Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2 · Del 3 · Del 4

===== SIDA 1 =====

Årsredovisning 2025
Making 
Better
Happen™

===== SIDA 2 =====

AAK är ett ingrediens-
bolag som arbetar  
med växtbaserade oljor 
och fetter. Innovation  
är vår styrka – driven  
av vår decentraliserade 
struktur.
Vi förstår de unika egenskaperna hos olika oljor och fetter – och hur 
noggrant avvägda kombinationer kan skapa skräddarsydda sensoriska 
och näringsmässiga kvaliteter som förstärker konsumentupplevelsen.
I våra 16 innovationscenter runt om i världen utvecklar våra experter 
kontinuerligt nya växtbaserade lösningar som möter kundernas krav 
och behov.

===== SIDA 3 =====

Vi utvecklar  
och förbättrar  
speciallösningar  
som tillför värde  
i våra kunders  
produkter.
Vi utvecklar hållbara och kostnadseffektiva lösningar genom att förena 
insikter om konsumenttrender, smakpreferenser och produktegenskaper 
med en djup förståelse för våra kunders applikationer.
Oavsett om det handlar om den mjuka, sammetslena konsistensen 
i premiumchoklad, den saftiga känslan i munnen från en växtbaserad 
burgare eller den klibbiga, blanka ytan på en barbecue-sås, är rätt 
speciallösning avgörande för att uppnå önskade produktegenskaper.

===== SIDA 4 =====

Därför har  
vi levererat  
tvåsiffrig  
resultattillväxt.
Vårt recept för värdeskapande är att kombinera volymtillväxt med 
förbättringar av rörelseresultatet per kilo. 
Med en stark position inom växtbaserade specialoljor och -fetter 
strävar vi efter att växa snabbare än den bredare marknaden för ätbara 
oljor och fetter. 
Genom fortsatt leverans av värdehöjande ingredienser, i kombination 
med produktivitetsförbättringar samt en aktiv portfölj- och prisstyrning, 
driver vi en långsiktig förbättring av rörelseresultatet per kilo.
• AAK har en stark historik av att leverera på vår strategi och har 
sedan 2020 haft en genomsnittlig årlig tillväxt i rörelseresultatet på 
18 procent (CAGR).
• Vår finansiella målsättning: Årlig tillväxt i rörelseresultatet, med ett 
genomsnitt om 10 procent över tid.
RÖRELSERESULTAT I MDKR
Special- 
ingredienser
16 innovations­
center
Global  
närvaro
19 produktions­
anläggningar
Co-Development  
med kunder
4.000 kunder
Tillväxt och  
påverkan genom  
operativa  
effektivitets- 
förbättringar
En stärkt  
organisation  
med passionerade  
medarbetare
4.000 med­ 
arbetare
Skapa värde i vår 
kärnverksamhet
2005
0,5
2010
0,9
2015
1,4
2020
2,2
2025
4.9

===== SIDA 5 =====

En framtida  
affärsmöjlighet  
att skapa hållbar  
påverkan.
Vi ser hållbarhet som en affärsmöjlighet. Ett starkt hållbarhetsarbete 
blir i sig allt mer differentierande, och växtbaserade oljor och fetter 
kan spela en nyckelroll i att påskynda omställningen bort från 
animaliska och fossilbaserade ingredienser inom olika branscher.
Föreställ dig om 10 procent av världens nötköttsproduktion ersattes 
med växtbaserade alternativ. Då skulle koldioxidutsläppen minska 
med 425 miljoner ton, vilket motsvarar 12 gånger Sveriges årliga 
utsläpp.

===== SIDA 6 =====

Inledning
AAK i korthet ___________________________ 7
Kommentarer av VD ________________ 8
AAK-aktien _____________________________ 11
Ett större perspektiv
AAK – ett Multi-oil  
Ingredient House ____________________14 
AAK i värdekedjan __________________15
En bred portfölj av  
växtbaserade oljor  
och fetter________________________________16
Hållbarhet från  
växt till varumärke _________________ 17
Vår strategi
Vi accelererar värdeskapandet 
genom innovation ___________________21
Vi stärker våra medarbetare 
inför framtiden ______________________ 23
Vi är på väg att förverkliga  
vår 2030-aspiration _______________25
En värdehöjande  
portföljstrategi ______________________ 26
Vår verksamhet
Våra affärsområden _______________28
Food Ingredients ___________________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________________34
Technical Products & Feed ____ 37
Risker och riskhantering
Risker och riskhantering ________41
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade 
upplysningar
Förvaltningsberättelse __________ 45
Hållbarhetsrapport
Introduktion _______________________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar ________________________51
E1 Klimatförändringar ________ 67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem ___________________84
S1 Den egna arbetskraften__91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan ______________________99
S3 Berörda samhällen _______104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _______________________107
Bilagor _______________________________109
Bolagsstyrningsrapport
Bolagsstyrningsrapport _____ 116
Styrelse och revisor __________122
Koncernledning _________________ 123
Finansiella rapporter och noter
Koncernens och moder- 
bolagets räkningar ____________ 124
Noter _________________________________ 136
Försäkran från  
styrelsen och VD _______________176
Rapporter från revisor
Revisionsberättelse ___________177
Granskningsberättelse  
lagstadgad  
hållbarhetsrapport ____________182
Övrig information
Alternativa nyckeltal _________184
Definitioner _______________________188
Kalender och  
årsstämma ________________________189
Innehåll
14
AAK – ett Multi­oil 
Ingredient House
Vi stärker våra  
medarbetare  
inför framtiden
23
 Vi är på väg att förverkliga 
vår 2030-aspiration
25

===== SIDA 7 =====

Årsredovisning 2025
7
Allt vi gör handlar om att 
Making Better Happen™
Om AAK
AAK är specialiserat på växtbaserade oljor och 
fetter som utgör värdehöjande ingredienser i en 
rad populära konsumentprodukter. Vi gör dessa 
produkter godare, hälsosammare, mer näringsrika, 
kostnadseffektiva och hållbara.
Vi är börsnoterade på Nasdaq Stockholm och har 
vårt huvudkontor i Malmö.
Kärnan i AAK:s erbjudande är ett nära 
kundsamarbete där vi förenar vårt syfte att förstå 
vad Making Better Happen™ innebär för varje kund 
med vår unika och flexibla produktionskapacitet 
samt vår omfattande produkt- och branschkunskap
– Vi är passionerade för att Making Better Happen™
– Vi är medvetet agila
– Vi tar ansvar för våra handlingar
– Vi är genuint samarbetsvilliga
Vi utvecklar tillsammans med våra kunder för:  
bättre resultat, bättre hälsa, bättre upplevelse, 
bättre hållbarhet och bättre framtid inom:
Antal medarbetare 
≈  4.000
Vi har arbetat  
med Making  
Better Happen™
i över 150 år
Nettoomsättning 
46.021 
Mkr
25 försäljningskontor
16 kundinnovationscenter
19 produktionsanläggningar
Rörelseresultat1) 
4.925 
Mkr
Natural Emulsifiers Fish Feed
Personal  
Care
Technical
Products
Feed
Plant-based & New 
food solutions
Special Nutrition
& Health
Food service
Chocolate &  
Confectionery Fats
DairyBakery 
Inledning
AAK i korthet _______________ 7
Kommentarer av VD__________8
AAK-aktien ________________ 11
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
1) Exklusive jämförelsestörande poster

===== SIDA 8 =====

Årsredovisning 2025
8
2025 präglades av en makroekonomisk och 
geopolitisk utveckling med ihållande inflation, 
tullar som påverkade globala handelsflöden 
och fortsatt svaga slutmarknader. Vi bedömer 
att denna miljö kommer att bestå, och att 
detta ”nya normala” ytterligare understryker 
vikten av noggrann och konsekvent exekvering.
Mot denna bakgrund är jag oerhört stolt 
över vårt resultat för 2025. Varje dag visar våra 
4.000 medarbetare engagemang och passion 
för vår fortsatta specialiseringsresa och för 
att tillsammans med våra kunder utveckla 
växtbaserade ingredienser som förbättrar 
funktionaliteten i våra kunders produkter.
Framsteg mot vår aspiration för 2030
2025 blev ännu ett starkt år med fortsatt 
resultatförbättring, drivet av starka margi-
naler trots lägre volymer och ett tufft 
marknadsläge. Rörelseresultatet ökade med 
9 procent till 4.925 mkr, och rörelseresultat per 
kilo uppgick till 2,45 kronor, justerat för valuta, 
jämförelse störande poster och avyttringen av 
Hillside. Denna utveckling möjliggjordes av 
våra operativa förbättringar, vår disciplinerade 
portfölj- och prismodell med högre andel 
speciallösningar samt strukturella kostnads-
reduktioner. 20 år efter fusionen mellan Aarhus 
United och Karlshamn AB visade vi åter vår 
förmåga att skapa långsiktigt värde – med 
förbättrat rörelseresultat under hela 18 av 
dessa 20 år.
Vårt Fit-to-Win-program levererade cirka  
150 mkr i besparingar och stakade ut en tydlig 
väg mot målsättningen om årliga besparingar på 
300 mkr till mitten av 2026. Tillsammans visar 
dessa åtgärder robustheten i vår diversifierade 
affärsmodell som gör att vi kan prestera väl trots 
mer utmanande marknadsförhållanden och 
svagare efterfrågan.
Genom att kombinera djup expertis inom 
specialoljor och -fetter med ett nära 
samarbete med våra kunder fortsätter 
vi att stärka vårt erbjudande, förbättra 
lönsamheten och stödja omställningen mot 
mer hållbara livsmedelssystem.
Johan Westman, koncernchef och VD
Kommentarer av VD:
Leverera på vår  
aspiration för 2030
Inledning
AAK i korthet ________________7
Kommentarer av VD _________ 8
AAK-aktien ________________ 11
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
AAK redovisade en fortsatt god utveckling under 2025, vilket markerade 
ytterligare ett steg mot vår aspiration för 2030 – att skapa lönsam 
tillväxt och utveckla en högpresterande kultur. Rörelse resultatet 
uppgick till 4.925 mkr, en ökning med 9 procent jämfört med 2024, 
justerat för valuta, jämförelsestörande poster samt avyttringen av 
Hillside. Genom vår decentraliserade modell kunde vi anpassa oss till 
en utmanande volymmiljö och fortsatte att skapa värde under året.

===== SIDA 9 =====

Årsredovisning 2025
9
Volymen uppgick till 2.010.000 ton under 2025, 
vilket motsvarar en minskning med 3 procent 
jämfört med 2024 justerat för effekten av 
avyttringen av Hillside. Detta speglar infla-
tionens effekt på konsumenterna, där högre 
priser har lett till lägre efterfrågan på våra 
kunders slutprodukter. Utvecklingen speglar 
också vårt strategiska fokus på special-
ingredienser. Framåt kommer vi att arbeta 
ännu närmare våra kunder för att accelerera 
omformuleringar av produktrecept och driva 
ny produkt utveckling, samtidigt som en gradvis 
förbättring i slutmarknadsefterfrågan bör 
stödja volym återhämtning och framtida tillväxt.
Vi fortsätter att få erkännanden för vår 
positiva påverkan. Under 2025 uppnådde vi 
93 procent verifierad avskogningsfri (VDF) 
palmolja, våra kunder bekräftade i allt högre 
grad värdet av vårt hållbarhetsarbete, och 
icke-statliga organisationer (NGO:er) gav 
sitt stöd till vår VDF-metodik. Tillsammans 
visar detta att stark operativ utveckling och 
hållbarhet går hand i hand – drivet av vårt 
konsekventa fokus på det som verkligen spelar 
roll för oss som företag, våra intressenter och 
vår planet.
Ökad kapitaldistribution till aktieägarna
Sedan vi presenterade vår uppdaterade 
 kapitalallokeringspolicy vid kapitalmarknads-
dagen i november 2024 har vi fortsatt att 
stärka vår finansiella position. Mot denna 
bakgrund föreslår styrelsen, för årsstämmans 
godkännande, en ordinarie utdelning om 
5,50 kr per aktie för 2025, en extra utdelning 
om 3,85 kr per aktie samt införandet av ett 
flerårigt återköpsprogram om 1.000 mkr per  
år under tre år.
Att bygga en högpresterande kultur
Under året fortsatte vi att bygga en hög  -
presterande kultur, driven av engagerade och 
talangfulla medarbetare. Vi fokuserade på att 
stärka våra ledare i att föra ärliga och menings-
fulla dialoger med sina team, samtidigt som vi 
kontinuerligt agerar på medarbetarfeedback – 
i linje med vårt syfte Making Better Happen™. 
För att ytterligare stärka vår konkurrenskraft 
genomförde vi vårt Fit-to-Win-program, vilket 
resulterade i att personalstyrkan minskade 
med 5 procent.
Väl positionerade för fortsatt 
värdeskapande
Framåt är vi övertygade om vår förmåga att 
leverera på vår aspiration för 2030 – att öka 
volymerna snabbare än den underliggande 
marknaden, stärka lönsamheten och få 
erkännande för vår positiva påverkan – även 
i en dynamisk marknadsmiljö. Den globala 
tillväxten kommer fortsatt att driva efter-
frågan på tillgänglig och prisvärd mat som 
är både näringsrik och god. Det globala 
svaret på klimatförändringarna kommer att 
gynna företag som visar ledarskap inom 
hållbarhet. Samtidigt kommer förändrade 
konsumentbehov att skapa tillväxtmöjligheter 
för företag som stödjer omformulering och ny 
produktutveckling.
Jag är djupt imponerad av styrkan inom AAK 
och de talangfulla människor som driver oss 
framåt varje dag, och jag ser med tillförsikt på 
vår potential att fortsätta skapa värde genom 
Making Better Happen™.
Johan Westman, koncernchef och VD
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
25
20
15
10
5
0
Kr %
En stark historik av värdeskapande
Ökar marginaler, kapitaleffektivitet och hållbarhet
Rörelseresultat per kilo1) Avkastning på sysselsatt kapital1)
100
80
60
40
20
0
Kr % av anskaffning
Utdelning per aktie Verifierat avskogningsfri palmolja
1⁾ Exklusive jämförelsestörande poster
2) Extraordinär utdelning om 3,85 kr per aktie för 2025. 
1,04
1,28
1,94
2,25
20212021 20222022
15,6
20232023
14,5
20242024
19,1
20252025
22,4
2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022
67
2023
71
2024
83
2025
91 93
2,45
20,9
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
2,50 2,75
3,70
5,00
5,50
9,35
3,852)
Inledning
AAK i korthet ________________7
Kommentarer av VD _________ 8
AAK-aktien ________________ 11
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 10 =====

Årsredovisning 2025
10
Operativa nyckeltal
3) Exklusive förvärv och avyttringar.
Utvalda händelser 2025
1) Jämförelsestörande poster avser optimeringen av koncernens europeiska bageriverksamhet under 2021, avvecklingen 
av verksamheten i Ryssland under 2022 samt lanseringen av kostnadsoptimeringsprogrammet Fit-to-Win för 2025.
2) I enlighet med styrelsens förslag. Ordinarie utdelning om 5,50 kr och en extra utdelning om 3,85 kr per aktie för 2025.
Se sidan 188 för definitioner av finansiella begrepp.
Aspiration för 2030
Värde
Uppnå en lönsamhet om  
3+ SEK per kilo genom 
strategiska investeringar 
i vår resa mot ökad 
specialisering.
Tillväxt
Leverera volymtillväxt 
som överträffar 
den underliggande 
marknadens tillväxt.3)
Påverkan
Stärka erkännande för 
den positiva påverkan 
vi skapar för alla våra 
intressenter.
Förbättrade CDP­betyg
Vi förbättrade våra CDP-betyg och erhöll A- för 
Forests (upp från C) och B för Climate (upp från 
C), samtidigt som vi behöll C för Water Scarcity. 
Resultaten speglar åtgärder som minskade 
utsläpp, investeringar i låga koldioxidutsläpp och 
vår fortsatta ökning av verifierat avskogningsfri 
palmolja.
Stärkt tillgång på specialfraktioner av palmolja  
Vi ingick ett joint venture med Kuala Lumpur 
Kepong Berhad (KLK) för att bygga en anläggning 
för specialfraktioner av palmolja i Malaysia. 
Samarbetet säkerställer hållbar råvara av hög 
renhet för alternativ till kakaosmör. Vi kommer 
att investera cirka 300 mkr under en treårsperiod, 
med full kapacitetsutnyttjande förväntat år 2029.
Ny Foodservice­anläggning i Sverige
Vi utvecklar en ny BREEAM-certifierad Foodservice- 
anläggning i Staffanstorp, Sverige. Den 16.000 m² 
stora anläggningen kommer att tillverka majonnäs, 
såser och dressingar och förväntas sysselsätta cirka 
70 personer. Den nya anläggningen, som utformas 
med funktioner för att minska klimatpåverkan, 
kommer att ersätta vår nuvarande anläggning i 
Dalby, Sverige.
Vinnare av “Ingredient of the Year 2025”
Vi vann priset ”Ingredient of the Year 2025” vid 
International Confectionery Awards för ILLEXAO™ 
EN 10, en viktig innovation inom Chocolate & 
Confectionery Fats. EN 10 optimerar överdrags-
prestanda samtidigt som den hjälper kunder 
att hantera stigande kakaopriser och förbättra 
driftseffektiviteten, vilket stärker vår ställning som 
ledare inom innovation.
(Mkr om inget annat anges) 2021 2022 2023 2024 2025
Volymer, tusental ton 2.312 2.259 2.123 2.173 2.010
Nettoomsättning 35.452 50.425 46.028 45.052 46.021
Rörelseresultat 2.089 2.538 4.116 4.896 4.675
Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster1) 2.393 2.888 4.116 4.896 4.925
Rörelseresultat per kilo, kr 0,90 1,12 1,94 2,25 2,33
Rörelseresultat per kilo exklusive jämförelse- 
störande poster, kr1) 1,04 1,28 1,94 2,25 2,45
Kassaflöde från den löpande verksamheten 508 -73 5.314 2.352 862
Vinst per aktie, kr 5,59 6,84 11,35 13,62 13,21
Vinst per aktie exklusive jämförelsestörande poster, kr1) 6,71 8,07 11,35 13,62 14,01
Eget kapital per aktie, kr 45,58 57,93 65,95 77,39 76,39
Utdelning per aktie, kr 2,50 2,75 3,70 5,00 9,352)
Avkastning på sysselsatt kapital (R12M), % 13,7 12,8 19,1 22,4 20,0
Avkastning på sysselsatt kapital (R12M) exklusive 
jämförelsestörande poster, %1) 15,6 14,5 19,1 22,4 20,9
Inledning
AAK i korthet ________________7
Kommentarer av VD _________ 8
AAK-aktien ________________ 11
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 11 =====

Årsredovisning 2025
11
Handel med AAK­aktien bedrivs sedan den  
2 oktober 2005 på Nasdaq Stockholm. 
Från och med den 2 januari 2014 handlas 
AAK­aktien i segmentet Large Cap, inom 
sektorn Konsumentvaror. Kortnamnet är 
AAK och ISIN­koden SE0011337708. 
Omsättning och kursutveckling
Under 2025 omsattes 100 miljoner (82,5) 
aktier till ett sammanlagt värde av 26.835 mkr 
(23.669), vilket motsvarar en omsättningshas-
tighet på 39 procent (32). Den genomsnittliga 
handeln per börsdag uppgick till 402.631 aktier 
(328.811) eller 108 mkr (94). Vid årets slut var 
kursen 263,80 kr (315,60) och AAK:s börsvärde 
68.706 mkr (81.917). Högsta slutkurs under året 
var 324,00 kr (30 januari) och lägsta slutkurs 
var 241,60 kr (25 september). 
Aktiekapital
Den 31 december 2025 uppgick aktiekapitalet 
i AAK till 434.085.003 kr (432.598.670). Antal 
aktier var 260.451.002 (259.559.202). Kvotvärdet 
per aktie var 1,67 kr. Varje aktie berättigar 
innehavaren till en röst. Samtliga aktier har lika 
rätt till del i bolagets vinst och tillgångar. 
Ägarförhållanden
Antalet aktieägare uppgick den 31 december 
2025 till 44.260 (28.719). Det finns aktieägare 
i fler än 40 länder och den totala andelen 
utländska aktieägare uppgick vid årsskiftet 
till 21 procent (30). De tio största enskilda 
aktieägarna stod detta datum för 61 procent 
(56) av aktiekapitalet. Den 31 december 2025 
ägde ledamöter i AAK:s koncernledning totalt 
349.621 aktier (295.500) i AAK.
Kapitalallokering
Efter att värdeskapande tillväxtinitiativ har 
finansierats och en ansvarsfull balansräkning 
säkerställts kan överskottskapital återföras till 
aktieägarna.
Den ordinarie utdelningen är den primära 
mekanismen för kapitaldistribution. AAK:s 
mål är att den ska uppgå till 30–50 procent 
av nettovinsten, med ambitionen att uppnå 
en årlig tillväxt i utdelningen, med beaktande 
av resultatutvecklingen och den finansiella 
ställningen.
Återköp av egna aktier är ett sekundärt, 
långsiktigt verktyg för kapitaldistribution. 
Syftet med återköp är att öka det långsiktiga 
värdet per aktie genom att minska antalet 
utestående aktier. Återköp genomförs 
AAK-aktien
inom ramen för årsstämmans bemyn-
digande och med hänsyn till rådande 
marknadsförhållanden.
Extrautdelningar är av icke-strukturell 
karaktär och kan föreslås när balansräkningen 
medger det, och först efter att ovanstående 
prioriteringar har uppfyllts.
Samtliga beslut om kapitalallokering fattas 
av årsstämman och ska säkerställa att AAK 
upprätthåller en stark finansiell ställning, med 
tillräcklig flexibilitet att hantera cyklisk volati-
litet och ta tillvara strategiska möjligheter.
Utdelning för 2025
För räkenskapsåret 2025 föreslår styrelsen 
en ordinarie utdelning om 5,50 kr (5,00) 
per aktie. Därutöver föreslår styrelsen ett 
återköpsprogram om 1.000 mkr per år under 
tre år, totalt 3.000 mkr, med årligt god  -
kännande av årsstämman. Styrelsen föreslår 
även en extrautdelning om 3,85 kr per aktie. 
Sammantaget uppgår den föreslagna kapital-
distributionen till cirka 2.435 mkr (1.298), vilket 
motsvarar 71 procent av koncernens resultat 
för året.
AAK:s IR­arbete
AAK strävar efter att aktien ska värderas 
utifrån relevant, korrekt och uppdaterad infor-
mation. För att uppnå detta krävs en strategi 
som betonar vikten av en kontinuerlig finansiell 
dialog, tillförlitlig informationsspridning och 
löpande samverkan med finansmarknadens 
aktörer. Kontakterna med finansmarknaden 
sker genom presentationer i samband med 
kvartalsrapporter samt möten med analytiker, 
investerare och journalister vid kapital-
marknadsdagar, konferenser och seminarier. 
Intresserade kan via www.aak.com
 ta del av presentationsmaterial och lyssna på 
inspelningar från presentationerna i samband 
med kvartalsrapporterna. 
 
