Årsredovisning 2024

2  Valberedningen
Årsstämman har beslutat om principerna för hur valberedningen ska 
utses och dessa principer ska gälla tills vidare tills annat beslutas av 
bolagsstämma. Valberedningen ska bestå av minst fem ledamöter, jämte 
styrelseordföranden. Valberedningens ledamöter ska utses av de till 
röstetalet största aktieägarna per den sista bankdagen i augusti året 
före årsstämman. Vid bedömningen av vilka som utgör de till röstetalet 
största ägarna ska en grupp aktieägare anses utgöra en ägare om de till 
bolaget skriftligen meddelat att de träffat skriftlig överenskommelse att 
genom samordnat utövande av rösträtten inta en långsiktig gemensam 
hållning i fråga om bolagets förvaltning. Den ledamot som utsetts av den 
till röstetalet största ägaren ska vara ordförande i valberedningen, om 
inte valberedningen beslutar annat. 
Om någon aktieägare avstår från sin rätt att utse ledamot, ska den 
aktieägare som därefter är den till röstetalet största ägaren erbjudas 
utse en ledamot. Majoriteten av valberedningens ledamöter ska vara 
oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Valbered-
ningens mandatperiod sträcker sig intill dess ny valberedning utsetts. 
Om en ledamot avgår ur valberedningen ska den ägare som utsett 
 ledamoten ha rätt att utse ersättare. Om en ägare som utsett ledamot 
i valberedningen väsentligt reducerat sitt aktieinnehav i bolaget och 
därigenom inte längre tillhör de fem till röstetalet största ägarna, eller 
om ny ägare kommit bland de fem till röstetalet största ägarna, kan val-
beredningen erbjuda annan aktieägare att utse en ersättare för den 
ledamot som utsetts av den ägare som inte längre tillhör de fem till 
röste talet största ägarna. Valberedningen kan också besluta att istället 
adjungera en sådan ersättare till valberedningen.
Valberedningens sammansättning meddelades på Ratos hemsida 
samt offentliggjordes genom pressmeddelande den 23 september 2024.
Valberedningen består av:
• • Jenny Parnesten, utsedd av Ragnar Söderbergs stiftelse, samt eget 
och närståendes innehav, valberedningens ordförande
• • Markus Söderberg, utsedd av Jan Söderberg Förvaltning, samt eget 
innehav
• • Maria Söderberg, utsedd av Torsten Söderbergs Stiftelse, 
samt eget innehav
• • Erik Brändström, utsedd av Spiltan Fonder
• • Karin Eliasson, utsedd av Handelsbanken Fonder
• • Per-Olof Söderberg, ordförande i Ratos styrelse.
Tillsammans representerar valberedningen 62 procent av röstetalet 
för samtliga aktier i bolaget.
En sammanställning av valberedningens uppgifter finns i Ratos 
valberednings instruktion på Ratos hemsida.
Valberedningens arbete inför årsstämman 2025
Valberedningen har inför årsstämman 2025 hållit tre protokollförda 
sammanträden och däremellan haft löpande kontakt. Valberedningen 
har för sitt arbete tagit del av den interna utvärdering av styrelsens 
arbete som utförts, tagit del av styrelseordförandens redogörelse för 
styrelsearbetet och vd:s redogörelse för bolagets strategi. Valbered-
ningens ordförande, tillsammans med delar av valberedningen, har 
 därutöver intervjuat enskilda styrelseledamöter.
Ratos är en svensk koncern med fokus på teknik- och infrastruktur-
lösningar. Det ställs mot denna bakgrund höga krav på att styrelsen 
både har en bred industriell bakgrund och dokumenterad förmåga att 
driva och utveckla bolag i olika branscher och i olika utvecklingsfaser. 
Ratos styrelse har under de senaste åren successivt förnyats, samtidigt 
som en viss kontinuitet behållits. Det är valberedningens uppfattning att 
den nuvarande styrelsen fungerar väl och med ett stort engagemang 
från de enskilda ledamöterna. Styrelseledamoten, tillika revisions-
utskottets ordförande, Ulla Litzén har meddelat valberedningen att hon 
avböjer omval vid årsstämman 2025. Vid sökandet efter en ny ledamot 
har det varit viktigt för valberedningen att hitta en erfaren och högprofi-
lerad revisionsordförande, med tidigare CFO-erfarenhet samt erfarenhet 
av hållbarhetsrapportering, som har goda ledaregenskaper och stort 
kontaktnät. Valberedningen anser att Gunilla Berg dokumenterat dessa 
förmågor. Valberedningen bedömer att Gunilla Berg har möjlighet att 
ägna rollen som ledamot den tid och det engagemang som fordras.
Sammantaget bedömer valberedningen att de föreslagna leda-
möterna har en bred och kompletterande erfarenhet som mycket väl 
svarar upp mot kraven som ställs. 
Valberedningen anser vidare att den föreslagna sammansättningen 
med sju ledamöter är lämplig och ändamålsenlig.
Kraven på oberoende bedöms också vara uppfyllt.
Valberedningen har fortsatt diskuterat kraven på mångfald, bland 
annat utifrån bolagsstyrningskodens krav att ange hur mångfalds-
policyn har tillämpats och har valt att som mångfaldspolicy använda 
bolagsstyrningskodens avsnitt 4.1 som anger att styrelsen ska präglas 
av mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bak-
grund, samt att en jämn könsfördelning eftersträvats. Efter valbered-
ningens överväganden rörande bland annat styrelseledamöternas bak-
grund och erfarenhet konstateras att könsfördelningen i den föreslagna 
styrelsen kommer att bli 42,9 procent kvinnor och 57,1 procent män, 
eftersom de föreslagna ledamöterna är tre kvinnor och fyra män.
Förslagen till arvoden för styrelsen, liksom ersättning för utskotts-
arbete, har beretts av de fem ledamöter i valberedningen som inte ingår 
i Ratos styrelse.
Aktieägarna har informerats om att förslag till årsstämman kan 
lämnas till valberedningen.
Valberedningens förslag, redogörelse för valberedningens arbete 
inför årsstämman 2025 samt kompletterande information om föreslagna 
styrelse ledamöter offentliggörs i samband med kallelsen till års-
stämman och redogörs även för på årsstämman 2025.
Inget arvode har utgått för medverkan i valberedningen.
Avvikelser/överträdelser
Ratos följer koden utan avvikelser.
Inga överträdelser av Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter 
eller god sed på aktiemarknaden har förekommit.
Bolagsstyrningsrapport74
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 77 =====

3  Styrelse
Styrelsens sammansättning
Ratos styrelse ska bestå av lägst fyra och högst nio ledamöter. Styrelsen 
utses av aktieägarna vid varje årsstämma. Mandatperioden är därmed 
ett år.
Årsstämman 2024 beslutade att styrelsen ska bestå av sju ledamöter, 
utan suppleanter. Omval skedde av styrelseledamöterna Per-Olof 
Söderberg, Tone Lunde Bakker, Ulla Litzén, Jan Söderberg och Jonas 
Wiström samt nyval av Mats Granryd och Cecilia Sjöstedt. Karsten 
Slotte avböjde omval. Omval skedde av Per-Olof Söderberg som styrel-
sens ordförande. Vd ingår i styrelsen och närvarar därmed vid styrelse-
möten. 86 procent (samtliga utom vd) av styrelsens ledamöter är obero-
ende i relation till Ratos. Styrelsens sammansättning och en bedömning 
av varje styrelseledamots oberoende presenteras närmare på sidorna 
80–81.
Styrelsens ansvar och uppgifter
Styrelsen har det övergripande ansvaret för Ratos organisation och för-
valtning, i såväl bolagets som aktieägarnas intresse. Styrelsen fastställer 
finansiella mål och beslutar om bolagets strategi, affärsplan, säker-
ställer god intern kontroll, riskhantering och ett adekvat hållbarhets-
arbete. Styrelsens arbete regleras av bland annat aktiebolagslagen, 
bolags ordningen, koden och styrelsens arbetsordning. Styrelsens 
 övergripande ansvar kan inte delegeras men styrelsen kan utse utskott 
med uppgift att bereda och utvärdera frågor inför beslut i styrelsen.
Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning för styrelsearbetet som 
ska tillse att bolagets operativa arbete och bolagets ekonomiska förhål-
landen kontrolleras på ett betryggande sätt. I arbetsordningen beskrivs 
styrelseordförandens särskilda roll och uppgifter, beslutsordningar, 
instruktioner för Ratos vd och rapportering samt ansvarsområden för 
utskotten. Därutöver fastställer styrelsen också årligen ett antal policy-
dokument för bolagets verksamhet och säkerställer att det finns en till-
fredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar, regler och 
interna riktlinjer. Styrelsen säkerställer nämnda efterlevnad bland annat 
genom Ratos årliga riskhanteringsprocess och assurance mapping, där 
ansvar för och validering av interna processer kopplade till identifierade 
risker tydliggörs.
Styrelseordförandens främsta uppgift är att leda styrelsearbetet och 
se till att styrelseledamöterna fullgör sina respektive uppgifter.
Styrelsens arbete under 2024
Under 2024 har sammanlagt 17 protokollförda styrelsemöten hållits:
sex ordinarie, ett konstituerande per capsulam, två extra styrelsemöten 
samt åtta per capsulammöten. Styrelsemötena har en återkommande 
struktur med bestämda huvudpunkter. Informationsmaterial och 
beslutsunderlag inför styrelsemötena utsänds i regel cirka en vecka före 
varje möte. Ratos chefsjurist är protokollförare i styrelsen.
Vid samtliga ordinarie styrelsemöten presenteras information om 
bolagets finansiella ställning och viktiga händelser som påverkar 
 bolagets verksamhet. Vid extra styrelsemöten behandlas vanligtvis för-
värvs- och avyttringsfrågor samt finansierings- och incitamentsfrågor 
och hålls när dessa beslutsärenden uppkommer. 2024 har varit ett år 
med tilläggsförvärvs-, hållbarhets- och finansieringsfrågor. Ledande 
befattningshavare i Ratos har deltagit i styrelsens möten såsom 
 föredragande i särskilda frågor.
Utvärdering av styrelsen
Styrelsen utvärderar årligen styrelsens arbete i en strukturerad process 
där ledamöterna har möjlighet att ge sin syn på arbetsformer och effek-
tivitet, styrelsematerial, ledamöternas insatser samt uppdragets omfatt-
ning för att utveckla styrelsens arbetsformer. För verksamhetsåret 2024 
gjordes utvärderingen internt genom att styrelseledamöterna besvarat 
ett anonymt frågeformulär och resultatet av utvärderingen har före-
dragits av styrelseordföranden med efterföljande diskussion i styrelsen. 
Därutöver har valberedningens ordförande, tillsammans med delar av 
valberedningen, haft enskilda samtal med respektive styrelseledamot. 
Resultatet av utvärderingen har redovisats för valberedningen. Av utvär-
deringen framgår att styrelsearbetet bedömdes fungera väl.
Utskott
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott 
för att strukturera, effektivisera och kvalitetssäkra arbetet och bereda 
styrelsens beslut inom dessa områden. Utskottens ledamöter utses 
årligen vid det konstituerande styrelsemötet.
Styrelsens sammansättning
Mötesnärvaro under 2024
Namn 1) Invald år
Oberoende av 
bolaget
Oberoende av  
större aktieägare
Totalt arvode 2), 
TSEK
Ersättnings-
utskottsmöten
Revisions-
utskottsmöten
Styrelse- 
möten
Per-Olof Söderberg 2000 Ja Nej 1 175 3/3 8/8 17/17
Jan Söderberg 2000 Ja Nej 695 3/3 8/8 17/17
Mats Granryd 2024 Ja Ja 620 – 4/4 12/13
Ulla Litzén 2016 Ja Ja 840 – 8/8 17/17
Tone Lunde Bakker 2022 Ja Ja 620 – 8/8 17/17
Cecilia Sjöstedt 2024 Ja Ja 695 1/2 4/4 12/13
Jonas Wiström 3) 2016 Nej Ja 0 – – 15/17
Summa 4 645
1) Karsten Slotte avböjde omval vid årsstämman 2024. 
2) Avser arvoden för bolagsstämmoåret 2024/2025.
3) Jonas Wiström uppbär inte något arvode för uppdraget som ordinarie styrelseledamot.
Bolagsstyrningsrapport75
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 78 =====

3a  Ersättningsutskottets arbete 
Ersättningsutskottet har dels en rådgivande (uppföljning och utvärde-
ring), dels en beredande funktion för beslutsärenden innan behandling 
och beslut sker i Ratos styrelse. 
Följande frågor handläggs bland annat i ersättningsutskottet: 
• • Vd:s anställningsvillkor och villkor för bolagsledningen och direkt-
rapporterande till vd
• • Följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolags-
ledningen
• • Ärenden av principiell karaktär rörande pensionsavtal, avgångs-
vederlag, uppsägningstid, bonus/tantiem, arvoden, förmåner med 
mera
• • Bereda frågor kring samt beslut avseende Ratos och bolagens 
incitaments system, i vissa fall för styrelsens och/eller bolagsstämmas 
beslut
• • Styrelsens förslag till årsstämman avseende riktlinjer för ersättning 
till ledande befattningshavare samt rapport innehållande information 
om ersättning till ledande befattningshavare.
Ersättningsutskottet arbetar enligt fastställd arbetsordning. Normalt 
görs under tidig höst en genomgång av om det finns några större prin-
cipiella ersättningsrelaterade frågor att förbereda. Om sådana finns 
behandlas dessa inför ett slutligt förslag vid de ordinarie mötena i 
december och januari. Under 2024 har ersättningsutskottet gjort en 
grundlig utvärdering av Ratos ersättningsstrukturer och incitaments-
program, vilken resulterat i förslag från utskottet att lämna strukturen 
för den rörliga kontantlönen för 2024 i huvudsak oförändrad samt att, 
i likhet med 2023, föreslå årsstämman 2024 ett långsiktigt incitaments-
program i form av ett tecknings- samt konvertibeloptionsprogram. Inför 
årsstämman 2025 föreslås inga justeringar i ersättningsriktlinjerna. 
Ersättningsutskottet gör även en årlig utvärdering av Ratos långsiktiga 
incitamentssystem samt upprättar en årlig rapport innehållande infor-
mation om ersättning till ledande befattningshavare, som Ratos styrelse 
lägger fram på årsstämman för godkännande.
Under 2024 har Per-Olof Söderberg (styrelsens ordförande, tillika 
ordförande i ersättningsutskottet), Jan Söderberg och Cecilia Sjöstedt 
ingått i ersättningsutskottet.
Ersättningsutskottet har hållit tre protokollförda möten under 2024 
och har däremellan haft löpande kontakt. Ratos chefsjurist är protokoll-
förare i utskottet. Ersättningsutskottet lämnar fortlöpande muntliga 
rappor ter till styrelsen och lämnar förslag i frågor som kräver styrelsens 
beslut. Protokollen görs tillgängliga för samtliga styrelseledamöter. 
Vd och andra ledande befattningshavare deltar vanligtvis i utskottets 
sammanträden som föredragande i vissa frågor.
3b  Revisionsutskottets arbete 
Under 2024 har samtliga styrelseledamöter, förutom vd, ingått i revi-
sionsutskottet. Samtliga revisionsutskottets ledamöter är att betrakta 
som oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Ulla Litzén är 
ordförande i utskottet. Bolagets revisor har deltagit vid samtliga åtta 
revisionsutskottsmöten under 2024.
Revisionsutskottet har hållit åtta protokollförda möten. Ratos chefs-
jurist är protokollförare i utskottet.
Revisionsutskottet har dels en rådgivande, dels en beredande 
 funktion för beslutsärenden innan behandling och beslut sker i Ratos 
styrelse.
Revisionsutskottet fastställer årligen en årscykel över de arbetsupp-
gifter och områden som revisionsutskottet ansvarar för. Utskottet 
ansvarar för och följer enligt ett fastställt schema upp bland annat redo-
visning och finansiell rapportering, hållbarhetsrapportering, revision, 
intern kontroll, bolagsstyrning, riskhantering, inköp av icke-revisions-
tjänster, betalning av skatter, moderbolagets garanti- och kapital-
åtaganden, försäkring, tvister och strategiska redovisningsfrågor samt 
efterlevnad av lagar och regler och vissa policydokument beslutade av 
Ratos styrelse. Vidare upprätthåller revisionsutskottet tillsyn av Ratos 
externt opererade visselblåsarsystem. Revisionsutskottets arbete följer 
Ratos kvartalsrapportering samt Ratos arbete med värderingsfrågor och 
nedskrivningsprövningar, med fem ordinarie möten varje år där revisorn 
deltar i samtliga utskottsmöten. Frågor som särskilt behandlats under 
2024 var frågeställningar relaterade till Ratos finansiella rapportering, 
hållbarhetsrapportering, internkontroll och tvister. Vd och ledande 
befattningshavare deltar  vanligtvis i utskottets sammanträden som 
föredraganden.
Revisionsutskottet lämnar förslag i frågor som kräver styrelsens 
beslut och protokollen görs tillgängliga för samtliga styrelseledamöter. 
Utskottets ordförande har dessutom löpande kontakt med bolagets 
revisor.
Ersättning till styrelsens ledamöter
Årsstämman 2024 beslutade att ersättning till styrelsens ordinarie 
 ledamöter ska utgå med 510 000 SEK per ledamot och år. Ersättning till 
styrelsens ordförande ska utgå med 990 000 SEK per år. Till ordförande 
i revisionsutskottet beslutades att därutöver utbetala 330 000 SEK per 
år och till övriga utskottsledamöter 110 000 SEK per år. Till ordförande 
i ersättningsutskottet beslutades utbetala 75 000 SEK per år och till 
övriga utskottsledamöter 75 000 SEK per år.
4  Revisor
Revisor i Ratos utses årligen av årsstämman. Nominering sker av val-
beredningen. Revisorn har till uppgift att på aktieägarnas vägnar 
granska bolagets årsredovisning och koncernredovisning, styrelsens 
och verkställande direktörens förvaltning, ersättningen till ledande 
befattningshavare (inklusive ersättningsrapporten), hållbarhets-
rapporten samt bolagsstyrningsrapporten. Granskningsarbetet och 
revisions berättelsen föredras på årsstämman.
Vid årsstämman 2024 omvaldes Ernst & Young AB (EY) till revisions-
byrå intill nästa årsstämma. EY har utsett Erik Sandström till huvud-
ansvarig revisor. Utöver uppdraget i Ratos är Erik Sandström huvud-
ansvarig revisor i bland annat Atlas Copco, Epiroc och Essity. Vid 
årsstämman 2025 föreslås EY att utses till revisionsbyrå intill nästa 
 årsstämma.
Ersättning till revisor
Arvode till bolagets revisor utgår enligt särskild därom träffad överens-
kommelse, i enlighet med beslut på årsstämman. För specifikation av 
revisionsarvode och kostnader för andra uppdrag, se not 8. Ratos policy 
för inköp av icke-revisionstjänster följs kontinuerligt upp av revisionsut-
skottet som även utvärderar innehållet i såväl revisions- som konsult-
tjänster.
Bolagsstyrningsrapport76
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 79 =====

5  Styrning i Ratos
Ratos principer för aktivt ägande 
och utövande av ägarrollen
Ratos är en svensk koncern med fokus på teknik- och infrastruktur-
lösningar. I Ratos Sustainable Business Policy (SBP) finns vissa strate-
giska fundament som ligger till grund för hur vi väljer att agera som ägare 
och hur vi ser på bolagsstyrning. Ratos som ägare ska addera värde men 
värdeskapande och styrning är därmed inte detsamma i alla situationer. 
Att ha en tydlig ansvarsfördelning mellan ägare, styrelse och vd är viktigt 
för styrningen av Ratos bolag såväl som för moderbolaget Ratos AB och 
därmed en viktig del i Ratos affärsmodell och framgång som ägare. Mer 
om Ratos utövande av ägarrollen går att läsa på sidorna 22–24.
Vd och ledningsgruppen
Vd utses av styrelsen och ansvarar tillsammans med ledningsgruppen 
för den dagliga verksamheten i Ratos i enlighet med styrelsens instruk-
tioner. Vd ger styrelsen löpande uppdateringar om verksamheten och 
tillser att den får information för att fatta väl avvägda beslut.
Ledningsgruppen i Ratos består av vd, CFO, affärsområdeschefer, 
chefsjurist samt kommunikations- och hållbarhetschef. Lednings-
gruppens roll är att förbereda och implementera strategier, hantera 
bolagsstyrnings- och organisationsfrågor samt följa upp Ratos finan-
siella utveckling och hållbarhetsarbete.
Bolagens finansiella utveckling och pågående aktiviteter avhandlas 
vid månadsvisa möten där respektive bolags vd och CFO deltar tillsam-
mans med Ratos vd, CFO samt andra ledande befattningshavare.
Ersättning till ledande befattningshavare
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare godkändes på 
årsstämman 2022. Mer information om fast och rörlig ersättning finns i 
not 7.
Utvärdering av behovet av internrevision
Ratos utvecklar bolag med huvudkontor i Norden, som är eller kan bli 
marknadsledande. Vid utgången av året hade Ratos 15 bolag vilka verkar 
inom tre affärsområden i olika branscher med olika risker. För Ratos har 
behovet av internrevision därmed bedömts lämpligare att diskutera och 
besluta för varje enskilt bolag utifrån behov, storlek och komplexitet än 
från moderbolags- eller koncernnivå.
Ratos genomför årligen en riskgenomgång, där betydande risker i 
bolagen respektive Ratos sammanfattas och diskuteras i bolagens res-
pektive Ratos ledning och styrelse. Ratos ledning och styrelse kan med 
riskgenomgången som grund identifiera behov av fördjupning/utveck-
ling av vissa områden, möjlighet att identifiera områden som behöver 
centraliseras/ stärkas samt ge vägledning för revisionsutskottet vid 
revisions prioriteringar.
Moderbolaget Ratos AB med 21 anställda vid årets slut har inga 
 komplexa funktioner som är svåra att genomlysa. Behovet av att införa 
en internrevisionsfunktion för moderbolaget Ratos AB måste därför 
betraktas som litet, varför Ratos, i likhet med föregående år, beslutat att 
inte inrätta en internrevisionsfunktion varken på koncernnivå eller för 
moderbolaget Ratos AB.
Intern kontroll 
Styrelsen har det övergripande ansvaret för att det inom Ratos finns en 
effektiv och adekvat riskhantering och intern kontroll. Syftet är att ge en 
rimlig försäkran att verksamheten drivs ändamålsenligt och effektivt, att 
den externa rapporteringen är tillförlitlig och att lagar såväl som interna 
regler och policydokument följs. Detta sker genom ett strukturerat sty-
relsearbete samt genom att uppgifter delegeras till ledningen, revisions-
utskottet och andra medarbetare. Därutöver sker en dialog med koncer-
nens revisorer avseende deras löpande observationer samt den årliga 
utvärderingen av intern kontroll, som genomförs under tredje kvartalet 
och avrapporteras till revisionsutskottet. Ansvar och befogenheter defi-
nieras även i Ratos ”assurance mapping”, vilket utgör en del av Ratos 
riskhanteringsprocess, samt i instruktioner för attesträtt, policydoku-
ment och manualer som anger riktlinjer och handledning för koncernens 
verksamhet och medarbetare. 
Vidare har respektive bolags styrelse ansvar för att bolaget i fråga 
följer lagar och regler samt för efterlevnad av interna policydokument 
och riktlinjer. En rutin har successivt implementerats för att stärka upp-
följningen av dessa.
Ratos har ett ramverk med minimikrav avseende intern kontroll (MICR) 
kopplat till intern kontroll för finansiell rapportering (ICFR). Ramverket 
syftar till att få ytterligare förbättrad säkerhet i att den externa finan-
siella rapporteringen är tillförlitlig och upprättad i enlighet med lagar, 
förordningar, redovisningsstandarder och andra krav som är tillämpliga 
för Ratos. Uppföljning och utvärdering av minimikraven i respektive 
bolag görs årligen och återrapporteras till Ratos revisionsutskott.
Bolagsstyrningsrapport77
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 80 =====

