FULLTEXT DEL 1 AV 5
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 ===== 2025 Års- och hållbarhetsredovisning ===== SIDA 2 ===== s 7 s 11 2THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION s 23 Thule i korthet Kort om Thule 4 Året i sammandrag 5 Globala marknadstrender 6 Vd har ordet 7 Investeringscase 10 Strategi & mål Strategi 12 Finansiella mål och utfall 20 Hållbarhetsmål och utfall 21 Verksamheten Historik 24 Produktkategorier 25 Geografiska regioner 33 Thule-konsumenten 36 Produktutveckling och innovation 37 Tillverkning 40 Medarbetare 41 Årsredovisning Förvaltningsberättelse 44 Risker och riskhantering 46 Bolagsstyrningsrapport 52 Styrelse 56 Koncernledning 58 Hållbarhetsrapport Allmän information 60 Miljö (inkl EU-taxonomi) 77 Samhällsansvar 107 Ansvarsfullt företagande 132 ESRS index 140 Revisorns granskningsberättelse 144 Finansiella rapporter Koncernens räkningar 147 Moderbolagets räkningar 150 Noter gemensamma för moderbolag och koncern 152 Försäkran 178 Revisionsberättelse 179 Övrig information Tioårsöversikt 183 Kvartalsöversikt 184 Finansiella definitioner och alternativa nyckeltal 185 Aktien och ägarna 186 Information till aktieägarna och IR-kontakt 187 Den formella årsredovisningen omfattar sid 43–143 och 146–178 och är publicerad på svenska och engelska. Hållbarhetsrapporten som utgör en del av Förvaltnings- berättelsen omfattar sid 59–143. Den svenska versionen är originalet och är granskad av Thule Groups revisor. s 146 ===== SIDA 3 ===== 3 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Kort om Thule Året i sammandrag Globala marknadstrender Vd har ordet Investeringscase THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION ”Bring your life” betyder att oavsett vart du är på väg och vad du tar med dig, har vi smarta och säkra lösningar som hjälper dig att leva ett aktivt liv utomhus. Thule hjälper dig att få ut det mesta av varje ögonblick: på cykeln, på skidorna, i kajaken eller i skogen med familjen – genom att göra det enkelt att ta med dig det du behöver, för att göra det du älskar. 3 ===== SIDA 4 ===== 4 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Kort om Thule Året i sammandrag Globala marknadstrender Vd har ordet Investeringscase Kort om Thule 138 3 000 10,4 miljarder SEK i försäljning marknader medarbetare världen över 16,0 procent i vinst Vi skapar de bästa produkterna i världen, designade för att hålla, klara de tuffaste testerna, och möjliggöra ett aktivt liv utomhus. Thule är ett världsledande, globalt företag som utvecklar och tillverkar premium produkter som underlättar ett aktivt liv. Våra produkter är designade för att göra en rad friluftsaktiviteter enklare och säkrare, som att transportera cykeln på husbilen till mountainbikespåret, eller skidorna till familje- veckan i fjällen, eller ta med hunden säkert i bilen ut till vandringsleden, eller att ta med barnen till förskolan i cykelkärran bakom elcykeln. Ända sedan vi grundades i Hillerstorp, Småland 1942 har vi sporrats av utmaningar och har de allra högsta kraven på säkerhet, funktion och hänsyn till miljön. ===== SIDA 5 ===== 5 2023 2024 20252021 2022 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 Mkr 10 386 10 138 9 132 9 541 10 429 Nettoomsättning EBIT* och EBIT-marginal* 0 500 1000 1500 2000 2500 0 5 10 15 20 25 2023 2024 20252021 2022 Mkr 22,5 16,8 16,5 1 7, 0 16,0 – Marginal, % 1 671 1 622 1 505 1 706 2 340 * Justerad EBIT 2023 2024 20252021 2022 Mkr Nettoskuld 0 1000 2000 3000 4000 5000 1 467 2 868 2 006 3 961 4 030 Utsläpp av växthusgaserton CO2e 20252019 2024 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 362 860 281 017 273 452 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Kort om Thule Året i sammandrag Globala marknadstrender Vd har ordet Investeringscase Ökad försäljning och resultat, trots tuff marknad Thule ökade både försäljning och rörelseresultatet under 2025, trots en utmanande marknad. Försäljningen steg med 14 procent exklusive valutaeffekter, medan den organiska försäljningen var oförändrad i Europa och minskade i Nordamerika. Den justerade EBIT marginalen uppgick till 16 (17) procent och förbättrades under andra halvåret tack vare lägre kostnader. Justerad EBIT steg till 1 671 (1 622) Mkr. Ett stabilt kassaflöde ger finansiellt utrymme både för utdelningar och framtida satsningar. I likhet med föregående år var 2025 ett intensivt lanseringsår med flera nya produkter. Det är tydligt att nya produkter fortsätter att driva tillväxt, exempelvis inom RV Products, där årets nya produkter skapat tillväxt trots att marknaden för husbils- och husvagns- produkter haft en svagare period. I den största kategorin Sport & Cargo Carriers har sortimentet inom både takboxar och cykel hållare uppdaterats vilket gett tydlig positiv försäljnings effekt även i den utmanande nord- amerikanska marknaden. De nyaste kategorierna, hundtransportprodukter och bilbarnstolar växte snabbt. Robusta mobilhållare från förvärvade Quad Lock, fortsatte också att växa under året. Inom hållbarhet har redan uppnått 24,6 procent lägre absoluta utsläpp som del i vår plan enligt Science Based Targets. Det ger oss utrymme att fortsätta växa omsätt- ningen och samtidigt nå utsläpps målen. Finansiell information i sammandrag Mkr 2025 2024 förändring, % Nettoomsättning 10 429 9 541 +9,3 Justerat rörelseresultat 1 671 1 622 +3,1 Justerad rörelsemarginal, % 16,0 1 7,0 -5,8 Nettoresultat 1 114 1 122 -0,7 Kassaflöde 1 132 2 310 -51,0 Resultat per aktie, kr 10,33 10,59 -2,5 Försäljning per produktkategori 51% 17% 11% 21% •• Sport & Cargo Carriers •• RV Products •• Active with Kids & Dogs •• Bags & Mounts Försäljning per geografiskt område •• Region Europa •• Region Nordamerika •• Region Resten av världen 67% 24% 9% ===== SIDA 6 ===== 6 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Kort om Thule Året i sammandrag Globala marknadstrender Vd har ordet Investeringscase Globala marknadstrender gynnar Thule Mer friluftsliv Allt fler människor vill leva ett aktivt liv utomhus. Andelen som ägnar sig åt friluftsliv ökar i Nordamerika, Europa och i resten av världen. Ökningen drivs av nya konsumentgrupper som upptäcker friluftsliv – fler unga människor, fler kvinnor, fler etniska grupper. Det gynnar Thule vars potentiella kundkrets ökar. Exempel: Enligt Outdoor Industry Association så uppgav drygt 50 procent av alla amerikaner att de ägnade sig åt friluftsliv för tio år sedan. Förra året var siffran 59 procent. Enligt Friluftsbarometern uppgav 9 av 10 svenskar att de ägnar sig åt friluftsliv i någon form. Cykeln är den nya bilen Elcyklar klarar av att transportera oss längre sträckor och med tyngre last. Det gör cykeln till ett allt viktigare komplement till bilen och bidrar i sin tur till att våra res- och pendlingsvanor förändras. Dessutom genomförs stora infra- strukturprojekt för att bygga fler cykelbanor, vilket gör pendling med cykel enklare. För Thule, som har cykelrelaterade produkter som en stor andel av försäljningen, skapar det nya möjligheter. Exempel: Cirka 44 procent av alla cyklar som säljs är elcyklar enligt Persistent market research. Elcyklar uppges vara ungefär 60 procent snabbare än en bil för resor under 10 km i stadsmiljö. Paris har investerat 250 miljoner euro i att bygga 180 km cykelbanor, vilket har resulterat i en ökning av cykeltrafiken med 166 procent. Semester nära hemma Det finns en tydlig trend mot färre långväga resor och istället fler resor närmare hemmet. Det kan vara av bekvämlighet, för att det ger ökad flexibilitet, att det kostar mindre eller att det är mer hållbart. När resorna sker närmare hemmet sker det ofta med bil, husbil eller cykel. Då är det skidor, surfbrädor, cyklar och hundar som ska tas med, vilket är områden som Thule har marknads- ledande produkter för. Exempel: Enligt Holiday Barometer för 2025 såg 77 procent av amerikanerna fram emot att resa. 53 procent planerade att inte resa utomlands utan göra fler men kortare resor närmare hemmet. I EU är 48 procent av alla resor mellan 1 till 3 dagar långa och mel- lan 2014 och 2024 har antalet campingnätter ökat med 12 procent. Ökat fokus på säkerhet Mer regleringar och högre medvetenhet hos konsumenten skapar ökat fokus på säkerhet, särskilt barnsäkerhet och säkerhet för husdjur. Flera länder i Europa har krav på att hundar måste ha säkerhetssele eller sitta i hundbur i bilen, både för att skydda hunden och för att passagerarna inte ska skadas vid en olycka. Likaså ökar kraven på säker transport av barn. Det gynnar Thule som nyligen lanserat produkter för säker transport av hundar och barn i bil. Exempel: Andelen felaktigt använda barnsäkerhetssystem inom OECD-länder är så mycket som 85–90 procent enligt Internatio - nal Transport Forum. Det ger ett högt incitament för myndigheter att exempelvis att främja bakåtvänd transport av barn längre upp i åldrarna. Thule Aion Surfbag Thule Arcos Thule EasyFold ===== SIDA 7 ===== 7 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Kort om Thule Året i sammandrag Globala marknadstrender Vd har ordet Investeringscase På väg mot ett större och mer lönsamt Thule Med fler produktkategorier och nya produkter har Thule åter visat att tillväxt är möjlig även på en tuff marknad. Under 2025 nådde vi den högsta försäljningen i Thules historia. Vi fortsätter att bygga på våra styrkor, hålla foten på gasen och blicken stadigt mot nästa nivå, ett betydligt större Thule med ännu högre lönsamhet. Under 2025 ökade vi försäljningen med 14 procent exklusive valutakursförändringar till 10,4 Mdkr, vilket är Thules högsta omsättning någonsin. Tillväxten drevs av förvärvade och organiskt lanserade nya produktkategorier samt nya Thule-produkter. Den organiska omsättningen minskade dock med 1 procent, vilket vi inte är nöjda med. Konsument- marknaden var tuff under 2025, med en osäker omvärld, avvaktande återförsäljare och försiktiga konsumenter. Särskilt var så fallet i Nordamerika, och vår organiska försäljningsutveckling var klart bättre i Europa än i Nordamerika. Med genomförda åtgärder har trenden i Nordamerika dock förbätt- rats successivt under året. För helåret ökade vinsten något, i form av justerad EBIT, till 1 671 Mkr (1 622). Den justerade EBIT- marginalen minskade dock till 16 procent (17 ,0), negativt påverkad av den lägre organiska försäljningen, valutaeffekter, och vårt val att fortsätta långsiktiga investeringar i exempelvis produktutveckling. Vi har samtidigt initierat flera effektiviseringsinitiativ under 2025 och under andra halvåret ökade EBIT-marginalen jämfört med motsvarande period föregående år. Nya produkter driver tillväxt Den största drivkraften för vår historiska tillväxt har varit nya produkter. Vi har haft ett intensivt lanse- ringsår även 2025 och nya produkter har bidragit positivt till försäljningsutvecklingen. Ett exempel är inom RV Products, där årets lanseringar skapat tillväxt trots att marknaden för husbils- och Finansiella mål De långsiktiga finansiella målen uppdaterades den 19 november 2025, i samband med Thules kapitalmarknadsdag. • Årlig organisk tillväxt med 7 procent eller högre. (nytt mål) • EBIT-marginal på 20 procent. (oförändrat mål) • Utdelning motsvarande minst 75 procent av nettovinsten. (oförändrat mål) ===== SIDA 8 ===== 8 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Kort om Thule Året i sammandrag Globala marknadstrender Vd har ordet Investeringscase ”En av Thules största styrkor är våra marknadsledande positioner och vår förmåga att utveckla dem.” Strategi som bygger på våra styrkor En av Thules största styrkor är våra marknads- ledande positioner och vår förmåga att utveckla dem. Produktkategorier där vi är marknadsledande har stått för 90 procent av Thules värdeskapande sedan 2014. Vi kallar dessa produktkategorier för Champions. De kännetecknas av att vi är en klar global nummer ett med stort avstånd till konkurrenterna, vanligtvis på en liten marknad eller vad vi kallar en nisch. I denna nisch är Thule inte bara marknadsledande, utan har också en tydlig förmåga att innovera mer och bättre än konkur- renterna. Självfallet passar alla våra Champions också väl med vårt varumärkeslöfte – att hjälpa friluftsentusiaster ”Bring your life”. Vi har idag sex Champions: takräcken, takboxar, cykelhållare, multisport- och cykelvagnar, markiser och robusta mobilfästen. Det är när vi fokuserar vår produktutveckling på Champions som vi får mest effekt, vilket också återspeglats i årets produkt- lanseringar. Framgångsrikt första år med Quad Lock Thules Champion för robusta mobilfästen tillkom genom förvärvet av Quad Lock. Förvärvet passade vår strategi mycket väl: global marknadsledare i en nisch, en växande produktkategori, bästa produkterna på marknaden och stark historik av innovation och produktutveckling. Vårt första år tillsammans har varit mycket bra, med cirka 15 pro- cent försäljningstillväxt för robusta mobilfästen och integrationsarbete enligt plan. När de strategiska kriterierna uppfylls är förvärv ett framgångsrikt sätt att addera nya produktkategorier till Thule. Addera nya Champions Den första prioriteringen i vår tillväxtplan är att bygga större Champions, det vill säga att växa de vi redan har. Dessutom vill vi lägga till fler Champions. Vår ambition är att gå från nuvarande sex till tio Champions fram till 2035. Thule har redan idag flera lovande kandidater i form av produkt kategorier som uppvisar tillväxt samt stämmer in på de strategiska kriterierna. Två av dessa är hundtransport och bilbarnstolar som introducerades under 2024. Hundtransport var under 2024 vår bästa nya kategori någonsin sett till första årets försäljning. Det rekordet togs under 2025 över av bilbarnstolar. Ökad synlighet mot konsumenter Att nå en större konsumentpublik och öka med- vetenheten om Thules produktutbud är en förut- sättning för att skapa större och fler Champions. Vi vet att många av våra kunder verkligen uppskattar våra produkter, men få känner till hela vårt utbud. Det är en tillväxtmöjlighet som vi vill dra nytta av. Under 2025 öppnade vi exempelvis den tjugonde marknaden för e-handel och etablerade en egen säljorganisation i Australien, ett land med många friluftsentusiaster och tillväxtpotential för Thule. Effektiviseringar och skalfördelar Effektiviseringar är avgörande för att nå vårt EBIT-mål på 20 procent. Att ständigt vara kostnads medvetna ligger i vårt småländska DNA. Vi har de senaste åren vidtagit en rad åtgärder för att minska kostnaderna: förenklad struktur, lägre och mer fokuserad utvecklingskostnad samt effektiviseringar i leveranskedjan – vilket kommer ge positiv effekt på lönsamheten. Dessa åtgärder förväntas ha en positiv effekt på marginalen med 2,5 procent enheter fram till 2028. Volymtillväxt ger oss dessutom skalfördelar. Thule har idag en hög andel outnyttjad kapacitet från fabriksinvesteringar som genomfördes under pandemin. Högre volymer kommer att öka kapacitetsutnyttjandet och öka brutto marginalen. Dessutom får vi en hävstångs- effekt på de fasta kostnaderna när försäljningen ökar. Nya finansiella mål I slutet på året uppdaterade vi våra finansiella mål. Ambitionen är att leverera tillväxt och lönsamhet husvagnsprodukter haft en svagare period. I vår största kategori Sport & Cargo Carriers har vi genomfört den största uppgraderingen någonsin av både takboxar och cykelhållare, vilket gett tydlig positiv försäljningseffekt även på den utmanande nordamerikanska marknaden. Vi är stolta över att fortsätta vinna priser för produktdesign och produktsäkerhet. Under året kom vi åter i topp i säkerhetstestet ADAC för bilbarnstolar och mottog ytterligare 17 Red Dot- och iF Design Awards. ===== SIDA 9 ===== 9 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Kort om Thule Året i sammandrag Globala marknadstrender Vd har ordet Investeringscase som överstiger de historiska genomsnitten. Fokus är på organisk tillväxt där vårt nya försäljningsmål är att uppnå en årlig organisk försäljningstillväxt på 7 procent jämfört med det historiska genomsnittet på 5 procent. Målen om att nå en EBIT-marginal på 20 procent och en utdelningsandel på minst 75 procent av nettoresultatet lämnades oförändrade. Vi har en tydlig plan för att nå dessa mål, baserade på att bygga större och fler Champions samt att driva effektiviseringar och dra nytta av skalfördelar. Under 2025 har vi tagit flera viktiga steg framåt och kursen mot de långsiktiga målen är tydlig. Hållbarhet som gör skillnad För oss som har friluftsliv som en naturlig del av vår vardag är det självklart att ta hand om vår planet. När en ny produkt utvecklas är målsättningen att minska CO2e-utsläppen jämfört med tidigare versioner. Som exempel kunde vi med hjälp av ekodesign minska utsläppen för lasträcket Thule Xscape med 61 procent jämfört med tidigare produkt. Vi har redan uppnått 25 procent lägre absoluta utsläpp som del i vår plan enligt Science Based Targets. Det ger oss utrymme att fortsätta växa omsättningen och samtidigt nå utsläpps målen. Framtida fokus Första prioritet är att växa Champions-kategorier genom produktutveckling. Vi kommer lansera många nya Thule-produkter också under 2026, för att både växa våra nuvarande Champions och bygga upp kandidaterna. Vi fortsätter genomföra effektiviseringar: vi gör mer fokuserade satsningar på produktutveckling, skapar teknikplattformar för att optimera tillverk- ningskostnader, och automatiserar vårt lager i Polen. Mer fokuserad produktutveckling innebär att vi ökar satsningar på Champions men minskar totala produktutvecklingskostnaderna, en effekt som kommer synas redan 2026. Marknadsläget är i skrivande stund fortfarande utmanande men vi har en tydlig riktning framåt och är på väg mot nästa nivå. Trots en kortsiktigt utmanande marknad vill allt fler människor leva aktiva liv, vilket ger oss långsiktig medvind. Och inte minst har vi en stark företagskultur, med stolta och drivna medarbetare över hela världen som hela tiden strävar efter att göra Thule och våra produkter bättre. Tillsammans med våra medarbetare, kunder, konsumenter och aktieägare bygger vi ett betydligt större Thule med ännu högre lönsamhet. Jag ser fram emot ännu ett händelserikt år tillsammans med er! Malmö i april 2026 Mattias Ankarberg Vd och koncernchef ”Vi har en tydlig plan baserade på att bygga större och fler Champions samt att driva effektiviseringar och dra nytta av skalfördelar.” Champions Champions är produkt- kategorier där Thule är marknadsledande i en marknadsnisch, med förmåga att överträffa konkurrenterna. Nuvarande Champions: Takräcken, takboxar, cykel hållare, cykelvagnar, markiser (till husbilar/ husvagnar), robusta mobilfästen. Kandidater till framtida Champions: Terräng- och löpar - vagnar, hundtransport, bilbarnstolar. ===== SIDA 10 ===== 10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 % 2021 2023 2024 20252022 Utvecklingskostnader i procent av försäljning THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Kort om Thule Året i sammandrag Globala marknadstrender Vd har ordet Investeringscase Ett investeringscase på solid grund Thules investeringscase vilar på en mer än 80-årig tradition av innovativ produktutveckling, ett globalt erkänt livsstilsvarumärke och ett omfattande långsiktigt arbete inom klimat, miljö och mänskliga rättigheter. Med effektiv och flexibel produktion nära de viktigaste av våra 138 marknader och med stöd av den växande globala trenden mot ett aktivt liv, står vi väl positionerade för fortsatt tillväxt. Global marknadsledare inom attraktiva nischer Thule är marknadsledande inom samtliga våra största produkt- kategorier – ofta med tydligt avstånd till nummer två. Dessa marknadsnischer präglas dessutom av gynnsamma och långsiktiga mark- nadstrender med allt fler människor som vill leva aktiva liv utomhus. Läs mer på sid 6 och sid 12. Innovation som superkraft formar aktivt vår framtid Vi har beprövad innovationsförmåga att driva och forma marknadsutveck- lingen inom de produktområden där vi verkar. Genom att bygga större och addera fler av de produktområden vi kallar Champions fortsätter vi att skapa långsiktigt värde för Thule. Läs mer på sid 12–15. Ett globalt premium- varumärke inom friluftsliv Thule är ett etablerat premium- varumärke inom friluftsliv, känt för kvalitet och säkerhet. Hög efter- frågan på produkter inom premium- segmentet ger goda förutsättningar för fortsatt hög lönsamhet. Läs mer på sid 33–35. Produktutveckling och produktion i egen regi Vi tror på styrkan i att samla ledande produktingenjörer från hela världen i Småland, där våra produkter utveck- las och testas i global skala. Med nio egna produktions anläggningar nära våra främsta marknader och hög automationsgrad kan vi kombinera flexibilitet med betydande skal- fördelar. Läs mer på sid 37–40. Hållbarhet som en del av vår kärnverksamhet Hållbarhet är integrerat i vårt erbjudande – vi utvecklar produkter som håller länge, är lätta att reparera och uppfyller höga säkerhetskrav. Vi arbetar systematiskt för att minska klimatpåverkan i alla led och för att säkerställa en ansvarsfull värdekedja med respekt för mänskliga rättigheter. Läs mer på sid 19. Lång historia av lönsam tillväxt Sedan 2014 har Thule haft en genom- snittlig årlig tillväxt på 5 procent och en just. EBIT-marginal på 17 ,8 procent. Med ambitiösa finansiella mål som överstiger de historiska nivåerna och en tydlig plan för att nå dem, är vi väl rustade att fortsätta bygga ett större och mer lönsamt Thule. Läs mer på sid 12–16 och sid 18. 