Analytiker 
ABG Sundal Collier, Benjamin Wahlstedt
BNP Paribas Exane, Joan Lim
Barclays, Setu Sharda
Berenberg, Matthew Abraham
Bank of America Securities, Matthew Yates
DNB Carnegie, Victor Hansen
Danske Bank, Oskar Lindström
Handelsbanken, Erik Cederberg
Kepler Cheuvreux, Erik Sandstedt
Nordea, Nicklas Skogman
SB1, Anton Lund
SEB, Johan Fred
UBS, Priyanka Patel
Aktieägarkontakt 
Carl Ahlgren, Head of Investor Relations, 
Communication & Brand
Telefon: 0706 81 07 34
E-post: carl.ahlgren@aak.com 
Vårt ansvar är att säkerställa att AAK:s aktie bedöms av marknaden 
utifrån transparent, korrekt och aktuell information.
Carl Ahlgren, Head of Investor Relations, Communication & Brand
Inledning
AAK i korthet ________________7
Kommentarer av VD__________8
AAK­aktien ________________ 11
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 12 =====

Årsredovisning 2025
12
AAK­aktien 29 september 2005 till och med 31 december 2025
AAK OMX Stockholm_PI
De största aktieägarna  
31 december 2025 Antal aktier
Andel av aktiekapital 
och röster, %
Melker Schörling AB 79.524.412 30,5
SEB Funds 15.829.684 6,1
Alecta Tjänstepension 13.100.000 5,0
Nordea Funds 8.615.335 3,3
Carnegie Fonder 8.370.317 3,2
Vanguard 8.164.762 3,1
Swedbank Robur Fonder 7.242.858 2,8
Lannebo Kapitalförvaltning 6.412.033 2,5
Handelsbanken Fonder 6.170.639 2,4
AMF Pension & Fonder 5.065.518 1,9
Andra aktieägare 101.955.444 39,1
Summa 260.451.002 100,0
Data per aktie 2025 2024
Börskurs bokslutsdagen, kr 263,80 315,60
Utdelning per aktie, kr 9,351) 5,00
Direktavkastning, % 3,54 1,58
Vinst per aktie, kr 13,21 13,62
Eget kapital per aktie, kr 76,39 77,39
Börskurs/eget kapital 3,45 4,07
Fördelning av aktieinnehav 
31 december 2025
Antal
aktieägare
Andel av alla
aktieägare, %
Andel av 
aktiekapital  
och röster, %
1–500 35.830 81,0 1,4
501–1.000 3.515 7,9 1,0
1.001–5.000 3.778 8,5 3,1
5.001–10.000 573 1,3 1,5
10.001–20.000 252 0,6 1,3
20.001– 312 0,7 91,7
Summa 44.260 100,0 100,0
För definitioner, se sidan 188.
1) Enligt styrelsens förslag. Ordinarie utdelning om 5,50 kr och 
en extra utdelning om 3,85 kr per aktie för 2025.
400
350
300
250
200
150
100
50
0
SEK
2005 2009 20102007 20082006 2011 2012 2017201620152013 2013 2019 20202018 2024 202520232021 2022
Inledning
AAK i korthet ________________7
Kommentarer av VD__________8
AAK­aktien ________________ 11
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 13 =====

Årsredovisning 2025
13
Vår vision är att vara förstahandsvalet 
för växtbaserade specialingredienser
Ett större  
perspektiv
Inledning
Ett större perspektiv
AAK – ett Multi-oil  
Ingredient House ___________14 
AAK i värdekedjan __________ 15
En bred portfölj av växt- 
baserade oljor och fetter ____16
Hållbarhet från  
växt till varumärke __________17
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 14 =====

14Årsredovisning 2025
AAK – ett Multi-oil  
Ingredient House
Med en bred portfölj av växtbaserade oljor och fetter, djup expertis och en 
tydlig innovationsagenda möter vi våra kunders varierande behov. Vi vidare-
utvecklar löpande våra Co-Development-processer genom att integrera ny 
teknik och säkerställa fortsatt ledarskap i vår industri.
Fett – en viktig ingrediens
Fett spelar en viktig roll i kosten genom att 
bidra med essentiella näringsämnen och 
stärka vår allmänna hälsa. I takt med att den 
globala befolkningen växer och efterfrågan 
på livsmedel ökar förblir det därför en viktig 
livsmedelsingrediens. 
Samtidigt förstärker förändrade konsum-
tionsmönster betydelsen av näringsprofil, 
smak och funktionalitet i mindre portioner. 
I detta sammanhang spelar högkvalitativa, 
ansvarsfullt anskaffade växtbaserade fetter 
en allt viktigare roll för att bidra till bättre 
näring, sensorisk prestanda och värde för såväl 
konsumenter som kunder.
Näringsexperter rekommenderar att 25–40 
procent1) av vårt dagliga kaloriintag bör komma 
från fett. Tyngdpunkt bör ligga på att uppnå 
ett balanserat förhållande mellan mättat och 
omättat fett, där det senare anses vara ett 
hälsosammare alternativ.
Växtbaserade oljor och fetter bidrar inte 
bara med näringsmässiga egenskaper – de 
spelar också en allt viktigare roll för att 
ersätta fossilbaserade ingredienser inom 
andra industrier. Som ett led i vårt hållbar-
hetsarbete fokuserar vi på att tillhanda hålla 
alternativa, växtbaserade oljor och fetter som 
bidrar till att minska beroendet av fossil-
baserade ingredienser för tillämpningar utanför 
livsmedelssegmentet. På så sätt bidrar vi till 
ett lägre koldioxidavtryck och en mer hållbar 
produktutveckling.
Växtbaserade oljor är en ersättningsprodukt 
för animaliska fetter eller fossilbaserade 
alternativ och är ett förnybart, biologiskt 
nedbrytbart alternativ som svarar mot den 
växande efterfrågan på miljövänliga ingre-
dienser. Genom att erbjuda ett hållbart 
alternativ hjälper vi kunderna att uppnå sina 
hållbarhetsmål samtidigt som vi levererar 
högkvalitativa, funktionella fetter som ger 
produkter av hög kvalitet.
Växtbaserade oljor och fetter för 
optimal konsistens, smak och känsla 
i munnen
Vi vet hur de unika egenskaperna hos olika 
oljor och fetter kan kombineras för att 
 skräddarsy sensoriska upplevelser som 
förstärker produktens funktionalitet och 
kvalitet. Oavsett om det handlar om att uppnå 
den mjuka, sammetslika konsistensen av 
choklad av premiumkvalitet, förhöja saftig-
heten och känslan i munnen av en växtbaserad 
burgare eller att förfina den klibbiga, blanka 
ytan hos en barbecue-sås, så är den rätt 
sammansatta fettblandningen avgörande för 
att leverera de önskade produktegenskaperna.
Genom att noga välja ut och kombinera 
olika växtbaserade oljor och fetter kan 
vi optimera textur, smak och munkänsla 
för en bred uppsättning tillämpningar. Vår 
expertis kring hur fetter fungerar gör att vi 
kan finjustera egenskaper som smältpunkt, 
viskositet, stabilitet och emulsifiering. Det 
gör att våra lösningar kan möta specifika 
krav från produkter som gynnas av hållbara 
växtbaserade fetter inom både livsmedel och 
andra branscher.
Vi förstår de  
unika egenskaperna  
hos oljor och fetter och  
hur dessa ingredienser  
kan skapa sensoriska  
upplevelser som höjer  
produktens  
kvalitet.
1) Nordic Nutrition Recommendations
Inledning
Ett större perspektiv
AAK – ett Multi­oil  
Ingredient House ___________14 
AAK i värdekedjan __________ 15
En bred portfölj av växt- 
baserade oljor och fetter ____16
Hållbarhet från  
växt till varumärke __________17
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 15 =====

Årsredovisning 2025
15
1) AAK utför pressning och raffinering av utvalda råvaror. Vi gör främst inköp från tredjepartsraffinaderier.
2) Fast-moving consumer goods, Producenter av snabbrörliga konsumentvaror.
Råvaror från 
småskaliga jordbruk och 
storskaliga odlingar
Kvarnar, pressnings­
anläggningar1⁾ och  
raffinaderier1⁾
Multi­oil 
Ingredient House
Baby formula
FMCG2)­producenter
 Dagligvaruhandel Konsumenter
AAK i värdekedjan
AAK är ett downstream-företag som köper in ett brett utbud av råvaror i nära samarbete 
med våra leverantörer. Som ett Multi-oil Ingredient House skapar vi funktionella, värde-
skapande ingredienser till kunder inom olika industrier och marknader.
Inledning
Ett större perspektiv
AAK – ett Multi-oil  
Ingredient House ___________14 
AAK i värdekedjan __________ 15
En bred portfölj av växt- 
baserade oljor och fetter ____16
Hållbarhet från  
växt till varumärke __________17
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 16 =====

Årsredovisning 2025
16
En bred portfölj av  
växtbaserade oljor och fetter
Rapsolja/
canolaolja
Nord- och 
Centraleuropa, 
Kanada, USA, 
Australien och 
Kina
Palmolja 
Asien, Mexiko, 
Central- och 
Sydamerika
Palmkärnolja
Asien, Mexiko, 
Central- och  
Sydamerika
Sheanötter
Västafrika
Kokosolja
Filippinerna, 
Indien och 
Mexiko
Sojaolja
USA, Sydamerika 
och Asien
Solrosolja
USA, Europa  
och Argentina
Övriga oljor
Majs, avokado, 
mango, 
vindruvor, 
sesam, sal, illipe 
och solros,  
med flera Andel av råmaterialvolymer i ton 2025
12% 51% 12% 
5% 6% 3% 
4% 7% 
AAK köper in råvaror från en mångfald av ursprung, styrt av specifika 
kundkrav och applikationsbehov. Vår globala inköpsskala gör det 
möjligt för oss att säkerställa en tillförlitlig leverans, garantera jämn 
kvalitet och behålla flexibiliteten att skräddarsy lösningar som stödjer 
våra kunder på olika marknader och inom flera industrier.
Inledning
Ett större perspektiv
AAK – ett Multi-oil  
Ingredient House ___________14 
AAK i värdekedjan __________ 15
En bred portfölj av växt­ 
baserade oljor och fetter ____16
Hållbarhet från  
växt till varumärke __________17
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 17 =====

Denna rapport innehåller vår första hållbarhetsrapport som 
har tagits fram i enlighet med CSRD och ESRS. Även om det 
avsnittet erbjuder fullständiga och detaljerade upplysningar, 
ger detta kapitel – Hållbarhet från växt till varumärke – en 
övergripande riktning och kontext som knyter samman vårt 
syfte, vår värdekedja och vår roll i att utveckla mer hållbara 
livsmedelssystem.
Årsredovisning 2025 17
Hållbarhet från 
växt till varumärke
AAK:s verksamhetssyfte – Making Better Happen™ – är vägle-
dande för hur vi arbetar inom hela värdekedjan. Som ett Multi-oil 
Ingredient House skapar vi förutsättningar för utvecklingen av 
bättre, hälsosammare och mer hållbara lösningar. Vi kombinerar 
omfattande kunskap om råvaror med långvariga partnerskap i olika 
inköpsregioner, inom tillverkning och i olika kundsegment. Vår 
hållbarhetsambition är en integrerad del av denna strategi: vi förstår 
de globala leverantörskedjornas komplexitet och vidtar åtgärder 
baserat på den påverkan vi bidrar eller ger upphov till, samtidigt som 
vi stödjer ett mer resilient livsmedelssystem.
Hållbarhet har blivit en central affärs - 
prioritet för både företag och besluts-
fattare. Ökade geopolitiska spänningar, 
nya regulatoriska ramverk och ökad 
konkurrens har betydelse för hur företag 
väger långsiktigt ansvar mot kortsiktiga 
krav. I det här klimatet är det avgörande 
att bygga resiliens – för leverantörskedjor, 
för industrier och för de samhällen som 
är kopplade till dem.
För AAK är kopplingen mellan hållbarhet 
och leverantörskedjornas motstånds-
kraft direkt. Genom ett nära samarbete 
med leverantörerna om miljörelaterade 
och sociala utmaningar på den plats 
de uppstår stärker vi den långsiktiga 
tillgången till råvaror, förbättrar kvaliteten  
och säkerställer att vi kan uppfylla våra  
kunders förväntningar idag och i framtiden. 
En nödvändig omställning
De globala livsmedelssystemen är under 
press. Klimatförändringar, minskad 
biologisk mångfald och en ojämlik 
ekonomisk utveckling utmanar systemens 
förmåga att leverera hälsosam, prisvärd 
och säker näring. Samtidigt förändras 
förväntningarna i samhället: konsumen-
terna efterfrågar i högre grad produkter 
som är hälsosamma, inköpta från 
ansvarsfulla källor och producerade med 
omsorg om människor och natur.
Inledning
Ett större perspektiv
AAK – ett Multi-oil  
Ingredient House ___________14 
AAK i värdekedjan __________ 15
En bred portfölj av växt- 
baserade oljor och fetter ____16
Hållbarhet från  
växt till varumärke _________ 17
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 18 =====

Årsredovisning 2025
18
Genom att ytterligare integrera 
regulatoriska krav och stärka 
vår due diligence inom klimat, 
biologisk mångfald, människor 
och styrning säkerställer 
vi regelefterlevnad, bygger 
motståndskraft i våra leveranskedjor 
och stödjer våra kunders 
hållbarhetsambitioner. 
Caroline Westerik Sikking, Sustainability Director
Omställningen till mer hållbara livsmedels-
system kräver därför förändring på flera 
fronter – från metoder för markanvändning 
till processeffektivitet, från inkludering av 
småjordbrukare till innovation för hälso-
sammare och mer växtbaserade lösningar. 
Företagen har ett ansvar att bidra till denna 
omställning. Vår roll är att stödja kunder 
med ansvarsfullt framtagna, högpresterande 
ingredienser; att samarbeta med leverantörer 
och småbrukare för att hantera grund-
orsaker till utmaningar; och att bidra till 
hälsosammare och mer resilienta produkt - 
kategorier inom livsmedel, skönhets-
produkter och andra tillämpningar.
Påverkan genom branschsamarbete
Vårt hållbarhetsperspektiv omfattar hela 
värdekedjan – från växt till varumärke. Det 
börjar med hur och var råvarorna odlas och 
hur de påverkas av lokala förhållanden, 
människors möjligheter till försörjning, 
ekosystem och infrastruktur. Det fortsätter 
via bearbetning och produktion och omfattar 
även hur våra ingredienser bidrar till 
kundinnovation och konsumentval.
Eftersom vår påverkan på hela systemet 
delas med andra och inte är direkt blir 
samarbeten helt avgörande. I flera av de 
regioner där vi köper in våra råvaror finns det 
en nära koppling mellan biologisk mångfald 
och sociala förhållanden.
Avskogning hänger exempelvis ofta 
samman med fattigdom på landsbygden 
och tryck på markanvändningen. Att hantera 
sådana utmaningar kräver samordnad 
branschsamverkan och långsiktiga 
partnerskap.
Därför har AAK under mer än två decennier 
varit med och grundat eller stöttat viktiga 
branschplattformar – från Roundtable 
on Sustainable Palm Oil (RSPO) till 
partnerskap som Sustainable Coconut 
Partnership, och genom program som  
Kolo Nafaso, som ger kvinnor i shea- 
leverantörskedjan ekonomisk egenmakt. 
Dessa insatser bidrar till att stärka 
samverkan med leverantörer, ökar 
spårbarheten, förbättrar jordbruks-
metoderna samt bidrar till en transparent 
hantering av klagomål. Tillsammans 
möjliggör de ansvarsfullt inköp och bättre 
resultat för både natur och människor.
Längre ned i värdekedjan förväntar sig 
kunder och konsumenter att vi hanterar 
denna påverkan och levererar ingredienser 
som uppfyller krav på säkerhet, kvalitet 
och hållbarhet. Vår förmåga att göra detta 
bygger på de framsteg som sker genom 
hela kedjan.
Strategisk riktning
Vår hållbarhetsstrategi är förankrad i 
vår dubbla väsentlighetsanalys, som 
identifierar den påverkan, de risker och 
möjligheter som är mest relevanta för AAK 
längs hela värdekedjan. Analysen ligger till 
grund för våra långsiktiga prioriteringar och 
säkerställer att våra insatser fokuseras till 
områden där vi kan skapa meningsfulla, 
skalbara resultat.
Strategin omsätts i praktiken med hjälp 
av handlingsplaner med mål som sträcker 
sig fram till 2025. En uppdaterad strategi 
med nya mål på medellång till lång sikt har 
nu godkänts. Den bygger på våra framsteg 
så här långt och vi fortsätter att fokusera 
på de mest väsentliga områdena inom 
klimat, biologisk mångfald, människor och 
styrning.
Inledning
Ett större perspektiv
AAK – ett Multi-oil  
Ingredient House ___________14 
AAK i värdekedjan __________ 15
En bred portfölj av växt- 
baserade oljor och fetter ____16
Hållbarhet från  
växt till varumärke _________ 17
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 19 =====

Årsredovisning 2025
19
Styrning
Styrning står i centrum för vår hållbarhets-
kompass. Styrningen tillhandahåller de system, 
verktyg och processer som möjliggör effektiv 
ledning, säkerställer höga etiska standarder 
och ger stöd för integritet, ansvarsfull affärs-
praxis, effektiv leverantörs hantering och 
transparent rapportering. Denna grund är 
avgörande för vi ska kunna göra framsteg inom 
områdena klimat, biologisk mångfald och 
människor.
Klimat
Vi arbetar för att minska klimatpåverkan, både 
från vår leverantörskedja och vår verksamhet. 
Våra mål – godkända av Science Based Targets 
initiative, inklusive FLAG (Forest, Land and 
Agriculture) – återspeglar vår ambition att 
adressera utsläpp från markanvändning, 
inköp och produktion. Dessa insatser stärker 
kopplingen mellan klimatåtgärder, skydd för 
den biologiska mångfalden och sociala resultat.
Vid sidan av vår egen påverkan stödjer vi 
omställningen inom livsmedelsindustrin genom 
att främja växtbaserade lösningar. Dessa 
lösningar har normalt lägre klimat påverkan och 
bidrar till att minska beroendet av animaliska 
eller fossilbaserade ingredienser i livsmedel 
och andra produkter.
Biologisk mångfald
Det krävs samordnade åtgärder om leveran-
törskedjorna ska kunna bli avskognings- och 
markomvandlingsfria. Vi samarbetar med 
leverantörer, småjordbrukare och bransch-
aktörer för att implementera enhetliga verktyg, 
stärka metoder för markanvändning samt 
skydda skogar och ekosystem. Leverantörs-
engagemang, satellitövervakning, spårbarhet 
och transparent hantering av klagomål är 
viktiga komponenter i detta arbete och  
bidrar till att säkerställa att potentiella risker 
identifieras och åtgärdas.
Människor
Att förbättra människors välbefinnande och 
värna de mänskliga rättigheterna är en central 
del i vår strategi. I våra egna verksamheter 
arbetar vi för en säker, inkluderande och 
respektfull arbetsmiljö. I hela vår leverantörs - 
kedja fokuserar vi på due diligence för  
mänskliga rättigheter, hälsa och säkerhet,  
etiska inköp och förbättrade försörjnings- 
möjligheter.
Program som Kolo Nafaso, där vi arbetar 
direkt med kvinnogrupper i Västafrika för 
att köpa in sheakärnor, visar hur långsiktigt 
engagemang på plats kan skapa positiva 
sociala effekter samtidigt som det bidrar 
till en mer hållbar försörjning av råvaror. 
Liknande insatser med leverantörer och 
småjordbrukare i palmproducerande 
regioner syftar till att stärka både miljö-
mässiga och sociala arbetssätt.
Lösningar
Förutom att minska våra egna verksam- 
heters och leverantörskedjans miljöpå- 
verkan bidrar vi till att minska livsmedels-
branschens klimatavtryck genom att främja 
växtbaserade lösningar. Dessa lösningar 
stödjer omställningen till mer växtbaserade 
kostvanor, vilka generellt har mindre 
klimatpåverkan och minskar beroendet 
av animaliska ingredienser. Vi utvecklar 
också växt baserade alternativ som minskar 
beroendet av fossilbaserade ingredienser 
inom kategorier som skönhet och ljus.
Våra hållbarhetsprioriteringar 
Den påverkan, de risker och möjligheter som identifierats i vår 
dubbla väsentlighetsanalys utgör grunden för vår hållbarhets-
strategi och våra prioriteringar. Vi har grupperat de väsentliga frågor 
som är relaterade till påverkan, risker och möjligheter i fokus-
områden inom vår hållbarhetskompass. Den styr vårt arbete mot 
långsiktiga och skalbara resultat. Människor
StyrningKlimat Biologisk  
mångfald
Inledning
Ett större perspektiv
AAK – ett Multi-oil  
Ingredient House ___________14 
AAK i värdekedjan __________ 15
En bred portfölj av växt- 
baserade oljor och fetter ____16
Hållbarhet från  
växt till varumärke _________ 17
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 20 =====

Årsredovisning 2025
20
Vår strategi
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vi accelererar värdeskapandet  
genom innovation __________ 21
Vi stärker våra medarbetare  
inför framtiden _____________23
Vi är på väg att förverkliga  
vår 2030-aspiration _________25
En värdehöjande  
portföljstrategi ____________ 26
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Vår strategi handlar om  
att forma vår framtid

