Årsredovisning 2024

Uppsägningstid och avgångsvederlag
Vid anställningens upphörande får uppsägningstiden vara högst 
tolv månader. Fast kontantlön under uppsägningstiden och 
avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp mot-
svarande den fasta kontantlönen för två år. Vid uppsägning från 
befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex 
månader, utan rätt till avgångsvederlag.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och  
genomföra riktlinjerna
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlin-
jer har lön och anställningsvillkor för bolagets övriga anställda 
beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, 
ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och 
ökningstakt över tid utgjort en del av beslutsunderlaget vid utvär-
deringen av skäligheten av riktlinjerna.
Styrelsen har prövat frågan om inrättande av ett ersättningsut-
skott men valt att inte inrätta något sådant utan hantera frågan 
inom ramen för det ordinarie styrelsearbetet. Detta innebär att hela 
styrelsen, förutom VD, fullgör de uppgifter som ankommer på ett 
ersättningsutskott, inklusive att följa och utvärdera program för rör-
liga ersättningar för koncernledningen, tillämpningen av riktlinjer 
för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersätt-
ningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget.
Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade 
frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i 
koncernledningen, i den mån de berörs av frågorna. Styrelsen ska 
upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och ska 
lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska 
gälla fram till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för rörlig ersättning 
avslutats ska det fastställas i vilken utsträckning kriterierna upp-
fyllts. Verkställande direktören ansvarar för bedömningen avse-
ende eventuell rörlig ersättning till den vice verkställande direktö-
ren. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på bok-
slut i respektive berört bolag.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna, helt eller delvis, om det 
i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvän-
digt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess 
hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft.
Övrig information
För riktlinjer avseende ledande befattningshavare i de börsnote-
rade dotterbolagen Holmen AB och Hufvudstaden AB hänvisas 
till deras respektive årsredovisningar.
Aktieinformation
Aktiekapitalet i L E Lundbergföretagen AB uppgick vid årets slut  
till 2 480 mnkr. Antalet aktier uppgick till 248 000 000, var och  
en med ett kvotvärde av 10 kronor. Aktierna är fördelade på  
96 000 000 aktier av serie A med tio röster vardera och  
152 000 000 aktier av serie B med en röst vardera. På begäran av 
ägare av aktie av serie A ska aktie av serie A kunna omvandlas till 
aktie av serie B.
Det finns inga begränsningar avseende aktiernas överlåtelse-
barhet i bolagsordningen. Någon begränsning av hur många  
röster varje aktieägare kan avge vid årsstämma finns inte. Största 
ägare är Fredrik Lundberg (inklusive bolag och maka) med totalt 
40,76 procent av aktiekapitalet och 70,60 procent av rösterna. Där-
efter följer Louise Lindh (inklusive familj) och Katarina Martinson 
(inklusive familj) som vardera äger 14,79 procent av aktiekapitalet 
och 11,39 procent av rösterna. Resterande aktieägares respektive 
innehav understiger tio procent av rösterna.
Anställda har inget aktieinnehav via pensionsstiftelse eller 
genom annan utfästelse.
Enligt bolagsordningen ska styrelsen utöver de ledamöter som 
enligt lag utses av annan än bolagsstämman bestå av lägst fem 
och högst tio ledamöter med högst tre suppleanter. Val av leda-
möter och suppleanter ska ske på bolagsstämma.
Mellan Fredrik Lundberg (inklusive bolag), Louise Lindh och 
Katarina Martinson finns ett aktieägaravtal som bland annat 
innehåller en överlåtelsebegränsning för det fall annan part än 
Fredrik Lundberg (inklusive bolag) önskar minska sitt innehav av 
aktier av serie A. I övrigt finns inga kända avtal som skulle påver-
kas till följd av ett offentligt uppköpserbjudande.
Återköp av egna aktier
Vid årsstämman den 10 april 2024 förnyades bemyndigandet för  
styrelsen att fatta beslut att förvärva upp till 10 procent av bolagets 
aktier av serie B. Bemyndigandet har dock inte utnyttjats. Styrel-
sen föreslår att också årsstämman 2025 bemyndigar styrelsen att 
återköpa upp till 10 procent av bolagets aktier av serie B.
Hållbarhetsrapport
Hållbarhetsrapporten enligt ÅRL 6 kap 11§ finns tillgänglig på 
sidorna 22-29 och i not 38 och 39 i årsredovisningen.
53
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 54 =====

Bolagsstyrningsrapport
Inledning
Bolagsstyrningen i L E Lundbergföretagen AB utgår från bland 
annat bolagsordningen, den svenska aktiebolagslagen, Nasdaq 
Stockholms Regelverk för emittenter, Svensk kod för bolagsstyr-
ning (tillgänglig på www.bolagsstyrning.se) (”Koden”) samt andra 
tillämpliga lagar och regler. Koden är ett led i självregleringen 
inom det svenska näringslivet och bygger på principen följ eller 
förklara (”comply or explain”). Det innebär att ett bolag som tilläm-
par Koden kan avvika från enskilda regler men då ska förklaringar 
avges där skälen till varje avvikelse redovisas samt en beskrivning 
lämnas av den lösning som istället valts. 
Ansvarsfördelning
Aktieägarna utövar sitt inflytande över L E Lundbergföretagen AB 
på bolagsstämman som är bolagets högsta beslutande organ, 
medan ansvaret för bolagets organisation och förvaltningen av 
bolagets angelägenheter ankommer på styrelsen och verkstäl-
lande direktören i enlighet med svensk aktiebolagslag, andra 
lagar och förordningar, gällande regler för aktiemarknadsbolag, 
bolags ordningen och styrelsens interna styrinstrument.
Aktieägarna
I februari 2025 hade bolaget 63 931 aktieägare. De tio största 
ägarna hade ett totalt innehav motsvarande 77,7 procent av  
aktiekapitalet. Utländska investerare ägde cirka 9,4 procent av 
aktie kapitalet. För ytterligare information se Aktieinformation 
sidan 18.
Bolagsstämman
Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i L E Lund-
bergföretagen AB. Vid årsstämman som hålls i Stockholm eller 
Norr köping inom sex månader efter räkenskapsårets utgång fast-
ställs resultat- och balansräkningar, beslutas om utdelning och 
ansvarsfrihet för styrelseledamöter och VD, väljs styrelse och fast-
ställs dess arvode, väljs i förekommande fall revisorer och beslutas 
om arvode till revisorerna, behandlas andra lagstadgade ärenden 
samt fattas beslut om riktlinjer för ersättning till ledande befatt-
ningshavare samt om andra förslag från styrelsen och aktieägare. 
Samtliga aktieägare som är registrerade i aktieboken på en viss 
avstämningsdag och som anmält deltagande i tid har rätt att 
delta i stämman och rösta för det totala innehavet av aktier.  
Aktieägare kan företrädas av ombud. Aktieägare vars aktier är 
förvaltarregist rer ade måste, för att få rätt att delta i och kunna 
utöva rösträtt på bolagsstämman, tillfälligt omregistrera sina 
aktier i eget namn, enligt vad som följer av kallelsen till bolags-
stämman.
Årsstämman 2024 ägde rum den 10 april 2024. Vid stämman 
framlades årsredovisningen och revisionsberättelsen samt kon-
cernredovisningen och koncernrevisionsberättelsen. 
Vid årsstämman beslutades att fastställa den framlagda resul-
tat- och balansräkningen samt koncernresultat- och koncern-
balansräkningen och att lämna utdelning om 4,30 kronor per 
aktie till aktieägarna. Stämman beviljade styrelseledamöterna 
och VD ansvarsfrihet samt beslutade om arvode till styrelseleda-
möter och revisorer. Vidare omvaldes Bo Selling, Carl Bennet, 
Sofia Frändberg, Louise Lindh, Fredrik Lundberg, Katarina Martin-
son, Krister Mattsson, Sten Peterson och Lars Pettersson till styrel-
seledamöter samt omvaldes revisorn för tiden intill slutet av nästa 
årsstämma. 
Vidare beslutade stämman om godkännande av ersättnings-
rapporten för 2023, om riktlinjer för ersättning till ledande befatt-
ningshavare i enlighet med vad som framgår på sidorna 52-53 
samt bemyndigade styrelsen att besluta om förvärv av egna 
aktier.
Kallelse till bolagsstämma ska ske genom annonsering i Post- 
och Inrikes tidningar samt på bolagets webbplats. Att kallelse skett 
ska annonseras i Dagens Nyheter. Kallelse till årsstämma samt till 
extra bolagsstämma som ska behandla ändring av bolagsord-
ningen ska ske tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stäm-
man.
Valberedning
Mot bakgrund av aktieägarkretsens sammansättning har en val-
beredning inte ansetts behövlig. Förslag avseende val av ordfö-
rande vid årsstämma, styrelseval och i förekommande fall revi-
sorsval samt förslag till arvode åt styrelseledamöterna och reviso-
rerna lämnas därför av bolagets större aktieägare och presenteras 
i kallelse till årsstämma samt på bolagets webbplats. Bolaget avvi-
ker således från Kodens regler avseende valberedning.
Styrelsen och dess arbete
Styrelsens sammansättning
Bolagets styrelse ska enligt bolagsordningen bestå av fem till tio 
ledamöter med högst tre suppleanter valda av bolagsstämman 
för tiden intill slutet av nästa årsstämma. L E Lundbergföretagen 
ABs styrelse, som utsetts av årsstämman 2024, består av nio leda-
möter inklusive verkställande direktören. 
Ordföranden Bo Selling är ordförande i Sydholmarna Kapital-
förvaltning och har tidigare erfarenhet av aktie för valtning bland 
annat som aktiechef hos Alecta. Carl Bennet är bland annat VD 
och styrelseordförande i Carl Bennet AB samt ordförande i Lifco. 
Sofia Frändberg är styrelseordförande i Volvo Penta och VE Com-
mercial Vehicles Ltd och har under många år arbetat som chefs-
jurist och medlem av koncernledningen inom Volvokoncernen.  
Louise Lindh är ordförande i Fastighets AB L E Lundberg och  
styrelseledamot i Handelsbanken, Holmen och Hufvudstaden och 
har tidigare varit verkställande direktör i Fastighets AB L E Lund-
berg. Fredrik Lundberg är verk ställande dir ektör i L E Lundbergfö-
retagen AB. Katarina Martinson är bland annat styrelseordförande 
i Indu trade och styrelseledamot i Husqvarna och Industrivärden 
och har tidigare erfarenhet från bland annat investeringsstrategi 
och makroekonomi. Krister Mattsson är styrelseledamot i Ingka 
Foundation (ägare av Ingka group), Imas Foundation och IKEA 
Foundation och har under många år varit verksam inom Ingka 
group, med en rad ledande befattningar bland annat som VD för 
Ingka Investments. Sten Peterson är vice ordförande i Fastighets 
AB L E Lundberg och Förvaltnings AB Lunden och har tidigare 
varit verkställande direktör i Förvaltnings AB Lunden. Lars Petters-
son har bland annat varit verkställande direktör och koncernchef i 
Sandvik. En presentation av de uppdrag som styrelse ledamöt erna 
för närvarande innehar se Styrelsen på sidorna 104-105.
54
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 55 =====

Samtliga styrelseledamöter anses vara oberoende i förhållande 
till bolaget och dess ledning med undantag av Fredrik Lundberg  
(i egenskap av verkställande direktör), Louise Lindh (i egenskap av 
tidigare verkställande direktör i det helägda dotterbolaget Fastig-
hets AB L E Lundberg) samt Sten Peterson (bland annat i egen-
skap av vice ordförande i Förvaltnings AB Lunden, i vilket Fredrik 
Lundberg är styrelseordförande och majoritetsaktieägare). Vidare 
är samtliga styrelseledamöter utom Louise Lindh, Fredrik Lund-
berg, Katarina Martinson och Sten Peterson att betrakta som obe-
roende i för hållande till bola gets större aktieägare. Styrelsen upp-
fyller således de krav på oberoende som uppställs i Koden. Styrel-
sens sammansättning avviker däremot från Kodens bestäm-
melse 4.3 genom att två av ledamöterna ingår i ledningen för 
bolaget respektive bolagets dotterbolag. Denna avvikelse motive-
ras av att det är lämpligt att styrelsens sammansättning speglar 
ägarförhållandet i bolaget.
Som nämnts lämnar bolagets större aktieägare förslag avse-
ende bland annat styrelseval. Som mångfaldspolicy har de större 
aktieägarna tillämpat Kodens bestämmelse 4.1 vilket innebär att 
styrelsen ska ha en med hänsyn till bolagets verksamhet, utveck-
lingsskede och förhållandena i övrigt ändamålsenlig samman-
sättning, präglad av mångsidighet och bredd avseende de 
bolagsstämmovalda ledamöternas kompetens, erfarenhet och 
bakgrund samt att en jämn könsfördelning ska eftersträvas. Års-
stämman 2024 beslutade i enlighet med de större aktieägarnas 
förslag, innebärande att nio ledamöter valdes, varav tre kvinnor 
och sex män. Könsfördelningen i styrelsen har således en relativt 
god balans med en andel kvinnor om 33,3 procent. 
Motsvarande bedömning och tillämpning har gjorts vid fram-
tagande av förslag inför årsstämman 2025, vilket resulterat i det  
förslag till styrelse som framgår av kallelsen till årsstämman. De 
större aktieägarnas förslag innebär att nio styrelseledamöter ska 
utses, varav tre kvinnor och sex män, vilket motsvarar 33,3 procent 
kvinnor.
Ordföranden
Vid årsstämman 2024 omvaldes Bo Selling till styrelsens ord-
förande. Ordföranden organiserar och leder styrelsens arbete så 
att detta utövas effektivt och i enlighet med svensk aktiebolags-
lag, andra lagar och förordningar, gällande regler för aktie mark-
nads bolag (inklusive Koden) och styrelsens interna styrinstru-
ment. Ordföranden följer verksamheten i dialog med verkstäl-
lande direktören och ansvarar för att övriga styrelseledamöter 
erhåller tillfreds ställande inf ormation och beslutsunderlag samt 
förmedlar even tuella synpunkt er från aktieägarna till styrelsen. 
Ordföranden ansvarar för att styrelsen fortlöpande uppdaterar 
och fördjupar sina kunskaper om bolaget samt i övrigt får den 
utbildning som krävs för att styrelsearbetet ska kunna bedrivas 
effektivt. För att säkerställa kvaliteten på styrelsens arbete samt 
klarlägga even tuella beho v av ytterligare kompetens och erfaren-
het genomför ord för anden, i enlighet med styrelsens arbetsord-
ning, årligen en ut vär dering av styrelsens arbete. Styrelseordfö-
randen har haft enskilda diskussioner med respektive ledamot i 
syfte att få en uppfattning om styrelseledamöternas åsikt om hur 
styrelsearbetet bedrivs och vilka åtgärder som kan göras för att 
effektivisera detta. Resultatet av utvärderingen har diskuterats 
gemensamt i styrelsen. 
Styrelsens arbete
Styrelsen fastställer årligen en skriftlig arbetsordning som reglerar 
styrelsens arbete och dess inbördes arbetsfördelning, beslutsord-
ningen inom styrelsen, styrelsens mötesordning samt ordföran-
dens arbetsuppgifter. Därutöver har styrelsen bland annat utfär-
dat en finanspolicy, en informationspolicy samt utfärdat skriftliga 
instruktioner avseende arbetsfördelning mellan styrelsen och  
verkställande direktören.
Styrelsen övervakar verkställande direktörens arbete genom 
löpande uppföljning av verksamheten under året, ansvarar för att 
organisation, ledning och riktlinjer för förvaltning av bolagets 
angelägenheter är ändamålsenligt uppbyggda och att det finns 
en tillfredsställande intern kontroll. Styrelsen ansvarar vidare för 
utveckling och uppföljning av bolagets strategier genom planer 
och mål, beslut om förvärv och avyttringar av verksamheter, större 
investeringar, samt ersättning till verkställande direktören i enlig-
het med de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 
som be slutats av år sstämman. En gång per år behandlar styrel-
sen ut värde rin gen av verkställande direktörens arbete, varvid 
ingen från bolagsledningen närvarar. Styrelsen godkänner även 
de väsentliga uppdrag som verkställande direktören har utanför 
bolaget.
Enligt gällande arbetsordning ska styrelsen sammanträda vid 
minst fyra ordinarie tillfällen och vid ett konstituerande samman-
träde per år. Vid behov ska extra sammanträden hållas för särskilda 
frågor. Antalet styrelsemöten uppgick 2024 till fem stycken.  
Styrelsen har ägnat särskild uppmärksamhet åt strategiska och 
finansiella frågor, konjunkturfrågor, investeringsfrågor och redo-
visningsmässiga frågor. Vid varje ordinarie styrelsemöte har redo-
görelser dessutom lämnats över utvecklingen i Lundbergs Fastig-
heter och L E Lundberg Kapitalförvaltning samt i innehavsbolagen. 
Närvaron vid årets styrelsemöten har varit mycket god. Samt-
liga ledamöter har deltagit vid samtliga styrelsemöten. Koncer-
nens ekonomi- och finansdirektör deltar vid styrelsemöten liksom 
styrelsens sekreterare som är en från bolaget fristående advokat. 
Andra befattningshavare deltar vid styrelsens sammanträden 
såsom föredragande av särskilda frågor eller om så annars 
bedöms lämpligt.
Ersättning till styrelsen
Arvodet till styrelsens ledamöter valda av bolagsstämman beslu-
tas av bolagsstämman på förslag av bolagets största aktieägare. 
Vid årsstämman 2024 beslutades att arvode till styrelsen, från års-
stämman 2024 till och med årsstämman 2025, ska utgå med  
sammanlagt 3 650 000 kronor varav 1 095 000 kronor till styrel-
sens ordförande. Till var och en av övriga av årsstämman valda 
leda möter, förutom verkställande direktören, ska utgå ett arvode 
om 365 000 kronor. Eventuell ytterligare ersättning som har 
utgått till någon styrelseledamot, inklusive till verkställande direk-
tören, framgår av koncernredovisningens not 5.
55
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 56 =====

Revisionsutskott
Styrelsen har prövat frågan om inrättandet av ett revisionsutskott 
och beslutat att inte inrätta ett sådant. Istället fullgör styrelsen i sin 
helhet de uppgifter som ankommer på revisionsutskottet. Detta 
fungerar väl och innebär dessutom att hela styrelsen har full insyn  
i och aktivt tar del i dessa viktiga uppgifter. Styrelsen har sålunda 
under 2024 bedömt systemen för intern kontroll avseende finan-
siell rapportering. Detta syftar till att säkerställa att verksamheten 
är effektiv och bedrivs i enlighet med lagar och förordningar samt 
att den ekonomiska rapporteringen är tillförlitlig. Styrelsen har 
tagit del av och utvärderat rutinerna för redovisning och ekono-
misk rapportering samt följt upp och utvärderat de externa reviso-
rernas arbete, kvalifikationer och oberoende. Styrelsen bistår 
vidare koncernledningen med identifiering och utvärdering av de 
främsta riskerna i verksamheten och tillser att ledningen inriktar 
arbetet på att hantera dessa. Styrelsen har två gånger under 2024 
haft genomgångar med och fått rapporter från bolagets externa 
revisorer, varvid en gång utan närvaro av verkställande direktören 
eller andra i bolagsledningen. Revisorernas rapporter har inte för-
anlett någon särskild åtgärd från styrelsen.
Ersättningsutskott
Frågor om ersättning och andra anställningsvillkor avseende 
verkställande direktören, bereds av styrelsens ordförande. Beslut  
i dessa frågor fattas av styrelsen, varvid verkställande direktören 
inte deltar. Ersättning och andra anställningsvillkor för övriga 
ledande befattningshavare förhandlas och avtalas med verkstäl-
lande direktören. Vidare följer och utvärderar styrelsen samtliga 
program för rörliga ersättningar till bolagsledningen. Styrelsen 
följer och utvärderar även tillämpningen av de riktlinjer för ersätt-
ningar till ledande befattningshavare som årsstämman fattar 
beslut om samt gällande ersättningsstrukturer och ersättnings-
nivåer i bolaget. Styrelsen har prövat frågan om inrättande av ett 
ersättningsutskott men har ansett att den beredning och kompe-
tensfördelning som tillämpas avseende ersättningar är ändamåls-
enlig och bra. Styrelsen har därför inte funnit anledning till att 
ändra detta även om det innebär en avvikelse från Kodens regler,  
i den bemärkelsen att en styrelseledamot som ingår i bolagsled-
ningen deltar i arbetet.
Bolagsledning
Verkställande direktören leder och kontrollerar att verksamheten 
bedrivs i enlighet med aktiebolagslagen, andra lagar och förord-
ningar, gällande regler för aktiemarknadsbolag, bolagsordningen 
och styrelsens interna styrinstrument samt i enlighet med av sty-
relsen fastställda mål och strategier. Verkställande direktören tar  
i samråd med styrelsens ordförande fram nödvändigt informa-
tions- och beslutsunderlag inför styrelsemöten, föredrar ärendena 
och motiverar förslag till beslut. Verkställande direktören Fredrik  
Lundberg är född 1951, civilingenjör, civilekonom och dr h c mult. 
Fredrik Lundberg är styrelseordförande i Holmen, Hufvudstaden 
och Industrivärden, vice ord för ande i Handelsbanken samt sty-
relseledamot i Lundbergs Fastigheter och Skanska. Per den  
31 december 2024 innehar Fredrik Lundberg och maka direkt  
och via bolag 76 000 000 A-aktier och 25 086 000 B-aktier,  
totalt 101 086 000 aktier i bolaget. 
Ersättning till verkställande direktör  
och övriga ledande befattningshavare
Årsstämman 2024 beslutade om riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare. Riktlinjerna beskrivs närmare på 
sidorna 52-53. Bolaget har inga utestående aktie- eller aktie-
kursrelaterade incitamentsprogram.
Aktivt ägande
L E Lundbergföretagen AB är aktiv ägare i innehavsbolagen. I var 
och en av dessa bolags styrelser representeras bolaget av någon 
eller några av befattningarna verkställande direktör, vice verkstäl-
lande direktör eller styrelseledamot i L E Lundbergföretagen AB. 
Det aktiva ägandet utövas dessutom via deltagande i innehavs-
bolagens valberedningar.
Internrevision
Bolaget har en enkel juridisk och operativ struktur och utarbetade 
styr- och internkontrollsystem. Styrelsen följer upp bolagets 
bedömning av den interna kontrollen bland annat genom kon-
takter med bolagets revisorer. Styrelsen har mot bakgrund av  
ovan stående valt att inte ha en särskild funktion för internrevision.
Revisorer
Enligt bolagsordningen ska bolaget ha två revisorer med eller utan 
suppleanter, alternativt ett registrerat revisionsbolag. Vid årsstäm-
man 2024 valdes PricewaterhouseCoopers AB som revisionsbolag 
för en mandat period om ett år. Auktoriserade revisorn Magnus 
Svensson Henryson är huvudansvarig för revisionen. Bland Magnus 
Svensson Henrysons större uppdrag kan nämnas Handelsbanken, 
Holmen, Hufvudstaden, Bure Equity och Alleima. 
Revisionen avrapporteras till aktieägarna i form av revisions-
berättelse som utgör en rekommendation till aktieägarna inför 
beslutspunkterna på årsstämman om fastställande av resultat-
räkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncer-
nen, disposition av vinsten i moderbolaget samt ansvarsfrihet för  
styrelsens ledamöter och verkställande direktören. Arbetsinsat-
serna omfattar bland annat kontroll av efterlevnaden av bolags-
ordningen, Aktiebolagslagen och Årsredovisningslagen samt  
Inter national Finan cial Reporting Standards (IFRS), frågor 
rörande värdering av poster i balansräkningen, uppföljningar av 
väsentliga processer för finansiell rapportering samt av styrning 
och ekonomisk kontroll.
Koncernen har utöver revisionsuppdraget konsulterat Price-
waterhouseCoopers AB även i andra frågor. Storleken av till Price-
waterhouseCoopers AB betalda ersättningar framgår i Not 6 på 
sidan 67. Som revisor i L E Lundbergföretagen AB med dotter-
bolag är PricewaterhouseCoopers AB skyldigt att pröva sitt  
oberoende inför beslut att genomföra även andra uppdrag.
Bolagsordning
I bolagsordningen är bland annat fastslaget bolagets verksamhet, 
antalet styrelseledamöter och revisorer, hur kallelse ska ske till 
bolagsstämma, ärendebehandling under årsstämma och var 
stämma ska hållas. För nu gällande bolagsordning som antogs  
av årsstämman 2021, se bolagets webbplats www.lundberg-
foretagen.se under Bolagsstyrning/Bolagsordning.
56
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 57 =====

