) legala årsredovisning omfattar sidorna 27–128 
med koncernens hållbarhetsrapport på sidorna 39–71 samt bolagsstyrningsrapporten på 
sidorna 72–82. 
Med ”K-Fastigheter” och ”Koncernen” avses K-Fast Holding AB med eller utan dotter- och 
intressebolag beroende på sammanhang. K-Fast Holding AB äger 57,6 procent i Brinova 
Fastigheter AB ("Brinova") sedan 1 april 2025. Brinova drivs som ett självständigt bolag och 
är noterat på Nasdaq Stockholm Mid Cap. 
Års- och hållbarhetsredovisningen publiceras på svenska och engelska. Den officiella 
årsredovisningen 2025 är upprättad på svenska i formatet för enhetlig elektronisk 
rapportering (ESEF). Se www.k-fastigheter.se för samtliga finansiella rapporter. 
Eftersom EU ännu inte godkänt de digitala taxonomierna för ESRS och Artikel 8 har  
hållbarhetsrapporten inte märkts i det format som anges 14 § 6 kap årsredovisningslagen.
Årsredovisningen publiceras även i en svensk respektive engelsk PDF-version, vilka inte 
är upprättade enligt ESEF och därmed inte utgör officiella versioner. Engelsk version är en 
översättning av svenskt original. Samtliga versioner lämnades för offentliggörande den 
14 april 2026 och har granskats av Ernst & Young AB.
Omslag: Byggnation på fastigheten Sävenäs med adress Smörslottsgatan i Göteborg (foto: 
Sandra Johansson). Formgivning: OAS. Foto: K-Fastigheter, Oskar Gydell och Fotograf Daniel.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST       VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER        AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
3

===== SIDA 4 =====

Verksamhetsåret 2025 innebar starten på 
en transformation av K-Fast Holding AB 
i och med den genomförda transaktionen 
med Brinova. Transaktionen som innebar 
att vi sålde 75 procent av vår portfölj av 
färdigställda förvaltningsfastigheter och 
erhöll aktier motsvarande 57,6 procent av 
röster och kapital i Brinova Fastigheter AB.
Under verksamhetsåret 2026 fortsätter vi genomföra 
den transformation och plan som styrelse och ledning 
satt som ska ta vårt bolag till en ny position som en av 
Sveriges ledande aktörer inom projektutveckling och 
entreprenad. I ett första skede fokuserar vi på att stärka 
balansräkningen och minska skuldsättningen för att vid 
rätt tidpunkt kunna dela ut aktierna i Brinova till våra 
aktieägare.
Det huvudsakliga fokusområdet innevarande år 
kommer fortsatt att vara försäljningar av tillgångar för 
att möjliggöra utdelningen av Brinova framöver. Efter 
utdelningen av Brinovaaktierna kommer K-Fastigheter 
vara ett finansiellt starkt projektutvecklingsbolag med 
strategiska entreprenadresurser inom bygg och prefab 
samt samarbeten med andra fastighetsutvecklare, 
vilka inkluderar K-Fast Kilen, Vigam, ByggVesta, 
Alhem samt Novum Samhällsfastigheter. Ett tydligare 
fokus mot en kapitallättare affärsmodell där forward 
sale och forward funding är verktyg vi kan nyttja för 
att åstadkomma det målet.
Den plan vi nu genomför ska ta K-Fastigheter till 
en position som till viss del liknar den vi hade vid 
TYDLIGARE FOKUS PÅ 
PROJEKTUTVECKLING OCH ENTREPRENAD
VD HAR ORDET
bolagets start, att utveckla fastigheter optimalt, 
såväl kostnadsoptimalt som operationellt effektivt. 
Med vår erfarenhet inom fastighetsutveckling, egen 
entreprenad som bygger egenutvecklade koncepthus 
skapar vi värden på både kort och lång sikt. En nyckel 
i vår strategi är prefabverksamheten som tillverkar 
betongstommar med branschens lägsta klimatavtryck. 
Vi har kapacitet att årligen tillverkar stomlösningar 
till omkring tretusen bostäder och bland kunderna 
finns Sveriges största bygg- och bostadsbolag, 
försvars- och säkerhetssektorn samt logistik- och 
infrastrukturprojekt. 
Orderstocken för vår prefabverksamhet uppgick vid 
utgången av 2025 till 1 254 mkr där hela 78 procent 
av orderstocken avser externa kunder, att jämföra 
med 61 procent vid ingången av 2025 respektive 57 
procent vid ingången av 2024. Våra klimatdeklarerade 
stomlösningar har en stabil och växande marknadsandel 
inom bostadsbyggandet. De senaste åren ser vi också 
en ökande efterfrågan från projekt inom försvars- och 
säkerhetssektorn. 
Det år vi lägger bakom oss kännetecknades av en 
”Det år vi lägger bakom oss kännetecknades 
av en kombination av anpassningar till 
de senaste årens marknadsklimat och 
förberedelser för att öka aktiviteten.”
kombination av anpassningar till de senaste årens 
marknadsklimat och förberedelser för att öka aktiviteten. 
Avyttringen av majoriteteten av vår fastighetsportfölj 
till Brinova inledde en operationell översyn där vi 
anpassar organisationerna i K-Fast respektive Brinova 
så att vi har en optimal kostnads- och kapitalstruktur 
för att genomföra utdelning av K-Fast Holding AB:s 
aktier i Brinova och säkra en stabil utveckling för 
respektive bolag därefter. Under 2025 har K-Fastigheter, 
exklusive Brinova, minskat personalstyrkan i samtliga 
affärsområden samt på central nivå, med totalt 30 
tjänster som ger årliga besparingar om cirka 30 mkr 
och där full effekt nås från och med andra kvartalet 
2026. Utöver lägre personalkostnader har vi vidtagit 
åtgärder för att reducera övriga omkostnader med 15 
procent under 2026.
Med huvudfokus på projektutvecklings- och 
prefabverksamheten kommer K-Fastigheter att utveckla 
egna och samägda fastighetsprojekt för försäljning, inte 
nödvändigtvis direkt utan när prisbild i kombination med 
fördelaktiga förutsättningar för att återinvestera frigjord 
likviditet till rätt avkastnings- och risknivå föreligger.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST       VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER        AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
4

===== SIDA 5 =====

Vi har i tre separata affärer under 2025 genomfört 
försäljningar som tillsammans tillför oss totalt 1 100 mkr 
i likviditet. Vi har till dags dato erhållit ca 510 mkr av 
de 1 100 mkr och resterande belopp bedöms tillföras 
under första halvåret 2026 samt första halvåret 2027.  
Transaktionen är en så kallad forward sale, där köparen 
tillträder aktierna och erlägger köpeskillingen efter att 
projekten är färdigställda, och är bland annat villkorad 
av beviljad finansiering.
Som en del i att prioritera minskad skuldsättning gjorde 
vi ett aktivt val att inte starta projekt förrän vi avslutat 
en del av de 2 052 lägenheter som var under pågående 
produktion vid ingången av 2025. Detta innebär att 
2025 var ett år med få byggstarter men där 2026 och 
framför allt 2027 bedöms ha betydligt fler bygg- och 
projektstarter. Flertalet byggstarter sker i våra joint 
venture-bolag. I januari 2026 tog vi det första spadtaget 
till 256 lägenheter i Björlanda inom ramen för vårt 
samarbete med Alhem och vi har även formaliserat 
samarbetet med ByggVesta i ett samägt bolag.
Sedan starten 2021 har K-Fast Kilen haft en god tillväxt 
och har nu en storlek av substantiell betydelse. Räknat 
i antal lägenheter i genomförda och pågående projekt 
är bolaget större än vad K-Fastigheter i sin helhet var i 
samband med vår börsnotering i slutet av 2019. När nu 
pågående projekt i K-Fast Kilen blir färdigställda har 
bolaget en årlig intjäningsförmåga om ca 100 mkr på 
årsbasis, sett till förvaltningsresultat.
Verksamhetsåret 2026 kommer att kännetecknas av 
prioritering att stärka balansräkningen samt ökad 
operativ effektivitet i Prefab och Bygg. Detta för att 
skapa en livskraftig och högst lönsam verksamhet i 
K-Fastigheter, med fokus på Projektutveckling och 
Entreprenad.
Jacob Karlsson, VD för K-Fast Holding AB. 
Hässleholm i april 2026.
VD HAR ORDET FORTS.
K-Fast Prefab
Design, produktion och montering av 
prefabricerade konstruktioner. Starkt 
och brett produkt- och tjänsteerbjudande 
till kunder inom bostads- och samhälls-
byggande samt infrastruktur.
K-Fast Projektutveckling
Affärsutveckling med ansvar för landbank, 
transaktion samt utveckling och förädling 
av K-Fastigheters koncepthus.
K-Fast Bygg
Upphandling, inköp och byggledning för 
etablering av koncepthus för vår egen 
portfölj och för strategiska partnerskap 
med andra fastighetsförvaltare.
Affärsområden inom segment Entreprenad Strategiska samarbeten i urval
Dotterbolag
Brinova Fastigheter AB
I början av 2025 avyttrade K-Fastigheter sin fastighets-
portfölj i region Syd med ett totalt fastighetsvärde om  
10 760 mkr till Brinova Fastigheter AB. Ett strategiskt 
mål med transaktionen var att kombinera två attraktiva 
fastighetsportföljer med fokus på Öresundsregionen.
Efter att köpeskillingen, i form av nyemitterade aktier i 
Brinova Fastigheter AB, erlades den 1 april 2025  uppgår 
K-Fast Holding AB:s ägarandel till 57,6 procent. Från samma 
datum konsolideras Brinova Fastigheter AB i K-Fast Holding 
AB:s redovisning. 
K-Fast Kilen
K-Fast Kilen AB är ett långsiktigt samarbete mellan 
K-Fastigheter och Kilenkrysset med fokus på utveckling, 
byggnation och förvaltning av K-Fastigheters koncepthus 
i Mälardalsregionen. Bolaget ägdes per 31 december 2025 
till 51,2 procent av K-Fastigheter och 48,8 procent av 
Kilenkrysset. Per 1 januari 2026 avyttrade K-Fastigheter 
1,2 procent till Kilenkrysset varför ägandet framöver 
uppgår till 50,0 procent vardera. K-Fastigheter ansvarar 
för teknisk och ekonomisk förvaltning av beståndet. 
Fastighetsbeståndet omfattade per 31 december 2025 
cirka 39 790 kvm bostäder (615 lägenheter) och lokaler 
med ett totalt marknadsvärde om 1 711,5 mkr. Därutöver 
har K-Fast Kilen för närvarande 679 lägenheter under 
byggnation och 405 lägenheter under projektutveckling 
till ett totalt förväntat marknadsvärde om cirka 
3 051,1 mkr. Innehavet i K-Fast Kilen AB är att se som 
ett långsiktigt viktigt strategiskt innehav. Bolaget har 
en tydlig tillväxtambition med målet att 50 procent av 
förvaltningsresultatet ska delas ut till aktieägarna och 
50 procent ska återinvesteras.
Vigam
K-Fastigheter har ett delägarskap om 40 procent i Viga 
Real Estates satsning på att etablera sin fondverksamhet i 
Sverige under namnet Vigam. Den första fonden under det 
nya bolagets förvaltning har fått namnet Vigs och har köpt 
sin första portfölj, bestående av fastigheter med totalt 681 
lägenheter, av K-Fastigheter. 
Transaktionen av första etappen, med 264 lägenheter 
under förvaltning och byggnation i Ale, Göteborg och 
Vänersborg, slutfördes under 2025. Andra etappen består 
av fastigheter under byggnation med totalt 417 lägenheter 
med 24 843 kvm bostadsyta.
K-Fastigheters mål är att dela ut bolagets innehav av 
Brinovaaktier till aktieägarna i K-Fast Holding AB vid en 
tidpunkt då förutsättningarna för detta är rätt.
Brinova är en expansiv aktör inom hyresbostäder och 
samhällsfastigheter i södra Sverige/Öresundsregionen. 
Brinova drivs som ett självständigt bolag och är noterat på 
Nasdaq Stockholm Mid Cap.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST       VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER        AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
5

===== SIDA 6 =====

Hållbarhetsmål
Mål Utfall 2025
Utsläpp av  
växthusgaser
Att vid utgången av 2035 ha 
mer än halverat koncernens 
utsläpp av växthusgaser från 
den egna verksamheten (scope 
1 och 2) för att nå nettonoll-
utsläpp år 2045 (Basår 2025)
Totala utsläpp av växthusgaser 
(marknadsbaserade) uppgick 
till 2 208,1 tCO2e
Medansvariga Att inga olyckor eller tillbud¹ 
ska inträffa
Fem anmälda ärenden av 
allvarliga olyckor eller tillbud
Att inga fall av diskriminering/
kränkande särbehandling¹ ska 
inträffa
Noll anmälda ärenden av 
diskriminering/kränkande 
särbehandling
Att medansvarigas 
engagemangsindex ska 
överstiga 80 procent
Engagemangsindex under år 
2025 uppgick till 76 procent
1 enligt Arbetsmiljöverkets definition
Finansiella mål
Mål Utfall 2025
Substansvärde per aktie, kr 50,0 24,46
Resultat Entreprenad per aktie, kr 1,50 0,22
Förvaltningsresultat per aktie, kr 4,50 0,70
Resultat Entreprenad per aktie, kr
2021 2022 2023 2024 2025
0
1
2
3
4
0,22
1,16
1,35
2,99
3,29
0,70
0,56
0,51
0,61
0,47
Förvaltningsresultat per aktie, kr*
2021 2022 2023 2024 2025
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
Substansvärde per aktie, kr*
2021 2022 2023 2024 2025
0
7
14
21
28
23,11
26,79
24,25 25,23 24,46
Nyckeltal i urval 
20251 2024
Räntetäckningsgrad, ggr 1,6 1,6
Soliditet, % 30,4% 30,4%
Skuldsättningsgrad, % 58,5% 59,1%
Förvaltningsresultat per aktie, kr 2 0,70 0,56
Tillväxt i förvaltningsresultat per aktie, % 25,5% 9,6%
Resultat Entreprenad per aktie 2 0,22 1,16
Tillväxt i resultat Entreprenad per aktie, % 2 -80,8% -13,6%
Långsiktigt substansvärde (NAV) per aktie, kr 2 24,46 25,23
Tillväxt i långsiktigt substansvärde (NAV) per aktie, % 2 -3,1% 4,0%
1 Inkluderar förvärvet av Brinova från och med 1 april 2025. 
2 Justerat för nyemission i mars 2024.
* inkluderar förvärvet av Brinova från och med 1 april 2025.
ÅRET I KORTHET
Styrelsen avser att revidera koncernens finansiella mål efter genomförd 
utdelning av K-Fast Holding AB:s aktier i Brinova Fastigheter AB.
* inkluderar förvärvet av Brinova från och med 1 april 2025.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST       VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER        AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
6

===== SIDA 7 =====

VÄSENTLIGA HÄNDELSER 2025 I URVAL
• I januari 2025 utnämndes K-Fastigheter av Karriärföretagen till 
Karriärföretag 2025, vilket är tredje året i rad. I oktober 2025 
utsåg Karriärföretagens jury K-Fastigheter till årets förebild inom 
Employer Branding. 
• I februari 2025 publicerade Brinova ett informationsdokument till 
aktieägarna i K-Fast Holding AB med anledning av förvärvet av 
fastighetsbeståndet i region Syd från K-Fastigheter.
• Den 10 februari 2025 publicerade Brinova ett informations-
dokument till aktieägarna i K-Fastigheter med anledning av 
förvärvet av fastighetsbeståndet i region Syd från K-Fastigheter.
• Den 6 mars 2025 höll K-Fastigheter extra bolagsstämma i syfte 
att ta ställning till affären med Brinova Fastigheter AB. Stämman 
beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att godkänna affären.
• Den 19 mars 2025 offentliggjorde K-Fastigheter förändringar av 
koncernens ledningsgrupp och arbetssätt. 
• Den 1 april 2025 fullföljde K-Fastigheter avyttringen av 
fastighetsbeståndet i region Syd till Brinova Fastigheter AB. Som 
ersättning erhöll K-Fastigheter 132,5 miljoner aktier, motsvarande 
57,6 procent av rösterna, i Brinova Fastigheter AB.
• Den 30 april 2025 avyttrade K-Fastigheter en fastighetsportfölj i 
Gävle och Uppsala till K-Fast Kilen AB. Portföljen omfattade 288 
lägenheter i förvaltning, 309 lägenheter under byggnation samt 
242 lägenheter i planeringsstadiet. Årligt hyresvärde för de 288 
lägenheterna under förvaltning uppgick till 41 mkr. När samtliga 
fastigheter i portföljen är färdigställda förväntas marknadsvärdet 
för den samlade portföljen uppgå till cirka 2 265 mkr och 
omfatta 54 725 kvm bostäder fördelat på 839 lägenheter med 
ett årligt hyresvärde om 125 mkr. Transaktionen skedde till ett 
överenskommet fastighetsvärde om 700 mkr och gav K-Fastigheter 
ett likviditetstillskott om cirka 220 mkr vid tillträdet.
• Under andra kvartalet 2025 etablerade K-Fastigheter ett grönt 
ramverk med syftet att främja finansieringen av K-Fastigheters 
satsning på hållbar byggnation.
• Under andra kvartalet 2025 emitterade K-Fastigheter seniora 
ickesäkerställda gröna obligationer till ett belopp om 500 mkr 
inom ett rambelopp om 1 000 mkr. De gröna obligationerna har 
en löptid om tre år och en rörlig ränta om 3 månader STIBOR plus 
600 baspunkter. Nettolikviden, vilken erhölls 3 juli 2025, användes 
primärt till refinansiering av befintlig skuld i enlighet med ovan 
nämnda gröna ramverk.
• Den 30 juni 2025 avyttrade K-Fastigheter en fastighetsportfölj i 
Göteborg till Willhem AB. Portföljen omfattade 294 lägenheter.
• Den 3 juli 2025 tillträdde K-Fastigheter byggrätten Järfälla 
Veddesta 2:65. Byggrätten omfattade cirka 20 828 kvm uthyrbar 
area fördelat på 325 bostäder och 782 kvm lokaler. Byggstart 
förväntas ske under andra halvan av 2026 och fullt färdigställt 
beräknas hyresvärdet uppgå till cirka 68,3 mkr.
• Den 1 september 2025 tillträdde K-Fastigheter byggrätten 
Eskilstuna Förvaltaren 2. Byggrätten omfattar cirka 4 894 kvm 
uthyrbar area fördelat på cirka 92 bostäder. Byggstart förväntas 
ske under första halvan av 2026 och fullt färdigställt beräknas 
hyresvärdet uppgå till cirka 12,6 mkr.
• Den 8 oktober 2025 offentliggjorde Brinova att VD Per Johansson 
kommer gå i pension vid halvårsskiftet 2026 och att Peter Ullmark 
utsetts till ny VD, med tillträde senast 16 juni 2026. 
• K-Fastigheter erhöll under fjärde kvartalet 2025 lagakraftvunnen 
detaljplan för byggnation av 194 hyreslägenheter på fastigheten 
Långeberga 4:6 i Östra Ramlösa, Helsingborg. Detaljplanen 
omfattar ett större område som framöver kommer omfatta en helt 
ny stadsdel och bland annat ett nytt regionsjukhus.
• Den 23 oktober 2025 offentliggjorde prospekt och ansökan om 
upptagande till handel på Nasdaq Stockholms lista för hållbara 
obligationer för de obligationer som emitterades 3 juli 2025. Första 
dag för handel var den 28 oktober 2025.
• K-Fastigheter slutförde 4 november 2025 försäljningen av en 
fastighetsportfölj bestående av sex fastigheter i Göteborg, Ale och 
Vänersborg. Köpare var ett bolag ägt av fastighetsinvesteraren 
Viga Cap. Sammanlagt omfattade portföljen 681 lägenheter 
fördelat på 264 färdigställda lägenheter med ett årligt hyresvärde 
om 38,3 mkr och 417 lägenheter under byggnation med ett årligt 
hyresvärde om 72 mkr. Lägenheterna under byggnation säljs 
genom så kallad forward sale (bland annat villkorat finansiering) 
där köparen tillträder aktierna i samband med färdigställande, 
vilket förväntas ske andra kvartalet 2026 och andra kvartalet 2027. 
Transaktionen görs till ett samlat portföljvärde om 1 888 mkr 
med 50 procent avdrag för latent skatt, motsvarande ett förväntat 
nettovärde om 1 839 mkr. Bokfört nettovärde förväntas uppgå 
till 1 790 mkr vid färdigställande. Transaktionerna beräknas ge 
K-Fastigheter ett likviditetstillskott om netto cirka 592 mkr fram till 
2027, där 75 mkr erhölls under 2025.
• K-Fastigheter offentliggjorde under fjärde kvartalet att 
koncernen tillsammans med Alhem Fastigheter AB förvärvat 
byggrätter för byggnation av hyreslägenheter i Björlanda norr 
om Göteborg. Projektet omfattar totalt 15 823 kvm och utöver 
hyreslägenheter omfattar byggnationen även en livsmedelsbutik 
och parkeringsgarage. Byggstart sker etappvis med byggstart första 
kvartalet 2026. Inflyttning sker etappvis med första inflyttning 
sommaren 2027. 
VÄLKOMMEN TILL K-FAST       VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER        AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
7