===== SIDA 21 =====

Mer än 60 AAK-drivna innovations-
projekt är aktiva i vår verksamhet 
och skapar nytt värde för våra 
kunder samtidigt som de påskyndar 
vår utveckling mot vår 
2030-aspiration.
Niall Sands, President Commercial Development  
and Innovation
Årsredovisning 2025
21
Genom att utveckla lösningar som förbättrar 
våra kunders resultat strävar vi efter att öka 
volymerna inom specialoljor och -fetter och 
bidra till förbättrad lönsamhet för AAK. I vår 
etablerade Co-Development-process använder 
vi våra kundinsikter och vår världsledande 
expertis inom växtbaserade oljor, fetter och 
lipider för att möta kundernas behov.
Insiktsdriven strategi
I takt med att den globala marknaden 
utvecklas uppstår nya möjligheter till 
innovation som kan stärka AAK:s roll som en 
partner inom värdehöjande ingredienslösningar. 
För att kunna ta tillvara dessa möjligheter 
ställer vi om till en utåtriktad och insiktsdriven 
innovationsstrategi som kompletterar vår 
etablerade Co-Development-process. Detta gör 
att vi kan ta fler relevanta innovationsprojekt 
till våra kunder och leverera fler kommersiella 
framgångar.
För att säkerställa att våra innovationer 
möter tydligt definierade kundbehov har 
vi förstärkt vår interna analysförmåga och 
etablerat ett dedikerat team som ansvarar för 
egna marknads undersökningar. Teamet identi-
fierar möjligheter på marknaden som sedan 
tillsammans med vår vetenskapliga-, tekniska- 
och produkttillämpningsexpertis utvärderas för 
kommersiell gångbarhet.
Fem pelare
Insikter som genereras genom den här 
processen förs vidare till vår innovations-
pipeline, där varje projekt förankras i minst  
ett av fem strategiska teman: Bättre planet, 
bättre resultat, bättre hälsa, bättre upplevelse 
och bättre framtid.
Dessa teman är de grundläggande pelarna 
i vår innovationsstrategi och gör det möjligt 
att tydliggöra nyttan med våra lösningar och 
påskynda kommersialiseringen. Just nu är 
över 60 AAK-drivna innovationsprojekt aktiva 
inom dessa pelare, vart och ett utformat för 
att generera nya intäktsflöden eller kostnads-
besparingar för våra kunder och för AAK.
Vi accelererar värdeskapandet 
genom innovation
Innovation hos AAK är att kombinera tekniskt kunnande 
med expertis inom produkttillämpningar för att skapa 
konkurrensfördelar för våra kunder. Det bidrar både till vår 
2030-aspiration och till ett mer hållbart globalt samhälle.
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vi accelererar värdeskapandet  
genom innovation __________ 21
Vi stärker våra medarbetare  
inför framtiden _____________23
Vi är på väg att förverkliga  
vår 2030-aspiration _________25
En värdehöjande  
portföljstrategi ____________ 26
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 22 =====

Årsredovisning 2025
22
Responsible
sourcing
Responsible
processing
Responsible
innovation
Better
Planet
Food waste
reduction
Efficiencies on
processing
resource and
logistics
Functional
ingredient blends
Better
Performance
Life-stage nutrition
Nutrient enriched
Functional health
Skin health
Purity & safety
Better
Health
Taste &
Aroma
Mouthfell &
Texture
Visual appeal
Skin feel
Better
Experience
Biotech
Fermentation &
Lab grow
Upcycling &
renewable
AI enabled
Better
Futures
I det korta perspektivet utvecklar vi 
lösningar, med utgångspunkt i fettkemi, 
som förbättrar konsumentupplevelsen eller 
förbättrar effektiviteten i tillverknings- 
processen. I ett längre perspektiv utforskar 
vi ny teknik som öppnar vägar till nya 
marknadssegment, inklusive att ersätta 
animaliska och fossilbaserade ingredi-
enser med hållbart inköpta växtbaserade 
alternativ.
Expertis skapar möjligheter
Vår innovationsstrategi möjliggörs av våra 
team, som har stor bredd och expertis 
inom flera olika applikationsområden. 
Stark vetenskaplig kompetens med 
drygt 20 disputerade forskare, samt 
experter inom utveckling av tillämpningar, 
process ingenjörer och experter på konsu-
mentinsikter, utgör grunden för våra tre 
Centers of Excellence: choklad i Aarhus, 
Danmark, växtbaserade livsmedel och 
mejeriprodukter i Zaandijk, Nederländerna, 
samt bageriprodukter i Antwerpen, Belgien. 
Våra centers kompetens och utrustning 
gör våra utvecklingscykler snabbare vilket 
signifikant påskyndar kommersialiseringen. 
Med en tydligt definierad specifikation kan 
kunderna komma till något av våra center 
och redan samma dag åka hem med en 
prototyp. Genom att kombinera insikter, 
expertis och snabba innovationsprocesser 
vägleder vi våra kunder mot lösningar som 
stärker deras förmåga att möta slutkonsu-
menternas behov.
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vi accelererar värdeskapandet  
genom innovation __________ 21
Vi stärker våra medarbetare  
inför framtiden _____________23
Vi är på väg att förverkliga  
vår 2030-aspiration _________25
En värdehöjande  
portföljstrategi ____________ 26
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 23 =====

Årsredovisning 2025
23
Vi stärker våra medarbetare 
inför framtiden
Människor är avgörande för Making Better Happen™. Det gäller 
både för våra kunder där vi levererar värde och skapar hållbar 
tillväxt, och i vår värdekedja där vårt stöd för mänskliga rättig-
heter och lokalsamhällen bidrar till att öka vår motståndskraft 
och minska vår miljöpåverkan. Arbetet börjar på AAK, där våra 
självständiga och engagerade medarbetare tillsammans formar 
framtiden för både AAK och vår bransch.
En anpassningsbar och flexibel 
organisation 
Vi fortsätter att utveckla en kultur som bygger 
på förtroende, öppenhet och samarbete. Att 
ifrågasätta status quo och föra en konstruktiv 
dialog är avgörande för att driva innovation 
och förbättra beslutsfattandet. Genom att 
prioritera transparens och inkluderande 
kommunikation skapar vi en miljö där olika 
perspektiv kan utvecklas, nya idéer uppstår 
och meningsfull förändring får fäste. Dessa 
insatser utmynnar i en mer resilient, anpass-
ningsbar och flexibel organisation som är redo 
att möta komplexa utmaningar och ta sig an 
nya möjligheter med stort självförtroende.
Styrka genom mångfald 
Mångfalden bland våra medarbetare globalt 
återspeglar samhällena som vi verkar i och 
kunderna vi jobbar med. Vår geografiska 
närvaro och våra medarbetare gör det 
möjligt för oss att samarbeta smidigt över 
gränserna samtidigt som vi utnyttjar den 
unika styrkan i vår lokala och regionala 
närvaro. Vi ställer krav på hög standard 
för oss själva och våra partner vad avser 
mångfald, jämlikhet och inkludering. 
Cheferna förväntas lyssna aktivt, främja 
rättvisa och stödja nya arbetssätt. Genom 
att främja öppenhet och respekt för olika 
perspektiv skapar vi en arbetsplats där 
alla kan utvecklas och bidra till gemensam 
framgång.
Lärande och personlig utveckling
Lärande och personlig utveckling är även 
centrala faktorer. En kultur av ständig 
utveckling gör att våra medarbetare kan nå 
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vi accelererar värdeskapandet  
genom innovation __________ 21
Vi stärker våra medarbetare  
inför framtiden _____________23
Vi är på väg att förverkliga  
vår 2030-aspiration _________25
En värdehöjande  
portföljstrategi ____________ 26
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 24 =====

Vår styrka ligger i våra mångsidiga, 
nyfikna och samarbetsinriktade 
medarbetare. Genom att investera i 
deras utveckling och skapa en öppen 
och inkluderande kultur säkerställer 
vi att AAK står väl rustat 
för att leda i en snabbt 
föränderlig värld.
Allan Hider, Global Director, People & Organizational 
Performance
Årsredovisning 2025
24
sin fulla potential samtidigt som vår organi-
sation förblir flexibel och konkurrenskraftig.
Vi erbjuder utvecklingsprogram, inklusive 
ledarskapsutbildning, talang- och successions - 
planering samt planerings- och coaching - 
program för att hjälpa medarbetarna att bygga 
upp nödvändig kompetens och förbereda sig 
för framtida möjligheter. För att skapa förut-
sättningar för breddade perspektiv och stärka 
samarbete och samordning uppmuntrar vi och 
skapar utrymme för projekt som omfattar hela 
organisationen och för globala uppdrag.
Framtidens arbetssätt
Vi förstärker grunden för våra framtida 
arbetssätt och är samtidigt medvetna om 
att förmågan att anpassa sig till en snabbt 
föränderlig miljö är avgörande för hållbar 
tillväxt. I takt med att de globala marknaderna 
förändras och konsumenternas förväntningar 
och ny teknik påverkar vår verksamhet är det 
avgörande att ha rätt kunskap, kompetens och 
talang för att vi ska kunna behålla vår ledande 
ställning och driva innovation.
Vi förbereder oss för detta genom att 
investera i strategier för personalplanering 
för att identifiera vilken kompetens som 
krävs för att möta dessa utmaningar. Oavsett 
om det handlar om att utveckla expertis 
inom hållbara inköp, stärka kvaliteten i den 
operativa verksamheten eller utrusta teamen 
med digitala och datadrivna verktyg för mer 
välgrundat beslutsfattande är vårt mål alltid 
att se till att våra medarbetare är rustade att 
leda i en dynamisk framtid.
Åtagande för säkerhet och hållbarhet
Säkerhet är ett grundläggande värde som 
styr vår verksamhet. Vi upprätthåller 
höga standarder på alla våra anläggningar 
genom kontinuerlig utbildning och strikta 
säkerhetsprotokoll.
Hållbarhet är lika centralt för vår långsiktiga 
vision. För att vi ska kunna minska vår miljö-
påverkan krävs det att vi håller fast vid vårt 
åtagande gentemot människorna i vår värde-
kedja. Att stödja biologisk mångfald, främja 
hållbart jordbruk och hjälpa leverantörer att 
minska utsläppen av koldioxid kräver att vi har 
stöd från de människor som arbetar inom eller 
påverkas av vår leverantörskedja. Därför inves-
terar vi i deras samhällen, både genom våra 
egna program och genom branschomfattande 
initiativ som stärker människors livsvillkor och 
ökar motståndskraften.
co2
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vi accelererar värdeskapandet  
genom innovation __________ 21
Vi stärker våra medarbetare  
inför framtiden _____________23
Vi är på väg att förverkliga  
vår 2030-aspiration _________25
En värdehöjande  
portföljstrategi ____________ 26
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 25 =====

Med en tydlig strategi, en robust och 
effektiv verksamhet samt en stärkt 
innovationsförmåga har vi 
goda förutsättningar att 
skapa värde och uppnå vår 
2030-aspiration.
Tomas Bergendahl, Finansdirektör
Årsredovisning 2025
25
Vi är på väg att förverkliga 
vår 2030-aspiration
Mot bakgrund av att marknadsvolymerna förväntas växa i måttlig 
takt blir fortsatt optimering och en stark innovationsdriven 
kommersiell exekvering avgörande för att nå vår 2030-aspiration.
oss av våra 16 globala innovationscenter för 
att utveckla innovativa och skräddarsydda 
lösningar med funktionalitet som hjälper 
våra kunder att nå framgång. Vi använder i 
allt större utsträckning vår forskningsexpertis 
för att utveckla nya specialingredienser 
som uppfyller nya  konsumentbehov och 
förbättrar kundernas produkt inom våra fem 
innovationspelare.
Effektivitet och optimering förblir avgörande 
för att driva tvåsiffrig tillväxt i rörelseresul-
tatet. Lika viktigt är att fortsätta optimera 
våra leverantörskedjor för att stärka värde-
skapandet i den befintliga verksamheten 
genom ökad kostnadseffektivitet och större 
motståndskraft.
En disciplinerad hantering av kassaflödet 
är fortsatt central i vår finansiella strategi och 
stödjer både våra operativa ambitioner och vår 
strategiska investeringsagenda. 
Genom åren har vi genomfört flera förvärv, 
och det fortsätter att vara ett viktigt verktyg 
i genomförandet av vår strategi. De främsta 
prioriteringarna är att stärka positionen för 
vår kärnverksamhet i utvalda geografier och 
segment, samt att utforska förvärv inom när  - 
liggande områden som stärker vår teknikbas och 
förmåga att stödja vår portföljstrategi.
1⁾ Exklusive förvärv och avyttringar.
Marknadssituationen var utmanande under 
2025 då våra volymer pressades av hög inflation 
och dämpad efterfrågan, vilket resulterade 
i en negativ utveckling inom Chocolate & 
Confectionery Fats och Food Ingredients. Trots 
detta lyckades vi försvara våra marginaler och 
har tydliga planer för hur vi ska adressera 
volymutmaningen. 
Våra kunder har mött utmanande marknads-
förhållanden genom kostnadskontroll, 
receptförändringar och en ompositionering av 
sina produktportföljer. Samtidigt fortsätter vi 
att anpassa oss till marknadsutvecklingen och 
står fast vid vår ambition att leverera tvåsiffrig 
tillväxt i rörelseresultatet över tid, i linje med 
vår aspiration för 2030.
Det förutsätter att vi behåller ett starkt 
fokus på genomförandet av vår kommersiella 
strategi. Vår decentraliserade organisation och 
 Co-Development-ansats gör att vi kan stötta 
våra kunder när ingredienskostnaderna ökar 
och konsumenternas preferenser ändras. Det 
ger oss också förutsättningar att växa organiskt, 
utvinna mer värde från våra speciallösningar och 
fortsätta omställningen bort från enklare olje- 
och fettlösningar med lägre värde. 
Strategin möjliggörs av vår kundfokuserade 
och flexibla servicemodell, där vi använder 
Aspiration för 2030
Värde
Uppnå en lönsamhet om  
3+ SEK per kilo genom 
strategiska investeringar 
i vår resa mot ökad 
specialisering.
Tillväxt
Leverera volym- 
tillväxt som  
överträffar den  
underliggande 
marknadens tillväxt.3)
Påverkan
Stärka erkännande 
för den positiva 
påverkan vi skapar  
för alla våra 
intressenter.
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vi accelererar värdeskapandet  
genom innovation __________ 21
Vi stärker våra medarbetare  
inför framtiden _____________23
Vi är på väg att förverkliga  
vår 2030­aspiration _________25
En värdehöjande  
portföljstrategi ____________ 26
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 26 =====

Technical
Products
Personal  
Care
Plant-based 
& New food 
solutions
Årsredovisning 2025
26
Investera för fortsatt tillväxt Optimera för att skapa värde
Satsa för framtiden Underhålla och utveckla
Fish Feed FeedNatural 
Emulsifiers
En värdehöjande portföljstrategi
Vi tillämpar en portföljstrategi som 
prioriterar möjligheter som driver lönsam 
tillväxt. Varje segment utvärderas utifrån 
marknadsdynamik – såsom marknads­
storlek, tillväxt och AAK:s marknadsposition 
– och tilldelas en av fyra portföljpositioner: 
Investera för fortsatt tillväxt, Satsa för 
framtiden, Optimera för att skapa värde 
eller Underhålla och utveckla.
Dessa positioner utvärderas årligen som en del 
av vår strategiska planeringsprocess, där priorite-
ringar för de kommande åren fastställs. En viktig 
slutsats i årets strategiöversyn är att öka takten 
för att fånga de möjligheter som finns inom det 
bredare hälsoområdet. Detta gäller inte bara för 
segmentet Special Nutrition & Health, utan också 
för andra områden som Personal Care, där en 
mer hälsointegrerad syn på hudvård med kliniskt 
bevisad effekt vinner mark. 
Investera för fortsatt tillväxt 
AAK har starka globala marknadspositioner 
inom Chocolate & Confectionery Fats och 
Special Nutrition & Health. Långsiktiga 
tillväxtmöjligheter finns i ökad användning av 
kakaosmörersättning och fler tillämpningar, 
utöver modersmjölksersättning, inom hälsa 
och specialnut rition. Dessa trender förstärks 
av en åldrande och mer hälsomedveten 
befolkning, samt av ökat fokus på näring inom 
hälso- och sjukvården. Vår strategi är att 
ytterligare stärka vår kapacitet och påskynda 
tillväxten inom dessa segment. På så sätt kan 
vi öka den totala andelen lösningar med högre 
värde i vår portfölj.
Optimera för att skapa värde 
Bakery, Dairy och Foodservice är stora och 
fragmenterade marknader med många 
regionala aktörer och flera högvärdiga 
delsegment där AAK har en etablerad 
regional närvaro. Dessa möjligheter får stöd 
av långsiktiga globala trender, däribland 
behovet av överkomliga livsmedelspriser och 
omställningen till mer hållbara, växtbaserade 
livsmedelssystem. Vår strategi är att få del -
segmenten med högre värde att växa genom 
Co-Development och innovation, samtidigt 
som vi optimerar vår portfölj för att utvinna 
värde från speciallösningar. 
Satsa för framtiden 
Det finns en växande efterfrågan på mer 
hållbara alternativ till animaliebaserade 
livsmedel och fetter inom livsmedels    industrin, 
liksom på alternativ till fossilbaserade 
lösningar inom konsumentprodukter och 
industrilösningar. Med våra specialoljor och 
specialfetter är vi väl positionerade för att 
möta dessa behov inom segmenten Plant-
based Foods, Personal Care, och Technical 
Products. Vår strategi fokuserar på att utveckla 
de kompetenser som krävs för att kunna 
utnyttja framtida tillväxt och värde inom dessa 
växande områden. 
Underhålla och utveckla 
Inom Feed och Fish Feed levererar vi värde-
höjande lösningar som bypass-fetter (som 
passerar våmen intakta) och beläggnings-
fetter för en mer effektiv produktion. Inom 
Natural Emulsifiers fortsätter vi att stärka våra 
värdeerbjudanden och vår kompetens. Vår 
strategi är att behålla dessa portföljer regionalt 
och få dem att växa organiskt tills vi ser större 
globala möjligheter utvecklas. 
Som ett Multi-oil Ingredient House 
är vi väl positionerade för att möta nya 
marknadstrender. Vår kompetens inom 
specialolja, vår breda produktportfölj, tydliga 
strategi och flexibla organisation ger oss en 
stark grund för fortsatt tillväxt. Vi kommer 
fortsätta Making Better Happen™.
Chocolate & 
Confectionery 
Fats
Special  
Nutrition
& Health
Bakery Dairy Food service
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vi accelererar värdeskapandet  
genom innovation __________ 21
Vi stärker våra medarbetare  
inför framtiden _____________23
Vi är på väg att förverkliga  
vår 2030-aspiration _________25
En värdehöjande  
portföljstrategi ____________ 26
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 27 =====

Årsredovisning 2025
27
Vår verksamhet
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed ___37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Syftet med vår verksamhet är att 
skapa värde för våra intressenter

===== SIDA 28 =====

Våra affärsområden 
Årsredovisning 2025
28
Food Ingredients
Vårt största affärsområde, som i 
huvudsak betjänar bageri-, mejeri-, 
foodservice- och special nutrition- 
industrin, samt segmenten växt- 
baserat och framväxande livsmedel. 
Det omfattar även vårt erbjudande 
inom fiskfoder.
Chocolate &  
Confectionery Fats
Tillhandahåller främst funktionella  
alternativ till kakaosmör och 
specialfetter för choklad- och 
konfektyrtillämpningar. Det betjänar 
även kunder inom personal 
care-industrin.
Technical Products  
& Feed
Utnyttjar sidoströmmar för att skapa 
värde och ersätta fossilbaserade 
alternativ inom en rad tillämpningar, 
inklusive växtbaserade ljusvaxer, 
djurfoder samt proteiner och fetter 
för olika tillämpningar utanför 
livsmedelssegmentet.
Vi erbjuder lösningar 
som tillför värde till 
våra kunder, oavsett 
vilka behov eller krav 
de har för växtbaserade 
oljor och fetter. Våra 
skräddarsydda lösningar 
är utvecklade för att 
uppfylla kundens behov.
Läs mer
Bakery Dairy
Plant-based 
& New food 
solutions
Food service
Special 
Nutrition
& Health
Fish  
Feed
FeedTechnical
Products
Personal  
Care
Chocolate & 
Confectionery 
Fats
Natural  
Emulsifiers
Volymer Rörelseresultat
14% 
24% 
62% 
4%
38%
58%
Food Ingredients  Chocolate & Confectionery Fats  Technical Products & Feed
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed ___37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 29 =====

Årsredovisning 2025
29
Food Ingredients
Volymerna i Food Ingredients minskade med 2 procent, justerat för 
effekten av avyttringen av Hillside. Trots något lägre volymer, ökade 
rörelseresultat per kilo till 2,45 kronor, en ökning på 10 procent.
Plant-based 
& New food 
solutions
DairyBakery Food service
Personal  
Care
T echnical
Products
Feed
Chocolate & 
Confectionery 
FatsSpecial Nutrition
& Health
Natural  
Emulsifiers
Fish  
Feed
Investera för  
fortsatt tillväxt
Optimera för att  
skapa värde
Satsa för  
framtiden
Underhålla och  
utveckla
Volym 
(62% av total volym för koncernen)
1.600
1.200
800
400
0
(Tusental ton)
Rörelseresultat1⁾  
(61% av totalt rörelseresultat för koncernen)
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
(mkr)
1) Exklusive jämförelsestörande poster
Rörelseresultat per kilo1⁾
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
(kr)
2021 2022 20252023 2024
1.476
1.433
1.364
1.375
2021 2022 20252023 2024
1.380
2.642
3.071
1.716
2021 2022 20252023 2024
2,23
0,93
1,94
1,20
1.237
3.034
2,45
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed ___37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 30 =====