Definitioner
Justerat resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella poster exklusive nedskrivningar  
och orealiserade värdeförändringar.
Likvida medel
Kassa och bank samt kortfristiga placeringar  
(maximalt tre månader).
Resultat per aktie
Årets resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt  
antal  utestående aktier. 
Räntebärande tillgångar
Räntebärande fordringar, kortfristiga placeringar samt  
kassa och bank.
Räntebärande nettoskuld
Räntebärande skulder och räntebärande avsättningar 
reducerat med räntebärande tillgångar.
Skatter
Aktuell skatt och uppskjuten skatt.
Skuldsättningsgrad
Räntebärande nettoskuld dividerad med summan av  
eget kapital.
Soliditet
Eget kapital uttryckt i procent av balansomslutningen.
Vakansgrad
Bortfall av hyresintäkter i procent av totalt möjliga hyres-
intäkter.
Information
Bolagets information till aktieägarna och andra intressenter ges  
via årsredovisningen, boksluts- och delårsrapporterna, pressmed-
delanden och bolagets webbplats, www.lundbergforetagen.se.  
På webbplatsen finns också information om bolagsstyrning.  
Informationsgivningen i bolaget följer en av styrelsen fastställd 
informationspolicy.
Intern kontroll och riskhantering avseende finansiell 
rapportering för räkenskapsåret 2024
Enligt Årsredovisningslagen ska styrelsen årligen lämna en beskriv-
ning av de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll 
och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen.
Kontrollmiljö
Kontrollmiljön är grunden för den interna kontrollen avseende 
den finansiella rapporteringen. Bolagets interna kontrollstruktur 
bygger bland annat på en tydlig ansvars- och arbetsfördelning 
såväl mellan styrelse och verkställande direktör som inom den 
operativa verksamheten. Policy och riktlinjer dokumenteras och 
utvärderas kontinuerligt av ledning och styrelse. Dessa styrande 
dokument samt genomarbetade processbeskrivningar kommu-
niceras via fastställda informations- och kommunikationsvägar 
och har därmed gjorts tillgängliga och kända för berörd personal.
Riskbedömning
Bolaget identifierar, analyserar och beslutar om hantering av risker 
för fel i den finansiella rapporteringen. Styrelsen behandlar utfallet 
av bolagets process för riskbedömning och riskhantering för att 
säkerställa att den omfattar alla väsentliga områden och identi-
fierar vid behov nödvändiga åtgärder. Bolagets största verksam-
hetsrisker kopplas till fastighetsvärdering och finansiella trans   ak-
tioner (framför allt avseende innehav av börsnoterade aktier). 
Kontrollåtgärder
Bolaget har, baserat på gjorda riskbedömningar, fastställt ett 
antal kontrollåtgärder. Dessa är både av förebyggande natur, det 
vill säga åtgärder som syftar till att undvika förluster eller felaktig-
heter i rapporteringen, och av upptäckande natur. Kontrollerna 
ska även säkerställa att felaktigheter blir rättade. Som exempel på 
processer med väl genomarbetade kontrollåtgärder kan nämnas 
ny- och ombyggnad, underhåll och uthyrning i fastighetsförvalt-
ningen samt värdepappershantering i aktieförvaltningen.
Information och kommunikation
Den interna informationen och externa kommunikationen regle-
ras på övergripande nivå bland annat av en informationspolicy. 
Den interna kommunikationen till och från styrelse och ledning 
sker bland annat genom att ledningen håller regelbundna infor-
mationsmöten. En annan viktig kommunikationskanal är bola-
gets intranät.
Genom detta har samtliga medarbetare tillgång till aktuell 
information. På intranätet publiceras interna policys, riktlinjer, 
instruktioner och motsvarande dokument som styr och stöder 
verksamheten.
Uppföljning
Bolaget utvärderar löpande den interna kontrollen avseende den 
finansiella rapporteringen och att rapporteringen till styrelsen 
fungerar. Detta sker framför allt genom att ställa frågor och ta del 
av controllerfunktionens arbete. Styrelsen erhåller kvartalsrappor-
ter med ekonomiskt utfall inklusive ledningens kommentarer till 
verksamheten. Vid varje ordinarie styrelsesammanträde behand-
las den ekonomiska situationen. Bolagets revisor medverkar vid 
styrelsemöten vid två tillfällen per år och informerar om sina iakt-
tagelser om bolagets interna rutiner och kontrollsystem. Styrel-
sens ledamöter har då tillfälle att ställa frågor. Styrelsen tar år ligen 
ställning till väsentliga riskområden och utvärderar den interna 
kontrollen.
Förslag till utdelning och  
vinstdisposition
Styrelsen har föreslagit en utdelning om 4,60 kronor per aktie eller 
totalt 1 141 mnkr. Styrelsens förslag till vinstdisposition redo visas i 
sin helhet på sidan 99. 
57
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 58 =====

58
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
Finansiella rapporter – Koncernen
KONCERNEN, mnkr Not 2024 2023
nettoomsättning m m 3 29 311 28 664
Övriga intäkter m m 4 2 385 1 790
31 696 30 455
råvaror, förnödenheter samt kostnad sålda lageraktier -13 494 -11 751
personalkostnader 5 -3 996 -3 911
Övriga externa kostnader 6 -6 040 -5 336
avskrivningar 7 -1 456 -1 417
resultat från andelar i intresseföretag 8 3 392 6 228
-21 595 -16 186
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter och derivat 9 -674 -5 132
Värdeförändringar biologiska tillgångar 10 907 562
Rörelseresultat 11 10 334 9 699
Finansiella intäkter 12 79 77
Finansiella kostnader 12 -605 -533
Resultat efter finansiella poster 9 808 9 244
skatt 13 -1 425 -566
Årets resultat 8 383 8 678
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare 6 302 7 255
innehav utan bestämmande inflytande 2 081 1 423
8 383 8 678
resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr  
(någon utspädning föreligger inte)
25,41 29,25
KONCERNEN, mnkr Not 2024 2023
Årets resultat 8 383 8 678
Övrigt totalresultat
Poster som inte omförs till årets resultat
omvärdering av skogsmark 454 3 493
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 669 2 375
omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner -29 -5
skatt hänförlig till poster som inte återförs till årets resultat 13 182 -1 148
andel i intresseföretags övrigt totalresultat 12 -43
1 288 4 673
Poster som omförs till årets resultat
Kassaflödessäkringar
omvärdering av derivat -95 -815
Överfört till resultaträkningen -406 -2 727
Överfört till anläggningstillgångar -6
omräkningsdifferens på utländsk verksamhet 181 55
säkring av valutarisk i utlandsverksamhet -127 -42
skatt hänförlig till poster som omförs till årets resultat 13 129 740
andel i intresseföretags övrigt totalresultat 192 -60
-126 -2 856
Övrigt totalresultat efter skatt 1 162 1 817
Årets totalresultat 9 545 10 495
Hänförligt till
 Moderbolagets aktieägare 7 438 9 090
    innehav utan bestämmande inflytande 2 107 1 405
9 545 10 495
Resultaträkning
Rapport över totalresultat

===== SIDA 59 =====

59
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
Finansiella rapporter – Koncernen
KONCERNEN, mnkr Not 2024-12-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
immateriella anläggningstillgångar 14 645 693
Materiella anläggningstillgångar 15 11 343 10 446
Biologiska tillgångar 16 31 600 30 555
skogsmark 16 26 243 25 793
Förvaltningsfastigheter 17 75 289 74 433
nyttjanderättstillgångar 18 934 943
andelar i intresseföretag 2, 19 43 613 39 846
Finansiella placeringar 20, 35 22 014 20 303
Övriga aktier och andelar 6 5
långfristiga finansiella fordringar 21, 35 66 83
Uppskjutna skattefordringar 13 3 3
Summa anläggningstillgångar 211 756 203 104
Omsättningstillgångar
omsättningsfastigheter 22 210 190
Varulager 23 6 872 6 074
Kundfordringar  24 2 874 2 740
skattefordringar 13 144 114
Övriga rörelsefordringar 24 1 252 1 783
Kortfristiga finansiella fordringar 21, 35 17 69
likvida medel 21 1 271 2 030
Summa omsättningstillgångar 12 641 13 000
SUMMA TILLGÅNGAR 224 397 216 104
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
26
aktiekapital 2 480 2 480
reserver 27 16 398 15 240
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 94 855 89 838
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 113 733 107 558
innehav utan bestämmande inflytande 2, 28 52 972 52 773
Summa eget kapital 166 705 160 332
Skulder
Långfristiga skulder
långfristiga finansiella skulder 21, 35 14 051 14 130
långfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 21 844 855
Övriga långfristiga skulder 111 122
pensionsåtaganden 29 165 143
långfristiga avsättningar 30 406 435
Uppskjutna skatteskulder 13 28 893 28 546
Summa långfristiga skulder 44 470 44 231
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder
21, 35 5 873 4 783
Kortfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 21 99 96
leverantörsskulder 31 4 119 3 762
aktuell skatteskuld 13 217 147
Kortfristiga avsättningar 30 45 31
Övriga rörelseskulder 31 2 870 2 721
Summa kortfristiga skulder 13 223 11 541
Summa skulder 57 692 55 772
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 224 397 216 104
Balansräkning

===== SIDA 60 =====

60
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
Finansiella rapporter – Koncernen
KONCERNEN, mnkr Aktiekapital Reserver  
Balanserade vinst-
medel inklusive  
årets resultat Summa
Innehav utan 
 bestämmande 
 inflytande
Totalt  
eget kapital
Ingående eget kapital 2023-01-01 2 480 13 358 83 981 99 819 54 120 153 939
Årets resultat 7 255 7 255 1 423 8 678
Övrigt totalresultat 1 883 -48 1 835 -18 1 817
1 883 7 207 9 090 1 405 10 495
Utdelningar -992 -992 -1 997 -2 989
aktieåterköp Holmen -380 -380 -739 -1 119
aktiesparprogram Holmen 4 4 8 13
Förändringar i koncernens sammansättning 18 18 -25 -7
UTGÅENDE EGET KAPITAL 2023-12-31 2 480 15 240 89 838 107 558 52 773 160 332
Årets resultat 6 302 6 302 2 081 8 383
Övrigt totalresultat 1 152 -16 1 136 26 1 162
1 152 6 286 7 438 2 107 9 545
Utdelningar -1 066 -1 066 -1 484 -2 551
aktieåterköp Holmen -220 -220 -427 -647
aktiesparprogram Holmen 4 4 7 11
Förändringar i koncernens sammansättning 5 13 19 -4 15
UTGÅENDE EGET KAPITAL 2024-12-31 2 480 16 398 94 855 113 733 52 972 166 705
KONCERNEN, mnkr Not 2024 2023 
Den löpande verksamheten
resultat före skatt 9 808 9 244
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 
orealiserade värdeförändringar -233 4 570
av- och nedskrivningar 1 456 1 417
resultat från andelar i intresseföretag -2 322 -5 235
Övriga förändringar 1 -378
Betalda skatter -763 -409
7 946 9 208
Förändring av varulager -739 -2
Förändring av rörelsefordringar -0 898
Förändring av rörelseskulder 458 -212
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN 7 665 9 893
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar 15 -1 956 -1 497
avyttring av materiella anläggningstillgångar 15 38 15
investering i förvaltningsfastigheter 17 -1 509 -1 759
investeringar och förvärv av biologiska tillgångar 16 -158 -162
avyttring av biologiska tillgångar 16 20 38
Förvärv av finansiella tillgångar 19, 20 -2 290 -1 681
avyttring av aktier och andelar 0 0
Förvärv övriga anläggningstillgångar -19 -112
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN -5 876 -5 158
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån 25
7 600 8 900
amortering av lån 25 -6 700 -10 100
Förändring av kortfristiga finansiella skulder -115 -64
Förändring av kortfristiga finansiella fordringar -3 0
amortering leasingskuld -133 -127
aktieåterköp Holmen -647 -1 119
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare -1 066 -992
Utbetald utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -1 484 -1 996
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN -2 549 -5 498
ÅRETS KASSAFLÖDE -760 -764
likvida medel vid årets början 2 030 2 790
Valutaeffekter 2 3
Likvida medel vid årets slut 1 271 2 030
Rapport över förändring i eget kapital 
Kassaflödesanalys

===== SIDA 61 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
 
61
Noter - koncernen
NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER
Nedan angivna redovisningsprinciper för koncernen har tillämpats konse­
kvent på samtliga perioder som presenteras i de finansiella rapporterna, om 
inte annat framgår. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats konse­
kvent på rapportering och konsolidering av moderbolag, dotterföretag och 
intresseföretag.
Överensstämmelse med normgivning och lag
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Redovisnings­
standarder (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board 
(IASB) såsom de antagits av EU. Därutöver tillämpas uttalanden från IFRS 
Interpretation Committee (IFRS IC). Vidare har Rådet för finansiell rapporte­
rings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för kon­
cerner tillämpats.
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen 
utom i de fall som anges i Moderbolagets redovisningsprinciper. De avvikelser 
som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds 
av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av 
Årsredovisningslagen (ÅRL), Tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl.
Värderingsgrunder vid upprättande av de finansiella rapporterna
Tillgångar och skulder är redovisade till anskaffningsvärden, förutom vissa 
finansiella tillgångar och skulder, förvaltningsfastigheter, biologiska till­
gångar och skogsmark som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar 
och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument, 
finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade 
till verkligt värde via resultatet eller som finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde via övrigt totalresultat.
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta
De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är moderbo­
lagets funktionella valuta, och utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget 
och koncernen. 
Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att före­
tagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden 
som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade 
beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan 
avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar 
av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen 
endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och fram­
tida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida peri­
oder. Se även not 34 Väsentliga bedömningar och uppskattningar.
Ändrade redovisningsprinciper
Nya och ändrade redovisningsprinciper som är tillämpliga från 2024
Nya och ändrade IFRS med tillämpning från 1 januari 2024 har inte någon 
väsentlig effekt på företagets finansiella rapporter.
Nya och ändrade redovisningsprinciper som ännu ej börjat tillämpas
Nya och ändrade IFRS med framtida tillämpning förväntas inte komma att 
ha någon väsentlig effekt på företagets finansiella rapporter. De exakta kon­
sekvenserna av implementeringen av IFRS 18 Presentation and Disclosure 
in Financial Statements har ännu inte fastställts.
Konsolideringsprinciper
Dotterföretag
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande och 
redovisas enligt förvärvsmetoden. I de fall ägandet understiger 100 procent 
av dotterbolaget uppkommer innehav utan bestämmande inflytande. 
Intresseföretag
Intresseföretag är företag över vilka koncernen har ett betydande, men inte 
ett bestämmande, inflytande. Andelar i intresseföretag redovisas enligt 
kapitalandelsmetoden. 
Transaktioner som elimineras vid konsolidering
Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orea­
liserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna trans­
aktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av 
koncernredovisningen (undantaget hyror mellan moderbolaget och dess 
helägda bolag samt hyror mellan den helägda fastighetsrörelsen och börs­
noterade dotterbolag vilka redovisas i sin helhet där de uppstår). Orealise­
rade vinster som uppkommer från transaktioner med intresseföretag elimi­
neras i den utsträckning som motsvarar koncernens ägarandel i företaget. 
Orealiserade förluster elimineras på samma sätt som orealiserade vinster, 
men endast i den utsträckning det inte finns något nedskrivningsbehov.  
Utländsk valuta
Transaktioner i utländsk valuta
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till 
den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar 
och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den 
valuta kurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som upp­
står vid omräkningarna redovisas i årets resultat. Icke­m onetära tillgångar 
och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden omräknas till 
valutakurs vid transaktionstillfället.
Utländska verksamheters finansiella rapporter
Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra 
koncernmässiga över­ oc h undervärden, omräknas från utlandsverksam­
hetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta till den 
valuta kurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlands­
verksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som 
utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktionstidpunkt. 
Omräknings differ enser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverk­
samheter samt vidhängande effekter av säkringar av nettoinvesteringarna 
redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i 
eget kapital, benämnd omräkningsreserv.
Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten 
hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna efter avdrag för even­
tuell valutasäkring i årets resultat.
Kommissionärsbolagsförhållanden
Dotterbolaget Holmens verksamhet bedrivs huvudsakligen genom kom­
missionärsbolagen Holmen Skog AB, Holmen Wood Products AB, Holmen 
Iggesund Paperboard AB och Holmen Energi AB. Från 2025 bedrivs hela 
verksamheten för affärsområdet Kartong och Papper genom kommis­
sionärsbolaget Holmen Board and Paper AB, tidigare Holmen Iggesund 
Paperboard AB, genom upptagande av kommissionärsbolaget Holmen 
Paper AB genom fusion.
Intäkter
Nettoomsättning
Koncernens nettoomsättning, som redovisas exklusive moms, består av 
in täkter från fastighetsrörelser samt försäljning av produkter, virke och 
energi. Netto omsättnin gen har i förekommande fall reducerats med rabat­
ter och liknande intäktsreduktioner. Intäkten redovisas då koncernen upp­
fyller sina åtaganden genom att överföra kontrollen av de utlovade varorna, 
samt i förekommande fall tjänsterna, till kunden. 
Hyresintäkter periodiseras och förskottshyror redovisas därmed som för­
utbetalda. I hyresintäkter ingår poster avseende vidaredebiterade kostnader.
Dotterbolaget Holmens försäljning avser till största del varor, som säljs till 
kund, vilka specificeras i not 3. De tjänster som Holmen levererar är begrän­
sade och avser i allt väsentligt skogsvårdstjänster och tjänster inom bygg­
verksamhet såsom montagearbeten. Holmen agerar i princip uteslutande 
som huvudman och försäljningstransaktionerna stöds av avtal. De allra 
flesta kontrakten är separata åtaganden och utgörs av ett åtagande per 
kontrakt. Holmens garantier i samband med försäljning är inte att betrakta 
som separerbara och redovisas därmed i enlighet med IAS 37. 
Transaktionspriset utgörs av priset för varan eller tjänsten. Rörlig ersätt­
ning förekommer främst i form av returrätt, volym­ och kassarabatter.  
Volym rabatter ger kunden ett rabatterat pris förutsatt att en viss mängd 
varor köps under en period. En kassarabatt ger kunden rätt till ett lägre pris 
i de fall betalning sker inom en viss tidpunkt. Rabatter redovisas som en 
reduktion av nettoomsättningen. 
Intäkten redovisas då Holmen uppfyller sina åtaganden genom att över­
föra kontrollen av de utlovade varorna, samt i förekommande fall tjänsterna, 
till kunden. Tidpunkten för överföring av kontroll, och riskens övergång är  
kritisk för när en intäkt redovisas. Riskens övergång ser olika ut beroende på 
vilka fraktvillkor som tillämpas. 
Försäljning av energi skiljer sig från övrig försäljning då leverans sker i  
samband med produktion då den också intäktsförs. 
Holmens verksamhet omfattar även konstruktionslösningar i trä. Intäk­
terna från denna verksamhet hanteras som entreprenadavtal och redovisas 
över tid på basis av nedlagda kostnader i förhållande till uppdragets totala 
beräknade kostnader. Projekt sträcker sig normalt inte längre än tolv måna­
der. Holmen tillämpar därmed lättnadsregeln att ej upplysa om återstående 
prestationsåtaganden. Upparbetade intäkter relaterat till entreprenadavtal 
redovisas initialt som avtalstillgångar, eftersom rätt till betalning är villkorat  
av kundens godkännande. När kunden accepterat varorna bokas beloppet 
för avtalstillgången om till fordran. Erhållna förskott ingår i avtalsskulden.
Betalningsvillkor varierar mellan olika marknader och Holmen följer  
normalt gällande praxis på respektive marknad.

