Årsredovisning 2025

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten
Revisors rapport från granskning med begränsad säkerhet av  
Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB:s hållbarhetsredovisning
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2025 på 
sidan 26 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen i 
enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns 
yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att 
vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en 
väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning 
som en revision enligt International Standards on Auditing och god 
revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig 
grund för vårt uttalande.
Slutsats
Vi har fått i uppdrag av styrelsen och verkställande direktören att granska 
hållbarhets-redovisningen för Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB (publ) 
för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsredovisningen ingår på sidorna 25-51 
i detta dokument.
Grundat på vår granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har 
det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse 
att hållbarhetsredovisningen inte, i allt väsentligt är upprättad i enlighet 
med de delar av ramverket för hållbarhetsredovisning utgivet av GRI (Global 
Reporting Initiative) som är tillämpliga för hållbarhetsredovisningen, samt 
företagets egna framtagna redovisnings- och beräkningsprinciper.
Grund för slutsats
Vi har utfört granskningen enligt ISAE 3000 (omarbetad) Andra bestyrk -
andeuppdrag än revisioner och översiktliga granskningar av historisk 
finansiell information. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs 
närmare i avsnittet Revisorns ansvar.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga 
som grund för vår slutsats.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för 
att hållbarhetsredovisningen har upprättats i enlighet med tillämpliga 
kriterier, vilket framgår på sidan 26 i hållbarhetsredovisningen, och utgörs 
av de delar av ramverket för hållbarhetsredovisning utgivet av GRI (Global 
Reporting Initiative) som är tillämpliga för hållbarhetsredovisningen, samt 
av företagets egna framtagna redovisnings- och beräkningsprinciper. Detta 
ansvar innefattar även att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen 
och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta en 
hållbarhetsredovisning utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror 
på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att uttala en slutsats om hållbarhetsredovisningen på grundval 
av vår granskning. Granskningen har utförts enligt ISAE 3000 (omarbetad) 
Andra bestyrkandeuppdrag än revisioner och översiktliga granskningar av 
historisk finansiell information. Denna rekommendation kräver att vi planerar 
och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att 
Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Stockholm den 22 mars 2026
Ernst & Young AB
Jonas Svensson  
Auktoriserad revisor  
hållbarhetsredovisningen är upprättad i enlighet med de under avsnittet 
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar angivna kriterierna.
De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer 
begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet 
och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där 
uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt 
för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga 
omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag 
där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts.
Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality 
Management), som kräver att företaget utformar, implementerar och 
hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner 
avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen 
och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.
Vi är oberoende i förhållande till Samhällsbyggnadsbolaget i Norden 
AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt 
yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till 
hållbarhets-redovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, 
bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i 
hållbarhetsredovisningen vare sig dessa beror på oegentligheter eller 
misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna 
kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören 
upprättar hållbarhetsredovisningen i syfte att utforma granskningsåtgär -
der som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte 
i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. 
Granskningen består av att göra förfrågningar, i första hand till personer 
som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsredovisningen, att utföra 
analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder.
Stockholm den 22 mars 2026
Ernst & Young AB
Jonas Svensson  Marianne Förander
Auktoriserad revisor   Specialistmedlem i FAR
Till bolagsstämman i Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB (publ), org.nr 556981–7660
Till Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB (publ), org.nr 556981–7660
SBB  ÅRSREDOVISNING 2025   I    129

