FULLTEXT DEL 3 AV 5
Årsredovisning 2025
19 Eget kapital och antal aktier
Redovisningsprinciper
Volvokoncernens eget kapital hänförligt till AB Volvos ägare består
av aktiekapital, balanserade vinstmedel, samt reserver avseende
investeringar i egetkapitalinstrument, förmånsbestämda pensions-
planer, andel av övrigt totalresultat i joint ventures och intresse-
företag, och omräkning av utlandsverksamhet.
AB Volvos aktiekapital är uppdelat i två serier av aktier, A och B.
Båda serierna ger samma rättigheter, förutom att innehav av aktier
i serie A berättigar till en röst per aktie medan innehav av aktier i
serie B berättigar till en tiondels röst per aktie. Volvokoncernens
balanserade vinstmedel består av periodens resultat samt trans-
aktioner med aktieägare. Investeringar i egetkapitalinstrument
avser innehav i noterade företag som omvärderas till verkligt värde
via övrigt totalresultat. Förmånsbestämda pensionsplaner inom eget
kapital avser omvärdering av förmånsbestämda förpliktelser som
redovisas via övrigt totalresultat. Volvokoncernens andel av övrigt
totalresultat i joint ventures och intresseföretag redovisas via övrigt
totalresultat inom eget kapital. Omräkning av utlandsverksamhet
består av valutakursförändringar inom övrigt totalresultat som
uppstår vid omräkning av utländska nettotillgångar till svenska
kronor, samt ackumulerade valutakursförändringar återförda till
resultatet vid avyttring av utlandsverksamhet.
Beslut om utdelning fattas på årsstämman, eller i förekommande
fall under en extra bolagsstämma. Efter att beslutet är fattat,
minskas eget kapital och utdelningen redovisas som en skuld till
aktieägarna i balansräkningen fram tills dess att utbetalningen har
ägt rum.
Resultat per aktie före utspädning beräknas som periodens
resultat hänförligt till AB Volvos ägare dividerat med genomsnittligt
antal aktier för räkenskapsåret.
Resultat per aktie efter utspädning beräknas som periodens
resultat hänförligt till AB Volvos ägare dividerat med genomsnittligt
antal utestående aktier adderat med genomsnittligt antal aktier som
kan emitteras som en effekt av pågående aktierelaterat incitaments-
program.
AB Volvos årsstämma den 2 april 2025 beslutade att till aktieägarna
dela ut 8,00 kronor (7,50) per aktie i ordinarie utdelning och 10,50
kronor (10,50) i extra utdelning per aktie, totalt 18,50 kronor
(18,00) per aktie. Under 2025 har Volvokoncernen delat ut 37,6
miljarder kronor (36,6) till aktieägarna.
Moderbolagets aktiekapital uppgick till 2.562 Mkr (2.562) den
31 december 2025. Aktiens kvotvärde är 1,26 kronor (1,26). Under
2025 har AB Volvo konverterat totalt 695.472 (1.590) aktier i serie
A till aktier i serie B. Fritt eget kapital i moderbolaget uppgick till
62.018 Mkr (72.410) per den 31 december 2025.
För året 2025 föreslår styrelsen en ordinarie utdelning om 8,50
kronor per aktie och en extra utdelning om 4,50 kronor per aktie,
totalt 13,00 kronor per aktie uppgående till 26,4 miljarder kronor.
Läs mer i Förändringar i eget kapital i moderbolaget om AB Volvos
aktiekapital.
19:1 Information avseende antal aktier
31 Dec 2025 31 Dec 2024
Egna A-aktier – –
Egna B-aktier – –
Totalt egna aktier – –
Egna aktier i % av totalt
registrerade aktier – –
Utestående A-aktier 444.289.088 444.984.560
Utestående B-aktier 1.589.162.996 1.588.467.524
Totalt utestående aktier 2.033.452.084 2.033.452.084
Totalt registrerade A-aktier 444.289.088 444.984.560
Totalt registrerade B-aktier 1.589.162.996 1.588.467.524
Totalt registrerade aktier 2.033.452.084 2.033.452.084
Genomsnittligt antal
utestående aktier 2.033.452.084 2.033.452.084
19:2 Utestående aktier
A-aktier B-aktier Totalt
2025 2024 2025 2024 2025 2024
Utestående aktier ingående balans 444.984.560 444.986.150 1.588.467.524 1.588.465.934 2.033.452.084 2.033.452.084
Omvandlade A-aktier till B-aktier -695.472 -1.590 695.472 1.590 – –
Utestående aktier, 31 dec 444.289.088 444.984.560 1.589.162.996 1.588.467.524 2.033.452.084 2.033.452.084
19:3 Information avseende aktier
2025 2024
Antalet utestående aktier 31 december, i miljoner 2.033 2.033
Genomsnittligt antal aktier före utspädning, i miljoner 2.033 2.033
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, i miljoner 2.033 2.033
Genomsnittligt aktiepris, (B-aktien), kr 281,03 273,02
Nettoresultat hänförligt till AB Volvos ägare, Mkr 34.456 50.389
Resultat per aktie före utspädning, kr 16,94 24,78
Resultat per aktie efter utspädning, kr 16,94 24,78
107
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 110 =====
20 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser
Redovisningsprinciper
Volvokoncernens ersättningar efter avslutad anställning, såsom
pensioner, sjukvårdsförmåner och andra ersättningar, erläggs till
övervägande del genom fortlöpande betalningar till fristående
myndigheter eller organ som därmed övertar förpliktelserna mot
de anställda, det vill säga genom så kallade avgiftsbestämda planer.
För avgiftsbestämda planer redovisas kostnaderna för premierna
löpande i resultaträkningen.
En del ersättningar efter avslutad anställning fullgörs genom så
kallade förmånsbestämda planer där förpliktelserna kvarstår inom
Volvokoncernen och tryggas primärt av egna stiftelser. Volvokon-
cernens största förmånsbestämda planer är hänförliga till tjänstemän
i den svenska verksamheten (främst ITP-planen). Andra väsentliga
förmånsbestämda planer omfattar dotterföretag i USA, vilket omfattar
både pensioner och andra förmåner, såsom sjukvårdsplaner, samt
anställda i Storbritannien, Belgien och Frankrike.
Aktuariella beräkningar upprättas för samtliga förmånsbestämda
planer, utifrån väsentlighet, i syfte att fastställa nuvärdet av
Volvokoncernens förpliktelser avseende oantastbara förmåner för
nuvarande och tidigare anställda. Aktuariella beräkningar upprättas
årligen och baseras på aktuariella antaganden vilka fastställs vid
bokslutstidpunkten. Förändringar av förpliktelsernas nuvärde till följd
av förändrade aktuariella antaganden samt erfarenhetsbaserade
justeringar utgör omvärderingar.
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser i Volvo-
koncernens balansräkning motsvarar förpliktelsernas nuvärde vid
bokslutstidpunkten, med avdrag för det verkliga värdet av förvaltnings-
tillgångarna. Alla förändringar i nettopensionsskulden (tillgången)
redovisas när de inträffar. Tjänstgöringskostnader och nettoränte-
kostnad (intäkt) redovisas i resultaträkningen medan omvärderingar
såsom aktuariella vinster och förluster redovisas i övrigt totalresultat.
Särskild löneskatt inkluderas i pensionsskulden i de svenska och
belgiska planerna.
Källa till osäkerhet i uppskattningar
och kritiska bedömningar
Antaganden vid beräkning av pensioner och liknande förpliktelser
Avsättningar och kostnader för ersättningar efter avslutad anställning,
huvudsakligen pensioner och sjukvårdsförmåner, är beroende
av aktuariella antaganden. Särskilda antaganden och aktuariella
beräkningar görs för varje förmånsbestämd plan. De mest väsentliga
antagandena avser diskonteringsränta och inflation. Inflations-
antaganden är generellt satt som ett långsiktigt antagande baserat
på analyser av externa marknadsindikatorer. En känslighetsanalys
återfinns i graf 20:6 och visar effekten på de förmånsbestämda
förpliktelserna om väsentliga antaganden förändras. Det finns också
andra antaganden så som löneökningstakt, avgångsintensitet,
mortalitet, kostnadstrender för sjukvård och andra faktorer.
Antaganden om löneökningstakt avspeglar historisk lönekostnads-
utveckling, kort- och långsiktiga framtidsutsikter och förväntad
inflation. Takten på pensionsavgångar och mortalitet baseras främst
på officiell mortalitetsstatistik. Kostnadstrender för sjukvårdskostnader
är baserade på historiska data samt kortsiktiga framtidsutsikter och
en bedömning av sannolika långsiktiga trender. Volvokoncernen har
en global aktuarie för att säkerställa att en professionell bedömning
görs och att de aktuariella antaganden konsekvent utvecklas i varje
jurisdiktion. Volvokoncernen ser årligen över aktuariella antaganden
och gör justeringar av dessa när detta anses lämpligt.
Marknadsutsikt
Året kännetecknades av en betydande stegring av avkastnings-
kurvorna globalt. De korta räntorna var lägre efter centralbanks-
åtgärder, medan de långa räntorna inte följde med i samma
utsträckning. Faktum är att i flera nyckelländer där koncernen har
förmånsbestämda pensionsplaner har de långfristiga räntorna stigit.
Det finns flera skäl till att avkastningskurvorna har blivit brantare,
och dessa varierar något mellan länder, men i vissa fall handlar det
om osäkerhet kring den finanspolitiska hållbarheten eller en brist på
efterfrågan på långfristiga obligationer. Resultatet av matchnings-
strategier beror på djupet och bredden i tillgängliga tillgångar med
lång löptid på respektive marknad, och utfallen har därför varit
blandade. Samtidigt har aktiemarknaderna utvecklats väl med fort-
satt optimism kring AI-temat, trots en tillfällig nedgång i april till följd
av osäkerhet kring handel och tullar. Kreditbaserade strategier
presterade väl med fortsatt låga och stabila kreditspreadar under året,
med endast en kort period av volatilitet i april. Finansieringsgraden
för Volvokoncernens fonderade pensionsplaner är fortsatt stark.
I efterföljande tabeller lämnas upplysningar om förmånsbestämda
planer. Volvokoncernen redovisar skillnaden mellan utestående
förpliktelser och förvaltningstillgångarnas värde, justerat för
eventuella tillgångstak, i balansräkningen. Upplysningarna avser
tillämpade antaganden i aktuariella beräkningar, redovisade
kostnader under räkenskapsåret samt värdet av förpliktelser och
förvaltningstillgångar vid periodens utgång. Dessutom specificeras
förändringar av värden på förpliktelser och förvaltningstillgångar
under perioden.
108
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 111 =====
20:1 Tillämpade antaganden i aktuariella beräkningar
31 dec 2025 31 dec 2024
Sverige
Diskonteringsränta, %¹ 3,95 3,55
Inflation, %² 1,75 2,00
Förväntad löneökningstakt, % 2,4 2,65
Förväntad livslängd vid pension
vid 65 år (Män/Kvinnor)
Pension idag (medlem 65 år), antal år 23,3/24,8 22,3/23,3
Pension om 25 år (medlem
40 år idag), antal år 25,2/26,2 25,2/26,2
USA
Diskonteringsränta, %¹ 4,50–5,51 5,10–5,62
Inflation, % 2,2 2,2
Förväntad löneökningstakt, % 3,91 3,9
Förväntad livslängd vid pension
vid 65 år (Män/Kvinnor)
Pension idag (medlem 65 år), antal år 21/22,7 20,9/22,7
Pension om 25 år (medlem
40 år idag), antal år 22,8/24,5 22,7/24,5
Storbritannien
Diskonteringsränta, %¹ 5,6 5,5
Inflation, % 2,95 3,2
Förväntad löneökningstakt, % 0,00 0,00
Förväntad livslängd vid pension
vid 65 år (Män/Kvinnor)
Pension idag (medlem 65 år), antal år 22,2/24,3 22,4/24,2
Pension om 25 år (medlem
40 år idag), antal år 22,6/25,9 22,5/25,7
Belgien
Diskonteringsränta, %¹ 4,08 3,45
Inflation, % 2,00 2,00
Förväntad löneökningstakt, % 2,88 2,88
Frankrike
Diskonteringsränta, %¹ 4,08 3,39
Inflation, % 2,00 2,00
Förväntad löneökningstakt, % 3,01 3,01
1 Diskonteringsräntan för respektive land fastställs på grundval av marknadsräntan
på högkvalitativa företagsobligationer. I länder där det inte finns någon
fungerande marknad för sådana obligationer används marknadsräntan på
statsobligationer. Diskonteringsräntan för den svenska pensionsförpliktelsen har
fastställts genom att extrapolera bostadsobligationers marknadsränta enligt dess
avkastningskurva.
2 Inflationsantagandet för Sverige har sänkts från 2,00% till 1,75% för att
återspegla den minskning som har noterats i den kortsiktiga inflationen.
20:2 Sammandrag av avsättningar för
pensioner och liknande förpliktelser
31 dec 2025 31 dec 2024
Förpliktelser -47.519 -54.015
Förvaltningstillgångar 40.678 43.423
Avsättning netto för pensioner
och liknande förpliktelser -6.841 -10.591
20:3 Pensionskostnader
2025 2024
Kostnader för tjänstgöring
under innevarande år 1.166 1.263
Räntekostnader 1.950 2.136
Ränteintäkter -1.751 -1.965
Kostnader för tjänstgöring
under tidigare perioder 24 -11
Vinst/förlust avseende regleringar – –
Årets kostnader avseende
förmånsbestämda pensionsplaner 1.389 1.423
Årets kostnader avseende
avgiftsbestämda pensionsplaner 4.627 4.687
Årets pensionskostnader 6.016 6.110
20:4 Årets kostnader avseende förmånsbestämda
planer utöver pensionsplaner
2025 2024
Kostnader för tjänstgöring
under innevarande år 69 75
Räntekostnader 164 173
Ränteintäkter -9 -8
Kostnader för tjänstgöring
under tidigare perioder 36 -6
Vinst/förlust avseende regleringar – –
Omvärderingar 163 209
Årets kostnader 424 444
20:5 Genomsnittlig löptid per land
Sverige
Pensioner
USA
Pensioner
Storbritannien
Pensioner
Belgien
Pensioner
Frankrike
Pensioner
USA
Övriga
förmåner
Genomsnittlig löptid på förpliktelserna, år 19,0 9,9 10,7 10,1 10,9 8,2
I graf 20:6 presenteras en känslighetsanalys i de förmåns-
bestämda förpliktelserna avseende förändringar av de tillämpade
antagandena för diskonteringsränta och inflation. Känslighets-
analysen för diskonteringsräntan baseras på förändring av ett
antagande medan alla andra antaganden hålls konstanta. I praktiken
är detta ej troligt och förändring i antagandet kan vara korrelerade.
Känslighetsanalysen för en förändring av långsiktig inflation
korrelerar med andra inflationskänsliga antaganden. Beroende på
planens och förmånens utformning på varje plan kan känslighets-
effekten på förpliktelserna variera för de olika antagandena.
109
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 112 =====
20:6 känslighetsanalys 2025
Påverkan på förpliktelsen, Mkr
Om diskonteringsräntan ökar med 0,5% Om diskonteringsräntan minskar med 0,5%
Sverige pensioner
USA pensioner
Storbritannien pensioner
Belgien pensioner
Frankrike pensioner
USA övriga förmåner
Övriga förmåner
Om inflationen minskar med 0,5% Om inflationen ökar med 0,5%
Sverige pensioner
USA pensioner
Storbritannien pensioner
Belgien pensioner
Frankrike pensioner
USA övriga förmåner
Övriga förmåner
20:7 Förpliktelser i förmånsbestämda planer
Sverige
Pensioner
USA
Pensioner
Stor-
britannien
Pensioner
Belgien
Pensioner
Frankrike
Pensioner
USA
Övriga
förmåner
Övriga
planer Summa
Förpliktelser ingående balans 2024 23.645 15.772 5.370 3.434 2.345 3.051 3.479 57.097
Förvärv och avyttringar samt övriga förändringar – – – – -23 -1 3 -21
Kostnader för tjänstgöring under innevarande år 644 173 – 193 148 24 156 1.338
Räntekostnader 804 792 262 120 88 147 98 2.310
Kostnader för tjänstgöring under tidigare perioder 19 – – – – – -36 -17
Regleringar² – -4.393 – – – – -431 -4.823
Tillskjutna medel från arbetstagare – – – – – 16 25 41
Omvärderingar¹:
– Effekter av ändrade demografiska antaganden – – – – 48 6 -1 54
– Effekter av ändrade finansiella antaganden -470 -980 -353 21 24 -101 169 -1.690
– Erfarenhetsbaserade justeringar 437 -38 21 65 69 46 -32 568
Valutakursförändringar – 1.625 477 129 89 305 62 2.687
Utbetalda ersättningar -691 -1.282 -352 -247 -71 -362 -523 -3.527
Förpliktelser, 31 dec 2024 24.388 11.669 5.424 3.716 2.716 3.132 2.970 54.015
varav
Fonderade förmånsbestämda planer -24.031 -11.076 -5.424 -3.715 -14 – -1.793 -46.053
Förvärv och avyttringar samt övriga förändringar – -1 – – – 13 -25 -13
Kostnader för tjänstgöring under innevarande år 593 144 – 190 144 19 146 1.236
Räntekostnader 853 559 270 120 88 138 86 2.114
Kostnader för tjänstgöring under tidigare perioder 24 – – – – – 37 61
Regleringar – – – – – – – –
Tillskjutna medel från arbetstagare – – – – – 18 24 42
Omvärderingar¹:
– Effekter av ändrade demografiska antaganden – – – -81 – -9 – -90
– Effekter av ändrade finansiella antaganden -2.790 176 -160 -198 -203 48 – -3.127
– Erfarenhetsbaserade justeringar -550 -113 38 28 -61 105 -8 -561
Valutakursförändringar – -1.962 -575 -219 -159 -514 -280 -3.709
Utbetalda ersättningar -726 -656 -290 -180 -71 -328 -197 -2.447
Förpliktelser, 31 dec 2025 21.791 9.817 4.707 3.375 2.455 2.622 2.753 47.519
varav
Fonderade förmånsbestämda planer -21.478 -9.347 -4.707 -3.375 -14 – -1.719 -40.640
1 Av den totala omvärderingen av de förmånsbestämda förpliktelserna, har 3.951 Mkr (1.279) redovisats i övrigt totalresultat,
och -173 Mkr (-210) i resultaträkningen.
2 Regleringen i USA är hänförligt till en konvertering av buy-in försäkringen som ingicks under 2023, till en buy-out under 2024.
110
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
— +
2.107
496
246
153
143
90
152
2.137
0
170
111
140
0
34
-1.923
0
-176
-101
-131
0
-30
-1.881
-452
-230
-136
-132
-84
-133
===== SIDA 113 =====
20:8 Förvaltningstillgångarnas verkliga värde i fonderade planer
Sverige
Pensioner
USA
Pensioner
Stor-
britannien
Pensioner
Belgien
Pensioner
Frankrike
Pensioner
USA
Övriga
förmåner
Övriga
planer Summa
Förvaltningstillgångar ingående balans 2024 20.445 16.428 5.426 3.107 14 56 2.440 47.917
Förvärv och avyttringar
samt övriga förändringar – – – – – – – –
Ränteintäkter 705 832 265 112 1 – 58 1.973
Regleringar² – -4.393 – – – – -431 -4.823
Omvärderingar¹ -1.055 -836 -522 -37 – – 39 -2.411
Tillgångstak – – 140 – – – 4 144
Tillskjutna medel från arbetsgivare 212 – – 218 – – 96 526
Tillskjutna medel från arbetstagare – 77 – – – – 25 103
Valutakursförändringar – 1.691 481 117 1 6 17 2.313
Utbetalda ersättningar -2 -1.256 -355 -247 – -3 -457 -2.319
Förvaltningstillgångar, 31 dec 2024 20.306 12.545 5.435 3.271 15 59 1.793 43.423
Förvärv och avyttringar
samt övriga förändringar – – – – – – – –
Ränteintäkter 721 607 271 109 1 – 52 1.760
Regleringar – – – – – – – –
Omvärderingar¹ -756 167 -156 -109 – – – -855
Tillgångstak – – 61 – – – – 61
Tillskjutna medel från arbetsgivare 250 – – 216 – – 53 519
Tillskjutna medel från arbetstagare – 32 – – – 70 24 127
Valutakursförändringar – -2.112 -577 -194 -1 -10 -187 -3.081
Utbetalda ersättningar -2 -613 -290 -180 1 -58 -135 -1.276
Förvaltningstillgångar, 31 dec 2025 20.519 10.626 4.744 3.113 16 60 1.600 40.678
1 Av den totala omvärderingen av förvaltningstillgångarna har -794 Mkr (-2.266) redovisats i övrigt totalresultat.
2 Regleringen i USA är hänförligt till en konvertering av buy-in försäkringen som ingicks under 2023, till en buy-out under 2024.
20:9 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser, netto
Sverige
Pensioner
USA
Pensioner
Stor-
britannien
Pensioner
Belgien
Pensioner
Frankrike
Pensioner
USA
Övriga
förmåner
Övriga
planer Summa
Avsättningar för pensioner och liknande
förpliktelser, netto, 31 dec 2024 -4.082 876 11 -445 -2.701 -3.073 -1.177 -10.591
varav redovisade under rubriken:
BR Pensionstillgångar, netto 10 1.900 8 – 2 59 135 2.115
BR Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser -4.092 -1.025 3 -445 -2.703 -3.132 -1.312 -12.706
Avsättningar för pensioner och liknande
förpliktelser, netto, 31 dec 2025 -1.272 809 37 -262 -2.440 -2.562 -1.153 -6.841
varav redovisade under rubriken:
BR Pensionstillgångar, netto 76 1.623 – – 3 61 65 1.828
BR Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser -1.349 -814 37 -262 -2.443 -2.623 -1.217 -8.669
Sverige
Den huvudsakliga förmånsbestämda pensionsplanen i Sverige är
ITP2-planen, som grundar sig på slutlönen. Planen är delvis stängd,
vilket innebär att enbart nyanställda som är födda före 1979 går in
i ITP2-lösningen. Volvokoncernens pensionsstiftelse i Sverige bildades
1996 i syfte att trygga av förpliktelser rörande ålderspension till
tjänstemän i Sverige enligt ITP-planen. Förvaltningskapitalet i
Volvokoncernens svenska pensionsstiftelse placeras huvudsakligen
i räntebärande värdepapper och alternativa tillgångar enligt en strategisk
allokering som beslutas av stiftelsens styrelse. Den 31 december
2025 uppgick värdet av stiftelsens förvaltningskapital till 20.497
Mkr (20.282), varav 8% (6) var placerat i egetkapitalinstrument.
Vid samma tidpunkt uppgick värdet av utfärdade pensionsförpliktelser
hänförliga till ITP-planen till 21.466 Mkr (24.018).