===== SIDA 62 =====

NOTER – KONCERNEN
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
62
Koncernens nettoomsättning specificeras i not 3. I denna not redovisas 
även intäkter från försäljning av värdepapper och utdelningar inom aktie­
förvaltningen, vilka ej är att betrakta som nettoomsättning. 
Övriga intäkter
Som övriga intäkter redovisas intäkter från aktiviteter utanför den huvud­
sakliga verksamheten samt förändring av lager.
I posten ingår huvudsakligen försäljning av biprodukter, certifikat och 
ursprungsgarantier för förnybar energi, hyres­ och arrendeintäkter (som ej 
kommer från förvaltnings­ eller omsättningsfastigheter), utsläppsrätter, för­
säkringsersättningar samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar.
Certifikat och ursprungsgarantier för förnybar energi tilldelas i förhållande 
till produktion av förnybar energi enligt ett kvotsystem som införts i syfte att 
främja elproduktion med användning av förnybara energikällor. I syfte att 
slutkunden av el ska få kunskap om elens ursprung på ett tydligt sätt erhål­
ler elproducenter ursprungsgarantier för sin elproduktion. Intäkter från till­
delade certifikat och ursprungsgarantier relaterat till vatten­ och vindkrafts­
produktion redovisas som intäkt i omsättningen i samma period som pro­
duktionen sker. Intäkter från tilldelade certifikat och ursprungsgarantier 
relaterat till övrig förnybar elproduktion redovisas som övrig rörelseintäkt i 
samma period som produktionen sker. 
Statliga bidrag redovisas i balansräkningen som upplupen intäkt när det 
föreligger rimlig säkerhet att bidraget kommer att erhållas och att villko­
ren som är förknippade med bidraget kommer att uppfyllas. Statliga bidrag 
knutna till en anläggningstillgång reducerar anläggningens redovisade 
anskaffningsvärde. Statliga bidrag, såsom vägbidrag, som avser att täcka  
kostnader redovisas som övrig rörelseintäkt. Dessa periodiseras systematiskt  
i resultaträkningen på samma sätt och över samma perioder som de kost­
nader bidragen är avsedda att kompensera för.  
Finansiella intäkter och kostnader
Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostna­
der, utdelningar som inte ingår i rörelsegrenen Aktieförvaltning (vilka redo­
visas som nettoomsättning), orealiserade och realiserade vinster på finan­
siella placeringar, omvärderingar avseende finansiella instrument värderade 
till verkligt värde via resultatet samt orealiserade och realiserade kursförlus­
ter och kursvinster.
Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas 
med tillämpning av effektivräntemetoden.
Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla utdelning fastställts.
Resultatet från avyttring av ett finansiellt instrument redovisas då risker 
och fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet överförts till 
köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet.
Ränteintäkter och räntekostnader redovisas normalt i årets resultat i den 
period till vilken de hänför sig.
Skatter
Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskat­
ter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktioner redovisas 
i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redo­
visas i övrigt totalresultat eller i eget kapital.
Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt 
år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken 
be slutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell 
skatt hänförlig till tidigare perioder.
Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångs­
punkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden 
på tillgångar och skulder, med tillämpning av de skattesatser och skattereg­
ler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen.  
Temporära skillnader beaktas inte avseende koncernmässig goodwill eller 
temporära skillnader hänförliga till andelar i dotter­ oc h intresseföretag som 
inte för väntas bli beskattade inom överskådlig framtid. Uppskjutna skatte­
fordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskotts­
avdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att 
kunna utnyttjas. Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder 
i samma land nettoredovisas i den mån kvittningsrätt föreligger.
Resultat per aktie
Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen  
hänförligt till moderbolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga 
antalet aktier utestående under året.
Finansiella instrument 
Redovisning i och borttagande från balansräkningen
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när 
bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En finansiell till­
gång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, för­
faller eller företaget inte längre har kontrollen över den. En finansiell skuld 
tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på 
annat sätt utsläcks.
Avistaaffärer redovisas i enlighet med affärsdagsprincipen.
En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett 
nettobelopp endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt 
att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att 
samtidigt realisera tillgången och reglera skulden.
Finansiella tillgångar, exklusive aktier, och finansiella skulder har klassifi­
cerats som kortfristiga om beloppen förväntas återvinnas eller betalas inom 
tolv månader räknat från balansdagen. 
Klassificering och värdering av finansiella instrument
Finansiella instrument klassificeras och värderas utifrån koncernens affärs­
modell samt hur karaktären på de kontraktsenliga kassaflödena ser ut.  
Se not 21 för klassificeringar av finansiella instrument.
Finansiella tillgångar – värderas initialt till verkligt värde med tillägg för 
eventuella transaktionskostnader förutom tillgångar värderade till verkligt 
värde via resultatet som initialt värderas utan tillägg för transaktionskostna­
der. Löpande värderas normalt tillgångarna till upplupet anskaffningsvärde 
enligt effektivräntemetoden. I de fall utgivna medel avviker från återbetal­
ningsbeloppet periodiseras denna skillnad över lånets löptid med tillämp­
ning av  effektivräntemetoden. Derivat redovisas löpande till verkligt värde. 
Förändringar i värde för derivat som inte säkringsredovisas redovisas i resul­
taträkningen. Finansiella placeringar värderas till verkligt värde.
Finansiella skulder – värderas initialt till mottagna medel med avdrag för 
eventuella transaktionskostnader förutom sådana finansiella skulder som  
värderas till verkligt värde via resultaträkningen i vilket fall något avdrag för 
transaktionskostnader inte görs. Löpande värderas normalt skulderna till 
upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. I de fall mottagna 
medel avviker från återbetalningsbeloppet periodiseras denna skillnad över 
lånets löptid med tillämpning av effektivräntemetoden. Derivat redovisas 
löpande till verkligt värde. Förändringar i värde för derivat som inte säkrings­
redovisas redovisas i resultaträkningen.
Beräkning av verkligt värde. Verkligt värde på finansiella instrument som 
handlas på en aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser och till­
hör värderingsnivå ett enligt IFRS 13. I de fall noterade marknadspriser sak­
nas har verkligt värde beräknats genom diskonterade kassaflöden. När 
beräkningar av diskonterade kassaflöden gjorts har samtliga variabler 
såsom diskonteringsräntor och valutakurser för beräkningar hämtats från 
marknadsnoteringar, där så varit möjligt. Vid beräkningar av diskonterade 
kassaflöden används medelkurs för valutakurser och diskonteringsräntor. 
Dessa värderingar tillhör värderingsnivå två. Värdering av valutaoptioner 
görs med tillämpning av Black & Scholes formel när det är aktuellt. Vid inne­
hav av aktier i noterade bolag med flera aktieserier (i de fall samtliga serier 
ej är noterade) beräknas de ej noterade aktierna utifrån värdet på motsva­
rande börsnoterad aktieserie. Denna värdering tillhör värderingsnivå tre.
Nedskrivning av finansiella tillgångar. Vid bedömning av förväntade kredit­
förluster tillämpas förenklingsregeln enligt IFRS 9. För finansiella tillgångar 
där inträffad händelse visar på ökad kreditrisk och hela det redovisade vär­
det eventuellt inte kommer kunna återvinnas görs en individuell bedöm­
ning av respektive instrument. Normalt utgör uteblivna betalningar från 
motpart sådan in dikation. Baser at på den individuella bedömningen redo­
visas eventuell ned skr ivning. För finansiella instrument där det inte finns 
några indikationer på att kreditkvalitén är låg görs en avsättning för kredit­
förluster baserat på historiskt utfall. 
Säkringsredovisning. Samtliga derivat, till exempel valutaterminer, elderi­
vat och ränteswappar, värderas till verkligt värde och redovisas i balansräk­
ningen. I stort sett samtliga derivat innehas i säkringssyfte. Den effektiva 
delen av värde för ändringar från kassaflödessäkringar redovisas i övrigt total­
resultat och ackumuleras i eget kapital (säkringsreserv) fram tills det säk­
rade flödet träffar resultaträkningen. De ackumulerade värdeförändring­
arna flyttas från eget kapital via övrigt totalresultat till resultaträkningen för 
att möta och matcha den säkrade transaktionen. För säkringar av investe­
ringar justeras istället anskaffningsvärdet på den säkrade posten när den 
inträffar. Säkringars ineffektiva del redovisas direkt i resultaträkningen. För 
räntor används ränte sw appar som kassaflödessäkring.
Värdeförändringar för säkringar avseende nettoinvesteringar i utländsk 
verksamhet redovisas i övrigt totalresultat. Ackumulerad värdeförändring 
redovisas som en komponent i eget kapital (omräkningsreserv) fram tills 
dess att verksamheten avyttras då de ackumulerade värdeförändringarna 
redo visas i resul taträkningen.
Kassaflödessäkringar avser främst säkring av försäljning i utländsk 
valuta, framtida räntebetalningar, inköp av el samt inköp i utländsk valuta i 
samband med investeringar. Säkringsinstrument utgörs av valutaterminer, 
elterminer samt ränteswappar. De säkrade posterna utgörs av prognoser 
för framtida försäljning, räntebetalningar, elinköp och investeringsutbetal­
ningar. Säkringskvoten fastställs löpande för att reflektera den ekonomiska 
relationen mellan den säkrade posten och säkringsinstrumentet.   
Ekonomisk säkring. Ränteswappar används även som ränteriskreducering för 
att växla rörlig ränta till fast. Dessa redovisas till verkligt värde via resultatet.
Koncernens riskhantering av finansiella instrument beskrivs i not 35.
NOT 1 – forts.

===== SIDA 63 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
NOTER – KONCERNEN
63
Materiella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter 
avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. 
Materiella anläggningstillgångar som består av delar med olika nyttjande­
perioder behandlas som separata komponenter av materiella anläggnings­
tillgångar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hän­
förbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas 
i enlighet med syftet med anskaffningen. Tillkommande utgifter aktiveras 
endast om de bedöms generera ekonomiska fördelar för företaget. Avgö­
rande för bedömningen när en tillkommande utgift aktiveras är om utgif­
ten avser utbyten av identifierade komponenter, eller delar därav, varvid 
sådana ut gifter aktiv eras. Även i de fall ny komponent tillskapats aktiveras 
utgiften. Eventuella oavskrivna redovisade värden på utbytta komponenter, 
eller delar av komponenter, utrangeras och kostnadsförs i samband med 
utbytet.
Avskrivningsprinciper
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod.  
Följande nyttjandeperioder (år) används:
Maskiner för vatten­ och vindkraftsproduktion 10-40
Förvaltnings­ och lagerbyggnader, bostäder (Holmen) 10-33
Driftsbyggnader, markanläggningar samt maskiner
       för sågverk, massa­, papper s­ oc h kartongtillverkning 10-20
Övriga maskiner 10
Skogsbilvägar 20
Inventarier 3-10
Mark är inte föremål för avskrivning. Bedömningen av en tillgångs restvärde 
och nyttjandeperiod sker löpande.
Nedskrivningar
Koncernens redovisade tillgångar bedöms vid varje balansdag för att avgöra 
om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Undantag görs för biolo­
giska tillgångar, förvaltningsfastigheter, finansiella tillgångar, uppskjutna 
skattefordringar och varulager. Om indikation på nedskrivningsbehov finns 
beräknas tillgångens återvinningsvärde. För undantagna tillgångar enligt 
ovan prövas värdet enligt respektive standard.
Materiella anläggningstillgångar. Finns det indikation på att det bokförda 
värdet är för högt görs en analys där enskilda eller naturligt sammanhäng­
ande typer av tillgångars återvinningsvärde fastställs som det högsta av 
netto försäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet mäts som för­
väntat framtida diskonterat kassaflöde. Den tillämpade diskonteringsräntan 
beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med tillgången. En ned­
skrivning utgörs av skillnaden mellan bokfört värde och återvinningsvärde. 
En nedskrivning återförs om det har skett en positiv förändring av förutsätt­
ningarna som används för att bestämma återvinningsvärdet. En återföring 
görs som mest upp till det bokförda värde som skulle ha redovisats, med 
avdrag för avskrivning, om nedskrivningen inte skulle ha gjorts.
Biologiska tillgångar och skogsmark
Biologiska tillgångar
Dotterbolaget Holmens rotstående träd redovisas till verkligt värde som bio­
logisk tillgång enligt ”IAS 41 Biologiska tillgångar”. Värdet av de biologiska 
tillgångarna fastställs genom att beräkna nuvärdet av förväntade kassaflö­
den, efter avdrag för försäljningskostnader men före skatt, från skörd av de 
nu rotstående träden. Värdering till verkligt värde görs utifrån värderings­
nivå tre. Förändringar i verkligt värde på biologiska tillgångar redovisas i 
resultaträkningen.
Skogsmark 
Dotterbolaget Holmens skogsmark redovisas till verkligt värde enligt 
om värderingsmetoden i ”IAS 16 Materiella anläggningstillgångar”. Verkligt 
värde beräknas utifrån transaktionspriser för skogsfastigheter i de län där 
Holmen äger skogsmark med avdrag för verkligt värde av rotstående träd 
som redovisas som biologisk tillgång enligt IAS 41 Biologiska tillgångar.  
Värdering till verkligt värde görs utifrån värderingsnivå tre. Förändringar i 
verkligt värde på skogsmark redovisas i övrigt totalresultat och ackumule­
ras i en separat komponent i eget kapital benämnd omvärderingsreserv. 
Om det verkliga värdet på skogsmark skulle understiga anskaffningsvärdet 
kommer skillnaden att redovisas i resultaträkningen.
Förvaltningsfastigheter
Förvaltningsfastigheter är fastigheter som innehas i syfte att erhålla hyres­
intäkter och/eller värdestegring. Initialt redovisas förvaltningsfastigheter till 
anskaffningsvärde, vilket inkluderar till förvärvet direkt hänförbara utgifter. 
Förvaltningsfastigheter redovisas i balansräkningen i enlighet med verkligt 
värdemetoden.
Verkligt värde baseras på interna värderingar vilka kvalitetskontrolleras 
genom att ett urval av fastigheter externvärderas. Löpande undersöks om 
det finns indikationer på förändringar i fastigheternas verkliga värde. Om 
det under löpande år föreligger indikationer på väsentliga värdeföränd­
ringar sker omvärdering i samband med nästkommande kvartalsrappor­
tering. Se även not 17. Såväl orealiserade som realiserade värdeförändringar 
redovisas i resultaträkningen. Värdeförändringar redovisas netto och upp­
delning på orealiserade och realiserade värdeförändringar återfinns i not 9.
Tillkommande utgifter läggs till det redovisade värdet endast om det är 
sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med till­
gången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan 
beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas 
som kostnad i den period de uppkommer. Avgörande för bedömningen 
när en tillkommande utgift läggs till det redovisade värdet är om utgiften 
avser utbyten av identifierade komponenter, eller delar därav, varvid sådana 
ut gift er aktiveras.
Även i de fall en ny komponent tillskapats läggs utgiften till det redo­
visade värdet. Reparationer kostnadsförs i samband med att utgiften upp­
kommer.
Realiserade värdeförändringar redovisas på köparens tillträdesdag.  
Där utöver beaktas omständigheter som kan påverka affärens utgång vilka 
ligger utanför säljarens och/eller köparens kontroll.
Varulager
Varulager värderas till den lägsta av anskaffnings­ och tillverkningskostnad 
efter avdrag för erforderlig inkurans, eller nettoförsäljningsvärde. Anskaff­
ningsvärdet för varulager beräknas genom tillämpning av först in, först ut­
metoden (FIFU). Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspri­
set i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för  
färdigställande och för att åstadkomma en försäljning. För egentillverkade 
färdigvaror består anskaffningsvärdet av direkta tillverkningskostnader 
samt andel av indirekta kostnader. Inköpta avverkningsrätter redovisas som 
varulager. Dessa har förvärvats med syfte att genom skörd säkerställa dot­
terbolaget Holmens behov av råvara. Någon mätbar biologisk omvandling 
sker inte från förvärvstidpunkten.
Erhållna utsläppsrätter redovisas initialt till marknadspris vid tilldelning 
som varulager och förutbetald intäkt. Under året intäktsförs tilldelningen 
samtidigt som en interimsskuld, motsvarande gjorda utsläpp, kostnads­
förs. För osålda rätter sker värdering till det lägsta av  anskaff ningsvärde och 
marknadsvärde. Erhållna certifikat för förnybar energi samt ursprungs­
garantier värderas initialt till marknadspris vid tilldelning som varulager. 
För osålda certifikat sker värdering till det lägsta av  anskaff ningsvärde och 
marknadsvärde 
Leasing
Vid ett avtals ingång bedöms om avtalet är, eller innehåller, ett leasingav­
tal. Ett avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal om avtalet överlåter rätten 
att under en viss period bestämma över användningen av en identifierad 
tillgång i utbyte mot ersättning. Koncernen redovisar en nyttjanderättstill­
gång och tillhörande skuld vid leasingavtalets ingång. Skulderna värderas 
initialt till nuvärdet av återstående leasingavgifter under den bedömda lea­
singperioden. Leasingavgifterna diskonteras med koncernens marginella 
upplåningsränta, vilken utöver koncernens kreditrisk återspeglar respek­
tive avtals leasingperiod och valuta. Nyttjanderättstillgångar värderas initialt 
till skuldens värde med tillägg för leasingavgifter som betalats vid eller före 
inlednings datumet plus e ventuella initiala direkta utgifter. Nyttjanderätts­
tillgången skrivs av linjärt under leasingperiodens löptid. 
Leasingperioden utgörs av den ej uppsägbara perioden med tillägg för 
ytterligare perioder i avtalet om det vid inledningsdatumet bedöms som  
rimligt säkert att dessa kommer att nyttjas.
Koncernen har i egenskap av leasetagare tomträttsavtal. Tomträtter 
betraktas enligt IFRS 16 som eviga hyresavtal och kommer därmed inte att 
skrivas av. Värdet på nyttjanderättstillgången kvarstår till nästa omförhand­
ling av respektive tomträttsavgäld. Leasingskulden amorteras inte utan 
är oförändrad fram till omförhandling. Kostnaderna för tomträttsavgälder 
redovisas i sin helhet som en finansiell kostnad.
För leasingavtal som har en leasingperiod på 12 månader eller mindre 
eller med en underliggande tillgång av lågt värde redovisas inte någon  
nyttjanderättstillgång och leasingskuld. Leasingavgifter för dessa leasing­
avtal redovisas som kostnad linjärt över leasingperioden.
Låneutgifter
Låneutgifter hänförliga till inköp eller produktion av så kallade kvalificerade 
tillgångar aktiveras som en del av tillgångens anskaffningsvärde. En kvali­
ficerad tillgång är en tillgång som tar en betydande tid i anspråk att färdig­
ställa. I första hand aktiveras låneutgifter som uppkommit på lån som är 
specifika för den kvalificerade tillgången. I andra hand aktiveras låneutgif­
ter som uppkommit på generella lån, som inte är specifika för någon annan 
kvalificerad tillgång. Aktivering av låneutgifter är för koncernen aktuellt vid 
betydande investeringsprojekt.
Ersättningar till anställda
Avgiftsbestämda pensionsplaner
Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där företa­
gets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. 
I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som 
NOT 1 – forts.

===== SIDA 64 =====

NOTER – KONCERNEN
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
64
företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapital­
avkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den 
aktuariella risken (att ersättningen blir lägre än förväntat) och investerings­
risken (att de investerade tillgångarna kommer att vara otillräckliga för att 
ge de förväntade ersättningarna). Förpliktelser avseende avgifter till avgifts­
bestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat under den period 
de anställda utfört de tjänster avgiften avser.
Förmånsbestämda pensionsplaner
I koncernen anställda tjänstemän i Sverige omfattas av ITP­plan en.
Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i  
Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Rådet 
för finansiell rapportering, UFR 10, är detta en förmånsbestämd plan som 
om fattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2024 har bolaget inte haft till­
gång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som 
en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en 
försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Förpliktel­
ser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i 
årets resultat när de uppstår.  
Utöver nämnda åtaganden finns förmånsbestämda förpliktelser för:
Lundbergs    ­ Förpliktelser enligt FPG/PRI­systemet
Holmen         ­ Åta ganden utöver ITP­plan en för koncernledningen i Sverige  
  vilka tr yggas via stiftelse
   ­ Pensionsplan er i England vilka ligger i så kallade trusts  
  (sedan 20 15 stängda för nyintjäning)
Pensionsskulden beräknas genom en uppskattning av den framtida ersätt­
ning som de anställda intjänat genom sin anställning i både innevarande 
och tidigare perioder. Denna ersättning diskonteras till ett nuvärde och det 
verkliga värdet på eventuella förvaltningstillgångar dras av. Diskonterings­
räntan är räntan på balansdagen på en förstklassig företagsobligation med 
en löptid som motsvarar respektive plans pensionsförpliktelse. När det inte 
finns en aktiv marknad för företagsobligationer används istället marknads­
räntan på statsobligationer med en motsvarande löptid. Beräkningen utförs 
av en kvalificerad aktuarie med användande av den så kallade ”projected 
unit credit method”. Om förmånen är fullt intjänad redovisas en kostnad i 
årets resultat.
Vid fastställande av förpliktelsen avseende förmånsbestämda planer kan 
det uppstå omvärderingseffekter vilka utgörs av aktuariella vinster och för­
luster. Omvärderingseffekterna redovisas i övrigt totalresultat. Räntekostna­
den/intäkten netto på den förmånsbestämda förpliktelsen redovisas i årets 
resultat under finansnettot. Övriga komponenter redovisas i rörelseresulta­
tet.
Den särskilda löneskatten utgör en del av de aktuariella antagandena 
och redovisas därför som en del av nettoförpliktelsen. Den del av särskild 
löneskatt som är beräknad utifrån tryggandelagen i juridisk person redo­
visas av förenklingsskäl som upplupen kostnad istället för som del av netto  ­
för plikt el  sen/­tillgången.
Avkastningsskatt redovisas löpande i resultatet för den period skatten 
avser och ingår därmed inte i skuldberäkningen.
Aktierelaterade ersättningar i Holmen
Utestående aktieprogram redovisas enligt IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar 
och regleras med egetkapitalinstrument. Redovisning av aktierelaterade 
ersättningsprogram reglerade med egetkapitalinstrument innebär att instru­
mentens verkliga värde vid tilldelningstidpunkten ska redovisas i resultaträk­
ningen som en kostnad över intjänandeperioden, med motsvarande juste­
ring av eget kapital. Vid varje bokslut under intjänandeperioden uppskattas 
det förväntade antalet tilldelade aktier och effekten av en eventuell föränd­
ring av tidigare bedömning redovisas i resultaträkningen med motsvarande 
justering av eget kapital. Därutöver görs avsättning för beräknade sociala 
kostnader relaterade till aktieprogrammet. Beräkningar baseras på aktiernas 
värde vid till delningstidpunkt en, vilket definieras som den tidrymd när avtal 
sluts mellan parterna. Den genomsnittliga aktiekursen under denna period 
används som bas för värdering av aktierna vid tilldelningstidpunkten.
Optioner utställda till anställda i intresseföretag
Aktierelaterade instrument som utfärdas till anställda i bolag som inte ingår 
i koncernen ingår för utfärdaren inte i tillämpningsområdet för IFRS 2. Erhål­
len premie för optionerna, som uppgår till marknadsmässigt pris (verkligt 
värde), skuldförs. Optionsskulden redovisas i efterföljande redovisning till 
verkligt värde via resultatet.
Ersättningar vid uppsägning
En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redo­
visas endast om koncernen är bevisligen förpliktigad, utan realistisk möjlig­
het till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställ­
ning före den normala tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbju­
dande för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är 
sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet anställda som 
kommer att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas.
NOT 1 – forts.
NOT 2 – FÖRETAGSINFORMATION
L E Lundbergföretagen AB (publ) är ett svenskregistrerat aktiebolag med 
säte i Stockholm vars aktier av serie B är noterade på Nasdaq Stockholm, 
Large Cap. Postadressen till huvudkontoret är Box 14048, 104 40 Stockholm.
L E Lundbergföretagen AB äger två dotterföretag som ej är helägda,  
Holmen AB och Hufvud staden AB , varför det i koncernredovisningen 
 redo visas inneha v utan bestämmande inflytande med betydande belopp. 
Klassificering av företagen baseras på innehavda aktiers röstandel. Företa­
gen är noterade på Nasdaq Stockholm, Large Cap och för information om 
 verksamhet hänvisas till respektive företags hemsida.  
Andel i procent av kapital (röster)1
Företag Land 2024 2023
Holmen AB Sverige 35,0 (62,7) 34,7 (62,6)
Hufvudstaden AB Sverige 47,2 (88,6) 47,2 (88,6)
1) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. 
Holmen Hufvudstaden
Dotterföretag, mnkr 2024 2023 2024 2023
Intäkter 22 759 22 795 3 179 2 962
Resultat 2 861 3 697 365 -1 927
Övrigt totalresultat 39 -27
Summa totalresultat 2 900 3 671 365 -1 927
Anläggningstillgångar 71 549 69 190 47 992 47 654
Omsättningstillgångar 9 999 10 529 882 789
Långfristiga skulder -17 285 -16 347 -16 606 -16 724
Kortfristiga skulder -6 893 -6 449 -3 661 -2 931
Nettotillgångar 57 370 56 923 28 607 28 789
Kassaflöde från
– den löpande verksamheten 3 317 5 805 1 235 1 385
– investeringsverksamheten -2 066 -1 653 -991 -1 301
– finansierings verksamheten -2 221 -4 888 -154 -155
Årets kassaflöde -970 -736 90 -71
Hänförligt till innehav utan 
bestämmande  in flytande, mnkr
Holmen Hufvudstaden
2024 2023 2024 2023
Del av resultatet 1 889 2 440 193 -1 018
Del av totalresultatet 1 914 2 423 193 -1 018
Del av nettotillgångar 37 868 37 573 15 104 15 200
Utdelning -1 196 -1 708 -288 -288
Väsentliga intresseföretag
L E Lundbergföretagen AB äger aktier i Husqvarna AB, AB Industrivärden 
och Indutrade AB i sådan omfattning att de utgör intresseföretag och de 
redo visas enligt kapitalan delsmetoden i koncernredovisningen. Klassifice­
ring av före tagen b aseras på innehavda aktiers röstandel. Företagen är note­
rade på Nasdaq Stockholm och för information om verksamhet hänvisas till 
respektive företags hemsida. 
Andel i procent av kapital (röster)1
Företag Land 2024 2023
Husqvarna AB Sverige 7,6 (25,8) 7,6 (25,6)
AB Industrivärden Sverige 20,5 (26,0) 19,7 (25,1)
Indutrade AB Sverige 26,6 (26,6) 26,6 (26,6)
1) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. 
Kortfristiga ersättningar
Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redo­
visas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls.
Övrigt
Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till närmaste miljontal 
vilket innebär att tabeller och beräkningar inte alltid summerar. I texter och 
tabeller redovisas siffror mellan 0 och 0,5 med 0.

