Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2 · Del 3 · Del 4 · Del 5

===== SIDA 1 =====

V O L V O K O N C E R N E N S  Å R S R E D O V I S N I N G

===== SIDA 2 =====

Drivande i utvecklingen av 
framtidens transporter och 
infrastrukturlösningar
Volvokoncernen bidrar till ett ökat välstånd genom att erbjuda 
transport- och infrastrukturlösningar som lastbilar, bussar, 
anläggningsmaskiner och motorer för industriella och marina 
applikationer samt finansiering och tjänster som ökar kundernas 
drifttid och produktivitet.
Volvo grundades 1927 och är i dag drivande i utvecklingen 
av framtidens hållbara transport- och infrastrukturlösningar. 
Volvokoncernen har sitt huvudkontor i Göteborg, cirka 99.000 
medarbetare och kunder på nästan 180 marknader. År 2025 
uppgick nettoomsättningen till 479 miljarder kronor. Volvoaktien 
är noterad på Nasdaq Stockholm.
Vi formar den värld vi vill leva i
Varje dag använder våra kunder våra produkter och tjänster för att 
hjälpa till med att sätta mat på våra bord, ta människor till jobbet 
eller skolan, bygga vägar, hålla våra städer rena och mycket mer, 
vilket på ett effektivt sätt bidrar till att möta de växande kraven i 
vår värld.
De flesta av Volvokoncernens kunder är verksamma inom 
transportindustrin eller i bygg- och anläggningsbranschen. 
Tillförlitligheten och prestandan i våra produkter är viktiga för 
deras framgång och lönsamhet.
Klimatförändringar, befolkningstillväxt och ökande urbanisering 
förändrar landskapet och förväntningarna på transporter och 
infrastruktur. I allt vi gör strävar vi efter att öka säkerheten och höja 
produktiviteten med våra produkter och lösningar, samtidigt som vi 
tar hänsyn till hur vi kan minska klimatpåverkan, använda jordens 
resurser mer effektivt och bedriva affärer mer ansvarsfullt.
Tillsammans med våra kunder, partners i leverantörskedjan, 
myndigheter, samhällen och andra intressenter arbetar vi med 
att utveckla och introducera transport- och infrastrukturlösningar 
som tar sikte på att nå våra hållbarhetsmål. Att driva välstånd socialt, 
miljömässigt och ekonomiskt innebär att vi strävar mot vår vision om 
transport- och infrastrukturlösningar som är 100% säkra, 100% 
fossilfria och 100% mer produktiva.
VOLVOKONCERNEN 2025

===== SIDA 3 =====

Volvokoncernens formella finansiella rapporter.
Förvaltningsberättelsen.
De formella finansiella rapporterna har reviderats av bolagets 
revisorer. Hållbarhetsförklaringarna och Bolagsstyrningsrapporten 
har genomgått en översiktlig granskning.
ÖVERSIKT
2 En global koncern med starka positioner
4 Volvokoncernen 2025
8 VD-ord
STRATEGI
13 Resan fortsätter
14 Svara upp mot trender som påverkar våra branscher 
16 Driva lönsam tillväxt 
18 Bygger vidare på en stabil grund
20 Sätta vår strategiska agenda
22 Prioriteringar för våra affärssegment
24 Koncernens mål
26 Skapa välstånd för många intressenter
FINANSIELLA RAPPORTER
29 Viktiga händelser l l
35 Resultatutveckling l l
38 Finansiell ställning l l
42 Kassaflödesanalys l l
44 Förändringar i eget kapital l l
45 Finansiell styrning l l
46 Segment l l
58 Aktien l l
60 Risker och osäkerhetsfaktorer l l
68 Noter till de finansiella rapporterna l
132 Moderbolaget l
HÅLLBARHETSFÖRKLARINGAR
145 Allmänna upplysningar l
151 Miljöfrågor l
167 Sociala frågor l
181 Affärsetiska frågor l
184 Kompletterande allmänna upplysningar l
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
191 Bolagsstyrning l
198 Styrelsens ledamöter l
204 Koncernledning l
ÖVRIG INFORMATION
208 Förslag till vinstfördelning l
209 Revisionsberättelse
216 Nyckeltal
221 11-årsöversikt
229 Årsstämma
229 Preliminär finansiell kalender
1
VOLVOKONCERNEN 2025
INNEHÅLL
På omslaget: Volvo FH Aero.

===== SIDA 4 =====

En global koncern 
med starka positioner
Volvokoncernen är en av världens ledande tillverkare av lastbilar, bussar 
och anläggningsmaskiner samt motorer, drivlinor och tillhörande tjänster 
för industriella och marina applikationer. Koncernen tillhandahåller också 
kompletta tjänster för finansiering och service.
Människor – vår viktigaste tillgång
Volvokoncernens cirka 99.000 medarbetare är vår viktigaste tillgång. 
Med vd Martin Lundstedts ord: ”Att lyckas i den här branschen handlar 
om människor och våra medarbetare gör skillnad.”
Starka varumärken
Volvokoncernen säljer sina produkter under varumärkena Volvo, 
Volvo Penta, Rokbak, Renault Trucks, Prevost, Nova Bus och Mack. 
Vi har också ägande i bland annat Eicher, Dongfeng, cellcentric, 
Milence, Flexis, Cespira och Coretura. Genom att erbjuda produkter 
med olika varumärken bearbetar koncernen många olika kund- och 
marknadssegment runt om i världen.
Konkurrenskraftiga produkter och ledande teknik
Volvokoncernens produkter är utvecklade för att bidra till effektiva 
transport- och infrastrukturlösningar och för att erbjuda våra kunder 
pålitlig drift. Kvalitet, säkerhet och omsorg om miljön vägleder oss nu 
och i framtiden. Vi driver utvecklingen av elektrifierade fordon och 
maskiner samt autonoma lösningar till nytta för kunder, samhälle 
och miljö. Försäljningen av fordon och maskiner bygger en popul-
ation av produkter som behöver reservdelar och service.
Service i världsklass
Utöver fordon och maskiner omfattar erbjudandet även olika typer 
av finansiering, försäkringar, hyrtjänster, reservdelar, reparationer, 
förebyggande underhåll, serviceavtal och assistanstjänster. Bredden 
och flexibiliteten i erbjudandet innebär att lösningarna kan skräddarsys 
efter varje kunds behov för att säkerställa drifttiden och produktiviteten. 
Serviceaffären bidrar till att balansera upp- och nedgångar i försäljningen 
av nya produkter och till att förbättra lönsamheten. Att växa service-
affären är ett prioriterat område.
Starka positioner globalt
Tack vare konkurrenskraftiga produktprogram, starka återförsäljare 
med väl utbyggda servicenät och allt mer kompletta erbjudanden har 
Volvokoncernen etablerat ledande positioner på en global marknad. 
Dessa positioner möjliggör skalfördelar i produktutveckling, tillverkning, 
inköp och finansiella tjänster.
Partnerskap och samarbeten med ledande företag
Ny teknik utvecklas i snabbare takt än någonsin tidigare. Att ligga 
i framkant är avgörande för att bli framgångsrik, och det är därför vi 
har samarbeten och partnerskap med andra ledande företag inom 
områden som batterier, bränslecellssystem, autonom teknik, 
laddningsnätverk för tunga lastbilar och turistbussar samt mjuk-
varudefinierade fordonsplattformar.
2
VOLVOKONCERNEN 2025
ÖVERSIKT
Läs mer om våra 
varumärken här
Försäljning på nästan
180
marknader
Tillverkning i
17
länder
99.000
medarbetare
479
mdr kr i
nettoomsättning

===== SIDA 5 =====

3
VOLVOKONCERNEN 2025
ÖVERSIKT
Volvo Lastvagnar | Volvos eldrivna lastbilar har 
kört mer än 250 miljoner km sedan lanseringen 
av de första elektriska modellerna 2019.

===== SIDA 6 =====

Solid lönsamhet på lägre volymer
• Under 2025 sjönk nettoomsättningen 
med 9% till 479,2 miljarder kronor 
(526,8). Justerat för valuta var minsk-
ningen 3%, varav fordonsförsäljningen 
minskade med 5% och serviceförsälj-
ningen ökade med 2%.
• Cykliska nedgångar på många marknader 
påverkade leveranserna och försäljnings-
volymerna negativt. Bra utnyttjande av 
fordon och maskiner gav stöd åt service-
försäljningen.
•
Det justerade rörelseresultatet uppgick 
till 51.218 Mkr (65.718). För mer infor-
mation om justeringar, se Nyckeltal på 
sidan 216.
• Den justerade rörelsemarginalen 
uppgick till 10,7% (12,5).
• Det rapporterade rörelseresultatet 
uppgick till 48.506 Mkr (66.611).
• Vinsten per aktie uppgick till 16,94 
kronor (24,78).
• Det operativa kassaflödet i Industri-
verksamheten uppgick till 21,8 miljarder 
kronor (45,3).
• Avkastning på sysselsatt kapital i 
Industriverksamheten: 25,3% (35,8).
• Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning 
på 8,50 (8,00) kronor per aktie och en 
extra utdelning på 4,50 (10,50) kronor 
per aktie.
4
VOLVOKONCERNEN 2025
ÖVERSIKT
Nettoomsättning per 
intäktsslag, %
Nettoomsättning per 
region, %
Nettoomsättning per 
segment, %
Fordon, 74
Service, 26
Europa, 43
Nordamerika, 29
Sydamerika, 10
Asien, 12
Afrika och Oceanien, 6
Lastbilar, 68
Anläggningsmaskiner, 17
Bussar, 5
Volvo Penta, 4
Financial Services, 6
Koncernfunktioner & övrigt 
samt elimineringar, 0

===== SIDA 7 =====

Mack Trucks | Med oöverträffad kör- och vilo-
komfort, avancerad aerodynamik och banbryt-
ande bränsleeffektivitet sätter nya Mack Pioneer
en ny standard för fjärrtransporter.
5
VOLVOKONCERNEN 2025
ÖVERSIKT

===== SIDA 8 =====

Volvokoncernen
Nyckeltal
2025 2024
Nettoomsättning, Mkr  479.183  526.816 
Justerat rörelseresultat1 , Mkr  51.218  65.718 
Justerad rörelsemarginal, %  10,7  12,5 
Rörelseresultat, Mkr  48.506  66.611 
Rörelsemarginal, %  10,1  12,6 
Resultat efter finansiella poster, Mkr  47.391  67.210 
Periodens resultat, Mkr  34.707  50.576 
Resultat per aktie, kronor  16,94  24,78 
Utdelning, kronor per aktie²˒ ³  13,00  18,50 
Operativt kassaflöde, Industriverksamheten, Mkr  21.837  45.295 
Finansiella nettotillgångar exkl. avsättningar för pensions- och leasingskulder, Industriverksamheten, Mdr kr  63,0  85,9 
Avkastning på sysselsatt kapital, Industriverksamheten, %  25,3  35,8 
Avkastning på eget kapital, Financial Services, %  10,4  13,0 
Avkastning på eget kapital, Volvokoncernen, %  19,1  28,5 
Totalt antal anställda  98.844  101.595 
Andel kvinnor, %  24  23 
Andel kvinnor i ledande befattning, %  29  29 
Energianvändning per nettoomsättning, Industriverksamheten, MWh/Mkr  4,9  4,5 
Totala koldioxidutsläpp per nettoomsättning, Industriverksamheten, ton/Mkr (scope 1 & 2)  0,6  0,5 
Andel inköp av direkt material som kommer från leverantörer som genomfört CSR-självutvärdering, % 93 94
1 För mer information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.
2 2025: Av styrelsen föreslagen utdelning till årsstämman 2026, varav 8,50 kronor per aktie i ordinarie utdelning och 4,50 kronor per aktie i extra utdelning.
3 2024: 8,00 kronor per aktie i ordinarie utdelning och 10,50 kronor per aktie i extra utdelning.
Såvida inte annat anges avser alla jämförelsetal samma period eller samma tidpunkt föregående år.
6
VOLVOKONCERNEN 2025
ÖVERSIKT
479,2
2021 2023 2025
0
150
300
450
600
Nettoomsättning, 
Mdr kr
Justerat rörelse-
resultat1, Mdr kr 
och justerad 
rörelsemarginal, %
51,2
10,7
2021 2023 2025
0
25
50
75
100
0
5
10
15
20
25,3
2021 2023 2025
0
10
20
30
40
Avkastning på sysselsatt 
kapital Industri-
verksamheten, %
Operativt kassaflöde 
Industriverksamheten, 
Mdr kr
21,8
2021 2023 2025
0
10
20
30
40
50
63,0
2021 2023 2025
0
25
50
75
100
Finansiella nettotillgångar 
exkl. avsättningar för 
pensions- och leasing-
skulder Industri-
verksamheten, Mdr kr

===== SIDA 9 =====

Segment
Nettoomsättning,  Mkr
Andel av koncernens 
nettoomsättning, %
Justerat 
rörelseresultat1, Mkr
Justerad 
rörelsemarginal, %
LASTBILAR
323.463 31.730 9,8
Volvo Lastvagnar, Renault Trucks, Mack 
Trucks, Volvo Autonomous Solutions, Volvo 
Energy, VE Commercial Vehicles (46% 
ägarandel), Dongfeng Commercial Vehicles 
(45%), cellcentric (50%), Milence (33%), 
Flexis (45%), Cespira (45%) och Coretura 
(50%).
ANLÄGGNINGSMASKINER
81.641 10.856 13,3
Volvo Construction Equipment, 
Rokbak och SDLG² (70%).
BUSSAR
25.072 2.272 9,1
Volvo Bussar och Prevost.
VOLVO PENTA
20.597 3.590 17,4
Motorer, drivlinor och tillhörande tjänster 
för industriella och marina applikationer.
FINANCIAL SERVICES
26.469 3.916 –
Erbjuder finansiella tjänster 
och finansieringslösningar till 
återförsäljare och kunder.
KONCERNFUNKTIONER OCH ÖVRIGT3
1.940 -1.446 –
Nova Bus, Designwerk⁴ och 
koncerngemensamma stödfunktioner.
1 För mer information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.
2 SDLG avyttrades den 1 september 2025.
3 Inklusive koncernelimineringar.
4 Från och med den 1 januari 2026 ingår Designwerk i rörelsesegmentet Lastbilar.
Mer information om Volvokoncernens segment och hur de redovisas återfinns i Not 6 till koncernens räkenskaper.
7
VOLVOKONCERNEN 2025
ÖVERSIKT
68
17
5
4
6
—

===== SIDA 10 =====

God lönsamhet under en period 
med svagare efterfrågan 
Under 2025 fortsatte Volvokoncernens produktförnyelse inom 
samtliga våra affärsområden med effektivare produkter och 
lösningar som driver värde för våra kunder. Samtidigt fortsatte den 
cykliska nedgången som började 2024 på många marknader, med 
lägre volymer av nya fordon och maskiner som följd. De senaste 
årens geopolitiska spänningar fortsatte också att ha en negativ 
påverkan på den globala ekonomin.
I denna period av svagare efterfrågan i våra nyckelregioner och 
med ökad osäkerhet om framtiden fokuserade vi på vad vi kan 
påverka. Vi anpassade vår verksamhet, tillämpade strikt kostnads-
kontroll, höll fast vid våra kommersiella villkor och fortsatte att 
utveckla vår serviceverksamhet.
Tack vare hårt arbete av kollegor i hela Volvokoncernen och hos 
våra partners i värdekedjan hade vi en fortsatt bra underliggande 
utveckling. Koncernens nettoomsättning på 479,2 miljarder kronor 
var 3% lägre än 2024 justerat för valuta,  med en lägre fordons-
försäljning men med en stabil utveckling i serviceverksamheten. 
Vi visade motståndskraft i lönsamheten på de lägre volymerna med 
ett justerat rörelseresultat på 51,2 miljarder kronor (65,7). Den 
justerade rörelsemarginalen uppgick till 10,7% (12,5), med stöd 
av den fortsatta goda utvecklingen i vår serviceverksamhet.
Stabilisering på den europeiska lastbilsmarknaden, besvärligare 
förhållanden i Nordamerika och Brasilien
Under året stabiliserades efterfrågan på nya lastbilar på lägre nivåer 
i Europa, medan marknadsförhållandena var besvärligare i Nord-
amerika och Brasilien. Våra leveranser minskade med 8% jämfört 
med 2024. Utnyttjandet av den installerade lastbilsflottan var dock 
stabil på de flesta marknader. Nettoomsättningen i vår lastbils-
verksamhet uppgick till 323,5 miljarder kronor, vilket var cirka 5% 
lägre än föregående år justerat för valutaförändringar. Den justerade 
rörelsemarginalen uppgick till 9,8% (12,7). Resultatet påverkades 
negativt av de lägre volymerna samt högre material- och tariff-
kostnader samtidigt som lägre rörelsekostnader och en bra service-
verksamhet gav stöd åt resultatet.
Den europeiska marknaden fortsatte att vara ersättningsdriven 
med de större flottorna som höll fast vid sina investeringsplaner. 
Vi hade en bra orderingång under större delen av året och ökade vår 
produktion inför sommaren för att ha bra leveranstider till kunderna. 
Vi tog marknadsandelar inom tunga lastbilar med båda våra två 
varumärken, Volvo och Renault Trucks. Faktum är att Volvos 
marknadsandel på 19,0% (17,9) innebar att de var marknads-
ledare i Europa för andra året i rad.
I Nordamerika var våra kunder inne på det tredje året av en ned-
gång i fraktkonjunkturen, vilket påverkade deras lönsamhet och vilja 
att investera i nya lastbilar negativt. Osäkerhet kring införandet av 
nya utsläppsregler 2027 och avseende tariffer bidrog till det svaga 
sentimentet i marknaden. Den totala lastbilsmarknaden låg långt 
under ersättningsnivåerna, vilket gör att våra kunder skjuter ett 
investeringsbehov framför sig. Volvo, som är mer beroende av 
försäljningen av fjärrtransportlastbilar, tappade en del marknads-
andelar och slutade året på 8,4% (9,0), medan Macks marknads-
andel steg från 6,0% till 8,0% tack vare en förbättrad leveranskedja 
och relativt god efterfrågan på bygg- och anläggningslastbilar samt 
sopbilar. När marknaden återhämtar sig har vi ett helt nytt lastbils-
program i Nordamerika. För fjärrtransporter introducerade vi Volvo 
VNL under 2024 och under 2025 följde vi upp den med lanseringen 
av nya Mack Pioneer. För regionala transporter har vi helt nya Volvo 
VNR och Mack Anthem. Samtliga dessa nya lastbilar erbjuder helt 
nya nivåer av bränsleeffektivitet och produktivitet, och kundernas 
feedback bekräftar vår uppfattning att det är fantastiska lastbilar. 
För att stödja våra tillväxtambitioner i Nordamerika investerar vi i 
en ny fabrik i Monterrey i Mexiko, som kommer att tas i drift 2026.
Leveranserna av nya lastbilar i Sydamerika påverkades av lägre 
volymer i Brasilien, som är den största marknaden i regionen. Höga 
räntor i Brasilien kylde ner ekonomin och efterfrågan på lastbilar. 
Volvo förblev dock marknadsledare i Brasilien med en marknads-
andel på 23,2% inom tunga lastbilar. Efterfrågan höll i sig bättre 
på andra marknader som Peru och Chile där vi också har starka 
marknadspositioner.
Sammantaget har vi starka positioner med våra produkter 
baserade på energieffektivitet, förarkomfort och säkerhet. Det 
sistnämnda bevisades genom att Volvo Lastvagnar återigen fick 
det maximala 5-stjärniga säkerhetsbetyget för sina tunga lastbilar 
från den europeiska konsumenttestorganisationen Euro NCAP. 
Både Volvo FH Aero 6x2 och Volvo FM 6x2 fick toppresultat i 
2025 års test. Renault Trucks T bekräftade sin höga säkerhets-
prestanda genom att behålla sitt 4-stjärniga betyg. Samtliga 
modeller belönades med CitySafe-märkningen, som uppmärk-
sammar de fordon som är bäst utrustade för stadskörning och 
för att skydda utsatta trafikanter.
Säkerhet och produktivitet är också kärnan i Volvo Autonomous 
Solutions (V.A.S.). Detta är ett område med enorm potential. Inom 
autonoma transporter på motorväg går vi vidare tillsammans med 
partners som Aurora och Waabi, när det gäller teknik, och med 
kunder som DHL och Uber Freight, när det gäller kommersialisering, 
och vi uppnår redan påtagliga resultat. Gruvor och stenbrott är en 
annan bransch för autonoma fordon, och 2025 passerade V.A.S. 
en viktig milstolpe i gruveffektivitet och produktivitet när man fram-
gångsrikt transporterat över en miljon ton kalksten med självkörande 
lastbilar för kunden Brønnøy Kalk i Norge. Denna milstolpe visar på 
den banbrytande effekt självkörande teknik kan ha i gruv- och sten-
brottsindustrin.
Bra resultat för Anläggningsmaskiner
Inom Anläggningsmaskiner minskade våra maskinleveranser med 
8%, men justerat för avyttringen av vårt 70-procentiga ägande i 
SDLG i Kina, där vi avser att omfokusera vår verksamhetsnärvaro, 
ökade leveranserna med 10%.
8
VOLVOKONCERNEN 2025
ÖVERSIKT

===== SIDA 11 =====

9
VOLVOKONCERNEN 2025
ÖVERSIKT
”Jag vill rikta ett hjärtligt tack till alla kollegor och affärspartners 
för ännu ett år av hårt arbete och engagemang för att uppfylla 
vår mission att bidra till ökat välstånd genom transport- och 
infrastrukturlösningar. Tillsammans bidrar vi till att forma den 
värld vi vill leva i med ekonomisk tillväxt, ökad levnadsstandard 
och en hållbar samhällsutveckling.”

