FULLTEXT DEL 5 AV 5
Årsredovisning 2025
H2 UPPLYSNINGAR OM FÖRVÄRV AV DALATA HOTEL GROUP PLC REDOVISNINGSPRINCIPER IFRS 3 kräver att ett rörelseförvärv redovisas enligt förvärvsmeto den, vilket innebär att identifierbara tillgångar och skulder värderas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. Transaktionskostnader som uppstått i samband med att Pandox erhöll det bestämmande infly tande över verksamheten redovisas över resultaträkningen i linje med IFRS 3. Pandox tillämpar IFRS 3 genom att värdera de förvär vade tillgångarna och relaterade skulderna till verkligt värde vid till trädet den 7 november 2025 och redovisar negativ goodwill som ett förvärvsresultat i resultaträkningen. Förvärvad hotelldrift med tillhö rande balansposter klassificeras enligt syftet vid förvärvet baserat på ingånget avtal och i enlighet med IFRS 5 som tillgångar och skulder som innehas för försäljning. Bakgrund Den 15 juli 2025 tillkännagav Pandox ett rekommenderat kontantbud om 6,45 EUR per aktie avseende det noterade bolaget Dalata Hotel Group plc (Dalata), genom ett konsortium bestående av Pandox AB (Pandox) och Eiendomsspar AS (Eiendomsspar), med Pandox dotterbolag Pandox Ireland Tuck Limited (Bidco) som förvärvande bolag. Pandox och Eiendomsspars ägarandelar i Bidco uppgår till 91,2 respektive 8,8 procent. Förvärvet slut fördes den 7 november 2025. Eiendomsspar AS Eiendomsspar deltar i transaktionen genom att bidra med sitt befintliga aktieinnehav i Dalata samt genom att medfinansiera kontantbudet tillsam mans med Pandox. Se vidare not L1. Förvärvsvärde Köpeskillingen uppgår till cirka 1 364 MEUR, motsvarande cirka 15 096 MSEK. Per 31 december 2025, uppgick transaktionskostnader till 36 MEUR, motsvarande cirka 392 MSEK (se fördelning nedan). Dalatas nettoskuld per förvärvstidpunkten uppgick till cirka 291 MEUR, motsvarande cirka 3 221 MSEK. Finansiering av förvärvet Förvärvet är fullt finansierat genom en kombination av förvärvskredit om 1 165 MEUR, övriga existerande kreditfaciliteter samt likvida medel. Transaktionskostnader Förvärvsrelaterade engångskostnader motsvarande cirka –151 MSEK, som uppkom vid minoritetsförvärvet, dvs före förvärvets slutförande den 7 november 2025, ingår i anskaffningsvärdet för minoritetsposten som i tredje och del av fjärde kvartalet har omvärderats till verkligt värde över eget kapi tal. Transaktionskostnader efter förvärvets slutförande om motsvarande cirka –241 MSEK har kostnadsförts och belastat resultatet i det fjärde kvar talet 2025. Förvärvad verksamhet Per den 30 september 2025 kontrollerade Pandox och Eiendomsspar 27,3 procent av utestående aktier i Dalata och innehavet redovisades som en finansiell placering i delårsrapporten. Förvärvet slutfördes i det fjärde kvar talet 2025 (förvärvsdatum 7 november), varvid Pandox, via sitt förvärvande dotterbolag (Bidco), blev ägare till 91,2 procent av verksamheten och Eiendomsspar erhöll en minoritetspost om 8,8 procent i Bidco. Dalata redo visas som ett rörelseförvärv och konsolideras i Pandox koncernen från den 7 november 2025. Förvärvet avser Dalatas verksamhet där Pandox, efter en uppdelning av Dalatas verksamhet i en fastighetsägande och en hotelldri vande del, behåller 31 Förvaltningsfastigheter i Irland och Storbritannien. Scandic förväntas förvärva den operativa driftsplattformen med 56 hotell operatörsverksamheter, huvudsakligen under varumärkena Clayton och Maldron. Därutöver tillkommer ytterligare en Förvaltningsfastighet i Edin burgh som är under konvertering till hotell. Under uppdelningsfasen kommer Scandic att ansvara för driften av samtliga 56 Dalatahotell genom managementavtal. Scandic förväntas betala 500 MEUR justerat för kassa, rörelsekapital samt resultat i hotellverk samheten, från den 7 november 2025, vid uppdelningens slutförande. Avsik ten är att Scandic förvärvar den operativa driftsplattformen, efter en plane rad uppdelning av Dalatas verksamhet under andra halvan av 2026. Bruttoresultat Dalata I det fjärde kvartalet 2025 uppgick hyresintäkterna och bruttoresultat/drift netto från Dalata till motsvarande cirka 146 MSEK respektive cirka 138 MSEK. De förväntade årliga hyresintäkterna beräknas uppgå till motsva rande cirka 1 145 MSEK (EUR/SEK 10,55) och redovisas från tillträdet i affärssegmentet Hyresavtal med en beräknad lönsamhet i linje med Pandox redan existerande hyresavtal i Storbritannien och Irland. Förvärvade tillgångar och skulder samt förvärvsresultat Dalata (negativ goodwill) Pandox förvärvade Förvaltningsfastigheter uppgår till totalt 1 563 MEUR per 2512, motsvarande 16 910 MSEK. Därutöver ingår uppskjuten skatte skuld om 171 MEUR, motsvarande 1 847 MSEK. Verkligt värde på hotellverksamheten vid förvärvet är nettot efter köpe skilling avseende förvärvade nettotillgångar, 175 MEUR och justeras för beräknade kostnader för att genomföra en försäljning av hotellverksamheten till Scandic om –31 MEUR. Negativ goodwill uppgår till 144 MEUR, motsva rande 1 598 MSEK och har redovisats i resultaträkningen som förvärvsresul tat Dalata. Se efterföljande tabell för sammanställning per förvärvstidpunkt: MEUR* Köpeskilling –1 364 Förvärvade 31 fastigheter* 1 525 Förvärvad fastighet Edinburgh, under konvertering till hotell* 34 Uppskjuten skatteskuld –171 Netto Pandox 25 Scandic netto fordringar och skulder som innehas för försäljning 151 Överskott 175 Beräknade försäljningskostnader –31 Förvärvsresultat (negativ goodwill), MEUR 144 Förvärvsresultat (negativ goodwill), MSEK 1 598 * Kurs GBP/EUR vid förvärvstidpunkt för de fastigheter som har GBP som funktionell valuta. Försäljningskostnader I förvärvsresultatet från Dalataförvärvet har försäljningskostnader för att genomföra affären som beräknats till 31 MEUR beaktats. Finansiell rapportering Fram till att avyttringen av hotelloperatörsverksamheten genomförs redo visas den som ”Resultat från avvecklad verksamhet” och påverkar inte resultatet i Pandox affärssegment Egen drift. Balansräkningens poster, exklusive fastigheterna och därtill hörande poster, redovisas som ”Till gångar och skulder som innehas till försäljning”. Ingen väsentlig resultat effekt för Pandox beräknas redovisas under ”Resultat från avvecklad verksamhet”. Noter PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 188 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 189 ===== I Kassaflödesanalys I1 SPECIFIKATION ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR KONCERNEN REDOVISNINGSPRINCIPER Likvida medel består av bankmedel. Pandox redovisar kassaflödes analysen enligt den indirekta metoden. Vid indirekt metod är utgångs punkten årets resultat före skatt och justeringar görs för resultatpos ter som inte är kassa flödespåverkande och för förändringar i rörelse kapital. Vid förvärv eller försäljning av bolag redovisas endast kassa förändringen. I kassa flödet från finansieringsverksamheten redovisas kassatransaktioner till följd av företagets finansiering. KONCERNEN MSEK 2025 2024 Förvärv av hotellfastigheter och andra