FULLTEXT DEL 5 AV 5
Årsredovisning 2025
06 Finansiella rapporter Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Noter 162 Innehåll Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Innehållsförteckning noter Koncernens räkningar Moderbolagets räkningar Noter Styrelsens försäkran Revisionsberättelse Revisorsyttrande HÅR och BSR Flerårsöversikt Definitioner Övrigt NOT 34 Långsiktiga incitamentsprogram Långsiktigt kontantprogram 2023, 2024 och 2025 På styrelsens uppdrag har bolaget under 2023, 2024 och 2025 infört långsiktiga kontantbaserade incitamentsprogram för ledande befatt ningshavare och nyckelpersoner inom koncernen. Programmen kopplar deltagarnas ersättning till bolagets intjäning, finansiering av den löpande verksamheten och hållbarhet. På så sätt främjar de genomför andet av bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Programmen har en treårig intjäningsperiod och utfallet be talas ut efter ett, två respektive tre år, fördelat pro rata över de tre åren. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av långsiktig rörlig kontant lön ska mätas under en ett, två respektive treårsperiod före utbetalningen. Del tagarna i programmen förväntas investera nettoutbetalningen i Munters aktier tills de uppnår en definierad investeringsnivå. Styrelsen nominerar vd samt Munters koncernledning, därutöver har ytterligare deltagare nominerats av respektive medlem i koncernledningen. Totalt nominerades 82 anställda till programmet 2023 och 85 an ställda till programmen 2024 samt 2025. Varje kategori har en maximal möjlighet baserat på deltagarens procentandel av den nuvarande årliga grundlönen. För ledande befattningshavare regleras programmet i ersättningsriktlinjerna som godkänns av stämman, och för övriga del tagare uppgår utfallet till maximalt 30 procent av årslönen. Prestations kriterierna i programmet är kopplade till förutbestämda och mätbara finansiella kriterier (viktning 70 procent) och icke finansiella kriterier (viktning 30 procent). De finansiella kriterierna kan bestå av till exempel justerad EBITA och operativt rörelsekapital och de ickefinansiella kri terierna kan bestå av till exempel sammanvägda hållbarhetsmål såsom andel förnybar el i koncernens produktionsanläggningar, andel ledare som är kvinnor inom koncernen, samt servicetillväxt. NOT 35 Avvecklad verksamhet I februari 2025, tecknade Munters ett avtal om att avyttra verksamheten Equipment inom affärsområdet FoodTech (“FT Equipment”) till Grain & Protein Technologies för MEUR 97,5 på kassa och skuldfri basis och den 30 maj slutfördes transaktionen. Avyttringen omfattar fem produktionsanläggningar i Italien, Tyskland, Kina och USA, ett monteringsnav i Sydafrika och tre försäljningskontor. Den sålda verksamheten har ca 400 anställda verksamma i Europa, Nordamerika, Mellanöstern och Sydostasien, och tillverkar och säljer ventilationsutrustning för aktörer inom djuruppfödning och växthus. Verksamheten omfattar produkter som fläktar, ventilations och kylsys tem samt produktion av CELdek (evaporativa kylpads). Produktion och försäljning av produktlinjen CELdek för regionen Americas ingår inte i avyttringen utan har integrerats fullt ut i affärsområdet AirTech. Munters rapporterar resultatet från FT Equipment som resultat från avvecklad verksamhet. Resultaträkning i sammandrag MSEK 2025 2024 Nettoomsättning, extern 726 1 866 Operationella kostnader –688 –1 772 Resultat från försäljning av verksamhet 13 – Nedskrivning goodwill –346 – Rörelseresultat –295 94 Finansiella poster –1 3 Resultat före skatt –296 98 Skatt –148 –31 Resultat från avyttrad verksamhet –444 66 Av årets skattekostnad om MSEK –148, avser MSEK –99 reavinstskatt som redovisats i samband med avyttringen. Resultat från försäljning av verksamhet MSEK 2025 2024 Köpeskilling 1 198 – Avyttrade nettotillgångar –1 220 – Försäljningsomkostnader –17 – Reaförlust –39 – Omklassificering av ackumulerade omräkningsdifferenser 53 – Resultat från försäljning av verksamhet 13 – Verkligt värde på avyttrade nettotillgångar och kassaflödeseffekt från avyttring MSEK 2025 2024 Immateriella anläggningstillgångar 868 – Materiella anläggningstillgångar 108 – Nyttjanderättstillgångar 22 – Övriga anläggningstillgångar 9 – Varulager 243 – Kortfristiga fordringar 103 – Likvida medel 165 – Summa tillgångar 1 518 – Räntebärande långfristiga skulder 5 – Leasingskulder 21 – Uppskjutna skatteskulder 16 – Övriga långfristiga skulder 0 – Leverantörsskulder 117 – Övriga kortfristiga skulder 138 – Summa skulder 298 – Avyttrade nettotillgångar 1 220 – Kontant erhållen köpeskilling 1 198 – Likvida medel i avyttrat bolag –165 – Förändring koncernens likvida medel 1 033 – NOT 1 NOT 2 NOT 3 NOT 4 NOT 5 NOT 6 NOT 7 NOT 8 NOT 9 NOT 10 NOT 11 NOT 12 NOT 13 NOT 14 NOT 15 NOT 16 NOT 17 NOT 18 NOT 19 NOT 20 NOT 21 NOT 22 NOT 23 NOT 24 NOT 25 NOT 26 NOT 27 NOT 28 NOT 29 NOT 30 NOT 31 NOT 32 NOT 33 NOT 34 NOT 35 NOT 36 ===== SIDA 165 ===== 06 Finansiella rapporter Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Noter 163 Innehåll Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Innehållsförteckning noter Koncernens räkningar Moderbolagets räkningar Noter Styrelsens försäkran Revisionsberättelse Revisorsyttrande HÅR och BSR Flerårsöversikt Definitioner Övrigt NOT 36 Avstämning av alternativa nyckeltal I denna årsredovisning, likväl som i koncernens kvartalsrapporter, före kommer hänvisningar till ett antal resultat och balansräkningsmått mm. Vissa av dessa mått definieras i IFRS, andra är alternativa mått och redo visas inte i enlighet med tillämpliga ramverk för finansiell rapportering eller övrig lagstiftning. Måtten används av koncernen för att hjälpa både investerare och ledning att analysera Munters verksamhet. I avsnittet ”Definitioner av finansiella nyckeltal” återfinns beskrivningarna av måtten tillsammans med definitioner och förklaringar till varför de används. Nedan återfinns en avstämning av de viktigaste alternativa nyckeltal som används av Munters. 