===== SIDA 12 =====

I juni kom vi överens med Lantmännen om att förvärva deras 
återförsäljargrupp Swecon, med försäljning och serviceverksamhet i 
Sverige, Tyskland och Baltikum. Affären slutfördes i början av 2026. 
Swecon-förvärvet kommer att föra oss närmare våra kunder, stärka 
vår förmåga att sälja helhetslösningar och stärka Volvo Construction 
Equipments serviceverksamhet i Europa. Vidare tillkännagav vi en 
strategisk investering i tillverkningen av bandgrävare på tre nyckel-
platser i Sydkorea, Sverige och Nordamerika, för att möta växande 
efterfrågan från kunderna, stärka de regionala leveranskedjorna och 
komma närmare kunderna med kortare ledtider.
Anläggningsmaskiners nettoomsättning minskade till 81,6 
miljarder kronor (88,3), men justerat för valuta och avyttringen av 
SDLG ökade nettoomsättningen med 4%. Den justerade rörelse-
marginalen uppgick till 13,3% (14,4). Resultatet påverkades nega-
tivt av lägre volymer och tariffkostnader medan en god utveckling 
i serviceverksamheten hade en positiv inverkan.
Positiv utveckling inom Bussar och Volvo Penta
Bussar har haft en stark förbättringstrend de senaste åren, stödd av 
god kostnadskontroll, omstruktureringsåtgärder och en fördelaktig 
produktmix. Den positiva utvecklingen fortsatte under 2025 med 
det högsta rörelseresultatet hittills, trots att leveranserna minskade 
med 4%. Den valutajusterade nettoomsättningen ökade med 10% 
till 25,1 miljarder kronor och den justerade rörelsemarginalen var 
fortsatt god på 9,1% (9,1), med stöd av prisrealisering och en 
positiv mix, vilka kompenserade ökade tillverknings- och tariff-
kostnader. Under året lanserades busschassit BZR Electric, vilket 
innebär att Volvo Bussar nu erbjuder lösningar för elektromobilitet 
för alla segment – stad, intercity och långdistans inklusive rundturer 
och charter – samtliga kan tillgodose en mängd olika kundbehov.
Volvo Penta hade en stark lönsamhet med ökande volymer, med 
god efterfrågan inom de marina kommersiella, yacht- och industriella 
segmenten, som gynnades av ett ökat globalt energibehov från data-
center och generatorer. Efterfrågan på reservdelar var stark, vilket 
speglade en bra utnyttjandegrad hos kunderna. Den valutajusterade 
nettoomsättningen ökade med 9% till 20,6 miljarder kronor medan 
den justerade rörelsemarginalen förbättrades till 17,4% (17,2). De 
ökade motor- och reservdelsvolymerna bidrog till resultatet, vilka 
delvis motverkades av en ofördelaktig produktmix.
Volvo Financial Services (VFS), vår egen finansverksamhet, höll 
uppe resultatet och fortsatte att växa portföljen, med kreditförluster 
på normala nivåer för rådande konjunkturläge. Finansiering är ett bra 
verktyg för att behålla nöjda kunder, och under året ökade VFS sitt 
fokus på att stärka helhetserbjudandet till kunderna. Det justerade 
rörelseresultatet på 3.916 Mkr (4.042) var på en fortsatt bra nivå 
och avkastningen på eget kapital uppgick till 10,4% (13,0).
Lägre operativt kassaflöde
Det lägre rörelseresultatet och högre investeringar, inklusive den nya 
monteringsfabriken i Mexiko, påverkade det operativa kassaflödet 
som uppgick till 21,8 miljarder kronor (45,3). Den lägre kassa-
genereringen gjorde att vi avslutade året med en finansiell netto-
ställning i vår Industriverksamhet på 63,0 miljarder kronor jämfört 
med 85,9 miljarder kronor föregående år, exklusive pensions- och 
leasingskulder. Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 
25,3% (35,8).
Vi är fokuserade på att både ge våra aktieägare en god avkastning 
på sina investeringar och på att finansiera de aktiviteter som formar 
våra branscher och som kommer att bidra till Volvokoncernens 
framtida tillväxt och konkurrenskraft. Styrelsen föreslår en ordinarie 
utdelning på 8,50 kronor per aktie (8,00) och en extra utdelning på 
4,50 kronor per aktie (10,50) för årsstämman att besluta om.
Tydlig strategi för 2030 och framåt
Det finns viktiga trender som har en enorm inverkan på våra bran-
scher. Geopolitisk osäkerhet med minskad frihandel och ökad 
regionalisering är en av dem. Det snabba teknikskiftet med digital-
isering, automation och elektrifiering är en annan. Energiomställ-
ningen och utfasningen av fossila bränslen är en av de viktigaste 
globala frågorna, både i den tid vi lever i nu och för framtida genera-
tioner. Framstegen inom elektrifiering varierar dock mellan olika 
regioner. I denna föränderliga omvärld bildas nya partnerskap och 
allianser längs med våra värdekedjor.
För att svara upp mot dessa trender och utmaningar har vi en 
tydlig strategi för 2030 och framåt, vilken du kan läsa mer om i 
denna årsredovisning.
Vi strävar efter att våra kunder ska vara de mest framgångsrika 
i sina branscher. När de är nöjda och når framgång är det mer sanno-
likt att de förblir lojala, vilket leder till ökade affärer och bestående 
intäkter.
Vi siktar på branschledande lönsam tillväxt, eftersom detta är 
grundläggande för att leverera en bra totalavkastning till aktieägarna. 
Våra avgörande framgångsfaktorer fungerar som våra viktigaste 
värdedrivare framåt. De handlar om att säkra starka positioner på 
nyckelmarknader, nå vår serviceverksamhets fulla potential, leda 
transformationen till hållbara lösningar inom transport- och infra-
strukturbranscherna, driva produktledarskap och synergier och 
skapa värde genom portföljförvaltning.
Genom att fokusera på medarbetarnas engagemang främjar vi 
en dynamisk arbetsmiljö som skapar värde både för våra anställda 
och för organisationen. Vårt mål är att locka till oss talangerna i våra 
branscher och, genom att arbeta för en inkluderande kultur och 
frigöra varje individs fulla potential, skapa ett vinnande team. Detta 
kommer att se till att vi bibehåller konkurrensfördelar, driver innova-
tion och på ett meningsfullt sätt bidrar till en hållbar framtid.
Anpassning till en långsammare transformation
Volvokoncernen har de produkter och lösningar som krävs för att 
driva på övergången till nollutsläppsfordon. Däremot går samhällets 
transformation långsammare än tidigare beräknat, inte minst på 
grund av att andra viktiga förutsättningar, såsom laddinfrastruktur 
och åtgärder för att stimulera efterfrågan, ännu inte finns på plats. 
Vi beklagar detta. Det är dags för beslutsfattare, statsledare och 
andra intressenter att också göra mer.
10
VOLVOKONCERNEN 2025
ÖVERSIKT

===== SIDA 13 =====

Vi har anpassat vår batterielektriska verksamhet till att takten i 
transformationen går långsammare än förväntat, och därför påverk-
ades det rapporterade rörelseresultatet negativt med 4,5 miljarder 
kronor relaterat till kompensation för lägre volymåtaganden på 
batterier och nedskrivning av vissa batterielektriska tillgångar.
Vår ambition om nettonollutsläpp år 2040 kvarstår dock. 
På längre sikt förblir transporter och infrastruktur spännande 
tillväxtbranscher där en omställning till koldioxidneutrala lösningar 
är nödvändig.
Starka positioner för framtiden
Vi har hög kundnöjdhet med starka relationer och det är viktigare än 
någonsin att arbeta nära våra kunder. Vi arbetar tillsammans med 
dem för att stödja deras verksamheter så effektivt som möjligt med 
ledande produkter och tjänster. Våra kunder runt om i världen 
fortsätter att använda sina fordon och maskiner, vilket gör att de 
måste bytas ut förr eller senare. Med vårt bränsleeffektiva och 
konkurrenskraftiga utbud av produkter och tjänster inom samtliga 
affärsområden är vi väl positionerade för att ta vara på tillväxten 
i nästa konjunkturuppgång.
Vi har en stabil grund med rätt medarbetare, en välinvesterad 
industristruktur, teknik i absolut framkant och en stark finansiell 
ställning. I ett geopolitiskt landskap som är i snabb förändring kan vi 
lita på våra starka regionala värdekedjor och på vår globala kapacitet.
Vi fortsätter också att driva omställningen mot nollutsläpps-
lösningar, med vetskapen om att transformationen måste gå hand 
i hand med utvecklingen i samhället. Genom att balansera våra 
ambitioner med kundernas mognad kommer vi att fortsätta att föra 
branschen framåt och leverera långsiktigt värde för både våra kunder 
och våra aktieägare. 
Jag vill rikta ett hjärtligt tack till alla kollegor och affärspartners 
för ännu ett år av hårt arbete och engagemang för att uppfylla vår 
mission att bidra till ökat välstånd genom transport- och infra-
strukturlösningar. Tillsammans bidrar vi till att forma den värld vi vill 
leva i med ekonomisk tillväxt, ökad levnadsstandard och en hållbar 
samhällsutveckling.
Martin Lundstedt
Vd och koncernchef
11
VOLVOKONCERNEN 2025
ÖVERSIKT
Med vårt bränsleeffektiva 
och konkurrenskraftiga 
utbud av produkter och 
tjänster inom samtliga 
affärsområden är vi väl 
positionerade för att ta 
vara på tillväxten i nästa 
konjunkturuppgång.

===== SIDA 14 =====

12
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
Bidra till välstånd 
genom lönsam 
tillväxt

===== SIDA 15 =====

13
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
Resan fortsätter
Välstånd och transporter har alltid utvecklats hand i hand. När välståndet växer, ökar 
kravet på effektiva transporter av varor, människor och råvaror, vilket driver behovet av 
mer transporter och infrastruktur. Väl fungerande transportsystem och infrastruktur-
lösningar möjliggör i sin tur handel, industriell utveckling och produktivitet, vilket är 
en kraftfull drivkraft för ytterligare ekonomisk utveckling och ökat välstånd. I den här miljön 
har Volvokoncernen goda förutsättningar att ta vara på tillväxten när kunder efter-
frågar pålitliga och effektiva transport- och infrastrukturlösningar med lägre utsläpp.
Under det senaste decenniet har Volvokoncernen varit på en fantastisk resa, 
präglad av god lönsamhet, teknisk innovation och ett starkt engagemang för att forma 
framtidens transporter och infrastruktur. Sedan 2015 har totalavkastningen för aktie-
ägarna varit i genomsnitt 20% per år, drivet av en 50-procentig ökning av omsätt-
ningen och en 110-procentig ökning av rörelseresultatet. Denna tillväxt speglar inte 
bara vår ambition om ständiga förbättringar av vår verksamhet utan också vår för-
måga att förutse och anpassa oss till en snabbt föränderlig omvärld.
Vår resa har präglats av medvetna val och ett tydligt fokus. Från förvärvsdriven 
tillväxt vid millennieskiftet, via förbättringar av lönsamheten och övergången till 
nollutsläppslösningar och autonoma lösningar, fortsätter Volvokoncernen att förnya 
sig själv. Med försäljning i nästan 180 länder och en personalstyrka på cirka 99.000 
medarbetare är vi erkända som en global ledare, och vår största tillgång fortsätter att 
vara våra medarbetare – de är en grundförutsättning för att vi ska kunna utvecklas 
och driva innovation. 
Idag ligger vi i framkant av branschen och är inriktade på att växa, redo att leverera 
den hållbara och lönsamma tillväxt som definierar vår strategi.
FÖRVÄRVS-
DRIVEN
TILLVÄXT
STÄNGA
GAPET
LÖNSAM 
TILLVÄXT
FÖRBÄTTRAD
LÖNSAMHET
LEVERERA IDAG 
OCH FÖRÄNDRA 
FÖR FRAMTIDEN
2025-
1999–2011 2012–2015
2016–2018 2019–2024
1

===== SIDA 16 =====

14
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
2
Svara upp mot trender som 
påverkar våra branscher
Geopolitisk osäkerhet och regionalisering
Efter globaliseringstrenden som följde på det kalla kriget har 
världen de senaste åren sett mindre av fri och rättvis handel och 
globalisering och mer av bilaterala avtal och regionalisering. 
Nationer och regioner agerar allt mer ”protektionistiskt”. Statliga 
åtgärder, industrisubventioner och tullar formar den globala 
handeln och har en stor påverkan på våra branscher. Samtidigt 
kan bilaterala handelsavtal påverka denna trend, där stora eko-
nomier som EU och Indien spelar nyckelroller i branschens ut-
veckling över tid. Vi fortsätter att regionalisera våra värdekedjor 
och navigera de handelspolitiska effekterna på våra affärer.
Teknikutveckling
Snabb teknikutveckling, inklusive automation, elektrifiering och 
digitalisering, förändrar våra branscher och gör det möjligt för 
oss att skapa ökat värde för våra kunder. Att vidareutveckla, 
omskola och hitta morgondagens talanger är en nödvändighet 
för att fortsätta vara konkurrenskraftiga. Att utnyttja framstegen 
inom dessa tekniker kommer att göra det möjligt för oss att 
förbättra säkerheten, minska utsläppen och leverera smartare 
och mer uppkopplade produkter till våra kunder.
Förändrat affärslandskap
Affärsmiljön utvecklas och nya partnerskap och allianser bildas 
mellan olika aktörer i värdekedjorna. Ny lagstiftning, särskilt inom 
områden som utsläpp och autonom teknik, påverkar i hög grad 
många branscher. Dessutom håller det globala konkurrensland-
skapet på att förändras, inte minst i Kina där det regionala eko-
systemet ligger långt fram i övergången till nollutsläppsfordon. 
Vi utnyttjar vår globala närvaro, våra regionala värdekedjor och 
fortsätter att investera i våra produkter och tjänster för att ligga i 
framkant.
Energiomställning och minskade utsläpp av växthusgaser
Energiomställningen och minskade utsläpp av växthusgaser är 
viktiga globala frågor för kommande generationer. Utvecklingen 
på dessa områden skiljer sig dock åt mellan regionerna, där EU, 
USA och Kina var och en har egna strategier för att utveckla 
marknaden för elektriska lastbilar. Trots att hastigheten i omställ-
ningen varierar, fortsätter behovet av att investera i hållbara 
lösningar vara stort, vilket enbart understryker vår vision om att 
bli 100% fossilfria.

===== SIDA 17 =====

15
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
Volvo Bussar | Volvos erbjudande för elektri-
fierad kollektivtrafik är en helhetslösning som 
omfattar mycket mer än enbart elbussarna.

===== SIDA 18 =====

16
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
3
Vår strategi för 2030 och framåt beskriver Volvokoncernens 
framtida inriktning, identifierar de viktigaste värdeskapande 
åtgärderna och säkerställer att vi är lyhörda för förändrade 
förutsättningar på marknaden.
Vår strategi –
driva lönsam tillväxt

===== SIDA 19 =====

Kärnan i vår strategi bygger på fem 
integrerade element:
MISSION 
Bidra till ökat välstånd med våra transport- och infrastrukturlösningar och därigenom 
bidra till ekonomisk tillväxt, ökad levnadsstandard och hållbar utveckling av samhället.
VISION
Vi ser en framtid med transporter som är:
 
100% Säkra – Människors hälsa, säkerhet och välbefinnande är vår främsta 
prioritet. Vi har en vision om noll olyckor med våra produkter och i vår egen 
verksamhet. Vi arbetar proaktivt för att tillhandahålla säkra och hållbara förhåll-
anden i hela vår värdekedja.
100% Fossilfria – Vi arbetar för i en fossilfri framtid med nollutsläpp från våra 
produkter och verksamheter. Tillsammans med myndigheter, kunder och partners 
arbetar vi aktivt med omställningen till ett hållbart samhälle.
100% Mer produktiva – Genom att öka produktiviteten är det möjligt att göra 
mer med mindre, vilket ökar både vår egen och våra kunders konkurrenskraft. Det 
kommer också att göra det möjligt att möta det växande behovet av transporter 
samtidigt som man håller sig inom gränserna för vad vår planet kan bära.
AMBITIONER
Koncernen har tre tydliga ambitioner:
Kundernas förstahandsval:  Vår ambition är att våra kunder ska vara de mest 
framgångsrika i branschen. När de är nöjda och når framgång är det mer sannolikt 
att de förblir lojala, vilket leder till fler affärer och bestående intäkter. Vårt mål är att 
vara förstahandsvalet för både nuvarande och nya kunder, med alla varumärken och 
i alla marknadssegment. Genom att kontinuerligt mäta kundnöjdhet, kan vi fatta 
smarta beslut som hjälper oss att bli bättre och säkerställer långsiktig framgång.
Branschledande lönsam tillväxt: Att uppnå lönsam tillväxt är grunden för att 
leverera en bra totalavkastning till aktieägarna, och vi är fast beslutna att ligga 
i täten av vår bransch. Med en stark finansiell ställning och tydlig strategi strävar 
vi efter att leverera lönsam tillväxt genom att arbeta både med att uppnå resultat 
idag och att driva transformationen. Våra avgörande utmaningar är de främsta 
drivkrafterna för att nå framgång.
Ett vinnande lag med ledande medarbetarengagemang: Genom att alltid fokusera 
på våra medarbetare främjar vi en dynamisk arbetsmiljö som tillför värde för både våra 
anställda och för verksamheten. Vårt mål är att locka till oss talanger i branschen och, 
genom att odla en inkluderande kultur och frigöra den fulla potentialen hos varje individ, 
skapa ett vinnande lag. Detta kommer att säkerställa att vi är konkurrenskraftiga, 
driver innovation och på ett meningsfullt sätt bidrar till en hållbar framtid.
AVGÖRANDE UTMANINGAR
Det finns fem strategiska områden som tillsammans är vårt fokus, vägleder våra 
prioriteringar och är de viktigaste värdeskaparna på vägen mot 2030. De beskrivs 
närmare på sidan 20.
FRAMGÅNGSFAKTORER
Vårt recept på framgång tar utgångspunkt i en kultur där människan är i fokus kom-
binerad med starkt fokus på prestation. Våra kärnvärden, framgång för kunden, tillit, 
passion, förändring och prestation, styr vårt dagliga arbete och vårt beslutsfattande.
17
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI

===== SIDA 20 =====

Bygger vidare på en stabil grund
Volvokoncernens lönsamhet de senaste åren speglar genomförandet av vår nuvarande 
strategi. Från 2015 till 2025 har Volvokoncernen haft högre tillväxt och rörelseresultat 
än branschkollegorna, vilket resulterat i en stabil finansiell ställning, samtidigt som 
volatiliteten i resultat och kassaflöde minskat.
Volvokoncernen gick in i 2025 från en långsiktig styrkeposition men 
hade motvind på marknaderna under året med minskade fordons-
volymer, särskilt i Nordamerika och Sydamerika, medan utveck-
lingen i Europa var mera stabil. Trots de lägre fordonsvolymerna höll 
vi uppe lönsamheten och genererade ett justerat rörelseresultat på 
51,2 miljarder kronor (61,7) med en justerad rörelsemarginal på 
10,7% (12,5), med stöd av vår serviceverksamhet, där den valuta-
justerade nettoomsättningen steg med 2%.
Investeringarna har skiftats mot segment med högre lönsamhet 
samtidigt som exponeringen mot områden med lägre vinst minskas. 
Under året avyttrades vårt 70-procentiga innehav i det kinesiska 
anläggningsmaskinsföretaget SDLG och vi tecknade avtal om att 
förvärva maskinåterförsäljaren Swecon, en affär som slutfördes 
i början av 2026. 
Oavsett marknadernas utveckling säkerställer Volvokoncernens 
stabila grund att vi är väl positionerade för att klara av konjunktur-
svängningar och ta vara på långsiktiga tillväxtmöjligheter.
18
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
4
Starka kundrelationer
Våra varaktiga partnerskap är grunden 
för hög kundnöjdhet och lojalitet, och 
stödjer stabila återkommande intäkter 
från tjänster och lösningar.
Våra främsta styrkor
En kultur med människan i fokus
Vi tror på kraften i mångfald, engagemang 
och samarbete och främjar en miljö där våra 
medarbetare kan utvecklas och frigöra sin 
fulla potential.
Produktledarskap
Vi är kända för våra ledande produkter 
inom transporter och infrastruktur, med  
högsta standard inom säkerhet och 
kvalitet, som uthålligt skapar ökat värde 
för kunder och samhälle.
Långsiktig försäljnings-
tillväxt, Mkr
Tillväxt i service-
försäljningen, Mkr
Förbättrad lönsamhet över 
konjunkturcykeln
God avkastning på 
sysselsatt kapital, %
479,2
2021 2023 2025
0
200
400
600
124,0
2021 2023 2025
0
50
100
150
51,2
10,7
Justerat rörelseresultat, mdr kr
Justerad rörelsemarginal, %
2021 2023 2025
0
30
60
90
0
6
12
18
Volvokoncernen är verksam i 
branscher med långsiktig tillväxt. 
Mellan 2021 och 2025 ökade 
nettoomsättningen från 372,2 
mdr kr till 479,2 mdr kr. De 
senaste fem åren har den 
genomsnittliga årliga tillväxten 
varit 7%. 
Tillväxt inom serviceverksam-
heten är ett prioriterat område. 
Under 2025 uppgick service-
försäljningen till 124 mdr kr, 
motsvarande 26% av koncern-
ens totala omsättning. Den 
genomsnittliga årliga tillväxten i 
serviceverksamheten har varit 
13% de senaste fem åren.
Lönsamheten har förbättrats de 
senaste åren. Under 2025 upp-
gick det justerade rörelseresul-
tatet till 51,2 mdr kr (65,7), 
med en justerad rörelsemarginal 
på 10,7% (12,5). Åren 2021 
till 2025 var den genomsnittliga 
justerade rörelsemarginalen 
11,8%.
Avkastningen på sysselsatt 
kapital i Industriverksamheten 
har varit stark, vilket visar att 
Volvokoncernen använder sitt 
kapital effektivt för att generera 
lönsamhet. År 2025 uppgick 
den till 25,3%. Under 2021 till
2025 var den genomsnittliga 
avkastningen på sysselsatt 
kapital 30,1%.
25,3
2021 2023 2025
0
15
30
45

===== SIDA 21 =====

Volvo Construction Equipment  | En global 
ledare inom anläggningsmaskiner som levererar 
premiumprodukter och tjänster som kombinerar 
kraft och prestanda med ett mer hållbart sätt 
att arbeta.
19
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI

===== SIDA 22 =====

20
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
5
Fem avgörande utmaningar – sätter 
Volvokoncernens strategiska agenda
Nordamerika är en av världens största transportmarknader. 
För att maximera vår påverkan och leverera aktieägarvärde, 
siktar Volvokoncernen på att ta en marknadsandel på 25% 
inom tunga lastbilar i Nordamerika, och att göra det med 
ledande lönsamhet. Vår ambition stöds av våra betydande 
investeringar i nya produktprogram, förbättringar av leverans-
kedjan, inklusive en ny fabrik i Mexiko, och expansion av vårt 
återförsäljarnät. Vid sidan av Nordamerika har vart och ett av 
våra affärssegment sina specifika nyckelmarknader. Genom att 
fokusera på marknader med högst värdepotential och bygga 
stabila, regionala värdekedjor bygger vi starka positioner globalt.
Vår serviceverksamhet är av stor betydelse för lönsamhet, kund-
nöjdhet och lojalitet. Vår ambition är att öka serviceförsäljning-
en avsevärt med bibehållen god lönsamhet. Detta kommer att 
förverkligas tack vare ökad penetration av våra tjänsteerbjudan-
den genom helhetslösningar, vilka skapar kundvärde. Digital 
transformation och införandet av ny teknik kommer att ytter-
ligare stärka vårt tjänsteerbjudande och stödja kundernas drift-
tid och effektivitet samt deras övergång till elektriska fordon. 
Genom tillväxt i vår serviceverksamhet bygger vi ett företag som 
bibehåller en god lönsamhet över konjunkturcyklerna.
1
Säkerställa starka marknadspositioner på nyckelmarknader 
– ta en rimlig andel av marknaden
2
Nå den fulla potentialen i serviceverksamheten – 
avsevärd tillväxt genom ett helhetserbjudande

===== SIDA 23 =====

Omsättning
Lönsamhet 
Kontinuerligt följa upp lönsamheten och vidta åtgärder
21
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
Volvokoncernen driver välstånd med transformationen, både ur ett 
hållbarhets- och tillväxtperspektiv. Våra elektriska och autonoma 
lösningar ökar värdeerbjudandet till kunderna och svarar upp mot 
behovet av transport- och infrastrukturlösningar som är säkra, håll-
bara och mer produktiva. Vårt mål är att öka marknadsandelarna i 
omvandlingen till nollutsläppslösningar, genom att utnyttja ett brett 
utbud av fossilfria och koldioxidsnåla tekniker för att möta kundernas 
krav runt om i världen. Mot bakgrund av den långsammare takten i 
övergången till elektriska fordon och maskiner utvärderar vi hela tiden 
våra investeringar och anpassar dem till marknadsefterfrågan och 
externa faktorer, såsom en fungerande laddinfrastruktur. Vi håller 
dock fast vid vår strategi att leda omställningen genom att leverera 
kompletta erbjudanden med noll eller mycket låga avgasutsläpp, 
stödja kunderna i transformationen och skala upp autonoma 
transportlösningar.
Volvokoncernens portfölj består av många verksamheter som är 
i olika mognadsfaser och som var och en bidrar till det gemen-
samma värdeskapandet. Vi utvärderar verksamheterna kontinu-
erligt och riktar kapital och fokus mot områdena med störst 
värdepotential. Målet är att ha en uthålligt hög avkastning på 
sysselsatt kapital – drivet av att ta tillvara tillväxtmöjligheter, 
förbättra verksamheter som underpresterar och att ha disciplin 
i kapitalallokeringen. Detta tillvägagångssätt ska säkerställa att 
Volvokoncernen förblir motståndskraftig, flexibel och fokuserad 
på att leverera överlägsen avkastning till samtliga intressenter.
Driva produktledarskap och synergier – rätt kund-
erbjudande, levererat i rätt tid och med rätt kvalitet 
och kostnad
Nyckeln till framgång är att ha ledande produkterbjudanden inom 
alla segment där vi är verksamma, oavsett drivlina och affärsom-
råde, och att ge högt kundvärde. Kunderbjudandet behöver ut-
vecklas snabbt och levereras med rätt kvalitet och kostnad. Genom 
att utnyttja gemensamma tekniska, industriella och kommersiella 
resurser uppnår vi skalfördelar och synergier som leder till ökad 
effektivitet, samtidigt som vi ser till att varumärkena är differen-
tierade. Genom att fortsätta att utveckla modulbaserade och 
skalbara plattformar samt genom framgångsrika partnerskap 
skapar vi innovationer som ger värde och som säkrar ledande 
produkterbjudanden på samtliga våra marknader.
3
Leda transformationen i våra branscher – 
driva nollutsläppslösningar och autonoma lösningar
4
5
Skapa värde genom portföljförvaltning och genom 
att driva lönsamhet – bibehålla hög avkastning på 
sysselsatt kapital
l Utveckla l Tät uppföljning l Exit