Svenska företag kan trygga nya pensionsförpliktelser genom
avsättningar i balansräkningen eller genom överföring av medel till
pensionsstiftelsen. En kreditförsäkring måste dessutom tecknas
avseende värdet av utfärdade förpliktelser. Utöver förmåner
beträffande ålderspension omfattar ITP-planen även exempelvis
kollektiv familjepension vilken Volvokoncernen finansierar genom
en försäkring hos försäkringsbolaget Alecta. Enligt ett uttalande
från Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering är detta
en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För
räkenskapsåret 2025 har Volvokoncernen inte haft tillgång till
information från Alecta som möjliggjort redovisning av denna plan
såsom en förmånsbestämd plan. Planen har således redovisats
såsom en avgiftsbestämd plan. Volvokoncernen beräknar att under
2026 betala premier till Alecta om cirka 226 Mkr. Den kollektiva
konsolideringsnivån mäter fördelningsbara tillgångar i förhållande till
111
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 114 =====
försäkringsåtagandet. Enligt Alectas konsolideringspolicy för förmåns-
bestämda försäkringar ska den kollektiva konsolideringsnivån normalt
tillåtas variera mellan 125% och 170%. Alectas preliminära konsolid-
eringsgrad uppgår till 167% (162). Om konsolideringsnivån ligger
under eller överstiger normalintervallet kan en åtgärd vara att höja det
avtalade priset för nyteckning eller att införa premiereduktioner.
Volvokoncernens andel av totala sparpremier för ITP2 i Alecta
uppgick per den 31 december 2025 till 0,41% (0,38) och andelen
av totalt antal aktiva försäkrade uppgick till 1,98% (1,96).
I Sverige utgår en förmån till alla anställda, en jubileumsplan, där
man tilldelas ett visst antal aktier baserat på tjänstgöringstid om 25,
35 och 45 år. Denna plan redovisas som aktierelaterade ersättningar,
där verkligt värde av ersättningsbeloppet bestäms vid tidpunkten för
tilldelning. Planen redovisas under övriga skulder.
USA
I USA har Volvokoncernen avdragsgilla pensionsplaner, sjukvårdsplaner
efter pensionering samt pensionsplaner som ger rätt till uppskov
med skatten. De avdragsgilla pensionsplanerna fonderas medan
övriga planer vanligtvis ej är fonderade. Det finns fem finansierade
pensionsplaner varav alla fem är stängda för nya deltagare. Tre av
de fem planerna är öppna för framtida pensionsintjäning. Volvo-
koncernens dotterföretag i USA tryggar sina pensionsförpliktelser i
huvudsak genom överföringar av medel till fristående pensionsplaner.
US Retirement Trust förvaltar tillgångarna till de fem planerna. Den
strategiska allokeringen av plantillgångarna måste leva upp till
placeringsreglementet som beslutats av stiftelsens styrelse. Alla
medlemmar i styrelsen utses av företaget, men varje enskild medlem
har ett lagstadgat personligt ansvar att i alla lägen utgå ifrån förmåns-
tagarnas bästa. Den 31 december 2025 uppgick det sammanlagda
värdet av pensionsförpliktelser i sådana fristående planer till 9.347
Mkr (11.076). Det sammanlagda värdet av förvaltningskapital i
dessa planer uppgick vid samma tidpunkt till 10.626 Mkr (12.545),
varav 10% (11) var placerat i egetkapitalinstrument. Enligt regelverket
för tryggande av pensionsförpliktelser föreskrivs vissa miniminivåer
avseende värdet på förvaltningstillgångar i förhållande till värdet på
förpliktelser. Under 2025 överförde Volvokoncernen inga medel till
de amerikanska pensionsplanerna.
20:10 Verkligt värde på förvaltningstillgångar
31 dec
2025
31 dec
2024
Likvida medel 151 826
Noterade förvaltningstillgångar
Egetkapitalinstrument 1.738 808
Skuldinstrument 31.654 33.311
Fastigheter 1.385 –
Värdepapper med bakomliggande tillgångar 1.449 1.744
Övriga tillgångar 410 398
Onoterade förvaltningstillgångar
Övriga tillgångar 4.084 6.575
Totalt¹ 40.871 43.662
1 Exkluderar tillgångstak om 193 Mkr (239).
112
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Förvaltningstillgångarnas fördelning på tillgångsslag,
31 december 2024¹
Likvida medel 826 (2%)
Egetkapitalinstrument 2.954 (7%)
Skuldinstrument 33.663 (77%)
Fastigheter 2.238 (5%)
Värdepapper med bakomliggande
tillgångar 3.628 (8%)
Övriga tillgångar 353 (1%)
Förvaltningstillgångarnas fördelning på tillgångsslag,
31 december 2025¹
Likvida medel 151 (0%)
Egetkapitalinstrument 3.111 (8%)
Skuldinstrument 31.917 (78%)
Fastigheter 2.231 (5%)
Värdepapper med bakomliggande
tillgångar 3.087 (8%)
Övriga tillgångar 374 (1%)
===== SIDA 115 =====
Storbritannien
I Storbritannien har Volvokoncernen tre förmånsbestämda
pensionsplaner, vilka alla är fonderade. Pensionsfonderna utgörs
av fristående legala enheter, vilka leds av en professionell förvaltare.
Samtliga planer är stängda för nya deltagare och framtida pensions-
intjäning. Fördelningen av tillgångarna måste vara i enlighet med
den investeringsstrategi som är överenskommen mellan företaget och
den professionella förvaltaren. För en av planerna har Volvokoncernen
en oinskränkt rättighet till det redovisade överskottet för den planen
eller planerna om en nettotillgång redovisas i balansräkningen
när pensionsplanen upphör. För två planer är detta inte fallet i
juridiskt mening och därför tillämpas ett tillgångstak i dessa fall.
Den 31 december 2025 uppgick det sammanlagda värdet på
förpliktelser till 4.707 Mkr (5.424). Vid samma tidpunkt uppgick det
sammanlagda värdet av förvaltningskapital i dessa planer till 4.744
Mkr (5.435). Volvokoncernen har inte investerat i egetkapital-
instrument och har inte lämnat några bidrag till de brittiska pensions-
planerna under 2025. Vidare förväntar sig koncernen inte att göra
sådana investeringar eller bidrag inom överskådlig framtid.
Belgien
I Belgien har Volvokoncernen fyra traditionella förmånsbestämda
planer vilka är baserade på slutlön där alla planer är stängda för nya
deltagare. Alla planer är öppna för framtida pensionsintjäning. Två
av planerna är fonderade via en extern pensionsfond med en legalt
avgränsad Volvo-del och två är fonderade via en gruppförsäkring
vilken i Belgien benämns som Branch 21. Förmåner betalas vid
pensionering ut som en klumpsumma. Det finns också en öppen
avgiftsbestämd pensionsplan samt ett vinstdelningsprogram för
vilket utbetalningar sker till en avgiftsbestämd pensionsplan som
fonderas av den egna pensionsfonden eller genom gruppförsäkring.
Alla avgiftsbestämda planer i Belgien har en lagstadgad minimum-
garanti vad gäller avkastning och redovisas därför som förmåns-
bestämda planer. Den strategiska allokeringen avseende tillgångarna
måste vara i enlighet med investeringspolicyn, föreslagen av Volvo-
koncernen och formellt beslutad av styrelsen för pensionsfonden.
Den 31 december 2025 uppgick det sammanlagda värdet på
förpliktelsen till 3.375 Mkr (3.715). Det sammanlagda värdet av
förvaltningskapital i dessa planer uppgick vid samma tidpunkt till
3.113 Mkr (3.271), varav 11% (10) var placerat i egetkapital-
instrument. Under 2025 har Volvokoncernen överfört extra medel
till pensionsplanerna i Belgien med 216 Mkr (218).
Frankrike
I Frankrike har Volvokoncernen två typer av förmånsbestämda
pensionsplaner, Indemnité de Fin de Carrière (IFC) samt
Jubileumsplan. Planerna är ej fonderade. IFC är obligatorisk
i Frankrike. Ersättningarna grundar sig på de kollektivavtal som
är tillämpliga för bolaget, medarbetarens anställningstid per
pensionsdagen och slutlönen. Pension utbetalas enbart om de
anställda arbetar för bolaget när de går i pension. Jubileumsplanen
utgår från en intern överenskommelse och grundar sig på lång och
trogen tjänst vid 20, 30, 35 och 40 års anställning. Den 31 december
2025 uppgick det totala värdet på förpliktelsen till 2.455 Mkr (2.716).
Investeringsstrategi och riskhantering
Volvokoncernen hanterar allokeringen och investeringen av
tillgångarna i pensionsplanerna för att möta de långsiktiga målen.
De viktigaste målen handlar om att klara aktuella och framtida
pensionsförpliktelser, tillhandahålla tillräcklig likviditet för att klara
utbetalningskrav samt att tillhandahålla en totalavkastning som
maximerar pensionstillgångarna i förhållande till pensionsskulderna.
Detta sker genom att maximera avkastningen på tillgångarna utifrån
en lämplig risknivå. Det slutliga investeringsbeslutet ligger ofta hos
den lokala pensionsförvaltaren, men investeringspolicyn för samtliga
planer säkerställer att riskerna i investeringsportföljerna är väl spridda.
Den primära långsiktiga riskreducerande aktiviteten är att stänga
förmånsbestämda planer och ersätta dessa med avgiftsbestämda
planer där detta är möjligt. Risker hänförliga till redan utgivna
pensionsförpliktelser, exempelvis livslängd och inflation, samt
utköpspremier och tillhörande matchningsstrategier övervakas
på löpande basis för att om möjligt minska Volvokoncernens
exponering.
I Sverige bestäms miniminivån på värdet av förvaltningstillgångarna
av PRI Pensionsgaranti. Detta är obligatoriskt för att få vara kvar i
systemet och kunna få en försäkring för pensionsskulden. Tillskotten
motsvarar vanligtvis de pensionsförmåner som beräknas intjänas
under det kommande året plus eventuella underskott gentemot
miniminivån, såvida planen inte uppvisar ett överskott enligt lokala
fonderingsprinciper.
I USA fastställs miniminivån på tillskotten till pensionsplanerna
av bolaget för att undvika straffavgifter, behålla flexibiliteten samt att
undvika omfattande extra finansiell rapportering till de amerikanska
pensionsmyndigheterna och till deltagarna i pensionsplanen.
Miniminivån på tillskotten motsvarar vanligtvis de förmåner som
beräknas intjänas under det kommande året plus en sjundedel av
eventuellt underskott, såvida planen inte uppvisar ett överskott
enligt lokala fonderingsprinciper.
I Storbritannien finns ingen fastställd miniminivå för värdet på
förvaltningstillgångarna. Det finns lagkrav på att genomföra en
grundlig skuldberäkning var tredje år. För varje separat plan som
visar ett underskott fastställs en finansieringsplan som skall säkra
en fullständig finansiering av planen inom en rimlig tidsram.
Finansieringsplanen skall överenskommas med bolaget och
lämnas till tillsynsmyndigheten för godkännande.
I Belgien definieras miniminivån på fondering i lag och följs
löpande upp av tillsynsmyndigheten FSMA. Ramverket för
minimikravet utgår från en diskonteringsränta som baseras på
förväntad avkastning på plantillgångarna. Pensionsfonden måste
alltid vara fullt fonderad på detta skuldmått. De årliga tillskotten till
pensionsfonden följer en tillskottsplan utformad för att ge stabilitet
över planens livslängd.
Under 2026 beräknar Volvokoncernen överföra 250-500 Mkr
till förmånsbestämda pensionsplaner.
113
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 116 =====
21 Övriga avsättningar
Redovisningsprinciper
Avsättningar redovisas i balansräkningen när en legal eller informell
förpliktelse föreligger till följd av en inträffad händelse, det är troligt att
ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig
uppskattning av beloppet kan göras. När dessa kriterier inte uppfylls
kan eventualförpliktelser komma att redovisas. Långfristiga avsättningar
förväntas till största delen regleras inom 2 till 3 år.
Avsättningar för produktgarantier
Avsättningar för produktgarantier redovisas som kostnad för sålda
produkter och inkluderar kontraktsgaranti och garantikampanjer.
Avsättningar för kontraktsgaranti redovisas i samband med att
produkterna säljs. Avsättning för kampanjer avseende specifika
kvalitetsproblem redovisas i samband med att kampanjen beslutats
och kommunicerats.
Avsättningar för utökad garanti
En utökad garanti är en produktförsäkring som säljs till kunden som
gäller för en produkt enligt vissa villkor under en bestämd period som
en tilläggsförsäkring utöver de kontraktuella garantierna. Avsättningen
reflekterar risken att den förväntade kostnaden för att uppfylla villkoren
enligt tilläggsförsäkringen överstiger den förväntade intäkten.
Avsättningar i försäkringsverksamhet
Volvokoncernen har ett internt försäkringsbolag och avsättningar i
försäkringsverksamhet är relaterad till skadeanspråk från tredje man
till bolag inom Volvokoncernen. Skadereserven inkluderar också en
avsättning för ej rapporterade skador baserat på tidigare erfarenhet.
Den ej intjänade premiereserven rapporteras inom övriga kortfristiga
skulder.
Avsättningar för omstruktureringskostnader
En avsättning för beslutade omstruktureringsåtgärder redovisas när
en detaljerad plan för åtgärdernas genomförande föreligger samt när
denna plan kommunicerats till de som berörs. Ersättningar vid
uppsägning till följd av ett frivilligt uppsägningsprogram redovisas
som en avsättning och kostnad när den anställde accepterar erbjudandet.
Vanligtvis redovisas omstruktureringskostnader som en del av övriga
rörelseintäkter och kostnader.
Avsättningar för restvärdesrisker
Restvärdesrisker innebär att Volvokoncernen i framtiden kan tvingas
avyttra begagnade fordon med förlust om värdeutvecklingen för
dessa fordon är sämre än vad som förutsågs vid kontraktets ingång.
Restvärdesrisker är hänförliga till operationella leasingkontrakt och
försäljning med återköpsåtaganden (s.k. buybacks och tradebacks)
där Volvokoncernen har ett restvärdesåtagande. Majoriteten av dessa
kontrakt redovisas som tillgångar i operationell leasing och returrätts-
tillgång i balansräkningen. Eventuella restvärdesrisker redovisas inte
som avsättningar utan återspeglas som en reducering av tillgångarna
genom accelererande avskrivningar och/eller nedskrivningar.
Läs mer i Not 13 Materiella anläggningstillgångar om
restvärdesrisker.
När ett återköpsåtagande ingås som en separat oberoende
transaktion från den initiala försäljningstransaktionen och intäkt
kan redovisas för den initiala försäljningstransaktionen vid leverans-
tillfället, redovisas ingen tillgång under operationell leasing eller
returrättstillgång i balansräkningen. Därmed redovisas den potenti-
ella restvärdesrisken relaterad till restvärdesåtagandet som en
avsättning. I den utsträckning restvärdesexponeringen inte uppfyller
definitionen av en avsättning redovisas återstående bruttoexpone-
ring som en eventualförpliktelse.
Läs mer i Not 24 Eventualförpliktelser och finansiella åtaganden.
Avsättningar för servicekontrakt
Servicekontrakt erbjuder förebyggande underhåll till kunden enligt
en överenskommen serviceplan. Avsättningen reflekterar risken att
den förväntade kostnaden för att tillhandahålla servicetjänster och
reparationer i enlighet med servicekontraktet överstiger den för-
väntade intäkten.
Övriga avsättningar
Övriga avsättningar består huvudsakligen av avsättningar för tvister
gällande rättsliga processer, avsättningar för externt utfärdade kredit-
garantier och övriga avsättningar, såvida de inte specificeras separat.
Källa till osäkerhet i uppskattningar
och kritiska bedömningar
Osäkerheten gällande belopp eller tidpunkt för utflöde av resurser
varierar för olika sorters avsättningar. Angående avsättningar för
produktgarantier, utökad garanti, restvärdesrisker och servicekontrakt
baseras avsättningarna på historisk statistik och uppskattade framtida
kostnader, varför det avsatta beloppet i högre grad överensstämmer
med det verkliga utflödet av resurser. Angående avsättningar för tvister,
som skattefrågor och rättsliga processer, är osäkerheten högre.
Avsättningar för produktgarantier
Avsättningar för produktgarantier fastställs utifrån historisk statistik
med hänsyn till kända förändringar avseende garantianspråk,
garantiperioder, genomsnittlig tid från att fel uppstår till dess att
garantikrav inkommer till företaget och förväntade förändringar i
kvalitetsindex. Det faktiska utfallet av produktgarantier kan avvika
från det förväntade utfallet och väsentligt påverka redovisade
garantikostnader och avsättningar under kommande tidsperioder.
Återbetalning från leverantörer, vilka minskar Volvokoncernens
kostnader för garantiåtaganden, redovisas när de anses vara säkra.
Övriga avsättningar
Volvokoncernen arbetar aktivt för att säkerställa regelefterlevnad av
tillämpliga miljölagar och regelverk, vilka ofta är komplexa och osäkra.
Om Volvokoncernen misslyckas med att möta klimatrelaterade mål
eller miljökrav skulle Volvokoncernen kunna drabbas av betydande
böter och andra sanktioner som skulle kunna ha en väsentlig påverkan
på den finansiella rapporteringen.
114
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 117 =====
Avsättningar för rättsliga processer
Volvokoncernen granskar löpande utvecklingen av väsentliga tvister
som företag i koncernen är part i, såväl civil- som skatterättsliga, för
att uppskatta behovet av att redovisa avsättningar och eventual-
förpliktelser i koncernens finansiella rapporter. Volvokoncernen tar
hänsyn till ett antal faktorer när bedömning görs om en avsättning
eller en eventualförpliktelse ska redovisas, bland annat vilken typ av
rättstvist som är aktuell, storleken på ersättningsanspråk, utvecklingen
av tvisten, uppfattningar från juridiska ombud och andra rådgivare,
erfarenheter från liknande fall och beslut fattade av Volvokoncernens
ledning angående företagets planerade agerande avseende tvisten
i fråga. Den faktiska utgången av en rättstvist kan avvika från den
förväntade utgången av tvisten. Skillnader mellan faktiskt och
förväntat utfall av en tvist kan väsentligt påverka framtida finansiella
rapporter och ha en ofördelaktig inverkan på Volvokoncernens
rörelseresultat, finansiella ställning och likviditet. Avsättningar för
rättsliga processer inkluderas i övriga avsättningar i Tabell 21:1.
Läs mer i Not 24 Eventualförpliktelser och finansiella åtaganden.
21:1 Avsättningar
Redovisat
värde
31 dec
2024
Avsätt-
ningar
Åter-
föringar
Ianspråk-
taganden
Förvärvade
och avytt-
rade verk-
samheter²
Valutakurs-
förändringar
Omklassi-
ficeringar²
Redovisat
värde
31 dec
2025
Förväntat
utflöde
inom 12
månader
Förväntat
utflöde
efter 12
månader
Avsättningar för
produktgarantier¹ 18.829 12.848 -2.745 -10.500 -226 -1.744 6 16.467 8.689 7.777
Avsättningar för
utökad garanti 422 752 -200 -717 – -53 – 203 191 13
Avsättningar i
försäkringsverksamhet 1.018 216 -284 -303 – -103 8 553 – 553
Avsättningar för
omstruktureringskostnader³ 769 167 -69 -391 – -63 21 434 413 22
Avsättningar för
restvärdesrisker 183 120 -100 -24 – -28 -7 145 69 77
Avsättningar för
servicekontrakt 645 495 -324 -80 – -60 5 681 358 322
Övriga avsättningar⁴ 10.116 4.048 -1.746 -4.883 -51 -656 -50 6.778 5.319 1.459
Summa 31.983 18.646 -5.468 -16.899 -277 -2.707 -16 25.261 15.039 10.222
1 Inkluderar en avsättning för komponent i avgasefterbehandlingssystemet, för mer information se nedan.
2 Läs mer i Not 3 Förvärv och avyttringar av verksamheter, för information om förvärvade och avyttrade verksamheter samt tillgångar och skulder som innehas för
försäljning.
3 Inkluderar tidigare avsättningar för omstruktureringskostnader i Volvo Bussar och Nova Bus.
4 Inkluderar en avsättning hänförlig till krav som en följd av EU-kommissionens förlikningsbeslut 2016 för överträdelse av konkurrensbestämmelser. Läs mer i Not 24
Eventualförpliktelser och finansiella åtaganden, avsnittet Rättsliga processer.
Som tidigare meddelats har Volvokoncernen upptäckt att en komponent
i avgasefterbehandlingssystemet som används på vissa marknader
och modeller kan åldras i förtid, vilket leder till försämrad prestanda
avseende utsläppskontroll. Volvokoncernen reserverade 7 miljarder
kronor vilket påverkade rörelseresultatet för 2018, relaterat till
uppskattade kostnader för att hantera detta. Den negativa
kassaflödeseffekten påbörjades under 2019 och kommer fortsätta
de kommande åren. Vid utgången av 2025 hade cirka tre fjärdedelar
av den initiala reserven utnyttjats. Volvokoncernen kommer löpande
se över reservens storlek allteftersom ärendet utvecklas.
115
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 118 =====
22 Skulder
Redovisningsprinciper
Upptagna lån värderas till upplupet anskaffningsvärde genom
effektivräntemetoden.
Läs mer i Not 30 Finansiella instrument om redovisningsprinciper
avseende finansiella instrument.
Läs mer i Not 14 Leasing om redovisningsprinciper avseende
leasingskulder.
22:1 Långfristiga obligationslån och övriga lån
Valuta
Viktad
genomsnittlig ränta
31 dec 2025, %
31 dec
2025
31 dec
2024
Obligationslån
EUR 2,78 57.455 83.988
SEK 2,84 16.486 15.990
GBP 5,33 8.037 8.284
USD 2,72 642 769
BR Obligationslån¹ 82.620 109.031
Övriga lån
Övriga lån¹ 47.935 41.425
Leasingskulder 5.862 5.944
Omvärdering av utestående
derivat till SEK² 817 3.455
BR Övriga lån 54.614 50.824
1 Långfristiga lån för vilka säkerheter har ställts uppgick till 13.346 Mkr
(9.739). Läs mer i Not 23 Ställda säkerheter.
2 Läs mer i Not 30 Finansiella instrument, tabell 30:1 om den långfristiga
delen av utestående ränte- och valutaderivat.
22:2 Förfallostruktur
År
Obligationslån
och övriga lån
Ej utnyttjade
långfristiga
kreditfaciliteter
2027 73.682 10.509
2028 26.379 6.398
2029 19.108 1.080
2030 14.637 43.187
2031 1.119 –
2032 eller senare 2.310 –
Summa 137.234 61.174
Läs mer i Not 14 Leasing, tabell 14:4 för förfallostruktur av
långfristiga leasingskulder.
Obligationslån och övriga lån
Volvokoncernens långfristiga och kortfristiga lån specificeras i
tabellerna 22:1 och 22:3, med utgivna obligationslån listade per
valuta. Lån i dotterföretag sker huvudsakligen via Volvo Group
Treasury i lokal valuta och därigenom minimeras finansiell valuta-
exponering i respektive företag. Volvo Group Treasury använder olika
derivatinstrument för att tillhandahålla ut- och inlåning i olika valutor
utan att öka Volvokoncernens risk.
22:3 Kortfristiga obligationslån och övriga lån
Valuta
Viktad
genomsnittlig ränta
31 dec 2025, %
31 dec
2025
31 dec
2024
Obligationslån
EUR 2,58 49.749 35.011
SEK 3,25 11.497 10.449
GBP 4,77 3.714 –
BR Obligationslån¹ 64.960 45.460
Övriga lån
Övriga lån¹ 43.513 54.887
Leasingskulder 2.111 2.104
Omvärdering av utestående
derivat till SEK² 242 1.301
BR Övriga lån 45.866 58.292
1 Kortfristiga lån för vilka säkerheter har ställts uppgick till 6.122 Mkr (3.527).
Läs mer i Not 23 Ställda säkerheter.