2025 2024 Justerad EBITA och EBITDA Rörelseresultat 1 228 1 746 Justering för: Jämförelsestörande poster 324 128 Avskrivning immateriella tillgångar från förvärv 84 46 Avskrivning övriga immateriella tillgångar 226 183 Justerad EBITA 1 862 2 104 Avskrivningar materiella anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar 441 339 Justerad EBITDA 2 303 2 443 Jämförelsestörande poster Omstruktureringskostnader 77 94 Förvärvskostnader 40 48 Villkorade köpeskillingar i samband med rörelse förvärv 207 – Övrigt 1 14 Summa 324 128 Nettoskuld Likvida medel –1 492 –1 530 Räntebärande skulder 6 177 6 514 Leasingskulder 1 742 1 083 Avsättningar för pensioner 271 277 Upplupna finansiella kostnader 16 20 Nettoskuld 6 714 6 364 Justerad EBITDA 2 303 2 443 Nettoskuld/EBITDA 2,9 2,6 2025 2024 Operativt rörelsekapital Varulager 1 884 2 283 Kundfordringar 1 912 2 567 Leverantörsskulder –1 461 –1 789 Förskott från kunder –2 462 –1 821 Upplupna intäkter 646 329 Förutbetalda intäkter –51 –73 Summa 468 1 497 Operativt rörelsekapital/Nettoomsättning Genomsnittligt rörelsekapital de senaste 12 månaderna 1 075 1 573 Nettoomsättning 14 712 13 587 Operativt rörelsekapital/Nettoomsättning 7,3% 11,6% NOT 1 NOT 2 NOT 3 NOT 4 NOT 5 NOT 6 NOT 7 NOT 8 NOT 9 NOT 10 NOT 11 NOT 12 NOT 13 NOT 14 NOT 15 NOT 16 NOT 17 NOT 18 NOT 19 NOT 20 NOT 21 NOT 22 NOT 23 NOT 24 NOT 25 NOT 26 NOT 27 NOT 28 NOT 29 NOT 30 NOT 31 NOT 32 NOT 33 NOT 34 NOT 35 NOT 36 ===== SIDA 166 ===== 06 Finansiella rapporter Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Innehållsförteckning noter Koncernens räkningar Moderbolagets räkningar Noter Styrelsens försäkran Revisionsberättelse Revisorsyttrande HÅR och BSR Flerårsöversikt Definitioner Övrigt Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Styrelsens försäkran 164 Innehåll Försäkran 2025 Undertecknad försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed, respektive koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder, ger en rättvisande bild av företagets respektive koncernens ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen respektive koncernförvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av företagets respektive koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget respektive de företag som ingår i koncernen står inför. Undertecknad försäkrar också att årsredovisningen har upprättats i enlighet med de europeiska standarder för hållbarhetsrapportering ESRS och de specifikationer som antagits med stöd av EU:s taxonomiförordning. Årsredovisningen är godkänd och undertecknad Stockholm, den 5 mars 2026 Magnus Nicolin Styrelsens ordförande Helen Fasth Gillstedt Styrelseledamot Kristian Sildeby Styrelseledamot Klas Forsström VD och koncernchef Maria Håkansson Styrelseledamot Elizabeth Carey Nugent Styrelseledamot Robert Wahlgren Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant Sabine Simeon-Aissaoui Styrelseledamot Anders Lindqvist Styrelseledamot Simon Henriksson Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant Vår revisionsberättelse över årsredovisningen och koncernredovisningen och vår granskningsberättelse över den lagstadgade hållbarhetsrapporten har lämnats den 9 mars 2026 Ernst & Young AB Andreas Troberg Auktoriserad revisor ===== SIDA 167 ===== 06 Finansiella rapporter Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Innehållsförteckning noter Koncernens räkningar Moderbolagets räkningar Noter Styrelsens försäkran Revisionsberättelse Revisorsyttrande HÅR och BSR Flerårsöversikt Definitioner Övrigt Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Revisionsberättelse 165 Innehåll Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Munters Group AB (publ), org nr 5568192321 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och kon cernredovisningen för Munters Group AB (publ) med undantag för hållbarhetsrapporten på sidorna 67132 för räkenskapsåret 2025. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 62164 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upp rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte hållbarhetsrapporten på sidorna 67132. Förvalt ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moder bolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovis ningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisions sed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i av snittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisors sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovis ningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskrivningen nedan av hur revisionen genomfördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang. Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsre dovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revisionsåtgärder som utformats för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och koncernredovisningen. Utfallet av vår granskning och de granskningsåtgärder som genomförts för att behandla de områden som fram går nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse. Hur detta område beaktades i revisionen I vår revision för räkenskapsåret 2025 har vi utvärderat bolagets principer för redovisningen av intäkter. Vi har granskat bolagets processer för intäktsredovisning samt utvärderat den interna kontrollmiljön i processerna. Vi har även granskat intäktstransaktioner under slutet av räkenskaps året mot kundavtal och leveransdokumentation för att säkerställa att intäktsredovisning skett vid rätt tidpunkt. För väsentliga projektuppdrag har vi i förekommande fall utvärderat bolagets bedömningar avseende färdigställandegrad och resultatavräkning samt allokering av intäkter till de olika prestationsåtaganden. Slutligen har vi granskat bolagets upplysningar om intäkter i års och koncernredovisningen. Tidpunkt för intäktsredovisning Beskrivning av området Intäkter från varor sker när prestationsåtagandet att leverera till köpare skett enligt gällande leve ransvillkor. I de fall prestationsåtagandet uppfylls över tid redovisas intäkter i takt med att varan produceras. För att allokera intäkter till olika prestationså taganden samt för att avgöra färdigställandegra den av prestationsåtaganden krävs bedömningar som påverkar tidpunkten för intäktsredovisningen. Förändrade eller felaktiga bedömningar av färdig ställandegraden kan ha väsentlig påverkan på redovisade intäkter. Till följd av ovanstående har vi bedömt att tidpunkten för intäktsredovisning är ett särskilt betydelsefullt område i revisionen. En beskrivning av