affärsenheter Förvärvade tillgångar och skulder Förvaltningsfastigheter 19 233 — Rörelsefastigheter 4 3 790 Kortfristiga fordringar 10 995 65 Likvida medel 0 32 Summa tillgångar 30 232 3 887 Uppskjuten skatt 1 889 73 Kortfristiga skulder 13 398 96 Summa skulder 15 287 169 Köpeskilling: Utbetald köpeskilling 15 860 3 794 Avgår: Likvida medel i den förvärvade verksamheten 0 –32 Påverkan på likvida medel 15 860 3 762 Avyttring av dotterföretag och andra affärsenheter Avyttrade tillgångar och skulder Förvaltningsfastigheter 137 69 Kortfristiga fordringar 0 617 137 686 Långfristiga skulder 2 — Uppskjuten skatt 1 — Kortfristiga skulder 2 9 Summa skulder 5 9 Försäljningspris: Erhållen köpeskilling 148 674 Avgår: Likvida medel i den avyttrade verksamheten 1 6 Påverkan på likvida medel 149 680 Avstämning av skulder som härrör från finansierings- verksamheten: LÅN TILL KREDITINSTITUT MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Ingående balans 35 534 32 770 Kassaflöden 14 600 1 477 Valutakursdifferenser –2 146 1 287 Utgående balans skulder 47 988 35 534 Övriga poster som inte ingår i kassaflödet MSEK 2025 2024 Periodisering av uppläggningskostnader för lån 98 80 Avsättningar 45 –20 Förvärvsrelaterade poster 241 — Kapitaliserad ränta 64 –23 Omräkningsdifferenser 343 –155 Övrigt –13 –9 Summa övriga poster som inte ingår i kassaflödet 778 –127 Noter PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 189 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 190 ===== J Moderbolagets redovisningsprinciper och tillkommande upplysningar J1 MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med Årsredovisnings lagen, ÅRL (1995:1554) och rekommendationerna i Rådet för finansiell rapportering, RFR 2, Redovisning för juridiska per soner samt uttalanden från Rådet för finansiell rapportering, UFR. RFR 2 innebär att moderbolaget ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt det är möjligt inom ramen för ÅRL, tryg gandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och till lägg till IFRS som ska göras, dessa beskrivs nedan. Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper Klassificering och uppställningsformer För moderbolaget redovisas i årsredovisningen en resultaträkning och balans räkning i enlighet med 9 kap. ÅRL. Dessa är uppställda enligt uppställnings scheman i ÅRL. De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderbolagets resultat och balans räkningar utgörs främst av redovisning av finansiella intäkter och kostnader, anläggningstillgångar, eget kapital samt förekomsten av avsättningar som egen rubrik i balans räkningen. Tillgångar och skulder som innehas för försäljning Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verk samheter särredovisas inte i moderbolagets resultat och balans räkning då moderbolaget följer ÅRLs uppställningsform för resul tat och balansräkning. Information om anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter lämnas i stäl let som notupplysning. Vidare sker avskrivning i enlighet med års redovisningslagen. Finansiella instrument Med anledning av sambandet mellan redovisning och beskattning, tillämpas inte reglerna om finansiella instrument och säkringsredovis ning i IFRS 9, i moderbolaget som juridisk person. I moderbolaget värderas finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde minus eventuell nedskrivning och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip. Anskaffnings värdet för räntebärande instrument justeras för den periodiserade skillnaden mellan vad som ursprungligen betalades, efter avdrag för transaktionskostnader, och det belopp som betalas på förfallodagen (överkurs respektive underkurs). Ränteswappar som effektivt säkrar kassaflödesrisk i räntebetal ningar på skulder värderas till nettot av upplupen fordran på rörlig ränta och upp lupen skuld avseende fast ränta och skillnaden redovi sas som räntekostnad respektive ränte intäkt. Säkringen är effektiv om den ekonomiska innebörden av säkringen och skulden är densamma som om skulden i stället hade tagits upp till en fast marknadsränta när säkringsförhållandet inleddes. Eventuell betald premie för swap avtalet periodiseras som ränta över avtalets löptid. Andelar i dotterföretag Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärde metoden. Detta innebär att transaktionsutgifter inkluderas i det redovisade värdet för innehav i dotterföretag. Villko rade köpeskillingar värderas utifrån sannolikheten av att köpeskil lingen kommer att utgå. Eventuella förändringar av avsättningen/for dran läggs på/reducerar anskaffningsvärdet. Värdet på aktier i dotter företag prövas om en indikation om ett nedskrivningsbehov föreligger. Koncernbidrag Koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition i Resultaträkning för moder bolag. Redovisning av leasingavtal Leasingavgifter redovisas som kostnad linjärt över leasingperioden. Nyttjande rätt och leasingskuld redovisas därmed inte i balansräk ningen. J4 BOKSLUTSDISPOSITIONER MODERBOLAGET MODERBOLAGET MSEK 2025 2024 Koncernbidrag 855 135 Förändring obeskattade reserver 0 0 Summa bokslutsdispositioner 855 135 J2 KORT OCH LÅNGFRISTIGA SKULDER MODERBOLAGET MODERBOLAGET MSEK 2025 2024 Skulder till kreditinstitut som förfaller inom ett år 1 152 1 288 Skulder till kreditinstitut som förfaller mellan ett–fyra år 8 494 3 458 Skulder till kreditinstitut som förfaller från fem år och senare — — Summa kort och långfristiga skulder1) 9 646 4 746 1) Uppläggningskostnader om –27 (–15) MSEK har reducerat den räntebärande skulden i balansräkningen. J3 VINSTDISPOSITION Till årsstämmans förfogande står: Balanserade vinstmedel 9 451 998 692 Årets resultat 664 908 319 SEK 10 116 907 011 Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande: Utdelning till aktieägare, 4,50 SEK per aktie: 875 713 500 Överföres i ny räkning 9 241 193 511 SEK 10 116 907 011 Noter PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 190 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 191 ===== K Händelser efter balansdagen K1 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Det har inte skett några händelser eller transaktioner av betydelse efter den 31 december 2025 som påverkar de lämnade finansiella rapporterna för Pandox koncernens verksamhetsår 2025. L Närståendetransaktioner L1 NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER Närstående bolag definieras som de i Pandoxkoncernens ingående dotter företag samt bolag där närstående fysiska personer har ett bestämmande, gemensamt bestämmande eller betydande inflytande. Som närstående personer räknas styrelsemedlemmar, personer i ledande befattningar samt nära familjemedlemmar till sådana. Det är tre huvudägare av Pandox AB, Eiendomsspar Sverige A/S, Christian Sundt AB och Helene Sundt AB. Moder bolaget har när stående relation med sina dotterföretag. Intressekon flikter rörande styrelsen för Pandox hanteras innan varje styrelsemöte genom att analysera om någon beslutspunkt på agendan skulle kunna innebära en intressekonflikt. Om