0 3 000 6 000 9 000 12 000 15 000 5 9 13 17 21 2525 21 17 13 9 5 %Mkr 2021 2023 2024 20252022 Omsättning och justerad EBIT-marginal Thule InLock system ===== SIDA 11 ===== THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION 11 Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Strategi & mål ===== SIDA 12 ===== 12 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Strategi – för ett större och mer lönsamt Thule Big in pockets, united by the Thule brand En av Thules största styrkor är våra marknadsledande positioner och vår förmåga att utveckla dem. Att dra nytta av dessa positioner utgör kärnan i vår strategiska inriktning. Vi sammanfattar vår strategi som ”Big in pockets, united by the Thule brand” eller på svenska ”Stor i nischer med Thule som varumärke”. Vår strategi har som syfte att bygga ett större och mer lönsamt Thule. Det är tydligt att vi skapat mest värde där vi har marknadsledande positioner. 90 procent av vårt värdeskapande sedan 2014, då vi börsnoterades, har kommit från en handfull ledande positioner. De har skapats i attraktiva nischer – ”pockets” – som passar vårt premium varumärke. En nisch är attraktiv endast om den uppfyller vissa kriterier: Den ska passa vårt varumärke och bidra till ett aktivt friluftsliv med produkter entusiaster verkligen uppskattar. Det är en marknad med tydlig tillväxt där det finns kunder som är villiga att spendera pengar på de bästa produkterna. Den har en inbyggd komplexitet, exempelvis regleringar kring säkerhetsföreskrifter, komplexitet i form av immateriella rättigheter eller avancerade tillverkningsprocesser. Detta leder sammantaget till att vi kan dra nytta av vår innovationsförmåga och utveckla högkvalitativa produkter som kunden är villig att betala ett premiumpris för. De produktkategorier som skapat merparten av vårt värde kallar vi för Champions. I dag har vi sex sådana kategorier: takräcken, takboxar, cykelhållare, cykelvagnar, markiser och robusta mobilfästen. En av framgångsfaktorerna för att utveckla och bibehålla marknadsledande positioner är att konti nuerligt investera i produktveckling och innovation. En hög investeringstakt ställer i sin tur krav på hög lönsamhet och därmed fokus på kostnadskontroll och löpande effektiviseringar. Baserat på strategin har vi utvecklat en tydlig plan för att nå våra finansiella mål. Våra strategiska prioriteringar är: • att bygga större och fler Champions för att driva tillväxt, • att genomföra effektiviseringar för att öka lönsamheten samt möjliggöra investeringar. Våra champions Takräcken (Sport & Cargo Carriers) Takboxar (Sport & Cargo Carriers) Cykelhållare (Sport & Cargo Carriers) Cykelvagnar (Active with kids & dogs) Markiser (RV Products) Robusta mobilfästen (Bags & Mounts) ===== SIDA 13 ===== 13THULE ÅRS OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Bygga större Champions Champions har lagt grunden för Thules värdeutveckling och kommer även fortsättningsvis att vara den främsta drivkraften för att skapa tillväxt. Att bygga och addera Champions kräver investeringar men ger oss samtidigt möjlighet att styra över vår egen framtid. Thules sex Champions utgör 85 procent av vår omsättning för 2025 och har stått för 90 procent av vår värdeutveckling historiskt. Att fortsätta växa dessa Champions är vår främsta prioritet i tillväxtplanen. En Champion kännetecknas av att Thule är tydlig marknadsledare, ofta med stort avstånd till nummer två, och att den adresserbara marknaden är nischad, vanligtvis 2–5 miljarder SEK, där vår omsättning uppgår till en miljard eller mer. Genom att vara marknadsledande på en liten men växande marknad får vi förutsättningar för att leda utveck lingen och driva hela produktområdet framåt. Thule har kunskapen och resurserna som krävs Det är resurskrävande att bygga och behålla en marknadsledande position. Thule har kunskapen och resurserna som krävs. På Thule i Hillerstorp har vi samlat 270 av de bästa utvecklings och testingenjörerna från hela världen. För många av dem är det inte bara ett jobb utan de är dedikerade friluftsentusiaster även utanför jobbet. Det ger oss kunskap om både produkterna och användningen. I Hillerstorp ligger även Thules globala testcenter som sträcker sig över 1 200 kvm med avancerad testutrustning. Här testas produkterna redan på idéstadiet för att se så de klarar väderpåverkan från extrem kyla, sol, vind och regn. De stora skakriggarna simulerar användning i tuffa miljöer över lång tid för att säkerställa att produkterna håller i olika situationer. Thule har dessutom en unik konkurrensfördel genom att ha en komplett rigg för krocktester där riktiga situationer kan simuleras med hög precision. Thule har dessutom egna testprotokoll som i de flesta fall har långt högre ställda krav på säkerhetstester än vad branschstandarden kräver. När produkten är färdigutvecklad, vilket tar två till tre år, startar produktionen. För merparten av produkterna sker det i våra egna anläggningar i Europa, Nordamerika eller Sydamerika. Testning av de färdiga produkterna är sedan del av kvalitetssäkringen innan produkten skeppas ut till återförsäljare eller säljs via egna kanaler. Den gedigna processen, från idé till färdig produkt med fokus på innovation, design och håll barhet har gjort Thules produkter till marknads ledande inom sina respektive områden. Det är kunskap och processer som tar tid att bygga upp och som är svåra att kopiera. Innovation som skapar tillväxt Det krävs både kunskap och nytänkande för att ständigt växa omsättningen från produkt kategorier som funnits länge på marknaden. Målet är att både växa försäljningen och att utöka marknadsstorleken som helhet: Med fler funk tioner kan produkten säljas till ett högre pris och förstärker dessutom relationen med entusiasterna som gärna vill ha den senaste och mest avance rade versionen. Produkter kan även utvecklas för fler användningsområden och därmed öka den adresserbara marknaden, exempelvis takboxar som kan sättas bakom bilen istället för på taket. Produkter kan även anpassas för fler prisklasser och därmed nå fler konsumenter. Dessutom tar vi fram varianter för att passa en geografisk marknad, exempelvis lasträcken till flaket på pickup trucks i USA. Produktutveckling med fokus på Champions För att säkerställa kontinuerlig vidareutveckling kommer Thule att investera cirka 4 procent av den totala försäljningen på produktutveckling av Champions. Det är en ökning av andelen mot dessa produktkategorier jämfört med de senaste fem åren. Thules avancerade testcenter är en av anledningarna till att Thule kan behålla sin ledande position inom premium segmentet. Anläggningen dubblades i storlek 2015 och fick då bland annat en rigg för krocktester. Här finns även utrustning för att testa så att produkterna klarar 30 °C kyla, ihållande regn, starka vindar och gassande sol. På skak riggarna simuleras användning av exempelvis takboxar och cykelhållare under många mils färd, även på gropigt underlag. ===== SIDA 14 ===== 14 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Addera fler Champions För att fortsätta växa Thule långsiktigt behöver nya Champions adderas. Det kan ske både organiskt och via förvärv. Tre av de nuvarande sex Champions har tillkommit via förvärv: cykelvagnar, markiser och robusta mobilfästen medan tre har utvecklats internt: takboxar, takräcken och cykelhållare. Thule har redan idag flera lovande kandidater i form av produktkategorier som uppvisar tillväxt samt stämmer in på de strategiska kriterierna. De tre produktkategorier som har kommit längst mot att bli nya Champions är: Terräng- och löparvagnar En nischmarknad där Thule redan är nummer 1 och där försäljningen växt varje år. Aktiva föräldrar är en attraktiv och avgränsad målgrupp, vilket stämmer väl med strategin. Det är dessutom ett produkt område med stora innovationsmöjligheter. Hundtransport Ett nytt produktområde som lanserades i mitten på 2024 och blev det produktområde som fått den bästa starten räknat i första årets försäljning. Hundtransport är en tydlig nischmarknad utan några globala aktörer. Intresset för säkerhet för husdjur ökar och kunderna är beredda att betala för högkvalitativa produkter. Bilbarnstolar Bilbarnstolar är det andra nya produktområdet som Thule lanserade under 2024 och som i slutet på 2025 övertog positionen som det produkt område som sålt bäst under sitt första år. Den totala marknaden är stor men premiumsegmentet i Europa, som Thule fokuserar på, är nischat i enlighet med vår strategi. Fokus på barnsäkerhet ökar, både hos konsumenter och myndigheter, vilket gynnar Thule. Thule kommer att minska utvecklingskostnaden mot dessa produktkategorier jämfört med tidigare år. Det är ett led i att fokusera produkt utvecklingen på de produkter där vi får störst effekt samtidigt som vi investerar tillräckligt mycket för att bygga för framtiden. Nya Champions kan även adderas via förvärv om de uppfyller de strategiska kriterier som vi ställer på en Champion. Thule Glide 3 Thule Allax Thule Elm ===== SIDA 15 ===== 15 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Exempel på hur vi bygger våra Champions Den viktigaste prioriteten i vår tillväxtplan är att bygga större och fler Champions. Under 2025 genomförde vi flera aktiviteter för att stärka dessa produktkategorier. Uppgraderade versioner av våra mest sålda produkter, som takboxen Thule Force 3 och cykelhållaren Thule EasyFold 3. Innovativa nya lösningar för välkända produktområden som Thule Arcos där takboxen flyttar till dragkroken istället för att vara på taket, eller Thule OutPace en smidig, hopfällbar cykelhållare. Nya produkter inom de senaste lanserade produktkategorierna för hundtransport och bilbarnstolar, som Thule Cappy , krocktestad hundsele eller Thule Palm, bilbarnstol för de äldsta barnen. Produkter anpassade för den nordamerikanska marknaden som cykelhållaren Thule Verse och Thule Xscape, lasträcken för pickuptrucks. Mer fokus på terräng och löparvagnar för aktiva föräldrar med uppgradering av storsäljaren Thule Glide 3. Uppgraderad version av cykelhållaren Thule Velospace för husbilar och camper vans, som låter dig nå bakdörren utan att behöva lasta av cyklarna. ===== SIDA 16 ===== 16 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Nå en större publik för att sälja mer av vad vi har Att nå en större konsumentpublik och öka medvetenheten om Thules hela produktutbud är en förutsättning för att skapa större och fler Champions. Våra konsumenter har stark lojalitet och högt för troende för Thules varumärke. Dock känner de inte alltid till hela Thules produktutbud. De flesta kan tänka sig att köpa fler produkter i andra kategorier om de fick möjlighet. Det är en tillväxtmöjlighet som vi adresserar med två huvudsakliga spår: sälja mer av vad vi har till våra existerande konsumenter, och nå fler konsumenter för att öka medvetenheten om Thules utbud. Bredda utbudet hos återförsäljare Våra produkter säljs främst via återförsäljare. Vi har ett nära samarbete där vi stöttar med utbildning och kunskap så att återförsäljaren i sin tur kan ge bra service till konsumenten. Genom att bredda det tillgängliga utbudet kan återförsäljaren sälja mer och vi når samtidigt ut med fler produkter till befintliga och nya konsumenter. För nya produktkategorier som exempelvis hundtransport och bilbarnstolar, har nya återförsäljarled behövt byggas upp. I länder där vi inte har egen närvaro utvärderar vi ständigt om vi ska ta över distributionen själva. Så skedde i Australien under 2025 där Thule numera har en egen sälj och marknadskår för att på så sätt kunna arbeta närmre våra återförsäljare Online som komplement till återförsäljare Som komplement till återförsäljare har vi idag ehandel via thule.com i 20 länder. Det är ett effektivt sätt att både visa för konsumenten vilka produkter som finns och att ge möjlighet att handla om en återförsäljare inte finns i närheten. Ehandeln stod under 2025 för 16 procent av försäljningen. Ambitionen är att det ska förbli ett komplement till återförsäljarledet. Thulebutiker Thule har 54 butiker globalt varav 6 drivs i egen regi och resten via partners. I våra butiker kan vi visa upp ett brett utbud av produkter samt erbjuda service på platser där återförsäljare saknas. Pressbearbetning med events Vi arbetar med att bygga starka och förtroende fulla relationer med media. Genom att kontinuerligt dela produktnyheter, insikter och relevanta historier får konsumenter trovärdig information om vad vi erbjuder. En viktig del av vårt strategiska PRarbete är att låta journalister kliva in i vår värld genom upplevelsebaserade events. Då tar vi hjälp av våra globala ambassadörer som exempelvis lanseringen av Thules surfväska tillsammans med surf legenden Garrett McNamara i Nazaré, Portugal. Event för att skapa engagemang Thule har många entusiastiska användare som gärna berättar om våra produkter. För att bygga relation och ge en positiv upplevelse av Thules produkter har vi ordnat allt fler event, ofta i samband med stora evenemang, exempelvis barnvagnsrace i samband med Adidas 10k löpar event i Paris. Vi har under 2025 genomfört mer än 200 event för konsumenter och varit synliga på exempelvis Roc d’Azur som samlar mountainbikers från hela världen i Frankrike, sport och frilufts festivalen Sea Otter i Kalifornien, USA och Caravan Salon i Tyskland som är världens största mässa för husbilar/camper vans och campingutrustning. Thules ambassadörer är en utvald grupp av professionella idrottare, äventyrare och passionerade friluftsentusiaster som står för ett aktivt och hållbart liv. De testar produkter, inspirerar till frilufts aktiviteter och främjar värderingar som hållbarhet och familjeäventyr tillsammans med oss. ===== SIDA 17 ===== 17 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Thule Experience 25/26 Ett sätt att öka kunskapen hos återförsäljare och inspirera dem att ta in fler produkter i sortimentet är genom att bjuda in dem till Thule Experience. Under Thule Experience får vi möjlighet att visa upp bredden i vårt produktutbud och ge både återförsäljare och journalister möjlighet att testa produkterna och prata med de experter som ligger bakom utvecklingen. Vi välkomnade cirka 400 återförsäljare och 75 journalister från hela världen till Malmö och Hillerstorp under hösten 2025 och bjöd på en mix av demonstrationer, föreläsningar och en produktshow, passionerat genomförd tillsammans med 50 av våra ambassadörer som Anja Pärson, Charlotte Kalla, Robby Naish, Tomomi Nishikubo och Garrett McNamara. ===== SIDA 18 ===== 18 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Effektivisering och skalfördelar tar oss till EBIT-målet Vi bygger ett större och mer lönsamt Thule och effektiviseringar är avgörande för att nå EBITmålet. Vi har flera pågående initiativ för att sänka kostnader som, i kombination med skalfördelar, kommer att ta oss till en EBITmarginal på 20 procent. Thule har en tydlig plan för att stegvis öka EBIT marginalen från dagens nivå till det långsiktiga målet om 20 procent. Ett flertal åtgärder är redan initierade som kommer att lyfta marginalen till 18,5 procent. Dessutom är Thule väl positionerat för att öka lönsamheten genom skalfördelar som driver den sista delen av förbättringen. Initierade åtgärder I den plan som redan initierats är det första området strukturella kostnadsminskningar. Investeringar i automatisering av lager och distributionen i Polen, i kombination med konsolidering av tredjepart slager, ger betydande besparingar. Samtidigt sänks kostnadsbasen i Nordamerika genom en ny säljorganisation och stängning av ett kontor. Därtill investerar koncernen i automatisering och digitala lösningar inom administration, försäljning och marknads föring. Det andra området är mer fokuserade utveck lingskostnader. Produktutvecklingen fokuseras på Champions kategorier, vilket innebär att kostna derna minskar i absoluta tal redan nästa år. Till 2028 väntas produktutvecklingskostnaden, som andel av försäljningen, sjunka med en procent enhet och därmed stärka marginalen ytterligare. Det tredje området är pågående effektiviseringar i leveranskedjan. Insourcing av komponenttillverk ning ökar volymerna och förbättrar produktions linjernas utnyttjandegrad, vilket sänker kostnaden. Genom gemensamma produktplattformar kan komponenter delas över produktkategorier och därmed öka effektiviteten ytterligare. Sammantaget förväntas dessa initiativ, som redan är initierade, att förbättra EBITmarginalen med 2,5 procentenheter jämfört med 2025, när de är fullt implementerade år 2028. Skalfördelar Utöver dessa åtgärder bidrar skalfördelar när Thule växer. Thule har en hög andel outnyttjad kapacitet från investeringar som genomfördes under pandemin, vilket innebär att ett högre kapacitetsutnyttjande av fabrikerna kommer att få en direkt påverkan på bruttovinsten. Dessutom får vi en hävstångseffekt på de fasta kostnaderna när försäljningen ökar. Och slutligen, om marknaden är med oss och är positiv, kommer det förstärka skalfördelarna ytterligare. Sammantaget kommer detta ta Thule till en EBITmarginal på 20 procent eller högre. En tydlig plan för att nå 20 procents EBITmarginal Initierade åtgärder: A. Strukturella kostnadsminskningar B. Fokuserad utvecklingskostnad C. Effektiviseringar i leveranskedjan Skalfördelar: D. Förbättring av bruttomarginalen E. Hävstångseffekt på fasta kostnader F. Förbättrat marknadsläge 16 % 18,5 % 20 % 2025 A B C D E F Mål ===== SIDA 19 ===== 19 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Thules hållbarhetsstrategi Hållbarhet är en grundförutsättning för att bli ett större och mer lönsamt Thule. Genom produkter med lång livslängd, en ansvarsfull värdekedja och hög produktsäkerhet stärker vi vår konkurrens kraft och skapar värde för människor, miljön och affären. Vår hållbarhetsstrategi visar var vi kan göra störst skillnad och hur vi omsätter ambition till konkret handling. Med tydliga prioriteringar driver vi utvecklingen framåt, steg för steg mot våra mål. Ekodesign: Vi utvecklar produkter som är byggda för att hålla länge och designade för reparation, uppgradering, återbruk och återvinning. Med livscykelanalyser som stöd väljer vi koldioxid reducerade och säkra material samt använder resurser effektivt, utan att kompromissa med kvalitet eller prestanda. Ansvarstagande: Vi tar ansvar för en etisk värdekedja med målet om nettonollutsläpp. Tillsammans med våra leverantörer stärker vi miljö och sociala krav och minskar utsläpp i hela värdekedjan, samtidigt som vi bygger en innovativ och inkluderande arbetsplats med ambitionen om noll arbetsplatsolyckor. Produktsäkerhet: Säkerhet är en självklar del av Thules erbjudande. Våra produkter designas med hög säkerhet och tillförlitlighet för barn, husdjur och användare, med omfattande tester som ofta överträffar gällande krav. Vår vision är att leda branschen inom produktsäkerhet. Bring your life: Som en del av vårt varumärkeslöfte Bring your life vill vi inspirera fler personer till ett aktivt liv utomhus. Bring your life Vi vill att fler ska upptäcka fördelarna med ett aktivt liv utomhus. Det gynnar både hälsan och ansvarstagandet för naturen. Ekodesign för lång livslängd Utveckla högkvalitativa produkter med lång livslängd, cirkulär design