FULLTEXT DEL 4 AV 4
Årsredovisning 2025
Känslighetsanalys; procentuell påverkan på åtagandets storlek per 31 december Koncernen Ökning,% Minskning, % Diskonteringsränta, 0,5 procentenheters förändring –6,7 7,5 Framtida löneökningar, 0,5 procentenheters förändring 1,9 –1,7 Förväntad inflation, 0,5 procentenheters förändring 6,3 –5,7 Livslängdsantagande vid 65 år, 1 års förändring 3,5 –3,5 Ovanstående känslighetsanalys utgör inte en prognos från företaget utan är endast en matematisk beräkning. Känslighetsanalysen baseras på en föränd- ring i ett antagande medan alla andra antaganden hålls konstanta. I praktiken är det osannolikt att detta inträffar och några förändringar i antagandena kan vara korrelerade. Vid beräkningen av känslighetsanalysen har samma metod använts som vid beräkningen av pensionsfordran/pensionsskulden i balansräkningen. Koncernen uppskattar att 0 (0) MSEK blivit betalda under 2025 till fonderade och ofonderade förmånsbestämda planer. Den av Alecta beslutade indexeringen om 0,89 (1,6) procent för 2026 har beaktats i årets värdering i enlighet med IAS 19 och medfört att förpliktelsen har minskat med cirka 0,8 (0,3) procent. Kostnad avseende pensioner Moderbolaget 2025 2024 Pensioner i egen regi Kostnader exklusive räntekostnad i egen regi –9 –19 Räntekostnad –6 –6 Kostnader för pensionering i egen regi –16 –25 Pensioner genom försäkring Försäkringspremier –29 -25 Delsumma –45 –51 Särskild löneskatt på pensionskostnader –7 –6 Årets pensionskostnad –52 –57 Kapitalvärde av pensionsförpliktelser Moderbolaget 2025 2024 Kapitalvärde av pensionsförpliktelser som avser pensioner i företagets egen regi vid ingången av året 271 255 Kostnad exklusive räntekostnad som belastar resultatet 9 19 Räntekostnad 6 6 Utbetalning av pensioner –10 –9 Kapitalvärde av pensionsförpliktelser som avser pensioner i företagets egen regi vid utgången av året 276 271 Verkligt värde avseende särskilt avskilda tillgångar Moderbolaget 2025 2024 Verkligt värde vid ingången av året avseende särskilt avskilda tillgångar 289 274 Avkastning på särskilt avskilda tillgångar 18 15 Verkligt värde vid utgången av året avseende särskilt avskilda tillgångar 306 289 Verkligt värde avseende särskilt avskilda tillgångar fördelar sig på: Aktier 150 141 Fonder 39 16 Räntebärande fordringar 117 131 Verkligt värde vid utgången av året avseende särskilt avskilda tillgångar 306 289 Stiftelserna innehar inga finansiella instrument utgivna av NCC AB eller till - gångar som används av företaget. Netto pensionsförpliktelser Moderbolaget 2025 2024 Kapitalvärde av pensionsförpliktelser som avser pensioner i företagets egen regi vid utgången av året 276 271 Verkligt värde vid utgången av året avseende särskilt avskilda tillgångar 306 289 Överskott i särskilt avskilda tillgångar 30 18 Netto redovisat avseende pensionsförpliktelser 0 0 Antaganden för förmånsbestämda förpliktelser Moderbolaget 2025 2024 Diskonteringsränta per 31 december 3,75 3,30 Pensionsberäkningarna bygger i övrigt på löne- och pensionsnivån på balansdagen. Redovisningsprinciper NCC gör åtskillnad mellan avgiftsbestämda pensionsplaner och förmåns be- stämda pensionsplaner. Avgiftsbestämda pensionsplaner definieras som planer där företag betalar fastställda avgifter till en separat juridisk enhet och inte har någon förpliktelse att betala ytterligare avgifter även om den juridiska enheten inte har tillräckliga tillgångar för att betala de ersättningar till anställda som hänför sig till tjänstgöring fram till balansdagen. Andra pensionsplaner är förmånsbestämda. Land Förmånsbestämda pensionsåtaganden Avgiftsbestämda pensionsåtaganden Sverige X X Danmark X Finland X Norge X X Övriga länder X Inom koncernen finns ett flertal såväl avgifts- som förmånsbestämda pensions - planer, varav vissa med tillgångar i särskilda stiftelser eller motsvarande. Pensionsplanerna finansieras genom inbetalningar från respektive koncernföre - tag. Beräkningen av förmånsbaserade pensionsplaner sker enligt den så kallade Projected Unit Credit Method. Metoden innebär att varje tjänstgöringsperiod anses ge upphov till en tillkommande enhet av den totala slutliga förpliktelsen. Varje enhet beräknas separat och tillsammans utgör de den totala förpliktelsen på balansdagen. Avsikten med principen är att kostnadsföra pensionsbetal - ningarna linjärt under anställningstiden. Beräkningen görs årligen av oberoende aktuarier. När det finns en skillnad mellan hur pensionskostnaden fastställs i juridisk person och koncernen, redovisas för svenska pensionsplaner en avsättning eller fordran avseende särskild löneskatt baserat på denna skillnad. Den förmånsbestämda skulden värderas därvid till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användande av en diskonteringsränta, som mot - svarar räntan ovan. För svenska pensionsplaner ligger räntan på förstklassiga bostadsobligationer till grund för diskonteringsräntan. Svenska förmånsbase - rade pensionsåtaganden är fonderade i NCC-koncernens Pensionsstiftelse. För fonderade planer minskas det framräknade åtagandet med det verkliga värdet på förvaltningstillgångarna. Förändringar i förvaltningstillgångar och åtaganden som härrör sig från erfarenhetsbaserade justeringar och/eller förändringar i aktuariella antaganden, så kallade aktuariella vinster och förluster, redovisas i övrigt totalresultat direkt i den period de uppkommer. Redovisningen tillämpas beträffande alla identifierade förmånsbestämda pensionsplaner i koncernen. Koncernens utbetalningar avseende avgifts - bestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad under den period de anställda utfört de tjänster som avgiften avser. Moderbolaget omfattas av ITP-planen som inte förutsätter några inbetal- ningar från de anställda. Skillnaden jämfört med koncernens principer för redovisning av pensionsfordran/pensionsskuld är främst hur diskonterings - räntan fastställs, att beräkningen av den förmånsbestämda förpliktelsen sker utifrån nuvarande lönenivå utan antagande om framtida löneökningar samt att alla aktuariella vinster och förluster redovisas i resultaträkningen när de uppstår. Viktiga uppskattningar och bedömningar Pensionsförpliktelser Redovisade värden påverkas av förändringar i de aktuariella antaganden som ligger till grund för beräkningarna av förvaltningstillgångarna och pensions- förpliktelserna. De aktuariella antagandena liksom en känslighetsanalys anges ovan. Not 29 forts. Noter NCC 2025 133 Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 136 ===== Not 30 Övriga skulder Koncernen 2025 2024 Övriga långfristiga skulder Derivat som innehas för säkring 1 1 Övriga långfristiga skulder 26 16 Summa 27 17 Övriga kortfristiga skulder Förskott från kunder 366 206 Derivat som innehas för säkring 44 22 Övriga kortfristiga skulder 721 788 Summa 1 131 1 016 Not 31 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Lönerelaterade kostnader 1 949 1 960 47 63 Finansiella kostnader 21 39 – – Förutbetalda hyresintäkter – 21 – – Förutbetalda intäkter hyresgarantier 9 2 – – Projektrelaterade kostnader 1 001 874 – – Administrationskostnader 140 35 21 12 Drifts- och försäljningskostnader 518 503 – – Övriga kostnader 117 118 – – Summa 3 757 3 552 67 75 Not 32 Transaktioner med närstående Som närstående till NCC-koncernen rubriceras i första hand NCC:s dotter - företag, intresseföretag och samarbetsarrangemang. Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterföretag, se not 17, Andelar i koncernföretag. För NCC:s ledande befattningshavare, se not 4, Antal anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares ersättningar. Transaktioner som genomförts med NCC:s intressebolag och gemensamma verksamheter har varit av produktionskaraktär. En modell baserad på armlängdsprincipen tillämpas vid prissättning av transaktioner mellan koncernens enheter. Koncernen 2025 2024 Transaktioner med intresseföretag och samarbetsarrangemang Försäljning till intresseföretag och samarbetsarrangemang 66 34 Inköp från intresseföretag och samarbetsarrangemang –29 –16 Långfristiga fordringar hos intresseföretag och samarbetsarrangemang 55 45 Kortfristiga fordringar hos intresseföretag och samarbetsarrangemang 7 9 Räntebärande skulder till intresseföretag och samarbetsarrangemang 7 1 Rörelseskulder till intresseföretag och samarbetsarrangemang 2 3 Garantiförpliktelser för intresseföretag och samarbetsarrangemang 153 142 För mer information om NCC W&F West Link Contr HB, se not 19 samt Väsent- liga händelser under året. Moderbolaget 2025 2024 Transaktioner med koncernföretag Försäljning till koncernföretag 129 145 Inköp från koncernföretag –32 –35 Ränteintäkter från koncernföretag 14 34 Räntekostnader till koncernföretag –1 –16 Utdelning från koncernföretag 1 227 1 888 Kortfristiga fordringar hos koncernföretag 796 1 353 Räntebärande skulder till koncernföretag 850 151 Rörelseskulder till koncernföretag 4 7 Borgens- och garantiförpliktelser för koncernföretag 27 807 26 260 Not 33 Leasing NCC-koncernen redovisar leasingavtal i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal. Koncernens leasingavtal avser i huvudsak de ramavtal som innehas för leasing gällande personbilar, lastbilar, tunga produktionsmaskiner, rörelsefastigheter som till exempel hyrda lokaler samt tomträtter/markarrenden. Koncernen 2025 2024 Resultaträkning Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar –652 –631 Räntekostnader för leasingskulder –64 –65 Totala kostnader aktiverade leasingavtal –715 –696 Leasingavtal av lågt värde och med kortare livslängd –1 591 –1 707 Totala kostnader från icke-aktiverade leasingavtal –1 591 –1 707 Totala kostnader från leasingavtal –2 307 –2 403 Kassaflöde leasingavtal1) –704 –697 1) Motsvarande amortering av leasingskulden. Koncernen – Skulder för leasingavtal 2025 2024 Kortfristiga leasingskulder 530 499 Långfristiga leasingskulder 984 964 Totala leasingskulder 1 514 1 463 För leasingskuldens löptidsanalys, se not 36. Koncernen 2025 2024 Leasegivare Framtida leasingbetalningar Ej diskonterade framtida leasingbetalningar som löper ut: Inom 1 år 308 285 Inom mer än 1 år men mindre än 5 år 1 031 556 som löper ut efter 5 år 742 531 Totala framtida ej diskonterade leasingbetalningar 2 081 1 372 Moderbolaget 2025 2024 Leasetagare Framtida leasingbetalningar Ej diskonterade leasingkontrakt som löper ut: Inom 1 år 2 2 Inom mer än 1 år men mindre än 5 år 3 1 Totala framtida ej diskonterade leasingbetalningar 6 3 Kostnadsförda leasingavgifter för moderbolaget uppgick till 12 (14) MSEK. Noter Om NCC Förvaltningsberättelse Övrigt NCC 2025 134Finansiell rapport ===== SIDA 137 ===== Nyttjanderättstillgångar 2025 Rörelse fastigheter Maskiner & Inventarier Markarrenden Summa Redovisat anskaffningsvärde vid årets början 1 662 1 311 3 2 976 Årets ökning av leasingavtal 129 620 1 750 Avyttringar och utrangeringar –12 –402 – –415 Årets omräkningsdifferens –37 –42 – –79 Redovisat anskaffningsvärde vid årets slut 1 741 1 487 4 3 232 Ackumulerade avskrivningar vid årets början –914 –662 –2 –1 579 Avyttringar och utrangeringar 12 385 – 397 Årets avskrivningar –245 –404 –1 –650 Årets omräkningsdifferens 24 18 – 42 Ackumulerade avskrivningar vid årets slut –1 123 –664 –3 –1 790 Restvärde vid årets början 747 649 1 1 397 Restvärde vid årets slut 617 823 1 1 442 2024 Rörelse fastigheter Maskiner & Inventarier Markarrenden Summa Redovisat anskaffningsvärde vid årets början 1 605 1 189 3 2 797 Årets ökning av leasingavtal 220 517 1 737 Avyttringar och utrangeringar –173 –401 0 –574 Årets omräkningsdifferens 10 7 0 16 Redovisat anskaffningsvärde vid årets slut 1 662 1 311 3 2 976 Ackumulerade avskrivningar vid årets början –808 –686 –2 –1 496 Avyttringar och utrangeringar 173 387 – 560 Årets avskrivningar –271 –359 – –631 Årets omräkningsdifferens –8 –5 – –12 Ackumulerade avskrivningar vid årets slut –914 –662 –2 –1 579 Restvärde vid årets början 797 503 1 1 301 Restvärde vid årets slut 747 649 1 1 397 Redovisningsprinciper NCC som leasetagare IFRS 16 Leasingavtal tillämpas endast i koncernredovisningen och NCC har, i enlighet med RFR2, valt att inte tillämpa IFRS 16 för NCC AB. Samtliga leasing - avgifter i NCC AB kostnadsförs löpande. Koncernens leasingavtal redovisas som nyttjanderättstillgångar och mot- svarande leasingskuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för användning av koncernen. Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas initialt till nuvärde. Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av leasingbetalningar i form av fasta avgifter samt rörliga avgifter kopplade till index. Leasingbetalningar som kommer göras för rimligtvis säkra förläng - ningsoptioner ingår också i värderingen av skulden. Nyttjanderättstillgången värderas till anskaffningsvärde och inkluderar det belopp som leasingskulden ursprungligen värderas till samt leasingavgifter som betalats vid, eller före, inled - ningsdatumet. När det är tillämpligt inkluderas även eventuella initiala direkta utgifter samt en uppskattning av kostnader för nedmontering och bortforsling av tillgången. Avtal där leasingperioden är kortare än 12 månader och kontrakt av mindre värde, under 250 000 SEK, undantas och kostnadsförs därmed löpande. Nyttjanderättstillgången representerar en rätt att använda den underliggande tillgången och leasingskulden representerar en skyldighet att betala leasing - avgifter. NCC har nyttjanderättstillgångar med tillhörande leasingskuld för fordon, tunga produktionsmaskiner, hyrda lokaler och tomträtter/markarrenden. Nyttjanderättstillgångar redovisas under materiella anläggningstillgångar respektive omsättningstillgångar. Tillhörande leasingskuld ingår bland kort- respektive långfristiga räntebärande skulder. Nyttjanderätter skrivs av under leasingperioden. Kostnaderna för dessa aktiverade leasingavtal redovisas som avskriv ning respektive räntekostnad. Leasingbetalningen delas upp i en räntedel och en amorteringsdel. Vid diskontering av framtida leasingavgifter avseende merparten av de fordon och tunga maskiner som koncernen leasar använder NCC löpande respektive leasingavtals implicita ränta som diskonteringsränta. Vad gäller övriga leasingavgifter såsom hyrda lokaler och tomträtter/markarrenden används respektive dotterbolags marginella upplåningsränta som diskonteringsränta. Respektive dotterbolags marginella upplåningsränta är baserad på den legala enhetens finansiella styrka, land samt det aktuella leasingavtalets längd. NCC som leasegivare En leasegivare ska klassificera sina leasingavtal som antingen operationella eller finansiella leasingavtal. Ett finansiellt leasingavtal är ett leasingavtal enligt vilket de ekonomiska risker och fördelar som är förknippade med att äga en tillgång i allt väsentligt överförs från leasegivaren till leasetagaren. Ett operatio- nellt leasingavtal är ett leasingavtal som inte är ett finansiellt leasingavtal. NCC som leasegivare har endast operationella leasingavtal och inkomster från dessa intäktsförs löpande. Sale-and-leaseback En sale-and-leaseback transaktion innebär att NCC som säljare överför en tillgång till en köpare samtidigt som NCC som leasetagare ingår ett leasingavtal med köparen. Detta inträffar t.ex. när NCC säljer ett kontorsprojekt och sam - tidigt tecknar ett hyresavtal omfattande hela eller delar av fastigheten. När NCC:s försäljning uppfyller kraven för resultatavräkning enligt IFRS 15 ska NCC som säljare och leasetagare värdera nyttjanderättstillgången hänförlig till leasingavtalet till den andel av det bokförda värdet vid försäljningstidpunkten som är hänförlig till den nyttjanderätt som behålls av NCC. Detta innebär samtidigt att NCC endast kan redovisa en försäljningsvinst på den del av nyttjanderätten som inte behålls av NCC. Viktiga uppskattningar och bedömningar Värdering av leasingavtal Vid värdering av leasingavtal enligt IFRS 16 använder NCC en diskonterings - ränta, antingen vid värdering av fordon och tunga maskiner, respektive leasing - avtals implicita ränta eller vid hyrda lokaler samt tomträtter/markarrenden, respektive dotterbolags marginella upplåningsränta. Not 33 forts. Noter NCC 2025 135Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 138 ===== Not 34 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Ställda säkerheter För egna skulder: Tillgångar belastade med äganderättsförbehåll m.m. 776 627 – – Summa 776 627 – – Övriga ställda säkerheter 9 9 Summa ställda säkerheter 786 636 – – Eventualförpliktelser Egna förbindelser: Borgensförbindelser för koncern bolags räkning – – 27 802 26 254 Övriga borgens- och ansvarsförbindelser 1 934 2 987 6 6 Solidariskt med andra företag: Skulder i konsortier, handels- och kommanditbolag 115 142 – – Summa eventualförpliktelser 2 049 3 129 27 807 26 260 Ställda säkerheter Tillgångar belastade med äganderättsförbehåll Avser i huvudsak leasade tillgångar i form av personbilar och lastbilar. Eventualförpliktelser Borgensförbindelser för koncernbolags räkning Borgensförbindelser för koncernbolags räkning har i huvudsak utfärdats som säkerhet för: • fullgörande av entreprenadavtal • utnyttjade garantilimiter hos banker och försäkringsbolag • NCC Treasury AB:s upplåning • NCC:s pensionsfordran/pensionsskuld NCC och Wayss & Freytag Ingenieurbau AG har gemensamt utfärdat en borgensförbindelse som säkerhet för NCC-W&F West Link Contractors Han - delsbolag med anledning av Trafikverkets hävning av projekt Korsvägen. NCC och konsortiet WLC anser att Trafikverkets hävning av projekt Korsvägen saknar giltig grund och begär betydande skadestånd för den skada som uppstått för WLC och NCC till följd av Trafikverkets beslut. Trafikverkets skadeståndskrav mot WLC uppgick per 31 december 2025 till cirka 1,4 miljarder kronor. Fram till datumet för årsredovisningens publicering har krav uppgående till cirka 2,25 miljarder kronor riktats mot Trafikverket. Ytterligare krav kommer att framstäl - las. Exempelvis har krav avseende utebliven vinst och räntor ännu inte framförts. NCC AB har ställt ut en likviditets- och kapitaltäckningsgaranti för dotterbolaget NCC Sverige AB. Inom ramen för entreprenadverksamheterna finns andra långa rättsliga förfaranden där NCC har framfört vad NCC anser vara berättigade krav på beställaren men som beställaren, helt eller delvis, bestrider. De sammanlagda beloppen är väsentliga. Redovisningsprinciper Ställda säkerheter Som ställd säkerhet redovisas vad NCC ställt som säkerhet för bolagets eller gruppens skulder och/eller förpliktelser. Dessa kan vara skulder, avsättningar som finns i balansräkningen eller förpliktelser som inte redovisas i balans - räkningen. Säkerheterna kan vara knutna till tillgångar i balansräkningen eller inteckningar. Tillgångar tas upp till sitt redovisade värde och inteckningar till nominellt värde. Aktier i koncernföretag tas upp till dess värde i koncernen. Viktiga uppskattningar och bedömningar Tvister NCC:s redovisning av tvistiga belopp är utförd enligt bästa möjliga bedömning, men det faktiska framtida utfallet kan avvika från det bedömda. Se även not 28. Not 35 Kassaflödesanalys Likvida medel Koncernen 2025 2024 Kassa och bank 887 2 910 Summa likvida medel 887 2 910 Moderbolaget 2025 2024 Tillgodohavanden i NCC Treasury AB 658 930 Summa enligt kassaflödesanalys 658 930 Förvärv av anläggningstillgångar Koncernen Under året förvärvades immateriella och materiella anläggningstillgångar exklusive tillgångar förvärvade via finansiell leasing för 853 (765) MSEK varav 0 (0) MSEK har lånefinansierats. Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande om 0 (0) MSEK har gjorts, varav 0 (0) MSEK ej medfört kassaflöde. Försäljning av dotterföretag och innehav utan bestämmande inflytande har skett med 134 (0) MSEK varav 0 (0) MSEK ej medfört kassaflöde. Moderbolaget Under året förvärvades immateriella och materiella anläggningstillgångar för 0 (0) MSEK, varav 0 (0) lånefinansierats. Moderbolaget har endast obetydliga likvida medel i utländsk valuta, varför några kursdifferenser i likvida medel ej uppkommer. Upplysningar om erhållna och betalda räntor Koncernen Under året uppgick erhållen ränta till 57 (41) MSEK. Under året uppgick betald ränta till 173 (291) MSEK. Moderbolaget Under året uppgick erhållen ränta till 14 (34) MSEK. Under året uppgick betald ränta till 7 (22) MSEK. Kassaflöde hänförligt från andelar i gemensamma verksamheter Koncernen 2025 2024 Löpande verksamhet –58 78 Förändring av rörelsekapital –70 –167 Investeringsverksamhet –18 –11 Finansieringsverksamhet 187 –55 Summa kassaflöde 41 –155 Noter Om NCC Förvaltningsberättelse Övrigt NCC 2025 136Finansiell rapport ===== SIDA 139 ===== Likvida medel som inte är tillgängliga för användning Koncernen 2025 2024 Likvida medel i gemensamma verksamheter 177 136 Summa likvida medel som inte är tillgängliga för användning 177 136 Transaktioner som inte medför betalningar Koncernen 2025 2024 Ökning av nyttjanderättstillgångar leasing 750 737 Förändringar i finansieringsverksamheten varav ej kassaflödes- påverkande poster Koncernen UB 2024 Kassa- flöden Förändring leasingavtal Ränte- upp- räkning Valuta- kursdiffe- renser/ övrigt UB 2025 Räntebärande skulder 3 619 –1 247 – – –10 2 362 Räntebärande fordringar –915 –144 – – –43 –1 102 Leasingskulder 1 463 –704 815 –64 4 1 514 Summa 4 167 –2 095 815 –64 –49 2 774 Utdelningar –1 076 Kassaflöde från finansierings- verksamheten –3 171 varav ej kassaflödes- påverkande poster Moderbolaget UB 2024 Kassa- flöden Koncern- bidrag Valutakurs - differen- ser/övrigt UB 2025 Räntebärande skulder 154 – – 275 429 Räntebärande fordringar –269 116 –188 –272 –613 Summa –115 116 –188 3 –184 Utdelning 151 Kassaflöde från finansierings- verksamheten 268 varav ej kassaflödes- påverkande poster Koncernen UB 2023 Kassa- flöden Förändring leasingavtal Ränte- upp- räkning Valuta- kursdiffe- renser/ övrigt UB 2024 Räntebärande skulder 3 916 –282 – – –15 3 619 Räntebärande fordringar –834 –30 – – –51 –915 Leasingskulder 1 380 –697 841 –65 4 1 463 Summa 4 462 –1 009 841 –65 –62 4 167 Utdelningar –781 Kassaflöde från finansierings- verksamheten –1 790 varav ej kassaflödes- påverkande poster Moderbolaget UB 2023 Kassa- flöden Koncern- bidrag Valutakurs - differen- ser/övrigt UB 2024 Räntebärande skulder 381 –350 – 123 154 Räntebärande fordringar –166 134 –116 –121 –269 Summa 215 –216 –116 2 –115 Utdelning 1 107 Kassaflöde från finansierings- verksamheten 891 Nettoskuldens utveckling Koncernen, MSEK 2025 2024 Nettoskuld ingående balans –1 164 –4 310 Kassaflöde före finansiering 1 151 3 990 Förändring av leasingskuld –703 –714 Förändring av pensionsfordran/pensionsskuld 629 650 Valutakursdifferenser i likvida medel –2 2 Betald utdelning –1 076 –781 Nettokassa(+)/Nettoskuld(-) utgående balans –1 165 –1 164 Varav pensionsfordran/pensionsskuld 722 94 Varav leasingskuld enligt IFRS 16 –1 514 –1 463 Varav övrig nettokassa / nettoskuld –373 205 Övriga förändringar i rörelsekapital Koncernen MSEK 2025 2024 Ökning (–) / Minskning (+) av varulager –65 75 Ökning (–) / Minskning (+) av fordringar –534 527 Ökning (+) / Minskning (–) av skulder 592 –958 Övriga förändringar i rörelsekapital –6 –356 Redovisningsprinciper Indirekt metod tillämpas vid upprättande av kassaflödesanalys i enlighet med IAS 7, Kassaflödesanalys. Det redovisade kassaflödet omfattar endast trans - aktioner som medför in- eller utbetalningar. Likvida medel Likvida medel består av kassa, bank och kortfristiga placeringar med en löptid understigande tre månader vid förvärvstillfället. Not 35 forts. Noter NCC 2025 137Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 140 ===== Not 36 Finansiella instrument och finansiell riskhantering Group Treasury policy (Principer för riskhantering) Koncernen är genom sin verksamhet utsatt för finansiella risker. Med finansiella risker avses refinansieringsrisker, likviditetsrisker, ränterisker, valutarisker, kreditrisker, motpartsrisker och garantikapacitetsrisker. NCC:s Group Treasury Policy för hantering av finansiella risker beslutas av NCC AB:s styrelse och bildar ett ramverk av riktlinjer och regler i form av riskmandat och limiter för Group Treasurys verksamhet. Inom NCC-koncernens decentraliserade organisation är finansverksamheten centraliserad till NCC Group Treasury, dels för att kunna bevaka koncernens sammanlagda finansiella riskpositioner, dels för att kunna uppnå kostnads - effektivitet, stordriftsfördelar, kompetensuppbyggnad och tillvarata koncern - gemensamma intressen. I NCC hanteras koncernens ränte-, valuta-, kredit-, refinansierings-, motparts- och likviditetsrisk samt prisrisker i oljeprodukter genom koncernens internbank, NCC Treasury AB. Prisrisker i elprodukter samt kundkreditrisker hanteras i respektive affärsområde. Avtalsvillkor NCC har en finansiell nyckeltalsrestriktion i form av skuldsättningsgrad knuten till bindande krediter i EUR, motvärde 3 028 (3 216) MSEK. NCC uppfyller kraven för den finansiella nyckeltalsrestriktionen. Referensräntereformen NCC följer övergången från IBOR till RFR (riskfri referensränta) och anpassar verksamheten genom en flexibel arbetsprocess baserad på antaganden som kan justeras utifrån de förändringar som sker på marknaden. Refinansieringsrisk Refinansieringsrisk definieras som risken att NCC inte ska kunna erhålla finan - siering vid en given tidpunkt eller att kreditgivarna ska få svårigheter att infria sina utfästelser. NCC eftersträvar en riskspridning mellan olika finansierings - källor (marknadsfinansieringsprogram, banklån och andra låneformer) för att trygga koncernens långsiktiga försörjning av lånat kapital. NCC:s policy för refinansieringsrisk är att NCC:s räntebärande företagsskuld ska ha en förfallostruktur som minimerar koncernens exponering ur perspek - tivet refinansieringsrisk. Skuldportföljens förfall ska vara spridd över tiden. Fördelningsnormen innebär att den vägda genomsnittliga återstående löptiden ska vara minst 18 månader. Per 31 december 2025 uppgick kapitalbindningen för NCC:s räntebärande företagsskuld, 2 362 (3 619) MSEK, till 21 (24) månader. Förfallostruktur kapitalbindning 1) 2025 2024 Räntebärande skulder Förfallotid Belopp Andel % Belopp Andel % 2025 – – 1 269 35 2026 612 26 600 16 2027 1 000 42 1 000 28 2028 – – – – 2029 750 32 750 21 Totalt 2 362 100 3 619 100 1) Exklusive pensionsfordran/pensionsskuld och leasingskuld. NCC har följande marknadsfinansieringsprogram: Marknadsfinansieringsprogram Ram Utnyttjat Nom MSEK Commercial paper (CP) program i Finland 300 MEUR – Commercial paper (CP) program i Sverige 4 000 MSEK – Medium Term Note (MTN) i Sverige1) 5 000 MSEK 2 350 Totalt 2 