FULLTEXT DEL 3 AV 4
Årsredovisning 2025
w
FINANSIELL RAPPORTERING
Sammanställning rörelsen
Koncernen 97
Truck & Trailer Equipment 100
Mobile Thermal Solutions 103
Ringfeder Power Transmission 106
Finansiella rapporter
Koncernresultaträkning 109
Övrigt totalresultat 109
Koncernbalansräkning 110
Koncernens förändringar i eget kapital 111
Kassaflödesanalys för koncernen 111
Moderbolagets resultaträkning 112
Moderbolagets balansräkning 113
Moderbolagets förändringar i eget kapital 114
Kassaflödesanalys för moderbolaget 114
Noter, gemensamma för moderbolag och koncern
Not 1 A llmän information och
redovisningsprinciper 115
Not 2 B etydande bedömningar vid
tillämpning av redovisningsprinciperna,
uppskattningar och antaganden 119
Not 3 Finansiella risker 120
Not 4 R apportering för segment 121
Not 5 I ntäkter från avtal med kund 122
Not 6 Ö vriga rörelseintäkter 122
Not 7 Övriga rörelsekostnader 122
Not 8 L öner, andra ersättningar och
sociala kostnader 123
Not 9 A rvode och kostnads e rsättningar
till revisor 124
Not 10 A vskrivningar och nedskrivningar 125
Not 11 E rsättning till anställda 125
Not 12 R örelsekostnader fördelade
på kostnadsslag 125
Not 13 F inansiella intäkter och kostnader 125
Not 14 B okslutsdispositioner 125
Not 15 F inansiella instrument 126
Not 16 R esultat per aktie 126
Not 17 S katt på årets resultat 126
Not 18 Immateriella anläggnings tillgångar 127
Not 19 M ateriella anläggnings t illgångar 128
Not 20 Leasing 129
Not 21 A ndelar i koncernbolag,
förändringar i bokförda värden 130
Not 22 U ppskjuten skattefordran
respektive skuld 131
Not 23 V arulager 131
Not 24 F örutbetalda kostnader
och u pplupna intäkter 131
Not 25 E get kapital 131
Not 26 O beskattade reserver 131
Not 27 A vsättningar för pensioner
och l iknande förpliktelser 132
Not 28 Ö vriga avsättningar 133
Not 29 Finansiella skulder 133
Not 30 K undfordringar 134
Not 31 C heckräkningskredit 134
Not 32 U pplupna kostnader och
förutbetalda intäkter 134
Not 33 E ventualförpliktelser 134
Not 34 Kassaflödesanalys 135
Not 35 Rörelseförvärv 136
Not 36 Väsentliga händelser efter
räkenskapsårets slut 137
Not 37 Förslag till vinstdisposition 137
Underskrifter Årsredovisning 138
Revisionsberättelse 139
Revisors granskningsberättelse över
hållbarhetsrapporten 142
Fredrik Jignéus
EVP & Group CFO
Trots ett år präglat av marknads
osäkerhet redovisade VBG Group
ett stabilt resultat och en fortsatt
stark finansiell ställning. Genom
ett disciplinerat kostnadsarbete och
strategiska förvärv har vi stärkt vår
motståndskraft och skapat goda
förutsättningar för fortsatt lönsam
tillväxt.
2025 – stabil utveckling
och finansiell
motståndskraft
Ingår i förvaltningsberättelsen.
96
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 97 =====
Sammanställning rörelsen
KONCERNEN
VBG Group AB (publ) Org.nr 556069-0751
(Samtliga belopp redovisas i TSEK om ej annat anges.)
Styrelsen och verkställande direktören för VBG Group AB (publ) får härmed
avge årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2025,
bolagets 66:e verksamhetsår.
Information om verksamheten
Allmänt
VBG Group AB (publ) i Vänersborg är moderbolag i en
internationell industrikoncern med helägda bolag i Sverige,
USA, Kanada, Indien, Brasilien, Kina, Sydafrika, Australien
samt sju länder i Europa. Verksamheten följs upp och
rapporteras via tre divisioner: Truck & Trailer Equipment,
Mobile Thermal Solutions och Ringfeder Power Transmission.
VBG Groups B a ktie börsintroducerades 1987 och finns
idag på Mid Cap l istan på Nasdaq Stockholm.
Omsättning och resultat för koncernen
Omsättningen uppgick till 5 394,2 MSEK (5 583,1), vilket
motsvarar en minskning om 3,4 procent jämfört med år
2024. Rensat för förvärvad omsättning och valutakurs
förändringar uppgick den organiska tillväxten till –2,4 pro
cent (–4,6). Den svenska kronans förstärkning gentemot
framför allt USD, CAD och EUR medförde fortsatt negativa
valutaeffekter för VBG Group.
Under 2025 har felaktigheter i varulagervärderingen i
det polska bolaget inom Mobile Thermal Solutions upp
märksammats. Felaktigheterna uppstod vid byte av ERP
system under 2022 och innebär att kostnad för såld vara
redovisats f elaktigt som varulagervärde i koncernens
finansiella r apporter för perioden 2022–2025. För 2025
påverkades det fjärde kvartalets resultat med 13 MSEK.
Berörda p oster per 31 december 2022, 31 december 2023
och 31 december 2024 har i denna årsredovisning rättats
enligt not 1, se sidan 118.
Rörelseresultatet (EBITA) minskade till 699,4 MSEK
(796,2), vilket motsvarar en rörelsemarginal (EBITA) om
13,0 procent (14,3). Den lägre lönsamheten är ett resultat
av lägre försäljningsvolymer under de första sex måna
derna, framför allt i Nordamerika, i kombination med en
mindre fördelaktig kundmix. Rörelsemarginalen påverkades
av ökade priser för råmaterial, framför allt koppar och
aluminium. Retroaktivt pandemistöd i USA om cirka
27,0 MSEK påverkade rörelsemarginalen positivt, medan
rådgivningskostnader för genomförda förvärv om 7,8 MSEK
och omställningskostnader om 5,5 MSEK påverkade
rörelsemarginalen negativt. Vidare påverkades rörelse
marginalen negativt med 16,1 MSEK i omvärdering av
rörelsekapitalposter i balansräkningen, som en följd av
förstärkningen av SEK. För jämförelseåret var motsvarande
en positiv påverkan om 11,7 MSEK.
Koncernens räntenetto för året var –44,1 MSEK (–30,9).
Räntenettot påverkades främst av lägre ränteintäkter,
men även av högre belåning. Valutaeffekt på finansiella
skulder i utländsk valuta uppgick till –31,4 MSEK (18,0).
Övriga finansiella intäkter och kostnader uppgick till
–2,0 MSEK (1,7). Resultatet efter finansiella poster mins
kade till 572,9 MSEK (735,6) och resultat efter skatt mins
kade till 422,1 MSEK (541,6). Resultatet per aktie uppgick
till 16,88 kronor per aktie (21,66).
Skattekostnad
Årets skattekostnad uppgick till 150,9 MSEK (194,0), varav
aktuell skatt utgjorde 148,2 MSEK (179,6) och uppskjuten
skatt utgjorde 2,7 MSEK (14,4).
Årets skattekostnad motsvarar därmed en skattesats
för koncernen på 26,3 procent (26,4).
Investeringar och avskrivningar
Koncernens nyinvesteringar för året var totalt 364,9 MSEK
(617,2), varav 159,1 MSEK (457,2) i byggnader, där en stor
del avser nybyggnationen i Toronto, Kanada, 81,8 MSEK
(68,8) i maskiner, 70,1 MSEK (72,9) i pågående investe
ringar och inventarier samt 53,9 MSEK (18,3) i immate
riella tillgångar och leasing. Avskrivningarna uppgick totalt
för året till 179,1 MSEK (150,2).
Exponering i utländsk valuta, risker
och osäkerhetsfaktorer
En utförlig redogörelse för koncernens exponering
i utländsk valuta, aktuella risker och osäkerhets
faktorer återfinns på sidorna 31–37 samt under not 3,
Finansiella risker på sidan 120.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade
jämfört med föregående år som en effekt av lägre under
liggande resultat och högre kapitalbindning i framför allt
kundfordringar, och uppgick till 531,1 MSEK (797,4). Under
året uppgick genomförda investeringar till 765,8 MSEK
(617,7). Koncernens totala låneskuld och leasingskuld
ökade under 2025 med 631,2 MSEK (50,8), där upptagna
lån är den stora förklaringen till ökningen. Utdelningen
som betalades ut i maj 2025 uppgick till 181,3 MSEK
(175,0). Detta gör att årets kassaflöde uppgick till 215,2
MSEK (55,5).
Finansiell ställning
Resultatet efter skatt för året minskade till 422,1 MSEK
(541,6) och övrigt totalresultat, vilket avser omräknings
differenser i utländsk valuta, där immateriella tillgångar
utgör den enskilt största posten, uppgick till –307,9 MSEK
(40,3), vilket innebar att årets totalresultat blev 114,1 MSEK
(582,0). Utbetald utdelning 2025 uppgick till 181,3 MSEK
(175,0). Koncernens eget kapital har därmed minskat
under året, till 3 965,1 MSEK (4 032,3).
Soliditeten minskade under året till 56,0 procent (62,7).
Förändring av likvida medel, inklusive valutaförändring,
uppgick för året till 159,1 MSEK (63,7).
Kassaflödet för 2025 påverkades av utbetalda köpe
skillingar för förvärvade verksamheter, lägre lönsamhet
från den löpande verksamheten samt ökat utnyttjande
Å tergång till intäktstillväxt.
Ö kande orderingång.
E BITA m arginal, 13,0 %.
Stabilt operativt kassaflöde, 531 MSEK.
S tärkt marknadsposition för samtliga
divisioner genom förvärven av Italytec,
Ledson och Malmedie.
B yggstart för den nya anläggningen som
ska ersätta Mobile Thermal Solutions tre
befintliga anläggningar i Toronto, Kanada.
Viktiga händelser under 2025
Förberedelser för fortsatt marknads
volatilitet.
Kompletterande nischledande förvärv.
Organisk tillväxt: nya geografiska mark
nader, utökad kundbas och breddat kund
erbjudande.
Slutföra byggnation och konsolidering i
Mobile Thermal Solutions nya anläggning
i Toronto, Kanada.
Fokus framåt
97
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 98 =====
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
av kreditfaciliteterna för att finansiera förvärv och nybygg
nation i Toronto, Kanada.
Likvida medel uppgick vid årets slut till 1 108,8 MSEK
(949,7). Därutöver fanns outnyttjad checkkredit om 100,0
MSEK (100,0), vilket innebar att koncernen vid årets utgång
hade en tillgänglig likviditet, exkluderat utrymme under
kreditavtal, på 1 208,8 MSEK (1 049,7).
Koncernens räntebärande nettolåneskuld ökade under
2025 med 569,6 MSEK och uppgick vid årets utgång till
1 020,2 MSEK (450,6). Upptagna lån för förvärvade verk
samheter samt uppskattade tilläggsköpeskillingar för dessa
förvärv var den största anledningen till ökningen av netto
låneskulden. Koncernens räntebärande nettolåneskuld i
förhållande till eget kapital den 31 december 2025 var 0,26
(0,11) och den räntebärande nettolåneskuldens förhållande
till koncernens rörelseresultat före av o ch nedskrivningar
(EBITDA rullande fyra kvartal) var 1,2 (0,5).
Moderbolaget
Moderbolagets verksamhet är inriktad på att övergripande
leda, utveckla och samordna koncernen. Tillgångarna i
moderbolaget består huvudsakligen av aktier i dotterbolag
samt varumärken. Målsättningen är att koncernens
väsentliga immateriella tillgångar i form av varumärken
och andra rättigheter ska samlas direkt i moderbolaget,
som fokuserar på att vidmakthålla och säkra koncernens
samtliga varumärken och rättigheter. Moderbolagets netto
omsättning avser företrädesvis koncerninterna tjänster
och licensintäkter som under året uppgick till 59,1 MSEK
(58,8). Rörelseresultatet för året uppgick till –16,6 MSEK
(–10,3). Resultatet efter utdelningar från koncernbolag,
finansnetto och skatt blev 212,8 MSEK (228,6).
Koncernens utveckling, MSEK
2025 2024
Helår Q4 Q3 Q2 Q1 Helår Q4 Q3 Q2 Q1
Nettoomsättning 5 394,2 1 312,5 1 367,9 1 362,4 1 351,3 5 583,1 1 277,7 1 274,4 1 495,4 1 536,1
EBITDA 829,6 218,3 193,4 209,5 208,4 899,6 211,2 185,5 231,7 271,3
EBITA 699,4 172,5 171,3 178,2 177,4 796,2 182,9 160,1 205,2 247,9
Rörelsemarginal, EBITA % 13,0 13,1 12,5 13,1 13,1 14,3 14,3 12,6 13,7 16,1
Rörelseresultat, EBIT 650,5 159,4 158,3 167,1 165,8 749,3 159,6 152,5 197,4 239,9
Rörelsemarginal, EBIT, % 12,1 12,1 11,6 12,3 12,3 13,4 12,5 12,0 13,2 15,6
Rörelseresultat efter
finansiella poster, EBT 572,9 145,3 139,5 136,6 151,5 735,6 160,9 136,2 200,0 238,7
Resultat efter skatt 422,1 110,9 96,7 100,0 114,5 541,6 100,7 100,6 156,2 184,2
Resultat per aktie, SEK 16,88 4,44 3,87 4,00 4,58 21,66 4,02 4,03 6,25 7,37
Kassaflöde från den
löpande verksamheten 531,1 270,2 149,2 83,7 27,9 797,4 294,3 153,3 204,6 144,1
ROE (ackumulerat), % 10,6 10,6 10,5 10,8 11,2 14,0 14,0 15,4 17,3 18,0
ROCE (ackumulerat), % 11,2 11,2 11,4 11,6 12,2 20,7 20,7 19,2 17,3 16,1
Soliditet, % 56,0 56,0 57,1 57,5 60,1 62,7 62,7 64,4 62,6 62,5
Omsättning, MSEK
2025 2024
Helår Q4 Q3 Q2 Q1 Helår Q4 Q3 Q2 Q1
Sverige 362,5 105,6 85,7 80,2 91,1 309,9 72,9 61,8 79,8 95,4
Övriga Norden 265,1 69,5 56,9 60,2 78,5 266,4 67,2 59,4 66,5 73,3
Tyskland 486,8 113,2 135,0 114,5 124,1 523,3 123,9 112,1 132,7 154,5
Övriga Europa 749,8 178,1 177,5 203,7 190,3 791,2 178,5 168,1 217,1 227,5
USA 2 093,6 489,5 547,1 518,2 538,8 2 352,9 524,3 533,5 637,4 657,8
Övriga Nordamerika 650,0 159,6 162,5 186,6 141,3 687,4 146,7 170,8 189,7 180,2
Brasilien 243,1 58,7 69,1 63,3 52,0 128,4 26,8 33,6 35,1 32,9
Australien/Nya Zeeland 182,9 47,4 34,1 43,7 57,6 175,0 40,5 40,9 53,3 40,3
Kina 104,3 22,3 31,5 30,8 19,7 86,7 25,8 27,4 20,6 13,0
Övriga världen 256,0 68,5 68,5 61,3 57,8 262,0 71,2 66,5 63,1 61,2
Koncernen 5 394,2 1 312,5 1 367,9 1 362,4 1 351,3 5 583,1 1 277,7 1 274,0 1 495,4 1 536,1
Nettoomsättning
2421 22 23 25
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
MSEK
5 743 5 583
3 611
4 587
5 394
EBITA och EBITA-marginal
2521
0
1 000
800
600
400
200
0
5
10
15
20
25
%
22 23 24
699
484
834 796
30
526
EBITA-marginal, genomsnitt 5 år: 13,7 %
MSEK
98
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 99 =====
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
Hållbarhetsredovisning
Hållbarhetsfrågor har en central plats inom VBG Group.
Vi har valt att redovisa vår lagstadgade hållbarhetsrapport
på sidorna 49–95. Klimatrelaterade risker och hanteringen
av dessa beskrivs tillsammans med övriga risker på sidorna
31–37. Strategi, affärsmodell samt värdekedja finns
beskrivna på sidorna 8 samt 13–26.
Bolagsstyrningsrapport
VBG Groups bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlig
het med Årsredovisningslagen och den svenska koden för
bolagsstyrning och återfinns på sidorna 38–48.
Företagets förväntade framtida utveckling
VBG Group bedömer att den långsiktiga efterfrågan
på koncernens produkter och lösningar är stabil. Verk
samheten påverkas dock av omvärldsfaktorer såsom
konjunktur ut veckling, råvarupriser och valutakurs
förändringar.
VBG Group kommer även fortsättningsvis att fokusera
på lönsam tillväxt genom effektivisering av verksamheten,
vidareutveckling av produktportföljen samt ett nära sam
arbete med kunder. Fortsatta investeringar i produkt
utveckling och förbättrade produktionsprocesser bedöms
stärka koncernens konkurrenskraft över tid.
Styrelsen bedömer att VBG Group har goda förut
sättningar att möta framtida utmaningar inom ramen
för den fastställda strategin.
Forskning och utveckling
VBG Groups forsknings och utvecklingsarbete är en viktig
del av strategin och syftar till att stärka konkurrenskraften
genom utveckling av produkter, tjänster och produktions
processer. Arbetet bedrivs i nära samverkan med kunder
och med fokus på ökad prestanda, kvalitet och kostnads
effektivitet samt minskad miljöpåverkan.
Under året har utvecklingsarbetet huvudsakligen inriktats
på vidareutveckling av befintliga produkter samt effektivi
sering av tillverkningsprocesser.
VBG Groups kostnader för forskning och utveckling
uppgår till cirka tre procent av omsättningen och avser tek
nisk utveckling. Vi deltar i lokala och globala samverkans
projekt inom forskning och utveckling och är aktiva i nya
lagstiftningar för att förstå utvecklingen samt vara med och
påverka.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Vid årsstämman 2024 beslutades om reviderade riktlinjer
för ersättning till ledande befattningshavare. I jämförelse
med tidigare riktlinjer, antagna av stämman 2020, inne
bar förslaget i huvudsak att kriterierna för rörlig ersättning
ändras, en möjlighet till villkorad kontantersättning vid
förvärv av aktier av serie B i bolaget införs och vad g äller
pensionsförmåner kan ytterligare fem procent erbjudas
i direktpension.
Riktlinjerna avser ersättning och andra anställnings
villkor för VBG Groups koncernledning och övriga ledande
befattningshavare. Fasta ersättningar ska vara marknads
mässiga, konkurrenskraftiga och baseras på personens
ansvarsområde och prestation. Därutöver ska ledande
befattningshavare kunna erbjudas ytterligare en kontant
bonus som innebär att om den ledande befattningshavaren
investerar ett belopp upp till hälften av utbetald rörlig
ersättning efter skatt för föregående år i bolaget genom
förvärv av aktier serie B, erhåller den ledande befattnings
havaren en kontantbonus brutto före skatt motsvarande
det belopp som investeras. Utöver fast lön kan rörlig
ersättning utgå, vilken ska vara begränsad och baserad
på koncernens eller respektive divisions ekonomiska
utveckling jämfört med fastställda mål. För ledande
befattningshavare kan den rörliga delen uppgå till maxi
malt 50 procent av den fasta årslönen. Förutom ersätt
ningar enligt ovan kan andra förmåner som tjänstebil
och hälsovård utgå. Ledningen har i allmänhet pensions
förmåner enligt lag och kollektivavtal (ITP p lanen). Det
finns dock möjlighet för den enskilde att välja andra
pensionslösningar till samma kostnad för bolaget. För
personer bosatta utanför Sverige utgår pensionsförmåner
som är praxis i respektive land. För befattningshavare
bosatta i Sverige är uppsägningstiden från bolagets sida
sex till tolv månader och från den anställdes sida tre till sex
månader. Avgångsvederlag utöver lön under uppsägnings
tiden får inte överstiga den ledande befattningshavarens
årslön. För befattningshavare bosatta utanför Sverige til l
lämpas uppsägningstider och avgångsvederlag som är
praxis i respektive land. Ersättningskommittén beslutar om
löner och andra anställningsvillkor. Se sidorna 47–48 för
fullständiga riktlinjer för ersättning till ledande befattnings
havare samt sidorna 143–144 för ersättningsrapport för
räkenskapsåret 2025.
VBG Groups aktie och ägarförhållanden
Resultat per aktie för året uppgick till 16,88 kronor (21,66).
Eget kapital per aktie var den 31 december 2025
158,58 SEK, jämfört med 161,27 SEK vid samma datum
före gående år.
Aktiekursen var vid årets utgång 397,60 SEK, vilket mot
svarade ett börsvärde på 9 959 MSEK, jämfört med ut
gången av 2024 då kursen var 312,00 SEK, vilket gav ett
börsvärde på 7 801 MSEK. Antalet aktieägare minskade
med 893 under året och uppgick till 10 872 (11 765).
Information om aktie och ägare har upprättats i enlighet
med Årsredovisningslagen och redovisas på sidorna
146–147 samt 152–153.
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut
Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskaps
årets slut.
Förslag till vinstdisposition
Styrelsens förslag till utdelning har beaktat moderbolagets
och koncernens kort och långsiktiga likviditetsbehov,
utvecklingsmöjligheter, finansiella ställning och investerings
behov. Mot denna bakgrund föreslår styrelsen i VBG
Group AB (publ) årsstämman 2026 att besluta om en
utdelning om 7,25 kronor per aktie (7,25) för räkenskaps
året 2025. Den föreslagna utdelningen innebär en total
utbetalning av medel från moderbolaget om 181,3 MSEK
(181,3), motsvarande 4,6 procent av koncernens eget
kapital, eller 12,2 procent av moderbolagets eget kapital,
vid årets slut. Koncernen redovisade en vinst efter skatt
på 422,1 MSEK (541,6), vilket innebär att föreslagen ut
delning utgör 43,0 procent (33,5) av årets nettoresultat
för koncernen.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel
i m oder bolaget:
SEK 2025 2024
Balanserad vinst 1 159 450 096 1 112 159 809
Årets resultat 212 819 484 228 550 583
Summa 1 372 269 580 1 340 710 392
99
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 100 =====
Truck & Trailer Equipment
Tillväxt med bibehållen hög lönsamhet
Efterfrågan på automatiska snökedjor nådde rekordnivåer under 2025. Även efter
frågan på försvars o ch belysningsprodukter ökade. Efterfrågan på skjutbara
tak var fortsatt låg till följd av lågkonjunkturen inom semitrailerb ranschen.
Divisionens omsättning ökade med 4,7 procent jämfört
med föregående år och uppgick till 1 608,7 MSEK ( 1 537,1).
