Årsredovisning 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2 · Del 3

===== SIDA 1 =====

ÅRS- &  
HÅLLBARHETS- 
REDOVISNING  
2023

===== SIDA 2 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
BACKAR  
UTMANARE  
SEDAN 1936

===== SIDA 3 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
1
Introduktion
Tillbakablick på 2023 �������������������������������������������������������������������������� 2
Hur vi skapar värde ������������������������������������������������������������������������������8
Hållbarhetsredovisning ��������������������������������������������������������������������12
Förvaltningsberättelse ����������������������������������������������������������������������57
Styrelsens verksamhetsberättelse ����������������������������������������������������58
Bolagsstyrningsrapport ���������������������������������������������������������������������63
Styrelsen ����������������������������������������������������������������������������������������������67
Finansiella rapporter �������������������������������������������������������������������������69
Koncernens finansiella rapporter �����������������������������������������������������70
Noter för koncernen ��������������������������������������������������������������������������75
Moderbolagets finansiella rapporter ��������������������������������������������109
Noter för moderbolaget �����������������������������������������������������������������111
Revisionsrapport ������������������������������������������������������������������������������118
Övrigt ����������������������������������������������������������������������������������������������� 123
Årsstämma 2024 ������������������������������������������������������������������������������124
Årsredovisningen för Kinnevik AB (publ) 556047-9742 utgörs av Förvaltningsberättelse, finansiella rapporter och övrig information på sidorna 57-124�  
Hållbarhetsredovisningen på sidorna 12-56 har översiktligt granskats� Årsredovisningen och koncernredovisningen på sidorna 57-116 har varit föremål för revision�
INNEHÅLL
Det här är en interaktiv och klickbar PDF�
Det är enkelt att navigera mellan de olika 
avsnitten med hjälp av navigeringsmenyn 
högst upp på sidan och menyn på respektive 
kapitelinledning�
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

===== SIDA 4 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
TILLBAKABLICK 
PÅ 2023
Historien har visat att när det kommer till privata investeringar i 
unga tillväxtbolag kommer ett fåtal investeringar generera den 
absoluta merparten av avkastningen�
James Anderson 
Kinneviks styrelseordförande

===== SIDA 5 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
3
FörvaltningsberättelseIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Hållbarhetsredovisning
STYRELSEORDFÖRANDEN HAR ORDET
Dessvärre kan vi konstatera att flera av de investeringar som 
vi gjorde under den optimistiska era som rådde före 2021 
sannolikt inte kommer leva upp till de förhoppningar som 
vi en gång hade för dem� Det handlar mindre om bolagens 
värderingar vid investeringstillfället och mer om att deras 
verksamheter visat sig vara svårare att driva framgångsrikt 
än vi först trodde� I vissa fall, som Babylon, fanns det ingen 
väg ut ur utmaningarna� I andra fall, till exempel sammanslag-
ningen av våra två bolag inom dagligvaruhandel på nätet, 
Oda och Mathem, har vi agerat beslutsamt för att stärka deras 
framtida positioner�
När det kommer till investeringar i unga tillväxtbolag ligger 
det i sakens natur att vissa inte kommer lyckas� Dessa tenderar 
att dyka upp innan framgångarna bevisas� Styrelsen och vår 
vd är överens i att vi ska fokusera på att koncentrera portföljen 
till de potentiella långsiktiga vinnarna�  De är inte alltid lätt 
att identifiera dessa bolag i förväg, men förutsättningarna 
för att göra det är för närvarande goda�  Vi investerar i våra 
fokussektorer i förhoppningen att den rådande situationen 
erbjuder en stor potential för framtiden�  Investeringar som 
Enveda verksamma inom bioteknik och Aira som är ledande 
i kampen för att bekämpa klimatförändringar, är exempel på 
nya investeringar vi tror på framåt�  Som alltid är eventuella 
ytterligare investeringar i bolag beroende av deras förmåga 
att genomföra sina strategier och planer�
Vi har lärt oss mycket om våra potentiella fokusbolag under 
de senaste två åren, men även de som lyckats fantastiskt bra, 
under en period som varit mycket utmanande, har inte sett 
sina värderingar stiga� Samtidigt är deras efterfrågan på yt-
terligare ekonomiskt och praktiskt stöd från Kinnevik ofta hög�
Innan vi går vidare från 2023 är det på sin plats att berömma 
de fortsatta framsteg som Kinnevik har gjort inom hållbarhet� 
CDP rankade oss bland de bästa 5 procenten av hela 23 
000 rapporterande företag för vårt arbete inom klimat och 
transparens� Samtidigt ansåg Equileap att vi är en av de bästa 
aktörerna överlag och det högst rankade investmentbolaget 
i Sverige för vårt arbete med jämställdhet� Styrelsen är stolt 
över våra framgångar på dessa viktiga områden�
Ni känner säkert till att Kinnevik i februari 2024 nådde 
en överenskommelse med iliad och NJJ om att sälja hela 
sitt återstående innehav i Tele2 till en premie jämfört med 
marknadspriset� Vi tycker att det är en affär som både är 
attraktiv för Kinnevik och ger Tele2 en utmärkt partner, och 
att det är ett bra avslut på en fyrtioårig relation med öm -
sesidiga fördelar� Styrelsen anser att vår kraftigt förstärkta 
kassaposition kommer att göra det möjligt för oss att slutföra 
övergången till vår sedan länge utstakade tillväxtinriktning i 
en tid då värderingarna är låga och attraktiva� Dessutom är 
vi medvetna om att aktieägarna förtjänar direkt belöning för 
sitt långvariga stöd�
Sammanfattningsvis är vi övertygade om att Kinnevik är väl 
positionerat för framtida värdeskapande� Vi har förmågan och 
resurserna att uppnå detta och vår uppgift det kommande året 
är att lägga fram konkreta bevis för att stödja denna optimism�
James Anderson
Ordförande i Kinnevik
Det har varit ett krävande år� Pressen på yngre tillväxtbolag har varit obeveklig och ofta urskillnings-
lös� Detta har lett till en djupt nedslående period för värderingarna av våra bolag med en historiskt 
hög rabatt på vårt substansvärde vid årets slut�  Vi är fullt medvetna om att detta väcker berättigad 
oro hos våra aktieägare, liksom det gör hos styrelsen och ledningsgruppen� Ändå tror vi att det hårda 
arbete som gjorts och de tuffa beslut som fattats under 2023 i efterhand kommer att ses i ett bättre 
ljus och att framtidsutsikterna för Kinnevik och våra aktieägare är lovande�

===== SIDA 6 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
4
FörvaltningsberättelseIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Hållbarhetsredovisning
VD-KOMMENTAR
Kinneviks resultat för 2023
Vårt substansvärde uppgick till 48,2 Mdkr eller 171 kronor per 
aktie i slutet av 2023, ner med 4,7 Mdkr eller 9 procent under 
året� Tillväxten i portföljen var fortsatt hög och i genomsnitt 
ökade omsättningen i de onoterade bolagen med över 60 
procent under 2023� Vi avslutade året med 7,9  Mdkr i netto-
kassa samt en välfinansierad portfölj där bolag motsvarande 
över 70 procent av portföljvärdet är antingen lönsamma eller 
fullt finansierade redan idag�
Att bygga en tillväxtportfölj
När vi 2018 påbörjade omvandlingen av Kinnevik till en le-
dande tillväxtinvesterare inledde vi en kraftfull omallokering av 
vårt kapital för att bygga en portfölj av kompletterande bolag 
i stort sett från grunden� Sedan dess har vi investerat totalt 27 
Mdkr i över 30 bolag� Vår tillväxtportfölj är fortfarande ung, 
men vi har redan bevisat vår förmåga att realisera kapital från 
den genom försäljningar på 9 Mdkr med en avkastning på 
3,9x investerat kapital� Därtill har vi tagit ut 21 Mdkr genom 
försäljningar i äldre bolag, betalat ut 6,5 Mdkr i kontantutdel-
ning, och delat ut innehav till ett värde av närmare 75 Mdkr till 
våra aktieägare� Resultatet av detta är att mer än 70 procent 
av Kinneviks tillgångar idag består av den tillväxtportfölj vi 
började bygga 2018�
I alla tillväxtportföljer kommer det finnas bolag som inte 
lyckas skala sin verksamhet� Under 2023 kunde Babylon Health 
inte finansiera sin fortsatta tillväxt och bolaget tvingades i likvi-
dation� Året innan ansökte Simple Feast om konkurs� I många 
andra av våra bolag har värderingen skrivits ner betydligt på 
grund av försämrade utsikter och lägre multiplar� Konsument-
inriktade verksamheter som Oda/Mathem och Instabee har 
haft en utmanade tid efter pandemin, vilket påverkat såväl 
deras utveckling som deras värdering och vårt substansvärde� 
Marknadsförutsättningarna har varit svåra, men vi som ägare 
bär också ett ansvar när våra bolag inte utvecklas som förväntat� 
De bolag vi investerat i sedan 2018 har trots detta en konkur-
renskraftig avkastning på i genomsnitt 15 procent per år, tack 
vare en mycket stark utveckling i en handfull bolag som idag 
utgör en betydligt större del av portföljen än de gjorde för 
ett eller två år sedan�
En ny fas av portföljkoncentration
Den första fasen av vår omvandling som påbörjades 2018 
präglades av intensiv kapitalallokering och att bygga upp en 
ny portfölj� Nästa fas kommer i stället att kännetecknas av en 
fortsatt portföljkoncentration� Det som är viktigt för framtida 
värdeskapande är att vi stöttar och fortsätter investera i den 
handfull bolag som utvecklas starkast och som vi tror mest på 
långsiktigt� Dessa bolag har gemensamt att de leds av ambi-
tiösa team med stor mångfald, har ett långsiktigt perspektiv, 
erbjuder innovativa produkter och tjänster, och har en bevisad 
förmåga att omsätta sina strategier till resultat� Detta gör dem 
väl positionerade för framtida värdeskapande� 
Denna grupp inkluderar till exempel Spring Health, Mews, 
TravelPerk, Pleo och Cityblock� Under 2023 har de fokuserat 
på fortsätt hög tillväxt med förbättrad lönsamhet, och att ta 
marknadsandelar i sina redan stora och växande marknader� 
TravelPerk, som vi investerade strax över 180 Mkr i under 
2023, ökade samma år sin försäljning med 70 procent, ökade 
bruttovinsten med 90 procent genom automation och AI, och 
närmar sig bokningsvolymer på årsbasis på 2 MdUSD� Den här 
utvecklingen möjliggjorde för bolaget att nyligen ta in mer än 
100 MUSD i nytt kapital�
Vi har också en uppsättning nyare bolag som befinner sig i 
ett tidigare stadie i sin tillväxtresa, men som har stor potential 
och som försöker lösa några av vår tids svåraste utmaningar�  
2023 var ett utmanande år � Flera av våra bolag utvecklades inte i linje med våra förväntningar, vil -
ket tyngde substansvärdet under året � Å andra sidan investerade vi ytterligare i våra mest lovande 
bolag genom att dra nytta av vår starka finansiella ställning och permanenta kapitalstruktur som 
möjliggjorde för oss att investera under ett år när många var pressade att göra motsatsen� Vi gjorde 
ett mindre antal väl valda investeringar i nya bolag i våra fokussektorer, och vi höll kraftigt tillbaka 
investeringarna i bolag där vi saknar övertygelse� Vi gick därför in i 2024 med en starkare, mer kon-
centrerad portfölj, och en nettokassa på 7,9 Mdkr�

===== SIDA 7 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
5
FörvaltningsberättelseIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Hållbarhetsredovisning
Recursion och Enveda använder AI för att utveckla nya läke-
medel, medan Solugen, H2 Green Steel och Aira bryter ny 
mark inom climate tech genom sina innovativa och vertikalt 
integrerade affärsmodeller� Vi följer noggrant dessa bolags 
utveckling och har starka partners som delar vår tilltro och 
våra prioriteringar som ägare� Vi tror att vart och ett av bola-
gen har potential att generera stark avkastning över de kom-
mande fem åren� Förutsatt att bolagen utvecklas i linje med 
våra förväntningar kommer vi att investera ytterligare kapital 
för att finansiera deras fortsatta tillväxt och öka deras andel 
av vår portfölj� 
Händelser efter årsslutet
I februari 2024 meddelades att Kinnevik ingått avtal om att sälja 
hela innehavet i Tele2 till Freya Investissement, ett bolag som 
kontrolleras gemensamt av den europeiska telekomkoncernen 
iliad och dess styrelseordförande och grundare Xavier Niel 
genom NJJ Holding för en total köpeskilling om 13 Mdkr� Till 
följd av transaktionen kommer Kinneviks nettokassa att stärkas 
väsentligt, och Kinneviks styrelse genomför därför en översyn 
av kapitalstrukturen i samråd med större aktieägare�
Framåt
Vi går nu in i en ny fas av vår resa, där den mer kraftfulla och 
grundläggande omvandlingen av Kinnevik till en tillväxtinves-
terare ligger bakom oss� Detta kommer framöver att avspegla 
sig i den takt vi allokerar kapital och hur vi riktar våra framtida 
investeringar� Vår värdeutveckling kommer i mindre utsträck-
ning drivas av investeringar och finansieringsrundor och till 
större del av utvecklingen i våra starkaste och största bolag� 
Vår portfölj är välfinansierad, där bolag motsvarande över 70 
procent av portföljvärdet är lönsamma eller fullt finansierade 
redan idag, och bara 14 procent har en kassa som tar slut under 
2024� Hur och var vi allokerar kapital råder vi därför över själva� 
Vi har en stark nettokassa men kommer vara fortsatt disci-
plinerade i hur vi allokerar kapital i syfte att ytterligare koncen-
trera portföljen till de bolag där vi ser störst potential� Detta, 
i kombination med vår välfinansierade portfölj, innebär att vi 
kan fortsätta att genomföra vår strategi även om marknaden 
för försäljningar förblir svag de närmaste tre åren� Ribban 
för nya investeringar är fortsatt hög, och vi kommer lägga 
mycket tid på att sondera marknaden efter de mest attraktiva 
investeringsmöjligheterna� 
Med en mer koncentrerad portfölj, en stark finansiell ställ-
ning och en tydlig strategi är jag övertygad om att vi går in i 
2024 väl positionerade för långsiktigt värdeskapande�
Georgi Ganev
Kinneviks vd
Vi går nu in i en ny fas av vår 
resa, där den mer kraftfulla och 
grundläggande omvandlingen 
av Kinnevik  till en tillväxtinves-
terare ligger bakom oss� 
70%
Bolag motsvarande över 70 procent av portfölj-
värdet är lönsamma eller fullt finansierade
Not: Portföljens finansieringsbehov exkluderar VillageMD då det är ett dotterbolag till Walgreens Boots Alliance�

===== SIDA 8 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
6
FörvaltningsberättelseIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Hållbarhetsredovisning
2023 I KORTHET
Viktiga händelser under året
• I linje med vår prioritering att investera mer i de bolag där vi har 
högst övertygelse gjorde vi följdinvesteringar i bland annat Spring 
Health, H2 Green Steel, TravelPerk, Recursion och Agreena� Efter att 
ha lett Spring Healths finansieringsrunda i början av året, förvärvade 
vi senare ytterligare befintliga aktier i bolaget, vilket sammanlagt 
ökade vår ägarandel från 5 till 12 procent
• Aktiviteten inom nya investeringar var begränsad, med mindre 
investeringar i bioteknikbolaget Enveda, clean tech-bolaget Aira och 
Charm Industrial, en framväxande ledare inom koldioxidavlägsning
• Avyttrade Teladoc vilket realiserade en IRR på över 55 procent 
sedan vår första investering i Livongo 2017, och sålde även hela 
vår andel i det tyska fintechbolaget Raisin
• Vi stöttade samgåendet mellan Oda och Mathem, vilket bildar 
Nordens största dagligvaruhandel på nätet
• Babylon Health meddelade att bolaget avnoteras i en transaktion 
som stöttas av bolagets största kreditgivare, vilket innebär att 
Kinneviks innehav helt skrevs av
• Vi rankades på första plats i VC-kategorin i Honordex Inclusive PE 
& VC Index för tredje året i rad� Därtill var vi den enda investeraren 
på Equileaps topplista i Sverige för jämställdhet och kom på andra 
plats globalt avseende policy för föräldraledighet
• Vi överträffade vårt klimatmål för portföljen under 2022 då 
utsläppsintensiteten minskade med 14 procent på årsbasis, jämfört 
med vårt mål på 7 procent� Resultatet för 2023 kommer publiceras 
i vår Climate Progress Report i juni 2024
Finansiell ställning 
• Substansvärde om 48,2 Mdkr (171 SEK per aktie) per 31 december 
2023, en minskning med 4,7 Mdkr eller 9 procent på årsbasis
• Nettokassan uppgick till 7,9 Mdkr, motsvarande 19 procent av 
portföljvärdet vid årets slut
Nya investeringar
Utfallet av Finansiella mål
Attraktiv avkastning 
Kinneviks mål är att generera en långsiktig 
totalavkastning till våra aktieägare 
som överstiger vår kapitalkostnad�  
Vi eftersträvar en årlig totalavkastning 
på 12–15 procent över konjunkturcykeln�
Låg hävstångseffekt 
Givet karaktären på Kinneviks 
investeringar är vårt mål att ha en 
låg belåning, med en belåningsgrad 
som inte överstiger 10 procent av 
portföljvärdet�
Ersättning till aktieägarna
Kinnevik genererar avkastning främst 
genom kapitaltillväxt och strävar efter att 
dela ut överskottskapital som genereras 
från våra investeringar till aktieägarna 
genom extra utdelningar�
30% 8% 1965% 24% -3% 19% -
Årlig totalavkastning över 5 år Nettokassa i relation till portföljvärde Distribuerat värde, kronor per aktie1
1 Under 2021 skiftade Kinnevik ut sitt innehav i Zalando vilket representerade en värdeöverföring till våra aktieägare på 54 Mdkr, mer än 40 procent av vårt substansvärde vid tidpunkten vilket motsvarar 
196 kronor per aktie� I linje med den ändrade policyn för ersättning till aktieägare betalade Kinnevik ingen utdelning för 2022 eller 2023�
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023

===== SIDA 9 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
7
FörvaltningsberättelseIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Hållbarhetsredovisning
Genomsnittlig totalavkastning 
31 december 2023
Ett år
1% 11%
Trettio årFem år Tio år
19%
Nettokassa i 
relation till  
portföljvärde
31 december 2023
Sammansättning av portföljvärde
31 december 2023
-25% 3%
Substansvärdets utveckling (Mdkr)
Andel kvinnor i Kinneviks  
investeringsteam 
31 december 2023
NYCKELTAL 2023
Investeringsaktivitet 2023 (Mkr)Fem års genomsnittlig avkastning per sektor (IRR) 
31 december 2023
■ Investeringar
■ Försäljningar
■ Nettoinvesteringar
Not:  Den genomsnittliga totalavkastningen inkluderar återinvesterad utdelning�
Value-based Care
15%
Tele2
29%
Tillväxt-
marknader
0%
Virtual Care 
10% 
Software 
19% 
Consumer  
Finance 
4% 
Platforms & 
Marketplaces
10% 
Early Bets & 
New Themes
12%
Q4’22 Q1’23 Q2’23 Q3’23 Q4’23
52,9
55,5 54,0
50,8
48,2
Value-based Care
Virtual Care
Platforms & Marketplaces
Software
Consumer Finance
TMT
Hela portföljen
-9%
41%
55%
38%
7%
22%
-19%
4 904
-1 402
3 502
42%
Minskad intensitet av växthusgas - 
 utsläpp i Kinneviks portfölj 
2021 vs� 2022 (mål på 7 % per år)
Resultatet för 2023 publiceras i juni 2024
10%
Andel investeringar i bolag som grundats 
eller leds av kvinnor 
2022 och 2023 sammanlagt
Not:  Kinnevik investerade totalt 10,6 Mdkr över 2022 och 2023, varav 4,3 Mdkr var investeringar i 
nya bolag och 6,3 Mdkr var följdinvesteringar� 
42%
Bransch
Kinneviks mål   
Uppnått av Kinnevik (nya investeringar)
5%
10%
7%
Uppnått av Kinnevik (följdinvesteringar)
14%

===== SIDA 10 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
HUR VI  
SKAPAR  
VÄRDE
Kinnevik har alltid fokuserat på att hitta nästa generations vinnande 
bolag och att arbeta nära dem under årtionden av tillväxt� Med vårt 
erfarna team, vår aktiva ägarmodell, vårt permanenta kapital och vår 
långa erfarenhet har vi goda förutsättningar att stötta våra bolag att 
bygga långsiktigt hållbara och framgångsrika verksamheter�
Georgi Ganev 
Kinneviks vd

===== SIDA 11 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
Vår ambition är att vara Europas 
ledande börsnoterade tillväxtinvesterare
Vår strategi är att:
• Investera i bolag som genom teknikens kraft  tillgodoser viktiga behov i människors vardag
• Använda vårt permanenta kapital till fullo genom modiga investeringar, samt vara en långsiktig 
och pålitlig partner och rådgivare till våra bolag i olika skeden av tillväxt
• Fokusera på teman som står inför omfattande digital disruption samt vår generations största 
utmaning, klimatförändringar
• Investera i Europa och USA
• Genom vår erfarenhet och expertis stötta våra bolag att bygga långsiktigt framgångsrika och 
hållbara verksamheter

===== SIDA 12 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
10
FörvaltningsberättelseIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Hållbarhetsredovisning
FYRA SKÄL TILL ATT TRO PÅ VÅR FÖRMÅGA  
ATT GENOMFÖRA VÅR STRATEGI
Vi har praktisk operationell 
erfarenhet av att navigera i 
komplexa affärsmiljöer
Vi ger våra aktieägare unik 
exponering till en portfölj 
med några av världens  mest 
spännande bolag
Vi har starka meriter när 
det gäller att bygga nästa 
generations vinnande bolag
Hållbarhet är centralt i vår verksamhet 
och investeringsprocess – vi föregår 
med gott exempel och sätter upp 
ambitiösa mål för oss själva
Vi skapar långsiktigt värde genom att allokera kapital och ge operationellt stöd till passionerade grundare  
som bygger hållbara, transformativa och framgångsrika digitala bolag som förbättrar människors tillvaro� 
LÅNG 
ERFARENHET
2 3
BEVISAD 
KUNSKAP
1
LEDANDE INOM 
HÅLLBARHET
UNIK  
EXPONERING
4

===== SIDA 13 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
11
FörvaltningsberättelseIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Hållbarhetsredovisning
VI SKAPAR POSITIV PÅVERKAN OCH VERKLIGT  
VÄRDE FÖR VÅRA INTRESSENTER
Vi har en holistisk syn på värdeskapande� För att skapa värde och ha en positiv påverkan på våra 
viktigaste intressentgrupper använder Kinnevik olika typer av resurser� Ingen resurs är oändlig 
och vi strävar efter att maximera den positiva effekten samtidigt som vi begränsar de negativa�
Finansiell 
Kapital som görs tillgängligt genom vår 
investeringsverksamhet, utdelningar från 
portföljbolag i genom skuldfinansiering� 
Intellektuell
Våra anställdas kunskaper, färdigheter 
och motivation, inklusive djup bransch-
expertis och tekniskt kunnande� Det 
om fattar även organisatoriskt kapital som 
system, policyer, processer och verktyg�
Social
Strategiska partnerskap och 
relationer inom vårt breda nätverk av 
företagsledare, sakkunniga, rådgivare 
och alumner� Det omfattar även vårt 
varumärke och rykte� 
Naturvärden
Miljötillgångar som vi och våra portfölj-
bolag är beroende av, t�ex� vatten, mark, 
luft, mineraler, fiskebestånd, skogar och 
biologisk mångfald�
Aktieägare och finansvärlden 
Attraktiv långsiktig finansiell avkastning 
som möjliggörs av en portfölj med 
högpresterande och välskötta bolag som 
bidra positivt till både människor och planeten�
Anställda 
Stark företagskultur, förbättrad kompetens och 
kunskap, lika möjligheter, konkurrenskraftig 
ersättning, karriärutveckling, mångfald, 
inkludering och balans mellan 
arbete och privatliv�
Portföljbolag och entreprenörer
Finansiellt och operativt stöd inom en rad 
olika områden, samt kunskapsutbyte och 
tillgång till Kinneviks bredare nätverk�
Samhälle och myndigheter 
Välskötta bolag som bidrar positivt  
till samhället och som är goda 
samhällsmedborgare�
Resurser som vi 
använder
Värden vi skapar för 
våra intressenter
Kinneviks
strategi för  
värdeskapande
Systematiskt urval  
och utvärdering av  
nya investeringar
Bygga  
långsiktigt  
hållbara bolag
Dynamisk  
omfördelning  
av kapital

