FULLTEXT DEL 3 AV 4
Årsredovisning 2025
===== SIDA 77 ===== S1-14 Hälsa och säkerhet Andel som omfattas av arbetsmiljösystem, antal dödsfall och antal olyckor bland JMs medarbetare. 2025 2024 Anställda Anställda Andel personer i JMs egen arbetskraft som omfattas av ett arbetsmiljösystem, procent 100 100 Antal dödsfall som orsakats av arbetsrelaterade skador – – Antal och frekvens av rapporterade arbetsplatsolyckor: Antal: 140 Frekvens: 14 % Antal: 157 Frekvens: 12 % Antal förlorade arbetsdagar bland JMs anställda i Sverige på grund arbets relaterade skador eller dödsfall för år 2025 uppgick till 454 och för år 2024 till 913. Förändringen är primärt hänförlig till att karaktären av skadorna krävt kortare sjukfrånvaro under 2025. Motsvarande mått för anställda i Finland och Norge har inte varit möjligt att ta fram då det saknats systemstöd för det. Detta kom- mer att ses över under 2026. METOD Frekvens av rapporterade olyckor beräknas utifrån en standardise- rad beräkningsmetod, nämligen antalet rapporterade olyckor per miljoner arbetade timmar. Uppgifter om antal arbetade timmar och sjukskrivningar hämtas från JMs tidrapporteringssystem, som bygger på faktisk arbetad tid godkänd av chef. Metoden har vissa begränsningar; alla olyckor rapporteras inte, då bedömningen av vad som definieras som olycka varierar mellan med- arbetare. JM arbetar aktivt för att öka rapporteringsgraden, vilken har förbättrats markant de senaste åren. Det är även svårt att koppla sjukskrivning direkt till olycka, varför manuell uppföljning görs av sjuk- frånvaro i samband med olycka. Inga antaganden har gjorts vid data- insamlingen och måtten har inte granskats av extern part. S1-17 Diskriminering Antal fall av diskriminering, klagomålsärenden och mängd böter 2025 2024 Antal anmälda fall av diskriminering, inklusive trakasserier 6 9 Antal klagomål som lämnas in genom kanaler för personer i koncernens egen arbetskraft för att uppmärksamma problem 2 – Sammanlagda böter, viten och ersättningar för de incidenter och klagomål som redovisats ovan, mkr – – Antal fall av allvarliga konsekvenser och incidenter relaterat till mänskliga rättigheter 2025 2024 Antal allvarliga människorättsincidenter med anknytning till koncernens anställda under rapporteringsperioden – – Sammanlagda böter, viten och ersättningar för skador som uppstått i samband med incidenter som beskrivs ovan, mkr – – JM har en noll-vision vad gäller diskriminering och kränkande särbehandling. Koncernen ligger på en stabilt låg nivå som också minskade något jämfört med 2024. METOD OCH UPPFÖLJNING JM använder visselblåsarsystemet och BIA för rapportering av klago- mål relaterade till allvarliga konsekvenser och incidenter kopplade till mänskliga rättigheter. Samtliga ärenden hanteras enligt en fastställd process för klassificering, utredning och uppföljning, vilket säker- ställer att relevanta åtgärder vidtas och får önskad effekt. Metodens begränsningar är att alla ärenden inte rapporteras via kanalerna, utan kommer direkt till chef eller HR, samt att felklassificering av allvarlig- hetsgrad kan förekomma. Samtliga ärenden som rapporteras hante- ras enligt en fastställd process för klassificering, utredning och upp- följning. Processen säkerställer att relevanta åtgärder vidtas och får önskvärd effekt. Datan har inte verifierats av tredje part. 77 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONVERKSAMHET ===== SIDA 78 ===== S2 – Arbetstagare i värdekedjan JMs dubbla väsentlighetsanalys visar att koncernen har en poten- tiell väsentlig negativ inverkan kopplad till jämställdhet och lika lön för likvärdigt arbete samt en faktisk väsentlig negativ inverkan kopplad till hälsa och säkerhet för arbetstagare i värdekedjan. Samtliga identifierade inverkningar är uppströms i värdekedjan. Avseende hälsa och säkerhet använder byggbranschen regel- bundet underentreprenörer på sina arbetsplatser där det före- kommer många riskfyllda moment. Även leverantörer av bygg- material verkar i miljöer där olyckor förekommer. JM arbetar för att minska inverkan genom att säkerställa att större leverantörer undertecknar koncernens uppförandekod för leverantörer och underentreprenörer vilken adresserar denna inverkan och ger JM möjlighet att agera vid överträdelser. Ämne IRO Beskrivning Uppströms Egen verksamhet Nedström Jämställdhet och lika lön för likvärdigt arbete Negativ inverkan Inverkan avser att byggbranschen generellt har en utmaning med mindre jämställda arbetsplatser. Likabehandling är inte lika självklart på alla marknader. Det går inte att utesluta att könsbaserad diskriminering förekommer bland JMs entreprenörer och leverantörer. Hälsa och säkerhet Negativ inverkan Inverkan avser att byggbranschen ofta lyfts fram som en olycksdrabbad bransch att verka inom och JM använder regelbundet underentreprenörer på sina arbetsplatser där det förekommer många riskfyllda moment såsom lyft, arbete på höga höjder, användning av maskiner etc. Leverantörer av byggmaterial verkar också i en miljö där olyckor förekommer, till exempel i egna fabriker. SBM-3 V äsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell Policyer • Uppförandekod för leverantörer och underentreprenörer Mål • 100 procent av JMs leverantörer (ramavtal och projektinköp) ska ha signerat JMs uppförandekod för leverantörer och underentreprenö- rer eller uppvisat motsvarande inne- håll i egen uppförandekod till 2027 Åtgärder (urval) • Genomförande av djupgående på- plats-granskningar och skrivbords- revisioner • Genomförande av oannonserade säkerhetsmätningar • Utbildningsinsatser inom arbets- miljösäkerhet 78 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONVERKSAMHET ===== SIDA 79 ===== S2 SBM-3 Väsentliga konsekvenser och deras förhållande till strategi och affärsmodell JMs strategi och affärsmodell är nära kopplad till de faktiska och potentiella effekterna på arbetstagare i värdekedjan. Beslut om upphandling, tidsplanering, kostnadsstruktur och val av under- leverantörer kan påverka arbetsvillkor, vilket gör att rapporte- ringen omfattar alla arbetstagare uppströms som riskerar väsent- liga negativa inverkan. Inverkan på arbetstagare i värdekedjan nedströms har inte bedömts som väsentlig. Affärsmodellen bygger på hög kvalitet och korta ledtider för ökad lönsamhet, vilket kan skapa press på leverantörer och underentreprenörer, och i förlängningen riskerar att påverka arbetsvillkor negativt. För att motverka detta arbetar JM med långsiktiga ramavtal och krav på god arbetsmiljö. Byggbranschen är olycksdrabbad på grund av riskfyllda arbets- moment, vilket ställer höga krav på ett strukturerat arbetsmiljö- arbete. JM bedriver ett systematiskt arbete i enlighet med kon- cernens arbetsmiljöpolicy samt uppförandekod för leverantörer och underentreprenörer. Arbetet omfattar förebyggande insatser, uppföljning av riskobservationer, tillbud och olyckor samt utred- ning av inträffade händelser för lärande och förbättring. Utöver arbetsmiljöfrågor präglas branschen av utmaningar kopplade till jämställdhet. JM motverkar dessa genom en tydlig uppförande- kod som omfattar mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljöansvar och antikorruption, med efterlevnad som säkerställs via regel- bundna djupgående granskningar. I byggbranschen är det vanligt med flera led av underleveran- törer vilket minskar insynen i arbetsförhållanden längre ner i värdekedjan. JM strävar därför efter att begränsa antalet leveran- törsled och ställer krav på efterlevnad av uppförandekod för leve- rantörer och underentreprenörer i alla avtal. Efterlevnaden kon- trolleras genom regelbundna djupgående granskningar och uppföljningar. Främst arbetstagare uppströms i värdekedjan och på JMs byggarbetsplatser riskerar att påverkas väsentligt. Arbets- tagare som är kvinnor är särskilt utsatta för könsdiskriminering. Nästintill alla av JMs leverantörer har huvudkontor i Norden eller Europa, där lagar och praxis är strikta. Allvarliga olyckor eller fall av könsdiskriminering är ovanliga enligt JMs granskningar, varför fokus ligger på förebyggande arbete, även om mindre allvarliga olyckor kan inträffa. Med den begränsade geografiska spridningen för JMs värdekedja anses det inte föreligga någon risk för tvångsarbete eller barnarbete i värdekedjan. S2-1 Policyer JMs uppförandekod för leverantörer och underentreprenörer fastställer krav inom mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö, anti- korruption samt hälsa, säkerhet och jämställdhet. Koden bygger på internationella riktlinjer, såsom FN:s vägledande principer, OECD:s riktlinjer, ILO:s kärnkonventioner. Den bygger också på FN:s Global Compact. Den gäller alla leverantörer och ingår i samtliga avtal. Efterlevnad säkerställs genom riskanalyser, enkäter, djupgå- ende granskningar och platsbesök. Vid avvikelser krävs handlings- planer och korrigerande åtgärder. En särskild leverantörsutvärde- ringsgrupp ansvarar för riskidentifiering och uppföljning. Koden omfattar även regler mot otrygga anställningar, människohandel, tvångsarbete och barnarbete och adresserar JMs värdekedja uppströms. Koden finns tillgänglig på JMs hemsida och efterlevnaden säkerställs genom samma övervakningsprocess som tillämpas för mänskliga rättigheter. JM har tagit arbetare i värdekedjans intressen i beaktan genom att JMs uppförandekod för leveran- törer och underentreprenörer grundar sig på internationellt erkända riktlinjer för ansvarsfullt företagande. Det har inte skett några rapporterade fall av bristande efterlevnad av JMs policy för medarbetare i värdekedjan. Ansvarig för genomförandet av Uppförandekoden är Hållbar- hetschef för koncernen. S2-2 Rutiner för kontakt med arbetare i värdekedjan JM beaktar arbetstagarperspektivet i värdekedjan vid beslut och åtgärder för att hantera faktiska och potentiella väsentliga inverkningar på medarbetarna i värdekedjan. Dialog sker antingen direkt med arbetare hos underleverantörer eller via deras repre- sentanter, beroende på kontaktväg. Uppföljningsmöten hålls alltid med representant, medan platsledningen kan föra dialog direkt med medarbetare vid behov. Nedan listas exempel kontaktvägar med arbetstagare i värde- kedjan eller deras legitimt utsedda företrädare: • Rapporteringssystem för arbetsmiljörisker och incidenter: Till- gängligt för leverantörer på JMs projekt under hela entrepre- nadtiden. Fokus ligger på arbetsmiljöfrågor, både risker och incidenter. • Uppföljningsmöten med ramavtalsleverantörer: Vanligtvis 1–2 gånger per år, med fokus på incidenter och proaktiv utveckling. • Samordningsmöten och skyddsronder på projekten: Veckovisa möten på projektplatsen med fokus på arbetsmiljö. • Riskanalys och leverantörsgranskning inför avtal: Inför avtals- tecknande sker en riskanalys. Vid hög risk skickas en enkät till leverantören. Vid skrivbordsrevisioner, som utförs av JM, förs dialog med leverantören. Dessa genomförs minst fyra gånger per år och är förebyggande och fokuserar på miljö, arbetsmiljö, sociala frågor samt anti-korruption. • På-plats-granskningar: Genomförs vid behov, antingen hos leverantören eller på JMs byggarbetsplats. Genom intervjuer av arbetstagare via tredje part. • Arbetsmiljögranskningar (Säkerhetsmätningar): JMs arbets- platser granskas utifrån arbetsmiljö och säkerhet, exempelvis användning av skyddskläder och rätt utbildningar. Under granskningarna, vilka sker oanmälda och fyra gånger per år på varje arbetsplats, inkluderas även underentreprenörers arbetskraft i säkerhetsmätningarna. Arbetsmiljöchefen ansvarar för arbetsmiljörelaterade kontakt- vägar, medan hållbarhetschefen ansvarar för leverantörskedjans hållbarhetsämnen. S2-3 Rutiner för gottgörande och kanaler för att uppmärksamma om problem Om avvikelser identifieras vid JMs granskningar upprättas hand- lingsplaner i samarbete med leverantören. Uppföljning sker syste- matiskt genom verifiering, exempelvis genom återbesök, foto- dokumentation och granskning av dokumentation, för att säkerställa att åtgärderna genomförts och haft avsedd effekt. JM erbjuder flera kanaler för arbetstagare i värdekedjan att rapportera problem eller behov. Samtliga nuvarande kommunika- tionsvägar har JM själva upprättat, men system kan vara tillhanda- hållna av tredje part: • Uppföljningsmöten: Regelbundna möten mellan JM och leverantörens avtalsansvariga. • Kontakt med platsledning: Entreprenörers anställda kan när som helst kontakta platsledningen för att uppmärksamma om problem. • Rapportering av incidenter: System tillhandahålls av tredje part i Sverige, Norge och Finland för incidenter och riskobservatio- ner. Även leverantörer och underentreprenörer har tillgång till denna kanal. • Visselblåsarfunktion: Tillgänglig via JMs webbplats, anonym och öppen för leverantörer och underentreprenörer. I uppförande- koden för leverantörer och underentreprenörer specificeras det att leverantören ansvarar för att ha rutiner på plats som skyddar visselblåsare enligt gällande lagar och regler, samt att ingen får bestraffas för att ha lämnat in en anmälan i god tro. För att säkerställa att kanalerna är kända och används, informerar JM vid inskrivning på arbetsplatsen och genom löpande dialog. Ärenden följs upp av ansvariga och åtgärder vidtas både reaktivt och proaktivt. Granskningar och platsbesök visar att arbetstagare uppskattar strukturen och bedömer kanalerna som effektiva. S2-4 Åtgärder JM säkerställer goda arbetsvillkor och respekterar mänskliga rättigheter i värdekedjan genom krav på att leverantörer och deras underleverantörer följer JMs uppförandekod för leveran- törer och underentreprenörer. Efterlevnaden kontrolleras via hållbarhetsformulär vid upphandling, årliga fördjupade gransk- ningar, platsbesök samt löpande kontroller på byggarbetsplatser. Granskningar De djupgående granskningarna som genomförs är utifrån JMs uppförandekod för leverantörer och underentreprenörer och 79 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONVERKSAMHET ===== SIDA 80 ===== ger koncernen möjlighet att förebygga och hantera eventuella avvikelser hos leverantörer. Dessa avvikelser kan avse frågor rela- terade till hälsa, säkerhet och jämställdhet, vilka identifierats som väsentliga ämnen för JM uppströms i värdekedjan. • 2025 har JM genomfört oannonserade på-plats-granskningar av fyra entreprenörer på JMs byggarbetsplatser. JM har även genomfört fyra skrivbordsrevisioner under året. • 2026 planeras för fyra skrivbordsrevisioner och fyra på-plats- granskningar hos leverantörer. • 2027 planeras för fyra skrivbordsrevisioner, tre djupgående granskningar hos leverantörer och tre oannonserade på-plats- granskningar på JMs egna arbetsplatser. Åtgärder till följd av avvikelser hos leverantörer och på byggarbetsplatserna Avvikelser som framkommit i genomförda granskningar har inkluderats i handlingsplaner som har följts upp under året. Åtgärderna har främst varit förebyggande, exempelvis: • Bristande kunskap om brandskydd åtgärdades genom en omfattande utbildningsinsats och implementering av rutiner för utbildning. • Bristande kännedom om JMs säkerhetsutbildningar hanterades genom utbildning och en eskaleringstrappa som omfattar upp- maning, avvisning från arbetsplatsen och kontraktsmässiga åtgärder. • Felaktigt användande av personskydd åtgärdades genom infor- mationsinsatser och samma eskaleringsmodell som ovan. • Vid misstanke om ojämställda löner hos en leverantör genom- förde JM kontroll av lönenivåer, vilket visade att nivåerna var jämställda. Genom att vidta ovanstående åtgärder har JM möjlighet att före- bygga negativ inverkan på arbetstagare i värdekedjan inom hälsa och säkerhet samt jämställdhet. JM ställer krav på att leverantörer följer koncernens ordnings- och skyddsregler, vilka ingår som kontraktshandling i avtalen. För att säkerställa efterlevnad har JM under året genomfört oannon- serade säkerhetsmätningar på samtliga arbetsplatser med fokus på skyddsutrustning, ställningar, miljö, antikorruption samt ordning och reda. Utöver detta har förannonserade kontroller genomförts för att identifiera och förebygga säkerhetsbrister. Efter nya föreskrifter från Arbetsmiljöverket har JM granskat underentreprenörers arbetsberedningar och riskbedömningar före arbetets start. Dessutom har den obligatoriska säkerhets- utbildningen uppdaterats i Sverige och Norge för att stärka säkerhetskulturen och minska olyckor. I Finland införs den upp- daterade utbildningen under 2026. Process för att identifiera lämpliga åtgärder och för gottgörelse JM genomför årligen fördjupade hållbarhetsanalyser av cirka 20 leverantörer baserat på riskfaktorer som geografi, bransch och leverantörskedjans struktur. Analysen sker via en detaljerad enkät utifrån kraven i JMs uppförandekod, med fokus på bland annat jämställdhet samt hälsa och säkerhet. Resultaten ligger till grund för dialog om rutiner och processer, och vid misstänkta avvikelser kan JM besluta om extra granskning eller på-plats- granskning. På-plats-granskningar sker vanligtvis efter föranmälan, men ibland genomförs de även oannonserat. På-plats-granskningar utförs av externa konsulter och sammanställs i en rapport till JMs leverantörsutvärderingsgrupp. Vid brister ska leverantören inom sex veckor lämna en handlingsplan som JM godkänner innan åtgärder genomförs. Uppföljning sker genom verifiering, och i vissa fall har JM stoppat leveranser från en specifik fabrik. Alla olyckor på JMs byggarbetsplatser utreds noggrant, och arbetet återupptas först när JM har godkänt korrigerande åtgär- der. Eventuella ersättningsbehov hanteras via kollektivavtalade försäkringar som omfattar samtliga arbetstagare på JMs arbets- platser. Då ingen allvarlig negativ inverkan relaterat till hälsa, säkerhet eller jämställdhet har upptäckts på plats hos JMs leverantörer genom granskningar eller i media under året, har inga åtgärder för gottgörelse vidtagits. Inte heller har några incidenter på JMs byggarbetsplatser krävt gottgörelse. Om en allvarlig incident skulle inträffa säkerställer JM att drabbade arbetstagare får nöd- vändig gottgörelse genom krav på leverantörens åtgärdsplaner och uppföljning via handlingsplaner och återinspektioner. Om avvikelser sker på JMs byggarbetsplatser och gottgörelse behövs, hanteras detta genom kollektivavtalade försäkringar som täcker olycka och ohälsa. Samtliga entreprenörer bekräftar att deras medarbetare omfattas av dessa försäkringar genom avtal med JM. JM säkerställer att koncernens affärspraxis inte orsakar eller bidrar till väsentliga negativa konsekvenser för arbetstagare i värdekedjan genom djupgående leverantörsgranskningar och etablerade säkerhetsrutiner på byggarbetsplatser. Ansvar för att kontrollera potentiell eller faktisk väsentlig negativ inverkan på arbetstagare i värdekedjan ligger huvudsak- ligen hos JMs inköps- respektive hållbarhetsavdelning samt avdel- ningen för arbetsmiljö. Arbetet med att identifiera och hantera risker är integrerat i den löpande verksamheten och genomförs utan särskilda finansiella resurser, då det ingår i det ordinarie dag- liga arbetet. Effektiviteten av åtgärder mäts och utvärderas genom antal inkomna ärenden i kanaler för arbetstagare i värdekedjan. S2-5 Mål För att minimera risken för att arbetstagare inom JMs värdekedja utsätts för negativa konsekvenser, exempelvis avseende hälsa, säkerhet och jämställdhet, har JM fastställt ett tydligt och mät- bart mål: • 100 procent av JMs leverantörer (ramavtal och projektinköp) ska ha signerat JMs uppförandekod för leverantörer och under- entreprenörer entreprenörer eller uppvisat motsvarande inne- håll i egen uppförandekod. Enhetsspecifika upplysningar JM har rutiner som säkerställer av ramavtalsleverantörer och leverantörer inom projektinköp signerar JMs uppförandekod för leverantörer och underentreprenörer. JM har även systemstöd för att följa upp på andelen som har signerat uppförandekoden. Målet är ett årligt mål och därför finns inget basår eller baslinje- värde. År 2025 har 100 procent av JMs ramavtalsleverantörer och leverantörer inom projektinköp signerat uppförandekoden för leverantörer och underentreprenörer eller uppvisat motsva- rande innehåll i egen uppförandekod. JM uppfyller därmed målet. Inga analyser av tendenser eller större förändringar har genom- förts. Målet relaterar till målsättningarna i uppförandekoden för leverantörer och underentreprenörer då den bidrar till att säker- ställa att leverantörer, under- entreprenörer och affärspartners agerar korrekt, respektfullt och ansvarsfullt genom hela distribu- tionskedjan. METOD OCH UPPFÖLJNING Målet har utarbetats i samråd mellan JMs hållbarhets- och inköps- avdelning och fastställts av styrelsen. Det baseras på JMs uppfö- randekod för leverantörer och underentreprenörer, som i sin tur utgår från internationellt erkända riktlinjer som ILO:s åtta kärnkon- ventioner om arbetsrätt. Vid framtagandet av målet har arbetstaga- res behov och synpunkter i olika värdekedjor beaktats, men JM har inte haft en egen kontinuerlig dialog med arbetstagare om målfor- mulering, prestation eller förbättringsmöjligheter. Inga förändringar eller antaganden har gjorts avseende målet. Måluppfyllelse mäts genom datainsamling från JMs inköpssystem och omfattar samtliga leverantörer för ramavtal och projektinköp, oavsett geografisk placering. Analyser av tendenser eller betydande förändringar i JMs prestation mot att uppnå målet sker inte. Information om andel ramavtalsleverantörer och leverantörer för projektinköp signerat JMs uppförandekod hämtas från JMs interna system med leverantörsavtal eller uppvisat motsvarande innehåll i egen uppförandekod. Inga antaganden har gjorts vid data- insamlingen och måtten har inte granskats av extern part. 80 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONVERKSAMHET ===== SIDA 81 ===== S4 – Konsumenter