Ratos riskhanteringsprocess
Ratos genomför årligen en riskgenomgång, där betydande risker i den 
egna verksamheten och bolagen sammanfattas och diskuteras i Ratos 
respektive bolagens ledning och styrelse. Processen syftar till att ge 
Ratos ledning och styrelse en förståelse för Ratos största risker.
Som en del av god bolagsstyrning förväntas bolagen ha en kon-
tinuerlig process för att identifiera, bedöma och hantera sina risker. 
Respek tive bolags vd och ledning är operationellt ansvariga för att en 
ändamålsenlig riskhanteringsprocess finns och är godkänd av respek-
tive bolags styrelse.
Ratos stödjer sina bolag med upplägg och modeller för arbetet och 
arbetar löpande med att stärka såväl den egna som bolagens riskpro-
cesser. Ratos riskhanteringsprocess kompletteras med en ”assurance 
mapping”, dvs. ett tydliggörande av ansvar och validering av interna 
 processer och identifierade risker. Ratos största risker finns samman-
fattade i förvaltningsberättelsen på sidorna 40–43.
Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen
Den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgår 
från hur Ratos verksamhet bedrivs och hur organisationen är uppbyggd. 
Ratos verksamhet består av att utveckla bolag med huvudkontor i 
Norden, som är eller kan bli marknadsledande. Ratos har tre affärs-
områden; Construction & Services, Industry och Consumer och varje 
affärsområde består för närvarande av två till åtta bolag. Respektive 
affärsområde har ett dedikerat team som även arbetar aktivt i bolagens 
styrelser. Varje enskilt bolag är oberoende av andra bolag ägda av Ratos. 
Avsikten är inte att system- och rapporteringsmässigt integrera dessa 
bolag i Ratoskoncernen, utan resurser läggs på uppföljning och utveck-
ling av dotter- och intresseföretagens rapportering. Ratos ambition är 
att, som en del i det värdeskapande arbetet med bolagen, skapa själv-
ständiga och högkvalitativa organisationer med en hög rapporterings-
kvalitet.
Ratos har ett övergripande ansvar men beslut och styrning sker i 
varje enskilt bolag utifrån behov, storlek och komplexitet. Den interna 
kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utformas därför för 
att vara ändamålsenlig i såväl Ratos AB som i bolagen. Utvärdering och 
beslut tas av respektive styrelse och ledning. Det innebär att de väsent-
liga risker som påverkar den interna kontrollen avseende finansiell rap-
portering identifieras och hanteras såväl av Ratos som på bolagsnivå.
Basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporte-
ringen utgörs av en övergripande kontrollmiljö där organisation, besluts-
vägar, befogenheter och ansvarsområden har dokumenterats och kom-
municerats i ett antal styrande dokument. Det innebär att befogenheter 
och ansvar inom Ratos AB och respektive dotterbolag finns fastställda i 
ett antal interna riktlinjer, policydokument och manualer. Det gäller till 
exempel arbetsfördelningen mellan styrelsen och vd och övriga organ 
som styrelsen inrättar, instruktioner för attesträtt samt redovisnings- 
och rapporteringsinstruktioner. Detta tjänar även till att minska risken 
för oegentligheter och otillbörligt gynnande av annan part på företagets 
bekostnad.
Samtliga bolag rapporterar månadsvis fullständiga bokslut samt 
helårs prognoser. Rapporteringen sker i ett gemensamt koncernredovis-
ningssystem. Rapporteringen utgör grunden för koncernens konsolide-
rade finansiella rapportering. Varje enskilt bolag svarar för ekonomisk 
styrning och för att finansiella rapporter är korrekta, kompletta och leve-
reras i tid inför koncernrapporteringen. Den finansiella rapporteringen 
är utarbetad för att följa gällande lagar och regelverk såsom till exempel 
IFRS. Bolagens IFRS-tillämpning i rapporteringen och hur den ansluter 
till de principval som Ratos har gjort följs upp löpande. Ratos ekonomi-
avdelning har flertalet stödjande instruktioner och dokument avsedda 
som stöd för bolagens rapportering för att säkerställa fullständighet och 
riktighet i den finansiella rapporteringen.
Intern riskhanteringsprocess för Ratos
1.
Identifiering
2.
Klassificering
3.
Hantering
4.
Rapportering
5.
Ägarrapportering
En plan för hur identifierade risker 
ska hanteras tas fram med aktivi-
teter och medel för att eliminera/
minska/bevaka risken, samt vem 
som är ansvarig för respektive 
 aktivitet.
En rapport som summerar Ratos 
största risker sammanställs och 
diskuteras i Ratos styrelse årligen.
Riskbedömningen och handlings-
planer presenteras och diskuteras 
i respektive bolags styrelse 
 åtminstone en gång per år.
Klassificering och rangordning av 
identifierade risker, baserat på 
sanno likhet, påverkansgrad, typ 
av risk och tidsaspekt.
Ratos rekommenderar en bred 
ansats, där samtliga relevanta ope-
rationella, strategiska, finansiella 
samt legala områden täcks, för att 
identifiera bolagens största risker. 
Respektive bolag bör fånga upp och 
diskutera risker på lämplig nivå i 
organisationen i en bolagsanpassad 
process.
Bolagsstyrningsrapport78
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 81 =====

Säkerställandet av kvaliteten i den 
finansiella rapporteringen
Det är styrelsens uppfattning att kvaliteten i ett bolags finansiella rap-
portering i första hand styrs av organisationens kompetens i redovis-
ningsfrågor samt hur ekonomi-, redovisnings- och finansfunktionerna är 
bemannade och organiserade. Inom Ratos är affärsområdesansvarig 
och Ratos ekonomiavdelning involverade i rapporteringen från bolagen. 
Detta innebär att kvaliteten i bolagens redovisning och rapportering 
kontinuerligt granskas och utvecklas. Ratos affärsområdesansvarig 
utvärderar tillsammans med Ratos ekonomiavdelning inrapporteringen 
från bolagen ur analytisk synvinkel med avseende på fullständighet och 
rimlighet samt att Ratos redovisningsprinciper efterlevs. Ratos ekonomi-
avdelning har en aktiv dialog med respektive bolag. Eventuella avvikelser 
som uppmärksammats i den legala och operativa uppföljningen kor ri-
geras. Utvecklingen och risker som identifieras kommuniceras månadsvis 
till vd och CFO, som i tillämpliga fall i sin tur rapporterar till Ratos 
 styrelse.
Varje månad avger bolagen en rapport där aktiviteter i bolaget och 
bolagets utveckling beskrivs och analyseras. Rapporten lämnas till 
Ratos ledning och i vissa fall till Ratos styrelse. Rapporterna komplet-
teras med månadsvisa möten mellan bolagen och Ratos ledning där 
 rapporteringen diskuteras och analyseras för att förstå respektive 
bolags finansiella utveckling och uppföljning av verksamheten.
Redovisning av förvärv och avyttringar, liksom större transaktioner 
och redovisningsfrågor, diskuteras och stäms löpande av med Ratos 
revisorer. Koncernkonsolideringsprocessen innehåller ett antal avstäm-
ningskontroller, dels manuella, dels automatiska kontroller i till exempel 
koncernredovisningssystemet.
Ratos ekonomiavdelning är organiserad och bemannad utifrån behovet 
av att säkerställa att koncernen upprätthåller en hög redovisnings-
standard samt följer IFRS och övrig normgivning inom redovisnings-
området. I arbetsuppgifterna ingår att upprätta löpande redovisning i 
huvudsak för moderbolaget samt att upprätta bokslut för både moder-
bolag och koncern. Ratos ekonomiavdelning leds av Ratos CFO och 
medarbetarna har relevant yrkeserfarenhet från rapportering och 
redovisnings frågor.
Styrelsen övervakar genom revisionsutskottet den interna kontrollen 
samt den finansiella rapporteringens tillförlitlighet och utvärderar 
rekommendationer till förbättringar. Revisionsutskottet lämnar förslag 
i frågor som kräver styrelsens beslut.
Läs mer om Ratos bolagsstyrning
Läs mer om Ratos bolagsstyrning på vår hemsida under 
 Bolagsstyrning
• • Tidigare års bolagsstyrningsrapporter
• • Bolagsordning
• • Information från tidigare års bolagsstämmor
• • Valberedning
• • Styrelsen och dess utskott
• • Ledningsgrupp
• • Incitamentssystem
• • Revisor
Bolagsstyrningsrapport79
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 82 =====

Övre raden från vänster:
Per-Olof Söderberg
Magnus Stephensen
Jonas Wiström
Jan Söderberg
Undre raden från vänster:
Cecilia Sjöstedt
Ulla Litzén
Tone Lunde Bakker
Mats Granryd
Styrelse och vd80
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 83 =====

Styrelse och vd
Per-Olof Söderberg, ordförande 
Styrelseledamot sedan 2000 och styrelseordförande 
sedan december 2017. Oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen. Beroende i förhållande till större 
aktieägare i bolaget.
Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm. MBA Insead.
Född 1955, svensk.
Styrelseordförande och medgrundare i Söderberg & 
 Partners AB. Styrelseordförande och grundare i föreningen 
Inkludera. Vice ordförande i Handelshögskolan 
i Stockholm.
Tidigare koncernchef på Dahl.
Aktier i Ratos (eget och närståendes):  
17 739 153 A-aktier, 5 370 122 B-aktier
Tone Lunde Bakker 
Styrelseledamot sedan 2022. Oberoende i förhållande till 
bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget.
Civilekonomexamen från Arizona State University i USA.
Född 1962, norsk.
Vd på Eksfin (Export Finance Norway).
Tidigare landschef för Swedbank i Norge 2017–2021 och 
Global Head of Cash Management på Danske Bank 2015–
2017. Ledande positioner på banker i Norden.
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 2 000 B-aktier
Ulla Litzén 
Styrelseledamot sedan 2016. Oberoende i förhållande till 
bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget.
Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm.  
MBA Massachusetts Institute of Technology.  
Ekon dr h.c., Handelshögskolan i Stockholm.
Född 1956, svensk.
Styrelseledamot i AB Electrolux, Epiroc AB och Handels-
högskoleföreningen.
Tidigare vd för W Capital Management AB, helägt dotter-
bolag till Wallenbergstiftelserna, fokuserat på portfölj-
förvaltning och finansiell analys. Ledande befattningar, 
och medlem av ledningsgruppen, i Investor AB, ansvarig 
för bland annat kärninnehaven och analys. 
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 105 000 B-aktier
Mats Granryd
Styrelseledamot sedan 2024. Oberoende i förhållande till 
bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget.
Civilingenjör, KTH Kungliga Tekniska Högskolan 
i Stockholm.
Född 1962, svensk.
Director General och styrelseledamot i GSMA.
Tidigare vd och koncernchef för Tele2 Group 2010–2016. 
Ledande befattningar inom Ericsson, bland annat Head of 
Northern Europe & Central Asia. Har många års erfarenhet 
som managementkonsult inom telecom. Verksam i FN:s 
bredbandskommission och var en tidig förespråkare för 
hållbarhet.
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 30 000 B-aktier
Jan Söderberg, vice ordförande 
Styrelseledamot sedan 2000 och vice styrelseordförande 
sedan december 2017. Oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen. Beroende i förhållande till större 
aktieägare i bolaget.
Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm.
Född 1956, svensk.
Styrelseordförande i och grundare av Söderbergföretagen. 
Styrelseledamot i Stiftelsen Min stora Dag.
Tidigare befattningar inkluderar vd och koncernchef för 
Bröderna Edstrand samt ledande befattningar i Dahl 
Invest AB, Fosselius & Alpen och Esselte.
Aktier i Ratos (eget och närståendes):  
14 787 996 A-aktier, 4 731 750 B-aktier
Jonas Wiström, vd och koncernchef 
Styrelseledamot sedan 2016. Styrelsens ordförande april 
2016 – december 2017. Vd och koncernchef sedan 
december 2017. Oberoende i förhållande till större aktie-
ägare i bolaget. Beroende i förhållande till bolaget och 
bolagsledningen.
Civilingenjör, KTH Kungliga Tekniska Högskolan 
i Stockholm.
Född 1960, svensk.
Tidigare vd och koncernchef ÅF, vd och koncernchef 
Prevas, vd norra Europa Silicon Graphics samt befatt-
ningar inom Philips, Saab-Scania och Sun Microsystems.
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 400 000 B-aktier
Teckningsoptioner i Ratos: 450 000
Konvertibler i Ratos: 500 000
Cecilia Sjöstedt 
Styrelseledamot sedan 2024. Oberoende i förhållande till 
bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget.
Civilingenjör, maskinteknik, KTH Kungliga Tekniska 
 Högskolan i Stockholm.
Född 1967, svensk.
Vice President & Managing Director för Maquet Critical 
Care på Getinge.
Vice styrelseordförande för Stockholms handelskammare. 
Styrelseledamot i Pulsion Medical Systems (Tyskland).
Tidigare Site Leader & Managing Director samt GSC 
Director Resins & Technology på Cytiva (Danaher)/GE 
Healthcare Uppsala 2018–2023. Plant & Site Director 
(Managing Director) på Galderma/Nestlé Skin Health, 
Uppsala 2016–2018. Site Director Fresenius Kabi, Uppsala 
2010–2016. Ledande positioner inom svensk och inter-
nationell industri. Framför allt inom pappersindustrin, 
 grafisk industri, mat & dryckesindustrin samt Life Science/
MedTech.
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 3 000 B-aktier
Styrelsesekreterare
Magnus Stephensen, Chefsjurist, Ratos.
Revisor
Vid 2024 års ordinarie bolagsstämma valdes revisions-
byrån Ernst & Young AB. Erik Sandström, auktoriserad 
revisor, har utsetts till huvudansvarig revisor för tiden till 
och med ordinarie bolagsstämma 2025.
Styrelsens och vd:s innehav per den 31 december 2024, 
för aktuellt innehav se Ratos hemsida www.ratos.com.
Styrelse och vd81
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 84 =====

Från vänster:
Anders Slettengren
Magnus Stephensen
Christian Johansson Gebauer
Josefine Uppling
Jonas Ågrup
Jonas Wiström
Ledningsgrupp82
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 85 =====

Ledningsgrupp
Christian Johansson Gebauer
President Business Area Construction & Services
Civilingenjör, Linköpings universitet
Född 1980, svensk
Anställd på Ratos sedan 2014
Skanska 2011–2014
McKinsey & Co 2008–2011
Toyota 2005–2008
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 40 000 B-aktier
Teckningsoptioner i Ratos: 375 000
Konvertibler i Ratos: 687 400
Magnus Stephensen
Chefsjurist
Legal & Compliance.
Jur. kand. Uppsala universitet
Född 1980, svensk och isländsk
Anställd på Ratos sedan 2017
Modern Times Group MTG AB (publ) 2012–2017
Linklaters Advokatbyrå AB 2005–2012
Teckningsoptioner i Ratos: 375 000
Konvertibler i Ratos: 596 500
Anders Slettengren
Executive Vice President
President Business Area Consumer, President Business 
Area Industry, Head of Talent Management.
Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm
Född 1968, svensk
Anställd på Ratos sedan 2018
VD Industrifonden 2014–2018
Novax 2001–2014, som VD 2006–2014
Microsoft 1995–2001
Unilever 1993–1995
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 35 000 B-aktier
Teckningsoptioner i Ratos: 300 200
Konvertibler i Ratos: 179 800
Jonas Wiström
Vd och koncernchef sedan december 2017 samt styrelse-
ledamot sedan 2016. Styrelsens ordförande april 2016–
december 2017. Oberoende i förhållande till större aktie-
ägare i bolaget. Beroende i förhållande till bolaget och 
bolagsledningen.
Civilingenjör KTH Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm
Född 1960, svensk
Tidigare vd och koncernchef ÅF
Vd och koncernchef Prevas
Vd norra Europa Silicon Graphics
Befattningar inom Philips, Saab-Scania och Sun 
 Micro systems
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 400 000 B-aktier
Teckningsoptioner i Ratos: 450 000
Konvertibler i Ratos: 500 000
Jonas Ågrup
CFO och IR
Civilekonom, Stockholms universitet
Född 1960, svensk
Anställd på Ratos sedan 2020
Group CFO Munters 2011–2019
Group CFO ÅF 2007–2011
Olika positioner inom WM-Data, Cardo och Atlas Copco
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 55 000 B aktier
Teckningsoptioner i Ratos: 300 000
Konvertibler i Ratos: 375 000
Josefine Uppling
Vice President Communication & Sustainability
Statsvetare, Uppsala universitet
Född 1982, svensk
Anställd på Ratos sedan 2021
Head of Group Public Affairs, Swedbank och Swedbank 
Robur 2018–2021
Head of Group Press Office, Swedbank och Swedbank 
Robur 2017–2018
Analys- och Kommunikationschef, Mäklarsamfundet 
2015–2017
Teckningsoptioner i Ratos: 137 500
Konvertibler i Ratos: 137 500
Ledningsgruppens innehav per den 31 december 2024, 
för aktuellt innehav se Ratos hemsida www.ratos.com.
Ledningsgrupp83
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 86 =====

Koncernens resultaträkning
MSEK Not 2, 4 2024 2023
Nettoomsättning 3 32 125 33 748
Övriga rörelseintäkter 3 146 223
Kostnad för sålda varor och tjänster –18 164 –19 105
Aktiverat arbete för egen räkning 11 3
Kostnader för ersättning till anställda 7, 22 –8 754 –8 657
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar 11, 12, 13 –1 853 –2 298
Övriga externa kostnader 8, 26 –2 341 –2 997
Realisationsresultat från koncernföretag 5 62 3
Reverserad nedskrivning för investeringar redovisade enligt 
kapitalandelsmetoden 14 1 656
Andelar av resultat från investeringar redovisade enligt 
kapitalandelsmetoden 6, 14 439 433
Rörelseresultat 1 670 3 010
Finansiella intäkter 9 73 79
Finansiella kostnader 9 –707 –745
Valutakursvinster/förluster 9 –16 –70
Finansnetto –650 –737
Resultat före skatt 1 020 2 273
Inkomstskatt 10 –358 –267
Årets resultat 662 2 006
Moderbolagets ägare 249 1 218
Innehav utan bestämmande inflytande 20 414 788
Resultat per aktie från årets resultat, SEK 21  
– före utspädning 0,76 3,73
– efter utspädning 0,76 3,72
Koncernens rapport över totalresultat
MSEK Not 2024 2023
Årets resultat 662 2 006
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen 22
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner, netto –3 –25
Skatt hänförlig till poster som inte ska återföras i resultaträkningen 10 0 1
–3 –24
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen 19
Årets omräkningsdifferenser 133 –432
Årets förändring av säkringsreserv 79 –53
Skatt hänförlig till poster som senare kan återföras till resultaträkningen 10 –2 –2
210 –487
Årets övrigt totalresultat, netto efter skatt 207 –510
Summa totalresultat för året 869 1 496
Summa totalresultat för året hänförligt till
Moderbolagets ägare 434 828
Innehav utan bestämmande inflytande 436 667
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar84
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 87 =====

Rapport över finansiell ställning för koncernen
MSEK Not 4 2024-12-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 11 14 286 14 047
Övriga immateriella anläggningstillgångar 11 1 785 1 931
Materiella anläggningstillgångar 12 1 547 1 617
Nyttjanderättstillgångar 13 3 609 4 816
Andelar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 14 3 426 3 246
Aktier och andelar 16 0 0
Övriga fordringar 16 95 61
Uppskjutna skattefordringar 10 555 477
Summa anläggningstillgångar 25 304 26 195
Omsättningstillgångar
Varulager 17 1 851 1 868
Skattefordringar 86 72
Kundfordringar 16, 25 3 025 3 277
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 393 464
Avtalstillgångar 32 669 725
Övriga fordringar 16 1 010 1 164
Derivatinstrument 16 12 5
Likvida medel 16, 30 2 186 2 360
Summa omsättningstillgångar 9 232 9 935
Summa tillgångar 34 536 36 129
MSEK Not 4 2024-12-31 2023-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital 18 1 031 1 029
Övrigt tillskjutet kapital 439 421
Reserver 19 –70 –258
Balanserat resultat inklusive årets resultat 10 869 11 123
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 12 270 12 314
Innehav utan bestämmande inflytande 20 2 482 2 137
Summa eget kapital 14 752 14 451
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder 16, 25, 26 7 613 9 141
Övriga långfristiga skulder 16, 32 963 1 875
Avsättningar för pensioner 22 68 65
Övriga avsättningar 23 43 45
Uppskjutna skatteskulder 10 708 801
Summa långfristiga skulder 9 395 11 927
Kortfristiga räntebärande skulder 16, 25, 26 1 390 1 288
Leverantörsskulder 16 2 676 2 803
Skatteskulder 304 188
Avtalsskulder 32 2 398 2 407
Derivatinstrument 16 3 18
Övriga skulder 1 412 1 101
Upplupna kostnader 24 1 651 1 437
Avsättningar 23 555 509
Summa kortfristiga skulder 10 388 9 751
Summa skulder 19 783 21 678
Summa eget kapital och skulder 34 536 36 129
Information om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 27.
Koncernens räkningar85
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 88 =====

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK Not 18, 19, 20 Aktie kapital
Övrigt till skjutet 
kapital Reserver
Balanserat resultat,  
inkl. årets resultat Summa
Innehav utan  
bestämmande inflytande
Totalt  
eget kapital
Ingående eget kapital 2023-01-01 1 027 408 115 10 740 12 289 1 499 13 788
Årets resultat 1 218 1 218 788 2 006
Årets övrigt totalresultat –373 –17 –389 –121 –510
Årets totalresultat –373 1 201 828 667 1 496
Utdelning –274 –274 –177 –451
Innehav utan bestämmande inflytandes andel av  kapitaltillskott, nyemission och nedsatt kapital 1 1
Konvertering av konvertibellån till aktier 2 13 15 15
Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån, netto 3 3 3
Optionspremier, netto 6 6 6
Säljoption, framtida förvärv från innehav utan  bestämmande inflytande –549 –549 200 –349
Förvärv av andel i dotterföretag från innehav utan  bestämmande inflytande –6 –6 –64 –70
Avyttring av andel i dotterföretag till innehav utan  bestämmande inflytande 2 2 11 13
Utgående eget kapital 2023-12-31 1 029 421 –258 11 123 12 314 2 137 14 451
Ingående eget kapital 2024-01-01 1 029 421 –258 11 123 12 314 2 137 14 451
Årets resultat 249 249 414 662
Årets övrigt totalresultat 188 –3 185 22 207
Årets totalresultat 188 246 434 436 869
Utdelning –409 –409 –281 –689
Innehav utan bestämmande inflytandes andel av  kapitaltillskott, nyemission och nedsatt kapital 50 50
Konvertering av konvertibellån till aktier 3 19 21 21
Nettoeffekt, återköp/inlösen egna aktier –1 –1 –1 –2
Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån, netto 4 4 4
Optionspremier, netto 6 6 6
Säljoption, framtida förvärv från innehav utan  bestämmande inflytande 598 598 323 921
Förvärv av andel i dotterföretag från innehav utan  bestämmande inflytande –529 –529 –402 –931
Avyttring av andel i dotterföretag till innehav utan bestämmande inflytande –12 –12 64 52
Innehav utan bestämmande inflytandes andel av utdelning från intressebolag –156 –156 156
Utgående eget kapital 2024-12-31 1 031 439 –70 10 869 12 270 2 482 14 752
Koncernens räkningar86
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 89 =====