2 Läs mer i Not 30 Finansiella instrument, tabell 30:1 om den kortfristiga
delen av utestående ränte- och valutaderivat.
Totalt 146.082 Mkr (152.996) i obligationslån och 83.285 Mkr
(87.585) i övriga lån i tabellerna 22:1 och 22:3 är avsedda för
finansiering av kreditportföljen i Financial Services.
Ränterisken inom Financial Services hanteras med målsättningen
att uppnå en matchning mellan räntebindningen på in- och utlåning,
i avsikt att eliminera ränterisk. Den genomsnittliga räntan på finansiella
skulder i Industriverksamheten, inklusive Volvokoncernens kredit-
kostnader, uppgick vid årsskiftet till 4,7% (4,8).
Den övervägande delen av låneförfall under 2027 är en del av
den normala affärsverksamheten i Volvokoncernen, där portföljen
för Financial Services har en kortare förfallostruktur i jämförelse
med Industriverksamheten.
Beviljade men ej utnyttjade kreditfaciliteter är så kallade stand-by
faciliteter för upplåning. En avgift utgår för beviljade kreditfaciliteter
och denna kostnad redovisas i resultaträkningen inom övriga
finansiella intäkter och kostnader för Industriverksamheten, och
inom rörelseresultatet för Financial Services.
Läs mer i Not 9 Övriga finansiella intäkter och kostnader.
116
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 119 =====
Övriga skulder
22:4 Långfristiga övriga skulder
31 dec
2025
31 dec
2024
Förutbetalda leasingintäkter¹ 7.101 8.359
Restvärdesskulder¹ 6.509 7.882
Förutbetalda intäkter för service¹ 22.936 23.271
Återbetalningsskulder¹ 1.646 1.540
Förskott från kunder¹ 46 12
Utestående ränte- och valutaderivat² 746 1.016
Övriga skulder 3.882 4.503
BR Övriga skulder 42.867 46.583
1 Läs mer i Not 7 Intäkter, om avtals- och återbetalningsskulder samt
försäljning med restvärdesåtaganden.
2 Derivattransaktioner med negativt marknadsvärde rapporteras uppdelat
inom skulder, där en del rapporteras som övriga lån och en del som övriga
skulder. Läs mer i Not 30 Finansiella instrument, tabell 30:1 om
den långfristiga delen av utestående ränte- och valutaderivat.
22:5 Kortfristiga övriga skulder
31 dec
2025
31 dec
2024
Leverantörsskulder 67.966 78.527
Aktuella skatteskulder 3.695 3.111
Förskott från kunder¹ 3.962 4.300
Löner och källskatter 15.840 16.708
Mervärdesskatt 5.344 5.475
Upplupna kostnader avseende
återförsäljarbonus och rabatter¹ 7.749 8.983
Övriga upplupna kostnader 14.803 16.501
Förutbetalda leasingintäkter¹ 3.562 4.244
Förutbetalda intäkter för service¹ 5.243 5.803
Övriga förutbetalda intäkter¹ 1.965 1.903
Restvärdesskulder¹ 3.280 4.291
Återbetalningsskulder¹ 580 629
Övriga finansiella skulder 227 371
Ränte- och valutaderivat² -18 109
Övriga skulder 5.851 6.579
Övriga skulder 140.049 157.533
1 Läs mer i Not 7 Intäkter, om avtals- och återbetalningsskulder
samt försäljning med restvärdesåtaganden.
2 Derivattransaktioner med negativt marknadsvärde rapporteras uppdelat
inom skulder, där en del rapporteras som övriga lån och en del som övriga
skulder. Läs mer i Not 30 Finansiella instrument, tabell 30:1 om den
kortfristiga delen av utestående ränte- och valutaderivat.
Icke-räntebärande kortfristiga skulder inklusive skulder som innehas
för försäljning uppgick till 140.049 Mkr (157.546) eller 56% (60)
av Volvokoncernens totala kortfristiga skulder.
Avtal om leverantörsfinansiering
Volvokoncernen har avtal om leverantörsfinansiering med vissa
externa finansiärer, som erbjuder leverantörer tidigare betalning av
Volvokoncernens leverantörsskulder. Volvokoncernen förlänger inte
betalningsvillkoren och betalar inga kreditavgifter, medan leverantörerna
kan utnyttja dessa upplägg för att erhålla tidigare betalning. Leveran-
törer med längre betalningsvillkor har därför ett större incitament att
vara med i dessa upplägg. Intervallet av förfallodatum för skulder
inom leverantörsfinansiering är 30-180 dagar efter fakturadatum,
varav den övervägande majoriteten förfaller inom 60-120 dagar.
Flera finansiärer är del av leverantörsfinansieringsavtalen och
eftersom Volvokoncernen inte förlänger betalningsvillkoren regleras
skulderna när de förfaller, därmed uppstår inga likviditetsrisker.
I tillägg till detta använde Volvokoncernen tidigare år utställda
bank acceptance drafts för att betala vissa lokala leverantörer
i Kina, vilket förlängde Volvokoncernens betalningsvillkor med
ytterligare sex månader. Sedan avyttringen av SDLG under 2025
används dock inte längre detta förfarande i Volvokoncernen.
Avtalen om leverantörsfinansiering är starkt sammankopplade
med den löpande verksamheten och leder inte till nån betydande
förändring i dessa skulders natur eller funktion. Skulderna
rapporteras därför som leverantörsskulder i balansräkningen och
inom den löpande verksamheten i kassaflödesanalysen. Per 31
december 2025, uppgår skulderna inkluderade i dessa avtal till 7%
(13) av Volvokoncernens totala leverantörsskulder.
22:6 Avtal om leverantörsfinansiering
31 dec
2025
31 dec
2024
Redovisat värde
Leverantörsskulder som ingår i
avtal om leverantörsfinansiering 4.918 5.914
- Av vilka leverantörerna erhållit
betalning från extern finansiär 4.153 5.135
Utställda bank acceptance drafts – 4.508
Intervall för förfallodatum
Leverantörsskulder som ingår i
avtal om leverantörsfinansiering 30-180 30-180
Leverantörsskulder betalade
genom utställda bank acceptance drafts – 270
Leverantörsskulder som inte ingår
i avtal om leverantörsfinansiering 30-180 30-180
117
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 120 =====
23 Ställda säkerheter
23:1 Ställda säkerheter
31 dec
2025
31 dec
2024
Kundfinansieringsfordringar 21.895 14.601
Likvida medel¹ 866 394
Summa ställda säkerheter 22.761 14.994
1 Läs mer i Not 18 Likvida medel om ej tillgängliga likvida medel.
Långfristiga och kortfristiga lån om 19.468 Mkr (13.266) har
säkrats genom ställda säkerheter till ett belopp av 22.761 Mkr
(14.994).
Vid värdepapperisering av tillgångar har lån utgivits, varav 13.969
Mkr (6.681) återstår. Dessa är säkrade med kundfinansierings-
fordringar uppgående till 15.236 Mkr (7.305) med lastbilar och
anläggningsmaskiner som underliggande säkerhet, samt likvida
medel uppgående till 866 Mkr (394) som ej är tillgängliga.
En värdepapperiseringsfacilitet används för att finansiera kund-
finansieringsfordringar i förberedande syfte för värdepapperisering.
Per 31 december 2025 var 5.499 Mkr (6.585) utestående, vilka är
säkrade av kundfinansieringsfordringar uppgående till 6.659 Mkr
(7.296).
Läs mer i Not 22 Skulder.
24 Eventualförpliktelser och finansiella åtaganden
Redovisningsprinciper
En eventualförpliktelse redovisas vid en möjlig förpliktelse för vilken
det återstår att få bekräftat om företaget har en befintlig förpliktelse
som skulle kunna leda till ett utflöde av resurser. Alternativt finns en
befintlig förpliktelse som inte uppfyller kriterierna att redovisas som
avsättning eller annan skuld i balansräkningen då det inte är troligt
att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen
eller en tillräckligt tillförlitlig uppskattning av beloppet av förpliktelsen
inte kan göras.
Finansiella åtaganden är kontraktuella åtaganden som kan ge
upphov till ett framtida utflöde av likvida medel eller andra resurser,
men som inte redovisas på balansdagen.
24:1 Eventualförpliktelser
31 dec
2025
31 dec
2024
Kreditgarantier utfärdade
för kunder och övriga 1.229 2.949
Skatteanspråk 8.404 8.910
Restvärdesåtaganden 198 219
Övriga eventualförpliktelser 4.616 4.890
Summa eventualförpliktelser 14.447 16.969
Totala eventualförpliktelser uppgick den 31 december 2025 till
14.447 Mkr (16.969).
Utställda kreditgarantier uppgick till 1.229 Mkr (2.949). Minsk-
ningen är främst relaterad till försäljningen av SDLG. Det redovisade
beloppet för kreditgarantier motsvarar bruttoexponeringen och har inte
reducerats med hänsyn till värdet av erhållna motgarantier eller andra
säkerheter såsom rätten att återta produkter. Värdet av sådana erhållna
motgarantier och andra säkerheter, som reducerar exponeringen,
är beroende av prisutvecklingen på begagnade produkter samt
möjligheten att återta produkter.
Skatteanspråk uppgick till 8.404 Mkr (8.910) och avser fram-
ställda eller förväntade yrkanden mot Volvokoncernen där
kriterierna för att redovisa en skatteskuld eller avsättning ej uppfyllts.
Globala företag som Volvokoncernen är emellanåt involverade i skatte-
processer av varierande omfattning och i olika stadier. Volvo-
koncernen utvärderar löpande dessa skatteprocesser. När det är
sannolikt att ytterligare skatt skall erläggas och det är möjligt att
göra en tillförlitlig uppskattning av utfallet sker erforderlig reservering.
Av totala skatteanspråk är 2,2 miljarder kronor (2,2) relaterat till en
revision av indirekt skatt i Brasilien, 1,1 miljarder kronor (1,2) avser
en revision av transferpriser i Brasilien och 2,4 miljarder kronor (2,8)
avser två revisioner avseende tullar i Indien.
Restvärdesåtaganden uppgick till 198 Mkr (219) och är hänförliga
till åtaganden (s.k. buybacks och tradebacks) som ingåtts som separata
oberoende transaktioner från de initiala försäljningstransaktionerna.
Intäkter redovisas således för den initiala försäljningstransaktionen
vid leveranstillfället och inga tillgångar under operationell leasing
eller returrättstillgångar redovisas i balansräkningen. I den utsträckning
begagnade produkter förväntas resultera i en förlust vid försäljning
redovisas en avsättning för restvärdesrisken om restvärdesrisken
uppfyller definitionen för en avsättning. Annars rapporteras exponeringen
som en eventualförpliktelse. Beloppet motsvarar bruttoexponeringen
och har inte reducerats med beräknade nettoförsäljningsvärden
avseende begagnade produkter tagna som säkerheter.
Läs mer i Not 7
Intäkter om försäljning med återköpsåtaganden.
Läs mer i Not 21 Övriga avsättningar om avsättningar för
restvärdesrisker.
Övriga eventualförpliktelser uppgick till 4.616 Mkr (4.890) och
inkluderar bland annat bud- och prestationsklausuler samt rättsliga
processer.
118
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 121 =====
Rättsliga processer
I januari 2011 blev Volvokoncernen och andra lastbilsföretag
föremål för en utredning av EU-kommissionen gällande eventuell
överträdelse av EU:s konkurrensbestämmelser. I juli 2016
meddelade EU-kommissionen ett förlikningsbeslut mot Volvo-
koncernen och andra lastbilsföretag som slog fast att de deltagit
i en överträdelse av konkurrensreglerna som för Volvokoncernens
del varade under 14 år mellan 1997 och 2011. Volvokoncernen
betalade böter motsvarande 670 miljoner euro.
Som en följd av EU-kommissionens förlikningsbeslut har Volvo
erhållit och försvarar sig mot en betydande mängd skadestånds-
krav från kunder och andra externa parter som hävdar att de direkt
eller indirekt lidit skada på grund av det agerande som omfattas av
beslutet. Kraven avser främst lastbilar sålda av Volvokoncernen
under den 14 år långa överträdelsen och, i vissa fall, lastbilar sålda
under specifika perioder därefter. Vissa krav har även ställts mot
Volvokoncernen som avser lastbilar sålda av andra tillverkare.
Lastbilstillverkarna som omfattas av förlikningsbeslutet från 2016
är, i de flesta länder, solidariskt ansvariga för skada som orsakats av
överträdelsen.
Totalt rör det sig om ungefär 3.000 krav som framställts mot
koncernen i fler än 20 länder (inklusive EU-länder, Storbritannien,
Norge och Israel) av ett stort antal parter som agerar antingen
enskilt eller som en del i en större grupp av klagande eller i en
grupptalan. Ytterligare krav kan komma att framställas, och tvisterna
förväntas i många länder pågå under många år.
Antalet lastbilar sålda av koncernen som omfattas av kraven mot
Volvokoncernen och andra tillverkare uppgår för närvarande till flera
hundra tusen, varvid grunden för kraven är att överträdelsen skulle
ha föranlett en prisökning på koncernens lastbilar och att detta
direkt eller indirekt medfört skada.
Volvokoncernen vidhåller sin bestämda åsikt att agerandet som
omfattas av förlikningsbeslutet inte orsakat någon skada för kunder
eller andra externa parter, och faktum är att EU-kommissionen inte
heller undersökte potentiella effekter av överträdelsen på marknaden.
Volvokoncernen anser att de slutpriser som koncernens kunder
betalade för sina lastbilar inte påverkades av överträdelsen utan
var ett resultat av individuella förhandlingar avseende samtliga
inköpsparametrar, bland annat nybilspris men även i förekommande
fall anknutna produkter och tjänster sålda tillsammans med nya
lastbilar såsom servicekontrakt, finansiering, återköpsåtaganden osv.
Tvisternas förlopp har hittills varit blandat med viss negativ
utgång. Stor osäkerhet råder dock alltjämt avseende slutgiltig
exponering i tvisterna och det är vanligt att utsikter och risker
fluktuerar över tid i komplexa tvister som dessa.
Det är i nuläget inte möjligt att göra en tillförlitlig uppskattning av
det totala ansvaret som skulle kunna uppkomma till följd av dessa
krav givet kravens komplexitet och de olika (och i vissa fall tidiga)
stadier processerna befinner sig i. Tvisterna är emellertid av ansenlig
omfattning och ett ogynnsamt utfall för några eller samtliga krav
kan, beroende på typ och omfattning av sådana utfall, komma att
påverka Volvokoncernens finansiella resultat, kassaflöde och
finansiella ställning väsentligt. Mot bakgrund av utvecklingen i
tvisterna och nuvarande risker har Volvokoncernen för Q2 2023
redovisat en kostnad om 6 miljarder kronor (utöver tidigare redo-
visade kostnader om 630 Mkr och vid sidan av kostnader för legala
ombud), avseende delar av tvisterna som kan uppskattas i nuläget
och där ett utflöde av resurser är troligt. Detta motsvarar Volvo-
koncernens nuvarande uppskattning, som kan komma att ändras
allteftersom tvisterna utvecklas.
Volvokoncernen är även involverad i ett antal rättsliga processer
förutom de som finns beskrivna ovan. Rättsliga processer kan vara
långa och är ofta svåra att förutsäga vilket kan medföra risk för
betydande kostnader.
Läs mer i Not 21 Övriga avsättningar.
Finansiella åtaganden
Volvokoncernen ingår samarbeten med leverantörer för att investera i
verktyg och garantera volymer baserat på långsiktiga produktionsplaner.
Koncernen kan behöva kompensera leverantörer om de förväntade
volymerna inte förverkligas. Avtalsenliga åtaganden övervakas
kontinuerligt och omförhandlas vid behov.
Under 2024 etablerade Volvokoncernen och Westport ett joint
venture, Cespira, för bränslesystem för högtrycksinsprutning (HPDI).
Volvo förvärvade 45% av aktierna för 374 Mkr, plus upp till
ytterligare 45 miljoner USD beroende på företagets utveckling.
Under 2022 bildade Volvokoncernen, Daimler Truck och Traton
Group joint venture-företaget Milence för laddningsinfrastruktur i
Europa. Volvokoncernen förbinder sig att investera 167 miljoner
EUR inom några år från bildandet av joint venture-företaget, varav
45 miljoner EUR återstår den 31 december 2025.
119
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 122 =====
25 Transaktioner med närstående
Redovisningsprinciper
Volvokoncernen har mellanhavanden med några av dess närstående
parter, såsom intresseföretag och joint ventures. Transaktionerna
uppstår i den löpande verksamheten och baseras på affärsmässiga
villkor och marknadspriser. De består huvudsakligen av försäljning
av fordon, reservdelar, maskiner och service, såväl som inköp av
reservdelar, motorer och fordon till vidareförsäljning. Transaktioner
mellan AB Volvo och dess dotterföretag har eliminerats i koncern-
redovisningen och transaktioner med styrelsen och koncern-
ledningen består av ersättningar, vilka inte upplyses om i denna not.
Läs mer i Not 5 Andelar i joint ventures, intresseföretag
och övriga aktier och andelar.
Läs mer i Not 27 Personal om ersättningar till styrelsen
och koncernledningen.
Läs mer i Bolagsstyrningsrapport om styrelsen och
koncernledningen.
Volvokoncernens transaktioner med närstående parter presenteras i
tabell 25:1 och 25:2.
25:1
Försäljning av
varor, service samt
övriga intäkter
Inköp av varor,
service samt
övriga kostnader
2025 2024 2025 2024
Intresseföretag 854 1.924 243 242
Joint ventures 2.862 4.126 1.736 1.522
25:2
Fordringar Skulder
31 dec
2025
31 dec
2024
31 dec
2025
31 dec
2024
Intresseföretag 138 422 52 115
Joint ventures 299 528 223 213
26 Statliga stöd
Redovisningsprinciper
Statliga stöd är ekonomiska bidrag från statliga och överstatliga
organ som erhålls i utbyte mot att Volvokoncernen uppfyller vissa
uppställda villkor. De ekonomiska bidragen redovisas i de finansiella
rapporterna när rimlig säkerhet föreligger att villkoren kommer uppfyllas
och att bidragen kommer erhållas.
Bidrag som är hänförliga till tillgångar redovisas vanligen som
förutbetalda intäkter i balansräkningen. Bidragen redovisas i
resultaträkningen genom att de periodiseras systematiskt över
tillgångens nyttjandeperiod för att matcha avskrivningarna.
Bidrag som är hänförliga till resultatet redovisas som förutbetalda
intäkter i balansräkningen och intäktsförs så att de möter kostnaden
som stödet avser. Om kostnader uppkommit före bidragen har erhållits,
men avtal slutits om att erhålla bidragen, redovisas bidragen i
resultaträkningen för att möta kostnaderna som stödet avser.
Under 2025 har statliga stöd uppgående till 1.205 Mkr (1.523)
erhållits och 1.098 Mkr (1.096) har redovisats i resultaträkningen.
Statliga stöd inkluderar erhållna skattelättnader relaterade till
produktutveckling med 604 Mkr (506) vilka främst erhållits i USA,
Brasilien och Frankrike. Skattelättnader uppgående till 580 Mkr
(453) har redovisats i resultaträkningen. Övriga stöd har huvud-
sakligen erhållits från svenska, kinesiska och amerikanska statliga
organ och från EU-kommissionen.
120
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 123 =====
27 Personal
Redovisningsprinciper
Incitamentsprogram
Volvokoncernen har ett långfristigt och ett kortfristigt incitaments-
program som regleras med kontanter.
Det långfristiga incitamentsprogrammet (LTI) har en treårig
prestationsperiod och innefattar två mätbara prestationsmål, relativ
totalavkastning till aktieägarna (relativ TSR) och avkastning på
sysselsatt kapital (ROCE). Relativ TSR inkluderar en verkligt värde
komponent varför den delen av programmet redovisas som ett
aktierelaterat ersättningsprogram. En skuld redovisas och värderas
till verkligt värde genom Monte Carlo simulering vid varje rapport-
period. Förändringar i verkligt värde redovisas i resultaträkningen för
varje period tills skulden regleras genom en utbetalning i kontanter.
För att beräkna verkligt värde med Monte Carlo simulering, används
flertalet parametrar där antaganden görs såsom intjänandeperiod,
årlig riskfri ränta, förväntad volatilitet i aktiekurs och TSR-pris.
Det kortfristiga incitamentsprogrammet (STI) har en ettårig
prestationsperiod och innefattar mätbara prestationsmål som
exempelvis kan vara relaterade till rörelseresultat, operativt
kassaflöde, ROCE eller liknande nyckeltal, eller hållbarhetsmål.
Prestationsmålen som omfattas av programmen såsom ROCE,
rörelseresultat, operativt kassaflöde eller liknande nyckeltal baseras
på bästa uppskattning och redovisas som ersättningar till anställda.
Under intjänandeperioden redovisas den totala ersättningskostnaden
för incitamentsprogrammen som en kostnad i resultaträkningen och
som övriga lång- eller kortfristiga skulder beroende på när i tiden
skulden kommer att regleras. Vid slutet av intjänandeperioden
motsvarar skulden den faktiska utbetalning som sker i kontanter.
Efter implementeringen av det nya långfristiga incitamentsplanen
under 2023, samt antagandet av de uppdaterade riktlinjerna
för ersättning under årsstämman 2023 har inga nya förslag om
uppdatering av riktlinjerna genomförts under 2024 eller 2025.
De fastslagna riktlinjerna från 2023 är fortfarande gällande. För
mer information hänvisas till den senaste ersättningsrapporten
som finns tillgänglig på www.volvogroup.com.
Riktlinjer avseende ersättning för Volvokoncernens ledning
antagna av årsstämman den 4 april 2023
Årsstämman 2023 beslutade om följande riktlinjer för ersättning
och andra anställningsvillkor för Volvokoncernens ledning (ledande
befattningshavare).
Riktlinjerna är framåtblickande, vilket innebär att de ska tillämpas
på avtalade ersättningar, och förändringar som görs i redan avtalade
ersättningar, efter att dessa föreslagna riktlinjer antagits av års-
stämman 2023. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas
separat av bolagsstämman.
Riktlinjernas främjande av Volvokoncernens affärsstrategi,
långsiktiga intressen och hållbarhet
En framgångsrik implementering av Volvokoncernens affärsstrategi
och tillvaratagandet av koncernens långsiktiga intressen, inklusive
dess hållbarhet, förutsätter att koncernen kan rekrytera, behålla
och utveckla högre chefer. Dessa riktlinjer möjliggör för AB Volvo
att kunna erbjuda ledande befattningshavare en konkurrenskraftig
totalersättning. Ytterligare information om Volvokoncernens affärs-
strategi finns tillgänglig i Volvokoncernens årsredovisning.
Ersättningsformer
Volvokoncernens ersättning till ledande befattningshavare ska bestå
av följande komponenter: grundlön, kortfristig respektive långfristig
rörlig ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner.
Kortfristig ersättning får, såvitt avser den verkställande direktören,
uppgå till högst 100% av grundlönen och, såvitt avser övriga ledande
befattningshavare, högst 80% av grundlönen.