och slutanvändare Koncernens dubbla väsentlighetsanalys visar att JM har en väsent- lig positiv inverkan kopplat till konsument och slutanvändare genom välutvecklade strategier och rutiner för tillhandahållande av kvalitetsinformation. Inverkan sker nedströms i JMs värdekedja. JM har under lång tid etablerat enhetliga riktlinjer för konsu- mentkommunikation och tar ansvar för både sin egen och mellan- händers informationsgivning. Då bostadsköp är en av konsumen- tens största investeringar, säkerställer JM att informationen är korrekt, informativ och lättillgänglig. Uppföljning via NKI-resultat samt feedback från kundenkäter och mäklare visar att strategin är framgångsrik. God kommunikation stärker trygghet, del- aktighet och möjligheten att fatta välgrundade beslut. Ämne IRO Beskrivning Uppströms Egen verksamhet Nedström Tillgång till (kvalitets) information Positiv inverkan Inverkan avser JMs ambitiösa kommunikationsstrategier mot kund och slutanvändare. JM har länge utvecklat och förbättrat enhetliga kommunikationsriktlinjer mot konsumenter och slutanvändare. JM ansvarar för både sin egen och mellanhänders kommunikation med kunder. Eftersom bostadsköp är en av de största investeringarna för konsumenter, säkerställer JM att informationen är korrekt, informativ och lättillgänglig. JMs uppföljning av tillgängliggörandet av kvalitetsinformationen genom NKI-resultat och feedback från kundenkäter och mäklare visar att den är framgångsrik. SBM-3 V äsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell Policy • JM har för närvarande ingen policy för konsumenter och slutanvändare Mål • JM har inget separat mål för den positiva inverkan på konsumenter och slutanvändare genom tillhanda- hållande av kvalitetsinformation Åtgärder (urval) • Tillhandahållande av digitala kundportaler • Praktisk vägledning vid inflyttning • Redovisning av miljöprestanda, klimatpåverkan, energiklass och information om Svanenmärkning 81 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONVERKSAMHET ===== SIDA 82 ===== S4 SBM-3 Väsentliga konsekvenser och deras förhållande till strategi och affärsmodell JMs strategi och affärsmodell är utformade för att skapa värde över tid för både konsument och samhälle. Detta värde bygger i hög grad på kvalitetsinformation som en integrerad del av erbju- dandet. Utöver själva produktionen av bostäder, lägger JM vikt vid att utveckla lösningar där kundupplevelse, livskvalitet och transparens är centrala delar av erbjudandet. Konsekvenser för slutanvändare, som trygghet, upplevd kvalitet, energieffektivitet, tillgänglighet och eftermarknadens funktion, är avgörande för kundnöjdhet och varumärkesför- troende. Dessa faktorer har påverkat JMs affärsmodell genom utökade tjänster, digital kundkommunikation och strukturerade processer för garantihantering. De har även drivit en strategisk förflyttning mot ett kundcentrerat och livscykelbaserat angrepps- sätt. Kundernas upplevelser och synpunkter samlas in löpande via undersökningar, eftermarknadsdata och dialog, vilket utgör ett viktigt kunskapsunderlag i JMs affärsutveckling. Information om kvalitet används inte bara för uppföljning, utan också för att anpassa bostadskoncept, optimera processer utifrån kundvärden samt stärka en kultur som sätter kund och kundvärde i fokus. Strategin bygger på en tydlig koppling mellan slutanvändarens faktiska upplevelse och affärsmodellens utveckling, där kund- perspektivet aktivt styr JMs strategiska vägval. Informationen omfattar alla konsumenter och slutanvändare som påverkas väsentligt av JMs verksamhet, från första kontakt till köp av bostad, inflyttning, boende och förvaltning. Genom kundundersökningar, digital analys och samarbete med mäklare och leverantörer säkerställs ett heltäckande underlag för uppfölj- ning och förbättringsåtgärder. Inverkan sker genom hela kund- resan och även indirekt via värdekedjan, där externa aktörer spelar en viktig roll för kvalitet, funktion och kundupplevelse. JMs kärnverksamhet består av att utveckla, producera och leverera bostäder. I praktiken handlar erbjudandet dock inte enbart om en fysisk produkt, utan om en tjänstebaserad leverans som kombinerar boendevärde med kvalitetsinformation till kon- sumenter och slutanvändare. Verksamheten är utformad med ett tydligt kundfokus, där varje steg i processen – från planering till inflyttning och eftermarknad – präglas av ambitionen att tillhanda- hålla relevant, begriplig och värdeskapande information som stärker kundens trygghet och delaktighet. Genom att synliggöra och kommunicera kvalitet i form av transparens i bygg- och materialval, tydliggöra löften om funktion och hållbarhet, följa upp utlovad prestanda och tillhandahålla strukturerad eftermarknadskommunikation så erbjuder JM en tjänst som ger kunden förtroende för och kontroll över sitt boende. Kvalitetsinformation fungerar därmed både som ett internt styrmedel och som ett erbjudande till konsumenter och slutanvändare. Kvalitetsinformation utgör den röda tråden genom hela kund- resan och bidrar till stärkt förtroende, ökad kundnöjdhet samt långsiktigt värdeskapande för både individ och samhälle, oavsett fysiska förutsättningar för konsumenter och slutanvändare. S4-1 Policyer JM har inte en separat policy för konsumenter och slutanvändare då frågan om tillgång till kvalitetsinformation tidigare hanterats inom ramen för befintliga styrdokument. En policy för konsument- och slutanvändarfrågor beräknas vara på plats senast 2027. S4-2 Rutiner för kontakt med konsumenter och slutanvändare JM samlar kontinuerligt in insikter från konsumenter och slutan- vändare för att säkerställa tydlig och relevant information genom hela kundresan. Dessa insikter används för att förbättra kommu- nikationen gällande produkter, avtal och tjänster. Kontakter sker före, under och efter färdigställandet för att trygga informations- flödet, öka kundens trygghet och förbättra helhetsupplevelsen. Kontaktvägar för konsumenter och slutanvändare längs kundresan Före Under Efter Webbsidor Planerat Projekt Intresseanmälan Kundundersökning VIP-Kund VIP-Förtur Bokningsavtal Allmän säljstart Byggstart Bindande avtal Visningsbostad Inredningsval Förhandsvisning – Stomme och inredning Besiktning Information om bostaden och dess funktioner Tillträde Hantverkshjälp Rättelse av fel i bostaden NKI-Inflyttning Förvaltnings BRF/Stöd Garantibesiktning 1 NKI - Garanti Garantibesiktning 2 Eftermarknad och service JMs operativa funktioner samverkar för att driva engagemang med konsumenter och slutanvändare och omsätta insikter i beslut och utveckling. Marknadskommunikation omsätter kund- dialoger i kommunikationsmaterial och digitala kanaler. Försäljningsavdelningen ansvarar för kundkontakt och insam- ling av data före och under kundresan, medan verksamhetsut- veckling och eftermarknad använder återkoppling från kunder för kvalitetsuppföljning, felhantering och utveckling av processer. Tillsammans säkerställer dessa funktioner att kundens perspektiv tas tillvara och att kommunikationen är transparent, korrekt och behovsanpassad. De funktionerna med högst operativt ansvar att säkerställa att processerna kontinuerligt förbättras är affärsenhetschefer samt chef för verksamhetsutveckling, vilka samtliga är medlem- mar i koncernledningen. Resultaten används för att mäta tydlighet, relevans och timing i kommunikationen. Identifierade förbättringsområden leder till åtgärder som uppdaterat informationsmaterial, anpassade rådgiv- ningsformat och utvecklade visuella hjälpmedel. Effekten bedöms utifrån ökad kundnöjdhet och minskade återkommande frågor eller klagomål. JM säkerställer även efterlevnad av lagar och rikt- linjer för tillgänglig information. För att säkerställa att perspektiv från grupper med särskilda behov tas tillvara analyseras kundåterkoppling om tillgänglighet och begriplighet. Insikterna används för att förbättra tydlighet, tillhandahålla visuella stöd och erbjuda kompletterande rådgiv- ning i flera kanaler. S4-3 Gottgörelse och rapporteringskanaler JM har inte identifierat några negativa effekter relaterat till kon- sumenter och slutanvändare, men erbjuder flera kanaler där pro- blem, behov eller frågor enkelt kan framföras. Genom kontinuer- lig dialog, digitala verktyg och strukturerade uppföljningar kan både förväntade och oväntade behov fångas upp. Kontaktvägarna som är verksamhetsnära och etablerade av JM är exempelvis kundservice, ärendehanteringssystem, bostadsbutiker och webb- sidor. JM utvärderar effektiviteten av dessa kontaktvägar genom löpande uppföljning av resultat från nöjd-kund-undersökningar, digitala och fysiska kontaktpunkter i kundresan samt återkopp- ling från kundservice. Utöver dessa tillgängliggör JM kontaktvägar genom olika affärsrelationer. Ett exempel på sådan kontaktväg är genom fast- ighetsmäklare som oftast är den första kontaktpunkten för kon- sumenter och slutanvändare för information om, och vägledning i, sitt bostadsköp. Genom löpande dialog med mäklarföretagen och återkoppling från kunder via enkäter och direkt kommunika- tion, följer JM upp hur väl mäklarna fungerar som kontaktkanal Ett annat exempel är via produktleverantörer. Utöver att leverera produkter bidrar JMs produktleverantörer även med teknisk support och relevant produktinformation som integreras i JMs kundkommunikation. Genom avtalskrav och löpande dialo- ger uppmuntras leverantörerna att tillhandahålla tydliga och till- gängliga informationskanaler. Effektiviteten av produktleverantör som kontaktväg för JMs kunder bedöms genom klagomålsären- den, besiktningssynpunkter och nöjd-kund-undersökningar. Ett tredje exempel på kontaktväg är genom samarbetet med en tredjepartsleverantör som genomför JMs nöjd-kund-under- sökningar. Genom att följa upp svarsfrekvens, fritextsvar och resultaten säkerställer JM att kanalen är effektiv. För mer infor- mation kring undersökningen, se avsnitt S4-5, sida 83. S4-4 Åtgärder JM har identifierat att tillgång till tydlig, relevant och korrekt kvali- tetsinformation är väsentliga faktorer för att bibehålla och för- stärka positiva inverkningar på konsumenter och slutanvändare. 82 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONVERKSAMHET ===== SIDA 83 ===== Koncernen vidtar löpande ett antal åtgärder och initiativ med syfte att förbättra transparens, förståelse och långsiktig använ- darnytta i samband med förvärv och bruk av JMs bostäder. Samt- liga åtgärder syftar till att tillhandahålla kvalitetsinformation till kunderna, oavsett var de befinner sig. JM erbjuder digitala kundportaler där köpare kan följa bygg- processen och ta del av kvalitetssäkrad information om bygg- teknik, materialval, förvaltning och kvalitetsstandarder. Informa- tionen publiceras successivt för att skapa trygghet och förutsägbarhet genom hela kundresan. Vid inflyttning får kunden ett driftinstruktioner, teknisk doku- mentation och garantivillkor samt erbjuds informationsmöten för praktisk vägledning. JM redovisar även miljöprestanda, inklusive klimatpåverkan, energiklass och information om Svanenmärkning i försäljnings- material och kundportaler för att underlätta välgrundade beslut. JMs arbete med kvalitetsinformation är en kontinuerlig pro- cess som utvecklas och mäts årligen. Initiativ som digitala kund- portaler, hållbarhetskommunikation och kundutbildningar utvär- deras årligen och förbättras baserat på kundinsikter, teknik och regelverk. JM följer upp effekten av åtgärder genom nöjd-kund-under- sökningar, analys av supportärenden och deltagande i utbild- ningar. Indikatorer visar ökad kundförståelse och förutsägbarhet vid inflyttning, vilket bekräftar åtgärdernas relevans. Kundåter- koppling och systematisk uppföljning gör att JM upplevs som transparent och tillgänglig, vilket stärker kundnöjdhet, lojalitet och rekommendationsgrad. Uppföljningen sker via nöjd-kund- undersökningar, besiktningsdata, digital statistik och feedback från kundnära roller. Resultaten rapporteras till ansvariga funk- tioner och används som underlag för förbättringsbeslut. Arbetet är integrerat i den dagliga verksamheten och omfattar samtliga marknader där JM verkar. Fortsättningsvis kommer JM att redo- visa utvecklingen av initiativ och processer. S4-5 Mål JM har inget separat mål för den positiva inverkan på konsumen- ter och slutanvändare genom tillhandahållande av kvalitetsinfor- mation, eftersom området hanteras inom befintliga styrdoku- ment och inte bedömts kräva ett fristående mål. Effektiviteten i policyer och åtgärder kopplat till kvalitetsinformation mäts genom närliggande mål och processer, exempelvis nöjd-kund- index (NKI) där JMs ambition är att årligen erhålla ett högt utfall och i det avseendet vara en ledande aktör inom bostadsutveckling. Enhetsspecifik upplysning NKI-mätningarna genomförs av Prognoscentret, ett oberoende marknadsanalysföretag specialiserat på bygg- och fastighetssek- torn i Norden. Mätningarna omfattar cirka 40 bostadsutvecklare av nyproducerade bostadsrätter och äganderätter i Sverige och 47 motsvarande bostadsutvecklare i Norge och täcker således in en majoritet av svenska och norska bostadsutvecklare som uppför bostäder i projekt. JM har historiskt uppvisat goda resul- tat i dessa mätningar och för 2025 placerade sig JM på första plats i branschmätningarna i Sverige och tredje plats i Norge. I Sverige uppnådde JM ett NKI-resultat om 80 och i Norge 83. Resultaten visar att JM har de nöjdaste kunderna i branschen och nivåerna ligger i ”Bra” till ”Mycket bra”, enligt NKI-skalan. Prognoscentret genomför ingen mätning på den finska marknaden varför JM genomför egna mätningar bland dess finska kunder där resultatet för 2025 uppgick till 85 vilket bedöms som mycket högt. METOD OCH UPPFÖLJNING Nöjd-kund-index är ett standardiserat mått som bygger på enkäter till kunder som får betygsätta olika aspekter av sin upplevelse. Dessa betyg vägs sedan sam- man till ett övergripande indexvärde (0–100) som speglar den totala kundnöjdheten. Även om tillgång till kvalitetsinformation inte har ett separat mål mäts prestation på området indirekt genom NKI-mätningarna. Faktorn Information påverkar nämligen både sitt eget delbetyg och helhets- betyget Bristfällig infor- mation kan därmed sänka NKI trots goda resultat i andra områden. Genom NKI-mätningarna får JM ett strukturerat arbetssätt och tydligt riktmärke för förbättringar. Inga antaganden har gjorts vid datainsamlingen. Prognoscentret är den tredjepart som granskar JMs NKI-resultat för Sverige och Norge. NKI-resultatet från Finland granskas inte av tredje part. 83 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONVERKSAMHET ===== SIDA 84 ===== ESRS 2 – Allmänna upplysningar ESRS 2 – Allmänna upplysningar .................................. 41 Miljöinformation EU:s taxonomiförordning .............................................. 55 E1 – Klimatförändringar ................................................ 60 E5 – Resursanvändning och cirkulär ekonomi ............. 68 Social information S1 – Den egna arbetskraften .......................................... 72 S2 – Arbetstagare i värdekedjan .................................... 78 S4 – Konsumenter och slutanvändare ........................... 81 Styrningsinformation G1 – Ansvarsfullt företagande ....................................... 85 Skattkistan Älvsjöstaden 84JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONVERKSAMHET ===== SIDA 85 ===== G1 – Ansvarsfullt företagande JMs dubbla väsentlighetsanalys visar att koncernen har en poten- tiell, väsentlig negativ, inverkan och potentiell, väsentlig risk kopplat till korruption och mutor. Byggbranschen har historiskt varit föremål för ett flertal korruptions- och muthärvor. JM saknar insyn i tidiga led av leve- rantörskedjan och kan inte utesluta att korruption förekommer, varför inverkan bedöms till den egna verksamheten samt delar av värdekedjan uppströms. Risken för korruption eller mutbrott i JMs värdekedja kan skada koncernens anseende, påverka relationer med investerare, leverantörer och kommuner samt hämma ekonomisk tillväxt genom att resurser avleds från produktiva investeringar. JM har etablerat policyer och processer för att minimera denna risk och för att kunna hantera eventuella fall direkt om det skulle uppstå. Utöver detta finns ett utbildningsprogram som säkerställer att relevanta funktioner har goda förutsättningar att identifiera och agera mot korruption. Ämne IRO Beskrivning Uppströms Egen verksamhet Nedström Korruption och mutor Negativ inverkan Inverkan avser generell risk för korruption inom byggbranschen. Byggbranschen har historiskt varit föremål för ett flertal korruptions- och muthärvor. JM saknar insyn i tidigare led av leverantörskedjan och kan inte utesluta att korruption förekommer, varför inverkan i värdekedjan bedöms till den egna verksamheten samt delar av värdekedjan uppströms. Korrupta aktiviteter kan också leda till att miljöskyddsåtgärder ignoreras eller kringgås, vilket kan ha långsiktiga negativa effekter på miljön. Korruption och mutor Risk Risk avser att korruption- eller mutbrott potentiellt kan förekomma i JMs värdekedja uppströms och följaktligen involvera JMs egen verksamhet. Om ett korruptions- eller mutbrott skulle uppkomma inom JM-koncernen skulle detta i förlängningen leda till ett skadat anseende och varumärke. Detta skulle påverka investerare och aktieägare negativt samt påverka samarbetet med leverantörer och kommuner där JM verkar. SBM-3 V äsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell Policyer • Riktlinjer mot mutor • JMs etiska riktlinjer • JMs uppförandekod • Uppförandekod för leverantörer och underentreprenörer Åtgärder (urval) • Framtagning och lansering av utbildnings- program, kurs i uppförande kod och affärsetik för individer i riskfunktioner • Proaktivt och reaktivt arbete med före- byggande insatser, identifiering och hantering av korruption och mutor 85 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 86 ===== G1-1 Policyer JM har flera policyer och riktlinjer för affärsetik: 1) Riktlinjer mot mutor: som klargör regler för att motverka korruption och otillåten påverkan. De innehåller exempel för hantering av förmåner, extern representation, studieresor, konferenser och intressekonflikter. 2) JMs etiska riktlinjer: som syftar till att upprätthålla en sund företagskultur och stärka varumärket och de anger grund- läggande principer för anställdas agerande. 3) JMs uppförandekod: som tydliggör JMs värderingar och rikt- linjer för hälsa och säkerhet, interna och externa relationer, arbetssätt och medarbetarutveckling. 