Rapport över kassaflöden för koncernen
MSEK Not 30 2024 2023
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 1 670 3 010
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1 568 565
3 238 3 575
Erhållna utdelningar från intressebolag 318 122
Räntor och finansiella poster, netto –544 –552
Betald inkomstskatt –447 –316
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av 
rörelsekapital 2 566 2 829
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager 130 571
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar 351 25
Ökning (+)/Minskning(–) av rörelseskulder 399 850
Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 445 4 275
Investeringsverksamheten
Förvärv, koncernföretag –608 –333
Avyttring, koncernföretag –25 –2
Investering och avyttring, immateriella/materiella anläggningstillgångar –287 –231
Investering och avyttring, finansiella tillgångar –52 24
Kassaflöde från investeringsverksamheten –972 –542
MSEK Not 30 2024 2023
Finansieringsverksamheten
Innehav utan bestämmande inflytandes andel i emission/kapitaltillskott 50 1
Överlåtelse av egna aktier –2
Återköp/slutreglering optioner –28 –80
Förvärv och avyttring av andel i dotterföretag från innehav utan 
bestämmande inflytande –891 –24
Utbetald utdelning –409 –274
Utbetald utdelning, innehav utan bestämmande inflytande –281 –194
Upptagna lån 3 405  1 884
Amortering av lån –3 403 –4 141
Amortering av finansiella leasingskulder –1 060 –970
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –2 618 –3 798
Årets kassaflöde –145 –65
Likvida medel vid årets början 2 360 2 532
Kursdifferens i likvida medel –29 –108
Likvida medel vid årets slut 2 186 2 360
Koncernens räkningar87
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 90 =====

Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat
MSEK Not 2024 2023
Övriga rörelseintäkter 3 8 9
Övriga externa kostnader 8 –36 –33
Personalkostnader 7, 22 –113 –118
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 12 –1 –1
Rörelseresultat –142 –142
Resultat från andelar i koncernföretag 5 192
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 9 478 484
Räntekostnader och liknande resultatposter 9 –459 –455
Valutakursvinster/förluster 9 –4 –21
Resultat efter finansiella poster –127 59
Koncernbidrag, erhållna 177 158
Resultat före skatt 50 217
Skatt 10 48 75
Årets resultat 98 292
MSEK 2024 2023
Årets resultat 98 292
Årets övrigt totalresultat 0 0
Årets totalresultat 98 292
Moderbolagets räkningar88
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 91 =====

MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 12 3 4
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 29 11 174 10 736
Fordringar på koncernföretag 15, 16 3 130 3 919
Uppskjutna skattefordringar 252 205
Summa anläggningstillgångar 14 560 14 864
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar på koncernföretag 15,16 3 983 2 975
Övriga fordringar 5 11
Derivatinstrument 16 4 3
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 24
Kassa och bank 16, 30 246 876
Summa omsättningstillgångar 4 254 3 889
Summa tillgångar 18 814 18 752
Moderbolagets balansräkning
MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 18
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1 031 1 029
Reservfond 289 289
Fritt eget kapital
Överkursfond 203 184
Balanserat resultat 8 116 8 223
Årets resultat 98 292
Summa eget kapital 9 737 10 016
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder
Konvertibla förlagslån 16 112 110
Skulder till koncernföretag 16 150
Övriga räntebärande skulder 16 4 133 4 423
Uppskjutna skatteskulder 4 3
Summa långfristiga skulder 4 249 4 687
Kortfristiga avsättningar
Övriga avsättningar 23 5 16
Summa kortfristiga avsättningar 5 16
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder
Konvertibla förlagslån 16 40 10
Skulder till koncernföretag 16 4 140 3 940
Derivatinstrument 16 1 7
Övriga räntebärande skulder 16 378 7
Ej räntebärande skulder
Skulder till koncernföretag 16 193 0
Leverantörsskulder 16 14 11
Övriga skulder 3 2
Upplupna kostnader 24 53 55
Summa kortfristiga skulder 4 824 4 033
Summa eget kapital och skulder 18 814 18 752
Information om moderbolagets ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 27.
Moderbolagets räkningar89
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 92 =====

Förändringar i moderbolagets eget kapital
Bundet eget kapital Fritt eget kapital
MSEK Not 18
Aktie- 
 kapital
Reserv- 
fond
Överkurs- 
fond
Balanserat 
resultat
Årets   
resultat
Totalt eget 
kapital
Ingående eget kapital 2023-01-01 1 027 289 172 8 167 320 9 975
Övriga vinstdispositioner 320 –320
Årets resultat 292
Årets totalresultat 292 292
Utdelning –274 –274
Konvertering av konvertibellån till aktier 2 13 15
Optionspremier 6 6
Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån 4 4
Uppskjuten skatt på konverteringsrätt för konvertibla förlagslån –1 –1
Utgående eget kapital 2023-12-31 1 029 289 184 8 223 292 10 016
Ingående eget kapital 2024-01-01 1 029 289 184 8 223 292 10 016
Övriga vinstdispositioner 292 –292
Årets resultat 98
Årets totalresultat 98 98
Utdelning –409 –409
Konvertering av konvertibellån till aktier 3 19 21
Optionspremier 6 6
Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån 5 5
Uppskjuten skatt på konverteringsrätt för konvertibla förlagslån –1 –1
Utgående eget kapital 2024-12-31 1 031 289 203 8 116 98 9 737
Moderbolagets räkningar90
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 93 =====

MSEK Not 30 2024 2023
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 50 217
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet –269 23
–220 240
Betald inkomstskatt
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital –220 240
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar –35 8
Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder 2 –115
Kassaflöde från den löpande verksamheten –252 133
Investeringsverksamheten
Investering, aktier i dotterföretag –298 –12
Investering, materiella anläggningstillgångar –0 –1
Kassaflöde från investeringsverksamheten –298 –12
Finansieringsverksamheten
Återköp/inlösen optioner –78
Inbetald optionspremie 18
Konvertibla förlagslån 44 38
Förändring av externa lån 54 –2 267
Förändring av koncerninterna lån 212 2 925
Utbetald utdelning –409 –274
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –80 345
Årets kassaflöde –630 466
Likvida medel vid årets början 876 410
Kursdifferens i likvida medel 0 0
Likvida medel vid årets slut 246 876
Moderbolagets kassaflödesanalys
Moderbolagets räkningar91
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 94 =====

92
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 95 =====

Notförteckning
1 Redovisningsprinciper 94
2 Rörelsesegment 99
3 Intäktsredovisning 101
4 Förvärvade och avyttrade verksamheter 102
5 Realisationsresultat från koncernföretag och investeringar redovisade  
enligt kapitalandelsmetoden
104
6 Andel av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 104
7 Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares och styrelsens ersättningar 104
8 Arvode och kostnadsersättning till revisorer 109
9 Finansiella intäkter och kostnader 109
10 Skatter 111
11 Immateriella anläggningstillgångar 113
12 Materiella anläggningstillgångar 117
13 Nyttjanderättstillgångar 119
14 Andelar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 120
15 Fordringar på koncernföretag 121
16 Finansiella instrument 122
17 Varulager 124
18 Eget kapital 125
19 Redogörelse för övrigt totalresultat samt förändring av reserver och innehav  
utan bestämmande inflytande
126
20 Innehav utan bestämmande inflytande 127
21 Resultat per aktie 128
22 Pensioner 129
23 Avsättningar 130
24 Upplupna kostnader 131
25 Finansiella risker och riskpolicy 132
26 Leasing 135
27 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 137
28 Närståenderelationer 137
29 Andelar i koncernföretag 137
30 Kassaflödesanalys 139
31 Viktiga uppskattningar och bedömningar 141
32 Avtalstillgångar och avtalsskulder 141
33 Händelser efter balansdagen 142
34 Valutakurser 142
35 Uppgifter om moderbolaget 142
Notförteckning93
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 96 =====

Noter
Not 1  Redovisningsprinciper
Överensstämmelse med normgivning och lag
Ratos koncernredovisning har upprättats i enlighet med årsredovis-
ningslagen (1995:1554), RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för 
koncerner, International Financial Reporting Standards (IFRS) och tolk-
ningar till standarderna (IFRIC) så som de antagits av EU. Moderbolaget 
tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall 
som anges i avsnittet ”Moderbolagets redo visningsprinciper” sida 98.
Ändrade redovisningsprinciper föranledda 
av nya eller förändrade IFRS
Det har under 2024 inte tillkommit några nya standarder eller ändringar 
i standarder som har krävt någon förändring av redovisnings- eller 
 värderingsprinciper.
Under 2023 tillkom ändringar i standarderna IAS 1 samt IAS 12 som 
krävde förändring av redovisnings- eller värderingsprinciper. Till följd av 
förändringen av IAS 1 återger Ratos från och med 2023 endast de prin-
ciper som bedöms väsentliga för bolagets koncernredovisning eller i de 
fall de innefattar speciella policyval som möjliggör olika redovisning av 
samma transaktion.
Övriga förändringar bedöms inte påverka koncernens principer 
i någon väsentlig utsträckning. 
Nya IFRS som ännu inte börjat tillämpas
Framtida standarder, ändringar och förbättringar i befintliga standarder 
samt tolkningar som inte trätt i kraft för räkenskapsåret 2024 har inte 
förtidstillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Ratos 
bedömning är att inga av dessa ändringar, som ännu inte trätt i kraft, 
 förväntas medföra någon väsentlig påverkan på  koncernens finansiella 
rapporter.
Förutsättningar vid upprättande av moderbolagets 
och koncernens finansiella rapporter
Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör 
rapporteringsvaluta för moderbolaget och för koncernen. Det innebär 
att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor.
Belopp anges i miljoner kronor (MSEK) om inte annat framgår. 
Avrundningar kan förekomma i tabeller och räkningar, vilka får till följd 
att angivna totalbelopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade 
 delbeloppen.
Koncernens redovisningsprinciper, som återges på följande sidor, 
 tillämpas konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncer-
nens finansiella rapporter. Principerna tillämpas även konsekvent på 
rapportering och konsolidering av moderbolag, dotterföretag och 
intresse företag. 
Bedömningar och uppskattningar
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver 
bedömningar och uppskattningar samt antaganden som påverkar 
 tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen 
av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan 
avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet. Ändringar 
av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs.
Bedömningar vid tillämpningen av IFRS som har en betydande 
inverkan på de finansiella rapporterna, liksom gjorda uppskattningar 
som kan medföra väsentliga justeringar i det påföljande årets finansiella 
rapporter, beskrivs närmare i not 31.
Konsolideringsprinciper och rörelseförvärv
Dotterföretag
Dotterföretag är företag som Ratos har ett bestämmande inflytande 
över. Bestämmande inflytande innehas när koncernen exponeras för 
eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har 
möjlighet att påverka avkastningen genom sitt bestämmande inflytande 
i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och 
med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen.
Förvärvsmetoden
Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att 
förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion genom att 
koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess 
skulder. I förvärvsanalysen fastställs det verkliga värdet på förvärvs-
dagen av förvärvade identifierbara tillgångar och övertagna skulder samt 
eventuella innehav utan bestämmande inflytande. Vid förvärv av rörelse 
finns två alternativa metoder för redovisning av goodwill, antingen pro-
portionell andel eller full goodwill. Full goodwill innebär att innehav utan 
bestämmande inflytande redovisas till verkligt värde. Val mellan dessa 
två metoder görs individuellt för varje förvärv.
Villkorade köpeskillingar redovisas till verkligt värde vid förvärvstid-
punkten. Om den villkorade köpeskillingen klassificeras som en finan-
siell skuld omvärderas denna till verkligt värde vid varje rapporttillfälle. 
Omvärderingen redovisas i årets resultat. Om den villkorade köpe skil-
lingen däremot klassificeras som egetkapitalinstrument görs ingen 
omvärdering, och reglering redovisas inom eget kapital.
Köp- och säljoption utställd till ägare utan bestämmande inflytande
Säljoption utställd till ägare utan bestämmande inflytande avser avtal 
som ger denne rätt att sälja andelar i dotterföretaget till verkligt värde 
vid en framtida tidpunkt. Köpoption utställd till ägare utan bestämmande 
inflytande avser avtal som ger Ratos rätt att köpa andelar i dotterföretaget 
till verkligt värde vid en framtida tidpunkt. Det belopp som kan komma 
att betalas om optionen utnyttjas redovisas initialt till nuvärdet av 
inlösen priset, som gäller vid den tidpunkt då optionen först kan utnyttjas, 
som finansiell skuld med ett motsvarande belopp direkt i eget kapital. 
Värdering (nivå 3) av optionen görs löpande och förändringar redovisas 
direkt över eget kapital. Om optionen löper ut utan att utnyttjas, bokas 
skulden bort och en motsvarande justering av eget kapital görs. För 
 information om utställda köp- och säljoptioner se not 16.
Förvärv och avyttringar i dotterföretag där det 
bestämmande inflytandet är oförändrat
Förvärv och avyttringar av andelar i dotterföretag där Ratos har, ett av 
transaktionen opåverkat bestämmande inflytande, redovisas som en 
transaktion inom eget kapital, dvs. mellan moderbolagets ägare och 
Innehav utan bestämmande inflytande.
Intresseföretag – kapitalandelsmetod
Intresseföretag är företag som Ratos har ett betydande inflytande över. 
Betydande inflytande innebär möjlighet att delta i beslut som rör före-
tagets finansiella och operativa strategier, men innebär inte ett bestäm-
mande inflytande eller gemensamt bestämmande inflytande. I normal-
fallet innebär ett ägande motsvarande lägst 20 procent och högst 
50 procent av rösterna att ett betydande inflytande innehas. 
Intresseföretag redovisas enligt kapitalandels metoden. Kapitalandels-
metoden innebär att det i koncernen bokförda värdet på aktierna i 
intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens 
eget kapital samt eventuella restvärden på koncernmässiga över- och 
Noter94
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 97 =====

undervärden reducerat med eventuella internvinster. I koncernens 
resultaträkning redovisas som ”Andel av resultat från investeringar 
redovisade enligt kapitalandelsmetoden” koncernens andel i intresse-
företagens resultat efter skatt. Erhållna utdelningar från intresseföretag 
minskar redovisat värde. Tillgången avseende andelar i intresseföretag 
prövas årligen för nedskrivning, skulle värdet anses ha en värdenedgång 
skrivs andelen ned. Redovisade nedskrivningar reverseras utifall andelar 
i intresseföretag bedöms ha en bestående värdeuppgång till bokfört 
värde innan nedskrivning.
Utländsk valuta
Transaktioner
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan 
till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära till-
gångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella 
valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakurs-
differenser som uppstår vid omräkningar av finansiella tillgångar och 
skulder redovisas i finansnettot. Värdeförändringar som beror på valuta-
omräkning avseende rörelserelaterade tillgångar och skulder redovisas 
i rörelseresultatet.
Nettoinvestering i en utlandsverksamhet
Monetära långfristiga fordringar på en utlandsverksamhet för vilken 
 reglering inte är planerad eller troligen inte kommer att ske inom över-
skådlig framtid, är i praktiken en del av nettoinvesteringen i utlands-
verksamheten. En valutakursdifferens som uppstår på den monetära 
långfristiga fordringen redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras 
i omräkningsreserv i eget kapital.
Intäktsredovisning
Intäktsredovisning enligt IFRS 15 ska ske på det sätt som bäst speglar 
överföringen av den utlovade varan eller tjänsten till kunden, med hjälp 
av en femstegsmodell som anges i standarden. För att tillämpa modellen 
måste ett företag identifiera ett kontrakt som innehåller en prestations-
förpliktelse för att överföra en vara eller tjänst till en kund till ett fast-
ställt transaktionspris (försäljningspris). Transaktionspriset utgörs av 
den ersättning som ett företag förväntar sig ha rätt att erhålla i utbyte 
mot att det överför varor eller tjänster till en kund. När transaktions-
priset är fastställt så ska det fördelas till de respektive åtagandena i 
kontraktet. Intäkten redovisas när prestationsförplikten är uppfylld. 
Intäktsredovisningen kan antingen ske vid en tidpunkt eller över tid, 
beroende på när kontrollen överförs till kunden. Ett företag uppfyller ett 
prestationsåtagande över tid om ett av följande kriterier är uppfyllt:
1. kunden erhåller omedelbar nytta när åtagandet uppfylls
2. företagets prestationer skapar eller förbättrar en tillgång som 
kunden kontrollerar
3. företagets prestationer skapar inte en tillgång som har en alternativ 
användning för företaget och företaget har en rätt till betalning för 
 hittills utförda prestationer.
För mer information om intäktsredovisning, se not 3.
Finansiella intäkter och kostnader
I finansnettot redovisas bland annat utdelning, ränta samt kostnader för 
att uppta lån, beräknad med tillämpning av effektivräntemetoden samt 
valutakursförändringar avseende finansiella tillgångar och skulder. 
Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla utdelning fastställts. 
Realisationsresultat vid avyttring av finansiella tillgångar och nedskriv-
ningar av finansiella tillgångar redovisas i finansnettot, liksom orealise-
rade och realiserade värdeförändringar avseende finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde via resultatet. Värdeförändringar på derivat-
instrument där säkringsredovisning ej tillämpas redovisas i finansnettot.
Därutöver fördelas betalningar avseende finansiella leasingkontrakt 
mellan räntekostnad och amortering. Räntekostnaden redovisas som 
finansiell kostnad.
Immateriella tillgångar
Goodwill
Goodwill värderas till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella 
 ackumulerade nedskrivningar. Goodwill skrivs inte av utan prövas 
årligen för nedskrivningsbehov eller när indikation uppkommer som 
tyder på att tillgången minskat i värde. Goodwill som uppkommit vid 
 förvärv av intresseföretag eller joint ventures inkluderas i det redo visade 
värdet för andelarna.
Övriga immateriella anläggningstillgångar
Övriga immateriella anläggningstillgångar som förvärvas av koncernen 
redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för nedskrivningar samt, 
om tillgången har en bestämbar nyttjandeperiod, ackumulerade 
 avskrivningar.
Avskrivning
Avskrivningar redovisas i resultatet linjärt över immateriella tillgångars 
beräknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är 
obestämbara. 
Avskrivningsbara immateriella tillgångar skrivs av från det datum då 
de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är:
Antal år
Varumärken1) Obestämbar nyttjandeperiod
Kundrelationer 2–10
Affärssystem 3–10
Övriga immateriella tillgångar 3–10
1) De varumärken som för närvarande identifierats av koncernen har bedömts ha 
 obestämbar  nyttjandeperiod och skrivs därför inte av, se vidare not 11. 
Materiella anläggningstillgångar
Ägda tillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffnings-
värde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ned-
skrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader 
direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för 
att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Exempel på direkt 
hänförbara kostnader som ingår i anskaffningsvärdet är kostnader för 
leverans och hantering, installation, lagfarter, konsult- och juristtjänster.
Redovisat värde för en materiell anläggningstillgång tas bort ur 
 Rapport över finansiell ställning vid utrangering eller avyttring eller när 
inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning. Vinst eller 
förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång 
utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redo-
visade värde, med avdrag för direkta försäljningskostnader, redovisas 
som övrig rörelseintäkt/kostnad.
Avskrivningsprinciper
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod per 
komponent. Mark skrivs inte av.
Antal år
Byggnader 5–50
Maskiner och inventarier 1–20
Noter95
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 98 =====