och hållbara material. Ansvarsfull värdekedja Bygga en nettonoll och etiskt ansvarsfull verksamhet och värdekedja. Ledande inom produktsäkerhet Utveckla standarder för säkerhet för att skydda och möjliggöra ett aktivt liv utomhus. ===== SIDA 20 ===== 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2021 2023 20242022 Mkr 10 386 10 138 9 132 9 541 10 429 2025 20 0 20 40 60 80 100 % 2021 2023 2024 20252022 76 91 75 80 75 2023 2024 2025 0 5 10 15 20 25 2021 2022 22,5 16,8 16,5 1 7, 0 16,0 % Justerad EBIT THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Finansiella mål Thules långsiktiga finansiella mål uppdaterades och förtydligades i november 2025. Thule har många styrkor att bygga vidare på och ambitionen är att leverera tillväxt och lönsamhet som överstiger de historiska genomsnitten. Omsättning Thule är ett tillväxtbolag och en hållbar och långsiktig ökning av omsättningen är kärnan i värdeskapandet. Fokus på tillväxt driver oss att prestera bättre och skapar en vinnande kultur. Långsiktigt mål, årlig organisk tillväxt: 7 % Thules historiska organiska tillväxt sedan 2014 har varit 5 procent i genomsnitt per år. Utfall 2025: -1 % Thule ökade den totala omsättningen (inkl. förvärv) med 14 procent exklusive valuta förändringar. Marknaden har varit utmanande under året med återhållsamma återförsäljare och konsumenter. Framtida fokus: Bygga större Champions genom kontinuerlig vidareutveckling av våra marknadsledande positioner. Addera nya Champions genom vidare utveckling av lovande interna kandidater som exempelvis terräng och löparvagnar, hundtransport och bilbarnstolar. Öka dagens antal Champions från sex till tio till år 2035. Lönsamhet Thule har förutsättningarna att leverera en hög lönsamhet. Det ger oss möjlighet att fortsätta investera i innovation, produktutveckling, förvärv och andra områden som driver tillväxt. Långsiktigt mål, EBIT: 20 % Thules historiska EBITmarginal sedan 2014 har varit 17 ,8 procent. Utfall 2025: 16 % Thule bibehöll en hög lönsamhet på en utmanande marknad. Åtgärder för att sänka kostnaderna initierades och kostnadsnivån minskade under andra halvåret 2025. Framtida fokus: Säkerställa att initierade åtgärder får full effekt: • Strukturella kostnadsminskningar främst kopplade till automatisering av lager och distribution. • Lägre produktutvecklingskostnader genom mer fokuserade insatser riktade mot Champions. • Effektiviseringar i leveranskedjan. • Dra nytta av skalfördelar när marknaden vänder. Utdelning God lönsamhet gör det möjligt att bibehålla en hög utdelningsnivå till aktieägarna. En hög utdelningsandel leder dessutom till en disciplinerad kapitalallokering. Långsiktigt mål, % av nettovinst: ≤ 75 % Thule har delat ut 76–80 procent av nettovinsten i genomsnitt sedan 2014. Utfall 2025: 80 % Thules finansiella ställning är stark, vilket möjliggjort en utdelning som är högre än målet om 75 procent av nettovinsten. Framtida fokus: Fortsätta med disciplinerad kapital allokering och strikta kriterier för avkastning vid beslut om investeringar. Kontinuerligt fokus på optimering av lagernivåer. ===== SIDA 21 ===== 21 0 20 40 60 80 100 2024 % 9 7, 5 2025 95,9 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 2024 ton CO2 362 860 2019 2025 281 017 273 452 0 3 6 9 12 15 2024 2025 14,5 10,6 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Hållbarhetsmål Våra högkvalitativa produkter med lång livslängd, utvecklade enligt ekodesign principer, möjliggör ett säkert och aktivt liv utomhus och skapar långsiktigt värde för kunder, samhälle och affär. Vi arbetar mot flera hållbarhetsmål som alla är viktiga. Denna sida lyfter tre av dem. Under 2025 har hållbarhetsstrategin uppdaterats, och nya prioriterade mål kommer fastställas i linje med strategin. Mer om vårt hållbarhets arbete och framdriften mot målen finns i hållbarhetsrapporten, sidor 59–143. Växthusgaser Thule arbetar mot nettonollutsläpp i hela värde kedjan senast 2050 genom en ansvarsfull, etiskt styrd verksamhet i nära samarbete med våra leverantörer. Science Based Targets initiative (SBTi) har validerat och godkänt våra mål. Långsiktigt mål: -90 % Scope 1utsläppen ska minskas med 46,2 procent senast 2030 jämfört med basåret 2019, 100 procent förnybar el ska upprätthållas fram till 2030 och scope 3utsläppen ska mins kas med 28,0 procent senast 2030 jämfört med basåret 2019. Samtliga utsläpp ska minska med 90 procent till år 2050. Utfall 2025: -25 % Thule har minskat sina totala absoluta växthusgasutsläpp med 24,6 procent mellan 2019 och 2025, främst genom ökad användning av koldioxidreducerade material samt förbättrad material och avfallseffektivitet. Hälsa och säkerhet Vi ska erbjuda säkra och trygga arbetsplatser och har en nollvision för olyckor. Långsiktigt mål: ≤ 8 Arbetsplatsolyckor med frånvaro (LTIF) ska minskas till 8 eller lägre senast 2030. Utfall 2025: 10,6 LTIF (Lost Time Injury Frequence) har minskat till 10,6 jämfört med 14,5 år 2024. Genomförda åtgärder har stärkt det förebyggande arbetsmiljöarbetet och bidragit till minskade riskbeteenden. Stärkt hållbarhet hos leverantörer Vi har stort fokus på att leverantörer följer krav på arbets villkor, miljöpåverkan och mänskliga rättigheter. Långsiktigt mål: 90 % Säkerställa en ansvarsfull leverantörskedja genom stärkt och verifierad hållbarhetsprestanda hos leverantörer, omfattande minst 90 procent av det årliga inköpsvärdet hos direktleverantörer (tier 1). Utfall 2025: 96 % Thule uppnår 95,9 procent täckning av inköpsvärdet från leverantörer i riskländer genom giltiga revisioner. Detta bekräftar leverantö rernas hållbarhetsprestanda och stärker arbetet för en ansvarsfull värdekedja. ===== SIDA 22 ===== 22 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRA TEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Strategi Finansiella mål och utfall Hållbarhetsmål och utfall Vision Vi skapar de bästa produkterna i världen, designade för att hålla, klara de tuffaste testerna, och möjliggöra ett aktivt liv utomhus. Strategi Big in pockets, united by the Thule brand Hållbarhetsstrategi Vi kombinerar ekodesign för lång livslängd med förstklassig produktsäkerhet och ett medvetet ansvarstagande i varje steg av värdekedjan. Bring your life ===== SIDA 23 ===== Verksamheten 23 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare ===== SIDA 24 ===== 80 år av produktdriven tillväxt 2424 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare 1942 Thule grundades i Hillerstorp, Sverige. 1962 Thules skid- och takräcke lägger grunden för den första Thule- produkten för transport av sportutrustning. 1977 Thules första skidbox lanseras och den världsberömda alpinisten Ingemar Stenmark blir ambassadör. 1983 Transport av surfbrädor lanseras i USA, tillsammans med stjärnsurfaren Robby Naish. 1990 Produktion i Neumarkt, Tyskland startar med tillverkning av takboxar. 1992 Cykelhållare för dragkrok lanseras i sin första version. Produktion i USA startar med fokus på tillverkning av takboxar för Nordamerika i Seymour, Connecticut. 1997 Plattforms - baserade cykel - hållare lanserades genom förvärvet av MFT. Start av tillverkning av cykelhållare i Polen. 2005 Första RV produkterna (recreational vehicles) genom förvärvet av Omnistor, europeisk marknadsledare inom cykelhållare och markiser för fritids- fordon, med produktion i Menen, Belgien. 2006 Första Thule- butiken öppnas i Berlin, Tyskland. 2007 Öppnande av ett nytt Thule Test Center i Hillerstorp, där alla produkter testas. Ökat fokus på forskning, utveckling och innovation. 2010 Thule-väskor lanseras efter förvärvet av Case Logic 2006. 2011 Multisport- barnvagnar tillkom genom förvärvet av Chariot, världsledande inom multisport- barnvagnar. 2014 Thule noteras på Nasdaq Stockholm och blir ett publikt bolag. Löparvagnar lanseras med Thule Glide. 2016 Cykelbarnstolar introduceras genom förvärvet av GMC. 2018 Löparvagnarna kompletteras med barnvagnar för vardagsbruk genom lanseringen av Thule Sleek. Taktält tillkom genom förvärvet av Tepui, marknads- ledare i Nord- amerika. 2021 Utbyggnad av Thule Test Center ger tillgång till en krocktestanlägg- ning och fortsatt expansion av produktutvecklings- centret i Hillerstorp. 2024 Robusta mobilfästen intro duceras genom förvärvet av Quad Lock. Bilbarnstolar lanseras och utses till testvinnare i sin kategori i ADAC:s säkerhetstest Hundtransport lanseras med Thule Allax, hundbur för transport i bil. ===== SIDA 25 ===== 25 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Produktkategorier Thule rapporterar fyra produktkategorier där Sport & Cargo Carriers är störst, följt av Bags & Mounts, RV Products och Active with Kids & Dogs. Sport & Cargo Carriers Fortsatt innovation av storsäljande produkter Inom produktkategorin Sport & Cargo Carriers erbjuder vi marknadens bredaste sortiment av produkter som monteras på bilen som takräcken, takboxar, cykelhållare och taktält. Det ska vara enkelt att ta med sig familjens packning i takboxen, cyklarna till mountainbikespåret och skidorna till pisten. Thule är marknadsledande på takboxar, takräcken och cykelhållare. Inom Sport & Cargo Carriers har Thule tre champions: takboxar, takräcken och cykelhållare. Ett genomgående tema under 2025 är att vi satsat på att lansera nya eller uppgraderade versioner av produkter inom våra Champion-kategorier. Eftersom Thule har tre av sex Champions inom Sport & Cargo Carriers står denna kategori för merparten av produktnyheterna. Elbilar har gjort efterfrågan på aerodynamiska transportlösningar högre. Ett innovativt sätt att både minska luftmotståndet och öka användar- vänligheten är lastboxar som monteras på dragkroken istället för på taket. Under året har vi lanserat Thule Santu som förutom att erbjuda lastutrymme bakom bilen även går att kombinera med cykelhållare. Lastboxen Thule Arcos XL, även den bakom bilen, har plats för fyra par skidor. En annan förändring på marknaden är ökningen av elcyklar. De väger mer och kräver därför mer robusta transportlösningar. Flera nya versioner av cykelhållare har lanserats under året, exempel- vis Thule EasyFold 3, som är vår mest populära cykelhållare. En viktig framgångsfaktor är att anpassa respektive produkt för den lokala marknaden. I Nordamerika är både typen av fordon och dragkroksanordningen annorlunda mot Europa. Thule Verse är en nordamerikansk cykelhållare som lanserats i en ny version med ökad lastkapacitet. Pickups är en vanlig typ av fordon i Nordamerika där Thule inte presenterat någon nyhet på länge. Under slutet av 2025 lanserades Thule Xscape, en lasthållare som monteras på flaket av en pickup. Den fungerar ungefär som ett takräcke för flaket. Arbetet med att förnya sortimentet för taktält har pågått under de senaste åren och i början av 2026 kommer de första nyheterna att presenteras. Andel av Thules omsättning 51% Position på marknaden Global marknadsledare inom takboxar, takräcken och cykelhållare. Nischad tillväxtaktör inom taktält. Produktnyheter 2025 Thule Force 3 Uppgradering av vår bästa takbox i mellan- klassprissegmentet. Thule Verse Nordamerikansk cykelhållare med modern estetik. Thule EasyFold 3 Uppdatering av vår mest sålda cykelhållare. Thule Santu Innovativ förvaring bakom bilen som kombinerar cykelhållare och lastbox. Thule OutPace Ny version av vår bästa hopfällbara cykelhållare i mellanklasspris- segmentet. Thule Arcos XL Ny lösning för transport av skidor bakom bilen. Thule Xscape Lasthållare för pickup som är enkelt att montera och justera. Thule Santu, Thule Motion 3 ===== SIDA 26 ===== 26 Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Thule EasyFold 3 Thule EasyFold 3 bygger vidare på vårt arv med en ny plattform som erbjuder ökad flexibilitet för att passa fler typer av cyklar, inklusive elcyklar, samt har plats för hela fyra cyklar. Med sin klicka-i/klicka-ut cykelarm är den enkel att hantera. Thule EasyFold 3 är dessutom hopfäll- bar vilket gör den enkel att förvara och transportera. ===== SIDA 27 ===== 27 Thule Velospace 3 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare RV Products God utveckling på svag marknad Produktkategorin RV Products fokuserar på den europeiska marknaden, som står för cirka 97 procent av Thules försäljning inom denna kategori. RV står för recreational vehicles dvs husbilar, husvagnar, campingutrustade skåpbilar med mera. Vi är marknadsledande i Europa inom markiser och cykelhållare för husbilar och husvagnar och har en attraktiv produktportfölj som även erbjuder bland annat vindskydd och förtält för båda typerna av fordon. Inom RV har Thule en Champion i form av markiser. RV-marknaden kännetecknas av två kanaler – tillverkare av RV-fordon samt återförsäljare av RV-produkter. Långsiktiga relationer med fordons- tillverkarna är viktig för att förbli den leverantör som rekommenderas då många markiser förmonteras på fordonen. En trend som påverkat branschen är en ökad försäljning av mindre hus- och skåpbilar. De används ofta både till vardags och fritidsaktiviteter och tilltalar i regel en yngre målgrupp. Det ökar även efterfrågan på cykelhållare för RV-fordon då det är en aktiv målgrupp. Under ett par år har fordonstillverkarna dragit ner på sin produktion till följd av fortsatt höga lager nivåer, vilket har gjort att försäljning mot fordons tillverkarna har minskat. Det har kompen- serats av att återförsäljarledet har haft en mer positiv utveckling och Thule har under året ökat sin omsättning snabbare än marknaden. RV-produkter säljs till lägre grad direkt till konsument online då det krävs mycket information om fordonet som produkten ska sitta på för att hitta rätt modell. Det finns däremot vissa produkter som lämpar sig väl att sälja online och under 2025 har utvalda produkter börjat säljas direkt till konsument i Belgien, Tyskland, Nederländerna, Frankrike och Sverige. Under året har vi lanserat flera produkter inom husbils- och husvagnskategorin, vilka har tagits emot väl på marknaden. Thule VeloSpace 3 är nästa generation av den mångsidiga cykelhållaren med hög lastkapacitet som monteras på drag- kroken. Den har plats för upp till fyra cyklar och kan fällas ner för att nå bagageutrymmet, även på skåpbilar. Fästarmarna med justerbara roterande huvuden och remmar skyddar ömtåliga ramar och ger säker och flexibel montering. Andel av Thules omsättning 17 % Position på marknaden: Marknadsledande på markiser och cykelhållare i Europa. Nischaktör i Nordamerika inom segmentet mindre husbilar. Produktnyheter 2025 Thule Velospace En uppgraderad cykelhållare för dragkroken med plats för fler och tyngre cyklar. Thule Velotrack Cykelhållare för elcyklar som monteras på fordonet. Thule Subsola Paneler som ger skydd för sol och regn, nu i större storlekar. ===== SIDA 28 ===== 28 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Thule Subsola Med Thule Subsola paneler kan ett trivsamt och skyddat område utanför skåpbilen skapas. De triangulära panelerna och justerbara stolparna kan med en enkel anslutning till markisens frontskena eller spännarm kombineras på olika sätt för skydd mot sol, vind och regn. ===== SIDA 29 ===== 29 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Active with Kids & Dogs Bra start för de nyaste produktområdena Inom produktkategorin Active with Kids & Dogs finns produkter som cykelkärror för barn och hundar, barnvagnar för stadsmiljö och för löpar - turen, barnstolar för cyklar, barnstolar för bilar samt burar och selar för säker transport av hund i bil. Vi är idag den globala marknadsledaren inom cykel- kärror och löpar- och terrängvagnar för barn och en av de tre ledande aktörerna inom cykelbarnstolar. Under 2024 tog vi steget in i bilbarnstolar och hundtransport då våra kunder vill kunna ta med både barn och husdjur på sina äventyr. Trenden att ha ett aktivt friluftsliv tillsammans med familjen har hållit i sig. Genom att erbjuda barnfamiljer att inte bara transportera sina barn i barn- och terrängvagnar från Thule, utan även erbjuda säkra och högkvalitativa barnstolar för bil, öppnades ytterligare ett produktområde upp. En stor andel av Thules kunder har dessutom hund och produkter för säker transport av hundar i bil och på cykel blev därmed ett naturligt produktområde att satsa på. De två nya produktområdena har båda presterat mycket väl under sitt första år på marknaden. Inom Active with Kids & Dogs har Thule en Champion i form av cykelkärror. Inom produkt- kategorin finns även tre kandidater till framtida Champions i form av terräng- och löparvagnar, bilbarnstolar och produkter för hundtransport. Produkterna inom Active with Kids & Dogs säljs främst via återförsäljare men andelen som säljs direkt mot konsument online har ökat. Målsätt- ningen är att bibehålla en hög andel återförsäljare framöver då föräldrar i många fall uppskattar den expertis de kan få hos en återförsäljare. Under året har Thule Glide 3, vår prisbelönta löparvagn lanserats i en uppgraderad version. Löparvagnar är en produkt som under flera år ökat försäljningen och det är tydligt att förbättrade versioner av produkten driver på tillväxten. Produktutbudet för transport av hundar har utökats med en hundsele, Thule Cappy som är krocktestad i linje med Thules fokus på säkerhet. En stor andel av våra kunder har flera hundar och det har gjort den senaste varianten av hundburen Thule Allax efterlängtad. Den har dubbla dörrar och plats för två hundar. Under 2024 introducerades bilbarnstolar för nyfödda och yngre barn. Under 2025 kompletterades utbudet med Thule Palm, vilket är en bilbarnstol för de äldre barnen. Med lanseringen av Thule Palm kan Thule därmed erbjuda bilstolar för barn i alla åldrar. Andel av Thules omsättning 11 % Position på marknaden Global marknadsledare inom premiumprodukter för cykelvagnar samt löpar/terrängvagnar. Ny aktör inom bilbarnstolar och hund- transportprodukter. Produktnyheter 2025 Thule Glide 3 Vår prisbelönta löparvagn blev ännu bättre. Thule Cappy Krocktestad hundsele för transport i bil. Thule Palm Bälteskudde med högt ryggstöd för säkerhet och komfort för de äldre barnen. Thule Allax dubbeldörr Utformad för att skydda hundar och människor, med plats för två hundar. Thule Urban Glide 3 ===== SIDA 30 ===== 30 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Thule Cappy Thule Cappy gör det enkelt att resa med hund, oavsett om det är korta resor eller långa turer. Dess design gör att selen inte behöver dras över hundens huvud vilket gör det snabbt och smidigt att sätta på den. Den är krocktestad, vilket säkerställer säker transport av både hundar och människor i bilen. Thule Palm Med lansering av Thule Palm fick vi den bilbarnstol som behövdes för att täcka alla åldrar. Thule Palm har haft extra fokus på barnets bekvämlighet med hög rygg och justerbar nackkudde. Genom att göra det mer behagligt att sitta rätt i stolen ökar säkerheten vid en olycka. Målsättningen är också att få barnet att åka baklänges längre upp i åldrarna. ===== SIDA 31 ===== 31 Robust mobilfäste från Quad Lock THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Bags & Mounts Första året med robusta mobilfästen Produktkategorin Bags & Mounts består till 32 procent av väskor och till 68 procent av robusta mobilfästen. I december 2024 förvärvades Quad Lock, marknads ledande på robusta mobilfästen. Produkterna ger cyklister, motorcyklister och andra äventyrare tillgång till sina mobiltelefoner medan de är aktiva, utan att telefonerna tar skada av vibrationer, smuts och slag. Robusta mobilfästen är en av Thules sex Champion-kategorier med en klar marknadsledande ställning och hög innova- tionsgrad. Flera nya produkter har lanserats och tillväxten och lönsamheten har fortsatt vara hög under Quad Locks första år som del av Thule. Inom området för väskor finns allt från vattentäta ryggsäckar till vädertåliga duffelbags och praktiska kabinväskor. Väskor är en kategori som historiskt sett haft liten eller ingen tillväxt. Vi vill vända trenden genom att fokusera på det som fungerar. Vi kommer att fortsätta med väskor för ett aktivt liv utomhus, som Thule Chasm, våra storsäljande duffelbags. Det finns också stor potential för nischade väskor inom segment där vi redan har en ledande position, exempelvis för transport av skidor, surfutrustning och cyklar. Ett tredje området är väskor som funktionella tillbehör för andra Thule- produkter, såsom packningslösningar för takboxar och