så är fallet anges det i styrelseprotokollet hur den aktuella intressekonflikten hanteras, t.ex. att en styrelseledamot förklarar sig jävig och därmed inte deltar under aktuell diskussions eller beslutspunkt. I ett mindre antal av dotterföretagens kreditavtal förekommer vissa restriktioner avseende utdelningar. Information om ersättningar till nyckel personer i ledande positioner återfinns i not C7. Information om dotterföre tag återfinns i not H1. Koncerninterna transaktioner sker till marknadsmässiga villkor. Trans aktionerna består av utfördelning av centrala administrationskostnader, räntor avseende finansiella fordringar och skulder. Pandox huvudägare Eiendomsspar A/S (Eiendomsspar) har en ägaran del i Bidco om 8,8 procent uppgående till 120 MEUR, motsvarande 1 293 MSEK, som finansiell placering. Vid periodens utgång är denna klassifice rad som en långfristig räntebärande skuld för Pandox. Skulden avses reg leras när Pandox förväntas förvärva ägarandelen och då äga Bidco till 100 procent. Fram till Pandox förvärv av ägarandelen har Eiendomsspar ett innehav utan bestämmande i Bidcos resultat. Eiendomsspar AS äger 5,1 procent av 31 fastigheter i Tyskland och 9,9 procent av ytter ligare en hotellfastighet i Tyskland, vilka förvärvades av Pandox under 2015, 2016 och 2019. Under det fjärde kvartalet 2025 har Eiendomsspar AS förvärvat 5,1 procent av nio hotellfastigheter i Tyskland av extern part. Pandox har ett förvaltningsavtal avseende Pelican Bay Lucaya Resort på Bahamas, som ägs av närstående till Helene Sundt AS respek tive CGS Holding AS. Under perioden januari–december 2025 uppgick intäkterna från Pelican Bay Lucaya till 1,5 (1,4) MSEK. Moderbolaget Moderbolagets arvode för centrala administrativa tjänster från koncern företag uppgick under året till 142 (105) MSEK. Inga övriga inköp har skett mellan moderföretaget och dess koncernföretag. TRANSAKTIONER MELLAN MODERBOLAGET OCH NÄRSTÅENDE Moderbolaget MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Centrala administrationskostnader 142 105 Ränteintäkter från dotterföretag 860 946 Utdelning från dotterföretag — 112 Räntekostnader till dotterföretag –503 –580 Fordringar på närstående 15 843 9 192 Skulder till närstående 8 070 5 285 Erhållna koncernbidrag 957 425 Lämnade koncernbidrag –102 –290 Noter PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 191 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 192 ===== Årsredovisningens undertecknande Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncern redovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovis ningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställ ning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfakto rer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar vidare att hållbarhetsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen kapitel 6 §§1212f samt i enlighet med de antagna europeiska standarderna för hållbarhetsrap portering (”ESRS”) och EU:s taxonomiförordning. Stockholm den 11 mars 2026 Årsredovisningen godkändes och undertecknades av samtliga den 11 mars 2026. Christian Ringnes Ordförande Jon Rasmus Aurdal Jeanette Dyhre Kvisvik Bengt Kjell Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Jakob Iqbal Ulrika Danielsson Styrelseledamot Styrelseledamot Liia Nõu Verkställande direktör Vår revisionsberättelse avseende denna årsredovisning och koncernredovisning har avgivits den 11 mars 2026. Vår granskningsberättelse över hållbarhetsrapporten har lämnats den 11 mars 2026. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Sofia GötmarBlomstedt Linda Andersson Årsredovisningens undertecknande PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 192 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 193 ===== Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Pandox Aktiebolag (publ), org. nr 556030-7885 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och kon cernredovisningen för Pandox AB (publ) för år 2025 med undantag för hållbarhetsrapporten på sidorna 94–157. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 91–192 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsent liga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finan siella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovis ningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avse enden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resul tat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandar der, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte hållbarhetsrapporten på sidorna 94157. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovis ningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer rapport över resultat och övrigt totalresultat och rapport över finan siell ställning för koncernen samt resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbo lagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revi sorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbola get och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och över tygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförord ningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moder företag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlig hetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga upp skattningar som har gjorts med utgångspunkt från antagan den och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsido sätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upp hov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentlig heter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsen lig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felak tigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalita tiva överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tid punkt och omfattning. De kvantitativa väsentlighetsta len används också för att bedöma effekten av eventuella fel aktigheter, enskilt och sammantaget, på de finansiella rapporterna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest bety delsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncern redovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställ ningstagande till, årsredovisningen och koncernredovis ningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Revisionsberättelse PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 193 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 194 ===== Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Värdering av hotellfastigheter Vi hänvisar till Förvaltningsberättelsen samt not E1 Förvaltningsfastigheter. Marknadsvärdet på förvaltningsfastigheterna uppgår per 31 december 2025 till MSEK 77 170. Förvaltningsfastig heterna utgör en väsentlig del av balansräkningen och värderingen av dessa är till sin natur subjektiv och föremål för ledningens bedömningar om framtida hyresintäkter och direktavkastningskrav, baserat på den specifika fast ighetens läge och skick samt annan information som ger indikationer om marknadens