===== SIDA 8 =====

VÅR VERKSAMHET
I samband med antagandet av den nya affärsplanen för 
perioden 2024–2028 skapades verksamhetsområde 
Entreprenad. Koncernens entreprenadverksamhet består 
av verksamhet inom projektutveckling, prefabtillverkning 
av stomlösningar och byggledning, vilka delas upp i 
affärsområde Projektutveckling, Prefab och Bygg. 
Verksamheten utgår från kontor i Hässleholm, Malmö, Göteborg och 
Stockholm och har sex produktionsanläggningar för prefab-element i 
Hässleholm, Östra Grevie, Vara, Hultsfred, Katrineholm och Strängnäs 
samt en produktionsanläggning för lättelement i trä i Hässleholm. Totalt 
hade entreprenadverksamheten 517 medansvariga vid årets utgång. 
Projektutveckling 
Affärsområde Projektutveckling är uppdelat på affärsutveckling 
med ansvar för landbank, transaktion, design och koncept samt en 
byggherreorganisation med ansvar för projektgenomförande. 
Verksamheten inom projektutveckling grundas på förvärv av primärt 
byggrätter men också i förekommande fall ej byggklar mark, för vilka vi 
med egna arkitekter, markprojektörer och plan- och bygglovshandläggare 
driver detaljplaner och bygglov för koncernens egenutvecklade koncepthus 
för bostäder men i förekommande fall även andra typer av hus. För mer 
information om K-Fastigheters koncepthus, se sida 11.
Genom gediget förarbete skapas goda förutsättningar för en hög 
utnyttjandegrad av de olika byggrätterna samt en ekonomiskt effektiv 
byggnations- och förädlingsprocess. En stor del av det inledande arbetet 
är effektiviserat genom att koncernen arbetar med koncepthus med en hög 
grad av gemensamma och standardiserade material och processer. 
Kontinuerlig produktutveckling sker på grundval av erfarenheter från 
byggprocessen samt hyresgästers, förvaltares och fastighetsskötares löpande 
återkoppling från tidigare genomförda projekt. På detta sätt säkerställs att 
K-Fastigheter har god insikt i vilka lösningar, materialval och produkter 
som fungerar och vilka som eventuellt behöver förbättras. Allt för att hitta 
så effektiva lösningar som möjligt.
Vid årets slut bestod projektutvecklingsportföljen av 1 788 lägenheter i 
olika stadier, varav 1 137 i bygglovsprocess. Utöver de befintliga projekt 
som affärsområdets medarbetare arbetar med finns affärsutvecklare som 
samordnar och leder arbetet med förvärv av byggrätter såväl som mark. 
Att löpande förvärva byggrätter är viktigt både på lång och kort sikt för att 
säkerställa fortsatt expansion.
Prefab
Affärsområde Prefab konstruerar och tillverkar betong- och träelement 
i sex produktionsanläggningar och levererar och monterar kompletta 
stomentreprenader. Av affärsområdets årsvolym svarar externa kunder för 
omkring tre fjärdedelar och egenutvecklade projekt svarar för resterande 
andel. 
Under varumärket K-Prefab driver koncernen stomentreprenad för 
kompletta stomlösningar i trä och betong för bostäder, samhällsfastigheter, 
industri och lager, infrastruktur och lantbruk. Stomentreprenaden 
omfattar konstruktion, produktion och montage med egen personal 
och stomlösningarna består bland annat av sandwichväggar, homogena 
innerväggar, hisschakt och bjälklag med inbyggda installationer för el, VA 
och ventilation, utfackningsväggar, balkonger och trappor. 
Affärsområdet tillverkar samtliga stomelement till koncernens koncepthus 
samt element enligt kundspecifika uppdrag. Kunderna utgörs dels av 
koncernbolag, dels av en allt större andel externa aktörer. Prefabricering 
av stommar möjliggör bättre arbetsförhållanden, hög kostnads- och 
kvalitetskontroll, minskat spill samt säkerställer kompatibilitet, produktion 
och just-in-time-leverans till byggarbetsplatsen. 
Vid årets slut hade affärsområdet 81 pågående stomentreprenader, 
till ett totalt återstående ordervärde om 1 254,2 mkr (1 056,0), varav 
78 procent (61) avser externa kunder, framför allt till stomleveranser för 
bostadsbyggnation.
ENTREPRENAD
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
8

===== SIDA 9 =====

Bygg
Affärsområde Bygg svarar för koncernens verksamhet inom bygg och 
projektledning och genomför totalentreprenader till såväl koncerninterna 
projekt som till koncernens samägda bolag. 
Koncernens byggverksamhet ansvarar för byggnation och färdigställande 
av koncernens byggnation av koncepthus. Genom att arbeta med hög grad 
av prefabricering, repetitiva processer och specialiserade arbetsuppgifter 
uppnås hög kostnadskontroll och en effektiv byggprocess. 
Genom att koncentrera byggandet till egenutvecklade koncepthus 
som uppförs upprepade gånger arbetar K-Fastigheter upp omfattande 
erfarenhet och kännedom om risker, flaskhalsar och andra 
effektivitetsfällor i de specifika uppförandeprocesserna och kan därför 
proaktivt vidta åtgärder för att undvika dessa. Det innebär vidare ett 
begränsat antal materialkategorier, vilket ger skalfördelar vid inköp, 
kännedom kring hantering och minimalt svinn. Arbetet med att 
effektivisera byggprocessen är ständigt pågående. K-Fastigheter arbetar 
strategiskt och kontinuerligt med ett långsiktigt förbättringsarbete, 
där de lärdomar som kan dras i byggnationsprojekten dokumenteras 
och tillvaratas för att kunna tas i beaktande även av affärsområdena 
Projektutveckling och Prefab i utformningen av framtida byggprojekt.
Våra lägenheter har en genomgående hög standard och är utrustade 
med moderna vitvaror, såsom integrerad diskmaskin, tvättmaskin och 
torktumlare samt inbyggd mikrovågsugn. Eftersom tvättmaskin och 
torktumlare dessutom placeras i lägenheterna höjs dels boendestandarden 
för hyresgästerna, dels minskas behovet av gemensam tvättstuga, vilket 
innebär att mer yta av byggnaden kan tas i anspråk för bostadsändamål.
Byggnation, utöver stommontage som genomförs av affärsområde Prefab, 
sker med hjälp av underentreprenörer. K-Fastigheters byggorganisation 
består av projektledare, inköpare, entreprenadingenjörer och 
eftermarknad som arbetar i regionerna Syd, Öst och Väst.
Vid årets slut hade byggverksamheten 15 pågående byggnationer av 
koncepthus, med ett återstående ordervärde om 1 393,5 mkr (1 971,4), 
fördelat på 1 755 lägenheter, samt därutöver byggnationen av Hässleholm 
Rusthållaren, en kontorsfastighet som kommer att omfatta cirka 
8 000 kvm uthyrbar yta.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
9

===== SIDA 10 =====

Fortifikationsverkets förvaltare Jan-Erik Bergendahl och 
Jan Ohlson, tf chef på Lv 6 visar hur en av byggnadens 
entréer kommer att se ut. Foto: Alexander Gustavsson/
Försvarsmakten
MTA bygger den första nyproduktionen av bostads-kvarteret 
på Västerbro i Lund. Uppdraget tilldelades av Huseriet och 
Västerbro är ett av Lunds äldsta industriområden.
K-Prefab har levererat en komplett stomentreprenad för 
nyproduktion av bostäder, lokaler och parkeringsgarage i 
Årstaberg i Stockholms kommun till kunden Noccon.Tidig 
visionsskiss över planerad nybyggnation. Arkitekt FOJAB.
K-Fastigheters affärsområde Prefab 
bygger och utvecklar flerfamiljshus, 
garage, kontor, samhällsbyggnader 
samt industri- och lantbruksbyggnader 
med olika stomkoncept anpassade till 
respektive kunds specifika krav. Bland 
prefabverksamhetens kunder finns såväl 
koncernens egen projektutveckling och  
dess intressebolag samt flera av de stora 
svenska byggbolagen. Affärsområdet 
har under 2025 haft god efterfrågan 
på flerfamiljshus, samhällsbyggnader, 
inklusive skolor och säkerhetsklassade 
byggnader.
Affärsområdets kompetens omfattar projektledning,  
från idé till färdig stomme. Vi finns med i alla led och 
utför både projektering, konstruktion, produktion, 
leverans och montering. Allt för att kundens/
beställarens projekt ska ske så säkert, enkelt och 
kostnadseffektivt som möjligt med rätt kvalitet. Med ett 
brett produktutbud av väggelement, grunder, bjälklag, 
balkonger och trappor erbjuder affärsområdet innovativa 
helhetslösningar utifrån respektive projekts behov, krav 
och önskemål.
Hållbarhet och klimat är strategiska prioriteringar 
för prefabverksamheten. Vi arbetar ständigt med 
optimeringar av våra stomsystem för att minska 
stommens miljöpåverkan och klimatavtryck för att 
valet av våra stomsystem ska bli än mer långsiktigt. 
Affärsområdet redovisar sitt klimatarbete genom 
kontinuerligt uppdaterade miljövarudeklarationer 
och vårt stomsystem ligger i framkant vad gäller 
klimatförbättrad betong.
PREFABRICERADE BETONGSTOMMAR FÖR BYGGNATION I HELA LANDET
Utbildningshall för luftvärnssystem 
103 Patriot på Luftvärnsregementet 
(Lv 6) i Halmstad
Byggnaden beräknas vara klar första kvartalet 
2026 och uppdraget utförs av NCC. Investeringen 
som godkändes av regeringen i maj 2022 är på 1,3 
miljarder kronor.
K-Prefab har levererat och monterat betong- och 
stålstommen samt matrisgjutna fasader med 
infärgad betong och med inslag av terrazzoslipade 
ytor till två byggnader, varav den största omfattar 
24 000 kvm.
Nytt bostadskvarter i centrala Lund
MTA bygger den första nyproduktionen av ett nytt 
bostadskvarter på Västerbro i Lund åt beställaren 
Huseriet/Rikshem. I den första etappen av totalt 
323 lägenheter byggs hyresrätter med hög standard 
interiört. Det satsas även på det exteriöra uttrycket.
Inflyttning planeras påbörjas under 2026.
K-Prefab har fått förtroendet att även vara en del i 
den andra etappen av projekt Virket 3.
Hyresrätter i Årstaberg, Stockholm
I Årstaberg bygger Wallenstam cirka 400 
hyresrättslägenheter. Området erbjuder en perfekt 
balans mellan stadsliv och natur-upplevelser. 
Härifrån är det en kort promenad till Södermalms 
puls, Årstavikens vatten eller Årstaskogens och 
Årsta holmars naturreservat. Första inflyttning 
sker Q2–Q3 2026.
K-Prefab har levererat en komplett stom-
entreprenad.
Läs mer om bolagets hållbara och prefabricerade 
stomsystem i betong på www.kprefab.se.  
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
10
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION10

===== SIDA 11 =====

K-FASTIGHETERS KONCEPTHUS
K-Fastigheter arbetar med tre olika 
egenutvecklade koncepthus för 
hyreslägenheter samt ett för kommersiella 
lokaler, främst kontor. De tre modellerna 
för bostäder är Låghus, Lamellhus och 
Punkthus. Genom att kontinuerligt samla 
in och analysera de erfarenheter som 
organisationen löpande tillgodogör sig 
optimerar vi arbetet med samt kvalitet i 
respektive koncepthus.
Läs mer om bolagets koncepthus och lediga bostäder i såväl 
nyproduktion som befintligt bestånd på www.k-fastigheter.se 
och www.brinova.se
Koncernens fokus på att bygga egenutvecklade 
koncepthus ger goda förutsättningar att skapa värden 
genom kostnadskontroll och ekonomisk effektivitet 
i hela kedjan, från byggrätt, byggmaterial och 
byggmetod till förvaltning under fastighetens livstid.
Genom våra byggnationer av lägenheter med hög 
kvalitet är vi med och möter samhällets behov av nya 
bostäder och hyresgästernas och fastighetsägares 
önskemål om attraktiva, trivsamma och trygga hem. 
K-Fastigheter uppför dessa koncepthus både för 
LÅGHUS LAMELLHUS PUNKTHUS K-KOMMERSIELLT
egen förvaltning och till externa kunder. Genom att 
kombinera två eller tre husmodeller kan varierad 
bebyggelse uppnås på samma eller närliggande 
fastigheter och på så sätt nyttja byggrätter på ett 
optimalt sätt.
Modellen med Punkthus har vidareutvecklats 
och finns även i ett utförande kallat Punkthus 
Plus. Koncepthuset K-Kommersiellt är utvecklat 
tillsammans med dotterbolaget K-Prefab och den 
första byggnationen sker i Hässleholm och kommer 
bland annat innehålla huvudkontor för koncernen.
Genom att arbeta med standardiserade byggmetoder 
med hög grad av prefabricering uppnås en effektiv 
process samtidigt som samtliga modeller kan 
anpassas och kombineras efter de förutsättningar som 
råder på den aktuella platsen. Det standardiserade 
tänkandet ger också utmärkta möjligheter att arbeta 
med ständiga förbättringar och att vidareutveckla 
byggmetoderna. 
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
11
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION11

===== SIDA 12 =====

Projekt,
per årsredovisningens datum
Uthyrbar yta, 
kvm
Partner/
Köpare
Ale – Utby 3:113 4 990 Viga Real Estate 
Borås – Getängen 22 15 040
Eskilstuna – Ekeby 3:206 m fl 3 928
Eskilstuna – Förvaltare 2 4 894
Eskilstuna – Notarien 21 6 919
Helsingborg – Husensjö 8:11 4 314
Helsingborg – Långeberga 4:6 14 121
Helsingborg – Viktoria 22 3 128 Brinova
Gävle – Sätra 108:20, etapp 1 8 812 K-Fast Kilen
Gävle – Sätra 108:20, etapp 2 11 302 K-Fast Kilen
Gävle – Sätra 108:20, etapp 3 16 702 K-Fast Kilen
Göteborg – Björlanda, etapp 1 10 888 Alhem Fastigheter
Göteborg – Björlanda, etapp 2 5 497 Alhem Fastigheter
Göteborg – Gårdsten 7:5 7 254 Viga Real Estate
Göteborg – Sävenäs 131:14 9 957 Viga Real Estate
Järfälla – Veddesta, etapp 1 & 2 20 828
Lund – Sandryggen 4 4 155
Malmö – Kvarnhög 19 1 654
Malmö – Skjutskontoret 3 9 133 Brinova
Malmö – Hyllie 9 133 ByggVesta
Stockholm 11 188 ByggVesta
Strängnäs – Myrspoven 1 6 553 K-Fast Kilen
Strängnäs – Rödspoven 1 6 621 K-Fast Kilen
Värmdö – Hemmesta C 9 141
Västerås – Sågklingan 14 7 413
Västerås – Vapenrocken 3 8 027
Örebro – Mjärden 1 & 2 10 310 K-Fast Kilen
Örebro – Mjärden 3 & 4 9 876 K-Fast Kilen
Pågående byggprojekt: 1 681 lägenheter, total uthyrbar yta: 104 133 kvadratmeter
Projektutveckling: Cirka 2 280 lägenheter, total uppskattad yta: 137 000 kvadratmeter
VERKSAMHETEN JUST NU
K-Fast Prefab produktionsanläggningar
Östra Sverige: ByggVesta, K-Fast Kilen
Västra Sverige: Alhem Fastigheter, Mjöbäcks Entreprenad, Vigam
Södra Sverige: Brinova Fastigheter, ByggVesta, Novum Samhällsfastigheter
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
12

===== SIDA 13 =====

Inom verksamhetsområde Fastighetsförvaltning förvaltas de 
fastigheter som koncernen uppfört eller förvärvat antingen 
genom hel- eller delägda dotterbolag. Vår fastighetsportfölj 
kommer att variera i omfattning över tid då vi kan komma 
att addera såväl som avyttra fastigheter.
Per 31 december 2025 utgjorde Brinova Fastigheter AB och K-Fast 
Kilen AB de två större delägda dotterbolagen. Brinova Fastigheter AB 
drivs som ett självständigt bolag. 
Verksamhetsområdet hade vid årets slut 105 medansvariga, varav 91 i 
Brinova Fastigheter AB. 
Koncernens direkt och indirekt ägda förvaltningsbestånd bestod vid 
årets utgång av totalt cirka 464 864 kvm bostäder fördelat på  
7 520 lägenheter, 116 900 kvm samhällsfastigheter och 126 247 kvm 
kommersiell yta. 
Den 1 januari 2026 minskade K-Fastigheters ägarandel i K-Fast Kilen 
AB till 50 procent och bolaget redovisas som intressebolag efter samma 
datum. K-Fastigheters ägande i K-Fast Kilen är fortsatt långsiktigt. 
FASTIGHETSFÖRVALTNING
Brinova Fastigheter AB 
K-Fastigheters ägande per årsredovisningens datum: 57,6 procent av röster och kapital.
Brinova är en ledande aktör inom bostadssegmentet i södra Sverige. Brinova drivs 
som ett självständigt bolag med huvudkontor i Helsingborg och är noterat på Nasdaq 
Stockholm Mid Cap.
Brinova utvecklar och förvaltar primärt bostäder och samhällsfastigheter med fokus 
på södra Sverige och Öresundsregionen, med stark närvaro i bland annat Helsingborg, 
Landskrona, Malmö och Kristianstad. Bolagets förvaltningsmodell bygger på egen 
personal, närhet till fastigheter och hyresgäster, lokal marknadskännedom och ett starkt 
lokalt engagemang. 
Genom ett geografiskt fokuserat bestånd och ökad volym förväntas Brinova framöver 
skapa operationell hävstång och synergier inom förvaltning samt förbättrade 
finansieringsvillkor. Brinovas reviderade affärsplan från augusti 2025 innehåller 
bland annat mål om att förvaltningsresultat per aktie ska öka med minst 10 procent 
per år och att överskottsgraden ska överstiga 70 procent. Bolagets vision är att vara 
den lönsammaste fastighetsaktören inom bostäder och samhällsfastigheter. Vidare ska 
Brinova kännetecknas av hållbara och trygga boenden och lokaler där kunden står i 
centrum. 
Fastighetsbeståndet omfattade per 31 december 2025 cirka 645 000 kvadratmeter 
bostäder, samhällsfastigheter och lokaler med ett totalt marknadsvärde om 19 133,5 mkr. 
För mer information se www.brinova.se. 
K-Fast Kilen AB
K-Fastigheters ägande per årsredovisningens datum: 50,0 procent av röster och kapital.
K-Fast Kilen AB är ett samarbete mellan K-Fastigheter och Kilenkrysset med 
fokus på utveckling, byggnation och förvaltning av K-Fastigheters koncepthus i 
Mälardalsregionen. Fram till den 31 december 2025 ägde K-Fastigheter 51,2 procent 
av aktierna i bolaget. Från och med den 1 januari 2026 ägs K-Fast Kilen till hälften av 
K-Fastigheter respektive Kilenkrysset.
K-Fastigheter ansvarar för teknisk och ekonomisk förvaltning av beståndet. Innehavet 
i K-Fast Kilen AB är att ses som ett långsiktigt viktigt strategiskt innehav och där 
avyttringar inte är att vänta. Bolaget har en tydlig tillväxtambition med målet att 
50 procent av förvaltningsresultatet ska delas ut till aktieägarna och 50 procent ska 
återinvesteras. 
Alhem Fastigheter
K-Fastigheter och Alhem har ett samägt bolag vari K-Fastigheters ägarandel per 
årsredovisningens datum uppgick till 50,0 procent av röster och kapital.
Alhem Fastigheter AB är en väletablerad aktör i Göteborgsområdet och genom ett med 
K-Fastigheter samägt bolag kommer parterna att bygga cirka 256 hyreslägenheter och 
två lokaler i Björlanda Ängar på Hisingen. Tillträde kommer ske etappvis, med byggstart 
för de bygglovsgivna fastigheterna under första kvartalet 2026. Inflyttning i de första 169 
lägenheterna beräknas kunna ske till sommaren 2027.
Novum Samhällsfastigheter
K-Fastigheters ägande per årsredovisningens datum: 40,0 procent av röster och kapital.
Genom Novum Samhällsfastigheter har K-Fastigheter under åren utvecklat flertalet 
samhällsfastigheter, varav några har avyttrats. Under inledningen av 2026 bygger 
bolaget två äldreboenden i Skåne, sålda på forward funding respektive forward sale med 
frånträde hösten 2026 respektive våren 2027.
Viga Real Estate
K-Fastigheter och Viga Real Estate har ett samägt bolag, Vigam, vari K-Fastigheters 
ägarandel per årsredovisningens datum uppgick till 40,0 procent av röster och kapital.
K-Fastigheter är delägare i Viga Real Estates satsning på att etablera sin 
fondverksamhet i Sverige under namnet Vigam. Den första fonden under det 
nya bolagets förvaltning har fått namnet Vigs och har köpt sin första portfölj av 
K-Fastigheter, bestående av fastigheter med totalt 681 lägenheter. Överlåtelsen av 
första etappen, med 264 lägenheter under förvaltning och byggnation i Ale, Göteborg 
och Vänersborg, slutfördes under 2025. Andra etappen består av fastigheter under 
byggnation med totalt 417 lägenheter.
Som utvecklare av primärt hyresfastigheter som ska avyttras är det av stor vikt att 
med detta samarbete förbättra möjligheterna till att i tidigt skede finna en köpare till de 
projekt Vigam förvaltar och bygger. 
ByggVesta
K-Fastigheter och ByggVesta har ett samägt bolag, vari K-Fastigheters ägarandel per 
årsredovisningens datum uppgick till 50,0 procent av röster och kapital.
K-Fastigheter och ByggVesta AB, med bas i Stockholm, bildade i januari 2026 ett samägt 
bolag för utveckling och byggnation av bostäder. Samarbetet inleds med två större 
projekt, med totalt omkring 500 lägenheter i Stockholm respektive Malmö. Byggstart är 
planerad till första kvartalet 2027. Parterna avser att utveckla samarbetet för att skapa 
bra bostäder i områden med stark efterfrågan genom att kombinera sina respektive 
kompetenser och mark för framtida utveckling.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
13

===== SIDA 14 =====

45%22%
3%
5%
24%
>2020 >2000
<2000
>2010
>2015
Fastighetsvärde 
per byggår, %
(31 december 2025)
Fastighetsvärde 
per kategori, %
(31 december 2025)
77%
Bostäder
Lokaler
Samhällsfastigheter
16%
7%
Fastighetsvärde 
per geografi, %
(31 december 2025)
89%
1%
10%
Syd
Öst
Väst
Hyresvärde 
per geografi, %
(31 december 2025)
90%
Syd
Öst
Väst
1%
9%
Hyresvärde 
per kategori, %
(31 december 2025)
67%
17%
16%
Bostäder
Lokaler
Samhällsfastigheter
FASTIGHETSBESTÅND
Koncernens fastighetsbestånd bestod den 31 december 2025 av 246 
färdigställda förvaltningsfastigheter fördelade på totalt 464 864 
kvadratmeter bostäder, 116 900 kvadratmeter samhällsfastigheter 
och 126 247 kvadratmeter kommersiell yta. Vidare hade koncernen 
14 koncerninterna pågående byggnationer, fördelade på 103 196 
kvadratmeter bostäder och 937 kvadratmeter kommersiell yta. Därutöver 
hade koncernen ett antal fastigheter i olika stadier av projektutveckling.
Av fastighetsbeståndet är 45 procent uppfört efter 2020 och totalt 70 
procent efter 2010. Hyresvärdet uppgick per 31 december 2025 till  
1 309,4 mkr och den kontrakterade hyran uppgick till 1 229,5 mkr med 
ett bedömt driftsöverskott om 838,8 mkr, vilket motsvarar en potentiell 
överskottsgrad om cirka 68 procent. 67 procent av de kontrakterade 
hyrorna avser bostäder eller därtill relaterad uthyrning (t.ex. parkering) 
fördelat på 7 520 lägenheter under förvaltning vid årets utgång. 
Kontrakterade hyror från kommersiella hyresgäster fördelas på cirka 540 
kommersiella kontrakt där den största hyresgästen utgör cirka två procent 
av de totala kontrakterade hyresintäkterna och de 10 största kommersiella 
hyresgästerna utgör cirka 12 procent av de totala kontrakterade 
hyresintäkterna.
Det delägda beståndet bestod per 31 december 2025 primärt av 
K-Fastigheters delägande i Brinova Fastigheter AB och samarbete med 
Kilenkrysset AB genom K-Fast Kilen AB. 
Vid årets utgång uppgick det bokförda värdet på färdigställda 
förvaltningsfastigheter till totalt 21 004,5 mkr med ett genomsnittligt 
direktavkastningskrav om 4,78 procent. Det bokförda värdet på pågående 
nybyggnation uppgick till 2 629,5 mkr och obebyggd mark och byggrätter 
till 758,2 mkr. Det bedömda marknadsvärdet vid färdigställande av 
pågående nybyggnation uppgår till 5 041,2 mkr och drygt 5 560 mkr 
för fastigheter under pågående projektutveckling. Det genomsnittliga 
direktavkastningskravet för pågående nybyggnation uppgick vid årets slut 
till 4,44 procent.
K-Fastigheters förvaltningsverksamhet indelas i tre regioner: Syd, Väst 
och Öst. 89 procent av fastighetsvärdet återfinns i region Syd, vilket 
omfattar Skåne, Danmark och södra Småland. Region Väst omfattar 
Halland och Västra Götaland. Region Öst omfattar Mälardalsregionen 
samt Nyköping och Gävle. Per 31 december 2025 hade koncernen en 
färdigställd fastighet utanför Sverige.
Bokfört fastighetsvärde per 31 december 2025 uppgick till 21 004,5 mkr.
Totalt hyresvärde per 31 december 2025 uppgick till 1 309,4 mkr.1 Med förvaltningsfastigheter avses fastigheter som innehas i syfte att generera 
hyresinkomster eller värdestegring eller en kombination av dessa.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
14