Långfristig ersättning får, såvitt avser den verkställande direktören,
uppgå till högst 150% av grundlönen och, såvitt avser övriga ledande
befattningshavare, högst 80% av grundlönen. Befintlig och föreslagen
långfristig ersättning beskrivs och beslutas om separat av årsstämman
2023.
Ytterligare kontantersättning får utgå under extraordinära
omständigheter förutsatt att sådana särskilda arrangemang är
tidsbegränsade och endast görs på individnivå, antingen i syfte
att rekrytera eller behålla ledande befattningshavare, eller som
ersättning för extraordinära insatser utanför individens ordinarie
uppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett belopp motsvarande
100% av den årliga grundlönen. Beslut om sådan ersättning ska
fattas av styrelsen på förslag av ersättningskommittén.
Pensionsförmåner till verkställande direktören ska baseras på en
premiebestämd pensionsplan. Den pensionsgrundande lönen ska
enbart omfatta grundlön. Pensionsavsättningarna till verkställande
direktören hänförliga till den årliga grundlönen ska inte uppgå till
mer än 35% av grundlönen.
Andra förmåner kan inkludera t.ex. livförsäkring, sjukvårds-
försäkring och bilförmån. Premier och andra kostnader hänförliga
till sådana förmåner får inte uppgå till mer än 3% av verkställande
direktörens årliga grundlön.
För andra ledande befattningshavare ska utbetalning av pensions-
förmåner baseras på en premiebestämd pensionsplan med undantag
för de fall där lag eller kollektivavtal kräver en förmånsbestämd pension.
Den pensionsgrundande lönen ska inkludera grundlön och, när lag
eller kollektivavtal så kräver, rörliga ersättningar. De totala pensions-
avsättningarna till andra ledande befattningshavare ska inte uppgå
till mer än 35% av grundlönen, om inte en högre procentsats upp-
kommer på grund av lag eller kollektivavtal.
Andra förmåner kan inkludera t.ex. livförsäkring, sjukvårdsförsäkring
och bilförmån. Premier och andra kostnader hänförliga till sådana
förmåner får inte uppgå till mer än 10% av den årliga grundlönen
för övriga ledande befattningshavare.
Ersättning till ledande befattningshavare som är bosatta utanför
Sverige eller som är bosatta i Sverige men har väsentlig anknytning till
eller har varit bosatta i ett annat land än Sverige kan bli vederbörligen
anpassad för att följa tvingande regler eller lokal praxis, varvid dessa
riktlinjers övergripande ändamål så långt som möjligt ska tillgodoses.
121
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 124 =====
Utöver ersättning enligt ovan kan ledande befattningshavare som
flyttar med anledning av sin befattning eller som arbetar i flera länder
även erhålla ersättning och förmåner som är rimliga med hänsyn till
de särskilda omständigheter som följer av sådana arrangemang,
varvid hänsyn ska tas till dessa riktlinjers övergripande ändamål
samt allmänna riktlinjer och rutiner för gränsöverskridande arbete
inom Volvokoncernen.
Upphörande av anställning
Vid upphörande av en ledande befattningshavares anställning får
uppsägningstiden vara högst tolv månader. Grundlönen under
uppsägningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte
överstiga ett belopp motsvarande grundlönen för två år.
För ledande befattningshavare som är bosatta utanför Sverige
eller som är bosatta i Sverige men har väsentlig anknytning till eller
har varit bosatta i ett annat land än Sverige får erbjudas uppsägningstid
och avgångsvederlag som är skäliga mot bakgrund av de särskilda
omständigheterna, varvid hänsyn ska tas till dessa riktlinjers
övergripande ändamål samt allmänna riktlinjer och rutiner inom
Volvokoncernen.
Kriterier för utdelning av rörlig ersättning m.m.
Program för långfristig och kortfristig ersättning ska vara kopplad
till förutbestämda och mätbara kriterier, vilka ska fastställas av
styrelsen. Kriterierna – som exempelvis kan vara knutna till EBIT,
kassaflöde, avkastning på investerat kapital eller liknande nyckeltal
eller hållbarhetsmål – ska vara utformade för att främja Volvokoncernens
strategi och långsiktiga värdeskapande samt stärka kopplingen
mellan uppnådda prestationsmål och utfall. Bedömningen av i vilken
utsträckning kriterierna uppfyllts ska mätas över perioder om ett
eller flera år, beroende på typ av incitamentsprogram.
I vilken utsträckning kriterierna för tilldelning av rörlig ersättning
har uppfyllts ska fastställas när den relevanta mätperioden avslutats.
Styrelsen ansvarar för att fastställa eventuell incitamentsbaserad
ersättning till samtliga ledande befattningshavare.
Återbetalning och justeringar
Ledande befattningshavare som deltar i Volvokoncernens kortfristiga
och långfristiga incitamentsprogram är skyldiga att, under vissa
omständigheter och under viss tid, återbetala hela eller delar av
redan utbetalad ersättning om utbetalningen skett av misstag eller
baserats på avsiktligt förfalskad data eller i händelse av en väsentlig
justering av Volvokoncernens finansiella resultat. Vidare får styrelsen
besluta om ändringar av utbetalningar enligt incitamentsprogram
(innan utbetalning skett) när extraordinära omständigheter föreligger
eller för att justera för oförutsedda engångshändelser.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa riktlinjer har styrelsen
beaktat att de förmåner som erbjuds till ledande befattningshavare
behöver ligga i linje med de allmänna strukturer som tillämpas
för AB Volvos anställda, på nivåer som är konkurrenskraftiga på
marknaden. Således har lön och anställningsvillkor för andra
anställda inom AB Volvo beaktats genom att information om detta
inkluderats i ersättningskommitténs och styrelsens beslutsunderlag
vid bedömningen av om dessa riktlinjer och de begränsningar som
följer av dem är rimliga.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över
och genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat en ersättningskommitté. I kommitténs
uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer
för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta
förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram
förslaget för beslut vid bolagsstämman. Riktlinjerna ska gälla till
dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättnings-
kommittén ska även följa och utvärdera program för rörlig ersättning
till ledande befattningshavare, tillämpningen av riktlinjer för ersättning
till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och
ersättningsnivåer inom koncernen. Ersättningskommitténs ledamöter
är oberoende i förhållande till AB Volvo och dess bolagsledning. Vid
styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor
närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolags-
ledningen, i den mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis,
om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är
nödvändigt för att tillgodose Volvokoncernens långsiktiga intressen,
inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa koncernens
ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättnings-
kommitténs uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättnings-
frågor, vilket innefattar eventuella beslut om avsteg från riktlinjerna.
Beskrivning av ändringar i riktlinjerna m.m.
Under 2022 har bolaget noga övervägt synpunkter framförda av
aktieägare och röstningsrådgivare i samband med årsstämman
2022 och på annat sätt under året. Till följd av denna dialog har
styrelsen och ersättningskommittén under 2022 gjort en översyn
av utformningen av koncernens långfristiga ersättning. Som ett
resultat av denna översyn föreslår styrelsen antagande av ett nytt
långfristigt incitamentsprogram med en treårig prestationsperiod som
implementeras med start 2023. Det föreslås att övergången till det
nya långfristiga incitamentsprogrammet med en treårig prestations-
period sker parallellt med en tvåårig utfasning av det befintliga
långfristiga incitamentsprogrammet. För mer information hänvisas
till styrelsens separata förslag om ett nytt långfristigt incitaments-
program.
För mer information om dialogen med aktieägare och röstnings-
rådgivare hänvisas till ersättningsrapporten 2022.
122
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 125 =====
Styrelsens arvode
Enligt årsstämmans beslut 2025 skall arvode till styrelsens ledamöter
valda vid årsstämman för tiden intill utgången av årsstämman 2026
utgå enligt följande: Styrelsens ordförande tillerkändes 4.265.000
kronor (4.100.000) och övriga av årsstämman valda ledamöter
1.280.000 kronor (1.230.000) med undantag för VD i AB Volvo,
tillika koncernchef för Volvokoncernen som ej erhåller något arvode.
Därutöver tillerkändes ordföranden i revisionskommittén 648.000
kronor (600.000) och övriga medlemmar av revisionskommittén
351.000 kronor (325.000) var, samt ordföranden i ersättnings-
kommittén 182.000 kronor (175.000) och övriga ledamöter i
ersättningskommittén 135.000 kronor ( 130.000) var, samt
ordförande i Transformationkommittén 334.000 kronor (315.000)
och övriga ledamöter i Transformationkommittén 219.000 kronor
(210.000) var.
27:1 Ersättning till koncernledningen
Fast ersättning Rörlig ersättning
Kronor Fast lön
Övriga
förmåner¹
Kortfristig rörlig
ersättning
Långfristig
rörlig ersättning
Övriga
ersättningar³ Pensionspremier
VD och koncernchef 22.868.264 425.137 9.125.105 30.687.150 – 7.775.028
Övriga medlemmar i koncernledningen2 92.087.355 11.164.464 29.433.500 73.527.967 6.208.224 28.175.941
Summa 2025 114.955.619 11.589.601 38.558.605 104.215.117 6.208.224 35.950.969
Summa 2024 126.557.988 11.998.662 67.244.595 79.190.305 2.300.000 38.524.613
1 Övriga förmåner består huvudsakligen av bil- och bostadsförmåner, diverse försäkringsförmåner samt kostnader relaterade till utlandsstationerade.
2 Koncernledning bestod, utöver VD, av 10 (12) medlemmar vid årets slut.
3 Övriga ersättningar avser ersättning i samband med anställning i koncernen.
Långfristig incitamentsplan
Långfristig incitamentsplan från 2023
Under 2023, antog årsstämman en ny långfristig incitamentsplan
som innefattar maximalt 600 deltagare avseende koncernens
högsta chefer, inklusive ledande befattningshavare och anställda i
vissa affärskritiska positioner inom Volvokoncernen.
År 2025 godkände styrelsen ett långsiktigt incitamentsprogram
som omfattar perioden 2025–2027. Det programmet har en treårig
prestationsperiod följt av en ettårig inlåsningsperiod för de AB
Volvo-aktier som deltagarna är skyldiga att förvärva. Vid slutet av
inlåsningsperioden får deltagarna avyttra sina aktier. Ledande
befattningshavare får dock endast göra det om de uppfyller kravet
på att inneha AB Volvo-aktier värda minst två bruttoårslöner för
verkställande direktören, och aktier värda minst en bruttoårslön
för övriga ledande befattningshavare. Innehavskraven för ledande
befattningshavare ska upphöra om den ledande befattningshavarens
anställning upphör och styrelsen får medge andra undantag från
kraven efter vad styrelsen bedömer lämpligt.
Deltagarna i de långfristiga incitamentsprogrammen måste vara
anställda den 31 december det sista året av prestationsperioden för
att kvalificera för utbetalning. Deltagare som avslutar sin anställning
före det datumet förlorar sin rätt till en (proportionerlig) utbetalning,
om de inte lämnar Volvokoncernen under vissa fördefinierade situationer
(pension, arbetsoförmåga, avyttring, etc.). Dessa så kallade ”good
leaver”-situationer är föremål för godkännande av Ersättnings-
kommittén.
Den långfristiga incitamentsplanen är kopplad till två förutbestämda
mätbara prestationsmål:
• AB Volvos treåriga genomsnittliga ROCE enligt en linjär skala (0% vid
minimum, 100% vid maximum av skalan; relativ viktning 70%) och
• Det relativa treårssnittet för aktieägarnas totalavkastning för AB
Volvo B-aktier jämfört med MSCI World Machinery Index enligt
en linjär skala (20% vid minimum, 100% vid maximum av skalan;
relativ viktning 30%) (relativ TSR)
Resultaten för vart och ett av dessa två prestationsmål ska fastställas
efter utgången av den aktuella treåriga prestationsperioden.
Den totala ersättningskostnaden inklusive sociala avgifter för
LTI-programmet 2023-2025 som har påverkat resultaträkningen
för 2025 uppgår till 205 Mkr (249). Det slutliga utfallet för LTI-
programmet 2023–2025 uppgick till 100,0%. Per den
31 december 2025 uppgick den totala skulden till 624 Mkr
(419). Den totala ersättningskostnaden inklusive sociala avgifter
för LTI-programmet 2024-2026 som har påverkat resultaträkningen
för 2025 uppgick till 78 Mkr (161) och den totala skulden per
31 december 2025, uppgick till 239 Mkr (161). Den totala ersättnings-
kostnaden inklusive sociala avgifter för LTI-programmet 2025-
2027 som har påverkat resultaträkningen för 2025 uppgick till
100 Mkr (-) och den totala skulden per 31 december 2025, uppgick
till 100 Mkr (-). Effekten i resultaträkningen är en uppskattning av
utfallet och kommer under treårsperioden att löpande justeras för
att reflektera utfallet vid slutet av programmet. Det slutliga utfallet
av LTI-programmet 2024-2026 kommer att presenteras i årsredo-
visningen för 2026 och det slutliga utfallet av LTI-programmet
2025-2027 kommer att presenteras i årsredovisningen för 2027.
VD och koncernchefs anställningsvillkor och ersättning
Fast lön, kort- och långfristig rörlig ersättning
VD och koncernchef har en ersättning som består av fast årslön,
samt kort- och långfristig rörlig ersättning.
Det kortfristiga incitamentsprogrammet 2025 baserades på
koncernens operativa rörelseresultat (45%), operativt kassaflöde
(45%) samt volym av eldrivna fordon (10%) för Volvokoncernen.
Volymer för eldrivna fordon har identifierats som en nyckelfaktor
för progressionen av Volvokoncernens hållbarhetsmål. Prestations-
målet har varit en del av det kortfristiga incitamentsprogrammet
sedan 2022. LTI-programmet 2023-2025, LTI-programmet
2024-2026 och LTI-programmet 2025-2027 är baserat på relativ
TSR och treårigt genomsnittligt ROCE. Det kortfristiga incitaments-
programmet uppgår till högst 100% av den bonusgrundande
lönen. LTI-programmet 2023-2025 (att utbetalas 2026), LTI-
programmet 2024-2026 (att utbetalas 2027) och LTI-programmet
2025-2027 (att utbetalas 2028) uppgår till högst 150% av den
bonusgrundande lönen.
För räkenskapsåret 2025 erhöll VD och koncernchef en fast lön
inklusive semesterersättning om 22.868.264 kronor (21.713.590)
och en kortfristig rörlig ersättning om 9.125.105 kronor
(15.245.034). Den kortfristiga rörliga ersättningen utgjorde 41,1%
(71,4) av den årliga bonusgrundande lönen. Övriga förmåner,
123
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 126 =====
bestående av främst bilförmån och försäkringsförmån uppgick till
425.137 kronor (318.521).
VD och koncernchef deltog även i LTI-programmet 2023-2025,
LTI-programmet 2024-2026 och LTI-programmet 2025-2027.
Under räkenskapsåret 2025 (då den treåriga prestationsperioden
för LTI-programmet 2023-2025 avslutades) har utfallet för LTI-
programmet 2023-2025 uppgått till 30.687.150 kronor
(24.882.542 ) vilket var 150,0% (116,5) av den årliga
bonusgrundande lönen. Hela nettobeloppet skall återinvesteras i
Volvo B-aktier, som kommer att vara föremål för en inlåsningsperiod
om ett år. Då utfallet för både LTI-programmet 2024-2026 och LTI-
programmet 2025-2027 mäts över en treårsperiod (d.v.s. fastställt
per den 31 december 2026 och 31 december 2027) har inga
belopp hänförligt till dessa program betalats ut under 2025 för
VD och koncernchef.
Pensioner
VD och koncernchef omfattades av en pensionsförmån i form av en
premiebestämd pensionsplan med premier på 35% av den årliga
fasta lönen. Det fanns inga ytterligare åtaganden utöver betalning av
premierna.
Totala pensionspremier för VD och koncernchef uppgick för 2025
till 7.775.028 kronor (7.475.988).
Avgångsvederlag
VD och koncernchef har tolv månaders uppsägningstid från AB
Volvos sida och sex månaders uppsägningstid från sin sida. Vid
uppsägning från företagets sida utgår ett avgångsvederlag mot-
svarande tolv månadslöner. Om han påbörjar annat arbete under
den tid som avgångsvederlag utgår reduceras avgångsvederlaget
med 100% av inkomsten från den nya anställningen.
Ersättning till koncernledning
Fast lön, kort- och långfristig rörlig ersättning
Medlemmarna av koncernledningen har en ersättning som består
av fast årslön, samt kort- och långfristig rörlig ersättning.
Det kortfristiga incitamentsprogrammet 2025 baserades på
koncernens operativa rörelseresultat, operativt kassaflöde samt
volym av eldrivna fordon; LTI-programmet 2023-2025, LTI-
programmet 2024-2026 och LTI-programmet 2025-2027 är
baserat på relativ TSR och treårigt genomsnittligt ROCE. Det
kortfristiga incitamentsprogrammet, LTI-programmet 2023-2025
(att utbetalas 2026), LTI-programmet 2024-2026 (att utbetalas
2027) och LTI-programmet 2025-2027 (att utbetalas 2028), för
koncernledning exklusive VD, kunde under 2025 uppgå till vardera
högst 80% av den bonusgrundande lönen.
För 2025 uppgick fast lön, inklusive semesterersättning, till
92.087.355 kronor (104.844.398) för koncernledningen exklusive
VD. Kortfristig rörlig ersättning uppgick till 29.433.500 kronor
(51.999.561) för koncernledningen exklusive VD. Den kortfristiga
rörliga ersättningen utgjorde i genomsnitt 32,2% (55,6) av de årliga
bonusgrundande lönerna. Övriga förmåner avseende tjänstebil,
bostad, försäkring samt kostnader relaterade till utlandsstationerade
uppgick till 11.164.464 kronor (11.680.141).
Koncernledningen deltog även i LTI-programmet 2023-2025,
LTI-programmet 2024-2026 och LTI-programmet 2025-2027.
Under räkenskapsåret 2025 (då den treåriga prestationsperioden
för LTI-programmet 2023-2025 avslutades) har utfallet för LTI-
programmet 2023-2025 uppgått till 73.527.967 kronor
(54.307.763) för koncernledningen, exklusive VD, vilket var 80,0%
(62,1) av de årliga bonusgrundande lönerna. Hela nettobeloppet
skall återinvesteras i Volvo B-aktier, som kommer att vara föremål för
en inlåsningsperiod om ett år. Eftersom utfallet av LTI-programmet
2024–2026 och LTI-programmet 2025-2027 mäts över en
treårsperiod (dvs. fastställs per den 31 december 2026 respektive
31 december 2027), har inga belopp hänförligt till dessa program
betalats ut under 2025 till koncernledningen, exklusive
koncernchefen och VD.
Pension
Under 2025, omfattades medlemmar i koncernledningen som ingår
i den svenska pensionsplanen av de pensionsförmåner som följer av
kollektivavtal (ITP) samt av Volvo Executive Pension (VEP) plan. VEP
är en premiebestämd pensionsplan med premier på 35% av den
årliga fasta lönen som överstiger 30 inkomstbasbelopp (2.418.000
kronor för 2025). För VEP fanns det inga ytterligare åtaganden
utöver betalning av premierna.
Premier för pensioner till koncernledningen exklusive VD uppgick
till
28.175.941 kronor (31.048.625) under 2025.
Avgångsvederlag
Anställningsavtalen för medlemmar av koncernledningen innehåller
regler om avgångsvederlag vid uppsägning från AB Volvos sida.
Medlemmar bosatta i Sverige har högst tolv månaders uppsägningstid
från företagets sida och högst sex månaders uppsägningstid från sin
sida. Reglerna innebär att den anställde vid uppsägning från företagets
sida, är berättigad till avgångsvederlag motsvarande högst tolv
månadslöner.
Medlemmar som är bosatta utanför Sverige eller bosatta i Sverige
men som har en väsentlig anknytning till annat land eller tidigare har
varit bosatta i annat land får erbjudas uppsägningstider och avgångs-
vederlag som är konkurrenskraftiga i det land där personerna är
eller har varit bosatta eller till vilket de har en väsentlig anknytning,
företrädesvis lösningar motsvarande vad som gäller för lednings-
personer bosatta i Sverige.
Volvokoncernens kostnader för ersättning till koncernledningen
Kostnaderna för den totala ersättningen till koncernledningen
uppgick till 356 Mkr (504) och avsåg fast lön, samt kort- och
långfristig rörlig ersättning, övriga förmåner och ersättningar för
pensioner. De totala kostnaderna för koncernledningen inkluderar
också sociala avgifter på löner och förmåner, särskild löneskatt på
pensioner samt tillkommande kostnader för övriga förmåner. Av
dessa 356 Mkr avser 45 Mkr LTI-programmet 2023-2025, 10 Mkr
avser LTI-programmet 2024-2026 och 14 Mkr avser LTI-
programmet 2025-2027. Beloppet för LTI-programmet 2023-
2025 är slutgiltigt, och beloppen för de andra två programmen är
en uppskattning av utfallet som löpande kommer att justeras för
att återspegla utfallet vid programmets slut.
124
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 127 =====
27:2 Medelantal anställda
2025 2024
Antal
anställda
Varav
kvinnor, %
Antal
anställda
Varav
kvinnor, %
AB Volvo
Sverige 328 49 314 49
Dotterföretag
Sverige 25.020 26 24.335 26
Västra Europa (exkl. Sverige) 20.487 19 21.406 19
Östra Europa 4.753 26 4.955 25
Nordamerika 19.182 22 19.681 23
Sydamerika 7.225 21 7.096 21
Asien 9.951 22 10.941 20
Afrika och Oceanien 2.242 20 2.268 20
Volvokoncernen 89.188 23 90.995 22
27:3 Styrelseledamöter och andra ledande befattningshavare
2025 2024
Antal
anställda
Varav
kvinnor, %
Antal
anställda
Varav
kvinnor, %
AB Volvo
Styrelseledamöter¹ 11 36 11 36
VD & koncernchef och andra ledande befattningshavare 11 27 13 31
Volvokoncernen
Styrelseledamöter 511 25 514 26
Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare 566 29 576 29
1 Styrelseledamöter valda av årsstämman.
27:4 Löner och ersättningar
2025 2024
Mkr
Styrelse och
VD
varav rörlig
lönedel
Övriga
anställda
Styrelse och
VD
varav rörlig
lönedel
Övriga
anställda
AB Volvo¹ 68 26 462 89 50 522
Dotterföretag 1.094 379 56.247 1.152 386 58.127
Volvokoncernen 1.162 404 57.435 1.241 436 58.649
27:5 Löner, ersättningar och sociala kostnader
2025 2024
Mkr
Löner och
ersättningar
Sociala
kostnader
Pensionskos
tnader
Löner och
ersättningar
Sociala
kostnader
Pensionskos
tnader
AB Volvo² 530 168 138 611 183 138
Dotterföretag 57.341 12.970 5.878 59.278 12.994 5.972
Volvokoncernen³ 57.872 13.138 6.016 59.890 13.177 6.110
1 Inkluderar nuvarande och tidigare styrelseledamöter samt VD och koncernchef.
2 Moderbolagets pensionskostnader för styrelseledamöter och VD framgår av not 3 Administrationskostnader i moderbolagets årsredovisning.