===== SIDA 24 =====

22
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
6
Våra affärssegments prioriteringar 
– i linje med koncernens strategi
• Fortsatt lönsamhetsförbättring inom alla affärsområden genom 
att utnyttja våra starka tillgångar och ledande marknadspositioner.
• Fortsätta driva produktledarskap.
• Öka marknadsandelarna i Nordamerika genom nya produkter 
samt stärkt återförsäljarnätverk och leverantörskedja.
• Driva serviceförsäljningen mot sin fulla potential, och därigenom 
stärka kundernas lojalitet, lönsamheten och motståndskraften.
• Stärka vårt återförsäljarnätverk för att säkerställa kundnöjdhet, 
kontinuerliga förbättringar och rätt partners.
• Ta tillvara tillväxtmöjligheterna i transformationen genom att vara 
ledande på nollutsläppsfordon.
• Fokusera på lönsamma segment och marknader för att leverera 
verkligt affärsvärde som stödjer kundernas framgång och driva 
kontinuerliga förbättringar.
• Accelerera elektromobiliteten genom att fortsätta utveckla 
och lansera framgångsrika erbjudanden.
• Fånga den fulla potentialen i serviceaffären, stärka kund-
relationerna, motståndskraften och lönsamheten.
• Utveckla och kommersialisera nya tjänster och lösningar 
för att driva lönsam tillväxt och kundlojalitet.
• Leda transformationen i vår bransch med flera olika teknik-
erbjudanden som möter kundernas krav.
• Fortsätta driva produktledarskap.
• Utöka erbjudandet av tjänster och kompletta lösningar och 
därigenom säkra konkurrenskraften, skapa närmare relationer 
med kunderna och sträva efter uthållighet i lönsamheten under 
produktens hela livscykel.
• Säkra regionala värdekedjor för att bli mer motståndskraftiga 
mot och flexibla inför yttre faktorer.
Lastbilar
Bussar
Anläggningsmaskiner

===== SIDA 25 =====

23
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
• Fortsätta utveckla vårt världsledande erbjudande av motorer, drivlinor 
och tillhörande tjänster för industriella och marina applikationer.
• Stödja våra kunders produktivitet och leverera hög kvalitet på service.
• Fortsätta satsningarna mot minskade utsläpp och nettonoll.
• Ta tillvara tillväxtpotentialen i Nordamerika.
• Utveckla tjänsteerbjudanden för att stärka kundlojalitet och en 
förbättrad användarupplevelse. 
• Ytterligare stärka vårt erbjudande av integrerade marina lösningar, 
från förarplats till propeller.
• Ta tillvara potentialen i kraftgenererings- och datacentersegmenten.
• Höja kundnöjdheten för att öka lojaliteten.
• Driva på utvecklingen av totalerbjudanden till kunderna med 
finansierings- och försäkringslösningar.
• Bibehålla fokus på finansieringslösningar för nollutsläppsfordon.
• Bibehålla den lönsamma portföljtillväxten.
Vi har hög kundnöjdhet med starka relationer 
och det är viktigare än någonsin att arbeta nära 
våra kunder. Vi arbetar tillsammans med dem för 
att stödja deras verksamheter så effektivt som 
möjligt med ledande produkter och tjänster.
Martin Lundstedt, vd och koncernchef
Volvo Penta
Financial Services

===== SIDA 26 =====

11,6
9,7
12,1 12,6
10,1
2021 2022 2023 2024 2025
0
5
10
15
Koncernens mål – att leverera 
på våra ambitioner  
Volvokoncernen har mål för finansiell utveckling samt ambitioner 
inom områdena hållbarhet, människor och kundnöjdhet.
Finansiell utveckling
De nuvarande finansiella målen beslutades av styrelsen 2017 och 
omfattar rörelsemarginal för Volvokoncernen, finansiell nettoställning i 
Industriverksamheten och avkastning på eget kapital inom Financial 
Services.
Tydliga och enkla mål för koncernens rörelsemarginal och avkast-
ningen på eget kapital i Financial Services stödjer ansträngningarna 
med att öka lönsamheten i koncernen genom konjunkturcykeln. 
Målen stämmer också överens med hur koncernen utmanas och 
utvärderas internt.
En skuldfri balansräkning i Industriverksamheten, exklusive pensions- 
och leasingskulder, möjliggör för Volvokoncernen att bättre hantera 
konjunkturcyklerna i en kapitalintensiv bransch och att säkerställa 
konkurrenskraftiga upplåningskostnader för Financial Services.
Mål: Volvokoncernens rörelsemarginal ska 
överstiga 10% mätt över en konjunkturcykel.
Resultat: År 2025 uppgick rörelsemarginalen 
till 10,1% (12,6). Under 2021 till 2025 var den 
genomsnittliga rörelsemarginalen 11,2%. År 
2025 uppgick den justerade rörelsemargi-
nalen till 10,7% (12,5). Under 2021 till 2025 
var den genomsnittliga justerade rörelsemargi-
nalen 10,7%. För mer information om justerad 
rörelsemarginal, se Nyckeltal på sidan 216.
Mål: Industriverksamheten ska under normala 
förhållanden inte ha någon finansiell nettoskuld-
sättning exklusive avsättningar för pensions- 
och leasingskulder.
Resultat: Vid utgången av 2025 hade 
Industriverksamheten finansiella netto-
tillgångar på 63,0 miljarder kronor (85,9).
Mål: Financial Services mål är en avkastning 
på eget kapital på 12–15% med en soliditet 
överstigande 8%.
Resultat: År 2025 uppgick avkastningen på 
eget kapital till 10,4 (13,0) med en soliditet 
på 10,0% (8,0). Soliditeten ökades till 10% 
under 2025 på grund av ändrade regelverk. 
Under 2021 till 2025 var den genomsnittliga 
avkastningen på eget kapital 10,8%. Exklusive 
de avyttrade verksamheterna i Ryssland och 
Belarus var avkastningen på eget kapital 
13,9% under 2023 och 15,4% under 2022. 
Under 2021 till 2025 var den genomsnittliga 
avkastningen på eget kapital exklusive 
Ryssland och Belarus 13,2% .
24
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
18,0
-0,3
13,0
13,0
10,4
2021 2022 2023 2024 2025
-3,0
0,0
3,0
6,0
9,0
12,0
15,0
18,0
21,0
66,2
73,9
83,4
85,9
63,0
2021 2022 2023 2024 2025
0
25
50
75
100
Rörelsemarginal 
i Volvokoncernen, %
Finansiell nettoställning i Industri-
verksamheten, exklusive pensions- 
och leasingskulder, Mdr kr
Avkastning på eget kapital
i Financial Services, %

===== SIDA 27 =====

Nettonollutsläpp i värdekedjan 2040
Volvokoncernen har som mål att nå nettonollutsläpp av växthus-
gaser i värdekedjan år 2040. Takten i övergången till nettonoll är 
långsammare än vad som förutsågs när målen fastställdes. Våra 
ambitioner, som stöder de mål som beskrivs i Parisavtalet, kvarstår 
och vi fortsätter våra ansträngningar för att minska utsläppen av 
växthusgaser i hela vår värdekedja.
En sammanfattning av koncernens mål presenteras nedan, med 
detaljerad information i Hållbarhetsförklaringarna på sidan 151.
Volvokoncernens viktigaste klimatmål, från utgångsvärde 2019, Scope 3 användarfas förutom för Egen verksamhet som är Scope 1-2
LASTBILAR BUSSAR ANLÄGGNINGSMASKINER VOLVO PENTA EGEN VERKSAMHET
M
ål 2030
-
40% -40% -30% -37.5% -50%
utsläpp per 
fordonskilometer
utsläpp per 
fordonskilometer
absoluta 
utsläpp
absoluta 
utsläpp
absoluta 
utsläpp
S
tatus 2025
–
10% –11% –43% +21% –33%
* Mål 2034 
Ledande kundnöjdhet för alla varumärken
Volvokoncernen har en ledande kundnöjdhet på många marknader 
och segment. Nöjda kunder är mer benägna att förbli lojala och 
fortsätta att köpa våra produkter och tjänster. Detta leder i sin tur 
till tillväxt i affären och långsiktiga intäkter. Vår ambition är att ha 
ledande kundnöjdhet för alla varumärken och inom alla segment. 
Strävar efter branschens högsta medarbetarengagemang 
Volvokoncernen fångar upp de anställdas röster genom Volvo Group 
Pulse, som kopplar medarbetarnas erfarenheter till affärsresultat och 
hjälper till att frigöra koncernens fulla potential. Trots pågående 
global osäkerhet och interna förändringar var engagemanget inom 
personalstyrkan stabilt. År 2025 låg engagemangspoängen på 
77 (78), vilket återspeglar en stark och positiv syn bland anställda 
på Volvokoncernen som arbetsgivare. Med en genomgående hög 
svarsfrekvens på 85% är det tydligt att våra kollegor litar på att 
deras röster blir hörda. Genom att prioritera engagemang fortsätter 
vi att främja en dynamisk arbetsplats som gynnar både våra anställda 
och organisationen.
25
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
331
272
249
228
2019 2023 2024 2025
0
100
200
300
400
77
2021 2022 2023 2024 2025
70
75
80
85
90
Mål 2030
Volvokoncernens engagemangsmått 
Växthusgasutsläpp från användningen av sålda produkter, Mton

===== SIDA 28 =====

För kunder
För våra kunder är drifttiden allt. Oavsett om det är en kund som äger en enda lastbil eller en lastbilsflotta, om det är en 
kollektivtrafikleverantör eller en bussägare, en entreprenör eller en stenbrottsägare, hänger deras lönsamhet på pålitliga 
produkter och tjänster som uppfyller deras affärsbehov. Omkring 2,1 miljoner lastbilar och 70.000 bussar, som koncernen 
tillverkat de senaste tio åren, utför transportarbete över hela världen. Våra anläggningsmaskiner utför arbete på byggen 
över hela världen och vi har levererat drygt 700.000 maskiner de senaste tio åren. Fordon, maskiner och relaterade lösningar 
utvecklas tillsammans med kunderna för att skapa värde genom produktivitet, säkerhet och förbättrad miljöprestanda.
Bidra till välstånd för 
många intressenter 
Genom att leverera kundvärde skapar vi också värde för oss själva, våra 
medarbetare, våra ägare, andra intressenter och för samhället i stort.
Vi anser att nyckeln till att bli framgångsrik är att skapa värde för
våra kunder genom att bidra till att förbättra deras lönsamhet.
Genom att förstå våra kunders prioriteringar och utmaningar kan
vi tillhandahålla produkter och tjänster som ökar deras intäkter och 
minskar deras kostnader.
Nyckelområden för att skapa värde för våra kunder är erbjud-
anden som ökar deras produktivitet, säkerställer drifttiden och 
ökar energieffektiviteten.
Värdeskapande
26
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
INSIKTER FÖR YTTERLIGARE
VÄRDESKAPANDE
• Produktivitet
• Tillgänglighet
• Bränsleeffektivitet
• Ökade intäkter
• Minskade kostnader
Uthållig
lönsamhetstillväxt
TRANSPORT- OCH
INFRASTRUKTUR-
LÖSNINGAR
• Ökade intäkter
• Minskade kostnader
Uthållig
lönsamhetstillväxt
• Utmärkta produkter
     och tjänster
• Nära kundrelationer
• Effektivt arbetssätt
Värde för
kunder
Värde för
Volvokoncernen

===== SIDA 29 =====

27
VOLVOKONCERNEN 2025
STRATEGI
För samhället 30,7 mdr kr
Våra produkter och tjänster gör att samhällen fungerar. Våra 
kunder opererar busslinjer så att människor kan komma till jobbet, 
de transporterar mat och industrivaror och de bygger infrastruktur 
som vägar och sjukhus. Därutöver skapar vägtransporter också 
flera miljoner arbetstillfällen runt om i världen. Vi bidrar också till 
den lokala ekonomin genom att vara en stor arbetsgivare i många 
samhällen, vilket ger både direkt och indirekt sysselsättning. 
Under 2025 betalade koncernen 13.138 Mkr i sociala kostnader, 
6.016 Mkr i pensionskostnader och 11.507 Mkr inkomstskatter, 
tillsammans 30.661 Mkr.  Vi betalar också bland annat tullar samt 
fastighets- och energiskatter.
För aktieägare 26,4 mdr kr  
Volvokoncernen strävar efter att skapa ett ökat värde för sina 
aktieägare genom en positiv kursutveckling och utbetalning av 
utdelningar. Under 2020–2025 steg kursen för Volvo B-aktien 
med 84%. Aktieägarna får i normala fall en viss andel av det fria 
egna kapitalet i form av en utdelning efter det att verksamheten 
tillförts nödvändigt kapital för fortsatt utveckling enligt strategierna. 
Under 2025 fick aktieägarna utdelningar om totalt 37.619 Mkr. 
Till bolagsstämman 2026 föreslår styrelsen en ordinarie utdelning 
om 8,50 kronor per aktie och en extra utdelning om 4,50 kronor 
per aktie, totalt 26.435 Mkr. Totalavkastningen med återinvesterade 
utdelningar uppgick för B-aktien till 171% åren 2020-2025.
För långivare 1,5 mdr kr
Företag som ska vara långsiktigt konkurrenskraftiga kräver tillgång 
till kapital för att kunna investera. Volvokoncernen strävar efter 
att säkerställa att kapitalet används på bästa möjliga sätt och att 
försäkra långivare med den finansiella styrkan för att säkerställa 
vinst och återbetalning. Under 2025 betalade Volvokoncernen 
sina långivare 1.458 Mkr i ränta.
För anställda 57,9 mdr kr
Volvokoncernens 99.000 medarbetare är vår viktigaste tillgång. 
Medarbetarnas engagemang och en högpresterande företags-
kultur, baserad på framgång för kunden, förtroende och passion, 
är avgörande för att koncernen ska kunna uppfylla sin mission. 
Koncernen strävar efter att erbjuda konkurrenskraftiga anställnings-
villkor och förmåner samt en stimulerande, säker och hälsosam 
arbetsmiljö. Under 2025 betalade vi 57.872 Mkr i löner och 
ersättningar.
Återinvesterat i 
Volvokoncernen 48,6 mdr kr
En betydande andel av det kapital som genereras återförs normalt 
till verksamheten. Kapitalet används bland annat till investeringar 
som ska stärka konkurrenskraften och skapa långsiktigt värde 
för koncernen och dess intressenter. Under 2025 investerade 
Volvokoncernen 30.268 Mkr i forskning och utveckling samt 
ytterligare 18.344  Mkr i fastigheter, maskiner och inventarier, 
totalt 48.612 Mkr.
För leverantörer 328,1 mdr kr
En stabil leverantörsbas och professionella partnerskap är avgörande 
för att kunderna ska bli framgångsrika. Volvokoncernen ger både 
inkomst och sysselsättning åt ett stort antal företag och många 
samhällen runt om i världen. Inköpta varor och tjänster är 
Volvokoncernens enskilt största kostnad och under 2025 köpte 
vi varor och tjänster för 328.093 Mkr. Vi strävar också efter att 
påverka våra partners i leverantörskedjan för att säkerställa goda 
anställningsvillkor och på så sätt bidra till att uppfylla vår mission 
om att driva välstånd.

===== SIDA 30 =====

Finansiella 
rapporter
Ägarstruktur och juridisk form
AB Volvo (publ) med organisationsnummer 556012-5790 är ett 
aktiebolag vars aktier är upptagna till handel på Nasdaq Stockholm 
i Sverige. AB Volvo är moderbolag i Volvokoncernen och har sitt 
huvudkontor i Göteborg. Det yttersta moderbolaget för koncernen 
är AB Volvo med registrerad adress 405 08 Göteborg, Sverige.
Affärsverksamhet
Volvokoncernen bidrar till ett ökat välstånd genom att erbjuda transport- 
och infrastrukturlösningar som lastbilar, bussar, anläggningsmaskiner 
och motorer för marina och industriella applikationer samt finansiering 
och tjänster som ökar kundernas drifttid och produktivitet. Volvo 
grundades 1927 och är i dag drivande i utvecklingen av framtidens 
hållbara transport- och infrastrukturlösningar. Volvokoncernen har 
produktion i 17 länder och försäljning på nästan 180 marknader. En stor 
del av koncernens verksamhet finns i Sverige. Andra större verksamheter 
finns i USA, Brasilien, Indien, Frankrike och Kina.
Händelser efter balansdagen
Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskapsårets utgång, 
utöver det som har angivits i avsnittet Viktiga händelser, som bedöms 
få en väsentlig påverkan på Volvokoncernens finansiella rapporter. 
28
VOLVOKONCERNEN 2025

===== SIDA 31 =====

Viktiga händelser
2025 var ett år med en svagare efterfrågan på många av 
Volvokoncernens marknader. Samtidigt fortsatte koncernens 
produktförnyelse i samtliga affärsområden med effektivare 
produkter och lösningar som driver värde för våra kunder.
29
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
Volvo Lastvagnar lanserade Volvo 
VNR i Nordamerika
I mars lanserade Volvo Lastvagnar en helt ny Volvo VNR för 
regionala transporter i Nordamerika. Den är byggd på Volvos helt 
nya plattform, vilket gör den nya lastbilen mer bränsleeffektiv, 
säkrare och mer mångsidig. Lanseringen av nya Volvo VNR är den 
andra lastbilsmodellen på den nya plattformen, efter introduktionen 
av den nya fjärrtransportmodellen Volvo VNL i början av 2024. 
Nya Volvo VNR är 90% nyutvecklad jämfört med sin föregångare, 
inklusive ny effektiv teknik och förbättrad aerodynamik. Detta bidrar 
till att minska bränsleförbrukningen och CO2-utsläppen med upp 
till 7,5% i nya Volvo VNR. Produktionen av de nya lastbilarna 
påbörjades i början av 2026 vid New River Valley-anläggningen 
i Dublin i Virginia.
Mack Trucks helt nya 
Mack Pioneer
I april lanserade Mack Trucks helt nya Mack Pioneer, det nya 
flaggskeppet för motorvägstransporter. Den är tillgänglig i USA 
och Kanada i flera konfigurationer, inklusive daghytter och små, 
medelstora och stora sovhytter, och tillgodoser de behov åkerier 
och operatörer har på alla typer av motorvägstransporter. Mack 
Pioneer började tillverkas i augusti 2025 vid Lehigh Valley 
Operations-anläggningen i Macungie i Pennsylvania.
Volvo FH Aero vann 
Green Truck Award 2025
I mars tilldelades Volvos mest bränsleeffektiva lastbil någonsin, 
Volvo FH Aero, Green Truck Award 2025. Volvo FH Aero erbjuder 
en kombination av bra aerodynamik och en effektiv drivlina, vilket 
ger besparingar av både bränsle och CO2 enligt ett oberoende test 
genomfört i Tyskland.

===== SIDA 32 =====

30
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
Utrullning av anläggningsmaskiner
Under Q1 fortsatte Volvo Construction Equipment (Volvo CE) att lansera 
sina strategiska produkter relaterade till det största lanseringsåret någon-
sin. Utrullningen av Volvo CE:s nya konventionella produktsortiment 
fortsatte med lanseringen av dumpern A50 för den viktiga nordameri-
kanska marknaden tillsammans med flera lanseringar av den nya serien 
grävmaskiner på de asiatiska marknaderna. Volvo CE lanserade också 
sin nya generation hjullastare, utvecklade för förbättrad produktivitet, 
förar-komfort och säkerhet. Först ut var fem modeller i storlekarna 
L150 till L260.
På byggmässan Bauma i Tyskland i början av april visade Volvo CE 
upp ett banbrytande helelektriskt sortiment av grävmaskiner, hjul-
lastare, ramstyrda dumprar och kompaktmaskiner. På Bauma 
avtäcktes också världens första elektriska ramstyrda dumprar i 
storleksklasserna A30 och A40, vilka kommer att nå utvalda kunder 
i Europa 2026.
Volvo Bussar lanserade nya 
elbussen Volvo 7800
I mars lanserade Volvo Bussar nya Volvo 7800 Electric i Mexiko, 
den första elektriska ledade och dubbelledade bussen som till-
verkas i landet. Den nya bussen, som bygger på Volvo Bussars 
globala elektriska plattform, Volvo BZR Electric, kommer att spela 
en nyckelroll i utvecklingen av Bus Rapid Transit-systemen i Mexiko 
och bidra till ett mer effektivt och hållbart kollektivtrafiksystem.
Volvo Autonomous Solutions 
nådde viktig milstolpe
I maj nådde Volvo Autonomous Solutions (V.A.S.) en viktig 
milstolpe inom effektivitet och produktivitet vid gruvdrift, genom 
att framgångsrikt ha fraktat över en miljon ton kalksten med själv-
körande lastbilar för kunden Brønnøy Kalk i Norge. Denna mil-
stolpe visar på den banbrytande påverkan självkörande teknik kan 
ha i gruv- och stenbrottsindustrin.
Andrea Fuder gick bort
Den 18 maj meddelades att Andrea Fuder, inköpsdirektör och medlem av koncernledningen sedan 
2017, tragiskt hade gått bort efter en kort tids sjukdom. Hon ledde det globala inköpsteamet och 
ekosystemet av leverantörspartners i den största omvandlingen som branschen någonsin sett, inklu-
sive att klara en pandemi, leveransbrister och den alltmer volatila geopolitiska situationen. Andrea 
Fuder spelade en avgörande roll i Volvokoncernens övergång till mer hållbara transportlösningar.
Andrea Fuder

===== SIDA 33 =====

31
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
Volvo CE sålde sin andel i SDLG 
och förvärvade Swecon
I juni lämnade Volvo Construction Equipment (Volvo CE) två viktiga 
meddelanden: försäljningen av ägarandelen i kinesiska SDLG 
(Shandong Lingong Construction Machinery Co) och det planerade 
förvärvet av återförsäljaren Swecon.
Volvo CE beslutade att avyttra hela sin andel på 70% i SDLG 
för 8 miljarder kronor till en fond som till övervägande del ägs av 
Lingong Group, minoritetsägaren i SDLG. Volvo CE kommer att 
koncentrera sig på att erbjuda premiumprodukter av Volvovaru-
märket och tjänster till utvalda kundsegment i Kina. Affären slut-
fördes den 1 september.
Istället kom Volvo CE överens med Lantmännen om att för-
värva Swecons verksamhet i Sverige, Tyskland och Baltikum, 
inklusive Entrack för 7 miljarder kronor. Förvärvet omfattar 
Swecons verksamhet på dessa marknader, det vill säga försälj-
ning av produkter och tjänster, uthyrningsverksamhet, efter-
marknadstjänster och support till kunder samt kontor, verk-
städer och 1.400 medarbetare. Transaktionen slutfördes i 
början av 2026. Volvo CE ser detta som ett strategiskt steg 
för att ytterligare investera i återförsäljarverksamhet på viktiga 
marknader: Tyskland, som är Europas största marknad för 
anläggningsmaskiner, Sverige, Volvo CE:s hemmamarknad 
samt Estland, Lettland och Litauen. Tillsammans med den 
tidigare återförsäljarverksamheten innebär detta förvärv att 
Volvo CE äger och hanterar majoriteten av företagets verksam-
het i Europa, vilket gör återförsäljarverksamheten till en kärnaffär 
för Volvo CE i Europa.
Volvokoncernen och Daimler Truck lanserade Coretura
I juni meddelade Volvokoncernen och Daimler Truck, två av de ledande företagen i den kommersiella fordonsindustrin, 
lanseringen av samriskföretaget Coretura. Det nya företaget ska med en ny mjukvarudefinierad fordonsplatt-
form omvandla den kommersiella fordonsindustrin och etablera en ny branschstandard. Det kommer att göra 
det möjligt för Volvokoncernen och Daimler Truck samt andra framtida kunder till det nya företaget  att erbjuda 
fristående differentierande digitala fordonsapplikationer med sina produkter.
Mack Trucks lanserade helt nya 
Mack Anthem
I juni lanserade Mack Trucks nya Mack Anthem, en helt igenom 
nyutvecklad lastbil byggd för regionala transporter, som ger 
förbättrad manövrerbarhet, ökad bränsleeffektivitet och bransch-
ledande förarkomfort. Den nya Mack Anthem ger upp till 10% 
bättre bränsleeffektivitet jämfört med den tidigare modellen, en 
betydande fördel för lastbilsflottor som vill minska driftkostnad-
erna. Produktionen av den nya lastbilen påbörjades i januari 2026.