===== SIDA 15 =====

Färdigställda förvaltningsfastigheter
Uthyrbar yta, kvm Fastighetsvärde Hyresvärde Uthyrningsgrad Kontrakterad hyra Driftskostnader1 Driftsöverskott
Lägen-
heter Bostäder Samhälls-
fastigheter Lokaler Totalt mkr kr/kvm mkr kr/kvm % mkr mkr kr/kvm mkr kr/kvm
K-Fast Holding AB 203 13 474 0 10 247 23 721 684,5 28 854 40,2 1 693 87,9% 35,3 10,5 443 24,8 1 045
K-Fast Kilen AB 615 39 790 0 0 39 790 1 711,5 43 013 90,0 2 261 96,5% 86,8 17,7 446 69,1 1 736
Brinova Fastigheter AB 6 702 411 600 116 900 116 000 644 500 18 608,5 28 873 1 179,3 1 830 93,9% 1 107,4 362,4 562 745,0 1 156
Totalt 7 520 464 864 116 900 126 247 708 011 21 004,5 29 667 1 309,4 1 849 93,9% 1 229,5 390,6 552 838,8 1 185
Sammanställning
Uthyrbar yta, kvm Fastighetsvärde Hyresvärde Bokfört värde
Lägen-
heter Bostäder Samhälls-
fastigheter Lokaler Totalt mkr kr/kvm mkr kr/kvm mkr
Färdigställda förvaltningsfastigheter 7 520 464 864 116 900 126 247 708 011 21 004,5 29 667 1 309,4 1 849 21 004,5
Pågående nybyggnation 1 681 103 196 0 937 104 133 5 041,2 48 411 268,4 2 577 2 856,6
Pågående projektutveckling 1 788 115 974 0 1 224 117 198 5 559,8 47 439 313,3 2 674 423,1
Övrigt 146,8
TOTALT 10 989 684 034 116 900 128 408 929 342 31 605,5 34 008 1 891,2 2 035 24 431,1
1 Driftskostnader inklusive kostnader fastighetsadministration 100 kr/kvm. 
2 Upparbetad investering avser totalt nedlagd kostnad i respektive byggnation. Bokfört värde avser koncernmässigt värde justerat för koncernelimineringar och inkluderar upparbetad värdeförändring förvaltningsfastigheter om 569,1 mkr.
Pågående byggnation
Uthyrbar yta, kvm Fastighetsvärde Hyresvärde Investering (inkl.mark), mkr2
Lägen-
heter Bostäder Samhälls-
fastigheter Lokaler Totalt mkr kr/kvm mkr kr/kvm Bedömd Upparbetad Bokfört värde
K-Fast Holding AB 807 48 410 0 305 48 715 2 407,2 49 415 129,0 2 647 2 003,1 1 258,0 1 507,8
K-Fast Kilen AB 679 43 164 0 0 43 164 1 944,0 45 038 104,5 2 422 1 568,9 676,9 859,0
Brinova Fastigheter AB 195 11 623 0 632 12 255 690,0 56 304 34,9 2 848 684,0 489,8 489,8
Totalt 1 681 103 196 0 937 104 133 5 041,2 48 411 268,4 2 577 4 256,0 2 424,7 2 856,6
Extern byggnation 74
FASTIGHETSBESTÅND PER 31 DECEMBER 2025
Viktig information
Information om färdigställda förvaltningsfastigheter och aktuell intjäningsförmåga 
på denna sida inkluderar bedömningar och antaganden och ska läsas tillsammans 
med information på sida 16.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
15
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION15

===== SIDA 16 =====

Aktuell intjäningsförmåga, mkr
mkr
Färdigställda 
förvaltningsfastigheter
Pågående 
byggnation Summa varav Brinova
Hyresvärde 1 309,4 268,4 1 577,8 1 214,2
Vakans -80,0 -5,4 -85,3 -72,6
Hyresintäkter 1 229,5 263,0 1 492,5 1 141,6
Driftskostnader* -390,6 -46,4 -437,1 -366,4
Driftsöverskott 838,8 216,6 1 055,4 775,2
Central administration -48,8 0,0 -48,8 -44,4
Räntenetto** -420,1 -104,0 -524,1 -383,9
Förvaltningsresultat 369,9 112,7 482,6 346,9
Minoritetens andel av förvaltningsresultatet 154,9 28,0 183,0 147,1
Förvaltningsresultat per aktie 0,87 0,34 1,22 0,81
Yta, tkvm 708 011 104 133 812 144 656 755
Fastighetsvärde 21 004,5 5 041,2 26 045,7 19 298,5
Räntebärande skulder 12 625,5 3 123,8 15 749,3 11 535,4
* Driftskostnader inklusive kostnader fastighetsadministration 100 kr/kvm. 
** Snittränta 3,33% (inkl. ränteswappar).
Aktuell intjäningsförmåga
Information om färdigställda förvaltningsfastigheter och aktuell 
intjäningsförmåga inkluderar bedömningar och antaganden från 2026. 
Kontrakterad hyra avser kontraktsvärdet per balansdagen uppräknat till 
årstakt och hyresvärdet avser kontrakterad hyra med tillägg för bedömd 
hyra för vakanta ytor. Kostnader avser budgeterade fastighetskostnader 
och kostnader för fastighetsadministration och central administration 
på årsbasis baserade på historiska utfall. Informationen omfattar 
inte bedömning om den framtida utvecklingen av hyror, vakansgrad, 
fastighetskostnader, räntor, värdeförändringar, köp eller försäljning av 
fastigheter eller andra faktorer.
Kostnader för de räntebärande skulderna har baserats på aktuell 
räntebärande skuld och aktuella räntor (inklusive effekt av 
derivatinstrument) vid årets utgång. Information om pågående 
byggnationer och projektutveckling är baserad på bedömningar 
om storlek, inriktning och omfattning av pågående byggnationer 
och projektutveckling samt när i tiden projekt bedöms startas och 
färdigställas. Vidare baseras informationen på bedömningar om framtida 
investeringar och hyresvärde. Bedömningarna och antagandena innebär 
osäkerheter både avseende projektens genomförande, utformning och 
storlek, tidplaner, projektkostnader samt framtida hyresvärde. 
Informationen om pågående projekt omprövas regelbundet och 
bedömningar och antaganden justeras till följd av att pågående projekt 
färdigställs eller tillkommer samt att förutsättningar förändras. För 
projekt som ej byggstartats har finansiering ej upphandlats, vilket 
innebär att finansiering i bygginvesteringar av projektutveckling är en 
osäkerhetsfaktor. Bedömningarna och antagandena innebär osäkerheter 
och uppgifterna ska inte ses som en prognos.
Information avseende aktuell intjäningsförmåga och framtida utveckling 
i hyresvärde och antal färdigställda lägenheter avser färdigställda 
förvaltningsfastigheter vid utgången av året med tillägg för de 
förvaltningsfastigheter som är under pågående nybyggnation vid utgången 
av året, vilka förväntas färdigställas under perioden 2026 till 2028. 
Projekt som inte byggstartats ingår ej.
Aktuell intjäningsförmåga uppdateras löpande i bolagets kvartalsrapporter.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
16

===== SIDA 17 =====

Finansiering
K-Fastigheters tillgångar utgörs primärt av bostäder belägna på ett 
flertal större orter i Öresunds-, Västra Götalands-, Köpenhamns- och 
Mälardalsregionerna. Verksamheten kännetecknas av långsiktigt stabila 
kassaflöden då risken är spridd på ett stort antal kunder och relativt 
diversifierad geografi. Vidare är en hög andel av K-Fastigheters bostäder 
nyproducerade under de senaste tio åren. Sammantaget gör detta att 
K-Fastigheters tillgångar kan belånas högre än kommersiella fastigheter, 
fastigheter i mindre orter och/eller fastigheter i sämre skick.
Finanspolicy
K-Fastigheters finanspolicy stipulerar hur den finansiella verksamheten 
ska bedrivas och hur verksamheten regleras och följs upp utifrån tydligt 
definierade mål och risknivåer med avseende på valutarisk, ränterisk, 
finansieringsrisk, likviditetsrisk och kreditrisk (se not 22 Finansiella risker 
och Finanspolicyer i Förvaltningsberättelsen).
Finanspolicyn syftar till att fastlägga enhetliga riktlinjer och ramar för 
de finansiella aktiviteterna inom koncernen i samband med upplåning, 
skuldförvaltning och likviditetshantering. Riktlinjerna ska ligga till grund 
för en god kontroll och kostnadseffektiv hantering av finansiella flöden 
och risker, samtidigt som en långsiktigt god utveckling av finansnettot och 
en positiv effekt på koncernens resultat uppnås.
Finansiella mål
Övergripande begränsas koncernens finansiella risk genom en sund 
kapitalstruktur och ett stabilt positivt kassaflöde, vilket över tiden tryggar 
koncernens kort- och långsiktiga kapitalförsörjning. För att uppnå en sund 
kapitalstruktur och ett stabilt positivt kassaflöde har styrelsen fastställt 
följande finansiella mål:
• Soliditet på koncernnivå ska vara minst 30 procent.
• Räntetäckningsgraden ska vara minst 1,75 ggr.
• Skuldsättningsgrad får uppgå till maximalt 65 procent relativt 
koncernens samtliga tillgångar och skulder.
Dessa finansiella måltal motsvarar generellt även de så kallade finansiella 
kovenanter som koncernen är ålagd att följa och redovisa i enlighet med 
befintliga låneavtal.
Skuld- och derivatportfölj
K-Fastigheter finansierade vid årets utgång sina tillgångar primärt 
med bilaterala lån och krediter med nordiska banker som motparter. 
Koncernens räntebärande skulder uppgick vid årets utgång till 
15 682,4 mkr, varav 2 251,0 mkr klassificeras som kortfristiga 
räntebärande skulder. De räntebärande skulderna fördelas på bottenlån 
för färdigställda förvaltnings- och rörelsefastigheter om 12 728,0 mkr, 
byggkrediter om 1 449,7 mkr samt rörelse- och förvärvskrediter om 
920,9 mkr. Utöver bilaterala lån och krediter finansieras verksamheten 
genom leasingskulder och obligationer, vilka vid årets utgång uppgick till 
83,8 mkr respektive 500 mkr.
Skuldsättningsgraden för koncernen uppgick till 58,5 procent, 
belåningsgrad färdigställda förvaltningsfastigheter uppgick till 60,1 
procent och soliditeten till 30,4 procent. Räntetäckningsgraden uppgick 
för året till 1,6 gånger.
Vid årets utgång hade koncernen kontrakterade kreditavtal om 16 022,6 
mkr, varav 12 728,0 mkr avsåg finansiering av färdigställda förvaltnings- 
och rörelsefastigheter, varav 1 778,8 mkr förfaller till omförhandling 
under de närmaste tolv månaderna. Utöver finansiering av färdigställda 
förvaltnings- och rörelsefastigheter utgörs kontrakterade kreditavtal av 
byggkrediter om 2 250,8 mkr och rörelse- och förvärvskrediter om 1 043,8 
mkr. Byggkrediter och rörelse- och förvärvskrediter var vid årets utgång 
utnyttjade till 1 449,7 mkr respektive 920,9 mkr. 
Den genomsnittliga kapitalbindningstiden för koncernens räntebärande 
skulder relaterade till förvärvsfinansiering och färdigställda förvaltnings- 
och rörelsefastigheter uppgick per 31 december 2025 till 2,0 år.
K-Fastigheter arbetar idag uteslutande med lån med rörlig räntebas. 
För att förändra räntebindningstiden nyttjas räntederivat, primärt 
ränteswappar. Totalt uppgick swapportföljen nominellt till 7 557,3 mkr vid 
årets utgång. Verkligt värde för räntederivatportföljen uppgick vid årets 
utgång till 19,7 mkr. Genomsnittlig räntebindningstid för koncernens 
räntebärande skulder relaterade till förvärvsfinansiering, förvaltnings- 
och rörelsefastigheter uppgick till 2,1 år och den genomsnittliga räntan 
uppgick till 3,48 procent inklusive effekter av räntederivat. Genomsnittlig 
räntekostnad för kontrakterade byggkreditiv uppgick vid årets slut till 3,89 
procent. Total andel rörlig ränta i förhållande till räntebärande skulder 
relaterade till förvärvsfinansiering, förvaltnings- och rörelsefastigheter 
uppgick till 44 procent.
FINANSIERING OCH VÄRDERING
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
17

===== SIDA 18 =====

Utfall
Finansiella 
begränsningsmål
Finansiella 
mål
Finansiell 
kovenant
31 dec 
2025
31 dec 
2024
Räntetäckningsgrad, ggr 
(rullande 12 månader) min. 1,75 ggr min. 1,50 ggr 1,6 ggr 1,6 ggr
Soliditet, % min. 30% min. 25% 30,4% 30,4%
Skuldsättningsgrad, % max. 65% 58,5% 59,1%
Kredit- och ränteförfallostruktur 31 december 2025 
(exkl. bygg- och rörelsekrediter)
Löptid
Ränteförfall Kreditförfall Swapförfall
Belopp, 
mkr
Snittränta, 
%
Belopp, 
mkr
Belopp, 
mkr
Snittränta, 
%
0–1 år 7 272,8 4,02% 1 871,8 1 350,0 1,14%
1–2 år 1 100,0 3,51% 3 734,3 1 100,0 1,50%
2–3 år 1 092,0 2,59% 6 430,6 1 100,0 2,09%
3–4 år 300,0 1,70% 1 152,0 300,0 1,68%
4–5 år 800,0 2,99% 283,0 800,0 2,28%
> 5 år 2 907,0 2,65% 0,0 2 907,3 2,16%
Totalt 13 471,8 3,48% 13 471,8 7 557,3 1,87%
Räntebärande skulder (mkr) 31 dec 2025 31 dec 2024
Färdigställda förvaltnings- och rörelsefastigheter 12 728,0 7 492,0
varav förfaller inom 12 månader 1 778,8 4 596,7
Obligation 500,0 0,0
Byggkrediter 1 449,7 1 427,3
Rörelse- och förvärvskrediter 920,9 1 333,2
Leasingskulder 83,8 64,5
Totalt 15 682,4 10 317,0
varav kortfristiga 2 251,0 5 460,0
Kontrakterade limiter 31 dec 2025 31 dec 2024
Byggkrediter 2 250,8 2 714,4
utnyttjade 1 449,7 1 427,3
Rörelse- och förvärvskrediter 1 043,8 1 491,3
utnyttjade 920,9 1 333,2
Kreditnyckeltal (exkl. bygg- och rörelsekrediter) 31 dec 2025 31 dec 2024
Genomsnittlig räntebindning, år 2,1 1,8
Andel rörlig ränta, % 44% 46%
Total snittränta inkl. derivat, % 3,48% 3,72%
Total snittränta exkl. derivat, % 3,55% 4,26%
Total snittränta byggkrediter, % 3,89% 4,92%
Genomsnittlig kapitalbindning, år 2,0 1,1
 
Total finansiering*
65%
13%
22%
Gröna banklån
Ej klassificerat
Gröna obligationer
Totala tillgångar**
6%
85%
5%4%
EPC B
EPC D
Ej klassificerat
EPC C
Allokeringsrapport
* Banklån och byggnadskrediter färdigställda fastigheter och fastigheter under 
pågående byggnation. Exkl. Brinova Fastigheter AB.
** Fastighetsvärde färdigställda fastigheter och fastigheter under pågående 
byggnation. Exkl. Brinova Fastigheter AB.
Grönt ramverk
Den 23 juni 2025 etablerade K-Fastigheter ett grönt ramverk med 
syftet att främja finansieringen av K-Fastigheters satsning på hållbar 
byggnation. Ramverket är upprättat i enlighet med ICMA Green Bond 
Principles från 2021 och LMA/LSTA/APLMA Green Loan Principles 
från 2025. Ramverket definierar tre kategorier för grön finansiering: 
Gröna byggnader, Energieffektiva byggnader och Förnyelsebar energi. 
Gröna byggnader motsvarar den dominerade kategorin i K-Fastigheters 
verksamhet och omfattar bland annat nybyggnation av fastigheter med 
minimum energiklass B, vilket samtliga K-Fastigheters koncepthus 
projekteras för idag. S&P Global Ratings har i samband med etablerande 
av ramverket lämnat en oberoende utlåtande, vilket klassificerar 
ramverket som ljusgrönt.
Obligationsfinansiering
Den 26 juni 2025 emitterade K-Fastigheter sina första seniora icke-
säkerställda gröna obligationer. Totalt belopp uppgick till 500 mkr inom 
ett rambelopp om 1 000 mkr. Obligationerna, vilka är emitterade under 
ovan nämnda gröna ramverk, har en löptid om tre år och en rörlig ränta 
om 3 månader STIBOR plus 600 baspunkter. Huvudsakliga placerare i 
emissionen var nordiska institutionella investerare. Nettolikviden har 
primärt använts till att refinansiera befintlig räntebärande skuld för att 
stärka koncernens finansiella position. 
Sedan 28 oktober 2025 handlas obligationerna på Nasdaq 
Stockholms lista för hållbara obligationer. För mer information se 
www.k-fastigheter.se.
Värdering
Förvaltningsfastigheter redovisas i koncernens rapport över finansiell 
ställning till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i koncernens 
resultaträkning.
Samtliga förvaltningsfastigheter har bedömts vara i nivå 3 i värderings- 
hierarkin enligt IFRS 13 Värdering till verkligt värde. Fastigheternas 
verkliga värde baserades under 2024 uteslutande på externa värderingar 
genom en kombination av avkastnings- och ortsprismetoden. 
Fastigheter under uppförande och projektfastigheter värderas till 
anskaffningskostnaden med tillägg/avdrag för förväntad orealiserad 
värdeförändring, beräknat som bedömt verkligt värde enligt 
avkastningsmetoden reducerat med bedömda anskaffningskostnader, 
där 20 procent av bedömd värdeförändring tas upp vid lagakraftvunnet 
bygglov samt undertecknat totalentreprenadavtal och resterande 80 
procent tas upp successivt under uppförandet i förhållande till nedlagda 
anskaffningskostnader. Verkligt värde är det bedömda belopp som 
skulle inkasseras i en transaktion vid värdetidpunkten mellan kunniga 
parter som är oberoende av varandra och som har ett intresse av att 
transaktionen genomförts efter sedvanlig marknadsföring, där båda parter 
förutsätts ha agerat insiktsfullt, klokt och utan tvång.
Per 31 december 2025 har samtliga koncernens färdigställda fastigheter 
och fastigheter under byggnation värderats av extern oberoende 
värderare, NewSec Advisory AB, i enlighet med RICS och IVSC:s 
rekommendationer i syfte att resultera i marknadsvärdet enligt den 
internationellt vedertagna definitionen framtagen av dessa organisationer. 
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
18