===== SIDA 130 =====

Definitioner
Finansiella definitioner
Administration i förhållande till hyresintäkt, %
Sammanlagda Administrationskostnader för SBB inklusive administrations-  
kostnader i joint venture-bolag där SBB äger 100% av stamaktierna, med 
avdrag för fakturerade administrationskostnader från SBB till sådana 
joint venture-bolag, i förhållande till sammanlagda hyresintäkter för SBB 
inklusive sådana joint venture-bolag.
Nyckeltalet illustrerar administrationskostnader i förhållande till de  
sammanlagda hyresintäkterna då SBB redovisar de fulla  
administrationskostnaderna medan hyresintäkterna i joint-venturebolagen 
redovisas inom resultatandelar från joint venture och intressebolag. 
Aktuellt substansvärde, kr 
Redovisat eget kapital hänförligt till moderbolagetsaktieägare, exkl. 
eget kapital tillhörande D-aktier återläggning av redovisad uppskjuten 
skatteskuld, goodwill, derivat och med avdrag för bedömd uppskjuten 
skatt om 5,15 procent. Justering görs för minoritetens andel av ovan 
justeringar samt för SBBs andel av uppskjuten skatt, goodwill, derivat och 
med avdrag för bedömd uppskjuten skatt om 5,15 procent i joint ventures 
och intresseföretag, väsentliga innehav.  
Nyckeltalet ger ett justerat och kompletterande mått på storleken på eget 
kapital beräknat på ett för börsnoterade fastighetsbolag etablerat sätt.
Antal utestående stamaktier 
Antalet stamaktier som är utestående vid periodens utgång.
Avkastning på eget kapital, moderbolagets aktieägare, %
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppräknat till 
helår i procent av genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets 
aktieägare för perioden.
Nyckeltalet visar SBB:s förräntning av det egna kapitalet hänförligt till 
moderbolagets aktieägare under perioden. 
Avkastning på eget kapital, totalt eget kapital, %
Periodens resultat uppräknat till helår i procent av genomsnittligt totalt 
eget kapital för perioden.
Nyckeltalet visar SBB:s förräntning av det totala egna kapitalet under 
perioden.
Belåningsgrad, % (solvency ratio)
Räntebärande nettoskuld i förhållande till balansomslutning. 
Nyckeltalet används för att belysa SBB:s finansiella risk.
Ej pantsatt kvot, ggr
Ej pantsatta tillgångar i förhållande till netto icke säkerställd skuld. 
Nyckeltalet används för att belysa SBB:s finansiella risk.
Ej pantsatt fastighetsvärde, kr
Redovisat marknadsvärde minus marknadsvärdet för pantsatta fastigheter. 
Förvaltningsresultat, kr
Resultat före finansiella poster, värdeförändringar fastigheter och  
goodwill inkl. ränteintäkter, räntekostnader, tomträttsavgäld samt resultat 
från joint ventures och intresseföretag före finansiella poster, värdeför -
ändringar och skatt samt finansiella poster. 
Nyckeltalet ger ett mått på verksamhetens resultatgenerering oaktat 
värdeförändringar och valutakursdifferenser. 
Förändring driftnetto, jämförbart bestånd, %
Förändring i driftnetto från fastighetsbeståndet med avdrag för fastighe -
ter som förvärvats eller avyttrats samt projektfastigheter. 
Förändring hyresintäkter, jämförbart bestånd, %
Förändring i hyresintäkter från fastighetsbeståndet med avdrag för 
fastigheter som förvärvats eller avyttrats samt projektfastigheter.
Genomsnittligt antal stamaktier
Antalet utestående stamaktier vägt över perioden. 
Genomsnittlig ränta (snittränta), %
Vägd genomsnittlig kontrakterad ränta, inklusive räntederivat, för räntebä -
rande skulder vid periodens utgång exklusive outnyttjade kreditfaciliteter. 
Nyckeltalet används för att belysa SBB:s finansiella risk. 
Genomsnittlig räntebindning, år 
Genomsnittlig kvarstående löptid till ränteregleringstidpunkt för 
räntebärande skulder. 
Nyckeltalet används för att belysa SBB:s finansiella risk.
Justerad soliditet, % 
Redovisat eget kapital med återläggning av redovisad uppskjuten 
skatteskuld exkl. uppskjuten skatt hänförlig till goodwill i procent av 
balansomslutningen. 
Nyckeltalet används för att belysa SBB:s finansiella stabilitet.
Kapitalbindning, år 
Kvarstående löptid till slutförfall för räntebärande skulder.
Nyckeltalet används för att belysa SBB:s finansiella risk. 
Kassaflöde från den löpande verksamheten, kr 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapi -
tal enligt kassaflödesanalysen. 
Långsiktigt substansvärde, kr 
Aktuellt substansvärde med återläggning för goodwill och bedömd upp -
skjuten skatt om 5,15 procent. Justering för minoritetens andel för ovan 
justeringar samt för SBBs andel av goodwill och bedömd uppskjuten skatt 
om 5,15 procent i joint ventures och intresseföretag, väsentliga innehav.  
Nyckeltalet ger ett justerat och kompletterande mått på storleken på eget 
kapital beräknat på ett för börsnoterade fastighetsbolag etablerat sätt.
Nettoskuld, kr 
Skulder till kreditinstitut och obligationslån minskat med likvida medel och 
likviditetsplaceringar. 
Resultat före finansiella poster, kr 
Resultat före finansiella poster, värdeförändring fastigheter och goodwill 
inkl. resultat från joint ventures och intresseföretag exkl. värdeföränd -
ringar efter skatt. 
Resultat per stamaktie A och B, kr
Periodens resultat efter utdelning till innehavare av D-aktier och resultat 
hänförligt till minoritetsandelar samt ränta på hybridobligationer i 
förhållande till genomsnittligt antal stamaktier A och B för perioden.
130   I    SBB  ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 131 =====