===== SIDA 34 =====

Förändringar i Volvokoncernens ledning
I juni meddelades det att Lars Stenqvist, medlem i Volvokoncernens ledning och Group Chief Technology 
Officer, hade beslutat att kliva av sin roll efter nio år och fortsätta som senior ledare inom koncernen. Den 
1 september ersattes han av Jens Holtinger, medlem av koncernledningen och Executive Vice President 
Group Trucks Operations.
32
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
Expansion av tillverkningen 
av grävmaskiner
I juni tillkännagav Volvo Construction Equipment (Volvo CE) en 
strategisk global investering i produktionen av bandgrävare på tre 
nyckelplatser för Volvo CE för att möta växande kundkrav, minska 
riskerna i leveranskedjan genom lokaliserad produktion och 
minska beroendet av långdistanstransporter. Investeringen på 
cirka 2,5 miljarder kronor kommer att fokusera på tre större 
produktionsorter: den nuvarande fabriken i Changwon i Sydkorea 
och nya anläggningar i Eskilstuna och i Shippensburg i USA.
Toppbetyg i Euro NCAP
I september fick Volvo Lastvagnar återigen maximala 5-stjärnor 
när det gäller säkerhet för sina tunga lastbilar från den europeiska 
konsumenttestorganisationen Euro NCAP. Både Volvo FH Aero 
6x2 och Volvo FM 6x2 fick toppresultat i 2025 års test. Renault 
Trucks T bekräftade sin höga säkerhetsprestanda genom att 
behålla sitt 4-stjärniga betyg. Samtliga modeller belönades med 
CitySafe-märkningen, som uppmärksammar de fordon som är bäst 
utrustade för stadskörning och för att skydda utsatta trafikanter.
Volvo Bussar lanserade ett nytt 
elektriskt busschassi
I september lanserade Volvo Bussar ett nytt elektriskt busschassi 
med en branschledande batterikapacitet på upp till 720 kWh och 
en räckvidd på upp till 700 km, vilket utökar den modulära BZR 
Electric-plattformen till att även omfatta turistbussapplikationer. 
Detta är ett elektriskt busschassi som klarar längre resor med färre 
laddningsstopp och större flexibilitet i driften – vilket gör det möjligt 
att köra rutter som tidigare inte var genomförbara med eldrivna 
bussar. Turistbusschassit erbjuds med karosser från olika på-
byggare, beroende på marknad och kundernas önskemål.
Batterikapacitet
på upp till 
720 kWh
Jens Holtinger

===== SIDA 35 =====

33
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
Volvo Autonomous Solutions och 
Waabi visade upp framtiden för 
autonoma lastbilstransporter
I oktober nådde Volvo Autonomous Solutions och Waabi, en av 
ledarna inom fysisk AI, en betydande milstolpe inom autonoma 
lastbilstransporter genom den framgångsrika integrationen av 
Waabi Driver i lastbilen Volvo VNL Autonomous. Denna gemen-
samma framgång visar på de betydande framsteg som de båda 
företagen gör tillsammans för att utveckla autonoma transporter. 
Med denna integration genomförd, är de båda företagen nu 
fokuserade på att leverera en autonom lösning som är säker 
och stöder en bred kommersiell lansering.
Waabi
Driver
Volvo 
Autonomous 
Solutions

===== SIDA 36 =====

34
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
600 km
räckvidd
Förändringar i Volvokoncernens ledning 
och i Renault Trucks ledningsgrupp
Den 1 oktober meddelades att Bruno Blin, efter tio år i tjänst, hade beslutat att kliva av sin roll som 
medlem i Volvokoncernens ledning och som verkställande direktör för Renault Trucks. Den 1 november 
ersattes han av Antoine Duclaux, tidigare Senior Vice President Renault Trucks International.
Antoine Duclaux
En räckvidd på 600 km: Renault 
Trucks visade elektrisk lastbil för 
fjärrtransporter
I november presenterade Renault Trucks nya versioner av Renault 
Trucks E-Tech T: Renault Trucks E-Tech T 585 och Renault Trucks 
E-Tech T 780, som kan köra 600 km på en laddning. Renault 
Trucks E-Tech T 780 är utvecklad för att möta behoven inom 
längre transporter och är fokuserad på räckvidd , Renault Trucks 
E-Tech T 585 är fokuserad på nyttolast, medan Renault Trucks 
E-Tech T 540 4x2 är inriktad på regional distribution. Den ökade 
räckvidden har uppnåtts genom att integrera en elektrisk axel. 
E-axeln gör att alla delar av drivlinan, elmotorer och transmission,  
grupperas baktill på fordonet. Denna arkitektur frigör utrymme 
mellan sidobalkarna för att rymma fler batteripaket.
Volvokoncernen, Renault Group och CMA-CGM i 
överenskommelse om strategisk förändring för Flexis
påverkan på Volvokoncernens resultat. I oktober 2023 gick Renault 
Group, Volvokoncernen och CMA-CGM samman för att leda marknaden 
med en helt ny generation av fullt elektriska transportbilar och tillhörande 
tjänster, byggda kring en mjukvarudefinierad fordonsplattform och ett 
brett ekosystem av skräddarsydda lösningar. Överenskommelsen är 
föremål för myndighetsgodkännande.
Den 23 februari 2026 meddelades det att Volvokoncernen, 
Renault Group och CMA-CGM hade kommit överens om att 
göra en strategisk förändring av Flexis affärsmodell. Renault 
köper Volvos 45-procentiga, och CMA-CGM:s 10-procentiga, 
ägarandel i Flexis S.A.S. Volvokoncernen, genom Renault Trucks, 
kommer fortsatt vara distributör och finansiär i projektet och 
kommer att distribuera Flexis produkter från och med 2027. 
Denna förändring är i linje med den nuvarande framgångsrika 
affärsmodellen Renault Group och Renault Trucks har för 
Renaults lätta transportfordon.  Transaktionen har ingen väsentlig

===== SIDA 37 =====

Resultatutveckling – stabil lönsamhet på 
lägre volymer
För Volvokoncernen var 2025 ett år med lägre marknadsefterfrågan då den 
cykliska nedgången som inleddes 2024 fortsatte på många marknader.
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen
Mkr Not 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 6, 7  457.509  504.975  26.469  26.982  -4.795  -5.140  479.183  526.816 
Kostnad för sålda produkter  -349.251  -369.672  -18.116  -18.606  5.054  5.512  -362.314  -382.767 
Bruttoresultat  108.258  135.303  8.353  8.375  258  371  116.869  144.049 
Forsknings- och utvecklingskostnader  -26.242  -30.957  –  –  –  –  -26.242  -30.957 
Försäljningskostnader  -29.645  -31.245  -3.175  -3.443  –  –  -32.820  -34.688 
Administrationskostnader  -7.213  -7.784  -16  -17  –  –  -7.229  -7.801 
Övriga rörelseintäkter och kostnader 8  874  -971  -1.304  -873  –  –  -430  -1.844 
Resultat från innehav i joint ventures och 
intresseföretag 5,6  -1.630  -2.166  –  –  –  –  -1.630  -2.166 
Resultat från övriga aktieinnehav  -24  18  12  –  –  –  -12  18 
Rörelseresultat  44.379  62.198  3.869  4.042  258  371  48.506  66.611 
Ränteintäkter och liknande resultatposter  2.167  3.060  –  –  -258  -371  1.909  2.688 
Räntekostnader och liknande 
resultatposter  -1.819  -1.592  –  –  –  –  -1.819  -1.592 
Övriga finansiella intäkter och kostnader 9  -1.204  -497  –  –  –  –  -1.204  -497 
Resultat efter finansiella poster  43.522  63.168  3.869  4.042  –  –  47.391  67.210 
Inkomstskatter 10  -11.669  -15.542  -1.016  -1.092  –  –  -12.685  -16.634 
Periodens resultat *  31.853  47.626  2.853  2.949  –  –  34.707  50.576 
* Hänförligt till:
AB Volvos ägare  34.456  50.389 
Innehav utan bestämmande inflytande  251  186 
Resultat per aktie före utspädning, kronor 19  16,94  24,78 
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 19  16,94  24,78 
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Mkr Not 2025 2024
Periodens resultat  34.707  50.576 
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen:
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner¹ 20  2.433  -842 
Omvärdering av aktieinnehav värderade till verkligt värde  -17  13 
Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹  21  -28 
Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Valutakursförändringar vid omräkning av utlandsverksamhet¹  -14.316  3.884 
Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹  -18  -33 
Ackumulerade valutakursförändringar återförda till resultatet  -964  -423 
Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter  -12.861  2.572 
Periodens totalresultat *  21.846  53.147 
* Hänförligt till:
AB Volvos ägare  22.006  52.755 
Innehav utan bestämmande inflytande  -160  393 
1 Från 2025 har andel av övrigt totalresultat för joint ventures och intressebolag omklassificerats mellan valutakursförändringar vid omräkning av utlandsverksamhet 
samt omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner. Jämförelsetalen i de finansiella rapporterna avseende 2024 har omräknats utan någon nettopåverkan 
på övrigt totalresultat.
35
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 38 =====

Nettoomsättning
Under 2025 minskade nettoomsättningen med 9% till 479,2 
miljarder kronor (526,8). Justerat för valutakursförändringar och 
försäljningen av Shandong Lingong Construction Machinery Co 
(SDLG) var minskningen 2%. Den cykliska nedgången som började 
på många marknader under 2024 fortsatte, med lägre volymer av 
nya fordon och maskiner som följd. Justerat för valuta minskade  
fordonsförsäljningen med 4%. Nedgången skedde inom Lastbilar 
och Koncernfunktioner och övrigt, medan nettoomsättningen ökade 
inom Anläggningsmaskiner, Bussar och Volvo Penta. Nettoomsätt-
ningen minskade i alla regioner förutom Asien, Afrika och Oceanien. 
Den underliggande utvecklingen i serviceförsäljningen höll sig på en 
bra nivå och ökade med 2% justerat för valuta.
Lastbilsverksamhetens nettoomsättning för fordon minskade med 
7% justerat för valuta, drivet av lägre leveranser på nya lastbilar medan 
serviceförsäljningen ökade med 3% justerat för valutakursförändringar. 
För Anläggningsmaskiner ökade nettoomsättningen med 4%, justerat 
för valutakursförändringar och försäljningen av SDLG, tack vare ökade 
volymer i Europa och Asien, medan volymerna minskade i Nordame-
rika. Bussars nettoomsättning ökade med 10% justerat för valutakurs-
förändringar, framför allt drivet av en ökad efterfrågan på turistbussar. 
Nettoomsättningen för Volvo Penta ökade med 9%, justerat för 
valutakursförändringar, drivet av goda volymer för både motorer 
och service. Nettoomsättningen i Koncernfunktioner och övrigt 
minskade med 11% justerat för valutakursförändringar och 
försäljningen av Arquus under 2024.  
Under 2025 hade Volvokoncernen ingen försäljning av försvars-
materiel såsom definierad i den svenska förordningen om krigsmateriel 
(1992:1303) paragraf A jämfört med 0,36% av nettoomsättningen 
2024. Detta är en konsekvens av avyttringen av Arquus 2024.
Nettoomsättning per rörelsesegment
Mkr 2025 2024 %
Lastbilar  323.463  360.610  -10 
Anläggningsmaskiner  81.641  88.305  -8 
Bussar  25.072  24.544  2 
Volvo Penta  20.597  19.852  4 
Koncernfunktioner och övrigt  11.481  16.548  -31 
Elimineringar  -4.746  -4.883  – 
Industriverksamheten  457.509  504.975  -9 
Financial Services  26.469  26.982  -2 
Omklassificeringar och 
elimineringar  -4.795  -5.140  – 
Volvokoncernen¹  479.183  526.816  -9 
1 Justerat för ändrade valutakurser minskade nettoomsättningen med 3%.
Nettoomsättning per geografisk region
Mkr 2025 2024 %
Europa  206.455  216.270  -5 
Nordamerika  140.619  162.370  -13 
Sydamerika  46.437  56.559  -18 
Asien  55.163  58.773  -6 
Afrika och Oceanien  30.509  32.843  -7 
Volvokoncernen  479.183  526.816  -9 
Varav:
Fordon  355.167  397.193  -11 
Service  124.016  129.624  -4 
Rörelseresultat
Under 2025 uppgick Volvokoncernens justerade rörelseresultat till 51,2 
miljarder kronor (65,7), exklusive negativa effekter på totalt 2,7 miljarder 
kronor hänförliga till händelser av engångskaraktär, ej direkt relaterade 
till den underliggande affärsverksamheten. Det justerade rörelse-
resultatet under 2024 exkluderade en total positiv effekt om 0,9 
miljarder kronor. För information om justeringar, se Nyckeltal på 
sidan 216. Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 10,7% (12,5).
Under 2025 höll nedgången av försäljningsvolymer i sig på  
många marknader. Samtidigt fortsatte Volvokoncernens produkt-
förnyelse över alla affärsområden med effektivare produkter och 
innovativa lösningar som driver värde för kunderna. Jämfört med 
2024 påverkades det justerade rörelseresultatet negativt av lägre 
volymer, en negativ varumärkes- och marknadsmix, ökade tariff- och 
materialkostnader samt underabsorption i det amerikanska  tillverk-
ningssystemet, vilket delvis motverkades av en förbättrad service-
verksamhet, lägre rörelsekostnader och en förbättrad lönsamhet i joint 
ventures.
Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 48,5 miljarder 
kronor (66,6).
Justerat rörelseresultat per rörelsesegment
Mkr 2025 2024
Lastbilar  31.730  45.826 
Anläggningsmaskiner  10.856  12.737 
Bussar  2.272  2.233 
Volvo Penta  3.590  3.419 
Koncernfunktioner och övrigt  -1.446  -2.943 
Elimineringar  41  32 
Industriverksamheten  47.043  61.305 
Financial Services  3.916  4.042 
Omklassificeringar och elimineringar  258  371 
Volvokoncernens justerade rörelseresultat  51.218  65.718 
Justeringar¹  -2.712  893 
Volvokoncernens rörelseresultat  48.506  66.611 
1 För mer information om justerat rörelseresultat, se avsnitt för Nyckeltal.
Justerad rörelsemarginal 
% 2025 2024
Lastbilar  9,8  12,7 
Anläggningsmaskiner  13,3  14,4 
Bussar  9,1  9,1 
Volvo Penta  17,4  17,2 
Industriverksamheten  10,3  12,1 
Volvokoncernens justerade rörelsemarginal  10,7  12,5 
Volvokoncernens rörelsemarginal  10,1  12,6 
36
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
479,2
2021 2023 2025
0
200
400
600
800
48,5
2021 2023 2025
0
20
40
60
80
Rörelseresultat, Mdr krNettoomsättning, Mdr kr

===== SIDA 39 =====

Förändring av rörelseresultatet, Volvokoncernen
Mdr kr
Förändring 
(exklusive 
valuta)
Valuta-
effekt Totalt
Rörelseresultat 2024  66,6 
Förändring av bruttoresultat¹
Industriverksamheten  -19,2  -7,8  -27,0 
Förändring av bruttoresultat
Financial Services  0,6  -0,6  – 
Högre kreditförluster  -0,5  –  -0,5 
Försäljning av materiella och immateriella
anläggningstillgångar  -0,1  –  -0,1 
Försäljning av koncernbolag²  1,6  –  1,6 
Lägre forsknings- och 
utvecklingskostnader  4,4  0,3  4,7 
Lägre försäljnings- och 
administrationskostnader  0,7  1,8  2,4 
Resultat från innehav i joint ventures, 
intresseföretag och övriga aktieinnehav  0,5  –  0,5 
Lägre kostnader för skador och tvister  0,2  –  0,2 
Omstruktureringskostnader³  -0,6  –  -0,6 
Övrigt  0,5  0,1  0,7 
Rörelseresultat 2025  -11,9  -6,2  48,5 
1 Inkluderar en total negativ påverkan om 4.512 Mkr relaterat till batteri-
elektriska produkter.
2 2025 avyttrade Volvokoncernen sitt ägande i SDLG. Transaktionen hade en 
positiv påverkan på rörelseresultatet med 0,8 miljarder kronor. Vidare gav 
avyttringen av 50% av aktierna i Coretura till Daimler Trucks, tillsammans 
med omvärderingen av de återstående aktierna till verkligt värde en positiv 
påverkan på rörelseresultatet med 1,0 miljarder kronor. 
2024 avyttrades Arquus och en partiell återföring av den tidigare 
nedskrivningen förbättrade rörelseresultatet med 0,2 miljarder kronor. 
3 Under 2024 återfördes 0,6 miljarder kronor från omstruktureringsreserver 
som redovisades 2023.
Valutakursernas inverkan på rörelseresultatet, Volvokoncernen, 
jämfört med föregående år
Mkr
Nettoomsättning¹  -29.595 
Kostnad för sålda produkter  21.152 
Forsknings- och utvecklingskostnader  330 
Försäljnings- och administrationskostnader  1.755 
Övriga  144 
Total effekt av valutakursförändringar 
på rörelseresultatet  -6.214 
1 Koncernens försäljningsvärde redovisas till månatliga genomsnittskurser.
Valutapåverkan på rörelseresultatet
Under 2025 påverkade förändrade valutakurser i jämförelse med 
föregående år Volvokoncernens rörelseresultat med -6,2 miljarder 
kronor. Effekten var relaterad till nettoflöden i utländsk valuta med 
-4,0 miljarder kronor, omvärdering av rörelseresultat i utländska 
dotterföretag med -2,5 miljarder kronor och omvärdering av 
utestående fordringar och skulder med 0,3 miljarder kronor. Den 
negativa effekten av förändrade valutakurser på rörelseresultatet 
förklaras främst av en förstärkt SEK mot viktiga valutor.  
Läs mer i Not 4 Mål och policy avseende finansiell riskhantering 
om Volvokoncernens transaktionsexponering från operativa 
nettoflöden, graf 4:5, 4:7  och 4:8, samt valutapåverkan på 
rörelseresultatet och försäljningen.
Kostnader per kostnadsslag, Volvokoncernen
Mkr 2025 2024
Materialkostnader (frakt, distribution, garanti)
och inköpta tjänster  283.963  308.046 
Personalkostnader  77.026  79.176 
Avskrivningar  23.486  22.548 
Övrigt  44.130  46.442 
Total  428.605  456.213 
Operativa nyckeltal, Industriverksamheten
% 2025 2024
Bruttomarginal  23,7  26,8 
Forsknings- och utvecklingskostnader 
i % av nettoomsättning  5,7  6,1 
Försäljningskostnader i % 
av nettoomsättning  6,5  6,2 
Administrationskostnader i % 
av nettoomsättning  1,6  1,5 
Rörelsemarginal  9,7  12,3 
Finansnetto 
Under 2025 var ränteintäkterna lägre jämfört med föregående år 
och uppgick till 1,9 miljarder kronor (2,7). Förändringen förklaras 
främst av minskningen i finansiella nettotillgångar. 
Räntekostnaderna var i nivå med föregående år och uppgick till -1,8 
miljarder kronor (-1,6). Övriga finansiella intäkter och kostnader 
uppgick till -1,2 miljarder kronor (-0,5). Förändringen jämfört med 
2024 var hänförlig till omvärderingseffekter av finansiella tillgångar 
och skulder.
Läs mer i Not 9 Övriga finansiella intäkter och kostnader.
Inkomstskatter
Årets skattekostnad uppgick till 12,7 miljarder kronor (16,6),
vilket motsvarar en effektiv skattesats om 26,8% (24,7). Den högre 
skattesatsen är främst relaterad till den skattepliktiga vinsten vid 
försäljningen av SDLG-aktierna i Kina. Exklusive avyttringen av 
SDLG var den effektiva skattesatsen 23,2%.
Periodens resultat och resultat per aktie 
Periodens resultat för 2025 uppgick till 34,7 miljarder kronor
(50,6). Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick
till 16,94 kronor (24,78). 
37
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
Forsknings- och utvecklingskostnader, Industriverksamheten
26,2
5,7
Forsknings- och utvecklings-
kostnader, Mdr kr
Forsknings- och 
utvecklingskostnader i % 
av Industriverksamhetens 
nettoomsättning
2021 2022 2023 2024 2025
0
10
20
30
40
0
2
4
6
8

===== SIDA 40 =====

Fortsatt stark finansiell ställning
Under 2025 fortsatte Volvokoncernen att investera i teknik som driver transformationen och återförde 
37,6 miljarder kronor till sina aktieägare samtidigt som en solid finansiell ställning bibehölls.
KONCERNENS BALANSRÄKNING - TILLGÅNGAR
Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen
Mkr Not
31 dec 
2025
31 dec 
2024
31 dec 
2025
31 dec 
2024
31 dec 
2025
31 dec 
2024
31 dec 
2025
31 dec 
2024
Anläggningstillgångar
 Immateriella anläggningstillgångar 12
Goodwill  23.659  25.143  –  –  –  –  23.659  25.143 
Övriga immateriella 
anläggningstillgångar  22.769  19.046  132  151  –  –  22.901  19.197 
Materiella anläggningstillgångar 13
Fastigheter, maskiner och 
inventarier  83.758  79.571  70  58  –  –  83.829  79.629 
Tillgångar i operationell leasing  36.072  37.226  20.563  22.276  -16.150  -14.000  40.485  45.501 
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i joint ventures och 
intresseföretag 5  21.111  22.496  –  –  –  –  21.111  22.496 
Övriga aktier och andelar 5  1.080  1.089  27  18  –  –  1.106  1.107 
Långfristiga 
kundfinansieringsfordringar 15  936  1.533  126.597  134.969  -1.397  -1.897  126.136  134.605 
Pensionstillgångar, netto 20  1.828  2.115  –  –  –  –  1.828  2.115 
Långfristiga räntebärande 
fordringar 16  5.619  4.969  1.605  –  -1.605  -1.505  5.619  3.464 
Övriga långfristiga fordringar 16  3.412  7.018  373  322  -187  -220  3.597  7.120 
Uppskjutna skattefordringar 10  11.502  13.889  1.247  1.989  –  –  12.749  15.878 
Summa anläggningstillgångar  211.745  214.094  150.614  159.784  -19.340  -17.623  343.019  356.254 
Omsättningstillgångar
Varulager 17  65.104  77.121  858  1.238  –  –  65.963  78.359 
Kortfristiga fordringar
Kundfinansieringsfordringar 15  569  923  108.519  123.160  -1.126  -1.406  107.962  122.677 
Aktuella skattefordringar 16  3.113  2.277  1.008  1.214  –  –  4.121  3.491 
Räntebärande fordringar 16  2.843  4.256  –  –  -13  -18  2.829  4.238 
Intern finansiering  372  9.463  –  –  -372  -9.463  –  – 
Kundfordringar 16  29.333  40.005  1.900  1.767  –  –  31.232  41.772 
Övriga fordringar 16  20.366  22.441  4.134  3.796  -4.539  -4.234  19.960  22.003 
Kortfristiga placeringar 18  142  218  –  –  –  –  142  218 
Likvida medel 18  67.875  80.505  7.666  6.872  -2.180  -2.206  73.361  85.171 
Tillgångar som innehas 
för försäljning 3  –  381  –  –  –  –  –  381 
Summa omsättningstillgångar  189.716  237.590  124.085  138.047  -8.231  -17.328  305.570  358.309 
Summa tillgångar  401.461  451.684  274.699  297.830  -27.571  -34.950  648.590  714.564 
Balansräkning
Under 2025 minskade de totala tillgångarna i Volvokoncernen med 
66,0 miljarder kronor i jämförelse med årsskiftet 2024. Justerat 
för valutakursförändringar minskade de totala tillgångarna med 4,8 
miljarder kronor. Den valutajusterade minskningen är främst en effekt 
av minskningar i likvida medel, kundfordringar och lager, som delvis 
motverkades av ökade investeringar i materiella och immateriella 
tillgångar. 
Andelar i joint ventures och intresseföretag uppgick till 21,1 
miljarder kronor den 31 december 2025, en minskning med 
1,4 miljarder kronor i jämförelse med årsskiftet 2024.
Läs mer i Not 5 Andelar i joint ventures, intresseföretag och 
övriga aktier och andelar.
38
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 41 =====