Rörelseresultatet (EBITA) ökade till 307,2 MSEK (296,7),
vilket motsvarar en EBITAm arginal om 19,1 procent (19,3).
I april förvärvades Ledson, vilket förstärkte divisionens
produktportfölj med en ny produktkategori inom till b ehörs
och eftermarknaden.
Marknaden
Befolkningstillväxt, urbanisering och en ökande e han del
bidrar till en stigande efterfrågan av transporter. Sam
tidigt driver ökade krav inom säkerhet och hållbarhet
utvecklingen mot effektivare transporter med längre och
tyngre fordon.
Kraven på divisionens produkter ökar till följd av kun
ders och slutanvändares egna krav på miljö och koldioxid
utsläpp per transporterad tonkilometer. Vidare ställs åkerier
inför utmaningar där bränslekostnader är en avgörande
faktor för lönsamheten, samtidigt som de måste leva upp
till ökade säkerhetskrav. Som kundorienterad leverantör
utvecklar Truck & Trailer Equipment därför nya tekniker
och lösningar för att överbrygga dessa utmaningar. Exem
pel på nya lösningar som utvecklats för att möta kundernas
behov är en ny rangerkoppling som möjliggör effektivare
hantering av längre och tyngre fordonskombinationer, ett
nytt under k örningsskydd för ökad trafiksäkerhet och nya
belysningsprodukter som ger bättre ljusbild och säkrare
transporter.
På marknaden för släpvagnskopplingar råder en intensiv
konkurrens med ett begränsat antal aktörer, där Rockinger
och Orlandi är de främsta konkurrenterna. Även mark
naden för automatiska snökedjor och skjutbara tak känner
av en hård konkurrens.
Verksamheten
Truck & Trailer Equipment är med sex starka varumärken
en ledande global aktör inom utveckling, tillverkning och
försäljning av utrustning till kommersiella fordon. Divi
sionen har starka marknadspositioner inom släpvagns
kopplingar (VBG och Ringfeder), automatiska snökedjor
(Onspot), skjutbara tak för trailers och järnvägsvagnar
(Edscha Trailer Systems och Sesam) samt fordons
belysning (Ledson).
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
Andel av k oncernenMedelantal anställda
404
Omsättning MSEK
1 609
EBITA MSEK
307
EBITA-marginal %
19
Främsta produktsegment
• Kopplingsutrustning för tunga lastbilar och släp
• Automatiska snökedjor
• Skjutbara tak för semitrailers
• Fordonsbelysning
Andel av k oncernen
Andel av k oncernen
Varumärken
19 %
30 %
42 %
Ola Hermansson
Divisionschef
2025 var ett händelserikt år
för Truck & Trailer Equipment.
En stark tillbehörs och efter
marknad, där vi fortsatte att ta
marknadsandelar inom Onspot
och L edson, kompenserade för
den svaga efterfrågan inom
semitrailerb ranschen.
Stabil tillväxt och
god lönsamhet i en
utmanande omvärld
100
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 101 =====
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
Truck & Trailer Equipment bedriver försäljning i cirka
70 län der och riktar sig till flera kundsegment.
• För släpvagnskopplingar är det vanligaste kundsegmentet
påbyggare/integratörer.
• För automatiska snökedjor är kunden främst användare
av kommersiella lastfordon, bussar och utryckningsfordon.
• För skjutbara tak är det största kundsegmentet tillverkare
av kapelltäckta semitrailers.
• Inom fordonsbelysning är de vanligaste kundsegmenten
återförsäljare och distributörer. Påbyggare är ett växande
kundsegment.
Truck & Trailer Equipments fokus på trafiksäkerhet har
bidragit till att divisionen uppfattas som en värdeskapande
och kunskapsdrivande partner. Divisionens förmåga att
leverera kundanpassade systemlösningar är en central
konkurrensfördel.
Minskad klimatpåverkan har utgjort ett prioriterat område
för Truck & Trailer Equipment under flera år. Under 2025
utvecklades en rangerkoppling som möjliggör effektivare
hantering av längre och tyngre fordonskombinationer.
Divisionen har ett tydligt fokus på digitalisering och
satsar på både digital marknadsföring och utveckling av
det digitala produkterbjudandet.
Finansiell utveckling
Under 2025 ökade omsättningen med 4,7 procent jämfört
med föregående år, till 1 608,7 MSEK (1 537,1). Den orga
niska tillväxten rensat för förvärvad omsättning och valuta
kursförändringar uppgick till 2,3 procent.
Rörelseresultatet (EBITA) för Truck & Trailer Equipment
ökade jämfört med föregående år till 307,2 MSEK (296,7),
med en rörelsemarginal (EBITA) om 19,1 procent (19,3).
Resultatet påverkades negativt med 9,1 MSEK i omvärde
ring av balansräkningsposter till följd av förstärkningen av
SEK. Rådgivningskostnader om 1,5 MSEK i samband med
förvärvet av Ledson belastar resultatet. Under året erhöll
divisionen 2,6 MSEK i retroaktivt pandemistöd i USA, vilket
påverkade resultatet positivt.
OEM, 25 %
Distributörer/importörer, 23 %
Påbyggare/integratörer, 28 %
Återförsäljare, 24 %
Omsättning/Resultat, MSEK
Omsättning per region
Sverige 19 %
Tyskland 16 %
Övriga Europa 42 %
Nordamerika 12 %
Övriga världen 11 %
Omsättning per
verksamhetsområde
Goods, 97 %
People, 3 %
Omsättning per kanal
2025 2024
Truck & Trailer Equipment Helår Q4 Q3 Q2 Q1 Helår Q4 Q3 Q2 Q1
Nettoomsättning 1 608,7 405,7 370,0 399,8 433,2 1 537,1 367,0 340,7 390,5 439,0
EBITDA 351,6 95,9 73,7 77,9 104,1 328,9 91,0 60,5 68,6 108,8
EBITA 307,2 80,0 66,3 67,4 93,6 296,7 82,6 52,4 61,1 100,6
EBITAmarginal, % 19,1 19,7 17,9 16,9 21,6 19,3 22,5 15,4 15,6 22,9
Rörelseresultat, EBIT 300,6 78,3 64,6 65,8 91,9 290,1 80,9 50,8 59,4 99,0
Rörelsemarginal, EBIT, % 18,7 19,3 17,5 16,5 21,2 18,9 22,1 14,9 15,2 22,5
ROOC, % 53,2 53,2 53,0 52,2 51,4 52,0 52,0 50,6 54,8 59,1
2025 2024
Marknad Helår Q4 Q3 Q2 Q1 Helår Q4 Q3 Q2 Q1
Sverige 309,1 91,7 74,4 66,7 76,4 258,4 59,6 50,7 66,7 81,3
Övriga Norden 205,6 54,1 41,6 46,3 63,6 211,4 51,2 45,5 53,7 61,0
Tyskland 259,0 60,1 71,4 60,9 66,5 276,3 60,3 60,1 72,7 83,3
Övriga Europa 468,8 109,8 109,0 126,8 123,3 446,4 96,2 102,6 112,8 134,8
USA 177,4 47,5 44,6 41,8 43,5 154,2 55,2 33,0 26,7 39,4
Övriga Nordamerika 7,4 2,4 1,8 1,1 2,1 17,0 3,4 4,4 3,7 5,5
Australien/Nya Zeeland 130,1 34,2 19,2 32,4 44,3 115,9 26,3 23,6 38,7 27,2
Kina 26,0 0,4 0,2 18,0 7,5 29,4 11,3 12,0 6,1 —
Övriga världen 25,2 5,5 7,7 6,0 6,0 28,1 3,5 8,7 9,4 6,5
Truck & Trailer Equipment 1 608,7 405,7 370,0 399,8 433,2 1 537,1 367,0 340,7 390,5 439,0
Truck & Trailer Equipment, forts.
101
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 102 =====
Truck & Trailer Equipment, forts.
Divisionens rörelsekapital ökade med 36,0 MSEK till
361,2 MSEK (325,2). Ökningen berodde till stor del på för
värvet av Ledson. Med tillägg för materiella anläggnings
tillgångar på 282,4 MSEK uppgick det operativa kapitalet
vid december månads utgång till 643,6 MSEK (615,8).
Divisionens avkastning på operativt kapital (ROOC) upp
gick till 53,2 procent (52,0).
För 2025 uppgick nyinvesteringar till 46,6 MSEK (79,3).
Avskrivningarna uppgick till 51,0 MSEK (38,8). Under året
sysselsatte Truck & T railer Equipment i genomsnitt 404
medarbetare (414). Personalkostnaden uppgick till 347,2
MSEK (326,4), vilket innebar en kostnad per medarbetare
på 859,4 TSEK (788,5).
Divisionen framåt
Truck & Trailer Equipment kommer fortsätta att utveckla
hållbara och tillförlitliga produkter och systemlösningar
som bidrar till ett säkrare och mer effektivt transport
system. Fokus l igger på minskad klimatpåverkan, digi
talisering samt fortsatt internationalisering med strate
giska förvärv.
Divisionen kommer fortsätta sitt arbete med att vara en
partner som med digitaliserade och effektiva processer,
gör kundresan enkel, smidig och värdeskapande.
Nettoomsättning
EBITA och EBITA-marginal
Operativt kassaflöde
2521
0
400
300
200
100
0
5
10
15
20
25
%
22 23 24
30
307
251
308 297
370
EBITA-marginal, genomsnitt 5 år: 19,5 %
MSEK
0
100
200
400
300
500
301 307
352 –36
276–40
EBIT
EBITA
EBITDA
WC
CapEX
Kassaflöde
MSEK
2421 22 23 25
0
400
800
1 200
1 600
2 000
MSEK
1 537
1 728 1 609
1 328
1 629
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
Viktiga händelser 2025
• Fortsatt robust lönsamhet och EBITA m arginal.
• Breddat erbjudande genom fortsatt utveckling
av systemlösningar.
• Rekordhög försäljning av Onspot globalt.
• Ökad försäljning av försvarsprodukter.
• Ny produktkategori inom tillbehörs o ch efter
marknad genom förvärvet av Ledson.
• I januari utsågs Ola Hermansson, tidigare chef
för affärsområdet VBG Truck Equipment, till ny
divisionschef för Truck & Trailer Equipment.
Fokus 2026
K ompletterande nischledande förvärv.
F ortsatt internationell expansion med fokus på
Brasilien, Kina och Indien.
Ö kat kunderbjudande i eftermarknadsaffären.
F ortsatt fokus på försvarsindustrin.
U tveckling av applikationer för längre och
tyngre fordon.
I nvesteringar i hållbara energilösningar för att
reducera divisionens klimatavtryck.
102
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 103 =====
Varumärken
Mobile Thermal Solutions
Stärkt efterfrågan
under andra halvåret
Första halvåret präglades av en utmanande marknadssituation, främst till
följd av tullrelaterade effekter och svag efterfrågan i Nordamerika. Under
andra halvåret förbättrades marknadsförutsättningarna och efterfrågan
stärktes, vilket innebar att Mobile Thermal Solutions återgick till tillväxt.
Divisionens nettoomsättning minskade med 8,3 procent
jämfört med föregående år. Rörelseresultatet (EBITA)
minskade till 280,5 MSEK (363,6), med en EBITAm arginal
om 10,0 procent (11,9).
Under året fokuserade divisionen på att säkerställa
operativ stabilitet samtidigt som viktiga utvecklingsinitiativ
och större kundprojekt inom offroad o ch busss egmenten
drevs vidare.
I januari förvärvade Mobile Thermal Solutions bolaget
Italytec. Förvärvet breddar divisionens kunderbjudande
och stärker närvaron i Brasilien och övriga Sydamerika.
I juni påbörjades byggnationen av en ny anläggning i
Toronto, Kanada, där Mobile Thermal Solutions kommer
konsolidera sina tre tillverkningsenheter. Denna strategiskt
viktiga investering bedöms öka effektiviteten och stärka
varumärket Mobile Climate Controls position inom offroad
segmentet.
Marknaden
Efterfrågan på klimatsystem för fordon påverkas av glo
bala trender som urbanisering, digitalisering, elektrifiering
samt ett ökat fokus på klimat och miljö. Skärpta kundkrav
på energieffektivitet och klimatprestanda driver fortsatt
utvecklingen av avancerade klimatsystem.
Under året fortsatte divisionen arbetet med flera utveck
lingsprojekt inom elektrifiering och energieffektiva klimat
system, bland annat lösningar för elektrifierade fordon.
Integration av nästa generations elektriska parallellenhet
initierades inom Bus Climate Control, samtidigt som
utvecklingen av Gen 3 BTMS för hybridlastbilar fortsatte
enligt plan inom Mobile Climate Control. Tester genom
fördes även av värmepumpslösningar med potential för
återvinning av spillvärme samt av ett elektriskt modulärt
monoblocksystem baserat på köldmediet R290.
Konkurrenssituationen varierar mellan olika geografiska
marknader. I Nordamerika är Thermo King, Bergstrom
och Red Dot de största konkurrenterna. På den europeiska
marknaden är Heavac/Aurora, Pedro Sanz och Konvekta
de största konkurrenterna.
Verksamheten
Mobile Thermal Solutions är en internationell aktör inom
HVAC – värme, ventilation och luftkonditionering – med tre
starka varumärken: Mobile Climate Control, Bus Climate
Control och Italytec. Divisionen har verksamhet i Europa,
Nord och Sydamerika samt Asien.
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
Främsta produktsegment
• Takmonterade klimatsystem
• Hyttmonterade klimatsystem
Andel av k oncernenMedelantal anställda
1 053
Omsättning MSEK
2 794
EBITA MSEK
281
EBITA-marginal %
10
Andel av k oncernen
Andel av k oncernen
49 %
52 %
39 %
Eberhard Wolters
Divisionschef
Det första halvåret 2025 präglades
av en utmanande marknadssituation,
driven framför allt av tullar och
vikande efterfrågan i Nordamerika.
Under andra halvåret såg vi en
vändning, där efterfrågan på den
nordamerikanska marknaden för
bättrades. Under året förvärvade vi
Italytec, vilket stärker vår marknads
position i Sydamerika.
Stärkt marknads
position lägger en
solid grund för fortsatt
lönsam tillväxt
VBG Group Årsredovisning 2025
103För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 104 =====
•
Mobile Thermal Solutions, forts.
Den största marknaden är Nordamerika, som står för
cirka 82,7 procent av nettoomsättningen, medan Europa
representerar 11,4 procent. Resterande försäljning är
främst fördelad mellan Kina, Brasilien och Sydafrika.
Divisionens kunderbjudande omfattar utveckling, till
verkning och försäljning av kompletta klimatsystem.
Mobile Thermal Solutions vänder sig framför allt till
kunder inom fyra marknadssegment:
• Bussar, som kan delas in i undersegmenten
stads, lån g d istans, skol o ch minibussar.
• Anläggningsfordon inom infrastruktur, jordbruk,
skogsbruk, gruvor och materialhantering.
• Nyttofordon, såsom utrycknings o ch servicefordon.
• Försvarsfordon för trupptransporter.
Mobile Thermal Solutions har en stark position inom off
roads egmentet i Nordamerika, och är i Europa väl eta
blerad inom klimatsystem för nyttofordon. En viktig kon
kurrensfördel är möjligheten att utveckla och producera
kundanpassade systemlösningar i egen regi. Som en del
av produktutvecklingen har divisionen egna prototyplabb
för utprovning, där hela fordon kan köras in för att testa
och optimera klimatsystemen på plats.
Elektrifiering och digitalisering skapar nya affärsmöjlig
heter och driver utvecklingen av mer avancerade och
energieffektiva klimatsystem. Divisionen fortsatte därför
under året att stärka sina resurser inom dessa områden,
för att möta nya kundbehov och säkerställa hög kvalitet
och mervärde.
Finansiell utveckling
Mobile Thermal Solutions redovisade en minskning av om
sättningen med 8,3 procent jämfört med föregående år, till
2 794,3 MSEK (3 048,7). Den organiska tillväxten rensat
för förvärvad omsättning och valutakursförändringar upp
gick till –4,8 procent.
Felaktigheter i varulagervärderingen i divisionens polska
bolag avseende 2022–2025 har upptäckts och åtgärdats.
Rättelse avseende 2022–2024 redovisas i not 1.
Omsättning/Resultat, MSEK
2025 2024
Mobile Thermal Solutions Helår Q4 Q3 Q2 Q1 Helår Q4 Q3 Q2 Q1
Nettoomsättning 2 794,3 640,6 718,3 731,8 703,6 3 048,7 636,8 707,4 848,6 855,9
EBITDA 336,1 61,4 85,0 99,3 90,4 411,1 63,8 96,6 122,3 128,4
EBITA 280,5 40,6 76,3 86,0 77,6 363,6 51,4 84,7 109,5 118,0
EBITAmarginal, % 10,0 6,3 10,6 11,7 11,0 11,9 8,1 12,0 12,9 13,8
Rörelseresultat, EBIT 256,7 33,7 69,4 81,0 72,6 343,2 46,4 79,7 104,4 112,7
Rörelsemarginal, EBIT, % 9,2 5,3 9,7 11,1 10,3 11,3 7,3 11,3 12,3 13,2
ROOC, % 21,5 21,5 22,5 25,4 29,3 31,4 31,4 40,0 39,4 36,3
2025 2024
Marknad Helår Q4 Q3 Q2 Q1 Helår Q4 Q3 Q2 Q1
Sverige 47,6 12,2 10,2 11,8 13,4 46,6 11,8 9,9 11,9 13,0
Övriga Norden 53,8 13,7 12,3 13,7 14,0 50,4 15,0 12,5 11,5 11,5
Tyskland 35,8 7,4 7,1 10,2 11,1 47,1 10,9 9,6 11,3 15,3
Övriga Europa 181,9 39,3 47,3 50,1 45,2 212,8 45,5 48,1 60,3 59,0
USA 1 680,2 378,1 436,3 418,8 447,0 1 976,4 398,6 449,0 558,9 569,9
Övriga Nordamerika 630,3 151,5 159,1 182,7 137,0 662,6 140,9 164,2 184,3 173,3
Kina 25,3 6,6 5,9 6,5 6,3 30,9 8,0 9,2 6,1 7,6
Övriga världen 139,3 31,7 40,1 38,0 29,5 22,0 6,2 5,0 4,2 6,5
Mobile Thermal Solutions 2 794,3 640,6 718,3 731,8 703,6 3 048,7 636,8 707,4 848,6 855,9
Omsättning per region
Sverige 2 %
Tyskland 1 %
Övriga Europa 8 %
Nordamerika 83 %
Övriga världen 6 %
Omsättning per
verksamhetsområde
Offroad, 59 %
People, 39 %
Goods, 2 %
Omsättning per kanal
OEM, 82 %
Distributörer/importörer, 14 %
Påbyggare/integratörer, 3 %
Återförsäljare, 1 %
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
104
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 105 =====
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
Mobile Thermal Solutions, forts.
Rörelseresultatet (EBITA) minskade jämfört med före
gående år till 280,5 MSEK (363,6), med en rörelsemarginal
(EBITA) om 10,0 procent (11,9). Resultatet påverkades
negativt av ökade råmaterialkostnader, valutakursföränd
ringar samt en mindre fördelaktig kundmix. Divisionen
erhöll under året totalt cirka 22 MSEK i retroaktivt pandemi
stöd, samtidigt togs kostnader om 5,5 MSEK för att anpassa
organisationen.
Under året minskade rörelsekapitalet till 721,1 MSEK
(750,2). Med tillägg för materiella anläggningstillgångar
på 881,3 MSEK, uppgick det operativa kapitalet vid årets
utgång till 1 602,3 MSEK (1 552,6). Avkastningen på ope
rativt kapital (ROOC) för året försämrades på grund av
ökat operativt kapital, där påbörjad byggnation i Toronto,
Kanada i kombination med ett lägre resultat utgjorde
den h uvudsakliga förklaringen, och uppgick till 21,5 pro
cent (31,4).
Divisionens nyinvesteringar uppgick till 246,9 MSEK
(483,6), varav en stor del är hänförbart till nybyggnationen
av produktionsanläggningen i Nordamerika. Avskrivningar
för året uppgick till 79,4 MSEK (67,9).
Under 2025 sysselsatte Mobile Thermal Solutions i
genomsnitt 1 053 medarbetare (953). Personalkostnaden
för året uppgick till 584,4 MSEK (627,9), vilket innebar en
kostnad per medarbetare på 555,0 TSEK (658,9).
Divisionen framåt
Mobile Thermal Solutions kommer fortsätta att arbeta för
att stärka sin marknadsposition genom avancerade och
kundanpassade k limatsystem. Under de kommande åren
kommer fokus vara på att färdigställa och konsolidera
verksamheten till den nya produktionsanläggningen i
Toronto, Kanada, och på att vidareutveckla modularise
ringen samt förbättra kostnadskonkurrenskraften.
Nettoomsättning
2421 22 23 25
0
700
1 400
2 100
2 800
3 500
MSEK
3 0493 165
2 794
1 763
2 242
EBITA och EBITA-marginal
2521
0
400
300
200
100
0
5
10
15
20
25
%
22 23 24
281
157 126
364 364 30
EBITA-marginal, genomsnitt 5 år: 10,4 %
MSEK
Operativt kassaflöde
0
100
200
400
300
500
257 281
336
61
183
–214
EBIT
EBITA
EBITDA
WC
CapEX
Kassaflöde
MSEK
Viktiga händelser 2025
• Förvärv av Italytec.
• Byggnation av ny produktionsanläggning
i Toronto, Kanada.
• Ökad effektivitet genom förbättrade processer
inom bussverksamheten i USA.
• Fortsatt utveckling av kundanpassade lösningar.
• Fokus på operativ stabilitet och kvalitet.
Fokus 2026
Konsolidering till den nya anläggningen
i Toronto, Kanada.
Breddad kundbas.
Stärkt marknadsposition.
Fortsättning av modulariseringsprojekt.
Organisk tillväxt i Sydamerika.
VBG Group Årsredovisning 2025
105För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 106 =====
Ringfeder Power Transmission
Stabil försäljning och fortsatt
stark EBITAm arginal
Trots en utmanande geopolitisk och ekonomisk omvärld samt ett starkt
jämförelseår 2024, levererade Ringfeder Power Transmission ett stabilt
verksamhetsresultat under 2025.
Nettoförsäljningen uppgick till 991,2 MSEK (997,3). Rensat
för förvärvad omsättning och valutakursförändringar upp
gick den organiska tillväxten till –2,1 procent. EBITA upp
gick till 140,0 MSEK (156,9), med en EBITAm arginal om
14,1 procent (15,7).
Under året arbetade divisionen för att motverka effek
terna av införda amerikanska tullar och fortsatte samtidigt
att utveckla sin verksamhet i Nordamerika.