Resultat per stamaktie D, kr
Enligt bolagsordningen har stamaktierna av serie D företrädesrätt till en 
utdelning om maximalt 2 kr/aktie i årlig utdelning. Resultat per stamaktie D 
avser maximal utdelning kvoterat för periodens längd.
Räntebärande skuld
Skulder till kreditinstitut och obligationslån.   
Nyckeltalet används för att belysa SBB:s finansiella risk.
Räntetäckningsgrad, ggr
Resultat före finansiella poster (senaste 12 månader) med tillägg för 
förvaltningsresultat från JV och intresseföretag med avdrag för skatt, i 
relation till räntenetto exkl. resultat för förtidslösen av lån, valutakursdif -
ferenser och leasingkostnader.
Nyckeltalet används för att belysa SBB:s finansiella risk.
Fastighetsrelaterade definitioner
Antal fastigheter
Antalet fastigheter vid periodens utgång. 
Antal kvm 
Total yta i fastighetsbeståndet vid periodens utgång. 
BTA 
Bruttoarea. 
Direktavkastning enligt intjäningsförmåga, % 
Driftnetto (rullande 12 månader) i förhållande till summan av fastighe -
ternas verkliga värde vid utgången av perioden exkl. fastighetsvärde 
avseende byggrätter och projektfastigheter.
Nyckeltalet används för att belysa avkastningsnivå för driftnettot i 
förhållande till fastigheternas värde. 
Direktavkastning fastigheter, % 
Driftnetto (senaste 12 månader) i förhållande till genomsnittliga förvalt -
ningsfastigheter (12 månader) exkl. projekt- och byggrätter.
Nyckeltalet används för att belysa avkastningsnivå för driftnettot i 
förhållande till fastigheternas värde. 
Driftnetto, kr 
Hyresintäkter minus fastighetskostnader.
Soliditet, % 
Redovisat eget kapital i procent av balansomslutningen.   
Nyckeltalet används för att belysa SBB:s finansiella stabilitet.
Säkerställd belåningsgrad, % 
Säkerställda skulder i procent av balansomslutningen. 
Nyckeltalet används för att belysa SBB:s finansiella stabilitet.
Total fastighetsexponering inkl. andel av ej konsoliderade innehav, kr 
Summa av konsoliderat fastighetsinnehav med tillägg för SBB:s andel av ej 
konsoliderat innehav med avdrag för den del av förvaltningsfastigheter som 
implicit belöper med innehavare utan bestämmande inflytande.
Nyckeltalet ger information om SBB:s sammanlagda exponering mot ökande 
respektive sjunkande fastighetsvärden.
Ekonomisk uthyrningsgrad, %
Hyresintäkter i förhållande till hyresvärde, exklusive segment Utveckling. 
Nyckeltalet syftar till att underlätta bedömningen av hyresintäkter i 
förhållande till det totala värdet på möjlig uthyrningsbar yta. Då fastigheter 
inom segmentet Utveckling från tid till annan kan vara medvetet tomställda 
för strukturella förändringar i syfte att realisera en fastighets bedömda 
fulla värdepotential exkluderas segmentet Utveckling. 
Ekonomisk uthyrningsgrad, inklusive Utveckling, %
Hyresintäkter i förhållande till hyresvärde, inklusive segment Utveckling. 
Genomsnittlig kontraktslängd utvecklingsfastigheter (WAULT), år
Återstående kontraktsvärde i förhållande till årshyra för utvecklingsfastig-
heter. 
Nyckeltalet syftar till att belysa SBB:s hyresrisk. 
Hyresintäkter, kr
Periodens debiterade hyror med avdrag för hyresförluster. 
Hyresvärde, kr 
Kontrakterade hyror med tillägg för bedömd hyra på vakanta ytor.
Marknadsvärde fastigheter, kr
Verkligt värde på fastigheterna vid periodens utgång.
Överskottsgrad, %
Driftnetto i procent av hyresintäkterna för perioden. 
Nyckeltalet visar hur stor andel av hyresintäkterna som finns kvar efter 
direkta fastighetskostnader. 
SBB  ÅRSREDOVISNING 2025   I    131