===== SIDA 65 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
NOTER – KONCERNEN
65
NOT 2 – forts.
2024, mnkr Husqvarna Industrivärden Indutrade
Intresseföretag
Intäkter 48 352 8 585 32 544
Resultat 1 326 12 654 2 750
Övrigt totalresultat 1 220 -5 452
Summa totalresultat 2 546 12 649 3 202
Anläggningstillgångar 31 942 166 523 19 642
Omsättningstillgångar 24 861 921 14 779
Långfristiga skulder -16 750 -5 301 -10 279
Kortfristiga skulder -15 432 -2 965 -7 489
Nettotillgångar 24 622 159 178 16 653
Koncernens andel av 
intresse företag, mnkr
Del av nettotillgångar  
vid årets ingång 1 796 29 515 3 848
Del av  totalresultat 194 2 481 852
Erhållen utdelning -130 -663 -276
Förvärvat eget kapital1 -9 1 303
Andel av nettotillgångar  
vid årets slut 1 850 32 635 4 424
Goodwill 1 127 1 876
Redovisat värde  
vid årets slut 2 977 32 635 6 299
2023, mnkr Husqvarna Industrivärden Indutrade
Intresseföretag
Intäkter
53 261 6 418 31 835
Resultat 2 177 26 844 2 866
Övrigt totalresultat -622 -9 -195
Summa totalresultat 1 554 26 835 2 671
Anläggningstillgångar 30 592 157 572 17 231
Omsättningstillgångar 27 018 954 14 045
Långfristiga skulder -15 155 -6 777 -9 715
Kortfristiga skulder -18 683 -1 869 -7 072
Nettotillgångar 23 772 149 880 14 489
Koncernens andel av 
intresse företag, mnkr
Del av nettotillgångar  
vid årets ingång 1 813 24 102 3 391
Del av  totalresultat 113 5 259 708
Erhållen utdelning -131 -611 -252
Förvärvat eget kapital1 764
Andel av nettotillgångar  
vid årets slut 1 796 29 515 3 848
Goodwill 1 127 1 876
Redovisat värde  
vid årets slut 2 923 29 515 5 723
1) Inklusive substansrabatt.
Information om övriga dotter­ oc h intresseföretag återfinns i not 19 och 37.
NOT 3 – NETTOOMSÄTTNING M M
mnkr 2024 2023
Lundbergs Fastighetsrörelse 
Hyresintäkter1 1 768 1 690
Serviceintäkter 86 87
Försäljning omsättningsfastigheter 62 31
Hufvudstaden
Hyresintäkter1 1 985 1 908
Serviceintäkter 135 125
NK­Retail 916 790
Övrig verksamhet2 143 139
Holmen
Konsumentkartong 7 072 6 437
Massa 384 328
Papper 7 782 8 200
Trävaror 3 593 3 649
Konstruktionslösningar i trä 302 422
Virke 2 991 2 692
El 623 1 051
Övrigt 12 17
Nettoomsättning 27 855 27 565
Lundbergs Aktieförvaltning
Försäljning värdepapper m m 273 235
Utdelningar 1 183 865
29 311 28 664
1) Av hyresintäkter totalt består 12 mnkr (10) av omsättningshyrestillägg.
2) Består av Cecil Coworking, NK e­han del och parkeringsrörelsen i Parkaden AB.
NOT 4 – ÖVRIGA INTÄKTER M M
mnkr 2024 2023
Aktiviteter utanför huvudsaklig  verksamhet
Försäljning biprodukter 950 783
Certifikat, förnybar energi1 646 557
Hyres­ och arrendeintäkter 57 48
Utsläppsrätter2 103 235
Skogsvårdsuppdrag 109 113
Försäljning anläggningstillgångar 21 15
Försäkringsersättning 3 7
Övrigt 194 238
2 083 1 996
Förändring i aktieportfölj 69 -127
Förändring varulager3 233 -79
2 385 1 790
Av försäljning biprodukter avser 450 mnkr (339) spån, bark och flis, 237 mnkr 
(178) utskott från produktion samt 263 mnkr (266) extern försäljning av 
energi. 
1) Avser i huvudsak tilldelning för produktion vid Holmens kartongbruk i Workington, 
England. 
2) Tilldelning av utsläppsrätter vilka delvis använts i Holmens produktion.  
Överskottet har medfört ett redovisat resultat på 103 mnkr (235).
3) Avser Holmens verksamheter.

===== SIDA 66 =====

NOTER – KONCERNEN
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
66
Medelantalet anställda 2024
Varav 
män, % 2023
Varav 
män, %
Moderbolaget –  Sverige 11 69 9 67
Totalt i moderbolaget 11 69 9 67
Helägda dotterföretag – Sverige 167 65 172 63
Hufvudstaden – Sverige 494 27 477 27
Holmen 
– Sverige 2 960 77 2 981 77
– Frankrike 13 62 13 62
– Nederländerna 69 42 75 42
– Storbritannien 387 90 407 90
– Tyskland 21 71 22 68
­ USA 8 63 8 63
– Övriga länder 40 63 41 64
Totalt i dotterföretag 4 159 71 4 195 71
Totalt i koncernen 4 170 71 4 204 71
Redovisning av könsfördelning i företagsledningar
Andel kvinnor i procent 2024 2023
Moderbolaget
Styrelse 33 33
Ledande  befattningshavare - -
Koncernen totalt
Styrelse 33 33
Ledande  befattningshavare 26 26
Årsstämmans riktlinjer för bestämmande av lön och annan ersättning till 
ledande befattningshavare
Årsstämman 2024 fattade beslut om riktlinjer för bestämmande av lön och 
annan ersättning till ledande befattningshavare enligt vad som framgår av  
förvaltningsberättelsen sidorna 52­5 3.
I nedanstående tabeller framgår ersättningar till styrelse och ledande 
befattningshavare.
Ersättningar och övriga förmåner, moderbolaget 1
2024, mnkr
Grundlön, 
 styrelse- 
arvode
Rörlig  
 ersättning
Pensions- 
 kostnad Totalt
Styrelsens ordförande Bo Selling 1,1 1,1
Styrelseledamot Carl Bennet 0,4 0,4
Styrelseledamot Sofia Frändberg 0,4 0,4
Styrelseledamot Louise Lindh
Ersättning från moderbolaget 0,4 0,4
Ersättning från dotterföretag 1,5 0,2 1,7
Styrelseledamot Katarina Martinson
Ersättning från moderbolaget 0,4 0,4
Ersättning från dotterföretag 0,2 0,2
Styrelseledamot Krister Mattsson 0,4 0,4
Styrelseledamot Sten Peterson
Ersättning från moderbolaget 0,4 0,4
Ersättning från dotterföretag 0,5 0,5
Styrelseledamot Lars Pettersson 0,4 0,4
VD Fredrik Lundberg
Ersättning från moderbolaget 1,5 1,5
Ersättning från dotterföretag 1,4 1,4
Andra ledande befattningshavare2, 3
Ersättning från moderbolaget 2,4 0,1 0,7 3,1
Ersättning från dotterföretag 5,7 13,8 0,7 20,1
16,8 13,9 1,6 32,3
2023, mnkr
Grundlön, 
 styrelse- 
arvode
Rörlig  
 ersättning
Pensions- 
 kostnad Totalt
Styrelsens ordförande Bo Selling 1,1 1,1
Styrelseledamot Carl Bennet 0,4 0,4
Styrelseledamot Sofia Frändberg 0,4 0,4
Styrelseledamot Louise Lindh
Ersättning från moderbolaget 0,4 0,4
Ersättning från dotterföretag 2,8 0,4 0,5 3,6
Styrelseledamot Katarina Martinson 0,4 0,4
Styrelseledamot Krister Mattsson 0,4 0,4
Styrelseledamot Sten Peterson
Ersättning från moderbolaget 0,4 0,4
Ersättning från dotterföretag 0,5 0,5
Styrelseledamot Lars Pettersson 0,4 0,4
VD Fredrik Lundberg
Ersättning från moderbolaget 1,5 1,5
Ersättning från dotterföretag 1,4 1,4
Andra ledande befattningshavare2, 3
Ersättning från moderbolaget 2,1 0,1 0,7 2,9
Ersättning från dotterföretag 5,2 9,6 0,6 15,4
16,9 10,0 1,9 28,8
1) Pensionsförpliktelse finns ej för VD och styrelseledamöter.  
Pensionsförpliktelser för ledande befattningshavare uppgår till 1,7 mnkr (1,6).
2) Ledande befattningshavare som rapporterar direkt till VD är Claes Boustedt och  
Lars Johansson.
3) Utöver bonus har 0,1 mnkr (0,1) erhållits i övriga förmåner (ingår i rörlig ersättning).
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
2024, mnkr
Löner och
ersättningar
Varav styrelse, 
 ledande
befattnings-
havare och VD1
Sociala  
kostnader
Varav  
pensions- 
kostnader
Moderbolaget2 15 8 7 2
Helägda dotterföretag 132 27 64 20
147 35 71 23
Holmen 2 356 53 958 204
Hufvudstaden 287 23 132 35
Totalt i övriga 
 dotterföretag 2 643 76 1 090 239
Totalt i koncernen3 2 790 111 1 162 262
2023, mnkr
Löner och
ersättningar
Varav styrelse, 
 ledande
befattnings-
havare och VD1
Sociala  
kostnader
Varav  
pensions- 
kostnader
Moderbolaget2 12 7 6 2
Helägda dotterföretag 123 28 63 24
 136 35 68 25
Holmen 2 311 61 922 188
Hufvudstaden 259 22 117 30
Totalt i övriga 
 dotterföretag 2 570 83 1 039 218
Totalt i koncernen3 2 706 118 1 108 244
1) I moderbolaget består styrelse (exkl. VD) av 8 personer (8) och ledande befattnings­
havare av 3 personer (3) (varav en erhåller lön från helägda dotterföretag).  
Vid årets utgång ingår i helägda dotterföretag 10 personer (11), i Holmen 22 personer 
(22) och i Hufvudstaden 15 personer (16).
2) Av moderbolagets pensionskostnader avser 0,7 mnkr (0,7) VD och ledande 
befattnings havare.
3) Av koncernens pensionskostnader avser 27,9 mnkr (27,3) VD:ar och ledande 
befattnings hav are. Koncernens utestående pensionsförpliktelser för dessa uppgår 
per den 31 december 2024 till 121,4 mnkr (113,3). Förpliktelserna täcks huvudsakligen av 
förvaltningstillgångar i fristående pensionsstiftelse och genom återförsäkring i FPG.
NOT 5 – ANSTÄLLDA OCH PERSONALKOSTNADER

===== SIDA 67 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
NOTER – KONCERNEN
67
NOT 5 – forts.
Aktiesparprogram
Holmen hade under 2024 två utestående långsiktiga riktade aktiespar­
program, LTIP 2022 och LTIP 2024, beslutade av årsstämman. Syftet med 
programmen är att stärka intressegemenskap mellan nyckelpersoner och 
aktieägarna samt att främja ett långsiktigt engagemang för Holmen. 
Holmens årsstämma 2022 fattade beslut om ett riktat aktiesparprogram 
för nyckelpersoner i koncernen (LTIP 2022). För deltagande krävs en egen 
investering i Holmen­aktier (s.k. sparaktier) samt att anställningen består 
under hela programmets löptid. Programmet löper ut den 8 maj 2025 och 
omfattar 67 deltagare som sammanlagt investerat 18 861 sparaktier. Pro­
grammet har prestationsvillkor kopplade dels till den samlade avkastningen 
på sysselsatt kapital för industriaffärsområdena Trävaror samt Kartong och 
Papper (”ROCE”), dels till totalavkastningen på Holmens aktie av serie B 
(”TSR”) under perioden 2022­20 24. Prestationsvillkoret kopplat till ROCE kan 
ge 3­6 aktier per spar aktie beroende på befattning. För prestationsvillkoret 
kopplat till ROCE kommer maximal tilldelning att ske. Prestationsvillkoret 
kopplat till TSR kan ge 0,5 aktie per sparaktie. Ingen tilldelning för presta­
tionsvillkoret kopplat till TSR kommer ske då totalavkastningen understeg 
kravet. Antalet aktier som förväntas tilldelas när programmet avslutas i maj 
2025 uppgår till 66 400. Total redovisad kostnad för LTIP 2022 uppgår för 
perioden 2022­20 24 till 42 mnkr varav 9 mnkr (16) redovisats under 2024. 
Holmens årsstämma 2024 fattade beslut om ett aktiesparprogram rik­
tat enbart till medlemmar i koncernledningen (LTIP 2024). För deltagande i 
programmet krävs en egen investering i Holmen­aktier (s.k. sparaktier) samt 
att anställningen består under hela programmets löptid. Programmet löper 
ut våren 2027 och omfattar 10 deltagare som sammantaget investerat 8 940 
sparaktier. Programmet har prestationsvillkor kopplade till den samlade 
avkastningen på sysselsatt kapital för industriaffärsområdena Trävaror samt 
Kartong och Papper (”ROCE”), utvecklingen av Holmens klimatnytta samt  
till totalavkastningen på Holmens aktie av serie B (”TSR”) under perioden 
2024­2026. Prestationsvillkoret kopplat till ROCE kan ge 3,6­5, 4 aktier per 
sparaktie beroende på befattning. För full tilldelning krävs att ROCE över­
stiger en maximinivå beslutad av styrelsen. Ingen tilldelning sker om ROCE 
understiger en miniminivå beslutad av styrelsen. För utfall mellan minimi­ 
och maximinivån justeras tilldelningen linjärt. Prestationsvillkoret kopplat till 
Klimatnyttan kan ge 0,4­0, 6 aktier per sparaktie beroende på befattning.  
För tilldelning krävs att den rapporterade klimatnyttan mätt som ett 
genomsnitt under räkenskapsåren 2024–2026 har ökat jämfört med den 
rapporterade klimatnyttan under jämförelseåret 2023. Vid minskad eller 
oförändrad klimatnytta under mätperioden sker ingen tilldelning kopplat till 
Klimatnyttan. Prestationsvillkoret kopplat till TSR kan ge 0,5 aktie per spar­
aktie. Antal aktier som maximalt kan komma att tilldelas under programmet 
uppgår till 47 000. Total redovisad kostnad för LTIP 2024 uppgår till 5 mnkr (­).
NOT 6 – ARVODE OCH KOSTNADSERSÄTTNING  
TILL REVISORER
mnkr 2024 2023
Ersättningar till PwC
Revisionsuppdrag 14 12
Skatterådgivning 0 1
Andra uppdrag 1 1
15 14
Övriga revisorer 0 0
15 14
Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisningen och 
bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt 
revision och annan granskning utförd i enlighet med överenskommelse eller 
avtal. Detta inkluderar övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bola­
gets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av 
iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga 
arbetsuppgifter. 
Skatterådgivning avser samtliga konsultationer inom skatteområdet. 
Med andra uppdrag avses rådgivning avseende redovisningsfrågor, 
 råd givning vid avyttring och förvärv av verksamheter samt rådgivning kring  
processer och intern kontroll.
NOT 9 – VÄRDEFÖRÄNDRINGAR  
FÖRVALTNINGSFASTIGHETER OCH DERIVAT
mnkr 2024 2023
Förvaltningsfastigheter  
Orealiserade -654 -5 066
Derivat 
Orealiserade -21 -66
-674 -5 132
NOT 10 – VÄRDEFÖRÄNDRINGAR  
BIOLOGISKA TILLGÅNGAR
mnkr 2024 2023
Förändring till följd av skörd -1 078 -977
Orealiserad förändring av verkligt värde 1 985 1 539
907 562
NOT 7 – AVSKRIVNINGAR
mnkr 2024 2023
Immateriella anläggningstillgångar 51 38
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark 141 138
Maskiner och inventarier 1 126 1 118
Nyttjanderättstillgångar 138 123
1 456 1 417
NOT 8 – RESULTAT FRÅN ANDELAR I  
INTRESSEFÖRETAG
mnkr 2024 2023
Husqvarna AB 100 165
AB Industrivärden 2 554 5 296
Indutrade AB 731 762
Övriga 7 6
3 392 6 228

===== SIDA 68 =====

NOTER – KONCERNEN
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
68
Årets resultat  
2023, mnkr
Lundbergs
Fastighets-
rörelse
Aktie-
förvaltning Holmen
Hufvud-
staden Totalt
Nettoomsättning m m   1 808 1 100 22 795 2 962 28 664
Rörelsens kostnader1 -592 13 -13 937 -758 -15 274
Personalkostnader -158 -57 -3 312 -367 -3 894
Avskrivningar -5 -0 -1 360 -51 -1 416
Resultat från andelar i 
intresseföretag 6 222 6 6 228
Värdeförändringar2 -1 024 -66 562 -4 042 -4 570
29 7 212 4 755 -2 257 9 739
Ofördelade kostnader -40
Rörelseresultat 29 7 212 4 755 -2 257 9 699
Finansnetto -455
Skatt -566
Årets resultat 8 678
1) Inklusive övriga intäkter m m se not 4. Hufvudstadens kostnader för 2023 har  
minskats med erhållen försäkringsersättning om 370 mnkr.
2) Avser förvaltningsfastigheter och derivat i Lundbergs och Hufvudstaden samt  
biologiska tillgångar i Holmen.
Övriga upplysningar  
2023, mnkr
Lundbergs
Fastighets-
rörelse
Aktie-
förvaltning Holmen
Hufvud-
staden Totalt
Tillgångar 27 939 21 842 78 033 48 444 176 257
Andelar i intresse företag 38 160 1 686 39 846
216 104
Skulder 10 146 3 176 22 796 19 655 55 772
Investeringar
Anläggnings tillgångar 524 1 1 706 1 302 3 532
Intresseföretag 733 0 733
Nettoomsättningen redovisas efter var kunderna är lokaliserade utom  
för aktieförvaltning där nettoomsättningen redovisas uteslutande under Sverige. 
Nettoomsättning m m per marknad, mnkr 2024 2023
Sverige 11 976 11 506
Storbritannien 2 540 2 565
Tyskland 2 475 2 495
Italien 1 271 1 174
Frankrike 1 201 1 406
Övriga Europa 5 918 5 776
Asien 1 986 2 130
Övriga världen 1 944 1 612
29 311 28 664
Fördelning av omsättning på produkter och tjänster framgår av not 3.
Anläggningstillgångar per land, mnkr 2024 2023
Sverige 143 616 140 479
Storbritannien 1 499 1 437
Övriga 4 4
145 119 141 920
Redovisade värden avser immateriella och materiella anläggningstillgångar, 
skogstillgångar och förvaltningsfastigheter. Tillgångarna redovisas efter de  
länder där verksamheten är lokaliserad.
Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från  vilken  
den kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilka det finns fristå­
ende finansiell information tillgänglig. Uppdelningen i rörelsesegment baseras 
på vilka delar av verksamheten företagets högsta verkställande beslutsfattare 
följer upp, så kallad ”management approach” eller företags ledningsper spektiv. 
Ett rörelsesegment följs upp av företagets högste verkställande beslutsfattare 
för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till detta. Det 
resultatmått mot vilket uppföljning sker är rörelseresultat. I rörelsesegmentens 
resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt 
poster som kan fördelas på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Ofördelade kostnader 
består av koncerngemensamma funktioner.
Fyra rörelsesegment har identifierats och de består av Lundbergs fastig­
hetsrörelse och aktieförvaltning samt Holmen och Hufvudstaden. Intäkter i 
Lundbergs fastighetsrörelse och i Hufvudstaden utgörs främst av intäkter  
från uthyrning av de egna fastigheterna medan intäkter i Lundbergs aktie­
förvaltning utgörs av utdelningar från aktier samt handel med värdepapper.  
I  Holmen erhålls intäkterna från tillverkning och försäljning av tryckpapper,  
kartong, trävaror samt från skogs­ och kraftrörelse.
Årets resultat  
2024, mnkr
Lundbergs
Fastighets-
rörelse
Aktie-
förvaltning Holmen
Hufvud-
staden Totalt
Nettoomsättning m m   1 917 1 456 22 759 3 179 29 311
Rörelsens kostnader1 -600 -138 -15 174 -1 216 -17 128
Personalkostnader -151 -33 -3 389 -404 -3 977
Avskrivningar -4 -0 -1 388 -62 -1 455
Resultat från andelar i 
intresseföretag 3 384 7 3 392
Värdeförändringar2 -51 -10 907 -613 233
1 111 4 659 3 721 884 10 375
Ofördelade kostnader -41
Rörelseresultat 1 111 4 659 3 721 884 10 334
Finansnetto -526
Skatt -1 425
Årets resultat 8 383
1) Inklusive övriga intäkter m m se not 4.
2) Avser förvaltningsfastigheter och derivat i Lundbergs och Hufvudstaden samt  
biologiska tillgångar i Holmen.
Övriga upplysningar  
2024, mnkr
Lundbergs
Fastighets-
rörelse
Aktie-
förvaltning Holmen
Hufvud-
staden Totalt
Tillgångar 28 465 27 350 79 847 48 874 184 536
Andelar i intresse företag 38 160 1 701 39 862
224 397
Skulder 10 316 2 931 24 178 20 267 57 692
Investeringar
Anläggnings tillgångar 548 3 2 115 991 3 657
Intresseföretag 1 240 8 1 248
NOT 11 – RAPPORTERING PER RÖRELSESEGMENT

===== SIDA 69 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
NOTER – KONCERNEN
69
NOT 12 – FINANSNETTO
mnkr 2024 2023
Finansiella intäkter
Valutaeffekt likvidation koncernföretag 4
Ränteintäkter1 75 77
79 77
Finansiella kostnader
Nettovinst/förlust
Tillgångar och skulder värderade  
till verkligt värde via årets resultat -41 17
Likvida medel -4 1
Tillgångar och skulder värderade till  
upplupet anskaffningsvärde 45 -16
Räntekostnader hänförliga till  
nyttjanderättsskulder -33 -30
Räntekostnader2 -572 -504
-605 -533
Finansnetto -526 -455
1)  35 mnkr (49) avser ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden från  
finansiella poster värderade till upplupet anskaffningsvärde.
2) 23 mnkr (19) avser räntekostnader på derivat värderade till verkligt värde via övrigt 
totalresultat. 
De nettovinster och förluster som redovisas i finansnettot avser främst  
valutaomvärdering och säkring av intern utlåning. 
Omvärdering av ränteswappar som säkrar lån med fast ränta av seende  
Lundbergs  redovisas i resultatet som värde för ändringar förvaltningsfastig­
heter och derivat (se not 9).
Resultat från finansiella instrument som redovisas i rörelseresultatet  
(de väsentligaste posterna) framgår nedan.
mnkr 2024 2023
Valutakursvinst/förlust på kund fordringar 
och leverantörsskulder 244 459
Nettovinst/förlust avseende derivat -570 536
De derivat som redovisas i rörelseresultatet avser valutasäkringar av kund­
fordringar och leverantörsskulder, räntor samt finansiella elderivat. 
NOT 13 – SKATT
REDOVISAD I ÅRETS RESULTAT
mnkr 2024 2023
Aktuell skatt
Årets skatt -800 -920
Skatt hänförlig till tidigare år -18 15
Uppskjuten skatt1
Temporära skillnader -607 340
-1 425 -566
1) Avser främst skatt beräknad på skillnad mellan anskaffningsvärde och verkligt värde 
för skogsfastigheter och förvaltningsfastigheter. 
2024 2023
Avstämning av effektiv skatt mnkr % mnkr %
Resultat före skatt 9 808 9 244
Skatt enligt gällande  skattesats -2 020 21 -1 904 21
Skillnad i skattesats  
i utländsk verksamhet -17 0 -9 0
Ej skattepliktiga intäkter och ej 
avdragsgilla kostnader1 745 -8 1 383 -15
Schablonränta 
 periodiseringsfond -29 0 -20 0
Skatt hänförlig till tidigare år -18 0 15 -0
Övrigt -86 1 -31 0
-1 425 15 -566 6
1) Främst hänförbart till resultat från andelar i intresseföretag.
REDOVISAD I ÖVRIGT TOTALRESULTAT
2024, mnkr
Före  
skatt Skatt
Efter  
skatt
Säkringsredovisning -501 103 -398
Omräkningsdifferens  
på utländsk verksamhet 181 181
Säkring av valutarisk  
i utlands verksamhet -127 26 -101
Omvärdering av skogsmark 454 -93 360
Finansiella tillgångar  
värderade till verkligt värde 669 269 938
Aktuariella omvärderingar -29 6 -23
Intresseföretag – netto 205
647 311 1 162
2023, mnkr
Före  
skatt Skatt
Efter  
skatt
Säkringsredovisning -3 549 731 -2 818
Omräkningsdifferens  
på utländsk verksamhet 55 55
Säkring av valutarisk  
i utlands verksamhet -42 9 -33
Omvärdering av skogsmark 3 493 -720 2 774
Finansiella tillgångar  
värderade till verkligt värde 2 375 -430 1 945
Aktuariella omvärderingar -5 1 -4
Intresseföretag  – netto -103
2 329 -408 1 817
REDOVISAD I BALANSRÄKNINGEN
mnkr 2024 2023
Fordringar
Uppskjuten skattefordran 3 3
Aktuell skattefordran 144 114
147 116
Skulder
Avsättningar för skatter
Uppskjuten skatteskuld 28 893 28 546
Aktuell skatteskuld 217 147
29 111 28 693
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder
2024, mnkr Fordran Skuld Netto
Materiella anläggningstillgångar -1 293 -1 293
Biologiska tillgångar  -6 510 -6 510
Skogsmark -5 360 -5 360
Förvaltningsfastigheter -13 095 -13 095
Finansiella placeringar1 -1 198 -1 198
Obeskattade reserver -1 388 -1 388
Säkringsredovisade transaktioner 16 16
Övriga avsättningar2 3 -65 -63
3 -28 893 -28 890
2023, mnkr Fordran Skuld Netto
Materiella anläggningstillgångar -1 210 -1 210
Biologiska tillgångar   -6 294 -6 294
Skogsmark -5 272 -5 272
Förvaltningsfastigheter -12 908 -12 908
Finansiella placeringar1 -1 458 -1 458
Obeskattade reserver -1 249 -1 249
Säkringsredovisade transaktioner -83 -83
Övriga avsättningar2 3 -70 -68
3 -28 546 -28 543
1) Inklusive uppskjuten skattefordran om 28 mnkr avseende förluster på aktie för säljningar. 
2) Inklusive uppskjutna  skat tefordringar nettoredovisade bland uppskjutna  
skatteskulder.