===== SIDA 19 =====

Underlaget för värderingen utgörs i samtliga fall av information om 
fastighetens skick, hyreskontrakt, löpande driftskostnader, vakanser 
och planerade investeringar samt en analys av befintliga hyresgäster. 
En bedömning sker av läge, hyresutveckling, vakansgrader och 
direktavkastningskrav för relevanta marknader och med hänsyn tagen 
till en normaliserad drift- och underhållskostnad. Uppgifter inhämtas 
från offentliga källor om fastigheternas markareal och detaljplaner för 
obebyggd mark och exploateringsfastigheter.
Värdet på fastighetsbeståndet uppdateras kvartalsvis genom att befintliga 
värderingar uppdateras med aktuella hyror, vakanser samt marknadsdata 
från extern oberoende värderare, NewSec Advisory AB, i form av nivåer på 
direktavkastning och drift- och underhållskostnader.
Besiktningar av fastigheterna genomförs löpande. Syftet är att bedöma 
fastigheternas standard och skick samt lokalernas attraktivitet.
Avkastningsmetoden
Vid värdering med avkastningsmetoden värderas varje fastighet 
individuellt genom att nuvärdesberäkna framtida förväntade kassaflöden, 
det vill säga framtida hyresinbetalningar minskade med bedömda 
drifts- och underhållsutbetalningar samt restvärdet vid kalkylperiodens 
slut. Kalkylperioden är normalt 10 till 15 år för bostäder beroende 
på nybyggnadsår och upp till 25 år för samhällsfastigheter beroende 
på underliggande hyresavtal. Bedömda hyresinbetalningar samt 
drifts- och underhållsutbetalningar har härletts från faktiska intäkter 
och kostnader. Kassaflödet marknadsanpassas genom att beakta 
eventuella förändringar i uthyrningsgrad och uthyrningsnivåer, drifts- 
och underhållsutbetalningar såväl som marknadsmässiga nivåer på 
kalkylränta och direktavkastningskrav. 
Till grund för samtliga kassaflödeskalkyler har antagits en långsiktig 
inflation om 2,0 procent (Riksbankens inflationsmål). Den kortsiktiga 
kostnadsinflationen har under 2025 justerats upp från 1,0 procent till 1,5 
procent för 2026. Motsvarande hyresinflation är justerad till 2,5 procent 
inför 2027 och därefter 2,0 procent per år.
Hyresinbetalningar
Framtida hyresnivåer för bostäder är baserade på aktuella nivåer 
samt potentiella hyresökningar vid investeringar och inflation. För 
2026 uppgår hyresökning generellt till mellan 3,0 och 4,0 procent för 
bostäder med ett genomsnitt i Brinova Fastigheters bestånd om 3,25 
procent och i K-Fastigheters övriga bestånd om 3,86 procent. Samtliga 
förändrade hyror för 2026 aviseras under första kvartalet. Hyresnivåer 
för kommersiella kontrakt uppskattas utifrån aktuell hyresnivå inklusive 
indexreglering, vilket innebär att hyran utvecklas i samma takt som 
inflationsförväntningarna. KPI oktober 2025 uppgick till 0,92 procent, 
vilket påverkar hyresutvecklingen för 2026. Vid förhandsvärdering av 
pågående nybyggnation justeras hyresnivån vid färdigställande med 
framtida förväntad hyresinflation. Vakanser bedöms för varje fastighet 
utifrån gällande vakanssituation med en successiv anpassning till en 
marknadsmässig vakans och individuella förutsättningar.
Drifts- och underhållskostnader
Bedömningen av utbetalningar för normal drift, reparation och underhåll, 
fastighetsskatt, tomträttsavgäld och fastighetsadministration, har gjorts 
med utgångspunkt i faktiskt utfall för aktuell fastighet alternativt fastighet 
med liknande konstruktion, samt Newsecs statistik och erfarenheter 
avseende jämförbara objekt. Bedömningen har skett med hänsyn till 
fastigheternas användning, ålder och underhållsstatus. Utbetalningarna 
för drift, administration och underhåll bedöms komma att öka i takt med 
den antagna inflationen.
Investeringsbehov
Fastighetens investeringsbehov bedöms utifrån eventuell underhållsplan, 
fastighetens skick samt pågående och planerade projekt.
Direktavkastningskrav och kalkylränta
Fastigheternas direktavkastningskrav har bedömts med utgångspunkt 
från varje fastighets unika risk och kan delas upp i två delar, en 
generell marknadsrisk och en specifik fastighetsrisk. Marknadsrisken 
är kopplad till den allmänna ekonomiska utvecklingen och påverkas 
bland annat av investerarnas prioritering mellan olika tillgångsslag 
och finansieringsmöjligheter. Den specifika fastighetsrisken påverkas 
av fastigheternas läge, typ av fastighet, standard på bostäder/lokaler, 
kvaliteten på installationerna, typ av hyresgäst och kontraktens 
beskaffenhet. Kalkylräntan är det räntekrav fastighetsägaren har på det i 
fastigheten bundna kapitalet. Räntekravet är baserat på erfarenhetsmässiga 
bedömningar av marknadens förräntningskrav för likartade fastigheter, 
vilket i praktiken härleds genom att inflationsanpassa det bedömda 
direktavkastningskravet.
Avkastningskraven på ingående värderingsenheter varierar för de 
färdigställda förvaltningsfastigheterna från 3,11 procent till 8,50 procent 
med ett totalt vägt snitt på 4,71 procent och för förhandsvärderade 
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
19

===== SIDA 20 =====

Genomsnittligt direktavkastningskrav för bedömning av restvärde, %
Bostäder Samhällsfastigheter Kommersiellt Totalt
Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt
Hyresvärde, kr/kvm 1 098–3 178 2 056 772–3 350 1 758 599–3 939 1 442 599–3 939 1 944
Driftskostnad, kr/kvm 200–605 355 73–434 279 75–393 237 73–605 331
Underhållskostnad, kr/kvm 26–114 61 33–177 81 5–105 78 5–177 66
Långsiktig vakansgrad, % 0,00–1,00% 0,32% 0,00–13,08% 5,85% 3,02–16,00% 6,81% 0,0–16,00% 2,13%
Direktavkastningskrav restvärde, % 3,11–5,40% 4,47% 4,62–7,82% 5,72% 4,78–8,50% 6,17% 3,11–8,50% 4,71%
Kalkylränta, % 5,12–7,45% 6,52% 5,20–9,92% 6,83% 6,00–10,62% 8,20% 5,12–10,62% 6,65%
Bostäder färdigställt Bostäder nybyggnation
Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt
Hyresvärde, kr/kvm 1 098–2 884 1 953 2 278–3 178 2 516
Driftskostnad, kr/kvm 200–605 364 293–345 315
Underhållskostnad, kr/kvm 26–114 64 44–48 46
Långsiktig vakansgrad, % 0,00–1,00% 0,33% 0,00–0,50% 0,27%
Direktavkastningskrav restvärde, % 3,11–5,40% 4,49% 4,27–4,84% 4,44%
Kalkylränta, % 5,12–7,45% 6,52% 6,34–6,93% 6,53%
Öst Väst Syd 
Syd väst Syd öst
Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt
Hyresvärde, kr/kvm 1 858–2 841 2 339 599–3 178 2 257 751–3 350 1 932 701–3 939 1 748
Driftskostnad, kr/kvm 215–329 310 200–350 299 73–605 356 75–555 314
Underhållskostnad, kr/kvm 44–48 46 46–91 51 26–177 74 5–108 67
Långsiktig vakansgrad, % 0,24–0,94% 0,46% 0,28–9,20% 1,82% 0,0–10,39% 2,11% 0,25–16,0% 2,88%
Direktavkastningskrav restvärde, % 4,27–4,73% 4,42% 4,28–6,49% 4,57% 3,87–7,66% 4,71% 3,11–8,50% 4,96%
Kalkylränta, % 6,35–6,82% 6,49% 6,33–8,57% 6,64% 5,25–9,76% 6,61% 5,12–10,62% 6,82%
Värderingsantaganden, vägt genomsnitt
2025 2024
Kalkylperiod, antal år 10–15 10–15
Årlig långsiktig inflation, % 2,00% 2,00%
Kostnadsinflation närmaste året, % 1,50% 1,00%
Långsiktig hyresutveckling bostäder, % per år 2,00% 2,00%
Hyresinflation närmaste året, % 2,50% 3,00%
Hyresvärde, kr/kvm 1 944 2 066
Driftskostnad, kr/kvm 331 296
Underhållskostnad, kr/kvm 66 53
Långsiktig vakansgrad, % 2,13% 0,62%
Direktavkastningskrav restvärde, % 4,71% 4,41%
Kalkylränta, % 6,65% 6,45%
fastigheter under byggnation från 4,27 procent till 4,84 procent med ett vägt 
snitt på 4,44 procent. Primärt är det fördelning mellan lokalslag (bostäder/
lokaler), hyresnivå samt geografiska aspekter som gör att avkastningskravet 
varierar. Förändringen jämfört 2024 beror primärt på konsolideringen av 
Brinova Fastigheter. Den genomsnittliga kalkylräntan som användes för 
perioden var för färdigställda förvaltningsfastigheter 6,65 procent och för 
förhandsvärderade fastigheter under byggnation 6,53 procent. 
Restvärde
Restvärdet utgörs av driftsöverskottet under återstående ekonomisk 
livslängd, vilket baseras på året efter sista kalkylåret. Restvärdes-
beräkningen görs för varje fastighet genom evighetskapitalisering 
av det uppskattade marknadsmässiga driftsöverskottet och det 
bedömda marknadsmässiga avkastningskravet för respektive fastighet. 
Avkastningskravet består av den riskfria räntan samt varje fastighets 
unika risk. Kalkylräntan/diskonteringsräntan används för att diskontera 
fastigheternas restvärde till nuvärde.
Ortsprismetoden
Ortsprismetoden baseras på marknadsanalyser av överlåtelser av vad 
som kan anses utgöra jämförbara fastigheter. Metoden innebär att 
bedömningen görs med ledning av betalda priser för likartade fastigheter 
på en fri och öppen marknad. Vid jämförelsen ska hänsyn tas till den 
värdeutveckling som skett mellan fastighetsöverlåtelsen och tidpunkten 
för värderingen. Ortsprismetoden används primärt som stöd till 
avkastningsmetoden.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET        VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
20

===== SIDA 21 =====

VÅR STRATEGI
Lönsam tillväxt och strategiska partnerskap 
som skapar värden  
Med affärsplanen för perioden 2024–2028 lade K-Fastigheter en tydlig 
strategi om att skapa värden för flera av bolagets intressenter. Från att 
tidigare enbart ha byggt för egen förvaltning och långsiktigt ägande, 
förutom det som prefabverksamheten levererat till externa kunder, ska 
nu även delar av det som byggs säljas till externa kunder. Detta för att 
understödja vår expansion och självfinansiering.
Under 2025 har K-Fastigheter genomfört flera transaktioner i linje med 
affärsplanen, varav avyttringen av vårt bestånd av förvaltningsfastigheter 
i region Syd till Brinova var det största. Till detta kommer avyttringen av 
den första etappen av en fastighetsportfölj i Göteborgsområdet där Viga 
Cap är köpare. I början av 2026 minskade K-Fastigheter sin ägarandel i 
K-Fast Kilen AB till 50 procent. K-Fast Kilen AB redovisas därmed som 
intressebolag från och med den 1 januari 2026. Förberedelser pågår 
för utdelning av koncernens aktier motsvarande 57,6 procent i Brinova 
Fastigheter AB genom sakutdelning till aktieägare i K-Fast Holding AB.
Avyttringar kan ske av enskilda fastigheter eller portföljer som 
nyproduceras eller från befintligt bestånd, som forward funding eller 
som bostadsrätt. Samtliga projektstarter kommer liksom tidigare att 
utgå från en hyresrättskalkyl. För att tydliggöra att K-Fastigheter är 
så mycket mer än ett fastighetsbolag, bland annat genom vår växande 
entreprenadverksamhet med god orderingång och de strategiska 
innehav vi har i fastighetsförvaltande bolag, redovisar K-Fastigheter 
sin verksamhet i två verksamhetsområden: Entreprenad och 
Fastighetsförvaltning. 
Uppdelningen i två verksamhetsområden synliggör även de värden som 
skapas utanför Fastighetsförvaltningen. Verksamhetsområde Entreprenad 
har svarat för över 80 procent av koncernens resultat (exklusive 
orealiserade värdeförändringar av färdigställda förvaltningsfastigheter och 
derivat) sedan verksamhetsåret 2021 då prefabverksamheten blev en del 
av K-Fastigheter.
I verksamhetsområde Entreprenad har affärsområdena Projektutveckling, 
Bygg och Prefab samlats. Målsättningen är att till såväl interna som 
externa kunder leverera färdigställda bostäder med bas i koncernens 
egenutvecklade koncepthus och uppförda med högkvalitativa 
stomlösningar. 
Verksamhetsområde Fastighetsförvaltning ska ha en effektiv förvaltning 
och hög uthyrningsgrad i koncernens fastighetsbestånd med fokus på 
bostäder och därigenom bidra med kassaflöden.
Uppdatering av affärsplanen
Under 2026 arbetar vi med att uppdatera vår affärsplan för att möta de nya 
förutsättningar som skapas genom planerad utdelning av K-Fastigheters 
aktier i Brinova. Vi ska utveckla vår entreprenadverksamhet med målet att 
stärka vår position på den svenska marknaden, dels genom egna projekt, 
dels genom strategiska samarbeten med partners som Kilenkrysset, 
Novum, Vigam, ByggVesta och Alhem, vilket ger oss tillgång till en 
bred och djup kompetens så att vi är mer flexibla och snabbrörliga i en 
marknad som förändras.
Vår marknad består av utveckling och byggnation av främst bostadshus. 
Boverkets senaste prognos avseende befolkningstillväxt guidar om 
en befolkningsökning om 200 000 personer fram till och med 2034. 
Demografin ändras genom att vi blir allt äldre och gruppen +65 år 
kommer att fortsatt växa. Därtill minskar befolkningen i två av tre 
kommuner och den urbaniseringstrend man kunnat se under flera 
decennier ser ut att förstärkas och fortsätta.
För att möta efterfrågan på moderna och hållbara fastigheter och en delvis 
ändrad efterfrågan på boendestorlek och kvalitet i på för oss nya platser 
kan vi komma att avyttra tillgångar för att finansiera nya projekt. Sådana 
avyttringar sker när vi finner att det är rätt prisnivå och bedömer att den 
frigjorda likviditeten kan investeras i nya projekt till hög avkastning. 
Stärkt lönsamhet och kassaflöde
Färdigställda projekt kan säljas för att skapa kapitalflöde som kan 
återinvesteras eller distribueras till aktieägarna. Detta innebär att vi 
kommer ha ett betydligt tydligare fokus på projekt i och omkring de 
största städerna och universitetsorterna. När vi förtydligar geografin och 
tar oss an de projekt som vi bedömer har optimala förutsättningar, vilket 
inkluderar stark efterfrågan på hyres- och bostadsrätter och att projekt 
kan genomföras med hög kvalitet på kort byggtid, kommer volym inte vara 
det primära målet utan snarare lönsamhet och riskminimering.
Stärka vår position inom byggnation
K-Fastigheter har sedan förvärvet av K-Prefab 2021 utvecklat effektiva och 
hållbara stomlösningar för byggande av våra egenutvecklade koncepthus 
och för övriga projekt som efterfrågar kombinationen innovativa, 
kostnadseffektiva och klimatdeklarerade betongstommar.
Vi kommer att fortsätta integrera och effektivisera inom 
entreprenadverksamheten. Fokus är att förbättra upphandlingsrutiner, 
optimera resursanvändning med fokus på hållbarhet och att säkerställa 
leverans av högkvalitativa projekt i tid och kostnadskontroll i alla delar av 
ett projekt.
Initiativet Bygg i Tid: 
K-Fastigheter, tillsammans med Besqab, JM, Riksbyggen och Skanska vill att de 
senaste årens stadiga utveckling mot längre ledtider i handläggningen av nya 
bostadsutvecklingsprojekt vänds. Vi tycker gemensamt att den växande trögheten 
är något som måste åtgärdas. För långa ledtider i kommunernas detalj- och 
planprocesser leder till högre kostnader för att bygga, och i förlängningen färre 
byggda bostäder. Det skapar för höga trösklar kring bostadsmarknaden.
Initiativet Bygg i Tid är en av parterna som tagit fram Nationellt Ledtidsindex 
som bland annat syftar till att ge jämförbart dataunderlag för systematiskt 
förbättringsarbete på lokal nivå. Senaste tillgängliga mätningen är från 2025 
och visade – trots färre antal ärenden hos kommunerna jämfört med den senaste 
mätningen – en fortsatt ökning av den genomsnittliga ledtiden till 4,8 år, där 
målet borde vara att ledtiderna inte ska behöva överstiga 2,5 år. De totala 
ledtiderna för detaljplan och bygglov i det undersökta kommunurvalet varierar 
mellan 3,2 och 6,8 år, med ett viktat genomsnitt på 4,8 år. Detta är en ökning från 
4,7 år i 2024 års mätning och 4,5 år i 2023 års mätning.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
21

===== SIDA 22 =====

HÅLLBART MILJÖTÄNK ÖVER EN LIVSCYKEL
Byggnadens livscykel
K-Fastigheter strävar efter att bygga med hållbara material och med 
fokus på kostnadseffektivitet. Ett hållbart hus innebär betydligt mycket 
mer än energieffektivitet. Huset ska produceras på ett ekonomiskt och 
miljömässigt försvarbart sätt samt fungera socialt, nu och i framtiden. 
Våra koncepthus ska kunna användas och vara funktionella för många 
generationer. Beräknad livslängd är omkring 100 år, vilket betyder 
att den arkitektur, de material och byggmetoder vi använder i dag blir 
uppskattade och håller under mycket lång tid. Därtill tänker vi redan i 
planeringsstadiet på hur renoveringar ska kunna genomföras enkelt och 
att byggnaderna kan anpassas för framtidens ändrade behov. 
Exempelvis har vårt koncepthus Punkthus utformats med en 
väggkonstruktion som gör det möjligt att nå alla avloppsstammar från 
trappuppgången, i syfte att i framtiden kunna genomföra stambyten 
utan att hyresgäster behöver evakueras. Valet av koncepthus är grunden 
för en långsiktigt hållbar ekonomi. Även om varje plats är unik kan vi 
återanvända erfarenheter och lösningar från tidigare projekt. Vidare 
kan avfallsmängder minimeras och förvaltning av färdiga hus optimeras 
genom kännedom om byggnadernas infrastruktur. K-Fastigheter 
arbetar för att realisera lösningar som bidrar till minskat beroende 
av fossilbränsle i de fastigheter som uppförs och andra faktorer med 
negativ klimatpåverkan parallellt med målen att förbättra kvalitet och 
kostnadseffektivitet över tid.
K-Fastigheter gör bedömningen att koncernen kommer påverkas på 
flera sätt framöver, inklusive ökade krav på hållbara investeringar för att 
minska den negativa påverkan på vår miljö. Genom en alltmer hållbar 
produktion av betongstommar och ett systematiskt hållbarhetsarbete 
med ständiga förbättringar har K-Fastigheter ett bra utgångsläge i strävan 
att minska den negativa påverkan på vår miljö och möta de krav och 
regleringar som införts och förväntas införas framöver på klimat- och 
miljöområdet. Under året fortsatte arbetet med målet att till år 2035 ha 
halverat våra utsläpp av växthusgaser.
Miljöcertifiering
K-Fastigheters prefabverksamhet är certifierad enligt ISO 14001 och 
K-Prefab arbetar kontinuerligt med att minimera negativa miljöeffekter, 
vilket bland annat inkluderar att undvika material och metoder som kan 
utgöra en miljörisk när bättre alternativ finns samt att minska/effektivisera 
transporter. Våra sex produktionsanläggningar är idag helt fria från fossila 
bränslen för uppvärmning. Fem av dessa produktionsanläggningar 
använder biodiesel för att driva truckar och fordon.
K-Fastigheter bedriver ingen tillståndspliktig verksamhet enligt 
miljöbalken. Däremot föreligger anmälningsplikt för köldmedier. 
Koncernens hyresgäster kan dock bedriva tillstånds- eller 
anmälningspliktiga verksamheter. K-Fastigheter har under 2025 inte 
registrerat någon överträdelse mot miljölagstiftning eller relaterade regler.
Byggnation och byggmaterial
Att K-Fastigheter bygger koncepthus med hög prefabriceringsgrad ger 
förutsättningar för optimalt resursutnyttjande och säkrar såväl hög 
kvalitet som god arbetsmiljö. Genom att använda en standardiserad 
process i egna produktionsanläggningar kan materialförbrukning, 
logistik och andra resurser planeras i detalj, vilket minskar spill, utsläpp 
och lagerhållning, effektiviserar flöden och sänker kostnaderna i icke 
värdeskapande delar. K-Fastigheter bygger med långsiktigt hållbara och 
kvalitativa material. 
Koncernens koncepthus byggs till största delen i betong, ett material 
som är beprövat, tåligt och säkert med goda klimategenskaper, men 
där cement som har en betydande miljöpåverkan ingår. Arbete pågår 
ständigt för att minska mängden cement i de element som tillverkas 
där så är möjligt. Bland annat genom optimering av recept och genom 
att ersätta cement med andra bindemedel såsom slagg och flygaska. 
Genom att bygga prefabricerade byggelement i betong och trä i egna 
produktionsanläggningar kan K-Fastigheter kontrollera processen. Att 
tillverka inomhus i kontrollerad miljö gör arbetet oberoende av nederbörd 
och temperatur jämfört med platsgjutning av stommar. 
Ytterligare fördelar med prefabricerade tillverkningsmetoder är mer 
optimerade produkter som kräver mindre mängd material och även 
bidrar till färre transporter av byggmaterial, samtidigt som det är enklare 
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
22

===== SIDA 23 =====

K-Fastigheters gröna obligationslån
Sedan juni 2025 har K-Fastigheter ett grönt finansiellt ramverk som ger 
möjlighet att emittera så kallade gröna obligationer upp till ett värde om 1 000 
miljoner kronor. Ramverket är upprättat i enlighet med ICMA Green Bond 
Principles från 2021 och LMA/LSTA/APLMA Green Loan Principles från 2025.
Ramverket definierar tre kategorier för grön finansiering: Gröna byggnader, 
Energieffektiva byggnader och Förnyelsebar energi. Gröna byggnader 
motsvarar den dominerade kategorin i K-Fastigheters verksamhet och omfattar 
bland annat nybyggnation av fastigheter med minimum energiklass B, vilket 
samtliga K-Fastigheters koncepthus projekteras för idag. S&P Global Ratings har 
i samband med etablerande av ramverket lämnat en oberoende utlåtande, vilket 
klassificerar ramverket som ljusgrönt. K-Fastigheters obligationer handlas på 
Nasdaq Stockholms lista för hållbara obligationer sedan 28 oktober 2025.
att ta hand om det spill som alltid uppstår vid tillverkning. Vidare kan 
produktionstiden kortas jämfört med platsgjutna stommar. 
Vi strävar efter att successivt använda enbart krossballast i betongen. 
Detta innebär att naturgruset endast används då krossballasten inte kan 
användas. Totalt utgörs omkring 90 procent av nuvarande ballast vid 
koncernens anläggningar av bergkross och andelen kan komma att öka 
under kommande år. Sedan 2020 uppfyller K-Fastigheter kraven på att 
sortera ut vissa avfallsslag och förvara dem avskilda från varandra och 
från annat avfall. Syftet med utsorteringskraven är att komma högre 
upp i avfallshierarkin så att både förberedelse för återanvändning och 
materialåtervinning kan öka.
K-Fastigheters klimatpåverkan består främst i materialproduktion och 
energi som används i byggtransporter och -processen. För att minska vår 
klimatpåverkan fokuserar vi på material såsom betong och armeringsjärn 
samt på transporter och maskiner. Vår prefabverksamhet har sedan flera 
år arbetat med sänka sina utsläpp och användning av råmaterial, åtgärder 
som är viktiga för att nå målen i branschens Färdplan 2045. 
Arbetet fokuserar på att minimera mängden cement i betong, använda 
tillsatser med lägre klimatpåverkan samt minimera volymen betong. 
Under året har prefabverksamheten fortsatt utveckla och implementera 
lösningar för betongoptimering i sina produkter samt skapa nya verktyg 
och förbättra interna processer. 
I arbetet med att minska klimatpåverkan från stål som främst används 
i armeringsjärn köper K-Fastigheter endast från producenter som 
tillhandahåller certifierade produkter med låga klimatutsläpp.
Värdekedjan
Koncernens kompetens att hantera alla led i värdekedjan, från 
fastighetsförvärv, projektutveckling, produktion och byggnation 
till inflyttning och eventuell avyttring av fastigheten är en viktig 
konkurrensfördel och skapar värden för alla intressenter. 
Läs mer om vårt hållbarhetsarbete under 2025 i hållbarhetsrapporten  
på sidorna 39–71.
K-Fastigheter har cirka 2 200 leverantörer och är beroende av stabila 
leverantörskedjor som omfattar råmaterial, komponenter samt 
kompetenta entreprenörer. De viktigaste insatsresurserna: energi- och 
naturresurser och arbetsinsatser köps in efter granskning och säkras 
genom formella avtal och följs löpande upp på olika sätt, inklusive 
arbetsplatsbesök. 
Bland våra intressenter nedströms i värdekedjan återfinns de kommuner 
och platser där vi eller våra kunder bygger och där de färdiga bostäderna 
och/eller kommersiella lokalerna blir en väsentlig del av lokalsamhället. 
Vår förståelse för hur kunder, hyresgäster, grannar och andra konsumenter 
använder och upplever våra färdiga byggnader ligger till grund för vårt 
kontinuerliga förbättringsarbete för att minska klimatpåverkan och 
byggkvalitet som möter kunders och hyresgästers efterfrågan.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
23