30Årsredovisning 2025
Dairy & Plant-based Foods
Vårt affärsområde Dairy & Plant­based 
Foods fortsätter att utvecklas i takt med 
att branschen anpassar sig till nya prefe­
renser hos konsumenterna och trender 
på marknaden. Inom Dairy erbjuder vi 
ersättningar för mejerifett inom segment 
som ost, kaffegrädde, grädde och toppingar 
samt andra mjölkbaserade produkter. Inom 
Plant­based Foods erbjuder vi lösningar 
för växtbaserade alternativ till mejeri och 
kött. Vårt breda produktutbud är noggrant 
utvecklat för att förbättra smak, konsistens, 
näringsprofil och funktionalitet i både 
mejeriprodukter och växtbaserade alter­
nativ, till nytta för konsumenten.
Marknad och trender
Marknadens utveckling drivs av att konsu-
menterna blir alltmer flexibla i sina kostvanor. 
Fler identifierar sig som ”flexitarianer”, vilket 
betyder att de vill öka inslagen av växtbaserade 
alternativ och växla mellan animaliskt och 
växtbaserat. Det är också en tydlig trend att 
konsumenterna förväntar sig växtbaserade 
produkter med hög och pålitlig kvalitet vad 
gäller smak, konsistens och utseende. Detta 
skapar nya möjligheter för AAK att bredda 
vårt växtbaserade erbjudande och nå fler 
konsumentsegment.
En annan framträdande trend är den 
ökade användningen av aptitdämpande 
läkemedel, vilket påverkar hur konsumenter 
äter och dricker: de vill ha mindre portioner 
och mer näringsrika livsmedel. Det öppnar 
fler möjligheter inom hälsosamma alternativ 
som innehåller rätt näringsämnen och skapar 
mättnadskänsla samtidigt som de förstärker 
smaken, konsistensen och njutningen som 
växtbaserade produkter ger.
Efterfrågan på mer naturliga och hållbart 
producerade produkter är också en bestående 
trend. Fler konsumenter vill ha produkter 
med märkning som är lätt att förstå och som 
innehåller ingredienser som är välbekanta och 
pålitliga, med mindre bearbetning. Här ser vi 
en möjlighet att erbjuda växtbaserade alter-
nativ med lägre innehåll av mättade oljor och 
fetter, som dessutom är etiskt och hållbart 
producerade.
Strategi och initiativ
Vår förståelse för konsumenternas beteenden 
och behov gör oss väl positionerade för att ta 
tillvara på dessa tillväxtmöjligheter. 
Vårt Center of Excellence i Zaandijk är en 
branschledande anläggning där vi tillsammans 
med våra kunder utvecklar och tar fram 
prototyper för nya växtbaserade alternativ. 
Vi samarbetar med ett bredare branscheko-
system och utnyttjar den senaste tekniken  
för snabb produk tutveckling och skräddar- 
sydda lösningar som möter specifika 
marknadsbehov.
Vi har nyligen lanserat två kommersiella 
plattformar som stöd för kommersialise-
ringen av våra växtbaserade alternativ och 
hybridalternativ. Plattformen ”Say Cheese! 
Think AAK.” lyfter fram våra lösningar som 
ger autentisk ostsmak, förbättrad konsistens 
och förbättrade näringsprofiler i växt- och 
hybridbaserade ostprodukter med fokus 
på konsumenter som är ”flexitarianer”. 
Plattformen ”Make it Meatier with AAK” 
visar hur AAK:s lösningar kan integreras 
med ny produktionsteknik och ge stöd 
för nya växtbaserade köttprodukter, med 
förbättrad smak, saftighet, konsistens och 
produktionseffektivitet.
Vår expertis 
möjliggör 
godare och mer 
näringsrika 
mejeri- och 
växtbaserade 
produkter för 
dagens "flexitära" 
konsumenter. 
Ronald van der Knaap, Head of Dairy  
& Plant­based Food
Vår förståelse för 
konsumenternas beteenden 
och behov gör oss väl 
positionerade för att fånga 
tillväxtmöjligheter.
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed ___37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 31 =====

Vi levererar 
ansvarsfulla och 
högpresterande 
bagerilösningar 
som förbättrar 
textur, närings-
värde och 
konsument- 
upplevelse. 
Christiaan Middelhoven, Head of 
Chocolate & Confectionery  
Fats & Bakery
Årsredovisning 2025
31
Bakery
AAK har lång erfarenhet av oljor och 
fetter för bageri och erbjuder ett brett 
utbud av speciallösningar, bland annat 
matfett, laminerade fetter, stekoljor, 
margarin, flingat matfett, special­
fettsblandningar och melange (smör/
fettblandningar). Våra lösningar stöttar 
kunder av olika storlek, från lokala 
bagerier till ledande globala aktörer. Alla 
produkter är ansvarsfullt framtagna och 
anpassade till specifika produktions­ 
processer och marknadsbehov.
Genom kundgemensam produktutveckling 
hjälper vi till att förbättra näringsprofiler med 
lägre halt av mättat fett, förbättringar i smak 
och textur, samt utveckla clean-label- 
formuleringar för olika bageriapplikationer.
Marknad och trender
Trender inom bageri varierar från marknad 
till marknad, men flera gemensamma teman 
kan ses globalt. En av dessa är ”Choco-
Bakery” – fusionen mellan bageriprodukter 
och choklad på nya och kreativa sätt. Vi 
ser innovation över kategorigränser, särskilt 
i produkter som utvecklas i samarbete 
mellan två varumärken. Inom bageri 
integreras välkända chokladsmaker i kakor, 
bakverk och desserter, medan choklad 
hämtar inspiration från bagerivärlden i 
form av nya texturer i chokladkakor, bars 
och praliner. Växtbaserade oljor och fetter 
är avgörande för att leverera önskade 
”ChocoBakery”-egenskaper – de formar 
sensoriska upplevelser med flera texturer 
och möjliggör effektiv produktion, från hur 
fyllningar integreras, till huruvida produkter 
får ett överdrag och valet mellan tunt eller 
tjockt lager.
Ett annat bestående konsumentbeteende 
på många marknader är att kex ofta doppas 
i varma drycker, med förväntningen att de 
ska behålla formen och få rätt konsistens. 
Detta ställer höga krav på funktionella 
egenskaper i degar, överdrag och fyllningar.
Samtidigt växer trenden med prisvärd 
premiumisering. Bageriprodukter konsu-
meras allt oftare som smidiga mellanmål, 
där konsumenter söker små lyxupplevelser 
i snackformat – med njutbar smak, textur 
och helhetsupplevelse, samtidigt som 
de upplevs som prisvärda. Parallellt ökar 
efterfrågan på hälsosamma och clean 
label-produkter, där konsumenten föredrar 
naturliga, välkända ingredienser och 
tydligare näringsinformation. Detta driver 
omformuleringar som balanserar smak och 
konsistens med förbättrade näringsprofiler 
och förenklade ingredienslistor.
Strategi och initiativ
Inom Bakery fortsätter vi med strategiska 
initiativ fokuserade på ”ChocoBakery” och 
doppning av kakor i varma drycker. Eftersom 
doppning är en växande global konsument- 
trend, hjälper AAK kunder att leverera 
en jämn doppningsupplevelse genom att 
anpassa oljor och fetter för degar, överdrag 
och fyllningar.
I ”ChocoBakery” bygger vi vidare på den 
växande trenden där konsumenter söker 
lyxiga och njutbara – men ändå prisvärda 
– upplevelser. Samtidigt använder vi vår 
applika tionsexpertis och ansvarsfullt 
framtagna råvaror för att stötta våra kunder, 
från idé till lansering, i utveck lingen av 
högkvalitetsprodukter. Detta gör det möjligt 
för våra kunder att möta konsumenternas 
förväntningar globalt, samtidigt som de 
optimerar prestandan och kostnads-
effektiviteten i moderna produktionslinjer.
Växtbaserade oljor och 
fetter är avgörande för 
att leverera önskade 
”ChocoBakery”-egenskaper
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed ___37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 32 =====

Årsredovisning 2025
32
Foodservice
AAK erbjuder högkvalitativa, värdehöjande 
lösningar för ett stort antal matlagnings­ 
och livsmedelstillämpningar, inklusive 
friteringsoljor, smöralternativ, specialoljor, 
såser, dressingar och majonnäser. Våra 
kunder är grossister, återförsäljare och 
Foodservice­företag som pubar, restau­
ranger och skol­ eller sjukhusmatsalar och 
vi producerar välsmakande och effektiva 
färdiga lösningar samt skräddarsydda 
lösningar för individuella tillämpningar.
Marknad och trender
Foodservice-marknaden karaktäriseras 
av ständig utveckling där nya livsmedels-
trender hela tiden införlivas. Vissa trender är 
kortlivade, medan andra är mer bestående 
och skapar attraktiva tillväxtmöjligheter. Ett 
tydligt exempel är den ökande efterfrågan på 
hälsosammare produkter med mindre tillsatt 
socker och lägre halt av mindre mättat fett – 
för konsumtion på språng eller i hemmet.
Efter covid-19-pandemin har många länder 
drabbats av livsmedelsinflation, vilket har 
påverkat konsumenternas köpbeteenden 
och lett till en ökad efterfrågan på mindre 
förpackningsstorlekar. I takt med detta har 
prisvärdhet blivit en allt viktigare prioritet, 
samtidigt som hållbarhet är en central och 
långsiktig konsumenttrend.
Ekonomiska faktorer påverkar också hur 
ofta konsumenterna äter ute. En svagare 
ekonomi leder till ökad efterfrågan inom 
detaljhandeln, där segmentet för färdigmat 
och matkassar har växt. Detta är en 
utveckling som gynnar båda våra kunder som 
säljer via detaljhandelskanalen och AAK.
I detaljhandeln förändras dessutom synen 
på handelns egna varumärken: skillnaderna 
i upplevd kvalitet minskar när man jämför 
stormarknadernas egna varumärken och 
varumärkesprodukter. Detta gynnar leverantörer 
som kan stödja kunder inom stormarknads-
segmentet med produktutvecklingen. 
Strategi och initiativ
Som följd av hur marknaderna har utvecklats 
fortsätter vi att satsa på nya kategorier, samt 
matkassar för hemleverans, ingredienser till 
färdiga måltider och färdiga såser. Denna 
satsning förstärks av utvecklingen av nya 
hållbara förpackningsformat. 
Genom ett framgångsrikt arbete med 
leverantörskedjan har vi säkrat utbudet och 
upprätthållit stabilitet, trots många störningar 
under de senaste åren. Vi kommer fortsätta 
bibehålla flexibilitet för att stödja våra kunder 
på en marknad i ständig förändring, och har 
investerat i kostnadseffektiv, hållbar produk-
tionskapacitet samt i vår förmåga att följa 
konsumenttrender.
Vi investerar även i våra medarbetare, vilket 
stärker vår förmåga till Co-Development. Detta 
är avgörande för att kunna stödja stora restau-
rangkedjekunder med korta produktlivscykler 
och frekventa menybyten, samt attrahera nya 
kunder från detaljhandelssegmentet.
Vi fortsätter att optimera verksamheten 
genom avyttringen av vår produktionsanläggning 
i Hillside i USA, en process som slutfördes i 
slutet av 2024, och återinvesterar i vår närvaro  
i Europa med en ny, toppmodern produktions-
anläggning för Foodservice i Staffanstorp i 
Sverige.
Vi hjälper våra kunder med 
högkvalitativa och tillförlitliga 
Foodservice-lösningar som ger 
resultat i olika försäljningskanaler 
och samtidigt stödjer 
prisvärdhet, hållbarhet 
och smakrika menyer.
Vivienne Carney, Director Foodservice
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed ___37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 33 =====

Special Nutrition & Health
Vi levererar rena, 
skräddarsydda lipid-
lösningar av hög 
renhet som stärker 
näringen genom livets 
alla skeden och möter 
den växande globala 
efterfrågan på kliniskt 
bevisade innovationer 
med högt värde.
Job van Rozendaal,  
Head of Special  
Nutrition & Health
AAK tillhandahåller skräddarsydda 
specialfettlösningar som förbättrar 
näringsupptaget inom Early Life Nutrition, 
Lifestyle Nutrition och Medical Nutrition. 
Vårt produktsortiment håller hög kvalitet, 
testas noggrant och utvecklas för att 
passa våra kunders behov på en marknad i 
ständig förändring. 
Marknad och trender
Den globala utvecklingen inom affärsom-
rådet påverkas av flera långsiktiga trender. 
En åldrande befolkning och ett ökat fokus på 
näringens roll inom hälso- och sjukvården 
väntas driva den globala efterfrågan på 
medicinsk näring, både enteral och paren-
teral. Innovationer som ger funktionella 
fördelar blir avgörande för att vi ska kunna 
tillvarata tillväxtmöjligheter på en marknad 
med högt värde och stabil efterfrågan.
Samtidigt påverkar låga födelsetal 
efterfrågan på modersmjölksersättning. 
Kinesiska producenter försvarar sina 
inhemska marknadsandelar, vilket påverkar 
exportörer i Europa, Australien och Nya 
Zeeland. Även om vissa internationella 
aktörer vinner marknadsandelar i Kina är de 
totala volymerna fortfarande under press. 
Däremot fortsätter önskan att efterlikna 
egenskaperna hos bröstmjölk att öka, och 
lipider erkänns i allt högre grad för sin 
näringsmässiga betydelse. 
Regleringarna kring kontaminering och 
renhetskrav dras hela tiden åt, vilket 
kräver skärpt fokus och ökade investe-
ringar i vår inköpsfunktion och operativa 
verksamhet. Detta har samtidigt skapat nya 
affärsmöjligheter, särskilt i USA där vi är 
väl positionerade för att stödja kunder som 
efterfrågar oljor med hög renhet. 
Strategi och initiativ
Marknaden för modersmjölksersättning är 
under utveckling och vi förväntar oss att 
innovativa, hållbara lösningar och kostnads-
effektivitet blir avgörande framgångsfaktorer. 
Vår strategi bygger på Co-Development, 
vilket innebär att de flesta lösningar inom 
Infant Nutrition är kundspecifika oljebland-
ningar som är hållbart och etiskt inköpta. 
Portföljen omfattar även enkla oljor och 
värdehöjande specialoljor som OPO (INFAT), 
äggfosfolipider, lecitin och skräddarsydda 
blandningar som möter höga krav på renhet 
och komposition av fettsyror.
Vi lanserar även skräddarsydda lipider 
som produceras enligt GMP-standarden 
(Good Manufacturing Practices), exempelvis 
Akovita Optisyn. Produktlanseringen stöds av 
preklinisk data som visar att Akovita Optisyn 
förbättrar absorptionen av dokosahexaensyra 
(DHA) i fettvävnadens cellmembran med 150 
procent – en innovation med stor relevans 
för lösningar inom metabolisk hälsa. Vårt 
fokus är att växa inom nutrition genom att 
lansera innovationer globalt, öka vår närvaro 
i utvalda regioner samt genom förvärv. Vår 
specialiserade GMP-fabrik i Sverige levererar 
GMP-godkända oljor för Parenteral Nutrition, 
och från vår anläggning i Indien erbjuder vi 
lipider för läkemedelstillämpningar.
Vi strävar hela tiden efter att utöka 
produktsortimentet med relevanta, värde-
höjande komponenter som stärker AAK:s 
tillväxt och väntar oss fler lanseringar från 
vår pipeline de kommande åren. Vi har bland 
annat investerat i forskning kring kortkedjiga 
fettsyror och erhållit extern finansiering för 
kliniska studier, där vi har publicerat lovande 
studieresultat.
Vi strävar hela 
tiden efter att utöka 
produktsortimentet med 
relevanta, värdehöjande 
komponenter.
Årsredovisning 2025
33
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed ___37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 34 =====

Årsredovisning 2025
34
Chocolate & Confectionery Fats
Inom Chocolate & Confectionery Fats minskade volymerna med 6 procent 
under 2025 jämfört med föregående år, medan rörelseresultatet ökade 
med 2 procent. Detta innebar att rörelseresultatet per kilo uppgick till  
4,19 kr, en ökning med 8 procent jämfört med året innan. Justerat till 
fasta växelkurser ökade rörelseresultatet med 8 procent.
Volym  
(24% av total volym för koncernen)
600
500
400
300
200
100
0
(Tusental ton)
Rörelseresultat1⁾  
(34% av totalt rörelseresultat för koncernen)
(mkr)
Rörelseresultat per kilo1⁾
(kr)
Plant-based 
& New food 
solutions
Dairy
Bakery 
Food service
Personal  
Care
T echnical
Products
Feed
Chocolate & 
Confectionery 
Fats
Special Nutrition
& Health
Natural  
Emulsifiers
Fish  
Feed
Investera för  
fortsatt tillväxt
Optimera för  
att skapa värde
Satsa för  
framtiden
Underhålla och  
utveckla
1⁾ Exklusive jämförelsestörande poster
2021 2022 20252023 2024
519
473
512
521
2021 2022 20252023 2024
2021 2022 20252023 2024
483
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
1.983
2.022
971
1.521
1.092
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
3,87
4,19
1,87
3,22
2,10
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed ___37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 35 =====

Genom insiktsdriven, 
kundgemensam 
utveckling skapar vi 
oljor och fetter som 
ger hälsosammare 
formuleringar, 
överlägsen sensorisk 
upplevelse och stark 
hållbarhet för ett 
snacking landskap i 
förändring.
Christiaan Middelhoven, Head of  
Chocolate & Confectionery  
Fats & Bakery
35Årsredovisning 2025
Chocolate & Confectionery Fats
I nära samarbete med kunder inom 
choklad­ och konfektyrbranschen 
utvecklar AAK kostnadseffektiva lösningar 
som förbättrar smak och sensorisk 
upplevelse och som bidrar till längre 
hållbarhet. Våra huvudprodukter omfattar 
kakaosmörersättningar, fyllningsfetter för 
chokladkakor, chokladbitar och praliner 
samt fetter för bredbara chokladprodukter.
Marknad och trender
Snacksmarknaden förväntas fortsätta växa 
med ett starkt fokus på njutning och en 
ökad medvetenhet hos konsumenterna kring 
hur deras val påverkar både hälsa och miljö.
Detta skapar attraktiva tillväxtmöjligheter för 
producenter som förmår förutse och anpassa 
sig till förändrade konsumentbehov.
Samtidigt har volatila kakaopriser lett till 
att chokladproducenter i ökad utsträckning 
ser över sina recept för att kunna erbjuda 
konkurrenskraftiga priser till konsumenterna. 
Detta har ökat efterfrågan på alternativ till 
kakaosmör bland chokladproducenter. I 
detta sammanhang är leverantörer som i 
nära samarbete med kunderna utvecklar 
kakaosmörersättningar med jämförbar 
funktionalitet och sensoriska upplevelser 
som kakaosmör väl positionerade att stödja 
sina kunders behov.
Ett ytterligare marknadsfenomen är den 
ökande användningen av aptitdämpande 
läkemedel för viktnedgång och behandling 
av diabetes. Detta påverkar konsument-
beteenden, där mindre portioner och ett 
ökat fokus på näringsinnehåll kan förändra 
efterfrågemönster inom choklad- och 
konfektyrsegmentet. För AAK innebär 
utvecklingen både utmaningar och möjlig-
heter. Våra värdehöjande ingredienser kan 
bidra till mer näringsrika och högkvalitativa 
produkter, samtidigt som förändrade 
konsumtions mönster kan påverka volymer 
över tid.
Även om våra kunders försäljning i 
hög grad sker i fysiska butiker ser vi att 
e-handeln fortsätter att ta marknads-
andelar. Detta innebär att fler konsumenter 
planerar sina inköp bättre och gör färre 
impulsköp, vilket ställer ökade krav på 
att chokladprodukter ska ha god stabi-
litet under lagring och distribution. Det 
förstärker betydelsen av robusta, funktio-
nella ingredienslösningar som säkerställer 
kvalitet genom hela värdekedjan.
Strategi och initiativ
Genom åren har vi byggt upp djup 
kompetens inom chokladtillämpningar vid 
våra Centers of Excellence, vilket ger oss 
en bättre förståelse för marknadens behov 
och utmaningar. Till exempel kan en ökad 
användning av kakaosmörersättning skapa 
problem när en pralin ska täckas med 
choklad. Eftersom kakaosmörersättning 
kan stelna snabbare än kakaosmör kan 
överdragningsmaskinerna börja kärva när 
beläggningar av stelnad choklad byggs 
upp. Som en lösning på detta har vi 
introducerat ILLEXAO EN 10, en lösning 
med bättre termisk stabilitet och flödes-
be teende som ger mindre beläggningar och 
därför minskad stilleståndstid och högre 
produktion.
ILLEXAO är AAK:s sortiment av samman-
sättningar som kan ersätta upp till 100 
procent av allt kakaosmör i ett recept utan 
att det påverkar den sensoriska upp  -
levelsen. ILLEXAO ger inte bara kunderna 
möjligheter att anpassa smältpunkter, 
konsistens och brytljud, utan optimerar 
också fettblomningens stabilitet – man 
slipper den vitaktiga beläggning som 
uppstår när fettkristaller förändras. På så 
sätt kan chokladbiten se aptitlig ut under 
en längre tid.
Genom bättre konsumentinsikter kan 
vi erbjuda våra kunder bättre stöd i form 
av Co-Development och insiktsledd 
innovation, så att de kan utveckla och 
ändra sina produkter för att möta konsu-
menternas skiftande preferenser.
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed ___37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 36 =====

Vi levererar 
högpresterande, 
växtbaserade 
emollienter som 
förenar vetenskaplig 
validering med hållbar 
skönhetsinnovation.
Minna Dam, Head of Personal Care
Vi agerar proaktivt genom 
att stärka vårt fokus på 
vetenskapligt beprövade 
och hållbara växtbaserade 
lösningar.
36Årsredovisning 2025
Personal Care
AAK bistår alla typer av kunder inom 
hela hygien­ och skönhetssegmentet – 
från produktutvecklare till tillverkare av 
handelns egna märkesvaror och globalt 
ledande varumärken. Tack vare vår 
expertis inom lipidkemi och avancerad 
teknisk kompetens erbjuder vi en 
portfölj av högkvalitativa, växtbaserade 
mjukgörare från hållbara källor. Våra 
ingredienser optimerar funktionaliteten 
hos slutprodukten och ger en sensoriskt 
tilltalande upplevelse. Därför är vi 
förstahandsvalet för kunder som vill 
ställa om från syntetiska och fossil­
baserade råvaror till effektiva och mer 
hållbara lösningar. 
Marknad och trender
Efterfrågan på dermokosmetika – en mer 
vetenskapsbaserad och hälsointegrerad syn 
på hudvård – har ökat under de senaste 
åren och kliniskt bevisad effekt samt 
funktionella fördelar blir allt viktigare för 
konsumenterna. 
Samtidigt växer intresset för hållbarhets- 
data i takt med att hållbarhet går från att 
vara en marknadsföringsfördel till att bli 
ett företagskrav. Skärpt lagstiftning och 
branschstandarder ställer krav på trans-
parenta, certifierade leverantörskedjor och 
välunderbyggda produktpåståenden. Fokus 
flyttas därmed från varumärkesberättelser 
till ett gemensamt ansvarstagande och 
mätbara effekter.
Den här utvecklingen avspeglas i ”clean-
ical”-trenden – kosmetika som är både 
miljövänlig och vetenskapligt beprövad. Den 
ökade användningen av AI för att utveckla 
individanpassade hudvårdslösningar utgår 
från detaljerade, standardiserade data 
för att träna och validera olika prediktiva 
modeller. Detta inkluderar information om 
ingrediensernas egenskaper och samverkan 
mellan hud och produkt. Det ökar behovet 
av väl underbyggda, evidensbaserade 
och transparenta ansatser till produkt-
påståenden och produktutveckling. 
Strategi och initiativ
I takt med att den gröna omställningen 
och nya trender omformar marknaden 
agerar vi proaktivt genom att stärka vårt 
fokus på vetenskapligt beprövade och 
hållbara växtbaserade lösningar, i linje med 
skönhets- och hygienbranschens ökade krav 
på transparens, vetenskaplig underbyggnad 
och miljöansvar.
Mot denna bakgrund har vår unika mjukgö-
rande ester, LIPEX® SheaLuxe TR™ – som är 
framtagen för att vara ett naturligt, biologiskt 
nedbrytningsbart alternativ till dimetikon med 
låg viskositet –tilldelats två prestigefyllda 
branschpriser: silver på branschmässan 
in-cosmetics Global för Green Ingredient 
och vinnare i innovationskategorin från 
Ringier Technology i Kina. Det innebär att det 
totala antalet globala utmärkelser för LIPEX® 
SheaLuxe TR™ nu uppgår till fyra. 
Vi har också infört omfattande dokumen-
tation av vårt koldioxidavtryck för hela 
portföljen, tilldelats certifiering för mikro-
biomvänlighet för LIPEX® Shea, samt 
säkrat FairWild-certifiering för både våra 
segregerade och spårbara Kolo Nafaso- 
ingredienser och våra massbalanserade 
shea-baserade ingredienser. 
Med stöd av formella certifieringar och 
transparenta data om vilka effekter våra 
ingredienser har kan våra kunder fatta 
välgrundade beslut och öka det värde de 
levererar till konsumenterna.
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed ___37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 37 =====