prestationsåtaganden och kriterier för intäktsredovisning framgår av not 4. Värdering av goodwill och varumärken Beskrivning av området Goodwill och varumärken uppgår till MSEK 6 793 (9 180) i koncernens rapport över finansiell ställ ning. Goodwill och varumärken motsvarar 34% (42%) av koncernens totala tillgångar. Som framgår av not 2 och not 13 prövar bolaget minst årligen och vid indikation på värdenedgång att redovisade värden för goodwill och varumärken inte överstiger beräknade återvinningsvärden. Återvinningsvärden fastställs genom beräkning av nyttjandevärdet för respektive kassagenererande enhet genom en nuvärdesberäkning av bedömda framtida kassaflö den. Som även framgår av not 13 baseras använda prognoser rörande framtida kassaflöden på finan siella planer som godkänts av styrelsen. Planerna inkluderar bland annat antaganden om utveckling av försäljningstillväxt och rörelsemarginal. Vidare krävs antaganden om diskonteringsränta samt tillväxt bortom prognosperioden. Av not 13 framgår effekter på redovisade värden vid förändringar av väsentliga antaganden och uppskattningar. Till följd av de uppskattningar och antaganden som görs i samband med dessa ned skrivningstester samt storleken på bokförda värden har vi bedömt detta som ett särskilt betydelsefullt område i revisionen. Hur detta område beaktades i revisionen I vår revision för räkenskapsåret 2025 har vi ut värderat bolagets process för att upprätta ned skrivningstester. Vi har granskat de beräknings modeller som används vid nedskrivningstesten samt bedömt hur kassagenererande enheter identifieras. Vi har även utvärderat de väsentliga antaganden om framtida kassaflöden och prog noser som ligger till grund för nedskrivningstestet genom jämförelser mot historiskt utfall samt ge nomfört känslighetsanalyser. Vi har vidare bedömt tillämpad diskonteringsränta och antaganden om långsiktig tillväxt efter prognosperioden genom jämförelser mot likvärdiga bolag samt externa källor. Med stöd av våra interna värderingsspecia lister har vi utvärderat de värderingsmetoder som har använts. Slutligen har vi granskat bolagets upplysningar om goodwill och varumärken i års och koncernredovisningen. ===== SIDA 168 ===== 06 Finansiella rapporter Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Innehållsförteckning noter Koncernens räkningar Moderbolagets räkningar Noter Styrelsens försäkran Revisionsberättelse Revisorsyttrande HÅR och BSR Flerårsöversikt Definitioner Övrigt Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Revisionsberättelse 166 Innehåll Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 144, 5861 och 67132. Den andra informationen består även av ersättningsrap porten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkstäl lande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna infor mation och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informa tionen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktig het, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis ningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern redovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredo visning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är till lämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagan det om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det på verkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktig het om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi pro fessionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredo visningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgär der bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsen liga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en vä sentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig infor mation eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revi sion för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinci per som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovis ningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovis ningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevi sen, om det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsentli ga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovis ningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och hän delserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. • planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisions bevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncern redovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revi sionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däri bland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra för hållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisning en och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt bety delsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. ===== SIDA 169 ===== 06 Finansiella rapporter Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Innehållsförteckning noter Koncernens räkningar Moderbolagets räkningar Noter Styrelsens försäkran Revisionsberättelse Revisorsyttrande HÅR och BSR Flerårsöversikt Definitioner Övrigt Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Revisionsberättelse 167 Innehåll Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av Munters Group AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträf fande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närma re i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verk samhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, kon solideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Det ta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åt gärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseleda mot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättnings skyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktie bolagslagen, årsredovisningslagen eller bolags ordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och där med vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda er sättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och för slaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med ut gångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av un derlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern redovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett for mat som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esefrapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden Munters Group AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esefrapporten upp rättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommenda tion RevR 18 Revisorns granskning av Esefrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Munters Group AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esefrapporten har upprättats i enlig het med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap persmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esefrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esefrapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esefrapporten är upprättad i ett format som upp fyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegent ligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esefrapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 Kvalitets styrning för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive rikt linjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esefrapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rappor tering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna risk bedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamål senliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esefrapporten upprättats i ett giltigt XHTMLformat och en avstämning av att Esefrapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedöm ning av huruvida koncernens resultat, balans och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esefrapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esefförordningen. Ernst & Young AB, Box 7850, 103 99 Stockholm, utsågs till Munters Group ABs revisor av bolagsstäm man den 21 mars 2025 och har varit bolagets revisor sedan 2010. Stockholm den 9 mars 2026 Ernst & Young AB Andreas Troberg Auktoriserad revisor ===== SIDA 170 ===== 06 Finansiella rapporter Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Innehållsförteckning noter Koncernens räkningar Moderbolagets räkningar Noter Styrelsens försäkran Revisionsberättelse Revisorsyttrande HÅR och BSR Flerårsöversikt Definitioner Övrigt Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Revisorsyttrande HÅR och BSR 168 Innehåll Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten Till bolagsstämman i Munters Group AB (publ), org. nr 5568192321 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyr ningsrapporten för år 2025 på sidorna 4657 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovis ningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommenda tion RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyr nings¬rapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt In ternational Standards on Auditing och god revisions sed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplys ningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punk terna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmel se med årsredovisningslagen. Stockholm den 9 mars 2026 Ernst & Young AB Andreas Troberg Auktoriserad revisor Revisors granskningsberättelse över Munters Group AB:s hållbarhetsrapport Till bolagsstämman i Munters Group AB, org.nr 5568192321 Slutsats Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhets rapporten upprättad av Munters Group AB (företaget) för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten ingår på sidan 67132 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS; • om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs i hållbarhetsrapporten; och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomiförordning artikel 8. Grund för slutsats Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommenda tion RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vår slutsats. Annan information än hållbarhetsrapporten Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhetsrapporten och återfinns på sidorna 1–66 och 133–164. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra infor mation. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna information och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktig het, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Övrig upplysning Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår 2024 har inte varit föremål för översiktlig granskning enligt RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Någon granskning av jämförelsetalen i hållbarhetsrapporten för 2025 har därmed inte utförts. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. ===== SIDA 171 ===== 06 Finansiella rapporter Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Innehållsförteckning noter Koncernens räkningar Moderbolagets räkningar Noter Styrelsens försäkran Revisionsberättelse Revisorsyttrande HÅR och BSR Flerårsöversikt Definitioner Övrigt Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Revisorsyttrande HÅR och BSR 169 Innehåll Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbarhetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begrän sad säkerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifie rade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, stan darder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till Munters Group AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat ge nom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegent ligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra förfråg ningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen: Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genomfört för att identifiera hållbar hetsinformation att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen genom att genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företagsledningen (t.ex. intressentdialoger, affärsplaner och strategi dokument); och • Granska företagets interna dokumentation av sin process; och • Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av företaget överensstämmer med beskrivningen av processen på sida 83 i hållbarhetsrapporten. Våra granskningsåtgärder avseende hållbarbetsrap porten inkluderade, men var inte begränsade till att: • Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontrollmiljön, rapporteringsproces serna, och informationssystemen som är relevanta för upprättandet av informationen i hållbarhetsrap porten; • Utvärdera om information som identifierats som vä sentlig genom den process som bolaget genomfört för att identifiera innehållet hållbarhetsrapporten också ingår; • Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhetsrapporten är förenlig med kraven i ESRS; • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska granskningsåtgärder avseende utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten; • Utföra substansgranskningsåtgärder för utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten; • Genom förfrågningar och analytiska gransknings åtgärder för att inhämta underlag till metoderna för att ta fram väsentliga uppskattningar och framåtblickande information och förstå hur dessa metoder tillämpades. Våra granskningsåtgärder avseende taxonomiupplys ningarna inkluderade, men var inte begränsade till att: • Erhålla förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksamheter som omfattas av och är förenliga med EU:s gröna taxonomi och de motsva rande upplysningarna i hållbarhetsrapporten. • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska granskningsåtgärder på taxonomiupplys ningarna; • Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används i taxonomiupplys ningarna; • Utvärdera om presentationen av taxonomiupplys ningarna är förenlig med kraven i EU:s taxonomiför ordning; • Utföra substansgranskningsåtgärder för utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten avseende EU:s gröna taxonomi. Begränsningar Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS, måste styrelsen och företagsled ningen för Munters Group AB förbereda framåtblick ande information utifrån angivna antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av Munters Group AB. Faktiska utfall kommer sannolikt att bli annorlunda efter som förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat. Stockholm den 9 mars 2026 Ernst & Young AB Andreas Troberg Auktoriserad revisor ===== SIDA 172 ===== 06 Finansiella rapporter Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Innehållsförteckning noter Koncernens räkningar Moderbolagets räkningar Noter Styrelsens försäkran Revisionsberättelse Revisorsyttrande HÅR och BSR Flerårsöversikt Definitioner Övrigt Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Flerårsöversikt 170 Innehåll Flerårsöversikt Resultaträkning 2025 2024 2023 2022 2021* Nettoomsättning 14 712 13 587 12 286 8 755 7 348 Justerad EBITA 1 862 2 104 1 730 1 041 889 Avskrivningar immateriella tillgångar från förvärv –84 –46 –31 –19 –30 Avskrivningar övriga immateriella tillgångar –226 –183 –106 –69 –44 Jämförelsestörande poster 324 –128 –57 –12 –62 Rörelseresultat (EBIT) 1 228 1 746 1 536 940 753 Finansiella intäkter och kostnader –413 –359 –326 –142 –84 Årets resultat från kvarvarande verksamhet 562 954 759 636 515 Balansräkning Anläggningstillgångar 13 002 14 584 10 262 9 376 7 103 Varulager 1 884 2 283 1 726 1 956 1 073 Övriga rörelsefordringar 3 350 3 583 3 211 2 958 1 893 Likvida medel 1 492 1 530 1 532 914 674 Summa tillgångar 19 728 21 979 16 731 15 204 10 742 Eget kapital 4 858 5 894 5 257 5 303 4 360 Innehav utan bestämmande inflytande 8 14 1 3 3 Räntebärande skulder 7 919 7 597 5 851 4 496 2 749 Övriga rörelseskulder 6 943 8 474 5 621 5 401 3 630 Summa skulder och eget kapital 19 728 21 979 16 731 15 204 10 742 Kassaflöde Kassaflöde från löpande verksamheten 1 718 2 089 1 066* 772* 519 Kassaflöde från investeringsverksamheten –2 031 –2 842 –1 418* –1 330* –341 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 461 494 1 011* 743* –503 DATA PER AKTIE Resultat per aktie, SEK 0,58 5,33 4,30 3,17 2,81 Resultat per aktie kvarvarande verksamhet, SEK 3,01 4,96 4,12 3,49 – Resultat per aktie avvecklad verksamhet, SEK –2,43 0,36 0,18 –0,32 – Utdelning per aktie, SEK 1,60** 1,60 1,30 0,95 0,85 Kurs per aktie vid årets slut, SEK 171,90 186,00 163,50 102,90 69,95 NYCKELTAL Organisk tillväxt, % 6 8 32 3 14 Valutajusterad tillväxt, % 15 12 36 7 14 Justerad EBITAmarginal, % 12,7 15,5 14,1 11,9 12,1 Rörelsemarginal, % 8,3 12,9 12,5 10,7 10,2 Nettomarginal, % 0,8 7,5 6,4 6,6 7,0 Operativt rörelsekapital/Nettoomsättning, % 7,3 11,6 16,1 15,1 13,1 Avkastning på sysselsatt kapital, % 9,1 14,6 13,9 10,6 10,7 Nettoskuld/EBITDA 2,9 2,6 2,3 3,1 2,0 Medelantal anställda 5 389 5 351 4 516 4 013 3 350 * Siffror avser total verksamhet. Ingen omräkning har gjorts med tanke på avvecklad verksamhet. **Styrelsens förslag, att betala ut i två omgångar. ===== SIDA 173 ===== 06 Finansiella rapporter Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Innehållsförteckning noter Koncernens räkningar Moderbolagets räkningar Noter Styrelsens försäkran Revisionsberättelse Revisorsyttrande HÅR och BSR Flerårsöversikt Definitioner Övrigt Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Definitioner 171 Innehåll Definitioner av finansiella nyckeltal Organisk tillväxt Förändring i nettoomsättning jämfört med före gående period exklusive förvärv och avyttringar samt valutaeffekter. Måttet används av Munters för att följa nettoomsättningstillväxten, drivet av förändringar i volym och priser mellan perioder. Valutajusterad tillväxt Förändring i nettoomsättning jämfört med föregåen de period, justerad för valutaeffekter. Måttet används för att följa förändringar i nettoomsättning avseende både organisk och förvärvad tillväxt mellan perioder. Orderingång Mottagna och bekräftade försäljningsorder minus annullerade ordrar under rapportperioden. Order ingången är ett mått på framtida intäkter och, följakt ligen, ett viktigt nyckeltal för Munters. Orderstock Mottagna och bekräftade försäljningsorder som ännu inte levererats och redovisats som nettoomsättning. Detta mått utgör en central indikator för framtida intäkter och verksamhetens kapacitet. Rörelseresultat (EBIT) Resultat före räntor och skatt. Munters anser att rörelseresultatet visar de intäkter som genereras av den löpande verksamheten. Justerad EBITA Rörelseresultat, justerat för avskrivningar och ned skrivningar av immateriella anläggningstillgångar samt jämförelsestörande poster. Munters anser att justerad EBITA är användbart för att analysera resul tatet, eftersom det eliminerar påverkan från poster som betraktas vara av ej återkommande karaktär och därför inte återspeglar underliggande verksamheten. Justerad EBITA-marginal Justerad EBITA som andel av nettoomsättningen. Munters anser att justerad EBITAmarginal är ett användbart mått för att visa bolagets lönsamhet. Justerad EBITDA Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster, avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjande rättstillgångar. Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA som andel av nettoomsättningen. Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster är händelser eller transak tioner som har en betydande finansiell påverkan och vars resultateffekter är viktiga att uppmärksamma vid jämförelse av periodens finansiella resultat med resultat för tidigare perioder. Poster som inkluderas är t ex omstruktureringsprogram, resultat från avytt ringar av dotterbolag och förvärvsrelaterade transak tionskostnader. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter (R12) dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas utifrån de senaste 12 månaderna. Sysselsatt kapital Sysselsatt kapital beräknas som totalt eget kapital plus räntebärande skulder. Likvida medel Kassa och banktillgodohavanden samt kortfristiga placeringar med en löptid ej överstigande tre månader. Detta är ett mått som visar likviditeten på kort sikt. Nettoskuld Nettoskuld beräknas som räntebärande skulder, leasingskulder, pensionsskulder och upplupna finan siella kostnader, med avdrag för likvida medel. Antal anställda Uppgifter om antal anställda presenteras alltid omräknat till heltidstjänster, om inte annat framgår. Medelantal anställda beräknas som summan av fast anställda de senaste 13 månaderna dividerat med 13. Operativt rörelsekapital Omfattar kundfordringar, varulager, upplupna och förutbetalda intäkter, leverantörsskulder samt för skott från kunder. Operativt rörelsekapital/nettoomsättning Genomsnittligt operativt rörelsekapital de senaste 12 månaderna som andel av nettoomsättningen för samma period. Resultat per aktie Nettoresultat dividerat med vägt genomsnittligt antal utestående aktier. Saas recurring revenue Summa återkommande intäkter från SaaSkontrakt (SoftwareasaService) redovisade i perioden. Nyckel talet presenteras även annualiserat och benämns då SaaS ARR, vilket beräknas genom att mulitplicera SaaS Recurring Revenue i den senaste månaden med tolv. Soliditet Eget kapital (inklusive innehav utan bestämmande inflytande) dividerat med summa tillgångar. Service Eftermarknadsservice och intäkter från SoftwareasaService (SaaS) Eftermarknadsservice Eftermarknadsservice definieras som försäljning av reservdelar, driftsättning och installation, inspektioner och revisioner, reparationer och annan fakturerbar service. Komponenter Komponentportföljen inom AirTech inkluderar av fuktningsrotorer och befuktningspads, som används i klimatkontroll. R12 R12 (rullande 12 månader) efter ett nyckeltal betyder att nyckeltalet motsvarar en ackumulering av de rapporterade siffrorna för de senaste tolv månaderna. Måttet används för att belysa utvecklingen inom olika nyckeltal, vilket är värdefullt för att få en djupare förståelse för verksamhetens utveckling. I denna årsredovisning, likväl som i koncernens kvartalsrapporter, förekommer hänvisningar till ett antal nyckeltal. Vissa av dessa nyckeltal definieras i IFRS, andra är alternativa mått och redo visas inte i enlighet med tillämpliga ramverk för finansiell rapportering eller övrig lagstiftning. Måtten används av koncernen för att hjälpa både investerare och ledning att analysera Munters verksam het. Nedan följer beskrivningarna av måtten i denna årsredovisning, tillsammans med definitioner och anledningen till att de används. ===== SIDA 174 ===== 07 Övrigt Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Övrigt Aktien och aktieägare 70 år av innovation Information till aktieägare Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 172 Innehåll En historia av innovation och expansion 07 Övrigt ===== SIDA 175 ===== 07 Övrigt Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Övrigt Aktien och aktieägare 70 år av innovation Information till aktieägare Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Aktien och aktieägare 173 Innehåll Aktien och aktieägare Utvecklingen för Munters aktie var negativ under året. Under 2025 minskade aktiekursen med -8% samtidigt som Stockholmsbörsen OMXS30 under samma period steg med +16%. Stängningskursen på årets sista handelsdag var 171,9 SEK (186,0), vilket motsvarade ett börsvärde på 31,71 miljarder SEK (32,95). Den högsta kurs som betalades under 2024 var 201,60 SEK (253,80) och den lägsta kursen var 95,00 SEK (150,80). Handeln i Munters-aktien Munters aktie är noterad på Nasdaq Stock- holm. Under 2025 omsattes sammanlagt 420,1 miljoner aktier (248,5). Den genomsnittliga omsättningen under året uppgick till 1 687 239 aktier per dag (990 202). Munters aktiehandel skedde till 33% (36) på Nasdaq Stockholm och till 67% (64) på övriga marknadsplatser. Utdelning Enligt den utdelningspolicy som Munters styrelse har antagit ska Munters sträva efter att lämna en årlig utdelning som motsvarar 30–50% av årets resultat. Beslut om eventuella utdelningsförslag fattas av styrelsen med beaktande av bolagets finansiella ställning, investeringsbehov, förvärv och likviditet. Styrelsen föreslår en utdelning för 2025 om 1,60 SEK (1,60) per aktie, att betalas i två lika stora delar. Detta representerar 53 procent av nettoresultatet från kvarvarande verksamhet under 2025. Munters aktie 2025 0 500 000 1 000 000 1 500 000 2 000 000 2 500 000 3 000 000 3 500 000 0 50 100 150 200 250 Omsättning aktier per dag SEK Munters OMX General Index (OMX GI) Utdelning per aktie SEK 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2025*2024202320222021 *Av styrelsen föreslagen utdelning Aktiekapital Per den 31 december 2025 fanns det samman- lagt 184 457 817 aktier och rösträtter i Munters. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,03 SEK och aktiekapitalet uppgår till 5 533 735 SEK. Munters aktiekapital utgörs av ett aktieslag där varje aktie har samma röstvärde och ger sam- ma rätt till ut delning. Enligt bolagsordningen får antalet aktier inte understiga 150 000 000 och inte överstiga 600 000 000. Bolagets aktiekapital får inte understiga 4 500 000 SEK och inte överstiga 18 000 000 SEK. Bolagets aktier är registrerade hos Euroclear Sweden AB, som administrerar bolagets aktiebok och registrerar aktierna för enskilda personer. Munters Group AB har ett eget innehav av aktier om 1 916 377. Läs mer i Not 21. Ägare Antalet kända aktieägare per den 31 december 2025 uppgick till 20 866 (15 801) och andelen kända aktieägare utanför Sverige uppgick till 32,5% (36,7) vid årets slut. De tio största enskil- da aktie ägarna hade 61,4% (61,9) av aktie- kapitalet vid denna tidpunkt. FAM AB var den största aktieägaren med 28,3% av aktiekapitalet. ===== SIDA 176 ===== 07 Övrigt Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Övrigt Aktien och aktieägare 70 år av innovation Information till aktieägare Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Aktien och aktieägare 174 Innehåll Ägarfördelning Svenskt ägande, 68% Utländskt ägande, 32% Analytiker som följer Munters Karl Bokvist ABG Sundal Collier Simon Jonsson Berenberg Carl Deijenberg Carnegie August Flyning Handelsbanken Adela Dashian Jefferies Mats Liss Kepler Cheuvreux Gustav Berneblad Nordea Anders Roslund Pareto Securities Victor Forss SB1 Joen Sundmark SEB De tio största aktieägarna per 31 december 2025 Ägare MTRS Kapital Röster Δ Kapital 1 FAM AB 52 151 057 28,27% 28,27% 0,24% 2 Swedbank Robur Fonder 13 117 783 7,11% 7,11% –0,14% 3 Första AP-fonden 10 680 000 5,79% 5,79% 0,49% 4 Fjärde AP-fonden 7 460 837 4,04% 4,04% 0,38% 5 ODIN Fonder 6 894 326 3,74% 3,74% 0,05% 6 Nordea Funds 5 748 504 3,12% 3,12% 1,48% 7 Vanguard 5 411 824 2,93% 2,93% 0,20% 8 Handelsbanken Fonder 4 994 601 2,71% 2,71% 0,64% 9 SEB Funds 3 994 886 2,17% 2,17% 0,53% 10 Folksam 2 783 510 1,51% 1,51% 0,33% Totalt tio största 113 237 328 61,39% 61,39% 4,21% Övriga 71 220 489 38,61% 38,61% –4,21% Totalt 184 457 817 100,00% 100,00% Antal aktieägare 31 december 2025: 20 864 Aktieinnehav, storleksfördelat Innehavsstorlek Aktier Kapital Röster Antal kända ägare Andel av kända ägare 1 - 1 000 3 198 746 1,73% 1,73% 18 926 90,71% 1 001 - 10 000 4 658 927 2,53% 2,53% 1 647 7,89% 10 001 - 50 000 3 222 829 1,75% 1,75% 158 0,76% 50 001 - 500 000 16 936 060 9,18% 9,18% 92 0,44% 500 001 - 1 000 000 10 671 615 5,79% 5,79% 14 0,07% 1 000 001 - 10 000 000 65 642 121 35,59% 35,59% 24 0,12% 10 000 001 - 20 000 000 23 797 783 12,90% 12,90% 2 0,01% 20 000 001 - 52 151 057 28,27% 28,27% 1 0,00% Okänd innehavsstorlek 4 178 679 2,27% 2,27% 0 0,00% Totalt 184 457 817 100,00% 100,00% 20 864 100,00% Källa: Modular Finance AB. Ägarfördelning Ägartyp Aktier Kapital Röster Antal kända ägare Andel av kända ägare Övriga 4 335 745 2,35% 2,35% 1 061 5,09% Svenska institutionella ägare 110 149 844 59,72% 59,72% 88 0,42% Utländska institutionella ägare 54 222 857 29,40% 29,40% 142 0,68% Svenska privatpersoner 11 570 692 6,27% 6,27% 19 573 93,81% Okänd ägartyp 4 178 679 2,27% 2,27% 0 0,00% Totalt 184 457 817 100,00% 100,00% 20 864 100,00% Handelsplatser Nasdaq Stockholm, 33% Övriga marknadsplatser, 67% ===== SIDA 177 ===== 07 Övrigt Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Övrigt Aktien och aktieägare 70 år av innovation Information till aktieägare Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 70 år av innovation 175 Innehåll 70 år av innovation Förra året firade Munters 70-årsjubileum. Det som började i ett litet bakgårdslaboratorium i Stockholm 1955 har vuxit till ett globalt bolag med cirka 5 000 medarbetare och kunder över hela världen. Vår historia kan beskrivas genom tekniska genombrott, internationell expansion och framsteg – både stora och små. I grunden formas Munters av sina människor: de kollegor vars engagemang, nyfikenhet och målmedvetenhet har drivit vår utveckling decennium efter decennium. Manuel Romero – En pionjär i uppbygg- naden av Munters i Latinamerika När Manuel Romero först såg en platsannons från Munters i mitten av 1990- talet tyckte han att den passade honom perfekt. Hans första intervju skedde i ett svagt upplyst lager, men Manuel såg potentialen. Han började på Munters och blev snart en nyckelperson i expansionen av bola- gets verksamhet i Latinamerika. Uthållighet präglade hans tidiga år. Ett av hans första uppdrag var att driva in en försenad betalning i Mexico City – en process som krävde tålamod, envishet och mer än tio samtal innan han lyckades. Med tiden introdu- cerade Manuel kunder till Munters teknologier, från kylmedia till avancerade klimatlösningar, och hjälpte dem att förstå det långsiktiga värdet och effektiviteten i systemen. I dag spelar Manuel en central roll i utvecklingen av Munters växande data- centerverksamhet i regionen. Hans resa speglar motståndskraft, starka kundrela- tioner och övertygelsen om att framgång bygger på lokal förståelse och förmågan att anpassa sig. Maj-Britt Hällmark – Att leda Munters genom transformation Maj-Britt Hällmark började på Munters 1998 som Business Controller för den europeiska divisionen, kort efter bolagets börsnotering. Med erfarenhet från både Europa och Nord- amerika bidrog hon med finansiell tydlighet och struktur under en period av kraftig tillväxt och omfattande organisatoriska förändringar. Hon stärkte den finansiella rapporte- ringen i hela verksamheten och bidrog till att ingenjörer och team bättre förstod hur dagliga beslut påverkade rörelsekapital och finan- siell prestation. Maj-Britt hade en nyckelroll i flera större transformationsinitiativ, däribland övergången 2005 från regional organisation till globala affärsområden – en förändring som krävde nya roller, harmoniserade processer och gemensamma arbetssätt. Genom sitt fokus på utbildning, sam- arbete och bevarandet av Munters entreprenöriella kultur bidrog Maj-Britt till att balansera styrning och flexibilitet. Hennes långa karriär inom Munters är ett tydligt exempel på betydelsen av stabilt ledar- skap i tider av förändring. SK Pang – Att öppna nya marknader genom kreativitet och uthål- lighet När SK Pang började på Munters 1987 var sorptionsav- fuktning i stort sett okänd i Sydostasien. De flesta kunder förlitade sig på traditionella kylsystem. SK såg möjligheten att utbilda marknaden och visa hur Munters lösningar effektivt kunde hantera fuktutmaningar. Redan 1997 stod Munters premiumavfuktare för mer än 70% av affärsvolymen i regionen. Hans ledarskap har präglats av kreativ problemlösning. I ett uppmärksammat pro- jekt hjälpte han en tillverkare av träfanér att återanvända spillvärme från produktionen för att driva Munters utrustning – vilket minskade energiförbrukningen långt innan hållbarhet blev en etablerad prioritet. Som Managing Director för Munters Singapore visade han även stor uthållighet inom marinsegmentet, där initiala motgångar vändes till långsiktig framgång och resultera- de i mer än 40 större order. Hans berättelse visar hur nyfikenhet, konsekvens och ett ”varför inte?”