FULLTEXT DEL 1 AV 5
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 ===== ÅRSREDOVISNING 2025 Global utvecklings- och produktionspartner för hållbara helhetslösningar ===== SIDA 2 ===== Nolato har upprättat en lagstadgade hållbarhetsrapport för räkenskapsåret 2025 i enlighet med bestämmelserna om hållbarhetsrapportering i ÅRL (1995:1554) 6 kap. samt de rapporteringskrav som följer av EU:s Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) och tillhörande European Sustainability Reporting Standards (ESRS). Den lagstadgade hållbarhetsrapporten ingår som en del av förvaltningsberättelsen på sidorna 63 - 128. Den tryckta årsredovisningen distribueras inte generellt. En tryckt version kan beställas via bolagets webbplats, www.nolato.com. Årsredovisningen finns tillgänglig i digitalt format på bolagets webbplats, www.nolato.com. Årsredovisningen finns även tillgänglig i en engelsk version. NOLATO I KORTHET Nolato är en globalt etablerad utvecklings- och produktionspartner till ledande företag Nolato är en global partner till flera av världens mest innovativa företag inom områden som me- dicinteknik, läkemedel, telekom, fordon och kon- sumentelektronik. Koncernen utvecklar och till- verkar produkter huvudsakligen i polymera mate- rial – plast, silikon och termoplastiska elastomerer (TPE) – som bidrar till människors hälsa, trygghet och vardag. Koncernen har utveckling, produktion och försälj- ning i Europa, Asien och Nordamerika. Närvaron på tre kontinenter är en stor fördel för globala kunder som har världen som sin marknad. Erbju- dandet omfattar flertalet teknologier, huvudsakli- gen inom det polymera området och sträcker sig längs hela värdekedjan – från lösningsorienterad utveckling med hållbarhet i fokus fram till levere- rad produkt. Nolatos verksamhet består av två affärsområden: Medical Solutions och Engineered Solutions. Strukturen samlar koncernens tekniska kompe- tens för att nyttja den fulla potentialen hos Nolatos kundbas och uppfylla kundernas behov. Genom nära samverkan med både kunder och leverantörer vill Nolato främja utvecklingen av innovativa produkter för att skapa större affärsnytta med minimal klimatpåverkan. Nolatos aktie är noterad på Nasdaq Stockholm som Large Cap-bolag i sektorn Industrials. 2NOLATO I KORTHET Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 3 ===== Nolato riktar sig dels direkt till globala servertill- verkare, dels till aktörer som hanterar all signal- överföring som sker fram till dataskåpen i server- hallarna. För att tekniken ska fungera optimalt finns ett stort behov av skärmning och värmeav- ledning. Nolatos fokus ligger i hög grad på att erbjuda termiska lösningar inom en rad olika områden. Dessutom erbjuder Nolato EMC-lös- ningar (elektromagnetisk kompabilitet) för att säkerställa att elektroniska enheter fungerar utan att störa varandra, samt i viss mån lösningar för bättre signalöverföring. Detta är helt kritiska områden som bara måste fungera optimalt i den krävande miljö som finns i ett datacenter. Ett exempel på Nolatos unika expertis är inom optiska moduler som sitter i serverskåp. En optisk modul i serverskåp omvandlar elektriska signaler till ljus och vice versa, vilket möjliggör snabb dataöverföring. Inuti de optiska modulerna tillhandahåller Nolato en speciell EMC-standard på mycket liten yta, med en hög och väldigt tunn packning, vilket är något som Nolato är ensamma om att kunna erbjuda. Nolato applicerar packningar på ett chassi till optiska moduler, vilket innebär att materialet sprutas eller appliceras i en specifik form eller mönster direkt på komponenten. Skärmningen skyddar därmed modulerna från elektromagne- tiska störningar, vilket säkerställer att de fungerar pålitligt och effektivt. Nolato är unika med sin tunna och effektiva lösning tack vare TrishieldTM, som är Nolatos licensierade varumärke för dis- penserade packningar. Den snabba utvecklingen av AI öppnar upp för nya affärsmöjligheter såväl i USA och Europa som i Asien. Med egen tillverkning samt genom partners finns en god kapacitet för att möta ett ökande behov. Nolato ser med god tillförsikt på framtiden inom effektiva datacenter, där Nolatos breda produktsortiment mycket väl matchar kun- dernas behov. Nolato har inom Materials, som är en del av affärsområde Engineered Solutions, etablerat sig i ett nytt och växande segment kopplat till AI och utbyggnaden av datacenter. Området är fortfarande en mindre del av Nolatos totala verksamhet, men ligger väl i tiden och bygger vidare på koncernens etablerade kompetens inom avancerade materiallösningar, skärmning och termisk hantering. Nolato ser detta som ett strategiskt intressant område med långsiktig potential. Nolato ser tillväxtmöjligheter för Materials inom datacenter CASE - AI Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 4 ===== ENGINEERED SOLUTIONS Inom Engineered Solutions utvecklar och tillverkar Nolato tekniskt avancerade komponenter, delsystem och färdigförpackade produkter för en rad olika industrier – från fordon till elektronik. Erbjudandet omfattar även lösningar för elektromagnetisk skärmning och värmehantering. Det gör Nolato till en flexibel partner som hjälper kunder att skapa hållbara och kostnadseffektiva produkter. MEDICAL SOLUTIONS Inom Medical Solutions utvecklar och producerar Nolato avancerade komponenter, delsystem och kompletta produkter som används inom medicinteknik, läkemedel och diagnostik. Nolatos expertis bidrar till produkter och förpackningar som gör behandlingar säkrare, enklare och mer effektiva. Genom lång erfarenhet och höga kvalitetskrav är Nolato en viktig partner för den globala medicintekniska industrin. Våra affärsområden Hållbarhet Vår vision Nolato ska vara kundens första val som innovativ samarbetspartner inom hållbar utveckling och produktion. Genom att stötta kunderna på deras hållbarhetsresa, bidrar Nolato till ett mer hållbart samhälle. Global närvaro Medical Solutions Engineered Solutions Andel av koncernens totala omsättning Andel av koncernens rörelseresultat (EBITA) 43%57% 40%60% Närvaro i över 10 länder OMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD Sverige Ungern Övriga världen Asien USA Övriga Nordamerika Övriga Europa 11% 13% 35% 10% 28% 1% 2% 5 491 medarbetare 27 tillverknings- platser 4 Technical Design Centers 4NOLATO I KORTHET Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 5 ===== Engineered Solutions Nyckeltal 2025 2024 Omsättning, MSEK 4 101 4 243 Rörelseresultat (EBITA), MSEK 439 409 EBITA-marginal, % 10,7 9,6 Medelantal anställda 2 766 3 023 2025 i korthet Nolatos omsättning (MSEK) 9 462 (9 664) Rörelseresultatet, EBITA (MSEK) 1 065 (958) Rörelsemarginal, EBITA (%) 11,3% (9,9%) Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) 2,88 (2,44) Scope 1+2 (ton CO2e) 1 749 (10 559) Förnybar el 99,9% (89%) Solcells-PPA 28,8 GWh (14) Scope 3 utsläpp (ton CO2e) 297 112 (329 521 ton) Finansiell utveckling – koncernen Hållbar utveckling – koncernen Finansiella mål Medical Solutions Nyckeltal 2025 2024 Omsättning, MSEK 5 376 5 434 Rörelseresultat (EBITA), MSEK 653 586 EBITA-marginal, % 12,1 10,8 Medelantal anställda 2 715 2 805 AvkastningOrganisk tillväxt >8% >15% MÅL MÅL Den årliga organiska tillväxten ska överstiga 8 procent över en konjunkturcykel. Avkastningen på sysselsatt kapital ska överstiga 15 procent över en konjunkturcykel. EBITA-marginal >12% MÅL EBITA-marginalen ska överstiga 12 procent över en konjunkturcykel. Organisk tillväxt (%) +2% Avkastning sysselsatt kapital (%) 14,2% (12,3) 52025 I KORTHET Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 6 ===== Urval av händelser 2025 62025 I KORTHET Nolato investerar i ökad kapacitet på tre kontinenter Under året har Nolato fortsatt att stärka sin glo- bala närvaro genom investeringar i strategiskt viktiga produktionsanläggningar. Satsningarna syftar till att skapa långsiktig tillväxt, öka flexibili- teten och ytterligare fördjupa samarbetet med kunder i nyckelregioner. Trots ett utmanande geopolitiskt läge står Nolato starkt. Koncernen har en stabil finansiell ställning och en global när- varo som skapar både flexibilitet och redundans, med förmågan att styra affärer och produktion dit kundernas behov bäst kan tillgodoses. Asien I Malaysia har koncernen beslutat att expandera befintlig produktionsanläggning och göra den gemensam för båda affärsområdena, vilket inne- bär ett viktigt steg för Medical Solutions position på den regionala marknaden. Anläggningen i Malaysia stärker koncernens närvaro i regionen och förbättrar möjligheterna för tillväxt, samtidigt som Nolato drar nytta av de synergier som denna gemensamma satsning kommer att erbjuda. Produktionsstart är planerad till andra halvåret 2026. Produktionen i Kina är placerad i Dongguan, i landets södra delar. Affärerna utvecklas väl genom nära kundrelationer och effektivare leveranskedjor. I Dongguan tillverkas kompletta medicintekniska produkter och system för konsumentelektronik med hjälp av avancerade verktyg, formsprutning och hög automation. Europa I Ungern genomförs en omfattande utbyggnad av den befintliga fabriken, med nya produktionslinjer och maskiner, för att tillverka penninjektorer. Pro- duktionen startade under 2025 och förväntas vid full drift generera en årlig försäljning på cirka 700 MSEK. Under året togs beslut om att förvärva ytterligare en anläggning i Europa, som är belägen i Star- gard, Polen, intill befintlig anläggning. Investe- ringen stärker Nolatos kapacitet inom flera strate- giskt viktiga segment, där diagnostik utgör ett av de snabbast växande områdena, drivet av tek- nikutveckling och ökad global efterfrågan. Expan- sionen kompletterar de befintliga satsningarna i Europa. Nordamerika Närvaron i USA och breddningen och utökningen av produktionsanläggningen i Mexiko fortsätter att stärka Nolatos marknadsposition i regionen. Satsningarna ger kunderna bättre tillgång till lokal produktion och kortare leveranskedjor i regi- onen, vilket är en tydlig konkurrensfördel i en tid med regionalisering och geopolitisk osäkerhet. Medical Solutions – behandling av diabetes och övervikt Medical Solutions fortsatte under året att stärka sin position inom medicinteknik, läkemedel och diagnostik. Drivande i tillväxten var en ökad efter- frågan inom drug delivery, där särskilt injektions- system för behandling av diabetes och övervikt var framträdande. Som del av ett större investe- ringsprogram expanderar Nolato produktionen i Ungern, samtidigt som kapaciteten stärks i Polen och på Irland. Etableringen av den nya anläggningen i Malaysia markerar Medical Solutions första steg utanför Kina och stärker samtidigt närvaron i Asien. Affärsområdet har också vuxit inom in-vitro-diag- nostik, där teknikutveckling och efterfrågan på mer precisa tester driver marknaden framåt. Läs mer om affärsområdets år på sidan 18. Engineered Solutions – stärkt global närvaro och teknisk bredd Engineered Solutions har under året stärkt sin globala position genom expansion i Mexiko och Malaysia samt positiva effekter efter flytten från Peking till Dongguan i Kina. Expansionen möter ökande efterfrågan inom elektronik och industri- ella applikationer. Tillväxten drivs på av elektrifiering, digitalisering och behovet av avancerade materiallösningar för skärmning och värmehantering. Genom att kom- binera lokal närvaro med global kapacitet har affärsområdet breddat sitt kunderbjudande och skapat en stark plattform för framtida tillväxt. Läs mer om affärsområdets år på sidan 23. Nya finansiella mål introducerades I samband med årets kapitalmarknadsdag pre- senterade Nolato nya finansiella mål. De nya målen signalerar om koncernens framflyttade positioner och framtidstro. Målen understryker koncernens starka position och fokus på lönsam tillväxt genom kontinuerlig utveckling av de två affärsområdenas erbjudande, kundrelationer och marknadsnärvaro. Läs mer om de nya finansiella målen på sidan 15. Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 7 ===== Framåt i motvind För att stärka Nolatos förflyttning i värdekedjan bedriver vi fortsatt en aktiv och selektiv förvärvsagenda. För Nolato blev 2025 ett år då koncernen flyttade fram positionerna i linje med våra nya finansiella mål, trots ett periodvis turbulent omvärldsläge. De geopolitiska spänningarna och inte minst osäkerheten kring tullar och tariffer har påverkat våra kunders flöden och affärer. Samtidigt bidrog koncernens breda geografiska avtryck i kombination med vår väldiversifierade portfölj, med kunder i många olika branscher, till att begränsa effekten på vår affär. Vi har trots kraftig valutamotvind lyckats förbättra vår lönsamhet genom stärkta marginaler. Sammantaget stod koncernen stark i en turbulent tid. Under året tog styrelsen beslut om nya finan- siella mål som tydliggör vår ambition att Nolato långsiktigt ska fortsätta att växa med ökad lön- samhet. Över en konjunkturcykel ska den årliga organiska tillväxten överstiga 8 procent, samtidigt som EBITA-marginalen ska uppgå till mer än 12 procent. Genom ett effektivt resursutnyttjande och disciplin i kapitalallokeringen är målsätt- ningen också att avkastningen på sysselsatt kapital ska överstiga 15 procent över en konjunk- turcykel. När vi summerar 2025 ser vi att vi tog ett rejält kliv i att stärka vår lönsamhet och nådde 14,2 procent, helt i linje med årets ambitioner. Den underliggande organiska tillväxten ökade med 2 procent, vilket är ett steg framåt mot vårt långsiktiga mål om 8 procent. För helåret nådde Nolato en omsättning på 9 462 MSEK (9 664) med ett rörelseresultat på 1 065 MSEK (958), vil- ket motsvarar en rörelsemarginal på 11,3 pro- cent. Nyckeln till framgång är att jobba nära kunderna Vår strategi för att nå målen bygger på att Nolato ska vara kundens första val som innovativ sam- arbetspartner inom hållbar utveckling och pro- duktion. Under året har koncernen flyttat fram positionerna. Stark närvaro i samtliga regioner är en grundförutsättning för att kunna betjäna stora globala kunder, men nyckeln till framgång hand- 7KONCERNCHEFENS KOMMENTAR Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 8 ===== lar ytterst om att involveras tidigt i kundernas utvecklingsprocesser. Under året har vår organi- sation stärkts för att ännu bättre kunna stötta deras utvecklingsarbete. Genom att föreslå kun- derna lösningar som ökar resurseffektiviteten och sänker både kostnaderna och klimatavtrycket, så kan vi stärka såväl vår egen som kundernas affär. Här spelar Technical Design Center (TDC) fortsatt en nyckelroll och organisationen har utvecklats och byggts ut under året. Inom affärsområdet Engineered Solutions har en global säljfunktion etablerats för att öka fokus på affärer där vår kompetens och förmåga att leve- rera kompletta lösningar värdesätts. Inom Medi- cal Solutions är tillverkning och montering av kompletta system – det vi kallar ”box build” – redan en viktig del av vår affär, med marknads- området Drug Delivery som spjutspets. Samtidigt ser vi stor potential även på andra områden som konsumentelektronik. Vi ser också ökade möjlig- heter till kombinationsaffärer som till exempel involverar Materials. Förflyttningen i värdekedjan är en central del i vår strategi och ett långsiktigt arbete som bidrar till uthålligt högre marginaler och ökad tillväxt. För att understödja förflyttningen fortsatte utbyggnaden av våra anläggningar i Malaysia, Polen och Ungern. Malaysia blir en allt viktigare hubb i Asien, inte minst i takt med att fler kunder söker redundans i sin försörjning med ”Kina plus ett” som mantra. Polen är en stor marknad och ett snabbt växande land som fungerar som porten till Östeuropa. I Ungern har vi expanderat för att serva en större befintlig kund inom medicintekniska hjälpmedel som används för att administrera läkemedel mot övervikt och diabetes. Under året inleddes vali- deringskörningar i den ungerska fabriken, ett arbete som ska pågå enligt plan även under det första halvåret 2026 för att säkra rätt kvalitet före starten av kommersiell produktion. Strategisk förvärvs- och hållbarhetsagenda stärker kundvärdet För att stärka Nolatos förflyttning i värdekedjan bedriver vi fortsatt en aktiv och selektiv förvärvs- agenda. Historiskt har vår förvärvsstrategi varit inriktad på att bygga geografisk räckvidd för att kunna möta kundernas behov på samtliga konti- nenter. I dag är fokus att komplettera den befint- liga affären med ny kompetens inom material och teknologier som stärker vårt erbjudande och ökar förädlingsgraden. Samtidigt är vi inte främmande för att avyttra verksamheter där vi inte ser strate- gisk och finansiell potential – för att i stället fri- göra resurser till områden med bättre långsiktiga förutsättningar. För Nolato är ett strukturerat och ambitiöst håll- barhetsarbete både ett affärskritiskt verktyg och ett viktigt konkurrensmedel. Under 2025 tog vi tydliga steg framåt: nya ambitiösa hållbarhetsmål med sikte mot 2030 fastställdes, inklusive netto- nollmål som godkänts av Science Based Targets initiative. Andelen förnybar el ökade ytterligare under året och uppgår nu till 99,9 procent av kon- cernens totala elanvändning. Samtidigt minskade våra absoluta utsläpp i Scope 1 och 2 med 83 procent jämfört med 2024. Vårt ambitiösa håll- barhetsarbete har fått extern bekräftelse genom förbättrade betyg och bibehållen guldnivå i Eco- Vadis, stärkt rating i CDP samt genom att Nolato återigen utsetts till en av Europas klimatledare av Financial Times. Under året tog vi ett tydligt kliv framåt på margi- nalsidan, medan tillväxten ännu inte nådde våra långsiktiga mål. Vår affärsmodell bygger på lång- siktiga partnerskap, vilket innebär att det tar tid att etablera samarbeten och skala affärer. Inför 2026 skiftar fokus tydligare mot tillväxt och för- värv. Med vår breda affärsbas står vi stabilt rus- tade och har goda förutsättningar att fortsätta vår tillväxtresa – även i en fortsatt geopolitisk osäker omvärld – och jag ser med tillförsikt på