FULLTEXT DEL 3 AV 4
Årsredovisning 2025
INDEX ÖVER DATAPUNKTER FRÅN ANNAN EU-LAGSTIFTNING, FORTS Tabell över upplysningskrav från annan EU-lagstiftning. Upplysningskrav och relaterad datapunkt Referens i förordningen om hållbarhetsupplysningar Referens i tredje pelaren Referens i referensvärdesförordningen Referens i EU:s klimatlag Sidhänvisning/väsentlighet ESRS E4-2 Policyer för att behandla avskogning punkt 24 d Indikator nr 15 tabell 2 i bilaga I – – – Ej väsentligt ESRS E5-5 Icke-återvunnet avfall punkt 37 d Indikator nr 13 tabell 2 i bilaga I – – – 61 ESRS E5-5 Farligt avfall och radioaktivt avfall punkt 39 Indikator nr 9 tabell 1 i bilaga I – – – Ej applicerbart ESRS 2 – SBM3 – S1 Risk att utsättas för tvångsarbete punkt 14 f Indikator nr 13 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS 2 – SBM3 – S1 Risk att utsättas för barnarbete punkt 14 g Indikator nr 12 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS S1-1 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter punkt 20 Indikator nr 9 tabell 3 och indikator nr 11 tabell 1 i bilaga I – – – Infasning ESRS S1-1 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8, punkt 21 – – Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816 – Infasning ESRS S1-1 Processer och åtgärder för att förhindra människohandel punkt 22 Indikator nr 11 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS S1-1 Strategi för förebyggande av arbetsplatsolyckor eller ett system för att hantera sådana punkt 23 Indikator nr 1 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS S1-3 Mekanismer för klagomålshantering i samband med personalfrågor punkt 32 c Indikator nr 5 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS S1-14 Antal dödsfall och antal och andel arbetsrelaterade olyckor punkt 88 b och c Indikator nr 2 tabell 3 i bilaga I – Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816 – Infasning ESRS S1-14 Antal dagar förlorade på grund av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom punkt 88 e Indikator nr 3 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS S1-16 Ojusterad löneklyfta mellan könen punkt 97 a Indikator nr 12 tabell 1 i bilaga I – Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816 – Infasning ESRS S1-16 Överdrivet hög VD-lön punkt 97 b Indikator nr 8 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS S1-17 Fall av diskriminering, punkt 103 a Indikator nr 7 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS S1-17 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 104 a Indikator nr 10 tabell 1 och indikator nr 14 tabell 3 i bilaga I – Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816, artikel 12.1 i delegerad förordning (EU) 2020/1818 – Infasning ESRS 2 – SBM3 – S2 Betydande risk för barnarbete eller tvångsarbete i värdekedjan punkt 11 b Indikator nr 12 och indikator nr 13 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS S2-1 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter punkt 17 Indikator nr 9 tabell 3 och indikator nr 11 tabell 1 i bilaga I – – – Infasning ESRS S2-1 Policyer för arbetstagare i värdekedjan punkt 18 Indikator nr 11 och indikator nr 4 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS S2-1 Respekterar inte FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 19 Indikator nr 10 tabell 1 i bilaga I – Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816, artikel 12.1 i delegerad förordning (EU) 2020/1818 – Infasning ESRS S2-1 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8, punkt 19 – – Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816 – Infasning ESRS S2-4 Människorättsfrågor och människorättsfall kopplade till företagets värdekedja i tidigare och senare led punkt 36 Indikator nr 14 tabell 3 i bilaga I – – – Infasning ESRS S3-1 Människorättsåtaganden punkt 16 Indikator nr 9 tabell 3 i bilaga I och indikator nr 11 tabell 1 i bilaga I – – – Ej väsentligt ESRS S3-1 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s principer eller OECD:s riktlinjer punkt 17 Indikator nr 10 tabell 1 i bilaga I – Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816, artikel 12.1 i delegerad förordning (EU) 2020/1818 – Ej väsentligt 70 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 71 ===== INDEX ÖVER DATAPUNKTER FRÅN ANNAN EU-LAGSTIFTNING, FORTS Tabell över upplysningskrav från annan EU-lagstiftning. Upplysningskrav och relaterad datapunkt Referens i förordningen om hållbarhetsupplysningar Referens i tredje pelaren Referens i referensvärdesförordningen Referens i EU:s klimatlag Sidhänvisning/väsentlighet ESRS S3-4 Människorättsfrågor och människorättsincidenter punkt 36 Indikator nr 14 tabell 3 i bilaga I – – – Ej väsentligt ESRS S4-1 Policyer för konsumenter och slutanvändare punkt 16 Indikator nr 9 tabell 3 och indikator nr 11 tabell 1 i bilaga I – – – Ej väsentligt ESRS S4-1 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 17 Indikator nr 10 tabell 1 i bilaga I – Bilaga II till delegerad förordning (EU) 2020/1816, artikel 12.1 i delegerad förordning (EU) 2020/1818 – Ej väsentligt ESRS S4-4 Människorättsfrågor och människorättsincidenter punkt 35 Indikator nr 14 tabell 3 i bilaga I – – – Ej väsentligt ESRS G1-1 FN:s konvention mot korruption punkt 10 b Indikator nr 15 tabell 3 i bilaga I – – – 66–67 ESRS G1-1 Skydd för visselblåsare punkt 10 d Indikator nr 6 tabell 3 i bilaga I – – – 66–67 ESRS G1-4 Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor punkt 24 a Indikator nr 17 tabell 3 i bilaga I – Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II – 67 ESRS G1-4 Standarder för bekämpning av korruption och mutor punkt 24 b Indikator nr 16 tabell 3 i bilaga I – – – 67 71 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 72 ===== BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Denna bolagsstyrningsrapport ingår inte i den formella årsredovisningen, utan utgör en egen rapport. K-Fast Holding AB (”K-Fastigheter”) är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Hässleholm, vars aktie av serie B är noterad på Nasdaq Stockholm. Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med reglerna i årsredovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) och har granskats av bolagets revisor. K-Fastigheter följer Koden, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter och god sed på aktiemarknaden sedan noteringen vid Nasdaq Stockholm i november 2019. Koden bygger på principen ”följ eller förklara”. Det innebär att K-Fastigheter inte vid varje tillfälle måste följa varje regel i Koden utan kan välja andra lösningar som bedöms bättre svara mot omständigheterna i det enskilda fallet, förutsatt att bolaget redovisar varje sådan avvikelse, beskriver den lösning som bolaget har valt i stället samt anger skälen för detta. Koden innebär även att viss information ska hållas tillgänglig på bolagets webbplats. Det är styrelsens uppfattning att K-Fastigheter under 2025 har följt Koden med följande undantag: födelseår för styrelse redovisas inte då dessa uppgifter saknar betydelse för bedömning av kompetens och erfarenhet. Utbildning, styrelseuppdrag och arbetslivserfarenhet redovisas då de har betydelse för att bedöma kompetens och erfarenhet. Information om valberedningen offentliggjordes den 1 december 2025, kortare tid än Kodens regel om att lämna namnen på ledamöterna i valberedningen sex månader före stämman. Orsaken var dröjsmål i vissa beslutsprocesser. Bolagsordning Bolagets företagsnamn är K-Fast Holding AB och bolaget är publikt (publ) med organisationsnummer 556827-0390. Bolagets styrelse har sitt säte i Hässleholms kommun. Bolaget ska ha till föremål för sin verksamhet att direkt eller indirekt via dotterbolag äga och förvalta fastigheter och värdepapper, bedriva byggnadsrörelse samt därmed förenlig verksamhet. Ändring av bolagsordningen sker enligt aktiebolagslagens bestämmelser. Senaste ändringarna beslutades av bolagsstämman 2021. Bolagsordningen i sin helhet finns på www.k-fastigheter.se. Struktur för bolagsstyrning Bolagsstyrningens mål är att säkerställa att bolaget sköts på ett för aktieägarna så effektivt sätt som möjligt parallellt med att K-Fastigheter följer gällande lagar och regelverk. Bolagsstyrningen syftar även till att skapa ordning och systematik för såväl styrelse som koncernledning. Genom att ha en tydlig struktur samt klara regler och processer kan styrelsen säkerställa att ledningens och medarbetarnas fokus ligger på att utveckla verksamheten för att därigenom uppnå god långsiktig avkastning för aktieägare och andra intressenter. Styrelse och ledning strävar efter att företaget ska leva upp till de krav som myndigheter, Nasdaq Stockholm, aktieägare och andra intressentgrupper ställer på bolaget. Styrelsen följer också den debatt som förs i ämnet och bevakar de rekommendationer som olika aktörer, såsom Aktiemarknadsnämnden eller revisorer, utfärdar. Bolagsstyrning inom K-Fastigheter utövas främst genom bolagsstämman och styrelsen. I ett vidare perspektiv omfattar frågorna även bolagsledningen, dess uppgifter samt kontroll- och rapporteringsfunktionerna inom koncernen. Det är aktieägarna i K-Fast Holding AB som ytterst fattar beslut om koncernens styrning. På bolagsstämman utser aktieägarna styrelse, styrelsens ordförande och revisorer, beslutar om ersättning till dessa samt beslutar om hur valberedning ska utses. Styrelsen ansvarar inför ägarna för koncernens organisation och förvaltning av koncernens angelägenheter. Aktieägarna utövar sitt inflytande genom årsstämman och extra bolagsstämmor. Ledning och ansvar är fördelat mellan styrelsen och verkställande direktören enligt svensk lagstiftning, främst aktiebolagslagen och årsredovisningslagen, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter, bolagsordningen samt interna instruktioner och policydokument. Revisorerna rapporterar om sin granskning på bolagsstämman. Det viktigaste interna styrinstrumentet inkluderar styrelsens, inklusive styrelseutskottens, arbetsordning och instruktioner, K-Fastigheters uppförandekoder, samt ett antal policyer och processer som omfattar hela verksamheten. För att göra det enkelt för medansvariga finns policyer och instruktioner tillgängliga via koncernens intranät. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 72 ===== SIDA 73 ===== Aktieägares möjlighet att påverka Enligt aktiebolagslagen är bolagsstämman bolagets högsta beslutsfattande organ. På bolagsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt i frågor som fastställande av resultat- och balansräkningar, disposition av bolagets resultat, beviljande av ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande direktören, val av styrelseledamöter och revisorer samt fastställande av arvode till styrelseledamöter och revisorer. Styrelseledamöter tillsätts och entledigas enligt aktiebolagslagen och bolagsordningen innehåller inga särskilda regler för detta. Bolagsstämmor Bolagsstämma ska hållas inom sex månader från utgången av varje räkenskapsår. Utöver bolagsstämma kan extra bolagsstämma sammankallas om bolagets styrelse, revisor eller ägare till minst 10 procent av samtliga aktier i K-Fast Holding AB begär det. Enligt K-Fast Holding AB:s bolagsordning sker kallelse till bolagsstämma genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar och genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets webbplats, www.k-fastigheter.se. Att kallelse har skett ska annonseras i Dagens industri. Beslut vid bolagsstämma fattas normalt med enkel majoritet. I vissa frågor föreskriver den svenska aktiebolagslagen att förslag ska godkännas av en större andel av på stämman företrädda aktier och avgivna röster. Beslut fattade av bolagsstämma offentliggörs via ett pressmeddelande och protokoll från stämman publiceras på bolagets webbplats. Rätt att delta i bolagsstämma Den som önskar delta i bolagsstämma ska dels vara införd som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken sex bankdagar före bolagsstämman, dels anmäla sin avsikt att delta till K-Fastigheter senast den dag som anges i kallelsen till bolagsstämman. Vanligtvis är det möjligt för aktieägare att anmäla sig till bolagsstämman på flera olika sätt, vilka anges i kallelsen till bolagsstämman. För att få delta i stämman måste den som låtit förvaltarregistrera sina aktier, utöver att anmäla sin avsikt att delta, låta registrera aktierna i eget namn så att vederbörande är registrerad som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast fyra bankdagar före bolagsstämman. Aktieägare som inte är personligen närvarande vid bolagsstämma får utöva sin rätt vid stämman genom ombud eller, om styrelsen har beslutat om det, via poströst Relevanta externa regelverk Det externa ramverket för bolagsstyrning omfattar bland annat: • Den svenska aktiebolagslagen • Årsredovisningslagen • IFRS • EU:s revisionsförordning • EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR) • Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter • Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) • Uppförandekod för leverantörer • FN:s Global Compact Relevanta interna regelverk Det interna ramverket för bolagsstyrning omfattar bland annat: • Bolagsordningen • Styrelsens arbetsordning, inklusive VD- instruktion och riktlinjer för styrelseutskott • Attestinstruktion • Handböcker och riktlinjer för väsentliga delar i verksamheten, bland annat kommunikationspolicy, finanspolicy, insiderpolicy och uppförandekod • Riktlinjer och processer för intern kontroll och riskhantering VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 73 ===== SIDA 74 ===== Valberedningen inför årsstämman 2026 Namn / representerande Andel av röster, 30 september 2025 Sharam Rahi / Erik Selin Fastigheter AB 37,1% Stefan Alvarsson / Jacob Karlsson AB 36,2% Johannes Wingborg* / Länsförsäkringar Fondförvaltning AB (publ) 2,1% Erik Selin, styrelseordförande i K-Fast Holding AB * Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt till i bolaget röstmässigt större aktieägare. Aktieägare som är personligen närvarande vid bolagsstämma, alternativt ombud för frånvarande aktieägare, får ha med sig högst två biträden. Aktieägares initiativrätt Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid en bolagsstämma ska begära detta skriftligen hos K-Fastigheters styrelse. Ärendet tas upp vid bolagsstämman om begäran har kommit in till styrelsen senast en vecka före den tidpunkt då kallelse enligt aktiebolagslagen tidigast får utfärdas eller efter denna tidpunkt men i sådan tid att ärendet kan tas upp i kallelsen till bolagsstämman. K-Fastigheters aktieägare har möjlighet att vända sig till valberedningen med förslag och synpunkter. Aktieägare och rösträtt I K-Fast Holding AB finns aktier av två serier: A-aktier respektive B-aktier. En A-aktie berättigar ägaren till fem röster och en B-aktie till en röst. A-aktier och B-aktier berättigar ägarna till lika stor andel av bolagets tillgångar och vinst. Totalt antal aktier i K-Fast Holding AB uppgick den 31 december 2025 till 245 993 168, fördelade på 22 500 000 A-aktier, motsvarande 112 500 000 röster, respektive 223 493 168 B-aktier, motsvarande 223 493 168 röster. Totalt antal röster uppgick den 31 december 2025 till 335 993 168. B-aktierna representerade 66,5 procent av rösterna och 90,9 procent av aktiekapitalet. Registrerade ägare med ett innehav överstigande 10 procent per 31 december 2025 var Erik Selin Fastigheter AB och Jacob Karlsson AB med 37,1 respektive 36,3 procent av rösterna i K-Fast Holding AB. Ytterligare information om aktien och aktieägare finns på sidorna 137–138. Årsstämma 2025 Årsstämma hölls den 21 maj 2025 i Hässleholm. Utöver fysisk närvaro fanns möjlighet att poströsta. På stämman deltog eller företräddes sammanlagt 35 aktieägare motsvarande cirka 92 procent av det totala antalet röster i bolaget. Protokoll fört vid årsstämman finns tillgängligt på bolagets webbplats. På stämman fattade aktieägarna beslut om bland annat följande: • att inte lämna utdelning för verksamhetsåret 2024 • omval enligt förslag från valberedningen av Ulf Johansson, Christian Karlsson, Jacob Karlsson, Sara Mindus, Jesper Mårtensson och Erik Selin till styrelseledamöter och att utse Erik Selin till styrelsens ordförande för tiden fram till slutet av nästa årsstämma • omval enligt förslag från valberedningen av Ernst & Young Aktiebolag som revisor för tiden fram till slutet av nästa årsstämma med huvudansvarig auktoriserad revisor Peter von Knorring • styrelsearvode om 200 000 kr för påföljande mandatperiod för de styrelseledamöter som inte är anställda av K-Fastigheter. Erik Selin erhåller inte något styrelsearvode • bemyndiga styrelsen att fram till årsstämman 2026, vid ett eller flera tillfällen och med eller utan företrädesrätt för aktieägarna, besluta om en eller flera nyemissioner med avvikelse från aktieägares företrädesrätt, om maximalt 25 000 000 nya aktier av serie B som motsvarar en tiondel av det totala antalet utgivna aktier i bolaget • bemyndiga styrelsen att fram till årsstämman år 2026, vid ett eller flera tillfällen, fatta besluta om förvärv av bolagets egna aktier av serie B med ett maximalt antal aktier som motsvarar en tiondel av det totala antalet utgivna aktier i bolaget. Extra bolagsstämma 2025 En extra bolagsstämma hölls den 6 mars 2025 i Hässleholm. Utöver fysisk närvaro fanns möjlighet att poströsta. På stämman deltog eller företräddes sammanlagt 22 aktieägare motsvarande cirka 87 procent av det totala antalet röster i bolaget. Protokoll fört vid extra bolagsstämma 2025 finns tillgängligt på bolagets webbplats. På stämman fattade aktieägarna beslut om: • att godkänna styrelsens förslag om avyttring av fastighetsbestånd till Brinova Fastigheter AB med betalning genom nyemitterade aktier i Brinova. Årsstämma 2026 Årsstämma i K-Fast Holding AB äger rum den 20 maj 2026. Information om bolagsstämman publiceras på www.k-fastigheter.se/investor- relations/bolagsstyrning/bolagsstammor/ Valberedning Vid extra bolagsstämma den 19 augusti 2019 fattades beslut om principer för tillsättande av en valberedning. K-Fastigheters valberedning inför bolagsstämman 2026 har utsetts enligt dessa principer. Valberedningen ska bestå av styrelsens ordförande samt representanter för de tre röstmässigt största aktieägarna vid utgången av tredje kvartalet året före årsstämman. Komplett beskrivning av principerna för tillsättande av och instruktion avseende valberedningen finns på bolagets webbplats, www.k-fastigheter.se. Sammansättningen av valberedningen offentliggjordes genom separat pressmeddelande den 1 december 2025 samt på K-Fastigheters webbplats, där det även anges hur aktieägare har möjlighet att lämna förslag till valberedningen. Valberedningens uppgift är att bereda och lämna förslag till nästa bolagsstämma på ordförande och övriga ledamöter i styrelsen samt om arvode till ordföranden och övriga ledamöter. I valberedningens uppdrag ingår att utvärdera styrelsens arbete, i första hand utifrån den rapport som styrelsens ordförande lämnar till valberedningen. Valberedningen föreslår även val av revisorer och arvode till dessa. Valberedningens förslag och yttrande offentliggörs senast i samband med kallelsen. Styrelsen ska ha en ändamålsenlig erfarenhet och kompetens för den verksamhet som bedrivs i K-Fast Holding AB för att kunna identifiera och förstå de risker som kan uppstå i verksamheten och de regelverk som reglerar verksamheten. Valberedningen ska beakta K-Fastigheters mångfaldspolicy, vilken följer punkt 4.1 i Koden, i sitt förslag gällande val av styrelseledamöter till styrelsen. Det åligger valberedningen att beakta policyn, med målsättning att åstadkomma en ändamålsenlig sammansättning av styrelsen. Vid inval av nya styrelseledamöter ska den enskilda ledamotens lämplighet prövas i syfte att uppnå en styrelse med en samlad kompetens som är tillräcklig för en ändamålsenlig styrning av bolaget. I enlighet med punkt 4.1 i Svensk kod för bolagsstyrning ska bolagets styrelse ha en med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt ändamålsenlig sammansättning, präglad av mångsidighet och bredd avseende de bolagsstämmovalda ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund och en jämn könsfördelning ska eftersträvas. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 74 ===== SIDA 75 ===== Utöver Erik Selin Fastigheter Aktiebolag och Jacob Karlsson AB, som vid tillfället för fastställande av rätt att utse ledamöter i valberedningen vardera representerade 37,1 respektive 36,2 procent av rösterna, finns inga ytterligare aktieägare som representerar mer än 10 procent av rösterna. Externa revisorer Enligt bolagets bolagsordning antagen den 19 maj 2021 ska bolagets stämma utse en eller två revisorer med eller utan revisorssuppleanter eller ett eller två registrerade revisionsbolag. Bolagets revisorer utses för perioden intill slutet av nästa bolagsstämma. Revisorn ska granska K-Fastigheters årsredovisning och bokföring samt styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning. K-Fast Holding AB är moderbolag i en koncern och K-Fastigheters revisor granskar koncernredovisningen samt koncernbolagens inbördes förhållanden. Revisorn ska efter varje räkenskapsår lämna en revisionsberättelse för koncern och moderbolag till bolagsstämman. Det senaste revisorsvalet skedde på bolagsstämman den 21 maj 2025 då Ernst & Young AB omvaldes. Peter von Knorring är huvudansvarig revisor. Styrelsens sammansättning Styrelseledamöterna utses normalt av bolagsstämman för tiden intill slutet av nästa bolagsstämma. Enligt K-Fast Holding AB:s bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre och högst åtta ledamöter utan suppleanter. I enlighet med Koden ska styrelsens ordförande utses av Peter von Knorring är huvudansvarig revisor i K-Fastigheter sedan 2023. Auktoriserad revisor och medlem i FAR. Ingår i EY:s branschgrupp Real Estate, Hospitality and Construction (RHC). Exempel på övriga större uppdrag: CA Fastigheter, Hyresbostäder i Norrköping, Telenor Sverige AB, Nimlas Group. Exempel på tidigare större uppdrag: Heimstaden, Heimstaden Bostad, Siemens Energy. bolagsstämman. Högst en bolagsstämmovald styrelseledamot får arbeta i K-Fastigheters ledning eller i ledningen av dotterbolag. Majoriteten av de bolagsstämmovalda styrelseledamöterna ska vara oberoende i förhållande till K-Fastigheter och bolagsledningen. Minst två av de styrelseledamöter som är oberoende i förhållande till K-Fastigheter och bolagsledningen ska även vara oberoende i förhållande till K-Fastigheters större aktieägare. Mer information om bolagets styrelse finns på sida 80. Styrelsens ansvar Styrelsen är bolagets näst högsta beslutsfattande organ efter bolagsstämman. Enligt aktiebolagslagen svarar styrelsen för K-Fastigheters organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Styrelsen ska fortlöpande bedöma K-Fastigheters ekonomiska situation. Styrelsen ska se till att bokföringen, medelsförvaltningen och K-Fastigheters ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Enligt Koden ingår det i styrelsens uppgifter att bland annat fastställa bolagets övergripande mål och strategi, tillsätta, utvärdera och vid behov entlediga verkställande direktör, identifiera hur hållbarhetsfrågor påverkar bolagets risker och affärsmöjligheter, fastställa erforderliga riktlinjer för bolagets uppträdande i samhället i syfte att säkerställa dess långsiktigt värdeskapande förmåga, se till att det finns ändamålsenliga system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker för bolaget som dess verksamhet är förknippad med, se till att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra regler som gäller för bolagets verksamhet, säkerställa bolagets efterlevnad av interna riktlinjer, säkerställa att bolagets informationsgivning präglas av öppenhet samt är korrekt, relevant och tillförlitlig. Styrelsen 2025 Styrelsen har, sedan bolagsstämman 2 april 2019, bestått av sex ledamöter. Styrelsen är beslutsför om fler än hälften av antalet styrelseledamöter är närvarande. Styrelseordföranden har utslagsröst vid lika röstetal. Styrelsen i K-Fast Holding AB består av personer som har bred erfarenhet och kompetens från fastighetsbranschen, juridik, affärsutveckling och finansiering. Ett antal av ledamöterna har erfarenhet från styrelsearbete i andra börsnoterade bolag. Styrelsen arbetar kontinuerligt med att uppdatera sin kunskap inom hållbar utveckling och ESG-området för att säkerställa att ledamöterna som kollektiv har de erfarenheter och förmågor som krävs för att kunna hantera och följa upp verksamhetens hållbarhetsrelaterade påverkan, risker och möjligheter. Samtliga styrelseledamöter har genomgått Nasdaq Stockholms utbildning för styrelse och ledande befattningshavare. Därefter erhåller styrelsen löpande information om bland annat regeländringar och sådana frågor som rör verksamheten och styrelsens ansvar i ett noterat bolag. K-Fastigheters firma tecknas, förutom av styrelsen, av styrelsens ledamöter två i förening samt en styrelseledamot och bolagets finanschef i förening. Om vissa uppgifter delegeras till en eller flera av styrelsens ledamöter eller till andra ska styrelsen handla med omsorg och fortlöpande kontrollera om delegationen kan upprätthållas. Styrelseordföranden ska se till att styrelsens arbete bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör sina åligganden. Styrelsens arbetsordning I sitt arbete följer styrelsen en skriftlig arbetsordning. Arbetsordningen fastställs årligen och reglerar bland annat funktioner och fördelning av arbete mellan styrelseledamöterna och verkställande direktören respektive mellan styrelsen och dess olika utskott samt vissa procedurfrågor rörande sammankallande av styrelsesammanträden. Arbetsordningen föreskriver också att styrelsen ska ha ett revisionsutskott och ett ersättningsutskott. Styrelsens ordförande är ordförande i utskotten. Syftet med utskotten är att fördjupa och effektivisera styrelsens arbete samt bereda ärenden inom respektive område. Utskottsledamöterna utses årligen av styrelsen vid det konstituerande styrelsemötet. Styrelsen sammanträder enligt ett årligen fastställt schema. Utöver dessa ordinarie sammanträden ska styrelsen sammankallas om styrelseordföranden anser att det behövs eller om en styrelseledamot eller den verkställande direktören begär det. I enlighet med aktiebolagslagen har styrelsen även fastställt en instruktion för den verkställande direktören, vilken innefattar en instruktion om såväl intern rapportering till styrelsen som bolagets externa rapportering till marknaden. Revisionsutskott Styrelsen har inrättat ett revisionsutskott bestående av tre ledamöter: Ulf Johansson, Sara Mindus och Erik Selin. Erik Selin är ordförande och Sara Mindus är vice ordförande för utskottet. Bolagets externa revisor deltog i tre av utskottets sex möten under 2025. Möten i revisionsutskottet VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 75 ===== SIDA 76 ===== Styrelsens sammansättning, närvaro och ersättning Namn Invald Oberoende i förhållande till: Närvaro Ersättning Bolaget och ledande befattningshavare Större aktieägare Styrelsemöte Revisionsutskott Ersättningsutskott Styrelse- och utskottsmöten Erik Selin, ordförande 2018 Ja Nej 21 av 21 5 av 6 1 av 1 - Ulf Johansson, ledamot 2019 Ja Ja 21 av 21 6 av 6 1 av 1 200 000 Christian Karlsson, ledamot 2019 Nej Nej 21 av 21 - - 200 000 Jacob Karlsson, ledamot 2010 Nej Nej 21 av 21 - - - Sara Mindus, ledamot 2019 Ja Ja 21 av 21 6 av 6 1 av 1 200 000 Jesper Mårtensson, ledamot 2018 Ja Nej 21 av 21 - - 200 000 protokollförs, protokollen bifogas styrelsematerialet och avrapporteras muntligen vid styrelsemötena. Revisionsutskottet ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering, övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering, hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen samt om slutsatserna av Revisorsinspektionens kvalitetskontroll. Utskottet ska även granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet och då särskilt uppmärksamma om revisorn tillhandahåller bolaget andra tjänster än revision. Ersättningsutskott Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott bestående av tre ledamöter: Ulf Johansson, Sara Mindus och Erik Selin. Erik Selin är ordförande för utskottet. Möten i ersättningsutskottet protokollförs, protokollen bifogas styrelsematerialet och avrapporteras muntligen vid styrelsemötena. Utskottet hade ett sammanträde under 2025. Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgifter är att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för styrelseledamöter, verkställande direktör och bolagsledningen, följa och utvärdera eventuella program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, samt följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare fastställda av bolagsstämman samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer. Styrelsens ordförande Av styrelsens arbetsordning framgår bland annat att ordföranden ska se till att styrelsens arbete bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör sina skyldigheter. I detta ligger att organisera och leda styrelsens arbete samt skapa bästa möjliga förutsättningar för dess arbete. Dessutom ska ordföranden se till att styrelsens ledamöter löpande uppdaterar och fördjupar sina kunskaper om bolaget och att nya ledamöter får lämplig introduktion och utbildning. Ordföranden ska stå till förfogande som rådgivare och diskussionspartner till verkställande direktören men också utvärdera dennes arbete samt redogöra för sin bedömning i styrelsen. Därutöver ankommer det på ordförande att se till att styrelsens arbete utvärderas årligen och att informera valberedningen om utvärderingen. Vid årsstämman den 21 maj 2025 valdes Erik Selin till styrelsens ordförande. Styrelseordföranden deltar ej i den operativa ledningen av bolaget. Styrelsens arbete Styrelsen har under verksamhetsåret 2025 genomfört 21 protokollförda sammanträden, varav 13 per capsulam. Bolagets VD och/eller vVD och finanschef ska som huvudregel vara föredragande i styrelsen. Bolagets medarbetare, revisor eller annan extern konsult ska adjungeras till styrelsemöten för att delta och föredra ärenden vid behov. Styrelseledamoten Christian Karlsson är styrelsens sekreterare. Styrelsen behandlade vid sina möten de fasta punkter som, i enlighet med styrelsens arbetsordning, förelåg vid respektive styrelsemöte. Hit hör affärsläge, budget, delårsrapporter och årsbokslut. Utöver de schemalagda mötena består styrelsens arbete av löpande ekonomisk uppföljning, utvärdering av strategi, rekommendationer kring ersättningsnivåer, förvärvsfrågor samt frågor kring redovisning och revision. Styrelsen genomförde under december 2025 en utvärdering av sitt arbete i form av en webbaserad enkät som varje styrelseledamot besvarade individuellt. En sammanfattning av resultatet av enkäten presenteras för styrelsen. Utvärderingen och efterföljande styrelsediskussion kommer att tjäna som underlag för en fortlöpande utveckling av styrelsens arbetssätt och säkerställer att styrelsen kan fatta så välgrundade beslut som möjligt. Styrelseutvärderingen följer riktlinjerna för styrelseutvärderingen i Koden. Närvaro styrelsemöten Se information i tabell nedan. Verkställande direktör Bolagets verkställande direktör är Jacob Karlsson. Verkställande direktören sköter, i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen, den löpande förvaltningen i K-Fastigheter enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 76 ===== SIDA 77 ===== STYRELSEÅRET 2025 Kvartal 1 3 feb, möte 1 Kallelse till extra bolagsstämma 13 feb, revisionsutskottet, möte 1 Intern kontroll, bokslutskommuniké, beredning val av revisor samt utvärdering av utskottsarbete 14 feb, möte 2 Bokslutskommuniké 2024 samt policyer och instruktioner 11 mars, möte 3 Finansiering 12 mars, möte 4 Finansiering Kvartal 2 8 april, revisionsutskottet, möte 2 Årsredovisning, hållbarhetsrapport och bolagsstyrningsrapport 8 april, möte 5 Kallelse till årsstämma, årsredovisning, bolagsstyrningsrapport och hållbarhetsrapport, samt arbetsordning och instruktioner 29 april, revisionsutskottet, möte 3 Delårsrapport jan – mars 2025 30 april, möte 6 Delårsrapport jan – mars 2025 12 maj, möte 7 Finansiering 21 maj, möte 8 Konstituerande styrelsemöte, finansiering 22 maj, möte 9 Finansiering 17 juni, möte 10 Finansiering 23 juni, möte 11 Utgivande av gröna obligationer Kvartal 3 21 juli, revisionsutskottet, möte 4 Delårsrapport jan – juni 2025 22 juli, möte 12 Delårsrapport jan – juni 2025 26 aug, möte 13 Finansiering Kvartal 4 2 okt, möte 14 Finansiering 8 okt, möte 15 Finansiering 14 okt, möte 16 Godkännande av obligationsprospekt 28 okt, möte 17 Finansiering 28 okt, möte 18 Finansiering 6 nov, revisionsutskottet, möte 5 Delårsrapport jan – sep 2025 samt revisorns översiktliga granskning av delårsrapport 7 nov, möte 19 Delårsrapport jan – sep 2025 12 nov, revisionsutskottet, möte 6 Riskhantering, skatt, intern kontroll, policyefterlevnad samt beredning val av revisor 12 nov, möte 20 Intern kontroll, riskhantering, policyefterlevnad, fastställande av policydokument samt finansiering 18 dec, möte 21 Utvärdering av styrelsens och VD:s arbete, status CSRD-arbete och kommunikationsplan, fastställande av budget och policyer 18 dec, ersättningsutskottet, möte 1 Utvärdering av VD:s och ledande befattningshavares arbete under 2025 och diskussion rörande framtida incitamentsmodell Åtgärder som med hänsyn till omfattningen och arten av bolagets verksamhet är av osedvanligt slag eller stor betydelse faller utanför den löpande förvaltningen och ska därför som huvudregel beredas och föredras styrelsen för beslut. Den verkställande direktören ska också vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören är ett i förhållande till styrelsen underordnat bolagsorgan, och styrelsen kan också själv avgöra ärenden som ingår i den löpande förvaltningen. Den verkställande direktörens arbete och roll samt arbetsfördelningen mellan styrelsen och den verkställande direktören framgår av en av styrelsen fastställd skriftlig VD-instruktion och styrelsen utvärderar löpande den verkställande direktörens arbete. För presentation av verkställande direktören se sida 81. För ersättning till verkställande direktören se sida 84. Jäv Styrelseledamot eller verkställande direktör får inte handlägga frågor rörande avtal mellan sig själv och bolaget eller koncernen. Denne får inte heller handlägga fråga om avtal mellan bolaget och tredje man, om denne har ett väsentligt intresse som kan strida mot bolagets. Med avtal som avses ovan jämställs rättegång eller annan talan. Det åligger styrelseledamot eller verkställande direktör att i förekommande fall upplysa om en jävsituation skulle föreligga. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 77 ===== SIDA 78 ===== Styrelsens rapport om intern kontroll Styrelsens ansvar för den interna kontrollen regleras i aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, som innehåller krav på att information om de viktigaste inslagen i K-Fastigheters system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen varje år ska ingå i bolagsstyrningsrapporten, samt Koden. Styrelsen ska bland annat tillse att K-Fastigheter har god intern kontroll och formaliserade rutiner som säkerställer att fastlagda principer för finansiell rapportering och intern kontroll efterlevs samt att det finns ändamålsenliga system för uppföljning och kontroll av K-Fastigheters verksamhet och de risker som bolaget och dess verksamhet är förknippade med. Den interna kontrollens övergripande syfte är att i rimlig grad säkerställa att K-Fastigheters operativa strategier och mål följs upp och att ägarnas investering skyddas. Den interna kontrollen ska vidare säkerställa att den externa finansiella rapporteringen med rimlig säkerhet är tillförlitlig och upprättad i överensstämmelse med god redovisningssed, att tillämpliga lagar och förordningar följs samt att krav på börsnoterade bolag efterlevs. Kontrollmiljön utgör basen för den interna kontrollen som även omfattar riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning. Styrelsens beskrivning av den interna kontrollen har som utgångspunkt den struktur som finns i COSO:s (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) ramverk för intern kontroll. Kontrollmiljö Styrelsen har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. I syfte att skapa och vidmakthålla en fungerande kontrollmiljö har styrelsen antagit ett antal policyer och styrdokument som reglerar den finansiella rapporteringen. Dessa utgörs huvudsakligen av styrelsens arbetsordning, instruktioner för den verkställande direktören, instruktioner för av styrelsen inrättade utskott och instruktioner för finansiell rapportering. Styrelsen har också antagit en särskild attestordning samt en finanspolicy. K-Fastigheter har även en ekonomihandbok som innehåller principer, riktlinjer och processbeskrivningar för redovisning och finansiell rapportering. Styrelsen har vidare inrättat ett revisionsutskott som har till huvudsaklig uppgift att övervaka bolagets finansiella rapportering, att övervaka effektiviteten i K-Fastigheters interna kontroll, internrevision (i den mån sådan funktion inrättas) och riskhantering, samt att granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet. Ansvaret för det dagliga arbetet med att upprätthålla kontrollmiljön åvilar primärt K-Fastigheters vice VD och finanschef, som rapporterar löpande till styrelsen i enlighet med fastställda instruktioner. Koncernens ekonomiavdelningar spelar en betydelsefull roll vad gäller tillförlitlig finansiell information. De är ansvariga för en fullständig, korrekt och i tid lämnad finansiell rapportering. Koncernekonomichefen rapporterar till bolagets vice VD och finanschef, som i sin tur rapporterar till den verkställande direktören och styrelsen. Förutom den interna uppföljningen och rapporteringen, rapporterar K-Fastigheters externa revisorer under verksamhetsåret till verkställande direktören och styrelsen. Revisorernas rapportering ger styrelsen en god uppfattning och ett tillförlitligt underlag avseende den finansiella rapporteringen i årsredovisningen. Behov av internrevision K-Fastigheter arbetar kontinuerligt proaktivt med den interna kontrollmiljön, vilket inkluderar att validera kontrollmiljöns reella funktionalitet. Koncernen har under 2025 intensifierat arbetet med intern kontroll inom rapportering av hållbarhetsinformation. Effektiviteten vid internrevision är till stor del beroende av bolagets organisationsstruktur och organisationens storlek. K-Fastigheter har en relativt liten organisation där administrationen sköts från bolagets kontor i Hässleholm. Bolagsledningen följer kontinuerligt upp resultat- och balansräkning. Sammantaget medför detta att det inte anses motiverat att ha en särskild enhet för internrevision. Riskbedömning och kontrollaktiviteter I riskbedömningen ingår att löpande identifiera och utvärdera risken för väsentliga fel i K-Fastigheters verksamhetsprocesser, vilket bland annat omfattar redovisningen och rapporteringen på koncern- och dotterbolagsnivå. Riskbedömning görs löpande och enligt fastställda riktlinjer med fokus på bolagets väsentliga verksamhetsprocesser. Inom styrelsen ansvarar primärt revisionsutskottet för att löpande utvärdera bolagets risksituation varefter styrelsen gör en årlig genomgång av risksituationen. Kontrollaktiviteter syftar till att identifiera och begränsa risker. Styrelsen ansvarar för den interna kontrollen och uppföljning av bolagsledningen. Detta sker genom både interna och externa kontrollaktiviteter samt genom granskning och uppföljning av bolagets policyer och styrdokument. Kontrollaktiviteter följs upp och dokumenteras på process- och rollnivå genom en av bolaget utvecklad webb-applikation, benämnd IKV (Internt- Kontroll-Verktyg). IKV säkerställer att K-Fastigheters medarbetare i sin specifika roll får tillgång till relevant information och kunskap vid rätt tidpunkt för att kunna genomföra stipulerad kontrollaktivitet, samt att uppföljning kan ske på ett systematiskt sätt för att säkerställa att kontrollsystemet upprätthålls. De koncernövergripande riktlinjerna för intern kontroll följs upp under året inom samtliga affärsområden och centrala enheter, dels genom löpande översyn av väsentliga processer, dels genom IKV för intern kontroll, varefter avrapportering sker till styrelsen. Avseende den finansiella rapporteringen bedöms den huvudsakliga risken uppstå i väsentliga felaktigheter i redovisningen, till exempel avseende bokföring och värdering av tillgångar, skulder, intäkter, kostnader, bedömningar av komplexa och/eller ändrade affärsförhållanden. Vad gäller hållbarhetsrapporteringen bedöms risken för väsentliga felaktigheter främst