I juli genomfördes förvärvet av Malmedie, vilket bred
dade kopplingsportföljen och stärkte närvaron inom
hamn, kran s amt de snabbt växande MROs egmenten.
Marknaden
Divisionen verkar inom marknaden för mekanisk kraft
överföring samt energi o ch stötdämpning, vilken känne
tecknas av en fragmenterad struktur med ett stort antal
mindre aktörer och ett begränsat antal globala aktörer.
Under de senaste åren har marknaden genomgått en
konsolidering, bland annat genom sammanslagningen
av Rexnord och Regal Beloit till Regal Rexnord. Detta
har bidragit till förändrade konkurrensförutsättningar,
särskilt på mogna industrimarknader.
Efterfrågan varierar mellan geografiska regioner och
kundsegment. I Asien och Sydamerika påverkades efter
frågan i huvudsak av ökad industriell produktion, medan
marknader i Västeuropa och Nordamerika i större utsträck
ning präglades av automatisering, effektivisering och ett
ökat fokus på driftsäkerhet och livscykelkostnader.
Under året utvecklades efterfrågan positivt inom flera
marknadssegment där speciellt service o ch underhålls
relaterade aktiviteter bidrog till en stabil efterfrågan. En
särskild höjdpunkt under året var tecknandet av det första
heltäckande service a vtalet med ett globalt gruvbolag – en
viktig milstolpe som understryker divisionens ambition att
vara en långsiktig partner. Samtidigt präglades marknaden
av osäkerhet kopplad till geopolitik, handelshinder och
variationer i industriell investeringsvilja, vilket påverkade
efterfrågan.
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
Främsta produktsegment
• Axeln avkopplingar
• Axela xelkopplingar
• Friktionsfjädrar
• Elektromagnetiska industrikopplingar och bromsar
Andel av k oncernenMedelantal anställda
684
Omsättning MSEK
991
EBITA MSEK
140
EBITA-marginal %
14
Andel av k oncernen
Andel av k oncernen
Varumärken
32 %
18 %
19 %
Thomas Moka
Divisionschef
Under 2025 genomförde Ringfeder
Power Transmission fortsatta effek
tiviseringsåtgärder och stärkte
produktportföljen genom förvärvet
av Malmedie. Trots en utmanande
marknadsmiljö utvecklades efter
frågan positivt inom flera viktiga
segment.
Breddat erbjudande
och stärkt global när
varo i en utmanande
omvärld
106
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 107 =====
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
Ringfeder Power Transmission, forts.
Verksamhet
Ringfeder Power Transmission är en global aktör inom
mekanisk kraftöverföring och stötdämpning med verksam
het i Europa, Nord och Sydamerika samt Asien. Försälj
ningen bedrivs genom egna bolag i bland annat Tyskland,
Tjeckien, Polen, USA, Brasilien, Indien och Kina samt via
ett etablerat nätverk av agenter och distributörer.
Divisionens produktombud omfattar cirka tolv produkt
grupper som marknadsförs under de fem varumärkena
Ringfeder, Carlyle Johnson, Henfel, Rathi och Malmedie.
Produkterna kan på övergripande nivå delas in i fyra olika
kategorier:
• Axelna vkopplingar för mekanisk kraftöverföring, såsom
spännsatser, främst använda inom godshantering, gruv
näring och energiproduktion samt krympskivor som ofta
används i växellådor för industriellt bruk.
• Axela xelkopplingar, såsom spännsatser och krymp
skivor för mekanisk kraftöverföring, främst använda
inom godshantering, gruvnäring och energiproduktion
samt motion c ontrol.
• Friktionsfjädrar för stötdämpning i bland annat borr
utrustning, valsverk inom industrin, flyg och infra
strukturtillämpningar.
• Elektromagnetiska industrikopplingar och bromsar,
lämpade för fjärrmanövrering – både som standard
och kundanpassade lösningar, bland annat för flyg
och medicintekniska applikationer.
Divisionens konkurrensfördelar utgörs av teknisk spets
kompetens, en bred och kompletterande produktportfölj
samt förmågan att erbjuda kundanpassade lösningar för
krävande industriella applikationer. Under året fortsatte
arbetet med att förbättra effektiviteten i logistik och pro
duktionsprocesser samt att successivt anpassa produkt
mixen mot produkter med högre lönsamhet.
Efterfrågan var särskilt stabil inom gruvsektorn, där
reparations o ch underhållsrelaterade aktiviteter bidrog
positivt, samt inom försvarsrelaterade applikationer
för friktionsfjädrande dämpningsteknologier. Genom
för v ärvet av Malmedie breddades kopplingsportföljen
och divisionens erbjudande stärktes inom hamn , kran
och MROs egmenten, vilket bidrog till en mer diversi
fierad affärsbas.
Omsättning/Resultat, MSEK
2025 2024
Ringfeder Power Transmission Helår Q4 Q3 Q2 Q1 Helår Q4 Q3 Q2 Q1
Nettoomsättning 991,2 266,3 279,5 230,9 214,5 997,3 273,9 225,9 255,8 241,7
EBITDA 168,4 66,6 41,1 39,5 21,2 179,8 61,9 32,2 46,0 39,5
EBITA 140,0 58,0 35,6 32,6 13,8 156,9 54,9 27,1 39,6 35,3
EBITAmarginal, % 14,1 21,8 12,7 14,1 6,4 15,7 20,0 12,0 15,5 14,6
Rörelseresultat, EBIT 121,6 53,4 31,1 28,1 9,0 137,1 38,2 26,1 38,5 34,2
Rörelsemarginal, EBIT, % 12,3 20,1 11,1 12,2 4,2 13,7 14,0 11,5 15,0 14,1
ROOC, % 29,0 29,0 28,7 28,3 30,2 33,4 33,4 29,8 33,1 31,3
2025 2024
Marknad Helår Q4 Q3 Q2 Q1 Helår Q4 Q3 Q2 Q1
Sverige 5,8 1,8 1,0 1,7 1,3 4,9 1,5 1,2 1,1 1,1
Övriga Norden 5,7 1,7 3,0 0,2 0,9 4,6 1,0 1,3 0,9 1,3
Tyskland 191,9 45,7 56,4 43,4 46,4 199,8 52,7 42,5 48,7 55,9
Övriga Europa 99,0 29,0 21,3 26,9 21,8 132,0 36,8 17,4 43,9 33,9
USA 236,0 63,9 66,1 57,6 48,4 222,3 70,5 51,5 51,7 48,6
Övriga Nordamerika 12,3 5,7 1,6 2,8 2,3 7,8 2,4 2,2 1,8 1,4
Brasilien 128,3 31,4 34,4 33,8 28,7 123,0 26,0 32,2 33,8 31,1
Australien/Nya Zeeland 50,2 12,1 14,3 10,9 12,9 56,9 13,8 16,8 14,3 12,1
Kina 53,0 15,4 25,5 6,2 5,9 26,5 6,5 6,3 8,4 5,4
Övriga världen 208,9 59,7 56,0 47,3 46,0 219,4 62,7 54,6 51,1 51,0
Ringfeder Power Transmission 991,2 266,3 279,5 230,9 214,5 997,3 273,9 225,9 255,8 241,7
Omsättning per region
Sverige 1 %
Tyskland 19 %
Övriga Europa 11 %
Nordamerika 25 %
Övriga världen 44 %
Omsättning per
verksamhetsområde
Industrial, 80 %
Goods, 20 %
Omsättning per kanal
OEM, 63 %
Distributörer/importörer, 35 %
Återförsäljare, 2 %
VBG Group Årsredovisning 2025
107För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 108 =====
Ringfeder Power Transmission, forts.
Finansiell utveckling
Omsättningen för 2025 minskade marginellt med 0,6 pro
cent jämfört med föregående år, till 991,2 MSEK (997,3).
Den organiska tillväxten rensat för förvärvad omsättning
och valutakursförändringar minskade med 2,1 procent.
Rörelseresultatet (EBITA) för Ringfeder Power Trans
mission minskade jämfört med föregående år till 140,0
MSEK (156,9) och rörelsemarginalen (EBITA) uppgick till
14,1 procent (15,7). Rörelseresultatet påverkades negativt
av lägre volymer i början av året samt av rådgivningskost
nader om 6,3 MSEK i samband med förvärvet av Malmedie.
Detta motverkades delvis av retroaktivt pandemistöd om
2,4 MSEK, vilket påverkade resultatet positivt.
Divisionens rörelsekapital ökade under året med 11,7
MSEK till 362,9 MSEK (351,2). Med tillägg för materiella
anläggningstillgångar om 236,8 MSEK, uppgick det opera
tiva kapitalet vid årets utgång till 599,7 MSEK (559,2). Divi
sionens avkastning på operativt kapital (ROOC) minskade
till 29,0 procent (33,4).
För 2025 uppgick nyinvesteringar till 67,9 MSEK (53,8).
Avskrivningarna uppgick till 46,9 MSEK (42,6).
Under året sysselsatte Ringfeder Power Transmission
i genomsnitt 684 medarbetare (603). Personalkostnaden
uppgick till 283,0 MSEK (262,0), vilket innebar en kostnad
per medarbetare på 413,7 TSEK (434,5).
Divisionen framåt
Ringfeder Power Transmissions strategi framåt innebär
en fortsatt expansion av närvaron på tillväxtmarknader
sam t idigt som effektiviteten i leverans och produktions
processerna ska förbättras ytterligare. Fokus ligger fort
satt på kundanpassade lösningar och ett helhetskoncept
som möter högt ställda krav inom industriella applikationer
samt bidrar till ett mer hållbart och robust samhälle.
Nettoomsättning
2421 22 23 25
997
850
991
521
717
MSEK
0
250
500
750
1 000
EBITA och EBITA-marginal
2521
0
160
80
120
40
0
5
10
15
20
25
%
22 23 24
96
114
157
125
30140
EBITA-marginal, genomsnitt 5 år: 15,8 %
MSEK
Operativt kassaflöde
0
60
120
180
122
140
168 –12
91
–66
EBIT
EBITA
EBITDA
WC
CapEX
Kassaflöde
MSEK
SAMMANSTÄLLNING RÖRELSEN
Viktiga händelser 2025
• Förvärv av Malmedie.
• Fortsatt tillväxt utanför Europa och Nordamerika.
• Utökat erbjudande genom integration av Malmedies
produkter i koncernens globala försäljningskanaler.
• Fortsatta åtgärder för att stärka interna processer
och öka produktiviteten i verksamheten.
• Nytt teknologisystem för kran och lyftapplikationer.
Fokus 2026
Kompletterande nischledande förvärv.
Ö kat kunderbjudande i eftermarknadsaffären.
Ö kad närvaro på tillväxtmarknader.
F ortsatt effektivisering av leverans och
produktionsprocesser.
F ortsatt utveckling av kundanpassade lösningar
som bidrar till ett helhetskoncept.
108
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 109 =====
Finansiella rapporter
Koncernresultat räkning
TSEK Not 2025 20241
Nettoomsättning 4, 5 5 394 156 5 583 107
Kostnad för sålda varor –3 697 183 –3 820 232
Bruttoresultat 1 696 973 1 762 875
Försäljningskostnader –481 135 –458 871
Administrationskostnader –429 888 –419 994
Forsknings och utvecklingskostnader –151 636 –162 875
Övriga rörelseintäkter 6 61 664 56 814
Övriga rörelsekostnader 7 –45 442 –28 564
Summa rörelsekostnader –1 046 437 –1 013 490
Rörelseresultat 8, 9, 10, 11, 12 650 536 749 385
Resultat från finansiella poster
Finansiella intäkter 13, 15 171 169 220 757
Finansiella kostnader 13, 15 –248 748 –234 481
Summa finansiella poster –77 579 –13 724
Resultat efter finansiella poster 572 957 735 661
Inkomstskatt 17 –150 892 –194 009
Årets resultat 422 065 541 652
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 422 065 541 652
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK 16,88 21,66
1 R esultaträkning avseende 2024 är rättad i enlighet med rättelse i not 1.
Övrigt totalresultat
TSEK Not 2025 20241
Årets resultat 422 065 541 652
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Effekt vid omräkning av förmånsbestämda pensionsplaner 19 342 –18 384
Uppskjuten skatt på effekten vid omräkning av förmånsbestämda pensionsplaner –4 142 3 988
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet –323 213 54 701
Övrigt totalresultat, netto efter skatt –308 013 40 305
Årets totalresultat 114 052 581 957
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 114 052 581 957
109
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 110 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernbalansräkning
TSEK Not 2025–12–31 20241 2 3 1 1 202401011
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 18
Varumärken, kundrelationer och övriga immateriella tillgångar 935 903 910 726 939 367
Goodwill 1 640 269 1 322 868 1 291 286
2 576 172 2 233 594 2 230 653
Materiella anläggningstillgångar 19
Byggnader och mark 771 735 697 538 251 734
Maskiner och andra tekniska anläggningar 291 420 220 373 178 244
Inventarier, verktyg och installationer 92 013 84 187 72 000
Pågående nyanläggningar 37 760 47 425 16 204
Nyttjanderättstillgångar 20 212 332 251 947 255 677
1 405 260 1 301 470 773 859
Långfristiga fordringar 3 043 2 534 916
Uppskjuten skattefordran 22 48 867 64 172 22 359
51 910 66 706 23 275
Summa anläggningstillgångar 4 033 342 3 601 770 3 027 787
Omsättningstillgångar
Varulager 23
Råvaror och förnödenheter 405 089 486 570 536 233
Varor under tillverkning 151 748 135 767 142 898
Färdiga varor och handelsvaror 339 210 329 823 348 762
896 047 952 160 1 027 893
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 30 783 162 711 871 802 857
Aktuella skattefordringar 113 748 60 291 35 922
Övriga fordringar 90 341 85 915 93 340
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 24 51 665 52 928 39 288
Kortfristiga placeringar 416 14 054 11 783
1 039 332 925 059 983 190
Likvida medel 1 108 750 949 655 885 949
Summa omsättningstillgångar 3 044 129 2 826 874 2 897 032
Summa tillgångar 7 077 471 6 428 644 5 924 819
TSEK Not 2025–12–31 20241 2 3 1 1 202401011
Eget kapital och skulder
Eget kapital 25
Aktiekapital 65 490 65 490 65 490
Övrigt tillskjutet kapital 781 316 781 316 781 316
Reserver –19 629 303 584 248 883
Balanserade vinstmedel inklusive årets vinst 3 137 898 2 881 912 2 529 684
Summa eget kapital 3 965 075 4 032 302 3 625 373
Långfristiga skulder
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 27 203 635 223 577 202 103
Uppskjuten skatteskuld 22 302 355 302 748 231 443
Övriga avsättningar 28 69 383 93 889 95 791
Leasingskuld 29 186 887 232 015 238 384
Skulder till kreditinstitut 29 1 504 774 861 992 730 479
Övriga långfristiga skulder 176 169 26 144 55 744
Summa långfristiga skulder 2 443 203 1 740 365 1 553 944
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 29 239 231 240 301 322 486
Aktuella skatteskulder 58 997 79 652 95 506
Övriga skulder 50 822 50 132 50 929
Leasingskuld 29 60 114 60 698 55 253
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 32 260 029 225 194 221 328
Summa kortfristiga skulder 669 193 655 977 745 502
Summa eget kapital och skulder 7 077 471 6 428 644 5 924 819
1 B alansräkningar rättade i enlighet med rättelse i not 1.
110
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 111 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernens förändringar i eget kapital
TSEK Aktiekapital
Tillskjutet
kapital Reserver
Balanserade
vinstmedel
inklusive
årets vinst
Summa
eget kapital
Ingående balans per 2024-01-01 65 490 781 316 248 883 2 580 313 3 676 002
Effekt av omräkning till följd av rättelse av fel –50 629 –50 629
Ny ingående balans per 2024-01-011 65 490 781 316 248 883 2 529 684 3 625 373
Effekt av omräkning av förmånsbestämda
pensionsplaner –18 384 –18 384
Uppskjuten skatt på effekt av omräkning av
förmånsbestämda pensionsplaner 3 988 3 988
Omräkningsdifferenser 57 989 57 989
Övrigt totalresultat 57 989 –14 396 43 593
Årets resultat 588 171 588 171
Summa totalresultat 631 764
Effekt av omräkning till följd av rättelse av fel1 –3 288 –46 519 –49 807
Nytt övrigt totalresultat1 40 305
Nytt årets resultat1 541 652 541 652
Ny summa totalresultat1 581 957
Utdelning –175 028 –175 028
Summa transaktioner med aktieägare –175 028
Eget kapital 2024-12-311 65 490 781 316 303 584 2 881 912 4 032 302
Ingående balans per 2025-01-01 65 490 781 316 303 584 2 881 912 4 032 302
Effekt av omräkning av förmånsbestämda
pensionsplaner 19 342 19 342
Uppskjuten skatt på effekt av omräkning av
förmånsbestämda pensionsplaner –4 142 –4 142
Omräkningsdifferenser –323 213 –323 213
Övrigt totalresultat –323 213 15 200 –308 013
Årets resultat 422 065 422 065
Summa totalresultat 114 052
Utdelning –181 279 –181 279
Summa transaktioner med aktieägare –181 279 –181 279
Eget kapital 2025-12-31 65 490 781 316 –19 629 3 137 898 3 965 075
1 K oncernens förändringar i eget kapital avseende 2024 är rättade i enlighet med rättelse i not 1.
Kassaflödesanalys för koncernen
TSEK Not 2025 20241
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 650 536 749 385
Avskrivningar 10 179 107 150 229
Vinst vid fastighetsförsäljning 1, 6 — –9 843
Övriga ej likviditetspåverkande poster 1, 34 –53 029 –36 136
Erhållen ränta m.m. 24 893 37 917
Erlagd ränta m.m. –56 384 –56 652
Betald skatt –229 262 –152 784
Kassaflöde före förändring i rörelsekapital 515 861 682 116
Minskning/ökning (–) av varulager 41 353 115 681
Minskning/ökning (–) av kundfordringar –111 499 124 707
Minskning/ökning (–) av övriga kortfristiga fordringar 12 001 –14 286
Ökning/minskning (–) av leverantörsskulder 27 969 –107 210
Ökning/minskning (–) av övriga kortfristiga skulder 45 401 –3 587
Kassaflöde från den löpande verksamheten 531 086 797 421
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 34 –9 448 –3 024
Investeringar i materiella anläggningstillgångar 34 –307 479 –589 978
Investeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar — –1 462
Försäljning av fastighet — 12 751
Nettolikvid förvärv dotterbolag 35 –448 828 –35 932
Kassaflöde från investeringsverksamheten –765 755 –617 645
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån samt förändring av befintliga lån 696 070 98 284
Amortering av leasingskuld –64 897 –47 547
Utbetald utdelning –181 279 –175 028
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 449 894 –124 291
Årets kassaflöde 215 225 55 485
Likvida medel vid årets början 949 655 885 949
Omräkningsdifferens likvida medel –56 130 8 221
Likvida medel vid årets slut 1 108 750 949 655
Outnyttjad checkräkningskredit 100 000 100 000
Summa disponibla likvida medel 1 208 750 1 049 655
1 K assaflödesanalys för koncernen avseende 2024 är rättad i enlighet med rättelse i not 1.
111
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 112 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
Moderbolagets resultaträkning
TSEK Not 2025 2024
Nettoomsättning 59 084 58 818
Bruttoresultat 59 084 58 818
Administrationskostnader –75 654 –69 158
Summa rörelsekostnader –75 654 –69 158
Rörelseresultat 8, 9, 10 –16 570 –10 341
Resultat från finansiella poster
Finansiella intäkter 13, 15 313 186 207 563
Finansiella kostnader 13, 15 –202 629 –72 422
Summa finansiella poster 110 557 135 141
Resultat efter finansiella poster 93 987 124 800
Bokslutsdispositioner 14 138 220 124 985
Skatt 17 –19 387 –21 235
Årets resultat och totalresultat 212 819 228 551
112
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 113 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
Moderbolagets balansräkning
TSEK Not 2025-12-31 20241 2 3 1
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 18
Varumärken och övriga immateriella rättigheter — —
— —
Materiella anläggningstillgångar 19
Inventarier, verktyg och installationer 1 170 1 167
1 170 1 167
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag 21 1 635 301 1 656 351
Långfristiga fordringar koncernbolag 1 174 776 616 853
2 810 078 2 273 204
Summa anläggningstillgångar 2 811 247 2 274 371
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar hos koncernbolag 331 299 287 880
Övriga fordringar 532 5
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 24 15 597 16 732
347 428 304 617
Likvida medel 575 166 547 353
Summa omsättningstillgångar 922 595 851 970
Summa tillgångar 3 733 841 3 126 341
TSEK Not 2025-12-31 20241 2 3 1
Eget kapital och skulder
Eget kapital 25
Bundet eget kapital
Aktiekapital 65 490 65 490
Reservfond 53 249 53 249
118 739 118 739
Fritt eget kapital
Balanserade vinstmedel 1 159 450 1 112 160
Årets resultat 212 819 228 551
1 372 269 1 340 710
Summa eget kapital 1 491 008 1 459 449
Obeskattade reserver 26 69 000 49 800
Avsättningar
Avsättningar för pensioner 27 20 037 19 225
Summa avsättningar 20 037 19 225
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 29 1 479 464 861 414
Summa långfristiga skulder 1 479 464 861 414
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 29 5 164 2 895
Skulder till koncernbolag 635 900 694 994
Skatteskuld 11 662 14 667
Övriga skulder 3 587 1 272
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 32 18 019 22 625
Summa kortfristiga skulder 674 332 736 453
Summa eget kapital och skulder 3 733 841 3 126 341
113
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 114 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
Moderbolagets förändringar i eget kapital
TSEK Aktiekapital Reservfond
Fritt eget
kapital
Summa
eget kapital
Ingående balans per 2024-01-01 65 490 53 249 1 287 170 1 405 909
Övrigt 17 17
Årets resultat 228 551 228 551
Utdelning –175 028 –175 028
Eget kapital 2024-12-31 65 490 53 249 1 340 710 1 459 449
Ingående balans per 2025-01-01 65 490 53 249 1 340 710 1 459 449
Övrigt 19 19
Årets resultat 212 819 212 819
Utdelning –181 279 –181 279
Eget kapital 2025-12-31 65 490 53 249 1 372 269 1 491 008
Kassaflödesanalys för moderbolaget
TSEK Not 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat –16 570 –10 341
Avskrivningar 484 504
Övriga ej likviditetspåverkande poster 34 80 737 182 919
Erhållen ränta 50 226 57 417
Erhållen utdelning 120 000 150 000
Erlagd ränta m.m. –60 173 –71 397
Betald skatt –22 392 –4 989
Kassaflöde före förändring i rörelsekapital 152 312 304 113
Minskning/ökning (–) av övriga kortfristiga fordringar 15 663 –123 426
Ökning/minskning (–) av leverantörsskulder 2 269 –907
Ökning/minskning (–) av övriga kortfristiga skulder –61 385 –12 398
Kassaflöde från den löpande verksamheten 108 859 167 382
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar 34 –487 –822
Avyttring dotterbolag 48 —
Återbetalt aktieägartillskott 21 000 —
Lån till koncernbolag –616 397 –95 441
Kassaflöde från investeringsverksamheten –595 836 –96 263
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån samt förändring av befintliga lån 696 070 99 713
Utbetald utdelning –181 279 –175 028
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 514 791 –75 315
Årets kassaflöde 27 813 –4 196
Likvida medel vid årets början 547 353 551 549
Likvida medel vid årets slut 575 166 547 353
Outnyttjad checkräkningskredit 100 000 100 000
Summa disponibla likvida medel 675 166 647 353
114
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 115 =====
Noter, gemensamma för moderbolag och koncern
1 ALLMÄN INFORMATION OCH REDOVISNINGSPRINCIPER
VBG Group AB (publ) i Vänersborg är moderbolag i en inter n atio n ell industri
koncern med helägda dotterbolag i Sverige, USA, Kanada, Brasilien, Sydafrika,
Indien, Kina, Australien samt i sju länder i Europa. Verk s amheten följs upp och
rapporteras i tre divisioner, Truck & Trailer Equipment, Mobile Thermal Solutions
och Ring f eder Power Trans m ission.