framtiden. Avslutningsvis vill jag tacka samtliga medarbe- tare för utomordentligt goda insatser under det gångna året. Torekov i april 2026 Christer Wahlquist Vd och koncernchef 8KONCERNCHEFENS KOMMENTAR Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 9 ===== Positionering och avancemang i värdekedjan Målsättningen är att vara en värdeskapande och utvecklande partner som erbjuder totallösningar till kunderna, där hållbarhet med strävan efter ett klimatneutralt affärsfokus spelar en central roll. Nolato har en stabil och värdefull kundbas, som ger goda möjligheter för ännu mer fokus på nära partnerskap och affärsutveckling. Kompetens och erbjudande i världsklass Nolato investerar i medarbetare med djup exper- tis och utveckling av teknik som är i branschens framkant, i kombination med effektiv och konkur- renskraftig Lean Manufacturing. Detta stärker förmågan att leverera helhetslösningar där håll- barhet är en integrerad och central komponent. Samverkan ger synergier med brett teknologiområde Nolato bygger sin företagskultur på en starkt koordinerad och samordnad decentraliserad affärsmodell, vilket ger våra dotterbolag mandat att utveckla och anpassa sina erbjudanden efter kundernas specifika behov och krav.Tack vare våra två affärsområdens breda och gemen- samma teknologier skapas synergier som ytterli- gare stärker kundnyttan, ytterst kanaliserade via våra Technical Design Centers (TDC). Kundorienterad strategi anger riktningen för organisk tillväxt En kundorienterad strategi innebär att Nolato söker sig till stora kunder i segment med god organisk tillväxt vilka ger goda möjligheter att växa och utvecklas i takt med deras erbjudande. Nolato har idag en stark kundbas med goda utvecklingsmöjligheter. Expansion på prioriterade geografiska marknader Nolatos expansion realiseras genom att följa med kunderna in på nya marknader, genom för- värv av bolag med överensstämmande företags- kultur som kompletterar befintlig kundbas, till- sammans med kompetens som breddar erbjudandet ytterligare. Förvärv som stärker erbjudandet Nolato har en stark finansiell ställning som ska- par handlingsutrymme för strategiskt riktiga för- värv. Fokus, om läget anses vara rätt, är på bolag som kompletterar den befintliga verksam- heten med närliggande tjänster och teknologier. Förutsättningen är att förvärvet stärker Nolatos konkurrenskraft och positionen som utvecklande partner till prioriterade kunder. Strategi för lönsam tillväxt Nolato arbetar aktivt för att vara kundernas första val som innovativ och stabil helhetsleverantör av hållbara lösningar inom affärsområdena Medical Solutions och Engineered Solutions. Genom att arbeta aktivt med strategin, är Nolato idag en välbalanserad koncern som vilar på dessa två affärsområden, där samverkan ger tydliga synergier. Strategin bygger på att stärka positionen som långsiktig och lösningsorienterad partner till kunder och samarbetspartners med stark närvaro i Europa, Asien och Nordamerika. LÖNSAM TILLVÄXT Värdeskapande partner med hög expertis Långsiktiga kundrelationer och brett kunderbjudande Stark positionering i värdekedjan Lokal närvaro med global räckvidd Strategiska förvärv som stärker kundvärdet Stabila finanser och ansvarsfullt företagande 9STRATEGI Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 10 ===== Affärsmodell och värdekedja VISION Nolato ska vara kundens första val som innovativ samarbetspartner inom hållbar utveckling och produktion. Stabil verksamhet Stabil och långsiktig ägarbas och ledning samt starka finanser, skapar trygghet för kunder och möjliggör vidareutveckling av verksamheten. Design för tillverkning Genom tidig involvering kan Nolato tillföra kompetens om ledande teknologier, design med hållbara lösningar och kvalificerad projektledning. Global produktionsnärvaro Global infrastruktur för produktion skapar regional närhet till marknad och kund samt minskar sårbarheter. Stark supply chain Nära leverantörssamarbeten och väletablerad rutin för materialförsörjning bidrar till trygga och stabila affärer. Kundinsikt och kompetens Djup kunskap om kundernas behov och branscher skapar förutsättningar för långsiktiga samarbeten. Kunder Rådgivning och kundanpassade lösningar som möter kundens utmaningar och behov. Medarbetare Trygg och stabil arbetsgivare som erbjuder stora utvecklingsmöjligheter. Aktieägare Nolatos position och innovationsförmåga skapar finansiell stabilitet som bygger långsiktigt värde för aktieägarna. Samhälle Genom hållbara initiativ bidrar Nolato till skapandet av innovativa och viktiga produkter för ett välfungerande och dynamiskt samhälle. RESURSER FRÅN KONCEPT TILL FÄRDIGUTVECKLAD PRODUKT VÄRDESKAPANDE SOM BIDRAR TILL INNOVATION OCH STABILITET FÖR INTRESSENTER OCH SAMHÄLLE Kundorienterade lösningar Framtagning av effektiv Stöd från konceptstadiet produktionsutrustning samt validering Utveckling Industrialisering Optimerad konstruktion Tillverkning för effektiv produktion MÖTER BEHOV INOM TVÅ PRIORITERADE OMRÅDEN Medical Solutions Medicinteknik, läkemedel, diagnostik Engineered Solutions Produkter och produktsystem till industriföretagen Nolato är en partner genom hela processen, från konceptutveckling till högvolymproduktion. Nolato har en väl inarbetad affärsmodell som bygger på två decentraliserade affärsområden, som med hög egen beslutanderätt och gemen- samma ambitioner strävar efter att uppfylla Nola- tos vision och finansiella målsättningar. Att affärs- områdena i stort delar tillverkningsmetoder och infrastruktur bidrar till synergivinster som stärker lönsamheten. Kunskapsdelningen mellan kon- cernens affärsområden, användandet av högtek- nologiska metoder, utvecklings- och designkun- nande, projektledning och effektiv produktion gör Nolato till en stabil utvecklingspartner för kun- derna. Det möjliggör för koncernen att etablera långsiktiga, innovativa samarbeten med kunder och partners och generera värde för dem, för aktieägare och medarbetare. Nolatos strävan är att det värde koncernen tillför kundernas produkter i förlängningen ska bidra till ett bättre och mer välfungerande samhälle. Som koncern är det viktigt att ge tillbaka till anställda med fokus på hälsa och utvecklingsmöjligheter samtidigt som det skapas värde för de aktie- ägare som investerar i Nolatos långsiktiga stra- tegi. Nolatos gemensamma värderingar att vara professionella, välorganiserade och ansvarsfulla återspeglas i allt koncernen gör. Kundernas behov står i centrum för Nolatos utveckling. Genom unik kompetens inom tillverkning och ut- veckling av polymera produkter för ledande företag inom utvalda branscher, kan koncernen med hjälp av avancerad teknologi skapa hållbara och kostnadseffektiva lösningar för kundanpassade produkter 10AFFÄRSMODELL Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 11 ===== Nolato erbjuder lösningar som appliceras i satelli- tens mottagarenhet som finns kvar på marken. För att kommunikationen ska fungera behöver markstationen skyddas mot elektromagnetiska störningar, men ska också kunna prestera väl uti- från olika temperaturer, beroende på i vilket kli- mat som markstationen är placerad i. Genom att tillhandahålla skärmningslösningar bidrar Nolato till att förbättra signalmottagningen och säker- ställa en pålitlig kommunikation. Utöver mottagardelen på marken erbjuder Nolato skärmningslösningar i satelliterna som är applicerade på komponenter eller gjutna. Appliceringen innebär att materialet sprutas eller appliceras i en specifik form eller mönster direkt på komponenten, vilket är Nolatos egna TrishieldTM-teknologi. Gjutna skärmningslös- ningar innebär att materialet smälts och sprutas in i en form för att skapa en färdig komponent. Nolato kan till exempel formspruta metall med silikon för att skapa skärmning och dämpning, vilket ofta resulterar i ett hölje som skyddar kom- ponenten från yttre påverkan. Samtliga kompo- nenter som används inom satellitkommunikation behöver uppfylla en mycket hög standard. Mate- rialen i en satellit behöver till exempel fungera i vakuum. Inom Materials erbjuds flera kompetenser utöver TrishieldTM. CompashieldTM används för att utforma funktionella och effektiva komponenter i specifika applikationer med en mängd olika materialkombinationer. CompatermTM används för att hantera och avleda värme i olika applika- tioner. Utvecklingen går snabbt framåt inom framför allt en ökning av ”lågbanesatelliter” som över tid bedöms konkurrera alltmer med traditionella radiobasstationer. Nolato har en tydlig roll att spela inom både traditionell markbaserad och nyutvecklad satellitteknik – för att säkerställa en tydlig och säker kommunikation. För att säkerställa att kommunikationen mellan satelliter och markstationer är störningsfri, finns behov av avancerade och säkra skärmningslösningar. Nolato är väl positionerade inom området och samarbetar löpande med flera ledande satellitföretag. En del av Nolatos kunder är tillverkare av satelliter och andra har även utvecklat egna system för att skicka upp satelliter i rymden. Säker satellitkommunikation ställer höga krav på varje komponent CASE - RYMDEN 11CASE Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 12 ===== Flera starka globala trender påverkar de marknader där Nolato är verksamt och driver förändringar hos koncernens kunder. Genom nära samarbete med kunder och affärspartners arbetar Nolato för att omvandla dessa förändringar i omvärlden till nya affärsmöjligheter. Genom att agera proaktivt stärker Nolato sin konkurrenskraft och strävar efter att bli en central aktör i att skapa hållbara lösningar för framtiden. Nolatos omvärld och trender 12OMVÄRLD & TRENDER Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 13 ===== Ökad geopolitisk osäkerhet påverkar den globala handeln Ökad geopolitisk osäkerhet, fler handelshinder i kombination med störningar i globala försörjningskedjor bidrar till ökad efterfrågan på globala affärspartners med regional produktion, flöden och affärsrelationer. Tid från utveckling till lansering Tiden det tar från koncept och utveckling till lansering av en produkt på marknaden är starkt kopplad till konkurrenskraften för många av Nolatos kunder. Ju kortare process, desto tidigare går det att börja generera intäkter och möta slutkundernas behov. Konkurrenskraft Genom att stötta kunderna i utvecklingen av nya innovativa och hållbara produkter, som möter kraven på kostnadseffektivitet, ökad differentiering och hållbarhet bidrar Nolato till att förbättra såväl kundernas konkurrenskraft som den egna. Digitalisering och elektrifiering I takt med den ökade digitaliseringen och elektrifieringen i samhället, växer behovet av poly- mera lösningar som bidrar till skärmning och värmeavledning av elektronik inom såväl befint- liga som nya produktområden. Ökat fokus på kärnverksamheten En växande trend bland tillverkande företag är att överlåta hela eller delar av sin produktion till externa leverantörer eller underleverantörer/partners. Motivet till detta är ofta behovet av en snabbare utvecklingstakt, vilket kräver att kunderna lägger fokus på sin kärnverksamhet. Att lägga ut ansvaret för delar som inte tillhör kärnverksamheten till strategiska partners frigör tid och skapar möjligheter till effektivitetsvinster. Hållbarhet Efterfrågan ökar på hållbart framtagna produkter som genom hela värdekedjan från utveck- ling till produktion och leverans har ett så lågt miljöavtryck som möjligt. Differentiering Differentiering är centralt för att bolag ska kunna attrahera kunder och bygga en stark marknadsposition, särskilt i en hårt konkurrensutsatt marknad. Genom att ta fram mer kostnadseffektiva och innovativa produkter finns möjlighet att skapa stora konkurrensfördelar. Nolatos globala närvaro med produktion på tre kontinenter, möjliggör fördjupade samarbeten, snabbare beslut och ökad flexibilitet vid hantering av kriser och försörjningsstörningar. Geografisk närhet till både kunder och leverantörer skapar nya affärsmöjligheter, samtidigt som effektivare logistik leder till kostnadsbesparingar och minskad klimatpåverkan. En effektiv produktutvecklingsprocess är central för kunden och där spelar Nolato en tydlig roll från koncept till lansering. Med global närvaro och ansvarsfull affärspraxis blir Nolato en strategisk partner för företag som strävar efter konkurrensfördelar i dagens konkurrensutsatta affärsklimat. Nolato erbjuder ett högteknologiskt stöd och partnerskap med global närvaro och produktion nära kunderna i fler än tio länder. Nolato tillför mycket kompetens för att utveckla delar eller sammansatta produkter som bidrar till exempel inom den snabba elektrifieringen av bil- och lastbilsindustrin. Nolato har mycket att tillföra och stor potential framåt i takt med en ökad komplexitet i fordonen. Nolato är väl positionerat för att effektivt hantera outsourcade delar och kan expandera lokalt eller globalt i samarbete med kunderna. Som lösningsorienterad global aktör med regional produktion kan Nolato erbjuda integrerade lösningar. Det betyder också att Nolato kan bidra till att förenkla och förkorta kundens logistikkedja. Nolato spelar i detta sammanhang en viktig roll som en specialiserad och effektiv produktionspartner. Det är exempelvis vanligt att globala läkemedelsföretag fokuserar på kärnverksamheten – att utveckla nya läkemedel – medan andra delar av verksamheten läggs ut på externa parter. Genom att vara med från utvecklingsfasen och framåt i kedjan, kan Nolato bidra med rådgiv- ning kring hållbara materialval och genomtänkt design som främjar en kostnadseffektiv och smidig produktionsprocess, såväl som cirkulära produktionsflöden. Nolato möter kundernas behov av differentiering genom innovativa och skräddarsydda lösningar. Att Nolato i nära partnerskap med kunderna tidigt kan engagera sig i deras utvecklingsprocesser säkerställer att produkterna matchar specifika behov och önskemål. Genom att främja Lean Manufacturing och hög produktivitet bidrar Nolato till ökad effektivitet och kvalitet. NOLATOS STYRKORTRENDER 7 trender som påverkar Nolato 13OMVÄRLD & TRENDER Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 14 ===== VIDAREPRODUKTION OCH SLUTANVÄNDARE Nolato levererar komponenter som ingår i kundens vidareproduktion,där slut- produkten sedan distribueras till slutan- vändaren. Nolato levererar även färdiga produkter direkt till kundens distributionscenter. Slutanvändare är privata konsumenter, företag och vårdaktörer. DIREKTA OCH INDIREKTA MATERIAL Direkta material används i Nolatos produkter, t.ex råmaterialgranulat, polymerer och färger. Indirekta material används i produktionen, t.ex. förpackningsmaterial, processtill- satser, metaller och elektronik. NEDSTRÖMSUPPSTRÖMS UTVECKLING OCH PRODUKTION Nolatos produkter ingår som centrala komponenter i kundernas slutprodukter. Genom att vara med tidigt i processen kan Nolato bidra med rådgivning och teknologisk utveckling, vilket kan minska slutproduktens totalkostnad och ha en positiv påverkan på dess klimatavtryck och återvinningsbarhet. Värdeskapande – från lösnings- orienterad utveckling till leverans Kundernas och övriga intressenters krav och förväntningar på ett proaktivt, ansvarsfullt hållbarhetsarbete växer och fler företag strävar efter att säkerställa en hållbar verksamhet i hela värde- kedjan. Nolatos styrka är att stödja kundernas processer och framtagande av produkter, inom en mängd branscher, vilket utgör grunden för koncernens framgångar under åren. Nolato tillför kompetens tidigt i värdekedjan genom att vara en lösningsorienterad partner som kan bistå i produktutvecklingen. Här har koncernens teknologiska expertis och innovationsför- måga en roll för att utforma produkter som möter och överträffar kundernas förväntningar. Därefter sträcker sig Nolatos engage- mang längs hela tillverkningsprocessen, från design och proto- typtillverkning till fullskalig produktion och leverans av färdiga komponenter, delmontage och fullt monterade produkter. Genom att vara en integrerad del av tillverkande bolags värdekedja möj- liggör Nolato inte bara produktutveckling utan bidrar även till en hållbar och effektiv produktionsprocess. Nolato har etablerat sig som en pålitlig och strategisk partner i värdekedjan genom att erbjuda högkvalitativa produkter, hållbara lösningar och effektiva tillverkningsprocesser. Koncernens posi- tion som specialister inom polymera material gör det möjligt att skapa skräddarsydda och teknologiskt avancerade produkter som möter kundernas höga krav och som kan bidra till att acce- lerera kundernas framgångar. Rätt positionerade för framtiden En viktig komponent i Nolatos roll i värdekedjan är förmågan att bidra till förbättrad hållbarhetsprestanda genom att optimera design och tillverkningsprocesser. Detta sker genom förbättrad materialsammansättning, mer resurseffektiva metoder samt opti- merade materialval och minskad materialåtgång. Sammantaget leder det till ökad kostnadseffektivitet och förbättrad lönsamhet för kunden. Nolato är rätt positionerade i värdekedjan utifrån kunders ökade krav på deras leverantörers förmåga att komma med hållbara lösningar, samtidigt som marknaden alltmer efter- frågar och är villiga att betala för hållbara produkter. EGNA VERKSAMHETEN Se detaljerad beskrivning av värdekedjan i hållbarhetsrapporten på sida 70. Nolatos erbjudande omfattar flertalet teknologier inom det polymera området och sträcker sig längs hela värdekedjan – från lösningsorienterad utveckling till levererad produkt. 14OMVÄRLD & TRENDER Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 15 ===== Organisk tillväxt >8% +2% MÅL UTFALL 2025 Den årliga organiska tillväxten ska överstiga 8 procent över en konjunkturcykel. Avkastning >15% 14,2% MÅL UTFALL 2025 Avkastningen på sysselsatt kapital ska överstiga 15 procent över en konjunkturcykel. 