4) JMs uppförandekod för leverantörer och underentreprenörer: som anger minimikrav och riktlinjer för antikorruption, inklusive företagsintegritet, gåvor, intressekonflikter och rättvis kon- kurrens. Tillsyn sker via JMs etiska råd och visselblåsarfunktion för interna riktlinjer, samt genom fördjupade granskningar och anläggnings- besök hos leverantörer. JM saknar policy för regelbunden utbild- ning om affärs etik inom organisationen, men har återkommande utbildningsmoduler på temat. Visselblåsarfunktionen är tillgänglig för såväl interna som externa intressenter att nyttja och kan användas för att uppmärksamma eventuella fall av korruption och mutor. JM har ingen separat policy för detta, utan hänvisar till gäl- lande lagstiftning. Policydokumenten görs tillgängliga via JMs verksamhetssys- tem eller vid avtalsförhandlingar. Utifrån dessa policyer har JM processer för att hantera incidenter objektivt och omgående. Alla policyer, utom JMs uppförandekod för leverantörer och underentreprenörer, berör JMs egen verksamhet i Sverige, Fin- land och Norge. JMs uppförandekod för leverantörer och under- entreprenörer berör JMs värdekedja uppströms, främst i Norden och Europa. Policyerna och riktlinjerna finns till uppfyllande av Byggföre- tagens uppförandekod, Institutet Mot Mutors näringslivskod, ÖMK (Överenskommelse för att motverka korruption inom den offentligt finansierade byggsektorn) samt tillämplig lagstiftning. I avsnitt GOV-1, sidorna 41–42, redogörs för ansvarsfördel- ningen av JMs policyer. Inom koncernen råder det nolltolerans mot korruption och mutor. JM har inget koncernmål för att följa upp på hur ända- målsenliga koncernens policyer och åtgärder mot korruption och mutor är, utan uppföljning sker genom översyn av huruvida ärenden anmälts till JMs etiska råd, JMs opartiska utredningsteam, visselblåsarfunktionen eller relevant myndighet. För ytterligare information, se avsnitt nedan. Funktioner som löper störst risk och rapporteringskanaler De funktioner inom koncernen som bedöms ha störst risk för mutor och korruption är projektinköpare, kategoriansvariga och strategiska inköpare, platschefer, arbetschefer, projekterings- ledare, ackvisitörer, projekt- och affärsutvecklare, projektledare samt chefer på avdelnings-, region-, affärsenhets- och stabsnivå. G1-3 Förebyggande arbete mot och upptäckt av korruption och mutor JM arbetar både proaktivt och reaktivt för att förebygga, upp- täcka och hantera korruption och mutor. Proaktivt genomförs utbildning vart tredje år för relevanta funktioner. Alla anställda ansvarar för att känna till och ta del av JMs riktlinjer. Reaktivt sker rapportering via visselblåsarfunktionen, som administreras av ett oberoende företag, samt genom vägledning från JMs etiska råd. Granskningar sker av samtliga nya leverantörer, vilka riskbedöms, och riskbedömningen upprepas sedan vart tredje år. Dessutom genomförs fördjupade granskningar av leverantörer och under- entreprenörer som en del i det förebyggande arbetet mot korruption och mutor. Rapporter hanteras omgående, objektivt och självständigt av ett opartiskt utredningsteam bestående av JMs chefsjurist, HR-direktör och ansvarig för JMs verksamhetsrevision. Vid intressekonflikt utesluts berörd medlem och om konflikt kvarstår ansvarar verkställande direktör för utredningen. Utredningstea- met bedömer rapportens innehåll och beslutar om utredning ska inledas eller avslutas. Utredning kan avstås om informationen är irrelevant, otillräcklig eller lämnas i ond tro. Teamet har mandat att vidta nödvändiga åtgärder, inklusive att anlita externa råd- givare, och rapporterar till verkställande direktör. Efter avslutad utredning lämnas rekommendationer om propor- tionerliga och rättvisa åtgärder, med hänsyn till regelverk, JMs uppförandekod och riktlinjer mot mutor, samt andra relevanta riktlinjer och policys. Som alternativ till interna kanaler kan rap- portering ske direkt till behöriga myndigheter. Styrelsen informe- ras kvartalsvis om antal ärenden som rapporterats till visselblåsar- funktionen, etiska rådet eller det opartiska utredningsteamet. Utbildning om korruption och mutor JM genomför utbildningsprogrammet Kurs i uppförandekod och affärsetik vart tredje år för funktioner med riskexponering. Programmet omfattar fem block: uppförandekod och affärsetik, en sund arbetsplats, JMs uppförandekod, regler för förmåner samt utvärdering. Den senaste utbildningen genomfördes under det fjärde kvartalet 2025. För JMs koncernledning är utbildnings- programmet obligatoriskt och samtliga har genomfört det. Antal anställda i funktioner med riskexponering uppgår till 716 och av dessa har 602 genomfört den. G1-4 Fall av korruption och mutor Inga fällande domar relaterat till korruption eller mutor har rapporterats under året och inga böter har betalats. Ingen extern tredje part har granskat denna data. De ärenden som anmäls till JMs etiska råd, JMs opartiska utredningsteam, visselblåsarfunktionen samt relevant myndighet ligger till grund för redovisade mått. Det är från dessa funktioner data hämtas. Begränsningarna består i eventuella domar eller beslut från myndighet som meddelas utom den jurisdiktion JM har verksamhet i. Måtten utgörs av antal incidenter avseende mutor och korruption. Måttenheterna använder den valuta som JMs finansiella rapporter presenteras i. 86 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 87 ===== Dublonen Älvsjöstaden JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 87 ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION Finansiell information ===== SIDA 88 ===== Koncernens noter Sida not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper 92 not 2 Segmentsinformation Koncernens resultaträkning per affärssegment Koncernens balansräkning per affärssegment Intäkter 95 95 96 97 not 3 Anställda och personalkostnader 97 not 4 Avskrivningar enligt plan 98 not 5 Arvode och kostnadsersättning till revisorer 98 not 6 Rörelsens kostnader fördelat på kostnadsslag 98 not 7 Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 98 not 8 Finansiella intäkter och kostnader 98 not 9 Skatter 99 not 10 Resultat och utdelning per aktie 99 not 11 Immateriella anläggningstillgångar 99 not 12 Materiella anläggningstillgångar 99 not 13 Nyttjanderätter 100 not 14 Andelar i joint venture 100 not 15 Andelar i gemensamma verksamheter 100 not 16 Finansiella anläggningstillgångar 101 not 17 Projektfastigheter och exploateringsfastigheter 101 not 18 Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 101 not 19 Pågående arbeten 101 not 20 Övriga kortfristiga fordringar 101 not 21 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 101 not 22 Upparbetade men ej fakturerade intäkter 101 Sida not 23 Förklaringsposter kassaflödesanalys 101 not 24 Finansiella skulder 102 not 25 Finansiell riskhantering och finansiella instrument 102 not 26 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 104 not 27 Övriga avsättningar 104 not 28 Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder 104 not 29 Fakturerade men ej upparbetade intäkter 104 not 30 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 104 not 31 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 105 not 32 Upplysningar om närstående 105 not 33 Händelser efter rapportperiodens utgång 105 De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor (SEK) som också är moder bolagets rapporteringsvaluta. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste miljontal. Siffrorna i rapporten är baserade på koncernens konsolideringssystem som är i tusentals kronor. Genom avrundning av siffror i tabeller kan det förekomma att totalbelopp inte motsvarar summan av ingående avrundade heltal. Koncernens räkningar enligt IFRS Sida Koncernens resultaträkning enligt IFRS 89 Koncernens balansräkning enligt IFRS 90 Förändringar i koncernens eget kapital enligt IFRS 91 Koncernens kassaflödesanalys enligt IFRS 91 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 88 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 89 ===== Koncernens resultaträkning – IFRS Mkr NOT 2025 2024 Intäkter 2 10 691 14 272 Produktions- och driftkostnader 3, 4, 6 –9 430 –12 640 Bruttoresultat 1 261 1 632 Försäljnings- och administrationskostnader 3, 4, 5, 6 –915 –943 Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 7 –20 4 Rörelseresultat 326 692 Finansiella intäkter 8 16 24 Finansiella kostnader 8 –214 –177 Resultat före skatt 129 538 Skatter 9 –72 –185 Årets resultat 56 353 Övrigt totalresultat Poster som kommer att omklassificeras till resultatet Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter –180 22 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultatet Omvärdering av förmånsbestämda pensioner 123 21 Skatt hänförligt till övrigt totalresultat –25 –4 Årets totalresultat –26 392 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 56 353 Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare –26 392 Resultat per aktie före utspädning (kr) hänförligt till moderbolagets aktieägare 10 0,87 5,47 Resultat per aktie efter utspädning (kr) hänförligt till moderbolagets aktieägare 10 0,87 5,48 Föreslagen utdelning per aktie (kr) 10 2,00 3,25 KOMMENTARER Intäkter (2025: 10 691 mkr, 2024: 14 272 mkr) Koncernens intäkter minskade med 25 procent jämfört med 2024 hänför- ligt till ett lägre antal överlämnade bostäder än föregående år, samt lägre nivå av sålda kommersiella projekt i produktion. Under 2025 överlämnades och resultatavräknades 1 774 bostäder (2 439) till konsumenter. Samtidigt var 924 bostäder (1 149) sålda till investerare i produktion, vilka resultat- och intäktsredovisas successivt under uppförandet. Rörelseresultat (2025: 326 mkr, 2024: 692 mkr) Rörelseresultatet minskade med 53 procent i jämförelse med föregående år, vilket främst var hänförligt till överlämnade och resultatav räknade bostäder med lägre marginal. Nedskrivningar i exploateringsfastigheter belastade resultatet med –105 mkr (–72). Finansiella intäkter och kostnader (2025: –197 mkr, 2024: –154 mkr) Finansnettot försämrades med 43 mkr jämfört med föregående år. Huvudsakligen berodde detta på en något högre genomsnittlig ränte - bärande skuldnivå justerat för projektfinansiering vars räntekostnader redovisas i bruttoresultatet. Skatter (2025: –72 mkr, 2024: –185 mkr) Den redovisade skattekostnaden 2025 utgjorde 56 procent (34) av redo visat resultat före skatt. Den effektiva skattesatsen var högre än den nominella skattesatsen främst hänförligt till ränteavdragsbegränsningar. 89 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 90 ===== Koncernens balansräkning – IFRS Mkr NOT 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 11 203 215 Övriga immateriella anläggningstillgångar 11 12 6 Maskiner och inventarier 12 17 24 Förvaltningsfastigheter 12 51 3 Nyttjanderätter kontor och bilar 13 233 288 Andelar i gemensamma verksamheter och joint venture 14, 15 138 133 Uppskjutna skattefordringar 28 2 2 Finansiella anläggningstillgångar 16, 25 45 37 Summa anläggningstillgångar 702 707 Omsättningstillgångar Projektfastigheter 17 207 123 Exploateringsfastigheter 17 7 323 7 897 Nyttjanderätter tomträtt 13 331 273 Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 18 2 046 1 457 Pågående arbeten 19 11 154 12 083 Kundfordringar 25 357 252 Övriga kortfristiga fordringar 20 419 751 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 228 310 Upparbetade men ej fakturerade intäkter 22 368 804 Likvida medel 24, 25 580 506 Summa omsättningstillgångar 23 013 24 456 SUMMA TILLGÅNGAR 23 715 25 163 Mkr NOT 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktiekapital 10 68 68 Övrigt tillskjutet kapital 936 936 Reserver –208 –28 Balanserade vinstmedel (inklusive årets resultat) 7 138 7 194 Summa eget kapital 7 935 8 170 Skulder Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 24, 25 602 574 Övriga långfristiga skulder 24, 25 11 84 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 26 1 493 1 560 Övriga långfristiga avsättningar 27 278 302 Uppskjutna skatteskulder 28 317 323 Summa långfristiga skulder 2 701 2 845 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 24, 25 473 555 Kortfristiga räntebärande skulder 24, 25 10 181 11 164 Övriga kortfristiga skulder 24, 25 1 508 1 052 Aktuella skatteskulder 17 131 Fakturerade men ej upparbetade intäkter 29 96 307 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 30 669 809 Kortfristiga avsättningar 27 135 130 Summa kortfristiga skulder 13 079 14 148 Summa skulder 15 780 16 993 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 23 715 25 163 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 31 KOMMENTARER Projektfastigheter (2025: 207 mkr, 2024: 123 mkr) Beståndet avser fastigheter samt aktiverade kostnader hänför - ligt kommersiell fastighetsutveckling där bindande avtal saknas. Förändringen var hänförlig till fler projekt startade i egen balansräkning. Exploateringsfastigheter (2025: 7 323 mkr, 2024: 7 897 mkr) Förvärvstakten under 2025 var lägre än föregående år. Under året har exploateringsfastigheter avsedda för bostäder om 802 mkr (832) förvärvats. Exploateringsfastigheter om –908 mkr (–1 306) har överförts till produktion. Försäljningar av exploateringsfastigheter har uppgått till –267 mkr (–181) och nedskrivningar till –105 mkr (–72). Marknadsvärderingen av exploateringsfastigheterna visade ett övervärde om 5,0 mdkr (5,2) av JMs 21 500 byggrätter (21 700) i balansräkningen. Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. (2025: 2 046 mkr, 2024: 1 457 mkr) Köp av osålda bostadsrätter sker senast på avräkningsdagen och är en följd av åtagandet i entreprenadkontraktet med bostadsrättsföreningen. Antalet osålda bostäder i balans - räkningen uppgick till 487 (358) och ökningen var hänförlig till större inköp i avslutade projekt. Skillnaden jämfört med segmentsredovisningen avser 94 bostäder (125) till ett värde av 335 mkr (346) som har sålts med bindande avtal men ännu inte överlämnats till slutkund. Pågående arbeten (2025: 11 154 mkr, 2024: 12 083 mkr) Tillgångsposten avser aktiverade kostnader i bostadsprojekt där kunden inte har flyttat in och betalt bostaden. Minskningen från föregående år var hänförlig till lägre upparbetning i pågående produktion. Upparbetade men ej fakturerade intäkter (2025: 368 mkr, 2024: 804 mkr) Minskningen var främst hänförlig till färre sålda kommersiella projekt i produktion. Långfristiga räntebärande skulder (2025: 602 mkr, 2024: 574 mkr) Avser framför allt en omklassificering av leasingåtaganden enligt IFRS 16 men även långfristiga räntebärande skulder till kredit- institut och långfristiga räntebärande reverser vid förvärv av exploateringsfastigheter. Avsättningar för pensioner (2025: 1 493 mkr, 2024: 1 560 mkr) Skulden har minskat något till följd av förändringar i de antagan- den som använts. Övriga långfristiga avsättningar (2025: 278 mkr, 2024: 302 mkr) Avser långfristiga avsättningar för garantiåtaganden avseende kostnader som kan uppstå under garantitiden. Avsättningarnas storlek baseras huvudsakligen på antalet bostäder per projekt och belastar projekt vid avslut. Majoriteten av garantiavsätt - ningarna löper på cirka två till tre år efter projektavslut. Uppskjutna skatteskulder (2025: 317 mkr, 2024: 323 mkr) Posten uppskjutna skatteskulder avser det skattemässiga värdet av skillnaden mellan bokföringsmässiga och skattemässiga värden (temporära skillnader) som kommer att realiseras framåt i tiden. De temporära skillnaderna var i huvudsak hänförliga till periodiseringsfonder och exploateringsfastigheter. Kortfristiga räntebärande skulder (2025: 10 181 mkr, 2024: 11 164 mkr) Avser framför allt motsvarande byggnadskreditiv för finansiering av JMs pågående bostadsprojekt. Finansieringen löses när slutkund flyttar in på tillträdesdagen. Minskningen från före - gående år var hänförlig till en lägre pågående produktion under majoriteten av 2025. Övriga kortfristiga skulder (2025: 1 508 mkr, 2024: 1 052 mkr) Posten utgörs delvis av kortfristiga reverser i samband med förvärv av exploateringsfastigheter. Posten avser skuld för ovillkorliga ingångna avtal med framskjuten betalning. Skillnaden jämfört med segmentsredovisningen avsåg bland annat förskott från kunder som inte har tillträtt bostaden. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter (2025: 669 mkr, 2024: 809 mkr) Avser framförallt personalrelaterade poster samt upplupna projektkostnader. 90 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 91 ===== Förändringar i koncernens eget kapital – IFRS Mkr Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings- reserver Balanserade vinstmedel Summa eget kapital Ingående balans den 1 januari 2024 68 936 –51 7 018 7 972 Årets totalresultat 22 370 392 Utdelning till moderbolagets aktieägare, 3,00 kr per aktie –194 –194 Utgående balans den 31 december 2024 68 936 –28 7 194 8 170 Ingående balans den 1 januari 2025 68 936 –28 7 194 8 170 Årets totalresultat –180 154 –26 Utdelning till moderbolagets aktieägare, 3,25 kr per aktie –210 –210 Utgående balans den 31 december 2025 68 936 –208 7 138 7 935 Koncernens kassaflödesanalys – IFRS Mkr NOT 2025 2024 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat 326 692 Avskrivningar och nedskrivningar 209 189 Övriga ej kassaflödespåverkande poster 23 823 855 Erhållen ränta 11 18 Erhållna utdelningar 5 5 Erlagd ränta och övriga finansiella kostnader –169 –134 Betald skatt –334 –314 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapital 870 1 312 Ökning/minskning exploateringsfastigheter 23 –586 –971 Ökning/minskning bostäder i balansräkning 23 38 158 Ökning/minskning kundfordringar –138 149 Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar m.m 1 243 2 596 Ökning/minskning leverantörsskulder –72 –219 Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder 129 –136 Kassaflöde före investeringar och försäljningar av projektfastigheter 1 484 2 890 Investering i projektfastigheter –183 –167 Försäljning av projektfastigheter 93 747 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 395 3 471 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förändring i immateriella anläggningstillgångar –7 –6 Investering i materiella anläggningstillgångar –14 –18 Investering i gemensamma verksamheter och joint venture – –30 Förändring i finansiella anläggningstillgångar –8 –14 Kassaflöde från investeringsverksamheten –28 –69 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån 2 678 2 968 Amortering av skulder –2 399 –3 602 Amortering av skulder leasing –93 –108 Upptagna lån, projektfinansiering 7 023 8 903 Amortering av skulder, projektfinansiering –8 278 –12 550 Utdelning –210 –194 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –1 278 –4 582 Årets kassaflöde 89 –1 180 Likvida medel vid årets början 506 1 673 Valutakursdifferens likvida medel –15 13 Likvida medel vid periodens slut 580 506 KOMMENTARER FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL Eget kapital (2025: 7 935 mkr, 2024: 8 170 mkr) Det egna kapitalet minskade med 235 mkr jämfört med utgången av 2024. Koncernens eget kapital per den 31 december 2025 uppgick till 7 935 mkr (8 170) vilket motsvarar 123 kronor (127) per aktie. Räntabilitet på eget kapital uppgick till 0,7 procent (4,4). Utdelning till moderbolagets aktieägare Utdelning till moderbolagets aktieägare uppgick till 210 mkr (194), vilket motsvarar 3,25 kronor (3,00) per aktie. Återköp av aktier Under året har inga återköp av aktier skett (–). Antalet utestående aktier uppgick vid årets slut till 64 504 840 (64 504 840). KOMMENTARER KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS Den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital (2025: 870 mkr, 2024: 1 312 mkr) Kassaflödet före förändringen i rörelsekapital försämrades jämfört med före - gående år vilket nästan uteslutande var hänförligt till ett lägre rörelseresultat. Den löpande verksamheten (2025: 1 395 mkr, 2024: 3 471 mkr) Kassaflödet från den löpande verksamheten försämrades mot föregående år. Återköpta bostäder i balansräkningen genererade ett kassaflöde om 38 mkr (158). Kassaflödet från övriga kortfristiga fordringar m.m uppgick till 1 243 mkr (2 596). Försämringen jämfört med föregående år var främst hän- förligt till att under 2024 skedde överlämnandet av ett flertal kommersiella projekt inom segmentet JM Fastighetsutveckling. Försäljningar av projektfastig- heter har genererat ett kassaflöde om 93 mkr (747) till följd av färre försälj- ningar inom affärssegmenten JM Fastighetsutveckling. Finansieringsverksamheten (2025: –1 278 mkr, 2024: –4 582 mkr) Kassaflödet från finansieringsverksamheten förbättrades mot föregående år vilket främst berodde på lägre produktion under majoriteten av 2025 samt lägre amortering. Under året har utdelning till aktie ägare uppgått till 210 mkr (194). 91 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 92 ===== not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper Belopp i mkr där ej annat anges. FÖRETAGSINFORMATION Årsredovisningen och koncernredovisningen för JM AB har daterats och godkänts av styrelsen och verkställande direktören den 13 mars 2026 och kommer att föreläggas årsstämman 2026 för fastställande. JM AB är ett svenskt publikt bolag noterat på Nasdaq Stockholm i segmentet Large Cap. Bolaget har sitt säte i Stockholm, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Mathildatorget 9, Solna. Verksamheten är fokuserad på nyproduktion av bostäder i attraktiva lägen med tyngdpunkt på expansiva storstadsområden och universitetsorter i Sverige, Norge och Finland. UTTALANDE OM ÖVERENSSTÄMMELSE MED TILLÄMPADE REGELVERK Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med IFRS® redovisningsstan- darder utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) såsom de antagits av Europeiska Unionen (EU). Koncernredovisningen är vidare upprättad i enlighet med årsredovisningslagen (1995:1554) och RFR 1 (Kompletterande redovisningsregler för koncerner) utfärdad av Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering. Grunder för upprättandet av redovisningen Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffningsvärden, med undantag för vissa finansiella instrument. Alla belopp anges, om inget annat framgår, i miljoner svenska kronor (mkr). GRUNDER FÖR KONSOLIDERING Koncernredovisningen omfattar moderföretaget och dess dotterföretag. Dotterföretag är företag som står under ett direkt eller indirekt bestäm- mande inflytande från moderbolaget. Bestämmande inflytande föreligger om moderbolaget direkt eller indirekt har inflytande över investerings objektet, är exponerad för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt engagemang i investeringsobjektet och kan använda sitt inflytande över investeringsobjek- tet för att påverka storleken på sin avkastning. De finansiella rapporterna för moderbolaget och dotterföretagen som tas in i koncern redovisningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen. Ett dotterföretags finansiella rapporter tas med i koncern- redovisningen från förvärvstidpunkten, vilken är den dag då moderbolaget får ett bestämmande inflytande och ingår i koncernredovisningen fram till den dag det bestämmande inflytandet upphör. Interna mellanhavanden och vinster och förluster från interna transaktioner elimineras. Svenska bostads- rättsföreningar och ägarbostäder, norska ägarbostäder och bostadsrätts- lägenheter samt finska bostadsaktiebolag konsolideras fram tills att de fär- digställda bostäderna överlämnas till de slutliga bostadsköparna. Under denna period uppfylls kriterierna ovan avseende bestämmande inflytande över de relevanta aktiviteterna i projekten. ÄNDRADE REDOVISNINGSPRINCIPER OCH BERÄKNINGSMETODER Ändrad redovisningsprincip projektfastigheter Från och med den 1 januari 2025 klassificeras byggrätter som tidigare klassi- ficerats som projektfastigheter som exploateringsfastigheter. Detta innebär att projektfastigheter består av fastigheter samt aktiverade kostnader hän- förligt till kommersiell fastighetsutveckling där bindande avtal saknas. Motsvarande poster från föregående år har klassificerats om. NYA STANDARDER FRÅN OCH MED 2025 Inga ändringar i standarder och tolkningsuttalanden som trätt i kraft från och med 1 januari 2025 bedöms ha haft en väsentlig inverkan på denna finansiella rapport. NYA STANDARDER SOM TRÄDER I KRAFT DEN 1 JANUARI 2026 ELLER SENARE Inga nya standarder, ändringar i standarder och tolkningsuttalanden som ännu ej trätt i kraft har tillämpats i förtid i JMs finansiella rapporter. IFRS 18 Presentation and Disclosures in Financial Statements, träder i kraft för räken- skapsår som börjar den 1 januari 2027 eller senare och ersätter IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. JM har utvärderat effekten av den nya standarden och bedömningen är att redovisningsstandarden kommer att innebära förändrade och nya krav för presentation och upplysningar i de finansiella rapporterna men i en begränsad utsträckning. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Vid upprättande av redovisningen måste JM göra bedömningar, uppskatt- ningar och antaganden som påverkar redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt. Dessa uppskattningar och bedömningar speglar vad JM anser vara rimliga och välgrundade vid tidpunkten för årsredovisningens avgivande. Andra bedömningar, antaganden eller uppskattningar kan leda till andra resultat och senare bedömningar och/eller faktiska utfall kan komma att skilja sig från de bedömningar som nu gjorts, bland annat mot bakgrund av senare inträffade händelser eller ändrade omvärldsfaktorer. JM måste också göra bedömningar vad avser tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. Bedömning av bestämmande inflytande över svenska bostadsrättsföreningar JMs projektutveckling av bostäder i Sverige genomförs väsentligen i form av att JM utvecklar och säljer bostadsrättsfastigheter där JM ingår avtal, med bostadsrättsföreningar som beställare, om ett totalåtagande att leverera en nyckelfärdig bostadsfastighet. De enskilda bostadsköparna ingår upp- låtelse avtal med bostadsrättsföreningarna. Då JM aldrig är ägare av bostads- rätts föreningarna är bedömningen viktig på vilka andra grunder bostads- rätts föreningen ska anses utgöra en del av koncernen under tiden innan bostäderna överlämnas till de slutliga bostadsköparna, vilka är medlemmarna i bostadsrättsföreningarna. Koncernen kan anses ha ett bestämmande infly- tande över bostadsrättsföreningarna när koncernen är exponerad för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt engagemang i bostadsrättsföreningarna och kan påverka avkastningen med hjälp av sitt bestämmande inflytande. JM bedömer att bestämmande inflytande över bostadsrättsföreningarna före- ligger under produktionsfasen fram till att bostäderna överlämnas till de slutliga bostadsköparna. Vid successiva till träden över en period görs en bedömning tillsammans med andra faktorer av när bestämmande inflytande inte längre föreligger. En viktig faktor i denna bedömning är huruvida majori- teten av de slutliga bostadsköparna tillträtt bostäderna. Projekt- och exploateringsfastigheter samt pågående projekt Projektfastigheter uppgår till 207 mkr (123), exploateringsfastigheter uppgår till 7 323 mkr (7 897) och pågående projekt uppgår till 11 154 mkr (12 083). Pos- terna redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljnings- värdet. Förändringar i utbud och efterfrågan kan förändra det redovisade värdet och nedskrivningsbehov kan uppstå. För pågående projekt är bedöm- ningen av nettoförsäljningsvärdet baserat på antaganden som inkluderar viktiga uppskattningar och bedömningar, däribland försäljningspriser och produktionskostnader. För projekt- och exploateringsfastigheterna genom- för JM årligen, under det fjärde kvartalet, en marknadsvärdering som bygger på externa marknads värderingar. Se not 17 för ytterligare information. VIKTIGA KÄLLOR TILL OSÄKERHET I UPPSKATTNINGAR De källor till osäkerhet i uppskattningar som presenteras nedan avser sådana som innebär en risk för att tillgångars eller skulders värde kan komma att justeras i väsentlig grad under kommande räkenskapsår. JMs verksamhet är känslig för förändringar i efterfrågan, volym och marginal. De finansiella riskerna är främst kopplade till ränta, finansiering, likviditet och valuta. JM är också exponerad för hållbarhetsrisker som klimat och social hållbarhet. För mer information se avsnittet Risker och riskhantering i förvaltningsberättelsen på sidan 37. Intäktsredovisning över tid i pågående kommersiell fastighetsutveckling och entreprenadprojekt JM tillämpar successiv vinstavräkning i sina kommersiella och entreprenad- projekt där projektets intäkter och resultat redovisas successivt under projektet baserat på en slutkostnadsprognos och projektets aktuella färdig- ställandegrad. Detta kräver att projektets intäkter och kostnader och där- med marginal kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. Detta bygger på JMs system för kalkylering, rapportering, uppföljning och prognos. I detta system krävs indata i form av uppskattning och bedömningar som är beroende av den kunskap och erfarenhet som JM och dess medarbetare besitter. Det slut- liga projektutfallet kan dock avvika från de bedömningar som gjorts. Mot- svarande uppskattningar och bedömningar tillämpas i koncernens bostads - utveckling vilket även ligger till grund för bedömningen av eventuella förlustprojekt. Avsättningar för garantiåtaganden De flesta av JMs avtal med kunder, både vad gäller projektutveckling av bostäder och entreprenadavtal, innehåller bestämmelser om garantiåta- ganden från JMs sida med skyldighet att åtgärda fel och brister inom en viss tid (i vissa fall upp till tio år) efter arbetets färdigställande. Garantiåtagande kan även föreligga enligt lag eller på annat sätt. Beräkningen av garantireser- veringar grundas normalt på kalkylerade kostnader för respektive projekt, eller för grupp av liknande projekt, beräknat efter ett relationstal som his- toriskt gett en tillförlitlig uppskattning av dessa kostnader. Som relations- tal kan exempelvis andel av intäkten eller beräknad kostnad per färdigställd bostad fungera. Reserveringens storlek prövas löpande under garantiperioden och justeras i de fallen som bedöms erforderligt baserat på erfarenhetsdata i allmänhet och i förekommande fall för specifika skador i synnerhet. Verk- liga utfall kan komma att avvika från de avsättningar som baseras på nu gjorda uppskattningar. Se vidare i not 27. Tvister m.m. Inom ramen för den löpande affärsverksamheten blir JM från tid till annan involverad i tvister och rättsliga processer. I dessa fall krävs bedömningar av JMs åtaganden och sannolikheten för olika utfall. Faktiska framtida utfall kan avvika från nu gjorda bedömningar. Se vidare i not 27. KORTFRISTIGA OCH LÅNGFRISTIGA SKULDER, OMSÄTTNINGS- OCH ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Skulder och avsättningar redovisas som kortfristiga eller långfristiga. Med kortfristiga skulder avses skulder som förväntas att bli reglerade inom tolv månader från balansdagen eller när JM inte har en ovillkorad rättighet att betala senare än inom tolv månader. Som omsättningstillgångar klassificeras en tillgång som förväntas realiseras under JMs normala verksamhets cykel eller, vad gäller fordringar, inom tolv månader. TILLGÅNGSFÖRVÄRV Vid förvärv sker en bedömning av om förvärvet är att betrakta som ett tillgångsförvärv eller ett rörelseförvärv. Där i allt väsentligt det verkliga värdet på de förvärvade tillgångarna utgörs av en tillgång eller en grupp av likartade tillgångar ska det redovisas som ett tillgångsförvärv. När förvärv av dotterbolag innebär förvärv av nettotillgångar utan betydande processer, fördelas anskaffningskostnaden på de enskilda identifierbara tillgångarna och skulderna baserat på deras verkliga värden vid förvärvstidpunkten. JOINT VENTURE Innehav i joint venture redovisas med tillämpning av kapitalandelsmetoden och omfattar företag i vilka koncernen har ett betydande inflytande vilket normalt anses vara fallet när innehavet uppgår till minst 20 och högst 50 procent av rösterna och ägandet utgör ett led i en varaktig förbindelse. Enligt kapitalandelsmetoden redovisas innehav i joint venture initialt i kon- cernens balansräkning till anskaffningskostnad. Det redovisade värdet ökas eller minskas därefter för att beakta koncernens andel av resultat och övrigt totalresultat från sina joint venture efter förvärvstidpunkten. Koncernens andel av resultat ingår i koncernens resultat och koncernens andel av övrigt totalresultat ingår i övrigt totalresultat i koncernen. Utdelningar från joint venture redovisas som en minskning av investeringens redovisade värde. 92 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 93 ===== Fortsättning not 1 När koncernens andel av förlusterna i ett joint venture är lika stora som eller överstiger innehavet i detta joint venture (inklusive alla långfristiga ford- ringar som i realiteten utgör en del av koncernens nettoinvestering i detta joint venture) redovisar koncernen inga ytterligare förluster såvida inte koncernen har påtagit sig förpliktelser eller har gjort betalningar åt joint ventures vägnar. Orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernen och dess joint venture elimineras till omfattningen av koncernens innehav i joint venture. Orealiserade förluster elimineras också såvida inte trans- aktionen utgör en indikation på nedskrivning av tillgången som överförs. SAMARBETSARRANGEMANG Samarbetsarrangemang är verksamheter för vilka koncernen genom samarbetsavtal med en eller flera parter har ett gemensamt bestämmande inflytande. Om arrangemangen är så kallade gemensamma verksamheter, i vilka delägarna har rätt till de tillgångar och har förpliktelse avseende de skulder som rör arrangemangen, redovisar delägarna sina tillgångar, skul- der, intäkter och kostnader samt sina andelar av gemensamma tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Om delägarna har rätt till arrangemangets nettotillgångar redovisas det med tillämpning av kapitalandelsmetoden. OMRÄKNING AV UTLÄNDSKA VERKSAMHETER Samtliga utländska koncernföretag driver sin verksamhet i respektive lands lokala valuta, vilket är respektive företags funktionella valuta. Omräkning av balans- och resultaträkningar till koncernens presentationsvaluta (SEK) sker enligt dagskursmetoden. Valutakurser använda i koncernbokslutet anges i följande tabell. Valutakurser Land Genomsnittskurs Kurs 31 december Valuta 2025 2024 2025 2024 Finland EUR 11,0677 11,4322 10,8180 11,4865 Norge NOK 0,9445 0,9832 0,9148 0,9697 SEGMENTSREDOVISNING JMs segmentsredovisning skiljer sig från IFRS i tre avseenden; • I segmentsredovisningen sker intäktsredovisningen av koncernens bostadsutveckling successivt över tid • Därutöver redovisas JM Norges, JM Finlands samt del av JM Bostad Stockholms, JM Bostad Riks och JM Fastighetsutvecklings projektfinan- siering som en avdragspost mot ”Upparbetad ej fakturerad intäkt” eller ”Fakturerad ej upparbetad intäkt” och upptagen/återbetald projekt- finansiering redovisas i kassaflödet från den löpande verksamheten • Redovisningen av leasingavtal enligt IFRS 16 tillämpas inte i segments- redovisningen. JM bedömer att segmentsredovisningen bäst speglar den ekonomiska innebörden i JMs affär samtidigt som den korrelerar väl med den interna styrningen som tar sin utgångspunkt i koncernens kassaflöden, riskprofil och kapitalallokering. REDOVISNING AV INTÄKTER Projektutveckling av bostäder Intäkter och resultat från projektutveckling av bostäder består av svenska bostadsrättsföreningar och ägarbostäder, norska ägarbostäder och bostads- rättslägenheter samt finska bostadsaktiebolag vilka konsolideras i JMs koncernredovisning till dess att bostäderna överlämnats till de slutliga bostadsköparna. Konsolideringen innebär att koncernens balans - och resultaträkning inkluderar bostadsprojektens samtliga tillgångar, eget kapital och skulder samt intäkter och kostnader. JM redovisar projekten i balansräkningen där nedlagda kostnader redovisas som pågående arbeten och upplåningen för att finansiera projekten redovisas som en del av kon- cernens räntebärande skulder. Intäkter och kostnader redovisas vid den tidpunkt när den sålda bostaden överlämnas till och reglerats av de slutliga bostadsköparna. Intäkterna beräknas som ett viktat snitt utifrån de beräk- nade totala intäkterna i projektet. Konsolideringen upphör när majoriteten av alla bostäder överlämnats till de slutliga bostadsköparna och slut- placering av lånen har genomförts. I samband med detta övertar den slut- giltiga ägaren kontrollen över bostaden från JM. Kommersiell fastighetsutveckling Kommersiell fastighetsutveckling består av utveckling av hyresrättsbostäder, vård- och omsorgsboenden samt kontorsfastigheter. Vid avtal om kom- mersiell fastighetsutveckling är JM undantagslöst bundet att leverera en specifik fastighet och har därmed aldrig någon alternativ användning av fastigheten. Om JM har rätt till betalning under projektets gång redovisas intäkten successivt över tid medan om så inte är fallet redovisas intäkten vid en tidpunkt, vid färdigställande. Huruvida JM har rätt till betalning är beroende av avtalsvillkor och/eller gällande lagstiftning och en bedömning görs avtal för avtal. Entreprenaduppdrag Intäkter från entreprenadavtal genereras från arbeten utförda under entre- prenadavtal med kunder. Då entreprenaden utförs på mark som kunden kontrollerar redovisas intäkten successivt över tid i takt med upparbetande. Upparbetningsgraden bestäms i huvudsak av nedlagda projektkostnader i förhållande till totalt bedömda projektkostnader. Som projekt intäkter redovisas dels avtalad ursprunglig kontraktssumma, dels tilläggs arbeten samt krav på särskilda ersättningar och incitament i den utsträckning de har godkänts av kunden. Om utfallet av ett projekt ej kan beräknas på ett till- förlitligt sätt redovisas, till dess så kan ske, intäkter motsvarande nedlagda kostnader. Befarade förluster kostnadsförs direkt och belastar resultatet. Skillnaden mellan upparbetad intäkt och ännu ej fakturerade belopp redovisas i balansräkningen som ”Upparbetad ej fakturerad intäkt” eller som ”Fakturerad ej upparbetad intäkt”. Kostnader för garantiåtaganden ingår i projektkostnaderna och den bedömda sammanlagda garantikostnaden ingår i projektets totala förväntade kostnader. Resultat av fastighetsförsäljning Avyttring av exploateringsfastigheter i befintligt skick (normalt enbart mark) och som därmed inte är föremål för projektutveckling redovisas i resultaträkningen vid en tidpunkt, då kunden får kontroll över fastigheten. INKOMSTSKATTER I resultaträkningsposten Skatter redovisas aktuell och uppskjuten inkomst- skatt. Bolagen i koncernen är skattskyldiga enligt gällande lagstiftning i respektive land. Aktuell skatt beräknas på redovisat resultat justerat för permanenta skillnader i form av tillägg för ej avdragsgilla poster och med avdrag för ej skattepliktiga intäkter samt övriga avdrag. Eventuella korrige- ringar av beskattningen av tidigare år redovisas som aktuell skatt. Vid redo- visning av uppskjuten skatt tillämpas balansräkningsmetoden. Uppskjutna skattefordringar nettoredovisas mot uppskjutna skatteskulder i den utsträckning de kan utnyttjas mot uppskjutna skatteskulder. Uppskjutna skatteskulder och skattefordringar beräknas utifrån gällande skattesats för de år under vilka posterna förväntas realiseras. Uppskjutna skatte- fordringar hänförliga till förlustavdrag reduceras till den del det inte är sannolikt att de kommer att realiseras. Skatt hänförlig till poster som redovisas i övrigt totalresultat redovisas även de i övrigt totalresultat. PROJEKT- OCH EXPLOATERINGSFASTIGHETER Fastigheter, obebyggda eller bebyggda avsedda för produktion av bostads- rätter/ägarlägenheter eller småhus med äganderätt och mark för projekt- fastigheter klassificeras som exploateringsfastigheter. Projektfastigheter består av fastigheter samt aktiverade kostnader hänförligt till kommersiell fastighetsutveckling där bindande avtal saknas. Projekt- och exploaterings- fastigheter utgör redovisningsmässigt omsättningstillgångar och värderas i enlighet med IAS 2 Varulager varför de redovisas till det lägsta av anskaff- ningsvärde och nettoförsäljningsvärde (se vidare under ”Nedskrivningar”). I anskaffningskostnaden för projektfastigheter och pågående arbete ingår såväl direkta kostnader som skälig andel av indirekta kostnader. Ränte- kostnader avseende produktion av projektfastig heter och pågående arbete inräknas som en del av anskaffningsvärdet (se vidare under ”Lånekostna- der”). Exploateringsfastigheter redovisas som tillgång från den tidpunkt då bindande avtal om förvärv ingås, om förvärvet avser enskild fastighet. Avser förvärvet aktier som klassificeras som tillgångsförvärv redovisas exploateringsfastigheter som tillgång vid den tidpunkt då JM får kontroll över aktierna. PÅGÅENDE ARBETEN OCH ANDELAR I BOSTADSRÄTTSFÖRENINGAR M.M Vid produktionsstart omrubriceras exploateringsfastigheter till pågående arbeten, tillsammans med nedlagda kostnader efter produktionsstart och innefattar nedlagda kostnader i pågående produktion av bostäder som ännu inte tillträtts av de slutliga bostadsköparna. Andelar i bostadsrättsföreningar utgörs främst av osålda bostäder i bostadsrättsföreningar där JM har förbundit sig i avtal att förvärva even- tuellt osålda bostäder. Skyldigheten gäller från sex månader efter färdig- ställandet. I övrigt består posten av osålda bostäder i form av svenska ägarbostäder, norska ägarbostäder och bostadsrätts lägenheter samt finska bostadsaktiebolag. Redovisning sker i enlighet med IAS 2 Varulager vilket innebär en värdering till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet då avsikten är att sälja bostäderna och lämna över dessa till kund efter färdigställandet. LÅNEKOSTNADER I koncernredovisningen inräknas lånekostnader i anskaffningskostnaden för byggnad under uppförande (projektfastigheter) och i pågående arbete. Räntekostnader inräknas i anskaffningsvärdet fram till tidpunkten då bygg- naden färdigställts. Om särskild upplåning har skett för projektet används den faktiska genomsnittliga lånekostnaden. I andra fall beräknas lånekost- naden utifrån koncernens faktiska genomsnittliga lånekostnader. Ränte- kostnader för projektfinansiering av bostadsprojekt ingår i projektets övriga produktionskostnader. NEDSKRIVNINGAR Om det vid en bokslutstidpunkt föreligger någon indikation på att en materiell eller immateriell anläggningstillgång har minskat i värde sker en beräkning av tillgångens återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Om det beräknade återvinningsvärdet understiger det redovisade värdet görs en nedskrivning till tillgångens återvinningsvärde. Med undantag för goodwill sker återföring av nedskrivning, helt eller delvis, när grunderna för nedskrivning bortfallit. Termen nedskrivning används även i samband med omvärdering av fastigheter samt osålda kommersiella fastigheter under uppförande som redovisas som omsättningstillgångar. Dessa fastigheter värderas post för post (fastighet för fastighet) enligt lägsta värdets princip. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningsvärdet i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning. Eventuellt nedskrivningsbehov av exploateringsfastigheter prövas med utgångspunkt från JMs årliga marknadsvärdering, eller vid indikation, i förekommande fall kompletterat med internt framtagna projektbedöm- ningar där antagande görs om projektets förväntade intäkter och kostna- der. Projektets framtida kassaflöde diskonteras med en diskonterings- faktor. De projekt (exploateringsfastigheter) som uppvisar ett nuvärde utifrån den gjorda diskonteringen som är lägre än det bokförda värdet blir föremål för nedskrivning. 93 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 94 ===== Fortsättning not 1 LEASINGAVTAL I all väsentligt består JMs leasingavtal av de fastigheter i vilka JM bedriver verksamhet, förhyrning av de fordon som används i verksamheten samt förhyrning av mark (tomträtter). Avtalen redovisas som en nyttjanderättstillgång med motsvarande skuld per den dag tillgången finns tillgänglig att nyttjas. Utgifterna för leasingavtal med en leasingperiod som understiger 12 månader och leasingavtal avseende tillgångar av lågt värde periodiseras linjärt och redovisas som en kostnad. Tillgången och skulden upptas initialt till det diskonterade nuvärdet av de framtida leasingbetalningarna. Eventuella variabla avgifter beaktas ej i leasingbetalningarna såvida de inte baseras på ett index eller ränta. De senare beaktas vid det tillfälle de träder i kraft. Räntan som tillämpas vid nuvärdesberäkningen är den implicita räntan i avtalet. Om denna inte är känd tillämpas den marginella låneräntan. JM redovisar avskrivningar (linjära) och räntor relaterat till leasing- avtalen i resultaträkningen, vilket även får till följd att leasingkostnader hänförbara till produktions- och driftkostnader (bilar, tomträttsavgäld) flyttas till försäljnings- och administrationskostnader (bilar) och till ränte- kostnader (tomträttsavgäld). I kassaflödet fördelas betalningar på ränta och amortering. Värdet av nyttjanderätterna avseende kontor och fordon beräknas enligt nuvärdemetoden över avtalets löptid, med avdrag för gjorda linjära avskrivningar. Skulden beräknas även den enligt nuvärdemetoden och redovisas netto efter avdrag för gjorda amorteringar. Värdet av tomträtter beräknas intill det datum då betalningsskyldigheten förväntas övergå till kund. I de fall JM anskaffat en tomträtt utan att ha ett beslutat avtalsdatum för överlämning till kund, beräknas värdet av tomträtten till evig tid. Nyttjanderätten avseende tomträtter skrivs inte av och skulden amorteras inte. All nuvärdeberäkning utgår från periodiska hyreskostnader, antal perioder och avtalad/beslutad ränta. Tomträttsavgälden redovisas som räntekostnad i resultaträkningen. JM har enligt ingångna avtal rätt att i förtid avsluta eller förlänga hyres- perioder för kontor och bilar, samt rätten att sälja förvärvade tomträtter. Förändringar i avtal ger upphov till förändrad värdering av tillgångar/skulder samt variation i redovisat resultat från kvartal till kvartal. IFRS 16 tillämpas inte i segmentsredovisningen. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Pensioner Åtskillnad görs mellan avgiftsbestämda pensionsplaner och förmåns- bestämda pensionsplaner avseende ersättningar efter avslutad anställning. Avgiftsbestämda pensionsplaner definieras som planer där företaget enligt avtal betalar fastställda avgifter (premier) till en separat juridisk enhet och inte har någon förpliktelse att betala ytterligare avgifter. Andra pensions- planer är förmånsbestämda. Förpliktelserna och kostnaderna avseende förmånsbestämda pensionsplaner beräknas enligt den så kallade Projected Unit Credit Method. Syftet är att de förväntade framtida pensionsutbetal- ningarna ska kostnadsföras jämnt fördelat över den anställdes anställnings- tid. Beräkningen baseras på ett antal så kallade aktuariella antaganden såsom förväntade framtida löneökningar, personalomsättning, förväntad inflation och mortalitet. Nuvärdet av förpliktelserna ska i första hand diskonteras efter den på balansdagen marknadsmässiga avkastningen på förstklassiga företagsobligationer. I Sverige används den marknadsmässiga avkastningen på bostadsobligationer och en premie för en längre löptid adderas med utgångspunkt i pensionsförpliktelsernas duration. Beräkningar avseende de förmånsbestämda planer som förekommer i JM utförs årligen av oberoende aktuarier. Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder samt vinster och förluster från eventuella regleringar av pensionsplaner redovisas i periodens resultat. Effekterna av avvikelser i aktuariella antaganden redovisas i övrigt total- resultat. Skatter som utgår på pensionskostnader, i JMs fall den svenska särskilda löneskatten på pensionskostnader, beaktas på skillnaden mellan en enligt ovan beräknad pensionsförpliktelse och pensionsförpliktelsen beräknad enligt den svenska Tryggandelagen. I balansräkningen redovisas särskild löneskatt bland övriga långfristiga avsättningar. Ersättningar vid uppsägning Vid uppsägningar av personal redovisas en avsättning för ersättningar endast om JM är bevisligen förpliktigat att avsluta anställningen före den normala tidpunkten, saknar möjlighet att återkalla beslutet, samt att berörda grupper av anställda har informerats om uppsägningsplanen. Avsättning sker för den del av ersättningen som kommer att betalas utan krav på erhållande av tjänster från den anställde. FINANSIELLA INSTRUMENT Klassificering JMs finansiella tillgångar klassificeras normalt i följande värderingskategorier: • De som värderas till upplupet anskaffningsvärde vilket normalt gäller JMs tillgångar • De som värderas till verkligt värde (normalt via resultaträkningen, vilket gäller de derivat som JM från tid till annan kan ingå). JMs finansiella skulder klassificeras normalt i följande värderingskategorier: • De som värderas till upplupet anskaffningsvärde • De som värderas till verkligt värde (normalt via resultaträkningen, vilket gäller de derivat som JM från tid till annan kan ingå). Nedskrivning JM bedömer förväntade kreditförluster på finansiella tillgångar och kon- traktstillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde och redovisar förlustriskreservering för förlusthändelser som kan förväntas inträffa inom 12 månader. Om kreditrisken för en tillgång ökat signifikant sedan dess initiala redovisning redovisas en förlustriskreservering för hela tillgångens livstid. För kundfordringar och kontraktstillgångar med och utan bety- dande finansieringskomponent görs alltid förlustriskreservering för tillgångens hela livslängd. AVSÄTTNINGAR OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER Avsättningar redovisas när JM har en förpliktelse som ett resultat av inträf- fade händelser, det är sannolikt att utbetalningar kommer att krävas för att fullgöra förpliktelsen och att det går att göra en tillförlitlig uppskattning av det belopp som ska utbetalas. Som avsättningar redovisas bland annat bedömda framtida utgifter för garantiåtaganden. De allra flesta av JMs avtal med kunder, både vad gäller projektutveckling av bostäder och entrepre- nadavtal, innehåller bestämmelser om garantiåtaganden från JMs sida med skyldighet att åtgärda fel och brister inom en viss tid (i vissa fall upp till tio år) efter arbetets färdigställande. Garantiåtagande kan även föreligga enligt lag eller på annat sätt. Beräkningen grundas normalt på kalkylerade kostna- der för respektive projekt, eller för grupp av liknande projekt, beräknat efter ett relationstal som historiskt gett en tillförlitlig uppskattning av dessa kostnader. Som relationstal kan exempelvis andel av intäkt eller beräknad kostnad per färdigställd bostad användas. Garantiavsättningens storlek prövas löpande under garantiperioden och justeras i de fallen så bedöms erforderligt. I de fall skada konstaterats och JM med rimlig säker- het kan bedöma utgiftens storlek och tidpunkt för åtgärdande kan åtagandet klassificeras som upplupen kostnad. KASSAFLÖDESANALYS Kassaflödesanalysen är upprättad enligt indirekt metod. Analysen har anpassats till JMs verksamhet. Då köp och försäljning av projektfastigheter respektive exploateringsfastigheter inom ramen för JMs utvecklingsaffär är en del av JMs löpande verksamhet redovisas dessa under motsvarande avsnitt i analysen. MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med årsredovis- ningslagen (1995:1554) och RFR 2 (Redovisning för juridiska personer) utfärdad av Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering. Enligt RFR 2 skall moderbolaget tillämpa alla IFRS® redovisningsstandarder, antagna av EU, så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagens regelverk. Moderbolagets redovisningsprinciper avviker från koncernens på följande punkter: • JMs projektutveckling av bostäder i Sverige genomförs huvudsakligen i form av att JM ingår avtal med en bostadsrättsförening som beställare av ett totalåtagande innebärande överlåtelse av mark och uppförande av en bostadsfastighet. Avtalen med bostadsrättföreningarna ingås sam- tidigt, är prissatta som en helhet och bedöms utgöra ett prestations- åtagande. Då JM är kontraktuellt bunden att leverera en specifik fastig- het och under projektets gång har rätt till betalning redovisas intäkten successivt över tid. Intäkter och resultat i projekten redovisas i takt med dess upparbetning och försäljning vilket ger en direkt koppling mellan den finansiella rapporteringen och de prestationsåtaganden JM uppfyllt under perioden. Intäkter och resultat baseras på upparbetnings- grad och beräknas utifrån upparbetningsgrad med beaktande av försälj- ningsgrad. Upparbetningsgraden bestäms i huvudsak på basis av nedlagda projektkostnader (innefattande även mark och räntekostnader) i för- hållande till de totala beräknade projektkostnaderna. Försäljningsgraden avspeglar JMs åtagande att inom viss tid från slutbesiktning från fören- ingen förvärva de bostäder som inte upp låtits med bostadsrätt. Det senare åtagandet innebär ett element av rörlig ersättning som med utgångspunkt i erfarenhetsdata beaktas vid fastställande av transak- tionspriset. Med försäljning avses sålda bostäder i form av bindande kontrakt mellan bostadsrättföreningen och bostadsköparna. Omvärde- ringar (prognosändringar) av projektens förväntade slutresultat medför korrigering av tidigare upparbetat resultat i berörda projekt och ingår i periodens redovisade resultat • Förmånsbestämda pensionsplaner redovisas enligt bestämmelserna i Tryggandelagen • Moderbolaget tillämpar undantaget i RFR 2 för IFRS 16 Leasingavtal och kostnaderna för samtliga leasingavtal redovisas linjärt över leasingperioden • Obeskattade reserver redovisas i sin helhet utan att fördelas som eget kapital och uppskjuten skatt • Andelar i dotterbolag, intresseföretag och joint venture redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskrivningar • Finansiella instrument som i koncernredovisningen redovisas till verkligt värde redovisas i moderbolaget med tillämpning av lägsta värdets princip • I moderbolaget redovisas fusion av helägda koncernföretag enligt koncernvärdemetoden • Såväl erhållna som lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition. 94 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 95 ===== not 2 Segmentsinformation Belopp i mkr där ej annat anges. JM-koncernens verksamhet styrs och rapporteras per affärssegment enligt nedan: • Affärssegmentet JM Bostad Stockholm utvecklar bostadsprojekt i Storstockholm • Affärssegmentet JM Bostad Riks utvecklar bostadsprojekt i tillväxtorter i Sverige exklusive Storstockholm • Affärssegmentet JM Norge utvecklar bostadsprojekt i Norge • Affärssegmentet JM Finland utvecklar bostadsprojekt i Finland • Affärssegmentet JM Fastighetsutveckling utvecklar i huvudsak hyresrätts- och kontorsfastigheter samt vård- och omsorgsboenden i Storstockholm. Inga segment har aggregerats för att bilda ovan angivna rapporterbara affärssegment. Identifiering av rapporterbara segment görs baserat på den interna rappor- teringen till den högste verkställande beslutsfattaren vilken inom JM-koncer- nen är den verkställande direktören för moderbolaget, tillika koncernchef. Indelningsgrund för segmentsrapporteringen utgörs av geografiska områden och verksamhetsinriktning. Den högste verkställande beslutsfattaren använder främst affärssegmentens intäkter, rörelseresultat och rörelsemarginal samt operativt kapital och opera- tivt kassaflöde som underlag för beslut om resursfördelning och bedömning av segmentens resultat. Affärs segmentens prestationer bedöms och utvärderas utifrån ovan nämnda mått. Finansiella kostnader, finansiella intäkter och inkomstskatt hanteras huvudsakligen på koncernnivå och fördelas ej på segmenten. Transaktioner mellan affärssegmenten baseras på marknadsmässiga villkor. KONCERNENS RESULTATRÄKNING PER AFFÄRSSEGMENT Koncernen 2025 JM Bostad Stockholm JM Bostad Riks JM Norge JM Finland JM Fastighets- utveckling Övrigt och eliminering 5) Summa enligt segments- redovisning Omräkning till färdigställande- metoden 6) Omklassificering fastighets- försäljning 7) Leasing avtal enligt IFRS 16 Summa koncernen enligt IFRS Intäkter – externt 3 187 2 472 1 814 1 527 506 475 9 981 709 – 1 10 691 Intäkter – internt – – – – – – – – – – – Summa intäkter 3 187 2 472 1 814 1 527 506 475 9 981 709 – 1 10 691 Produktions- och driftkostnader 1) 2) –2 901 –2 163 –1 580 –1 327 –339 –454 –8 764 –714 – 48 –9 430 Bruttoresultat 287 309 234 200 167 21 1 217 –5 – 49 1 261 Försäljnings- och administrationskostnader 1) –308 –229 –133 –102 –40 –90 –901 – – –14 –915 Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 3) 4) –7 –30 9 –1 12 –2 –20 – – – –20 Rörelseresultat –28 50 110 97 139 –71 297 –5 – 35 326 Finansiella intäkter och kostnader –160 –160 – – –37 –197 Resultat före skatt –231 136 –5 – –2 129 Skatter –74 –74 1 – – –72 Årets resultat –305 63 –5 – –2 56 Rörelsemarginal, % –0,9 2,0 6,1 6,3 27,4 – 3,0 – –- – 3,0 1) Varav: avskrivningar – – –1 –2 – –5 –8 – – –96 –104 2) Varav: nedskrivningar av andelar i bostadsrättsföreningar m. m. –34 –32 – – – – –66 – – – –66 3) Varav: nedskrivningar av fastigheter –50 –30 –10 – –15 – –105 – – – –105 4) Varav: resultatandelar från joint venture – – – –1 14 – 12 – – – 12 Koncernen 2024 Intäkter – externt 4 200 2 382 2 024 1 608 1 742 551 12 507 1 145 619 – 14 272 Intäkter – internt – – – – – – – – – – – Summa intäkter 4 200 2 382 2 024 1 608 1 742 551 12 507 1 145 619 – 14 272 Produktions- och driftkostnader 1) 2) –3 941 –2 074 –1 756 –1 423 –1 297 –549 –11 040 –1 006 –631 38 –12 640 Bruttoresultat 259 308 268 185 445 2 1 467 138 –12 39 1 632 Försäljnings- och administrationskostnader 1) –317 –232 –133 –86 –80 –80 –927 – – –16 –943 Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 3) 4) –45 – 7 –6 35 – –8 – 12 – 4 Rörelseresultat –103 76 142 93 401 –78 531 138 – 23 692 Finansiella intäkter och kostnader –128 –128 – – –26 –154 Resultat före skatt –206 403 138 – –3 538 Skatter –157 –157 –29 – 1 –185 Årets resultat –363 246 109 – –3 353 Rörelsemarginal, % –2,5 3,2 7,0 5,8 23,0 – 4,2 – – – 4,8 1) Varav: avskrivningar – – –1 –1 – –1 –4 – – –113 –117 2) Varav: nedskrivningar av andelar i bostadsrättsföreningar m. m. –29 –8 – – – – –37 – – – –37 3) Varav: nedskrivningar av fastigheter –62 – – –5 –5 – –72 – – – –72 4) Varav: resultatandelar från joint venture – – – –1 15 – 14 – – – 14 5) Består främst av koncernelimineringar samt verksamhet som ej allokeras till ett affärssegment. 6) Omräkningseffekt för intäkts- och resultatredovisning enligt färdigställandemetoden (IFRS) i förhållande till segmentsredovisning. 7) Omklassificering av resultat fastighetsförsäljning (projektfastigheter) till intäkter och kostnader enligt IFRS i förhållande till segmentsredovisning. 95 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 96 ===== Fortsättning not 2 KONCERNENS BALANSRÄKNING PER AFFÄRSSEGMENT Koncernen 2025-12-31 JM Bostad Stockholm JM Bostad Riks JM Norge JM Finland JM Fastighets- utveckling Oför delade poster koncernen 1) 2) Summa enligt segments- redovisning Omräkning till färdigställande- metoden Omklassificering projektfinansiering räntebärande 3) Omklassificering projektfinansiering ej räntebärande 4) Tillkommande projekt- finansiering svenska bostadsrättsföreningar Leasing avtal enligt IFRS 16 Summa koncernen enligt IFRS TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar 42 5 165 68 112 75 466 – – – – 235 702 Projektfastigheter – – – 31 176 – 207 – – – – – 207 Exploateringsfastigheter 2 946 1 888 749 1 496 239 5 7 323 – – – – – 7 323 Nyttjanderätter tomträtt – – – – – – – – – – – 331 331 Andelar i bostadsrättsföreningar m. m. 828 336 256 291 – – 1 711 335 – – – – 2 046 Pågående arbeten – – – – – – – 2 184 6 369 – 2 601 – 11 154 Kortfristiga fordringar 1 209 806 712 947 4 363 4 041 –3 238 –451 1 039 – –19 1 371 Likvida medel – – – – – 532 532 – 48 – – – 580 Summa omsättningstillgångar 4 984 3 030 1 717 2 766 419 900 13 814 –720 5 966 1 039 2 601 312 23 013 SUMMA TILLGÅNGAR 5 025 3 035 1 882 2 834 531 975 14 281 –720 5 966 1 039 2 601 547 23 715 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital – – – – – 8 191 8 191 –248 – – – –8 7 935 Långfristiga skulder – – 11 – – 2 276 2 287 –60 – – – 474 2 701 Kortfristiga skulder 368 256 164 382 72 2 561 3 802 –411 5 966 1 039 2 601 80 13 079 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 368 256 175 382 72 13 028 14 281 –720 5 966 1 039 2 601 547 23 715 Summa operativt kapital per affärssegment 4 657 2 779 1 707 2 451 459 Övriga immateriella anläggningstillgångar 12 12 12 Maskiner och inventarier 17 17 17 Koncernen 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar 3 – 170 74 103 67 418 – – – – 289 707 Projektfastigheter – – – – 123 – 123 – – – – – 123 Exploateringsfastigheter 3 447 1 925 1 081 1 200 237 7 7 897 – – – – – 7 897 Nyttjanderätter tomträtt – – – – – – – – – – – 273 273 Andelar i bostadsrättsföreningar m. m. 510 196 181 224 – – 1 111 346 – – – – 1 457 Pågående arbeten – – – – – – – 2 566 4 986 – 4 530 – 12 083 Kortfristiga fordringar 1 482 832 684 796 5 922 4 721 –3 375 379 413 – –21 2 117 Likvida medel – – – – – 431 431 – 75 – – – 506 Summa omsättningstillgångar 5 439 2 952 1 947 2 220 365 1 360 14 283 –463 5 441 413 4 530 253 24 456 SUMMA TILLGÅNGAR 5 442 2 952 2 117 2 294 468 1 427 14 701 –463 5 441 413 4 530 542 25 163 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital – – – – – 8 424 8 424 –247 – – – –6 8 170 Långfristiga skulder – – – – – 2 439 2 439 –60 – – – 466 2 845 Kortfristiga skulder 314 191 134 284 124 2 791 3 838 –156 5 441 413 4 530 82 14 148 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 314 191 134 284 124 13 654 14 701 –463 5 441 413 4 530 542 25 163 Summa operativt kapital per affärssegment 5 128 2 761 1 983 2 011 344 Övriga immateriella anläggningstillgångar 6 6 6 Maskiner och inventarier 18 18 18 1) De tillgångar och skulder samt eget kapital som ej ingår i JMs definition av operativt kapital fördelas ej ut på affärssegment. 2) Övriga immateriella anläggningstillgångar och maskiner och inventarier ingår ej i JMs definition av operativt kapital, således redovisas dessa investeringar som en ofördelad post. 3) Omklassificering projektfinansiering enligt IFRS i förhållande till segmentsredovisning. 4) Avser à conto fakturering till kund. 96 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 97 ===== Fortsättning not 2 INTÄKTER Intäkter per land (enligt segmentsredovisning) Sverige Norge Finland Belgien T otalt 2025 6 641 1 814 1 527 – 9 981 2024 8 875 2 024 1 608 – 12 507 Intäkter 2025 JM Bostad Stockholm JM Bostad Riks JM Norge JM Finland JM Fastighets- utveckling Övrigt och elimineringar Summa Koncernen Intäkter enligt IFRS 3 473 2 956 1 971 1 308 506 476 10 691 Intäkter enligt segmentsredovisning 3 187 2 472 1 814 1 527 506 475 9 981 Intäkter 2024 Intäkter enligt IFRS 4 196 2 581 2 877 1 704 2 362 552 14 272 Intäkter enligt segmentsredovisning 4 200 2 382 2 024 1 608 1 742 551 12 507 Tidpunkt för intäktsredovisning (IFRS) Över tid • • • • Vid en tidpunkt • • • • • Delar av intäkterna i JM Bostad Riks, JM Finland och JM Fastighetsutveckling redovisas successivt över tid vilket återspeglas i tidpunkterna för kundinbetalningar, vilka normalt sker i form av förskott under avtalens löptid. Intäkter från bostadsutveckling (exklusive projekt sålda till investerare) redovisas vid en tidpunkt (vid överlämnande) vilket normalt också sammanfaller med tidpunkten för den huvudsakliga betalningen från kund. Den 31 december 2025 hade JM ingått kundavtal där prestationsåtaganden om cirka 8 mdkr ännu inte uppfyllts. JM förväntar att dessa prestationsåtaganden i allt väsentligt fullgörs och intäkter därmed redovisas under framförallt 2026 och 2027 samt med mindre del 2028. Motsvarande belopp föregående år var 8 mdkr för perioden 2025–2027. not 3 Anställda och personalkostnader Medeltalet anställda fördelat per land 2025 Varav män, % Varav kvinnor, % 2024 Varav män, % Varav kvinnor, % Sverige 1 385 74 26 1 627 76 24 Norge 276 77 23 300 79 21 Finland 175 66 34 166 65 35 Summa 1 836 74 26 2 093 75 25 2025 2024 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Löner och ersättningar Sociala kostnader Summa Löner och ersättningar Sociala kostnader Summa Koncernen 1 270 591 1 861 1 359 638 1 997 (varav pensionskostnader) (216) (233) Ersättning till styrelse JMs styrelse består av sju ledamöter valda av årsstämman. Till styrelsens ordförande har styrelse- och utskottsarvode utbetalats om 1 198 tkr (1 151). Övriga årsstämmovalda styrelseledamöter har erhållit 3 141 tkr (3 014). Arbetstagarorganisationerna har utsett två ledamöter och två suppleanter. Till dessa utgår inget arvode. Ersättning till verkställande direktör och koncernledning Ersättning till VD och övriga medlemmar i koncernledningen utgörs av fast lön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pensionsavsättning. Ersättning- arna till VD bereds av Ersättningsutskottet och fastställs av styrelsen. För övriga i koncernledningen fastställs ersättningarna av Ersättningsutskottet. Ersättning till VD och övriga i koncernledningen baseras på årsstämmans beslut om riktlinjer för lön och annan ersättning till ledande befattnings- havare. Den sammanlagda ersättningen ska vara marknads- och konkurrens- mässig på den arbetsmarknad befattningshavaren verkar. Den kortsiktiga rörliga ersättningen för VD avseende verksamhetsåret 2025 grundas till 80 procent på koncernens ekonomiska resultat, till 10 procent mätningen av hur nöjda JMs kunder är (nöjd-kund-index, NKI) samt 10 procent på utvalda hållbarhetsmål. Den kortsiktiga rörliga ersätt- ningen för VD avseende 2026 kan högst uppgå till 2 575 tkr. Utfall av kort- siktig rörlig ersättning för verksamhetsåret 2025 uppgår till 619 tkr (208) vilket kommer att utbetalas under våren 2026. Den kortsiktiga rörliga ersättningen för övriga i koncernledningen grundas, beroende på befattning, på koncernens och affärsenheternas ekonomiska resultat, NKI samt utvalda hållbarhetsmål. Den kortsiktiga rörliga ersättningen varierar mellan tre och fem månadslöner beroende på befattning. Den kortsiktiga rörliga ersättningen för övriga i koncern- ledningen avseende 2026 kan högst uppgå till 8 573 tkr. Utfall av kortsiktigt rörlig ersättning för övriga medlemmar i koncernledningen avseende v erksamhetsåret 2025 uppgår totalt till 3,4 mkr (2,4) vilket kommer att utbetalas under våren 2026. Därtill finns för medlemmarna i koncernledningen (inklusive VD) långsiktiga rörliga löneprogram. Långsiktiga rörliga löneprogrammet som tillkom 2022 uppgick till maxi- malt 42 procent av fast lön och grundade sig på koncernens ekonomiska resultat 2024. Utfallet blev 0 procent av maximalt möjligt. Långsiktiga rörliga löneprogrammet som tillkom 2023 uppgick till maxi- malt 42 procent av fast lön och grundar sig på koncernens ekonomiska resultat 2025. Utfallet blev 0 procent för både VD och övriga i koncern- ledningen. Långsiktiga rörliga löneprogrammet som tillkom 2024 uppgår till maxi- malt 42 procent av fast lön och grundar sig på koncernens ekonomiska resultat 2026. Möjlig utbetalning sker våren 2027 och kan maximalt uppgå till 2 223 tkr för VD samt 8,2 mkr för övriga i koncernledningen. Långsiktiga rörliga löneprogrammet som tillkom 2025 uppgår till maxi- malt 42 procent av fast lön och grundar sig på koncernens ekonomiska resultat 2025-2027. Möjlig utbetalning sker våren 2028 och kan maximalt uppgå till 2 495 tkr för VD samt 7 603 tkr för övriga i koncernledningen. Pensioner VD är berättigad till en årlig pensionspremie om 30 procent av den fasta lönen. Bolaget bekostar härutöver en kompletterande sjukförsäkring som baserar sig på ett lönetak på 50 inkomstbasbelopp. Utestående pensions- förpliktelse till VD uppgår till 615 tkr (649). Pensionsåldern är 65 år. Medlemmarna i koncernledningen, exklusive VD, omfattas av ITP-planen, antingen ITP1 eller ITP2. Inom ramen för ITP2 omfattas medlemmarna av bolagets erbjudande om alternativ ITP . Koncernledningen omfattas även av en premiebaserad tilläggsplan. Vid ITP1 med premieavsättningar upp till 30 procent av fast lön och vid ITP2 med premieavsättningar om 50–240 tkr per år. Pensionsåldern är 65 år. Koncernledningen omfattas även av komplet- terande sjukförsäkring som baserar sig på ett lönetak på 50 inkomstbasbe- lopp. Utestående pensionsförpliktelse till övriga i koncernledningen uppgår till 20,6 mkr (18,8). Uppsägningstid / Avgångsvederlag För VD är uppsägningstiden från företagets sida tolv månader. Om, vid uppsägningstidens utgång, ingen annan anställning har erhållits utgår ersättning i ytterligare tolv månader. Från VDs sida är uppsägningstiden sex månader. Ingen ytterligare ersättning utgår efter de sex månaderna. För övriga medlemmar i koncernledningen gäller följande: Ett antal medlemmar omfattas av lagen om anställningsskydd (LAS). Alla medlemmar har, i förekommande fall inom ramen för LAS, sex till tolv månaders uppsägningstid om uppsägningen initieras av JM och sex till tolv månaders uppsägningstid vid egen uppsägning. Därutöver har vid upp- sägning från bolagets sida två medlemmar rätt till sex månaders avgångs- vederlag och en medlem har rätt till tolv månaders avgångsvederlag. 