350 1) 2 350 (3 350) MSEK är gröna obligationer varav 1 250 (2 250) MSEK är noterade på Nasdaq Stockholm. Av NCC:s räntebärande företagsskuld utgjordes 100 (100) procent av marknads- finansieringsprogram. Likviditetsrisker Med likviditetsrisk avses risken att NCC inte har tillräcklig betalningsberedskap vid ett visst givet tillfälle, vilket kan negativt påverka koncernens förmåga att fullgöra betalningsförpliktelser. För att erhålla god flexibilitet och kostnads - effektivitet samt säkerställa tillgången på framtida finansieringsbehov anger Group Treasury Policy att koncernens betalningsberedskap ska uppgå till minst sju procent av koncernens årsomsättning, varav minst fem procent ska bestå av outnyttjade bindande kreditlöften. Betalningsberedskapen definieras som koncernens likvida medel, kortfristiga placeringar och outnyttjade bindande kreditfaciliteter minskat med förfallande marknadsfinansieringsprogram som har en kvarvarande löptid kortare än tre månader. Volymen outnyttjade bindande kreditlöften uppgick vid årsskiftet till 3 236 (3 481) MSEK med en återstående genomsnittlig löptid på 1,9 (1,9) år. Tillgängliga likvida medel placeras i bank eller räntebärande instrument med god kreditvärdighet och likvid andrahands - marknad. Koncernens likvida medel samt kortfristiga placeringar per den 31 december uppgick till 1 514 (3 486) MSEK. Betalningsberedskapen uppgick per den 31 december till 9 (11) procent av omsättningen. Förfallostruktur outnyttjade bindande kreditfaciliteter 2025 2024 Förfallotid Belopp Andel % Belopp Andel % 2025 – – 265 8 2026 208 6 3 216 92 2027 3 028 94 – – Totalt 3 236 100 3 481 100 Nedanstående tabell visar koncernens finansiella skulder (inklusive räntebetal - ningar) samt nettoreglerade derivat som utgör finansiella skulder. Finansiella instrument med rörlig ränta baseras på terminsräntor framtagna utifrån obser - verbara yieldkurvor. Belopp i utländsk valuta har omräknats till SEK med balans - dagens kurs. Beloppen i tabellen är de avtalsenliga odiskonterade kassaflödena. Löptidsanalys (belopp inklusive ränta) 1) 2025 2024 Totalt <3 mån 3 mån– 1år 1–3 år 3–5 år >5 år Totalt <3 mån 3 mån– 1år 1–3 år 3–5 år >5 år Räntebärande skulder 2 597 33 683 1 104 777 – 4 031 303 1 143 1 771 814 – Leasingskulder 1 633 – 581 761 249 42 1 574 – 546 680 311 37 Ränteswappar 1 1 0 – – – 1 0 0 1 – – Oljeterminer 3 0 3 1 – – 0 0 0 0 – – Elterminer 3 1 3 0 – – 15 4 9 2 – – Leverantörsskulder 5 019 5 019 – – – – 4 841 4 841 – – – – Totalt 9 257 5 054 1 270 1 865 1 026 42 10 462 5 148 1 698 2 454 1 125 37 1) Exklusive pensionsfordran/pensionsskuld. Noter Om NCC Förvaltningsberättelse Övrigt NCC 2025 138Finansiell rapport ===== SIDA 141 ===== Nedanstående tabell visar koncernens bruttoreglerade valutaderivat. Beloppen i tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena. Löptidsanalys (belopp inklusive ränta) 2025 2024 Totalt <3 mån 3 mån–1 år >1 år Totalt <3 mån 3 mån–1 år >1 år Valutaterminer – utflöde -4 105 –3 736 –332 -37 –3 445 –3 121 –265 –59 – inflöde 4 071 3 713 322 36 3 448 3 122 267 59 Nettoflöde från bruttoreglerade derivat –34 –23 –10 –1 3 1 2 0 Ränterisker Ränterisk utgör risken för att förändringar i marknadsräntor påverkar NCC:s kassaflöden eller det verkliga värdet på finansiella tillgångar och skulder negativt. NCC:s finansieringskällor utgörs i huvudsak av eget kapital, kassaflöde från den operativa verksamheten samt extern finansiering. NCC:s policy för ränterisk är att den vägda genomsnittliga återstående räntebindningen för NCC:s räntebärande företagsskuld när exponeringen reducerats med räntebind - ningen för likvida medel och kortfristiga placeringar inklusive ränteswappar i normalfallet ska vara 12 månader med ett avvikelsemandat på +/– 6 månader samt att skuldportföljens ränteomsättningsstruktur ska vara spridd över tiden. I de fall tillgänglig upplåningsform inte motsvarar önskvärd räntestruktur på låneportföljen används i huvudsak ränteswappar för att anpassa strukturen. I redovisningen tillämpas säkringsredovisning när en effektiv koppling finns mellan säkrat lån och ränteswappen. Vid bedömning av effektivitet säkerställer NCC att det ekonomiska sambandet mellan ränteswap och underliggande lån är uppfyllt genom att ränteswappen är upptagen i samma valuta samt att löptid, tidpunkt för räntebetalningar, nominellt belopp samt räntebas överensstämmer med underliggande lån. Ränteswappen har samma kvantitet som underliggande lån (säkringskvot 1:1). NCC tillämpar säkringsredovisning för nominellt 300 (300) MSEK där STIBOR är räntebas, som kommer att påverkas av referensräntere - formen. Ineffektivitet kan uppstå om tidpunkter för kassaflödet i ränteswappen respektive i underliggande lån inte helt överensstämmer samt om tidpunkten för byte av referensränta kommer att avvika mellan ränteswappen och underlig - gande lån. Ineffektiviteten hänförlig till ränteswappar var försumbar under 2025. Den genomsnittliga räntebindningstiden på NCC:s räntebärande företags - skuld reducerad med ränteexponeringen i likvida medel och kortfristiga placeringar var 13 (14) månader inklusive ränteswappar. Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 1 514 (3 486) MSEK och den genomsnittliga räntebindningstiden på dessa tillgångar var 6 (4) månader. Per årsskiftet uppgick NCC:s räntebärande företagsskuld till 2 362 (3 619) MSEK och den genomsnittliga räntebindningstiden var 9 (10) månader. Per den 31 december 2025 hade NCC ränteswappar knutna till den ränte - bärande företagsskulden med ett nominellt värde på 300 (300) MSEK. Ränte - swapparnas verkliga värde uppgick per den 31 december 2025 netto till 2 (1) MSEK bestående av långfristiga fordringar om 2 (2) MSEK samt långfristiga skulder om 0 (1) MSEK. Ränteswapparna har en förfallotidpunkt på mellan 0,5 (1,5) och 3,3 (4,3) år med en genomsnittlig fast ränta på 3,0 (3,0) procent. En höjning av räntenivån med en procentenhet skulle medföra en förändring av årets resultat med –9 (0) MSEK givet de räntebärande tillgångar och skulder samt inklusive ränteswappar som finns per balansdagen. Avseende förändring av verkligt värde på koncernens ränteswappar skulle en höjning av räntenivån med en procentenhet medföra en förändring av årets resultat med 0 (0) MSEK samt övrigt totalresultat med 4 (6) MSEK. Förfallostruktur räntebindning 1) 2025 2024 Räntebärande skulder inkl. ränteswappar Förfallotid Belopp Andel % Belopp Andel % 2025 – – 2 919 81 2026 1 862 79 200 5 2027 100 4 100 3 2028 – – – – 2029 400 17 400 11 Totalt 2 362 100 3 619 100 1) Exklusive pensionsfordran/pensionsskuld och leasingskuld. Valutarisker Valutarisker utgör risken att förändringar i valutakursen negativt påverkar koncernens resultaträkning, balansräkning och kassaflöden. Transaktionsexponering I enlighet med Group Treasury Policy ska all valutaexponering säkras. Säkring sker av kontrakterade samt sannolika prognostiserade flöden. Detta sker huvudsakligen via valutaterminskontrakt. I redovisningen tillämpas säkringsre - dovisning när kraven för säkringsredovisning är uppfyllda. Valutaterminer som säkrar flödet är upptaget i samma valuta, har samma belopp (säkringskvot 1:1) samt har samma förfallotidpunkt som det säkrade kassaflödet. Ineffektivitet kan uppstå om det sker en förändring av tidpunkten för när det framtida kassa- flödet kommer att inträffa eller om det blir en förändring av kontrakterat eller prognostiserat flöde. Valutautflöden Följande tabell visar koncernens bruttoutflöden under året, i olika valutor, säkrad andel samt valutarisken för respektive valuta på osäkrade valutaflöden. Valu - tarisken visar förändringen av årets resultat samt eget kapital om den svenska kronan förändras med fem procent i förhållande till varje enskild valuta som en följd av förluster vid omräkning av osäkrade leverantörsskulder. Not 36 forts. 2025 2024 Motvärde i MSEK Brutto utflöde Säkrad andel MSEK Säkrad andel % Valutarisk 5 % efter skatt på osäkrad andel Bruttoutflöde Säkrad andel MSEK Säkrad andel % Valutarisk 5 % efter skatt på osäkrad andel EUR 1 473 1 212 82 10 2 198 2 086 95 4 DKK 63 3 5 2 93 47 51 2 NOK 117 0 0 5 193 4 2 8 Övriga 182 153 84 1 43 13 30 1 Totalt 1 835 1 368 75 19 2 527 2 150 85 15 Noter NCC 2025 139Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 142 ===== Valutainflöden Följande tabell visar koncernens bruttoinflöden under året, i olika valutor, säkrad andel samt valutarisken för respektive valuta på osäkrade valutaflöden. Valutarisken visar förändringen av årets resultat om den svenska kronan förändras med fem procent i förhållande till varje enskild valuta som en följd av förluster vid omräkning av osäkrade kundfordringar. 2025 2024 Motvärde i MSEK Brutto inflöde Säkrad andel MSEK Säkrad andel % Valutarisk 5 % efter skatt på osäkrad andel Brutto inflöde Säkrad andel MSEK Säkrad andel % Valutarisk 5 % efter skatt på osäkrad andel DKK 97 – – 4 87 24 28 3 Övriga 40 1 2 2 29 – – 1 Totalt 137 1 1 5 116 24 21 4 Terminskontrakten som används för säkring av kontrakterade samt prognostiserade transaktioner är klassificerade som kassaflödessäkringar. Under 2025 var det inga kassaflödessäkringar som avslutades på grund av att det förväntade kassaflödet ej längre var sannolikt att inträffa. Kontrakterade samt prognostiserade valutautflöden, utestående säkringsposition Nedanstående tabell visar den utestående totala säkringspositionen per valuta vid årsskiftet avseende prognostiserade samt kontrakterade valutautflöden, säkrad andel samt genomsnittliga terminspriser per valuta i SEK. 2025 2024 Motvärde i MSEK Totalt <3 mån 3 mån–1 år >1 år Totalt <3 mån 3 mån–1 år >1 år EUR 454 96 322 36 483 184 246 53 Övriga 7 7 0 0 23 16 6 – Total säkringsposition 461 103 322 36 506 201 252 53 Totalt kontrakterade samt prognostiserade valutautflöden 787 108 516 163 813 210 435 168 Säkrad andel (%) 59 95 62 22 62 96 58 32 Genomsnittlig terminskurs i SEK avseende total säkringsposition för valutautflöden: EUR valutaterminer 11,12 11,03 11,18 10,99 11,38 11,33 11,38 11,56 Säkringarna avseende prognostiserade samt kontrakterade valutautflöden uppfyller kraven för effektivitet vilket innebär att samtliga förändringar på grund av ändrad valutakurs redovisas i övrigt totalresultat. Det verkliga värdet på valu - taterminer som använts för säkring av transaktionsexponering uppgick netto –15 (5) MSEK. Härav är i balansräkningen redovisat som övriga fordringar 0 (6) MSEK och som övriga långfristiga skulder 1 (0) MSEK samt övriga kortfristiga skulder 14 (1) MSEK. Valutafördelning av finansiering Enligt Group Treasury Policy ska koncernens tillgångar finansieras i lokal valuta. Extern och intern upplåning i NCC-koncernen sker främst genom Group Treasury och överförs sedan till affärsområden och dotterbolag i form av interna lån. Utlåningen sker i lokal valuta, medan den externa finansieringen till stor del sker i SEK. Via valutaderivat omvandlas delar av koncernens lån och likviditet till de valutor som koncernens tillgångar är upptagna till. Följande tabeller visar NCC:s finansiering samt finansieringsvalutaswappar. Angivna värden inkluderar underliggande kapitalbelopp. Räntebärande skulder 1) 2025 2024 Motvärde i MSEK Belopp Andel % Belopp Andel % SEK 2 362 100 3 619 100 Totalt 2 362 100 3 619 100 1) Exklusive pensionsfordran/pensionsskuld och leasingskuld. Finansiering via valutaderivat (valutaswappar) Motvärde i MSEK 2025 2024 Köp +/Sälj – DKK 1 337 1 368 Köp +/ Sälj – EUR –1 366 –1 322 Köp +/ Sälj – NOK 477 –23 Köp +/ Sälj – PLN 8 30 Köp +/ Sälj – USD 7 10 Netto 463 62 Omräkningsexponering Enligt Group Treasury Policy ska inte koncernens omräkningsexponering valutakurssäkras. Koncernens nettoinvesteringar i utländska dotterbolag Nedanstående tabell visar koncernens nettoinvesteringar i utländska dotterbo - lag samt valutarisken på omräkningsexponeringen. Per den 31 december 2025 skulle en försvagning av den svenska kronan gentemot andra valutor med fem procent medföra en förändring av övrigt totalresultat med 217 (220) MSEK, se tabellen nedan. 