förväntan. Det verkliga värdet för fastigheterna fastställs och bedöms med stöd av en kassflödesmodell med en kal kylperiod om 10 år. Diskontering sker med marknadens avkastningskrav vilka härleds ur försäljningar av jämför bara fastigheter. Pandox hotellhyresavtal är i huvudsak omsättnings baserade, vilket betyder att hotelloperatörens omsättning har en direkt påverkan på hyresintäkternas storlek. Vid bedömningen av en hotellfastighets framtida intjäningsför måga beräknas de underliggande intäkterna i operatörens (hyresgästens) verksamhet med beaktande och analys av marknadsläget med fokus på utbud av hotellrum. Externa värderingar genomförs årligen i regel för samtliga fastigheter. De externa värderingarna är en viktig referenspunkt för Pandox värderingsmodell och skillnader mellan egen värdering och erhållen extern värdering ana lyseras för att på så vis utmana modellen och gjorda anta ganden. Betydelsen av de uppskattningar och bedömningar som ingår i att fastställa det verkliga värdet, tillsammans med det faktum att endast en liten procentuell skillnad i enskilda fastigheters parametrar tillsammans kan leda till väsentliga felaktigheter, gör att värderingen av förvalt ningsfastigheter är ett särskilt betydelsefullt område i revisionen. Vår revision har bland annat fokuserat på bolagets interna kontroll och den kvalitetssäkring som finns avseende vär deringar av hotellfastigheterna per årsbokslutet 2025. Vi har bland annat utfört följande granskningsinsatser: • Koncernteamet, inklusive våra värderingsspecialis ter, har inhämtat och granskat ett urval av värderings rapporterna och granskat att värderingarna följer de av styrelsen beslutade riktlinjerna för värdering och är upprättade enligt en rimlig värderingsmetod. • Vi har utvärderat den interna och externa värderarens kompetens och erfarenhet för att bedöma om det fanns några omstängidhgeter som skulle kunna ha påverkat deras objektivitetet och leda till begränsningar i deras arbete. • För att utvärdera om informationen som utgör grund för fastighetsvärderingarna är korrekt och riktig har vi på stickprovsbasis granskat ledningens indata till värderingsmodellerna. • Vi har i möten med värderingsansvariga gjort förfråg ningar kring och diskuterat viktiga antaganden. Vårt arbete har fokuserat på att bedöma och utvärdera använda antaganden inklusive direktavkastningskrav och estimerade framtida kassaflöden. Vi har granskat ett urval av fastigheterna utspridda över olika geogra fiska marknader. De väsentligaste antagandena samt de fastigheter där det varit störst variationer i värde jämfört med tidigare kvartal och år har inkluderats i vårt gransk ningsurval. I det fall där antaganden och parametrar har varit utanför vår initiala förväntan har dessa avvikelser diskuterats med företrädare för bolaget och ytterligare revisionsbevis har inhämtats som stöd för de använda antagandena. • I årsredovisningens införda upplysningar har jämförts med rapporteringskrav enligt IFRS 13. Värderingarna baseras på bedömningar och är till sin natur behäftade med en inneboende osäkerhet. Base rat på vår granskning är vår bedömning att de av Pandox använda antagandena ligger inom ett skäligt intervall. Revisionsberättelse forts. Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Redovisning och värdering av rörelseförvärvet Dalata Vi hänvisar till Förvaltningsberättelsen och not H2 Upplys - ningar om förvärv av Dalata Hotel Group PLC. Pandox förvärvade per 7 november 2025 det noterade bolaget Dalata Hotel Group Plc (Dalata) för motsvarande MSEK 15 096 samt resultatförda transaktionskostnader om MSEK 241. Vid förvärvet uppstod ett Förvärvsresul tat (intäktsförd negativ goodwill) om MSEK 1 598. Förvär vet har således en väsentlig påverkan på såväl Pandox balansräkning som redovisat totalresultat för 2025. För värvet skedde stegvis från andra kvartalet 2025 och med den närstående parten Eiendomsspar AS som medfinan siär, majoritetsägandet erhölls per den 7 november 2025. Enligt avtal förväntas Scandic Hotels Group, efter en uppdelning av Dalatas verksamhet, förvärva den opera tiva driftsplattformen med 56 hotelloperatörsverksam heter. Pandox behåller ansvaret för förvaltningen av de 31 hotellfastigheter som Dalata äger, vilket är inklude rat i avtal om uppdelningen med Scandic och motsvarar omsättningsbaserade hyresavtal och tillhörande fastig hetsåtaganden. Under uppdelningsfasen kommer Scan dic att genom managementavtal ansvara för driften av Dalatas 56 hotell. Baserat på avtalet om senare uppdel ning mellan Pandox och Scandic klassificeras operativa egendrift poster som ”tillgångar och skulder som innehas för försäljning” i förvärvsbalansen. Uppdelningen av Dalatas verksamhet i Fastighetsför valtning och Hotelldrift baseras på ett omfattande avtal och värderingen av identifierade tillgångar i Dalataförvär vet innefattar väsentliga bedömningar. Redovisningen och värderingen av förvärvet utgör mot bagrund av transaktio nens betydelse och att den innefattar väsentliga bedöm ningar ett särskilt betydelsefullt område i vår revision. I syfte att bedöma den redovisningsmässiga hanteringen av förvärvet och värderingen av förvärvade tillgångar har vår revision inkluderat följande granskningsmoment: • Verifierat köpeskillingen mot erlagda kontantlikvider vid förvärv av det bestämmande inflytandet. • På stickprovsbasis stämt av redovisade transaktions kostnader. • Tagit del av samt utfört granskning av den förvärvsanalys som presenteras i not H2. • I möten med företagsledningens representanter disku terat syftet med förvärvet och innebörden av ingångna avtal med Scandic Hotels och Eiendomsspar AS samt framtida planerade hyresavtal för de 31 fastigheterna. • I enlighet med i ovan beskriven metod för granskning av hotellfastighetsvärderingar, granskat värderingen per den 7 november av de 31 fastigheter som Dalata inne har i egen ägo samt utifrån gällande skattelagstiftning bedömt beräkningen av tillhörande uppskjuten skatt. • Tagit del av och analyserat relevanta delar av det avtal som reglerar den framtida uppdelningen av Dalata mellan Scandic och Pandox och med avtalet som bas utvärderat företagsledningens bedömningar av verkligt värde på förvärvade tillgångar och skulder samt klassi ficeringen och värderingen av hotellverksamheten som tillgångar som hålls för försäljning. • Översiktligt granskat Dalatakoncernens balansräkning per den 7 november 2025, förvärvsbalansen mot bok slutsunderlag. • På stickprovsbasis granskat beräknade kostnader för att genomföra försäljningen av hotelldriftsverksamheten. • Utvärderat fullständighet baserat på upplysningskrav i IFRS 3 och riktighet i de upplysningar som lämnar i årsredovisningens not H2. Redovisning och värdering av Dalata förvärvet baseras till stor del av bedömningar och har därmed en i sin natur inneboende osäkerhet. Revisionsberättelse PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 194 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 195 ===== ANNAN INFORMATION ÄN ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Detta dokument innehåller även annan information än års redovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–72, 81–90 respektive sidorna 199–204 och håll barhetsrapporten på sidorna 94–157. Den andra informa tionen består även av ersättningsrapporten som vi inhäm tade före datumet för denna revisionsberättelse och som publiceras på bolagets hemsida samtidigt med denna rap port. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncern redovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den infor mation som identifieras ovan och överväga om informa tionen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredo visningen och koncernredovisningen. Vid denna genom gång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informa tionen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis ningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovis ningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de anta gits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredo visningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrel sen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat över vaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huru vida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalan den. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovis ningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektio nen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo visningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Pandox AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revi sorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbola get och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till disposi tioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bola gets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvalt ningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i över ensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och där med vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revi sionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försum melser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bola get, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webb plats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernre dovisningen har vi även utfört en granskning av att styrel sen och verkställande direktören har upprättat årsredovis ningen och koncernredovisningen i ett format som möj liggör enhetlig elektronisk rapportering (Esefrapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers marknaden för Pandox AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esefrapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esefrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Pandox AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esefrapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmark naden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig Revisionsberättelse forts. Revisionsberättelse PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 195 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 196 ===== för att upprätta Esefrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som upp fyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap persmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upp täcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktig heter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esefrapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyr ning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och till lämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esefrapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väl jer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporte ringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller miss tag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Gransk ningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenlig heten och rimligheten i styrelsens och verkställande direk törens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen valide ring av att Esefrapporten upprättats i ett giltigt XHTML format och en avstämning av att Esefrapporten över ensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat, balans och egetkapitalräk ningar, kassaflödesanalys samt noter i Esefrapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef förordningen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, med Sofia Götmar Blomstedt som huvudansvarig revisor, utsågs till Pandox AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 9 april 2025. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB har varit bolagets revisor sedan den 29 mars 2017. Stockholm den 11 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Sofia GötmarBlomstedt Linda Andersson Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Revisionsberättelse forts. Revisionsberättelse PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 196 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 197 ===== Revisorns granskningsberättelse av Pandox AB (publ):s lagstadgade hållbarhetsrapport Till bolagsstämman i Pandox AB (publ), org. nr 556030-7885 Slutsats Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrappor ten för Pandox AB (publ) för räkenskapsåret 2025. Hållbar hetsrapporten ingår på sidan 94157 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbar hetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS, • om den process som företaget har genomfört för att iden tifiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs på sidan 100 i stycket Väsentlighets analys samt påverkan , risker och möjligheter (IRO) i håll barhetsrapporten och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxo nomiförordning artikel 8. Grund för slutsats Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lag stadgade hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vår slutsats. Annan information än hållbarhetsrapporten Detta dokument innehåller även annan information än håll barhetsrapporten och återfinns på sidorna 193, 158192 och 199204. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna information och vi uttalar ingen slutsats med bestyr kande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbar hetsrapporten är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrappor ten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsent liga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informa tionen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlig het med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verk ställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säker het om hållbarhetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår gransk ning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekommenda tion RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lag stadgade hållbarhetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har upp nåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit iden tifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Stan dard on Quality Management), som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvali tetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efter levnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till Pandox AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väl jer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i hållbarhets rapporten vare sig dessa beror på oegentligheter eller miss tag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsen liga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbar hetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen: Våra granskningsåtgärder avseende den process som före taget har genomfört för att identifiera hållbarhetsinforma tion att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen genom att: – Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företagsledningen (t.ex. intressentdialoger, affärsplaner och strategidokument), och – Granska företagets interna dokumentation av sin pro cess; och • Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av företa get överensstämmer med beskrivningen av processen i på sidan 100 i stycket Väsentlighetsanalys samt påverkan, risker och möjligheter (IRO)i hållbarhetsrapporten. Våra granskningsåtgärder avseende hållbarbetsrapporten inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontrollmiljön, rapporteringsprocesserna, och informationssystemen som är relevanta för upprättandet av informationen i hållbarhetsrapporten. • Utvärdera om information som identifierats som väsentlig genom den process som bolaget genomfört för att identi fiera innehållet i hållbarhetsrapporten också ingår. Revisionsberättelse PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 197 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 198 ===== • Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbar hetsrapporten är förenlig med kraven i ESRS; • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analy tiska granskningsåtgärder avseende utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten; • Utföra begränsade substansgranskningsåtgärder base rat på ett stickprov på utvalda upplysningar i hållbarhets rapporten; • Genom förfrågningar och analytiska granskningsåtgärder inhämta underlag på metoderna för att ta fram väsentliga uppskattningar och framåtblickande information och på hur dessa metoder tillämpades; • Erhålla förståelse för processen för att identifiera ekono miska verksamheter som är tillämpliga och är förenliga med EU:s gröna taxonomi och de motsvarande upplys ningarna i hållbarhetsrapporten. • Granskningen av taxonomiupplysningarna inkluderade men var inte begränsade till följande granskningsåtgärder: – Substansgranskningsåtgärder baserat på ett stickprov på utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten avseende EU:s gröna taxonomi. Begränsningar Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för Pandox AB (publ) förbereda framåtblickande information utifrån angivna antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av Pandox AB (publ). Faktiska utfall kommer sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som för väntat. Stockholm den 11 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Sofia GötmarBlomstedt Linda Andersson Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Revisionsberättelse PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 198 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 199 ===== Flerårsöversikt Pandox tillämpar IFRS 16 Leases från 2019. Jämförelsesiffrorna har inte räknats om. RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Belopp MSEK 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Intäkter Hyresavtal Hyresintäkter 3 935 3 728 3 548 3 052 2 279 2 228 3 017 2 809 2 121 1 717 Övriga fastighetsintäkter 163 137 142 255 143 171 112 162 81 70 Intäkter Egen drift 3 371 3 271 3 159 2 347 851 779 2 424 2 153 2 067 2 158 Nettoomsättning 7 469 7 136 6 849 5 654 3 273 3 178 5 553 5 124 4 269 3 945 Kostnader Hyresavtal –519 –568 –533 –439 –395 –381 –365 –454 –321 –292 Kostnader Egen drift –2 728 –2 713 –2 729 –2 111 –1 151 –1 182 –1 993 –1 776 –1 743 –1 866 Bruttoresultat 4 222 3 855 3 587 3 104 1 727 1 615 3 195 2 894 2 206 1 787 Central administration –236 –200 –197 –153 –157 –171 –175 –148 –124 –117 Transaktionskostnader –241 — — — — — — — — — Finansnetto –1 636 –1 552 –1 467 –1 003 –940 –900 –865 –803 –519 –456 Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar –140 –119 –108 –95 –88 –86 –81 — — — Resultat före värdeförändringar 1 969 1 984 1 815 1 853 542 458 2 074 1 943 1 563 1 214 Värdeförändringar Värdeförändring fastigheter 605 475 –1 107 1 180 –396 –1 779 1 459 1 495 1 914 1 460 Förvärvsresultat Dalata 1 598 — — — — — — — — — Värdeförändring derivat –326 –100 –1 205 2 318 740 –221 –39 25 173 –39 Resultat före skatt 3 846 2 359 –497 5 351 886 –1 542 3 494 3 463 3 650 2 635 Aktuell skatt –343 –318 –375 –164 –128 –57 –122 –216 –73 –72 Uppskjuten skatt –329 –335 292 –983 –149 191 –672 –424 –429 –349 Periodens resultat – kvarvarande verksamhet 3 174 — — — — — — — — — Resultat från avvecklad verksamhet 0 — — — — — — — — — Årets resultat 3 174 1 706 –580 4 204 609 –1 408 2 700 2 823 3 148 2 214 Årets övrigt totalresultat –2 121 1 035 –112 1 323 740 –1 010 46 465 –185 359 Årets totalresultat 1 053 2 741 –692 5 527 1 349 –2 418 2 746 3 288 2 963 2 573 NYCKELTAL Belopp MSEK 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Driftnetto Hyresavtal 3 579 3 297 3 157 2 868 2 027 2 018 2 764 2 517 1 882 1 495 Driftnetto Egen drift 971 842 713 566 –22 –168 625 540 494 439 EBITDA 4 086 3 961 3 696 3 304 1 868 1 699 3 215 2 909 2 252 1 817 Räntetäckningsgrad, ggr 2,6 2,7 2,7 3,7 2,1 2,0 4,1 3,8 4,4 4,0 Resultat per aktie, SEK 16,13 9,04 –3,18 22,94 3,32 –7,61 15,91 16,83 19,89 14,65 Cash earnings 1 906 1 955 1 742 2 056 713 669 2 167 1 890 1 652 1 284 Cash earnings per aktie, före och efter utspädning, SEK 9,80 10,46 9,48 11,18 3,88 3,59 12,71 11,30 10,52 8,18 RevPAR (rörelsefastigheter) för jämförbara enheter och jämförbar valutakurs 1 149 1 075 1 036 839 295 222 904 873 806 657 Flerårsöversikt PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 199 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 200 ===== RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Belopp MSEK 31-dec 2025 31-dec 2024 31-dec 2023 31-dec 2022 31-dec 2021 31-dec 2020 31-dec 2019 31-dec 2018 31-dec 2017 31-dec 2016 Tillgångar Fastigheter inklusive inventarier 88 641 72 915 66 079 65 552 60 246 57 555 60 558 52 949 48 217 36 578 Nyttjanderätter 3 760 3 156 2 848 3 218 3 039 2 926 3 064 — — — Övriga anläggningstillgångar 882 1 232 1 612 2 462 522 268 151 43 37 23 Uppskjuten skattefordran 590 347 340 305 249 631 383 465 613 748 Omsättningstillgångar 16 835 1 752 1 560 2 050 1 152 813 1 025 885 1 871 563 Likvida medel 1 186 1 286 769 1 630 1 593 2 622 632 674 999 517 Summa tillgångar 111 894 