vara relaterad till tillgängliga korrekta data inom ett område som präglas av snabb utveckling och omfattande ny reglering samtidigt som praxis är under framväxt. Riskhantering är inbyggd i varje process och olika metoder används för att värdera och begränsa risker samt för att säkerställa att de risker som K-Fastigheter är utsatt för hanteras i enlighet med fastställda policyer, instruktioner samt etablerade uppföljningsrutiner. All riskhantering syftar till att begränsa väsentliga risker och främja korrekt redovisning, rapportering och informationsgivning. Enhetliga redovisnings- och rapportinstruktioner tillämpas av samtliga enheter inom K-Fastigheter. Information och kommunikation K-Fastigheters informations- och kommunikationsvägar syftar till att främja riktigheten av den finansiella rapporteringen och möjliggöra rapportering och återkoppling från verksamheten till styrelse och ledning, exempelvis genom att styrande dokument i form av interna policyer, riktlinjer och instruktioner avseende den ekonomiska rapporteringen gjorts tillgängliga via koncernens intranät och är kända för berörda medarbetare. Styrelsen får ytterligare information avseende riskhantering, intern kontroll och finansiell rapportering från möten och rapporter från bolagets revisorer. K-Fastigheter säkerställer att alla medarbetare tar del av de policyer och instruktioner som är relevanta för deras arbete i bolaget. Sådana policyer innefattar bland annat lagar och regler som är tillämpliga avseende bolagets informationsgivning och de särskilda krav som ställs på personer som är aktiva i ett börsnoterat bolag rörande exempelvis INTERN KONTROLL OCH RISKBEDÖMNING VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 78 ===== SIDA 79 ===== insiderinformation och -handel. För att förhindra marknadsmissbruk har K-Fastigheter etablerat rutiner för ändamålsenlig hantering och begränsning av spridning av information som planeras att offentliggöras. K-Fastigheters verkställande direktör har på uppdrag av styrelsen det övergripande ansvaret för att hantera frågor rörande insiderinformation och styrelsen har utsett bolagets vice VD och finanschef som ansvarig för förandet av insiderförteckningar. För att koordinera och besluta i frågor rörande bedömning av eventuell insiderinformation har bolaget en insiderkommitté bestående av VD, vice VD och finanschef, IR-ansvarig samt styrelseledamot Christian Karlsson. K-Fastigheters IR-funktion leds och övervakas av bolagets vice VD och finanschef och bolagets kommunikations- och IR-ansvarige. De huvudsakliga uppgifterna för IR-funktionen är att stödja den verkställande direktören och de ledande befattningshavarna i förhållande till olika intressenter, främst kapitalmarknadens aktörer. IR-funktionen arbetar även, tillsammans med den verkställande direktören, med att förbereda K-Fastigheters finansiella rapporter, bolagsstämmor, kapitalmarknadspresentationer och övrig regelbunden rapportering. Styrelsen har fastställt en kommunikationspolicy som anger vad som ska kommuniceras, av vem samt på vilket sätt informationen ska utges för att säkerställa att den externa informationen blir korrekt och fullständig. Dessutom finns instruktioner för hur den finansiella informationen ska kommuniceras mellan ledning och övriga medarbetare. En förutsättning för korrekt informationsgivning är även goda rutiner kring informationssäkerhet. Finansiell information lämnas i form av: • delårsrapporter och bokslutskommuniké, vilka publiceras som pressmeddelanden • årsredovisning • pressmeddelanden som K-Fastigheter är skyldigt att offentliggöra enligt tillämplig lag eller Nasdaq Stockholms regelverk • presentationer och telefonkonferenser för finansanalytiker, investerare och media i anslutning till att bokslutskommuniké och delårsrapporter publiceras • möten med analytiker och investerare. Samtliga finansiella rapporter, presentationer och pressmeddelanden publiceras på bolagets webbplats, www.k-fastigheter.se, i direkt anslutning till offentliggörandet. Visselblåsarfunktion K-Fastigheter har en visselblåsarfunktion för rapportering av missförhållanden och oegentligheter. Visselblåsarfunktionen är tillgänglig för alla medarbetare via K-Fastigheters intranät och externa webbplats. För att säkerställa anonymitet och korrekt hantering av informationen administreras funktionen av en extern part. Visselblåsarfunktionen är även öppen för externa parter för rapportering av missförhållanden. Bolaget har gett en advokatfirma i uppdrag att ta emot, analysera och vid behov utreda meddelanden. Beroende av informationens art görs en bedömning av vilka personer som kan medverka vid fortsatt hantering. Uppföljning De externa revisorerna avrapporterar sina noteringar till styrelsen från den översiktliga granskningen av tredje kvartalets bokslut respektive granskningen av årsbokslutet och av granskningen av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Efterlevnaden och effektiviteten i de interna kontrollerna följs upp löpande genom K-Fastigheters verktyg för intern kontroll. Verkställande direktören tillser att styrelsen löpande erhåller rapportering om utvecklingen av bolagets verksamhet, däribland utvecklingen av dess resultat och ställning samt information om viktiga händelser, såsom utvecklingen i enskilda projekt. Verkställande direktören avrapporterar också dessa frågor till styrelsen. Styrelsen och revisions- respektive ersättningsutskottet går igenom årsredovisning, hållbarhetsrapport och kvartalsrapporter och genomför finansiella utvärderingar i enlighet med fastställd plan. Revisionsutskottet följer upp den finansiella rapporteringen samt andra närliggande frågor och diskuterar regelbundet dessa frågor med de externa revisorerna. Ersättningsutskottet överser och rekommenderar ersättning till koncernledning samt utformning av riktlinjer och incitamentsprogram. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 79 ===== SIDA 80 ===== Erik Selin Ulf Johansson Christian Karlsson Sara Mindus Jesper Mårtensson Jacob Karlsson Styrelseordförande sedan 2018. Ordförande i revisionsutskottet respektive ersättningsutskottet. Styrelseledamot sedan 2019. Ledamot i revisionsutskottet respektive ersättningsutskottet. Styrelseledamot sedan 2019. Styrelseledamot sedan 2019. Ledamot i revisionsutskottet respektive ersättningsutskottet. Styrelseledamot sedan 2018. Styrelseledamot sedan 2010. Grundare av K-Fastigheter, verkställande direktör och koncernchef. Utbildning: Gymnasieutbildning med ekonomisk inriktning. Utbildning: Civilekonomexamen vid Uppsala universitet. Utbildning: Juris kandidatexamen vid Lunds universitet. Utbildning: Juris kandidatexamen samt civilekonomexamen vid Stockholms universitet. Utbildning: Ekonomie magisterexamen vid Göteborgs universitet. Utbildning: Fristående kurser med ekonomisk inriktning vid Kristianstad Högskola, Linnéuniversitetet och Lunds universitet. Övrig erfarenhet: Erik Selin har över 30 års erfarenhet från fastighetsbranschen, där han grundat och byggt upp bland annat Erik Selin Fastigheter AB och Fastighets AB Balder. Övrig erfarenhet: Ulf Johansson har arbetat som CFO vid bolag som Diligenta International, Asticus, Platzer Fastigheter, Fastighets AB Balder och Stena Fastigheter. Övrig erfarenhet: Advokat, delägare och styrelseordförande i Advokatfirman VICI AB. Övrig erfarenhet: Sara Mindus har 25 års erfarenhet inom affärsjuridik från Advokatfirman Vinge och som delägare i Hannes Snellman Advokatbyrå. Övrig erfarenhet: Jesper Mårtensson har verkat i fastighetsbranschen i drygt 20 år från befattningar såsom Head of Business Development & Finance i Erik Selin Fastigheter AB, CFO i SveaReal AB och Key Account Financial Manager i Newsec Asset Management. Övrig erfarenhet: Innan Jacob Karlsson grundade K-Fastigheter var han placeringsrådgivare hos Länsförsäkringar. Andra pågående uppdrag inkluderar: Styrelseledamot i och VD för Fastighets AB Balder, styrelseordförande i Brinova Fastigheter AB, Norion Bank och Swedish Logistic Property AB. Styrelseledamot i Hedin Mobility Group AB. Andra pågående uppdrag inkluderar: Styrelseledamot i GUL Förvaltning AB och Stensborg Konsult AB. Andra pågående uppdrag inkluderar: Styrelseordförande i Björklunda Invest Hässleholm AB, Björklunda Service AB samt plus four golf AB. Styrelseledamot i Sparbanken Skåne AB. Styrelsesuppleant i Gundrastorp Invest AB, PCG Invest AB, Sawbones Europe AB samt Vittsjöluft Ventilation AB. Andra pågående uppdrag inkluderar: Styrelseledamot och verkställande direktör i Sara Mindus AB. Styrelseledamot i Besqab AB (publ), Dreams AB och TF Bank AB (publ). Styrelsesuppleant i ett flertal bolag i Mindustri-koncernen. Andra pågående uppdrag inkluderar: Styrelseordförande i Cimalti AB, Erto Holding AB, Explainer Hello AB, Frenbo AB samt T-Byggen Sverige AB. Styrelseledamot i ett flertal bolag inom koncernen Erik Selin Fastigheter AB. Andra pågående uppdrag inkluderar: Styrelseledamot i Brinova Fastigheter AB (publ), Mjöbäcks Entreprenad AB, Novum Samhällsfastigheter AB och Swedish Logistic Property AB. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 11 250 000 A-aktier och 68 570 000 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 57 000 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 31 254 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 1 875 000 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 300 000 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 11 250 000 A-aktier och 65 552 00 B-aktier. Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagets ledning, dock inte i förhållande till större aktieägare. Oberoende: Oberoende såväl i förhållande till bolaget och bolagets ledning som i förhållande till större aktieägare. Oberoende: Beroende såväl i förhållande till bolaget och bolagets ledning som i förhållande till större aktieägare. Oberoende: Oberoende i såväl förhållande till bolaget och bolagets ledning som i förhållande till större aktieägare. Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagets ledning, dock inte i förhållande till större aktieägare. Oberoende: Beroende såväl i förhållande till bolaget och bolagets ledning som i förhållande till större aktieägare. Uppgifterna avser förhållandet per årsredovisningens datum. Aktieinnehavet omfattar eget, makas/makes, omyndiga och hemmavarande barns, närstående bolags innehav samt innehav via kapitalförsäkring. STYRELSE VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 80 ===== SIDA 81 ===== KONCERNLEDNING Jacob Karlsson Martin Larsson Niclas Bagler Leif Astikainen Grundare av K-Fastigheter. Verkställande direktör och koncernchef. Anställd 2010. Finanschef och vice VD. Anställd 2018. Chef Entreprenad och vice VD. Anställd 2024. Operativ chef (COO) och HR-chef. Anställd 2021. Utbildning: Fristående kurser med ekonomisk inriktning vid Kristianstad Högskola, Linnéuniversitetet och Lunds universitet. Utbildning: Magisterexamen i internationell finansiell ekonomi och kandidatexamen i internationell makroekonomi vid Lunds universitet. Utbildning: Byggnadsingenjör, Högre ledarskapsutbildning Skanska STEP vid IMD i Lausanne, Schweiz samt Risk Management utbildning vid King’s College i London, Storbritannien. Utbildning: SBL Företagsledning för bygg och fastighet vid SSE Executive Education och Försvarshögskolans högre chefsprogram. Övrig erfarenhet: Innan Jacob Karlsson grundade K-Fastigheter var han placeringsrådgivare Länsförsäkringar. Övrig erfarenhet: Arbetat inom nationell och internationell bankverksamhet under åren 1999 till 2018. Övrig erfarenhet: Vice VD, Country Manager Sverige samt COO för BoKlok Housing AB, Vice President Risk Management Skanska AB, Commercial Manager Costain Skanska JV CSC Shopping Centre, Uxbridge och King’s College Hospital, Brixton samt en mängd roller inom Skanska i Sverige. Övrig erfarenhet: HR och ledning inom Finja-koncernen 2004–2020. Arbetat inom DINOL och EFTEC samt som major inom Försvarsmakten. Andra pågående uppdrag: Styrelseledamot i K-Fast Holding AB, Brinova Fastigheter AB, Mjöbäcks Entreprenad AB, Novum Samhällsfastigheter AB och Swedish Logistic Property AB. Andra pågående uppdrag: Ägare och styrelseledamot i Martin Larsson Holding AB. Styrelseordförande i Homesystem Sverige AB. Styrelseledamot i Emrahus AB och Emra Gruppen AB. Andra pågående uppdrag: Styrelseledamot i två av K-Fast Holding AB hel- eller delägda bolag. Andra pågående uppdrag: – Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 11 250 000 A-aktier och 65 552 000 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 457 160 B-aktier och 1 000 000 personaloptioner. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 30 000 B-aktier och 1 000 000 personaloptioner. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 57 023 B-aktier. Uppgifterna avser förhållandet per årsredovisningens datum. Aktieinnehavet omfattar eget, makas/makes, omyndiga och hemmavarande barns, närstående bolags innehav samt innehav via kapitalförsäkring. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 81 ===== SIDA 82 ===== Anders Antonsson Åsa Fredin Jimmy Fröberg Henrik Gustafsson Mathias Holm Chef IR och kommunikation sedan oktober 2025. Chef Design och koncept. Anställd 2016. Koncernekonomichef. Anställd 2022. Inköpschef. Anställd 2023. IT-chef. Anställd 2022. Utbildning: Filosofie kandidatexamen vid Lunds universitet. Utbildning: Gymnasieutbildning. Utbildning: Kandidatexamen i ekonomi, inriktning Revisor/Controller vid Högskolan i Kristianstad. Utbildning: Civilingenjör Väg- och Vattenbyggnad vid Lunds Tekniska Högskola. Utbildning: Kurser på Högskolan Dalarna och Högskolan Gotland i företags- och nationalekonomi. Övrig erfarenhet: Kommunikationskonsult med flera års erfarenhet av investerarrelationer och kommunikation, inklusive IR- och kommunikationsansvarig för K-Fastigheter 2019–2022. Övrig erfarenhet: Administratör av bygglovsfrågor vid stadsbyggnadskontoret i Hässleholm. Övrig erfarenhet: Koncernredovisningschef på Stena Fastigheter. Dessförinnan koncernredovisningsansvarig på Serneke samt auktoriserad revisor på PwC. Övrig erfarenhet: Inköpschef sedan 2017. Innan dess olika befattningar på AB Sydsten, bland annat som affärsområdeschef och vice VD. Övrig erfarenhet: IT-chef för Huddinge Samhällsfastigheter, IT-ansvarig för Grafair Flight Management AB, systemansvarig Fastighetsnära IT för Järfällahus. Andra pågående uppdrag: Rådgivare till marknadsnoterade bolag. Andra pågående uppdrag: Ägare och styrelseledamot i Åsa Fredin AB. Suppleant i tre av K-Fast Holding AB delägda bolag. Andra pågående uppdrag: - Andra pågående uppdrag: - Andra pågående uppdrag: - Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 18 000 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 353 574 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 8 001 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 72 508 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 12 592 B-aktier. Martin Johannesson Amar Pasovic Stefan Paulsson Magnus Persson Camilla Wiksten Chef Fastighetsförvaltning. Anställd 2021. Affärsområdeschef Bygg. Anställd 2018. Affärsområdeschef Prefab. Anställd 2006. Affärsutvecklingschef. Anställd 2021. Chefsjurist. Anställd 2021. Utbildning: Civilingenjör, Lunds universitet. Utbildning: Examen från Bygg- och fastighetsekonomprogrammet vid Högskolan i Halmstad. Utbildning: Civilingenjör Väg- och Vattenbyggnad vid Lunds universitet. Utbildning: Fristående kurser på Högskolan Kristianstad och Fastighetsvetenskap på Malmö Högskola. Utbildning: Juris kandidatexamen vid Lunds universitet. Övrig erfarenhet: Arbetat inom fastighetsbranschen sedan 2003 för fastighetsfonder, privata och statliga fastighetsägare. Övrig erfarenhet: Projektledare hos Skandinaviska Byggelement. Chef för K-Fastigheters byggverksamhet i region Syd sedan 2021. Övrig erfarenhet: Anställd inom det som nu är K-Prefab AB sedan 2006. Innehaft olika befattningar som konstruktör, konstruktionschef, regionchef samt vice VD och operativ chef. Övrig erfarenhet: BoKlok/Skanska som bland annat marknadsområdeschef och affärsutvecklingschef samt del av BoKloks svenska ledningsgrupp, Länsförsäkringar fastighetsförmedling, Modulenthus och NCC. Övrig erfarenhet: Bolagsjurist på RWE Renewables, Ingka Group och IKEA Centres. Advokat på Kilpatrick Townsend. Notarie vid Stockholms tingsrätt. Andra pågående uppdrag: Suppleant i flera av K-Fast Holding AB hel- eller delägda bolag. Andra pågående uppdrag: Ägare och styrelseledamot i Amar Pasovic AB. Styrelseledamot i Wood on Wall Holding AB samt Wood on Wall Sweden AB. Andra pågående uppdrag: Styrelseledamot i fem av K-Fast Holding AB hel- eller delägda bolag. Andra pågående uppdrag: Styrelseledamot i VIGAM AB och KAH Holding AB samt ytterligare tre av K-Fast Holding AB hel- eller delägda bolag. Andra pågående uppdrag: - Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 77 182 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 1 000 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 58 314 B-aktier. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 79 419 B-aktier och 1 000 000 personaloptioner. Innehav i K-Fastigheter, inklusive närstående: 40 636 B-aktier. Uppgifterna avser förhållandet per årsredovisningens datum. Aktieinnehavet omfattar eget, makas/makes, omyndiga och hemmavarande barns, närstående bolags innehav samt innehav via kapitalförsäkring. UTÖKAD KONCERNLEDNING VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 82 ===== SIDA 83 ===== Befattningshavare Fast ersättning, kr Rörlig ersättning, kr Övrig ersättning, kr Relativ andel rörlig ersättning, % Erik Selin, styrelseordförande – – – – Ulf Johansson, styrelseledamot 200 000 – – – Christian Karlsson, styrelseledamot 200 000 – – – Sara Mindus, styrelseledamot 200 000 – – – Jesper Mårtensson, styrelseledamot 200 000 – – – Jacob Karlsson, VD 2 441 076 0 179 188 – Martin Larsson, vice VD 1 398 000 125 000 629 058 8% Niclas Bagler, vice VD 1 403 000 200 000 452 793 12% ERSÄTTNINGSRAPPORT K-Fast Holding AB (”K-Fastigheter”) är ett publikt aktiebolag vars aktier av serie B är upptagna till handel vid Nasdaq Stockholm. Det ankommer på styrelsen i K-Fastigheter att upprätta förslag till årsstämman om riktlinjer för lön och annan ersättning till styrelseledamöter, verkställande direktör och vice verkställande direktör. Med ersättning jämställs överlåtelse av värdepapper och upplåtelse av rätt att i framtiden förvärva värdepapper från bolaget. Riktlinjerna ska avse tiden från den stämma som fastställer dem. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer för ersättning när det uppkommer behov av väsentliga ändringar av riktlinjerna, dock minst vart fjärde år. Gällande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare fastställdes vid ordinarie bolagsstämma den 14 maj 2024. Riktlinjerna finns publicerade på K-Fastigheters webbplats, www.k-fastigheter.se/ investor-relations/bolagsstyrning/ersattning/. Nya riktlinjer kommer att fastställas senast på bolagsstämman 2028. Styrelsen i K-Fastigheter är skyldig att för varje räkenskapsår upprätta en rapport över utbetald och innestående ersättning som omfattas av riktlinjerna. Denna rapport beskriver hur riktlinjerna tillämpades under år 2025. Rapporten innehåller även information om K-Fastigheters ersättning till verkställande direktören och vice verkställande direktörer. Rapporten har upprättats i enlighet med aktiebolagslagen och Kollegiet för svensk bolagsstyrnings Regler om ersättningar till ledande befattningshavare och om incitamentsprogram. Total ersättning Den totala ersättningen till varje enskild befattningshavare framgår av nedanstående tabell. K-Fastigheters övergripande målsättning med verksamheten är att skapa en långsiktigt god värdetillväxt för aktieägarna. Värdeskapande mäts över en konjunkturcykel som tillväxt i långsiktigt substansvärde per aktie. Detta ska ske genom att projektutveckla, bygga och förvalta hyresbostäder belägna på utvalda tillväxtorter och att verka lokalt nära sina samarbetspartners och hyresgäster genom egen närvaro på de orter där bolaget är etablerat, samt genom att samverka med aktörer inom samhällssektorn. Hållbarhet är en central del i K-Fastigheters affär där de prioriterade områdena är att bidra till en bättre miljö genom energieffektiva lösningar i fastigheterna och att vara en ansvarstagande arbetsgivare som attraherar och utvecklar sina medarbetare. För att främja bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet, och på så sätt skapa en långsiktigt god värdetillväxt för aktieägarna, ska bolaget erbjuda marknadsanpassad och konkurrenskraftig ersättning, men inte vara löneledande i förhållande till jämförbara bolag. Det är styrelsens bedömning att den totala ersättningen som omfattas av riktlinjerna och som har utbetalats under räkenskapsåret är förenlig med riktlinjerna. Ersättning från annat bolag i koncernen Ingen ersättning till någon befattningshavare har utbetalats från något annat bolag inom K-Fastigheter. Aktier och optioner Under 2025 har inga aktier eller aktieoptioner tilldelats eller erbjudits någon befattningshavare. Återkrav av rörlig ersättning Något återkrav vad avser rörlig ersättning har inte framställts. Avvikelser från beslutsprocess Styrelsen i K-Fast Holding AB har inrättat ett ersättningsutskott med huvudsakliga uppgift att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för verkställande direktör och ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet ska således utarbeta förslag avseende riktlinjer för lön och ersättning till styrelseledamöter, verkställande direktör och ledande befattningshavare, som styrelsen ska underställa årsstämman för beslut åtminstone vart fjärde år. Beslutsprocessen beskrivs i riktlinjerna. Det har inte gjorts någon avvikelse från beslutsprocessen. Avsteg från riktlinjerna Det har inte gjorts något avsteg från riktlinjerna. Synpunkter från bolagsstämman Det har inte framförts några synpunkter i samband med en stämmobehandling av en tidigare rapport. Styrelsen har därför inte haft några sådana synpunkter att beakta. Uppgifter i årsredovisningen De uppgifter som avses i 5 kap. 40–44 §§ årsredovisningslagen (1995:1554) redovisas i not 5 Anställda och personalkostnader i K-Fastigheters årsredovisning för år 2025. Årlig förändring av ersättning Den årliga förändringen av ersättningen till varje enskild befattningshavare, av bolagets resultat och av den genomsnittliga ersättningen i måttenheten heltidsekvivalenter för bolagets andra anställda under de fem senaste räkenskapsåren redovisas i tabellerna nedan. K-Fast Holding AB avseende verksamhetsåret 1 januari 2025 – 31 december 2025 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 83 ===== SIDA 84 ===== Styrelseledamöter* samt VD och vice VD Erik Selin 1 kr 2025 2024 2023 2022 2021 Fast ersättning 0 0 0 0 0 Rörlig ersättning 0 0 0 0 0 Övrig ersättning 0 0 0 0 0 Ulf Johansson kr 2025 2024 2023 2022 2021 Fast ersättning 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 Rörlig ersättning 0 0 0 0 0 Övrig ersättning 0 0 0 0 0 Christian Karlsson kr 2025 2024 2023 2022 2021 Fast ersättning 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 Rörlig ersättning 0 0 0 0 0 Övrig ersättning 0 0 0 0 0 Sara Mindus kr 2025 2024 2023 2022 2021 Fast ersättning 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 Rörlig ersättning 0 0 0 0 0 Övrig ersättning 0 0 0 0 0 Jesper Mårtensson kr 2025 2024 2023 2022 2021 Fast ersättning 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 Rörlig ersättning 0 0 0 0 0 Övrig ersättning 0 0 0 0 0 Jacob Karlsson 2 kr 2025 2024 2023 2022 2021 Fast ersättning 2 441 076 2 441 076 2 424 000 1 215 487 1 207 606 Rörlig ersättning 0 0 0 0 0 Övrig ersättning 179 188 184 092 143 196 142 827 191 778 Martin Larsson 3 kr 2025 2024 2023 2022 2021 Fast ersättning 1 398 000 1 336 800 1 347 540 1 055 042 1 097 423 Rörlig ersättning 125 000 187 500 150 000 190 000 0 Övrig ersättning 629 058 709 877 408 166 390 388 372 888 Niclas Bagler 4 kr 2025 2024 2023 2022 2021 Fast ersättning 1 403 000 805 819 0 0 0 Rörlig ersättning 200 000 0 0 0 0 Övrig ersättning 452 793 251 898 0 0 0 kr 2025 2024 2023 2022 2021 Genomsnittlig ersättning 532 977 488 473 472 780 455 426 422 126 mkr 2025 2024 2023 2022 2021 Årets resultat -76,2 74,8 -398,1 907,4 1 044,4 * Beslut om arvode till styrelseledamöter fattas av bolagsstämman. 1 Valdes till styrelseordförande vid årsstämman 2019. 2 VD och styrelseledamot. 3 Vice VD sedan 2019. Anställdes år 2018. 4 Vice VD sedan 2024. Anställdes 1 juni 2024. K-Fastigheters resultat Den årliga förändringen av K-Fastigheters resultat under de fem senaste räkenskapsåren redovisas i följande tabell. Genomsnittlig ersättning för K-Fastigheters övriga anställda Den årliga förändringen av den genomsnittliga ersättningen i måttenheten heltidsekvivalenter för K-Fastigheters övriga anställda under de fem senaste räkenskapsåren redovisas i följande tabell. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR STRATEGI VÅR VERKSAMHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 84 ===== SIDA 85 ===== mkr Not 2025 jan–dec 2024 jan–dec Hyresintäkter 3 1 063,6 603,4 Entreprenadintäkter 3 830,4 537,8 Nettoomsättning 1 893,9 1 141,2 Övriga intäkter 3 9,9 12,4 Drift -220,8 -133,6 Underhåll -39,1 -11,5 Fastighetsskatt -17,8 -8,8 Fastighetsadministration -70,6 -52,8 Kostnader fastighetsförvaltning 4, 5, 6 -348,3 -206,7 Kostnader entreprenad 4, 5, 6 -787,0 -449,1 Kostnader övrigt 4, 5, 6 -0,7 0,4 Bruttoresultat 767,8 498,2 Central administration 4, 5, 6, 8 -87,2 -67,9 Av- och nedskrivningar 7 -70,9 -71,6 Resultat från andelar i intresse- och gemensamt styrda bolag 9 15,4 14,8 Finansnetto 10 -450,7 -274,1 varav räntenetto -445,0 -281,0 Resultat före värdeförändringar 174,3 99,3 varav förvaltningsresultat 264,9 135,1 Värdeförändring förvaltningsfastigheter 11 -89,2 143,1 Värdeförändring derivat 10 -58,0 -60,8 Resultat före skatt 27,1 181,6 Skatt på årets resultat 12 -103,3 -106,8 Årets resultat -76,2 74,8 Övrigt totalresultat 13 -3,4 1,7 Årets totalresultat -79,6 76,5 Årets totalresultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare -141,1 50,9 Innehav utan bestämmande inflytande 30 61,5 25,6 Resultat efter skatt per aktie, kr/aktie 14 -0,56 0,20 FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT 85 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 86 ===== Tillgångar, mkr Not 2025, 31 dec 2024, 31 dec Materiella anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 15 607,3 462,3 Förvaltningsfastigheter 16 24 431,1 15 616,5 Rörelsefastigheter 17 548,8 571,0 Inventarier 18 152,9 170,8 Summa anläggningstillgångar 25 740,0 16 820,6 Finansiella anläggningstillgångar 22 Andelar i intresse- och gemensamt styrda bolag 19 294,2 235,0 Andra långfristiga fordringar 20 16,6 16,2 Derivatinstrument 22 19,7 39,6 Uppskjuten skattefordran 21 102,9 60,7 Summa finansiella anläggningstillgångar 433,4 351,5 Summa anläggningstillgångar 26 173,4 17 172,1 Omsättningstillgångar 22 Varulager 23 23,9 29,5 Kundfordringar 24, 25 74,3 70,9 Övriga kortfristiga fordringar 25, 26 324,9 130,7 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 27 65,8 53,1 Likvida medel 28 143,1 9,5 Summa omsättningstillgångar 632,0 293,8 SUMMA TILLGÅNGAR 26 805,4 17 465,9 Eget kapital och skulder, mkr Not 2025, 31 dec 2024, 31 dec Eget kapital 29 Aktiekapital 65,6 65,6 Övrigt tillskjutet kapital 1 812,4 1 812,4 Balanserat resultat inklusive årets resultat 3 185,9 3 336,4 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 063,9 5 214,4 Innehav utan bestämmande inflytande 30 3 088,0 90,2 Summa eget kapital 8 151,9 5 304,6 Långfristiga skulder 22 Uppskjuten skatteskuld 21 2 027,1 1 092,4 Långfristiga räntebärande skulder 22 13 431,4 4 857,3 Övriga avsättningar och långfristiga skulder 31 186,4 244,2 Summa långfristiga skulder 15 644,9 6 194,0 Kortfristiga skulder 22 Kortfristiga räntebärande skulder 22 2 251,0 5 460,0 Leverantörsskulder 22 240,0 154,7 Övriga kortfristiga skulder 31 175,4 150,9 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 32 342,2 201,8 Summa kortfristiga skulder 3 008,7 5 967,4 Summa skulder 18 653,6 12 161,4 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 26 805,4 17 465,9 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING 86 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 87 ===== mkr Hänförligt till moderbolagets aktieägare Antal utestående aktier Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Valutaomräkningsreserv Balanserat resultat Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Eget kapital, per 1 januari 2024 239 331 168 63,8 1 689,4 35,0 3 257,6 54,4 5 100,4 Årets resultat 49,2 25,6 74,8 Valutakursdifferenser* -35,0 35,0 0,0 Övrigt totalresultat 1,7 1,7 Årets totalresultat -33,3 84,2 25,6 76,5 Förvärv egna aktier 0,0 0,0 0,0 Nyemission efter avdrag för transaktionskostnader 6 662 000 1,8 123,0 124,8 Summa transaktioner med ägare 6 662 000 1,8 123,0 124,8 Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande -7,3 7,3 0,0 Aktieägartillskott från innehav utan bestämmande inflytande 0,0 2,9 2,9 Summa transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande -7,3 10,2 2,9 Utgående balans per 31 december 2024 245 993 168 65,6 1 812,5 1,7 3 334,6 90,2 5 304,6 * Valutakursdifferenser som återförts via resultaträkningen i samband med avyttring av utländsk verksamhet. mkr Hänförligt till moderbolagets aktieägare Antal utestående aktier Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Valutaomräkningsreserv Balanserat resultat Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Eget kapital, per 1 januari 2025 245 993 168 65,6 1 812,5 1,7 3 334,6 90,2 5 304,6 Årets resultat -139,2 63,0 -76,2 Övrigt totalresultat -1,9 -1,5 -3,4 Årets totalresultat -1,9 -139,2 61,5 -79,6 Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande -9,3 2 583,8 2 574,5 Aktieägartillskott från innehav utan bestämmande inflytande 0,0 352,5 352,5 Summa transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande -9,3 2 936,3 2 927,0 Utgående balans per 31 december 2025 245 993 168 65,6 1 812,5 -0,3 3 186,1 3 088,0 8 151,9 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL 87 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 88 ===== mkr Not 2025, jan–dec 2024, jan–dec Den löpande verksamheten Resultat före skatt 27,1 181,6 Justering för poster som inte påverkar kassaflödet – Värdeförändring förvaltningsfastigheter och derivat 147,2 -82,3 – Övriga poster 38 -15,1 24,2 Betald skatt -11,8 -3,6 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 147,3 119,9 Förändring rörelsefordringar -79,2 -91,1 Förändring rörelseskulder 300,9 2,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten 369,0 30,7 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella tillgångar 15 -2,0 -3,0 Investeringar i intresse- och gemensamt styrda bolag 19 -55,9 -24,1 Investeringar i fastigheter 16, 17, 35 -480,6 -429,4 Investeringar i pågående nyanläggning 16 -1 479,8 -1 380,9 Investeringar i maskiner och inventarier 18 -16,7 -16,2 Avyttring fastigheter 16 399,8 1 080,8 Avyttring intressebolag 19 9,3 64,6 Förändring övriga finansiella anläggningstillgångar 20, 40 114,7 55,2 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 511,3 -653,0 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 12 851,6 2 588,0 Amortering av lån -11 575,4 -2 086,8 Tillskjutet kapital 22 0,0 124,8 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 276,1 625,9 Periodens kassaflöde 133,9 3,7 Omräkningsdifferens i likvida medel -0,3 0,0 Likvida medel vid årets början 38 9,5 5,8 Likvida medel vid årets slut 143,1 9,5 Likvida medel i kassaflödesanalysen avser i sin helhet kassa och bank. KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE 88 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 89 ===== mkr Not 2025, jan–dec 2024, jan–dec Rörelsens intäkter Nettoomsättning 3 72,5 130,5 Summa rörelsens intäkter 72,5 130,5 Rörelsens kostnader Administrationskostnader 5, 6, 8 -99,2 -122,4 Avskrivningar 7 -2,8 -0,8 Summa rörelsens kostnader -102,1 -123,3 Bruttoresultat -29,6 7,3 Resultat från finansiella poster Resultat från andelar i intresse- och koncernbolag 9, 34 2 268,6 -140,7 Finansnetto 10 -0,9 151,7 Resultat före värdeförändringar 2 238,1 18,3 Bokslutsdispositioner 33 -180,2 -19,7 Resultat före skatt 2 057,9 -1,4 Skatt på årets resultat 12 34,0 9,4 Årets resultat 2 091,9 8,0 Övrigt totalresultat 13 0,0 0,0 Årets totalresultat 2 091,9 8,0 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING OCH RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT 89 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 90 ===== Tillgångar, mkr Not 2025, 31 dec 2024, 31 dec Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 15 6,7 7,2 Summa immateriella anläggningstillgångar 6,7 7,2 Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 18 1,8 1,0 Summa materiella anläggningstillgångar 1,8 1,0 Finansiella anläggningstillgångar 22 Andelar i koncernbolag 35 4 371,6 1 471,8 Fordringar hos koncernbolag 36 382,8 1 346,1 Andelar och fordringar i intressebolag och övriga långfristiga fordringar och andelar 19, 20 235,8 188,6 Derivatinstrument 22 18,2 55,4 Uppskjuten skattefordran 21 64,8 30,8 Summa finansiella anläggningstillgångar 5 073,3 3 092,7 Summa anläggningstillgångar 5 081,7 3 101,0 Omsättningstillgångar 22 Fordringar hos koncernbolag 36 1 009,1 1 453,4 Fordringar hos intressebolag 26 0,3 0,0 Övriga kortfristiga fordringar 26 162,1 57,0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 27 21,7 33,1 Likvida medel 28 28,9 3,2 Summa omsättningstillgångar 1 221,8 1 546,6 SUMMA TILLGÅNGAR 6 303,5 4 647,6 Eget kapital och skulder, mkr Not 2025, 31 dec 2024, 31 dec Eget kapital 29 Bundet eget kapital Aktiekapital 65,6 65,6 Fritt eget kapital Överkursfond 1 812,4 1 812,4 Balanserad vinst 544,1 536,1 Årets resultat 2 091,9 8,0 Totalt eget kapital 4 514,0 2 422,1 Långfristiga skulder 22 Långfristiga räntebärande skulder 22 1 300,0 635,2 Övriga långfristiga skulder 31 43,7 22,8 Summa långfristiga skulder 1 343,7 658,1 Kortfristiga skulder 22 Kortfristiga räntebärande skulder 22 18,8 1 245,9 Leverantörsskulder 22 4,5 7,0 Skulder till koncernbolag 36 354,9 286,4 Övriga kortfristiga skulder 31 15,6 12,1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 32 52,0 15,9 Summa kortfristiga skulder 445,7 1 567,4 Summa skulder 1 789,5 2 225,5 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 6 303,5 4 647,6 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING 90 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 91 ===== mkr Antal utestående aktier Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat Totalt eget kapital Eget kapital, per 1 januari 2024 239 331 168 63,8 1 689,5 536,2 2 289,4 Årets resultat 8,0 8,0 Övrigt totalresultat 0,0 0,0 Årets totalresultat 8,0 8,0 Nyemission efter avdrag för transaktionskostnader 6 662 000 1,8 123,0 124,8 Summa transaktioner med ägare 6 662 000 1,8 123,0 124,8 Eget kapital, per 31 december 2024 245 993 168 65,6 1 812,4 544,1 2 422,1 mkr Antal utestående aktier Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat Totalt eget kapital Eget kapital, per 1 januari 2025 245 993 168 65,6 1 812,4 544,1 2 422,1 Årets resultat 2 091,9 2 091,9 Årets totalresultat 2 091,9 2 091,9 Eget kapital, per 31 december 2025 245 993 168 65,6 1 812,4 2 636,0 4 514,0 MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL 91 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 92 ===== mkr Not 2025, jan–dec 2024, jan–dec Den löpande verksamheten Resultat före skatt 2 057,9 -1,4 Justering för poster som inte påverkar kassaflödet – Värdeförändring derivat 33,1 58,4 – Övriga poster 38 -2 266,5 142,7 Betald skatt 1,4 1,5 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -174,1 201,2 Förändring rörelsefordringar -124,8 -484,3 Förändring rörelseskulder 104,0 123,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten -194,9 -159,3 Investeringsverksamheten Investering i koncernbolag 35 -2 092,4 -405,3 Investering i intressebolag 19 -56,1 -10,4 Investeringar i immateriella tillgångar 15 -0,8 -2,9 Investeringar i maskiner och inventarier 18 -1,4 -0,2 Avyttring koncernbolag 34 1 427,6 28,1 Avyttring intressebolag 9 9,3 45,0 Förändring i fordringar och skulder till koncernbolag 36 1 476,0 -73,0 Kassaflöde från investeringsverksamheten 762,1 -418,7 Finansieringsverksamheten Tillskjutet kapital 0,0 124,7 Upptagna lån 22 1 666,2 1 699,2 Amortering av lån -2 207,7 -1 243,3 Kassaflöde från investeringsverksamheten -541,5 580,7 Årets kassaflöde 38 25,7 2,7 Omräkningsdifferens i likvida medel 0,0 0,0 Likvida medel vid årets början 3,2 0,5 Likvida medel vid årets slut 28 28,9 3,2 MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDET 92 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 93 ===== NOT 1 Allmän information De finansiella rapporterna för K-Fast Holding AB per 31 december 2025 har godkänts av styrelsen den 13 april 2026 och kommer att föreläggas årsstämman den 20 maj 2026 för fastställande. K-Fast Holding AB, organisationsnummer 556827-0390, utgör moderbolaget för en koncern med dotterbolag enligt not 35 Andelar i koncernbolag. Bolaget är ett publikt aktiebolag som är bildat och har sitt säte i Sverige. Huvudkontor och huvudsaklig verksamhetsort ligger på Bultvägen 7, 281 43 Hässleholm, Sverige. Bolagets affärsidé är att med stort engagemang och hög kostnadseffektivitet utveckla, bygga och förvalta marknadens mest attraktiva fastigheter såväl avseende skick och standard som servicenivå. Redovisningsprinciperna beskrivs i anslutning till varje not i syfte att ge en ökad förståelse för respektive redovisningsområde. Nedan följer generella redovisningsprinciper och information om koncernredovisningen. Redovisningsprinciper Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Redovisnings- standarder utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretation Committee (IFRIC), sådana de antagits av EU. Vidare har Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Årsredovisningen för moderbolaget har upprättats enligt årsredovisnings- lagen, Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 (Redovisning för juridiska personer) och uttalande från Rådet för finansiell rapportering. Moderbolaget tillämpar samma redovisnings- principer som koncernen förutom i de fall som anges nedan under avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper. De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS redovisningsstandarder i moderbolaget till följd av årsredovisningslagen. Den funktionella valutan för moderbolaget är svenska kronor, vilken även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och koncernen. De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor avrundade till miljoner kronor med en decimal om inte annat anges. De angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av dotterbolag. Väsentliga bedömningar och antaganden Att upprätta finansiella rapporter i enlighet med IFRS kräver att koncernledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena baseras på historiska erfarenheter och andra faktorer som under rådande förhållanden förefaller vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Verkligt utfall kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. För närmare beskrivning av väsentliga bedömningar och antaganden inom särskilt betydelsefulla områden se not 3 Intäkter, not 15 Immateriella tillgångar, not 16 Förvaltningsfastigheter och not 40 Rörelseförvärv. Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar Nya och omarbetade befintliga standarder Tillkommande nya eller ändrade, av EU godkända, standarder samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee bedöms för närvarande inte påverka K-Fastigheters resultat eller finansiella ställning i väsentlig omfattning. Redovisningsprinciperna och beräkningsmetoder är oförändrade jämfört med årsredovisningen föregående år. Nya standarder som ännu inte trätt ikraft International Accounting Standards Board (IASB) har publicerat en ny redovisningsstandard, IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter, som ersätter IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Standarden träder i kraft den 1 januari 2027 med retroaktiv tillämpning. IFRS 18 kommer inte att påverka värderingen av poster i de finansiella rapporterna, men standarden kan påverka vilka transaktioner som ingår i ett företags rörelseresultat. De viktigaste nya begreppen som introduceras i IFRS 18 är: • strukturen för resultaträkningen • obligatoriska upplysningar i de finansiella rapporterna för vissa resultatmått som redovisas utanför ett företags finansiella rapporter. Dessa benämns finansiella lönsamhetsmått definierade av ledningen, management performance measurements (MPM) • förbättrade principer för aggregering och uppdelning som gäller för de primära finansiella rapporterna och noterna i allmänhet. K-Fast Holding AB arbetar med att analysera vilka konsekvenser den nya standarden kan medföra. Klassificering m m Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. I kortfristiga skulder till kreditinstitut ingår ett års avtalad amortering samt krediter som förfaller kommande verksamhetsår. I moderbolaget redovisas lån från/till koncernbolag som långfristiga, då fastställda amorteringsplaner saknas. Konsolideringsprinciper Dotterbolag, investeringsobjektet, är företag som står under bestämmande inflytande. Med bestämmande inflytande avses att K-Fast Holding AB exponeras för, eller har rätt till, rörlig avkastning från sitt engagemang i investeringsobjektet och kan påverka avkastningen genom sitt inflytande över investeringsobjektet. Dotterbolag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterbolag som klassas som rörelseförvärv betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterbolagets tillgångar och övertar dess skulder och eventualförpliktelser. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna eller rörelsen, dels det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och eventualförpliktelser. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel REDOVISNINGSPRINCIPER1 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 93 ===== SIDA 94 ===== av det förvärvade företagets nettotillgångar. Anskaffningsvärdet för dotterbolagsaktierna respektive rörelsen utgörs av de verkliga värdena per överlåtelsedagen för tillgångar, uppkomna eller övertagna skulder och emitterade eget kapitalinstrument som lämnats som vederlag i utbyte mot de förvärvade nettotillgångarna samt transaktionskostnader som är direkt hänförbara till förvärvet. Vid tillgångsförvärv fördelas förvärvspriset inklusive förvärvskostnader på de enskilda förvärvade tillgångarna och skulderna baserat på deras verkliga värden vid förvärvstidpunkten. Uppskjuten skatt redovisas inte på de initiala temporära skillnaderna. Full uppskjuten skatt redovisas på temporära skillnader som uppkommer efter förvärvet. Förvärvade förvaltningsfastigheter redovisas vid nästkommande bokslutsdag till verkligt värde, vilket kan avvika från anskaffningsvärdet. Vid ett förvärv görs en bedömning om förvärvet utgör ett rörelse- eller ett tillgångsförvärv utan tillhörande processer. Ett tillgångsförvärv föreligger om förvärvet avser fastigheter men inte innefattar organisation och de processer som krävs för att bedriva förvaltningsverksamheten. Till dessa fastigheter finns hyreskontrakt, men det finns ingen personal anställd i bolaget som kan bedriva rörelse. Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden överstiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ redovisas denna direkt i resultaträkningen. Dotterbolags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med den tidpunkt det bestämmande inflytandet uppstår till det datum då det bestämmande inflytandet upphör. Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernbolag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen. Vid avyttringar av andelar genom forward sale tecknas ett avtal om en framtida försäljning vid en given framtida tidpunkt och resultatet av transaktionen redovisas först när kontrollen och de ekonomiska riskerna överförs från säljaren till köparen. Fastigheten vid en forward sale värderas i enlighet med avtalsvillkoren efter tecknat avtal. Förändringar i ägarandel i ett dotterbolag utan förändring av bestämmande inflytande Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande som inte leder till förlust av kontroll redovisas som eget kapitaltransaktioner – dvs som transaktioner med ägarna i deras roll som ägare. Vid förvärv från innehavare utan bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan verkligt värde på erlagd köpeskilling och den faktiska förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterbolagets nettotillgångar i eget kapital. Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas också i eget kapital. Utländsk valuta Utländska verksamheters finansiella rapporter Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter omräknas till svenska kronor till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas via övrigt totalresultat som en omräkningsreserv. Transaktioner i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser redovisas mot resultaträkningen, bortsett långfristiga interna mellanhavanden som beaktas som en del i nettoinvesteringen i dotterbolagen och redovisas via övrigt totalresultat. Icke monetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället. Icke monetära tillgångar och skulder som redovisas till verkliga värden omräknas till den funktionella valutan till den kurs som råder vid tidpunkten för värderingen till verkligt värde. Nedskrivningar Koncernens redovisade tillgångar bedöms vid varje balansdag för att avgöra om det finns indikation på nedskrivningsbehov. IAS 36 tillämpas avseende nedskrivningar av andra tillgångar än finansiella tillgångar vilka redovisas enligt IFRS 9, tillgångar för försäljning och avyttringsgrupper som redovisas enligt IFRS 5, varulager och uppskjutna skattefordringar. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. För undantagna tillgångar enligt ovan prövas värderingen enligt respektive standard. Om det inte går att hänföra väsentliga oberoende kassaflöden till en enskild tillgång ska vid prövning av nedskrivningsbehov tillgångarna grupperas till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentliga oberoende kassaflöden, en så kallad kassagenererande enhet. En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning belastar resultaträkningen. Återvinningsvärdet på tillgångar tillhörande kategorin lånefordringar och kundfordringar vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde beräknas som nuvärdet av framtida kassaflöden diskonterade med den effektiva ränta som gällde då tillgången redovisades första gången. Tillgångar med en kort löptid diskonteras inte. Återvinningsvärdet på övriga tillgångar är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången. För en tillgång som inte genererar kassaflöden som är väsentligen oberoende av andra tillgångar beräknas återvinningsvärdet för den kassagenererande enhet till vilken tillgången hör. Återföring av nedskrivningar En nedskrivning av tillgångar som ingår i IAS 36 tillämpningsområde reverseras om det både finns indikation på att nedskrivningsbehovet inte längre föreligger och det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet. Nedskrivning av goodwill återförs dock aldrig. En reversering görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning där så är aktuellt, om ingen nedskrivning gjorts. Nedskrivningar av finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde återförs om en senare ökning av återvinningsvärdet objektivt kan hänföras till en händelse som inträffat efter det att nedskrivningen gjordes. NOT 1, FORTS VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 94 ===== SIDA 95 ===== Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridisk person. Rekommendationen innebär att moderbolaget i hållbarhets- och årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. IFRS 16 tillämpas för närvarande inte av moderbolaget. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som gäller i förhållande till IFRS. Moderbolagets redovisningsprinciper har inte förändrats jämfört med årsredovisningen föregående år. Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper De angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter. Klassificering och uppställningsformer Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt årsredovisningslagens scheman. Skillnaden mot IAS 1, Utformning av finansiella rapporter, som tillämpas vid utformningen av koncernens finansiella rapporter är främst redovisning av finansiella intäkter och kostnader samt eget kapital. Koncernbidrag och aktieägartillskott Moderbolaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med RFR 2. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition i resultaträkningen. Skatteeffekten redovisas i enlighet med IAS 12 i resultaträkningen. Leasingavtal Moderbolaget har i allt väsentligt leasingavtal avseende fordon och IT- utrustning. IFRS 16 tillämpas inte i moderbolaget utan istället tillämpas RFR 2. I fall moderbolaget är leasetagare innebär det att leasingavgifterna redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden. Kostnaden för leasingavtal redovisas i posten Övriga externa kostnader. Nyttjanderätten och leasingskulden redovisas således inte i balansräkningen. NOT 1, FORTS – NOT 2 Redovisningsprinciper Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat före värdeförändringar och resultat per aktie följs vidare upp av bolagets högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet. I koncernen har styrelse och koncernledning identifierats som högste verkställande beslutsfattare. Vart och ett av rörelsesegmenten sköts separat eftersom respektive rörelsesegment kräver olika teknologier och andra resurser samt marknadsföringsmetoder. Alla transaktioner mellan segmenten genomförs på affärsmässiga grunder och baseras på priser som debiteras icke närstående kunder i samband med fristående försäljningar av identiska varor eller tjänster (dvs. transaktioner mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och med ett intresse av att transaktionerna genomförs). Från och med 2024 delas verksamheten upp i två verksamhetsområden och koncernen har identifierat två rörelsesegment: Fastighetsförvaltning och Entreprenad. Fastighetsförvaltning Resultat från hyresfastigheter inklusive finansnetto och utfördelade centrala kostnader, resultat från försäljning av förvaltningsfastigheter, resultat från intressebolag verksamma inom områden relaterade till fastighetsförvaltning samt värdeförändring i färdigställda förvaltningsfastigheter och ränte- och valutaderivat relaterade till verksamhetsområdet. Tillgångar och skulder omfattar färdigställda förvaltningsfastigheter, långfristiga skulder relaterade till dessa samt övriga anläggnings- och omsättningstillgångar och lång- och kortfristiga skulder relaterade till verksamhetsområdet. Entreprenad Resultat från koncernens verksamhet inom projektutveckling, prefabtillverkning av stomlösningar och byggledning inklusive finansnetto och utfördelade centrala kostnader, resultat från försäljning av de fastigheter som ej kommer ingå i verksamhetsområde Fastighetsförvaltning, resultat från intressebolag verksamma inom områden relaterade till entreprenadverksamhet och värdeförändring i förvaltningsfastigheter under pågående nybyggnation, vilket i segmentsredovisningen redovisas som en intäkt och påverkar bruttoresultatet, och ränte- och valutaderivat relaterade till verksamhetsområdet. Tillgångar och skulder omfattar förvaltningsfastigheter under byggnation och obebyggd mark, byggkrediter och långfristiga skulder relaterade till dessa samt övriga anläggnings- och omsättningstillgångar och lång- och kortfristiga skulder relaterade till verksamhetsområdet. Koncernen använder samma värderingsprinciper i sin segmentrapportering enligt IFRS 8 som i sina finansiella rapporter. Övrigt Övrigt omfattar koncerngemensamma funktioner. SEGMENTSRAPPORTERING2 Andelar i koncernbolag Andelar i koncernbolag redovisas i moderbolaget enligt anskaffnings- värdemetoden med avdrag för ackumulerade nedskrivningar ökat eller minskat med förändring av kapitalandelen. Ett dotterbolags redovisade värde prövas minst årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov, eller oftare om det finns indikation på att det redovisade värdet eventuellt inte är återföringsbart. Nedskrivningar och återföringar av tidigare nedskrivningar redovisas i resultaträkningen. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 95 ===== SIDA 96 ===== 2025 jan–dec Resultaträkning, mkr Förvaltning Entreprenad Övrigt Elimineringar Koncernen Intäkter 1 063,6 1 988,5 4,1 -1 152,3 1 903,8 Kostnader -348,3 -1 826,1 -0,7 1 039,1 -1 136,0 Bruttoresultat 715,3 162,4 3,4 -113,2 767,8 Kostnader central administration -50,1 -55,8 -27,6 46,2 -87,2 Av- och nedskrivningar -14,3 -53,0 -3,6 0,0 -70,9 Resultat intressebolag* 0,0 24,7 -9,3 0,0 15,4 Räntenetto -386,0 -23,2 -41,6 0,0 -450,7 Resultat före värdeförändringar 264,9 55,1 -78,7 -67,0 174,3 Resultat per aktie 1,08 0,22 -0,32 -0,27 0,71 Värdeförändring fastigheter -194,9 0,0 0,0 105,8 -89,2 Värdeförändring derivat och övrigt -58,0 0,0 0,0 0,0 -58,0 Resultat före skatt 12,0 55,1 -78,7 38,8 27,1 Skatt -24,7 -19,4 -59,3 0,0 -103,3 Årets resultat -12,7 35,7 -138,0 38,8 -76,2 31 december 2025 Balansräkning, mkr Förvaltning Entreprenad Övrigt Elimineringar Koncernen Summa tillgångar 20 798,9 5 964,5 1 721,0 -1 678,9 26 805,4 Summa skulder 14 651,4 4 720,6 960,4 -1 678,9 18 653,6 varav Räntebärande skulder 12 625,5 2 548,2 508,7 0,0 15 682,4 varav Övriga skulder 2 025,9 2 172,4 451,8 -1 678,9 2 971,1 Skuldsättningsgrad 60,7% 42,7% 58,5% * Resultat från andelar i intresse- och gemensamt styrda bolag. 2024 jan–dec Resultaträkning, mkr Förvaltning Entreprenad Övrigt Elimineringar Koncernen Intäkter 607,9 1 855,0 0,0 -1 309,3 1 153,6 Kostnader -206,7 -1 456,6 0,4 1 007,5 -655,4 Bruttoresultat 401,2 398,3 0,4 -301,8 498,2 Kostnader central administration -17,5 -41,9 -8,6 0,0 -67,9 Av- och nedskrivningar -5,3 -62,7 -3,6 0,0 -71,6 Resultat intressebolag* 0,0 14,8 0,0 0,0 14,8 Räntenetto -243,2 -24,0 -6,9 0,0 -274,1 Resultat före värdeförändringar 135,1 284,6 -18,7 -301,7 99,3 Resultat per aktie 0,55 1,16 -0,08 -1,23 0,41 Värdeförändring fastigheter -158,8 0,0 0,0 301,8 143,1 Värdeförändring derivat och övrigt -59,0 -1,7 0,0 0,0 -60,8 Resultat före skatt -82,7 282,9 -18,7 0,1 181,6 Skatt 44,9 -58,6 -93,1 0,0 -106,8 Årets resultat -37,8 224,3 -111,8 0,1 74,8 31 december 2024 Balansräkning, mkr Förvaltning Entreprenad Övrigt Elimineringar Koncernen Summa tillgångar 12 481,9 5 020,8 3 001,1 -3 037,8 17 465,9 Summa skulder 9 827,4 4 500,9 871,0 -3 037,8 12 161,4 varav Räntebärande skulder 7 631,8 2 151,7 533,8 0,0 10 317,3 varav Övriga skulder 2 195,6 2 349,2 337,2 -3 037,8 1 844,1 Skuldsättningsgrad 61,1% 42,9% 59,1% * Resultat från andelar i intresse- och gemensamt styrda bolag. NOT 2, FORTS. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 96 ===== SIDA 97 ===== Hyresintäkter fördelat på geografi, mkr Koncernen 2025 2024 Region Syd 905,1 437,7 Region Väst 58,8 75,0 Region Öst 86,6 61,4 Danmark 13,0 29,3 Hyresintäkter 1 063,6 603,4 Hyresintäkter på fastighetskategori, mkr 2025 2024 Bostäder (inkl. garage/p-platser) 771,2 554,7 Lokaler 292,4 48,7 Hyresintäkter 1 063,6 603,4 Projekt- och entreprenadintäkter samt aktiverat arbete för egen räkning, mkr 2025 2024 Externa projekt- och entreprenadintäkter 830,4 537,8 Aktiverat arbete för egen räkning 1 046,9 1 010,6 Summa 1 877,2 1 548,3 varav Sverige 1 815,0 1 362,6 varav Danmark 62,2 185,7 Övriga intäkter, mkr 2025 2024 Affärsområde Förvaltning 4,4 7,5 Affärsområde Bygg 4,6 3,8 Affärsområde Prefab 0,8 1,1 Övriga intäkter 9,9 12,4 NOT 3 Redovisningsprinciper Hyresintäkter Hyresintäkter, vilka klassificeras i sin helhet som operationella leasingavtal, avser intäkter från leasingavtal där koncernen är leasegivare. I hyresintäkterna ingår hyra, tillägg för investeringar och fastighetsskatt samt övriga tilläggsdebiteringar såsom värme, vatten, kyla, sophantering etc, då dessa inte bedömts väsentliga för att särredovisas. Både hyresintäkter och tilläggsdebiteringar redovisas linjärt i koncernens resultaträkning baserat på villkoren i leasingavtalet. Den sammanlagda kostnaden för lämnade rabatter redovisas som en minskning av hyresintäkterna linjärt över leasingperioden. Hyresintäkter och tilläggsdebiteringar som betalas i förskott redovisas som förutbetalda intäkter i balansräkningen. Per 31 december 2025 uppgick de kontrakterade hyresintäkterna till 1 229,5 mkr (655,0), varav kommersiella lokaler utgör 405,1 mkr (45,9). Det enskilt största kontraktet med den enskilt största hyresgästen svarar för cirka två procent av koncernens totala hyresintäkter. Framtida minimileasingintäkter avseende icke uppsägningsbara leasingavtal Koncernen har ingått hyresavtal avseende lokaler, bostäder och parkerings- platser vilka redovisas som operationella leasingavtal. Hyresavtal avseende bostäder, parkeringsplatser och vissa lokaler löper tillsvidare med 3-9 månaders uppsägningstid. Årlig hyresintäkt för dessa kontrakt uppgick till 875,8 mkr (629,7). Koncernen har hyresavtal med en årlig hyresintäkt på 221,1 mkr (12,5), där avtalen har en återstående löptid på mellan 1 och 5 år. Koncernen har en årlig hyresintäkt på 132,5 mkr (12,8) där avtalen har en återstående löptid på över 5 år. Entreprenadintäkter Intäkter från byggverksamheten från avtal med kunder redovisas över tid med hänvisning till framsteg mot färdigställande för varje prestationsåtagande. Koncernens prestation skapar eller förbättrar en tillgång (uppförande av byggnad) som kunden kontrollerar när tillgången skapas eller förbättras varvid intäkten för uppförande bör redovisas över tid enligt lämplig metod. Framsteg mot färdigställande för varje prestationsåtagande beräknas baserat på andelen nedlagda kostnader jämfört med totala beräknade kostnader för varje prestationsåtagande (inputmetod). När utfallet för ett entreprenadkontrakt inte kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt redovisas intäkter i den mån det finns uppkomna kostnader som väntas kunna bli återvunna. När det är sannolikt att de totala kontraktskostnaderna kommer att överstiga de totala intäkterna redovisas den förväntade förlusten omedelbart som en kostnad. När värdet på den utförda tjänsten till kunden direkt motsvarar rätten att fakturera tjänsten redovisas intäkter för det fakturerade beloppet. Koncernen bygger till större delen i egen regi och utvecklar hyresrätter. Vid enstaka tillfällen sker utveckling och försäljning av bostadsfastigheter. Intäkten redovisas då när kontrollen över fastigheten har överförts till köparen. Fastigheterna har normalt ingen alternativ användning för koncernen på grund av avtalsenliga begränsningar. En verkställbar rätt till betalning uppkommer dock inte förrän äganderätten har övergått till köparen. Intäkten redovisas därför vid tidpunkten då äganderätten övergår till köparen. Intäkten värderas till det avtalsenliga transaktionspriset. Normalt förfaller ersättningen till betalning när äganderätten har övergått. Även om förlängda betalningsvillkor kan förekomma undantagsvis, överstiger betalningsvillkoren aldrig 12 månader. Transaktionspriset justeras därför inte för effekter av betydande finansieringskomponenter. Avtalsintäkter Entreprenad har intäkter från avtal med kunder. Dessa utgör hela intäktsposten om 830,4 mkr (537,8) för extern projekt- och entreprenadverksamhet. Intäktsredovisning sker över tid och i allt väsentligt redovisas intäkterna inom 12 månader från projektstart. Moderbolaget Intäkterna i moderbolaget avser primärt fakturering av tjänster till koncernbolag. Moderbolaget har inga avtalsintäkter. INTÄKTER3 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 97 ===== SIDA 98 ===== mkr Nyttjanderättstillgångar Tomträtter Fordon Hyresavtal Totalt Leasingskuld Per 1 januari 2025 18,0 24,8 20,3 63,1 64,5 Tillkommande avtal genom förvärv 20,7 3,8 0,0 24,5 24,5 Tillkommande avtal 0,0 17,5 0,1 17,6 17,6 Avskrivningar 0,0 -9,1 -2,8 -11,8 0,0 Avslutade avtal 0,0 -8,0 -1,8 -9,8 -6,6 Amortering 0,0 0,0 0,0 0,0 -16,3 Per 31 dec 2025 38,7 28,9 15,9 83,5 83,8 Löptidsanalys (exklusive restvärde) mkr Tomträtter Fordon Hyresavtal Totalt 2026 0,9 8,6 2,0 11,6 2027 0,9 5,1 1,0 7,0 2028 0,9 2,8 1,0 4,7 2029 0,9 1,2 1,0 3,1 2030 0,9 0,2 1,0 2,1 > 2030 11,4 0,0 16,0 27,4 Totalt 16,0 17,9 22,0 55,9 NOT 4 Redovisningsprinciper K-Fastigheter tillämpar IFRS 16 Leasingavtal. Koncernen redovisar Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder hänförliga till alla leasingavtal, med undantag för avtal som är kortare än 12 månader och/eller avser mindre värden (5 000 USD). I resultaträkningen redovisas linjära avskrivningar på nyttjanderätts- tillgången och räntekostnader på skulden. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt över den längsta av avtalsperioden och ekonomisk livslängd och skulden med den del av periodens leasingavgift som inte fördelas som en räntekostnad. Koncernen har bedömt leasingavtal relaterade till fordon av högre värde, tomträtter och hyresavtal som väsentliga. Nyttjanderättstillgången av dessa leasingavtal hänförliga till tomträtter värderas i enlighet med IAS 40. Motsvarande belopp har tagits upp som långfristig leasingskuld enligt IFRS 16. Den vägda genomsnittliga låneräntan som används uppgår till 4,48 procent för fordon, 2,46 procent för tomträtter och 2,77 procent för hyresavtal beroende på löptid för det underliggande hyresavtalet. Leasingavtal relaterade till exempelvis kopieringsmaskiner, hyresavtal med kortare löptid, kontors- och IT-utrustning av mindre värde har inte bedömts som väsentliga och koncernen tillämpar för dessa leasingavtal förenklingsregeln i balansräkningen på grund av det lägre värdet. Avseende leasingavtal som leasegivare, se Hyresintäkter not 3 Intäkter. Koncernen kostnadsförde under helåret 2025 totalt leasingavgifter om 29,3 mkr (27,6), varav 11,8 mkr (13,4) avser avskrivningar, 2,7 mkr (2,4) räntekostnader och 14,8 mkr (11,8) var hänförliga till lågvärdeleasing. Koncernen har inga korttidsleasingavtal eller variabla leasingavgifter. LEASINGAVTAL4 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 98 ===== SIDA 99 ===== Löner, arvoden och förmåner mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Styrelseordförande 0,0 0,0 0,0 0,0 Styrelsen 0,8 0,8 0,8 0,8 Verkställande direktör Grundlön 2,4 2,4 2,4 2,4 Förmåner 0,2 0,2 0,2 0,2 Vice verkställande direktörer* Grundlön 2,8 2,1 2,8 2,1 Förmåner 0,4 0,2 0,4 0,2 Övriga ledande befattningshavare Grundlön 15,8 11,8 9,7 9,2 Förmåner 1,0 0,8 0,7 0,7 Övriga anställda Grundlön 298,5 232,4 21,4 32,1 Förmåner 5,6 3,5 0,7 0,9 Summa 327,4 254,4 39,2 48,7 Medelantalet anställda Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Kvinnor 99 66 23 31 Män 539 477 32 47 Totalt 638 543 55 78 Avtalsenliga pensionskostnader mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Styrelsen 0,0 0,0 0,0 0,0 Verkställande direktör 0,0 0,0 0,0 0,0 Vice verkställande direktörer* 1,1 0,9 1,1 0,9 Övriga ledande befattningshavare 5,5 4,3 2,7 3,4 Övriga anställda 24,2 20,5 1,5 2,6 Summa 30,7 25,7 5,3 6,8 Lagstadgade sociala kostnader inklusive löneskatt mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Styrelsen 0,3 0,3 0,3 0,3 Verkställande direktör 0,8 0,8 0,8 0,8 Vice verkställande direktörer* 1,2 1,0 1,2 1,0 Övriga ledande befattningshavare 6,5 5,0 3,8 3,9 Övriga anställda 105,2 80,5 7,4 11,0 Summa 114,0 87,6 13,6 17,0 Ledande befattningshavares ersättning och övriga förmåner under året mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Styrelsens ordförande Erik Selin 0,0 0,0 0,0 0,0 Styrelseledamot Sara Mindus 0,2 0,2 0,2 0,2 Styrelseledamot Ulf Johansson 0,2 0,2 0,2 0,2 Styrelseledamot Jesper Mårtensson 0,2 0,2 0,2 0,2 Styrelseledamot Christian Karlsson 0,2 0,2 0,2 0,2 Verkställande direktör Jacob Karlsson 2,6 2,6 2,6 2,6 Vice verkställande direktör Martin Larsson 2,2 2,2 2,2 2,2 Vice verkställande direktör Niclas Bagler 2,1 1,1 2,1 1,1 Övriga ledande befattningshavare** 22,3 16,9 17,8 13,3 Summa 29,9 23,6 25,4 20,0 * Vice verkställande direktörer 2025: 2 personer; 2024: 2 ** 2025: 14 personer; 2024: 11 personer NOT 5 Redovisningsprinciper Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. Ersättningar till anställda utgörs av löner, betald semester, betald sjukfrånvaro och andra ersättningar samt pensioner. Koncernens pensionsplaner är i sin helhet avgiftsbestämda. För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar bolaget avgifter till offentligt eller privat administrerade pensionsförsäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Bolaget har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma bolaget tillgodo. Per 31 december 2025 hade koncernen 640 anställda (542), varav 100 kvinnor (66) respektive 540 män (476). I moderbolaget var antalet anställda per årsskiftet 41 (78), varav 19 kvinnor (30) respektive 22 män (48). K-Fast Holding AB hade 6 styrelseledamöter (6), inklusive ordförande, varav 1 kvinna (1). Koncernen hade 15 ledande befattningshavare (13), inklusive verkställande direktören, varav 3 kvinnor (2). Ledande befattningshavare omfattar koncern-VD, ledningsgrupp och utökad ledningsgrupp i K-Fast Holding AB samt ledande befattningshavare i Brinova Fastigheter AB. Ersättning till verkställande direktören samt övriga medlemmar av företagsledningen följer de riktlinjer som beslutades vid bolagsstämmorna i K-Fast Holding AB och Brinova Fastigheter AB 2025. Löner och övriga anställningsvillkor ska vara marknadsanpassade och konkurrenskraftiga, men inte löneledande i förhållande till jämförbara företag. Den verkställande direktörens ersättning föreslås av ersättningsutskottet och beslutas av styrelsen. Ersättningen till övriga medlemmar av företagsledningen föreslås av den verkställande direktören och godkänns av ersättningsutskottet. Ersättning till den verkställande direktören utgår enbart i form av fast grundlön, förmåner och pension. Ersättning till övriga medlemmar av företagsledningen utgår primärt i form av fast grundlön, förmåner och pension men kan även utgå som rörlig lön eller prestationsbaserad ersättning motsvarande högst 50 procent av den fasta lönen per kalenderår. För 2025 uppgick rörlig ersättning till medlemmar av företagsledningen till 1,7 mkr (2,1) baserat på ett bonusprogram som baseras på utfall under föregående år i nöjd-kund-index, personalens engagemangsindex, tillväxt i förvaltningsresultat per aktie och tillväxt i substansvärde per aktie samt viss diskretionär bedömning fastställd av verkställande direktör. Vidare finns ett åtagande avseende aktierelaterad ersättning (kontantreglerad) för fem ledande befattningshavare. Åtagandet enligt den aktierelaterade ersättningen löper till utgången av 2028 då det regleras alternativ förfaller utan reglering. Åtagandet förutsätter att aktuella personer kvarstår i sin anställning vid periodens slut. Bolagets åtagande ökar vid en nedgång i bolagets aktiekurs och minskar alternativ upphör helt vid en uppgång. Bolaget kostnadsför åtagandet i takt med att prestationsvillkor uppfylls. Under 2025 har -9,7 mkr (-1,6) påverkat bolagets resultat. Förmåner avser primärt tjänstebil. ANSTÄLLDA OCH PERSONALKOSTNADER5 Pensionsåldern för den verkställande direktören och övriga medlemmar av företagsledningen är 65 till 67 år. Pensionsåtaganden ska vara avgiftsbaserade och innebära att bolaget inte har några ytterligare åtaganden efter erläggande av årliga premier. För den verkställande direktören gäller en ömsesidig uppsägningstid om tolv månader. Vid uppsägning från bolagets sida har den verkställande direktören därutöver rätt till avgångsvederlag uppgående till sex månadslöner. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 99 ===== SIDA 100 ===== Fastighetsförvaltningens kostnader mkr Koncernen 2025 2024 Driftskostnader -220,8 -133,6 Underhållskostnader -39,1 -11,5 Fastighetsskatt -17,8 -8,8 Direkta fastighetskostnader -277,7 -153,9 Fastighetsadministration -70,6 -52,8 Fastighetsförvaltningens kostnader -348,3 -206,7 Central administration mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Övriga externa kostnader -56,7 -44,9 -41,1 -49,9 Personalkostnader -30,6 -23,0 -58,1 -72,5 Central administration -87,2 -67,9 -99,2 -122,4 Kostnader projekt- och entreprenadverksamheter mkr Koncernen 2025 2024 Externa projekt- och entreprenadkostnader -787,0 -449,1 Interna projekt- och entreprenadkostnader -1 390,6 -1 308,9 Kostnader projekt- och entreprenadverksamhet -2 177,7 -1 758,0 NOT 6 Redovisningsprinciper Kostnaderna redovisas i den period de avser. Koncernens fastighetskostnader utgörs av kostnader som uppkommer i samband med fastighetsförvaltning såsom media (el, fjärrvärme, kyla, gas, vatten), fastighetsskötsel, renhållning, reparationer, underhåll, fastighetsskatt och övriga driftskostnader. Fastighetsadministration omfattar kostnader för bland annat uthyrning, ekonomisk förvaltning och centrala kostnader för koncernens verksamhetsområde Fastighetsförvaltning. Fastighetskostnaderna redovisas i den period de avser. Kostnader för projekt- och entreprenadverksamheten består dels av direkt projektrelaterade kostnader, dels av fasta kostnader för bygg- och prefaborganisationen. Den del av verksamheten som avser extern byggnation redovisas över resultaträkningen. Projekt- och entreprenadverksamhet för egen förvaltning aktiveras som arbete för egen räkning och nettoredovisas över resultaträkningen i posten Kostnader för projekt- och entreprenadverksamhet. Central administration utgörs av koncernens kostnader relaterade till koncernledning, affärsutveckling, koncernjurist, HR, inköp, IT, marknad och kommunikation, ekonomi och finans. RÖRELSENS KOSTNADER6 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 100 ===== SIDA 101 ===== Av- och nedskrivningar mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar -13,4 -12,0 -1,8 -0,5 Avskrivningar rörelsefastigheter -16,3 -18,1 0,0 0,0 Avskrivningar inventarier, verktyg och installationer -16,7 -15,8 -0,3 -0,3 Nedskrivning fordringar (tillgångar) -12,6 -12,4 -0,8 - Avskrivning nyttjanderättstillgångar -11,8 -13,4 - - Summa av- och nedskrivningar -70,9 -71,6 -2,8 -0,8 Ersättning till revisorerna mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Ernst & Young AB Revisionsuppdrag 2,4 3,2 2,0 2,6 Skatterådgivning 0,0 0,0 0,0 0,0 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 1,0 0,3 1,0 0,3 Övriga tjänster 0,0 0,3 0,0 0,3 KPMG AB Revisionsuppdrag 3,2 0,0 0,0 0,0 Skatterådgivning 0,0 0,0 0,0 0,0 Övriga tjänster 0,5 0,0 0,0 0,0 Christensen Kjærulff Revisionsuppdrag 0,5 0,5 0,0 0,0 Skatterådgivning 0,0 0,0 0,0 0,0 Övriga tjänster 0,0 0,4 0,0 0,0 Summa 7,6 4,7 3,0 3,2 Resultat från andelar i intressebolag och gemensamt styrda bolag mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Realisation vid försäljningar 0,0 0,0 0,4 0,5 Andel av resultat i intressebolag 15,4 14,8 0,0 0,0 Totalt 15,4 14,8 0,4 0,5 NOT 7–9 Redovisningsprinciper Redovisningsprinciper gällande av- och nedskrivningar redovisas under respektive tillgångsslag. Redovisningsprinciper Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Dessutom ingår övriga arbetsuppgifter som ankommer på bolagets revisorer att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Kostnader för revision ingår i koncerngemensamma kostnader, vilka utdebiteras till dotterbolagen. Redovisningsprinciper Nedskrivning av aktier i intressebolag och gemensamt styrda bolag är utförd i samband med lämnad utdelning. ERSÄTTNING TILL REVISORERNAAV- OCH NEDSKRIVNINGAR 87 RESULTAT FRÅN ANDELAR I INTRESSEBOLAG OCH GEMENSAMT STYRDA BOLAG 9 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 101 ===== SIDA 102 ===== Ränteintäkter och liknande resultatposter mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Ränteintäkter från koncernbolag 0,0 0,0 85,1 179,4 Övriga ränteintäkter 26,9 147,8 19,5 149,7 Totalt 26,9 147,8 104,6 329,0 Räntekostnader och liknande resultatposter mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Räntekostnader till koncernbolag 0,0 0,0 -31,1 -62,9 Övriga räntekostnader och liknande resultatposter -471,9 -428,7 -41,3 -56,0 Totalt -471,9 -428,7 -72,3 -118,9 Värdeförändring derivat och övrigt mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Orealiserad värdeförändring på omsättningstillgångar * -5,7 6,9 -1,7 5,0 Orealiserad värdeförändring på långfristiga derivatinstrument 16,3 -40,3 37,4 -43,0 Realiserad värdeförändring på långfristiga derivatinstrument -74,3 -20,4 -68,8 -20,4 Realiserad värdeförändring på kortfristiga derivatinstrument 0,0 0,0 0,0 0,0 Totalt -63,7 -53,9 -33,1 -58,4 * Redovisas i koncernens rapport över totalresultat under Finansnetto. Värdeförändring förvaltningsfastigheter mkr Koncernen 2025 2024 Realiserad värdeförändring färdigställda förvaltningsfastigheter* -145,6 -220,2 Orealiserad värdeförändring färdigställda förvaltningsfastigheter -49,3 61,5 Orealiserad värdeförändring pågående nybyggnation 105,8 301,8 Totalt -89,2 143,1 * Inkluderar realiserade koncernmässiga effekter av avyttringar NOT 10–11 Redovisningsprinciper Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter på bankmedel, räntederivat och fordringar, räntekostnader på skulder och räntederivat, värdeförändringar på derivat samt resultat av försäljning av värdepapper. Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som gör att nuvärdet av alla framtida in- och utbetalningar under räntebindningstiden blir lika med det redovisade värdet av fordran eller skulden. Ränteintäkter respektive räntekostnader inkluderar periodiserade belopp av transaktionskostnader och eventuella rabatter, premier och andra skillnader mellan det ursprungligen redovisade värdet av fordran respektive skuld och det belopp som regleras vid förfall. Lånekostnader som är direkt hänförbara till konstruktion eller produktion av en tillgång och som tar betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning inkluderas i tillgångens anskaffningsvärde. Aktivering av lånekostnader sker under förutsättningen att det är troligt att det kommer att leda till framtida ekonomiska fördelar och kostnaderna kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisningsprinciper För redovisningsprinciper gällande förvaltningsfastigheter se not 16. FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER VÄRDEFÖRÄNDRING FÖRVALTNINGSFASTIGHETER10 11 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 102 ===== SIDA 103 ===== Skattekostnaden består av följande komponenter: mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Aktuell skatt - På årets resultat -9,6 -2,5 0,0 0,0 Uppskjuten skattekostnad/-intäkt - Obeskattade reserver -0,1 0,0 0,0 0,0 - Underskottsavdrag 36,6 3,5 42,0 0,5 - Leasing -0,4 0,5 0,0 0,0 - Derivat -1,7 8,3 -8,0 8,8 - Fastigheter, färdigställda -73,8 -58,8 0,0 0,0 - Fastigheter, under byggnation -22,5 -60,0 0,0 0,0 - Övriga poster -31,9 2,0 0,0 0,0 Redovisad skatt i resultaträkningen -103,3 -106,8 34,0 9,4 Genomsnittlig skattesats, % 381,2% 58,8% -1,7% 232,0% Resultat per aktie mkr Koncernen 2025 2024 Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare, mkr -137,7 49,2 Genomsnittligt antal miljoner aktier 246,0 244,6 Totalt, kr per aktie -0,56 0,20 Inga incitamentsprogram som påverkar antal aktier fanns per 31 december 2025 och någon utspädning har ej skett under året. Inkomstskatt mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Aktuell skatt -9,6 -2,5 0,0 0,0 Uppskjuten skatt -93,8 -104,4 34,0 9,4 Totalt -103,3 -106,8 34,0 9,4 Redovisat resultat före skatt 27,1 181,6 2 057,9 -4,1 Skattesats, % 20,6% 20,6% 20,6% 20,6% Skatt enligt gällande skattesats -5,6 -37,4 -423,9 0,8 Skatt hänförlig till tidigare år 0,0 -0,5 0,0 0,0 Effekt av andra skattesatser 0,0 3,0 0,0 0,0 Ej skattepliktiga intäkter 102,4 44,5 467,6 8,9 Ej avdragsgilla kostnader -117,1 -120,7 -9,7 -38,3 Andra ej bokförda intäkter och kostnader -83,1 4,3 0,0 37,9 Redovisad skattekostnad -103,3 -106,8 34,0 9,4 Redovisningsprinciper Inkomstskatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt (se not 21 Uppskjuten skatt). Inkomstskatt redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas i övrigt totalresultat eller direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Med aktuell skatt menas den skatt som ska betalas eller erhållas avseende det skattepliktiga resultatet för aktuellt år. Årets skattepliktiga resultat skiljer sig från årets redovisade resultat genom att det justerats för ej skattepliktiga och ej avdragsgilla poster. I koncernens övriga totalresultat ingår omräkningsdifferenser avseende K-Fastigheters utlandsverksamhet vilket för året uppgick till -3,4 mkr (1,7). Hela detta belopp avser poster som kan återföras över resultatet i en senare period. Moderbolaget hade 2025 inga effekter av övrigt totalresultat. NOT 12–14 INKOMSTSKATT ÖVRIGT TOTALRESULTAT RESULTAT PER AKTIE 12 13 14 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 103 ===== SIDA 104 ===== Goodwill mkr Koncernen 2025 2024 Ingående anskaffningsvärde 443,6 443,6 Rörelseförvärv 156,4 0,0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 600,0 443,6 Övriga immateriella anläggningstillgångar mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Ingående anskaffningsvärde 64,9 61,9 8,5 5,5 Förvärv 0,0 0,0 0,0 0,0 Inköp 0,8 2,9 0,8 2,9 Omklassificering 1,0 0,0 0,0 0,0 Nedskrivning 0,0 0,0 0,0 0,0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 66,7 64,9 9,3 8,5 Ingående ackumulerade avskrivningar -46,2 -34,2 -1,3 -0,8 Förvärv 0,0 0,0 0,0 0,0 Omklassificering -0,2 0,0 0,0 0,0 Årets avskrivningar -13,0 -12,0 -1,4 -0,5 Utgående ackumulerade avskrivningar -59,4 -46,2 -2,6 -1,3 Utgående restvärde enligt plan 7,3 18,7 6,7 7,2 NOT 15 Redovisningsprinciper Goodwill Goodwill uppstår i samband med rörelseförvärv då överförd ersättning överstiger det verkliga värdet på förvärvade nettotillgångar. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerad nedskrivning och är en immateriell anläggningstillgång med en obestämbar nyttjandeperiod. Detta innebär att goodwill inte skrivs av utan årligen prövas för nedskrivning. All goodwill allokeras till de kassagenererande enheter som drar nytta av synergierna från rörelseförvärvet. Vid avyttring av koncernbolag inkluderas kvarvarande redovisat värde på den goodwill som är hänförlig till den avyttrade enheten, i realisationsresultatet. Övriga immateriella anläggningstillgångar Övriga immateriella anläggningstillgångar utgörs av kundrelationer och programvaror, vilka redovisas till verkligt värde vid förvärv. Övriga immateriella anläggningstillgångar skrivs av över nyttjandeperioden, som bedöms vara 5 år. Nedskrivningsprövning 2025 Ledningens bedömningar baserar sig både på historisk erfarenhet och aktuell information om marknadsutveckling. För de kassagenererande enheter som förvärvats och där goodwill uppstått har kassaflödena efter den femåriga prognosperioden extrapolerats med en antagen uthållig tillväxttakt om 2,0 procent (3,0), vilket är i linje med den bedömda uthålliga tillväxttakten. Härvid har även rörelsekapitalförändringar och investeringsbehov beaktats. Förväntade framtida kassaflöden enligt dessa bedömningar utgör således grunden för beräkningen. Vid nuvärdesberäkningen av de framtida kassaflödena har det använts en kapitalkostnad på 8,7 procent (8,5) efter skatt och 9,4 procent (9,2) före skatt. Avstämning har också gjorts mot extern bedömning av rimlig kapitalkostnad. Beräkningarna har visat att nedskrivningsbehov inte föreligger för de förvärvade enheterna givet dessa förutsättningar. En känslighetsanalys visar att vid en halverad långsiktig tillväxttakt alternativt en ökning av kapitalkostnaden med 1 procentenhet till 9,7 procent efter skatt skulle fortfarande inget nedskrivningsbehov föreligga. I nedskrivningsprövningen för 2025 har även tagits hänsyn till eventuell finansiell påverkan av klimatrisker. Även om det inte kan uteslutas att framtida klimatrisker, till exempel i form av omställningsrisker och skärpta regelkrav, kan innebära ökade kostnader och ökat investeringsbehov, är bedömningen att dessa risker även kan innebära en möjlighet för K-Prefab, som aktuell goodwill är relaterad till, då K-Prefab ligger i framkant gällande hållbart byggande i betong och bör kunna dra konkurrensmässiga fördelar av skärpta krav. Förvärv Brinova Fastigheter AB (publ) har förvärvats den 1 april 2025 genom att K-Fastigheter avyttrade fastighetsbeståndet i region Syd till Brinova och som ersättning erhöll 132,5 miljoner aktier, motsvarande 57,6 procent av rösterna i Brinova. Vid förvärvet uppstod goodwill om 156,4 mkr. För mer information, se not 40 Rörelseförvärv. Goodwillposten har uppkommit till följd av att förvärvet har klassificerats som ett rörelseförvärv och därmed ska full uppskjuten skatt redovisas på temporära skillnader mellan fastigheternas marknadsvärde och skattemässiga värde. En nedskrivningsprövning har skett per 31 december 2025, där ledningens bedömning är att inget nedskrivningsbehov föreligger med hänsyn till att inga kraftiga nedgångar i fastigheternas marknadsvärden har noterats i Brinova, vilket innebär att identifierad uppskjuten skatt från förvärvstillfället (som påverkat goodwill) ej reducerats. IMMATERIELLA TILLGÅNGAR15 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 