2025 2024 Motvärde i MSEK Netto- investering Valutarisk 5 % Netto- investering Valutarisk 5 % DKK 2 612 131 2 694 135 EUR 481 24 511 26 NOK 1 256 63 1 195 60 Totalt 4 349 217 4 400 220 Prisrisker Prisrisker i bitumen En del av försäljningen av beläggningsentreprenader i NCC Industry sker till indexreglerat pris där index mot kund överensstämmer med det index som leverantören använder för prissättning av bitumen vilket innebär att NCC Indu - stry inte löper någon risk vid förändring av bitumenpriset. Det förekommer också kontrakt med fast pris utan index där Industry löper risk vid förändring av bitumenpriset. Prisrisken hanteras av Group Treasury via oljeterminer. Policy är att hedga större kundkontrakt med fast pris när arbetet ska utföras senare än två månader från order. NCC säkerställer att oljederivaten prissätts med samma underliggande index som gäller mot leverantör samt att antal inköpta ton bitumen per månad överstiger antal säkrade ton bitumen per månad. Säkrad kvantitet inköp av bitumen överensstämmer med derivatets kvantitet (säkringskvot 1:1). Ineffektivitet kan uppstå om tidpunkten för inköp av bitumen avviker från derivatens förfallotidpunkt. Not 36 forts. Noter Om NCC Förvaltningsberättelse Övrigt NCC 2025 140Finansiell rapport ===== SIDA 143 ===== Det verkliga värdet på oljeterminer som använts för säkring av prisrisken vid inköp av bitumen uppgick till netto –3 (1) MSEK. Härav är i balansräkningen redovisat som övriga fordringar 0 (1) MSEK samt övriga kortfristiga skulder 3 (0) MSEK. Givet utestående oljeterminer på balansdagen skulle en ökning av bitumenpri - set med 10 procent per 31 december 2025 förändra övrigt totalresultat med 2 (2) MSEK samt resultatet med 0 (0) MSEK. Känslighetsanalysen grundar sig på att alla andra faktorer förblir oförändrade. Inköp av bitumen Nedanstående tabell visar koncernens totala inköp avseende både kundkontrakt med fast pris och indexreglerat pris samt säkrad andel via oljeterminer under året. NCC säkrar endast kundkontrakt med fast pris. 2025 2024 Inköp bitumen ton Säkrad andel ton Säkrad andel via olje- terminer % Inköp bitumen ton Säkrad andel ton Säkrad andel via olje- terminer % Totalt 220 509 34 570 16 212 265 38 971 18 Nedanstående tabell visar koncernens prognostiserade volym totala inköp av bitumen, utestående säkringsposition vid årsskiftet samt säkrad andel via olje - terminer. Säkringarna uppfyller kraven för effektivitet. Terminskontrakten som används för säkring av prognostiserade inköp av bitumen är klassificerade som kassaflödessäkringar. 2025 2024 Totalt <3 mån 3 mån–1 år >1 år Totalt <3 mån 3 mån–1 år >1 år Prognostiserad volym inköp av bitumen (ton)1) 471 772 9 106 226 780 235 886 480 299 9 843 230 307 240 149 Säkringsposition via oljeterminer (ton) 6 185 41 5 344 800 6 729 924 5 748 57 Säkrad andel (%) 1 0 2 0 1 9 2 0 Säkringsposition motvärde MSEK 22 0 19 3 30 5 25 0 Säkrat pris per ton (genomsnittligt pris i SEK) 3 529 3 594 3 520 3 590 4 447 4 917 4 371 4 448 1) Prognostiserad volym för 2025 är tom december 2027 och för 2024 tom december 2026. Prisrisker i el I ett led att säkerställa kalkylerbara kostnader för el har NCC valt att genom elderivat jämna ut prisvariationer som förekommer på elmarknaden. NCC säkrar successivt upp till fyra år och bygger upp volymen elkontrakt till respektive leveranstidpunkt. Säkringarna uppfyller kraven för effektivitet vilket innebär att samtliga föränd - ringar på grund av ändrat pris redovisas i övrigt totalresultat. Terminskontrakten som används för säkring av kontrakterade inköp av el är klassificerade som kassaflödessäkringar. Utestående volymen elderivat uppgick vid årsskiftet till 129 765 (144 066) MWh, varav 21 264 (24 867) MWh förfaller inom 3 månader, 46 255 (50 070) MWh förfaller om 3–12 månader och 62 246 (69 130) MWh förfaller efter ett år. Det verkliga värdet på elterminer som använts för säkring av prisrisken på el uppgick till netto –3 (–15) MSEK. Härav är i balansräkningen redovisat som övriga skulder 3 (15) MSEK. Givet utestående elterminer på balansdagen skulle en ökning av elpriset med 10 procent per 31 december 2025 förändra övrigt totalresultat med 5 (5) MSEK och resultatet med 0 (0) MSEK. Känslighetsanalysen grundar sig på att alla andra faktorer förblir oförändrade. Kreditrisker Kreditrisker och motpartsrisker i finansiell verksamhet NCC:s placeringsreglemente för finansiella kreditrisker revideras kontinuerligt och karaktäriseras av försiktighet. Transaktioner sker endast med kreditvärdiga motparter med lägst rating A- (Standard & Poor´s) eller motsvarande internatio - nell rating samt lokala banker med en rating lägst motsvarande landets kreditvä - rdighet där NCC bedriver verksamhet. ISDA:s (International Swaps and Derivati - ves Association) ramavtal om nettning med alla motparter avseende derivathan - del används. I placeringsreglementet anges maximal kreditexponering samt löptid för olika motparter. Den sammanlagda motpartsexponeringen avseende derivat, beräknad som nettofordran per motpart, uppgick till 23 (39) MSEK vid utgången av 2025. Netto - fordran per motpart beräknas enligt marknadsvärderingsmetoden, dvs mark - nadsvärdet på derivatet med tillägg av riskförändring (en procent på nominellt belopp). Beräknad bruttoexponering för motpartsrisker avseende likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 1 514 (3 486) MSEK. Kreditrisker i kundfordringar Risken att koncernens kunder inte uppfyller sina åtaganden, d.v.s att betalning inte erhålls från kunderna, utgör en kreditrisk. Koncernens kunder kreditkon - trolleras varvid information om kundernas finansiella ställning inhämtas från olika kreditupplysningsföretag. För större kundfordringar begränsas risken för kreditförluster genom olika typer av säkerheter. Dessa kan till exempel vara bankgarantier, spärr i byggnadskreditiv, moderbolagsgarantier samt övriga betalningsgarantier. Andel kundfordringar med någon typ av säkerhet uppgår för året till 16,0 (18,9) procent. Åldersanalys kundfordringar 2025 2024 Koncernen Brutto Reserv för osäkra fordringar Brutto Reserv för osäkra fordringar Ej förfallna kundfordringar 6 294 – 6 495 – Förfallna kundfordringar 1–30 dagar 704 – 574 –3 Förfallna kundfordringar 31–60 dagar 143 – 74 0 Förfallna kundfordringar 61–180 dagar 524 –5 145 –10 Förfallna kundfordringar >180 dagar 1 236 –338 1 381 –334 Summa 8 900 –343 8 669 –347 Inom NCC finns dels bedömda/befarade kundförluster som i huvudsak är hänförliga till pågående diskussioner eller tvister med beställaren och dels konstaterade/befarade kreditförluster som i huvudsak är hänförliga till bristande betalningsförmåga hos beställaren. Fordringar förfallna >180 dagar är i allt väsentligt orsakade av pågående dis - kussioner/tvister med beställaren och avser inte en fråga om beställarens kredit - värdighet. Reserven för osäkra fordringar förfallna >180 dagar hänför sig således i allt väsentligt till tidigare tvister och avser inte bedömd betalningsförmåga. Reserveringar för osäkra kundfordringar samt återföringar av desamma, vilka i huvudsak är hänförligt till pågående diskussioner/tvister med beställaren, s.k. performance obligations, redovisas som minskade intäkter i bolagets entre - prenadprojekt och ingår följaktligen som nettoomsättning i resultaträkningen. De konstaterade eller befarade kreditförluster som uppkommer med anledning av kundens bristande betalningsförmåga återfinns istället som kostnader för produktion eller som försäljnings- och administrationskostnader i resultaträk - ningen. Under 2025 redovisade återförda kundförluster som härrör från 2024 eller tidigare bedöms inte uppgå till väsentligt belopp. Se även under redovisningsprinciper. Reserv för osäkra fordringar Koncernen 2025 2024 Ingående balans –347 –465 Årets reservering –254 –408 Återföring av tidigare gjorda nedskrivningar 255 524 Omräkningsdifferenser 2 1 Utgående balans –343 –347 Not 36 forts. Noter NCC 2025 141Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 144 ===== Redovisat värde och verkligt värde för finansiella instrument Nedanstående tabeller visar redovisat värde och verkligt värde för finansiella instrument. I NCC:s balansräkning är det huvudsakligen kortfristiga placeringar i bostadsobligationer och räntefonder samt derivat som värderas till verkligt värde. Kortfristiga placeringar värderas enligt priser noterade på en väl funge - rande andrahandsmarknad för samma instrument. Värderingen till verkligt värde på valutaterminer, oljeterminer samt elterminer baseras på vedertagna modeller med observerbar inputdata såsom räntor, valutor och råvarupriser. Värderingen av ränteswappar baseras på terminsräntor framtagna utifrån observerbara yieldkurvor. För finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde; kundfordringar, kortfristiga räntebärande fordringar, övriga fordringar och likvida medel, leverantörsskulder och andra räntefria skulder bedöms det verkliga värdet inte väsentligt avvika från det redovisade värdet. För långfristiga obliga - tionsinnehav (långfristiga räntebärande fordringar) samt kortfristiga placeringar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde baseras det verkliga värdet på priser noterade på en väl fungerande andrahandsmarknad. För korta samt långa obligationslån noterade på Nasdaq Stockholm har verkligt värde beräknats enligt priser noterade på en väl fungerande andrahandsmarknad. Verkligt värde för onoterade långa obligationer har beräknats genom att framtida kassaflö - den har diskonterats med aktuella marknadsräntor för liknande finansiella instrument. Verkligt värde för övriga lång- och kortfristiga räntebärande skulder bedöms inte väsentligt avvika från redovisat värde. Följande tabell visar redovisat och verkligt värde för finansiella instrument. Klassificering av finansiella instrument Koncernen, 2025 Finansiella till- gångar värderade till verkligt värde via resultat- räkningen1) Derivat som används i säkrings- redovisning Finansiella till- gångar värderade till upplupet- anskaffnings- värde Finansiella tillgångar värde- rade till verkligt värde via övrigt total resultat, eget kapitalinstrument Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultat- räkningen1) Övriga skulder Summa redovisat- värde Summa verkligt värde Långfristiga värdepappersinnehav – – – 68 68 68 Långfristiga räntebärande fordringar – – 305 – 305 306 Pensionsfordran – – 722 – 722 722 Övriga långfristiga fordringar – 2 – – 2 2 Kundfordringar – – 8 557 – 8 557 8 557 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter – – 2 – 2 2 Kortfristiga räntebärande fordringar – – 171 – 171 171 Övriga fordringar 3 0 10 – 13 13 Kortfristiga placeringar 563 – 63 – 626 626 Likvida medel – – 887 – 887 887 Summa tillgångar 566 2 10 717 68 11 353 11 354 Långfristiga räntebärande skulder – – 2 734 2 734 2 775 Övriga långfristiga skulder 1 – 26 27 27 Kortfristiga räntebärande skulder – – 1 143 1 143 1 143 Leverantörsskulder – – 5 019 5 019 5 019 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter – – 21 21 21 Övriga kortfristiga skulder 21 23 – 44 44 Summa skulder 22 23 8 943 8 988 9 029 1) Obligatoriskt värderade till verkligt värde. Not 36 forts. Koncernen, 2024 Finansiella till- gångar värderade till verkligt värde via resultat- räkningen1) Derivat som används i säkrings- redovisning Finansiella till- gångar värderade till upplupet- anskaffnings- värde Finansiella tillgångar värde- rade till verkligt värde via övrigt total resultat, eget kapitalinstrument Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultat- räkningen1) Övriga skulder Summa redovisat värde Summa verkligt värde Långfristiga värdepappersinnehav – – – 68 68 68 Långfristiga räntebärande fordringar – – 201 – 201 202 Pensionsfordran – – 94 – 94 94 Övriga långfristiga fordringar – 2 – – 2 2 Kundfordringar – – 8 322 – 8 322 8 322 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter – – 3 – 3 3 Kortfristiga räntebärande fordringar – – 138 – 138 138 Övriga fordringar 5 7 21 – 33 33 Kortfristiga placeringar 506 – 70 – 576 575 Likvida medel – – 2 910 – 2 910 2 910 Summa tillgångar 511 9 11 760 68 12 348 12 348 Långfristiga räntebärande skulder – – 3 314 3 314 3 348 Övriga långfristiga skulder 1 – 16 17 17 Kortfristiga räntebärande skulder – – 1 769 1 769 1 779 Leverantörsskulder – – 4 841 4 841 4 841 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter – – 39 39 39 Övriga kortfristiga skulder 16 6 – 22 22 Summa skulder 18 6 9 979 10 002 10 046 1) Obligatoriskt värderade till verkligt värde. Noter Om NCC Förvaltningsberättelse Övrigt NCC 2025 142Finansiell rapport ===== SIDA 145 ===== Moderbolaget, 2025 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat, eget kapitalinstrument Övriga skulder Summa redovisat värde Summa verkligt värde Andra långfristiga värdepappersinnehav – 45 45 45 Kundfordringar 1 – 1 1 Kortfristiga fordringar hos koncernföretag 748 – 748 748 Övriga kortfristiga fordringar 3 – 3 3 Tillgodohavanden i NCC Treasury AB 658 – 658 658 Summa tillgångar 1 410 45 1 455 1 455 Övriga långfristiga skulder 7 7 7 Leverantörsskulder 18 18 18 Kortfristiga skulder till koncernföretag 1 277 1 277 1 277 Summa skulder 1 302 1 302 1 302 Moderbolaget, 2024 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat, eget kapitalinstrument Övriga skulder Summa redovisat värde Summa verkligt värde Andra långfristiga värdepappersinnehav – 45 45 45 Kundfordringar 1 – 1 1 Kortfristiga fordringar hos koncernföretag 423 – 423 423 Övriga kortfristiga fordringar 2 – 2 2 Tillgodohavanden i NCC Treasury AB 930 – 930 930 Summa tillgångar 1 357 45 1 402 1 402 Övriga långfristiga skulder 3 3 3 Leverantörsskulder 14 14 14 Kortfristiga skulder till koncernföretag 158 158 158 Summa skulder 175 175 175 Klassificeringskategorierna Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen och Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen är ej tillämpliga för moderbolaget. Inga omklassificeringar av finansiella tillgångar och skulder mellan ovanstående kategorier har gjorts under året. Verkligt värde för moderbolagets finansiella instrument bedöms inte avvika materiellt från redovisat värde. I kommande tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som löpande värderas till verkligt värde samt de finan - siella instrument som inte redovisas till verkligt värde i NCC:s balansräkning. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms ska göras utifrån tre nivåer. Under perioden har inga förflyttningar gjorts mellan nivåerna och inga signifikanta ändringar har gjorts vad avser värderingssätt, använd data eller antaganden. Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Denna kategori är inte aktuell för moderbolaget. Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. Denna kategori är inte aktuell för moderbolaget. Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. Not 36 forts. 2025 2024 Koncernen Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Kortfristiga placeringar 563 – – 563 506 – – 506 Derivatinstrument – 3 – 3 – 5 – 5 Derivatinstrument som används i säkringsredovisning – 2 – 2 – 9 – 9 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Eget kapitalinstrument – – 68 68 – – 68 68 Finansiella tillgångar som inte redovisas till verkligt värde Långfristiga räntebärande fordringar 306 – – 306 202 – – 202 Kortfristiga placeringar 63 – – 63 69 – – 69 Summa tillgångar 932 5 68 1 005 777 14 68 859 Finansiella skulder värderade till verkligt värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivatinstrument – 23 – 23 – 6 – 6 Derivatinstrument som används i säkringsredovisning – 22 – 22 – 18 – 18 Finansiella skulder som inte redovisas till verkligt värde Övriga räntebärande skulder 1 285 2 633 – 3 918 2 284 2 843 – 5 127 Summa skulder 1 285 2 678 – 3 963 2 284 2 867 – 5 151 Noter NCC 2025 143Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 146 ===== Kvittning av finansiella instrument NCC har bindande ramavtal (ISDA-avtal) om nettning med alla motparter avseende derivathandel, vilket innebär att NCC kan kvitta fordringar mot skulder i händelse av motpartens obestånd eller annan händelse. Nedanstående tabell visar redovisade finansiella tillgångar och skulder brutto samt belopp som är möjliga att kvitta. NCC har inte kvittat några belopp i balansräkningen. 2025 2024 Koncernen Finansiella tillgångar Finansiella skulder Finansiella tillgångar Finansiella skulder Redovisade bruttobelopp1) 5 45 14 24 Belopp som omfattas av avtal om nettning -4 -4 –7 –7 Nettobelopp efter avtal om nettning 1 41 7 17 1) I det redovisade bruttobeloppet för finansiella tillgångar ingår derivat som värderas till verkligt värde via resultaträkningen i övriga fordringar med 3 (5) MSEK samt derivat som används i säkringsredovisning i övriga långfristiga fordringar med 2 (2) MSEK och i övriga fordringar med 0 (7) MSEK. I det redovisade bruttobeloppet för finansiella skulder ingår derivat som värderas till verkligt värde via resultaträkningen i övriga kortfristiga skulder med 23 (6) MSEK samt derivat som används i säkringsredovisning i långfristiga skulder med 1 (1) MSEK och i övriga kortfristiga skulder med 21 (17) MSEK. Moderbolaget har inga utestående derivat. Redovisningsprinciper Förvärv och avyttringar av finansiella instrument redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, lånefordringar, kundfordringar, finansiella place- ringar samt derivat. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder, låneskulder samt derivat. Som finansiellt instrument räknas även finansiella garantier som borgensförbindelser med mera. En finansiell tillgång eller skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part till instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balans - räkningen när faktura har skickats. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiserats eller förfallit. Detsamma gäller för del av finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgjorts eller på annat sätt utsläckts. Detsamma gäller för del av finansiell skuld. Finansiella instrument klassificeras i följande kategorier för värdering: • Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen • Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat (eget kapitalinstrument) • Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde • Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen • Derivat som används i säkringsredovisning • Övriga skulder En finansiell tillgång klassificeras vid första redovisningen utifrån NCC:s affärs - modell för hantering av den finansiella tillgången och de förväntade kassa - flödenas karaktär. Omklassificering av finansiella tillgångar görs endast om affärsmodellen för tillgången ändras. En finansiell skuld redovisas till upplupet anskaffningsvärde förutom derivat som redovisas till verkligt värde. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultat räkningen I denna grupp ingår koncernens derivat med positivt verkligt värde samt rän - tebärande värdepapper där NCC:s affärsmodell är att maximera avkastningen på tillgången inom givna risklimiter. Förändringar i verkligt värde redovisas i resultaträkningens finansnetto. Ett derivat som är ett identifierat och effektivt säkringsinstrument ingår inte i denna grupp. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Här ingår kundfordringar och lånefordringar samt investeringar i räntebärande värdepapper där målet med affärsmodellen är att erhålla de avtalsenliga kassa - flödena fram till förfall. Kassaflödena erhålles vid bestämda tidpunkter och är endast betalning av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Investeringar i räntebärande värdepapper med en återstående löptid översti - gande tolv månader efter balansdagen redovisas som långfristig räntebärande fordran. Övriga redovisas som kortfristiga placeringar. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt total resultat (eget kapitalinstrument) Innehav i aktier och andelar som inte redovisas som dotterföretag, intresseföretag eller samarbetsarrangemang redovisas här. Tillgångarna värderas till verkligt värde. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultat räkningen I denna grupp ingår koncernens derivat med negativt verkligt värde med undantag för derivat som är ett identifierat och effektivt säkringsinstrument. Förändringar i verkligt värde redovisas i finansnettot. Derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkringsredovisning redovisas till verkligt värde i balans - räkningen. Värdeförändringen på ett effektivt säkringsinstrument redovisas mot säkringsreserven i eget kapital över övrigt totalresultat. Övriga finansiella skulder Lån samt övriga finansiella skulder, till exempel leverantörsskulder ingår i denna kategori. Skulderna värderas till upplupet anskaffningsvärde. Nedskrivning För finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde redovi - sas förväntade kreditförluster som ett avdrag på tillgången. Förlustreservering bokas enligt något av följande sätt: • förlusthändelser som kan förväntas inträffa inom 12 månader • förlusthändelser som kan förväntas inträffa under tillgångens hela livstid Förlustriskreservering för tillgångens hela livstid görs om kreditrisken för den finansiella tillgången på rapportdagen har ökat signifikant sedan initial redovis - ning och förlustriskreservering inom 12 månader görs om så inte är fallet. För kundfordringar, avtalstillgångar och leasingfordringar görs alltid förlustris - kreservering för tillgångens hela livstid enligt den förenklade modellen i IFRS 9. Värderingen av förväntade kreditförluster ska återspegla ett objektivt och sannolikhetsvägt belopp, pengars tidsvärde, rimliga och verifierbara uppgifter för tidigare händelser, nuvarande förhållanden och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar. Varje faktura värderas individuellt, men fakturor förfallna mer än 180 dagar reserveras alltid om inte särskilda omständigheter föreligger. Kundfordringar, avtalstillgångar och leasingfordringar skrivs därefter ner när det inte finns någon rimlig förväntan om återbetalning. Säkringsredovisning NCC tillämpar säkringsredovisning inom följande kategorier: säkring av valu- tarisk i transaktionsflöden, säkring av koncernens räntebindning samt säkring av prisrisk i bitumen och el. Om säkringen inte längre uppfyller kriterierna för säkringsredovisning eller säkringsinstrumentet är sålt, förfallet, avvecklat eller inlöst upphör säkringsredovisningen framåtriktat. När säkringsredovisningen för kassaflödessäkringar har upphört behålls beloppet som har ackumulerats i säkringsreserven i eget kapital till dess: • den inkluderas i den icke-finansiella postens anskaffningsvärde vid första redovisningstillfället (gäller för säkring av en transaktion som resulterar i redovisning av en icke-finansiell post), eller • den omklassificeras till resultatet i samma period eller perioder som det säkrade förväntade kassaflödet påverkar resultatet (gäller för andra kassaflödessäkringar) Om det säkrade kassaflödet inte längre förväntas uppstå, omklassificeras beloppet som har ackumulerats i säkringsreserven omedelbart till resultatet. Säkring av valutarisk i transaktionsflöden Valutaexponering avseende framtida flöden säkras genom valutaterminskon - trakt. Valutaterminen som skyddar kassaflödet redovisas i balansräkningen till verkligt värde. Förändringen i verkligt värde hänförlig till terminskursförändringar på valutaterminen redovisas, efter beaktande av skatteeffekt, i övrigt totalre - sultat och ackumuleras i säkringsreserven. Eventuell ineffektivitet redovisas i resultaträkningen. Omföring görs av belopp från säkringsreserven mot det redovisade värdet av inköpet, så att detta redovisas till terminskursen. De säkrade flödena kan vara både kontrakterade och prognostiserade. Säkring av koncernens räntebindning För hantering av ränterisk används räntederivat. Säkringsredovisning sker där effektiva säkringssamband kan bevisas. Värdeförändringar redovisas, efter beaktande av skatteeffekt, i övrigt totalresultat och ackumuleras i säkrings- reserven. Eventuell ineffektivitet redovisas i finansnettot. Med säkringen av ränta uppnår NCC att rörlig ränta på delar av NCC:s finansiering blir fast ränta. Säkring av prisrisker i bitumen och el Industry säkrar prisrisken för bitumen vid större kontrakt som ska utföras senare än två månader efter order genom upptagande av oljeterminer. Oljeterminerna klassificeras som kassaflödessäkringar. För att jämna ut variationerna på den svenska elmarknaden har NCC valt att genom elderivat successivt över en fyraårsperiod bygga upp volymen elkontrakt till respektive leveranstidpunkt. För - ändringar i effektiva säkringar redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i säkringsreserven och eventuell ineffektivitet redovisas i rörelseresultatet. Not 36 forts. Noter Om NCC Förvaltningsberättelse Övrigt NCC 2025 144Finansiell rapport ===== SIDA 147 ===== Fordringar och skulder i utländsk valuta Fordringar och skulder i utländsk valuta omvärderas till balansdagens kurs. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av fordringar och skulder gällande den operativa verksamheten redovisas i rörelseresultatet medan valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella tillgångar och skulder redovisas i finansnettot. Finansiella instrument i moderbolaget I moderbolaget sker redovisning till anskaffningsvärde med avdrag för even - tuella nedskrivningar och med hänsyn tagen till upplupna resultateffekter vid bokslutstillfället. Då koncernen tillämpar gemensam riskhantering hänvisas, vad beträffar kvalitativ och kvantitativ riskinformation, till de upplysningar som lämnas för koncernen. Viktiga uppskattningar och bedömningar Värdering av fordringar Kundfordringar värderas till upplupet anskaffningsvärde, det vill säga till det belopp som förväntas inflyta efter avdrag för osäkra fordringar. Not 37 Händelser efter balansdagen Tomas Brannemo utnämndes till ny affärsområdeschef för NCC Infrastructure. NCC kommunicerade nedskrivningar på 1 427 MSEK som redovisades som en jämförelsestörande post. Se not 39 för mer information. NCC kommunicerade att beslut har fattats att låta NCC Industry fortsätta inom NCC som ett fristående bolag. Se Förvaltningsberättelsen för mer information. Den 18 mars 2026 tog konsortiet West Link Contractors (WLC) emot ytter - ligare ett krav från Trafikverket på cirka 1,3 miljarder kronor. NCC och WLC bestrider kravet. Under första kvartalet 2026 inleddes ett krig i Mellanöstern, vilket påverkar människor och samhällen. Konflikten har lett till stigande och volatila energipri - ser, vilket i sin tur påverkar kostnader för transporter och material samt kan ha en potentiell påverkan på den allmänna ekonomiska utvecklingen. NCC följer utvecklingen noggrant för att kunna hantera och begränsa eventuella negativa effekter på verksamheten. Not 38 Disposition av företagets vinst Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande: Balanserade vinstmedel 4 029 131 829 Till aktieägarna utdelas 9,00 SEK per aktie och en extra utdelning med 2,00 SEK per aktie, totalt 11,00 SEK per aktie 1 075 716 037 I ny räkning balanseras 2 953 415 792 Summa SEK 4 029 131 829 Not 39 Jämförelsestörande poster De poster som redovisas som jämförelsestörande i NCC-koncernen per den 31 december 2025 uppgår till 1 427 MSEK och inkluderar nedskrivningar av fast - igheter inom affärsområdet Property Development, nedskrivningar av tidigare upparbetade kostnader samt nedskrivning av uppskjuten skattefordran till följd av en ändrad bedömning av användandet av framtida skattepliktiga överskott i Norge inom en rimlig tidsperiod. Posterna fördelas enligt följande: nedskrivningar av tidigare upparbetade kostnader om 126 MSEK på raden Kostnader för produktion, nedskrivningar av fastigheter om 850 MSEK samt 194 MSEK i nedskrivningar av tidigare uppar - betade kostnader på raden Försäljnings- och administrationskostnader samt nedskrivning av uppskjuten skattefordran om 257 MSEK på raden Skatt. Därtill redovisas skatt på jämförelsestörande poster på raden skatt i koncer - nens resultaträkning. Nedanstående resultaträkning visar koncernen inklusive jämförelsestörande poster. MSEK 2025 Nettoomsättning 55 717 Kostnader för produktion –50 371 Bruttoresultat 5 346 Försäljnings- och administrationskostnader –4 538 Resultat från försäljning av rörelsefastigheter 10 Nedskrivningar och återförda nedskrivningar av anläggningstillgångar –15 Resultat från försäljning av koncernföretag 20 Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures –54 Rörelseresultat 768 Finansiella intäkter 78 Finansiella kostnader –215 Finansnetto –137 Resultat efter finansiella poster 630 Skatt –489 Periodens resultat 142 Not 36 forts. Noter NCC 2025 145Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 148 ===== Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncern- och års- redovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisnings- standarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisnings- sed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat. Förvaltnings berättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över koncernens och moder- bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Vidare försäkrar undertecknade att Hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med Årsredovisnings- lagen och European Sustainability Reporting Standards (ESRS). Fastställelse Solna den 9 april 2026 Alf Göransson Styrelseordförande Ida Aall Gram Styrelseledamot Simon de Château Styrelseledamot Cecilia Fasth Styrelseledamot Mats Jönsson Styrelseledamot Daniel Kjørberg Siraj Styrelseledamot Birgit Nørgaard Styrelseledamot Karl-Johan Andersson Styrelseledamot arbetstagarrepresentant Thomas Gustafsson Styrelseledamot arbetstagarrepresentant Harald Stjernström Styrelseledamot arbetstagarrepresentant Tomas Carlsson Verkställande direktör Vår revisionsberättelse respektive vår granskningberättelse för den lagstadgade hållbarhetsrapporten har lämnats den 10 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Auktoriserad revisor Fastställelse Om NCC Förvaltningsberättelse Övrigt NCC 2025 146 Finansiell rapport ===== SIDA 149 ===== Revisionsberättelse Till bolagsstämman i NCC AB, org.nr 556034-5174 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för NCC AB (publ) för år 2025 med undantag för hållbarhetsrapporten på sidorna 46–101. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 18–146 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovis- ningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsre- dovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisnings standarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte hållbarhetsrapporten på sidorna 46–101. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Förvaltningsberättelsen och bolagsstyrningsrapporten är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar, och bolagsstyrningsrapporten är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål- lande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga för- bjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända- målsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrel- sen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmäs- siga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisnings- processer och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säker- het om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revision- ens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perio- den. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Revisionsberättelse NCC 2025 147 Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 150 ===== Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Redovisning av intäkter och resultat i entreprenadprojekt 2025 års totala intäkter i NCC:s bygg- och anläggningsverksamhet uppgår till ca 43 (45) Mdr SEK. I allt väsentligt härrör intäkterna från entreprenadprojekt och redovisas över tid, d.v.s. med tillämpning av successiv vinst- avräkning. Det innebär att redovisade intäkter och kostnader i entreprenadprojekt baseras på antaganden och bedömningar om framtida utfall dokumenterade i projektens slutläges- prognoser. I förekommande fall ingår även bedöm- ningar av till kunden framförda krav för t.ex. ändrings- och tilläggsarbeten, riktprisjuste- ringar och bristande anbudsförutsättningar. NCC upprättar i förekommande fall en bedömning av utfallet av kundens krav avse- ende viten, förseningar eller övriga åtgärder och redovisar detta baserat på gjorda analy- ser och bedömningen per bokslutstillfället. Inslagen av antaganden och bedömningar innebär att slutliga resultat kan komma att avvika från nu redovisade. Givet det stora inslaget av uppskattningar och bedömningar utgör detta ett för revisionen särskilt betydel- sefullt område. Se avsnitten ”Intäkter från entreprenader och liknande uppdrag”, ”Väsentliga uppskattningar och bedömningar” (delavsnitten ”Successiv vinstavräkning av projekt”, ”Garanti åtagande” och ”Borgens- och garantiförpliktelser, rätts- tvister med mera”) i not 2 Intäktsredovisning, not 28 Övriga avsättningar och not 34 Ställda säkerheter, och eventualförpliktelser (del- avsnittet ”Eventualförpliktelser”). NCC redovisar intäkter och resultat i entreprenadprojekt i enlighet med IFRS 15. Redovis- ningen för pågående projekt baseras, i enlighet med denna standard, på antaganden om bedömningar om det slutliga utfallet i projekten. Av detta följer att en viktig del av vår revision är att med NCC, företagsledningen och revisionsutskottet diskutera NCC:s bedömningar och de principer, metoder och antaganden på vilka bedömningar baseras. Utöver detta bygger vår revision på substansmässiga åtgärder, olika analyser och granskning av kontroller. Vid granskningen, har vi för att säkerställa framför allt värderingen, periodiseringen och riktigheten, bland annat utfört följande revisionsåtgärder: • Vi har utvärderat och på stickprovsbasis granskat utvalda nyckelkontroller i NCC:s projektprocess, från kalkylering till löpande projektrapportering samt prognoser/forecast för projekten. Vi har även utvärderat processer, rutiner och metodik för projektavslut. • Vi har utfört bland annat databaserad analytisk granskning av redovisade intäkter och marginaler och utvärderat ledningens rutiner för uppföljning av projektens finansiella resultat och även diskuterat de senare med ansvariga projektledare, controllers samt ledningen. • På stickprovsbasis har vi granskat intäkter och de redovisade projektkostnader som ligger till grund för bestämmande av upparbetningsgrad. Vi har även testat den mate matiska riktigheten i beräkningen av den successiva vinstavräkningen. • För utvalda projekt har vi utfört fördjupade granskningsåtgärder. Detta innefattar exempelvis utökad granskning av underlag samt annan dokumentation som upprättats av NCC, läsning av avtalsutdrag, genomgång av slutlägesprognoser och diskussioner med projektledare, controllers och externa ombud kring bedömningar, antaganden och uppskattningar. Detta inkluderar även de antaganden som ligger till grund för riskreserver i pågående och avslutade projekt samt garantiavsättningar för redan avslutade projekt. • För framställda krav och pågående tvister som är väsentliga, eller som vi bedömer kan komma att bli väsentliga, har vi granskat den underliggande händelsen och tillhörande fakta samt övriga omständigheter. Vi har utöver detta gått igenom NCC:s dokumentation, diskuterat gjorda bedömningar med representanter för NCC, samt bolagets interna juristavdelning på divisions- och koncernnivå för vissa av de mer väsentliga ärendena. Vi har vid bedömt behov även inhämtat utlåtanden från NCC:s juridiska ombud. Baserat på detta har vi bedömt den redovisningsmässiga hanteringen. Vi har kommunicerat till revisionsutskottet att det rör sig om många gånger svåra bedöm- ningsfrågor. Slutliga utfall kan komma att avvika från nu gjorda antaganden, uppskattningar och bedömningar. Revisionsberättelse Om NCC Förvaltningsberättelse Övrigt NCC 2025 148 Finansiell rapport ===== SIDA 151 ===== Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–18 samt 154–162, och hållbarhetsrapporten på sidorna 46–101. Den andra informationen består även av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrk- ande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovis- ningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genom- gång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor- mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern- redovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovis- ning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansva- rar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fort- sätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verk- samheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredo- visningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovis- ningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisionsberättelse NCC 2025 149 Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 152 ===== Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för NCC AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositio- ner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkstäl- lande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero- ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisors- sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända- målsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträf- fande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncer- nens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvalt- ningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medels- förvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovis- ningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersätt- ningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvalt- ningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisors inspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisionsberättelse Om NCC Förvaltningsberättelse Övrigt NCC 2025 150 Finansiell rapport ===== SIDA 153 ===== Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för NCC AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esefrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till NCC AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esefrapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgär- der för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Mana- gement 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hante- rar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avse- ende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektivite- ten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärde- ring av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkstäl- lande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovis- ningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida kon- cernens resultat, balans och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm, utsågs till NCC ABs revisor av bolagsstämman den 7 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 5 april 2017. Stockholm den 10 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Auktoriserad revisor Revisionsberättelse NCC 2025 151 Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 154 ===== Granskningsberättelse Till bolagsstämman i NCC AB (publ), org.nr 556034-5174 Revisorns granskningsberättelse av den lagstadgade hållbarhetsrapporten Slutsats Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för NCC AB (publ) för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten ingår på sidorna 46–101 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS, • om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs i hållbarhetsrapporten och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomiför- ordning artikel 8. Grund för slutsats Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhets- rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vår slutsats. Övrig upplysning Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit föremål för översiktlig granskning och någon granskning av jämförelsetalen i hållbarhetsrapporten för år 2025 har därmed inte utförts. Annan information än hållbarhetsrapporten Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhetsrap- porten och återfinns på sidorna 1–45 samt 102–162. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna information och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten är det vårt ansvar att läsa den information som identifierats ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kun- skap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor- mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbar- hetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesut- övningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till NCC AB (publ), enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegentligheter eller miss- tag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktö- ren upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgär- der som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Granskningsberättelse hållbarhetsrapport Om NCC Förvaltningsberättelse Övrigt NCC 2025 152 Finansiell rapport ===== SIDA 155 ===== Granskningsåtgärderna omfattade huvudsakligen: Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genomfört för att identifiera hållbarhetsinformation att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen genom att: – Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företagsledningen (t.ex. intressentdialoger, affärs- planer och strategidokument), och – Granska företagets interna dokumentation av sin process; och • Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av företaget överensstämmer med beskrivningen av processen i hållbarhetsrapporten. Våra granskningsåtgärder avseende hållbarhetsrapporten inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontrollmiljön, rapporteringsprocesserna, och informationssystemen som är relevanta för upprättandet av informationen i hållbarhets - rapporten. • Utvärdera om information som identifierats som väsentlig genom den process som bolaget genomfört för att identifiera innehållet i hållbarhetsrapporten också ingår. • Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhetsrapporten är förenlig med kraven i ESRS; • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska gransknings åtgärder avseende utvalda upplysningar i håll bar hetsrapporten; • Utföra substansgranskningsåtgärder baserat på ett stickprov på utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten; • Genom förfrågningar och analytiska granskningsåtgärder inhämta underlag på metoderna för att ta fram väsentliga uppskattningar och framåtblickande information och på hur dessa metoder tillämpades; • Erhålla förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verk- samheter som är tillämpliga och är förenliga med EU:s gröna taxo- nomi och de motsvarande upplysningarna i hållbarhetsrapporten. • Granskningen av taxonomiupplysningarna inkluderade men var inte begränsade till följande granskningsåtgärder: – Analytiska granskningsåtgärder samt förfrågningar till relevant personal – På en urvalsbasis utföra granskningsåtgärder på väsentliga upp- lysningar i hållbarhetsrapporten avseende EU:s gröna taxonomi. Begränsningar Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för NCC AB (publ), för- bereda framåtblickande information utifrån angivna antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av NCC AB (publ). Faktiska utfall kommer sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat. Stockholm den 10 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Auktoriserad revisor Granskningsberättelse hållbarhetsrapport NCC 2025 153 Om NCC Förvaltningsberättelse ÖvrigtFinansiell rapport ===== SIDA 156 ===== Övrigt Flerårsöversikt 155 Kvartalsdata 158 Definitioner 159 Detta har hänt 160 Finansiell information 162 Kontaktuppgifter 163 Om NCC Förvaltningsberättelse Finansiell rapport NCC 2025 154Övrigt ===== SIDA 157 ===== Flerårsöversikt RESULTATRÄKNING, MSEK 2021 2022 2023 2024 2025 Nettoomsättning 53 414 54 198 56 932 61 609 55 717 Kostnader för produktion –48 894 –50 202 –52 245 –56 330 –50 245 Bruttoresultat 4 520 3 996 4 687 5 280 5 472 Försäljnings- och adminis trationskostnader –2 808 –2 981 –3 156 –3 223 –3 494 Resultat från försäljning av rörelsefastigheter 165 22 19 5 10 Nedskrivningar av anläggningstillgångar –16 0 –2 –27 –15 Resultat från försäljning av koncernföretag –46 59 265 3 20 Resultat från andelar i intresseföretag 10 262 –11 –6 –54 Rörelseresultat före jämförelsestörande poster 1 825 1 358 1 802 2 032 1 938 Jämförelsestörande poster – – – – –1 170 Rörelseresultat efter jämförelsestörande poster 1 825 1 358 1 802 2 032 768 Finansiella intäkter 20 29 80 75 78 Finansiella kostnader –80 –87 –79 –244 –215 Finansnetto –60 –59 1 –169 –137 Resultat efter finansiella poster 1 765 1 299 1 803 1 863 630 Skatt –257 –230 –230 –292 –489 Periodens resultat 1 508 1 069 1 573 1 571 142 Hänförs till: NCC:s aktieägare 1 508 1 069 1 573 1 571 142 Innehav utan bestämmande inflytande – – – – – Periodens resultat 1 508 1 069 1 573 1 571 142 Flerårsöversikt NCC 2025 155Om NCC Förvaltningsberättelse Finansiell rapport Övrigt ===== SIDA 158 ===== BALANSRÄKNING, MSEK 2021 2022 2023 2024 2025 Tillgångar Anläggningstillgångar Goodwill 1 852 1 943 1 913 1 942 1 858 Övriga immateriella tillgångar 335 326 545 731 959 Nyttjanderättstillgångar 1 600 1 420 1 300 1 396 1 441 Rörelsefastigheter 790 909 867 892 907 Maskiner och inventarier 2 296 2 504 2 310 2 158 1 947 Långfristiga värdepappersinnehav 82 83 84 88 76 Långfristiga räntebärande fordringar 128 184 204 201 305 Pensionsfordran – 68 – 94 722 Övriga långfristiga fordringar 23 36 21 23 24 Uppskjutna skattefordringar 609 564 583 557 418 Summa anläggnings tillgångar 7 714 8 037 7 827 8 082 8 658 Omsättningstillgångar Nyttjanderättstillgångar 2 2 1 1 1 Exploateringsfastigheter 1 005 1 179 1 265 1 314 1 086 Pågående fastighetsprojekt 5 370 7 171 3 794 749 818 Färdigställda fastighetsprojekt – 0 4 986 6 302 6 059 Andelar i intresseföretag 431 74 201 238 212 Varulager 1 059 1 079 1 120 1 052 1 097 Skattefordringar 70 118 43 42 80 Kundfordringar 7 748 8 205 8 696 8 322 8 557 Upparbetade ej fakturerade intäkter 1 367 1 410 1 076 837 810 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 952 857 1 190 1 096 1 373 Kortfristiga räntebärande fordringar 103 117 129 138 171 Övriga fordringar 552 386 415 368 148 Kortfristiga placeringar 487 394 501 576 626 Likvida medel 2 561 534 707 2 910 887 Summa omsättnings tillgångar 21 707 21 528 24 124 23 945 21 925 SUMMA TILLGÅNGAR 29 421 29 565 31 950 32 026 30 582 Eget kapital Aktieägarnas kapital 5 844 7 183 7 324 8 663 7 917 Innehav utan bestämmande inflytande – – – – – Summa eget kapital 5 844 7 183 7 324 8 663 7 917 Skulder Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 2 038 3 286 3 006 3 314 2 734 Övriga långfristiga skulder 47 60 13 17 27 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 1 997 – 556 0 0 Uppskjutna skatteskulder 464 943 889 1 165 1 522 Övriga avsättningar 2 608 2 481 2 218 2 448 2 343 Summa långfristiga skulder 7 154 6 770 6 683 6 944 6 627 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 2 176 1 012 2 289 1 769 1 143 Leverantörsskulder 4 567 5 165 6 105 4 841 5 019 Skatteskulder 22 14 0 14 122 Fakturerade ej upparbetade intäkter 4 830 4 754 5 058 5 226 4 861 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3 588 3 512 3 396 3 552 3 757 Avsättningar 13 7 – 2 6 Övriga kortfristiga skulder 1 227 1 148 1 096 1 016 1 131 Summa kortfristiga skulder 16 422 15 612 17 944 16 419 16 039 Summa skulder 23 577 22 382 24 627 23 363 22 666 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 29 421 29 565 31 950 32 026 30 582 Flerårsöversikt Om NCC Förvaltningsberättelse Finansiell rapport NCC 2025 156Övrigt ===== SIDA 159 ===== NYCKELTAL 2021 2022 2023 2024 2025 Räkenskaper, MSEK Nettoomsättning 53 414 54 198 56 932 61 609 55 717 Rörelseresultat före jämförelsestörande poster 1 825 1 358 1 802 2 032 1 938 Rörelseresultat efter jämförelsestörande poster 1 825 1 358 1 802 2 032 768 Resultat efter finansiella poster 1 765 1 299 1 803 1 863 630 Periodens resultat 1 508 1 069 1 573 1 571 142 Investeringar i fastighetsprojekt –3 467 –2 924 –2 432 –1 672 –875 Kassaflöde, MSEK Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 260 265 807 4 638 1 912 Kassaflöde från investeringsverksamheten –363 –401 –446 –647 –761 Kassaflöde före finansiering 1 896 –136 361 3 990 1 151 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –1 492 –1 896 –187 –1 790 –3 171 Förändring av likvida medel 406 –2 027 173 2 203 –2 023 Avkastningsmått Avkastning på eget kapital, %5) 32 17 21 21 16 Avkastning på sysselsatt kapital, %5) 16 12 15 15 15 Finansiella mått vid periodens utgång, MSEK EBITDA % 5,9 4,8 5,3 5,4 3,7 Räntetäckningsgrad, ggr 23,0 15,9 23,9 9 4 Soliditet, % 20 24 23 27 26 Räntebärande skulder/balansomslutning, % 21 15 18 16 13 Nettokassa +/Nettoskuld – –2 932 –3 000 –4 310 –1 164 –1 165 Skuldsättningsgrad, ggr 0,5 0,4 0,6 0,1 0,1 Sysselsatt kapital vid periodens slut 12 055 11 480 13 175 13 746 11 793 Sysselsatt kapital, snitt 11 430 11 766 12 776 13 818 12 842 Kapitalomsättningshastighet, ggr 4,7 4,6 4,5 4,5 4,3 Utgående ränta, %1) 1,1 4,1 5,1 4,9 4,3 Genomsnittlig räntebindningstid, år1) 0,5 1,0 0,7 0,8 0,8 Orderläge, MSEK Orderingång 55 786 53 285 56 819 54 730 52 992 Orderstock 55 763 54 995 53 422 50 723 46 079 Aktiedata per aktie, SEK Resultat efter skatt, före och efter utspädning, före jämförelsestörande poster 14,02 10,29 16,11 16,08 13,89 Resultat efter skatt, före och efter utspädning, efter jämförelsestörande poster 14,02 10,29 16,11 16,08 1,45 Kassaflöde från den löpande verksamheten, efter utspädning 21,00 2,55 8,27 47,45 19,56 Kassaflöde före finansiering, efter utspädning 17,62 –1,30 3,70 40,83 11,77 P/E-tal, före utspädning 12 9 8 10 16 Utdelning ordinarie, SEK 6,00 6,00 8,00 9,00 9,002) Extra utdelning, SEK 2,00 2,002) Direktavkastning, % 3,6 6,2 6,4 6,8 5,0 Direktavkastning exkl. extra utdelning, % 3,6 6,2 6,4 5,5 4,1 Eget kapital, före och efter utspädning 54,32 73,60 74,99 88,59 80,96 Börskurs/eget kapital, % 309 132 167 183 272 Börskurs vid periodens slut, NCC B 167,70 97,25 125,60 162,40 220,20 Antal aktier, miljoner Totalt antal utgivna aktier3)4) 108,4 108,4 99,8 99,8 99,8 Återköp av aktier vid periodens slut 0,8 10,8 2,1 2,0 2,0 Antal utestående aktier före utspädning vid periodens slut 107,6 97,6 97,7 97,8 97,8 Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning under perioden 107,6 103,9 97,6 97,7 97,8 Börsvärde, före utspädning, MSEK 18 035 9 636 12 271 15 879 21 526 Personal Medelantal anställda 13 002 12 485 12 243 11 776 11 440 1) Avser räntebärande skulder exklusive pensionsfordran enligt IAS19 och leasing enligt IFRS16. 2) Utdelning 2025 avser styrelsens förslag till årsstämman. 3) Samtliga utgivna aktier i NCC är stamaktier. 4) Indragning av 8 674 866 egna aktier serie B gjordes under andra kvartalet 2023. 5) Exklusive jämförelsestörande poster Definitioner De nyckeltal och alternativa nyckeltal (APMs, Alternative Performance Measu - res) som används i denna rapport finns definierade på sidan 159 samt på vår webbplats: www.ncc.se/investor-relations/ncc-aktien/finansiella-definitioner/ Alternativa nyckeltal Koncernens finansiella rapporter inkluderar finansiella mått definierade i enlig - het med IFRS. Därtill används mått som inte är definierade enligt IFRS, så kallade alternativa nyckeltal. Syftet är att ge ytterligare information för jämförelse av utvecklingen mellan åren och att förstå den underliggande verksamheten. Dessa termer kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används av andra företag. Flerårsöversikt NCC 2025 157Om NCC Förvaltningsberättelse Finansiell rapport Övrigt ===== SIDA 160 ===== Kvartalsdata Kvartalsvärden, 2025 Helår Kvartalsvärden, 2024 Helår MSEK Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 2025 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 2024 Koncernen Orderingång 14 002 13 392 11 135 14 462 52 992 13 353 14 664 13 264 13 449 54 730 Orderstock 52 431 51 478 48 318 46 079 46 079 56 270 54 956 53 498 50 723 50 723 Nettoomsättning 11 077 14 543 14 168 15 929 55 717 11 561 15 448 14 277 20 323 61 609 Rörelseresultat före jämförelsestörande poster –170 649 767 692 1 938 –100 623 665 844 2 032 Rörelseresultat efter jämförelsestörande poster –170 649 767 –479 768 –100 623 665 844 2 032 Resultat efter finansiella poster –175 603 718 –516 630 –117 589 612 779 1 863 Resultat efter skatt –136 467 534 –723 142 –93 472 472 721 1 571 Resultat per aktie efter utspädning, före jämförelsestörande poster, SEK –1,39 4,77 5,47 5,04 13,89 –0,95 4,83 4,83 7,37 16,08 Resultat per aktie efter utspädning, efter jämförelsestörande poster, SEK –1,39 4,77 5,47 –7,40 1,45 –0,95 4,83 4,83 7,37 16,08 Kassaflöde före finansiering –430 –216 190 1 607 1 151 42 –383 –309 4 640 3 990 Soliditet % 26 23 26 26 26 24 21 22 27 27 Nettokassa +/Nettoskuld – –2 245 –3 185 –2 613 –1 165 –1 165 –4 530 –5 215 –5 948 –1 164 –1 164 NCC Infrastructure Orderingång 4 462 4 289 3 286 2 156 14 193 5 002 4 638 4 725 4 554 18 919 Orderstock 17 262 17 136 15 901 12 800 12 800 17 484 17 263 17 639 16 824 16 824 Nettoomsättning 3 859 4 613 4 513 5 195 18 179 3 690 4 740 4 250 5 425 18 105 Rörelseresultat 70 148 153 168 540 68 145 151 172 535 Rörelsemarginal, % 1,8 3,2 3,4 3,2 3,0 1,8 3,1 3,6 3,2 3,0 NCC Building Nordics Orderingång 1 790 2 139 2 306 5 614 11 849 1 818 3 824 2 075 3 676 11 392 Orderstock 14 427 13 598 12 706 14 249 14 249 17 880 17 951 16 637 16 720 16 720 Nettoomsättning 3 271 3 270 3 126 3 714 13 380 3 231 3 582 3 210 3 861 13 884 Rörelseresultat 50 102 105 216 473 38 100 104 184 426 Rörelsemarginal, % 1,5 3,1 3,4 5,8 3,5 1,2 2,8 3,2 4,8 3,1 NCC Building Sweden Orderingång 3 876 3 392 3 048 3 750 14 065 2 643 2 620 4 579 2 397 12 239 Orderstock 15 672 15 696 16 179 16 204 16 204 15 987 14 954 16 574 14 980 14 980 Nettoomsättning 3 175 3 368 2 564 3 725 12 832 3 409 3 653 2 959 3 991 14 012 Rörelseresultat 54 68 59 90 271 55 71 45 –142 30 Rörelsemarginal, % 1,7 2,0 2,3 2,4 2,1 1,6 2,0 1,5 neg. 0,2 NCC Industry Orderingång 3 964 3 325 2 523 3 086 12 899 4 018 3 778 2 137 2 951 12 884 Nettoomsättning 