KONCERNENS BALANSRÄKNING - EGET KAPITAL OCH SKULDER
Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen
Mkr Not
31 dec 
2025
31 dec 
2024
31 dec 
2025
31 dec 
2024
31 dec 
2025
31 dec 
2024
31 dec 
2025
31 dec 
2024
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till 
AB Volvos ägare 19  150.931  170.218  27.464  23.831  –  –  178.395  194.049 
Innehav utan bestämmande 
inflytande 11  83  3.312  –  –  –  –  83  3.312 
Summa eget kapital  151.013  173.530  27.464  23.831  –  –  178.477  197.361 
Långfristiga avsättningar
Avsättningar för pensioner 
och liknande förpliktelser 20  8.604  12.606  65  99  –  –  8.669  12.706 
Övriga avsättningar 21  10.161  12.243  61  51  –  –  10.222  12.293 
Summa långfristiga avsättningar  18.765  24.849  125  150  –  –  18.891  24.999 
Långfristiga skulder
Obligationslån 22  82.620  109.031  –  –  –  –  82.620  109.031 
Övriga lån 22  29.240  29.783  26.380  22.602  -1.005  -1.561  54.614  50.824 
Intern finansiering  -102.075  -126.063  99.783  113.733  2.292  12.330  –  – 
Uppskjutna skatteskulder 10  3.573  2.483  1.635  2.295  –  –  5.208  4.778 
Övriga skulder 22  52.584  54.411  1.867  1.762  -11.584  -9.591  42.867  46.583 
Summa långfristiga skulder  65.941  69.645  129.665  140.393  -10.297  1.178  185.309  211.216 
Kortfristiga avsättningar 21  14.939  19.653  100  37  –  –  15.039  19.690 
Kortfristiga skulder
Obligationslån 22  64.960  45.460  –  –  –  –  64.960  45.460 
Övriga lån 22  31.088  44.698  15.413  14.507  -635  -912  45.866  58.292 
Intern finansiering  -84.161  -81.228  91.507  107.718  -7.345  -26.490  –  – 
Leverantörsskulder 22  67.265  77.607  701  920  –  –  67.966  78.527 
Aktuella skatteskulder 22  2.721  1.916  974  1.194  –  –  3.695  3.111 
Övriga skulder 22  68.930  75.540  8.751  9.082  -9.293  -8.726  68.388  75.896 
Skulder som innehas 
för försäljning 3  –  13  –  –  –  –  –  13 
Summa kortfristiga skulder  150.802  164.006  117.346  133.420  -17.273  -36.129  250.874  261.298 
Summa eget kapital och skulder  401.461  451.684  274.699  297.830  -27.571  -34.950  648.590  714.564 
Nettovärdet av tillgångar och skulder relaterade till pensioner och
liknande förpliktelser uppgick till en skuld om 6,8 miljarder kronor den 
31 december 2025, en minskning med 3,8 miljarder kronor i jämförelse 
med årsskiftet 2024.
Läs mer i Not 20 Avsättningar för pensioner och liknande 
förpliktelser.
Den 31 december 2025 uppgick Volvokoncernens eget kapital
till 178,5 miljarder kronor jämfört med 197,4 miljarder kronor vid
slutet av 2024. Soliditeten uppgick till 27,5% (27,6). Soliditeten
i Industriverksamheten var vid samma tidpunkt 37,6% (38,4).
Avkastningen på sysselsatt kapital i Industriverksamheten uppgick
till 25,3% (35,8).
Volvokoncernens balansräkning presenteras per segment där Volvo 
Group Treasury är en del av Industriverksamheten. Kreditportföljen 
i Financial Services finansieras både via extern upplåning i Financial 
Services och genom intern finansiering från Volvo Group Treasury. 
Den interna utlåningen från Volvo Group Treasury presenteras i 
balansräkningen som intern finansiering på skuldsidan när den 
finansierats av externa lån, och på tillgångssidan när den finansierats 
av likvida medel i Industriverksamheten.
39
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
25,3
2021 2022 2023 2024 2025
0
10
20
30
40
Avkastning på sysselsatt kapital, Industriverksamheten %

===== SIDA 42 =====

Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder
Industriverksamheten Volvokoncernen
Mdr kr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024
Långfristiga räntebärande tillgångar
Långfristiga kundfinansieringsfordringar  –  –  126.136  134.605 
Långfristiga räntebärande fordringar  5.619  4.969  5.619  3.464 
Kortfristiga räntebärande tillgångar
Kundfinansieringsfordringar  –  –  107.962  122.677 
Räntebärande fordringar  2.843  4.256  2.829  4.238 
Intern finansiering  372  9.463  –  – 
Kortfristiga placeringar  142  218  142  218 
Likvida medel  67.875  80.505  73.361  85.171 
Tillgångar som innehas för försäljning  –  –  –  – 
Summa räntebärande finansiella tillgångar  76.851  99.411  316.050  350.372 
Långfristiga räntebärande skulder
Obligationslån  -82.620  -109.031  -82.620  -109.031 
Övriga lån  -23.448  -23.759  -48.753  -44.880 
Intern finansiering  102.075  126.063  –  – 
Kortfristiga räntebärande skulder
Obligationslån  -64.960  -45.460  -64.960  -45.460 
Övriga lån  -29.020  -42.581  -43.754  -56.187 
Intern finansiering  84.161  81.228  –  – 
Skulder som innehas för försäljning  –  –  –  – 
Summa räntebärande finansiella skulder exkl. pensioner 
och liknande förpliktelser samt leasingskulder  -13.811  -13.540  -240.086  -255.558 
Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande
förpliktelser samt leasingskulder  63.040  85.871  75.963  94.814 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto
Industriverksamheten Volvokoncernen
Mdr kr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024
Långfristig leasingskuld  -5.792  -6.024  -5.862  -5.944 
Kortfristig leasingskuld  -2.067  -2.117  -2.111  -2.104 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser, netto  -6.776  -10.492  -6.841  -10.591 
Skulder som innehas för försäljning  –  –  –  – 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto  -14.635  -18.633  -14.814  -18.640 
Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder
Industriverksamheten Volvokoncernen
Mdr kr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024
Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder  63.040  85.871  75.963  94.814 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto  -14.635  -18.633  -14.814  -18.640 
Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder 48.405  67.238  61.149  76.174 
Finansiell nettoställning
Under 2025 minskade de finansiella nettotillgångarna i Industri-
verksamheten exklusive avsättningar för pensions- och leasing-
skulder med 22,8 miljarder kronor och uppgick till 63,0 miljarder 
kronor den 31 december 2025. Förändringen förklaras i huvudsak 
av det positiva operativa kassaflödet om 21,8 miljarder kronor, 
vilket motverkades av utdelningen till AB Volvos aktieägare 
om 37,6 miljarder kronor. Valutakursförändringar minskade de 
finansiella nettotillgångarna med 3,7 miljarder kronor.
Inklusive pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder 
uppgick Industriverksamhetens finansiella nettotillgångar till 48,4 
miljarder kronor den 31 december 2025. Under 2025 minskade 
avsättningarna för pensioner och liknande förpliktelser samt leasing-
skulder med 4,0 miljarder kronor. Förändringen förklaras i huvudsak 
av positiv omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner om 3,0 
miljarder kronor.
Läs mer i Not 20 Avsättningar för pensioner och liknande 
förpliktelser.
40
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 43 =====

Förändring av finansiell nettoställning, Industriverksamheten
Mdr kr 2025 2024
Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid slutet av föregående period  85,9  83,4 
Operativt kassaflöde  21,8  45,3 
Investeringar i och försäljningar av aktier och andelar, netto  -2,1  -4,9 
Förvärv och försäljningar av verksamheter, netto  4,9  -0,6 
Kapitalöverföring till/från Financial Services  -3,1  0,4 
Valutaeffekt  -3,7  1,4 
Utdelning till AB Volvos aktieägare  -37,6  -36,6 
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande  –  – 
Övriga förändringar  -3,0  -2,4 
Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens utgång  63,0  85,9 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid slutet av föregående period  -18,6  -16,7 
Utbetalning av pensioner som ingår i operativt kassaflöde  1,8  1,8 
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner och liknande förpliktelser  3,0  -1,2 
Kostnader för tjänstgöring samt övriga pensionskostnader  -1,3  -1,3 
Investeringar, omvärderingar och amorteringar av leasingkontrakt  -0,4  -0,5 
Överföring pensioner och leasingskulder till avyttrade verksamheter  -0,3  0,3 
Valutaeffekt  1,3  -0,6 
Övriga förändringar  -  -0,5 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens utgång  -14,6  -18,6 
Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens utgång  48,4  67,2 
Volvokoncernens likvida medel uppgick till 73,4 miljarder kronor
den 31 december 2025 jämfört med 85,2 miljarder kronor den
31 december 2024. Därutöver fanns beviljade men ej utnyttjade
kreditfaciliteter uppgående till 61,2 miljarder kronor (58,7) den
31 december 2025. Likvida medel innehöll 1,1 miljarder kronor
(2,3) som inte är tillgängliga för användning av Volvokoncernen
och 7,5 miljarder kronor (9,6) där andra begränsningar råder,
huvudsakligen likvida medel i länder med valutaregleringar eller
andra legala restriktioner.
Läs mer i Not 18 Likvida medel.
Läs mer i Not 22 Skulder om förfallostruktur på kreditfaciliteterna.
41
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
Finansiella nettotillgångar exkl. avsättningar för pensions- och 
leasingskulder, Industriverksamheten Mdr kr
63,0
2021 2022 2023 2024 2025
0
20
40
60
80
100

===== SIDA 44 =====

Lägre operativt kassaflöde
Industriverksamheten genererade ett operativt kassaflöde om 21,8 miljarder kronor, 
vilket var lägre jämfört med föregående år.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen
Mkr Not 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat  44.379  62.198  3.869  4.042  258  371  48.506  66.611 
Avskrivningar och nedskrivningar immateriella 
anläggningstillgångar 12  3.984  4.113  36  41  –  –  4.020  4.153 
Avskrivningar och nedskrivningar materiella 
anläggningstillgångar 13  10.393  9.161  32  26  –  –  10.425  9.187 
Avskrivningar och nedskrivningar leasingtillgångar 13  4.196  4.105  4.845  5.103  –  –  9.041  9.208 
Övriga ej kassapåverkande poster 29  305  1.667  1.631  1.090  –  –  1.935  2.757 
Total förändring i rörelsekapital varav  -5.879  -2.405  -10.850  -25.652  -362  -241  -17.092  -28.298 
Förändring i kundfordringar  -2.118  3.933  -171  76  –  –  -2.289  4.009 
Förändring i kundfinansieringsfordringar  211  121  -5.812  -19.352  -302  -136  -5.902  -19.367 
Förändring i varulager  1.347  2.570  246  -358  –  –  1.593  2.212 
Förändring i leverantörsskulder  2.718  -6.564  -154  -215  –  –  2.563  -6.778 
Förändring av fordon inom operationell leasing och 
tillgångar för servicelösningar  -1.345  -857  -4.951  -5.143  3  61  -6.293  -5.939 
Övriga förändringar i rörelsekapital  -6.692  -1.609  -8  -660  -63  -166  -6.763  -2.435 
Erhållna utdelningar från joint ventures och intresseföretag  203  168  –  –  –  –  203  168 
Erhållna räntor och liknande poster  2.183  3.122  –  –  -263  -371  1.920  2.750 
Erlagda räntor och liknande poster  -1.444  -1.258  –  –  -14  14  -1.458  -1.244 
Övriga finansiella poster  -398  -410  –  –  –  –  -398  -410 
Betalda inkomstskatter  -10.658  -17.319  -849  -1.120  –  –  -11.507  -18.439 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  47.263  63.141  -1.286  -16.471  -381  -226  45.595  46.444 
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar  -7.739  -4.416  -48  -77  –  –  -7.786  -4.493 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar  -18.341  -13.889  -3  -3  –  –  -18.344  -13.892 
Försäljning av im-/materiella anläggningar  654  460  16  21  –  –  670  481 
Operativt kassaflöde  21.837  45.295  -1.320  -16.529  -381  -226  20.135  28.540 
Förvärv av aktier 5  -2.137  -4.905 
Försäljning av aktier 5  –  16 
Förvärv av verksamheter 3  -798  -3.006 
Försäljning av verksamheter 3  1.639  2.371 
Räntebärande fordringar inkl. kortfristiga placeringar, netto  -722  -709 
Kassaflöde efter nettoinvesteringar  18.118  22.306 
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån 29  467.562  342.066 
Återbetalning av lån 29  -455.247  -327.245 
Utdelning till AB Volvos aktieägare 19  -37.619  -36.602 
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande  -10  -16 
Övrigt  -73  -74 
Förändring av likvida medel exkl. valutakursförändringar  -7.269  435 
Effekt av valutakursförändringar på likvida medel  -4.541  1.410 
Förändring av likvida medel  -11.810  1.845 
Likvida medel vid periodens början 18  85.171  83.326 
Likvida medel vid periodens slut 18  73.361  85.171 
42
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 45 =====

Operativt kassaflöde
Under 2025 uppgick det operativa kassaflödet i Industriverksamheten 
till 21,8 miljarder kronor (45,3). Det lägre operativa kassaflödet jämfört 
med 2024 är främst en effekt av ett lägre rörelseresultat och högre 
investeringar i materiella och immateriella tillgångar.
Det operativa kassaflödet i Financial Services var negativt och
uppgick till 1,3 miljarder kronor (-16,5). Förändringen jämfört
med 2024 berodde främst på en lägre ökning av ny affärsvolym 
i kreditportföljen.
Investeringar och avyttringar
Industriverksamhetens investeringar i materiella och immateriella
anläggningstillgångar uppgick 2025 till 26,1 miljarder kronor (18,3).
Lastbilars investeringar i materiella och immateriella anläggnings-
tillgångar uppgick till 22,5 miljarder kronor (14,4). De större 
investeringarna var kopplade till byggnationen av en produktions-
anläggning i Mexiko, produktuppgraderingar och utveckling av 
batterielektriska lastbilar med både utvecklingsaktiviteter och 
anpassningar i fabriker samt nya testanläggningar i Sverige. 
Investeringar i återförsäljarnätverk och verkstäder var främst 
relaterade till uppgraderingar och optimering främst i Europa. 
Investeringarna inom Anläggningsmaskiner uppgick till 1,7 
miljarder kronor (2,1). Produktrelaterade investeringar under året 
var framförallt relaterade till produktuppgraderingar såsom den 
nya produktserien av ramstyrda dumprar samt batterielektriska 
maskiner med både utvecklingsaktiviteter och anpassningar i fabriker. 
De större investeringarna i fabrikerna var främst relaterade till 
ersättningsinvesteringar och modifieringar för batterielektriska 
maskiner.
Investeringarna i Bussar var under året 0,6 miljarder kronor (0,5), 
och i Volvo Penta 1,0 miljarder kronor (0,9). 
Investeringsnivån i anläggningar, maskiner och inventarier under 
2025 var högre än föregående år. Under 2026 förväntas investeringar 
i anläggningar, maskiner och inventarier fortsättningsvis vara på 
höga nivåer. Produktrelaterade investeringar och ersättnings-
investeringar samt optimering av den industriella strukturen med 
bland annat färdigställandet av den nya produktionsanläggningen 
i Mexiko förväntas vara de huvudsakliga områdena.
Förvärv och avyttringar av aktier och andelar
Under 2025 påverkade förvärvade och avyttrade aktier och andelar
kassaflödet negativt med totalt 2,1 miljarder kronor (-4,9), främst 
på grund av aktieägartillskott till joint ventures.
Läs mer i Not 5 Andelar i joint ventures, intresseföretag och övriga 
aktier, och andelar.
Förvärv och avyttringar av verksamheter
Under 2025 hade förvärvade och avyttrade verksamheter en netto 
positiv kassaflödeseffekt om 0,8 miljarder kronor (-0,6), främst på 
grund av avyttringen av SDLG.
Läs mer i Not 3 Förvärv och avyttringar av verksamheter.
Finansiering och utdelning
Under 2025 ökade nettoupplåningen med 12,3 miljarder kronor,
främst på grund av en ökad affärsvolym i kreditportföljen. 
Under 2025 betalades utdelningar till AB Volvos aktieägare med 
totalt 37,6 miljarder kronor (36,6). Dessa bestod av en ordinarie 
utdelning om 8,00 kronor per aktie och en extrautdelning om 10,50 
kronor per aktie.
Läs mer i Not 29 Kassaflöde om förändring av lånen.
Förändring av likvida medel
Under 2025 minskade likvida medel med 11,8 miljarder kronor
och uppgick till 73,4 miljarder kronor den 31 december 2025.
Läs mer i Not 18 Likvida medel om redovisningsprinciper.
Läs mer i Not 29 Kassaflöde om principer för upprättande 
av kassaflödesanalysen.
43
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER 
18,3
4,0
Fastigheter, maskiner och inventarier, Mdr kr
Fastigheter, maskiner och inventarier, i % av nettoomsättningen
2021 2022 2023 2024 2025
0
5
10
15
20
0
1
2
3
4
Investeringar i fastigheter, maskiner och inventarier, 
Industriverksamheten
Operativt kassaflöde, Industriverksamheten, Mdr kr
21,8
2021 2022 2023 2024 2025
0
10
20
30
40
50

===== SIDA 46 =====

Förändringar i eget kapital
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till AB Volvos ägare
Mkr Aktiekapital
Balanserade 
vinstmedel
Investeringar 
i egetkapital-
instrument
Förmåns-
bestämda 
pensions-
planer
Andel 
av övrigt 
totalresultat i 
joint ventures 
och intresse-
företag
Omräkning 
av utlands-
verksamhet Totalt
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Totalt eget 
kapital
Eget kapital 31 december 2023  2.562  168.969  -21  -5.137  85  11.333  177.791  2.948  180.739 
Periodens totalresultat
Periodens resultat  –  50.389  –  –  –  –  50.389  186  50.576 
Övrigt totalresultat¹  –  –  13  -842  -60  3.255  2.365  206  2.572 
Periodens totalresultat  –  50.389  13  -842  -60  3.255  52.755  393  53.147 
Transaktioner med aktieägare
Utdelningar  –  -36.602  –  –  –  –  -36.602  -16  -36.618 
Förändringar i innehav utan 
bestämmande inflytande  –  –  –  –  –  –  –  -21  -21 
Övriga förändringar  –  87  –  22  6  -9  106  8  114 
Transaktioner med aktieägare  –  -36.516  –  22  6  -9  -36.497  -28  -36.525 
Eget kapital 31 december 2024  2.562  182.842  -8  -5.957  31  14.579  194.049  3.312  197.361 
Periodens totalresultat
Periodens resultat  –  34.456  –  –  –  –  34.456  251  34.707 
Övrigt totalresultat  –  –  -17  2.433  3  -14.869  -12.450  -411  -12.861 
Periodens totalresultat  –  34.456  -17  2.433  3  -14.869  22.006  -160  21.846 
Transaktioner med aktieägare
Utdelningar  –  -37.619  –  –  –  –  -37.619  -10  -37.629 
Förändringar i innehav utan 
bestämmande inflytande  –  12  –  –  –  –  12  -3.075  -3.063 
Övriga förändringar  –  -122  –  –  –  69  -53  15  -38 
Transaktioner med aktieägare  –  -37.729  –  –  –  69  -37.660  -3.070  -40.729 
Eget kapital 31 december 2025  2.562  179.569  -25  -3.524  34  -221  178.395  83  178.477 
1 Från 2025 har andel av övrigt totalresultat för joint ventures och intressebolag omklassificerats mellan valutakursförändringar vid omräkning av utlandsverksamhet 
samt omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner. Jämförelsetalen i de finansiella rapporterna avseende 2024 har omräknats utan någon nettopåverkan på 
övrigt totalresultat.
44
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 47 =====

Finansiell styrning – 
bibehållet kreditbetyg
Målet med Volvokoncernens finansiella styrning är att säkerställa
en långsiktigt attraktiv totalavkastning för aktieägarna och en
finansiell styrka och flexibilitet som tryggar avkastning och åter-
betalning till långivarna. En långsiktigt konkurrenskraftig verksamhet 
kräver tillgång till kapital för att kunna investera. Den finansiella
styrningen säkerställer att kapitalet används på bästa möjliga sätt
genom tydligt definierade nyckeltal och mål för industriverksamheten 
likaväl som för kundfinansieringsverksamheten.
Målen för koncernens rörelsemarginal och avkastning på eget
kapital för kundfinansieringsverksamheten Financial Services är
avsedda att säkerställa avkastningskravet från aktieägarna. Målen
om att under normala förhållanden inte ha en finansiell nettoskuld-
sättning i industriverksamheten och soliditet i kundfinansierings-
verksamheten syftar till att trygga den finansiella stabiliteten.
Styrningsprinciper för finansiell flexibilitet
För att säkerställa finansiell stabilitet och flexibilitet genom hela
konjunkturcykeln har Volvokoncernen en stark likviditetsposition.
Utöver likvida medel och kortfristiga placeringar är likviditets-
positionen också uppbyggd av beviljade kreditfaciliteter. Både 
upplåning och utlåning i Financial Services sker i lokal valuta och 
kundfinansieringsportföljen är matchad både från ett ränte- och
ett likviditetsriskperspektiv i enlighet med Volvokoncernens policy.
För mer information se Not 4 till koncernens räkenskaper.
Diversifierade finansieringskällor
Volvokoncernen har en centraliserad portföljhantering av finansiella
tillgångar och skulder, lånetransaktioner samt likviditetshantering
genom internbanken Volvo Treasury. Koncernens finansiella skulder
är uppdelade i två portföljer, en för industriverksamheten och en
för kundfinansieringsverksamheten, för att motsvara behoven i de
skilda verksamheterna. Genom att ha diversifierade finansierings-
källor ökar Volvo Treasury möjligheten att ha kontinuerlig tillgång 
till kapitalmarknaderna. För att få tillgång till flera kapitalmarknader 
globalt, använder sig Volvokoncernen av en rad olika instrument för 
att låna pengar, såsom bilateral bankupplåning, företagsobligationer 
och certifikat, lån från olika statliga institutioner samt värdepapperisering 
av tillgångar i kundfinansieringsportföljen, så kallade ABS:er. En allt 
viktigare del av internbankverksamheten är att hantera ökade finansier-
ingsbehov på nya tillväxtmarknader.
Ramverk för grön finansiering
Volvokoncernen har ett grönt finansieringsramverk, vilket gör det 
möjligt att emittera gröna obligationer och andra gröna finansiella 
instrument. Det gör det också möjligt att identifiera, välja, hantera 
och rapportera om berättigade projekt och tillgångar i linje med 
International Capital Market Association Green Bond Principles. 
Upplånade medel kommer att öronmärkas till projekt inom områden 
som forskning, utveckling och tillverkning av elektrifierade fordon, 
maskiner och motorer, vilka inte har några utsläpp av avgaser. 
Upplåningen kan komma att användas av Volvo Financial Services 
för att erbjuda gröna lån till kunder som köper koncernens elektriska 
produkter. Ramverket för grön finansiering har varit föremål för en 
oberoende extern bedömning av CICERO Shades of Green, som har 
klassificerat ramverket som mörkgrönt – deras högsta nivå.
Kreditbetyg den 25 februari 2026
Kortsiktigt Långsiktigt
Moodyʼs (Corporate Rating) P-1 A2, stabil
S&P (Corporate Rating) A-1 A, stabil
R&I (Japan) a-1+ AA–, stabil
En stark och stabil kreditvärdering är betydelsefull
Att vara en stor utgivare av obligationer innebär att det är viktigt
att ha ett starkt och stabilt kreditbetyg. Nivån på kreditbetyget är
inte enbart av betydelse för långivarna utan också för ett antal andra
intressenter när det handlar om att skapa långsiktiga relationer.
Ett starkt kreditbetyg påverkar förmågan att attrahera och finansiera
kundernas inköp av koncernens produkter samt tilliten från leverantörer 
på ett positivt sätt. Det ger också tillgång till utökade finansierings-
källor och lägre lånekostnader. Volvokoncernen har avtalsförbindelser 
med två globala kreditvärderingsinstitut, Standard & Poorʼs Rating 
Services (S&P) och Moodyʼs Investor Services (Moodyʼs), samt ett 
nationellt institut, R&I (Rating & Investment Information) i Japan. 
Under 2025 bibehöll samtliga kreditvärderingsinstitut sina kreditbetyg. 
45
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Volvokoncernens likviditetsposition den 31 december 2025, mdr kr
73,4
61,2
Likvida medel Beviljade kreditfaciliteter
0
40
80
120
160
134,6
Geografiskt diversifierade upplåningsprogram
USD EUR
SEK
JPY
AUD