80 688 73 208 75 217 66 801 64 815 65 813 55 016 51 737 38 429 Eget kapital och skulder Eget kapital 33 913 33 695 29 725 30 933 25 422 24 088 26 506 21 538 19 027 15 258 Uppskjuten skatteskuld 8 031 5 776 5 270 5 538 4 281 4 307 4 552 3 430 3 026 2 582 Räntebärande skulder 49 281 35 534 32 770 33 871 32 623 31 452 29 621 27 917 26 298 18 841 Leasingskulder 3 765 3 165 2 856 3 223 3 042 2 928 3 064 — — — Icke räntebärande skulder 16 904 2 518 2 587 1 652 1 433 2 040 2 070 2 131 3 386 1 748 Summa eget kapital och skulder 111 894 80 688 73 208 75 217 66 801 64 815 65 813 55 016 51 737 38 429 NYCKELTAL Belopp MSEK 31-dec 2025 31-dec 2024 31-dec 2023 31-dec 2022 31-dec 2021 31-dec 2020 31-dec 2019 31-dec 2018 31-dec 2017 31-dec 2016 Räntebärande nettoskuld, MSEK 48 342 34 485 32 190 32 334 31 159 29 007 29 191 27 421 25 474 18 324 Belåningsgrad fastigheter, % 52,7 45,2 46,6 46,7 49,8 48,7 46 49,7 50,8 47,9 Marknadsvärde fastigheter, MSEK 91 743 76 334 69 039 69 231 62 596 59 542 63 469 55 197 50 121 38 233 EPRA NRV per aktie, SEK 227,01 215,58 201,12 205,03 173,54 167,60 186,40 164,04 144,54 126,24 WAULT (förvaltningsfastigheter), år 13,6 14,4 15,0 15,0 14,0 14,6 15,6 15,7 15,6 13,9 Flerårsöversikt PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 200 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 201 ===== Kvartalsdata RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Belopp MSEK Kv 4 2025 Kv 3 2025 Kv 2 2025 Kv 1 2025 Kv 4 2024 Kv 3 2024 Kv 2 2024 Kv 1 2024 Intäkter Hyresavtal Hyresintäkter 1 107 1 050 955 823 903 1 033 980 812 Övriga fastighetsintäkter 41 39 52 31 39 36 29 33 Intäkter Egen drift 928 883 896 664 954 804 857 656 Nettoomsättning 2 076 1 972 1 903 1 518 1 896 1 873 1 866 1 501 Kostnader Hyresavtal –157 –117 –131 –114 –141 –136 –140 –151 Kostnader Egen drift –701 –680 –695 –652 –764 –647 –667 –635 Bruttoresultat 1 218 1 175 1 077 752 991 1 090 1 059 715 Central administration –67 –59 –52 –58 –59 –42 –48 –51 Transaktionskostnader –241 — — — — — — — Finansnetto –442 –436 –370 –388 –387 –394 –385 –386 Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar –41 –33 –35 –31 –32 –30 –29 –28 Resultat före värdeförändringar 427 647 620 275 513 624 597 250 Värdeförändringar Värdeförändring fastigheter 58 21 512 14 38 –10 413 34 Förvärvsresultat Dalata 1 598 — — — — — — — Värdeförändring derivat –10 41 –285 –72 99 –489 –8 298 Resultat före skatt 2 073 709 847 217 650 125 1 002 582 Aktuell skatt –74 –111 –107 –51 –54 –115 –104 –45 Uppskjuten skatt –293 39 –27 –48 –15 –49 –188 –83 Periodens resultat – kvarvarande verksamhet 1 706 637 713 118 — — — — Resultat från avvecklad verksamhet 0 — — — — — — — Periodens resultat 1706 637 713 118 581 –39 710 454 Övrigt totalresultat –618 –523 542 –1 522 480 –87 –227 869 Periodens totalresultat 1 088 114 1 255 –1 404 1 061 –126 483 1 323 NYCKELTAL Belopp MSEK Kv 4 2025 Kv 3 2025 Kv 2 2025 Kv 1 2025 Kv 4 2024 Kv 3 2024 Kv 2 2024 Kv 1 2024 Driftnetto Hyresavtal 991 972 876 740 801 933 869 694 Driftnetto Egen drift 313 285 286 87 269 226 256 91 EBITDA 999 1 202 1 110 775 1 016 1 123 1 082 740 Räntetäckningsgrad, ggr 2,3 2,8 2,6 2,1 2,7 2,6 2,5 2,0 Resultat per aktie, SEK 8,68 3,25 3,61 0,58 2,99 –0,20 3,86 2,47 Cash earnings 403 617 587 299 541 582 560 272 Cash earnings per aktie, före och efter utspädning, SEK 2,07 3,17 3,02 1,54 2,78 3,14 3,05 1,48 RevPARtillväxt (Egen drift) för jämförbara enheter och jämförbar valutakurs, % 3 –3 –3 –3 3 8 8 6 RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Belopp MSEK 31 dec 2025 30 sep 2025 30 jun 2025 31 mar 2025 31 dec 2024 30 sep 2024 30 jun 2024 31 mar 2024 Tillgångar Fastigheter inklusive inventarier 88 641 72 913 73 187 70 684 72 915 70 981 67 799 67 651 Nyttjanderätter 3 760 3 239 3 282 2 935 3 156 3 062 2 977 2 971 Övriga anläggningstillgångar 882 3 723 1 124 1 116 1 232 1 235 1 654 1 723 Uppskjuten skattefordran 590 369 331 345 347 319 342 394 Omsättningstillgångar 16 835 1 454 1 454 1 532 1 752 1 775 1 544 2 350 Likvida medel 1 186 3 107 2 220 1 477 1 286 1 476 848 703 Summa tillgångar 111 894 84 805 81 598 78 089 80 688 78 848 75 164 75 792 Eget kapital och skulder Eget kapital 33 913 32 833 32 719 32 291 33 695 32 643 30 796 31 048 Uppskjuten skatteskuld 8 031 5 698 5 770 5 675 5 776 5 686 5 601 5 487 Räntebärande skulder 49 281 41 037 37 590 35 069 35 534 34 782 33 356 33 761 Leasingskulder 3 765 3 244 3 287 2 945 3 165 3 071 2 987 2 980 Icke räntebärande skulder 16 904 1 993 2 232 2 109 2 518 2 666 2 424 2 516 Summa eget kapital och skulder 111 894 84 805 81 598 78 089 80 688 78 848 75 164 75 792 NYCKELTAL Belopp MSEK 31 dec 2025 30 sep 2025 30 jun 2025 31 mar 2025 31 dec 2024 30 sep 2024 30 jun 2024 31 mar 2024 Räntebärande nettoskuld, MSEK 48 342 38 139 35 579 33 806 34 485 33 515 32 705 33 256 Belåningsgrad fastigheter, % 52,7 50,2 46,7 45,7 45,2 45,1 46,2 46,6 Marknadsvärde fastigheter, MSEK 91 743 75 962 76 229 73 961 76 334 74 234 70 815 71 317 EPRA NRV per aktie, SEK 227,01 210,18 209,82 207,55 215,58 209,36 207,70 208,55 WAULT (förvaltningsfastigheter), år 13,6 14,0 13,8 14,2 14,4 14,4 14,6 14,9 Kvartalsdata PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 201 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 202 ===== Finansiella definitioner FINANSIELL INFORMATION Avrundningar Då belopp har avrundats till MSEK summerar inte alltid tabellerna. Belåningsgrad netto, % Räntebärande skulder, inklusive uppläggningskostnader för lån, minus likvida medel i förhållande till fastigheternas marknadsvärde vid periodens utgång samt inräknat inne hav utan bestämmande inflytande (Eiendomsspars ägaran del i Bidco). Bruttoresultat, Hyresavtal, MSEK Intäkter minus direkt relaterade kostnader för Hyresavtal. Bruttoresultat, Egen drift, MSEK Intäkter minus direkt relaterade kostnader för Egen drift inklusive avskrivningar i Egen drift. Cash earnings, MSEK EBITDA plus finansiella intäkter, minus finansiella kostna der, minus finansiella kostnader avseende nyttjanderättstill gångar enligt IFRS 16, minus aktuell skatt, justerat för even tuell orealiserad omräkningseffekt banktillgodohavande och minoritets ägande. Driftnetto, Hyresavtal, MSEK Driftnetto motsvaras av bruttoresultat Hyresavtal . Driftnetto, Egen drift, MSEK Bruttoresultat Egen drift plus avskrivningar inkluderade i kostnader Egen drift. Driftnettomarginal, Hyresavtal, % Driftnetto Hyresavtal i förhållande till totala intäkter Hyres avtal. Driftnettomarginal, Egen drift, % Driftnetto Egen drift i förhållande till totala intäkter Egen drift. EBITDA, MSEK Totalt bruttoresultat minus central administration (exklusive avskrivningar). EBITDA-marginal, % EBITDA i förhållande till totala intäkter. EPRA Capital Expenditure, MSEK Förvärv, ny kapacitet genom till och ombyggnad, övriga kassaflödesskapande investeringar samt tekniska investe ringar. EPRA Earnings, MSEK Resultat Hyresavtal och Egen drift före skatt. Återlägg ning av värdeförändring fastigheter, värdeförändring deri vat och