3 Av koncernens pensionskostnader avser 90 Mkr (101) styrelse och VD, inklusive nuvarande och tidigare styrelseledamöter, VD och koncernchef, samt i
koncernen andra ledande befattningshavare. Koncernens utestående pensionsförpliktelser till dessa uppgår till 425 Mkr (495). Kostnaden för icke-monetära
förmåner uppgick i koncernen till 4.390 Mkr (4.585) varav till styrelser och verkställande direktörer i koncernföretag 36 Mkr (40). Kostnaden för icke-monetära
förmåner i moderbolaget uppgick till
12,1 Mkr (9,7) varav till bolagets styrelse och VD 0,3 Mkr (0,2).
125
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 128 =====
28 Ersättning till revisorer
28:1 Ersättning till revisorer
2025 2024
Deloitte
Revisionsuppdraget 142 143
varav till Deloitte AB 46 47
Revisionsverksamhet utöver
revisionsuppdraget 10 11
varav till Deloitte AB 6 3
Skatterådgivning – 1
varav till Deloitte AB – –
Övriga tjänster 18 89
varav till Deloitte AB – –
Summa Deloitte 171 244
Revisionsarvode till övriga 5 5
Summa ersättning till revisorer 176 249
Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och
bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning.
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget innebär kvalitets-
säkringstjänster som skall utföras enligt författning, bolagsordning,
stadgar eller avtal. Beloppet inkluderar en översiktlig granskning av
halvårsrapporten. Skatterådgivning innehåller både rådgivning och
granskning av efterlevnad inom skatteområdet. Alla andra uppdrag
definieras som övriga tjänster.
29 Kassaflöde
Redovisningsprinciper
Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen upprättas enligt den indirekta metoden.
Utländska koncernföretags kassaflöden omräknas till genomsnitts-
kurser. Förändringar i koncernstruktur, förvärv och försäljningar
redovisas brutto och ingår i kassaflödet från investeringsverksamheten
under förvärv av verksamheter och försäljning av verksamheter.
Operativt kassaflöde
Det operativa kassaflödet är ett mått på hur mycket likvida medel
som har genererats av ordinarie verksamhet. Det operativa kassa-
flödet inkluderar även investeringar och avyttringar av immateriella
och materiella anläggningstillgångar, vilka ingår i investerings-
verksamheten.
Läs mer i Not 18 Likvida medel.
29:1 Övriga ej kassapåverkande poster
2025 2024
Reserver för förväntade kreditförluster på
fordringar/kundfinansieringsfordringar samt
bortskrivningar 2.291 1.764
Resultat vid försäljning av verksamheter -1.840 -67
Orealiserade valutakurseffekter på
kundfordringar och leverantörsskulder 61 -83
Orealiserade valutakurseffekter på övriga
operativa fordringar och skulder -177 132
Avsättning för incitamentsprogram 1.525 2.264
Resultat vid avyttringar av im-/materiella
anläggningstillgångar 39 -23
Resultat vid försäljning av aktier
och andelar 37 34
Resultat från innehav i joint ventures och
intressebolag 1.630 2.166
Pensionsförmåner intjänade under året 1.236 1.338
Periodisering av försäljning med
återköpsåtaganden -4.053 -4.031
Återföring av avsättningar för
omstruktureringskostnader avseende
bussproduktionen i USA för
Nova Bus och den europeiska
bussverksamheten – -572
Finansiell påverkan relaterat till avyttringen av
Arquus och asfaltsläggarverksamheten ABG¹ – -181
Övriga förändringar² 1.187 16
Totala övriga ej kassapåverkande poster 1.935 2.757
1 Läs mer i Not 3 Förvärv och avyttringar av verksamheter.
2 Innehåller kompensation för volymåtaganden och nedskrivning av
batterielektriska tillgångar.
126
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 129 =====
29:2 Förändring av lån
2025
Kassaflöden Ej kassapåverkande poster
31 dec
2024
Upptagna
lån
Återbetalning
av lån
Omklassi-
ficeringar
och övriga
förändringar¹
Orealiserade
valutaeffekter
Valutakurs-
förändringar
31 dec
2025
Kortfristiga obligationslån och övriga lån 103.752 374.390 -450.095 90.871 3.570 -11.663 110.825
Långfristiga obligationslån och övriga lån 159.855 89.999 -4.095 -91.401 -2.637 -14.487 137.234
Ränte- och valutaderivat -3.099 – – – -3.084 57 -6.126
Realiserade derivat – – -891 – – – –
Kontantöverföringar² – 3.174 -166 – – – –
Kassaflödespåverkan från förändring av lån 467.562 -455.247
2024
Kassaflöden Ej kassapåverkande poster
31 dec
2023
Upptagna
lån
Återbetalning
av lån
Omklassi-
ficeringar
och övriga
förändringar¹
Orealiserade
valutaeffekter
Valutakurs-
förändringar
31 dec
2024
Kortfristiga obligationslån och övriga lån 98.289 255.322 -317.468 65.642 -476 2.442 103.752
Långfristiga obligationslån och övriga lån 138.502 83.589 -5.269 -62.543 1.219 4.357 159.855
Ränte- och valutaderivat -3.043 – – – -39 -17 -3.099
Realiserade derivat – – -618 – – – –
Kontantöverföringar² – 3.155 -3.890 – – – –
Kassaflödespåverkan från förändring av lån 342.066 -327.245
1 Inkluderar omvärdering av leasingskulder, nya leasingskulder samt lån relaterat till förvärvade och sålda verksamheter, vilka inte har haft någon kassaflödespåverkan.
2 Kontantöverföringar för credit support annexes (CSA) används för att reducera exponeringen avseende öppna nettopositioner på ränte- och valutaderivat.
Kontantöverföringar för CSAs är också inkluderade i kortfristiga obligationslån och övriga lån, där nettokassaflödet uppgick till 3.279 Mkr (322).
Avtalen har dock ingen påverkan på Volvokoncernens resultaträkning eller finansiella nettoställning.
Nettoupplåningen ökade med 12,3 miljarder kronor (14,8), främst
på grund av en ökad ny affärsvolym i kreditportföljen.
Financial Services utförde syndikeringar om 13,2 miljarder kronor
(11,6). Samtliga syndikeringar har påverkat kassaflödet under 2025.
Läs mer i Not 4 Mål och policy avseende finansiell riskhantering
om credit support annexes (CSA).
Läs mer i Not 22 Skulder om obligationslån och övriga lån.
127
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 130 =====
30 Finansiella instrument
Redovisningsprinciper
Finansiella tillgångar och skulder redovisas på affärsdagen i enlighet
med instrumentets avtalsvillkor. Transaktionskostnader inkluderas
i tillgångarnas verkliga värden förutom i de fall då värdeförändringar
redovisas över resultaträkningen. Transaktionskostnader i samband
med upptagande av lån periodiseras över lånets löptid som finansiella
kostnader.
En finansiell tillgång bokas bort från balansräkningen när rätten till
kassaflödena från tillgången förfaller, eller när väsentligen alla risker
och fördelar förknippade med tillgången har överförts till en extern part.
Verkligt värde för finansiella tillgångar fastställs utifrån gällande
marknadspriser i de fall sådana finns. Om marknadspriser inte finns
tillgängliga fastställs det verkliga värdet för enskilda tillgångar med
hjälp av olika värderingstekniker. Verkligt värde på finansiella
instrument är klassificerade baserat på i vilken utsträckning
marknadsdata har använts i beräkningen av verkligt värde.
Majoriteten av Volvokoncernens finansiella instrument värderade
till verkligt värde är klassificerade enligt nivå 2. Värdering i nivå 2
sker på marknadsmässiga grunder med hjälp av observerbara
marknadspriser som finns tillgängliga vid varje bokslutstidpunkt.
Utgångspunkten för räntan är nollkupongskurvan i respektive valuta
från vilken det görs en nuvärdesberäkning av förväntade framtida
kassaflöden. För valutakontrakt är utgångspunkten terminspåslaget
utifrån gällande spotkurs för respektive valuta och framtida tidpunkt.
Baserat på gällande terminskurser görs sedan en nuvärdesberäkning
per balansdagen. Aktier och andelar är klassificerade enligt nivå 1 för
noterade aktier och nivå 3 för onoterade aktier.
Finansiella tillgångar och skulder värderade
till verkligt värde via resultatet
Volvokoncernens finansiella instrument som innehas för handel
värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Som framgår av
tabell 30:1 utgörs dessa instrument av derivat som används för
att säkra ränta och valuta samt kortfristiga placeringar, vilka presen-
teras vidare i not 18 Likvida medel. Dessutom ingår även villkorad
köpeskilling i denna kategori.
Derivat som används för att säkra ränteexponering i finansieringen
av kundfinansieringsportföljen i Financial Services samt skuld-
portföljen inom Industriverksamheten redovisas i denna kategori.
Orealiserade vinster och förluster till följd av fluktuationer i de
finansiella instrumentens verkliga värden redovisas i övriga
finansiella intäkter och kostnader, med undantag för derivat
ingångna av Financial Services, vilka redovisas i rörelseresultatet.
Volvokoncernen avser att behålla dessa derivat till förfall varför
marknadsvärderingen, över tid, inte påverkar finansiellt resultat
eller kassaflöde.
Villkorad köpeskilling uppstår vid företagsförvärv och är vanligtvis
en skyldighet för förvärvaren att överföra ytterligare tillgångar till de
tidigare ägarna av det förvärvade företaget om särskilda framtida
villkor eller händelser uppfylls. Villkorad köpeskilling redovisas vid
förvärvstidpunkten till verkligt värde. Efterföljande värdering av den
villkorade köpeskillingen sker till verkligt värde via resultaträkningen.
Finansiella instrument som används för säkring av valutarisk
i framtida kassaflöden redovisas också under denna kategori. Vid
säkring av kassaflöden för specifika ordrar beslutas klassificeringen
av resultateffekten av säkringen från fall till fall. Under 2025 har
27 Mkr (-87) redovisats i rörelseresultatet och 30 Mkr (-130)
i finansnettot. Resultat från säkring av kassaflöden i utländsk valuta
från utdelningar och övriga poster betalade till koncernföretag
redovisas i rörelseresultatet och uppgick till 95 Mkr (14).
Läs mer i Not 4 Mål och policy avseende finansiell riskhantering.
Finansiella tillgångar värderade till verkligt
värde via övrigt totalresultat
I denna kategori inkluderar Volvokoncernen innehav av aktier i
noterade företag till följd av att aktierna ej innehas för handel.
Förändring i verkligt värde redovisas i övrigt totalresultat och
uppgick till -17 Mkr (13).
Läs mer i Not 5 Andelar i joint ventures, intresseföretag
och övriga aktier och andelar.
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Kundfinansieringsfordringar innehas som en del av en affärsmodell
vars syfte är att erhålla avtalsenliga kassaflöden. De avtalsenliga
kassaflödena består enbart av betalningar av kapitalbelopp och ränta
och värderas till upplupet anskaffningsvärde i enlighet med effektiv-
räntemetoden. I denna kategori inkluderar Volvokoncernen även
kundfordringar och innehav av aktier i onoterade företag för vilka ett
verkligt värde ej kan fastställas. Det redovisade värdet har analyserats
och jämförts med ett beräknat verkligt värde och är en rimlig upp-
skattning av verkligt värde.
Läs mer i Not 5 Andelar i joint ventures, intresseföretag och övriga
aktier och andelar.
Läs mer i Not 15 Kundfinansieringsfordringar.
Läs mer i Not 16 Fordringar.
Volvokoncernen tillämpar inte säkringsredovisning.
128
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 131 =====
Information angående redovisade och verkliga värden
I tabell 30:1, jämförs redovisade och verkliga värden för Volvokoncernens samtliga finansiella instrument.
30:1 Redovisade belopp och verkliga värden för finansiella instrument
31 dec 2025 31 dec 2024
Redovisat
värde
Verkligt
värde
Redovisat
värde
Verkligt
värde
Tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet
Ränte- och valutaderivat¹ Not 16 7.646 7.646 5.785 5.785
Villkorad köpeskilling 486 486 516 516
Övriga derivat – – 564 564
BR Kortfristiga placeringar Not 18 142 142 218 218
8.274 8.274 7.083 7.083
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat
Innehav av aktier och andelar i noterade företag Not 5 18 18 35 35
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
BR Kundfordringar Not 16 31.232 31.232 41.772 41.772
Kundfinansieringsfordringar Not 15 234.098 234.098 257.282 257.282
Innehav av aktier och andelar i onoterade företag Not 5 1.089 1.089 1.072 1.072
Övriga räntebärande fordringar² Not 16 2.329 2.329 4.581 4.581
268.747 268.747 304.707 304.707
BR Likvida medel Not 18 73.361 73.361 85.171 85.171
Skulder Not 22
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet
Ränte- och valutaderivat³ 1.787 1.787 5.880 5.880
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde⁴
Långfristiga obligationslån och övriga lån 136.417 136.800 156.400 156.257
Kortfristiga obligationslån och övriga lån² 110.583 110.573 102.452 102.476
BR Leverantörsskulder 67.966 67.966 78.527 78.527
314.966 315.338 337.378 337.259
1 Volvokoncernens bruttoexponering av derivat redovisade på tillgångssidan har reducerats med 92% (88) till 635 Mkr (696) genom nettningsavtal och likvidöverföringar.
2 Beloppet inkluderar kontantöverföringar för credit support annexes (CSA), där fordran uppgick till 24 Mkr (3.032) och skulden uppgick till 5.490 Mkr (2.211). Avtalen
har ingen påverkan på Volvokoncernens resultaträkning eller finansiella nettoställning.
3 Volvokoncernens bruttoexponering av derivat redovisade på skuldsidan har reducerats med 90% (98) till 183 Mkr (98) genom nettningsavtal och likvidöverföringar.
4 I Volvokoncernens balansräkning ingår i finansiella skulder lånerelaterade derivat om 1.059 Mkr (4.755). Kreditrisken är inkluderad i verkligt värde värderingen av lånen.
Läs mer i Not 4 Mål och policy avseende finansiell riskhantering om credit support annexes (CSA).
129
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 132 =====
Borttagande från balansräkningen av finansiella tillgångar
Volvokoncernen genomför diskonteringar av finansiella tillgångar
i syfte att minimera finansiella risker. En utvärdering görs för att
avgöra om väsentligen alla risker och fördelar har blivit överförda
till extern part vid diskonteringen. Volvokoncernens avsikt är att
inte ingå avtal med diskonteringar om inte väsentligen alla risker
och fördelar kan bli överförda till extern part.
Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten till
kassaflöden från tillgången upphört eller när väsentligen alla risker
och fördelar överförts. Per den 31 december 2025 fanns inga
överförda finansiella tillgångar som inte uppfyllt kraven om bort-
tagande från balansräkningen i Volvokoncernen.
Fortsatt engagemang i borttagna tillgångar återspeglas i Volvo-
koncernens balansräkning som en del av externa kreditgarantier.
Dessa är värderade enligt bästa uppskattning och redovisas som
avsättning i balansräkningen uppgående till 0,1 miljarder kronor (0,1).
Volvokoncernens maximala exponering för förlust motsvaras
av den totala regress som är kopplad till överförda och borttagna
finansiella tillgångar som är en del av de externa kreditgarantierna,
det vill säga det totala belopp som Volvokoncernen skulle behöva
betala om kunderna inte kan betala sina skulder. Sannolikheten
för att alla kunder försummar sina skulder vid samma tidpunkt
anses vara låg. Bruttoexponeringen för Volvokoncernen uppgick
till 1,2 miljarder kronor (2,9) relaterat till kreditgarantier utfärdade för
kunder och övriga och ingår i Volvokoncernens eventualförpliktelser.
Detta belopp har inte reducerats med hänsyn till värdet av erhållna
motgarantier eller andra säkerheter såsom rätten att återta produkter.
Minskningen under 2025 är relaterad till avyttringen av SDLG.
Läs mer i Not 21 Övriga avsättningar.
Läs mer i Not 24 Eventualförpliktelser och finansiella åtaganden.
I tabell 30:2, följer en sammanställning av utestående derivat som säkrar valuta- och ränterisker.
30:2 Utestående derivatinstrument
31 dec 2025 31 dec 2024
Nominellt
belopp
Redovisat
värde
Nominellt
belopp
Redovisat
värde
Ränteswappar
– fordran 258.117 7.498 220.579 5.487
– skuld 101.265 -1.618 184.569 -5.813
Valutaterminskontrakt
– fordran 8.222 147 20.510 285
– skuld 22.508 -168 15.735 -55
Köpta optioner
– fordran 153 1 459 12
Utställda optioner
– skuld 62 – 459 -12
Summa 5.860 -95
130
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 133 =====
Vinster, förluster, ränteintäkter och räntekostnader hänförliga till finansiella instrument
Tabell 30:3 presenterar hur vinster och förluster samt ränteintäkter och räntekostnader har påverkat Volvokoncernens rörelseresultat och
finansnetto, fördelat på olika kategorier av finansiella instrument.
30:3
Redovisat i rörelseresultatet 2025 2024
Vinst/Förlust
Ränte-
intäkter
Ränte-
kostnader Vinst/Förlust
Ränte-
intäkter
Ränte-
kostnader
Finansiella tillgångar och skulder värderade
till verkligt värde via resultatet
Ränte- och valutaderivat¹˒² 94 – -37 59 – -102
Kortfristiga placeringar -16 – – 9 – –
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Kundfordringar/leverantörsskulder³ 499 – – -351 – –
Likvida medel -76 – – 53 – –
Kundfinansieringsfordringar⁴ 492 18.099 – 331 18.154 –
Innehav av aktier och andelar i noterade företag⁵ – – – – – –
Innehav av aktier och andelar i onoterade företag 11 – – 18 – –
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde⁶ – – -10.957 – – -11.229
Påverkan på rörelseresultatet 1.004 18.099 -10.994 118 18.154 -11.331
Redovisat i finansnettot⁷˒⁸ 2025 2024
Vinst/Förlust
Ränte-
intäkter
Ränte-
kostnader Vinst/Förlust
Ränte-
intäkter
Ränte-
kostnader
Finansiella tillgångar och skulder värderade
till verkligt värde via resultatet
Kortfristiga placeringar -1 4 – -3 5 –
Ränte- och valutaderivat¹˒² 8.587 – -2.160 -1.787 – -1.655
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Likvida medel -1.635 1.905 – 1.130 2.684 –
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde -7.956 – 687 774 – 392
Påverkan på finansnettot⁷˒⁸ -1.005 1.909 -1.473 114 2.688 -1.263
1 Upplupen ränta hänförlig till finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen ingår i beloppet för vinster och förluster.
2 Volvokoncernen använder terminskontrakt och valutaoptioner för att säkra framtida kassaflöden i utländsk valuta. I posten ingår både orealiserat och realiserat
resultat av valutaderivat.
3 Upplysning om förändring av reserver för förväntade kreditförluster på kundfordringar finns i not 16 Fordringar samt i not 8 Övriga rörelseintäkter och kostnader.
Beloppet inkluderar vinster/förluster på -131 Mkr (-51) från omvärdering av fordringar i utländsk valuta relaterat till utdelningar betalade till koncernföretag.
4 Beloppet inkluderar vinster/förluster där tillgångar borttagits ur balansräkningen, där överförda poster om 340 Mkr (212) är relaterade till försäljning av
kundfinansieringsfordringar och 152 Mkr (119) är hänförliga till intäkter från förtida inlösen. Information om förändringar i reserver för förväntade kreditförluster
på kundfinansieringsfordringar finns i not 15 Kundfinansieringsfordringar och not 8 Övriga rörelseintäkter och kostnader.
5 Förändring i verkligt värde för innehav av aktier i noterade företag via övrigt totalresultat uppgick till -17 Mkr (13). Läs mer i Not 5 Andelar i joint ventures,
intresseföretag och övriga aktier och andelar.
6 I räntekostnader hänförliga till finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde redovisat i rörelseresultatet ingår även räntekostnader för finansiering
av operationell leasing som inte är klassificerat som ett finansiellt instrument.
7 I vinster/förluster, ränteintäkter och kostnader hänförliga till finansiella instrument rapporterade i finansnettot har -1.005 Mkr (114) redovisats som övriga
finansiella intäkter och kostnader. Läs mer i Not 9 Övriga finansiella intäkter och kostnader.
8 Räntekostnader rapporterade i finansnettot hänförliga till pensioner om -346 Mkr (-329) ingår ej i ovanstående tabell.
131
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 134 =====
Moderbolaget
AB Volvo
NOT SIDA
1 Redovisningsprinciper 137
2 Intäkter och koncerninterna transaktioner 137
3 Administrationskostnader 137
4 Övriga rörelseintäkter och kostnader 138
5 Resultat från aktier och andelar i koncernföretag 138
6 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag 138
7 Resultat från övriga aktier och andelar 138
8 Räntekostnader och liknande resultatposter 138
9 Bokslutsdispositioner 138
10 Inkomstskatter 139
11 Aktier och andelar 140
12 Övriga långfristiga fordringar 142
13 Övriga fordringar 142
14 Obeskattade reserver 142
15 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 142
16 Långfristiga skulder 143
17 Övriga skulder 143
18 Eventualförpliktelser 143
19 Kassaflöde 143
132
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 135 =====
Moderbolaget AB Volvo
Organisationsnummer 556012-5790.
Beloppen inom parentes avser föregående år.
Förvaltningsberättelse
AB Volvo är moderbolag i Volvokoncernen och har sitt huvudkontor i
Göteborg, Sverige. Verksamheten omfattar koncernens huvudkontor
med tillhörande staber samt vissa koncerngemensamma funktioner.
I resultat från aktier och andelar i koncernföretag ingår utdelningar
med 9.840 Mkr (4.168).
Bokfört värde av aktier och andelar i koncernföretag uppgick till
73.196 Mkr (72.925), varav 72.178 Mkr (71.906) avsåg aktier i
helägda dotterföretag. Dotterföretagens motsvarande egna kapital
(inklusive kapitalandel i obeskattade reserver men exklusive innehav
utan bestämmande inflytande) uppgick till 180.896 Mkr (181.546).
Andelar i joint ventures och intresseföretag uppgick till 8.971 Mkr
(8.971), varav 8.963 Mkr (8.963) redovisas enligt kapitalandels-
metoden i koncernbokslutet. AB Volvos ägarandel av eget kapital i
dessa företag uppgick till 7.502 Mkr (7.892).
Finansiell nettoskuld uppgick till 30.561 Mkr (34.317).
Eget riskbärande kapital (eget kapital med tillägg av obeskattade
reserver) uppgick till 71.917 Mkr (86.309) motsvarande 59% (65)
av balansomslutningen.
Resultaträkning
Mkr Not 2025 2024
Nettoomsättning 2 1.226 1.222
Kostnad för sålda tjänster 2 -1.226 -1.222
Bruttoresultat – –
Administrationskostnader 2, 3 -1.027 -1.039
Övriga rörelseintäkter och kostnader 4 -241 -9
Rörelseresultat -1.268 -1.048
Resultat från aktier och andelar i koncernföretag 5 9.840 4.468
Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag 6 154 108
Resultat från övriga aktier och andelar 7 -1 –
Ränteintäkter och liknande resultatposter¹ 84 63
Räntekostnader och liknande resultatposter¹ 8 -876 -1.543
Resultat efter finansiella poster 7.933 2.048
Bokslutsdispositioner 9 23.622 38.669
Inkomstskatter 10 -4.328 -7.553
Periodens resultat² 27.227 33.164
1 Övriga finansiella intäkter och kostnader har omklassificerats till antingen Ränteintäkter och liknande resultatposter eller till Räntekostnader och liknande resultatposter.