===== SIDA 14 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2022 12
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt
Kinneviks väsentliga frågor och hållbarhetsmål ���������������������������� 14
Vi är aktiva ägare ��������������������������������������������������������������������������������15
Vår klimatpåverkan ����������������������������������������������������������������������������20
Mångfald, jämlikhet och inkludering����������������������������������������������� 29
Sunda styrningsstrukturer �����������������������������������������������������������������34
Ytterligare hållbarhetsinformation ���������������������������������������������������39
Rapportering och transparens ���������������������������������������������������������46
GRI-index ��������������������������������������������������������������������������������������������52
Sustainability Accounting Standards Board �����������������������������������55
Revisors rapport från översiktlig granskning ����������������������������������56
HÅLLBARHETS-
REDOVISNING

===== SIDA 15 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
13
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Hållbarhet skapar verkligt långsiktigt värde och bygger bättre bolag� 
Kinneviks strategiska tillvägagångssätt med fokus på att skapa verkligt 
affärsvärde för våra bolag skiljer oss från många andra investerare och är 
en avgörande faktor för grundare att vilja samarbeta med oss�
Vi skapar betydande positiv påverkan genom att vara aktiva ägare  
 och allokera kapital för att lösa de största utmaningarna globalt�

===== SIDA 16 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
14
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
BOLAGSSTYRNING
Säkerställa sunda strukturer för 
bolagsstyrning och en stabil finansiell 
position
Sunda strukturer för bolagsstyrning utgör grunden 
för Kinneviks hållbarhetsarbete� Vi arbetar aktivt 
för att upprätthålla högsta möjliga etiska standard, 
regelefterlevnad och affärsuppförande, både på 
Kinneviknivå och i förhållande till vår portfölj� Läs mer 
om vårt arbete med bolagsstyrning på sidorna 35-38 
och i vår bolagsstyrningsrapport som börjar på sidan 63�
Kinneviks väsentliga frågor återspeglar där vi kan ha störst påverkan� Dessa har identifierats 
genom interaktiva dialoger med intressenter, diskussioner i styrelsen och ledningen, jämförelser 
med andra bolag och bästa praxis i branschen� Läs mer om vår materialitetsanalys och hur vi 
bidrar till FNs mål för hållbar utveckling på sidan 41� Hållbarhetsmålen var del av Kinneviks 
övergripande bolagsmål för 2023 och därmed direkt kopplade till våra teams ersättningar�
KINNEVIKS VÄSENTLIGA FRÅGOR OCH HÅLLBARHETSMÅL
AKTIVT ÄGANDE
Maximera vår positiva påverkan och 
implementera ambitiösa ESG-strategier 
i alla portföljbolag
5 procentenheters förbättring i årlig  
genomsnittlig ESG Score över portföljen
2023 ökade den årliga genomsnittliga ESG Scoren 
med 10 procentenheter på jämförbar basis�
KLIMATPÅVERKAN
Minska våra utsläpp av växthusgaser 
betydligt och bidra till global 
klimatneutralitet
Minska utsläppsintensiteten för växthusgaser i 
Kinneviks portfölj med 50% till 2030, med 2020 
som basår (Scope 3 kategori 15 Investeringar)
Uppfyllandet av målet för 2023 kommer att 
publiceras i vår Climate Progress Report i juni 
2024� Under 2022 minskade de sex bolagen i 
Kinneviks portfölj som rapporterar utsläpp sin 
utsläppsintensitet med i genomsnitt 14% jämfört  
med föregående år, vilket överträffade vårt årliga  
mål på 7%� 
Minska utsläppen av växthusgaser från  
Kinneviks verksamhet med 50% till 2030  
och med 90% till 2050, med 2019 som basår  
(Scope 1-3 undantaget kategori 15 Investeringar)
Utsläppen från Kinneviks verksamhet var 510 ton 
CO2e 2019 och 349 ton 2023, en minskning med 32%�
MÅNGFALD, JÄMLIKHET OCH 
INKLUDERING
Bidra till en mer diversifierad, rättvis 
och inkluderande värld
10% av nytt kapital ska investeras i bolag 
som har grundats eller leds av kvinnor
Per slutet av 2023, på rullande tvåårsbasis, 
hade 7% av Kinneviks investeringar i nya bolag 
investerats i bolag som grundats eller leds av 
kvinnor� Sedan maj 2019 är andelen 15%�
Göra följdinvesteringar endast i bolag som  
gjort tillräckliga framsteg när det gäller 
mångfald och inkludering
Under 2023 utvärderades alla potentiella 
följdinvesteringar avseende framsteg 
inom mångfald, jämlikhet och inkludering� 
Sammantaget gjorde 91% av våra portföljbolag 
framsteg på mångfald- och inkluderingsområdet 
under året, i förhållande till deras respektive 
förutsättningar�
Uppnå årliga stegvisa förbättringar i hela 
portföljen avseende mångfald och inkludering
Per slutet av 2023 hade 81% av portföljbolagen 
infört rutiner för insamling av data om mångfald 
och inkludering (mål 70%), 94% hade en relevant 
strategi för mångfald och inkludering (mål 80%) 
och 84% hade satt upp mål för mångfald och 
inkludering (mål 80%)�
Läs mer på sida 30.Läs mer på sidorna 22-24.Läs mer på sida 19.

===== SIDA 17 =====

VI ÄR  
AKTIVA  
ÄGARE
Vi hjälper våra bolag skapa verkligt långsiktigt värde genom att bygga starkare och 
mer motståndskraftiga verksamheter, samtidigt som de till fullo tar tillvara på de 
kommersiella möjligheterna som kommer av en integrerad hållbarhetsstrategi�
Mathew Joseph  
Kinneviks hållbarhetschef

===== SIDA 18 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
16
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
VI STÖTTAR VÅRA PORTFÖLJBOLAG I ATT BYGGA STARKA 
ESG-STRUKTURER OCH ATT MAXIMERA SIN POSITIVA 
PÅVERK AN
Vi har en strukturerad och bolagsanpassad modell för hur vi arbetar med portföljen för att implementera hållbarhetsstrategier  
som omfattar både ESG och påverkan, i syfte att skapa affärsvärde och stödja bolagets övergripande strategi�
EN INTEGRERAD DEL AV VÅRT VÄRDESKAPANDE
Vi tror att för att vara ett långsiktigt framgångsrikt bolag måste 
man bidra till att göra världen bättre�  Bolag som integrerar 
hållbarhet i sina centrala verksamhetsmodeller och gör det till 
en konkurrensfördel kommer att ha bättre förutsättningar att 
möta kraven från mer medvetna kunder, få bättre tillgång till 
finansiering och attrahera de bästa medarbetarna� 
Hållbarhet är en integrerad del av Kinneviks investerings- 
och värdeskapandeprocess� Det är en del av vår process för 
urval och utvärdering av nya investeringsmöjligheter och vi har 
ett strukturerat och bolagsanpassat tillvägagångssätt för hur vi 
arbetar med bolagen efter investeringen� 
Del av varje fas i investeringsprocessen
Styrelsen är ansvarig för Kinneviks övergripande strategi, inklusive 
vår investeringsverksamhet och hur hållbarhet integreras 
i värdeskapandet� Kinneviks hållbarhetsteam är representerat 
utvärderas, inklusive förmåga att bygga inkluderande kulturer 
och organisationer� Grunden för hållbarhetsgranskningen är 
Kinneviksstandarderna (läs mer på sida 19), som anpassas efter 
bolagens specifika sektor och utvecklingsfas�
Bygga långsiktigt hållbara bolag
Att investera i de bästa bolagen är viktigt, men det som är 
avgörande för långsiktigt hållbart värdeskapande är hur vi bidrar 
till utvecklingen av våra bolag efter investeringen� 
Vi har en strukturerad och bolagsanpassad modell för hur vi 
arbetar med hållbarhet i portföljen� Vi hjälper bolagen med en 
dubbel väsentlighetsanalys för att identifiera deras viktigaste 
hållbarhetsfrågor, prioritera fokusområden internt och fastställa 
hur hållbarhet kan skapa värde för verksamheten�  När det är 
relevant hjälper vi dem även att tydliggöra och mäta sin positiva 
påverkan på världen�  Detta lägger grunden för en holistisk 
hållbarhetsstrategi med visioner, mål och en konkret färdplan� Vi 
baserar vårt arbete på varje bolags unika affärsidé, utvecklingsfas 
och tillgängliga resurser�
En framgångsrik hållbarhetsstrategi är beroende av att hela 
organisationen är engagerad och Kinneviks hållbarhetsteam 
arbetar i nära samarbete med bolagens styrelse och 
ledningsgrupp� I takt med att bolagen växer och mognar följer 
vi kontinuerligt upp och utvärderar hur väl de lyckas maximera 
sin positiva påverkan, hantera externaliteter och genomföra sin 
hållbarhetsstrategi� En mer formell utvärdering sker för alla bolag 
halvårsvis, samt om de söker ytterligare finansiering� 
Kinnevik stöttar våra bolag i varje fas av deras tillväxtresa� Vi 
anser att hållbarhet skapar verkligt affärsvärde och hjälper våra 
bolag att till fullo dra nytta av de möjligheter som kommer av 
en integrerad hållbarhetsstrategi�
i varje fas i investeringsprocessen och endast bolag som delar 
våra värderingar tas till Executive Investment Committee (”EIC”)� 
I samband med EIC bedömer vi ett bolags hållbarhetsstrukturer 
och framsteg inom miljö, sociala frågor och bolagsstyrning, 
dess positiva och negativa påverkan i enlighet med Impact 
Management Norms, dess hållbarhetsrisker och möjligheter 
samt dess anpassning till en framtid med låga koldioxidutsläpp�
Bolag som går vidare från fas två av EIC genomgår en grundlig 
due diligence-process för hållbarhet, parallellt med andra typer 
av due diligence� 
I hållbarhetsgranskningen utvärderas bolagens tillväga-
gångssätt och strukturer i förhållande till ESG, och en mer ingående 
analys av de viktigaste hållbarhetsriskerna och -möjligheterna 
görs� Huvudsyftet är att förstå ledningens inställning och 
ambitioner, bedöma bolagets kultur och värderingar och 
förstå bolagets nuläge�  Granskningen kompletteras av due 
diligence av team och kultur där ledarskap och värderingar 
Översikt över Kinneviks investeringsprocess och  
vårt hållbarhetsarbete med bolagen
Due  
Diligence
Bedömning av 
affärsnyttan 
kopplat till ESG
Koordinering  
med bolagets 
styrelse
Väsentlighets-
analys
Skapa och 
genomföra 
färdplan
Ambitiösa 
visioner  
och mål
EIC 
Fas Två
EIC 
Fas EttPipeline Investering

===== SIDA 19 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
17
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
NETTO POSITIV PÅVERKAN FRÅN KINNEVIKS PORTFÖLJ
Kinnevik har bedömt nettopåverkan av vår portfölj i fyra dimensioner� Insikter från 
bedömningen kan informera vår kapitalallokering och göra att vi bättre kan stötta  
våra bolag att maximera sin positiva påverkan och samtidigt begränsa den negativa�
Bakgrund och påverkansmodell
För Kinnevik omfattar hållbarhet både ESG och påverkan�  Även om tyngdpunkten i vår 
hållbarhetsredovisning ligger på att beskriva processer och resultat inom miljö, sociala frågor 
och bolagsstyrning, både på Kinnevik- och portföljnivå, arbetar vi också aktivt för att maximera 
den positiva påverkan som genereras av våra portföljbolag�
Kinnevik har samarbetat med Upright Project för att bedöma nettopåverkan av vår portfölj� 
Uprights påverkansmodell kvantifierar ett bolags positiva och negativa påverkan i 19 kategorier 
över fyra dimensioner – samhälle, kunskap, hälsa och miljö � Alla bolag använder resurser 
för att skapa positivt värde för världen i och omkring dem� Modellen är uppbyggd kring ett 
bolags produkter och tjänster och fångar upp de kostnader och fördelar som skapas i hela 
värdekedjan� 
Sammanfattning av resultaten
Kinneviks nettopåverkan totalt sett är +48 procent, vilket innebär att den negativa påverkan, 
det vill säga de resurser Kinneviks portföljbolag använder, är 48 procent mindre är den positiva 
påverkan bolagen skapar� Nettopåverkan definieras som (positiv påverkan - negativ påverkan) 
/ positiv påverkan� Det maximala värdet för nettopåverkan är 100 procent, vilket representerar 
ett teoretiskt bolag utan någon negativ påverkan alls� Kinneviks resultat kan jämföras med S&P 
500 som har en genomsnittlig nettopåverkan på +6 procent�
Bedömningen visar att de största positiva effekterna i Kinneviks portfölj finns i den sociala 
dimensionen (skatter och arbetstillfällen) och i hälsodimensionen (fysiska och psykiska 
sjukdomar)� Att anställa människor ger dem ekonomisk självständighet och en identitet i 
samhället� Genom att betala skatt bidrar våra bolag och deras leverantörer och kunder till 
samhällets gemensamma resurser� Våra bolag inom hälsovårdssektorn behandlar och förebygger 
fysiska sjukdomar, skador eller dödsfall, och/eller psykiska hälsoproblem� 
Kinneviks portfölj använder resurser eller orsakar negativ påverkan främst inom 
kunskapsdimensionen (humankapital) och inom miljödimensionen (utsläpp av växthusgaser)� 
Ett bolags arbetskraft är ofta dess mest värdefulla resurs, och det finns en alternativkostnad 
förknippad med att anställa personer med kompetens och kapacitet�  Humankapital bör 
användas på ett sätt som ger positiva effekter� Våra bolag skapar också utsläpp av växthusgaser, 
direkt genom sina kärnprodukter och -tjänster och indirekt genom sina leverantörers verksamhet 
eller när deras produkter och tjänster används av kunder�
Utöver denna portföljöversikt kommer Kinnevik att använda Uprights påverkansdata i due 
diligence av nya investeringar och för att stötta våra bolag i att maximera sin positiva påverkan 
och samtidigt begränsa den negativa�
Kinnevik              S&P 500
+33% +6%Not: Scoren representerar positivt/negativ 
impact uttryckt i cent per USD i intäkter.
Dimension av påverkan Score
Samhälle
+11,8
+9,8
Kunskap
-1,5
-1,4
Hälsa
+7,7
+1,2
Miljö
-5,4
-8,3
+12,3-0,4
+3,3-4,7
+10,0-2,2
-6,4
+10,7-0,8
+2,8-4,2
+5,6-4,4
-9,0 +0,7
+1,0
Kinnevik              S&P 500
+48% +6%

===== SIDA 20 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
18
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
HÅLLBARHET I PORTFÖLJEN - TVÅ FALLSTUDIER
Kinnevik erbjuder våra bolag konkret och anpassat stöd kring hållbarhet och impact� Nedan är två exempel där vi har stöttat  
våra bolag implementera övergripande och värdeskapande hållbarhetsstrategier inom de områden som är viktigast för dem�
 
Investeringar i regelefterlevnad och styrning  
ger tydliga kostnadsbesparingar
Sedan Kinneviks första investering i Betterment 2016 har vi arbetat nära tillsammans 
med bolaget för att utveckla starka processer för styrning, risk, efterlevnad och 
internkontroll� Betterment har varit mycket engagerade och framåtlutade, och arbetet 
har framför allt drivits i deras Quality Committee och Audit Committee� Under 2021 
anställde bolaget en Chief Compliance Officer med lång erfarenhet i branschen som 
sedan dess har byggt upp ett förstklassigt team bestående av ett dussin experter 
inom området� Betterments starka interna kontroller och styrningsprocesser har fått 
stort erkännande av oberoende bedömare och tillsynsmyndigheter, vilket gjort att 
bolaget kunnat undvika ett antal kostnader� Till exempel kunde Betterment minska 
sin cyberförsäkringspremie med nästan 40 procent under 2023, delvis på grund av 
kvaliteten på bolagets risk- och efterlevnadsprogram� 
Detta är ett tydligt bevis på att bolag, särskilt inom reglerade branscher som finans 
och hälsovård, kan skapa verkligt affärsvärde genom att proaktivt investera i och 
utveckla robusta strukturer för styrning, risk och regelefterlevnad�
Integrerade strategier för mångfald  
och inkludering skapar affärsvärde 
Kinnevik investerade i Spring Health 2021� I samarbete med bolagets ledningsgrupp 
har vi sedan dess arbetat för att utveckla Spring Healths HR och personalfunktion, 
inklusive rekrytering av en Chief People Officer och en DEI-chef (Diversity, Equity 
and Inclusion)� Under 2022 utvecklade DEI-chefen och ledningsgruppen en holistisk 
DEI-strategi som syftar till att attrahera och behålla topptalanger, samt att bygga 
ett team och en leverantörsbas som återspeglar hur bolagets medlemsbas ser ut i 
termer av representation� Bolaget har investerat i ett antal olika DEI-initiativ under 
2023, bland annat har de signifikant ökat rekryteringen av underrepresenterad talang 
genom sitt ’Balanced Candidate Slate Program’� De har även lanserat ’Sprout with 
Spring’, ett mentorskapsprogram för att främja rättvis karriärutveckling och för att 
stärka känslan av tillhörighet i underrepresenterade grupper� 
Deras arbete har gett starka resultat, vilket bland annat visat sig genom högre poäng 
i Spring Healths undersökningar som avser att mäta engagemang och nöjdhet samt 
lägre personalomsättning i underrepresenterade grupper � Detta visar värdet i att 
integrera DEI i ett företags affärsstrategi�

===== SIDA 21 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
19
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
KINNEVIK HAR UTVECKLAT EN EGEN UPPSÄTTNING  
ESG-STANDARDER
Årlig utvärdering av våra portföljbolag
Kinneviks allmänna förväntningar på våra portföljbolags 
hållbarhetsarbete beskrivs i vår hållbarhetspolicy � För att 
mäta resultat och definiera bästa praxis för våra bolag har 
Kinnevik utvecklat ett eget utvärderingsramverk som kallas 
Kinneviksstandarderna (”Standarderna”)� Dessa har utvecklats 
genom dialoger med intressenter, jämförelser med andra bolag 
och praxis i branschen och omfattar 84 mätpunkter inom miljö, 
sociala aspekter och styrning�  Standarderna har granskats av 
externa parter som revisorer, sakkunniga och oberoende ESG-
specialister och har även godkänts av Kinneviks styrelse�
Vi gör en årlig bedömning av portföljbolagen i enlighet med 
Standarderna och utifrån resultatet sätter vi prioriteringar och 
årliga mål för varje bolag, bland annat avseende hantering av 
risker i värdekedjan och regelefterlevnad� Utvecklingen av dessa 
mål dokumenteras och följs upp i en hållbarhets-dashboard för 
varje bolag� 
Den ESG Score som tilldelas varje bolag kan följas över tid 
för den totala portföljen och för enskilda bolag� Bedömningen 
för 2023 omfattade 34 bolag, tre publika och 31 privata, vilket 
Exempel på innehåll i Kinneviksstandarderna
 
MILJÖ
• Rapportering av utsläpp
• Mål och färdplan för utsläppsminskning
• Klimatförändring som del av strategidiskussioner
SAMHÄLLE
• Efterlevnad i värdekedjan
• Mänskliga rättigheter
• Anställdas utveckling
• Hälsa och säkerhet
• Samhällsengagemang
• Strategi och mål för mångfald och inkludering
STYRNING
• Ledningens inställning och ambitioner
• Styrelserepresentation och utskott
• Riskstrukturer
• Integritet och dataskydd
• Uppförandekod
• System för visselblåsning
• Incitament för ledningen
motsvarar strax under 100 procent av Kinneviks portföljvärde 
per den 31 december 2023�  På jämförbar basis ökade den 
genomsnittliga ESG Scoren för 2023 i vår portfölj med 10 
procentenheter, från 51 procent 2022 till 61 procent 2023�
Resultaten av den årliga utvärderingen presenteras för 
Kinneviks Revisions- och hållbarhetsutskott som också regelbundet 
följer portföljutvecklingen under året� Portföljens ESG Score har 
integrerats i vårt hållbarhetslänkade finansieringsramverk, se 
sidorna 47-48�
Några exempel på Standarderna och relaterade scores finns 
på sida 43�
Risker relaterade till vår ägarmodell
Vår strategi innebär att vi är en ledande aktieägare i våra bolag 
med ett betydande minoritetsinnehav som ger oss inflytande över 
resultaten� Det innebär att vi kan utöva inflytande över våra bolag, 
främst genom styrelserepresentation, men vi har ingen direkt 
kontroll över dem och har inte full insikt i deras styrningsstrukturer� 
Detta innebär att det finns en risk att portföljbolagen utvecklas i en 
riktning som inte stämmer överens med Kinneviks syn som ägare�
Kinnevik har inflytande över sina portföljbolag genom kapitalallokering, 
styrelserepresentation och löpande operativt stöd� Vi arbetar i nära samarbete med våra 
bolag för att sätta ambitiösa strategiska visioner och mål för att bygga långsiktigt hållbara 
och framgångsrika bolag� För att strukturera och följa upp detta arbete har vi utvecklat ett 
eget ramverk för att utvärdera bolagens hållbarhetsarbete – Kinneviksstandarderna�

===== SIDA 22 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2021
20
VÅR 
KLIMAT- 
PÅVERKAN
Klimatförändringarna är en av vår tids största globala miljömässiga och 
ekonomiska utmaningar� Vi har en unik möjlighet att investera i bolag 
och tekniker som leder den globala omställningsredan, samt påverka 
våra bolag att anpassa sig till en framtid med låga koldioxidutsläpp�
Georgi Ganev 
Kinneviks vd