===== SIDA 132 =====

Beräkning av alternativa nyckeltal
 Administration i förhållande till hyresintäkt, %
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Hyresintäkter, kvarvarande verksamhet 1 871 1 872
Hyresintäkter, avvecklad verksamhet 1 380 1 837
Hyresintäkter SBB Infrastructure AB, avvecklad 
verksamhet
383 308
Hyresintäkter SBB Social Facilities AB, avvecklad 
verksamhet
630 383
Hyresintäkter SBB Residential Property AB, 
kvarvarande verksamhet
401 373
Hyresintäkter totalt 4 665 4 773
Administrationskostnader, kvarvarande verksamhet -622 -831
Administrationskostnader, avvecklad verksamhet -199 -224
Administrationskostnader SBB Infrastructure AB, 
avvecklad verksamhet
-38 -84
Administrationskostnader SBB Social Facilities AB, 
avvecklad verksamhet
-42 -47
Administrationskostnader SBB Residential Property 
AB, kvarvarande verksamhet
-68 -70
Administrationskostnader totalt -969 -1 255
Avgår, Förvaltningstjänster köpta från SBB, 
kvarvarande verksamhet 
114 76
Avgår, Förvaltningstjänster köpta från SBB, avvecklad 
verksamhet
71 59
Administrationskostnader totalt, netto -855 -1 180
Administrationskostnader totalt, netto -855 -1 180
Hyresintäkter totalt 4 665 4 773
Administrationskostnader i förhållande till 
hyresintäkter, %
18% 25%
Avkastning på eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
IB Eget kapital hänförligt till moderbolagets 
aktieägare
12 126 17 576
UB Eget kapital hänförligt till moderbolagets 
aktieägare
11 271 12 126
Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbo -
lagets aktieägare
11 698 14 851
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets 
aktieägare
-2 308 -6 177
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets 
aktieägare / Genomsnittligt eget kapital hänförligt till 
moderbolagets aktieägare
-20% -42%
Uppräkning till helår - -
Avkastning på eget kapital hänförligt till moderbo -
lagets aktieägare
-20% -42%
Avkastning på totalt eget kapital
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
IB Totalt eget kapital 26 494 36 799
UB Totalt eget kapital 25 323 26 494
Genomsnittligt totalt eget kapital 25 909 31 647
Periodens resultat -2 308 -6 177
Periodens resultat / Genomsnittligt totalt eget 
kapital
-9% -20%
Uppräkning till helår - -
Avkastning på totalt eget kapital -9% -20%
Belåningsgrad
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Räntebärande skuld 39 988 55 738
Likvida medel och likviditetsplaceringar -4 978 -2 862
Räntebärande nettoskuld 35 010 52 876
Balansomslutning 69 409 86 916
Belåningsgrad 50% 61%
Direktavkastning enligt intjäningsförmåga, %
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Driftnetto enligt intjäningsförmågan (rullande 12 
månader)
1 202 2 348
Förvaltningsfastigheter 34 935 55 653
Byggrätter och pågående projekt -6 160 -7 654
Fastighetsvärde exkl. byggrätter 28 775 47 999
Direktavkastning 4,2% 4,9%
132   I    SBB  ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 133 =====