===== SIDA 48 =====

Lastbilar – god lönsamhet 
på lägre volymer
Under 2025 minskade den valutajusterade nettoomsättningen i 
lastbilsverksamheten med 5% till 323,463 Mkr till följd av lägre 
leveranser. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 31.730 Mkr, 
vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 9,8%.
Lägre marknadsvolymer
Den europeiska lastbilsmarknaden var ersättningsdriven tack vare 
ett stabilt utnyttjande av lastbilsflottan. Registreringarna av tunga 
lastbilar minskade med 5% jämfört med föregående år.
Den nordamerikanska marknaden för fjärrtransporter befann 
sig fortsatt i lågkonjunktur med minskade fraktvolymer och lägre 
fraktpriser. Bygg- och sopbilssegmenten höll i sig bättre. Osäkerhet 
om utsläppsreglerna EPA 2027 och tariffer bidrog också till att 
kunderna intog en försiktig hållning. Den totala nordamerikanska 
marknaden för tunga lastbilar var 15% lägre än under 2024.
Höga räntor i Brasilien kylde ner ekonomin och lastbilsmarknaden, 
som sjönk med 11% jämfört med föregående år. Marknaden fick 
stöd av jordbruks-, gruv- och massaindustrin medan de allmänna 
industrisegmenten var svagare.
Den indiska lastbilsmarknaden återtog i styrka med hjälp av en 
återhämtning inom bygg- och anläggning samt gruvdrift. Efterfrågan 
fick också stöd av sänkta skatter samt förbättrade finansierings-
villkor i takt med att inflationen lättade. Den kinesiska marknaden 
återhämtade sig tack vare statliga subventioner för inbyte av såväl 
diesel-, som naturgas- och batteridrivna lastbilar.
Order och leveranser
Under 2025 levererades totalt 202.911 lastbilar från koncernens 
helägda verksamheter, en minskning med 8% jämfört med 
219.377 lastbilar 2024. Leveranserna minskade i alla regioner 
med undantag för Asien där de var oförändrade.
Den totala orderingången för helelektriska lastbilar ökade med 
18% till 3.925 (3.318) fordon medan leveranserna av helelektriska 
lastbilar ökade med 8% till 4.006 (3.717) fordon. Både order-
ingången och leveranserna drevs av lätta lastbilar.
God lönsamhet
Under 2025 minskade nettoomsättningen i lastbilsverksamheten 
med 10% till 323.463 Mkr (360.610). Justerat för valutakurs-
förändringar minskade nettoomsättningen med 5%, varav fordons-
försäljningen minskade med 7% och serviceförsäljningen ökade 
med 3%.
Det justerade rörelseresultatet minskade till 31.730 Mkr (45.826), 
vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 9,8% (12,7). Det 
justerade rörelseresultat 2025 exkluderade en negativ effekt på  
2.947 Mkr. Under 2024 exkluderades en positiv effekt på 140 Mkr. 
För information om justeringar, se Nyckeltal på sidan 216.
Resultatet påverkades negativt av de lägre volymerna och högre 
material- och tariffkostnader, samtidigt som lägre rörelsekostnader 
och en god utveckling inom serviceverksamheten gav stöd.
Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 28.783 Mkr 
(45.966). Jämfört med 2024 påverkade valutakursförändringar 
negativt med 3.472 Mkr.
46
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Nettoomsättning, Mdr kr
Varumärken
• Volvo
• Renault Trucks
• Mack
• Eicher
• Dongfeng Trucks
Antal anställda
58.113
(58.458)
Volvokoncernen är en världens största tillverkare av tunga 
lastbilar. Produkterbjudandet omfattar allt från tunga lastbilar 
för fjärrtransporter och anläggningsarbete till lätta lastbilar för 
distribution. Erbjudandet omfattar även service och reparationer 
samt finansiering och leasing.
Erbjudande
323,5
2021 2022 2023 2024 2025
0
100
200
300
400
Fordon, 78
Service, 22
68
Andel av koncernen, %
Per region, % Per intäktsslag, %
Justerat rörelseresultat1 och justerad rörelsemarginal
31,7
9,8
Justerat rörelse-
resultat, Mdr kr
Justerad rörelse-
marginal, %
2021 2022 2023 2024 2025
0
20
40
60
80
0
4
8
12
16
1 För information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.
49
28
11
8
6

===== SIDA 49 =====

Leveranser
Antal lastbilar 2025 2024
Europa 105.664 106.981
Nordamerika 48.408 56.931
Sydamerika 23.991 29.629
Asien 15.877 15.817
Afrika och Oceanien 8.971 10.019
Totalt 202.911 219.377
Tunga lastbilar (>16 tons) 173.193 183.661
Medeltunga lastbilar (7-16 tons) 11.549 15.567
Lätta lastbilar (<7 tons) 18.169 20.149
Totalt 202.911 219.377
Volvo 119.395 133.747
Renault Trucks 55.011 56.898
Mack 28.014 28.044
Andra varumärken 491 688
Totalt 202.911 219.377
Ej konsoliderad verksamhet
VE Commercial Vehicles (Eicher) 75.556 66.789
Dongfeng Commercial Vehicle 
Company (Dongfeng Trucks) 127.632 105.786
Nettoorderingång och leveranser av helelektriska lastbilar
Nettoorderingång Leveranser
2025 2024 2025 2024
Volvo  1.438  1.213  1.339  1.945 
Renault Trucks  2.473  2.057  2.612  1.628 
Tunga och 
medeltunga  713  864  800  1.003 
Lätta  1.760  1.193  1.812  625 
Mack  14  48  55  144 
Totalt  3.925  3.318  4.006  3.717 
 2021  2022  2023  2024  2025 
Kina  1.395  672  635  611  801 
                     
Marknadsandelar, tunga lastbilar %
47
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Marknadsutveckling, tunga lastbilar, tusental
Europa 30 Nordamerika Brasilien Indien
2021 2022 2023 2024 2025
0
100
200
300
400
Sydafrika
11,9 11,8
Volvo
Eicher²
Indien
8,9
34,2
9,0
34,9
Tunga Medeltunga
Australien
18,2
5,6
16,5
5,1
Volvo Mack
 Europa (EU29)¹
17,9
9,1
46,1
24,219,0 9,4
24,1
15,0
Volvo Renault 
Trucks
 Volvo Renault 
Trucks
Nordamerika
9,0 6,08,4 8,0
Volvo Mack
Starka positioner globalt
Batteri-
elektrisk 
i Europa
Dongfeng²
Kina
13,3 5,012,3 5,2
Tunga Medeltunga
Brasilien
23,7 23,2
Volvo
1 EU, Norge och Schweiz.
2 Volvokoncernen äger 45,6% i VECV, som 
tillverkar Eicherlastbilar, och 45,0% i 
DFCV, som tillverkar Dongfenglastbilar.
☐ 2024  ¢ 2025

===== SIDA 50 =====

Viktiga händelser
I början av mars lanserade Volvo Lastvagnar en helt ny Volvo VNR 
för regionala transporter i Nordamerika. Den är byggd på Volvos nya 
plattform, vilket gör den nya lastbilen mer bränsleeffektiv, säkrare 
och mer mångsidig.
Volvos mest bränslesnåla lastbil någonsin, Volvo FH Aero, till-
delades 2025 års Green Truck Award. Volvo FH Aero erbjuder 
en kombination av bra aerodynamik och en effektiv drivlina, vilket 
resulterar i besparingar av bränsle och CO 2 enligt ett oberoende 
test i Tyskland.
I april lanserade Mack Trucks helt nya Mack Pioneer, det nya 
flaggskeppet för motorvägstransporter i USA och Kanada. Mack 
Pioneer finns tillgänglig i ett antal olika modeller, inklusive daghytter 
samt flera olika sovhytter, och den tillgodoser därmed de olika 
behoven som flottägare och åkerier har för motorvägstransporter.
I maj nådde Volvo Autonomous Solutions (V.A.S.) en viktig 
milstolpe inom effektivitet och produktivitet vid gruvdrift, genom 
att med självkörande lastbilar framgångsrikt ha fraktat över en miljon 
ton kalksten för kunden Brønnøy Kalk i Norge. Denna milstolpe visar 
på den banbrytande inverkan självkörande teknik kan ha på gruv- 
och stenbrottsindustrin.
I juni lanserade Mack Trucks den helt nya Mack Anthem, en från 
grunden nyutvecklad lastbil byggd för regionala transporter med 
förbättrad manövrerbarhet, ökad bränsleeffektivitet och bransch-
ledande förarkomfort.
I augusti påbörjade Mack Trucks tillverkningen av den helt nya 
Mack Pioneer vid Lehigh Valley-fabriken i Macungie i Pennsylvania 
i USA. Den nya lastbilen, som lanserades i april 2025, representerar 
det mest betydande framsteget i Macks erbjudande inom fjärr-
transporter och kombinerar oöverträffad aerodynamik, förarkomfort 
och bränsleeffektivitet.
Lastbilar som fortsätter att rulla, är säkra och levererar maximal 
drifttid och produktivitet för sina ägare. Det är vad Volvo vill uppnå 
med sina digitala och uppkopplade tjänster för kunderna. En miljon 
uppkopplade Volvolastbilar finns nu på vägarna över hela världen 
och kan dra nytta av Volvos hela utbud av tjänster.
I september fick Volvo Lastvagnar återigen maximala fem stjärnor 
avseende säkerhet för sina tunga lastbilar från den europeiska 
konsumenttestorganisationen Euro NCAP. Både Volvo FH Aero 6x2 
och Volvo FM 6x2 fick toppresultat i 2025 års test. Renault Trucks 
T bekräftade sin höga säkerhetsprestanda genom att behålla sitt 
4-stjärniga betyg. Samtliga modeller belönades med CitySafe-
märkningen, som uppmärksammar de fordon som är bäst utrustade 
för stadskörning och för att skydda utsatta trafikanter.
Nettoomsättning och rörelseresultat
Mkr 2025 2024
Europa  157.288  165.594 
Nordamerika  89.279  105.546 
Sydamerika  34.179  44.182 
Asien  24.711  25.019 
Afrika och Oceanien  18.007  20.268 
Total nettoomsättning  323.463  360.610 
Nettoomsättning per produktgrupp
Fordon  252.321  286.919 
Service  71.142  73.690 
Justerat rörelseresultat¹  31.730  45.826 
Justeringar¹  -2.947  140 
Rörelseresultat  28.783  45.966 
Justerad rörelsemarginal, %  9,8  12,7 
Rörelsemarginal, %  8,9  12,7 
1 För information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.
I oktober nådde Volvo Autonomous Solutions och Waabi, en av 
de ledande inom fysisk AI, en betydande milstolpe inom autonoma 
lastbilstransporter genom den framgångsrika integrationen av 
Waabi Driver i Volvo VNL Autonomous. Denna gemensamma 
prestation understryker de betydande framsteg som båda företagen 
gör tillsammans för att utveckla autonoma transporter.
I november levererades den första helt nya Mack Pioneer till en 
kund i USA, Wayne Smith Farms och Cooley Transport. Leveransen 
markerade en betydande milstolpe när den helt nya Pioneer, Macks 
mest aerodynamiska och förarfokuserade fjärrtransportlastbil hittills, 
började nå amerikanska kunder.
I januari 2026 levererade Volvo Lastvagnar 125 helt nya Volvo 
VNL-lastbilar till Highlight Motor Group i Kanada. Detta var den 
största ordern dittills för Volvos nya flaggskepp i det landet.
48
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 51 =====

49
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 52 =====

Anläggningsmaskiner – 
ett år av styrka och innovation
Under 2025 arbetade Volvo Construction Equipment (Volvo CE) 
nära sina kunder, hade en stabil resultatutveckling under ett 
utmanande år för branschen och fortsatte att prestera och 
transformera med styrka och innovation.
Volvo CE:s nettoomsättning var 4% högre än under 2024, 
justerat för valuta och avyttringen av SDLG. Det justerade rörelse-
resultatet uppgick till 10.856 Mkr, vilket motsvarar en justerad 
rörelsemarginal på 13,3%.
Bra resultat i en bransch med utmaningar
Under 2025 påverkades marknaden för anläggningsmaskiner av 
geopolitisk turbulens och amerikanska tullar. Den totala marknaden 
växte dock med cirka 5%, främst driven av Kina och övriga Asien, 
Mellanöstern och Sydamerika.
Året markerade en vändpunkt för den europeiska marknaden, 
som för helåret var på samma nivå som föregående år men som 
hade en mer positiv utveckling under andra halvåret, med stöd 
av stora marknader som Tyskland och Storbritannien.
Den nordamerikanska marknaden var också mer eller mindre 
oförändrad jämfört med 2024, trots viss osäkerhet på marknaden. 
Statliga stimulanser genom skattelättnader och förmånliga avskriv-
ningsregler gav stöd.
Tillväxten i Sydamerika drevs främst av Brasilien, samt förbättrade 
konjunkturutsikter i Argentina, Chile och Peru.
I Kina drev statliga åtgärder för att stimulera fastighetssektorn 
framför allt efterfrågan på mindre maskiner. I länder som Indonesien, 
Vietnam samt i Mellanöstern och Afrika drevs tillväxten av investe-
ringar i infrastruktur och gruvdrift.
Totalt ökade orderingången med 1% till 53.800 maskiner. 
Justerat för SDLG, som avyttrades den 1 september, ökade 
orderingången med 22%. Leveranserna minskade med 8% till 
51.634 maskiner. Justerat för SDLG ökade leveranserna med 10%.
Stabil lönsamhet på lägre volymer
Under 2025 minskade nettoomsättningen med 8% till 81.641 Mkr 
(88.305). Justerat för valutakursförändringar och avyttringen av 
SDLG ökade nettoomsättningen med 4% med en ökning i både 
maskin- och serviceförsäljningen på 4%.
Det justerade rörelseresultatet uppgick till 10.856 Mkr (12.737), 
vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 13,3% (14,4). Det 
justerade rörelseresultatet 2025 exkluderade positiva effekter om 
581 Mkr. Inga justeringar gjordes under 2024. För information om 
justeringar, se Nyckeltal på sidan 216.
Jämfört med 2024 påverkades resultatet negativt av lägre 
volymer och tariffkostnader medan den goda utvecklingen i service-
verksamheten och en fördelaktig varumärkesmix hade en positiv 
inverkan.
Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 11.436 Mkr 
(12.737). Valutakursförändringar påverkade negativt med 1.468 
Mkr jämfört med 2024.
50
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Nettoomsättning, Mdr kr
81,6
2020 2021 2022 2023 2024
0
30
60
90
120
Maskiner,  82
Service, 18
Varumärken
• Volvo
• SDLG (Avyttrades den 
1 september 2025.)
• Rokbak
Antal anställda
10.638
(14.193)
Volvo CE är ett av de ledande företagen inom utveckling av 
produkter och tjänster för bygg- och anläggning, utvinning, 
avfallshantering och materialhantering. Volvo CE tillverkar 
dumprar, hjullastare, grävmaskiner, väganläggningsmaskiner 
och kompaktmaskiner. I erbjudandet ingår även tjänster som 
kundsupportavtal, maskinkontrollsystem, redskap, finansiering 
och leasing.
Erbjudande
17
Andel av koncernen, %
Per marknad, % Per intäktsslag, %
Justerat rörelseresultat1  och justerad rörelsemarginal
10,9
13,3
Justerat rörelse-
resultat¹, Mdr kr
Justerad rörelse-
marginal, %
2021 2022 2023 2024 2025
0
5
10
15
20
0
5
10
15
20
1 För information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.
31
28
4
30
7

===== SIDA 53 =====

Stärkt position med strategiska investeringar
Genom att driva på innovation med sin fortsatta lansering av nya 
produkter och tjänster, arbetade Volvo CE i linje med sin ambition 
att både prestera och transformera. Företaget stärkte också sin 
position med flera strategiska åtgärder för att möta växande efter-
frågan och komma ännu närmare kunderna. Detta omfattar en 
expansion av tillverkningen av bandgrävare, med planerade 
investeringar i den nuvarande anläggningen i Sydkorea samt
 ny kapacitet i Sverige och USA, avyttringen av ägarandelen i det 
kinesiska företaget SDLG och förvärvet av distributören Swecons 
verksamhet i Sverige, Tyskland och Baltikum, som slutfördes i 
början av 2026, se sidan 31.
   
Viktiga händelser
Volvo CE hade en hektisk start på 2025 med lanseringen av sin 
nya generation ramstyrda dumprar och introduktionen av en helt 
ny A50-dumper, tillsammans med flera lokala lanseringar av det 
nya programmet av grävmaskiner på de asiatiska marknaderna. 
Höjdpunkten 2025 var företagets banbrytande helelektriska 
produktutbud på byggmässan Bauma i Tyskland, som inkluderade 
avtäckningen av världens första elektriska ramstyrda dumper i sin 
storleksklass, A30 Electric, vilken kommer att nå utvalda kunder 
i Europa 2026 tillsammans med den nya A40 Electric ramstyrda 
dumpern.
Volvo CE tillkännagav också ett partnerskap med det danska 
mjukvaruföretaget Unicontrol för att integrera deras teknik för 3D-
maskinstyrning i Volvos grävmaskiner.
Under Q4 bekräftade Volvo CE att Eskilstuna blir platsen för den 
nya monteringsfabriken för bandgrävare som ska betjäna europeiska 
marknader. Den 30.000 kvadratmeter stora anläggningen är avsedd 
att stärka Volvo CE:s position i nyckelsegmentet för grävmaskiner 
genom att öka kapaciteten och flexibiliteten för att möta den ökande 
regionala efterfrågan.
Leveranser
Antal anläggningsmaskiner 2025 2024
Europa  11.896  10.694 
Nordamerika  5.701  7.116 
Sydamerika  2.415  2.381 
Asien  28.094  32.567 
Afrika och Oceanien  3.528  3.285 
Totala leveranser  51.634  56.043 
Leveranser
Större anläggningsmaskiner¹  38.158  42.364 
Kompakta anläggningsmaskiner²  13.476  13.679 
Totala leveranser  51.634  56.043 
Volvo  28.546  27.885 
SDLG  22.052  27.969 
Andra varumärken  1.036  189 
Totala leveranser  51.634  56.043 
Helelektriska  2.746  2.067 
Varav SDLG  2.418  1.708 
1 Grävmaskiner >10 ton, hjullastare >120 hk, ramstyrda dumprar, 
tipptruckar och väganläggningsmaskiner.
2 Grävmaskiner <10 ton, hjullastare <120 hk, kompaktlastare och grävlastare.
Nettoomsättning och rörelseresultat
Mkr 2025 2024
Europa  27.761  26.934 
Nordamerika  19.301  23.459 
Sydamerika  3.939  4.099 
Asien  23.419  26.604 
Afrika och Oceanien  7.221  7.208 
Total nettoomsättning  81.641  88.305 
Varav SDLG  10.099  9.482 
Nettoomsättning per produktgrupp
Maskiner  66.565  72.503 
Service  15.076  15.802 
Justerat rörelseresultat¹  10.856  12.737 
Justeringar¹  581  – 
Rörelseresultat  11.436  12.737 
Justerad rörelsemarginal, %  13,3  14,4 
Rörelsemarginal, %  14,0  14,4 
1 För information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.
51
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Marknadsutveckling inom Volvo CE:s produktkategorier, tusental 
Europa Nordamerika Sydamerika
Asien (exkl. Kina) Kina Afrika & Oceanien
2021 2022 2023 2024 2025
0
75
150
225
300
375
450

===== SIDA 54 =====

Bussar – rekordresultat på stabila volymer
Under 2025 ökade Bussars valutajusterade nettoomsättning med 
10% till 25.072 Mkr och det justerade rörelseresultatet uppgick till 
2.272 Mkr, vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 9,1%. 
Rörelseresultatet var Bussars högsta någonsin.
Fortsatt stark efterfrågan
Efterfrågan på bussar var fortsatt stark på många marknader, med 
en orderingång som ökade med 13% till 5.905 enheter. Viktiga 
turistbussmarknader för Volvo Bussar som Mexiko och Brasilien 
upplevde dock en avmattning. Leveranserna minskade med 4% 
till 6.005 enheter.
Övergången till elektromobilitet inom segmentet för stadsbussar 
fortsatte. Nettoorderingången för helelektriska bussar ökade med 
4% och nådde 544 enheter (524), medan antalet leveranser av 
helelektriska bussar ökade med 55% till 511 enheter (330).
Förbättrad lönsamhet
Nettoomsättningen ökade med 2% till 25.072 Mkr (24.544). 
Justerat för valutakursförändringar ökade nettoomsättningen med 
10%, varav fordonsförsäljningen ökade med 10% och service-
försäljningen med 8%.
Det justerade rörelseresultatet uppgick till 2.272 Mkr (2.233), 
vilket var Volvo Bussars bästa någonsin. Det motsvarar en justerad 
rörelsemarginal på 9,1% (9,1). Under 2025 exkluderades negativa 
effekter om 80 Mkr från det justerade rörelseresultatet. Under 2024 
exkluderades positiva effekter om 200 Mkr. För information om 
justeringar, se Nyckeltal på sidan 216.
Bidragande till resultatet var prisrealisering, en gynnsam produkt-
mix och ökad serviceförsäljning, vilket motverkade ökade tillverk-
nings- och tariffkostnader.  
Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 2.192 Mkr (2.433). 
Valutakursförändringar påverkade negativt med 416 Mkr.
Utökat elbusserbjudande och partnerskap
På den tidigare introducerade Volvo BZR Electric-plattformen 
lanserades i september en variant för turistbussmarknaden. Detta 
markerade ett viktigt steg i elektrifieringen, med en batterikapacitet 
på upp till 720 kWh och en räckvidd på upp till 700 km. Detta är ett 
elektriskt busschassi som klarar längre resor med färre laddnings-
stopp och större operativ flexibilitet, vilket öppnar upp långa inter-
regionala rutter som tidigare inte var möjliga med elektriska bussar. 
Elchassit kommer att erbjudas med karosser från olika påbyggare, 
beroende på marknad och kundernas preferenser. Med lanseringen 
av Volvo BZR Electric-chassit erbjuder Volvo Bussar nu elektro-
mobilitetslösningar för alla segment – stad, intercity, långdistans 
inklusive rundturer och charter – samtliga kan tillgodose en mängd 
olika kundbehov.
Volvo Bussars påbyggnadspartner MCV öppnade en helt ny, 
Volvo-dedikerad produktionslinje för tillverkning av kompletta 
elektriska stads- och linjetrafikbussar för de europeiska mark-
naderna. Genom att stärka sitt partnerskap med MCV fortsätter 
Volvo Bussar att utveckla sin affärsmodell.
52
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Nettoomsättning, Mdr kr
25,1
2021 2022 2023 2024 2025
0
6
12
18
24
26
45
9
7
13
Fordon,  76
Service, 24
Varumärken
• Volvo 
• Prevost
Antal anställda
5.371
(4.988)
Volvo Bussar är en av världens största tillverkare av stads-
bussar och turistbussar i premiumsegmentet och ledande inom 
utvecklingen av hållbara persontransportlösningar. Utbudet 
omfattar stads-, intercity- och turistbussar samt chassier till-
sammans med  tjänster för ökad produktivitet, drifttid och 
säkerhet. Volvo Bussar har försäljning i 70 länder och tillsam-
mans med Volvo Lastvagnar ett globalt servicenät med fler än 
2.200 återförsäljare och verkstäder. Produktionsanläggningar 
finns i Europa, Nordamerika och Sydamerika.
Erbjudande
5
 Andel av koncernen, %
Per region, % Per intäktsslag, %
Justerat rörelseresultat1 och justerad rörelsemarginal
2.272
9,1
Justerat rörelse-
resultat¹, Mkr
Justerad rörelse-
marginal, %
2021 2022 2023 2024 2025
0
750
1.500
2.250
3.000
0
3
6
9
12
1 För information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.