===== SIDA 23 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
21
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
INVESTERAR I BOLAGEN OCH TEKNIKERNA SOM LEDER DEN 
GLOBALA STRÄVAN MOT KLIMATNEUTRALITET
Att investera för att motverka klimatförändringarna är en stor möjlighet för Kinnevik�  
Vi arbetar nära våra climate tech-bolag för att definiera och artikulera den stora positiva 
påverkan de kan ha på planeten genom att minska, avskilja och generera undvikna 
koldioxidutsläpp i stor skala�
Producent av grönt stål med målet att 
minska koldioxidutsläppen med upp 
till 95 procent jämfört med traditionell 
ståltillverkning
Stålindustrin står för mer än 7 procent av de 
globala koldioxidutsläppen� H2 Green Steel vill 
omstöpa den globala stålindustrin i grunden 
genom att producera grönt stål, med slutmålet 
att få ner koldioxidutsläppen till noll�  Genom 
att använda fossilfritt väte och el i stället för kol 
kommer utsläppen främst bestå av vatten och 
Clean tech-bolag vars vision är att elek-
trifiera Europas bostäder, med smarta 
värmepumpar som ett första steg
Uppvärmning av bostäder bidrar till 15 procent 
av Europas koldioxidutsläpp� Aira erbjuder kon-
sumenter över hela Europa kompletta energi-
sparlösningar för hemmet, med utgångspunkt 
i intelligenta värmepumpar � Airas vertikalt inte-
grerade modell, i kombination med en konsu-
mentcentrerad månatliga betalningsplan som 
inte kräver några förskottsbetalningar, möjliggör 
Producerar billigare och säkrare 
kemikalier utan att  använda fossila 
bränslen
Solugens mission är att dekarbonisera den 
fysiska världen� De har byggt världens första 
hållbara molekylfabrik – så kallad Bioforge�  
Plattformen använder en kemienzymatisk pro-
cess för att omvandla växtbaserade ämnen till 
material som historiskt har tillverkats av fossila 
bränslen – och gör det med inga eller låga ut-
släpp och avfall�
Techplattform som stöttar jordbrukare 
att övergå till regenerativt jordbruk 
och möjliggör för bolag att bidra till 
storskalig bekämpning av klimatför-
ändringarna
Jordbruksindustrin står för nästan en tredjedel 
av de globala utsläppen av växthusgaser, men 
den kan också vara en betydande del av lös-
ningen� Genom regenerativa jordbruksmeto-
der kan jord förvandlas till naturliga kolsänkor 
och Agreenas teknik kvantifierar den avlägs-
nade koldioxiden och skapar koldioxidkrediter � 
Agreena adresserar tekniska och finansiella ut-
maningarna för jordbrukare att övergå till rege-
nerativt jordbruk, samtidigt som de möjliggör 
för bolag inom livsmedelsindustrin att minska 
sin klimatpåverkan genom bättre insyn i sin vär -
dekedja och utsläpp av växthusgaser�
låga kostnader och bästa möjliga efterbjudande 
för kunderna�
värme� År 2030 är bolagets ambition att produ-
cera 5 miljoner ton grönt stål årligen i sin helt 
integrerade, digitaliserade och hållbara anlägg-
ning i Boden, som för närvarande är under upp-
byggnad�
2 miljoner
 Hektar jordbruksmark

===== SIDA 24 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
22
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
VI MINSKAR VÅRA VÄXTHUSGASUTSLÄPP BETYDLIGT
Uppfyllande av Kinneviks klimatmål
Kinnevik har två klimatmål för att minska utsläppen av växthusgaser 
och för att anpassa vår portfölj och organisation till en ekonomi 
med låga koldioxidutsläpp: 
• Minska utsläppsintensiteten av växthusgaser i Kinneviks 
portfölj med 50 procent år 2030 jämfört med 2020 (Scope 
3 kategori 15 Investeringar)
• Minska utsläppen av växthusgaser från Kinneviks 
verksamhet med 50 procent till 2030 och med 90 procent 
till 2050, med 2019 som basår (Scope 1-3 undantaget 
kategori 15 Investeringar)
Uppfyllandet av portföljmålet för 2023 kommer att publiceras i 
vår Climate Progress Report i juni 2024� Under 2022 minskade 
de sex bolag som ingår i beräkningen av Kinneviks portföljmål 
(35 procent av portföljvärdet per den 31 december 2022) sin 
utsläppsintensitet med 14 procent jämfört med föregående 
år och överträffade därmed vårt årliga mål på 7 procent�  Mer 
information om metodik och inkluderade bolag finns i vår Climate 
Progress Report 2022�  
Utsläppen från Kinneviks verksamhet uppgick till 510 ton 
CO2e 2019 och 349 ton 2023, en minskning med 32 procent�  
74 procent av Kinneviks utsläpp 2023 exklusive portföljen avsåg 
tjänsteresor� Kinneviks investeringsfokus på Europa och USA 
innebär att vi sannolikt kommer att investera mer i dessa regioner 
under de kommande åren� Som aktiva ägare anser vi att det är 
viktigt att vara fysiskt närvarande och att fördelarna med att driva 
vår hållbarhetsagenda på plats måste vägas mot tjänsteresornas 
negativa påverkan på miljön� Vår ambition är därför inte att sluta 
resa, utan att resa betydligt mer effektivt�
Läs mer om vår plan för att nå våra klimatmål på sidan 25 och 
vår strategi för att driva på klimatarbetet i vår portfölj på sidan 26�
Kinneviks redovisning av växthusgasutsläpp 
Kinnevik genomför en årlig redovisning av växthusgasutsläpp 
som kvantifierar våra totala CO 2e-utsläpp� Redovisningen av 
växthusgaser sker i enlighet med GHG Protocol Corporate 
Accounting and Reporting Standard� Vi har inte inkluderat några 
koldioxidkrediter i våra beräkningar av växthusgasutsläpp i någon 
del av värdekedjan och Kinnevik använder inga interna system för 
koldioxidprissättning� Kinneviks rapportering av växthusgaser i 
Scope 1, 2 och 3 är föremål för en översiktlig granskning, se sidan 
56� En översikt över utsläppen från Kinneviks egen verksamhet 
och portföljbolag finns på kommande sidor�
Kinneviks totala energiförbrukning under 2023 var ca 191 000 
kWh, exklusive portföljen� 
Vi har satt ambitiösa mål för att minska koldioxidutsläppen i linje med 1,5°C-ambitionen� 
Detta inkluderar att mäta klimatpåverkan från Kinneviks egen verksamhet och vår portfölj, 
samt att stötta våra bolag sätta mål i linje med vetenskapen och att definiera tydliga 
färdplaner för att nå dit�
Kinneviks utsläpp 2023 inom Scope 1-3 
(exklusive kategori 15 Investeringar)
Per scope
Scope 3
exkl� kategori 15
97%
■ 1� Direkta utsläpp 4 1%
■ 2� Indirekta utsläpp 
- Energi 5 1%
■ 3� Indirekta utsläpp 
- Övrigt 340 97%
Summa 349 100%
Scope Ton CO2e
Per aktivitet
Tjänsteresor
74%
■ Tjänsteresor 258 74%
■ Inköpta varor  
och tjänster 71 20%
■ Bolagets egna/ 
leasade fordon 6 2%
■ Övrigt 15 4%
Summa 349 100%
Aktivitet Ton CO2e

===== SIDA 25 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
23
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
KINNEVIKS VÄXTHUSGASUTSLÄPP
I DEN EGNA VERKSAMHETEN
Översikt över Kinneviks egna utsläpp 2019-2023 
(Scope 1-3 exklusive kategori 15 Investeringar)
 
Kinneviks utsläpp under 2020 och 2021 var väsentligt lägre än andra år till följd av coronaviruset och en betydande minskning av 
affärsresor� Under 2023 utökade vi omfattningen av rapporteringen för kategorin Inköpta varor och tjänster till att även inkludera 
bland annat IT-utrustning och fler typer av mat� Detta ökade våra utsläpp under 2023 med 70 ton CO2e jämfört med 2022, allt annat 
lika� Vi strävar efter att fortsätta utveckla vår rapportering framgent� 
Not: Energidata i Scope 3 för 2019-2021 har omräknats för att överensstämma med nya beräkningsmetoder� Data för 2019 för alla scope har räknats om på 
grund av uppdaterade utsläppsfaktorer och metoder för att bättre överensstämma med växthusgasprotokollet�
Kinneviks växthusgasutsläpp  
ton CO2e
Kinneviks växthusgasutsläpp 
(ton CO2e) 2019 2020 2021 2022 2023
Scope 1 - Totalt 17,5 11,7 5,3 7,7 4,4
Bolagets egna/leasade fordon 17,5 11,7 5,3 7,7 4,4
Scope 2 - Totalt 6,9 4,8 5,5 3,2 4,8
Energi 6,9 4,8 5,5 3,2 4,8
Scope 3 - Totalt 485,9 73,1 79,6 315,5 340,0
Bolagets egna/leasade fordon 4,0 2,7 2,0 2,4 1,3
Energi 1,3 1,4 1,3 0,8 4,2
Inköpta varor och tjänster 1,4 0,5 0,6 1,1 71,2
Avfall Mindre än 0,1 Mindre än 0,1 Mindre än 0,1 Mindre än 0,1 0,2
Tjänsteresor 479,2 68,5 75,7 300,5 257,8
Anställdas pendling Ej mätt Ej mätt Ej mätt 4,0 4,6
Leasade tillgångar uppströms Ej mätt Ej mätt Ej mätt 0,2 0,1
Leasade tillgångar nedströms Ej mätt Ej mätt Ej mätt 6,5 0,7
Summa 510,3 89,6 90,4 326,4 349,3
Per heltidsekvivalent 12,9 2,2 2,3 7,3 7,6
Per kvadratmeter kontorsyta 0,66 0,12 0,12 0,27 0,29
GHG-protokollet klassificerar ett bolags växthusgasutsläpp utifrån tre grupper, så kallade Scopes�  Scope 1-utsläpp är direkta utsläpp från källor som bolaget driver eller 
kontrollerar� Scope 2-utsläpp är indirekta utsläpp från produktionen av inköpt energi�  Scope 3 är alla indirekta utsläpp (inte inkluderade i Scope 2) som uppstår i det 
rapporterande bolagets värdekedja, såväl uppströms som nedströms� Översikten av Kinneviks växthusgasutsläpp 2019–2023 omfattar inte våra portföljbolags utsläpp, vilket 
innebär att Scope 3-utsläppen huvudsakligen består av tjänsteresor � För klimatberäkningarna har en operationell kontrollansats applicerats och Scope 2 är baserat på en 
marknadsmässig beräkningsmetod� Med tillämpning av den lokaliseringsbaserade metoden uppgick Kinneviks egna utsläpp för 2023 till 357 (329) tCO2e�
510
326
90 90
20222019 2020 2021
SCOPE 1
SCOPE 2
SCOPE 3
349
2023

===== SIDA 26 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
24
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
KINNEVIKS VÄXTHUSGASUTSLÄPP
I PORTFÖLJEN
För 2022 mätte nio portföljbolag, som representerar 43 procent 
av Kinneviks portföljvärde per den 31 december 2022, sina 
utsläpp i Scope 1, 2 och 3 i enlighet med GHG-protokollet�  Ett 
bolag rapporterade endast Scope 1 och 2� 
Utöver de faktiska utsläppen från våra rapporterande bolag 
omfattar de beräknade totala portföljutsläppen uppskattningar 
av utsläpp i Scope 1 och 2 från de största av våra bolag som 
inte rapporterar � Uppskattningen omfattar 14 bolag som 
Kinneviks totala portföljutsläpp fördelat på bolagskategorier
Portföljbolagskategorier Inkluderade Scope
Utsläpp
(tCO2e)
Andel av 
portfölj 
utsläpp
Andel av
portföljvärdet
(31 dec 2022) Antal bolag
Utsläppsrapporterande bolag -  
Scope 1, 2 och 3 1, 2 och 3 250 661 97,5% 43% 9
Utsläppsrapporterande bolag –  
Endast Scope 1 och 2 1 och 2 53 0,02% 1% 1
Bolag inkluderade i uppskattningen 1 och 2 6 375 2,5% 47% 14
Återstående delen av portföljen 1 och 2 122 0,05% 9% 14
Summa   257 210 100% 100% 38 
Not: Utsläppen i tabellen är de som kan hänföras till Kinnevik baserat på vår ägarandel i varje bolag.
Fördelning av portföljens totala utsläpp per 
bolagskategori
Fördelning av portföljens totala utsläpp  
Scope 1 och 2
Översikt över Kinneviks Portföljutsläpp 
(Scope 3 kategori 15 Investeringar)
 
Kinneviks största klimatpåverkan finns i vår portfölj som står för nästan 100 procent av våra totala utsläpp� Utsläppen från vår portfölj 
för 2023 kommer att publiceras i juni 2024�  Under 2022 uppgick portföljutsläppen till drygt 257 000 tCO 2e, varav 97,5 procent  är 
faktiska utsläpp som rapporterats av våra bolag och resten är en uppskattning av utsläppen i Scope 1 och 2 från de av våra bolag 
som inte rapporterar�
representerade 14 procent av portföljens värde per den 31 
december 2022� För de återstående 9 procent av portföljen 
gjordes ett antagande om deras utsläpp i Scope 1 och 2 baserat 
på de genomsnittliga utsläppen i Kinneviks portfölj skalat till de 
återstående bolagens vikt av verkligt värde� 
Detaljer om metoden för beräkning av portföljutsläpp finns 
i vår Climate Progress Report 2022� 
8 128 
tCO2e
Rapporterande bolag 
Scope 1 och 2
20%
Icke-rapporterande bolag 
Scope 1 och 2
80%
Icke-rapporterande bolag 
Scope 1 och 2
2,5%
Rapporterande bolag 
Scope 1, 2 och 3
97,5%
257 210 
tCO2e

===== SIDA 27 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
25
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
VÅR PLAN FÖR ATT NÅ KINNEVIKS KLIMATMÅL
Genom att sätta ambitiösa mål och arbeta aktivt med våra bolag vill vi framtidssäkra dem 
för en ny ekonomi med låga koldioxidutsläpp och maximera deras positiva påverkan� 
2020-2021 2022 2023 2024-2030 2030
Mål och transparens • Fastställde klimatmål för Kinneviks 
egen verksamhet och portföljbolag 
2020
• Publicerade vår första TCFD-
rapport och inledde rapportering 
till CDP 2020 
• Emitterade en hållbarhetslänkad 
obligation 2021
• Publicerade första Climate Progress 
Report för att följa upp klimatmålet 
för portföljen
• Satte ett nytt klimatmål
• Genomförde en CSRD-gapanalys
• Publicerade uppdaterad TCFD-
rapport
• Kvantifiering av klimatrelaterade 
risker (sidorna 50-51)
• Bedömning av effekter och 
beroenden på biologisk mångfald 
(sidan 27)
• Portföljens nettopåverkan  
(sidan 17)
• Fortsätta att utveckla vår 
hållbarhetsrapportering
• Kristallisera portföljens påverkan 
genom att utveckla KPIer för 
påverkan
• Harminisera Kinneviks ESG-
standarder med EUs ESRS
• Granska resultaten och 
uppfyllandet av klimatmålen 
• Fastställa nya mål och en plan till 
2040
Portfölj • Inledde utrullning av klimatstrategi 
2020, inklusive stöttning i utsläpps-
mätning och fastställande av mål
• Introducerade ESG-dashboards 
för alla bolag och klimatmål för 
relevanta bolag 2021
• Vidareutvecklade vårt arbetssätt 
för hållbarhet gentemot portföljen 
för att säkerställa strategiskt värde 
för varje enskilt bolag och för att 
maximera den positiva påverkan
• Gjorde de första större 
investeringarna i climate tech
• Fortsatt genomförande av 
klimatstrategi för att öka antalet 
portföljbolag som mäter utsläpp 
och sätter mål
• Fortsätta stötta våra bolag att 
maximera sin positiva påverkan 
och begränsa den negativa
• Fortsätta att stötta bolagen i att 
mäta utsläpp, samt sätta och uppnå 
klimatmål
Egen 
verksamhet
• Intern genomgång av utsläpp i den 
egna verksamheten
• Mer klimatmedvetna policyer för 
tjänstebilar och -resor
• Utvecklade rapporteringen 
av växthusgaser för den egna 
verksamheten
• Inledde en årlig granskning av 
utsläpp från flygresor för att 
underlätta planering och mer 
välgrundade reseval
• Fortsatt uppföljning av den årliga 
granskningen av utsläpp från 
flygresor
Bidrag till 
koldioxidneutralitet
• 180 ton CO2e permanent avlägsnat 
genom Climeworks 2020–2021
• Köpte över 2,800 tCO2e 
koldioxidkrediter genom The 
Carbon Lockdown Project och vårt 
portföljbolag Agreena
• Köpte över 2,000 tCO2e koldioxid-
krediter genom våra portföljbolag 
Agreena och Charm Industrial samt 
från Frontiers portfölj
• Fortsätta att utveckla våra bidrag 
till koldioxidneutralitet
Andel av antal bolag som mäter 
växthusgasutsläpp1 19% /23% 24% 29%
Andel av antal bolag som har  
fast   ställt mål för växthusgasutsläpp1 12% / 14% 16% 18%
Minskning av portföljens 
utsläppsintensitet (helår) n�a� / (11)% (14)% Publiceras i juni 2024
Kinneviks egna växthusgas- 
utsläpp per FTE (helår) 2,2 /2,3 7,3 7,6
1  Per 31 december varje år� Sedan 2020 har fler bolag börjat mäta växthusgaser och satt upp minskningsmål, men Kinnevik har också lagt till flera nya bolag i portföljen (särskilt under 2021 och 2022), och därför har nyckeltalen varit relativt stabila under hela perioden�

===== SIDA 28 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
26
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
ATT DRIVA KLIMATARBETET I VÅR PORTFÖLJ
Stöttar våra bolags klimatarbete
Våra portföljbolag verkar inom olika sektorer och är i olika 
utvecklingsfaser och därför är ingen klimatresa är den andra lik� 
Vi har en bolagsanpassat tillvägagångssätt och stöder varje bolag 
individuellt utifrån deras strategiska utgångspunkter� Vi erbjuder 
alla bolag att täcka deras kostnader för kartläggning och mätning 
av utsläpp under det första året� Vi erbjuder dem även att utnyttja 
vårt rabatterade ramavtal med en leverantör av koldioxidmätningar 
för att säkerställa prismässigt konkurrenskraftiga mätningar på en 
högkvalitativ plattform�
Kinneviks modell för att utforma en effektiv klimatstrategi
Vi har en tydlig bild av bästa praxis för att utforma en effektiv 
och affärsintegrerad klimatstrategi�  Bolag måste inte bara se 
över hur de ska hantera riskerna, utan framför allt hur de ska ta 
till vara på möjligheterna i övergången till en framtid med låga 
koldioxidutsläpp� Nedan följer några viktiga steg som Kinnevik 
anser att alla bolag bör tänka på när de utformar sin klimatstrategi�
Detta gäller främst utsläpp av växthusgaser men vi uppmuntrar 
våra bolag att också anta bredare strategier för klimatförändringar, 
förlust av biologisk mångfald och miljön i stort�
1. Integrera i affärsstrategin
Nyckeln till en framgångsrik klimatstrategi är att integrera 
den i den övergripande affärsstrategin, produktutbudet och 
värdeskapandet� Det finns en betydande kommersiell möjlighet 
att bli ledande inom klimatområdet och att erbjuda produkter 
och tjänster med låga koldioxidutsläpp som tilltalar en alltmer 
klimatmedveten kundkrets�
2. Mäta utsläpp
Förstå ditt bolags fotavtryck genom att årligen mäta utsläppen 
inom Scope 1, 2 och relevanta delar av Scope 3 med hjälp av 
standardiserade rapporteringsramverk�
3. Minska utsläpp 
Den viktigaste aspekten av en klimatstrategi är att minska 
utsläppen� Sätt upp reduceringsmål i linje med 1,5°C-ambitionen 
i hela organisationen och värdekedjan, utveckla en plan med 
konkreta åtgärder för att nå dessa mål och följ årligen upp 
resultaten�
4. Generera undvikna utsläpp
Bidra till en minskning av koldioxidutsläppen utanför din egen 
värdekedja genom att erbjuda produkter och tjänster med 
låga koldioxidutsläpp som hjälper kunderna att minska sina 
koldioxidutsläpp� För vissa bolag kan den positiva effekten av 
att generera undvikna utsläpp i stor skala vida överstiga deras 
verksamhets negativa påverkan på miljön och därför kan detta 
vara den mest väsentliga aspekten att fokusera på�
Som aktiv ägare stöttar vi våra portföljbolag att identifiera det strategiska värdet av en 
affärsintegrerad klimatstrategi� Vi ger praktiskt stöd och fungerar som bollplank under 
deras resa för att mäta utsläpp, sätta upp mål och utarbeta en plan för att nå målen� 
5. Investera i koldioxidkrediter med hög integritet
För att balansera de årliga restutsläppen uppmuntrar vi bolagen 
att köpa koldioxidkrediter med hög integritet�  Att avlägsna 
koldioxid från atmosfären ”upphäver” dock inte bolagets 
egna utsläpp� Krediterna kan också omfatta förebyggande av 
förlust av biologisk mångfald och skydd och återställande av 
friska ekosystem som begränsar och främjar anpassningen till 
klimatförändringarna�
6. Kommunicera med eftertanke
Att motverka klimatförändringarna är en global insats och 
koldioxidneutralitet har endast betydelse på global nivå, inte på 
bolags- eller produktnivå� Fokus för en ambitiös klimatstrategi bör 
vara att för det första minska utsläppen i hela bolagets värdekedja, 
för det andra generera undvikna utsläpp utanför värdekedjan 
och för det tredje avlägsna utsläpp genom koldioxidkrediter � 
Bolagen bör avstå från att beskriva produkter som ”hållbara” , 
”koldioxidneutrala” eller ”klimatkompenserade” , såvida inte de 
negativa effekterna i hela värdekedjan återspeglas fullt ut och 
kompenseras med krediter med hög integritet� 
7. Främja transparens
För att vara trovärdig är det viktigt att inte bara lyfta fram 
organisationens positiva påverkan, utan även brister och 
potentiell negativa påverkan � Att vara ett hållbart bolag är en 
resa, inte ett mål�

===== SIDA 29 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
27
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
PORTFÖLJENS NATURRELATERADE PÅVERKAN OCH 
BEROENDEN
Bakgrund och metodik
Under 2023 gjorde Kinnevik en översiktlig bedömning av vår 
portföljs exponering mot naturrelaterade risker givet bolagens 
påverkan på och beroende av naturen�  Detta arbete är en del 
av vårt bredare riskarbete, läs mer på sidan 38�
Efter en första granskning av portföljen identifierades de bolag 
som har exponering mot så kallade högriskaktiviteter� Därefter 
gjordes en bedömning av dessa bolags naturrelaterade påverkan 
och beroenden i deras direkta verksamhet och uppströms 
värdekedja� Potentiella risker identifierades och den finansiella 
väsentligheten av dessa risker för Kinnevik utvärderades� 
Bedömningen har förlitat sig på följande resurser och 
databaser: TNFD, ENCORE, WWF Biodiversity Risk Filter, WRI 
Water Risk Atlas och Science-based Targets for Nature Materiality 
Tool och High Impact Commodity List�
Att förstå vår exponering mot naturrelaterade risker möjliggör 
bättre transparens gentemot Kinneviks aktieägare och innebär 
att vi kan vara ett bättre stöd till våra bolag i deras arbete med 
rapportering och transparens� 
Naturrelaterade risker
Cirka en tredjedel av Kinneviks portföljvärde är verksamma i 
sektorer med hög exponering mot naturrelaterade risker� Dessa 
inkluderar metaller och gruvdrift, livsmedels- och dryckeshandel, 
kemikalier, bioteknik och läkemedel, jordbruk, textil och kläder� 
I de flesta fall handlar det dock om en indirekt exponering i 
värdekedjan, alternativt berör det endast en liten del av bolagens 
egna verksamhet�  Portföljens största påverkan på naturen 
relaterar till föroreningar och vattenförbrukning, följt av bidrag 
till klimatförändringarna� 
Det finns många olika typer av påverkan på och beroenden av 
naturen i Kinneviks portfölj, men bara en mycket liten andel utgör 
en finansiell risk för Kinnevik� Den mest väsentliga naturrelaterade 
finansiella risken i Kinneviks portfölj avser vissa bolags beroende 
av insatsvaror och råvaror, främst mineraler, jordbruksråvaror 
och vatten� Förändringar i tillgången på dessa varor till följd av 
kostnadsvolatilitet, störningar i värdekedjan eller driftstörningar 
utgör en risk för bolag som representerar cirka 5 procent av 
Kinneviks portföljvärde� Avseende jordbruksråvaror och vatten 
är dock exponeringen indirekt i värdekedjan och de potentiella 
ekonomiska effekterna kan mildras genom diversifiering av 
leverantörer och insatsvaror� Sammanfattningsvis visar analysen 
att naturrelaterade risker inte utgör någon betydande finansiell 
risk för Kinnevik�
Naturrelaterade möjligheter
Kinnevik har investeringar i bolag som kan anses ha en positiv 
indirekt inverkan på den biologiska mångfalden genom att 
minska eller undvika utsläpp av växthusgaser � Att begränsa 
klimatförändringarna är avgörande för den biologiska mångfalden 
eftersom det förhindrar förstörelse och störningar av livsmiljöer, 
minskar risken för utrotning av arter och upprätthåller balanserade 
ekosystem� Fyra exempel i vår portfölj är Agreena, Aira, H2 Green 
Steel och Solugen, läs mer om dessa bolag på sidan 21�
Vissa av Kinneviks portföljbolag är beroende av naturen och de tjänster den tillhandahåller�  
Våra bolag kan också direkt eller oavsiktligt orsaka naturförluster genom sin verksamhet och i sina 
värdekedjor� Kinnevik har genomfört en översiktlig bedömning av vår portföljs naturrelaterade  
påverkan och beroenden för att identifiera risker som kan ha en finansiell påverkan på Kinnevik�

===== SIDA 30 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
28
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
VÅRT BIDRAG TILL GLOBAL KOLDIOXIDNEUTRALITET
Kinnevik investerar i en portfölj av projekt 
för avlägsnande av koldioxid för att bidra 
till netto nollutsläpp globalt�
Strategi för klimatbidrag
Kinnevik har åtagit sig att avsätta 3 Mkr per år för att bidra 
till global koldioxidneutralitet�  Detta bidrag ska återspegla 
de negativa effekterna av Kinneviks portfölj, inklusive både 
koldioxidutsläpp och förlust av biologisk mångfald�  Som en 
investerare i tidiga tillväxtbolag vill vi stötta teknik för avlägsnande 
av koldioxid i de tidiga stadierna av kommersiell utveckling i 
syfte att främja branschen för avlägsnande av koldioxid� Vi avser 
inte att kompensera för en specifik mängd CO2 utan att stötta ny 
teknik som kommer ut på marknaden� Vi  kan därför köpa krediter 
ex-ante, dvs� avsedda framtida utsläppsminskningar� 
Det är viktigt för Kinnevik att investera i krediter med den 
högsta nivån av integritet � För 2023 har vi köpt krediter för 
avlägsnande av koldioxid från våra portföljbolag Agreena och 
Charm Industrial samt via Frontiers portfölj� 
Kinnevik kommer att fortsätta investera i en portfölj av 
koldioxidkrediter av hög integritet under de kommande åren 
och vad den portföljen består av kommer förändras över tid� 
Frontier har samlat en portfölj av de mest innovativa och skalbara teknikerna för 
permanent avlägsnande av koldioxid�  Teknikerna utvärderas mot ett antal kriterier, 
däribland förmågan att lagra koldioxid i mer än tusen år samt deras potential att minska 
kostnaderna och öka volymen i framtiden�  Portföljen innehåller en kombination av 
olika tekniker, till exempel direktinfångning av koldioxid från atmosfären, påskyndad 
vittring samt lagring i biomassa � Kinnevik har köpt 176 ton CO 2e koldioxidkrediter 
från Frontier som ska genomföras 2027�
Läs mer
Not: Agreena och Charm Industrial är Kinneviks portföljbolag�
Charm Industrial samlar in överbliven oätlig biomassa och upphettar det till höga 
temperaturer i en syrefattig miljö� Processen, som kallas pyrolys, bryter ner biomassan 
till tre produkter: syntesgas, biokol och kolrik bioolja�  Den syntesgas som bildas 
används för att driva pyrolysanläggningarna�  Biokolet kan återföras till åkrarna för 
att ersätta näringsämnen och förbättra markhälsan� Biooljan, som innehåller mycket 
av koldioxiden som fanns i den ursprungliga biomassan, injiceras i EPA-reglerade 
brunnar där den stelnar och skapar permanent avlägsnande av koldioxid�  Kinnevik 
har köpt 136 ton CO2e koldioxidkrediter av Charm�
Läs mer
Agreena hjälper jordbrukare att övergå till regenerativt jordbruk, vilket minskar 
utsläppen av växthusgaser samt avlägsnar koldioxid från atmosfären och lagrar 
den naturligt i jorden�  De certifikat som Kinnevik har köpt kommer direkt från 
Agreenas portfölj av jordbrukare i Europa, vilket resulterar i koldioxidminskningar och 
-avlägsningar motsvarande 1 758 ton CO2e� Förutom den direkta positiva påverkan på 
klimatet ger regenerativt jordbruk ytterligare fördelar som ökad biologisk mångfald, 
förbättrad markhälsa, begränsning av näringsavrinning samt bättre vattenhantering�
Läs mer

===== SIDA 31 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2021
29
MÅNGFALD, 
JÄMLIKHET & 
INKLUDERING
Kinneviks största tillgång är och har alltid varit våra medarbetare�  
Vi prioriterar mångfald och inkludering både i vårt eget team och  
i portföljen eftersom vi är övertygade om att det är en förutsättning  
för värdeskapande�
Anna Stenberg 
Kinneviks Chief People & Platform Officer

===== SIDA 32 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
30
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
10% kapital  
till kvinnor
Framsteg i 
portföljen
Följd-
investeringar
Uppfyllande av Kinneviks mål för mångfald, jämlikhet och inkludering 2023
1� 10% kapitaltilldelning till kvinnor
På rullande tvåårsbasis ska 10 procent av det kapital vi investerar i nya bolag allokeras till bolag som grundats eller leds av kvinnor, från och 
med årsstämman 2019 och framåt
Över 95 procent av de globala investeringarna går fortfarande till bolag med enbart manliga grundare och ledningsgrupper� Därför anser vi att 
det finns goda skäl att fortsätta att driva på branschen för att minska finansieringsgapet mellan män och kvinnor� Per slutet av 2023, på rullande 
tvåårsbasis, hade 7 procent av Kinneviks investeringar i nya bolag investerats i bolag som grundats eller leds av kvinnor, och motsvarande andel 
sedan årsstämman 2019 är 15 procent�  Av följdinvesteringarna under perioden 2022-23 gick 42 procent till bolag som leds av kvinnor, och 
motsvarande andel sedan årsstämman 2019 är 26 procent�
2� Följdinvesteringar
Endast göra följdinvesteringar i bolag som gör tillräckliga framsteg avseende mångfald och inkludering
Alla följdinvesteringar i portföljbolag är fortsatt villkorade av tillfredsställande framsteg avseende mångfald och inkludering�  Alla potentiella 
följdinvesteringar utvärderas med avseende på mångfald, jämlikhet och inkludering som en del av utvärderingsprocessen� Under 2023 gjorde 
91 procent av våra portföljbolag framsteg i sina respektive ambitioner gällande mångfald, jämlikhet och inkludering�
3� Säkerställa framsteg i portföljen 
Uppnå årliga stegvisa framsteg i hela portföljen avseende relevanta insatser för mångfald, jämlikhet och inkludering
För 2023 satte vi upp mål för portföljens utveckling som syftar till att driva ett strategiskt engagemang inom mångfald, jämlikhet och inkludering� 
För att uppnå dessa har vi aktivt stöttat våra bolag med allt från rekryteringar, talangprogram och utbildning till kunskapsdelning mellan bolagen� 
Som ett resultat hade 81 procent av portföljbolagen i slutet av 2023 infört rutiner för insamling av data om mångfald och inkludering (mål 70 
procent), 94 procent hade en relevant strategi för mångfald och inkludering (mål 80 procent) och 84 procent hade satt upp mål för mångfald 
och inkludering (mål 80 procent)� 
VI VILL BIDRA TILL EN MER JÄMLIK OCH INKLUDERANDE VÄRLD 
MED HÖGRE MÅNGFLAD
Kinneviks största tillgång är och har alltid varit våra medarbetare – i vår egna organisation och i 
vår portfölj� Att attrahera och behålla de bästa talangerna är därför högt prioriterat� Kinnevik ser 
mångfald, jämlikhet och inkludering som förutsättningar för värdeskapande, och vi utnyttjar till fullo 
de möjligheter som kommer med att ha ett team med olika bakgrunder och perspektiv� 
Not: Uppfyllande av mål 2 och 3 inkluderar inte investeringar i nya bolag som gjordes under 2023, dessa kommer inkluderas från 2024�

===== SIDA 33 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
31
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Ett litet och diversifierat Kinnevik-team
Kinnevik har tydliga kärnvärderingar� Våra medarbetare delar en 
entreprenörsanda och en tro på att bygga långsiktigt hållbara 
bolag� Kinneviks organisation bestod i genomsnitt av 46 personer 
under 2023 (heltidsekvivalenter ”FTE” , inklusive helägda 
dotterbolag), med 31 personer baserade på Stockholmskontoret 
och 15 personer på Londonkontoret� Investeringsteamet bestod 
av 15 personer� Alla anställda utom två hade fast anställning�
Enligt en frivillig och anonym enkät som skickades till hela 
Kinnevik-teamet i december 2023 identifierade sig 19 procent 
av teammedlemmarna som tillhörande en etnisk minoritet�  
Svarsfrekvensen för undersökningen var 83 procent�  I samma 
undersökning fick Kinnevik betyget 8,7 (8,2) av 10 på frågan 
om Kinnevik erbjuder sina anställda en inkluderande kultur där 
deras åsikter värdesätts�
I samarbete med en extern konsult gjorde Kinnevik under 
2023 en analys av löneskillnader mellan män och kvinnor� Den 
undersökte både omotiverade löneskillnader för likvärdigt 
arbete och underliggande strukturella hinder för lika möjligheter� 
Analysen visade inte på några omotiverade löneskillnader när 
det gäller lika arbete� Analysen gjordes genom att jämföra olika 
grupper av anställda inom samma typ av roll baserat på senioritet� 
I corporateteamet tjänar kvinnor 4 procent mer än män och i 
investeringsteamet tjänar kvinnor 8 procent mer än män� Detta 
resultat påverkas dock av det lilla antalet observationer överlag 
på Kinnevik och att mycket få jämförbara grupper inkluderar 
både män och kvinnor� 
Vi strävar efter att vara en attraktiv arbetsgivare
Kinnevik erbjuder sina anställda kontinuerliga möjligheter till 
personlig och professionell utveckling för att förbättra sina 
färdigheter och ta ett allt större ansvar för värdeskapande 
inom Kinnevik och våra portföljbolag�  Vår lilla organisation 
gör det möjligt för oss att anpassa karriärutveckling och 
utbildningsmöjligheter till varje anställd�  Dessa omfattar 
Åldersfördelning av anställda 2023 (heltidsekvivalenter)
Åldersfördelning i styrelsen 2023 (heltidsekvivalenter)
■ Kvinnor
■ Män
■ Kvinnor
■ Män
individanpassad coaching, mentorskap och utbildningsprogram 
som ledarskapskurser och anpassade utbildningstillfällen samt 
praktisk operativ erfarenhet genom att arbeta på ett portföljbolag 
under en kortare tid� 
Kontinuerliga bedömningar av medarbetarnas prestationer 
och hur de lyckas uppnå sina mål är centrala för att se till att 
Kinnevik erbjuder rätt verktyg för personlig utveckling på individ- 
och gruppnivå� Alla anställda deltar i årliga utvärderingar och har 
individuella mål som ses över två gånger per år� De individuella 
målem sätts utifrån de övergripande bolagsmålen som varje år 
fastställs för hela organisationen� 
Medarbetarnas välbefinnande är av högsta prioritet
Kinnevik har åtagit sig att främja en god, säker och hälsosam 
arbetsmiljö för alla anställda med hänsyn till fysiska, 
organisatoriska och sociala aspekter för att förebygga risken 
för arbetsskador och upprätthålla god hälsa� Målet är att stärka 
de anställdas motivation, effektivitet, hälsa och välbefinnande�  
Enligt Kinneviks arbetsmiljöhandbok ska en anställd som är 
inblandad i ett tillbud, en olycka eller någon annan situation 
av ohälsa omedelbart informera sin chef om detta� Under 2023 
rapporterade Kinnevik inga incidenter till Arbetsmiljöverket � 
Andelen kvinnor i 
ledningsgruppen
(heltidsekvivalenter)
Andelen kvinnor i 
investeringsteamet
(heltidsekvivalenter)
Andelen kvinnor i  
corporateteamet
(heltidsekvivalenter)
43% 42% 64%
3 3
11
2
1
0
2
8 8
4
2
20–29 30–39 40–49 50+
50–59 60+
7

===== SIDA 34 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
32
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Den låga sjukfrånvaron, under 3 procent av den totala 
arbetstiden, understryker Kinneviks ansträngningar för att 
förbättra våra anställdas hälsa genom sjukvårdsförsäkringar, 
friskvårdssubventioner och andra initiativ �
För att bedöma hur våra medarbetare känner inför att 
arbeta för Kinnevik genomför vi regelbundna uppföljningar 
av medarbetarnas välbefinnande, hälsa, tillfredsställelse och 
engagemang under året, samt en årlig djupgående undersökning 
i slutet av året�  Den fördjupade undersökningen hade en 
svarsfrekvens på 91 procent under 2023 och resultaten visade 
inte på några betydande problem när det gäller mänskliga 
rättigheter, lika möjligheter eller arbetsmiljö� I den fördjupade 
undersökningen fick Kinnevik ett eNPS-resultat på 36 (44) när de 
anställda tillfrågades om de skulle rekommendera Kinnevik som 
arbetsgivare till en vän (skala från -100 till +100, där ett resultat 
över +30 anses vara utmärkt)� Kinneviks Chief People & Platform 
Officer är ansvarig för processen för medarbetarengagemang�
Vi stöder föräldrar och flexibelt arbete
Kinnevik uppmuntrar till föräldraledighet för både män och 
kvinnor� Under 2023 var den genomsnittliga föräldraledigheten 
14 (5) veckor för män och 41 (4) veckor för kvinnor� Detta avser 
föräldraledighet som påbörjades under 2023 och omfattar hela 
det antal veckor som begärts�  Ledigheten kan därför avslutas 
under det följande året�  
Kinneviks föräldraledighetspolicy föreskriver att alla fast 
anställda har rätt till nio månaders betald föräldraledighet 
med 100 procent av den fasta lönen, oavsett var de arbetar � 
Policyn återspeglar vår ambition att ligga i framkant när det 
gäller lika möjligheter och att främja hälsa och välbefinnande 
samt en god balans mellan arbete och privatliv�
Kinnevik strävar efter att ligga i framkant när det gäller hur 
vi arbetar, hur vi leder och hur vi skapar den bästa arbetsmiljön 
för nuvarande medarbetare och framtida talanger� Vi erbjuder 
en mer flexibel arbetsvecka så att våra medarbetare kan möta 
kraven både i sitt yrkes- och privatliv � Som beskrivs i Kinneviks 
guide för flexibelt arbete kan anställda välja att, två dagar i 
veckan, onsdag till fredag, arbeta var de vill - på distans eller 
från kontoret� Dessutom är det möjligt att tillfälligt arbeta från 
en annan plats än den huvudsakliga fysiska arbetsplatsen i upp 
till fyra veckor per år � Kinnevik tillåter även flexibla arbetstider 
för att passa individuella behov samtidigt som man bibehåller 
samma prestationsnivå och antal arbetstimmar per vecka� 
Kinnevik underlättar arbete hemifrån genom att använda 
befintlig IT-infrastruktur och ge de anställda möjlighet att 
säkerställa ergonomiska arbetsplatser hemma� Dessutom görs 
regelbundna undersökningar för att övervaka välbefinnandet 
och balansen mellan arbete och privatliv� 
Inkomstskydd
Kinneviks anställda är försäkrade och får rehabilitering och 
ekonomiskt skydd om de inte kan arbeta på grund av långvarig 
sjukdom eller skada�  Kinnevik strävar efter att ge anställda 
ekonomisk trygghet genom att ge ekonomisk ersättning vid 
långtidssjukskrivning�  I kombination med sjukpenning från 
Försäkringskassan täcker försäkringen en del av den anställdes 
inkomstbortfall� Dessutom ger försäkringen anställda tillgång till 
omfattande hälso- och välmåendestöd för att hålla dem friska 
och hjälpa till att förhindra sjukfrånvaro�
Nyanställningar och personalomsättning under 2023  
(antal personer)
Nyanställningar 20–29 30–39 40–49 50+ Summa Andel
Stockholm
Kvinnor 1 1 1 - 3 6,5%
Män 1 - - - 1 2,2%
London
Kvinnor - 1 - - 1 2,2%
Män 1 - - - 1 2,2%
Summa 3 2 1 - 6 13,0%
Omsättning 20–29 30–39 40–49 50+ Summa Andel
Stockholm
Kvinnor - - - 1 1 2,2%
Män 1 - - - 1 2,2%
London
Kvinnor 1 - - - 1 2,2%
Män - 1 - - 1 2,2%
Summa 2 1 - 1 4 8,7%
Not: Nyanställningar och personalomsättning beräknas i relation till det  
genomsnittliga antalet heltidsekvivalenter under 2023 (46,0)�

===== SIDA 35 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
33
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
VI DRIVER MÅNGFALD, JÄMLIKHET OCH INKLUDERING I VÅR 
PORTFÖLJ
Vi stöttar våra bolag att fastställa strategier för mångfald, 
jämlikhet och inkludering
Under 2023 fortsatte vi att aktivt stötta våra bolag att 
implementera bolagsanpassade och verksamhetsintegrerade 
strategier för mångfald, jämlikhet och inkludering (”DEI”) 
och höjde även ribban för våra DEI-mål för portföljen�  Syftet 
med vårt arbete och våra mål är att säkerställa bästa mäjliga 
prestation hos våra bolags team och dra nytta av deras fulla 
kapacitet� 
Kinnevik stöttar våra bolag att diversifiera sina lednings-
grupper och styrelser genom att till exempel hjälpa dem 
att genomföra behovsanalyser och teamutvärderingar samt 
med konkreta rekryteringar � Vi erbjuder också individuell 
rådgivning, workshops och möjligheter till kunskapsutbyte för 
att stötta dem att definiera och genomföra sina DEI-strategier � 
Dessutom ger vi råd och vägledning om hur man utvecklar 
handlingsplaner, definierar åtgärder och sätter upp mål�  
Viktigast av allt är att vi tillhandahåller kunskap och insikter om 
vikten av DEI och inkluderande ledarskap� Vi har tillhandahåller 
även handfasta guider inom DEI och People & Culture som 
innehåller exempel, förslag på åtgärder, verktyg, fallstudier 
och relevant forskning samt användbara mallar � Därtill har vi 
ett nätverk av externa partners som stöttar våra bolag i deras 
arbete med DEI och People & Culture�
Andelen kvinnor i bolagens styrelser och ledningsgrupper 
ökar� Under 2023 var den genomsnittliga andelen kvinnor 
i portföljbolagens ledningsgrupper 36 procent (31) och i 
styrelserna 25 procent (25)�
Vårt löpande stöd och våra initiativ har bidragit till en positiv 
utveckling i vår portfölj under 2023� Vi kan tydligt se effekterna 
av att stötta bolag att bygga mångsidiga team och inkluderande 
kulturer� I en undersökning riktad till portföljbolagen ställde vi 
frågan om Kinneviks stöd inom team och organisation har varit 
användbart under året, där vd/grundare gav oss betyget 4,4 av 
5 och Chief People Officers gav oss betyget 4,3 av 5� 
Sociala risker relaterade till Kinneviks portfölj
I vissa av Kinneviks bolag, särskilt inom e-handel, kännetecknas 
arbetsmiljön för vissa medarbetargrupper av mer monotona 
arbetsuppgifter och en lägre grad av inflytande�  Därför 
löper vissa grupper större risk att drabbas av psykosociala 
hälsoproblem, t�ex�  de inom lagerverksamhet�  Förutom de 
moraliska och etiska aspekterna innebär detta också en 
ryktesrisk för Kinnevik� 
För att motverka detta har våra bolag strukturerade 
introduktionsprogram för nyanställda och regelbunden 
obligatorisk hälso- och säkerhetsutbildning�  Arbetade timmar 
övervakas aktivt och bolagen har kontroller för att se till att de 
anställda inte blir överarbetade�  Chefer på mellan- och lägre 
nivå erbjuds ledarskapsutvecklingsprogram�  De flesta av våra 
bolag har aktiva jourlinjer för visselblåsare där medarbetare 
och andra intressenter kan ta upp frågor anonymt�  Kinnevik 
har ett nära samarbete med våra bolag för att hålla hälsa och 
säkerhet på agendan för styrelsen och ledningsgrupperna� 
Dessutom har vissa av Kinneviks bolag, särskilt inom 
e-handel, på grund av verksamhetens globala karaktär 
en förhöjd risk för kränkningar av mänskliga rättigheter i 
värdekedjan� För att motverka detta håller alla Kinneviks 
bolag på att införa, eller har redan infört, uppförandekoder 
för leverantörer� Dessutom uppmuntras bolagen att göra en 
riskbaserad granskning av efterlevnaden av uppförandekoden� 
För högriskleverantörer där portföljbolagen har ett betydande 
inflytande över värdekedjan (t�ex� leverantörer av egna märken) 
ska leverantörerna också granskas regelbundet för att se till att 
de följer bolagets uppförandekod�  Planer för korrigerande 
åtgärder upprättas för väsentliga brister som identifieras 
under sådana revisioner � Kommersiella avtal ska sägas upp 
om leverantörerna inte kan visa att de gör tillfredsställande 
framsteg�
 
Kinnevikplattformen 
Alla våra bolag har tillgång till Kinnevikplattformen, 
där de kan ta del av den gemensamma expertisen, 
verktygen, resurserna och nätverket inom hela 
Kinnevikgruppen� Syftet med plattformen är att 
bidra till Kinneviks övergripande värdeskapande� 
Som en del av våra plattformsinitiativ under 
2023 har vi anordnat en rad evenemang för 
kunskapsdelning i mindre grupper � För dessa har 
vi samlat grundare och vd:ar i våra bolag samt 
ledande befattningshavare inom People & Culture, 
Finance, Sustainability, Legal och HR�  Vi har också 
utökat vårt rådgivarnätverk som bolagen kan dra 
nytta av inom olika områden och sektorer� 
Vi har fortsatt bygga ut Kinnevik Greenhouse 
som är ett talangnätverk med över 10 000 lovande 
ledare, av vilka cirka 65 procent är kvinnor, på våra 
nyckelmarknader� Nätverket möjliggör för oss att 
erbjuda våra bolag listor med toppkandidater som 
kan fylla vakanser på lednings- och styrelsenivå�  
Detta är en tjänst som leds av Kinneviks Chief 
People & Platform Officer och är mycket 
efterfrågad bland våra bolag�  Den säkerställer att 
Kinnevikportföljen har det bästa ledarskapet och 
de mest högpresterande teamen på plats�

===== SIDA 36 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2021
34
SUND  
STYRNING
STRUKTURER
För att Kinnevik ska vara ett robust och motståndskraftigt 
bolag och en förebild för vår portfölj är det viktigt för oss 
att ha en sund styrning, riskhantering och strukturer för 
regelefterlevnad på plats�
Mattias Andersson  
Kinneviks General Counsel