===== SIDA 70 =====

NOTER – KONCERNEN
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
70
NOT 13 – forts.
Skatteverket har nekat Holmen avdrag avseende skattemässiga underskott i 
spanska dotterbolag som likviderats. Holmen har överklagat beslutet. Av­ 
dragen motsvarar 386 mnkr i skatt men någon skattefordran avseende dessa 
har inte redovisats.
Förändring av uppskjuten skatt i temporära skillnader  
och underskottsavdrag
2024, mnkr
Ingående 
balans
Redovisat  
i årets 
resultat
Redo v isat 
i övrigt 
total­
resultat
Omräk­
nings­ 
differenser  
och övrigt
Utgående  
balans
Materiella anläggnings­
tillgångar -1 210 -66 -17 -1 293
Biologiska tillgångar -6 294 -215 -6 510
Skogsmark -5 272 5 -93 -5 360
Förvaltningsfastigheter -12 908 -176 -11 -13 095
Finansiella placeringar -1 458 -9 269 -1 198
Obeskattade reserver -1 249 -139 -1 388
Övrigt -151 -7 135 -23 -47
-28 543 -607 311 -51 -28 890
2023, mnkr
Ingående 
balans
Redovisat  
i årets 
resultat
Redo v isat 
i övrigt 
total­
resultat
Omräk­
nings­ 
differenser  
och övrigt
Utgående  
balans
Materiella anläggnings­
tillgångar -1 143 -68 1 -1 210
Biologiska tillgångar -6 153 -142 -6 294
Skogsmark -4 553 1 -720 0 -5 272
Förvaltningsfastigheter -13 668 760 -12 908
Finansiella placeringar -1 002 -26 -430 -1 458
Obeskattade reserver -1 146 -102 -1 249
Övrigt -784 -83 742 -26 -151
-28 449 340 -408 -25 -28 543
Koncernen omfattas av OECD:s modellregler för Pelare II och lagstiftning har 
antagits i Sverige som trädde i kraft den 1 januari 2024. Utvärderingen av lag­
stiftningen indikerar inte att koncernen är exponerad för att behöva betala  
tilläggsskatt från Pelare II.
NOT 14 – IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella tillgångar utgörs av goodwill, virkesanskaffningsverksamhet, 
utvecklingskostnader, patent,  licenser samt IT­s ystem. Utgifter för utveckling 
aktiveras enbart vid större projekt om en säker bedömning av de framtida  
ekonomiska fördelarna kan göras. I balansräkningen redovisas immateriella 
anläggningstillgångar till anskaffningsvärde efter avdrag för avskrivningar och 
eventuella nedskrivningar. Immateriella anläggningstillgångar testas årligen  
för nedskrivningsbehov. Nedskrivning på goodwill reverseras inte. 
mnkr 2024 2023
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 1 067 988
Investeringar 3 78
Avyttringar och utrangeringar -4 -63
Omklassificeringar 64
Omräkningsdifferenser m m 2 -0
1 068 1 067
Ackumulerade av­ och nedskrivningar
Ingående balans -374 -384
Årets avskrivningar -51 -38
Avyttringar och utrangeringar 4 63
Omklassificeringar -15
Omräkningsdifferenser m m -2 -0
-423 -374
Utgående balans 645 693
I ovanstående ingår goodwill om totalt 441 mnkr (441), varav 358 mnkr (358) är 
hänförbart till Holmens förvärv av Martinsons 2020 och 83 mnkr (83) hänförbart 
NOT 15 – MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
2024, mnkr
Byggnader, 
övrig mark  
och mark­
anläggningar
Maskiner 
och  
inventarier
Pågående 
arbeten 
och  
förskott Totalt
Anskaffningsvärde
Ingående balans 7 022 34 130 392 41 545
Investeringar 134 1 252 676 2 061
Omklassificeringar 13 227 -244 -4
Avyttringar och 
 utrangeringar -3 -1 035 -6 -1 044
Omräkningsdifferenser 54 429 2 485
7 219 35 003 820 43 043
Av­ och nedskrivningar
Ingående balans -4 376 -26 724 -31 099
Årets avskrivningar -141 -1 128 -1 269
Avyttringar och 
 utrangeringar 3 1 029 1 032
Omräkningsdifferenser -41 -323 -364
-4 555 -27 145 -31 700
Utgående balans 2 665 7 858 820 11 343
2023, mnkr
Byggnader, 
övrig mark  
och mark­
anläggningar
Maskiner 
och  
inventarier
Pågående 
arbeten 
och  
förskott Totalt
Anskaffningsvärde
Ingående balans 
6 845 32 981 407 40 233
Investeringar 155 1 121 265 1 542
Omklassificeringar 17 284 -270 31
Avyttringar och 
 utrangeringar -5 -319 -17 -342
Omräkningsdifferenser 10 64 7 81
7 022 34 130 392 41 545
Av­ och nedskrivningar
Ingående balans -4 234 -25 783 -30 016
Årets avskrivningar -138 -1 119 -1 256
Omklassificeringar -2 -79 -81
Avyttringar och 
 utrangeringar 5 309 314
Omräkningsdifferenser -7 -53 -60
-4 376 -26 724 -31 099
Utgående balans 2 647 7 407 392 10 446
till Lundbergs förvärv av Holmen. 
Nedskrivningsprövning av goodwill i Holmens förvärv av Martinsons görs 
år ligen genom at t beräkna nyttjandevärdet för den kassaflödesgenererande 
enhet till vilken goodwill allokerats. Beräkningarna görs genom att bedöma 
framtida kassaflöden vilka utgår från aktuella nivåer på försäljningspriser,  
kostnader och volymer för det kommande året. Vid beräkningar av kassa­
flöden för perioder därefter används priser och kostnader beräknat med 
utgångspunkt i historisk data. Förändrade förutsättningar till följd av klimat­
förändringar bedöms inte ha väsentlig påverkan. De framtida kassaflödena 
har diskonterats med 8 procents ränta före skatt. Diskonteringsräntan har 
fastställts genom beräkning av den viktade kapitalkostnaden (WACC). Uti­
från dessa beräkningar föreligger inget nedskrivningsbehov.
Nedskrivningsprövning av goodwill i Lundbergs förvärv av Holmen 
bedöms med ledning av aktiernas börskurs den 31 december och ingen  
av­ eller n edskrivning har gjorts av värdet.
Övriga immateriella anläggningstillgångar består huvudsakligen av  
IT­s ystem 142 mnkr (186) och värdet på nyttjanderätt avseende vissa energi ­
tillgångar 54 mnkr (58). Tillgångarna är i huvudsak externt förvärvade. För­
utom goodwill har samtliga tillgångar en bestämbar nyttjandeperiod och 
skrivs av under 3–20 år.

===== SIDA 71 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
NOTER – KONCERNEN
71
Holmens markinnehav uppgår till 1 303 000 hektar, varav 1 160 000 hek­
tar klassificeras som skogsmark enligt internationella definitioner.  
1 045 000 hektar klassificeras som produktiv skogsmark. Innehavet är 
fördelat på fem områden i Sverige.
Totalt mark i nnehav, 
tusen ha
Produktiv skogsmark, 
tusen ha
Västerbotten 486 371 
Västernorrland 329 273
Jämtland 194 146 
Gävleborg 184 163 
Uppsala och söderut 109 91
 1 303 1 045
Skogsmarken redovisas till verkligt värde beräknat utifrån 
transaktionspriser för skogsfastigheter i de län där Holmen  
äger skogsmark med avdrag för verkligt värde av rot­
stående träd som redovisas som biologisk tillgång enligt 
IAS 41 Biologiska tillgångar.
Enbart den produktiva skogsmarken åsätts ett värde. 
Nedan beskrivs först värderingen utifrån transaktioner 
med skogsfastigheter, därefter beskrivs värderingen av 
biologiska tillgångar.
Värdering utifrån transaktioner  
med skogsfastigheter
Priserna för enskilda skogsfastigheter varierar 
framförallt till följd av geografiskt läge och virkes­
förråd. För att hantera dessa skillnader baseras 
värderingen på hur mycket som betalats i för­
hållande till fastighetens virkesförråd uppdelat  
på olika geografiska områden, framförallt 
län. För att få en tillräckligt stor population 
används tre års samlade transaktioner.  
Beräkningen görs genom en sammanväg­
ning av värderingar gjorda utifrån:
– Prisstatistik publicerad av marknadsaktörer 
vilken Holmen använder tillsammans med voly­
men virkesförråd för den produktiva skogsmar­
ken för att beräkna ett värde av den produktiva 
skogsmarken per län.
– Detaljerade uppgifter om transaktioner med skogsfastigheter vilka  
Holmen med hjälp av en regressionsmodell använder för att beräkna 
skogsmarkens värde per hektar utifrån parametrarna läge (län eller del 
av län), virkesförråd samt bonitet (dvs markens produktionsförmåga) för 
den produktiva skogsmarken. Beräkningen sker för varje skogsfastighet 
vilket aggregeras upp till ett värde per län.
Metoden bedöms återspegla marknadsförhållandena på rapportdagen och  
har tillämpats konsekvent mellan åren.
Prisstatistik och transaktionsdata
Prisstatistiken kommer från externa parter vilka är oberoende i förhållande till 
Holmen. Den är uttryckt i kronor per m
3sk virkesförråd i huvudsak fördelat per 
län. Data bearbetas av extern part genom att exkludera transaktioner under  
10 hektar liksom transaktioner där det kan ingå andra väsentliga komponenter  
förutom skogsmark. Holmen bearbetar inte prisstatistiken.
De detaljerade uppgifterna om skogsfastigheter baseras på transaktionsdata 
som framför allt kommer från den statliga myndigheten Lantmäteriet och leve­
reras av Infotrader som är oberoende i förhållande till Holmen. Holmen bearbe­
tar informationen genom att exkludera transaktioner där Infotrader bedömt att 
det ingår andra väsentliga komponenter förutom skogsmark samt transaktioner 
under stigande 2 0 hektar.
Virkesförråd
Vid värderingarna används uppgifter om Holmens virkesförråd för varje värde­
rat område. Storleken på virkesförrådet beräknas med bas i den senaste taxe­
ringen uppdaterad med genomförd skörd och beräknad tillväxt efter tidpunk­
ten för taxeringen. Taxeringen genomförs normalt vart tionde år och gjordes 
senast 2019. I tabellen nedan visas storleken på virkesförrådet mätt som m
3sk 
per hektar vid de taxeringar som genomförts sedan 1988 samt det beräknade 
virkes förrådet per 31 december 2024.
Virkesförråd 1988 1993 2000 2010 2019 2024
m3sk per hektar  
produktiv skogsmark 90 100 105 114 118 121
I tabellen nedan visas Holmens virkesförråd uttryckt i m3sk virkesförråd, bonitet 
för den produktiva skogsmarken samt åldersfördelning per område.
Virkesförråd
miljoner m3sk
Bonitet
 m3/ha
Åldersfördelning, %
0­20 21­40 41­60 61­80 81­100 101+
Västerbotten 38 4,0 29 25 14 18 7 8
Västernorrland 32 4,3 27 24 18 15 6 10
Jämtland 15 3,5 24 22 17 6 3 29
Gävleborg 26 6,2 28 24 26 13 2 7
Uppsala och söderut 15 7,4 27 26 24 12 4 7
 127 4,6 27 24 18 14 5 11
Värdering per den 31 december 2024
Värderingen utifrån transaktioner med skogsfastigheter uppgår till 57 843 mnkr 
(56 348) vilket motsvarar 55 tkr (54) per hektar produktiv skogsmark respektive 
456 kr (447) per m
3sk virkesförråd på den produktiva skogsmarken.
Värderingen per län framgår av tabellen nedan. För Västerbotten, Jämtland 
och Västernorrland har prisskillnaden inom län beaktats i den utsträckning det 
varit möjligt utifrån prisstatistik och detaljerade transaktionsdata.
Holmens skogar Holmens redovisade värde Marknadsstatistik2
2024
Totalt mark­
innehav, tha
Areal  
pro d uktiv 
skogsmark, tha
Antal  
fastigheter
Medel s torlek,  
ha per  
fastighet1 mnkr tkr/ha1 kr/m3sk
Antal trans­
aktioner
Medel s torlek,  
ha per  
fastighet1
Västerbotten 486 371 1 376 270 13 772 37 358 330 102
Västernorrland 329 273 620 440 13 945 51 429 102 87
Jämtland 194 146 357 410 6 105 42 401 194 170
Gävleborg 184 163 1 434 114 12 076 74 462 115 74
Uppsala och söderut 109 91 502 181 11 946 131 823 190 79
1 303 1 045 4 289 244 57 843 55 456 931 106
2023
Västerbotten 489 371 1 378 270 13 048 35 346 309 102
Västernorrland 329 273 621 440 13 730 50 416 99 92
Jämtland 194 147 357 410 5 705 39 382 170 144
Gävleborg 184 164 1 432 114 12 064 74 465 134 76
Uppsala och söderut 108 91 501 181 11 802 130 818 168 86
1 305 1 046 4 289 244 56 348 54 447 880 102   
 1) Avser produktiv skogsmark. 
2) Avser transaktioner som utgör underlag för värderingen utifrån detaljerade uppgifter om transaktioner med skogsfastigheter.
Västerbotten
VästernorrlandJämtland
Gävleborg
Uppsala
Stockholm
Östergötland
Södermanland
Kalmar
NOT 16 – BIOLOGISKA TILLGÅNGAR OCH SKOGSMARK

===== SIDA 72 =====

NOTER – KONCERNEN
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
72
Värdet per hektar varierar mellan olika delar av landet där skogsfastigheter 
i södra Sverige värderas väsentligt högre. Det kan till viss del förklaras av 
högre bonitet, kortare skördecykel samt högre virkespriser men beror även 
på att efterfrågan på skogsmark är större närmare tätbefolkade områden. 
Följande tabeller visar hur värderingen per område utvecklats sedan över­
gången till att redovisa skogstillgångarna till verkligt värde.
Värdeutveckling, tkr/ha 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Västerbotten 29 29 30 33 35 37
Västernorrland 32 33 39 45 50 51
Jämtland 25 26 28 34 39 42
Gävleborg 58 61 66 69 74 74
Uppsala och söderut 98 104 113 125 130 131
 
Värdeutveckling, kr/m3sk 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Västerbotten 283 287 301 329 346 358
Västernorrland 278 286 328 373 416 429
Jämtland 266 273 289 345 382 401
Gävleborg 370 388 418 434 465 462
Uppsala och söderut 613 639 698 772 818 823
 
Känslighetsanalys
Priserna för skogsfastigheter har uppvisat låg volatilitet över tid vilket illust­
reras i grafen nedan med priser på årsbasis sammanställd av extern part  
utifrån de transaktioner de själva mäklat. 
NOT 16 – forts.
Redovisat värde
Prisutveckling på skogsfastigheter
Pris på skogsfastigheter
Grafen nedan visar hur värderingen utvecklats summerat per område sedan 
metoden först infördes 2019.
0
100
200
300
400
500
600
700
20242020201620122008200420001996
kr/m3sk
0
200
400
600
800
1 000
2024202320222021202020192018201720162015
kr/m3sk
VästerbottenV ästernorrland Jämtland
Gävleborg Uppsala och söderut
Prisstatistik och transaktionsdata mnkr
Västerbotten 5% (18 kr/m3sk) 690
Västernorrland 5% (21 kr/m3sk) 700
Jämtland 5% (20 kr/m3sk) 300
Gävleborg 5% (23 kr/m3sk) 600
Uppsala och söderut 5% (41 kr/m3sk) 600
Holmens virkesförråd mnkr
Västerbotten 1% (0,4 milj m3sk) 140
Västernorrland 1% (0,3 milj m3sk) 140
Jämtland 1% (0,2 milj m3sk) 60
Gävleborg 1% (0,3 milj m3sk) 120
Uppsala och söderut 1% (0,1 milj m3sk) 120
Transparensen över transaktioner med skogsfastigheter bedöms vara god 
i Sverige vilket ger goda förutsättningar för marknadsaktörer att publicera 
marknadsstatistik och skapa underlag för värderingar baserad på detalje­
rad information om genomförda affärer. Genom att värderingen baseras på 
en sammanvägning av prisstatistik sammanställd av externa parter, samt 
detaljerade transaktionsuppgifter insamlad av Infotrader minskas risken att 
värderingen påverkas av fel vid datainsamling och bearbetning av data. De 
tre metoderna gav vid årsbokslutet 2024 ett värde inom ± 1 procent från det 
sammanvägda värdet.
Storleken på virkesförrådet baseras på stickprovsinventeringar som 
designats för att ge en så säker uppgift om virkesförrådet som möjligt. Den 
senaste inventeringen utfördes 2019 av en extern part med ett medelfel på 
1,4 procent för Holmens samlade virkesförråd. Virkesförrådet fördelas per län 
utifrån uppgifter i koncernens beståndsregister. Utvecklingen av virkesförrå­
det efter inventeringen baseras på uppgifter om utförd skörd och den beräk­
nade tillväxt som ligger till grund för gällande skördeplan.
Genom att värderingen baseras på tre års transaktioner bedöms en till­
räcklig stor population erhållas i varje geografiskt område för att få en till­
förlitlig värdering och minska påverkan av enskilda transaktioner samtidigt 
som det bedöms återspegla aktuella marknadsförhållanden. Om värde­
ringen skulle baseras på transaktioner under en kortare tidsperiod, till exem­
pel det senaste året, bedöms kvaliteten och tillförlitligheten i värderingen bli 
sämre till följd av att enskilda transaktioner skulle få större genomslag samt 
att antalet transaktioner skulle bli få i vissa geografier. Grafen nedan illus­
trerar hur värdet för respektive område skulle varit beräknat utifrån ett års 
transaktioner. Det samlade värdet för Holmens innehav skulle 2024 uppgått 
till 438 kr/m
3sk vilket är 4 procent lägre än den värderingen som ligger till 
grund för det redovisade värdet på skogstillgången.
Värderingen till verkligt värde är framförallt beroende av prisstatistik och 
transaktionsdata insamlade från externa parter och hur stort virkesförrå­
det beräknas uppgå till. I tabellen nedan framgår hur värdet per område 
på verkas vid förändringar av dessa parametrar.
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
202420232022202120202019
VästerbottenV ästernorrland
Gävleborg Uppsala och söderut
Jämtland
mnkr
Referensvärdering
För att verifiera Holmens egna värdering genomförs varje år en värdering av 
delar av skogsinnehavet av ett externt, oberoende värderingsföretag. Under 
perioden 2019­20 23 genomfördes externa värderingar och vid utgången av 
2023 hade hela skogsinnehavet värderats. De externa värderingarna över­
steg Holmens egen värdering med i snitt 7 procent. Under 2024 har extern 
part genomfört en värdering av skogsfastigheterna i Uppsala och söderut 
vilket motsvarar 21 procent av det redovisade värdet. Den externa värde­
ringen översteg Holmens värdering med 13 procent och beaktade den stor­
lekspremium som bedöms finnas för fastigheter överstigande 200 hektar. 
Utan hänsyn till sådan premie översteg värderingen Holmens värdering 
med 3 procent. Någon storlekspremie har inte beaktats i Holmens egna  
värdering.