Leasing
Från och med 1 januari 2019 redovisas huvuddelen av leasingavtalen 
som nyttjanderätts tillgång med tillhörande skuld, från den tidpunkt då 
tillgången är  tillgänglig för användning av leasetagaren. Samtliga 
leasing kontrakt ses som finansiella leasing avtal. Vid den initiala redo-
visningen av ett leasing kontrakt är värdet på nyttjanderättstillgången 
och leasingskulden vanligt vis lika stort. Varje leasingbetalning fördelas 
mellan ränta och amortering av leasing skulden. Räntan redovisas som 
finansiell kostnad i resultaträkningen fördelat över leasing perioden så 
att varje period belastas med ett belopp som motsvarar en fast ränta på 
den underliggande leasingskulden.
Nyttjanderättstillgången värderas till anskaffningsvärdet vilket 
 motsvaras av värdet på leasingskulden, plus eventuella initiala direkta 
utgifter, plus åtaganden för till exempel nedmontering, bortforsling 
eller återställande efter leasingkontraktets slut. Huvud regeln är att 
nyttjande rättstillgången skrivs av linjärt över kontraktets löptid eller den 
tid som leasetagaren bedömer att utnyttja tillgången om en förläng-
nings  option finns. Leasingavtal av lågt värde, liksom leasingavtal med 
en leasing period om maximalt 12 månader, så kallade korttids leasing-
avtal, inkluderas inte i leasingskulden utan redovisas med linjär 
kostnads föring under leasing perioden. Med leasingavtal av lågt värde 
avses leasing kontrakt som understiger 50 KSEK eller 5 KUSD eller 
respek tive bolags materialitetsnivå. 
Leasingskulden värderas initialt till nuvärdet av framtida leasing-
avgifter. Leasingavgifterna ska diskonteras med användning av leasing-
avtalets implicita ränta, om denna räntesats lätt kan fastställas, men 
vanligaste metoden är att koncernen använder marginell låneränta. 
Framtida leasingavgifter som nuvärdesberäknas består främst av fasta 
avgifter, variabla leasingavgifter som beror på ett index och åtagande att 
betala ett restvärde vid kontraktets slut. Leasing skulder som förfaller 
inom 12 månader klassificeras som kortfristig skuld och skulder som 
förfaller bortom 12 månader som långfristig skuld. 
Vid fastställande av löptid för leasingkontraktet tas hänsyn till för-
längningsoptioner om det är troligt att de kommer att utnyttjas. Istället 
för avtalets kontraktstid så lägger leasetagaren till den tid som man tror 
man kommer att förlänga kontraktet med. Möjligheter att förlänga/säga 
upp leasingavtal inkluderas endast i leasingperioden om det är rimligt 
att anta att avtalet förlängs eller inte avslutas. Vissa optioner kan 
 eventuellt utnyttjas vid ett senare tillfälle.
Marginell låneränta används som diskonteringsräntan för nuvärdes-
beräkning. Det är den ränta som leasetagaren skulle få betala om den 
istället upptar ett lån för att köpa motsvarande tillgång som leasings-
kulden avser, hänsyn tas bland annat till kontraktets löptid, land, valuta, 
säkerhet och kredit risk för långivaren.
Finansiella instrument
Finansiella instrument som redovisas i Rapport över finansiell ställning 
inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar, aktier och 
andelar, övriga fordringar och derivatinstrument. På skuldsidan åter-
finns leverantörsskulder, räntebärande skulder, övriga skulder och 
 derivatinstrument.
Upplupet anskaffningsvärde
Tillgångar som innehas med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden 
och där dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta, 
redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Ränteintäkter från sådana 
finansiella tillgångar redovisas som finansiella intäkter genom tillämp-
ning av effektivräntemetoden. Vinster och förluster som uppstår vid 
bortbokning från rapport över finansiell ställning redovisas direkt i 
resultaträkningen inom finansnettot tillsammans med valutakurs-
resultatet.
Skulder som redovisas till upplupet anskaffningsvärde är alla andra 
skulder än de som värderas till verkligt värde via resultaträkningen. 
Ränte kostnader från finansiella skulder som är värderade till upplupet 
anskaffningsvärde redovisas som finansiella kostnader genom tillämp-
ning av effektivräntemetoden. Vinster och förluster som uppstår vid 
bortbokning från rapport över finansiell ställning redovisas direkt i 
resultaträkningen inom finansnettot tillsammans med valutakurs-
resultatet.
I kategorin upplupet anskaffningsvärde ingår kundfordringar, övriga 
fordringar, likvida medel, leverantörsskulder, skulder till kreditinstitut, 
finansiell leasingskuld samt övriga räntebärande skulder. Kundford-
ringar redovisas till det belopp varmed de förväntas inflyta, med avdrag 
för förlustreserv. Leverantörsskulder, som har en kort förväntad löptid, 
värderas till nominellt belopp utan diskontering.
Verkligt värde via resultaträkningen
Tillgångar och skulder som inte uppfyller kraven för att redovisas till 
upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde via övrigt totalresultat 
värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Koncernen värderar alla 
egetkapitalinstrument till verkligt värde. Förändringar i det verkliga 
värdet av finansiella tillgångar/skulder som redovisas till verkligt värde 
via resultaträkningen redovisas i resultaträkningen. En vinst eller förlust 
för ett skuldinstrument som redovisas till verkligt värde via resultat-
räkningen och som inte ingår i ett säkringsförhållande redovisas netto 
i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten uppkommer.
Skuldinstrument som ingår i kategorin är tilläggsköpeskillingar, synte-
tiska optioner, säljoptioner samt derivat med undantag för derivat som 
är identifierat och effektivt säkringsinstrument i samband med säk-
ringsredovisning. Syfte med derivatinstrument, som inte klassificeras 
som säkringsinstrument, avgör om värdeförändringen redovisas i finans-
nettot eller i rörelseresultatet. Värdeförändring på utfärdade syntetiska 
optioner där marknadsmässiga premier har erlagts redovisas i finans-
nettot.
Egetkapitalinstrument som ingår i kategorin är innehav av aktier och 
andelar som inte redovisas som dotterföretag eller intresseföretag.
Derivatinstrument och säkringsredovisning
Koncernens derivatinstrument har anskaffats för att säkra de risker 
för ränte- och valutaexponeringar koncernen är utsatt för. För att säkra 
risken används olika typer av derivatinstrument såsom terminer, 
swappar och säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet.
Samtliga derivatinstrument redovisas till verkligt värde i Rapport över 
finansiell ställning. Transaktionskostnader belastar resultatet initialt. 
De värdeförändringar som uppstår vid omvärdering redovisas på olika 
sätt, beroende på om säkringsredovisning tillämpas eller ej.
I enlighet med IFRS 9 dokumenterar koncernen förhållandet mellan 
säkringsinstrumentet och den säkrade posten då transaktionen ingås, 
liksom även koncernens mål för riskhanteringen och riskhanterings-
strategin avseende säkringen. Koncernen dokumenterar också sin 
bedömning, både när säkringen ingås och fortlöpande av huruvida de 
derivatinstrument som används i säkringstransaktioner har varit och 
fortsätter vara effektiva när det gäller att motverka förändringar i verkligt 
värde eller kassaflöden som är hänförliga till de säkrade posterna. 
 Säkringarnas utfall redovisas i årets resultat vid samma tidpunkt som 
vinster och förluster redovisas för de poster som säkrats.
Om säkringsredovisningen avbryts innan derivatinstrumentets för-
fallodag återgår derivatinstrumentet till att klassificeras som finansiell 
tillgång eller skuld värderad till verkligt värde via resultatet, och derivat 
instrumentets framtida värdeförändringar redovisas därmed direkt i 
årets resultat.
Kassaflödessäkringar
De valutaterminer som används för säkring av framtida kassaflöden och 
prognostiserade inköp och försäljningar i utländsk valuta redovisas i 
Rapport över finansiell ställning till verkligt värde. I de fall säkringsredo-
visning tillämpas redovisas periodens värdeförändringar i övrigt total-
resultat och de ackumulerade värdeförändringarna i säkringsreserven 
inom eget kapital till dess att det säkrade flödet redovisas i årets 
resultat, varvid säkringsinstrumentets ackumulerade värdeförändringar 
omklassificeras till årets resultat för att där möta och matcha resultat-
effekterna från den säkrade transaktionen.
Tillämpas inte säkringsredovisning redovisas periodens värde-
förändring direkt i årets resultat.
Säkring av nettoinvestering
Säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på 
 liknande sätt som kassaflödessäkringar.
Noter96
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 99 =====

Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som bedöms 
som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat och  ackumuleras 
i eget kapital. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva 
delen redovisas direkt i resultaträkningen som övriga intäkter eller 
övriga kostnader.
Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital omklassificeras till 
resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis.
Nedskrivningar
Vid varje rapporttillfälle görs en bedömning av huruvida det föreligger 
någon indikation på att en tillgång minskat i värde. Om en indikation 
på värdenedgång finns beräknas tillgångens återvinningsvärde.
Bedömning av nedskrivning sker på annat sätt för vissa tillgångar. 
Detta gäller varulager, tillgångar som innehas för försäljning, förvalt-
ningstillgångar som används för finansiering av ersättningar till 
anställda samt uppskjutna skattefordringar, se respektive rubrik nedan. 
IAS 36 tillämpas avseende nedskrivning av andra tillgångar än finan-
siella tillgångar vilka redovisas enligt IFRS 9.
Nedskrivning av goodwill, immateriella och materiella 
anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar
Värdet på goodwill, immateriella och materiella anläggningstillgångar 
samt nyttjanderättstillgångar bedöms vid varje balansdag för att avgöra 
om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Om sådan  indikation 
finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. För goodwill, andra imma-
teriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod samt immateriella 
tillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinnings-
värdet dessutom årligen oavsett om en indikation på värde nedgång 
 föreligger eller ej.
I Ratoskoncernen hänförs goodwill och immateriella anläggnings-
tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod till ett bolag, dvs. ett dotter- 
eller intresseföretag, då varje bolag utgör en kassa gene rerande enhet. 
En prövning av redovisat värde, inklusive värdet på goodwill och immate-
riella tillgångar som är hänförliga till bolaget i fråga, görs per bolag. 
En nedskrivning belastar rörelseresultatet och redovisas när redo-
visat värde överstiger återvinningsvärdet. Nedskrivning fördelas i första 
hand till goodwill. Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde med 
avdrag för försäljningskostnader och nyttjandevärdet. För utförlig 
beskrivning, se not 11.
Nedskrivning av finansiella tillgångar
Koncernen värderar de framtida förväntade kreditförlusterna relaterade 
till investeringar i skuldinstrument redovisade till upplupet anskaffnings-
värde resp. verkligt värde med förändringar via övrigt totalresultat 
baserat på framåtriktad information.
Koncernen tillämpar i enlighet med reglerna i IFRS 9 en förenklad 
metod för nedskrivningsprövning av kundfordringar. Förenklingen 
innebär att reserven för förväntade kreditförluster beräknas baserat på 
förlustrisken för hela fordrans löptid och redovisas när fordran redovisas 
första gången. För mer information se not 25.
Återföring av nedskrivningar
Nedskrivningar på andra tillgångar än goodwill återförs om det har skett 
en  förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av åter-
vinningsvärdet. En nedskrivning återförs endast i den utsträckning 
 tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redo-
visade värde som tillgången skulle ha haft om någon nedskrivning inte 
hade gjorts, med beaktande av de avskrivningar som då skulle ha gjorts.
Finansiella tillgångar skrivs bort när det inte längre föreligger rimlig 
förväntan om betalning, exempelvis när en gäldenär har misslyckats att 
uppfylla en återbetalningsplan eller fordran har förfallit över ett visst 
antal dagar. När lån och fordringar har skrivits bort, genomförs fortsatta 
åtgärder i försök att återkräva fordran. Om en tidigare bortskriven 
 fordran återvinns redovisas beloppet i resultaträkningen.
Eget kapital
Koncernens egna kapital delas upp på aktiekapital, övrigt tillskjutet 
kapital, reserver, balanserat resultat inklusive årets resultat samt 
innehav utan bestämmande inflytande.
Förvärv och avyttringar i dotterföretag där det 
bestämmande inflytandet är oförändrat
Förvärv och avyttringar av andelar i dotterföretag där Ratos har, ett av 
transaktionen opåverkat bestämmande inflytande, redovisas som en 
transaktion inom eget kapital, dvs. mellan moderbolagets ägare och 
Innehav utan bestämmande inflytande.
Återköp av egna aktier
Förvärv av egna aktier redovisas som en minskning av eget kapital.
Likvid från avyttring av egna aktier redovisas som en ökning av eget 
kapital. Eventuella transaktionskostnader redovisas direkt mot eget 
kapital.
Utdelningar
Utdelningar redovisas som skuld efter det att årsstämman fattat 
beslut om utdelningen.
Ersättning till anställda
Avgiftsbestämda pensionsplaner
Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där före-
tagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att 
betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de 
avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag 
och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den 
anställde som bär den aktuariella risken och investeringsrisken. 
 Före tagets förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer 
redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas.
Förmånsbestämda planer
Koncernens nettoförpliktelse avseende förmånsbestämda planer 
beräknas separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida 
ersättning som de anställda intjänat genom sin anställning i både inne-
varande och tidigare perioder. Ersättningen diskonteras till ett nuvärde 
och det verkliga värdet på eventuella förvaltningstillgångar dras av. 
 Diskonteringsräntan är räntan på balansdagen på en förstklassig 
företags obligation med en löptid som motsvarar koncernens pensions-
förpliktelser. När det inte finns en aktiv marknad för sådana företags-
obligationer används i stället marknadsräntan på statsobligationer med 
en motsvarande löptid. Beräkningen utförs av en kvalificerad aktuarie 
med användande av den så kallade Projected unit credit-metoden.
Incitamentsprogram, syntetiska optioner
Ratos AB har under åren 2007–2017 ställt ut syntetiska optioner. 
 Syntetiska optioner kan även ställas ut av dotterföretag.
Erhållen premie redovisas som finansiell skuld. Det har initialt inte 
inneburit någon kostnad för företaget då en värdering av optionernas 
verkliga värde motsvarar den premie företaget har erhållit.
Skulden omvärderas löpande till verkligt värde genom tillämpning av 
en optionsvärderingsmodell, med beaktande av gällande villkor.
Värdeförändringar under optionens löptid redovisas som en  finansiell 
post.
Om en syntetisk option utnyttjas av innehavaren regleras den finan-
siella skulden. Realiserat resultat ingår i resultatet som en finansiell 
post. Om de syntetiska optionerna förfaller värdelösa intäktsförs den 
redovisade skulden.
I de fall en marknadsmässig premie inte har erlagts redovisas och 
 värderas dessa i enlighet med IFRS 2. Grundläggande för IFRS 2 är att 
företaget bär den kostnad det har inneburit att inte erhålla en marknads-
mässig premie. Kostnaden som initialt motsvaras av marknadsvärdet på 
skulden redovisas som ersättningar till anställda. I vissa fall periodiseras 
kostnaden över en intjänandeperiod. Skulden omvärderas löpande till 
verkligt värde och värdeförändringar redovisas i årets resultat.
Incitamentsprogram, konvertibla förlagslån
Moderbolaget har emitterat konvertibla förlagslån till personalen, som 
erlagt ett marknadsvärde. Redovisning av det konvertibla förlagslånet 
delas upp i en räntebärande skuld och en konverteringsrätt. Konverte-
ringsrätten redovisas i eget kapital. Det initiala verkliga värdet för det 
konvertibla förlagslånets skulddel beräknas genom användning av 
marknadsräntan på utgivningsdagen för en likvärdig icke konvertibel 
obligation. Efter första redovisningstillfället redovisas skulden till 
Noter97
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 100 =====

upplupet anskaffningsvärde till dess den konverteras eller förfaller. 
 Resterande del av likviden fördelas till konverteringsrätten och 
 redovisas netto efter skatt i eget kapital och omvärderas inte. Utgivet 
konvertibelt förlagslån medför inte några personalkostnader. Vid en 
eventuell framtida konvertering av förlagslånet emitteras nya aktier som 
ökar eget kapital samtidigt som skulddelen överförs till eget kapital. Om 
konvertering ej sker återbetalas skulden till deltagarna på förfallodagen.
Incitamentsprogram, teckningsoptioner
Moderbolaget har emitterat teckningsoptioner till personalen. Tecknings-
optionerna erbjuds vederlagsfritt, vilket innebär att deltagarna erhåller 
en förmån motsvarande marknadsvärdet. Marknadsvärdet vid tilldelning 
är beräknat med Black & Scholes värderingsformel. Förmånen och där-
till hörande sociala avgifter redovisas i sin helhet som personalkostnad 
vid emitteringstillfället då intjänande-, presentations- eller marknads-
villkor saknas. Kostnaden för förmånen redovisas med en motsvarande 
ökning av eget kapital. Vid ett eventuellt framtida utnyttjande av teck-
ningsoptioner erhåller moderbolaget en likvid  motsvarande lösenkursen 
varvid nya aktier emitteras och lösen likviden redovisas som en ökning 
av eget kapital.
Avsättningar
En avsättning skiljer sig från andra skulder genom att det råder ovisshet 
om betalningstidpunkt eller beloppets storlek för att reglera avsätt-
ningen.
En avsättning redovisas i Rapport över finansiell ställning när kon-
cernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av 
en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska 
resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en till-
förlitlig uppskattning av beloppet kan göras.
Avsättningar görs med det belopp som är den bästa uppskattningen 
av vad som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på balans-
dagen. Om effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas 
avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet 
till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedöm-
ningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är 
förknippade med avsättningen.
En avsättning för förlustkontrakt redovisas när fördelarna som kon-
cernen förväntas erhålla från ett kontrakt är lägre än de oundvikliga 
kostnaderna för att uppfylla förpliktelserna enligt kontraktet.
En avsättning för garantier redovisas när de underliggande produk-
terna eller tjänsterna säljs. Avsättningen baseras på historiska data om 
 garantier och en sammanvägning av tänkbara utfall i förhållande till de 
sannolikheter som utfallen är förknippade med.
Omstrukturering
En avsättning för omstrukturering redovisas när det finns en fastställd, 
utförlig och formell omstruktureringsplan och omstruktureringen har 
antingen påbörjats eller blivit offentligt tillkännagiven. Ingen avsättning 
görs för framtida rörelsekostnader.
Skatt
Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomst-
skatter redovisas i resultatet utom då underliggande transaktion redo-
visas i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatte-
effekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital.
Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende  aktuellt 
år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken 
beslutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även  justering av 
aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.
Uppskjuten skatt beräknas med utgångspunkt i skillnaden mellan 
redovisat och skattemässigt värde på tillgångar och skulder. En värde-
ring görs baserat på de skattesatser och skatteregler som har beslutats 
eller aviserats per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende 
avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas i 
den mån det är sannolikt att de kommer att kunna utnyttjas. Värdet på 
uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms 
sanno likt att de kan utnyttjas.
Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det finns en 
legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och -skulder och när de 
uppskjutna skattefordringarna och -skulderna hänför sig till skatter 
debiterade av en och samma skattemyndighet och det finns en avsikt 
att reglera dessa genom en nettobetalning.
Vid behov bokas en reservering i form av skatteskuld avseende osäker 
skatteposition. En osäker skatteposition föreligger när det finns osäker-
 het kring huruvida en viss hantering kommer att godkännas av skatte-
myndigheten. Det kan till exempel vara oklart hur skattelagstiftningen 
ska tillämpas på en viss transaktion eller under en viss omständighet.
Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredo vis nings-
lagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 
Redovisning för juridisk person. Även av Rådet för finansiell rapportering 
utgivna uttalanden för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att 
moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa 
samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt det är möjligt inom 
ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till 
sambandet mellan redovisning och beskattning.
Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS 
som ska göras.
Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisnings-
principer framgår nedan. 
De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget  tillämpas 
konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moder bolagets 
finansiella rapporter.
Klassificering och uppställningsformer
Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt 
årsredovisningslagens scheman, medan Rapport över totalresultat, 
Rapport över förändringar i eget kapital och Rapport över kassaflöden 
baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 
Rapport över kassaflöden. De skillnader mot koncernens rapporter som 
gör sig gällande i moderbolagets resultat- och balansräkningar utgörs 
främst av redovisning av finansiella intäkter och kostnader, anläggnings-
tillgångar, eget kapital samt förekomsten av avsättningar som egen 
rubrik i balansräkningen.
Intresse- och dotterföretag
Andelar i intresse- och dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt 
anskaffningsvärdemetoden.
Detta innebär att transaktionsutgifter inkluderas i det redovisade 
värdet för innehav i dotterföretag och intresseföretag. I koncernen 
däremot redovisas transaktionsutgifterna för dotterföretag direkt i 
resultatet.
Villkorade köpeskillingar värderas utifrån sannolikheten av att 
köpeskillingen kommer att utgå. Eventuella förändringar av avsätt-
ningen/fordran ökar/reducerar anskaffningsvärdet. I koncernredo-
visningen redovisas villkorade köpeskillingar till verkligt värde med 
värde förändringar över resultatet.
Koncernbidrag och aktieägartillskott
I de fall moderbolaget lämnar aktieägartillskott aktiveras dessa som 
aktier och andelar i den mån nedskrivning inte erfordras.
Koncernbidrag redovisas efter sin ekonomiska innebörd. Erhållna 
koncernbidrag redovisas som finansiell intäkt samt lämnade koncern-
bidrag redovisas som en finansiell kostnad.
Skatt
Moderbolaget har beskattas enligt reglerna för investmentbolag fram till 
2020. Från 2021 har verksamheten ändrats i moderbolaget vilket innebar 
att skattestatus investmentbolag anses ha upphört och moderbolaget 
beskattas enligt konventionella inkomstskatteregler.
Leasing
Moderbolaget tillämpar lättnadsregeln i RFR 2 och redovisar leasing-
avgifter som kostnad linjärt över leasingperioden.
Noter98
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 101 =====

Not 2  Rörelsesegment
Ratos är en svensk koncern med fokus på teknik- och infrastruktur-
lösningar. Vid utgången av 2024 äger Ratos 14 dotter bolag samt ett 
intressebolag. Bolagen verkar i olika branscher samt agerar strategiskt, 
operativt och finansiellt på ett självständigt sätt. Ratos har tre affärs-
områden, Industry, Construction & Services samt Consumer, vilka består 
av fem segment. Affärsområdet Industry består av segmenten Industrial 
Services och Product Solutions, affärsområdet Construction & Services 
består av segmenten Construction och Critical Infrastructure och 
affärsområdet Consumer består av segmentet Consumer. Den mest 
relevanta uppdelningsgrunden för att kategorisera intäkter är utifrån de 
fem segmenten. Denna uppdelning ger upp lysning om det mest väsent-
liga och relevanta analysbehovet för Ratoskoncernen samt ger läsaren 
möjlighet att få förståelse för de olika  branscher som Ratos är involverad 
i för att kunna bedöma konjunkturkänslighet för koncernen samt andra 
ekonomiska faktorer som kan påverka intäkterna. 
Ratos ledning som är Ratoskoncernens ”högsta verkställande 
beslutsfattare”, följer regelbundet upp verksamheten i respektive affärs-
område och beslutar om resursallokering samt utvärderar finansiella 
utfall utifrån Ratos finansiella målsättningar.
2024
MSEK
Industrial 
Services
Product
Solutions Construction
Critical
Infrastructure Consumer
Koncern
kostnader och  
elimineringar Totalt
Nettoomsättning 5 356 5 099 12 068 4 307 5 3371) –43 32 125
EBITDA 635 884 783 889 470 –137 3 523
Av- och nedskrivningar av tillgångar –244 –304 –108 –177 –646 –4 –1 483
EBITA 391 579 675 712 –176 –142 2 039
Jämförelsestörande poster –75 21 –236 –289
EBITA, justerad 466 579 675 691 602) –142 2 329
Av- och nedskrivningar av tillgångar uppkomna 
vid förvärv –74 –3 –42 –250 –369
Rörelseresultat 317 576 675 670 –426 –142 1 670
Finansnetto –36 –186 76 –180 –336 13 –650
Koncernbidrag –112 –65 177
Resultat före skatt 280 278 751 491 –828 48 1 020
Kassaflöde från den löpande verksamheten 613 664 1 138 625 652 –246 3 445
Räntebärande nettofordran(-)/nettoskuld(+) 421 2 125 –3 932 2 517 3 995 1 694 6 820
1) Varav Plantasjen 3 785 MSEK
2) Varav Plantasjen –37 MSEK
2023
MSEK
Industrial 
Services
Product
Solutions Construction
Critical
Infrastructure Consumer
Koncern
kostnader och  
elimineringar Totalt
Nettoomsättning 5 598 4 981 13 682 3 616 5 8881) –17 33 748
EBITDA 662 844 761 2 459 723 –141 5 308
Av- och nedskrivningar av tillgångar –239 –304 –132 –141 –588 –4 –1 408
EBITA 423 540 629 2 318 136 –146 3 901
Jämförelsestörande poster 1 656 1 656
EBITA, justerad 423 540 629 662 1362) –146 2 244
Av- och nedskrivningar av tillgångar uppkomna 
vid förvärv –74 –9 –553 –254 –890
Rörelseresultat 349 540 620 1 766 –119 –146 3 010
Finansnetto –57 –194 36 –166 –366 9 –737
Koncernbidrag –69 –91 1 159
Resultat före skatt 223 255 656  1 600 –483 22 2 273
Kassaflöde från den löpande verksamheten 617 757 2 089 139 746 –74 4 275
Räntebärande nettofordran(-)/nettoskuld(+) 652 1 895 –3 385 2 307 5 607 1 042 8 118
1) Varav Plantasjen 4 281 MSEK
2) Varav Plantasjen 40 MSEK
Noter99
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 102 =====