===== SIDA 37 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
35
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Bolagsstyrning på Kinnevik
Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från svensk lagstiftning, 
Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter samt regler 
och rekommendationer som har utfärdats av relevanta 
självreglerande organ� Kinnevik följer också den svenska koden 
för bolagsstyrning� 
Kinneviks styrelse är ansvarig för vår övergripande strategi, 
inklusive hur hållbarhet är en integrerad del av vårt värdeskapande, 
och är väl informerad om Kinneviks policyer och rutiner� Vidare är 
styrelsen särskilt ansvarig för att identifiera risker och möjligheter 
relaterade till hållbarhet, inklusive klimatförändringar, som kan 
påverka Kinnevik, vår portfölj och strategi, och för att definiera 
lämpliga riktlinjer för att styra Kinneviks agerande i samhället�  
Detta är förankrat i styrelsens arbets- och delegeringsförfaranden�
För att bistå styrelsen att uppfylla sitt ansvar har den utsett 
ett Revisions- och hållbarhetsutskott (Audit & Sustainability, 
”A&S”) och ett utskott för Ersättnings- och medarbetarfrågor 
(People & Remuneration, ”P&R”), som båda utgör en undergrupp 
till styrelsen�  A&S-utskottet bistår styrelsen att övervaka 
styrningsstrukturerna i Kinneviks portföljbolag, Kinneviks 
riskhanteringsprocess och efterlevnaden av lagar, regler och 
uppförandekoder� Det övervakar också specifikt den årliga 
utvärderingen och bedömningen av portföljbolagen enligt 
Kinneviksstandarderna (läs mer på sida19�  P&R-utskottets 
uppdrag omfattar löner, pensionsvillkor, incitamentsprogram 
och andra anställningsvillkor för ledningen i Kinnevik�
Översikt över ekonomiskt värde som skapats och 
distribuerats av Kinnevik under 2023, Mkr
Ekonomiskt värde som har skapats
Avyttringar av 
finansiella tillgångar
Erhållen 
utdelning
Erhållen ränta
Övriga 
rörelseintäkter
595
11
Implementering av sunda styrningsstrukturer i vår portfölj
Många av bolagen i vår portfölj befinner sig i ett tidigt skede i sin 
utveckling avseende både verksamheten och hållbarhetsarbetet 
och att implementera sunda strukturer för bolagsstyrning är 
centralt för dessa bolags långsiktiga framgång�  Detta arbete 
är en del av en bredare satsning på att skapa holistiska och 
bolagsanpassade ESG-strategier för att möjliggöra hållbar tillväxt�
Under 2023 har vi arbetat tillsammans med styrelserna och 
ledningsgrupperna i våra tre nya portföljbolag (Enveda, Aira och 
Charm Industrial) för att inrätta mer strukturerade processer för att 
förbättra styrning och kontroll� Vi fortsatte också att arbeta med alla 
våra befintliga bolag för att förbättra deras interna kontrollmiljö, 
riskhantering, ramverk för efterlevnad och cybersäkerhet � Vi 
har stöttat flera nya och befintliga bolag i att genomföra en 
väsentlighetsanalys med hjälp av SASB-ramverket (Sustainability 
Accounting Standards Board)� Att fastställa väsentliga frågor är 
ett första steg mot en effektiv hållbarhetsstrategi, inklusive en 
färdplan och nyckeltal för att följa upp de framsteg som görs� 
Under året har vi fortsatt att uppmuntra våra bolag att ta upp 
hållbarhet på styrelsens dagordning för att sätta rätt ambitionsnivå 
och för att driva hållbarhetsinitiativ�
SÄKERSTÄLLA SUNDA STRUKTURER FÖR BOLAGSSTYRNING 
OCH EN STABIL FINANSIELL POSITION
Sunda strukturer för bolagsstyrning utgör grunden för Kinneviks hållbarhetsarbete. 
Vi arbetar aktivt för att upprätthålla högsta möjliga etiska standard, regelefterlevnad och 
affärsuppförande, både på Kinneviknivå och i förhållande till vår portfölj� Genom att vara 
ett finansiellt starkt bolag kan Kinnevik dessutom effektivt driva vår hållbarhetsstrategi�
1 402
936
Ekonomiskt värde som har distribuerats
Investeringar i
finansiella tillgångar
Betald ränta
Administrationskostnader
inklusive anställdas löner(417)
(238)
(4 904)

===== SIDA 38 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
36
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Översikt över Kinneviks styrnings- och hållbarhetsorganisation
Styrelsen
Ledningsgruppen
Portföljbolagen
Revisions-  
och hållbarhets-
utskottet
Utskottet för  
Ersättnings- och  
Medarbetarfrågor
Riskkommittén
Styrelseutskott Styrelseutskott
Ledningsgruppskommitté
Kinneviks hållbarhetsteam och 
investeringsteam

===== SIDA 39 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
37
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
För att driva genomförandet av vår hållbarhetsstrategi och 
bedöma potentiella ESG-risker och -möjligheter, inklusive 
klimatförändringar, har Kinnevik ett dedikerat hållbarhetsteam� 
Hållbarhetsteamet är tillsammans med investeringsteamet 
ansvarigt för att driva hållbarhetsinitiativ i våra portföljbolag�
Hållbarhetsteamet rapporterar regelbundet till Kinneviks 
ledningsgrupp, A&S-utskottet och styrelsen om framsteg och 
måluppfyllnad� En översikt över Kinneviks riskhanteringsprocess 
finns på sidan 38�
Mer information om Kinneviks styrande organ och deras 
arbete finns i vår Bolagsstyrningsrapport 2023� Kinneviks policy 
för lobbying och vår strategi för Government Relations styr våra 
aktiviteter och åtaganden i samband med politisk påverkan � 
Under 2023 har Kinnevik inte deltagit i några sådana aktiviteter 
eller åtaganden� En redogörelse för alla Kinneviks viktigaste 
styrningsprinciper finns på sidan 42�
Alla anställda inom Kinnevik har individuella årliga mål som 
utgör grunden för deras kortsiktiga incitament� Dessa härleds 
från våra övergripande bolagsmål som under 2023 inkluderarde 
mål relaterade till hållbarhet� Till exempel hade medlemmarna 
i investeringsteamet individuella årliga mål kopplade till att 
driva klimatfrågor samt mångfald, jämlikhet och inkludering i 
sina respektive portföljbolag�
Regelefterlevnad hos Kinnevik
Kinneviks ramverk för regelefterlevnad är huvudsakligen inriktat 
på efterlevnad av de lagar och regler som gäller för noterade 
bolag i Sverige, såsom börsens regelverk för emittenter (Nasdaq 
Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares), Europeiska 
unionens marknadsmissbruksförordning (nr 596/2014), den 
svenska aktiebolagslagen samt andra lagar och regler som rör 
Kinneviks verksamhet och investeringsaktiviteter� A&S-utskottet 
får regelbundna uppdateringar avseende efterlevnaden�  En 
granskning av efterlevnaden av de lagar och förordningar som 
reglerar svenska börsbolag genomförs årligen för att säkerställa 
full efterlevnad och identifiera potentiella förbättringsområden�
BOLAGSSTYRNING PÅ KINNEVIK
Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från svensk lagstiftning, börsens regelverk för emittenter samt regler och rekommen-
dationer som har utfärdats av relevanta självreglerande organ� Klicka här för att läsa mer om bolagsstyrning i Kinnevik�
MER

===== SIDA 40 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
38
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Kinnevik genomför en obligatorisk årlig utbildning i efterlevnad, 
inklusive vår uppförandekod och regler för insiderhandel, för alla 
anställda, samt periodiska djupdykningar i specifika frågor som 
antikorruption och antitrust�
Riskhantering hos Kinnevik
Kinneviks styrelse är ansvarig för den interna kontrollen i enlighet 
med den svenska aktiebolagslagen och den svenska koden för 
bolagsstyrning� För att löpande identifiera, bedöma och hantera 
risker för Kinnevik har styrelsen antagit en riskhanteringspolicy� 
Det övergripande ansvaret för Kinneviks riskhanteringsprocess 
ligger hos Kinneviks vd, som har delegerat ansvaret till CFO � 
Styrelsen godkänner årligen ett riskaptituttalande för Kinnevik� 
Viktiga riskindikatorer och eskaleringsgränser har fastställts för 
de mest väsentliga riskerna� Kinnevik har inrättat en Riskkommitté 
som består av vd, CFO och andra medlemmar av ledningen för att 
övervaka processen för riskhantering� Kinneviks riskexponering 
är inte statisk och därför utförs och uppdateras riskbedömningen 
minst två gånger per år � Som ett diversifierat investmentbolag 
ligger en väsentlig del av Kinneviks riskexponering i vår portfölj 
och därför utförs en riskbedömning på både Kinnevik- och 
portföljnivå� Hållbarhetsteamet träffar alla relevanta interna team 
för att identifiera koncern- och portföljrisker som dokumenteras 
i riskregistren� På grundval av en kvalitativ analys tilldelas varje 
risk en poäng baserad på sannolikhet och påverkan, vilket i sin 
tur klassificerar risken som antingen ”hög” , ”medelhög” eller 
”låg”� Med utgångspunkt i denna poäng tilldelas alla risker en 
relevant riskrespons och/eller åtgärder för att minska riskerna�  
Efter varje riskcykel presenteras de uppdaterade riskregisterna 
för Kinnevik och portföljen för Riskkommittén�  Två gånger per 
år granskar Riskkommittén de viktigaste riskerna, utvecklingen 
sedan föregående möte, effektiviteten av eventuella åtgärder 
för att minska riskerna och den övergripande riskbenägenheten� 
Riskkommitténs arbete presenteras för A&S-utskottet�  
Mellan riskkommitténs möten övervakar Kinneviks CFO och 
hållbarhetschef utvecklingen och hanteringen av risker samt 
rapporterar framsteg till ledningsgruppen� 
På Kinneviksnivå bedöms klimatrelaterade risker i förhållande 
till vår befintliga portfölj, våra nya investeringar, vår strategi 
och vårt rykte, eftersom våra bolag granskas alltmer ur ett 
klimatförändringsperspektiv� Under 2023 tog vi nästa steg i 
vårt arbete med TCFD genom att analysera Kinnevikportföljens 
exponering mot fysiska klimatrisker (som till exempel 
översvämningar, skogsbränder och torka), och den finansiella 
risk som uppstår av till exempel förstörelse av tillgångar och 
störningar i värdekedjor� Vi bedömde också vår portföljs påverkan 
på och beroende av biologisk mångfald, och de naturrelaterade 
finansiella risker det kan ge upphov till�  Läs mer på sidorna 27 
respektive 50-51�
Identifiering Klassificering Åtgärder Redovisning
Kinneviks riskbedömningsprocess
Klassificering av risker
Sannolikheten beräknas som:
Poäng Sannolikhet Beskrivning
1 < 5% Mycket osannolikt
2 5% – 10% Osannolikt 
3 10% – 20% Tänkbart 
4 20% – 25% Möjligt
5 > 25% Sannolikt
Påverkan beräknas som:
Poäng Påverkan (miljoner EUR) Beskrivning
1 < 25 Oväsentlig 
2 25 – 50 Låg 
3 50 – 100 Medelhög
4 100 – 250 Hög
5 > 250 Kritisk 
Risker klassificeras på följande sätt baserat på den kombinerade 
riskpoängen (sannolikhet × påverkan):
Klassificering Riskpoäng Åtgärdsförslag
Låg < 7
Övervaka utvecklingen för att 
säkerställa att riskexponeringen förblir 
låg
Medelhög ≥ 7 och ≤ 15 Dämpa och övervaka för att bibehålla 
nuvarande nivå av riskexponering
Hög > 15 Implementera riskdämpande 
åtgärder för att minska exponering

===== SIDA 41 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2021
39
YTTERLIGARE
HÅLLBARHETS-
INFORMATION

===== SIDA 42 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
40
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
EXTERNA RAMAR OCH FN s AGENDA 2030 FÖR HÅLLBAR 
UTVECKLING
Globala ramverk
Kinnevik har undertecknat FNs Global Compact, världens största 
hållbarhetsinitiativ för företag� En del av initiativets fleråriga strategi 
är att driva medvetenhet och åtgärder för att stödja uppnåendet 
av FNs globala mål till 2030�  Denna hållbarhetsredovisning 
fungerar som Kinneviks årliga Communication on Progress till 
FNs Global Compact och innehåller vår implementering av 
dess principer om mänskliga rättigheter, arbetsvillkor, miljö och 
antikorruption� Kinnevik erkänner också den särskilda betydelsen 
av internationella standarder för ansvarsfullt affärsuppförande, 
såsom OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FNs 
vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter � 
Kinneviks Hållbarhetsredovisning 2023 har utarbetats i enlighet 
med Global Reporting Initiatives (”GRI”) standarder 2021� GRI-
indexet finns på sidorna 52-54�
Denna rapport innehåller även upplysningar i enlighet med 
rekommendationerna från Task Force on Climate-Related Financial 
Disclosures (TCFD) och Sustainability Accounting Standards 
Board (SASB)� Index för dessa finns på sidan 49 respektive 55� 
Kinnevik omfattas för närvarande inte av och är inte skyldigt 
att rapportera om EU-taxonomin� Vi utvärderar dock fortlöpande 
de potentiella effekterna av detta i takt med att marknadspraxis 
utvecklas och EU fortsätter att bygga upp ramverket�
Agenda 2030 och målen för hållbar utveckling
Hållbar utveckling har definierats av FN som ”en utveckling 
som tillgodoser dagens behov utan att äventyra kommande 
generationers möjligheter att tillgodose sina behov”�
Hållbarhet är grunden för dagens ledande globala ramverk för 
internationellt samarbete – Agenda 2030 för hållbar utveckling 
och dess mål för hållbar utveckling ("the SDGs")� Agenda 2030 
antogs av alla FNs medlemsstater 2015 och är en bred och 
universell politisk agenda med 17 globala mål uppdelade på 
169 tillhörande mål som ska uppnås till 2030� De globala målen 
är integrerade, odelbara och balanserar ekonomisk, social och 
miljömässig hållbarhet� 
Kinnevik har utvärderat de globala målen för hållbar utveckling 
och identifierat vilka vi kan bidra mest till� Vi har klassificerat vart 
och ett av de 169 målen i en av fyra kategorier beroende på vår 
påverkan – centrala, betydelsefulla, allmänna eller irrelevanta�  
De mål som identifierats som centrala eller meningsfulla 
kategoriserades vidare som relevanta för Kinnevik och/eller vår 
portfölj i allmänhet eller för specifika portföljbolag, samt huruvida 
Kinnevik eller våra bolag aktivt bidrar till dem eller inte� De mål 
som kategoriserats som centrala, relevanta för Kinnevik och/eller 
vår portfölj i allmänhet och som vi bör bidra aktivt till, totalt nio 
mål, är kopplade till våra väsentliga frågor och listas på sidan 41�
Gränser för rapportering
Kinneviks Hållbarhetsredovisning publiceras årligen och är 
integrerad i årsredovisningen� Hållbarhetsredovisningen 2023 
avser perioden 1 januari till 31 december 2023 och publicerades 
på Kinneviks hemsida den 4 april 2024� Kontaktperson för frågor 
om rapporten är Torun Litzén, Kinneviks kommunikationsdirektör, 
070-762 00 50�
Vår strategi innebär att vi är en ledande aktieägare i våra bolag 
med ett betydande minoritetsinnehav som ger oss inflytande�  
Detta innebär att även om vi kan utöva inflytande över våra 
bolag, främst genom styrelserepresentation, har vi ingen direkt 
kontroll över dem� De frågor som identifierats som väsentliga 
för våra portföljbolag avser våra bolag på koncernövergripande 
nivå� Fokus i den här rapporten ligger på de hållbarhetsresultat, 
-strukturer och -initiativ som rör Kinneviks egen verksamhet�  
Ytterligare information om portföljbolagen tillhandahålls på 
sammanfattad nivå samt i form av fallstudier av specifika initiativ�
KPIerna på portföljnivå som beskrivs på sidan 43 är en 
kvantitativ representation av portföljens hållbarhetsresultat och 
ett verktyg för att mäta framsteg� De täcker inte hela omfattningen 
av Kinneviks eller våra portföljbolags ansträngningar� Många av 
våra bolag befinner sig i ett tidigt skede i sin verksamhets- och 
hållbarhetsutveckling, vilket återspeglas i resultatet av KPIerna� Vi 
kan inte förvänta oss att alla bolag ska uppfylla våra förväntningar 
avseende hållbarhet vid investeringstillfället, och vi fastställer en 
tydlig färdplan för våra nya bolag (läs mer på sidan 16)�
Genom Kinneviks aktiva ägarskapsmodell och hållbarhetsstrategi strävar vi efter att ha en positiv 
inverkan på människor och planeten� Genom vårt portföljengagemang och i arbete för att uppnå våra 
hållbarhetsmål bidrar vi till FNs Agenda 2030 och målen för hållbar utveckling�

===== SIDA 43 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
41
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Process för att identifiera väsentliga frågor
Under 2022 genomförde Kinnevik en uppdaterad väsentlighetsanalys 
i syfte att identifiera våra väsentliga frågor ur ett dubbelt 
väsentlighetsperspektiv� Vi gjorde detta genom att utgå från en 
lång lista med över 20 relevanta hållbarhetsfrågor utvalda från en 
längre lista med frågor baserade på GRI:s fullständiga standarder 
och sektorspecifika SASB-standarder� Varje fråga på den långa listan 
bedömdes utifrån ett utifrån-och-in och inifrån-och-ut-perspektiv, 
genom att bedöma både Kinneviks nuvarande och framtida 
potentiella påverkan samt den nuvarande och potentiella framtida 
påverkan på Kinnevik� Negativ och positiv påverkan på människor, 
planeten och ekonomin har beaktats� Varje ämne tilldelades en 
poäng mellan 1-6 baserat på dess övergripande betydelse och 
frågor med en poäng på 5 eller högre betraktades som väsentliga�  
För att verifiera våra resultat höll vi en strukturerad dialog 
med våra viktigaste intressentgrupper: aktieägare, analytiker, 
portföljbolag, Kinneviks styrelse och Kinnevik-teamet� Den långa 
listan med ämnen diskuterades med varje intressentgrupp 
utifrån ett dubbelt väsentlighetsperspektiv � De väsentliga 
frågor som Kinnevik identifierade bekräftades i huvudsak av 
intressentdialogen och presenteras till höger på den här sidan� De 
identifierade väsentliga frågorna har diskuterats och godkänts av 
Kinneviks ledningsgrupp och styrelse� Styrelsen bär det yttersta 
ansvaret för väsentlighetsanalysen� Under 2023 har vi gjort en 
översyn av väsentlighetsanalysen och bedömt att den är fortsatt 
relevant�
De fyra väsentliga frågorna återspeglar de områden där vi 
ser de största hållbarhetsriskerna och där vi kontinuerligt måste 
hantera vår negativa påverkan, både på Kinnevik och i vår portfölj� 
Kinnevik har hållbarhetsmål kopplade till tre av våra väsentliga 
frågor, se sidan 14� 
EUs nya rapporteringsstandard för hållbarhetsredovisning 
(CSRD) gäller initialt inte för Kinnevik�  Under våren 2024 avser 
vi att genomföra en dubbel väsentlighetsanalys i enlighet med 
European Sustainability Reporting Standards (ESRS) för att 
VÄSENTLIGHETSANALYS OCH DIALOG MED INTRESSENTERNA
påbörja rapportering i enlighet med CSRD för räkenskapsåret 
2025 och att publicera den första rapporten 2026�
Sammanfattning av resultaten från intressentdialog
En av de viktigaste frågorna som togs upp av intressentgrupperna 
är Kinneviks roll när det gäller att skapa verklig positiv påverkan 
genom vår portfölj� Som investerare har vi möjlighet att skapa 
positiva effekter genom våra beslut om kapitalallokering och vårt 
aktiva engagemang i våra bolag� Våra intressenter anser att vi bör 
investera i bolag med en stark mission och stödja dem i deras 
strävan att utkristallisera sin positiva inverkan på världen� Våra 
portföljbolag och aktieägare i synnerhet vill att vi fokuserar på att 
implementera starka ESG-strategier i våra bolag, etablera en “social 
licens” för verksamheten och integrera den i bolagens centrala 
verksamhetsstrategier� Det är viktigt att anpassa tillvägagångssättet 
och stödja varje enskilt bolag på ett sätt som skapar affärsnytta�
En fråga som tas upp av aktieägare, analytiker och medarbetare 
är Kinneviks förmåga att attrahera och behålla de bästa talangerna, 
vilket allmänt ses som en viktig framgångsfaktor� Detta kräver att 
man erbjuder rätt incitament och en kultur och ett arbetssätt som 
stämmer överens med människors personliga övertygelser� Även 
om vi redan har gjort stora framsteg när det gäller mångfald, 
jämlikhet och inkludering kopplad till kön, anser intressenterna 
att vi har mer arbete att göra när det gäller etnicitet och andra 
aspekter av mångfald� 
Alla intressentgrupper framhöll klimatet och koldioxid-
minskning som den mest brådskande utmaning som 
mänskligheten står inför globalt och att investera för att bekämpa 
klimatförändringarna kan vara en verkligt särskiljande faktor för 
Kinnevik� 
Vår styrelse och våra analytiker betonade särskilt vikten av att 
införa sunda styrningsstrukturer i våra bolag, som ofta befinner 
sig i en tidig utvecklingsfas� Anställningsförhållanden, mänskliga 
rättigheter, antidiskriminering och bredare affärsetik bör även 
fortsättningsvis ha hög prioritet för Kinnevik� 
Kinneviks väsentliga frågor Bidrag till FNs hållbarhetsmål
AKTIVT ÄGANDE
Maximera den positiva påverkan 
och implementera ambitiösa  
ESG-strategier i alla portföljbolag
KLIMATPÅVERKAN
Minska våra utsläpp av 
växthusgaser betydligt och bidra 
till global klimatneutralitet
MÅNGFALD, JÄMLIKHET & 
INKLUDERING
Bidra till en mer diversifierad, 
rättvis och inkluderande värld
BOLAGSSTYRNING 
Säkerställa sunda strukturer för 
bolagsstyrning och en stabil 
finansiell position