11,3% UTFALL 2025 EBITA-marginal >12% MÅL EBITA-marginalen ska överstiga 12 procent över en konjunkturcykel. Finansiella mål och tillväxtmål Under kapitalmarknadsdagen i mars 2025 presenterade Nolato nya finansiella mål. De finansiella målen speglar Nolatos strategiska inriktning, med två affärsområden och framflyttade marknadspositioner med syfte att generera en finansiell handlingsfrihet vad avser tillväxt, nya förvärv och god utdelningspotential till aktieägarna. Koncernen styrs med avseende på en god intjäning, förmåga att generera kassaflöde och en sund finansiell risknivå. Tillväxt per affärsområde Medical Solutions +3% +/-0% UTFALL 2025 UTFALL 2025 Medical Solutions omsättning uppgick till 5.376 MSEK (5.434), justerat för valuta ökade omsättningen med 3 procent. Engineered Solutions Engineered Solutions omsättning uppgick till 4.101 MSEK (4.243), justerat för valuta var omsättningen oförändrad. Utdelningspolicy UTFALL 2025 1,50 SEK 1,70 SEK Nolatos utdelningspolicy är att föreslå en utdelning som överstiger 50 procent av resultatet efter skatt, med beaktande av Nolatos långsiktiga utvecklingsmöjligheter, finansiella ställning och investeringsbehov. Styrelsens förslag till utdelning för räkenskapsåret 2026 är 1,70 kronor per aktie och utgör 59 procent av resultatet efter skatt. FÖRSLAG 2026 UTDELNING UTDELNING UTDELNINGSANDEL UTDELNINGSANDEL 61% 59% 15FINANSIELLA MÅL OCH TILLVÄXTMÅL Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 16 ===== Från koncept till färdigutvecklad produkt Nolato fyller en viktig funktion för att skapa värde i kundernas värdekedja när det kommer till utveckling och tillverkning. Utgångspunkten från kunden är ofta att fylla ett identifierat behov i slutmarknaden, där Nolatos erbjudande kan vara en möjliggörare för att möta behoven. Som samarbetspartner bidrar Nolato med specialistkompetens som förbättrar kundernas process från koncept till färdigutvecklad produkt. Nolatos Technical Design Centers (TDC) fyller en viktig funktion i värdeskapandet för kunderna. De är Nolatos egna utvecklingsenheter för att från konceptstadie konstruera och simulera produkters samman- sättning. Insikter som utmynnar i specialistkompetens inom bland annat materialhantering och konstruktion, vilket möjliggör kostnadseffektiva lösningar som stärker kundernas konkurrenskraft och lönsamhet. Utveckling, produktion och försäljning finns fördelat över tre kontinenter och i mer än tio länder i världen, vilket ur ett riskperspektiv skapar god leveranssäkerhet genom närhet till kunden trots oro i omvärlden. Genom att utveckla mer kostnadseffektiva produkter med smart konstruktion stärker Nolato kundernas konkurrenskraft och lönsamhet. Följande steg är möjliggörare för detta som tillsammans beskriver bredden i Nolatos erbjudande. 1 Konceptutveckling Nolato stöttar kunderna redan på konceptstadiet med rådgivning om bland annat vad som är möjligt och inte möjligt att producera. 2 Kundorienterade lösningar Nolato skapar tekniska lösningar som till exempel ger produkten unika haptiska och kosmetiska egenskaper, gör den vattentät, minskar vikten och/eller reducerar dess miljöpåverkan. 3 Konstruktion Nolato optimerar design och konstruktion för att kunna skapa en så effektiv och hållbar produktions - lösning som möjligt, vad gäller funktion, kvalitet, ekonomi och hållbarhet. 4 Prototyper (3D) Nolato visualiserar den utvecklade produkten genom att ta fram både virtuella och fysiska modeller, prototyper och materialprover. 5 Produktionsverktyg Nolato specificerar och tillverkar eller köper in formverktyg och tillhörande produktionsutrustning. 6 Fullskalig tillverkning Nolato arbetar med flertalet tillverknings - teknologier främst inom det polymera området samt automation, för att på ett effektivt sätt kunna skala upp produktionen i hög volym med säkrad kvalitet. 7 Kvalitetssäkring Nolato säkerställer kontinuerligt rätt kvalitet genom automatiska visionsystem, professionella operatörer och välfungerande system för ständiga förbättringar. 16FRÅN KONCEPT TILL FÄRDIGUTVECKLAD PRODUKT Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 17 ===== Nolatos tillverkningsteknologier Nedan presenteras de vanligaste tillverkningsteknologierna som Nolato använder. Bredden och djupet i erbjudandet till kunderna gör Nolato till en högteknologisk samarbetspartner. Var för sig är teknologierna effektiva och exakta för att möta behoven. Tillsammans ger dessa teknologier Nolato förmågan att leverera kompletta och kundanpassade lösningar. KOMPONENTER Nolato erbjuder ett brett utbud av kompletterande tillverknings teknologier där formsprutning är grunden i Nolatos produktion och innebär att plast, silikon eller andra material formas i precisa verktyg under högt tryck. Det gör att Nolato kan tillverka allt från mycket små till större komponenter med hög noggrannhet. Genom tekniker som flerkomponentsformsprutning och integrerade funktioner i formen skapar Nolato effektiva, hållbara och kundanpassade lösningar med högteknologisk höjd. Genom att kombinera flera material och funktioner direkt i formsprutningen kan Nolato skapa komponenter där både design och teknik är inbyggda från start. Med avancerade verktyg, hög automation och noggrann processkontroll säkerställer Nolato jämn kvalitet och effektiv volym- produktion som möter kundernas krav. Extrudering används för att producera slangar och profiler för bland annat medicintekniska applikationer. Formsprutsblåsning gör det möjligt att tillverka lätta, håliga komponenter som behållare och kapslingar. Skärmnings teknologier skyddar elektronik mot störningar och säkerställer värmeavledning inom exempelvis telekom och fordon. Genom stansning tillverkas tätningar, adhesiv och andra platta komponenter med hög precision. Doppformning används för att skapa tunna, flexibla produkter i flytande gummi, såsom kateterballonger. VIDAREFÖRÄDLING Efter formsprutning eller annan grundproduktion sker ofta ytterligare steg för att färdigställa produkten. Nolato erbjuder montering av komponenter till kompletta system, från manuella moment till helautomatiserad höghastighetsproduktion för stora volymer, exempelvis inom medicinteknik. Vidareförädling används för att tillföra funktionella och estetiska egenskaper genom exempelvis svetsning, ytbehandling och dekoration. Kombinationen av högt automatiserad montering och avancerad vidareförädling säkerställer kvalitet, precision och skalbarhet i produktionsprocessen. 17NOLATOS TILLVERKNINGSTEKNOLOGIER Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 18 ===== Medical Solutions Affärsområdet Medical Solutions är verksamt på marknaden för medicinteknisk utrustning, läkemedelsindustri samt diagnostik med utveckling och tillverkning av komplexa produktsystem och komponenter med bas i avancerad polymerteknologi och automation. Affärsområdet utvecklar och tillverkar även avancerade förpackningslösningar för läkemedel och kosttillskott. 18NOLATOS AFFÄRSOMRÅDEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 19 ===== Medical Solutions marknadsområden uppvisade en sammantagen tillväxt med tre procent justerat för valuta. Inom Endoskopi och allmän kirurgi har marknaden i Nordamerika återhämtat sig efter flera år av osäkerhet, där Nolato stärkt sin position med nya kundrelationer. In-vitro- diagnostik växte framförallt under andra halvåret, drivet av teknikutveckling och ökande efterfrågan på mer precisa tester. Drug delivery är ett strategiskt tillväxtområde där Nolato tagit flera stora affärer inom injektionssystem för bland annat diabetes och viktminskning, kopplat till investeringsprogrammet på 600 MSEK i Ungern. Läkemedelsförpackningar och kontinensvård uppvisar stabila volymer. Kardiologi präglas av högt uppsatta kvalitetskrav i processer och produkter vilket stärker Nolatos konkurrenskraft. Samtidigt finns fortsatt en avvaktan hos kunder att göra större investeringar inom flera marknadsområden, påverkat av ett osäkert ekonomiskt läge och nya tariffer, vilket till viss del hållit tillbaka en ännu starkare utveckling. För att möta efterfrågan och säkerställa närhet till kunderna, har Nolato under året gjort betydande investeringar i den befintliga produktions- anläggningen i Malaysia. Det är Medical Solutions första satsning i regionen utanför Kina och ett viktigt steg i en expansiv region. Samtidigt fortgår i Europa expansionen av Nolatos verk- samhet i Polen enligt plan. Under året togs beslut om att förvärva ytterligare en anläggning i Polen. Betydande investeringar har gjorts för att öka kapaciteten och möta en ökad efterfrågan inom bland annat diagnostik. Under året har också en expansion av verksamheten i Sligo på Irland påbörjats. Ett antal globala trender driver marknaden för Medical Solutions. Diabetes och övervikt är ett ökande folkhälsoproblem som inom en över- skådlig framtid innebär stor efterfrågan på bland annat autoinjektorer och penninjektorer, vilket behövs för enkel administrering av framtidens läkemedel. Inom diabetes är behovet av Utvecklingen under 2025 Erbjudande Affärsområdet Medical Solutions är verksamt på marknaden för medicinteknisk utrustning, läkemedelsindustri samt diagnostik med utveckling och tillverkning av komplexa produktsystem och komponenter med bas i avancerad polymer teknologi och automation. Vår position Medical Solutions har en stark position som global utvecklings- och produktions- partner av systemlösningar till företag inom medicinteknik, diagnostik och läkemedelsindustrin. Produkter Exempel på områden och produkter › Astma (inhalatorer, backventiler) › Diabetes (insulinpennor, infusionsset) › Hörselhjälpmedel (tätningar, öronsnäckor) › Hjärtrytmbehandling (tätningar till pacemakers, hjärtförankrare) › Dialys (tätningar, kopplingar) › Urologi (urinkatetrar, uridomer) › Kirurgi (kateterballonger, kompletta blodreningsutrustningar) › Diagnostik (PCR-tester, blodanalyser, allergitester). Produktlivscykel: Lång livscykel för produkter kontinuerlig glukosmätning (CGM) stort och användarvänlighet är viktigt för en smidig vardag. Innovationerna på området sker i snabb takt med allt bättre metoder för att kontinuerligt mäta glukosnivåerna. För 2025 uppgick affärsområdets omsättning till 5.376 MSEK (5.434) och rörelseresultatet (EBITA) ökade till 653 MSEK (586). Sammantaget har Medical Solutions stärkt sin position på en växande global marknad. Drivkraften ligger i starka kundrelationer och strategiska investeringar som skapar goda förutsättningar för fortsatt tillväxt och lönsamhet de kommande åren. Affärsområdet utvecklar och tillverkar också standardiserade eller kundunika avancerade förpackningslösningar som uppfyller kraven från läkemedels- och kosttillskottsindustrin. 19NOLATOS AFFÄRSOMRÅDEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 20 ===== Affärsområdets marknadsområden Endoskopi och allmän kirurgi Affärsområdets största område är endoskopi och allmän kirurgi. Huvuddelen av det som produ ceras är olika typer av polymerbaserade kirurgiska verk- tyg och instrument av engångs karaktär, som används vid operation eller för undersökningar. Sedan förvärvet av GW Plastics 2020 har markna- den varit utmanande i kombination med en osäker period präglat av pandemin och efterföljande lagersvängningar. Efter ett större integrationsar- bete, bland annat med hjälp av det interna verk- samhetsprogrammet Medical Excellence, ser affärsområdet nu en stabilare utveckling på den nordamerikanska marknaden. Positionen har under året stärkts med stora medtechkunder och förfrågningar signalerar om en stabilare utveckling framöver. In-vitro-diagnostik In-vitro-diagnostik är fortsatt det starkast växande marknadsområdet. Inom området produceras engångs material för diagnostiktester såsom pipetter och provrörskoppar. Marknads- området förväntas även framåt växa kraftigt drivet av en snabb teknikutveckling. Mer precis diagnostik öppnar upp möjligheterna för vad som kan analyseras från till exempel en droppe blod eller saliv. Nolato Treff i Schweiz har över tid bidragit till tillväxt både i Europa och i Nord- amerika. Området är växande med fler vunna affärer och tagna marknadsandelar. Fokus framåt är att möta en ökad efterfrågan genom att öka kapaciteten inom den befintliga produktions- strukturen. Drug delivery Inom området Drug delivery tillverkas olika typer av autoinjektorer, penninjektorer, pumpar och andra tekniska lösningar för att leverera medicin in i kroppen. Utifrån en bred efterfrågan i mark- naden bedömer Nolato att det kommer finnas en stark tillväxt i marknaden inom en överskådlig framtid, framförallt kopplat till produkter inom vikt- minskning och diabetes, vilket är två strategiskt viktiga terapier för Nolato. Samtidigt talar framti- den för autoinjektion inom många fler områden. På bred front utvecklas biobaserade mediciner som kräver injektioner för att behandla kroniska sjukdomar. Vård i hemmet är också något som gör självadministrerande injektionssystem till en utmärkt och säker produkt som samtidigt funge- rar som en avlastning för vården. Nolatos globala produktionsstruktur är attraktiv för kunder inom området. För att behålla konkurrens- kraft fokuserar läkemedelsbolagen på att lägga ut produktion på externa aktörer för att själva kunna lägga mer resurser på kärnan i verksamheten – läkemedelsutvecklingen. Medical Solutions hanterar idag både kompletta produkter och del- montage samtidigt som erbjudandet utvecklas utifrån kundernas behov. Nolato säkrade 2024 ett långsiktigt samarbets- avtal med en befintlig kund för produktion av komponenter till penninjektorer för behandling av diabetes och övervikt. Projektet fortgår enligt plan och kommer de närmaste åren att successivt öka i volymer. Leveranserna inleddes under andra halvåret av 2025, och Nolato investerar 600 MSEK i kapacitetsexpansion i Ungern. Under senaste åren har ytterligare ett samarbete inletts med en ledande aktör inom pump- teknologi, för behandling av diabetes. Nolatos globala produktions struktur nyttjas i samarbetet för att på flertal marknader producera produkten. En engångs pump används av patienten i flera dagar innan den byts ut, vilket innebär en väsentligt förenklad och säkrare administration för patienten. Den säkerställer rätt insulinnivå i smart samverkan med en glukosmätare. Läkemedelsförpackningar Läkemedelsförpackningar är ett mindre men viktigt marknadsområde för Medical Solutions. Området har mycket synergier utifrån affärer som genomförs med läkemedelskunder och medicin- tekniska produkter. Förpackningar är en stabilt ökande marknad. Kontinensvård Kontinentsvård är en stabilt växande marknad för Medical Solutions. Affärsområdet försörjer ett flertal globalt dominerande kunder med komponenter och monterade produkter. Den största kunden är det danska bolaget Coloplast som är världsledande inom kontinensvård. 20NOLATOS AFFÄRSOMRÅDEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 21 ===== Urval av kunder › Abbott › AstraZeneca › Becton Dickinson › Boston Scientific › Coloplast › Johnson & Johnson › Medtronic › Novo Nordisk › Pfizer › Roche › Sanofi › Takeda Försäljning Övrigt 17% (15) Kardiologi 6% (7) Kontinens- vård 12% (12) Endoskopi och allmän kirurgi 21% (22) In-vitro- diagnostik 16% (17) Drug delivery 17% (16) Läkemedels- förpackningar 11% (11) Global närvaro Utveckling, produktion och försäljning sker i följande länder: › Sverige › Storbritannien › Ungern › Schweiz › Irland › Polen › USA › Mexiko › Kina › Malaysia Kardiologi Inom kardiologi levererar affärsområdet en stor bredd av produkter, som exempelvis kompo- nenter till pacemakers, ballonger för att expandera blodkärl och katetrar av olika slag. Marknadsområdet ställer extremt höga krav på kvalitet och produktionsmiljö. Medical Solutions arbetar med kvalitetssystem som konstant utvecklas för att säkerställa att kravbilden nås, i kombination med det egna verksamhets- programmet Medical Excellence, där affärs- området arbetar med modern teknologi och effektiviseringar för att öka konkurrenskraften. Framåtblick Medical Solutions prioritet är att skapa de bästa förutsättningarna för lönsam organisk tillväxt, vilket handlar om att växa snabbare än marknaden generellt och att ta marknadsandelar. Detta ska göras huvudsakligen genom att öka affärerna hos befintliga kunder. Medical Solutions har idag en stark position hos en mängd globalt etablerade kunder där affärsområdets geografiska täckning skapar goda förutsättningar för tillväxt. Strategiska förvärv är en viktig komponent för att ytterligare stärka affärsområdets erbjudande genom förvärv drivet av nya material eller teknologi, alternativt ytterligare stärka Medical Solutions position i strategiska regioner. Nolato stärker sitt kundvärde genom ökad montering och leverans av mer sammansatta produkter, samtidigt som förbättrade marginaler ska uppnås genom effektiviseringar, kostnads- anpassningar och strategiska prisjusteringar. I takt med att fler kunder väljer att outsourca produktion för att fokusera på läkemedels- utveckling spelar Nolatos TDC en allt viktigare roll genom att tillföra teknologisk spetskompetens och stöd i produktutvecklingen. Tillsammans skapar dessa satsningar en stabil grund för långsiktig, lönsam och hållbar tillväxt. Kundtrender › Större fokus på kärnverksamheten med extern produktutveckling och produktion. › Önskan om samarbete tidigt i utvecklings- processen. › Projekt med allt kortare ledtider och ökad globalisering. › Kundkrav på ett ansvarsfullt företagande och hållbara produkter samt förpack- ningar. › Ökad efterfrågan på behov att tillmötesgå kontinentala och regionala produktflöden. 21NOLATOS AFFÄRSOMRÅDEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 22 ===== /uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 /uni0038/uni0030/uni0030 /uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0032/uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031 /uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0034/uni0051/uni0031/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0032/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0033/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0033/uni0030 /uni0036/uni0030 /uni0039/uni0030 /uni0031/uni0032/uni0030 /uni0031/uni0035/uni0030 /uni0031/uni0038/uni0030 /uni0030 /uni0033/uni0030 /uni0036/uni0030 /uni0039/uni0030 /uni0031/uni0032/uni0030 /uni0031/uni0035/uni0030 /uni0031/uni0038/uni0030 Rörelseresultat (EBITA), MSEK EBITA-marginal, % /uni0030 /uni0034 /uni0038 /uni0031/uni0032 /uni0031/uni0036 /uni0032/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032 /uni0030 /uni0034 /uni0038 /uni0031/uni0032 /uni0031/uni0036 /uni0032/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032 /uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0034/uni0051/uni0031/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0032/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0033/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 /uni0039/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0032/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0035/uni0030/uni0030 /uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 /uni0039/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0032/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0035/uni0030/uni0030 Nettoomsättning, MSEK Affärsområdets enheter /uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032 /uni0030 /uni0035/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0035/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0020/uni0035/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0030 /uni0035/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0035/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0035/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030/uni0030 Medelantal anställda /uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 /uni0037/uni0030/uni0030 /uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032 Investeringar, MSEK Kassaflödespåverkande, exklusive rörelseförvärv och avyttringar /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0035 /uni0031/uni0030 /uni0031/uni0035 /uni0032/uni0030 /uni0032/uni0035 Kassaflöde, MSEK Avkastning, % Omsättningsförändring, MSEK /uni0030 /uni0020/uni0031/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0056/uni006F/uni006C/uni0079/uni006D /uni0050/uni0072/uni0069/uni0073/uni0020/uni004D/uni0069/uni0078 /uni002B/uni0033/uni0025 /uni0056/uni0061/uni006C/uni0075/uni0074/uni0061 /uni002D/uni0034/uni0025 /uni0030 /uni0031/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0056/uni006F/uni006C/uni0079/uni006D /uni0050/uni0072/uni0069/uni0073/uni0020/uni004D/uni0069/uni0078 /uni002B/uni0032/uni0025 /uni0056/uni0061/uni006C/uni0075/uni0074/uni0061 /uni002B/uni002F/uni002D/uni0030/uni0025GAMMALT Nolato Cerbo Trollhättan, Sverige Vd Cecilia Hellner Nolato Contour Baldwin, USA Vd Russell Steele Nolato Dongguan Dongguan, Kina Platschef Robert Chen Nolato Hungary Mosonmagyaróvár, Ungern Ploieşti, Rumänien Vd Guido Vollrath Nolato Jaycare Newcastle, Storbritannien Vd Alan Sweeting Nolato MediTech Hörby och Lomma, Sverige Vd Hanna Ingesson Nolato MediTor Torekov, Sverige Vd Johan Barkentin Nolato Querétaro El Marques, Mexiko Vd Eric Olvera Nolato San Antonio San Antonio, USA Vd Michael Hickey Nolato Sligo/Avenue Sligo, Irland Vd Ricardo Silva Nolato Stargard Stargard, Polen Vd Jonas Hansson Nolato Treff Degersheim, Schweiz Vd Guido Vollrath Nolato Tucson Tucson, USA Vd George Santiago Nolato Vermont Bethel och Royalton, USA Vd John Therriault /uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0034/uni0051/uni0031/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0032/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0033/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0034 /uni0038 /uni0031/uni0032 /uni0031/uni0036 /uni0032/uni0030 HELÅR HELÅR HELÅR KVARTAL KVARTAL KVARTAL /uni0032/uni0030/uni0032/uni0032/uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031 /uni0030 /uni0031/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 Operativt kassaflöde efter inv.verksamh. exkl förv. & avyttr. Avkastning på operativt kapital /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0035 /uni0031/uni0030 /uni0031/uni0035 /uni0032/uni0030 /uni0032/uni0035 22NOLATOS AFFÄRSOMRÅDEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 23 ===== Engineered Solutions Engineered Solutions stödjer samhällets digitalisering och elektrifiering genom att designa, utveckla och tillverka avancerade material, komponenter, delsystem och färdigförpackade produkter till kunder inom branscher som Material, Teknisk säkerhet, Smarta hem, Fordon, Laddinfrastruktur, Hygien och Övrig industri. Marknadsområdet Materials (tidigare EMC & Thermal) är en marknadsnisch där Nolato utvecklat specialiserat material och komponenter för värmeavledning, tätning, dämpning och skärmning av elektronik. 23NOLATOS AFFÄRSOMRÅDEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 24 ===== Marknaden för Engineered Solutions har på många håll fortsatt att vara avvaktande under året. Många kunder optimerar sina resurser och närvaro utifrån ett globalt marknadsperspektiv och söker därför globalt verksamma leverantörer som samtidigt kan erbjuda en stark lokal närvaro. Här har Engineered Solutions flyttat fram sina positioner genom sin globala närvaro. Samtidigt har Engineered Solutions kontinuerligt förbättrat förmågan att ta sig an alltmer komplexa projekt. Under 2025 framträder en tydlig tillväxt i Mexiko och Malaysia – två regioner som Nolato satsar på med utbyggnad av egna produktions- anläggningar för att möta en ökad efterfrågan. Även östra Europa och Sverige har haft en ökad aktivitetsnivå jämfört med föregående år. Under året har Engineered Solutions fortsatt att utveckla sina marknadsområden med fokus på innovation, effektivitet och kundanpassning. Framsteg har gjorts inom flera marknads- områden, med fokus på geografisk expansion och teknologisk utveckling. Inom Fordon har elektrifieringen drivit nya affärer samtidigt som kostnadsanpassningar stärkt marginalerna. Materials har haft en god tillväxt på lösningar för skärmning och värmeavledning. Hygien har levererat tillväxt, bland annat genom satsningarna i Mexiko. Konsumentelektronik har framförallt tagit ordrar inom ljudteknik- och säkerhetsområdet, med kapacitetsutbyggnad i Malaysia som följd. Omsättningen uppgick till 4.101 MSEK (4.243) och rörelseresultatet (EBITA) ökade till 439 MSEK (409). Affärsområdet hade en stark marginalförbättring under året till 10,7 procent (9,6). Sammantaget präglas året av ökad stabilitet och framåtrörelse. Trots en svagare marknad inom vissa segment har Engineered Solutions överlag stärkt sin effektivitet, breddat kundbasen och positionerat sig väl för fortsatt tillväxt, inte minst i takt med ökad elektrifiering och digitalisering. Utvecklingen under 2025 Erbjudande Affärsområdet Engineered Solutions är verksamt inom marknadsområdena Konsumentelektronik, Fordonsindustrin, Hygien, Materials samt Övrigt. Materials har en viktig funktion med fokus på snabbväxande teknologiområden och specifika kundsegment som skärmningslösningar till elbilar eller basstationer till mobiltelefonnäten. Vår position Marknaden för tillverkning av polymera och nischade silikonprodukter är fragmenterad och utgörs av ett stort antal företag med stark regional och lokal förankring. Marknaden präglas av konkurrens och påverkas av industrikonjunkturens utveckling. Engineered Solutions har en stark marknadsposition som en global högteknologisk samarbetspartner med väletablerad lokal närvaro och brett erbjudande. Affärsområdet har en ledande position på den svenska och europeiska marknaden. Etableringarna i USA, Mexiko och Malaysia fortsätter att stärka marknads- positionen ytterligare genom ett breddat kunderbjudande och en global produktion. Vidare är affärsområdet väl positionerat för att hjälpa globala kunder navigera den geopolitiska osäkerheten och pågående regionaliseringen genom att kunna erbjuda produktion på samtliga kontinenter. Produkter Exempel på områden och produkter Fordon Komponenter till laddboxar, exteriöra detaljer, fläktkomponenter, packningar och inredning. Materials Process- och materiallösningar till skärmning av elektronik för att uppnå elektromagnetisk kompabilitet (EMC) samt värmeavledning. Hygien Till exempel dispensrar för tvål och papper. Konsumentelektronik Delsystem till säkerhetsprodukter, biometrisk mätning och högtalare. Övrigt Konsumentprodukter såsom kaffemaskiner samt industriprodukter såsom premiumverktyg och kabelgenomföringar. Produktlivscykel: Medel/lång 24NOLATOS AFFÄRSOMRÅDEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 25 ===== Affärsområdets marknadsområden Fordon Inom marknadsområdet tillverkas exteriöra detaljer, fläktkomponenter, packningar och inredning. Utmärkande för området är en ökande grad av innovation kopplat till elektrifieringen av både tunga och lätta fordon, vilket ställer krav på allt fler integrerade lösningar som bygger på polymera- och silikonmaterial. En lägre aktivitet i slut-kundsledet senaste åren har medfört att kostnadsanpassningar i personalstyrkan varit nödvändiga. Förändringarna leder till förbättrad marginal och bättre balans mellan efterfrågan och verksamheten. På marknaden är det tydligt att fossilbilars livslängd förlängs. Samtidigt är positioneringen inom en ökad elektrifierad fordonsbransch fortsatt god. Innovationer sker inom allt från drivsystemet och batteritillverkning till förbättring av laddinfrastrukturen. Affärs- området har tagit nya ordrar kring nyutvecklade elektriska plattformar för personbilar och tyngre transportfordon. Inom marknadsområdet finns en tydlig samverkan med Materials som också gynnas av pågående elektrifiering och digitalisering. Materials Inom Materials efterfrågas effektiva lösningar för skärmning och värmeavledning. Materials har en stark global position på marknaden eftersom erbjudandet är applicerbart inom många av Nolatos marknadsområden där elektronik är integrerat i en produkt på något sätt. Materials erbjudande delas in i områdena skärmning (EMC) och värmeavledning (Thermal). Applikationsområdena är många och gäller allt från telekom till konsumentelektronik och medicintekniska produkter där det exempelvis finns ett kretskort integrerat i apparaturen. Inom marknadsomrdet Materials har satsningar skett för expansion, men under 2025 har efterfrågan varit lägre inom fordonsområdet, medan Telekom har uppvisat tillväxt. Materials har startat upp en mindre produktionsenhet i Indien, med fokus på affärer kopplat till ett nytt öppet och mer flexibelt mobilnät som utvecklas i landet. Samtidigt har framsteg gjorts inom områden som komponenter till satelliter samt utveckling av nya material kopplat till AI- applikationer och datacenter. Malaysia, där Nolato har verksamhet, har blivit ett allt viktigare centrum för AI- och telekomproduktion. Inom segmentet Defence finns en positiv utveckling i Europa samt nya avtal med aktörer i USA. Under året tog Nolato ett strategiskt beslut att etablera produktion av termiska material i Sverige. Initiativet stärker leveranskapaciteten till både EU och USA. Genom satsningen kan Nolato även minimera risk kopplade till tullar och säkerställa en mer stabil och pålitlig leveranskedja. Hygien Inom Hygien stöttar Engineered Solutions kunder och samhälle genom att förbättra människors välbefinnande. Detta görs genom att leverera produkter i polymera material som till exempel dispensrar för tvål och papper till både offentliga och kommersiella kunder. Marknadsområdet har visat tillväxt med stabila marginaler. Under året har marknadsområdet skalat upp produktionen i Mexiko, vilket kompletterar den befintliga produktionen vid anläggningen i Ungern. Fokus är att utveckla befintlig kundbas ytterligare samt tillföra nya affärer. Konsumentelektronik Inom marknadsområdet Konsumentelektronik produceras komponenter eller sammansatta produkter som exempelvis berör säkerhets- produkter, biometrisk mätning, högtalare och andra elektronikprodukter. Säkerhetsprodukter är ett växande område med kunder som lanserat nya sensorer och kameror. Det finns ett växande behov av inbyggd elektronik och IoT, vilket driver en större efterfrågan på kompletta säkerhets- produkter jämfört med tidigare. Under året har Engineered Solutions tagit ett antal nya affärer gällande ljudteknikprodukter, vilka kommer produceras vid den uppgraderade produktions- anläggningen i Malaysia. Anläggningen beräknas vara i full drift under det andra halvåret 2026. Utbyggnaden beräknas ge en fördubbling av den kapacitet som tidigare funnits i Malaysia. Kundbasen har breddats med ett antal nya globalt etablerade kunder som beräknas ha en god tillväxtpotential framåt. Övrigt Inom marknadsområdet Övrigt levererar Nolato kritiska komponenter till bland annat brandsäkra kabelgenomförningar, kaffemaskiner och premiumverktyg. Nolato har en särskilt stark position i marknader med höga regulatoriska krav där kunden efterfrågar en hög grad av automatisering i kombination med en komplex design vilken kräver avancerad högprecisions- formsprutning. Området har under året erhållit ett antal nya ordrar samtidigt som vissa produkter har fasats ut. Under 2025 har volymerna varit lägre, men långsiktigt finns förutsättningar för god tillväxt. 25NOLATOS AFFÄRSOMRÅDEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 26 ===== Framåtblick Affärsområdet intensifierar försäljningsarbetet inom prioriterade områden med fokus på ökad lönsamhet genom löpande effektiviseringar i produktionsflödena och prisoptimering. Under föregående år slutfördes flytten av verksamheten i Peking för att koncentrera produktionen i Kina till Dongguan. Beslutet har inneburit att affärs- området kommit närmare kunder och leveran- törer samt fått effektivare leveranskedjor. Verksamheten i Dongguan är bättre anpassad till kundernas behov och har samtidigt goda förut- sättningar för att skalas upp vid ökad efterfrågan. Engineered Solutions har ett långtgående fokus på kundanpassade lösningar och affärsområdet ska växa genom att successivt anpassa och utveckla erbjudandet efter kundernas förändrade behov och efterfrågan. Materials har en nyckelfunktion i den snabba utvecklingen av nya teknologier, där kraven på lösningar kring skärmning och värmeavledning är avgörande. För att Engineered Solutions ska fortsätta vara framgångsrikt är det centralt att vara värdeskapande och hålla en hög teknisk och kvalitetsmässig höjd för att differentiera sig gentemot konkurrenterna. Urval av kunder Globala företag inom Fordon och Industri som exempelvis: › Bosch › Brose › Continental › Geberit › Husqvarna › Kinnarps Globala företag inom Konsumentelektronik och Materials som exempelvis: › Bosch › Delphi › Dyson › Ericsson › Google › Gore › Harman › Huawei › Jabra › Magna › Nokia › PSS › Sonos › Verisure › ZTE › MCT Brattberg › Scania › SKF › Volvo › Volvo Cars Global närvaro Utveckling, produktion och försäljning sker i följande länder: › Sverige › Ungern › Schweiz › Rumänien › USA › Malaysia › Kina › Mexiko › Indien Försäljning Övrigt 31% (37) Konsument- elektronik 12% (8) Fordonsindustrin 23% (23) Materials 19% (18) Hygien 15% (14) Kundtrender › Växande efterfrågan på hållbara och cirkulära lösningar baserade på bioplaster och återvunnen plast. › Önskan om samarbete tidigt i utvecklings- processen för att effektivisera och förbättra. › Efterfrågan på kontinentala och regionala produktflöden. › Växande behov av globala aktörer med samordning av lokal produktion. › Stort behov av kostnadseffektiva lösningar. › Behov av unika designlösningar och integrerade specialfunktioner. › Växande behov av skärmning och värme- avledning av elektronik i produkterna. › Efterfrågan på materialval i produkter med lägre koldioxidavtryck. 26NOLATOS AFFÄRSOMRÅDEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 27 ===== /uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 /uni0038/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032/uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0034/uni0051/uni0031/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0032/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0033/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0032/uni0030 /uni0034/uni0030 /uni0036/uni0030 /uni0038/uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0032/uni0030 Rörelseresultat (EBITA), MSEK EBITA-marginal, % /uni0030 /uni0032 /uni0034 /uni0036 /uni0038 /uni0031/uni0030 /uni0031/uni0032 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0032/uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031 /uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0034/uni0051/uni0031/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0032/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0033/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 /uni0038/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0032/uni0030/uni0030 /uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 /uni0038/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0020/uni0032/uni0030/uni0030 GAMMALT /uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032/uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0032/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0038/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032/uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0032/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0038/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 Nettoomsättning, MSEK Affärsområdets enheter /uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032 /uni0030 /uni0031/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0037/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 Medelantal anställda /uni0030 /uni0035/uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0035/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0035/uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0032/uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 Investeringar, MSEK Kassaflödespåverkande, exklusive rörelseförvärv och avyttringar /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0035 /uni0031/uni0030 /uni0031/uni0035 /uni0032/uni0030 /uni0032/uni0035 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 Kassaflöde, MSEK Avkastning, % Omsättningsförändring, MSEK /uni0030 /uni0031/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0030 /uni0031/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0020/uni0030/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0056/uni0061/uni006C/uni0075/uni0074/uni0061 /uni002D/uni0033/uni0025 /uni0056/uni006F/uni006C/uni0079/uni006D /uni0050/uni0072/uni0069/uni0073/uni0020/uni004D/uni0069/uni0078 /uni002B/uni002F/uni002D/uni0030/uni0025 Nolato Contour Baldwin, USA Vd Russell Steele Nolato Converting Beijing, Kina Shenzhen, Kina Penang, Malaysia Vd Håkan Hillqvist (fr o m 15/9 2025) Nolato Dongguan Dongguan, Kina Platschef Robert Chen Nolato Gota Götene, Sverige Vd Peter Andersson Nolato Hungary Mosonmagyaróvár, Ungern Vd Guido Vollrath Nolato Lövepac Skånes Fagerhult, Sverige Vd Fredrik Welander Nolato Plastteknik Göteborg, Sverige Per Josefsson (fr o m 15/9 2025) Nolato Polymer Torekov och Ängelholm, Sverige Vd Lennart Thålin Nolato Querétaro El Marques, Mexiko Vd Eric Olvera Nolato Romania Ploiești, Rumänien Vd Guido Vollrath Nolato Technology Dongguan Dongguan, Kina Vd Thomas Hofflander Nolato Treff Degersheim, Schweiz Vd Guido Vollrath Nolato San Antonio San Antonio, USA Vd Michael Hickey Nolato Silikonteknik Hallsberg, Sverige Beijing, Kina Suzhou, Kina Penang, Malaysia Mosonmagyaróvár, Ungern New Jersey, USA Maldon, Storbritannien Bangalore, Indien Vd Anders Ericsson /uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0034/uni0051/uni0031/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0032/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0033/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0032 /uni0034 /uni0036 /uni0038 /uni0031/uni0030 /uni0031/uni0032 /uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0034/uni0051/uni0031/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0032/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0033/uni002F/uni0032/uni0035/uni0051/uni0034/uni002F/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0032 /uni0034 /uni0036 /uni0038 /uni0031/uni0030 /uni0031/uni0032 HELÅR HELÅR HELÅR KVARTAL KVARTAL KVARTAL Operativt kassaflöde efter inv.verksamh. exkl förv. & avyttr. Avkastning på operativt kapital /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0035 /uni0031/uni0030 /uni0031/uni0035 /uni0032/uni0030 /uni0032/uni0035 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035 /uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0030/uni0030 /uni0036/uni0030/uni0030 27NOLATOS AFFÄRSOMRÅDEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 28 ===== 28 LYNK+ nya vätskekylningssystem är företagets första produktlansering inom segmentet. Syste- met lanserades globalt under slutet av 2025 under namnet LYNK+ Modular All-In-One Liquid Cooling System. Det är ett avancerat kylsystem som använder vätska i stället för traditionella fläktar för att kyla datorns kritiska komponenter, bland annat grafikkortet – som sätts på prov inom gaming, AI applikationer och andra hög- presterande uppgifter. Utan effektiv nedkylning kan grafikkort bli för varma, vilket gör datorn långsammare och sänker prestandan. Det vanli- gaste kylningsalternativet för datorer har länge varit luftkylning. Så fungerar systemet LYNK+ Modular All-In-One Liquid Cooling Sys- tem består av två huvuddelar: en kylenhet som kopplas direkt till grafikkortet och tar upp värmen, samt en extern radiator med inbyggda fläktar och pump. De två enheterna är sammanlänkade med två slangar. Den uppvärmda vätskan transporte- ras från kylenheten till radiatorn, där värmen effektivt kyls bort innan vätskan förs tillbaka igen. Detta ger en betydligt mer effektiv värmehante- ring än traditionell luftkylning och möjliggör full prestanda med lägre energiförbrukning. Syste- met är dessutom enkelt att installera och kräver ingen manuell påfyllning eller modifiering, till skill- nad från många andra vätskekylningssystem. Nolato levererar den färdiga produkten LYNK+ och Nolato Dongguan inledde ett samar- bete i slutet av 2023, där Nolatos roll har varit att utveckla en helhetslösning för tillverkningen. Arbe- tet har omfattat allt från inköp av komponenter och I takt med allt högre krav på högpresterande datorer i vårt samhälle, ökar även kraven på effektiv kylning av datorernas kritiska komponenter. Det tyska teknikbolaget LYNK+ har därför utvecklat ett modulärt vätskekylningssystem för stationära datorer, där olika kylkom- ponenter enkelt kan kopplas ihop för att effektivt kyla ned processorer och grafikkort. Nola- to Dongguan har haft en central roll i såväl utveckling och kvalitetssäkring av tillverknings- processen som i slutmonteringen av den färdiga produkten. Nolato monterar och levererar nästa generations vätskekylningssystem för högpresterande datorer CASE - DATORKYLNING montering, till kvalitetssäkring och leverans av komplett slutprodukt. Därutöver, har Nolato till- sammans med LYNK+ utvecklat leverantörsbasen för delkomponenterna. Under utvecklingen av till- verkningsprocesserna har Nolatos Asien-base- rade Technical Design Center (TDC) varit involve- rat från start, med fokus på att effektivisera och kvalitetssäkra produktionsprocessen. Nolato har en lång och väletablerad expertis inom täthetsprovning, uppbyggd under många års arbete med bland annat vattentäta mobiltele- foner. Denna erfarenhet har varit central i utveck- lingen av samarbetet med LYNK+. Eftersom vätskekylningssystemet kräver fullständig täthet, har Nolatos kompetens inom tätningslösningar bidragit till att säkerställa både produktens funk- tionalitet och robusthet. Nolatos samarbete med LYNK+ har inte bara resulterat i en marknadsfärdig och innovativ pro- dukt – det har också gett värdefulla insikter och ny kompetens inom vätskekylning, som kan app- liceras i andra sammanhang. Marknaden för kon- sumentelektronik är i konstant utveckling, med ökade krav på prestanda, energieffektivitet och avancerad integration. Dessa krav påverkar både produktdesign och tillverkningsprocesser och ställer allt högre krav på de lösningar som Nolato levererar. Det här projektet har varit både spännande och lärorikt, och visar på bredden i vårt erbjudande – att vi kan tillhandahålla box-build, dvs kom- plett montering till slutprodukt. Genom projek- tet med LYNK+ har vi förstärkt vår kompetens inom vätskekylning – en kunskap vi har nytta av inom både konsumentelektronik och andra industrisegment, som Automotive. Thomas Hofflander, vd i Nolato Dongguan. 28CASE Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 29 ===== Hållbar utveckling för Nolato Nolatos strategiska hållbarhetsarbete är fast förankrat i vår verksamhet och vision – att vara kundens första val som innovativ samarbetspartner inom hållbar utveckling och produktion. Därför innebär hållbarhet för oss att vi, i alla sammanhang där vi verkar, strävar mot att vara en trygg partner som genom vår kunskap och erfarenhet aktivt bidrar till en hållbar utveckling när vi sätter kundens behov och önskemål främst. Detta kan för Nolatos del även innebära att vi avböjer affärer som vi upplever inte går i linje med våra hållbarhetsmål. 29HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 30 ===== Hållbarhetsvärde byggs tillsammans Tittar vi tillbaka på de senaste tio åren kan vi med stolthet konstatera att hållbarhet har gått från att vara ett sätt att arbeta till en naturlig del av hur vi skapar värde – för våra kunder, medarbetare, ägare och andra intressenter. Under årens lopp har vi steg för steg byggt en kultur där ansvar, innovation och långsiktighet går hand i hand. Idag ser vi resultatet av det arbetet, och vi känner en växande stolthet över hur vi integrerat hållbarhet i vårt dagliga arbete och den roll vi spelar i våra kunders och samhällets utveckling. Nolatos uppdrag känns nu mer aktuellt än någonsin – Vi bidrar till ett mer hållbart samhälle genom att stödja våra kunder på deras hållbar- hetsresa. Ur detta perspektiv skapar alltså vårt eget hållbarhetsarbete förutsättningar för att våra kunders produkter och lösningar ska få ett minskat klimatavtryck, samtidigt som vår egen verksamhet blir mer motståndskraftig och framtidssäker. Rätt plast på rätt plats Plast kan ha en negativ miljöpåverkan, men det handlar om hur den används och i vilken appli- kation. Sant är att plast är ett fantastiskt material som möjliggör många av de funktioner vi förlitar oss på dagligen, ofta till ett lägre miljö- och klimatavtryck än alternativ tillverkade i andra material. I rätt sammanhang kan plasten minska exempelvis en bils totalvikt och därmed dess 30HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 31 ===== utsläpp. Den gör också tillverkningen av avancerad medicinsk utrustning trygg för patienten, säker för vårdgivaren och kostnadseffektiv för producenten. Med rätt material till rätt applikation kan således plasten såväl minska resursanvändningen som exempelvis bidra till bättre sjukvård, och det är därför vår uppgift att hjälpa våra kunder att identifiera och föreslå rätt plast på rätt plats. Genom att vara med tidigt i utvecklingsprojekten kan vi ha en stor påverkan på slutproduktens hållbarhetsprestanda. Tidiga designbeslut kring exempelvis materialval kan avgöra upp till 80 procent av en produkts totala kostnad och koldi- oxidavtryck. Med vår praktiska EcoDesign-mo- dell skapas goda förutsättningar för en omställ- ningsresa, men i slutändan är vi trots allt beroende av kundens förändringsvilja. Vi ser att intresset för Nolatos lösningar ökar, men samti- digt orsakar olika kommersiella, regulatoriska och politiska hinder en tröghet på marknaden för att byta material i redan etablerade processer. Det blir därför ännu viktigare att hitta olika sätt att samverka, såväl upp- som nedströms, i vår vär- dekedja. Partnerskap i värdekedjan Som partner till våra kunder kombinerar vi ett brett leverantörsnätverk med våra kunskaper inom hållbar produktionsdesign och materialkun- skap. För att ytterligare stärka denna roll har vi under året tagit fram en samarbetsmall för ’Sus- tainable Partnership Agreement’ som ett sätt att uppmuntra och knyta närmare band till de kunder som delar våra hållbarhetsambitioner. För de partners vi samverkar med innebär avtalet en avsiktsförklaring om att såväl vi som kunden åtar oss att tillsammans utveckla alternativa lösningar som kan skapa en förflyttning mot våra gemen- samma mål. Arbete som bär frukt Effekten av vårt långsiktiga och proaktiva arbete har givit resultat på många sätt, vilket inte minst blev tydligt under 2025. För andra året i rad utsågs vi av Financial Times som en av Europas klimatledare för vårt framgångsrika arbete med att sänka vårt klimatavtryck och transparenta rapportering. Samtidigt erhöll även koncernbola- gen Nolato Cerbo och Nolato Jaycare utmärkel- ser för sitt arbete med arbetsmiljö respektive energieffektiviseringar. Utmärkelser av dessa slag stärker vår trovärdig- het, men bidrar framförallt till att sprida kunska- pen om värdet av vårt arbete. Här spelar även vår hållbarhetsrapportering en viktig roll. Med införandet av ramverket CSRD (Corporate Sus- tainability Reporting Directive) skapas ett gemen- samt språk för att transparent kommunicera, utvärdera och jämföra bolagens hållbarhetsin- satser. Inte minst bidrar det till att uppmärk- samma summan av våra ansträngningar, vilket ökar förtroendet och lockar investeringar. Nya målsättningar gör oss vassare Stärkta av det analysarbete som vi genomfört i linje med CSRD, har vi fastställt var vår största påverkan på människor och miljö ligger, men också vilka risker och möjligheter detta innebär. Genom detta vet vi nu var vårt fokus bör ligga och hur vi ska använda våra resurser på bästa möjliga sätt för att få effekt av våra insatser. I samband med att tidsperioden för våra nuva- rande mål löper ut, har nya målsättningar utveck- lats för koncernen. Som utgångspunkt har vi använt resultatet från analysen, vilket gör att de nya målen är fast förankrade i verkligheten och i våra intressenters förväntningar. Det är mål som under de kommande fem åren ska vägleda oss på vår resa att ständigt bli bättre. Vi ska framåt När vi blickar framåt känner vi både ansvar och tillförsikt. I takt med att omvärlden förändras skif- tar också kravbilden, men vi vet att vi står starka och väl positionerade – i erfarenhet, i kompetens och i ambition. Befintlig teknologi finns som stöt- tar utvecklingen mot minskad klimatpåverkan. Vi tror på partnerskap, på innovation och på kraften i att skapa lösningar tillsammans i värdekedjan. I årets hållbarhetsredovisning vill vi bjuda in läsa- ren att se hur vårt arbete omsätts i praktiken. Hur hållbarhet för oss inte är ett mål i sig, utan ett sätt att bygga framtidens Nolato. Ett Nolato som fort- sätter växa tillsammans med våra kunder, och som såväl våra medarbetare som investerare kan känna sig stolta över. Glenn Svedberg Hållbarhets- och teknisk direktör Koncernbolaget Nolato Cerbo utsågs till ”Årets mest aktiva arbetsplats”. Samtidigt fick Nolato Jaycare utmärkelsen som bästa företag i Storbritannien för sitt arbete med energieffektivisering inom ramen för British Plastic Foundations (BPF) ”Climate Change Agreement”. Utmärkelsen bedömdes bland över 500 brittiska företag som deltagit i BPF:s Climate Change Agreement och baseras på de bästa faktiska resultaten sedan den senaste basårsmilstolpen 2018. 31HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 32 ===== Vägen mot cirkularitet För att vi som samhälle ska kunna uppnå Euro- pas färdplan mot Parisavtalets mål måste synen på värdeskapande förändras. Skiftet till cirkulära affärsmodeller innebär att industrins beroende av jungfruliga resurser behöver minskas, vilket är en resa kantad av utmaningar. På Nolato har vi under många år arbetat för att underlätta för resurseffektivitet inom tillverkning, design, materialval, produktanvändning och avfallshantering. Vi samlar dessa tankar i vår 'ReStrategy'-modell, vilken speglar de livscykel- faser som en produkt genomgår – från design till återvinning. Grundtanken bakom 'ReStrategy'-modellen är att i varje fas kunna introducera verktyg som bidrar till att resurser fortsätter användas. Det kan röra sig om att hitta nya användningsområden för en existerande produkt eller renovera alternativt uppgradera dess funktioner för att förlänga livs- längden. På så vis fungerar modellen som en motor för hur vi försöker hjälpa våra kunder mot en gradvis övergång till ett cirkulärt arbetssätt. Nolatos strategiska hållbarhetsarbete Ett strategiskt hållbarhetsarbete i framkant är en förutsättning för att vi ska vara kundens förstahandsval som en innovativ partner inom hållbar design och produktion. Med vår väsentlighetsanalys som bas har vi noga undersökt hur vi påverkar vår omvärld och utifrån detta har nya mål utvecklats för våra tre fokusområden. Genom att målen tar sikte på 2030, kommer de prägla hur vi styr och organiserar vårt arbete och hjälpa oss att utveckla vår egen verksamhet. På så vis blir vi ännu bättre på att stödja och samverka med våra kunder på deras hållbarhetsresa och på vägen mot mer cirkulära affärsmodeller. Refuse – Överväg att avstå tillverkning Rethink – Omvärdera hur produkten används Reduce – Designa för minskad resursanvändning Reuse – Identifiera alternativa användningsområden Repair – Reparera för att förlänga livslängden Refurbish – Uppgradera funktioner som ökar relevansen Remanufacture – Återanvänd komponenter i produktionen Repurpose – Integrera komponenter i nytillverkning Recycle / Upcycle – Designa produkter för återvinningsbarhet eller rädda material från förbränning till att bli återvunnet Refuse Rethink Reduce Reuse Repair Refurbish Remanufacture Repurpose Downcycle Upcycle Recycle Energy RecoveryLandfill Circular Economy 32HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 33 ===== Nolatos nya hållbarhetsmål Nolatos hållbarhetsarbete drivs utifrån målsätt- ningar som gäller under en femårsperiod. Under den senaste perioden har hållbarhetsmålen omfattat områdena klimatutsläpp, energianvänd- ning, råvaror, arbetsmiljö och -säkerhet, jäm- ställdhet, mänskliga rättigheter, leverantörer och antikorruption. Eftersom de nuvarande målen löpte ut vid årets slut (se sidan 38), har ett arbete pågått under 2025 för att ta fram nya koncernmål som gäller fram till 2030. Ledordet under arbetets gång har varit att skapa ett holistiskt synsätt för att täcka ett spektrum av hållbarhetsområden, drivet av en ambition om att merparten av målen ska vara kvantitativa och mätbara. För att överensstämma med våra SBTi-mål och för att ge ett lite historiskt perspektiv har basåret för dessa nya mål satts till 2021. En viktig utgångspunkt för målsättningsarbetet har varit den dubbla väsentlighetsanalysen, som också varit en central del i Nolatos linjering med kraven enligt CSRD. Denna analys har syftat till att precisera vår mest väsentliga påverkan på människor och miljö och att klargöra var vårt fort- satta fokus bör riktas. Mål förankrade i väsentlighet Den dubbla väsentlighetsanalysen klargör hur vi påverkar miljön, samhället och människorna runt omkring oss, och hur detta i sin tur kan innebära såväl risker som möjligheter för vår affär och framtida utveckling. På så vis blir det möjligt att på ett strukturerat sätt ta reda på vilka hållbar- hetsfrågor som är mest väsentliga – både för oss som företag och för alla som påverkas av vår verksamhet. Kombinationen av dessa två per- spektiv skapar sedan en tydlig bild av var våra resurser bör riktas för att göra störst nytta. Genom att integrera insikterna från analysen i målsättningsarbetet har vi kunnat formulera kon- kreta, relevanta och mätbara mål för våra tre fokusområden inför nästa femårsperiod. Våra nya mål