===== SIDA 24 =====

Därutöver finns gemensamma funktioner som affärsutveckling, ekonomi 
och finans, inköp, IT, juridik, HR, Kvalitet, Miljö och Arbetsmiljö (KMA) 
samt investerarrelationer (IR) & kommunikation. 
En viktig faktor för fortsatt framgång för K-Fastigheter är att koncernen 
som arbetsgivare arbetar med att skapa delaktighet för samtliga 
medansvariga. Hög grad av involvering och öppen kommunikation skapar 
förtroende, engagemang och tydlighet. Engagerade, motiverade och 
kompetenta medansvariga inger förtroende vilket ökar andelen nöjda 
kunder och hyresgäster.
Långsiktig, Nytänkande och Omtänksam är de ledord ska styra alla 
koncernens medansvariga i det dagliga arbetet, hur de ser på sig själva 
i sin roll, hur de vill agera och upplevas av andra. Koncernen använder 
ett digitalt verktyg för regelbundna medarbetarundersökningar, så att 
vi tillsammans kan utvärdera och arbeta för att bli lite bättre varje dag. 
Som ett led i att vara en attraktiv arbetsgivare arbetar K-Fastigheter 
med utvecklingsplaner för att uppmuntra kompetensutveckling hos de 
medansvariga. För att K-Fastigheter ska vara det självklara valet för 
kunder, hyresgäster, medansvariga och andra intressenter, utvärderas 
varje process, oavsett om den är i ett byggprojekt, i en fabrik eller en 
administrativ uppgift, för att nästa gång kunna göra den lite bättre.
En bra introduktion av nyanställda skapar grunden för en god arbetsmiljö, 
trivsel samt snabbare och säkrare resultat. Bland annat genomförs 
koncerngemensamma introduktionsdagar för nyanställda tjänstemän. 
Under 2025 genomfördes två sådana introduktioner.
Arbetsmiljö
Vid utgången av 2025 uppgick antalet medansvariga till 640 (542), varav 
100 kvinnor (66) respektive 540 män (476), varav totalt 91 medarbetare 
i Brinova Fastigheter AB. Majoriteten av dessa arbetar inom tillverkning, 
montage och förvaltning. För att möta tillväxt och variationer i beläggning 
arbetar K-Fastigheter med viss andel inhyrd personal i främst våra 
produktionsanläggningar.
K-Fastigheter strävar alltid efter att ha en säker arbetsmiljö, ur såväl 
fysiskt som socialt och psykiskt perspektiv, med ledorden ”Vi är varandras 
arbetsmiljö.” 
K-Fastigheter arbetar för att skapa en arbetsmiljö där alla medansvariga 
kan känna sig trygga och må bra. Medansvariga som mår bra gör 
ett bra arbete och tar hand om koncernens kunder på ett bättre sätt. 
K-Fastigheters organisation kännetecknas av tillväxt, 
involvering och ansvarstagande samt stödja koncernens 
strategier och mål. Verksamheten är organiserad i två 
verksamhetsområden: Entreprenad och Förvaltning. 
Moderbolaget i koncernen är K-Fast Holding AB. Koncernen bestod 
vid årets utgång av 219 hel- och delägda dotterbolag samt 12 intresse-
bolagskoncerner. 
Det största dotterbolaget är Brinova Fastigheter AB, ett självständigt bolag 
med fristående styrelse och ledningsgrupp. Bolaget är noterat på Nasdaq 
Stockholm Mid Cap. 
Verksamhetsområde Entreprenad består av affärsområdena 
Projektutveckling, Prefab och Bygg.
Affärsområde Projektutveckling ansvarar för hela flödet från 
byggrättsförvärv, agerar byggherre i pågående projekt, hanterar 
uthyrning och förvaltning av färdigställda projekt samt ansvarar för 
försäljning av projekt i olika form, vilka omfattar bostadsrätter, forward 
sale, forward tunding, försäljning färdigställda projekt samt försäljning 
totalentreprenad koncepthus.
Affärsområde Prefab är organiserat som ett dotterbolag (K-Prefab AB) 
med egen VD och ledning. Affärsområdet levererar till såväl interna som 
externa kunder. Till den senare kategorin hör Sveriges större bygg- och 
bostadsbolag och flera kunder inom försvars- och säkerhetssektorn. 
Verksamheten tillverkar och monterar stommar till koncernens 
koncepthus samt levererar kompletta stomentreprenader enligt externa 
kunders specifikationer.
Affärsområde Bygg leder och genomför projekt från totalentreprenad-
kontrakt till överlämnande av färdigt projekt till byggherre/kund i enlighet 
med kalkyl. Organisationen består av tre geografiska regioner under ledning 
av en arbetschef i varje region som har projektledare, entreprenadingenjör 
och arbetsledare till hjälp. Övergripande leds affärsområdet av en chef 
med ett fåtal stabsfunktioner till hjälp i samarbete med koncernens stab. 
Fokus ligger på att hålla genomförandetider och kostnader genom ett gott 
samarbete mellan alla involverade parter.
Verksamhetsområde Fastighetsförvaltning ansvarar för Koncernens 
dotterbolag samt för delägda strategiska partnerskap inom 
fastighetsutveckling och -förvaltning.
Engagemang, trygghet och kompetens inom sitt ansvarsområde skapar 
förutsättningar för att medansvariga ska kunna känna sig ansvariga för 
såväl sin egen som sin affärsenhets utveckling. 
Inom koncernen finns ett flertal specialister inom arbetsmiljö som 
medverkar i och stödjer interna revisioner samt utbildningar med 
mera på byggarbetsplatser, produktionsanläggningar och kontor. Inom 
entreprenadverksamheten genomförs varje år en säkerhetsvecka med 
olika temautbildningar för samtliga medarbetare i syfte att öka den 
praktiska kompetensen inom säkerhet och stärka säkerhetskulturen. 
ORGANISATION OCH MEDANSVARIGA
K-Fast Holding AB (publ)
Entreprenad
K-Fast 
Projektutveckling
K-Fast Prefab
K-Fast Bygg
Fastighetsförvaltning
Dotterbolag
Brinova Fastigheter AB 
(57,6%)
* Ett samägt bolag, eller joint 
venture, är en verksamhet som 
drivs av två eller flera parter med 
gemensamt bestämmande inflytande 
över verksamheten enligt avtal. 
Ett intressebolag är ett bolag där 
K-Fastigheter äger 50 procent eller 
mindre av antalet aktier och därmed inte 
utövar bestämmande inflytande.
Förenklad illustration av koncernens 
organisation per årsredovisningens 
datum. K-Fast Kilen var fram till och 
med 31 december 2025 ett dotterbolag 
då K-Fastigheters ägarandel uppgick till 
51,2 procent.
Samägda bolag/
intressebolag*
Alhem Fastigheter (50%)
ByggVesta (50%)
K-Fast Kilen (50%)
Mjöbäcks Entreprenad 
(20%)
Novum 
Samhällsfastigheter 
(50%)
Vigam (40%)
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
24

===== SIDA 25 =====

För K-Fastigheter är de medansvarigas hälsa prioriterad. Alla 
medansvariga omfattas av ett årligt friskvårdsbidrag samt gemensamma 
kampanjer eller aktiviteter utöver olika personalaktiviteter på både 
koncern- och affärsområdesnivå. För medarbetarsamtal finns ett 
systematiserat arbete. Som koncern har K-Fastigheter över tid 
ett kontinuerligt behov av nya medansvariga samtidigt som en 
stark företagskultur bibehålls. Koncernen har väl implementerade 
rekryteringssystem med en kandidatdatabas bestående av ett stort antal 
intresserade kandidater.
Internrekrytering uppmuntras som ett led i att utveckla såväl koncernen 
som individen och vi har många goda exempel på personal som gjort 
interna karriärer både i chefs- och specialistroller inom samtliga 
affärsområden. K-Fastigheter utsågs för första gången av en extern 
part till Karriärföretag för åren 2023 och 2024 och utsågs även till 
detta år 2025. K-Fastigheter var nominerad i två kategorier efter att en 
expertpanel gjort en bedömning av koncernen som arbetsgivare. I oktober 
2025 utsåg Karriärföretagens jury K-Fastigheter till årets förebild inom 
Employer Branding.
K-Fastigheter finns i flera sociala medier.
K-Fastigheter finns i flera sociala medier. Följ oss för att lära känna oss och vår 
verksamhet. Sök efter ”K-Fastigheter” och ”K-Prefab”. Besök även karriärsidorna 
för att se vilka roller för nya medarbetare vi söker.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
25

===== SIDA 26 =====

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Moderbolagets finansiella rapporter
sidor 89–92
Koncernens noter
sidor 93–128
Revisionsberättelse
sidor 130–134
Koncernens finansiella rapporter
sidor 85–88
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 26–135
Förvaltningsberättelse 26
Väsentliga händelser under räkenskapsåret och efter dess slut 33
Risker och riskhantering 35
Känslighetsanalys 38
HÅLLBARHETSRAPPORT   39–71
Taxonomiförordningen 62
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 72–82
ERSÄTTNINGSRAPPORT 83–84
FINANSIELLA RAPPORTER 85–128
Koncernens räkenskaper 85
Moderbolagets räkenskaper 89
Not 1: Redovisningsprinciper 93
Not 2: Segmentrapportering 95
Not 3: Intäkter 97
Not4: Leasingavtal 98
Not 5: Anställda och personalkostnader 99
Not 6: Rörelsens kostnader 100
Not 7: Av- och nedskrivningar 101
Not 8: Ersättning till revisorerna 101
Not 9: Resultat från andelar i intressebolag och gemensamt styrda bolag 101
Not 10: Finansiella intäkter och kostnader 102
Not 11: Värdeförändring förvaltningsfastigheter 102
Not 12: Inkomstskatt 103
Not 13: Övrigt totalresultat 103
Not 14: Resultat per aktie 103
Not 15: Immateriella tillgångar 104
Not 16: Förvaltningsfastigheter 105
Not 17: Rörelsefastigheter 108
Not 18: Maskiner och inventarier 109
Not 19: Andelar i intressebolag och gemensamt styrda bolag 110
Not 20: Andra långfristiga fordringar och värdepappersinnehav 111
Not 21: Uppskjuten skatt 111
Not 22: Finansiella risker och finanspolicyer 112
Not 23: Varulager 118
Not 24: Kundfordringar 118
Not 25: Nedskrivning förväntade kreditförluster 118
Not 26: Övriga fordringar 119
Not 27: Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 119
Not 28: Likvida medel 119
Not 29: Eget kapital 120
Not 30: Innehav utan bestämmande inflytande 121
Not 31: Övriga avsättningar och lång- och kortfristiga skulder 122
Not 32: Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 122
Not 33: Bokslutsdispositioner 122
Not 34: Resultat från andelar i koncernbolag 122
Not 35: Andelar i koncernbolag 123
Not 36: Fordringar och skulder koncernbolag 124
Not 37: Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 124
Not 38: Kassaflödesanalys 125
Not 39: Transaktioner med närstående 125
Not 40 Rörelseförvärv 127
Not 41: Händelser efter räkenskapsårets utgång 127
Not 42: Förslag till vinstdisposition 128
Styrelsens och revisorns underskrifter 129
Revisionsberättelse 130
Revisors granskningsberättelse över K-Fast Holding AB (publ) 
hållbarhetsrapport 135
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
26

===== SIDA 27 =====

Flerårsjämförelse
mkr 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016
Koncernen
Totala intäkter 1 903,8 1 153,6 1 094,8 1 406,0 1 252,7 215,1 187,3 124,8 130,9 135,0
Årets resultat -76,2 74,8 -398,1 907,4 1 044,4 474,5 365,3 244,8 372,6 175,6
Balansomslutning 26 805,4 17 465,9 16 807,2 15 272,0 11 482,7 7 659,6 5 373,7 3 347,1 2 213,6 1 383,9
Soliditet, % 30,4% 30,4% 30,3% 33,9% 36,9% 41,9% 41,7% 29,3% 34,4% 28,6%
Antal anställda 640 542 550 732 691 76 68 53 34 26
Moderbolaget
Årets resultat 2 091,9 8,0 29,0 304,2 93,5 -9,0 107,6 10,2 38,1 2,5
Balansomslutning 6 303,5 4 647,6 3 932,4 3 426,9 3 429,7 3 025,0 2 490,7 992,8 301,3 177,7
Soliditet, % 71,6% 52,1% 58,2% 56,5% 47,6% 50,9% 42,2% 5,1% 16,0% 8,0%
Antal anställda 41 78 73 42 26 17 13 6 3  1
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Styrelsen och verkställande direktören för K-Fast 
Holding AB, 556827-0390, med säte i Hässleholms 
kommun, Sverige, avger härmed årsredovisning 
och koncernredovisning för verksamhetsåret 2025. 
Årsredovisningen är upprättad i miljoner kronor. 
Numeriska uppgifter inom parentes avser motsvarande 
värde föregående räkenskapsår. Brinova Fastigheter AB 
konsolideras i verksamheten från 1 april 2025.
Verksamhet 
K-Fastigheter är ett svenskt projektutvecklings-, bygg-, prefab- och 
fastighetsbolag grundat 2010. Affärsidén är att med engagemang 
i alla led skapa attraktiva hem med hög trivselfaktor. Koncernen 
har utvecklat egna bostadskoncept som möter hyresgästers och 
samhällsplanerares efterfrågan på boenden med hög kvalitet. För att öka 
kostnadseffektiviteten och korta byggtiderna arbetar koncernen med 
tre koncepthus som enbart uppförs för långsiktigt eget ägande och aktiv 
förvaltning: Låghus, Lamellhus och Punkthus, samt ett egenutvecklat 
koncepthus för kommersiella lokaler, K-Kommersiellt.
Koncernen har genom strategiska samarbeten en stark position 
i Öresundsregionen och i Västra Götalands-, Köpenhamns- och 
Mälardalsregionerna.
K-Fastigheters huvudsakliga fastighetssegment är bostäder, vilka vid 
utgången av 2025 utgjorde 66 procent av den förvaltade ytan och 67 
procent av de kontrakterade hyrorna. Under verksamhetsåret har 
K-Fastigheter byggstartat 176 lägenheter (928) och färdigställt 473 
lägenheter (425). Under året har koncernen avyttrat 558 lägenheter (313). 
Vid verksamhetsårets utgång förvaltade koncernen 7 520 lägenheter 
(4 985) där förändringen primärt beror på konsolideringen av Brinova 
Fastigheter AB från 1 april 2025. Vidare var koncernen verksam i 15 
byggnationer (18) om totalt 1 752 lägenheter (2 052). Nuvarande bygg- 
och projektportfölj omfattar cirka 1 788 lägenheter (1 893).
Genom dotterbolaget K-Prefab, vars verksamhet består i 
konstruktion, produktion och montage av primärt prefabricerade 
betongstommar för bostadsbyggnation, är koncernen självförsörjande 
avseende den kostnadsmässigt tyngsta posten i byggnationen av 
egna bostäder, stommen. K-Prefab har även en betydande extern 
försäljning till den svenska byggindustrin. K-Prefab har med sina sex 
produktionsanläggningar från Östra Grevie i söder till Strängnäs i norr 
och lokala montage-team möjlighet att leverera till samtliga koncernens 
byggprojekt. Vidare har hållbarhet under en lång tid varit en strategisk 
prioritering.
Övergripande mål
K-Fastigheters övergripande mål är att skapa värde för bolagets 
aktieägare. Värdeskapandet mäts över en konjunkturcykel som resultat 
och långsiktigt substansvärdet per aktie. 
Målet är att resultat- och substansvärde ska skapas med en fortsatt stabil 
och god finansiell ställning och med ett balanserat finansiellt risktagande 
innebärande att:
• Soliditeten över tid inte ska understiga 30 procent.
• Räntetäckningsgraden över tid inte ska understiga 1,75 gånger.
• Skuldsättningsgraden över tid inte ska överstiga 65 procent.
Moderbolaget och organisation 
Moderbolaget i koncernen är K-Fast Holding AB. Koncernen består vid 
verksamhetsårets utgång av 219 hel- och delägda dotterbolag och 12 
intressebolagskoncerner. Antalet anställda uppgick till 640 (542), varav 
100 kvinnor (66) respektive 540 män (476), varav totalt 91 medarbetare 
i Brinova Fastigheter AB. Brinova drivs som ett självständigt bolag, med 
fristående styrelse och ledningsgrupp och bolaget är noterat på Nasdaq 
Stockholm Mid Cap.
Koncernens verksamhet är organiserad i två verksamhetsområden, 
Entreprenad respektive Fastighetsförvaltning, vars respektive 
verksamhetsområdeschef rapporterar till VD och tillsammans med vVD/
CFO och COO/HR-chef ingår i koncernens ledningsgrupp.
Därutöver finns koncerngemensamma funktioner omfattande 
affärsutveckling, ekonomi och finans, inköp, IT, IR/kommunikation, 
marknad, juridik och HR. Koncernens bolagsjurist, affärsutvecklings-, 
ekonomi-, inköps-, IT-, IR/kommunikation och marknads-och HR-chefer 
ingår i koncernens utökade ledningsgrupp. Brinova har motsvarande eller 
liknande funktioner i sin ledningsgrupp fristående från K-Fastigheter.
K-Fast Holding AB:s huvudkontor ligger i Hässleholm. Därutöver finns 
produktionsanläggningar i Hässleholm, Östra Grevie, Vara, Hultsfred, 
Strängnäs och Katrineholm och kontor i Malmö, Göteborg och Stockholm. 
Brinova har huvudkontor i Helsingborg och kontor på flera orter i Skåne, 
Blekinge och södra Småland.
Bolagets B-aktie är sedan den 29 november 2019 noterad på Nasdaq 
Stockholm och handlas på dess Mid Cap-lista.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
27