===== SIDA 44 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
42
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Kinneviks centrala styrningspolicyer
Dessa policyer har meddelats alla medarbetare och finns 
tillgängliga på vår webbplats� Policyerna är föremål för en årlig 
översyn och godkänns årligen av styrelsen�
• Uppförandekod: beskriver Kinneviks åtagande att bedriva 
verksamhet enligt högsta etiska standard och med respekt 
för människor och planeten� Inkluderar bestämmelser om 
bekämpning av mutor, korruption och affärsetik Policyn 
omfattar de övergripande ämnena i FNs konvention 
mot korruption� Kinnevik planerar inte att implementera 
konventionen separat�
• Hållbarhetspolicy: beskriver Kinneviks förväntningar på hur 
portföljbolagen ska hantera sin påverkan i förhållande till 
Kinneviks väsentliga hållbarhetsfrågor, vilka är i linje med 
FNs Agenda 2030 för hållbar utveckling�  Policyn omfattar 
klimatrelaterade frågor och hur vi hanterar den väsentliga 
påverkan som dessa frågor har på Kinnevik och vår portfölj�
• Lobbyingpolicy: beskriver Kinneviks processer och 
förfaranden i förhållande till lokala myndigheter och viktiga 
beslutsfattare�
• Skattepolicy: beskriver Kinneviks tillvägagångsätt gällande 
skatteförfaranden�
• Visselblåsarpolicy: beskriver förfarandena för klagomål eller 
oro för eventuella missförhållanden relaterade till Kinnevik� 
Vidare omfattar policyn en nolltolerans mot repressalier 
mot personer som rapporterar potentiella överträdelser 
via visselblåsartjänsten� 
Alla medarbetare, representanter för Kinnevik och tredje 
parter som samarbetar med Kinnevik förväntas följa våra 
styrningsprinciper fullt ut� Kinnevik har en introduktionsprocess 
för nyanställda som introducerar dem till våra policyer och 
rutiner� Kinnevik genomför årligen en obligatorisk utbildning 
om uppförandekoden, inklusive antikorruption och bekämpning 
av mutor, för alla anställda� Alla chefer är ansvariga för att se till 
VIKTIGA STYRNINGSPOLICYER
att deras medarbetare genomför den årliga utbildningen om 
uppförandekoden och deltar i eventuella ytterligare utbildningar 
om efterlevnad och policyrelaterade frågor� Kinnevik accepterar 
endast 100 procent deltagande och slutförande� 
Uppförandekoden delas årligen med alla relevanta 
leverantörer och deras skyldighet att följa policyn klargörs� Givet 
vårt riskbaserade tillvägagångssätt, och med tanke på att de 
flesta av Kinneviks direkta leverantörer är stora professionella 
tjänsteföretag som revisions- och advokatbyråer, utför vi 
inga ytterligare aktiviteter för efterlevnad av värdekedjan på 
koncernnivå� Mer information om hur Kinnevik arbetar för att se till 
att portföljbolagen tillämpar ett robust förfarande för efterlevnad 
i värdekedjan finns på sidan 33�
Såsom det anges i Kinneviks visselblåsarpolicy förväntar vi 
oss att alla medarbetare, såväl som relevanta tredje parter som 
samarbetar med bolaget, signalerar eventuell allvarlig oro de 
känner för någon del av Kinneviks arbete, inklusive områdena 
mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö, antikorruption och 
antidiskriminering� Kinneviks visselblåsartjänst hanteras av en 
extern part, WhistleB� Alla rapporter som tas emot via den externa 
tjänsten hanteras konfidentiellt av A&S-utskottets ordförande, vid 
behov med hjälp av Kinneviks chefsjurist�  Ordföranden i A&S-
utskottet bedömer omedelbart om en utredning bör inledas när 
han eller hon tar emot en rapport och har i så fall rätt att involvera 
relevanta ledande befattningshavare och/eller externa rådgivare 
för att säkerställa oberoende och objektivitet� Under 2023 tog 
Kinnevik inte emot några rapporter från visselblåsare via WhistleB 
och inga allvarliga incidenter rapporterades till bolaget via andra 
kommunikationssätt� Inga åtgärder har vidtagits på grund av 
några korruptions- eller mutrelaterade incidenter under 2023�
Företagspolicy när det gäller mångfald, jämlikhet och inkludering 
samt de anställdas välbefinnande
Kinneviks policyer, processer och regler som rör mångfald, 
jämlikhet och inkludering samt de anställdas välbefinnande, hälsa 
och säkerhet och förmåner inklusive hantering av påverkan på vår 
egen personal beskrivs i Kinneviks företagspolicyer� Dessa omfattar 
Medarbetarhandboken, Talent Management Policy och Work 
Environment Handbook och gäller för alla Kinneviks anställda� 
Nedan följer en sammanfattning av de viktigaste aspekterna som 
rör mångfald, jämlikhet och inkludering på Kinnevik� 
• Lika möjligheter: avancemang inom Kinnevik ska baseras 
på meriter� Alla Kinneviks anställda och kandidater ska ha 
lika möjligheter baserat på kompetens, erfarenhet och 
prestationer oavsett ålder, ras, kön, religion, nationalitet, 
funktionshinder, sexuell läggning, äktenskaps- eller 
föräldrastatus, politisk åsikt, medlemskap i fackförening 
eller etnisk bakgrund� Detta gäller rekrytering, befordran, 
utbildning och alla andra typer av utvecklingssteg i bolaget�
• Rättvisa och lika löner: Ingen Kinnevikanställd ska få mindre 
än den minimilön som krävs enligt tillämplig lag och alla 
anställda ska få lika lön för lika arbete�
• Arbete mot bestraffning, trakasserier och mobbning: Kinnevik 
har åtagit sig att främja och säkerställa en arbetsmiljö där 
människor behandlas med respekt� Bestraffning, trakasserier 
och/eller mobbning, t�ex� rasistiska eller sexuella trakasserier, 
trakasserier på grund av funktionshinder, sexuell läggning 
eller religiös övertygelse, är oacceptabla och kommer inte att 
tolereras� Sådant beteende kommer inte att ignoreras, och 
alla klagomål kommer att tas på allvar och utredas skyndsamt�
• Föräldrar och flexibelt arbete: Alla Kinneviks anställda ska 
kunna kombinera föräldraskap och arbete på lika villkor � 
Reglerna och förordningarna för föräldralön skiljer sig 
åt mellan länderna�  Men alla fast anställda på Kinnevik, 
oavsett kön, arbetsort och vårdnadshavarstatus, har rätt till 
betald föräldraledighet i upp till 39 veckor och under denna 
period får de anställda 100 procent av sin ordinarie fasta 
lön� Kinnevik stöder lämpligt flexibelt arbete både när det 
gäller arbetstider och arbetsplatser�

===== SIDA 45 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
43
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
NYCKELTAL PÅ PORTFÖLJNIVÅ
Not: De faktiska nyckeltalen inkluderar bolagen i Kinneviks portfölj per den 31 december 2023� De jämförbara nyckeltalen för 2023 och 2022 baseras på samma uppsättning bolag, vilka är de i 
Kinneviks portfölj per den 31 december 2023, exklusive bolagen som vi investerade i under 2023� Alla nyckeltal utesluter bolag i tillväxtmarknader och fondinvesteringar�
2023 2022
Faktiska Jämförbara Jämförbara
Andel av  
antal bolag
Andel av portfölj-
värde Q4 2023
Andel av  
antal bolag
Andel av portfölj-
värde Q4 2023
Andel av  
antal bolag
Andel av portfölj-
värde Q4 2022
ENVIRONMENT
Mäter av växthusgasutsläpp för Scope 1 och 2� 32% 49% 35% 49% 32% 45%
Mäter växthusgasutsläpp för relevanta Scope 3-kategorier� 29% 46% 32% 46% 29% 43%
Har fastställt relevanta mål för minskning av växthusgaser i linje med 1,5-gradersmålet/Parisavtalet 18% 35% 19% 35% 16% 33%
Integrerar klimatförändringar i de övergripande strategidiskussionerna med styrelsen och/eller relevanta underutskott 9% 30% 10% 30% 13% 31%
SOCIETY
Har implementerat en uppförandekod för leverantörer baserad på internationella standarder 53% 69% 55% 68% 26% 42%
Har införlivat principer för antikorruption i bolagets policyer 65% 83% 71% 83% 65% 84%
Rapporterar om arbetsrelaterade hälsoincidenter till styrelsen 94% 96% 97% 95% 81% 85%
Genomför regelbundna medarbetarundersökningar 97% 98% 100% 97% 94% 93%
Har införlivat principer mot diskriminering i bolagets policyer 88% 96% 87% 94% 77% 89%
Har genomfört/erbjudit utbildning för ledningen om frågor relaterade till mångfald och inkludering 85% 94% 90% 94% 84% 85%
Har satt upp tidsbaserade mål och nyckeltal för mångfald och inkludering 79% 92% 87% 92% 68% 83%
GOVERNANCE
Har implementerat en uppförandekod i organisationen 79% 95% 84% 94% 77% 90%
Har implementerat en visselblåsarfunktion 47% 72% 52% 72% 45% 75%
Har genomfört en riskbedömning inklusive gradering av risker baserade på sannolikhet och påverkan 35% 71% 39% 71% 32% 65%
Har ett definierat mål för riskbegränsning för att övervaka risknivåer 12% 34% 13% 34% 13% 33%
Hållbarhet är en stående punkt på styrelsens dagordning 65% 91% 71% 91% 45% 71%
Ledande befattningshavare får incitament baserat på hållbarhetsresultat 9% 32% 10% 32% 10% 31%
Genomför regelbunden utbildning i efterlevnad 82% 96% 87% 95% 81% 90%

===== SIDA 46 =====

of the SEs were
satisfied with
with the support
provided within
the incubator
91%
report that they
would have
developed less
without this
support
94%
In 2023 with support from Kinnevik Reach for Change has impacted 
Unleashing the power of local social entrepreneurs for children and youth
Kinnevik Christmas gift 2022 contributed
to the organization of Pre-Event festival
for mental health, initiated by the social
organization Drömstort. 
“You were among the first companies to
meet with us and learn about our plans to
break the loneliness of Christmas holidays
and combat mental health challenges”. 
- Kassim Nagwere, the founder of
Drömstort. 
With rising mental health challenges, emerging adults are left
particularly vulnerable and struggle to reach their full potential. In fact,
no other age group reports as many challenges as 18-29 year-olds while
also having a hard time accessing affordable and appropriate support.
This needs to be changed.
Reach for Change, The Inner Foundation,
and the Tim Bergling Foundation co-
founded Next in Mind, as a response to
the rising mental health crisis of
emerging adults in the Nordics. The
initiative offers an incubator program
that focuses on developing and scaling
social entrepreneurs. Also it gathers,
empowers and facilitates co-created
advocacy activities to impact the
systems of support for mental wellbeing
solutions in the Nordics.
Kinnevik is one of the founding partners of Reach for Change, an international non-profit founded in Sweden. Reach for Change envisions a world where all
children and youth reach their full potential. Reach for Change is working towards this vision by unleashing the power of local social entrepreneurs and enabling
them to go from ideas to innovative solutions and sustainable organizations. As a cornerstone partner Kinnevik is committed to supporting this remarkable
foundation in achieving its impact goals and leading a global movement of social entrepreneurship. Kinnevik provides not only financial support, but also
strategic and operational support through being members of the Global Board and co-working engagement. Kinnevik team members have the opportunity to
coach, mentor and assist the entrepreneurs directly. 
Kinnevik is a proud supporter of Next in Mind and will act as a knowledge
partner in scaling the social innovations with the power to transform
mental health support. Kinnevik also supported this initiative financially
with our Christmas gift in the end of 2023.
42 entrepreneurs
in Incubator and Rapid Scale programmes in
Sweden, Bulgaria, Ghana and Senegal. 
TBD 
TBC

===== SIDA 47 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
45
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
KINNEVIK FICK TRIPPELT ERKÄNNANDE UNDER 2023 FÖR 
VÅRT LEDARSKAP INOM HÅLLBARHET
”Det är inte trots, utan på grund av, de många osäkerhetsfaktorer som företagen står 
inför idag, som det är dags att höja ribban inom hållbarhet. Kinneviks långsiktiga syn 
innebär att vi bygger bolag för generationer, inte bara för de kommande kvartalen.
Vi är stolta över och ödmjuka inför dessa utmärkelser, men det finns alltid mer  
arbete att göra och vi har en ambitiös agenda för de kommande åren.”
Georgi Ganev
Kinneviks vd
Den ledande VC-investeraren i Honordex 
Inclusive Index 2023
Kinnevik rankades etta i VC-kategorin i Honordex 
Inclusive PE & VC Index 2023�  Detta är ett bevis på 
vårt hårda arbete, engagemang och åtagande för 
jämställdhet, mångfald och inkludering� 
Equileap rankade Kinnevik bland de främsta 
företagen i Sverige när det gäller jämställd-
het, den enda investeraren på topp 10-listan
Kinnevik rankades som en av de bästa investerarna 
totalt sett och den enda investeraren på topp 10-listan 
i Sverige� Equileap berömde också särskilt Kinneviks 
globala föräldraledighetspolicy� 
Equileap är den ledande organisationen som tillhanda-
håller data och insikter om jämställdhet inom företags-
sektorn. De undersöker och rankar 4 000 börsnoterade 
företag runt om i världen med hjälp av ett unikt och 
omfattande Gender Equality ScorecardTM över 19 kri-
terier, inklusive könsfördelningen i arbetsstyrkan, högsta 
ledningen och styrelsen, samt löneskillnader och policyer 
som rör föräldraledighet och sexuella trakasserier.
Kinnevik fick betyget A- av CDP för 2023, 
vilket placerar oss bland de bästa 5 procent 
av de 23,000 rapporterande bolagen
Efter att ha fått betyget B och B- under de senaste två 
åren fick Kinnevik betyget A- för vår rapportering till 
CDP för 2023� Detta är ett erkännande av vårt arbete 
med klimatfrågor och transparens� 
CDP är den globala guldstandarden för miljörappor -
tering. CDP är nära kopplat till TCFD och utvecklades 
med utgångspunkten att investerare ska ha tillgång till 
all relevant information för att kunna fatta välgrundade 
investeringsbeslut. CDP omfattar bolags övergripande 
riskhanteringsprocess, styrningsstrukturer, initiativ för 
utsläppsminskningar och anpassning till samt övergångs-
plan mot en framtid med låga koldioxidutsläpp. 23 000 
företag globalt rapporterade till CDP för 2023.
Honordex Inclusive PE & VC 
Index 2023 är en viktig platt-
form för att mäta fondernas 
sociala hållbarhetsprestanda 
och jämföra dem med jämför-
bara organisationer. Över 300 
fonder utvärderades utifrån 
sina EDI-insatser och Kinne -
viks insatser säkrade en topp 
10-placering i indexet.

===== SIDA 48 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2021
46
RAPPORTERING 
OCH  
TRANSPARENS

===== SIDA 49 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
47
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Kinnevik publicerade ett hållbarhetslänkat finansieringsramverk 
(Sustainability-Linked Financing Framework, ”Ramverket”) 2021 
som ett nästa steg i vårt åtagande att vara ledande inom hållbarhet, 
genom att integrera våra ambitioner i våra finansieringslösningar� 
Ramverket är anpassat till Sustainability-Linked Bond Principles som 
publicerades av International Capital Market Association (ICMA) 
2020 och Sustainability Linked Loan Principles som publicerades av 
Loan Market Association (LMA), Asia Pacific Loan Market Association 
(APLMA) och Loan Syndications and Trading Association (LSTA) 2021� 
Enligt detta Ramverk kan Kinnevik emittera hållbarhetsrelaterade 
värdepapper, inklusive men inte begränsat till obligationer och lån� 
Eftersom majoriteten av den potentiella effekt som Kinneviks 
hållbarhetsarbete kan ha relaterar till Kinneviks portfölj och vårt 
aktiva ägande, avser KPIerna och hållbarhetsmålen (Sustainability 
Performance Targets, ”SPTer”) i Ramverket vår portfölj�  De 
reflekterar även våra etablerade hållbarhetsmål i linje med 
Kinneviks hållbarhetsstrategi, se sidan 14� 
I november 2021 meddelade Kinnevik att vi emitterat 
hållbarhetslänkade obligationer om 2,0 Mdkr på den nordiska 
obligationsmarknaden under Ramverket (ISIN SE0013360534 
och ISIN SE0013360542)� De hållbarhetslänkade obligationernas 
slutgiltiga inlösenpris beror på i vilken utsträckning Kinnevik 
uppnår de årliga SPTerna i tabellen nedan� 
Alla tre SPTerna mäts årligen�  För att bedöma i vilken 
utsträckning Kinnevik uppnår den utvalda klimat-KPI:n och -SPT:n 
2023 krävs att våra portföljbolag rapporterar om sina utsläpp för 
2023� Eftersom vi ännu inte tagit del av dessa data, kommer vi 
rapportera på hur vi uppfyllt klimat-SPT:n i en separat Climate 
Progress Report som kommer att publiceras den 30 juni 2024�
Ramverket finns tillgängligt på vår webbplats�  Under 2021 
upprättades även en hållbarhetslänk för Kinneviks revolverande 
kreditfaciliteter om 5 Mdkr�
Klimatpåverkan Mångfald, jämlikhet och inkludering Bolagsstyrning
KPI Minskning av växthusgasintensitet i Kinneviks portfölj från år 
till år 
Andel av nytt kapital som investeras i bolag grundade eller 
ledda av kvinnor
Årlig genomsnittlig ESG-poäng i portföljen
SPT 7 procents minskning av växthusgasintensitet i Kinneviks 
portfölj från år till år, totalt sett en 50-procentig minskning 
per 2030 jämfört med 2020
På rullande tvåårsbasis ska minst 10 procent av det kapital som 
Kinnevik investerar i nya bolag investeras i bolag grundade 
eller ledda av kvinnor
5 procentenheters förbättring av i årlig genomsnittlig ESG 
Score från år till år över portföljen
Bakgrund Majoriteten av våra utsläpp kommer från Scope 3, våra 
portföljbolag�
Som aktiv ägare måste vi använda vårt inflytande för att 
säkerställa att våra portföljbolag är förberedda på ett samhälle 
med låga koldioxidutsläpp och hållbar tillväxt�
Mer än 95 procent av de globala investeringarna går 
fortfarande till grundare och ledningsgrupper som enbart 
består av män�
Som en del av vår ambition om att vara Europas ledande 
tillväxtinvesterare, erkänner vi vårt gemensamma ansvar inför att 
bidra till en med balanserad fördelning av kapital mellan könen
Som aktiv ägare är det vårt ansvar att säkerställa att våra 
portföljbolag är fokuserade på samtliga dimensioner av ESG 
och visar fortsatta förbättringar
2023
Resultat
Att bekräftas senare – 
Eftersom portföljbolagen ännu inte har rapporterat sina utsläpp 
för 2023 kommer vi att rapportera om utvecklingen i vår Climate 
Progress Report som publiceras senast den 30 juni 2024�
Ej uppnått - 
2022-2023: 7 procent
På en rullande tvåårsperiod, 2022-2023, har vi investerat 7 
procent av Kinneviks investeringar i nya bolag i bolag som 
grundats eller leds av kvinnor� 
Uppnått - 
2022: 51 procent
2023: 61procent
Vi har uppnått en förbättring om 10 procentenheter mellan 
2022 och 2023 på en jämförande basis�
HÅLLBARHETSLÄNKAT FINANSIERINGSRAMVERK

===== SIDA 50 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
48
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Miljöansvar och minskad klimatpåverkan Social jämställdhet och att bidra positivt till samhället Sunda strukturer för styrning och ekonomisk tillväxt
Metodik Resultat i förhållande till SPT baseras på förändring i intensitet 
per bolag från år till år vilket kräver att i) ett portföljbolag har 
mätt och rapporterat deras växthusgasutsläpp under minst 
två efterföljande år och ii) varit del av Kinneviks portfölj under 
samma period� Beräkningen består av tre steg:
1� Växthusgasintensiteten för varje enskilt rapporterande 
portföljbolag beräknas genom att de totala 
växthusgasutsläppen divideras med en individuellt vald 
nämnare� 
2� Den procentuella förändringen av växthusgasintensiteten 
från år till år beräknas för varje enskilt rapporterande 
portföljbolag�
3� Förändringen av intensiteten från år till år för alla 
rapporterande portföljbolag aggregeras och viktas efter 
rapporterat verkligt värde i slutet av rapporteringsperioden, 
vilket resulterar i en viktad förändring av 
växthusgasintensiteten jämfört med föregående år�
Prestationerna i förhållande till SPT baseras på det kapital 
som investeras i nya bolag som grundats eller leds av kvinnor, 
dividerat med det totala kapitalet som investeras i nya bolag på 
en tvåårig rullande basis� 
Ett bolag anses vara kvinnligt grundat om, vid tidpunkten för 
investeringen –
• minst 50 procent av grundarteamet som är aktivt i bolaget 
är kvinnor, eller
• minst 1/3 av grundarteamet som är aktivt i bolaget 
är kvinnor och arbetar på den högsta ledningsnivån i 
bolaget, eller
• en kvinnlig medgrundare också är vd eller 
styrelseordförande�
"Aktiv i bolaget" definieras som att man fortfarande arbetar 
operativt för bolaget eller sitter i styrelsen�
Ett bolag kan betraktas som ett bolag som leds av en kvinna 
om, vid tidpunkten för investeringen –
• minst 50 procent av den högsta ledningen är kvinnor, eller
• en kvinna är vd och minst 30 procent av ledningsgruppen 
är kvinnor�
Kinnevik gör en årlig bedömning av alla våra portföljbolag 
utifrån Kinneviksstandarderna� Som en del av denna 
bedömning ger Kinnevik bolagen poäng i enlighet med hur 
de uppfyller Standarderna� Varje standard viktas i sin tur utifrån 
Kinneviks syn på hur viktig den är� Bedömningarna utförs av 
Kinneviks hållbarhetsteam genom intervjuer med bolagen och 
våra styrelserepresentanter�
Standarderna omfattar 84 mätvärden som i sin tur är uppdelade 
i två nivåer, en för små bolag (aktievärde < 750 MUSD) och 
en för stora bolag (aktievärde > 750 MUSD), där den senare 
är mer omfattande och avancerad� Medan små bolag endast 
poängsätts utifrån standarderna för små bolag, poängsätts stora 
bolag utifrån standarderna för både små och stora bolag� När 
ett bolag omklassificeras till ett stort bolag, poängsätts det som 
både ett litet och stort bolag för att kunna jämföra poängen 
mellan åren� Om en standard inte anses vara tillämplig på ett 
visst bolags affärsmodell och/eller sektor/marknad är det upp 
till hållbarhetsteamet att besluta om bolaget ska poängsättas 
mot den standarden eller inte� Fondinvesteringar ingår inte i 
den årliga bedömningen� 
Omfattning För 2023 förväntar vi oss att 39 procent av våra portföljbolag 
ska ha mätt sina växthusgasutsläpp under minst två år i följd�
SPT avser en förändring från år till år� Endast bolag som varit 
del av Kinneviks portfölj under de två föregående åren vid 
målobservationsdatumet kommer inkluderas� 
SPT omfattar hela summan av kapital investerat i nya bolag 
under den rullande tvåårsperioden, helåren 2022 och 2023�
SPT avser förändringen av den genomsnittliga ESG poängen i 
portföljen mellan år, vilket betyder att endast de bolag som var 
del av Kinneviks portfölj under helåren 2022 och 2023 räknas 
med� SPT 2023 inkluderar således alla Kinneviks portföljbolag 
per 31 december 2023 och exkluderar de bolag vi sålt under 
2023 samt de nya bolagen som investerades i under 2023 
(Enveda, Aira och Charm Industrial)�

===== SIDA 51 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
49
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
KLIMATRELATERADE RISKER, MÖJLIGHETER OCH 
SCENARIOANALYS
Kinnevik är officiell supporter av TCFD och har implementerat 
deras rekommendationer � Vår första TCFD-rapport 
publicerades i juni 2020, och vi har därefter publicerat 
uppdaterade versioner varje år � Sammanfattningen av våra 
mest väsentliga klimatrelaterade risker och möjligheter och 
vår scenarioanalys finns på följande sidor� Mer information om 
slutsatserna av analysen finns tillgänglig på Kinneviks hemsida�  
För att underlätta hänvisningar finns nedan en översikt över 
TCFD:s rekommendationer och sidangivelser där informationen 
kan hittas i Kinneviks Hållbarhetsredovisning 2023�
Klimatförändringarnas effekter blir allt 
synligare och kommer att i ökande grad ha en 
påverkan på Kinnevik och vår portfölj� Genom 
att implementera rekommendationerna 
från Task Force on Climate-related Financial 
Disclosures (”TCFD”) kan vi identifiera, 
bedöma och hantera de flesta av våra 
mest väsentliga klimatrelaterade risker och 
möjligheter�
STYRNING STRATEGI RISKHANTERING MÅTT OCH MÅL 
Redovisning av organisationens 
styrning avseende 
klimatrelaterade risker och 
möjligheter�
Redovisning av faktisk och 
potentiell påverkan från 
klimatrelaterade risker och 
möjligheter på organisationens 
verksamhet, strategi och 
finansiella planering där sådana 
upplysningar är väsentliga�
Redovisa hur organisationen 
identifierar, bedömer och 
hanterar klimatrelaterade risker�
Redovisa de mått och mål 
som används för att bedöma 
och hantera relevanta 
klimatrelaterade risker och 
möjligheter i de fall sådana 
upplysningar är väsentliga�
STANDARDUPPLYSNINGAR
a) Beskriva styrelsens översyn 
avseende klimatrelaterade risker 
och möjligheter�
a) Beskriva de klimatrelaterade 
risker och möjligheter som 
organisationen har identifierat 
på kort, medellång och lång sikt�
a) Beskriva organisationens 
processer för att identifiera och 
bedöma klimatrelaterade risker�
a) Redovisa de mått 
organisationen använder för att 
bedöma klimatrelaterade risker 
och möjligheter i enlighet med sin 
strategi och riskhanteringsprocess�
Sida 35-37 Sida 50-51 Sida 38 Sida 22-24
b) Beskriv ledningens roll i 
bedömningen och hanteringen 
av klimatrelaterade risker och 
möjligheter�
b) Beskriv påverkan från 
klimatrelaterade risker och 
möjligheter på organisationens 
verksamhet, strategi och 
finansiella planering�
b) Beskriva organisationens 
processer för att hantera 
klimatrelaterade risker�
b) Redovisning av Scope 1, 
Scope 2, och, om tillämpligt, 
Scope 3 Utsläpp av växthusgaser 
och därmed relaterade risker�
Sida 35-37 Sida 50-51 Sida 38, 50-51 Sida 22-24
c) Beskriv motståndskraften i 
organisationens strategi med 
hänsyn till olika klimatrelaterade 
scenarier, inklusive ett scenario 
om högst 2°C uppvärmning�
c) Beskriv hur processerna för 
att identifiera, bedöma och 
hantera klimatrelaterade risker 
är integrerade i organisationens 
övergripande riskhantering�
c) Beskriv de mål som 
organisationen använder för att 
hantera klimatrelaterade risker 
och möjligheter, samt resultat i 
förhållande till målen�
Sida 50-51 Sida 38 Sida 22
Kinnevik fick omdömet A- i 
CDPs enkät om klimatföränd-
ringar för 2023�

===== SIDA 52 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
50
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
Metodik och process
Vår första bedömning av Kinneviks klimatrelaterade risker och 
möjligheter gjordes 2020�  Kinneviks vd sammankallade en 
workshop för Kinneviks ledningsgrupp och hållbarhetsteam�  
De  potentiella konsekvenserna av klimatförändringarna 
för Kinneviks verksamhet, strategi och finansiella planering 
diskuterades� Var och en av Kinneviks sektorer och undersektorer 
analyserades individuellt, med särskild tonvikt på de bolag som 
har de största klimatrelaterade riskerna och möjligheterna, samt 
de som är mest väsentliga i termer av andel av vårt portföljvärde� 
Under 2021 diskuterades varje portföljbolag tillsammans med 
investeringsteamet för att bedöma viktiga risker och möjligheter 
enligt två olika klimatscenarier � Under 2022 uppdaterade vi 
vår analys för att återspegla förändringar i vår portfölj, främst 
utskiftningen av vårt Zalando-innehavet och ökad exponering mot 
hälso- och sjukvårdssektorn, samt den senaste vetenskapen och 
forskningen om de förväntade effekterna av klimatförändringarna, 
inklusive IPCC:s sjätte rapport� Under 2023 använde vi S&P Global 
Climanomics plattform för att analysera vår portföljs exponering 
mot fysiska klimatrisker (som till exempel översvämningar, 
skogsbränder och torka), och den finansiella risk som uppstår av 
till exempel förstörelse av tillgångar och störningar i värdekedjor�
Resultaten av den årligen uppdaterade bedömningen av 
klimatrisker har delgetts revisions- och hållbarhetskommittén 
på årsbasis� 2023 års bedömning omfattar de mest relevanta 
sektorerna i Kinneviks portfölj, representerade av 15 bolag 
som utgör 80 procent av Kinneviks portföljvärde per den 31 
december 2023� Mer information om slutsatserna av analysen 
finns tillgänglig på Kinneviks hemsida�
Bedömningen av klimatrelaterade risker och möjligheter 
har gjorts utifrån Kinneviks perspektiv som ägare och fokuserar 
på konsekvenserna för Kinneviks verksamhet, strategi och 
finansiella planering, hellre än en individuell bedömning av 
varje portföljbolag�
Sammanfattning av konsekvenser för Kinneviks verksamhet, 
strategi och finansiella planering
Omställningsrisker relaterade till marknad, rykte samt policy 
och legala frågor är de mest väsentliga klimatrelaterade 
riskerna för Kinneviks portfölj� Den ökande medvetenheten om 
klimatförändringarna kommer att fortsätta att påverka kundernas 
preferenser, vilket leder till ökad efterfrågan på produkter och 
tjänster med låg klimatpåverkan�  Risken att inte kunna möta 
dessa krav genom att göra övergången till en ekonomi med låga 
koldioxidutsläpp kan ha en betydande inverkan på våra bolags 
konkurrenskraft� Det finns också en risk för skadat anseende och 
anklagelser om greenwashing om de förväntade klimatfördelarna 
med vissa produkter inte förverkligas som förväntat� Marknads- 
och ryktesrisker är mest relevanta för våra verksamheter som är 
verksamma inom livsmedel, sista milen-leveranser, resor, finans, 
climate tech och TMT� 
Alla våra bolag är i viss mån exponerade för övergångsrisker 
till följd av ökad prissättning av växthusgasutsläpp och ökade krav 
på rapportering av utsläpp� Dessa risker är ännu mer relevanta 
och aktuella i dag än när vi gjorde vår första analys 2020� 
Kroniska fysiska risker har blivit mer framträdande under de 
senaste åren� Den mest relevanta kroniska risken är kopplad till 
extrema temperaturer och i viss mån fluviala översvämningar � 
Kinneviks mest väsentliga exponering för extrema temperaturer 
finns i USA, följt av Sverige och Norge� Detta återspeglas också 
i den övergripande sammansättningen av Kinneviks portfölj� 
Vi uppskattar att 12 av de 15 bolag som ingår i vår analys är 
exponerade för övergångsrisker och 10 bolag är exponerade 
för fysiska risker (motsvarande 68 procent och 62 procent 
av portföljens värde 31 december 2023)�  För Kinnevik är 
omställningsriskerna betydligt allvarligare än fysiska risker, 
eftersom de flesta av Kinneviks bolag inte direkt äger några 
fysiska tillgångar och har ett lågt beroende av komplexa 
värdekedjor� 
Samtidigt ser vi flera möjligheter i samband med 
klimatförändringarna, eftersom vår strategi är att investera i 
techbolag som utmanar etablerade industrier � Den främsta 
möjligheten är att bli konsumenternas förstahandsval genom att 
ta en ledande position när det gäller utvecklingen av produkter 
och tjänster med låg eller positiv klimatpåverkan� Jämfört med 
mer analoga affärsmodeller har våra bolag goda förutsättningar 
att påskynda omvandlingen för att möta de ökande kraven från 
sina alltmer klimatmedvetna kunder� Under de senaste åren har 
Kinnevik även börjat investera i bolag inom climate tech, som 
leder det globala arbetet med att minska koldioxidutsläppen�
Vi uppskattar att 10 av bolagen som ingår i vår analys har 
exponering mot klimatrelaterade möjligheter (motsvarande 
54 procent av portföljens värde 31 december 2023)�  Dessa 
möjligheter är relaterade till att motverka eller anpassa sig 
till klimatförändringarna, så som resurseffektivisering och 
kostnadsbesparingar, att utveckla nya produkter och tjänster 
och att få tillgång till nya marknader�
Påverkar övergången till en ekonomi med låga utsläpp
Kinnevik arbetar aktivt med sina portföljbolag för att stötta dem  
i att mäta utsläpp, sätta klimatmål, minska sin miljöpåverkan och 
förbättra den klimatrelaterade informationen� Vi ser kampen mot 
klimatförändringarna som en affärsmöjlighet och uppmuntrar 
våra bolag att göra hållbarhet till en del av sitt produktutbud och 
sin affärsstrategi� Läs mer om vårt arbetssätt gentemot bolagen 
på sidan 16 och om hur vi aktivt arbetar med våra bolag för att 
utveckla deras klimatstrategier på sidan 26�
Scenarioanalys
Kinneviks scenarioanalys genomfördes genom att använda två 
RCPer (Representative Concentration Pathways) som återspeglar 
två olika klimatutfall: det stränga begränsningsscenariot 
(RCP2�6) där utsläppen minskar och blir negativa i slutet av

===== SIDA 53 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
51
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
århundradet, vilket resulterar i en global medeltemperaturökning 
på 1,7 grader år 2100, och det mycket höga utsläppsscenariot 
(RCP8�5) där utsläppen fortsätter att öka och hamnar på en nivå 
som är tre gånger högre än idag, vilket resulterar i en global 
medeltemperaturökning på 4,6 grader år 2100� Dessa beaktades 
i kombination med två ”Shared Socioeconomic Pathways”�
Då vår strategi är att investera i digitala bolag som främst 
arbetar med en marknadsplatsmodell har vår portfölj generellt 
sett ett lågt beroende av komplexa värdekedjor, fysiska tillgångar 
och fossila bränslen� Därför visar vår strategi relativ motståndskraft 
i ett scenario med mycket höga utsläpp � I detta scenario är 
kunderna dock inte villiga att betala fullt ut för mer hållbara 
produkter och tjänster, vilket påverkar företag som försöker 
använda hållbarhet som en konkurrensfördel�  
Som investerare i konsumentnära sektorer är Kinnevik 
exponerat för en rad övergångsrisker i det stränga 
begränsningsscenariot, särskilt relaterade till marknad och 
rykte, dvs� förändrat konsumentbeteende på grund av ökad 
klimatmedvetenhet och ryktesrisk relaterad till anklagelser 
om greenwashing� Vi är också utsatta för ökad reglering och 
klimatrelaterade informationskrav� Samtidigt erbjuder RCP2�6-
scenariot också de största klimatrelaterade möjligheterna för 
Kinneviks bolag att ta ledningen med mer hållbara lösningar�
Under 2023 genomförde Kinnevik en kvantitativ analys av 
vår portföljs exponering mot fysiska klimatrisker som visade att 
extrema temperaturer är den mest framträdande fysiska risken 
för portföljen i båda RCP-scenarierna�  Sannolikheten för och 
effekterna av övergångsrisker är dock betydligt högre än fysiska 
risker i båda scenarierna�
Baserat på vår analys är RCP8�5 det scenario som har störst 
potentiell negativ inverkan på Kinneviks verksamhet, strategi 
och finansiella planering�  Det mest gynnsamma scenariot är 
omvänt RCP2�6, eftersom de klimatrelaterade möjligheterna i 
vår portfölj i denna potentiella framtid sannolikt skulle uppväga 
omställningsriskerna� 
Tidslinje:  KORTSIKTIG  <3 år
 MEDELLÅNG SIKT  3-5 år
 LÅNGSIKTIG  5-30 år
Not:  Tidslinje och klassificering avser övergripande 
portföljnivå och är inte sektorspecifikt� Mer information 
om riskklassificeringen finns på sidan 38�
 Klassificeringar:  LÅG   Bevaka utvecklingen för att 
säkerställa risken exponeringen 
förblir låg
 MEDELHÖG    Minska och övervaka risker för 
att bibehålla nuvarande nivå av 
riskexponering
 HÖG  Genomföra mildrande åtgärder 
för att minska exponeringen
RISKER MÖJLIGHETER
ÖVERGÅNG FYSISK
Politik och juridik
Teknik
Marknad
Rykte
Akut
Kronisk
Resurseffektivitet
Energikälla
Produkter och 
tjänster
Marknader
Motståndskraft
Tidslinje (tid till förverkligande) KORT MELLAN-
LÅNG KORT KORT KORT LÅNG KORT KORT KORT KORT N/A
Klassificering LÅG MELLAN-
LÅNG
MELLAN-
LÅNG HÖG LÅG LÅG
Value-based care • •
Virtual care •
Plattformar och 
marknadsplatser
Livsmedel • • • • • • • • •
Sista milen • • • • • • • •
Software
SaaS • • •
Resor • • • • •
Consumer Finance • • • •
TechBio •
Climate Tech • • • • • • • •
TMT • • • • • • • • •
Översikt över de 
viktigaste riskerna 
och möjligheterna 
per Kinnevik-sektor

===== SIDA 54 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
52
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
GRI-INDEX
Kinnevik har rapporterat i enlighet med GRI Standards 2021 för perioden 1 januari 2023 till 31 december 2023� En beskrivning av hur vi identifierade 
de väsentliga frågorna finns på sidan 41� Hållbarhetsredovisningen 2023 har varit föremål för en översiktlig granskning, se uttalande på sidan 56�  
GRI STANDARD/ANNAN KÄLLA UPPLYSNING PLATS - 
SIDNUMMER
                                                                                                           UTELÄMNING
UTELÄMNADE KRAV ANLEDNING FÖRKLARING
ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR 
GRI 2: Allmänna upplysningar 2021
2-1 Organisatoriska uppgifter 58
2-2 Enheter som ingår i organisationens hållbarhetsrapportering 58-59, 80
2-3 Rapporteringsperiod, frekvens och kontaktpunkt 40
2-4 Omarbetning av information - Inga väsentliga omräkningar har gjorts
2-5 Extern försäkran 56
2-6 Verksamhet, värdekedja och andra affärsrelationer 7, 11, 16
Kinneviks inköp omfattar tjänster och produkter till kontorsverksamheten i Stockholm 
och London samt konsulttjänster avseende förvärvs- och försäljningsprocesser samt 
utvecklingsarbete�  Leverantörerna är främst verksamma i Norden och Storbritannien�
2-7 Anställda 31-32
2-8 Medarbetare som inte är anställda - Ej tillämpligt
2-9 Styrningsstruktur och sammansättning 35-37, 63-68
2-10 Nominering och val av det högsta styrande organet 63-66
2-11 Ordförande för det högsta styrande organet 63-65, 67
2-12 Det högsta styrande organets roll när det gäller att övervaka 
hanteringen av konsekvenserna 35, 37, 65, 67
2-13 Delegering av ansvaret för konsekvenshanteringen 35-37, 65, 67
2-14 Det högsta ledningsorganets roll i hållbarhetsrapporteringen 35-37, 41, 65, 67
2-15 Intressekonflikter 67-68
Alla relevanta intressekonflikter bedöms, förhindras och mildras i enlighet med 
svensk lag och allmänt accepterad god sed på värdepappersmarknaden, 
inklusive Svensk kod för bolagsstyrning�
2-16 Information om kritiska frågor 42
2-17 Kollektiv kunskap hos det högsta styrande organet 41, 67-68
Styrelsen uppdateras och utbildas kontinuerligt om Kinneviks hållbarhetsstrategi 
och underliggande relevanta ämnen genom regelbundna uppdateringar från 
Revisions- och hållbarhetsutskottet och hållbarhetsteamet�
2-18 Utvärdering av det högsta styrande organets prestationer 65
2-19 Ersättningsprinciper 65, 100-106
2-20 Förfarande för fastställande av ersättningen 100-102
2-21 Kvot för årlig total ersättning - Inkluderas i Ersättningsrapporten 2023 som publiceras i samband med  
kallelsen till Årsstämman 2024.

===== SIDA 55 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
53
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
GRI STANDARD/ANNAN KÄLLA UPPLYSNING PLATS - 
SIDNUMMER
                                                                                                        UTELÄMNING
UTELÄMNADE KRAV ANLEDNING FÖRKLARING
GRI 2: Allmänna upplysningar 2021
2-22 Uttalande om strategin för hållbar utveckling 13-38
2-23 Politiska åtaganden 16, 19, 42 Kinnevik tillämpar försiktighetsprincipen,  
se vår Hållbarhetspolicy på www �kinnevik�com�
2-24 Förankring av politiska åtaganden 14, 16, 19, 30, 
33, 42
2-25 Processer för att avhjälpa negativa påverkan 22, 33, 42 Effektiviteten i Kinneviks visselblåsarfunktion utvärderas baserat på eventuella nya 
visselblåsarregler samt inkommande förfrågningar/klagomål�
2-26 Mekanismer för att söka råd och ta upp problem 42
2-27 Efterlevnad av lagar och förordningar 35-38 Under 2023 uppstod eller betalades inga böter eller icke-monetära sanktioner på grund 
av bristande efterlevnad av lagar och förordningar�
2-28 Medlemsorganisationer - Stockholms Handelskammare, Handelshögskolan i Stockholm och Reach for Change�
2-29 Strategi för att engagera intressenterna 41
2-30 Kollektivavtal - Inga anställda omfattas av sådana avtal�  Mötes- och föreningsfriheten är dock tydligt 
uttalad i vår uppförandekod�
VÄSENTLIGA FRÅGOR 
GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-1 Process för att fastställa väsentliga frågor 41
3-2 Förteckning över väsentliga frågor 14, 41
STYRNING
GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Hantering av väsentliga frågor 16, 35, 41
GRI 201: Ekonomiska resultat 2016
201-1 Direkt skapat och distribuerat ekonomiskt värde 35
201-2 Finansiella konsekvenser och andra risker och möjligheter till 
följd av klimatförändringen 49-51
GRI 205: Antikorruption 2016
205-1 Bedömning av korruptionsrisker i verksamheten 19, 43
205-2 Information och utbildning om antikorruptionspolicyer och 
-förfaranden 37-38, 42
Kinneviks uppförandekod omfattar antikorruption och är kommunicerad till alla 
anställda och styrelseledamöter � Kinnevik genomför årligen en obligatorisk 
utbildning i uppförandekoden för alla anställda�  Uppförandekoden delas 
årligen med alla relevanta leverantörer och deras skyldighet att följa policyn 
klargörs�  Med tanke på att de flesta av Kinneviks direkta leverantörer är stora 
professionella tjänsteföretag, utför vi inga ytterligare aktiviteter för efterlevnad av 
värdekedjan på koncernnivå�  Det finns inga tillgängliga uppgifter om hur många 
anställda i portföljbolagen som har fått utbildning i antikorruption�
205-3 Bekräftade korruptionsincidenter och vidtagna åtgärder 42

===== SIDA 56 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
54
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
GRI STANDARD/ANNAN KÄLLA UPPLYSNING PLATS - 
SIDNUMMER
                                                                                                        UTELÄMNING
UTELÄMNADE KRAV ANLEDNING FÖRKLARING
MILJÖ
GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Hantering av väsentliga frågor 16, 22, 41
GRI 304: Biologisk mångfald 2016 304-2 Verksamhetens, produkternas och tjänsternas betydande 
inverkan på den biologiska mångfalden 27
GRI 305: Utsläpp 2016
305-1 Direkta växthusgasutsläpp (Scope 1) 22-23 Bolagsägda/leasade fordon
305-2 Indirekta växthusgasutsläpp från energi (Scope 2) 22-23 Strömförbrukning och fjärrvärme
305-3 Andra indirekta växthusgasutsläpp (Scope 3) 22-24 Främst Kinneviks affärsresor och portföljbolagens utsläpp
305-4 Växthusgasutsläppens intensitet 22
305-5 Minskning av växthusgasutsläpp 22-23, 25-26
SOCIALT
GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Hantering av väsentliga frågor 30-32, 41-42
GRI 401: Anställning 2016
401-1 Nyanställningar och personalomsättning 32
401-3 Föräldraledighet 32
GRI 404: Utbildning och fortbildning 
2016
404-3 Procentuell andel av de anställda som får regelbundna 
utvärderingar av sina prestationer och sin karriärutveckling 31
GRI 405:  Mångfald och lika möjligheter 
2016 405-1 Mångfald i ledningsorganen och bland de anställda 31
AKTIVT ÄGANDE
GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Hantering av väsentliga frågor 16, 19
GRI-FS10
Procentuell andel och antal bolag i institutionens portfölj som 
den rapporterande organisationen har haft kontakt med gällande 
miljöfrågor eller sociala frågor �
16, 19, 43
Alla potentiella nya investeringar i privata bolag är föremål för en 
hållbarhetsutvärdering baserad på Kinnevik Standards, som inkluderar 
miljömässiga och sociala frågor �
GRI-FS11 Procentuell andel av tillgångarna som är föremål för positiv och 
negativ miljömässig eller social granskning� 16, 19
Alla potentiella nya investeringar i privata bolag är föremål för en 
hållbarhetsutvärdering baserad på Kinnevik Standards, som inkluderar positiva 
och negativa miljömässiga och sociala bedömningar �
SASB: Mångfald och inkludering bland 
anställda
Representation av kön och ras/etnisk tillhörighet som andel för (1) 
verkställande ledning, (2) icke-verkställande, (3) sakkunniga, samt (4) 
alla övriga medarbetare
31 Kinnevik mäter representation av kön på samtliga nivåer samt etnisk 
minoritetsbakgrund i förhållande till samtliga medarbetare (frivilligt och anonymt)�
SASB: Affärsetik
Summa total monetär förlust som konsekvens av juridiska 
förfaranden avseende bedrägerier, insiderhandel, kartellbildning, 
konkurrensbegränsande beteende, marknadsmanipulation, försumlig 
yrkesutövning eller övrig lagstiftning eller förordningar för den 
finansiella branschen
- Kinnevik hade inga monetära förluster under rapporteringsperioden som 
konsekvens av juridiska förfaranden avseende beskrivna ageranden�
Beskrivning av riktlinjer och förfaranden för visselblåsare 42 Kinneviks har en extern visselblåsartjänst som hanteras av en extern part, WhistleB�
SASB: Införlivande av miljö, 
socialt ansvar och bolagsstyrning i 
investeringsförvaltning och rådgivning
Beskrivning av tillvägagångssättet för integrering av miljömässiga, 
sociala och styrningsrelaterade faktorer (ESG-faktorer) i processer och 
strategier för investering och/eller förmögenhetsförvaltning
16 Hållbarhet, inklusive miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning, är en integrerad del 
av vår affärsmodell och investeringsprocess�

===== SIDA 57 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
55
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
SUSTAINABILITY ACCOUNTING STANDARDS BOARD (SASB)
Nedan återfinns en översikt över Sustainability Accounting Standards Board (SASB) standarder relevanta  
för Kinneviks bransch (Asset Management & Custody Activities) och sidnummer där informationen kan hittas  
i Kinneviks Hållbarhetsredovisning 2023�
Tabell 1� Hållbarhetsupplysningar och redovisningsmått
FRÅGA REDOVISNINGSMÅTT KOD KOMMENTAR SIDA
Transparent 
information & 
rättvisande råd till 
kunder
(1) Antal och (2) andel anställda som täcks in med dokumentation över investeringsrelaterade utredningar, konsumentinitierade 
klagomål, civilrättsliga tvistemål av privat karaktär eller andra rättsliga förfaranden FN-AC-270a�1 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -
Summa total monetär förlust som konsekvens av juridiska förfaranden kopplade till marknadsföring och kommunikation 
avseende finansiell produktrelaterad kommunikation till nya och återkommande kunder FN-AC-270a�2 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -
Beskrivning av metod för att informera kunder om produkter och tjänster FN-AC-270a�3 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -
Mångfald och 
inkludering bland 
anställda
Representation av kön och ras/etnisk tillhörighet som andel för (1) verkställande ledning, (2) icke-verkställande, (3) sakkunniga, 
samt (4) alla övriga medarbetare FN-AC-330a�1 Kinnevik mäter representation av kön på samtliga nivåer samt etnisk minoritetsbakgrund i förhållande till samtliga medarbetare 
(frivilligt och anonymt)� 31
Införlivande av 
miljö, socialt ansvar 
och bolagsstyrning i 
investeringsförvalt-
ning och rådgivning
Mängd förvaltade tillgångar enligt tillgångsklass med (1) integration av frågor om miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning (ESG), 
(2) hållbarhetsinriktade investeringar och (3) granskning FN-AC-410a�1 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -
Beskrivning av tillvägagångssättet för integrering av miljömässiga, sociala och styrningsrelaterade faktorer (ESG-faktorer) i 
processer och strategier för investering och/eller förmögenhetsförvaltning FN-AC-410a�2 Hållbarhet, inklusive miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning, är en integrerad del av vår affärsmodell och 
investeringsprocess� 16
Beskrivning av fullmaktsröstning och policyer och förfaranden för investerarengagemang FN-AC-410a�3 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -
Affärsetik
Totalt belopp för monetära förluster till följd av rättsliga förfaranden i samband med bedrägeri, insiderhandel, kartell- och 
konkurrensbegränsande beteende, marknadsmanipulation, tjänstefel eller andra relaterade lagar eller regleringar inom 
finansbranschen
FN-AC-510a�1 Kinnevik hade inga monetära förluster under rapporteringsperioden som konsekvens av juridiska förfaranden avseende beskrivna ageranden�-
Beskrivning av riktlinjer och förfaranden för visselblåsare FN-AC-510a�2 Kinneviks har en extern visselblåsartjänst som hanteras av en extern part, WhistleB� 42
Hantering av 
systemiska risker
Procentuell andel av de förvaltade tillgångarna i öppna fonder per kategori av likviditetsklassificering FN-AC-550a�1 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -
Beskrivning av metod för införlivande av program för likviditetsriskhantering i portföljstrategier samt hantering av inlösenrisker FN-AC-550a�2 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -
Total exponering mot finansieringstransaktioner för värdepapper FN-AC-550a�3 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -
Nettoexponering mot skriftliga kreditderivat FN-AC-550a�4 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -
Tabell 2� Aktivitetsmått
AKTIVITETSMÅTT KOD KOMMENTAR SIDA
(1) Totalt antal registrerade och (2) totalt antal icke-registrerade förvaltade tillgångar (AUM) FN-AC-000�A Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -
Totala tillgångar under förvaring och övervakning FN-AC-000�B Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� -