Årsredovisning 2025
37
Technical Products & Feed 
Inom Technical Products & Feed ökade volymerna marginellt med  
1 procent, medan rörelseresultatet ökade med 6 procent jämfört med 
föregående år. Detta innebar att rörelseresultatet per kilo steg med 5 
procent till 0,64 kr under 2025. Justerat till fasta växelkurser ökade 
rörelseresultatet också med 6 procent.
Volym  
(13% av total volym för koncernen)
400
300
200
100
0
(Tusental ton)
Rörelseresultat1⁾  
(3% av totalt rörelseresultat för koncernen)
400
300
200
100
0
(mkr)
Rörelseresultat per kilo1⁾
1,00
0,75
0,50
0,25
0,00
(kr)
Plant-based 
& New food 
solutions
Dairy
Bakery 
Food service
Personal  
Care
Technical
Products
Feed
Chocolate & 
Confectionery 
Fats
Special Nutrition
& Health
Natural  
Emulsifiers
Fish Feed
Investera för  
fortsatt tillväxt
Optimera för  
att skapa värde
Satsa för  
framtiden
Underhålla och  
utveckla
1⁾ Exklusive jämförelsestörande poster
2021 2022 20252023 2024
286
317
286
305
2021 2022 20252023 2024
176
214
258
303
2021 2022 20252023 2024
0,62
0,68
0,90
0,99
290
187
0,64
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed __ 37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 38 =====

Med starka hållbarhetsförmågor och 
skräddarsydda växtbaserade lösningar 
hjälper vi våra kunder att optimera 
resultaten samtidigt som de 
övergår från fossilbaserade 
ingredienser.
Anders Holmqvist, Director Technical Products & Feed
Årsredovisning 2025
38
Technical Products
AAK är en ledande tillverkare av fettsyror, 
glycerin och växtbaserade fetter för en 
rad olika tillämpningar – som tvättmedel, 
gummi, plast och ljus – i olika branscher 
och med olika användningsområden. Vårt 
breda utbud av tekniska produkter är 
noggrant utvecklat för att ge hög effekti­
vitet, stabilitet och optimerad prestanda.
Marknad och trender
Den långsiktiga omställningen mot mer 
hållbara lösningar inom flera branscher 
fortsätter att driva efterfrågan på vår portfölj 
med tekniska produkter. Samtidigt påverkas 
vi av konjunkturcykler eftersom våra kunder 
är exponerade mot slutkonsumentmark-
nader. Den senaste tidens nedgång inom 
fordons- och byggindustrierna har lett till 
minskad efterfrågan, men utvecklingen mot 
lägre koldioxidutsläpp och mer hållbara 
lösningar är fortsatt viktig och utgör en 
stabil grund för framtida tillväxt.
Inom ljussegmentet kvarstår den 
långsiktiga trenden att ersätta fossil-
baserade paraffiner med naturliga vaxer. 
Genom vår Co-Development stödjer vi 
kunderna i denna omställning genom att 
hjälpa dem att förbättra ljusens kvalitet 
och prestanda. Inflationen har påverkat 
försäljningen av naturliga ljus, men vi 
ser fortfarande stora möjligheter, både 
ur ett affärsperspektiv och ur miljösyn-
punkt, eftersom konsumenterna i allt 
större utsträckning väljer mer hållbara 
produkter.
Strategi och initiativ
Vi ser långsiktig potential att kunna ersätta 
fossilbaserade lösningar inom både 
industri- och ljustillämpningar med våra 
växtbaserade lösningar. Utvecklingen drivs 
på av det trängande behovet av att minska 
utsläppen av växthusgaser vilket också 
stöds av de ambitiösa klimatmål som 
många av våra kunder har. 
Inom ljussegmentet handlar det om att 
ersätta paraffin. Vi stödjer våra kunder 
genom att lansera nya produkter med mer 
naturliga vaxer baserade på raps och soja 
och vi skapar också nya format, som ljusvax 
i pastillform. 
På industrisidan utforskar vi lösningar 
inom flera, till vår nuvarande affär, 
närliggande områden där vi kan erbjuda 
hållbarhetsfördelar och planerar att 
lansera flera nya produkter under de 
kommande åren. Vår ambitiösa hållbar-
hetsstrategi stärker i detta avseende vår 
marknadsposition.
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed __ 37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 39 =====

39Årsredovisning 2025
Feed
AAK levererar skräddarsydda fett­ och 
proteiningredienser för foder till kött­ och 
mjölkproducerande nötkreatur, samt till 
fjäderfä, gris och inom akvakultur. Våra 
kunder utgörs av jordbrukskooperativ och 
fodertillverkare, främst i Norden. Genom 
optimerad energi­ och näringstillförsel 
är AAK:s lösningar utformade för att 
främja djurhälsan, förbättra fodereffek­
tiviteten och stärka det övergripande 
produktionsresultatet.
Marknad och trender
Marknaden för djurfoder kännetecknas av 
den pågående optimeringen av fodret vad 
avser kostnad, avkastning och djurhälsa. För 
idisslare som kor ger olika kombinationer 
av fett- och proteinfoder samt grovfoder 
olika mjölk- och köttresultat. Jordbrukaren 
anpassar därför fodrets sammansättning för 
att maximera produktionen utifrån aktuella 
marknadspriser på mjölk och nötkött. 
AAK erbjuder bypass-fetter och -proteiner 
som passerar intakta genom våmen utan 
att påverka fibersmältningen negativt, vilket 
stödjer både hög mjölkproduktion och 
effektiv tillväxt hos nötkreatur. De senaste 
årens höga marknadspriser på jordbruks-
produkter har fått många lantbrukare 
att optimera sin produktion, vilket i sin 
tur har ökat efterfrågan på högkvalitativa 
nötdjursfoder. 
Trenden mot färre och större gårdar som 
i allt högre grad producerar sitt eget foder 
väntas fortsätta. Detta driver efterfrågan på 
Med skräddarsydda bypassfetter 
och proteiner hjälper vi våra kunder 
att optimera fodereffektiviteten, 
öka avkastningen och hantera en 
föränderlig marknad.
Anders Holmqvist, Director Technical Products & Feed
högkvalitativa foderingredienser med hög 
fett- och proteinhalt och skapar möjlig-
heter för AAK.
Strategi och initiativ
I Norden finns en stark preferens för foder 
som inte är genmodifierat och ExPro®, vårt 
bypass-proteinfoder, produceras av raps 
som inte är genmodifierad. De vanligaste 
alterna tiven till rapsbaserade proteinfoder är 
sojabaserade produkter. Tillgången på dessa 
ej-genmodifierade sojabaserade alternativ är 
dock begränsad och i kombination med EU:s 
nya avskognings förordning skapar detta goda 
förutsättningar för ökad efterfrågan på ExPro® 
och andra hållbara alternativ till soja.
Vi möter denna utveckling genom att 
fokusera på lösningar som förbättrar effek-
tiviteten i våra kunders verksamheter. Våra 
prioriteringar omfattar att säkra utbudet 
genom att optimera produktionskapaci-
teten för ExPro®, eftersom efterfrågan på 
produkten stärks av de stigande kostnaderna 
för alternativa produkter. Vi arbetar också 
för att säkerställa att våra palmoljebaserade 
produkter följer kommande regelverk.
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Våra affärsområden ________ 28
Food Ingredients __________ 29
Chocolate &  
Confectionery Fats ________ 34
Technical Products & Feed __ 37
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 40 =====

Årsredovisning 2025
40
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Risker och riskhantering _____41
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Risker och  
riskhantering 
AAK hanterar risker aktivt och  
vi är fast beslutna att leva upp 
till vårt verksamhetssyfte  
Making Better Happen™

===== SIDA 41 =====

Årsredovisning 2025
41
Risker och  
riskhantering
Som en ledande leverantör av växtbaserade ingredienser 
för livsmedel och tekniska produkter är vi väl positionerade 
att hantera risker och skapa värde – något vi visat under 
de senaste åren med instabilitet i världen. Även om vi 
förväntar oss ett fortsatt inflationstryck med en utmanande 
makroekonomi i vår omvärld, ser vi ingen anledning att ändra 
vår syn på de starka och gynnsamma långsiktiga trenderna på 
våra marknader. Vi fortsätter vara försiktigt optimistiska inför 
framtiden och är fast beslutna om Making Better Happen™.
AAK:s verksamhet är ständigt exponerad för 
risker och externa faktorer som kan påverka 
bolaget. Med en proaktiv omvärldsanalys 
försöker vi förutse förändringar av de faktorer 
som påverkar verksamheten. AAK justerar 
fortlöpande planer och riktlinjer för att 
motverka eventuella negativa effekter. Aktiv 
riskhantering, såsom prissäkring av råvaror 
och valutor, minskar vissa av våra risker.
Råvaror
Skördar är väderberoende. Ett år med dåliga 
skördar driver upp priserna, medan ett år med 
goda skördar pressar ned dem. De flesta av 
våra råvaror handlas på globala marknader 
och köps i utländska valutor. Detta utsätter 
oss för betydande valuta- och råvaruprisrisker.
Vi har en aktiv riskhanteringsstrategi där vi 
prissäkrar försäljningskontrakt för att hantera 
exponeringen mot valuta- och råvarupriser. 
Med denna praxis skyddar vi marginalerna 
mot pris- och valutarisker på ingångna 
försäljningsavtal.
Eftersom många råvaror produceras långt 
från våra produktionsanläggningar och 
marknader är transportkostnader en viktig 
faktor. AAK måste väga in en potentiell 
påverkan på marginalerna från en växande 
efterfrågan på miljövänliga transporter och 
volatila logistikkostnader.
Processindustrin
AAK är en del av processindustrin. Vi 
uppnår resultatförbättringar genom organisk 
volymtillväxt och ökad försäljningen av 
specialprodukter med högre marginaler. 
Kapacitetsutbyggnad för att öka totala volymer 
och möta ökad efterfrågan har en relativt lång 
planeringshorisont, och vi måste analysera 
potentiell tillväxt i god tid.
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Risker och riskhantering ____ 41
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 42 =====

42Årsredovisning 2025
Vi har också möjlighet att fördela produktionen 
mellan anläggningarna för att vissa produkter 
ska finnas närmare sina marknader och för 
att tillgodose förändringar i utbud och efter-
frågan. Viktiga specialprodukter produceras på 
särskilda anläggningar, och eventuella problem 
med produktionsutrustningen där kan få stora 
konsekvenser.
Förändringar i konkurrenslandskapet
Det är en sektor som i grunden bygger på 
naturbaserade produkter, och där efterfrågan 
på innovation samt på en hållbar och etisk 
produktion är stark – med tydliga förvänt-
ningar på att producenter tar ansvar för sin 
miljöpåverkan.
En stark balansräkning har lagt den 
finansiella grunden för framtida förvärv. 
Konkurrensen är hård i branschen. Flera 
globala konkurrenter levererar stora volymer 
av råvaruprodukter med små marginaler. Vårt 
svar är att inrikta oss mer på specialprodukter 
med bättre marginaler och högre värde. Några 
exempel är konfektyr- och hygienprodukter, 
samt värdeskapande ingredienser för bageri-, 
mejeri- och barnmatsindustrin.
Politisk instabilitet
Att verka globalt ger diversifieringsfördelar för 
AAK, men utsätter oss även för vissa risker. 
Merparten av vår verksamhet finns i mogna 
marknader i Nordamerika och Europa, men 
en del av vår tillväxt genereras i utvecklings-
marknader som kan vara mer utsatta för 
politisk och ekonomisk instabilitet. Sådana 
förändringar kan påverka valutor, växelkurser, 
handelsflöden, exportavgifter, tullar, inflation 
och andra regulatoriska villkor.
AAK verkar i regioner som Östeuropa, 
Mellanöstern, Asien, Afrika och Latinamerika, 
där den här typen av risker kan uppstå.
Som en etablerad aktör i dessa marknader 
har AAK lång erfarenhet av att hantera dessa 
utmaningar och arbetar inom en strukturerad 
riskhanteringsram. Ändringar i miljö-, hälso- 
eller annan nationell och regional lagstiftning 
kan också påverka marknadsförutsättningar 
och bolagets möjligheter att verka effektivt.
Handelssanktioner och exportkontroller
AAK åtar sig att bedriva sin verksamhet i 
full överensstämmelse med alla tillämpliga 
handelssanktioner och exportkontrollagar och 
-förordningar. Dessa åtgärder är viktiga verktyg 
i det internationella samhällets arbete för att 
bland annat främja internationell säkerhet och 
respekt för mänskliga rättigheter.
AAK tolererar inte några överträdelser av 
handelssanktioner, exportkontroller eller 
relaterade regelverk av sina medarbetare. Vi 
arbetar aktivt för att säkerställa att vi inte 
direkt eller indirekt deltar i verksamhet, 
affärer eller transaktioner som är förbjudna 
enligt gällande handelssanktioner eller 
exportkontrollregler.
Regelefterlevnad
AAK bedriver verksamhet globalt tillsammans 
med kunder, leverantörer och andra intres-
senter, inklusive länder på tillväxtmarknader. 
Vi är därför exponerade för risker relaterade till 
korruption och mutor.
AAK har nolltolerans mot korruption och 
mutor, och alla medarbetare ska följa gällande 
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Risker och riskhantering ____ 41
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 43 =====

43Årsredovisning 2025
lagar, förordningar och AAK:s policys, inklusive 
uppförandekod, konkurrensrätt, sanktioner, 
bekämpning av penningtvätt, antikorruption 
och antibestickning.
För att stärka medvetenheten inom organi-
sationen erbjuder AAK obligatorisk e-learning 
inom konkurrensrätt samt antikorruption 
och antibestickning. Alla överträdelser av 
lagar, förordningar eller interna policys kan 
rapporteras konfidentiellt eller anonymt 
via AAK:s visselblåsarsystem, utan risk för 
repressalier.
Hälsotrender
Vi är väl positionerade att anpassa vårt 
produktsortiment till de senaste hälso-
trenderna eftersom vi arbetar med alla typer 
av växtbaserade oljor och kan omformulera 
produkter efter kundernas behov. AAK 
fokuserar dessutom starkt på samutveckling 
tillsammans med våra kunder, vilket minskar 
riskerna vid kommersialisering av nya 
produkter.
Regulatoriska åtgärder innebär dock också 
en risk. Därför är det allt viktigare att AAK 
proaktivt implementerar hållbarhetsåtgärder 
för att möta framtida lagstiftning.
Miljöpåverkan och klimatförändringar
AAK:s verksamhet och anskaffning av 
växt  baserade oljor och andra råvaror som 
används i produktionen påverkar luft, vatten, 
mark, biologisk mångfald och klimatet.
AAK omfattas av miljölagstiftning 
och regulatoriska krav i de länder där 
vi verkar. Strängare miljöregler, krav 
relaterade till markanvändning, utsläpp, 
vattenhantering eller biologisk mångfald 
– samt eventuella saneringsskyldigheter i 
samband med nedläggningar eller brott mot 
tillstånd – kan leda till ökade drift- eller 
efterlevnadskostnader.
Läs mer om dessa risker i vår Sustainability 
Statement på sidorna 50–115.
Störningar i kritiska IT­system
AAK använder modern IT-infrastruktur och 
teknik för att stödja verksamheten. Eftersom 
störningar i kritiska IT-system kan få allvarlig 
påverkan måste riskerna analyseras och 
hanteras för att förhindra problem och 
minimera påverkan.
Detta arbete utförs av koncernens IT-enhet 
tillsammans med våra lokala enheter. Våra 
kritiska IT-system ses över årligen med 
fokus på säkerhet, interna processer och 
regelefterlevnad. Eftersom cybersäker-
heten är mycket viktig för AAK investerar 
vi fortlöpande i teknik som hanteras av 
kvalificerad personal för att minimera de 
externa riskerna. Koncernen har en särskild 
policy för IT-säkerhet som implementeras 
i samtliga AAK-enheter och en gemensam 
IT-infrastruktur.
Förändringar i omvärldsfaktorer
Råvarupriser, transportkostnader, energi, 
räntor och växelkurser påverkar verksam-
heten. Vi strävar efter att minska dessa risker 
genom att snabbt kunna reagera på faktorer 
som medarbetare som har erfarenhet av 
att snabbt reagera på förändringar i externa 
faktorer och anpassa verksamhet, produkter 
och tjänster efter kundernas behov.
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Risker och riskhantering ____ 41
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar

===== SIDA 44 =====

Årsredovisning 2025
44
Finansiella och 
hållbarhets- 
relaterade 
upplysningar
AAK:s finansiella och hållbarhets-
relaterade resultat och ställning
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse _____ 45
Hållbarhetsrapport
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information

===== SIDA 45 =====

För räkenskapsåret 1 januari–31 december 2025
Styrelsen och verkställande direktören för 
AAK AB (publ.), organisationsnummer 556669-
2850, med säte i Malmö, avger härmed 
årsredovisning och koncernredovisning för 
räkenskapsåret 1 januari–31 december 2025. 
Resultat och finansiell ställning 
Under året gjorde vi fortsatta framsteg i 
arbetet med att nå vår aspiration för 2030.  
Vi levererade ett förbättrat rörelseresultat per 
kilo, trots negativa effekter av valutaomräk-
ningar. Hos viktiga intressenter såsom kunder 
och partner stärktes vår position ytterligare. 
Minskningen under 2025 ska ses i ljuset av 
den starka ökningen (19 procent) året innan. 
Minskningen berodde på negativa effekter 
av valutaomräkningar, omstrukturerings-
programmet Fit-to-Win, volymminskning 
samt avyttringen av Hillside. Beräknat i fasta 
växelkurser, exklusive jämförelsestörande 
poster och avyttringen av Hillside som 
avslutades i december 2024, ökade rörelse-
resultatet med 9 procent. Rörelseresultatet 
per kilo inom Food Ingredients, Chocolate & 
Confectionery Fats och Technical Products 
& Fats ökade, vilket visar vår starka ställning 
som ett mångsidigt Multi-oil Ingredient 
House. 
• Volymerna uppgick till 2.010.000 ton 
(2.173.000 ton), en minskning med 8 procent 
jämfört med föregående år. Exklusive 
effekten av avyttringen av Hillside under 
2024 minskade volymerna med 3 procent. 
Volymnedgången drevs främst av avyttringen 
av Hillside, vilken redovisas inom Food Ingre-
dients, samt en nedgång inom Chocolate & 
Confectionery Fats. Nedgången dämpades 
dock något av volymtillväxt inom Technical 
Products & Feed. 
• Nettoomsättningen ökade med 969 mkr  
till 46.021 mkr (45.052), en ökning med  
2 procent. Ökningen berodde främst på 
högre råvarupriser och ökad försäljning 
av specialprodukter, motverkat av lägre 
volymer. Vidare hade valutaomräkning en 
negativ effekt om 3.300 mkr. 
• Under det första kvartalet aviserade vi 
ett optimeringsprogram som syftar till att 
generera besparingar på 300 mkr om året. 
Detta program, Fit-to-Win, resulterade i en 
omstruktureringskostnad av engångskaraktär 
om 250 mkr under andra kvartalet, vilken 
redovisas under Group Functions. 
• Rörelseresultatet uppgick till 4.675 mkr 
(4.896), en minskning med 5 procent jämfört 
med 2024. Häri ingår en omstrukturerings-
kostnad av engångskaraktär uppgående 
till 250 mkr och en negativ valutaom-
räkningseffekt om 331 mkr. Exklusive 
jämförelsestörande poster, den negativa 
valutaomräkningseffekten och avyttringen  
av Hillside, ökade rörelseresultatet med  
9 procent jämfört med föregående år.  
Förvaltningsberättelse
Årsredovisning 2025
45
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse _____ 45
Hållbarhetsrapport
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information
45Årsredovisning 2025
Under ett år präglat av dynamiska 
marknadsförhållanden visade AAK 
återigen styrkan i vår verksamhet och 
i våra medarbetare. Genom ett fortsatt 
fokus på värdeskapande, hållbarhet och 
nära kundsamarbete tog vi ytterligare 
steg mot vår 2030-aspiration och 
ambitionen att Making Better Happen™.
Johan Westman, koncernchef och VD