kopplar direkt till de väsentliga områden vi lyft fram efter att ha gått igenom påverkan samt de risker och möjligheter som analysen identifierat. Detta säkerställer inte bara att våra resurser används där de gör mest nytta, det läg- ger dessutom grunden för en relevant hållbar- hetsstrategi som är både förankrad i ett praktiskt förhållningssätt och anpassad efter vår verksam- hets verkliga påverkan. I linje med CSRD så styr även slutsatserna från analysen innehållet i vår hållbarhetsrapportering. Detta ökar inte bara relevansen hos den informa- tion vi presenterar, utan tydliggör också de priori- teringar och insatser vi väljer att göra. Samman- taget ökar det transparensen i vår rapportering, vilket underlättar för våra kunder, medarbetare och ägare att bedöma hur vi tar ansvar och vilka ambitioner vi har framåt. Läs gärna mer i vår CSRD-rapport på sidorna 63 – 128. Vår syn på Supply Chain 100 % av nyckelleverantörer ska vara utvärderade och leva upp till Nolato Supp- lier Code of Conduct till 2027 Vår syn på Design 70 % reduktion av utsläpp inom Scope 1 och 2 till 2030, basår 2021 25 % reduktion av utsläpp inom Scope 3 till 2030, basår 2021 Nettonollutsläpp inom Scope 1, 2 och 3 till 2045 Femfaldig ökning av mängden hållbara polymera råmaterial som används i pro- dukter till 2030, basår 2021 10 % reduktion av total mängd genererat avfall från egen verksamhet till 2030, basår 2021 Till 2030 ska minst tre kundsamarbeten som möjliggör cirkulära produktflöden ha utvecklats och lanserats Vår syn på Produktion 5 % reduktion av inköpt energi per nettoomsättning (GWh/MSEK) till 2030, basår 2021 100 % av elförbrukningen ska komma från förnybara källor och total energimix ska bestå av mer än 95 % förnybart till 2030 Könsfördelning inom lokala ledningsgrupper ska vara inom intervallet 40/60 % Antalet arbetsplatsolyckor ska minimeras. LTAR ska reduceras med 6 % per år från 2024 (7,2) och nå < 5,0 LTAR till 2030 Alla hälsofarliga kemikalier ska vara identifierade och alla SVHC-listade substan- ser i produkter och produktionsprocesser ska vara utfasade till 2030 Årlig global enkät på området medarbetarengagemang. Förbättringsinsatser baserade på resultatet ska vara lokalt implementerade inom sex månader Alla koncernens produktionsanläggningar (> 50 anställda) ska vara certifierade enligt ISO 14001 Det ska inte förekomma några fall av mutor, korruption eller kartellbildning. Expli- cit träning inom antikorruption ska ske årligen till funktioner med riskexponering Vart tredje år ska 100 % av koncernens medarbetare ha genomgått träning inom Nolato Spirit, Nolato Code of Conduct samt rutiner kopplade till antikorruption Samtliga nyanställda ska tränas som en del av onboardingprocessen 33HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 34 ===== Vår syn på Design ECO DESIGN PRODUKT- ANVÄNDNING MATERIAL- TILLVERKNING ÅTERVINNING VAL AV MATERIAL MONTERINGS- METOD KOMPONENT- TILLVERKNING & DESIGN Cirkularitet är en central fråga i den sista fasen av produktens livscykel. Produkten bedöms utifrån sin möjlighet att repareras eller renoveras/uppgraderas för att förlänga livslängden och om design- förbättringar kan göras för att underlätta återvinning. Exempelvis genom att använda monomaterial som förenklar sortering och materialåtervinning när produkten når sin slutpunkt. Polymermaterial har i regel ett lägre koldioxidavtryck än glas eller metall, men avtrycket varierar avsevärt mellan olika polymertyper. Valet av polymertyp beror på produktens användningsområde, och Nolato arbetar för att identifiera enklare, mer kostnadseffektiva och miljömässigt hållbara alternativ som möter kundernas behov för aktuell applikation. Produktdesign spelar en central roll i att minska miljöpåverkan. Viktiga faktorer är material- effektivitet, produktvikt, optimering av verktyg och produktionsmetoder. Lättare produkter använder mindre råmaterial, kräver mindre energi vid tillverkning och genererar mindre avfall, vilket också bidrar till en lägre total- kostnad. Även val av tillverkningsplats och användning av förnybar el har stor direkt påverkan på produktens totala koldioxidavtryck. Nolato utvärderar råvarubasen vid jämförelsen av olika plasttyper för att identifiera förnybara alternativ till fossila källor, såsom biobaserade eller återvunna polymerer. Andra viktiga faktorer är användningen av förnybar energi i tillverkningsprocessen för materialet och den geografiska placeringen av produktionen, vilka kan bidra till att minska utsläpp från energi och transporter. Här analyseras om produkten har passiva eller aktiva egenskaper, det vill säga om den förbrukar energi eller material under användning. Att förstå och optimera resurs användningen under hela produktens livslängd är viktigt för att minimera dess totala miljöavtryck och något som i första hand ligger hos våra kunder. Valet av monteringsmetod beror på produktens avsedda livslängd, användnings område och övergripande konstruktion. Utformning av monterings metod har också en direkt påverkan på möjligheterna till reparation, uppgradering och material sortering innan återvinning. En balans behöver därför nås mellan å ena sidan effektivitet och kostnad för monteringen, och å andra sidan möjligheten att ta isär produkten för reparation, renovering eller återvinning, där alla delar kan bidra till att minska klimatpåverkan och stödja en cirkulär ekonomi. Nolatos EcoDesign-modell Nolatos strategiska placering i värdekedjan innebär att vi kan spela en betydande roll i våra kunders hållbarhetsutveckling. Detta bekräftas också av våra kunders analyser av sin klimat påverkan, där det framgår att ofta mer än 80 procent ligger inom Scope 3 – som inkluderar leverantörer som Nolato – och där inköp av komponenter och produkter många gånger utgör en dominerande del. Eftersom det är redan i utvecklingsstadiet – vid ritbordet – som en produkts utformning, material och komponenter väljs, avgörs både dess huvudsakliga miljö påverkan och kostnad i detta skede. Därför är det i tidiga faser vid utveckling av nya produkter som Nolato kan göra störst positiv skillnad ur såväl ett klimat- som kostnadsperspektiv. Eco-Designmodellen sammanfattar vår metod för att stödja våra kunder genom att på ett tidigt stadie försöka optimera total miljöpåver- kan och tillverkningskostnad för en ny produkt. Detta sker genom att fokusera på aspekterna råvara, design, tillverkning, monteringsmetod, användning och återvinning. Modellen repre- senterar ett förhållningssätt som löper som en röd tråd genom våra affärsområden och vår rådgivning i projekt. Den präglar även hur vi tar vårt miljöansvar inom områdena råmate- rial, användningen av resurser och energi samt hanteringen av avfall. 34HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 35 ===== Vår syn på Supply Chain Nolato arbetar aktivt för att utveckla leverantörs- relationer som bygger på ansvar, transparens och långsiktighet. Det är en förutsättning för att vi ska kunna stödja våra kunder på deras hållbar- hetsresa och att de ska vara trygga med de underleverantörer som Nolato använder. För oss innebär en hållbar leverantörskedja att våra sam- arbetspartners delar våra värderingar och följer principer för mänskliga rättigheter, miljöhänsyn och etiskt företagande. I centrum för detta står vår leverantörskod ’Nolatos Supplier Code of Conduct’, som i sin tur bygger på koncernens värderingsdokument ’Nolatos själ’ och ’Nolatos uppförandekod’. Den röda tråden i våra leverantörsrelationer är att de inte bara ska följa vår uppförandekod, utan även att de engagerar sig aktivt i våra gemen- samma hållbarhetsinitiativ. Med konkreta insat- ser, platsbesök och nära dialog driver vi utveck- ling tillsammans med våra leverantörer inom områden som cirkularitet, förnybar energi liksom insatsråvaror och andra klimatåtaganden, samt ansvarsfullt företagande. Vi stödjer våra leveran- törer i att förbättra sina hållbarhetsinsatser och förväntar oss även att kraven vi ställer förs vidare genom hela kedjan – för att stärka hållbarheten i alla led. Uppmuntra till ett aktivt klimatarbete Som ett steg för att fördjupa samarbetet med våra leverantörer lanserades ’Nolatos Sustaina- ble Procurement Initiative’ under 2024. Syftet med initiativet är att uppmuntra och erkänna leverantörer som driver ett aktivt hållbar- hetsarbete. Framförallt handlar det om att upp- märksamma de som minskar sitt klimatavtryck, har åtagit sig klimatmål godkända av Scien- ce-Based Targets initiative (SBTi), bedriver ett ansvarsfullt företagande och därigenom belönats med EcoVadis medalj, samt arbetar i linje med Nolatos leverantörsuppförandekod. Initiativet går i linje med vårt arbete att minska klimat- och miljöpåverkan samt hållbarhetsrisker i värdekedjan och att främja såväl transparens som ansvarstagande. På så vis vill vi lyfta fram vikten av hållbarhet och ansvarsfullt företagande bland våra leverantörer och främja en kultur av kontinuerlig förbättring och innovation. Som en del av detta ges utmärkelser till de leve- rantörer som presterar väl inom initiativets fokus- områden, som ökar deras synlighet bland kon- cernens bolag och skapar förutsättningar för att de kan bredda sitt samarbete med Nolato. Avfall blir till värdefulla resurser Under en produktionsprocess uppstår oundvikli- gen en viss del spill och kassationer. Dessa slu- tar normalt sett som avfall, vilket över tid blir till stora mängder outnyttjade resurser som har en negativ påverkan på totalkostnaden. I linje med vår målsättning att minska vårt avfall och utveckla nya cirkulära produktflöden togs därför ett initiativ för att förbättra vår hantering av olika typer av produktionsavfall som också mins- kar vårt klimatavtryck. Ur initiativet föddes en ny metod som gör det möjligt för oss att istället omvandla spill och kassationer till värdefulla pro- duktionsmaterial. Metoden innebär att produktionsspill, i detta fall polypropen, matas in i en kvarnmaskin som maler det till återanvändbart polymerråmaterial. Materialet kan sedan användas inom koncernen hos andra Nolato-bolag för användning i nya pro- dukter med andra användningsområden eller avyttras till externa tillverkare som använder det som insatsmaterial i produktionen av nya poly- merprodukter. Det nya arbetssättet kunde snabbt komma igång tack vare starkt internt stöd och engagerade medarbetare, vilket är en förutsättning för Nolatos förmåga att omsätta innovativa idéer till praktisk verklighet. Exempelvis använder Nolato Polymer det nermalda polymerråmaterialet till nya polymerkomponenter vid monteringen av kontorsstolar för Kinnarps. Genom att dela kunskap och erfarenheter inom koncernen kan vi – i ett nära samarbete med våra kunder – utveckla skräddarsydda lösningar för återvinning och hållbar produktion. Detta bidrar inte bara till minskad miljöpåverkan, utan skapar också nya affärsmöjligheter och stärker vår långsiktiga innovationskraft. DS SMITH – VINNARE AV NOLATO SUSTAINABLE SUPPLIER AWARD 2025 DS Smith är ett ledande företag inom pappersbaserad förpackningsindustri och tar strategiska steg för att övergå till en koldioxidsnål och cirkulär ekonomi. Med en EcoVadis Platinum- rating håller de världsklass och tillhör de främsta aktörerna inom hållbar- hetsarbete. Genom att använda grön el, aktivt minska sitt klimatavtryck och leda initiativ som främjar återanvändning, återvinning och cirkulär design är DS Smith en viktig och värdefull aktör i vår värdekedja. 35HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 36 ===== Vår syn på Produktion Vi söker ständigt nya och bättre lösningar, för såväl våra kunder som i vår egen verksamhet. Med en företagskultur inspirerad av LEAN- filosofins syn på ständiga förbättringar – tillsam- mans med våra medarbetares engagemang och innovationsförmåga – hittar vi nya sätt som gör vårt arbete mer effektivt och värdeskapande. Vi ser resurseffektivisering som en pågående resa – inte ett engångsprojekt – där små och kon- tinuerliga förbättringar i vardagen ger större acku- mulerad effekt än stora och ibland kostsamma punktinsatser. Under året har flera aktiviteter genomförts för att utveckla hur vi använder våra resurser och vi presenterar här ett axplock som haft betydelse för våra medarbetare och kunder. Ökad effektivitet vid flytt av produktionen I samband med att en kund skulle flytta produktionen av sin behållare från Asien till Storbritannien, fick Nolato Jaycare uppdraget att starta tillverkningen i Newcastle. Projektets syfte var att utveckla en kostnadseffektiv, lokalt för- ankrad och hållbar produktionslösning inom Nolato Jaycares existerande anläggning som skulle uppfylla alla kundens krav och aktuella kvalitetsstandarder. Tack vare olika design- insatser för berörda detaljer kunde 95 procent av det jungfruliga materialet ersättas med en mix av återvunnet material, vilket resulterade i att 80 procent av CO2-avtrycket kunde minskas jämfört med den ursprungliga specifikationen. Genom att tillverkningen sker hos Nolato Jaycare drivs hela produktionen dessutom på 100 procent förnybar elektricitet, vilket bidrar till ytterligare minskning av CO2-avtrycket. Samtidigt innebar introduktionen av ett retursystem av förpacknings- material mellan kunden och Nolato att material- behovet också kunde minska. Flytten innebar redan i sig en betydligt kortare transportsträcka mellan produktion av detaljer och kundens tillverkningsenhet för slutprodukt, med lägre kostnader, kortare ledtider och minskad klimatpåverkan från transporterna som följd. Genom Nolatos involvering och insatser kunde produktionen därmed göras både mer hållbar och flexibel, med kvalitet och säkerhet på en fortsatt hög nivå. En viktig del av vår syn på hållbarhet är att resurser används effektivt, till rätt ändamål och, inte minst, på rätt sätt. På så vis säkerställer vi att största möjliga värde skapas för våra kunder, med så lite negativ påverkan på miljön och till så låg kostnad som möjligt. Grunden för vårt arbetssätt är ’Nolatos själ’, ’Operational Excellence’ och vår strävan mot ständig förbättring i enlighet med LEAN-filosofin. Genom att systematiskt undvika allt som inte skapar värde, etablerar vi effektiva produktionsprocesser med optimalt utnyttjande av tid, material och energiåtgång så att vi kan fokusera på att skapa verklig nytta. Tillsammans utgör detta Nolatos syn på vår egen produktion. 36HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 37 ===== Digitalisering bidrar till resurseffektivitet Under året tog koncernbolaget Nolato Contour ett stort steg framåt i sitt effektiviseringsarbete genom att framgångsrikt införa generativ AI i sin tillverkningsprocess. Satsningen innebär att bolagets tekniker nu har tillgång till ett specifikt AI-system som gör underhållsarbete och fel- sökning både snabbare och mer effektivt. Fördelarna från detta är många och går enkelt att översätta i såväl tidsvinster som kostnads be- sparingar. Genom att teknikerna nu får enklare och snabbare tillgång till relevanta reparations- guider, underhållsloggar och en lång historik av felsökningsinstruktioner kan deras tid läggas på mer värdeskapande arbete istället för manuella sökningar. Med det nya systemet på plats har Nolato Contour kunnat reducera felsökningstiden med hela 325 timmar på årsbasis samtidigt som driftstopp orsakade av plötsliga maskinstillestånd skurits ner med över 500 timmar. Detta är ett konkret exempel på hur AI kan imple- menteras och ge direkt effekt i industrin och hur digitalisering bidrar till värdeskapande genom både ökad resurseffektivitet och hållbar utveckling. Trycktester leder till besparingar Ett annat konkret exempel på vårt förbättrings- arbete är hur vi optimerat energianvändningen kopplad till tryckluftssystemen hos våra produktions bolag. Systemen står idag för en inte obetydlig del av den totala energiförbrukningen och genom små insatser, så som trycksänk- ningar och minskat läckage, blir det möjligt att göra stora besparingar i såväl energiförbrukning som kostnader. Efter att ha investerat i en portabel tryck test- nings utrustning genomfördes systemtester ute i våra verksamheter. Redan efter tester hos tre olika enheter hade hela investeringen betalat sig själv tack vare att läckor kunde snabbt upptäckas och åtgärdas. Det här visar tydligt hur vi med enkla, praktiska insatser kan göra stor skillnad både för verksamheten och miljön. Nolato Leadership Program Att våra medarbetare trivs och känner ett engagemang för sitt arbete är helt avgörande för vår styrka som företag. Genom att investera i deras utveckling ökar vi Nolatos attraktionskraft som arbetsgivare, vilket även stärker vår långsiktiga konkurrensförmåga. Under året sjösattes ledarskapsprogrammet ’Nolato Leadership Program’ riktat till medarbe- tare med förmågan och viljan att ta framtida ledande roller inom koncernen. Deltagarna nomi- neras av sina chefer och väljs ut i nära samråd med koncernledningen för att säkerställa att pro- grammet samlar individer med olika erfarenheter och bakgrunder från hela den globala organisa- tionen. Syftet med programmet är att rusta deltagarna för framtida chefsuppdrag genom en fördjupad förståelse för Nolatos syn på ledarskap. Med en fast förankring i företagets värderingar – beskrivna i ’Nolatos själ’ och vår uppförandekod – får deltagarna tillgång till praktiska verktyg och metoder för att kunna omsätta dessa värderingar i sitt dagliga arbete. Under programmets gång får deltagarna också möjlighet att utveckla sina strategiska och kommunikativa färdigheter genom att arbeta tillsammans med kollegor från hela koncernen i verklighetsbaserade case och projekt. På så vis bidrar programmet till att bygga en företagskultur där ansvar, innovation och ständig förbättring står i centrum. Ny som chef – Kompetensutveckling och social hållbarhet Från och med 2026 erbjuder vi ledarskaps- programmet ”Ny som chef” som en del av vårt arbete med social hållbarhet och långsiktig kompetensförsörjning. Programmet riktar sig i steg ett till nytillsatta chefer inom de svenska koncernbolagen i syfte är ge dem förutsättningar för ett professionellt, hållbart och affärsnära ledarskap. Ambitionen är sedan att ta detta program vidare till övriga regioner där vi har verksamhet. Målet med programmet är att stärka cheferna i sin förmåga att leda människor på ett långsiktigt hållbart sätt baserat på Nolatos värderingar som bidrar till god arbetsmiljö och trivsel. Utbildningen kombinerar därför teori med praktik inom områ- den som värderingsstyrt ledarskap, arbets miljö och säkerhet, arbetsrätt, hantering av personal- ärenden samt samverkan med fackliga parter. 37HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 38 ===== Under åren 2020 till 2025 har vårt hållbarhetsarbete vägletts av specifika mål kopplade till tio områden. Sammantaget fångar målen de hållbarhetsfrågor som varit mest kritiska för koncernen, men i takt med att världen förändras har även prioriteringsområdena för vårt hållbarhetsarbete nyanserats. I samband med att vi etablerat nya hållbarhetsmål som kommer prägla det arbetet under den kommande femårsperioden, presenterar vi här våra framsteg fram till idag. Målmedvetet arbete under åren 2020 till 2025 Kunder Målsättning HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION Nolato strävar efter att behålla en ledande position och uppfattas som kundens förstahandsval inom hållbar utveckling. Utfall 2020 - 2025 Antalet dialoger med kunder om att minska klimatpåverkan samt att använda förnybara eller återvunna råmaterial har fortsatt att öka under perioden. Antalet kundmöten 2025 om lösningar och alterna- tiv som stödjer hållbar utveckling ökade. Kompetensutveckling och användning av digitala verktyg för att simulera produkters funktion och prestanda har bidragit till att opti- mera produkternas resursanvändning och möjliggjort cirkulära flö- den. Dessutom har beräkning av produkters klimatavtryck sjösatts som ger vägledning i valet av alternativa lösningar och material med avseende på koldioxidavtryck. Nolato har tilldelats guldmedalj av EcoVadis och uppmärksammats som en av Europe’s Climate Leaders både 2024 och 2025 av Financial Times och Statista. Nolato rankades som nummer 3 på Dagens Industris lista över Sveriges mest hållbara företag 2024. Nolato hade det samlade betyget B i CDP Climate Change. Utsläpp av växthus- gaser Målsättning BEKÄMP A KLIMA T- FÖRÄNDRINGARNA Utsläppen av växthusgaser från energiförbrukning (Scope 1 och 2) ska minskas med 80 % till 2025, jämfört med genomsnittet för 2011–2012 (ton CO2e/nettoomsättning MSEK). Utfall 2020 - 2025 Nolatos utsläpp av växthusgaser från energiförbrukning i relation till försäljning (Scope 1 & 2/nettoomsättning MSEK) har minskat med 98,9 % jämfört med genomsnittet för 2011–2012. Utfallet 2025 var 0,2 ton CO2e / MSEK jämfört med genomsnittet 2011 – 2012 som var 17,3 ton CO2e / MSEK. Råmaterial och pro- dukter Målsättning BEKÄMP A KLIMA T- FÖRÄNDRINGARNA Andelen biobaserade och återvunna råmaterial ska öka. Utsläppen av växthusgaser kopplade till produkter (Scope 3) ska minska med 5 % mellan 2020 och 2025 (ton/nettoomsättning). Utfall 2020 - 2025 Andelen återvunna, biobaserade, massbalanserade material har fördubblats till 3,5 % av den totala råmaterialanvändningen 2025 från 1,7 % under 2020. Scope 3 utsläppen i relation till försäljningen har sjunkit med 19 % till 31,4 ton CO2e/MSEK 2025 från 38,3 ton CO2e/MSEK under 2021. (Scope 3 utsläpp finns inte beräknat för basår 2020.) 38HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 39 ===== Energi Målsättning HÅLLBAR ENERGI FÖR ALLA Mer effektiv energianvändning; till år 2025 ska användningen minska med 55 % jämfört med genomsnittet för 2011–2012 (GWh/ nettoomsättning MSEK). Utfall 2020 - 2025 Nolatos energiförbrukning i relation till försäljning (GWh/nettoom- sättning MSEK) har minskat med 53,4 % jämfört med genomsnittet för 2011 – 2012. Utfallet var 0,021 GWh/MSEK 2025, jämfört med genomsnittet 2011 – 2012 som var 0,045 GWh/MSEK. Miljöled- nings- system Målsättning HÅLLBAR INDUSTRI, INNOVATIONER OCH INFRASTRUKTUR Alla enheter ska vara ISO 14001-certifierade. Utfall 2020 - 2025 93 % av koncernens tillverkningsenheter är ISO14001 certifierade 2025, jämfört med 91 % 2020. Under dessa år har flera tillverk- ningsenheter tillkommit i koncernen varav merparten certifierats under denna tidsperiod. Kemiska produkter Målsättning HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION Farliga kemiska ämnen ska identifieras och, där det är möjligt, fasas ut. Utfall 2020 - 2025 Användningen av farliga kemiska ämnen inom Nolato är minimal, men det finns några kandidater för riskreducering. Cirka 170 olika kemikalier har ersatts eller fasats ut under åren 2020 – 2025. Mänskliga rättigheter och jäm- ställdhet Målsättning JÄMSTÄLLDHET Det ska inte förekomma några fall av kränkningar av mänskliga rät- tigheter, diskriminering eller tvångsarbete. Andelen kvinnor i ledande positioner ska öka på alla nivåer inom Nolato. Nolato ska betraktas som en attraktiv arbetsgivare. Utfall 2020 - 2025 Inga fall av kränkningar av mänskliga rättigheter har rapporterats under åren 2020 – 2025. Kvinnor utgjorde 27 % av de lokala ledningsgrupperna, varav 2 (2) dotterbolag har en kvinnlig vd. Även basåret 2020 var andelen kvinnor i de lokala ledningsgrupperna 27 %. Säkra arbetsplatser Målsättning ANSTÄNDIGA ARBETS VILLK OR OCH EK ONOMISK TILLVÄXT Ingen ska skadas på arbetet, och antalet arbetsplatsolyckor måste minimeras. Utfall 2020 - 2025 Frekvensen av arbetsplatsolyckor har under perioden ökat något sedan 2020. Utfallet 2025 var 6,1 arbetsplatsolyckor (och/eller fall av arbetsrelaterad ohälsa) per miljon arbetade timmar som resulte- rade i frånvaro jämfört med 5,2 basåret 2020. System för att rapportera tillbud fanns under 2025 på 100 % av enheterna (89 % under 2020) och certifierade arbetsmiljö- och säkerhetssystem finns på 33 % av enheterna jämfört med 27 % under basåret 2020. 39HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 40 ===== Motverkande av korruption Målsättning Säkerställa utbildning av medarbetare i uppförandekoden och åtgärder mot korruption. Det ska inte förekomma några fall av mutor, korruption eller kartellbildning. Utfall 2020 - 2025 De årliga utvärderingarna av koncernbolagens antikorruptions- åtgärder visar på en hög ambitionsnivå. Nolato Spirit och Upp- förandekoden är ett utbildningskrav för alla nya medarbetare i introduktionsprocessen samt för alla anställda vart tredje år. Inga incidenter relaterade till korruption eller bristande affärsetik har rapporterats under perioden. Affärspartners i riskzoner analy- seras fortlöpande vid behov, som svar på nya restriktioner. Koncernens policy för handelssanktioner uppdateras löpande. Leverantörer Målsättning HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION Till år 2025 ska alla strategiska leverantörer utvärderas enligt Nola- tos riktlinjer för leverantörer. Utfall 2020 - 2025 I slutet av 2025 hade Nolato 721 nyckelleverantörer. Av dessa har 586 utvärderats enligt Nolatos process för tillbörlig aktsamhet i leverantörskedjan och godkänt Nolatos uppförandekod för leveran- törer, vilket motsvarar 81 % av alla nyckelleverantörer. Under perio- den har det beslutats att avsluta samarbetet med ett antal leveran- törer eftersom de inte uppfyllt Nolatos krav. 40HÅLLBAR UTVECKLING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 41 ===== Nolatoaktien och ägarna Notering Nolato AB inregistrerades på Stockholmsbörsen 1984 och B-aktien noteras idag på Nasdaq Stockholm, där Nolato är ett Large Cap-företag i sektorn Industrials. Aktiens symbol är STO:NOLA B och ISIN-koden SE0015962477. Kursutveckling och omsättning Nolatos B-aktie steg under året med 14 procent (2). Aktien noterades vid utgången av 2025 till 61,80 SEK (54,20). Högsta slutkurs på Nasdaq Stockholm under 2025 var 64,50 SEK (2025-02-12) och lägsta slutkurs var 48,00 SEK (2025-04-09). Under 2025 omsattes 113,5 miljoner Nolato B, varav 51 procent i den öppna handeln (Lit & Auc- tion) och 49 procent i övrig handel (Dark, Off- Book, OTC och SI). Av den totala handeln skedde 46 procent på primärmarknaden Nasdaq Stockholm, 43 procent på Cboe Global Markets, 5 procent på LSE Group, 2 procent på Aquis och 4 procent på övriga marknader. B-aktiens omsättningshastighet, beräknad på alla marknader och all handel, var 47 procent. Antal kända aktieägare uppgick den 31 december till 14.321 (14.888). Aktiekapital Aktiekapitalet i Nolato AB uppgår till 135 MSEK, fördelat på 269.377.080 aktier. Av dessa är 27.594.000 A-aktier och 241.783.080 B-aktier. A-aktierna berättigar till tio röster och B-aktierna till en röst. Alla aktier har lika rätt till andel i bola- gets tillgångar och vinst. Incitamentsprogram Nolato har teckningsoptionsprogram för led- ningen, som kan medföra utspädning av antal aktier. För mer information se not 26, sidan 152. Utdelningspolicy och utdelning Nolatos utdelningspolicy är att föreslå en utdel- ning som överstiger 50 procent av resultatet efter skatt med beaktande av Nolatos långsiktiga utvecklingsmöjligheter, finansiella ställning och investeringsbehov. För 2025 föreslår styrelsen en utdelning med 1,70 SEK (1,50), motsvarande 458 MSEK (404). Utdelningsandelen, utdelningen i förhållande till resultat efter skatt, uppgår till 59 procent (61). Direktavkastningen i förhållande till börskursen den 31 december 2025 var 2,8 procent. Under de senaste fem åren har Nolatoaktien haft en genomsnittlig direktavkastning på 2,4 procent. Överlåtbarhet Det finns inte någon begränsning avseende aktiens överlåtbarhet enligt bestämmelse i lag eller bolagsordning. Finansiell information Nolatos ledning arbetar löpande med att utveckla den finansiella informationen, för att skapa goda förutsättningar att värdera bolaget på ett så rätt- visande sätt som möjligt. I detta ingår bland annat att medverka aktivt vid träffar med analyti- ker, aktiesparare och media. På vår hemsida, www.nolato.se, finns bland annat information om B-aktiens aktuella och historiska kursutveckling och månadsvis uppdatering av de största aktieä- garna i Nolato. På hemsidan finns även samtliga rapporter, årsredovisningar och pressmeddelan- den sedan 10 år tillbaka. /uni0030 /uni0032/uni0030 /uni0034/uni0030 /uni0036/uni0030 /uni0038/uni0030 /uni0030 /uni0032/uni0030 /uni0034/uni0030 /uni0036/uni0030 /uni0038/uni0030 /uni004A/uni0061/uni006E/uni0046/uni0065/uni0062/uni004D/uni0061/uni0072/uni0041/uni0070/uni0072/uni004D/uni0061/uni006A/uni004A/uni0075/uni006E/uni0069/uni004A/uni0075/uni006C/uni0069/uni0041/uni0075/uni0067/uni0053/uni0065/uni0070/uni004F/uni006B/uni0074/uni004E/uni006F/uni0076/uni0044/uni0065/uni0063 /uni0053/uni0045/uni004B Totalavkastning och aktiekursutveckling 2016 – 2025 Aktiekursens utveckling 2025 Boksluts- kommuniké 7/2 Rapport tre månader 6/5 Rapport sex månader 18/7 Nolato totalavkastning Nolato B OMXS Industrials GI OMXS Benchmark GI Nolato B Rapport nio månader 28/10 /uni0025 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0032/uni0030/uni0031/uni0036/uni0032/uni0030/uni0031/uni0037/uni0032/uni0030/uni0031/uni0038/uni0032/uni0030/uni0031/uni0039/uni0032/uni0030/uni0032/uni0030/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032 Nolato totalavkastning Nolato B OMXS Industrials GI OMXS Benchmark GI /uni0034/uni0030/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0030 /uni0031/uni0030/uni0030 /uni002D/uni0031/uni0030/uni0030 /uni0030 /uni0033/uni0030/uni0030 /uni0035/uni0030/uni0030 41AKTIEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 42 ===== Aktiefördelning 2025-12-31 Övriga världen Sverige Övriga Europa USA Geografisk hemvist Svenska Institutionella ägare Svenska privatpersoner Utländska Institutionella ägare Övriga Ägarkategori Juridiska personerFysiska personer Fysisk/juridisk person Utdelning 2021 – 2025 Årlig totalavkastning 2021 – 2025 Totalavkastning: Analytiker /uni0030/uni002C/uni0030 /uni0030/uni002C/uni0035 /uni0031/uni002C/uni0030 /uni0031/uni002C/uni0035 /uni0032/uni002C/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni002A/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032/uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034 /uni0053/uni0045/uni004B Direktavkastning 2021 – 2025 10 år 213% (årligt genomsnitt 12%) 5 år -15% (årligt genomsnitt -3%) 3 år 23% (årligt genomsnitt 7%) Definitionen av totalavkastning (ej IFRS mått): Totalavkastningen visar aktiekursens utveckling inklusive återinvesterade utdelningar under perioden. * Förslag 2025 * Förslag 2025 Nolatoaktien har under året följts och analyserats av bland annat följande analytiker: ABG Sundahl Collier – Adrian Gilani 08 5662 8692 DNB Carnegie – Mikael Laséen 08 5886 8721 Handelsbanken – Fredrik von Schantz 0730 93 72 55 Nordea – Carl Ragnerstam 010 1562 817 SEB – Oscar Rönnkvist 08 692 78 68 /uni002D/uni0036/uni0030 /uni002D/uni0033/uni0030 /uni0030 /uni0033/uni0030 /uni0036/uni0030 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032/uni0032/uni0030/uni0032/uni0033 /uni0025 /uni0030 /uni0031 /uni0032 /uni0033 /uni0034 /uni0035 /uni0032/uni0030/uni0032/uni0031/uni0032/uni0030/uni0032/uni0032/uni0032/uni0030/uni0032/uni0033/uni0032/uni0030/uni0032/uni0034/uni0032/uni0030/uni0032/uni0035/uni002A /uni0025 2025 2024 2023 2022 2021 Resultat per aktie efter skatt, efter utspädning, SEK 1) 2,88 2,44 1,61 2,59 4,32 Eget kapital per aktie, efter utspädning, SEK 2) 21 21 19 20 18 Kassaflöde efter investeringsverksamheten exkl. förvärv och avyttringar per aktie, efter utspädning, SEK 1,02 2,76 1,66 0,03 1,66 Aktiekurs 31 december, SEK 61,80 54,20 52,90 54,65 107,90 P/E-tal, ggr 3) 21 22 33 21 25 Omsättningshastighet, % 47 60 85 98 70 Utdelning (2025 förslag), SEK 1,70 1,50 1,50 1,90 1,90 Direktavkastning (2025 förslag), % 4) 2,8 2,8 2,8 3,5 1,8 Utdelning i % av resultat per aktie (2025 förslag) 59 61 74 78 51 Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning, milj st 269,4 269,4 269,4 269,4 268,8 Kurs/eget kapital per aktie, ggr 2,9 2,6 2,8 2,7 6,0 Aktiernas marknadsvärde 31 december, MSEK 16 648 14 600 14 250 14 721 29 066 Definitioner 1) Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt antal aktier, IFRS mått. 2) Redovisat eget kapital i förhållande till antal aktier. 3) Noterad kurs 31 december i förhållande till resultat per aktie efter skatt. 4) Utdelning för respektive år i förhållande till noterad kurs 31 december. Data per aktie De största aktieägarna 2025-12-31 Ägare Andel av kapitalet (%) Andel av röster (%) 2025-12-31 Förändring* 2025-12-31 Förändring* Nordea Fonder 10,7 1,0 5,6 0,5 Familjen Hamrin 9,4 0,2 19,1 0,1 Familjen Jorlén 9,3 0,0 24,0 0,0 Familjen Boström 9,2 0,0 19,3 0,0 Första AP-fonden 8,8 0,0 4,6 0,0 Handelsbanken Fonder 6,7 1,3 3,5 0,7 Carnegie Fonder 3,0 -0,3 1,6 -0,1 Vanguard 2,9 0,4 1,5 0,2 Lannebo Kapitalförvaltning 1,8 -1,1 0,9 -0,6 AMF Pension & Fonder 1,6 0,0 0,9 0,0 BlackRock 1,4 0,2 0,7 0,1 Dimensional Fund Advisors 1,3 0,0 0,7 0,0 Case Kapitalförvaltning 0,9 0,1 0,5 0,1 Alcur Fonder 0,9 0,9 0,5 0,5 Humle Fonder 0,9 0,3 0,5 0,2 Total andel för de 15 största aktieägarna 68,8 83,9 Övriga aktieägare 31,2 16,1 * Förändring (procentenheter) av innehav jämfört med 2024-12-31. Källa: Modular Finance 42AKTIEN Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 43 ===== Bolagsstyrning Nolato är ett svenskt publikt aktiebolag. Bolagsstyrningen utgår från svensk lagstiftning (främst aktiebolagslagen), Nasdaq Stockholms regelverk, Svensk kod för bolagsstyrning samt regler och rekommendationer utgivna av andra i sammanhanget relevanta organisationer. Därtill finns ett flertal principer och regler för verksamheten fastställda av Nolato (se sidorna 46-48). I den mån dessa inte finns på bolagets hemsida (nolato.se) är det interna dokument som inte är offentliga. Ägarstyrning Aktieägarna utövar sin ägarmakt på bolagsstäm- morna. Nolatos A-aktier medför 10 röster och B-aktierna 1 röst. Det finns inga begränsningar i hur många röster en aktieägare kan avge vid stämman. Beslut vid bolagsstämma fattas normalt med enkel majoritet. I vissa frågor föreskriver aktiebo- lagslagen en lägsta andel aktieägare närvarande vid stämman och/eller en större majoritet. Den bolagsstämma där styrelsen ska lägga fram årsredovisning, hållbarhetsrapport och revisions- berättelse benämns årsstämma och hålls i Nolato normalt i slutet av april eller i början av maj. Vid denna stämma prövas även frågor avseende bland annat utdelning, ansvarsfrihet för styrelsele- damöterna och verkställande direktören, val av styrelseledamöter, styrelseordförande och reviso- rer. Årsstämman fastställer även arvoden till sty- relseledamöter och revisorer, riktlinjer för ersätt- ning till ledande befattningshavare samt principer för hur ledamöterna i valberedningen utses inför nästkommande årsstämma. På årsstämman har aktieägare möjlighet att ställa frågor om bolaget och dess utveckling. Aktieägare har även möjlighet att få ett ärende behandlat på stämman genom att skriftligt begära detta hos sty- relsen. Information om förhållanden som rör aktieägandet i Nolato, bland annat större ägare, finns på sidan 42 samt på nolato.se/ir. Årsstämma 2025 Årsstämma 2025 ägde rum den 6 maj 2025. Vid stämman deltog 273 aktieägare, vilka tillsam- mans representerade 73 procent av antalet aktier och 86 procent av antalet röster i bolaget. Stämman omvalde styrelseledamöterna Carina van den Berg, Tomas Blomquist, Sven Boström, Klas Forsström, Lovisa Hamrin, Åsa Hedin och Erik Lynge-Jorlén. Klas Forsström valdes som ny styrelseordförande. Tidigare styrelseordfö- rande Fredrik Arp hade avböjt omval. Ledamö- terna presenteras närmare på sidorna 52-53 samt på nolato.se/bolagsstyrning. Årsstämman beslutade bland annat om arvode till styrelsen samt instruktion för valberedning. Årsstämman beslutade även om fastställande av resultat och balansräkningar för Nolato AB och för koncernen, samt vinstdispositioner. Års- stämman beviljade styrelseledamöterna och verkställande direktören ansvarsfrihet för räken- skapsåret 2024. Årsstämman beslutade också att anta ett incita- mentsprogram till ledande befattningshavare genom emission av teckningsoptioner. Även ersättningsrapporten för ersättningar till bland annat ledande befattningshavare godkändes av stämman. Stämman beslöt i enlighet med styrelsens för- slag om bemyndigande för styrelsen att fatta beslut om nyemission av B-aktier. Vid tidpunk- ten för denna årsredovisnings avgivande, har sty- relsen ej utnyttjat bemyndigandet. Valberedning Årsstämman 2025 beslutade att valberedningen inför årsstämman 2026 ska bestå av en representant för envar av de fem till röstetalet största aktieägarna vid september månads utgång 2025. I enlighet med detta beslut utgörs valberedningen inför årsstämman 2026 av – Henrik Jorlén, ordförande, utsedd av familjen Jorlén – Gun Boström, utsedd av familjen Boström – Lovisa Hamrin, utsedd av familjen Hamrin – Katarina Hammar, utsedd av Nordea Fonder – Anna Sundberg, utsedd av Handelsbanken Fonder. Valberedningen har sedan den konstituerades och fram till mars 2026 haft 3 möten. Därtill har valberedningen haft löpande avstämningar per telefon och via epost. Valberedningen kan kontaktas via epost: henrik. jorlen@gmail.com eller vanlig post: Nolatos valberedning, c/o Henrik Jorlén, Kommendörsgatan 4, 269 77 Torekov. Revisor Vid årsstämman 2025 valdes Ernst & Young AB som revisor i Nolato, med auktoriserade revisorn Karoline Tedevall som huvudansvarig. Karoline Tedevall är född 1978. Auktoriserad revi- sor, Ernst & Young AB. Revisor i Nolato sedan 2025. Vald revisor i bland annat Arjo, Hexpol och Tetra Pak. Revisorn arbetar efter en revisionsplan. Rapporte- ring till styrelsen har skett dels under revisionens gång, dels i samband med att bokslutskommu- nikén för 2025 fastställdes den 5 februari 2026. Revisorn har under året haft vissa konsultuppdrag utöver revision, vilka främst har avsett redovis- nings- och skattefrågor. Den externa revisionen är utförd i enlighet med god revisionssed. Revisionen av årsredovisnings- handlingar för legala enheter utanför Sverige sker i enlighet med lagstadgade krav och andra till- lämpliga regler i respektive land samt i enlighet med god revisionssed. Revisorn har även granskat hållbarhetsrapporten, ersättningarna till ledande befattningshavare samt översiktligt granskat bolagets halvårsrapport. Revisorn studerar regelbundet de justerade proto- kollen från Nolatos styrelsemöten och har löpande tillgång till de månadsrapporter som styrelsen erhåller. 