Direktavkastning fastigheter, %
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Driftnetto, Rullande 12 månader, kvarvarande 
verksamhet
1 173 1 160
Driftnetto, Rullande 12 månader, avvecklad 
verksamhet
1 093 1 412
Totalt driftnetto, Rullande 12 månader 2 266 2 572
Förvaltningsfastigheter, 2025-12-31 34 935 -
Avgår; projekt- och byggrätter -7 061 -
Förvaltningsfastigheter, exkl projekt- och 
byggrätter 2025-12-31
27 874 -
Förvaltningsfastigheter, 2025-09-30 54 694 -
Avgår; projekt- och byggrätter -7 380 -
Förvaltningsfastigheter, exkl projekt- och 
byggrätter 2025-09-30
47 314 -
Förvaltningsfastigheter, 2025-06-30 54 438 -
Avgår; projekt- och byggrätter -7 338 -
Förvaltningsfastigheter, exkl projekt- och 
byggrätter 2025-06-30
47 100 -
Förvaltningsfastigheter, 2025-03-31 55 061 -
Avgår; projekt- och byggrätter -7 099 -
Förvaltningsfastigheter, exkl projekt- och 
byggrätter 2025-03-31
47 962 -
Förvaltningsfastigheter, 2024-12-31 55 653 55 653
Avgår; projekt- och byggrätter -7 654 -7 654
Förvaltningsfastigheter, exkl projekt- och 
byggrätter 2024-12-31
47 999 47 999
Förvaltningsfastigheter, 2024-09-30 - 53 867
Avgår; projekt- och byggrätter - -7 955
Förvaltningsfastigheter, exkl projekt- och 
byggrätter 2024-09-30
- 45 912
Förvaltningsfastigheter, 2024-06-30 - 54 417
Avgår; projekt- och byggrätter - -9 126
Förvaltningsfastigheter, exkl projekt- och 
byggrätter 2024-06-30
- 45 291
Förvaltningsfastigheter, 2024-03-31 - 67 343
Avgår; projekt- och byggrätter - -8 248
Förvaltningsfastigheter, exkl projekt- och 
byggrätter 2024-03-31
- 59 095
Förvaltningsfastigheter, 2023-12-31 - 73 205
Avgår; projekt- och byggrätter - -8 603
Förvaltningsfastigheter, exkl projekt- och 
byggrätter 2023-12-31
- 64 602
Genomsnitt, exklusive projekt- och byggrätter 43 650 52 580
Direktavkastning, 12 månader 5,2% 4,9%
Driftnetto enligt intjäningsförmågan
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Driftnetto, kvarvarande verksamhet 1 173 1 160
Driftnetto, avvecklad verksamhet 1 093 1 412
Justering till normaliserat driftnetto -1 064 -224
Driftnetto enligt intjäningsförmågan 1 202 2 348
Ej pantsatt kvot
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Immateriella anläggningstillgångar 75 1 264
Ej pantsatt fastighetsvärde 11 170 15 601
Nyttjanderätt tomträtt 347 563
Inventarier 71 131
Uppskjutna skattefordringar 485 928
Finansiella anläggningstillgångar exkl. derivat och 
pantsatta aktier
25 561 24 077
Likviditetsplaceringar 183 371
Kundfordringar och övriga fordringar 773 1 310
Derivat 92 325
Avgår pantsatta nettotillgångar dotterbolag -14 929 -14 758
Ej pantsatta tillgångar 23 828 29 815
Ej säkerställda lån 30 168 38 583
Likvida medel -4 795 -2 491
Netto icke säkerställd senior skuld 25 374 36 092
Ej pantsatt kvot 0,94 0,83
Ekonomisk uthyrningsgrad
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Hyresintäkter enligt intjäningsförmåga, Samhälle - 1 447
Hyresintäkter enligt intjäningsförmåga, Bostad 1 594 1 580
Hyresintäkter enligt intjäningsförmåga, Utbildning - 33
Hyresintäkter enligt intjäningsförmåga 1 594 3 061
Hyresvärde enligt intjäningsförmåga, Samhälle - 1 530
Hyresvärde enligt intjäningsförmåga, Bostad 1 672 1 706
Hyresvärde enligt intjäningsförmåga, Utbildning - 33
Hyresvärde enligt intjäningsförmåga 1 672 3 269
Ekonomisk uthyrningsgrad 95,3% 93,6%
Hyresintäkter enligt intjäningsförmåga, Utveckling 273 245
Hyresvärde enligt intjäningsförmåga, Utveckling 418 342
Ekonomisk uthyrningsgrad, Utveckling 65,3% 71,5%
Hyresintäkter enligt intjäningsförmåga, totalt 1 867 3 305
Hyresvärde enligt intjäningsförmåga, totalt 2 090 3 611
Ekonomisk uthyrningsgrad, inklusive Utveckling 89,3% 91,5%
SBB  ÅRSREDOVISNING 2025   I    133