2 Periodens resultat är samma som periodens totalresultat.
133
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 136 =====
Balansräkning
Mkr Not 31 dec 2025 31 dec 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 21 6
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar i koncernföretag 11 73.196 72.925
Andelar i joint ventures och intresseföretag 11 8.971 8.971
Övriga aktier och andelar 11 2 2
Övriga långfristiga fordringar 12 540 615
Uppskjutna skattefordringar 10 190 196
Summa anläggningstillgångar 82.921 82.715
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Aktuella skattefordringar 10 1.035 478
Kortfristiga fordringar hos koncernföretag 38.259 49.627
Övriga fordringar 13 370 254
Summa omsättningstillgångar 39.664 50.359
Summa tillgångar 122.585 133.074
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 2.562 2.562
Reservfond 7.337 7.337
Fritt eget kapital
Fria fonder 390 390
Balanserade vinstmedel 34.400 38.855
Periodens resultat 27.227 33.164
Summa eget kapital 71.917 82.309
Obeskattade reserver 14 – 4.000
Avsättningar
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 15 199 204
Övriga avsättningar – –
Summa avsättningar 199 204
Långfristiga skulder 16
Skulder till koncernföretag 540 615
Övriga skulder 60 108
Summa långfristiga skulder 600 723
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 410 320
Övriga skulder till koncernföretag 48.788 44.757
Skatteskuld – –
Övriga skulder 17 670 760
Summa kortfristiga skulder 49.869 45.838
Summa eget kapital och skulder 122.585 133.074
134
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 137 =====
Kassaflödesanalys
Mkr Not 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -1.268 -1.048
Avskrivningar – –
Övriga ej kassapåverkande poster 19 -307 286
Total förändring i rörelsekapital varav 343 -18
Förändring i kundfordringar 186 -252
Förändring i leverantörsskulder 316 96
Övriga förändringar i rörelsekapital -159 138
Erhållna räntor och liknande poster 80 40
Erlagda räntor och liknande poster -874 -1.514
Erhållna utdelningar från koncernföretag 5 9.828 4.161
Erhållna utdelningar från joint ventures och intresseföretag 6 153 108
Erhållna koncernbidrag 38.669 45.263
Betalda inkomstskatter -4.968 -10.274
Kassaflöde från den löpande verksamheten 41.656 37.004
Investeringsverksamheten
Försäljning av im-/materiella anläggningstillgångar -15 –
Förvärv av aktier i koncernföretag 11 -272 -740
Avyttring av aktier i koncernföretag 5, 11 – –
Förvärv av aktier och andelar i övriga företag 11 -1 -25
Räntebärande fordringar 12 63 75
Kassaflöde efter nettoinvesteringar 41.431 36.314
Finansieringsverksamheten
Nya lån 19 85 288
Återbetalning av lån 19 -3.897 –
Utdelning till AB Volvos aktieägare -37.619 -36.602
Övrigt – –
Förändring av likvida medel – –
Likvida medel vid periodens början – –
Likvida medel vid periodens slut – –
135
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 138 =====
Förändringar i eget kapital
Bundet eget kapital Fritt eget kapital
Mkr Aktiekapital Reservfond Överkursfond
Balanserade
vinstmedel Totalt
Totalt eget
kapital
Enligt balansräkning 31 december 2023 2.562 7.337 390 75.459 75.849 85.748
Periodens resultat – – – 33.164 33.164 33.164
Periodens totalresultat – – – 33.164 33.164 33.164
Transaktioner med aktieägare
Utdelning till AB Volvos aktieägare – – – -36.602 -36.602 -36.602
Aktierelaterade ersättningar – – – -1 -1 -1
Transaktioner med aktieägare – – – -36.603 -36.603 -36.603
Enligt balansräkning 31 december 2024 2.562 7.337 390 72.020 72.410 82.309
Periodens resultat – – 27.227 27.227 27.227
Periodens totalresultat – – – 27.227 27.227 27.227
Transaktioner med aktieägare
Utdelning till AB Volvos aktieägare – – – -37.619 -37.619 -37.619
Aktierelaterade ersättningar – – – – – –
Transaktioner med aktieägare – – – -37.619 -37.619 -37.619
Enligt balansräkning 31 december 2025 2.562 7.337 390 61.628 62.018 71.917
Läs mer i koncernens Not 19 Eget kapital och antal aktier om moderbolagets aktiekapital.
136
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 139 =====
Noter till de finansiella rapporterna
Beloppen inom parentes avser föregående år.
1 Redovisningsprinciper
Årsredovisningen för moderbolaget är upprättad i enlighet med
Årsredovisningslagen (1995:1554) och RFR 2, Redovisning för
juridiska personer. Enligt RFR 2 skall moderbolaget tillämpa alla
International Financial Reporting Standards (IFRS Accounting
Standards) antagna av EU, så långt det är möjligt inom ramen för
Årsredovisningslagens regelverk.
De ändringar i RFR 2 som gäller för det räkenskapsår som börjar
den 1 januari 2025, har inte haft någon påverkan på moderbolaget.
De ändringar i RFR 2 som gäller för räkenskapsår som börjar den
1 januari 2026 eller senare avser IFRS 18 Presentation and
disclosure in financial statement som träder i kraft den 1 januari
2027. RFR 2 inkluderar ett undantag från att tillämpa IFRS 18
avseende presentationen av de finansiella rapporterna eftersom den
inte är förenlig med Årsredovisningslagen. Således kommer IFRS 18
ha en begränsad påverkan på moderbolaget. IFRS 18 är ännu inte
antagen av EU.
De finns inga andra tillkännagivna ändringar i RFR 2 som gäller för
räkenskapsår som börjar den 1 januari 2026 och senare.
Volvokoncernens redovisningsprinciper återfinns i respektive not
i koncernens del av årsredovisningen. De huvudsakliga skillnaderna
mellan redovisningsprinciperna som tillämpas i Volvokoncernen och
moderbolaget beskrivs nedan.
Aktier och andelar i koncernföretag och andelar i joint ventures
och intresseföretag redovisas i moderbolaget till anskaffningsvärde
och prövning av nedskrivningsbehov sker årligen. Vid rörelseförvärv
inkluderar moderbolaget i enlighet med RFR 2 utgifter hänförliga till
förvärvet i anskaffningsvärdet. Utdelningar redovisas i resultaträkningen.
Samtliga aktieinnehav redovisas som finansiella tillgångar och
resultatet redovisas inom resultatet från finansiella poster.
Moderbolaget tillämpar undantaget i tillämpningen av IFRS 9 som
avser redovisning och värdering av finansiella garantiavtal till förmån
för dotter och intresseföretag. Moderbolaget redovisar de finansiella
garantiavtalen som eventualförpliktelser.
RFR 2 innehåller ett undantag hänförligt till IFRS 16 som medför
att samtliga leasingkontrakt redovisas som operationella leasing-
kontrakt när moderbolaget är leasetagare.
Redovisning av koncernbidrag har skett i enlighet med alternativ-
regeln i RFR 2. Koncernbidragen redovisas som bokslutsdispositioner.
Enligt RFR 2 behöver inte de bestämmelser i IAS 19 som gäller
förmånsbestämda pensionsplaner tillämpas i juridisk person. Där-
emot skall upplysningar lämnas avseende tillämpliga delar av IAS
19. I RFR 2 hänvisas till lagen om tryggande av pensionsutfästelse
mm (”tryggandelagen”) för bestämmelser om redovisning av avsätt-
ningar till pensioner och liknande förpliktelser och redovisning av
förvaltningstillgångar i pensionsstiftelser.
Volvokoncernen tillämpar IAS 19 Ersättningar till anställda i sin
finansiella rapportering. Detta innebär skillnader som kan vara
väsentliga, vid redovisning av förmånsbaserade planer avseende
pensioner samt vid redovisning av förvaltningstillgångar placerade
i Volvo Pensionsstiftelse.
Redovisningsprinciperna för förmånsbaserade planer skiljer sig
från IAS 19 främst avseende:
• Beräkningen av pensionsskulden enligt svenska
redovisningsprinciper tar inte hänsyn till framtida löneökningar.
• Diskonteringsräntan för den svenska skuldberäkningen bestäms av
PRI Pensionsgaranti respektive Finansinspektionen.
• Förändringar i diskonteringsräntan, verklig avkastning på
förvaltningstillgångarna och övriga aktuariella antaganden
redovisas direkt i resultat- och balansräkningen.
• Underskott måste antingen återställas genom inbetalningar eller
redovisas som skuld i balansräkningen.
• Överskott kan inte redovisas som tillgång men kan i vissa fall
gottgöras bolaget för att minska pensionskostnaderna.
2 Intäkter och koncerninterna
transaktioner
Moderbolagets redovisade nettoomsättning uppgick till 1.226 Mkr
(1.222) och avser i huvudsak försäljning av tjänster till koncernföretag
1.225 Mkr (1.222). Intäkter redovisas när kontrollen har överförts
till kunden vilket är när moderbolaget har utfört service och kostnad
för utförandet uppstått så att kunden kan dra nytta av levererad service.
Inköp från koncernföretag uppgick till 600 Mkr (579).
3 Administrationskostnader
Personal
Löner och ersättningar uppgick till 530 Mkr (611), sociala kostnader till
168 Mkr (183) och pensionskostnader till 126 Mkr (31).
Pensionskostnader om 10 Mkr (9) avsåg styrelse och VD.
Moderbolaget har utestående pensionsförpliktelser om 3 Mkr (3) till
dessa.
Antalet anställda var vid årets slut 342 personer (335).
Läs mer i Volvokoncernen Not 27 Personal om medelantal
anställda, löner och ersättningar inklusive incitamentsprogram samt
könsfördelning av styrelse och ledande befattningar.
3:1 Ersättning till revisorer
2025 2024
Deloitte AB
– Revisionsuppdraget 30 30
– Revisionsverksamhet utöver
revisionsuppdraget 3 5
Summa 33 35
Läs mer i Volvokoncernen Not 28 Ersättning till revisorer om vad
som ingår i de olika kategorierna.
137
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 140 =====
4 Övriga rörelseintäkter och kostnader
4:1 Övriga rörelseintäkter och kostnader
2025 2024
Nedskrivningar av fordringar -225 –
Realiserade och orealiserade
valutakursvinster och förluster -16 -14
Lämnade gåvor och bidrag -14 -11
Övriga intäkter och kostnader 14 16
RR Summa -241 -9
5 Resultat från aktier och andelar i
koncernföretag
5:1 Resultat från aktier och andelar i koncernföretag
2025 2024
Erhållen utdelning
Volvo China Investment Co. Ltd, Kina. 5.428 1.261
VNA Holding Inc., USA 3.816 2.364
Volvo Group UK Ltd., Storbritanien 343 172
Volvo Norge AS, Norge 94 99
Volvo Danmark A/S, Danmark 80 92
Volvo Group Italia Spa, Italien 40 151
Volvo Malaysia Sdn Bhd, Malaysia 39 –
VFS Int Romania Leasing Operational,
Rumänien – 29
Delsumma 9.840 4.168
Återföring nedskrivning av aktier
Volvo Lastvagnar Sverige AB, Sverige – 300
Delsumma – 300
RR Resultat från aktier och
andelar i koncernföretag 9.840 4.468
6 Resultat från innehav i joint ventures
och intresseföretag
I resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag ingår
utdelning från VE Commercial Vehicles Ltd. med 154 Mkr (108).
7 Resultat från övriga aktier och andelar
I resultat från övriga aktier och andelar ingår nedskrivning av aktierna
i Lindholmen Science Park AB med 1 Mkr (–).
8 Räntekostnader och liknande
resultatposter
Av räntekostnader och liknande resultatposter, 876 Mkr (1.543),
avsåg 850 Mkr (1.492) räntor till koncernföretag.
9 Bokslutsdispositioner
Koncernbidrag uppgår till netto 19.622 Mkr (38.669) och
återföring av periodiseringsfond till 4.000 Mkr (–).
138
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 141 =====
10 Inkomstskatter
Inkomstskatter fördelades enligt följande:
10:1 Inkomstskatter
2025 2024
Aktuell skatt för perioden -4.828 -7.543
Justering av aktuella skatter
för tidigare perioder 505 –
Uppskjuten skatt -6 -10
RR Summa inkomstskatter -4.328 -7.553
De främsta orsakerna till skillnaden mellan inkomstskatt enligt gällande
skattesats 20,6% och redovisad inkomstskatt för perioden framgår
av tabell 10:2.
Uppskjuten skatt avser en beräknad skatt på temporära skillnader.
Omvärdering av uppskjutna skatter har skett till de skattesatser som
förväntas gälla för den period då tillgången realiseras eller skulden
regleras.
Lagstiftningen om Pelare 2 har antagits i Sverige och tillämpas
från och med räkenskapsår 2024. AB Volvo tillämpar undantaget för
att redovisa och lämna upplysningar om uppskjutna skattefordringar
och skulder relaterade till inkomstskatter från Pelare 2, som anges
i ändringarna av IAS 12. Den aktuella skattekostnaden avseende
Pelare 2 inkomstskatter inkluderas i aktuell skattekostnad för
perioden och upplyses inte om separat då beloppet inte är materiellt
för AB Volvo.
Läs mer i Volvokoncernen Not 10 Inkomstskatter avseende Pelare 2.
10:2 Inkomstskatter för perioden
2025 2024
Resultat före skatt 31.555 40.717
Inkomstskatt enligt gällande skattesats -6.500 -8.388
Skattefria utdelningar 2.059 881
Övriga ej avdragsgilla kostnader -91 -25
Övriga ej skattepliktiga intäkter 4 73
Utländsk källskatt -288 -76
Justering av aktuell skatt för tidigare perioder 505 –
Justering av uppskjuten skatt
för tidigare perioder -1 4
Aktuell skatt på schablonintäkt -16 -22
Periodens inkomstskatt -4.328 -7.553
10:3 Specifikation av uppskjutna skattefordringar
31 dec
2025
31 dec
2024
Avsättningar för pensioner
och liknande förpliktelser 190 196
BR Uppskjutna skattefordringar 190 196
139
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 142 =====
11 Aktier och andelar
Aktier och andelar i koncernföretag
Under 2025 har aktieägartillskott lämnats till Volvo Energy AB med
250 Mkr och till VFS Renting Sociedade Unipessoal Lda. med 22 Mkr.
Under 2024 lämnades aktieägartillskott till Volvo Automotive
Finance (China) Ltd. med 712 Mkr, till VFS Renting Sociedade
Unipessoal Lda. med 22 Mkr och till Rental Business Solution S.R.L.
med 6 Mkr. En återföring av tidigare gjord nedskrivning i Volvo
Lastvagnar Sverige AB gjordes med 300 Mkr.
Andelar i joint ventures och intresseföretag
Under 2025 har det inte funnits några transaktioner som har
påverkat det redovisade värdet av andelar i joint ventures och
intresseföretag.
Under 2024 lämnades ett aktieägartillskott till World of Volvo AB
med 25 Mkr.
Övriga aktier och andelar
Under 2025 har aktieägartillskott lämnats till Lindholmen Science Park
AB med 1 Mkr (–), vilket har skrivits ned.
Under 2024 fanns det inte några transaktioner som påverkade det
redovisade värdet av övriga aktier och andelar.
11:1 Förändringar av AB Volvos innehav av aktier och andelar
Koncernföretag
Joint ventures och
intresseföretag Övriga aktier och andelar
2025 2024 2025 2024 2025 2024
Ingående balans 72.925 71.885 8.971 8.946 2 2
Förvärv/nyteckningar – – – – – –
Avyttringar/Inlösen av aktier – – – – – –
Aktieägartillskott 272 740 – 25 1 –
Nedskrivningar aktier och andelar – – – – -1 –
Återföring nedskrivning av aktier och andelar – 300 – – – –
BR Redovisat värde, 31 dec 73.196 72.925 8.971 8.971 2 2
11:2 Innehav av andelar i joint ventures, intresseföretag och övriga aktier och andelar
31 dec 2025 31 dec 2025 31 dec 2024
Organisations-
nummer
Procentuellt
innehav¹
Redovisat
värde²
Redovisat
värde²
Dongfeng Commercial Vehicles Co. Ltd., Kina⁴ – 45,0 7.197 7.197
VE Commercial Vehicles Ltd., Indien³˒ ⁴ – 34,7 1.616 1.616
World of Volvo AB, Sverige⁴ 559233-9849 50,0 150 150
Övriga bolag – 10 10
Summa redovisat värde, joint ventures,
intresseföretag och övriga aktier och andelar 8.973 8.973
1 Procentuellt innehav avser moderbolaget AB Volvos innehav.
2 Avser AB Volvos redovisade värde på sitt innehav.
3 Volvo Lastvagnar AB och AB Volvo äger tillsammans 45,6%.
4 I Volvokoncernen konsolideras bolagen som joint ventures eller intresseföretag enligt kapitalandelsmetoden.
140
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 143 =====
AB Volvo äger direkt eller indirekt 288 (289) legala enheter. De direkt ägda enheterna är specificerade i nedanstående tabell.
11:3 Innehav av andelar i koncernföretag
31 dec 2025 31 dec 2024
Organisations
nummer
Procentuellt
innehav¹
Redovisat
värde²
Redovisat
värde²
Volvo Lastvagnar AB, Sverige 556013-9700 100 8.711 8.711
Volvo Business Services International AB, Sverige 556539-9853 100 8.134 8.134
Volvo Bussar AB, Sverige 556197-3826 100 3.033 3.033
Volvo Construction Equipment AB, Sverige 556021-9338 100 8.076 8.076
AB Volvo Penta, Sverige 556034-1330 100 586 586
VNA Holding Inc., USA – 100 3.688 3.688
Volvo Financial Services AB, Sverige 556000-5406 100 2.667 2.667
Volvo Treasury AB, Sverige 556135-4449 100 15.241 15.241
Volvo Investment AB, Sverige 556519-4494 100 2.888 2.888
Volvo Lastvagnar Sverige AB, Sverige 556531-8572 100 2.655 2.655
Volvo Fuel Cell Holding AB, Sverige 559275-6729 100 3.000 3.000
Volvo China Investment Co Ltd., Kina – 100 1.302 1.302
Volvo Automotive Finance (China) Ltd., Kina – 100 1.203 1.203
Volvo Group UK Ltd., Storbritannien³ – 35 350 350
Volvo Group Mexico SA, Mexiko – 100 1.086 1.086
Volvo Group Venture Capital AB, Sverige 556542-4370 100 719 719
Volvo Powertrain AB, Sverige 556000-0753 100 898 898
Volvo Information Technology AB, Sverige 556103-2698 100 1.511 1.511
Volvo Parts AB, Sverige 556365-9746 100 200 200
Volvo Group Insurance Försäkrings AB, Sverige 516401-8037 100 182 182
Volvo Business Services AB, Sverige 556029-5197 100 118 118
Volvo Danmark A/S, Danmark – 100 157 157
VFS Servizi Financiari Spa, Italien⁴ – 25 101 101
Kommersiella Fordon Europa AB, Sverige 556049-3388 100 2.693 2.693
Volvo Norge AS, Norge – 100 50 50
Volvo Malaysia Sdn Bhd., Malaysia – 100 48 48
Volvo Group Italia Spa, Italien⁵ – 65 559 559
Volvo Logistics AB, Sverige 556197-9732 100 385 385
VFS Latvia SIA, Lettland – 100 99 99
VFS Int Romania Leasing Operational, Rumänien – 100 2 2
Volvo Energy AB, Sverige 559285-4169 100 450 200
VFS Renting Sociedade Unipessoal Lda., Portugal – 100 56 34
Rental Business Solution S.R.L., Italien⁴ – 49 8 8
Volvo Autonomous Solutions AB, Sverige 559285-4219 100 2.340 2.340
Övriga bolag – – 1
Summa redovisat värde, koncernföretag⁶ 73.196 72.925
1 Procentuellt innehav avser moderbolaget AB Volvos innehav.
2 Avser AB Volvos redovisade värde på sitt innehav.
3 Volvo Lastvagnar AB och AB Volvo äger tillsammans 100%.
4 Volvo Group Italia Spa och AB Volvo äger tillsammans 100%.
5 Renault Trucks (SAS), Volvo Lastvagnar AB, Volvo Bussar AB, AB Volvo Penta och AB Volvo äger tillsammans 100%.
6 AB Volvos andel av dotterföretagens egna kapital (inklusive eget kapital-del i obeskattade reserver) utgjorde 180.896 Mkr (181.546).
141
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 144 =====
12 Övriga långfristiga fordringar
12:1 Övriga långfristiga fordringar
31 dec
2025
31 dec
2024
Övriga räntebärande fordringar 540 615
BR Summa övriga långfristiga fordringar 540 615
13 Övriga fordringar
13:1 Övriga fordringar
31 dec
2025
31 dec
2024
Kundfordringar 7 8
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 137 36
Övriga fordringar 226 210
BR Summa övriga fordringar 370 254
Det finns ingen reserv för osäkra fordringar vid årets utgång. Verkligt
värde bedöms inte avvika från redovisat värde.
14 Obeskattade reserver
I obeskattade reserver ingår periodiseringsfond med – Mkr (4.000).
15 Avsättningar för pensioner och liknande
förpliktelser
Moderbolaget har två typer av pensionsplaner, avgiftsbestämda planer
och förmånsbestämda planer.
Avgiftsbestämda planer, där bolaget betalar fasta premier till ett
antal olika försäkringsbolag. Efter erlagd premie har bolaget fullgjort
sitt åtagande avseende pensionsersättningar. Avgiftsbestämda planer
kostnadsförs under den period den anställde utför sina tjänster.
Förmånsbestämda planer, där bolagets åtagande är att erlägga
förutbestämda ersättningar till den anställde vid eller efter pension-
ering. Dessa planer tryggas genom avsättningar i balansräkningen
eller genom överföring av medel till pensionsstiftelse. En kredit-
försäkring har dessutom tecknats avseende värdet av utfärdade
förpliktelser. Den huvudsakliga förmånsbestämda pensionsplanen är
ITP2-planen, som grundar sig på slutlönen. Planen är delvis stängd,
vilket innebär att enbart nyanställda som är födda före 1979 har
möjlighet att välja ITP2-lösningen. ITP2 i egen regi för bolaget är
finansierad genom Volvo Pensionsstiftelse. Pensionsförpliktelsen
beräknas årligen på balansdagen, baserad på aktuariella antaganden.
De förmånsbestämda förpliktelserna är beräknade baserat på
gällande lönenivå per respektive balansdag och med en diskonterings-
ränta på 2,85% (2,85) avseende ITP2 och 2,4% (2,4) för övriga
pensionsskulder. Årliga förräntningsantaganden samt dödlighets-
antaganden fastställs av PRI Pensionsgaranti för ITP2 respektive
Finansinspektionen för övriga pensionsskulder.
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser i moderbolagets
balansräkning motsvarar förpliktelsernas nuvärde vid boksluts-
tidpunkten, med avdrag för värdet av förvaltningstillgångarna.