43BOLAGSSTYRNING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 44 ===== SCHEMATISK BESKRIVNING AV NOLATOKONCERNENS BOLAGSSTYRNING Valberedningens uppgift är att till årsstämman lämna för- slag på beslut om bland annat stämmo ordförande, styrelsele- damöter, styrelsearvoden, ersättning för utskottsarbete, hur valberedningen ska utses kommande år samt lämna förslag på revisor och arvode till revisor. Rapportering och kontroll sker genom att styrelsen och revisionsutskottet analyserar och bedömer risker och kontrollmiljö samt övervakar den finan- siella rapporteringens kvalitet och Nolatos interna kontrollsystem. Detta sker bland annat genom instruktioner till vd och fastläggande av krav på innehållet i de rapporter om ekonomiska förhål - landen som fortlöpande tillställs styrelsen. Vidare ska utskottet lämna rekommendationer och för- slag för att säkerställa rapporteringens tillförlitlig - het. Styrelsen tar del av och säkerställer ekono - misk rapportering såsom månadsrapporter, prognoser, delårsrapporter och årsredovisning inklusive hållbarhetsredovisning. Utskottet ska informera styrelsen om resultatet av revisionen, hur den bidrog till den finansiella rapporteringens tillförlitlighet samt vilken funktion utskottet haft. Aktieägarnas rätt att besluta i Nolatos an gelägen heter utövas på års- stämman, som normalt äger rum i slutet av april eller i början av maj. Stämman väljer bl.a. styrelse och fattar beslut angående utdelning och styrelse arvode samt fastställer årsredovisningen. Genom att inom vissa tidsramar anmäla ett ärende skriftligen till styrelsen äger en aktieägare rätt att få ett ärende behandlat på stämman. Revisor väljs av aktieägarna på årsstämman för att granska bolagets årsredovisning och bokföring samt styrelsens och VD:s förvaltning. Revisorn ska även granska er- sättningar till ledande befattningshavare, hållbarhets- och bolagsstyrningsrappor- ten. Rapportering sker till styrelsen och till revisions utskott et. Vid årsstämman infor- merar revisorn om revisions arbetet och gjorda iakttagelser i en revisionsberättelse. Aktieägare Styrelse Vd & Koncernchef Revisionsutskott Hållbarhetsfunktion Ersättningsutskott Valberedning Revisor Medical Solutions Engineered Solutions Koncern- bolag Koncern- bolag Koncernledning Revisionsutskottets uppdrag är att utöva tillsyn över processerna för redovisning, finansiell- och hållbarhetsrapportering samt intern kontroll. Ersättningsutskottet ansvarar för principerna samt ersättningar till ledande befattningshavare. Verkställande direktören leder verksamheten inom de ramar som styrelsen har lagt fast. Vd tar i samråd med styrelsens ordförande fram nödvändiga underlag för styrelsens beslut, föredrar ärendena och motiverar förslagen. Vd svarar för Nolatos affärsmässiga och finansiella utveckling samt leder och koordinerar den dagliga verksamheten i linje med styrelsens riktlinjer och beslut. Hållbarhetsfunktionen samordnar hållbarhetsarbetet, ansvarar för att utarbeta förslag på hållbarhetsstrategi, samt konsoliderar koncernens hållbarhetsutfall. Hållbarhetsfunktionen utövar även tillsyn för koncernledningens räkning. Koncernledningen utses av vd och består, förutom av vd, av chefen för ekonomi & finans, affärsområdescheferna, inköpsdirektör Hållbarhets- och teknisk direktör samt chef för M&A och strategi. Styrelsen ska bestå av lägst fem och högst nio ledamöter samt högst tre suppleanter valda av årsstämman. Därutöver ingår två ledamöter valda av de anställda. Styrelsen anger den strategiska inriktningen för Nolatos verksamhet och är ytterst ansvarig för koncernens hållbarhetsarbete. Den tillsätter, avsätter och kontrollerar vd. Förslag Information Rapportering Val Mål Strategier Styrdokument VD-instruktion Rapportering Förslag Beslutsunderlag Affärsmässig, finansiell och etisk styrning samt kontroll Koncernens två affärsområden samordnar verksamheten inom ett antal koncernbolag med liknande inriktning. Varje affärsområde leds av affärsområdeschefen med övergripande ansvar för verksamheten. Varje koncernbolag leds av en vd. Dessa har en egen styrelse, som godkänner och beslutar bolagets långsiktiga strategier, däribland hållbarhetsstrategi plan, samt övergripande struktur- och organisations förändringar. Det operativa ansvaret för hållbar utveckling är delegerat till respektive vd per dotterbolag. Val Affärsområden Koncernbolag Instruktion, information, val = Rapportering = = 44BOLAGSSTYRNING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 45 ===== Styrelsens arbetsformer Styrelsen anger den strategiska inriktningen för Nolatos verksamhet och utarbetar erforderliga instruktioner. Den fastställer Nolatokoncernens ledande organisation samt tillsätter, avsätter och kontrollerar verkställande direktören. Principer har beslutats vid konstituerande styrel- semöte efter årsstämman angående styrelsens arbetsordning för styrelsearbetet, arbetsfördel- ningen mellan styrelsen och den verkställande direktören samt den ekonomiska rapporteringen. De väsentligaste delarna i dessa principer fast- slår följande: – Styrelsen ska fastlägga ett arbetsprogram med sex ordinarie möten under året, där olika ären- den enligt arbetsordningen ska behandlas vid olika styrelsemöten. – Kallelse, dagordning samt underlag för styrel- semötet ska i normalfallet sändas ut senast en vecka före mötet. Vid mötet ska numrerade protokoll föras. – Arbetsfördelningen klargör styrelsens ansvar samt de viktigaste arbetsuppgifterna för ordfö- randen och verkställande direktören. Instruk- tionerna för verkställande direktören innehåller inskränkningar för beslut kring investeringar, förvärv, överlåtelser samt vissa avtal. – För att göra det möjligt för styrelsen att fortlö- pande följa och kontrollera koncernens ekono- miska ställning och utveckling, ska verkstäl- lande direktören förse styrelsen med månadsrapporter kring försäljning, resultat, kapitalbindning, kassaflöden, balansräkning, uppföljning mot prognoser och uppdatering av prognoser samt information om koncernens hållbarhetsarbete. 06-feb 13-mars 27-mars 06-maj 17-juli 12-sep 13-okt 28-okt 10-11 dec Totalt Fredrik Arp1 1 1 1 3 Carina van den Berg 1 1 1 1 1 1 1 1 1 9 Tomas Blomquist 1 1 1 1 1 1 1 1 1 9 Sven Boström 1 1 1 1 1 1 1 1 1 9 Klas Forsström 1 1 1 1 1 1 1 1 1 9 Lovisa Hamrin 1 1 1 1 1 1 1 1 1 9 Åsa Hedin 1 1 1 1 1 1 1 1 8 Erik Lynge-Jorlén 1 1 1 1 1 1 1 1 1 9 Steven Gorial 1 1 1 1 1 1 1 7 Björn Jacobsson 1 1 1 1 1 1 1 1 1 9 Styrelseledamöterna Carina van den Berg, Tomas Blomquist, Åsa Hedin och styrelsens ord- förande Klas Forsström anses av styrelsen som oberoende av bolagets större aktieägare. Nola- tos styrelse bedömer att samtliga stämmovalda ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget. Närmare information om ledamöterna i Nolatos styrelse finns på sidorna 52-53. Nolatos Mångfaldspolicy Nolato tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning. Av punkt 4.1 i koden framgår följande: Styrelsen ska ha en ändamålsenlig sammansätt- ning präglad av mångsidighet och bredd avse- ende de bolagsstämmovalda ledamöternas kom- petens, erfarenhet och bakgrund. En jämn könsfördelning ska eftersträvas. STYRELSEN OCH DESS ARBETE Styrelsens ordförande organiserar och leder styrel- sens arbete så att detta utövas i enlighet med svensk aktiebolagslag, andra lagar och förordningar, gällande regler för aktiemarknadsbolag (inklusive Svensk kod för bolagsstyrning) samt styrelsens interna styrinstrument. Ordföranden följer verksamheten genom fortlöpande kontakter med verkställande direktören och ansvarar för att övriga styrelseledamöter får tillfredsställande information och beslutsunderlag. Ordföranden ansvarar för att styrelsen fortlöpande uppdaterar och fördjupar sina kunskaper om Nolato samt i övrigt får den utbildning som krävs för att sty- relsearbetet ska kunna bedrivas effektivt. Vidare tillser ordföranden att det sker en årlig utvärdering av styrelsens arbete och att valberedningen får del av bedömningarna. Under 2025 har en utvärdering genomförts, där samtliga styrelseledamöter har fått ange synpunkter och förslag samt betygsätta bland annat styrelsens sammansättning och arbetssätt. Utvärderingen har presenterats för styrelsen i sin helhet. Styrelsens sammansättning 2025 Bolagets styrelse efter årsstämman 2025 utgörs av sju ledamöter valda på årsstämman: Klas Forsström (ordförande), Carina van den Berg, Tomas Blomquist, Sven Boström, Lovisa Hamrin, Åsa Hedin och Erik Lynge-Jorlén. I styrelsen ingår även två arbetstagarrepresen- tanter: Björn Jacobsson (LO) och Steven Gorial (PTK). Suppleanter för dessa är Arif Mislimi (LO), Tomas Sandblom (PTK) och Carl Selander (LO). Förutom de fackliga representanterna är ingen av styrelseledamöterna anställd eller operativt verksam i bolaget. Styrelseledamöternas närvaro 2025 Arbetet i styrelsen följer dessa riktlinjer. Målet är att styrelsen ska ha en bas som är så bred som möjligt vad gäller olika typer av kompetens och erfarenhet. Tillämpning av policyn aktualiseras dels under löpande verksamhetsår, genom dis- kussioner vid styrelsemöten och dels i samband med att valberedningen föreslår kandidater till Nolatos styrelse. Resultatet av policyn ses bäst i styrelsens bemanning. Nuvarande styrelse representerar ett brett spek- trum. Ledamöterna har erfarenhet från tillverkningsindustri, handel och tjänsteföretag. Ledamöterna har olika typer av utbildningar och arbetslivserfarenhet med både yngre och äldre ledamöter. Styrelsen består av ledamöter utsedda av ägarna på stämman och arbetstagar- ledamöter utsedda av fackklubbar inom företaget. Tre av sju stämmovalda ledamöter är kvinnor. 1 Avgick ur styrelsen vid årsstämman 6 maj, 2025. 45BOLAGSSTYRNING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 46 ===== 06-feb 06-maj 09-juni 10-dec Totalt Carina van den Berg 1 1 1 1 4 Åsa Hedin 1 1 1 1 4 Erik Lynge-Jorlén 1 1 1 1 4 Ledamöternas närvaro 2025 Under 2025 har styrelsens ledamöter närvarat vid styrelsemöten enligt tabellen på sidan 45. Styrelsens arbete 2025 Styrelsen har under 2025 hållit nio sammanträden samt ett konstituerande sammanträde efter års- stämman. Redovisning av bolagets verksamhet, marknad och ekonomi har varit stående punkter på dagordningen. Utöver dessa punkter har styrelsear- betet under året framförallt inriktats på investerings- diskussioner, marknadskommunikation, förvärvs- processer, budget/prognoser, finansiering samt strategidiskussioner kring bolagets verksamhet och hållbarhetsarbete. Revisionsutskott Ledamöter i revisionsutskottet är Carina van den Berg (ordförande), Åsa Hedin samt Erik Lynge- Jorlén, vilka har utsetts av styrelsen. Utskottets arbete regleras av en särskild arbetsordning, som har antagits av styrelsen. Revisionsutskottet har sammanträtt 4 gånger under 2025. Även bolagets CFO och vid vissa möten även bolagets revisorer, har deltagit i mötena. Samtliga möten har protokollförts. Ersättningsutskott Ledamöter i ersättningsutskottet är Klas Forsström (ordförande) och Lovisa Hamrin, vilka har utsetts av styrelsen. Utskottet har sammanträtt 4 gånger. Där- till har utskottet haft löpande avstämningar per tele- fon och via epost. Utskottet har godkänt rörliga ersättningar samt övriga ersättningar och förmåner för verkställande direktören och ledande befattningshavare, som redovisas i Ersättningsrapporten. Rapportering och kontroll Styrelsen och revisionsutskottet analyserar och bedömer risker, kontrollmiljö samt övervakar den finansiella rapporteringens kvalitet och Nolatos interna kontrollsystem. Detta sker bland annat genom instruktioner till verkställande direktören och fastläggande av krav på innehållet i de rappor- ter om ekonomiska förhållanden som fortlöpande tillställs styrelsen, samt vid genomgångar med led- ningen och revisorerna. Styrelsen tar del av och säkerställer ekonomisk rapportering såsom månadsbokslut, prognoser, delårsrapporter och års- samt hållbarhetsredovisning, men har delege- rat till bolagets ledning att säkerställa presenta- tionsmaterial i samband med möten med media, ägare och finansiella institutioner. Styrelsen tar även del av upprättade protokoll från revisionsutskottet samt deras eventuella observa- tioner, rekommendationer och förslag till beslut och åtgärder vilka fortlöpande rapporteras till styrelsen i sin helhet. Se not 26 sidorna 152-153 för principer, berednings- och beslutsprocess samt uppgifter om ersättningar och förmåner. ERSÄTTNINGAR TILL STYRELSEN OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE STYRELSENS BESKRIVNING AV INTERN KONTROLL AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN Revisionsutskottets närvaro 2025 BOLAGSSTYRNING Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebo- lagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning för den interna kontrollen i bolaget. Styrelsen gör inte i beskrivningen något uttalande om hur väl den interna kontrollen har fungerat. Nolatos internkontroll avseende den finansiella rapporteringen omfattar fem huvudaktiviteter: Skapande av en kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning. Kontrollmiljö Ett effektivt styrelsearbete är grunden för god intern kontroll. Bolagets styrelse har etablerat tydliga arbetsprocesser och arbetsordningar för sitt arbete. En viktig del i styrelsens arbete är att besluta om och godkänna ett antal grundläggande policies, riktlinjer och ramverk relaterade till finansiell rapportering. Dessa inkluderar bland annat uppförandekod, informationspolicy och finanspolicy. Styrelsen utvärderar löpande verksamhetens pre- stationer och resultat genom rapportering innehål- lande verksamhets- och resultatutfall, rullande prognoser, analys av nyckeltal samt annan väsent- lig operationell och finansiell information. Nolato har en enkel juridisk och operationell struktur, med utarbetade styr- och internkontrollsystem. Organisationen kan därmed snabbt agera vid änd- rade förutsättningar för koncernens marknad eller inom andra områden. Operativa beslut fattas på bolags- eller affärsområdesnivå, medan beslut om övergripande strategi, inriktning, förvärv, större investeringar och övergripande finansiella frågor fattas av Nolatos styrelse och koncernledning. Den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen inom Nolato är utformad för att fungera i denna organisation. Inom koncernen finns ett tydligt regelverk för delegering av ansvar och befogenheter, vilket följer koncernens struktur. Basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön omfattande organisation, beslutsvägar, befogen- heter och ansvar som kommunicerats samt den kultur som styrelsen och bolagsledningen kommu- nicerar och verkar inom. 46BOLAGSSTYRNING Innehåll Nolato i korthet 2 2025 i korthet 5 Koncernchefens kommentar 7 Verksamheten Strategi 9 Affärsmodell 10 Omvärld & trender 12 Mål och utfall 15 Affären 16 Tillverkningsteknologier 17 Nolatos två affärsområden Medical Solutions 18 Engineered Solutions 23 Hållbar utveckling Hållbar utveckling för Nolato 29 Hållbarhetsvärde byggs tillsammans 30 Strategiskt Hållbarhetsarbete 32 Vår syn på Design 34 Vår syn på Supply Chain 35 Vår syn på Produktion 36 Målmedvetet arbete 38 Nolatoaktien och ägarna 41 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning 43 Ersättningsriktlinjer 50 Styrelse 52 Koncernledning 54 Förvaltningsberättelse och finansiella rapporter 56 Nolatos historia 182 Adresser 183 ===== SIDA 47 =====