===== SIDA 73 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
NOTER – KONCERNEN
73
NOT 16 – forts.NOT 16 – forts.
Virkespriser
Skördeplan
200
300
400
500
600
700
800
20302026202220182014201020062002
Realt Nominellt Pris använt i värderingen (nominellt)
kr/m3fub
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
2040-
2044*
2035-
2039*
2030-
2034*
2025-
2029*
2020-
2024
2015-
2019
2010-
2014
2005-
2009
1 000 m3fub/år
*PrognosGallringSkördS torm & övriga händelser
Biologiska tillgångar
Värdet av rotstående träd har fastställts genom att beräkna nuvärdet av för­
väntade framtida kassaflöden, efter avdrag för försäljningskostnader men före 
skatt, från de nu rotstående träden. Kostnader för återplantering efter skörd 
tas inte med.
De rotstående träden förväntas i genomsnitt skördas när de uppnått en 
ålder av 85 år. Volymerna baseras på den långsiktiga skördeplanen som upp­
daterades under 2020. Skördeplanen utgår från nu gällande skötselprogram 
för skogen som beaktar befintliga regleringar för skogsbruk och beräknade 
framtida klimatförändringar. Enligt planen ska skörden under perioden 2020­
2029 i genomsnitt uppgå till 2,8 miljoner m3fub per år för att successivt öka till 
3,9 miljoner m3fub om 85 år, motsvarande en årlig ökning om 0,4 procent per 
år. Under 2020­20 24 har skörden i snitt uppgått till 2,8 miljoner m3fub per år. 
Jämfört med skördeplanen för 2000­2009 har sk örden i skördeplanen 2020­
2029 ökat 12 procent motsvarande en årlig ökning om 0,6 procent. Den årliga 
skörden förväntas i genomsnitt utgöra 48 procent sågtimmer, 50 procent 
massaved och 2 procent för energiproduktion. 
Intäkterna beräknas utifrån ett genomsnittligt pris om 603 kr/m
3fub vilket  
är en höjning från 555 kr/m3fub föregående år till följd av fortsatta prisökningar 
på både massaved och timmer. Det använda priset är i linje med historiska  
priser justerade för inflation men 20 procent lägre än det genomsnittliga pri­
set för virke från egen skog under 2024. Kostnaderna motsvarar aktuell nivå 
justerat för temporära effekter. Priser och kostnader antas öka i takt med 
in flationen i samhället som bedöms uppgå till 2 procent per år i enlighet  
med Riksbankens inflationsmål. 
Diskonteringsräntan uppgår vid värderingen 2024 till 4,75 procent före 
skatt vilket är en höjning från 4,5 procent som använts under perioden 2019­
2023. Denna ränta utgör bedömd långsiktig kapitalkostnad för investeringar 
i rotstående träd. Räntan beräknas med ledning av det reala avkastningskrav 
som kunnat härledas ur transaktioner med skogsfastigheter, den reala ränta 
som tillämpas vid upprättande av skördeplanen samt den ränta som används 
av andra stora skogsägande bolag i Sverige. När real ränta har översatts till 
nominell ränta har 2 procents inflation antagits i linje med Riksbankens mål.
Värdering per den 31 december 2024
Värderingen av biologiska tillgångar uppgår till 31 600 mnkr (30 555) vilket 
är en ökning om 1 045 mnkr (688). Värdet av biologiska tillgångar har påver­
kats positivt av investering i återbeskogning om 140 mnkr (145) samt förvärv 
av skogsmark med rotstående träd värderade till 18 mnkr (17) medan försälj­
ningar av skogsmark minskat värdet av rotstående träd med 20 mnkr (36). 
Resterande förändring, 907 mnkr (562), avser nettot av förändring till följd av 
skörd och orealiserad förändring av verkligt värde och redovisas netto som 
värdeförändring avseende biologiska tillgångar i resultaträkningen.
Känslighetsanalys
Nedan visas hur värdet på biologiska tillgångar skulle påverkas av föränd­
ringar i de mest väsentliga värderingsantagandena.
mnkr
Årlig förändring +0,1% per år
Skördetakt 1 110
Prisinflation 1 730
Kostnadsinflation -810
Nivåförändring +1%
Skörd 390
Priser 620
Kostnader -310
Diskonteringsränta +0,1% -860
Med årlig förändring avses den årliga förändringstakten som används i vär­
deringen för respektive parameter. Exempelvis innebär en ökning med 0,1 
procent att den årliga prisinflationen ökas från 2,0 procent till 2,1 procent i 
beräkningarna. Med nivåförändring avses att den nivå som ligger för respek­
tive parameter och år förändras. Exempelvis innebär 1 procent prisökning att 
de virkespriser som ligger i beräkningarna höjs med 1 procent för samtliga år 
(ett nivåskift).
Skogsmark
Skogsmarkens verkliga värde uppgick per den 31 december 2024 till  
26 243 mnkr (25 793) beräknat utifrån transaktioner med skogsfastighe­
ter, 57 843 mnkr (56 348), med avdrag för verkligt värde av rotstående träd, 
31 600 mnkr (30 555). Av årets förändring beror på 12 mnkr (16) på förvärv 
av skogsmark och ­16 mnkr (0) p å avyttring av skogsmark. Resterande för­
ändring, 454 mnkr (3 493), utgör orealiserad värdeförändring av verkligt 
värde och redovisas i övrigt totalresultat.
Känslighetsanalys
Värderingen av skogsmark är beroende av samma parametrar som värde­
ringen utifrån transaktioner med skogsfastigheter samt värderingen av den 
biologiska tillgången.
Skogsmarkens värde kan återspegla befintliga och möjliga framtida 
intäktsströmmar från skogsmarken samt skörd av framtida generationer 
av träd men det finns även aktörer som åsätter värde till mark som inte är 
kopplat till dess förmåga att generera kassaflöden. De senaste fem åren har 
kassaflödet från marken uppgått till cirka 200 mnkr per år där de stora käl­
lorna till befintligt kassaflöde är försäljning av vattenkraft som erhålls i utbyte 
mot utnyttjande av fallrätter (”ersättningskraft”), intäkter från upplåtelser 
och fastighetsförädling samt arrende kopplat till vindkraft. Portföljen med 
vindkraftsprojekt är under utveckling och för närvarande finns 30 projekt i 
olika stadier vilket kan komma att ge intäkter både i form av försäljning av 
tillstånd för vindkraft och i arrendeintäkter. En marknad för frivilliga kolkre­
diter från bland annat skogsbruk håller på att växa fram som skulle kunna 
ge nya intäktsmöjligheter. Holmen äger mark i närheten av tätbebyggda 
områden med expansionsplaner, till exempel Uppsala, och har även mark 
lämplig för uppförande av datacenter. Värdet av skörd från kommande 
generationer av träd är beroende av i vilken takt träden kan komma att växa 
samt hur priset på virke utvecklas. Årligen bedöms rimligheten i det redo­
visade värdet på skogsmarken genom att uppskatta nuvärdet av möjliga 
framtida kassaflöden från markinnehavet. Denna rimlighetsbedömning har 
resulterat i ett brett värdeintervall som stödjer det redovisade värdet.
Biologiska tillgångar Skogsmark
Summa skogsmark och 
biologiska tillgängar
mnkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Redovisat värde vid årets ingång 30 555 29 867 25 793 22 284 56 348 52 151
Förvärv 18 17 12 16 30 33
Avyttring -20 -36 -16 0 -36 -36
Investering i återbeskogning 140 145 140 145
Förändring till följd av skörd -1 078 -977 -1 078 -977
Orealiserad förändring av verkligt värde 1 985 1 539 454 3 493 2 439 5 032
Redovisat värde vid årets utgång 31 600 30 555 26 243 25 793 57 843 56 348

===== SIDA 74 =====

Noter - koNcerNeN
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
74
NOT 17 – FÖrVALtNINGSF AStIGHeter
Förvaltningsfastigheter redovisas till verkligt värde. Det verkliga värdet är 
det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning genom 
en transaktion på huvudmarknaden (eller den mest fördelaktiga markna­
den) under aktuella marknadsförhållanden (”exit price”), oavsett om priset är 
direkt observerbart eller beräknat med hjälp av en annan värderingsteknik.
2024, mnkr Bostad Kommersiellt Totalt
Ingående verkligt värde 12 373 62 061 74 433
Investeringar 265 1 244 1 509
orealiserad värdeförändring 33 -686 -654
Utgående verkligt värde 12 671 62 618 75 289
2023, mnkr Bostad Kommersiellt Totalt
Ingående verkligt värde 12 541 65 209 77 749
Investeringar 330 1 420 1 750
orealiserad värdeförändring -498 -4 568 -5 066
Utgående verkligt värde 12 373 62 061 74 433
Information om verkligt värde på förvaltningsfastigheter
Samtliga fastigheter, klassificerade som förvaltningsfastigheter, ägs av kon­
cernen och omfattar mark, byggnader, byggnadsinventarier och ombygg­
nationer av befintliga fastigheter samt nybyggnation. Värdering av fastig­
hetsbeståndet har skett genom att varje enskild fastighets verkliga värde har 
bedömts internt. I investeringar ovan ingår inga aktiverade låneutgifter.
Påverkan på årets resultat
Samtliga fastigheter genererar hyresintäkter med undantag av de med 
på gående nyproduktion och de som består av obebyggda tomter. Årets 
hyres intäkter (brut to minus vakanser och rabatter) uppgår till 4 167 mnkr  
(3 989). kostnader per k ostnadsslag framgår av tabellen nedan.
Kostnadsslag, mnkr 2024 2023
Drift och administration 490 466
Underhåll 223 245
Personalkostnader 356 348
Fastighetsskatt 328 327
Avskrivningar 19 13
1 416 1 399
Förfallostruktur för operationella hyresavtal (koncernen som leasegivare). 
Hyra i enlighet med avtal presenteras nedan.
mnkr 2025 2026 2027 2028 2029 2030– Totalt
Bostäder 194 194
kontor 1 935 1 807 1 464 1 129 847 2 486 9 668
Butiker 849 703 525 349 222 518 3 166
Övrigt 155 102 77 52 30 25 442
Totalt 3 133 2 612 2 066 1 529 1 099 3 030 13 469
Andel, % 23 19 15 11 8 22 100
Värderingsmetod
Värderingen för samtliga fastigheter sker enligt nivå tre i värderingshierarkin.
Bedömningen är att det finns en aktiv marknad utifrån genomförda 
transaktioner och pågående transaktionsprocesser varför värderingsmodel­
len bedöms vara tillämplig.
Lundbergs – Värderingen av fastighetsbeståndet har skett genom att varje 
enskild fastighets verkliga värde har bedömts. Bedömningen baseras såväl 
på ortprismaterial som på en beräkning av nuvärdet av uppskattade fram­
tida betalningsströmmar. Nuvärdesberäkningen bygger på diskonterade 
kassa flöden under k ommande tioårsperiod och därefter på en beräkning av 
evig direktavkastning. Beräkningen av kassaflödena baseras på en antagen 
långsiktig inflation på 2,0 procent, normaliserade hyresintäkter och under­
hållskostnader samt normaliserad vakansgrad. Denna beräkning vägs sedan 
samman med olika ortprisfaktorer i en slutlig värdering. 
Nedan framgår de indata som använts vid  vär deringen.
Bostad Kommersiellt
Intervall Vägt snitt Intervall Vägt snitt
Driftnetto, kr/m2 600 - 1 700  1 000 400 - 8 200 1 900
Vakans, % 1,0 - 2,7 1,3 2,1 - 9,9 4,3
Direktavkastningskrav 
restvärde, % 2,94 - 6,82 4,57 4,05 - 8,10 5,35
Alla hyror har bedömts vara marknadsmässiga. tillväxtanta gandet bedöms 
enskilt per fastighet. Diskonteringsräntan är beräknad som avkastnings­
kravet med tillägg för tillväxtantagande under prognosperioden. tillväxtan­
tagandet har i sin tur en koppling till antagen inflation under samma period 
men bedöms individuellt för varje fastighet med hänsyn till kontraktsför­
hållanden, vakansrisk, tekniskt skick med mera.
Bedömningen av direktavkastningskraven är baserad på inhämtad infor­
mation om marknadens förräntningskrav på aktuella köp och försäljningar 
av jämförbara fastigheter i likartade lägen. Informationen stäms av med  
värderings­ och rådgivningsföretag. 
Lundbergs fastighetsbestånd värderas till 28,2 mdkr (27,7). För att säker­
ställa värderingen har oberoende värderingar för 36 fastigheter, mot sv ar­
ande värdemässigt 47 procent av beståndet, inhämtats externt. De externa 
värderingarna av dessa fastigheter uppgick till 13,4 mdkr medan de interna 
värderingarna uppgick till 13,1 mdkr. De interna värderingarna stämmer  
därmed väl överens med de externa.
Hufvudstaden – Värdering av fastighetsbeståndet har skett genom att 
varje enskild fastighets verkliga värde bedömts. Bedömningen har gjorts 
genom tillämpning av värdering enligt en variant av ortprismetoden som 
kallas för nettokapitaliseringsmetoden. Metoden innebär att marknadens 
avkastnings kr av sätts i relation till fastigheternas driftnetto. 
För projektfastigheter och obebyggd mark har en bedömning av värdet 
gjorts enligt en sammanvägning av ortprismetoden och en exploaterings­
kalkyl där nettokapitaliseringsmetoden används för en färdigbyggd fastig­
het med avdrag för byggkostnader, marknadsmässig vinst för exploatören 
samt finansiella kostnader och hyresvakans under byggtiden. 
Bedömningen av avkastningskraven är baserad på inhämtad informa­
tion om marknadens förräntningskrav på köp och försäljningar av jämför­
bara  fastigheter i likartade lägen. Har det gjorts få eller inga affärsavslut i 
fastig hetens delområde, analyseras transaktioner i anslutande område.  
Affärer som inte kommit till avslut ger även vägledning om marknadens 
avkastningskrav. Hänsyn har även tagits till fastighetstyp, teknisk standard, 
byggnadskonstruktion samt större investeringsbehov. Avkastningskraven 
som används vid värderingen varierar mellan olika regioner och olika del­
områden inom regionerna.  Infor mationen stäms av med värderings­ oc h 
rådgivningsföretag.
Hufvudstadens genomsnittliga avkastningskrav har den senaste femårs­
perioden varierat från 3,5 procent till 4,2 procent och uppgick den 31 decem­
ber 2024 till 4,1 procent. För fastigheter med tomträtt har beräkningen base­
rats på ett avkastningskrav som är 0,20 procenten het er högre. Driftnettot 
baseras på marknads anpassa de hyresintäkter. Hyres intäkter na marknads­
anpassas genom att befintliga hyror justeras med nytecknade och om­ 
förhandlade hyres av tal samt med hänsyn till förväntad hyres utv eckling. 
Intäkterna har reducerats för en bedömd långsiktig hyres vak ansgrad. 
Vakans graden baseras på fastighetsbeståndets verkliga utfall över en 
konjunktur cyk el samt förväntad uthyrningssituation för den enskilda fastig­
heten. I värderingen har genomsnittlig vakans gra d bedömts till 4 procent. 
Verklig genomsnittlig vakansgrad exklusive projekt har den senaste femårs­
perioden varierat mellan 1 och 7 procent och uppgick den 31 december 2024 
till 5 procent.
Avdrag har gjorts med schablonmässiga kostnader för drift och under­
håll exklusive vidaredebiterbara kostnader samt del av fastighetsadministra­
tion. Dessa baseras på verkligt utfall och justeras för ej bestående avvikelser. 
Genomsnittlig kostnad per m
2 den senaste femårsperioden har legat inom 
intervallet 575­67 5 kronor och bedömd kostnad i värderingen den 31 decem­
ber 2024 låg på motsvarande nivå. 
Byggkostnaden baseras på schablonuppgifter samt uppgifter redovi­
sade i aktuella tomträttsmål uppräknade med antagen kostnadsutveckling. 
Därtill görs även ett avdrag för ett marknadsmässigt vinstkrav för exploatö­
ren, finansieringskostnader och hyresvakans under byggtiden.

===== SIDA 75 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
Noter - koNcerNeN
75
NOT 17 – forts.
Nedan framgår de indata som använts vid värderingen.
Kontor och butik Intervall Vägt snitt
Driftnetto, kr/m2 2 650 - 9 140 5 390
Vakans, % 2 - 5 4
Direktavkastningskrav Stockholm, % 3,7 - 4,2 3,9
Direktavkastningskrav Göteborg, % 4,7 - 5,0 4,9
Direktavkastningskrav totalt, % 4,1
Hufvudstadens fastighetsbestånd värderas till 47,1 mdkr (46,7). För att 
säker ställa vär deringen har oberoende värderingar inhämtats för 9 fastig­
heter motsvarande 39 procent av det internt bedömda värdet. De externa 
värderingsföre tagen har an givit ett marknadsvärde som uppgår till 19,0 mdkr. 
Hufvudstadens interna värdering av samma fastigheter uppgår till 18,2 mdkr. 
De interna värderingarna stämmer därmed väl överens med de externa.
Känslighetsanalys
Verkligt värde på en fastighet kan med säkerhet endast fastställas vid en  
försäljning. Vid fastighetsvärdering anges ofta ett intervall för att visa på 
osäker heten kring uppskattningar av en fastighets värde. Värdeinterval­
let brukar uppgå till ± 5 procent men kan variera beroende bland annat på 
marknads situation, fastigh etens tekniska standard och investeringsbehov.
Lundbergs fastighetsbestånd värderas till 28,2 mdkr och med ett osäker­
hets intervall om ± 5 procent innebär det en förändring av fastighetsvärdet 
med ± 1,4 mdkr. Nedan framgår de mest väsentliga faktorerna som påverkar 
värderingen och deras effekt på verkligt värde.
Värdepåverkan, mnkr
Förändring Bostad Kommersiellt
Driftnetto 50 kr/m2 634 406
Direktavkastnings ­ 
krav restvärde -0,25 procentenhet 733 760
+0,25 procentenhet -657 -692
Hyresvakans -1,0 procentenhet 180 206
Hufvudstadens fastighetsbestånd värderas till 47,1 mdkr och med ett 
 osäkerhetsintervall om ± 5 procent innebär det en förändring av fastighets­
värdet med ± 2,4 mdkr. Nedan framgår de väsentliga faktorerna som påver­
kar värderingen och deras effekt på verkligt värde.
Förändring ± Värdepåverkan ±, mnkr
Hyresintäkter 100 kr/m2 970
Fastighetskostnader 50 kr/m2 485
Hyresvakansgrad 1,0 procentenhet 640
Avkastningskrav 0,25 procentenhet 2 905
NOT 18 – NYttJANDerÄttStILL GÅNGAr (LeASING)
2024, mnkr
Tomt- 
rätter
Byggnader/
lokaler
 Maskiner 
och 
inventarier Totalt 
Anskaffningsvärde
Vid årets ingång 696 384 250 1 331
tillkommande/omvärdering 3 56 78 137
Avslutade avtal -40 -96 -136
698 401 232 1 331
Avskrivningar
Vid årets ingång
-243 -144 -387
Årets avskrivningar -67 -74 -141
Avslutade avtal m m 40 92 132
-270 -127 -397
Utgående balans 698 131 105 934
2023, mnkr
Tomt- 
rätter
Byggnader/
lokaler
 Maskiner 
och 
inventarier Totalt 
Anskaffningsvärde
Vid årets ingång
677 353 208 1 239
tillkommande/omvärdering 18 38 89 146
Avslutade avtal -7 -47 -54
696 384 250 1 331
Avskrivningar
Vid årets ingång
-191 -117 -308
Årets avskrivningar -59 -69 -128
Avslutade avtal m m 7 42 49
-243 -144 -387
Utgående balans 696 142 106 943
Tomträtter – koncernen leasar mark för delar av sin verksamhet. totalt har  
koncernen fem tomträttsavtal vars årliga tomträttsavgälder summerar till  
22 mnkr odiskonterat. Dessa leasingavtal ses som eviga ur koncernens per­
spektiv. Samtliga avtal kommer att omförhandlas inom tidsperioden 1­13 år.  
Byggnader/lokaler – koncernen hyr externa kontors­ oc h lagerlokaler för 
delar av sin verksamhet. Avtalen har normalt en löptid mellan 5­10 år.   
Maskiner och inventarier – koncernen hyr ett flertal olika typer av tillgångar, 
främst fraktfartyg, truckar och personbilar. Leasingperioden för denna typ 
av tillgångar uppgår vanligen till 2­5 år . 
Redovisade belopp 2024, mnkr
Resultat- 
räkning
Balans- 
räkning Totalt
Avskrivningsbelopp för nyttjanderätter -141 -141
räntekostnader för leasingskulder -29 -0 -29
Intäkter från nyttjanderättstillgångar 5 5
kostnader relaterade till 
kortfristiga leasingskulder -1 -1
kostnader relaterade till  
leasingavtal med lågt värde -4 -4
kostnader relaterade till variabla  
leasingavgifter -1 -1
Aktiverat på förvaltningsfastigheter 1 1
-171 1 -170
Redovisade belopp 2023, mnkr
Resultat- 
räkning
Balans- 
räkning Totalt
Avskrivningsbelopp för nyttjanderätter -123 -1 -124
räntekostnader för leasingskulder -30 -0 -30
Intäkter från nyttjanderättstillgångar 6 6
kostnader relaterade till 
kortfristiga leasingskulder -3 -3
kostnader relaterade till  
leasingavtal med lågt värde -4 -4
kostnader relaterade till variabla  
leasingavgifter -2 -2
Aktiverat på förvaltningsfastigheter -2 -2
-156 -3 -158
Under 2024 uppgick koncernens utbetalningar hänförliga till leasingavtal till 
170 mnkr (162). Utbetalningarna inkluderar såväl belopp för leasingavtal som 
redovisas som leasingskuld, som belopp som betalas för variabla leasing­
avgifter, korttidsleasing och leasar av lågt värde. För leasingavtal som har en 
leasingperiod på 12 månader eller mindre eller med en underliggande till­
gång av lågt värde redovisas inte någon nyttjanderättstillgång och  
leasingskuld.
För löptidsanalys av skulder avseende nyttjanderättstillgångar, se not 35.

===== SIDA 76 =====

Noter - koNcerNeN
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
76
NOT 19 – ANDeLAr I INtreSSeFÖretAG 
Intresseföretag, mnkr 2024 2023
redovisat vid årets början 39 846 33 989
Investering 1 248 733
Avyttring optionslösen -9
resultatandel1  3 392 6 228
erhållen utdelning -1 069 -993
Andel i övrigt totalresultat 206 -111
43 613 39 846
1) resultat efter skatt och innehav utan bestämmande inflytande i intresseföretag.
Antal  a ndelar  
2024-12-31
   Andel i procent3
Redovisat  
värde, mnkr
2024 2023 2024 2023
Intresseföretag1
Moderbolagets
Husqvarna AB2 43 315 208 7,6 (25,8) 7,6 (25,6) 2 977 2 923
AB Industrivärden2 88 550 000 20,5 (26,0) 19,7 (25,1) 32 635 29 515
Indutrade AB2 96 840 000 26,6 26,6 6 299 5 723
Dotterföretagens
Brännälvens kraft AB 5 556 13,9 13,9 45 36
Gidekraft AB 990 9,9 9,9 0 0
Harrsele AB 9 886 49,4 49,4 1 534 1 527
rebio AB 2 014 40,3 40,3 10 10
Uni4 Marketing AB 2 050 41,0 41,0 22 21
Vattenfall tuggen AB 683 6,8 6,8 90 90
Övriga 1 1
43 613 39 846
1) I de fall röstandelen understiger 20 procent föreligger ett betydande inflytande  
över bolagens verksamhet på grund av aktieägaravtal.
2) Verkligt värde enligt aktuell börskurs uppgår för Husqvarna till 2 515 mnkr (3 586), 
för Industrivärden till 30 932 mnkr (27 962) och för Indutrade till 26 825 mnkr  
(25 353).
3) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. röstandel anges i parentes i de fall 
den ej överensstämmer med kapitalandel.
Ägandet i Brännälvens kraft AB , Gidekraft AB, Harrsele AB samt Vattenfall 
tuggen AB av ser vattenkrafttillgångar. Ägarandelen ger Holmen rätt att 
köpa producerad elkraft till självkostnadspris, vilket innebär att endast ett 
mycket begränsat resultat uppstår i intresseföretagen. Inköpt elkraft säljs 
externt till marknadspris och resultatet redovisas i Holmen.
Finansiell information för moderbolagets intresseföretag
Ägd andel, mnkr 2024 2023
Intäkter 14 044 13 750
resultat 3 321 6 191
tillgångar 47 749 43 883
Skulder 8 839 8 725
eget kapital 38 909 35 158
Mer information om moderbolagets intresseföretag finns i not 2.
Finansiell information för dotterföretagens intresseföretag
Det sammanlagda värdet av dotterföretagens andel i intresseföretags total­
resultat uppgår till 7 mnkr (6).
Under året köpte Holmen 472 GWh (451) elkraft från Harrsele AB vilket 
gav ett rörelseresultat på 166 mnkr (319) vid försäljning på marknaden.  
Harrsele AB äger krafttillgångar som ett normalt år producerar 950 GWh 
elkraft. Bokfört värde på anläggningstillgångarna i Harrsele AB uppgår till  
188 mnkr (176).
NOT 20 – FINANSIeLLA PLAcerINGAr
Andel 2024-12-31  
i procent av mnkr
kapital röster 2024 2023
Finansiella tillgångar1,2
Alleima 10,0 10,0 1 893 1 628
Handelsbanken A 3,1 3,2 7 080 6 567
Sandvik 3,1 3,1 7 833 8 026
Skanska A3
5,4 13,1 1 404 1 100
Skanska B 3 805 2 981
22 014 20 303
1) Värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat, där värdet per den 31 december 
respektive år översteg anskaffningsvärdet för samtliga aktier.
2) Värdeförändring redovisas i övrigt totalresultat för att undvika volatilitet i resultatet.  
3) Marknadsvärde för aktie av serie A i Skanska är beräknad med samma kurs som 
börsnoterad aktie av serie B. 
tillgångarna har värderats till verkligt värde enligt aktuell börskurs. I de fall 
 tillgången består av aktier i olika serier anges andel av kapital och röster 
gemensamt för innehavet. totalt har 1 163 mnk r (842) erhållits i utdelning.