===== SIDA 46 =====

Förbättringen uppnåddes delvis tack 
vare fortsatta interna optimeringsprojekt, 
inklusive produktivitets- och inköpsprogram 
på våra produktionsanläggningar, samt på 
kostnadsoptimeringsprogrammet Fit-to-Win. 
Den berodde också på en bättre portfölj- 
och prishantering, med fortsatt ökad 
försäljning av speciallösningar. Gynnsamma 
marknadsförhållanden för kakaosmör-
ersättning stärkte också lönsamheten under 
2025. Food Ingredients visade en lönsam-
hetsminskning med 1 procent, eller en 
ökning med 2 procent exklusive avyttringen 
av Hillside. Chocolate & Confectionery Fats 
visade en förbättring med 2 procent, medan 
Technical Products & Feed ökade med 6 
procent. 
• Rörelseresultatet per kilo, inklusive jäm  -
förelsestörande poster, uppgick till 2,33 kr 
(2,25), en ökning med 4 procent. Exklusive 
jämförelsestörande poster och omräknat till 
fasta växelkurser samt exklusive avyttringen 
av Hillside, ökade rörelseresultatet per kilo 
med 12 procent. 
• Koncernens resultat efter finansiella poster 
uppgick till 4.504 mkr (4.660), inklusive 
jämförelsestörande poster. Finansnettot 
uppgick till -171 mkr (-236), en minskning 
med 65 mkr. De finansiella kostnaderna 
minskade till följd av lägre räntesatser, 
delvis på grund av ett effektivare 
 finansieringsupplägg, samt redovisning i 
länder med hyperinflation (IAS 29).
• Redovisade skattekostnader uppgick till 
-1.068 mkr (-1.118), vilket motsvarar en 
genomsnittlig skattesats på 24 procent (24). 
• Soliditeten uppgick till 61 procent (59) den  
31 december 2025. Nettoskulden den  
31 december 2025 uppgick till 3.358 mkr 
(1.696). Den 31 december 2025 uppgick 
koncernens totala bindande kreditfaciliteter 
till 9.091 mkr (6.765). 
• Kassaflödet från den löpande 
verksamheten, inklusive förändringar 
i rörelsekapitalet, uppgick till 862 mkr 
(2.352). Kassaflödet från rörelsekapitalet 
uppgick till -2.999 mkr (-2.813). Varulagrets 
negativa effekt på kassaflödena berodde på 
råvarupriser medan leverantörsskuldernas 
negativa effekt på kassaflödena berodde 
på den tidigare kommunicerade omstruk-
tureringen av två inköpsavtal. Kassaflödet 
från kundfordringar påverkades negativt av 
råvarupriser och till viss del av den fortsatt 
högre försäljningen av speciallösningar. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten 
uppgick till 1.295 mkr (598). Investeringarna 
i anläggningstillgångar gick främst till 
underhåll, produktivitetsförbättringar 
och kapacitetsökningar. Kassaflödet från 
avyttringen av Foodservice-anläggningen  
i Nordamerika uppgick till 646 mkr  
under 2024. 
• Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad 
på rullande tolvmånadersperioder, uppgick 
till 20,0 procent (22,4). Exklusive jämförelse-
störande poster uppgick avkastningen på 
sysselsatt kapital till 20,9 procent (22,4).
• Vinsten per aktie var 13,21 kr (13,62), en 
minskning med 3 procent. Exklusive 
 jämförelsestörande poster uppgick vinsten 
per aktie till 14,01 kr, en ökning med  
3 procent. 
• Styrelsen föreslår utdelning med 5,50 kr  
per aktie för räkenskapsåret 2025. 
Därutöver föreslår styrelsen en extra 
utdelning med 3,85 kr per aktie. Vidare 
föreslår styrelsen ett treårigt aktieåterköps-
program uppgående till totalt 1.000 mkr  
per år. Mer information finns på sidan 11. 
Företagets största affärsområde, Food 
 Ingredients, visade ett rörelseresultat om 
3.034 mkr (3.071), en minskning med  
1 procent. Exklusive avyttringen av Hillside 
ökade rörelseresultatet med 2 procent.  
Rörelseresultatet per kilo ökade med  
10 procent till 2,45 kr. Exklusive avyttringen  
av Hillside ökade rörelseresultatet per kilo 
med 4 procent. 
Chocolate & Confectionery Fats visade en 
förbättring av rörelseresultatet med 2 procent 
till 2.022 mkr (1.983). Rörelseresultatet per kilo 
ökade med 8 procent till 4,19 kr. 
Rörelseresultatet för Technical Products & 
Feed ökade med 6 procent till 187 mkr (176) 
och rörelseresultatet per kilo ökade med  
3 procent till 0,64 kr. 
Verksamheten och väsentliga 
händelser 
Affärsområden 
Företagets affärsområden är Food Ingre-
dients, Chocolate & Confectionery Fats och 
Technical Products & Feed. Koncernens 
gemensamma funktioner ingår i segmentet 
Group Functions. 
Food Ingredients har en fortsatt stark 
ställning regionalt, främst i Europa, USA 
och Norra Latinamerika, men stärker 
successivt sin ställning i andra regioner. 
Chocolate & Confectionery Fats har 
världsledande positioner som successivt 
ska utvecklas på en alltmer global arena. 
Technical Products & Feed har en stark 
position i norra Europa och kommer att 
fortsätta fokusera på tillväxt på dessa 
marknader genom sin starka anknytning 
till fabriken i Karlshamn, vilket innebär 
omfattande samordningseffekter.
Finansiell målsättning 
AAK:s finansiella målsättning är att över tid 
öka rörelseresultatet med i genomsnitt 10 
procent per år beräknat i fasta växelkurser. 
Finansiell aspiration 
Enligt vår aspiration för 2030 strävar vi 
fortsatt efter att leverera och utveckla, med 
en aspiration att uppnå en lönsamhet på 3+ 
kr per kilo till 2030 och att öka volymerna 
snabbare än marknaden, samtidigt som 
vi förstärker vår redovisning i balansräk-
ningen för att leverera positiv påverkan. 
Årsredovisning 2025
46
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse _____ 45
Hållbarhetsrapport
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information

===== SIDA 47 =====

Bortom 2030 strävar vi efter att identifiera 
nya möjligheter för hållbar tillväxt och fortsatt 
affärsexpansion.
Utdelningspolicy 
Styrelsens målsättning är, med beaktande 
av koncernens resultatutveckling, finansiella 
ställning och framtida utvecklingsmöjlig-
heter, att föreslå årliga vinstutdelningar som 
motsvarar 30–50 procent av årets resultat 
efter skatt för koncernen, med ambitionen 
att uppnå en hållbar årlig ökning beroende på 
resultatutveckling och finansiell ställning. 
Avslutande kommentar från VD
När vi nu summerar 2025 blickar jag tillbaka 
på ett år präglat av fortsatt makroekonomisk 
osäkerhet och föränderliga marknadsförutsätt-
ningar. Trots denna situation har AAK återigen 
visat styrkan i vår affärsmodell, kraften i vår 
decentraliserade organisation och det stora 
engagemanget hos våra 4.000 kollegor världen 
över. Deras hängivenhet till vår valda väg 
och vårt nära samarbete med kunderna har 
möjliggjort ökat rörelseresultat, förbättrade 
marginaler och fortsatta framsteg mot vår 
aspiration för 2030.
Under året fortsatte vi att utveckla 
våra strategiska prioriteringar: att stärka 
portföljen, fördjupa samarbetet med kunder 
och driva lönsam volymtillväxt. Vårt fokus 
på segment med högre värden, disciplinerad 
pris- och portföljförvaltning, operativa 
effektiviseringar samt strukturella kostnads-
besparingar har lagt en stabil grund för vår 
prestation, även i en situation där volymerna 
påverkats av minskad konsumentefter-
frågan. Vi fortsatte att leda utvecklingen 
inom hållbarhet. Även om utvecklingen för 
verifierat avskogningsfria leverantörskedjor 
låg på samma nivå som 2024, fick vårt arbete 
fortsatt erkännande från både kunder och 
icke-statliga organisationer. Tillsammans 
visar detta att ansvarsfull tillväxt och starka 
resultat går hand i hand.
Vi tog också viktiga steg mot att vidare-
utveckla en högpresterande kultur. Vi har 
stöttat ledare i deras utveckling, lyssnat på 
våra medarbetares perspektiv och genomfört 
förändringar inom verksamheten genom Fit-to-
Win-programmet – allt för att säkerställa att vi 
förblir konkurrenskraftiga över tid.
När vi blickar framåt är vi väl positionerade 
för att fortsätta skapa värde. Den globala efter-
frågan på näringsrika och prisvärda livsmedel, 
den ökande omställningen mot hållbara 
lösningar samt behovet av innovation i tider av 
ändring sammanfaller väl med AAK:s styrkor. 
Jag har stort förtroende för vår riktning och 
inspireras av möjligheterna som ligger framför 
oss medan vi fortsätter att arbeta för Making 
Better Happen™.
Valberedning 
AAK:s valberedning inför årsstämman 2026 
består av: 
• Märta Schörling Andreen (ordförande), 
Melker Schörling AB 
• Carl Mattiasson, Nordea Funds
• Daniel Kristiansson, Alecta 
• Elisabet Jamal Bergström, SEB Investment 
Management 
Aktiekapital och ägarförhållanden 
Det totala antalet aktier i AAK uppgick per den 
31 december 2025 till 260.451.002. I AAK finns 
ett aktieslag och varje aktie berättigar inneha-
varen till en röst. Det finns inga begränsningar 
i hur många röster varje aktieägare kan avge 
vid en årsstämma. Det finns inte heller några 
begränsningar i aktiernas överlåtbarhet till 
följd av bestämmelse i lag eller bolagsordning. 
Av bolagets aktieägare har endast Melker 
Schörling AB ett aktieinnehav som repre-
senterar minst en tiondel av röstetalet för 
samtliga aktier i AAK. Melker Schörling AB:s 
aktieinnehav uppgick per den 31 december 
2025 till 30,53 procent av aktier och röster. 
AAK har inte kännedom om några avtal 
mellan direkta aktieägare i AAK som skulle 
medföra begränsningar i rätten att överlåta 
aktierna. Ägarförhållandena beskrivs vidare på 
sidan 12. 
Bolagsordning 
I bolagsordningen föreskrivs att styrelsele-
damöter ska tillsättas vid AAK:s årsstämma. 
Bolagsordningen innehåller inte några bestäm-
melser om entledigande av styrelseledamöter 
eller om ändring av bolagsordningen. 
Väsentliga avtal som påverkas av 
förändrad kontroll som följd av offentligt 
uppköpserbjudande 
Koncernens långfristiga finansieringsavtal 
innehåller bestämmelser som innebär att 
långivaren i vissa fall har rätt att begära förtida 
betalning om kontrollen över AAK förändras 
på ett väsentligt sätt. En sådan väsentlig 
Årsredovisning 2025
47
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse _____ 45
Hållbarhetsrapport
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information
47Årsredovisning 2025

===== SIDA 48 =====

förändrad kontroll kan äga rum till följd av ett 
offentligt uppköpserbjudande. 
AAK:s bedömning är att det har varit 
nödvändigt att acceptera dessa bestäm-
melser för att erhålla finansiering på i övrigt 
godtagbara villkor.
Riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare 
Riktlinjer för ersättning till VD och andra 
ledande befattningshavare fastställdes 
av årsstämman 2025. Inga avvikelser från 
dessa riktlinjer har skett. Styrelsen i AAK 
föreslår att årsstämman 2026 beslutar om 
att samma riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare som gällde för år 2025 ska 
tillämpas för år 2026. De nuvarande riktlin-
jerna återfinns i not 8, Ersättning till styrelse 
och ledande befattningshavare. 
Riktlinjerna ska omfatta de personer som 
ingår i koncernledningen under den tid som 
riktlinjerna gäller. Riktlinjerna gäller för avtal 
som ingås efter årsstämmans beslut, samt 
för det fall ändringar görs i befintliga avtal 
efter denna tidpunkt. Styrelsen ska ha rätt 
att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall 
finns särskilda skäl för det. 
Produktutveckling 
Genom att utveckla lösningar som förbättrar 
våra kunders affärsresultat arbetar vi för 
ökade volymer inom specialoljor och special-
fetter och bidrar till förbättrad lönsamhet  
för AAK. Vår etablerade Co-Development- 
strategi baseras på insikter om våra kunders 
verksamhet och vår världsledande expertis 
inom växtbaserade oljor och fetter – på så sätt 
kan vi tillgodose våra kunders behov. 
Miljö 
Anläggningarna påverkar miljön genom utsläpp 
av ämnen som luktar, lösningsmedel, rök och 
gaser till atmosfären, utsläpp av fett, syreför-
brukande ämnen, näringsämnen till vattnet 
samt uppkomst av organiskt avfall och buller. I 
syfte att förbättra AAK:s miljöprestanda under-
söker företaget kontinuerligt hur verksamheten 
påverkar miljön på alla plan. Verksamheterna 
har erforderliga tillstånd från myndigheter 
i alla länder där verksamhet bedrivs. Mer 
information om AAK:s miljöpåverkan finns i 
hållbarhetsrapporten på sidorna 50–115.
Människor 
För AAK-koncernen är det viktigt att anställa 
begåvade och kompetenta medarbetare för att 
förbli konkurrenskraftiga. Koncernen arbetar 
därför kontinuerligt med kompetensutveckling 
av personalen och med successionsplanering. 
Medarbetarnas kompetens, erfarenhet 
och engagemang utgör därmed en viktig 
immateriell nyckelresurs för AAK-koncernens 
långsiktiga värdeskapande.
Riskhantering och känslighetsanalys 
All affärsverksamhet inbegriper risker – ett 
kontrollerat risktagande är en förutsättning 
för att upprätthålla en uthållig god lönsamhet. 
Risker kan vara beroende av händelser i 
omvärlden och påverka en viss bransch 
eller marknad. En risk kan även vara rent 
företagsspecifik eller landsspecifik. I AAK är en 
effektiv riskhantering en kontinuerlig process 
som bedrivs inom ramen för den operativa 
styrningen och utgör ett naturligt led i den 
löpande uppföljningen av verksamheten. 
Omvärldsrisker 
AAK-koncernen är exponerad för den hårda 
konkurrens som råder i branschen avseende 
svängningar i råvarupriser och växelkurser som 
påverkar kapitalbindningen. 
Verksamhetsrisker 
Råvarorna som används i AAK:s verksamhet 
är naturprodukter och tillgången kan därför 
variera beroende på klimat och andra externa 
faktorer. 
Finansiella risker 
Koncernens hantering av finansiella risker 
beskrivs i not 3, Hantering av finansiella risker.
Bolagsstyrningsrapport 
Bolagsstyrningsrapporten på sidorna 116–123 
är en del av förvaltningsberättelsen. Styrelsens 
sammansättning och arbete m.m. redovisas i 
bolagsstyrningsrapporten på sidorna 117–119. 
Moderbolaget 
Moderbolaget är AAK-koncernens holdingbolag 
och dess verksamhet består i huvudsak av 
koncerngemensamma funktioner kopplade 
till koncernens utveckling och förvaltning. I 
moderbolaget finns kompetens för att utföra 
uppgifter kopplade till koncernens redovisning 
och interna kontroll, ekonomi, investerar-
relationer, kommunikation och varumärke, 
HR, förvärvsverksamhet, IT samt produkt-
utveckling. Moderbolaget ansvarar även för 
koncernens strategi- och riskhantering samt 
tillhandahåller juridiska och skatterelaterade 
tjänster till koncernbolagen. 
Moderbolagets fakturering under 2025 
uppgick till 540 mkr (420). Moderbolagets 
resultat efter finansiella poster uppgick 
till -168 mkr (409). Räntebärande skulder 
minus likvida medel och räntebärande 
tillgångar uppgick till totalt 6.005 mkr (4.693). 
Investeringar i immateriella och materiella 
anläggningstillgångar uppgick till 38 mkr (45). 
Genomsnittligt antal medarbetare den 31 
december 2025 uppgick till 58 (58).
Bakgrund och motivering till förslag till 
vinstdisposition 
Styrelsen föreslår att årsstämman 2026 
beslutar om vinstdisposition innebärande att 
Årsredovisning 2025
48
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse _____ 45
Hållbarhetsrapport
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information

===== SIDA 49 =====

aktieägarna erhåller en utdelning om 5,50 kr 
per aktie. Den föreslagna vinstutdelningen 
uppgår således till sammanlagt 1.432 mkr. 
Det långsiktiga målet är att utdelningen ska 
motsvara 30–50 procent av koncernens 
resultat efter skatt, dock alltid med beaktande 
av AAK:s långsiktiga finansieringsbehov och 
med aspirationen att utdelningen ska öka över 
tid. Styrelsen föreslår även en extra utdelning 
om 3,85 kr per aktie, eller 1.003 mkr. Slutligen 
föreslår styrelsen ett aktieåterköpsprogram 
för 2026 uppgående till totalt 1.000 mkr, med 
avsikten att programmet ska löpa även under 
2027 och 2028, med totalt 3.000 mkr för alla 
tre år. I moderbolaget (Bolaget) finns inga 
finansiella instrument som värderats enligt  
4 kap. 14 a § årsredovisningslagen (1995:1554). 
Med anledning av styrelsens förslag till vinst-
utdelning, avger styrelsen härmed följande 
yttrande enligt 18 kap. 4 § aktiebolagslagen 
(2005:551). 
Balanserade vinstmedel från föregående år 
uppgår till 3.881 mkr och resultatet för räken-
skapsåret 2025 uppgår till -215 mkr (3.429 
mkr för koncernen). Förutsatt att årsstämman 
2026 godkänner styrelsens förslag till vinst-
disposition kommer 1.231 mkr att balanseras 
i ny räkning. Full täckning finns för bolagets 
bundna egna kapital efter föreslagen vinstut-
delning. Enligt styrelsens bedömning kommer 
bolagets och koncernens egna kapital efter 
utbetalning av föreslagna vinstutdelningar att 
vara tillräckligt stort i förhållande till verksam-
hetens art, omfattning och risker. Styrelsen 
har i sin bedömning beaktat bland annat 
bolagets och koncernens historiska utveckling, 
budgeterad utveckling och konjunkturläget. 
Styrelsen anser att bolaget och koncernen har 
förutsättningar och förmåga att på både kort 
och lång sikt infria alla sina åtaganden. 
Föreslagna utdelningar utgör sammanlagt 
59 procent av bolagets eget kapital och 14 
procent av koncernens eget kapital hänförligt 
till moderbolagets aktieägare. Efter genom-
förda vinstutdelningar uppgår bolagets och 
koncernens soliditet till 21 procent respektive 
58 procent. Styrelsen anser att bolaget och 
koncernen har goda förutsättningar att klara 
framtida affärsrisker och eventuella förluster. 
Vinstutdelningen kommer inte att ha negativ 
påverkan på bolagets och koncernens 
förmåga att göra ytterligare investeringar i 
enlighet med styrelsens planer. Föreslagen 
vinstutdelning kommer tillfälligt att ha en 
viss negativ påverkan på bolagets likviditet. 
Bolaget och koncernen har emellertid 
tillräcklig tillgång till såväl kort- som 
långfristiga krediter, som kan tas i anspråk 
med kort varsel. 
Styrelsen bedömer därför att bolaget och 
koncernen har god beredskap att hantera 
såväl sannolika likviditetsförändringar som 
oväntade händelser. Styrelsen har dessutom 
övervägt andra kända förhållanden som 
kan ha väsentlig påverkan på bolagets och 
koncernens finansiella ställning. Ingen 
omständighet har därvid framkommit som 
gör att föreslagen vinstutdelning inte framstår 
som försvarlig. Avstämningsdag för utdelning 
föreslås bli den 12 maj 2026 och utdelningen 
beräknas vara aktieägarna tillhanda efter den 
18 maj 2026.
Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas 
årsstämman den 8 maj 2026, för fastställelse.
Förvaltningsberättelsen består av sidorna 45–123.
Förslag till vinstdisposition
kr
Styrelsen föreslår att till förfogande stående balanserade vinstmedel 3.881.233.723
samt årets resultat -215.212.206
Summa 3.666.021.517
disponeras på följande sätt: 
Till aktieägarna utdelas 5,50 kr per aktie 1.432.480.511
Till aktieägarna utdelas en extra utdelning 3,85 kr per aktie 1.002.736.358
I ny räkning överföres 1.230.804.648
Summa 3.666.021.517
Årsredovisning 2025
49
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse _____ 45
Hållbarhetsrapport
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information

===== SIDA 50 =====

Hållbarhetsrapport
Introduktion
Årsredovisning 2025
50
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse _____ 45
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information
Hållbarhetsrapporten innehåller AAK:s obligatoriska hållbarhetsupplysningar för räkenskaps- 
året 2025. Den har utarbetats i enlighet med direktivet om företagens hållbarhets rapportering 
(CSRD) och de europeiska standarderna för hållbarhetsrapportering (ESRS). 
Omfattning och rapporteringsmetod
Hållbarhetsrapporten omfattar AAK:s konsoliderade verksamheter och relevanta aktiviteter i 
vår värdekedja, inklusive inköp uppströms av råvaror från jordbruk, och produktanvändning 
nedströms när det är väsentligt. Upplysningarna speglar resultaten från den dubbla väsentlig-
hetsanalysen (DMA), som identifierar inverkningar, risker och möjligheter som är väsentliga för 
AAK och våra intressenter.
Hur rapporten ska läsas
Rapporten är strukturerad på ett sätt som följer ESRS-arkitekturen. ESRS 2 beskriver över -
gripande upplysningar om styrning, strategi, väsentlighet och due diligence. Information som är 
specifik för de olika ämnena presenteras i de följande kapitlen om klimatförändring, biologisk 
mångfald och ekosystem, den egna arbetskraften, arbetstagare i värdekedjan, berörda samhällen 
och ansvarsfullt företagande. Varje kapitel följer den fastställda sekvensen med inverkningar, 
risker och möjligheter; styrning; strategi; policyer; åtgärdsplaner; mål och mätetal.
Data och bestyrkande
Informationen i hållbarhetsrapporten har tagits fram genom etablerade interna kontroller 
och datakvalitetsprocesser som utformats för att säkerställa tillförlitlighet, enhetlighet och 
noggrannhet. Vår lagstadgade revisor utför en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten och 
granskningberättelse avseende hållbarhetsrapport finns på sidorna 182–183.
Uttalanden om framtiden
Vissa av upplysningarna i rapporten innehåller uttalanden om framtiden såsom mål och 
projektioner för hållbarhetsresultat. Dessa uttalanden innehåller av naturliga skäl vissa 
osäkerhets faktorer och de faktiska resultaten kan avvika på grund av förändringar i externa 
faktorer, metoder eller antaganden.