97 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 98 ===== Fortsättning not 3 Sammanställning av fasta och rörliga ersättningar samt pensioner till styrelsen och koncernledningen under 2025 och 2024 2025 Tkr Grundlön/ Styrelsearvode 2) Kort siktig rörlig ersättning 3) Lång siktig rörlig ersättning 4) Övriga för måner Pensions- kostnad Summa Styrelseordförande 1) Fredrik Persson 1 198 1 198 Övriga styrelseledamöter 1) Thomas Thuresson 664 664 Olav Line 516 516 Kerstin Gillsbro 488 488 Jenny Larsson 471 471 Stefan Björkman 488 488 Liia Nõu 514 514 VD 6 099 619 319 93 1 783 8 913 Övriga i koncern ledningen 5) 23 624 3 446 2 696 1 128 9 020 39 914 Summa 34 062 4 065 3 015 1 221 10 803 53 166 1) Beloppen avser utbetalt arvode inklusive utskottsarbete. Arvodet utbetalas halvårsvis i efterskott. 2) I tabellen angivna belopp inkluderar inte förändring i semesterlöneskuld. Vid årets utgång uppgick semesterlöneskulden för den verkställande direktören till 911 tkr och till övriga i koncernledningen till sammanlagt 5 518 tkr. 3) Den redovisade kortsiktiga rörliga ersättningen i tabellen avser det upparbetade för verksamhetsåret 2025. Utbetalningen sker under första halvåret 2026. 4) Den redovisade långsiktiga rörliga ersättningen i tabellen avser det upparbetade för programmet verksamhetsåret 2024–2026. På sidan 97 lämnas även information om programmen för verksamhetsåren 2023–2025 och 2025–2027. 5) JMs koncernledning, exklusive VD, omfattade sammanlagt nio personer, fem män och fyra kvinnor. 2024 Tkr Grundlön/ Styrelsearvode 2) Kort siktig rörlig ersättning 3) Lång siktig rörlig ersättning 4) Övriga för måner Pensions- kostnad Summa Styrelseordförande 1) Fredrik Persson 1 151 1 151 Övriga styrelseledamöter 1) Thomas Thuresson 632 632 Olav Line 495 495 Kerstin Gillsbro 470 470 Jenny Larsson 471 471 Stefan Björkman 470 470 Liia Nõu 252 252 Camilla Krogh 224 224 VD 6 458 208 – 142 2 104 8 912 Övriga i koncern ledningen 5) 6) 25 546 2 393 – 1 143 9 021 38 103 Summa 36 169 2 601 – 1 285 11 125 51 180 1) Beloppen avser utbetalt arvode inklusive utskottsarbete. Arvodet utbetalas halvårsvis i efterskott. 2) I tabellen angivna belopp inkluderar inte förändring i semesterlöneskuld. Vid årets utgång uppgick semesterlöneskulden för den verkställande direktören till 787 tkr och till övriga i koncernledningen till sammanlagt 5 347 tkr. 3) Den redovisade kortsiktiga rörliga ersättningen i tabellen avser det upparbetade för verksamhetsåret 2024. Utbetalningen sker under första halvåret 2025. 4) Den redovisade långsiktiga rörliga ersättningen i tabellen avser det upparbetade för programmet verksamhetsåret 2022–2024. På sidan 97 lämnas även information om programmen för verksamhetsåren 2023–2025 och 2024–2026. 5) JMs koncernledning, exklusive VD, omfattade sammanlagt nio personer, fem män och fyra kvinnor. 6) I beloppet ingår avgångsvederlag till en medlem om 1,3 mkr. not 4 A vskrivningar enligt plan 2025 2024 Maskiner och inventarier –7 –4 Förvaltningsfastigheter –1 – Immateriella anläggningstillgångar – – Summa –8 –4 Följande procentsatser tillämpas vid avskrivning: Byggmaskiner 10 procent. Datorer och övriga inventarier 20–33 procent. Förvaltningsfastigheter 2 procent. Immateriella anläggningstillgångar 33 procent. Avskrivning nyttjanderätter se not 13. not 5 Arvode och kostnadsersättning till revisorer PwC 2025 2024 Revisionsuppdrag 1) 8,0 7,2 Skatterådgivning 0,5 0,1 Övriga tjänster 2) 0,9 0,6 Summa 9,4 7,8 1) ÖhrIings PricewaterhouseCoopers revisionsuppdrag ingår revision utanför uppdraget avseende granskning av delårsrapport om 0,4 mkr (0,2). 2) Av dessa tjänster har 0,4 mkr (0,4) tillhandahållits av Öhrlings Pricewaterhouse- Coopers AB, varav 0,1 mkr (0,1) avser lagstadgade tilläggstjänster. I övrigt ingår bland annat konsultationer i redovisningsfrågor och finansiell rapportering. not 6 Rörelsens kostnader fördelat på kostnadsslag IFRS 2025 2024 Produktionskostnader 8 199 11 247 Personalkostnader 1 861 2 014 Avskrivningar 1) 104 117 Andra rörelsekostnader (driftkostnader) 181 205 Summa 10 345 13 584 1) Effekter av tillkommande IFRS 16, leasingavtal 96 mkr (113). not 7 Resultat av fastighetsförsäljning m.m. IFRS Segmentsredovisning 2025 2024 2025 2024 Försäljningsvärden Projektfastigheter – 115 – 735 Exploateringsfastigheter 276 176 276 176 Summa 276 292 276 911 Bokförda värden Projektfastigheter – –78 – –709 Exploateringsfastigheter –201 –152 –201 –152 Summa –201 –230 –201 –861 Resultat Projektfastigheter – 37 – 25 Exploateringsfastigheter 75 24 75 24 Summa 75 62 75 50 Nedskrivningar av fastigheter Exploateringsfastigheter –105 –72 –105 –72 Summa –105 –72 –105 –72 Resultat från övrigt Resultat från joint venture 12 14 12 14 Övrigt –2 – –2 – Summa 10 14 10 14 T otalt –20 4 –20 –8 not 8 Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter 2025 2024 Ränteintäkter 7 12 Övriga finansiella intäkter 9 12 Summa 16 24 Finansiella kostnader IFRS 2025 2024 Räntekostnader hänförbara till lån m.m. –121 –100 Räntekostnader leasing –37 –26 Räntedel i årets pensionskostnader –56 –51 Summa –214 –177 Finansiella kostnader Segmentsredovisning 2025 2024 Räntekostnader hänförbara till lån m.m. –121 –100 Räntedel i årets pensionskostnader –56 –51 Summa –177 –151 98 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 99 ===== not 9 Skatter IFRS 2025 2024 Resultat före skatt Sverige –37 279 Övriga länder 166 259 Summa 129 538 Aktuell skatt Sverige –107 –160 Övriga länder –56 –90 Summa –163 –251 Uppskjuten skatt Sverige 64 2 Övriga länder 27 64 Summa 91 65 Total skatt Sverige –43 –159 Övriga länder –29 –27 Summa –72 –185 Skillnad mellan redovisad skatt och nominell skattesats 20,6 %. IFRS 2025 2024 Resultat före skatt x 20,6 % –26 –111 Justering skatt tidigare år 5 1 Skillnad utländsk skatt –1 – Ej skattepliktiga intäkter 6 30 Ej avdragsgilla kostnader –14 –11 Ej avdragsgilla räntekostnader –55 –80 Skatt periodiseringsfond –9 –15 Omvärdering uppskjuten skatt 22 – Summa –72 –185 Den effektiva skattesatsen enligt IFRS är 56,3 procent (34,4). Skillnaden mellan effektiv skattesats enligt segmentsredovisningen och nominell skattesats om 20,6 procent förklaras i allt väsentligt i ovanstående tabell. not 10 Resultat och utdelning per aktie Före utspädning Efter utspädning IFRS 2025 2024 2025 2024 Resultat per aktie, kronor 0,87 5,47 0,87 5,48 Resultat per aktie har beräknats som årets resultat dividerat med vägt genomsnittligt antal utestående aktier under året. Resultat per aktie före utspädning Beräkningen av resultat per aktie före utspädning för 2025 har baserats på årets resultat uppgående till 56 mkr (353), samt på ett vägt genomsnittligt antal ute- stående stamaktier under 2025 till 64 504 840 (64 504 840). Antal aktier 2025 2024 Totalt antal utestående aktier 1 januari 64 504 840 64 504 840 Konvertering – – Återköp av aktier – – Vägt genomsnittligt utestående antal aktier under året före utspädning 64 504 840 64 504 840 Resultat per aktie efter utspädning Beräkningen av resultat per aktie efter utspädning för 2025 har baserats på årets resultat justerat för räntekostnaden för konvertibla skuldebrev efter skatt upp- gående till 56 mkr (354), samt på ett vägt genomsnittligt antal utestående stam- aktier justerad för utspädningseffekten av samtliga utestående potentiella stam- aktier under 2025 uppgående till 64 504 840 (64 504 840). Årets resultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. Årets resultat 2025 2024 Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 56 353 Justering av ränta på konvertibla skuldebrev (efter skatt) – 1 Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning 56 354 Antal aktier 2025 2024 Vägt genomsnittligt antal utestående aktier under året före utspädning 64 504 840 64 504 840 Beräknat antal potentiella aktier avseende konvertibelprogram – – Vägt genomsnittligt utestående antal aktier under året efter utspädning 64 504 840 64 504 840 Utestående antal aktier och instrument som gett utspädningseffekt Vid utgången av 2025 hade JM 64 504 840 utestående aktier (64 504 840). Inga återköp av aktier har skett under 2025. Instrument som gett utspädningseffekt 2024 var JMs konvertibelprogram för 2020 där utspädningen skedde genom ränta på konvertibla skuldebrev. Ingen konvertering skedde under 2025. Kontant utdelning (för 2025 enligt styrelsens förslag) 2025 2024 – per aktie, kronor 2,00 3,25 – totalt, mkr 129 210 Skillnader mellan IFRS och segmentsredovisning föreligger i följande poster: Före utspädning Efter utspädning Segmentsredovisning 2025 2024 2025 2024 Resultat per aktie, kronor 0,97 3,81 0,97 3,83 Årets resultat 63 246 63 247 not 11 Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Övriga immateriella anläggningstillgångar 2025 2024 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 215 217 6 – Nyanskaffningar – – 7 6 Omräkningsdifferenser –12 –2 – – Vid årets slut 203 215 12 6 Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början – – – – Årets avskrivningar – – – – Vid årets slut – – – – Utgående redovisat värde 203 215 12 6 Redovisade värden på goodwill är allokerade till följande kassagenererande enheter: 2025 2024 JM Norge 161 170 JM Finland 42 45 T otalt 203 215 Per den 31 december 2025 prövades de redovisade värdena på goodwill i affärs- segmenten JM Norge och JM Finland. Återvinningsvärdena i bägge de kassagene- rerande enheterna befanns överstiga de redovisade värdena. Nedskrivning av goodwill var således ej nödvändig. Återvinningsvärde har bestämts genom beräkning av nyttjandevärdet i respektive kassagenererande enhet. Nyttjandevärdet har beräknats baserat på diskonterade kassaflöden, vilka baseras på av ledningen fastställd strategisk plan som sträcker sig över en period om fem år. Kassaflöden bortom den strategiska femårsperioden extrapoleras med hjälp av följande antaganden: • Uppskattat rörelseresultat baserat på tidigare års lönsamhetsnivå och effektivitet för verksamheten, tillgång till nyckelpersoner och kvalificerad arbetskraft, tillgång till interna resurser, kostnadsutveckling för löner, material och underentreprenörer samt förväntningar på den framtida marknadsutvecklingen på bostadsmarknaden • Tillväxttakt om 2 procent (2) för att extrapolera kassaflöden bortom strategisk period. Tillväxttakten är ett försiktigt antagande av verksamhetens långsiktiga tillväxt, ej överstigande tillväxten för branschen som helhet • Diskonteringsränta före skatt motsvarande 8 procent (8) vilket tar sin utgångspunkt i JM-koncernens genomsnittliga kapitalkostnad före skatt med beaktande av verksamhetsspecifika uppgifter. Känslighetsanalys Inga rimliga förändringar i det uppskattade rörelseresultatet efter strategi- periodens utgång skulle resultera i ett nedskrivningsbehov. Om den uppskattade tillväxttakten för att extrapolera kassaflöden bortom strategiperioden hade varit 50 procent lägre än grundantagandet skulle åter- vinningsvärdet minska med 17 procent (20) i JM Norge och 20 procent (16) i JM Finland. Diskonteringsräntan efter skatt kan uppgå till cirka 7 procent (8) för JM Norge och cirka 7 procent (7) för JM Finland innan nedskrivningsbehov föreligger. För alla kassagenerande enheter finns ett väsentligt utrymme innan föränd- ringar i de väsentliga antagandena skulle leda till att ett nedskrivningsbehov skulle uppstå, då återvinningsvärdet är väsentligt högre än det bokförda värdet. not 12 Materiella anläggningstillgångar Maskiner och inventarier Förvaltnings- fastigheter 2025 2024 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 123 106 3 – Nyanskaffningar 5 18 45 3 Omklassificeringar –4 – 4 – Omräkningsdifferenser –3 – – – Försäljningar och utrangeringar – – –1 – Vid årets slut 121 123 51 3 Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början –99 –96 – – Årets avskrivningar –7 –4 –1 – Omräkningsdifferenser 3 – – – Försäljningar och utrangeringar – – – – Vid årets slut –104 –99 –1 – Planenligt restvärde vid årets slut 17 24 51 3 Förvaltningsfastigheter består av delägda bostäder där JM tillsammans med konsumenten delar på ägandet av bostaden samt uthyrda osålda lokaler i ägan- derättsprojekt. Förvaltningsfastigheterna värderas till historiskt anskaffnings- värde med en årlig avskrivning om 2 procent. 99 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 100 ===== not 13 Nyttjanderätter IFRS Nyttjanderätter 2025 2024 Kontor 177 222 Bilar 57 65 Tomträtter 331 273 Vid årets slut 564 561 Tillkommande nyttjanderätter under räkenskapsåret 2025 uppgår till 131 mkr (415). Avskrivning nyttjanderätter 2025 2024 Kontor –54 –76 Bilar –42 –37 Summa –96 –113 Räntekostnader (inkluderade i finansiella kostnader) för leasingskulder 37 26 Kostnader för leasingavtal avseende korttidsavtal samt leasingavtal där tillgången har ett lågt värde 216 263 Se not 23 avseende leasingskuldernas kassaflöde samt not 24 avseende leasing- avtalens påverkan på skulder. not 14 Andelar i joint venture 2025 2024 Vid årets början 133 93 Nyanskaffningar – 30 Resultat från joint venture 12 14 Erhållen utdelning –5 –5 Omräkningsdifferens –2 1 Vid årets slut 1) 138 133 1) Vid årets utgång består ägandet av andelar i bolagen JMJV Living AB i Sverige och Goldenia KY i Finland. JMs ägarandel uppgår till 20 respektive 49 procent. JMJV Living AB ska äga och förvalta hyresrättsbostäder. Goldenia KY:s ändamål är uthyr- ning av hyresrättsbostäder. JMJV Living AB (559269-4318) 2025 2024 Nettoomsättning 59 57 Driftkostnader –20 –19 Värdeförändring fastigheter 58 66 Finansiella intäkter och kostnader –10 –8 Skatt –18 –20 Periodens resultat 68 77 Anläggningstillgångar 1) 1 396 1 305 Kortfristiga fordringar 5 4 Kassa och bank 61 57 Summa tillgångar 1 462 1 367 Eget kapital 560 516 Långfristiga skulder och avsättningar 893 842 Kortfristiga skulder 9 8 Summa eget kapital och skulder 1 462 1 367 1) Avser hyresrättsfastigheter som redovisas till marknadsvärde. Goldenia KY (3441919-2) 2025 2024 Nettoomsättning 7 3 Driftkostnader –9 –7 Finansiella intäkter och kostnader 1 2 Skatt – – Periodens resultat –1 –3 Finansiella anläggningstillgångar 59 62 Kortfristiga fordringar 2 – Kassa och bank 1 2 Summa tillgångar 60 64 Eget kapital 52 59 Långfristiga skulder och avsättningar – – Kortfristiga skulder 8 5 Summa eget kapital och skulder 60 64 not 15 Andelar i gemensamma verksamheter Specifikation av moderbolagets aktier och andelar i gemensamma verksamheter Bokfört värde, tkr Företag Organisations- nummer Säte Antal aktier och andelar % av kapital 2025 2024 Dockan Exploatering AB 1) 556594-2645 Malmö 50 000 33 16 834 16 834 Kvarnholmen Utveckling AB 1) 556710-5514 Stockholm 50 000 50 165 886 165 886 Mälarstrandens Utvecklings AB 1) 556695-5414 Västerås 44 44 2 200 2 200 Bokfört värde vid årets slut 184 920 184 920 1) Gemensamma verksamheter Specifikation av koncernens övriga innehav av aktier och andelar i gemensamma verksamheter 1) Bokfört värde, tkr Företag Organisations- nummer Säte Antal aktier och andelar % av kapital 2025 2024 Fastighets AB Kranlyftet 2) 556829-3251 Lidingö – – – 71 039 Täby Park Exploatering AB 556833-6555 Stockholm 500 50 391 473 346 473 Grefsen Utvikling AS, Norge 3) 982913209 Oslo – – – 485 Grefsen Utvikling Næring 2 AS 4) 828160672 Oslo – – – 15 Husebyplatået AS, Norge 913864948 Oslo 5 000 50 457 485 Lillestrøm Kvartal 37 AS, Norge 4) 935267269 Lillestrøm – – – 145 Lyckebacken Utveckling AB 559386-3466 Stockholm 12 500 50 359 454 359 454 Merbraine, Belgien 450160865 Bryssel 625 50 335 356 Noreveien 26 AS, Norge 990351465 Oslo 10 50 40 43 Son Utvikling AS, Norge 990341419 Oslo 23 050 50 10 163 10 773 Torstvet Utvikling AS, Norge 959639159 Larvik 5 000 50 10 558 11 192 Bokfört värde vid årets slut 772 480 800 460 Omklassificering i koncernen –772 480 –800 460 Andelarnas bokförda värde i koncernen vid årets slut – – 1) Exploateringsfastigheter 756 mkr (862). 2) Koncernföretag som har sålts. 3) Koncernföretag som har avvecklats. 4) Koncernföretag som har fusionerats. De gemensamma verksamheterna innehåller främst fastigheter för bostadsutveckling. 100 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 101 ===== not 18 Andelar i bostadsrättsföreningar m. m. IFRS 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 1 457 1 023 Nyanskaffningar 2 987 2 602 Sålda ej överlämnade 335 346 Omräkningsdifferens –29 4 Nedskrivningar –66 –37 Försäljningar –2 638 –2 480 Vid årets slut 2 046 1 457 Segmentsredovisning 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 1 111 803 Nyanskaffningar 2 987 2 602 Omräkningsdifferens –28 4 Nedskrivningar –66 –37 Försäljningar –2 293 –2 261 Vid årets slut 1 711 1 111 Antalet osålda bostäder i balansräkningen uppgår enligt IFRS till 487 (358). I posten ingår bostäder som JM har förbundit sig i avtal att förvärva samt visningsbostäder inför kommande bostadsetapper. Dessa är värderade till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Antalet osålda bostäder i balansräkningen enligt segmentsredovisningen uppgår till 393 (233). not 19 Pågående arbeten IFRS 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 12 083 13 203 Nyanskaffningar 7 062 8 341 Avyttringar –7 789 –9 379 Omräkningsdifferenser –202 –82 Summa 11 154 12 083 not 20 Övriga kortfristiga fordringar IFRS 2025 2024 Fordringar fastighetsförsäljningar 46 37 Handpenning investering exploateringsfastigheter 214 207 Övrigt 160 508 Summa 419 751 Segmentsredovisning 2025 2024 Fordringar fastighetsförsäljningar 46 37 Fordringar sålda bostadsrättsandelar 335 365 Handpenning investering exploateringsfastigheter 214 207 Övrigt 159 489 Summa 754 1 097 not 21 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter IFRS 2025 2024 Förutbetalda kostnader 98 44 Upplupna intäkter 130 265 Summa 228 310 Segmentsredovisning 2025 2024 Förutbetalda kostnader 117 65 Upplupna intäkter 1 – Summa 117 65 not 22 Upparbetade men ej fakturerade intäkter IFRS 2025 2024 Upparbetade intäkter i pågående arbeten 1 618 1 250 Ackumulerad à conto fakturering i pågående arbeten –1 250 –446 Summa 368 804 Segmentsredovisning 2025 2024 Upparbetade intäkter i pågående arbeten 13 775 13 051 Ackumulerad à conto fakturering i pågående arbeten –10 991 –9 902 Summa 2 783 3 149 För ytterligare upplysningar om JMs intäkter se not 29. not 23 Förklaringsposter kassaflödesanalys IFRS Ökning/minskning bostäder i balansräkning NOT 2025 2024 Förvärv av bostadsrättsandelar 18 –2 110 –2 075 Försäljning av bostadsrättsandelar 18 2 241 2 160 Förändring av reverser –94 73 T otalt 38 158 Övriga ej kassaflödes påverkande poster NOT 2025 2024 Resultat av fastighetsförsäljning 7 –75 –62 Förändring av pensionsskuld –67 14 Omklassificering produktionsstarter m.m 965 902 T otalt 823 855 Ökning/minskning exploateringsfastigheter NOT 2025 2024 Investering i exploateringsfastigheter 17 –802 –832 Förändring av reverser –76 –319 Försäljning av exploateringsfastigheter 7 276 176 Förändring av fordringar sålda exploateringsfastigheter 16 3 T otalt –586 –971 IFRS Likvida medel/ check räknings- kredit Kort fristiga låne skulder Lång fristiga låne skulder Kortfristiga skulder projekt- finansiering Kortfristiga skulder i svenska bostadsrätts- föreningar Kortfristiga leasingskulder Långfristiga leasingskulder Summa Nettoskuld den 31 december 2024 506 –1 111 –109 –5 441 –4 530 –82 –466 –11 232 Kassaflöde 89 –509 41 –675 1 929 55 45 976 Valutakursdifferenser –15 49 8 149 – 1 18 210 Övriga ej kassaflödes- påverkande poster – 38 –68 – – –55 –72 –157 Nettoskuld den 31 december 2025 580 –1 533 –128 –5 966 –2 601 –80 –474 –10 203 Nettoskuld den 31 december 2023 1 673 –1 526 –397 –7 302 –6 179 –83 –554 –14 367 Kassaflöde –1 180 710 9 1 859 1 648 25 226 3 297 Valutakursdifferenser 13 –18 2 2 – – –11 –12 Övriga ej kassaflödes- påverkande poster – –277 277 – – –24 –126 –150 Nettoskuld den 31 december 2024 506 –1 111 –109 –5 441 –4 530 –82 –466 –11 232 not 17 Projektfastigheter och exploateringsfastigheter Projekt- fastigheter Exploaterings- fastigheter 2025 2024 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 128 1 107 8 121 8 690 Nyanskaffningar 151 167 802 832 Omklassificeringar 7 –228 –25 65 Omräkningsdifferenser –1 – –132 21 Överfört till produktion –79 –132 –908 –1 306 Försäljningar 1) – –786 –267 –181 Vid årets slut 207 128 7 590 8 121 Ackumulerade nedskrivningar Vid årets början –5 –77 –224 –186 Årets nedskrivningar – –5 –105 –67 Omklassificeringar 5 – –5 – Försäljningar – 77 66 29 Omräkningsdifferenser – – 1 –1 Vid årets slut – –5 –267 –224 Planenligt restvärde vid årets slut 207 123 7 323 7 897 Marknadsvärde vid årets slut 2) 208 123 12 400 13 100 1) 2024 såldes två färdigställda hyresrättsfastigheter som enligt IFRS redovisas i koncernens intäkter och produktions- och driftkostnader, medan de i seg- mentsredovisningen redovisas på separat rad i resultaträkningen som resultat av fastighetsförsäljning. Se även koncernens not 7. 