===== SIDA 28 =====

Koncernens totalresultat 
Intäkter 
Totala intäkter för helåret uppgick till 1 903,8 mkr (1 153,6). Intäkterna 
för förvaltningsverksamheten uppgick under året till 1 063,6 mkr (607,9), 
en ökning med 75 procent jämfört med föregående år. Ökningen berodde 
primärt på förvärvet och konsolideringen av Brinova. Hyresökningarna 
inför 2026 uppskattas i K-Fast-beståndet (inkl. K-Fast Kilen) uppgå till 
cirka 3,86 procent och i Brinova-beståndet till cirka 3,25 procent (samtliga 
förhandlingar är inte klara). Antal förvaltade lägenheter vid årets slut 
uppgick till 7 520 lägenheter (4 985). Uthyrningsgraden vid årets slut 
uppgick till 93,9 procent att jämföra med 96,4 procent vid årets ingång. 
Uthyrningsmarknaden var i inledningen av 2025 utmanande men genom 
bland annat omfattande åtgärder i Brinova, som förvaltar huvuddelen 
av koncernens förvaltningsfastigheter, har Brinovas uthyrningsgrad 
förbättrats mot årets slut med positiv nettoutveckling sedan augusti och 
utvecklingen framöver förväntas fortsatt vara positiv. 
Intäkterna för entreprenadverksamheten uppgick under året till 
1 988,5 mkr (1 855,0), inkluderat successiv vinstavräkning i pågående 
nybyggnation om 105,8 mkr (301,8), varav totalt 830,4 mkr (537,8) 
utgör extern försäljning. Intäkter för extern entreprenad, vår prefab-
verksamhet, har under året påverkats av förbättrad byggkonjunktur 
där försäljningen uppgick till 680,1 mkr (493,8). Ett antal större ordrar 
har tagits under året och ordervärdet uppgick vid utgången av året 
till 1 254,2 mkr (1 056,0), varav 78 procent (61) avser externa kunder. 
Byggnationen av koncepthus har under året varit betydande och 
intäkterna uppgick till 1 308,4 (1 361,1), trots att successiv vinstavräkning, 
vilket inkluderas i intäkter för byggnation av koncepthus, påverkats 
negativt av färre byggstarter under året jämfört med föregående år. Av 
intäkter från byggnation av koncepthus utgör under året 150,3 mkr (44,0) 
extern försäljning. Antalet lägenheter under byggnation uppgick vid årets 
utgång till 1 755 (2 052). 176 lägenheter (928) har byggstartats under året.
Rörelsekostnader  
Rörelsekostnaderna för förvaltningsverksamheten uppgick för året 
till 348,3 mkr (206,7) och har primärt påverkats av konsolideringen 
av Brinova. Driftskostnaderna för förvaltningsverksamheten varierar 
normalt med årstiderna där första och fjärde kvartalet har högre 
kostnader i jämförelse med övriga kvartal. Kostnaderna för projekt- 
och entreprenadverksamheten består dels av direkt projekt- och 
produktionsrelaterade kostnader, dels av fasta kostnader för Bygg- och 
Prefab-organisationen. Den del av verksamheten som avser extern 
byggnation och produktion redovisas över resultaträkningen. Projekt- och 
entreprenadverksamhet för egen förvaltning aktiveras som arbete för egen 
räkning och nettoredovisas över resultaträkningen i posten Kostnader 
projekt- och entreprenadverksamhet. Totalt uppgick projekt- och 
entreprenadverksamhetens kostnader för helåret till 2 177,7 mkr (1 758,0), 
varav 1 390,6 mkr (1 308,9) aktiverats för egen räkning och 787,0 mkr 
(449,1) redovisats över resultaträkningen. Ökningen i aktiverade 
kostnader för egen räkning beror primärt på högre upparbetning i 
byggverksamheten av lägenheter för egen förvaltning och ökningen i 
kostnader vilka redovisas över resultaträkningen beror primärt på högre 
extern försäljning i prefab-verksamheten.
Bruttoresultat 
Koncernens bruttoresultat uppgick för helåret 2025 till 767,8 mkr 
(498,2) fördelat på bruttoresultat enligt segmentsredovisningen för 
fastighetsförvaltning om 715,3 mkr (401,2) respektive bruttoresultat för 
projekt- och entreprenadverksamhet om 162,4 mkr (398,3), inkluderat 
successiv vinstavräkning i pågående nybyggnation om 105,8 mkr (301,8).
Bruttoresultat för fastighetsförvaltning påverkades positivt av ökade 
hyresintäkter bland annat som en följd av konsolideringen av Brinova 
Fastigheter och högre överskottsgrad. Överskottsgraden uppgick för året 
till 67,3 procent (66,5).
Bruttoresultatet för entreprenadverksamheten uppgick till 162,4 mkr 
(398,3) och påverkades positivt av högre intäkter i prefab-verksamheten 
och negativt av färre byggstarter, lägre successiv vinstavräkning samt 
negativ kostnadsutveckling i några enskilda projekt.
Central administration 
Central administration, vilken omfattar koncernövergripande 
bolagsledning, affärsutveckling, juridik, inköp, IR/kommunikation, 
marknad, HR, IT och ekonomifunktion i K-Fast Holding AB och Brinova 
Fastigheter AB, uppgick för året till 87,2 mkr (67,9), varav 34,8 mkr är 
hänförligt till Brinova. Ökningen beror primärt på konsolideringen av 
Brinova Fastigheter motverkat av pågående kostnadsbesparingsprogram. 
Av- och nedskrivningar 
Av- och nedskrivningar uppgick för året till 70,9 mkr (71,6), varav 
av- och nedskrivningar relaterade till prefab-verksamheten utgjorde 
48,8 mkr (52,6), varav avskrivningar på immateriella tillgångar för 
året uppgick till 11,6 mkr (11,4). Totalt uppgick av- och nedskrivningar 
inom verksamhetsområde Entreprenad till 53,0 mkr (62,7) och inom 
verksamhetsområde Fastighetsförvaltning till 14,3 mkr (5,3). Totala 
avskrivningar på koncernnivå uppgick till 58,3 mkr (59,3). Nedskrivningar 
på koncernnivå uppgick till 12,6 mkr (12,4).
Resultat från andelar i intresse- och gemensamt styrda 
bolag
Resultat från andelar i intresse- och gemensamt styrda bolag uppgick för 
året till 15,4 mkr (14,8). Resultatet påverkades primärt av K-Fastigheters 
andel av resultatet i Mjöbäcks Entreprenad AB, Vallenfast Rickeby AB och 
Novum Samhällsfastigheter AB.
Räntenetto 
Finansnettot uppgick för året till -450,7 mkr (-274,1), varav räntenettot 
uppgick till -445,0 mkr (-281,0). Vid årets utgång uppgick den genomsnittliga 
räntenivån för förvärvsfinansiering, förvaltnings- och rörelsefastigheter 
till 3,48 procent (3,72) inklusive effekter av räntederivat. Under året 
har räntekostnader på byggkreditiv aktiverats om 120,2 mkr (183,4). 
Genomsnittlig räntekostnad för kontrakterade byggkreditiv uppgick vid årets 
slut till 3,89 procent (4,92). Räntekostnaderna har jämfört med föregående år 
påverkats negativt av ökad räntebärande skuld relaterat till konsolideringen 
av Brinova Fastigheter och positivt av lägre basräntor där den genomsnittliga 
basräntan för huvudparten av koncernens finansiering, STIBOR 90 dagar, 
under året uppgått till i genomsnitt cirka 2,17 procent (3,45). 
Räntetäckningsgraden för året uppgick till 1,6 ggr (1,6) påverkat av ett 
försämrat räntenetto som inte fullt ut kunnat kompenseras av det ökade 
bruttoresultatet. Med successivt förbättrat resultat i verksamhetsområde 
Entreprenad och Fastighetsförvaltning framöver förväntas 
räntetäckningsgraden öka.
Resultat före värdeförändringar och 
förvaltningsresultat
Resultat före värdeförändringar uppgick för helåret 2025 till 174,3 mkr 
(99,3), vilket är en ökning med 75 procent jämfört 2024.
Förvaltningsresultatet för helåret uppgick till 264,9 mkr (135,1), en ökning 
med 96 procent jämfört med föregående år. Förvaltningsresultat per aktie 
uppgick till 0,70 kr per aktie (0,56), en ökning med 25 procent jämfört 
med 2024. Förvaltningsresultatet påverkades positivt av konsolideringen 
av Brinova Fastigheter och förbättrad överskottsgrad.
Resultat Entreprenad för helåret uppgick till 55,1 mkr (284,6), inkluderat 
successiv vinstavräkning i pågående nybyggnation om 105,8 mkr (301,8), 
en minskning med 81 procent jämfört med föregående år. Resultat per 
aktie uppgick till 0,22 kr per aktie (1,16), en minskning med 81 procent 
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
28

===== SIDA 29 =====

jämfört med 2024. Resultat Entreprenad påverkades positiv av högre 
intäkter i prefab-verksamheten och negativt av färre byggstarter, lägre 
successiv vinstavräkning samt negativ kostnadsutveckling i några enskilda 
projekt.
Värdeförändringar
Värdeförändring för förvaltningsfastigheter uppgick för helåret till 
-89,2 mkr (143,1) fördelat på fastigheter under förvaltning med 
-194,9 mkr (-158,8) och pågående nybyggnation med 105,8 mkr 
(301,8). Totalt uppgick realiserad värdeförändring för färdigställda 
förvaltningsfastigheter inklusive valutaeffekter till -145,6 mkr (-220,2) 
och orealiserad värdeförändring till -49,3 mkr (61,5). Realiserade 
värdeförändringar påverkades primärt av nedskrivning av fastigheter 
i samband med genomförda försäljningar, där försäljning av två 
fastigheter i Göteborg under andra kvartalet påverkade med -61,8 
mkr och försäljning till VigaCap under fjärde kvartalet påverkade 
med -81,0 mkr. Orealiserade värdeförändring påverkades primärt av 
förändrade värderingsförutsättningar, bland annat högre taxebundna 
kostnader. Värdeförändringen i pågående byggnation, vilken i 
segmentsredovisningen redovisas i bruttoresultatet som successiv 
vinstavräkning, påverkades positivt av successivt färdigställande av 
förvaltningsfastigheter och negativt jämfört med föregående år av att färre 
byggnationer påbörjades under året samt negativ kostnadsutveckling i 
några enskilda projekt.
Direktavkastningskravet i de externa värderingarna för både färdigställda 
fastigheter och fastigheter under pågående nybyggnation har under 
varit stabil. Direktavkastningskravet vid värdering av färdigställda 
förvaltningsfastigheter uppgick vid årets slut till 4,78 procent (4,44) 
och för förvaltningsfastigheter under pågående nybyggnation 
uppgick vid årets utgång till 4,44 procent (4,34). Det genomsnittliga 
direktavkastningskravet för hela K-Fastigheters fastighetsportfölj, 
inklusive obebyggd mark och byggrätter och pågående nybyggnation, 
uppgick vid årets slut till 4,71 procent (4,41) där ökningen primärt beror 
på konsolideringen av Brinova Fastigheter, då Brinova äger en högre andel 
samhällsfastigheter och kommersiella fastigheter, vilka normalt har ett 
högre direktavkastningskrav än bostadsfastigheter. För mer information 
se avsnitt Fastighetsbestånd och värdering.
Värdeförändringar från derivat uppgick under året till -58,0 mkr (-60,8). 
Utvecklingen under året berodde primärt på lägre marknadsräntor, 
vilket påverkade marknadsvärdet på koncernens räntederivat negativt. 
Koncernens derivat utgörs av räntederivat som syftar till att minska 
koncernens ränte- och valutarisk. Verkligt värde på koncernens derivat 
uppgick till 19,7 mkr (39,6) vid årets utgång. Värdeförändringen för 
räntederivaten påverkar inte kassaflödet och när derivatens löptid gått ut 
är värdet alltid noll.
Skatt
Årets aktuella skatt uppgick till -9,6 mkr (-2,5). Uppskjuten skatt uppgick 
till -93,8 mkr (-104,4), primärt påverkat av ej avdragsgilla räntor, 
realiserade värdeförändringar av avyttrade fastigheter och orealiserade 
värdeförändringar av fastigheter under nybyggnation och derivat 
motverkat av uppbokad uppskjuten skattefordran på underskottsavdrag. 
Per 31 december 2025 beräknades K-Fastigheters ansamlade 
skattemässiga underskottsavdrag till 275,7 mkr (72,0), vilka tillsammans 
med negativt värde av derivat om 119,7 mkr (149,9) och leasingskulder 
om 38,0 mkr (64,5) utgjorde det primära underlaget för koncernens 
uppskjutna skattefordran, vilken uppgick till 102,9 mkr (60,7). 
Uppskjuten skatteskuld avser primärt temporära skillnader mellan 
verkligt värde och skattemässigt restvärde avseende fastigheter. Per 31 
december 2025 översteg fastigheternas verkliga värde dess skattemässiga 
värde med 9 536,9 mkr (5 136,5), vilket utgjorde det primära underlaget 
för den uppskjutna skatteskulden om 2 027,1 mkr (1 092,4) vid årets slut. 
Förändringen beror primärt på förvärvet av Brinova Fastigheter.
Årets resultat, totalresultat och övrigt totalresultat
Resultatet för helåret uppgick till -76,2 mkr (74,8) motsvarande -0,56 kr 
per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare (0,20).
Helårets totalresultat uppgick till -79,6 mkr (76,5). I övrigt totalresultat 
ingår omräkningsdifferenser avseende K-Fastigheters utlandsverksamhet, 
vilka under året uppgick till -3,4 mkr (1,7). Hela detta belopp avser poster 
som kan återföras över resultatet i en senare period.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
29

===== SIDA 30 =====

Koncernens finansiella ställning
Immateriella tillgångar
Immateriella tillgångar utgörs av goodwill och övriga immateriella 
tillgångar vilka primärt uppstått i samband med förvärvet av K-Prefab och 
förvärvet av Brinova Fastigheter AB. Goodwill uppgick vid årets utgång 
till 600,0 mkr (443,6) och övriga immateriella tillgångar, vilka primärt 
består i värdet av K-Prefabs kundrelationer och aktiverade kostnader 
för systemutveckling, uppgick till 7,3 mkr (18,7). Ökningen i goodwill 
är en effekt av konsolideringen av Brinova. I samband med årsskiftet 
har nedskrivningsprövning av goodwill genomförts, vilken visat att 
inget behov av nedskrivning föreligger. För mer information avseende 
nedskrivningsprövningen se not 15. Övriga immateriella tillgångar skrivs 
av över fem år.
Förvaltningsfastigheter 
Förvaltningsfastigheter omfattar fastigheter där hyresgäster kan flytta in 
(färdigställda förvaltningsfastigheter), obebyggd mark och mark under 
exploatering, tomträtter (värderade till verkligt värde i enlighet med IFRS 
16) och pågående nybyggnation.
Koncernens fastighetsbestånd bestod den 31 december 2025 av 246 
färdigställda förvaltningsfastigheter fördelade på totalt 464 864 
kvadratmeter bostäder, 116 900 kvadratmeter samhällsfastigheter 
och 126 247 kvadratmeter kommersiell yta. Vidare hade koncernen 
14 koncerninterna pågående byggnationer, fördelade på 103 196 
kvadratmeter bostäder och 937 kvadratmeter kommersiell yta. Därutöver 
hade koncernen ett antal fastigheter i olika stadier av projektutveckling.
Det totala värdet av förvaltningsfastigheter uppgick vid årets utgång till 
24 431,1 mkr (15 616,5), fördelat på färdigställda förvaltningsfastigheter 
21 004,5 mkr (12 636,8), obebyggd mark och byggrätter 758,2 mkr 
(648,9), tomträtter 38,7 mkr (18,0) och pågående nybyggnation 
2 629,5 mkr (2 312,7).
Under helåret har 1 646,9 mkr (1 523,4) investerats i ny-, till- och 
ombyggnation. Totalt har tre projekt samt fyra etapper i byggnationen 
om totalt 473 lägenheter färdigställts och omklassificerats från pågående 
nybyggnation till färdigställda förvaltningsfastigheter motsvarande ett 
värde om 889,2 mkr (1 089,1). Ett byggprojekt om 176 lägenheter har 
byggstartats under året.
Förvärv har under helåret 2025 genomförts för 8 861,1 mkr (191,7), där 
förvärvet av Brinova Fastigheter är klart dominerande. Utöver Brinova 
Fastigheter utgörs förvärven uteslutande av förvärv av obebyggd mark och 
mark för exploatering. Försäljning av fastigheter har skett under året till 
ett totalt värde om 1 536,4 mkr (1 189,5) omfattande ett bestånd om fem 
fastigheter i Västra Götaland fördelat på 558 lägenheter. Vidare har ett 
bestånd i Gävle och Uppsala om totalt 288 lägenheter under förvaltning, 
309 lägenheter under byggnation och 242 lägenheter i planeringsstadiet 
sålts inom koncernen till K-Fast Kilen AB.
Vidare har totalt värde av förvaltningsfastigheter påverkats negativt av 
värdeförändringar om totalt -89,2 mkr (220,2) fördelat på fastigheter 
under förvaltning med -195,0 mkr (-81,5) och pågående nybyggnation om 
105,8 mkr (301,8).
Rörelsefastigheter
Värdet av rörelsefastigheter uppgick vid årets slut till 548,8 mkr (571,0). 
Rörelsefastigheterna utgörs primärt av K-Prefabs produktionslokaler. 
Under året har den rörelsefastighet som huserar koncernens huvudkontor 
sålts, då nytt huvudkontor är under byggnation. Under året har ytterligare 
cirka 16,6 mkr (28,9) investerats i K-Prefabs fastigheter för att uppgradera 
faciliteterna och öka produktionskapaciteten.
Inventarier
Inventarier, vilka per 31 december 2025 uppgick till 152,9 mkr (170,8), 
består primärt av maskiner och inventarier relaterade till koncernens 
bygg- och prefabverksamhet, byggnadsinventarier samt enligt IFRS 16 
aktiverade nyttjanderättstillgångar. Total har koncernen nettoinvesterat 
10,4 mkr (14,4) i inventarier under året.
Andelar i intresse- och gemensamt styrda bolag och 
andra långfristiga fordringar 
Andelar i intresse- och gemensamt styrda bolag ökade under 2025, från 
235,0 mkr till 294,1 mkr primärt som en följd av ett nystartat gemensamt 
styrt bolag, så kallat Joint Venture, med Alhem Fastigheter AB och 
positiv utveckling i Novum Samhällsfastigheter och Vallenfast Rickeby. 
Totalt gjordes nettoförvärv under året (inklusive upplösning av negativ 
goodwill) om 43,8 mkr (-40,6) och det sammanlagda resultatet från andel 
i intressebolagens resultat uppgick till 15,4 mkr (14,8 mkr).
Uppskjuten skattefordran 
Uppskjuten skattefordran uppgick per 31 december 2025 till 102,9 mkr 
(60,7) och härrörde primärt från underskottsavdrag, vilka förväntas 
kunna nyttjas under kommande år, och positivt värde av räntederivat, 
samt leasingskulder.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
30

===== SIDA 31 =====

Varulager
Varulager uppgick per 31 december 2025 till 23,9 mkr (29,5) och består 
primärt av K-Prefabs råvaru- och färdigvarulager.
Rörelsefordringar
Koncernens rörelsefordringar bestod primärt av övriga fordringar 
om 280,8 mkr (85,0), vilka ökat under året bland annat på grund av 
säljarrevers om 113 mkr relaterat till försäljningen till Vigs i november 
2026, upparbetade men ej fakturerade intäkter, vilka uppgick till 34,0 mkr 
(28,1) samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter om 65,8 mkr 
(53,1).
Hyres- och kundfordringar uppgick vid årets slut till 74,3 mkr (70,9), 
varav hyresfordringar 5,5 mkr (4,1). Resterande andel utgörs av 
kundfordringar primärt relaterat till entreprenadverksamheten. Andelen 
hyres- och kundfordringar vilka varit förfallna mer än 90 dagar uppgår 
till 14,5 mkr (4,1). 2,1 mkr (4,1) har reserverats i enlighet med koncernens 
förlustandelsmodell baserad på historiska utfall och ledningens 
bedömning av framtida kreditförluster (stadie 2) och 14,3 mkr (6,6) 
har reserverats i enlighet med individuell bedömning (stadie 3). Totalt 
uppgick konstaterade kreditförluster till 9,0 mkr (5,5) under året.
Likvida medel
Likvida medel uppgick vid årets utgång till 143,1 mkr (9,5). Därutöver 
tillkommer outnyttjade kreditlimiter om 122,9 mkr (158,1).
Eget kapital och substansvärde 
Koncernens egna kapital uppgick vid årets utgång till 8 151,9 mkr 
(5 304,6), varav 3 088,0 mkr (90,2) utgjordes av innehav utan 
bestämmande inflytande. Ökningen av det egna kapitalet och innehav 
utan bestämmande inflytande beror dels på konsolideringen av 
Brinova dels på att ägarna i K-Fast Kilen under året beslutat att 
omvandla koncerninterna lån till aktieägartillskott. Totalt uppgick eget 
kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid årets utgång till 
5 063,9 mkr (5 214,4), vilket motsvarade 20,59 kr per aktie hänförligt till 
moderbolagets aktieägare (21,20) där minskningen primärt beror på årets 
negativa totalresultat.
Det långsiktiga substansvärdet (NAV) uppgick vid årets utgång till 
6 016,5 mkr (6 206,5) motsvarande 24,46 kr per aktie hänförligt till 
moderbolagets aktieägare (25,23), vilket är en minskning med 3 procent 
sedan 31 december 2024. Substansvärdet har korrigerats för effekter 
av förvärvet av Brinova i form av ingående balanser för de poster som 
utgör underlag för beräkningen av substansvärde samt för goodwill 
och uppskjuten skatt som uppstår som en effekt av konsolideringen av 
förvärvet.
Per 31 december 2025 uppgick antalet utestående aktier till 245 993 168 
(239 331 168) fördelat på 22 500 000 A-aktier (22 500 000) och 
223 493 168 B-aktier (216 831 168). Genomsnittligt antal utestående 
aktier under 2025 uppgick till 245 993 168 aktier (244 604 594).
Uppskjuten skatteskuld
Koncernens uppskjutna skatteskuld uppgick vid årets slut till 2 027,1 mkr  
(1 092,4). Uppskjuten skatteskuld härrör primärt från temporära 
skillnader mellan verkligt värde och skattemässigt restvärde för 
färdigställda fastigheter och fastigheter under byggnation samt 
konsolideringen av Brinova Fastigheter.
Räntebärande skulder
Koncernens räntebärande skulder uppgick vid årets utgång till 15 682,4 mkr 
(10 317,0), varav 2 251,0 mkr (5 460,0) klassificeras som kortfristiga 
räntebärande skulder. De räntebärande skulderna fördelas på bottenlån 
för färdigställda förvaltnings- och rörelsefastigheter om 12 728,0 mkr 
(7 492,0), obligation 500 mkr (0), byggkrediter om 1 449,7 mkr (1 427,3), 
leasingskulder om 83,8 mkr (64,5) samt rörelse- och förvärvskrediter om 
920,9 mkr (1 333,2).
Skuldsättningsgraden för koncernen uppgick till 58,5 procent (59,1) och 
belåningsgrad färdigställda förvaltningsfastigheter uppgick till 60,1 procent 
(60,4). Förändringen i räntebärande skuld och belåningsgrad förklaras 
primärt av konsolideringen av Brinova, löpande och extra amorteringar och 
finansiering av pågående och färdigställd nybyggnation.
Vid årets utgång hade koncernen kontrakterade kreditavtal om 16 022,6 mkr 
(11 697,7), varav 12 728,0 mkr (7 492,0) avsåg finansiering av färdigställda 
förvaltnings- och rörelsefastigheter, varav 1 778,8 mkr (4 596,7) förfaller 
till omförhandling under de närmaste tolv månaderna. Utöver finansiering 
av färdigställda förvaltnings- och rörelsefastigheter utgörs kontrakterade 
kreditavtal av byggkrediter om 2 250,8 mkr (2 714,4) och rörelse- och 
förvärvskrediter om 1 043,8 mkr (1 491,3). Byggkrediter och rörelse- och 
förvärvskrediter var vid årets utgång utnyttjade till 1 449,7 mkr (1 427,3) 
respektive 920,9 mkr (1 333,2). 
Den genomsnittliga kapitalbindningstiden för koncernens räntebärande 
skulder relaterade till förvärvsfinansiering och färdigställda förvaltnings- och 
rörelsefastigheter uppgick per 31 december 2025 till 2,0 år (1,1).
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
31