Moderbolaget är ett registrerat aktiebolag med säte i V änersborg, Sverige.
Adressen till huvudkontoret är Kungs g atan 57, 461 34 Trollhättan.
Moderbolagets B a ktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap.
Redovisnings- och värderingsprinciper
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med interna t ionella standarder
IFRS Redovisningsstandarder sådana de antagits av EU. Därutöver t illämpas
Årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets o ch finansiell rappor t erings
rekommendation RFR 1. Redovisningen är upp r ättad enligt anskaffningsvärde
metoden förutom vad gäller finansiella tillgångar som kan säljas samt finansiella
tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Nya eller ändrade standarder och tolkningar under 2025
Endast en ändring i standarder har offentliggjorts och trätt i kraft från och med
1 januari 2025:
• IAS 21 Effekter av ändrade valutakurser
Denna standard har inte någon väsentlig påverkan på koncernens eller moder
bolagets redovisning.
Nya eller ändrade redovisningsstandarder efter 2025
Från 1 januari 2026 träder följande ändringar i standarder i kraft: IFRS 7 Finan
siella instrument och IFRS 9 Finansiella instrument. En ny standard IFRS 18
Presentation och upplysningar i finansiella rapporter publicerades 2024 och
börjar gälla från 1 januari 2027. Ingen av de nya eller ändrade standarderna
eller tolkningarna har förtidstillämpats av koncernen. Dessa ändrade standarder
eller tolkningar förväntas inte ha någon väsentlig påverkan på koncernens eller
moderbolagets finansiella rapporter, med undantag för IFRS 18 Presentation
och upplysningar i finansiella rapporter.
Koncernredovisning
Dotterbolag är alla bolag (inklusive strukturerade bolag) över vilka koncernen
har bestämmande inflytande. För koncernens sammansättning, se not 21.
Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens fö rvärv av dotter
bolag. Redovisningsprin c iperna för dotterbolag har i förekommande fall ändrats
för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.
Det kan i denna rapport finnas avrundningsdifferenser.
Skatter
Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas
i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt total
resultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt
totalresultat respektive eget kapital.
Effekter av ändrade valutakurser
Funktionell valuta och rapportvaluta
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika en h eterna i koncernen
är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive
företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). För samtliga enheter
utgörs den funktionella valutan av valutan i det land där enheten är verksam.
I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moder b olagets funk
tionella valuta och rapportvaluta.
Transaktioner och balansposter
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de
valutakurser som gäller på transaktions da gen. Valutakursvinster och valutakurs
förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräk
ning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs
redovisas i resultaträkningen. Valutakursvinster och valuta ku rsförluster på ford
ringar och skulder av rörelsekaraktär nettoredovisas bland övriga rörelse i ntäkter
alternativt övriga rörelsekostnader.
Valutakursvinster och valutakursförluster av finansierings ka raktär r edovisas
i resultaträkningen under finansiella poster.
Koncernbolag
Resultat och finansiell ställning för alla koncernbolag som har en annan funk
tionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt
följande:
(i) t illgångar och skulder omräknas till balansdagskurs
(ii) i ntäkter och kostnader omräknas till genomsnittlig v alutakurs
(iii) a lla valutakursdifferenser som uppstår redovisas som r eserver
inom eget kapital
För de valutor som har störst påverkan för koncernen har f öljande v alutakurser
använts:
Balansdagens
kurs 2025 1 23 1
Genomsnittlig
kurs 2025
SEK/BRL 1,6661 1,7563
SEK/CAD 6,7176 7,0195
SEK/CZK 0,4460 0,4482
SEK/EUR 10,8180 11,0652
SEK/PLN 2,5597 2,6104
SEK/USD 9,2013 9,8215
Nettoomsättning (intäktsredovisning)
VBG Groups redovisade nettoomsättning avser intäkter från f örsäljning av varor.
Nettoomsättningen har i förekommande fall reducerats med värdet av lämnade
rabatter. Intäkter från försäljning redovisas när kontrollen för varorna över f örs
och det inte finns några ouppfyllda åtaganden som kan påverka kundens god
kännande av varorna. Varorna säljs ofta med volymrabatter baserade på acku
mulerad försäljning över en 12 m ånadersperiod. Intäkten från försäljningen av
varorna redovisas baserat på priset i avtalet, med avdrag för beräknade volym
rabatter. Historiska data används för att uppskatta rabatternas förväntade värde
och intäkten redovisas endast i den utsträckning som det är mycket sannolikt att
en väsentlig åter f öring inte uppstår. En skuld (som ingår i posten Upplupna kost
nader och förutbetalda intäkter) redovisas för förväntade volymrabatter i förhål
lande till försäljningen till och med balansdagen.
En fordran redovisas när varorna har levererats, då detta är den tidpunkt
ersättningen blir ovillkorlig (det vill säga endast tidens gång krävs för att betal
ning ska ske). Moderbolagets redovisade netto o msättning avser intäkter från
försäljning av tjänster till dotterbolag i koncernen och redovisas i den period
som tjänsterna levereras.
Varulager
Varulagret värderas, med tillämpning av först in förstu t principen, till det lägsta
av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen. Anskaffnings
värdet för egentillverkade hel o ch halvfabrikat har beräknats till varornas till
verkningskostnader inklusive hänförbara indirekta tillverkningskostnader. Reser
vering för inkurans har skett med erforderligt belopp.
Finansiella tillgångar och skulder
Finansiella tillgångar och skulder värderas och redovisas i k oncernen och moder
bolaget i enlighet med reglerna i IFRS 9. Enligt IFRS 9 klassificeras finansiella
instrument i kategorier. Klassificeringen beror på avsikten med förvärvet av
det finansiella instrumentet. Företagsledningen bestämmer klassi f icering vid
ur sp rung l ig anskaffningstidpunkt. Kategorierna är finansiella t illgångar och
115
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 116 =====
NOTER
Forts, Not 1
skulder värderade till verkligt värde via resultat r äkningen, finansiella tillgångar
och skulder värderade till upp lu pet anskaffningsvärde samt finansiella tillgångar
och skulder värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat. En finansiell till
gång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt
instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen
när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtal
senlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. En
finansiell t illgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet reali
seras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över den. En finansiell skuld tas
bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt
utsläcks. Förvärv och avyttringar av finansiella tillgångar redovisas på affärs
dagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra till
gången, förutom i de fall bolaget förvärvar eller avyttrar noterade värdepapper,
då tillämpas likviddagsredovisning.
Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde
Tillgångar som innehas med syftet att inkassera avtalsenliga k assaflöden och
där dessa kassaflöden endast utgör kapital b elopp och ränta värderas till upp
lupet anskaffningsvärde. T illgångar i denna kategori redovisas initialt till verkligt
värde inklusive transaktionskostnader. Efter anskaffningstidpunkten redovisas
de till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.
Kundfordringar
Kundfordringar är belopp hänförliga till kunder avseende sålda varor eller tjänster
som utförs i den löpande verksamheten. Kundfordringar förfaller generellt till
betalning inom 30 dagar och samtliga kundfordringar har därför klassificerats
som omsättningstillgångar. Kundfordringar innehas enbart i syfte att inkassera
avtalsenliga kassaflöden och värderas således till upplupet anskaffningsvärde.
Likvida medel
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodo
havanden hos banker och motsvarande institut.
Skulder
Koncernens övriga finansiella skulder redovisas initialt till verkligt värde, netto
efter transaktionskostnader. Övriga finansiella skulder redovisas därefter till
upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Lång
fristiga skulder har en förväntad löptid längre än ett år medan kortfristiga
har en löptid kortare än ett år. I denna kategori ingår skulder till kreditinstitut,
leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder.
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen utgörs av
tilläggsköpeskilling vid rörelseförvärv. Sådana finansiella instrument värderade
till verkligt värde via resultaträkningen klassificeras som nivå 3, där indata för
skulden inte baseras på observerbara marknadsdata.
Finansiella skulder
Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktions
kostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och
eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och
återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden,
med tillämpning av effektivräntemetoden.
Lånen redovisas som långfristiga då koncernen, i enlighet med villkoren i låne
avtalen, har en ovillkorlig rätt att skjuta upp återbetalning mer än 12 månader
efter balansdagen. Den långfristiga klassificeringen är dock beroende av att
koncernen uppfyller de finansiella villkor (covenants) som anges i avtalen.
Den centrala finansiella covenanten innebär att räntebärande nettolåneskuld
i förhållande till EBITDA exklusive IFRS 16 inte får överstiga 3,5. Covenanttest
sker kvartalsvis baserat på rullande 12 m ånadersperioder.
Nedskrivning av finansiella tillgångar
Koncernen bedömer framtida förväntade kreditförluster som är kopplade till
tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen redovisar en
kreditreserv för sådana förväntade kreditförluster vid varje rapporteringsdatum.
För kund fo rdringar tillämpar koncernen den förenklade ansatsen för kredit
reservering, det vill säga att reserven kommer att motsvara den förväntade
förlusten över hela kundfordrans livslängd. F örväntade kredit fö rluster redovisas
i koncernens rörelseresultat.
Leasingavtal
Efter inledningsdatumet värderas nyttjanderätten i enlighet med bestämmel
serna för materiella anläggnings t illgångar. En leasingskuld diskonteras genom
att använda den implicita räntan i leasing a vtalet, om denna räntesats lätt kan
fastställas.
Leasing p erioden fastställs som den icke uppsägningsbara perioden till
sammans med både perioder som omfattas av en möjlighet att förlänga leasing
avtalet om leasetagaren är rimligt säker på att utnyttja det alternativet, och
perioder som omfattas av en möjlighet att säga upp leasingavtalet om lease
tagaren är rimligt säker på att inte utnyttja det alternativet.
VBG Group har också valt förenklingsregeln för fasta icke l easingkomponen
ter och redovisar istället dem tillsammans med leasingkomponenten i kontraktet.
VBG Group har vidare valt att tillämpa lättnadsregler för korttidsleasingavtal och
leasingavtal av mindre värde, vilka redovisas som löpande kostnader.
Pensionsförpliktelser
Inom koncernen finns såväl avgiftsbestämda som förmåns b estämda pensions
planer. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av obero
ende aktuarier med tillämpning av den så kallade projected unit credit method.
Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering
av uppskattade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för först
klassiga företagsobligationer, eller motsvarande, som är utfärdade i samma
valuta som ersättningarna kommer att betalas i, med löptider jämförbara med
den aktuella pensionsförpliktelsens. Aktuariella vinster och förluster till följd
av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden
redovisas i övrigt totalresultat under den period de uppstår. Kostnader avseende
tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen.
Ovan beskrivna redovisningsprincip för förmånsbestämda p laner tillämpas
i koncernredovisningen. Moderbolaget redovisar förmånsbestämda pensions
planer enligt RFR 2. Moderbolaget har utfäst förmånsbaserade pensioner
till anställda. Nuvärdet av dessa utfästelser att i framtiden utbetala pension
beräknas enligt aktuariella grunder. Åtagandena redovisas som en avsättning
i balansräkningen. Ränte d elen i årets pensionskostnad redovisas bland finan
siella kostnader. Övriga pensionskostnader belastar rörelseresultatet.
Ytterligare detaljuppgifter inklusive uppgifter om väsentliga aktuariella
antaganden framgår av not 27.
Immateriella tillgångar
Goodwill på förvärv av dotterbolag redo v isas som immateriell tillgång. Goodwill
testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till
anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar.
Övriga immateriella tillgångar med bestämbar nyttjandetid redovisas till
anskaffningsvärde med avdrag för planenliga avskrivningar under nyttjande
perioden.
Utgifter för strategiska dataprogram aktiveras och redovisas till anskaffnings
värde. Utgifter för projektlagda produktutvecklingsarbeten aktiveras förutsatt att
koncernen har framtida ekonomiska fördelar av utvecklings a rbetet och att det är
möjligt att fastställa anskaffningsvärdet på ett tillförlitligt sätt. Avskrivningarna
görs linjärt enligt plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande:
Varumärken 1 5–20 år
Kundrelationer 1 0–15 år
Patent och licenser 3 –5 år
Övriga immateriella tillgångar 3 –5 år
Avskrivningstiden på varumärken, motiveras med att kon c e r n ens för v ärvade
varumärken är välrenommerade och har stora och stabila marknadsandelar
på väsentliga marknader.
För varumärken med en obestämbar nyttjandeperiod testas dessa å rligen för
att identifiera ett eventuellt nedskrivnings b ehov och redovisas till anskaffnings
värde minskat med ackumulerade nedskrivningar.
Forskning och utveckling
Utgifter för forskning kostnadsförs omedelbart. Utgifter avseende väsentliga
utvecklingsprojekt hänförliga till utveckling och test av nya eller förbättrade pro
dukter redovisas som immateriella tillgångar i den omfattning som dessa utgifter
förväntas generera framtida ekonomiska fördelar och tillgångens anskaffnings
värde kan bestämmas på ett tillförlitligt sätt. Övriga produktutvecklingsutgifter,
inklusive utgifter för löpande produkt an passningar, kostnadsförs i takt med att
de uppkommer. Under året har inga utgifter för utvecklingsprojekt aktiverats som
immateriella tillgångar.
116
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 117 =====
NOTER
Forts, Not 1
Materiella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för
planenliga avskrivningar under nyttjande p erioden. Avskrivningarna görs linjärt
enligt plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande:
Byggnader 2 5–50 år
Maskiner och andra tekniska anläggningar 3 –10 år
Inventarier, verktyg och installationer 3 –10 år
Bolaget har inga tillgångar där det är aktuellt att beakta restvärden vid beräkning
av avskrivningar. Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje
balansdag och justeras vid behov.
Nedskrivningar
Tillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod skrivs inte av, utan prövas
årligen avseende eventuellt nedskrivnings b ehov. Tillgångar som skrivs av
bedöms med avseende på värdeminsk n ing närhelst händelser eller föränd
ringar i förhåll an den indikerar att det redovisade värdet kanske inte är åter
vinningsbart.
Eget kapital
I koncernbalansräkningen redovisas eget kapital fördelat på: aktiekapital,
övrigt tillskjutet kapital, reserver och balanserad vinst.
Aktiekapital utgörs av nominellt belopp på emitterade aktier.
Övrigt tillskjutet kapital omfattar alla tillskott från ägarna i samband med
emissioner utöver sådana belopp som redovisas som aktiekapital.
Reserver omfattar sådana belopp som till följd av regler i IFRS ska föras
direkt till eget kapital. Dessa omfattar omräkningsdifferenser vid omräkning
av utländska dotterbolag samt effekter vid omräkning av förmånsbestämda
pensionsplaner.
Balanserad vinst utgörs främst av under åren intjänade medel redovisade
i resultaträkningen med avdrag för lämnade utdelningar. Här i ingår även
belopp som i juridisk person överförts från fria vinstmedel till reservfond.
I moderbolaget fördelas eget kapital på bundet och fritt k apital i enlighet
med reglerna i Årsredovisningslagen.
Avsättningar
Avsättningar för garantikostnader avser en i förväg fastställd period och baseras
på historisk information om garantikostnader samt aktuell information som kan
tyda på att framtida krav k ommer att avvika från det historiska utfallet.
Rapportering av segment
Segmentinformationen presenteras utifrån ledningens perspektiv, vilket innebär
att den presenteras på det sätt som den används i den interna rapporteringen
och följs upp av den h ögste verk s tällande beslutsfattaren i koncernen, VBG
Groups vd och koncernchef.
Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redo v isade kassa f lödet
omfattar endast transaktioner som medför i n eller utbetalningar. Som likvida
medel klassificeras, förutom kassa o ch banktillgodohavanden, kort f ristiga
finansiella placeringar som dels är utsatta för endast en obetydlig risk för
värdefluktuationer, dels handlas på en öppen marknad till kända belopp eller
har en kortare återståendelöptid än tre månader från anskaffnings t idpunkten.
Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt Årsredo v isningslagen
(1995:1554) och Rådet för hållbarhets och finansiell rapportering RFR 2 Redo
visning för juridisk person. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen
för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och utta
landen så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisnings lag en och med
hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen
anger vilka undantag och tillägg som ska göras från IFRS. Samma redovisnings
principer och beräkningsmetoder har använts som tidigare år. Moderbolaget
tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen förutom i de fall som
anges i detta avsnitt.
Denna årsredovisning är upprättad enligt de IFRS s tandarder och IFRIC
uttalanden som trätt i kraft vid tidpunkten för års r edo v isningens upprättande
och vilka godkänts av E U k ommis s ionen.
Utdelning från dotterbolag
Anteciperad utdelning från dotterbolag redovisas i de fall som moderbolaget
har ensam rätt att besluta om utdelningens storlek och har fattat beslut om
dess storlek innan publicering av dess finansiella rapporter.
Bokslutsdispositioner
Koncernbidrag redovisas som bokslutsdispositioner i resultaträkningen.
Inkomstskatter
Moderbolagets uppskjutna skatteskuld redovisas i balansposten obeskattade
reserver.
Aktier och andelar i koncernbolag
Aktier och andelar i koncernbolag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag
för eventuella nedskrivningar. Eventuella nedskrivningar redovisas i posten
”Resultat från andelar i koncernföretag”. I anskaffningsvärdet ingår förvärvs
relaterade utgifter och eventuella tilläggsköpeskillingar. Redovisat värde på
andelar i koncernbolag prövas för nedskrivningsbehov.
Transaktioner med närstående
Transaktioner med närstående inkluderar transaktioner mellan moderbolag och
dess dotterbolag. Moderbolagets transaktioner med närstående genomförs på
marknadsmässiga villkor där samtliga affärstransaktioner mellan moderbolag
och närstående bolag utgör del av den normala affärsverksamheten.
Finansiella garantier
Moderbolagets finansiella garantiåtaganden består främst av borgensförbindelser
till förmån för dotterbolag och redovisas som eventualförpliktelser, om det inte är
sannolikt att utställda garantier kommer att leda till utbetalning och som därmed
redovisas som en avsättning.