innehav utan bestämmande inflytande. Företags specifik återläggning avskrivningar Egen drift, avskrivningar centrala administrationskostnader, orealiserad omräknings effekt banktillgodohavanden, övriga ej kassaflödespåver kande värdeförändringar, minus aktuell skatt. EPRA NRV, MSEK Redovisat eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktie ägare, inklusive återföring av derivat, uppskjuten skatte fordran derivat, uppskjuten skatteskuld fastigheter samt omvärdering Rörelsefastigheter. EPRA NTA, MSEK Redovisat eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktie ägare, inklusive återföring av derivat, uppskjuten skatte fordran derivat, uppskjuten skatteskuld fastigheter samt omvärdering Rörelsefastigheter. EPRA LTV, % Belåningsgrad netto justerat för netto rörelsefordringar/ rörelse skulder. EPRA NDV, MSEK Redovisat eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktie ägare, inklusive omvärdering Rörelsefastigheter. EPRA NYI, % Driftnetto Hyresavtal, före fastighetsadministration, rullande 12 månader, dividerad med marknadsvärde Förvaltnings fastigheter. Genomsnittlig skuldränta, % Viktad genomsnittlig räntenivå, inklusive räntederivat för räntebärande skulder vid periodens utgång. Investeringar, MSEK Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv. Räntebärande nettoskuld/EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång i förhål lande till EBITDA. Resultat före värdeförändringar, MSEK Resultat före skatt plus värdeförändringar fastigheter plus värdeförändring derivat. Räntebärande nettoskuld, MSEK Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder plus uppläggningskostnader för lån, minus likvida medel och kortfristiga placeringar som likställs med likvida medel. Lång och kortfristiga leasingskulder enligt IFRS 16 ingår inte. Räntetäckningsgrad, ggr EBITDA minus finansiella kostnader nyttjanderättstillgångar dividerat med netto räntekostnader, som utgörs av räntekost nader minus ränteintäkter. Tillväxt i EPRA NRV (substansvärdestillväxt), årstakt, % Ackumulerad procentuell förändring i EPRA NRV, med åter lagd utdelning samt avdrag för emissionslikvid, för den närmast föregående tolvmånadersperioden. Tillväxt för jämförbart bestånd i fast valuta Tillväxtmått som exkluderar effekter av förvärv, avyttringar och omklassi ficeringar samt valutakursförändringar. PER AKTIE Cash earnings per aktie, SEK Cash earnings delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier. EPRA earnings (EPS), per aktie EPRA Earnings delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier under perioden. EPRA NRV, NTA, NDV (substansvärde) per aktie, SEK EPRA NRV, NTA, NDV delat med det totala antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång. Resultat per aktie, SEK Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier. Totalresultat per aktie, SEK Periodens totalresultat, hänförligt till moderbolagets aktie ägare, delat med det viktade genomsnittliga antalet utestå ende aktier efter utspädning vid periodens utgång. Utdelning per aktie, SEK Årets föreslagna/beslutade utdelning delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång. Viktat genomsnittligt antal aktier, före utspädning, tusental Det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet utestående aktier, före utspädning, under perioden. Viktat genomsnittligt antal aktier, efter utspädning, tusental Det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet utestående aktier, efter utspädning, under perioden. Definitioner PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 202 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 203 ===== Övriga definitioner och begrepp FASTIGHETSINFORMATION Antal hotell Antal ägda hotellfastigheter vid periodens utgång. Antal rum Antal rum i ägda hotellfastigheter vid periodens utgång. Marknadsvärde fastigheter, MSEK Marknadsvärdet för Förvaltningsfastigheter plus marknads värdet för Rörelsefastigheter. RevPAR för Rörelsefastigheter (jämförbara enheter till en konstant valutakurs), SEK Intäkter per tillgängliga rum, dvs totala intäkter från sålda rum delat med antalet tillgängliga rum. Jämförbara enhe ter definieras som hotellfastigheter som har ägts och hyrts ut under hela den aktuella perioden och jämförelseperio den. Fast valutakurs definieras som valutakursen för aktuell period och jämförelseperioden räknas om till denna valuta kurs. WAULT (Förvaltningsfastigheter) Viktad genomsnittlig återstående hyrestid till förfall, för Förvaltningsfastigheter. ÖVRIGA BEGREPP Compression night En benämning på särskilt lönsamma gästnätter i hotell marknaden, som infaller när beläggningsgraden på en viss hotellmarknad är högre än 90 procent. IATA (International Air Transport Association) IATA hanterar internationella regler för kommersiellt passa gerarflyg, framförallt genom standardisering av till exempel biljetter, flygplatskoder och flygbolags koder. OTA – Online Travel Agency Onlineföretag vars webbplatser tillåter konsumenter att boka olika reserelaterade tjänster. UN Tourism Mellanstatligt organ för främjande av turism med högkvar ter i Madrid. Organisationen bildades på initiativ av Förenta Nationerna. WTTC – World Travel & Tourism Council En global sammanslutning av större aktörer inom rese och turismindustrin. WTTC arbetar för att öka medvetenheten om resor, turism och hospitality som tillsammans svarar för mer än 10 procent av världens BNP och sysselsätter närmare 300 miljoner människor. EPBD – Energy Performance of Buildings Directive Direktivet om byggnaders energiprestanda är en EU lagstiftning som ställer krav på att förbättra byggnaders energieffektivitet. Dess huvudsakliga mål är att minska energianvändningen och utsläppen av växthusgaser inom fastighetssektorn. Definitioner PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 203 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 204 ===== Knut Golden retriever Juni Jaktgolden/-labrador Dexter Norfolkterrier Blum Blandras Sally Gordonsetter Caesar Cavapoo Laban Engelsk setter The Pandogs The Pandogs är Pandox starka team av kon torshundar. Alltid nyfikna, alltid hungriga efter mer, alltid på villkorslöst gott humör. Alltid med nosen i vädret på sniff efter nästa affärsmöjlig het. Mer om hundarna hittar du på vår hemsida pandox.se. Produktion: Pandox i samarbete med Addira. Bilden på omslagets framsida: Clayton Hotel Dublin Airport Foto: Sandra Birgersdotter, Rickard Monéus, Samuel Unéus, Stefan Zander, Espen Indbjør, Ulf Blomberg, Peter Hoel stad, Mats Lundqvist, Olivier Pirard, Leonardo Hotels Central Europe med flera. PANDOX ÅRSREDOVISNING 2025 204 INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET ===== SIDA 205 ===== Pandox AB (publ) | Org nr 5560307885 | Post: Box 15, 101 20 Stockholm | Besök: Vasagatan 11, 9 trappor, Stockholm | Telefon: 08 506 205 50 | Mejl: info@pandox.se | pandox.se INNEHÅLL STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE VERKSAMHETEN MARKNAD OCH TRENDER FASTIGHETER STYRNING FINANSIELLT OCH HÅLLBARHET