Nettoomsättning 1) Anläggningstillgångar 2)
2024
MSEK
Industrial
Services
Product
Solutions Construction
Critical 
Infrastructure Consumer Elimineringar Totalt
Industrial
Services
Product
Solutions Construction
Critical 
Infrastructure Consumer Moderbolaget Totalt
Norge 175 165 8 842 3 216 2 187 –0 14 584 23 33 1 057 2 871 3 107 7 091
Sverige 3 522 328 1 893 690 2 951 –43 9 341 5 412 1 417 498 755 1 562 3 9 647
Övriga Norden 31 374 1 333 401 199 2 339 0 1 931 887 26 2 845
Övriga Europa 1 053 3 206 4 259 160 733 893
Övriga världen 576 1 027 1 602 21 730 751
5 356 5 099 12 068 4 307 5 337 –43 32 125 5 617 4 844 2 442 3 652 4 668 3 21 227
Nettoomsättning 1) Anläggningstillgångar 2)
2023
MSEK
Industrial
Services
Product
Solutions Construction
Critical 
Infrastructure Consumer Elimineringar Totalt
Industrial
Services
Product
Solutions Construction
Critical 
Infrastructure Consumer Moderbolaget Totalt
Norge 164 143 9 511 2 741 2 475 15 034 7 1 1 036 2 890 4 054 7 988
Sverige 3 539 305 2 848 476 3 132 –17 10 282 5 527 1 612 488 527 2 291 4 10 447
Övriga Norden 56 203 1 323 399 278 2 259 1 559 855 246 72 2 732
Övriga Europa 876 3 230 3 4 109 151 683 13 846
Övriga världen 964 1 101 2 064 17 379 397
5 598 4 981 13 682 3 616 5 888 –17 33 748 5 702 4 234 2 379 3 662 6 429 4 22 410
1) Nettoomsättning utifrån var kunden har sin geografiska hemvist.
2) Med anläggningstillgångar avses materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar.
Inget enskilt land utöver Norge och Sverige bedöms som väsentliga för koncernen och särredovisas därför inte i tabellen ovan. Bedömningen om ett land är väsentligt eller inte görs utifrån om nettoomsättningen eller anläggnings-
tillgångarna för landet överstiger 10 procent av koncernens totala nettoomsättning respektive totala anläggningstillgångar. Ingen enskild kund svarar för mer än 10 procent av den totala nettoomsättningen.
Noter100
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 103 =====

Not 3  Intäktsredovisning
Nettoomsättning
Koncernen
MSEK 2024 2023
Nettoomsättningens fördelning
Varuförsäljning 10 264 10 732
Tjänsteuppdrag 8 352 7 927
Entreprenaduppdrag 13 061 14 535
Ersättningsbara utlägg 447 553
32 125 33 748
MSEK 2024 2023
Tidpunkt för intäktsredovisning
Vid en tidpunkt 14 658 14 611
Över tid 17 466 19 137
32 125 33 748
Nedan beskrivs prestationsåtaganden samt viktiga bedömningar vid 
 tillämpning av IFRS 15. Se not 32 för vidare information gällande avtals-
tillgångar och avtalsskulder.
Varuförsäljning
Prestationsåtagandet innebär försäljning av olika typer av varor till kund, 
bland annat kompositmaterial, butiksinredning, växter och trädgårds-
utrustning. Åtagandet uppfylls antingen vid leverans av vara till kund 
alternativt om försäljning sker i butik direkt vid betalningen. Betalnings-
villkoren varierar mellan 15–120 dagar. Skyldighet för returer föreligger 
avseende de varor som säljs direkt till privatpersonen och retur perioden 
varierar mellan 7–30 dagar. Garantiåtagande finns för vissa varor och i 
dessa fall finns reserver för returer som baseras på historisk försäljning. 
Avtal innehåller fristående försäljningspriser. I de fall rörlig ersättning 
(prisreduktion, mängdrabatt etc.) eller andra rabatter förekommer för-
delas motsvarande till samtliga prestationsåtaganden på basis av deras 
relativa fristående försäljnings priser. Nettoomsättning från varuförsälj-
ning avser segmenten Consumer och Product Solutions.
Tjänsteuppdrag
Prestationsåtagandet innebär att bistå kunder med olika form av 
tjänster, bland annat teknikkonsultsuppdrag, underhåll av infrastruktur 
samt tredjeparts logistiklösningar och bemanning. Utförandet av 
tjänster sker utifrån avtal. Åtagandet uppfylls antingen vid leverans av 
tjänsten till kund, det vill säga vid utförandet av tjänsten, eller proportio-
nellt över avtalets löptid. Uppfylls åtagandet vid utförandet av tjänsten 
redovisas intäkten vid en tidpunkt. Detta avser intäkter från exempelvis 
tredjeparts logistiklösningar samt underhåll av infrastruktur. För presta-
tionsåtaganden som uppfylls proportionellt över avtalets löptid, redo-
visas intäkten i takt med att prestationsåtagandet uppfylls. Betalnings-
villkoren varierar vanligen mellan 30–90 dagar men även förskotts-
betalning förekommer. Ingen skyldighet för returer, återbetalningar eller 
garanti föreligger. Avtalen innehåller fristående försäljningspris. I de fall 
rörlig ersättning (prisreduktion, mängdrabatt etc.) eller andra rabatter 
förekommer fördelas de ut på berörda prestations åtaganden på basis av 
deras relativa fristående försäljningspriser. Netto omsättning från 
tjänste uppdrag avser segmenten Critical Infrastructure, Industrial 
 Services och Product Solutions.
Entreprenaduppdrag
Entreprenadverksamheten består huvudsakligen av att genomföra 
kontrakts uppdrag (projekt) med en varaktighet av några månader upp 
till två till tre år och gäller för alla typer av bygg- och anläggningsprojekt. 
Prestations åtagande är att uppföra byggnation åt kund. Överföring till 
kund sker löpande och intäktsredovisning sker över tid (successiv vinst-
avräkning), då byggnationer uppförs på kundernas mark, det saknas 
alternativ användning för byggnader som uppförs samt det finns rätt till 
betalning. Successiv vinstavräkning innebär att intäkter redovisas när 
arbetet fortskrider, baserat på färdigställandegraden. Graden av färdig-
ställande bedöms på grundval av den utförda produktionen och 
beräknas normalt som förhållandet mellan nedlagda kostnader per 
boksluts datumet och beräknad totalkostnad för respektive projekt. 
Resultat föring sker från första månaden i ett projekt där en intäkt tas 
upp till motsvarande nedlagd kostnad för projektet. Så snart ett slut-
resultat kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt börjar man löpande ta 
upp en vinst i förhållande till färdigställandegrad i projektet. Normalt 
faktureras kund månatligen med betalningsvillkor om normalt 30 dagar. 
Varje projekt har olika betalningsplaner. Fakturering sker antingen i takt 
med att arbetet fortskrider eller enligt avtalade betalningsplaner. Vid 
slutfaktura till kund uppgår betalningsvillkor normalt till 60 dagar. 
Upplupna intäkter som inte fakturerats redovisas som avtalstillgångar. 
Fakturerade intäkter som ännu inte har intjänats, redovisas som kort-
fristig avtalsskuld. Bolaget besitter ingen skyldighet för retur eller åter-
betalning. Bolaget har en garanti förpliktelse och gör avsättning för 
reklamationsarbete. Uppskattade garanti avsättningar baseras på histo-
riska data från liknande projekt. Garantiperioden är vanligtvis från tre till 
fem år. Avtal innehåller fri stående försäljningspris. Nettoomsättning 
från entreprenaduppdrag avser segmenten Construction och Critical 
Infrastructure.
Övriga rörelseintäkter
Koncernen
Övriga rörelseintäkter
MSEK 2024 2023
Realisationsvinst vid avyttring materiella 
 anläggningstillgångar 61 102
Hyresintäkter 39 44
Övriga rörelseintäkter 45 77
146 223
Moderbolaget
Övriga rörelseintäkter
MSEK 2024 2023
Intern försäljning 8 9
Övriga rörelseintäkter 0 0
8 9
Noter101
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 104 =====

Not 4   Förvärvade och avyttrade  verksamheter
Under 2024
Förvärv inom affärsområden
Industry
I mars slutförde HL Display förvärvet av pr trading-Flekota A/S (pr trading) 
som varit deras distributionspartner i Danmark. pr trading levererar 
standard- och skräddarsydda display- och butikslösningar till danska 
dagligvaruhandlare samt specialhandlare och varumärkesleverantörer. 
Bolaget har 38 anställda och en omsättning på cirka 160 MDKK.
I juni slutförde LEDiL förvärvet av Ingemann Components A/S. 
Bolaget är en Danmarksbaserad, nordeuropeisk ledare inom ljuseffekt, 
armatureffektivitet, ljusfördelning och bländskydd för storskalig optik. 
Bolaget omsätter cirka 90 MDKK årligen.
Under tredje kvartalet har två mindre förvärv genomförts i HL Display 
samt Speed Group.
I oktober förvärvade HL Display Kost Klip Manafucturing Ltd., en 
kanadensisk tillverkare av lösningar för butiks-kommunikation och hyll-
hantering för detaljhandeln. Bolaget har 110 anställda och en omsätt-
ning på cirka 24 MCAD.
I november förvärvade Speed Group Nord Logistics, ett bolag som 
erbjuder kompletta transporttjänster även inom sjö- och flygfrakt. 
Bolaget har 4 anställda och en omsättning på cirka 49 MSEK.
Diab förvärvade under december det norska bolaget Subsea 
 Composite Solutions AS (SCS). Förvärvet kommer att stärka och bredda 
Diabs position som en global leverantör av färdigbearbetade och 
 lackerade undervattensprodukter. Bolaget har 11 anställda samt en 
omsättning på cirka 60 MNOK.
Nedan presenteras preliminär förvärvsanalys för de tilläggsförvärv 
som genomförts under året samt uppdaterade poster avseende 
fastställda förvärvsanalyser från tidigare förvärv.
MSEK Industry Totalt
Immateriella anläggningstillgångar 45 45
Materiella anläggningstillgångar 42 42
Nyttjanderättstillgångar 29 29
Kundfordringar 110 110
Omsättningstillgångar 81 81
Likvida medel 17 17
Innehav utan bestämmande  inflytande –0 –0
Uppskjuten skatteskuld –8 –8
Långfristiga skulder och  avsättningar
Kortfristiga skulder –118 –118
Netto identifierbara tillgångar och skulder 171 171
Goodwill 437 437
Köpeskilling 608 608
varav kontant utbetald 525 525
varav emitterade aktier 3 3
varav villkorad tilläggs köpeskilling 80 80
Avyttring inom affärsområden
Consumer
Plantasjen har under september begärt sitt finska dotterbolag i konkurs 
till följd av den pågående rekonstruktionen. Plantasjen redovisar en total 
reavinst om 28 MSEK till följd av konkursen i Finland.
Construction & Services
Expin Group har under året begärt 4 dotterbolag i konkurs till följd av 
den pågående omstruktureringen samt sålt sitt norska dotterbolag till 
anställda i bolaget. Expin Group redovisar en total reavinst om 34 MSEK 
till följd av dessa transaktioner.
MSEK
Construction 
&  services Consumer Totalt
Immateriella anläggningstillgångar 0 0
Materiella anläggningstillgångar 15 6 21
Nyttjanderättstillgångar 6 335 342
Finansiella tillgångar 3 0 3
Varulager 34 34
Kundfordringar 76 3 79
Omsättningstillgångar 105 51 156
Likvida medel 8 18 25
Långfristiga skulder och 
 avsättningar –7 –416 –423
Kortfristiga skulder –240 –72 –313
Netto tillgångar och skulder –34 –41 –75
Försäljningspris 0 0
Avyttrade netto tillgångar (-)/
skulder (+) 34 41 75
Omräkningsdifferenser 0 –13 –13
Redovisat resultat i resultaträkning 34 28 62
Noter102
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 105 =====

Under 2023
Förvärv inom Ratos
Förvärv av Semcon
2022 förvärvade Ratos Semcon AB (publ) via ett offentligt uppköps-
erbjudande. Den preliminära förvärvsanalysen har under 2023 uppdate-
rats till följd av att slutlig förvärvsbalans har fastställts. Inga väsentliga 
förändringar identifierades.
Ratos har under året slutfört processen med tvångsinlösen av åter-
stående aktier i Semcon, bolaget är per den 31 december 2023 ett helägt 
dotterbolag. 
Justerad förvärvsanalys Expin Group (tidigare NVBS)
Ratos har under perioden konstaterat fel i bokföringen inom NVBS 
 Projekt och NVBS Anläggning (två dotterbolag i Expin Group), vilka till 
största del är hänförliga till tiden före Ratos förvärv av bolaget i andra 
kvartalet 2022. Till följd av detta har tillgångar och skulder som identi-
fierades vid förvärvet rättats vilket ökat den ursprungligt redovisade 
goodwillen med 308 MSEK. Expin Group har vidare beslutat att lämna 
marknaden för anläggningsprojekt och fokusera verksamheten på så 
kallade BEST-projekt (Bana El Signal och Tele). Sammantaget har detta 
medfört en nedskrivning av goodwill om 524 MSEK i perioden. Samman-
taget har goodwillbeloppet hänförligt till förvärvet minskat från 666 
MSEK till 450 MSEK efter de genomförda justeringarna.
Justerad förvärvsanalys Expin Group
MSEK Preliminär Slutlig
Immateriella anläggningstillgångar 79 1 
Materiella anläggningstillgångar 14 14 
Nyttjanderättstillgångar 25 25 
Finansiella tillgångar 1 1 
Uppskjuten skattefordran 11 11 
Kundfordringar 65 65 
Omsättningstillgångar 383 51 
Likvida medel 4 4 
Uppskjuten skatteskuld –24 –8 
Långfristiga skulder –114 –114 
Kortfristiga skulder –391 –391 
Netto identifierbara tillgångar och skulder 53 –341 
Redovisad köp- och säljoption utställd till ägare utan 
bestämmande inflytande –173 –87 
Goodwill 666 974 
Köpeskilling 546 546 
varav kontant utbetald 546 546 
Förvärv inom affärsområden
Construction & services
2022 förvärvade NVBS bolagen Ratatek samt TKBM Entreprenad AB. 
De preliminära förvärvsanalyserna har under 2023 uppdaterats till följd 
av att slutliga förvärvsbalanser har fastställts. Det har inte medfört 
några väsentliga effekter för koncernen. 
2022 förvärvade SSEA Group bolaget Kiruna Målbygg AB. Den preli-
minära förvärvsanalysen har under 2023 uppdaterats till följd av att 
slutlig förvärvsbalans har fastställts. Det har inte medfört några väsent-
liga effekter för koncernen.
2022 förvärvade airteam bolaget Grundströms plåt i Kiruna AB. Den 
preliminära förvärvsanalysen har under 2023 uppdaterats till följd av att 
slutlig förvärvsbalans har fastställts. Det har inte medfört några väsent-
liga effekter för koncernen.
Consumer
2022 förvärvade Plantasjen bolaget Flyinge Plantshop AB. Den prelimi-
nära förvärvsanalysen har under första kvartalet 2023 uppdaterats till 
följd av att slutlig förvärvsbalans har fastställts. Det har inte medfört 
några väsentliga effekter för koncernen.
Industry
Den 15 februari förvärvade HL Display det svenska bolaget Akriform 
Plast AB. Bolaget är en tillverkare av lösviktsbehållare och skräddar-
sydda lösningar för dagligvaruhandeln och leverantörer av märkesvaror 
i hela Norden. Bolaget omsatte under de senaste 12 månaderna per 
31 mars 2023 85 MSEK.
Under första kvartalet 2023 har TFS gjort ett mindre inkråmsförvärv 
till sitt dotterbolag i Israel, total köpeskilling uppgår till 0,2 MEUR.
Den 3 april förvärvade HL Display bolaget Oechsle Display Systems, 
en tillverkare av kommunikations- och hyllhanteringslösningar och dess 
systerbolag werba print & display, en leverantör av tryck- och display-
lösningar. Båda bolagen har en årlig omsättning på 13 MEUR.
Den 2 juni förvärvade Speed Group det svenska bolaget Supplier 
Partner. Bolaget är ett Göteborgsbaserat företag inom industrilogistik 
och omsätter cirka 60 MSEK årligen.
2022 förvärvade TFS bolaget Appletree CI Group AG. Den preliminära 
förvärvsanalysen har under 2023 uppdaterats till följd av att slutlig 
förvärvs balans har fastställts. Det har inte medfört några väsentliga 
effekter för koncernen.
Nedan presenteras preliminär förvärvsanalys för de tilläggsförvärv 
som genomförts under året samt uppdaterade poster avseende 
fastställda förvärvsanalyser från tidigare förvärv.
MSEK
Construction  
&  services Consumer Industry Totalt
Immateriella anläggningstillgångar 58 3 19 80
Materiella anläggningstillgångar 34 34
Nyttjanderättstillgångar 40 40
Finansiella tillgångar 0 0
Uppskjuten skattefordran 0 0
Kundfordringar 56 56
Omsättningstillgångar 84 84
Likvida medel 14 14
Innehav utan bestämmande 
 inflytande
Uppskjuten skatteskuld –12 –6 –18
Långfristiga skulder och 
 avsättningar
Kortfristiga skulder –92 –92
Netto identifierbara tillgångar 
och skulder 47 3 149 199
Goodwill –10 63 54
Köpeskilling 37 3 213 252
varav kontant utbetald 1 195 195
varav villkorad tilläggs-
köpeskilling 36 3 18 57
Avyttringar inom affärsområden
Endast en mindre försäljning av dotterföretag har skett inom Semcon. 
Reavinsten uppgick till 4 MSEK.
Noter103
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 106 =====

Not 5  Realisationsresultat från koncern -
företag och investeringar   redovisade enligt 
kapitalandels metoden
Koncernen
Realisationsresultat vid försäljning av koncernföretag
MSEK 2024 2023
Semcon, försäljning Semcon Engineering UK Ltd 
och Semcon UK Ltd 4
HL Display, likvidation Colour Display Ltd och HL 
Display Korea Co Ltd –0
Expin Group, realisationsresultat från konkurser i 
4 dotterbolag och försäljning av norskt dotterbolag 34
Plantasjen, realisationsresultat från konkurs i 
finskt dotterbolag 28
62 3
Moderbolaget
Resultat från andelar i koncernföretag
MSEK 2024 2023
Utdelning 192
192
Not 6  Andel av resultat från investeringar 
 redovisade enligt kapitalandelsmetoden
Koncernen
MSEK 2024 2023
Resultatandelar
Aibel 434 430
Övriga intressebolag 5 4
439 433
Not 7  Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares  
och styrelsens ersättningar
Medelantalet anställda1)
2024 2023
Totalt
Varav  
kvinnor, % Totalt
Varav  
kvinnor, %
Moderbolaget 21 43 20 40
Koncernföretag 10 917 34 11 034 45
Koncernen totalt 10 938 11 054
Varav i: 
Sverige 4 608 34 4 834 40
Norge 2 394 26 2 522 48
Danmark 401 31 343 30
Finland 326 33 329 40
Australien 10 20 8 25
Belgien 4 25 3 0
Brasilien 593 26 422 77
Frankrike 125 61 130 59
Förenade Arabemiraten 6 17 7 14
Indien 8 50 7 57
Irland 9 44 8 63
Israel 8 94 8 88
Italien 134 18 151 22
Kanada 102 43 7 43
Kina 327 34 300 39
Kroatien 1 100
Litauen 85 31 81 27
Nederländerna 26 43 39 49
Polen 348 47 334 60
Portugal 29 84 23 87
Rumänien 2 100 3 100
Schweiz 13 54 14 71
Slovenien 3 33 2 0
Spanien 241 81 243 82
Storbritannien 382 34 391 34
2024 2023
Totalt
Varav  
kvinnor, % Totalt
Varav  
kvinnor, %
Thailand 18 61 18 61
Tjeckien 7 57 12 67
Tyskland 275 45 323 51
Ungern 253 45 252 47
USA 183 47 224 72
Österrike 17 29 17 29
10 938 11 054
1) Exklusive Aibel som redovisas enligt kapitalandelsmetoden.
Könsfördelning i styrelse och bland ledande befattningshavare2)
2024-12-31 
Andel kvinnor, %
2023-12-31 
Andel kvinnor, %
Styrelse
Moderbolaget 43 33
Koncernen totalt 15 13
Företagsledning
Moderbolaget 17 17
Koncernen totalt 24 18
Noter104
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 107 =====