barnvagnar. Parallellt avvecklar vi kategorier med låg potential som väskor för konsument- elektronik och affärsresande, där vi är en liten spelare på en konkurrensutsatt marknad. Produkterna inom Bags & Mounts säljs i högre andel än andra produktkategorier online direkt till konsument. Det beror främst på att Quad Lock- produkterna till största del säljs online och enbart en mindre del via återförsäljare. Även väskor lämpar sig väl att sälja online och har en högre andel än Thules övriga produktkategorier. Andel av Thules omsättning 21 % Position på marknaden Global marknadsledare på robusta mobilfästen. Nischposition inom utvalda segment av friluftsväskor, sportväskor och pack- och organisationstillbehör. Produktnyheter 2025 Quad Lock Suction Mounts Ny starkare version av Quad Locks mobilfäste med vibrationsdämpning för montering på framrutan. Quad Lock Cup Holder Mount Fäste från Quad Lock för montering i mugghållaren för att på så sätt frigöra yta på instrumentpanelen eller vindrutan. Thule Aion Surfväska designad i samarbete med big wave- ikonen Garrett McNamara. ===== SIDA 32 ===== 32 Under året har flera varianter av robusta mobilfästen lanserats, bland annat en starkare version för montering på vindrutan. THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Quad Lock Quad Lock, som förvärvades i december 2024, har genom ständig innovation och hög produktkvalitet byggt upp en ledande ställning i cirka 100 länder med Australien som bas. Vid förvärvstillfället uppgick omsättningen till cirka 1,4 miljarder med en EBITDA- marginal på 25 procent. Thule Aion Thule Aion surfväska är ett exempel på hur vi använder de bästa inom sitt område för att utveckla transportväskor av högsta kvalitet. Garrett McNamara slog världsrekordet för den största vågen som någonsin surfats, både 2011 och 2013. Han vet precis hur en bra surfväska bör vara utformad och tillsammans med Thule utvecklades en surfväska i Thule Aion-serien. Den har gott om plats för att rymma upp till fyra brädor och funktioner som anpassningsbart skydd för brädans nos och tail, rullbursskydd och extra väskklämmor. Tyget är fem gånger mer hållbart än andra canvasmaterial du hittar på marknaden, med en vatten avvisande finish som är fri från PFC (kemikalier som kan vara skadliga för miljön). ===== SIDA 33 ===== 33 Procent av försäljningen •• Sport & Cargo Carriers •• RV Products •• Active with Kids & Dogs •• Bags & Mounts 12% 12% 23% 53% THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Region Europa Regionens största marknader finns i Tyskland och Norden. Andra större marknader är exempel vis Storbritannien, Frankrike och Italien. Våra produkter säljs både via återförsäljare, i butik och online. I Europa fortsatte expansionen av direkt till konsument (DTC) vilket skapade tillväxt inom samt- liga produktkategorier. Vår egen online försäljning på thule.com täcker 17 länder och under 2025 har Norge och Schweiz adderats. Totalt stod DTC för drygt 10 procent av omsättningen i regionen. Under året öppnade vi även Thule-butiker i egen regi, två i London och en i Paris. Vi har sex fabriker i regionen vilka är strategiskt placerade nära våra största marknader i Sverige, Tyskland, Belgien, England och Polen. Tillväxt i Europa I Region Europa ökade försäljningen med 5,5 pro- cent för helåret. Den organiska försäljningen ökade med 0,4 procent. Marknaden har varit utmanande med återhållsamma återförsäljare och konsumen- ter. Årets tillväxt har drivits av Sport & Cargo Carriers och RV Products. Regionen står för 67 procent av Thules försäljning och hela 94 procent av Thules försäljning i produktkategorin RV Products. Stark position inom flera produktkategorier Thules takräcken och takboxar har en stark ställning i Europa. I områden med snö är det vanligt med skidor som transporteras medan på varmare breddgrader har takboxarna en bredare användning. Cykelhållare har en bred spridning i Europa och även cykelkärror är populära, med en väl utbyggd infrastruktur för cykling i många europeiska länder. Robusta mobilfästen har också en stark ställning i regionen, kopplat till intresse för mountainbikes och motorcyklar. Traditionen att åka på semester med husbil eller husvagn är stark. Europa har även en tradition av att ligga i framkant vad gäller säkerhet, vilket haft en positiv påverkan på efterfrågan på hundtransport och bilbarnstolar. Bilbarnstolar säljs enbart i Europa då det är i denna region som vi anser att det finns ett premiumsegment i dagsläget. Andel av omsättningen Mkr 2025 2024 Sverige 332 335 Övriga Norden 381 330 Tyskland 2 248 2 468 Övriga Europa 4 083 3 542 Summa 7 044 6 675 Regionens andel 67 % Omsättning per produktkategori Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 Region Europa 7 044 6 675 6 316 6 700 7 035 Sport & Cargo Carriers 3 713 3 768 3 455 3 841 4 400 RV Products 1 628 1 609 1 672 1 646 1 356 Active with Kids & Dogs 859 943 868 866 999 Bags & Mounts 844 355 321 348 280 Thule Chariot Sport ===== SIDA 34 ===== 34 Procent av försäljningen 34% 10% 3% 53% •• Sport & Cargo Carriers •• RV Products •• Active with Kids & Dogs •• Bags & Mounts THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Region Nordamerika Region Nordamerika etablerades som region 2025 för att skapa mer fokus på Nordamerika. Tidigare var Nordamerika, Sydamerika och Mellanamerika i samma region. USA utgör regionens största marknad, medan Kanada har den högsta försäljningen per capita. Våra produkter säljs primärt via återförsäljare, i butik och online. Både USA och Kanada har försäljning via thule.com och var de marknader som var först ut med försäljning online (år 2018), vilket har gjort att det är den region som har högst andel DTC av Thules regioner idag. Totalt stod DTC för 31 procent av omsättningen i regionen under året. Vi har två egna fabriker i USA, en i Chicago (IL) och en i Seymour (CT). Förbättrad utveckling under året I Region Nordamerika ökade den totala försälj- ningen med 8,5 procent medan den organiska försäljningen minskade med 6,1 procent. Markna- den har varit svagare i Nordamerika jämfört med Europa. Försäljningstrenden har dock successivt förbättrats under året. Försäljningen ökade inom Active with Kids & Dogs medan Sport & Cargo Carriers minskade. Utvecklingen i Kanada var bättre än i USA. Region Nordamerika stod för 24 procent av den totala försäljningen under året. Starka positioner med regionalt produktutbud Takräcken, takboxar och cykelhållare har en stark ställning i Nordamerika. Med en annan design på draganordningen (en så kallad ”hitch”) kan cykelhållare hantera högre belastning än i Europa och flera av Thules cykelhållare för hitch har uppdateras under året. Nordamerika har även en fordonsflotta med fler SUV och pickups och där har Thule under året förnyat sitt produktutbud för att bättre passa dessa fordon. Robusta mobilfästen ökar i popularitet och är i likhet med övriga regioner kopplat till mountainbikes och motorcyklar. Cykelkärror används inte i lika hög utsträckning som i Europa, men intresset ökar i takt med att infrastruktur för cykel förbättras. Löpar- och terrängvagnar har en stark position och lanseringen av hundtransportprodukter har fått en bra start. Bilbarnstolar erbjuds i nuläget inte i Nordamerika. RV Products har enbart 3 procent av sin försäljning i regionen. Andel av omsättningen Mkr 2025 2024 USA 1 961 1 849 Övriga Nordamerika 514 432 Summa 2 475 2 281 Regionens andel 24% Omsättning per produktkategori Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 Region Nordamerika 2 475 2 281 2 262 2 854 2 791 Sport & Cargo Carriers 1 300 1 549 1 578 2 010 2 103 RV Products 64 55 51 154 101 Active with Kids & Dogs 263 257 225 252 260 Bags & Mounts 848 420 408 438 327 Thule ReVert ===== SIDA 35 ===== 35 Procent av försäljningen 58% 4% 5% 33% •• Sport & Cargo Carriers •• RV Products •• Active with Kids & Dogs •• Bags & Mounts THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Region Resten av världen Australien och Nya Zeeland är regionens största marknad. Andra större marknader för Thule är Brasilien och Kina. Våra produkter säljs både via återförsäljare, i butik och online. Enbart Brasilien har egen onlineförsäljning via thule.com. Under 2026 kommer Australien adderas och för beredelser pågår för att lägga till fler länder under de kommande åren. Under 2025 har en egen säljkår etablerats i Australien istället för att arbeta via en distributör, för att på så sätt kunna arbeta närmre våra återförsäljare. I Region Resten av världen finns merparten av Thules butiker. Dessa drivs via partners. Vi har en fabrik i Brasilien men ingen egen produktion i Asien. Tillväxt drivet av förvärv I region Resten av världen ökade försäljningen med 55,7 procent, främst tack vare förvärvet av Quad Lock. Den organiska försäljningen minskade med 3,0 procent. Försäljningen i Sydamerika uppvisade en bättre utveckling under året än försäljningen i Asien. Region Resten av världen stod för 9 procent av den totala försäljningen under året. Stora variationer inom regionen Thules takräcken och takboxar erbjuds brett i regi- onen. Vilka storlekar och modeller som efterfrågas varierar beroende på vad som ska transporteras. Nära kusten och i de varmare delarna av regionen är det vanligt att använda takboxar för transport av surfbrädor och annat som hör strandlivet till. Cykelhållare och cykelkärror är inte en stor produkt i denna region. I Syd- och Mellanamerika är transport på cykel inte lika populärt på grund av trafiksituationen. I Asien är lagstiftningen olika mellan länderna och högre laster på dragkroken är inte alltid tillåten. Försäljningen av väskor har en hög andel från Asien och det har även robusta mobilfästen, med Australien och Nya Zeeland som sticker ut på ett positivt sätt som enskild marknad. Andel av omsättningen Mkr 2025 2024 Asien-Stillahavsregionen 692 355 Övriga världen 218 230 Summa 910 585 Regionens andel 9 % Omsättning per produktkategori Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 Region Resten av världen 910 585 553 583 560 Sport & Cargo Carriers 298 326 328 369 417 RV Products 44 44 48 54 46 Active with Kids & Dogs 39 27 22 27 30 Bags & Mounts 529 188 155 133 67 Thule Force ===== SIDA 36 ===== 36 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Att förstå Thule-konsumenten 2/3 Nästan två tredje delar av Thule-hushållen har barn. 33% av Thule-konsumenten äger en mountainbike eller traditionell cykel. 75% av Thule-konsumenterna äger hundar i USA jämfört med 50 procent nationellt. Användarna av våra produkter lever aktiva liv med familj och hund och har råd att köpa produkter av hög kvalitet. Genom att bättre förstå vem som köper Thules produkter får vi insikter som används för att skapa framtidens produkter. God inkomst 70 procent av Thules konsumenter tjänar mer än den nationella medianinkomsten i sina hemländer, vilket ger dem möjlighet att investera i premium- produkter för sitt aktiva liv utomhus. Aktiva Två tredjedelar av Thules konsumenter tränar tre till fyra gånger per vecka, vilket är långt mer än genomsnittet. Cykling är den mest populära aktiviteten. Vandring kommer på andra plats, följt av löpning och camping/husbil. Dessa trender förklarar framgången för exempelvis cykelhållare, takboxar, terräng- och löparvagnar och vår ledande position inom husbilsprodukter. Barn och hund Nästan två tredjedelar av Thule-hushållen har barn – mer än dubbelt så många som den allmänna befolkningen – och andelen som har husdjur är betydligt högre än genomsnittet. I USA äger 75 procent av Thule-hushållen hundar jämfört med 50 procent nationellt; i Tyskland är siffran 35 procent jämfört med 20 procent. Denna dynamik driver efterfrågan på barn- och hund- relaterade produkter, vilket förstärker vårt fokus på dessa kategorier. Öka andelen i konsumentens garage En annan vinkel är vad Thule-konsumenten har i sina garage, vad de äger och hur vi kan ta över en större del av innehållet i garaget. Ungefär 33 procent av Thule-konsumenten äger en mountainbike eller traditionell cykel. I Tyskland som ligger långt fram vad gäller elcyklar äger redan hälften av Thule-konsumenterna en elcykel. Med den kan man transportera mer och ta sig längre med mindre ansträngning, vilket ändrar vilka produkter som efterfrågas. Som förväntat har en stor andel av Thule- konsumenterna tillgång till någon typ av husbil, husvagn eller campervans. Typen av fordon som används för camping varierar däremot mellan Europa och Nordamerika. I Nordamerika är dessutom andelen som äger en pickup 25 procent, vilket är långt högre än i Europa. Det öppnar upp möjligheter för regionalt anpassade produkter som exempelvis lasträcken för pickups. Genom att nyttja konsumentdata strävar vi efter att fördjupa engagemanget och fånga långsiktiga tillväxtmöjligheter. Thule Yepp Nexxt 2, Thule Chariot Cross 2 ===== SIDA 37 ===== 37 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Produktutveckling som utmanar På Thule ser vi innovation som vår superkraft. Vi utvecklar produkter inom många olika produktkategorier och för att säkerställa att allt vi gör är av högsta klass har vi byggt upp en organisation som har olika fokusområden och tillika är experter på just sitt produktområde. Alltid med Thules höga krav på att göra säkra produkter av yppersta kvalitet, hela tiden med användaren i fokus. Vi ligger steget före Våra medarbetare, som ofta är aktiva användare av våra produkter, är starkt engagerade i att identifiera förbättringsområden och skapa smarta lösningar. Vi deltar aktivt i branschforum där riktlinjer och standarder för framtidens produktkategorier utformas. Det ger oss insikt i de krav som väntar på de 138 marknader där vi är verksamma. Vi samarbetar nära ledande tillverkare inom bil- och fritidssektorn – från cyklar och kajaker till skidor och husbilar – vilka adderar värdefull kunskap och information i kravspecifikationen för nästa stora produktframgång. Utöver branschens utveckling värdesätter vi vårt nära samarbete med konsu- menter och med våra ambassadörer som ger oss insikter och idéer om framtida utveckling. Till detta tillför vi våra egna klimatmål, som mäts genom livscykelanalyser. Thule har en ”hands-on”- produktutvecklings- filosofi och lägger stor vikt vid att tidigt tillverka proto typer som sedan används flitigt ute i verklig heten. Virtuella simuleringar kompletteras med fysiska tester för att ge direkt och detaljerad feedback under varje steg av utvecklings processen. Alla dessa insikter får stor påverkan på hur produkterna slutligen utformas. Under 2025 investerade vi totalt 756 Mkr (671) i produktutveckling, vilket motsvarade 7 ,3 procent (7 ,0) av koncernens omsättning. Vi utmanar bransch- standarder för att öka säkerheten Vi vill inte bara vara delaktiga i standardiserings- arbetet, utan också driva och påverka så att säker- hetsnivån höjs. Inom många områden finns det väl utvecklade standarder framförallt för barnprodukter och montering av last på och i bilen. Det finns också områden som är mindre regulatoriskt mogna, där vi arbeta aktivt för att öka säkerheten för exempelvis transport av barn på cyklar och hundar i bil. Vi på Thule testar varje produkt noggrant. Genom vårt Thule Test Program™ genomförs rigorösa tester i vårt globala testcenter i Hillerstorp. Här testar vi allt från krocksäkerhet och livslängd till extremväder i toppmoderna anläggningar. Vi genomför tester som i många fall ställer högre krav än vad lagstiftningen eller bransch standarden kräver. Även efter lansering genomför vi regel- bundna tester för att upprätthålla den höga produktkvalitet som våra kunder förväntar sig. ===== SIDA 38 ===== 38 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Prisvinnande design och lång livslängd Våra produkter är skapade för att hålla i många år och för att klara av tuff daglig användning. Vi vet att våra kunder uppskattar ansvarsfullt tillverkade produkter som de kan lita på under lång tid. Därför är vårt designspråk tidlöst modernt och utvecklat för att underlätta reparation, byte av slitagedelar och återförsäljning på en andrahandsmarknad. Thules design har tilldelats flera priser, både för enskilda produkter och för hela designteamet. Red Dot Design Team of the Year är ett prestigefyllt pris som tilldelats varumärken som över tid har demonstrerat exceptionell kvalitet och innovation. Vi är oerhört stolta över att sälla oss till skaran av vinnare bland välkända varumärken som Apple, Porsche, Ferrari och Sony . Mer än ett decennium av ekodesign Det är under utvecklingsfasen som vi har störst möjlighet att påverka produkternas långsiktiga hållbarhet. Thule har arbetat med ekodesign- principer sedan 2012. Vi arbetar nära våra leverantörer för att minska utsläppen uppströms och tillsammans utveckla innovativa och mer hållbara lösningar. Vi ökar också användningen av koldioxidreducerade material och integrerar livscykelanalyser (LCA) och ekodesign i produktutvecklingen. Koldioxidreducerade material är sådana som producerats med lägre utsläpp än konventionella alternativ, exempelvis genom användning av återvunnet material, förnybar energi eller fossilfria råvaror. Syftet är att minska klimatavtrycket utan att kompromissa med produkternas prestanda. Livscykelanalys (LCA) och ekodesign är integre- rade i Thules projektmodell. För varje nytt större produktutvecklingsprojekt genomförs en förenklad LCA med fokus på material, där resultatet jämförs med en referensprodukt. Analysen ligger till grund för att sätta mål för minskade utsläpp baserat på materialinnehållet. Målet är att alltid minska utsläppen för varje ny version av en produkt jämfört med den tidigare versionen. Thule tillhandahåller även reservdelar och tillbehör till utvalda produkter under 5–10 år efter respektive garantiperiods utgång. Som en del av vårt engagemang för en cirkulär ekonomi och kundnöjdhet erbjuder vi reparation av produkter vid våra anläggningar i Polen, Tyskland, Belgien och Storbritannien. ===== SIDA 39 ===== 0 50 100 150 200 250 300 Xsporter Xscape 300 250 200 150 100 50 0 Thule Xscape 39 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare CASE: Livscykelanalys (LCA) Thule Xscape – 61 procent lägre utsläpp Det nya lasträcket Thule Xscape har 61 procent lägre utsläpp än den tidigare produkten, tack vare fokus på ekodesign. Thule Xscape som lanserades 2025 är ett snabbt och enkelt monterat lastsystem för pickup trucks, anpassat för kajaker, SUP-brädor, taktält eller cyklar. Genom ekodesign, där hållbarhet, resurs effektivitet och cirkularitet integreras redan från start, minskar vi klimatpåverkan utan att kompromissa med prestanda eller användarupplevelse. Utsläppsmål sätts mot en jämförbar eller ersättande produkt och följs upp genom hela processen. Thule Xscape har 61 procent lägre utsläpp från materialen jämfört med sin föregångare Thule Xsporter. Förbättringarna är resultatet av flera design- och materialval. En viktig skillnad är den lägre vikten, 22 kg jämfört med 27 kg tidigare. Den nya produkten använder extruderad aluminium med betydligt lägre klimatpåverkan och övriga material kommer från leverantörer som vi aktivt valt för deras hållbara lösningar. Sammanfattningsvis har viktreduktion, byte till extruderad aluminium och optimerad leverantörs- kedja varit avgörande för Thule Xscapes betydande utsläppsminskning. Materialutsläpp, kg CO2e Xsporter Xscape Råvarans vikt och utsläpp kg CO2e kg kg CO2e kg •• Aluminium 251,6 23 95,1 18,2 •• Stål 3,4 1,5 6,1 2,6 •• Plast 14,8 2,2 4,4 0,8 •• Metall 0,4 >0,1 1 0,3 Totalt 270,2 26,7 106,6 21,9 * Observera att dessa beräkningar inte är tredjepartsverifierade och inte ska betraktas som vare sig LCA eller miljövarudeklarationer. Däremot fungerar de som indata i utvecklingen av nya produkter, för att säkerställa att hållbara beslut fattas, i linje med vårt mål att minska scope 3-utsläppen med 28 procent till 2030. ===== SIDA 40 ===== 40 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Egen tillverkning nära marknaden Var, hur och vem som ska tillverka en produkt bygger på ett pragmatiskt och långsiktigt resonemang, vilket resulterar i beslut om tillverkningen sker internt eller externt. Faktorer som påverkar är säker ställande av kvalitet, resurshushållning, klimat- påverkan samt skydd av immateriella rättigheter. I dagsläget har Thule nio välinvesterade moderna tillverkningsenheter med placering