===== SIDA 77 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
Noter - koNcerNeN
77
Finansiella instrument som ingår i den finansiella nettoskulden 
Redovisat till  
verkligt värde  
 via resultatet1
Säkringsinstrument 
redovisade till  
verkligt värde2
Redovisat  
till upplupet anskaff-
ningsvärde
Totalt 
redovisat värde Verkligt värde
mnkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Långfristiga  
finansiella  fordringar
Derivat 34 45 34 45 34 45
Övriga finansiella fordringar 33 38 33 38 33 38
34 45 33 38 66 83 66 83
Kortfristiga  
finansiella  fordringar
Upplupen ränta 2 21 2 21 2 21
Derivat 1 1 8 43 10 43 10 43
Övriga finansiella fordringar 6 5 6 5 6 5
1 1 8 43 8 26 17 69 17 69
Likvida medel
kortfristiga placeringar 565 1 137 565 1 137 565 1 137
Banktillgodohavanden 706 892 706 892 706 892
1 271 2 030 1 271 2 030 1 271 2 030
Långfristiga  
finansiella  skulder
Banklån 2 000 3 200 2 000 3 200 2 038 3 312
obligationslån 12 000 10 900 12 000 10 900 12 076 10 899
Derivat 49 28 49 28 49 28
Övriga långfristiga skulder 2 2 2 2 2 2
49 28 14 002 14 102 14 051 14 130 14 165 14 242
Kortfristiga  
finansiella skulder
certifikatslån 600 1 600 600 1 600 600 1 600
Banklån 500 500 500
obligationslån 4 500 3 000 4 500 3 000 4 449 2 986
Bankkontoskulder 11 0 11 0 11 0
Derivat 2 3 19 21 3 21 3
Upplupen ränta 178 112 178 112 178 112
Övriga kortfristiga skulder 63 68 63 68 63 68
2 3 19 5 852 4 780 5 873 4 783 5 821 4 769
1) Avser instrument som obligatoriskt värderas till verkligt värde enligt IFrS 9.
2) redovisas via övrigt totalresultat.
NOT 21 – FINANSIeLLA INStrUMeNt
Långfristiga finansiella fordringar består av räntebärande finansiella ford­
ringar på andra företag, förutbetalda kostnader för lånelöften samt mark­
nadsvärden på långfristiga derivat. Som kortfristiga finansiella fordringar 
redovisas räntebärande placeringar och utlåning med löptid upp till ett år, 
upplupna ränte intäkter oc h orealiserade kursvinster samt marknadsvärden  
på derivat. kortf ristiga finansiella fordringar har i allt väsentligt en ränte­
bindning understigande tre månader och bär därmed mycket begränsad 
ränterisk.
Likvida medel består av banktillgodohavanden och placeringar som lätt 
kan omvandlas till kassamedel till ett känt belopp och med en löptid om 
högst tre månader från anskaffningstidpunkten, vilket även innebär att  
ränterisken är obetydlig. Likviditet är placerad på bankkonto eller som korta 
depositioner hos banker.
Som finansiella skulder redovisas låneskulder, upplupna räntekostnader, 
orealiserade kursförluster och marknadsvärden på derivat. Finansiella skul­
der är i allt väsentligt räntebärande. Utöver ovan identifierade finansiella till­
gångar och skulder ingår även skulder för nyttjanderättstillgångar (se not 18) 
samt pensionsåtaganden (se not 29) i den räntebärande nettoskulden. 
Pågående referensräntereform påverkar endast marginellt då räntederi­
vat nästan uteslutande upptagits till svensk referensränta. För sådana valutor 
där en reform av referensräntan pågår tillämpas fortsatt säkringsredovisning 
under tiden som reformen pågår. Dessa säkringar väntas dock även i fram­
tiden vara effektiva.
För de finansiella tillgångar som ingår i nettoskulden har ingen reserve­
ring för förväntade kreditförluster gjorts baserat på att inga förluster uppkom­
mit under de senaste 10 åren och innehavda tillgångar per balansdagens 
bedöms vara av god kreditkvalitet. 
Förfallostruktur och snittränta för koncernens skulder framgår i not 35. 
I enlighet med IFrS 13 redovisas finansiella instrument utifrån verkligt 
värde hierarkiskt i tre nivåer baserat på de indata som använts i värderingen. 
Värdering av finansiella placeringar (aktier) samt aktier i noterade bolag 
baseras på noterade priser för likadana instrument vilket innebär att de är 
hänförliga till nivå ett. I de fall noterade marknadspriser saknas har verkligt 
värde beräknats genom diskonterade kassaflöden. När beräkningar av dis­
konterade kassaflöden gjorts har variabler såsom diskonteringsräntor och 
valutakurser för beräkningar hämtats från marknadsnoteringar, där så varit 
möjligt. Vid beräkningar av diskonterade kassaflöden används medelkurs för 
valutakurser och diskonteringsräntor. Dessa värderingar tillhör värderingsnivå 
två. Aktier av serie A i Skanska är ej noterade varför dessa beräknas utifrån 
börsnoterad aktie av serie B. Denna värdering baseras på antaganden som 
inte är underbyggda av priser på observerbar data och är därmed hänförbar 
till nivå tre. Under året har värdet förändrats med 304 mnkr (5) och är i sin hel­
het hänförbar till orealiserad värdeför ändr ing och har redovisats i övrigt total­
resultat under Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde.
Någon kvittning av tillgångar och skulder har inte skett i balansräkningen 
per den 31 december 2024. redo visade der ivat uppgår på tillgångssidan till  
427 mnkr (941) och på skuldsidan till 639 mnkr (606).
Verkligt värde i tabellerna beräknas genom diskonterade kassaflöden 
och samtliga variabler, såsom diskonteringsräntor och valutakurser, häm­
tas från marknadsnoteringar för beräkningar. Skillnaden mellan verkligt 
värde och redovisat värde beror på att vissa skulder inte marknadsvärderas i 
balans räkningen utan redovisas till upplupet anskaffningsvärde. För kund­
fordringar och leverantörsskulder har som verkligt värde angetts det redo­
visade värdet vilket bedöms återspegla det verkliga värdet väl.

===== SIDA 78 =====

Noter - koNcerNeN
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
78
NOT 21 – forts.
Finansiella instrument som inte ingår i den finansiella nettoskulden
mnkr 2024 2023
Tillgångar 
Finansiella placeringar1 22 014 20 303
Aktier i noterade bolag2 913 981
Aktier i onoterade bolag2 6 5
kundfordringar 2 874 2 740
redovisat bland rörelsefordringar
Derivat2 15 61
Derivat som säkringsredovisas 370 791
Skulder
Leverantörsskulder
4 119 3 762
redovisade bland rörelseskulder
Derivat2 85 141
Derivat som säkringsredovisas 485 434
1) Poster redovisade till verkligt värde via övrigt totalresultat.
2) Poster redovisade till verkligt värde via resultatet.
För poster i ovanstående tabell är redovisat värde samma som verkligt värde. 
Räntebärande nettoskuld
mnkr 2024 2023
Långfristiga finansiella fordringar -66 -83
kortfristiga finansiella fordringar -17 -69
Likvida medel -1 271 -2 030
Långfristiga finansiella skulder 14 051 14 130
Långfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 844 855
Pensionsåtaganden 165 143
kortfristiga finansiella skulder 5 873 4 783
kortfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 99 96
19 677 17 825
Finansiella instrument värderade till verkligt värde
mnkr 2024 2023
tillgångar värderade till verkligt värde
Finansiella placeringar 22 014 20 303
Aktier i noterade bolag 913 981
22 927 21 284
Av ovan redovisat är 21 523 mnkr (20 184) redovisat enligt nivå 1 medan  
1 404 mnkr (1 100) är hänförbart till nivå 3. Värdet på tillgångar värderade 
enligt nivå 3 har förändrats med 304 mnkr (5) och är i sin helhet hänförbar  
till orealiserad värdeförändring och har redovisats i övrigt totalresultat.
Derivat redovisade enligt nivå 2 uppgår på tillgångssidan till 427 mnkr         
(941) och på skuldsidan till 639 mnkr (606). 
NOT 23 – VArULAGer
mnkr 2024 2023
Aktier i noterade bolag 913 981
Avverkningsrätter 1 298 982
elcertifikat och utsläppsrätter 27
Färdiga varor och produkter i arbete 2 625 2 296
råvaror och förnödenheter 1 198 1 119
timmer och massaved 576 414
Nk retail 263 255
6 872 6 074
Värdeförändring avseende aktier i noterade bolag redovisas i årets resultat, 
enligt IFrS 9, till aktuell börskurs. Under året har nedskrivningar och åter­
läggning av tidigare nedskrivningar av färdigvarulager påverkat resultatet 
med 6 mnkr (­5) och nedskrivningar av övriga lager med ­3 mnkr (­4).
NOT 22 – oMSÄttNINGSF AStIGHeter
omsättningsfastigheter (exploateringsfastigheter) innehas med avsikt att 
utveckla dessa till byggbar mark alternativt försäljning av projekt. De vär­
deras enligt lägsta värdets princip per fastighet eller per värderingsenhet. 
erforder lig nedsk rivning och återföring av tidigare nedskrivningar redovisas 
bland rörelsens kostnader. 
mnkr 2024 2023
Vid årets början 190 156
Årets anskaffningar 43 64
Avyttringar och utrangeringar -23 -29
210 190
Ackumulerade nedskrivningar ingår med 1 mnkr (1). 
Bedömt verkligt värde enligt intern värdering uppgår till 586 mnkr (589).
NOT 24 – rÖreLSeForDrINGAr
mnkr 2024 2023
Hyres­ och kundfordringar1 2 874 2 740
Övriga rörelsefordringar
Förutbetalda kostnader och  
upplupna intäkter 440 434
Upplupna hyresintäkter 27 27
Derivat 384 852
Övriga fordringar 400 469
1 252 1 783
4 126 4 523
1) Av kundfordringarna avser 55 mnkr (68) fordringar på intresseföretag.
kundfordringar redovisas till det belopp som förväntas bli inbetalt utifrån en 
individuell bedömning av respektive kund. kundf ordringar är främst mot 
europeiska kunder. kundf ordringar i utländsk valuta har värderats till balans­
dagskurs. Avsättning för förväntade kreditförluster i Holmen uppgick vid  
årsskiftet till 30 mnkr (30) och kundfordringar förfallna till betalning mer än 
30 dagar uppgick till 75 mnkr (56). Marknadsvärden på derivat avser säk­
ringar av framtida kassaflöden. Se även not 35.
NOT 25 – kASSAFLÖDeSANAL YS
Räntor, mnkr 2024 2023
erhållna 77 75
erlagda -488 -469
-411 -393
Poster som inte ingår i kassaflödet, mnkr 2024 2023
Avskrivningar 1 456 1 417
resultat från andelar i intresseföretag -2 322 -5 235
Värdeförändring  förvaltningsfastigheter 654 5 066
Värdeförändring derivat 21 66
Värdeförändringar biologiska  tillgångar -907 -562
Övrigt1 1 -378
-1 098 373
1) Består främst av valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella 
 instrument samt resultat vid försäljning av anläggnings­ och omsättningstill­
gångar.

===== SIDA 79 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
Noter - koNcerNeN
79
NOT 25 – forts.
mnkr 2023 
Kassa- 
flöde
Valuta- och
marknads- 
omvärdering Nya avtal 2024
certifikatslån 1 600 -1 000 600
obligationslån 13 900 2 600 16 500
Banklån 3 200 -700 2 500
Skulder nyttjande­ 
rättstillgångar 951 -130 17 105 943
Övriga finansiella  
skulder 213 58 52 323
Pensions­
åtaganden 143 3 19 165
20 007 831 88 105 21 032
mnkr 2022 
Kassa- 
flöde
Valuta- och
marknads- 
omvärdering
Rörelse-
förvärv 
och nya 
avtal 2023
certifikatslån 600 1 000 1 600
obligationslån 16 800 -2 900 13 900
Banklån 2 500 700 3 200
Skulder nyttjande­ 
rättstillgångar 937 -122 23 114 951
Övriga finansiella  
skulder 161 -55 108 213
Pension s­
åtaganden 145 6 -8 143
21 143 -1 372 122 114 20 007
Skulder hänförliga till finansieringsverksamheten 
mnkr 2023 Upptagna lån Amortering 2024
certifikatslån 1 600 2 000 -3 000 600
obligationslån 13 900 5 600 -3 000 16 500
Banklån 3 200 -700 2 500
18 700 7 600 -6 700 19 600
mnkr 2022 Upptagna lån Amortering 2023
certifikatslån 600 4 600 -3 600 1 600
obligationslån 16 800 2 100 -5 000 13 900
Banklån 2 500 2 200 -1 500 3 200
19 900 8 900 -10 100 18 700
NOT 26 – eGet kAPItAL
Aktiekapital Antal Kvotvärde mnkr
2024-12-31
Serie A 96 000 000 10 kr 960
Serie B 152 000 000 10 kr 1 520
248 000 000 2 480
2023-12-31
Serie A
96 000 000 10 kr 960
Serie B 152 000 000 10 kr 1 520
248 000 000 2 480
Bolagets aktiekapital utgörs av aktier utgivna i två serier, serie A med 10  
röster per aktie och serie B med 1 röst per aktie. B­aktierna är noterade på 
Nasdaq Stockholm, Large cap. Aktie ägare har rätt att begära omvandling  
av A­aktier till B­aktier . Under året har ingen sådan omvandling skett.
Eget kapital
koncernens eget kapital består av aktiekapital, reserver och balanserade 
vinstmedel inklusive årets resultat. Balanserade vinstmedel utgörs av före­
gående års balanserade vinstmedel och resultat efter avdrag för under året 
lämnad vinstutdelning.
NOT 27 – reSerVer
mnkr 2024 2023
Säkringsreserv
Ingående reserv -102 1 015
Årets kassaflödessäkringar -193 -1 407
Skatt hänförlig till årets säkringar 41 290
-254 -102
Omräkningsreserv
Ingående reserv
685 573
Årets omräkningsdifferenser 220 117
Skatt hänförlig till årets  omräkning 30 -5
934 685
Verkligtvärdereserv
Ingående reserv
7 936 5 991
Värdeförändring redovisad  
i övrigt totalresultat 669 2 375
Skatt hänförlig till årets värdeförändring 269 -430
8 874 7 936
Omvärderingsreserv
Ingående reserv
6 721 5 779
Värdeförändring redovisad 
i övrigt totalresultat 154 1 187
Skatt hänförlig till årets värdeförändring -32 -245
6 844 6 721
Summa reserver, mnkr
Ingående reserv 15 240 13 358
Årets förändring av
Säkringsreserv -152 -1 117
omräkningsreserv 249 112
Verkligtvärdereserv 938 1 945
omvärderingsreserv 122 943
16 398 15 240
Säkringsreserv innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade  
netto förändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument 
hän förbart till underliggande transaktioner som ännu inte har inträffat. I 
denna post ingår även valutasäkringsresultat som redovisats direkt mot 
eget kapital med netto 5 mnkr.
omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår  
vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har 
upprättats i en annan valuta än svenska kronor. Vidare består reserven av 
valutakursdifferenser som uppstår vid omvärdering av skulder och derivat 
som upptagits som säkringsinstrument av en nettoinvestering i en utländsk 
verksamhet.
Verkligtvärdereserv innefattar den ackumulerade nettoförändringen av 
verkligt värde på finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via övrigt 
totalresultat.
omvärderingsreserv innefattar värdeförändringar hänförliga till skogs­
mark.

===== SIDA 80 =====

Koncernen – noter
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
80
NOT 28 – InneHAV UtAn BeStÄMMAnDe InFL YtAnDe
Innehav utan bestämmande inflytande uppkommer vid förekomsten av ej  
helägda dotterbolag. I L e Lundbergföretagens koncern består detta huvud­
sakligen av icke ägd del av Holmen AB (publ) och Hufvudstaden AB (publ).
Kapital hänförbart till innehav utan bestämmande inflytande
mnkr 2024 2023
Ingående balans 52 773 54 120
Årets resultat 2 081 1 423
Övrigt totalresultat
reserver 28 -14
Aktuariell omvärdering  pensionsskuld -2 -3
Utdelning -1 484 -1 997
Aktieåterköp Holmen -427 -739
Aktiesparprogram Holmen 7 9
Valutasäkring direkt i eget kapital 10
Förändringar i koncernens  sammansättning -14 -26
Utgående balans 52 972 52 773
NOT 29 – PenSIonSÅtAGAnDen
För beskrivning av pensionsåtaganden i koncernen se redovisningsprinci­
per, not 1. Pensionsåtaganden uppgår till totalt 165 mnkr (143), varav Lund­
bergs 130 mnkr (105), Holmen 9 mnkr (9) och Hufvudstaden 26 mnkr (29). 
nedan ges information avseende de planer som redovisas som förmåns­
bestämda enligt IAS 19.
Lundbergs
Förmånsbestämda tjänstepensionslösningar finns enligt FPG/PrI. I sam­
manställningen nedan specificeras förändringen av den förmåns bestämda   
förpliktelsen.
mnkr 2024 2023
Förpliktelse per den 1 januari 105 107
Förmåner intjänade under perioden 2 2
ränta 4 4
Aktuariell vinst/förlust 20 -1
Utbetalda pensioner -4 -4
Särskild löneskatt 4 -2
Förpliktelse den 31 december 130 105
Varav kreditförsäkrat via FPG 100 93
Under året har pensionskostnader avseende förmånsbestämda planer om  
2 mnkr (2) redovisats i resultatet. räntek ostnader på pensionsskulden 
 uppgick under året till 4 mnkr (4). Årets aktuariella omvärdering uppgick till 
20 mnkr (­1) och har r edovisats i övrigt totalresultat. Den aktuariella förlusten 
om 20 mnkr består av förlust på grund av erfarenhetsbaserade justeringar  
1 mnkr och förlust avseende effekter av förändrade finansiella antaganden  
18 mnkr. Durationen på förpliktelsen uppgår till 17 år (16).
Väsentliga aktuariella antaganden 2024 2023
Diskonteringsränta, % 3,0 3,9
Framtida löneökningar, % 2,8 2,6
Framtida inflation, % 1,8 1,6
Förväntad livslängd efter 65 års ålder män/
kvinnor – pensionerade medlemmar 22/24 22/24
Livslängdstabell DUS23 DUS23
I följande tabell presenteras möjliga förändringar av aktuariella antagan­
den per bokslutstidpunkten, övriga antaganden oförändrade, och hur dessa 
skulle påverka den förmånsbestämda förpliktelsen (­ minskar skulden,  
+ ökar skulden).
Känslighetsanalys, mnkr 2024 2023
Diskonteringsränta (+0,5%) -9 -7
Framtida löneökningar (+0,5%) 3 2
Framtida inflation (+0,5%) 9 7
Mortalitet (+1 år i förväntad livslängd) 5 4
Under 2025 förväntas avgifter till de förmånsbestämda planerna uppgå till 
5 mnkr. 
Planer som omfattar flera arbetsgivare
Familjepension tryggas genom försäkring i Alecta. Kostnaden uppgick till 
5 mnkr (4) och ingår i rörelseresultatet. Pension för de tjänstemän som valt 
möjligheten till alternativ ItP samt tjänstepension för arbetare är avgiftsbe­
stämd. Kostnaden uppgick till 0 mnkr respektive 1 mnkr och ingår i rörelse­
resultatet.   
Holmen
Åtagandena från pensionsplanerna i england ligger i så kallade trusts.  
trusterna har under 2022 ingått avtal med ett livförsäkringsbolag som, mot 
en engångsinbetalning, kommer ersätta trusterna för deras samtliga fram­
tida pensionsutbetalningar och därmed stå risken för förändringar i fram­
tida pensionsbetalningar till följd av förändringar i inflation, mortalitet med 
mera.  Förmånsbestämda åtaganden utöver ItP­plan en för koncernled­
ningen i  Sverige tryggas via stiftelse. I sammanställningen nedan specifice­
ras  förändringen av den förmånsbestämda förpliktelsen samt förändringen 
av förvaltningstillgångarna. Drygt 90 procent av åtagandena avser pensions­
planerna i england.
mnkr 2024 2023
Förpliktelse
Förpliktelse den 1 januari 1 581 1 471
Kostnad för tjänstgöring aktuell period 6 5
Särskild löneskatt -0 3
räntekostnader 70 71
Aktuariella vinster och förluster -128 112
Utbetalda pensioner -105 -100
Valutakursdifferenser 114 20
Förpliktelse den 31 december 1 539 1 581
Förvaltningstillgångar
tillgångarnas verkliga värde  
den 1 januari 1 809 1 753
redovisade ränteintäkter 82 85
Avkastning exklusive ränteintäkter -134 47
Administrationskostnader -15 -10
In­ och utbetalningar från arbetsgivaren 12 6
Utbetalda pensioner -105 -100
Valutakursdifferenser 133 27
Tillgångarnas verkliga värde  
den 31 december 1 782 1 809
effekt av tillgångstak -252 -237
Pensionsåtaganden, netto 9 9
Av de totala förpliktelserna avser 9 mnkr (9) sådana som ej är fonderade  
medan resten är helt eller delvis fonderade förpliktelser. Den viktade 
genomsnittliga durationen uppgår till 10 år.
Förvaltningstillgångarna fördelar sig enligt nedan. I förvaltningstillgång­
arna ingår inga finansiella instrument utgivna av bolag inom Holmen och 
inga tillgångar som används av Holmen. 
Förvaltningstillgångar, mnkr 2024 2023
Aktier 80 79
obligationer och bankkontosaldon 420 406
Fordran livförsäkringsbolag 1 282 1 323
1 782 1 809

===== SIDA 81 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
Koncernen – noter
81
NOT 29 – forts.
NOT 30 – AVSÄttnInGAr
en avsättning skiljer sig från andra skulder genom att det råder ovisshet  
om betalningstidpunkt eller beloppets storlek för att reglera avsättningen. 
en avsättning redovisas när en befintlig legal eller informell förpliktelse upp­
står som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av 
 ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en 
till förlitlig uppskattning av beloppet kan göras.
Avsättningar görs med det belopp som är den bästa uppskattningen  
av det som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på balansdagen.  
en avsättning för omstrukturering redovisas när en utförlig och formell 
omstruktureringsplan fastställts och omstruktureringen antingen har 
på börjats eller blivit offentligt tillk ännagiven.
Avsättningar görs för miljöinsatser som sammanhänger med tidigare 
 verksamhet när föroreningar uppkommer eller upptäcks och det är troligt  
att betalningsansvar uppkommer och beloppet kan uppskattas med till­
förlitlighet.
mnkr 2024 2023
Vid årets början 466 456
Avsättningar under året 32 22
Ianspråktaget under året -46 -27
outnyttjat som återförts under året -1 -5
omklassificering 20
omräkningsdifferenser 0
451 466
Lång del 406 435
Kort del 45 31
451 466
Avsättningar avser framförallt osäkerheter förknippade med för pliktelser f ör 
återställande av miljö vid nedlagda fabriksplatser. 85 mnkr av dessa avsätt­
ningar för väntas r egleras inom en period av tre år, medan resten förväntas 
regleras under en längre tidshorisont. 
NOT 31 – rÖreLSeSKULDer
mnkr 2024 2023
Leverantörsskulder1 4 119 3 762
Övriga rörelseskulder
 Upplupna kostnader och  
förutbetalda intäkter
Hyresintäkter 557 545
Övrigt 1 226 1 198
 Övriga kortfristiga skulder
Skulder till intresseföretag 11 4
Derivat2 570 561
Momsavräkning 62 35
Övrigt 444 378
2 870 2 721
6 989 6 484
1) Av leverantörsskulderna utgör ingen del skulder till intresseföretag.
2) Marknadsvärden på derivat avser säkringar av framtida kassaflöden.
Under året har pensionskostnader avseende förmånsbestämda planer om 
6 mnkr (5) redovisats som personalkostnad. räntek ostnader på pensions­
skulden uppgick under året till 70 mnkr (71) och förväntade ränteintäkter på 
förvaltningstillgångarna uppgick till 82 mnkr (85). nettot av dessa har redo­
visats i finansnettot som räntekostnad.  
Kostnad redovisad i övrigt  
totalresultat, mnkr 2024 2023
Avkastning på förvaltningstillgångar 
 exklusive ränteintäkt -134 47
Aktuariella vinster och förluster  
från ändringar i demografiska  
antaganden 19 -42
Aktuariella vinster och förluster från 
 ändringar i finansiella antaganden 131 -51
Aktuariella vinster och förluster från 
 erfarenhetsbaserade justeringar -23 -19
Särskild löneskatt -2 0
effekt av tillgångstak 4 59
-5 -6
England 
Väsentliga aktuariella antaganden 
(viktade genomsnitt) 2024 2023
Diskonteringsränta, % 5,5 4,6
Framtida inflation, % 2,7 2,7
Förväntad livslängd efter 65 års ålder 
män/kvinnor, år 21/24 21/24
Livslängdstabell SAPS S3PA SAPS S3PA
Sverige
Väsentliga aktuariella antaganden 2024 2023
Diskonteringsränta, % 3,3 3,3
Framtida löneökningar, % 3,0 3,0
Framtida inflation, % 2,0 2,0
Förväntad livslängd efter 65 års ålder 
män/kvinnor, år 22/24 22/24
Livslängdstabell DUS23 DUS23
nedanstående tabell visar hur förpliktelsen skulle påverkas vid en förändring 
av väsentliga aktuariella antaganden (­ minskar skulden, + ökar skulden).
Känslighetsanalys, mnkr 2024 2023
Diskonteringsränta (+0,5%) -69 -79
Framtida löneökningar (+0,5%) 1 1
Framtida inflation (+0,5%) 53 58
Mortalitet (+1 år i förväntad livslängd) 71 69
Under 2025 förväntas Holmens inbetalningar till de fonderade förmåns­
bestämda planerna uppgå till 0 mnkr.
Planer som omfattar flera arbetsgivare
Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alectas ItP 2­plan  
uppgår till 26 mnkr (23) och ingår i rörelseresultatet. Alectas överskott kan 
 fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2024 
uppgick Alectas preliminära kollektiva konsolideringsnivå till 162 procent 
(157) och Alecta har fattat beslut att införa premiereduktion för 2025. Avgifter 
till Alecta år 2025 förväntas uppgå till 22 mnkr med hänsyn tagen till premie­
reduktionen.
Hufvudstaden
Avsättning har gjorts för pensionsskuld motsvarande kapitalförsäkring för 
VD, vice VD och tidigare VD med 26 mnkr (29).