2) Marknadsvärderingen av samtliga fastigheter har gjorts i samarbete med externt värderingsföretag. Värderingarna för exploateringsfastigheter baseras på objek- tens läge, attraktivitet, omfattning och typ av planerad bebyggelse, skede i plan- processen, extraordinära förhållanden samt den tid som återstår till byggstart. Värderingarna för projektfastigheter baseras i högre utsträckning på kassaflödes- analys av simulerade framtida intäkter och kostnader utifrån gängse värderings- praxis. not 16 Finansiella anläggningstillgångar 2025 2024 Övriga långfristiga värdepappersinnehav 37 18 Övriga långfristiga fordringar 8 20 Vid årets slut 45 37 Se not 25 för värderingsprinciper. 101 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 102 ===== not 24 Finansiella skulder IFRS Långfristiga räntebärande skulder 2025 2024 Skulder till kreditinstitut förfallotidpunkt 1–5 år från balansdagen 128 85 Långfristiga reverser, exploateringsfastigheter 1–5 år – 24 Långfristiga leasingskulder 474 466 Summa 602 574 Kortfristiga räntebärande skulder 2025 2024 Skulder till kreditinstitut, räntebärande –1 år 1) 10 101 11 082 Kortfristiga leasingskulder 80 82 Summa 10 181 11 164 1) Varav skulder hänförliga till svenska bostadsrättsföreningar 2 601 (4 530). Räntebärande nettoskuld/-fordran 2025 2024 Långfristiga räntebärande skulder 128 109 Kortfristiga räntebärande skulder 1) 10 101 11 082 Långfristiga leasingskulder 474 466 Kortfristiga leasingskulder 80 82 Avsatt till pensioner 1 493 1 560 Avgår likvida medel och räntebärande fordringar –587 –511 Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid årets slut 11 689 12 788 1) Varav skulder hänförliga till svenska bostadsrättsföreningar 2 601 (4 530). Övriga finansiella skulder 2025 2024 Övriga långfristiga skulder 1–5 år från balansdagen 1) 11 84 Leverantörsskulder 473 555 Kortfristiga reverser, exploateringsfastigheter 275 266 Övriga kortfristiga skulder 1 234 786 Summa 1 993 1 691 1) Avser främst reverser för genomförda fastighetsförvärv. Löptid finansiella skulder 2025 2026 2027 2028 2029– Summa Finansiella skulder 12 422 136 11 – 12 569 Leasingskulder 80 60 38 377 555 Summa 12 502 196 49 377 13 124 2024 2025 2026 2027 2028– Summa Finansiella skulder 12 691 174 12 – 12 877 Leasingskulder 82 68 47 350 547 Summa 12 773 242 59 350 13 424 Segmentsredovisning Långfristiga räntebärande reversskulder 2025 2024 Skulder till kreditinstitut förfallotidpunkt 1–5 år från balansdagen 128 85 Långfristiga reverser, exploateringsfastigheter 1–5 år – 24 Summa 128 109 Kortfristiga räntebärande skulder 2025 2024 Skulder till kreditinstitut, räntebärande –1 år 1 533 1 111 Summa 1 533 1 111 Räntebärande nettoskuld/-fordran 2025 2024 Långfristiga räntebärande skulder 128 109 Kortfristiga räntebärande skulder 1 533 1 111 Avsatt till pensioner 1 493 1 560 Avgår likvida medel och räntebärande fordringar –538 –436 Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid årets slut 2 615 2 343 Löptid finansiella skulder 2025 2024 2025 2 366 2026 2 548 186 2027 136 12 2028 11 – 2029> – – Summa 2 695 2 564 Informationen i tabellerna ovan visar finansiella skulder såsom de presenteras i balansräkningen upprättad i enlighet med segmentsredovisning. Finansiella skulder fördelas mellan långfristiga och kortfristiga skulder där kortfristiga skulder har förfallodag om 1 år. Övriga långfristiga skulder avser reversskulder för fastighetsförvärv som blir betalbara då olika villkor uppfylls. Se not 25 för Finansiell riskhantering och finansiella derivatinstrument. not 25 Finansiell riskhantering och finansiella instrument JM-koncernen är utsatt för olika typer av finansiella risker som kan påverka resultat, kassaflöde och eget kapital. Riskerna utgörs främst av: • Ränterisker för lån och likvida medel • Finansierings- och likviditetsrisker avseende koncernens kapitalbehov • Kreditrisker hänförliga till finansiella och kommersiella aktiviteter • Valutarisker avseende resultat och nettoinvesteringar i utländska dotterbolag. JMs styrelse har antagit en policy för hur dessa risker ska hanteras och kontrolle- ras inom koncernen. Den finansiella riskhanteringen är i hög grad koncentrerad till koncernstab Ekonomi och Finans som också har till uppgift att stödja den operativa verksamheten. De utländska dotterbolagen ansvarar samtidigt för lokala aktiviteter i enlighet med finanspolicyns riktlinjer. Avsnitt Risker och riskhantering på sida 37 beskriver koncernens riskhantering och finanspolicy. Redovisningsprinciper beskrivs i not 1. Ränterisk Med ränterisk avses risken att förändringar i marknadsräntan påverkar koncer- nens räntenetto och kassaflöde negativt. En av de största riskfaktorerna är valet av räntebindningstid för koncernens låneportfölj. Val av räntebindningstider baseras på de pågående projektens kapitalbindning och kassaflöden, volymen av långfristig upplåning samt rådande marknadsläge för räntor med olika löptider. För att nå den önskade räntebindningstiden arbetar koncernen i första hand med räntederivat, främst förlängande ränteswapar, om volym långfristig finansie- ring bedöms vara väsentlig. Då volymen av långfristig upplåning under 2025 har varit relativt begränsad har koncernen främst arbetat med kort räntebindning. Den genomsnittliga rän- tebindningstiden exklusive pensionsskulden var den 31 december 2025 0,3 (0,2) enligt IFRS och 0,2 (0,2) enligt segmentsredovisning. Verkligt värde på räntebä- rande lån, exklusive leasingskulder, var 10 228 mkr (11 190) enligt IFRS och 1 661 mkr (1 219) enligt segmentsredovisning. Verkligt värde på räntebärande skulder till kreditinstitut antas motsvara det bokförda värdet då de i huvudsak har en kort bindningstid under tre månader. JM-koncernen har inga utestående räntederivat per 2025-12-31. Exponering ränterisk, inklusive derivat IFRS 2025 2024 År för räntekonvertering Skuld- belopp, mkr Medel- ränta, % Skuld- belopp, mkr Medel- ränta, % 2025 11 444 5,4 2026 10 783 4,4 – – 2027 – – Pensionsskuld 1) 1 493 3,8 1 560 3,6 T otalt 12 276 4,3 13 004 4,4 1) Diskonteringsräntan för pensionsåtaganden justeras årligen. Segmentsredovisning 2025 2024 År för räntekonvertering Skuld- belopp, mkr Medel- ränta, % Skuld- belopp, mkr Medel- ränta, % 2025 – – 1 219 5,3 2026 1 661 4,5 – – 2027 – – – – Pensionsskuld 1) 1 493 3,8 1 560 3,6 T otalt 3 153 4,2 2 779 5,1 1) Diskonteringsräntan för pensionsåtaganden justeras årligen. Snitträntan på räntebärande skulder per 31 december 2025 inklusive pensions- skulden och exklusive leasingskulder, uppgår till 4,3 procent (4,4) enligt IFRS och 4,2 procent (5,1) enligt segmentsredovisning. En förändring av marknadsränta med 1 procent motsvarar en resultatpåverkan med cirka 80 mkr enligt IFRS och cirka 13 mkr enligt segmentsredovisning för den del av låneportföljen som omsätts under 2026. Beräkningen är approximativ och baseras på ett antagande om en simultan förändring av samtliga räntekurvor. Finansierings- och likviditetsrisk Med finansierings- och likviditetsrisk avses risken att refinansiering av lån för- svåras och fördyras samt att koncernen inte kan uppfylla löpande betalnings- förpliktelser som en följd av bristande likviditet. Finansieringsrisken hanteras genom att koncernen tecknar långfristiga bindande kreditavtal med olika löpti- der hos flera olika institut. Enligt policyn ska genomsnittlig löptid för ramavtalen vara 1,5 till 2,5 år. Bindande kreditlöften IFRS Förfalloår T otalt Check- kredit 2026 2027 2028 2029 2030 Kreditlöften, mkr 18 684 400 9 160 5 639 2 275 950 250 Bindande kreditlöften exklusive projektfinansiering Förfalloår T otalt Check- kredit 2026 2027 2028 2029 2030 Kreditlöften, mkr 3 200 400 1 050 150 400 950 250 Av beviljade kreditlöften enligt IFRS var 8 500 mkr (7 500) outnyttjat. Den genom- snittliga löptiden för dessa kreditlöften exklusive checkkredit uppgick till 1 år (1). Outnyttjade kreditlöften, exklusive projektfinansiering uppgick till 2 500 mkr där kreditavtalen om 2 800 mkr hade en genomsnittlig löptid om 2,4 år. JM koncer- nens avtal avseende kreditlöften innehåller två finansiella åtaganden (kovenanter) som gäller soliditet och ränteteckningsgrad som måste uppfyllas för att undvika en ökad räntekostnad. Dessutom har långivarna rätt att säga upp kreditlöftena. JM har aldrig brutit mot någon kovenenat och båda koncernens kovenanter har varit uppfyllda under hela 2025 och det finns inga konkreta indikationer på framtida kovenantbrott. 102 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 103 ===== Fortsättning not 25 De likvida medlen tillsammans med bekräftade outnyttjade krediter ska uppgå till minst 15 procent av JMs intäkter enligt segmentsredovisningen för att koncernen ska kunna hantera investeringar och löpande betalningar. Utfall 2025 uppgick till 34 procent (26). Likvida medel Likvida medel består av kassa och, i tillämpliga fall, av kortfristiga placeringar. Enligt finanspolicyn får överskottslikviditet endast placeras i likvida instrument som utges av emittenter med en kreditvärdering om minst A– enligt Standard & Poor’s eller liknade instituts värdering. Placeringarna är kortfristiga med löptider mellan en dag och tre månader. Kreditrisk Kreditrisken är att koncernens motpart i ett finansiellt instrument inte kan full- göra sin skyldighet och därigenom förorsaka koncernen en finansiell förlust. Kreditriskexponering i form av motpartsrisk uppstår vid placering av likvida medel och vid handel med derivatinstrument. JM-koncernens upplåning är i hög grad kopplad till projektfinansiering. Inom bostadsutvecklingen är JM exponerad mot risken att inte få betalt för de bostä- der eller fastigheter som koncernen ingått avtal om försäljning av. För att mini- mera dessa risker anger interna styrdokument att finansiering ska finnas på plats innan byggnation startar. Vid projekt med försäljning till bostadsrättsföreningar ska även slutfinansieringen vara klar. När JM utvecklar bostadsprojekt till bostadsrättsföreningar tar bostadsrättsföreningen upp bankfinansiering och JM har borgensåtaganden för de krediter där bostadsrättsföreningar är låntagare. Som lämnad säkerhet för bostadsrättsföreningarnas upptagna kredit finns utöver borgen även uttagna pantbrev i de fastigheter som bostadsrättsföreningarna äger. JM-koncernens kunder utgörs till största del av medlemmar i bostadsrätts- föreningar och blivande ägare av egna hem. Koncernen arbetar också med entreprenadverksamhet och har också hyresgäster i både bostäder och kom- mersiella lokaler men till en begränsad omfattning. Kreditriskexponeringen mot medlemmar i bostadsrättsföreningar har historiskt visats ytterst begränsad då finansieringen av produktionen sker via föreningens lån i bank. JM-koncernen arbetar löpande med utvärdering av sina kunder vilka har hög kreditvärdighet och det resulterar i en låg grad av kreditrisk i kundfordringar. Motsvarande gäller kunder som köper egna hem. För att säkerställa betalningsförmågan hos kund tas alltid kreditupplysning. Kundfordringar avseende bostadsproduktionen upp- går till 287 mkr (167). JM-koncernen bedömer reservering för kundfordringar avseende bostadsproduktionen som oväsentlig. Kreditriskexponeringen mot kunder inom entreprenadverksamheten och för uthyrning av bostäder och kommersiella lokaler har en något annan karaktär. Reservering för osäkra kundfordringar uppgår till 1,3 mkr (1,5) och är främst hänförlig till kundfordringar från uthyrningsverksamheten. Under året har kon- cernen ianspråktagit 0,0 mkr (0,0) av tidigare avsättning. Fordringar äldre än 60 dagar uppgår till 52 mkr (56). Per 31 december 2025, uppgår förfallna kundford- ringar över 90 dagar till 51 mkr (51) och är främst hänförligt till ett fåtal pågå- ende diskussioner/tvister med kunder och inte en fråga om beställarens kredit- värdighet. Likt tidigare utgör utestående kundfordringar ingen kreditrisk. Avsättning och ianspråktagande av avsättning för osäkra kundfordringar har tagits över resultaträkningen. Kreditriskexponering i form av motpartsrisk uppstår vid placering av likvida medel och vid handel med derivatinstrument. Åldersanalys kundfordringar 2025-12-31 mkr Nomi- nellt Ej för- fallet ≤ 30 dagar 31–60 dagar 61–90 dagar > 90 dagar Projektutveckling bostäder 287 218 17 2 1 49 Övrigt 70 68 – – – 2 Summa 357 286 17 2 1 51 2024-12-31 mkr Nomi- nellt Ej för- fallet ≤ 30 dagar 31–60 dagar 61–90 dagar > 90 dagar Projektutveckling bostäder 167 105 8 2 5 47 Övrigt 85 67 14 – – 4 Summa 252 172 22 2 5 51 Kreditriskanalys kunder 2025-12-31 Intervall Antal kunder i % av antal i % av portföljen Exponering intervall < 1 mkr 339 88 10 Exponering intervall 1–5 mkr 40 10 35 Exponering intervall > 5 mkr 7 2 55 T otalt 386 100 100 2024-12-31 Intervall Antal kunder i % av antal i % av portföljen Exponering intervall < 1 mkr 482 92 11 Exponering intervall 1–5 mkr 27 5 12 Exponering intervall > 5 mkr 18 3 77 T otalt 527 100 100 Värdering finansiella tillgångar och skulder JM har använt allmänt vedertagna metoder för att beräkna det verkliga värdet på koncernens finansiella instrument per den 31 december 2025 och 2024. Verkligt värde på räntebärande skulder till kreditinstitut antas motsvara det bokförda värdet då de i huvudsak har en kort bindningstid under tre månader. Revers- skulder avseende fastighetsförvärv blir betalbara i samband med att olika villkor uppfyllts till exempel att detaljplaner antagits eller då projektstart sker. Verkligt värde på reversskulder avseende fastighetsförvärv antas därför motsvara bok- fört värde då skulderna är betalbara vid anfordran. För samtliga övriga finansiella tillgångar och skulder till exempel likvida medel, kundfordringar och leverantörs- skulder har det bokförda värdet antagits utgöra en god approximation av det verkliga värdet/anskaffningsvärdet. Koncernen tillämpar affärsdagsredovisning. Tabellen till höger visar redovisat värde och uppgift om vilken kategori JM- koncernens finansiella instrument tillhör enligt IFRS 9 Finansiella instrument. IFRS Finansiella instrument Kategori enligt IFRS 9 2) 2025-12-31 2024-12-31 Redovisat värde 1) Redovisat värde 1) Tillgångar Finansiella tillgångar FTUA 45 37 Varav andra långfristiga fordringar FTUA 8 18 Varav andra långfristiga värdepappersinnehav FTUA 37 20 Kundfordringar FTUA 357 252 Övriga kortfristiga fordringar FTUA/n/a 419 751 Varav derivatinstrument 3) FTD – – Varav fordringar fastighetsförsäljningar FTUA 46 37 Varav övrigt n/a 185 714 Likvida medel FTUA 580 506 Skulder Långfristiga räntebärande skulder FSUA 602 574 Varav konvertibellån FSUA – – Varav leasingskulder FSUA 474 466 Varav övriga långfristiga räntebärande lån FSUA 128 109 Övriga långfristiga skulder FSUA 11 84 Leverantörsskulder FSUA 473 555 Kortfristiga räntebärande skulder 4) FSUA 10 181 11 164 Övriga kortfristiga skulder FSUA 1 508 1 052 Varav derivatinstrument 3) FSvRR – – Varav övriga kortfristiga skulder FSUA 1 508 1 052 Segmentsredovisning Skillnader mellan IFRS och segmentsredovisning föreligger i följande poster. Tillgångar Kundfordringar FTUA 387 410 Likvida medel FTUA 532 431 Skulder Långfristiga räntebärande skulder FSUA 128 109 Kortfristiga räntebärande skulder FSUA 1 533 1 111 Övriga kortfristiga skulder FSUA 469 639 1) JM bedömer att det inte är någon väsentlig skillnad mellan redovisat och verkligt värde. 2) Klassificering enligt IFRS 9, förklaring till förkortningar: FTUA Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde FTD Derivatinstrument till verkligt värde via resultaträkningen FSUA Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde FSvRR Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen n/a IFRS 9 är inte tillämpligt 3) Verkligt värde för samtliga tillgångar och skulder redovisade till verkligt värde har beräknats baserat på direkt eller indirekt observerbara priser vilket motsvarar den så kallade nivå 2, enligt IFRS 13. 4) Varav skulder hänförliga till svenska bostadsrättsföreningar 2 601 (4 530). Valutarisk Transaktionsvolymerna i utländsk valuta är mycket begränsade varför inga valu- tasäkringar skett för dessa volymer. Samtliga lån är upptagna i funktionell valuta i respektive land. Finansiella derivatinstrument JM använder finansiella derivatinstrument för att hantera ränterisker och på selektiv basis även enstaka valutarisker. Derivatinstrumentet får endast använ- das i riskminimerande syfte. Alla vinster och förluster som uppstår vid mark- nads-värdering av instrumenten redovisas direkt i resultatet då JM-koncernen inte tillämpar säkringsredovisning. För att begränsa riskerna har koncernen upp- rättat en motpartslista som fastställer en maximal exponering mot respektive god-känd part. ISDA-avtal (International Swaps and Derivates Association) eller motsvarande svenska bankavtal, har upprättats med de motparter som används för transaktioner med derivatinstrument. Inga finansiella tillgångar och skulder har kvittats. JM-koncernen har inga utestående räntederivat per 31 december 2025. Utestående valutaderivat uppgår per 31 december 2025 till 0 mkr (0). Kapitalförvaltning JM förvaltar kapital, vilket utgörs av koncernens redovisade egna kapital, i syfte att ge JMs aktieägare en högre totalavkastning än aktieägare i företag med lik- nande verksamhet och riskprofil. JMs ambition är att upprätthålla en över tiden optimal tillgångs- och kapital- struktur, anpassad för bolagets projektutvecklingsverksamhet. De uttalade målen för kapitalstrukturen innebär att soliditeten ska uppgå till minst 35 procent. Soli- ditetsmålet är en förenklad konsekvens av en mer djupgående analys där eget kapital har fördelats mot balansräkningens olika tillgångsslag och typ av verk- samheter med beaktande av bedömd rörelserisk. 103 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 104 ===== not 26 A vsättningar för pensioner och liknande förpliktelser Förmånsbestämda planer JM har en förmånsbestämd plan för pensioner. Det avser ITP 2-planen i Sverige som finansieras i egen regi. Planen omfattar 2 579 personer varav 391 personer är aktiva. Avgiftsbestämda planer Planerna omfattar huvudsakligen ålderspension och efterlevandepension. Premierna betalas löpande under året av respektive koncernföretag till separata juridiska enheter. Pensionskostnaden för perioden ingår i resultaträkningen. Förpliktelser avseende ersättningar till anställda, förmånsbestämda planer Följande avsättningar för pensionsförpliktelser har gjorts i balansräkningen: Koncernen 2025 2024 Pensionsförpliktelser ofonderade planer 1 493 1 560 Pensionsförpliktelser och avsättningar för pensionsåtaganden samt aktuariella vinster/förluster för de förmånsbaserade pensionsplanerna har utvecklats på följande sätt: T otala pensionsförpliktelser 2025 2024 Vid årets början 1 560 1 546 Förmåner intjänade under året 36 38 Räntekostnader 56 51 Betalda förmåner –60 –61 Avgångspensioner – 3 Aktuariella vinster (–)/förluster (+) –99 –17 Vid årets slut 1 493 1 560 Den aktuariella vinsten 2025 förklaras främst av förändrade antaganden som använts. Aktuariella vinster (+)/förluster (–) 2025 2024 2023 2022 2021 Totala pensionsförpliktelser 1 493 1 560 1 546 1 404 1 761 Erfarenhetsbaserade justeringar, andel av årets oredovisade aktuariella vinst (+) och förlust (–): Pensionsförpliktelser, mkr 17 –1 –88 –111 8 I procent av värdet på pensions- förpliktelsernas totala värde, % 1,1 – 5,7 7,9 0,5 Pensionskostnader 2025 2024 Förmåner intjänade under året 36 41 Ränta på förpliktelser 56 51 Pensionskostnader förmånsbaserade planer 92 92 Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer 142 149 Sociala kostnader, förmåns- och avgiftsbaserade planer 38 43 Summa 272 284 Av ovanstående pensionskostnader redovisades 56 mkr (51) som finansiell kostnad. Detta motsvarar räntan på förpliktelsen. Framtida bedömning av pensions- avsättningen kassaflöde 2026 2027 2028 2029 2030 Pensionsutbetalningar 59 57 58 60 63 Aktuariella antaganden De viktigaste aktuariella antagandena per balansdagen framgår av nedanstående tabell. Sverige % 2025 2024 Diskonteringsränta 3,80 3,55 Förväntad löneökning 3,20 3,30 Inflation 1,70 2,80 Inkomstbasbelopp 2,70 1,80 Avgångsintensitet 6,00 6,00 Diskonteringsräntan är fastställd med hänsyn till marknadsmässiga avkastningen på bostadsobligationer och en premie för en längre löptid adderats med utgångspunkt i pensionsförpliktelsernas duration. Durationen på förpliktelsen är 16 år. Faktorn förväntad löneökning motsvarar förväntade framtida löneökningar som en sammansatt effekt av inflation, tjänstetid och befordran. Faktorn inflation motsvarar den förväntade pensionsuppräkningen (eller indexeringen). JM har i denna del valt att balansera inflationsmåltalet, som satts upp av Sveriges Riksbank, med utfall av inflationen i Sverige den senaste 10-årsperioden. JM Sverige har livslängdstabellen DUS23 vid pensionsskuldsberäkningen vilket rent praktiskt innebär att JM antar att en man i Sverige som idag är 65 år lever 23 år efter pensioneringen och en kvinna 24 år. Pensionsförpliktelsens känslighet för ändrad diskonteringsränta 2025 2024 Pensionsförpliktelser per den 31 december 1 493 1 560 Diskonteringsräntan ökar med 0,25 % 1 436 1 499 Diskonteringsräntan minskar med 0,25 % 1 552 1 625 not 27 Övriga avsättningar Garanti avsättningar Särskild löneskatt på pensionsskuld 2025 2024 2025 2024 Vid årets början 378 529 54 72 Avsättningar 122 181 – – Omklassificering – –113 – – Ianspråktaget under året –109 –206 – – Återförda avsättningar –7 –13 –21 –18 Omräkningsdifferens –5 – – – Vid årets slut 1) 380 378 33 54 1) Varav kortfristig del av garanti avsättningar 135 130 – – Avsättningar för garantiåtaganden avser kostnader som kan uppstå under garanti- tiden och redovisas som långfristiga och kortfristiga skulder i balansräkningen. Avsättningarnas storlek baseras huvudsakligen på antalet bostäder per projekt och belastar projektet vid avslut. Majoriteten av garantiavsättningarna löper på cirka två till tre år efter projektavslut. Då effekten av när i tiden betalning sker inte är väsentlig nuvärdesberäknas inte förväntade framtida utbetalningar. Särskild löneskatt på pensionsskulden är beräknad till fullo 24,26 procent på skillnaden mellan pensionsskuld värderad enligt IAS 19 och redovisad pensionsskuld i juridisk person. not 28 Uppskjutna skatteskulder och skattefordringar IFRS 2025 2024 Uppskjuten skatteskuld för periodiseringsfond 269 336 Övriga uppskjutna skatteskulder 1) 210 200 Delsumma 479 536 Avgår uppskjutna skattefordringar –162 –213 Netto uppskjutna skatteskulder 317 323 Uppskjutna skattefordringar 2 2 1) Övriga uppskjutna skatteskulder fördelar sig på: Exploateringsfastigheter 2) 161 162 Övriga omsättningstillgångar 49 38 Summa 210 200 2) Skillnad skattemässigt och bokfört värde. Uppskjutna skattefordringar hänförs framför allt till pensionsskuld, andra personalrelaterade poster samt garantiriskreserv. Utöver ovanstående har JM ej avdragsgilla räntor, som inte har redovisats som uppskjutna skattefordringar, om 978 mkr (710) vilka är tidsbegränsade inom 5–6 år. not 29 Fakturerade men ej upparbetade intäkter IFRS 2025 2024 Ackumulerad à conto fakturering i pågående arbeten 2 730 2 566 Upparbetade intäkter i pågående arbeten –2 634 –2 259 Summa 96 307 Segmentsredovisning 2025 2024 Ackumulerad à conto fakturering i pågående arbeten 18 263 16 192 Upparbetade intäkter i pågående arbeten –17 756 –15 729 Summa 507 463 Hela 2024 års utgående balans har fullgjorts och intäktsredovisats under 2025. not 30 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2025 2024 Personalrelaterade poster 371 397 Förutbetalda hyresintäkter 17 18 Övriga upplupna kostnader 1) 281 394 Summa 669 809 1) Avser främst upplupna projektkostnader. 