i eller nära våra stora marknader. Det har hjälpt oss att hantera den osäkerhet som råder med exempelvis tariffer. Vi har under de kommande åren ett tydligt fokus på att öka resursutnyttjandet genom att effektivisera produktionen och maximera kapacitetsutnyttjandet. Ansvarsfull värdekedja Under många år har vi arbetat nära våra leverantö- rer för att tillsammans säkerställa ökad effektivitet, minskade utsläpp och ständiga förbättringar. Högt på agendan står trygga och säkra arbetsplatser, medvetna materialval (ökad användning av mäng- den återvunnet material och/eller material som lättare kan återvinnas), energisnåla tillverknings- metoder och optimerade transport- och förpack- nings lösningar. Sedan 2024 har Thule en uppdaterad uppförande kod för leverantörer (ScoC). Thule genomför årliga revisioner, med fokus på leveran- törer på nivå 1 i länder med hög till måttlig risk. Vi väljer leverantörer på nivå 2 baserat på en årlig riskanalys av respektive land. Flexibla logistiklösningar Med en global försäljningsstruktur, samarbeten med cirka 760 materialleverantörer i 30 länder, hög innovationstakt med produktlanseringar i nya kategorier samt en växande e-handel kombinerat med en nettonoll-strategi för koldioxidutsläpp, är logistiken en strategisk nyckelfunktion för oss. Parallellt ser vi även en trend att butiksledet mins- kar sina gemensamma lager och att fler leveranser sker direkt till varje enskild butik. Investeringar för framtiden Thule genomför löpande investeringar för att effektivisera produktions- och leveranskedjan. Under 2025 investerades totalt 353 (288) Mkr, vilket motsvarade 3,0 (3,0) procent av omsättningen. Den största enskilda investeringen sker i Thules befintliga logistikanläggning i Huta i Polen. Anläggningen kommer att få tre gånger fler pallplatser i ett högautomatiskt lager. Inves- teringen beräknas uppgå till cirka 450 Mkr under 2025–2027 . Den årliga besparingen beräknas uppgå till cirka 100 Mkr som en effekt av effektivare hantering, optimerade logistikflöden, sänkta personalkostnader och uppsagda kontrakt med två externa leverantörer. Positiv påverkan på EBIT uppskattas till cirka 75 Mkr per år med full effekt från 2028. Våra produktions- anläggningar Tillverkningsstrategier Kategori Tillverkningsstrategi Sport & Cargo Carriers Huvudsakligen egen produktion med begränsad anskaffning av färdiga varor RV Products Huvudsakligen egen produktion med begränsad anskaffning av färdiga varor Active with Kids & Dogs Kombination av egen produktion och anskaffning av färdiga varor Bags & Mounts Huvudsakligen anskaffning av färdiga varor Neumarkt (Tyskland) Takboxar Seymour (CT , USA) Produkter för Sport & Cargo Carriers Itupeva (Brasilien) Takboxar Menen (Belgien) RV-produkter Haverhill (UK) Takboxar Chicago (IL, USA) Takboxar HQ Thule Group: Malmö (Sverige) Hillerstorp (Sverige) Takräcken Pila (Polen) Produkter för Active with Kids & Dogs Huta (Polen) Cykelhållare ===== SIDA 41 ===== 41 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Högt engagemang med stark företagskultur Vi tror på människors inneboende kraft att hitta nya lösningar på dagens utmaningar. För att utnyttja denna kraft måste vi skapa en inkluderande och mång kulturell arbetsmiljö där våra med arbetare kan trivas och utvecklas. Vi har drivna och nyfikna medarbetare över hela världen som strävar efter smartare och mer innovativa arbetssätt – för att göra våra produkter bättre så att fler kan leva ett aktivt liv utomhus. Attrahera, utveckla och behålla talanger Det är den samlade kraften i våra medarbetares kompetenser och erfarenheter som utgör grunden för Thules framgång. Fokus på hållbarhet, attraktiva produkter och genuina kärnvärden lockar poten- tiella medarbetare över hela världen som säger att de utan vidare kan identifiera sig med oss, våra varumärken och våra produkter. Vi är alltid i rörelse och introducerar nya innovativa produkter. Därför har vi stort fokus på kontinuerligt lärande och att varje individ ska fortsätta att utveck- las. Vi vill erbjuda alla medarbetare lika möjligheter att utvecklas och är övertygade om att mångfald i bakgrund, ursprung och erfarenhet kompletterar och förstärker våra prestationer och resultat. Thule har idag ett högt attraktionsvärde bland både män och kvinnor. Denna positiva utveckling har under flera år stärkts genom proaktivt arbete med exempelvis universitet och högskolor. En bredare produktportfölj har också bidragit till att fler kvinnor har sökt sig till Thule. En organisation som kan skalas upp Thule växer och vi ställer högre krav på att fler självständigt kan fatta underbyggda beslut. Med allt fler produktkategorier och marknader behöver vi se till att vi kan göra många saker parallellt i företaget. Vi har därför skapat en skalbar organisation med självgående och högpresterande team. Vissa funktioner decentraliseras så att expertis och beslutsfattande är nära marknaden. Det gäller exempelvis ansvaret för försäljning som sker nära kunderna i respektive säljregion, samt ansvaret för produktkategorierna som drivs av respektive kategori team. Andel kvinnor/män i procent: 43/57 Andel kvinnor/män bland de 75 högsta cheferna i procent: 27/73 ===== SIDA 42 ===== 42 2023 2024 20252021 2022 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 3 303 2 799 2 559 2 808 3 038 •• Polen •• Sverige •• Belgien •• USA •• Övrigt 23% 12% 13% 20% 32% Medarbetare per landMedelantal medarbetare THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Historik Produktkategorier Sport & Cargo Carriers RV Products Active with Kids & Dogs Bags & Mounts Geografiska regioner Thule-konsumenten Produktutveckling och innovation Tillverkning Medarbetare Andra funktioner där vi kan dra nytta av skalfördelar centraliseras som produkt utveckling, varumärke och samordning av värdekedjan. Högpresterande team och ledare För att skapa en välfungerande organisation har Thule under de senaste åren fokuserat på att tyd- liggöra ansvar och befogenheter samt säkerställa att organisationsstrukturen fungerar i sin helhet. Detta är en viktig grund för att verksamheten ska vara effektiv och för att medarbetare och chefer ska veta vad som förväntas av dem. Ledarskapet spelar en central roll i att kombi- nera goda resultat med högt engagemang och trivsel. Bland de 75 högsta cheferna i Thule har 18 procent rekryterats internt och 22 procent externt under de senaste två åren. Denna sammansätt- ning ger en balanserad kombination av erfarenhet och långsiktighet, samtidigt som nya perspektiv och impulser från andra företag och branscher bidrar till att driva utveckling. Koncernledningen har tillsammans 80 års erfarenhet från Thule, vilket skapar kontinuitet och stabilitet. Precis som i övriga delar av organisationen består gruppen av både interna och externa rekryteringar. En företagskultur som skapar stolthet Thule har en stark företagskultur som växt fram under många år, förankrad i vårt småländska ursprung. Den präglas av en känsla att allt är möjligt, oavsett om det handlar om att ta fram en ny innovativ produkt eller din egen chans att utvecklas inom företaget. Vi vågar testa nytt, lär oss snabbt och förbättrar ständigt. En annan grundläggande attityd är att varje medarbetare tar ansvar för sitt område och fattar de beslut som behövs för att driva utvecklingen framåt, på ett innovativt men samtidigt kostnadseffektivt sätt. Att fatta beslut nära verksamheten är en förut- sättning för att kunna växa ett bolag med hög lönsamhet med många produktområden över hela världen. En tredje attityd, som vi lagt allt mer fokus på under de senaste åren, är att vinna som ett team, det vill säga att vi bygger på varandras styrkor och samarbetar för att nå våra mål. Våra medarbetare är stolta över att vara del av Thule – just tack vare en kultur som präglas av ansvars- tagande, innovation och laganda. Vi kommer att fortsätta arbetet med att stärka vår kultur och säkerställa att den stödjer företagets långsiktiga inriktning. Vi vill värna om medarbetare som trivs, är produktiva och som växer som en del av Thules tillväxt. Medelantal medarbetare 3 038 Fördelning medarbetare tjänstemän /produktion, % 50/50 Våra attityder Anything is possible – Tänk stort och möt utmaningar med en positiv inställning. Run your business – Ta fullt ansvar och ägarskap för ditt område. Win as a team – Samarbeta och bygg på varandras styrkor för att lyckas tillsammans. ===== SIDA 43 ===== 43THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Årsredovisning ===== SIDA 44 ===== 44 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Förvaltnings berättelse Styrelse och verkställande direktör för Thule Group AB (publ), org. nr. 556770-6311, får härmed avge årsredovisning koncern redovisning och för räkenskaps året 2025. Verksamhet och organisation Thule är ett globalt sport- och fritidsföretag. Vi erbjuder produkter av hög kvalitet, med smarta funktioner och hållbar design som gör det lätt för människor världen över att leva ett aktivt liv. Under mottot Bring your life, och med ett fokus på konsumentdriven innovation och ett långsiktigt hållbarhetsperspektiv utvecklar, tillverkar och marknadsför vi produkter inom produktkatego- rierna Sport & Cargo Carriers (t.ex. takräcken, tak- boxar, hållare för cykel-, vatten- och vinter sporter, taktält som monteras på bil), Active with Kids & Dogs (t.ex. bilbarnstolar, barnvagnar, cykelvagnar, cykelbarnstolar och hundtransport), RV Products (t.ex. markiser, cykelhållare och tält för husbilar och husvagnar) och Bags & Mounts (t.ex. ryggsäckar, resväskor och robusta mobilfästen). Thule har cirka 3 000 anställda vid 9 produktionsanläggningar och försäljningskontor över hela världen. Produkterna säljs på 138 marknader och försäljningen under 2025 uppgick till 10,4 miljarder kronor. Thule Group är ett publikt bolag och aktierna är noterade på Nasdaq Stockholms Large Cap-lista. Huvudkontoret ligger i Malmö. Utveckling av koncernens verksamhet, resultat och ställning Nettoomsättning Nettoomsättningen uppgick till 10 429 Mkr (9 541) vilket motsvarar en ökning med 9,3 procent, varav 15,4 procent från förvärv och -4,8 procent från valutakursförändringar. Organiskt minskade omsättningen med 1,3 procent. Nettoomsättningen för Region Europa uppgick till 7 044 Mkr (6 675), en ökning med 5,5 procent. Organiskt ökade tillväxten med 0,4 procent. För Region Nordamerika uppgick nettoomsättningen till 2 475 Mkr (2 281), en ökning med 8,5 procent. Organiskt minskade omsättningen med 6,1 procent. I Region Resten av världen uppgick omsättningen till 910 Mkr (585), en ökning med 55,7 procent. Organiskt minskade omsättningen med 3,0 procent. Bruttoresultat Bruttoresultatet uppgick till 4 794 Mkr (4 074), vilket motsvarar en bruttomarginal om 46,0 procent (42,7). Den högre bruttomarginalen beror på förvärv, prisökningar, effektiviseringar och en bättre produktmix. Rörelseresultat Det justerade rörelseresultatet uppgick till 1 671 Mkr (1 622), vilket motsvarar en marginal på 16,0 procent (17 ,0). Det justerade rörelseresultatet ökade på grund av förvärvet av Quad Lock men påverkades negativt av den svaga organiska försäljningsut- vecklingen, högre produktutvecklingskostnader och valutakursförändringar. Rörelseresultatet uppgick till 1 640 Mkr (1 522) vilket motsvarar en marginal på 15,7 procent (15,9) och har belastats med en engångspost under andra kvartalet på 31 Mkr relaterade till omstruktureringen av den nord- amerikanska verksamheten. Under fjärde kvartalet föregående år belastades rörelseresultatet av en engångspost för transaktionskostnader relaterade till förvärvet av Quad Lock, uppgående till 100 Mkr. Dessa kostnader har redovisats som administra- tionskostnader i koncernens resultaträkning. Produktutveckling Den övervägande delen av koncernens utgifter för produktutveckling redovisas i resultaträkningen som kostnad då de uppkommer. Kostnaderna omfattar i huvudsak utveckling och framtagning av nya produkter. Under 2025 uppgick utvecklings- kostnaderna till 756 Mkr (671). Säsongsvariationer Thules omsättning och rörelseresultat påverkas normalt av säsongsvariationer. Eftersom en betydande del av företagets intäkter kommer från cykelrelaterade produkter är försäljningen vanligtvis högre under andra och tredje kvartalet (dvs. sommaren på norra halvklotet). Försäljningen är vanligtvis lägre under första och fjärde kvar- talet, då en större andel av intäkterna härrör från vinterrelaterade produkter. Thule har anpassat sina produktionsprocesser och leveranskedjor för att hantera dessa variationer. Finansnettot Finansnettot uppgick till -166 Mkr (-75). Valuta- kursdifferenser på lån och likvida medel uppgick till -5 Mkr (20). Det externa räntenetto uppgick till -161 Mkr (-94) vilket beror på den högre upp låningen. Försäljningsutveckling per region Region Europa I Region Europa ökade försäljningen med 5,5 procent för helåret. Den organiska försäljningen ökade med 0,4 procent. Marknaden är fortsatt avvaktande med återhållsamma återförsäljare och konsumenter. Årets tillväxt har drivits av Sport & Cargo Carriers och RV Products (husbils- och husvagnsprodukter). Region Europa stod för 67 procent av den totala försäljningen under året. Region Nordamerika I Region Nordamerika ökade försäljningen med 8,5 procent för helåret. Den organiska försäljningen minskade med 6,1 procent. Marknaden är fortsatt svag. Thules försäljningstrend har dock successivt förbättrats under året. Försäljningen ökade inom Active with Kids & Dogs medan Sport & Cargo Carriers har minskat. Utvecklingen i Kanada var bättre än i USA. Region Nordamerika stod för 24 procent av den totala försäljningen under året. Region Resten av världen I region Resten av världen ökade försäljningen med 55,7 procent. Försäljningsökningen beror främst på förvärvet av Quad Lock. Den organiska försäljningen minskade med 3,0 procent. Försälj- ningen i Sydamerika uppvisade en bättre utveck- ling under året än försäljningen i Asien. Region Resten av världen stod för 9 procent av den totala försäljningen under året. ===== SIDA 45 ===== 45 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Försäljningsutveckling per produktkategori Sport & Cargo Carriers Försäljningen inom Sport & Cargo Carriers minskade med 1 procent organiskt under året. Ett flertal produkter har lanserats i uppgraderade versioner, vilket har bidragit positivt till årets försälj- ning. Försäljningen har utvecklats bättre i Europa än i Nordamerika. Sport & Cargo Carriers stod för 51 procent av årets totala försäljning. RV Products Inom RV Products (Recreational Vehicles) ökade försäljningen med 4 procent organiskt under året. Marknaden har under flera kvartal genomgått en svagare period. Thule har trots detta uppvisat tillväxt, drivet av nya produkter. Under fjärde kvartalet ökade försäljningen till tillverkare (OE) för första gången på över ett år. Tidigare under året har tillväxten drivits av försäljning till återförsäljarledet. RV Products stod för 17 procent av den totala försäljningen under året. Den europeiska marknaden utgör cirka 94 procent av produktkategorins försäljning. Active with Kids & Dogs Försäljningen minskade med 2 procent organiskt under året. De två nya kategorierna, hundtransport och bilbarnstolar, har utvecklats väl och växt snabbt under året. Även terräng- och löparbarnvagnar har växt snabbt. Försäljningen minskade för flera cykelrelaterade produkter, drivet av försiktiga åter- försäljare. Försäljningen via Thules egna kanaler (DTC) har ökat för samtliga produktområden inom kategorin. Active with Kids & Dogs stod för 11 procent av den totala försäljningen under året. Bags & Mounts Försäljningen för Bags & Mounts ökade med 146 procent under året, drivet av förvärvade Quad Lock. Quad Locks försäljning ingår i Thule Groups konsoliderade resultat från och med den 4 december 2024 och ingår i sin helhet i denna produktkategori. Den organiska försälj- ningen minskade med 10 procent under året. Av Bags & Mounts totala försäljning stod Quad Lock för 68 procent. Quad Lock har fortsatt utveckla sin marknads- ledande position och ökade sin organiska försäljning med cirka 15 procent under året. Försäljningen av väskor har minskat under året. Väskor under varumärket Thule har utvecklats bättre än övriga varumärken. Bags & Mounts stod för 21 procent av den totala försäljningen under året. Finansiell ställning Koncernens eget kapital uppgick per den 31 december 2025 till 7 228 Mkr (8 095). Det egna kapitalet har påverkats av den av 2025 års årsstäm- man beslutade utdelning om 895 Mkr. Soliditeten uppgick till 52,6 procent (54,1). Skuldsättningsgrad per den 31 december uppgick till 2,0 (1,8). Nettoskulden uppgick per den 31 december 2025 till 4 030 Mkr (3 961). Den totala långfristiga upplåningen uppgick till 4 170 Mkr (4 301) och bestod av lån från kreditinstitut om brutto 3 991 Mkr (4 164), långfristig leasingskuld 196 Mkr (150), aktiverade finansieringskostnader om -21 Mkr (-21), samt långfristig del av finansiella derivat instrument 4 Mkr (7). Totala kortfristiga finansiella skulder uppgick till 104 Mkr (77) och bestod av kortfristig del av finansiella derivatinstrument och leasingskuld. Nettoskulden har ökat med 70 Mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten har påverkat positivt med 1 132 Mkr, medan investeringar på 348 Mkr och utdelning med 895 Mkr har påverkat negativt. Goodwill per den 31 december 2025 uppgick till 6 720 Mkr (7 417). En slutlig förvärvsanalys avseende förvärvet av Quad Lock har fastställts vilket har medfört att redovisad goodwill har ökat med 58 Mkr. Övriga förändringar avser i huvudsak valutakursförändringar. För mer information se not 5 Rörelseförvärv. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten för året uppgick till 1 132 Mkr (2 310). Därav utgjorde kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 263 Mkr (1 541). Kassa flödet från förändringar i rörelsekapitalet var -131 Mkr (769). Investeringsverksamheten har påverkats av investeringar i materiella anlägg- ningstillgångar uppgående till 348 Mkr (263), netto. Koncernens likvida medel uppgick vid årsskiftet till 218 Mkr (405). I koncernen finns därutöver outnytt- jade bindande lånelöften om 1 890 Mkr (2 105) för att finansiera den löpande verksamheten. För ytterligare information om lånens löptid se not 23. Moderbolaget Thule Group AB´s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning och administration. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 31 december 2025. Moderbolaget fakturerar sina kostnader till koncernbolagen. Moderbolagets nettoresultat uppgick till 636 Mkr (579). Likvida medel och kortfristiga place- ringar uppgick till 0 Mkr (0). Långfristiga skulder till kreditinstitut uppgick till 3 970 Mkr (4 143). Moderbolagets finansiella ställning är beroende av dotterbolagens finansiella ställning och utveckling. Moderbolaget påverkas därmed indirekt av de risker som beskrivs i avsnittet Risker och riskhantering. Väsentliga händelser under räkenskapsåret Nya finansiella mål I samband med kapitalmarknadsdagen under fjärde kvartalet presenterades uppdaterade långsiktiga finansiella mål med ambitionen att leverera tillväxt och lönsamhet som överstiger de historiska genomsnitten. Omsättningsmålet ändras till 7 procent årlig organisk tillväxt från det tidigare målet om 20 miljarder SEK i omsättning 2030. Detta förtydligar Thules fokus på organisk tillväxt och kan jämföras med en genomsnittlig tillväxt på 5 procent per år sedan 2014. Målen om en EBIT-marginal på 20 procent och en utdelning som motsvarar minst 75 procent av nettovinsten kvarstår. De långsiktiga hållbarhetsmålen är oförändrade. Förändringar i finansieringsavtal Thule Groups finansieringsavtal på totalt 544 MEUR består av en kombination av revolverande kreditfacilitet om 470 MEUR och ett långfristigt lån på 74 MEUR. Avtalet ingicks 2024 och har under andra kvartalet 2025 förlängts med ytterligare ett år via en förlängningsoption. Avtalet har nu förfall åren 2028, 2029 och 2030. Kreditgivarnas åtaganden i det nya RCF faciliteten fördelas lika mellan Nordea Bank Abp, filial i Sverige, Swedbank AB (publ), Danske Bank A/S, Sverige filial och DNB Andel försäljning per produktkategori % 2025 Organisk tillväxt 1 Sport & Cargo Carriers 51 -1 RV Products 17 4 Active with Kids & Dogs 11 -2 Bags & Mounts 21 -10 1) Justerat för förändringar av valutakurser och förvärv. Nettoskuld Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Långfristiga lån, brutto 4 187 4 315 Finansiell derivatskuld, långfristig 4 7 Kortfristiga lån, brutto 91 75 Finansiell derivatskuld, kortfristig 13 2 Checkräkningskredit 0 0 Aktiverade finansieringskostnader -21 -21 Upplupen ränta 0 2 Bruttoskuld 4 2 74 4 380 Finansiell derivattillgång -27 -15 Likvida medel -218 -405 Nettoskuld 4 030 3 961 ===== SIDA 46 ===== 46 Bank ASA, filial Sverige. Nordea Bank Abp, filial i Sverige agerar som ombud och koordinator för transaktionen i sin roll som dokumentationsombud. Kreditgivaren för det långfristiga lånet är AB Svensk Exportkredit (SEK). Under andra kvartalet har Thule Group även framgångsrikt integrerat sina finansieringsavtal med koncernens hållbarhetsmål. Med support av Swedbank AB (publ) som hållbarhetskoordinator, har Thule kopplat finansieringsavtalen till utvalda hållbarhetsindikatorer och årliga prestationsmål. Genom dessa hållbarhetslänkade kreditfaciliteter skapas ytterligare incitament för att fortsätta driva och nå våra ambitiösa hållbarhetsmål. Investeringar Under året beslutade Thule att expandera och automatisera den befintliga logistikanläggningen i Huta i Polen. Anläggningen kommer att få tre gånger fler pallplatser i ett högautomatiskt lager. Investeringen beräknas uppgå till cirka 450 Mkr, fördelat på 33 procent under 2025, 56 procent förväntas under 2026 och resten under 2027 . Den årliga besparingen beräknas uppgå till cirka 100 Mkr som en effekt av effektivare hantering, optime- rade logistikflöden, sänkta personalkostnader och uppsagda kontrakt med två externa leverantörer. Positiv påverkan på EBIT uppskattas till cirka 75 Mkr per år med full effekt från 2028. Avskrivningar på anläggningen beräknas uppgå till cirka 25 Mkr per år och lagernivåerna beräknas minskas med 80 Mkr. Den nya anläggningen planeras att tas i bruk under 2027 . Thules investeringsprogram och utgifter för materiella anläggningstillgångar beräknas fortsätta att uppgå till cirka 2,5–3 procent av omsättningen, exklusive leasing, som genomsnitt över tid. Risker och riskhantering Thules verksamhet är, liksom all affärsverksamhet, förenad med risker av olika slag. Att kontinuerligt identifiera och utvärdera risker är en naturlig och integrerad del i arbetssättet för att på så sätt kunna kontrollera, begränsa och hantera prioriterade risker på ett proaktivt sätt. Koncernens förmåga att identifiera, kartlägga och förebygga risker minskar sannolikheten för att negativa händelser får en menlig inverkan på bolagets verksamhet. Målet med riskhantering är inte nödvändigtvis att elimi- nera risken, utan snarare att säkra uppfyllandet av affärsmålen med en balanserad riskportfölj. Identifiering, kartläggning, planering och hante- ring av identifierbara risker ger ledningen stöd vid strategiska beslut. Riskbedömningen syftar också till att öka hela organisationens riskmedvetenhet, för såväl operativa beslutsfattare som för styrelsen. Organisation Thules styrelse har det yttersta ansvaret för bolagets riskhantering. Risker relaterade till affärsutveckling, långsiktig strategisk planering och hållbarhet hanteras och förbereds med ett prioriteringsförslag av koncernledningen och prioriteras slutligen av styrelsen. Prioriteringen görs efter bedömd sannolikhet och bedömd grad av påverkan i det fall risken skulle materialiseras. Bedömningen sker enligt en skala från 1 till 3, där 3 anger högst sannolikhet och störst påverkan. Koncernledningen rapporterar löpande riskfrågor, såsom koncernens finansiella status och efterlevnad av finanspolicyn, till styrelsen. I linje med vårt arbetssätt har varje risk en utsedd riskägare i koncernledningen, som har det övergripande ansvaret för risken. Riskägaren säkerställer korrekt bedömning, definierar och säkrar åtgärder för riskreducering, följer utvecklingen och rapporterar förändringar på strategisk nivå. Den dagliga hanteringen av risken sker av en riskansvarig, som koordinerar och genomför åtgärder, följer upp framsteg och rapporterar analys och uppdateringar till riskägaren. Riskansvarig säkerställer också samordning och konsekvent hantering över alla affärsenheter. Thule har en central funktion som säkerställer att koncernen har ett korrekt försäk- ringsskydd för försäkringsbara risker. Koncernens uppförandekod och policys utgör grunden för den löpande operativa riskhanteringen på alla nivåer i organisationen. Risköversikt I Thules riskhanteringsprocess har ett antal risk- områden identifierats. I tabellerna beskrivs kortfat- tat de mest väsentliga riskerna, samt motverkande faktorer och hantering för att begränsa eventuella effekter på verksamheten. Var och en av dessa risker bedöms också i grad av sannolikhet och grad av påverkan om risken skulle materialiseras. Dessa bedömningar framgår genom graderade skalor vid var och en av riskerna. Beskrivning av hur koncernledningen bedömer och hanterar de huvudsakliga riskerna i verksam- heten relaterar till ett tidsperspektiv om 1–3 år. En mer utförlig sammanställning av de finansiella riskerna finns i not 4, på sid 158–160, och hållbar- hetsrelaterade risker beskrivs mer i hållbarhets- rapporten sid 72–74. 1 11 12 4 5 6 78 9 10 1413 2 1516 3 Sannolikhet Hög (3) Låg (1) Låg (1) Påverkan Hög (3) Produktdesign och -utveckling 1 Produktkvalitet och säkerhet 2 Koldioxidreducerade material och beskattning av växthusgaser 3 Immateriella rättigheter Externa faktorer och marknadsrisker 4 Minskad efterfrågan på underliggande produkter 5 Allmän konjunkturcykel och dess inverkan på efterfrågan 6 Varumärke och anseende Finansiella risker 7 Valutakurs 8 Försäkring 9 Skatt 10 Finansiella regelverk Bolagsstyrning 11 Efterlevnad 12 IT-säkerhet 13 Utmaningar kring talangförsörjning och ledarskapsretention 14 Arbetsmiljö och säkerhet Leverantörskedjan 15 Störningar och beroende av leverantörer 16 Råvarupriser Andra låga risker: Ansvarsfull marknadsföring, mänskliga rättigheter, klimatanpassning, miljö- föroreningar, konkurrenslandskapet, påverkan av politiska beslut, globala och regionala kriser, ränterisk, refinansiering och likviditet, kreditrisk, investeringar samt förvärv. THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning ===== SIDA 47 ===== 47 Risker och riskhantering Riskområde Risknr Riskkategori Riskbeskrivning Sannolikhet Påverkan Riskhantering Produktdesign och utveckling 1 Produktkvalitet och säkerhet Thule utvecklar och erbjuder premiumprodukter för stadsmiljöer, resor och friluftsliv, med ett konsekvent fokus på säkerhet, hållbarhet och användarvänlighet. Varumärkets anseende är nära kopplat till förmågan att leverera produkter som uppfyller högt ställda krav på hållbar prestanda, intuitiv design och lång livslängd. Produkterna används ofta i krävande miljöer och utsätts för betydande påfrestningar. Trots väl etablerade designprocesser och omfattande kvalitetskontroller kan avvikelser förekomma. Brister – oavsett om de härrör från konstruktion, tillverkning eller felaktig användning – kan medföra egendomsskador och i allvarliga fall personskador. Konsekvenserna kan inkludera produkt- återkallelser, rättsliga processer, ökade kostnader samt negativ påverkan på varumärkets anseende. Dessa händelser bedöms vara isolerade snarare än systematiska. Den växande produktkategorin Active with Kids & Dogs, som omfattar produkter för barn och djur, förstärker ytterligare kraven på robusta säkerhetsrutiner samt strikt efterlevnad av gällande kemikalie- och produktlagstiftning. 2 2 Thule hanterar risker kopplade till produktsäkerhet och kvalitet genom rigorösa processer för design, testning och kvalitetssäkring, vilket säkerställer att samtliga produkter uppfyller eller överträffar gällande säkerhetskrav. Produktsäkerhet är en central del av Thules strategi och värdeerbjudande. Vid Thule Test Center i Hillerstorp utsätts produkter för extrema klimatförhållanden, vatten- och korrosionstester, fall- och slagtester, hållbarhets- och livscykeltester samt krock- och stabilitets- tester innan lansering. Alla nya produkter genomgår även detaljerade analyser av felmoder och effekter (FMEA) för att tidigt identifiera och hantera potentiella risker. Kvaliteten följs upp genom hela värdekedjan via etablerade rutiner för kvalitetssäkring, leverantörs uppföljning, kontroller i monteringsanläggningar samt systematisk analys av incidenter och kundklagomål. Risken för felaktig användning minskas genom tydliga instruktioner, säkerhets- riktlinjer och utbildning av återförsäljare och slutanvändare. Lärdomar från incidentuppföljning används kontinuerligt för produktförbättringar, vilket stärker produktsäkerheten och säkerställer en tillförlitlig användarupplevelse. För att begränsa den finansiella påverkan har Thule även försäkringsskydd för produktåterkallelser. 2 Koldioxid reducerade material och beskattning av växthusgaser Begränsad tillgång på koldioxidreducerade material, såsom stål, aluminium, plast och textilier, kombinerat med brist på kritiska råvaror och stigande material- och energipriser, kan påverka både leveransförmåga och kostnadsnivåer. Samtidigt kan beskattning av utsläppsintensiva material och tung industri, exempelvis genom EU:s system för handel med utsläppsrätter (ETS) och gräns- justeringsmekanismen för koldioxid (CBAM), öka inköpskostnaderna och pressa marginalerna. Den samlade påverkan beror på flera faktorer: takten i leverantörernas omställning, tillgången på konkurrenskraftigt prissatta koldioxidsnåla alternativ samt hur effektivt regelverken implementeras i praktiken. 2 2 För att hantera risken kopplad till begränsad tillgång och ökade kostnader för koldioxidsnåla material samarbetar vi aktivt med nyckelleverantörer för att säkra långsiktiga partnerskap och diversifiera inköpen. Parallellt identifieras alternativa materiallösningar, och resurseffektiv design prioriteras för att minska materialanvändningen utan att kompromissa med kvalitet eller prestanda. Omställ- ningen till koldioxidreducerade material pågår redan inom flera produktkategorier och stärker både hållbarhetsmålen och leverantörskedjans motståndskraft. Regulatoriska utvecklingar, såsom ETS och CBAM, bevakas kontinuerligt för att möjliggöra p roaktiv anpassning av inköpsstrategier. Ett nära samarbete med leverantörer underlättar en snabbare omställning mot nettonollproduktion, säkerställer leveransförmåga, hanterar marginal- press och minskar exponeringen mot volatilitet i material- och energikostnader. 3 Immateriella rättigheter Thule utsätts för risker kopplade till immateriella rättigheter (IP), inklusive patent, varumärken och designskydd. Dessa risker kan uppstå vid tvister med konkurrenter, imitation av Thules produkter eller utmaningar av våra egna IP-rättigheter. Med expansion inom produktkategorier som Active with Kids & Dogs ökar exponeringen på segment med både etablerade konkurrenter och nya aktörer, vilket förstärker risken för IP-konflikter. 2 1 Vi har en avdelning för immateriella rättigheter och andra immateriella nyckelresurser med dokumenterad kompetens inom hantering av varumärken, patent och designskydd. Vi följer väldefinierade rutiner och processer för att identifiera, utvärdera och hantera IP-risker i tidiga skeden och under hela produktutvecklingscykeln. Kontinuerlig övervakning av marknadsaktiviteter, konkurrenters IP-ansökningar och intern produktutveckling säkerställer att potentiella konflikter hanteras proaktivt. Dessa åtgärder skyddar innovationer, värnar varumärkets värde och upprätthåller en stark konkurrensposition på marknaden. Påverkan (finansiell påverkan*): 1 – Låg (<25 Mkr) 2 – Medium (25–250 Mkr) 3 – Hög (>250 Mkr) Sannolikhet (frekvens): 1 – Låg (inträffar cirka en gång per 50 år) 2 – Medium (inträffar cirka en gång per 15 år) 3 – Hög (inträffar vart femte år eller oftare) * Total finansiell påverkan kopplad till att den relevanta händelsen inträffar (kan avse resultaträkningen, kassaflödet eller inget av dessa). THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning ===== SIDA 48 ===== 48 Riskområde Risknr Riskkategori Riskbeskrivning Sannolikhet Påverkan Riskhantering Externa faktorer och marknads- risker 4 Minskad efterfrågan på underliggande produkter Thules produktportfölj omfattar flera kategorier, inklusive takräcken, takboxar, cykelhållare och till b ehör, friluftsutrustning samt produkter för barn och hundar. Efterfrågan på dessa produkter påverkas ofta av underliggande marknader: bilrelaterade produkter följer fordonsförsäljningen, cykeltillbehör styrs av cykeltrender, och barnprodukter påverkas av födelsetal och familjedemografi. Samtidigt är Thules positionering och produktportfölj inriktad på människor som vill leva ett aktivt friluftsliv, en trend som stöds av att fler spenderar fritid och semester utomhus och nära hemmet. Förändringar i dessa underliggande marknader eller bredare trender, som exempelvis minskad fordonsförsäljning eller minskat intresse för utomhusaktiviteter, kan påverka efterfrågan över hela Thules produktportfölj. Även Thules expansions- och förvärvsplaner, exempelvis etablering inom nya produktkategorier, geografiska marknader eller försäljningskanaler, kan påverkas av förändrade konsumentbeteenden och efterfrågan. 1 3 Vi följer kontinuerligt konsumentbeteende, demografiska förändringar och trender i närliggande branscher, såsom fordons-, cykel- och friluftssektorn, för att kunna förutse förändringar i under- liggande marknader. Denna proaktiva marknadsintelligens gör det möjligt för oss att justera produktplaner, marknadsinitiativ och efterfrågeprognoser i ett tidigt skede. Thules operativa flexibilitet, särskilt inom inköp och logistik, gör att vi snabbt kan anpassa oss till förändrade efterfrågemönster över olika produktkategorier. Med förvärvet av Quad Lock och en tydlig ambition att utveckla ytterligare starka produkter breddar och stärker Thule sitt produktutbud, vilket minskar beroendet av enskilda marknads- segment. 5 Allmän konjunktur- cykel och dess inverkan på efterfrågan Efterfrågan på Thules produkter påverkas av allmänna ekonomiska förhållanden. Konjunkturcykler kan medföra högre räntor, inflation och arbetslöshet, vilket kan minska konsumenternas köpkraft och vilja att investera i Thules produkter. Högre tullar kan öka importkostnader och konsumentpriser, och en försämrad global säkerhetssituation kan påverka det allmänna konsumentförtroendet negativt. Thule påverkas också av naturliga säsongsvariationer, där produkter kopplas till vinter- eller sommaraktiviteter, vilket kan förstärka effekterna av ekonomiska svängningar. 3 2 Thule minskar exponeringen mot ekonomiska svängningar genom en bred geografisk närvaro i 138 marknader och en diversifierad produktportfölj över flera kategorier. Vår flexibilitet inom inköp, produktion och logistik gör det möjligt att snabbt anpassa verksamheten till förändringar i efter- frågan och marknadsförhållanden. Sport- och friluftsbranschen har historiskt visat relativt låg känslighet för snabba ekonomiska svängningar, vilket ger oss tid att agera vid behov. Vi följer aktivt makroekonomiska utvecklingar via branschföreningar och nära dialog med nyckelpartners. Genom kontinuerlig förnyelse och breddning av produktportföljen säkerställer vi att våra produkter ligger i linje med konsument- preferenser och minskar beroendet av enskilda marknadssegment, vilket stärker vår relevans även under perioder med minskad köpkraft. 6 Varumärke och anseende Det starka Thule-varumärket och vår positiva reputation är avgörande för försäljning, lönsamhet och långsiktig tillväxt. Negativa uppfattningar, som kan uppstå vid produktkvalitets- eller säkerhets- problem, brister i miljö- eller socialt ansvar, vilseledande kommunikation eller AI-genererad desinformation såsom deepfakes, kan undergräva kundernas förtroende, minska lojaliteten till varumärket och påverka efterfrågan. 1 2 Vi skyddar Thules starka varumärke och goda anseende genom proaktiva och förebyggande åtgärder. Hög produktkvalitet och säkerhet säkerställs i all produktutveckling, och vi har tydliga rutiner, inklusive en policy för produktåterkallelser med definierade eskaleringssteg, för snabba åtgärder vid eventuella problem. Vi säkerställer efterlevnad av lagstiftning och interna regler, erbjuder regelbunden utbildning i vår uppförandekod och upprätthåller transparens i all kommunikation. Genom proaktivt engage- mang med intressenter, kunder, partners och media hanterar vi potentiella frågor i ett tidigt skede. Dessutom övervakar vi digitala kanaler för att upptäcka och bemöta desinformation, inklusive AI-genererat innehåll och deepfakes, för att skydda korrekt information och bevara Thule-varumärkets integritet. Finansiella risker 7 Valutakurs Thule arbetar internationellt och exponeras för valutakursrisker, främst med avseende på EUR/ SEK-kursen, där koncernen har ett positivt nettoinflöde. Exponeringen härrör från transaktions- exponering och omräkningsexponering. 2 2 Den centrala finansavdelningen ansvarar för all säkring för att minska effekten av transaktions exponering. Vår policy avseende omräkningsexponering är att i möjligaste mån säkra löpande nettoinvesteringar för respektive valuta med lån i samma valuta. 8 Försäkring Försäkringsrisker avser risken för svårigheter att teckna adekvat försäkringsskydd som täcker möjliga ekonomiska förluster och skulder i samband med olika aspekter av Thule Groups verksamhet och som kan mildras genom försäkringsskydd. De viktigaste försäkringsskydden för Thule Group är försäkring för produktansvar samt försäkring för egendom och verksamhetsavbrott. 1 2 Genom kontinuerliga interna och externa utvärderingar av potentiella försäkringsbara risker, samt nära samarbete med expertis inom området, har Thule Group fokus på sin verksamhet för att identifiera potentiella risker och anpassa försäkringsskyddet så att det ger tillräckligt skydd mot de definierade riskerna. Försäkringsskyddet förnyas vanligen på årsbasis. THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning ===== SIDA 49 ===== 49 Riskområde Risknr Riskkategori Riskbeskrivning Sannolikhet Påverkan Riskhantering Finansiella risker 9 Skatt Thule agerar i enlighet med Thule Groups tolkning av tillämpliga lagar och skatteregler. Om dessa tolkningar skulle visa sig vara felaktiga kan det få negativ påverkan på resultatet. 1 2 Vi har en tydlig skattepolicy som beskriver företagets grundläggande angreppssätt och hantering av frågor i samband med skatt. Thule har resurser för att säkerställa kontinuerliga bedömningar i god tid före eventuella regel- förändringar på skatteområdet. Nödvändiga avsättningar för att täcka eventuella tvister görs i samråd med experter. 10 Finansiella regelverk Verksamheten inom Thule ger upphov till finansiella transaktioner, som måste följa etablerade regulatoriska krav på varje marknad. Om Thule Group inte följer gällande lagar och regler finns det risk för ekonomiska och juridiska konsekvenser för företaget. Finansiella, förvärvsrelaterade och juridiska konsekvenser för bolaget medför risker för bolagets verksamhet, finansiella stabilitet och anseende. 1 2 Thule uppdaterar regelbundet sina policyer och rutiner för finansiella transaktioner och gör grundläggande riskbedömningar inför finansiella transaktioner. Thule Group samarbetar med expertis för att hålla sig informerad om förändringar i efterlevnads- regelverk. Vi håller regelbundet utbildningar för att säkerställa att medarbetarna är medvetna om och följer gällande regler. Intern uppföljning och utvärdering sker enligt vårs uppförandekod. Extern uppföljning och utvärdering sker genom bankernas processer och genomlysning i samband med KYC (Know Your Customer) och AML (Anti Money Laundering). Bolagsstyrning 11 Efterlevnad Thule exponeras för olika compliancerisker till följd av bolagets omfattande globala verksamhet och breda leverantörsnätverk. Riskerna omfattar bland annat potentiella överträdelser av lokala, internationella och EU regler, inklusive regelverk kopplade till leverantörskedjor, försäljningskanaler, handel och hållbarhet. Underlåtenhet att följa dessa krav kan leda till böter, sanktioner, ökade kostnader eller begränsningar i investeringar och affärsbeslut. Bolagets starka marknadsposition innebär också en särskild exponering mot konkurrens- lagstiftning. Därtill finns risker relaterade till korruption och oetiska affärsmetoder i försäljnings- och inköpsprocesserna, vilket kan påverka både verksamhetens hållbarhet och Thules varumärke. Digitala marknadsföringsaktiviteter innebär dessutom risker kopplade till integritet och dataskydd, exempelvis potentiella överträdelser av GDPR och annan tillämplig dataskyddslagstiftning. 