FULLTEXT DEL 3 AV 6
Årsredovisning 2024
Volvo Car Group omfattas av OECD:s regelverk för Pillar 2 och den 13 december 2023 antog Sveriges regering, där moderbolaget är registrerat, Lag (2023:875) om tilläggsskatt enligt Pillar 2 som trädde i kraft den 1 januari 2024 och gäller från räkenskapsåret 2024. Baserat på lagstiftningen är koncernen skyldig att betala ytterli - gare skatt på vinster i varje jurisdiktion där den effektiva skatte- satsen enligt Pillar 2 regelverk understiger minimiskattesatsen på 15 procent. Koncernen har identifierat potentiell exponering för tilläggskatt avseende ett fåtal länder. Den uppskattade exponeringen härrör från de enheter som finns i dessa fåtal jurisdiktioner (främst rörelsedrivande dotterbolag). Volvo Cars bedömning är dock att de nya regelverken baserat på de hittills gjorda uppskattningarna har begränsad påverkan på kon - cernen 2024 och att eventuell tilläggsskatt till följd av de nya reg - lerna inte kommer att vara materiell ur ett koncernperspektiv. För fullständighetens skull bör det noteras att ett antal länder, inklusive Kina, ännu inte har implementerat Pillar 2 regelverket eller en natio - nell kvalificerad tilläggsskatt i sin lokala lagstiftning. Koncernen fortsätter att utvärdera effekterna av Pillar 2-reglerna på koncernens finansiella situation och förbereder sig för att följa lokala regler allteftersom de implementeras. Förändringar i uppskjutna skattefordringar och skulder under rapportperioden 31 dec 2024 31 dec 2023 Nettoredovisat värde för uppskjutna skatter 1 januari 1 842 3 758 Uppskjutna skat teintäkter/kostnader redo visade via resultaträkningen –3 434 –1 494 Förändringar i uppskjutna skatter redovisade direkt över övrigt totalresultat 1 229 –11 Förändringar i uppskjutna skatter, tillämpning av tillägg till IAS 12 Inkomstskatter — –19 Valutakurspåverkan 265 –392 Nettoredovisat värde för uppskjutna skatter per 31 december –98 1 842 Per den 31 december 2024 uppgick koncernens skattemässiga underskottsavdrag till 41 780 (35 153) MSEK. Skatteeffekten av dessa underskottsavdrag redovisas som en tillgång. Av de aktive - rade uppskjutna skattefordringarna avseende underskottsavdrag, 9 256 (7 325) MSEK, är 6 085 (6 804) MSEK hänförliga till Sverige med obegränsad nyttjandetid. 2 265 ( —) MSEK är hänförligt till USA där Volvo Cars beräknar kunna nyttja detta underskottsavdrag innan dess förfallotid och 698 (378) MSEK är hänförligt till Kina där Volvo Cars beräknar kunna nyttja detta underskottsavdrag innan dess för - fallotid. Koncernen hade totalt ej redovisade outnyttjade uppskjutna skat - tefordringar om 353 (295) MSEK hänförligt till underskottsavdrag samt avräkning för källskatt och dessa har inte redovisats på grund av osäkerhet om framtida vinster. Merparten, 342 (280) MSEK är hänförliga till Sverige med obegränsad nyttjandetid. Aktiverade underskottsavdragens förfalloperiod framgår i nedan- stående tabell. Förfalloår för underskottsavdrag 31 dec 2024 31 dec 2023 Förfallodatum Förfaller inom ett år — — Förfaller efter ett år men inom fem år 2 791 1 486 Förfaller efter fem år 38 989 33 667 Summa 41 780 35 153 NOT 14 RESULTAT PER AKTIE REDOVISNINGSPRINCIPER Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare har dividerats med det under perioden genomsnittliga antalet utestående aktier. Aktiereglerade incitamentprograms påverkan på resultat per aktie återspeglas i beräkningen av resultat per aktie efter utspädning, när det har en utspädande effekt. För prestationsaktieprogrammet baseras det på uppfyllandet av villkoren. För aktiematchningspro - grammet beräknas utspädningseffekten enligt metoden för egna aktier. Resultat per aktie före utspädning 2024 2023 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktie ägare 15 401 13 053 Årets resultat hänförligt till ägare av stamaktier i moder- bolaget 15 401 13 053 Vägt genomsnittligt antal utestå - ende stamaktier före utspädning 2 977 042 500 2 979 524 179 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 5,17 4,38 Resultat per aktie efter utspädning 2024 2023 Årets resultat före utspädning 15 401 13 053 Årets resultat före utspädning 15 401 13 053 Vägt genomsnittligt antal stam - aktier före utspädning 1)2) 2 977 042 500 2 979 524 179 Utspädningseffekt akti e- relaterade ersätt ningsprogram 1 135 042 778 275 Vägt genomsnittligt antal stam - aktier efter utspädning 2 978 177 542 2 980 302 454 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 5,17 4,38 1) Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier tar hänsyn till vägd genomsnittlig effekt av förändring av egna aktier under året. 2) Totala antalet egna aktier som innehas av Volvo Cars uppgår till 5 020 194 (—) aktier. NOT 15 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR REDOVISNINGSPRINCIPER De immateriella anläggningstillgångarna som innehas av koncernen består främst av fordonsproduktutveckling, licenser och patent, varumärken, goodwill, återförsäljarnätverk samt investeringar i IT- system och mjukvara. Koncernen tillämpar kostnadsmodellen för värdering av immateriella anläggningstillgångar. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 97 ===== SIDA 98 ===== Produktutveckling Koncernen tillämpar en vattenfallsmodell med distinkta avgräns - ningar som styr alla faser av produktutvecklingsprojekt. Kostnader relaterade till produktutveckling redovisas som tillgång först när redovisningskriterierna är uppfyllda. Normalt sammanfaller detta med projektets industrialiseringsfas då produkten förbereds för serieproduktion och produkten lanseras. Kostnader som uppstår före industrialiseringsfasen av projektet, det vill säga i konceptfasen, redovisas i resultaträkningen när de uppstår. Utvecklingskostnader som kontraktuellt delas med andra parter redovisas som immateriella anläggningstillgångar i den utsträckning som motsvarar den relevanta andelen av koncernens andelar. Upp - komna kostnader för utvecklad teknologi som inte kontrolleras av koncernen redovisas i resultaträkningen som kostnad för sålda varor vid tidpunkten för försäljningen. Avskrivningsmetoder för immateriella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar med bestämda nyttjandeperioder skrivs av linjärt över deras respektive förväntade nyttjandeperiod. Avskrivningstiden för avtalsrättigheter såsom licenser överstiger inte avtalsperioden. Samtliga immateriella anläggningstillgångar anses ha en begränsad nyttjandeperiod, med undantag av goodwill och varumärken. Varumärken anses ha obestämbar nyttjandeperiod då koncernen både har rätt och för avsikt att fortsätta använda varu - märkena under en överskådlig framtid, samtidigt som de genererar positivt kassaflöde till koncernen. Immateriella anläggningstillgångar med en obestämd nyttjande period skrivs inte av. Följande avskrivningstider tillämpas på immateriella anläggningstill - gångar med bestämbar nyttjandeperiod: Återförsäljarnätverk 30 år Mjukvara 3–8 år Produktutveckling 3–15 år Patent, licenser och liknande rättigheter 3–10 år Avskrivningar ingår i kostnad för sålda varor, forsknings- och utveck - lingskostnader samt försäljnings- eller administrationskostnader beroende på var i verksamheten tillgången har använts. Avskriv - ningar på immateriella anläggningstillgångar som är relaterade till fordonsplattformar ingår i forsknings- och utvecklingskostnader. Aktiverad produkt utvecklings - kostnad 1) Mjukvara och systemappli - kationer Pågående projekt Varumärken och goodwill 2) Övriga immate - riella tillgångar 3) Summa Anskaffningsvärden Ingående balans per 1 januari 2023 44 815 6 010 27 725 4 330 8 242 91 122 Nyanskaffningar unde r året 1 688 58 19 883 — 28 21 657 Avyttringar av verksamheter — –4 –1 –76 — –81 Försäljning och utrangering –1 478 – 41 — –36 — –1 555 Omklassificeringar 6 416 1 979 –10 104 — 1 851 142 Omräkningsdifferens — 29 –37 — –113 –121 Utgående balans per 31 december 2023 51 441 8 031 37 466 4 218 10 008 111 16 4 Nyanskaffningar unde r året 6 306 25 14 552 — 47 20 930 Anskaffningar genom rörelseförvärv — — — 115 — 115 Försäljning och utrangering –3 645 –769 –190 –179 –69 –4 852 Omklassificeringar 28 233 2 244 –30 928 — 124 –327 Omräkningsdifferens 1 –7 46 — 125 165 Utgående balans per 31 december 2024 82 336 9 524 20 946 4 154 10 235 127 195 Ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar Ingående balans per 1 januari 2023 –25 666 –2 719 — — –5 743 –34 128 Årets avskrivningar –4 853 –682 — — –921 –6 456 Avyttringar av verksamheter — 1 — — — 1 Försäljning och utrangering 1 451 23 — — — 1 474 Omklassificeringar — –48 — — 8 –40 Omräkningsdifferens — –34 — — 123 89 Utgående balans per 31 december 2023 –29 068 –3 459 — — –6 533 –39 060 Årets avskrivningar –7 399 –959 — — –846 –9 204 Försäljning och utrangering 3 616 429 — — 64 4 109 Omklassificeringar — — — — 853 853 Omräkningsdifferens — 25 — — –137 –112 Utgående balans per 31 december 2024 –32 851 –3 964 — — –6 599 –43 414 Redovisat värde per 31 december 2023 22 373 4 572 37 466 4 218 3 475 72 104 Redovisat värde per 31 december 2024 49 485 5 560 20 946 4 154 3 636 83 781 1) Aktiverad produktutveckling inkluderar kapitaliserade låneutgifter om 1 120 (1 055 ) MSEK. En räntesats på 4,6 (3,6) procent har tillämpats vid beräk - ning av kapitaliserade låneutgifter. 2) Av det redovisade värdet per 31 december 2024, uppgår goodwill till 556 (620) MSEK. 3) Övriga immateriella anläggningstillgångar avser licenser, återförsäljarnätverk och patent. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 98 ===== SIDA 99 ===== VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Ledningen utvärderar regelbundet tillgångarnas nyttjandeperiod. När nyttjandeperioden för en immateriell anläggningstillgång förkor - tas, ökas avskrivningen i framtida perioder för att återspegla den för - kortade tidsperiod som koncernen kommer att dra nytta av till - gången. En kortare beräknad nyttjandeperiod är inte nödvändigtvis en indikator på nedskrivningsbehov eftersom nedskrivningar känne - tecknas av en förändring i de uppskattade framtida kassaflödena som kan härledas från tillgången. Vid bedömningen av nyttjandeperi - oden beaktades klimatrelaterade risker vilka visade sig inte ha någon väsentlig påverkan. Immateriella anläggningstillgångar med begränsad nyttjandepe - riod prövas för nedskrivning om det föreligger en indikation på en värdeminskning. Nedskrivningsprövning av tillgångar som inte gene - rerar i stort sett oberoende kassaflöden görs genom att gruppera till - gångar per plattform. Immateriella anläggningstillgångar med obe - stämbar nyttjandeperiod allokeras inte till en plattform utan testas istället på koncernnivå för Volvo Cars. Vid beräkning av ett nedskrivningstest måste vissa uppskatt - ningar göras med avseende på framtida kassaflöden, avkastnings - krav på investeringar och andra adekvata antaganden. De uppskat - tade framtida kassaflödena baseras på antaganden som representerar ledningens bästa uppskattningar av de ekonomiska förhållandena som kommer att råda under tillgångens återstående livslängd och dessa baserar sig på interna affärsplaner och progno - ser. Bedömningen av framtida kassaflöden görs utifrån ledningens långsiktiga planer som är aktuella vid tidpunkten för nedskrivnings - prövningen. Planerna baseras på förväntningar avseende framtida marknadsandelar, tillväxt, produktlönsamhet samt ledningens senaste antaganden om klimatrelaterade aspekter. Företagsledningens affärsplan för 2025–2028 används som underlag för beräkningen av Volvo Cars kassagenererande enheter. I modellen förväntas koncernen upprätthålla en stabil effektivitet över tid och uppskattningarna för kassaflödena efter planeringsperi - odens slut baseras på samma tillväxttakt och kassaflöde som för det senaste året i kalkylen och framåt i all evighet. Affärsplanen är en integrerad del av koncernens finansiella planeringsprocess och representerar ledningens bästa bedömningar av de ekonomiska för - hållanden som kommer att råda under tillgångens återstående livs - längd. Processen för framtagandet av affärsplanen bygger på företa - gets historiska och aktuella finansiella resultat och ställning med antaganden avseende marginalutveckling, fasta kostnader samt nya investeringar vilka baseras på det aktuella årets finansiella ställning med beaktande av vad som är möjligt att förutse avseende yttre omständigheter. Yttre faktorer såsom volymer i bransch och seg - ment, valutakurser, råmaterial etc. är baserade på externa bedöm - ningar från analytiker och banker. Ett känslighetstest har utförts för att bedöma huruvida en negativ justering med en procentenhet avseende marginalutvecklingen eller av diskonteringsräntan skulle påverka resultatet av nedskrivningstestet. Diskonteringsräntan före skatt var 11,2 (12,4) procent. Under 2024 översteg de diskonterade kassaflödena inklusive den gjorda känslighetsanalysen det redovi - sade värdet och således gjordes ingen nedskrivning. NOT 16 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR REDOVISNINGSPRINCIPER De materiella anläggningstillgångarna som innehas av koncernen består huvudsakligen av byggnader, mark- och markförbättringar, maskiner och inventarier, nyttjanderättstillgångar (RoU) samt till - gångar under operationell leasing. För värdering av materiella anläggningstillgångar tillämpas anskaffningsvärdemetoden. Byggnader, mark och markförbättringar inkluderar tillgångar såsom kontorsbyggnader, produktionsanläggningar, nedlagda för - bättringsåtgärder i hyresfastigheter samt iordningsställande av mark, såsom dränering och vägar. Maskiner och utrustning inklude - rar produktionsrelaterade tillgångar, såsom typbundna verktyg, robotar och monteringslinjer, samt kontorsutrustning. Avskrivningsmetoder för materiella anläggningstillgångar Avskrivning av materiella anläggningstillgångar sker systematiskt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. När en komponent i en materiell anläggningstillgång har ett väsentligt anskaffningsvärde i förhållande till det totala anskaffningsvärdet och en nyttjandeperiod som skiljer sig från nyttjandeperioden för övriga komponenter i till - gången, sker avskrivning av dessa komponenter separat. Nyttjanderättstillgångar, där koncernen är leasetagare, skrivs av över avtalsperioden. Följande nyttjandeperioder tillämpas inom koncernen: Byggnader 15–50 år Markförbättringar 15–30 år Maskiner 8–30 år Inventarier 3–20 år Mark Obestämd Avskrivningar ingår i kostnad för sålda varor, forsknings- och utveck - lingskostnader samt försäljnings- eller administrationskostnader, beroende på var i verksamheten tillgången har använts. För mer information om nyttjanderättstillgångar och tillgångar under operationella leasingavtal, se Not 7 – Leasing. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Ledningen utvärderar regelbundet de väsentliga tillgångarnas nyttjan - deperiod samt restvärden och justeringar görs vid behov. När nyttjan - deperioden för en materiell anläggningstillgång förkortas, påskyndas avskrivningen och ökas i framtida perioder för att återspegla den för - kortade perioden under vilken koncernen förväntas dra nytta av till - gången. En kortare beräknad nyttjandeperiod är inte nödvändigtvis en indikator på nedskrivningsbehov, eftersom nedskrivningar känneteck - nas av en förändring i de uppskattade framtida kassaflödena som för - väntas härledas från tillgången. Vid bedömningen av nyttjandeperiod beaktades även klimatrelaterade risker, vilka inte bedömdes ha någon väsentlig påverkan. Detta beror på att ledningen vidtar vissa åtgärder mot fysiska risker, bland annat, med tanke på potentiella effekter av klimatförändringar under den initiala design- och konstruktionen av materiella tillgångar, samt upprätthåller försäkringar utifall betydande skada eller störningar skulle inträffa. Om det föreligger indikationer som visar på att framtida ekonomiska fördelar för en anläggningstillgång har minskat, genomförs en nedskriv - ningsprövning. För att beräkna en tillgångs återvinningsvärde görs upp - skattningar rörande framtida kassaflöden, avkastningskrav och andra adekvata antaganden. De uppskattade framtida kassaflödena baserar sig på antaganden som representerar ledningens bästa uppskattningar av de ekonomiska förhållandena som förväntas att råda under tillgång - ens återstående livslängd och baserar sig på interna verksamhetsplaner och prognoser. Framtida kassaflöden fastställs utifrån en långsiktig pla - nering som gäller vid tidpunkten för upprättandet av nedskrivningspröv - ningen samt är godkänd av företagsledningen. Planerna baseras på för - väntningar avseende framtida marknadsandelar, tillväxt, lönsamhet samt ledningens senaste antaganden om klimatrelaterade aspekter. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 99 ===== SIDA 100 ===== Byggnader och mark1) 2) Maskiner och inventarier 1) 2) Pågående arbeten Nyttjanderätts - tillgångar 3) Tillgångar under operatio - nell leasing 4) Summa Anskaffningsvärden Ingående balans per 1 januari 2023 27 151 114 590 7 813 10 926 12 374 172 854 Nyanskaffningar unde r året 2 617 4 516 9 178 3 240 7 641 27 192 Avyttringar av verksamheter –4 –2 — –108 — –114 Försäljning och utrangering –398 –7 300 –87 –1 269 –143 –9 197 Omklassificeringar 1 143 2 449 –3 764 — –6 570 –6 742 Omräkningsdifferens –464 –1 421 –385 –240 –120 –2 630 Utgående balans per 31 december 2023 30 045 112 832 12 755 12 549 13 182 181 363 Nyanskaffningar unde r året 591 12 578 12 744 5 217 11 358 42 488 Anskaffningar genom rörelseförvärv 181 77 1 937 8 1 047 3 250 Försäljning och utrangering –507 –6 402 –176 –1 494 –305 –8 884 Omklassificeringar 1 960 6 047 –8 983 –2 –11 139 –12 117 Omräkningsdifferens 1 152 2 349 586 407 173 4 667 Utgående balans per 31 december 2024 33 422 127 481 18 863 16 685 14 316 210 767 Ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar Ingående balans per 1 januari 2023 –12 357 –77 712 — –4 721 – 812 –95 602 Årets avskrivningar –1 093 –7 036 — –1 632 –1 232 –10 993 Avyttringar av verksamheter 1 1 — 38 — 40 Försäljning och utrangering 131 6 117 — 777 41 7 066 Omklassificeringar — 48 — — 1 171 1 219 Omräkningsdifferens 141 750 — 111 18 1 020 Utgående balans per 31 december 2023 –13 177 –77 832 — –5 427 – 814 –97 250 Årets avskrivningar –1 236 –7 648 — –2 070 –2 572 –13 526 Anskaffningar genom rörelseförvärv –1 –2 — — –42 –45 Försäljning och utrangering 373 4 855 — 1 392 109 6 729 Omklassificeringar –3 1 — 3 2 221 2 222 Omräkningsdifferens –408 –1 231 — –114 –20 –1 773 Utgående balans per 31 december 2024 –14 452 –81 857 — –6 216 –1 118 –103 643 Redovisat värde per 31 december 2023 16 868 35 000 12 755 7 122 12 368 84 113 Redovisat värde per 31 december 2024 18 970 45 624 18 863 10 469 13 198 107 124 1) Inkluderar ned skrivningar om –14 (–1 94) MSE K. 2) Koncernen har ing a int eckningar i Byg gnader och mar k ell er Mas kiner och inv entarier. För ytt erligare inf ormation om stä llda säk erheter, se Not 25 – Eventual förpliktelser och Stä llda säk erheter. 3) För information om Nyt tjanderättstillgångar, se Not 7 – Lea sing. 4) Tillgångar und er ope rationell lea sing avs er huv udsakligen for don som sål ts med åte rköpsåtaganden och kon trakt und er ben ämningen Car e by Vol vo. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 100 ===== SIDA 101 ===== NOT 17 VARULAGER REDOVISNINGSPRINCIPER Varulager utgörs av råmaterial, förbrukningsmaterial och förrådsar - tiklar, utsläppsrätter, halvfabrikat, varor under tillverkning, färdigva - ror och handelsvaror. Varulager inkluderar även tillgångar under ope - rationell leasing med en löptid som är lika med eller kortare än 12 månader. Varulager redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen. Anskaffningsvärdet omfattar inköpskostnader, produktionskostnader samt övriga utgif - ter som uppkommer när lagret överförs till dess nuvarande plats och skick. Den initiala värderingen av utsläppsrätter i varulager sker till verkligt värde vid den tidpunkt de intjänas. Anskaffningsvärdet för varulager av likartade tillgångar fastställs enligt metoden först in, först ut (FIFU). Nettoförsäljningsvärdet beräknas som det uppskattade försäljningspriset i den löpande verk - samheten, med avdrag för uppskattade kostnader hänförliga till färdigställande och försäljning. Likvärdiga produkter grupperas och värderas tillsammans. Fysisk inventering av varulager genomförs årligen, eller oftare om lämpligt, för att verifiera redovisade värden. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och netto - försäljningsvärde. Nettoförsäljningsvärdet utgörs av det värde som koncernen förväntas realisera från försäljning av bilar och kompo - nenter baserat på framtida försäljningstrender eller behov, för komponenter, men tar också helt eller delvis hänsyn till inkurans. En oväntad framtida nedgång i marknadsförhållanden kan leda till en justering av förväntad försäljning, krav och uppskattade försälj - ningsprisantaganden, vilket kan kräva en justering av det redovisade värdet för varulagret. 31 dec 2024 31 dec 2023 Råmaterial och förbrukningsmaterial 364 135 Varor under tillverkning 13 768 11 598 Tillgångar under operationell leasing 10 964 5 228 Färdiga varor och handelsvaror 35 398 38 977 Utsläppsrätter 1 961 1 120 Summa 62 455 57 058 Varav inkuransreserv: –1 282 –1 030 Kostnad för sålda varor avseende varulagerförändringar som redo - visas i resultaträkningen uppg år till 303 208 (307 670) MSEK. Tillgångar under operationell leasing består av sålda bilar med åter - köpsavtal där löptiden är kortare än eller lika med 12 månader. NOT 18 KUNDFORDRINGAR, ÖVRIGA OMSÄTTNINGS- TILLGÅNGAR OCH LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR REDOVISNINGSPRINCIPER Kundfordringar redovisas till upplupet anskaffningsvärde. En avsätt - ning för förväntade kreditförluster redovisas i samband med att ford - ringarna redovisas. Avsättningen för kreditförluster innehåller reser - ver för inträffade och förväntade kreditförluster. En inträffad förlust redovisas när en händelse inträffat som indikerar att kunden inte kommer att kunna betala. Den förväntade kreditförlustreserven inkluderar en generell reserv som baseras på en multipel beräknad utifrån ett genomsnitt av historiska nedskrivningar av fordringar samt framåtriktade makroekonomiska trender. I dessa fall har inte någon händelse ägt rum som indikerar att kunden inte kommer att betala. Om det har fastställts att kundfordran inte är indrivningsbar kom - mer den att skrivas ned och tas bort från balansräkningen. Detta innebär vanligtvis att indrivningen av fordran har misslyckats och att företaget inte har några rimliga förväntningar att återvinna hela eller delar av de avtalsenliga kassaflödena. Övriga långfristiga fordringar 31 dec 2024 31 dec 2023 Spärrade bankme del — 35 Kapitalförsäkringar 363 357 Deposition av hyra 38 82 Övriga långfristiga ford ringar 3 860 2 952 Summa 4 262 3 426 Kundfordringar och övriga omsättningstillgångar 31 dec 2024 31 dec 2023 Externa kundfordringar 12 989 12 672 Kundfordringar på närstående företag 9 791 6 612 Mervärdesskattefordringar 3 837 4 951 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1) 6 947 9 570 Övriga finansiella fordringar — 729 Spärrade bankme del 120 752 Övriga fordringar 1) 2) 3 761 3 847 Total 37 445 39 133 1) Varav förutbetalda kostnader och upplupna intäkter mot närstående företag uppgick till 1 530 (4 488) MSEK, och övriga fordringar på närstående företag uppgick till 437 (1 436) MSEK. 2) Varav räntebärande fordringar uppgick til 679 (47) MSEK. Kundfordringar uppgick till 22 780 (19 284) MSEK inklusive en kre- ditförlustreserv om 133 (126) MSEK, varav 37 (31) MSEK är relate- rade till reservering för förväntade kreditförluster. Per den 31 decem- ber 2024 uppgick den totala kreditförlustreserven till 0,58 (0,65) procent av de totala kundfordringarna. Storleken och den geografiska spridningen av kundfordringarna är nära kopplade till distributionen av koncernens försäljning. Kund - fordringarna och andra kortfristiga tillgångar innehåller ingen bety - dande koncentration av kreditrisk gentemot enskilda kunder eller marknader. Förändringar i reserven för osäkra fordringar specificeras nedan: 2024 2023 Ingående balans 1 januari 126 128 Nya avsättningar 20 30 Återföringar –13 –25 Nedskrivningar –1 –6 Omräkningsdifferens 1 –1 Utgående balans 31 december 133 126 ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 101 ===== SIDA 102 ===== NOT 19 FINANSIELLA INSTRUMENT OCH FINANSIELLA RISKER REDOVISNINGSPRINCIPER Redovisning i och borttagande från balansräkningen Kundfordringar redovisas i balansräkningen när de utfärdas av kon - cernen. Leverantörsskulder redovisas i balansräkningen när fakturan mottagits. Förvärv av finansiella tillgångar på sedvanligt sätt redovi - sas i balansräkningen vid den faktiska överföringen, vilket sker på likviddagen. Finansiella skulder såsom utfärdade obligationer och låneskulder till finansiella institutioner redovisas i balansräkningen på likviddagen. Övriga finansiella tillgångar och skulder redovisas i balansräkningen när koncernen blir engagerad i de avtalsmässiga bestämmelserna för instrumentet. Finansiella tillgångar redovisas initialt till verkligt värde plus trans - aktionskostnader, med undantag vad gäller de finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultatet. I dessa fall kostnadsförs transaktionskostnader i resultaträkningen och klassificeras som finan - siella kostnader. Finansiella skulder redovisas initialt till verkligt värde med avdrag för transaktionskostnader, förutom vad gäller de finan - siella skulder som redovisas till verkligt värde via resultatet. I dessa fall kostnadsförs transaktionskostnader i resultaträkningen som finan - siella kostnader. Koncernen tar bort den finansiella tillgången eller en del av en finansiell tillgång från balansräkningen vid förfallodagen, när den har reglerats eller när alla väsentliga risker och förmåner som är kopplade till tillgången har överförts till en tredje part. I de fall där kon - cernen drar slutsatsen att alla betydande risker och fördelar inte har överförts, fortsätter den del av de finansiella tillgångarna som motsva - rar koncernens kontinuerliga engagemang att redovisas. En finansiell skuld eller en del av en finansiell skuld tas bort från balansräkningen när åtagandet enligt kontrakt har reglerats, blivit avbrutet eller har upphört. Klassificering av finansiella tillgångar Koncernen klassificerar de finansiella tillgångarna beroende på hur till - gången hanteras och egenskaperna hos tillgångarnas avtalsenliga kassaflöden. Följande värderingskategorier tillämpas inom koncernen: • finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde • finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde Affärsmodellen för finansiella tillgångar under denna klassificering är i syfte att inneha de finansiella tillgångarna för att samla in avtalsenliga kassaflöden och de avtalsenliga kassaflödena som endast är betalning av kapitalbelopp och ränta värderas enligt effektivräntemetoden. Kundfordringar och andra finansiella tillgångar kategoriseras också till upplupet anskaffningsvärde och redovisas till det belopp som för - väntas tas emot inklusive avsättning för förväntade kreditförluster, se Not 18 – Kundfordringar, övriga omsättningstillgångar och långfris - tiga tillgångar. Kundfakturor kan vara föremål för finansieringsarrangemang med en finansiell institution. I dessa fall tas fakturorna bort från kundford - ringar omedelbart vid reglering. Om kreditrisken inte har överförts till den finansiella institutionen kvarstår fordringarna i balansräkningen och presenteras som Övriga lång- och kortfristiga finansiella till - gångar. Åldersanalys av kundfordringar och kundfordringar på närstående företag Kundfordringar ännu ej förfallna 1–30 dagar förfallna 30–90 dagar förfallna >90 dagar förfallna Summa 2024 Kundfordringar brut to 18 950 943 729 2 291 22 913 Avsättningar för osäkra kundfordringar –109 — –5 –19 –133 Kundfordringar netto 18 841 943 724 2 272 22 780 2023 Kundfordringar brut to 17 621 708 316 765 19 410 Avsättningar för osäkra kundfordringar –92 — –4 –30 –126 Kundfordringar netto 17 529 708 312 735 19 284 Finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultat - räkningen Koncernen klassificerar den konvertibla lånefordran i denna kategori. Den konvertibla lånefordran redovisades initialt till verkligt värde. Den konvertibla lånefordran inkluderar en konverteringsoption, som ger innehavaren möjlighet att konvertera lånebeloppet till egetkapi - talinstrument, såsom aktier i företaget. Detta resulterar i efterföl - jande värdering baserad på rådande marknadsnoteringar. Koncernen inkluderar egetkapitalinstrument i denna kategori som består av innehav i noterade och onoterade egetkapitalinstrument, onoterade optioner samt earn-out-rättigheter. Koncernen presente - rar förändringar i verkligt värde av egetkapitalinstrument i Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag samt i Övriga finan - siella intäkter och kostnader. Klassificering av finansiella skulder Efter initial redovisning redovisas alla finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden, med undantag för derivat som utgör skulder som värderas till verkligt värde. Finansiella skulder som identifieras som säkrade poster i verkligt värdesäkring omvärderas till verkligt värde avseende den säkrade risken under hela säkringsförhållandets period. Leverantörsskulder under leverantörsfinansieringsprogram Leverantörsskulder inom ramen för leverantörsfinansieringsprogram fortsätter att presenteras som leverantörsskulder till dess att de har reglerats med det deltagande finansinstitutet. Detta eftersom de anses vara nära förknippade med den löpande operativa verksamhe - ten och där programmen inte leder till någon väsentlig förändring av skuldernas karaktär eller funktion. Derivat Derivat med positiva verkliga värden, de ackumulerade orealiserade vinsterna, redovisas som långfristiga eller kortfristiga derivattill - gångar. Å andra sidan, derivat med negativa verkliga värden, de ack - umulerade orealiserade förlusterna, redovisas som långfristiga eller kortfristiga derivatskulder. Realiserade och orealiserade vinster och förluster från förändring av verkligt värde av dessa instrument redo - visas som intäkter, kostnad för sålda varor eller övriga finansiella intäkter och kostnader i resultaträkningen, beroende på karaktären av de underliggande kontrakten. De orealiserade vinsterna och för - lusterna från förändring av verkligt värde av derivat som är identifie - rade som säkringsinstrument redovisas i övrigt totalresultat och ack - ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 102 ===== SIDA 103 ===== Säkring av verkligt värde Koncernen tillämpar säkringsredovisning av verkligt värde, där säk - ringsförhållandet ska eliminera den betydande obalansen i redovis - ningen av att ha en skuld med fast ränta som redovisas till upplupet anskaffningsvärde och ett relaterat derivatkontrakt, såsom en rän - teswap som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Det redovisade värdet av den säkrade posten, nämligen en fastställd del av en emitterad obligation i utländsk valuta till fast ränta, redovisas initialt till upplupet anskaffningsvärde. Efterföljande förändringar relaterade till de säkrade riskerna återspeglas i skuldens redovisade värde som en justering av verkligt värde där kvittningsposten redovi - sas i resultaträkningen. Förändringar i justeringen av verkligt värde för den säkrade posten och säkringsinstrumentet redovisas båda i resultaträkningen och därigenom elimineras den redovisningsmäs - siga obalansen. Vinster och förluster relaterade till de ränteswappar som används för att säkra upplåning till fast ränta och förändringar i det verkliga värdet på de säkrade lånen till fast ränta som är hänför - liga till ränterisk redovisas i resultaträkningen som Övriga finansiella intäkter och kostnader. Säkringsineffektivitet redovisas också som Övriga finansiella intäkter och kostnader. Säkring av nettoinvestering Koncernen identifierar finansiella skulder i relevant utländsk valuta mot valutaexponering som härrör från investeringar i dotterbolagen. Koncernen identifierar skuldinstrument i EUR och USD som säk - ringsinstrument för att minska valutakursrisken på sina nettoinveste - ringar i dessa valutor. Nettoinvesteringar i utlandsverksamheter defi - nieras som värdet av koncernens andel av nettotillgångarna i utländska dotterbolag. Säkringsreserven avseende nettoinvestering i utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat och ackumule - ras i valutaomräkningsreserv i eget kapital för att täcka omräknings - differensen i konsoliderade utländska dotterföretag. Vid en avyttring överförs den ackumulerade säkringseffekten från säkringsreserven i eget kapital till resultaträkningen. umuleras i övriga reserver i eget kapital tills de underliggande transaktionerna inträffar. Den ackumulerade vinsten eller förlusten på dessa säkringsinstrument återförs sedan till resultaträkningen och redovisas i rörelseresultatet. Säkringsredovisning Koncernen tillämpar säkringsredovisning när derivatinstrument och finansiella skulder ingår i ett dokumenterat säkringsförhållande. När ett säkringsförhållande ingås, dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, samt koncer - nens riskhanteringsstrategi och mål för att genomföra olika säk - ringstransaktioner. Kassaflödessäkring Med kassaflödessäkring avses säkring av högst sannolika prognosti - serade kommersiella transaktioner i utländsk valuta mot valutarisker. Kassaflödessäkring tillämpas även för förväntad framtida råvarukon - sumtion mot råvaruprisrisk. För att hantera exponeringen använder koncernen såväl terminskontrakt som options- och swapkontrakt. Förändringar av verkligt värde på kassaflödessäkringsinstrumenten redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i övriga reserver i eget kapital. Dessa reserver återvinns till resultaträkningen i samma period som när den säkrade prognostiserade transaktionen påverkar resultaträkningen. Effekten från realiserade kassaflödessäkringar klassificeras som intäkt respektive kostnad för sålda varor, beroende på karaktären av de under ligg ande kontrakten. Om de identifierade säkringsrelationerna inte längre bedöms vara effektiva, redovisas fluktuationen i verkligt värde av säkringsinstru - mentet från den senaste period då instrumentet ansågs vara effek - tivt i resultaträkningen och inkluderas i Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader. Om den säkrade transaktionen inte längre förvän - tas inträffa överförs säkringens ackumulerade värdeförändringar omedelbart från övriga reserver i eget kapital via övrigt totalresultat till resultaträkningen och inkluderas i Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Redovisning av finansiella instrument innebär att vissa antagan - den och bedömningar behöver göras: Uppskattning av verkligt värde; Värdering av finansiella instrument till verkligt värde baseras på rådande marknadsnoteringar genom att uppskatta framtida kassaflöden med hjälp av den relevanta termins - kurvan och diskontering med den relevanta diskonteringskurvan för respektive derivat och valuta. Valutaoptioner värderas med hjälp av Garman -Kohlhagen-modellen, en anpassning av Black-Scholes- modellen. Det verkliga värdet av en finansiell tillgång eller skuld återspeglar risken för utebliven fullgörelse, inklusive motpartens kreditrisk för en tillgång och koncernens egen kreditrisk för en skuld. Derivat med positivt verkligt värde och räntebärande värdepapper justeras utifrån sannolikheten för utebliven betalning som härleds från kurvan för kreditswappar per motpart. En motsvarande justering görs för deri - vat med negativt verkligt värde med koncernens egen kreditrisk som härleds från Volvo Cars AB (publ.) kreditswappar. De konvertibla lånen justeras för sannolikhet för utebliven betalning, med hjälp av skillnaden mellan aktuella marknadsspreadar, härledda från jämför - bara värdepapper eller referensvärdepapper med liknande löptid och kreditriskprofil samt utestående kreditspreadar för låneavtal. De egetkapitalinstrument som värderas till nivå 3 i hierarkin för verkligt värde värderas enligt marknadsansatsen. Egetkapitalinstru - menten såsom onoterade teckningsoptioner och earn-out-rättighe - terna som värderas i nivå 3 i verkligt värde-hierarkin värderas enligt Black-Scholes-modellen. Vid värdering av onoterade teckningsop - tioner och earn-out-rättigheterna är den mest relevanta bedöm - ningen att göra huruvida koncernen kommer att uppfylla intjänande - kriterierna och när detta eventuellt kan ske, genom att bedöma den riskfria räntan samt volatiliteten i den underliggande aktiekursen. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 103 ===== SIDA 104 ===== I tabellen nedan framgår finansiella instrument per kategori samt värderingsnivå. 31 dec 2024 31 dec 2023 Not Värderings nivå Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Andra värdepappersinnehav 12 753 12 753 11 943 11 943 varav konvertibelt lån 1) 2 1 1 261 1 1 261 10 270 10 270 varav egetkapitalinstrument 3 1 473 1 473 1 507 1 507 varav egetkapitalinstrument 1 19 19 166 166 Lång- och kortfristiga derivattillgångar 2 768 768 4 082 4 082 varav valutaderivat – ej identifierade som säkringsinstrument 2 117 117 411 411 varav valutaderivat – identifierade som säkringsinstrument 2 214 214 3 557 3 557 varav råvaruderivat – identifierade som säkringsinstrument 2 229 229 110 110 varav ränteswappar 2 208 208 4 4 Räntebärande värde papper 20 2 — — 50 50 13 521 13 521 16 075 16 075 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Kundfordringar 18 — 22 780 22 780 19 257 19 257 Övriga lång- och kortfristiga räntebärande tillgångar 2) 18 — 2 167 2 179 2 846 2 926 Placeringslån i bank 20 — 16 509 16 526 16 533 16 608 varav kortfristiga placeringar — — — 9 918 9 973 varav likvida medel — 16 509 16 526 6 615 6 615 Likvida medel 20 — 39 864 39 864 41 197 41 197 81 320 81 349 79 833 79 988 Finansiella skulder värderade till verkligt värde Lång- och kortfristiga derivatskulder 2 4 142 4 142 1 479 1 479 varav valutaderivat – ej identifierade som säkringsinstrument 2 625 625 56 56 varav valutaderivat – identifierade som säkringsinstrument 2 160 2 160 865 865 varav råvaruderivat – identifierade som säkringsinstrument 2 1 206 1 206 261 261 varav ränteswappar 2 151 151 297 297 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Leverantörsskulder — 56 479 56 479 62 304 62 304 varav leverantörsskulder under leverantörsfinansieringsprogram — 3 458 3 458 7 466 7 466 varav leverantörer har mottagit betalning från finansiella institut — 2 885 — 4 315 — Lång- och kortfristiga obligationslån och skulder till kreditinstitut 3) — 29 493 30 242 30 246 30 224 Övriga lång- och kortfristiga räntebärande skulder 4) 24 — 18 217 18 217 8 727 8 727 104 189 104 938 101 277 101 255 1) Värdet på konverteringsrätten är noll gällande konvertibel lånefordran till Polestarkoncernen. 