===== SIDA 55 =====

Viktiga händelser
Därutöver utökades det strategiska partnerskapet med Marcopolo, 
en av de största tillverkarna av busskarosser i Brasilien och bland 
de största i världen, i och med att Marcopolo kommer att utöka sin 
produktportfölj och stärka sin närvaro på den europeiska turist-
bussmarknaden med Volvobussar. Partnerskapet ger en ny 
premiumlösning till kunder i Frankrike och Italien – Volvo B13R-
chassit tillsammans med Marcopolos Paradiso G8 1200-kaross.
I Nordamerika påbörjade Prevost leveranser av bussar till New 
York Citys Metropolitan Authority (MTA), under det största 
kontraktet i Prevosts historia, undertecknat i december 2023.
Dessutom togs flera viktiga elektriska order, inklusive den första 
beställningen av elektriska ledade och dubbelledade bussar i 
Brasilien, där Goiânia blir den första staden i världen med 100% 
elektriska dubbelledade bussar i regelbunden trafik.
Guadalajara i Mexiko är en annan stad som påskyndar sin över-
gång till hållbar kollektivtrafik. I november beställde Guadalajara 
53 elektriska stadsbussar från Volvo, som alla kommer att tillverkas 
i Mexiko.
Två större kontrakt på elbussar under året i Sverige var 106 
bussar till Svealandstrafiken och 73 bussar till Vy Buss i Borås.
Leveranser
Antal bussar 2025 2024
Europa  1.104  1.270 
Nordamerika  1.868  1.853 
Sydamerika  1.116  1.395 
Asien  815  777 
Afrika och Oceanien  1.102  979 
Totala leveranser  6.005  6.274 
Varav
Helelektriska  511  330 
Hybrider  -  69 
Nettoomsättning och rörelseresultat
Mkr 2025 2024
Europa  6.578  6.547 
Nordamerika  11.291  10.979 
Sydamerika  2.170  2.248 
Asien  1.770  1.821 
Afrika och Oceanien  3.263  2.949 
Total nettoomsättning  25.072  24.544 
Nettoomsättning per produktgrupp
Fordon  19.138  18.738 
Service  5.933  5.806 
Juserat rörelseresultat¹  2.272  2.233 
Justeringar¹  -80  200 
Rörelseresultat  2.192  2.433 
Justerad rörelsemarginal, %  9,1  9,1 
Rörelsemarginal, %  8,7  9,9 
1  För mer information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.
53
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 56 =====

Volvo Penta – stark lönsamhet med 
ökade volymer i nyckelsegment
Under 2025 ökade Volvo Pentas valutajusterade nettoomsättning 
med 9% till 20.597 Mkr driven av ökade volymer. Det justerade 
rörelseresultatet uppgick till 3.590 Mkr med en justerad rörelse-
marginal på 17,4%.
Ett år med varierade marknadsförhållanden
Volvo Penta verkade under varierande marknadsförhållanden, där vissa 
segment hade ökad efterfrågan. Segmentet för fritidsbåtar låg kvar på 
en stabil men låg nivå, medan det för kommersiella båtar och fartyg 
samt yachter utvecklades väl. De industriella segmenten gynnades av 
ökad global efterfrågan på energi, särskilt inom elproduktion och energi-
lagring för datacenter. Den starka industriella försäljningsutvecklingen 
hade en bred geografisk spridning, där orderingången mot slutet av året 
påverkades särskilt av ökande efterfrågan från datacenter i Nordamerika. 
Detta bidrog till förstärkta orderböcker och högre orderingång för D17- 
och D16-motorer inom industrisegmentet. Segmenten för industriella 
fordon, främst inom gruvdrift och specialfordon visade positiv utveckling 
och bidrog till en bredare industriell efterfrågan. Efterfrågan på reserv-
delar var robust, vilket reflekterar bra utnyttjandegrad i fordonsflottorna 
och god serviceaktivitet. 
Volvo Pentas leveranser ökade med 11% till 39.543 enheter 
(35.651).
Starkt resultat från ökade volymer
Volvo Penta levererade ett starkt finansiellt resultat under 2025. 
Nettoomsättningen ökade med 4% till 20.597 Mkr (19.852). 
Justerat för valutakursförändringar ökade nettoomsättningen 
med 9%, varav fordonsförsäljningen ökade med 10% och 
serviceförsäljningen med 7%. 
Det justerade rörelseresultatet uppgick till 3.590 Mkr (3.419) 
med en rörelsemarginal på 17,4% (17,2). Under 2025 exklu-
derades en negativ effekt på 218 Mkr från det justerade rörelse-
resultatet. Det gjordes inga justeringar under 2024. För mer 
information om justeringar, se Nyckeltal på sidan 216. De ökade 
volymerna av motorer och reservdelar bidrog positivt till resultatet, 
delvis motverkat av en ogynnsam produktmix. 
Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 3.373 Mkr 
(3.419). Jämfört med 2024 påverkade valutakursförändringar 
negativt med 797 Mkr.
Fokus på hög prestanda och minskad klimatpåverkan 
Volvo Penta är verksamt inom två huvudsakliga affärsområden: 
Marin (fritid, yachter och kommersiella fartyg) och Industri 
(industriella fordon, generatorer och delsystem till batterienergi-
lagringssystem). Fokus ligger på att leverera högpresterande 
produkter, minska utsläpp samt stödja kundernas produktivitet 
genom tjänster, digitala lösningar och starka kundrelationer. 
Volvo Pentas dotterföretag fortsatte att driva innovation, 
där ZEM AS bidrog till elektrifiering av kommersiella fartyg, och 
CPAC Systems och Humphree tog ytterligare steg i utvecklingen 
av kontrollsystem respektive fartygsstabilisering. I Nordamerika 
fångade Volvo Penta nya affärsmöjligheter och stärkte sin position 
inom kraftgenerering genom att vidareutveckla erbjudandet för 
datacenterkunder. 
    
54
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Nettoomsättning, Mdr kr
20,6
2021 2022 2023 2024 2025
0
6
12
18
24
Fordon,  73
Service, 27
4
Varumärken
• Volvo Penta
Antal anställda
2.202 
(2.180)
Volvo Penta är en världsledande leverantör av motorer, drivlinor 
och tillhörande tjänster för industriella och marina applikationer, 
med målsättningen att vara den mest kundfokuserade leveran-
tören av innovativa och hållbara lösningar. Erbjudandet består 
av lösningar för industriella fordon, elproduktion och energi-
lagring samt för fritidsbåtar, yachter och kommersiella fartyg. 
Detta innefattar förbränningsmotorer för flera typer av bränslen, 
batterielektriska hybridsystem, helt elektriska drivlinor samt 
energilagringssystem.
Erbjudande
Per region, % Per intäktsslag, %
Andel av koncernen, %
Justerat rörelseresultat1 och justerad rörelsemarginal
3.590
17,4
Justerat rörelse-
resultat¹, Mkr
Justerad rörelse-
marginal, %
2021 2022 2023 2024 2025
0
1.000
2.000
3.000
4.000
0
5
10
15
20
1 För information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.
47
22
4
21
6

===== SIDA 57 =====

Viktiga händelser
Volvo Pentas IPS Professional Platform introducerades på den 
globala yachtmarknaden och fullbordade sitt första år i seriepro-
duktion. Plattformen fortsatte vinna mark i yachtsegmentet genom 
ordrar från flera etablerade OEM:er. Under året presenterades ett 
samarbete som resulterade i den första helt kundanpassade super-
yachten med IPS Professional Platform. Bolaget lanserade dess-
utom den nya modellen IPS900E – en helt elektrisk drivlina som 
riktar sig till kommersiella marina kunder som övergår till lösningar 
med lägre utsläpp.
Bolaget lanserade även D6-480 DPI i segmentet för motorbåtar. 
Paketet inkluderar Volvo Pentas unika funktioner Assisted Docking 
och Autopilot, som ger ökad precision, kontroll och manövrerbarhet 
för att göra båtlivet enklare och tillgängligt för fler. Dessutom intro-
ducerade Volvo Penta förbättrad joystickteknik för båtar med V8 
bensinmotorer i singelinstallation.
Volvo Penta tilldelades flera viktiga utmärkelser efter räkenskaps-
året, bland annat Technical Development of the Year för Hybrid 
Electric IPS och en Content Marketing Award för en reklamkampanj 
för Assisted Docking.
Inom Industrisegmentet togs ett viktigt steg på företagets väg 
mot lägre utsläpp då man inledde försäljningen av D8 Dual-fuel, 
en teknologi som möjliggör drift genom en blandning av diesel 
och vätgas. Flera nya samarbeten med tillverkare av batterienergi-
lagringssystem har också breddat marknaden för Volvo Pentas 
BESS subsystem, med områden som mobil snabbladdning och 
energistödsystem. Volvo Penta stärkte sin närvaro i Oceanien, 
Turkiet och Asien/Stillahavsregionen genom flera viktiga affärer 
inom försvar, elproduktion, offentlig sektor och datacenter, där 
intresset för energiresiliens fortsatte att öka. Därutöver lanserades 
det avancerade kontrollsystemet Volvo Penta Co -Pilot för 
industrifordon, som erbjuder smarta lösningar för produktivitet, 
uppkoppling och fordonsstyrning.
I januari 2026 lanserade Volvo Penta G17, företagets första 
motor för naturgas. Lanseringen markerar en strategisk breddning 
av produktportföljen i en tid då den globala energiefterfrågan accele-
rerar, särskilt drivet av datacenter, energibolag och annan kritisk 
infrastruktur. 
Leveranser
Antal enheter 2025 2024
Marinmotorer  10.604  11.733 
Industrimotorer  28.939  23.918 
Totala leveranser  39.543  35.651 
Varav
Helelektriska  54  113 
Nettoomsättning och rörelseresultat
Mkr 2025 2024
Europa  9.622  9.580 
Nordamerika  4.586  4.036 
Sydamerika  834  854 
Asien  4.336  4.008 
Afrika och Oceanien  1.220  1.375 
Total nettoomsättning  20.597  19.852 
Nettoomsättning per produktgrupp
Motorer  14.992  14.278 
Service  5.605  5.574 
Juserat rörelseresultat¹  3.590  3.419 
Justeringar¹  -218  – 
Rörelseresultat  3.373  3.419 
Justerad rörelsemarginal, %  17,4  17,2 
Rörelsemarginal, %  16,4  17,2 
1 För mer information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.
55
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 58 =====

Financial Services – fortsatt tillväxt i 
kundkreditportföljen 
Under 2025 fortsatte Volvo Financial Services (VFS) att växa kund-
kreditportföljen. Portföljens utveckling var god och VFS ökade sitt 
fokus på att stärka det totala erbjudandet till kunderna.
Det justerade rörelseresultatet minskade till 3.916 Mkr (4.042) 
medan ny affärsvolym ökade med 1% justerat för valuta. Avkast-
ningen på eget kapital uppgick till 10,4% (13,0).
God portföljutveckling
Under året uppgick VFS nyfinansieringsvolym till 109,0 miljarder 
kronor (115,1), en minskning med 5%, jämfört med 2024. Justerat 
för valuta var det dock en ökning med 1%. Antalet finansierade fordon 
och maskiner från Volvokoncernen var 66.682 (65.250). 
VFS upprätthöll en solid penetrationsgrad på 30 % (29). VFS 
nettokreditportfölj uppgick till 255.680 Mkr (280.405), en ökning 
med 2% på valutajusterad basis jämfört med 2024. Finansieringen 
av kreditportföljen matchas vad gäller löptider, räntor och valutor i 
enlighet med koncernens policy. För mer information, se Not 4.
Det justerade rörelseresultatet minskade till 3.916 Mkr (4.042 ). 
Under 2025 exklusive en negativ effekt på 47 Mkr från det 
justerade rörelseresultatet. Inga justeringar gjordes under 2024. 
För information om justeringar, se Nyckeltal på sidan 216.
Den fortsatta portföljtillväxten och lägre rörelsekostnader hade 
en positiv effekt jämfört med föregående år, vilket delvis motverkade 
högre kostnader för osäkra fordringar och ogynnsamma valutakurs-
förändringar, vilket för helåret 2025 hade en negativ inverkan på 
335 Mkr jämfört med 2024. Det rapporterade rörelseresultat 
uppgick till 3.869 Mkr (4.042).
Avkastningen på eget kapital uppgick till 10,4% (13,0) och 
soliditeten var 10,0% (8,0) vid årets slut. Soliditeten höjdes under 
2025 till 10% på grund av ändrade regelverk.
Kostnaderna för osäkra fordringar uppgick till 1.461 Mkr (1.045), 
medan bortskrivningar om 1.209 Mkr (909) redovisades under 
2024, motsvarande 0,45% (0,33). Kreditreserverna uppgick vid 
utgången av 2025 till 1,36% (1,29) av kreditportföljen.
Växa serviceaffären
VFS är helt i linje med Volvokoncernens ambitioner, inklusive att nå 
vår fulla potential inom service. VFS har under 2025 lagt vikt vid sitt 
försäkringserbjudande genom flera strategiska åtgärder. Även om 
VFS inte agerar som försäkringsbolag, ger man tillgång till försäkrings-
produkter som tillhandahålls av tredje part. Förutom att utöka tillgäng-
ligheten och täckningen för kunder på flera marknader, fördjupar VFS 
även samarbetet med koncernens varumärken för att inkludera försäk-
ringsalternativ som en del av det totala erbjudandet till kunderna. Detta 
tillvägagångssätt förenklar kundernas inköp av fordon och maskiner 
genom att tillhandahålla kompletta finansierings- och försäkrings-
lösningar från en pålitlig partner, Volvokoncernen. Genom att stödja 
tillgången till försäkringar hjälper VFS till att bygga kundlojalitet och 
skapa långsiktigt värde för Volvokoncernen.
1 Andel enheter som finansieras av Volvo Financial Services i förhållande till 
det totala antalet enheter sålda av Volvokoncernen på de marknader där 
finansiering erbjuds.
56
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Antal anställda
 1.583
(1.616)
VFS är en integrerad del av Volvokoncernens totala erbjudande och 
driver kundernas framgång genom skräddarsydda finansierings- 
och försäkringslösningar som stärker förtroendet, bygger lojalitet 
och främjar tillväxten av Volvokoncernens varumärken. Med kund- 
och återförsäljarfinansiering tillgänglig på 40 marknader världen 
över, täcker VFS omkring 90% av leveranserna från koncernens 
varumärken. VFS förvaltar en kundkreditportfölj på cirka 294.000 
fordon och maskiner.
Erbjudande
Kundkreditportföljens fördelning, %
Penetrationsgrad¹, %
Volvo Lastvagnar, 55 (55)
Volvo CE, 17 (18)
Mack Trucks, 12 (12)
Renault Trucks, 12 (11)
Bussar, 4 (4)
Europa, 44 (41)
Nordamerika, 36 (37)
Sydamerika,  12 (13)
Asien, 4 (5)
Afrika & Oceanien, 4 (4)
31
28
18
33
25
35
25
20
33
19
2024 2025
 Volvo 
Lastvagnar
Renault 
Trucks
Mack 
Trucks
Volvo 
CE
Bussar
0
10
20
30
40

===== SIDA 59 =====

Nyckeltal, Financial Services
2025 2024
Antal finansierade enheter  66.682  65.250 
Total penetrationsgrad, %¹  30  29 
Ny kundfinansieringsvolym, Mdr kr  109,0  115,1 
Kreditportfölj netto, Mdr kr  256  280 
Nettoomsättning  26.469  26.982 
Kostnader för osäkra fordringar  1.461  1.045 
Justerat rörelseresultat²  3.916  4.042 
Justeringar²  -47  - 
Rörelseresultat  3.869  4.042 
Kreditreserver som andel av kreditportföljen, %  1,36  1,29 
Avkastning på eget kapital, %  10,4  12,9 
1 Andel enheter som finansieras av Volvo Financial Services i förhållande till 
det totala antalet enheter sålda av Volvokoncernen på de marknader där 
finansiering erbjuds.
2 För mer information om justerat rörelseresultat, se Nyckeltal på sidan 216.
Resultaträkning Financial services
2025 2024
Leasing och finansiella intäkter  26.469  26.982 
Leasing och finansiella kostnader  -18.114  -18.606 
Bruttoresultat  8.355  8.375 
Försäljnings- och administrationskostnader  -3.192  -3.460 
Kostnader för osäkra fordringar¹  -1.397  -1.009 
Övriga rörelseintäkter och kostnader  103  135 
Rörelseresultat  3.869  4.042 
Ränteintäkter och liknande resultatposter  –  – 
Resultat efter finansiella poster  3.869  4.042 
Inkomstskatter  -1.016  -1.092 
Periodens resultat  2.853  2.949 
1 Kostnader för osäkra fordringar på operationella leasar om 64 (36) Mkr är 
inkluderade i leasing och finansiella kostnader i bruttoresultatet.
57
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 60 =====

Totalavkastning på 17% under 2025 
– bättre än index
Volvoaktien är noterad på Nasdaq Stockholm. Det finns två aktie-
slag, A-aktier och B-aktier. En A-aktie ger en röst på bolagsstämman 
och en B-aktie en tiondels röst. Utdelningen är densamma för båda 
aktieslagen. Volvoaktierna ingår i ett stort antal index som samman-
ställs av bland andra Dow Jones, FTSE, S&P och Nasdaq Nordic.
Volvoaktiens utveckling
På Nasdaq Stockholm steg det breda indexet OMXSPI under året 
med 9% efter att ha stigit med 6% under 2024. Kursen för Volvo A 
steg med 10% och var vid årets slut 296,40 (270,20) kronor. 
Lägsta stängningskurs var 242,20 kronor den 11 april och högsta 
stängningskurs var 333,80 kronor den 7 mars. Kursen för Volvo B steg 
med 10% och uppgick vid årets slut till 295,90 (268,60) kronor. 
Lägsta stängningskurs var 241,70 kronor den 11 april och högsta 
stängningskurs var 333,50 kronor den 7 mars. Totalavkastningen 
var 17% (8) för A-aktien och 17% (9) för B-aktien jämfört med 
11% (9) för indexet OMX Stockholm Benchmark GI.
Totalt omsattes 0,9 (0,8) miljarder Volvoaktier till ett värde 
av 255 (213) miljarder kronor på Nasdaq Stockholm med ett 
genomsnitt per dag på 3,6 (3,1) miljoner aktier. Mätt i värde var 
Volvoaktierna de tredje mest handlade på Nasdaq Stockholm under 
2025. Vid slutet av året uppgick Volvos börsvärde till 602 (547) 
miljarder kronor.
Möjlighet till aktiekonvertering
Enligt beslut på årsstämman 2011 innehåller bolagsordningen ett 
konverteringsförbehåll så att aktieägare ges möjlighet att konvertera 
A-aktier till B-aktier efter begäran till styrelsen. Vid utgången av 
2023 fanns 444.984.560 A-aktier utestående. Under 2025 konvert-
erades totalt 695.472 A-aktier till B-aktier. Mer information om 
förfarandet finns på www.volvogroup.se
Utdelning
Styrelsen föreslår att 8,50 kronor per aktie i ordinarie utdelning 
och därutöver 4,50 kronor per aktie i extra utdelning betalas ut för 
räkenskapsåret 2025. Om bolagsstämman beslutar i enlighet med 
styrelsens förslag, innebär det att totalt 26.435 Mkr kommer att 
överföras till aktieägarna. För föregående år betalades en utdelning 
om 8,00 kronor per aktie och en extrautdelning om 10,50 kronor 
per aktie, totalt 37.619 Mkr.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Se not 27 för de senaste beslutade riktlinjerna för ersättning till 
ledande befattningshavare.
Kommunikation med aktieägarna
Dialogen med aktieägare är viktig för Volvokoncernen. Utöver års-
stämman och ett antal större aktiviteter riktade till professionella 
investerare, privata aktieägare och aktiemarknadsanalytiker upprätthålls 
relationen mellan Volvokoncernen och aktiemarknaden bland annat 
genom press- och telefonkonferenser i samband med offentlig-
görandet av delårsrapporter, aktiesparträffar, investerarbesök samt 
så kallade road shows där representanter för Volvokoncernen reser 
för att träffa investerare i Europa, Nordamerika och Asien. På 
www.volvogroup.se är det möjligt att bland annat läsa och ladda 
ner finansiella rapporter, söka information om aktien och statistik
på lastbilsleveranser samt få information om koncernens styrning, 
exempelvis information som rör årsstämma, styrelse och koncern-
ledning och andra områden som bestäms i Svensk kod för bolags-
styrning. På webbplatsen finns det också en aktuell lista över 
de analytiker som bevakar Volvokoncernen samt möjlighet att 
prenumerera på information från bolaget.
Avtalsvillkor vid uppköpserbjudanden
Bestämmelser om att ett avtal kan förändras eller avslutas om 
kontrollen över bolaget förändras, så kallade kontrollklausuler, 
ingår i vissa av de avtal i vilka Renault Trucks har givits rätt att sälja 
Renault s.a.s. och Nissan Motor Co. Ltd:s lätta lastbilar samt i vissa 
av koncernens inköpsavtal.
En del av AB Volvos långsiktiga finansieringsavtal innehåller 
bestämmelser som ger långivare rätt att i vissa fall kräva förtida 
betalning om kontrollen över bolaget förändras. Denna typ av 
bestämmelser är inte ovanliga i finansieringsavtal. Det är AB Volvos 
bedömning att det har varit nödvändigt att acceptera dessa 
bestämmelser för att erhålla finansiering på i övrigt godtagbara villkor.
58
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Resultat, utdelning och direktavkastning
Resultat per aktie 
efter utspädning, kr
Direktavkastning, %
Utdelning per aktie, kr
2021¹ 2022² 2023³ 2024⁴ 2025⁵
0
5
10
15
20
25
30
0
2
4
6
8
10
12
1 Ordinarie utdelning 6,50 kronor, extra utdelning 6,50 kronor och 9,50
    kronor per aktie relaterade till likviden från försäljningen av UD Trucks.
2 Ordinarie utdelning på 7,00 kronor och extra utdelning på 7,00 kronor.
3 Ordinarie utdelning på 7,50 kronor och extra utdelning på 10,50 kronor.
4 Ordinarie utdelning på 8,00 kronor och extra utdelning på 10,50 kronor.
5 Ordinarie utdelning på 8,50 kronor och extra utdelning på 4,50 kronor
     enligt styrelsens förslag till årsstämman 2026.

===== SIDA 61 =====

De största aktieägarna i AB Volvo
Den 31 december 2025 Röst-
andel, %
Kapital-
andel, %
Industrivärden  28,1  9,6 
Geely Holding  14,7  4,4 
AMF Försäkring & Fonder  5,6  3,6 
Alecta  3,9  2,2 
Vanguard  2,6  3,8 
AFA Försäkring  2,3  0,8 
Norges Bank Investment Management  1,9  0,8 
Fjärde AP-fonden  1,7  1,0 
 Swedbank Robur Fonder  1,7  4,3 
Blackrock  1,5  4,0 
Källa: Modular Finance
Aktiekapital
Den 31 december 2025
Antal aktier  2.033.452.084 
varav A-aktier¹  444.289.088 
varav B-aktier²  1.589.162.996 
Aktiekapital, Mkr  2.562 
Kvotvärde, kronor  1,26 
Antal aktieägare  423.717 
Privatpersoner  405.042 
Juridiska personer  18.675 
1 A-aktier ger 1 röst.
2 B-aktier ger 1/10 röst.
Källa: Investis Digital
Källa: Investis Digital
Diagrammet visar att 1.000 kronor investerade i Volvo B-aktier den 
2 januari 1987 hade vuxit till 131.430 kronor vid slutet av 2025 
under förutsättning att samtliga utdelningar under åren återinvesterats 
i Volvo B-aktier.
Källa: Euroclear Källa: Euroclear
Mer detaljerad information om Volvoaktien finns i 11-årsöversiktens aktiestatistik samt i Not 19.
59
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Kursutveckling, Volvo B-aktien, 2020–2025, kronor
Ägarkategorier, andel av kapital, % 
Utländska ägare, 41
Övriga svenska institutioner,  28
Svenskt fondsparande, 16
Svenska privatpersoner, 15 Ägande per land, andel av kapital, %
Sverige, 59
USA, 22
Storbritannien, 5
Luxemburg, 5
Norge, 3
Övriga, 6
Ackumulerad totalavkastning för Volvos B-aktie, %
Volvo B Totalavkastning (inklusive återinvesterade utdelningar) 
SIX Return Index (inklusive återinvesterade utdelningar
1987 1992 1998 2003 2009 2014 2020 2025
0
2.500
5.000
7.500
10.000
12.500
15.000
Volvo B
OMX Stockholm PI Index
OMX Stockholm Industrial Goods & Services
2021 2022 2023 2024 2025
50
100
150
200
250
300
350
13.043%

===== SIDA 62 =====

Risker och osäkerhetsfaktorer 
– kontrollerat risktagande
Vart och ett av Volvokoncernens affärsområden, Trucks Technology 
& Industrial-divisionen och koncernfunktioner övervakar och hanterar 
risker i sin verksamhet. Dessutom använder Volvokoncernen en 
centraliserad Enterprise Risk Management (ERM)
rapporteringsprocess, som är ett systematiskt och strukturerat 
ramverk för rapportering och granskning av identifierade risker, 
riskbedömningar och åtgärder för att hantera riskerna.
Riskkategorier
ERM-processen klassificerar Volvokoncernens risker i fyra kategorier: 
• Makro- och marknadsrelaterade risker
• Verksamhetsrisker
• Efterlevnadsrisker
• Finansiella risker.
På efterföljande sidor presenteras de huvudsakliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som Volvokoncernen står inför inom varje 
riskkategori. Dessa risker kan separat eller i kombination ha 
en väsentlig negativ effekt på koncernens verksamhet, strategi, 
finansiella resultat, kassaflöde, aktieägarvärde eller anseende. För 
risker på kort sikt, se även segmentsrapporteringen i förvaltnings-
berättelsen och Not 2 i den senaste kvartalsrapporten.
60
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER
Volvokoncernens Enterprise Risk Management-process
För Volvokoncernens
styrningsmodell,
se sidan 191.
Styrelsen
Revisionskommitté
Koncernledning
Enterprise Risk
Management-kommitté
Enterprise Risk
Management-funktion
Business Review-möten
Ledningsgrupper
Styrelsen följer upp riskerna och mitigeringsaktiviteterna 
årligen medan styrelsens revisionskommitté gör det 
regelbundet genom Volvokoncernens ERM-rapport.
Koncernledningen analyserar riktigheten i de rapporterade 
riskerna och mitigeringsaktiviteterna samt säkerställer att 
de anpassas till de strategiska och operativa planerna.
ERM-kommittén, granskar, analyserar och utmanar sammanställda 
risker och mitigeringsaktiviteter och säkerställer en första anpassning till 
koncernens operativa agenda. ERM-kommittén består av Executive Vice 
President Group Finance, Executive Vice President Legal & Compliance, 
Vice President Group Treasury, Vice President Group Business Control 
och Senior Vice President Risk Management and Internal Audit.
Varje affärsområde, Trucks Technology & Industrial-divisionen och 
koncernfunktion rapporterar sina största risker och mitigeringsaktiviteter 
till ERM-funktionen, som granskar och sammanställer rapporterade 
risker i Volvokoncernens ERM-rapport.
I Business Review-möten i varje affärsområde och Trucks Technology & 
Industrial-divisionen identifieras, analyseras, mitigeras och övervakas de 
största riskerna. Dessa utgör grunden i ERM-rapporteringen.
Ledningsgrupperna  inom varje affärsområde och Trucks Technology 
& Industrial-divisionen samt koncernfunktion är fullt ansvariga för 
riskhantering och riskmitigering inom deras respektive områden. Risker 
identifieras, mitigeringsaktiviteter upprättas och övervakning och 
rapportering av utvecklingen är en del av den dagliga verksamheten.