104 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 105 ===== not 31 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser IFRS 2025 2024 Ställda säkerheter för egna avsättningar och skulder Företagsinteckningar – 100 Fastighetsinteckningar 4 534 4 477 Summa 4 534 4 577 Eventualförpliktelser Borgensförbindelser, övriga –3 5 Ställda garantier i anslutning till uppdrag 1 715 1 760 Betalnings- och hyresgarantier 46 61 Övriga ansvarsförbindelser 28 27 Summa 1 786 1 854 Företagsinteckningen avser den pensionsskuld som JM Sverige har hos PRI. Fastighetsinteckningar lämnas endast i begränsad omfattning för finansiering hos kreditinstitut. Under en bostadsrättsförenings produktionstid ställer JM-koncernen borgen för den del av den kortfristiga finansieringen i bank som överstiger en förenings kommande långfristiga lån. Borgensförbindelser, övriga avser i sin helhet den kortfristiga finansieringen. De långfristiga lånen säkerställs av de pantbrev som föreningen själv tar ut. Koncernen har ett åtagande att förvärva bostad som inte upplåtits med bostadsrätt närmaste kvartalsskifte efter godkänd slutbesiktning, från bostads- rättsföreningar i Sverige, med vilka JM har tecknat totalentreprenadkontrakt. Ställda garantier i anslutning till uppdrag avser till stor del fullgörandegaran- tier för entreprenadarbeten hos kommuner och landsting samt kommunalägda bolag. Garantierna löper under produktionstiden och garantitidsperioden om 2–5 år efter färdigställandet. Åtagandet uppgår normalt till 10 procent av kon- traktssumman fram till färdigställandet av entreprenaden för att därefter sänkas till 5 procent av kontraktssumman. I den mån det bedöms som sannolikt att JM kommer att utkrävas ansvar redovisas åtagandet som skuld i rapporten över finansiell ställning. JM blir i den löpande affärsverksamheten från tid till annan involverat i tvister och rättsliga processer. Dessa tvister och rättsliga processer förväntas inte, vare sig enskilt eller tillsammans, i väsentlig grad negativt påverka JMs finansiella resultat eller ställning. not 32 Upplysningar om närstående Upplysningar om närstående framgår av not 3, Anställda och personalkostnader. Koncernens transaktioner med närstående, utöver vad som anges i not 3, avser endast gemensamma verksamheter och joint venture. De är av begränsad omfattning och har skett på marknadsmässiga villkor. not 33 Händelser efter rapportperiodens utgång JM har förvärvat cirka 1 300 byggrätter för bostadsutveckling samt fyra pågå- ende bostadsprojekt i Oslo och Bergen genom rörelseförvärv av 11 separata bolag. Förvärven har individuellt bedömts immateriella ur ett koncernperspek- tiv varför endast aggregerad information presenteras. Analyserna av de för- värvade nettotillgångarna är preliminära och kan komma att förändras. Det här är ett betydande och strategiskt viktigt förvärv för JM som nu stärker sin strategiska närvaro i de områden som har de största bostadsunderskotten i Norge. Förvärvet som omfattar både mark och verksamhet inklusive ett tiotal med- arbetare inom projektutveckling förväntas bidra till rörelseresultatet från 2026. Förvärvet godkändes av konkurrensmyndigheterna under första kvartalet 2026 och konsoliderades i JM från och med den tredje mars 2026. Goodwill uppgår till 19 mkr. Förvärvet ingår i rörelsesegmentet JM Norge. Verkligt värde av övertagna tillgångar och skulder i dotterföretag och det totala kassaflödet från förvärvade bolag fördelar sig på följande sätt vid förvärvstidpunkten: IFRS 2026 Exploateringsfastigheter 655 Pågående arbeten 659 Likvida medel 13 Summa omsättningstillgångar 1 327 Summa tillgångar 1 327 Långfristiga skulder 574 Kortfristiga skulder 504 Summa skulder 1 078 Verkligt värde av förvärvade tillgångar och övertagna skulder, netto 248 Goodwill 19 Summa överförd köpeskilling 268 Avgår likvida medel i förvärvsanalys –13 Kassaflödeseffekt på koncernens likvida medel 255 105 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 106 ===== Moderbolagets resultaträkning Mkr NOT 2025 2024 Nettoomsättning 6 127 7 260 Produktions- och driftkostnader 2, 3 –5 525 –6 717 Bruttoresultat 602 543 Försäljnings- och administrationskostnader 2, 3, 4 –654 –686 Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 6 26 –56 Rörelseresultat –27 –198 Resultat från finansiella poster 10 Resultat från koncernföretag 760 1 Resultat från gemensamma verksamheter och intresseföretag – 15 Resultat från övriga finansiella anläggningstillgångar 1 1 Resultat från finansiella omsättningstillgångar 8 28 Räntekostnader och liknande resultatposter –128 –129 Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 614 –282 Bokslutsdispositioner 5 311 426 Resultat före skatt 925 143 Skatter 9 –99 –129 Årets resultat 826 14 MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT , Mkr 2025 2024 Årets resultat 826 14 Övrigt totalresultat – – Årets totalresultat 826 14 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 106 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 107 ===== Moderbolagets balansräkning Mkr NOT 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 7 12 6 Materiella anläggningstillgångar Maskiner och inventarier 8 10 16 Förvaltningsfastigheter 8 47 3 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 11 2 244 2 360 Andelar i gemensamma verksamheter 11 185 185 Långfristiga fordringar hos intresseföretag 11 17 17 Andra långfristiga värdepappersinnehav 11 29 11 Övriga långfristiga fordringar 11 13 6 Summa anläggningstillgångar 2 557 2 604 Omsättningstillgångar Projektfastigheter 12 6 110 Exploateringsfastigheter 12 3 152 3 340 Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 13 1 164 706 Kundfordringar 218 244 Övriga kortfristiga fordringar 489 418 Kortfristiga räntebärande fordringar hos koncernföretag 1 494 1 043 Upparbetade men ej fakturerade intäkter 14 4 170 3 959 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 78 50 Likvida medel 15 149 125 Summa omsättningstillgångar 10 921 9 995 SUMMA TILLGÅNGAR 13 478 12 599 Mkr NOT 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 68 68 Bundet eget kapital 68 68 Överkursfond 187 187 Balanserat resultat 2 995 3 156 Årets resultat 826 14 Fritt eget kapital 26 4 008 3 358 Summa eget kapital 4 076 3 426 Obeskattade reserver 16 1 290 1 600 Avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 17 1 358 1 183 Uppskjutna skatteskulder 9 – – Garantiavsättningar och övriga avsättningar 18 302 270 Summa avsättningar 1 661 1 452 Långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder – 72 Summa långfristiga skulder – 72 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 297 328 Kortfristiga räntebärande skulder 19 3 726 3 057 Övriga kortfristiga skulder 20 123 417 Kortfristiga räntebärande skulder till koncernföretag 19 1 896 1 653 Aktuella skatteskulder – 97 Fakturerade men ej upparbetade intäkter 21 13 5 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 395 491 Summa kortfristiga skulder 6 450 6 048 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 13 478 12 599 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 23 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 107 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 108 ===== Moderbolagets kassaflödesanalys Mkr 2025 2024 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat –27 –198 Avskrivningar och nedskrivningar 39 63 Övriga ej kassaflödespåverkande poster 1) –3 638 –4 234 Erhållen ränta 4 24 Erhållna utdelningar – 15 Erlagd ränta och övriga finansiella kostnader –83 –94 Betald skatt –173 –112 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapital –3 877 –4 536 Ökning/minskning exploateringsfastigheter 1) –267 –799 Ökning/minskning bostäder i balansräkning –222 –34 Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar m.m 997 1 855 Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder 151 –400 Kassaflöde före investeringar och försäljningar av projektfastigheter –3 218 –3 914 Investering i projektfastigheter 80 –77 Försäljning av projektfastigheter 23 6 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1) –3 116 –3 985 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förändring i materiella anläggningstillgångar –8 –16 Förändring i immateriella anläggningstillgångar –7 –6 Investering i koncernföretag och intresseföretag m.m. –20 –119 Förändring i finansiella anläggningstillgångar –14 –11 Kassaflöde från investeringsverksamheten –48 –152 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån 1 650 2 583 Amortering av skulder 1 070 804 Upptagna lån, projektfinansiering 1) 2 436 2 638 Amortering av skulder, projektfinansiering 1) –1 759 –2 143 Utdelning –210 –194 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 3 188 3 689 Årets kassaflöde 24 –448 Likvida medel vid årets början 125 573 Likvida medel vid periodens slut 149 125 1) JM tar i vissa fall upp initial projektfinansiering för svenska bostadsprojekt, där finansieringen i de flesta fall tas över av kund i ett senare skede. Övertagandet sker utan några in- eller utbetalningar och när skulden regleras påverkas inte kassaflödesanalysen, vare sig som en negativ post (amortering) i finansierings- verksamheten eller som en positiv post i den löpande verksamheten. Förändringar i moderbolagets eget kapital Mkr Aktie- kapital Överkurs- fond Balanserat resultat Summa eget kapital Ingående balans den 1 januari 2024 68 187 3 350 3 605 Årets totalresultat 14 14 Utdelning –194 –194 Fusion av koncernföretag – Utgående balans den 31 december 2024 68 187 3 170 3 426 Ingående balans den 1 januari 2025 68 187 3 170 3 426 Årets totalresultat 826 826 Utdelning –210 –210 Fusion av koncernföretag 34 34 Utgående balans den 31 december 2025 68 187 3 820 4 076 Antal aktier (1 röst/aktie) per 31 december 2025 uppgår till 64 504 840 (64 504 840) varav 0 aktier (0) är återköpta av JM AB och ej utdelningsberättigade. Kvotvärde per aktie uppgår till 1,06 (1,06) krona. Föreslagen utdelning för 2025 är 2,00 kronor per aktie (3,25). JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 108 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 109 ===== not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper Belopp i mkr där annat ej anges. För moderbolagets redovisningsprinciper hänvisas till koncernens redovisnings- och värderingsprinciper sidorna 92–94. not 2 Anställda och personalkostnader 2025 2024 Medeltalet anställda (samtliga i Sverige) 1 339 1 454 (varav män, %) (75) (76) Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Styrelse och VD 11 11 (varav rörlig ersättning) (1) (–) Övriga anställda 886 897 (varav rörlig ersättning) (26) (15) Summa löner och andra ersättningar 897 908 (varav rörlig ersättning) (27) (15) Sociala kostnader 460 541 (varav pensionskostnader) (173) (246) T otalt moderbolaget 1 357 1 449 1) Av moderbolagets pensionskostnader avser 2,2 mkr (2,6) VD. Företagets utestå- ende pensionsförpliktelser till VD uppgår till 0,5 mkr (0,5). För styrelsen i övrigt har bolaget inga pensionskostnader eller pensionsförpliktelser. Förmåner till ledande befattningshavare i JM AB, se koncernens not 3. not 3 A vskrivningar enligt plan 2025 2024 Inventarier och andra verktyg –5 –1 Förvaltningsfastigheter –1 – Immateriella anläggningstillgångar – – Summa –6 –1 Följande procentsatser tillämpas vid avskrivning: Datorer och övriga inventarier 20–33 procent. Förvaltningsfastigheter 2 procent. Immateriella anläggningstillgångar 33 procent. not 4 Arvode och kostnadsersättning till revisorer PwC 2025 2024 Revisionsuppdrag 5,3 3,4 Övriga tjänster 1) 0,4 0,4 Summa 5,7 3,8 1) Se koncernens not 5. not 10 Resultat från finansiella poster Resultat från koncernföretag Resultat från gemensamma verksamheter och intresseföretag Resultat från övriga finansiella anläggnings tillgångar Resultat från finansiella omsättnings tillgångar Räntekostnader och liknande resultatposter Summa 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Utdelning 807 72 – 15 – – – – – – 807 87 Realisationsresultat – – – – – – 5 5 – – 5 5 Resultatandel –1 33 – – – – – – – – –1 33 Nedskrivning –47 –104 – – – – – – – – –47 –104 Ränteintäkter – – – – – – 3 7 – – 3 7 Ränteintäkter, koncernföretag – – – – 1 1 1 17 – – 1 18 Räntekostnader – – – – – – – –88 –94 –88 –94 Räntedel i årets pensionskostnader – – – – – – – –40 –34 –40 –34 Summa 760 1 – 15 1 1 8 28 –128 –129 641 –84 not 7 Immateriella anläggningstillgångar 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 6 – Nyanskaffningar 7 6 Vid årets slut 12 6 Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början – – Årets avskrivningar – – Vid årets slut – – Planenligt restvärde vid årets slut 12 6 Immateriella anläggningstillgångar är hänförliga till IT -system. not 8 Materiella anläggningstillgångar Maskiner och inventarier Förvaltnings- fastigheter 2025 2024 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 67 52 3 – Nyanskaffningar – 16 45 3 Försäljningar – – –1 – Vid årets slut 67 67 47 3 Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början –52 –51 – – Årets avskrivningar –5 –1 –1 – Försäljningar – – – – Vid årets slut –57 –52 –1 – Planenligt restvärde vid årets slut 10 16 47 3 För beskrivning av förvaltningsfastigheter, se koncernens not 12. not 9 Skatter 2025 2024 Resultat före skatt 925 143 Aktuell skatt –107 –139 Uppskjuten skatt 8 10 T otal skatt –99 –129 Skillnad mellan redovisad skatt och nominell skattesats 20,6 procent Resultat före skatt x 20,6 % –191 –30 Justering skatt tidigare år – 1 Ej skattepliktiga intäkter 166 20 Ej avdragsgilla kostnader –66 –105 Skatt obeskattad reserv (periodiseringsfond) –8 –15 Summa –99 –129 Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder 2025 2024 Uppskjutna skattefordringar hänförligt till personal- relaterade avsättningar och garantiavsättningar 50 41 Uppskjuten skatteskuld hänförligt till temporär skillnad projekt- och exploateringsfastigheter –37 –40 Netto uppskjutna skattefordringar 13 1 Se koncernens not 9. not 5 Bokslutsdispositioner 2025 2024 Avsättning till periodiseringsfond –50 –80 Återföring tidigare års avsättning till periodiseringsfond 360 380 Erhållna koncernbidrag 9 184 Lämnade koncernbidrag –8 –58 Summa 311 426 not 6 Resultat av fastighetsförsäljning 2025 2024 Försäljningsvärden Exploateringsfastigheter 99 34 Projektfastigheter 18 6 Summa 117 40 Bokförda värden Exploateringsfastigheter –41 –34 Projektfastigheter –18 – Summa –59 –34 Resultat Exploateringsfastigheter 58 – Projektfastigheter – 6 Summa 58 6 Nedskrivningar av fastigheter Exploateringsfastigheter –32 –62 T otalt 26 –56 JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 109 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 110 ===== not 11 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Andelar i gemensamma verksam heter Långfristiga fordringar gemensamma verksam heter Andra långfristiga värdepappersinnehav Övriga långfristiga fordringar Summa 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 2 360 2 390 185 185 17 17 12 – 6 8 2 579 2 600 Nyanskaffningar 50 110 – – – – 18 11 – – 68 121 Tillkommande fordringar – – – – – – – – 12 1 12 1 Reglerade fordringar – – – – – – – – –5 –3 –5 –3 Fusion –120 –37 – – – – – – – – –120 –37 Försäljningar – – – – – – – – – – – – Årets nedskrivningar –47 –104 – – – – – – – – –47 –104 Vid årets slut 2 244 2 360 185 185 17 17 29 11 13 6 2 488 2 579 För specifikation av moderbolagets och koncernens andelar i gemensamma verksamheter, se koncernens not 15. not 12 Projektfastigheter och exploateringsfastigheter Projektfastigheter Exploaterings- fastigheter 2025 2024 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 187 92 3 336 3 739 Nyanskaffningar –80 77 227 574 Fusion – – 5 41 Omklassificeringar –83 –59 78 –65 Överfört till produktion – – –347 –839 Försäljningar –18 – –43 –36 Vid årets slut 6 110 3 256 3 413 Ackumulerande nedskrivningar Vid årets början – – –73 –14 Nedskrivningar – – –32 –62 Försäljningar – – 2 3 Vid årets slut – – –103 –73 Planenligt restvärde vid årets slut 6 110 3 152 3 340 not 13 Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 706 493 Nyanskaffningar 2 502 2 191 Nedskrivningar –66 –37 Försäljningar –1 978 –1 940 Vid årets slut 1 164 706 not 14 Upparbetade men ej fakturerade intäkter 2025 2024 Upparbetade intäkter i pågående arbeten 8 155 9 464 Ackumulerad a conto fakturering i pågående arbeten –3 984 –5 505 Summa 4 170 3 959 not 15 Likvida medel 2025 2024 Kassa och bank 149 125 Summa 149 125 Specifikation av moderbolagets aktier och andelar i helägda koncernföretag, tkr Företag Organisations- nummer Säte Antal aktier och andelar Bokfört värde 2025 2024 AB Borätt 556257-9275 Stockholm 500 1 978 1 978 AB IG 1&3 559147-3698 Göteborg 500 20 788 20 788 AB Konvertibelhus 559001-7025 Stockholm 500 50 50 Bergshamra Bro AB 559066-5666 Stockholm 50 000 56 961 56 961 BRO Haifa 1 AB 1) 556821-1949 Stockholm – – 394 Bruket i Kallhäll Exploaterings AB 556561-0184 Stockholm 1 000 100 100 Bruket i Kallhäll Exploaterings KB 969653-9122 Stockholm – 10 10 Fastighetsbolaget Metallfabriken i Örebro AB 559077-9582 Stockholm 500 27 562 27 562 Fastighetsbolaget Mossen 3 AB 559291-5655 Stockholm 500 27 339 27 339 Fastighetsbolaget 33:21 AB 559381-2778 Stockholm 500 19 078 19 078 Frösunda Entreprenad AB 559548-8403 Stockholm 2 000 200 – JM Bostad Holding AB 559278-9449 Stockholm 2 000 268 366 285 366 JM Byrån Holding AB 556752-9630 Stockholm 1 000 33 100 3 100 JM Construction S. A., Belgien 413662141 Bryssel 10 000 10 000 10 000 JM Entreprenad AB* 1) 556060-8837 Stockholm – – 107 750 JM Fastighetsutveckling 2 Holding AB 559034-9089 Stockholm 500 50 50 JM Fastighetsutveckling 3 Holding AB 559109-6960 Stockholm 500 50 50 JM Fastighetsutveckling 4 Holding AB 559315-1037 Stockholm 1 000 5 100 5 100 JM Fastighetsutveckling 5 Holding AB 559398-1979 Stockholm 1 000 100 100 JM Fastighetsutveckling 6 Holding AB 559486-9603 Stockholm 1 000 100 100 JM Hyresbost Holding AB 559213-7029 Stockholm 500 44 007 44 007 JM Kammarsadeln Holding AB 556853-8465 Stockholm 500 50 50 JM Klostergården Holding AB 559369-7195 Stockholm 2 000 359 642 359 642 JM Lomma Borgeby AB 559373-0905 Stockholm 250 29 973 29 973 JM Lund Västerbro AB 556702-4889 Stockholm 1 000 20 000 – JM Norge AS, Norge 829350122 Oslo 20 000 120 243 120 243 JM Olskroken AB 559256-2176 Stockholm 1 000 22 587 52 587 JM Riks Holding AB 559327-9796 Stockholm 2 000 49 394 49 394 JM Suomi OY, Finland 1974161-8 Helsingfors 1 000 868 011 868 011 JM Supply AB 559126-3644 Stockholm 500 50 50 JM Tegelbruket Ekerö Strand AB 559124-0147 Stockholm 500 50 50 JM Värmdöstrand AB 556001-6213 Värmdö 4 400 158 000 158 000 JM@Home AB 559091-8289 Stockholm 1 000 100 100 Klippljuset Holding AB 556872-0527 Stockholm 500 50 50 Lund Stora Råby 37:25 Ny AB 559504-6326 Lund 25 000 28 419 28 419 Minimalen Bostad AB 1) 556754-2138 Stockholm – – 11 550 Seniorgården AB 556359-9082 Stockholm 1 000 100 100 Trollhagen Fastighets AB 559082-6235 Uppsala 1 000 71 982 71 982 Bokfört värde vid årets slut 2 243 590 2 360 084 1) Koncernföretag som har fusionerats. *Fusion av JM Entreprenad AB I december 2025 har det helägda dotterbolag JM Entreprenad AB (556060-8837) fusionerats in i JM AB genom absorption. Fusionsdagen var den 8 december 2025. Nettoomsättningen för 2025 i JM Entreprenad AB uppgick till 433 mkr och rörelseresultatet till –22 mkr per fusionsdagen vilket redovisas i JM ABs resultat- räkning. Värdet på tillgångarna uppgick till 343 mkr, skulderna till 233 mkr och de obeskattade reserverna till 0 mkr vid fusionstidpunkten. Eget kapital per fusions- dagen uppgick således till 110 mkr. Fusionen har redovisats enligt allmänt råd BFNAR 2020:5. Övertagna tillgångar och skulder har värderats till bokfört värde. JM ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 110 VERKSAMHET ÖVRIG INFORMATIONAKTIEÄGARINFORMATIONBOLAGSSTYRNINGFINANSIELL INFORMATIONFÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 111 =====