Koncernen
Löner och andra ersättningar
MSEK
Styrelse och ledande 
befattningshavare 1)
Övriga 
anställda Totalt
2024
Koncernen, totalt 308 6 340 6 648
(varav tantiem) (77) (77)
Varav i Sverige 174 2 370 2 544
(varav tantiem) (39) (39)
Varav i övriga länder 134 3 970 4 104
(varav tantiem) (38) (38)
Medelantal personer 167
2023
Koncernen, totalt 370 6 154 6 524
(varav tantiem) (89) (89)
Varav i Sverige 183 2 486 2 668
(varav tantiem) (45) (45)
Varav i övriga länder 187 3 668 3 855
(varav tantiem) (44) (44)
Medelantal personer 171
1) Med ledande befattningshavare avses i dessa tabeller ledande befattningshavare  
i respektive underkoncern.
Sociala kostnader
MSEK 2024 2023
Sociala kostnader 1 854 1 861
(varav pensionskostnader) (503) (496)
Av koncernens pensionskostnader avser 44 MSEK (46) styrelse och 
ledande befattningshavare i koncernens företag. Koncernens ute-
stående pensionsförpliktelser till dessa uppgår till 13 MSEK (14).
Moderbolaget
Löner och andra ersättningar
MSEK 2024 2023
Ledande befattningshavare och vd 
Medelantal personer1) 6 6
Löner och andra ersättningar2) 50 53
(varav bonus)3) (22) (26)
Löner och andra ersättningar, övriga anställda 17 19
Summa 67 73
1) Per balansdagen var antalet personer sex (sex).
2) Inklusive semestertillägg 0,8 procent.
3) Rörlig kontantlön utbetalas över två år och fördelas med 50 procent per år. Kostnaden 
för respektive års rörliga lön kostnadsförs i sin helhet det år ersättningen intjänats. Dock 
kan upp till 100 procent av den rörliga kontantersättningen 2024 betalas ut redan 2025, 
förutsatt att hela delen av den mottagna rörliga kontantersättningen som överstiger 
50 procent investeras i instrument i Ratos långsiktiga incitamentsprogram 2025.
Sociala kostnader
MSEK 2024 2023
Sociala kostnader 37 37
(varav pensionskostnader) (14) (12)
Av moderbolagets pensionskostnader avser 3,1 MSEK (3,0) vd.
Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare 
Riktlinjer och principer för ersättning till ledande  
befattningshavare 
De riktlinjer för ersättnings- och incitamentssystem för ledande befatt-
ningshavare som redogörs för nedan beslutades av årsstämman 2024. 
Riktlinjerna har tillämpats under hela 2024.
Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, 
långsiktiga intressen och hållbarhet
Information om bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklu-
sive dess hållbarhet, framgår av bolagets webbplats, se www.ratos.com.
En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och 
tillvara tagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess håll-
barhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade 
medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig 
ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattnings havare kan 
erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning.
I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade incitaments-
program. De har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför 
inte av dessa riktlinjer. För mer information om dessa program, se 
www.ratos.com.
Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till 
att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive 
dess hållbarhet.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig 
och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontant-
ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan 
därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om  exempelvis 
aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar.
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning 
ska kunna mätas under en period om ett år. Den rörliga kontantersätt-
ningen får uppgå till högst 100 procent av den fasta årliga kontantlönen. 
Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära 
omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är 
 tidsbegränsade och endast görs på individnivå i syfte att behålla 
 befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbets insatser 
utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersättning får inte 
överstiga ett belopp motsvarande 25 procent av den fasta årliga kon-
tantlönen samt ej utges mer än en gång per år och per individ. Beslut 
om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på förslag av ersättnings-
utskottet.
För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande 
sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte 
vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pen-
sion ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen.
För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner, inne-
fattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning 
ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premie-
bestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga 
kontantlönen.
Andra förmåner får innefatta bland annat ersättning för tandvård och 
läkarvård (inklusive medicin), sjukvårdsförsäkring och bilförmån. 
Sådana förmåner får för vd utgå i sedvanligt begränsad omfattning.
Upphörande av anställning
Vid anställningens upphörande får uppsägningstiden vara högst tolv 
månader. Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångs vederlag 
får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kon-
tantlönen för sex månader för den verkställande direktören och tolv 
månader för övriga ledande befattningshavare. Därutöver kan ersättning 
för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersätt-
ning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall, uppgå till högst 
60 procent av månadsinkomsten vid tidpunkten för uppsägningen i den 
utsträckning som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till 
avgångsvederlag och utgå under den tid som åtagandet om konkurrens-
begränsning gäller, vilket för övrig ledande befattningshavare ska vara 
Noter105
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 108 =====

högst tolv månader efter anställningens upphörande. Vid uppsägning 
från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex 
månader, utan rätt till avgångsvederlag.
Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m.
Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och 
mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan 
utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna 
ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och lång-
siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en 
tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens lång-
siktiga utveckling. Andelen rörlig kontantersättning varierar beroende 
på vilken position den anställde har i bolaget. Den del av den rörliga 
kontantersättningen som är kopplad till utfallet av finansiella kriterier 
utgör normalt 100 procent för vd och CFO, cirka 80–90 procent för 
affärsområdeschefer och cirka 75 procent för övriga ledande befatt-
ningshavare, även om andelen kan vara större eller mindre beroende 
på omständigheterna i det enskilda fallet, och ska vara beroende av 
(i)  EBITA-tillväxt i Ratoskoncernen samt (ii) tillväxt i vinst före skatt (EBT) 
för Ratoskoncernen.
Den rörliga kontantersättningen betalas som huvudregel ut till 
50 procent året efter intjänandeåret och till 50 procent året därefter. 
Dock kan upp till 100 procent av den rörliga kontantersättningen betalas 
ut året efter intjänandeåret, förutsatt att hela den mottagna kontant-
ersättningen överstigande 50 procent investeras i instrument i Ratos 
långsiktiga incitamentsprogram.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig 
kontantersättning avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken 
utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar för bedömningen 
såvitt avser rörlig kontantersättning till verkställande direktören, på för-
slag av ersättningsutskottet. Såvitt avser rörlig kontantersättning till 
övriga befattningshavare ansvarar verkställande direktören för bedöm-
ningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen ta sin utgångs-
punkt i den av bolaget senast offentliggjorda finansiella  informationen.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har 
lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att 
uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter 
samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av 
ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen 
av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. 
Utvecklingen av avståndet mellan de ledande befattnings havarnas 
ersättning och övriga anställdas ersättning kommer att r edovisas i 
ersättningsrapporten. 
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och  
genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår 
att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya rikt-
linjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid 
årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer  antagits av 
bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera pro-
gram för rörliga ersättningar för bolagsledningen,  tillämpningen av rikt-
linjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersätt-
ningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets 
ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. 
Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor 
närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolags-
ledningen, i den mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, 
om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nöd-
vändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess 
hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som 
 angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda 
 styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg 
från riktlinjerna.
Konvertibla förlagslån och teckningsoptioner  
utställda under 2021–2024
Årsstämmorna 2021 till 2024 har beslutat om ett långsiktigt incitaments-
program för vd och övriga nyckelpersoner i Ratos bestående av konver-
tibler och teckningsoptioner (nedan gemensamt ”Instrumenten”), där 
deltagare i programmet, med visst undantag, äger fritt bestämma hur 
stor andel utav erbjudna Instrument som ska utgöras av konvertibler 
och/eller teckningsoptioner, förutom i LTI2021 och LTI2022 där del-
tagare, med visst undantag, äger fritt bestämma hur stor andel utav 
erbjudna instrument som skulle utgöras av konvertibler men att andelen 
teckningsoptioner högst fick utgöra 50 procent av de erbjudna Instru-
menten. I LTI2023 och LTI2024 ägde VD samt medlemmar av Ratos 
lednings grupp fritt bestämma hur stor andel utav erbjudna Instrument 
som ska utgöras av konvertibler och för andelen teckningsoptioner 
gällde att den fick utgöra högst 50 procent av de erbjudna Instrumenten 
medan övriga nyckelpersoner ägde endast rätt att teckna konvertibler 
men inte teckningsoptioner. En förutsättning för tilldelning av tecknings-
optionerna är att medarbetaren har ingått avtal angående återköp m.m. 
med bolaget enligt vilket bland annat bolaget eller av bolaget anvisad 
köpare har en rätt att återköpa teckningsoptioner om deltagarens 
anställning upphör. Ovan nämnda konvertibelprogram löper under högst 
cirka 4 år och kan tidigast utnyttjas efter cirka 3 år. Ovan nämnda teck-
ningsoptionsprogram löper under högst cirka 3,5–5 år och kan tidigast 
utnyttjas efter cirka 3–3,5 år.
Värdering av teckningsoptionerna har utförts enligt sedvanlig 
värderings modell (Black & Scholes). För program utställda 2021–2024 
erbjöds teckningsoptionerna kostnadsfritt till del tagarna och de erhöll 
en förmån motsvarande marknadsvärdet på tecknings optionerna vid 
tilldelning (optionspremien). Nettokostnaden för deltagare, efter 
 subventionering, uppgick till cirka 25 procent av förmånsvärdet i 
LTI2021, LTI 2022, LTI 2023 och LTI2024.
Syntetiska optioner utställda under åren 2013–2017
Årsstämman från 2013 till och med 2017 beslutade om kontantavräk-
nade optionsprogram relaterade till Ratos investeringar i bolagen som 
fortsatt är utestående. Programmen genomfördes genom utgivande av 
syntetiska optioner som överläts till marknadspris. Programmen ger 
nyckelpersoner inom Ratos möjligheter att ta del av bolagens värde-
tillväxt. Det är först när Ratos genomsnittliga årliga avkastning över-
stiger en viss procentsats (som varierar mellan 8–15 procent) som 
 optionerna har ett värde. Optionsköpen subventionerades genom att 
options köparen erhöll kontant extra ersättning motsvarande högst 
50 procent av optionspremien, varvid ersättningen fördelades till lika 
delar på fyra år och förutsätter i normalfallet att vederbörande fortsatt 
är verksam i Ratoskoncernen och fortfarande innehade från Ratos för-
värvade optioner. Varken vd eller styrelseledamöter har tilldelats några 
 syntetiska optioner. 
Noter106
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 109 =====

Ersättning till Ratos styrelse och ledande befattningshavare 2024
MSEK
Styrelsearvode/
grundlön1)
Rörlig  
ersättning 2)
Övriga  
förmåner 3)
Pensions- 
kostnad
Aktie-
relaterade 
 ersättningar Summa
Pensions- 
förpliktelser
Per-Olof Söderberg, styrelsens ordförande 1,2 – – – – 1,2 –
Jan Söderberg, styrelseledamot 0,7 – – – – 0,7 –
Ulla Litzén, styrelseledamot 0,8 – – – – 0,8 –
Tone Lunde Bakker, styrelseledamot 0,6 – – – – 0,6 –
Mats Granryd, styrelseledamot 0,6 – – – – 0,6 –
Cecilia Sjöstedt, styrelseledamot 0,7 – – – – 0,7 –
Jonas Wiström, vd 10,5 8,0 0,1 3,1 1,4 23,2 –
Andra ledande befattningshavare4) 17,7 13,7 0,1 5,1 4,8 41,3 –
1) Grundlön inklusive semestertillägg 0,8 procent. Styrelsearvodet avser arvode för stämmoåret april 2024 till och med mars 2025. 
2) Rörlig ersättning avser bonus hänförlig till 2024. Utbetalning sker med 50 procent under 2025 och 50 procent under 2026. Dock kan upp till 100 procent av den rörliga kontantersätt-
ningen 2024 betalas ut redan år 2025, förutsatt att hela den delen av den mottagna rörliga kontantersättningen som överstiger 50 procent investeras i instrument i Ratos långsiktiga 
 incitamentsprogram 2025. 
3) Består till största delen av bilförmån.
4) Omfattar fem personer som ingått i ledningsgruppen under 2024. Per 2024-12-31 uppgår antalet till fem.
Ersättning till Ratos styrelse och ledande befattningshavare 2023
MSEK
Styrelsearvode/
grundlön1)
Rörlig  
ersättning 2)
Övriga  
förmåner 3)
Pensions- 
kostnad
Aktie-
relaterade 
 ersättningar Summa
Pensions- 
förpliktelser
Per-Olof Söderberg, styrelsens ordförande 1,2 – – – – 1,2 –
Jan Söderberg, styrelseledamot 0,7 – – – – 0,7 –
Karsten Slotte, styrelseledamot 0,7 – – – – 0,7 –
Ulla Litzén, styrelseledamot 0,8 – – – – 0,8 –
Tone Lunde Bakker, styrelseledamot 0,6 – – – – 0,6 –
Jonas Wiström, vd 10,1 9,4 0,2 3,0 1,3 23,9 –
Andra ledande befattningshavare4) 16,7 16,9 0,1 4,8 4,3 42,8 –
1) Grundlön inklusive semestertillägg 0,8 procent. Styrelsearvodet avser arvode för stämmoåret april 2023 till och med mars 2024. 
2) Rörlig ersättning avser bonus hänförlig till 2023. Utbetalning sker med 50 procent under 2024 och 50 procent under 2025. Dock kan upp till 100 procent av den rörliga kontantersätt-
ningen 2023 betalas ut redan år 2024, förutsatt att hela den delen av den mottagna rörliga kontantersättningen som överstiger 50 procent investeras i instrument i Ratos långsiktiga 
 incitamentsprogram 2024. 
3) Består till största delen av bilförmån.
4) Omfattar fem personer som ingått i ledningsgruppen under 2023. Per 2023-12-31 uppgår antalet till fem.
Ersättningar till vd
Rörlig ersättning
Den rörliga ersättningens storlek beslutas av styrelsen på förslag av 
ersättningsutskottet och inom ramen för den totala rörliga ersättningen 
till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner.  Förvärv av 
teckningsoptioner subventioneras inom ramen för incitaments program 
för ledande befattningshavare.
Pensionsvillkor
Pensionspremie uppgår till 30 procent av den fasta lönen. Pensionen 
är avgiftsbestämd. Det finns inte någon avtalad pensionsålder.
Villkor för avgångsvederlag
Vid uppsägning från bolagets eller vd:s sida gäller en uppsägningstid 
om sex (sex) månader. Det finns inget avtal om avgångs vederlag.
Andra ledande befattningshavare
Rörlig ersättning
För ersättning till övriga ledande befattningshavare, se ovan tabell.
Pensionsvillkor
Pensionsförmånerna består av avgiftsbestämda pensionslösningar. 
Det finns inte någon avtalad pensionsålder.
Villkor för avgångsvederlag
Vid uppsägning från Bolagets eller ledande befattningshavares sida 
gäller normalt en uppsägningstid om sex månader. Det finns inget avtal 
om avgångsvederlag i något anställningsavtal.
Noter107
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 110 =====

Teckningsoptioner utställda av Ratos
2024-12-31 2023-12-31
Antal  
optioner
Motsvarande 
antal aktier
Antal  
optioner
Motsvarande 
antal aktier
Utestående vid periodens ingång 2 591 700 2 591 700 2 071 700 2 071 700
Utställda 650 000 650 000 650 000 650 000
Återköpta/inlösta –1 141 700 –1 141 700 –130 000 –130 000
Utestående vid periodens utgång 2 100 000 2 100 000 2 591 700 2 591 700
varav inlösenbara 0 429 200
Upplysningar om utställda teckningsoptioner under perioden
Varje option berättigar till inköp av en aktie.
2024 2023
Förfallotidpunkt 2027-12-15 2026-12-15
Förmånsvärde inkl sociala avgifter, MSEK 8,1 7,3
Sammanlagda inbetalningar till Ratos om aktierna förvärvas, MSEK 24,7 20,5
Optionsvillkor för utestående teckningsoptioner
2024-12-31 2023-12-31
Förfallotidpunkt
Optionspris 
kr/option
Lösenpris 2) 
kr/aktie
Rätt att köpa 
antal aktier
Antal 
optioner
Motsvarande 
antal aktier
Antal 
optioner
Motsvarande 
antal aktier
2024-06-141) 3,93 24,98 1,00 0 0 429 200 429 200
2024-11-291) 10,10 41,38 1,00 0 0 712 500 712 500
2025-12-151) 10,92 43,13 1,00 800 000 800 000 800 000 800 000
2026-12-151) 8,57 31,52 1,00 650 000 650 000 650 000 650 000
2027-12-151) 9,53 38,03 1,00 650 000 650 000
2 100 000 2 100 000 2 591 700 2 591 700
Maximal utökning av antalet aktier i förhållande till  
utestående aktier vid periodens slut, % 0,6 0,8
1) Då teckningsoptionerna erbjöds vederlagsfritt till deltagarna erhåller de en förmån motsvarande marknadsvärdet på teckningsoptionerna vid tilldelning (optionspremien).  
Nettokostnaden för deltagare, efter subventionering, uppgår till cirka 50 procent av förmånsvärdet.
2) Omräknat för utdelning.
Incitamentsprogram i Ratos dotterföretag
Ratos arbetar aktivt för att en incitamentsstrategi ska finnas för sty-
relsen och ledande befattningshavare i de bolag som Ratos investerar i. 
Det förekommer olika typer av incitamentsprogram, som omfattar bland 
annat aktier, teckningsoptioner, syntetiska optioner och syntetiska 
aktier. Investering genomförs på marknadsmässiga villkor.
Dessa undantag har inte haft någon betydande inverkan på Ratos-
koncernens resultat- och balansräkning. Sammanlagt uppgår  finansiella 
skulder avseende syntetiska optioner i Ratoskoncernen till 190 MSEK 
(149). Under året påverkades koncernens resultat med –89 MSEK (–80) 
avseende  syntetiska optionsskulder.
Noter108
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 111 =====

Not 8  Arvode och kostnadsersättning  
till revisorer
Koncernen Moderbolaget
MSEK 2024 2023 2024 2023
Huvudansvarig revisor EY
Revisionsuppdrag 33 26 5 5
Revisionsverksamhet utöver 
 revisionsuppdraget 1 1 0 1
Skatterådgivning 0 1
Andra uppdrag 0 0 0
34 28 6 6
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag 5 4
40 32 6 6
Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisningen 
och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens 
 förvaltning.
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser övrig gransk-
ning som utförs i enlighet med avtal eller överenskommelse, exempelvis 
granskning av fusioner, likvidationer samt revisionsnära rådgivning. 
Detta inkluderar även övriga arbetsuppgifter som det ankommer bola-
gets revisor att utföra samt rådgivning och annat biträde som föranleds 
av iakttagelser vid sådan granskning eller vid genomförandet av sådana 
arbetsuppgifter.
Skatterådgivning avser bland annat skattekonsultationer, skatte-
rådgivning i samband med företagsförvärv, transferprissättning samt 
skattetjänster relaterade till utlandspersonal.
Andra uppdrag avser alla övriga tjänster exempelvis rådgivning i 
trans aktioner samt i samband med förvärv och avyttringar, rådgivning 
avseende redovisningsfrågor samt  råd givning kring processer och intern 
kontroll.
Not 9  Finansiella intäkter och kostnader
Koncernen
Upplupet 
 anskaffnings  värde
Verkligt värde via  
resultat  räkningen Totalt
MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Finansiella intäkter
Ränteintäkter 71 76 71 76
Resultat vid avyttring 1 1
Värdeförändring, syntetiska optioner 1 1
Övriga finansiella intäkter 1 2 1 2
72 78 1 1 73 79
Finansiella kostnader
Räntekostnader –283 –331 –283 –331
Räntekostnader, finansiell leasing –274 –276 –274 –276
Räntekostnader, konvertibla förlagslån –12 –9 –12 –9
Värdeförändring, syntetiska optioner –89 –80 –89 –80
Värdeförändring, villkorade köpeskillingar –3 –7 –3 –7
Övriga finansiella kostnader –31 –23 –11 –6 –43 –29
Nedskrivningar –12 –12
–601 –640 –104 –105 –704 –744
Pensioner, räntekostnad –2 –2
–707 –745
Valutakursvinster/förluster
Värdeförändring, valutaderivat
– ej säkringsredovisade 10 –15 10 –15
Övriga valutakursförändringar –26 –56 –26 –56
–26 –56 10 –15 –16 –70
Finansnetto –650 –737
Ränteintäkter hänförliga till finansiella tillgångar ej värderade till verkligt värde i resultatet uppgår till 71 MSEK (76). Räntekostnader hänförliga till 
 finansiella skulder ej värderade till verkligt värde i resultatet uppgår till –558 MSEK (–607). Koncernen har inga verkligt värdesäkringar.
Noter109
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 112 =====

Moderbolaget
Upplupet 
 anskaffnings  värde
Verkligt värde via  
resultat  räkningen Totalt
MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Finansiella intäkter
Ränteintäkter, koncerninterna 447 454 447 454
Ränteintäkter, övriga 31 30 31 30
Resultat vid avyttring
478 484 478 484
Finansiella kostnader
Räntekostnader, koncerninterna –178 –128 –178 –128
Räntekostnader konvertibla förlagslån –12 –9 –12 –9
Räntekostnader, övriga –230 –269 –230 –269
Värdeförändring, syntetiska optioner –13 –30 –13 –30
Övriga finansiella kostnader –26 –19 –26 –19
–446 –424 –13 –30 –459 –455
Valutakursvinster/förluster
Värdeförändring, derivat
– ej säkringsredovisade 3 –9 3 –9
Övriga valutakursförändringar –7 –11 –7 –11
–7 –11 3 –9 –4 –21
Finansnetto 15 9
Ränteintäkter hänförliga till finansiella tillgångar ej värderade till verkligt värde via resultatet uppgår till 478 MSEK (484 MSEK). Räntekostnader 
 hänförliga till finansiella skulder ej värderade till verkligt värde via resultatet uppgår till –408 MSEK (–396 MSEK).
Noter110
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 113 =====

Not 10  Skatter
Redovisat i resultaträkningen
MSEK 2024 2023
Årets skattekostnad –405 –313
Justering av skatt hänförlig till tidigare år 4 5
Uppskjuten skatt 43 41
Totalt redovisad skattekostnad i koncernen –358 –267
Avstämning effektiv skatt
MSEK 2024 2023
Resultat före skatt 1 020 2 273
Avgår resultat från investeringar redovisade enligt 
kapitalandelsmetoden –439 –433
581 1 840
Skatt enligt gällande skattesats, 20,6% –120 –379
Effekt av andra skattesatser i andra länder –34 –17
Ej avdragsgilla kostnader –142 –248
Ej skattepliktiga intäkter 9 348
Ökning av underskottsavdrag utan mot svarande 
aktivering av uppskjuten skatt –164 –92
Nedskrivning av tidigare aktiverade 
 underskottsavdrag –5 –4
Utnyttjande av tidigare ej aktiverade 
 underskottsavdrag 22 20
Aktivering av tidigare ej aktiverade 
 underskottsavdrag 68 96
Skatt hänförlig till tidigare år 4 5
Övrigt 2 3
Redovisad effektiv skatt –358 –267
Skatteposter som redovisats i övrigt totalresultat/eget kapital
MSEK 2024 2023
Uppskjuten skatt hänförlig till förändring av 
 säkringsreserv –2 –2
Uppskjuten skatt hänförlig till omvärdering av 
 förmånsbestämda pensionsåtaganden 0 1
Uppskjuten skatt hänförlig till konverteringsrätt 
för konvertibla förlagslån –1 0
–3 –1
Redovisade uppskjutna skattefordringar och skulder
Uppskjuten 
 skattefordran
Uppskjuten 
 skatteskuld
MSEK 2024 2023 2024 2023
Immateriella anläggnings tillgångar 23 11 365 385
Materiella anläggnings tillgångar 52 52 48 49
Nyttjanderättstillgångar 95 123
Finansiella anläggnings tillgångar 1 0
Varulager 20 20
Kundfordringar 4 3 1
Övriga fordringar 15 9 32 22
Entreprenadkontrakt 442 460
Räntebärande skulder 14 11
Avsättningar pensioner 7 7 0
Övriga avsättningar 132 68
Övriga skulder 26 15
Underskottsavdrag 437 369
Obeskattade reserver/boksluts-
dispositioner 62 73
Skattefordringar/skatteskulder 810 677 963 1 001
Kvittningar –255 –200 –255 –200
Skattefordringar/skatteskulder, 
netto 555 477 708 801
Av redovisade uppskjutna skattefordringar förväntas 25 MSEK (23) att 
nyttjas inom ett år, 98 MSEK (146) inom fem år och 433 MSEK (309) över 
5 år eller saknar fastställd nyttjandetidpunkt. Av redovisade uppskjutna 
skatteskulder förväntas 70 MSEK (70) att regleras inom ett år, 157 MSEK 
(216) inom fem år och 481 MSEK (514) över fem år eller saknar fastställd 
 tidpunkt. 
Totala underskott uppgår till 17,0 miljarder SEK, varav 13,8 miljarder 
SEK hänför sig till Ratos AB. Av dessa förfaller 1,0 miljarder SEK inom tio 
år och 16,0 miljarder SEK saknar fastställd förfallotidpunkt. Det skatte-
mässiga värdet för underskottet uppgår till 3,5 miljarder SEK. Av totala 
underskott som finns i koncernen så har en uppskjuten skatte fordran 
om 437 MSEK (369) redovisats. 
Det är inte säkert att de ej redovisade skattefordringarna kommer att 
medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden varför de ej åsätts något 
värde.
Global minimiskatt
Under 2024 har Ratos fortsatt implementationen av de nya reglerna om 
global minimiskatt. För 2024 har samtliga länder där Ratos har legala 
enheter testats utifrån de så kallade Safe Harbour reglerna, alla länder 
kvalificerade sig i minst ett av de tre testen varför ingen global minimi-
skatt är bokförd för året.
I enlighet med IAS 12 redovisar Ratos ingen uppskjuten skatt till följd 
av tilläggsskatt från BEPS Pillar 2.
Moderbolaget
Moderbolagets skattekostnad 2024 uppgår till +48 MSEK (+75). Ratos 
AB har ackumulerade underskott som vid utgången av 2024 uppgick till 
13,8 miljarder SEK (13,8), av dessa är 252 MSEK (205 redovisade som 
uppskjuten skattefordran på balansdagen.
Noter111
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 114 =====