117
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 118 =====
NOTER
Forts, Not 1
Rättelse av fel
Under 2025 har felaktigheter avseende varulagervärdering uppmärksammats i det polska bolaget inom Mobile Thermal Solutions. Felaktigheterna uppstod vid byte av ERP s ystem
under 2022 och innebär att kostnad för sålda varor redovisats felaktigt som varulagervärde i koncernens finansiella rapporter för perioden 2022–2024. Rättelsen medför att resultat per
aktie minskar med 1,04 SEK för 2022 (från 14,73 till 13,69), med 1,08 SEK för 2023 (från 22,88 till 21,80) och med 1,86 SEK (från 23,52 till 21,66) för 2024. Rättelsen för tidigare perioder
än 2 024 har rättats i ingående balanser för 2024. Berörda poster per 31 december 2022, 31 december 2023 och 31 december 2024 har i denna årsredovisning rättats enligt följande:
2022 2023
Koncernens
balansräkning , MSEK
Enligt fast
ställd Årsredo
visning 2022
rättad 2024
Rättelse
belopp
Rättad
balansräkning
2022
Råvaror och förnödenheter 628,1 –1,2 626,9
Färdiga varor och handelsvaror 358,5 –16,6 341,9
Övriga fordringar 127,4 –3,8 123,6
Balanserade vinster inkl. årets resultat 2 151,9 –21,6 2 130,3
Koncernens
balansräkning , MSEK
Enligt fast
ställd Årsredo
visning 2023
rättad 2024
Rättelse
belopp
Rättad
balansräkning
2023
Pågående nyanläggningar 14,9 1,3 16,2
Uppskjuten skattefordran 27,5 –5,1 22,4
Råvaror och förnödenheter 531,9 4,3 536,2
Färdiga varor och handelsvaror 364,4 –15,6 348,8
Kundfordringar 826,4 –23,5 802,9
Övriga fordringar 100,0 –6,6 93,4
Balanserade vinster inkl. årets resultat 2 580,3 –50,6 2 529,7
Övriga skulder 45,6 5,4 50,9
2024
Koncernens
balansräkning , MSEK
Enligt fast
ställd Årsredo
visning 2024
Rättelse
belopp
Rättad
balansräkning
2024
Pågående nyanläggningar 45,0 2,4 47,4
Uppskjuten skattefordran 73,9 –9,7 64,2
Råvaror och förnödenheter 467,7 18,9 486,6
Färdiga varor och handelsvaror 354,3 –24,5 329,8
Kundfordringar 738,3 –26,4 711,9
Övriga fordringar 142,5 –56,6 85,9
Reserver 306,8 –3,2 303,6
Balanserade vinster inkl. årets resultat 2 979,1 –97,2 2 881,9
Övriga skulder 45,6 4,5 50,1
Koncernens
kassaflöde , MSEK
Enligt fast
ställd Årsredo
visning 2022
rättad 2024
Rättelse
belopp
Rättat
kassaflöde
2022
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster 519,0 –22,7 496,3
Kassaflöde före förändring i rörelsekapital 524,3 –22,7 501,6
Minskning/ökning (–) av varulager –201,4 18,8 –182,6
Minskning/ökning (–) av övriga
kortfristiga fordringar –64,2 3,9 –60,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten 236,2 — 236,2
Koncernens
resultaträkning , MSEK
Enligt fast
ställd Årsredo
visning 2022
rättad 2024
Rättelse
belopp
Rättad
resultaträkning
2022
Nettoomsättning 4 580,0 6,8 4 586,8
Kostnad för sålda varor –3 239,4 –29,0 –3 268,4
Bruttoresultat 1 340,6 –22,2 1 318,3
Övriga rörelse kostnader –32,1 –0,4 –32,5
Årets resultat 364,9 –22,7 342,2
Koncernens
kassaflöde , MSEK
Enligt fast
ställd Årsredo
visning 2023
rättad 2024
Rättelse
belopp
Rättat
kassaflöde
2023
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster 827,5 –27,0 800,5
Betald skatt –176,0 5,0 –171,0
Kassaflöde före förändring i rörelsekapital 678,3 –22,0 656,3
Minskning/ökning (–) av varulager 92,8 –7,8 85,0
Minskning/ökning (–) av kundfordringar –125,3 23,3 –102,0
Minskning/ökning (–) av övriga
kortfristiga fordringar 63,5 2,5 66,0
Ökning/minskning av övriga kortfristiga
skulder 27,3 5,3 32,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten 722,9 1,3 724,2
Investeringar i materiella anläggnings
tillgångar –111,5 –1,3 –112,8
Kassaflöde från finansierings verksamheten –115,0 –1,3 –116,3
Koncernens
resultaträkning , MSEK
Enligt fast
ställd Årsredo
visning 2023
rättad 2024
Rättelse
belopp
Rättad
resultaträkning
2023
Nettoomsättning 5 739,8 3,0 5 742,8
Kostnad för sålda varor –3 980,7 –27,8 –4 008,6
Bruttoresultat 1 759,1 –24,8 1 734,2
Övriga rörelse kostnader –14,2 –2,3 –16,5
Årets resultat 572,1 –27,1 545,0
Koncernens
kassaflöde , MSEK
Enligt fast
ställd Årsredo
visning 2024
Rättelse
belopp
Rättat
kassaflöde
2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster 795,9 –46,5 749,3
Betald skatt –157,0 4,2 –152,8
Kassaflöde före förändring i rörelsekapital 724,4 –42,4 682,0
Minskning/ökning (–) av varulager 121,8 –6,1 115,7
Minskning/ökning (–) av kundfordringar 123,1 1,6 124,7
Minskning/ökning (–) av övriga
kortfristiga fordringar –63,2 49,0 –14,2
Ökning/minskning av övriga kortfristiga
skulder –2,5 –1,0 –3,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 796,4 1,1 797,5
Investeringar i materiella anläggnings
tillgångar –588,9 –1,1 –590,0
Kassaflöde från finansierings verksamheten –616,6 –1,1 –617,7
Koncernens
resultaträkning , MSEK
Enligt fast
ställd Årsredo
visning 2024
Rättelse
belopp
Rättad
resultaträkning
2024
Nettoomsättning 5 578,9 4,2 5 583,1
Kostnad för sålda varor –3 773,2 –47,1 –3 820,3
Bruttoresultat 1 805,7 –42,8 1 762,9
Övriga rörelse kostnader –1,1 –3,7 –4,8
Årets resultat 588,2 –46,5 541,6
118
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 119 =====
NOTER
2 BETYDANDE BEDÖMNINGAR VID TILLÄMPNING AV REDOVISNINGSPRINCIPERNA, UPPSKATTNINGAR OCH ANTAGANDEN
Vid upprättande av koncernens finansiella rapporter gör företagsledningen
uppskattningar och antaganden som påverkar de redovisade beloppen av till
gångar, skulder, intäkter och kostnader med tillhörande noter och upplysningar
om eventualförpliktelser.
Osäkerhet kring dessa antaganden och uppskattningar kan leda till väsentliga
justeringar av det redovisade värdet på de tillgångar och skulder som påverkas
i framtida finansiella rapporter då utfallet kan avvika från gjorda uppskattningar
och bedömningar. Förändringar i uppskattningar redovisas framåtriktat.
Företagsledningen gör även bedömningar i tillämpningen av koncernens
redovisningsprinciper.
Bedömningar
Vid tillämpning av koncernens redovisningsprinciper har företagsledningen gjort
följande bedömningar, vilka har den mest betydande effekten på de redovisade
värdena i de finansiella rapporterna:
• Fastställande av leasingperioden i avtal med förlängningsoptioner
Vid bedömning av leasingperioden beaktar företagsledningen väsentliga fakta
utifrån vilken det är möjligt att göra en bedömning om det är rimligt säkert att
förlängningsoptioner kommer nyttjas eller inte, för att fastställa leasingperioden
inkluderat den ej uppsägningsbara hyresperioden.
Uppskattningar och antaganden
De nyckelantaganden avseende framtiden och andra källor till osäkerhet i upp
skattningar som per balansdagen föreligger och som har en betydande risk att
resultera i en väsentlig justering av tillgångar och skulder under nästa räken
skapsår beskrivs nedan. Antaganden och uppskattningarna har baserats på till
gänglig information när de finansiella rapporterna upprättades. Förutsättning
arna och antaganden om framtida utveckling kan komma att ändras, baserat
på förändringar i marknaden eller andra omständigheter som uppkommer som
inte är inom koncernens kontroll. Sådana förändringar beaktas i antagandena
när de inträffar.
• Nedskrivning av goodwill (not 18)
Koncernen prövar varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för good
will och varumärken med obestämbar livslängd. Återvinningsvärden för kassa
genererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. För
dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras (not 18).
• Inkuransreserveringar för varulager (not 23)
Koncernen redovisar ett totalt lagervärde om 896 047 TSEK (952 160) efter
gjorda inkuransreserveringar om 71 085 TSEK (67 778). En inkuransreserv
redovisas om det beräknade nettoförsäljningsvärdet är lägre än anskaffnings
kostnaden och i samband härmed gör koncernen uppskattningar och bedöm
ningar avseende bland annat framtida marknadsförutsättningar och beräknade
nettoförsäljningsvärden. Dessa bedömningar görs i enlighet med koncernens
inkuranspolicy. Denna policy tar hänsyn till historisk skrotningstakt, enskilda
artiklars liggtid i lager, vilket tillsammans med faktiska och bedömda framtida
försäljningsvolymer ger underlag till en inkuransreserv.
• Avsättningar för pensioner (not 27)
Avsättningar för ersättningar efter avslutad anställning i form av pensioner
är betingat med aktuariella antaganden. I not 27 presenteras uppgifter om
väsentliga aktuariella antaganden.
• Övriga avsättningar (not 28)
Övriga avsättningar består av avsättningar för garantiåtaganden. Avsättningar
för garantikostnader baseras på historisk information om garantikostnader
samt aktuell information som kan tyda på att framtida krav kommer att avvika
från det historiska utfallet. Faktiskt utfall av garantikostnader kan komma att
avvika från det uppskattade utfallet och därför få en väsentlig påverkan på de
redovisade garantikostnaderna.
• Rörelseförvärv (not 35)
Rörelseförvärven redovisas enligt förvärvsmetoden vilket innebär att för
värvade tillgångar och skulder redovisas till verkliga värden vid förvärv
stidpunkten. För att fastställa verkliga värden använder företagsledningen
värderingsmodeller med inslag av uppskattningar och antaganden. Köpe
skillingen inkluderar ofta en bedömning avseende eventuella villkorade
tilläggsköpeskilingar.
119
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 120 =====
NOTER
3 FINANSIELLA RISKER
Med finansiella risker avses främst finansiering och likviditets , r änte, k redit
samt valutarisk. Nedan ges en beskrivning av koncernens finansiella risker och
den policy som tillämpas för respektive riskområde.
Finansierings- och likviditetsrisk
Finansierings o ch likviditetsrisk omfattar risken att inte kunna tillgodose kon
cernens kapitalbehov till följd av att inte inneha tillräckligt med likvida medel
eller kreditfaciliteter som kan utnyttjas utan förbehåll. Risken kan vidare vara
att re f inansiering av förfallande lån försvåras eller blir kostsam.
Policy
Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga
att fortsätta sin verksamhet, så att den kan generera avkastning till aktieägarna,
skapa nytta för andra intressenter samt upprätthålla en optimal kapitalstruktur
för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. Koncernens långsiktiga mål är att
soliditeten ska överstiga 40 procent. Per den 31 december 2025 var soliditeten
56,0 procent.
Kommentar
VBG Group har sedan 2024 ett utökat finansieringsavtal med sin huvud b ank,
Nordea. Den revolverande faciliteten om 2 150 MSEK är avtalad till september
2029. Vid utgången av 2025 uppgick den ej utnyttjade delen av kreditfaciliteten
till 670,5 MSEK. Dragna krediter under finansieringsavtalet löper för närvarande
med tre månaders ränta. En l öptidsanalys för de finansiella skulderna framgår
av not 29.
Ränterisk
Med ränterisk avses risken att förändringar i räntenivån kan påverka koncernens
resultat och kassaflöde negativt. En av de faktorer som har stor påverkan på
ränte r isken är den räntebindningstid man väljer för sin finansiering. Förändringar
av räntenivåerna får en direkt påverkan på koncernens räntenetto. Hantering av
upplåning och annan skuldhantering hanteras av moderbolaget.
Policy
VBG Group har sedan 2024 ett utökat finansieringsavtal med sin huvud b ank,
Nordea. Den revolverande faciliteten om 2 150 MSEK är avtalad till september
2029. Vid utgången av 2025 uppgick den ej utnyttjade delen av kreditfaciliteten
till 670,5 MSEK. Dragna krediter under finansieringsavtalet löper för närvarande
med tre månaders ränta. En l öptidsanalys för de finansiella skulderna framgår
av not 29.
Kommentar
Koncernen eftersträvar en avvägning mellan en rimlig löpande kostnad för
upplåningen och risken för att få en signifikant negativ påverkan på resultatet
vid en plötslig större ränteförändring.
Räntebärande nettolåneskuld uppgick vid årsskiftet till 1 020,2 MSEK (450,6).
Den består av pensionsskulder 203,6 MSEK (223,6), leasingsskuld 247,0 MSEK
(292,7), tilläggsköpeskilling 173,6 MSEK (22,0), dragna krediter under kreditfacili
teten om 1 479,5 MSEK (862,0), övriga skulder till kreditinstitut 25,3 MSEK (0)
och kassa om 1 108,8 MSEK (949,7). Inom ramen för finansieringsavtalet med
koncernens huvudbank löper för närvarande dragna krediter med tre månaders
ränta. En löptidsanalys för de finansiella skulderna framgår av not 29.
Vid beräkning av VBG Groups räntekänslighet har justering av nettolåne
skulden gjorts avseende pensionsskulder om 203,6 MSEK (223,6) i enlighet
med IFRS, tilläggsköpeskilling 173,6 MSEK (22,0) samt leasingskuld enligt
IFRS16 om 247,0 MSEK (292,7) då leasingskulden är att se som fast räntekon
trakt. Det lämnar en nettolånefordran/nettokassa (skuld) om 396,0 MSEK (87,7)
som räntekänslighetsanalysen ska baseras på.
En förändring av räntan motsvarande 2 procentenheter skulle ha påverkat
resultatet före skatt med cirka 7,9 MSEK (1,8) baserat på den räntebärande
netto s kulden 31 december 2025. Resultatet av känslighetsanalysen vid en
ökning av räntan med 2 procentenheter betraktas som marginell påverkan på
koncernen.
Med tanke på den marginella påverkan som en förändrad ränta kan ha på
koncernen, så används för närvarande inga finansiella instrument för säkring
av räntan.
Kreditrisk
Kreditrisk är risken för förluster om motparter med vilka koncernen har investerat
i kundfordringar, likvida medel, kortfristiga bankplaceringar eller ingångna finan
siella instrument med positiva marknadsvärden, inte fullgör sina förpliktelser.
Policy
Motparter ska ha hög kreditvärdighet tillsammans med att en noggrann kontroll
av nya kunder samt uppföljning av betalningsbeteende hos befintliga kunder görs,
detta för att minimera risken att motpart inte betalar. Finanspolicyn reglerar hur
kreditrisken minimeras för finansiella instrument. Detta sker bland annat genom
att placeringar begränsas till räntebärande papper med låg risk och hög likviditet
samt genom begränsning av det belopp som maximalt får placeras hos en viss
motpart.
Kommentar
Koncernen är begränsat exponerad för kreditrisker. I huvudsak hänförs dessa
risker till utestående kundfordringar. Förluster på kundfordringar uppstår när
kunder försätts i konkurs eller av andra skäl inte kan fullfölja sina betalnings
åtaganden.
Koncernen tillämpar den förenklade modellen för kundfordringar. En förlust
reserv redovisas för fordrans förväntade återstående löptid. Vid bedömning
om att en förlustreserv ska redovisas beaktas den aktuella statusen för den
förväntade kreditförlusten tillsammans framtida potentiella status. Förändringar
i motpartens affärsutsikter tillsammans med makroekonomiska förändringar
ska också beaktas. Utöver en kollektiv bedömning som genomförs av eventuella
nedskrivningsbehov för koncernens kundfordringar, sker även en individuell
bedömning till följd av förändringar i motpartens betalningsförmåga.
Koncernledningen har uppfattningen att det inte föreligger någon betydande
kreditriskkoncentration för koncernen i förhållande till någon viss kund eller mot
part eller i förhållande till någon viss geografisk region.
Koncernens kundfordringar uppgick vid årsskiftet till 783,2 MSEK och är redo
visade till de belopp som beräknas bli betalda. Samtliga fordringar förväntas bli
betalda inom tolv månader. Den geografiska spridningen av kundfordringarna
motsvarar i stort omsättningens fördelning per region. Koncernens kundförluster
uppgår normalt till mindre än 0,05 procent av omsättningen, se not 30.
Valutarisk
Valutarisk avser risken att valutakursförändringar påverkar koncernens resultat
räkning, balansräkning och/eller kassaflöden negativt. Valutarisk finns både i form
av transaktions och omräkningsrisk. Valutaflöden som uppstår främst vid köp och
försäljning av varor och tjänster i andra valutor än respektive dotter b olags lokala
valuta ger upphov till transaktionsexponering. VBG Groups globala verksamhet ger
upphov till kassaflöden i utländsk valuta. Förändringar i valutakurser påverkar även
koncernens resultat vid omräkning av utländska dotter b olags fria egna kapital till
svenska kronor, vilket ger upphov till omräkningsrisk.
Policy
Transaktionsexponering kopplad till den löpande affären säkras normalt inte.
Finansfunktionen på respektive division arbetar däremot aktivt med att matcha
valutaflöden på divisionsnivå för att minimera valutaexponeringen och därav
hänförliga transaktionskostnader. Detsamma gäller även för omräkningsrisker,
vilka i normalfallet inte säkras.
Kommentar
Det totala värdet av nettoflöden i utländska valutor uppgick till ett värde av cirka 716
MSEK (1 109). De valutaflöden som har störst resultatpåverkan på rörelse r esultatet
EBIT är inflöden i USD och EUR till SEK. En kursförändring med 10 procent mellan
EUR och SEK påverkar koncernens rörelseresultat EBIT med cirka 23 MSEK (9)
och motsvarande kursförändring mellan USD och SEK med cirka 21 MSEK (12)
samt en kursförändring mellan CAD och SEK ger resultatpåverkan på rörelse
resultatet EBIT med 108 MSEK (97).
Inom två av tre divisioner omsätts orderstocken på kort tid, det vill säga tiden
mellan orderläggning och leverans är kort, vilket minskar valutarisken i försäljningen
och därför sker ingen säkring av försäljningsflödena. Koncernen gör därför bedöm
ningen att den påverkan en kursförändring kan ha på VBG Group är inom ramen för
en rimlig transaktionsrisk.
120
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 121 =====
NOTER
4 RAPPORTERING FÖR SEGMENT
Truck & Trailer Equipment är en internationellt ledande
leverantör av system till kunder inom lastfordonsbranschen
och omfattar varumärkena VBG och Ringfeder för kopplings
utrustning, Onspot för automatiska snökedjor, Ledson för
fordonsbelysning samt Edscha Trailer Systems och Sesam
som leverantör av skjutbara tak till trailers. Kunderna är
företrädesvis l astbilstillverkare, chassipåbyggare/integra
törer, trailer t illverkare, åkerier och importörer.
Mobile Thermal Solutions är genom sina varumärken
Mobile Climate Control, Bus Climate Control och Italytec
bransch le dande leverantör av kompletta klimatsystem
till kommersiella fordon, i framför allt Nordamerika och
Europa. K underna återfinns inom huvudsakligen fyra
marknadssegment: bussar, anläggningsfordon, nytto
fordon och f örsvarsfordon.
Ringfeder Power Transmission är en erkänd g lobal
marknadsledare i valda nischer inom mekanisk kraft
överföring samt energi och stötdämpning. Verksamheten
omfattar varumärkena Ringfeder, Henfel, Carlyle Johnson,
Rathi och Malmedie. Kunderna återfinns i flera olika indu
strisegment såsom bygg , m askin, k raft och gruvindustrin
över hela världen.
Det förekommer ingen försäljning mellan divisionerna och
ofördelade kostnader avser koncerngemensamma kostnader.
Tillgångar i respektive division består f ramför allt av materiella
anläggningstillgångar, immateriella anläggnings t illgångar,
varulager och fordringar, men exkluderar kassa och värde
papper. Skulderna består av rörelse s kulder, men inte skatt.
Investeringar består av inköp av materiella anläggnings
tillgångar och immateriella anläggningstillgångar. Ingen kund
utgör 10 procent eller mer av intäkterna.
MSEK
Truck & Trailer
Equipment
Mobile Thermal
Solutions
Ringfeder Power
Transmission
Koncern
gemensamt Koncernen
Räkenskapsåret 2025
Extern försäljning 1 609 2 794 991 — 5 394
Direkt material inkl förändring i lager –649 –1 691 –459 — –2 799
Ersättning till anställda –347 –584 –283 –30 –1 244
Avskrivningar –51 –79 –47 –2 –179
Övriga kostnader –261 –183 –81 4 –521
Rörelseresultat, EBIT 301 257 122 –28 651
Finansiella intäkter — — — 171 171
Finansiella kostnader — — — –249 –249
Årets skattekostnad — — — –151 –151
Årets resultat 301 257 122 –257 422
Övriga upplysningar
Anläggningstillgångar 658 2 495 874 6 4 033
– varav Tjeckien 198 — 67 — 265
– varav Tyskland 46 1 104 — 152
– varav Sverige 179 970 — 6 1 154
– varav USA 111 628 131 — 870
Omsättningstillgångar 502 972 449 16 1 935
Likvida medel — — — 1 109 1 109
Tillgångar 1 596 2 592 1 314 1 576 7 077
Långfristiga skulder 300 413 209 1 521 2 443
Kortfristiga skulder 192 297 200 –21 669
Skulder 492 711 409 1 500 3 112
Investeringar 47 247
68 3 365
Avskrivningar –51 –79 –47 –2 –179
MSEK
Truck & Trailer
Equipment
Mobile Thermal
Solutions
Ringfeder Power
Transmission
Koncern
gemensamt Koncernen
Räkenskapsåret 2024
Extern försäljning 1 537 3 049 997 — 5 583
Direkt material inkl förändring i lager –618 –1 880 –443 — –2 940
Ersättning till anställda –326 –628 –262 –33 –1 249
Avskrivningar –39 –68 –42 –1 –150
Övriga kostnader –264 –131 –113 12 –495
Rörelseresultat, EBIT 290 343 137 –21 749
Finansiella intäkter — — — 221 221
Finansiella kostnader — — — –235 –235
Årets skattekostnad — — — –194 –194
Årets resultat 290 343 137 –229 542
Övriga upplysningar
Anläggningstillgångar 635 2 253 717 4 3 609
– varav Tjeckien 201 — 51 — 252
– varav Tyskland 59 — 121 — 180
– varav Sverige 181 896 — 4 1 081
– varav USA 135 759 163 — 1 057
Omsättningstillgångar 433 1 066 436 32 1 967
Likvida medel — — — 950 950
Tillgångar 1 068 3 319 1 153 986 6 525
Långfristiga skulder 268 475 98 899 1 740
Kortfristiga skulder 186 262 166 37 651
Skulder 454 737 264 936 2 391
Investeringar 79 484
54 1 617
Avskrivningar –39 –68 –43 –1 –150
121
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 122 =====
NOTER
Försäljning per geografiska områden
2025, MSEK
Truck &
Trailer
Equipment
Mobile
Thermal
Solutions
Ringfeder
Power
Trans
mission Koncernen
Sverige 309 48 6 363
Övriga Norden 206 54 6 266
Tyskland 259 36 192 487
Övriga Europa 469 182 99 750
Nordamerika 185 2 311 248 2 744
Brasilien 4 110 128 242
Australien/Nya Zeeland 130 3 50 183
Kina 26 25 53 104
Övriga världen 21 25 209 255
Summa 1 609 2 794 991 5 394
Försäljning per geografiska områden
2024, MSEK
Truck &
Trailer
Equipment
Mobile
Thermal
Solutions
Ringfeder
Power
Trans
mission Koncernen
Sverige 258 47 5 310
Övriga Norden 211 50 5 266
Tyskland 276 47 200 523
Övriga Europa 446 213 132 791
Nordamerika 171 2 639 230 3 040
Brasilien 5 — 123 128
Australien/Nya Zeeland 116 2 57 175
Kina 29 31 27 87
Övriga världen 25 20 219 264
Summa 1 537 3 049 997 5 583
5 INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUND
Omsättning per verksamhetsområde
2025, MSEK
Truck &
Trailer
Equipment
Mobile
Thermal
Solutions
Ringfeder
Power
Trans
mission Koncernen
Offroad — 1 652 — 1 652
People 44 1 074 — 1 118
Goods 1 565 68 204 1 837
Industrial — — 787 787
Omsättning 1 609 2 794 991 5 394
2024, MSEK
Truck &
Trailer
Equipment
Mobile
Thermal
Solutions
Ringfeder
Power
Tran
smission Koncernen
Offroad — 1 632 — 1 632
People 36 1 309 — 1 345
Goods 1 501 108 299 1 908
Industrial — — 698 698
Omsättning 1 537 3 049 997 5 583
Omsättning per försäljningskanal
2025, MSEK
Truck &
Trailer
Equipment
Mobile
Thermal
Solutions
Ringfeder
Power
Trans
mission Koncernen
OEM 401 2 285 626 3 312
Distributörer/importörer 374 383 344 1 101
Påbyggare/integratörer 449 97 — 546
Återförsäljare 385 29 21 435
Omsättning 1 609 2 794 991 5 394
2024, MSEK
Truck &
Trailer
Equipment
Mobile
Thermal
Solutions
Ringfeder
Power
Trans
mission Koncernen
OEM 319 2 550 631 3 500
Distributörer/importörer 357 369 344 1 070
Påbyggare/integratörer 471 100 — 571
Återförsäljare 390 30 22 442
Omsättning 1 537 3 049 997 5 583
6 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER
Koncernen
TSEK 2025 2024
Reducering av tilläggsköpeskilling 19 708 —
Realisationsvinst materiella anläggningstillgångar 49 10 457
Valutakursvinster 27 976 35 416
Hyresintäkter — 2 138
Statligt stöd — 1 238
Försäkringsintäkter — 817
Övrigt 13 931 6 748
Summa 61 664 56 814
7 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER
Koncernen
TSEK 2025 2024
Valutakursförluster 44 096 23 718
Integrationskostnader — 940
Övrigt 1 346 3 906
Summa 45 442 28 564
122
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 123 =====
NOTER
8 LÖNER, ANDRA ERSÄTTNINGAR OCH SOCIALA KOSTNADER
2025 2024
TSEK
Löner och andra
ersättningar
Sociala
kostnader
Löner och andra
ersättningar
Sociala
kostnader
Moderbolag 18 242 11 517 20 043 12 311
varav pensions kostnader — 4 529 — 3 347
Dotterbolag 968 887 245 636 985 520 230 788
varav pensions kostnader — 32 608 — 22 914
Koncernen 987 129 257 153 1 005 563 243 099
varav pensions kostnader — 37 137 — 26 261
Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan s tyrelseledamöter med flera och anställda
2025 2024
TSEK Styrelse och vd Övriga anställda Styrelse och vd Övriga anställda
Moderbolaget 6 570 11 672 7 158 12 885
varav tantiem o. d. 126 — 868 —
Dotterbolag 32 964 935 923 32 268 953 252
varav tantiem o. d. 4 483 — 7 275 —
Koncernen totalt 39 534 947 595 39 426 966 137
varav tantiem o. d. 4 609 — 8 143 —
2025 2024
Medelantal anställda Antal anställda Varav män Antal anställda Varav män
Moderbolaget
Sverige 9 4 10 5
Totalt i moderbolaget 9 4 10 5
Dotterbolag
Sverige 242 193 220 179
Norge 8 7 8 7
Danmark 5 5 5 5
Belgien 23 17 20 15
Storbritannien 7 5 6 4
Tyskland 166 140 144 115
Tjeckien 138 86 137 82
Polen 162 94 173 106
USA 272 203 297 213
Kanada 547 489 530 470
Kina 55 25 54 25
Indien 265 247 266 253
Brasilien 248 202 107 92
Australien 3 3 3 3
Totalt dotterbolag 2 141 1 716 1 970 1 569
Totalt koncernen 2 150 1 720 1 980 1 574
Vid årets slut var 2 190 medarbetare (1 972) anställda i koncernen.
Ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare
Till styrelseordföranden och ledamöter utgår enligt 2025 års års
stämma ett sammanlagt fast årsarvode på 2 260 000 kronor. Av
det totala arvodet utgår 200 000 kronor i ersättning till revisions
utskottet och till ersättningsutskottet 70 000 kronor, att fördelas
av styrelsen.
Anställda i VBG Group AB (publ) erhåller ej styrelsearvode.
Ersättning till vd och andra ledande befattningshavare utgörs av
grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner, pension samt övrig
ersättning. Med andra ledande befattningshavare avses de två
personer som tillsammans med vd utgör koncernledning.
Fördelningen mellan grundlön och rörlig ersättning ska stå i pro
portion till befattningshavarens ansvar och befogenheter. För vd är
den rörliga ersättningen maximerad till 50 procent av grundlönen.
För andra ledande befattningshavare är den rörliga ersättningen
maximerad till 33–50 procent av grundlönen. Den rörliga ersätt
ningen baseras på utfallet i förhållande till uppsatta mål.
Årsstämman 2024 beslutade om reviderade riktlinjer för ersätt
ning till ledande befattningshavare. I jämförelse med tidigare rikt
linjer, antagna av årsstämman 2020, innebar förslaget i huvudsak
att kriterierna för rörlig ersättning ändras, en möjlighet till villkorad
kontantersättning vid förvärv av aktier av serie B i bolaget införs och
vad gäller pensionsförmåner kan ytterligare fem procent erbjudas
i direktpension.
Under 2025 utnyttjades inte någon rörlig ersättning för förvärv av
aktier. Grundlönen är här definierad som summan av månadslöner.
Pensionsförmåner och övriga förmåner till vd och andra ledande
befattningshavare utgår som del av den totala ersättningen. Pen
sionsåldern för vd och övriga ledande befattningshavare är 65 år.
Vd har ett anställningsavtal, vilket löper med en uppsägningstid
på sex m ånader. Lönen är garanterad under uppsägningstiden. För
pensionsavsättningar disponerar vd 35 procent av den fasta lönen.
Rörlig ersättning är inte pensions g rundande. Anställningsavtalet
löper med en uppsägningstid på tolv månader från bolagets sida.
För ö vriga ledande befattningshavare är motsvarande tidsperiod
sex till tolv månader. Ersättning till vd har beslutats av ersättnings
kommittén. Ersättning till andra ledande befattningshavare har
beslutats av vd efter samråd med ersättningskommittén.
Styrelsearvoden betalas ut som lön till styrelseledamöterna.
Utbetalningarna sker två gånger per år, vilket medför att kostnaden
under 2025 avser till hälften styrelsearvodet beslutat på 2024 års
årsstämma och till hälften styrelsearvodet beslutat på 2025 års
årsstämma.
Närståendetransaktioner
Andra närståendetransaktioner utöver de gentemot ledande befatt
ningshavare som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat
har inte förekommit under 2025.
Styrelseledamöter och ledande befattningshavare
2025 2024
Antal på
balans
dagen
Varav
män
Antal på
balans
dagen
Varav
män
Koncernen
(inklusive dotterbolag)
Styrelseledamöter 15 12 14 11
Verkställande direktörer
och andra ledande
befattningshavare 31 28 25 22
I koncernens dotterbolag sitter enbart egna anställda som styrelse
ledamöter. Med ledande befattningshavare i koncernen menas
koncern le dning och divisionsledningar samt de personer som i
respektive d otterbolag är vd.
2025 2024
Antal på
balans
dagen
Varav
män
Antal på
balans
dagen
Varav
män
Moderbolaget
Styrelseledamöter 6 4 6 4
Verkställande direktörer
och andra ledande
befattningshavare 3 2 3 2
123
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 124 =====
NOTER
Forts, Not 8
Styrelse och koncernledning
2025, TSEK Arvoden/grundlön Rörligt Övriga förmåner Pensions kostnad Summa
Styrelsens ordförande Anders Birgersson 813 — — — 813
Styrelseledamot Louise Nicolin 308 — — — 308
Styrelseledamot Peter Augustsson 308 — — — 308
Styrelseledamot Mats R Karlsson 340 — — — 340
Styrelseledamot Anna Stålenbring 431 — — — 431
Vd Anders Erkén 4 244 1261 103 1 434 5 907
Övriga ledande befattningshavare (två personer) 3 864 826 245 1 461 6 396
Summa (8 personer) 10 308 952 348 2 895 14 503
1 D en rörliga ersättningen kan maximalt kan uppgå till 50 % av grundlönen, men kan på grund av periodiseringar överstiga gränsen för enskilda perioder.
2024, TSEK Arvoden/grundlön Rörligt Övriga förmåner Pensions kostnad Summa
Styrelsens ordförande, till och med årsstämman 2024, Johnny Alvarsson 382 — — — 382
Styrelsens ordförande, från och med årsstämman 2024,
tidigare styrelseledamot Anders Birgersson 544 — — — 544
Styrelseledamot Louise Nicolin 292 — — — 292
Styrelseledamot Peter Augustsson 292 — — — 292
Styrelseledamot Mats R Karlsson 320 — — — 320
Styrelseledamot Anna Stålenbring 392 — — — 392
Vd Anders Erkén 4 067 8682 102 1 370 6 407
Övriga ledande befattningshavare (två personer) 3 702 1 083 251 1 351 6 387
Summa (9 personer) 9 991 1 951 353 2 721 15 016
2 D en rörliga ersättningen kan maximalt kan uppgå till 50 % av grundlönen, men kan på grund av periodiseringar överstiga gränsen för enskilda perioder.
9 ARVODE OCH KOSTNADS E RSÄTTNINGAR TILL REVISOR
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Revisionsuppdrag 8 525 6 886 2 074 1 575
(varav moderbolagets revisor) (3 389) (2 057) (2 074) (1 575)
Revisionsverksamhet utöver
revisionsuppdrag 36 — — —
(varav moderbolagets revisor) (36) — — —
Skatterådgivning 181 129 — 35
(varav moderbolagets revisor) — (35) — (35)
Övriga tjänster 278 374 278 374
(varav moderbolagets revisor) (278) (374) (278) (374)
Totalt huvudrevisor 9 020 7 389 2 352 1 984
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag 1 377 2 635 — —
Revisionsverksamhet utöver
revisionsuppdrag — 63 — —
Skatterådgivning 2 689 2 899 381 478
Övriga tjänster 3 809 1 377 17 82
Totalt övriga revisorer 7 875 6 974 398 560
Summa 16 895 14 363 2 750 2 544
Koncernens huvudrevisor är Ernst & Young AB.
124
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 125 =====
NOTER
10 AVSKRIVNINGAR OCH NEDSKRIVNINGAR
Avskrivningarna redovisas i resultaträkningen under följande rubriker
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Kostnad för sålda varor 82 172 74 290 — —
Försäljningskostnader 60 090 41 100 — —
Administrationskostnader 32 748 28 730 484 504
Forsknings och
utvecklingskostnader 4 097 6 109 — —
Summa avskrivningar 179 107 150 229 484 504
Avskrivningarna fördelas på följande tillgångar i balans r äkningen
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Dataprogramvaror 3 427 3 231 — —
Varumärken 2 763 2 944 — —
Kundrelationer 42 647 40 600 — —
Byggnader och mark 13 419 13 526 — —
Maskiner och andra
tekniska anläggningar 42 944 34 408 — —
Inventarier, verktyg och
installationer 23 198 21 089 484 504
Nyttjanderätt 50 709 34 431 — —
Summa avskrivningar 179 107 150 229 484 504
11 ERSÄTTNING TILL ANSTÄLLDA
Ersättning till anställda redovisas i resultaträkningen under följande rubriker
Koncernen
TSEK 2025 2024
Kostnad för sålda varor 639 963 629 635
Försäljningskostnader 216 127 206 555
Administrationskostnader 224 588 273 152
Forsknings och utvecklingskostnader 163 605 139 323
Summa ersättning till anställda 1 244 283 1 248 665
12 RÖRELSEKOSTNADER FÖRDELADE PÅ KOSTNADSSLAG
Koncernen
TSEK 2025 2024
Direkt material inkl förändring i lager 2 798 657 2 939 551
Ersättning till anställda 1 244 283 1 248 665
Avskrivningar 179 107 150 229
Övriga kostnader 521 573 495 277
Summa rörelsekostnader 4 743 620 4 833 722
Avser kostnad för sålda varor, försäljningskostnader, administrationskostnader
och kostnader för forskning och utveckling.
13 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Finansiella intäkter
Utdelning från andelar i
dotterbolag — — 120 000 150 000
Ränteintäkter från bank
tillgodohavanden 20 660 34 699 50 226 57 414
Valutakursdifferenser –
intäkter, finansiella poster 146 276 182 840 142 960 146
Övriga finansiella intäkter 4 233 3 218 — 3
Summa finansiella intäkter 171 169 220 757 313 186 207 563
Finansiella kostnader
Räntekostnader, skulder till
kreditinstitut –44 129 –44 964 –56 722 –68 486
Valutakursdifferenser –
kost nader, finansiella poster –177 704 –164 860 –142 454 –1 025
Räntekostnader leasingskulder –13 695 –12 969 — —
Räntekostnad pensions
avsättningar –6 980 –7 434 –589 –552
Övriga finansiella kostnader –6 240 –4 254 –2 864 –2 359
Summa finansiella kostnader –248 748 –234 481 –202 629 –72 422
14 BOKSLUTSDISPOSITIONER
Moderbolaget
TSEK 2025 2024
Förändring av periodiseringsfond –19 200 –25 000
Erhållna koncernbidrag 180 000 150 000
Lämnade koncernbidrag –22 580 –15
Summa 138 220 124 985
125
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 126 =====
NOTER
15 FINANSIELLA INSTRUMENT
Finansiella intäkter Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Ränteintäkter från övriga
finansiella tillgångar 20 660 34 699 50 226 57 414
Summa ränteintäkter enligt
effektivräntemetod 20 660 34 699 50 226 57 414
Utdelningar från andelar i
dotterbolag — — 120 000 150 000
Valutakursdifferenser intäkter,
finansiella poster 146 276 182 840 142 960 146
Övriga finansiella intäkter 4 233 3 218 — 3
Summa 150 509 186 058 262 960 150 149
Summa finansiella intäkter 171 169 220 757 313 186 207 563
Finansiella kostnader Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Räntekostnader, skulder till
kreditinstitut –44 129 –44 964 –56 722 –68 486
Summa räntekostnader enligt
effektivräntemetod –44 129 –44 964 –56 722 –68 486
Valutakursdifferenser –
kost nader, finansiella poster –177 704 –164 860 –142 454 –1 025
Räntekostnader leasingskulder –13 695 –12 969 — —
Räntekostnad pensions
avsättningar –6 980 –7 434 –589 –552
Övriga finansiella kostnader –6 240 –4 254 –2 864 –2 359
Summa –204 619 –189 517 –145 907 –3 936
Summa finansiella kostnader –248 748 –234 481 –202 629 –72 422
Finansiella instrument Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Finansiella tillgångar
Kundfordringar 783 162 711 871 — —
Fordringar hos koncernbolag — — 1 506 076 904 733
Kortfristiga placeringar 416 14 054 — —
Övriga kortfristiga fordringar 90 342 85 915 532 5
Likvida medel 1 108 750 949 655 575 166 547 353
Summa 1 982 670 1 761 495 2 081 774 1 452 091
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut 1 504 774 861 992 1 479 464 861 414
Tilläggsköpeskilling 173 589 21 996 — —
Skulder till koncernbolag — — 635 900 694 994
Leverantörsskulder 239 231 240 301 5 164 2 895
Leasingskulder 247 001 292 713 — —
Upplupna räntor 7 545 10 641 7 508 10 641
Övriga skulder 50 822 50 132 3 587 1 272
Summa 2 222 962 1 477 775 2 131 623 1 571 216
Samtliga tillgångar och skulder är värderade till upplupet anskaffningsvärde med
undantag för den redovisade tilläggsköpeskillingen, vilken är värderad till verkligt
värde via resultaträkningen. Redovisade värden är en rimlig uppskattning av
verkligt värde.
16 RESULTAT PER AKTIE
Koncernen
TSEK 2025 2024
Årets resultat 422 065 541 652
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 422 065 541 652
Resultat per aktie före och efter utspädning 16,88 21,66
Medelantalet utestående aktier under året 25 004 048 25 004 048
17 SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Aktuell skatt
Svenska bolag –25 646 –28 619 –19 387 –21 234
Utländska bolag –122 518 –150 981 — —
Uppskjuten skatt –2 728 –14 409 — —
Summa –150 892 –194 009 –19 387 –21 234
Skillnaden mellan skattekostnaden enligt svensk skattesats 20,6 procent och
faktisk s kattesats består av följande delposter. Den effektiva skatten uppgår till
26,3 p rocent (26,4).
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Redovisat resultat före skatt 572 957 782 180 232 207 249 785
Skatt enligt svensk skattesats –118 029 –161 129 –47 835 –51 456
Skillnad mellan skattesats i
Sverige och utländska dotter
bolags vägda skattesatser –25 619 –26 394 — —
Ej avdragsgilla kostnader –8 592 –10 869 –333 –296
Ej skattemässiga intäkter –589 3 523 24 721 30 901
Schablonintäkt
periodiseringsfond –793 –899 –201 –96
Skatt hänförlig till tidigare
beskattningsår –153 474 –37 36
Övrigt 2 883 1 285 4 298 –323
Summa skatt –150 892 –194 009 –19 387 –21 234
126
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 127 =====
NOTER
18 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Patent och licenser
Ingående anskaffningsvärde 124 297 120 270 4 751 4 751
Förvärvade bolag 4 944 — — —
Årets inköp 1 606 1 536 — —
Omklassificering 2 202 — — —
Försäljningar och utrangeringar –1 578 –75 — —
Omräkningsdifferenser –4 808 2 566 — —
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärde 126 663 124 297 4 751 4 751
Ingående avskrivningar –117 668 –112 085 –4 751 –4 751
Förvärvade bolag –4 366 — — —
Årets avskrivningar –3 427 –3 231 — —
Omklassificering — — — —
Försäljningar och utrangeringar 1 578 66 — —
Omräkningsdifferenser 4 517 –2 418 — —
Övriga förändringar — — — —
Utgående ackumulerade
avskrivningar –119 366 –117 668 –4 751 –4 751
Utgående balans 7 297 6 629 — —
Varumärke
Ingående anskaffningsvärde 460 531 459 293 28 267 28 267
Omräkningsdifferenser –5 926 1 238 — —
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärde 454 605 460 531 28 267 28 267
Ingående avskrivningar –46 580 –41 988 –28 267 –28 267
Årets avskrivningar –2 763 –2 944 — —
Försäljningar och utrangeringar 5 194 –1 648 — —
Utgående ackumulerade
avskrivningar –44 149 –46 580 –28 267 –28 267
Utgående balans 410 456 413 951 — —
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Kundrelationer
Ingående anskaffningsvärde 700 001 669 233 — —
Förvärvade bolag 122 880 — — —
Omräkningsdifferenser –68 916 30 768 — —
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärde 753 965 700 001 — —
Ingående avskrivningar –211 360 –167 767 — —
Årets avskrivningar –42 647 –40 600 — —
Försäljningar och utrangeringar 8 927 –2 993 — —
Utgående ackumulerade
avskrivningar –245 080 –211 360 — —
Utgående balans 508 885 488 641 — —
Övriga immateriella tillgångar
Ingående anskaffningsvärde 1 505 — — —
Förvärvade bolag 2 351 — —
Årets inköp 7 842 1 497 — —
Omklassificering –2 202 — — —
Omräkningsdifferenser –231 8 — —
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärde 9 265 1 505 — —
Utgående balans 9 265 1 505 — —
Koncernen
TSEK 2025 2024
Goodwill
Ingående anskaffningsvärde 1 322 868 1 291 286
Förvärvade bolag 393 471 23 680
Omräkningsdifferenser –76 070 7 902
Utgående ackumulerade anskaffningsvärde 1 640 269 1 322 868
Koncernen
TSEK 2025 2024
Goodwill fördelas på koncernens divisioner enligt nedan
Truck & Trailer Equipment 327 269 282 381
Mobile Thermal Solutions 859 502 764 903
Ringfeder Power Transmission 453 498 275 584
Bokfört värde 1 640 269 1 322 868
Koncernen
TSEK 2025 2024
Varumärke med obestämbar nyttjandeperiod
Ingående anskaffningsvärde 400 000 400 000
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 400 000 400 000
Koncernen
TSEK 2025 2024
Varumärke med obestämbar nyttjandeperiod
fördelas på koncernens divisioner enligt nedan
Mobile Thermal Solutions 400 000 400 000
Bokfört värde 400 000 400 000
Två av divisionen Mobile Thermal Solutions varumärken, Mobile Climate Control
och Bus Climate Control, bedöms ha obestämbar nyttjandeperiod. Koncernen
har för avsikt att fortsatt marknadsföra och vidareutveckla dessa väletablerade
varumärken under en oöverskådlig framtid samtidigt som varumärkena utgör en
väsentlig del av divisionens produkterbjudande inom respektive område.
Koncernen testar genom nedskrivningstest årligen, eller om det finns indika
tioner på värdenedgång, samtliga tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod
bestående av goodwill och varumärken. Nedskrivningstest baseras på tre
kassagenererande enheter som motsvarar den lägsta nivå som övervakas i
den interna styrningen i företaget, vilket sammanfaller med koncernens tre
divisioner. Återvinningsvärden för kassagenererande enheterna har fastställts
genom beräkning av nyttjandevärden genom diskonterat kassaflöde.
127
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 128 =====
NOTER
Forts, Not 18
Dessa beräkningar utgår från uppskattade framtida kassaflöden för
en period om fem år. För det första prognosåret 2026 används fast
ställd budget och de kommande fyra åren används tillgängliga strategi
planer för respektive av de tre divisionerna. För var och en av koncer
nens divisioner har individuella antaganden gjorts om såväl tillväxt,
bruttovinstmarginal, omkostnadsnivå, rörelsemarginal (EBITA), kapital
bindning och investeringsbehov för femårsperioden. Prognostiserade
brutto o ch rörelsemarginaler (EBITA) har fastställts av ledningen
baserat på historiska utfall och aktiviteter och planer i de antagna
prognoserna.
För beräkningen av uthållig nivå på EBITA som används för residual
beräkningen har ett genomsnitt av EBITA under prognosperioden
använts. För tiden efter prognosperioden för alla tre divisionerna har
en tillväxttakt på 2,0 procent (2,0) använts, vilket motsvarar Riksban
kens långsiktiga inflationsmål.
Diskonteringsräntan har fastställts utifrån en beräknad kostnad för
kapital, viktat mellan lånat och eget kapital. Diskonteringsräntan består
av komponenterna riskfri ränta, där en 10 å rig statsobligation har
använts som bas, systematisk riskpremie (beta) som har bedömts och
beräknats genom att titta på ett antal jämförelsebolag, marknadens
riskpremie och en bolagsspecifik riskpremie. Diskonteringsräntan efter
skatt, som användes i 2025 års nedskrivningstest var 9,0 procent (9,0)
för de tre kassaflödesgenererande enheterna.
2025 års nedskrivningstester har inte medfört någon nedskrivning
och samtliga test visar på betydande headroom.
VBG Group besiktigar sina anläggningar kontinuerligt med externa
riskingenjörer. Vid dessa besiktningar och analyser har det dock inte
framkommit något som har påverkat de antagandena som VBG Group
har baserat sitt fastställande av återvinningsvärdet på, exempelvis
gällande diskonteringsränta, tillväxttakt, resultatnivåer, marginaler,
investeringar etcetera. Således har det inte resulterat i några materiella
effekter.
Genomsnittlig återstående avskrivningstid för immateriella tillgångar
med bestämbar nyttjandeperiod är för kundrelationer 11 år och för
varumärken 4 år.