===== SIDA 58 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
56
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter
 Övrigt
REVISORS RAPPORT FRÅN ÖVERSIKTLIG GRANSKNING  
AV KINNEVIK AB:S HÅLLBARHETSREDOVISNING
TILL KINNEVIK AB (PUBL), ORGANISATIONSNUMMER 
556047-9742
Inledning
Vi har fått i uppdrag av styrelsen och företagsledningen 
i Kinnevik AB (publ) att översiktligt granska Kinnevik ABs 
hållbarhetsredovisning för år 2023�  Kinnevik AB (publ) har 
definierat hållbarhetsredovisningens omfattning till sida 10-55 
i detta dokument�
Styrelsens och företagsledningens ansvar för 
hållbarhetsredovisningen  
Det är styrelsen och företagsledningen som har ansvaret för att 
upprätta hållbarhetsredovisningen i enlighet med tillämpliga 
kriterier, vilka framgår på sida 52-54 i hållbarhetsredovisningen, 
och utgörs av de delar av ramverket för hållbarhetsredovisning 
utgivet av GRI (Global Reporting Initiative) som är tillämpliga för 
hållbarhetsredovisningen, samt av företagets egna framtagna 
redovisnings- och beräkningsprinciper� Detta ansvar innefattar 
även den interna kontroll som bedöms nödvändig för att 
upprätta en hållbarhetsredovisning som inte innehåller väsentliga 
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag� 
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att uttala en slutsats om hållbarhetsredovisningen 
grundad på vår översiktliga granskning�
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med ISAE 
3000 (omarbetad) Andra bestyrkandeuppdrag än revisioner 
och översiktliga granskningar av historisk finansiell information� 
En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i 
första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av 
hållbarhetsredovisningen, att utföra analytisk granskning och 
att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder� En översiktlig 
granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre 
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en 
revision enligt International Standards on Auditing och god 
revisionssed i övrigt har� 
Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard 
on Quality Management 1), som kräver att företaget utformar, 
implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning 
inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska 
krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar 
och andra författningar� Vi är oberoende i förhållande till Kinnevik 
AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt 
yrkesetiska ansvar enligt dessa krav�
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig 
granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan 
säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter 
som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts� 
Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning 
har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på 
en revision har�  
Vår granskning utgår från de av styrelsen och företagsledningen 
valda kriterier, som definieras ovan� Vi anser att dessa kriterier är 
lämpliga för upprättande av hållbarhetsredovisningen�
Vi anser att de bevis som vi skaffat under vår granskning är 
tillräckliga och ändamålsenliga i syfte att ge oss grund för vårt 
uttalande nedan�
 
Uttalande
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit 
fram några omständigheter som ger oss anledning att anse 
att hållbarhetsredovisningen inte, i allt väsentligt, är upprättad 
i enlighet med de ovan av styrelsen och företagsledningen 
angivna kriterierna� 
 
Stockholm, 3 april 2024
KPMG AB
Mårten Asplund Torbjörn Westman
Auktoriserad revisor Specialistmedlem i FAR

===== SIDA 59 =====

FÖRVALTNINGS-
BERÄTTELSE
Förvaltningsberättelse ���������������������������������������������������������������������� 58
Bolagsstyrningsrapport  ��������������������������������������������������������������������63
Styrelsen ��������������������������������������������������������������������������������������������� 67
FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

===== SIDA 60 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
58
FörvaltningsberättelseIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter Övrigt
Hållbarhetsredovisning
Kinneviks ambition är att vara Europas ledande börsnoterade 
tillväxtinvesterare� Vi stöttar de bästa digitala bolagen för en 
morgondag med oanade möjligheter och för att leverera en 
stark avkastning� Vi förstår komplexa och snabbt föränderliga 
konsumentbeteenden och har en stark och expanderande portfölj 
inom healthcare, software, marketplaces och climate tech� Som 
en långsiktig investerare är vi övertygade om att investeringar 
i hållbara affärsmodeller och team med mångfald kommer att 
ge störst avkastning för aktieägarna� Vi stöttar våra bolag i varje 
skede av deras utvecklingsresa och investerar i Europa, med fokus 
på Norden samt i USA� Kinnevik grundades 1936 av familjerna 
Stenbeck, Klingspor och von Horn� Kinneviks aktier är noterade 
på Nasdaq Stockholms lista för stora bolag under kortnamnen 
KINV A och KINV B�
Kinnevik ABs registrerade adress är Skeppsbron 18,  
Box 2094, 103 13 Stockholm, Sverige� Bolagets organisations-
nummer är 556047-9742� 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Femårsöversikt (Mkr) 2023 2022 2021 2020 2019
Eget kapital 48 161 52 906 72 391 111 671 73 295
Soliditet 90% 92% 92% 96% 94%
Nettokassa/Nettoskuld 7 880 10 387 5 384 4 817 -930
Skuldsättningsgrad, ggr 0,07 0,07 0,07 0,03 0,07
Substansvärde 48 161 52 906 72 391 111 671 73 295
Substansvärde per aktie, kr 171 189 260 402 265
Substansvärdeutveckling % -9% -27% 16% 52% 31%
Börsvärde Kinnevik 30 386 40 191 90 246 115 929 63 232
Slutkurs B-aktien, 31 december, kr 108 144 324 417 229
Substanspremie (rabatt), 31 december, % -37% -24% 25% 4% -14%
Kontantutdelning per aktie, kr - - - 7,00 -
Sakutdelning per aktie, redovisat värde - - 196,22 - 60,09
Sakutdelning per aktie, för avkastningsberäkning - - 172,75 - 56,22
Totalavkastning % -25% -56% 29% 85% 40%
Verkligt värde, Value-based care 6 205 8 342 11 594 8 208 3 545
   Procentuell andel av portföljvärde 15% 19% 17% 8% 5%
Verkligt värde, Virtual care 4 329 2 507 5 534 12 302 2 968
   Procentuell andel av portföljvärde 10% 6% 8% 11% 4%
Verkligt värde, Platforms & Marketplaces 3 999 5 943 6 717 53 255 33 539
   Procentuell andel av portföljvärde 10% 14% 10% 50% 45%
Femårsöversikt (Mkr) 2023 2022 2021 2020 2019
Verkligt värde, Software 7 876 8 320 10 530 1 527 1 361
   Procentuell andel av portföljvärde 19% 19% 16% 1% 2%
Verkligt värde, Consumer Finance 1 802 2 538 2 646 1 399 1 698
   Procentuell andel av portföljvärde 4% 6% 4% 1% 2%
Verkligt värde, Early Bets & New Themes 4 973 2 965 1 414 752 347
   Procentuell andel av portföljvärde 12% 7% 2% 1% 0%
Verkligt värde, Emerging Markets 166 1 005 4 631 9 523 5 332
   Procentuell andel av portföljvärde 0% 2% 7% 9% 7%
Verkligt värde TMT (fd Kommunikation och underhållning) 11 887 11 752 24 240 20 450 25 440
   Procentuell andel av portföljvärde 29% 27% 36% 19% 34%
Totalt portföljvärde 41 236 43 385 67 541 107 556 74 230
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar  
inkl erhållna utdelningar -4 715 -19 318 14 958 41 539 21 879
Årets resultat -4 766 -19 519 14 777 40 274 21 572
Resultat per aktie, efter utspädning -16,96 -69,83 53,12 145,22 78,02
Kassaflöde från den löpande verksamheten,  
exkl erhållen utdelning -336 -359 -376 -362 -271
Kassaflöde från investeringar i finansiella tillgångar -4 344 -5 954 -6 014 -2 170 -4 586
Kassaflöde från försäljning av aktier och övriga värdepapper 1 504 7 335 5 799 8 383 6 162
Erhållen utdelning 936 3 538 1 689 1 689 2 907
Kontant erlagd utdelning -11 0 -44 -1 928 -2 271
Årets kassaflöde -2 240 3 350 2 955 3 702 3 401
För definitioner av finansiella nyckeltal, se sidan 122

===== SIDA 61 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
59
FörvaltningsberättelseIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter Övrigt
Hållbarhetsredovisning
De finansiella rapporterna godkändes av styrelsen den 3 april 
2024 och styrelsen och verkställande direktören avger härmed 
årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2023� 
Balans- och resultaträkningar för koncernen och moderbolaget 
ska framläggas på årsstämma den 6 maj 2024 för fastställande� 
I koncernredovisningen konsolideras endast de dotterbolag 
som inte bedriver operativ verksamhet utan antingen äger vär-
depapper eller tillhandahåller tjänster främst till moderbolaget� 
Övriga dotterbolag värderas till verkligt värde över resultaträk-
ningen�  
Siffrorna i denna rapport avser helåret 2023�  Siffrorna inom 
parentes avser jämförelsesiffror för 2022 om inte annat anges�
VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2023
Under helåret 2023 investerade vi totalt 4,9 Mdkr, framför allt 
i form av följdinvesteringar i våra mest lovande bolag med re-
kordstora förvärv av befintliga aktier på 1,5 Mdkr�  Försäljningar 
under 2023 summerade till 1,4 Mdkr, vilket innebar nettoinves-
teringar om 3,5 Mdkr under helåret� Substansvärdet uppgick vid 
årets slut till 48,2 Mdkr (171 kr per aktie), en minskning med 4,7 
Mdkr eller 9% under helåret�  Nettokassan uppgick till 7,9 Mdkr, 
motsvarande 19% av portföljvärdet vid årets slut� 
Vår onoterade portfölj skrevs ned med 15 procent efter en 
översyn av våra prognoser och krympande multiplar relativt till 
publika jämförelsebolag, ett flertal oförändrade värderingar som 
bekräftats av transaktioner i det fjärde kvartalet och en utgallring 
av mindre bolag i portföljen, samt negativa valutaeffekter� Trots 
det var tillväxten fortsatt hög och i genomsnitt ökade omsätt -
ningen i de onoterade bolagen med över 60 procent under 2023�   
I alla tillväxtportföljer kommer det finnas bolag som inte lyckas 
skala sin verksamhet� Under 2023 kunde Babylon Health inte 
finansiera sin fortsatta tillväxt och bolaget tvingades i likvida -
tion� I många andra av våra bolag har värderingen skrivits ner 
betydligt på grund av försämrade utsikter och lägre multiplar � 
Konsumentinriktade verksamheter som Oda/Mathem och Insta-
bee har haft en utmanade tid efter pandemin, vilket påverkat såväl 
deras utveckling som deras värdering och vårt substansvärde�  
De bolag vi investerat i sedan 2018 har trots detta en konkur -
renskraftig avkastning på i genomsnitt 15 procent per år, tack 
vare en mycket stark utveckling i en handfull bolag som idag 
utgör en betydligt större del av portföljen än de gjorde för ett 
eller två år sedan�
KONCERNENS RESULTAT  
Förändringen i verkligt värde av finansiella tillgångar, inklusive 
erhållen utdelning, uppgick till -4�715 (-19�318) Mkr varav 292 
(-10�876) Mkr avsåg noterade finansiella innehav och -5�007 
(- 8�442) Mkr avsåg onoterade innehav�  
  Av 417 (371) Mkr i administrationskostnader är 84 (59) Mkr 
hänförliga till Kinneviks långsiktiga incitamentsprogram (LTIP)�  
Den ökade kostnaden jämfört med föregående år beror delvis 
på den större omfattningen av programmet för 2023 och delvis 
på att kostnaden är beroende av värderingen vid den tidpunkt då 
incitamentsaktierna överförs till deltagarna och beskattning sker� 
För mer information om Kinneviks LTIP , se not 16 för koncernen�          
Det ökade finansnettot beror främst på det högre ränteläget 
för vår nettokassa, delvis motverkat av negativa omvärderingar 
av marknadsderivat till följd av kortare kvarvarande löptid� 
KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under 
året till 600 (3�179) Mkr varav erhållna utdelningar från Tele 2 
uppgick till 936 (3�538) Mkr � Under året betalda investeringar 
i övriga aktier och värdepapper uppgick till 4�343 (5�954) Mkr 
och avyttringar av aktier och andra värdepapper bidrog med ett 
positivt kassaflöde på 1�503 (7�335) Mkr, se not 6 för koncernen� 
LIKVIDITET OCH FINANSIERING  
De räntebärande tillgångarna uppgick netto till 8�091 Mkr och 
Kinnevik hade en nettokassa på 7�880 Mkr per 31 december 
2023� Kinneviks totala kreditramar uppgick till 7�730 Mkr, varav 
4�100 Mkr i outnyttjade revolverande kreditfaciliteter och 3�500 
Mkr i utestående obligationsemissioner med förfall 2025-2028�     
Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga 
placeringar och tillgängliga outnyttjade kreditlöften, uppgick 
till 16�181 (19�264) Mkr� För mer information om räntebärande 
skulder, se not 10 för koncernen� 
Upplåning sker främst i SEK och koncernens kassaflöden i 
utländsk valuta avser främst investerings- och avyttringsaktiviteter
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER 
Kinnevik har en modell för riskhantering, vilken syftar till att 
identifiera, kontrollera och reducera risker � Rapportering av 
identifierade risker och hantering av dessa sker en gång per 
kvartal till Kinneviks styrelse� Kinneviks finansiering och hantering 
av finansiella risker hanteras av Kinneviks Finansfunktion och 
bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd Finanspolicy� 
Kinnevik är exponerat för finansiella risker främst vad avser 
värdeförändringar i aktieportföljen, förändringar i marknadsrän-
tor, valutarisker samt likviditets- och refinansieringsrisk� 
Operativa risker i portföljbolagen hanteras inom ett ramverk 
för riskhantering som fastställts av styrelsen och tar hänsyn till 
Kinneviks förmåga att påverka samt exponering mot respektive 
portföljbolag� Vår portfölj är välfinansierad, där bolag motsva-
rande över 70 procent av portföljvärdet är lönsamma eller fullt 
finansierade redan idag, och bara 14 procent har en kassa som 
tar slut under 2024� Hur och var vi allokerar kapital råder vi därför 
över själva� Med en mer koncentrerad portfölj, en stark finansiell 
ställning och en tydlig strategi går vi in i 2024 väl positionerade 
för långsiktigt värdeskapande� 
För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och 
osäkerhetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till Not 17 för 
koncernen�
MODERBOLAGET
De huvudsakliga finansiella posterna för moderbolaget under 
2022 var följande: 
• Administrativa kostnader -381 (-331) Mkr
• Resultat från helägda dotterbolag -3�642 (14�492) Mkr
• Resultat efter finansiella poster -4�277 (-16�684) Mkr
Moderbolaget har under året lämnat aktieägartillskott till dot-
terbolag om 4�344 (6�033) Mkr, för att finansiera både externa 
och koncerninterna investeringar�   
Erhållna utdelningar och återbetalda aktieägartillskott från 
dotterbolag uppgick till 153 (46�344) Mkr och netto nedskriv -
ningar och återförda nedskrivningar av aktier i dotterbolag och 
andra portföljbolag uppgick till -3�794 (-59�934) Mkr till följd av  
förändringar av verkligt värde�

===== SIDA 62 =====

Års- & Hållbarhetsredovisning  ∙  2023
60
FörvaltningsberättelseIntroduktionInnehåll
 Finansiella rapporter Övrigt
Hållbarhetsredovisning
AKTIEKAPITAL  
Antalet aktier i Kinnevik AB uppgick per den 31 december 2023 
till 281�896�124 aktier, varav 33�755�432 A-aktier med tio röster 
vardera, 243�217�233 B-aktier med en röst vardera samt 4�923�459 
omvandlingsbara, efterställda, incitamentsaktier som innehas av 
deltagare i Kinneviks långsiktiga aktieincitamentsprogram som 
lanserats 2019-2023 (varav 285�828 från 2023 programmet i eget 
förvar)� Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget 
uppgick till 585�409�183 exklusive 285�829 röster hänförliga 
till aktier i eget förvar som ej får företrädas vid bolagsstämma�
Under året emitterades 177�703 B-aktier för att täcka utdel-
ningskompensation för Kinneviks långsiktiga incitamentspro -
gram� Efter beslut av årsstämman i maj och i likhet med 2022, 
genomfördes i juni en nyemission av 2�010�222 omvandlingsbara, 
efterställda incitamentsaktier, uppdelade på två aktieserier, till 
deltagarna i Kinneviks långsiktiga aktieincitamentsprogram�  I 
april skedde inlösen av 446�048 incitamentsaktier från 2018 till 
följd av icke uppfyllda villkor och i juli konverterades 355�672 
incitamentsaktier från Kinneviks långfristiga aktieincitamentspro-
gram 2020 till B-aktier till följd av uppfyllda villkor� 
Per den 31 december 2023 fanns det en aktieägare som 
representerade mer än 10% av totala antalet röster i bolaget; 
Verdere S�à�r�l� med 19,4% av rösterna� 
Aktieägarna Marie, Wilhelm och Amelie Klingspor har under 
2023 träffat en överenskommelse om att genom samordnat 
utövande av rösträtten inta en långsiktig gemensam hållning i 
fråga om förvaltningen av Kinnevik AB�  Såvitt styrelsen känner 
till förekommer inga övriga aktieägaravtal eller aktieägarfören-
ingar i Kinnevik�
RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGS-
HAVARE 
Styrelsens förslag till årsstämman 2024 om riktlinjer för ersättning 
till ledande befattningshavare framgår nedan� För nu gällande 
riktlinjer och information om ersättningar till ledande befattnings-
havare som utbetalats under 2023, se Not 16 för koncernen�  
Styrelsen föreslår följande riktlinjer för ersättning till verk -
ställande direktören och övriga ledningspersoner i Kinnevik 
(”Ledande Befattningshavare”), samt till styrelseledamöter i den 
utsträckning de erhåller ersättning utanför styrelseuppdraget� 
Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och 
förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det 
att riktlinjerna antagits av årsstämman 2024� Riktlinjerna omfattar 
inte ersättningar som är föremål för beslut eller godkännande av 
bolagsstämman, såsom ordinarie styrelsearvoden och aktie- eller 
aktiekursrelaterade ersättningar�
Riktlinjernas främjande av Kinneviks affärsstrategi, långsiktiga 
intressen och hållbarhet
• Kinnevik strävar efter att vara Europas ledande börsnoterade 
tillväxtinvesterare genom att:
• investera i bolag som genom teknikens kraft tillgodoser 
viktiga behov i människors vardag,
• använda vårt permanenta kapital till fullo genom modiga 
investeringar, samt vara en långsiktig och pålitlig partner 
och rådgivare till våra bolag i olika skeden av tillväxt,
• fokusera på investeringsteman som står inför omfattande 
digital disruption, underbetjänade slutkonsumenter samt 
vår generations största utmaning, klimatförändringar,
• investera i Europa och USA, och
• genom vår erfarenhet, expertis och vårt nätverk aktivt stötta 
våra bolag att bygga långsiktigt framgångsrika och hållbara 
verksamheter�
För ytterligare information om Kinneviks affärsstrategi, se Kin-
neviks hemsida www�kinnevik�com under rubriken ”Strategi och 
Affärsmodell” (som finns under avsnittet ”Om oss”)� 
En hållbar och framgångsrik implementering av Kinneviks 
affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intres-
sen förutsätter att Kinnevik kan attrahera, motivera och behålla 
de mest kvalificerade talangerna i Sverige och globalt�  För att 
uppnå detta krävs att Kinnevik erbjuder konkurrenskraftiga och 
kostnadseffektiva ersättningspaket som skapar incitament att 
verkställa strategiska planer och leverera framstående resultat 
samt säkerställer finansiell intressegemenskap med Kinneviks 
aktieägare� Dessa ersättningsriktlinjer möjliggör för Kinnevik 
att erbjuda Ledande Befattningshavare ett konkurrenskraftigt 
ersättningspaket, som tillsammans med Kinneviks långsiktiga 
incitamentsprogram främjar Kinneviks affärsstrategi samt dess 
långsiktiga intressen och hållbarhet� Riktlinjerna syftar till att sä-
kerställa att rörlig ersättning korrelerar fullt ut med beteenden, 
handlingar och utfall som främjar – eller som har visat sig generera 
– ett betydelsefullt långsiktigt värdeskapande för aktieägarna 
samtidigt som hållbarhetsmål uppnås, vilket i sin tur säkerställer 
en sund och hållbar verksamhet� Styrelsen ska vidare ha rätt att, 
med de begränsningar som kan följa av lag eller avtal, helt el-
ler delvis återkräva rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga 
grunder eller baserat på information som varit uppenbart felaktig�
Formerna av ersättning 
Ersättningen ska vara marknadsmässig och bestå av fast kon -
tantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra 
sedvanliga förmåner� Bolagsstämman kan därutöver besluta om 
bland annat aktie- eller aktiekursrelaterade ersättningar�
Den fasta kontantlönen utvärderas årligen och baseras på den 
Ledande Befattningshavarens betydelse för Kinneviks framtida 
värdeskapande, kompetens och ansvarsområden i förhållande 
till jämförbar marknadslön�
Rörlig kontantersättning kan uppgå till högst 100 procent 
av den Ledande Befattningshavarens fasta årliga kontantlön�  
Ytterligare rörlig kontantersättning kan utgå vid särskilt extraordi-
nära omständigheter, förutsatt att sådana arrangemang görs på 
individnivå i syfte att rekrytera eller behålla Ledande Befattnings-
havare� Sådan ytterligare ersättning får inte överstiga ett belopp 
motsvarande 100 procent av den Ledande Befattningshavarens 
fasta årliga kontantlön
Långsiktiga incitamentsprogram beslutas av bolagsstämman 
oberoende av dessa riktlinjer och ska utformas så att huvuddelen 
av de Ledande Befattningshavarnas ersättning är kopplad till den 
långsiktiga värdeutvecklingen för Kinneviks aktieägare och så att 
Ledande Befattningshavare har en betydande del privat kapital 
knutet till det långsiktiga skapandet av aktieägarvärde i Kinnevik� 
Utfallet av långsiktiga incitamentsprogram ska vara kopplat till 
förutbestämda och objektiva prestationskriterier, baserade på 
Kinneviks aktiekurs och värdetillväxt� För ytterligare information 
om långsiktiga incitamentsprogram som är pågående, eller

===== SIDA 63 =====