===== SIDA 32 =====

kr
Överkursfond 1 812 481 910
Balanserat fritt eget kapital 544 144 322
Årets resultat 2 091 852 009
Summa 4 448 478 240
Disponeras så att i ny räkning överförs 4 448 478 240
Summa 4 448 478 240
Genomsnittlig räntebindningstid för koncernens räntebärande skulder 
relaterade till förvärvsfinansiering, förvaltnings- och rörelsefastigheter 
uppgick till 2,1 år (1,8) och den genomsnittliga räntan uppgick till 
3,48 procent (3,72) inklusive effekter av räntederivat och 3,55 procent 
(4,26) exklusive effekter av räntederivat. Genomsnittlig räntekostnad 
för kontrakterade byggkreditiv uppgick vid årets slut till 3,89 procent 
(4,92). Genomsnittlig ränta har under året påverkats positivt av 
genomsnittligt lägre basränta. Total andel rörlig ränta i förhållande till 
räntebärande skulder relaterade till förvärvsfinansiering, förvaltnings- och 
rörelsefastigheter uppgick till 44 procent (46).
Derivatinstrument
K-Fastigheter arbetar idag uteslutande med lån med rörlig räntebas. 
För att hantera ränterisken och förändra räntebindningstiden nyttjas 
räntederivat, primärt ränteswappar. Över tiden uppstår värdeförändringar i 
räntederivatportföljen primärt som en följd av förändrade marknadsräntor.
Totalt uppgick swap-portföljen nominellt till 7 557,3 mkr (4 621,3) vid årets 
utgång. Verkligt värde för räntederivatportföljen uppgick vid årets utgång 
till 19,7 mkr (39,6). 
Rörelseskulder
Rörelseskulder består primärt av i rörelsen verksamhetsrelaterade 
leverantörsskulder om 240,0 mkr (154,7), övriga skulder om 43,1 
mkr (20,6), fakturerade men ej upparbetade intäkter om 122,1 mkr 
(108,4) och upplupna kostnader och förutbetalda intäkter om 342,2 
mkr (201,8). Rörelseskulderna är primärt relaterade till den löpande 
bygg- och entreprenadverksamheten, förutbetalda hyresintäkter samt 
personalrelaterade skulder.
Koncernens kassaflöde
Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick för 
helåret 2025 till 369,0 mkr (30,7) och påverkades positivt av förbättrat 
bruttoresultat i förvaltningsverksamheten och positiv utveckling i 
rörelsekapitalet främst avseende leverantörsskulder, förutbetalda hyror 
och upplupna kostnader och interimsskulder.
Investeringsverksamheten har primärt påverkats av investeringar i 
befintliga förvaltningsfastigheter och pågående nyanläggning om totalt 
1 960,4 mkr (1 810,4) och nettoförsäljningar av förvaltningsfastigheter 
om totalt 399,8 mkr (1 121,3). Totalt uppgick kassaflödet från  
investeringsverksamhet till -1 511,3 mkr (-653,0).
Koncernens finansieringsverksamhet har utöver kassaflödet från den 
löpande verksamheten under 2025 primärt finansierats av ökade 
räntebärande skulder om 1 276,1 mkr (501,1) inkluderat amorteringar 
och omläggning av lån om totalt 11 575,4 mkr (2 086,8). Totalt uppgick 
kassaflödet från finansieringsverksamheten till 1 276,1 mkr (625,9), vilket 
innebär att koncernens likvida medel för året ökade med 133,9 mkr (3,7) 
till 143,1 mkr (9,5), inkluderat valutarelaterad omräkningsdifferens, vid 
årets slut.
Investeringar
Utöver vad som redogjorts under koncernens kassaflöde har inga 
väsentliga investeringar i anläggningstillgångar gjorts under året. 
Utöver investeringar i anläggningstillgångar har koncernen under 
2025 primärt investerat medel i utveckling av den egna organisationen 
i form av stärkt organisation, processer, system och funktioner inom 
affärsutveckling, förvaltning, ekonomi, HR, IT, inköp, marknad, juridik 
och projektutveckling, investeringar som främst märks genom de ökade 
kostnaderna för central administration under året.
Moderbolaget 
Moderbolaget äger inga fastigheter. Bolaget upprätthåller 
koncerngemensamma funktioner för affärs- och projektutveckling, 
ekonomi, finans, marknad, inköp, IR/kommunikation, IT, HR och juridik.
Omsättningen i moderbolaget avser primärt fakturering av tjänster till 
koncernbolag, vilken för året uppgick till 72,5 mkr (130,5). Moderbolagets 
bruttoresultat för helåret uppgick till -29,6 mkr (7,3). Det försämrade 
bruttoresultatet beror på minskad koncernintern fakturering motverkat av 
minskade kostnader för central organisation.
Moderbolagets resultat före skatt uppgick till 2 057,9 mkr (-1,4) efter 
avlämnade nettokoncernbidrag om -180,2 mkr (-19,7). Resultatet 
påverkades positivt av transaktionen med Brinova Fastigheter.
Moderbolagets tillgångar och skulder bestod per 31 december 2025 
primärt av andelar i, fordringar på och skulder till koncernbolag samt 
derivatinstrument. Fordringar på koncernbolag uppgick vid årets slut 
till 1 391,9 mkr (2 799,5) och skulder till koncernbolag till 354,9 mkr 
(286,4) där korta fordringar och skulder primärt utgör tillgodohavanden 
i koncernens koncernkonto. Förändringen mellan åren beror primärt på 
konsolideringen av Brinova Fastigheter.
Det egna kapitalet uppgick per 31 december 2025 till 4 514,0 mkr 
(2 422,1), positivt påverkat av årets resultat och konsolideringen av 
Brinova Fastigheter. Moderbolagets likvida medel uppgick vid årets 
utgång till 28,9 mkr (3,2) och räntebärande skulder till 1 318,8 mkr 
(1 881,2), varav 18,8 mkr (1 245,9) klassificeras som kortfristig skuld.
Förslag till vinstdisposition 
Till årsstämmans förfogande står moderbolagets fria egna kapital. 
K-Fastigheter prioriterar tillväxt framför utdelning. Därför föreslår 
styrelsen att ingen utdelning lämnas för 2025. Styrelsen föreslår att till 
förfogande stående vinstmedel disponeras enligt följande:
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
32

===== SIDA 33 =====

Väsentliga händelser under 2025 
• I januari 2025 utnämndes K-Fastigheter av Karriärföretagen till 
Karriärföretag 2025, vilket är tredje året i rad.
• I februari 2025 publicerade K-Fastigheter kallelse till extra 
bolagsstämma den 6 mars 2025. Den extra bolagsstämmans syfte var 
att ta ställning till affären med Brinova Fastigheter AB. Vid stämman 
beslutades, i enlighet med styrelsens förslag, att godkänna affären.
• I februari 2025 publicerade Brinova Fastigheter AB ett 
informationsdokument till aktieägarna i K-Fast Holding AB med 
anledning av förvärvet av fastighetsbeståndet i region Syd från 
K-Fastigheter.
• Under mars 2025 offentliggjorde K-Fastigheter att vi per 1 april 
2025 genomförde förändringar av koncernens ledningsgrupp och 
arbetssätt. Koncernens ledningsgrupp består efter förändringen 
av Jacob Karlsson (VD), Martin Larsson (vVD/CFO), Niclas 
Bagler (vVD och chef Entreprenad), Martin Johannesson (chef 
Fastighetsförvaltning) och Leif Astikainen (COO och HR-chef). 
Därutöver bildades en utökad ledningsgrupp som löpande kommer 
bistå ledningsgruppen. Den utökade ledningsgruppen består av Magnus 
Persson (affärsutvecklingschef), Åsa Fredin (chef Design och koncept), 
Stefan Paulsson (VD K-Prefab), Jimmy Fröberg (koncernekonomichef), 
Camilla Wiksten (chefsjurist), Mathias Holm (IT-chef), Henrik 
Gustafsson (inköpschef) och Johan Hammarqvist (IR- och 
kommunikationsansvarig, under året ersatt av Anders Antonsson).
• Den 1 april 2025 fullföljde K-Fastigheter avyttringen av fastighets-
beståndet i region Syd till Brinova Fastigheter AB. Som ersättning 
erhöll K-Fastigheter 132,5 miljoner aktier, motsvarande 57,6 procent av 
rösterna, i Brinova Fastigheter AB.
• Den 10 april 2025 publicerade K-Fastigheter årsredovisning för 2024 
och den 21 april 2025 publicerades kallelse till årsstämma i K-Fast 
Holding AB. Årsstämman avhölls den 21 april 2025. Vid stämman 
omvaldes sittande styrelseledamöter liksom styrelsens ordförande 
Erik Selin. Vidare beslutades om att ingen utdelning skulle lämnas 
för bokslutsåret 2024. Styrelsen erhöll vidare bemyndigande att fram 
till nästkommande stämma vid ett eller flera tillfällen fatta beslut om 
nyemission om maximalt 25 000 000 aktier med eller utan avvikelse 
från aktieägarnas företrädesrätt.
• Under andra kvartalet 2025 publicerade K-Prefab att avtal 
tecknats med MTA Bygg och Anläggning AB avseende komplett 
stomentreprenad för ännu en etapp i kvarteret Virket 3 i Lund. 
Totalt utgör samtliga etapper i kvarteret Virket 3 cirka 45 000 kvm 
hyreslägenheter, 1 100 kvm lokaler och underjordiskt garage och det 
samlade projektet är till dags dato K-Prefabs största enskilda projekt.
• Den 30 april 2025 avyttrade K-Fastigheter en fastighetsportfölj i Gävle 
och Uppsala till K-Fast Kilen AB. Portföljen omfattade 288 lägenheter 
i förvaltning, 309 lägenheter under byggnation samt 242 lägenheter 
i planeringsstadiet. Årligt hyresvärde för de 288 lägenheterna under 
förvaltning uppgick till 41 mkr. När samtliga fastigheter i portföljen 
är färdigställda förväntas marknadsvärdet för den samlade portföljen 
uppgå till cirka 2 265 mkr och omfatta 54 725 kvm bostäder fördelat på 
839 lägenheter med ett årligt hyresvärde om 125 mkr. Transaktionen 
skedde till ett överenskommet fastighetsvärde om 700 mkr och gav 
K-Fastigheter ett likviditetstillskott om cirka 220 mkr vid tillträdet.
• Under andra kvartalet 2025 etablerade K-Fastigheter ett grönt ramverk 
med syftet att främja finansieringen av K-Fastigheters satsning på 
hållbar byggnation. 
• Under andra kvartalet 2025 emitterade K-Fastigheter seniora icke-
säkerställda gröna obligationer till ett belopp om 500 mkr inom ett 
rambelopp om 1 000 mkr. De gröna obligationerna har en löptid om 
tre år och en rörlig ränta om 3 månader STIBOR plus 600 baspunkter. 
Nettolikviden, vilken erhölls 3 juli 2025, användes primärt till 
refinansiering av befintlig skuld i enlighet med ovan nämnda gröna 
ramverk.
• Den 30 juni avyttrade K-Fastigheter en fastighetsportfölj i Göteborg 
till Willhem AB. Portföljen omfattade 294 lägenheter med ett årligt 
hyresvärde om 46 mkr. Överenskommet fastighetsvärde uppgick till 
875 mkr och gav K-Fastigheter ett likviditetstillskott om cirka 289 mkr 
vid tillträdet.
• Under tredje kvartalet 2025 offenliggjorde K-Fastigheter att Anders 
Antonsson tillträder som chef för IR- och kommunikation. Anders 
var IR-ansvarig för K-Fastigheter i samband med börsnoteringen av 
K-Fastigheter 2019 och har en gedigen erfarenhet från olika ledande 
roller inom såväl IR, kommunikation som förändringsledning och är väl 
förankrad i bolagets verksamhet och strategi.
• K-Fastigheter erhöll under fjärde kvartalet 2025 lagakraftvunnen 
detaljplan för byggnation av 194 hyreslägenheter på fastigheten 
Långeberga 4:6 i Östra Ramlösa, Helsingborg. Detaljplanen omfattar 
ett större område som framöver kommer omfatta en helt ny stadsdel 
och bland annat ett nytt regionsjukhus.
• K-Fastigheter offentliggjorde under fjärde kvartalet prospekt och 
ansökan om upptagande till handel på Nasdaq Stockholms lista för 
hållbara obligationer för de obligationer som emitterades 3 juli 2025. 
Första dag för handel var den 28 oktober 2025.
• K-Fastigheter slutförde 4 november 2025 försäljningen av en 
fastighetsportfölj bestående av sex fastigheter i Göteborg, Ale och 
Vänersborg. Köpare var ett bolag ägt av fastighetsinvesteraren Viga 
Cap. Sammanlagt omfattade portföljen 681 lägenheter fördelat på 264 
färdigställda lägenheter med ett årligt hyresvärde om 38,3 mkr och 
417 lägenheter under byggnation med ett årligt hyresvärde om 72 mkr. 
Lägenheterna under byggnation säljs genom så kallad forward sale 
(bland annat villkorat finansiering) där köparen tillträder aktierna 
i samband med färdigställande, vilket förväntas ske andra kvartalet 
2026 och andra kvartalet 2027. Transaktionen görs till ett samlat 
portföljvärde om 1 888 mkr med 50 procent avdrag för latent skatt, 
motsvarande ett förväntat nettovärde om 1 839 mkr. Bokfört nettovärde 
förväntas uppgå till 1 790 mkr vid färdigställande. Transaktionerna 
beräknas ge K-Fastigheter ett likviditetstillskott om netto cirka 592 mkr 
fram till 2027, där 75 mkr erhölls under 2025.
• K-Fastigheter offentliggjorde under fjärde kvartalet att koncernen 
tillsammans med Alhem Fastigheter AB förvärvat byggrätter för 
byggnation av hyreslägenheter i Björlanda norr om Göteborg. 
Projektet omfattar totalt 15 823 kvm och utöver hyreslägenheter 
omfattar byggnationen även en livsmedelsbutik och parkeringsgarage. 
Inflyttning sker etappvis med första inflyttning sommaren 2027. 
Byggstart sker etappvis med byggstart första kvartalet 2026.
• Under fjärde kvartalet offentliggjorde Brinova att VD Per Johansson 
kommer gå i pension vid halvårsskiftet 2026 och att Peter Ullmark 
utsetts till ny VD med tillträde senast 16 juni 2026.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER RÄKENSKAPSÅRET OCH EFTER ÅRETS UTGÅNG
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
33

===== SIDA 34 =====

Avyttrade förvaltningsfastigheter
Fastighet Kommun
Tillträde/
Frånträde
Antal 
lägenheter
Yta, 
kvm
Årligt 
hyresvärde, mkr
Köpeskilling, 
mkr
Sävenäs 131:12 och 131:13 Göteborg Q2 2025 294 16 895 46,4 875,0
Surte 43:143 Ale Q4 2025 14 990 2,0 29,8
Önnered 45:15-16 Göteborg Q4 2025 110 6 778 18,0 331,1
Kohagen 1 Vänersborg Q4 2025 140 9 465 18,3 285,6
Förvärvade byggrätter
Fastighet Kommun
Förväntad 
byggstart
Antal
 lägenheter
Yta, 
kvm
Förväntat årligt 
hyresvärde, mkr
Köpeskilling, 
mkr
Veddesta 2:65 Järfälla Q3 2026 325 20 828 68,3 258,6
Förvaltaren 2 Eskilstuna Q1 2026 92 4 894 12,6 21,1
Långeberga 4:6 Helsingborg Q3 2027–Q3 2028 194 14 121 35,7 29,9
Björlanda 3:72 m.fl.* Göteborg Q1/Q3 2026 265 15 823 44,6 71,5
* Av K-Fastigheter och Alhem Fastigheter samägt bolag.
 Byggstartade projekt
Fastighet Kommun
Förväntat 
färdigställt
Antal 
lägenheter
Yta,
 kvm
Förväntat årligt 
hyresvärde, mkr
Sätra 108:20 etapp 2* Gävle Q1 2028 176 11 302 27,5
Färdigställda projekt
Fastighet Kommun Inflyttning
Antal 
lägenheter
Yta, 
kvm
Hyresvärde, 
mkr
Alderholmen 4:34* Gävle Q1 2025 96 5 628 16,2
Ballerup** Köpenhamn Q2-Q4 2025 153 11 054 30,7
Storspoven 1 etapp 2* Strängnäs Q2 2025 45 2 710 6,4
Spoven 1* Strängnäs Q3 2025 72 4 573 10,4
Utby 3:113 etapp 1*** Ale Q3 2025 40 2 673 6,8
Östra Vildrosen 1 etapp 3 Västerås Q4 2025 29 1 914 4,0
Vapenrocken 3 etapp 1 Västerås Q4 2025 38 2 232 4,8
* K-Fast Kilen AB 
** Brinova Fastigheter AB 
*** Forward sale Vigs
Väsentliga händelser efter årets utgång
• K-Fastigheter offentliggjorde i januari 2026 att vi avyttrat motsvarande 
1,2 procent i dotterbolaget K-Fast Kilen AB till ett bolag inom 
Kilenkrysset Förvaltning AB. K-Fastigheters ägarandel sjunker därmed 
till 50 procent och K-Fast Kilen AB redovisas från och med 1 januari 
2026 som ett intressebolag.
• K-Fastigheter offentliggjorde under januari 2026 att ett strategiskt 
samarbete ingåtts med Bygg Vesta AB. Samarbetet, vilket kommer ske 
i samägt bolag, omfattar initialt utveckling och byggnation av två större 
projekt i Stockholm och Malmö om totalt 500 lägenheter med planerad 
byggstart första kvartalet 2027.
• K-Fastigheter offentliggjorde under januari 2026 att styrelsen fattat 
beslut om medverkan i och godkännande av incitamentprogram. 
Incitamentprogrammet riktar sig till vissa medlemmar i 
koncernledningen i K-Fastigheter med målsättningen att främja 
koncernens resultat, lönsamhet och långsiktiga tillväxt. Programmet 
omfattar totalt 3 000 000 B-aktier ägda av Jacob Karlsson AB och Erik 
Selin Fastigheter AB, varför programmet inte medför någon potentiell 
utspädning för övriga aktieägare.
• Styrelsen i Brinova har beslutat att påbörja processen med att 
notera bolagets A-aktie som ett led i att förbereda och möjliggöra 
K-Fastigheters framtida utdelning av innehavet i Brinova.
• K-Fastigheter offentliggjorde under februari 2026 att vi till 
Titania avyttrat aktieinnehavet i det gemensamma bolag som äger 
projektfastigheten Vallentuna Rickeby 1:48. Projektet såldes under 
pågående produktion och det underliggande marknadsvärdet uppgick 
till 175 miljoner kronor, vilket motsvarade 75 000 kr/kvm. Efter 
transaktionen är Titania ensam ägare till bolaget. 
• K-Fastigheter offentliggjorde under mars 2026 att Kilenkrysset ökat sitt 
ägande i K-Fast Holding AB och passerat 5 procent av aktiekapitalet.
Förvärv, avyttringar, byggstarter, färdigställda 
projekt under 2025
Nedan redovisas genomförda förvärv och avyttringar av 
förvaltningsfastigheter och byggrätter samt byggstartade och färdigställda 
projekt under verksamhetsåret 2025. Dessa har under året presenterats 
som väsentliga händelser i K-Fastigheters delårsrapporter.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
34

===== SIDA 35 =====

Operationella risker 
Omfattar bland annat 
operationella risker i koncernens 
projektutvecklings-, bygg-, prefab och 
förvaltningsverksamhet, samt inom 
HR och IT.
Inom detta område hanterar koncernen riskerna bland annat 
genom att:
• ha nära samarbete mellan affärsområdena för att aktivt 
anpassa K-Fastigheters produkt efter hyresgästers 
önskemål och därigenom minska hyres- och vakansrisken, 
samt för att genom aktiva val i projektutvecklings- och 
byggnationsfasen bidra till att göra den framtida 
förvaltningen kostnadseffektiv både avseende löpande drift 
och framtida underhåll.
• arbeta proaktivt och brett med parallella pågående projekt 
för att minska risken i enskilda projekt.
• primärt arbeta med koncernens egenutvecklade koncepthus, 
vilket minskar risken för konstruktionsfel och risk för 
fördyrningar under projektering och byggnation.
• arbeta proaktivt i uthyrningsprocessen och i nära samarbete 
mellan affärsområdena Entreprenad och Förvaltning för att 
göra inflyttning smidig för våra nya kunder.
• arbeta aktivt med att skapa stöd och förutsättningar för 
att K-Fastigheters medarbetare ska kunna fokusera på det 
väsentliga – skapa nöjda kunder (internt och externt) och 
därigenom avkastning till ägarna.
• arbeta aktivt med att upprätthålla K-Fastigheters 
företagskultur, vilken är motorn i koncernens tillväxt.
Strategiska risker
Omfattar bland annat strategiska 
risker i koncernens styrning, 
planering och resursallokering, 
marknadsförutsättningar, relation 
med omvärlden och politiska faktorer.
Inom detta område hanterar koncernen riskerna bland annat 
genom att:
• föra en aktiv dialog inom ledningsgruppen samt mellan 
ledningsgrupp och styrelse.
• kontinuerligt komplettera, bredda och utveckla kompetensen 
hos medarbetare.
• föra en aktiv och transparent dialog med koncernens 
intressenter, vilka inkluderar bland andra kunder, ägare, 
media, leverantörer, banker, revisor och myndigheter, för 
att upprätthålla en god relation och för att förstå olika 
trender och strömningar i omvärlden.
• fokusera verksamheten på projektutveckling, byggnation 
och förvaltning av bostadsfastigheter i tillväxtorter med en 
befolkning över 50 000 invånare i kommunen.
• aktivt bredda koncernens geografiska marknad.
• aktivt bredda koncernens utbud av boenden genom nya 
koncepthus och uppgradering av befintligt bestånd för att 
fortsatt attrahera kunder och för att bredda kundbasen.
• aktivt bredda koncernens leverantörsbas för att minimera 
risken mot enskilda leverantörer eller insatsvaror.
Finansiella risker
Omfattar bland annat risker avseende 
koncernens värdering av fastigheter, 
marknadsrisker, likviditetsrisker, 
bokföring och rapportering, 
kapitalstruktur och skattefrågor.
Inom detta område hanterar koncernen riskerna bland annat 
genom att:
• arbeta aktivt med den av styrelsen antagna finanspolicyn, 
som stipulerar finansiella mål och måltal för valuta-, ränte-, 
finansierings-, likviditets- och kreditrisker.
• identifiera, utvärdera och hantera väsentliga processer 
inom bokföring och rapportering, vilka dokumenteras i 
koncernens ekonomihandbok.
• aktivt samarbeta med och konsultera specialister och 
rådgivare inom bank, juridik, värdering och finansiell 
sektor.
Risker kopplade till 
regelefterlevnad
Omfattar bland annat koncernens 
efterlevnad av etiska och legala 
regler och krav på bokföring och 
rapportering.
Inom detta område hanterar koncernen riskerna bland annat 
genom att:
• aktivt arbeta med koncernens uppförandekod.
• vara en aktiv part i arbetsmiljöarbetet, för att attrahera 
de mest kompetenta medarbetarna och för att i framtiden 
kunna pensionera friska medarbetare.
• aktivt samarbeta med och konsultera specialister och 
rådgivare inom juridik, IT och finansiell regelefterlevnad.
RISKER OCH RISKHANTERING
Kontinuerlig riskbedömning
Koncernen arbetar kontinuerligt med att identifiera 
och utvärdera risker som kan påverka verksamheten 
och dess resultat och finansiella ställning. I avsnittet 
risker och riskhantering beskrivs hur detta arbete 
bedrivs och vilka risker som identifierats.
K-Fastigheters verksamhet kan påverkas, direkt eller 
indirekt, av ett antal risker och omvärldsfaktorer, 
vilka, enskilt eller i kombination, kan ha negativ 
inverkan på koncernens nuvarande och framtida 
resultatutveckling och finansiella ställning.
K-Fastigheters ledningsgrupp identifierar och 
utvärderar systematiskt koncernens väsentliga risker. 
Riskerna kategoriseras som strategiska, operationella 
och finansiella risker samt risker kopplade till 
regelefterlevnad. För risker som bedömts ha relativt 
hög sannolikhet att inträffa kombinerat med relativt 
stor inverkan på koncernen har ansvarig inom 
koncernen utsetts och handlingsplan upprättats. 
Dessa handlingsplaner, där riskerna hanteras genom 
reducerande, exporterande och eliminerande åtgärder, 
följs upp minst på kvartalsbasis av koncernens 
ledningsgrupp och rapporteras till styrelsen via 
styrelsens revisionsutskott.
Vidare finns av styrelsen och ledningsgruppen 
beslutade styrdokument och policyer samt en webb-
baserad kontrollapplikation, vilken är utvecklad för att 
skapa ett regelverk, att informera och kommunicera 
med koncernens medarbetare och för att kunna följa 
att regelverket efterlevs, i syfte att reducera, exportera 
eller i möjligaste mån eliminera potentiella risker i 
verksamheten.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR STRATEGI       VÅR VERKSAMHET       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
35