19 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Byggnader och mark
Ingående anskaffningsvärde 827 337 367 094 — —
Förvärvade bolag 35 077 — — —
Årets inköp 159 179 457 180 — —
Omklassificering 2 397 1 109 — —
Försäljningar och utrangeringar –1 096 –7 123 — —
Omräkningsdifferenser –88 905 9 077 — —
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärde 933 989 827 337 — —
Ingående avskrivningar –129 799 –115 360 — —
Förvärvade bolag –32 078 — — —
Årets avskrivningar –13 419 –13 526 — —
Omklassificering –1 — — —
Försäljningar och utrangeringar 987 4 075 — —
Omräkningsdifferenser 12 056 –4 988 — —
Övriga förändringar — — — —
Utgående ackumulerade
avskrivningar –162 254 –129 799 — —
Utgående balans 771 735 697 538 — —
Maskiner och andra tekniska
anläggningar
Ingående anskaffningsvärde 529 066 456 942 — —
Förvärvade bolag 35 757 — — —
Årets inköp 81 791 72 878 — —
Omklassificering 40 881 7 324 — —
Försäljningar och utrangeringar –4 099 –6 846 — —
Omräkningsdifferenser –37 334 –1 232 — —
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärde 646 062 529 066 — —
Ingående avskrivningar –308 693 –278 698 — —
Förvärvade bolag –29 786
— — —
Årets avskrivningar –42 944 –34 408 — —
Omklassificering — — — —
Försäljningar och utrangeringar 3 539 6 300 — —
Omräkningsdifferenser 23 242 –1 887 — —
Utgående ackumulerade
avskrivningar –354 642 –308 693 — —
Utgående balans 291 420 220 373 — —
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Inventarier, verktyg och
installationer
Ingående anskaffningsvärde 259 369 222 398 10 784 9 962
Förvärvade bolag 22 631 — — —
Årets inköp 28 299 27 275 487 822
Omklassificering 3 204 2 967 — —
Försäljningar och utrangeringar –41 779 –5 574 –5 303 —
Omräkningsdifferenser –30 248 12 303 — —
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärde 241 476 259 369 5 968 10 784
Ingående avskrivningar –175 182 –150 398 –9 617 –9 113
Förvärvade bolag –14 118 — — —
Årets avskrivningar –23 198 –21 089 –484 –504
Omklassificering — — — —
Försäljningar och utrangeringar 41 247 5 235 5 303 —
Omräkningsdifferenser 21 788 –8 930 — —
Utgående ackumulerade
avskrivningar –149 463 –175 182 –4 798 –9 617
Utgående balans 92 013 84 187 1 170 1 167
Pågående nyanläggningar
Ingående balans 47 425 14 925 — —
Förvärvade bolag 775 — — —
Årets inköp 41 760 43 550 — —
Omklassificering –46 482 –11 366 — —
Omräkningsdifferens –3 294 316 — —
Utgående balans 37 760 47 425 — —
128
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 129 =====
NOTER
20 LEASING
Nyttjanderätter
Koncernen
TSEK 2025 2024
Byggnader och mark
Ingående anskaffningsvärden 370 279 338 069
Årets inköp 29 247 12 345
Omräkningsdifferenser –49 534 22 089
Övriga förändringar — –2 224
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 349 992 370 279
Ingående avskrivningar –146 301 –112 397
Årets avskrivningar –35 760 –30 747
Omräkningsdifferenser 18 573 –3 328
Övriga förändringar — 171
Utgående ackumulerade avskrivningar –163 488 –146 301
Utgående balans 186 504 223 978
Koncernen
TSEK 2025 2024
Fordon
Ingående anskaffningsvärden 34 677 34 049
Årets inköp 12 708 2 180
Försäljningar och utrangeringar –144 —
Omräkningsdifferenser –2 144 532
Övriga förändringar — –2 084
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 45 097 34 677
Ingående avskrivningar –17 452 –14 557
Årets avskrivningar –11 416 –2 180
Omräkningsdifferenser 1 201 –532
Övriga förändringar — –183
Utgående ackumulerade avskrivningar –27 667 –17 452
Utgående balans 17 430 17 225
Koncernen
TSEK 2025 2024
Maskiner och andra tekniska anläggningar
Ingående anskaffningsvärden 17 096 16 063
Årets inköp 2 425 911
Omräkningsdifferenser –1 958 548
Övriga förändringar — –426
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 17 563 17 096
Ingående avskrivningar –6 351 –5 138
Årets avskrivningar –3 532 –1 504
Omräkningsdifferenser 718 –279
Övriga förändringar 0 570
Utgående ackumulerade avskrivningar –9 165 –6 351
Utgående balans 8 398 10 745
Summa utgående balans nyttjanderätter 212 332 251 947
Resultat efter finansiella poster nyttjanderätter
Koncernen
TSEK 2025 2024
Ränta leasingskuld 13 695 14 355
Leasing avseende kontrakt kortare än 12 månader 1 154 2 787
Leasing avseende kontrakt med lågt värde 971 295
Kassaflöde gällande leasingavtal 65 721 59 468
En löptidsanalys för de finansiella skulderna framgår av not 29.
Koncernens leasingavtal består i till största delen av nyttjanderätter avseende
lokaler men även fordon och maskiner. Leasingavtalen redovisas som nyttjande
rätter med motsvarande leasingskuld den dagen som den leasade tillgången
finns tillgänglig för användning av koncernen. Korttidsleasingavtal och leasing
avtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde undantas.
Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av leasingskuld och finan
siell kostnad. Den finansiella kostnaden ska fördelas över leasingperioden så att
varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast ränte
sats för den under respektive period redovisade skulden.
Leasingperioden fastställs som den icke uppsägningsbara, men då det före
ligger svårigheter i att bedöma varaktigheten av ett leasingavtalen långt fram
i tiden, är 15 år den längsta perioden som fastställs som leasingperiod.
Koncernens leasingskulder redovisas till nuvärdet av koncernens fasta avgifter.
Köpoptioner inkluderas i avgifterna om det är rimligt säkert att dessa kommer
nyttjas för att förvärva den underliggande tillgången. Straffavgifter som utgår
vid uppsägning av leasingavtalet inkluderas om leasingperioden återspeglar
att leasetagaren kommer att utnyttja en möjlighet att säga upp leasingavtalet.
Leasingbetalningar som kommer att göras för rimligtvis säkra förlängnings
optioner ingår också i värderingen av skulden.
Koncernen bestämmer den marginella låneräntan genom att utgå från bas
räntan för respektive valuta, löptid och land med tillägg för koncernens upp
låningsmarginal för respektive tillgångsslag. Koncernen är exponerad för even
tuella framtida ökningar av rörliga leasingbetalningar baserade på ett index eller
en ränta, som inte ingår i leasingskulden förrän de träder i kraft. När justeringar
av leasingbetalningar baserade på ett index eller en ränta träder i kraft omvärde
ras leasingskulden och justeras mot nyttjanderätten.
Koncernens nyttjanderätter redovisas till anskaffningsvärde och inkluderar
initialt nuvärdet av leasingskulden, justerat för leasingavgifter som betalats vid
eller före inledningsdatumet samt initiala direkta utgifter.
Nyttjanderätten skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod
och leasingavtalets längd. Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga
anskaffningsvärden.
129
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 130 =====
NOTER
21 ANDELAR I KONCERNBOLAG, FÖRÄNDRINGAR I BOKFÖRDA VÄRDEN
Andelar i koncernbolag Moderbolaget
TSEK 2025 2024
Ingående anskaffningsvärde 1 656 350 1 656 350
Återbetalt aktieägartillskott –21 000 —
Likvidering av dotterbolag –50 —
Utgående balans 1 635 300 1 656 350
Specifikation av koncernbolagsandelar
Kapital
andel, %
Rösträtts
andel, %
Bokfört
värde Org.nr Säte
VBG Group Truck Equipment AB 100 100 21 197 5562296573 Vänersborg, Sverige
VBG Group Sales AS 100 100 Skjetten, Norge
VBG Group Sales A/S 100 100 Ejby, Danmark
VBG Group Sales Ltd 100 100 Warrington, England
Onspot of North America, Inc. 100 100 North Vernon, USA
VBG Group Truck Equipment NV 100 100 Beringen, Belgien
VBG Group Truck Equipment GmbH 100 100 Krefeld, Tyskland
European Trailer Systems GmbH 100 100 Moers, Tyskland
European Trailer Systems s.r.o 100 100
Kamenice nad Lipou,
Tjeckien
Ledson Lights AB 100 100 5567405443 Åstorp, Sverige
Ringfeder Power Transmission GmbH 100 100 90 309 GroßUmstadt, Tyskland
Ringfeder Power Transmission India Pvt. Ltd. 100 100 Chennai, Indien
Rahti Transpower GmbH 50 50 Barntrup, Tyskland
Ringfeder Power Transmission Australia Pty Ltd. 100 100 Springvale, Australien
Rahti Transpower GmbH 50 50 Barntrup, Tyskland
Ringfeder Power Transmission s.r.o 100 100 Dobrany, Tjeckien
Kunshan Ringfeder Power Transmission Co., Ltd. 100 100 Kunshan, Kina
Ringfeder Power Transmission Sp. z o.o 100 100 Ruda Śląska, Polen
M.A.T. Malmedie Antriebstechnik GmbH 100 100 Solingen, Tyskland
Malmedie Inc. 100 100 Allentown, USA
Specifikation av koncernbolagsandelar
Kapital
andel, %
Rösträtts
andel, %
Bokfört
värde Org.nr Säte
Ringfeder Power Transmission USA Corp. 100 100 35 995 Bolton, USA
Carlyle Johnson Machine, Co., LLC 100 100 Bolton, USA
Regent Controls, LLC 100 100 Greenville, USA
Centritec Seals, LLC 100 100 Bolton, USA
Artic Tool & Engineering Co., LLC 100 100 Greenville, USA
Henfel Industria Metalurgica Ltda. 100 100 107 033 Jaboticabal, Brasilien
Mobile Climate Control Group Holding AB 100 100 1 380 766 5567235642 Vänersborg, Sverige
Mobile Climate Control Sverige AB 100 100 5565353074 Norrtälje, Sverige
Mobile Climate Control China Holding AB 100 100 5568196629 Vänersborg, Sverige
Mobile Climate Control Manufacturing Co., Ltd. 100 100 Ningbo, Kina
Mobile Climate Control Trading Co., Ltd. 100 100 Ningbo, Kina
Mobile Climate Control Corp. 100 100 York, USA
Mobile Climate Control Inc. 100 100 Toronto, Kanada
Mobile Climate Control Sp. z o.o 100 100 Oława, Polen
Mobile Climate Control Thermal Systems
India Pvt. Ltd. 100 100 Bengalore, Indien
Mobile Climate Control GmbH 100 100 Rutesheim, Tyskland
Italytec Imex Indústria e Comércio Ltda. 100 100 Nova Odessa, Brasilien
Summa 1 635 300
130
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 131 =====
NOTER
22 UPPSKJUTEN SKATTEFORDRAN RESPEKTIVE SKULD
Uppskjutna skattefordringar Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Uppskjuten skattefordran
avseende pensionsskuld 6 804 10 273 — —
Övriga temporära skillnader 20 327 14 875 — —
Uppskjutna skulder avseende
skillnad mellan bokförda och
skattemässiga restvärden på
tillgångar 19 670 26 898 — —
Uppskjuten skattefordran på
underskottsavdrag 2 066 12 126 — —
Redovisade uppskjutna
skattefordringar 48 867 64 172 — —
Uppskjutna skatteskulder
Uppskjutna skatteskulder
avseende periodiseringsfonder 51 518 44 301 14 214 10 259
Uppskjutna skulder avseende
skillnad mellan bokförda
och skattemässiga restvärden
på tillgångar 125 474 143 903 — —
Uppskjutna skatteskulder
på immateriella tillgångar
i dentifierade vid förvärv 125 363 114 544 — —
Redovisade uppskjutna
skatteskulder 302 355 302 748 14 214 10 259
23 VARULAGER
Koncernen
TSEK 2025 2024
Truck & Trailer Equipment
Råvaror och förnödenheter 69 293 77 045
Halvfabrikat och varor i arbete 46 857 42 831
Färdiga varor och handelsvaror 118 328 100 804
Summa varulager Truck & Trailer Equipment 234 478 220 680
Mobile Thermal Solutions
Råvaror och förnödenheter 281 681 366 146
Halvfabrikat och varor i arbete 38 457 31 298
Färdiga varor och handelsvaror 120 507 142 375
Summa varulager Mobile Thermal Solutions 440 645 539 819
Ringfeder Power Transmission
Råvaror och förnödenheter 54 115 43 379
Halvfabrikat och varor i arbete 66 434 61 638
Färdiga varor och handelsvaror 100 375 86 644
Summa varulager Ringfeder Power Transmission 220 924 191 661
Totalt 896 047 952 160
Reserv för inkurans i utgående varulager uppgår till 71 085 TSEK (67 778)
fördelat på Truck & Trailer Equipment 27 116 TSEK (31 520), Mobile Thermal
Solutions 27 607 TSEK (21 011) och Ringfeder Power Transmission 16 362 TSEK
(15 247). Se även förändring i not 12.
24 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Förutbetalda hyreskostnader 5 853 3 836 304 298
Förutbetalda försäkringsavgifter 6 567 8 039 2 137 533
Förutbetalda serviceavgifter 25 155 29 374 12 790 15 736
Förutbetalda marknadsaktiviteter 639 1 847 — —
Upplupna intäkter 855 1 240 — —
Upplupna licenser 4 267 — — —
Förskottsbetalningar från kunder 8 329 8 592 — —
Övriga poster — — 366 165
Summa 51 665 52 928 15 597 16 732
25 EGET KAPITAL
Aktiekapitalet utgörs av 26 196 024 aktier med ett kvotvärde om 2,50 kronor.
Av aktierna är 2 440 000 A a ktier med en rösträtt om 10 röster per aktie. Övriga
aktier, Ba ktier, är sammanlagt 23 756 024 med en rösträtt om 1 röst per aktie.
Ordinarie bolagsstämma den 24 april 2002 beslutade om återköp av var
tionde aktie av serie B för 31,25 kronor per aktie. Varje aktieägare erbjöds åter
köp. 1 191 976 aktier återköptes, vilket motsvarar 96 procent av det antal som
kunde återköpas. Vid samma stämma erhöll styrelsen ett bemyndigande att intill
ordinarie bolagsstämma 2003 använda återköpta aktier för förvärv. Detta
bemyndigande har förlängts i omgångar och senast vid årsstämman 2025 att
gälla till nästa årsstämma (2026). Vid bokslutsdagen har detta bemyndigande
ej utnyttjats utan samtliga inlösta aktier ägs av VBG Group AB (publ).
Externt ägda aktier är således 25 004 048, varav 2 440 000 A a ktier och
22 564 048 B a ktier.
26 OBESKATTADE RESERVER
Moderbolaget
TSEK 2025 2024
Periodiseringsfonder 69 000 49 800
Summa 69 000 49 800
131
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 132 =====
NOTER
27 AVSÄTTNINGAR FÖR PENSIONER OCH LIKNANDE FÖRPLIKTELSER
TSEK 2025 2024
Moderbolaget
Avsättningar enligt tryggandelagen
FPG/PRIpensioner 20 037 19 225
Koncernen
Avsättningar
Förmånsbestämda pensionsplaner 203 635 223 577
Förmånsbestämda pensionsplaner
Inom koncernen finns flera förmånsbestämda pensionsplaner, där de anställda
har rätt till ersättning efter avslutad anställning baserat på slutlön och tjänst
göringstid. De planer som omfattar flest personer finns i Sverige och Tyskland.
Vid beräkningen av förmånsbestämda pensionsplaner har 20 respektive 15 års
löp tider använts.
De belopp som redovisas i koncernens balansräkning avseende
förmånsbestämda pensionsplaner har beräknats enligt följande:
TSEK Sverige Tyskland
Övriga
länder
2025-12-31
Totalt
20241 2 3 1
Totalt
Nuvärdet av ofonde
rade förpliktelser 125 413 77 890 332 203 635 223 577
Total förpliktelse 203 635 223 577
Belopp som redovisas i koncernens resultaträkning avseende pensioner
Koncernen
TSEK 2025 2024
Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år 5 418 4 372
Räntekostnad 6 980 7 434
Kostnader för förmånsbestämda planer 12 398 11 806
Kostnader avseende avgiftsbestämda planer 31 719 23 567
Totala kostnader som redovisas i resultaträkningen 44 117 35 373
Varav
Belopp som belastat rörelseresultatet 37 137 27 939
Belopp som belastat finansiella kostnader 6 980 7 434
Totala kostnader som redovisas i resultaträkningen 44 117 35 373
Räntekostnad avseende pensionsplaner klassificeras som finansiell kostnad.
Övriga poster fördelas i rörelseresultatet inom kostnad för sålda varor, försälj
nings e ller administrationskostnader beroende på den anställdes funktion.
Övrigt totalresultat har påverkats med 15 200 TSEK (–14 396), netto efter
skatt, som en effekt av omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner.
Specifikation av förändringarna i den nettoskuld som redovisas i
koncernens balansräkning avseende förmånsbestämda pensionsplaner
Koncernen
TSEK 2025 2024
Nettoskuld vid årets början 223 577 202 103
Förvärvad nettoskuld 3 434 —
Nettokostnad redovisad i resultaträkningen 12 398 11 806
Utbetalningar av förmåner –8 757 –8 261
Tillskjutna bidrag till förmånsbestämda planer –2 597 –3 042
Vinster (–) och förluster (+) till följd av förändrade finansiella
antaganden –19 342 18 384
Valutakursdifferenser på utländska planer –5 078 2 587
Nettoskuld vid årets slut 203 635 223 577
Aktuariella antaganden avseende väsentliga förmånsbestämda
pensionsplaner
2025 2024
Procent Sverige Tyskland Sverige Tyskland
Diskonteringsränta 3,8 4,2 3,0 3,5
Framtida årliga löneökningar 2,7 1,2 2,8 2,8
Inflationstakt 1,7 1,4 1,8 2,1
Diskonteringsränta i Sverige har för 2025, såväl som för 2024 baserats på ränta
för bostadsobligationer med jämförbar löptid. Genom sina förmånsbestämda
pensionsplaner är koncernen exponerad mot ett antal risker, de mest väsentliga
beskrivs nedan.
Förändring i obligationernas avkastning
Planernas skulder är fastställda genom användning av en diskonteringsränta
som utgår från företagsobligationer. En minskning i ränta på företagsobligationer
kommer att innebära en ökning av skulderna i planen. Eftersom merparten av de
utbetalda ersättningarna görs från planer som är ofonderade föreligger ingen
motsvarande värdeökning av förvaltningstillgångar.
Inflationsrisk
Såväl pensionsplaner i Sverige och Tyskland är kopplade till inflationen.
En h ögre inflation leder till högre skulder. Eftersom koncernen huvudsakligen
har ofonderade planer kommer en ökad inflation att öka skulderna utan att en
motsvarande värde ö kning på förvaltningstillgångar uppstår.
Löneökningstakt
Koncernens pensionsåtagande är exponerat mot ändringar i löneökningstakten.
Antagande om löneökningstakt avspeglar historisk lönekostnadsutveckling, kort
siktiga framtidsutsikter och förväntad inflation.
Känsligheten i den förmånsbestämda förpliktelsen för förändringar
i de vägda väsentliga antagandena är:
Inverkan på den förmånsbestämda förpliktelsen
2025
Förändring
i antagande, %
Ökning
i antagande, %
Minskning
i antagande, %
Diskonteringsränta 0,5 Minskning med 5,3 Ökning med 6,7
Löneökningar 0,5 Ökning med 3,8 Ökning med 3,8
Inflationstakt 0,5 Ökning med 4,5 Minskning med 3,5
Inverkan på den förmånsbestämda förpliktelsen
2024
Förändring
i antagande, %
Ökning
i antagande, %
Minskning
i antagande, %
Diskonteringsränta 0,5 Minskning med 18,4 Minskning med 8,1
Löneökningar 0,5 Minskning med 10,0 Minskning med 10,0
Inflationstakt 0,5 Minskning med 10,2 Minskning med 16,6
Ovanstående känslighetsanalys baseras på en förändring i ett antagande
medan alla andra antaganden hålls konstanta. I praktiken är det osannolikt att
detta inträffar och förändringar i några av antaganden kan vara korrelerade. Vid
beräkning av känslig h eten i den förmånsbestämda förpliktelsen för väsentliga
aktuariella antaganden används samma metod som vid beräkning av pensions
skulden som redovisas i rapporten över finansiell ställning.
132
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 133 =====
NOTER
28 ÖVRIGA AVSÄTTNINGAR
Koncernen
TSEK 2025 2024
Ingående värde övriga avsättningar 93 889 95 791
Årets nyttjande av garantiåtaganden –76 437 –29 496
Årets garantiavsättningar 51 931 27 594
Utgående värde övriga avsättningar 69 383 93 889
Garantiåtaganden
De produkter som VBG Group saluför omfattas av garantier som gäller under
en i förväg fastställd period. Avsättningar för sådana produktgarantier baseras
på historiska uppgifter samt förväntade kostnader för kvalitetsproblem som är
kända eller kan förutspås.
29 FINANSIELLA SKULDER
I september 2024 tecknade VBG Group ett nytt finansieringsavtal med sin
huvudbank, Nordea, en utökning gjordes av den revolverande kreditfaciliteten
om 750 MSEK, totalt uppgår den revolverande kreditfaciliteten till 2 150 MSEK.
Samtidigt förlängdes det befintliga avtalet till september 2029.
Vid utgången av 2025 uppgick den ej utnyttjade delen av kreditfaciliteten
till 670,5 MSEK. En löptidsanalys för de finansiella skulderna framgår av
noten nedan.