===== SIDA 134 =====

Förvaltningsresultat 
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Kvarvarande verksamhet
Resultat före finansiella poster, värdeförändringar 
fastigheter och goodwill
665 380
Ränteintäkter och liknande resultatposter 289 343
Räntekostnader och liknande resultatposter -1 462 -1 279
Tomträttsavgälder -11 -6
Resultat från joint ventures och intresseföretag
         varav resultat före finansiella poster, värdeför -
ändringar och skatt
1 443 1 309
         varav finansiella poster -1 113 -1 185
Avvecklad verksamhet 
Resultat före finansiella poster, värdeförändringar 
fastigheter och goodwill
965 1 248
Ränteintäkter och liknande resultatposter 639 349
Räntekostnader och liknande resultatposter -73 -107
Tomträttsavgälder -10 -12
Resultat från joint ventures och intresseföretag
         varav resultat före finansiella poster, värdeför -
ändringar och skatt
683 434
         varav finansiella poster -1 272 -862
Förvaltningsresultat, kvarvarande och avvecklad 
verksamhet 1)
744 611
Genomsnittligt antal stamaktier A /B efter utspäd -
ning 
1 555 156 225 1 454 615 648
Resultat per aktie A och B, förvaltningsresultat, 
kvarvarande och avvecklad verksamhet
0,48 0,42
1) Nyckeltalet har uppdaterats då bolaget har ändrat definition av Förvaltningsresultat. 
Jämförelseperioder har omräknats. Se sida 130 för definition.
Förändring driftnetto, jämförbart bestånd
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Driftnetto 1 175 2 572
Avgår; Driftnetto förvärvade fastigheter, avyttrade 
fastigheter samt projektfastigheter
-367 -648
Driftnetto jämförbart bestånd 808 1 924
Driftnetto jämförbart bestånd, föregående år 1) 752 1 796
Förändring Driftnetto, jämförbart bestånd 56 128
Förändring Driftnetto, jämförbart bestånd % 7,4 7,1
1) Då fastigheter har förvärvats och avyttrats överensstämmer inte Driftnetto jämförbart bestånd 
med Driftnetto jämförbart bestånd rapporterat föregående år.
Förändring hyresintäkter, jämförbart bestånd
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Hyresintäkter 1 874 3 704
Avgår; Hyresintäkter förvärvade fastigheter, 
avyttrade fastigheter samt projektfastigheter
-609 -930
Hyresintäkter jämförbart bestånd 1 265 2 779
Hyresintäkter jämförbart bestånd, föregående år 1) 1 207 2 634
Förändring Hyresintäkter, jämförbart bestånd 58 144
Förändring Hyresintäkter, jämförbart bestånd % 4,8 5,5
1) Då fastigheter har förvärvats och avyttrats överensstämmer inte Hyresintäkter jämförbart 
bestånd med Hyresintäkter jämförbart bestånd rapporterat föregående år.
Justerad soliditet
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Eget kapital 25 323 26 494
Uppskjuten skatt exklusive uppskjuten skatt 
hänförligt till goodwill
1 581 1 679
Summa 26 904 28 173
Balansomslutning 69 409 86 916
Justerad soliditet 39% 32%
Resultat före finansiella poster  
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Kvarvarande verksamhet
Resultat före finansiella poster, värdeförändringar 
fastigheter och goodwill
655 380
Resultat från joint ventures och intresseföretag exkl. 
värdeförändringar efter skatt
262 99
Resultat före finansiella poster 927 478
Resultat per stamaktie A och B (Kvarvarande verksamhet)
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Periodens resultat 1 781 -4 962
Resultat hänförligt till D-aktier -298 -298
Resultat hänförligt till hybridobligation -555 -268
Resultat hänförligt till minoritetsandel -18 120
Resultat hänförligt till stamaktie A och B 909 -5 409
Genomsnittligt antal stamaktier A och B 1 555 156 225 1 454 615 648
Resultat per stamaktie A och B 0,58 -3,72
Genomsnittligt antal stamaktier A och B efter 
utspädning
1 555 156 225 1 454 615 648
Resultat per stamaktie A och B efter utspädning 0,58 -3,72
Resultat per stamaktie A och B (Avvecklad verksamhet)
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Periodens resultat -4 088 -1 215
Resultat hänförligt till D-aktier -298 -298
Resultat hänförligt till hybridobligation -555 -268
Resultat hänförligt till minoritetsandel -18 120
Resultat hänförligt till stamaktie A och B -4 960 -1 661
Genomsnittligt antal stamaktier A och B 1 555 156 225 1 454 615 648
Resultat per stamaktie A och B -3,19 -1,14
Genomsnittligt antal stamaktier A och B efter 
utspädning
1 555 156 225 1 454 615 648
Resultat per stamaktie A och B efter utspädning -3,19 -1,14
Resultat per stamaktie A och B (Kvarvarande och avvecklad verksamhet)
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Periodens resultat -2 308 -6 177
Resultat hänförligt till D-aktier -298 -298
Resultat hänförligt till hybridobligation -555 -268
Resultat hänförligt till minoritetsandel -18 120
Resultat hänförligt till stamaktie A och B -3 180 -6 623
Genomsnittligt antal stamaktier A och B 1 555 156 225 1 454 615 648
Resultat per stamaktie A och B -2,04 -4,55
Genomsnittligt antal stamaktier A och B efter 
utspädning
1 555 156 225 1 454 615 648
Resultat per stamaktie A och B efter utspädning -2,04 -4,55
134   I    SBB  ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 135 =====