===== SIDA 36 =====

Operationella risker
Tillgång till insatsvaror
Avser risken om en viss råvara inte finns att tillgå som krävs för att 
K-Fastigheters produktion ska fungera. Exempelvis att vid varje tillfälle 
ha tillgång till cement, armeringsjärn eller andra insatsvaror för optimalt 
kapacitetsutnyttjande av K-Fastigheters produktion och förvaltning. 
Pandemin till följd av Covid-19 samt Rysslands anfallskrig mot Ukraina är 
exempel på händelser som påverkat olika leveranskedjor både vad gäller 
flöden och priser vilket K-Fastigheter behövt hantera.
K-Fastigheter har väl etablerade relationer med flera leverantörer för 
att säkra leveranser av insatsvaror och material vid kortare leverans- 
eller produktionshinder. I händelse av mer omfattande störningar kan 
K-Fastigheter anlita kompletterande leverantörer även om detta skulle 
medföra något högre kostnadsnivåer på kort sikt. 
Vidare är inköp en central funktion i K-Fastigheter och koncernen har sedan 
ett flertal år en central inköpsorganisation. Vidare har koncernen upprättat 
ramverk för urval och granskning av leverantörer för att stärka kontroll och 
planering samt tillse att koncernens uppförandekod efterlevs, med fokus på 
mänskliga rättigheter, arbetsförhållanden, miljöaspekter och antikorruption.
Nyproduktion
Nyproduktion av en fastighet är en komplicerad process, vilken ofta sträcker 
sig över flera år. Under processen kan flera händelser/risker uppstå som kan 
medföra att projektet delvis eller helt måste omvärderas. Dessa händelser 
omfattar bland annat politiska beslut, beslut i plan- och bygglovsprocesser, 
förutsättningar på byggarbetsplatser samt tillgång till material och personal.
K-Fastigheter arbetar aktivt med ovan nämnda risker genom att hantera 
flera parallella projekt samtidigt (per 31 december 2025 15 projekt 
under byggnation för bostäder, ett projekt för kommersiella lokaler och 
13 pågående projekt i projektutvecklingsfas på 9 orter), långsiktigt och 
ömsesidigt samarbete med myndigheter och leverantörer samt genom att 
primärt uppföra koncernens egenutvecklade koncepthus, vilket innebär att 
K-Fastigheter bygger repetitivt och därmed tids- och kostnadseffektivt. 
Hyresintäkter
Hyresintäkterna påverkas av hyresgästernas betalningsförmåga, 
fastigheternas uthyrningsgrad samt möjligheten att ta ut marknadsmässiga 
hyror. En minskning av betalningsförmågan eller ökning i vakanser skulle 
innebära en risk för minskade intäkter och lägre resultat för koncernen.
K-Fastigheter arbetar aktivt med denna risk genom att projektutveckla, 
bygga och aktivt direkt och indirekt äga och förvalta attraktiva och 
yteffektiva bostadslägenheter som attraherar en bred kundbas i marknader 
med ekonomisk och demografisk tillväxt. Med fortsatt behov av nya 
bostäder genom nyproduktion i de marknader koncernen verkar finns 
goda möjligheter att även framöver utveckla den direkt och indirekt ägda 
fastighetsportföljen genom nybyggnation och upprätthålla de för befintliga 
fastigheter ingångna hyresnivåerna.
Vakansnivåerna har i den löpande förvaltningen historiskt varit mycket låga 
och med hänvisning till fortsatt behov av nya bostäder finns inga tecken på att 
vakanserna framöver strukturellt skulle öka markant. Per 31 december 2025 
bestod de totala intäkterna till cirka 67 procent av hyresintäkter från bostäder. 
De kommersiella hyresintäkterna var fördelade på cirka 540 kontrakt där 
den största hyresgästen utgjorde cirka två procent av de totala kontrakterade 
hyresintäkterna och de tio största kommersiella hyresgästerna utgjorde cirka 
12 procent av de totala kontrakterade hyresintäkterna.
Drifts- och underhållskostnader 
Kostnader som är taxebundna, såsom kostnader för el, renhållning, vatten 
och värme, utgör de huvudsakliga driftskostnaderna. Av K-Fastigheters 
fastighetsbestånd är 70 procent byggt efter år 2010 och resterande fastigheter 
är väl underhållna eller kommer framöver genomgå renovering, vilket borgar 
för fortsatt låga drifts- och underhållskostnader.
Inflation 
Inflationsnivån påverkar både intäkter och kostnader för K-Fastigheters 
verksamhet. Ett tydligt exempel var den höga inflationsnivån under 2023 
vilken påverkade hela samhällsekonomin. Priser och räntor steg och 
köpkraften minskade hos hushållen vilket även påverkade hyresgästernas 
möjligheter att hyra de boenden de önskade. Det påverkade även byggandet 
då allt högre byggpriser och högre ränteläge innebar svårigheter för 
byggföretagen att få ihop investeringskalkylen för nybyggnation. Under 
2024 och 2025 har inflationsnivån återgått till långsiktigt mer normala 
nivåer och köpkraften förväntas öka framöver bland annat på grund av reala 
löneökningar. Vidare bidrar lägre räntenivåer till att transaktionsmarknaden 
för småhus och bostadsrättslägenheter förbättras och att nybyggnationen 
successivt kommer i gång, vilket leder till flyttkedjor, vilket i sin tur även 
påverkar hyreslägenheter positivt.  
Vidare påverkas driftskostnader för K-Fastigheters förvaltningsfastigheter 
såväl som byggkostnader. Den höga överskottsgrad K-Fastigheter 
har gör att vi har mindre påverkan från kostnadsinflation i drift- och 
underhållskostnader jämfört med många andra aktörer. På samma sätt 
påverkas K-Fastigheters entreprenadverksamhet relativt mindre än andra 
aktörer, då en relativt större andel av byggnationen sker internt och med 
leverans av stomsystem från K-Prefab. Stigande inflation innebär generellt 
även högre räntor då Riksbanken försöker motarbeta inflationen, något 
som leder till ökade kostnader för lån. Under avsnittet om finansiella risker 
redogörs för hur K-Fastigheter hanterar räntor.
Cyberrisker
Cyberrisker utgörs bland annat av risker att utsättas för IT-attacker, 
driftstörningar och informationsläckage. Riskerna hanteras dels genom 
att använda modern mjuk- och hårdvara med tillförlitlig redundans, 
vilket löpande hanteras av K-Fastigheters IT-chef med organisation och 
kontrakterade professionella IT-leverantör, dels i det systematiska arbetet 
med sårbarhetstester, kontinuitets- och incidentplaner samt utbildning av 
koncernens personal för att öka säkerhetsmedvetandet i organisationen.
Arbetsmiljö
Byggnation och förvaltning av fastigheter innebär risk för arbetsplatsolyckor 
både internt och hos externa leverantörer. K-Fastigheter arbetar systematiskt 
med arbetsmiljörelaterade risker och eftersträvar en arbetsplats utan 
personskador. Arbetet sker utifrån koncernens arbetsmiljöpolicy och 
uppförandekod.
NÅGRA SPECIFIKA RISKER 
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
36

===== SIDA 37 =====

Strategiska risker
Nyckelpersoner och företagskultur
K-Fastigheters affärsverksamhet bedrivs som en relativt liten organisation 
med ett begränsat antal nyckelpersoner, där den mest centrala individen 
är grundaren och verkställande direktören Jacob Karlsson. En stark 
drivkraft för medarbetarna i K-Fastigheter är att koncernen lyckas bygga 
en stark företagskultur baserat på högt engagemang, framåtanda, lojalitet 
mot varandra och långsiktighet.
Koncernen har vuxit snabbt sedan grundandet 2010 och det finns en risk 
att K-Fastigheters företagskultur utsätts för påfrestningar och som en 
följd urholkas, vilket på sikt skulle kunna få konsekvenser för koncernens 
framtida tillväxt. 
K-Fastigheter arbetar aktivt med denna risk genom att ständigt främja 
företagskulturen i vardagen och att även lyfta den som en strategisk fråga 
i ledningsgrupp och styrelse där frågan alltid har en särställning. Vidare 
arbetar koncernen aktivt med personalförsörjning både på kort och lång 
sikt, samt med utveckling av medarbetare och chefer för att förbli en 
attraktiv arbetsgivare. Därav är det glädjande att K-Fastigheter tre år i rad 
(2023-2025) utnämnts till Karriärföretag av Karriärföretagen.
Tillgång till byggbar mark 
En förutsättning för att K-Fastigheter ska kunna uppföra de 
egenutvecklade koncepthusen är att lämpliga byggrätter finns tillgängliga 
på villkor som koncernen bedömer är acceptabla. Konkurrensen var under 
början av 20-talet påtaglig från aktörer som utvecklade hyres- respektive 
bostadsrätter. Under åren 2022 till 2025 har förutsättningarna ändrats 
då antalet byggstarter minskat vilket har lett till ökat utbud av byggrätter. 
Dock har mängden transaktioner varit förhållandevis låg. Brist på 
lämpliga byggrätter kan på sikt fortsatt allvarligt påverka den framtida 
potentiella tillväxten.
Enligt K-Fastigheters bedömning är möjligheten att förvärva lämpliga 
byggrätter i dagsläget klart gynnsamma då det finns lägre konkurrens 
om potentiella byggrätter och bolaget finns etablerat över ett större 
geografiskt område. Vidare har koncernen goda ekonomiska och 
organisatoriska möjligheter att hantera både större och mindre 
färdigutvecklade byggrätter, vilket minskar riskerna ytterligare.
Per 31 december 2025 hade K-Fastigheter 1 788 lägenheter under 
projektutveckling, varav 1 137 i bygglovsprocess.
Klimat- och miljö
Klimat- och miljörisker relaterade till K-Fastigheters verksamhet bedöms 
främst omfatta den fysiska miljön som påverkar människor och fastigheter 
samt produktion och priser på naturresurser i form av material och 
energi. Utredningar av vilka klimatanpassningar som kan bli aktuella vid 
nyproduktion görs i planprocessen och styrs i detaljplaner.
Bygg- och fastighetsbranschen står för en stor andel av samhällets 
energianvändning och klimatpåverkande utsläpp, samt genererar stora 
mängder avfall. K-Fastigheter gör bedömningen att koncernen kommer 
påverkas på flera sätt framöver, inklusive ökade krav på hållbara 
investeringar för att minska den negativa påverkan på vår miljö. Med 70 
procent av beståndet uppfört efter 2010, en alltmer hållbar produktion av 
betongstommar och ett systematiskt hållbarhetsarbete har K-Fastigheter 
ett bra utgångsläge i strävan att minska den negativa påverkan på vår 
miljö och möta de krav och regleringar som införts och förväntas införas 
framöver på klimat- och miljöområdet.
Utöver ovan berörda risker hänvisas till K-Fastigheters hållbarhets-
rapport, sidorna 39–71, och där beskrivna hållbarhetsrelaterade risker.
Finansiella risker
Fastigheternas marknadsvärde 
K-Fastigheter redovisar förvaltningsfastigheter till verkligt värde 
och värdeförändringar för fastigheter inkluderas i resultaträkningen. 
Värdeförändringar av fastigheter har historiskt för K-Fastigheter haft 
betydande påverkan på koncernens resultat. En fastighets värde påverkas 
primärt av utvecklingen i hyresintäkter, drift- och underhållskostnader, 
investeringsbehov och marknadens krav på avkastning för jämförbara 
objekt. Minskat driftsöverskott, som en följd av till exempel ökade 
vakanser eller driftskostnader, eller högre avkastningskrav medför en 
prisjustering nedåt. 
K-Fastigheters direkta och indirekta bestånd består primärt av nybyggda 
och attraktiva bostäder belägna i bra mikrolägen i tillväxtorter och på flera 
geografiska marknader, vilket sammantaget minskar risken för samtliga 
parametrar relaterade till värdering av en fastighet. Vidare genomför 
K-Fastigheter värdering av samtliga fastigheter på kvartalsbasis för att 
kunna följa marknadsutvecklingen.
Räntor 
Räntekostnaden är den enskilt största löpande utgiften i K-Fastigheters 
verksamhet.
K-Fastigheter arbetar med ränterisken dels genom att hålla en god 
dialog med nordiska banker för att därigenom säkra marknadsmässiga 
lånevillkor, dels genom att minska ränterisken med hjälp av räntederivat. 
Per 31 december 2025 var skuldportföljens andel rörlig ränta 44 procent 
och genomsnittlig räntebindning uppgick till 2,1 år. 
Finansiering 
K-Fastigheter är beroende av finansiering av befintliga förvaltningsfastigheter 
och kommande nyproduktion. Risken att framöver inte erhålla 
adekvat finansiering hanteras genom en god dialog med nordiska 
affärsbanker samt genom att teckna längre kreditavtal med diversifierad 
förfallostruktur. 
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
37

===== SIDA 38 =====

mkr Kassaflöde Verkligt värde 
Direktavkastningskrav +/- 0,1% - 513,1
Hyresvärde +/- 1 % 13,1 273,9
Drift- och underhållskostnader +/- 1 % 3,9 81,7
Långsiktig vakansgrad +/- 1 % 13,1 273,9
Värdeförändring färdigställda förvaltningsfastigheter, mkr
-10% 10%
Fastighetsvärde, mkr -2 100,4 2 100,4
Belåningsgrad färdigställda förvaltningsfastigheter, % 67% 55%
Skuldsättningsgrad, % 63% 54%
Per 31 december 2025 hade K-Fastigheter engagemang i ett tiotal 
nordiska banker och den genomsnittliga kapitalbindningen uppgick till 
2,0 år. Vidare har börsnoteringen av bolagets aktie på Nasdaq Stockholm 
och utgivande av obligationer, även de noterade på Nasdaq Stockholm, 
inneburit att kapitalbasen breddats ytterligare.
Likviditet 
Risken att inte ha tillräcklig likviditet för att fullfölja nuvarande och 
framtida betalningsåtaganden hanteras genom upprättandet av en månatlig 
likviditetsprognos, vilken följs upp kontinuerligt, samt kontrakterande av 
erforderliga limitutrymmen och krediter för den löpande driften. Vidare 
påbörjas inga nya projekt utan att finansiering har säkrats. 
Per 31 december 2025 uppgick K-Fastigheters tillgängliga likvida medel 
till cirka 266 mkr, inklusive outnyttjade kreditlimiter.
Kredit 
Kreditrisk uppstår i K-Fastigheters verksamhet primärt i form av 
koncernens hyresgästers, kunders och leverantörers betalningsförmåga. 
Avseende hyresgäster och kunder prövas dessas kreditvärdighet 
efter fastställda kriterier i samband med nytecknande av hyres- och 
kundavtal. Väsentliga leverantörer kreditbedöms när nytt samarbete 
etableras. För väsentliga kommersiella hyresgäster, kunder och 
leverantörer följs kreditvärdigheten kontinuerligt genom erforderliga 
kreditbevakningstjänster.
Valuta 
K-Fastigheter ägde vid utgången av 2025 en färdigställd fastighet i 
Danmark. Omräkningsdifferensen hanteras framför allt genom att 
upplåning sker i lokal valuta motsvarande nettotillgångarna.
Regelefterlevnadsrisker
Politiska och legala risker
Avser risker i efterlevnad och att identifiera förändring av lagar, 
förordningar och direktiv, vilka påverkar K-Fastigheters möjligheter 
att anpassa verksamheten enligt lagar och andra regleringar samt 
myndighetsbeslut avseende exempelvis skatt, subventioner och stöd, plan- 
och byggåtgärder, miljö, säkerhet, tillåtna byggmaterial och byggnormer, 
uthyrning och den reglerade hyressättningen för hyresrätter.
Dessa risker får dels stor inverkan på K-Fastigheters sätt att bedriva sin 
verksamhet, dels är de svåra att hantera då de inte sällan förändras med 
kort varsel. K-Fastigheter bemöter de politiska riskerna primärt genom 
att hålla organisationen à jour med pågående politiska strömningar och 
att anlita specialister och rådgivare för att hantera effekten av förändrade 
lagar och regleringar.
KÄNSLIGHETSANALYS 
K-Fastigheters resultat påverkas av ett antal faktorer. I tabellen 
nedan framgår en teoretisk effekt på kassaflöde och verkligt värde 
med utgångspunkt i K-Fastigheters aktuella intjäningsförmåga per 31 
december 2025 givet en förändring utifrån fyra parametrar. Varje variabel 
i tabellen har behandlats var för sig och under förutsättning att övriga 
variabler förblir oförändrade. Känslighetsanalysen bör läsas tillsammans 
med informationen om aktuell intjäningsförmåga på sida 16 och avsnitt 
kring värdering.
K-Fastigheter redovisar koncernens fastigheter till verkligt värde med 
värdeförändringar i resultaträkningen. Det medför att framför allt resultat, 
men även finansiell ställning, kan påverkas positivt och negativt över tid. 
I tabellen nedan framgår den teoretiska värdeförändringen vid ökning 
respektive minskning av fastighetsvärdet utifrån fastighetsvärdet den 
31 december 2025 och dess effekter på belånings- och skuldsättningsgrad 
vid samma tidpunkt.
VÄLKOMMEN TILL K-FAST        VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER       AKTIEN       ÖVRIG INFORMATION
38

===== SIDA 39 =====

Så läser du hållbarhetsrapporten
ALLMÄN INFORMATION
ESRS 2 ALLMÄNNA UPPL YSNINGAR  40
[BP-1] Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsrapporten 40
[BP-2] Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 40
[GOV-1] Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll 42
[GOV-2] Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas 
av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan
44
[GOV-3] Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 45
[GOV-4] Förklaring om tillbörlig aktsamhet 45
[GOV-5] Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 45
[SBM-1] Strategi, affärsmodell och värdekedja 46
[SBM-3] Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till 
strategi och affärsmodell
49
[IRO-1] Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentlig 
påverkan, risker och möjligheter
50
[IRO-2] Upplysningskrav i ESRS-standarder som omfattas av företagets 
hållbarhetsförklaring
51
MILJÖINFORMATION
ESRS E1 KLIMATFÖRÄNDRINGAR 52
[IRO-1] Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentlig 
klimatrelaterad påverkan, risker och möjligheter
52
[SBM-3] Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till 
strategi och affärsmodell
52
[E1-1] Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna 53
[E1-2] Policyer för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 53
[E1-3] Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer 54
[E1-4] Mål för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 54
[E1-5] Energianvändning och energimix 55
[E1-6] Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1 och 2 och totala 
växthusgasutsläpp
56
ESRS E2 MILJÖFÖRORENINGAR 57
[IRO-1] Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentlig 
påverkan, risker och möjligheter i samband med miljöföroreningar
57
[SBM-3] Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till 
strategi och affärsmodell
57
[E2-1] Policyer relaterade till miljöförorening 57
[E2-2] Åtgärder och resurser relaterade till miljöförorening 57
[E2-3] Mål relaterade till miljöförorening 57
[E2-4] Mått för förorening av luft 57
HÅLLBARHETSRAPPORT
ESRS E3 VATTEN OCH MARINA RESURSER 58
[IRO-1] Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentlig 
påverkan, risker och möjligheter i samband med vatten och marina resurser
58
[SBM-3] Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till 
strategi och affärsmodell
58
[E3-1] Policyer för vattenresurser 58
[E3-2] Åtgärder och resurser för vattenresurser 58
[E3-3] Mål för vattenresurser 58
[E3-4] Vattenförbrukning 58
ESRS E5 RESURSANVÄNDNING OCH CIRKULÄR EKONOMI 59
[IRO-1] Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentlig 
påverkan, risker och möjligheter avseende resursanvändning och cirkulär 
ekonomi
59
[SBM-3] Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till 
strategi och affärsmodell
59
[E5-1] Policyer för resursanvändning och cirkulär ekonomi 59
[E5-2] Åtgärder och resurser för resursanvändning och cirkulär ekonomi 60
[E5-3] Mål för resursanvändning och cirkulär ekonomi 60
[E5-4] Resursinflöden 60
[E5-5] Resursutflöden 61
TAXONOMIFÖRORDNINGEN 62
BOLAGSSTYRNINGSINFORMATION 66
ESRS G1 ANSVARSFULLT FÖRETAGANDE 66
[IRO-1] Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentlig 
påverkan, risker och möjligheter
66
[SBM-3] Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till 
strategi och affärsmodell
66
[G1-1] Policyer för ansvarsfullt företagande och företagskultur 66
[G1-2] Hantering av förbindelser med leverantörer 67
[G1-3] Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och mutor 67
[G1-4] Fall av korruption eller mutor 67
[G1-6] Betalningspraxis 67
INDEX ÖVER DATAPUNKTER SOM HÄRRÖR FRÅN  
EU-LAGSTIFTNING 68
Index över datapunkter från annan EU-lagstiftning 68
Så läser du hållbarhetsrapporten
Hållbarhetsrapporten är strukturerad enligt huvudavsnitten i European 
Sustainability Reporting Standards (ESRS) och innehåller: Allmänna 
upplysningar, Miljörelaterade upplysningar och Styrningsrelaterade 
upplysningar. 
Hållbarhetsrapporten har upprättats på koncernbasis, med samma 
omfattning som de finansiella rapporterna om inte annat anges. 
Rapporten har översiktligt granskats av K-Fast Holding AB:s revisorer EY. 
K-Fast Holding äger 57,6 procent i Brinova Fastigheter AB (”Brinova”) 
sedan 1 april 2025. Brinova drivs som ett självständigt bolag och är 
noterat på Nasdaq Stockholm Mid Cap och publicerar finansiell och 
hållbarhetsinformation för sin verksamhet. KPMG är Brinovas revisor. 
Brinova har betraktats som en del i K-Fastigheters värdekedja i den 
dubbla väsentlighetsanalys som genomförts 2025.
Innehållsindexet på denna sida listar de upplysningskrav enligt ESRS 2 
och de tematiska ESRS-standarder som har bedömts som väsentliga för 
K-Fastigheter och därmed väglett utformningen av hållbarhetsrapporten 
och dess innehåll. Rubrikerna i innehållsindexet är länkade och kan 
användas för att hitta information kopplad till specifika upplysningskrav.
Sociala upplysningar presenteras ej under ett eget avsnitt i årets 
hållbarhetsrapport då K-Fastigheter nyttjar möjlighet till infasning av 
dessa standarder. Vilka standarder och upplysningskrav som fasas in 
presenteras under ESRS 2, BP-2.
Framåtblickande uttalande
Upprättandet av hållbarhetsrapporten kräver användning av vissa 
uppskattningar och antaganden om framtiden som bland annat påverkar 
redovisad påverkan, risker, möjligheter samt framtida åtgärder och 
investeringar för att nå målen. Verkligt utfall kan avvika från redovisade 
uppskattningar och antaganden.
39
VÄLKOMMEN TILL K-FAST       VÅR VERKSAMHET       VÅR STRATEGI       FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE       HÅLLBARHETSRAPPORT       BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT       FINANSIELLA RAPPORTER        AKTIEN        ÖVRIG INFORMATION

===== SIDA 40 =====