15:1 Förpliktelser i förmånsbestämda planer
Fonderat Ofonderat Totalt
Förpliktelser, ingående balans 2024 995 251 1.245
Kostnader för tjänstgöring 85 -38 47
Räntekostnad 31 5 36
Utbetalda ersättningar -36 -13 -49
Förpliktelser, 31 december 2024 1.075 204 1.279
Kostnader för tjänstgöring -89 1 -88
Räntekostnad 30 5 35
Utbetalda ersättningar -36 -12 -48
Förpliktelser, 31 december 2025 980 198 1.178
15:2 Förvaltningstillgångarnas verkliga värde i fonderade planer
Förvaltningstillgångar, ingående balans 2024 1.145
Verklig avkastning på förvaltningstillgångarna -18
Inbetalning och gottgörelse till/från stiftelsen -41
Förvaltningstillgångar, 31 december 2024 1.086
Verklig avkastning på förvaltningstillgångarna -4
Inbetalning och gottgörelse till/från stiftelsen –
Förvaltningstillgångar, 31 december 2025 1.082
15:3 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser
31 dec
2025
31 dec
2024
Förpliktelser¹ -1.178 -1.279
Förvaltningstillgångar 1.082 1.086
Överskott (+) / underskott (–) -96 -193
Begränsning av tillgångsvärdet i enlighet med
RFR2 (då förvaltningstillgångarna överstiger
motsvarande kapitalvärde.) -103 -11
BR Avsättningar netto, för pensioner
och liknande förpliktelser² -199 -204
1 Kapitalvärdet för ITP2 uppgår till -967 Mkr (–1.061).
2 Pensionsförpliktelser netto, avseende ITP2 uppgår till – Mkr ( – ).
15:4 Pensionskostnader
2025 2024
Kostnader för tjänstgöring -88 47
Räntekostnad 35 36
Ränteintäkt1 96 -124
Kostnad för förmånsbestämda
pensionsplaner 43 -41
Kostnad för avgiftsbestämda
pensionsplaner 54 52
Särskild löneskatt / avkastningsskatt² 28 19
Försäkringskostnad FPG 1 1
Redovisad pensionskostnad 126 31
1 Ränteintäkter om netto 31 Mkr (31) redovisas i finansnettot.
2 Kostnad för särskild löneskatt/avkastningsskatt beräknas enligt
skattelagstiftning och avsättning görs under kortfristiga skulder.
142
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 145 =====
16 Långfristiga skulder
16:1 Förfallostruktur
2027–2031 597
2032 eller senare 3
BR Summa långfristiga skulder 600
17 Övriga skulder
17:1 Övriga skulder
31 dec
2025
31 dec
2024
Mervärdeskatt 48 93
Löner och källskatter 315 338
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 231 240
Övriga skulder 76 88
BR Summa övriga skulder 670 760
Inga ställda säkerheter har lämnats för de kortfristiga skulderna.
18 Eventualförpliktelser
Eventualförpliktelserna uppgick den 31 december 2025 till
380.975 Mkr (425.524) och av dessa var 380.945 Mkr (425.491)
lämnade för koncernföretag.
Garantier för kreditprogram ingår med belopp som motsvarar
kreditramarna och uppgick till 361.879 Mkr (406.986). Hela
beloppet lämnades till förmån för koncernföretag.
Vid utgången av året uppgick utnyttjat belopp till 198.506 Mkr
(223.278), varav för koncernföretag 198.476 Mkr (223.245).
19 Kassaflöde
19:1 Övriga ej kassapåverkande poster
2025 2024
Övriga koncerninterna avsättningar -315 318
Realiserad valutaeffekt avseende utdelningar 13 7
Övriga förändringar -5 -39
Totala övriga ej kassapåverkande poster -307 286
19:2 Nettoförändring av lån
Långfristiga
skulder
till koncernföretag
Kortfristiga
skulder
till koncernföretag
Lån
Volvo Treasury AB
Lån/Koncernkonto
Volvo Treasury AB
31 december 2023 690 33.900
Kassaflöde nya lån 75 213
Omklassificering -150 150
Övrigt – 2
31 december 2024 615 34.265
Kassaflöde nya lån 85 –
Kassaflöde återbetalning av lån – -3.897
Omklassificering -160 160
Övrigt – -6
31 december 2025 540 30.522
143
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 146 =====
144
VOLVOKONCERNEN 2025
Hållbarhets-
förklaringar
Sida
Allmänna upplysningar
Affärssammanhang – Produkter och tjänster,
verksamhet och värdekedja 145
Väsentlighetsbedömning 147
Integrering av ansvarsfullt företagande 149
Miljöfrågor
Klimat 151
Andra miljöfrågor 160
Upplysningar kring EU:s Taxonomi för hållbara aktiviteter 164
Sociala frågor
Den egna arbetskraften 167
Medarbetare i värdekedjan 174
Berörda samhällen 177
Konsumenter och slutanvändare 179
Affärsetik
Complianceprogram 181
Politiskt engagemang 183
Noter till hållbarhetsförklaringar 184
Om rapporten
Dessa hållbarhetsförklaringar innefattar Volvokoncernens samlade
hållbarhetsupplysningar. Vissa upplysningar som är relevanta för
hållbarhet finns även i andra delar av rapporten och inkluderas i
dessa hållbarhetsförklaringar genom hänvisning.
Tillämpade redovisningsstandarder
Hållbarhetsförklaringar har upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen och de europeiska standarderna
för hållbarhetsrapportering (ESRS).
Information relaterad till årsrapporten
Kompletterande upplysningar finns på
volvogroup.com/se/report2025. Här ingår:
• Länder där organisation är verksam
• Medlemskap i organisationer
• Uppförandekod och aktuella policyer
===== SIDA 147 =====
Allmänna upplysningar
För Volvokoncernen handlar hållbarhet om att driva positiv utveckling för människor och att mildra eller undvika negativa effekter på miljön
från vår verksamhet, genom vår värdekedja och med våra produkter. Hållbarhet innebär också att bygga en väg framåt som är rättvis,
inkluderande och progressiv. Detta kräver transparenta, kollektiva och målmedvetna åtgärder som omfattar hållbara lösningar för våra kunder,
en rättvis omställning som möjliggör positiv utveckling på människors liv, och en kontinuerligt fokus på förbättrad resurseffektivitet. Våra
hållbarhetsprioriteringar baseras på analysen av var vi som koncern har störst påverkan på miljö och samhälle och var miljö-, sociala och
affärsetiska frågor påverkar vår lönsamhet. Med detta angreppssätt är hållbarhet integrerat i vår affärsmodell och verksamhet.
Affärssammanhang – Produkter och tjänster, verksamhet och värdekedja
Det här avsnittet sammanfattar Volvokoncernens huvudsakliga
verksamhet och värdekedja samt hur dessa relaterar till vår
väsentlighetsbedömning.
Produkter och tjänster
Volvokoncernen tillhandahåller en rad produkter och tjänster till
kunder på nästan 180 marknader. Vårt produktutbud omfattar
nya lastbilar, bussar, maskiner och motorer samt försäljning av
begagnade lastbilar, bussar, maskiner, släp, påbyggnader och
specialfordon. Tjänsterna inkluderar försäljning av reservdelar,
underhållsservice, reparationer, utökad garanti, lösningar för
uppkopplad teknik och andra eftermarknadsprodukter. Tjänster
inkluderar även försäljning inom Financial Services relaterad till
finansiell leasing, avbetalningskontrakt och operationell leasing.
En översikt över produkter levererade under elva år finns på
sidan 225.
Volvokoncernens större varumärken är Volvo, Volvo Penta,
Rokbak, Renault Trucks, Prevost, Nova Bus och Mack. Vi har även
ägande i Eicher, Dongfeng, cellcentric, Milence, Flexis, Cespira and
Coretura.
Koncernens huvudsakliga rörelsesegment presenteras på sidan
7 och 84-85. Mer detaljer om dessa rörelsesegment och uppdel-
ningen av försäljning på olika marknader finns på följande sidor:
• Lastbilar, sidan 46
• Anläggningsmaskiner, sidan 50
• Bussar, sidan 52
• Volvo Penta, sidan 54
• Financial Services, sidan 56.
Betydande marknader och kundgrupper
Kunder och slutanvändare finns i många olika branscher.
Direktkunder finns i de huvudsakliga branscherna godstransporter
på väg, anläggnings- och infrastrukturbranscherna, marina transporter,
och kollektivtrafik.
Läs mer om nedströms aktiviteter på nästa sida.
Volvokoncernen har sitt huvudkontor i Göteborg, och har cirka
99.000 medarbetare. År 2025 uppgick nettoomsättningen till
479 miljarder kronor.
Verksamhet och värdekedja
Med hänvisning till produkter och tjänster som beskrivs ovan ses
Volvokoncernen ofta som en originalutrustningstillverkare (OEM)
av kommersiella fordon, anläggningsmaskiner och motorer. Dessa
aktiviteter återfinns vanligtvis i avsnitt C i NACE-kodsystemet 1
(tillverkning). Dessutom verkar Volvo Financial Services i sektion K
i NACE-kodsystemet (ekonomi och försäkring).
Koncernen driver tillverknings- och monteringsfabriker i 17 länder
på fem kontinenter. De mest betydande tillverkningsverksamheterna
finns i Sverige, USA, Frankrike, Brasilien, Belgien och Kanada. Vår
egen verksamhet består av ett 60-tal större tillverkande anläggningar
över hela världen, se ytterligare information på volvogroup.com. Vi
driver även logistikcenter, forsknings- och utvecklingsenheter och
distributionscenter. Dessutom omfattar vår egen verksamhet fler
än 300 serviceverkstäder och återförsäljare. Totalt spänner Volvo-
koncernens anläggningar över 500 individuella adresser över hela
världen.
De mest framstående konsekvenserna, riskerna och möjligheterna
kopplade till vår egen verksamhet är relaterade till arbetsmiljö, mång-
fald och lika möjligheter samt till klimat och avfallshantering.
1 NACE är en EU-gemensam näringsgrensstandard för att klassificera företag
och arbetsställen efter deras ekonomiska aktiviteter.
Värdekedja uppströms
Koncernen är beroende av globala och lokala leveranskedjor för
att leverera komponenter, delar och kompletta tjänster och system.
Cirka 12.000 leverantörspartners stödjer koncernens serieproduktion
och totalt består koncernens leverantörsnät av fler än 50.000
leverantörsplatser i första ledet globalt.
Vi köper årligen 2,5 miljarder delar som ska levereras till Volvo-
koncernens fabriker globalt. För vår lastbilsverksamhet arbetar vi
med nära 20.000 leverantörspartners i nivå 1, som levererar 2,1
miljarder delar per år.
I allmänhet har högvolymsmaterial som stål, aluminium och
polymerer mer regionala och kortare leveranskedjor. Hållbarhets-
konsekvenser relaterade till dessa material kan uppstå vid utvinning
och raffinering av material i olika stadier i försörjningsledet. Generellt
gäller att ju mer råvarubaserad en komponent är, desto kortare är
försörjningsledet. Vi har identifierat vissa leverantörer av delar och
komponenter som innehåller material med högre risker. Dessa är
viktiga från både sociala och miljömässiga aspekter och inkluderar
tenn, tantal, tungsten, guld, kobolt och glimmer. Vi identifierar
kontinuerligt ytterligare material som exempelvis gummi där
ytterligare bedömningar från våra leveranspartners är nödvändiga.
Vi har bättre insyn i våra komplexa försörjningsnätverk i första ledet,
men synligheten minskar längre upp i försörjningskedjan. Våra direkta
leverantörer har i sin tur mellan två och femtio leverantörer i andra ledet,
och antalet växer därefter exponentiellt bortom de första leden. Vi strävar
kontinuerligt efter att lära känna våra försörjningsnätverk och risker som
är förknippade med direkta material. De längsta och mest komplexa och
globala försörjningskedjorna är i allmänhet kopplade till elektronik,
till exempel batterier och andra elektriska fordonskomponenter.
145
VOLVOKONCERNEN 2025
HÅLLBARHETSFÖRKLARINGAR
===== SIDA 148 =====
Våra inköpsteam för indirekt material samarbetar med 22.000
leverantörspartners över hela världen, som omfattar tjänster, digitala
lösningar och IT samt investeringar för Volvokoncernen. Indirekta
inköp omfattar tjänster inom ingenjörsuppdrag, rådgivning, marknads-
föring och försäljning, resor och anläggningsuppdrag. Partners inom
indirekt material stödjer vårt industrisystem med underhåll av anlägg-
ningar, förbrukningsvaror, produktionsutrustning och material och
inhyrd personal. De stöttar även vår verksamhet inom digitalisering
och IT med verktyg, tillhörande tjänster och infrastruktur.
Volvokoncernens tillverkningsverksamhet använder även monterings-
partners och leverantörer för delmontering av komponenter och
system. Vi använder dessutom partners för lastbilsmontering,
karosserier och påbyggare för bussar för att utföra vissa monterings-
processer för slutprodukten. Baserat på det arbete som dessa
partners utför har vi identifierat ett antal tematiska potentiella sociala
risker inom arbetsförhållanden och ser över dessa genom våra
processer för tillbörlig aktsamhet.
Som en global tillverkare av tung utrustning är Volvokoncernen
även en stor transportköpare. Vid inköp av transporter bedömer
vi både miljömässiga och sociala faktorer. Vi arbetar aktivt med
att minska växthusgaser från transporter och har även identifierat
potentiella konsekvenser kopplade till arbetsmiljö inom transportsektorn.
Sammanfattningsvis bedöms de huvudsakliga hållbarhetsfrågorna
i vår uppströms värdekedja vara arbetsmiljö, miljöpåverkan från
utvinning och förädling av råvaror som ingår i inköpta komponenter
samt mänskliga rättigheter kopplade till inköp av material med
förhöjda risker.
Nedströms aktiviteter
Utöver helägda återförsäljare och serviceverkstäder finns ett globalt
nätverk med privata återförsäljare, importörer och serviceverkstäder
som tillhandahåller kunder och slutanvändare med nya och begagnade
produkter, samt reparation och underhåll som bedrivs under
Volvokoncernens varumärken. Slutanvändare finns i de huvudsakliga
branscherna:
• Godstransporter på väg: kör vanligtvis mindre eller större
flottor av transportfordon.
• Anläggnings- och infrastrukturbranscherna: ansvariga
för exempelvis drift av byggarbetsplatser, stenbrott och gruvor.
• Marina transporter: ägnar sig åt sjöfart med många olika marina
fartyg, industriella applikationer och fritidsanvändning.
• Kollektivtrafik: kommuner och persontransportföretag som driver
fordonsflottor eller enskilda fordon.
Huvudsakliga hållbarhetskonsekvenser, risker och möjligheter
nedströms bedöms vara kopplade till säkerhet för slutanvändare av
produkter, klimatpåverkan från sålda produkter, luftföroreningar från
användningen av produkter samt ansvarsfull försäljning med syfte
att värna om mänskliga rättigheter vid användning av produkter.
Dessutom har områden identifierats där vi, antingen positivt eller
negativt, kan påverka våra affärspartners och samhällena omkring
oss. Dessa är kopplade till antikorruption, konkurrenslagstiftning och
politiskt engagemang, såsom lobbying och främjande av vissa sakfrågor.
146
VOLVOKONCERNEN 2025
HÅLLBARHETSFÖRKLARINGAR
INSIKTER FÖR YTTERLIGARE
VÄRDESKAPANDE
TRANSPORT- OCH
INFRASTRUKTUR-
LÖSNINGAR
Värde för
kunder
Värde för
Volvokoncernen
• Kunder och slutanvändare driver efterfrågan.
• Volvokoncernen utvecklar produkter
och tjänster.
• Vårt eftermarknad erbjuder service,
underhåll och reparationer.
• Vår produktion och logistik levererar
på kundernas efterfrågan.
• Vi förlitar oss på ett stort leverantörs-
nätverk och monteringspartners för att
stödja vår verksamhet.
Kunder – Drifttid, pålitlighet, produktivitet,
säkerhet och miljömässig prestanda.
Aktieägare – Aktieprisutveckling och utdelningar.
Anställda – Konkurrenskraftiga anställningsvillkor
och förmåner, stimulerande arbetsmiljö.
Samhället – Lösningar som får samhällen att
fungera. Arbetstillfällen och skatter.
Leverantörer – Affärer, inkomster och sysselsättning.
Långivare – Finansiell styrka för intäkter och återbetalning.
Återinvesterat i Volvokoncernen – Investeringar
i FoU, fastigheter, maskiner och inventarier.
Det här är en förenklad version av Volvokoncernens
affärs- och värdeskapandemodell som förklaras på
sidan 26-27.
Aktiviteter i
värdekedjan
Värdeskapande tillsammans
med kunder
Exempel på resultat
för intressenter
===== SIDA 149 =====
Väsentlighetsbedömning
Volvokoncernen har tagit fram en strategi som adresserar en mängd
hållbarhetsfrågor. Vi genomför årligen en väsentlighetsbedömning för
att värdera konsekvenser, risker och möjligheter kopplade till enskilda
relevanta hållbarhetsfrågor. I bedömningen har vi utvärderat både
skala och omfattning för varje enskild konsekvens, samt möjligheten
att motverka eller återställa negativa konsekvenser. Resultatet från
bedömningen har legat till grund för att bestämma innehållet i denna
redovisning. Bedömningen innefattar alla ämnen och delämnen som
listas i de europeiska standarderna för hållbarhetsrapportering (ESRS)
och företagsspecifika frågor som är relevanta för koncernen.
Tabellen nedan återger en förenklad presentation över hur olika
frågor värderas baserat på dess konsekvenser, risker och möjligheter.
Den indikerar även i vilken del av värdekedjan som konsekvenser
sannolikt uppstår. Vissa frågor är primärt väsentliga för dess
konsekvenser medan andra är kopplade till risker och möjligheter
för bolaget.
Detaljer om konsekvenser, risker och möjligheter, samt tillbörlig
aktsamhet där så är relevant, förklaras tillsammans med information
som delges i respektive ämnesstandard på sidorna 151–183.
Väsentliga konsekvenser
Värdekedja
uppströms
Egen
verksamhet
Nedströms
och samhället
Risker och
möjligheter
Läs mer på
sidan*
Klimat
Klimat – växthusgaser i användningsfasen Å Å 154
Klimatförändringar – växthusgaser från egen verksamhet l l 156
Klimat – växthusgaser uppströms i värdekedjan u — 156
Andra miljöfrågor
Luftföroreningar i användningsfasen u u 160
Resursanvändning – avfall från egen verksamhet l l 162
Biodiversitet – relaterat till klimatförändringar u — 163
Sociala frågor rörande egen arbetskraft
Hälsa och säkerhet u l 168
Mångfald, likabehandling och lika möjligheter l l 170
Social dialog och kollektiva förhandlingar l — 171
Diskrimineringsbekämpning u — 173
Sociala frågor rörande medarbetare i värdekedjan
Arbetsvillkor i värdekedjan l — l 174
Tvångsarbete och barnarbete l — 174
Sociala frågor rörande påverkade samhällen och slutanvändare
Konsekvenser för människor kopplat till produktanvändning l l 177
Yrkesutbildning – affärsaktivitet med positiva konsekvenser u l 178
Produkt- och trafiksäkerhet l l 179
Ansvarsfullt företagande
Affärsetik, företagskultur och korruptionsförebyggande — u 181
Politiskt engagemang u — 183
Sammanfattning av väsentliga och icke-väsentliga ämnen
Utöver de ämnen som identifierats och listas ovan som väsentliga
hanterar Volvokoncernen en mängd andra hållbarhetsrelaterade
frågor. En viktig notering är att i princip samtliga frågor och ämnen
som tas upp i ESRS kan vara viktiga att hantera eller bevaka i någon
del av värdekedjan eller i specifika delar av verksamheten. Alla frågor
har dock inte ansetts vara väsentliga för redovisning på koncernnivå
2025.
Klimat
Begränsning av klimatförändringarna är förknippat med mycket
stora konsekvenser och risker på kort såväl som lång sikt. Detta är
även kopplat till viktiga tillväxtmöjligheter i en framväxande marknad
för transporter med låga utsläpp. Risker är förknippade med utsläpps-
regleringar, osäkerhet kring ny teknik och själva omställningstakten.
Andra miljöfrågor
Bland andra miljöfrågor utmärker sig luftföroreningar med stor på-
verkan och hög risk på grund av gradvis strängare utsläppsregler.
Liksom klimatfrågan är detta ämne även förknippat med vissa möj-
ligheter till tillväxt för affärsverksamheten. Andra frågor relaterade till
föroreningar anses för närvarande inte vara väsentliga då påverkans
omfattning och skala bedöms vara begränsad.
Inom området resurser har kontinuerlig generering av avfall från
industriverksamheten och dess potentiella miljöpåverkan genom
förorening lett till att att avfall bedömts vara en väsentliga fråga.
Vatten har bedömts som ej som väsentligt på grund av låg för-
brukning och låg sannolikhet för föroreningar efter åratal av system-
atiskt arbete med miljöhantering.
Biologisk mångfald har ansetts vara ett väsentlig ämne relaterat
till klimatförändringar. Åtgärder för att mildra konsekvenser redo-
visas således under klimat. Andra drivkrafter kopplat till förlust av
147
VOLVOKONCERNEN 2025
HÅLLBARHETSFÖRKLARINGAR
Å Mycket hög u Hög l Medelhög — Låg
===== SIDA 150 =====
biologisk mångfald, såsom råvaruutvinning, kan öka i betydelse över
tid men anses för närvarande inte vara väsentliga.
Egen arbetskraft
Alla ämnen kopplade till den egna arbetskraften kan vara viktiga inom
vissa affärsenheter. På koncernnivå är de största riskerna dock
relaterade till hälsa och säkerhet, likabehandling och icke-diskriminering.
Negativa konsekvenser förekommer sällan men kan teoretiskt sett
inträffa när som helst.
Vi bedömer även möjligheter och effekter relaterade till mångfald,
kollektiva förhandlingar och social dialog som väsentliga på grund av
dess betydelse för en rad arbetsrelaterade frågor och engagemang
hos personalen.
Arbetstagare i värdekedjan
Ämnet kring arbetsvillkor i värdekedjan innefattar en kombination av
villkor såsom hälsa, säkerhet, trygghet, löner, arbetstid, kollektiva
förhandlingar och boende.
Potentiella negativa konsekvenser uppdagas exempelvis vid
granskning av nya leverantörer. Tvångsarbete och barnarbete bedöms
som väsentliga frågor även om vi inte upptäcker några, eller endast ett
fåtal, fall i vår värdekedja, givet allvarlighetsgraden.
Berörda samhällen och slutanvändare
När det gäller andra sociala frågor i värdekedjan har vi identifierat ett
antal väsentliga ämnen som är specifika för vår verksamhet.
Konsekvenser för människor från användning av sålda produkter
är relaterade till felanvändning av Volvoprodukter. Trots att vi bara
får ta del av enstaka rapporter om sådan användning, prioriteras
allvarligheten av potentiella konsekvenser över sannolikheten.
Inom yrkesutbildning har vi identifierat faktiska positiva sociala
effekter på ett stort antal människor relaterade till kompetenshöjning
och anställningsbarhet. Detta är ett nytt ämne som identifierades i
översynen av väsentliga frågor 2025 och lades därför till.
I relation till slutanvändare bedöms trafik- och produktsäkerhet
samt skydd av personlig vara väsentliga frågor. Detta gäller både
begränsning av potentiella negativa effekter, såväl som marknads-
möjligheter genom att leverera topputvecklade lösningar inom säkerhet.
Ansvarsfullt företagande
Affärsetik är viktigt i hela koncernens verksamhet och kontakter med
andra, och för rapporteringsändamål fokuserar vi specifikt på anti-
korruption och konkurrenslagstiftning. Även om sannolikheten för
konsekvenser bedöms som låg, är allvarlighetsgraden och risken för
Volvokoncernen hög om den skulle inträffa.