Räntebärande skuld
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Skulder till kreditinstitut 9 819 16 816
Obligationslån 30 168 38 922
Räntebärande skuld 39 988 55 737
Räntebärande nettoskuld 
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Räntebärande skuld 39 988 55 737
Likvida medel och likviditetsplaceringar -4 978 -2 862
Räntebärande nettoskuld 35 010 52 875
Räntetäckningsgrad, rullande 12 månader (Kvarvarande och avvecklad 
verksamhet)
Belopp i mkr 2025-12-31 2024-12-31
Resultat före finansiella poster, värdeförändringar 
fastigheter och goodwill (rullande 12 månader), 
kvarvarande verksamhet 665 380
Resultat före finansiella poster, värdeförändringar 
fastigheter och goodwill (rullande 12 månader), 
avvecklad verksamhet 965 1 248
Resultat joint ventures och intresseföretag, exkl vär -
deförändringar efter skatt, kvarvarande verksamhet 330 124
Resultat joint ventures och intresseföretag, exkl 
värdeförändringar efter skatt, avvecklad verksamhet -588 -383
Summa Resultat före finansiella poster, värdeför -
ändringar fastigheter och goodwill (rullande 12 
mån) 1 372 1 369
Ränteintäkter och liknande resultatposter (rullande 
12 månader), kvarvarande verksamhet 289 343
Ränteintäkter och liknande resultatposter (rullande 
12 månader), avvecklad verksamhet 639 349
Räntekostnader och liknande poster (rullande 12 
månader), kvarvarande verksamhet -1 462 -1 279
Räntekostnader och liknande poster (rullande 12 
månader), avvecklad verksamhet -73 -107
Summa Räntenetto -607 -695
Räntetäckningsgrad (ggr) 2,3 2,0
Soliditet
Belopp i mkr 2025-12-31 2024-12-31
Eget kapital 25 323 26 494
Balansomslutning 69 409 86 916
Soliditet 36% 30%
Substansvärde 1)
Belopp i mkr 2025-12-31 2024-12-31
Aktuellt substansvärde
Eget kapital hänförligt till moderbolagets 
aktieägare 11 271 12 126
Avdrag derivat -1 -135
Avdrag goodwill -75 -1 264
Återläggning uppskjuten skatteskuld 1 652 1 923
Avdrag latent skatt -1 009 -1 561
Minoritet
Avdrag derivat och uppskjuten skatteskuld, 
hänförligt till minoritet -407 -367
Avdrag goodwill hänförligt till minoritet 28 29
Återläggning latent skatt, hänförligt till minoritet 304 367
Joint venture och intresseföretag
Återläggning goodwill, derivat och uppskjuten 
skatteskuld, hänförligt till joint venture och 
intresseföretag, väsentliga innehav 1 685 247
Avdrag latent skatt, hänförligt till joint venture och 
intresseföretag, väsentliga innehav -1 420 -1 416
Totalt substansvärde 12 028 9 949
Antal aktier A + B + D 1 768 385 705 1 603 823 774
Totalt substansvärde per aktie 6,80 6,20
Aktuellt substansvärde per D-aktie 2) 6,80 6,20
Antal D-aktier 149 208 126 149 208 126
Totalt substansvärde avseende D-aktier 1 015 926
Totalt substansvärde 12 028 9 949
Aktuellt substansvärde avseende A- och B-aktier 11 013 9 023
Aktuellt substansvärde, kr/aktie avseende A- och 
B-aktier 6,80 6,20
Långsiktigt substansvärde 
Totalt substansvärde 12 028 9 949
Återläggning goodwill 75 1 264
Återläggning latent skatt 1 009 1 561
Minoritet
Avdrag goodwill hänförligt till minoritet -28 -29
Avdrag latent skatt hänförligt till minoritet -304 -367
Joint venture och intresseföretag
Återläggning goodwill hänförligt till joint ventures 
och intresseföretag, väsentliga innehav 187 -
Återläggning latent skatt hänförligt till joint venture 
och intresseföretag, väsentliga innehav 1 420 1 416
Totalt substansvärde efter återläggning övrig 
goodwill och avdrag uppskjuten skatt 14 386 13 794
Antal aktier A + B + D 1 768 385 705 1 603 823 774
Totalt substansvärde efter återläggning övrig 
goodwill och avdrag uppskjuten skatt per aktie 
(A+B+D) 8,14 8,60
Långsiktigt substansvärde per D-aktie 2) 8,14 8,60
Antal D-aktier 149 208 126 149 208 126
Totalt substansvärde avseende D-aktier 1 214 1 283
Totalt substansvärde 14 386 13 794
Långsiktigt substansvärde avseende A- och 
B-aktier 13 172 12 511
Långsiktigt substansvärde, kr/aktie avseende 
A- och B-aktier 8,14 8,60
Antal stamaktier A + B 1 619 177 579 1 454 615 648
Antal stamaktier A + B efter utspädning 1 619 177 579 1 454 615 648
Antal D-aktier 149 208 126 149 208 126
1)  SBB har i perioden ändras sin definition av nyckeltalet, jämförelseperiod har räknats om. För 
definition, se sida 130.
2)   Enligt bolagsordningen har A-,B- och D-aktier samma rätt till eget kapital vid en eventuell 
upplösning. Denna rätt är dock begränsad till 31 kr för D-aktier.
SBB  ÅRSREDOVISNING 2025   I    135