Förändring uppskjuten skatt 2024
MSEK
Ingående balans 
2024
Redovisat i  
resultat  räkningen
Redovisat direkt i 
balansräkningen 
Redovisat i samband  
med förvärv av bolag 
Redovisat i övrigt total -
resultat/eget kapital
Omräknings-
differens
Omklassi -
ficeringar
Utgående balans 
2024
Immateriella anläggningstillgångar –374 46 –9 1 –7 342
Materiella anläggningstillgångar 4 1 –1 0 4
Nyttjanderättstillgångar 123 –29 –0 0 95
Finansiella anläggningstillgångar 1 –1 –1 –0 –0
Varulager 20 –0 1 0 0 20
Kundfordringar 1 2 0 0 4
Övriga fordringar –13 4 0 –8 –17
Entreprenadkontrakt –460 –119 133 5 –442
Räntebärande skulder –11 –2 –1 0 0 –14
Avsättningar pensioner 7 –1 0 0 –0 7
Övriga avsättningar och skulder 82 62 14 –0 –1 –1 1 158
Underskottsavdrag 369 75 –14 2 6 438
Obeskattade reserver/periodiseringsfonder –73 5 –0 7 –62
Skattefordringar/skatteskulder, netto –323 43 133 –8 –3 6 0 –153
Förändring uppskjuten skatt 2023
MSEK
Ingående balans 
2023
Redovisat i  
resultat  räkningen
Redovisat i samband  
med förvärv av bolag 
Redovisat i övrigt total -
resultat/eget kapital
Omräknings-
differens
Omklassi -
ficeringar
Utgående balans 
2023
Immateriella anläggningstillgångar –406 23 –5 20 –6 –374
Materiella anläggningstillgångar 9 –2 –3 –0 4
Nyttjanderättstillgångar 119 7 –3 0 123
Finansiella anläggningstillgångar 0 1 0 –0 0 1
Varulager 22 –2 0 –1 20
Kundfordringar 5 –3 0 –1 1
Övriga fordringar –18 3 0 0 1 –13
Entreprenadkontrakt –464 –23 27 –460
Räntebärande skulder –11 –0 –3 –0 4 –11
Avsättningar pensioner 7 –1 1 0 –0 7
Övriga avsättningar och skulder 67 17 0 –4 2 82
Underskottsavdrag 355 21 –8 1 369
Obeskattade reserver/periodiseringsfonder –70 –1 –3 0 0 –73
Skattefordringar/skatteskulder, netto –386 41 –7 –1 28 0 –323
Noter112
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 115 =====

Not 11  Immateriella anläggningstillgångar
Koncernen
Förvärvade immateriella tillgångar
MSEK Goodwill
Varu-
märken
Kund-
relationer
Övriga   
tillgångar
Affärs-
system
Övriga   
tillgångar
Pågående  
projekt Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2023-01-01 16 214 949 813 458 647 37 5 19 123
Rörelseförvärv 3451) 20 –23 27 1 369
Investeringar 57 9 8 74
Avyttringar/Utrangeringar –24 –3 –0 –27
Omklassificering –4 16 5 –11 8
Årets valutakursdifferenser –377 –48 –0 –12 –23 –0 –460
Utgående balans 2023-12-31 16 183 921 786 473 673 48 3 19 087
Ingående balans 2024-01-01 16 183 921 786 473 673 48 3 19 087
Rörelseförvärv 437 45 0 4 1 487
Investeringar 39 3 19 61
Avyttrade företag –1 –2 –3
Avyttringar/Utrangeringar –140 –2 –141
Omklassificering –4 4 10 –5 –8 –3
Årets valutakursdifferenser 30 –1 2 4 –2 2 0 35
Utgående balans 2024-12-31 16 646 920 836 477 585 46 13 19 523
1) 308 MSEK avser justering av förvärvsanalys av Expin Group. Se not 4 för vidare information om den slutliga förvärvsanalysen.
Noter113
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 116 =====

Förvärvade immateriella tillgångar
MSEK Goodwill
Varu-
märken
Kund-
relationer
Övriga 
 tillgångar
Affärs-
system
Övriga  
 tillgångar
Pågående  
projekt Totalt
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Ingående balans 2023-01-01 –1 403 –6 –67 –311 –396 –33 –2 215
Årets avskrivningar –70 –46 –77 –2 –195
Årets nedskrivningar –774 –774
Avyttringar/Utrangeringar 19 1 20
Omklassificeringar 1 –1
Årets valutakursdifferenser 41 0 0 4 11 0 56
Utgående balans 2023-12-31 –2 136 –6 –136 –353 –443 –35 –3 109
Ingående balans 2024-01-01 –2 136 –6 –136 –353 –443 –35 –3 109
Rörelseförvärv –4 –1 –5
Årets avskrivningar –88 –36 –76 –2 –201
Årets nedskrivningar –246 –44 –290
Ackumulerade avskrivningar i avyttrat företag 1 1 3
Avyttringar/Utrangeringar 139 2 141
Omklassificeringar 4 –2 –2 –3 –3
Årets valutakursdifferenser 18 –1 –1 –3 1 –2 12
Utgående balans 2024-12-31 –2 360 –7 –227 –392 –428 –38 –3 452
Redovisat värde enligt Rapport över finansiell ställning:
Per 2024-12-31 14 286 913 609 85 157 8 13 16 072
Per 2023-12-31 14 047 915 650 120 230 13 3 15 978
Nedskrivningar och prövning av goodwill och övriga 
immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod 
Goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjande-
period uppgick per den 31 december 2024 till ett bokfört värde om 
15 200 MSEK (14 962). Nedan framgår hur beloppet för delats mellan 
kassa genererande enheter, vilka utgörs av respektive bolag.
Goodwill
Immateriella 
anläggnings -
tillgångar1)
MSEK 2024 2023 2024 2023
Knightec 1 293 1 293
Semcon 1 236 1 236
Presis Infra 2 283 2 324
HL Display 1 240 911
LEDiL 1 218 1 060
Plantasjen 1 101 1 365 646 657
HENT 844 859
airteam 1 057 1 029 18 18
Aleido 893 889
11 166 10 967 664 675
Bolag utan enskilt betydande 
värden 3 121 3 080 249 240
Totalt 14 286 14 047 913 915
1) Immateriella anläggningstillgångar avser varumärken med obestämbar nyttjandeperiod 
som därmed inte skrivs av. Varumärken med obestämbar nyttjandeperiod avser nyckel-
tillgångar för de dotterföretag som har värderat dessa tillgångar. Arbetet med att för-
bättra och utveckla varumärkena sker fortlöpande. Nettokassaflöden som varumärkena 
genererar förväntas inte upphöra inom en överskådlig framtid. Varumärkena anses 
därför ha obestämbara nyttjandeperioder.
Noter114
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 117 =====

Ratos bedömer löpande om det föreligger en indikation på att något 
bolag minskat i värde. För det fall att sådan indikation skulle föreligga 
beräknas bolagets återvinningsvärde. Goodwill och andra immateriella 
tillgångar med obestämd nyttjandeperiod prövas också årligen, oavsett 
om det finns en indikation på en värdeminskning eller ej. Prövning av 
redovisade värden sker genom att åter vinningsvärdet beräknas för 
 respektive bolag. Återvinningsvärdet, vilket utgörs av det högsta av 
nyttjande värde och verkligt värde minskat med försäljningskostnader, 
jämförs med det redo visade värdet. Om återvinningsvärdet är lägre 
än det redovisade värdet görs en nedskrivning. I första hand skrivs 
 goodwill ned.
Nedskrivning av goodwill
Nedskrivning av goodwill under 2024
Plantasjen
Nedskrivningsprövningen för Plantasjen baserades på beräkning av 
nyttjandevärde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar 
baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos-
perioder uppgår till 2 procent.De beräknade kassaflödena har nuvärdes-
beräknades med en diskonteringsränta på 10 procent efter skatt. 
Till följd av nedgången i marknaden och en svag finansiell utveckling 
de senaste tre åren ansökte Plantasjen i augusti 2024 om företags-
rekonstruktion för utvalda legala enheter i Sverige, Norge och Finland. 
Plantasjens finska verksamhet sattes i konkurs under september 
månad. Med anledning av rekonstruktionsbeslutet har ett nedskriv-
ningsbehov identifierats och i det tredje kvartalet 2024 har en ned-
skrivning om 246 MSEK genomförts. Plantasjens rekonstruktionsplaner 
godkändes i januari 2025 av respektive domstol i Norge och Sverige. 
Se avsnitt känslighetsanalys för mer information avseende värden efter 
nedskrivning.
Nedskrivning av goodwill under 2023
Plantasjen
Nedskrivningsprövningen för Plantasjen baserades på beräkning av 
nyttjandevärde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar 
baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos-
perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvärdes-
beräknats med en diskonteringsränta på 10 procent efter skatt. 
 Plantasjen har under de senaste två åren haft en svag finansiell utveck-
ling med försämrade marginaler till följd av en nedgång i marknaden. 
Detta har föranlett ett nedskrivningsbehov och i det fjärde kvartalet har 
en nedskrivning om 250 MSEK gjorts. Under 2024 kommer ett omfat-
tande kostnadsbesparingsprogram att genomföras. Se avsnitt känslig-
hetsanalys för mer information avseende värden efter nedskrivning.
Expin Group
Nedskrivningsprövningen för Expin Group baserades på beräkning av 
nyttjandevärde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar 
baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos-
perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvär-
desberäknats med en diskonteringsränta på 9 procent efter skatt. Ratos 
har under perioden konstaterat fel i bokföringen inom NVBS Projekt och 
NVBS Anläggning (två dotterbolag i Expin Group), vilka till största del är 
hänförliga till tiden före Ratos förvärv av bolaget. Till följd av detta har 
förvärvsanalysen justerats, vilket ökat den ursprungligt redovisade 
goodwillen med 308 MSEK. Expin Group har vidare beslutat att lämna 
marknaden för anläggningsprojekt och fokusera verksamheten på så 
kallade BEST-projekt (Bana El Signal och Tele). Sammantaget har detta 
medfört en nedskrivning av goodwill om 524 MSEK i perioden. Se avsnitt 
känslighetsanalys för mer information avseende värden efter ned-
skrivning.
Nedskrivningsprövning i bolag med 
betydande goodwill-poster 
Nedan beskrivs genomförda nedskrivningsprövningar och viktiga 
 antaganden, som använts vid beräkning av återvinningsvärde, för bolag 
där goodwill bedömts vara av betydande storlek. Goodwill  hänförlig 
till övriga bolag är var för sig inte betydande i förhållande till Ratos-
koncernens totala goodwill. 
Knightec Group
Semcon och Knightec har under året gått samman och bildat Knightec 
Group. Nedskrivningsprövningen genomfördes innan sammanslagningen 
skedde och beskrivs därför för Semcon respektive Knightec nedan.
Nedskrivningsprövningen för Knightec baserades på beräkning av 
nyttjande värde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar 
baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos-
perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvärdes-
beräknats med en diskonteringsränta på 8 procent efter skatt och 
10 procent före skatt. Knightec prognostiserar i prognosperioden en 
omsätt ningstillväxt bland annat baserat på ökade marknadsandelar. 
Lönsamheten förväntas vara stabil de närmast kommande åren drivet av 
omsättningstillväxt och god kostnadskontroll. 
Nedskrivningsprövningen för Semcon baserades på beräkning av 
nyttjande värde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar 
baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos-
perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvärdes-
beräknats med en diskonteringsränta på 8 procent efter skatt och 
10 procent före skatt. Lönsamheten förväntas vara stabil de närmast 
kommande åren drivet av omsättningstillväxt och god kostnadskontroll. 
Beräkningarna visar att återvinningsvärdet överstiger bokfört värde 
och inget nedskrivningsbehov bedöms således föreligga.
Presis Infra
Nedskrivningsprövningen för Presis Infra baserades på verkligt värde. 
Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserad på indata i en 
värderingsmodell. Presis Infra har haft en god utveckling under året och 
marknaden för infrastrukturunderhåll förväntas på sikt fortsätta vara 
stark. En god orderingång och en stabil orderstock, i kombination med 
fokus på kostnadskontroll förväntas ge fortsatt god lönsamhet. Beräk-
ning visar att återvinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget ned-
skrivningsbehov bedöms således föreligga.
HL Display 
Nedskrivningsprövningen för HL Display baserades på verkligt värde. 
Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserad på indata i en 
värderingsmodell. Prognosen för kommande år baseras på att bolaget är 
marknadsledande i Europa och har en god strategisk position med 
diversifierad kundexponering. Omsättningstillväxt och lönsamhet för-
väntas ligga på en stabil nivå de närmaste åren. Beräkning visar att åter-
vinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget nedskrivningsbehov 
bedöms således föreligga.
LEDiL 
Nedskrivningsprövningen för LEDiL baserades på beräkning av 
nyttjande värde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar 
baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos-
perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvärdes-
beräknats med en diskonteringsränta på 10 procent efter skatt och 13 
procent före skatt. LEDiL prognostiserar en omsättningstillväxt under de 
närmaste åren baserat på ökade marknadsandelar och lansering av nya 
produkter. Lönsamheten förväntas vara stabil de närmast kommande 
åren drivet av omsättningstillväxt, god kostnadskontroll och fortsatta 
investeringar i R&D. Beräkning visar att återvinningsvärdet överstiger 
bokfört värde och inget nedskrivningsbehov bedöms således föreligga.
Sentia
HENT och SSEA Group har under året gått samman och bildat Sentia. 
Nedskrivningsprövningen genomfördes innan sammanslagningen 
skedde och beskrivs därför för HENT respektive SSEA Group nedan.
Nedskrivningsprövningen för HENT baserades på verkligt värde. 
Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserad på indata i en 
värderingsmodell. HENT har haft en stabil utveckling under 2024. 
Orderstocken innehåller flera större entreprenadkontrakt som sträcker 
sig över de kommande åren. HENT har ett starkt lönsamhetsfokus och 
EBITA-marginalen förväntas hållas stabil drivet av effektivt projekt-
genomförande. 
Nedskrivningsprövningen för SSEA Group baserades på verkligt 
värde. Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserad på indata 
i en värderingsmodell. SSEA Group har haft en stabil utveckling under 
Noter115
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 118 =====

2024. Orderstocken innehåller flera större entreprenadkontrakt som 
sträcker sig över de kommande åren, vilket förväntas driva omsättnings-
tillväxt. SSEA Group har ett starkt lönsamhetsfokus och EBITA-margi-
nalen förväntas hållas stabil drivet av effektivt projektgenomförande. 
Beräkningarna visar att återvinningsvärdet överstiger bokfört värde 
och inget nedskrivningsbehov bedöms således föreligga.
airteam 
Nedskrivningsprövningen för airteam baserades på verkligt värde. 
 Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserad på indata i en 
värderingsmodell. Orderingången har fortsatt varit stabil under året och 
innehåller flera större ventilationskontrakt som sträcker sig över de 
kommande åren, vilket förväntas driva omsättningstillväxt. airteam har 
ett starkt lönsamhetsfokus och EBITA-marginalen förväntas hållas 
stabil drivet av effektivt projektgenomförande. Beräkning visar att åter-
vinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget nedskrivningsbehov 
bedöms således föreligga.
Aleido
Nedskrivningsprövningen för Aleido baserades på beräkning av 
nyttjande värde. Detta värde bygger på framtida kassaflödesberäkningar 
baserade på senaste resultatprognos. Tillväxttakten efter prognos-
perioden uppgår till 2 procent. De beräknade kassaflödena har nuvärdes-
beräknats med en diskonteringsränta på 8 procent efter skatt och 
10 procent före skatt. Lönsamheten förväntas vara stabil de närmast 
kommande åren drivet av omsättningstillväxt och god kostnadskontroll. 
Beräkning visar att återvinningsvärdet överstiger bokfört värde och inget 
nedskrivningsbehov bedöms således föreligga.
Väsentliga antaganden som använts i beräkning av nyttjandevärde
Nyttjandevärde för ett bolag baseras på Ratos andel av nuvärdet av 
bolagets framtida beräknade kassaflöden.
Beräkningarna av nyttjandevärde är mest känsliga för avvikelser 
från nedanstående antaganden:
• • Resultatprognos
• • Diskonteringsränta
• • Tillväxttal
Andra viktiga antaganden vid beräkning av nyttjandevärde är bland 
annat omsättningstillväxt samt brutto- och EBITA-marginaler. 
 Antaganden som används är anpassade för respektive bolag då 
varje bolag i sig är en oberoende enhet med unika förutsättningar. 
 Viktiga antaganden beskrivs på sidorna 115–116 under rubriken 
 Nedskrivningsprövning i bolag med betydande goodwill-poster. 
Resultatprognos
Resultatprognosen är baserad på av företagsledningen senast fast-
ställda budgetar och prognoser samt rimliga och verifierbara anta-
ganden som utgör Ratos bästa uppskattningar av de ekonomiska förhål-
landen som beräknas råda under prognosperioden. Utgångspunkt för 
att skatta värden för dessa är tidigare erfarenheter samt externa källor. 
Resultatprognos omfattar maximalt fem år. 
Diskonteringsränta 
Framtida kassaflöden har nuvärdesberäknats med en diskonterings-
ränta. Ratos har använt en diskonteringsfaktor efter skatt, då beräknade 
framtida kassaflöden även omfattar skatt. Ratos har utifrån det faktiskt 
använda avkastningskravet efter skatt (WACC) gjort en översättning till 
ett estimat motsvarande avkastningskrav före skatt genom att dividera 
med ett minus skattesats. 
Diskonteringsfaktorn återspeglar marknadsmässiga bedömningar av 
pengars tidsvärde och de specifika risker som är knutna till  tillgången. 
Tillväxttal
Efter prognosperioden uppskattas ett slutvärde. Detta görs med hjälp av 
ett antagande om stabil tillväxt i nominella termer för respektive bolag 
som matchar antagen långfristig tillväxttakt för relevanta produkter, 
branscher, länder och marknader. I nedskrivningsprövningar för 2024 
uppgår denna tillväxttakt till 2 procent (2). 
Väsentliga antaganden som använts 
i beräkning av verkligt värde
Verkligt värde har fastställts i enlighet med nivå 3 i värderings hierarkin. 
Beräkningarna av verkligt värde är mest känsliga för  avvikelser från 
nedan stående antaganden:
• • Vinstmultipel
• • EBITDA- och EBIT-prognos
Vinstmultipel
Använda vinstmultiplar är i nivå med noterade jämförbara bolag. 
EBITDA- och EBIT-prognos
Se ovan avsnitt om resultatprognos. 
Känslighetsanalys
Känslighetsanalys av beräkningarna av nyttjandevärde har genomförts, 
för ett antagande åt gången, där långsiktig tillväxttakt har sänkts med en 
halv procentenhet, diskonteringsräntan har höjts med en halv procent-
enhet respektive att prognostiserat kassaflöde har reducerats med tio 
procent. Känslighetsanalys för beräkningarna av verkligt värde har 
genomförts, för ett antagande åt gången, där vinstmultipel har  justerats 
ned en nivå och resultatprognos har justerats ned med tio procent. 
Till följd av nedskrivningarna av goodwill för Plantasjen under 2024 
och 2023, samt för Expin Group under 2023 är det redovisade värdet i 
linje med återvinningsvärdet och är därmed känsligt för förändringar i 
väsentliga antaganden. En sänkning med en halv procent i långsiktig 
 tillväxttakt skulle påverka återvinningsvärdet för Plantasjen med 204 
MSEK och för Expin Group med 179 MSEK, en ökning av diskonterings-
ränta med en halv procent skulle påverka återvinningsvärdet för 
 Plantasjen med 256 MSEK och för Expin Group med 199 MSEK, en redu-
cering av prognostiserade kassaflöden med tio procent skulle påverka 
återvinningsvärdet för Plantasjen med 342 MSEK och för Expin Group 
med 242 MSEK.
För samtliga övriga bolag är bedömningen att inga rimliga för-
ändringar i viktiga  antaganden leder till att beräknat återvinningsvärde 
understiger  redovisat värde.
Noter116
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 119 =====

Not 12  Materiella anläggningstillgångar
Koncernen
MSEK
Byggnader  
och mark Inventarier
Pågående  
nyanläggningar Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2023-01-01 1 113 3 480 211 4 804
Investeringar 76 161 66 303
Avyttringar/Utrangeringar –97 –173 –270
Tillgångar i förvärvat företag 163 163
Överfört från anläggning under uppförande 22 172 –194
Omklassificering 1 14 –33 –18
Kostnadsfört –0 –0
Årets valutakursdifferenser –29 –38 –0 –67
Utgående balans 2023-12-31 1 087 3 778 50 4 916
Ingående balans 2024-01-01 1 087 3 778 50 4 916
Investeringar 20 164 78 262
Avyttringar/Utrangeringar –75 –196 –272
Tillgångar i förvärvat företag 0 97 97
Tillgångar i avyttrat företag –19 –41 –59
Överfört från anläggning under uppförande 10 18 –28
Omklassificering 1 9 –11 –1
Kostnadsfört –0 –0
Årets valutakursdifferenser 9 98 2 108
Utgående balans 2024-12-31 1 033 3 928 91 5 052
MSEK
Byggnader  
och mark Inventarier
Pågående  
nyanläggningar Totalt
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Ingående balans 2023-01-01 –563 –2 516 –3 079
Årets avskrivningar –46 –269 –314
Årets nedskrivningar –10 –33
Ackumulerade avskrivningar i förvärvat företag –129 –129
Återförda nedskrivningar 6 12 18
Avyttringar/Utrangeringar 66 144 210
Omklassificering –3 –3
Årets valutakursdifferenser 12 21 33
Utgående balans 2023-12-31 –535 –2 764 –3 299
Ingående balans 2024-01-01 –535 –2 764 –3 299
Årets avskrivningar –46 –262 –308
Årets nedskrivningar –50 –9 –59
Ackumulerade avskrivningar i förvärvat företag –55 –55
Ackumulerade avskrivningar i avyttrat företag 14 25 38
Avyttringar/Utrangeringar 62 189 250
Omklassificering 0 0
Årets valutakursdifferenser –2 –70 –72
Utgående balans 2024-12-31 –557 –2 948 –3 505
Redovisat värde enligt rapport över finansiell ställning
Per 2024-12-31 476 980 91 1 547
Per 2023-12-31 552 1 014 50 1 617
Noter117
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 120 =====

Moderbolaget
MSEK Inventarier Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2023-01-01 5 5
Investeringar 1 1
Utgående balans 2023-12-31 6 6
Ingående balans 2024-01-01 6 6
Investeringar 0 0
Utgående balans 2024-12-31 6 6
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2023-01-01 –1 –1
Årets avskrivningar –1 –1
Utgående balans 2023-12-31 –2 –2
Ingående balans 2024-01-01 –2 –2
Årets avskrivningar –1 –1
Utgående balans 2024-12-31 –3 –3
Redovisat värde enligt rapport över finansiell ställning
Per 2024-12-31 3 3
Per 2023-12-31 4 4
Noter118
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 121 =====