===== SIDA 51 =====

SBM­1
ESRS 2 Allmänna upplysningar
Årsredovisning 2025
51
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information
Strategi
Information om anställda finns i not 7 i Finansiella rapporter och noter. Fördelningen av 
omsättning per affärsområde redovisas i not 26.
Hållbarhet är en central del av AAK:s strategi. Vi strävar efter att bli erkända för vår positiva 
påverkan av alla intressenter, vilken är direkt kopplat till vårt arbete med inköp av hållbara råvaror, 
investeringar i kvinnors egenmakt i Västafrika samt olika initiativ för att minska utsläppen i 
verksamheter och leverantörskedjor. Hållbarhet är integrerat i vårt ramverk för innovationer, där vi 
utvecklar lösningar som ger ökad prestanda, bidrar till en friskare planet och möjliggör en bättre 
framtid.
AAK:s strategi för hållbarhetsfrågor fokuserar på att hantera inverkningar, risker och möjligheter 
i hela värdekedjan. Störst inverkningar ser vi uppströms och extra fokus ligger därför på åtgärder 
som AAK och även hela branschen kan vidta för att skapa meningsfulla förändringar. Nedströms 
riktar vi uppmärksamheten mot hur våra växtbaserade lösningar ökar hållbarheten, samtidigt som 
vi främjar etiska affärsmetoder i hela verksamheten både uppströms och nedströms. Hållbarhet 
genomsyrar hela organisationen, från råvaruinköp och upphandlingar till arbetsrutiner, produktion, 
innovation och lösningar. Hållbarhetsrelaterade beslut prioriteras på samma sätt som bredare 
verksamhetsrisker och möjligheter. Både finansiella och icke-finansiella effekter tas i beaktande, 
inklusive möjligheterna att minimera och främja förändringar. Hållbarhet är en integrerad del av 
granskningsprocessen för strategin. Strategin är satt för fem år framåt och granskas årligen. 
Alla produkter som AAK tillhandahåller på marknaden är växtbaserade och har sitt ursprung i 
naturen och jordbruket. Vårt globala fotavtryck kommer i huvudsak från utsläpp inom Scope 3. 
Vi fokuserar därför på den strategiska kopplingen mellan våra produkter och våra SBTi-godkända 
vetenskapsbaserade klimatmål för Scope 3.
En del av de oljor vi köper in kommer från grödor som produceras i regioner med stor biologisk 
mångfald, men som också har utmaningar i form av fattigdom och politisk instabilitet. Vi strävar 
efter att förbättra tillvaron och försörjningsmöjligheterna i dessa lokala samhällen och arbetar 
aktivt för att inköpen i dessa områden inte ska leda till miljörisker och överträdelser av mänskliga 
rättigheter, inklusive barnarbete och tvångsarbete. Ett led i det arbetet är samverkan med olika 
intressenter som kunder, leverantörer, branschorganisationer, icke-statliga organisationer, akade-
miska institutioner och lokalbefolkningar. 
Våra prioriteringar:
• Minska vårt ekologiska fotavtryck och minimera klimatpåverkan både i den egna verksamheten 
och i leverantörskedjan.
• Motverka avskogning förknippad med viktiga råvaror och bidra till landskapsvård med minimala 
förändringar i markanvändning och artförlust. 
• Agera utifrån företagets höga trovärdighet baserat på tillit, respekt och rättvisa, och med 
respekt för mänskliga rättigheter i hela värdekedjan.
• Utveckla nya växtbaserade lösningar som ersätter animaliska och fossila ingredienser och till-
sammans med våra kunder utveckla innovativa lösningar för växtbaserade livsmedel.
• Uppfylla gällande regelverk och upprätthålla en hög etisk standard med korrekta processer för 
due diligence.
Affärsmodell 
AAK är ett multiingrediensföretag som tillhandahåller flera olika sorters växtbaserade oljor och 
fetter till våra kunder, primärt inom industrin för snabbrörliga konsumentvaror (FMCG) samt både 
inom och utanför livsmedelssegmentet. AAK är specialiserat på att skräddarsy och kombinera 
olika fetter för att ta fram specifika egenskaper och utveckla lösningar i nära samarbete med 
kunderna. Lösningarna ger en slutprodukt av högre kvalitet och med minskat miljöavtryck jämfört 
med animaliska fetter och fossilbaserade ingredienser.
De lösningar som AAK tillhandahåller utvecklas vid 16 kundinnovationscenter och produceras 
vid 19 produktionsanläggningar över hela världen. Erfaren personal med expertkunskaper om oljor 
och fetter – och hur dessa används i kundernas produkter – är en oumbärlig del av processen. 
På samma sätt är flexibiliteten i företagets produktionsanläggningar avhängig av de anställdas 
skicklighet. Hela produktionsprocessen använder energi för att driva maskinerna samt generera 
värme och kylning.
För AAK är de viktigaste råvarorna växtbaserade oljor och fetter. Råvarorna köps in från regioner 
världen runt där de trivs naturligt. De största volymerna utgörs av palmolja, med de viktigaste 
inköpen i Indonesien, Malaysia och Mexiko. Alla våra råvaror är beroende av ekosystemtjänster och 
ett stabilt klimat.
I kapitlet beskrivs de övergripande principerna, metoderna och styrande strukturerna 
som stödjer AAK:s hållbarhetsrapportering i enlighet med ESRS. Här förklaras hur vi 
fastställer väsentliga inverkningar, risker och möjligheter, hur hållbarhet är integrerat i 
strategier och beslutsprocesser och hur ansvar fördelas inom organisationen. Kapitlet 
beskriver även de policyer, kontroller och datakvalitetsförfaranden som stödjer 
transparenta, konsekventa och pålitliga hållbarhetsupplysningar.

===== SIDA 52 =====

SBM­1
Årsredovisning 2025
52
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information
Palmolja 51% Rapsolja 12%
Solrosolja 4%
Övriga oljor 7%
Kokosolja 6%
Sojaolja 3%
Palmkärnolja 12%
Shea 5%
Andel av oljevolymer i % 
av totalt antal ton
 
Viktiga råvaror per kategori
AAK:s produktionsanläggningar och  
kundinnovationscenter uppdelat efter land
Land
Antal 
produktions­
anläggningar
Antal 
kundinnova­
tionscenter
USA 3 3
Mexiko 1 1
Colombia 1 1
Brasilien 1 1
Uruguay 1 0
Storbritannien 3 1
Sverige 2 1
Danmark 1 1
Nederländerna 2 1
Belgien 1 1
Turkiet 0 1
Indien 2 1
Singapore 0 1
Kina 1 1
Japan 0 1
Värdekedja
Råvaror från 
jordbrukare och plantager
Kvarnar, pressnings­ 
anläggningar1) och  
raffinaderier1)
Multi­oil 
Ingredient House
Baby formula
FMCG­producenter2)
 Detaljhandel Konsumenter
Uppströms omfattar inköp av råvaror från bönder, plantager och 
nivå 1-leverantörer, kvarnar, krossar och raffinaderier, samt även 
processhjälpmedel och tillsatser, förpackningar och transport. 
Nedströms täcker leveranser till tillverkare av råvaruprodukter 
och av handelns egna märkesvaror, återförsäljare, distributörer 
som slutligen når konsumenterna. 
1) AAK utför pressning och raffinering av utvalda råvaror som raps och 
shea. Främst gör vi inköp från tredjepartsraffinaderier.
2) FMCG (Fast Moving Consumer Goods).

===== SIDA 53 =====

SBM­1
Uppströms
De råvaror som används i AAK:s oljor och fetter odlas av bönder, med undantag för sheakärnor 
från sheaträd som växer i naturparker och skogsjordbruk i Västafrikas sheabälte. Dessa råvaror 
hämtas direkt från de regioner där de växer naturligt och utgör integrerade delar av lokala eko-
system. Våra viktigaste inköpsländer för palmolja är Indonesien, Malaysia och Mexiko, medan raps 
och rapsolja främst köps in från europeiska länder såsom Tyskland, Sverige och Storbritannien. 
Shea kommer från Västafrika, och kokos hämtas från Filippinerna, Indonesien och Indien.
Värdekedjan uppströms är ofta fragmenterad och en stor andel utgörs av småskaliga jordbruk. 
Jordbruk som expanderar kan leda till förändrad markanvändning och bidra till en förlorad bio-
logisk mångfald, klimatförändringar och överträdelser av markrelaterade rättigheter. Denna risk 
är speciellt relevant för palmolja och soja, som förknippas med avskogning. Markanvändning och 
bruket av maskiner, bekämpningsmedel och gödningsmedel kan påverka miljön negativt. Intensiva 
jordbruksmetoder kan dock även öka skördarna, vilket ger bönderna högre inkomster och minskar 
pressen att konvertera mer mark till jordbruksmark.
De sociala effekterna skiljer sig mellan olika varor och geografier. Jordbruksarbetare är ofta 
säsongsanställda migranter utan utbildning och många av dem arbetar under osäkra och orättvisa 
förhållanden. Inverkningarna inkluderar risk för barnarbete och tvångsarbete.
Oljor och fetter produceras genom att mala, krossa och raffinera de skördade råvarorna. Inom 
den globala palmoljeindustrin finns det mer än 2000 kvarnar världen över, som tar emot råvara 
från en kombination av plantagesystem, externt ägda egendomar och småskaliga jordbruk. Kvar-
narna producerar rå palmolja, som sedan levereras till raffinaderier för vidare bearbetning.
Vid utvärdering och bedömning av AAK:s påverkan är översynen av leverantörerna uppströms av 
stor betydelse. Leverantörsbedömningar, scorecards, kvalitetsgranskningar och externa certifie-
ringar är värdefulla verktyg som vi använder för att säkerställa hållbara metoder. 
Egna verksamheter
AAK bearbetar och blandar råvaror både vid företagets egna anläggningar och vid externt drivna 
krossanläggningar och raffinaderier. Råvarorna transporteras till AAK:s anläggningar. Utöver 
sheanötter, oljor och fetter köper AAK ingredienser och förpackningsmaterial för att bearbeta våra 
oljor till slutprodukter redo att säljas och transporteras till våra kunder. Vi använder oss även av 
underleverantörer och samproduktion med leverantörspartner för att producera vissa av våra 
produkter.
Mer information om AAK:s verksamheter finns i avsnittet Affärsmodell i detta kapitel.
Nedströms
AAK-produkter levereras från AAK-anläggningarna till kunderna i tankbilar eller lastade i 
containrar. Majoriteten av AAK:s kunder producerar snabbrörliga konsumentvaror. Hit hör 
förpackade matvaror, hygienartiklar och skönhetsprodukter, där varumärket är en viktig faktor 
i marknadsföringen. I den här kategorin finns ett antal stora, multinationella företag, men 
värdekedjan nedströms anses ändå vara fragmenterad. På vissa marknader når AAK ut till 
dessa kunder via återförsäljare och distributörer. AAK:s kunder har höga förväntningar på att 
hela leverantörskedjan ska uppfylla en hög etisk standard och hållbarhetsprofil och undvika 
affärsmetoder som kan skapa en negativ uppfattning bland konsumenter.
Årsredovisning 2025
53
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information

===== SIDA 54 =====

SBM­1
Årsredovisning 2025
54
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information
Nyckelmål 2025 2024 Mål Mål år
Minskning av de absoluta växthusgasutsläppen inom Scope 1 och 
Scope 21) -19,8% -13,9% -50% 2030
Minskning av absoluta FLAG-utsläpp av växthusgaser inom Scope 31) -24,6% -24,2% -33,3% 2030
Minskning av absoluta icke-FLAG-utsläpp av växthusgaser inom 
Scope 31) -9,3% -5,4% -46,2% 2030
Andel leverantörer, baserat på utsläpp från inköp av varor och 
tjänster samt transport och distribution, som har SBTi-godkända mål 30,7% 22,5% 10,3% 2027
Verifierat avskogningsfri (VDF) palmolja 93% 91% 100% 2025
Avskogningsfri och markomvandlingsfri (DCF) soja2) 82% N/A 100% 2025
Ökad användning av RSPO-certifierad, hållbar palmolja, gemensamt 
ansvar 41% 39% +2% pågående
En företagskultur med nolltolerans mot olyckor (LTIFR)3) 2,14 2,09 0 pågående
Inkluderingsindex4) 86% 87%5) 90% 2030
Index för balans mellan arbete och privatliv6) 71% 69%5) 80% 2030
Förtroendeindex7) 74% 77%5) 80% 2030
Leverantörer av viktiga råvaror som omfattas av due diligence 
avseende mänskliga rättigheter8) 87% 76% 100% 2030
Leverantörer av viktiga råvaror som skrivit under eller arbetar enligt 
Code of Conduct 92% 71% 100% pågående
Leverantörer av annat än oljor, med hög risk som skrivit på/förbundit 
sig till Code of Conduct6) 81% ny 100% pågående
Inga fällande domar för överträdelser av antikorruptions- och 
mutlagstiftning6) 0 0 0 0
Andel riskutsatta funktioner som täcks av utbildningsprogram inom 
bekämpning av mutor och korruption6) 100% 100% 100% pågående
1) Med 2019 som basår
2) Ändrat från verifierat avskogningsfri och markomvandlingsfri  
(VDCF) till avskogningsfri och markomvandlingsfri (DCF) för att 
anpassa AAK:s metodik till branschstandard
3) Lost Time Injury Frequency Rate (LTIFR). Måttet ”Recordable 
Work-Related Accidents” har lagts till för att säkerställa överens-
stämmelse med CSRD. Se avsnitt S1-14 för en detaljerad förklaring
4) Sänkt målnivå från 95 procent till 90 procent för att återspegla en 
långsammare utveckling än förväntat, samtidigt som målet fortsatt 
är uppnåeligt, relevant och meningsfullt för vårt väsentliga område 
Mångfald
5) Dessa data samlades in 2023 som en del av en återkommande 
tvåårig undersökning och anses vara giltiga för 2024. Se avsnitt 
S1-4 för mer information
6) Nytt mål baserat på ett väsentligt DMA-identifierat område
7) Nytt mål för att följa framstegen i vårt övergripande arbete med 
engagemang och kulturell omställning
8) Utökat tillämpningsområdet till att omfatta shealeverantörer 
utöver de tidigare inkluderade leverantörerna av palm, kokos, soja, 
raps och solros
Borttagna mål för 2024 Orsak till borttagandet
Klimat
Senast 2025 ska 100 procent 
av den el vi köper in till 
verksamheten vara förnybar.
Integrerat i 
implementeringsplan för 
Scope 1 och 2
Biologisk  
mångfald
100 procent spårbarhet till 
plantage (TTP) för palmolja
Integrerat i metodiken för 
verifierad avskogningsfrihet
50.000 sheaträd planterade 
till 20251)
Integrerat i åtgärds- 
plan för Scope 3
Människor
Vi vill att personal-
omsättningen understiger 8 
procent senast 2030
Ersatt av vårt nya Trust 
Index-mål, som följer 
medarbetarengagemanget
Arbeta för bättre försörjnings- 
möjligheter i hela leverantörs- 
kedjan med fokus på 
småjordbrukare och kvinnor
Integrerat i vår strategi för 
ansvarsfulla inköp. Tidigare 
rapporterade nyckeltal 
kommer fortsatt att rappor-
teras i S2
Lösningar
50 procent av intäkterna 
bidrar till FN:s hållbar-
hetsmål senast 2025
Integrerat i vår 
kommersiella strategi.
AAK:s centrala hållbarhetsmål
Dessa mål har uppdaterats för 2025 baserat på vår dubbla väsentlighetsanalys (DMA). Tabellen sammanfattar AAK:s centrala hållbarhetsmål 
och de framsteg som har gjorts mot vart och ett av dem. Samtliga mål är kopplade till företagets väsentliga hållbarhetsaspekter, och ytterligare 
information finns i respektive kapitel i denna rapport.
Klimat
Biologisk mångfald
Människor
Styrning

===== SIDA 55 =====

SBM­3
Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter (IRO:er)
Dessa är AAK:s väsentliga inverkningar, risker och möjligheter. Mer information om metoder  
och en översikt över rapporteringsområden finns i avsnittet Dubbel väsentlighetanalys i 
detta kapitel.  
Alla väsentliga inverkningar, risker och möjligheter täcks av ESRS-upplysningarna. 
Potentiella inverkningar graderas från 1 till 5, där 1 är en mycket osannolik händelse och 5 en 
vanligt förekommande händelse. 
Klimat
Väsentliga frågor Kategori Händelseplats Tidshorisont Beskrivning av inverkningar, risker och möjligheter
Begränsning av klimatförändringar
Utsläpp Scope 1–2 Faktisk negativ 
inverkan
Egna 
verksamheter
Kort,  
medellång, 
lång sikt
Energianvändningen i AAK:s verksamheter genererar klimatskadliga utsläpp, inklusive vid förbränning av naturgas och kol.  
Se beskrivningen i avsnittet Energi nedan. 
Scope 3-utsläpp Faktisk negativ 
inverkan
Uppströms Kort,  
medellång, 
lång sikt
Utsläppen uppströms är relaterade till energi och mark. Energirelaterade utsläpp härrör från bränsleförbränning vid drift av tunga 
maskiner och transporter samt energi som förbrukas under bearbetning av råvaror efter skörd (malning, krossning och raffinering).  
Höga utsläpp kommer även från POME (Palm Oil Mill Effluent) som är en flytande restprodukt från produktionen av rå palmolja.  
Den avger biogaser (mestadels metan) när den bryts ned. Utsläpp relaterade till markanvändning härrör från avskogning, nedbrytning av 
torvmarker och användning av konstgödsel som avger metan och kväveoxid. 
Minskade 
Scope 3-utsläpp
Faktisk positiv 
inverkan
Nedströms Kort,  
medellång, 
lång sikt
AAK utvecklar och producerar oljor och fetter avsedda för växtbaserade alternativ till kött och mejeriprodukter, som har en lägre 
klimatpåverkan än animaliebaserade alternativ. AAK:s växtbaserade produkter ersätter även fossil- och animaliebaserade alternativ i  
non-food, skönhetsprodukter och hygienartiklar. 
Energi
Energiförbrukning Faktisk negativ 
inverkan
Egna 
verksamheter
Kort,  
medellång, 
lång sikt
AAK:s produktionsanläggningar använder elektricitet och fossila bränslen (naturgas och kol) för att driva maskinparken samt för värme 
och avkylning. Koldioxidutsläppen från energiförbrukningen minskas genom investeringar i ny utrustning.
Minskad förbruk-
ning av fossil energi
Faktisk positiv 
inverkan
Egna 
verksamheter
Kort,  
medellång, 
lång sikt
Vissa av AAK:s anläggningar har värmepannor som producerar energi med hjälp av biobränslen. De största finns i Aarhus och i 
Karlshamn. Dessa minskar kraftigt förbrukningen av fossila bränslen i den egna verksamheten.
Anpassning till klimatförändringar
Störningar vid de 
egna produktions-
anläggningarna
Fysiska risker Egna 
verksamheter
Medellång 
och lång 
sikt
AAK:s anläggningar kan drabbas av extrema väderhändelser såsom torka eller översvämningar. Enligt en bedömning från 2021 hade två 
av AAK:s anläggningar en hög risk för fysiska klimatskador och tre hade en medelhög till hög risk. Resten hade låg till medelhög risk. 
Störningar av 
råvaruleveranser
Fysiska risker Uppströms Medellång 
och lång 
sikt
Extrema väderhändelser såsom torka, översvämningar och förändrade vädermönster påverkar redan produktionen i jordbruken. Det 
leder till större svängningar i priser och kostnader och att tillgången till råvaror sjunker. Effekten varierar mellan olika regioner och 
råvaror samt hur många leverantörer som påverkas av extremväder. Riskerna inom leverantörskedjorna kan mildras genom att göra 
uppköp i andra regioner och att utveckla ny teknik. Sheakärnor växer dock endast i Afrika och i dagsläget köper vi enbart in dessa från 
Västafrika. 
Kostnader  
kopplade till 
omställning
Omställnings-
risker
Egna 
verksamheter
Lång sikt Förändringar i direktiv för att motverka klimatförändringar, såsom nya policyer för jordbruk eller koldioxidskatter, kan leda till ökade 
kostnader för efterlevnad och till justeringar i driften som påverkar AAK:s produktionsstrategi. I synnerhet beräknas EU:s mål för netto 
noll-utsläpp till 2050 leda till strängare klimatrelaterad lagstiftning. Framtida kostnader relaterade till klimatanpassningar kan bli höga 
under enskilda räkenskapsår.
Kostnader  
kopplade till  
skadat anseende
Omställnings-
risker
Egna 
verksamheter 
Lång sikt AAK:s anseende kan skadas om investerarnas och kundernas förväntningar på koldioxidfria jordbruk inte uppfylls. Förebyggande 
åtgärder kan därför krävas för att verksamheten ska kunna uppfylla dessa förväntningar och minimera eventuella inverkningar.
Årsredovisning 2025
55
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information