-perspektiv kan öppna helt nya marknader. Eran Levy – Att skala innovation för den globala animalieproduktionen Eran Levy började på Munters 2015. I samband med förvärvet av Rotem tillfördes ny kompetens till affärsområdet för kontroll- system inom lantbruk. Med bakgrund inom logistik och avancerad klimatteknik bidrog han snabbt till att stärka Munters globala erbju- dande och blev senare Managing Director för Munters Israel. Teamen utvecklar avancerade styrsys- tem och sensorer som hjälper lantbrukare att förbättra energieffektivitet, djurvälfärd och regelefterlevnad. Han initierade även Munters Academy – en AI-baserad utbildningsplattform med över 1 300 användare. Initiativet speglar hans fokus på kundstöd, digitalisering och att göra avancerad teknik tillgänglig. Erans vision om datadrivna och uppkopplade klimatlösningar pekar mot nästa fas i Munters innovationsresa. För fullständiga intervjuer, besök www.munters.com ===== SIDA 178 ===== 07 Övrigt Introduktion Strategi Verksamheten Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse inkl. Hållbarhet Finansiella rapporter Övrigt Aktien och aktieägare 70 år av innovation Information till aktieägare Munters | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Information till aktieägare 176 Innehåll Denna rapport innehåller framåtblickande uttalanden som reflekterar Munters nuvarande förväntningar på framtida händelser och Munters finansiella och operativa utveckling. Även om Munters anser att förväntningarna som reflekteras i dessa framåtblickande uttalanden är baserade på rimliga antaganden, kan det inte garanteras att förväntningarna kommer att visa sig vara korrekta eftersom framåtblickande ut- talanden är föremål för både kända och okända risker och osäkerheter samt en mängd faktorer som kan leda till att faktiska resultat eller utfall skiljer sig väsentligt från de som uttryckts eller antytts i sådana framåtblickande uttalanden. Sådana faktorer inkluderar, men begränsas inte till, förändringar i ekonomiska, marknadsmässiga, konkurrensmässiga och/eller regulatoriska förhållanden. Framåtblickande uttalanden avser endast förväntningarna per det datum de gjordes och utöver vad som krävs enligt gällande lag åtar sig Munters inget ansvar för att uppdatera något av dem mot bakgrund av att ny information uppstår eller framtida händelser. Finansiell information Munters använder f1lera kanaler för att infor- mera om bolagets verksamhet och finansiella utveckling. Hemsidan – www.munters.com – uppdateras kontinuerligt med årsredovisningar, kvartalsrapporter, pressmeddelanden, presen- tationer och webbinarium. Årsredovisning och delårsrapporten kan beställas på hemsidan, via email: investorrelations@munters.com eller på adress: Munters Group AB, Box 1188, 164 26 KISTA om så önskas. Webpresentationer och telefonkonferenser anordnas för analytiker, investerare och press i samband med offentliggörandet av bolagets kvartalsrapporter. Cirka en gång om året arran geras en kapitalmarknadsdag då re- presentanter för den finansiella marknaden erbjuds fördjupad information kring företagets verksamhet. Ett antal gånger per år arrange- ras även webbinarium som fokuserar på olika tillväxtområden för Munters. Därutöver träffar representanter för koncernledningen analy- tiker, investerare och journalister löpande för att säkerställa att dessa har korrekt och aktuell information. I enlighet med avtalet med Nasdaq OMX Stockholm lämnas aldrig kurs- påverkande information, som inte redan är allmänt känd, vid denna typ av möten eller kontakter. Munters tillämpar tyst period som börjar den första dagen i en månad då finansiell rapportering sker och pågår tills dess rapporten är publicerad. Under denna period hålls inga möten med investerare eller finans- analytiker. Inför helårsrapporteringen börjar tyst period den första januari. Årsstämma Årsstämma i Munters Group AB äger rum torsdagen den 30 april 2026 i Kista. Rätt till deltagande vid stämman Aktieägare som önskar deltaga vid årsstämman ska: • dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken onsdagen den 22 april 2026 • dels ha anmält sitt deltagande i enlighet med vad som anges i kallelsen till årsstämman. Kallelsen kommer att offentliggöras under mars månad. För att ha rätt att delta i stäm- man måste en aktieägare som låtit förvaltar- registrera sina aktier låta registrera aktierna i eget namn så att aktieägaren blir upptagen i framställningen av aktieboken per den 22 april 2026. Sådan registrering kan vara tillfällig (s.k. rösträttsregistrering) och begärs hos förvaltaren enligt förvaltarens rutiner i sådan tid i förväg som förvaltaren bestämmer. Röst- rättsregistreringar som gjorts av förvaltaren senast den 24 april 2026 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken. Ytterligare anvisningar kommer att anges i kallelsen till årsstämman, vilken kommer att offentliggöras under mars månad. Investor Relations kontakter: Line Dovärn Head of Investor Relations Telefon: + 46 (0)730 488 444 Email: line.dovarn@munters.com Daniel Carleson Investor Relations Specialist Telefon: + 46 (0)703 065 452 Email: daniel.carleson@munters.com Finansiell kalender Delårsrapport Q1 2026 28 april, 2026 Årsstämma, Stockholm 30 april, 2026 Delårsrapport Q2 2026 17 juli, 2026 Delårsrapport Q3 2026 23 oktober, 2026 Delårsrapport Q4 & Bokslutskommuniké 2026 28 januari, 2027 Information till aktieägare ===== SIDA 179 ===== Produktion: Munters i samarbete med Addira. ===== SIDA 180 =====