FULLTEXT DEL 3 AV 5
Årsredovisning 2023
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER även en kompletterande marknadsmässig fast ersättning som beslu - tas av årsstämman. Följande ersättningar har kostnadsförts avseende de individuella styrelseledamöterna: Styrelsemedlem 2023 Ordinarie styrelse- arvode, TSEK 2022 Ordinarie styrelse- arvode, TSEK Li Shufu, Ordförande — — Li Donghui — — Lone Fønss Schrøder 3 140 3 086 Winfried V ahland 1 286 1 273 Jonas S amuelsson 1 328 1 301 Diarmud O’Connell 1 286 1 219 Lila Tretikov 1 344 1 256 Anna Mossberg (påbörjade styrelseuppdraget i maj 2022) 1 155 739 Jim R owan ( påbörjade styrelseuppdraget i maj 2022) — — Ruby L u ( påbörjade styrelseuppdraget i april 2023) 860 — Thomas Johnstone (avslutade styrelseuppdra - get i april 2023) 342 1 345 Håkan Samuelsson (avslutade styrelseuppdra - get i mars 2022) — — Betsy Atkins (avslutade styrelseuppdraget i maj 2022) — 490 Michael Jackson (avslutade styrelseuppdraget i maj 2022) — 519 Jim Zhang (avslutade styrelseuppdraget i maj 2022) — 490 Summa 10 741 11 718 VDs anställningsvillkor och ersättning Styrelsen har utsett en personalkommitté för att besluta om ersätt - ningsprinciper för VD, vilka ska godkännas av bolagsstämman. Styrelse o rdföranden ska i samråd med personalkommittén besluta om ersättning till VD. VD, tillika koncernchef, har en ersättning som består av en fast årslön samt en rörlig lönedel. Den rörliga lönedelen utgörs av ett kortsiktigt incitamentsprogram samt ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram. Övriga förmåner utgörs främst av bilförmån och försäkring. I syfte att behålla nyckelkompetenser inom koncernen har VD ett avtal om rörlig lön utöver incitamentsprogrammen samt en årlig kontantutbetalning (initialt treårigt incitamentsavtal). Avtalet är tre - årigt och den rörliga lönedelen baseras på uppfyllandet av VDs årliga individuella mål och kan variera från 0 till högst 5,5 MSEK beroende på måluppfyllelsegrad. Den årliga kontantutbetalningen om 10,9 MSEK klassificerades som en sign on bonus under 2022 och kom - mer under 2023 och 2024 att klassificeras som en retention bonus. VD omfattas av ITP planen och en kompletterande pensionsplan – Volvo Management Pension (VMP). Pensionspremierna uppgår i genomsnitt till 30 procent av pensionsgrundande lön. Sjukersättning hanteras i enlighet med försäkringslösningarna inom ITP och VMP. Uppsägningstiden för VD är maximalt 12 månader oberoende av om uppsägning sker av koncernen eller VD. I de fall anställningen avslutas av koncernen är VD berättigad till avgångsvederlag mot - svarande upp till 12 månadslöner. Vice VDs anställningsvillkor och ersättning Styrelsen har även utsett personalkommittén för att besluta om ersättning till vice VD. Ersättningen föreslås av VD och är i linje med de riktlinjer för ersättningar som godkänns av bolagsstämman. Vice VD har en ersättning som består av en fast årslön samt en rörlig löne - del. Den rörliga lönedelen utgörs av ett kortsiktigt incitamentspro - gram samt två långsiktiga incitamentsprogram varav ett är aktierela - terat. Övriga förmåner utgörs främst av bilförmån och försäkring. Vice VD omfattas av ITP planen och en kompletterande pensionsplan – Volvo Management Pension (VMP). Pensionspremierna uppgår i genomsnitt till 28–30 procent av pensionsgrundande lön. Sjukersätt - ning hanteras i enlighet med försäkringslösningarna inom ITP och VMP. Uppsägningstiden för vice VD är maximalt 12 månader oberoende av om uppsägningen sker av koncernen eller vice VD. I de fall anställ - ningen avslutas av koncernen är vice VD berättigad till avgångsve - derlag motsvarande upp till 12 månadslöner. Ersättning till Executive Management Team Styrelsen har även utsett personalkommittén för att besluta om ersättning till Executive Management Team (EMT). Ersättningen föreslås av VD och är i linje med de riktlinjer för ersättningar som godkänns av bolagsstämman. Medlemmarna av EMT erhåller ersätt - ning bestående av en fast årslön och en rörlig lönedel. Den rörliga lönedelen utgörs av ett kortsiktigt incitamentsprogram samt två långsiktiga incitamentsprogram varav ett är aktierelaterat. Övriga förmåner utgörs främst av bilförmån och försäkring. Uppsägningstiden för en medlem av EMT är maximalt 12 månader oberoende av om uppsägning sker av koncernen eller EMT-medlem - men. I de fall anställningen avslutas av koncernen är den anställde berättigad till avgångsvederlag motsvarande upp till 12 månads - löner. Under 2023 lämnade ingen av EMT medlemmarna sina tjänster jämfört med 6 medlemmar under 2022. Ersättningar under uppsäg - ningstiden samt avgångsvederlag exklusive sociala avgifter uppgick till — (—) MSEK för de EMT medlemmar som också lämnat koncer - nen. EMT-medlemmar som är anställda i Sverige omfattas av ITP planen och i förekommande fall en kompletterande pensionsplan – Volvo Management Pension (VMP). I genomsnitt varierar pensions - premierna mellan 28 till 30 procent av pensionsgrundande lön. Sjuk - ersättning hanteras i enlighet med försäkringslösningarna inom ITP och VMP. För medlemmar av EMT som är anställda utanför Sverige före - kommer varierande pensionsvillkor beroende på arbetsland. Koncernens utestående pensionsförpliktelser till EMT och tidigare VD uppgår till 36 (44) MSEK. Övriga långfristiga ersättningar Utöver de ersättningar som redovisas under incitamentsprogram förekommer inga andra långfristiga ersättningar till EMT. Omstrukturering Under andra kvartalet 2023 tillkännagavs ett omstruktureringspro - gram som en del av ett globalt initiativ för att minska kostnader och öka resurseffektivieten. Programmet påverkade 567 tjänstemän i Sverige till en kostnad om 625 MSEK, varav merparten genom fri - villiga uppsägningspaket. Utöver detta påverkades ca 400 konsulter. Det redovisade värdet av omstruktureringsreserven per den 31 december 2023 uppgick till 503 MSEK, inklusive sociala avgifter, se Not 25 – Kortfristiga och långfristiga avsättningar. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 93 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 94 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Incitamentsprogram Kortsiktiga incitamentsprogram Volvo Bonus Volvo Bonus programmet är ett program för samtliga anställda inom Volvo Cars, förutom anställda som deltar i STVP for Senior Leaders programmet. Syftet med Volvo Bonus programmet är att stärka samsynen bland de anställda med avseende på koncernens vision, mål, strategier samt att uppmuntra alla anställda att uppnå och över - träffa målen i affärsplanen. Grundkravet för att Volvo Bonus ska betalas ut är att vinstmålet (rörelseresultat exkl. resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag) uppnås. Detta kallas tröskelnivå och övriga två nivåer (målnivå samt maximal nivå) ökar den bonus som betalas ut i relation till ökat resultat under förutsättning att tröskelnivån uppnåtts. Utbetalningen är begränsad till 200 procent av den så kallade målbonusen. Beroende på vilken befattning medarbe - taren har är målbonusen antingen ett fast målbelopp eller en procent - sats av årsbaslönen den 31 december i slutet av intjänandeåret. För att vara berättigad till utbetalning måste den anställde vara kvar inom koncernen vid utbetalningsdagen. All ersättning utbetalas kontant. STVP for Senior Leaders STVP for Senior Leaders är ett incitamentsprogram för lednings - gruppen och vissa ledande befattningshavare. Syftet med STVP for Senior Leaders programmet är att stödja företagsstrategin och trans - formationen av Volvo Cars. För att uppnå maximalt utfall måste ett antal mål uppnås. Målen inkluderar finansiella vinstmål (rörelseresul - tat exkl. resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag), men det förekommer även mål kopplade till försäljning samt upp- dragsutförande aktiviteter. För varje mål sätts en tröskel-, mål- och maxnivå. Grundkravet för att STVP ska betalas ut i förhållande till varje mål är att tröskelnivån uppnås. Om målnivån, eller maxnivån, uppnås kommer utbetalningen att öka (med linjära utbetalningar i förhållande till prestation mellan nivåerna). Det belopp som betalas ut för varje prestationsnivå är en procentsats av den anställdes årsbas - lön, med ett tak för maximal utbetalning då maxnivån för varje presta - tionsindikator uppnås eller överskrids. Utbetalningen är begränsad till 200 procent av det så kallade målvärdet. Målvärdet är en procent - sats av den anställdes årsbaslön den 31 december i slutet på varje intjänandeår. För att vara berättigad till utbetalning måste den anställde vara kvar inom koncernen vid utbetalningsdagen. All ersätt - ning utbetalas kontant. 2023 2022 Kostnadsförd ersättning till Executive Management Team (EMT), TSEK Lön1) Rörlig ersättning 2) Långsiktigt incitaments - program Sociala kostnader (varav p ensions - kostnader) Lön1) Rörlig ersättning 2) Långsiktigt incitaments - program Sociala kostnader (varav p ensions - kostnader) Jim Rowan, VD 16 16 6 23 950 517 19 732 (5 542) 12 188 22 482 1 551 18 612 (4 579) Håkan Samuelsson, tidigare VD3) — — — — (—) 13 143 18 509 — 12 094 (8 863) Björn Annwall, Vice VD4) 7 187 5 684 786 8 559 (3 066) 3 601 1 691 697 3 393 (1 068) Javier Varela, Vice VD4) 9 734 7 714 1 124 11 768 (4 290) 4 880 2 294 1 016 4 661 (1 473) Övriga medlemmar i koncernledningen 16 743 10 408 1 280 17 668 (6 563) 39 314 21 036 8 801 40 086 (19 800) Summa 49 830 47 756 3 707 57 727 (19 461) 73 126 66 012 12 065 78 846 (35 783) 1) B eloppet inkluderar förmåner såsom försäkring och bil. 2) I nkluderar STVP for Senior Leaders samt vissa andra rörliga ersättningar baserat på individuella avtal. 3) E rsättning i enlighet med tidsbegränsat avtal. 4) V ice VD från 1 juli 2022. Ersättning för första halvåret 2022 är inkluderad i ”Övriga medlemmar i koncernledningen”. Skuld och kostnad Årets kostnad för Volvo Bonus- och STVP programmet uppgick till 2 665 (1 223) MSEK inklusive sociala avgifter. Av den totala kostnaden avsåg 54 (44) MSEK EMT. Långsiktigt incitamentsprogram LT VP LTVP-programmet är ett incitamentsprogram som syftar till att (i) stärka samsynen bland de anställda med avseende på koncernens vision, mål, strategier och affärsplan, (ii) förbättra koncernens för - måga att attrahera och behålla anställda med nyckelkompetenser och (iii) belöna potentiella framtida bidrag till ökat aktieägarvärde. Pro - grammets utbetalning grundar sig dels på utvecklingen av koncer - nens marknadsvärde samt dels uppfyllande av vissa finansiella mål kopplat till rörelseresultat och intäktsökning sett över en treårsperiod, vilka beslutats om av styrelsen. En tröskelnivå och en maximal nivå är beslutad för respektive finansiellt mål. Grundkravet för att LTVP ska betalas ut är att tröskelnivån för respektive finansiellt mål har upp - nåtts. Om maximal nivå uppnås ökar utbetalningen i relation till ökat resultat. Beroende på deltagarens position får denne en LTVP målbonus motsvarande en viss procentsats av den årliga baslönen. LTVP bonu - sen har en intjäningsperiod på tre år och bonusen betalas ut kontant. Beloppet som utbetalas beror på värderingen av koncernen i slutet av intjänandeperioden efter tre år samt i vilken utsträckning de finan - siella målen uppfyllts. Ersättningen kan maximalt uppgå till 300 procent av startvärdet. För att vara berättigad till utbetalning av ersättningen måste delta - garen vara kvar i koncernen vid utbetalningsdagen och inte vara under uppsägning. Då LTVP programmet har ersatts med ett långsiktigt aktierelate - rat program kommer några nya LTVP program inte att startas. Skuld och kostnad Årets kostnad för LTVP-programmet uppgick till –9 (87) MSEK inklusive sociala avgifter och den totala skulden uppgick till 65 (115) MSEK. Av den totala kostnaden för LTVP-programmet avsåg 2 (18) MSEK EMT. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 94 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 95 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 9 AKTIERELATERADE ER SÄTTNINGAR REDOVISNINGSPRINCIPER Långsiktiga aktierelaterade program Verkligt värde av aktierelaterade program baseras på aktiepriset reducerat med fastställda utdelningar under intjänandeperioden. Sociala kostnader redovisas som en skuld, vilken omvärderas vid varje balansdag. Syftet med dessa aktierelaterade program är att skapa långsiktigt engagemang och lojalitet till organisationen. PSP p rogrammet är helt aktiereglerat medan ESMP p rogrammet innehåller både aktie - reglerade och kontantreglerade komponenter. För programmens aktiereglerade komponenter baseras ersättningen på verkligt värde vid tilldelningstillfället, med hänsyn tagen till eventuella prestations - villkor och redovisas över den relevanta tjänsteperioden med mot - svarande ökning i eget kapital. Alla aktierelaterade program för anställda har en tjänstekomponent medan ett även har prestations - komponenter. Det belopp som redovisas som kostnad justeras med hänsyn till den totala tilldelningen baserat på förväntat uppnådda icke marknadsmässiga prestationsvillkor och tjänstevillkor under intjänandeperioden. För aktierelaterade utbetalningar utan intjänan - devillkor justeras det verkliga värdet vid tilldelningstillfället för att spegla sådana förhållanden. För komponenter i ESMP p rogrammet som är kontantreglerade, värderas skulden till verkligt värde och omvärderas vid balansdagen, där förändringar i verkligt värde redovisas via resultaträkningen. Aktierelaterade incitamentsprogram Prestationsaktieprogram (PSP) På årsstämman 2022 antog aktieägarna ett aktierelaterat ersätt - ningsprogram (Prestationsaktieprogram, PSP 2022), vars syfte är att skapa ett långsiktigt fokus hos deltagarna för att uppnå Volvo Cars långsiktiga ambitioner, samt att underlätta rekrytering och bibehållande av anställda med nyckelkompetenser. Eftersom styrel - sen är av uppfattningen att ett långsiktigt aktieägande är en viktig del i att likställa koncernledningens och Volvo Cars aktieägares intressen, har de infört en policy kring vissa nivåer av rekommende - rat aktieägande för medlemmar i koncernledningen. PSP program - met erbjuder en möjlighet för sådana medlemmar att utöka sitt ägande och uppnå det rekommenderade aktieägandet. Ett nytt aktierelaterat ersättningsprogram (Prestationsaktiepro - gram, PSP 2023) antogs av aktieägarna på årsstämman 2023 och strukturen på detta program motsvarar det aktierelaterade ersätt - ningsprogram som antogs 2022. I båda programmen kommer varje PSP-deltagare vederlagsfritt att erhålla en villkorad rätt till prestationsaktier vid programmets start (en ”PSP-rätt”). PSP-rätten kommer att uppgå till det antal prestationsaktier vars värde motsvarar en procentsats av respektive deltagares årsbaslön. Aktiekursen som användes för att beräkna vär - det av PSP-rätten var den volymviktade genomsnittliga betalkursen för Volvo Car ABs (publ.) aktie av serie B under en period om 30 han - delsdagar i samband med intjänandeperiodens början. Antalet prestationsaktier som tilldelas PSP-deltagarna efter utgången av den treåriga intjänandeperioden kan uppgå till mellan 0 och 200 procent av PSP-rätten, beroende på uppfyllandet av fyra prestationsmål; Prestationsmål PSP 2022 • genomsnittlig rörelsemarginal under räkenskapsåren 2022–2024 (viktning 40 procent) • genomsnittlig omsättningstillväxt under räkenskapsåren 2022– 2024 (viktning 40 procent) • minskning av CO 2 utsläpp per såld bil (där de genomsnittliga CO 2 utsläppen per såld bil 2018 jämförs med de genomsnittliga CO 2 utsläppen per såld bil 2024) (viktning 10 procent) • könsfördelning (som beräknas som andelen ej manliga deltagare) i det kortfristiga incitamentsprogrammet STVP for Senior Leaders per den 31 december 2024 (viktning 10 procent) Prestationsmål PSP 2023 • genomsnittlig rörelsemarginal (exkl. resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag) under räkenskapsåren 2023–2025 (viktning 30 procent) • genomsnittlig omsättningstillväxt under räkenskapsåren 2023– 2025 (viktning 30 procent) • minskning av CO 2 utsläpp per såld bil (där de genomsnittliga CO 2 utsläppen per såld bil 2018 jämförs med de genomsnittliga CO 2 utsläppen per såld bil 2025) (viktning 30 procent) • könsfördelning (som beräknas som andelen ej manliga deltagare) i det kortfristiga incitamentsprogrammet STVP for Senior Leaders per den 31 december 2025 (viktning 10 procent) Prestationsmålen för båda programmen inkluderar en miniminivå som måste uppnås för att några prestationsaktier över huvud taget ska tilldelas. Om miniminivån överskrids men maximinivån inte upp - nås kommer ett proportionerligt antal prestationsaktier att tilldelas. Båda PSP-programmen ska vardera omfatta högst 9 886 909 aktier av serie B i Volvo Car AB (publ.). Tillldelning av prestationsaktier är också villkorat av att PSP- deltagaren behåller sin anställning inom koncernen under hela intjänandeperioden. Det totala värdet på prestationsaktierna vid intjänandeperiodens slut får inte överstiga 400 procent av värdet på PSP-rätten, och antal tilldelade prestationsaktier kan minskas i enlighet därmed. Vidare kommer antalet prestationsaktier som tilldelas minskas proportionerligt om kursen för Volvo Car AB (publ.) aktie av serie B skulle gå ned så att antalet prestationsaktier som är föremål för tilldelning överstiger det högsta antalet prestationsaktier. Om omfattande förändringar i koncernen eller på marknaden inträffar vilket, enligt styrelsens uppfattning, skulle leda till en situa - tion där villkoren för tilldelning av prestationsaktier bli oskäliga har styrelsen rätt att reducera antalet prestationsaktier som kan tilldelas eller, helt eller delvis, avsluta PSP-programmen i förtid. Det verkliga värdet på Volvo Car AB (publ.) aktie serie B vid tilldel - ningsdatum beräknas som marknadsvärdet på aktien reducerat med nuvärdet av förväntade utdelningar under de kommande tre åren och uppgick till 75,26 SEK för PSP 2022 och 40,43 SEK för PSP 2023. Skuld och kostnad Den totala kostnaden för PSP-programmen uppgick till 60 (24) MSEK varav 48 (18) MSEK är aktiereglerat och 12 (6) MSEK är kontantreglerat där 8 (4) MSEK avser sociala avgifter. Av den totala kostnaden avsåg 8 (5) MSEK VD, 2 (1) MSEK vice VD B.A, 3 (2) MSEK vice VD J.V och 4 (4) MSEK övriga EMT-medlemmar. Den totala skulden uppgick till 19 (6) MSEK. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 95 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 96 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Aktiematchningsprogram (ESMP) På årsstämman 2022 antog aktieägarna också ett aktierelaterat ersättningsprogam (Aktiematchningsprogram, ESMP 2022) där alla fast anställda i Volvo Cars gavs möjligheten att bli aktieägare i Volvo Car AB (publ.). Syftet med ESMP-programmet är att skapa engage - mang och motivation för alla fast anställda i koncernen, utöver de personer som deltar i PSP-programmen. Under 2023 antog årsstämman ett nytt Aktiematchningsprogram, EMSP 2023, liknande det som antogs under 2022. För att delta i programmen måste deltagarna göra egna investe - ringar i aktier av serie B i Volvo Car AB (publ.) (”Investeringsaktier”), upp till ett totalt värde om högst 10 000 kronor för varje ESMP- deltagare vid tiden för investeringen. För varje investeringsaktie kommer deltagarna vara berättigade till vederlagsfri tilldelning av en matchningsaktie efter utgången av den tvååriga intjänandeperioden. Tilldelning av matchningsaktier är villkorat av att deltagarna behål - ler sin anställning inom koncernen under hela intjänandeperioden samt att deltagarna behållit de förvärvade investeringsaktierna till slutet av intjänandeperioden. Båda ESMP-programmen ska vardera omfatta högst 7 832 000 aktier av serie B i Volvo Car AB (publ.). Antalet matchningsaktier som tilldelas kommer att minskas proportionerligt om kursen för Volvo Car AB (publ.) aktie av serie B skulle gå ned så att antalet matchingsaktier som är föremål för tilldelning överstiger det högsta antalet matchningsaktier. Om omfattande förändringar i koncernen eller på marknaden inträf - far vilket, enligt styrelsens uppfattning, skulle leda till en situation där villkoren för tilldelning av matchingsaktier blir oskäliga har styrel - sen rätt att reducera antalet matchningsaktier som kan tilldelas eller, helt eller delvis, avsluta ESMP-programmen i förtid. Det verkliga värdet på Volvo Car AB (publ.) aktie serie B vid tilldel - ningsdatum beräknas som marknadsvärdet på aktien reducerat med nuvärdet av förväntade utdelningar under de kommande två åren. För ESMP 2022 uppgick det verkliga värdet till 44,34 SEK, 50,71 SEK, 49,25 SEK och 44,14 SEK beroende på det datum då match - ingsaktierna tilldelades. För ESMP 2023 uppgick det verkliga värdet till 36,96 SEK, 42,72 SEK, 45,32 SEK, 40,14 SEK, 32,56 SEK och 33,6 SEK beroende på det datum då matchningsaktierna tilldelades. Erhållande av matchningsaktier ses normalt som en skattepliktig för - mån för den anställde. Volvo Cars har därför beslutat att bidra med ett kontantbelopp motsvarande en allmän skattenivå för varje land. PSP 2023 varav VD varav vice VD J.V varav vice VD B.A varav övriga EMT Utestående aktier vid årets början — — — — — Tilldelade under året 2 620 315 250 940 84 762 62 456 144 270 Förfallna under året –238 168 — — — — Utestående aktier vid årets slut 2 382 147 250 940 84 762 62 456 144 270 PSP 2022 varav VD varav vice VD J.V varav vice VD B.A varav övriga EMT Utestående aktier vid årets början 1 332 017 145 958 49 301 30 100 62 369 Tilldelade under året 30 533 — — — — Förfallna under året –153 523 — — — — Utestående aktier vid årets slut 1 209 027 145 958 49 301 30 100 62 369 Bidraget beräknas på en generell nivå och inte individuellt. Eftersom denna del av programmet uppfyller kriterierna för ett kontantreglerat aktierelaterat program redovisas en skuld, vilken omvärderas vid varje bokslut. Skuld och kostnad Den totala kostnaden för ESMP-programmen uppgick till 132 (23) MSEK varav 61 (7) MSEK är aktiereglerat och 71 (16) MSEK är kontantreglerat där 26 (7) MSEK avser sociala avgifter. Den totala skulden uppgick till 86 (16) MSEK. ESMP 2 022 ESMP 2023 Utestående aktier vid årets början 1 632 602 — Tilldelade under året 729 532 1 676 604 Förfallna under året –122 230 –35 190 Utestående aktier vid årets slut 2 239 904 1 641 414 ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 96 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 97 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 10 AVSKRIVNINGAR REDOVISNINGSPRINCIPER Avskrivningsprinciper för immateriella tillgångar Immateriella tillgångar med bestämbar nyttjandeperiod skrivs av lin - järt i resultaträkningen över respektive tillgångs bedömda nyttjande - period. Avskrivningstiden för avtalsmässiga rättigheter såsom licen - ser överstiger inte avtalsperioden. Samtliga immateriella tillgångar anses ha en bestämbar nyttjandeperiod, med undantag av goodwill och varumärken. Varumärken anses ha obestämbar nyttjandeperiod då koncernen både har rätt och för avsikt att fortsätta använda varu - märkena under en överskådlig framtid, samtidigt som de genererar positivt kassaflöde till koncernen. Immateriella tillgångar med en obestämd nyttjande period skrivs inte av. Följande avskrivningstider tillämpas på immateriella tillgångar med bestämbar nyttjandeperiod: Återförsäljarnätverk 30 år Mjukvara 3–8 år Produktutveckling 3–10 år Patent, licenser och liknande rättigheter 3–10 år Avskrivningar ingår i kostnad för sålda varor, forsknings- och utveck - lingskostnader samt försäljnings- eller administrationskostnader beroende på var i verksamheten tillgången har använts. Avskriv - ningar på immateriella tillgångar relaterade till fordonsplattformar ingår i forsknings- och utvecklingskostnader. Avskrivningsprinciper för materiella anläggningstillgångar Avskrivning av materiella anläggningstillgångar sker systematiskt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Varje del av en materiell anläggningstillgång med ett anskaffningsvärde som är betydande i relation till tillgångens sammanlagda anskaffningsvärde, skrivs av separat om nyttjandeperioden för delen skiljer sig från tillgången i sin helhet. Mark bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod och skrivs inte av. Bilar som har sålts med återköpsavtal skrivs av under respektive bils nyttjandeperiod. Avskrivningen sker från deras anskaffnings - värde ned till deras förväntade restvärde, vilket är det förväntade försäljningsvärdet vid kontraktets slut. Om marknadsvärdet under - stiger det restvärde som först sattes, accelereras avskrivningarna under kvarvarande kontraktsperiod. Nyttjanderättstillgångar där koncernen är leasetagare skrivs av över avtalsperioden. Tillgångar under operationella leasingavtal där kon - cernen är leasegivare skrivs av över tillgångens bedömda nyttjande - period. För mer information avseende leasingtillgångar, se Not 7 – Leasing. Följande avskrivningstider tillämpas: Byggnader 14,5–50 år Markanläggning 30 år Maskiner 8–30 år Inventarier 3–20 år Avskrivningar ingår i kostnad för sålda varor, forsknings- och utveck - lingskostnader samt försäljnings- eller administrationskostnader beroende på var i verksamheten tillgången har använts. Nedskrivning av tillgångar Det redovisade värdet på immateriella och materiella anläggnings - tillgångar med en bestämd nyttjandeperiod prövas när det föreligger indikation på att en tillgång har ett nedskrivningsbehov. Immateriella tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod eller inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan prövas årligen för nedskrivning eller närhelst det finns en indikation på en värdenedgång. Tillgångar kan ibland behöva grupperas i kassagenererande enheter för att kunna fastställa nedskrivningsbehovet. Vid en nedskrivningsprövning beräknas tillgångens eller kassa - genererande enhetens återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högsta av en tillgångs eller en kassagenererande enhets verkliga värde, med avdrag för försäljningskostnader, och nyttjandevärde. Nyttjandevärde definieras som nuvärdet av de framtida kassaflöden som tillgången eller kassagenererade enheten förväntas generera. När en indikation på nedskrivning är bekräftad redovisas en ned - skrivning med det belopp med vilket det redovisade värdet över - stiger återvinningsvärdet. Tidigare redovisade nedskrivningar återförs, förutom vad avser goodwill, om skälen till den tidigare nedskrivningen inte längre föreligger. En nedskrivning återförs endast i den utsträckning tillgångens redovisade värde efter åter - föring inte överstiger det redovisade värde som tillgången skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade gjorts, med beaktande av de avskrivningar som då skulle ha gjorts. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Nyttjandeperioden för immateriella tillgångar baseras på historisk erfarenhet, förväntad användning och andra individuella egenskaper för tillgången. Nyttjandeperioden utvärderas regelbundet och juste - ras vid behov. För att testa en tillgång eller en kassagenererande enhet för ned - skrivning, behöver flera uppskattningar göras vilka beskrivs i denna not men även i Not 16 – Immateriella anläggningstillgångar och Not 17 – Materiella anläggningstillgångar. I rörelseresultatet ingår avskrivningar enligt följande: 2023 2022 Mjukvara och systemapplikationer –682 –469 Aktiverade p roduktutvecklingskostnader –4 853 –4 579 Övriga i mmateriella t illgångar –921 –786 Byggnader o ch m arkanläggningar 1) –1 093 –1 084 Maskiner och inventarier 1) –7 036 –6 860 Nyttjanderättstillgångar 2) –1 632 –1 580 Tillgångar under operationell leasing –1 232 –733 Summa –17 449 –16 091 Avskrivningar enligt plan fördelade per funktion: 2023 2022 Kostnader för sålda varor1) –9 029 –8 349 Forsknings- o ch u tvecklingskostnader –6 158 –5 722 Försäljningskostnader –1 377 –1 028 Administrationskostnader –854 –961 Övriga intäkter och kostnader –31 –31 Summa –17 449 –16 091 1) N edskrivningar om –194 (–29) MSEK är inkluderade i Kostnader för sålda varor. 2) A vskrivning av nyttjanderättstillgångar uppgick till –1 632 (–1 580) MSEK, varav –1 411 (–1 401) MSEK var hänförligt till Byggnader och mark och –221 (–179) MSEK var hänförligt till Maskiner och inventa - rier. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 97 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 98 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 11 STATLIGA S TÖD REDOVISNINGSPRINCIPER Statliga stöd redovisas i de finansiella rapporterna i enlighet med sitt syfte, antingen som en minskning av kostnader eller som en reduce - ring av tillgångens redovisade värde. Statliga stöd som avser kom - pensera för en specifik kostnad redovisas som en kostnadsreduktion i den period där kostnaden som stödet avser har redovisats. Statliga stöd relaterade till tillgångar reducerar tillgångens redovisade värde och redovisas i resultaträkningen som en minskad avskrivning under tillgångens nyttjandeperiod. I det fall det erhållna statliga stödet inte är avsett att kompensera för några kostnader eller anskaffning av till - gångar, redovisas stödet baserat på dess art antingen som intäkt eller som en övrig intäkt. Statliga stöd för framtida kostnader redovi - sas som förutbetalda intäkter. För mer information om redovisningsprinciperna för utsläppsrätter se Not 2 – Intäkter. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Ett statligt stöd redovisas när det är sannolikt att koncernen kommer att uppfylla villkoren för att erhålla stödet och att stödet kommer att erhållas. Vid en bedömning utvärderas om koncernen uppfyller vill k oren i kontrakten och om det föreligger risk för återbetalning om villkoren bryts under kontraktsperioden. Koncernens bedömning är att det i dagsläget inte föreligger någon risk för någon materiell åter - betalning av erhållna stöd. Koncernen erhåller statliga stöd från flera parter såsom svenska, amerikanska, kinesiska och belgiska staten men även från Europe - iska Unionen. Under 2023 har statliga stöd uppgående till 395 (409) MSEK erhållits och 1 267 (868) MSEK har redovisats i resul - taträkningen. Statliga stöd hänförliga till intjänade utsläppsrätter uppgick till 910 (505) MSEK. Icke-monetära statliga stöd har erhål - lits i Kina, framförallt i form av hyresfria perioder avseende kontors- och fabrikslokaler, samt i USA i form av reducerade leaseavgifter relaterade till kontorslokaler och fabriksanläggningen. NOT 12 ÖVRIGA FINANSIELLA INTÄKTER OCH FINANSIELLA K OSTNADER REDOVISNINGSPRINCIPER Övriga finansiella intäkter och kostnader består huvudsakligen av netto valutakursdifferenser på finansiella tillgångar och skulder, för - ändringar i verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder, kostna- der för kreditfaciliteter och avgifter för leverantörsfinansiering. Se Not 21 – Finansiella instrument och finansiella risker för information om klassificering av finansiella instrument. 2023 2022 Ränteeffekt på värdering av återköpsåtaganden –348 –235 Valutakursdifferenser, n etto –222 88 Avgifter h änförliga t ill l everantörsfinansiering –108 –43 Kostnader för kreditfaciliteter –66 –58 Förändring av verkligt värde via resultatet –51 –1 205 Övriga finansiella intäkter 5 2 Övriga finansiella kostnader –12 –81 Summa –802 –1 532 NOT 13 INNEHAV I JOINT VENTURES OCH INTRESSEFÖRETAG REDOVISNINGSPRINCIPER Med joint ventures avses företag där koncernen genom samarbets - avtal med en eller flera parter har ett gemensamt bestämmande inflytande och rätt till andelar av företagets nettotillgångar. Med intresseföretag avses företag i vilka koncernen har ett bety - dande men inte bestämmande inflytande, vilket i normalfallet avser de aktieinnehav i vilka röstvärdet uppgår till mellan 20 och 50 pro - cent, men omfattar även innehav med mindre rösträtt om ett bety - dande inflytande kan uppvisas på andra grunder. Innehav i joint ventures och intresseföretag redovisas enligt kapi - talandelsmetoden och redovisas initialt till anskaffningsvärde. Kon - cernens andel av resultat som uppkommit efter förvärvet redovisas i resultaträkningen och dess andel av förändringar i övrigt totalresul - tat efter förvärvet redovisas i övrigt totalresultat med motsvarande ändring av innehavets redovisade värde. När koncernens andel i ett intresseföretag eller joint ventureföretags förluster uppgår till eller överstiger dess innehav i intresseföretaget eller joint ventureföreta - get redovisar koncernen inga ytterligare förluster, om inte koncernen har påtagit sig legala eller informella förpliktelser i förhållande till intresseföretaget eller joint ventureföretaget. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR En viktig bedömning avseende joint ventures är huruvida koncernen har gemensamt bestämmande inflytande eller inte när olika faktorer beaktas. En viktig bedömning gällande joint ventures är när Volvo Cars har rösträtter överstigande 50 procent men andra omständig - heter gör att gemensamt bestämmande inflytande existerar. Bedöm - ning baseras bland annat på faktorer såsom hur väsentliga beslut fattas i joint ventureföretaget, hur nyckelpersoner tillsätts och hur tvister mellan de involverade parterna regleras. Den bedömning som görs är huruvida Volvo Cars har möjlighet att styra relevanta aktivite - ter som väsentligt påverkar joint ventureföretagets avkastning, expo - neras för, eller har rätt till, rörlig avkastning samt möjlighet att utöva sitt inflytande för att påverka avkastningen från sitt engagemang i investeringsobjektet. Om Volvo Cars ej har möjlighet att styra rele - vanta a ktiviteter i joint ventureföretaget som väsentligt påverkar dess ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 98 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 99 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER avkastning, samt ej heller har möjlighet att utöva sitt inflytande för att påverka avkastningen i investeringsobjektet så klassificeras innehavet som ett joint venture, även om ägandeskapet överstiger 50 procent. 2023 2022 Resultat från andelar i joint ventures – 206 520 Resultat från andelar i intresseföretag –5 422 3 923 Summa –5 628 4 443 Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag fördelar sig enligt nedan: 2023 2022 Lynk & Co Investment Co., Ltd –598 30 Polestar Au tomotive H oldingkoncernen –5 427 4 151 Volvofinans Bank AB 426 431 Övriga företag –29 –169 Summa –5 628 4 443 Innehav i joint ventures och intresseföretag 31 dec 2023 31 dec 2022 Vid årets början/förvärvat anskaffningsvärde 15 599 6 931 Andel av årets resultat –5 628 4 443 Investering i NOVO Energy AB 815 163 Investering i Zenuity AB 3 3 Investering i Volvo Car Financial Services UK Ltd — 185 Investering i Polestar Automotive Holding UK PLC — 6 101 Investering i Zhejiang Aurobay Powertrain Co., Ltd — 1 696 Avyttring av andelar i Zhejiang Aurobay Powertrain Co., Ltd — –1 528 Återläggning e liminering a v in ternvinst –389 –335 Omklassificering från dotterföretag till joint v enture 711 — Omklassificering från joint venture till andra långfristiga v ärdepappersinnehav — –7 998 Omvärdering av earn-outs rättigheter i Polestar Automotive Holding UK PLC 2 755 5 146 Utdelningar –88 –72 Omräkningsdifferens 364 864 Summa 14 14 2 15 599 Lynk & Co Investment Co., Ltd Lynk & Co Investment Co., Ltd är ett joint venture mellan Volvo Cars (China) Investment Co., Ltd (30 procent), Ningbo Geely Automobile Industry Co., Ltd. (50 procent) och Zhejiang Geely Holding Group Co., Ltd. (20 procent). Den huvudsakliga verksamheten i Lynk & Co Invest- ment Co., Ltd är att supportera tillverkning och försäljning av person - bilar under varumärket ”Lynk & Co” samt att stödja servicen till efter - marknaden. Koncernens redovisade värde av andelar i joint ventures och intresseföretag: Org.nr. Säte Innehav i % 31 dec 2023 31 dec 2022 Joint v entures NOVO Energy AB 559344-2600 Sverige 50 774 131 Volvo Trademark Holding AB 556567-0428 Sverige 50 7 10 Volvofinans Bank AB 556069-0967 Sverige 50 3 526 3 176 VH Systems AB 556820-9455 Sverige 50 35 38 Zenuity AB 559073-6871 Sverige 50 — — World of Volvo AB 559233-9849 Sverige 50 69 105 VCFS Germany GmbH HRB 85091 Tyskland 50 4 3 VCIS Germany GmbH HRB 86800 Tyskland 50 9 8 Volvo Car Financial Services UK Ltd 12718441 Storbritannien 50 795 642 Volvo Car Group Financial Leasing (Shanghai) Co., Ltd 913101 15MA1K49CY8Y Kina 55 726 — GV Automobile Technology (Ningbo) Co., Ltd 91330201MA2AGKLQ8E Kina 50 39 39 Lynk & Co Investment Co., Ltd 91330200MA2AF25Y7B Kina 30 2 843 3 643 Intresseföretag VCC Försäljnings KB 969712- 0153 Sverige 50 1 1 VCC Tjänstebilar KB 969673-1950 Sverige 50 3 5 Volvohandelns PV Försäljnings AB 556430-47 48 Sverige 50 14 13 Volvohandelns PV Försäljnings KB 916839 -7009 Sverige 50 3 2 Polestar Automotive Holding UK PLC 13624182 Storbritannien 48 5 286 7 775 Trio Bilservice AB 556199-1059 Sverige 33 1 1 Göteborgs Tekniska College AB 556570-6768 Sverige 26 6 6 Leiebilservice A S 879 548 632 Norge 20 1 1 Redovisat värde av innehav i joint ventures och intresseföretag 14 14 2 15 599 Röstandelen överensstämmer med procentuellt innehav enligt ovan. Av praktiska skäl har vissa innehav redovisats i koncernens finansiella rapporter med viss tidsförskjutning, normalt en månad. Polestar Automotive Holdingkoncernen Under 2020 bildades joint ventureföretaget Polestar Automotive Holding Ltd mellan koncernens helägda dotterföretag Snita Holding B.V. (50 procent) och PSD Investment Ltd (50 procent). I november 2020 avyttrade Snita Holding B.V. 0,86 procent av sitt innehav i Polestar Automotive Holding Ltd till koncernens dotterföretag PSINV AB. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 99 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 100 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER I mars 2021 tog Polestar Automotive Holdingkoncernen in externt kapital från långsiktiga finansiella investerare genom en rik - tad nyemission, vilket därmed gav en utspädningseffekt på Volvo Cars ägande i Polestar. Omvärderingseffekterna i samband med transaktionen uppgick till 2 039 MSEK och redovisades som intäkt från andelar i joint ventures. I juli 2021 avyttrade PSD Investment Ltd 7,3 procent av sina andelar till Volvo Cars, vilket ökade koncer - nens andel i Polestar från 46,1 procent till 49,5 procent efter en investering på 2 068 MSEK. I juni 2022 noterades Polestarkoncernens helägda dotterföretag Polestar Automotive Holding UK PLC på Nasdaqbörsen i New York via en de-SPAC-process, genom en fusion med SPAC-företaget Gores Guggenheim och därmed blev Polestar Automotive Holding UK PLC det nya moderbolaget i Polestarkoncernen. Transaktionen har breddat Polestars ägarbas och tillfört cirka 890 MUSD i externt kapital, varav Volvo Cars investerade 11 MUSD (113 MSEK). Transaktionerna från börsnoteringen har flera finansiella effekter för Volvo Cars. I samband med noteringen har en viss utspädning skett av Volvo Cars ägarandel i Polestar på grund av det externa kapital som har tillförts Polestar i noteringsprocessen. Utspädnings - effekten påverkar Volvo Cars värde på aktierna i Polestar positivt med 4 023 MSEK och redovisades som en intäkt från andelar i joint ventures och intresseföretag. Som ett led i noteringsprocessen har Polestar även emitterat så kallade earn-outs rättigheter till aktieägarna. Värdet på dessa, vilket har beräknats i enlighet med en Monte Carlo simuleringsmetod, har redovisats som en utdelning från Polestar, genom en ökning av finansiella tillgångar och minskning av det redovisade värdet på aktierna i Polestar. Earn-outs rättigheter har omvärderats till mark - nadsvärde per den 31 december. Den del av värdet på earn-outs rättigheter som vid de-SPAC transaktionen överstiger det redovisade värdet i Polestar, redovisas i resultaträkningen som resultat från ande - lar i joint ventures och intresseföretag. Minst 180 dagar efter note - ringsprocessen kan earn-outs rättigheter konverteras till stamaktier i Polestar Automotive Holding UK PLC. Konverteringen är föremål för Polestars aktiekurs på Nasdaqbörsen. De fem tröskelvärden där earn-outs rättigheter konverteras är vid 13 USD, 15,50 USD, 18 USD, 20,50 USD och 23 USD, där 20 procent av earn-outs rättigheter konverteras vid varje tröskelvärde. Direkt efter börsnoteringen investerade Volvo Cars i konvertibla preferensaktier, utgivna av Polestar, till ett totalt värde av 5 988 MSEK (589 MUSD). De konvertibla preferensaktierna har efter inves - teringen konverterats till stamaktier i Polestar Automotive Holding UK PLC. Efter börsnoteringen redovisas Polestar som ett intresseföretag istället för ett joint venture. I oktober 2022 gick det tidigare moderbolaget Polestar Automotive Holding Ltd in i likvidation. I november 2022 avyttrade PSINV AB alla sina andelar i Polestar Holding Automotive Ltd till Snita Holding B.V. I december 2022 avyttrade Polestar Automotive Holding Ltd samtliga aktier i Polestar Automotive Holding UK PLC till sina aktieägare, vilket reglerades genom en lämnad utdelning. Vid samma tidpunkt avyttra - des även inlösningsbara preferensaktier i Polestar Automotive Holding UK PLC till Snita Holding B.V. Därefter avyttrade Snita Holding B.V. hela sitt innehav i Polestar Automotive Holding Ltd till PSD Invest - ment Ltd. Vid utgången av året äger Volvo Cars, genom dotterföretaget Snita Holding B.V., 48,3 procent av andelarna i Polestar Automotive Holding UK PLC och innehar tillsammans med den andra majoritets- aktieägaren PSD Investment Ltd fortfarande ett betydande inflytan - det över Polestarkoncernen, baserat på bland annat ägarskap och styrelsesammansättning. Per den 31 december 2023 uppgår koncernens verkliga värde för Polestarkoncernen, noterat på Nasdaq-börsen i New York (under kort- namnet PSNY), till 23 144 (56 251) MSEK baserat på det noterade marknadspriset. Volvofinans Bank AB Volvofinans Bank AB är ett joint venture mellan Volvo Personvagnar AB och AB Volverkinvest. Volvofinans Bank AB är en av Sveriges ledande banker inom fordonsfinansiering. Övriga företag I januari 2022 bildades joint ventureföretaget NOVO Energy AB mellan Volvo Personvagnar AB (50 procent) och Northvolt AB (50 procent). Syftet med företaget är att utveckla och tillverka mer hållbara batterier för användning i Volvo Cars och Polestars nästa generation elbilar. I juli 2023 avyttrade Volvo Personvagnar AB sitt helägda dotter- företag Fastighetsbolag Sörred 15:7 AB till joint ventureföretaget Novo Energy Production AB, ett helägt dotterföretag inom Novo Energy Group. Det avyttrade fastighetsföretaget äger marken där den framtida batterifabriken kommer att uppföras i Göteborg, Sverige. För ytterligare information, se Not 4 – Transaktioner med närstående. I januari 2023 undertecknade Volvo Personvagnar AB och Zhejiang Genius & Guru Investment Co., Ltd ett joint ventureavtal beträffande Volvo Car Group Financial Leasing (Shanghai) Co., Ltd. I januari under- tecknades även ett aktieägaravtal mellan parterna, och i juni tecknade sig Zhejiang Genius & Guru Investment Co., Ltd för samtliga nyemit- terade aktier. Till följd av detta avkonsoliderades det helägda företaget Volvo Car Group Financial Leasing (Shanghai) Co., Ltd, och klassifice - ras därefter som ett joint ventureföretag mellan Volvo Personvagnar AB (55 procent) och Zhejiang Genius & Guru Investment Co., Ltd (45 procent). Från och med den 25 juni rapporteras Volvo Car Group Financial Leasing (Shanghai) Co., Ltd i enlighet med kapital- andelsmetoden, då inget av ägarföretagen har ett bestämmande infly - tande över verksamheten. För ytterligare information, se Not 4 – Transaktioner med närstående och Not 32 – Rörelseförvärv och avyttringar. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 100 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 101 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Nedan följer sammandragen finansiell information för koncernens väsentliga joint ventures och intresseföretag. Lynk & Co Investment - koncernen 1) Polestar Automotive Holdingkoncernen 2) Volvofinans Bank AB3) Sammandragen information från balansräkningar 2023 2022 2023 2022 2023 2022 Ägarandel i procent 30 30 48 48 50 50 Anläggningstillgångar 25 580 21 739 21 692 18 826 40 728 37 800 Likvida medel 4 200 2 858 7 738 10 095 3 285 3 530 Övriga o msättningstillgångar 39 494 20 135 16 402 11 904 4 827 4 649 Summa tillgångar 69 274 44 732 45 832 40 825 48 840 45 979 Eget kapital 4) 9 310 12 101 –8 694 –1 096 6 300 5 601 Långfristiga finansiella skulder 4 705 1 869 14 8 14 890 38 131 36 537 Långfristiga skulder 4) 4 647 3 913 4 317 7 354 964 1 140 Kortfristiga finansiella skulder 3 896 1 998 21 419 14 2 14 — — Kortfristiga s kulder 46 716 24 851 13 976 19 463 3 445 2 701 Summa eget kapital och skulder 69 274 44 732 45 832 40 825 48 840 45 979 Lynk & Co Investment- koncernen 1) Polestar Automotive Holdingkoncernen 2) Volvofinans Bank AB3) Sammandragen information om resultat och totalresultat 2023 2022 2023 2022 2023 2022 Omsättning 52 941 37 966 25 580 24 723 5 879 5 340 Avskrivningar o ch am orteringar – 4 862 –4 177 –1 410 –1 452 –8 –10 Ränteintäkter 136 68 292 50 — — Räntekostnader –387 –117 –2 131 –735 — — Resultat från kvarvarande verksamheter 1 957 33 –7 714 –4 416 655 460 Årets resultat 1 957 33 –7 714 –4 416 655 460 Övrigt totalresultat –43 27 –112 81 — — Summa övrigt totalresultat 1 914 60 –7 826 –4 335 655 460 Erhållen utdelning från joint ventures och intresseföretag under året — — — — 77 65 ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 101 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 102 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Avstämning av finansiell information i sammandrag återges nedan till det bokförda värdet av koncernens innehav i joint ventures och intresseföretag. Avstämning av finansiell information i sammandrag Lynk & Co Investment - koncernen 1 ) Polestar Automotive Holdingkoncernen 2) Volvofinans Bank AB 3) 2023 2022 2023 2022 2023 2022 Nettotillgång i joint ventures och intresseföretag 9 310 12 101 –8 694 –1 096 6 300 5 601 Koncernens ägarandel, % 30 30 48 48 50 50 Goodwill — — — — 376 376 Justering för skillnader i redovisningsprinciper — — 386 — — — Justering för transaktion under gemensamt bestämmande inflytande 51 11 20 20 — — Polestars b örsnotering — — 8 970 8 970 — — Omvärdering av earn-outs-rättigheter — — 125 –173 — — Aktierelaterade er sättningar — — –78 – 41 — — Kapitaltillskott från andra investerare än Volvo Cars — — –764 –764 — — Valutaeffekt, netto –1 2 827 292 — — Redovisat värde av innehav i joint ventures och intresseföretag 2 843 3 643 5 286 7 775 3 526 3 176 1) K oncernens kapitalandel i Lynk & Co Investmentkoncernen är intagen med en månads tidsförskjutning och en prognos för december. 2) K oncernens kapitalandel i Polestar Automotive Holdingkoncernen är intagen med ett kvartals tidsförskjutning och en prognos för sista kvartalet. 3) K oncernens kapitalandel i Volvofinans Bank AB är intagen med ett kvartals tidsförskjutning. 4) E get kapital och långfristiga skulder är i förekommande fall justerande med andelen av obeskattade reserver. Betydande begränsningar I de kinesiska joint ventureföretagen finns vissa legala restriktioner som begränsar koncernens möjligheter att fritt flytta kapital från dessa företag. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 102 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 103 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 14 SK AT TER REDOVISNINGSPRINCIPER Inkomstskatter Koncernens skattekostnader utgörs av aktuell skatt vilket inkluderar källskatt på bl.a. sålda licenser främst till Kina och uppskjuten skatt. Skatten redovisas i resultaträkningen förutom när den underliggande transaktionen redovisas direkt i eget kapital eller övrigt totalresultat, varvid relaterad skatt också redovisas i eget kapital eller övrigt total - resultat. Aktuell skatt är den skatt som ska erläggas eller erhållas för inne - varande år. Aktuell skatt omfattar även justeringar av aktuell skatt avseende tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balans - räkningsmetoden på alla temporära skillnader, med undantag av goodwill, som uppkommer mellan skattemässiga och redovisade värden på tillgångar och skulder. Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder värderas till nomi - nella värden och till de skattesatser som väntas gälla när tillgången realiseras eller skulden regleras, enligt de skattesatser och skatte - regler som har beslutats eller i praktiken har beslutats per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar hänförliga till avdragsgilla temporära skillnader och förlustavdrag redovisas i den omfattning det är sanno - likt att de kommer att utnyttjas i framtiden. Uppskjutna skatteford - ringar och uppskjutna skatteskulder nettoredovisas när de är hänför - liga till samma skattemyndighet och när ett företag eller en grupp av företag har för avsikt att nettoreglera dem och det berörda företaget har laglig rätt att kvitta skattefordringar mot skatteskulder. Skattelagstiftningen i Sverige och i vissa andra länder tillåter att ett företag skjuter upp skattebetalningar genom avsättning till obe - skattade reserver. Dessa poster behandlas som temporära skillnader i koncernens balansräkning, där de obeskattade reserverna fördelas mellan uppskjuten skatteskuld och eget kapital. I koncernens resultaträkning fördelas en avsättning till, eller en återläggning från, obeskattade reserver mellan uppskjuten skatt och årets resultat. I maj 2023 ändrade IASB regelverket IAS 12 som svar på OECD:s Pillar 2-regler. Ändringen av IAS 12 innehåller ett obligatoriskt tillfäl - ligt undantag att inte redovisa eller upplysa om uppskjutna skatte - fordringar och skatteskulder relaterade till OECD:s Pillar 2-regler som koncernen har tillämpat. Information om koncernens initiala bedömning avseende exponering mot de antagna men ej ännu gällande reglerna presenteras i noten. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Uppskjutna skattefordringar Beräkning av uppskjutna skattefordringar kräver att antaganden görs med hänsyn till framtida beskattningsbara intäkter och tidpunk - ten för när uppskjutna skattefordringar kan nyttjas. Dessa antagan - den beaktar det prognostiserade beskattningsbara resultatet. Värde - ringen av uppskjutna skattefordringar är föremål för osäkerhet och det verkliga utfallet kan avvika från bedömningar på grund av exem - pelvis framtida förändringar i affärsklimatet och ändrade skatte - regler, etc. En bedömning görs vid varje balansdag med avseende på sannolikheten för att den uppskjutna skattefordran kommer att kunna utnyttjas. Vid behov justeras det redovisade värdet på den uppskjutna skattefordran. Bedömningarna kan påverka periodens resultat både positivt och negativt. Inkomstskatt redovisad i resultaträkningen 2023 2022 Aktuell inkomstskatt för perioden –4 568 –3 277 Aktuell inkomstskatt hänförlig till tidigare år –206 179 Uppskjuten skatt –1 494 –282 Källskatt 1) –597 –561 Övriga skatter 71 129 Summa –6 794 –3 812 1) Källskatt på bl.a. royalty- och licensintäkter, främst Kina. Avstämning mellan gällande skattesats i Sverige och effektiv skattesats 2023 2022 Periodens resultat före skatt 20 860 20 815 Skatt enligt gällande svensk skattesats, 20,6% (20,6%) –4 297 –4 288 Rörelseinkomster/kostnader, ej beskattningsbara –92 –14 4 Källskatt –597 –561 Övriga skatter, ej beskattningsbara 71 129 Resultatandelar från joint ventures och intresseföretag, b eskattade –869 1 043 Kapitalvinster/förluster, ej beskattningsbara/ avdragsgilla –722 –8 Skillnad i verksamhetsländers skattesatser –16 –291 Omvärdering av uppskjuten skatt på grund av ändrad skattesats –14 –27 Ej redovisad skattefordran hänförlig till skattemässiga u nderskott –48 –42 Utnyttjande av tidigare oredovisade skattemässiga f örluster 12 246 Omprövning av tidigare ej värderade underskott och övriga temporära skillnader –172 155 Övrigt –50 –24 Summa –6 794 –3 812 Inkomstskatt redovisad direkt över övrigt totalresultat 2023 2022 Uppskjuten skatt Skatteeffekt p å k assaflödessäkringar 408 466 Skatteeffekt på grund av omvärdering av förmånsbestämda p ensionsplaner –424 998 Skatteeffekt på omräkningsdifferens avseende säkringsredovisning för nettoinvesteringar i utlandsverksamhet 27 –147 Summa 11 1 317 ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 103 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 104 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Specifikation av uppskjutna skattefordringar 31 dec 2023 31 dec 2022 Goodwill som uppkommer ur förvärvet av netto - tillgångar i v erksamheten 67 103 Pensionsavsättningar 1 047 828 Outnyttjade u nderskottsavdrag 7 325 6 976 Upplupna k ostnader 7 197 6 260 Reserv för orealiserade vinster i varulager 1 938 1 633 Garantiavsättningar 1 475 1 355 Omvärdering till verkligt värde finansiella instrument — 5 Övriga temporära skillnader 1) 3 043 2 952 Summa uppskjutna skattefordringar 22 092 20 112 Kvittning a v t illgångar/skulder 1) –11 957 –10 245 Summa uppskjutna skattefordringar, netto 10 135 9 867 Specifikation av uppskjutna skatteskulder 31 dec 2023 31 dec 2022 Anläggningstillgångar 1) 16 573 13 471 Obeskattade reserver 42 52 Leasingobjekt 2 872 2 650 Omvärdering till verkligt värde finansiella instrument 546 — Övriga temporära skillnader 217 181 Summa uppskjutna skatteskulder 20 250 16 354 Kvittning a v t illgångar/skulder 1) –11 957 –10 245 Summa uppskjutna skatteskulder, netto 8 293 6 109 1) J ämförelsetal har omräknats på grund av tillämpningen av tillägg till IAS 12 Inkomstskatter. Tillämpningen av detta tillägg har ingen väsentlig effekt på koncernen. Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder netto - redovisas då posterna är hänförliga till inkomstskatter debiterade av samma skattemyndighet antingen på samma beskattningsbara enhet eller olika beskattningsbara enheter, vilka avser antingen att reglera aktuella skatteskulder och fordringar på nettobasis eller att realisera tillgångarna och reglera skulderna samtidigt. Uppskjutna skattefordringar redovisas i de länder och med de belopp där koncernen förväntar sig att kunna generera tillräcklig beskattningsbar inkomst i framtiden för att kunna nyttja dessa skatte r eduktioner. Merparten av underskottsavdragen är hänförliga till länder med lång eller obegränsad nyttjandetid, framför allt Sverige. Av de aktiverade uppskjutna skattefordringarna avseende underskotts- avdrag, 7 325 (6 976) MSEK, är 6 804 (6 150) MSEK hänförliga till Sverige med obegränsad nyttjandetid. 378 (239) MSEK är hänför - ligt till Kina där man beräknar kunna nyttja detta underskottsavdrag innan dess förfallotid. Bedömningen är att koncernen kommer att generera tillräcklig vinst de kommande åren för att kunna nyttja även resterande del av de aktiverade underskottsavdragen. Uppskjuten skatt som kan uppkomma vid utdelning av återstå - ende fria vinstmedel i utländska dotterföretag har inte bokförts då de antingen kan delas ut utan beskattning eller då koncernen avser att återinvestera medel utanför Sverige. Koncernen hade totalt ej redovisade outnyttjade uppskjutna skatte f ordringar om 295 (159) MSEK hänförligt till underskotts - avdrag samt avräkning för källskatt och dessa har inte redovisats på grund av osäkerhet om framtida vinster. Den 13 december 2023 antog Riksdagen i Sverige, där moder- företaget är registrerat, Lag (2023:875) om tilläggsskatt enligt Pillar 2 som trädde i kraft den 1 januari 2024. Koncernen är i begrepp att bedöma potentiell exponering till följd av tilläggsskatten. Den bedömning som hittills har gjorts bygger på den senast tillgängliga land-för-land-rapporteringen för 2022. Enligt denna bedömning har koncernen identifierat potentiell exponering för tilläggsskatt avseende ett fåtal länder. Den potentiella exponeringen förväntas härröra från de enheter som finns i dessa fåtal jurisdiktioner (främst rörelsedrivande dotterföretag). Baserat på de initiala bedömningar som hittills gjorts är dock förväntan att de nya regelverken, utöver den tillkommande administrationsbördan, endast kommer att ha begränsad påverkan på koncernen och att eventuell tilläggsskatt till följd av de nya reglerna inte kommer att vara materiell ur ett koncernperspektiv. Koncernen fortsätter kontinuerligt att utvärdera effekterna av påverkan av Pillar 2-reglerna på koncernens framtida finansiella prestation. Förändringar i uppskjutna skattefordringar och skulder under rapportperioden 31 dec 2023 31 dec 2022 Redovisat värde för uppskjutna skatter, netto 1 j anuari 3 758 5 027 Uppskjutna s katteintäkter/kostnader r edovisade via resultaträkningen –1 494 –282 Förändringar i uppskjutna skatter redovisade direkt över övrigt totalresultat –11 –1 317 Förändringar i uppskjutna skatter, tillämpning av tillägg till IAS 12 Inkomstskatter –19 19 Valutakurspåverkan –392 311 Redovisat värde för uppskjutna skatter, netto 31 december 1 842 3 758 Uppskjutna skattefordringar avseende underskottsavdrag redovisas i den omfattning det är sannolikt att dessa kan utnyttjas mot skatte - pliktiga inkomster inom nedan angivna nyttjandeperioder. Per den 31 december 2023 uppgick dessa underskottsavdrag till 35 153 (33 188) MSEK. Skatteeffekten av dessa underskottsav - drag redovisas som en tillgång. Underskottsavdragens förfalloperiod framgår i nedanstående tabell. Förfalloår för underskottsavdrag 31 dec 2023 31 dec 2022 Förfallodatum 2024 — — 2025 4 — 2026 — 82 2027 882 937 2028 600 — 2029– 33 667 32 169 Summa 35 153 33 188 ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 104 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 105 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 15 RESULTAT PER AKTIE REDOVISNINGSPRINCIPER Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare har dividerats med det under perioden genomsnittliga antalet utestående aktier. Aktiereglerade incitamentprograms påverkan på resultat per aktie återspeglas i beräkningen av resultat per aktie efter utspädning, när dessa har en utspädande effekt. För prestationsaktieprogrammet baseras detta på uppfyllandet av villkoren. För aktiematchnings - programmet beräknas utspädningseffekten enligt ”treasury share metoden”. Resultat per aktie före utspädning 2023 2022 Årets resultat hänförligt till moderbolagets ak tieägare 13 053 15 577 Årets resultat hänförligt till ägare av stamaktier i moder- bolaget 13 053 15 577 Vägt genomsnittligt antal utestå - ende stamaktier före utspädning 2 979 524 179 2 979 524 179 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 4,38 5,23 Resultat per aktie efter utspädning 2023 2022 Årets resultat före utspädning 13 053 15 577 Årets resultat efter utspädning 13 053 15 577 Vägt genomsnittligt antal stam - aktier före utspädning 2 979 524 179 2 979 524 179 Utspädningseffekt aktie- relaterade er sättningsprogram 778 275 47 186 Vägt genomsnittligt antal stam - aktier efter utspädning 2 980 302 454 2 979 571 365 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 4,38 5,23 NOT 16 IMMATERIELLA A NLÄGGNINGSTILLGÅNGAR REDOVISNINGSPRINCIPER En immateriell anläggningstillgång redovisas när tillgången är identi - fierbar, koncernen kan kontrollera tillgången, den förväntas generera framtida ekonomiska fördelar och anskaffningsvärde kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Immateriella anläggningstillgångar omfattar internt upparbetade produkter, licenser och patent, varumärken, goodwill, återförsäljarnätverk, investeringar i IT- s ystem och mjuk- vara. Både förvärvade och internt upparbetade immateriella tillgångar redovisas till sina respektive anskaffningsvärden, med avdrag för avskrivningar, med undantag av goodwill och varumärken och i före - kommande fall gjorda nedskrivningar. Låneutgifter inkluderas i anskaffningsvärdet om en tillgång tar mer än 12 månader i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning, en så kallad kvalifi- cerad tillgång. Goodwill och varumärken redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten efter avdrag för eventuella tillkommande ackumulerade nedskrivningar. Tillkommande utgifter för immateriella tillgångar ökar anskaff - ningsvärdet endast om det är sannolikt att den kommer att leda till framtida ekonomiska fördelar. Alla övriga tillkommande utgifter kost - nadsförs i den period de uppkommer. Produktutveckling Koncernens forsknings- och utvecklingskostnader delas upp i två faser, konceptutveckling och produktutveckling. Utgifter under kon - ceptutvecklingsfasen redovisas i resultaträkningen när de uppstår. Dessa kostnader avser forsknings- o ch utvecklingskostnader som uppstår i ett tidigt skede i utvecklingsfasen av nya produkter, där det slutliga utfallet av projektet är osäkert och där det kan finnas olika vägval att göra i det fortsatta projektet. När ett forsknings- o ch utvecklingsprojekt har framskridit så långt att det går att identifiera ett framtida projekt som bedöms kunna generera framtida ekonomiska fördelar, så anses projektet ha nått produktutvecklingsfasen. Utvecklingskostnader för nya produkter, produktionssystem och mjukvara aktiveras om vissa kriterier är upp - nådda. Kostnader för produktutveckling omfattar alla kostnader som direkt kan hänföras till produktutvecklingsfasen och som syftar till att färdigställa tillgången. Alla andra utvecklingskostnader kostnads - förs i takt med att de uppkommer. Utvecklingskostnader som kontraktuellt delas med andra intressen - ter och där koncernen kontrollerar en andel av produkterna som är under utveckling, antingen genom licens eller genom att koncernen äger patent, redovisas som immateriella tillgångar. I de fall som utvecklad teknik har sålts och därför inte kontrolleras av koncernen, kostnadsförs dessa utvecklingskostnader som Kost - nad såld vara vid tidpunkten för försäljning. I de fall intäkten redovi - sas över tid används nedlagda kostnader för att bedöma färdigstäl - landegraden. För mer information se Not 2 – Intäkter. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Immateriella anläggningstillgångar med bestämda nyttjandeperioder skrivs av linjärt över dess nyttjandeperiod. Ledningen utvärderar regelbundet tillgångarnas nyttjandeperiod. När nyttjandeperioden för en immateriell tillgång minskar, påskyndas avskrivningen och ökas i framtida perioder för att återspegla den minskning av tiden under vilken koncernen kommer att dra nytta av tillgången. En kor - tare beräknad nyttjandeperiod är inte alltid en indikator på nedskriv - ningsbehov eftersom nedskrivningar kännetecknas av en förändring i de uppskattade framtida kassaflödena som kan härledas från till - gången. I bedömningen av nyttjandeperiod beaktas även klimatrelaterade risker vilket framför allt haft en påverkan på nyttjandeperioden för tillgångar relaterade till produktionen av bilar med förbränningsmo - torer vilket är i linje med Volvo Cars planer om att tillverka helt elek - triska bilar till 2030. Immateriella tillgångar med bestämda nyttjandeperioder prövas för nedskrivning om det föreligger en indikation på en värdeminsk - ning. Immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod, såsom varumärken, goodwill och andra immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga att tas i bruk, skrivs inte av utan prövas årligen för nedskrivning eller närhelst det finns en indikation på en värdeminsk - ning. Vid en nedskrivningsprövning beräknas tillgångens eller kassa - genererande enhetens återvinningsvärde. Nedskrivningar redovisas i resultaträkningen ner till tillgångens återvinningsvärde om detta belopp är lägre än det redovisade värdet. Återvinningsvärde är det högsta av en tillgångs eller en kassagenererande enhets verkliga värde, med avdrag för försäljningskostnader, och nyttjandevärde. Nyttjandevärde definieras som nuvärdet av de framtida kassaflöden ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 105 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 106 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Aktiverad pro - duktutveck - lingskostnad 1) Mjukvara och system- applikationer Pågående projekt Varumärken och goodwill 2) Övriga immate - riella tillgångar 3) Summa Anskaffningsvärden Ingående balans per 1 januari 2022 51 405 4 150 13 158 4 431 8 252 81 396 Nyanskaffningar under året 867 2 987 15 275 — 16 19 145 Avyttringar av verksamheter — –131 — –95 –103 –329 Försäljning och utrangering –9 291 –73 — –6 – 41 –9 411 Omklassificeringar 1 832 –925 –714 — 7 200 Omräkningsdifferens 2 2 6 — 111 121 Utgående balans per 31 december 2022 44 815 6 010 27 725 4 330 8 242 91 122 Nyanskaffningar under året 1 688 58 19 883 — 28 21 657 Avyttringar av verksamheter — –4 –1 –76 — –81 Försäljning och utrangering –1 478 – 41 — –36 — –1 555 Omklassificeringar 6 416 1 979 –10 104 — 1 851 142 Omräkningsdifferens — 29 –37 — –113 –121 Utgående balans per 31 december 2023 51 441 8 031 37 466 4 218 10 008 111 16 4 Ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar Ingående balans per 1 januari 2022 –30 368 –2 315 — –6 –4 867 –37 556 Årets avskrivningar –4 579 –469 — — –786 –5 834 Avyttringar av verksamheter — 83 — — 63 146 Försäljning och utrangering 9 282 46 — 6 9 9 343 Omklassificeringar — –84 — — –64 –148 Omräkningsdifferens –1 20 — — –98 –79 Utgående balans per 31 december 2022 –25 666 –2 719 — — –5 743 –34 128 Årets avskrivningar –4 853 –682 — — –921 –6 456 Avyttringar av verksamheter — 1 — — — 1 Försäljning och utrangering 1 451 23 — — — 1 474 Omklassificeringar — –48 — — 8 –40 Omräkningsdifferens — –34 — — 123 89 Utgående balans per 31 december 2023 –29 068 –3 459 — — –6 533 –39 060 Redovisat värde per 31 december 2022 19 149 3 291 27 725 4 330 2 499 56 994 Redovisat värde per 31 december 2023 22 373 4 572 37 466 4 218 3 475 72 104 1) Aktiverad produktutveckling inkluderar kapitaliserade låneutgifter om 1 055 (418) MSEK. En räntesats på 3,4 (2,4) procent har tillämpats vid beräkning av kapitaliserade låneutgifter. 2) Av det redovisade värdet per 31 december 2023, uppgår goodwill till 620 (732) MSEK. 3) Övriga immateriella tillgångar avser licenser, återförsäljarnätverk och patent. som tillgången eller den kassagenererade enheten förväntas gene- rera. De uppskattade framtida kassaflödena baseras på antaganden som representerar ledningens bästa uppskattningar av de ekono - miska förhållandena som kommer att råda under tillgångens återstå - ende livslängd och dessa baserar sig på interna affärsplaner och prognoser. Bedömningen av framtida kassaflöden görs utifrån led - ningens långsiktiga planer som är gällande vid tidpunkten för ned - skrivningsprövningen. Planerna baseras på förväntningar avseende framtida marknadsandelar, tillväxt samt produktlönsamhet. Tidigare redovisade nedskrivningar återförs, förutom vad avser good- will, om skälen till den tidigare nedskrivningen inte längre föreligger. En nedskrivning återförs endast i den utsträckning tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som till- gången skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade gjorts, med beaktande av de avskrivningar som då skulle ha gjorts. Vid nedskrivningsprövning av tillgångar grupperas dessa tillgångar per plattform. Immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandepe - riod allokeras inte till plattformar utan testas istället på koncernnivå för Volvo Cars. Företagsledningens affärsplan för 2024–2027 används som grund för beräkningen av Volvo Cars kassagenererande enheter. I beräkningen förväntas koncernen uppehålla en stabil lönsamhet över tid. Efter utgången av den period som täcks av affärsplanen, baseras framtida kassaflöden på samma tillväxttakt och kassaflöde som för det senaste året i beräkningen i evighet. Affärsplanen är en integre - rad del av koncernens finansiella planeringsprocess och represente - rar ledningens bästa bedömningar av de ekonomiska förhållanden som kommer att råda under tillgångens återstående livslängd. Pro - cessen för framtagandet av affärsplanen bygger på företagets histo - riska och aktuella finansiella resultat och ställning med antaganden avseende marginalutveckling, fasta kostnader samt nya investe - ringar vilka baseras på det aktuella årets finansiella ställning med beaktande av vad som är möjligt att förutse avseende yttre omstän - digheter. Yttre faktorer som volymer i bransch och segment, valuta - kurser, råmaterial etc. är baserade på externa bedömningar från analytiker och banker. Ett känslighetstest har utförts för att bedöma ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 REVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 106 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 107 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER huruvida en negativ justering med en procentenhet avseende margi - nalutvecklingen eller av diskonteringsräntan skulle påverka resulta - tet av nedskrivningstestet. Diskonteringsräntan före skatt var 12,4 (12,3) procent. För 2023 föreligger inget nedskrivningsbehov då återvinningsvärdet inklusive variabler beskrivna för känslighetstestet överstiger det redovisade värdet på tillgångarna. NOT 17 MATERIELLA AN LÄGGNINGSTILLGÅNGAR REDOVISNINGSPRINCIPER Materiella anläggningstillgångar redovisas när koncernen har kontroll över tillgången, det är sannolikt att tillgången kommer att generera framtida ekonomiska fördelar och dess anskaffningsvärde kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Materiella anläggningstillgångar värderas och redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskriv- ningar och nedskrivningar. Låneutgifter inkluderas i anskaffningsvärdet om en tillgång tar mer än 12 månader i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning, en så kallad kvalificerad tillgång. Utgifter för reparation och underhåll kostnadsförs i den period när de uppkommer. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Materiella anläggningstillgångar som har bestämd nyttjandeperiod skrivs av systematiskt. Ledningen utvärderar regelbundet väsentliga tillgångars nyttjandeperiod och restvärden och justeringar görs i förekommande fall. När nyttjandeperioden för en materiell anlägg - ningstillgång minskar, påskyndas avskrivningen och ökas i framtida perioder för att återspegla den minskning av tiden under vilken kon - cernen kommer att dra nytta av tillgången. En kortare beräknad nytt - jandeperiod är inte alltid en indikator på nedskrivningsbehov, efter - som nedskrivningar kännetecknas av en förändring i de uppskattade framtida kassaflödena som ska härledas från tillgången. I bedöm - ningen av nyttjandeperiod och restvärde beaktas även klimatrelate - rade risker vilket framför allt haft en påverkan på nyttjandeperioden för tillgångar relaterade till produktionen av bilar med förbrännings - motorer vilket är i linje med koncernens planer om att tillverka helt elektriska bilar till 2030. Om det föreligger indikationer som visar på att framtida ekono - miska fördelar för en tillgång har minskat, genomförs en nedskriv - ningsprövning. En nedskrivning redovisas om en tillgångs redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. För att beräkna en tillgångs återvinningsvärde måste vissa uppskattningar göras rörande fram - tida kassaflöden, avkastningskrav och andra adekvata antaganden. De uppskattade framtida kassaflödena baserar sig på antaganden som representerar ledningens bästa uppskattningar av de ekono - miska förhållandena som kommer att råda under tillgångens återstå - ende livslängd och baserar sig på interna verksamhetsplaner och prognoser. Planerna baseras på förväntningar avseende framtida marknadsandelar, tillväxt samt lönsamhet. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 107 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 108 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Byggnader och mark1) 2) Maskiner o ch inventarier 1) 2) Pågående arbeten Nyttjanderätts - tillgångar 3) Tillgångar under op eratio - nell leasing 4) Summa Anskaffningsvärden Ingående balans per 1 januari 2022 24 959 110 086 4 274 10 337 8 596 158 252 Nyanskaffningar u nder år et 345 2 835 6 132 988 7 135 17 435 Avyttringar av verksamheter –595 –3 793 –30 –248 –30 –4 696 Försäljning och utrangering –350 –2 541 –46 –524 –24 –3 485 Omklassificeringar 1 477 5 151 –2 747 35 –3 582 334 Omräkningsdifferens 1 315 2 852 230 338 279 5 014 Utgående balans per 31 december 2022 27 151 114 590 7 813 10 926 12 374 172 854 Nyanskaffningar u nder år et 2 617 4 516 9 178 3 240 7 641 27 192 Avyttringar av verksamheter –4 –2 — –108 — –114 Försäljning och utrangering –398 –7 300 –87 –1 269 –143 –9 197 Omklassificeringar 1 143 2 449 –3 764 — –6 570 –6 742 Omräkningsdifferens –464 –1 421 –385 –240 –120 –2 630 Utgående balans per 31 december 2023 30 045 112 832 12 755 12 549 13 182 181 363 Ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar Ingående balans per 1 januari 2022 –11 256 –71 561 — –3 397 –623 –86 837 Årets a vskrivningar –1 084 –6 860 — –1 580 –733 –10 257 Avyttringar av verksamheter 198 1 101 — 36 7 1 342 Försäljning och utrangering 324 1 994 — 342 2 2 662 Omklassificeringar –130 –1 061 — –5 556 –640 Omräkningsdifferens –409 –1 325 — –117 –21 –1 872 Utgående balans per 31 december 2022 –12 357 –77 712 — –4 721 –812 –95 602 Årets a vskrivningar –1 093 –7 036 — –1 632 –1 232 –10 993 Avyttringar av verksamheter 1 1 — 38 — 40 Försäljning och utrangering 131 6 117 — 777 41 7 066 Omklassificeringar — 48 — — 1 171 1 219 Omräkningsdifferens 141 750 — 111 18 1 020 Utgående balans per 31 december 2023 –13 177 –77 832 — –5 427 – 814 –97 250 Redovisat värde per 31 december 2022 14 794 36 878 7 813 6 205 11 562 77 252 Redovisat värde per 31 december 2023 16 868 35 000 12 755 7 122 12 368 84 113 1) I nkluderar nedskrivningar om –194 (–29) MSEK. 2) K oncernen har inga inteckningar i Byggnader och mark eller Maskiner och inventarier. För mer information, se Not 29 – Ställda säkerheter. 3) F ör mer information om Nyttjanderättstillgångar, se Not 7 – Leasing. 4) T illgångar under operationell leasing avser främst bilar sålda med återköpsavtal samt kontrakt under Care by Volvo. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 108 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 109 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 18 ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR 31 dec 2023 31 dec 2022 Spärrade b ankmedel 35 63 Kapitalförsäkringar 357 352 Deposition av hyra 82 90 Övriga f ordringar 2 952 3 489 Summa 3 426 3 994 NOT 19 VARULAGER REDOVISNINGSPRINCIPER Varulager inkluderar lager av råvaror, förbrukningsmaterial och för - rådsartiklar, utsläppsrätter, halvfabrikat, varor under tillverkning, färdigvaror och handelsvaror. Varulager inkluderar även tillgångar under operationell leasing med en löptid som är kortare eller lika med 12 månader. Varulager redovisas till det lägsta av anskaffnings - värdet och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen. Anskaffnings - värdet omfattar inköpskostnader, produktionskostnader och övriga utgifter som uppkommer när lagret överförs till dess nuvarande plats och skick. Den initiala värderingen av utsläppsrätter i varulager sker till verkligt värde det datum de intjänas. Anskaffningsvärdet för varulager av likartade tillgångar fastställs med hjälp av först in, först ut metoden (FIFU). Nettoförsäljningsvär - det beräknas som det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten med avdrag för uppskattade kostnader hänförliga till färdigställande och försäljning. Likvärdiga produkter grupperas och värderas tillsammans. Inventering av varulager genomförs årligen, eller oftare om lämpligt, för att verifiera redovisade värden. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och netto - försäljningsvärde. Nettoförsäljningsvärdet utgörs av det värde som koncernen förväntas realisera från försäljning av bilar och kompo - nenter samt på framtida försäljningsutveckling eller behov, för komponenter, men tar också hänsyn till inkurans. En oväntad framtida negativ utveckling av marknadsförhållanden kan leda till en justering i förväntad försäljning, krav och uppskattade försäljningsprisantaganden som kan kräva en justering av det redo - visade värdet på varulagret. 31 dec 2023 31 dec 2022 Råmaterial och förbrukningsmaterial 135 135 Varor under tillverkning 11 598 13 502 Tillgångar under operationell leasing 5 228 3 474 Färdiga varor och handelsvaror 38 977 29 335 Utsläppsrätter 1 120 505 Summa 57 058 46 951 Varav in kuransreserv: –793 –554 Kostnad för sålda varor avseende varulagerförändringar som redovisas i resultaträkningen uppgår till 307 670 (259 122) MSEK. Tillgångar under operationell leasing består av sålda bilar med åter - köpsavtal där löptiden är kortare än eller lika med 12 månader. NOT 20 KUNDFORDRINGAR OCH ÖVRIGA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR REDOVISNINGSPRINCIPER Kundfordringar redovisas till upplupet anskaffningsvärde minskat med avsättning för osäkra kundfordringar. En avsättning för förvän - tade kreditförluster redovisas i samband med att fordringarna redo - visas. Avsättningen för kreditförluster innehåller reserver för inträf - fade och förväntade kreditförluster. En inträffad förlust redovisas när en händelse inträffat som indikerar att kunden inte kommer kunna betala. Den förväntade kreditförlustreserven inkluderar en generel reserv som baseras på en multipel beräknad på ett genomsnitt av historiska nedskrivningar av fordringar samt framåtriktade makro - ekonomiska trender i olika länder. I dessa fall har det inte ägt rum någon händelse som indikerar att kunden inte kommer att betala. Om det har fastställts att kundfordran inte är indriviningsbar, kommer den att skrivas ned och tas bort från balansräkningen. Det innebär vanligtvis att indrivningen av fordran har misslyckats och att företaget inte har några rimliga förväntningar att återvinna de avtalsenliga kassaflödena. 31 dec 2023 31 dec 2022 Externa k undfordringar 12 672 8 876 Kundfordringar på närstående företag 6 612 16 363 Mervärdesskattefordringar 4 951 3 197 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 9 570 5 805 Övriga finansiella fordringar 729 350 Spärrade b ankmedel 752 736 Övriga f ordringar 1) 2) 3 847 6 151 Summa 39 133 41 478 1) V arav fordringar på närstående företag uppgick till 1 436 (3 016) MSEK. 2) V arav räntebärande fordringar uppgick till 47 (4 260) MSEK. Kundfordringar på 19 284 (25 239) MSEK inkluderar avsättningar för osäkra kundfordringar på 126 (128) MSEK samt avsättningar för potentiella framtida kreditförluster på 31 (43) MSEK. Per den 31 december 2023 uppgick reserven för kreditförluster för kundford- ringar inklusive framtida kreditförluster till 0,65 (0,50) procent av totala kundfordringar. Kundfordringarnas storlek och geografiska spridning är tätt sammankopplad med fördelningen av koncernens försäljning och förutom kundfordringar och upplupna i ntäkter gentemot Polestar innehåller de ej någon markant koncentration av kreditrisk hänförlig till enskilda kunder eller marknader. Förändringar i reserven för osäkra fordringar specificeras nedan: 2023 2022 Ingående balans 1 januari 128 127 Nya a vsättningar 30 40 Återföringar –25 –28 Nedskrivningar –6 –14 Omräkningsdifferens –1 3 Utgående balans 31 december 126 128 ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 109 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 110 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 21 F INANSIELLA INSTRUMENT OCH FINANSIELLA R ISKER REDOVISNINGSPRINCIPER Redovisning i samt borttagande ur balansräkningen av finansiella instrument Finansiella instrument är någon form av avtal som ger upphov till en finansiell tillgång i ett företag och en finansiell skuld eller egetkapital - instrument i ett annat företag. Finansiella tillgångar och skulder redo - visas i balansräkningen när Volvo Cars blir part av de avtalsmässiga villkoren, nämligen på transaktionsdagen. Finansiella tillgångar redovisas initialt till verkligt värde plus trans - aktionskostnader, förutom vad gäller de finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultatet. I dessa fall kostnadsförs transaktionskostnader i resultaträkningen och klassificeras som finansiella kostnader. Finansiella skulder redovisas initialt till verkligt värde med avdrag för transaktionskostnader, förutom vad gäller de finansiella skulder som redovisas till verkligt värde via resultatet. Vad gäller dessa finan - siella skulder kostnadsförs transaktionskostnader i resultaträkningen som finansiella kostnader. Derivat med positiva verkliga värden, ackumulerade orealiserade vinster, redovisas som lång- eller kortfristiga derivattillgångar. Deri - vat med negativa verkliga värden, ackumulerade orealiserade förlus - ter, redovisas som lång- eller kortfristiga derivatskulder. En finansiell tillgång eller en del av en finansiell tillgång tas bort från balansräkningen vid förfallodagen, när den har reglerats eller när alla väsentliga risker och förmåner som kan kopplas till tillgången har överförts till en tredje part. I de fall alla väsentliga risker och förmå - ner inte har överförts, redovisas tillgången alltjämt i balansräkningen till den del det motsvarar de risker och förmåner som Volvo Cars bibehåller. En finansiell skuld eller en del av en finansiell skuld tas bort från balansräkningen när åtagandet enligt kontrakt har regle - rats, blivit avbrutet eller har upphört. Klassificering av finansiella tillgångar och skulder Volvo Cars tillämpar olika affärsmodeller för respektive finansiellt instrument. Finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde beroende på deras ursprung - liga klassificering vid initial redovisning. Finansiella tillgångar och skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella tillgångar under den här klassificeringen har en affärs - modell vars mål är att inneha de finansiella tillgångarna i syfte för att samla in avtalsenliga kassaflöden. Den här klassificeringen inklude - rar även finansiella tillgångar med avtalsenliga kassaflöden som utgörs av betalning av kapitalbelopp och ränta. Finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde består av kundford - ringar, likvida medel, placeringslån i bank samt övriga finansiella tillgångar. Åldersanalys av kundfordringar och kundfordringar på närstående företag Kundford - ringar ännu ej förfallna 1–30 dagar förfallna 30–90 dagar förfallna >90 dagar förfallna Summa 2023 Kundfordringar b rutto 17 621 708 316 765 19 410 Avsättningar för osäkra kundfordringar –92 — –4 –30 –126 Kundfordringar netto 17 529 708 312 735 19 284 2022 Kundfordringar b rutto 24 258 473 –121 757 25 367 Avsättningar för osäkra kundfordringar –93 — –4 –31 –128 Kundfordringar netto 24 165 473 –125 726 25 239 Kundfordringar redovisas till det värde som förväntas erhållas, det vill säga inklusive avdrag för befarade kundförluster, se Not 20 – Kundfordringar och övriga omsättningstillgångar. Kundfakturor är ibland föremål för factoring med en tredje part, såsom bank eller annan finansiell institution. Detta möjliggör för Volvo Cars att erhålla betalning för dess fordringar inom några få dagar efter fakturering och därmed frigör likviditet i ett tidigare skede än vad som annars hade varit fallet. Om kriterierna för bort - tagande av fordran från balansräkningen inte är uppfyllda, så kvar - står fordringarna i balansräkningen. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde omfattar emitterade obligationer, skulder till kreditinstitut, leveran - törsskulder och övriga finansiella skulder. Realiserade samt orealiserade vinster och förluster vad gäller dessa instrument redovisas i resultaträkningen, beroende på avta - lets syfte redovisas värdeförändringar antingen inom rörelseresulta - tet eller inom finansnettot. Finansiella tillgångar och skulder redovisade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultaträk - ningen, utgörs av derivatinstrument ej avsedda för säkringsredovis - ning, räntebärande värdepapper, konvertibla lånefordringar och egetkapitalinstrument. Derivatinstrument inkluderar terminskon - trakt, valutaoptioner och swappar. Räntebärande värdepapper omfattar företagscertifikat, för ytterligare information se Not 22 – Kortfristiga placeringar och likvida medel. Konvertibla lånefordringar och egetkapitalinstrument presenteras som andra långfristiga värde - pappersinnehav. I den konvertibla lånefordran ingår en konverte - ringsrätt, som ger innehavaren en möjlighet att konvertera låne - balansen till egetkapitalinstrument, såsom aktier i företaget. Egetkapitalinstrument omfattar noterade och onoterade egetkapital - instrument, också onoterade teckningsoptioner och earn-out-rättig - heter. För ytterligare information om utgivna teckningsoptioner vad gäller aktierelaterade ersättningar, se Not 9 – Aktierelaterade ersätt - ningar. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträk - ningen omfattar derivat som inte är avsedda för säkringsredovisning samt finansiella skulder som identifieras som säkringsinstrument, nämligen för verkligt värdesäkring. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 110 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 111 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Det verkliga värdet av en finansiell tillgång eller skuld återspeglar risken för utebliven fullgörelse inklusive motpartens kreditrisk vad gäller tillgång och koncernens egen kreditrisk vad gäller skulder. Derivat med positivt verkligt värde och räntebärande värdepapper justeras för sannolikheten att motparten fallerar härlett från motpar - tens Credit Default Swap-kurva. Samma justering görs för derivat med negativt verkligt värde med Volvo Cars egen sannolikhet för fal - lissemang genom att använda Volvos Car ABs (publ.) Credit Default Swap-kurva. De konvertibla lånen justeras för sannolikheten att motparten fallerar, genom skillnaden mellan aktuella marknads - spreadar (härledda från jämförbara/referensvärdepapper med lik - nande löptid och kreditriskprofil) och kreditspreadar för utestående låneaffärerna. Finansiella instrument är indelade i tre olika nivåer beroende på vilken information som finns från marknaden för verklig värdevärde - ring: • Nivå 1: Instrument värderas baserat på noterade ojusterade priser på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder som enheten kan komma åt vid värderingsdatumet. • Nivå 2: Instrument värderas baserat på andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt, såsom prisnoteringar eller indirekt, såsom här - ledda från prisnoteringar. • Nivå 3: Instrument värderas baserat på ej observerbara data för tillgången eller skulden. Värderingsnivåerna är illustrerade i tabellen finansiella instrument per kategori och värderingsnivå i denna not. Realiserade samt orealiserade verkligt värdeförändringar vad g äller dessa instrument redovisas i resultaträkningen, beroende på avtalets syfte redovisas värdeförändringar antingen inom rörelse- resultatet eller inom finansnettot. Finansiella tillgångar och skulder redovisade till verkligt värde via resultatet – identifierade säkringsinstrument Finansiella instrument under följande klassificering avser derivatin - strument som identifieras som säkringsinstrument. Derivatinstru - ment inkluderar terminskontrakt och swappar. Orealiserade vinster och förluster från fluktuationer i verkligt värde på dessa instrument redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i övriga reserver i eget kapital tills den underliggande transaktionen inträffar. Den ack - umulerade vinsten eller förlusten på dessa säkringsinstrument åter - vinns sedan till resultaträkningen och redovisas i rörelseresultatet. Värdering av finansiella instrument Verkligt värde definieras som det pris som skulle erhållas vid en försäljning av en tillgång eller den ersättning som skulle erläggas för att överföra en skuld i en normal transaktion mellan marknads - aktörer vid värderingsdatumet. Upplupet anskaffningsvärde beräk - nas med hjälp av effektivräntemetoden, där eventuella premier eller rabatter och direkt hänförliga kostnader och intäkter aktiveras under kontraktsperioden. Värdering av finansiella instrument till verkligt värde fastställs i normalfallet utifrån gällande allmänt vedertagna marknadsnoteringar genom att estimera framtida kassaflöden via relevant forwardkurva och diskontera med relevant diskonterings - kurva för respektive derivat och valuta. Valutaoptioner värderas med hjälp av Garman-Kohlhagen-modellen som är en anpassning av Black-Scholes-modellen. Onoterade teckningsoptioner och så kallade earn-out-rättigheter värderas genom Black-Scholes modellen respektive Monte Carlo-simulering. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Redovisning av finansiella instrument innebär att vissa antaganden och bedömningar behöver göras: • Eget kapitalinstrument – redovisning av verkligt värdeför - ändringar: Vid värdering av de onoterade teckningsoptionerna och earn-out-rättigheterna är den mest relevanta bedömningen som görs om Volvo Cars kommer att uppfylla intjänandekriteri - erna och när i tiden kommer detta att ske samt att bedöma den riskfria räntan och volatiliteten hos den underliggande aktiekur - sen. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 111 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 112 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Tabellen nedan visar finansiella instrument per kategori samt värderingsnivå. 31 december 2023 31 december 2022 Värderings nivå Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet Andra långfristiga värdepappersinnehav 1)2) 1, 2, 3 12 066 12 066 4 353 4 353 Derivat för säkring av valutarisker 2 411 411 315 315 Derivat för säkring av ränterisker 2 4 4 — — Räntebärande v ärdepapper 3) 2 50 50 1 760 1 760 12 531 12 531 6 428 6 428 Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet – identifierade säkringsinstrument Derivat för säkring av valutarisker 2 3 557 3 557 2 149 2 149 Derivat för säkring av råvaruprisrisker 2 110 110 434 434 3 667 3 667 2 583 2 583 Finansiella tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde Kundfordringar — 19 284 19 284 25 239 25 239 Övriga långfristiga och kortfristiga finansiella tillgångar — 8 868 8 868 13 387 13 387 Placeringslån i bank4) — 16 533 16 533 26 204 26 204 Likvida medel — 41 197 41 197 39 194 39 194 85 882 85 882 104 024 104 024 Finansiella skulder redovisade till verkligt värde via resultatet Derivat för säkring av valutarisker 2 56 56 17 17 Derivat för säkring av ränterisker 2 297 297 599 599 353 353 616 616 Finansiella skulder redovisade till verkligt värde via resultatet – identifierade säkringsinstrument Derivat för säkring av valutarisker 2 865 865 1 816 1 816 Derivat för säkring av råvaruprisrisker 2 261 261 202 202 1 126 1 126 2 018 2 018 Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde Leverantörsskulder — 62 304 62 304 68 913 68 913 Långfristiga och kortfristiga obligationslån och övriga skulder till kreditinstitut 5) — 30 246 29 805 28 810 27 390 Övriga långfristiga och kortfristiga finansiella skulder — 15 733 15 733 14 343 14 343 108 283 107 842 112 066 110 646 1) V arav konvertibel lånefordran till Polestarkoncernen på nivå 2 uppgick till 10 270 (—) MSEK, konverteringsrätten värderades till noll. 2) I nklusive investeringar i egetkapitalinstrument uppgick till 1 796 (4 353) MSEK varav 166 (252) MSEK är innehav kategoriserade som nivå 1 och 1 630 (4 101) MSEK är kategoriserade som nivå 3. Eget - kapitalsintrument till nivå 3 inkluderar earn-out-rättigheterna i Polestarkoncernen som uppgick till 577 (3 225) MSEK och onoterade teckningsoptioner och earn-out-rättigheter i Luminar Technologies Inc (Luminar) uppgick till 42 (108) MSEK. 3) V arav — (450) MSEK redovisade som kortfristiga placeringar i balans - räkningen och 50 (1 310) MSEK redovisade som likvida medel. För ytterligare information, se i Not 22 – Kortfristiga placeringar och lik - vida medel. 4) V arav 9 918 (2 965) MSEK redovisade som kortfristiga placeringar i balansräkningen och 6 615 (23 239) MSEK redovisade som likvida medel. För ytterligare information, se i Not 22 – Kortfristiga place - ringar och likvida medel. 5) D et redovisade värdet av obligationerna inkluderar justering till verkligt värde som uppgår till –46 (–287) MSEK, avseende säkring av verkligt värde. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 112 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 113 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Tabellen nedan visar nominellt belopp och verkligt värde på utestående derivatinstrument. 31 december 2023 31 december 2022 Nominellt belopp Verkligt värde Nominellt belopp Verkligt värde Derivatinstrument för säkring av valutarisk hänförlig till finansiella tillgångar och skulder Valutaswappar o ch t erminskontrakt – fordran 18 660 411 16 977 293 – skuld 6 506 –47 2 255 –11 Delsumma 364 282 Derivatinstrument för säkring av valutarisker i framtida kommersiella kassaflöden Valutaswappar o ch t erminskontrakt – fordran 71 061 3 557 52 809 2 136 – skuld 23 099 –865 36 150 –1 815 Valutaoptioner – fordran — — 749 34 – skuld 1 693 –9 1 161 –7 Delsumma 2 683 348 Derivatinstrument för säkring av ränterisk Ränteswappar – fordran 1 112 4 — — – skuld 13 905 –297 11 672 –599 Delsumma –293 –599 Derivatinstrument för säkring av råvarupriser Terminskontrakt – fordran 1 234 110 1 327 434 – skuld 2 280 –261 940 –202 Delsumma –151 232 Summa 2 603 263 ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 113 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 114 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Av nedanstående tabell framgår hur vinster och förluster samt ränteintäkter och räntekostnader har påverkat resultaträkning för de olika kategorier av finansiella instrument. 2023 2022 Vinster/ Förluster Ränte- intäkter Ränte- kostnader Vinster/ Förluster Ränte- intäkter Ränte- kostnader Redovisat i rörelseresultatet Finansiella tillgångar och skulder redovisade till verkligt värde via resultatet – identifierade säkringsinstrument Derivat för säkring av valutarisker och råvaruprisrisker –1 288 — — –3 914 — — Finansiella tillgångar och skulder redovisade till verkligt värde via resultatet Derivat för säkring av valutarisker 29 — — 96 — — Finansiella tillgångar och skulder redovisade till upplupet anskaff - ningsvärde Kundfordringar o ch le verantörsskulder –1 521 — — 991 — — Resultateffekt i röreselseresultatet –2 780 — — –2 827 — — Redovisat i finansnettot Finansiella tillgångar och skulder redovisade till verkligt värde via resultatet Andra långfristiga värdepappersinnehav 1) –154 626 — –877 — — Räntebärande v ärdepapper 29 14 — –24 12 — Derivat för säkring av valutarisker och ränterisker 806 — –492 689 — 54 Finansiella tillgångar och skulder redovisade till upplupet anskaff - ningsvärde Likvida medel och placeringslån i bank –714 1 787 –19 1 482 698 –19 Finansiella tillgångar och skulder 2) –240 364 –1 138 –2 382 142 –845 Resultateffekt i finansnettot –273 2 791 –1 649 –1 112 852 –810 1) T otal förändring i verkligt värde på Luminar uppgick till –152 (–822) MSEK. För ytterligare information om utgivna teckningsoptioner vad gäller aktie - relaterade ersättningar, se Not 9 – Aktierelaterade ersättningar. 2) Finansiella skulder identifierade till verkligt värdesäkring ingår med –241 (287) MSEK. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 114 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 115 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER SÄKRINGSREDOVISNING Säkringsredovisning tillämpas när ett finansiellt derivat är inkluderat i ett dokumenterat säkringsförhållande. För att kunna tillämpa säkringsredovisning ska det finnas en direkt koppling mellan säkrings i nstrumentet och den säkrade posten. När ett säkrings - förhållande ingås, dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom koncernens riskhanteringsstrategi och mål för att genomföra olika säkringstrans - aktioner. Volvo Cars dokumenterar också sin bedömning, både vid ingången av s äkringsförhållandet och på löpande basis, huruvida derivatinstrumenten som används i säkringsförhållandet är effektiva vad gäller att matcha förändringar i verkligt värde eller kassaflöde avseende den säkrade posten. Säkring av verkligt värde Säkringsredovisning är applicerad för en specifik del av en finansiell skuld, som är redovisad till upplupet anskaffningsvärde. För säkring av verkligt värde bör villkoren uppfyllas vid start, där den betydande redovisningsmässiga obalansen bör elimineras av en skuld till fast ränta som redovisas till upplupet anskaffningsvärde och tillhörande derivatkontrakt, såsom ränteswappar som redovisas till verkligt värde via resultatet. Det redovisade värdet av det säkrade objektet, nämligen en specifik del av en emitterad obligation i utländsk valuta till fast ränta redovisas initialt till upplupet anskaffningsvärde. Efterföljande för - ändringar relaterade till de säkrade riskerna återspeglas i skuldens redovisade värde som en justering av verkligt värde där kvittnings - posten går till resultaträkningen. Förändringar i verkligt värde för det säkrade objektet och säkringsinstrumentet redovisas i resultaträk - ningen och därigenom elimineras den redovisningsmässiga obalan - sen. Vinster och förluster på de ränteswappar som säkrar upplåning till fast ränta och de förändringar i verkligt värde för den säkrade upplåningen till fast ränta som beror på ränterisk redovisas som övriga finansiella intäkter och kostnader. Framåtblickande effektivitetstest görs när ett säkringskontrakt ingås och övervakas regelbundet. Testet görs genom att jämföra kri - tiska villkor, vilka är nominellt belopp, kassaflöden och förfallodatum för det säkrade objektet och säkringsinstrumentet. Om villkoren matchar och kreditrisken vad avser motparten inte har ändrats väsentligt är säkringsförhållandet alltjämt effektivt. Om säkringen inte längre uppfyller kraven för säkringsredovisning löses verkligt värdejusteringen av bokfört värde upp över resultaträk - ningen över kvarvarande löptid med hjälp av effektivräntemetoden. Ineffektivitet har påverkat nettoresultatet för 2023. Säkring av en nettoinvestering Säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamhet avser säkringar som innehas för att reducera effekterna av förändringar i värdet på en nettoinvestering i utlandsverksamhet på grund av valutakursför - ändringar. Nettoinvesteringar i utlandsverksamheter utgörs av vär - det av Volvo Cars andel av det utländska dotterföretagens nettotill - gångar. Koncernen säkrar valutarisken förknippad med omräkningen av nettotillgångarna inklusive goodwill i utländska dotterföretag med funktionell valuta EUR och USD. Volvo Cars använder 920 MEUR av den externa skulden i EUR och 117 MUSD av den externa skulden i USD som säkringsinstrument, för att reducera omräkningsexponeringen i nettoinvesteringen i EUR och USD. Säkringsreserven avseende nettoinvestering i utlandsverksam - het ingår i övrigt totalresultat och ackumuleras i omräkningsreserven i eget kapital. I händelse av avyttring, överförs det ackumulerade resul - tatet från säkringen direkt från säkringsreserven till resultaträkningen som en del av finansiella intäker eller kostnader. Ingen ineffektivitet har påverkat nettoresultatet för 2023. Kassaflödessäkring Kassaflödessäkringar är säkringar av högst sannolika prognostise - rade kommersiella transaktioner i utländsk valuta som förväntas inträffa under de närmaste 48 månaderna där risk för valutakurs - förändringar finns. Säkringsredovisning tillämpas också vad avser prognosticerad råvarukonsumtion där risk för förändringar i råvaru - priser finns. För att hantera exponeringen använder koncernen såväl terminskontrakt som optionskontrakt och swappar som säkrings - instrument. Förändringar av säkringsinstrumentens verkliga värde redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i övriga reserver i eget kapital. Dessa reserver återförs till resultaträkningen under samma period som den säkrade prognostiserade transaktionen Tabellen nedan visar säkring av verkligt värde efter förfallodatum. Redovisat värde 31 december 2023 Förfallodatum Nominellt belopp Verkligt värde, säkrat objekt Verkligt värde, derivat Ineffektivitet redovisat i resultaträkningen Finansiella tillgångar Finansiella skulder Rörlig referens- ränta 2024 400 12 –12 0 — –12 Euribor 3m 2025 400 32 –31 1 4 –35 Euribor 3m 2027 250 –49 52 3 61 –9 Euribor 3m 2028 200 51 –58 –7 — –58 Euribor 3m Summa 46 –49 –3 65 –114 Redovisat värde 31 december 2022 Förfallodatum Nominellt belopp Verkligt värde, säkrat objekt Verkligt värde, derivat Ineffektivitet redovisat i resultaträkningen Finansiella tillgångar Finansiella skulder Rörlig referens- ränta 2024 200 33 –34 –1 — –34 Euribor 3m 2025 300 68 –66 2 — –66 Euribor 3m 2027 100 47 –47 — — –47 Euribor 3m 2028 200 139 –151 –12 — –151 Euribor 3m Summa 287 –298 –11 — –298 ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 115 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 116 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Tabellen nedan visar de utestående derivaten inom säkringsredovisning. Finansiella tillgångar Finansiella skulder Netto Skatt Säkringsreserv efter skatt Återförda från övrigt total- resultat Ineffektivitet redovisat i resultatet 31 december 2023 Kassaflödessäkringar Valutarisker 3 557 –865 2 692 –554 2 138 505 — Elprisrisker 46 –76 –30 6 –24 –263 — Råvaruprisrisker 64 –185 –121 25 –96 86 — Delsumma 3 667 –1 126 2 541 –523 2 018 328 — Säkring av nettoinvesteringar Valutarisker — –1 093 –1 093 225 –868 73 — Summa 3 667 –2 219 1 448 –298 1 150 401 Verkligt värdesäkring Ränterisker 65 –114 –49 — — — –3 Finansiella tillgångar Finansiella skulder Netto Skatt Säkringsreserv efter skatt Återförda från övrigt total- resultat Ineffektivitet redovisat i resultatet 31 december 2022 Kassaflödessäkringar Valutarisker 2 149 –1 816 333 –67 266 1 682 — Elprisrisker 373 –38 335 –69 266 –102 — Råvaruprisrisker 61 –164 –103 21 –82 –23 — Delsumma 2 583 –2 018 565 –115 450 1 557 — Säkring av nettoinvesteringar Valutarisker — –1 224 –1 224 252 –972 11 — Summa 2 583 –3 242 –659 137 –522 1 568 — Verkligt värdesäkring Ränterisker — –298 –298 — — — –11 påverkar resultaträkningen. Effekterna från realiserade kassa f lödes - säkringar klassificeras som intäkt och kostnad för sålda varor, beroende på transaktionens underliggande substans. Framåtblickande effektivitetstest görs när ett säkringskontrakt ingås. Testet görs genom att jämföra kritiska villkor, vilka är nomi - nellt belopp, förfallodatum och valuta eller råvara för säkringsinstru - mentet och för det säkrade flödet. Om villkoren matchar och kredit - risken vad avser motparten inte har ändrats väsentligt är säkringsförhållandet alltjämt effektivt. Säkringsrelationen testas regelbundet fram till förfallodagen. Om de identifierade säkringsförhållandena inte längre bedöms som effektiva, redovisas förändringarna i verkligt värde på säkringsinstru - mentet från den senaste tidpunkten när instrumentet bedömdes som effektivt i resultaträkningen. Om den säkrade transaktionen inte längre bedöms inträffa, överförs den ackumulerade vinsten eller förlusten från övrigt totalresultat till resultaträkningen och inkluderas i rörelseresultatet inom övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader. Ingen ineffektivitet har påverkat nettoresultatet för 2023. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 116 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 117 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER FINANSIELLA RISKER Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika typer av finansiella risker såsom valutarisker, ränterisker, kreditrisker, råvaru - prisrisker, finansieringsrisker samt likviditetsrisker. Koncernens treasuryfunktion är ansvarig för hantering och upp - följning av de finansiella riskerna, att säkerställa att lämplig finansie - ring finns på plats genom kapitalmarknadstransaktioner, lån och kreditfacilteter samt hantering av koncernens likviditet. Hanteringen av finansiella risker regleras i koncernens finanspolicy som är antagen av styrelsen och är föremål för översyn vartannat år eller vid behov. Policyn beskriver de mandat som ges för att mini - mera påverkan från fluktuerande finansmarknader på koncernens finansiella resultat. Efterlevnaden följs upp kontinuerligt och resulta - tet rapporteras månadsvis till CFO och ingår i treasuryfunktionens rapportering till styrelsen. Det finns ett larmsystem i det dagliga arbetet som säkerställer att givna mandat efterlevs. Valutarisker Valutaexponering uppstår som en effekt av att produktion sker i olika länder och att inköp och försäljning sker i olika valutor. Relativa valuta- kursförändringar har en direkt påverkan på koncernens rörelseresultat, finansnetto, balansräkning och kassaflöde. Valutarisken är hänförlig till: • förväntade framtida kassaflöden från försäljning och inköp i utländska valutor (transaktionsrisk) • förändringar i värdet på tillgångar och skulder i utländsk valuta (omräkningsrisk) • Nettoinvesteringar i utlandsverksamhet (omräkningsrisk) Transaktionsrisk Koncernens finanspolicy Valutatransaktionsrisken uppkommer på grund av kassaflöden i funktionella valutor som skiljer sig från koncernvalutan, som är svensk krona. Försäljning och inköp i andra valutor än svensk krona utgör transaktionsexponeringen för koncernen. Koncernens finanspolicy fastslår att upp till 80 procent av de framtida förväntade kassaflödena under de kommande 24 måna - derna och upp till 60 procent av de framtida förväntade kassa - flödena under de kommande 25 till 48 månaderna kan säkras med finansiella instrument såsom valutaoptioner, terminskontrakt, valuta - swappar eller kombinerade instrument med löptider som motsvarar den tidpunkt då kassaflödena förväntas inträffa. Säkringar av flöden som inträffar om mer än 48 månader kräver styrelsebeslut. Hante - ringen av valutarisker inom ovan nämnda intervall har delegerats från styrelsen till Group Treasury via CFO. Vad gäller hanteringen av valutarisker, uttrycks transaktionsexpo - neringen i termer av Cash Flow at Risk (CFaR), vilket är den maximala förlusten på ett år vid en 95 procent konfidensnivå som kan uppstå. CFaR måttet är baserat på kassaflödesprognoser, marknadsvolatilitet, valutakurser och korrelationer. Group Treasury föreslår mandat som godkänns av CFO. Mandaten avser hur stor andel av CFaR som ska säkras och hur stora avvikelser från mandatet som kan göras. Syftet med avvikelsemandatet är att skapa utrymme med avseende på säkringstidpunkt. Mandaten revi - deras minst kvartalsvis. Status vid årets slut Koncernens totala inflöde och utflöde i valutor fördelade sig enligt nedanstående tabell: Inflöde, % Utflöde, % 2023 2022 2023 2022 CNY 26 30 36 38 EUR 25 21 37 34 GBP 6 6 1 1 JPY 2 3 3 4 USD 21 22 19 19 Övrigt 20 18 4 4 Terminskontrakt, valutaoptioner och valutaswappar används för att reducera valutarisken vad gäller de förväntade framtida kassaflödena från försäljning och inköp i utländsk valuta. Transaktionsexponeringen i de kinesiska industriföretagen kan säkras i Kina. CFaR vid årsskiftet för det kommande årets kassaflöden, exklu - sive valutasäkringar, uppgick till cirka 5 847 (9 461) MSEK. Tabellen nedan visar andelen av de prognosticerad kassaflödena i utländsk valuta som är säkrade, uttryckt i både nominella termer och i CFaR. 0–12 månader 13–24 månader 25–48 månader 2023 2022 2023 2022 2023 2022 Nominell s äkring, % 35 42 12 15 4 3 CFaR säkring, % 36 50 24 25 9 8 Tabellen nedan visar löptider för kassaflödessäkringar för de 10 största valutaexponeringarna, nominella belopp i lokal valuta 1) Löptider BRL CAD CNH EUR GBP KRW MXN PLN TRY USD Totalt verkligt värde av derivat 2) Genomsnittlig säkringskurs — 7, 9 0 1,48 11,19 12,76 0,008 0,63 2,57 — 10,57 1–12 månader — – 311 5 950 837 –1 223 –122 797 –300 –700 — –1 849 671 13–24 månader — –60 — 171 –429 — — — — –985 999 25–36 månader — — — — — — — — — –960 652 37–48 månader — — — — — — — — — –550 361 1) D en genomsnittliga löptiden i portföljen var 13 (12) månader. 2) T otalt verkligt värde av utestående derivat för säkring av valutaprisrisk i framtida kassaflöden uppgick till 2 683 (348) MSEK den 31 december 2023. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 117 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 118 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Finansierings – och likviditetsrisker Kapitalstruktur Volvo Cars strävar efter att alltid ha en optimal kapitalstruktur. Kapi - talstrukturen analyseras kontinuerligt, och olika alternativ utvärde - ras. Volvo Cars ska ha en stark balansräkning och har som mål att upprätthålla en soliditet på cirka 30 procent. Definitionen av soliditet är eget kapital i förhållande till totala tillgångar. Soliditeten per 31 december 2023 uppgick till 36,6 (35,4) procent, varav eget kapital uppgick till 130 485 (117 278) MSEK. Volvo Cars strävar efter att över tid nå en kreditvärdighet i linje med ”Investment Grade” och kapitalstrukturen kommer att optime - ras för att stödja detta; för närvarande har koncernen ett kreditbetyg från Moody’s på Ba1 och från Standard & Poor’s på BB+. Finansieringsrisker Koncernens finanspolicy Finansieringsrisk är risken att koncernen inte kommer att ha tillgång till tillräcklig finansiering med godkända villkor vid varje given tid - punkt. Allt utnyttjande av nya lån utvärderas mot framtida likviditetsbe - hov och investeringsplaner. Koncernen bör vid varje given tidpunkt ha tillgänglig avtalad finansiering för att täcka investeringar och lån som förfaller de närmaste 12 månaderna. För att begränsa refinan - sieringsrisken bör inte skulder som förfaller de närmaste 12 måna - derna överstiga 25 procent av den totala skulden. Status vid årets slut Koncernens utestående obligationslån och skulder till kreditinstitut, exklusive skulder hänförliga till leasingavtal och kapitaliserade trans - aktionskostnader, uppgick vid årsskiftet 2023 till 30 316 (29 140) MSEK. Under 2023 uppgår förfall och amorteringar på befintliga lån till 2 673 (4 498) MSEK. Återstående genomsnittlig löptid för ute - stående kreditfaciliteter var 2,5 (3,1) år. Skulder som förfaller inom de närmaste 12 månaderna uppgick vid årets slut till 25 procent av den totala skulden. Omräkningsrisker Koncernens finanspolicy Koncernens omräkningsrisk är hänförlig till nettoinvesteringar i utlandsverksamhet och tillgångar och skulder i utländsk valuta som är hänförlig till den operativa verksamheten. Omräkning hänförlig till nettoinvesteringar i utlandsverksamhet kan generera en positiv eller negativ omräkningsdifferens som redovisas i eget kapital via övrigt totalresultat. Vid omräkning av tillgångar och skulder i utländsk valuta som är hänförlig till den operativa verksamheten, såsom kund - fordringar, leverantörsskulder och garantiavsättningar, uppstår en valutakurseffekt som påverkar rörelseresultatet. All omräkning av finansiella poster påverkar finansnettot. Omräkningsriskerna säkras huvudsakligen genom att matcha skuldernas och tillgångarnas valutasammansättning eller genom att använda finansiella derivat. Den totala omräkningseffekten på nettoinvesteringar i utlands - verksamheter var –1 240 (3 872) MSEK, effekterna redovisas i övrigt totalresultat. En förändring på tio procent i den svenska kro - nan i förhållande till de större valutorna har en nettopåverkan på övrigt totalresultat om cirka 4 638 (5 617) MSEK. En andel av investeringarna i utlandsverksamheter inom Euroområdet och Amerika säkras med finansiella instrument. Den kvarvarande omräk - ningsrisken är en del av den strategiska riskhanteringen och säkras inte med finansiella instrument. Status vid årets slut Tabellen nedan visar exponeringen avseende omräkning av netto - investeringar i utlandsverksamhet den 31 december 2023. Valuta Investeringar i utlandsverksamhet CNY 24 165 EUR 12 433 USD 4 872 BRL 1 145 JPY 796 MYR 431 Övrigt 2 536 Summa 46 378 Utestående obligationer och skulder till kreditinstitut (vid varje årsslut) 26 27 28 2925 3024 23 Utestående obligationer och skulder till kreditinstitut (vid varje års slut), MSEK 0 15 000 10 000 5 000 20 000 25 000 30 000 Obligationslån Banklån Banklån, GFF Obligationslån, grönt Nedanstående tabell visar utestående skuld. Externa lån Valuta Nominellt belopp i lokal valuta MSEK Banklån USD 117 1 173 Banklån SEK 834 834 Banklån, G FF1) SEK 1 000 1 000 Banklån, G FF1) EUR 200 2 225 Obligationslån EUR 1 100 12 236 Obligationslån, grönt SEK 1 500 1 500 Obligationslån, grönt EUR 1 000 11 124 Övrigt PLN 35 91 Övrigt TRY 390 133 Summa 30 316 1) L ån som finansierar projekt inom ramen för Green Financing Frame - work. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 118 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 119 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER I februari 2023 utfärdade koncernen ett grönt obligationslån om 1 500 MSEK. Det underliggande beloppet med fast ränta uppgår till 650 MSEK och det underliggande beloppet med rörlig ränta uppgår till 850 MSEK. I november 2023 utnyttjades dessutom den bilate - rala kreditfacilitet som ingåtts under 2022, genom att koncernen tog upp ett lån om 200 MEUR med löptid till 2030. I februari 2023 återbetalade Volvo Cars ett obligationslån om 2 000 MSEK, vilket utfärdats i februari 2019. I senare delen av 2023 ingicks ett nytt 10-årigt bilateralt kredit - facilitet om 250 MEUR, vars syfte är att finansiera investeringar som uppfyller kriterier som fastslagits i Green Financing Framework. Denna kreditfacilitet är inte utnyttjad under 2023. För all extern finansiering föreligger det informationsåtaganden och avtalsenliga nyckeltal enligt Loan Market Association (LMA) och kapitalmarknadsstandard. Kvartalvis beräknas nyckeltal såsom EBITDA och nettoskuld, i syfte att bedöma huruvida villkoren i de finansiella avtalen är uppfyllda. Vid årsskiftet 2023 är samtliga villkor uppfyllda med god marginal. Likviditetsrisker Koncernens finanspolicy Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kommer att kunna fullgöra befintliga finansiella förpliktelser i tid. För att möta säsongsmässig volatilitet vad gäller likviditetsbehov ska koncernen alltid ha tillgång till avtalade kreditfaciliteter eller fria likvida medel motsvarande Obligationer och skulder till kreditinstitut – amorteringsschema (vid varje årsslut) 26 27 28 2925 3024 0 4 000 3 000 2 000 1 000 5 000 6 000 8 000 7 000 Obligationer och skulder till kreditinstitut – amorteringsschema, MSEK Banklån Obligationslån, grönt Obligationslån Banklån, GFF I syfte att hantera ränterisken använder Volvo Cars ränteswappar. Tabellen nedan visar uppskattad effekt av en parallellförskjutning av räntekurvorna upp eller ned med en procent (100 punkter) på alla externa skulder och ränteswappar där exponering finns. Räntekänslighet, effekt på finansnettot 2023 2022 Marknadsränta +1% –73 –157 Marknadsränta –1% 74 162 Effekten från likvida medel och kapital placeringar är immateriell då räntebindningstiden för tillgångsportföljen är kort, eftersom den till övervägande del består av bankmedel. Referensräntereformen Referensräntereformen avser övergången från den befintliga refe - rensräntan – Interbank Offered Rates (IBOR) – till nya riskfria räntor. Koncernen är exponerad för extern ränterisk i EUR, SEK och USD från EURIBOR, STIBOR respektive SOFR referensräntor. För EUR och SEK finns ingen förväntad förändring (risk för kon - vertering) i de relaterade rörliga referensräntorna på kort till medel - lång sikt och därför påverkas inte kassaflödesrisken. Referensrän - torna för dessa valutor är för närvarande inte planerade att upphöra och kommer således fortsättningsvis att ligga till grund för kassa - flöden relaterade till finansiella tillgångar och skulder samt derivat i dessa valutor. Dock förväntas finansmarknaden övergå till att använda referensräntorna ESTR (EUR) och SWESTR (SEK) och koncernen förväntar sig framtida påverkan på finansiella tillgångar och skulder och derivatinstrument. Lämpliga instrument finns redan tillgängliga för att tillgodose dessa nya referensräntor och kan imple - menteras när behov uppstår. Volvo Cars förväntar sig fortsatt 100 procents effektivitet av berörda säkringar och ingen räntenettoeffekt. Råvaruprisrisker Råvaruprisrisk är risken att materialkostnaden ökar när råvarupriser stiger på världsmarknaden. Förändringar i råvarupriserna påverkar koncernens kassaflöde och resultat. Strategisk råvaruprisrisk uppkommer från inköpsmixen av råvaror och hanteras främst genom prishantering i inköpsavtalen med hjälp av prisklausuler eller liknande konstruktioner såsom fastprisavtal hos leverantörer. minst 15 procent av omsättningen. Kassaflödesprognoserna för de löpande 12 månaderna ligger till grund för bedömningen avseende likviditetsriskhanteringen. Outnyttjade avtalade kreditfaciliteter 31 dec 2023 31 dec 2022 Löper ut inom ett år — 2 223 Löper ut efter ett år men inom fem år 14 461 14 451 Löper ut efter fem år 2 781 — Summa 17 242 16 674 Status vid årets slut Den 31 december 2023 hade koncernen avtalade kreditfaciliteter, likvida medel och kortfristiga placeringar uppgående till 75 021 (83 832) MSEK, vilket utgör cirka 19 (25) procent av omsättningen. Koncernens likviditet är stark beaktat förfallostrukturen för externa skulder, balansen i likvida medel och kortfristiga placeringar samt avtalade kreditfaciliteter. Ränterisker Ränteförändringar påverkar koncernens finansnetto och värdet på finansiella tillgångar och skulder. Avkastningen på likvida medel och kortfristiga placeringar samt kostnader för skulder till kreditinstitut och utfärdade obligationslån påverkas av ränteförändringar. Ränte - exponeringen kan vara direkt, det vill säga i form av räntebärande skulder, eller indirekt genom leasing eller andra finansieringsformer. Koncernens finanspolicy Enligt policyn ska riktvärdet för ränterisken i koncernens nettoposi - tion vara en löptid på 12 månader. Policyn tillåter en avvikelse på –9/+12 månader från det fastställda riskvärdet. Group Treasury före - slår mandat för säkringar som ska godkännas av CFO. Mandaten revi - deras minst kvartalsvis. Status vid årets slut Per 31 december 2023 bestod koncernens räntebärande tillgångar av likvida medel som fördelades mellan bankmedel, placeringslån i bank och företagscertifikat. Den genomsnittliga räntebindningstiden på dessa tillgångar var en (en) månad. Den genomsnittliga räntebindnings- tiden på utestående lån uppgick till 13 (18) månader. Vid årsskiftet var genomsnittlig löptid på nettopositionen 10 (17) månader. Den genom- snittliga lånekostnaden uppgick till 3,92 (2,38) procent. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 119 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 120 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Koncernens finanspolicy Prognostiserade kassaflöden vad avser inköp av råvaror för de kom - mande 48 månaderna kan säkras upp till 70 procent med finansiella instrument. Group Treasury föreslår mandat avseende säkringen som godkänns av CFO. Mandaten revideras minst kvartalsvis. Status vid årets slut Råmaterial Koncernen hanterar risken för prisförändringar avseende prognosti - serade kassaflöden från råmaterialinköp med terminskontrakt. Under 2023 uppgick koncernens kostnader för råmaterial till 24 355 (33 544) MSEK. En förändring på tio procent i råvarupri - serna har en påverkan på rörelseresultatet på cirka 1 736 (2 002) MSEK. Elektricitet Koncernen hanterar risken för prisförändringar på elektricitet genom att använda terminskontrakt. Säkringen avser elektricitetsbehov för de europeiska fabrikerna och hanteras genom rådgivande kontrakt. De högst sannolika prognostiserade elektricitetstransaktionerna som förväntas inträffa i ett givet kalenderkvartal under de kommande 48 månaderna kan säkras. En förändring på tio procent i spotpriset på elektriciteten har en resultatpåverkan uppgående till 41 (94) MSEK. Kreditriskhantering Koncernens kreditrisk kan delas in i finansiell och kommersiell kreditrisker. Riskerna beskrivs nedan. Finansiell kreditrisk Koncernens finanspolicy Kreditrisken i finansiella transaktioner är risken att koncernen kommer att drabbas av förluster till följd av utebliven betalning från motparter i samband med koncernens bankmedel, räntebärande värdepapper, placeringslån i bank eller derivattransaktioner. Alla investeringar måste uppfylla kraven på låg kreditrisk, hög likviditet och att exponeringen mot en enskild motpart skall vara begränsad. Alla externa motparter för investeringar och derivattransaktioner har kreditvärdering A- eller bättre från ett av de etablerade kreditvärde - ringsinstituten och ISDA-avtal krävs för motparter med vilka derivat - 31 december 2023 31 december 2022 Upp till 3 månader 3 månader till 1 år 1–5 år Över 5 år Upp till 3 månader 3 månader till 1 år 1–5 år Över 5 år Tillgångar Andra långfristiga värdepappersinnehav 1) — — 10 907 — — — 3 333 — Långfristiga d erivattillgångar — — 2 094 — — — 1 128 — Övriga l ångfristiga f ordringar — — 3 287 330 — — 6 050 179 Summa finansiella anläggningstillgångar — — 16 288 330 — — 10 511 179 Kundfordringar 2) 18 386 898 — — 24 409 830 — — Kortfristiga d erivattillgångar 483 1 505 — — 722 1 048 — — Övriga o msättningstillgångar 3 880 1 371 — — 5 918 1 241 — — Kortfristiga p laceringar 278 9 640 — — 3 415 — — — Likvida medel 47 861 — — — 63 743 — — — Summa finansiella omsättningstillgångar 70 888 13 414 16 288 330 98 207 3 119 — — Summa finansiella tillgångar 70 888 13 414 16 288 330 98 207 3 119 10 511 179 Skulder Obligationslån, l ångfristiga — — 18 087 — — — 17 596 5 363 Skulder till kreditinstitut, långfristiga — — 2 761 1 801 — — 2 100 996 Långfristiga d erivatskulder — — 424 — — — 674 151 Övriga långfristiga räntebärande skulder — — 3 598 1 191 — — 3 587 1 258 Övriga långfristiga skulder — — 5 280 105 — — 4 723 3 Summa långfristiga finansiella skulder — — 30 150 3 097 — — 28 680 7 771 Obligationslån, k ortfristiga — 6 660 — — 2 000 — — — Skulder till kreditinstitut, kortfristiga 214 722 — — 14 741 — — Leverantörsskulder 59 908 2 397 — — 63 729 5 184 — — Kortfristiga de rivatskulder 518 537 — — 656 1 153 — — Övriga kortfristiga räntebärande skulder 350 892 — — 386 1 114 — — Övriga kortfristiga skulder 5 671 4 674 — — 3 972 5 645 — — Summa kortfristiga finansiella skulder 66 661 15 882 — — 70 757 13 837 — — Summa finansiella skulder 66 661 15 882 30 150 3 097 70 757 13 837 28 680 7 771 1) Å ldersanalys av andra långfristiga värdepappersinnehav täcker inte in noterade och onoterade egetkapitalinstrument såsom innehav av andelar i andra företag. 