104 ===== SIDA 105 ===== Förvaltningsfastigheter mkr Koncernen 2025 2024 Ingående redovisat värde 15 616,5 14 870,9 varav färdigställda förvaltningsfastigheter 12 636,8 12 514,0 varav obebyggd mark 648,9 578,1 varav tomträtter 18,0 18,0 varav pågående nybyggnation 2 312,7 1 760,8 + Förvärv 8 861,1 191,7 + Nybyggnation 1 492,2 1 353,2 + Till- och ombyggnation 154,7 170,2 - Försäljning -1 536,4 -1 189,5 - Övriga omklassificeringar och utrangering -67,8 -0,3 +/- Orealiserade värdeförändringar -89,2 220,2 varav färdigställda förvaltningsfastigheter -195,0 -81,5 varav pågående nybyggnation 105,8 301,8 Utgående redovisat värde 24 431,1 15 616,5 varav färdigställda förvaltningsfastigheter 21 004,5 12 636,8 varav obebyggd mark 758,2 648,9 varav tomträtter 38,7 18,0 varav pågående nybyggnation 2 629,5 2 312,7 NOT 16 Redovisningsprinciper Förvaltningsfastigheter är fastigheter som innehas i syfte att erhålla hyresintäkter eller värdestegring eller en kombination av dessa. Initialt redovisas förvaltningsfastigheter till anskaffningskostnad, vilket inkluderar till förvärvet direkt hänförbara utgifter och lånekostnader. Förvaltningsfastigheter redovisas enligt verkligt värde-metoden. Intäkt av fastighetsförsäljningar redovisas normalt på tillträdesdagen om inte risker och förmåner övergått till köparen vid ett tidigare tillfälle. Kontrollen över tillgången kan ha övergått vid ett tidigare tillfälle än tillträdestidpunkten och om så har skett intäktsredovisas fastighetsförsäljningen vid denna tidigare tidpunkt. Vid bedömning av intäktsredovisningstidpunkt beaktas vad som avtalats mellan parterna beträffande risker och förmåner samt engagemang i den löpande förvaltningen. Därutöver beaktas omständigheter som kan påverka affärens utgång vilka ligger utanför säljarens och/eller köparens kontroll. Om koncernen påbörjar en ombyggnation av en befintlig förvaltnings- fastighet för fortsatt användning som förvaltningsfastighet redovisas fastigheten även fortsättningsvis som förvaltningsfastighet. Fastigheten redovisas enligt verkligt värde-metoden och omklassificeras inte till materiell anläggningstillgång under ombyggnadstiden. Tillkommande utgifter läggs till det redovisade värdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. Avgörande för bedömningen när en tillkommande utgift läggs till det redovisade värdet är om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter eller delar därav, varvid sådana utgifter aktiveras. Även i de fall ny komponent tillskapats läggs utgiften till det redovisade värdet. Koncernen omklassificerar en fastighet från en förvaltningsfastighet endast när en ändring i användningsområdet sker. En ändring i användningsområdet sker när fastigheten uppfyller eller upphör att uppfylla definitionen av förvaltningsfastighet och det finns bevis för ändringen i användningsområdet. Koncernens fastighetsbestånd Koncernens fastighetsbestånd bestod den 31 december 2025 av 246 färdigställda förvaltningsfastigheter fördelade på totalt 464 864 kvadratmeter bostäder, 116 900 kvadratmeter samhällsfastigheter och 126 247 kvadratmeter kommersiell yta. Vidare hade koncernen 14 koncerninterna pågående byggnationer, fördelade på 103 196 kvadratmeter bostäder och 937 kvadratmeter kommersiell yta. Därutöver hade koncernen ett antal fastigheter i olika stadier av projektutveckling. Färdigställda förvaltningsfastigheter omfattar fastigheter där hyresgäster kan flytta in och pågående byggnationer och projekt omfattar alla pågående byggnationer och projekt som inte är färdigställda. Värdering Förvaltningsfastigheter redovisas i koncernens rapport över finansiell ställning till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i koncernens resultaträkning. Samtliga förvaltningsfastigheter har bedömts vara i nivå 3 i värderingshierarkin enligt IFRS 13 Värdering till verkligt värde. Fastigheternas verkliga värde baserades under verksamhetsåret uteslutande på externa värderingar genom en kombination av avkastnings- och ortsprismetoden. Verkligt värde är det bedömda belopp som skulle inkasseras i en transaktion vid värdetidpunkten mellan kunniga parter som är oberoende av varandra och som har ett intresse av att transaktionen genomförs efter sedvanlig marknadsföring, där båda parter förutsätts ha agerat insiktsfullt, klokt och utan tvång. Fastigheter under uppförande och projektfastigheter värderas till anskaffningskostnaden med tillägg/avdrag för förväntad orealiserad värdeförändring, beräknat som bedömt verkligt värde enligt avkastningsmetoden reducerat med bedömda anskaffningskostnader, där 20 procent av bedömd värdeförändring tas upp vid lagakraftvunnet bygglov samt undertecknat totalentreprenadavtal och resterande 80 procent tas upp successivt under uppförandet i förhållande till nedlagda anskaffningskostnader. Per 31 december 2025 var samtliga av koncernens färdigställda förvaltningsfastigheter värderade av extern oberoende värderare, Newsec Advisory AB, i enlighet med MRICS och IVSC:s rekommendationer i syfte att fastställa marknadsvärdet enligt den internationellt vedertagna definitionen framtagen av dessa organisationer. Underlaget för värderingen utgörs i samtliga fall av observerbara och icke observerbara indata där observerbar indata utgörs av fastighetens läge, skick, hyreskontrakt, löpande driftskostnader, vakanser och planerade investeringar samt en analys av befintliga hyresgäster. Icke observerbar indata utgörs av en bedömning av framtida hyresutveckling, vakansgrader och direktavkastningskrav för relevanta marknader med hänsyn tagen FÖRVALTNINGSFASTIGHETER16 till en normaliserad drift- och underhållskostnad. Uppgifter inhämtas från offentliga källor om fastigheternas markareal och detaljplaner för obebyggd mark och exploateringsfastigheter. Värdet på fastighetsbeståndet uppdateras kvartalsvis genom att befintliga värderingar uppdateras med aktuella hyror, vakanser samt marknadsdata från extern oberoende värderare, Newsec Advisory AB, i form av nivåer på direktavkastning och drift- och underhållskostnader. Besiktningar av fastigheterna genomförs löpande. Syftet är att bedöma fastigheternas standard och skick samt lokalernas attraktivitet. Avkastningsmetoden Vid värdering med avkastningsmetoden värderas varje fastighet individuellt genom att nuvärdesberäkna framtida förväntade kassaflöden, det vill säga framtida hyresinbetalningar minskade med bedömda drifts- och underhållsutbetalningar samt restvärdet vid kalkylperiodens slut. Kalkylperioden är normalt 10 till 15 år för bostäder beroende på nybyggnadsår och upp till 25 år för samhällsfastigheter VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 105 ===== SIDA 106 ===== Värderingsantaganden, vägt genomsnitt 2025 2024 Kalkylperiod, antal år 10-25 10-15 Årlig långsiktig inflation, % 2,00% 2,00% Kostnadsinflation närmaste året, % 1,50% 1,00% Långsiktig hyresutveckling bostäder, % per år 2,00% 2,00% Hyresinflation närmaste året, % 2,50% 3,00% Hyresvärde, kr/kvm 1 944 2 066 Driftskostnad, kr/kvm 331 296 Underhållskostnad, kr/kvm 66 53 Långsiktig vakansgrad, % 2,13% 0,62% Direktavkastningskrav restvärde, % 4,71% 4,44% Kalkylränta, % 6,65% 6,45% beroende på underliggande hyresavtal. Bedömda hyresinbetalningar samt drifts- och underhållsutbetalningar har härletts från faktiska intäkter och kostnader. Kassaflödet marknadsanpassas genom att beakta eventuella förändringar i uthyrningsgrad och uthyrningsnivåer, drifts- och underhållsutbetalningar såväl som marknadsmässiga nivåer på kalkylränta och direktavkastningskrav. Till grund för samtliga kassaflödeskalkyler har antagits en långsiktig inflation om 2,0 procent (Riksbankens inflationsmål). Den kortsiktiga kostnadsinflationen har under 2025 justerats upp från 1,0 procent till 1,5 procent för 2026. Motsvarande hyresinflation är justerad till 2,5 procent inför 2027 och därefter 2,0 procent per år. Hyresinbetalningar Framtida hyresnivåer för bostäder är baserade på aktuella nivåer samt potentiella hyresökningar vid investeringar och inflation. För 2026 uppgår hyresökning generellt till mellan 3,0 och 4,0 procent för bostäder med ett genomsnitt i Brinova Fastigheters bestånd om 3,25 procent och i K-Fastigheters övriga bestånd om 3,86 procent. Samtliga förändrade hyror för 2026 aviseras under första kvartalet. Hyresnivåer för kommersiella kontrakt uppskattas utifrån aktuell hyresnivå inklusive indexreglering, vilket innebär att hyran utvecklas i samma takt som inflationsförväntningarna. KPI oktober 2025 uppgick till 0,92 procent, vilket påverkar hyresutvecklingen för 2026. Vid förhandsvärdering av pågående nybyggnation justeras hyresnivån vid färdigställande med framtida förväntad hyresinflation. Vakanser bedöms för varje fastighet utifrån gällande vakanssituation med en successiv anpassning till en marknadsmässig vakans och individuella förutsättningar. Drifts- och underhållsutbetalningar Bedömningen av utbetalningar för normal drift, reparation och underhåll, fastighetsskatt, tomträttsavgäld och fastighetsadministration, har gjorts med utgångspunkt i faktiskt utfall för aktuell fastighet alternativt fastighet med liknande konstruktion, samt Newsec AB:s statistik och erfarenheter avseende jämförbara objekt. Bedömningen har skett med hänsyn till fastigheternas användning, ålder och underhållsstatus. Utbetalningarna för drift, administration och underhåll bedöms komma att öka i takt med den antagna inflationen. Investeringsbehov Fastighetens investeringsbehov bedöms utifrån eventuell underhållsplan, fastighetens skick samt pågående och planerade projekt. NOT 16, FORTS Direktavkastningskrav och kalkylränta Fastigheternas direktavkastningskrav har bedömts med utgångspunkt från varje fastighets unika risk och kan delas upp i två delar, en generell marknadsrisk och en specifik fastighetsrisk. Marknadsrisken är kopplad till den allmänna ekonomiska utvecklingen och påverkas bland annat av investerarnas prioritering mellan olika tillgångsslag och finansieringsmöjligheter. Den specifika fastighetsrisken påverkas av fastigheternas läge, typ av fastighet, standard på lokalerna, kvaliteten på installationerna, typ av hyresgäst och kontraktens beskaffenhet. Kalkylräntan är det räntekrav fastighetsägaren förväntar sig av det i fastigheten knutna kapitalet. Räntekravet är baserat på erfarenhetsmässiga bedömningar av marknadens förräntningskrav för likartade fastigheter, vilket i praktiken härleds genom att inflationsanpassa det bedömda direktavkastningskravet. Avkastningskraven på ingående värderingsenheter varierar för de färdigställda förvaltningsfastigheterna från 3,11 procent (3,87) till 8,50 procent (7,27) med ett totalt vägt snitt på 4,71 procent (4,44) och för förhandsvärderade fastigheter under byggnation från 4,27 procent (4,14) till 4,84 procent (4,79) med ett vägt snitt på 4,44 procent (4,34). Primärt är det fördelning mellan lokalslag (bostäder/lokaler), hyresnivå samt geografiska aspekter som gör att avkastningskravet varierar. Förändringen jämfört med 2024 beror primärt på konsolideringen av Brinova Fastigheter. Den genomsnittliga kalkylräntan som användes för perioden var för färdigställda förvaltningsfastigheter 6,65 procent (6,45) och för förhandsvärderade fastigheter under byggnation 6,53 procent (6,42). Restvärde Restvärdet utgörs av driftsöverskottet under återstående ekonomisk livslängd, vilket baseras på året efter sista kalkylåret. Restvärdes- beräkningen görs för varje fastighet genom evighetskapitalisering av det uppskattade marknadsmässiga driftsöverskottet och det bedömda marknadsmässiga avkastningskravet för respektive fastighet. Avkastningskravet består av den riskfria räntan samt varje fastighets unika risk. Kalkylräntan/diskonteringsräntan används för att diskontera fastigheternas restvärde till nuvärde. Ortsprismetoden Ortsprismetoden baseras på marknadsanalyser av överlåtelser av vad som kan anses utgöra jämförbara fastigheter. Metoden innebär att bedömningen görs med ledning av betalda priser för likartade fastigheter på en fri och öppen marknad. Vid jämförelsen ska hänsyn tas till den värdeutveckling som skett mellan fastighetsöverlåtelsen och tidpunkten för värderingen. Ortsprismetoden används primärt som stöd till avkastningsmetoden. Finansiell påverkan av klimatrisker K-Fastigheter analyserar omställningsrisker och fysiska risker för koncernens förvaltningsfastigheter bland annat genom att med stöd av extern expertis genomföra exponerings-, sårbarhets och åtgärdsanalyser för färdigställda fastigheter och fastigheter under byggnation. Omställningsrisker innebär att vi som en del av branschen är beroende av nationella och internationella policyåtgärder och sårbara för förändringar i omvärlden. Bolaget bevakar denna risk löpande genom uppdateringar på kommande förändring inom lagstiftning och regelverk samt i löpande diskussioner med rådgivare och specialister på området. Fysiska risker relaterar till vår utsatthet för akuta eller permanenta klimatförändringar (till exempel värme, vind, vatten, ras). Fysiska risker bedöms dels i uppförandefasen, då en fysisk riskbedömning är en del av plan- och bygglovsprocessen, dels löpande för färdigställda fastigheter genom exponerings- och sårbarhetsanalyser. Både omställnings- och fysiska risker kan ha finansiell påverkan på K-Fastigheter då det ökar risken för ökade drifts- och underhållskostnader och ett eventuellt ökat investeringsbehov, liksom intäktsbortfall och minskad attraktivitet på hyresmarknaden och transaktionsmarknaden. Dessa risker riskerar även att påverka den löpande värderingen av koncernens förvaltningsfastigheter, då förändrade antagande om till exempel framtida utveckling i driftskostnader och marknadsrisk påverkar värderingen. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 106 ===== SIDA 107 ===== Genomsnittligt direktavkastningskrav för bedömning av restvärde, % Bostäder Samhällsfastigheter Kommersiellt Totalt Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Hyresvärde, kr/kvm 1 098–3 178 2 056 772–3 350 1 758 599–3 939 1 442 599–3 939 1 944 Driftskostnad, kr/kvm 200–605 355 73–434 279 75–393 237 73–605 331 Underhållskostnad, kr/kvm 26–114 61 33–177 81 5–105 78 5–177 66 Långsiktig vakansgrad, % 0,00–1,00% 0,32% 0,00–13,08% 5,85% 3,02–16,00% 6,81% 0,0–16,00% 2,13% Direktavkastningskrav restvärde, % 3,11–5,40% 4,47% 4,62–7,82% 5,72% 4,78–8,50% 6,17% 3,11–8,50% 4,71% Kalkylränta, % 5,12–7,45% 6,52% 5,20–9,92% 6,83% 6,00–10,62% 8,20% 5,12–10,62% 6,65% Bostäder färdigställt Bostäder nybyggnation Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Hyresvärde, kr/kvm 1 098–2 884 1 953 2 278–3 178 2 516 Driftskostnad, kr/kvm 200–605 364 293–345 315 Underhållskostnad, kr/kvm 26–114 64 44–48 46 Långsiktig vakansgrad, % 0,00–1,00% 0,33% 0,00–0,50% 0,27% Direktavkastningskrav restvärde, % 3,11–5,40% 4,49% 4,27–4,84% 4,44% Kalkylränta, % 5,12–7,45% 6,52% 6,34–6,93% 6,53% Öst Väst Syd Syd väst Syd öst Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Intervall Genomsnitt Hyresvärde, kr/kvm 1 858–2 841 2 339 599–3 178 2 257 751–3 350 1 932 701–3 939 1 748 Driftskostnad, kr/kvm 215–329 310 200–350 299 73–605 356 75–555 314 Underhållskostnad, kr/kvm 44–48 46 46–91 51 26–177 74 5–108 67 Långsiktig vakansgrad, % 0,24–0,94% 0,46% 0,28–9,20% 1,82% 0,0–10,39% 2,11% 0,25–16,0% 2,88% Direktavkastningskrav restvärde, % 4,27–4,73% 4,42% 4,28–6,49% 4,57% 3,87–7,66% 4,71% 3,11–8,50% 4,96% Kalkylränta, % 6,35–6,82% 6,49% 6,33–8,57% 6,64% 5,25–9,76% 6,61% 5,12–10,62% 6,82% Känslighetsanalys mkr Kassaflöde Verkligt värde Direktavkastningskrav, +/- 0,1 % – 513,1 Hyresvärde, +/- 1 % 13,1 273,9 Drift- och underhållskostnader, +/- 1 % 3,9 81,7 Långsiktig vakansgrad, +/- 1 % 13,1 273,9 Värdeförändring färdigställda förvaltningsfastigheter och byggrätter -10% +10% Fastighetsvärde, mkr -2 100,4 2 100,4 Belåningsgrad färdigställda förvaltningsfastigheter, % 67% 55% Skuldsättningsgrad, % 63% 54% NOT 16, FORTS Övrigt De färdigställda förvaltningsfastigheterna och förvaltningsfastigheter under byggnation är generellt ställda som säkerhet för lån och byggkrediter för finansiering av desamma. Ränta på byggnadskredit för förvaltningsfastigheter under byggnation aktiveras som anskaffningskostnad. Under 2025 har räntekostnaderna på byggkreditiv aktiverats om 120,2 mkr (183,4) på förvaltningsfastigheter. Genomsnittlig räntesats för kontrakterade byggkreditiv uppgick per 31 december 2025 till 3,89 procent (4,92). Per 31 december 2025 har koncernen investeringsåtaganden för färdigställande av pågående nybyggnation om 1 875,0 mkr (2 540,1). Det finns ingen begränsning i rätten att sälja någon förvaltningsfastighet eller att disponera hyresintäkterna och ersättning vid avyttring. K-Fast Holding AB har inga avtalsenliga förpliktelser att köpa, uppföra eller exploatera en förvaltningsfastighet eller att utföra reparationer, underhåll eller förbättringar. VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 107 ===== SIDA 108 ===== Rörelsefastigheter mkr Koncernen 2025 2024 Ingående ackumulerade anskaffningsvärden 642,6 598,6 Inköp 16,6 123,1 Försäljning -7,6 -12,0 Försäljning bolag -22,6 0,0 Omklassificering -6,9 -67,1 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 622,1 642,6 Ingående ackumulerade avskrivningar -71,6 -61,5 Inköp 0,0 -3,4 Försäljning 5,6 12,0 Försäljning bolag 3,3 0,0 Årets avskrivningar -16,3 -18,7 Omklassificering 5,7 0,0 Utgående ackumulerade avskrivningar -73,4 -71,6 Utgående restvärde enligt plan 548,8 571,0 Komponentavskrivning rörelsefastigheter, år Markbearbetning 40–100 Stomme och grund 40–100 Stomkompletteringar/innerväggar 40–100 Värme och sanitet (VS) 15–25 Elledningar 15–60 Inre ytskikt 10–20 Ventilation 15–50 Fasad 15–60 Yttertak 25–60 Köksinredningar och vitvaror 10–20 NOT 17 Redovisningsprinciper Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Låneutgifter som är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning ingår i anskaffningsvärdet. Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur rapport över finansiell ställning vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. En tillkommande utgift läggs till anskaffningsvärdet om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter eller delar därav. Även i de fall ny komponent tillskapats läggs utgiften till anskaffningsvärdet. Eventuella oavskrivna redovisade värden på utbytta komponenter, eller delar av komponenter, utrangeras och kostnadsförs i samband med utbytet. Rörelsefastigheter är fastigheter som innehas för produktion, lagring eller administrativa ändamål. För fastigheter med blandad användning, då en del av fastigheten innehas i syfte att generera hyresinkomster eller värdestegring och en annan del används i rörelsen, gör koncernen en bedömning om delarna kan säljas var för sig. Om så är fallet delas fastigheten upp i en förvaltningsfastighet och en rörelsefastighet. Om delarna inte bedöms kunna säljas var för sig klassificeras fastigheten som en förvaltningsfastighet om den del som används i rörelsen uppgår till högst 25 procent av den totala fastigheten, annars klassificeras hela fastigheten som en rörelsefastighet. Avskrivningsprinciper Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod förutom för mark som inte skrivs av. För byggnader sker avskrivningen på mellan 15 och 100 år beroende på komponenter i byggnaden samt byggnadens ålder. Markanläggning skrivs av över 20 år. För avskrivning på enskilda komponenter, se tabell nedan: RÖRELSEFASTIGHETER17 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 108 ===== SIDA 109 ===== Maskiner och inventarier mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Ingående anskaffningsvärden 318,5 304,6 2,1 1,9 Inköp 32,0 22,3 1,6 0,2 Försäljning och utrangering -21,5 -7,9 -0,1 0,0 Försäljning bolag -15,9 0,0 0,0 0,0 Omklassificering -5,3 -0,5 0,0 0,0 Genom förvärv av dotterbolag 4,9 0,0 0,0 0,0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 312,6 318,5 3,5 2,1 Ingående avskrivningar -147,7 -123,2 -1,0 -0,7 Försäljningar och utrangeringar 11,5 4,8 0,0 0,0 Försäljning bolag 7,5 0,0 0,0 0,0 Omklassificering 0,1 0,0 0,0 0,0 Årets avskrivningar -31,1 -29,2 -0,7 -0,3 Utgående ackumulerade avskrivningar -159,7 -147,7 -1,7 -1,0 Utgående restvärde enligt plan 152,9 170,8 1,8 1,0 mkr Koncernen 2025 2024 Anskaffningsvärde 46,7 34,0 Ackumulerade avskrivningar -17,8 -9,2 Redovisat värde 28,9 24,8 NOT 18 Redovisningsprinciper Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Låneutgifter som är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning ingår i anskaffningsvärdet. Maskiner och inventarier tas upp till anskaffningsvärdet efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur rapport över finansiell ställning vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/-kostnad. Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. En tillkommande utgift läggs till anskaffningsvärdet om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter eller delar därav. Även i de fall ny komponent tillskapats läggs utgiften till anskaffningsvärdet. Eventuella oavskrivna redovisade värden på utbytta komponenter, eller delar av komponenter, utrangeras och kostnadsförs i samband med utbytet. Avskrivningsprinciper Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod enligt nedan fördelning: • Byggnadsinventarier: 5–20 år • Inventarier, verktyg och installationer: 3–20 år • Maskiner och andra tekniska anläggningar: 3–20 år • Bilar och andra transportmedel: 5–10 år MASKINER OCH INVENTARIER18 Leasade tillgångar Se även not 4 Leasingavtal. I posten Maskiner och inventarier ingår leasingobjekt som koncernen innehar enligt leasingavtal med följande belopp: VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 109 ===== SIDA 110 ===== Andelar i intressebolag och gemensamt styrda bolag Koncernen Org. nr. Säte Kapital- andel, % Rösträtts- andel, % Antal andelar Redovisat värde i moderbolaget, mkr Redovisat värde i koncernen, mkr Novum Samhällsfastigheter AB 559177-8542 Helsingborg 50% 50% 250 12,5 52,4 Fosie mark skåne AB 559196-0173 Malmö 31% 31% 310 0,1 0,0 HOMEstate AB 559179-2253 Jönköping 33% 33% 166 6,1 0,0 Homesystem Sverige AB 559336-6106 Stockholm 30% 30% 150 0,7 0,0 Ramsdalen 3:1 Fastighets AB 559306-2531 Hässleholm 33% 33% 50 0,3 0,0 Tygelsjö Ängar Holding AB 559085-3445 Malmö 49% 49% 245 0,0 0,0 Mjöbäcks Entreprenad AB 556135-1254 Svenljunga 20% 20% 84 612 140,8 150,0 OCAP Holding AB 559403-6138 Hässleholm 25% 25% 6 250 0,4 0,0 Tefyra Holding AB 559336-6072 Hässleholm 50% 50% 250 0,0 4,4 HME Huset 13 AB 559358-3866 Kävlinge 50% 50% 250 9,0 12,9 Vallenfast Rickeby AB 559343-0852 Stockholm 50% 50% 125 10,0 33,0 KAH Holding AB 559175-5441 Göteborg 50% 50% 250 41,1 41,1 VIGAM AB 559530-5797 Göteborg 40% 40% 250 0,2 0,2 221,2 294,1 mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Ingående redovisat värde 235,0 260,7 174,3 208,5 Förvärv 17,1 13,7 17,1 0,0 Aktiägartillskott 39,1 10,3 39,1 10,3 Andel i intressebolagens resultat efter skatt 15,4 14,8 0,0 0,0 Erhållen utdelning 0,0 -5,8 0,0 0,0 Försäljning -12,4 -58,8 -9,3 -44,5 Utgående redovisat värde 294,2 235,0 221,2 174,3 NOT 19 Redovisningsprinciper Intressebolag är alla de bolag där koncernen har ett betydande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 och 50 procent av rösterna. Innehav i intressebolag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Vid tillämpning av kapitalandelsmetoden värderas investeringen inledningsvis till anskaffningsvärde och det redovisade värdet ökas eller minskas därefter för att beakta koncernens andel av intressebolagets vinst eller förlust efter förvärvstidpunkten. I de fall orealiserade förluster elimineras prövas även den underliggande tillgången för nedskrivning. För beskrivning av nedskrivningsprinciper se not 1. Samarbetsarrangemang är de företag där koncernen har ett gemensamt bestämmande inflytande över styrningen i företaget, vilket normalt gäller för aktieinnehav som omfattar 50 procent av rösterna. Samtliga investeringar i samarbetsarrangemang karakteriseras som joint venture, där koncernen snarare har rätt till en andel av arrangemangets nettotillgångar än direkta rättigheter till de underliggande tillgångarna och till förpliktelserna för de underliggande skulderna. Innehav i joint ventures redovisas enligt kapitalandelsmetoden, vilket innebär att det koncernmässigt bokförda värdet av innehavet justeras med koncernens andel av årets resultat och eventuell erhållen utdelning (dvs. redovisas i balansräkningen till anskaffningsvärde justerat för förändringar i koncernens andel i joint ventures nettotillgångar, med avdrag för eventuella värdeminskningar i verkligt värde på individuella andelar). Moderbolaget Andelar i intressebolag och gemensamt styrda bolag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden med avdrag för eventuella nedskrivningar. ANDELAR I INTRESSEBOLAG OCH GEMENSAMT STYRDA BOLAG19 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 110 ===== SIDA 111 ===== Andra långfristiga fordringar och värdepappersinnehav mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Långfristiga fordringar hos intressebolag och gemensamt styrda bolag 13,4 13,2 13,5 13,3 Andra långfristiga fordringar 1,0 1,8 0,0 0,0 Andra långfristiga värdepappersinnehav 2,1 1,1 1,0 1,0 Utgående redovisat värde 16,6 16,2 14,5 14,3 Redovisad i balansräkningen mkr Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Uppskjuten skattefordran hänförlig till: Underskottsavdrag 56,8 14,8 46,4 4,4 Fastigheter 0,2 0,3 0,0 0,0 Leasing 7,8 13,3 0,0 0,0 Derivat 24,7 30,9 18,4 26,4 Övriga poster 13,3 1,5 0,0 0,0 Summa 102,9 60,7 64,8 30,8 Uppskjuten skatteskuld hänförlig till: Fastigheter, färdigställda 508,6 486,2 0,0 0,0 Fastigheter, under byggnation 191,3 516,7 0,0 0,0 Övervärden från bolagsförvärv 1 264,7 61,7 0,0 0,0 Leasing 7,9 13,0 0,0 0,0 Derivat 6,4 0,9 0,0 0,0 Obeskattade reserver 9,5 9,6 0,0 0,0 Övriga poster 38,7 4,3 0,0 0,0 Summa 2 027,1 1 092,4 0,0 0,0 NOT 20–21 Redovisningsprinciper Långfristiga fordringar redovisas enligt de principer som beskrivs i not 22 Finansiella risker och finanspolicyer avseende finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. Redovisningsprinciper Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Följande temporära skillnader beaktas inte: första redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv och vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktigt resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intressebolag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baseras på hur redovisade värden på tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Det bokförda värdet på koncernens förvaltningsfastigheter antas realiseras genom försäljning i slutet av användningen. Skattesatsen på vinsten är den som skulle gälla på en direkt försäljning av fastigheten som redovisas i koncernens rapport över finansiell ställning oavsett om koncernen skulle strukturera försäljningen via avyttring av dotterbolag, vilket skulle kunna innebära en annan skattesats. Den uppskjutna skatten beräknas sedan utifrån respektive temporära skillnader och skatte- konsekvenser som härrör från återvinning genom försäljning. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. Samtliga underskottsavdrag i koncernen har aktiverats med uppskjuten skattefordran. Det finns ingen tidsbegränsning för nyttjande av koncernens underskottsavdrag. Koncernen har valt att inte aktivera ej utnyttjade ränteavdrag som skattefordran, då bedömningen i nuläget är att dessa inte kan utnyttjas i framtiden. När förvärv sker av ett bolag utgör förvärvet antingen ett förvärv av rörelse eller förvärv av tillgång. Ett förvärv av tillgång identifieras om det förvärvade bolaget endast äger en eller flera fastigheter. Till dessa fastigheter finns hyreskontrakt, men det finns ingen personal anställd i bolaget som kan bedriva rörelse. Vid redovisning som ett förvärv av tillgång redovisas ingen uppskjuten skatt och vid ett rörelseförvärv redovisas uppskjuten skatt. Moderbolaget I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. ANDRA LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR OCH VÄRDEPAPPERSINNEHAV UPPSKJUTEN SKATT20 21 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 111 ===== SIDA 112 ===== NOT 22 Redovisningsprinciper Finansiella instrument Finansiella instrument är varje form av avtal som ger upphov till en finansiell tillgång i ett företag och en finansiell skuld eller ett eget kapitalinstrument i ett annat företag. Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar, fordringar hos intressebolag och gemensamt styrda bolag, derivatinstrument, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter samt övriga kortfristiga och långfristiga fordringar. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder, kortfristiga och långfristiga räntebärande skulder, förskott från kunder, fakturerade men ej upparbetade intäkter, upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, derivatinstrument, skulder till intressebolag samt övriga kortfristiga och långfristiga skulder. Redovisningen beror på hur de finansiella instrumenten har klassificerats. Redovisning och borttagande En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Hyresfordringar och kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats och bolagets rätt till ersättning är ovillkorlig. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits. En finansiell tillgång och finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller när bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. Vinster och förluster från borttagande ur balansräkning samt modifiering redovisas i resultatet. Finansiella tillgångar Klassificeringen av finansiella tillgångar som är skuldinstrument baseras på koncernens affärsmodell för förvaltning av tillgången och karaktären på tillgångens avtalsenliga kassaflöden. Instrumenten klassificeras i någon av följande kategorier: • upplupet anskaffningsvärde, • verkligt värde via övrigt totalresultat, eller • verkligt värde via resultatet. Finansiella tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde med tillägg av transaktionskostnader. Kundfordringar och leasingfordringar redovisas initialt till det fakturerade värdet. Efter första redovisningstillfället värderas tillgångarna enligt effektivräntemetoden. Samtliga hyres- och kundfordringar är kortfristiga till sin natur varför redovisat värde motsvarar verkligt värde. Tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde innehas enligt affärsmodellen för att inkassera avtalsenliga kassaflöden som endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Tillgångarna omfattas av en förlustreservering för förväntade kreditförluster. Verkligt värde via övrigt totalresultat omfattar tillgångar som innehas enligt affärsmodellen att både sälja och att inkassera avtalsenliga kassaflöden som endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Finansiella instrument i denna kategori värderas vid första redovisningstillfället till verkligt värde. Förändringar i verkligt värde redovisas i övrigt totalresultat till dess tillgången tas bort från balansräkningen, då beloppen i övrigt totalresultat omklassificeras till resultatet. Tillgångarna omfattas av en förlustreservering för förväntade kreditförluster. Verkligt värde via resultatet är alla andra skuldinstrument som inte är värderade till upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde via övrigt totalresultat. Finansiella instrument i denna kategori redovisas initialt till verkligt värde. Förändringar i verkligt värde redovisas i resultatet. Koncernens finansiella tillgångar som är skuldinstrument utgörs av kundfordringar, finansiella placeringar och likvida medel och hänförs alla till kategorin upplupet anskaffningsvärde. Likvida medel Likvida medel i koncernens och moderbolagets balansräkning och kassaflödesanalys avser i sin helhet kassa och bank med omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut. Finansiella skulder Finansiella skulder klassificeras till upplupet anskaffningsvärde med undantag av derivat och leverantörsskulder. Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter det första redovisningstillfället värderas de till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. Derivat I detta fall avses ränte- och valutaderivat som klassificeras till verkligt värde via resultatet. Enligt IFRS värderingshierarki har verkligt värde på derivat värderats enligt nivå 2. Denna nivå innebär att värderingen baseras på annan indata än noterade priser som är observerbara för tillgångar eller skulder antingen direkt eller indirekt. I avtalet för derivat finns möjlighet till nettning av förpliktelser gentemot samma motpart. Koncernen tillämpar ej säkringsredovisning. Leverantörsskulder Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor eller tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten från leverantörer. Leverantörsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett år eller tidigare (eller under normal verksamhetscykel om denna är längre). Om inte, tas de upp som långfristiga skulder. Samtliga leverantörsskulder är kortfristiga till sin natur varför redovisat värde motsvarar verkligt värde. Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernens finansiella tillgångar, förutom de som klassificeras till verkligt värde via resultatet eller egetkapitalinstrument som värderas till verkligt värde via övrigt totalresultat, omfattas av nedskrivning för förväntade kreditförluster. Nedskrivning för kreditförluster enligt IFRS 9 är framåtblickande och en förlustreservering görs när det finns en exponering för kreditrisk, vanligtvis vid första redovisningstillfället. Förväntade kreditförluster återspeglar nuvärdet av alla underskott i kassaflöden hänförliga till fallissemang antingen för de nästkommande FINANSIELLA RISKER OCH FINANSPOLICYER22 VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 112 ===== SIDA 113 ===== 2025 2024 Finansiella mål Finansiell kovenant A Räntebärande skuld vid årets utgång enligt balansräkningen, mkr 15 682,4 10 317,3 < 65 % < 70 %B Summa eget kapital och skulder vid årets utgång enligt balansräkning, mkr 26 805,4 17 465,9 A/B Skuldsättningsgrad vid årets utgång, % 58,5% 59,1% A Eget kapital vid årets utgång enligt balansräkningen, mkr 8 151,9 5 304,6 > 30 % > 25-30 %B Eget kapital och skulder vid årets utgång enligt balansräkningen, mkr 26 805,4 17 465,9 A/B Soliditet vid årets utgång, % 30,4% 30,4% A Resultat före värdeförändringar under året enligt resultaträkningen, mkr 174,3 99,3 > 1,75 ggr > 1,50 ggr B Av- och nedskrivningar under året enligt resultaträkningen, mkr -70,9 -71,6 C Räntenetto under året enligt resultaträkningen, mkr -445,0 -281,0 (A-B-C)/-C Räntetäckningsgrad under året, ggr 1,6 1,6 tolv månaderna eller för den förväntade återstående löptiden för det finansiella instrumentet, beroende på tillgångsslag och på kreditförsämring sedan första redovisningstillfället. Förväntade kreditförluster återspeglar ett objektivt, sannolikhetsvägt utfall som beaktar flertalet scenarier baserade på rimliga och verifierbara prognoser. Värderingen av förväntade kreditförluster baseras på olika metoder. Metoden för kundfordringar, avtalstillgångar och hyresfordringar baseras på historiska kundförluster kombinerat med framåtblickande faktorer enligt en förlustandelsmetod. En förlustreserv redovisas, i den förenklade modellen, för fordrans eller tillgångens förväntade återstående löptid, vilken förväntas understiga ett år för samtliga dessa fordringar. Koncernens kunder är en homogen grupp med likartad riskprofil, varför kreditrisken initialt bedöms kollektivt för samtliga kunder. Eventuella större enskilda fordringar bedöms per motpart. Koncernen skriver bort en fordran när det inte längre finns någon förväntan på att erhålla betalning och då aktiva åtgärder för att erhålla betalning har avslutats. Övriga fordringar och tillgångar skrivs ned enligt en ratingbaserad metod genom extern kreditrating för beräkning av förväntade kreditförluster utifrån sannolikhet för fallissemang, förväntad förlust samt exponering vid fallissemang. Redan vid den initiala redovisningen redovisas en förlustreserv baserat på vad som statistiskt kan förväntas för de kommande 12 månaderna (stadie 1). För de fall det uppstått en betydande ökning av kreditrisken beräknas i stället förlustreserven för hela den återstående förväntade löptiden (stadie 2 eller om exponeringen betraktas som kreditförsämrad – stadie 3). • Stadie 1 omfattar finansiella instrument där ingen betydande ökning av kreditrisken inträffat sedan första redovisningstillfället och motparter som omfattas av koncernens bedömning för låg kreditrisk vid rapporteringstillfället. • Stadie 2 omfattar finansiella instrument där en betydande ökning av kreditrisk inträffat sedan första redovisningstillfället men där det vid rapporteringstillfället saknas objektiva belägg för att fordran är osäker. • Stadie 3 omfattar finansiella instrument för vilka objektiva belägg har identifierats för att fordran är osäker. Koncernen har definierat fallissemang som då betalning av fordran är 90 dagar försenad eller mer, eller om andra faktorer som indikerar att betalningsinställelse föreligger. Väsentlig ökning av kreditrisk har per balansdagen inte bedömts föreligga för någon fordran eller tillgång. Sådan bedömning baseras på om betalning är 30 dagar försenad eller mer, eller om väsentlig försämring av rating sker, medförande en rating understigande investment grade, det vill säga fordringarna eller tillgångarna är kreditförsämrade. I de fall beloppen inte bedöms vara oväsentliga redovisas en reserv för förväntade kreditförluster även för dessa finansiella instrument. För kreditförsämrade tillgångar och fordringar görs en individuell bedömning där hänsyn tas till historisk, aktuell och framåtblickande information. Om det har skett en väsentlig ökning av kreditrisk sedan första redovisningstillfället redovisas en förlustreserv för tillgångens återstående löptid (stadie 2). För tillgångar som bedöms vara kreditförsämrade reserveras fortsatt för förväntade kreditförluster för den återstående löptiden (stadie 3). För kreditförsämrade tillgångar och fordringar baseras beräkningen av ränteintäkterna på tillgångens redovisade värde, netto efter förlustreservering, till skillnad mot på bruttobeloppet som i föregående stadier. Värderingen av förväntade kreditförluster beaktar eventuella säkerheter och andra kreditförstärkningar i form av garantier. De finansiella tillgångarna redovisas i balansräkningen till upplupet anskaffningsvärde, det vill säga netto av bruttovärde och förlustreserv. Förändringar av förlustreserven redovisas i resultaträkningen. Finanspolicy Koncernens finanspolicyer (upprättas separat för K-Fast Holding AB och Brinova Fastigheter AB) stipulerar hur den finansiella verksamheten ska bedrivas där verksamheten regleras och följs upp utifrån tydligt definierade mål och risknivåer med avseende på valutarisk, ränterisk, finansieringsrisk, likviditetsrisk och kreditrisk. Koncernens finansförvaltning bedrivs i K-Fast Holding AB respektive Brinova Fastigheter AB. Finanspolicyerna syftar till att definiera enhetliga riktlinjer och ramar för de finansiella aktiviteterna inom koncernen som uppkommer i samband med upplåning, skuldförvaltning och likviditetshantering. Riktlinjerna ska ligga till grund för en god kontroll och kostnadseffektiv hantering av finansiella flöden och risker, samtidigt som koncernens finansiella mål uppfylls. Finanspolicyn ska revideras och fastställs årligen och eventuella avsteg från finanspolicyernas riktlinjer ska beslutas av styrelsen i K-Fast Holding AB respektive Brinova Fastigheter AB. Övergripande mål K-Fastigheters övergripande mål är att skapa värde för bolagets aktieägare. Värdeskapandet mäts över en konjunkturcykel som resultat och långsiktigt substansvärdet per aktie. Finansiella begränsningsmål Övergripande begränsas koncernens finansiella risk genom en sund kapitalstruktur och ett stabilt positivt kassaflöde, vilket över tid tryggar koncernens kort- och långsiktiga kapitalförsörjning. Verksamheten finansieras primärt med eget kapital och skulder, där huvuddelen av skulderna utgörs av räntebärande skulder. För att uppnå en sund kapitalstruktur och ett stabilt positivt kassaflöde har styrelsen fastställt följande finansiella begränsningsmål: • Skuldsättningsgraden över tid ska maximalt uppgå till 65 procent • Soliditeten över tid ska vara minst 30 procent • Räntetäckningsgraden över tid ska vara minst 1,75 ggr. NOT 22, FORTS VÄLKOMMEN TILL K-FAST VÅR VERKSAMHET VÅR STRATEGI FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHETSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER AKTIEN ÖVRIG INFORMATION 113 ===== SIDA 114 =====