2 2 Thules uppförandekod, tillsammans med bolagets policyer och styrande dokument, utgör grunden för att säkerställa att verksamheten följer relevanta lagar och regler. För att minska risken för regel- överträdelser används olika förebyggande åtgärder, bland annat screeningverktyg och standardise- rade mallar för kritiska processer såsom inköp och försäljning. Genom att upprätthålla hög kompetens och gedigen kunskap om lokala regelverk kan bolaget följa förändringar i olika jurisdiktioner och ansvarsområden. Regelbundna utbildningar inom områden som anti-korruption, konkurrensregler, dataskydd och etiska affärsmetoder stärker efterlevnadskulturen ytterligare. Leverantörsgranskningar (due diligence) och kontraktsmässiga krav bidrar till att minska risker i leverantörskedjan. Robusta interna processer används för att skydda bolagets information inkl. person- uppgifter och begränsar risker kopplade till bl.a. onlinemarknadsföring och andra digitala aktiviteter. Tillgängliga rapporteringskanaler säkerställer dessutom att potentiella frågor kan identifieras och hanteras i ett tidigt skede. 12 IT-säkerhet Thule utsätts för potentiella cyberrisker, inklusive dataintrång, ransomware-attacker och obehörig åtkomst till känslig information. Sådana incidenter kan kompromettera kund- och medarbetardata, störa verksamheten, inklusive produktion, fakturering och leverans, skada varumärkets anseende och leda till regulatoriska eller ekonomiska påföljder. Svagheter i dataskydd eller intrång i IT-miljön kan dessutom öka risken för bedrägerier. 2 2 Vi hanterar IT- och cybersäkerhetsrisker genom omfattande åtgärder, inklusive nätverksövervakning, endpoint detection and response, åtkomstkontroller, regelbundna säkerhetsbedömningar och incidenthanteringsplaner. Koncernen har ett övergripande ansvar för IT-säkerhet, styrt av en tydlig IT-governance-ram. Den tekniska säkerheten stärks kontinuerligt genom investeringar i återställningsplaner och säker datalagring, samtidigt som medarbetarutbildning ökar medvetenhet och kompetens. Regelbundna genomgångar av system, leverantörer och dataskyddsprocedurer identifierar och åtgärdar sårbarheter proaktivt, vilket säkerställer en resilient IT-infrastruktur och skyddar Thule-varumärkets integritet och förtroende. 13 Utmaningar kring talangförsörjning och ledarskapsretention Att attrahera och behålla kvalificerad personal, inklusive ledande befattningshavare, är avgörande för Thule Groups verksamhet och strategiska mål. Hög personalomsättning eller brist på talang kan leda till förlust av organisatorisk kunskap, minskad ledarskapskapacitet och ökade rekryteringskostnader. Detta kan även påverka framtida innovation, produktutveckling, kundservice och därigenom den övergripande konkurrenskraften. 1 2 Genom att främja karriärutveckling och andra tillväxtmöjligheter, samtidigt som vi erbjuder konkurrenskraftig lön i nivå med marknaden, säkerställer vi vår förmåga att attrahera rätt talang och att medarbetare väljer Thule Group som en långsiktig arbetsgivare där de kan utvecklas. Under 2025 har vi arbetat med att stärka Thule-kulturen genom att främja våra tre nyckel attityder: Everything is possible, Run your business, och Win as a team, vilket skapar en inkluderande, stärkande och samarbetande miljö där medarbetare kan växa, utvecklas och bidra. THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning ===== SIDA 50 ===== 50 Riskområde Risknr Riskkategori Riskbeskrivning Sannolikhet Påverkan Riskhantering Bolagsstyrning 14 Arbetsmiljö och säkerhet Arbetsmiljö, hälsa och säkerhet är centrala fokusområden för Thule. Brister i säkerhetsrutiner, otillräcklig utbildning eller dåliga arbetsförhållanden kan leda till olyckor, skador eller sjukdomar som påverkar medarbetares och deras familjers välbefinnande. Sådana incidenter kan medföra högre sjukfrånvaro, ökade medicinska och försäkringskostnader, potentiella rättsliga krav samt minskad produktivitet och störningar i verksamheten. Otillräckliga säkerhetsåtgärder kan även undergräva Thules åtagande att producera högkvalitativa och säkra produkter, vilket påverkar både varumärket och företagets anseende. 2 2 Thule arbetar systematiskt med arbetsmiljö och säkerhet genom förebyggande åtgärder, konti- nuerlig uppföljning och ständiga förbättringar. Alla produktionsanläggningar och större distribu- tionscenter är ISO 45001-certifierade. Incidentrapportering och eskaleringsrutiner säkerställer snabba åtgärder, och resultat, inklusive mål för olycksfallsreduktion, följs upp månadsvis och integreras i våra incitamentsprogram. Vi implementerar säkerhetsrutiner, genomför regelbundna riskbedömningar och interna revisioner samt övervakar kontinuerligt viktiga arbetsmiljöparametrar. Förbättringar diskuteras i säkerhetskommittéer och åtgärdas omedelbart. Medarbetare erbjuds kontinuerlig utbildning i säkra arbetsmetoder, ergonomi, beredskap och hälsa, medan ledare aktivt främjar en stark säkerhetskultur. Vi investerar i ergonomiska arbets- platser, planerade pauser, fysisk aktivitet och stödjande arbetsvillkor för att säkerställa att med- arbetare kan prestera väl och hålla sig friska. Genom dessa åtgärder strävar vi efter att skydda vår personal, upprätthålla effektiv drift och minska både finansiella och varumärkesrelaterade risker. Leverantörs- kedjan 15 Störningar och beroende av leverantörer Thule är beroende av externa leverantörer i Europa, Asien och Nordamerika för råmaterial, kompo- nenter och färdiga produkter. Störningar i leverantörers verksamhet, produktion, lagerhantering eller logistik, oavsett om de beror på kapacitetsbegränsningar, geopolitiska spänningar, handelsrestrik- tioner eller globala transportflaskhalsar, kan påverka Thules förmåga att uppfylla leveransåtaganden och negativt påverka försäljningen och lönsamheten. De senaste åren har visat att leverantörskedjor kan utsättas för betydande påfrestningar, förseningar och kapacitetsutmaningar, vilket kan påverka både inkommande leveranser från leverantörer och utgående leveranser till kunder. Den föränderliga geopolitiska situationen, inklusive handelstvister, konflikter och ekonomiska sanktioner, förstärker risken för störningar och ökade kostnader i hela leverantörskedjan. 2 2 Vi upprätthåller långsiktiga relationer med nyckelleverantörer och övervakar deras kapacitet, finansiella stabilitet samt efterlevnad av kvalitets-, hållbarhets- och regelverksstandarder. För att stärka leverantörskedjans motståndskraft identifierar vi alternativa källor, ökar logistisk flexibilitet och upprätthåller säkerhetslager av kritiska material och komponenter. Produktionsanläggningar är strategiskt placerade nära viktiga marknader, med många leverantörer i närheten, vilket förbättrar anpassningsförmågan och minskar risken för störningar. Genom regelbundna riskbedömningar, scenarieplanering och kontinuerlig övervakning av geopolitiska utvecklingar kan vi tidigt identifiera potentiella problem. Samarbete med leverantörer och transportörer, i kombination med digitala övervakningsverktyg, möjliggör snabb upptäckt av förseningar och korrigerande åtgärder, vilket minimerar påverkan på produktion, leveranser och kundåtaganden. 16 Råvarupriser Betydande risker kopplade till råvarupriser uppstår framför allt från fluktuationer på plast, aluminium och stål, som är nyckelmaterial i våra produkter. Volatilitet på dessa marknader kan påverka produktions kostnader, lönsamhet och prissättningsstrategier. Införande av tullar, handelsrestriktioner och globala obalanser mellan utbud och efterfrågan ökar risken för plötsliga prisförändringar. Valutafluktuationer och förändringar i energikostnader kan ytterligare förstärka volatiliteten i råvarupriserna. 1 2 Vi övervakar marknadstrender noggrant, upprätthåller starka leverantörsrelationer och använder strategisk upphandling samt långsiktiga avtal för att säkerställa stabil leverans och begränsa kostnadsexponering. Kostnadsoptimeringsinitiativ, såsom förbättrad materialeffektivitet och ersättning med mer prisstabila alternativ där det är möjligt, minskar sårbarheten ytterligare. Riskerna hanteras också genom leverantörsavtal och finansiella råvarukontrakt med löptider på upp till ett år. THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning ===== SIDA 51 ===== 51 Personal och ersättningar Antal anställda Medelantalet anställda uppgick till 3 038 (2 808). Ersättning till ledande befattningshavare Riktlinjer för ersättning till ledande befattnings- havare godkändes av årsstämman 2025. För redogörelse av dessa och kostnadsförda belopp i enlighet med dessa riktlinjer se not 11. Styrelsen föreslår att årsstämman 2026 beslutar att anta nya riktlinjer för ersättning till ledande befatt - ningshavare. Förslaget avser enbart justeringar av redaktionell art. Incitamentsprogram Aktierelaterat incitamentsprogram, serier 2023/2026, 2024/2027 och 2025/2028 Det av årsstämman beslutade tecknings- optionsprogrammet för ledande befattningshavare och nyckelpersoner i Thule har serie 2025/2028 implementerats under året. Programmet omfattar i sin helhet högst 2 778 000 teckningsoptioner fördelade till lika delar på tre serier som ges ut till Thule AB för vidare överlåtelse till deltagarna. Under andra kvartalet 2025 förvärvades sammanlagt 489 000 teckningsoptioner i serie 2025/2028 av 36 deltagare. Överlåtelserna har skett till ett pris om 19,36 kronor per option, vilket motsvarar av extern part beräknat marknadsmässigt pris vid överlåtelsetillfället. Teckningsoptionerna kan påkallas för teckning av aktier mellan den 15 juni–15 december 2028 och lösenpriset per aktie har bestämts till 280,95 kr, vilket motsvarar 120 procent av den volymvägda genomsnittskursen enligt Nasdaq Stockholms officiella kurslista under de fem handelsdagar som närmast föregick överlåtelsen. Den s.k. takkursen har bestämts till 384,20 kr, vilket motsvarar 164,1 procent av samma genomsnittskurs. Detta innebär att om marknadspriset på bolagets aktie överstiger takkursen när optionen påkallas, så ska lösenpriset ökas i motsvarande mån. Hållbarhet Hållbarhetsarbete Thules hållbarhetsrapport utgör en integrerad del av årsredovisningen och ingår i förvaltnings- berättelsen för räkenskapsåret 2025. Hållbarhets- rapporten återfinns i sin helhet på sidorna 59–143 och är upprättad i enlighet med Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), European Sustainability Reporting Standards (ESRS) samt EU:s taxonomiförordning. Redovis- ningen avser perioden 1 januari till 31 dec ember 2025 och omfattar samtliga dotterbolag i Thule Group. Den har varit föremål för en översiktlig granskning, och revisorns yttrande återfinns på sidan 144. Thules hållbarhetsarbete utgår från en helhetssyn på miljö, socialt ansvar och affärsetik, med fokus på att minska klimatpåverkan, utveckla hållbara och säkra produkter samt säkerställa en ansvarsfull värdekedja. Arbetet är integrerat i affärsstrategin och följs upp genom tydliga mål, styrning och rapportering. Thule Groups verksamhet kräver att man upprätthåller vissa miljötillstånd för att kunna producera produkter, däribland metallbaserade produkter med ytbehandling och plast. Dessutom har Thule Groups produktionsenheter i allmänhet certifierats i enlighet med kvalitetsledningssystem ISO 9001 och IATF 16949, samt miljölednings- system ISO 14001 och arbetsmiljöledningssystem ISO 45001. Fabrikerna utanför Sverige anpassar verk- samheten, ansöker om nödvändiga tillstånd och rapporterar till myndigheter i enlighet med lokal lagstiftning. Koncernens svenska fabrik, med produktionsanläggning i Hillerstorp, bedriver verksamhet som är anmälningspliktig i enlighet med svensk miljölagstiftning. Thule Sweden AB bedriver en C-klassad verksamhet med tillstånd för en B-verksamhet och hänför sig till mekanisk tillverkning i form av metall- bearbetning på en verkstadsyta under stigande 18 000 kvadratmeter och garanterar att påverkan i form av till exempel buller, stoft samt utsläpp i luft och vatten, såväl i närområdet som övergripande, från tillverkningsenheten i Hillerstorp är marginell. Det finns system i drift för klassificering och källsortering av sopor samt industriavfall. Enheten är vidare certifierad enligt miljöledningssystemet EN-ISO 14001:2015, kvalitetsledningssystemet EN-ISO 9001:2015, IATF 16949:2016 (kvalitets- ledningssystem för leverantörer till fordons- industrin) samt ledningssystemet för arbetsmiljö EN-ISO 45001:2018. Framtidsutveckling Prognos Thule Group lämnar ingen finansiell prognos. Aktien, aktieägare och förslag till vinstdisposition Antal aktier och kvotvärde Thule Group ABs aktier är noterade på Nasdaq Stockholm Large Cap-lista. Koncernen har inte återköpt eller innehaft några egna aktier under räkenskapsåret. Antalet aktier som godkänts, utfärdats och till fullo betalts per den 31 december 2025 var 107 838 162. Bolaget har endast ett aktieslag. Varje aktie berättigar till en röst och varje röstberättigad får vid bolagsstämman rösta för det fulla antalet av honom eller henne ägda och företrädda aktier utan begränsning i rösträtten. Samtliga aktier har lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst. Kvotvärdet (nominellt värde) för aktien är 0,01118 kronor. Största aktieägare Den 31 december 2025 hade Thule Group AB 30 369 kända aktieägare. De största aktieägarna vid detta tillfälle var AMF Pension & Fonder (13,0 procent av kapitalet och rösterna), Handels- banken Fonder (8,6 procent av kapitalet och rösterna), Swedbank Robur Fonder (6,2 procent av kapitalet och rösterna) och Alecta Tjänstepension (5,3 procent av kapitalet och rösterna). Bolagsordning Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter eller ändringar av bolags- ordningen. Förslag till vinstdisposition Moderbolaget Förslag till disposition av bolagets resultat. Till årsstämmans förfogande står: Överkursfond, kr 1 187 361 021 Årets resultat, kr 635 608 902 1 822 969 923 Styrelsen föreslår att balanserat resultat disponeras enligt följande: Utdelas till aktieägare, 8,30 kr x 107 838 162 895 056 745 Överförs i ny räkning, kr 927 913 178 1 822 969 923 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning ===== SIDA 52 ===== 52 Bolagsstyrningsrapport Thule Group är ett svenskt publikt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholms Large Cap-lista. Thule Groups bolagsstyrning regleras huvudsakligen av aktie- bolagslagen och annan svensk lagstiftning, av Nasdaq Stock holms regelverk för emittenter och av Svensk kod för bolagsstyrning ”Koden” (tillgänglig via bolags- styrning.se). Koden är tillämplig för alla svenska bolag vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Thule Group har tillämpat Koden från och med den 26 november 2014 då Thule Groups aktier upptogs till handel på Nasdaq Stockholm. I bolags- styrningsrapporten för 2025 beskrivs Thule Groups bolags styrning, ledning och förvaltning samt intern kontroll och risk hantering. Aktieägare Bolagsstämma ValberedningExtern revisor Ersättnings - utskott StyrelseRevisions- och hållbarhets - utskott Vd och koncernchef Koncern- ledning Thule Groups bolagsstyrningsstruktur Regelefterlevnad Externa styrsystem De externa styrsystem som utgör ramarna för bolagsstyrning i Thule Group består främst av aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Nasdaq Stockholms regelverk, Svensk kod för bolags- styrning samt andra tillämpliga föreskrifter och relevant lagstiftning. Interna styrsystem Den av årsstämman fastställda bolagsordningen och de av styrelsen fastställda dokumenten som arbetsordning för styrelsen i Thule Group, instruktioner för verkställande direktör samt instruktioner för ersättnings- och revisions- och hållbarhetsutskottet utgör de viktigaste interna styrdokumenten. Härutöver har koncernen ett antal policyer och instruktioner med regler och principer för koncernens verksamhet och anställda. Avvikelser från koden Bolag är inte skyldiga att vid varje tillfälle följa samtliga regler i Koden, utan har möjlighet att välja alternativa lösningar som de bedömer bättre passar deras omständigheter under förutsättning att de redovisar samtliga avvikelser, beskriver den alternativa lösningen och förklarar skälen till avvi- kelsen i bolagsstyrningsrapporten (enligt principen ”följ eller förklara”). Thule Group har inte avvikit från Kodens regler under 2025 och redovisar därför inga avvikelser från denna. Bolagsstämma Enligt aktiebolagslagen (2005:551) är bolags- stämman bolagets högsta beslutsfattande organ och det forum där aktieägarna utövar sin rösträtt. Aktieägare som är registrerade i aktieboken på avstämningsdagen och har anmält sig till bolags- stämman inom den tid som anges i kallelsen har rätt att delta på denna, personligen eller genom ombud. Beslut vid bolagsstämman fattas normalt med enkel majoritet. I vissa frågor föreskriver dock aktiebolagslagen en viss närvaro för att uppnå beslutsmässighet eller en kvalificerad röstmajoritet. Årsstämma ska hållas inom sex månader efter räkenskapsårets utgång. Thule Groups årsstämma äger vanligtvis rum i slutet på april eller början på maj månad. Årsstämman fattar beslut om sådana frågor som bolagsordning och har i uppdrag att utse styrelseledamöter och styrelsens ordförande, välja revisorer, samt besluta om att fastställa resultat räkning, balansräkning och fördelningen av bolagets vinst samt ansvarsfrihet gentemot bolaget för styrelsen och verkställande direktör. Årsstämman beslutar även, i förekommande fall, om antagandet av principer för valberedningens tillsättande och arbete, samt om principer för ersättnings- och anställningsvillkor för verkstäl- lande direktör och övriga ledande befattnings- havare. Extra bolagsstämma kan hållas vid speciellt behov. På årsstämman har aktieägare möjlighet att ställa frågor om bolaget och resultatet för det berörda året. Utöver årsstämma kan det kallas till extra bolagsstämma. Enligt bolagsordningen sker kallelse till bolagsstämma genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar och genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets webbplats, thulegroup. com. Att kallelse har skett ska samtidigt annonse- ras i Dagens Industri. Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om tillsättande eller entledigande av styrelseledamöter eller om ändring av bolagsordningen. För en fullständig bolagsordning hänvisas till www.thulegroup.com. Aktieägare Thule Groups aktie är sedan den 26 november 2014 noterad på Nasdaq Stockholm, och återfinns från och med 1 januari 2017 på Large Cap-listan. Aktiekapitalet vid årsskiftet uppgick till 1 205 237 ,17 kronor, fördelat på 107 838 162 aktier. Alla aktier är av samma slag och samtliga aktier i bolaget har lika rätt i alla avseenden. Den 31 december 2025 hade Thule Group AB 30 369 kända aktieägare. De största aktieägarna vid detta tillfälle var AMF THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning ===== SIDA 53 ===== 53 THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Valberedning Namn Utsedd av Andel av röster 2025-08-31, % Patricia Hedelius AMF Försäkring och Fonder 11,8 Helen Fasth Gillstedt Handelsbanken Fonder 6,1 Magnus Sjöqvist Swedbank Robur Fonder 6,3 Carina Silberg Alecta Tjänstepension 5,1 Hans Eckerström Styrelseordförande i Thule Group Valberedningen har till uppgift att till årsstämman lämna förslag på styrelseordförande och övriga styrelseledamöter jämte ett motiverat yttrande beträffande förslaget, föreslå arvode och annan ersättning för styrelseuppdrag för var och en av styrelseledamöterna, inklusive eventuell ersättning för utskottsarbete, lämna förslag på revisor och dess arvode samt lämna förslag på person att vara ordförande vid årsstämman samt (i förekommande fall) föreslå ändringar för valberedningens tillsät- tande. Därutöver ska valberedningen även bedöma styrelseledamöternas oberoende i förhållande till bolaget och större ägare. Valberedningens sammansättning för årsstämman ska normalt offentliggöras på bolagets webbplats senast sex månader före stämman. Ingen ersättning ska utgå till ledamöterna i valberedningen. Bolaget ska betala de nödvändiga utgifter som valberedningen ledamot som företräder den röstmässigt största aktieägaren om inte valberedningen enhälligt utser annan. Om tidigare än tre månader före årsstäm- man en eller flera aktieägare som utsett ledamöter i valberedningen inte längre tillhör de fyra till röstetalet största aktieägarna, så ska ledamöter utsedda av dessa ställa sina platser till förfogande och den eller de aktieägare som tillkommit bland de fyra till röstetalet största aktieägarna ska ha rätt att utse sina representanter. För det fall en ledamot lämnar valberedningen innan dess arbete är slutfört och valberedningen finner det önskvärt att ersättare utses, ska sådan ersättare hämtas från samme aktieägare eller, om denne inte längre tillhör de röstmässigt största aktieägarna, från aktieägare som storleksmässigt står näst i tur. Ändring i valberedningens sammansättning ska omedelbart offentliggöras. Pension & Fonder (13,0 procent av kapitalet och rösterna), Handelsbanken Fonder (8,6 procent av kapitalet och rösterna), Swedbank Robur Fonder (6,2 procent av kapitalet och rösterna), Alecta (5,3 procent av kapitalet och rösterna). Ytterligare information om aktien och aktie ägare finns på www.thulegroup.com. Beslut årsstämma 2025 Årsstämman 2025 ägde rum den 29 april 2025. Fullständigt protokoll och information om års- stämman 2025 finns på www.thulegroup.com. Vid årsstämman beslutades att fastställa den framlagda resultat- och balansräkningen samt koncernresultat- och koncernbalansräkningen. I enlighet med styrelsens förslag bestämde års- stämman att utdelning om 8,30 kr per aktie lämnas för räkenskapsåret 2024. Utdelningen utbetalades i två delbetalningar för att vara bättre anpassade till koncernens kassaflödesprofil. Årsstämman beslutade även att bolagets balanserade vinst- medel efter utdelning tillsammans med resultatet för 2024 skulle balanseras i ny räkning. Stämman beviljade ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande direktör samt beslutade om arvode till styrelseledamöterna. Årsstämman beslutade att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen fatta beslut om nyemission av aktier och att besluta om återköp av egna aktier. Årsstämma 2026 Årsstämman 2026 äger rum i Malmö den 11 maj. För vidare information se www.thulegroup.com. Valberedning Valberedningen ska, enligt de principer som beslu- tades av årsstämman i april 2019, bestå av fem ledamöter, som utöver styrelsens ordförande, ska utgöras av representanter för de fyra röstmässigt största ägarna per den 31 augusti varje år. Till ordförande i valberedningen ska utses den kan komma att ådra sig inom ramen för sitt arbete. Mandattiden för valberedningen avslutas när den därpå följande valberedningen har offentliggjorts. Valberedning inför årsstämman 2026 Valberedningens sammansättning publicerades genom pressmeddelande och på www.thulegroup. com den 2 oktober 2025. Valberedningen inför årsstämman 2025 utgörs av Patricia Hedelius (AMF Försäkring och Fonder), Magnus Sjökvist (Swedbank Robur Fonder), Helen Fasth Gillstedt (Handelsbanken Fonder), Carina Silberg (Alecta) samt Hans Eckerström (styrelseordförande i Thule Group AB). Valberedningen har sedan årsstäm- man 2025 och fram till avgivandet av årsredovis- ningen haft 9 möten. Som underlag för sina förslag inför årsstämman 2026 har valberedningen gjort en bedömning huruvida den nuvarande styrelsen är ändamålsenligt sammansatt och uppfyller de krav som ställs på styrelsen till följd av bolagets verksamhet, position och förhållanden i övrigt. Valberedningen har intervjuat styrelseledamöterna i bolaget och diskuterat de huvudsakliga krav som bör ställas på styrelseledamöterna, inbegripet kravet på oberoende och beaktat antalet styrelse- uppdrag som respektive ledamot har i andra bolag. Styrelsen Sammansättning 2025 Styrelsens uppdrag är att för aktieägarnas räkning förvalta bolagets angelägenheter. Thule Groups styrelse ska enligt bolagsordningen bestå av lägst tre och högst tio ledamöter valda av årsstämman för en mandatperiod som sträcker sig fram till slutet av nästa årsstämma. Vid årsstämman den Styrelsens sammansättning Närvaro Namn Invald år Totalt arvode, kr (årligt)1 Oberoende Styrelsemöten Revisions- och hållbarhetsutskott Ersättningsutskott Ordförande Hans Eckerström 2009 1 595 000 Ja 11/11 5/5 Ledamöter Helene Willberg 2019 775 000 Ja 11/11 9/9 Johan Westman 2022 475 000 Ja 11/11 Sarah McPhee 2022 600 000 Ja 11/11 9/9 Anders Jensen 2023 475 000 Ja 11/11 Sandra Finér 2024 475 000 Ja 10/11 Paul Gustavsson 2024 525 000 Ja 11/11 5/5 1) Arvoden beslutade vid årsstämman 2025 ===== SIDA 54 ===== 54 29 april 2025 omvaldes de sju styrelseleda- möterna: Hans Eckerström, Anders Jensen, Sarah McPhee, Johan Westman, Helene Willberg, Sandra Finér och Paul Gustavsson. Vidare valdes Hans Eckerström till styrelsens ordförande. Ingen representant för koncernled- ningen ingår i styrelsen. Thule Groups verkställande direktör och CFO och styrelsens sekreterare, General Counsel, deltar emellertid på styrelse möten. Andra tjänstemän i bolaget deltar i styrelsens samman- träden som föredragande i särskilda frågor. Av valberedningens motiverade yttrande inför årsstämman 2025 framgår att valberedningen vid framtagande av sitt förslag till styrelse tillämpat regel 4.1 i Koden om mångfaldspolicy . Målet med policyn är att styrelsen ska ha en med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt ändamålsenlig sammansätt- ning, präglad av mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund samt att en jämn könsfördelning ska eftersträvas. Årsstämman 2025 beslutade att utse styrelseledamöter i enlighet med valberedningens förslag, vilket innebär att sju ledamöter valdes, varav tre kvinnor och fyra män. Arvoden utgår årligen till styrelsens medlemmar enligt beslut på årsstämman. För 2025 uppgår arvodena till 1 500 000 kronor till ordförande samt 475 000 kronor till övriga ledamöter. För arbete i revisions- och hållbarhets- utskottet utgår ersättning med 300 000 kronor till ordföranden och 125 000 kronor till var och en av de övriga ledamöterna. För arbete i ersättningsutskot- tet utgår 95 000 kronor till ordföranden och 50 000 kronor till var och en av de övriga ledamöterna. Styrelsens oberoende I enlighet med Koden ska en majoritet av de bolagsstämmovalda styrelseledamöterna vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Styrelseledamöternas beroendeställning framgår av tabellen Styrelsens sammansättning. Respektive ledamots bedömning av sitt oberoende i förhållande till bolaget, dess ledning och större aktieägare presenteras i fakta avsnittet om styrelse och koncernledning. Styrelsens sammansättning uppfyller Svensk kod för bolagsstyrningskrav på oberoende. Styrelseordförandens ansvar Styrelseordföranden leder arbetet i styrelsen och säkerställer att aktiviteterna bedrivs effektivt. Styrelseordföranden säkerställer att den svenska aktiebolagslagen och andra tillämpliga lagar och förordningar efterlevs samt att styrelsen får den utbildning som krävs och förbättrar sina kunskaper om bolaget. Ordföranden följer verksamheten i nära dialog med verkställande direktör, förmedlar åsikter från aktieägare till andra styrelsemedlem- mar och fungerar som en talesperson för styrelsen. Vidare ansvarar styrelseordföranden för att tillhandahålla övriga styrelseledamöter information och beslutsunderlag samt för att styrelsens beslut genomförs. Styrelseordföranden ansvarar också för att utvärdering av styrelsens arbete genomförs årligen, och redovisas för valberedningen. Styrelsens ansvar och arbete Styrelsens uppgifter regleras främst i aktiebolags- lagen och Koden. Styrelsens arbete regleras dessutom av den arbetsordning som styrelsen årligen fastställer. Arbetsordningen reglerar arbets- och ansvarsfördelningen mellan styrelsen, styrelsens ordförande och verkställande direktör samt specificerar förfaranden för verkställande direktörs ekonomiska rapportering. Styrelsen antar även instruktioner för styrelsens utskott. Styrelsens uppgifter innefattar att fastställa strategier, affärsplaner och finansiella årsplaner, avge delårsrapporter, bokslut samt anta policyer och riktlinjer. Styrelsen ska också följa den eko- nomiska utvecklingen, säkerställa kvaliteten i den finansiella rapporteringen och kontrollfunktionerna samt utvärdera bolagets verksamhet baserat på de fastställda målen och riktlinjerna som antagits av styrelsen. Slutligen fattar styrelsen även beslut om större investeringar samt organisations- och verksamhets förändringar i bolaget. Styrelsens ordförande ska i nära samarbete med verkställande direktör övervaka bolagets resultat och agera ordföranden på styrelse möten. Enligt den nu gällande arbetsordningen ska styrelsen sammanträda minst sex gånger per år utöver det konstituerande styrelsemötet. Styrelsen har under året haft elva styrelsemöten varav två har hållits per capsulam. Samtliga styrelsemöten följer en i förväg bestämd agenda. Styrelsens närvaro redovisas i tabellen Styrelsens sammansättning. Under 2025 har styrelsen främst behandlat frågor kring verksamheten, finansiell årsplan, förvärv, strategisk inriktning, hållbarhets- och CSRD frågor inklusive fastställande av den dubbla väsentlig- hetsanalysen (DMA) samt bolagsrättsliga frågor. Styrelsens utskott Styrelsen har två utskott, ersättningsutskottet och revisions- och hållbarhetsutskottet. Rapporteringen avseende vad som diskuterats på utskottsmötena sker till styrelsen i samband med styrelsemöten. Arbetet inom respektive utskott utförs i enlighet med skriftliga instruktioner och arbetsordning från styrelsen. Protokoll från utskottens möten finns tillgängliga för samtliga styrelseledamöter. Ersättningsutskott Ersättningsutskottets uppgift är att förbereda frågor avseende ersättning och andra anställ- ningsvillkor för verkställande direktör och bolagets ledande befattningshavare. Arbetet innefattar att bereda förslag på riktlinjer för bland annat fördelningen mellan fast och rörlig ersättning och förhållandet mellan resultat och kompensation, huvudsakliga villkor för bonus- och incitamentsprogram, villkor för övriga förmåner, pensioner, uppsägning och avgångsvederlag samt att bereda förslag till individuella kompensations- paket för verkställande direktör och andra ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet ska vidare övervaka och utvärdera utfallet av de rörliga ersättningarna och hur bolaget följer riktlinjerna för ersättningar som antagits av bolagsstämman. Under 2025 har ersättningsutskottet utgjorts av Hans Eckerström (ordförande) och Paul Gustavs- son. Ersättningsutskottet hade under 2025 fem sammanträden, varav ett har hållits per capsulam, ledamöternas närvaro vid ersättningsutskottets sammanträden framgår av tabellen Styrelsens sammansättning. Revisions- och hållbarhetsutskott Revisions- och hållbarhetsutskottets huvudsak- liga uppgift är att bereda frågor för styrelsen i samband med fullföljandet av dess övervakande ansvar avseende redovisning och finansiell- och hållbarhetsrapportering, intern kontroll avseende finansiell rapportering och hållbarhetsrapportering, revision, finansiell riskhantering samt bereda vissa redovisnings- och revisionsfrågor. Därutöver ska revisions- och hållbarhetsutskottet övervaka revisorns opartiskhet och självständighet samt utvärdera revisions arbetet. Revisions- och hållbarhetsutskottet ska också bistå bolagets valberedning vid fram tagande av förslag till revisor och rekommendation avseende arvode till revisorn. Revisions- och hållbarhetsutskottet i Thule Group har under 2025 utgjorts av två ledamöter, Helene Willberg (ordförande) och Sarah McPhee. Revisions- och hållbarhetsutskottet hade nio sammanträden under 2025. Revisions- och hållbarhetsutskottet har under året bland annat arbetat med att övervaka den finansiella integra- tionen av förvärv, bolagets hållbarhetsrapportering samt implementeringen av CSRD. Ledamöternas närvaro vid utskottets sammanträden framgår av tabellen Styrelsens sammansättning. Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Revision PwC 7,6 5,0 3,1 1,9 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget PwC 1,7 0,1 1,7 0,1 Skatterådgivning PwC – – – – Övriga tjänster PwC 0,4 0,8 0,4 0,8 Summa 9,7 5,9 5,2 2,8 För ytterligare information se not 9. Ersättning till revisorer THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning ===== SIDA 55 ===== 55 Revisions- och hållbarhetsutskottet uppfyller kraven på redovisnings- och revisionskompetens som stadgas i aktiebolagslagen. Revisor Revisorn utses på årsstämman varje år. Revisorn granskar bolagets och dotterbolagens finansiella rapporter och räkenskaper samt styrelsens och verkställande direktörs förvaltning. Revisorn deltar på det styrelsemöte då årsbokslutet behandlas. Vid det styrelsemötet går revisorn bland annat igenom den finansiella informationen och diskuterar revisionen med styrelseledamöterna utan att verkställande direktör och andra ledande befatt- ningshavare är närvarande. Revisorn har löpande kontakt med bolaget och dess ledning. Thule Groups revisor ska granska årsredovis- ning och koncernredovisning och hållbarhets- rapport för Thule Group AB samt styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning. Revisorn arbetar efter en revisionsplan, vilken diskuteras med revisions- och hållbarhets utskottet. Rappor- tering har skett dels under revisionens gång till revisions- och hållbarhetsutskottet, dels slutligen i samband med att bokslutskommunikén fastställts till styrelsen i sin helhet. Revisorn ska också delta vid årsstämma och beskriver där revisionsarbetet och gjorda iakttagelser i en revisionsberättelse. På årsstämman 2017 valdes PricewaterhouseCoopers AB som huvudansvarig revisor. På årsstämman 2025 omvaldes Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB som revisor för bolaget för en ytterligare mandat period om ett år med Sofia Götmar- Blomstedt som huvudansvarig revisor. Vald revisor ansvarar för revisionen av samtliga väsentliga dotterbolag i koncernen. Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare Verkställande direktören är underordnad styrelsen och ansvarar för bolagets löpande förvaltning och den dagliga driften. Arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktör anges i arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för verkställande direktör. Verkställande direktör ansvarar också för att upprätta rapporter och sammanställa information från ledningen inför styrelsemöten och är föredragande av materialet på styrelsemötena. Enligt instruktionerna för ekonomisk rapporte- ring och hållbarhetsrapportering är verkställande direktör ansvarig för finansiell rapportering i Thule Group och ska följaktligen säkerställa att styrelsen erhåller tillräckligt med information för att styrelsen fortlöpande ska kunna utvärdera bolagets och koncernens finansiella ställning och hållbar- hetsarbete. Verkställande direktör håller styrelsen kontinuerligt informerad om utvecklingen av Thule Groups verksamhet, omsättningens utveckling, Thule Groups resultat och ekonomiska ställning, viktiga hållbarhetsfrågor, likviditets- och kreditläge, viktigare affärshändelser samt varje annan händelse, omständighet eller förhållande som kan antas vara av väsentlig betydelse för bolagets aktieägare. Information om ersättning, aktierelaterade incitamentsprogram och anställningsvillkor för verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare finns på www.thulegroup.com. Intern kontroll och riskhantering Styrelsens ansvar för den interna kontrollen regleras i aktiebolagslagen, årsredovisningslagen (1995:1554) och Koden. Information om de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen ska varje år ingå i bolagets bolagsstyrningsrapport. Rutinerna för intern kontroll, riskbedömning, kontrollaktiviteter och uppföljning avseende den finansiella rap- porteringen har utformats för att säkerställa en tillförlitlig över gripande finansiell rapportering och extern finansiell rapportering i enlighet med IFRS, tillämpliga lagar och regler samt andra krav som ska tillämpas av bolag noterade på Nasdaq Stockholm. Detta arbete involverar styrelsen, koncernledningen och övrig personal. Kontrollmiljö Styrelsen har fastlagt instruktioner och styrdoku- ment i syfte att reglera verkställande direktörens och styrelsens roll- och ansvarsfördelning. Det sätt på vilket styrelsen övervakar och säkerställer kvaliteten på den interna kontrollen framgår av styrelsens arbetsordning och den av styrelsen beslutade Thule Groups finanspolicy . Kontroll- miljön innefattas även av att styrelsen utvärderar verksamhetens prestationer och resultat genom månatliga och kvartalsvisa rapportpaket. Rappor- teringen innefattar utfall, prognoser, operativa mål, bedömning och utvärdering av finansiella risker och analyser av viktiga finansiella-, hållbarhets- och operationella nyckeltal. Ansvaret för presentationen av rapportpaketet till styrelsen samt ansvaret för att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö och det löpande arbetet med riskbedömning och intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är delegerat till verkställande direktör. Styrelsen är dock ytterst ansvarig. Chefer på olika nivåer inom Thule Groups verksamhetsområden ansvarar i sin tur över att fastställda riktlinjer efterlevs inom sitt respektive område. Riskbedömning och kontrollaktiviteter Bolaget genomför löpande en riskbedömning för att identifiera risker inom samtliga verksamhets- områden. Dessa risker, som innefattar risken för såväl förlust av tillgångar som oegentligheter och bedrägerier, behandlas regelbundet av styrelsen. Utformningen av kontrollaktiviteter är av särskild vikt i bolagets arbete med att förebygga och upptäcka brister. Bedömning och kontroll av risker inbegriper även den operativa ledningen för varje rapporterande enhet, där möten hålls minst sex gånger per år i samband med så kallade business review-möten. Thule Groups verkställande direktör och CFO samt lokal och regional ledning deltar i dessa möten. Information och kommunikation Bolagets styrande dokument för den finansiella rapporteringen utgörs i huvudsak av riktlinjer, policyer och manualer vilka löpande hålls uppdate- rade och kommuniceras till berörda medarbetare via relevanta informationskanaler. För den externa informationsgivningen finns en kommunikations- policy som anger riktlinjerna för hur denna kommunikation ska göras. Syftet med policyn är att säkerställa att bolaget lever upp till kraven på att sprida korrekt och fullständig information till marknaden. Uppföljning, utvärdering och rapportering Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som koncernledningen lämnar. Styrelsen erhåller regelbundet uppdaterad information om Thule Groups utveckling mellan styrelsens möten. Thule Groups finansiella ställning, verksamhet, utveckling och investeringar diskuteras vid varje styrelsemöte. Styrelsen ansvarar även för uppföljning av den interna kontrollen. Detta arbete innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas för att hantera eventuella brister, liksom uppföljning av förslag på åtgärder som uppmärk- sammats i samband med den externa revisionen. Bolaget genomför årligen en självutvärdering av arbetet med riskhantering och den interna kontrollen. Processen inkluderar en utvärdering av hur fastlagda rutiner och riktlinjer tillämpas. Styrelsen erhåller information om viktiga slutsatser från denna årliga utvärderingsprocess, liksom om eventuella åtgärder avseende bolagets interna kontrollmiljö. Internrevision Styrelsen ska enligt punkt 7 .3 i Svensk kod för bolagsstyrning årligen utvärdera behovet av en särskild granskningsfunktion för att säkerställa fastlagda principer, standarder och andra till- lämpliga lagar hänförliga till finansiell rapportering efterlevs. Styrelsen har mot bakgrund av utfört arbete med den interna kontrollen bedömt att det inte föreligger något behov att införa en särskild granskningsfunktion (internrevisionsfunktion). THULE ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 THULE I KORTHET STRATEGI & MÅL VERKSAMHETEN ÅRSREDOVISNING HÅLLBARHETSRAPPORT FINANSIELLA RAPPORTER ÖVRIG INFORMATION Förvaltningsberättelse Risker och riskhantering Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning ===== SIDA 56 =====