2) Åldersanalys av kundfordringar, se Not 20 – Kundfordringar och övriga omsättningstillgångar. Följande tabell visar förfallostrukturen för Volvo Cars finansiella tillgångar och skulder. Siffrorna som visas är kontraktuella odiskonterade kassaflöden som Volvo Cars är skyldig att betala eller berättigade att erhålla. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 120 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 121 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Nettoposition för derivatinstrument Brutto Reducerat i balans - räningen Netto i balans - räningen Netting avtal Netto posi- tion 31 december 2023 Derivattillgångar 4 096 — 4 096 –1 227 2 868 Derivatskulder 1 391 — 1 391 –1 227 164 31 december 2022 Derivattillgångar 2 855 — 2 855 –1 710 1 145 Derivatskulder 2 531 — 2 531 –1 710 821 Kommersiell kreditrisk Den kommersiella kreditrisken är relaterad till kundfordringar. För kreditriskhanteringen rörande kund- och återförsäljarfinansiering är målet att ha en sund och balanserad kreditportfölj samt att använda kreditövervakning med hjälp av en detaljerad process som omfattar uppföljning och återtagande. I fall där kreditrisken betraktas som otillfredsställande används remburser eller andra instrument. Maximal exponering för kreditrisk utgörs av det bokförda värdet av utestående kundfordringar, se tabell Finansiella tillgångar och skulder fördelade per kategori samt värderingsnivå i denna not. För kvantifiering av kreditrisk i kundfordringar se Not 20 – Kund - fordringar och övriga omsättningstillgångar. Egetkapitalinstrument Status vid årets slut Earn-out-rättigheterna och onoterade teckningsoptionerna kommer att tillfalla koncernen om ett antal kriterier uppfylls under särskilda framtida tidsperioder. Simuleringen gällande Volvo Cars earn-out- rättigheter i Polestarkoncernen bygger på en antagen volatilitet uppgående till 70,0 procent och en riskfri ränta uppgående till 3,9 procent. Volatiliteten varierade inom intervallet +/–10 procent, vilket resulterar i ett värdeförändringsintervall om 371–767 MSEK. Vidare, i basscenariot för volatiliteten, en glidning av den riskfria räntan i intervallet om +/–2 procent, resulterar i ett värdeföränd - ringsintervall om 540–614 MSEK. Den underliggande aktiens volatilitet gällande Volvo Cars onoterade teckningsoptioner i Luminar har satts till 87,0 procent. Den bedömda riskfria räntan har bestämts till 5,0 procent och 4,3 procent för de olika löptiderna. Tabellen nedan visar känslighetsanalysen för teckningsoptionerna i Luminar. Sannolikhet för att utlösa händelse Volatilitet –10% –5% 0% 5% 10% –10% 33 35 38 40 42 –5% 34 37 40 42 44 87% 36 39 42 44 46 5% 38 40 44 46 49 10% 39 42 46 48 51 kontrakt ingåtts. För treasuryfunktionens motparter fastställs limiter utifrån dess kreditvärdering och utnyttjandet av limiterna följs upp och placeringar fördelas mellan banker. För att sprida kreditrisken är dotterföretagens banktillgodohavanden diversifierade. Ovanstående kan inte appliceras för kreditrisken hos närstående parter där Volvo Cars har riskexponering genom sitt innehav av konvertibel lånefordran. Denna risk följs upp månadsvis och mark - nadsvärdet för denna lånefordran justeras i linje med detta. Status vid årets slut Maximal exponering för kreditrisk på finansiella motparter uppgår per den 31 december 2023 till 72 131 (70 055) MSEK. Detta omfattar likvida medel 47 861 (63 743) MSEK, kortfristiga place - ringar 9 918 (3 415) MSEK, konvertibel lånefordran 10 270 ( —) MSEK och derivattillgångar 4 082 (2 897) MSEK. Den maximala exponeringen för kreditrisk i finansiella instrument representeras bäst genom det verkliga värdet, se tabell Finansiella instrument per kategori samt värderingsnivå, i denna not. Koncernen använder den generella modellen för att bedöma kredit r iskreserven avseende placeringslån i bank bokförda till upp - lupet anskaffningsvärde. Modellen baseras på motpartens kredit - värdering, uppskattad exponering vid fallissemang, sannolikheten för fallissemang samt förlust vid fallissemang. Den reserv som beräknats avseende placeringslån i bank anses vara immateriell. Derivatkontrakt är föremål för ramavtal avseende kvittning (ISDA). Inga säkerheter har erhållits eller lämnats. I tabellen nedan visas de derivat som omfattas av kvittningsavtal (ISDA). ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 121 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 122 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 23 EGET KAPITAL REDOVISNINGSPRINCIPER Eget kapital Ett egetkapitalinstrument är varje form av avtal som utgör en resi - dual rättighet till ett företags tillgångar efter avdrag för dess skulder. Aktierelaterade ersättningar Aktierelaterade ersättningar i samband med incitamentsprogram för anställda redovisas i eget kapital. För ytterligare information, se Not 9 – Aktierelaterade ersättningar. Koncernbidrag och ovillkorade aktieägartillskott Lämnade koncernbidrag till moderbolaget redovisas i eget kapital, tillsammans med skatteeffekten. Erhållna koncernbidrag från moderbolag och skatteeffekten på dessa bidrag redovisas i eget kapital i enlighet med de principer som gäller för aktieägartillskott. Erhållna ovillkorade aktieägartillskott från moderbolaget redovisas direkt i eget kapital. Aktiekapitalet består av 2 979 524 179 stamaktier (B-aktier). Varje stamaktie berättigar till en röst. En stamaktie berättigar innehavaren till en utdelning som fastställs av bolagsstämman. Alla utgivna aktier är fullt betalda. Överkursfonden hänför sig till apportemissionen som skedde år 2010 i samband med Zhejiang Geely Holding Group Co., Ltds förvärv. Överkursfonden innefattar även erhållet kapital (reducerat med transaktionskostnader) utöver nominellt belopp i samband med nyemission. Övrigt tillskjutet kapital avser koncernbidrag från Geely Sweden Holdingkoncernen och ovillkorat aktieägartillskott från Shanghai Geely Zhaoyuan International Investment Co., Ltd. Omräkningsreserven består av valutasäkringar av nettoinveste - ringar i utlandsverksamhet och valutakursdifferenser som är hänför- liga till utländska företag med en annan redovisningsvaluta än den rapporteringsvaluta som tillämpas i koncernen. Moderbolagets och koncernens finansiella rapporter är presenterade i SEK. Övriga reserver består av förändringar i marknadsvärdet på säkringsinstrument för kassaflöden i de fall där säkringsredovisning tillämpas. Balanserade v instmedel utgörs av årets och tidigare års resultat, omvärderingar relaterade till ersättningar till anställda efter avslutad anställning samt aktierelaterad ersättning. Balanserade vinstmedel innefattar även effekt av förvärvad verksamhet under gemensamt bestämmande inflytande inom Geelykoncernen, transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande samt utdelning till aktieägare. Innehav u tan b estämmande i nflytande avser huvudsakligen den del av eget kapital som tillhör Zhejiang Geely Holding Group Co., Ltd utan bestämmande inflytande. Koncernen har ett innehav på 50 pro- cent i följande företag; Daqing Volvo Car Manufacturing Co., Ltd, Shanghai Volvo Car Research and Development Co., Ltd och, till och med till slutet av januari 2022, Zhangjiakou Volvo Car Engine Manu- facturing Co., Ltd och har bedömts ha ett bestämmande inflytande över verksamheten. I koncernens finansiella rapporter är dessa före- tag klassificerade som dotterföretag och således fullt konsoliderade med ett minoritetsintresse på 50 procent. I januari 2022 avyttrade koncernen sitt 50 procentiga innehav i Zhangjiakou Volvo Car Engine Manufacturing Co., Ltd, vilket resulte- rade i en avyttring av innehav utan bestämmande inflytande om –1 245 MSEK. För ytterligare information, se Not 8 – Innehav i dotterföretag (moderbolag). Innehav utan bestämmande inflytande minskade år 2022 genom utdelningar om — (840) MSEK från Daqing Volvo Car Manufacturing Co., Ltd, — (6) MSEK från Shanghai Volvo Car Reasearch and Develop- ment Co., Ltd till dess aktieägare Zhejiang Geely Holding Group Co., Ltd. I juli 2022 förvärvade koncernen den 21 procentiga minoritetsande- len i PSINV AB, vilket resulterade i en avyttring av innehav utan bestämmande inflytande om –37 MSEK. I december 2022 förvärvade koncernen den 13,5 procentiga minoritetsandelen i Zenseact AB, vilket resulterade i en avyttring av innehav utan bestämmande inflytande om –432 MSEK. Innehav utan bestämmande inflytande ökade genom kapitaltillskott till HaleyTek AB om — (17) MSEK från ECARX Technology Co., Ltd. Vid utgången av 2023 uppgick innehav utan bestämmande infly- tande till 4 114 (3 331) MSEK. Sammandragen finansiell information om dotterföretag med innehav utan bestämmande inflytande presente- ras i Not 8 – Innehav i dotterföretag (moderbolag). NOT 22 KORTFRISTIGA PLACERINGAR OCH LIKVIDA MEDEL REDOVISNINGSPRINCIPER Kortfristiga placeringar Kortfristiga placeringar är mycket likvida räntebärande värdepapper som enkelt kan konverteras till likvida medel. I koncernen består kortfristiga placeringar av företagscertifikat och placeringslån i bank vilka har en löptid som överstiger tre månader och understiger ett år från anskaffningstidpunkten. Likvida medel Likvida medel består av banktillgodohavanden, placeringslån i banker och räntebärande värdepapper som enkelt kan konverteras till likvida medel såsom företagscertifikat som har en löptid på maximalt tre månader från anskaffningstidpunkten. Kortfristiga placeringar 31 dec 2023 31 dec 2022 Placeringslån i bank 9 918 2 965 Företagscertifikat — 450 Summa 9 918 3 415 Likvida medel 31 dec 2023 31 dec 2022 Banktillgodohavanden 41 196 39 194 Placeringslån i bank 6 615 23 23 9 Företagscertifikat 50 1 310 Summa 47 861 63 743 Likvida medel inkluderar 4 261 (5 711) MSEK där begränsningar förekommer, huvudsakligen är det likvida medel i vissa länder där valutarestriktioner eller andra rättsliga restriktioner tillämpas. Där - med är det inte möjligt att direkt använda dessa likvida medel i andra delar av koncernen, däremot kan dessa likvida medel i normalfallet användas för Volvo Cars verksamhet inom respektive land. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 122 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 123 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER statsobligationer noterade i den valuta i vilken förmånen kommer att betalas, och med en löptid som motsvarar de aktuella åtagandena. De väsentliga aktuariella åtagandena återfinns nedan. Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår. Kostnader avse- ende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultat - räkningen. Räntekostnaden, netto har beräknats genom att den förmånsbe- stämda nettobalansen av den förmånsbestämda pensionsförpliktel- sen och verkligt värde på förvaltningstillgångarna har multiplicerats med den aktuella diskonteringsräntan. Avgångsvederlag Denna typ av ersättningar utgår när en anställds anställning sagts upp av koncernen före normal pensionstidpunkt eller då en anställd har accepterat frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovisar dessa ersättningar vid den tidigaste av följande tidpunkter: (a) när koncernen inte längre har möjlighet att återkalla erbjudandet om ersättning; och (b) när koncernen redovisar utgifter för en omstrukturering som innebär att avgångsvederlaget kommer att utbetalas. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Värdet av förmånsbestämda planer fastställs genom aktuariella beräkningar som baseras på antaganden avseende diskonterings- ränta, framtida löneökningar, inflation, dödlighetstal samt demogra- fiska omständigheter. Varje förändring i dessa antaganden påverkar det beräknade värdet på pensionsförpliktelserna. Diskonteringsrän - tan, som är det mest väsentliga antagandet, grundar sig på mark- nadsmässig avkastning på högkvalitativa företags- eller statsobliga - tioner noterade i den valuta i vilken förmånen kommer att betalas och med löptider som motsvarar pensionsförpliktelsen. En lägre diskonteringsränta ökar nuvärdet på pensionsförpliktelserna och kostnaderna för dem, medan en högre diskonteringsränta har motsatt effekt. En beskrivning av de väsentligaste pensionsplanerna i koncernen presenteras nedan. Sverige I Sverige har koncernen sju pensionsplaner, varav fyra är fonderade. Den största planen är den svenska ITP 2-planen. ITP 2 (Industrins och handelns tilläggspension) är en kollektivavtalad pensionsförmån som omfattar tjänstemän där pensionsförmånen baseras på den anställdes slutlön. Koncernens förmånsbestämda planer säkras på tre sätt: som en skuld i balansräkningen, tillgångar som innehas i separata pensionsfonder samt genom försäkringsbetalningar. Planer som finansieras genom försäkringsbetalningar är förmånsbestämda planer redovisade som avgiftsbestämda planer. I Sverige säkras dessa planer hos försäkringsbolaget Alecta. Andelen som är försäkrad hos Alecta hänför sig till en förmånsbe - stämd plan som består av flera arbetsgivare och redovisas enligt ett uttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 10. För räken - skapsåret 2023 har koncernen inte haft tillgång till den information som krävs för att kunna redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, förvaltningstillgångar och kostnader vilket medfört att planen inte varit möjlig att redovisa som en förmånsbestämd plan. Koncernen beräknar att under 2024 betala premier till Alecta om cirka 167 MSEK. Koncernens andel av totala sparpremier för ITP2 i Alecta uppgick per den 31 december 2023 till 0,33 (0,29) procent och koncernens andel av totalt antal aktiva försäkrade uppgick till 1,45 (1,43) procent. Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och antaganden, vilket inte över - ensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån ska nor- malt tillåtas variera mellan 125 och 175 procent. Om konsoliderings- nivån under- eller överstiger normalintervallet kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av befintliga förmåner eller att införa premiereduktioner. Vid utgången av 2023 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 157 (172) procent. I de fall det finns lokal lagstiftning som kräver en kreditförsäkring för finansierade eller icke-finansierade planer sker detta med en extern part. Belgien I Belgien har koncernen tre pensionsplaner, varav samtliga är fonde - rade. Samtliga baseras på det kollektivavtal som gäller för företaget i Belgien. Pensionsplanen för tjänstemän och den stängda pensions - planen för kollektivanställda som tjänstgjorde före 2009 är förmåns - Totalt eget kapital består av eget kapital hänförligt till moderbola - gets aktieägare och eget kapital hänförligt till innehav utan bestäm - mande inflytande. Vid utgången av 2023 uppgick koncernens totala egna kapital till 130 485 (117 278) MSEK. NOT 24 ERSÄTTNING TILL ANSTÄLLDA EFTER AVSLUTAD AN STÄLLNING REDOVISNINGSPRINCIPER Pensionsförmåner Koncernen administrerar flera program för ersättning efter avslutad anställning, främst i form av pensionsplaner. Andra förmåner utgörs exempelvis av ersättning för funktionsnedsättning, livförsäkring och hälsoförmåner. De administrerade pensionsplanerna klassificeras antingen som avgiftsbestämda eller som förmånsbestämda. Koncer - nen har både avgiftsbestämda och förmånsbestämda pensionspla - ner och de största pensionsplanerna finns i Sverige och Belgien. Vad gäller en avgiftsbestämd plan betalar koncernen en avgift till en separat extern juridisk enhet och har ingen rättslig förpliktelse att betala ytterligare avgifter om denna enhet inte är tillräckligt konsoli - derad för att betala samtliga förmåner. Koncernens resultat belastas med kostnader i takt med att pensionsavgifterna förfaller till betal - ning. Vissa avgiftsbestämda planer kombinerar åtagandet att betala avgifter med ett löfte om garanterad minimiavkastning på investe - ringar. Dessa planer redovisas som förmånsbestämda pensions - planer. En förmånsbestämd plan är en pensionsplan som definierar vilken pension en anställd kommer att erhålla vid pensionering, beroende på en eller flera faktorer såsom ålder, anställningstid och ersättning. I de fall planerna är fonderade har tillgångarna avskilts i bland annat pensionsstiftelser. Förmånsbestämda pensionsplaner klassificeras och redovisas i balansräkningen och värdet av den förmånsbestämda förpliktelsen på balansdagen utgörs av de framtida betalningarnas nuvärde med avdrag för verkligt värde på eventuella förvaltningstill - gångar. Pensionskostnaden vad avser förmånsbestämda planer beräknas i enlighet med den s.k. PUC metoden (Projected Unit Credit). Beräk - ningen utförs årligen av oberoende aktuarier. Koncernens åtaganden värderas till nuvärdet av beräknade framtida utbetalningar med användning av en diskonteringsränta som motsvarar räntan på hög - kvalitativa företagsobligationer, eller när data ej finns tillgängligt, på ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 123 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 124 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER bestämda planer. Pensionsförmånerna baseras på den anställdes slutlön samt tjänstgöringstid i företaget. Pensionsplanen för kollek - tivanställda som tjänstgör från och med 2009 är en kassabalansplan (en avgiftsbestämd plan med karaktärsdrag av en förmånsbestämd plan). Finansieringen av de förmåns- och avgiftsbestämda förpliktel - serna hanteras externt genom ett antal pensionsstiftelser och för - säkringskontrakt. I Belgien har koncernen också avtal om förtidspensionering (ersättningar vid uppsägning – bridge plans) liksom jubileumsplaner (övriga långfristiga ersättningar). Avtalen om förtidspensionering är ofonderade medan jubileumsplanerna är fonderade. Sammandrag av ersättningar till anställda efter avslutad anställning Förpliktelser för ersättningar till anställda efter avslutad anställning redovisas i följande poster i balansräkningen: 31 dec 2023 31 dec 2022 Ersättningar efter avslutad anställning 7 610 6 883 Övriga avsättningar (Not 25) 341 352 Vid årets slut 7 951 7 235 Tabellerna nedan visar koncernens förpliktelser för ersättningar till anställda efter avslutad anställning, de antaganden som använts för att fastställa dessa förpliktelser, förvaltningstillgångar relaterade till dessa förpliktelser för ersättningar till anställda, samt de belopp som redovisas i resultat- och balansräkningen. Koncernens avsättning för ersättningar till anställda efter avslutad anställning uppgår till 7 951 (7 235) MSEK. I beloppet ingår kapitalförsäkringar och liknande åta - ganden om 341 (352) MSEK avseende premiebestämda pensioner i Sverige. Summa varav Sverige varav Belgien Summa varav Sverige varav Belgien Räkenskapsår som avslutas den 31 dec 2023 31 dec 2023 31 dec 2023 31 dec 2022 31 dec 2022 31 dec 2022 Belopp redovisade i balansräkningen Nuvärde på helt eller delvis fonderade förpliktelser 25 116 18 220 4 092 22 221 15 341 4 049 Förvaltningstillgångarnas v erkliga v ärde 17 506 11 918 3 594 15 338 9 913 3 432 Underskott (överskott) på fonderade planer 7 610 6 302 498 6 883 5 428 617 Avsättning (tillgång) redovisad i balansräkningen 7 610 6 302 498 6 883 5 428 617 Huvudsakliga aktuariella antaganden Viktade genomsnittliga antaganden för fastställandet a v f örpliktelserna Diskonteringsränta, % 3,57 3,45 3,50 4,07 3,95 4,12 Löneökningstakt, % 3,34 3,40 3 ,16 3,34 3,40 3 ,16 Inflationstakt, % 2,06 2,00 2,00 2,08 2,00 2,00 Pensionsindexeringstakt, % 2,06 2,00 N/A 2,07 2,00 N/A De aktuariella antagandena utgör de mest väsentliga antaganden som tillämpats vid beräkning av förmånsbaserade åtagande på balansdagen. Vid bestämmande av diskonteringsräntan utgår företa - get från AA-klassade företags- och bostadsobligationer som matchar durationen i åtagandena. Om sådana företags- och bostadsobligationer ej är tillgängliga används statsobligationer. Inflationsantagandena är baserade på en sammanvägning av central b anksmål, implicit marknadsförväntan och långsiktiga prognoser från analytiker. Antagandet om livslängd baserar sig på rådgivning hos aktuarier i enlighet med publicerad statistik och erfarenhet inom respektive land. Antaganden om livslängd i Sverige bygger på dödlighetsunder - sökningen DUS23 för tjänstemän. DUS23 dödlighetstabellen är generationsbaserad. Antaganden om livslängd i Belgien är inte väsentliga, då pensionsförmånen består av en engångsbetalning vid pensionsåldern. Koncernen ser årligen över aktuariella antaganden och gör juste - ringar av dessa när detta anses lämpligt. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 124 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 125 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Summa varav Sverige varav Belgien Summa varav Sverige varav Belgien Räkenskapsår som avslutas den 31 dec 2023 31 dec 2023 31 dec 2023 31 dec 2022 31 dec 2022 31 dec 2022 Förändringar av förpliktelsens nuvärde Förpliktelsens nuvärde vid årets början 22 221 15 341 4 049 28 167 19 891 4 266 Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år 464 260 150 747 518 166 Räntekostnader 887 598 158 512 394 46 Utbetalda e rsättningar –893 –409 –306 –753 –357 –138 Omvärderingar 2 437 2 430 39 –6 965 –5 105 –606 Valutakursdifferenser — — 2 513 — 315 Förmånsförpliktelser vid årets slut 25 116 18 220 4 092 22 221 15 341 4 049 Förändring av förvaltningstillgångarna Förvaltningstillgångarnas v erkliga v ärde vid årets början 15 338 9 913 3 432 16 206 9 760 3 379 Ränteintäkter 648 411 137 303 205 38 Utbetalda e rsättningar 874 1 000 –46 882 1 000 62 Omvärderingar 643 594 73 –2 443 –1 052 –308 Valutakursdifferenser 3 — –2 390 — 261 Förvaltningstillgångarna vid årets slut 17 506 11 918 3 594 15 338 9 913 3 432 Pensionskostnad Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år 464 260 150 747 518 166 Räntekostnad 239 187 20 209 189 7 Omvärderingar av övriga långfristiga personal e rsättningar –10 — –10 41 — 41 Administrativa kostnader och skatter 28 — 25 24 — 21 Summa kostnad för förmånsbestämda planer 721 447 185 1 021 707 235 Pensionskostnad för avgiftsbestämda planer 4 114 3 277 378 3 768 3 041 342 Summa pensionskostnad redovisad i resultaträkningen 4 835 3 724 563 4 789 3 748 577 Omvärderingar (redovisat i Övrigt totalresultat) relaterade till förmånsbestämda planer 1 815 1 836 –19 –4 560 –4 053 –337 Effekter av ändrade demografiska antaganden 113 148 — 378 379 — Effekter av ändrade finansiella antaganden 2 317 2 024 205 –8 079 –5 638 –1 066 Erfarenhetsbaserade j usteringar 18 257 –156 695 154 420 Avkastning p å f örvaltningstillgångar (undantaget r änteintäkter) –633 –593 –68 2 446 1 052 309 Summa kostnad för förmånsbestämda planer redovisad i resultaträkning och Övrigt totalresultat 2 536 2 283 166 –3 539 –3 346 –102 ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 125 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 126 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Summa varav Sverige varav Belgien Summa varav Sverige varav Belgien Räkenskapsår som avslutas den 31 dec 2023 31 dec 2023 31 dec 2023 31 dec 2022 31 dec 2022 31 dec 2022 Avstämning förmånsbestämd pensionsavsätt - ning (tillgång) (netto) Netto f örmånsbestämd p ensionsavsättning (tillgång) vid årets början 6 883 5 428 617 11 961 10 131 887 Total kostnad för förmånsbestämda planer redovisad i resultaträkningen 721 447 185 1 021 707 235 Omvärderingar avseende förmånsbestämda planer redovisad i övrigt totalresultat 1 815 1 836 –19 –4 560 –4 053 –337 Avgifter –1 805 –1 409 –289 –1 661 –1 357 –222 Arbetsgivaren –1 296 –1 000 –255 –1 225 –1 000 –18 4 Utbetalda e rsättningar –509 –409 –34 –436 –357 –38 Valutakursdifferenser –4 — 4 122 — 54 Netto förmånsbestämd pensionsavsättning (tillgång) vid årets slut 7 610 6 302 498 6 883 5 428 617 Förmånsbestämd pensionsförpliktelse per k ategori Anställda 12 249 8 252 3 364 11 189 7 174 3 325 Intjänade uppskjutna ersättningar 5 645 4 219 573 4 928 3 533 532 Pensionärer 7 222 5 749 155 6 104 4 634 192 Summa 25 116 18 220 4 092 22 221 15 341 4 049 Förvaltningstillgångar varav m arknadsnoterade Förvaltningstill - gångarnas verkliga värde per kategori 2023 2022 2023 2022 Likvida medel 466 331 375 113 Egetkapital- instrument 1 474 1 034 952 664 Skuldinstrument 7 412 7 000 6 532 6 429 Fastigheter 690 577 82 13 Investeringsfonder 5 463 4 306 5 423 4 306 Övriga t illgångar 2 001 2 090 66 30 Vid årets slut 17 506 15 338 13 430 11 555 Ansvaret för handhavandet av flertalet pensionsplaner åligger kon - cernen och därför har pensionsstiftelser bildats i olika länder. Till - gångar i dessa pensionsstiftelser innehas av en fond som är rättsligt skild från det rapporterande företaget och tillgångarna är till för att finansiera ersättningar till anställda. De största pensionsstiftelserna återfinns i Sverige, Belgien och Storbritannien. Pensionsstiftelerna förvaltas i enlighet med en kapitalbevaringsstrategi och riskexpone - ringen anpassas därefter. Investeringsstrategierna är långsiktiga och fördelningen mellan tillgångsslag ska säkerställa att investerings - portföljerna är väldiversifierade. Kapitalet förvaltas i enlighet med respektive pensionsstiftelses investeringspolicy. Löpande uppfölj - ning görs av förvaltarna för att säkerställa att kapitalet allokeras och förvaltas i enlighet med gällande invsteringspolicies. I Sverige bestäms miniminivån på värdet av förvaltningstillgångana av PRI Pensionsgaranti. Avkastning på förvaltningstillgångar var 1 291 (–2 140) MSEK. Risker Det finns huvudsakligen tre kategorier av risker som förknippas med förmånsbestämda pensionsförpliktelser och pensionstillgångar. Den första kategorin avser risker relaterade till den faktiska pensions - utbetalningens storlek. Ökad livslängd hos förmånstagarna samt inflation som påverkar löner och pensioner är de primära riskerna som påverkar den framtida utbetalningens storlek och därmed även avsättningens omfattning. Den andra kategorin avser avkastning på investeringar. Pensionsmedel är investerade i olika finansiella instru - ment där avkastningen är exponerad för marknadsförändringar. Svag avkastning kan reducera investeringarnas storlek och leda till att pensionsmedlen inte räcker för att täcka framtida pensionsutbetal - ningar. Den sista kategorin avser diskonteringsräntan som används för värderingen av pensionsåtagandet och förvaltningstillgångarna. Diskonteringsräntan som används för att beräkna nuvärdet av pensionsavsättningen kan variera och därmed påverka värderingen av den förmånsbestämda pensionsavsättningen. Diskonterings - räntan påverkar även räntekostnaden eller intäkten som redovisas bland de finansiella posterna samt även beräkningen av kostnaden för årets intjäning. Risker som livslängd, diskonteringsränta och inflation bevakas kontinuerligt. Känslighetsanalys Sverige Belgien Diskonteringsränta + 0,5% –1 575 –157 Diskonteringsränta–0,5% 1 769 171 Inflationstakt +0,5 % 1 769 112 Inflationstakt –0,5% –1 575 –105 Vägd genomsnittlig längd på den förmånsbestämda pensions - avsättningen uppgår till 16,2 år för Sverige och 8,3 år för Belgien. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 126 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 127 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 25 KORTFRISTIGA OCH LÅNGFRISTIGA AVSÄTTNINGAR REDOVISNINGSPRINCIPER Avsättningar Avsättningar redovisas i balansräkningen när en legal eller informell förpliktelse föreligger, den är ett resultat av en inträffad händelse och det bedöms som sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera skulden och slutligen att en tillförlitlig upp - skattning av beloppet kan göras. Avsättningar regleras vanligtvis inom 2–3 år. Garantiavsättningar Garantiavsättningar inkluderar koncernens kontraktuella åtaganden, liksom övriga åtaganden som inte täcks av gällande avtalsmässiga förpliktelser. Alla garantiavsättningar redovisas när bilar respektive reservdelar säljs. Det redovisade värdet baseras initialt på historisk statistik med beaktande av kvalitetsförbättringar, kostnader för åtgärdande av fel etc. Avsättningar för kampanjer redovisas även dessa vid försäljningstidpunkten och justeras vid behov när beslut om åtgärder för specifika kvalitetsproblem har beslutats. Avsätt - ningarna justeras kvartalsvis för att återspegla senast tillgänglig data avseende reglerade garantiåtaganden, valutakurser, diskonterings - räntor etc. Avsättningarna reduceras med gottgörelser från leveran - törer först när det är så gott som säkert att de kommer att erhållas. Generellt regleras garantiavsättningar inom 2–4 år och avsättningar för batterigarantier regleras vanligtvis inom 8 år. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Avsättningar Det redovisade värdet utgör den bästa uppskattningen av det som kan krävas för att reglera den befintliga förpliktelsen på balansda - gen. Värdet omprövas regelbundet för att återspegla ny information eller förändrade omständigheter. I de fall effekten är väsentlig värde - ras avsättningar till sina respektive nuvärden genom att framtida för - väntade kassaflöden hänförliga till avsättningen diskonteras till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde. Diskonteringsräntan återspeglar inte sådana risker som har beaktats i de uppskattade framtida kassaflödena. Garantiavsättningar Övriga a vsättningar 1) Summa Ingående balans 1 januari 2022 11 087 6 143 17 230 Ökning i avsättningar 9 378 5 414 14 792 Under året ianspråktagen avsättning –6 917 –5 630 –12 547 Återföring av outnyttjad avsättning –2 796 –171 –2 967 Omräkningsdifferens och övrigt 742 199 941 Utgående balans 31 december 2022 11 494 5 955 17 449 Varav kortfristig avsättning 4 224 4 827 9 051 Varav långfristig avsättning 7 270 1 128 8 398 Garantiavsättningar Övriga a vsättningar 1) Summa Ingående balans 1 januari 2023 11 494 5 955 17 449 Ökning i avsättningar 11 571 10 4 10 21 981 Under året ianspråktagen avsättning –9 104 –6 687 –15 791 Återföring av outnyttjad avsättning –2 539 –33 –2 572 Omräkningsdifferens och övrigt –300 –68 –368 Utgående balans 31 december 2023 11 122 9 577 20 699 Varav kortfristig avsättning 4 617 8 500 13 117 Varav långfristig avsättning 6 505 1 077 7 582 1) Övriga avsättningar inkluderar personalrelaterade avsättningar om 3 068 (1 792) MSEK. Förändringar av uppskattade kassaflöden (både vad avser belopp och sannolikhet) redovisas som rörelsekostnad. Värdeförändringar som uppstår som en effekt av att utbetalningstidpunkten närmar sig samt av att tillämpad diskonteringsränta ändras för att spegla rådande aktuella marknadsvillkor klassificeras som en finansiell kostnad. Det finns en risk att förändringar i statliga krav och miljöpolicies även får en effekt på koncernens verksamhet samt på dess redovis - ningsmässiga uppskattningar och bedömningar kopplade till CO 2- utsläpp. Baserat på nuvarande produkter och produktionsplaner, samt med nuvarande kunskap om globala utsläppsbestämmelser, ser koncernen fram tills idag inga väsentliga finansiella risker eller uppskattningar på kort till medellång sikt relaterade till att inte uppnå globala, regionala eller nationella lagkrav för CO 2-utsläpp. Garantiavsättningar Redovisning och värdering av produktgarantier förknippas normalt med flera olika typer av uppskattningar. Kostnaden för produktga - rantier redovisas som kostnad för sålda varor när de aktuella produk - terna säljs. Redovisade garantikostnader inkluderar kontraktuella garantier, garantikampanjer (återkallelser och återköp) samt garan - tier utöver kontraktuella garantier eller kampanjer som policymässigt accepteras som en del av den normala verksamheten för att upprätt - hålla en god affärsrelation med en kund. Värdet baseras på historisk statistik och garantiperiodens längd. För samtliga former av garan - tier beaktas kvalitetsförbättringar baserat på historiska mönster och utveckling. Återbetalningar från leverantörer som minskar koncer - nens produktgarantikostnader redovisas när sannolikheten för att de kommer erhållas bedöms vara så gott som säker, baserat på histo - riska erfarenheter. För innevarande år uppgår avsättningar för åter betalningar från leverantörer till 2 040 (1 853) MSEK. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 127 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 128 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 26 KORTFRISTIGA OCH LÅNGFRISTIGA SKULDER AVSEENDE K UNDKONTRAKT REDOVISNINGSPRINCIPER Skulder avseende kundkontrakt avser samtliga åtaganden som är direkt hänförliga till försäljningstransaktioner. Posterna inkluderar transaktioner där koncernen antingen; • Har ett åtagande att överföra varor eller tjänster till kunden för vilka koncernen erhållit ersättning, eller om ersättning är förfallen. Detta är fallet för försäljning med återköpsavtal, redovisade som operationell leasing, försäljning av utökade serviceprogram samt förskottsbetalningar från kunder. • Har överfört varor eller tjänster till kunden men där ett åtagande om en rörlig ersättning eller en ersättning som ska betalas till kund, exempelvis en volymrabatt, kvarstår att betalas ut eller regleras. En skuld avseende kundkontrakt tas bort och en intäkt redovisas när en vara eller tjänst överförts och koncernen därmed uppfyllt sitt prestationsåtagande. När koncernen betalar ut eller reglerar en rörlig ersättning eller en ersättning som ska betalas till kund så redovisas det mot likvida medel. För mer information om sambandet mellan intäkter och skulder avseende kundkontrakt hänvisas till Not 2 – Intäkter. F ö r s ä l j n i n g s - genererade åtaganden R e s t v ä r d e s - garantier Förutbetalda intäkter – utökat serviceprogram Förutbetalda intäkter – försäljning med återköpsavtal F ö r s k o t t s - betalningar från kunder Summa Ingående balans 1 januari 2022 14 075 4 928 5 954 1 535 3 404 29 896 Ökning av reserv 44 977 1 045 7 175 1 272 101 438 155 907 Under året ianspråktagen reserv –42 965 –2 492 –6 030 –1 403 –101 965 –154 855 Omräkningsdifferenser och övrigt 946 617 525 8 194 2 290 Utgående balans 31 december 2022 17 033 4 098 7 624 1 412 3 071 33 238 Varav kortfristig skuld 17 033 2 166 2 620 1 205 3 070 26 094 Varav långfristig skuld — 1 932 5 004 207 1 7 144 Ingående balans 1 januari 2023 17 033 4 098 7 624 1 412 3 071 33 238 Ökning av reserv 58 187 2 502 7 368 4 520 103 828 176 405 Under året ianspråktagen reserv –53 013 –2 565 –5 395 –3 920 –104 859 –169 752 Omräkningsdifferenser och övrigt –504 –93 –150 –8 –171 –926 Utgående balans 31 december 2023 21 703 3 942 9 447 2 004 1 869 38 965 Varav kortfristig skuld 21 703 2 255 3 239 1 751 1 869 30 817 Varav långfristig skuld — 1 687 6 208 253 — 8 148 Försäljningsgenererade åtaganden Försäljningsgenererade åtaganden avser samtliga variabla mark - nadsföringsprogram som ej effektuerats per balansdagen, inklusive rabatter. Restvärdesgarantier Volvo Cars erbjuder på vissa marknader restvärdesgarantier till kunder, som i de flesta fall är finansiella institutioner. Dessa arrangemang garanterar kunden ett specifikt värde för bilen när den säljs vid en framtida tidpunkt då Volvo Cars kompenserar kunden med skillnaden mellan bilens framtida försäljningspris och det garanterade restvärdet. Beräknade förluster från restvärdesgarantier redovisas vid försäljnings- tillfället som en skuld avseende kundkontrakt och vinster redovisas först när de realiseras vid avtalets slut och bilen säljs av kunden. Förutbetalda intäkter – utökat serviceprogram Koncernen erbjuder på en del marknader tjänster i form av ett utökat serviceprogram, där kunderna betalar för servicetjänsterna i förskott. Förutbetalda intäkter – försäljning med återköpsavtal Förutbetalda intäkter – försäljning med återköpsavtal redovisas som operationella leasingkontrakt, där intäkten redovisas över leasing - perioden. Förskottsbetalningar från kunder Förskottsbetalningar från kunder avser betalningar hänförliga till kundkontrakt där koncernen har erhållit ett förskott innan kontrollen över varan eller tjänsten har överförts. ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 128 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 129 ===== KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOT 27 ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA SKULDER 31 dec 2023 31 dec 2022 Skulder hänförliga till återköpsavtal 1 659 695 Övriga skulder 1) 3 726 4 031 Summa 5 385 4 726 1) I nternvinstelimineringen avseende försäljning av licenser och teknik till Polestar uppgick till 2 117 (2 365) MSEK. NOT 28 ÖVRIGA KORTFRISTIGA SKULDER 31 dec 2023 31 dec 2022 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 893 18 348 Skulder hänförliga till återköpsavtal 6 599 6 042 Upplupna löner och sociala avgifter 6 330 6 719 Mervärdesskatteskulder 5 211 3 427 Övriga skulder 3 224 3 154 Summa 43 257 37 690 NOT 29 STÄLLDA S ÄKERHETER 31 dec 2023 31 dec 2022 Spärrade b ankmedel 786 799 Varulager 466 332 Företagsinteckningar 73 108 Övriga ställda säkerheter 385 399 Summa 1 710 1 638 NOT 30 EVENTUALFÖRPLIKTELSER REDOVISNINGSPRINCIPER När en förpliktelse inte uppfyller kriterierna för att redovisas som en skuld eller avsättning kan det vara aktuellt att redovisa en eventualför- pliktelse samt att lämna upplysningar om denna. Dessa förpliktelser härrör från inträffade händelser och deras förekomst kan komma att bekräftas av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom koncernens kontroll, inträffar eller uteblir. Eventualförpliktel- serna inkluderar även befintliga förpliktelser där ett utflöde av resurser inte är sannolikt (mindre än 50 procent) eller en tillräckligt tillförlitlig uppskattning av beloppet inte kan göras. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Rättsliga processer Företag inom koncernen kan från tid till annan involveras i rättsliga processer. Sådana processer kan omfatta en rad olika ärenden, vilka pågår inom olika jurisdiktioner. Detta inkluderar, men är inte begränsat till, affärsrelaterade tvister såsom påstådda kontraktsbrott, påstådd bristfällig leverans av varor eller tjänster, produktansvar, patentintrång eller intrång rörande andra immateriella rättigheter. De ärenden som framställts mot koncernen är ofta komplexa till sin natur och ofta rättsligt komplicerade. Det är därför svårt att förutse det slutgiltiga utfallet av dessa ärenden. Koncernen har ett nära samarbete med juridiska ombud och andra experter i samtliga jurisdiktioner vad gäller olika sakfrågor. En avsättning redovisas när det är fastställt att en ogynnsam utgång är mer sannolik än inte och en tillförlitlig uppskatt- ning av kostnaden kan göras. I de fall dessa kriterier inte är uppfyllda redovisas en eventualförpliktelse, förutsatt att inte sannolikheten för utflöde av resurser är ytterst liten. Övriga processer I likhet med andra globala företag förekommer det från tid till annan att koncernen är involverad i olika processer av varierande omfattning och i olika stadier, t ex tull- och internprissättningsprocesser. Proces - serna utvärderas löpande och avsättningar görs när det är sannolikt att ytterligare avgifter måste betalas och en tillförlitlig uppskattning av kostnaden kan göras. I de fall det inte är sannolikt att ytterligare avgifter måste betalas, redovisas en eventualförpliktelse såvida inte sannolikheten är ytterst liten. 31 dec 2023 31 dec 2022 Garantier till försäkringsbolaget FPG 254 224 Rättsliga an språk 6 — Övriga tvister 1) 78 21 Borgensåtaganden 6 34 Övriga e ventualförpliktelser 2) 135 466 Summa 479 745 1) U töver eventualförpliktelserna som relaterar till övriga tvister förekom - mer det också skatterelaterade eventualtillgångar om — ( 7 1) MSEK. 2) U töver ovan eventualförpliktelser finns förpliktelser och garantier som inte redovisas i denna not då sannolikheten för ett utflöde av resurser är ytterst liten. NOT 31 KASSAFLÖDESANALYS 2023 2022 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: Realisationsvinster/förluster v id f örsäljning a v anläggningstillgångar 1 267 1 142 Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag 5 628 –4 443 Räntepåverkan från beräkning av återköpsåtaganden –348 –235 Avsättning för incitamentsprogram 2 544 1 196 Övriga a vsättningar 1 832 1 137 Upplupna i ntäkter –666 –864 Omklassificering a v r estvärdesgarantier –1 700 –2 687 Nedskrivning av lager 238 –159 Eliminering a v in ternvinst 292 235 IFRS16-justeringar –2 451 –1 594 Tillgångar och skulder som innehas för försäljning — –383 Övrigt –549 –480 Summa 6 087 –7 135 ÖVERBLICK 2 MARKNAD 13 STRATEGI 18 HÅLLBARHET 35 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 44 RISK 51 BOLAGSSTYRNING 59 RÄKENSKAPER 76 K ONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 78 M ODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER 136 F ÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL 142 R EVISIONSBERÄTTELSE 144 HÅLLBARHETSREDOVISNING 147 OM AKTIEN 198 VÅRT ARV 200 129 VOLVO CARS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 130 =====