===== SIDA 136 =====

Säkerställd belåningsgrad
Belopp i mkr 2025-12-31 2024-12-31
Skulder till kreditinstitut 9 819 16 816
Säkerställda övriga lån - 339
Summa säkerställda skulder 9 819 17 155
Balansomslutning 69 409 86 916
Säkerställd belåningsgrad 14% 20%
Total fastighetsexponering inkl. andel av ej konsoliderade innehav
Belopp i mkr 2025-12-31 2024-12-31
Förvaltningsfastigheter 34 935 55 653
Förvaltningsfastigheter konsoliderat innehav 34 935 55 653
Minoritetens andel av konsoliderat innehav -10 964 -10 918
SBB:s exponering av konsoliderat innehav 23 971 44 736
SBB:s andel av  Förvaltningsfastigheter, Väsentliga 
innehav
SBB Residential Property AB
Förvaltningsfastigheter 6 112 5 967
SBB:s ägarandel 100% 100 %
SBB:s andel av Förvaltningsfastigheter, SBB 
Residential Property AB
6 112 5 967
Public Property Invest ASA
Förvaltningsfastigheter 49 543 10 550
SBB:s ägarandel 40,63% 35,16%
SBB:s andel av Förvaltningsfastigheter, Public 
Property Invest ASA
20 114 3 710
Nordiqus AB
Förvaltningsfastigheter 39 593 38 739
SBB:s ägarandel 49,84% 49,84%
SBB:s andel av Förvaltningsfastigheter, Nordiqus 
AB
19 733 19 308
Förvaltningsfastigheter 34 935 55 653
Minoritetens andel av konsoliderat innehav -10 964 -10 918
SBB:s exponering av konsoliderat innehav 23 971 44 736
SBB:s andel av Förvaltningsfastigheter, SBB 
Residential Property AB
6 112 5 967
SBB:s andel av Förvaltningsfastigheter, Public 
Property Invest ASA
20 114 3 710
SBB:s andel av Förvaltningsfastigheter, Nordiqus AB 19 733 19 308
SBB:s andel av Förvaltningsfastigheter, Övriga 
innehav
5 898 4 227
Total fastighetsexponering  inkl. andel av ej 
konsoliderade innehav 
75 828 92 822
Överskottsgrad
Belopp i mkr
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Driftnetto, kvarvarande verksamhet 1 173 1 160
Driftnetto, avvecklad verksamhet 1 093 1 412
Driftnetto, total verksamhet 2 266 2 572
Hyresintäkter, kvarvarande verksamhet 1 871 1 872
Hyresintäkter, avvecklad verksamhet 1 380 1 837
Hyresintäkter, total verksamhet 3 251 3 708
Överskottsgrad 70% 69%
136   I    SBB  ÅRSREDOVISNING 2025

===== SIDA 137 =====

Samhällsbyggnadsbolagets IR-verksamhet ska genom tydlig informations -
givning, lyhördhet och hög tillgänglighet verka för goda relationer med 
kapitalmarknadens aktörer, skapa förtroende för bolaget och därmed 
bidra till kostnadseffektiv finansiering i form av att bolaget får en rättvi -
sande värdering av marknaden. IR-verksamheten och därmed tillhörande 
informationsgivning ska ske i enlighet med gällande lagstiftning, Nasdaqs 
regelverk, Finansinspektionens vägledning för börs- och MTF-bolag, 
Svensk kod för bolagsstyrning och SBB:s riktlinjer för kommunikation.
Investor Relations
Aktieanalytiker
Bolag: ABG Sundal Collier 
Analytiker: Fredrik Stensved
Email: fredrik.stensved@abgsc.se
Telefon: +46 8 566 286 47
Analytiker: Oscar Lindquist
Email: Oscar.Lindquist@abgsc.se
Telefon: +46 8 566 286 28  
Bolag: Arctic Securities
Analytiker: Michael Johansson
Email:  
michael.johansson@arctic.com
Telefon: +46 72 219 36 91
Bolag: Citi   
Analytiker: Aaron Guy
Email: aaron.guy@citi.com
Telefon: +44 207 986 1739
Bolag: DNB Carnegie
Analytiker: Mathias Carlson
Email:  
mathias.carlson@dnbcarnegie.se
Bolag: Pareto Securities
Analytiker: Emil Ekholm
Email:  
emil.ekholm@paretosec.com
Telefon: +46 70 743 22 17
Pressmeddelanden, delårsrapporter och årsredovisningar 
publiceras och kan laddas ner, på såväl svenska som engelska, 
på Samhällsbyggnadsbolaget i Nordens webbplats (www.
sbbnorden.se). Där finns även fortlöpande information om 
bolaget, aktien och finansiell statistik samt möjlighet att 
prenumerera på pressmeddelanden och rapporter.
Kalendarium
Årsstämma 2026                                    2026-04-23
Delårsrapport jan-mars 2026        2026-05-06
Delårsrapport jan-juni 2026                 2026-07-16
Delårsrapport jan-sept 2026                2026-11-04
SBB  ÅRSREDOVISNING 2025   I    137

===== SIDA 138 =====

Kontakt
sbbnorden.se
LEIV SYNNES
VD
leiv@sbbnorden.se
SEBASTIAN  
WESTBERG   
IR
ir@sbbnorden.se
MARTIN NÅTBY
Hållbarhetschef
martin.natby@sbbnorden.se