===== SIDA 82 =====

Koncernen – noter
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
82
NOT 32 – nÄrStÅenDe
Intresseföretag 
Nyckelpersoner  
i ledande  
ställning
mnkr 2024 2023 2024 2023
Försäljning till närstående 565 704 17 14
Inköp från närstående 60 63
erlagd ränta till närstående 2 2
Fordran på närstående per 31 dec 65 78
Skuld till närstående per 31 dec 11 4 63 67
transaktioner med närstående är prissatta på marknadsmässiga villkor.
Ägarandel i intresseföretag som producerar vatten­ och vindkraft ger  
Holmen rätt att köpa producerad elkraft till självkostnad i förhållande till 
 ägarandel, vilket innebär att endast ett begränsat resultat uppstår i intresse­
företagen. Inköpt elkraft säljs externt till marknadspris.  
Lundbergs utfärdade 2021 sammanlagt 75 000 optioner till ledande 
befattningshavare i Industrivärden mot marknadsmässigt vederlag. erlagd 
premie uppgick till 26,70 kr per option. Varje option medför rätt att under 
perioden 18 februari 2025 till 18 februari 2026 förvärva en aktie av serie c i 
Industrivärden för 333,00 kr. redovisad skuld (verkligt värde värderad) per 
den 31 december 2024 uppgår till 3,3 mnkr.
Lundbergs utfärdade 2021 sammanlagt 300 000 optioner till ledande 
befattningshavare i Indutrade mot marknadsmässigt vederlag. erlagd pre­
mie uppgick till 22,60 kr per option. Varje option medför rätt att under perio­
den 26 maj 2025 till 26 maj 2026 förvärva en aktie i Indutrade AB för 281,00 kr. 
redovisad skuld (verkligt värde värderad) per den 31 december 2024 uppgår 
till 9,3 mnkr.
Nyckelpersoner i ledande ställning  
Fredrik Lundberg som är VD och styrelseledamot i moderbolaget har under 
året erhållit 1,5 mnkr (1,5) i lön samt i egenskap av styrelseordförande i  
dotterföretagen Holmen och Hufvudstaden styrelsearvoden på samman­
lagt 1,4 mnkr (1,4). Ingen rörlig eller annan typ av ersättning har erhållits.
Per den 31 december 2024 äger Fredrik Lundberg med maka direkt och 
indirekt via det helägda bolaget Förvaltnings AB Lunden (inklusive dotter­
bolag) 70,60 procent (70,60) av rösterna och 40,76 procent (40,76) av kapita­
let i L e Lundbergföretagen AB. Lundbergs förvaltar Förvaltnings AB  
Lundens fastigheter enligt upprättat förvaltningsavtal.
Louise Lindh (inkl. familj) och Katarina Martinson (inkl. familj) äger  
vardera 11,39 procent (11,39) av rösterna och 14,79 procent (14,79) av kapitalet  
i L e Lundbergföretagen AB.
De sammanlagda ersättningarna till respektive styrelsemedlem framgår  
av not 5.
NOT 33 – StÄLLDA SÄKerHeter ocH  
eVentUALFÖrP LIKteL Ser
mnkr 2024 2023
Ställda säkerheter
Fastighetsinteckningar 3 001 3 001
Övriga åtaganden 21 23
3 021 3 023
Eventualförpliktelser
Övriga eventualförpliktelser
141 81
en eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som 
 härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en 
eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som 
inte redo visas som en skuld eller a vsättning på grund av att det inte är troligt 
att ett utflöde av resurser kommer att krävas.
Övriga eventualförpliktelser består till övervägande del av garantiåtagan­
den för tredje part. Holmen har miljö relat erade eventualförpliktelser som 
idag inte kan kvantifieras men som i framtiden kan komma att innebära 
kostnader. enligt svensk lag har Holmen strikt obegränsat ansvar för skador 
mot tredje man till följd av dammhaverier. Holmen har en ansvarsförsäkring 
för denna typ av skador.
NOT 34 – VÄSentLIGA BeDÖMnInGAr  
ocH UPPSKAttnInGAr
Upprättande av finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör 
be dömningar oc h uppskattningar som påverkar de redovisade beloppen.  
De bedömningar och uppskattningar som enligt företagsledningen är 
väsentliga för redovisade belopp i årsredovisningen och där det finns en 
 betydande risk att framtida händelser och ny information kan förändra  
dessa bedömningar och uppskattningar inkluderar främst:
Biologiska tillgångar och skogsmark Värderingen utifrån transaktioner 
med skogsfastigheter baseras på detaljerade uppgifter om transaktioner 
samt prisstatistik publicerad av marknadsaktörer. För att få en tillräcklig stor 
population används tre års samlade transaktioner. I värderingen tas hänsyn 
till var i landet skogsmarken är belägen samt skillnader i skogens beskaf­
fenhet avseende virkesförråd och bonitet. Värderingen är framförallt bero­
ende av prisstatisk och transaktionsdata insamlad från externa parter och 
hur stort virkesförrådet beräknas uppgå till. Värdet av rotstående träd fast­
ställs genom att beräkna nuvärdet av förväntade framtida kassaflöden uti­
från uppskattningar om framtida skördevolym, pris­ och kostnadsutveckling 
samt diskonteringsränta. Miljö­ oc h klimatfaktorer tas hänsyn till både vid 
upprättande av skötselprogram för skogen och framtagande av skördepla­
nen vilket ligger till grund för prognosen om framtida skördevolym. en upp­
skjuten skatteskuld finns redo visad f ör skogstillgångar. För ytterligare infor­
mation se not 13 och not 16.
Förvaltningsfastigheter Vid bokslutet värderas fastigheterna till verkligt 
värde. I denna värdering görs uppskattningar om framtida hyresnivåer, 
vakansgrader och fastighetskostnader. I beräkningsmodellen görs också en 
bedömning av varje enskild fastighets direktavkastningskrav. Värdet på en 
fastighet kan dock med säkerhet endast fastställas när likviden har erhållits 
efter en försäljning. I not 17 redogörs mer ingående för värderingsprocessen.
Nedskrivningsprövning
 n edskrivningsprövning av anläggningstillgångar 
och goodwill görs årligen. Beräkningarna baseras på gällande marknads­
förutsättningar. Förändringar av förutsättningarna kan komma att påverka 
det beräknade återvinningsvärdet vid kommande nedskrivningsprövningar.
Pensionsåtaganden
 Värdet av pensionsförpliktelser beräknas utifrån 
an taganden om diskonteringsränta, inflation, framtida löneökningar och 
demografiska  fakt orer. Antagandena uppdateras normalt årsvis vilket påver­
kar total  resul tatet oc h den  redo visade pensionsavsättningen. Se även not 29.
Avsättningar Förpliktelser som kan medföra kostnader utvärderas löpande 
för att bedöma avsättningsbehovet. osäkerhet i bedömning avser främst 
tidpunkt och storlek på den framtida kostnaden. I koncernen finns avsätt­
ningar främst för osäkerhet kopplad till förpliktelser att återställa miljö. 
Skatt
 Skatteverket har nekat Holmen avdrag för skattemässiga underskott i 
spanska dotterbolag som likviderats. Holmen har överklagat beslutet. Avdra­
gen motsvarar 386 mnkr i skatt men någon skattefordran har inte redovisats.

===== SIDA 83 =====

LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
Koncernen – noter
83
NOT 35 – FInAnSIeLLA rISKer
Lundbergkoncernens riskhantering beslutas av respektive styrelse i 
 Lundbergs, Holmen och Hufvudstaden. riskhanteringen bedrivs enligt 
den finanspolicy som styrelsen i respektive bolag har fastställt och har det 
gemensamt att de syftar till en låg risknivå. Hos samtliga tre bolag är risk­
hanteringen centraliserad till en särskild avdelning. De risker som primärt 
hanteras är ränte­ oc h refinansieringsrisk kopplad till finansieringen. Hos 
Holmen  hanter as även valuta­ oc h råvarurisker härrörande från rörelsen 
(transaktionsexponeringar), finansiering och nettoinvesteringar i utlands­
verksamhet. I koncernen sker upplåning i utländsk valuta endast i Holmen. 
Förfallostruktur avseende finansiella skulder och odiskonterade belopp 
framgår nedan. 
Finansiella skulder
1, 31 december 2024 
Förfalloår mnkr Andel, %
2025 5 966 29
2026 3 979 19
2027 3 545 17
2028 2 570 12
2029­ 4 808 23
20 868 100
1)  exklusive pensionsåtaganden om 165 mnkr. 
Förfallostruktur avseende odiskonterade belopp framgår av nedan.
mnkr 2025 2026 2027 2028 2029–
Finansiella skulder
Derivat 20 -13 41 14
Derivat hänförliga till rörelsekapital 404 138 29
Leverantörsskulder 4 119
Skulder nyttjanderättstillgångar 110 80 44 27 723
Övriga finansiella skulder 6 219 4 313 3 848 2 749 4 235
Finansiella tillgångar
Derivat
41 17 -3 4 -1
Derivat hänförliga till rörelsekapital 276 109 10
Kundfordringar 2 874
Övriga finansiella tillgångar 1 278 5 5 5 25
LUNDBERGS
Lundbergs strategi är att skapa en långsiktig värdetillväxt med bibehållen  
finansiell balans. Den finansiella risken begränsas genom en låg skuldsätt­
ningsgrad samt god likvid beredskap. eftersom verksamheten i Lundbergs 
till en betydande del består av aktieförvaltning ställs höga krav på en stark 
finansiell ställning. Den starka finansiella ställningen bekräftas av att kredit­
rating  institutet Stan dard & Poor’s för Lundbergs har fastställt en rating på 
lång sikt till A+/stable outlook och på kort sikt till A­1 respektiv e K­1. Den höga  
ratingen möjliggör billigare finansiering och effektivare tillgång till penning­ 
och  obligationsmar knaden.
Finansieringsrisk
Finansieringsrisk är risken för att vid en given tidpunkt inte kunna erhålla  
nödvändig finansiering för verksamheten. 
Lundbergs räntebärande nettoskuld uppgick den 31 december 2024 till  
6 116 mnkr (6 159), fördelat på räntebärande skulder och räntebärande 
 pensionsåtaganden 6 681 mnkr (6 604) och räntebärande tillgångar  
565 mnkr (445). Den genomsnittliga kapitalbindningstiden var 32 måna­
der (36). Förfallostrukturen på finansiella skulder framgår av tabellen nedan. 
 Utöver upptagna krediter om 6,4 mdkr fanns avtalade långfristiga lånelöften 
om sammanlagt 3,0 mdkr samt kortfristiga kreditlöften på 100 mnkr med 
 förfall inom 12 månader. Lundbergs har derivatinstrument som redovisas i 
kategorin finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via 
resultatet. Säkringsredovisning tillämpas ej. Lundbergs har en avtalad  
emissionsram avseende företagscertifikat som uppgår till nominellt högst  
3,0 mdkr varav 500 mnkr var upptaget per den 31 december 2024. 
Lundbergs har även ett svenskt så kallat Medium term not e­pr ogram  
med ett rambelopp om 10,0 mdkr vilket ger möjlighet att ge ut obligationer  
i SeK eller eUr till främst svenska placerare. Per den 31 december 2024 var  
4,9 mdkr utnyttjat. 
Bolaget har betryggande marginaler till kreditgivarnas restriktioner 
(covenants) avseende låneavtalen.
Finansiella skulder 1, 31 december 2024
Förfalloår mnkr Andel, %
Genomsnittlig 
effektiv ränta, %
2025 2 101 32 1,4
2026 902 14 0,8
2027 1 001 15 2,6
2028 1 541 24 4,7
2029– 1 006 15 3,1
6 551 100 2,5
1) exklusive pensionsåtaganden om 130 mnkr.
 
Förfallostruktur avseende odiskonterade belopp framgår nedan.
mnkr 2025 2026 2027 2028 2029–
Finansiella skulder
Derivat -6 -13 41 3
Leverantörsskulder 89
Skulder nyttjanderättstillgångar 40 2 1 0 3
Övriga finansiella skulder 2 252 1 034 1 127 1 601 1 031
Finansiella tillgångar
Kundfordringar
18
Övriga finansiella tillgångar 565
Ränterisk
ränterisk är risken för att finansieringskostnaden påverkas av förändring i  
marknadsräntan. Lundbergs har låg skuldsättning och således även 
be gränsad ränterisk. Den genomsnittliga räntebindningstiden var 32 må­
nader (31) per den 31 december 2024. Beräknat utifrån räntebindning och 
netto skuld vid årsskiftet skulle en procentenhets förändring av marknads­
räntan påverka 2025 års finansnetto med cirka 4 mnkr. På längre sikt slår 
 ränteförändringen igenom på hela nettoskulden. 
Kreditrisk
Lundbergs har en begränsad exponering för kreditrisker. I huvudsak hän­
förs dessa risker till utestående kund­/hyresfordringar. riskerna begrän­
sas genom ett medvetet urval av kunder med god betalningsförmåga och 
förskotts fakturering av hyror. exponer ing mot enskilda kunder/hyresgäster 
är begränsad och de tio största kunderna/hyresgästerna utgör samman­
lagt 13 procent av fastighetsförvaltningens omsättning. Kreditrisken begrän­
sas även genom att finansiella tillgångar enbart utgörs av instrument med 
hög kreditvärdighet. totala kun d­/h yresfordringar uppgår vid årsskiftet till 
26 mnkr (25), varav 13 mnkr (15) med förfall över 60 dagar. Lundbergs deri­
vat omfattas av bind ande r amavtal om kvittning vilket innebär att koncer­
nen har rätt att kvitta fordringar och skulder när en kredit händelse intr äffat 
mot samma motpart. Kvittning av tillgångar och skulder tillämpas ej i redo­
visningen. 
Aktierisk
Aktierisk omfattar aktiekursrisk och likviditetsrisk. Med aktiekursrisk avses 
 risken för värdenedgång på grund av förändringar i kurser på aktiemarkna­
den. Lundbergs har som strategi att inneha större aktieinnehav i ett begrän­
sat antal bolag. Aktiekursrisken begränsas genom att Lundbergs som aktiv 
och långsiktig ägare påverkar bolagens strategier och beslut. en förändring 
av aktiekursen med en procentenhet skulle påverka aktieportföljens värde 
med 220 mnkr. Likviditetsrisk kan uppkomma om en aktie till exempel är 
svår att avyttra. Lundbergs portfölj innehåller börsnoterade aktier med god 
likviditet varför likviditetsrisken är begränsad. Aktieportföljen framgår av not 
20 och uppgår till totalt 22 014 mnkr.
HOLMEN
Den finansiella ställningen ska vara stark för att ha handlingsfrihet att fatta 
långsiktiga affärsmässiga beslut. Den finansiella nettoskulden ska inte över­
stiga 25 procent av eget kapital.
Valutarisk
Förändringar i valutakurser påverkar Holmens resultat. risken vid trans­
aktions     exponering beror på att en väsentlig del av försäljningsintäkterna är i 
andra valutor än kostnaderna. risken vid omräkningsexponering härrör från 
omräkningen av de utländska dotterbolagens tillgångar och skulder och 
resultat till svenska kronor.

===== SIDA 84 =====

Koncernen – noter
LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024
84
För att minska resultatpåverkan av förändrade valutakurser säkras netto­
flödet med valutaterminer. nettoflödet i euro, dollar och pund för de när­
maste fyra månaderna säkras alltid. Det motsvarar normalt kundfordringar 
och utestående order. Styrelsen kan besluta att säkra flöden för en längre 
period om det bedöms lämpligt med hänsyn till produkternas lönsamhet, 
konkurrenskraft och valutasituationen. 
Valutaexponering som uppstår när investeringar betalas i utländsk 
valuta separeras från övrig transaktionsexponering. normalt säkras 90­100 
procent av valutaexponeringen för större investeringar. Förväntade flöden i 
eUr/SeK är säkrade för drygt två år till i genomsnitt 11,40. För övriga valutor 
är 4­5 måna ders flöden säkrade. Säkring av exponering i pund uppgick vid 
årsskiftet till 130 miljoner GBP. nettotillgångar i övriga valutor är begränsade 
och säkras normalt inte. 
NOT 35 – forts.
Finansiella skulder 1, 31 december 2024
Förfalloår mnkr Andel, %
2025 1 040 28
2026 570 16
2027 539 15
2028 524 14
2029­ 980 27
3 654 100
1) exklusive pensionsåtaganden om 9 mnkr.
Förfallostruktur avseende odiskonterade belopp framgår nedan.
mnkr 2025 2026 2027 2028 2029–
Finansiella skulder
Derivat 26
Derivat hänförliga till rörelse kapital 404 138 29
Leverantörsskulder 3 808
Skulder nyttjanderättstillgångar 98 71 38 22 9
Övriga finansiella skulder 1 028 589 562 551 1 028
Finansiella tillgångar
Derivat 41 17 -3 4 -1
Derivat hänförliga till rörelse kapital 274 109 10
Kundfordringar 2 823
Övriga finansiella tillgångar 240 5 5 5 5
Ränterisk
räntebindningen på Holmens finansiella nettoskuld varierar över tid och 
beslutas av styrelsen. För att begränsa effekterna av en ränteuppgång kan 
räntan på lån bindas eller ränteswapsavtal ingås utan att räntan på underlig­
gande lån förändras. Den genomsnittliga upplåningsräntan uppgick under 
2024 till 3,2 procent. tabellen nedan visar Holm ens räntebindning fördelat per 
valuta. 
 
Räntebindningsstruktur, 31 december 2024
mnkr –1 år 1–3 år 3–5 år >5 år
Pensions-
åtagan-
den
Nyttjan-
derätts-
avtal Summa
SeK -785 1 000 1 500 175 1 890
eUr -189 9 41 -138
GBP 1 792 4 1 796
Övriga valutor -156 5 -151
662 1 000 1 500 9 225 3 397
en procentenhets ökning av den genomsnittliga marknadsräntan från 
nivån vid årsskiftet skulle påverka resultatet 2025 negativt med cirka 1 mnkr. 
 Marknadsvärdet för de derivat som används för att styra räntebindningen 
uppgick den 31 december 2024 till 38 mnkr (45) vilket har redovisats i övrigt 
totalresultat då säkringsredovisning tillämpas. Detta värde förväntas redo visas 
i resultaträkningen under 2025 och senare.
Prisrisk
Virke, el och kemikalier är de mest väsentliga insatsvarorna och prisförändringar 
påverkar lönsamheten. Holmens kostnader är beroende av prisutvecklingen på 
insatsvaror samt hur väl effektiviteten i produktion och administration utveck­
las. Det finns en risk att Holmens kostnader ökar vid råvarubrist eller förhöjd 
prisbild på insatsvaror. 
Hälften av Holmens virkesbehov täcks av skörd i egna skogar medan åter­
stoden huvudsakligen köps från privata skogsägare. Genom den integrerade 
produktionsprocessen är koncernen i stort i balans på massa. Kartongverk­
samheten tillverkar nästan all el som behövs vid de egna bruken medan till­
verkningen av papper försörjs av externa el­inköp. Prisrisken för denna kon­
sumtion hanteras genom fysiska fastprisavtal och finansiella säkringar. Sam­
tidigt säljer Holmen el från vatten­ och vindkraft via elnätet. Behovet av vär­
meenergi är stor, men tillverkas lokalt på varje bruk genom återvinning och 
produktion från restprodukter. Kemikalier är en betydande insatsvara, fram­
förallt vid kartong tillver kning, men behovet reduceras då nyttjade kemikalier 
återvinns vid bruken. 
resultatet av finansiella elsäkringar redovisas i resultaträkningen i takt 
med att de förfaller och uppgick för 2024 till ­223 mnkr (872). Mar knadsvärdet 
på utestående finansiella elsäkringar uppgick per den 31 december 2024 till 
­66 mnkr (302). Förändringen i marknadsvärde redovisas i övrigt totalresultat 
då säkringsredovisning tillämpas.
Säkring av exponeringen som uppstår när dotterbolagens tillgångar 
och skulder omräknas till svenska kronor (så kallad equity­h edge) bedöms 
från fall till fall och görs med utgångspunkt från Holmens värde av nettotill­
gångarna.  Anläggningstillgångar är i huvudsak svenska, med undantag av 
kartong bruket i en gland som utgör två procent av tillgångarna. Säkring sker 
med lån i utländsk valuta eller valutaterminer. exponer ingen som uppstår 
då utländska dotterbolags resultat omräknas till svenska kronor säkras  
normalt inte.
resultatet från valutasäkringar redovisas i resultatet i takt med att den 
säkrade posten redovisas och uppgick för 2024 till ­347 mnk r (­477), r este­
rande del redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovisning tillämpas. 
Marknadsvärdet på utestående valutasäkringar uppgick per den 31 decem­
ber 2024 till ­61 mnkr (64).
resultatet från säkring av utländska nettotillgångar uppgick till ­127 mnk r 
(­42) under 2024 och redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovisning 
tillämpas. omräkningen av utländska nettotillgångar påverkade koncernens 
egna kapital med 181 mnkr (55). Marknadsvärdet av utestående säkringar av 
nettotillgångar uppgick den 31 december 2024 till ­15 mnkr ( 43) och avser 
finansiella derivat.
tabellen nedan visar hur st or effekt fem procents förändring av svenska 
kronan skulle ha på Holmens resultat före skatt respektive eget kapital nästa 
år med hänsyn tagen till säkringar. Den antagna förändringen är framräk­
nad utifrån fem års genomsnittlig historisk volatilitet för respektive instru­
ment, vilket bedöms som en rimlig förändring även framåt. Den historiska 
volatiliteten på växel kur serna är uträknad utifrån den genomsnittliga årliga 
volatiliteten på KIX vilket är riksbankens valutakursindex. Utan hänsyn tagen 
till säkringar skulle fem procents förändring av kronan påverka resultatet 
före skatt med 508 mnkr per år.
mnkr Netto
SeK mot eUr 33
SeK mot USD 100
SeK mot GBP 54
SeK mot övriga valutor 38
Finansieringsrisk
Holmens strategi är att ha en stark finansiell ställning för att ha hand  lings­
frihet att fatta långsiktiga affärsmässiga beslut. Målet är att den finansiella 
nettoskulden inte ska överstiga 25 procent av eget kapital. Holmens finan­
siering består normalt i huvudsak av obligationslån och företagscertifikat. 
risken att framtida kapitalanskaffning blir svår eller dyr reduceras genom 
användande av långfristiga kontrakterade kreditlöften. Finansieringsplane­
ringen hanteras genom prognoser över behovet för kommande år baserat 
på koncernens budget och resultatprognoser som uppdateras regelbundet. 
Finansiella skulder uppgick vid årsskiftet till 3 663 mnkr, varav 1 018 mnkr 
förfaller under 2025. Finansiella tillgångar uppgick till 295 mnkr, varav  
234 mnkr avser likvida medel och kortfristiga placeringar. 
Holmen har ett outnyttjat kontrakterat kreditlöfte om 4 000 mnkr med 
förfall 2027. Löftet innehåller en begränsning som medför att det inte kan 
utnyttjas om netto skulden i f örhållande till eget kapital överstiger 125 procent.
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
CNH/SEKEUR/GBPUSD/SEKGBP/SEKEUR/SEK
mnkr
Nettoflöde, 12 mån
Säkrad transaktionsexponering

===== SIDA 85 =====