2) Inkluderar poster som redovisas som Övriga omsättningstillgångar i balansräkningen, uppgår till 727 (1 483) MSEK. 3) Det redovisade värdet av obligationerna inkluderar justering till verkligt värde som uppgår till 235 (–46) MSEK, avseende säkring av verkligt värde. 4) Inkluderar återköpsvärdesförpliktelsen på sålda bilar med återköpsåtagande som presenteras i balansräkningen på raden Övriga lång- och kortfristiga skulder uppgående till 17 241 (8 258) MSEK. Andra värdepappersinnehav Investeringar i egetkapitalinstrument som presenteras i andra värde - pappersinnehav består av onoterade och noterade innehav. Egetka - pitalinstrument på nivå 3 inkluderar earn-out-rättigheter i Polestar - koncernen uppgående till — (577) MSEK och onoterade warranter och earn-out-rättigheter i det noterade företaget Luminar Technolo - gies Inc (Luminar) uppgående till — (42) MSEK i balansräkningen. Den totala verkliga värdeförändringen av alla innehav uppgick till –182 (–2 531) MSEK. Verkligt värdeförändringar i egetkapitalin - strument på nivå 3 i resultaträkningen som redovisas Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag uppgående till –581 (–2 654) MSEK, vilket återspeglar earn-out-rättigheter i Polestar - koncernen och som Övriga finansiella intäkter och kostnader uppgå - ende till 295 (–217) MSEK, vilket återspeglar övriga innehaven. Nya investeringar och aktieemission i de onoterade innehaven uppgick till 97 (333) MSEK. Leverantörsskulder under leverantörsfinansierings- program Leverantörsfakturor är i vissa fall föremål för leverantörsfinansie - ringsprogram där en finansiell institution åtar sig att betala faktu - rorna till den deltagande leverantören, vilket ger leverantören möjlig - het till tidig reglering. Koncernen reglerar fakturor i programmet till den finansiella institutionen baserat på de överenskomna betalnings - villkoren och beloppen på den ursprungliga fakturan från leverantö - ren. Dessa fakturor fortsätter att presenteras som leverantörsskul - der tills de regleras gentemot den deltagande finansiella institutionen. Dessa betalningsflöden presenteras inom operativa kassaflöden, eftersom de anses vara nära relaterade till operativa inköpsaktiviteter. Alla skulder som ingår i programmen och betal - ningsstatusen för leverantörerna från den finansiella institutionen ingår i tabellen för f inansiella instrument per kategori samt värde - ringsnivå . Betalningsdatum för koncernen till de finansiella institu - tionerna för leverantörsskulder inom programmen var 60–75 (60– 75) dagar efter fakturadatum. Jämförbara leverantörsskulder utanför programmen hade betalningsdatum på 60–75 (60–75) dagar efter fakturadatum. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 104 ===== SIDA 105 ===== Av nedanstående tabell framgår hur vinster och förluster samt ränteintäkter och räntekostnader har påverkat resultaträkningen för de olika katego - rierna av finansiella instrument. 2024 2023 Not Vinster/ Förluster Ränte- intäkter Ränte- kostnader 2) Vinster/ Förluster Ränte- intäkter Ränte- kostnader 2) Redovisat i rörelseresultatet 6 Finansiella instrument värderade till verkligt värde – identifierade som säkringsinstrument Valutaderivat och råvaruderivat –1 631 — — –1 259 — — Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde Kundfordringar och lever antörsskulder 810 — — –1 521 — — Resultateffekt i röreselseresultatet –821 — — –2 780 — — Redovisat i finansiella intäkter och kostnader 11 Finansiella instrument värderade till verkligt värde – ej identifierade som säkringsinstrument Andra värdepappersinnehav 297 1 094 — –154 626 — Räntebärande värde papper — 1 — 29 14 — Valutaderivat och ränteswappar –1 018 — –777 806 — –492 Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde Likvida medel och placeringslån i bank 1 179 1 439 –1 –714 1 787 –19 Finansiella tillgå ngar 489 184 — 53 364 — Finansiella skul der1) 1 566 — –1 360 –293 — –1 138 Resultateffekt i finansiella intäkter och kostnader –619 2 718 –2 138 –273 2 791 –1 649 1) Ingår förändringar på finansiella skulder identifierade för verkligt värdesäkring, uppgick till –281 (–241) MSEK. 2) De totala räntekostnaderna exklusive räntekostnader på leasingavtal uppgick till –406 (–240) MSEK, räntekostnader för pensioner uppgick till – 262 (–251) MSEK och akti verade räntor på FoU uppgick till 1 120 (1 055) MSEK. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 105 ===== SIDA 106 ===== FINANSIELLA RISKER Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika typer av finansiella risker såsom valutarisker, refinansieringsrisker och likvidi - tetsrisker, ränterisker, råvaru prisrisk er samt kreditrisker. Koncernens treasuryfunktion är ansvarig för hantering och upp - följning av de finansiella riskerna, att säkerställa att lämplig finansie - ring finns på plats genom kapitalmarknadstransaktioner, lån och kreditfacilteter samt hantering av koncernens likviditet. Hanteringen av finansiella risker regleras i koncernens finanspolicy som är antagen av styrelsen och är föremål för översyn vartannat år eller vid behov. Policyn beskriver de mandat som ges för att mini - mera påverkan från fluktuerande finansmarknader på koncernens finansiella resultat. Efterlevnad av policyn rapporteras till CFO på månadsbasis. Efterlevnad av policyn är också en del av den allmänna treasuryrapporteringen till styrelsen. Det finns en varningsfunktion i det dagliga arbetet som säkerställer att givna mandat efterlevs. Valutarisker Valutakursrisk uppstår som en effekt av att Volvo Cars producerar och säljer bilar i olika länder. Valutakursrisken uppstår från bland - ningen av valutor som används vid inköp eller försäljning av varor och tjänster. Relativa förändringar i valutakurser har en direkt påverkan på Volvo Cars rörelseresultat, finansiella intäkter och kostnader, balansräkning och kassaflödesanalys. För att minimera valutarisken strävar Volvo Cars efter att uppnå naturlig säkring i största möjliga utsträckning. Valutarisken är hänförlig till: • förväntade framtida kassaflöden från försäljning och inköp i utländska valutor (transaktionsrisk) • förändringar i värdet på tillgångar och skulder i utländsk valuta (omräkningsrisk) • nettoinvesteringar i utlandsverksamhet (omräkningsrisk) Transaktionsrisk Koncernens finanspolicy Koncernens funktionella valuta är svensk krona. Valutatransaktions - risken uppkommer på grund av kassaflöden i andra valutor än den funktionella valutan. Försäljning och inköp i andra valutor än svensk krona utgör transaktionsexponeringen för koncernen. Koncernens finanspolicy fastslår att upp till 80 procent av de fram - tida förväntade kassaflödena under de kommande 24 månaderna och upp till 60 procent av de framtida förväntade kassaflödena under de kommande 25 till 48 månaderna kan säkras med finan - siella instrument såsom valutaoptioner, terminskontrakt, valuta - swappar eller kombinerade instrument med löptider som motsvarar den tidpunkt då kassaflödena förväntas inträffa. Säkringsstrategier för långsiktiga exponeringar, över 48 månader, där finansiella instru - ment används, kräver styrelsebeslut. Hanteringen av valutarisker inom ovan nämnda intervall har delegerats från styrelsen till Group Treasury via CFO. Vad gäller hanteringen av valutarisker, uttrycks transaktionsexpo - neringen i termer av Cash Flow at Risk (CFaR), vilken är den maxi - mala förlusten under ett år med en 95-procentig konfidensnivå. CFaR måttet är baserat på kassaflödesprognoser, valutakurser , marknadsvolatilitet och korrelation. Treasuryfunktionen föreslår säkringsmandat som godkänns av CFO och uttrycks som en strategisk säkringsnivå av CFaR. Manda - ten avser hur stor andel av CFaR som ska säkras och hur stora avvi - kelser från mandatet som kan göras. Syftet med avvikelsemandatet är att skapa utrymme med avseende på säkringstidpunkt. Mandaten revideras minst kvartalsvis. Status vid årets slut Koncernens totala inflöde och utflöde i valutor fördelade sig enligt nedanstående tabell: Inflöde, % Utflöde, % 2024 2023 2024 2023 CNY 19 26 43 36 EUR 30 25 34 37 GBP 7 6 2 1 JPY 2 2 2 3 USD 21 21 16 19 Övrigt 21 20 4 4 Terminskontrakt, valutaoptioner och valutaswappar används för att reducera valutarisken vad gäller de förväntade framtida kassaflödena från försäljning och inköp i utländsk valuta. Transaktionsexpone - ringen i de kinesiska industriföretagen kan säkras i Kina. CFaR vid årsskiftet för det kommande årets kassaflöden, exklu - sive valutasäkringar, uppgick till cirka 5 168 (5 847) MSEK. Tabellen nedan visar andelen av de prognostiserade kassaflödena i utländsk valuta som är säkrade, uttryckt i både nominella termer och i CFaR. 0–12 månader 13–24 månader 25–48 månader 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Nominell säkring, % 39 35 12 12 2 4 CFaR säkring, % 42 36 28 24 5 9 Tabellen nedan visar löptider för kassaflödessäkringar för de 10 största valutaexponeringarna, nominella belopp i lokal valuta 1) Löptider BRL CAD CNH EUR GBP KRW NOK PLN TRY USD Totalt verkligt värde av derivat 2) Genomsnittlig säkringskurs — 7,75 1,48 11, 52 13 ,17 — 0,99 2,59 — 10,50 1–12 månader — –200 3 734 819 –1 614 — –100 –1 650 — –1 847 –1 322 13–24 månader — — — 252 –460 — — –300 — –1 056 –499 25–36 månader — — — — — — — — — –550 –125 1) Den genomsnittliga löptiden i portföljen var 10 (13) månader. 2) Totalt verkligt värde av utestående derivat för säkring av valutaprisrisk i framtida kassaflöden uppgick till –1 946 (2 683) MSEK. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 106 ===== SIDA 107 ===== Refinansierings- och likviditetsrisker Kapitalstruktur Volvo Cars strävar efter att alltid ha en optimal kapitalstruktur. Kapi - talstrukturen analyseras kontinuerligt, och olika alternativ utvärde - ras. Volvo Cars ska ha en stark balansräkning och har som mål att upprätthålla en soliditet på cirka 30 procent. Definitionen av soliditet är eget kapital i förhållande till totala tillgångar. Soliditeten vid årets slut uppgick till 36,6 (36,6) procent, varav eget kapital uppgick til 142 199 (130 485) MSEK. Volvo Cars strävar efter att över tid nå en kreditvärdighet i linje med ”Investment Grade” och kapitalstrukturen kommer att optime - ras för att stödja detta; för närvarande har koncernen ett kreditbetyg från Moody’s på Ba1 och från Standard & Poor’s på BB+. Refinansieringsrisker Koncernens finanspolicy Refinansieringsrisk är risken att koncernen inte kommer att ha till - gång till tillräcklig finansiering med godkända villkor vid varje given tidpunkt. Allt utnyttjande av nya lån utvärderas mot framtida likviditetsbe - hov och investeringsplaner. Koncernen bör vid varje given tidpunkt ha tillgänglig avtalad finansiering för att täcka investeringar och lån som förfaller de närmaste 12 månaderna. För att begränsa refinan - sieringsrisken bör inte skulder som förfaller de närmaste 12 måna - derna överstiga 25 procent av den totala skulden. Status vid årets slut Vid årets slut uppgick koncernens utestående obligationslån och skulder till kreditinstitut, exklusive skulder hänförliga till leasingavtal och kapitaliserade transaktionskostnader, till 29 347 (30 316) MSEK. Under året uppgår förfall och amorteringar på befintliga lån till 7 797 (2 673) MSEK. Återstående genomsnittlig löptid för ute - stående kreditfaciliteter var 2,9 (2,5) år. Skulder som förfaller inom de närmaste 12 månaderna uppgick vid årets slut till 23 procent av den totala skulden. Omräkningsrisker Koncernens finanspolicy Valutakursrisk avser för Volvo Cars omräkning av balansposter och nettoinvesteringar i utländska verksamheter till koncernens funktio - nella valuta, svenska kronan. Denna risk uppstår på grund av växel - kursfluktuationer över tid. Redovisningen av omräkningseffekter varierar beroende på den underliggande exponeringen. Omräkning av operativa tillgångar och skulder, såsom kundfordringar, leveran - törsskulder och garantireserver, påverkar övriga operativa intäkter och kostnader. Omräkning av finansiella tillgångar och skulder, inklu - sive likvida medel, placeringslån i bank, derivat och obligationer, återspeglas i övriga finansiella intäkter och kostnader. Den finansiella ställningen för tillgångar och skulder i utländska valutor övervakas och hanteras dagligen för att minska påverkan på resultaträkningen. Omräkning av nettoinvesteringar i utländska verksamheter kan resultera i positiva eller negativa effekter som redovisas i eget kapi - tal via övrigt totalresultat. En del av valutakursrisken i investeringar i Euroområdet och Amerika är säkrad med hjälp av skuldinstrument, det vill säga säkring av nettoinvesteringar. Status vid årets slut Vid årets slut var den totala omräkningseffekten på nettoinveste - ringar i utlandsverksamheter 965 (–1 240) MSEK, effekterna redo - visas i eget kapital via övrigt totalresultat. En förändring på tio pro - cent i den svenska kronan i förhållande till de större valutorna har en nettopåverkan på övrigt totalresultat om cirka 4 016 (4 638) MSEK. Tabellen nedan visar exponeringen avseende omräkning av netto - investeringar i utlandsverksamhet. Valuta Investeringar i utlandsverksamhet CNY 18 064 EUR 10 393 USD 6 808 JPY 877 AUD 706 BRL 521 Övrigt 2 791 Summa 40 160 I januari utökades den befintliga bilaterala kreditfaciliteten som ingicks under 2023, vars syfte är att finansiera investeringar som uppfyller de kriterier som fastslagits i Green Financing Framework. Kreditfaciliteten uppgår till 420 MEUR efter utökningen och är vid årets slut outnyttjad. I april emitterade koncernen en grön obligation om 500 MEUR. En obligation på 600 MEUR, utfärdad 2019, förföll under året. En åttaårig kreditfacilitet uppgående till 3 090 MCNY avtalades under september och vid årets slut är 130 MCNY utnyttjat. Denna facilitet uppfyller de kriterier som fastslagits i Green Financing Fram - ework. I december slöts avtal om två revolverande kreditfaciliteter på 1 500 MEUR med femårig löptid respektive 500 MEUR med treårig löptid. Faciliteterna är hållbarhetslänkade med villkor att marginalen kan komma att justeras beroende på resultatet från uppsatta mål gällande att reducera koldioxidutsläpp och vattenkonsumtion. Facili - teterna har två ettåriga förlängningsoptioner. De nya faciliteterna refinansierar den revolverande kreditfaciliteten om 1 300 MEUR med ursprungligt förfall under 2026. I nedanstående tabell framgår utestående skuld. Externa lån Valuta Nominellt belopp i lokal valuta (miljoner) MSEK Bankån USD 70 773 Banklån SEK 596 596 Banklån, GFF1) SEK 1 000 1 000 Banklån, GFF1) EUR 200 2 289 Banklån, GFF1 CNY 130 196 Obligationslån EUR 500 5 724 Obligationslån, grönt SEK 1 500 1 500 Obligationslån, grönt EUR 1 500 17 171 Övrigt PLN 36 98 Summa 29 347 1) Lån som finansierar projekt inom ramen för Green Financing Frame - work. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 107 ===== SIDA 108 ===== För all extern finansiering föreligger det informationsåtaganden och avtalsenliga nyckeltal enligt Loan Market Association (LMA) och kapitalmarknadsstandard. Dessa övervakas och beräknas kvartalsvis för att uppfylla villkoren i de finansiella avtalen. Kovenanter baseras på standardmått som EBITDA och nettoskuld. Vid årets slut är samt - liga villkor uppfyllda med god marginal. Obligationer och skulder till kreditinstitut – förfallostruktur 32313025 26 27 28 29 0 4 000 3 000 2 000 1 000 5 000 6 000 8 000 7 000 Obligationer och skulder till kreditinstitut – amorteringsschema, MSEK Banklån Obligationslån, grönt Obligationslån Banklån, GFF* *Banklån GFF (Green Financing Framwork): Lån som överenskommits för att enbart finansiera projekt inom ramen för Green Financing Framework. Utestående obligationer och skulder till kreditinstitut (vid varje års slut) 27 28 29 31 3026 322524 Utestående obligationer och skulder till kreditinstitut (vid varje års slut), MSEK 0 15 000 10 000 5 000 20 000 25 000 30 000 Obligationslån Banklån Banklån, GFF* Obligationslån, grönt *Banklån GFF (Green Financing Framwork): Lån som överenskommits för att enbart finansiera projekt inom ramen för Green Financing Framework. 31 dec 2024 31 dec 2023 Upp till 3 månader 3 månader till 1 år 1–5 år Över 5 år Upp till 3 månader 3 månader till 1 år 1–5 år Över 5 år Finansiella tillgångar Andra värdepappersinnehav 1) — — 11 263 — — — 10 907 — Övriga långfristiga ränte bärande ford ringar 3) — — 1 312 128 — — 1 306 21 Långfristiga deri vattillgångar — — 183 100 — — 2 094 — Övriga långfristiga ford ringar — — 2 830 154 — — 1 981 309 Summa finansiella anläggningstillgångar — — 15 588 382 — — 16 288 330 Kundfordringar 2) 20 422 2338 — — 18 386 898 — — Övriga kortfristiga ränte bärande ford ringar 3) 727 — — — 1 483 — — — Kortfristiga deri vattillgångar 222 263 — — 483 1 505 — — Kortfristiga placer ingar — — — — 278 9 640 — — Likvida medel 56 373 — — — 47 861 — — — Övriga kortfristiga fordringar 2 617 907 — — 2 397 1 371 Summa finansiella omsättningstillgångar 80 381 3 508 — — 70 888 13 414 — — Summa finansiella tillgångar 80 381 3 508 15 588 382 70 888 13 414 16 288 330 Finansiella skulder Långfristiga skulder till kreditinstitut — — 2 475 1 410 — — 2 761 1 801 Långfristiga obli gationslån — — 13 039 5 787 — — 18 087 — Övriga räntebärande skulder, långfristiga 3) — — 9 416 1 438 — — 5 154 1 294 Långfristiga deriva tskulder — — 1 252 — — — 424 — Övriga långfristiga skulder 3) — — 2 191 — — — 3 724 2 Summa långfristiga finansiella skulder — — 28 373 8 635 — — 30 150 3 097 Leverantörsskulder 52 811 3 668 — — 59 908 2 397 — — Kortfristiga skulder till kreditinstitut 89 970 — — 214 722 — — Kortfristiga oblig ationslån 5 723 — — — — 6 660 — — Övriga räntebärande skulder, kortfristiga 3) 9 996 7 067 — — 3 970 4 337 — — Kortfristiga deriv atskulder 989 1 901 — — 518 537 — — Övriga kortfristiga skulder 3) 2 063 1 904 — — 2 051 1 229 — — Summa kortfristiga finansiella skulder 71 671 15 510 — — 66 661 15 882 — — Summa finansiella skulder 71 671 15 510 28 373 8 635 66 661 15 882 30 150 3 097 1) Förfallostrukturen av andra långfristiga värdepappersinnehav täcker inte in noterade och onoterade egetkapitalinstrument såsom innehav av andelar i andra företag. 2) Åldersanalys av kundfordringar, se Not 18– Kundfordringar, övriga omsättningstillgångar och långfristiga fordringar. 3) 2023 års siffror har justerats för att återspegla övriga räntebärande fordringar och skulder, både långfristiga och kortfristiga. Tabell nedan visar förfallostrukturen för finansiella instrument. Siffrorna som visas är kontraktuella odiskonterade kassaflöden som Volvo Cars är skyldig att betala eller berättigad att erhålla. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 108 ===== SIDA 109 ===== Likviditetsrisker Koncernens finanspolicy Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kommer att kunna fullgöra befintliga finansiella förpliktelser i tid. För att möta säsongsmässig volatilitet vad gäller likviditetsbehov ska koncernen alltid ha tillgång till avtalade kreditfaciliteter eller fria likvida medel motsvarande minst 15 procent av omsättningen. Framtida likviditetsbehov och investeringsplaner utgör underlag för bedömningen avseende likvidi - tetsriskhanteringen. Factoring Volvo Cars kundfakturor kan vara föremål för factoring med en finan - siell institution. Detta gör det möjligt för koncernen att få betalning för sina fordringar inom några få dagar efter fakturering vilket frigör likviditet snabbare än vad som annars hade varit möjligt. Leverantörsfinansieringsprogram Volvo Cars deltar i leverantörfinansieringsprogram. Det främsta syf - tet med detta är att underlätta effektiv betalningshantering och göra det möjligt för deltagande leverantörer att få betalt från finansinsti - tutet tidigare än på fakturans förfallodatum. Arrangemanget för - länger inte betalningsvillkoren för koncernen utöver de normala vill - kor som överenskommits med de leverantörer som inte deltar. Status vid årets slut Vid årets slut hade koncernen likvida medel och kortfristiga place - ringar och avtalade kreditfaciliteter, uppgående till 88 549 (75 021) MSEK, vilket utgör cirka 22 (19) procent av omsättningen. Koncer - nens likviditet är stark beaktat förfallostrukturen för externa skulder, balansen i likvida medel och kortfristiga placeringar samt avtalade kreditfaciliteter. Outnyttjade avtalade kreditfaciliteter 31 dec 2024 31 dec 2023 Löper ut inom ett år 4 808 — Löper ut efter ett år men inom fem år 22 895 14 461 Löper ut efter fem år 4 473 2 781 Summa 32 176 17 242 Ränterisker Ränteförändringar påverkar koncernens finansnetto och värdet på finansiella tillgångar och skulder. Avkastningen på likvida medel och kortfristiga placeringar samt kostnader för skulder till kreditinstitut och utfärdade obligationslån påverkas av ränteförändringar. Ränte - exponeringen kan vara direkt, det vill säga i form av räntebärande skulder, eller indirekt genom leasing eller andra finansieringsformer. Koncernens finanspolicy Enligt policyn ska riktvärdet för ränterisken i koncernens nettoposi - tion vara en löptid på 12 månader. Policyn tillåter en avvikelse på –9/+12 månader från det fastställda riktvärdet. Treasuryfunktionen föreslår mandat för säkringar som ska godkännas av CFO. Mandaten revideras minst kvartalsvis. I syfte att hantera ränterisken använder Volvo Cars ränteswappar. Status vid årets slut Vid årets slut bestod koncernens räntebärande tillgångar av likvida medel som fördelades mellan bankmedel, placeringslån i bank och företagscertifikat. Den genomsnittliga räntebindningstiden på dessa tillgångar var en (en) månad. Den genomsnittliga räntebindningsti - den på utestående lån uppgick till 10 (13) månader. Vid årsskiftet var genomsnittlig löptid på nettopositionen 8 (10) månader. Den genomsnittliga lånekostnaden uppgick till 4,67 (3,92) procent. Tabellen nedan visar uppskattad effekt av en parallellförskjutning av räntekurvorna upp eller ned med en procent (100 punkter) på alla externa skulder och ränteswappar där exponering finns. Skuldernas marknadsvärde och kommande års kassaflöde från räntor utgör effekten. Räntekänslighet, effekt på finansnettot 2024 2023 Marknadsränta +1% –92 –73 Marknadsränta –1% 94 74 Effekten från likvida medel och kapitalplaceringar är immateriell då räntebindningstiden för tillgångsportföljen är kort, eftersom den till övervägande del består av bankmedel. Referensräntereformen Referensräntereformen avser övergången från den befintliga refe - rensräntan – Interbank Offered Rates (IBOR) – till nya riskfria räntor. Koncernen är exponerad för extern ränterisk i EUR, SEK, USD och CNY från EURIBOR, STIBOR, SOFR respektive LPR referensräntor. För EUR och SEK finns ingen förväntad förändring (risk för kon - vertering) i de relaterade rörliga referensräntorna på kort till medel - lång sikt och därför påverkas inte kassaflödesrisken. Referensrän - torna för dessa valutor är för närvarande inte planerade att upphöra och kommer således fortsättningsvis att ligga till grund för kassa - flöden relaterade till finansiella tillgångar och skulder samt derivat i dessa valutor. Dock förväntas finansmarknaden övergå till att använda referensräntorna ESTR (EUR) och SWESTR (SEK) och koncernen förväntar sig framtida påverkan på finansiella tillgångar och skulder och derivatinstrument. Lämpliga instrument finns redan tillgängliga för att tillgodose dessa nya referensräntor och kan implementeras när behov uppstår. Volvo Cars förväntar sig fortsatt 100 procents effektivitet av berörda säkringar och ingen räntenetto - effekt. Råvaruprisrisker Råvaruprisrisk är risken att materialkostnaden ökar när råvarupriser stiger på världsmarknaden. Förändringar i råvarupriserna påverkar koncernens kassaflöde och resultat. Koncernens finanspolicy Prognostiserade kassaflöden vad avser inköp av råvaror för de kom - mande 48 månaderna kan säkras upp till 70 procent med finansiella instrument. Treasuryfunktionen föreslår mandat avseende säkringen som godkänns av CFO. Mandaten revideras minst kvartalsvis. Status vid årets slut Råmaterial Koncernen hanterar risken för prisförändringar avseende prognosti - serade kassaflöden från råmaterialinköp med terminskontrakt. Under året uppgick koncernens kostnader för råmaterial till 21 178 (24 355) MSEK. En förändring på tio procent i råvarupriserna har en påverkan på rörelseresultatet på cirka 2 118 (1 736) MSEK, exklu - sive säkringskontrakt. Säkringskontrakten avser prognostiserade inköp av metaller. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 109 ===== SIDA 110 ===== Investeringar i räntebärande värdepapper värderas till verkligt värde via resultaträkningen och tillhörande kreditrisk återspeglas i deras verkliga värden. Kreditrisken hos de finansiella motparter som är närstående företag beaktas vid prissättningen. Den risk som koncer - nen har i samband med sin konvertibla lånefordran återspeglas i dess verkliga värde. Status vid årets slut Maximal exponering för kreditrisk på finansiella motparter uppgår vid årets slut till 68 402 ( 72 131) MSEK. Detta omfattar likvida medel 56 373 (47 861) MSEK, konvertibel lånefordran 11 261 (10 270) MSEK, derivattillgångar 768 (4 082) MSEK och kortfristiga placeringar — ( 9 918) MSEK. Den maximala exponeringen för kre - ditrisk i finansiella instrument representeras bäst genom det verkliga värdet, se tabell Finansiella instrument per kategori samt värderings - nivå, i denna not. Derivatkontrakt är föremål för ramavtal avseende kvittning (ISDA). Inga säkerheter har erhållits eller lämnats. I tabellen nedan visas de derivat som omfattas av kvittningsavtal (ISDA). Nettoposition för derivat - instrument Brutto Reducerat i balans- räkningen Netto i balans - räkningen Netting - avtal Netto position 31 dec 2024 Derivat - tillgångar 954 — 954 –832 122 Derivat skulder 4 137 — 4 137 –832 3 305 31 dec 2023 Derivat - tillgångar 4 096 — 4 096 –1 227 2 868 Derivat skulder 1 391 — 1 391 –1 227 164 Kommersiell kreditrisk Den kommersiella kreditrisken är relaterad till kundfordringar. För kreditriskhanteringen rörande kund- och återförsäljarfinansiering är målet att ha en sund och balanserad kreditportfölj samt att använda kreditövervakning med hjälp av en detaljerad process som omfattar uppföljning och återtagande. I fall där kreditrisken betraktas som otillfredsställande används remburser eller andra instrument. Maxi - mal exponering för kreditrisk utgörs av det bokförda värdet av ute - stående kundfordringar, se tabell Finansiella tillgångar och skulder fördelade per kategori samt värderingsnivå i denna not. För kvantifi - ering av kreditrisk i kundfordringar se Not 18 – Kundfordringar, övriga omsättningstillgångar och långfristiga fordringar. Electricitet Koncernen hanterar risken för prisförändringar på elektricitet genom att säkra elektricitetsbehovet för de kommande 48 månaderna med terminskontrakt. Säkringen avser elektricitetsbehov för de europe - iska fabrikerna och hanteras genom rådgivande kontrakt. En förändring på tio procent i spotpriset på elektriciteten har en resultatpåverkan uppgående till 28 (41) MSEK. Kreditriskhantering Koncernens kreditrisk kan delas in i finansiell och kommersiell kredit risk. Finansiell kreditrisk Koncernens finanspolicy Kreditrisken i finansiella transaktioner är risken att koncernen kom - mer att drabbas av förluster till följd av utebliven betalning från mot - parter i samband med koncernens bankmedel, räntebärande värde - papper, placeringslån i bank eller derivattransaktioner. Alla investeringar måste uppfylla kraven på låg kreditrisk, hög likviditet och att exponeringen mot en enskild motpart skall vara begränsad. Alla externa motparter för investeringar och derivattransaktioner skall ha kreditvärdering A- eller bättre från ett av de etablerade kre - ditvärderingsinstituten och ISDA-avtal krävs för motparter med vilka derivatkontrakt ingåtts. För treasuryfunktionens motparter fastställs limiter utifrån dess kreditvärdering och utnyttjandet av limiterna följs upp och placeringar fördelas mellan banker. För att sprida kreditris - ken är dotterföretagens banktillgodohavanden diversifierade. Kreditrisken hos finansiella motparter när det gäller bankmedel återspeglas i dess upplupna anskaffningsvärde. Den förväntade kre - ditförlusten bedöms vara immateriell då löptiderna är korta och mot - parternas kreditbetyg är höga. Koncernen använder den generella modellen för att bedöma nedskrivningsreserven avseende place - ringslån i bank bokförda till upplupet anskaffningsvärde. Modellen baseras på motpartens kreditvärdering, uppskattad exponering vid fallissemang, sannolikheten för fallissemang samt förlust vid fallisse - mang. Den reserv som beräknats avseende placeringslån i bank anses vara immateriell. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 110 ===== SIDA 111 ===== Tabellen nedan visar de utestående derivaten inom säkringsredovisning. 31 dec 2024 Nominellt belopp Finansiella tillgångar Finansiella skulder Netto Ineffektivitet redovisat i resultatet Skatt Säkrings - reserv efter skatt Återförda från övrigt totalresultat Kassaflödessäkringar – med säkringsreserv Valutarisker – Valutaswappar och terminskontrakt 92 268 214 –2 160 –1 946 — 401 –1 545 681 Råvaruprisrisker – Terminskontrakt råmaterial 15 968 229 –1 094 –865 –81 162 –622 –72 – Terminskontrakt elektricitet 462 — –112 –112 — 23 –89 4 Summa 443 –3 366 –2 923 –81 586 –2 256 613 Säkring av nettoinvesteringar – med säkringsreserv Valutarisker – EUR och USD denominerade skulder 9 895 — – 1 409 – 1 409 — 290 –1 119 50 Verkligt värdesäkring – utan säkringsreserv Ränterisker – Ränteswappar 17 744 265 –31 234 — — — — 31 dec 2023 Nominellt belopp Finansiella tillgångar Finansiella skulder Netto Ineffektivitet redovisat i resultatet Skatt Säkrings - reserv efter skatt Återförda från övrigt totalresultat Kassaflödessäkringar – med säkringsreserv Valutarisker – Valutaswappar och terminskontrakt 94 160 3 557 –865 2 692 — –554 2 138 505 Råvaruprisrisker – Terminskontrakt råmaterial 2 946 64 –185 –121 — 25 –96 86 – Terminskontrakt elektricitet 568 46 –76 –30 — 6 –24 –263 Summa 3 667 –1 126 2 541 — –523 2 018 328 Säkring av nettoinvesteringar – med säkringsreserv Valutarisker – EUR och USD denominerade skulder 10 314 — – 1 093 –1 093 — 225 –868 73 Verkligt värdesäkring – utan säkringsreserv Ränterisker – Ränteswappar 15 017 65 –114 –49 –3 — — — SÄKRINGSREDOVISNING Koncernen tillämpar huvudsakligen säkringsredovisning vid säkring av ränterisker relaterat till finansieringsverksamheten och säkring av framtida operativa kassaflöden. Koncernen tillämpar också säkringsredovisning för säkringar av nettoinvesteringar i utländsk verksamhet. Säkringsstrategin är att minska osäkerheter i framtida kassaflöden och att minska resultaträkningens volatilitet. Framåtblickande effektivitetstest görs när ett säkringskontrakt ingås och övervakas regelbundet. Testet görs genom att jämföra kritiska villkor för det säkrade objektet och säkringsinstrumentet. De kritiska villkoren kan vara nominellt belopp i utländsk valuta eller råvara, kassaflöden och förfallodatum. Om villkoren matchar och kreditrisken vad avser motparten inte har ändrats väsentligt är säkringsförhållandet alltjämt effektivt. För mer information, se Säkringsredovisning under sektionen Redovisningsprinciper. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 111 ===== SIDA 112 ===== Tabellen nedan visar verkligt värdesäkring efter förfallodatum. Redovisat värde 31 dec 2024 Nominellt belopp Verkligt värde, säkrat objekt Verkligt värde, derivat Ineffektivitet redovisat i resultaträkningen Finansiella tillgångar Finansiella skulder Rörlig referens ränta Förfallodatum 2025 400 1 –2 –1 — –2 Euribor 3m 2027 350 –88 88 — 88 — Euribor 3m 2028 500 –53 48 –5 77 –29 Euribor 3m 2030 300 –94 100 6 100 — Euribor 3m Summa –234 234 — 265 –31 Redovisat värde 31 dec 2023 Nominellt belopp Verkligt värde, säkrat objekt Verkligt värde, derivat Ineffektivitet redovisat i resultaträkningen Finansiella tillgångar Finansiella skulder Rörlig referens ränta Förfallodatum 2024 400 12 –12 — — –12 Euribor 3m 2025 400 32 –31 1 4 –35 Euribor 3m 2027 250 –49 52 3 61 –9 Euribor 3m 2028 200 51 –58 –7 — –58 Euribor 3m Summa 46 –49 –3 65 –114 ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 112 ===== SIDA 113 ===== NOT 21 EGET KAPITAL REDOVISNINGSPRINCIPER Aktierelaterade ersättningar Aktierelaterade ersättningar i samband med incitamentsprogram för anställda redovisas i eget kapital och regleras genom återköpta egna aktier. För ytterligare information, se Not 9 – Aktierelaterade ersätt - ningar. Koncernbidrag och ovillkorade aktieägartillskott Lämnade koncernbidrag till moderbolaget redovisas i eget kapital, tillsammans med skatteeffekten. Erhållna koncernbidrag från moderbolag och skatteeffekten på dessa bidrag redovisas i eget kapital i enlighet med de principer som gäller för aktieägartillskott. Erhållna ovillkorade aktieägartillskott från moderbolaget redovisas direkt i eget kapital. Aktiekapitalet består av 2 979 524 179 stamaktier (B-aktier). Varje stamaktie berättigar till en röst. En stamaktie av serie B berättigar innehavaren till en utdelning som fastställs av bolagsstämman. Alla utgivna aktier är fullt betalda. Per den 31 december 2024 innehar koncernen 5 020 194 (— ) egna aktier av serie B. Under 2024 skiftade Volvo Car AB (publ.) ut 62,7 procent av sitt innehav i Polestar Automotive Holding UK PLC till aktieägarna i Volvo Car AB (publ.) genom en aktiesplit (2:1), minskning av aktie - kapitalet genom inlösen av aktier och ökning av aktiekapitalet genom fondemission utan utgivande av nya aktier. På grund av ägar - strukturen för koncernen, ses utskiftningen av aktierna som en transaktion under gemensamt bestämmande inflytande. Utskift - ningen inklusive transaktionskostnaderna är således redovisad till bokfört värde direkt i eget kapital. Till följd av aktiespliten ökade antalet aktier av serie B och antalet röster i Volvo Car AB (publ.) tillfälligt med 2 979 524 179 till 5 959 048 358 under april 2024. De 2 979 524 179 nya inlösen- aktierna av serie B löstes in i samband med ett automatiskt inlösen - förfarande i maj 2024. Efter transaktionen uppgår det totala antalet aktier och antalet röster till 2 979 524 179 vilket är samma antal som före utskiftningen. Utskiftningen av aktierna i Polestar slutför - des den 8 maj 2024. För mer information, se Not 12 – Innehav i joint ventures och intresseföretag. Förändring i antal utestående aktier 31 dec 2024 31 dec 2023 Utestående aktier per 1 januari 2 979 524 179 2 979 524 179 Aktiesplit (2:1) 2 979 524 179 — Inlösen av inlösenaktier –2 979 524 179 — Förvärv av egna aktier –6 500 000 — Överlåtelse av egna aktier 1 479 806 — Utestående aktier 31 december 2 974 503 985 2 979 524 179 Överkursfonden hänför sig till apportemissionen som skedde år 2010 i samband med Zhejiang Geely Holding Group Co., Ltds för - värv. Överkursfonden innefattar även erhållet kapital (reducerat med transaktionskostnader) utöver nominellt belopp i samband med nyemission. Övrigt tillskjutet kapital avser koncernbidrag från Geely Sweden Holdingkoncernen och ovillkorat aktieägartillskott från Shanghai Geely Zhaoyuan International Investment Co., Ltd. Omräkningsreserven består av valutasäkringar av nettoinveste - ringar i utlandsverksamhet och valutakursdifferenser hänförliga till utländska företag med en annan redovisningsvaluta än den rapporte - ringsvaluta som tillämpas i koncernen. Moderbolagets och koncer - nens finansiella rapporter är presenterade i SEK. NOT 20 KORTFRISTIGA PLACERINGAR OCH LIKVIDA MEDEL REDOVISNINGSPRINCIPER Kortfristiga placeringar Kortfristiga placeringar är mycket likvida räntebärande värdepapper som enkelt kan konverteras till likvida medel. I koncernen består kortfristiga placeringar av företagscertifikat och placeringslån i bank vilka har en löptid som överstiger tre månader och understiger ett år från anskaffningstidpunkten. Likvida medel Likvida medel består av banktillgodohavanden, placeringslån i banker och räntebärande värdepapper som enkelt kan konverteras till likvida medel såsom företagscertifikat som har en löptid på max- imalt tre månader från anskaffningstidpunkten. Kortfristiga placeringar 31 dec 2024 31 dec 2023 Placeringslån i bank — 9 918 Summa — 9 918 Likvida medel 31 dec 2024 31 dec 2023 Banktillgodohavanden 39 802 41 196 Placeringslån i bank 16 509 6 615 Företagscertifikat — 50 Bankväxel 62 — Summa 56 373 47 861 Likvida medel inkluderar 3 706 (4 261) MSEK där begränsningar förekommer, huvudsakligen är det likvida medel i vissa länder där valutarestriktioner eller andra rättsliga restriktioner tillämpas. Där - med är det inte möjligt att direkt använda dessa likvida medel i andra delar av koncernen, däremot kan dessa likvida medel i normalfallet användas för Volvo Cars verksamhet inom respektive land. Månad År Händelse Förändring i antal aktier Totalt antal aktier Kvotvärde per aktie, SEK Förändring i aktie - kapitalet, SEK Totalt aktiekapital, SEK 01 2024 Vid årets början — 2 979 524 1 79 0,02 — 60 947 709 04 2024 Aktiesplit (2:1) 2 979 524 179 5 959 048 358 0,01 — 60 947 709 05 2024 Inlösen av inlösenaktier –2 979 524 179 2 979 524 179 0,01 –30 473 855 30 473 855 05 2024 Fondemission — 2 979 524 179 0,02 30 473 855 60 947 709 ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 113 ===== SIDA 114 ===== tion om dotterföretag med innehav utan bestämmande inflytande presenteras i Not 8 – Innehav i dotterföretag (moderbolag). Totalt eget kapital består av eget kapital hänförligt till moderbola - gets aktieägare och eget kapital hänförligt till innehav utan bestäm - mande inflytande. Vid utgången av 2024 uppgick koncernens totala egna kapital till 142 199 (130 485) MSEK. NOT 22 ERSÄTTNING TILL ANSTÄLLDA EFTER AVSLUTAD ANSTÄLLNING REDOVISNINGSPRINCIPER Pensionsförmåner Koncernen administrerar flera program för ersättning efter avslutad anställning, främst i form av pensionsplaner. Andra förmåner utgörs exempelvis av ersättning för funktionsnedsättning, livförsäkring och hälsoförmåner. De administrerade pensionsplanerna klassificeras antingen som avgiftsbestämda eller som förmånsbestämda. Koncer - nen har både avgiftsbestämda och förmånsbestämda pensionspla - ner och de största pensionsplanerna finns i Sverige och Belgien. Vad gäller en avgiftsbestämd plan betalar koncernen en avgift till en separat extern juridisk enhet och har ingen rättslig förpliktelse att betala ytterligare avgifter om denna enhet inte är tillräckligt konsoli - derad för att betala samtliga förmåner. Koncernens resultat belastas med kostnader i takt med att pensionsavgifterna förfaller till betal - ning. Vissa avgiftsbestämda planer kombinerar åtagandet att betala avgifter med ett löfte om garanterad minimiavkastning på investe - ringar. Dessa planer redovisas som förmånsbestämda pensionspla - ner. En förmånsbestämd plan är en pensionsplan som definierar vilken pension en anställd kommer att erhålla vid pensionering, baserat på en eller flera faktorer såsom ålder, anställningstid och ersättning. I de fall planerna är fonderade har tillgångarna avskilts i bland annat pensionsstiftelser. Förmånsbestämda pensionsplaner klassificeras och redovisas i balansräkningen och värdet av den förmånsbestämda förpliktelsen på balansdagen utgörs av de framtida betalningarnas nuvärde med avdrag för verkligt värde på eventuella förvaltningstill - gångar. Pensionskostnaden vad avser förmånsbestämda planer beräknas i enlighet med den s.k. PUC-metoden (Projected Unit Credit). Beräk - ningen utförs årligen av oberoende aktuarier. Koncernens åtaganden värderas till nuvärdet av beräknade framtida utbetalningar med användning av en diskonteringsränta som motsvarar räntan på hög - kvalitativa företagsobligationer, eller när data inte finns tillgänglig, på statsobligationer noterade i den valuta i vilken förmånen kommer att betalas, och med en löptid som motsvarar de aktuella åtagandena. De väsentliga aktuariella åtagandena återfinns nedan. Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår. Kostnader avse - ende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultat - räkningen. Nettoräntekostnaden har beräknats genom att den förmånsbe - stämda nettobalansen av den förmånsbestämda pensionsförpliktel - sen och verkligt värde på förvaltningstillgångarna har multiplicerats med den aktuella diskonteringsräntan. Avgångsvederlag Denna typ av ersättningar utgår när en anställds anställning avslu - tats av koncernen före normal pensionstidpunkt eller då en anställd har accepterat frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Kon - cernen redovisar dessa ersättningar vid den tidigaste av följande tid - punkter: (a) när koncernen inte längre har möjlighet att återkalla erbjudandet om ersättning, och (b) när koncernen redovisar utgifter för en omstrukturering som innebär att avgångsvederlag kommer att utbetalas. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Värdet av förmånsbestämda planer fastställs genom aktuariella beräkningar som baseras på antaganden avseende diskonterings - ränta, framtida löneökningar, inflation, dödlighetstal samt demogra - fiska omständigheter. Varje förändring i dessa antaganden påverkar det beräknade värdet på pensionsförpliktelserna. Diskonteringsrän - tan, som är det mest väsentliga antagandet, grundar sig på mark - nadsmässig avkastning på högkvalitativa företags- eller statsobliga - tioner noterade i den valuta i vilken förmånen kommer att betalas och med löptider som motsvarar pensionsförpliktelsen. En lägre dis - konteringsränta ökar nuvärdet på pensionsförpliktelserna och kost - naderna för dem, medan en högre diskonteringsränta har motsatt effekt. Övriga reserver består av förändringar i marknadsvärdet på säk - ringsinstrument för kassaflöden i de fall där säkringsredovisning til l- lämpas. Balanserade vinstmedel utgörs av årets och tidigare års resultat, omvärderingar relaterade till ersättningar till anställda efter avslutad anställning samt aktierelaterad ersättning där egna aktier används. Förvärvde egna aktier är avse dda för koncernens aktierelaterade ersättningsprogram, Prestationsaktieprogram (PSP) och Aktie - matchningsprogram (ESMP) för anställda. Beloppet som presente - ras på raden Förvärv av egna aktier är baserat på marknadsvärdet vid anskaffningsdatum och inkluderar transaktionskostnader. Belop - pet som presenteras på raden Överlåtelse av egna aktier är baserat på verkligt värde vid tilldelningsdatum. Beloppet om 17 (109) MSEK som presenteras på raden Aktierelaterad ersättning inkluderar effek - ter från aktiematchning av ESMP 2022 uppgående till 67 (—) MSEK. För mer information, se Not 9 – Aktierelaterade ersättningar. Balanserade vinstmedel innefattar även effekt av förvärvad verk - samhet under gemensamt bestämmande inflytande inom Geelykon - cernen, transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande samt utdelning till aktieägare. Innehav utan bestämmande inflytande avser huvudsakligen den del av eget kapital som tillhör Zhejiang Geely Holding Group Co., Ltd utan bestämmande inflytande. Koncernen har ett innehav på 50 pro - cent i Daqing Volvo Car Manufacturing Co., Ltd och Shanghai Volvo Car Research and Development Co., Ltd, och har bedömts ha ett bestämmande inflytande över verksamheterna. I koncernens finan - siella rapporter är dessa företag klassificerade som dotterföretag och således fullt konsoliderade med ett innehav utan bestämmande inflytande om 50 procent. I augusti 2024 förvärvade koncernen de resterande 40 procent av aktierna i HaleyTek AB från ECARX Technology Co., Ltd, vilket resul - terade i en avyttring av innehav utan bestämmande inflytande om –211 MSEK. För mer information, se Not 8 – Innehav i dotterföre - tag (moderbolag). I oktober 2024 ökade innehav utan bestämmande inflytande genom ett kapitaltillskott från Lynk & Co International AB till VCLC Services AB om 3 (—) MSEK. För mer information, se Not 8 – Inne - hav i dotterföretag (moderbolag). Vid utgången av 2024 uppgick innehav utan bestämmande infly - tande till 4 738 (4 114) MSEK. Sammandragen finansiell informa - ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 114 ===== SIDA 115 ===== En beskrivning av de väsentligaste pensionsplanerna i koncernen presenteras nedan. Sverige I Sverige har koncernen sju förmånsbestämda pensionsplaner, varav fyra är fonderade. Den största planen är den svenska ITP 2-planen. ITP 2 (Industrins och handelns tilläggspension) är en kollektivavtalad pensionsförmån som omfattar tjänstemän där pensionsförmånen baseras på den anställdes slutlön. Koncernens förmånsbestämda planer säkras på tre sätt: som en skuld i balansräkningen, tillgångar som innehas i separata pensionsfonder samt genom försäkringsbe - talningar. Planer som finansieras genom försäkringsbetalningar är förmånsbestämda planer redovisade som avgiftsbestämda planer. I Sverige säkras dessa planer hos försäkringsbolaget Alecta. Andelen som är försäkrad hos Alecta hänför sig till en förmånsbe - stämd plan som består av flera arbetsgivare och redovisas enligt ett uttalande från Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering, UFR 10. För räkenskapsåret 2024 har koncernen inte haft tillgång till den information som krävs för att kunna redovisa sin proportio - nella andel av planens förpliktelser, förvaltningstillgångar och kost - nader vilket har medfört att planen inte varit möjlig att redovisa som en förmånsbestämd plan. Koncernen beräknar att under 2025 betala premier till Alecta om cirka 167 MSEK. Koncernens andel av totala sparpremier för ITP2 i Alecta uppgick per den 31 december 2024 till 0,41 (0,33) procent och koncernens andel av totalt antal aktiva försäkrade uppgick till 1,40 (1,45) procent. Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och antaganden, vilket inte överensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas variera mellan 125 och 175 procent. Om konsolide- ringsnivån under- eller överstiger normalintervallet kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av befintliga förmåner eller att införa premiereduktioner. Vid utgången av 2024 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 162 (158) procent. I de fall det finns lokal lagstiftning som kräver en kreditförsäkring för finansierade eller icke-finansierade planer sker detta med en extern part. Summa varav Sverige varav Belgien Summa varav Sverige varav Belgien Räkenskapsår som avslutas den 31 dec 2024 31 dec 2024 31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2023 31 dec 2023 Belopp redovisade i balansräkningen Nuvärde på helt eller delvis fonderade förpliktelser 26 921 19 865 4 210 25 116 18 220 4 092 Förvaltningstillgångarnas verk liga värde 18 810 12 907 3 837 17 506 11 918 3 594 Underskott (överskott) på fonderade planer 8 111 6 958 373 7 610 6 302 498 Avsättning (tillgång) redovisad i balansräkningen 8 111 6 958 373 7 610 6 302 498 Huvudsakliga aktuariella antaganden Viktade genomsnittliga antaganden för fast- ställandet av förp liktelserna Diskonteringsränta, % 3,67 3,55 3,39 3,57 3,45 3,50 Löneökningstakt, % 3,35 3,40 3 ,15 3,34 3,40 3 ,16 Inflationstakt, % 2,06 2,00 2,00 2,06 2,00 2,00 Pensionsindexeringstakt, % 2,06 2,00 N/A 2,06 2,00 N/A De aktuariella antagandena utgör de mest väsentliga antaganden som tillämpats vid beräkning av förmånsbaserade åtaganden på balansdagen. Vid bestämmande av diskonteringsräntan utgår företa - get från AA-klassificerade företags- och bostadsobligationer som matchar durationen i åtagandena. Om sådana företags- och bostadsobligationer inte är tillgängliga används statsobligationer. Inflationsantagandena är baserade på en sammanvägning av cen - tralbanksmål, implicit marknadsförväntan och långsiktiga prognoser från analytiker. Antaganden om livslängd baseras på rådgivning från aktuarier i enlighet med publicerad statistik och erfarenhet inom respektive land. Antaganden om livslängd i Sverige bygger på dödlighetsunder - sökningen DUS23 för tjänstemän. DUS23 dödlighetstabellen är generationsbaserad. Antaganden om livslängd i Belgien är inte väsentliga, då pensionsförmånen består av en engångsbetalning vid pensionsåldern. Koncernen ser årligen över aktuariella antaganden och gör juste - ringar av dessa när detta anses lämpligt. Belgien I Belgien har koncernen tre pensionsplaner, varav samtliga är fonde - rade. Samtliga baseras på det kollektivavtal som gäller för företaget i Belgien. Pensionsplanen för tjänstemän och den stängda pensions - planen för kollektivanställda som tjänstgjorde före 2009 är förmåns - bestämda planer. Pensionsförmånerna baseras på den anställdes slutlön samt tjänstgöringstid i företaget. Pensionsplanen för kollek - tivanställda som tjänstgör från och med 2009 är en kassabalansplan (en avgiftsbestämd plan med karaktärsdrag av en förmånsbestämd plan). Finansieringen av de förmåns- och avgiftsbestämda förpliktel - serna hanteras externt genom ett antal pensionsstiftelser och för - säkringskontrakt. I Belgien har koncernen också avtal om förtidspensionering (ersättningar vid uppsägning – bridge plans) liksom jubileumsplaner (övriga långfristiga ersättningar). Avtalen om förtidspensionering är ofonderade medan jubileumsplanerna är fonderade. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 115 ===== SIDA 116 ===== Summa varav Sverige varav Belgien Summa varav Sverige varav Belgien Räkenskapsår som avslutas den 31 dec 2024 31 dec 2024 31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2023 31 dec 2023 Förändringar av förpliktelsens nuvärde Förpliktelsens nuvärde vid årets början 25 116 18 220 4 092 22 221 15 341 4 049 Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år 636 438 154 464 260 150 Räntekostnader 880 621 135 887 598 158 Utbetalda ersä ttningar –951 –458 –361 –893 –409 –306 Omvärderingar 944 1 044 72 2 437 2 430 39 Valutakursdifferenser 296 — 118 — — 2 Förmånsförpliktelser vid årets slut 26 921 19 865 4 210 25 116 18 220 4 092 Förändring av förvaltningstillgångarna Förvaltningstillgångarnas verk liga värde vid årets början 17 506 11 918 3 594 15 338 9 913 3 432 Ränteintäkter 630 411 123 648 411 137 Utbetalda ersä ttningar –185 — –109 874 1 000 –46 Omvärderingar 598 578 124 643 594 73 Valutakursdifferenser 261 — 105 3 — –2 Förvaltningstillgångarna vid årets slut 18 810 12 907 3 837 17 506 11 918 3 594 Pensionskostnad Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år 636 438 154 464 260 150 Räntekostnad 250 210 12 239 187 20 Omvärderingar av övriga långfristiga personal- ersättningar 43 — 42 –10 — –10 Administrativa kostnader och skatter 36 — 32 28 — 25 Summa kostnad för förmånsbestämda planer 965 648 240 721 447 185 Pensionskostnad för avgiftsbestämda planer 4 348 3 489 381 4 114 3 277 378 Summa pensionskostnad redovisad i resultat - räkningen 5 313 4 137 621 4 835 3 724 563 Omvärderingar (redovisat i Övrigt totalresultat) relaterade till förmånsbestämda planer 312 466 –96 1 815 1 836 –19 Effekter av änd rade dem ografiska ant aganden –33 — — 113 148 — Effekter av änd rade fin ansiella ant aganden –475 –377 31 2 317 2 024 205 Erfarenhetsbaserade just eringar 1 409 1 421 –2 18 257 –156 Avkastning på förv altningstillgångar (und antaget ränteintäkter) –589 –578 –125 –633 –593 –68 Summa kostnad för förmånsbestämda planer redovisad i resultaträkningen och Övrigt totalresultat 1 277 1 114 144 2 536 2 283 166 Sammandrag av ersättningar till anställda efter avslutad anställning Förpliktelser för ersättningar till anställda efter avslutad anställning redovisas i följande poster i balansräkningen: 31 dec 2024 31 dec 2023 Ersättningar efter avslutad anställning 8 111 7 610 Övriga avsättningar (Not 23) 363 341 Vid årets slut 8 474 7 951 Tabellerna nedan visar koncernens förpliktelser för ersättningar till anställda efter avslutad anställning, de antaganden som använts för att fastställa dessa förpliktelser, förvaltningstillgångar relaterade till dessa förpliktelser för ersättningar till anställda, samt de belopp som redovisas i resultat- och balansräkningen. Koncernens avsättning för ersättningar till anställda efter avslutad anställning uppgår till 8 474 (7 951) MSEK. I beloppet ingår kapitalförsäkringar och liknande åta - ganden om 363 (341) MSEK avseende premiebestämda pensioner i Sverige. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 116 ===== SIDA 117 ===== Summa varav Sverige varav Belgien Summa varav Sverige varav Belgien Räkenskapsår som avslutas den 31 dec 2024 31 dec 2024 31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2023 31 dec 2023 Avstämning förmånsbestämd pensionsavsätt - ning (tillgång) (netto) Netto förmånsbestämd pensi onsavsättning (tillgång) vid årets början 7 610 6 302 498 6 883 5 428 617 Total kostnad för förmånsbestämda planer redovisad i resultaträkningen 965 648 240 721 447 185 Omvärderingar avseende förmånsbestämda planer redovisad i övrigt totalresultat 312 466 –96 1 815 1 836 –19 Avgifter –810 –458 –283 –1 805 –1 409 –289 Arbetsgivaren –290 — –260 –1 296 –1 000 –255 Utbetalda ersä ttningar –520 –458 –23 –509 –409 –34 Valutakursdifferenser 34 — 14 –4 — 4 Netto förmånsbestämd pensionsavsättning (tillgång) vid årets slut 8 111 6 958 373 7 610 6 302 498 Förmånsbestämd pensionsförpliktelse per kategori Anställda 13 834 9 784 3 378 12 249 8 252 3 364 Intjänade uppskjutna ersättningar 6 018 4 500 643 5 645 4 219 573 Pensionärer 7 069 5 581 189 7 222 5 749 155 Summa 26 921 19 865 4 210 25 116 18 220 4 092 Förvaltningstillgångar varav marknadsnoterade Förvaltningstill - gångarnas verkliga värde per kategori 2024 2023 2024 2023 Likvida medel 469 466 325 375 Egetkapital- instrument 1 698 1 474 1 109 952 Skuldinstrument 8 093 7 412 7 291 6 532 Fastigheter 828 690 86 82 Investeringsfonder 5 725 5 463 5 565 5 423 Övriga tillgångar 1 997 2 001 219 66 Vid årets slut 18 810 17 506 14 595 13 430 Ansvaret för handhavandet av flertalet pensionsplaner åligger kon - cernen och därför har pensionsstiftelser bildats i olika länder. Till - gångar i dessa pensionsstiftelser innehas av en fond som är rättsligt skild från det rapporterande företaget och tillgångarna är till för att finansiera ersättningar till anställda. De största pensionsstiftelserna återfinns i Sverige, Belgien och Storbritannien. Pensionsstiftelerna förvaltas i enlighet med en kapitalbevaringsstrategi och riskexpone - ringen anpassas därefter. Investeringsstrategierna är långsiktiga och fördelningen mellan tillgångsslag ska säkerställa att investerings - portföljerna är väldiversifierade. Kapitalet förvaltas i enlighet med respektive pensionsstiftelses investeringspolicy. Löpande uppfölj - ning görs av förvaltarna för att säkerställa att kapitalet allokeras och förvaltas i enlighet med gällande investeringspolicies. I Sverige bestäms miniminivån på värdet av förvaltningstillgångarna av PRI Pensionsgaranti. Avkastning på förvaltningstillgångar var 1 228 (1 291) MSEK. Risker Det finns huvudsakligen tre kategorier av risker som förknippas med förmånsbestämda pensionsförpliktelser och pensionstillgångar. Den första kategorin avser risker relaterade till den faktiska pensionsut - betalningens storlek. Ökad livslängd hos förmånstagarna samt infla - tion som påverkar löner och pensioner är de primära riskerna som påverkar den framtida utbetalningens storlek och därmed även avsättningens omfattning. Den andra kategorin avser avkastning på investeringar. Pensionsmedel är investerade i olika finansiella instru - ment där avkastningen är exponerad för marknadsförändringar. Svag avkastning kan reducera investeringarnas storlek och leda till att pensionsmedlen inte räcker för att täcka framtida pensionsutbetal - ningar. Den sista kategorin avser diskonteringsräntan som används för värderingen av pensionsåtagandet och förvaltningstillgångarna. Diskonteringsräntan som används för att beräkna nuvärdet av pen - sionsavsättningen kan variera och därmed påverka värderingen av den förmånsbestämda pensionsavsättningen. Diskonteringsräntan påverkar även räntekostnaden eller intäkten som redovisas bland de finansiella posterna samt även beräkningen av kostnaden för årets intjäning. Risker som livslängd, diskonteringsränta och inflation bevakas kontinuerligt. Känslighetsanalys Sverige Belgien Diskonteringsränta +0,5 % –1 874 –153 Diskonteringsränta –0,5 % 2 063 167 Inflationstakt +0,5 % 2 063 106 Inflationstakt –0,5% –1 874 –100 Vägd genomsnittlig längd på den förmånsbestämda pensionsavsätt - ningen uppgår till 20,5 år för Sverige och 7,9 år för Belgien. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 117 ===== SIDA 118 ===== NOT 23 KORTFRISTIGA OCH LÅNGFRISTIGA AVSÄTTNINGAR REDOVISNINGSPRINCIPER Avsättningar Avsättningar redovisas i balansräkningen när en legal eller informell förpliktelse föreligger, vilken är ett resultat av en inträffad händelse och det bedöms som sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera skulden och slutligen att en tillförlitlig upp - skattning av beloppet kan göras. Avsättningar regleras vanligtvis inom 2–3 år. Garantiavsättningar Garantiavsättningar inkluderar koncernens kontraktuella åtaganden, liksom övriga åtaganden som inte täcks av gällande avtalsmässiga förpliktelser. Samtliga garantiavsättningar redovisas när bilar res - pektive reservdelar säljs. Det redovisade värdet baseras initialt på historisk statistik med beaktande av kvalitetsförbättringar, kostna - der för åtgärdande av fel etc. Avsättningar för kampanjer redovisas även dessa vid försäljningstidpunkten och justeras vid behov när beslut om åtgärder för specifika kvalitetsproblem har beslutats . Avsättningarna justeras kvartalsvis för att återspegla senast tillgäng - lig data avseende reglerade garantiåtaganden, valutakurser, diskon - teringsräntor etc. Avsättningarna reduceras med gottgörelser från leverantörer först när det är så gott som säkert att de kommer att erhållas. Generellt regleras garantiavsättningar inom 2–4 år och avsättningar för batterigarantier regleras vanligtvis inom 8 år. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Avsättningar Det redovisade värdet utgör den bästa uppskattningen av det som kan krävas för att reglera den befintliga förpliktelsen på balans - dagen. Värdet omprövas regelbundet för att återspegla ny informa - tion eller förändrade omständigheter. I de fall effekten är väsentlig värderas avsättningar till sina respektive nuvärden genom att fram - tida förväntade kassaflöden hänförliga till avsättningen diskonteras med en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknads - bedömningar av pengars tidsvärde. Diskonteringsräntan återspeglar inte sådana risker som har beaktats i de uppskattade framtida kas - saflödena. Förändringar av uppskattade kassaflöden (både vad avser belopp och sannolikhet) redovisas som rörelsekostnad. Garantiavsättningar Övriga avsättningar 1) Summa Ingående balans 1 januari 2023 11 494 5 955 17 449 Ökning i avsättningar 11 571 10 410 21 981 Under året ianspråktagen avsättning –9 104 –6 687 –15 791 Återföring av outnyttjad avsättning –2 539 –33 –2 572 Omräkningsdifferenser –300 –68 –368 Utgående balans 31 december 2023 11 122 9 577 20 699 Varav kortfristig avsättning 4 617 8 500 13 117 Varav långfristig avsättning 6 505 1 077 7 582 Garantiavsättningar Övriga avsättningar 1) Summa Ingående balans 1 januari 2024 11 122 9 577 20 699 Ökning i avsättningar 14 185 12 739 26 924 Under året ianspråktagen avsättning –10 390 –13 740 –24 130 Återföring av outnyttjad avsättning –3 154 –61 –3 215 Omräkningsdifferenser 452 150 602 Utgående balans 31 december 2024 12 215 8 665 20 880 Varav kortfristig avsättning 3 865 7 514 11 379 Varav långfristig avsättning 8 350 1 151 9 501 1) Övriga avsättningar inkluderar personalrelaterade avsättningar om 2 650 (3 068 ) MSEK. Värdeförändringar som uppstår som en effekt av att utbetalningstid - punkten närmar sig samt av att tillämpad diskonteringsränta ändras för att spegla rådande aktuella marknadsvillkor klassificeras som en finansiell kostnad. Det finns en risk att förändringar i statliga krav och miljöpolicies även får en effekt på koncernens verksamhet samt på dess redovis - ningsmässiga uppskattningar och bedömningar kopplade till CO 2- utsläpp. Baserat på nuvarande produkter och produktionsplaner, samt med nuvarande kunskap om globala utsläppsbestämmelser, ser koncernen fram tills idag inga väsentliga finansiella risker eller uppskattningar på kort till medellång sikt relaterade till att inte uppnå globala, regionala eller nationella lagkrav för CO 2-utsläpp. Garantiavsättningar Redovisning och värdering av produktgarantier förknippas normalt med flera olika typer av uppskattningar. Kostnaden för produkt- garantier redovisas som kostnad för sålda varor när de aktuella pro - dukterna säljs. Redovisade garantikostnader inkluderar kontraktuella garantier, garantikampanjer (återkallelser och återköp) samt garan - tier utöver kontraktuella garantier eller kampanjer som policymässigt accepteras som en del av den normala verksamheten för att upprätt - hålla en god affärsrelation med en kund. Värdet baseras på historisk statistik och garantiperiodens längd. För samtliga former av garan - tier beaktas kvalitetsförbättringar baserat på historiska mönster och utveckling. Återbetalningar från leverantörer som minskar koncern - nens produktgarantikostnader redovisas när sannolikheten för att de kommer erhållas bedöms vara så gott som säker, baserat på histo - riska erfarenheter. För innevarande år uppgår avsättningar för åter- betalningar från leverantörer till 2 453 (2 040) MSEK. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 118 ===== SIDA 119 ===== NOT 24 ÖVRIGA KORTFRISTIGA OCH LÅNGFRISTIGA SKULDER Övriga långfristiga skulder 31 dec 2024 31 dec 2023 Skulder hänförliga till återköpsavtal 3 107 1 659 Övriga skulder 2 191 3 726 Summa 5 298 5 385 Övriga kortfristiga skulder 31 dec 2024 31 dec 2023 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 110 21 893 Skulder hänförliga till återköpsavtal 14 134 6 599 Upplupna löner och sociala avgifter 7 154 6 330 Mervärdesskatteskulder 5 172 5 211 Övriga skulder 3 750 3 224 Summa 53 320 43 257 NOT 25 EVENTUALFÖRPLIKTELSER OCH STÄLLDA SÄKERHETER REDOVISNINGSPRINCIPER När en potentiell förpliktelse inte uppfyller kriterierna för att redovi - sas som en skuld eller avsättning, kan det vara aktuellt att redovisa en eventualförpliktelse samt att lämna upplysningar om denna. Dessa förpliktelser härrör från tidigare inträffade händelser och deras förekomst kan komma att bekräftas av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom koncernens kontroll, inträffar eller uteblir. Eventualförpliktelserna inkluderar även befint - liga förpliktelser där ett utflöde av resurser bedöms som mindre sannolikt (mindre än 50 procent) eller en tillräckligt tillförlitlig upp - skattning av beloppet inte kan göras. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Rättsliga processer Företag inom koncernen kan från tid till annan involveras i rättsliga processer. Sådana processer kan omfatta en rad olika ärenden, vilka pågår inom olika jurisdiktioner. Dessa inkluderar, men är inte begrän - sade till, affärsrelaterade tvister såsom påstådda kontraktsbrott, påstådd bristfällig leverans av varor eller tjänster, produkt-ansvar, patentintrång eller intrång rörande andra immateriella rättigheter. De ärenden som framställts mot koncernen är många gånger komplexa till sin natur och ofta rättsligt komplicerade, vilket gör det svårt att förutse det slutgiltiga utfallet av dessa ärenden. Koncernen har ett nära samarbete med juridiska ombud och andra sakkunniga i samt - liga jurisdiktioner vad gäller olika sakfrågor. En avsättning redovisas när det bedöms att en ogynnsam utgång är mer sannolik än inte och en tillförlitlig uppskattning av kostnaden kan göras. I de fall dessa kriterier inte är uppfyllda redovisas en eventualförpliktelse, förutsatt att inte sannolikheten för utflöde av resurser är ytterst liten. Övriga processer Koncernen är, i likhet med andra globala företag, från tid till annan involverad i olika processer av varierande omfattning och i olika stadier, avseende bland annat tull- och internprissättningsprocesser. Processerna utvärderas löpande och avsättningar görs när det bedöms som mer sannolikt än inte att ytterligare avgifter kommer att behöva betalas, samt en tillförlitlig uppskattning av kostnaden kan göras. I de fall det inte är sannolikt att ytterligare avgifter kommer att betalas, redovisas en eventualförpliktelse såvida inte sannolikheten är ytterst liten. Eventualförpliktelser 31 dec 2024 31 dec 2023 Garantier till försäkringsbolaget FPG 278 254 Rättsliga anspr åk 19 6 Övriga tvister 1) 231 78 Borgensåtaganden 9 6 Övriga eventualförpliktelser 2)3) 3 433 135 Summa 3 970 479 1) Utöver eventualförpliktelserna som relaterar till övriga tvister förekom - mer det också skatterelaterade eventualtillgångar om 54 ( — ) MSEK. 2) Den 19 november 2024, ingick Volvo Cars ett avtal inkluderande en köpoption till ett bolag med hemvist i Storbritannien. Köpoptionen löper ut den 31 augusti 2025. Den 20 november 2024 ingick koncer - nen ett relaterat avtal där man garanterar det tilltänkta bolagets ute - stående lån. Garantin är beroende av att långivarna väljer att överföra lånen till Volvo Cars. Den maximala exponeringen kopplat till den finansiella garantin uppskattas till 3 240 MSEK. 3) Utöver ovan eventualförpliktelser finns förpliktelser och garantier som inte redovisas i denna not då sannolikheten för ett utflöde av resurser är ytterst liten. Ställda säkerheter 31 dec 2024 31 dec 2023 Spärrade bankme del 195 786 Varulager 439 466 Företagsinteckningar 72 73 Övriga ställda säkerheter 486 385 Summa 1 192 1 710 NOT 26 KASSAFLÖDESANALYS 2024 2023 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: Realisationsvinster/förluster vid förs äljning av anläggningstillgångar 1 574 1 267 Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag 4 722 5 628 Räntepåverkan från beräkning av återköpsåtaganden –797 –348 Avsättning för incitamentsprogram 2 163 2 544 Övriga avsättningar –695 1 832 Upplupna intäkter –1 779 –666 Omklassificering av rest värdesgarantier –1 364 –1 700 Nedskrivning av varulager 549 238 Eliminering av inter nvinst –186 292 IFRS16-justeringar –1 450 –2 451 Negativ goodwill från NOVO Energy AB –1 054 — Övrigt 1 071 –549 Summa 2 754 6 087 ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 119 ===== SIDA 120 ===== Kassaflöden Icke-kassaflödespåverkande förändringar Förändring av nettokassa 1 jan 2023 Omklassifice - ringar Valutakurs - förändringar Marknads - värde förändring Övriga ickekassa - flödes - påverkande förändringar 31 dec 2023 Likvida medel 63 743 –14 226 — –1 656 — — 47 861 Kortfristiga placer ingar 3 415 6 677 — –203 29 — 9 918 Skulder till kreditinstitut, långfristiga –3 096 –2 664 732 83 — 383 –4 562 Obligationslån, långf ristiga1) –23 246 –1 500 6 751 –106 — –20 –18 121 Obligationslån, kort fristiga 1) –2 000 2 000 –6 751 88 — –9 –6 672 Övriga långfristiga räntebärande skulder — — — — — — — Skulder till kreditinstitut, kortfristiga –755 –627 –732 16 — 1 161 –937 Nettokassa 38 061 –10 340 — –1 778 29 1 515 27 487 Förändring av nettokassa 1 jan 2024 31 dec 2024 Likvida medel 47 861 7 043 — 1 469 — — 56 373 Kortfristiga placer ingar 9 918 –10 269 — 351 — — — Skulder till kreditinstitut, långfristiga –4 562 –199 947 –122 — 51 –3 885 Obligationslån, långf ristiga1) –18 121 –5 857 5 618 –246 — 16 –18 590 Obligationslån, kort fristiga 1) –6 672 6 935 –5 618 –367 — –1 –5 723 Övriga långfristiga räntebärande skulder — — — — — — — Skulder till kreditinstitut, kortfristiga –937 862 –947 – 41 — 3 –1 060 Nettokassa 27 487 –1 485 — 1 044 — 69 27 115 1) Obligationslånen som anges ovan presenteras till upplupet anskaffningsvärde. Verkligt värde risken för de EUR-dominerade obligationslånen säkras genom nyttjande av ränteswappar, där fasta räntebetalningar konverterats till rörliga räntebetalningar. Delar av obligationslånen värderas till verkligt värde via resultaträkningen, vilket uppgår till 235 (–46) MSEK per den 31 december 2024, medan den återstående delen värderas till upplupet anskaffnings - värde. NOT 27 RÖRELSEFÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR REDOVISNINGSPRINCIPER Förvärv Företagen konsolideras vid förvärvstidpunkten när koncernen får kontroll. I ett rörelseförvärv redovisar koncernen alla förvärvade identifierbara tillgångar och skulder till verkligt värde. Ett förvärvs - värde som överstiger köpeskillingen, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvade ägaran - delar vid förvärvstidpunkten jämfört med Volvo Cars andel av förvär - vade nettotillgångar redovisas som goodwill. Om förvärvsvärdet däremot understiger det slutligt fastställda verkliga värdet på netto - tillgångarna anses förvärvet vara ett ”förvärv till lågt pris” och då redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. Vid stegvisa förvärv uppstår ett rörelseförvärv vid den tidpunkt då koncernen erhållit kontroll över det förvärvade objektet. Transaktio - ner med innehavare utan bestämmande inflytande redovisas som en ägartransaktion inom eget kapital så länge som kontroll alltjämt föreligger över dotterföretaget. Rörelseförvärv som sker under gemensamt bestämmande infly - tande (så kallade common control transaktioner), innebär att förvär - vande företag övertar förvärvat företags redovisade värden för till - gångar och skulder. De redovisade värdena är de konsoliderade värdena från den högsta koncernens finansiella rapporter där gemensamt bestämmande inflytande föreligger och där koncern - redovisning upprättas. Eventuell skillnad mellan förvärvsvärdet (dvs. det verkliga värdet av den erlagda köpeskillingen) och de redovisade värdena för tillgångar och skulder redovisas direkt i eget kapital som balanserade vinstmedel. Förvärvsrelaterade kostnader direkt hänförliga till förvärvet redo - visas i resultaträkningen. Avyttringar Företag som har avyttrats ingår i koncernredovisningen till och med avyttringsdagen. Vid avyttringar som sker mellan parter under gemensamt bestäm - mande inflytande redovisas eventuell skillnad mellan försäljnings- värdet (dvs det verkliga värdet av erhållen köpeskilling) och de redo - visade värdena för tillgångar och skulder direkt i eget kapital inom balanserade vinstmedel. Rörelseförvärv NOVO Energy AB Den 30 oktober 2024, meddelade Volvo Personvagnar AB sin sam - arbetspartner, i joint venturebolaget NOVO Energy AB, Northvolt AB att Volvo Cars åberopar sin inlösensrätt att förvärva Northvolt’s aktieinnehav på 50 procent i NOVO Energy AB. Handlingen är en följd av ett avtalsbrott mot parternas aktieägaravtal där Northvolt AB inte har uppfyllt sina finansieringsåtaganden. Baserat på avtals - brottet mot aktieägaravtalet och genom att utlösa sin inlösenrätt att förvärva Northvolt AB’s aktier, bedöms Volvo Cars ur ett redovis - ningsmässigt perspektiv ha det bestämmande inflytandet över NOVO Energy AB. Således har NOVO Energy-koncernen konsolide - rats in i koncernen per 30 oktober 2024. Vid slutförandet av trans - aktionen kommer koncernen att äga 100 procent av aktierna i NOVO Energy AB. Utöver moderbolaget NOVO Energy AB, består NOVO Energy-koncernen av de helägda dotterbolagen NOVO Energy R&D AB och NOVO Energy Production AB med dess hel - ägda dotterbolag NOVO Energy PropCo AB. NOVO Energy-koncer - nens verksamheten är att utveckla och tillverka hållbara batterier för användning i Volvo Cars nästa generation elbilar. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 120 ===== SIDA 121 ===== Avyttring av verksamhet Limited Liability Company Volvo Cars Den 20 juni 2024 undertecknade koncernens helägda dotterbolag Volvo Car NSC Holding AB ett aktieöverlåtelseavtal, angående hela sitt aktieinnehav i Limited Liability Company Volvo Cars, med en extern köpare. LLC Volvo Cars var ett säljbolag i Ryssland vars verksamhet avvecklades under 2022 utan att några betydande finansiella effek - ter uppstod. Koncernen har konsoliderat bolaget fram till avyttrings - dagen 20 juni 2024 då det bestämmande inflytandet upphörde. Erhållen köpeskilling uppgick till 0 MSEK och vid tidpunkten för avyttringen uppgick likvida medel till 217 MSEK. Redovisat värde på sålda nettotillgångar uppgick på avyttringsdagen till 221 MSEK. Förlust vid avyttringen redovisad i resultaträkningen uppgick till –239 MSEK. Totalt försäljningsvärde och redovisade värden har fastställts under 2024. Fastställande av preliminär avyttringsanalys En avyttringsanalys är preliminär till dess att den fastställs, vilket ska ske inom 12 månader efter avyttringen. Tidigare preliminärt redovi - sad avyttringsanalys för Volvo Car Group Financial Leasing (Shang - hai) Co., Ltd. har fastställts under 2024. Händelser efter balansdagen Den 25 januari 2025, undertecknade Volvo Personvagnar AB och Nortvolt AB ett aktieöverlåtelseavtal avseende Northvolt AB’s aktier i NOVO Energy AB. Slutförandet av aktieöverlåtelsen är beroende av godkännande från svenska och amerikanska myndigheter på grund av Northvolt ABs företagsrekonstruktion. Godkännande och avslut på aktieöver - låtelsen förväntas erhållas under andra kvartalet 2025. 2024 Förvärvspris Köpeskilling — Verkligt värde på andelar i joint venturebolag ägda innan rörelseförvärvet 908 Summa förvärvsvärde 908 Verkligt värde på förvärvade tillgångar och skulder Materiella anlägg ningstillgångar 2 201 Övriga långfristiga ford ringar 3 Kundfordringar 5 Likvida medel 888 Innehav utan bestämmande inflytande — Övriga långfristiga avsä ttningar –319 Övriga långfristiga räntebärande skulder –6 Leverantörsskulder –229 Övriga kortfristiga räntebärande skulder –2 Övriga kortfristiga skulder –579 Summa verkligt värde på förvärvade nettotillgångar 1 962 Negativ goodwill –1 054 Kassaflödeseffekt vid förvärv Köpeskilling avseende årets förvärv — Förvärvade likvida medel 888 Förändring i koncernens likvida medel vid förvärv 888 De tidigare ägda andelarna i joint venturebolaget är innan förvärvs - dagen värderade till verkligt värde. Förvärvet resulterade i en negativ goodwill på 1 054 MSEK, då det verkliga värdet på de förvärvade nettotillgångarna överstiger förvärvsvärdet. Koncernen redovisar vinsten i övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader. Förvärvsrelate - rade kostnader uppgick till 2 MSEK och har redovisats som adminis - trationskostnader. Inga ansvarsförbindelser eller ställda säkerheter uppkom vid förvärvet. Den förvärvade verksamheten bidrog inte med någon nettoom - sättning men med ett nettoresultat på –171 MSEK till koncernen för perioden 31 oktober till 31 december 2024. Totalt anskaffnings - värde och verkliga värden har fastställts preliminärt. Förvärvsanaly - sen kan därför komma att justeras inom en tolvmånadersperiod. NOT 28 RÖRELSESEGMENT REDOVISNINGSPRINCIPER Koncernen bedöms utgöra ett rörelsesegment. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Viktiga uppskattningar och bedömningar vid fastställandet av att koncernen utgör ett rörelsesegment, avser integrationsnivån mellan koncernens olika funktioner, identifieringen av den högsta verkstäl - lande beslutsfattaren och hur resurser allokeras. De aktiviteter som verksamheten ägnar sig åt omfattar utveckling, design, tillverkning, montering och försäljning av fordon samt försälj - ning av reservdelar och tillbehör, från vilka koncernen erhåller sina intäkter. Koncernens olika aktiviteter hanteras inte individuellt utan på en global, högt integrerad basis. Koncernen leds av den verkställande ledningsgruppen (EMT), innehållande 8 (7) medlemmar, som leds av VD och övervakas av styrelsen. EMT fattar samtliga väsentliga operativa beslut och med - lemmarna i EMT har ansvaret för genomförandet av besluten inom sina respektive ansvarsområden. Det operativa beslutsfattandet sker på EMT-nivå som en helhet och EMT definieras därför som det hög - sta verkställande beslutande organet. Samtliga materiella beslut avseende fördelning av resurser liksom bedömning av prestation sker uteslutande på koncernnivå. Därmed anses koncernen utgöra ett rörelsesegment. Sverige Kina Övriga världen Summa 31 dec 2024 Anläggningstillgångar 1) 135 885 23 861 44 419 204 165 31 dec 2023 Anläggningstillgångar 1) 117 873 20 219 35 780 173 872 1) Exklusive uppskjutna skattefordringar och finansiella instrument. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN 121 ===== SIDA 122 ===== Bruttomarginal Bruttomarginal är bruttoresultatet som procent av omsättningen. Nyckeltalet visar på vinsten som koncernen behåller efter att de direkta kostnaderna dragits bort. Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt. Rörelseresultatet visar på resultatet som Volvo Cars genererar från sin huvudverksamhet. EBIT-marginal Rörelseresultatet som procent av omsättningen. Nyckeltalet visar på Volvo Cars operativa effektivitet. EBIT exkl. resultat från JVs och intresseföretag EBIT exkl. resultat från JVs och intresseföretag definieras som EBIT minus resultatet från JVs och intresseföretag. Marginalen visar på Volvo Cars operativa effektivitet exklusive resultat från JVs och intresseföretag under respektive period. EBIT-marginal exkl. resultat från JVs och intresseföretag EBIT-marginal exkl. resultat från JVs och intresseföretag presente - ras även i procent av omsättning. Marginalen visar på Volvo Cars operativa effektivitet exklusive resultat från JVs och intresseföretag i relation till omsättningen under respektive period. EBITDA EBITDA är resultat före räntor, skatt samt av- och nedskrivningar och är ett ytterligare nyckeltal på Volvo Cars operativa effektivitet. EBITDA-marginal EBITDA marginalen är EBITDA som procent av omsättningen. Nyckel - talet visar på Volvo Cars lönsamhet i förhållande till koncernens redo - visade intäkter under räkenskapsperioden. Avkastning på investerat kapital, ROIC Avkastning på investerat kapital, ROIC, definieras som rörelseresul - tat delat med investerat kapital. Nyckeltalet indikerar hur lönsamma koncernens investeringar är. lnvesterat kapital är summan av de nettotillgångar som används i den dagliga verksamheten (totala till - gångar minskat med fordringar på moderbolaget, andra långfristiga värdepappersinnehav, likvida medel, kortfristiga placeringar med til l- lägg av operationell kassa (genomsnittlig tvåårig omsättning * 10%)) minskat med totala kortfristiga skulder, kortfristiga skulder till moderbolag och tillägg med kortfristiga räntebärande skulder (vilka inkluderar kortfristiga skulder till kreditinstitut, obligationslån, kort - fristiga och övriga kortfristiga räntebärande skulder) beräknat på ett genomsnitt av de två senaste åren. Soliditet TotaIt eget kapital dividerat med totala tillgångar. Nyckeltalet visar på Volvo Cars långsiktiga betalningsförmåga och hur stor del av tillgångarna som är finansierade med eget kapital. De alternativa nyckeltal som presenteras i denna årsredovisning används internt av ledningen, tillsammans med IFRS nyckeltal för att följa verksamheten och fatta beslut om dess framtida inriktning. Koncernen anser att dessa alternativa nyckeltal, i kombination med rapporterade IFRS nyckeltal, ger användbar kompletterande information till investerare. Dessa alternativa nyckeltal bör användas tillsammans med IFRS-nyckeltal och ersätter inte dessa. Dessa alternativa nyckeltal är inte alltid jämförbara med liknande nyckeltal presenterade av andra företag. För generella definitio ner, se sida 226. Volvo Cars har tillämpat riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets Authority) angående alternativa nyckeltal (APM, alternativa prestationsmått). Även om dessa nyckeltal inte är definierade eller specificerade enligt IFRS ger de värdefull kompletterande information till investerare och företagets ledning om företagets resultat. Volvo Cars alternativa nyckeltal Nettokassa Nettokassa definieras som likvida medel och kortfristiga placeringar minus skulder till kreditinstitut och obligationer. Nettokassan är en indikator på Volvo Cars förmåga att uppfylla sina finansiella åtagan - den. Likviditet Likviditet består av likvida medel, outnyttjade kreditfaciliteter och kortfristiga placeringar. Jämförelsestörande poster Intäkter och kostnader som har uppstått utanför den normala verk - samheten men som påverkar det ekonomiska utfallet på ett väsent - ligt sätt, och där sannolikheten att posterna ska återkomma under kommande år är liten. Andel av kassaflöde från investeringsverksamheten Andel av investeringskassaflöde definieras som den andel av inves - teringskassaflödet som kan allokeras till vissa typer av utvecklings - projekt som en procent av det totala investeringskassaflödet. Andel av investeringskassaflöde visar koncernens allokering av kassamedel till särskilda investeringar under rapporteringsperioden. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 122 VOLVO CARS / RÄKENSK APER / ALTE RNATIVA NYCK ELTAL ===== SIDA 123 ===== SAMMANSTÄLLNING AV VOLVO CARS ALTERNATIVA NYCKELTAL 2024 2023 Omsättning 400 234 399 343 Kostnad för sålda varor –320 821 –321 916 Forsknings- och utve cklingskostnader –16 983 –12 884 Rörelseresultat, EBIT 22 318 19 939 EBIT marginal, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag 27 040 25 567 Periodens resultat 15 934 14 066 EBITDA 45 048 37 388 Bruttomarginal, % 19,8 19,4 EBIT-marginal, % 5,6 5,0 EBIT-marginal, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, % 6,8 6,4 EBITDA-marginal, % 11, 3 9,4 Soliditet, % 36,6 36,6 Nettokassa 27 115 27 487 Avkastning på investerat kapital, ROIC % 12,0 12,4 Rörelseresultat, EBIT/EBIT-marginal, % 2024 2023 Rörelseresultat, EBIT 22 318 19 939 Omsättning 400 234 399 343 EBIT-marginal, % 5,6 5,0 EBIT och EBIT-marginal, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, % 2024 2023 Rörelseresultat, EBIT 22 318 19 939 Resultat från andelar i JVs och intresseföretag –4 722 –5 628 EBIT exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag 27 040 25 567 Omsättning 400 234 399 343 EBIT-marginal, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, % 6,8 6,4 EBITDA/EBITDA-marginal, % 2024 2023 Rörelseresultat, EBIT 22 318 19 939 Avskrivningar 22 730 17 449 EBITDA 45 048 37 388 Omsättning 400 234 399 343 EBITDA-marginal, % 11, 3 9,4 Bruttomarginal, % 2024 2023 Bruttoresultat 79 412 77 428 Omsättning 400 234 399 343 Bruttomarginal, % 19,8 19,4 Operationell kassa 2024 2023 Genomsnittlig tvåårig omsättning ×10 % 39 979 36 474 Operationell kassa 39 979 36 474 ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 123 VOLVO CARS / RÄKENSK APER / ALTE RNATIVA NYCK ELTAL ===== SIDA 124 ===== Investerat kapital 1) 2024 2023 Totala tillgångar 372 298 343 643 Fordringar på moderbolaget — — Andra långfristiga värdepappersinnehav –12 410 –8 210 Likvida medel –52 117 –55 802 Kortfristiga placer ingar –4 959 –6 667 Operationell kassa 39 979 36 474 Kortfristiga skul der –165 290 –155 187 Kortfristiga skulder till moderbolaget — — Kortfristiga räntebärande skulder 9 056 6 547 Totalt investerat kapital 186 557 160 799 1) Beräknat på ett genomsnitt av de senaste två åren. Avkastning på investerat kapital, ROIC, % 2024 2023 Rörelseresultat (EBIT) 22 318 19 939 Investerat kapital 186 537 160 799 Avkastning på investerat kapital, ROIC, % 12,0 12,4 Soliditet 31 dec 2024 31 dec 2023 Totalt eget kapital 142 199 130 485 Totala tillgångar 388 235 356 362 Soliditet, % 36,6 36,6 Nettokassa 31 dec 2024 31 dec 2023 Likvida medel 56 373 47 861 Kortfristiga placer ingar — 9 918 Skulder till kreditinstitut, långfristiga –3 885 –4 562 Obligationslån, långf ristiga 2) –18 590 –18 121 Övriga räntebärande skulder — — Skulder till kreditinstitut, kortfristiga –1 059 –937 Obligationslån, kort fristiga 2) –5 724 –6 672 Nettokassa 27 115 27 487 2) Obligationslånen ovan presenteras till upplupet anskaffningsvärde. Verkligt värderisken för de EUR-dominerade obligationslånen säkras genom nyttjande av ränteswappar där fasta räntebetalningar konverterats till rörliga räntebetalningar. Delar av obligationslånen värderas till verkligt värde via resultaträkningen, 235 (–46) MSEK per den 31 december 2024, resterande del värderas till upplupet anskaffningsvärde. Likviditet 31 dec 2024 31 dec 2023 Likvida medel 56 373 47 861 Outnyttjade kredi tfaciliteter 32 176 17 242 Kortfristiga placer ingar — 9 918 Likviditet 88 549 75 021 ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 124 VOLVO CARS / RÄKENSK APER / ALTE RNATIVA NYCK ELTAL ===== SIDA 125 ===== MSEK Not 2024 2023 Administrationskostnader 4, 5 – 41 –30 Rörelseresultat – 41 –30 Resultat från andelar i koncernföretag 3 6 525 3 000 Ränteintäkter och liknande resultatposter 3 1 587 1 452 Räntekostnader och liknande resultatposter –1 011 –825 Övriga finansiella intäkter och kostnader 6 –25 –21 Resultat före skatt 7 035 3 576 Inkomstskatt 7 –583 –95 Årets resultat 6 452 3 481 Övrigt totalresultat och årets resultat överensstämmer då det inte finns några poster i övrigt totalresultat. Resultaträkning och Övrigt totalresultat – Moderbolaget MSEK Not 31 dec 2024 31 dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Innehav i dotterföretag 8 18 103 18 022 Uppskjutna skat tefordringar 7 2 340 2 923 Fordringar hos koncernföretag 3 21 758 21 422 Summa anläggningstillgångar 42 201 42 367 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 3 22 780 25 973 Övriga kortfristiga fordringar 93 26 Likvida medel 1 — Summa omsättningstillgångar 22 874 25 999 SUMMA TILLGÅNGAR 65 075 68 366 Balansräkning – Moderbolaget MSEK Not 31 dec 2024 31 dec 2023 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital 9 Bundet eget kapital Aktiekapital 61 61 61 61 Fritt eget kapital Överkursfond 31 654 31 654 Balanserade vinstm edel –1 222 4 709 Årets resultat 6 452 3 481 36 884 39 844 Summa eget kapital 36 945 39 905 Långfristiga skulder Obligationslån 10 18 590 18 121 Skulder till kreditinstitut 10 3 075 3 217 Summa långfristiga skulder 21 665 21 338 Kortfristiga skulder Obligationslån 5 724 6 672 Skulder till kreditinstitut 10 208 — Skulder till konce rnföretag 3 4 1 Leverantörsskulder 3 3 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 526 447 Summa kortfristiga skulder 6 465 7 123 SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 65 075 68 366 ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER 125 ===== SIDA 126 ===== Bundet eget kapital Fritt eget kapital MSEK Aktiekapital 1) Överkursfond Övrigt till- skjutet kapital Balanse - rade vinst- medel Summa Ingående eget kapital 1 januari, 2023 61 31 654 –3 500 8 100 36 315 Årets resultat — — — 3 481 3 481 Transaktioner med ägare Aktierelaterad ersätt ning — — — 109 109 Transaktioner med ägare — — — 109 109 Utågende eget kapital 31 december, 2023 61 31 654 –3 500 11 690 39 905 Årets resultat — — — 6 452 6 452 Transaktioner med ägare Utskiftning av aktier –30 — — –9 276 –9 306 Fondemission 30 — — –30 — Förvärv av egna aktier — — — –190 –190 Överlåtelse av egna aktier — — — 67 67 Aktierelaterad ersätt ning — — — 17 17 Transaktioner med ägare — — — –9 412 –9 412 Utågende eget kapital 31 december, 2024 61 31 654 –3 500 8 730 36 945 1) Aktiekapital uppgår till 60 947 709 (60 947 709) SEK. Förändringar i eget kapital – Moderbolaget Kassaflödesanalys – Moderbolaget MSEK Not 2024 2023 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat – 41 –30 Erhållna räntor 1 512 1 390 Erlagda räntor –936 –789 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet –89 — 446 571 Förändring av rörelsekapital Förändring av kortfristiga fordringar till koncernföretag 3 11 973 1 543 Förändring av kortfristiga fordringar –67 1 Förändring av kortfristiga skulder till koncernföretag 3 3 –4 532 Förändring av skulder 5 2 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 11 914 –2 986 Kassaflöde från den löpande verksamheten 12 360 –2 415 Förvärv av aktier och andelar –9 217 — Erhållen utdelning från dotterbolag 2) 3 4 000 4 500 Kassaflöde från investeringsverksamheten –5 217 4 500 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investe - ringsverksamheten 7 143 2 085 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Erhållna medel från obligationslån 10 5 835 1 523 Erhållna medel från kreditinstitut 10 – 2 285 Återbetalning av obligationslån 10 –6 933 –2 000 Förändring av långfristiga fordringar till koncernbolag 3 –5 835 –3 884 Förvärv av egna aktier –190 — Övrigt –19 –9 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –7 142 –2 085 Årets kassaflöde 1 — Likvida medel vid årets början – — Likvida medel vid årets slut 1 — 2) Utdelning som Volvo Car AB (publ.) mottagit från sitt dotterbolag Volvo Personvagnar AB har omklassificerats från finansieringsverksamhet till investeringsverksamhet, inklusive jämförelsetalen för 2023. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER 126 ===== SIDA 127 ===== NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER Grunderna för upprättande av redovisningen Årsredovisningen för moderbolaget är upprättad i enlighet med Års - redovisningslagen (1995:1554) och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Enligt RFR 2 skall moderbolaget tillämpa alla International Financial Reporting Standards (IFRS), antagna av EU, så långt det är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagens regelverk. De änd - ringar i RFR 2 som gäller för det räkenskapsår som börjar den 1 januari 2024, har inte haft någon väsentlig påverkan på moderbola - gets finansiella rapporter. Redovisningsprinciper som Volvo Cars bedömt som väsentliga återfinns i de noter för koncernen som de berör. De huvudsakliga skillnaderna mellan redovisningsprinciperna som tillämpas av koncernen och moderbolaget beskrivs nedan. Aktier och andelar i koncernföretag Aktier och andelar i koncernföretag redovisas i moderbolaget till anskaffningsvärde och prövning av nedskrivningsbehov sker årligen eller när det finns en indikation på att en tillgång behöver skrivas ned. Utdelningar redovisas i resultaträkningen. Resultat från samt - liga aktieinnehav redovisas inom resultat före skatt. Transaktionskostnader hänförliga till förvärv av aktier och andelar i koncernföretag kapitaliseras som en del av det bokförda värdet i innehavet. Lämnade koncernbidrag till dotterföretag redovisas som en ökning av andelsvärdet av dessa dotterföretag. I samband med detta sker en granskning för att bedöma om det föreligger risk för ned - skrivning av andelsvärdet. Skatteeffekten på koncernbidraget redo - visas i resultaträkningen. Lämnade koncernbidrag till moderbolag redovisas inom eget kapital, tillsammans med skatteeffekten. Erhållna koncernbidrag från dotterbolag redovisas som en finansiell intäkt. Skatteeffekten på dessa erhållna koncernbidrag från dotter - företag redovisas i resultaträkningen. Erhållna koncernbidrag från moderbolag redovisas i eget kapital, tillsammans med skatteeffekten. Noter för moderbolagets finansiella rapporter Alla belopp anges i MSEK om inget annat anges. Belopp inom parentes avser föregående år. Lämnade aktieägartillskott redovisas som en ökning av andels värd et av innehav i dotterföretag, och åtföljs av en nedskrivningsprövning av andelsvärdet. Finansiella garantier Företaget tillämpar undantaget enligt RFR 2 i tillämpningen av IFRS 9 som avser redovisning och värdering av finansiella garantiavtal till förmån för dotter- och intresseföretag. Moderbolaget redovisar de finansiella garantiavtalen som eventualförpliktelser. Eget kapital I enlighet med Årsredovisningslagen delas eget kapital upp mellan bundet och fritt eget kapital. NOT 2 VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Upprättandet av finansiella rapporter i enlighet med Årsredovis - ningslagen (1995:1554) och RFR 2 kräver att företagets högsta led - ning och styrelse gör uppskattningar och bedömningar samt att de gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinci - perna och de redovisade tillgångarna, skulderna, intäkterna och kostnaderna. Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovis - ningsändamål som tillämpas av koncernen beskrivs i anslutning till den not det berör. Inga av dessa viktiga uppskattningar och bedöm - ningar är tillämpliga på moderbolaget. Aktier och andelar i koncern - företag redovisas i företaget till anskaffningsvärde och prövning av nedskrivningsbehov sker årligen. NOT 3 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Under året har moderbolaget haft följande transaktioner med närstå - ende företag: Försäljning och finan - siella intäkter till nästående företag Inköp och finansiella kostnader från närstående företag 2024 2023 2024 2023 Företag inom koncernen, % 100 100 1 1 2024 2023 Ränteintäkter från dott erföretag 1 583 1 449 Ränteintäkter från moderb olag 3 3 Fordringar Skulder 31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2024 31 dec 2023 Företag inom koncernen 44 465 47 325 4 1 varav kortsiktiga 22 780 25 973 4 1 Företag inom Geely Swe- den Holdingskoncernen 73 70 – — varav kortsiktiga – — – — Samtliga affärshändelser mellan moderbolaget och närstående före - tag sker inom den normala affärsverksamheten och bedrivs på mark - nadsmässiga grunder. Volvo Car AB (publ.) har mottagit koncern - bidrag från sitt dotterbolag, Volvo Personvagnar AB om 2 525 (—) MSEK. Vidare har Volvo Car AB (publ.) erhållit utdelning om 4 000 (3 000) MSEK från sitt dotterbolag, Volvo Personvagnar AB. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER 127 ===== SIDA 128 ===== Volvo Car AB (publ.) har inte haft några transaktioner med styrelse - ledamöter eller ledande befattningshavare utöver arvode för utförda tjänster samt aktierelaterade ersättningsprogram. För mer informa - tion se koncernens Not 8 – Anställda och ersättningar och Not 9 – Aktierelaterade ersättningar. NOT 4 ERSÄTTNING TILL REVISORER TSEK 2024 2023 Deloitte Revisionsuppdrag –158 –147 Revisionsverksamhet utöve r revi sionsuppdrag –322 –265 Summa –480 – 412 Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen, räken- skaperna samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Revisionen omfattar även rådgivning och biträde som föranleds av de iaktagelser som gjorts i samband med revisionsuppdraget. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag innebär andra upp- drag för att säkerställa kvaliteten i de finansiella rapporterna, inklu- sive rådgivning avseende rapporteringskrav och intern kontroll. NOT 5 ERSÄTTNING TILL STYRELSEN Information om ersättning till styrelseledamöterna fördelat på kön anges i koncernens Not 8 – Anställda och ersättningar och Not 9 – Aktierelaterade ersättningar. NOT 6 ÖVRIGA FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER Övriga finansiella intäkter och kostnader 2024 2023 Obligationsavgifter –6 –12 Kostnader för kreditfaciliteter –19 –9 Övriga finansiella intäkter 1 — Övriga finansiella kostnader –1 — Summa –25 –21 NOT 7 SK AT TER Inkomstskatt redovisad i resultaträkningen 2024 2023 Uppskjuten skatt –583 –95 Summa –583 –95 Avstämning mellan gällande skattesats i Sverige och effektiv skattesats 2024 2023 Årets resultat före skatt 7 035 3 576 Skatt enligt gällande svensk skattesats, 20,6 (20,6)% –1 449 –737 Erhållna utdelningar 824 618 Rörelseinkomster/kostnader, ej beskattningsbara 37 24 Skatteeffekt av avdragsgilla kostnader redovisade över eget kapital 5 — Summa –583 –95 Den svenska bolagsskattesatsen uppgick till 20,6 (20,6) procent. Den effektiva skattesatsen uppgick till 8,29 (2,65) procent. Totala uppskjutna skattefordringar uppgå r till 2 340 (2 923) MSEK o ch avser skattemässiga underskottsavdrag om 11 358 (14 189) MSEK med obegränsad nyttjandetid. Uppskjutna skattefordringar redovi - sas endast i den mån det finns beskattningsbara temporära skillna - der eller andra faktorer som övertygande talar för att tillräckliga beskattningsbara överskott kommer att finnas. NOT 8 INNEHAV I DOTTERFÖRETAG 31 dec 2024 31 dec 2023 Vid årets ingång/förvärvat anska ffningsvärde 18 022 17 913 Aktierelaterad ersätt ning 81 109 Summa 18 103 18 022 Volvo Car AB’s (publ.) innehav i dotterföretag: Organisations - nummer Säte Antal aktier % innehav Bokfört värde 31 dec 2024 Bokfört värde 31 dec 2023 Volvo Personvagnar AB1)2) 556074 - 3 0 89 Göteborg / Sverige 724 889 100 18 103 18 022 ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER 128 ===== SIDA 129 ===== Juridisk person Organisations - nummer Säte Innehav i % Sverige Automotive Components Floby AB 5569 81- 8 874 Falköping / Sverige 100 CLPE AB 556955-7118 Göteborg / Sverige 100 Fastighetsbolag Sörred 8:9 AB 559176 - 3890 Göteborg / Sverige 100 Fastighetsbolag Sörred 8:11 AB 556994-2351 Göteborg / Sverige 100 Fastighetsbolag Sörred 8:17 AB 559394-9851 Göteborg / Sverige 100 HaleyTek AB 559307-9485 Göteborg / Sverige 100 NOVO Energy AB 559344-2600 Göteborg / Sverige 50 NVC Energy VII AB 559344 -2410 Göteborg / Sverige 100 PSINV AB 559140-6409 Göteborg / Sverige 100 VCLC Services AB 559470-7639 Göteborg / Sverige 70 Volvo Bil i Göteborg AB 556056-6266 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Australia Holding AB 556152-2680 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Försäkrings AB 556877-5778 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Insurance Distribution AB 559140 - 6417 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Investment and Borrowing AB 556130 - 4246 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Mobility Sweden AB 556575-8298 Stockholm / Sverige 100 Volvo Car NSC Holding AB 556754-8283 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Real Estate and Assets 1 AB 556205-7298 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Real Estate and Assets 3 AB 559176 - 3908 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Real Estate and Assets 7:24 AB 559064-3457 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Services 6 AB 559140 - 6433 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Services 9 Holding AB 559228-9366 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Services 14 AB 559470-7647 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Services 15 AB 559470-7654 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Services Sweden AB 556601-7843 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Sverige AB 556034-3484 Göteborg / Sverige 100 Volvo Car Technology Fund AB 556877-5760 Göteborg / Sverige 100 Volvo Personvagnar Norden AB 556413-4848 Göteborg / Sverige 100 Zenseact AB 559228-9358 Göteborg / Sverige 100 Europa Volvo Car Austria GmbH Österrike 100 Volvo Car Czech Republic s.r.o. Tjeckien 100 Volvo Car Denmark A/S Danmark 100 Volvo Car Finland Oy Ab Finland 100 Volvo Car France SAS Frankrike 100 Volvo Car Germany GmbH Tyskland 100 Volvo Car Hellas Anonymous 3) Grekland 100 Volvo Car Hungary Trading and Service Ltd Ungern 100 Volvo Car Gallery Ltd Ungern 100 Juridisk person Säte Innehav i % Volvo Car Ireland Ltd Irland 100 Volvo Car Italia S.p.A. Italien 100 Volvo Car Nederland B.V. Nederländerna 100 Volvo Car Nederland Financial Services B.V. Nederländerna 100 SNEBE Holding B.V. Nederländerna 100 SNITA Holding B.V. Nederländerna 100 SWENE Holding B.V. Nederländerna 100 Volvo Car Norway AS Norge 100 Volvo Car Poland Sp. z.o.o. Polen 100 Volvo Car Portugal S.A. Portugal 100 Volvo Car Espana S.L. Spanien 100 Volvo Car Slovakia s.r.o Slovakien 100 Volvo Car Switzerland AG Schweiz 100 Volvo Car UK Ltd Storbritannien 100 Nord- och Sydamerika Volvo Car Brasil Importacao e Comercio de Veiculos Ltda Brasilien 100 Volvo Car do Brasil Automoveis Ltda Brasilien 100 Volvo Car Canada Ltd Kanada 100 Volvo Car Mexico S.A. de C.V. Mexiko 100 Volvo Car Financial Services U.S., LLC USA 100 Volvo Car North America, LLC USA 100 Afrika och Asien Volvo Cars (China) Investment Co., Ltd. Kina 100 Volvo Cars Technology (Shanghai) Co., Ltd. Kina 100 Volvo Auto India Pvt. Ltd Indien 100 Volvo Car Japan Ltd Japan 100 Volvo Car Korea Co., Ltd Korea 100 Volvo Car Manufacturing Malaysia Sdn Bhd Malaysia 100 Volvo Car Singapore PTE Ltd Singapore 100 Volvo Car South Africa Pty Ltd Sydafrika 100 Volvo Car Taiwan Ltd Taiwan 100 Volvo Car Turkey Otomobil Ltd Sirketi Turkiet 100 Volvo Car RDC Middle East FZE Förenade Arab emiraten 100 1) Refererad till som Volvo Car Corporation. 2) Volvo Car Mobility AB har den 19 September 2024 fusionerats in i Volvo Personvagnar AB. 3) Fullständigt namn: Volvo Car Hellas Anonymous and Industrial company of car and spare parts imports and trade. I den följande tabellen anges Volvo Personvagnar ABs direktägda dotterföretag vid utgången av räkenskapsåret. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER 129 ===== SIDA 130 ===== Andelen i rösträtter motsvarar innehav i procent enligt ovan. Län - derna där dotterföretagen är registrerade är också där dess huvud - sakliga verksamhet bedrivs. Betydande begränsningar I dotterföretag i vissa länder finns legala restriktioner som begränsar koncernens möjlighet att fritt flytta kapital från dessa länder, för mer information om restriktioner hänförliga till likvida medel, se koncer - nens Not 20 – Kortfristiga placeringar och likvida medel. Information om koncernens icke helägda dotterföretag vilka har ett innehav utan bestämmande inflytande Den 25 juni, 2015 förvärvade koncernen genom ett av sina helägda dotterföretag, Volvo Cars (China) Investment Co., Ltd, ytterligare 20 procent i koncernens kinesiska joint ventureföretag. I koncernens finansiella rapporter, är dessa joint ventureföretag klassificerade som dotterföretag och således fullt konsoliderade med ett minori - tetsintresse på 50 procent eftersom koncernen har det bestäm - mande inflytandet över verksamheten. Samtidigt förvärvade Daqing Volvo Car Manufacturing Co., Ltd 100 procent av aktierna i Volvo Car (Asia Pacific) Investment Hol - ding Co., Ltd som i sin tur innehar 100 procent av aktierna i Zhongjia Automobile Manufacturing (Chengdu) Co., Ltd och Shanghai Zhaowo Auto Sales Co., Ltd. Säte Innehav i % Resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande Summa innehav utan bestämmande inflytande Juridisk person: 31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2024 31 dec 2023 Daqing Volvo Car Manufacturing Co., Ltd.1) Kina 50 50 652 1 068 4 696 3 753 Shanghai Volvo Car Research and Development Co., Ltd.1) Kina 50 50 2 3 124 114 HaleyTek AB Sverige — 40 –36 –58 — 247 NOVO Energy AB Sverige 50 — –85 — –85 — VCLC Services AB Sverige 30 — — — 3 — Summa innehav utan bestämmande inflytande 533 1 013 4 738 4 114 1) 50 procent innehas av Zhejiang Geely Holding Group Co., Ltd, vilket är toppmoderbolaget för koncernen. Den 1 augusti 2024 förvärvade Volvo Personvagnar AB de reste - rande 40 procent av aktierna i HaleyTek AB från ECARX Technology Co., Ltd, ett närstående företag med samma huvudaktieägare som koncernen, men utanför Geelysfären. Till följd av förvärvet upphörde minoritetsintresset. Den 1 oktober 2024 förvärvade Lynk & Co International AB, ett närstående företag inom Geelysfären, 30 procent av aktierna i det helägda dotterföretaget VCLC Services AB. VCLC Services AB är fortfarande klassificerat som ett dotterföretag och fullt konsoliderat med ett minoritetsintresse om 30 procent, eftersom Volvo Cars fort - farande innehar det bestämmande inflytandet. Den 30 oktober 2024 initierade Volvo Cars en process att för - värva Northvolt AB’s aktier i joint ventureföretaget NOVO Energy AB genom att åberopa sin inlösensrätt. NOVO Energy AB och dess dotterföretag har från 30 oktober 2024 omklassificerats från joint venture till dotterföretag och konsolideras med ett innehav utan bestämmande inflytande om 50 procent. För mer information, se koncernen, Not 12 – Innehav i joint ventures och intresseföretag och Not 27 – Rörelseförvärv och avyttringar. I tabellen nedan framgår finansiell information för koncernens icke helägda dotterföretag vilka har ett innehav utan bestämmande i n f l y t a n d e . ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER 130 ===== SIDA 131 ===== NOT 9 EGET KAPITAL Volvo Car AB (publ.) är noterat på Nasdaqbörsen i Stockholm. Den 26 mars 2024 beslutade bolagsstämman, i enlighet med sty - relsens förslag, att distribuera en del av Volvo Cars innehav i Polestar Automotive Holding UK PLC till aktieägarna i Volvo Car AB (publ.) genom en aktiesplit (2:1) av aktierna i serie B. En minskning av aktiekapitalet genom inlösen av aktier och ökning av aktiekapitalet genom fondemission utan utgivande av nya aktier. Utskiftningen av aktierna återspeglar marknadsvärdet den 8 maj, och är redovisat direkt i eget kapital med 9 306 MSEK, inklusive transaktionskostna - der. För mer information, se koncernen, Not 12 – Innehav i joint ven - tures och intresseföretag samt Not 21 – Eget kapital. Aktierelaterade ersättningar i samband med incitamentsprogram för anställda redovisas i eget kapital och regleras genom återköpta egna aktier. För ytterligare information, se koncernen, Not 9 – Aktie - relaterade ersättningar samt Not 21 – Eget kapital. NOT 10 FINANSIELLA INSTRUMENT Obligationer I april 2024 återbetalade Volvo Car AB (publ.) det obligationslån om 600 MEUR som upptogs i april 2019. I maj 2024 utfärdade Volvo Car AB (publ.) ett grönt obligationslån om 500 MEUR. I februari 2023 utfärdade Volvo Car AB (publ.) ett grönt obliga - tionslån om 1 500 MSEK. Det underliggande beloppet med fast ränta uppgår till 650 MSEK och det underliggande beloppet med rörlig ränta uppgår till 850 MSEK. I februari 2023 återbetalade Volvo Cars AB (publ.) ett obligationslån upptaget i februari 2019 om 2 000 MSEK. Skulder till kreditinstitut I december 2024 upptogs revolverande kreditfaciliteter om 1 500 MEUR med en femårig löptid, och 500 MEUR med en treårig löptid. Båda faciliteter är hållbarhetsrelaterade och har två ettåriga förläng - ningsalternativ. De nya faciliteterna har refinansierat den revolve - rande kreditfaciliteten om 1 300 MEUR som förfaller 2026. I november 2023 utnyttjades den bilaterala lånefacilitet som ingicks under 2022, genom att koncernen tagit upp ett lån om 200 MEUR med löptid till 2030. I december 2023 ingicks ett nytt 10-årigt bilateralt kreditfacilitetsavtal om 250 MEUR. Verkligt värdesäkring tillämpas inte för obligationerna i Volvo Car AB (publ.). För mer information se Not 19 – Finansiella instrument och finan - siella risker i koncernens finansiella rapporter. NOT 11 EVENTUALFÖRPLIKTELSER Volvo Car AB (publ.) har lämnat moderbolagsgaranti avseende Volvo Personvagnar AB för att säkra åtaganden och skulder gentemot European Investment Bank (EIB). Garantin uppgå r till 345 (345) MEUR. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER 131 ===== SIDA 132 ===== Förslag till disposition av fritt eget kapital Moderbolaget Följande medel står till årsstämmans förfogande: Överkursfond SEK 31 653 517 859 Balanserat result at SEK –1 222 022 981 Årets resultat SEK 6 451 866 455 Till årsstämmans förfogande SEK 36 883 361 333 Styrelsen föreslår följande fördelning av tillgängliga medel: I ny räkning överföres SEK 36 883 361 333 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS såsom de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och re sultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redo visningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Göteborg, 11 mars 2025 Eric Li (Li Shufu) Styrelsens ordförande Jim Rowan Lone F ønss Schrøder Verk ställande direktör Vice s tyrelseordförande Ruby L u (Rong Lu) Dani el Li (Li Donghui) Diar muid O’Connell Styr elseledamot Styr elseledamot Styr elseledamot Jona s Samuelson Lila T retikov Anna M ossberg Styrelseledamot Styr elseledamot Styr elseledamot Adri an Avdullahu Jörg en Olsson Zara B iske Arbe tstagarrepresentant Arbe tstagarrepresentant Arbe tstagarrepresentant Vår revisionsberättelse har lämnats 11 mars 2025 Deloitte AB Fredrik Jonsson Auktoriserad revisor ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 132 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / FÖR SLAG TIL L DIS POSITION AV FRI T T EGE T KAP ITAL ===== SIDA 133 ===== Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Volvo Car AB (publ) organisationsnummer 556810-8988 Rapport om årsredovisningen och koncern- redovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis - ningen för Volvo Car AB (publ) för räkenskapsåret 2024-01-01– 2024-12-31. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 38–44, 70–121, 125–132 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rätt - visande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 decem - ber 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rätt - visande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredo- visningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovis - ningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern - redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rap - port som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlig - het med Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan - darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero - ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revi - sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförord - ningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kon - trollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revi - sionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och kon - cernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Redovisning av kontraktuella garantiåtaganden och relaterade beslut för kampanjer Bolaget lämnar garantier till kunder, vilka är kontraktuella åtaganden för defekter relaterade till material eller produktion av produkter sålda av Volvo Cars. Garantiavsättningar inkluderar koncernens kon - traktuella åtaganden, liksom övriga åtaganden som inte täcks av gäl - lande avtalsmässiga förpliktelser. Samtliga garantiavsättningar redo - visas när bilar respektive reservdelar säljs och justeras därefter för trender i underliggande data. Vidare, avsättningar för kampanjer jus - teras vid behov när beslut om åtgärder för specifika kvalitetsproblem har fattats. Redovisningsprinciper för garantiåtaganden och före - tagsledningens väsentliga uppskattningar och bedömningar beskrivs vidare i Not 23 ”Kortfristiga och Långfristiga Avsättningar” i års - redovisningen. De huvudsakliga faktorerna att klassificera avsättning för kontrak - tuella garantiåtaganden och relaterade kampanjer som ett särskilt betydelsefullt område är (i) företagsledningens väsentliga bedöm - ningar vid estimering av avsättningen och (ii) väsentliga inslag av bedömningar, subjektivitet och arbetsinsats i revisorns granskning av företagsledningens antaganden relaterade till karaktär, frekvens och kostnad för framtida garantiåtaganden. Våra revisionsåtgärder har omfattat, men inte uteslutande, utgjorts av: • Utvärdera processen och de antaganden som tillämpats för att fastställa den uppskattade avsättningen för kontraktuella garanti - åtaganden och justeringar för beslutade kampanjer. • Utvärdera rimligheten i den metodik som används för att bestämma avsättning för kontraktuella garantiåtaganden och juste - ringar för beslutade kampanjer, inklusive tillämpade redovisnings- principer. • Utföra analytisk substansgranskning av avsättning för kontraktuella garantiåtaganden utifrån relevant data och förväntade förändringar. • På stickprovsbasis, utvärdera och utmana rimligheten i företagsled - ningens väsentliga bedömningar relaterade till återföring av avsätt - ningar, förväntat antal returnerade produkter och förväntade kost - nader för beslutade kampanjer. • Läsa protokoll samt göra förfrågningar till företagsledningen för att utvärdera om beslut om kampanjer som har fattats av företags - ledningen under året och fram till datumen för påskrift av årsredo - visningen har reflekterats i redovisningen i korrekt period. • I samarbete med våra IT-specialister, granska relevanta generella IT-kontroller för IT-system som används för redovisning av garanti - avsättningar. Annan information än årsredovisningen och koncern- redovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis - ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–37, 45–51, 122–124, 136–217, 220–226. Den andra informationen består även av Ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis - ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredo - visningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oför - enlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 133 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / REVI SIONSBERÄTTELSE ===== SIDA 134 ===== revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor - mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte inne - håller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegent - ligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka för - mågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finan - siella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredo- visningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovis - ningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra för- fattningar Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktö - rens förvaltning för Volvo Car AB (publ) för år 2024-01-01– 2024- 12-31 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt försla - get i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obe - roende i förhå llande till moderbolaget och koncernen enligt god revi - sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning inne - fattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvar - lig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksam - hetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö - pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum - melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredo - visningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bola - gets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositio - ner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagsla - gen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvalt - ningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsin - spektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revi - sionsberättelsen. Revisorns uttalande om Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef- rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers - marknaden för Volvo Car AB (publ) för räkenskapsåret 2024-01-01 –2024-12-31. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. ÖVERBLICK 3 MARKNAD 15 VÄRDESKAPANDE 18 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 38 RISK 45 BOLAGSSTYRNING 52 RÄKENSKAPER 70 KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL KONCERN- REDOVISNINGEN ALTERNATIVA NYCKELTAL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FRITT EGET KAPITAL REVISIONSBERÄTTELSE HÅLLBARHET 136 OM AKTIEN 220 VÅRT ARV 222 134 VOLVO CARS / RÄKENSKAPER / REVI SIONSBERÄTTELSE ===== SIDA 135 =====