===== SIDA 56 =====

Biologisk mångfald och ekosystem
Väsentliga frågor Kategori Händelseplats Tidshorisont Beskrivning av inverkningar, risker och möjligheter
Direkta faktorer för förlust av biologisk mångfald
Förändrad 
markanvändning
Potentiell 
negativ 
inverkan (4)
Uppströms Kort,  
medellång, 
lång sikt
Jordbruk som expanderar in i skog, grässlätter och torvmark kan skada naturliga livsmiljöer för en rad olika arter. Det är välkänt att avskogning 
relaterad till palmolja sker i Indonesien och Malaysia, medan sojarelaterad påverkan ses i Sydamerika – både i Amazonas regnskogar och 
på Cerrado-savannen. Kokosodlingar kan kopplas till avskogning och omvandling av torvmarker. AAK har infört strikt övervakning, inklusive 
satellitövervakning, och har satt upp mål för att minska avskogningen i alla relevanta leveranskedjor för råvaror fram till 2030. Både fysiska 
risker och omställningsrisker identifierades. De senare innefattar ökade kostnader för restaureringsprojekt eller styrning av leverantörskedjorna, 
såsom övervakningssystem och alternativa jordbruksmetoder. Några av de fysiska risker som identifierades var ökade kostnader för råvaror, 
även om detta betraktas som en möjlig långsiktig risk. Vår DMA bedömer att de potentiella finansiella inverkningarna för närvarande är låga 
för alla identifierade risker. Vi ser en tydlig koppling mellan risker för den biologiska mångfalden och klimatrelaterade risker. Vår finansiella 
väsentlighetsanalys fokuserar för närvarande på fysiska risker med klimatanpassning. Tröskelvärdena är i linje med riskhanteringssystemen och 
tillämpas genom den dubbla väsentlighetsanalysen. 
Effekter på arters status
Arters population Potentiell 
negativ 
inverkan (4)
Uppströms Kort,  
medellång, 
lång sikt
De förändringar i markanvändning som beskrivs ovan leder till försämringar i naturliga livsmiljöer, vilket kan minska populationerna och öka 
risken för utrotning av lokala arter. Dessutom kan de bekämpningsmedel som används vara giftiga för pollinatörer, fåglar och vattenlevande 
organismer, vilket också kan bidra till förstörelse av livsmiljöer. Både fysiska risker och omställningsrisker identifierades. De senare innefattar 
ökade kostnader för restaureringsprojekt eller styrning av leverantörskedjorna, såsom övervakningssystem och alternativa jordbruksmetoder. 
Några av de fysiska risker som identifierades var ökade kostnader för råvaror, även om detta betraktas som en möjlig långsiktig risk. Enligt 
vår DMA är de potentiella finansiella inverkningarna för närvarande låga för alla identifierade risker. Vi ser en tydlig koppling mellan risker för 
den biologiska mångfalden och klimatrelaterade risker. Vår finansiella väsentlighetsanalys fokuserar för närvarande på fysiska risker med 
klimatanpassning. Tröskelvärdena är i linje med riskhanteringssystemen och tillämpas genom den dubbla väsentlighetsanalysen. 
SBM­3
Den egna arbetskraften
Väsentliga frågor Kategori Händelseplats Tidshorisont Beskrivning av inverkningar, risker och möjligheter
Arbetsmiljö
Arbetstider och 
balans mellan 
arbete och fritid
Faktisk 
negativ 
inverkan
Egna verk-
samheter
Kort sikt Resultat från medarbetarenkäter visar att AAK fortfarande har utrymme för förbättringar när det gäller att främja en hälsosam balans mellan 
arbete och fritid. Det understryker behovet av fortsatta och fokuserade ansträngningar inom det området. AAK är medvetet om att stödet för 
balans mellan arbete och fritid kräver en förändrad företagskultur och ett ändrat beteende bland cheferna. Även om det har gått framåt inom 
de flesta affärsområden, kräver denna fråga fortfarande uppmärksamhet. Rätt balans mellan yrkesmässigt ansvar och personligt välbefinnande 
är avgörande för medarbetarnas trivsel, långsiktiga engagemang, produktivitet och vilja att stanna inom företaget. 
Hälsa och 
säkerhet
Potentiell 
negativ 
inverkan 
(3)
Egna verk-
samheter
Kort,  
medellång 
och lång sikt
Processerna i AAK:s produktion gör att lättantändliga material och gaser ansamlas som utgör en explosionsrisk. Övriga hälso- och 
säkerhetsfrågor innefattar användning av tunga maskiner. Dessa risker motverkas av rigorösa och stränga säkerhetsprotokoll samt 
regelbundet underhåll och personalutbildningar. Olyckor kan i värsta fall ha dödlig utgång.
Likabehandling och lika möjligheter för alla
Mångfald Faktisk 
negativ 
inverkan
Egna verk-
samheter
Medellång 
sikt
Könsfördelningen inom organisationen visar på ett fortsatt behov av att stärka balans och representation. Andelen kvinnor på ledarskapsnivå 
är i stort sett i nivå med sammansättningen i arbetskraften i övrigt. Representationen har visserligen ökat de senaste åren men vi har fortsatt 
fokus på att göra kontinuerliga framsteg på alla nivåer. AAK är medvetna om hur viktigt det är rent generellt med en bättre könsfördelning och 
fortsätter att arbeta med inkluderande rekrytering, utveckling och karriärvägar.
Årsredovisning 2025
56
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information

===== SIDA 57 =====

SBM­3
Arbetstagare i värdekedjan
Väsentliga frågor Kategori Händelseplats Tidshorisont Beskrivning av inverkningar, risker och möjligheter
Arbetsmiljö
Säkra anställningar Potentiell negativ 
inverkan (4)
Uppströms Kort och  
medellång sikt
Det kan finnas lågavlönade säsongsarbetare i värdekedjan. Inom jordbruket och andra riskfyllda 
branscher i högriskländer kan lågutbildade migranter vara sårbara för utnyttjande och diskriminering. 
Risken finns att dessa arbetare saknar visum eller korrekta arbetstillstånd för säsongsarbete, vilket gör 
att de saknar det skydd som krävs för trygga anställningar och rättvisa arbetsvillkor. AAK är övertygat 
om att den effekten kan motverkas genom samarbeten uppströms. Vi bidrar i dagsläget till flera projekt 
genom Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO), Earthworm Foundation och Solidaridad. 
Skälig lön Potentiell negativ 
inverkan (4)
Uppströms Kort och  
medellång sikt
Aktörer inom AAK:s värdekedja kanske inte får en lön som går att leva på eller en inkomst som ger en 
rimlig levnadsstandard, vilket påverkar livsvillkoren för familjemedlemmar i beroendeställning.  
Det kan gälla migrantarbetare som kanske saknar visum eller korrekta arbetstillstånd. För att motverka 
detta arbetar AAK med certifieringar, såsom Rainforest Alliance, RSPO och FairWild.
Hälsa och säkerhet Potentiell negativ 
inverkan (3)
Uppströms Kort, medellång 
och lång sikt
Yrkesrisker som förknippas med arbete på jordbruk och plantager utgör risker för arbetare i 
leverantörskedjan. Bekämpningsmedel och konstgödsel används i odlingen av vissa råvaror och de kan 
utgöra en hälsorisk för jordbrukare. De kan även skada eller eliminera växter och insekter. AAK arbetar 
med certifieringar som Rainforest Alliance, Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO) och FairWild 
Foundation, och tillhandahåller tillsammans med leverantörer utbildning i god jordbrukspraxis till odlare 
för att öka medvetenheten om hälso- och säkerhetsrisker.
Likabehandling och lika möjligheter för alla
Jämställdhet och lika lön Potentiell negativ 
inverkan (4)
Uppströms Kort, medellång  
och lång sikt
Vissa aktörer i AAK:s leverantörskedjor kan bidra till ojämlikhet och ojämlika löner. Detta påverkas 
ofta av kulturella aspekter och är speciellt tydligt i de shea-producerande länderna i Afrika. 
Jämställdhet och lika lön Potentiell positiv 
inverkan (4)
Uppströms Kort, medellång  
och lång sikt
AAK har förbundit sig att stärka kvinnor i leverantörskedjan. Kolo Nafaso är ett exempel på en modell 
för direkta leverantörskedjor som stärker kvinnor i shea-industrin. Läs mer i avsnittet S2 Arbetstagare i 
värdekedjan.
Övriga arbetsrelaterade rättigheter
Barnarbete och 
tvångsarbete
Potentiell negativ 
inverkan (3)
Uppströms Kort och  
medellång sikt
Det finns en risk för barnarbete i AAK:s leverantörskedja, speciellt i småskaliga jordbruk (såsom 
familjedrivna gårdar) där barnen ofta är med och bidrar. Det kan dock även förekomma på större 
plantager. Leverantörskedjor med förhöjd risk är bland annat kokosolja, på grund av det stora 
antalet småskaliga jordbruk, och solrosolja på grund av den informella rekryteringsprocessen för 
dagtidsarbetande. Leverantörskedjorna för palmolja medför också förhöjda risker på grund av det stora 
antalet småskaliga jordbruk, rekryteringen av migrantarbetare och familjer som bor på storskaliga 
plantager.
Tvångsarbete kan också förekomma eftersom de länder där AAK köper upp råvaror 1) ofta saknar 
gällande arbetsrättslagstiftning och 2) jordbrukssektorn ofta drar till sig migrantarbetare som generellt 
är mer sårbara för exploatering.
Riskerna är systemiska och kräver samarbete med relevanta intressenter i leverantörskedjan och 
med lokala myndigheter. AAK är aktiva i olika branschorganisationer och tillämpar due diligence om 
mänskliga rättigheter för alla leverantörer.
Årsredovisning 2025
57
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information

===== SIDA 58 =====

SBM­3
Berörda samhällen
Väsentliga frågor Kategori Händelseplats Tidshorisont Beskrivning av inverkningar, risker och möjligheter
Ekonomiska, sociala och kulturella rättigheter
Markrelaterade 
rättigheter
Potentiell negativ 
inverkan (4)
Uppströms Kort, medellång, 
lång sikt
Jordbruksaktiviteter som expanderar in i nya marker, till exempel genom markröjning och avskogning, 
kan påverka både individer och hela samhällen som är beroende av marken för att försörja sig. Det kan 
leda till problem som bristande kompensation. Bristen på säkra markrättigheter är en betydande faktor 
för fattigdom. 
Urfolkens rättigheter
Fritt, på förhand 
inhämtat och 
välinformerat 
samtycke, 
självbestämmande och 
kulturella rättigheter
Potentiell negativ 
inverkan (3)
Uppströms Kort, medellång, 
lång sikt
Urfolkens markrelaterade rättigheter kan överträdas när mark röjs för jordbruk. Problemet är begränsat 
till områden där det finns urfolk, som till exempel i Amazonas regnskogar. I vår Code of Conduct 
för leverantörer står det klart och tydligt att vi förväntar oss att leverantörerna säkerställer att 
rättigheterna respekteras.
Årsredovisning 2025
58
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information

===== SIDA 59 =====

SBM­3
Styrning
Väsentliga frågor Kategori Händelseplats Tidshorisont Beskrivning av inverkningar, risker och möjligheter
Företagskultur
Företagskultur Faktisk positiv 
inverkan
Egna verksamheter Kort, medellång 
och lång sikt
AAK:s företagskultur, som är kodifierad i Code of Conduct, och due diligence-processer, främjar att 
AAK:s anställda, leverantörer, återförsäljare och distributörer använder etiska affärsmetoder. 
Företagskultur Sannolik 
risk: förväntas inte 
inträffa
Egna verksamheter Kort, medellång 
och lång sikt
Om AAK inte kan styra företagskulturen effektivt – inklusive policyer, uppförandekoder och due 
diligence-processer – riskerar vi att våra affärsrelationer och vårt anseende skadas avsevärt, vilket 
leder till ekonomiska konsekvenser. AAK har förbundit sig till ett nära samarbete med våra partner 
både uppströms och nedströms för att säkerställa att vi inte orsakar eller bidrar till negativa 
inverkningar. AAK har implementerat ett flertal policyer och kontroller, men riskerna kvarstår om 
de inte hanteras rätt.
Hantering av leverantörer
Hantering av 
leverantörer 
Faktisk positiv 
inverkan
Uppströms Kort, medellång 
och lång sikt
AAK arbetar kontinuerligt med leverantörerna för att hantera hållbarhetsrelaterade frågor och 
efterlevnad av vår Code of Conduct. Resultaten registreras i scorecards för leverantörerna.
Korruption och mutor
Förebyggande och upp-
täckt, inklusive utbild-
ning, samt händelser
Potentiell negativ 
inverkan (1)
Egna verksamheter Kort, medellång 
och lång sikt
Vissa av AAK:s verksamheter finns i länder med hög risk för korruption och mutor. Tack vare 
interna kontroller och policyer för korruptionsbekämpning har inga händelser rapporterats under 
rapporteringsperioden och risk för att en händelse ska inträffa anses låg. 
Förebyggande och upp-
täckt, inklusive utbild-
ning, samt händelser
Potentiell negativ 
inverkan (3)
Uppströms Kort, medellång 
och lång sikt
Vissa av AAK:s värdekedjor finns i länder med hög risk för korruption och mutor. AAK har 
kontrollmekanismer på plats och arbetar för att minska fall av korruption i värdekedjan. Enstaka fall av 
korruption kan dock inte uteslutas. 
Förebyggande och upp-
täckt, inklusive utbild-
ning, samt händelser
Potentiell negativ 
inverkan (3)
Nedströms Kort, medellång 
och lång sikt
AAK:s verksamheter nedströms innefattar återförsäljare och distributörer på en rad olika marknader, 
även i områden med förhöjd risk för korruption. Trots AAK:s förebyggande arbete och kontroller kan 
enstaka fall av korruption inte helt uteslutas.
Förebyggande och upp-
täckt, inklusive utbild-
ning, samt händelser
Sannolik 
risk: förväntas inte 
inträffa
Uppströms 
Egna verksamheter 
Nedströms
Kort, medellång 
och lång sikt
Fall av korruption kan skada AAK:s varumärke samt leda till avslutade kontrakt och att investerarna 
tappar förtroendet för oss. De finansiella konsekvenserna inbegriper juridiska kostnader och risk 
för långsiktig uteslutning från marknaden. AAK har infört protokoll för att minska denna risk, men 
konstaterar att den inte helt kan uteslutas.
Årsredovisning 2025
59
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information

===== SIDA 60 =====

IRO­1­2
E1
S1
G1
E2
S2
E3
S3
E4
S4 E5
Finansiell väsentlighet
Hur externa faktorer påverkar  
AAK:s möjlighet att skapa värde
Väsentlig
VäsentligIcke-väsentlig
Icke-väsentlig
Inverkansväsentlighet
Hur AAK påverkar människor och miljö
ESG­frågor i CSRD
Miljö
Människor och samhället
Styrning
E1
S1
G1
E2
S2
E3
S3
E4
S4
E5
Klimatförändringar
Föroreningar
Vatten och marina resurser
Biologisk mångfald och ekosystem
Resursanvändning och cirkulär ekonomi
Den egna arbetskraften
Arbetstagare i värdekedjan
Berörda samhällen
Konsumenter och slutanvändare
Ansvarsfullt företagande
Årsredovisning 2025
60
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information
Dubbel väsentlighetsanalys
2025 slutförde AAK sin dubbla väsentlighetsanalys (DMA), som omfattar hela värdekedjan.  
Det är den första DMA-process som AAK har publicerat och därför finns inga förändringar att 
rapportera. 
Rapportområdena som framkom sammanfattas nedan. För en komplett lista över rapporte-
ringskraven, se innehållsindexet i bilaga B.
Ämnesområdena E2 Föroreningar, E3 Vatten, E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi 
samt S4 Konsumenter och slutanvändare bedömdes som icke-väsentliga i vår DMA för 
2025. Vattenanvändning bedöms som icke-väsentlig eftersom, även om bevattning och 
förädlingsaktiviteter i AAK:s värdekedja är beroende av sötvatten och kan innebära risker 
i vattenstressade regioner, visar nuvarande förhållanden och leverantörernas geografiska 
lokalisering att dessa effekter ännu inte är allvarliga.
Vi kommer att fortsätta att övervaka och utvärdera våra effekter, risker och möjligheter 
kopplade till dessa områden, och deras väsentlighet kommer att omprövas årligen som en del av 
vår DMA-process.
Processen för att identifiera och hantera effekter och risker är en integrerad del av AAK:s 
riskhanteringsarbete och presenteras samt samordnas med Risk Management Council.  
Se avsnittet Strategi för mer information om hantering av möjligheter.
DMA:n bedöms holistiskt och är integrerad över olika funktioner samt valideras och godkänns 
av koncernledningen och styrelsen. DMA:n utgör grunden för vår prioritering inom hållbarhet och 
har varit ett centralt inslag i utvecklingen av vår strategi.
De tvärfunktionella ägarna av hållbarhetsagendan ansvarar för att leda och driva 
genomförandet samt för att integrera hållbarhet i sina respektive funktionsplaner.
Metodik
1. Identifiering av inverkningar, risker och möjligheter
Ämnen, inverkningar, risker och möjligheter (IRO) identifierades baserat på AAK:s värdekedja, 
affärsförbindelser och erbjudande. De egna verksamheternas, leverantörernas och kundernas 
geografiska läge beaktades också. Alla ämnen, delämnen och delunderämnen som anges i ESRS 
1 AR 16 inkluderades. Processen omfattade granskning av intern och extern dokumentation samt 
workshops, enkäter och intervjuer med huvudintressenter, inklusive både interna och externa 
ämnesexperter.
Utöver tidigare väsentlighetsanalyser och hållbarhetsrapporter – inklusive TCFD-rapportering 
– omfattade granskningen av intern dokumentation även AAK:s människorättsgranskning 2025 
(HRIA) och översikten över due diligence för mänskliga rättigheter 2023 (HRDD). Dessa dokument 
utvärderar risker och inverkningar på mänskliga rättigheter i alla AAK:s egna verksamheter och 
värdekedja, med utförliga uppdelningar per plats och råvara. AAK:s Assessment on Barriers to 
Alignment with the Taxonomy Criteria for Food Manufacturing 2023, som undersöker jordbrukets 
miljöpåverkan uppdelat efter råvara, granskades också.

===== SIDA 61 =====

SBM­2
IRO­1­2
Årsredovisning 2025
61
Inledning
Ett större perspektiv
Vår strategi
Vår verksamhet
Risker och riskhantering
Finansiella och  
hållbarhetsrelaterade  
upplysningar
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Introduktion ____________ 50
ESRS 2 Allmänna  
upplysningar _____________51
E1 Klimatförändringar _____67
E4 Biologisk mångfald  
och ekosystem __________ 84
S1 Den egna arbetskraften _91
S2 Arbetstagare  
i värdekedjan____________ 99
S3 Berörda samhällen ____104
G1 Ansvarsfullt  
företagande _____________107
Bilagor _________________ 109
Bolagsstyrningsrapport
Finansiella rapporter och noter
Rapporter från revisor
Övrig information
2. Definition av bedömningsskalor
Inverkningars, riskers och möjligheters väsentlighet bedömdes med hjälp av en fempoängsskala 
och den metod som beskrivs i ESRS 1. De negativa effekternas svårighetsgrad fastställdes genom 
att bedöma:
- skala (från 1 = minimal till 5 = absolut)
- omfattning (från 1 = begränsad till 5 = global/total)
- återställbarhet (från 1 = relativt enkel att återställa till 5 = går ej att återställa)
De högsta poängen för dessa kriterier fastställde allvarlighetsgraden från 1 = försumbar till  
5 = mest allvarlig/fördelaktig. Återställbarhet tillämpas inte för positiva inverkningar. Positiva 
inverkningar bedömdes baserat på skalan och omfattningen och benämns som ”fördel”.
 För potentiella inverkningar samt för risker och möjligheter bedömdes sannolikhet på en fem-
poängsskala (från 1 = mycket osannolikt till 5 = vanligt förekommande). Potentiella inverkningar 
med allvarlighetsgrad 5 bedömdes som väsentliga oavsett sannolikhet. Potentiella inverkningar 
med allvarlighetsgrad 4 och 3–5 för sannolikhet bedömdes också som väsentliga. För faktiska 
negativa inverkningar bedöms väsentlighet enbart efter inverkningens allvarlighetsgrad.
 För risker och möjligheter bedömdes finansiell väsentlighet genom att utvärdera finansiella 
effekter (från 1 = mycket små till 5 = mycket allvarliga), i kombination med sannolikhet. Risker och 
möjligheter med 5 för finansiella effekter bedömdes som väsentliga oavsett sannolikhet. De som 
fick 4 för finansiell effekt och 3–5 för sannolikhet bedömdes också som väsentliga. De kvantifie-
rade tröskelvärdena för finansiella effekter är i linje med AAK:s företagssystem för riskhantering 
och godkändes efter diskussioner med riskkommittén.
 Bedömningen av de finansiella effekterna beaktade AAK:s inverkningar och de beroende-
förhållanden som affärsmodellen vilar på, såsom tillgång till råvaror och kundrelationer.
3. Tillämpning av skalor
Skalorna tillämpades i bedömningsworkshops och resultaten validerades sedan vid uppföljande 
bedömningsworkshops med AAK:s huvudintressenter. Bedömningarna förfinades sedan ytterligare 
med hjälp av insikter från AAK:s senaste rapportering. 
4. Verifikation och godkännande
Hållbarhetsrisker bedöms regelbundet genom en rad olika processer inklusive DMA, konsekvens-
bedömning för mänskliga rättigheter, riskbedömningar för biologisk mångfald, samt klimatriskbe-
dömningar. AAK säkerställer en stark styrning genom att upprätta en struktur där resultaten från 
DMA presenteras för riskhanteringsgruppen. Metoden säkerställer att hållbarhetsfrågor integreras 
i strategiska beslutsprocesser och att hänsyn tas till identifierade risker vid implementering av 
åtgärder och målsättningar. Alla hållbarhetsrelaterade inverkningar, risker och möjligheter diskute-
ras med koncernledningen. Resultaten från vår DMA granskas och godkänns av koncernledningen, 
revisionsutskottet och styrelsen och integreras i vår hållbarhetsstrategi. 
Intressentengagemang
AAK:s huvudintressenter inkluderar investerare, kunder, icke-statliga organisationer, kommuner 
och anställda. Vi involverar regelbundet alla intressentgrupper eftersom deras perspektiv är avgö-
rande för vidareutvecklingen av vår strategi och affärsmodell. Intressenterna har olika prioriteter, 
men en gemensam förväntning är att AAK ska hantera sin inverkan på ett ansvarsfullt sätt och att 
verksamheten ska hålla en hög etisk standard.
Förväntningarna avspeglas i vår hållbarhetsstrategi. Där prioriteras att minska klimatpåverkan, 
skydda den biologiska mångfalden, och bidra till en bättre tillvaro för människorna i vår verksam-
het och värdekedja. Åtagandet att alltid hålla en hög etisk standard på alla platser utgör själva 
grunden. Strategin stöds av specifikt avsatta åtgärdsplaner och färdplaner. Mer information finns i 
avsnittet Strategi. 
Utöver de dagliga interaktionerna i verksamheten spelar intressenternas engagemang en 
avgörande roll för insamlingen av information till våra väsentlighetsanalyser, inklusive den senaste 
dubbla väsentlighetsanalysen som genomfördes 2025. De inverkningar, risker och möjligheter som 
identifierades under den här processen utför grunden för AAK:s hållbarhetsstrategi och vägleder 
våra beslut i hållbarhetsfrågor.
DMA:n inkluderar djupdykningar i diverse ämnen och omfattar insikter från undersökningar i 
form av enkäter och intervjuer med intressenter, kunder och anställda. Resultaten rapporteras 
regelbundet till koncernledningen, revisionsutskottet och styrelsen. Som en del av DMA-processen 
samlas omdömen in från intressenter med hjälp av intervjuer eller onlinebaserade enkäter. Utöver 
detta genomför vårt Global Marketing Team kundnöjdhetsundersökningar vartannat år. Förutom 
enkäter deltar vi aktivt i branschmöten och enskilda möten med leverantörer, kunder, experter, 
icke-statliga organisationer och investerare. Genom dem stärker vi vår förståelse för avgörande 
hållbarhetsrisker, prioriteringar och möjligheter för vår verksamhet. Som komplement till detta 
samlar vårt Strategic Marketing and Insights Team in branschspecifik information som ytterligare 
stöd för vårt hållbarhetsarbete.

===== SIDA 62 =====