Not 13  Nyttjanderättstillgångar
Koncernen
MSEK
Byggnader  
och mark Inventarier Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2023-01-01 6 954 777 7 731
Tillkommande kontrakt under året 112 291 403
Avyttringar och förtidsavslutade kontrakt –167 –94 –261
Nya kontrakt vid förvärv 38 2 40
Förändringar i befintliga kontrakt 74 3 78
Omklassificeringar –9 –9
Övriga förändringar 393 6 396
Årets valutakursdifferenser –202 –38 –240
Utgående balans 2023-12-31 7 202 936 8 138
Ingående balans 2024-01-01 7 202 936 8 138
Tillkommande kontrakt under året 254 347 602
Avyttringar och förtidsavslutade kontrakt –494 –106 –600
Nya kontrakt vid förvärv 21 8 29
Kontrakt i avyttrat företag –598 –598
Förändringar i befintliga kontrakt –550 4 –546
Övriga förändringar 213 9 222
Årets valutakursdifferenser –1 –9 –10
Utgående balans 2024-12-31 6 047 1 189 7 236
MSEK
Byggnader  
och mark Inventarier Totalt
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Ingående balans 2023-01-01 –2 351 –280 –2 631
Avyttringar och förtidsinlösning av kontrakt 146 72 217
Omklassificeringar 5 5
Årets avskrivningar –813 –184 –998
Årets nedskrivningar –1 –1
Övriga förändringar –5 –1 –6
Årets valutakursdifferenser 79 13 91
Utgående balans 2023-12-31 –2 945 –377 –3 322
Ingående balans 2024-01-01 –2 945 –377 –3 322
Avyttringar och förtidsinlösning av kontrakt 356 76 432
Ackumulerade avskrivningar i avyttrat företag 249 249
Årets avskrivningar –778 –217 –995
Årets valutakursdifferenser 3 5 8
Utgående balans 2024-12-31 –3 114 –513 –3 627
Redovisat värde enligt rapport över finansiell ställning
Per 2024-12-31 2 933 676 3 609
Per 2023-12-31 4 257 558 4 816
Noter119
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 122 =====

Not 14  Andelar redovisade enligt kapitalandelsmetoden
Förändring av redovisade värden
Koncernen
MSEK 2024 2023
Redovisat värde vid årets ingång 3 246 1 573
Investeringar 0 1
Andel av resultat från investeringar redovisade 
enligt kapitalandelsmetoden 549 500
Andel av skatt från investeringar redovisade enligt 
kapitalandelsmetoden –110 –66
Andel av övrigt totalresultat från investeringar 
redovisade enligt kapitalandelsmetoden 70 –80
Utdelning –318 –122
Nedskrivning samt reversering av nedskrivning 1) 1 651
Valutakursdifferenser –11 –210
Redovisat värde vid årets utgång 3 426 3 246
1) Varav 1 057 MSEK är hänförligt till moderbolagets aktieägare.
Nedskrivningsprövning av innehavet av Aibel
Per 31 december 2024 uppgår det koncernmässiga värdet på Aibel till 
2 035 MSEK. Med koncernmässigt värde avses koncernens andel av 
eget kapital och eventuella koncernmässiga över- och undervärden med 
hänsyn till innehav utan bestämmande inflytande (32 procent). Redo-
visat värde är konsoliderat värde som ingår i Rapport över finansiell 
ställning för koncernen (49 procent). 
Genomförd nedskrivningsprövning för 2024, vilken baseras på en 
 verkligt värde beräkning, visar inte på något nedskrivningsbehov. 
Andelar redovisade enligt kapitalandelsmetoden fördelade mellan betydande och ej individuellt betydande andelar
2024 2023
MSEK Aibel1)
Individuellt  
ej betydande 
andelar Totalt Aibel1)
Individuellt  
ej betydande 
andelar Totalt
Andelar redovisade enligt  kapitalandelsmetoden
Ingår i koncernen enligt följande:
Andel av resultat före skatt 544 5 549 496 4 500
Inkomstskatt –110 –110 –66 –66
Andel av övrigt totalresultat 70 70 –80 –80
Andel av totalresultat 504 5 509 349 4 353
Redovisat värde 3 393 33 3 426 3 213 33 3 246
100%
Nettoomsättning 17 730 15 861
Årets resultat 868 859
Övrigt totalresultat 141 –160
Summa totalresultat 1 009 699
Anläggningstillgångar 10 738 10 551
Omsättningstillgångar 6 140 6 112
Långfristiga skulder –2 241 –2 046
Kortfristiga skulder –7 848 –8 190
Nettotillgångar 6 789 6 427
1) Aibel Holding I AS ägs till 49 procent av NCS Invest. Mer information om koncernstrukturen framgår av not 29 Andelar i koncernföretag.  
Ratos äger via Ratos Infra 64 procent av NCS Invest.
Noter120
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 123 =====

Avstämning finansiell information i sammandrag 
för betydande investeringar redovisade enligt 
kapitalandelsmetoden
Aibel 100%
MSEK 2024 2023
Ingående balans nettotillgångar 6 427 3 070
Årets resultat före skatt 1 088 992
Inkomstskatt –220 –132
Övrigt totalresultat 141 –160
Utdelning –626 –239
Reversering av nedskrivning 3 313
Omräkningsdifferenser –21 –417
Utgående balans nettotillgångar 6 789 6 427
Aibel 49%1)
MSEK 2024 2023
Andel i nettotillgångar 3 393 3 213
Redovisat värde 3 393 3 213
1) Koncernmässigt värde, justerat för andel som tillfaller innehav utan bestämmande infly-
tande, uppgår till 2 035 MSEK (2 056).
Not 15  Fordringar på koncernföretag
Moderbolaget
Långfristiga fordringar  
Koncernföretag
MSEK 2024 2023
Ackumulerade anskaffningsvärden  
vid årets början 3 919 6 180
Tillkommande 1 169 1 045
Omklassificering –1 616 –1 569
Reglerat –351 –1 649
Valutakursförändringar 9 –88
Utgående balans 3 130 3 919
Kortfristiga fordringar  
Koncernföretag
MSEK 2024 2023
Ackumulerade anskaffningsvärden  
vid årets början 3 845 1 741
Tillkommande 4 402 2 440
Omklassificering 971 1 226
Reglerat –3 147 –1 509
Valutakursförändringar 7 –53
Utgående balans 6 078 3 845
Noter121
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 124 =====

Not 16  Finansiella instrument
Koncernen
31 december
Upplupet 
 anskaffningsvärde
Verkligt värde via 
 resultat räkningen
Derivat som används  
för  säkringsändamål
Total enligt rapport över 
 finansiell ställning
MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Finansiella tillgångar
Aktier och andelar 0 0 0 0
Övriga fordringar1) 55 29 55 29
Derivatinstrument 4 4 8 0 12 5
Kundfordringar 3 025 3 277 3 025 3 277
Likvida medel 2 186 2 360 2 186 2 360
5 266 5 666 4 4 8 0 5 278 5 670
Överskott i pensionsplan, tillgång 1 1
5 279 5 671
Finansiella skulder
Räntebärande skulder
– Skulder till kreditinstitut 4 506 4 509 4 506 4 509
– Finansiell leasingskuld 4 005 5 398 4 005 5 398
– Konvertibla förlagslån 161 126 161 126
– Övriga räntebärande skulder 29 106 302 290 331 396
Övriga långfristiga skulder2) 968 1 869 968 1 896
Derivatinstrument 1 13 2 6 3 18
Leverantörsskulder 2 676 2 803 2 676 2 803
11 376 12 943 1 271 2 171 2 6 12 649 15 119
Avsättningar för pensioner 68 65
12 717 15 184
1) I övriga fordringar ingår 55 MSEK (29) som är räntebärande.
2) Övriga långfristiga skulder avser i sin helhet köp- och säljoptioner utställda till ägare utan bestämmande inflytande. Värdeförändringar på dessa optioner redovisas direkt över eget kapital.
Verkligt värde
Valutaterminer har värderats till verkligt värde med beaktande av aktu-
ella räntor och kurser på bokslutsdagen. Verkligt värde för fordringar 
med rörlig ränta motsvarar dess redovisade värde. Merparten av de 
ränte bärande skulderna löper med rörlig ränta, samt oftast en marginal 
som beror på skuldsättningsgrad, varför verkligt värde på balansdagen 
motsvarar redovisat värde.
I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde 
bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde 
i rapport över finansiell ställning. Uppdelning av hur verkligt värde 
bestämts utgår från följande nivåer:
Nivå 1: finansiella instrument värderas enligt priser noterade på en aktiv 
marknad.
Nivå 2: finansiella instrument värderas utifrån direkt eller indirekt 
observerbara marknadsdata och som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: finansiella instrument värderas utifrån indata som inte är 
 observerbara på marknaden.
Verkligt värde-hierarki, nivå 1
Koncernen har inga finansiella instrument i nivå 1 i verkligt värde- 
hierarkin.
Verkligt värde-hierarki
Tillgångar
MSEK
Nivå 2
2024 2023
Derivat
– Valutaterminer 12 5
12 5
Verkligt värde-hierarki
Skulder
MSEK
Nivå 2 Nivå 3
2024 2023 2024 2023
Syntetiska optioner 190 149
Derivat
– Valutaterminer 3 18
Köp- och säljoption till innehav 
utan  bestämmande inflytande 968 1 869
Villkorade köpeskillingar 112 141
3 18 1 270 2 158
Noter122
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 125 =====

Förändring, nivå 3
Skulder
MSEK
Syntetiska optioner Köp- och säljoptioner Villkorade köpeskillingar
2024 2023 2024 2023 2024 2023
Ingående balans 149 153 1 869 1 669 141 236
Redovisat i finansnettot 88 80 3 7
Redovisat i rörelseresultatet –12 21
Redovisat mot eget kapital –41 263
Nyutgivna/tillkommande 80 69
Reglerat –45 –80 –880 –99 –187
Valutakursdifferens –2 –4 –20 –63 –2 –5
Utgående balans 190 149 968 1 869 112 141
Den utgående balansen avseende syntetiska optioner representerar det 
sammanlagda bedömda värdet av ett antal utestående optioner inom 
koncernen, vilka har Ratos olika bolag som underliggande tillgångar. 
Ratos värderar syntetiska optioner utifrån på marknaden veder tagna 
principer. Avgörande parametrar i samband med optionsvärderingen är 
antagna marknadsvärden avseende de underliggande tillgångarna, den 
underliggande tillgångens volatilitet och hur lång den återstående löp-
tiden på optionen är. Av den utgående balansen består majoriteten av 
underliggande tillgång i Sentia och airteam. Flera program avslutas 
under 2025. 
Köp- och säljoptioner utställda till ägare utan bestämmande infly-
tande värderas med utgångspunkt i villkoren i köpeavtal och aktie ägar-
avtal och redovisas till verkligt värde. Köp- och säljoptioner finns för 
minoritetsposter i airteam, Knightec Group samt Expin Group. Den vikti-
gaste parametern är aktiens värdeutveckling, vilken baseras på resultat 
fram till estimerad förfallotidpunkt. Under året har optionen till Presis 
Infra reglerats. Av den utgående balans har optionen för airteam samt 
Knightec Group störst värde, estimerade förfallotider samt nominella 
belopp framgår i not 25 (löptidsanalys finansiella skulder). 
Värdering av villkorade köpeskillingar beaktar nuvärdet av förväntade 
betalningar, diskonterade med en riskjusterad ränta. Olika scenarier för 
prognostiserat resultat beaktas för att bedöma storleken av de förvän-
tade utbetalningarna och sannolikheten för dess inträffande. Av utgå-
ende balans förväntas 102 MSEK regleras under 2025 och maximalt 
nominellt belopp uppgår till 113 MSEK. Ett fåtal köpeskillingar saknar 
maxtak och maximalt nominellt belopp kan därför överstiga 113 MSEK.
Noter123
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 126 =====

Moderbolaget
31 december
Upplupet 
 anskaffningsvärde
Verkligt värde via övrigt 
totalresultat
Verkligt värde via  
resultat  räkningen
Total enligt rapport över 
 finansiell ställning
MSEK 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Finansiella tillgångar
Finansiella fordringar 0 0
Fordringar på koncernföretag1) 7 113 6 891 0 2 7 113 6 893
Derivatinstrument 4 3 4 3
Likvida medel 246 876 246 876
7 359 7 767 0 4 5 7 362 7 772
Finansiella skulder
Räntebärande skulder
– Skulder till kreditinstitut 4 451 4 384 4 451 4 384
– Skulder till koncernföretag 4 139 4 091 1 4 140 4 091
– Konvertibla förlagslån 158 125 158 125
– Övriga räntebärande skulder 54 41 54 41
Skulder till koncernföretag, ej räntebärande 193 193
Leverantörsskulder 14 11 14 11
Derivatinstrument 1 7 1 7
8 956 8 611 56 48 9 012 8 659
1) I fordringar på koncernföretag ingår 6 888 MSEK (6 733) som är räntebärande.
Verkligt värde-hierarki
Tillgångar
MSEK
Nivå 2
2024 2023
Derivat
– Valutaterminer interna 0 2
– Valutaterminer externa 4 3
4 5
Verkligt värde-hierarki 
Skulder
MSEK
Nivå 2 Nivå 3
2024 2023 2024 2023
Syntetiska optioner 54 41
Derivat
– Valutaterminer interna
– Valutaterminer externa 1 7
1 7 54 41
Förändring, nivå 3
Skulder
MSEK
Syntetiska optioner
2024 2023
Ingående balans 41 88
Redovisat i finansnettot 13 30
Reglerat –77
Utgående balans 54 41
Omvärderingar som avser syntetiska optioner redovisat i finansnettot, 
med –13 MSEK (47), avseende skulder som ingår i den utgående 
balansen.
Not 17  Varulager
Koncernen
MSEK 2024 2023
Råvaror och förnödenheter 200 179
Varor under tillverkning 183 171
Färdiga varor och handelsvaror 1 370 1 475
Förskott till leverantörer 97 43
1 851 1 868
Kostnad för varulager som resultatförts och ingår i kostnad såld vara 
uppgår till 5 720 MSEK (6 050). Nedskrivning av lager som kostnadsförts 
under året uppgår till 68 MSEK (74) och ingår i kostnad såld vara. Den 
del av varulagret som värderats till nettoförsäljningsvärde uppgår till 
107 MSEK (98).
Noter124
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 127 =====

Not 18  Eget kapital
Aktiekapital
Stam A Stam B
Antal 2024 2023 2024 2023
Utgivna aktier per 1 januari 84 637 060 84 637 060 241 879 429 241 261 928
Utgivna aktier per 31 december 84 637 060 84 637 060 242 748 628 241 879 428
Totalt antal aktier Kvotvärde MSEK
Utgivna aktier per 1 januari 2024 326 516 488 3,15 1 029
Utgivna aktier per 31 december 2023 327 385 688 3,15 1 031
Omstämpling av aktier
Årsstämman 2003 beslutade om att ett konverteringsförbehåll avse-
ende möjlighet att stämpla om A-aktier till B-aktier skulle införas i 
bolagsordningen. Detta innebär att ägare av A-aktier har en konti nuerlig 
möjlighet att genomföra en konvertering till B-aktier. Under 2024 har 
0 (0) A-aktier omstämplats till B-aktier.
Koncernen
Övrigt tillskjutet kapital
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkurs-
fonder som betalats i samband med emissioner.
Reserver
Innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av 
finansiella rapporter från utländsk verksamhet i annan valuta än SEK. 
Reserver inkluderar även effekter av kassaflödessäkringar och säkring 
av nettoinvesteringar.
Balanserat resultat inklusive årets resultat
I balanserat resultat ingår intjänade resultat och omvärdering av för-
månsbestämda pensionsplaner som redovisats i övrigt totalresultat för 
moderbolaget och dess dotterföretag och intresseföretag. Tidigare 
avsättningar till reservfond ingår också i denna post.
Moderbolaget
Bundna fonder
Bundna fonder får inte minskas genom vinstutdelning.
Reservfond
Syftet med reservfonden har varit att spara en del av nettovinsten, som 
inte går åt för täckning av balanserad förlust. I reservfonden ingår även 
belopp som före 2006-01-01 tillförts överkursfonden.
Fritt eget kapital
Följande fonder utgör tillsammans med årets resultat fritt eget kapital, 
dvs. det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktie ägarna.
Överkursfond
När aktierna emitteras till överkurs, dvs. för aktierna betalas mer än 
 aktiernas kvotvärde, ska ett belopp motsvarande det erhållna beloppet 
utöver aktiernas kvotvärde föras till överkursfonden.  Avsättning till 
 överkursfond efter 2006-01-01 utgör fritt eget kapital.
Balanserat resultat
Balanserat resultat utgörs av föregående års balanserade resultat och 
resultat efter avdrag för under året lämnad vinstutdelning. Kostnader för 
återköp av egna aktier, erhållna köpoptionspremier och eventuellt till-
kommande transaktionskostnader redovisas direkt i balanserat resultat.
Kapitalhantering
Koncernens målsättning är att ha en god finansiell ställning, som bidrar 
till att bibehålla investerares, kreditgivares och marknadens  förtroende 
samt utgör en grund för fortsatt utveckling av affärsverksamheten, 
och att den långsiktiga avkastningen som genereras till aktie ägarna är 
tillfredsställande.
Ratos övergripande mål är att öka aktieägarvärdet i ett Ratos som 
växer. Ratos finansiella mål fokuserar på vinstutvecklingen i bolags-
portföljen samt aktiens totalavkastning. De finansiella målen är; 
(1) EBITA-tillväxt, EBITA ska uppgå till minst 3 miljarder SEK år 2025 
(2) Skuldsättningsgrad, nettoskuld, exklusive finansiell leasingskuld, 
i förhållande till EBITDA bör normalt uppgå till 1,5–2,5x. (3) Utdelnings-
andel, Utdelningsandelen uppgår normalt sett till 30–50 procent av 
resultatet efter skatt, exklusive realisationsvinster och realisations-
förluster, hänförligt till moderbolagets ägare. 
Koncernens justerade EBITA för 2024 uppgick till 2 329 MSEK 
(2 244) för kvarvarande verksamhet, vilket ger en tillväxt på 4 procent.
Koncernens skuldsättningsgrad, exklusive finansiell leasingskuld, 
uppgick på balansdagen till 1,3x.
Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 1,35 SEK per A- och 
B-aktie för räkenskapsåret 2024, vilket motsvarar en total utbetalning 
om 442 MSEK och utdelningsandel om 178 procent (57 procent på jus-
terat resultat hänförligt till moderbolagets ägare). Baserat på betalkurs 
vid årets slut uppgår direkt avkastningen till 4,3 procent.
På årsstämman 2024 förnyades beslut om att Ratos i samband med 
förvärv kan emittera B-aktier i Ratos genom kvittning, apport eller mot 
kontant betalning. Det avser högst 35 miljoner B-aktier.
Kapital definieras som totalt eget kapital inklusive innehav utan 
bestämmande inflytande. Varken moderbolaget eller något av dotter-
företagen står under externa kapitalkrav såsom till exempel tillsyn under 
en myndighet. För beskrivning av låneavtal kopplat till finansiering och 
dess lånevillkor, se not 25 Finansiella risker och riskpolicy.
Optioner
Teckningsoption 2018–2024
Årsstämmorna 2018–2024 beslutade om emittering av tecknings-
optioner till personalen. Villkoren för utestående teckningsoptioner 
framgår av not 7. 
Noter125
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 128 =====

Konverteringsrätt avseende konvertibla 
förlagslån 2018–2024
Årsstämmorna 2018–2024 beslutade om emittering av konvertibla 
förlags  lån till personalen. Konvertibla förlagslån delas upp i en ränte-
bärande skuld som framgår i not 16 och en konverteringsrätt. Konverte-
ringsrätten redovisas i eget kapital. För ytterligare beskrivning se även 
not 7. 
Utdelning
Efter balansdagen har styrelsen föreslagit följande utdelning:
MSEK
Utdelning till innehavare av aktier av serie A och B 1,35 SEK/aktie1) 442
Balanseras i ny räkning 7 975
1) Baserat på antalet utestående aktier den 31 december 2024. 
Föreslagen utdelning för 2024 blir föremål för fastställande på  
årsstämman den 26 mars 2025.
Not 19   Redogörelse för övrigt totalresultat samt förändring av reserver och innehav  
utan bestämmande inflytande
Majoritetens andel av reserver Innehav utan  
bestämmande  
inflytandeMSEK
Omräknings-
reserv
Säkrings-  
reserv Totalt Totalt
Ingående redovisat värde 2023-01-01 126 –11 115 –79 35
Årets omräkningsdifferenser –340 –340 –92 –432
Kassaflödessäkringar
– redovisade i övrigt totalresultat –31 –31 –22 –53
– skatt hänförlig till årets förändring –2 –2 –0 –2
Utgående redovisat värde 2023-12-31 –214 –44 –258 –193 –451
Ingående redovisat värde 2024-01-01 –214 –44 –258 –193 –451
Årets omräkningsdifferenser 137 137 –4 133
Kassaflödessäkringar
– redovisade i övrigt totalresultat 52 52 27 79
– skatt hänförlig till årets förändring –1 –1 –0 –2
Utgående redovisat värde 2024-12-31 –77 7 –70 –171 –240
Omräkningsreserv
Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår 
vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som 
har upprättat sina finansiella rapporter i annan valuta än den valuta som 
koncernens finansiella rapporter presenteras i. Även  säkring av netto-
investeringar i utlandet ingår. Moderbolaget och  koncernen presenterar 
sina finansiella rapporter i svenska kronor.
Säkringsreserv
Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade 
nettoförändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäkrings-
instrument hänförbart till kassaflöden som ännu inte har inträffat.
Noter126
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 129 =====

Not 20  Innehav utan bestämmande inflytande
2024
MSEK NCS Invest 1) LEDiL HENT
Individuellt ej betydande 
innehav utan bestäm -
mande inflytande  2) Total
I sin helhet, 100%
Anläggningstillgångar 3 826 1 328 1 697
Omsättningstillgångar 29 203 4 616
Långfristiga skulder –301 –520
Kortfristiga skulder –0 –122 –3 904
Nettotillgångar 3 856 1 108 1 889
Redovisat värde på innehav utan bestämmande inflytande 1 388 385 262 447 2 482
Nettoomsättning 511 8 850
Årets resultat 745 47 423
Övrigt totalresultat 60 39 –31
Summa totalresultat 805 85 392
Kassaflöde från löpande verksamhet 312 93 1 032
Kassaflöde från investeringsverksamhet –30 –197 –24
Kassaflöde från finansieringsverksamhet –282 82 15
Årets kassaflöde 0 –22 1 023
Årets resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 155 15 117 125 414
Övrigt totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 22 14 –7 –6 22
Utdelning utbetald till innehav utan bestämmande inflytande –101 –17 –93 –69 –281
Innehav utan bestämmande inflytande, andel 36% 36% 25%
1) NCS Invest äger 49 procent i Aibel Holding I AS. Ratos äger via Ratos Infra 64 procent av NCS Invest.
2) Betydande innehav utan bestämmande inflytande definieras som minst 10 procent av koncernens totala innehav utan bestämmande inflytande.
Noter127
Om Ratos Affärsområden ÖvrigtRapporter

===== SIDA 130 =====