Förfallotid på koncernens finansiella skulder inklusive beräknade räntebetalningar
2025-12-31, TSEK Redovisat värde Inom 1 år Inom 2–3 år Inom 4–5 år Efter 5 år
Totalt kontrakterat
kassaflöde
Skuld till kreditinstitut 1 504 774 58 378 433 782 1 211 233 8 921 1 712 314
Tilläggsköpeskilling 173 589 — 173 589 — — 173 589
Leverantörsskulder 239 231 239 231 — — — 239 231
Leasingskuld 247 001 61 648 71 777 48 559 129 174 311 158
Totalt 2 164 595 359 257 679 148 1 259 792 138 095 2 436 292
Förfallotid på koncernens finansiella skulder inklusive beräknade räntebetalningar
2024123 1, TSEK Redovisat värde Inom 1 år Inom 2–3 år Inom 4–5 år Efter 5 år
Totalt kontrakterat
kassaflöde
Skuld till kreditinstitut 861 992 50 934 151 600 858 257 — 1 060 791
Tilläggsköpeskilling 21 996 21 996 — — — 21 996
Leverantörsskulder 240 301 240 301 — — — 240 301
Leasingskuld 292 713 60 698 83 134 49 472 161 613 354 917
Totalt 1 417 002 373 929 234 734 907 729 161 613 1 678 005
Förfallotid på moderbolagets finansiella skulder inklusive beräknade räntebetalningar
2025-12-31, TSEK Redovisat värde Inom 1 år Inom 2–3 år Inom 4–5 år Efter 5 år
Totalt kontrakterat
kassaflöde
Skuld till kreditinstitut 1 479 464 54 186 425 399 1 203 421 — 1 683 006
Leverantörsskulder 5 164 5 164 — — — 5 164
Totalt 1 484 628 59 350 425 399 1 203 421 — 1 688 170
Förfallotid på moderbolagets finansiella skulder inklusive beräknade räntebetalningar
2024123 1, TSEK Redovisat värde Inom 1 år Inom 2–3 år Inom 4–5 år Efter 5 år
Totalt kontrakterat
kassaflöde
Skuld till kreditinstitut 861 414 50 934 151 022 858 257 — 1 060 213
Leverantörsskulder 2 895 2 895 — — — 2 895
Totalt 864 309 53 829 151 022 858 257 — 1 063 108
133
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 134 =====
NOTER
30 KUNDFORDRINGAR
Koncernen
Åldersfördelning av kundfordringar och reserv
för osäkra k undfordringar, TSEK 2025 2024
Kundfordringar ej förfallna 667 482 602 736
Kundfordringar förfallna 1–30 dagar 78 499 83 763
Kundfordringar förfallna 31–90 dagar 29 513 21 858
Kundfordringar förfallna mer än 90 dagar 13 457 11 685
Reserv för osäkra kundfordringar –5 789 –8 171
Summa 783 162 711 871
Reserv för osäkra kundfordringar
Reserv för kundfordringar 1–30 dagar — –498
Reserv för kundfordringar 31–90 dagar –94 –61
Reserv för kundfordringar äldre än 90 dagar –4 696 –7 612
Reserv för kundfordringar ej förfallna –999 —
Summa –5 789 –8 171
Årets förändring av reserv för osäkra kundfordringar
Ingående reserv –8 171 –11 342
Fordringar som skrivits bort som kundförluster 2 413 286
Återförda outnyttjade reserver 827 5 487
Nya reserveringar för osäkra kundfordringar –1 346 –1 860
Valutakursförändringar 488 –742
Utgående reserv –5 789 –8 171
Koncernens kundförluster uppgår normalt till mindre än 0,05 procent
av omsättningen.
31 CHECKRÄKNINGSKREDIT
Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår i koncernen till 100 MSEK (100),
som vid årsskiftet var outnyttjad.
Dessutom finns en revolverande kreditfacilitet om totalt 2 150 MSEK (2 150)
inklusive checkräkningskrediten.
32 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Särskild löneskatt 14 348 12 525 1 418 1 575
Upplupna personalkostnader 117 905 124 970 6 404 8 475
Revisionsarvode 7 378 7 091 950 320
Ej erhållna leverantörsfakturor 61 044 11 951 1 738 1 614
Provisioner och kundbonus 12 665 18 946 — —
Upplupen ränta 7 545 10 641 7 508 10 641
Upplupna garantiåtaganden 22 340 13 594 — —
Förskottsbetalning från kunder 1 033 — — —
Övriga poster 15 771 25 476 — —
Summa 260 029 225 194 18 019 22 625
33 EVENTUALFÖRPLIKTELSER
Koncernen Moderbolaget
TSEK 2025 2024 2025 2024
Borgensförbindelser till förmån
för dotterbolag — — 82 994 78 092
Pensionsförpliktelser gentemot
PRI 2 061 1 946 401 384
Summa eventualförpliktelser 2 061 1 946 83 395 78 476
134
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 135 =====
NOTER
KASSAFLÖDESANALYS34
TSEK Koncernen Moderbolaget
Övriga ej likviditetspåverkande poster i rörelsens
löpande verksamhet 2025 2024 2025 2024
Förändring av avsättningar –10 638 –9 490 812 1 640
Ej utbetalda koncernbidrag — — 157 420 1149 985
Valutaeffekt balansposter –17 556 –18 680 –77 514 31 277
Övriga poster –24 835 –7 966 19 17
Summa –53 029 –36 136 80 737 182 919
TSEK Koncernen Moderbolaget
Förvärv av anläggningstillgångar 2025 2024 2025 2024
Årets immateriella investeringar –9 448 –3 024 — —
Årets materiella investeringar –307 749 –589 978 –487 –822
Årets finansiella investeringar — –1 462 — —
Påverkan på likvida medel från årets investeringar –316 927 –594 464 –487 –822
Kassaflöde i finansieringsverksamheten Ej likviditetspåverkande poster
Koncernens utveckling, TSEK
Januari
2025 Kassaflöde Förvärv Ränta
Valuta
förändring
Nya
leasingavtal
Omklassi
ficering
December
2025
Långfristiga skulder bank 888 136 643 451 — — –669 — –26 144 1 504 774
Leasingskuld 292 713 –6 972 — — –38 740 — — 247 001
Summa finansiella skulder 1 180 849 636 479 — — –39 409 — –26 144 1 751 775
Likvida medel 949 655 215 225 — — –56 130 — — 1 108 750
Summa likvida medel 949 655 215 225 — — –56 130 — — 1 108 750
Ej likviditetspåverkande poster
Koncernens utveckling, TSEK
Januari
2024 Kassaflöde Förvärv Ränta
Valuta
förändring
Nya
leasingavtal
Omklassi
ficering
December
2024
Långfristiga skulder bank 786 223 99 713 — — 2 200 — — 888 136
Leasingskuld 293 637 –47 547 — 14 355 30 012 2 256 — 292 713
Summa finansiella skulder 1 079 860 52 166 — 14 355 32 212 2 256 — 1 180 849
Likvida medel 885 949 55 485 — — 8 221 — — 949 655
Summa likvida medel 885 949 55 485 — — 8 221 — — 949 655
Kassaflöde i finansieringsverksamheten Ej likviditetspåverkande poster
Moderbolaget utveckling, TSEK
Januari
2025 Kassaflöde Förvärv Ränta
Valuta
förändring
Nya
leasingavtal
Omklassi
ficering
December
2025
Långfristiga skulder bank 861 414 696 070 — — –78 020 — — 1 479 464
Summa finansiella skulder 861 414 696 070 — — –78 020 — — 1 479 464
Likvida medel 547 353 27 813 — — — — — 575 166
Summa likvida medel 547 353 27 813 — — — — — 575 166
Ej likviditetspåverkande poster
Moderbolaget utveckling, TSEK
Januari
2024 Kassaflöde Förvärv Ränta
Valuta
förändring
Nya
leasingavtal
Omklassi
ficering
December
2024
Långfristiga skulder bank 729 545 99 713 — — 32 156 — — 861 414
Summa finansiella skulder 729 545 99 713 — — 32 156 — — 861 414
Likvida medel 551 549 –4 196 — — — — — 547 353
Summa likvida medel 551 549 –4 196 — — — — — 547 353
135
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 136 =====
NOTER
35 RÖRELSEFÖRVÄRV
Den 27 januari 2025 förvärvade koncernen, genom helägda dotterbolaget Mobile
Climate Control Group Holding AB, 100 % av av aktierna i Italytec Imex Industria
Comercio LTDA. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 112 MSEK
och ett EBIT på 16 MSEK för perioden från 1 februari till 31 december 2 025. Om
förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2025, skulle bolagets intäkter blivit 120
MSEK och EBIT 20 MSEK. Goodwill är hänförlig till de sam o rdningsvinster som
kommer att uppstå inom Mobile Thermal Solutions när divisionen tillförs globala
kunder inom nya marknadssegment där lokal produktion i B rasilien är av vikt.
Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat årets resultat, uppgår för
detta förvärv till 1 MSEK. Under årets tredje kvartal fast s tälldes den tidigare
preliminära förvärvsanalysen och nedan presenteras den slutgiltiga förvärvs
balansen.
MSEK
Slutgiltig förvärvsbalans
Verkligt värde
Köpeskilling 251,8
Förvärvade nettotillgångar
Likvida medel 0,2
Materiella anläggningstillgångar 2,2
Immateriella anläggnings tillgångar 9,8
Kundrelationer 122,9
Finansiella anläggnings tillgångar 1,3
Varulager 36,0
Fordringar 16,1
Skulder –24,3
Uppskjuten skatt –18,4
Goodwill 106,0
Påverkan på koncernens likvida medel
Total köpeskilling –251,8
Tidigare betald del av köpeskilling 251,8
Likvida medel i förvärvade dotterbolag samt
justering i tidigare antaganden 0,2
Förändring av likvida medel vid förvärv –251,6
Den 4 april 2025 förvärvade koncernen, genom helägda dotterbolaget VBG
Group Truck Equipment AB, 100 % av aktierna i Ledson Lights AB. Den förvär
vade verksamheten bidrog med intäkter på 87 MSEK och ett EBIT på 11 MSEK
för perioden från 1 april till 31 december 2025. Om förvärvet hade inträffat per
den 1 januari 2025, skulle bolagets intäkter blivit 115 MSEK och EBIT 15 MSEK.
En bedömd tilläggsköpeskilling har reserverats. Slutligt utfall är baserat på
resultatutvecklingen de kommande åren och kan max upp g å till 60 Mkr. Good
will är hänförlig till marknadsposition och framtida lönsamhet. Transaktionskost
nader för förvärvet, som belastat årets resultat, uppgår för detta förvärv till 1,5
Mkr. Under årets tredje kvartal fastställdes den tidigare preliminära förvärvs
analysen och nedan presenteras den slutgiltiga förvärvs b alansen.
MSEK
Slutgiltig förvärvsbalans
Verkligt värde
Köpeskilling 103,5
Förvärvade nettotillgångar
Likvida medel 8,6
Materiella anläggningstillgångar 1,4
Immateriella anläggnings tillgångar 0,4
Varulager 25,2
Fordringar 15,4
Skulder –11,8
Goodwill 64,3
Påverkan på koncernens likvida medel
Total köpeskilling –103,5
Tidigare betald del av köpeskilling 43,5
Ej reglerad del av köpeskilling 60,0
Likvida medel i förvärvade dotterbolag samt
justering i tidigare antaganden 8,6
Förändring av likvida medel vid förvärv –34,9
Den 1 juli 2025 förvärvade koncernen, genom helägda dotterbolaget Ringfeder
Power Transmission GmbH, 100 % av aktierna i Malmedie Antriebstechnik GmbH.
Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 75 MSEK och ett EBIT på
17 MSEK för perioden från 1 juli till 31 december 2025. Om förvärvet hade inträf
fat per den 1 januari 2025, skulle bolagets intäkter blivit 162 MSEK och EBIT 44
MSEK. En bedömd tilläggsköpeskilling har reserverats. Slutligt utfall är baserat
på resultatutvecklingen de kommande åren och kan max uppgå till 113 MSEK.
Goodwill är hänförlig till marknadsposition och framtida lönsamhet i Malmedie
Antriebstechnik GmbH. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat årets
resultat, uppgår för detta förvärv till 6,3 MSEK. Under årets fjärde kvartal fast
giltiga förvärvsbalansen.
MSEK
Slutgiltig förvärvsbalans
Verkligt värde
Köpeskilling 291,4
Förvärvade nettotillgångar
Likvida medel 10,8
Materiella anläggningstillgångar 14,9
Immateriella anläggnings tillgångar 2,5
Varulager 26,6
Fordringar 33,3
Skulder –19,8
Goodwill 223,1
Påverkan på koncernens likvida medel
Total köpeskilling –291,4
Tidigare betald del av köpeskilling 174,2
Ej reglerad del av köpeskilling 117,2
Likvida medel i förvärvade dotterbolag samt
justering i tidigare antaganden 10,8
Förändring av likvida medel vid förvärv –163,4
136
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 137 =====
NOTER
36 VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS SLUT
Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskapsårets slut.
37 FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Styrelsens förslag till utdelning har beaktat moderbolagets och koncernens
kort o ch långsiktiga likviditetsbehov, utvecklingsmöjligheter, finansiella ställ
ning och investeringsbehov. Koncernens eget kapital hänförligt till moder
bolagets aktieägare per den 31 december 2025 var 3 965 075 TSEK och fritt
eget kapital i moderbolaget var 1 372 269 TSEK. Mot denna bakgrund föreslår
styrelsen i VBG Group AB (publ) årsstämman 2026 att besluta om en utdel
ning om 7,25 kronor per aktie (7,25) för räkenskapsåret 2025. Den föreslagna
utdelningen innebär en total utbetalning av medel från moderbolaget på
181 279 348 SEK (181 279 348), motsvarande 4,6 procent av koncernens
egna kapital, eller 12,2 procent av moderbolagets egna kapital, vid årets slut.
Koncernen redovisade en vinst efter skatt på 422 065 TSEK (541 652), vilket
innebär att föreslagen utdelning utgör 43,0 procent (33,5) av årets nettoresultat
för koncernen.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moder b olaget:
2025 2024
Balanserad vinst 1 159 450 096 1 112 159 809
Årets resultat 212 819 484 228 550 583
Summa 1 372 269 580 1 340 710 392
Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras så:
2025 2024
att till aktieägarna utdelas 181 279 348 181 279 348
att i ny räkning överföras 1 190 990 232 1 159 431 044
Summa 1 372 269 580 1 340 710 392
137
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 138 =====
Resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas
årsstämman den 12 maj 2026 för fastställelse.
Undertecknade försäkrar att koncern och årsredovisningen har upprättats i enlighet med
internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god
redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och
resultat, samt att koncernförvaltnings b erättelsen ger en rättvisande översikt över utveck
lingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen ställs inför.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar också att årsredovisningen har upprättats
i enlighet med de europeiska standarderna för hållbarhetsrapportering ESRS och
de s pecifikationer som antagits med stöd av EU:s taxonomiförordning.
Årsredovisningens slutliga innehåll färdigställdes
och beslutades den 10 april 2026.
Vänersborg, den dag som framgår av vår elektroniska underskrift
Anders Birgersson Anders Erkén
Styrelsens ordförande Vd och koncernchef
Peter Augustsson Louise Nicolin
Styrelseledamot Styrelseledamot
Mats R Karlsson Anna Stålenbring
Styrelseledamot Styrelseledamot
Alexander Andersson Cecilia Pettersson
Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant
Vår revisionsberättelse avseende årsredovisningen och
koncernredovisningen lämnades den 10 april 2026, Göteborg.
Vår granskningsberättelse avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten
lämnades den 10 april 2026, Göteborg
Ernst & Young AB
Andreas Mast
Auktoriserad revisor
138
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 139 =====
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i VBG Group AB (publ), org.nr 556069 0 751
RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH
KONCERNREDOVISNINGEN
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för
VBG Group AB (publ) för år 2025 med undantag för hållbarhetsrapporten
på sidorna 49–95. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på
sidorna 48 , 10, 12, 15–18, 20–23, 28–36, 49–95, 97–138, 148 och 152–153
i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med Årsredo
visningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moder
bolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella
resultat och kassaflöde för året enligt Årsredovisningslagen. Koncernredovis
ningen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och ger en i alla
väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per
den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året
enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och Årsredo
visningslagen. Våra uttalanden omfattar inte hållbarhetsrapporten på sidorna
49–95. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncern
redovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och
balansräkningen för moderbolaget och koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om Årsredovisningen och koncernredo
visningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har
överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisors
förordningens (537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god
revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes
etiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa
kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförord
ningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i
förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls
enliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår
professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredo
visningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden
behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, års
redovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata
uttalanden om dessa områden. Beskrivningen nedan av hur revisionen genom
fördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang.
Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar
i vår rapport om årsredovisningen också inom dessa områden. Därmed genom
fördes revisionsåtgärder som utformats för att beakta vår bedömning av risk
för v äsentliga fel i årsredovisningen och koncernredovisningen. Utfallet av vår
granskning och de granskningsåtgärder som genomförts för att behandla de
områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse.
Värdering goodwill och varumärke med obestämbar nyttjandeperiod
Beskrivning av området Hur detta område beaktades i revisionen
Per den 31 december 2025 uppgår redovisad goodwill till 1 640 Mkr och varu
märke med obestämbar nyttjandeperiod till 400 Mkr, vilket motsvarar 29 % av
totala tillgångar i koncernen. Så som det beskrivs i not 1 och 18 i årsredovis
ningen testas goodwill och tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod årligen
för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov i enlighet med IAS 36. Pröv
ningen baseras på en bedömning av återvinningsvärdet för koncernens tre
divisioner vilka utgör samtliga minsta kassagenererade enheter identifierade av
företagsledningen med individuella antaganden om såväl tillväxt, vinstmarginal,
kapitalbindning, investeringsbehov som diskonteringsränta. Företagsledningens
uppskattning av framtida kassaflöden görs baserad på marknad, tillväxt och
marginal utifrån tillgångens befintliga struktur utan effekt från framtida förvärv.
Testet är baserat på komplexa värderingsmodeller, väsentliga antaganden och
bedömningar med en inneboende osäkerhet. Förändringar i antaganden kan
få en betydande inverkan på återvinningsvärdet. Dessutom uppgår värdet på
goodwill och varumärke med obestämbar nyttjandeperiod till betydande belopp.
Med hänsyn till ovan anser vi att värderingen av goodwill och varumärke med
obestämbar nyttjandeperiod utgör ett särskilt betydelsefullt område i vår revision.
Våra granskningsåtgärder för att utvärdera företagsledningens nedskrivnings
prövning har innefattat:
• utvärdering av modell och antaganden. Utvärderingen har innefattat huru
vida modellen är upprättad enligt vedertagna värderingstekniker samt
lämpligheten i applicerade diskonteringsräntor och antaganden jämfört
med jämförbara bolag,
• testning av företagsledningens känslighetsanalys samt genomfört ett obero
ende känslighetstest av väsentliga antaganden för att identifiera om en
rimlig framtida förändring i dessa skulle leda till ett nedskrivningsbehov,
• bedömning av rimligheten i framtida kassaflöden mot beslutad budget
för 2026, affärsplan för 2027–2028 samt annan information erhållen
efter diskussion med företagsledning och genomläsning av protokoll
från styrelsemöten och andra ledningsmöten,
• utvärdering av företagsledningens precision i uppskattning av framtida
kassaflöden genom jämförelse av historiska prognoser mot utfall; och
• utvärdering om företagsledningen lämnat erforderliga upplysningar
i å rsredovisningen per 31 december 2025.
139
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 140 =====
Värdering av varulager
Beskrivning av området Hur detta område beaktades i revisionen
Per den 31 december 2025 uppgår varulagret till 896 Mkr, vilket motsvarar
13 % av totala tillgångar i koncernen. Så som det beskrivs i not 1 och 23 i
årsredovisningen redovisas varulagret till det lägre av anskaffningskostnad
och nettoförsäljningsvärde på balansdagen. Anskaffningskostnaden baseras
på principen Först i nF örstU t (FIFU). Vid sin bedömning av om nettoförsälj
ningsvärdet överstiger anskaffningskostnaden måste företagsledningen även
beakta lämnade varurabatter samt bedöma risken för inkurans. I syfte att iden
tifiera och konsekvent beräkna risken för inkurans har koncernen etablerat
divisionsspecifika modeller vilka tar hänsyn till varulagrets innehåll, omsätt
ningshastighet för enskilda artiklar (trögrörlighet) samt historisk skrotningstakt.
Detta tillsammans med en bedömning av faktiska och bedömda framtida för
säljningsvolymer utifrån utvecklingen i respektive marknad samt senaste för
säljningspris ger underlag för att företagsledningen ska kunna fastställa en
rimlig inkurans.
Mot bakgrund av att det krävs kritiska bedömningar och uppskattningar av
företagsledningen i samband med att identifiera trögrörliga och inkuranta
varor, samt det faktum att varulagrets karaktär och sammansättning skiljer
sig åt mellan koncernens tre divisioner har vi identifierat värdering av varu
lager som ett särskilt betydelsefullt område i vår revision.
Våra granskningsåtgärder för att utvärdera lämpligheten i koncernens
process för att redovisa och värdera varulagret har innefattat:
• förståelse för hur företagsledningen satt upp strukturer och processer
för att följa upp efterlevnad av FIFU p rincipen.
• förståelse för hur företagsledningen identifierar trögrörliga och inkuranta
varor i lager och utvärderat behovet av redovisad inkurans,
• utvärdering av efterlevnad av implementerade och etablerade modeller
för att identifiera inkurans på divisionsnivå,
• granskning av noggrannheten i åldersanalysen av varulagret genom
detaljtestning,
• bedömning av nettoförsäljningsvärdet genom detaljtestning samt
genomläsning av relevant dokumentation för att utvärdera företags
ledningens bedömning av nettoförsäljningsvärdet;
• först diskussioner med företagsledningen samt läst protokoll från styrelse
möten och andra ledningsmöten i syfte att identifiera framåtblickande
förändringar i företagets verksamhet och försäljning som skulle kunna
föranleda att varor i lager blir inkuranta, och
• utvärdering om företagsledningen lämnar erforderliga upplysningar
i å rs r edovisningen per 31 december 2025.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information,
drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet,
är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredo
visningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande
bild enligt Årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt
IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verk
ställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är
nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte
innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter
eller misstag.
REVISIONSBERÄTTELSE
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen
och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–3, 9, 11, 13–14, 19,
24–26, 38–48, 143–147, 149–151 och 154. Det är styrelsen och verkställande
direktören som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen
om f attar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande
avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen
är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga
om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och
koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i
övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar
innehålla väsentliga felaktigheter.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar
styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga
att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden
som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda anta
gandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om
styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra
med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något
av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och
uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och
koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter,
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revi
sionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad
av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och
god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet
om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan
förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i års
redovisningen och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och
koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats. Denna beskriv
ning är en del av revisionsberättelsen.
RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA
FÖRFATTNINGAR
Revisorns granskning av förvaltning och förslaget till dispositioner
av bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrel
sens och verkställande direktörens förvaltning av VBG Group AB (publ) för år
2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvalt
ningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören
ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till
moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls
enliga som grund för våra uttalanden.
140
VBG Group Årsredovisning 2025
För aktieägareErsättningsrapportHållbarhetsrapportBolagsstyrningRiskFinansiell utveckling StrategiAffärsöversikt Finansiell rapportering
===== SIDA 141 =====