===== SIDA 63 =====

Makro- och marknadsrelaterade risker
Cyklisk kommersiell fordonsindustri 
Volvokoncernens kunder är verksamma över hela världen, vissa inom 
ett enda land och andra över gränser. Många globala och regionala 
geopolitiska, ekonomiska, regelmässiga, digitala, tekniska, resurs-
tillgångsmässiga samt klimat- och energiresurseffektivitetsfaktorer 
bidrar till en betydande volatilitet i efterfrågan och risk på olika 
marknader. 
Liksom många andra kapitalvarubranscher har fordonsbranschen 
generellt sett varit cyklisk, påverkad av bl.a. BNP-utvecklingen och 
motsvarande förändringar i efterfrågan på transporter, behovet att 
ersätta åldrande fordon och maskiner samt förändrade lagar och 
regler. Även om branschen genomgår en fortsatt förändring av fokus 
från produkter till tjänster, finns cyklikaliteten i branschen kvar. 
Fluktuerande efterfrågan på koncernens produkter och tjänster gör 
det ekonomiska resultatet av verksamheten beroende av koncernens 
förmåga att snabbt reagera på marknadsförändringar. Oförmåga 
att anpassa sig till förändrad efterfrågan kan leda till kapacitets-
begränsningar eller underutnyttjande av resurser, vilket kan ha 
en negativ effekt på resultat, kassaflöde och finansiell ställning.
 
Konkurrens
Volvokoncernen verkar på marknader som är mycket konkurrensutsatta 
och möter därför intensiv konkurrens från globala och lokala konkur-
renter. Volvokoncernen kommer också att möta konkurrens från nya 
marknadsaktörer, som försöker erbjuda t.ex. hållbara transporter, 
ökad logistikeffektivitet, ny teknik och/eller nya affärsmodeller. 
I denna marknadsmiljö kan det inte finnas någon garanti för att 
nuvarande eller nya konkurrenter inte kan vara mer framgångsrika 
än koncernen när det gäller att föra ut nya produkter och tjänste-
lösningar på marknaden, att implementera nya tekniker eller samarbets-
modeller eller att erbjuda mer attraktivt prissatta produkter, tjänster 
eller lösningar. Detta skulle kunna resultera i t.ex. minskade vinst-
marginaler, förlust av marknadsandelar eller ett behov av att 
påskynda investeringarna i forskning och utveckling och/eller 
försäljnings- och marknadsföringskostnader, vilka var och en kan 
påverka koncernens verksamhet, resultat, marknadsandel och 
finansiella ställning negativt.
 
Politisk och social osäkerhet
Volvokoncernen har försäljning på nästan 180 marknader runt om i 
världen. Vår verksamhet är föremål för de politiska, ekonomiska och 
andra riskerna som kommer av att verka i en global miljö, inklusive:
• folkhälsokriser, inklusive spridning av smittsamma sjukdomar, 
såsom covid-19, och andra katastrofala händelser
• säkerhetshot, inklusive krigshandlingar, terrorism, sabotage och 
andra kriminella eller illvilliga handlingar riktade mot våra eller 
våra affärspartners anställda, informationssystem, produkter, 
produktionssystem eller anläggningar
• förändringar i allmänna ekonomiska eller politiska förhållanden, 
inklusive politisk instabilitet, konflikter och frikoppling av  ekonomier.
Det finns ingen garanti för att konsekvenserna av dessa och andra 
faktorer relaterade till vår multinationella verksamhet inte kommer 
att materiellt negativt påverka vår konkurrensförmåga, vår verksamhet 
och dess lönsamhet, finansiella ställning eller anseende.
 
Tullar och handelspolitiska förändringar 
Den senaste tidens tullar och andra handelsrestriktioner som införts 
eller avses införas av USA och andra länder har avsevärt ökat 
osäkerheten om handelsförhållandena på marknader där koncernen 
verkar, såväl som i relation till globala och regionala leveranskedjor. 
Situationen är snabbt föränderlig och komplex att bedöma, och inga 
förutsägelser kan göras om framtida utveckling, eller om handels-
restriktioner kan påverka koncernen mer än huvudkonkurrenterna. 
Införandet av tariffer, repressalier, sanktioner eller andra handels-
restriktioner som påverkar våra fordon, reservdelar och andra 
produkter och material som påverkar befintliga leveranskedjor 
och medför ytterligare kostnader för vår eller våra leverantörers 
verksamhet. Dessa åtgärder kan skapa plötsliga nackdelar för 
Volvokoncernens verksamhet jämfört med konkurrenter med andra 
leveranskedjor. De skulle också generellt kunna göra våra produkter 
dyrare för kunderna och/eller mindre konkurrenskraftiga.
När det gäller efterlevnad upprätthåller och investerar koncernen 
betydande resurser i rutiner för att efterleva och anpassa sig till 
tillämpliga handelsrestriktioner, men det kan inte finnas någon 
garanti för att koncernen alltid kommer att uppfylla alla tillämpliga 
krav. Därutöver innebär ökande komplexitet och högre handels-
restriktioner eller barriärer att riskerna för att koncernens produkter 
eller insatsmaterial kopplas till försök från tredje part att kringgå 
reglering ökar, vilket koncernen kanske inte alltid kan upptäcka och 
förhindra. Koncernens tillgångar och information kan också vara 
föremål för externa aktörer som försöker manipulera eller utnyttja 
interna verksamhets- eller informationsprocesser. Brott mot 
sanktioner eller andra handelsrestriktioner som involverar koncernens 
produkter eller insatsmaterial kan orsaka skada på rykte, införa 
restriktioner för affärsverksamhet, utlösa rättsliga förfaranden och 
regulatoriska utredningar och leda till ekonomiska sanktioner.
Den senaste tidens utveckling i den globala handelspolitiken 
har också ökat risken för en bredare ekonomisk nedgång. En 
sådan utveckling skulle kunna påverka den globala efterfrågan 
och möjligheten att absorbera fasta kostnader negativt. En lång-
varig period av handelsosäkerhet kan också negativt påverka 
investeringsnivåerna och kundernas köpbeteende, särskilt på 
koncernens nyckelmarknader. Koncernen kommer att fortsätta att 
sträva efter att anpassa sig till förändringar i marknadsförhållanden 
allteftersom de kan utvecklas, men införandet av handelsrestriktioner 
och förändringar i handelspolicyer, eller underlåtenhet att följa 
sådana policyer över hela värdekedjan, kan, enskilt eller i kom-
bination, ha en väsentlig negativ effekt på koncernens affärs-
verksamhet och finansiella resultat.
 
61
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 64 =====

Verksamhetsrisker
Transformation och teknik
Omvandlingen av transport- och fordonsindustrin mot koldioxid-
snåla och hållbara transport- och infrastrukturlösningar innebär 
olika övergångsrisker för Volvokoncernen. För närvarande går 
övergången till nollutsläppsfordon långsammare än tidigare för-
väntat, men koncernens framtida affärsframgång är fortfarande 
beroende av dess förmåga att utveckla nya, attraktiva, konkurrens-
kraftiga, energieffektiva och lönsamma produkter. Underlåtenhet att 
utveckla produkter i linje med kundernas efterfrågan och regleringar, 
särskilt med tanke på digitalisering, autonoma och lägre koldioxid-
utsläpp, inklusive batterielektrisk, bränslecellselektrisk och förbrännings-
motorer som drivs av koldioxidsnåla bränslen, kan ha en negativ 
inverkan på koncernens långsiktiga verksamhet, medan ett för tidigt 
införande av vissa tekniker eller lösningar innan marknader och 
infrastruktur är redo kan också leda till underutnyttjade investeringar.
Efterlevnad av kraven för CO₂, bränsleeffektivitet och utsläpps-
kontroll kan leda till ett behov av att påskynda introduktionen av 
betydande volymer elfordon och implementera ytterligare ny teknik 
för konventionella dieselmotorer. Det kan dock inte garanteras att 
sådana nya tekniker och lösningar kan produceras och säljas med 
lönsamhet eller att kunderna kommer att köpa dem i de kvantiteter 
som behövs för att uppfylla regulatoriska krav. Till exempel har EU 
infört reviderade ambitiösa mål för att minska CO 2-utsläppen i 
Europa för tillverkare av tunga fordon, medan andra delar av värde-
kedjan förblir opåverkade av dessa regler. Målet är satt att inkludera 
en minskning med 45% till 2030 jämfört med en 2019 års baslinje. 
Efterlevnaden mäts baserat på utsläppsnivåerna för alla lastbilar i 
tillämpliga segment registrerade mellan 1 juli 2030–30 juni 2031. 
Om utsläppen överskrider dessa mål kan materiella böter utdömas 
specifikt för fordonstillverkare.
Omvandlingen till elektriska lösningar beror också på externa 
faktorer såsom tillgången på battericeller och -teknik, en fungerande 
laddningsinfrastruktur och tillgång till förnybara energikällor för att 
driva batterielektriska och bränslecellselektriska produkter. Om 
utbyggnaden av laddinfrastruktur eller tillgången och kostnaden för 
förnybara energikällor, ensamma eller i kombination, är otillräckliga, 
kan kundernas investeringar i Volvokoncernens elektrifierade 
produkter ske i långsammare takt än väntat. Detta kan negativt 
påverka koncernens rörelseresultat och finansiella ställning samt 
koncernens hållbarhetsmål. 
Många av de nya produkterna och teknikerna är fortfarande i ett 
tidigt utvecklingsskede. Detta, tillsammans med bristen på allmänt 
accepterade standarder, innebär betydande risker för Volvokoncernen. 
Koncernen är skyldig att välja relevant teknik, kvalitet på produkter 
och tidpunkten för deras introduktion på ett klokt sätt, samtidigt 
som den tar hänsyn till den rådande mognadsnivån bland marknader 
och segment, samt skiftande politiska prioriteringar och trender över 
hela världen.
Om Volvokoncernen missbedömer, är för sen att upptäcka eller 
misslyckas med att anpassa sina produkter och tjänster till trender, 
legala krav och kundkrav på enskilda marknader eller andra föränd-
ringar i efterfrågan, kan det ha en väsentlig negativ inverkan på 
koncernens resultat, finansiella ställning och kassaflöden. Slutligen, 
om Volvokoncernen misslyckas i positioneringen i detta teknikskifte, 
när det gäller timing och/eller teknikval, kan intjäningsförmåga och 
finansiell ställning påverkas allvarligt på lång sikt.
 
Nya affärsmodeller
Transport- och fordonsindustrin står inför ny teknik, nya affärs-
modeller, konkurrenter och globala trender som digital transform-
ation, vilka tillsammans skapar en mycket disruptiv miljö. Dessa 
faktorer kommer troligen att skifta Volvokoncernens fokus från att 
vara en tillverkare av tunga kommersiella fordon till mer av en 
leverantör av transport- och logistiklösningar. Volvokoncernen har 
de senaste åren inlett undersökningar och tidig utforskning av nya 
affärsmodeller och ny teknik för att kunna erbjuda säkrare, mer 
hållbara och mer produktiva lösningar till sina kunder. Framöver är 
det troligt att ett nytt transportlandskap kommer att fortsätta växa 
fram och påverka stora delar av Volvokoncernens verksamhet och 
arbetssätt, med risker relaterade till förmågan att svara på specifika 
kundbehov med skräddarsydda tjänster och tillgången på tekniska 
innovationer som svarar mot de stora trenderna i branschen (d.v.s. 
att minska utsläpp och föroreningar, digitalisering, elektromobilitet 
och autonoma lösningar). Om Volvokoncernen missbedömer, är för 
sen att upptäcka eller misslyckas med att anpassa sina produkter och 
tjänster till trender, legala krav och kundkrav på enskilda marknader eller 
andra förändringar i efterfrågan, kan det ha en väsentlig negativ inverkan 
på koncernens resultat, finansiella ställning och kassaflöden.
En ytterligare risknivå relaterar till behovet av att utvecklas från ett 
fordons-/produktfokus till ett ekosystemdrivet synsätt, där fordon 
och infrastrukturer ska utvecklas och implementeras samtidigt.
 
Risker i leverantörskedjan och industrisystemet
Volvokoncernens förmåga att leverera i linje med marknadens efter-
frågan och förväntningar på produktkvalitet beror i hög grad på att 
vi får tillgång till material, komponenter och andra väsentliga tjänster 
i rätt tid och på vår förmåga att effektivt utnyttja kapaciteten inom 
koncernens produktions- och serviceanläggningar. Koncernens 
industriella system och försörjningskedja är till sin natur utsatta för 
återkommande påfrestningar på grund av deras globala omfattning 
och ömsesidiga beroende.
Störningar i försörjningskedjan och det industriella systemet kan 
uppstå från en mängd olika faktorer, inklusive fortsatt eller ytterligare 
brist på material, enstaka inköp, leverantörsinsolvens, brist på arbets-
kraft och komponenter, strejker, pandemier, cybersäkerhetsbrott, 
tariffer, naturkatastrofer, krig eller störningar i det globala logistik-
systemet. Var och en av dessa faktorer, var för sig eller i kombination, 
kan leda till kvalitetsproblem, stopp, ökade kostnader eller andra 
störningar i produktion och leveranser, vilket kan försämra koncernens 
förmåga att möta kundorder.
Det pågående teknikskiftet mot elektrifiering och andra nya kund-
erbjudanden kommer sannolikt att öka koncernens beroende av nya 
leverantörer, partners och material som används i olika kvantiteter 
och tillämpningar jämfört med traditionell teknik. Vissa av dessa 
material kan utgöra en ökad risk för försörjningsbegränsningar på 
grund av knapphet, geopolitiska spänningar, konflikter, människorätts-
problem eller miljöpåverkan. Samtidigt kan minskande efterfrågan 
på komponenter relaterade till traditionella tekniker påverka befintliga 
leverantörers intäkter och livskraft, vilket potentiellt kan leda till 
avbrott i leveranskedjan som kräver att koncernen investerar i att 
upprätthålla leverantörers verksamhet eller att söka alternativ. 
Sådana åtgärder kan öka kostnaderna och försena produktionen. 
Vissa av våra avtal med leverantörer, särskilt inom nya och 
transformativa produkter och tekniker som kan kräva avsevärda in-
vesteringar, inkluderar även åtaganden om minimivolymer eller 
62
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 65 =====

”ta-eller-betala”-åtaganden, som kräver att vi köper en minimivolym 
av komponenter eller andra produkter eller betalar för en minimi-
produktionskapacitet hos leverantören. Om efterfrågan på våra 
relevanta produkter och tjänster minskar, eller inte förverkligas som 
planerat, kan vi bli tvungna att betala för komponenter eller andra 
produkter som vi inte kan använda, betala straffavgifter för att inte 
uppfylla minimiåtagandena och/eller anta överskottslager, som var 
och en kan påverka vår likviditet och lönsamhet väsentligt.
Om leverantörer eller affärspartners inte följer Volvokoncernens 
uppförandekod kan det innebära ryktesrisker och andra risker. 
Dessutom kan leverantörer av nya produkter och tekniker vara 
oförmögna eller ovilliga att investera i kapacitet utan stöd eller 
åtagande från koncernen, vilket innebär att investeringar kanske 
inte sker i tid för att möta efterfrågan, eller att koncernen kan behöva 
kompensera leverantörer om förväntade volymer inte realiseras. 
Omvänt kan leverantörer av traditionella produkter förlora affärer 
och riskera att stängas, vilket lämnar Volvokoncernen med brist på 
vissa områden och potentiellt kräva ytterligare investeringar för att 
säkra utbudet.
Om dessa risker förverkligas kan de resultera i kvalitets- och 
leveransproblem, högre kostnader, försenade produktlanseringar 
och minskad operativ effektivitet, vilket kan påverka Volvokoncernens 
verksamhet, lönsamhet och resultat avsevärt negativt.
 
Tariffer, kostnadsinflation och prisökningar
Under de senaste åren har koncernen upplevt högre insatskostnader 
från höjda priser på bl.a. inköpt material, frakt och energi samt högre 
löner. Det finns ingen garanti för att dessa inflationstrender inte 
kommer att återkomma, beroende på utvecklingen på nyckelmark-
naderna och de allmänna ekonomiska förhållandena. De senaste 
förändringarna i den globala handelspolicyn påverkar också kon-
cernens kostnadsbas, och tullar och exportkontrollåtgärder för-
väntas fortsätta att påverka kostnaderna och potentiellt tillgången 
på råvaror, material och andra produkter och tjänster.  
Ansträngningar att mildra inflations- eller tull- och export-
kontrolldrivna kostnadsökningar genom att regionalisera försörj-
ningskedjan och justera inköps- eller produktionsstrukturer kan 
begränsas av lokala bestämmelser, leverantörskapacitet eller 
investeringskrav och kanske inte alltid kommer i tid eller är i övrigt 
framgångsrika. Möjligheten att föra över högre kostnader i pris-
ökningar för produkter och tjänster kan också begränsas av 
konkurrenstryck eller redan utfästa priser till kunder i orderböcker 
och andra avtal, och är särskilt utmanande när efterfrågan på 
marknaden är låg.
Om koncernen inte kan kompensera för de högre insatskostnaderna 
genom höjda priser på sålda produkter och tjänster kan dess finansiella 
resultat påverkas negativt.
 
Informationssäkerhet och digital infrastruktur
Verksamheten i många av koncernens affärsprocesser är beroende 
av pålitliga IT-system och -infrastruktur. Detta gäller t.ex. forskning 
och utveckling, produktion, logistik och försäljning samt produkter 
och tjänster som använder uppkoppling och automatiserings-
funktioner, där koncernen förlitar sig på sin förmåga att utöka och 
uppdatera tekniker och infrastruktur för att möta de förändrade 
behoven i koncernens verksamhet. Om koncernen får problem med 
digital teknik som stödjer viktiga affärsprocesser kan de uppkomna 
störningarna få negativa effekter på verksamheten. När koncernen 
implementerar nya digitala tekniker kan det hända att de inte 
fungerar som förväntat. Koncernen står också inför utmaningen 
att stödja sina äldre digitala tekniker och genomföra nödvändiga 
uppgraderingar.
Åtgärder från hotaktörer som försöker utnyttja sårbarheter i 
koncernens och dess tredjepartstjänsteleverantörers IT-system, 
processer eller personal kan ge upphov till säkerhetsincidenter som 
kan påverka sekretessen, tillgängligheten eller integriteten hos 
informationstillgångar, teknik eller produkter och tjänster. Dessa 
cybersäkerhetsincidenter kan inkludera utpressningsprogram eller 
andra skadliga attacker, intrång, utnyttjande av systemsårbarheter, 
intrång i datasekretess, läckage av konfidentiell eller känslig data, 
obehörig användning eller modifiering av data, komplexa, kostsamma 
och ofullständiga återställningsåtgärder och otillgänglighet av data 
eller system som påverkar koncernens verksamhet. Otillåten åtkomst 
till eller manipulation av fordonsdata kan också möjliggöra olaglig 
service eller modifiering av fordon på obehöriga tjänstemarknader. 
Dessutom kan tredje parter söka använda sådan data för att bygga 
oberoende tjänstemodeller som konkurrerar med koncernens egna 
tjänsteerbjudanden, vilket kan påverka kundrelationer och efter-
marknadslönsamhet.
Koncernens system och applikationer, och de från dess tredje-
partstjänsteleverantörer har och förväntas fortsätta vara föremål för 
cybersäkerhetsincidenter. Sådana incidenter kan orsaka allvarlig 
skada för koncernen och kan materiellt negativt påverka koncernens 
verksamhet, finansiella resultat, relationer med affärspartners, 
kreditvärdighet och rykte, och kan resultera i rättstvister eller 
regulatoriska utredningar eller åtgärder samt ökade kostnader för 
åtgärdande och efterlevnad.
 
63
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 66 =====

Sammanslagningar och förvärv, partnerskap och avyttringar
Förutom Volvokoncernens interna arbete och fokus på organisk 
tillväxt, gör Volvokoncernen förvärv och avyttringar, liksom ingår i 
joint ventures, partnerskap och andra former av samarbeten. Detta 
är viktiga delar i genomförandet av vår strategi. Det kan dock inte 
finnas någon försäkran om att dessa transaktioner och samarbeten 
kommer att bli eller förblir framgångsrika och inte heller att de 
kommer att ge förväntade fördelar. Förvärv kan t.ex. ge upphov 
till eventualförpliktelser, ökade avskrivningskostnader och ned-
skrivningar relaterade till goodwill och andra immateriella tillgångar 
samt oförutsedda svårigheter att integrera en förvärvad enhet. 
Avyttringar kan medföra risker i t.ex. den operativa delningen eller 
genom avtalsenliga åtaganden eller legala åtaganden med avseende 
på den avyttrade verksamheten.
Joint ventures och partnerskap kan misslyckas med att prestera 
som förväntat av olika skäl, inklusive vår eller vår partners felaktiga 
bedömning av behov och potentiella synergier, resurs- och investerings-
behov som överstiger initiala förväntningar och kanske inte passar 
våra eller vår partners investeringsplaner eller föredragna tilldelningar 
eller en förändring av strategisk riktning som samarbetet inte tillgodoser. 
Vidare kan joint ventures och partnerskap begränsa t.ex. vår förmåga 
att bedriva oberoende verksamhet inom samarbetsområdet och 
begränsningar i vår eller vår partners operativa och ekonomiska 
resurser kan begränsa samverkanskapaciteten.
 
Återköpsavtal med garanterade restvärden 
Volvokoncernen erbjuder ibland kunder att förvärva koncernens 
produkter med ett restvärdesåtagande, vilket innebär att kunden kan 
återlämna tillgången vid ett avtalat datum och till ett avtalat pris. De 
avtalade priserna fastställs inom varje affärsområde, som tar ansvar 
för att upprätthålla en restvärdesmatris som syftar till att spegla 
framtida marknadsvärden. Volvokoncernen kommer att ha en 
restvärdesrisk om fordon som omfattas av restvärdesåtaganden 
återköps och det verkliga marknadsvärdet på fordonen understiger 
det bokförda restvärdet. Ett restvärdesåtagande kan också bli en 
framtida risk i fråga om lager av begagnade fordon om fordonet inte 
säljs, vilket påverkar kassaflödet negativt. 
Med omställningen till nollutsläppsfordon kan risken för restvärde-
såtaganden öka, eftersom ny teknik som fortfarande håller på att mogna 
kan leda till större osäkerhet kring framtida marknadsvärden. Parallellt 
kan övergången till ny teknik på lång sikt minska efterfrågan och 
därmed restvärden för fordon baserade på äldre teknik.
För mer information om restvärdesåtaganden, se Not 13 
Materiella anläggningstillgångar.
 
Människor och kultur
Volvokoncernens förmåga att leverera på sina strategiska mål är 
beroende av attrahera och behålla kvalificerade medarbetare och 
säkerställa en säker, inkluderande och engagerande arbetsmiljö 
som stödjer prestation och innovation. När branschen genomgår 
snabb omvandling, driven av ny teknik och förändrade kompetens-
behov, står koncernen inför allt större utmaningar när det gäller att 
säkra rätt kompetens och ledarskapsförmåga inom alla verksamheter.
Att upprätthålla höga nivåer av medarbetarengagemang och 
säkerställa attraktiva och rättvisa arbetsvillkor på alla marknader 
är grundläggande för produktivitet och att behålla talanger. Miss-
lyckanden inom dessa områden kan leda till minskad moral, högre 
personalomsättning och negativa effekter på operativ effektivitet 
och koncernens rykte som arbetsgivare. En snabb teknisk utveck-
ling och nya arbetssätt kräver också kontinuerlig omskolning och 
kompetensutveckling. Om koncernen inte kan identifiera och täppa 
till kompetensluckor eller upprätthålla en kultur av lärande och 
anpassningsförmåga, kan den möta utmaningar när det gäller att 
genomföra sin strategiska omvandling och möta framtida affärsbehov.
Underlåtenhet att effektivt hantera dessa områden kan negativt 
påverka personalens hälsa, säkerhet och välbefinnande, vilket kan 
leda till rättstvister och ersättningsanspråk. Det kan också skada 
Volvokoncernens rykte och anseende som arbetsgivare, vilket 
försämrar dess förmåga att attrahera och behålla den nödvändiga 
talangen för att leverera kundernas framgång och driva tekniska 
framsteg.
 
64
VOLVOKONCERNEN 2025
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 67 =====