1 037 3 765 4 249 3 557 12 608 1 015 3 910 4 140 3 569 12 634 Rörelseresultat –312 371 461 359 879 –313 368 338 191 584 Rörelsemarginal, % neg. 9,8 10,9 10,1 7,0 neg. 9,4 8,2 5,4 4,6 Operativt sysselsatt kapital 3 801 4 592 4 382 3 694 3 694 4 162 4 855 4 580 3 844 3 844 NCC Property Development Nettoomsättning 94 72 122 289 577 637 124 104 3 988 4 853 Rörelseresultat 10 –1 –10 –864 –864 87 30 37 564 719 Rörelsemarginal, % 10,3 neg. neg. neg. neg. 13,7 24,3 36,1 14,1 14,8 Operativt sysselsatt kapital 7 825 7 906 8 024 7 215 7 215 9 625 9 926 10 157 7 938 7 938 Verksamheten i NCC Industry och viss verksamhet inom NCC Building Sweden, NCC Building Nordics och NCC Infrastructure påverkas av säsongs- mässiga svängningar till följd av väderförhållanden. Normalt är första kvartalet svagare resultatmässigt jämfört med resten av året. Kvartalsdata Om NCC Förvaltningsberättelse Finansiell rapport NCC 2025 158Övrigt ===== SIDA 161 ===== Finansiella nyckeltal Avkastning på eget kapital Årets resultat enligt resultaträkningen, exklusive jämförelsestörande poster och exklusive andelen avseende innehav utan bestämmande inflytande, i procent av genomsnittligt eget kapital. Avkastning på operativt sysselsatt kapital Resultat efter finansnetto inklusive resultat från andelar i intressebolag, med återläggning av ränte - kostnader, i procent av genomsnittligt operativt sysselsatt kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansnetto, exklusive jämförelse - störande poster och inklusive resultat från andelar i intressebolag, med återläggning av räntekostnader, i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Avkastning på sysselsatt kapital används för att optimera koncernens kapitalallokering och värdeskapande. Direktavkastning Utdelningen i procent av börskursen vid årets slut. Driftsnetto Resultat från fastighetsförvaltning före avskrivningar. EBITDA Rörelseresultat enligt resultaträkningen med återläggning av av- och nedskrivningar (ej bygg - relaterade projekt) inklusive nedskrivningar av omsättningsfastigheter och exklusive avskrivningar för leasing. Eget kapital per aktie före och efter utspädning Utgående eget kapital före och efter utspädning i förhållande till antalet utestående aktier vid periodens slut. Företagets nettoskuld Total nettoskuld exklusive leasingskuld och exklusive pensionsfordran/pensionsskuld. Genomsnittlig räntebindningstid Återstående räntebindningstid vägd med utestående räntebärande skulder. Genomsnittligt eget kapital Medeltalet av redovisat eget kapital den 1 januari, 31 mars, 30 juni, 30 september och 31 december, exklusive jämförelsestörande poster. Genomsnittligt sysselsatt kapital Medeltalet av redovisat sysselsatt kapital den 1 januari, 31 mars, 30 juni, 30 september och 31 december, exklusive jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster Från 1 oktober 2025 har NCC infört raden jäm- förelsestörande poster i resultaträkningen som avser händelser och transaktioner som har en väsentlig påverkan på periodens resultat och som bedöms vara av sådan karaktär eller omfattning att de bör särskilt uppmärksammas när resultatet jämförs mellan perioder. Dessa poster är normalt ej återkommande och kan exempelvis omfatta större tvister, nedskrivningar eller andra väsentliga engångskostnader eller engångsintäkter. Skatt relaterad till jämförelsestörande poster redovisas på resultatrad skatt. Poster som klassific- erats som jämförelsestörande i en period hanteras konsekvent även i kommande perioder, vilket innebär att eventuella återföringar också redovisas som jämförelsestörande poster. Kapitalomsättningshastighet Nettoomsättning dividerad med genom snittligt sysselsatt kapital. Nettoinvesteringar Utgående balans minus ingående balans plus avskriv ningar och nedskrivningar minus upp - skrivningar avseende anläggnings till gångar och omsättningsfastigheter. Nettoomsättning Inom entreprenadrörelsen redovisas nettoom - sättningen enligt principen för successiv vinst - avräkning. Dessa intäkter redovisas i takt med att entrepre nadprojekten inom bolaget successivt färdigställts. Fastighetsförsäljningar redovisas per den tidpunkt då väsentliga risker och förmåner överförts till köparen, vilket normalt sammanfaller med ägandets övergång. I moderbolaget motsvaras nettoomsättningen av resultatavräknad fakturering på avslutade projekt. Nettoskuld/EBITDA Företagets nettoskuld dividerat med EBITDA. Operativt sysselsatt kapital Balansomslutningen minskad med icke räntebä - rande skulder (inklusive aktuella och uppskjutna skatteskulder), finansiella anläggningstillgångar, aktuell skattefordran, räntebärande kortfristiga fordringar samt kassa och bank. Genomsnittligt operativt sysselsatt kapital beräknas som medel - talet av värdena den 1 januari, 31 mars, 30 juni, 30 september och 31 december. Orderingång Värdet av undertecknade kundavtal, inklusive god - kända ändringsorder, under den aktuella perioden. Orderstock Återstående värde av kundavtal, inklusive godkända ändringsorder, som har undertecknats men ännu inte slutförts vid periodens utgång. P/E-tal Börskursen vid årets slut dividerad med resultat per aktie efter skatt. Resultat per aktie, efter skatt Årets resultat, exklusive jämförelsestörande poster hänförligt till NCC:s aktieägare dividerat med ett vägt genomsnitt av antal aktier under året. Räntebärande företagsskuld Räntebärande skulder exklusive leasingskuld och exklusive pensionsfordran/pensionsskuld. Räntetäckningsgrad Resultat efter finansnetto med återläggning av finansiella kostnader dividerat med finansiella kostnader. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen. Skuldsättningsgrad Nettoskuld dividerad med eget kapital. Soliditet Summan av eget kapital i procent av summa tillgångar. Sysselsatt kapital Balansomslutningen minskad med icke räntebä - rande skulder inklusive uppskjutna skatte skulder. Total avkastning Kursutveckling under året plus utbetald utdelning dividerat med aktiekursen vid årets ingång. Total nettoskuld Räntebärande skulder och avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser minus likvida medel, kortfristiga placeringar och räntebärande fordringar. Utgående ränta Nominell ränta vägd med balansdagens utestående räntebärande skulder. Valutaeffekt Den påverkan som förändringar i olika valutor har på den löpande rapporteringen i NCC-koncernen vid omräkning till svenska kronor. Valutakursdifferens Kursförändringar hänförliga till förändringar i olika valutor vid omräkning av fordringar och skulder i utländsk valuta. Återköp egna aktier i aktiedata Vid beräkning av de nyckeltal som beräknas utifrån antalet utestående aktier, har återköpta aktier exkluderats. Definitioner Definitioner NCC 2025 159Om NCC Förvaltningsberättelse Finansiell rapport Övrigt ===== SIDA 162 ===== Sedan 2024 har projektet E136 Breivika–Lerstad tagit stora steg framåt. NCC har inlett byggarbetet efter att kontraktet med Statens vegvesen tecknades i början av året. Arbetet med tunnlarna och brogjutning är igång, och projektet fortskrider enligt plan. Den nya vägen kommer att avlasta dagens trafiksituation, skapa plats för kollektivtrafik och ge säkrare gång- och cykelvägar. När vägen står klar 2027 blir den en viktig förbättring för Ålesunds tillgänglighet och hållbara transporter. Tunnelarbetena går nu in i sitt slut- skede. Totalt har 4 744 meter drivits, motsvarande 91 procent av tunnel- sträckan. Det första genomslaget i ett av tunnelrören väntas i början av 2026. De första 500 meterna är redan asfalterade, vilket markerar att arbetena nu närmar sig färdig- ställande. Vid Lerstad fortsätter arbetet med den nya vägen och tillhörande infrastruktur, i nära anslutning till den befintliga trafik- miljön. För att säkerställa god trafiksäkerhet genomförs arbetet i flera etapper. Trafiken har nu flyttats över till ena delen av den nya vägen och till den längsta bron i projektet. Detta gör det möjligt att fortsätta arbetena effektivt i områden som tidigare varit belastade av trafik. Även betongarbetena närmar sig färdigställande, samtliga tre broar och båda tunnelportalerna är nu gjutna. Kran och portal- vagn har flyttats över till Breivika sidan för fortsatt arbete vid portalerna. Den första fasen av utfyllnadsarbetet i Ålesunds hamn slut- fördes enligt plan före jul. Totalt har cirka 230 000 m³ tunnelberg lagts ut som fyllnadsmaterial. Detta har hänt under 2025 E136 Breivika-Lerstad projektet i Ålesund Lerstad – Översikt tunnelpåslag Breivika. Turning visions into reality Års- och hållbarhetsredovisning 2024 E136: Vägen som förbättrar Ålesunds tillgänglighet, var på omslaget till årsredovisningen 2024. Detta har hänt Om NCC Förvaltningsberättelse Finansiell rapport NCC 2025 160Övrigt ===== SIDA 163 ===== Tunnelpåslag Breivika.Sprängningsarbete i ett av tunnelloppen vid Breivika. Utfyllnadsarbeten i Ålesunds hamn. Detta har hänt NCC 2025 161Om NCC Förvaltningsberättelse Finansiell rapport Övrigt ===== SIDA 164 ===== NCC lämnar finansiell information för verk- samhetsåret 2026 vid följande tillfällen: 29 april Delårsrapport Q1 2026 14 juli Delårsrapport Q2 samt jan–jun 2026 3 november Delårsrapport Q3 samt jan–sep 2026 NCC:s delårsrapporter finns att hämta på NCC:s webbplats, ncc.se, där all information om NCC-koncernen finns samlad på svenska och engelska. På webbplatsen finns även ett arkiv med delårsrapporter sedan 2011 och årsredovisningar sedan 1996. NCC trycker och distribuerar inte delårsrapporter och årsredovisning, men det går att beställa genom kontakt med bolaget. Under fliken ”Investor Relations” finns kursutveckling för NCC:s A - och B- aktie med uppdatering var 15:e minut varje handels dag samt relevanta nyckeltal. NCC skickar normalt pressmeddelanden på engelska och svenska för alla ordrar och avtal över 150 MSEK. En lista över kommunicerade ordrar över 150 MSEK finns på NCC:s webb- plats. Mindre ordrar kan kommuniceras endast på lokalt språk. Samtliga pressmedde- landen finns på NCC:s webbplats. Den som vill beställa finansiell information från NCC kan antingen använda beställnings- formuläret på webbplatsen ncc.se, skicka e post till ir@ncc.se, skriva till NCC AB, 170 80 Solna, eller ringa till NCC AB på telefon 08-585 510 00. Ansvarig för aktieägarfrågor och finansiell information för NCC-koncernen är Andreas Koch, telefon 070-509 77 61, e post: ir@ncc.se. Årsstämma Årsstämma hålls den 5 maj kl. 15.30 på SPACE, Sergelgatan 2, Stockholm. För mer information angående anmälan, se kallelse till årsstämman. Kallelse till årsstämman finns på NCC:s webbplats, ncc.se och har varit införd i Post- och Inrikes Tidningar. Att kallelse skett annonserades i Dagens Nyheter och Svenska Dagbladet. NCC AB (publ), Org.nr 556034 -5174, säte Solna. Adresser till bolagen i NCC-koncernen finns på ncc.se. Aktieägarinformation på ncc.se På NCC:s hemsida under fliken Investor Relations hittar du all finansiell information kring NCC-koncernen och det som rör dig som är aktieägare i NCC. Här finns också en lista över de analytiker som löpande följer NCC. För information om aktuell ägarfördelning se vår webbplats, ncc.se/investor-relations/ ncc-aktien/agarfordelning. Finansiell information NCC:s 10 största ägare per 31 dec 20251) Namn NCC A NCC B Kapital Röster OBOS 4 000 000 6 278 116 10,30% 28,75% Första AP-fonden 4 970 000 4,98% 3,09% Vanguard 138 392 3 488 903 3,64% 3,03% Nordea Funds 4 779 343 4,79% 2,97% Livförsäkringsbolaget Skandia 332 862 1 063 623 1,40% 2,73% ODIN 3 137 681 3,15% 1,95% American Century Investment Management 2 850 856 2,86% 1,77% Dimensional Fund Advisors 2 506 538 2,51% 1,56% JPMorgan Asset Management 2 169 773 2,17% 1,35% NCC AB 1 968 589 1,97% 1,22% Summa 10 största ägarna 4 471 254 33 213 422 37,77% 48,42% Övriga 2 326 356 59 749 924 62,23% 51,58% 1) Första AP-fonden, Tredje AP-fonden och Fjärde AP-fonden konsoliderades till två fonder från och med januari 2026. Sortering av ägare är gjord baserat på röster. Finansiell information Om NCC Förvaltningsberättelse Finansiell rapport NCC 2025 162Övrigt ===== SIDA 165 ===== Prenumerationstjänst Via vår prenumerationstjänst kan du prenumerera på NCC:s finansiella rapporter och pressmeddelanden. NCC-aktien och nyckeltal Kursinformation finns med 15 minuters fördröjning och du har även möjlighet att se total avkastning (inklusive återinvesterade utdelningar) och jämföra NCC -aktiens utveckling med nordiska konkurrenter. Mer information/ kontaktperson Andreas Koch Kommunikationsdirektör Tel: 070 509 77 61 E post: ir@ncc.se Läs gärna vår digitala årsredovisning: ncc.se/annualreport2025 Produktion: NCC i samarbete med Hallvarsson & Halvarsson Foto: Samtliga foton tillhör NCC, om inget annat anges. Sid 2 och 27 (NCC Industry) Rogaland fylkeskommune Sid 160–161 drönarbilder, Trond I. Nordal, Frank Grønvold. Tryckeri: Multiply Solutions AB ===== SIDA 166 ===== NCC är ett av de ledande byggföretagen i Norden. Som expert på att driva komplexa bygg processer bidrar NCC till byggande som har en positiv inverkan på kunderna och på samhällets utveckling i stort. Verksamheten omfattar bygg- och infrastrukturprojekt, produktion av asfalt och stenmaterial samt kommersiell fastighetsutveckling. 2025 omsatte NCC cirka 56 miljarder SEK och hade cirka 11 500 anställda. NCC AB, 170 80 Solna, 08-585 510 00, ncc.se