Slutligen anses politiska engagemang som opinionsbildning och
lobbying vara väsentliga. Volvokoncernen strävar efter att vara en
del av utvecklingen av välfungerande styrmedel, vilket kan resultera
i bredare påverkan från transport- och infrastruktursektorerna på
ämnen som utsläpp och säkerhet. Mer information finns i varje
ämnesspecifik standard.
Processen med väsentlighetsbedömningen
Väsentlighetsbedömningen bygger på en kontinuerlig och iterativ
process som beskrivs och illustreras i en förenklad version på nästa
sida. Detaljerad information om den typ av data som använts för
bedömningen samt olika intressenters roll i processen beskrivs i
Noter till Hållbarhetsförklaringar på sidorna 184-186.
Tillbörlig aktsamhet
Processerna som syftar till tillbörlig aktsamhet baseras på en mängd
källor som hjälper till att identifiera områden i värdekedjan med
förhöjda risker. Dessa processer belyser och lyfter primärt negativa
konsekvenser, var förbättrande insatser behövs och beaktar per-
spektiv från berörda intressenter.
Bedömning av påverkan på människor och planet
Konsekvensbedömningarna bygger på olika informationskällor.
Processen utnyttjar input från exempelvis inventeringar av
växthusgaser, framträdande mänskliga rättigheter och miljö-
konsekvensbedömningar. I vissa fall, huvudsakligen relaterade till
människorättsliga risker uppströms och nedströms i värdekedjan, är
sannolikheten för konsekvenser mycket osäker. Allvarlighetsgraden
av den tänkbara konsekvensen prioriteras över andra faktorer i
bedömningen och ses löpande över med externa experter.
Risker och möjligheter
Risker och möjligheter kopplade till hållbarhetsfrågor har identifierats
genom att analysera faktiska risker och övervägande av olika teorier
om framtida utveckling. Kvantitativa och kvalitativa egenskaper har
identifierats för att bedöma konsekvenser, risker och möjligheter på
ett enhetligt sätt inom olika ämnen. Detta inkluderar en skala som
definierar låga, medelhöga, höga och mycket höga risker och
möjligheter som följer koncernens Enterprise Risk Management (ERM)
process där ett liknande format används för att prioritera risker. Viktiga
intressenter i denna fas av bedömningen är lagstiftare och investerare.
Konsolidering och justeringar
Alla delar av bedömningen konsolideras i en matris med flera
dimensioner. Konsekvenser över ett tröskelvärde ingår i tabellen
på föregående sida. I denna del av processen nyanseras bedömningen
med aspekter som inflytande, länkning till konsekvenser, samt
förväntningar på Volvokoncernens engagemang i de olika ämnena.
Väsentlig information
Relevant och prioriterad information sammanfattas i det sista steget
genom att identifiera vilka beskrivande förklaringar och mätetal som
ska ingå i redovisningen. Prioriteringar baseras på dialoger med interna
och externa experter och intressenter. I denna del av processen nyttjar vi
frågeställningar i formella återkommande dialoger, såväl som åter-
koppling och förfrågningar från investerare och kunder. Detta utmynnar
i en lista över upplysningar som inkluderas i rapporten. Utöver de
upplysningar som föreslås i ESRS, eftersträvar vi att även inkludera
relevanta företagsspecifika upplysningar.
Fortsatt arbete för ökad kunskap inom hållbarhetsfrågor
Vi fördjupar kontinuerligt våra bedömningar inom tillbörlig aktsamhet
för att bättre förstå faktiska och potentiella konsekvenser. Utvecklingen
i denna typ av analyser kan leda till förändringar i de frågor som
omfattas och lyfts i redovisningen. Väsentliga frågor påverkas av
faktorer som aktsamhetsbedömningar för ökad transparens i värde-
kedjan, justering av tröskelvärden, förändringar i affärsverksamhet och
utveckling av redovisningspraxis inom sektorn.
Resultatet av väsentlighetsbedömningen och återkoppling från
intressenter har bidragit till att forma vår strategiska agenda och
handlingsplaner för huvudsakliga konsekvenser, risker och möjligheter.
Internt kallar vi gemensamt dessa arbetsspår Volvokoncernens
Hållbarhetsagenda som samlas ihop kommuniceras under rubrikerna
Klimat, Resurser och Människor. Prioriteringar i agendan har tagits fram
i arbetsgrupper med experter och ledningsgrupper i koncernens
divisioner och affärsområden, och i dialog med koncernledningen,
den utökade ledningsgruppen, samt styrelsen.
148
VOLVOKONCERNEN 2025
HÅLLBARHETSFÖRKLARINGAR
===== SIDA 151 =====
Integrering av ansvarsfullt företagande
Volvokoncernens hållbarhetsstyrning följer i stort koncernens
allmänna ledningsstruktur. För mer information, se bolags-
styrningsrapporten på sidorna 202-203.
Volvokoncernen åtar sig att respektera internationellt erkända
mänskliga rättigheter. Vi strävar efter hantera negativ påverkan på
mänskliga rättigheter i de fall då Volvokoncernen är inblandad.
Negativ påverkan på mänskliga rättigheter kan potentiellt uppstå
inom vår egen organisation, genom våra affärsrelationer samt i
värdekedjan. Vi fortsätter att stärka och se till att vårt arbete med
mänskliga rättigheter är i linje med följande internationella ramverk:
• FN:s allmänna förklaring om de mänskliga rättigheterna
• Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande
konventioner
• FN:s Global Compact
• FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter
• OECD:s riktlinjer för multinationella företag
• Barnrättsprinciperna för företag.
Vår policy för mänskliga rättigheter omfattar koncernens övergripande
strategi för engagemang och konsultationen med intressenter,
klagomålsmekanismer, samt tillgång till åtgärdsmekanismer och
avhjälpande. Dessa är relevanta för alla ämnesspecifika upplysningar
och sammanfattas i avsnitten nedan.
Engagemang och konsultation med intressenter
Vår process kring tillbörlig aktsamhet innefattar involvering av berörda
intressenter. Detta tar sig form i kontinuerliga dialoger med anställda,
representanter för de anställda, människor som arbetar i värdekedjan,
kunder, affärspartners och investerare, såväl som med fristående
organisationer och expertorganisationer. Syftet är att få in perspektiv
från olika intressentgrupper. Vårt förhållningssätt kring konsultationer
med rättighetsbärare (och dess representanter) är en del av vårt
program för mänskliga rättigheter och är därmed inom Human
Rights Boards ansvar. Implementeringen av vårt program för mänskliga
rättigheter, inklusive konsultation med intressenter, leds av koncern-
funktionen Corporate Responsibility tillsammans med ledande
befattningshavare för lastbilsdivisioner, affärsområden och andra
koncernfunktioner.
Klagomålsmekanismer
Medarbetare, representanter för Volvokoncernen och externa intress-
enter uppmuntras att rapportera misstänkta överträdelser av vår
uppförandekod och andra policyer, inklusive negativ påverkan på
miljö och mänskliga rättigheter, i de fall koncernen eller någon av dess
representanter tros vara inblandad. Klagomål kan rapporteras genom
interna eller via offentligt tillgängliga visselblåsarkanaler som beskrivs
i vår uppförandekod, inklusive Volvokoncernens visselblåsarfunktion.
Rapportering kan göras anonymt varhelst så är tillåtet enligt lokal lag.
Det är också möjligt att kontakta arbetsgruppen för visselblåsande
och globala utredningar via e-post eller post. Alla sätt att rapportera
och ställa frågor hittas enkelt på volvogroup.com tillsammans med
vår policy för skyddande av visselblåsare.
Läs mer Visselblåsning på sidan 182.
Tillgång till åtgärdsmekanismer och avhjälpande
Volvokoncernen har för avsikt att avhjälpa eller samarbeta kring
avhjälpandet av negativ påverkan på mänskliga rättigheter om våra
aktiviteter har orsakat eller bidragit till den, samt strävar efter att delta i
avhjälpandet av den negativa påverkan på mänskliga rättigheter som
kan vara direkt kopplad till vår verksamhet, våra produkter, tjänster
eller affärsrelationer. Detta åtagande har formaliserats i vår policy
för mänskliga rättigheter.
Koncernens arbete med tillbörlig aktsamhet bygger på ständiga
förbättringar. Det är känt att flera aspekter inom hållbarhet som
tidigare byggdes på frivilliga initiativ nu utvecklas till obligatoriska
förfaranden. Vi tar hänsyn till detta i takt med att vi utvecklar och
formaliserar vårt arbete med att identifiera negativa konsekvenser,
vidta åtgärder, följa upp effektivitet, konsultera intressenter och
integrera i strategi och styrning.
149
VOLVOKONCERNEN 2025
HÅLLBARHETSFÖRKLARINGAR
• Mappning av
riskområden i
värdekedjan baserat
på en mängd källor.
• Inklusive berörda
intressenters
perspektiv.
• Definitioner om låg,
medel, hög och väldigt
hög påverkan med en
gemensam metod.
• Inklusive expertis från
akademisk forskning och
kunskap från ämnes-
områdesexperter.
• Bedömning av risk och
möjligheter i linje med
koncerngemensam risk-
process samt scenarier
för kort, medelfristig och
lång sikt.
• Risker och möjligheter
inkluderar rykte och
regulatoriska intressen-
tperspektiv.
• Sammanställning av
information.
Konsekvenser över ett
tröskelvärde inkluderas i
tabellen på sidan 147.
• Intern och extern
intressentåterkoppling
nyanserar väsentliga
konsekvenser, risker och
möjligheter med för-
väntan, länkning och
inflytande.
• Urval av relevanta
upplysningar för
Årsredovisningen.
• Inkluderar
prioritering inom
väsentliga frågor
• för att tillgodose
rapportanvändarnas
behov.
===== SIDA 152 =====
Program för mänskliga rättigheter
Ett koncernövergripande projekt har genomförts under 2024 och
2025 med syfte att se över företagets risker och mognadsnivå i
förhållande till internationella standarder inom mänskliga rättigheter
och relevant lagstiftning. Arbetet har hjälpt till att bättre förstå risker
för mänskliga rättigheter och mognadsgraden i våra befintliga
ledningssystem för att utföra aktsamhetsbedömningar avseende
mänskliga rättigheter. Det har också hjälpt till att förstärka arbetet
med att utveckla mer systematiska aktsamhetsbedömningar inom
koncernens divisioner och affärsområden.
Ett av projektets resultat är uppdateringen av våra prioriterade
människorättsrisker och prioriteringar för ytterligare förbättringar,
såsom ökat fokus på aktsamhetsbedömningar nedströms samt
förstärkt styrningsarbete kring människorättsfrågor. I samband med
detta har vi också utvecklat intern uppföljning och rapportering av
potentiella människorättsincidenter. Denna process involverar relevanta
funktioner, divisioner och affärsområden för att rapportera ärenden
för central bedömning ledd av den koncernens programansvariga för
mänskliga rättigheter. Utvecklingen av denna rapporteringsprocess
är en del av den kontinuerliga förbättringen av aktsamhetsbedömningar
för mänskliga rättigheter.
Läs mer om aktsamhetsbedömningar, inklusive åtgärder, risk-
reducerande åtgärder och i förekommande fall åtgärdande, under
varje social standard i denna rapport:
• Den egna arbetskraften, sidan 167 och sidan 173
• Medarbetare i värdekedjan, sidan 174
• Berörda samhällen, sidan 177
• Konsumenter och slutanvändare, page 179.
Vissa konsekvenser som beskrivs i de sociala standarderna har även
utretts som människorättsincidenter. Inga av händelserna som
utretts var fall av stämningar, formella klagomål eller obestridda
anklagelser av allvarlig natur.
Ytterligare information om vårt program för mänskliga rättigheter
och prioriterade risker finns på volvogroup.com.
Företagskultur – Volvokoncernens uppförandekod
Vårt övergripande arbetssätt kring externa policyåtaganden är att i
största möjliga mån omsätta dessa i Volvokoncernens Uppförandekod
och därtill kopplade styrande dokument. Denna koncernpolicy sätter
därmed ramarna för förväntningar på vår företagskultur och hur vi,
inom Volvokoncernen, ska bedriva affärer: etiskt och lagenligt.
Efterlevnad skapar förtroende hos våra kunder och i samhället, vilket
bidrar till god affärsutveckling för oss och våra kunder.
Policyn innehåller grundläggande förväntningar på agerande inom
områden som till exempel antikorruption, konkurrenslagstiftning och
produktlagstiftning, dataskydd och immateriella tillgångar, mänskliga
rättigheter, miljöansvar samt intressekonflikter. Den innehåller även
vårt förhållningssätt till öppen och ansvarsfull redovisning och
rapportering samt instruktioner kring hur man kan säga ifrån eller
ställa frågor där problem behöver påtalas eller behandlas.
Läs mer i Affärsetik, sidan 181.
Policyer
Volvokoncernens Uppförandekod och relaterade styrdokument åter-
finns på volvogroup.com.
Koncernpolicyer utfärdas av AB Volvos styrelse, koncernledningen
eller av andra ledande forum eller befattningshavare beroende på ämne
eller delämne. Antagna policyer publiceras och görs tillgängliga internt
och, där det bedöms relevant, externt. Implementeringen anpassas efter
policyspecifikationer och kan bland annat innefatta riskbedömningar,
utbildning, informationspaket, workshops, integration i befintliga
ledningssystem eller utveckling av nya system, rapporteringsåtgärder,
revisioner och kontroller samt där så är relevant, fullständiga program-
implementeringar. I linje med vår decentraliserade verksamhets-
modell är varje affärsområde vanligtvis ansvarigt för att säkerställa
efterlevnaden av Koncernens policykrav inom sittverksamhets-
område. Där koncernpolicyer tillhandahåller minimikrav kan varje
affärsområde och koncernfunktion fastställa strängare krav inom
sitt område.
Nästkommande sektioner i redovisningen innehåller förklaringar
om Volvokoncernens hantering av specifika hållbarhetsfrågor.
150
VOLVOKONCERNEN 2025
HÅLLBARHETSFÖRKLARINGAR
===== SIDA 153 =====
Klimat
Begränsningar av klimatförändringar är en miljöfråga där Volvokoncernen kan bidra med att driva och möjliggöra framsteg även utanför vårt
direkt inflytande. Hastigheten i omställningen till nettonoll är långsammare än då målsättningarna sattes, men våra ambitioner, som
stöttar målsättningarna inom Parisavtalet, står fast och vi fortsätter våra ansträngningar att minska växthusgaser över vår värdekedja.
Prioriterade klimatrelaterade konsekvenser identifieras genom att analysera en inventering av växthusgasutsläpp, vilket har resulterat i tre nyckelområden i
värdekedjan där vi har möjligheter att göra meningsfulla bidrag till att minska påverkan. Vi fokuserar på dessa kategorier i våra nettonollmål och rapportering.
Dessa beskrivs vidare i kapitlet Handlingsplan och utveckling, se sida 154.
Nyckelområden och arbetssätt för klimatomställning
Utsläpp från användningsfasen Egen verksamhet Utsläpp från inköpta varor och tjänster
Omfattning Genom att tillhandahålla lösningar för
att minska koldioxidutsläppen inom
transport- och andra samhällssektorer
där koncernen är aktiv.
Genom att minska koldioxidutsläppen
från vår industriella verksamhet,
tillverkning, logistikcenter och FoU-
anläggningar.
Genom att samarbeta med lever-
antörspartners för att minska
koldioxidutsläppen i värdekedjan
uppströms.
Arbetssätt
• Introduktion av koldioxidsnål teknik
• Övergripande energi- och bränsle-
effektivitet
• Växthusgasintensiteten i den energi
som används för att driva produkter.
• Energieffektivitet
• Ökande andel förnybar energi
• Processanpassning för förnybar
energi.
• Leverantörsengagemang för att
minska växthusgaser
• Anskaffning av fossilfria material
• Design för mer koldioxidsnåla
komponenter och produkter.
Utveckling Utsläppen har minskat med 31%
2019-2025. (Miljoner ton)
Utsläppen har minskat med 33%
2019-2025. (Kiloton)
Utsläppen har minskat med 24%
2019-2025. (Miljoner ton)
Nytt mätetal, värden finns endast för
utgångsvärde 2019, samt 2024 och 2025.
Läs mer Fortsatta minskningar är i hög grad
beroende av externa faktorer, se sidan
154.
Ständiga förbättringar i verksamheten,
se sidan 156.
Framsteg är beroende av leverantörs-
partners samarbete och följs upp med
enskilda partners per prioriterade
material och råvaror.
Se detaljer kring vetenskapliga
klimatmål på sidan 153.
Se detaljer kring vetenskapliga
klimatmål på sidan 153.
Kategorin aggregeras inte till ett
koncernmål, se sidan 156.
De mest väsentliga kategorierna
Koncernens växthusgasinventering uppdaterades 2024 och bekräftar i
stort vår tidigare inventering från 2020. Omkring 95% av utsläppen
ur produktlivscykelperspektiv beräknas uppkomma i användningsfasen
(scope 3.11), nära 4% från inköpta material och tjänster (3.1) och
mindre än 0,5% från den egna verksamheten. Alla andra utsläpp
inom scope 3 utgör tillsammans mindre än 0,5% och anses därför
ännu inte vara väsentliga i förhållande till vår klimatomställning och
koncernrapportering.
151
VOLVOKONCERNEN 2025
HÅLLBARHETSFÖRKLARINGAR
2019 2021 2023 2025
0
100
200
300
400
500
2019 2021 2023 2025
0
100
200
300
400
500
2019 2021 2023 2025
0
3
6
9
12
15
Växthusgasinventering
Scope 3.11 Användning sålda produkter, (~95%)
Scope 3.1 Inköpta material och tjänster, (~4%)
Scope 1&2 Den egna verksamheten, (<0,5%)
Alla övriga scope 3 tillsammans, (<0,5%)
Avtrycket av
växthusgaser för
samtliga kategorier
uppskattas till
344 Mton för
basåret 2019
===== SIDA 154 =====
Konsekvenser, risker och möjligheter
Underämnen Konsekvenser Risker och möjligheter
Växthusgaser i
användningsfasen
Å Den mest betydande påverkan är utsläpp
av växthusgaser, cirka 95% av utsläppen
från produktens livscykelperspektiv.
Å Utsläppslagstiftning kan leda till risker på flera sätt, lägre försäljning
relaterad till nya affärsmodeller och konkurrens, ökade kostnader i
samband med utveckling av ny teknik eller nya leverantörer och material.
Möjligheter är relaterade till diversifiering och affärstillväxt inom trans-
portsegment med lägre utsläpp.
Växthusgaser och
energianvändning i den
egna verksamhet
l En relativt liten del av utsläpps-
inventeringen ur ett produktlivs-
cykelperspektiv men viktig från
perspektivet med operativ kontroll.
l Ryktesrisk till följd av att inte uppnå egna verksamhetsmål.
Möjligheter relaterade till produktivitet och förbättrad energi-
effektivitet samt differentiering relaterad till klimatprestanda.
Växthusgaser
uppströms, från inköpta
varor och tjänster
u Den näst största källan till växthusgas-
utsläpp, cirka 4% av utsläppen från
produktens livscykel.
— Risker är förknippade med osäkerhet kring nya material och dess
prestanda, kostnad och tillgänglighet.
Möjligheter är relaterade till differentiering kopplat ambition och
prestanda för låga utsläpp och framsteg mot nettonollutsläpp.
Väsentlighet: Å Mycket hög u Hög l Medel — Låg
Vår väsentlighetsbedömning relaterad till klimatförändringar baseras
på konsekvensbedömningar längs hela värdekedjan enligt växthus-
gasinventeringen som förklaras på föregående sida. Baserat på kon-
sekvenserna har vi också beaktat risker och möjligheter relaterade
till begränsning av och anpassning till klimatförändringar, samt
energianvändning. Det viktigaste området när det gäller påverkan,
såväl som risker och möjligheter, är relaterade till utsläpp från
användningsfasen.
Möjligheter i klimatomställningen är relaterade till tillväxten av
transportlösningar, fordon och maskiner med noll eller mycket låga
avgasutsläpp. Klimatrelaterade osäkerheter kan innefatta både
risker och möjligheter för Volvokoncernen, vilka är nära kopplade
till koncernens affärsmodell och strategi. Läs mer om vår strategi
för att utnyttja möjligheter i vårt strategiavsnitt på sidan 21 i denna
rapport, med exempel och höjdpunkter på sidorna 29-34.
I utvecklingen av våra klimatomställningsaktiviteter har vi använt
scenarier för att identifiera potentiella klimatrelaterade omställnings-
risker och möjligheter, samt för att identifiera potentiella fysiska
risker. Scenarierna som presenteras nedan och på nästa sida
representerar avsevärt olika typer av analyser. I omställnings-
scenariot använder vi den snabbare omställningen baserat på
ambitionen som fastställts i Parisavtalet.
Huvudsakliga risker kopplat till klimatomställningen har även
identifierats i vår process för bedömning av företagsrisker. Dessa
kan vara väsentliga för koncernen på kort, medellång och lång sikt
och beskrivs i mer detalj på sidorna 60–67 i den övergripande
sektionen om risker och osäkerhetsfaktorer under följande risk-
kategorier:
• Konkurrens, sidan 61
• Transformation och teknik, sidan 62
• Nya affärsmodeller, sidan 62
• Leverantörskedjan och industrisystemet, sidan 62
• Återköpsavtal med garanterade restvärden, sidan 64
• Produkt- och verksamhetsrelaterade regleringar, sidan 65.
Omställningsscenario – nettonoll 2050
Bedömning av risker och möjligheter
Avseende omställningsrisker och möjligheter har vi koncentrerat vår resiliensanalys på produkter och marknadserbjudanden. Volvokoncernen
servar transport- och infrastruktursektorerna och levererar fordon och maskiner. Vår senaste resiliensanalys genomfördes 2024.
I denna analys utgick vi från ett scenario i linje med vårt åtagande för Parisavtalet – att erbjuda lösningar för nettonoll till 2040 för
att transportflottor ska vara nettonoll 2050 – vilket är i linje med våra vetenskapliga klimatmål.
Över en tidshorisont på omkring tio år skulle ett sådant scenario karaktäriseras av:
• Klimatregleringar utvecklas på ett orkestrerat sätt över många jurisdiktioner
• Investeringar i teknikutvecklingen görs inom supporterande industrier, såsom fossilfria bränslen
• Betydande offentliga investeringar riktas mot förnybar energi och nödvändig infrastruktur
• Priset på fossila energikällor behöver öka för att vara jämförbart med fossilfria alternativ,
vilket skapar starkare investeringsincitament för produkter med lägre utsläpp.
Detta är en sammanfattning av saker som behöver hända utanför Volvokoncernen för att en snabb omställning ska kunna ske. En sådan
omställning skulle driva efterfrågan på fordon och maskiner med noll eller mycket låga avgasutsläpp (ZEV) som Volvokoncernen har
investerat i för att kunna leverera. Eftersom vi anser att vi kan ställa om produktportföljen för att anpassa oss till en snabb klimat-
omställning så anses Koncernens strategi även vara hållbar i ett scenario med långsammare omställningstakt.
152
VOLVOKONCERNEN 2025
HÅLLBARHETSFÖRKLARINGAR
===== SIDA 155 =====